memoria 2017 - caja de credito de san vicente de labores 2017.pdf · en esta ocasión me dirijo a...

MEMORIADE LABORES

2017

5

Memoria de labores 2017

1.0 INFORMACIÓN INSTITUCIONAL. 6 1.1. Reseña Histórica. 7 1.2. Marco Estratégico. 9 1.3. Convocatoria Junta General Ordinaria de Accionistas. 10 1.4. Mensaje del Presidente. 13

2.0 ADMINISTRACIÓN. 15 2.1. Alta Dirección. 16 2.2. Estructura Organizativa. 17

3.0 DESARROLLO DE NEGOCIOS. 20 3.1. Cartera de Créditos. 21 3.2. Estructura de Cartera. 22 3.3. Colocación de Créditos. 23 3.4. Captación de Fondos de los Socios. 24 3.5. Obligaciones Financieras. 25 3.6. Titularización de Flujos Operativos Futuros. 26 3.7. Pago de Remesas. 28

4.0 GESTIÓN DE RIESGOS. 29 4.1. Informe de Gobierno Corporativo. 30 4.2. Riesgo de Crédito. 31 4.3. Solvencia Patrimonial. 32 4.4. Gestión de la Liquidez. 33 4.5. Calificaciones de Riesgo: Fondo de Titularización FTRTCCSV01. 34

5.0 DESEMPEÑO FINANCIERO. 36 5.1. Ingresos Operativos. 37 5.2. Costos y Gastos. 38 5.3. Resultados. 39

6.0 ESTADOS FINANCIEROS. 40 6.1. Balance General. 41 6.2. Estado de Resultados. 42 6.3. Estado de Flujo de Efectivo. 43 6.4. Estado de Cambios en el Patrimonio. 44 6.5. Dictamen de los Auditores Independientes. 45 6.6. Notas a los Estados Financieros. 48

NOTAS. 68

CONTENIDO

6

1.0 INFORMACIÓNINSTITUCIONAL.

7


1.1. Reseña Histórica

La Caja de Crédito de San Vicente se fundó el 7 de marzo de 1943, firmaron la Escritura de Constitución los señores:

Don Francisco Arriola Don Augusto Molina Don Jacinto Najarro Don Raúl Molina Cañas Don Indalecio Miranda Don León Aguilar Don Roberto Angulo Don Francisco Arévalo Pino Don José Arturo Candray Don Salvador Ortiz Siliezar Don Baltasar Carballo Don Miguel López Don Emilio Martínez Don José Gonzalo Cañada Don Felipe Antonio López Don Juan Pablo Tamayo Don José Lucas Orellana Don Miguel Ángel Morales Don José Gilberto Tamayo Don Julio Cesar Martínez Don Rafael Alfredo Díaz Don Marcial Vela Don Rafael Antoni Carballo Doña Carmen Aguilar Doña Ester Monteagudo

Quienes suscribieron y pagaron 433 acciones por un valor total de ¢4.330 colones ($494.86). Al cierre del ejercicio 2017, la Caja cuenta con 25,812 socios, un saldo de Capital Social de $1,634,494 y un Patrimonio Total de $25,849,130.

Integró la primera Junta Directiva los distinguidos señores:

Don Felipe Baltasar Carballo Don Roberto Angulo Castillo Don Emilio Martínez Molina Don Indalecio Miranda (padre) Don Francisco Arriola Velasco Don Marcial Vela

El propósito de la Caja es desde sus inicios proteger y mejorar el trabajo de productores, comerciantes y trabajadores que encaucen sus actividades licitas a la producción, distribución y circulación de la riqueza. Además, tiene por objeto estrechar las relaciones del pueblo con el hogar, la tierra y la riqueza de las comunidades, mediante la organización cooperativa.

La Caja inicio sus operaciones el día 21 de marzo de 1943, otorgando su primer crédito al señor José Arturo Candray, por un monto de ¢300.00 colones salvadoreños (US$34.28), para levantar su cosecha de caña y elaboración de dulce de panela, y dio como garantía 6 yuntas de bueyes. En sus comienzos la Caja desarrollo diferentes actividades comerciales. Estableció su propia venta de artículos de primera necesidad y materias primas tales como venta de azúcar, dulce de panela, cereales, hilos para tejer, suelas y pieles, maderas y kerosén o gas.

8

Caja de Crédito San Vicente

Actualmente, la Caja de Crédito de San Vicente, se dedica a ejercer su actividad principal: Intermediación Financiera con operaciones como el otorgamiento de Préstamos a través de Créditos Tradicionales y de la emisión de Tarjetas de Crédito con membresía VISA, la Captación de Ahorros exclusivamente de los socios a través de Certificados de Depósito a Plazo Fijo y Cuentas de Ahorro a la vista, ofreciendo para este último producto la Tarjeta de Débito VISA del Sistema Fedecrédito, con la que los socios cuentan con una mayor disponibilidad de sus fondos a través de la red de cajeros FedeRed 365 y todas las redes afiliadas a VISA internacional así como de un atractivo programa de lealtad (FedePuntos). Las fuentes de financiamiento se complementan con créditos obtenidos en instituciones financieras como Bancos Comerciales, Banca de Segundo Piso, Bancos Regionales (BCIE), y como parte del desarrollo estratégico también se participa en Bolsa de Valores a través de la Titularización de activos. En cuanto a los servicios complementarios prestados se realiza el pago o envío de remesas a todo público, desde y hacia todo el mundo. Finalmente, se ofrecen el servicio de colecturía para recepción de pagos de Servicios Básicos y otros.

Como parte de la visión de llevar los productos y servicios financieros a la mayor área geográfica de influencia, al cierre de 2017 se cuenta con cuatro canales de servicio al cliente: la Sala de Atención a Clientes en Oficina Central, doce Corresponsales no Bancarios (FedePunto Vecino), red de Cajeros Automáticos (FedeRed 365) y dos plataformas de Banca Electrónica: FedeBanking y FedeMovil. Adicionalmente contamos con dos plataformas de información y contacto: Sitio Web (www.cajasanvicente.com) y página de seguidores en Facebook.

La excelente gestión de negocios y riesgo ha permitido posicionarnos como la Caja de Crédito más grande en cuanto a nivel de activos, cartera de créditos, depósitos de socios y patrimonio y un patrimonio total cuyo valor es el segundo más alto en el Sistema Fedecrédito y el tercero en el sector de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito. El crecimiento de activos es constante y sostenible, los rendimientos de capital muy superiores a los de la competencia y lo más importante: nuestra filosofía de atención personalizada, con un equipo humano capaz y eficiente que nos permite ser una entidad sólida, rentable y responsable.

9


1.2. Marco Estratégico

I. MISIÓN.

II. VISIÓN.

III. VALORES.

» Liderazgo: Fomentamos una cultura de excelencia para ofrecer un servicio extraordinario.

» Excelencia: Llevamos nuestros servicios a niveles superiores de calidad, logrando la lealtad de nuestros clientes.

» Compromiso: Desarrollamos una cultura de cooperación y pertenencia para el logro de las metas.

» Calidad: Cumplimos un conjunto de condiciones que contribuyen a hacer la vida agradable, digna y valiosa.

» Ética: Actuamos íntegramente y perseguimos resultados haciendo lo correcto siempre.

» Disciplina: Respetamos las normas y actuamos de forma diligente con el objetivo de brindar la satisfacción total a nuestros clientes.

“SER LÍDERES EN SOLUCIONES FINANCIERAS CON EXCELENCIA”

“SEREMOS LA CAJA DE CRÉDITO MÁS GRANDE Y MODERNA, COMPROMETIDA CON EL DESARROLLO DE LOS SALVADOREÑOS A TRAVÉS DE SERVICIOS DE CALIDAD”.

10


1.3. Convocatoria JuntaGeneral Ordinaria de Accionistas

La Junta Directiva de la Caja de Crédito de San Vicente, Sociedad Cooperativa de Responsabilidad Limitada de Capital Variable, constituida conforme lo establecen sus estatutos y en cumplimiento a la atribución que les confieren las cláusulas vigésima segunda y vigésima cuarta de su Escritura de Modificación a la Escritura de Constitución, que se constituye en su Pacto Social vigente, convoca a los representantes de acciones y demás Socios de la misma, para celebrar Junta General Ordinaria de Accionistas, a partir de las once horas del día veinticuatro de febrero del año dos mil dieciocho, en el edificio social de la Caja de Crédito de San Vicente, ubicado 5ª. Calle oriente No. 1, Departamento de San Vicente, en primera convocatoria; en caso de no integrarse el quórum legal correspondiente, se establece segunda convocatoria para el día veinticinco de febrero del año dos mil dieciocho, a la hora y en el local antes señalado.

Dicha Junta se constituirá con las formalidades que establecen las cláusulas octava, décima novena, vigésima, vigésima primera, vigésima segunda, vigésima cuarta, vigésima quinta, vigésima sexta, vigésima octava, trigésima novena y cuadragésima tercera de la Escritura de Modificación a la Escritura de Constitución ya citada y los artículos 223, 228 y 229 Sección “C” Capítulo VII, título II del Libro Primero del Código de Comercio vigente, para conocer y resolver los puntos que contiene la agenda.

