memoria anual 2007 - unacem...de flujos de efectivo por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de...

Memoria Anual 2007

CON EL PERÚCREC EMOS

Resultados 2007PRECIO DE CEMENTO TIPO I

(en nuevos soles, a valor ex-planta por tonelada métrica, excluyendo envase, comisión a distribuidores e I.G.V.)

DEUDA A LARGO PLAZO TOTAL EN VALOR CONSTANTE al 31 de diciembre de 2007

250

270

290

310

330

350

370

390

2002 2003 2004 2005 2006 2007Años

Nue

vos

sole

s

DEUDA A LARGO PLAZO TOTAL EN VALOR CONSTANTE(al 31 de Diciembre del 2007)

0

50,000

100,000

150,000

200,000

2002 2003 2004 2005 2006 2007Años

Mile

s de

nue

vos

sole

s

Precios promedio constantes Precios promedio corrientes al 31 de diciembre de 2007

DESPAChOS EN EL MERCADO LOCAL POR AÑO (miles de toneladas)

ExPORTACIONES TOTALES (miles de toneladas)

200720062005200420032002

EXPORTACIONES TOTALES (MILES DE TONELADAS)

400

500

700

900

600

800

1,000

Años Años

DESPACHOS EN EL MERCADO LOCAL POR AÑO(Miles de toneladas)

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

2002 2003 2004 2005 2006 2007

Crecemos en resultados, con récords en producción, ventas

y utilidades, generando grandes inversiones, porque apostamos por

el Perú y estamos comprometidos con su progreso.

San Isidro

Directorio / Gerencia

Entorno nacional e internacional

Inversiones, operaciones y administración

Proyectos

Subsidiarias y afiliadas

Aspectos económicos y financieros

Índice

Estados financieros

San Isidro

Memoria del Directorio de Cementos Lima S.A. correspondiente al ejercicio 2007

Por mandato legal y del Estatuto de nuestra Empresa, se somete a la Junta General de Accionistas el Balance General, el Estado de Ganancias y Pérdidas, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007, así como la presente Memoria, que sintetiza los hechos y actos más importantes de la marcha de la Empresa durante el año 2007 y hasta el 11 de marzo de 2008, fecha de su aprobación por el Directorio de la Empresa.

Acompañando la Memoria, presentamos el Reporte de Responsabilidad Social de la Empresa, que recopila las actividades más importantes de apoyo a la comunidad desarrolladas durante el año 2007.

Directorio / Gerencia

PresidenteIng. Jaime Rizo Patrón Remy

VicepresidenteIng. Ricardo Rizo Patrón de la Piedra

DirectoresIng. Juan de la Piedra Yzaga

Dr. Oscar de Osma Berckemeyer

Dr. Alfredo Gastañeta Alayza

Ing. Marcelo Rizo Patrón de la Piedra

Dr. Julio Ramírez Bardález

Ing. Jaime Sotomayor Bernós

Lic. Alfredo Miguel Torres Guzmán

Ing. Carlos Ugás Delgado

Ing. Jesús Antonio Zamora León

SinDiCato De inVerSioneS

Y aDminiStraCión S.a. (Sia)

Gerente General Ing. Carlos Ugás DelgadoRepresentante de SIA

en la Gerencia General

Gerente administrativoSr. Jorge Trelles Sánchez

Gerente de Desarrollo CorporativoIng. Jaime Bustamante Gereda

Gerente de ejecución de ProyectosIng. Aldo Solimano Semorile

Gerente FinancieroSr. Álvaro Morales Puppo

Gerente LegalDr. Julio Ramírez Bardález

Gerente de operaciones Ing. Evor Velezmoro Espinoza

Gerente de marketing Sr. Kurt Uzátegui Dellepiane (desde 04/02/08)

asesores técnicosARPL Tecnología Industrial S.A.

01entorno nacional e internacional

Estación Central del Metropolitano de Lima

Entorno nacional e internacional

La economía del Perú mantuvo su ritmo de crecimiento sostenido durante el 2007 y alcanzó un aumento del Producto Bruto Interno (PBI) de 8.99%. Se superó el creci-miento logrado en el 2006, con lo cual se obtuvo la mayor tasa de crecimiento anual desde el año 1995. En términos nominales, el PBI peruano superó por primera vez los 100 mil millones de dólares.

Asimismo, el sector construcción logró un crecimiento del 16.5%, que es también la mayor tasa desde 1995.

La inflación del año, según el Índice de Precios al Con-sumidor, cerró en 3.93%, porcentaje bastante más alto que el de 2006, pero aún por debajo de la mayoría de países de América Latina. Los precios mayoristas, según el Índice de Precios al Por Mayor, subieron en 5.24%. Si bien la infla-

ción sobrepasó el rango de la meta fijada por el BCRP, el factor determinante fue el componente importado, por el aumento en los precios de varios commodities, princi-palmente el petróleo y el trigo.

Durante el 2007, la economía peruana mantuvo el buen desempeño de años anteriores; entre los logros más importantes pueden mencionarse:■ El mayor superávit fiscal de la historia, equivalente al

2.3% del PBI.■ Superávit fiscal y superávit en cuenta corriente por

segundo año consecutivo.■ Un nuevo récord en las exportaciones, con 27,956

millones de dólares (17.5% de crecimiento respecto a 2006). Con ello se alcanzó, por sexto año consecutivo,

12 Memoria Anual 2007

un superávit comercial, menor, sin embargo, al de 2006, debido al gran aumento de las importa ciones.

■ Nueva cifra récord de las Reservas Internacionales Netas con 27,689 millones de dólares (60% mayores a las del final de 2006).

■ El consumo y la inversión privada nuevamente supe-raron por mucho las proyecciones de principios de año y las tasas de 2006, al alcanzar crecimientos del 7.5% y 25.7%, respectivamente.En general, la mayoría de índices económicos (igual

que en el 2006) superaron los estimados de principio de año de todos los analistas económicos.

En cuanto al tipo de cambio, este nuevamente se apreció, revaluándose en 6.0%, lo cual originó la preocupación de

diversos agentes económicos, por la menor competitividad de algunos productos de exportación no tradicional.

El riesgo país, medido por el EMBI+ Perú (Emerging Markets Bond Index Plus) que publica el JP Morgan, dis-minuyó durante la primera mitad del año para luego aumentar, siguiendo la tendencia internacional, y cerrar el año en 178 pbs (superior al cierre de 2006 que fue 118 pbs). Cabe indicar que el 12 de junio el EMBI+ Perú alcanzó su nivel histórico más bajo, al cerrar en 95 pbs.

Nuevamente, el sector construcción lideró el creci-miento en el país, con la buena marcha de la economía y los programas de apoyo del gobierno, que sirvieron de motores para el aumento de la construcción privada y la autoconstrucción. Sin embargo, ni el Gobierno Central ni

Bocatoma de presa

del río Chillón

Cementos Lima 13

los Gobiernos Regionales están enfrentando con la dili-gencia necesaria el deterioro y atraso de la infraestructura vial y portuaria, que es el más serio obstáculo para la com-petitividad y el futuro desarrollo del país.

El entorno internacional continuó favorable a la eco-nomía peruana, a pesar de la tormenta financiera causada por la crisis de los préstamos hipotecarios subprime en los EE. UU. y enfriamiento de su economía, que podría derivar en una recesión. Los precios de los metales se mantu-vieron en niveles altos, lo cual coadyuvó a una mejora de

3.6% en los términos de intercambio del Perú, según la Nota Semanal del Banco Central de Reserva del Perú.

Pero quizás el logro más importante para el futuro económico del Perú fue la aprobación, finalmente, en el Congreso de los EE. UU., del Tratado de Libre Comercio entre nuestros países. Actualmente está en proceso su implementación y se espera que el tratado entre en vi-gencia a inicios del año 2009, demora que no va a afectar las exportaciones a EE. UU, por haberse extendido recien-temente el ATPDEA, hasta el 31 de diciembre de 2008.

Cementos Lima 15

02 inversiones, operaciones y administración

inversiones, operaciones y administración

Presa del río Chillón

El Directorio y la Gerencia General, ejercida por Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (SIA), supervisaron a lo largo del año el desempeño y avance de las inversiones.

Los trabajos necesarios para iniciar la construcción principal de la planta en Arizona avanzan rápidamente, habiéndose ya cerrado casi la totalidad de contratos para el equipamiento, y está próxima la selección de las em-presas contratistas que se harán cargo de las obras civiles y del montaje industrial.

Por otro lado, en nuestras instalaciones del Perú, a partir del mes de junio se empezó con la utilización del gas natural como combustible en el Horno I. En el Horno II se reanudó el uso del gas natural en el quemador principal en el mes de julio. El buen desempeño de la

planta, el crecimiento de las ventas en el mercado local y el aumento en los precios de nuestras exportaciones, contribuyeron a que el ejercicio 2007 cerrara con un au-mento de 50% en la utilidad operativa y de 48% en los resultados netos respecto del año anterior.

Producción y despacho en el mercado localLa excelente operación de la planta de Atocongo, sumada al importante incremento de las exportaciones de clinker, permitió alcanzar, en el 2007, un nuevo récord histórico de producción de dicho producto, el cual totalizó 3,032,224 t y superó en 14.6% el récord de 2,646,393 t, obtenido en 2006.

Los despachos de cemento de la Empresa, a nivel na cional, registraron también un nuevo récord, al totalizar

Inversiones, operaciones y administración


2,234,591 t, monto superior en 15.1% al récord alcanzado en el 2006, cuando sumaron 1,941,700 t.

La producción de cemento se mantuvo bastante es-table con respecto al 2006, con una ligera reducción del 0.1% que significó un total de 2,576,657 t. Esto se debió a la decisión de la Empresa de alentar una mayor exportación de clinker reduciendo la de cemento.

Estas cifras demuestran que la demanda local está óptimamente cubierta por nuestra Empresa y que no hay el menor riesgo de desabastecimiento, sino que, por el contrario, contamos con la capacidad de produc-ción y existencias necesarias para atender la demanda nacional, aunque ésta supere los pronósticos más op-timistas.

La demanda de cemento a nivel nacional alcanzó tam-bién la cifra récord de 5,943,069 t, que supera en 16.3% la anterior de 5,081,061 t, obtenida en el año 2006. Esta de-manda ha sido calculada por primera vez considerando los despachos de cemento de las fábricas peruanas, que incluyen el cemento producido por una pequeña fábrica nueva en Lima, que inició operaciones en abril de 2007, y el cemento importado.

En este último caso, a las importaciones usuales a la selva provenientes de Colombia por vía fluvial, desde julio de 2007 se ha sumado el cemento que importa Cementos Mexicanos S.A.A. (Cemex) por el puerto del Callao, respecto del cual nuestra Empresa ha presentado una denuncia por dumping, a la fecha en trámite, ante las autoridades competentes.

Crecemos en despachos, cubriendo plenamente la demanda local y manteniendo

estables los precios de nuestros cementos.

Cementos Lima 19

A las pocas semanas de iniciar Cemex sus exportaciones al Perú, el 13 de octubre de 2007 el gobierno redujo de 12% a 0% el arancel al cemento y al clinker, sin que esta medida se haya dado dentro de un marco de acuerdos bilaterales ni de reciprocidad. Algunas autoridades pretendieron jus-tificar esta súbita reducción arancelaria indicando que ella beneficiaría al Estado y al consumidor peruano, porque ocasionaría una disminución en el precio del cemento al público. Sin embargo, en los cinco meses transcurridos, el Estado peruano se ha perjudicado con una menor recau-dación de aproximadamente S/. 2 millones y el cemento importado no ha bajado de precio, a pesar de la devalua-ción del dólar frente al nuevo sol.

En lo que respecta a la comercialización de nuestros cementos, se cumplió con el objetivo de mantener los precios de los distintos tipos de cemento en los mismos niveles del año 2001, en un contexto de marcada acele-ración del mercado doméstico y de inflación en ascenso (3.93% durante el 2007, registrada por el IPC).

Exportaciones Por séptimo año consecutivo, durante 2007 hemos liderado las exportaciones del sector minero no metálico del país. El total exportado por la Empresa fue de US$ 35,021,216, el cual representa el 21.4% de las exportaciones totales de dicho sector.

Expresadas en dólares norteamericanos, las expor-taciones crecieron en 10.1% con respecto al año 2006, a pesar que el tonelaje se redujo en 18.6% (de 855,024 t en el 2006 a 695,595 t en el 2007). Este menor tonelaje expor-tado responde a la prioridad manifiesta de la Empresa de satisfacer la creciente demanda local.

Durante el 2007 las exportaciones fueron destinadas a seis países, todos pertenecientes al continente ame-

ricano. Los Estados Unidos de Norteamérica fueron el principal mercado, con el 43.8%, seguido por Panamá con 31.8%. El destino de las exportaciones se observa en el Gráfico 1.

Del total despachado, 207,539 t –equivalentes al 30%– se colocaron en el mercado spot, mientras que el 70% restante correspondió a la modalidad de contrato anual.

Con respecto a las proyecciones para el año 2008, se ha presupuestado un total de exportaciones de 500,000 t, con el objetivo de mantener un amplio stock que permita asegurar plenamente el abastecimiento adecuado de cemento nacional en todo el territorio del país.

Gráfico 1 Destino de las exportaciones

Cementos Lima 21

Muelle ConchánEl tonelaje operado en el muelle de Conchán se redujo en 1.8%, con relación al 2006, como consecuencia de las menores exportaciones de cemento y, en menor propor-ción, por no haberse efectuado desembarques de yeso y granos, y por la menor importación de carbón.

La variación anual en toneladas por producto de em-barque o desembarque se muestra en el Cuadro 1.

Mejora de costos y productividadDada la alta incidencia que tiene el factor energético en el costo de producción del cemento, la Empresa realiza esfuerzos constantes orientados a mejorar la eficiencia en este sentido.

El año 2007 no fue una excepción, la nueva mezcla de combustibles sólidos (carbón nacional e importado), su-mada al inicio del uso parcial de gas natural en el Horno I en mayo de este mismo año, permitió una reducción, respecto al año anterior, de 17.7% del costo de combustible por to-nelada de clinker. Debido a que el uso de gas natural en el Horno II ya se había implementado en el 2006, la mejora de costos en este horno no fue significativa. En promedio, en ambas líneas de producción de clinker, el costo de combus-tible se redujo en 6.0% respecto al año 2006.

Principios de buen gobierno corporativoDurante el año 2007 continuamos aplicando los princi-pios de buen gobierno corporativo en ámbitos como


el trato equitativo a los accionistas, el manejo de con-flictos de interés, la estructura de capital, revelación de información, entre otros, brindando así plena seguridad y confianza a todos los agentes económicos que mantie-nen algún tipo de interés con la Empresa.

El Comité de Auditoría, incorporado por el Directorio durante el 2006, se reunió en enero de 2007 para revisar el dictamen preparado por los auditores externos, Ernst & Young, sobre los estados financieros del ejercicio 2006, que les fueron proporcionados por la administración de la Empresa. Se informó que el dictamen de los auditores se encontraba limpio y representativo en todos sus aspectos.

Asimismo, en su sesión de marzo de 2007, el Directorio aprobó que los estados financieros de las subsidiarias

fueran presentados por la Administración de la Empresa en forma trimestral, para así tomar conocimiento continuo y detallado del desarrollo de cada una de ellas.

Adicionalmente, en su sesión de julio de 2007, y ante la pro-puesta del Comité de Auditoría, el Directorio acordó contar con los servicios de nuevos auditores externos para la revisión de los estados financieros 2007, individuales y consolidados, así como de los estados financieros de sus subsidiarias.

