memoria 2009

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03050810

indicadores de interés

hitos del año

directorio

carta del presidente

16182022

administración

estructura del negocio

reseña histórica

modelo de negocio

contenidos

M E M O R I A A N U A L

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26424446

segmentos de negocio

visión - misión - valores corporativos

nuestra gente

proyecto abrazo

48 505256

desarrollo de personas

responsabilidad social empresarial

finanzas corporativas

información de la sociedad

74166168

estados financieros

declaración de responsabilidad

direcciones

indicadores de interés

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hitos del año

nuevas marcasUn desafío importante durante el 2009

fue profundizar y expandir el portafolio

de marcas y productos, destacándose el

desempeño de las marcas Kensie, Zibel,

Icono y Soviet. Uno de nuestros mayores

hitos fue el lanzamiento en forma exclusiva

de DKNY, Donna Karan New York, una de las

marcas de ropa más famosas y prestigiosas

del mundo y que se encuentra presente en

los principales centros de moda del mundo,

como Nueva York, Londres, Tokio, Zurich y

Singapur, entre otros.

club extra lindasFrente al vertiginoso crecimiento de

las nuevas formas de interacción y

comunicación surgida a través de las redes

sociales, la compañía se alinea a estas

nuevas tendencias permitiendo el acceso de

sus clientes a través de Twitter, Facebook

y el Club Extralindas, donde se conjuga la

tecnología con la interacción humana.

En el Club Extralindas sus socias encuentran

respuesta a necesidades de belleza, salud,

tendencias de moda, actualidad, temas de

género, así como, importantes beneficios.

Además, ellas valoran que sus sugerencias

sean consideradas e incorporadas en las

nuevas colecciones.


2009

05

tarjeta la polar: cuotas bajas nuestro compromisoEn línea con nuestra promesa de cuotas

bajas, nuestro compromiso, la compañía

eliminó el cargo por transacción para las

compras en tiendas, respondiendo así a los

requerimientos manifestados por nuestros

clientes y mejorando su percepción y

claridad en los cobros asociados.

Innovando para generar una experiencia única,significativa y perdurable con nuestros clientes...

proyecto “abrazo”, personas contentas, clientes felicesSiendo coherentes con el valor fundamental

que tienen las personas para la compañía,

se gestó “Abrazo”, un proyecto que liderado

desde la alta gerencia se fundamenta

en los valores corporativos. La esencia

de este proyecto se basa en el profundo

convencimiento de la compañía, que

personas contentas y motivadas pueden

transmitir al cliente una experiencia

significativa y única.

expansión internacionalLa compañía decidió iniciar su etapa de

internacionalización en Colombia, país con

atractivas oportunidades que hacen posible

introducir con éxito nuestro modelo de

negocios y continuar transitando el camino

de crecimiento con rentabilidad que nos

ha caracterizado. Se dio inicio al plan de

expansión concretando la adquisición de

nuestra primera tienda en la ciudad de

Bogotá, en el centro comercial Centro

Mayor, la que comenzará a operar a fines del

año 2010.

bono securitizadoLa compañía colocó en el mercado financiero su quinto bono securitizado por un monto de $34.500 millones, a un plazo de 4 años. La demanda superó ampliamente el monto ofrecido, lo que ratifica la confianza del mercado.

efectos del comercioEn linea con su política financiera de mantener óptimos niveles de liquidez y diversificadas fuentes de financiamiento, la compañía realizó su primera colocación de efectos de comercio por un monto total anual de $ 30.000 millones

aumento de capitalLa Junta Extraordinaria de Accionistas, celebrada en el mes de agosto, aprobó un aumento de capital de la Sociedad por 28.681.730 acciones. Éste se destinará a financiar parte del plan de expansión 2010-2012 ya anunciado.

En el mes de noviembre concluyó el período de oferta preferente recaudándose la suma de MM$ 67.400, siendo suscrito exitósamente con más del 96% del total de las acciones ofrecidas.

hitos del año

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premio excelencia: mejor empresa en innovación y desarrollo en tecnologías para la gestiónLa compañía innovó en desarrollar modelos de gestión dinámicos y flexibles, que permiten la gestión de la inteligencia colectiva de la organización y consolidar el aprendizaje organizacional con tecnología de última generación QlikView.

Este premio fue otorgado por la empresa sueca QlickTech y la compañía fue invitada a exponer en congresos internacionales y nacionales como un caso exitoso de innovación.

premio gerente de la décadaEl diario La Tercera realizó una encuesta en que los directores y gerentes de las empresas más transadas en la Bolsa y los principales actores del sector financiero, eligieron a los empresarios y ejecutivos de la década. Es así, como el actual presidente de La Polar, Pablo Alcalde, recibió el premio “gerente de la década”. Los encuestados destacaron que desde que asumió el cargo, la compañía “no sólo ha obtenido utilidades, sino que éstas han sido crecientes y cuantiosas”.

premio effieLa Polar volvió a sorprender en los EFFIE Awards con la obtención de 2 premios de plata por sus campañas “Liquidación no te aflijas” y “Homenaje a la mujer”. Se trata de un reconocimiento muy importante en la industria publicitaria en Chile, a partir del cual se distinguen ideas que aportan resultados positivos a la marca y que logran atender la necesidad del cliente.


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directorio

PRESIDENTE

PABLO ALCALDE S.

Ingeniero Comercial5.546.385-9


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VICEPRESIDENTE

Heriberto Urzúa S.

ingeniero Comercial6.666.825-8

Jorge Andrés Ibáñez T.


DIRECTORES

Fernando Franke G.


Baltazar Sánchez G.

Ingeniero comercial6.060.760-5

ESTIMADOS ACCIONISTAS

En representación del Directorio y de todas las personas que integran La Polar, me es grato presentar a ustedes la Memoria Anual y los Estados Financieros del Ejercicio 2009.

Los Estados Financieros del año 2009 muestran una positiva evolución en términos de resultados producto de la prudencia, austeridad y eficiencia aplicada por la compañía en un año extraordinariamente complejo para la economía chilena y mundial. El análisis del año recién transcurrido muestra el escenario previsto y planificado por la compañía dadas las circunstancias internacionales y nacionales que afectaron la economía, que significaron una caída importante en la actividad económica y en el consumo de las personas y un aumento de la cesantía.

La compañía se preparó oportunamente para enfrentar una baja en el consumo por bienes de retail y por una menor demanda de créditos provocada por una actitud más conservadora de los consumidores, destinando importantes recursos para mejorar la eficiencia en todos sus procesos, ajustando los parámetros de otorgamiento de crédito a las nuevas condiciones de riesgo y aplicando una estricta política de control de gastos de administración y ventas.

En este escenario, se destaca la gran capacidad de la compañía para adaptarse rápidamente a los cambios en la economía, siendo capaz de mantener altos niveles de eficiencia y rentabilidad en sus operaciones, demostrando una vez más su versatilidad, manteniendo una estructura liviana y dinámica, con un gran control de sus costos operacionales y de las variables críticas del negocio, como son el riesgo de crédito de las colocaciones y la cercanía con sus clientes.

RESULTADOS

Dentro de este panorama recién descrito, los ingresos de explotación presentaron un aumento de 1,3% respecto al año anterior, explicado por un incremento en los ingresos de retail financiero y una disminución de 2,6% en ventas de retail.

La menor venta retail observada en los primeros ocho meses del año fue consecuencia de la situación económica ya



2009

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mencionada, acompañada por factores climáticos que afectaron las ventas de vestuario de la temporada de invierno. Sin embargo, durante el último trimestre de 2009, las ventas retail mostraron un crecimiento respecto a igual período del año anterior, tanto a nivel total como a igual número de tiendas.

El costo de explotación presenta un incremento de un 9,2% respecto al año anterior, explicado principalmente por el mayor cargo a resultado derivado del aumento en las provisiones y castigos, constituidos para cubrir adecuadamente el riesgo de cartera.

Los gastos de administración y ventas muestran una disminución de un 0,7%, generado principalmente por la mayor eficiencia que logró la compañía en todos sus procesos y por los ahorros logrados por la estricta política aplicada a los mismos, aún considerando el efecto de haber incorporado tres nuevas tiendas durante el último trimestre del año 2008.

El resultado operacional asciende a MM$ 60.882 y representó un 14% de los ingresos totales.

El resultado no operacional muestra una mejoría de 78%, generada principalmente por el efecto de la aplicación del mecanismo de corrección monetaria, influido por la inflación negativa observada en el ejercicio.

La utilidad del ejercicio, al 31 de diciembre de 2009, ascendió a MM$ 45.777, representando un 10,4% de los ingresos de explotación y registrando un aumento de 25% en comparación con la utilidad obtenida en el mismo ejercicio del año anterior, oportunidad en que ascendió a MM$ 36.509.

La utilidad del ejercicio se vió afectada en el último trimestre por única vez en MM$ 3.800, como consecuencia de la eliminación del cobro por transacción que se aplicaba a las ventas al crédito, efecto que será compensado en el año 2010 por el cobro por servicio de administración aplicado en los estados de cuentas mensuales.

El EBITDA alcanzó a MM$ 71.268 y el margen-ebitda representa un 16,2% de los ingresos totales, siendo este indicador, una vez más, uno de los mejores de la industria.

RETAIL

En términos de retail, se observa una disminución en las ventas de este año de un -2.6% debido a los hechos descritos anteriormente con respecto al complejo escenario económico vivido en 2009, que contrajo la demanda y el consumo, principalmente en lo que respecta a bienes durables.

A pesar de esta contracción, cabe destacar el éxito sostenido de nuestra línea de vestuario XL Extra Linda, que ha consolidado a La Polar como la gran tienda especialista en la mujer chilena, logrando un incremento permanente en las ventas temporada, tras temporada.

La empresa, a pesar de este adverso escenario, se ha seguido renovando en términos de ampliar constantemente la oferta para nuestros clientes. Quisiera destacar la incorporación de dos nuevas marcas como Donna Karan Jeans, marca internacional diseñada especialmente para una mujer casual fashion, y el lanzamiento masivo de la campaña de Soviet, marca de jeans, vanguardista y transgresora, que incorpora lo último de la moda juvenil.

Adicionalmente, continuó el éxito de nuestras marcas como Casanova en hogar, Neo en electro e Icono y Body Glove, entre otras, en vestuario juvenil, que unidas a la constante vocación de La Polar por satisfacer las necesidades de nuestros cada vez más exigentes clientes, que buscan lo último en moda con marcas exclusivas y de calidad, han permitido incorporar nuevos consumidores a nuestras tiendas, ampliando cada vez más el mix de productos relevantes para ellos.

Durante los últimos cuatro meses del año, se observó un cambio de tendencias en el consumo, producto de una actitud más proactiva de los consumidores a adquirir bienes durables, lo que se vió reflejado en un crecimiento significativo de las ventas de retail, permitiendo cerrar el cuarto trimestre con un aumento de un 10,1% en ventas con respecto al mismo período del año anterior.

CARTERA DE COLOCACIONES

La ejecución al detalle de la prudente política de crédito de la compañía, de la cual depende el nivel de riesgo crediticio de la misma, es sólo posible gracias al profundo conocimiento que ella posee sobre sus clientes. Este conocimiento le permite no solamente desarrollar atractivos productos de retail, sino también manejar su negocio financiero con un acabado entendimiento de las necesidades, circunstancias y posibilidades de sus clientes, condición imprescindible para el diseño y ejecución de una política de créditos eficiente.

La crisis financiera mundial provocó una caída importante en la actividad económica, un aumento en los niveles de desempleo y una disminución en el gasto de las personas, ante lo cual la compañía reaccionó ajustando los parámetros de otorgamiento de crédito a las nuevas condiciones de riesgo.

Durante el año 2009 y como consecuencia de lo anteriormente descrito, se vió un aumento transitorio del riesgo de crédito y de la morosidad, lo que significó un alza en el nivel de provisiones realizado por la compañía sobre su stock de colocaciones. La Polar, fiel a su política de cercanía y en conjunto con el profundo conocimiento de sus clientes, otorgó soluciones para los clientes que necesitaban reprogramar sus deudas y para aquellos que tenían un problema coyuntural, adecuando sus obligaciones a la capacidad de pago de los mismos.

Como es una práctica habitual, la empresa monitorea constantemente la evolución de la economía, el consumo, el empleo y demás indicadores de actividad que puedan incidir en el comportamiento de pago de sus clientes, ajustando sus políticas de otorgamiento de crédito a la realidad y perspectivas imperantes en cada momento.



2009

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EFICIENCIA OPERATIVA

El freno del crecimiento de la economía, la reducción del ingreso disponible, la falta de disponibilidad de crédito y el aumento del desempleo que se hicieron evidentes en la economía de nuestro país durante 2009, trajeron consigo épocas difíciles para la industria del retail.

En este escenario, fue de vital importancia la capacidad que nuestra empresa siempre ha mostrado para adaptarse a situaciones difíciles, ajustando proactivamente estructuras, optimizando operaciones y reduciendo costos y gastos fijos para adaptarlos al nivel de actividad de cada momento. Esto le permitió optimizar la utilización de sus recursos y proteger su rentabilidad.

A título de ejemplo de la constante búsqueda por la eficiencia operativa, puede mencionarse que la compañía mantuvo una rotación de inventarios de cinco veces. Esta eficiencia en el manejo de sus inventarios le ha permitido, a su vez, mejorar los márgenes y mantener un stock controlado y adecuado al nivel de actividad del negocio.

Adicionalmente, la compañía continúa realizando una completa revisión de sus procesos de operación, optimizando aún más cada uno de ellos en su permanente esfuerzo por dar un mejor servicio con menores costos. La Polar contó con una estructura de operación altamente eficiente y preparada para enfrentar los períodos de menor actividad económica que se proyectaron para el año recién pasado.

ESTRUCTURA FINANCIERA

La prudente y sana política financiera que mantuvo la compañía permitió mantener niveles de liquidez y endeudamiento, logrando sortear con éxito la incertidumbre financiera que se presentó durante algunos períodos del año. Cabe destacar que a pesar de las grandes turbulencias financieras vividas durante el año en el escenario antes descrito, la compañía colocó en el mercado local su quinto bono securitizado por un monto de $ 34.500 millones, a 4 años plazo, y en octubre la compañía efectuó el rescate a su vencimiento de los bonos securitizados 3° y 4° que se encontraban fusionados por un monto de $ 116.443 millones. Adicionalmente, La Polar efectuó durante el año 2009 colocaciones de Efectos de Comercio por un monto de $ 30.000 millones.