1. Integración del quórum de presencia.2. Elección de los representantes de acciones que hubieren concluido su período y los

que faltaren por las causas que expresan las cláusulas vigésima, vigésima primera y trigésima primera de la Escritura de Modificación a la Escritura de Constitución de la Caja.

3. Integración del quórum legal.4. Apertura de la sesión5. Presentación de la Memoria Anual de la Junta Directiva de la Caja de Crédito; el Balance

General al 31 de diciembre de 2017; el Estado de Resultados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2017; el Estado de Cambios en el Patrimonio al 31 de diciembre de 2017; y el Informe del Auditor Externo, a fin de aprobar o improbar los cuatro primeros y tomar las medidas que juzguen oportunas.

6. Aplicación de los resultados del ejercicio.7. Retiro voluntario de los de socios de acuerdo a disposiciones legales.8. Exclusión de socios de acuerdo a la cláusula Séptima de la Escritura de Modificación a

la Escritura de Constitución.9. Elección del Auditor Externo y su respectivo suplente y fijación de sus emolumentos.10. Elección del Auditor Fiscal y su respectivo suplente y fijación de sus emolumentos.11. Fijación de dietas a los miembros de la Junta Directiva.

AGENDA

11


El quórum legal se integrará con quince de los veintiocho representantes de acciones que forman la Junta General Ordinaria en primera convocatoria y con los representantes de acciones presentes en segunda convocatoria de conformidad a los artículos 240 y 241 del Código de Comercio vigente y a lo estipulado en la cláusula vigésima sexta del Pacto Social.

Los señores accionistas pueden solicitar documentación e información relativa a los puntos considerados en la agenda de la presente convocatoria en forma escrita, en las instalaciones de la Caja ubicadas en 5ª. Calle Oriente No. 1, a partir del día lunes 19 de febrero de 2018.

En la Ciudad de San Vicente, Departamento de San Vicente a los ocho días del mes de enero de dos mil dieciocho .

Joaquín Cosme Aguilar Fulbio Alirio Hernández R. Saúl Eliazar Aparicio G. Director Presidente Director Secretario Director Propietario

12


NÓMINA DE REPRESENTANTES DE ACCIONES

PERIODO: DEL 15 DE FEBRERO DE 2014 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (VENCIDOS)ELECTOS: EN SESIÓN No. 1-2014 DEL 15 DE FEBRERO DE 2014. María Dominga Franco de Mata Berta Marenco de Reyes María Catalina Vela Mijango Blanca Lilian Hernández Delmy Elizabeth Ramírez Jandres Cándida Delmy Santana José Gavino Tobar

PERIODO: DEL 28 DE FEBRERO DE 2015 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018ELECTOS: EN SESIÓN No. 1-2015 DEL 28 DE FEBRERO DE 2015. Elver Orlando Chávez Torres María Inés Rodríguez Daniel Vicente Ramírez Miguel Antonio Bonilla Artiga Luis Alonso Velásquez María Edith Chacón Lovato Cándido Ernesto Miranda Cuellar PERIODO: DEL 20 DE FEBRERO DE 2016 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019ELECTOS: EN SESIÓN No. 1-2016 DEL 20 DE FEBRERO DE 2016. Afranio Eliud Amaya Sigüenza Roberto Bonilla Escobar Fernando Castillo María Dolores Arias de Montano Teresa de Jesús Zavala Amaya José Roberto Granados Romero Nelsi Misael Portillo Martínez

PERIODO: DEL 11 DE FEBRERO DE 2017 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020ELECTOS: EN SESIÓN No. 1-2017 DEL 11 DE FEBRERO DEL 2017. Delmy Leonor Sánchez de Villalta Hilda Patricia Rivera de Hernández Rigoberto Valladares Reynoza Joaquín Ovidio Olivar Santos Arcadia Rodríguez de Cornejo José Inés Constanza Martínez María Dolores Valencia

13


1.4. Mensaje del Presidente

Señores Accionistas:

En esta ocasión me dirijo a ustedes para presentar el resultado de la gestión de la Alta Dirección, Ejecutivos y Recurso Humano en general de la Caja de Crédito de San Vicente para el ejercicio que finalizó el 31 de Diciembre de 2017.

Dicho año se caracterizó por presentar nuevos e importantes retos a nivel nacional en materia de desempeño económico, aumento del desempleo, problemas de seguridad ciudadana, cambios en la retórica de la política exterior del principal socio comercial de El Salvador, donde viven cerca del 25% de la población Salvadoreña total, fenómenos naturales y otros tantos que sumaron complejidad e incertidumbre en el desempeño de la economía nacional y por tanto, requirió un esfuerzo adicional para el cumplimiento de los objetivos y metas marcados para el año 2017.

La Caja de Crédito de San Vicente, se caracteriza por marcar hitos destacables que representan un liderazgo en el Sistema Fedecrédito y el sistema cooperativo nacional. Orgullosamente salvadoreña, cuenta con un 100% de capital privado, habiendo auto generado un crecimiento patrimonial en sus 73 años de trayectoria desde los $494.86 con los cuales se fundó, hasta lograr posicionarse como la Caja de Crédito más grande del Sistema Fedecrédito con un Patrimonio superior a los $25.8 millones de dólares. Este patrimonio está estructurado de tal forma que representa uno de los esquemas más seguros para los socios depositantes e inversionistas, constituido en un 80% con Reservas de Capital, mismas que han sido generadas a través de los resultados superavitarios a lo largo de la vida de nuestra Caja, pero particularmente en los últimos 36 años.

Este crecimiento patrimonial, no podría ser de no ser por la confianza depositada por los más de 16,600 socios ahorrantes que a lo largo de los 74 años de historia, han confiado sus ahorros o identificado a nuestra Caja como una alternativa rentable para sus inversiones. 15,000 de estos socios poseen actualmente más de 20,000 cuentas activas cuyos saldos totalizan $55.7 millones distribuidos en 17,548 cuentas de ahorro por valor total de $13.9 millones y 2,936 depósitos a plazo fijo por valor de $41.8 millones.

A fin de generar un sano equilibro de nuestras inversiones entre diversificación de cartera, exposición a riesgo de crédito y margen de intermediación suficiente, la cartera de créditos está colocada en sectores de bajo perfil de riesgo pero con una adecuado margen de intermediación, lo que se refleja en la estructura de cartera por categoría de riesgo según la aplicación de la Norma Contable Bancaria 022, emitida por la superintendencia del Sistema Financiera y adoptada en el Sistema Fedecrédito por a través de nuestra federación, por lo que el estricto cumplimiento de la misma, garantiza que el perfil de riesgo de la cartera pueda equipararse en materia de clasificación del riesgo, con el resto de entidades formales del Sistema Financiero Nacional. Siendo así que el 96% de la cartea refleja una clasificación “A1 o A2” y solo un 0.29% calificación de alto riesgo “E”.

14


Aun y cuando nuestra cartera de créditos presenta uno de los perfiles de riesgo más bajos de todo el sistema financiero nacional, se ha establecido una cobertura de hasta 175% respecto de un 100% recomendable sobre cartera vencida, es decir, créditos con atraso en sus pagos superiores a los 90 días, que al cierre reportado es del 0.32%, muy inferior a los promedios del sector de Bancos Cooperativos que es del 1.1% y para Bancos Comerciales promedia 1.97%.

Estas operaciones nos permiten por un año más, constituirnos en la Caja de Crédito más grande del Sistema Fedecrédito y la cuarta más grande por valor de activos totales en el sector de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito. Los activos totales de nuestra Caja por valor de $135.1 millones, han crecido un 7% respecto del saldo de inicio del ejercicio, contrastando con el valor preliminar de crecimiento económico nacional estimado en un 2.5%.

Como miembros y socios del Sistema Fedecrédito, compartimos e integramos los valores institucionales en el desarrollo cotidiano de nuestras actividades, destacando el Liderazgo, la Excelencia, el Compromiso, la Calidad, la Ética y la Disciplina, como valores que se viven en nuestro Gobierno Corporativo y en todo nuestro desempeño operacional a través de nuestro capital humano. Nos comprometemos con la implementación de las mejores prácticas del sector a través de una cultura de auto regulación y el establecimiento de metas superiores en cada ejercicio.

Como parte de nuestra visión y gestión estratégica, en el año 2017 ejecutamos una jornada de Planificación Estratégica a fin de establecer la ruta de los próximos cinco años bajo la senda del éxito, la transparencia, integridad profesional y sobre todo el desarrollo económico y social de todas las personas que intervienen en el día a día de nuestra Caja. Uno de los más importantes proyectos, que una vez más fuimos pioneros y que nos exige un rendimiento destacable y sostenido fue el de la Titularización de Flujos Financieros futuros realizados en 2016, dentro de cuyos procesos naturales se encuentran la realización de dos calificaciones de riesgo anuales en nuestra calidad de originadores del Fondo de Titularización y que a efectos de una mayor transparencia y tranquilidad del mercado bursátil, es realizada por dos calificadores de riesgo independientes. Las calificaciones intermedias a Junio 2017 han mantenido una destacable calificación de AA con perspectiva estable en sendas evaluaciones.

Finalmente, quiero agradecer a Dios por guiarnos en nuestras responsabilidades durante este ejercicio, a nuestros socios y clientes que constituyen el núcleo de nuestra empresa, a la Administración Superior por el destacado profesionalismo con que se desarrollan los negocios con un enfoque de responsabilidad social empresarial y eficiencia y finalmente a nuestro capital humano por su compromiso y entrega constante.Muchas gracias.