Hemos mantenido la política de reparto de dividendos trimestrales en los meses de febrero, mayo, agosto y no-viembre. Asimismo, hemos continuado enviando a todos los accionistas la Memoria Anual del Directorio y los in-formes trimestrales con los estados financieros parciales y el resumen de las actividades del trimestre.

Crecemos en eficiencia energética, reduciendo los costos de combustible y

mejorando el cuidado del medio ambiente.

Gráfico 2

cuadro 1 Variación de las operaciones portuarias (en t)

Al 31 de diciembre de 2007

Número de naves


Número de naves

Variación porcentual de tonelaje

Cemento 333,014 11 630,230 19 -47.2

Clinker 632,985 23 355,781 13 77.9

Carbón 159,430 5 72,024 2 121.4

Petcoke 0 0 35,117 1 -100.0

Coque metalúrgico 9,207 1 0 0 ---

Yeso 0 0 37,181 2 -100.0

Granos 0 0 55,444 5 -100.0

hierro 29,205 1 0 0 ---

Total operado 1,163,841 41 1,185,777 42 -1.8

Cementos Lima 23

Biblioteca Nacional


Sistema Integrado de GestiónLa dirección y el control de la Empresa, en lo que respecta a calidad, medio ambiente, salud ocupacional, seguridad y protección, se llevan a cabo mediante el Sistema Integrado de Gestión (SIG). Este sistema ha sido estructurado de acuerdo con los lineamientos de una serie de normas in-ternacionales (ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001, BASC y PBIP) y comprende necesariamente ciertos procesos, los cuales fueron aplicados en el transcurso del año para lograr sus objetivos: revisiones por la Dirección, auditorías, segui-miento y medición, evaluaciones de riesgos, entre otros.

Revisión del SIGCon ayuda del Comité SIG, la Gerencia realizó tres revi-siones parciales de éste con respecto al periodo 2007. En las reuniones se revisaron los resultados de las auditorías realizadas, el estado de las acciones correctivas y preven-tivas, la retroalimentación de los grupos de interés, los resultados de los procesos, la política de gestión, los ob-jetivos, el programa de gestión, los cambios que podrían afectar al SIG y las recomendaciones de mejora recibidas, así como otras actividades planeadas en revisiones previas. Como resultado, se tomaron algunas decisiones relativas a la política, objetivos, metas y atención de necesidades de recursos. También se planearon actividades para au-mentar continuamente la eficacia del SIG y la satisfacción de los requerimientos de los clientes.

Satisfacción de clientesSegún lo programado, en abril y octubre se midió la sa-tisfacción de los clientes mediante encuestas. Los resul-tados obtenidos fueron analizados y sirvieron de base para proponer opciones de mejora y aplicarlas en forma sostenida.

Auditorías internasSe llevaron a cabo tres auditorías internas al SIG, en marzo, junio y septiembre, que abarcaron la gestión de calidad, el medio ambiente, la seguridad, la salud ocupacional y la pro-tección en la Empresa. Mediante estas actividades se evaluó el cumplimiento de las disposiciones establecidas para la dirección y control de los procesos relevantes; además, se tomaron acciones orientadas a corregir cualquier desvia-ción encontrada y a prevenir otras en el futuro.

Evaluación de riesgos e impactos ambientalesSe terminó de realizar la identificación de aspectos am-bientales y peligros, así como la evaluación de los respec-tivos impactos ambientales y riesgos en los procesos del SIG; quedó pendiente hacer lo mismo con los proyectos ejecutados por la Gerencia de Ejecución de Proyectos y aquellos que se encontraban en curso. Según lo requerido por las normas de gestión y las disposiciones del SIG, estas evaluaciones deben ser revisadas y actualizadas cada año por los responsables de los procesos, ya que constituyen el fundamento de la gestión del medio ambiente, de la seguridad y de la salud ocupacional.

CertificacionesEn mayo se renovó por un periodo de un año la certifica-ción BASC correspondiente a la planta y, en octubre, la de la instalación portuaria de Conchán. SGS realizó en agosto la auditoría externa de seguimiento del SIG, que abarca la ges-tión de calidad de la Empresa con relación a la certificación ISO 9001. En septiembre, la Autoridad Portuaria Nacional auditó la instalación portuaria de Conchán, y aprobó la re-certificación PBIP de la misma. En noviembre, SGS realizó una evaluación preliminar del SIG con respecto a la gestión medioambiental, a la seguridad y a la salud ocupacional,

Cementos Lima 25

mediante un proceso llamado Auditoría de Certificación Fase 1. Como resultado de esta evaluación, se detectó la necesidad de efectuar ciertos cambios en el sistema de gestión, de modo que cumpla cabalmente con los requi-sitos de las normas ISO 14001 y OHSAS 18001, para poder continuar con el respectivo proceso de certificación.

PersonalEl Cuadro 2 muestra la variación en el número de nuestros trabajadores durante las gestiones 2005, 2006 Y 2007 (al 31 de diciembre de cada año).

Esta relación incluye al personal que labora en la fábrica de Atocongo, en el muelle de Conchán y en las oficinas administrativas.

Organizaciones sindicalesNuestra política de mantener la armonía en las relaciones con nuestros colaboradores hizo posible alcanzar altos

grados de rendimiento y productividad durante el año 2007. Los convenios colectivos, suscritos en julio de 2005 por un período de tres años, son un factor importante en este desempeño.

Capacitación y desarrollo del personalCumpliendo con nuestro compromiso de mejora continua, nos orientamos a potenciar las competencias de nuestros colaboradores mediante la implementación regular de programas de capacitación.

En este marco, durante el año 2007 impartimos cursos por un total de 19,362 horas-hombre, que equivalen, en promedio, a 55.96 horas por trabajador, 13.7% más con respecto al año 2006. El Cuadro 3 muestra el detalle.

En el mes de septiembre concluyó el XV Programa de Entrenamiento para Profesionales, que convocó a 33 pro fesionales jóvenes de diversas especialidades. Si multáneamente iniciamos el XVI programa, con la parti-cipación de 27 profesionales recientemente egresados.

Por otro lado, y dentro del compromiso de apoyar a la formación de la juventud en nuestro país, recibimos la visita técnica de 1,212 estudiantes de diversas universidades.

cuadro 2 Variación del personal en planilla

Clasificación 2005 2006 2007

Administrativos 139 136 140

Empleados 100 102 95

Obreros 113 108 111

Total 348 346 346

Crecemos en capacitación, con nuevos programas que permiten potenciar continuamente

las competencias de nuestros trabajadores.

cuadro 3 Clasificación horas-hombre de capacitación

Dentro de la empresa

Fuera de la empresaTotal

Perú Extranjero

4,412 H-H 14,614 H-H 336 H-H 19,362 H-H


Cementos Lima 27

03 Proyectos

Intercambio vial Eduardo de habich.

Faja transportadora Atocongo-ConchánEste gran proyecto ecológico, cuyas obras se iniciaron en mayo de 2005, está prácticamente terminado. Ya se han efectuado exitosamente las pruebas con carga para el transporte de cemento hacia Conchán. Por otra parte, se vienen culminando los trabajos en la cancha de clinker del muelle de Conchán, para poder probar primero el transporte de clinker hacia Conchán y luego el transporte de carbón y caliza hacia la planta de Atocongo.

Utilización de gas natural como combustible Como se comentó en páginas anteriores, desde me-diados de año venimos utilizando el gas natural como combustible principal en ambas líneas de producción

de clinker, contribuyendo así con la reducción de la emisión de gases que tienen efecto invernadero en la atmósfera.

Por otro lado, todavía nos encontramos inmersos en el lento y esforzado proceso de registrar el proyecto de cambio de combustible de carbón a gas natural, en la UNFCCC (United Nations Framework Convention on Climate Change) de la Organización de las Naciones Unidas, dentro del marco del Mecanismo de Desarrollo Limpio. Esperamos concluir este proceso durante el segundo trimestre de 2008, para así estar autorizados a emitir los denominados “Certificados de Reducción de Emisiones” o “Bonos de Carbono” y, posteriormente, negociarlos en el mercado internacional de carbono.

Proyectos


La reconversión de los grupos de generación termo-eléctrica y de nuestra planta GEA (Generación Eléctrica Atocongo) de 41.75 Mw, que actualmente usan como com-bustible petróleo Diesel 2, ya se inició y se estará cumpliendo por etapas (dos equipos cada vez), con lo que esperamos culminar la reconversión antes de fines de 2008.

Proyecto de ampliación de la capacidad instalada de la planta de Atocongo ARPL Tecnología Industrial S.A. se encuentra desarro-llando el proyecto para ampliar la capacidad de pro-ducción de planta en 1,200,000 t.

Este proyecto contempla el aumento de la capa-cidad de producción de la línea del Horno I, así como

mejoras en la cantera de Pucará y en el transporte de caliza a la fábrica.

En la cantera de Pucará se está desarrollando una planta de chancado que permitirá reducir la piedra caliza a un tamaño máximo de 75 mm. Para ello, se ha planifi-cado construir una planta de chancado de 1,000 t/h y una cancha de almacenamiento de 90,000 t.

La caliza será transportada en camiones hasta el muelle de Conchán, en donde se ha previsto la insta-lación de un silo con capacidad de almacenamiento de unas 10,000 t. La descarga del silo se conectará por medio de fajas trasportadoras a la Faja Transportadora Tubular Atocongo-Conchán, que ya se encuentra en operación.

Crecemos en capacidad instalada, emprendiendo el proyecto para ampliar

la capacidad de producción de clinker en 30%.

Cementos Lima 31

En Atocongo se ha desarrollado una nueva zona de al-macenamiento de caliza de Pucará de 150,000 t. Considera también la reubicación de la chancadora primaria exis-tente, con la finalidad de ampliar el área de explotación de la reserva de caliza.

Se vienen desarrollando los nuevos módulos de mo-lienda de crudo y de clinker; para ello se ha concretado la compra de los equipos principales, como prensas, separa-dores y desaglomeradores, con la empresa Polysius A.G. de Alemania.

En el sistema de calcinación se han desarrollado los planos para la incorporación de dos nuevas torres de intercambiador de calor de 6 etapas y un calcinador en línea. También se desarrollaron los correspondientes al sistema de gases separados. Igualmente se ha diseñado el sistema de enfriado, teniendo en cuenta el menor tiempo de parada de planta.

Se están elaborando los documentos de requisición de los demás equipos necesarios como balanzas, ele-vadores, filtros de polvo, fajas transportadoras, motores, convertidores, transformadores, entre otros. Se tiene

previsto recibir las ofertas de los proveedores a me-diados de año.

Se estima poder empezar las obras civiles en la se-gunda mitad de 2008.

Proyecto dos nuevas ensacadoras y un multisiloLas dos máquinas ensacadoras de 3,000 bolsas por hora cada una, suministradas por Haver & Boecker, llegarán a la planta en el primer trimestre del año 2008. Para la primera, la obra civil está lista y se empezará a montar la máquina; la segunda se instalará secuencialmente al terminar el montaje de la primera. La entrada en operación de la pri-mera está prevista para el tercer trimestre de 2008 y la de la segunda, para el primer semestre de 2009.

El equipo para el multisilo, de 20,000 t de capacidad de almacenamiento de cemento, fue comprado al proveedor Claudius Peters, y su ingeniería estructural fue otorgada a la firma peruana Gallegos, Casabonne, Arango, Quesada, Ingenieros Civiles S.A.C. El silo tendrá 65 m de altura y 24 de diámetro; podrá servir a tres descargas de cemento a granel simultáneas, con balanza para permitir el autoservicio.

Cementos Lima 33

Subsidiarias y afiliadas04


Condominio Parques de Surco

Inveco S.A. / Unicon S.A.En el año 2007 se despacharon 782,040 metros cúbicos de concreto en Lima, lo cual representa un 20.3% de crecimiento respecto al 2006; y 155,761 m3 en provincias, es decir, 161.4% superior al despacho del año anterior. Es importante destacar que la producción de concreto premezclado ha mantenido su tendencia creciente por sexto año consecutivo.

El incremento se sustentó, principalmente, en la cons-trucción de viviendas multifamiliares, intercambios viales, industrias, centros comerciales y grandes tiendas.

Asimismo, en el año 2007 se firmaron acuerdos co-merciales con clientes a nivel nacional por 975,000 m3. De estos, resta por entregar un saldo de 386,400 m3, cifra equivalente a 4.5 meses de producción para el país.

Para atender la creciente demanda de concreto pre-mezclado y servicios de bombeo de concreto, se ad-quirieron 44 camiones mezcladores, con lo que la flota se incrementó a 176 unidades. Asimismo, se importaron dos bombas; con ello, la flota de éstas aumentó a 43 uni-dades.

Para los trabajos de tunelería en la obra de El Platanal, se construyeron seis mixers tubulares y, para mejorar la eficiencia del transporte de concreto en el interior de las minas, se adquirieron dos camiones mezcladores mineros, de modo que la flota de este modelo creció a seis camiones.

Con el fin de ampliar la producción en Lima, se orde-naron dos nuevas plantas concreteras. El rendimiento de



cada una es de 150 m3/h, y deberán ser instaladas en el primer trimestre del año 2008 en el nuevo local de Villa El Salvador.

Unicon incrementó y optimizó sus plantas de produc-ción de concreto premezclado en Lima y suscribió impor-tantes contratos de servicio exclusivo para provincias.

La producción nacional de concreto premezclado de Unicon creció, en el año 2007, en 33%, con lo cual se hizo necesaria la oportuna implementación de sis-temas optimizados de carguío, mediante recirculación de flota dentro de planta, reubicación de puntos de ins-pección de producto terminado, e instalación de una tercera planta dosificadora en San Juan, con 60 m3/h de capacidad.

En Lima, se obtuvieron varios récords consecutivos de producción mensual. En el mes de septiembre se entre-garon 77,522 m3 y, en octubre, 77,579 m3. Los niveles de producción diaria también fueron significativos, ya que se llegaron a vaciar hasta 3,528 m3 en una sola jornada.

Los sistemas de pavimentación con concreto premez-clado progresaron en el 2007, con dos proyectos impor-tantes terminados y otro aún en ejecución (COSAC II), como se ve en el Cuadro 4 de la siguiente página.

En el año 2007 se produjeron 56,000 m3 de concreto para shotcrete, con lo que se superó en 163% lo produ-cido en el año 2006. La Unidad de Negocios fue la que más aportó a los resultados de la Empresa. El sistema de sostenimiento con shotcrete vía húmeda se suministró,

Crecemos en concreto, con un aumento de 20% en los despachos de Lima y 161%

en provincias.

Construcción en Pampa La Melchorita Proyecto Camisea, Cañete

Cementos Lima 37

tanto para las obras civiles como para las hidráulicas y de minería. Se utilizaron equipos robotizados de última ge-neración y una avanzada tecnología en el diseño de las mezclas, en las cuales se aplican los aditivos producidos por BASF Construction Chemicals Perú.

En su quinto año de operaciones, la Unidad de Bloques vendió 11 millones de unidades de los diferentes productos (adoquines, bloques y ladrillos), por un monto de S/. 5.40 millones, cifra superior en un 17% a aquella facturada en el 2006.

En noviembre, Cementos Lima colocó la orden de compra a Columbia Machine para una segunda máquina bloquetera, similar a la primera, la misma que está siendo instalada también en la planta de Ancieta.

El área de Investigación & Desarrollo se enfocó, du-rante el año 2007, en el logro de los objetivos estraté-gicos establecidos para el periodo, para lo cual empleó la sinergia con el CITEDEC (Centro de Investigación de Cemento y de Concreto) como una herramienta práctica en la interrelación con los clientes.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 fueron auditados por PWC y aprobados en sesión de directorio del 4 de febrero de 2008, con los siguientes resultados.

■ Ventas netas por S/. 264 millones (en el 2006 fueron S/. 177 millones).