Finalmente, cabe destacar que en la Junta Extraordinaria de Accionistas, celebrada en agosto, se aprobó un aumento de capital de la Sociedad por 28.681.730 acciones destinado a financiar parte del plan de expansión anunciado por la compañía para el período 2010-2012. En noviembre, concluyó el período de oferta preferente, recaudándose la suma de MM$ 67.400, siendo suscrito exitosamente con más del 96% del total de las acciones ofrecidas.

PLAN DE EXPANSION

A pesar de que producto de la crisis financiera ocurrida desde el último semestre del año 2008, la compañía decidió suspender la apertura de tiendas durante el año 2009, consideró oportuno, dadas las nuevas condiciones económicas que se apreciaban en el mercado, dar a conocer su futuro plan de expansión y sus fuentes de financiamiento.

La compañía anunció en el ejercicio de 2009 su plan de expansión, tanto a nivel nacional, como internacional. En el plano internacional y luego de un exhaustivo análisis del mercado latinoamericano, se tomó la decisión de iniciar sus operaciones en Colombia concretando para ello la adquisición de una tienda de 7.000 metros cuadrados en la ciudad de Bogotá, en el centro comercial Centro Mayor, la que abrirá sus puertas al público durante el segundo semestre de 2010. El plan de expansión en Colombia contempla la apertura de seis tiendas en los próximos 3 años.


Nos sentimos especialmente contentos de iniciar el plan internacional en Colombia, país que cuenta con 45 millones de habitantes, posee una ubicación geográfica privilegiada y además cuenta con un consumidor muy parecido al chileno, considerando hábitos y formas de consumo.

Estamos seguros de que este proyecto demostrará toda la capacidad que tiene La Polar para adaptarse a estos nuevos mercados y de entender a este nuevo consumidor y satisfacer todas sus necesidades.

A nivel nacional, la Compañía anunció también la apertura de seis nuevas tiendas en los próximos 3 años.

PROPUESTA DE FUSION

En mayo, el Directorio de la compañía recibió una Oferta de Fusión de parte de la Sociedad Omega Limitada Holding, dueña y operadora a través de sus filiales de la cadena de supermercados denominada “Supermercados del Sur”, que operaba a esa fecha con 97 locales ubicados principalmente en el sur del país.

Debido a lo detallado y acotado de la propuesta y a su eventual relevancia estratégica para la compañía, el Directorio acordó analizar en profundidad el contenido de la misma, adoptando las medidas necesarias para tal efecto, incluyendo la contratación de expertos en distintas materias relevantes.

Como se informó en su oportunidad, en la sesión de Directorio celebrada el 26 de junio de 2009, luego de evaluar en detalle los términos de la Oferta de Fusión; los antecedentes puestos a su disposición hasta esa fecha por parte de la oferente; los informes emitidos por los asesores externos, tanto en lo que dice relación con los aspectos estratégicos como económicos y legales de la Sociedad Omega Limitada Holding, y de la Oferta de Fusión, se concluyó que la referida oferta no generaba sinergias de consideración a favor de la compañía y que los términos de intercambio propuestos en la Oferta de Fusión no eran convenientes para sus accionistas.

Junto con comunicar su decisión, el Directorio manifestó que los planes que La Polar se encuentra desarrollando, tanto a nivel nacional como internacional, se enmarcan en la estrategia que la empresa ha seguido y que le permitirá continuar su crecimiento.

CAMBIOS EN EL DIRECTORIO

En relación con la composición del Directorio de la Sociedad, en la sesión de directorio del 24 de junio pasado presentaron su renuncia al cargo de director los señores Norberto Morita y Raúl Sotomayor Valenzuela, quienes adicionalmente ostentaban las calidades de presidente y vicepresidente de la Compañía, respectivamente. En esa oportunidad, el Directorio acordó designar como presidente del Directorio de La Polar al señor Andrés Ibáñez Tardel y como vicepresidente del mismo al señor Heriberto Urzúa Sánchez


2009

15

Posteriormente, en la sesión de Directorio celebrada el 13 de noviembre de 2009, con la unanimidad del Directorio se aprobaron los siguientes cambios en la Administración de la Sociedad:

• El señor Pablo Alcalde Saavedra presentó su renuncia al cargo de gerente general de la Sociedad, siendo ésta aceptada por el Directorio. En su reemplazo, se designó como gerente general al actual gerente comercial, señor Nicolás Ramírez Cardoen.

• El Directorio resolvió designar al señor Pablo Alcalde Saavedra como director de la Sociedad, llenando de esta forma uno de los dos cupos vacantes a esa fecha.

• El director señor Andrés Ibáñez Tardel presentó su renuncia al cargo de presidente de la Sociedad, siendo designado como nuevo presidente de la Sociedad el señor Pablo Alcalde Saavedra, manteniéndose en el cargo de vicepresidente el señor Heriberto Urzúa Sánchez.

Finalmente, en la sesión de Directorio del 14 de diciembre último, el señor Jacques Louis de Montalembert presentó su renuncia al cargo de director de la compañía, no habiéndose designado reemplazante hasta esta fecha.

El Directorio y la Administración de La Polar agradecen muy sinceramente los aportes de los señores Norberto Morita, Raúl Sotomayor Valenzuela y Jaques Louis de Montalembert, quienes durante su trayectoria en el Directorio contribuyeron de manera muy importante al proceso de desarrollo y crecimiento de la compañía.

Finalmente, se concluyeron armoniosa y exitosamente las negociaciones colectivas que correspondía realizar, en base a la característica propia de La Polar de tener un grato y constructivo ambiente laboral. Asimismo, la compañía implementó importantes programas de beneficios para sus trabajadores, los que fueron muy bien valorados por éstos, teniendo gran aceptación entre ellos.

Nos sentimos muy satisfechos de todos estos logros en un año extremadamente difícil para la industria, en el que, con un equipo humano consolidado, de mucha experiencia en retail y que lleva más de 10 años trabajando en equipo, La Polar no sólo ha podido continuar creciendo, sino que lo ha hecho mejorando su rentabilidad y su eficiencia, consolidando así su posición privilegiada entre los retailers de este país.

No quiero dejar pasar la oportunidad de agradecer a todos quienes conforman la Gran Familia La Polar, clientes, proveedores, trabajadores y, muy especialmente, a mis colegas miembros del Directorio, por el inmenso aporte al desarrollo de la compañía.

Finalmente, quiero agradecer a todos los accionistas, quienes continúan depositando su confianza en esta empresa, apostando por su futuro.

Pablo Alcalde S.

PresidenteEmpresas La Polar S.A.

administración

GERENTE GENERAL

NICOLáS RAMíREZ C.



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MARIA ISABEL FARAH S.Gerente Corporativo de Administración · Ingeniero Comercial · 8.339.438-2

PABLO FUENZALIDA M.Gerente Corporativo de Informática y Logística · Ingeniero Civil · 6.926.027-6

SANTIAGO GRAGE D.Gerente Corporativo de Finanzas · Ingeniero Comercial · 6.551.650-0

DANIEL MESZAROS U.Gerente Corporativo de Negocios · Ingeniero Civil · 9.877.973-6

JULIAN MORENO DE P.Gerente Corporativo de Productos Financieros · Ingeniero Comercial · 6.417.744-3

La compañía conceptualiza el negocio como una plataforma integrada de servicio, orientada a satisfacer las múltiples

y cambiantes necesidades, preferencias y gustos de los consumidores y de su grupo familiar. En este sentido,

comprendemos que el vínculo con los clientes es el principal motor de nuestra gestión y reconociendo que la visión

humana de la relación cliente-empresa es la base de una relación duradera y la fuente del desarrollo y crecimiento de la

compañía.

La gestión de las operaciones de la compañía es desarrollada por la sociedad matriz Empresas La Polar S.A., a través

de la administración de tiendas por departamento, en las que se ofrece una amplia variedad de productos de vestuario,

accesorios, artículos deportivos, línea blanca y electrónica, muebles, decoración y productos para el hogar. La oferta de

productos, se complementa con una variada oferta de servicios, entre los que destacamos, la emisión y operación de la

Tarjeta de Crédito La Polar, seguros generales y de vida, especialmente diseñados para los riesgos que enfrentan sus

clientes y su grupo familiar, extensión de garantía de productos durables, avances en efectivo, y alianzas con comercios

asociados orientados a satisfacer necesidades primarias en los que la tarjeta de crédito La Polar opera como medio de

pago, entre otros.

El emisor y operador de la Tarjeta de Crédito La Polar, es la sociedad filial Inversiones SCG S.A., siendo el otorgamiento

de créditos a clientes una herramienta esencial para potenciar el negocio de retail y un canal para lograr una mayor

participación en el gasto en consumo de las personas.

La asesoría en evaluación de riesgo crediticio es un servicio otorgado por la filial Asesorías y Evaluaciones S.A. La gestión

de cobranza para los créditos morosos es desarrollada por la sociedad filial Collect S.A., la cual puede subcontratar


2009

19

servicios con terceros y ejercer las acciones de cobranza judicial cuando ésta se requiera. La administración de

carteras de créditos de terceros es un servicio prestado por la filial Tecnopolar S.A. Los servicios administrativos

relacionados con algunas actividades propias de la operación de la tarjeta de crédito que le corresponden al emisor,

han sido subcontratados con la sociedad filial Corpolar S.A. La intermediación de seguros que se ofrecen a la cartera de

clientes es gestionada por la filial La Polar Corredores de Seguros Ltda. Las actividades relacionadas con el desarrollo

de conceptos en marketing y la gestión del merchandising de tiendas son gestionadas por la filial Conexión S.A..

Por último, la sociedad filial La Polar Internacional Ltda., es el vehículo de inversión para la materialización del plan de

expansión internacional de la compañía.

99% 99% 99% 99,9% 99,9% 99,9%99,5%

COLLECT S.A.

COBRANZAS

INVERSIONESSCG S.A.

CORREDORADE SEGUROS

ADMINISTRACIÓNDE CARTERA

EMISOR TARJETASCRÉDITO

SERVICIOSADMINISTRATIVOS

MARKETING Y MERCHANDISING

INVERSIONESEN EL EXTERIOR

ASESORÍAS YEVALUACIONES

S.A.

LA POLARINTERNACIONAL

LTDA.CORPOLAR S.A. CONEXIÓN S.A.TECNOPOLAR S.A.

99,9%

ADMINISTRACIÓNTIENDAS POR

DEPARTAMENTO

EMPRESASLA POLAR S.A.

LA POLARCORREDORES

DE SEGUROS LTDA.

EVALUACIÓNRIESGO

CRÉDITO

estructura del negocio

reseña histórica

1920 1985 1990 2001• La Polar nace

como una sastrería en sector Estación Central.

• Apertura de dos locales en centro de Santiago.

• Inicio de expansión de la compañía en Santiago y Regiones. La Polar cuenta con 12 locales, 24.100 m2 y 350.000 clientes con tarjeta.

• Inicia operación en intermediación de seguros y venta de garantía extendida.

1953 1989 1999

• Cambio en la propiedad y ampliación del giro hacia la venta de variados productos. Desde esa fecha es conocida como La Polar e inicia programa de financiamiento a clientes.

• Implementación de tarjeta de crédito La Polar.

• Ingreso Southern Cross Group, reestructuración y nuevo plan estratégico.


2009

21

2003 2006 2008• Apertura de

propiedad en bolsa.

• Nuevo Centro de Distribución.

• Tercer Bono Securitizado.

• Extra Lindas. • Alianza con

supermercados. • La Polar totaliza

40 Tiendas.

2002 2004 2007 2009

• Primer Bono Securitizado.

• Apertura tienda virtual www.lapolar.cl

• Apertura de tarjeta La Polar a comercios asociados.

• Inicio programa Novios La Polar.

• Segundo Bono Securitizado.

• Alianza con BancoEstado.

• Aumento de capital.• Cambio de imagen.• Cuarto Bono

Securitizado.• Bono Corporativo.• Alianza Mall Plaza.

• Anuncio de Expansión Internacional.

• Aumento de capital.

• Quinto Bono Securitizado.

• Efectos de Comercio.

modelo de negocio


2009

23

Por convicción estratégica, nos hemos definidocomo un operador especializado

que participa en negocios altamente sinérgicos,enfocados en la familia y sus integrantes

modelo de negocio

La compañía está focalizada en entender en profundidad las necesidades de las familias y sus integrantes, generando una oferta de valor integrada y atractiva de productos y servicios que se pueden adquirir en su red de tiendas y financiamiento a través de su tarjeta de crédito, la que también permite acceso a los servicios de su red de comercios asociados.

El profundo conocimiento de nuestros clientes nos permite dimensionar las tendencias cambiantes y diversas de los distintos grupos sociológicos que los conforman, desafiándonos a crecer junto a ellos a través de respuestas ágiles, innovadoras, proactivas y altamente segmentadas.

Por convicción estratégica, hemos definido nuestro modelo de negocios como un operador especializado en segmentos de negocios altamente sinérgicos: participamos en la industria del retail a través de tiendas por departamentos con cobertura nacional y en el retail financiero a través de la tarjeta de crédito e intermediación de seguros.

Nuestra ventaja competitiva está basada en activos intangibles y capacidades organizacionales. Nuestra marca La Polar se constituye como uno de los recursos valiosos para la compañía, transmitiendo a nuestros clientes cercanía, juventud, optimismo, innovación, agilidad, confianza y calidez, donde cada cliente puede encontrar respuesta a su esencia individual. El amplio portafolio de productos y marcas también se constituye en un recurso valioso para la compañía, generando ofertas segmentadas, y permitiendo la identificación de los clientes para quienes la Polar se convierte en su tienda.

Nuestras competencias distintivas están fuertemente arraigadas en las capacidades organizacionales, alineadas en los valores corporativos y la cultura organizacional, conducido desde 1999 por un equipo de gestión de alta dirección fuerte y cohesionado, que ha consolidado a la compañía posicionándola como uno de los retailers más exitosos a nivel nacional.

Un pilar fundamental de permanente desafío es la eficiencia operacional, la cual se traduce en una estructura de costos liviana permitiendo llegar a nuestros clientes con una atractiva oferta de calidad a precios convenientes.