Joaquín Cosme AguilarPresidente

15

2.0 ADMINISTRACIÓN.

16


2.1. Alta Dirección

JUNTA DIRECTIVA

DIRECTORES PROPIETARIOS Ing. Joaquín Cosme Aguilar Presidente Sr. Fulbio Alirio Hernández Director Secretario Lic. Saúl Eliazar Aparicio González Primer Director

DIRECTORES SUPLENTES Sr. Catarino Amado López Bautista Director Suplente Sr. José Rogelio Navarrete Director Suplente Sr. Pedro Antonio Vides Villalta Director Suplente

ALTA GERENCIA Sr. Francisco Delio Alvarenga Hidalgo Gerente General Licda. Gladis del Carmen Henríquez Gerente de Administración Lic. Francisco Javier Alvarenga Melgar Gerente Financiero Sra. Eugenia Mercedes Díaz Bonilla Gerente de Negocios Licda. Berta Patricia Tobar Auditor Interno Licda. Carolina Rivas de Segovia OficialdeCumplimiento Lic. Carlos José Leiva Miranda Gestor de Riesgos

17


2.2. Estructura Organizativa

18


COMITÉS DE APOYO A JUNTA DIRECTIVA

• COMITÉ DE AUDITORÍA. Colabora en el alcance y consecución de los Fines y Objetivos de la Caja en materia de Auditoria, a través de un flujo de comunicación entre la Junta Directiva, Auditoría Interna, Externa y Fiscal, y FEDECRÉDITO, orientada a dar cumplimiento a las obligaciones que la Ley y el Pacto Social señalan, respecto a sus responsabilidades sobre los estados financieros, la situación de los controles internos, el cumplimiento de las recomendaciones de los organismos supervisores, los acuerdos de Gerencia General y Junta Directiva y la normativa interna de la Caja.

• COMITÉ DE PREVENCIÓN DE LAVADO DE DINERO, ACTIVOS Y FINANCIAMIENTO AL TERRORISMO. Fortalece el sistema de prevención de lavado de dinero, activos y financiamiento al terrorismo con base a las normativas legales vigentes y sirve de enlace entre la Oficialía de Cumplimiento y la Junta Directiva o su equivalente, en materia de prevención de lavado de dinero, activos y financiamiento al terrorismo.

• COMITÉ DE RIESGOS. Da seguimiento de la gestión integral de riesgo y apoya las labores realizadas por la Unidad de Riesgo, así como recomendar las medidas o ajustes necesarios y sirve de enlace entre la Unidad de Riesgos y la Junta Directiva, en materia de gestión integral de riesgo.

• COMITÉ DE ADMISIÓN DE SOCIOS. Vela por el estricto cumplimiento de requisitos y agiliza los procesos de aceptación de socios en la Caja.

19


COMITÉS TÉCNICOS

• COMITÉ DE GERENCIA. Conoce y decide sobre aspectos estratégicos, así como plantea y coordina la ejecución de acciones en las que participan diferentes Unidades Organizativas. Asesora y apoya a la Junta Directiva y a la Gerencia General en las responsabilidades que les son propias, facilitando la toma de decisiones y la coordinación entre las distintas Gerencias y procura la eficiencia operativa y administrativa de la Caja, a fin de mejorar y optimizar los resultados de la misma y brindar un excelente servicio a los clientes.

• COMITÉS DE CRÉDITO. Analizan y evalúan la viabilidad de las propuestas de las operaciones crediticias que le sean encomendadas, asegurándose que se ajustan a las normas y políticas definidas por la Caja.

• COMITÉ DE MORA. Analiza y ejecuta las acciones a seguir con los préstamos en mora, tomando las decisiones oportunas, asegurándose de que se ajustan a las normas y políticas definidas por la Caja, da seguimiento al indicador de mora y a la contaminación de la cartera de préstamos y propone modificaciones a la política de recuperación vigente.

• COMITÉ DE SEGURIDAD Y SALUD OCUPACIONAL. Garantiza las condiciones de Seguridad y Salud Ocupacional de todos los empleados, en el desarrollo de sus actividades, a través de la identificación eliminación/reducción de riesgos y desarrolla e implementa las medidas pertinentes para lograr la seguridad y salud ocupacional del personal y clientes.

20

3.0 DESARROLLODE NEGOCIOS.

21


3.1. Cartera de Créditos

La cartera de créditos constituye el 76.9% del total de activos, de los cuales el 94.6% son activos financieros, reflejando el enfoque hacia el desarrollo de negocios y optimización de los recursos administrados. Está estructurada de tal forma que procura un adecuado equilibrio entre atomización del riesgo, diversificación de sectores y margen financiero. Las políticas de crédito definidas son conservadoras y se derivan de una gestión de riesgo preventiva. La cartera de créditos de consumo concentra la mayor participación, conforme las tendencias del sector y las condiciones de la economía nacional. Al cierre del ejercicio 2017, la cartera de créditos registró un saldo de capital de $103,967,175 que incluye un crecimiento anual de $11,452,060 equivalente al 12.4%, que contrasta con los crecimientos de Sistema Fedecrédito 10.28%, Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito 12.07% y Bancos Comerciales 4.97%. El cumplimiento del presupuesto fue del 104.1%.

El crédito promedio otorgado es de $17,600, y por cada línea de negocio es como sigue: Alcaldías $900,745, Segundo Piso $867,000, Consumo $16,400, Tarjeta de Crédito $2,000, Empresa $14,700 y Vivienda $12,700. La cartera de créditos, registra saldos con un crecimiento constante, riesgo moderado y controlado, margen financiero suficiente y adecuada gestión de relaciones con los clientes.

$74000,000.00 $76000,000.00 $78000,000.00 $80000,000.00 $82000,000.00 $84000,000.00 $86000,000.00$88000,000.00

$90000,000.00 $92000,000.00

$94000,000.00

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

$85000,000

$90000,000

$95000,000

$100000,000

$105000,000


$103967,175

22


3.2. Estructura de Cartera

La distribución de cartera por línea de negocio al cierre del ejercicio 2017, presenta una estructura orientada a la diversificación por destino, margen financiero y atomización del riesgo de concentración. Los principales destinos de las inversiones en créditos son el consumo y empresa, el primero con un 46.1%, disminuyendo ciento ochenta puntos básicos respecto de los saldos de cierre de 2016 y segregado así: 44.5% cartera tradicional y 1.6% saldos de Tarjetas de Crédito, mientras la cartera de empresa acumula un 40.1% aumentando sesenta puntos básicos respecto de 2016 y distribuido así: Alcaldías 31.0% (29.4%), PYMES 7.7% (7.6%) y financiamiento a otras instituciones financieras categoría A1 1.4% (2.4%). El 13.9% restante está destinado a financiar créditos para compra, construcción o mejora de vivienda y registrando un incremento de ciento veinte puntos básicos anual. Estas variaciones de participación estructural en el portafolio reflejan la recomposición gradual que se procura hacia créditos productivos y de vivienda, en detrimento de la cartera de consumo, esto con el objetivo de contribuir al crecimiento económico nacional y mejora en la calidad de vida de las personas desde el desarrollo de negocios.

Las garantías que respaldan estas operaciones son 40.5% primeras hipotecas sobre bienes inmuebles, 29% órdenes irrevocables de pago sobre fondos FODES (100% de financiamientos a Alcaldías), 26.8% fiduciaria y 1.7% Prendaria, este último tipo de garantía está constituido en un 96.5% por cartera de créditos calificación A1 o A2 en entidades del Sistema Fedecrédito y Pignoración de Certificados de Depósito a Plazo Fijo.

Consumo, 44.5%Alcaldías, 31.0%

Tarjeta Crédito, 1.6%Empresa, 7.7%

Vivienda, 13.9%

2o Piso, 1.4%

23


3.3. Colocación de Créditos

La colocación acumulada durante el ejercicio 2017 fue por $49,905,880 creciendo un 8.1% respecto de los $46,929,010 colocados en 2016, con una distribución así: Tarjeta de Crédito $3,404,863 (2016: $2,152,060), Cartera Tradicional $37,403,556 (2016: $37,606,043) y Municipalidades y Segundo Piso $11,676,624 (2016: $7,170,907). La recuperación acumulada fue por valor de $41,032,983, con una recuperación o pagos anticipados totales de $5,209,082 superiores a lo registrado en 2016, que refleja la dura competencia a la que se ha enfrentado La Caja, generalmente de asociaciones cooperativas que al encontrarse en una ventaja fiscal y con una regulación normativa casi inexistente, sobre todo en el manejo de riesgo crediticio (NCB-022), pueden por tanto flexibilizar sus políticas de precio ya que no pagan ningún tipo de impuesto y no registran el impacto financiero de las reservas de saneamiento que conlleva la desmejora del portafolio. El crecimiento neto de cartera es de $11,452,060 (2016: $10,630,693) con una distribución así: Tarjeta de Crédito $344,696, Cartera Tradicional $6,804,985 y Créditos a las Municipalidades y Segundo Piso $4,302,379.