■ Resultados netos por S/.19.6 millones (en el 2006 fueron S/. 9.4 millones).

■ Patrimonio neto de S/.73.1 millones (en el 2006 fueron S/. 55.7 millones).

BASF Construction Chemicals PeruUnicon participa con el 30% del capital de BASF Cons-truction Chemicals Peru, que es proveedora de aditivos para concreto, pegamentos y fraguas para albañilería, grouts para el montaje de equipos industriales, produc-tos para reparación de estructuras de concreto y otros materiales relacionados. La compañía registró ventas por S/. 31.21 millones (en el 2006 fueron S/. 18.55 millones), con una utilidad neta de S/. 3.64 millones (en el 2006 fue-ron S/. 1.20 millones) y un patrimonio neto de S/. 12.56 millones (en el 2006 fueron S/. 9.99 millones), al 31 de di-ciembre de 2007.

En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, de fecha 26 de marzo de 2007, se aprobó modificar la denomina-ción de la sociedad de MBT UNICON S.A., por la de BASF Construction Chemicals Perú S.A.

OBRAProyecto Ampliación

Plataforma Sur y Norte LAP

Corredor Vial Sur Tramo I

LP1 No 001-2007 - MML/IMPL COSAC

Corredor Sur Tramo II

Cliente Lima Airport Partners SRL

Conalvias S.A. Sucursal Perú

Consorcio ALTESA - EIVISAC

Plaza de ejecución (meses) 5 6 7

Vol total (m3) 9,162.5 24,411.5 11,200

Vol despachado (m3) 9,162.5 24,411.5 5,735

Metros lineales (ml) 4,019 23,249 5,462

Ancho de carril (m) 6 3.5 3.5 y 7.00

cuadro 4 Proyectos con sistemas de pavimentación con concreto premezclado


Compañia Eléctrica El Platanal S.A. (CELEPSA)

Construcción de la central hidroeléctricaEl cronograma de construcción establecido se viene cum-pliendo de acuerdo con lo programado, y se mantiene el cuarto trimestre de 2009 como fecha de inicio de opera-ciones de la central.

Los principales avances al 10 de marzo de 2008 son los que aparecen a continuación.

■ Obras subterráneas: 64%■ Obras de superficie: 26%■ Obras de casa de máquinas y electromecánicas: 54%■ Ingeniería y supervisión: 65%

Según la última estimación, el costo de inversión total se ha elevado, del monto inicialmente calculado (de US$ 210 millones), a US$ 256 millones. Esto se debió, principalmente, al mayor costo de las obras subterráneas, resultante de los inconvenientes –actualmente supe-rados– en la excavación de los túneles y en la caverna de

Cementos Lima 39

Crecemos en generación de energía, invirtiendo 256 millones de dólares

en un proyecto que generará 1,063 gWh/año de energía comercializable.

Desarenador, obra de superficie en Capillucas, El Platanal


la casa de máquinas, así como a la notoria devaluación del dólar, que excede 15% desde la fecha de aprobación del proyecto.

A pesar del mayor costo de inversión estimado, la tasa de retorno del proyecto se mantiene estable, ya que, en el mismo período, se ha producido un incremento de la proyección de ingresos de más de 20% por mayores precios de venta de la energía y de los certificados de reducción de emisiones (CERS), también denominados “bonos de carbono”, dentro del Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL).

Asimismo, durante el 2007 se suscribieron los siguientes contratos principales:■ Contrato de servicios de montaje del blindaje de acero

en el pique vertical del conducto forzado, y en sec-ciones del túnel de aducción de la CH G1, El Platanal, sus-crito con Graña y Montero, que inicia obras en febrero de 2008.

■ Contrato para la construcción de obras de superficie sector Paucarcocha, suscrito con Graña y Montero, que se iniciaron en enero de 2008, con el mejora-miento y mantenimiento de caminos y accesos. Este contrato contempla la construcción de la presa norte y sur, obras de descarga, y vertedero de demasías, entre otras.

Concesiones, licencias, autorizacionesEl Gobierno aprobó, mediante Resolución Suprema Nº 032-2007-EM del 25 de julio de 2007, la modificación al Contrato de Concesión Nº 192-2001 referente a la conce-sión definitiva de generación de la central hidroeléctrica G-1, El Platanal, ampliando el plazo para la ejecución de las obras hasta el 30 de marzo de 2010.

Aportes y aumento de capitalAl 31 de diciembre de 2006 los accionistas habían realizado aportes por US$ 30 millones. En los meses de febrero, abril y octubre de 2007 se realizaron aportes adicionales que totali-zaron US$ 30 millones, con lo cual se completó el aporte de US$ 60 millones, aprobado por la Junta General de Accionistas del 6 de marzo de 2006. Ante el incremento en los costos de inversión del proyecto, la Junta General de Accionistas del 11 de enero de 2008, aprobó el aumento del capital por US$ 20 millones, que elevó el capital pagado a US$ 80 millones.

FinanciamientoEl 12 de abril de 2007 CELEPSA suscribió los contratos de financiamiento con el Banco de Crédito del Perú y con el Scotiabank para la financiación vía leasing y préstamo sin-dicado de US$ 120 millones más intereses preoperativos, que serán capitalizados.

Al 31 de diciembre de 2007, los montos desembolsados por los bancos son los siguientes:■ Banco de Crédito del Perú: US$ 52.6 millones de los

US$ 80 millones comprometidos.■ Scotiabank Perú: US$ 7.4 millones de los US$ 40 millones

comprometidos.

Terrenos y servidumbresDurante el 2007, CELEPSA cerró exitosamente las negocia-ciones directas para la compra de terrenos con las distintas comunidades, y concluyó exitosamente la obtención de servidumbres administrativas con varias de ellas.

Bonos de carbonoCELEPSA está gestionando la certificación del proyecto de construcción de la central hidroeléctrica El Platanal, como

Cementos Lima 41

proyecto del Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) que permitirá, una vez en operación, la emisión y comercializa-ción de certificados de reducción de emisiones (CER’s).

En noviembre de 2007, CELEPSA suscribió con el Fondo Nacional del Ambiente (FONAM) un convenio para tra-mitar ante el CONAM la carta de aprobación del país anfi-trión del proyecto.

Asimismo, en diciembre de 2007, CELEPSA envió al vali-dador internacional designado por las Naciones Unidas el PDD (Project Design Document) para su validación y poste-rior registro.

Skanon Investments, Inc. / Drake Cement LLCLa Empresa es propietaria del 78.74% de las acciones de Skanon Investments, que a su vez es propietaria del 77.14% de Drake Cement, empresa que actualmente ejecuta un proyecto en el condado de Yavapai, estado de Arizona, que consiste en la construcción de una fábrica completa de cemento con una capacidad de producción de 660,000 toneladas cortas de clinker. A la fecha ya se ha asegurado el financiamiento, se ha adquirido los equipos principales y se está culminando la selección de los contratistas para las obras civiles, eléctricas y mecánicas.

La construcción deberá iniciarse en mayo de 2008 y la planta deberá entrar en operación a inicios de 2010. El costo de inversión, al inicio estimado en US$ 140 mi-llones, se verá incrementado en aproximadamente 30%, sobre todo por la notoria devaluación del dólar frente a las monedas fuertes y por el marcado aumento de precio del acero y del cobre.

Sunshine Concrete & Materials, Inc.En julio de 2007, Drake Cement adquirió el 100% de esta empresa productora y comercializadora de agregados y

concreto, la más grande del condado de Mohave situada en el área noroeste de Arizona. El objetivo es empezar la integración vertical de Drake Cement, asegurando de esta manera el futuro mercado de la empresa cementera.

Actualmente Sunshine cuenta con tres plantas para la producción de agregados y de concreto en las prin-cipales ciudades del condado de Mohave. Ha iniciado un proceso de expansión hacia el área de influencia de Drake Cement y, en abril de 2008, abrirá una nueva planta en Drake, que proveerá agregados y concreto para la construcción de la fábrica de cemento y para el mercado local circundante.

La operación de Sunshine en el 2007, con ventas de 133,760 yardas cúbicas (208,000 yardas cúbicas en el año 2006) y 371,291 toneladas cortas de agregados, registró ingresos netos por ventas de US$ 15.2 millones y pérdidas por US$ 2.65 millones, originadas principal-mente en los costos por una sola vez, consecuencia de la reestructuración administrativa y operativa luego de la adquisición, y también por la disminución de los vo-lúmenes de venta originados por el enfriamiento de la economía norteamericana.

Generación Eléctrica de Atocongo S.A. (GEA)La producción anual de electricidad de GEA, 100% de propiedad de la Empresa, totalizó 1.5 gWh, 88% menor que la alcanzada en el 2006 de 12.12 gWh. Esta conside-rable reducción obedece a la política de reducción de costos tomada por la Empresa, como consecuencia de los altos precios de los combustibles necesarios para la generación.

Los equipos de la planta de generación serán con-vertidos, para que consuman gas natural como com-bustible en lugar del petróleo Diesel 2 que actualmente

Crecemos en el exterior, mediante la construcción de la fábrica de Drake Cement y la compra de Sunshine Concrete and Materials,

en el estado de Arizona de los Estados Unidos de América.


Cementos Lima 43

emplean. El costo del cambio es de US$ 8,000,000 y los trabajos de cambio se realizarán por partes, de manera que afecten en la menor medida posible la capacidad de generación, para que ésta pueda ser utilizada en casos de emergencia.

Los dos primeros equipos ya fueron desmantelados y las piezas, enviadas a rectificar a los talleres del proveedor, Indequipos, en EE. UU.; deberán entrar en operación con-sumiendo gas natural en junio de 2008. El cambio total permitirá generar eficientemente energía para abastecer la planta de Atocongo a menores costos que los que ac-tualmente se tiene en horas punta.

Prefabricados Andinos Perú S.A.C.En esta empresa, que se constituyó en setiembre de 2007, participa Cementos Lima junto con una subsidiaria del conglomerado español PRAINSA (estructuras prefabri-cadas de hormigón), cada una con el 50% de las acciones. El objetivo principal de la sociedad es invertir en un nuevo proyecto de fabricación de estructuras de hormigón o concreto pretensado y otros prefabricados de hormigón de grandes dimensiones, para competir con ventajas de costo con las estructuras de acero.

PRAINSA tiene más de treinta años de experiencia en esta actividad, y cuenta con plantas de fabricación


en España, Francia, Portugal y en varios países del con-tinente americano.

De inmediato, se inició el proceso de construcción y equipamiento de la planta de fabricación en un terreno adyacente al de Atocongo, para facilitar la administración del negocio y el abastecimiento de cemento y demás insumos principales. El costo de inversión estimado es del orden de US$ 3 millones.

A marzo de 2008, la obra civil está prácticamente concluida; casi la totalidad de los equipos importados se encuentran ya en la planta y se ha iniciado el pro-ceso de montaje, dentro del cronograma aprobado.

Deberá comenzar a producir en mayo de 2008 y tendrá un mercado asegurado con los distintos proyectos que se están iniciando, principalmente centros comerciales, fábricas, depósitos, puentes y pasos viales a desnivel, entre otros.

Depósito Aduanero Conchán S.A.El Depósito Aduanero Conchán, subsidiaria en la cual tenemos el 100% de participación, prestó servicios durante el año, principalmente a Cementos Lima S.A. y, en menor medida, a Cargill Américas Perú S.R.L. y Corporación de Cereales S.A.

Cementos Lima 45

05 aspectos económicos y financieros

aspectos económicos y financieros

Estadio Monumental

El balance general y el estado de ganancias y pérdidas al 31 de diciembre de 2007, que se someten a la aprobación de la junta, muestran ingresos por ventas de S/. 864 mi-llones (15% mayor que en el 2006) y una utilidad neta de S/. 202 millones (48% mayor que en el 2006).

La Junta General de Accionistas y, por delegación de la misma, el Directorio, adoptaron, a lo largo del ejercicio 2007, las decisiones que se encuentran reseñadas a continuación, con su respectivo efecto en el patrimonio de la sociedad:■ 19 de enero: emisión de la primera serie de bonos

corporativos, denominada “Bonos corporativos de Cementos Lima - Primera emisión del primer programa” por S/. 50,000,000. La tasa de interés resultó de 6.12500% anual, para un pago bullet al final del octavo año.

■ 24 de enero: el Directorio acordó el pago de dividendos de US$ 0.20 por acción común y US$ 0.020 por acción de inversión, con cargo a las utilidades retenidas corres-pondientes al ejercicio 2006.

■ 23 de marzo: emisión de la segunda serie de bonos cor porativos, denominada “Bonos corporativos de Ce-mentos Lima - Segunda emisión del primer programa” por S/. 50,000,000. La tasa de interés resultó de 5.90625% anual, para un pago bullet al final del octavo año.

■ 26 de abril: el Directorio acordó el pago de dividendos de US$ 0.19 por acción común y US$ 0.019 por acción de inversión, con cargo a las utilidades parciales correspon-dientes al ejercicio 2007.

■ 22 de junio: emisión de la tercera serie de bonos corpo-

Aspectos económicos y financieros


rativos, denominada “Bonos corporativos de Cementos Lima – Tercera emisión del primer programa” por S/. 60,000,000. La tasa de interés resultó de 5.93750% anual, para un pago bullet al final del séptimo año.

■ 18 de julio: el Directorio acordó el pago de dividendos de US$ 0.23 por acción común y US$ 0.023 por acción de inversión, con cargo a las utilidades parciales corres-pondientes al ejercicio 2007.

■ 17 de octubre: el Directorio acordó el pago de divi-dendos de US$ 0.26 por acción común y US$ 0.026 por acción de inversión, con cargo a las utilidades parciales correspondientes al ejercicio 2007.Durante el 2007 no se produjeron movimientos que

afectaran las cuentas de capital y de acciones de inversión,

por lo que las cifras en nuevos soles al cierre del año son:

Crecemos ordenadamente, con resultados alentadores, transparentes y representativos que proporcionan seguridad y confianza

a todos los agentes económicos y grupos de interés relacionados con la empresa.

Capital 369,266,290

Ajuste de capital 23,901,879

Acciones de inversión 47,701,066

Ajuste de acciones de inversión 3,087,596

Reserva legal 73,853,258

Reserva por capitalizar 4

Otras reservas (16,592,012)

Resultados acumulados 245,326,988

Resultado del ejercicio 202,078,994

Patrimonio total 948,624,063


Cementos Lima 49

El patrimonio al 31 de diciembre de 2007 sigue per-teneciendo en 88.56% a los accionistas comunes, y en 11.44% a los titulares de acciones de inversión.

Actualmente tenemos pendientes diversos procesos tributarios, legales y laborales, relacionados con las ope-raciones de la Empresa. En opinión de la gerencia y de los asesores legales, su resultado final no representará gastos significativos para la Empresa, por lo que al 31 de diciembre de 2007 no hemos registrado provisión alguna con relación a ellos.

Las funciones de auditoría externa durante el ejercicio 2007 estuvieron a cargo de Dongo Soria, Gaveglio Sociedad Civil (firma miembro de Price Waterhouse Coopers).

El dictamen sobre el balance general, estado de ga-nancias y pérdidas, estado de cambios en el patrimonio neto y estado de flujo de efectivo al 31 de diciembre de 2007, que forman parte de esta memoria, ha sido emitido sin observaciones.

Administración, dirección y asistencia técnicaDe acuerdo con la escritura de constitución social de la Empresa, del 28 de diciembre de 1967, y con lo estableci-do por el mandato de la Junta General de Accionistas, del 28 de diciembre de 1981, la Gerencia General de Cementos Lima S.A. permaneció a cargo del Sindicato de Inversiones

y Administración S.A., mediante contrato renovado hasta el 12 de abril de 2012.