La innovación se encuentra en el ADN de la compañía, lo cual se traduce en reconocimientos internacionales como el Premio


2009

25

otorgado en octubre del 2009 por la empresa sueca QlickTech a la Mejor empresa en innovación y desarrollo en tecnologías para la gestión. La compañía innovó en desarrollar modelos de gestión inteligentes, dinámicos y flexibles, permitiendo la gestión de la inteligencia colectiva de la organización y consolidando el aprendizaje organizacional con tecnología de última generación.

Adicionalmente, ha recibido importantes reconocimientos en la industria publicitaria de Chile otorgado por los EFFIE Awards, a partir del cual se distingue a empresas generadoras de ideas que aportan resultados positivos a la marca y que logran atender la necesidad del cliente. En este sentido, importantes reconocimientos ha recibido la campaña Extralindas-Moda a tu medida, que se transformó en un verdadero fenómeno sociológico creando una línea de moda vanguardista, estilosa, para mujeres de tallas más grandes donde para estar de moda, la talla no importa. Durante el año 2009 nace el Club Extralindas que tiene como principal objetivo generar un punto de encuentro para mujeres con características similares que buscan moda y estilo.

EXPANSION NACIONAL E INTERNACIONAL

La compañía anunció su plan de expansión 2010-2012, tanto a nivel nacional como internacional. Luego de estudiar en profundidad varios mercados en Latinoamérica, la compañía decidió iniciar su etapa de internacionalización en Colombia, país con 45 millones de habitantes, con baja penetración de la industria de tiendas por departamentos y retail financiero, con familias de similares características al mercado nacional, que hacen posible introducir con éxito nuestro modelo de negocios y que permitirá un crecimiento atractivo y sustentable. Se dió inicio al plan de expansión concretando la adquisición de nuestra primera tienda en la ciudad de Bogotá, en el centro comercial Centro Mayor, la que comenzará a operar a fines del año 2010.

En Chile se considera la apertura de seis tiendas dentro de los próximos tres años.

segmentos de negocio• tiendas por departamento• retail financiero


2009

27

IQUIQUE

ANTOFAGASTA

COPIAPO

OVALLE

QUILPUE

LOS ANDES

VIÑA DEL MAR

VALPARAISO

RANCAGUA

CURICO

TALCA

LINARES

CHILLAN

CONCEPCION

LOS ANGELES

PUNTA ARENAS

PUERTO MONTT

OSORNO

VALDIVIA

COQUIMBO

LA SERENA

· ALAMEDA

· SAN DIEGO

· PANAMERICANA

· AHUMADA

· SAN BERNARDO

· MAIPU

· QUILICURA

· PUENTE ALTO

· COLINA

· PUENTE

· LA REINA

· LA FLORIDA

· GRAN AVENIDA

· LAS REJAS

· IRARRAZAVAL

· MALL PLAZA ALAMEDA

· EL BOSQUE

· MALL PLAZA SUR

REGION METROPOLITANAtiendasen más de 23 ciudades a lo largo del país

39


2009

29

tiendas por departamento

IQUIQUE

ANTOFAGASTA

COPIAPO

OVALLE

QUILPUE

LOS ANDES

VIÑA DEL MAR

VALPARAISO

RANCAGUA

CURICO

TALCA

LINARES

CHILLAN

CONCEPCION

LOS ANGELES

PUNTA ARENAS

PUERTO MONTT

OSORNO

VALDIVIA

COQUIMBO

LA SERENA

· ALAMEDA

· SAN DIEGO

· PANAMERICANA

· AHUMADA

· SAN BERNARDO

· MAIPU

· QUILICURA

· PUENTE ALTO

· COLINA

· PUENTE

· LA REINA

· LA FLORIDA

· GRAN AVENIDA

· LAS REJAS

· IRARRAZAVAL

· MALL PLAZA ALAMEDA

· EL BOSQUE

· MALL PLAZA SUR

REGION METROPOLITANA

segmentos de negocio: • tiendas por departamento

La Polar posee 39 tiendas distribuidas a lo largo del país con 148.400 metros cuadrados de sala de venta, ubicadas estratégicamente de acuerdo al área de influencia proyectada.

A través de estudios de observación se monitorea permanentemente el comportamiento de compra de los clientes al interior de las tiendas, identificando las áreas de mayor interés y generando una estructura de merchandising que permite alinear las variables de visibilidad de la líneas de productos, de comunicación y de asociatividad de productos complementarios de manera de adecuar los espacios y lineales de manera eficiente. Las principales líneas de productos se clasifican en dos grandes líneas: vestuario que explica el 51% de la venta en las categorías hombre, mujer, infantil, calzado y deportes, y el 49% restante se concentra en líneas duras en las categorías hogar y electrónica y línea blanca.

NUEVAS FORMAS DE ENTENDER UNA RELACION: INTERNET, FONOCOMPRAS Y REDES SOCIALES

Durante el 2009, la plataforma de Internet se ha potenciado convirtiéndose en un punto de comunicación y transacción frecuente entre la compañía y sus clientes. Se han incrementado de manera importante, los niveles de transacción en el uso de Internet, fonocompras y catálogos virtuales. Frente al vertiginoso crecimiento de las nuevas formas de interacción y comunicación surgida a través de las redes sociales, la compañía se alinea a estas nuevas tendencias permitiendo el acceso de sus clientes a través de Twitter, Facebook y el Club Extralindas, generando un espacio de interacción y comunicación permanente y en línea, que le permite conocer en profundidad a sus clientes, recogiendo sus opiniones, preferencias, gustos y tendencias pudiendo para ello responder de manera oportuna y focalizada a sus necesidades y demandas. Entendiendo que las redes sociales se componen de una masa crítica de personas que interactúan de manera simultánea y potenciada, estas representan una oportunidad real para capturar información relevante y escuchar la voz del cliente, de manera de generar ofertas de valor focalizadas para los distintos segmentos atendidos, como asimismo, realizar las mejoras necesarias en la calidad del servicio ofrecido. El Club Extralindas resulta ser un buen ejemplo donde se conjuga la tecnología con la interacción humana. Sus socias encuentran en la página respuesta a sus necesidades de belleza, tendencias de moda, actualidad, temas de género, así como, importantes beneficios. Por su parte, las sugerencias son consideradas por la compañía para ser incorporadas en las nuevas colecciones


2009

31

reflejando fielmente que no sólo se les escucha e interpreta sino que, se tangibilizan sus demandas. Esto se refleja en el crecimiento en las ventas de la colección Extralindas, el número de socias y su participación activa en la red.

MARCAS

La Polar…Variedad de marcas que se conectan con la esencia individual de cada cliente…. Durante el 2009 trabajamos en profundizar y expandir un portafolio de marcas y productos, que junto a un servicio de atención superior, generan una experiencia cercana, diferenciadora y significativa, capaz de producir en nuestros clientes un vínculo emocional que se traduce en la percepción final de que La Polar es su tienda. Esto se ve reflejado en la lealtad que nuestros clientes han demostrado en su preferencia, el incremento en el ticket promedio y la referencia hacia potenciales clientes.

MUJER…

La Polar sigue extendiendo sus marcas en los distintos mundos de la moda de forma de satisfacer los requerimientos de sus clientas que llevan diferentes estilos de vida y que les permiten vestirse con estilo para diferentes ocasiones de uso. Dentro de ellas podemos destacar como marcas exclusivas a Kensie, Zibel, Icono y Soviet.

Adicionalmente, este año hemos seguido desarrollando la línea de moda especializada en tallas XL, cuyas ventas nos

han consolidado en satisfacer las necesidades de este nicho que también busca sentirse bien y vestirse fashion. Destaca el lanzamiento de la colección Extra Lindas Sexy, que tiene como rostro a Mariana Loyola, que entrega un nuevo aire de belleza a su tercera temporada XL, con nuevas texturas, cortes, en tonalidades azules, moradas, amarillas, fucsias, además de los básicos tierra, negro y blanco.

Hemos creado el Club Extralindas, un punto de encuentro e interesantes beneficios para sus socias, el que ha tenido una notable recepción en la comunidad.

En el año 2009, uno de nuestros mayores hitos fue el lanzamiento en forma exclusiva de DKNY, Donna Karan New York, una de las marcas de ropa más famosas y prestigiosas del mundo y que se encuentra presente en los principales centros de moda del mundo como Nueva York, Londres, Tokio, Zurich y Singapur, entre otros. Con su línea de ropa DKNY Jeans, esta marca internacional está inspirada en la energía y espíritu de Nueva York recogiendo el estilo de vida de la ciudad mostrándose cosmopolita, ecléctica, divertida, rápida y real. DKNY en La Polar apunta a las diversas necesidades de la gente permitiendo ser usada en distintas ocasiones, desde el trabajo hasta el fin de semana.

HOMBRES …

La marca Soviet consolida su posicionamiento como importante marca de jeanswears. A través de procesos, lavados y calces muy exigentes, logró cautivar a jóvenes que buscan verse a la moda con un estilo transgresor e irreverente. Soviet se ha convertido en la primera marca en ventas en jeans a pocos meses de su lanzamiento impulsando fuertemente el crecimiento de esta categoría.

Para el consumidor más contemporáneo, fue muy importante el lanzamiento de DKNY, impulsando una compra de productos de mayor valor agregado, para un cliente cada vez más exigente.

CALZADO…

Durante el año 2009 las campañas comunicacionales en zapatos tuvieron como principal objetivo posicionar la línea calzado bajo el concepto de Zapatería La Polar, la Gran Zapatería. Esto consideró potenciar el portafolio de marcas tradicionales y de prestigio en conjunto con marcas propias tales como Zibel, Donna Erre, Icono, BHPC, Portman Club. Nuestro concepto de orientación al mercado nos obliga a monitorear permanentemente las nuevas tendencias y adelantarnos a los gustos y preferencias de nuestros clientes y sus familias. Niños, jóvenes y adultos saben que la diversidad, exclusividad y vanguardia está en nuestra Gran Zapatería La Polar.



2009

33

Podemos destacar las campañas La Gran Zapatería Escolar La Polar que logró un significativo crecimiento en ventas; Tacos de invierno 2009 asociada a una comunicación de alto impacto que mezcló moda y vanguardia. Por su parte, la campaña Sandalias tacos, fue construida sobre los conceptos de diversidad, moda italiana, vanguardia y precios convenientes.

La promesa asociada a nuestras campañas buscó resaltar el atributo: calidad a un precio justo.

DEPORTE…

Durante el 2009 la tecnología ingresa en el vestuario deportivo a través de la utilización de fibras hidrofóbicas para el hombre y el wellness&fitness para la mujer.

La incorporación de vestuario deportivo más técnico en líneas femeninas, también logró cautivar a una consumidora que busca una vida más sana y modificar su rutina diaria gracias al deporte.

La marca Alpinextrem se consolida dentro de las parkas tecnológicas asociada al atributo “un precio muy conveniente” y la marca Kappa destaca por la buena percepción en calidad y diseño.

También debemos destacar la participación cada vez mayor en el mix de productos de las principales marcas internacionales como: Adidas, Nike, Puma entre otras.

calzado deporteDKNY


ELECTROHOGAR …

La Polar cuenta con el mix adecuado de productos tecnológicos de las mejores marcas, entregando valor a través de productos innovadores que mejoran la calidad de vida de nuestros clientes, considerando conveniencia y diferenciación a través de ofertas y combos únicos en el mercado. Esta promesa se ha plasmado en el punto de venta y en la comunicación, realizando eventos únicos y novedosos, como el exitoso Mundo-Touch, que ha revolucionado la vinculación de los productos con las personas y que nos ha permitido acercar cada día más la tecnología a nuestros clientes.

La generación permanente de promociones y combos atractivos, han sido una solución muy efectiva para satisfacer las necesidades de nuestro consumidor de líneas elctrohogar, especialmente frente a épocas de crisis.


2009

35

electrohogar decohogar

DECOHOGAR …

Hemos innovado en desarrollar ofertas pensadas para los distintos estilos de vida de nuestros clientes, destacando soluciones integrales llamadas “Combos”, donde ofrecemos por un solo precio hasta 7 artículos para completar un ambiente. Con este tipo de ofertas hemos logrado diferenciarnos de la competencia, destacando por bajos precios, excelente calidad y rápido servicio. Además, hemos desarrollado una oferta que considera una gran variedad de artículos que siguen todas las tendencias de moda vigentes bajo la marca “CASANOVA”, combinados en colorido, formas y texturas para crear ambientaciones de espacios que permiten hacer más eficiente y fácil la decisión de compra por parte del consumidor.

PROVEEDORES DE CHILE Y EL MUNDO

La Polar mantiene una relación de colaboración estrecha con sus proveedores considerándolos como socios estratégicos, definiendo para ello políticas comerciales transparentes, de beneficio mutuo y garantizando el oportuno cumplimiento de los compromisos adquiridos, lo que ha permitido consolidar las relaciones de negocios en el largo plazo.

En este contexto, se contempla una matriz diversificada de proveedores tanto nacionales como extranjeros destacándose dentro de estos últimos. China, India, Indonesia, Bangladesh, Pakistán, Argentina, Perú y Panamá, países desde los cuales se importan productos para todas las líneas. La Compañía mantiene relaciones comerciales con alrededor de 1.200 proveedores en Chile y 90 proveedores en el extranjero.


2009

37

retail financiero

RETAIL FINANCIERO

El retail financiero conforma nuestro segundo segmento de negocios, el que se encuentra altamente integrado a nuestro negocio de tiendas por departamento. En este segmento participamos en dos áreas: la tarjeta de crédito y la intermediación de seguros.