$3,721

$2,401

$2,000

Mar

Abr

Jun

Ago

$2,193 $2,674

$4,028

$2,924

$5,316 $5,248

$2,898

$4,767

$4,543

$9,005

$2,940

$-

$1,000

$2,000

$3,000

$4,000

$5,000

$6,000

$7,000

$8,000

$9,000

$10,000


24


3.4. Captación de Fondos de los Socios

Las Captaciones de los socios registran un saldo total de $55,697,664 (2016: $47,743,440), distribuidos así: 17,544 cuentas de Depósitos a la vista por valor de $13,935,695 (2016: 16,403 cuentas por $11,182,144) y 2,940 cuentas de Depósitos a Plazo Fijo por valor de $41,761,969 (2016: 2,531 cuentas por $36,561,295) siendo el tercer lugar en saldos totales de captación del Sistema Fedecrédito. Estos valores equivalen a un cumplimiento del presupuesto del 108.9% y a un crecimiento anual del 16.7% global, comparado con los crecimientos del Sistema Fedecrédito 18.5%, Bancos Cooperativos 11.3% y Bancos Comerciales 10.4%. Este crecimiento generalizado de los ahorros del mercado tuvo una fuerte influencia por la repatriación de ahorros de Salvadoreños en Estados Unidos, dados los cambios en política migratoria del nuevo gobierno federal. La atomización del riesgo de concentración de depositantes es óptima por cuanto los 25 mayores depositantes acumulan el 13.6% (2016: 16.6%) respecto de un 25% máximo recomendable, los 50 mayores el 20.4% (2016: 24.26%) y los 100 mayores el 29.8% (2016: 34.26%).

La volatilidad máxima esperada mensual para las cuentas de ahorro es de $430,393 y para los depósitos a plazo fijo de $576,090, representando la disminución probabilística máxima de dichas cuentas a realizar por los depositantes conforme la tendencia estadística histórica.

$10000,000

$20000,000

$30000,000

$40000,000

$50000,000

$60000,000


$47743,440

$55697,664

2016

2017

25


3.5. Obligaciones Financieras

Los destacados indicadores financieros, de riesgos, desarrollo de negocios y eficiencia administrativa, han permitido que La Caja de Crédito de San Vicente haya podido acceder a diferentes financiamientos de Bancos Regionales, Banca de Segundo Piso, Bancos Comerciales e incluso la emisión de un Fondo de Titularización en calidad de originador. Estas obligaciones financieras forman parte de la estrategia de diversificación de fuentes de fondeo y al cierre de diciembre 2017 registran un saldo total de $50,288,174 con nuevas contrataciones por $9,395,300 durante el ejercicio reportado, así como amortizaciones totales por $11,011,580. Este flujo de capitales refleja la confianza generada por La Caja en el sistema financiero nacional, así como su capacidad y moral de pago que le permiten reflejar una calificación de riesgo A1 con todos sus proveedores.

Los principales proveedores por saldos son: Bancos Comerciales $16,759,001, Bolsa de Valores de El Salvador (Titularización) $14,072,515, Fedecrédito $9,429,121, BCIE $3,744,441, Bandesal 2,600,209.14, Fonavipo $1,943,917 y Otras Cooperativas $793,759.

$50288,174

41000,000

42000,000

43000,000

44000,000

45000,000

46000,000

47000,000

48000,000

49000,000

50000,000

51000,000

52000,000

ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17d ic-17

26


3.6. Titularización de Flujos Operativos Futuros

El Fondo de Titularización Ricorp Titularizadora Caja de Crédito de San Vicente 01 (FTRTCCSV01) se crea con el fin de titularizar los derechos sobre Flujos Operativos Futuros mensuales de la Caja de Crédito de San Vicente correspondientes a una porción de los primeros reintegros de las Cuentas por Cobrar que se generan a favor de la Caja de Crédito de San Vicente con FEDECRÉDITO y, subsidiariamente, los derechos sobre cualquier otro ingreso que la Caja de Crédito de San Vicente estuviere facultada legal o contractualmente a percibir.

Principales Características

Monto de la Emisión: Hasta quince millones de dólares de los Estados Unidos de América (US$15,000,000.00).

Clase de valor: Valores de Titularización – Títulos de Deuda con cargo al Fondo de Titularización Ricorp Titularizadora Caja de Crédito de San Vicente 01 representado por anotaciones electrónicas de valores en cuenta.

Moneda de negociación: Dólares de los Estados Unidos de América.

Plazo de la emisión: La emisión de Valores de Titularización – Títulos de Deuda, representados por anotaciones electrónicas de valores en cuenta, tendrá un plazo de hasta ciento veinte meses para el Tramo 1 ($12,750,000) y hasta sesenta meses para el Tramo 2 ($2,250,000).

Respaldo de la Emisión – Derechos sobre Flujos Operativos Futuros: El pago de los Valores de Titularización – Títulos de Deuda, estará respaldado por el patrimonio del Fondo de Titularización FTRTCCSV 01, sirviéndose de la adquisición de los derechos sobre Flujos Operativos Futuros mensuales de la Caja de Crédito de San Vicente, definidos en el primer párrafo de este prospecto y que serán transferidos para el Fondo de Titularización.

Tasa de interés: La Tasa de Interés es fija por la totalidad del plazo y es de 7.05% para el Tramo 1 y de 6.40% para el Tramo 2.

Forma de representación de los valores: Anotaciones electrónicas de valores en cuenta.

Bolsa en la que se inscribe la emisión: Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V.

Sociedad Titularizadora y Administradora del FTRTCCSV 01: Ricorp Titularizadora, S.A.

Representante de los Tenedores de Valores: Lafise Valores de El Salvador, S.A. de C.V., Casa de Corredores de Bolsa.

27


Casa Colocadora: Servicios Generales Bursátiles, S.A. de C.V. Casa de Corredores de Bolsa.

Clasificación de riesgo:

AA con perspectiva estable, Zumma Ratings S.A. de C.V. (Con información financiera auditada al 31 de diciembre 2014, 2015 y 2016 y no auditada al 30 de junio de 2017).

AA con perspectiva estable, SCRIESGO, S.A. DE C.V., CLASIFICADORA DE RIESGO. (Con información financiera auditada al 31 de diciembre y 2016 y no auditada al 30 de junio de 2017).

28


3.7. Pago de Remesas

Durante el año 2017 se pagaron un total de 129,722 remesas por valor acumulado de $40,474.039 registrando un incremento de 12,319 transacciones y $7,118,381 respecto lo pagado en 2016. El valor promedio mensual de las remesas pagadas fue de $3,372,837 versus el promedio de 2016 que fue de $2,779,640. También se realizaron 163 envíos de dinero por valor total de $613,881. Las cuentas por cobrar generadas en Fedecrédito dentro del esquema operativo de este flujo de efectivo generado, es el soporte para la estructuración de una Titularización de Flujos Operativos futuros en la Bolsa de Valores de El Salvador bajo el código FTRTCCSV01.

En el Sistema Fedecrédito se pagaron un total de 2,881,274 transacciones de remesas por valor acumulado de $803,128,744 en sus 55 entidades socias. La Caja de Crédito de San Vicente ha pagado un equivalente al 5.0% del total, siendo la entidad número uno en el ranking por montos pagados.

A nivel nacional se pagaron $5,021.3 millones durante 2017 (2016: $4,576 millones) a través de canales formales, los pagos realizados en La Caja equivalen a un 0.81% (2016: 0.73%) del total de remesas pagadas en el territorio nacional.


Monto 2016 $2,196$ 2,563$ 2,726$ 2,821$ 2,975 $2,663 $2,680 $2,828 $2,645 $2,940 $2,806 $3,512

Monto 2017 $2,700 $3,089 $3,659 $3,259 $3,750 $3,382 $3,551 $3,450 $3,280 $3,507 $2,955 $3,892

No 2016 7.99 .1 9.5 9.6 10.4 9.5 9.5 10.3 9.4 10.6 9.6 12.0

No 2017 9.0 9.5 11.0 10.5 12.3 11.4 12.1 11.1 10.6 11.4 9.2 11.8

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

$-

$500

$1,000

$1,500

$2,000

$2,500

$3,000

$3,500

$4,000

$4,500

29

4.0 GESTIÓN DE RIESGOS.

30


4.1. Informe de Gobierno Corporativo

En cumplimiento a lo establecido en el artículo 19 de las “Normas para la Gestión Integral de Riesgos de las Entidades Socias que Captan Depósitos Exclusivamente de sus Socios” NPR-001, emitidas por la Federación de Cajas y bancos de los Trabajadores (FEDECRÉDITO), y de obligatorio cumplimiento por parte de la Caja de Crédito de San Vicente, por lo anterior se detalla la gestión integral de riesgos:

En el 2017 se continuó con la implementación y consolidación del sistema de gestión Integral de riesgos de la Caja, diseñando e implementado normativa relacionada con la gestión de riesgos, así como también aplicando la normativa emitida por los entes reguladores y las mejores prácticas internacionales en dicha materia. De igual forma se cuenta con una estructura organizativa y funcional con segregaciones debidamente marcadas y niveles jerárquicos de las áreas de soporte operativo, negocios y control y que puedan participar en el proceso de gestión integral de riesgos.

De acuerdo a la estructura, tamaño, negocios y recursos la caja gestiona los riesgos siguientes: Riesgo de crédito y concentración crediticia, Riesgo de liquidez, Riesgo Operacional, Riesgo Legal, Riesgo Financiero, Riesgo de tasa de interés, Riesgo reputacional y Riesgo de Lavado de dinero, activos y financiamiento al terrorismo, para todos estos riesgos se cuentan con manuales, políticas, procedimientos, herramientas y metodologías aprobadas por Junta Directiva.