El servicio de asesoría técnica estuvo nuevamente a cargo de ARPL Tecnología Industrial S.A., de acuerdo con el contrato renovable automáticamente cada dos años, vigente hasta el 31 de diciembre de 2009.

El Directorio reconoce el valioso aporte de ambas com-pañías durante el 2007.

AgradecimientoEl Directorio es consciente del gran aporte de sus tra-

bajadores y colaboradores en la obtención de los récords alcanzados, por lo cual desea expresar su profundo agra-decimiento.

El DirectorioLima, 11 de marzo de 2008

Ing. Jaime Rizo Patrón RemyPresidente del Directorio

Ing. Carlos Ugás DelgadoDirector Gerente General


Ing. Carlos Ugás DelgadoDirector Gerente General

Estadio Monumental.

Estados financieros31 de diciembre de 2007 31 de diciembre de 2006

Dictamen de los auditores independientes

– 1 –


– 2 –

Cementos Lima 53


Las notas que se acompañan de la página 62 a la 107 forman parte de los estados financieros.

CEMENTOS LIMA S.ABALANCE GENERAL

ACTIVO al 31 de diciembre de

2007S/. 000

2006S/. 000

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 5 ) 22,963 27,517

Cuentas por cobrar comerciales (Nota 6 ) 42,892 12,071

Cuentas por cobrar diversas (Nota 7) 12,934 10,453

Cuentas por cobrar a vinculadas (Nota 28) 1,716 6,956

Existencias (Nota 8) 167,656 125,870

Impuestos y gastos pagados por anticipado 6,720 7,067

Porción corriente del costo diferido de preparación de canteras (Nota 2-g)

29,399 26,954

Total del activo corriente 284,280 216,888

CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS (Nota 7) 3,350 6,665

ExISTENCIAS (Nota 8) 28,903 32,860

INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS (Nota 9) 326,426 97,152

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO (Nota 10) 629,511 603,994

INTANGIBLES (Nota 11) 50,566 49,907

CRÉDITO MERCANTIL 9,745 9,745

COSTO DIFERIDO DE PREPARACIÓN DE CANTERAS (Nota 2-g)

62,111 51,688

1,394,892 1,068,899

Cementos Lima 55

PASIVO Y PATRIMONIO NETO al 31 de diciembre de

2007S/. 000

2006S/. 000

PASIVO CORRIENTE

Sobregiros y préstamos bancarios (Nota 12) 123,214 63,947

Cuentas por pagar comerciales (Nota 13) 39,305 27,758

Cuentas por pagar a vinculadas (Nota 28) 19,934 14,086

Impuesto a la renta y participaciones corrientes (Nota 14) 43,220 24,195

Cuentas por pagar diversas (Nota 15) 31,497 22,841

Total del pasivo corriente 257,170 152,827

DEUDA A LARGO PLAZO (Nota 16) 160,000 -

IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO (Nota 17)

29,098 38,181

PATRIMONIO NETO (Nota 18)

Capital 393,168 393,168

Acciones de inversión 50,789 50,789

Reservas legales 73,853 73,853

Otras reservas (8,347) -

Resultados acumulados 447,406 360,081

Diferencias de conversión (8,245) -

948,624 877,891

1,394,892 1,068,899


Por el año terminado el 31 de diciembre de

2007 S/. 000

2006 S/. 000

Ventas netas (Nota 21) 864,140 749,801

Costos operativos (Nota 22) (424,991) (420,755)

Utilidad bruta 439,149 329,046

Gastos de operación:

Gastos de administración (Nota 23) (105,250) (96,428)

Gastos de ventas (Nota 24) (30,178) (27,426)

Otros ingresos 4,502 5,793

Otros gastos (2,715) (7,551)

(133,641) (125,612)

Utilidad de operación 305,508 203,434

Otros ingresos (gastos):

Ingresos financieros (Nota 26) 1,921 2,167

Gastos financieros (Nota 27) (12,479) (6,760)

Resultado atribuible a empresas subsidiarias (Nota 9) 13,089 6,049

Diferencia en cambio, neta (Nota 3) 4,641 7,819

7,172 9,275

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta 312,680 212,709

Participación de los trabajadores (Notas 17 y 20) (29,892) (20,471)

Impuesto a la renta (Notas 17 y 20) (80,709) (55,271)

Utilidad del año 202,079 136,967

Utilidad básica por acción común en nuevos soles (Nota 30) 4,85 3,28

Utilidad básica por acción de inversión en nuevos soles (Nota 30) 0,49 0,33

CEMENTOS LIMA S.AESTADO DE GANANCIAS Y PéRDIDAS


Cementos Lima 57


2007 S/. 000

2006 S/. 000

Ventas netas (Nota 21) 864,140 749,801

Costos operativos (Nota 22) (424,991) (420,755)

Utilidad bruta 439,149 329,046

Gastos de operación:

Gastos de administración (Nota 23) (105,250) (96,428)

Gastos de ventas (Nota 24) (30,178) (27,426)

Otros ingresos 4,502 5,793

Otros gastos (2,715) (7,551)

(133,641) (125,612)

Utilidad de operación 305,508 203,434

Otros ingresos (gastos):

Ingresos financieros (Nota 26) 1,921 2,167

Gastos financieros (Nota 27) (12,479) (6,760)

Resultado atribuible a empresas subsidiarias (Nota 9) 13,089 6,049

Diferencia en cambio, neta (Nota 3) 4,641 7,819

7,172 9,275

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta 312,680 212,709

Participación de los trabajadores (Notas 17 y 20) (29,892) (20,471)

Impuesto a la renta (Notas 17 y 20) (80,709) (55,271)


Utilidad básica por acción común en nuevos soles (Nota 30) 4,85 3,28

Utilidad básica por acción de inversión en nuevos soles (Nota 30) 0,49 0,33

CEMENTOS LIMA S.AESTADO DE GANANCIAS Y PéRDIDAS



CEMENTOS LIMA S.AESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006


Capital Acciones de inversión Reserva legal Otras reservas Resultados

acumuladosDiferencia

de conversión Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Saldos al 1 de enero de 2006 393,168 50,789 73,853 - 296,912 - 814,722

Dividendos declarados y participaciones acordadas durante el año - - - - (73,834) - (73,834)

Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales - - - - 36 - 36

Utilidad del año - - - - 136,967 - 136,967

Saldos al 31 de diciembre de 2006 393,168 50,789 73,853 - 360,081 - 877,891


Conversión a moneda de presentación - - - - - (8,245) (8,245)

Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales - - - (8,347) 65 - (8,282)

Utilidad del año - - - - 202,079 - 202,079

Saldos al 31 de diciembre de 2007 393,168 50,789 73,853 (8,347) 447,406 (8,245) 948,624

Cementos Lima 59

CEMENTOS LIMA S.AESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006

Capital Acciones de inversión Reserva legal Otras reservas Resultados

acumuladosDiferencia

de conversión Total

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Saldos al 1 de enero de 2006 393,168 50,789 73,853 - 296,912 - 814,722


Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales - - - - 36 - 36

Utilidad del año - - - - 136,967 - 136,967

Saldos al 31 de diciembre de 2006 393,168 50,789 73,853 - 360,081 - 877,891


Conversión a moneda de presentación - - - - - (8,245) (8,245)

Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales - - - (8,347) 65 - (8,282)

Utilidad del año - - - - 202,079 - 202,079

Saldos al 31 de diciembre de 2007 393,168 50,789 73,853 (8,347) 447,406 (8,245) 948,624


CEMENTOS LIMA S.AESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO


2007S/. 000

2006S/. 000

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Cobranza a clientes 960,993 901,989

Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 35,829 -

Pagos a proveedores (525,848) (442,492)

Pago a trabajadores (73,077) (65,713)

Pago de intereses (10,500) (6,895)

Pago de impuestos (125,998) (88,712)

Efectivo neto provisto por las actividades de operación 261,399 298,177

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Compra de subsidiarias y otras unidades de negocio (232,756) (60,952)

Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (8,807) (10,922)

Desembolso por obras en curso de inmuebles, maquinaria y equipo (83,973) (56,436)

Desembolso por la compra y desarrollo de activos intangibles (3,532) (5,826)

Adiciones del costo de preparación de canteras diferido (41,416) (46,634)

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (370,484) (180,770)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Sobregiros bancarios 123,207 -

Deuda a largo plazo 160,000 -

Amortización de deuda a largo plazo (63,940) (47,098)

Pagos de dividendos (114,736) (73,798)

Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento 104,531 (120,896)

Disminución neta de efectivo en el año (4,554) (3,489)

Efectivo al inicio del año 27,517 31,006

Efectivo al final del año 22,963 27,517


Cementos Lima 61

CEMENTOS LIMA S.AESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación)


2007S/. 000

2006S/. 000

CONCILIACIÓN DEL RESULTADO NETO CON EL FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN


Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivo de las actividades de operación:

Depreciación y deterioro del valor 67,226 91,615

Amortización de activos intangibles 2,873 3,906

Amortización de otros activos 28,549 29,854

Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo 36 2,047

Resultado atribuible a empresas subsidiarias (13,089) (6,049)

Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido (8,852) (8,171)

Otros (20) -

Aumento o disminución en el flujo de operaciones por variaciones netas de activos y pasivos:

Cuentas por cobrar comerciales (30,821) 18,792

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 5,240 (3,532)

Otras cuentas por cobrar 835 (123)

Existencias (37,829) 25,404

Gastos diferidos 347 2,398

Cuentas por pagar comerciales 11,547 (8,968)

Cuentas por pagar a partes relacionadas 5,848 3,564

Impuesto a la renta y participaciones corriente 43,220 24,530

Cuentas por pagar diversas 8,405 2,604

Pago del impuesto a la renta y participación de los trabajadores (24,195) (16,661)

Efectivo neto provisto por las actividades de operación 261,399 298,177

1 aCtiViDaD eConómiCa

Cementos Lima S.A. (en adelante “la Compañía”), fue constituida en diciembre de 1967 y es subsidiaria de Sindicato de Inversiones y Administración S.A. (en adelante “La Principal”), empresa que posee el 68.03 por ciento de su capital social. Su domicilio legal es Av. Atocongo 2440, Villa María del Triunfo, Lima, Perú.

La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización para venta local y exportación de todo tipo de cemento y clinker. Para ello, la Compañía cuenta con una planta ubicada en el departa-mento de Lima, cuya capacidad es de 3.6 millones de toneladas de clinker y 4.5 millones de toneladas de cemento. En sesión de Directorio del 28 de octubre de 2006 se acordó la ampliación de la capacidad de producción del Horno I. Con esta ampliación la capacidad de producción de clinker y molienda de cemento será de 4.8 y 5.5 millones de toneladas anuales, respectivamente. La inversión estimada es de US$ 120 millones y se espera que el proyecto culmine en el año 2009.

Asimismo, la Compañía está facultada a invertir en otras sociedades dedicadas a actividades similares y/o que coadyuven, desarrollen o complementen la realización de sus fines, en el país y en el extran-jero. En Junta General Extraordinaria de Accionistas el 4 de noviembre de 2005 se aprobó ampliar el objeto social de la Compañía para que la misma pueda invertir en otras sociedades dedicadas a las actividades eléctricas. En este sentido, se aprobó el Convenio Marco de Inversión a suscribirse entre la Compañía, Cemento Andino S.A. y Corporación Aceros Arequipa S.A. para la constitución de Compañía Eléctrica El Platanal S.A. - CELEPSA, compañía que desarrollará y operará la concesión de generación eléctrica G-1 El Platanal. La inversión total estimada es de US$ 210 millones a financiarse me-diante un préstamo bancario y el aporte de los accionistas fundadores, Cementos Lima S.A., Cemento Andino S.A. y Corporación Aceros Arequipa S.A. en función a una participación de 60, 30 y 10 por ciento, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2007 el aporte efectuado por la Compañía asciende a US$ 36 millones.

En 2007, el Directorio autorizó participar en el Proyecto que ejecutará Drake Cement LLC - Drake, (empresa constituida en los Estados Unidos de Norteamérica - EE. UU.), consistente en la construcción y puesta en operación de una planta de cemento, en el Condado de Yavapai, en el norte del esta-do de Arizona, EE. UU. La Compañía participa como accionista mayoritario con el 78.74% de Skanon Investments, Inc. - Skanon (empresa constituida en el estado de Arizona, EE. UU.), y es socia mayorita-ria del 77.14% de Drake. Se espera que el proyecto culmine en el primer semestre del año 2010.

CEMENTOS LIMA S.ANOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y DE 2006


Al 31 de diciembre de 2007 los desembolsos por aportes a Skanon ascienden a US$ 47 millones. Por otro lado, en julio de 2007, Drake adquirió Sunshine Concrete & Materials, Inc., una empresa consti-tuida en el estado de Arizona, EE. UU., y dedicada a la fabricación y servicios de concreto premezclado y afines. La compra de dicha empresa ascendió a US$ 20 millones, en la cual Drake tiene una participación de 100%.

En Junta General de Accionistas de mayo de 2006 se aprobó la propuesta del “Primer Programa de Emisión de Instrumentos de Deuda” hasta por un monto máximo de US$ 150 millones. Al 31 de diciem-bre de 2007 se realizaron tres emisiones por S/. 160 millones (ver Nota 16).

La Gerencia General de la Compañía es ejercida por la Principal, según escritura pública de 28 de diciembre de 1967 por plazos renovables de cinco años, venciendo el actual en abril del 2012. De acuerdo con el contrato de gerencia, la Principal recibe como única retribución honorarios anuales equivalentes al 10 por ciento de las utilidades líquidas de la Compañía (calculadas antes de participa-ciones e impuesto a la renta).

Los estados financieros del ejercicio 2007 adjuntos serán sometidos a consideración de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, para su aprobación en los plazos establecidos por Ley. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2006 fueron aprobados por Junta General de Accionistas realizada el 14 de marzo de 2007.

2 PrinCiPioS Y PráCtiCaS ContabLeS

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

a) bases de preparación

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con principios de contabili-dad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú comprenden a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) oficializadas a través de Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Las NIIF incorporan a las Normas

Cementos Lima 63

Internacionales de Contabilidad (NIC) y a los pronunciamientos del Comité de Interpretaciones (SIC). A la fecha de los estados financieros el Consejo Normativo de Contabilidad ha oficializado la aplica-ción obligatoria de las NIC de la 1 a la 41 y de las SIC de la 1 a la 33. Asimismo, ha oficializado la apli-cación obligatoria, a partir del 1 de enero de 2006, de las NIIF 1 a la 6; estando pendiente de revisión y aprobación las NIIF 7 y 8 y los pronunciamientos del actual Comité de Interpretaciones (IFRIC).

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo.

El Consejo Normativo de Contabilidad oficializó a partir de 2006 la aplicación de las NIIF 1 a la 6 y de las revisiones a las NIC 1, 2, 8, 10, 16, 17, 21, 24, 27, 28, 32, 33, 36, 38 y 39; en este sentido, el impacto de la aplicación de estas normas a partir del año 2006, en los casos aplicables, es revelado en las corres-pondientes notas a los estados financieros.

La variación en el poder adquisitivo de la moneda peruana en los años 2007 y 2006 con referencia al índice de precios al por mayor, de acuerdo con estadísticas oficiales, ha sido de 5.2% y 1.3%, respec-tivamente.

Normas y modificaciones pendientes de aprobación

Ciertas normas y modificaciones han sido emitidas y se encuentran vigentes a nivel internacional o entrarán en vigencia después del 31 de diciembre de 2007. Estas normas se encuentran pendientes de ser oficializadas en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad. Aquellas que son aplica-bles a la Compañía son:

NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Revelaciones, y una modificación complementaria a la NIC 1, Presentación de estados financieros - Revelaciones sobre capital (vigentes a nivel internacional a partir del 1 de enero de 2007). La NIIF 7 incorpora nuevas revelaciones para mejorar la información de estados financieros y reemplaza los requerimientos de revelación de la NIC 32 - Instrumentos Financieros: Revelación y Presentación. La modificación a la NIC 1 incorpora revelaciones sobre el nivel de capital de una entidad y cómo ésta lo maneja.