TARJETA LA POLAR La tarjeta es el más importante medio de pago en nuestras locales. A través de ésta, la compañía otorga financiamiento para comprar en nuestras tiendas permitiéndoles a nuestros clientes acceder a una mejor calidad de vida, focalizando su uso en comercios asociados a necesidades que representan prioridades tales como, salud, servicios básicos, transporte, farmacias, supermercados, comunicación y ferreterías entre otros. Dado el entorno económico del último año, nuestra estrategia está orientada a profundizar la penetración de las colocaciones de los clientes actuales, con riesgo conocido, más que en aumentar la base de clientes. El profundo conocimiento de nuestros clientes permite identificar y desarrollar soluciones de financiamiento ajustadas a las posibilidades de pago, oferta que evoluciona de acuerdo al perfil de cada cliente y su comportamiento crediticio en el tiempo. La compañía cuenta con plataformas tecnológicas y sistemas de scoring que le permiten identificar los distintos perfiles de clientes, desarrollar políticas de crédito y una cobranza eficaz, en busca de un adecuado equilibrio entre rentabilidad y riesgo. La importante caída en la actividad económica producto de la crisis financiera mundial provocó un aumento en los niveles de desempleo y una disminución en el gasto de las personas, lo que se reflejó en un aumento transitorio del riesgo de crédito y un aumento de la morosidad. La compañía, fiel a su política de cercanía y conocimiento profundo de sus clientes, reaccionó ajustando los parámetros de otorgamiento de crédito a las nuevas condiciones de riesgo y desarrolló soluciones para los clientes que necesitaban reprogramar sus deudas, y para aquellos que tenían un problema coyuntural, adecuando sus obligaciones a su capacidad de pago. La Polar en un año difícil para la economía chilena y con su segmento objetivo sensibilizado por la crisis, quiso apoyar aún más a sus clientes eliminando el cargo por transacción en compras, necesidad manifestada en los estudios de mercado. Como una forma de mejorar y agilizar el sistema de información respecto a la tarjeta, la compañía incorporó nuevos canales digitales para acceder a diversos servicios como por ejemplo, solicitud de estado de cuenta vía correo electrónico, visualizar los estados de cuenta históricos y pagar el monto facturado mensual por medio de webpay plus.

A diciembre del 2009, la compañía cuenta con una base de 1.660.465 clientes, principalmente mujeres, las que valoran positivamente ser sujeto de crédito y presentan un mejor comportamiento de pago, traduciéndose en un mayor grado de lealtad hacia nuestra compañía.

segmentos de negocio: • retail financiero


2009

39

RUBRO COMERCIO ASOCIADO

Comunicaciones Entel PCS

Claro

Movistar

TLP

Salud Imed

Salcobrand

Combustibles Lipigas

Gasco

Transporte Metro

Pullman

Servicios Chilexpress

RUBRO COMERCIO ASOCIADO

Ferreterías MTS

Chilemat

Construmart

Televisión Satelital Telmex

Supermercados Unimarc

La italiana

El 9

Fullfresh

Comida rápida Lomitón

KFC

China Wok

COMERCIOS ASOCIADOS

s t o c k d e t a r j e t a s v i g e n t e s

MIL

ES D

E TA

RJE

TAS

t a r j e t a s c o n o p e r a c i o n e s e n e l t r i m e s t r e

1.549

jun/

08

1.613

sep/

08

1.648

dic/

08

1.661

mar

/09

1.663

jun/

09

1.655

sep/

09

1.660

dic/

09

mar

/08

1.463

538

673

579

466

641

540

1.494

500

1º tr

im/0

8

2º tr

im/0

8

3º tr

im/0

8

4º tr

im/0

8

1º tr

im/0

9

1º tr

im/0

9

1º tr

im/0

9

1º tr

im/0

9

SEGUROS LA POLAR

Desarrollando nuevas alternativas de protección para nuestros Clientes

Cada año La Polar se destaca por el lanzamiento de productos innovadores y ofrece nuevas alternativas de protección a nuestros clientes, así como ya lo hizo con los seguros Cartera Protegida, Seguros Oncológicos, Seguros Dentales. Este año, dado el entorno económico mundial que también afectó a nuestro país, La Polar a través de su corredora de seguros y en conjunto con la compañía de seguros ACE, puso a disposición de sus clientes un seguro de desempleo cuya particularidad es que va en directo beneficio de los clientes para hacer frente a sus necesidades básicas, en caso de verse afectado por una situación de desempleo.

El seguro comenzó a ser comercializado en Enero de 2009 y hasta el cierre del mes de Diciembre ya acumulaba mas de 32.000 pólizas vendidas, lo cual demuestra el éxito de este producto y la preocupación de nuestros clientes por la situación de crisis económica que afectó al país.

El respaldo que entregamos a nuestros clientes, se manifiesta en el manejo responsable de respuestas oportunas a los eventos que se presentan. Durante el año 2009 se pagaron más de 26.000 siniestros.

segmentos de negocio: • retail financiero


2009

41

CATEGORÍA SEGURO

Seguros de vida y salud: Educación Asegurada

Máxima Salud

Máxima Salud Dental

Adulto Protegido

Protección Familiar Plus

Oncológico PlusVida Clásico

Generales Automotriz cobertura totalAutomotriz pérdida total

Automotriz responsabilidad civil

Cartera Protegida (Doble Protección)

Celular ProtegidoHogar Plus

Tarjeta Protegida DesempleoIncapacidad Temporal

Cuota ProtegidaDesgravamen

Servicios Máxima GarantíaInstalaciones

Asistencia Familiar

Asistencia Vehículo

PRINCIPALES SEGUROS LA POLAR

visiónser la tienda por departamentos nº 1 de la familia y proyectarse internacionalmente

lograr que nuestros clientes sientan que La Polar es SU tienda

misión


2009

43

compromiso del equipo al 200%

valores corporativospasión por crecer liderazgo participativo

autocríticaagilidad

nuestra gente... pilar base de nuestraventaja competitiva


2009

45

Reconocemos que la fuente de nuestra ventaja competitiva está

profundamente enraizada en las capacidades organizacionales:

personas con sus talentos, que comparten una mística alineada

en los valores corporativos y que junto a procesos de innovación y

eficiencia operacional, son capaces de generar propuestas de valor

diferenciadas, apreciadas por los clientes y difíciles de imitar.

La flexibilidad y la búsqueda de la excelencia, constituyen algunos

de los rasgos distintivos de la cultura organizacional que nos ha

permitido afrontar con éxito el entorno incierto de los mercados. En

este contexto, la estrategia asumida durante el 2009 fue potenciar

la gestión de personas, comprometiéndonos con la empleabilidad

permanente a través del fortalecimiento de políticas de desarrollo

que buscan maximizar las competencias laborales de los

integrantes de la compañía. Todo ello, en un ambiente de relaciones

laborales armoniosas con sindicatos y agrupaciones internas.

personas contentas... generan clientes felices


2009

47

Siendo coherentes con el valor fundamental que tienen las personas

para la compañía, se gestó “Abrazo”, un proyecto que liderado desde

la alta gerencia se fundamenta en los valores corporativos: Liderazgo

Participativo, Pasión por Crecer y, muy especialmente, en tres de ellos,

Agilidad, Autocrítica y Compromiso al 200%. Estos valores enlazados

a los pilares “Estar Ahí”, “Jugar”, “Elegir tú actitud” y “Alegría”, se han

traducido en conductas virtuosas y en una manera de ser que ha impactado

positivamente la dinámica interna de la compañía. Es así como en la

búsqueda de espacios de trabajo colaborativos, se han generado equipos

interfuncionales de proyectos que establecen estrategias y herramientas

de mejoramiento continuo, construyendo de esta manera, un estilo

participativo focalizado en propiciar en los clientes una experiencia de

servicio grata.

A partir del contexto que propició proyecto “Abrazo” han surgido

diversos programas de capacitación y desarrollo orientados tanto a

fortalecer la pertenencia y membresía interna, así como también la

fidelización de nuestros clientes. Para ello, en 2009, se inauguró “Escuela

de Especialización La Polar”, orientada a profesionalizar a nuestros

colaboradores en temáticas asociadas a su rol laboral y potenciar la

asesoría especializada. El 50% de la fuerza de ventas de la cadena se ha

entrenado en productos, técnicas de ventas y servicio al cliente, y el 100%

de los líderes de Corredora de Seguros se formó en herramientas para

afrontar la nueva industria del seguro.

En una estrategia de masificar y difundir el conocimiento a la velocidad de los tiempos que corren, se potenció el entrenamiento a través de metodologías que combinaron de manera eficiente distintas fórmulas de enseñanza-aprendizaje, dando un especial impulso a la modalidad e-learning y blended. En la actualidad, los procesos de inducción orientados a vendedores es posible realizarlos bajo esta metodología.

Dado que nuestro compromiso es entregar oportunidades que posibiliten el crecimiento y desarrollo de las personas basado en la meritocracia, año a año, ofrecemos un programa de formación académica conducente a un título técnico. En el 2009, 30 personas egresaron como técnicos en Administración en Retail. Un número significativo de ellos, se encuentra en nuevas posiciones laborales, traduciéndose en un modelo concreto que proporciona opciones de movilidad interna.

Durante el 2009 se realizó el primer diagnóstico de clima laboral en la compañía, con el objetivo de conocer las percepciones respecto de dimensiones claves para la convivencia diaria y promover un “círculo virtuoso” del desempeño en una atmósfera de camaradería y alto desempeño.


2009

49

desarrollo de personas

En el afán de practicar la responsabilidad social en primer lugar con los integrantes de la compañía, además de generar esfuerzos organizacionales significativos para ofrecer empleabilidad sustentable, se solidificaron los nexos entre colaboradores, sus familias y empresa, se potenció el desarrollo de programas enfocados a la familias ya sea en instancias recreativas, deportivas y artísticas. Asimismo, se establecieron convenios y beneficios como aporte a una de las áreas de mayor preocupación, como lo es la temática de salud.

En el contexto socioeconómico de este año, es relevante considerar que el número de personas interesadas en incorporarse a la organización, duplicó el índice del 2008. Este incremento significativo de interesados en integrar el equipo La Polar, es reflejo del posicionamiento, valoración y estabilidad con que somos percibidos.

Nuestro equipo humano seguirá siendo un pilar fundamental para el éxito de la compañía. Nuestro compromiso será transitar a través de estrategias de desarrollo organizacional hacia un mayor alineamiento organizacional procurando alcanzar la intersección necesaria entre el éxito en el negocio y calidad de vida para sus integrantes.

responsabilidad social empresarial ...el camino hacia la sustentabilidad

Desarrollamos nuestras operaciones de forma sustentable en lo económico, lo social y lo ambiental, reconociendo los intereses de los distintos grupos con quienes nos relacionamos, basados en principios éticos, en nuestros valores corporativos y en un conjunto integral de políticas, prácticas y programas que guían consistentemente nuestras actuaciones de manera conciente y comprometida, hacia la generación de valor para todos los actores involucrados con la actividad de la empresa, y con ello ser sustentablemente competitiva.

La compañía gestiona la RSE enfocada en los siguientes aspectos relevantes:• Cumplimiento del marco legal en su esencia y en su espíritu• Visión del negocio que incorpora los valores corporativos en el quehacer de la compañía• Desarrollo de capital humano a través de prácticas internas que buscan mejorar el desempeño de los colaboradores

y promueven la meritocracia y la empleabilidad sustentable• Entregar condiciones de trabajo dignas, que favorezcan la seguridad y la salud, mediante programas de prevención

de riesgo y seguridad, y programas de ayuda a los trabajadores frente a contingencias catastróficas• Desarrollo de relaciones de largo plazo con proveedores, basado en principios de transparencia, equidad y oportuno

cumplimiento de compromisos• Igualdad de oportunidades en la contratación, respetando la diversidad• Servir a la comunidad con productos útiles y en condiciones justas• Creación de riqueza de manera eficaz y sustentable• Acciones a apoyo a la comunidad


2009

51

Alianza Hogar de Cristo, que permite a nuestros clientes y trabajadores, apoyar a los grupos sociales más vulnerables, a través del programa Ajuste de Sencillo y Donaciones en dinero. Asimismo, fortalece el espíritu solidario a través de visitas de funcionarios a hogares de menores de la fundación.

Durante el año 2009, se efectuó una alianza con la Asociación Chilena de Seguridad que contempló diversas actividades y metas a cumplir, con el objetivo de reducir las tasas de accidentalidad y siniestralidad de manera de garantizar la seguridad de los colaboradores. Debido a los exitosos resultados obtenidos, la compañía recibió un reconocimiento especial por su compromiso con la seguridad y desarrollo de una cultura preventiva.

La empresa ha buscado permanentemente participar en el desarrollo social de Chile. Por lo tanto, seguirá aportando y preocupándose tanto de sus clientes como de lo más necesitados. Es así como en los últimos 5 años, la Polar abrió 20 tiendas, en las cuales, junto con prestar el servicio a sus clientes, se han realizado diversas actividades sociales que ayudan a la comunidad.

Luego del devastador terremoto que azotó a parte importante del país, la compañía decidió reforzar la integración con la comunidad y su convenio con el Hogar de Cristo. Por ello, apoyó la campaña de la fundación “Fuerza Chile”, la que tuvo como rostro a Jorge Zabaleta, y efectuó aportes en productos de hogar para los damnificados.


2009

53


La estrategia financiera de la compañía está orientada a asegurar, via distintas fuentes de financiamiento, la liquidez necesaria para el normal desarrollo de los negocios de la empresa, como asimismo, generar los recursos que permitan desarrollar adecuadamente su plan de crecimiento al mínimo costo.

Los logros obtenidos el año 2009 en materia de financiamiento reflejan la confianza del mercado en la compañía, en un año en que la política se enfocó en la liquidez ante la incertidumbre que imperó a nivel local y mundial la compañía optó por una diversificación en las fuentes de financiamiento.

La compañía obtuvo créditos de mediano y largo plazo por un monto superior a MM$50.000 y presenta niveles de 48% de sus pasivos en el corto plazo y un 52% en el largo plazo. Al 31 de Diciembre de 2009 la compañía cuenta con MM$ 75.132.- en fondos disponibles.

BONO SECURITIZADO, COLOCACION

En el mes de Agosto, la compañía colocó en el mercado local su quinto bono securitizado por un monto de $34.500 millones, aproximadamente US$63 millones, a una tasa de 6,65% a un plazo de 4 años. La demanda superó en forma amplia el monto ofrecido, lo que ratifica la confianza depositada por el mercado en la compañía. La Clasificación del Bono fue realizada por las firmas Feller-Rate y Fitch Ratings obteniendo la categoría AA.

BONO SECURITIZADO, RESCATE

En el mes de Octubre, la compañía efectuó el rescate a su vencimiento de los bonos securitizados 3° y 4° que se encontraban fusionados por un monto de $116.443.- millones.