Para la adecuada gestión integral de los riesgos durante el año 2017 se desarrollaron las siguientes fases:

1. Diseño y establecimiento del marco normativo en materia de gestión integral de riesgos.

2. Definir metodologías para el buen funcionamiento en la gestión de los distintos tipos de riesgos a los que se enfrenta la Caja.

3. Identificación y medición de los distintos tipos de riesgo y revisión de los controles.4. Establecer mitigantes y controles, así como crear nuevos controles en caso que

no existan los controles apropiados.5. Mantener un monitoreo constante y comunicación sobre los riesgos asumidos en

los negocios que desarrolla la Caja.

También se cuenta con herramientas las cuales han sido diseñadas para la adecuada gestión de los riesgos, facilitando la identificación y medición, además, también herramientas que permiten realizar las labores de gestión de riesgos de una forma eficiente.

Con el objeto de administrar los riesgos, la Caja cuenta con herramientas que identifican los principales factores de riesgos, así como las estrategias para su mitigación.

31


4.2. Riesgo de Crédito

El índice de vencimiento neto de la cartera es del 0.32% (2016: 0.76%) siendo el más bajo del Sistema Fedecrédito y muy por debajo de los promedios de Sistema Fedecrédito 3.3%, Bancos Cooperativos 1.1% y Bancos Comerciales 1.97%. Este indicador refleja el saldo total de capital de cartera vencida, es decir, la cartera con atrasos de pago mayor a noventa días dividido entre el saldo total de cartera. El saldo de créditos vencidos $336,425 (2016: $703,651) registra una importante disminución respecto del registro de cierre de 2016 con una variación del -52.0% contrastado con los promedios del sistema Fedecrédito del 8.8%, Bancos Cooperativos -5.2% y Bancos Comerciales 6.6%. Esta variación es producto de una temprana gestión del riesgo de crédito que va desde la definición de las políticas de crédito, el otorgamiento y la gestión administrativa preventiva. La cobertura del riesgo de cartera vencida es del 175% respecto de un mínimo recomendable de 100%.

La cartera vencida ha mostrado en sus saldos una tendencia estable y controlada, marcada por los ciclos naturales según las épocas del año, la naturaleza del negocio y la desmejora en las condiciones económicas del país que afectan eventualmente a las unidades productivas. Durante el ejercicio 2017 se realizaron saneamientos por valor de $264,056 . El saldo de capital de cartera saneada es de $741,169 equivalente a un 0.71% del saldo total de cartera de créditos.

$336,426

$588,745

$-

$100,000

$200,000

$300,000

$400,000

$500,000

$600,000

$700,000

$800,000

$900,000


"Cartera Vencida" "Reserva Saneamiento"

32


4.3. Solvencia Patrimonial

Al cierre de Diciembre 2017 se registró un Patrimonio Total de $25,849,130 (2016: $23,663,981) y un Fondo Patrimonial según NPB3-04 de $24,786,490 (2016: $22,666,907), el Coeficiente patrimonial de Solvencia de Activos Ponderados es de 22.14% (2016: 21.77%) muy por encima de un requerimiento mínimo legal del 12% y también de los promedios de Sistema Fedecrédito 22.8%, Bancos Cooperativos 20.11% y Bancos Comerciales 16.51%. Este indicador permitiría a la Institución un crecimiento de cartera de créditos de hasta $94,611,815 adicionales y un límite de asunción de riesgo de hasta $2,478,649 por individuo o grupo empresarial, que al cierre de 2017 el mayor deudor adeuda $2,036,608 con un margen de $441,041. El índice de Fondo Patrimonial sobre pasivos es de 22.68% (2016: 22.8%) respecto de un mínimo legal de 7%.

La Caja de Crédito de San Vicente registra el segundo mayor patrimonio en el Sistema Fedecrédito, siendo el más estable al componerse en un 80% por Reservas de Capital, gracias a la prudente y estratégica Política de Dividendos, que aun y cuando se pagan rendimientos muy superiores a los de inversiones alternativas o dividendos de empresas del sector, permite una importante capitalización del remanente de las utilidades anuales.

22000,000

22500,000

23000,000

23500,000

24000,000

24500,000

25000,000

25500,000

26000,000

$24786,490

$25849,130

FONDO PATRIMONIAL PATRIMONIO

33


4.4. Gestión de la Liquidez

En la evaluación de la posición estructural de liquidez, destaca el cumplimiento de todos los valores de referencia de los indicadores de liquidez, principalmente en la liquidez por plazo de vencimientos según la NPR-005 Normas Técnicas para la Gestión del Riesgo de Liquidez, emitida por el Banco Central de Reserva y que requiere un mínimo de dos brechas positivas para considerar una posición de liquidez favorable, La Caja de Crédito de San Vicente registra un valor acumulado de $564,049 en la segunda brecha. Por lo que al evaluar la posición de liquidez considerando la tendencia histórica de flujos operacionales, proyecciones de flujos y comparativas de referencia se concluye que la posición de liquidez es adecuada y suficiente para la operatividad de la Caja en el corto y mediano plazo.

Como parte de los proyectos considerados en el Plan Estratégico 2018-2023, se continúan haciendo las gestiones respectivas para ampliar la diversificación de las fuentes de fondeo, gestionando actualmente la emisión de Papel Bursátil en la Bolsa de Valores de El Salvador por un monto de $10,000,000 y estableciendo contactos con nuevos proveedores de fondos.

MIN MAX

Valores Recomendables 17.00% 26.00%

24.24%

Flujo de Vencimientos 1 a 30 días 31 a 60 días 61 a 90 días 91 a 180 días 181 a 365 días Más de 365 días

Calce de Plazos Acumulado 20,796,061 19,260,220 17,693,096 13,134,821 5,931,220 95,397,043

Relación de Liquidez 0 a 30 días 31 a 90 días Total

Relación de Liquidez 6.92 3.74 4.90

Ideal Mínimo 1.00 0.70 1.00

Calce de Plazos

Descalce de Plazo / Fondo Patrimonial 0.74

Descalce Máximo Recomendable 2.00

Flujo de Efectivo a 90 días 1 a 30 días 31 a 60 días 61 a 90 días

Relación de Liquidez 2.99 2.78 2.55

Ideal (Mínimo) 1.00 0.70 0.70

Liquidez por plazo de vencimiento TRAMO I TRAMO II

Brecha Acumulada 9,341,803 564,049

34


4.5. CalificacionesdeRiesgo: Fondo de Titularización FTRTCCSV01

35


36

5.0 DESEMPEÑO FINANCIERO.

37


5.1. Ingresos Operativos

11.57%

16.89%

dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17

RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) MARGEN NETO DE UTILIDAD

Los ingresos de operaciones y servicios financieros por valor de $13,817,799 presentan un incremento del 12.8% respecto del año 2016, equivalente a un 90.4% de los ingresos totales. Esto significa que los recursos institucionales están siendo invertidos en operaciones propias del negocio y no se depende de otros ingresos para generar resultados positivos. En el gráfico anterior se muestra la tendencia de los principales indicadores de rentabilidad: Margen Neto de utilidad 16.9%, promedios del Sistema Fedecrédito 10.34%, Bancos Cooperativos 16.1% y Bancos Comerciales 4.4%, (el sector de Bancos Comerciales sube a 6.9% excluyendo a una institución que reporta una pérdida de $6,977 miles en su tercer año de operaciones). La rentabilidad patrimonial (ROE) registrada fue de 11.6% comparada con los promedios de Sistema Fedecrédito 6.5%, Bancos Cooperativos 11.1% y Bancos Comerciales 7.4%.

38


5.2. Costos y Gastos

Los principales indicadores de costos y gastos de operación del negocio. El Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC por sus siglas en inglés) ha tenido una leve disminución sostenida de hasta 8 puntos base durante el ejercicio 2017, debido a la diversificación de fuentes de fondeo y en particular por la gestión de negocios de captación de fondos con tasas más bajas que en el ejercicio 2016. El costo estimado para los fondos propios (reservas de capital) que representan un 15.3% del total de activos, se definieron en un 5% de rentabilidad mínima. El costo de las provisiones para reservas de saneamiento medido como porcentaje del total de ingresos del ejercicio, presentó un valor de 4.2% con un aumento de 60 puntos básicos respecto del cierre del año 2016, producto de un comportamiento natural de la cartera de créditos considerando el crecimiento y saldo total de la misma. Este valor está muy por debajo del 7.3% y 14.5% promediados por los Bancos Cooperativos y Bancos Comerciales respectivamente. Este valor refleja la efectiva gestión del riesgo desde el otorgamiento hasta los procesos de cobranza a créditos en mora.

La eficiencia administrativa puede contrastarse a través del indicador de Capacidad de Absorción del Gasto Administrativo, medido como el impacto de la carga administrativa sobre la utilidad operativa, que para la Caja de Crédito de San Vicente fue de 53.6% y el promedio para los Bancos Cooperativos de 59.1%, Bancos Comerciales 64.7% y un máximo recomendable de 75%. La inversión en Activo fijo respecto del Fondo Patrimonial es de 13.2% respecto de un Máximo Legal de 75%.