La Compañía considera que estas normas tendrán impacto solamente sobre las revelaciones y presentación de los estados financieros.

NIIF 8 Segmentos Operativos (vigente a nivel internacional desde el 1 de enero de 2009). Establece requerimientos para la revelación de información sobre los segmentos operativos de la Compañía y también sobre sus productos y servicios, áreas geográficas en las que opera, así como sus princi-pales clientes.

La Compañía se encuentra evaluando el impacto de esta norma.


b) traducción de moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del ambien-te económico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se presen-tan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de la Compañía.

Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cam-bio vigentes a la fecha de las transacciones.

Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traducción al tipo de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas.

c) instrumentos financieros

Los instrumentos financieros corresponden a los contratos que dan lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra em-presa. En el caso de la Compañía, los instrumentos financieros corresponden a instrumentos prima-rios como son cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

El valor razonable de los instrumentos financieros es el monto por el que un activo puede ser inter-cambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia.

La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo, por lo que, la revelación de dicha información no es relevante para una adecuada interpretación de la situación financiera de la Compañía a esas fechas, y en el caso de la deuda largo plazo debido a que devengan intereses a tasas de mercado. Las políticas contables sobre el reconocimiento y valua-ción de estas partidas se revelan en las respectivas políticas contables descritas en esta Nota.

d) efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible y equivalente de efectivo con vencimientos originales no mayores de tres meses.

Cementos Lima 65

e) Cuentas por cobrar comerciales y provisión por deterioro

Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuen-temente se valorizan al costo amortizado, menos la provisión por deterioro. La provisión por dete-rioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compañía no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con sus condiciones originales. El monto de la provisión se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas. Los recuperos posteriores de montos previamente eliminados de los estados financieros se reconocen con crédito al estado de ganancias y pérdidas.

f) Existencias

Las existencias se valúan al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo se determina usando el método de promedio ponderado. El costo de los productos terminados y pro-ductos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación y excluye los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el pre-cio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de ventas variables. La Gerencia evalúa periódicamente la desvalorización y obsolescencia de estos activos. La desvalo-rización y obsolescencia se registra con débito a resultados. Las existencias por recibir se registran al costo por el método de identificación específica de la compra.

g) Costo diferido de preparación de canteras

La Compañía difiere el costo de desbroce (extracción de desmonte) incurrido por la ampliación del área de explotación de las canteras Atocongo, Cristina y Pucará. Para determinar el costo de extrac-ción diferido, la Gerencia de la Compañía calcula un coeficiente que resulta de dividir el total del material de desmonte a mover entre el total de toneladas de caliza que se ha estimado extraer duran-te la vida útil de la cantera. Los costos se difieren o amortizan cuando el desbroce real con respecto del desbroce estimado según el mencionado coeficiente, es mayor o menor, respectivamente. De acuerdo a las estimaciones de la Gerencia de la Compañía, parte del costo diferido de preparación de canteras está asociado a caliza que será ingresada al proceso productivo en el año 2008 y, por lo tanto, es presentado en el activo corriente.

h) Inversiones en subsidiarias

Las inversiones en empresas en las que la Compañía mantiene un interés mayor al 50% o en las que ejerce control (subsidiarias) se registran bajo el método de participación patrimonial por el que se


reconocen los resultados obtenidos por estas empresas con cargo o crédito, según corresponda, al valor en libros de la inversión. Los dividendos recibidos en efectivo de las subsidiarias se acreditan al saldo de la inversión.

En el caso de la inversión en moneda extranjera en la subsidiaria del exterior, la ganancia o pérdida en cambio resultante de la revaluación o devaluación del nuevo sol con respecto al dólar estadouniden-se de la inversión inicial y de los aportes adicionales, se presenta en el rubro diferencias de conversión en el patrimonio neto.

Asimismo, como los estados financieros de la subsidiaria del exterior se emiten en moneda extranjera, previo al reconocimiento del valor sobre su patrimonio se concilian las diferencias entre los principios contables vigentes en el país en que se emiten sus estados financieros y los principios contables vi-gentes en el Perú y se reexpresan los estados financieros de la subsidiaria de dólares estadounidenses hacia nuevos soles convirtiendo todos sus activos y pasivos tanto monetarios como no monetarios al tipo de cambio de cierre compra y venta vigentes; el patrimonio se convierte utilizando los tipos de cambio históricos.

i) Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciación

Reconocimiento y medición

Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente las plantas y oficinas. Los inmuebles, maqui-naria y equipo se registran al costo histórico menos su depreciación. El costo histórico incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas.

Gastos posteriores

Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de Inmuebles, maquinaria y equipo son capitalizados por separado, castigándose el valor en libros del componente. Otros gastos posteriores se capitalizan si se espera que surjan beneficios económicos futuros. Todos los otros gastos, incluyendo gastos de reparación y mantenimiento, se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas cuando se incurren.

Obras en curso

Los activos en etapa de construcción se capitalizan como un componente separado de inmuebles, maquinaria y equipo. A su culminación, el costo es transferido a la categoría adecuada. Las obras en curso no se deprecian.

Cementos Lima 67

Depreciación

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de otros activos se calcula por el método de línea recta para asignar su costo a su valor residual durante el estimado de su vida útil como sigue:

Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada balance general.

Deterioro y venta

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable sobre la base de lo que se indica en el párrafo j) siguiente.

Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen como otros ingresos/gastos en el estado de ganancias y pérdidas.

j) Deterioro de activos no financieros

Se revisa el deterioro de los valores en libros de los Inmuebles, maquinaria y equipo si ocurren even-tos o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en libros pueda no ser recuperable. Si existen indicadores de deterioro, se determina si los valores en libros exceden su valor recuperable. Tal determinación se efectúa activo por activo con excepción de aquellos activos que no generan flujos de efectivo independientes de otros activos, por los que la revisión se efectúa a nivel del grupo de activos que conforman la unidad generadora de efectivo.

Años

Edificios y campamentos 33

Carreteras 33

Instalaciones diversas 10

Maquinaria 5 y 10

Vehículos 5

Muebles y enseres 10

Equipos diversos 4 y 10


Si el valor en libros de un activo o unidad generadora de efectivo excede su valor recuperable, se contabiliza una provisión para registrar el activo al monto menor. Las pérdidas por deterioro son re-conocidas en el estado de ganancias y pérdidas.

Determinación del valor recuperable

El valor recuperable de un activo es el monto mayor entre su valor en uso y el valor razonable menos los gastos de venta. Para determinar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados a su valor presente reflejando los valores actuales de mercado respecto del valor presente y riesgos específicos del activo. El valor razonable se determina sobre la base de un esti-mado de la cantidad que la Compañía obtendría en una transacción de venta bajo principios de libre mercado. En el caso de activos que no generan ingresos de efectivo, y que son muy indepen-dientes de los flujos de efectivo de otros activos, el valor recuperable es determinado a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Las unidades generadoras de efectivo de la Compañía son los activos mínimos o grupos de activos mínimos identificables que generan flujos de efectivo que son muy independientes de los flujos de efectivo de otros activos o grupos de activos.

Extorno del deterioro

Una pérdida por deterioro es extornada si se ha producido algún cambio en los estimados usados para determinar el valor recuperable. Una pérdida por deterioro es extornada solamente en la medida que el valor en libros del activo no exceda su respectivo valor razonable que se habría determinado, neto de depreciación y amortización, si no se hubiera reconocido pérdida por deterioro alguna.

k) Contrato de colaboración empresarial

Hasta el 30 de setiembre de 2006, la Compañía mantenía un contrato de colaboración empresarial con el fin de desarrollar estudios relacionados con actividades de generación eléctrica. Los costos incurridos asociados se presentan en el rubro de “activos intangibles” del balance general.

l) Concesiones mineras

Los desembolsos significativos relacionados con la adquisición de concesiones mineras son capitali-zados y amortizados en un período de diez años y son presentados en el rubro de “activos intangi-bles” del balance general. Los conceptos activados se cargan a resultados en el período en el que la Compañía determina que espera recuperar la inversión realizada.

Cementos Lima 69

m) Crédito mercantil

El crédito mercantil representa la diferencia entre el mayor valor pagado por la Compañía en la adquisición de Lar Carbón S.A. y el valor razonable de la participación en sus activos netos a la fecha de adquisición. El crédito mercantil se prueba por deterioro anualmente y cuando existe evidencia de que el valor en libros del activo es mayor que su valor razonable o su valor en uso y se registra al costo menos sus pérdidas acumuladas por deterioro. El crédito mercantil se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectuar las pruebas de su deterioro.

n) Préstamos bancarios

Los préstamos bancarios se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la tran-sacción incurridos. Estos préstamos se registran subsecuentemente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transacción) y el valor de redención se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas durante el período del préstamo usando el método de interés efectivo.

o) Impuesto a la renta

El impuesto a la renta corriente se determina y registra de acuerdo con la legislación tributaria aplicable a la Compañía considerando la interpretación de la Gerencia en la legislación aplicable a la Compañía.

El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo, reconociendo el efecto de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus saldos en los estados financieros, aplicando la legislación y la tasa del impuesto vigente a la fecha del balance general y que se espera sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido se realice o pague.

Los impuestos a la renta diferidos activos se reconocen en la medida que sea probable que se pro-duzcan beneficios tributarios futuros contra los que puedan usar las diferencias temporales.

El efecto de estas diferencias temporales también es considerado en el cálculo de la participación de los trabajadores.

p) Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de eventos pasados, es más que probable que se requerirá de la salida de recursos para pagar la obligación y el monto ha sido estimado confiablemente. La provisión para compensación por tiempo de servicios del personal se constituye por el íntegro de los derechos indemnizatorios de acuerdo con la legislación vigente y se muestra neta de los depósitos efectuados con carácter cancelatorio.


Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado. La provisión por la obligación estimada por vacaciones anuales del personal resultantes de servicios prestados por los empleados se reconoce en la fecha del balance general.

q) Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como pasivo en los estados financieros en el período en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Compañía.

r) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de la utilización de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y sólo se revelan cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.

s) Capital

Las acciones comunes y de inversión se clasifican como patrimonio.

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo por lo que las utilidades básica y diluida por acción son las mismas.

t) Reconocimiento de ingresos

Las ventas son reconocidas cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes al bien entregado, es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente.

Los intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de forma que reflejen el ren-dimiento efectivo del instrumento financiero.

u) Reconocimiento de costos y gastos

El costo de ventas, que corresponde al costo de producción de los productos que comercializa la Compañía, se registra cuando se entregan los mismos, de manera simultánea al reconocimiento de la venta correspondiente.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

Cementos Lima 71

3 aDminiStraCión De rieSGoS FinanCieroS

Las actividades de la Compañía la exponen a ciertos riesgos financieros cuyos potenciales efectos adversos son permanentemente evaluados por el Directorio y la Gerencia de la Compañía, a efec-tos de minimizarlos. A continuación presentamos los riesgos financieros a los que está expuesta la Compañía:

i) Riesgo de tipo de cambio

Las actividades de la Compañía y su endeudamiento en moneda extranjera la exponen al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio del dólar estadounidense. A fin de reducir esta exposición la Compañía realiza esfuerzos para mantener un balance apropiado entre los activos y pasivos, así como entre los ingresos y egresos en moneda extranjera.

Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre se resume como sigue:

2007 2006US$ 000 US$ 000

ACTIVO

Caja y bancos 218 3,856

Cuentas por cobrar comerciales 5,146 472

Cuentas por cobrar a la Principal y subsidiarias 536 2,161

Cuentas por cobrar diversas, neto (incluye porción no corriente) 4,326 4,518

10,226 11,007

PASIVO

Sobregiros y préstamos bancarios 41,112 20,002

Cuentas por pagar comerciales 5,898 3,974

Cuentas por pagar diversas 5,964 3,902

52,974 27,878

Pasivo, neto (42,748) (16,871)


Al 31 de diciembre de 2007, los tipos de cambio utilizados por la Compañía para el registro de los saldos en moneda extranjera han sido de S/. 2.995 y S/. 2.997 por US$ 1 para activos y pasivos, respec-tivamente (S/. 3.194 y S/. 3.197 por US$ 1 para activos y pasivos, respectivamente, al 31 de diciembre de 2006), los cuales son publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Compañía registró ganancias en cambio por S/. 10,481,000 y S/. 23,999,000 y pérdidas en cambio por S/. 5,840,000 y S/. 16,180,000, respectivamente.

La Gerencia de la Compañía ha decidido aceptar el riesgo cambiario de esta posición, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para su cobertura.

ii) riesgo de tasa de interés

Los ingresos y los flujos de caja operativos de la Compañía son sustancialmente independientes de los cambios en las tasas de interés del mercado. La Compañía reduce el riesgo desfavorable de cambios en las tasas de interés manteniendo excedentes de efectivo depositados en entidades finan-cieras de primer orden. La política de endeudamiento de la Compañía contempla la obtención de préstamos a tasas variables y fijas para aquellos fondos reembolsables en el corto y mediano plazo, respectivamente.

iii) riesgo de crédito

La Compañía no tiene riesgos significativos de concentración de crédito. La Compañía ha estable-cido políticas para asegurar que sus ventas se efectúan a clientes con adecuada historia de crédito. Las contrapartes en transacciones en efectivo se limitan a instituciones financieras de crédito de prestigio.

iv) riesgo de liquidez

La Gerencia se orienta a mantener flexibilidad en su financiamiento a través de la disponibilidad de líneas de crédito.

Cementos Lima 73

4 eStimaDoS Y CriterioS ContabLeS CrítiCoS

Ciertos saldos incluidos en los estados financieros involucran el uso de juicios y estimaciones en la apli-cación de las políticas contables. Estos juicios y estimaciones se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo a las circunstancias. Las estimaciones contables resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados reales.

La información acerca de juicios y estimaciones se incluye en las prácticas contables y/o en notas a los estados financieros. Las áreas críticas están resumidas a continuación.

Las áreas significativas en las que se ha utilizado estimaciones y juicio profesional efectuada por la Gerencia de la Compañía en la preparación de los estados financieros son:- Moneda funcional (Nota 2-b)- Costo de preparación de canteras diferido (Nota 2-g)- Revisión de valores en libros y provisión para deterioro (Nota 2-j)- Crédito mercantil (Nota 2-m)- Impuesto a la renta (Nota 2-o)

5 Caja Y banCoS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:2007

S/. 0002006

S/. 000

Caja 693 762

Cuentas corrientes 9,417 5,712

Depósitos a plazo 12,853 21,043

22,963 27,517

Las cuentas corrientes bancarias están denominadas principalmente en dólares estadounidenses y se encuentran depositadas en bancos locales. Las cuentas corrientes son de libre disponibilidad y no generan intereses.

Los depósitos a plazo corresponden a depósitos en bancos locales con vencimientos originales menores a tres meses, devengan intereses a tasas del mercado vigente y son de libre disponibilidad.


6 CuentaS Por Cobrar ComerCiaLeS


S/. 0002006

S/. 000

Facturas por cobrar a terceros 35,640 11,483

Facturas por cobrar a subsidiaria, Nota 28 7,385 684

Letras por cobrar a terceros 593 633

43,618 12,800

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (726) (729)

42,892 12,071

Las facturas por cobrar a terceros están denominadas en nuevos soles, excepto por las originadas por las exportaciones, que están denominadas en dólares estadounidenses y que al 31 de diciembre de 2007 ascienden a S/.12,914,000 (sin saldo pendiente al 31 de diciembre de 2006). Dichos saldos tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no tienen garantías específicas.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecua-damente el riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.