EFECTOS DE COMERCIO

La compañía efectuó durante el año 2009 colocaciones de Efectos de Comercio por un monto de $30.000 millones. El monto total de la línea inscrita en la SVS asciende a $ 60.000 millones y la clasificación de riesgo fue realizada por las firmas Feller-Rate y Fitch Ratings obteniendo la categoría A.

AUMENTO DE CAPITAL

La Junta Extraordinaria de Accionistas, celebrada en el mes de Agosto, aprobó un aumento de capital de la Sociedad por 28.681.730 acciones. El aumento de capital se destinará a financiar parte del plan de expansión 2010-2012 anunciado por la Compañía de seis tiendas en Chile y seis tiendas en Colombia.

En el mes de noviembre concluyó el periodo de oferta preferente, la Compañía declaró como muy exitoso debido a que la suscripción superó el 96% del total de las acciones ofrecidas.


2009

55

INDICADORES FINANCIEROS

La posición financiera que presenta la compañía se refleja en los siguientes indicadores:

2009 2008

Resultado Operacional / Ingresos % 13,8 18,0

Utilidad Neta / Ingresos % 10,4 8,4

Ebitda / Ingresos % 16,2 20,4

Liquidez Corriente veces 2,8 2,8

Razón de Endeudamiento veces 1,3 1,8

Rotación de Inventario veces 5,0 5,3

Permanencia de Inventarios días 72 68

e v o l u c i ó n p r e c i o a c c i ó n 2 0 0 9

VO

LUM

EN T

RA

NSA

DO

MM

$

PREC

IO A

CC

IÓN

$

VOLÚMEN

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0

3,500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

enero febrero marzo abril mayo junio julio agosto septiembre octubre noviembre diciembre

PRECIO

IDENTIFICACION DE LA SOCIEDAD

• Razón Social: Empresas La Polar S.A.• Rut: 96.874.030-K• Tipo de Sociedad: Sociedad Anónima Abierta.• Registro de Valores: Nº 806• Nemotécnico Bolsa: La Polar• Domicilio Legal: Avda. Presidente Eduardo Frei Montalva Nº 520, Renca, Santiago• Casilla: 148 correo 2• Teléfonos: 383 3000 · 383 3006• Fax: 383 3025• Página Web: www.lapolar.cl

INFORMACION DE LA SOCIEDAD

Empresas La Polar S.A. fue constituida como sociedad anónima cerrada bajo la razón social de “Comercial Siglo XXI S.A.” por escritura pública de fecha 11 de de noviembre de 1998 otorgada en la Cuadragésima Quinta Notaria de Santiago de don René Benavente Cash. El extracto de la citada escritura fue publicado en el Diario Oficial con fecha 17 de noviembre de 1998 e inscrito en el Registro de Comercio de Santiago a Fojas 28.070 Número 22.442 con fecha 13 de noviembre de 1998.


2009

57


En Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 27 de abril de 2004, se estableció un texto refundido de los Estatutos Sociales. El acta de esta Junta se redujo a escritura pública con fecha 10 de mayo de 2004 en la Décima Octava Notaría de Santiago de don Patricio Zaldívar Mackenna y un extracto de dicha escritura fue inscrito en el Registro de Comercio de Santiago a Fojas 15.135 Número 11.425 del año 2004 y publicado en el Diario Oficial con fecha 27 de mayo de 2004.

Posteriormente, se reformaron parcialmente los estatutos sociales en Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 27 de abril del 2005, oportunidad en que se amplió el giro social y se modificó el nombre de la sociedad a “Empresas La Polar S.A.”. El acta de esta Junta se redujo escritura pública con fecha 10 de mayo de 2005 en la Décima Octava Notaría de Santiago de don Patricio Zaldívar Mackenna y un extracto de dicha escritura fue inscrito en el Registro de Comercio de Santiago a Fojas 17.320 Número 12.498 del año 2005 y publicado en el Diario Oficial con fecha 25 de mayo de 2005.

En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada con fecha 16 de noviembre de 2006, se acordó aumentar el capital social desde $39.199.892.865 dividido en 206.645.463 acciones sin valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, hasta la suma de $72.199.892.865 dividido en 222.522.463 acciones ordinarias, nominativas, de una única serie, de igual valor cada una y sin valor nominal, mediante la emisión de 15.876.681 nuevas acciones de pago, destinándose 1.587.668 acciones a planes de compensación para trabajadores de la Sociedad o sus filiales, facultándose al Directorio de la Sociedad para establecer los términos de este Plan de Compensación. Las acciones no suscritas en el ejercicio de su opción preferente podrán ser destinadas preferentemente a planes de compensación y el saldo no aplicado a este


PRINCIPALES ACCIONISTAS:

ACCIONISTAS Nº DE ACCIONES % DE PARTICIPACION

LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA 22.979.154 9,26

BANCO SANTANDER POR CUENTA DE INV EXTRANJEROS 21.237.013 8,55

BANCO DE CHILE POR CUENTA DE TERCEROS 15.679.508 6,32

BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. 13.423.499 5,41

CELFIN CAPITAL S.A. CORREDORES DE BOLSA 11.212.972 4,52

BANCO ITAU POR CUENTA DE INVERSIONISTAS 10.660.240 4,29

BOLSA ELECTRONICA DE CHILE BOLSA DE VALORES 6.595.389 2,66

AFP PROVIDA S.A. PARA FDO PENSION C 6.042.310 2,43

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSION TIPO A 5.963.800 2,40

SANTANDER S.A. CORREDORES DE BOLSA 5.961.565 2,40

AFP HABITAT S.A. PARA FDO PENSION C 5.938.901 2,39

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSION TIPO C 5.411.546 2,18

TOTAL 12 PRINCIPALES ACCIONISTAS 131.105.897 52,81

TOTAL OTROS 497 ACCIONISTAS 117.154.125 47,19

TOTAL REGISTRO DE ACCIONISTAS 248.260.022 100,00

Conforme lo señalado en el Título XV de la Ley N° 18.045, la Sociedad no tiene controlador, como tampoco, accionista (s) mayoritario (s).

objeto podrá ser ofrecido libremente a los accionistas o a terceros. Se facultó al Directorio para fijar el precio de colocación de acuerdo a los términos indicados en la Junta. El acta de esta Junta se redujo a escritura pública con fecha 16 de noviembre de 2006 en la Vigésima Novena Notaría de Santiago de don Raúl Undurraga Laso y un extracto de dicha escritura fue inscrito en el Registro de Comercio de Santiago a Fojas 47.777 Número 34.077 del año 2006 y publicado en el Diario Oficial con fecha 24 de Noviembre de 2006.

En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada con fecha 21 de agosto de 2009, se acordó aumentar el capital social desde $84.517.100.616 dividido en 222.522.144 acciones sin valor nominal, de las cuales 220.605.697 se encuentran íntegramente suscritas y pagadas y el saldo de 1.916.447 acciones se encuentran pendientes de suscripción y pago, destinadas a un plan de compensación de trabajadores de la compañía y sus filiales, con vencimiento al mes de noviembre de 2011; a la suma de $134.517.100.616 dividido en 251.203.874 acciones ordinarias, nominativas, de una única serie, de igual valor cada una y sin valor nominal, mediante la emisión de 28.681.730 nuevas acciones de pago de iguales características a las existentes. Las acciones no suscritas en el ejercicio de su opción preferente podrán ser destinadas preferentemente a planes de compensación y el saldo no aplicado a este objeto podrá ser ofrecido libremente a los accionistas o a terceros. Se facultó al Directorio para fijar el precio de colocación de acuerdo a los términos indicados en la Junta. El acta de esta Junta se redujo a escritura pública con fecha 24 de agosto de 2009 en la Vigésimo Primera Notaría de Santiago de don Raúl Iván Perry Pefaur y un extracto de dicha escritura fue inscrito en el Registro de Comercio de Santiago a Fojas 40.663 Número 28.101 del año 2009 y publicado en el Diario Oficial con fecha 31 de Agosto de 2009.


2009

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CAMBIOS DE MAYOR IMPORTANCIA EN LA PROPIEDAD :

ACCIONISTAS

Nº DE ACCIONES VARIACIONES (1)

2009 2008 N° ACCIONES %

BANCO SANTANDER POR CUENTA DE INV EXTRANJEROS 21.237.013 0 21.237.013 N/A

CELFIN CAPITAL S.A. CORREDORES DE BOLSA 11.212.972 5.602.839 5.610.133 100

BANCO ITAU POR CUENTA DE INVERSIONISTAS 10.660.240 5.862.312 4.797.928 82

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSION TIPO A 5.963.800 1.396.290 4.567.510 327

BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. 13.423.499 9.271.343 4.152.156 45

BANCHILE ADM GENERAL DE FONDOS S A 3.895.882 0 3.895.882 N/A

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSION TIPO C 5.411.546 1.934.438 3.477.108 180

BOLSA ELECTRONICA DE CHILE BOLSA DE VALORES 6.595.389 3.123.395 3.471.994 111

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSION TIPO B 4.407.544 1.350.709 3.056.835 226

FONDO MUTUO SANTANDER ACCIONES SELECTAS 2.301.736 0 2.301.736 N/A

VALORES SECURITY S.A.CORREDORES DE BOLSA 3.564.273 1.363.198 2.201.075 161

SANTANDER S.A. CORREDORES DE BOLSA 5.961.565 3.810.459 2.151.106 56

BCI CORREDOR DE BOLSA S.A. 4.492.211 2.418.557 2.073.654 86

CAIS BANK 2.231.697 214.112 2.017.585 942

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSION TIPO D 1.527.110 92.225 1.434.885 1556

FONDO MUTUO SANTANDER ACCIONES CHILENAS 1.487.088 231.672 1.255.416 542

AFP CUPRUM S.A. FONDO TIPO B 4.508.251 3.284.179 1.224.072 37

AFP HABITAT S.A.FONDO TIPO A 4.802.543 3.578.535 1.224.008 34

BICE INVERSIONES CORREDORES DE BOLSA S A 2.627.396 1.443.083 1.184.313 82

ITAU CHILE CORREDOR DE BOLSA LTDA. 1.218.990 84.822 1.134.168 1337

PENTA VIDA COMPANIA DE SEGUROS DE VIDA S.A. 0 1.501.909 (1.501.909) N/A

MONEDA SA AFI PARA PIONERO FONDO DE INVERSION 3.437.000 5.280.000 (1.843.000) -35

INVERSIONES SIGLO XXI DOS S.A. 0 2.475.074 (2.475.074) N/A

AFP CUPRUM S.A. FONDO TIPO A 1.949.128 4.603.160 (2.654.032) -58

PENTA CORREDORES DE BOLSA S.A. 2.925.062 8.265.912 (5.340.850) -65

LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA 22.979.154 36.898.769 (13.919.615) -38

BANCO DE CHILE POR CUENTA DE TERCEROS CA 15.679.508 41.574.253 (25.894.745) -62

(1) Cambios registrados para variaciones superiores a 1.000.000 de acciones.


TRANSACCIONES DE ACCIONES EFECTUADAS POR DIRECTORES, GERENTES, EJECUTIVOS PRINCIPALES Y ACCIONISTAS MAYORITARIOS DE LA COMPAÑIA AÑO 2009

INVERSIONISTA (COMPRAS) (*) RELACION ACCIONES TRANSADAS (Nº)

PRECIO UNITARIODE LA TRANSACCION ($)

MONTO TOTALDE LA TRANSACCION (M$)

Inversiones Canihua S.A. Sociedad relacionada con Director 8.730 1.145,00 9.996

Heriberto Urzúa Sánchez Director 8.650 1.150,00 9.948









Asesorías Río Najerillas Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 488.827 1.867,97 913.114

Asesorías D y J Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 488.827 1.867,97 913.114

Asesorías Adm. Financieras y de Sistemas Los Siete Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 451.701 1.867,97 843.764

Asesorías Ravello Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 618.768 1.867,97 1.155.840

Asesorías Universal Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 426.951 1.867,97 797.532

Raúl Sotomayor Valenzuela Director 32.452 1.705,43 55.345

Fernando Franke García Director 6.623 1.705,61 11.296

Jorge Ibañez Tardel Director 6.623 1.705,61 11.296

Baltazar Sánchez Guzmán Director 6.623 1.705,60 11.296

Norberto Morita Director 11.774 1.705,61 20.082


Jacques Louis de Montalembert Director 5.587 1.705,60 9.529







Inversiones Los Cactus S.A. Sociedad relacionada con Director 79.048 2.419,00 191.217

Inversiones Macro S.A. Sociedad relacionada con Director 52.002 2.419,60 125.824


Asesorías Ravello Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 112.843 2.420,00 273.080

Inversiones Hispania S.A. Sociedad relacionada con Director 28.573 2.440,00 69.718

Cia. de Inversiones La Española S.A. Sociedad relacionada con Director 25.651 2.440,00 62.588

Inversiones San Benito S.A. Sociedad relacionada con Director 6.920 2.440,00 16.885



Asesorías Portofino Ltda. Sociedad relacionada con Director 32.544 2.427,00 78.984


Inversiones Alpha S.A. Sociedad relacionada con Gerentes 43.044 2.408,00 103.650

Asesorías Horus Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 58.492 2.408,00 140.849

Inversiones Canihua S.A. Sociedad relacionada con Director 1.135 2.430,00 2.758



(*) Inversiones de carácter financiero.


2009

61

TRANSACCIONES DE ACCIONES EFECTUADAS POR DIRECTORES, GERENTES, EJECUTIVOS PRINCIPALES Y ACCIONISTAS MAYORITARIOS DE LA COMPAÑíA AÑO 2008

INVERSIONISTA (VENTAS) (*) RELACION ACCIONES TRANSADAS (Nº)



Inversiones Siglo XXI Dos S.A. Sociedad relacionada con Gerentes 488.827 1.867,97 913.114



Inversiones Siglo XXI Dos S.A. Sociedad relacionada con Gerentes 618.768 1.867,97 1.155.840


Asesorías Universal Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 454.793 1.701,82 773.976


Asesorías D y J Ltda. Sociedad relacionada con Gerente 531.292 1.701,82 904.163

Inversiones Alpha S.A. Sociedad relacionada con Gerentes 5.988.000 2.375,95 14.227.189

TEROLD S.á.r.l. Sociedad relacionada con Director 23.940.841 2.621,30 62.756.127

INVERSIONISTA (COMPRAS) (*) RELACION ACCIONES TRANSADAS (Nº)



Raúl Sotomayor Valenzuela Director 25.614 2.660,00 68.133


Jacques Louis de Montalembert Director 4.646 2.660,00 12.358

Andrés Ibáñez Tardel Director 5.227 2.660,00 13.904

Norberto Morita Director 9.293 2.660,00 24.719



Inversiones Los Cactus S.A. Sociedad relacionada con Director 500.000 1.037,80 518.902





INVERSIONISTA (VENTAS) (*) RELACIÓN ACCIONES TRANSADAS (Nº)

PRECIO UNITARIODE LA TRANSACCIÓN ($)

MONTO TOTALDE LA TRANSACCIÓN (M$)

Asesorías Horus Limitada Sociedad relacionada con Gerente 233.211 1.039,01 242.309

(*) : Inversiones de carácter financiero.