6.35%

4.48%

dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17

WACC Carga Administrativa

39


5.3. Resultados

El margen de intermediación financiera se ha ido reduciendo gradualmente, pero sin llegar a afectar la generación de utilidades superiores año con año. Al cierre de diciembre 2017 las utilidades netas registradas con un valor récord histórico de $2,580,515 (2016: $2,387,240). También se registra un pago récor del Impuesto Sobre la Renta de por valor de $1,261,663 (2016: $1,203,610) y el pago del impuesto denominado Contribución Especial para la Seguridad Ciudadana por valor de $149,575.48 (2016: $125,644) y finalmente Impuestos Municipales por $149,116 (2016: $113,349). Estos valores reflejan tanto la alta capacidad de gestión de la Alta Administración así, el compromiso de contribuir con el desarrollo económico y social de El Salvador y el enfoque de gestión de negocios con un alto sentido de responsabilidad social y ética profesional.

$-

$500,000.00

$1000,000.00

$1500,000.00

$2000,000.00

$2500,000.00

$3000,000.00


2017 2016

40

6.0 ESTADOS FINANCIEROS.

41


6.1. Balance General

CAJ

A DE

CRÈ

DITO

DE

SAN

VIC

ENTE

, S. C

. DE

R. L

. DE

C. V

.B

ALAN

CES

GEN

ERAL

ES

AL 3

1 DE

DIC

IEM

BRE

DE 2

017

Y 20

16(E

xpre

sado

s en

dól

ares

de

los

Esta

dos

Unid

os d

e Am

éric

a –

Not

a 2.

14)

AC

TIV

OS

2017

2016

PASI

VO

S20

1720

16

Act

ivos

de

Inte

rmed

iaci

ón$

126,

910,

470.

27

$11

8,81

9,18

4.36

Pa

sivo

s de

Inte

rmed

iaci

ón$

106,

516,

799.

94

$10

0,11

6,76

5.12

F ond

os D

ispo

nibl

es (

Not

a 3)

$22

,996

,886

.98

$26

,612

,368

.79

Dep

ósito

s de

Soc

ios

(Not

a 10

)$

56,0

81,0

05.4

5 $

48,0

59,0

17.2

6

Car

tera

de

Prés

tam

os(N

etos

) (N

ota

4)10

3,91

3,58

3.29

92

,206

,815

.57

Prés

tam

os (

Not

a 11

)50

,435

,794

.49

52,0

57,7

47.8

6

Otr

os A

ctiv

os$

4,72

1,76

3.56

$

3,92

2,49

7.81

O

tros

Pas

ivos

(Not

a 12

)$

2,76

4,40

0.93

$

2,53

6,39

2.96

Bie

nes

Rec

ibid

os e

n Pa

go o

Cue

ntas

por

Pag

ar

$2,

571,

756.

07

$2,

335,

250.

95

Adj

udic

ados

(Net

o) (

Not

a 7)

$80

3,48

5.59

$

282,

615.

83

Ret

enci

ones

97,4

33.0

9 84

,594

.93

Exis

tenc

ias

10,1

20.4

7 15

,628

.12

Prov

isio

nes

74,5

09.4

2 72

,621

.91

Gas

tos

Paga

dos

por

Ant

icip

ado

552,

318.

20

507,

973.

97

Cre

dito

s D

iferid

os20

,702

.35

43,9

25.1

7

Cue

ntas

por

Cob

rar

1,35

9,97

4.30

1,

340,

876.

95

Tota

l Pas

ivos

$10

9,28

1,20

0.87

$10

2,65

3,15

8.08

Inve

rsio

nes

Acc

iona

rias

(Not

a 8)

1,99

5,86

5.00

1,

775,

402.

94

Act

ivo

Fijo

(No

ta 9

)$

3,49

8,09

6.80

$

3,57

5,45

7.48

Pa

trim

onio

(Not

a 13

)$

25,8

49,1

29.7

6 $

23,6

63,9

81.5

7

No

Dep

reci

able

s2,

097,

654.

47

2,02

2,45

1.89

C

apita

l Soc

ial P

agad

o$

1,63

4,49

4.00

$

1,62

1,28

4.00

Dep

reci

able

s2,

381,

492.

50

2,32

5,99

0.44

R

eser

vas

de C

apita

l, R

esul

tado

s

Dep

reci

ació

n A

cum

ulad

a(9

81,0

50.1

7)(7

72,9

84.8

5) A

cum

ulad

os y

Pat

rimon

io G

anad

o24

,214

,635

.76

22,0

42,6

97.5

7

TOTA

L A

CTI

VO

S$

135,

130,

330.

63

$12

6,31

7,13

9.65

TO

TAL

PASI

VO

S Y

PATR

IMO

NIO

$13

5,13

0,33

0.63

$12

6,31

7,13

9.65

42


6.2. Estado de Resultados

43


6.3. Estado de Flujo de Efectivo

44


6.4. Estado de Cambios en el Patrimonio

45


6.5. Dictamen de los Auditores Independientes

46


47


48


6.6. Notas a los Estados Financieros

Caja de Crédito de San Vicente, S.C. de R.L. de C.V.Notas Explicativas a los Estados Financieros

Al 31 de Diciembre de 2017 y 2016(Expresado en Dólares de los Estados Unidos de América – Nota 2.14)

Nota 1 − Operaciones.

La Caja de Crédito de San Vicente, Sociedad Cooperativa de Responsabilidad Limitada de Capital Variable, fue fundada el siete de marzo de mil novecientos cuarenta y tres, ante los oficios del Notario Alfonso Rochac, en la ciudad de San Vicente, su escritura de constitución ha sufrido modificaciones, la última realizada es de fecha diecisiete de julio de dos mil nueve, ante los oficios de Adalberto Rivera Lazo Notario del domicilio de San Salvador, dicha modificación fue, inscrita en el Registro de Comercio bajo el número ochenta y cinco del libro dos mil cuatrocientos sesenta y cinco del Registro de Sociedades el día tres de Septiembre del mismo año.

La finalidad de la Caja de Crédito es la concesión de créditos a sus socios a efectos de contribuir al mejoramiento económico de sus miembros; su domicilio es la ciudad de San Vicente, se pueden abrir agencias o sucursales en el interior de la República si fuera necesario.

La Caja de Crédito de San Vicente, Sociedad Cooperativa de R.L. de C.V. es una afiliada de la Federación de Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores (FEDECRÉDITO) siendo una de las instituciones proveedoras de recursos financieros a favor de la Caja de Crédito.

Nota 2 – Principales Políticas Contables.2.1 Normas Técnicas y Principios de Contabilidad Los Estados Financieros son preparados por la Caja de Crédito de San Vicente, Sociedad Cooperativa de R.L. de C.V., de conformidad con las Normas Contables para Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores emitidas por la Federación de Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores (FEDECRÉDITO), la cual requiere que para los asuntos no previstos en esas normas se aplique la alternativa más conservadora de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

2.2 Inversiones Financieras La cartera de inversiones se valúa al Valor de Mercado cuando se trata de instrumentos que se tranzan con regularidad en el Mercado Bursátil Salvadoreño; los títulos valores emitidos por entidades sin cotizaciones en el Mercado Bursátil Salvadoreño y sin clasificación de riesgo se valúa a su valor de Adquisición.

Los títulos valores emitidos o garantizados por FEDECRÉDITO se presentan a su Valor de Adquisición.

49


2.3 Provisión de Intereses y Suspensión de la Provisión Los Intereses por Cobrar se contabilizan en cuentas patrimoniales sobre la base de lo devengado. La provisión de intereses sobre préstamos se suspende cuando estos tienen mora superior a Noventa (90) días.

2.4 Activo Fijo Los Inmuebles y Muebles se registran a su valor de Adquisición o Construcción.

El valor de los revalúos se acredita al patrimonio restringido se constituye y se debita cuando se retira el activo.

Los revalúos son hechos por perito independiente que se encuentra registrado en la Superintendencia del Sistema Financiero.

La depreciación se calcula bajo el Método de Línea Recta sobre la vida útil con la tasa del 50% sobre el Mobiliario, Equipo y Otros, 20% sobre Vehículos y 5% sobre Edificaciones. Los gastos por Reparaciones y Mantenimiento que no prolongan la vida útil de los activos, se registran en la cuentas de resultados.

A partir del 2016 la Administración de la Caja de Crédito adopta vidas útiles hasta un máximo aceptadas por la Ley de Impuesto sobre la Renta para el cálculo de la depreciación de bienes.

En octubre de 2017 se modificaron las Normas para la Administracion de los Activos Fijos, estableciendo un valor de adquisición minimo de $ 200.00 dolares para ser reconocido como parte del Activo Fijo, los valores por debajo de ese limite son registrados en cuenta de resultados en la fecha de su compra.

2.5 Indemnización y Retiro Voluntario Las indemnizaciones que se acumulan a favor de los empleados, se calculan con base en el tiempo de servicio, de acuerdo con lo establecido en el Código de Trabajo y son pagadas a los empleados al final de cada año y también en caso de despido sin causa justificada.

2.6 Reserva de Saneamiento La Constitución de Reserva de Saneamiento por categorías, se hace con base a las Normas emitidas por la Superintendencia del Sistema Financieron “ Normas para Clasificar los Activos de Riesgos Crediticios y Constituir las Reservas de Saneamiento” (NCB-022) las cuales permiten evaluar los riesgos de cada deudor, con base en los criterios de capacidad empresarial y de pago, responsabilidad, situación económica, y cobertura de las garantías reales.