El detalle por antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es el siguiente:

2007S/. 000

2006S/. 000

Vigentes 42,892 12,071

Vencidas mayores a 360 días 726 729

43,618 12,800

Cementos Lima 75

7 CuentaS Por Cobrar DiVerSaS


S/. 0002006

S/. 000

Préstamos a terceros 7,142 9,973

Reclamos a la Administración Tributaria 1,657 1,616

Reclamos a terceros 536 835

Cuentas por cobrar al personal 1,466 570

Intereses por cobrar 18 175

Otras cuentas por cobrar 5,599 4,083

16,418 17,252

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (134) (134)

16,284 17,118

Porción corriente 12,934 10,453

Porción no corriente 3,350 6,665

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el rubro de préstamos a terceros incluye principalmente la cuenta por cobrar a Compañía Minera San Martín S.A. por venta de maquinaria y préstamos otorgados. Los préstamos fueron otorgados en base al contrato de desarrollo y explotación de concesión minera en las canteras de Atocongo, mediante el cual la Compañía Minera San Martín S.A. se compromete a prestar servicios de explotación y transporte de caliza desde las canteras de la Compañía a su planta de procesamiento. La tasa de interés pactada es del 7% anual y la última cuota vence el 31 de diciem-bre de 2010.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2007 y de 2006.


8 exiStenCiaS


S/. 0002006

S/. 000

Productos terminados 2,655 3,296

Productos en proceso 67,303 67,886

Materias primas y auxiliares 27,078 9,973

Envases y embalajes 16,871 7,415

Repuestos, materiales y suministros 68,637 61,519

Existencias por recibir 14,015 8,641

196,559 158,730

Porción no corriente 28,903 32,860

Porción corriente 167,656 125,870

Los productos en proceso incluyen clinker en producción y caliza extraída de las canteras de la Compañía en espera de ingresar al proceso productivo. Al 31 de diciembre de 2007, este saldo incluye caliza de alta ley extraída en la cantera de Pucará por un importe de S/. 28,903,000 que, de acuerdo a las estimaciones de la Gerencia, será utilizada en el proceso productivo en el mediano plazo y; por lo tanto, se presenta como una existencia no corriente (S/. 32,860,000 al 31 de diciembre de 2006).

Las materias primas y auxiliares incluyen yeso, sílice, mineral de fierro y carbón, entre otros, que serán utilizados en el proceso productivo.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, de acuerdo a la evaluación efectuada con la participación de las áreas operativas, no es necesario registrar una provisión por ciertos repuestos y materiales de lenta rotación, debido a que se espera que los mismos sean utilizados en el curso normal de las operaciones de la Compañía.

Cementos Lima 77

Empresa Actividad principal Porcentaje de participación en el patrimonio neto Importe

2007%

2006%

2007S/. 000

2006S/. 000

Subsidiarias

Skanon Investments Inc.Participación en el 77.14% de Drake Cement LLC, cuya actividad principal es la elaboración y comercialización de clinker y cemento

78.74 - 136,006 -

Compañía Eléctrica El Platanal S.A. Generación de energía eléctrica 60.00 60.00 106,679 59,472

Inversiones en Concreto y Afines S.A.Participación en Unión de Concreteras S.A. - UNICON, cuya actividad principal es la elaboración y comercialización de concreto

73.52 60.00 68,307 29,492

Generación Eléctrica de Atocongo S.A. Generación de energía eléctrica 99.85 99.85 7,936 4,045

Depósito Aduanero Conchán S.A. Servicios portuarios 99.00 99.00 2,281 2,343

Otras menores 5,094 1,677

326,303 97,029

Otras

Inversiones varias 123 123

326,426 97,152

9 inVerSioneS en SubSiDiariaS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:


Empresa Actividad principal Porcentaje de participación en el patrimonio neto Importe

2007%

2006%

2007S/. 000

2006S/. 000

Subsidiarias

Skanon Investments Inc.Participación en el 77.14% de Drake Cement LLC, cuya actividad principal es la elaboración y comercialización de clinker y cemento

78.74 - 136,006 -

Compañía Eléctrica El Platanal S.A. Generación de energía eléctrica 60.00 60.00 106,679 59,472

Inversiones en Concreto y Afines S.A.Participación en Unión de Concreteras S.A. - UNICON, cuya actividad principal es la elaboración y comercialización de concreto

73.52 60.00 68,307 29,492

Generación Eléctrica de Atocongo S.A. Generación de energía eléctrica 99.85 99.85 7,936 4,045

Depósito Aduanero Conchán S.A. Servicios portuarios 99.00 99.00 2,281 2,343

Otras menores 5,094 1,677

326,303 97,029

Otras

Inversiones varias 123 123

326,426 97,152

Cementos Lima 79

La participación en las utilidades (pérdidas) de las empresas subsidiarias es la siguiente:

2007S/. 000

2006S/. 000

Inversiones en Concreto y Afines S.A. 14,136 4,005

Generación Eléctrica de Atocongo S.A. 3,587 158

Depósito Aduanero Conchán S.A. 349 1,858

Skanon Investments Inc. (4,794) -

Otras menores (189) 28

13,089 6,049

Skanon investment inc.

Tal como se menciona en la Nota 1 a los estados financieros, el Directorio de la Compañía aprobó en el 2007 un total de inversión de US$ 47 millones, para participar indirectamente a través de Drake Cement LLC en un proyecto consistente en la construcción y puesta en operación de una planta de cemento en el condado de Yavapai, en el Norte de Arizona, EE. UU. Se estima que el proyecto culmine en el primer semestre del año 2010.

Compañía eléctrica el Platanal S.a.

Con fecha 28 de diciembre de 2005, se constituyó Compañía Eléctrica El Platanal S.A. (en adelan-te CELEPSA). Como parte de la constitución de CELEPSA, la Compañía realizó un aporte de capital de US$ 18,000,000 equivalente a S/. 59,472,000. Durante el año 2007, la Compañía efectuó aportes de capital por US$ 18,000,000 equivalente a S/. 56,238,000. El objetivo de CELEPSA es el desarrollo y operación de la concesión de generación eléctrica G1 El Platanal. Ver Nota 11.


10 inmuebLeS maquinaria Y equiPo

Los movimientos del rubro Inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciación acumulada por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 31 de diciembre de 2006, han sido como sigue:

Activos totalmente depreciados

Al 31 de diciembre de 2007, los activos totalmente depreciados ascienden aproximadamente a S/. 919,374,000 (S/. 911,642,000 al 31 de diciembre de 2006).

Intereses

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el rubro Inmuebles, maquinarias y equipo incluye costos de préstamos, neto de depreciación acumulada, por S/. 6,021,000 y S/. 13,223,000, respectivamente.

Obras en curso

Las obras en curso corresponden a inversiones realizadas por la Compañía, principalmente, en el proyec-to de construcción de la faja transportadora Atocongo - Conchán.

La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia de la Compañía. En este sentido, la Compañía ha tomado seguros para todas sus propie-dades hasta por un importe máximo de US$ 65 millones al 31 de diciembre de 2007 y de US$ 55 millones al 31 de diciembre de 2006. El valor referencial de los bienes asegurados es de US$ 457 millones al 31 de diciembre de 2007 y de US$ 418 millones al 31 de diciembre de 2006. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional en la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros considerados en la póliza de seguros es razonable conside-rando el tipo de activos que posee.

Cementos Lima 81

Saldos iniciales

Adicionesal costo

Transferencias DeduccionesSaldos finales

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Año 2007

Costo

Terrenos 29,545 5,874 - - 35,419

Edificios y campamentos 275,992 491 647 - 277,130

Carreteras 5,495 - - - 5,495

Instalaciones diversas 44,897 111 451 - 45,459

Maquinarias 1,382,133 - 4,427 - 1,386,560

Unidades de transporte 13,390 606 - (854) 13,142

Muebles y enseres 12,406 366 37 (31) 12,778

Equipos diversos 28,844 509 90 (135) 29,308

Equipos de reemplazo 23,961 850 (3,001) - 21,810

Obras en curso 127,388 83,973 (2,651) 39 208,749

1,944,051 92,780 - (981) 2,035,850

Depreciación acumulada

Edificios y campamentos 141,009 6,162 - - 147,171

Carreteras 4,280 61 - - 4,341

Instalaciones diversas 35,729 1,824 - - 37,553

Maquinarias 1,110,238 54,274 - - 1,164,512

Unidades de transporte 8,830 1,500 - (801) 9,529

Muebles y enseres 11,172 229 - (32) 11,369

Equipos diversos 22,824 1,691 - (112) 24,403

1,334,082 65,741 - (945) 1,398,878

Provisión para desvalorización

Equipos de reemplazo (5,975) (1,486) - - (7,461)

(5,975) (1,486) - - (7,461)

Costo neto 603,994 629,511


Saldos iniciales

Adicionesal costo

Transferencias DeduccionesSaldosfinales

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Año 2006

Costo

Terrenos 27,963 1,296 568 (282) 29,545

Edificios y campamentos 271,684 256 4,730 (678) 275,992

Carreteras 5,407 88 - - 5,495

Instalaciones diversas 43,487 84 1,326 - 44,897

Maquinarias 1,353,865 47 31,798 (3,577) 1,382,133

Unidades de transporte 13,218 442 591 (861) 13,390

Muebles y enseres 12,072 176 158 - 12,406


Equipos de reemplazo 20,381 4,279 (604) (95) 23,961

Obras en curso 107,625 59,808 (39,506) (539) 127,388

1,882,739 67,358 (6,046) 1,944,051



Carreteras 4,221 59 - - 4,280


Maquinarias 1,034,999 78,332 - (3,093) 1,110,238


Muebles y enseres 10,842 330 - - 11,172


1,248,124 89,832 - (3,874) 1,334,082



(4,192) (1,783) - - (5,975)

Costo neto 630,423 603,994

Saldos iniciales

Adicionesal costo

Transferencias DeduccionesSaldos finales

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Año 2007

Costo

Terrenos 29,545 5,874 - - 35,419

Edificios y campamentos 275,992 491 647 - 277,130

Carreteras 5,495 - - - 5,495

Instalaciones diversas 44,897 111 451 - 45,459

Maquinarias 1,382,133 - 4,427 - 1,386,560

Unidades de transporte 13,390 606 - (854) 13,142

Muebles y enseres 12,406 366 37 (31) 12,778


Equipos de reemplazo 23,961 850 (3,001) - 21,810

Obras en curso 127,388 83,973 (2,651) 39 208,749

1,944,051 92,780 - (981) 2,035,850



Carreteras 4,280 61 - - 4,341


Maquinarias 1,110,238 54,274 - - 1,164,512


Muebles y enseres 11,172 229 - (32) 11,369


1,334,082 65,741 - (945) 1,398,878



(5,975) (1,486) - - (7,461)

Costo neto 603,994 629,511

Cementos Lima 83

11 intanGibLeS

Los movimientos del rubro otros intangibles y el de su correspondiente amortización acumulada por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 31 de diciembre de 2006, han sido como sigue:

Saldos iniciales

Adiciones al costo Deducciones Saldos

finales

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Año 2007

Costo

Proyecto Central Hidroeléctrica

El Platanal 37,379 1,374 (105) 38,648

Concesiones varias 14,605 134 - 14,739

Cierre de canteras 2,817 2,817

Cargas diferidas 36,144 2,129 - 38,273

90,945 3,637 (105) 94,477

Amortización acumulada


El Platanal - - - -


Cierre de canteras 122 122 - 244


41,038 2,873 43,911

Costo neto 49,907 50,566


Saldos iniciales

Adiciones al costo Deducciones Saldos

finales

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Año 2006

Costo


El Platanal 34,815 2,564 - 37,379


Cierre de canteras - 2,817 - 2,817


82,302 8,643 - 90,945

Amortización acumulada


El Platanal - - - -

Concesiones ventas 4,573 676 - 5,249

Cierre de canteras - 122 - 122


37,132 3,906 - 41,038

45,170 49,907

Cementos Lima 85

Proyecto Central hidroeléctrica El Platanal

En noviembre de 1996, la Compañía obtuvo la concesión temporal para el desarrollo de estudios rela-cionados con las actividades de generación eléctrica en el río Cañete, ubicado en la provincia del mismo nombre, departamento de Lima. En junio de 1998, la Compañía celebró con Cemento Andino S.A. (em-presa relacionada) un contrato de colaboración empresarial, mediante el cual la Compañía se constituyó como el operador del Proyecto con una participación de 67% y el porcentaje restante fue asumido por Cemento Andino S.A. El plazo de vigencia del contrato se extiende hasta que la Compañía transfiera los estudios de factibilidad a la empresa que los ejecute.

Mediante Resolución Suprema No.130-2001-EM el Estado Peruano otorgó a la Compañía la concesión definitiva de generación eléctrica, utilizando las aguas del río Cañete. De acuerdo con el Contrato de Concesión Definitiva de Generación Eléctrica suscrito con el Ministerio de Energía y Minas, el Proyecto comprende la construcción de dos centrales hidroeléctricas con una capacidad de generación total de 270 Mw y un presupuesto de construcción hidroeléctrica de US$ 270 millones siendo su plazo estimado de ejecución de tres a cuatro años. Asimismo, mediante Resolución Suprema No.036-2003-EM del 2 de octubre de 2003, se aprobó el fraccionamiento de la concesión definitiva de generación eléctrica en dos concesiones de generación eléctrica independientes: G-1 El Platanal con una capacidad instalada de 220 Mw y G-2 Morro de Arica con una capacidad instalada de 50 Mw.

En Junta General de Accionistas, celebrada el 4 de noviembre de 2005, se aprobó el Convenio Marco de Inversión a suscribirse entre Cementos Lima S.A., Cemento Andino S.A. y Corporación Aceros Arequipa S.A. para la constitución de Compañía Eléctrica El Platanal S.A. - CELEPSA, compañía que desa-rrollará y operará la concesión de Generación Eléctrica G-1 El Platanal. CELEPSA fue constituida el 28 de diciembre de 2005 y a la fecha se encuentra en etapa pre-operativa. El plazo de construcción programa-do es de 35 meses y se inició en el último trimestre de 2006.


12 SobreGiroS Y PréStamoS banCarioS

Al 31 de diciembre este rubro comprende: 2007

S/. 0002006

S/. 000

Sobregiros bancarios 123,214 7

Préstamos bancarios - 63,940

123,214 63,947

Al 31 de diciembre de 2007 los sobregiros bancarios han sido obtenidos para capital de trabajo, están denominados en moneda extranjera, tienen vencimiento corriente, no cuentan con garantías específi-cas y devengan intereses a tasas del mercado vigente.

Los préstamos bancarios al 31 de diciembre de 2006 corresponden a pagarés en moneda extranjera con el Banco de Crédito del Perú. Dichos préstamos fueron obtenidos para capital de trabajo, tienen vencimiento corriente, no tiene garantías específicas y devengaron intereses a tasas del mercado vigentes.

13 CuentaS Por PaGar ComerCiaLeS

Al 31 de diciembre este rubro comprende: 2007

S/. 0002006

S/. 000

Terceros 33,413 23,393

Subsidiarias y partes vinculadas (Nota 28) 5,892 4,365

39,305 27,758

Las cuentas por pagar comerciales a terceros se originan, principalmente, por la adquisición de ma-teriales, suministros, envases y embalajes para la producción de la Compañía, están denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones.