ESTADISTICA TRIMESTRAL (ULTIMOS TRES AÑOS BURSATILES)

TRIMESTRE AÑO ACCIONES TRANSADAS (Nº) MONTO TOTAL TRANSADO (M$) PRECIO PROMEDIO ($)

Cuarto trimestre 2009 79.713.393 98.788.989 1.239

Tercer trimestre 2009 154.491.786 286.375.033 1.854

Segundo trimestre 2009 102.182.181 226.324.992 2.215

Primer trimestre 2009 142.663.071 381.676.781 2.675









DEPARTAMENTO DE ACCIONESEl Registro de Accionistas de la Sociedad es administrado por DVC Registros S.A., ubicado en calle Huérfanos Nº 770 Piso 22, Santiago, Fono: 3939003.

POLITICA DE DIVIDENDOSConforme a los estatutos, la Sociedad distribuirá anualmente a lo menos el 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio. El Directorio de la Sociedad podrá acordar distribuir dividendos provisorios durante el ejercicio con cargo a la utilidades del mismo, siempre que no hubieren pérdidas acumuladas.

DIVIDENDOS REPARTIDOSDividendo definitivo Nº 6 pagado en mayo de 2009 con cargo al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, por la cantidad total de $ 11.250.890.547 (histórico), correspondiendo $ 51,000 por acción. El dividendo repartido correspondió al 30,1083% de las utilidades distribuibles.Dividendo definitivo Nº 5 pagado en mayo de 2008 con cargo al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007, por la cantidad total de $ 10.147.862.062 (histórico), correspondiendo $ 46,000 por acción. El dividendo repartido correspondió al 30,2262% de las utilidades distribuibles.Dividendo definitivo Nº 4 pagado en mayo de 2007 con cargo al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, por la cantidad total de $ 8.162.410.789 (histórico), correspondiendo $ 37,000 por acción. El dividendo repartido correspondió al 30,170% de las utilidades distribuibles.

UTILIDAD DISTRIBUIBLELa conciliación entre la utilidad del ejercicio y la utilidad distribuible del mismo, no presenta saldos en las partidas que la depura, por tanto, ambas utilidades por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2009 ascienden a M$ 45.776.828.


2009

63

COMITE DE DIRECTORESDe conformidad con lo dispuesto en el Artículo 50 Bis de la Ley Nº 18.046 sobre Sociedades Anónimas y la Circular Nº 1.526 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se da cuenta, a continuación en esta Memoria, de las actividades del Comité de Directores de la Sociedad. El Comité de Directores de Empresas La Polar S.A. comenzó el año 2009, integrado por los directores independientes señores Raúl Sotomayor Valenzuela, Andrés Ibáñez Tardel y Fernando Franke García. A partir del mes de junio de 2009, y como consecuencia de la renuncia al cargo de director del señor Raúl Sotomayor Valenzuela, en su reemplazo fue designado el director señor Jacques Louis de Montalembert. Posteriormente, en la sesión de directorio celebrada el 25 de enero de 2010, el directorio de la compañía tomó conocimiento de las declaraciones juradas presentadas por los directores señores Andrés Ibáñez Tardel y Fernando Franke García, quienes, en conformidad al inciso 5 del artículo 50 bis de la Ley N° 18.046 y al Oficio Circular N° 560 de la Superintendecia de Valores y Seguros, declararon cumplir con los requisitos necesarios para ser considerados directores independientes de la compañía. En la misma sesión, el directorio acordó que el comité de directores fuera integrado por los señores Andrés Ibáñez Tardel, Fernando Franke García, ambos directores independientes, y por el director señor Pablo Alcalde Saavedra, en reemplazo del director señor Jacques Louis de Montalembert, quien había renunciado al cargo de director de la compañía. El presupuesto de gastos del Comité de Directores y la remuneración de sus miembros fueron establecidos por la Junta General Ordinaria de Accionistas de la sociedad celebrada con fecha 28 de abril de 2009, se fijó en UF 900 para el presupuesto de gastos, incluidos los honorarios de sus asesores, y una dieta de UF 30 por cada sesión a la que asista cada uno de sus miembros, con un máximo de 4 sesiones remuneradas anuales. Durante el año 2009 el Comité de Directores se reunió en diversas oportunidades en las cuales se abocó al conocimiento de las materias de su competencia, de acuerdo con lo establecido en el Artículo 50 Bis de la Ley Nº 18.046. En particular el Comité analizó los Estados Financieros de la Compañía y los informes recaídos sobre ellos de parte de los Auditores Externos de la misma, al igual que la Ficha Estadística Codificada Uniforme, FECU, presentadas a la Superintendencia de Valores y Seguros. De igual manera analizó los Estados Financieros anuales e informe de los Auditores Externos para el ejercicio 2009, que serán sometidos a la consideración de los accionistas de la Compañía para su aprobación. Se deja constancia que todos estos Estados Financieros e informes fueron posteriormente sometidos a consideración del Directorio y aprobados por éste, sin observaciones. Adicionalmente, el Comité analizó las distintas compañías auditoras con la finalidad de proponer una a la consideración de los accionistas, así como también, se realizó dicho ejercicio en relación con las clasificadoras privadas de riesgo; se revisaron las operaciones con partes relacionadas en los términos del artículo 44 de la Ley Nº 18.046 sobre Sociedades Anónimas, el mecanismo de remuneración, fija y variable, del Directorio, el plan de implementación de las normas IFRS y otras materias vinculadas con sus atribuciones, así como la revisión permanente de los indicadores de riesgo de las carteras de créditos de la compañía..


ASESORIAS AL DIRECTORIOLas asesorías al Directorio durante el año 2009 ascienden a M$ 238.599.-

AUDITORES EXTERNOSPricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada.

CLASIFICADORES DE RIESGOFitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.

CLASIFICACION DE SOLVENCIAFitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.: AFeller-Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.: A

MARCAS Y PATENTESLa sociedad ha registrado todas sus marcas propias en el país, siendo la más importante LA POLAR; entre otras destacamos: Icono (vestuario juvenil), Neo (electrónica y línea blanca), Dynatech (tecnología), Casanova (hogar y textil) B&Y, Chess, Portman Club (vestuario) HSF, AlpineExtreme (deportes), etc. En el extranjero se han registrado la mayoría de las marcas señaladas.Para el adecuado resguardo de sus marcas, la Sociedad cuenta con la asesoría jurídica de Beuchat, Barros & Pfenniger Abogados.

ASESORES JURIDICOSEstudio Jurídico Guerrero, Olivos, Novoa y Errázuriz

DIETAS COMITÉ

2009 2008 2009 2008

Pablo Alcalde S. 3.360 0 0 0

Fernando Franke G. 41.126 44.558 1.895 599

Jorge Andrés Ibáñez T. 49.501 46.274 1.895 599

Norberto Morita 58.794 84.639 0 0

Jacques Louis de Montalembert 39.450 40.603 628 0

Moisés Pinsky 0 6.499 0 0

Baltazar Sánchez G. 41.126 44.074 0 0

Raúl Sotomayor V. 115.409 157.494 1.268 599

Heriberto Urzúa S. 46.154 37.011 0 0

Cifras en miles de pesosCifras nominales

REMUNERACIONES AL DIRECTORIO


2009

65

BANCOSLa sociedad efectúa operaciones financieras a través de los bancos BBVA, BCI, BICE, Citibank, Corpbanca, Chile, Estado, Internacional, Itaú, Santander, RBS, Scotiabank y Security.

SEGUROSLa política de la compañía es mantener una cobertura integral a través de pólizas contra todo riesgo sobre bienes físicos, perjuicios por paralización y responsabilidad civil.

PERSONALAl 31 de diciembre de 2009, el detalle del personal en la compañía es el siguiente:

ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA

TRIMESTRE MATRIZ FILIAL TOTAL

Gerentes y Ejecutivos Principales 15 15 30

Profesionales y Técnicos 602 417 1.019

Trabajadores 5.313 1.008 6.321

TOTAL 5.930 1.440 7.370

GERENCIA GENERALNICOLAS RAMIREZ C.

GERENCIA DERECURSOS HUMANOS

CELSO HERRERA F.

GERENCIA DIVISIONINTERNACIONAL

GERENCIA CORPORATIVAFINANZAS

SANTIAGO GRAGE D.

GERENCIA CORPORATIVAADMINISTRACION

Mª ISABEL FARAH S.

GERENCIA CORPORATIVANEGOCIOS

DANIEL MESZAROS U.

GERENCIA CORPORATIVACOMERCIAL

GERENCIA CORPORATIVA INFORMATICA Y LOGISTICA

PABLO FUENZALIDA M.

GERENCIA CORPORATIVAPRODUCTOS FINANCIEROS

JULIAN MORENO DE P.

REMUNERACIONES A LA ADMINISTRACIONLas remuneraciones pagadas a los ejecutivos de la compañía por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2009 ascendieron a M$ 3.488.978. La Empresa ha establecido para determinados empleados un plan de incentivos alineado con la creación de valor para la compañía. Dicho plan, consiste en el reconocimiento de un programa de bonos de incentivo y un programa de opción para la suscripción de acciones. El monto de estos incentivos, se indexará conforme la variación del valor de las acciones de la compañía en el mercado bursátil. Los bonos se devengarán y pagarán anualmente y las opciones, en las fechas establecidas contractualmente.

POLITICAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTOEn materia de inversiones, la compañía incorpora nuevos proyectos, productos y/o tecnologías en función de la agregación de valor que éstos generan a la misma y en concordancia con el giro propio de sus actividades.

La compañía selecciona fuentes de financiamiento que represente costos competitivos y que le permitan mejorar su estructura financiera en concordancia con los planes de inversión previstos y el crecimiento en la operación de los negocios. Entre las fuentes utilizadas, están los pasivos originados por créditos bancarios de corto y mediano plazo, crédito de proveedores, leasing financiero, securitización de cuentas por cobrar, efectos de comercio y bonos corporativos.

PRINCIPALES ACTIVOSLa política de la compañía es instalar sus tiendas en ubicaciones estratégicas, suscribiendo contratos de arrendamiento a largo plazo. No obstante lo señalado, se cuenta con las siguientes propiedades adquiridas directamente o a través de contratos de leasing: • Avda. Eduardo Frei Montalva N° 500-520, Renca, Santiago (Leasing) Destino: Casa matriz y local comercial • Bascuñan Guerrero N° 43 al 49, Santiago (Leasing) Destino: Local comercial • Ahumada N° 179, Santiago (Leasing) Destino: Local comercial • Ahumada N° 167, Santiago (Leasing) Destino: Local comercial • Yungay N° 682/688, Curicó (Leasing) Destino: Local comercial • Eleuterio Ramírez Nº 1076, Osorno (Directa) Destino: Local comercial • Bilbao Nº 444, Coquimbo (Directa) Destino: Local comercial • Rodriguez Nº 475, Copiapó (Directa) Destino: Estacionamiento • San Diego Nº 222-226, Santiago (Directa) Destino: Local Comercial • Maule 848-858, Santiago (Directa) Destino: Local Comercial

ACTIVIDADES Y NEGOCIOSLa Sociedad opera a nivel nacional, desarrollando dentro de sus principales actividades la explotación comercial de tiendas y actividades complementarias de servicios al retail como son, el otorgamiento de crédito a clientes, emisión y operación de tarjetas de crédito, administración de carteras, corretaje de seguros, servicios de cobranza y de marketing.El sector retail ha vivido una fuerte expansión y consolidación durante la última década, sustentado en el crecimiento económico del país. La industria ha mostrado gran dinamismo, creciendo por desarrollo orgánico a través de apertura de nuevos locales, asi como mediante fusiones y adquisiciones. Se observa un grado de maduración del mercado, dando origen a



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grandes operadores multiformatos, así como operadores de nicho y especializados. El fuerte nivel de competitividad del mercado, exige a los operadores desarrollar ventajas en las economías de escala y en la eficiencia operativa, para alcanzar rendimientos sustentables. Dado el grado de madurez del mercado en Chile, las compañías han buscado crecer replicando sus modelos de negocios en el mercado latinoamericano, el que presenta menor nivel de desarrollo y con mayor potencial de crecimiento.

La eficiencia en los procesos logísticos, de créditos, operaciones de tiendas y de control, son claves para otorgar productos y servicios de calidad a costos razonables a los clientes, lo que se traduce en una mejor posición competitiva en la industria y en las preferencias de los consumidores.Cada vez reviste mayor importancia el fortalecer la fidelización de los clientes mediante un profundo conocimiento de las tendencias que marcan los grupos de consumidores a fin de responder a sus múltiples y cada vez más variados y exigentes requerimientos de bienes y servicios.La comprensión de estos cambios ha permitido a La Polar consolidarse como el cuarto operador de tiendas en Chile.Entre sus competidores se pueden mencionar: Falabella, Paris, Ripley, Corona, Hites y Johnson’s, entre otros.

HECHOS ESENCIALES O RELEVANTES AÑO 2009

11 de marzo de 2009Con esta fecha, el directorio de Empresas La Polar S.A. aprobó las siguientes relaciones contractuales con empresas que tienen vinculación con directores de la compañía:

- Contratación habitual de servicios de intermediación publicitaria con la empresa denominada Promoplan S.A., que es una sociedad relacionada con el director de la compañía don Heriberto Urzúa Sánchez, quien es titular de más de un 10% de su propiedad.

- Contratación habitual de publicidad con Red Televisiva Megavisión, empresa esta última en la cual el director de la compañía don Baltazar Sánchez Guzmán tiene la calidad de Presidente.