50


Los incrementos de estas provisiones o reserva pueden ocurrir por aumento de riesgo de cada uno de los deudores en particular, las disminuciones pueden ser ocasionadas por reducción del riesgo o, por retiros del activo de los saldos a cargos de deudores hasta por el valor provisionado. Cuando el valor retirado del activo es superior a la provisión que le corresponde, la diferencia se aplica a gastos.

Las reservas de saneamiento en exceso de los requerimientos mínimos establecidos por la NCB-022, las cuales aparecen bajo la denominación de voluntarias, se calculan con base a las políticas establecidas por la Caja de Crédito y con el objetivo de cubrir cualquier eventualidad.

2.7 Préstamos Vencidos Se consideran préstamos vencidos, los saldos totales de capital, de aquellos préstamos que tienen cuotas de capital o intereses con mora superior a Noventa (90) días o cuando la Caja ha tomado la decisión de cobrarlos por la vía judicial, aunque no exista la morosidad antes indicada.

2.8 Inversiones Accionarias Las inversiones en acciones de subsidiarias y sociedades de inversión conjunta, se registran utilizando el Método de Participación.

Cuando el valor de la adquisición es mayor que el valor en libros de la entidad emisora, la Caja de Crédito traslada a una cuenta de cargos diferidos el valor del exceso, el cual amortiza anualmente en un plazo de hasta tres años contados a partir de la fecha de adquisición de la inversión.

En los dividendos recibidos en acciones por capitalización, de utilidades derivadas de la participación accionaria en FEDECRÉDITO, se encuentra implícito el pago efectivo de dividendos y la compra de acciones contra el ingreso correspondiente, siendo esta, una práctica generalizada y aceptada en el sector de Cajas de Crédito y Banco de los Trabajadores FEDECRÉDITO.

2.9 Activos Extraordinarios Los bienes recibidos en concepto de pago de créditos se contabilizan al costo o valor de mercado, el menor de los dos. Para estos efectos se considera como valor de mercado de activos no monetarios, el valúo pericial de los bienes, realizados por peritos inscritos en la Superintendencia del Sistema Financiero.

Los procedimientos para el control de las operaciones relacionadas con la adquisición de los activos extraordinarios están establecidos en el “ Reglamento para la Administracion y Venta de los Activos Extraordinarios para las Cajas de Credito y Bancos de los Trabajadores” emitido por FEDECRÉDITO.

51


La utilidad por venta de activos extraordinarios con financiamiento, se reconocen hasta que se ha percibido.

2.10 Cargos por Riesgos Generales de la Banca A la fecha, la Caja de Crédito no ha efectuado cargos por pérdidas futuras o riesgos no previsibles relacionados a las operaciones de la actividad Bancaria.

2.11 Intereses por PagarLos intereses sobre los depósitos, títulos emitidos, préstamos y otras obligaciones, se reconocen sobre la base de acumulación.

2.12 Reconocimiento de Ingresos Se reconocen los ingresos devengados, sobre la base de acumulación. Cuando un préstamo tiene mora superior a los noventa días, se suspende la provisión de intereses y se reconocen como ingresos hasta que son pagados en efectivo. Los intereses no provisionados se registran en Cuentas de Orden.

2.13 Reconocimiento de Pérdidas en Cuentas por CobrarLa Caja reconoce como pérdida de la Cartera de Préstamos, los casos siguientes:

a. Los saldos con garantías reales que tienen más de veinticuatro meses sin reportar recuperaciones de capital, siempre que no se encuentran en proceso de ejecución judicial.

b. Los saldos sin garantía real que tienen más de doce meses sin reportar recuperación de capital, siempre que no se encuentran en proceso de ejecución judicial.

c. Los saldos sin documentos ejecutivos para iniciar la recuperación por la vía judicial.d. Los saldos que después de veinticuatro meses de iniciada la acción judicial, no haya

sido posible trabar embargo.e. Los casos en los que se haya emitido sentencias de primera instancia a favor del deudor.f. Cuando no exista evidencia de que el deudor reconoció su deuda en los últimos cinco

años. g. Cuando a juicio de la caja de crédito no exista posibilidad de recuperación.

2.14 - Unidad Monetaria.Con fecha 30 de noviembre de 2000 se aprobó la Ley de Integración Monetaria, la cual entró en vigencia a partir del 1 de enero de 2001; en la que se estableció el tipo fijo e inalterable de cambio entre el colón de El Salvador y el dólar de los Estados Unidos de América en ocho setenta y cinco colones por US$1.00, por lo tanto las operaciones realizadas se expresan en dólares de los Estados Unidos de América, representados por el símbolo (US$) en los estados financieros adjuntos.

52


Nota 3 − Fondos Disponibles.Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, está integrado por el efectivo disponible en moneda de curso legal. El saldo de caja y bancos se detalla a continuación:

Al 31 de diciembre de 2017 la cantidad de US$4,000,000.00 corresponde a Depósitos a Plazo en bancos locales. En los depósitos en otras entidades del sistema financiero la cantidad de US$8,330,399.94 son fondos depositados en FEDECRÉDITO en concepto de Reserva de Liquidez.

53


Nota 4 – Préstamos.La cartera de préstamos de la Caja al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se encuentra integrada así:

Los Préstamos con tasa de interés fija representan el 100% de la Cartera.

54


Nota 5 - Cartera Pignorada Se han obtenido recursos con garantía de la cartera de préstamos, los cuales se detallan a continuación:

Los créditos referidos constan en registros que permiten su identificación plena, a efecto de responder ante nuestros acreedores por las responsabilidades legales derivadas de los contratos respectivos.

Al 31 de Diciembre de 2017 y 2016, la caja no presenta saldo en Cartera de Préstamos Contingentes, en consecuencia no refleja Reserva de Saneamiento por este concepto.

Nota 6 - Reservas de Saneamiento.Al 31 de Diciembre de 2017 y 2016, la caja mantiene Reservas de Saneamiento para cubrir eventuales pérdidas por un total de US$588,745.01 y US$784,382.50 respectivamente. El movimiento registrado durante el período en la Reserva de Saneamiento se resume a continuación:

55


Nota 7 − Bienes Recibidos en Pago o Adjudicados.Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, este rubro está representado de la siguiente forma:

Nota 8 − Derechos y Participaciones.Las Inversiones Accionarias de la Caja de Crédito en aportaciones en FEDECRÉDITO y Sociedades de Inversión Conjunta son los siguientes:

56


Nota 9 − Activo Fijo.Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los bienes muebles e inmuebles de la Caja se detallan a continuación:

Nota 10 – Depósitos.La cartera de depósitos al 31 de diciembre 2017 y 2016, refleja un saldo integrado de la siguiente manera:

Las diferentes clases de depósitos de la Caja son los siguientes:

57


Nota 11 – Préstamos. Los saldos de préstamos adquiridos por la Caja al 31 de diciembre 2017 y 2016, se detallan a continuación:

Nota 12 – Otros Pasivos.Los otros pasivos al 31 de diciembre 2017 y 2016, se detallan a continuación:

58


Nota 13 – Patrimonio.El patrimonio de la Caja al 31 de diciembre 2017 y 2016, está compuesto de la siguiente forma:

Nota 14 − lngresos de Operación.Los ingresos de operación que la Caja obtuvo al 31 de diciembre 2017 y 2016, son los siguientes:

59


Nota 15 – Costos de Operación.Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los costos de operación incurridos por la Caja, se detallan a continuación:

60


Nota 16 − Gastos de Operación.Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los gastos de operación incurridos por la Caja, se detallan a continuación:

61


Nota 17 – Ingresos no Operacionales.Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los ingresos no operacionales incurridos por la Caja, se detallan a continuación:

Nota 18 – Gastos no Operacionales.Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los gastos no operacionales incurridos por la Caja, se detallan a continuación:

62


Nota 19 - Reserva Legal.De acuerdo a la cláusula cuadragésima segunda del pacto social de la Caja: “Reserva Legal”: La Caja constituirá el veinte por ciento de sus utilidades anuales hasta alcanzar el cincuenta por ciento de su capital social pagado.

La reserva legal tendrá los siguientes fines:

a) Cubrir pérdidas que pudieren producirse en un ejercicio económico; yb) Responder de obligaciones para con terceros.

En el ejercicio 2017 y 2016, el importe separado de las utilidades para constituir la Reserva Legal fue de US$798,350.82 y US$746,400.03 respectivamente.

Nota 20 − Impuesto sobre la Renta.La determinación del impuesto sobre la renta por el período que terminó al 31 de diciembre de 2017, se presenta a continuación:

63


Nota 21 − Utilidad por Acción.La utilidad por acción de los períodos reportados, es la que a continuación se presenta:

Los valores anteriores han sido calculados considerando el resultado neto mostrado en el Estado de Resultados en los ejercicios 2017 y 2016 de US$1,782,164.29 y US$1,640,840.44, y un promedio de acciones durante los períodos de 2017 y 2016 por 1,634,494 y 1,632,909 respectivamente.