Cementos Lima 87

14 imPueSto a La renta Y PartiCiPaCioneS CorrienteS


S/. 0002006

S/. 000

Impuesto a la renta 24,853 11,291

Participación de trabajadores 18,367 12,904

43,220 24,195

15 CuentaS Por PaGar DiVerSaS


S/. 0002006

S/. 000

Impuestos y contribuciones 5,948 7,851

Provisión para cierre de canteras 2,661 2,817

Anticipos de clientes 7,656 2,340

Remuneraciones por pagar 6,154 3,616

Administradoras de fondos de pensiones 468 428

Intereses por pagar 2,376 397

Contribuciones a la seguridad social 391 381

Compensación por tiempo de servicio 406 372

Dividendos por pagar 49 31

Provisión para cierre de Planta 24 20

Diversas 5,364 4,588

31,497 22,841


16 DeuDa a LarGo PLazo

Al 31 de diciembre de 2007 este rubro comprende:

Tasa de interés nominal anual % Vencimiento S/. 000

Bonos corporativos

Primera emisión 6.12500 Enero 2015 50,000

Segunda emisión 5.90625 Marzo 2015 50,000

Tercera emisión 5.93750 Junio 2014 60,000

160,000

En Junta General de Accionistas de fecha 9 de mayo de 2006 se aprobó la propuesta del “Primer Programa de Emisión de Instrumentos de Deuda hasta por un monto máximo en circulación de US$ 150 millones, o su equivalente en nuevos soles”.

El 24 de agosto de 2006, la Compañía firmó con el BBVA Banco Continental, en calidad de Representante de los Obligacionistas, el contrato marco de emisión de bonos, y en el mes de octubre se firmó el pros-pecto marco para el “Primer Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de Cementos Lima S.A.”

La primera y segunda emisión por S/. 50 millones cada una se adjudicaron en el primer trimestre de 2007 y la tercera emisión por S/. 60 millones se adjudicó en el segundo trimestre de 2007. Todas las adjudica-ciones fueron bajo la modalidad de subasta holandesa.

Las principales obligaciones que la Compañía debe cumplir durante el plazo de vigencia de los valores emitidos son las siguientes:

- Mantener la relación entre los activos (a valor contable) del Emisor no gravados con garantías especí-ficas (activos libres) sobre el monto total de la deuda financiera del Emisor mayor a 1.20 veces, salvo que cuente con el consentimiento previo y por escrito de la Asamblea General.

- Mantener un índice de endeudamiento no mayor a 1.50 veces al cierre de los ejercicios trimestrales que vencen el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre.

- Está obligada a que el importe total de las cuentas por cobrar a Vinculadas no exceda del monto equivalente al 8% del total de los activos.

Cementos Lima 89

- Contratar y mantener vigentes pólizas de seguros que cubran los activos tangibles del Emisor.

- Los índices antes mencionados serán revisados por el Representante de los Obligacionistas de mane-ra trimestral, quien a su vez presentará esta información a CONASEV.

El cumplimiento de las cláusulas restrictivas descritas en los párrafos anteriores será supervisado por la Gerencia de la Compañía y el Representante de los Obligacionistas. En opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de diciembre de 2007 la Compañía ha cumplido con los compromisos e indicadores financieros mencionados en el contrato de emisión de bonos.

17 imPueSto a La renta Y PartiCiPaCión De LoS trabajaDoreS DiFeriDo

A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 1 de enero de

2006

Otras reclasifi-caciones

Cargo (abono) al estado de

ganancias y pérdidas

Al 31 de diciembre

de 2006

Otras reclasifi-caciones

Cargo (abono) al estado de

ganancias y pérdidas

Al 31 de diciembre

de 2007

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Pasivo diferido

Efecto del mayor valor de los activos fijos

44,482 - (6,932) 37,550 - (4,493) 33,057

Efecto de los intereses capitalizados

6,434 - (1,541) 4,893 - (2,665) 2,228

Efecto de la provisión por desva-lorización de unidades de reemplazo

(1,551) - (660) (2,211) - (550) (2,761)

Otros (3,824) 811 962 (2,051) (231) (1,144) (3,426)

45,541 811 (8,171) 38,181 (231) (8,852) 29,098


El impuesto a la renta diferido resulta de aplicar la tasa combinada del 37% (30% de la tasa del impuesto a la renta y 10% de la tasa de la participación de los trabajadores en las (utilidades) sobre las partidas temporales y se discrimina como sigue:

2007S/. 000

2006S/. 000

Participación de los trabajadores (10%) 2,393 2,208

Impuesto a la renta (30%) 6,459 5,963

8,852 8,171

18 Patrimonio neto

a) Capital

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 el capital social suscrito y pagado está representado por 36,926,629 acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/. 10 por acción, las cuales se encuentran íntegramente emitidas y pagadas.

Debido al efecto de la inflación al 31 de diciembre de 2004, la Compañía puede aumentar el número de acciones de capital social al 31 de diciembre de 2007 en aproximadamente 2,390,000.

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 la cotización bursátil de las acciones de la Compañía fue de S/. 84 y S/. 55, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2007, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje de participación individual del capitalNúmero de Accionistas

Porcentaje total de %

Mayor al 10 por ciento 1 68.03

Entre el 5 y 9.99 por ciento - -

Entre el 1 y 4.99 por ciento 8 24.48

Menor al 1 por ciento 631 7.49

Total 640 100.00

Cementos Lima 91

b) acciones de inversión

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006, este rubro está representado por 47,701,066 acciones de inver-sión, cuyo valor nominal es de S/. 1 cada una.

Debido al efecto de la inflación al 31 de diciembre de 2004, la Compañía puede aumentar el número de acciones de inversión al 31 de diciembre de 2007 en aproximadamente 3,087,000.

c) reserva legal

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado.

En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal deberá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser respuesta con las utilidades de ejercicios pos-teriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición.

d) otras reservas

Corresponde a la reserva especial que su subsidiaria CELEPSA ha reconocido como consecuencia del contrato de permuta de tasa de interés celebrado con el Banco de Crédito del Perú S.A.A. y el Scotiabank del Perú S.A.C. Esta operación ha sido definida como de cobertura de flujos de efecti-vo y, en concordancia con lo señalado por la NIC 39 - Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, se ha reconocido el valor de mercado de dicho derivado con cargo a una reserva por cobertura de tasa de interés dentro del patrimonio, neta de su correspondiente impuesto a la renta diferido. El efecto patrimonial de dicha reserva se modificará conforme los intereses relacionados con la obligación bancaria que mantiene dicha subsidiaria sean realizados y en la medida que el valor de mercado del instrumento derivado cambie su valor.

La Compañía ha reconocido subsidiaria la reserva especial en forma proporcional a su participación en dicha subsidiaria.


e) Pago de dividendos

En sesión de Directorio del 25 de enero de 2006 se acordó distribuir dividendos con cargo a utilida-des de libre disposición de ejercicios anteriores por aproximadamente S/. 18,083,000, cuyo pago se efectuó el 28 de febrero de 2006. En sesión de Directorio del 26 de abril, 19 de julio y 25 de octubre de 2006 se acordó distribuir dividendos con cargo a utilidades de libre disposición del ejercicio por aproximadamente S/. 55,751,000, los cuales se pagaron el 30 de mayo, 22 de agosto y 28 de noviem-bre de 2006, respectivamente.

En sesión de Directorio del 24 de enero de 2007 se acordó distribuir dividendos con cargo a utilida-des de libre disposición de ejercicios anteriores por aproximadamente S/. 26,611,000, cuyo pago se efectuó el 27 de febrero de 2007. En sesión de Directorio del 26 de abril, 18 de julio y 17 de octubre de 2007 se acordó distribuir dividendos con cargo a utilidades de libre disposición del ejercicio por aproximadamente S/. 88,208,000, los cuales se pagaron el 30 de mayo, 21 de agosto y 20 de noviem-bre de 2007, respectivamente.

f) resultados acumulados

A partir de 2003, los dividendos que se distribuyen a favor de accionistas distintos de personas jurí-dicas domiciliadas, están afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.

19 PartiCiPaCión De LoS trabajaDoreS

De acuerdo con la legislación vigente, la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía es del 10% de la renta neta. Esta participación es gasto deducible para propósitos del im-puesto a la renta.

En el año 2007, la Compañía determinó una participación corriente de S/. 32,285,000 que se registró con cargo a resultados del año (S/. 22,679,000 en el año 2006).

Cementos Lima 93

20 SituaCión tributaria

a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el régimen general del im-puesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas de la referida legislación reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.

La tasa del impuesto a la renta ha sido fijada en 30%.

Al 31 de diciembre, la materia imponible ha sido determinada como sigue:

2007S/. 000

2006S/. 000

Utilidad antes de participación e impuesto a la renta 312,680 212,709

Más:

Depreciación del mayor valor de activos fijos 12,144 18,736

Depreciación de intereses capitalizados 7,203 4,168

Provisión por desvalorización de Unidades de reemplazo 1,485 1,783

Intereses de tercera emisión de Bonos Corporativos 2,008 -

Impuestos atrasados y/o adicionales 874 661

Otras adiciones 6,216 1,496

29,930 26,844

Menos:

Resultado atribuible a empresas subsidiarias ( 13,089) ( 6,049)

Devolución de impuestos ( 5,465) ( 4,569)

Otras deducciones ( 1,211) ( 2,143)

( 19,765) ( 12,761)

Materia imponible 322,845 226,792

Participación de los trabajadores (10%) ( 32,285) ( 22,679)

Renta neta imponible 290,560 204,113

Impuesto a la renta (30%) 87,168 61,234


b) El (gasto) ingreso por impuesto a la renta y participación a los trabajadores mostrado en el estado de ganancias y pérdidas comprende:

2007S/. 000

2006S/. 000

Impuesto a la renta:

Corriente ( 87,168) ( 61,234)

Diferido 6,459 5,963

( 80,709) ( 55,271)

Participación de los trabajadores:

Corriente ( 32,285) ( 22,679)

Diferido 2,393 2,208

( 29,892) ( 20,471)

c) El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto teórico que hubiera resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de la Compañía, como sigue:

2007S/. 000

2006S/. 000

Utilidad antes de participación e impuesto a la renta 312,680 212,709

Impuesto calculado aplicando la tasa de 30% 93,804 63,813

Gastos e Ingresos no deducibles, neto ( 4,127) ( 2,401)

Participación de los trabajadores ( 8,968) ( 6,141)

Impuesto a la renta del año 80,709 55,271

Cementos Lima 95

d) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la renta de-terminado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años abiertos a fiscalización). Los años 2003 al 2007 están sujetos a fiscalización. Debido a que pueden producirse diferencias en la interpretación por parte de la Administración Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, moras, recargos e intereses, si se produjeran, serán reconocidos en los resultados del año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelva. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.

e) De acuerdo con la legislación vigente hasta el ejercicio gravable 2001, para propósitos de la determi-nación del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas, el precio de transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente.

f) Impuesto temporal a los activos netos. A partir del 1 de enero de 2005, es de aplicación el Impuesto temporal sobre los activos netos, que grava a los generadores de rentas de tercera categoría sujetos al régimen general del impuesto a la renta. A partir del año 2008, la tasa del impuesto es de 0.5% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/. 1 millón.

El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de regularización del Impuesto a la renta del ejerci-cio gravable al que corresponda.

21 VentaS netaS

Las ventas por el año terminado el 31 de diciembre comprenden:2007

S/. 0002006

S/. 000

Locales

Cemento y clinker 741,613 637,387

Otros 13,233 8,117

Exportación 109,294 104,297

864,140 749,801


22 CoStoS oPeratiVoS

Los costos operativos por el año terminado el 31 de diciembre comprenden:

2007S/. 000

2006S/. 000

Inventario inicial de productos terminados y en proceso 71,182 82,326

Costo diferido de preparación de canteras 78, 642 61,862

149,824 144,188

Consumo de materias primas 91,554 93,186

Combustible 100,441 97,655

Energía eléctrica 46,316 42,667

Mano de obra 24,937 22,970

Envases 21,373 17,897

Depreciación 41,169 58,612

Otros gastos de fabricación 110,845 93,404

436,635 426,391

Inventario final de productos terminados y en proceso (69,958) (71,182)

Costo diferido de preparación de canteras (91,510) (78,642)

(161,468) (149,824)

424,991 420,755

Los costos operativos corresponden a:2007

S/. 0002006

S/. 000

Cemento y clinker 354,594 338,018

Otros 11,562 6,741

Exportación 58,835 75,996

424,991 420,755

Cementos Lima 97

23 GaStoS aDminiStratiVoS

Los gastos de administración por el año terminado el 31 de diciembre comprenden:

2007S/. 000

2006S/. 000

Depreciación 24,572 31,220

Servicio de gerencia 35,133 23,900

Cargas de personal 14,559 12,814

Servicios prestados por terceros 9,682 7,383

Cargas diversas de gestión 8,512 9,251

Amortización 2,873 3,906

Tributos 5,714 3,974

Remuneraciones del directorio 3.513 2,390

Provisiones del ejercicio 692 1,590

105,250 96,428

24 GaStoS De VentaS

Los gastos de ventas por el año terminado el 31 de diciembre comprenden:

2007S/. 000

2006S/. 000

Comisiones por venta 13,470 11,947

Servicios prestados por terceros 11,089 12,243

Cargas diversas de gestión 4,891 2,642

Cargas de personal 695 560

Provisiones del ejercicio 33 34

30,178 27,426


25 GaStoS De PerSonaL

Los gastos de personal por el año terminado el 31 de diciembre comprenden:

2007S/. 000

2006S/. 000

Remuneraciones 25,672 22,794

Gratificaciones 5,404 5,043

Aportes patronales 3,014 2,805

Vacaciones 2,461 2,238

Capacitación 853 565

Otros 2,787 2,899

40,191 36,344

Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

2007S/. 000

2006S/. 000

Costo 24,937 22,970

Gastos administrativos 14,559 12,814

Gastos de ventas 695 560

40,191 36,344

26 inGreSoS FinanCieroS

Los ingresos financieros por el año terminado el 31 de diciembre comprenden:

2007S/. 000

2006S/. 000

Intereses por depósitos 1,005 1,135

Intereses por cuentas por cobrar diversas 879 1,008

Otros 37 24

1,921 2,167

Cementos Lima 99

27 GaStoS FinanCieroS

Los gastos financieros por el año terminado el 31 de diciembre comprenden:

2007S/. 000

2006S/. 000

Intereses y otros gastos por bonos corporativos (7,595) -

Intereses por sobregiros bancarios (4,267) (2,551)

Intereses por préstamos bancarios (314) (3,790)

Intereses por préstamos sobre deuda a largo plazo - (96)

Otros gastos financieros (303) (323)

(12,479) (6,760)

28 tranSaCCioneS Con VinCuLaDaS

Las principales transacciones entre la Compañía y sus vinculadas fueron como sigue:

2007S/. 000

2006S/. 000

Venta de bienes y servicios

Venta de cemento 74,403 47,980

Servicio de alquiler de planta térmica 1,737 2,168

Compra de bienes y servicios

Servicio de gerencia 35,133 23,900

Compra de energía eléctrica 9,194 12,039

Servicios de ingeniería y asistencia técnica 11,292 8,873

La venta de cemento corresponde a las ventas efectuadas a su subsidiaria UNICON, las cuales son efec-tuadas bajo las mismas condiciones que las efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación e impuestos.