Aún cuando a esta fecha no existe una determinación del monto de las remuneraciones a que dará lugar la prestación de estos servicios por parte de Promoplan S.A. y de Red Televisiva Megavisión, ya que ellos se efectúan en forma habitual a lo largo del año de acuerdo con los requerimientos de la empresa, se estima que en cada caso podrían ser superiores a 20.000 Unidades de Fomento durante el presente ejercicio.

Ambas contrataciones se enmarcan dentro del giro habitual de funcionamiento de la compañía y no se prevé que generen ningún efecto adverso para sus resultados.

09 de Abril de 2009El Directorio de Empresas La Polar SA., en sesión de fecha 8 de Abril de 2009, acordó convocar a los señores accionistas a Junta General Ordinaria de Accionistas a celebrarse a las 11:00 horas del día 28 de Abril de 2009, en el Club El Golf N°50, ubicado en Avenida El Golf N° 50, comuna de Las Condes, Santiago, con el objeto de someter a la consideración de los accionistas las siguientes materias:

(a) Aprobar la Memoria, Balance General, Estados Financieros e Informes de los Auditores Externos Independientes, correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2008;(b) Aprobar la distribución de utilidades y reparto de dividendos;(c) Designar a los auditores externos para el ejercicio del año 2009;(d) Fijar la remuneración de los directores;(e) Determinar la remuneración del comité de directores y su presupuesto de gastos de funcionamiento, así como encomendar a éste las materias que se estimen convenientes;(f) Determinar el diario en que se publicarán los avisos de citación a juntas de accionistas;(g) Informar de las operaciones a que se refieren os artículos 44 y 93 de la Ley N°18.046; (h) Conocer y pronunciarse respecto de las demás materias que, de conformidad con las disposiciones legales aplicables a la sociedad y sus estatutos sociales, son propias de este tipo de Juntas.

Además, el Directorio acordó proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas distribuir un dividendo definitivo por la cantidad total de $ 11.250.890.547, que corresponde a $51 por cada acción de la serie única existente, con cargo a las utilidades del ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2008, cuyo pago se efectuaría a contar del día 13 de Mayo de 2009, en las oficinas de DCV Registros SA. ubicadas en calle Huérfanos 770, piso 22, Santiago, a los accionistas que se encuentren inscritos en el respectivo registro con cinco días hábiles de anticipación a la fecha del pago.

28 de mayo de 20091.- El 27 de mayo de 2009, el Directorio de la Compañía ha recibido una oferta (en adelante la “Oferta”) de parte de la sociedad Gestora Omega Limitada Holding y Compañía en Comandita por Acciones (en adelante el “Oferente”), dirigida a los accionistas de Empresas La Polar, para fusionar a su filial denominada Omega S.A. (en adelante “Omega”), con Empresas La Polar S.A. (en adelante “La Polar”).

2.- Omega es dueña y operadora, a través de sus filiales, de una cadena de supermercados que opera en la actualidad 97 locales y es controlada indirectamente por el fondo de inversión extranjero denominado Southern Cross Latin America Private Equity Fund III, L.P.

3.-En términos generales, la Fusión propuesta contempla que Omega sería absorbida por La Polar, pasando los accionistas de la primera a ser accionistas de la segunda. Con respecto a la relación de canje entre ambas compañías, la Oferta contempla que la propiedad final de la sociedad fusionada correspondería en un 62% para los accionistas de La Polar y un 38% para los accionistas de Omega.

4.-El Oferente es titular de un 81,3% de las acciones de Omega y producto de la Fusión propuesta pretende alcanzar una participación directa en La Polar del 30,9% del total de acciones emitidas con derecho a voto de dicha Sociedad. Según se indica en la Oferta y de acuerdo con la información de que el Oferente dispone actualmente acerca de la composición accionaria de La Polar, este porcentaje le otorgaría al Oferente una influencia decisiva en la administración y el consiguiente control de La Polar, por aplicación de lo prescrito en los artículos 97 y 99 de la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores.

5.- Con la finalidad de materializar la Fusión, la Oferta establece que ella deberá ser aprobada en juntas extraordinarias de accionistas de ambas compañías, las cuales deberán celebrarse con la misma fecha y en todo caso a más tardar el día 14 de Julio de 2009.



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6.- La Oferta queda sujeta a las condiciones que se detallan en ella, reservándose el Oferente el derecho de retractarse si tales condiciones no se cumplen.

7.- Para un cabal entendimiento de la Oferta recibida, de sus términos, condiciones y potenciales efectos, se adjuntó a la presentación efectuada a la Superintendencia de Valores y Seguros copia íntegra de la misma y de su Anexo C, el cual corresponde al Informe de la empresa Larrain Vial sobre la Propuesta de Fusión. No se adjuntaron los Anexos A, B y D de la Oferta, ya que contienen antecedentes que no se han considerado relevantes para efectos de esta comunicación.

Debido a lo detallada de la propuesta y a su relevancia estratégica, el Directorio acordó analizar en profundidad el contenido de la Oferta para efectos de determinar los pasos a seguir, incluyendo la determinación de los efectos financieros que la Fusión podría tener sobre los activos, pasivos o resultados de la Sociedad. En todo caso, cualquier decisión relevante que se tome en relación a esta Oferta se comunicará oportunamente al mercado.

Los directores de La Polar don Norberto Morita y don Raúl Sotomayor Valenzuela se abstuvieron de participar en los acuerdos tomados por el Directorio puesto que son personas relacionadas a Omega.

03 de junio de 20091. En conocimiento de la Oferta de Fusión, el Directorio, en coordinación con la administración de La Polar, dio inicio inmediato al análisis de su contenido, incluyendo la conveniencia estratégica de la Fusión, la valorización propuesta y los demás elementos que se estimen relevantes, en orden a informar oportunamente a los accionistas.

2. El Directorio de La Polar ha resuelto delegar en un comité especial (“Comité de Fusión”) el liderazgo del proceso de análisis de la Oferta de Fusión. Este comité está integrado por los directores señores Andrés Ibáñez Tardel, Heriberto Urzúa Sánchez y el gerente general don Pablo Alcalde Saavedra.

3. Para apoyar el proceso interno de análisis de la Oferta de Fusión, el Directorio ha decidido contratar una asesoría legal externa a cargo del Estudio de Abogados Guerrero. Olivos. Novoa y Errázuriz y a un banco de inversión, para lo cual se encuentra evaluando alternativas y cuya designación será comunicada oportunamente al mercado.

El Director de La Polar don Raúl Sotomayor Valenzuela se abstuvo de participar en los acuerdos tomados por el Directorio puesto que es persona relacionada a Omega, al igual que el Director don Norberto Morita, quien no asistió a la Sesión.

En cumplimiento de lo establecido en la Norma de Carácter General N° 30 de vuestra Superintendencia, se deja expresa constancia que a la fecha de la presente comunicación de hecho esencial no es posible determinar los efectos financieros que lo informado podría tener sobre los activos, pasivos o resultados de La Polar. En cuanto La Polar posea esta información, la comunicará al mercado y la autoridad.

08 de junio de 2009En sesión celebrada con fecha 3 de junio último, informo a vuestra Superintendencia, como hecho esencial de Empresas La Polar SA. (“La Polar”), lo siguiente en relación con la oferta de fusión (la “Oferta de Fusión”) con Omega S.A. (“Omega”) recibida con fecha 27 de mayo de 2009:

En relación con el proceso de análisis de la Oferta de Fusión, se ha decidido contratar, con esta fecha, al banco de inversión I.M.Trust con el objeto de que emita, como tercero independiente, un informe relativo a la razonabilidad de la relación de canje propuesta en dicha oferta y la consecuente valorización implícita de las dos empresas a ser fusionadas. Lo anterior es sin perjuicio de lo que establece la ley respecto de esta materia.

En cumplimiento de lo establecido en la Norma de Carácter General N° 30 de vuestra Superintendencia, se deja expresa constancia que a la fecha de la presente comunicación de hecho esencial no es posible determinar los efectos financieros que lo informado podría tener sobre los activos, pasivos o resultados de La Polar. En cuanto La Polar posea esta información, la comunicará al mercado y la autoridad.

11 de Junio 2009Con fecha 10 del presente mes los directores señores Norberto Morita y Raúl Sotomayor Valenzuela, han presentado su renuncia al cargo de director de Empresas Polar S.A.

19 de junio de 2009El Directorio de La Polar ha llevado a cabo un proceso de análisis exhaustivo con el objeto de iniciar la expansión internacional de la empresa. atendidas distintas oportunidades que se han presentado en el exterior, especialmente en otros países de Sudamérica.

Como consecuencia del mismo, con fecha 18 de junio, La Polar ha suscrito una opción de suscripción de contrato de promesa de compraventa de un inmueble en el centro comercial Centro Mayor ubicado en la ciudad de Bogotá. Colombia. El plazo para ejercer dicha opción vence el día 31 de Agosto de 2009. La materialización de dicha operación implicará la apertura de la tienda para el segundo semestre de 2010.

22 de junio de 2009Con fecha 19 de Junio de 2009, mediante carta dirigida al Directorio de Empresas La Polar S.A., Gestora Omega Limitada Holding y Compañía en Comandita por Acciones, comunicó una modificación al párrafo tercero, número 8 de la Oferta de Fusión, ampliando el plazo establecido para la revisión de los antecedentes legales, contables, tributarios, financieros y operacionales de Omega, que inicialmente concluía el 19 de Junio de 2009, hasta el día 13 de Julio de 2009, día anterior al de expiración de la Oferta de Fusión.

25 de junio de 2009Con fecha 18 de junio pasado, Empresas La Polar suscribió un contrato de opción en virtud del cual compró el derecho para suscribir un contrato de promesa de compraventa de un local comercial ubicado en el centro comercial de Bogota. El precio de compra de dicho derecho fue de US$ 250.000.

En caso de ejercerse la opción su precio se imputará al precio de la compraventa que en definitiva se celebre. El saldo del precio del inmueble que habría que pagar en caso de ejercerse la opción y celebrarse el contrato de compraventa seria de US$ 12.215.000, el que se pagaría en mensualidades.



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Los efectos financieros que tiene la compra de esta opción son el pago inicial de US$ 250.000, el que como contrapartida se registrará como activo de la compañía bajo el rubro Otros Activos de Largo Plazo (5.13.10.90) en espera de la materialización de la opción.

25 de junio de 2009En sesión de Directorio celebrada con fecha 24 de Junio último, y con motivo de las renuncias presentadas por los señores Norberto Morita y Raúl Sotomayor Valenzuela, al cargo de director quienes además ostentaban la calidad de Presidente y Vicepresidente, respectivamente, de la compañía, acordó designar como presidente del Directorio de Empresas La Polar, al señor Andrés Ibáñez Tardel y como vicepresidente de la misma, a don Heriberto Urzúa Sánchez.

26 de Junio de 2009En sesión de directorio celebrada con esta fecha, el directorio de Empresas La Polar, luego de evaluar en detalle los términos de la Oferta de Fusión, los antecedentes puestos a su disposición hasta esta fecha por parte de Omega, los informes emitidos por sus asesores externos, tanto en lo que dice relación con aspectos estratégicos, económicos y legales de Omega y de la Oferta de Fusión, ha concluido lo siguiente:

• Que el análisis de la Oferta de Fusión efectuado en conjunto por el directorio y la administración de Empresas La Polar, muestra que no se generan sinergias de consideración, y

• Que de la revisión del informe entregado a esta fecha por el asesor financiero contratado por Empresas La Polar para evaluar los negocios a ser fusionados se desprende que los términos de intercambios propuestos en la Oferta de Fusión no son convenientes para los accionistas de la Empresa.

Por las razones expuestas el Directorio ha resuelto no citar a junta de accionistas con el objeto de tratar la referida Oferta de Fusión.

Finalmente el directorio manifiesta que los planes que Empresas La Polar se encuentra desarrollando actualmente, tanto a nivel nacional como internacional, se enmarcan en la estrategia que la empresa ha seguido y que le permitirá continuar su crecimiento.

30 de julio de 2009En la sesión de Directorio indicada, se acordó citar a junta extraordinaria de accionistas de la sociedad para el día 21 de Agosto de 2009 a las 9.30 horas, con el objeto de someter a su aprobación un aumento de capital hasta por un monto de $50.000.000.000 (cincuenta mil millones de pesos), mediante la emisión de acciones de pago.

Del mismo modo. acordó proponer a la junta que delegue en el Directorio la fijación del precio final de colocación de las nuevas acciones, así como la ejecución de todos los actos necesarios para llevar adelante el referido aumento de capital.


21 de agosto de 2009La junta extraordinaria de accionistas de la sociedad, celebrada el 21 de agosto de 2009, aprobó un aumento de capital por la suma de $50.000.000.000 mediante la emisión de 28.681.730 de acciones de pago.

En dicha oportunidad la junta aprobó, además, facultar al directorio para:

i) llevar adelante la emisión y colocación de las acciones de pago; ii) fijar el precio de final de colocación, en conformidad al artículo 28 del Reglamento de la Ley de Sociedades Anónimas; iii) destinar total o parcialmente el remanente de acciones no suscritas por los accionistas, durante el período de opción preferente, a un plan de compensación de sus trabajadores, y iv) de existir un remanente no destinado al referido plan de compensación, ofrecerlo libremente a terceros, en la forma y oportunidades que el directorio estime pertinente.

10 de noviembre de 2009En sesión de directorio del 9 de noviembre de 2009 se acordó la constitución de una sociedad filial, bajo la forma de responsabilidad limitada, denominándose La Polar Internacional Limitada y sus socios constituyentes serán Empresas La Polar S.A. con el 99,9% del capital social e Inversiones SCG S.A. con el 0,1% restante. La sociedad se constituirá con el objeto de concentrar en una sola entidad, distinta de Empresas La Polar S.A., todas las inversiones relativas al plan de expansión internacional de la compañía.

11 de noviembre de 2009Complementando comunicación de fecha 9 de noviembre de 2009 pasado, cumplimos con informar lo siguiente:

La sociedad se constituirá con un capital mínimo inicial de $ 10.000.000, el que se irá aumentando a medida que las necesidades que el plan de internacionalización lo requieran.

El financiamiento del capital social se efectuará con recursos propios, en tanto que el financiamiento del plan de inversión internacional, se efectuará con recursos provenientes del aumento de capital social.