Nota 22 − Utilidad Distribuible.De conformidad al Inciso primero del Artículo 21 de la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito, al cierre de cada ejercicio anual las Cooperativas retendrán de sus utilidades, después de la Reserva Legal, una cantidad equivalente al monto de los productos pendientes de cobro netos de reservas de saneamiento, por consiguiente estos valores se determinan así:

64


Nota 23 – Requerimiento de Fondo Patrimonial.De acuerdo a la NPF-009 “Normas para la Aplicación de los Requerimientos del Fondo Patrimonial a las Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores No Supervisados por la Superintendencia del Sistema Financiero” en su artículo No. 6, establece que las Cajas de Crédito y los Bancos de los Trabajadores deberán presentar, en todo momento, una relación entre su fondo patrimonial y la suma de sus activos ponderados de por lo menos el doce punto cero por ciento (12.00%).

Al 31 de Diciembre de 2016, la Caja tiene una relación entre su Fondo Patrimonial y la suma de sus Activos Ponderados de 22.14%; el fondo patrimonial al 31 de diciembre de 2017 asciende a US$24,786,490.00 y sus activos ponderados en US$111,942,267.74

Nota 24 − Contribución Especial a los Grandes Contribuyentes.En fecha 29 de octubre de 2015, mediante Decreto Legislativo No. 161 publicado en el Diario Oficial No. 203, Tomo 409; se aprueba la Ley de Contribución Especial a Los Grandes Contribuyentes Para El Plan De Seguridad Ciudadana.

La contribución especial se calculará aplicando la tasa del 5% sobre las utilidades iguales o superiores de US$500,000.00 que obtengan los grandes contribuyentes.

En el ejercicio 2017 y 2016, la contribución especial es US$149,575.48 y US$125,644.23 respectivamente.

Nota 25 – Gestión y Cumplimiento a la Prevención de Lavado de Dinero y Activos.La Caja se encuentra obligada al Cumplimiento de la Ley Contra el Lavado de Dinero y Activos como sujeto de aplicación de la Ley de acuerdo al Art. 2 de la referida Ley.

La gestión integral contra el de lavado de dinero y activos se lleva a cabo a través del cumplimiento de la Ley contra el Lavado de Dinero y Activos, su Reglamento, Instructivo de la Unidad de Investigación Financiera para la Prevención del Lavado de Dinero y Activos y Financiamiento al Terrorismo, así como las normas emitidas por el Banco Central de Reserva de El Salvador y la Superintendencia del Sistema Financiero; criterios, políticas y normas propias de la Caja y de las emitidas por Fedecrédito aplicables para la identificación, monitoreo, medición y control de los riesgos del lavado, utilizando mecanismos de control en cada uno de los productos que posee la Caja que podrían ser utilizados como un medio o mecanismo para realizar operaciones delictivas.

Durante el ejercicio 2017, con el propósito de fortalecer los procesos y el control interno, la Caja realizó jornadas de capacitación para el conocimiento y aplicación de manuales, códigos y políticas, entre las que se encuentran el manual de prevención de lavado de

65


dinero, política conozca a su cliente y conozca a su empleado, código de ética, política de uso de lista negra las cuales han sido verificadas y aprobadas por la Junta Directiva de la Caja.

Nota 26 – Créditos Relacionados.De acuerdo a la NPF-012 “Normas para el Otorgamiento de Créditos a Personas Relacionadas en las Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores”, en su artículo 4, establece que los créditos relacionados no se podrán conceder en términos más favorables, en cuanto a plazos, tasas de interés o garantías, que los concedidos a terceros en operaciones similares; excepto los que una Caja o Banco o FEDECRÉDITO conceda con carácter de prestación laboral a su propio personal. En ningún caso los préstamos a gerentes podrán concederse en términos más favorables que al resto de los empleados. Los créditos a que se refiere el inciso anterior estarán sujetos al límite que a continuación se describe: La suma total de los saldos pendientes de pago de los créditos concedidos a gerentes y miembros de la Junta Directiva de una Caja o Banco, así como a los directores, gerentes y empleados de FEDECRÉDITO, no debe exceder el cinco por ciento de su fondo patrimonial, entendiéndose como monto global la totalidad de los créditos concedidos a tales personas. Al 31 de diciembre de 2017, el fondo patrimonial de la Caja, asciende a US$ 24,786,490.00 y el saldo global de créditos relacionados a esa misma fecha es de US$ 352,689.13; el cual representa 1.42% del fondo patrimonial.

Nota 27 - Límites en la Concesión de Créditos.De acuerdo a la NPF-013 “NORMAS SOBRE LIMITES EN LA CONCESIÓN DE CREDITOS EN LAS CAJAS DE CREDITO Y BANCOS DE LOS TRABAJADORES”; en su artículo 3 establece que las Cajas o Bancos no podrán conceder créditos ni asumir riesgos por más del diez por ciento de su fondo patrimonial, con una misma persona natural o jurídica o grupo de personas entre las que exista vinculación económica. El límite antes mencionado para la Caja es es de US$ 2,478,649.00 al 31 de diciembre de 2017. La Caja no supera este límite.

Nota 28 – Gestión Integral de Riesgos.En cumplimiento a lo establecido en el artículo 19 de las “Normas para la Gestión Integral de Riesgos de las Entidades Socias que Captan Depósitos Exclusivamente de sus Socios” NPR-001, emitidas por la Federación de Cajas y bancos de los Trabajadores (FEDECRÉDITO), y de obligatorio cumplimiento por parte de la Caja de Crédito de San Vicente, por lo anterior se detalla la gestión integral de riesgos:

En el 2017 se continuó con la implementación y consolidación del sistema de gestión Integral de riesgos de la Caja, diseñando e implementado normativa relacionada con la gestión de riesgos, así como también aplicando la normativa emitida por los entes reguladores y las

66


mejores prácticas internacionales en dicha materia. De igual forma se cuenta con una estructura organizativa y funcional con segregaciones debidamente marcadas y niveles jerárquicos de las áreas de soporte operativo, negocios y control y que puedan participar en el proceso de gestión integral de riesgos.

De acuerdo a la estructura, tamaño, negocios y recursos la caja gestiona los riesgos siguientes: Riesgo de crédito y concentración crediticia, Riesgo de liquidez, Riesgo Operacional, Riesgo Legal, Riesgo Financiero, Riesgo de tasa de interés, Riesgo reputacional y Riesgo de Lavado de dinero, activos y financiamiento al terrorismo, para todos estos riesgos se cuentan con manuales, políticas, procedimientos, herramientas y metodologías aprobadas por Junta Directiva.

Para la adecuada gestión integral de los riesgos durante el año 2017 se desarrollaron las siguientes fases:

1. Diseño y establecimiento del marco normativo en materia de gestión integral de riesgos.

2. Definir metodologías para el buen funcionamiento en la gestión de los distintos tipos de riesgos a los que se enfrenta la Caja.

3. Identificación y medición de los distintos tipos de riesgo y revisión de los controles4. Establecer mitigantes y controles, así como crear nuevos controles en caso que no

existan los controles apropiados.5. Mantener un monitoreo constante y comunicación sobre los riesgos asumidos en los

negocios que desarrolla la Caja.

También se cuenta con herramientas las cuales han sido diseñadas para la adecuada gestión de los riesgos, facilitando la identificación y medición además, también herramientas que permiten realizar las labores de gestión de riesgos de una forma eficiente.

Con el objeto de administrar los riesgos, la Caja cuenta con herramientas que identifican los principales factores de riesgos, así como las estrategias para su mitigación.

Nota 29 – Litigios.Al 31 de Diciembre de 2017, no existen juicios o litigios judiciales y administrativos pendientes, de significativa materialidad, ya sean a favor o en contra de la Entidad. Algunos juicios ejecutivos, propios de la naturaleza operativa del negocio se encuentran en proceso.

67


Nota 30 – Hechos Relevantes.

Ejercicio 20171) Según Acta No 1/2017 de Junta General de Accionistas de fecha 11 de Febrero de 2017,

se llevo acabo la Elección de los Representantes de Acciones, resultando electos los siguientes:

• Delmy Leonor Sanchez Mijango. • Hilda Patricia Rivera de Hernandez. • Rigoberto Valladares Reynoza. • Joaquin Ovidio Olivar Gonzalez. • Santos Arcadia Rodriguez de Cornejo. • Maria Dolores Valencia. • Jose Ines Constanza Martinez.

Siendo todos socios de la Caja por más de un año y mayores de 30 anos de edad, los cuales ejercerán sus cargos desde esta fecha hasta el treinta y uno de diciembre del año dos mil veinte.

2) Según Acta No 1/2017 de Junta General de Accionistas de fecha 11 de Febrero de 2017, se acordó además el retiro de 65 Socios con un número de 7,185 Acciones representando un valor de $ 7,185.00 del Valor del Capital Social, esto luego de aceptar dichas renuncias y autorizar la devolución de sus respectivos aportes.

San Salvador, febrero de 2018.

68

NOTAS.

69


NOTAS

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

70


_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

_

MEMORIADE LABORES

2017

5ª Calle Orinte, #1 San Vicente,El Salvador C.A.P B X : 2 3 4 7 - 3 3 0 0F A X : 2 3 4 7 - 3 3 0 1

www.cajasanvicente.cominfo@cajasanvicente.comCajadeCreditoSanVicente

memoria 2017 - caja de credito de san vicente de labores 2017.pdf · en esta ocasión me dirijo a...

Documents