Como consecuencia de estas y otras transacciones menores, la Compañía mantiene las siguientes cuentas por cobrar y por pagar:

2007S/. 000

2006S/. 000

Cuentas por cobrar comerciales (Nota 6)

Unión de Concreteras S.A. - UNICON 7,385 684

Cuentas por cobrar diversas

Depósito Aduanero Conchán S.A. 42 -

Minera Adelaida S.A. - 110

Generación Eléctrica de Atocongo S.A. 412 204

Sindicato de Inversiones y Administración S.A. 143 153

Unión de Concreteras S.A. 68 -

Nuevas Inversiones S.A. 1,048 4,791

Otras 3 1,698

1,716 6,956

Cuentas por pagar comerciales (Nota 13)

Depósito Aduanero Conchán S.A. 403 1,536

ARPL Tecnología Industrial S.A. 2,430 1,475

Unión de Concreteras S.A. 2,146 485

Generación Eléctrica de Atocongo S.A. 913 869

5,892 4,365

Cuentas por pagar diversas

Sindicato de Inversiones y Administración S.A. 19,887 14,086

ARPL Tecnología Industrial S.A. 47 -

19,934 14,086

Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros del Directorio y la Gerencia clave de la Compañía ascendieron a S/. 8,519,000, durante el año 2007 (S/. 6,792,000 en el año 2006). La Compañía no remunera a la Gerencia con beneficios post-empleo o terminación de contrato ni pagos basados en acciones.

Cementos Lima 101

29 ContinGenCiaS

Actualmente, la Compañía tiene vigentes diversos procesos–tributarios, legales y laborales– relaciona-dos a sus operaciones. En opinión de la Gerencia y de los asesores legales de la Compañía, el resultado final de estos procesos no representará desembolsos para la Compañía, por lo que no se ha registrado ninguna provisión para estos procesos al 31 de diciembre de 2007 y de 2006. A continuación se descri-ben los principales procesos:

a) El 19 de diciembre del 2003, la Compañía fue notificada acerca de la Resolución de Intendencia No 000-ADF/2003-000700, emitida por la Intendencia de Fiscalización y Gestión de Recaudación Aduanera, la cual ordena a la Compañía la devolución del beneficio del Drawback utilizado, más la multa e intereses moratorios correspondientes, por un monto total de aproximadamente S/.10,355,000. Dicha Resolución considera que la Compañía se acogió indebidamente a la restitución de derechos arancelarios en los años 2001 y 2002. El proceso tributario fue revisado por el Tribunal Fiscal, el cual mediante Resolución No. 07238-A-2005 del 25 de noviembre de 2005, confirmó las resoluciones de la Administración Tributaria, ante lo cual la Compañía interpuso una demanda contenciosa administra-tiva y medida cautelar. En ese sentido, la 2da Sala Contencioso Administrativa Permanente de la Corte Superior de Justicia de Lima declaró en primera instancia fundada la demanda, declarando Nula la Resolución del Tribunal Fiscal disponiendo devolver los expedientes al Tribunal Fiscal, a efectos que proceda a emitir una nueva resolución, en tanto la Resolución del Tribunal Fiscal adolece de insufi-ciencia de motivación, al no haberse pronunciado sobre los tratamientos distintos que merecen las franquicias aduaneras y preferencias arancelarias. Actualmente el proceso se encuentra en la Corte Suprema en apelación. En opinión de la Gerencia y el asesor legal de la Compañía, la Resolución del Tribunal Fiscal mencionada, carece de sustento legal adecuado por lo que estiman que la demanda se debería resolver favorablemente en el Poder Judicial.

b) Con fecha 16 de julio de 2004, la Compañía fue notificada con las Resoluciones de Determinación emitidas por la Municipalidad de Villa María del Triunfo por aproximadamente S/.10,759,000 por con-cepto de impuesto predial, arbitrios, multas e intereses sobre terrenos en concesión y predios cons-truidos en zona de concesión. La Compañía presentó con fecha 13 de agosto de 2004, un Recurso de Apelación de Puro Derecho por considerar que el pretendido cobro resulta improcedente. La Municipalidad Distrital de Villa María del Triunfo emitió la Resolución de Gerencia No 2249-2005-GR/MVMT, el 1 de diciembre de 2005, declarando infundada la reclamación. La Compañía interpuso el 28 de diciembre de 2005 un recurso de apelación, encontrándose pendiente de resolución. La Gerencia y sus asesores legales han evaluado el impacto de esta contingencia y consideran que la posición adoptada por la Compañía deberá prevalecer en las instancias respectivas.


c) Después de la entrada en vigencia de la fusión entre Lar Carbón S.A. y la Compañía de fecha efecti-va 1 de marzo de 2003, la Administración Tributaria notificó las Resoluciones de Determinación No. 012-03-0002378 a 012-03-0002380 en las que se determinó un adeudo por concepto del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas correspondiente al ejercicio gravable 2001 más las multas correspondientes, provenientes de los descuentos otorgados por operaciones de exporta-ción de la Compañía, así como una supuesta subvaluación de activos y cálculo de la depreciación de Lar Carbón S.A. por un monto total de aproximadamente S/.1,652,000. El 31 de marzo de 2003, la Compañía interpuso un Recurso de Reclamación parcial contra los reparos efectuados. A la fecha, la Administración Tributaria no se ha pronunciado. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales esta situación se resolverá a favor de la Compañía.

d) El 16 de diciembre de 2004, la Compañía fue notificada con sendas Resoluciones de Determinación y Multa por un monto total aproximado de S/.12,763,000, vinculadas al Impuesto General a las Ventas e Impuesto a la Renta de los ejercicios 2000 y 2001. Estas resoluciones ajustan el ingreso por las exportaciones de cemento y clinker a los Estados Unidos de América, el gasto por efecto del recál-culo de la prorrata del crédito fiscal, el ingreso por ajuste de las ventas de cemento Tipo II y el gas-to por Campamento y Servicio Docente y otros tres asuntos que la Compañía aceptó al momento de presentar el Recurso de Reclamación que a continuación se explica. El 12 de enero de 2005 la Compañía interpuso un Recurso de Reclamación por los reparos no aceptados por un monto aproxi-mado de S/.10,682,000. El 12 de setiembre del 2007, la Administración Tributaria emitió la Resolución de Intendencia No 015-01-40006649, mediante la cual dejo sin efecto los ajustes del ingreso por las exportaciones de cemento y clinker a los Estados Unidos de América y del ingreso por ajuste de las ventas Tipo II, manteniendo el reparo por el gasto por el efecto del recalculo de la prorrata del crédito fiscal y gasto por el campamento y Servicio Docente, por un monto aproximado de S/.8,507,456. Con fecha 1 de octubre del 2007, la Compañía presento recurso de Apelación, por los reparos no levanta-dos, apelación que en opinión de la Compañía y de los asesores legales de la Compañía, se resolverá favorablemente.

e) El 26 de octubre de 2006, la Compañía fue notificada con diversas Resoluciones de Determinación y Multa por un monto total de S/.13,644,676, vinculadas al Impuesto General a las Ventas e Impuesto a la Renta de los ejercicios 2002 y 2003. Estas resoluciones, ajustan el ingreso por las exportacio-nes de cemento y clinker a los Estados Unidos de Norteamérica y Chile por considerar que dichas ventas se encuentran por debajo de su valor de mercado, el gasto por no opción de compra de derecho sobre concesiones mineras y el gasto por campamento y servicio docente. El 23 de noviembre de 2006 la Compañía interpuso un Recurso de Reclamación. El 28 de setiembre del 2007, la Administración Tributaria emitió la Resolución de Intendencia No 015-01-40006757, mediante la

Cementos Lima 103

cual dejo sin efecto los ajustes del ingreso por las exportaciones de cemento a los Estados Unidos de Norteamérica y Chile, manteniendo el reparo por ajustes del ingreso por las exportaciones de clinker a los Estados Unidos de Norteamérica, el gasto por no opción de compra de derecho sobre concesiones mineras y gasto por el campamento y Servicio Docente, por un monto de S/.2,397,488. Con fecha 9 de noviembre del 2007, la Compañía presentó recurso de Apelación por los reparos no levantados, apelación que en opinión de la Gerencia y de los asesores legales de la Compañía, se resolverá favorablemente.

30 utiLiDaD Por aCCión báSiCa Y DiLuiDa

La utilidad por acción básica común y de inversión ha sido determinada como sigue:

2007 2006

Utilidad atribuible del año (en miles de nuevos soles) 202,079 136,967

Utilidad atribuible a las acciones comunes (en miles de nuevos soles) 178,961 121,298

Utilidad atribuible a las acciones de inversión (en miles de nuevos soles) 23,118 15,669

Número de acciones en circulación:- Acciones comunes- Acciones de inversión

36,926,62947,701,066

36,926,62947,701,066

Utilidad básica por acción común (en nuevos soles) 4.85 3.28

Utilidad básica por acción de inversión (en nuevos soles) 0.49 0.33

La utilidad básica por acción se calcula dividiendo la utilidad correspondiente a los accionistas comunes y accionistas de inversión entre el promedio ponderado de las acciones comunes y de inversión en cir-culación a la fecha de los estados financieros.

Como la Compañía no tiene contratados instrumentos con potencial dilutivo, no le corresponde calcular la utilidad por acción diluida.


31 reGaLía minera

El 24 de junio de 2004, el Congreso de la República aprobó la Ley 28258 - Ley de Regalía Minera. Esta ley tiene por objeto establecer la regalía minera que deben pagar los titulares de las concesiones mi-neras como contraprestación económica por la explotación de los recursos mineros metálicos y no metálicos. La regalía minera se determinará aplicando tasas que varían entre 1 y 3 por ciento sobre el valor del concentrado o su equivalente, conforme la cotización de los precios del mercado inter-nacional publicada por el Ministerio de Energía y Minas. El 15 de noviembre de 2004, se aprobó el reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006 la Compañía cumplió con el pago de la regalía minera.

32 ProGrama De aDeCuaCión Y manejo ambientaL

Las actividades de la Compañía están sujetas a normas de protección del medio ambiente. En este sentido tiene que cumplir con las siguientes regulaciones:

a) actividad industrial

En cumplimiento del Decreto Supremo N° 019-97-ITINCI Reglamento de Protección Ambiental para el Desarrollo de Actividades de la Industria Manufacturera del 26 de setiembre de 1997, la Compañía presentó el 29 de enero de 2001 ante el Ministerio de la Producción - Produce (antes MITINCI) su Programa de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA), el mismo que fue aprobado por la institución antes mencionada el 1 de febrero de 2002.

La estimación hecha por la Compañía de los desembolsos requeridos para hacer frente a las situa-ciones identificadas en su PAMA ascienden aproximadamente a US$ 10.8 millones, los cuales en un plazo de cinco años, a partir de su aprobación, son destinados principalmente a la mejora e instala-ciones de depuradores de polvo en la producción de clinker y cemento, construcción de una planta de tratamiento de efluentes, proyectos de investigación de flora y fauna de lomas, monitoreos am-bientales de agua, emisiones, biológico, calidad del aire, entre otros.

Al 31 de diciembre de 2007, se efectuó una inversión acumulada del PAMA industrial de aproximada-mente US$ 10.1 millones.

Cementos Lima 105

b) actividad minera y portuaria

Respecto a sus actividades mineras y portuarias, la Compañía ha presentado a PRODUCE los corres-pondientes Estudios de Impacto Ambiental (IEA), los cuales viene cumpliendo en los plazos esta-blecidos con base a los importes determinados en dichos estudios, siendo la inversión acumulada al 31 de diciembre de 2007 de aproximadamente US$ 4.6 millones (Aproximadamente US$ 4.2 millo-nes al 31 de diciembre de 2006).

Asimismo, el 14 de octubre de 2003 el Congreso de la República emitió la Ley 28090, ley que regula el Cierre de Minas. Esta ley tiene por objeto regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboración, presentación e implementación del Plan de Cierre de Minas, y la constitución de las garantías ambientales correspondientes, que asegu-ren el cumplimiento de las inversiones que comprende con sujeción a los principios de protección, preservación y recuperación del medio ambiente. La Compañía ha presentado los estudios de Planes de Cierre de sus Unidades de Producción Minera al Ministerio de la Producción y al Ministerio de Energía y Minas, dentro del plazo establecido por el reglamento de esta Ley. Los Estudios de Planes de Cierre han establecido la garantía y la inversión a realizar en el futuro, cuando se realicen los cierres progresivos y finales de la actividad minera de cada unidad de producción. Durante agosto de 2006, los asesores independientes contratados por la Compañía concluyeron el Estudio del Plan de Cierre de las canteras que maneja la Compañía. Este estudio recoge los conceptos incluidos en el Decreto Supremo N° 033-2005-EM, Reglamento para el cierre de Minas (“el Reglamento”), publicado el 13 de agosto de 2005. Al 31 de diciembre de 2007 la provisión total para el pasivo por cierre de las canteras asciende a aproximadamente S/. 2,661,000 y se muestra en el rubro cuentas por pagar diversas del balance general (S/. aproximadamente S/. 2,817,000 al 31 de diciembre de 2006). La provisión para cierre de unidades mineras corresponde principalmente a actividades que se deben realizar para la restauración de las canteras y zonas afectadas por las actividades de explotación. Los principales trabajos que deben realizarse corresponden a labores de movimientos de tierra y reforestación.

c) uso de hidrocarburos

El Decreto Supremo Nº 046-93-EM Reglamento para la Protección Ambiental en las Actividades de Hidrocarburos del 12 de noviembre de 1993 norma las actividades que desarrolla la Compañía en cuanto al uso de hidrocarburos como consumidor directo. En cumplimiento de este dispositivo, la Compañía cuenta con un PAMA aprobado por el Ministerio de Energía y Minas en 1996. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía tiene una inversión acumulada de aproximadamente US$ 78.6 millo-nes (US$ 78.0 mil al 31 de diciembre de 2006), en dicho PAMA.


ProYeCtoS eSPeCiaLeS

Al 31 de diciembre de 2007, los proyectos que viene ejecutando la Compañía son los siguientes:

i) Faja ecológica atocongo-Conchán

Proyecto que consiste en la construcción de un túnel de aproximadamente 6800m de longitud en-tre la Planta Industrial ubicada en el distrito de Villa María del Triunfo y el Muelle de Operaciones Portuarias ubicado en el distrito de Villa El Salvador; así como la pavimentación de las avenidas Lima, Del Parque y María Reiche, que viene beneficiando a las poblaciones aledañas con el mejoramiento del ornato urbano por habilitación de nuevas pistas y veredas, que redunda en una adecuada calidad ambiental de la zona al reducir el tránsito de vehículos pesados, que generan gases de combustión y ruidos, principalmente. El Estudio de Impacto Ambiental de este proyecto fue aprobado en mayo de 2002 por el Ministerio de la Producción. A la fecha ya se culminó con la obra civil relacionada con el proyecto, encontrándose en proceso el montaje del equipo electro-mecánico, esperándose iniciar la operación de la faja en el primer trimestre del año 2008. La inversión realizada al 31 de diciembre de 2007 asciende a US$ 49 millones.

ii) uso de gas natural en la planta industrial

Este proyecto permitirá la utilización de gas natural, proveniente del yacimiento de Camisea, como energía térmica en el proceso de fabricación de cemento, lo cual reducirá las emisiones de gases en más de un 30 por ciento, mejorando la calidad del aire del ambiente y optimizando los costos ener-géticos de producción. Actualmente, se encuentra en funcionamiento la interconexión del sistema a gas en el Horno I y II. La inversión acumulada al 31 de diciembre de 2007 asciende a US$ 6.5 millones (US$ 5.5 millones al 31 de diciembre de 2006).

La Compañía está gestionando la obtención de certificados de Reducción de Emisión de gases de carbono, dentro del Mecanismo de Desarrollo Limpio del protocolo de Kyoto, por la sustitución del carbón por gas natural, los cuales son indispensables para la rentabilidad de la inversión.

Cementos Lima 107

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Redacción: Equipo de Cementos Lima S.A. Edición, producción y cuidado de edición: Servicios Editoriales - Empresa Editora El ComercioFotografía: Daniel Giannoni y Daniel DucatoPre-prensa e impresión: Forma e Imagen

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