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13 de noviembre de 2009Con esta fecha en sesión de directorio se aprobaron los siguientes cambios en la administración de la sociedad:

1. El señor Pablo Alcalde Saavedra presentó su renuncia al cargo de gerente general de la sociedad. En su reemplazó se designó al señor Nicolás Ramírez Cardoen, actual gerente comercial.

2. El directorio designó al señor Pablo Alcalde Saavedra como Director de la sociedad.

3. El director señor Andrés Ibáñez Tardel renunció al cargo de presidente de la sociedad siendo designado como nuevo presidente de el señor Pablo Alcalde Saavedra.

15 de diciembre de 2009En sesión de directorio de fecha 14 de diciembre de 2009 el director señor Jacques Louis de Montalembert presentó su renuncia al cargo de director. El directorio acordó no designar reemplazante por el momento.

OPERACIONES DEL ARTICULO 44 DE LA LEY 18.046 DE SOCIEDADES ANONIMAS

En la Sesión Ordinaria de Directorio de la Sociedad, celebrada con fecha 11 de Marzo 2009, se acordó aprobar las siguientes operaciones referidas al artículo 44 de la Ley Nº 18.046:

1.- Mantener la relación contractual existente con la empresa Promoplan, en la cual el director de la Sociedad don Heriberto Urzúa Sánchez tenía a dicha fecha una participación accionaria superior al 10%, declarándose que las condiciones de dicha relación correspondían a condiciones imperantes actualmente en el mercado. Se abstuvo de participar en dicha decisión el director don Heriberto Urzúa Sánchez. Durante el año 2009, la Sociedad efectúo pagos a la sociedad Promoplan por un monto ascendente a M$ 691.156-

2.- Aprobar la contratación de publicidad en forma continua con la estación de televisión Megavisión, empresa en la cual el director de la sociedad don Baltazar Sánchez Guzmán tenía calidad de Presidente del Directorio, en base a las condiciones imperantes en el mercado en cada momento. Se abstuvo de participar en dicha decisión el director don Baltazar Sánchez Guzmán. Durante el año 2009, la Sociedad efectuó pagos a la estación Megavisión por un monto ascendente a M$ 635.863.-

estados financieros• estados financieros consolidados• estados financieros individuales• estados financieros de filiales


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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Santiago, 25 de febrero de 2010

Señores Accionistas y DirectoresEmpresas La Polar S.A.

1 Hemos efectuado una auditoría a los balances generales consolidados de Empresas La Polar S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y a los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondien-tes notas) es responsabilidad de la administración de Empresas La Polar S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El análisis razonado y los hechos relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

2 Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales nor-mas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de prue-bas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas he-chas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3 En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus as-pectos significativos, la situación financiera de Empresas La Polar S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2009 y 2008,


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estados financieros consolidados

los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

4 Según lo señalado en Nota 19, en concordancia con el proceso de convergencia definido al efecto en Chile, a contar del ejercicio 2010 Empresas La Polar S.A. y sus filiales adoptarán las normas Internacionales de Información Finan-ciera (NIIF).

5 Las notas explicativas que se adjuntan a los estados financieros del presente informe, corresponden a una versión simplificada de aquéllas incluidas en los estados financieros completos de la Sociedad, sobre los cuales hemos emi-tido nuestra opinión con esta misma fecha y que incluyen información adicional requerida por la Superintendencia de Valores y Seguros, que no resulta imprescindible para una adecuada interpretación de los mismos.

Alejandro Joignant P. RUT: 10.739.973-9


ACTIVOS 2009 M$

2008M$

Disponible 5.678.915 6.840.305

Depósitos a plazo 0 11.078.467

Valores negociables (neto) 69.903.525 31.175.251

Deudores por venta (neto) 414.784.451 284.924.827

Documentos por cobrar (neto) 2.329.086 1.642.595

Deudores varios (neto) 735.007 5.197.818

Existencias (neto) 36.630.418 40.375.370

Impuestos por recuperar 8.958.433 3.170.940

Gastos pagados por anticipado 1.925.768 3.212.209

Impuestos diferidos 15.606.355 9.464.414

Otros activos circulantes 368.620 426.354

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 556.920.578 397.508.550

Terrenos 2.618.565 2.618.565

Construcción y obras de infraestructura 4.053.444 4.053.444

Otros activos fijos 106.012.342 102.552.279

Depreciación (menos) (47.974.998) (38.619.395)

TOTAL ACTIVOS FIJOS 64.709.353 70.604.893

Menor valor de inversiones 2.052.370 2.225.629

Mayor valor de inversiones (menos) (583.254) 0

Deudores a largo plazo 122.018.969 137.144.855

Impuestos diferidos a largo plazo 0 3.646.868

Intangibles 710.010 649.641

Amortización (menos) (385.950) (364.074)

Otros 1.893.162 2.102.342

TOTAL OTROS ACTIVOS 125.705.307 145.405.261

TOTAL ACTIVOS 747.335.238 613.518.704


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PASIVOS 2009 M$

2008M$

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 117.079.073 78.091.038

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo 1.428.185 513.719

Obligaciones con el público (pagarés) 24.612.526 0

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) 1.199.004 1.199.916

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 283.200 262.553

Dividendos por pagar 13.610 10.070

Cuentas por pagar 27.883.466 35.490.561

Documentos por pagar 2.197.803 2.558.638

Acreedores varios 13.203.210 13.427.881

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 162.452 105.888

Provisiones 4.164.876 3.383.401

Retenciones 10.492.789 8.676.510

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 202.720.194 143.720.175

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 60.576.816 94.923.431

Obligaciones con el público largo plazo (bonos) 151.155.138 146.714.126

Acreedores varios largo plazo 5.437.973 5.725.621

Impuestos diferidos a largo plazo 3.740.050 0

Otros pasivos a largo plazo 89.843 97.439

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAzO 220.999.820 247.460.617

INTERES MINORITARIO 13 785.686

Capital pagado 126.649.362 78.681.450

Sobreprecio en venta de acciones propias 43.553.013 24.462.397

Otras reservas 967.488 522.721

Utilidades acumuladas 106.668.520 81.377.060

Utilidad (pérdida) del ejercicio 45.776.828 36.508.598

TOTAL PATRIMONIO 323.615.211 221.552.226

TOTAL PASIVOS 747.335.238 613.518.704


ESTAdO dE rESulTAdOS 2009 M$

2008M$

Ingresos de explotación 440.876.103 435.286.301

Costos de explotación (menos) (282.214.030) (258.505.263)

MARGEN DE ExPLOTACION 158.662.073 176.781.038

Gastos de administración y ventas (menos) (97.780.516) (98.458.130)

RESULTADO DE ExPLOTACION 60.881.557 78.322.908

Ingresos financieros 1.417.479 3.705.533

Otros ingresos fuera de la explotación 319.682 40.616

Amortización menor valor de inversiones (menos) (225.203) (230.238)

Gastos financieros (menos) (21.337.103) (16.798.380)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) (44.479) (32.496)

Corrección monetaria 7.072.691 (20.950.050)

Diferencias de cambio 5.415.358 155.251

RESULTADO FUERA DE ExPLOTACION (7.381.575) (34.109.764)

Resultado antes de Impuesto a la renta e ítemes extraordinarios 53.499.982 44.213.144

Impuesto a la renta (7.756.186) (7.520.917)

UTILIDAD ANTES DE INTERES MINORITARIO 45.743.796 36.692.227

Interes Minoritario 33.032 (183.629)

UTILIDAD LIqUIDA 45.776.828 36.508.598


2009

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ESTAdO dE FlujO EFECTIVO - dIrECTO 2009 M$

2008M$

Recaudación de deudores por venta 407.558.870 407.455.704

Ingresos financieros percibidos 4.872.206 3.380.474

Otros ingresos percibidos 1.872.164 1.891.673

Pago a proveedores y personal(menos) (429.335.771) (445.797.309)

Intereses pagados (menos) (10.770.868) (7.879.570)

Impuesto a la renta pagado (menos) (781.757) (1.718.832)

Otros gastos pagados (menos) (709.136) (8.280.344)

I.V.A. y otros similares pagados (menos) (17.172.963) (15.513.361)

FLUJO NETO UTILIzADO EN ACTIVIDADES DE LA OPERACION (44.467.255) (66.461.565)

Colocación de acciones de pago 67.395.851 0

Obtención de préstamos 50.537.687 96.725.591

Obligaciones con el público 28.964.622 0

Pago de dividendos (menos) (11.250.891) (9.914.461)

Pago de préstamos (menos) (55.500.532) (45.941.915)

Pago de obligaciones con el público (menos) (5.383.260) (5.152.923)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 74.763.477 35.716.292

Ventas de activo fijo 6.418 2.238

Incorporción de activos fijos (menos) (3.811.850) (14.758.599)

Otros desembolsos de inversión (menos) (1.158.119) (715.709)

FLUJO NETO UTILIzADO EN ACTIVIDADES DE INVERSION (4.963.551) (15.472.070)

FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 25.332.671 (46.217.343)

Efecto de la Inflacion sobre el efectivo y efectivo equivalente 1.155.746 (8.482.712)

Variacion neta del efectivo y efectivo equivalente 26.488.417 (54.700.055)

SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EqUIVALENTE 49.094.023 103.794.078

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EqUIVALENTE 75.582.440 49.094.023


COnCIlIACIOn FlujO-rESulTAdO 2009M$

2008M$

UTILIDAD DEL EJERCICIO 45.776.828 36.508.598RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS (1.075) 16.264

Depreciación del ejercicio 9.471.123 9.564.170Amortización de intangibles 914.877 790.039Castigos y provisiones 80.986.134 45.289.404Amortización menor valor de inversiones 225.203 230.238Amortización mayor valor de inversiones (menos) 0 0Corrección monetaria neta (7.072.691) 20.950.050Diferencia de cambio neta (5.415.358) (155.251)Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (1.542.068) (24.056.235)Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 29.337.201 11.583.404

CARGOS A RESULTADO qUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO 106.904.421 64.195.819

Deudores por venta (189.289.143) (169.136.842)Existencias 3.674.878 (2.891.382)Otros activos (6.745.439) 860.264AUMENTO DE ACTIVOS (192.359.704) (171.167.960)

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación (11.763.004) 9.716.160Intereses por pagar (157.486) 1.449.918Impuesto a la Renta por pagar (neto) 3.460.973 (6.745.295)Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación (112.822) (14.846)I.V.A. y otros similares por pagar (neto) 3.817.646 (603.852)DISMINUCIóN (AUMENTO) DE PASIVOS (4.754.693) 3.802.085Utilidad (Pérdida) del interés minoritario (33.032) 183.629FLUJO NETO UTILIzADO EN ACTIVIDADES DE LA OPERACION (44.467.255) (66.461.565)


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NOTAS SIMPLIFICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Estas notas explicativas presentan, a juicio de la Administración, información suficiente, pero menos detallada que la informa-ción contenida en las notas explicativas que forman parte de los estados financieros consolidados que fueron remitidos a la Superintendencia de Valores y Seguros a las Bolsas de Valores, donde se encuentran a disposición de los accionistas y público en general. Dichos antecedentes podrán también ser consultados en las oficinas de la Sociedad durante los 15 días anteriores a la Junta de Accionistas.

NOTA 01. INSCRIPCION EN EL REGISTRO DE VALORES

Empresas La Polar S.A. (antes Comercial Siglo xxI S.A.), se encuentra inscrita, a partir del 14 de agosto de 2003, en el registro de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el registro Nro.806 y en consecuencia se encuentra sujeta a la fiscalización de dicha Superintendencia. Comercial Siglo xxI S.A. se constituyó como Sociedad Anónima Cerrada con fecha 11 de noviembre de 1998, y el 10 de mayo de 2005 modificó su razón social a Empresas La Polar S.A.. La Sociedad no presenta filiales que se encuentren inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros. Su objeto social es: a) la instalación y explotación, en el país o en el extranjero, de grandes tiendas, almacenes, toda clase de establecimientos comerciales, sea directamente o a través de terceros; b) la compraventa, distribución, importación, expor-tación y comercialización de toda clase de prendas y artículos de vestir, artículos eléctricos, de electrónica y de ferretería, artículos de hogar, menaje, productos alimenticios, bebidas y licores y, en general, de toda clase de bienes y productos; c) la prestación, sea directa o a través de terceros, de toda clase de servicios, incluyendo servicios de promoción, de entreteni-miento, de salud y estética; d) la importación, exportación y comercialización de toda clase de vehículos motorizados; e) la realización de toda clase de inversiones y la administración de bienes inmuebles y negocios inmobiliarios; y f) la inversión en toda clase de bienes incorporales, tales como acciones, bonos, efectos de comercio, cuotas o derechos en bienes corporales o en sociedades, cualquiera sean las actividades que éstas últimas realicen, y en toda clase de valores mobiliarios.

NOTA 02. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a) Período cubierto

Los presentes estados financieros consolidados corresponden a los ejercicios de doce meses comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2009 y 2008.

b) General

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas impartidas por la Superintendencia de Va-lores y Seguros. En caso de existir discrepancias entre ambas normativas, primarán las señaladas por la Superintendencia de Valores de Seguros.


c) Bases de presentación

Los estados financieros y sus respectivas notas al 31 de diciembre de 2008 han sido ajustados extracontablemente en un -2,3% para efectos comparativos con los estados financieros terminados al 31 de diciembre de 2009. Además, se han efectua-do ciertas reclasificaciones a los estados financieros de 2008 para una adecuada comparación con el ejercicio 2009.

d) Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la Sociedad matriz y sus filiales. Además, los montos y efectos de las transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas han sido eliminados y se ha reconocido la participación de los inversionistas minoritarios, presentada como interés minoritario.

En cuadro anexo “Sociedades Incluidas en la Consolidación” se presenta detalle con los respectivos porcentajes de participa-ción directo e indirecto.

e) Corrección monetaria

Los estados financieros de la matriz y sus filiales han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectivos ejercicios. Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de los índices de precios al consumidor, publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas, que dieron origen a una variación de -2,3% para el período comprendido entre el 30 de noviembre de 2008 y el 30 de noviembre de 2009 (8,9% para igual periodo del año anterior).

f) Bases de conversión

Los activos y pasivos en unidades reajustables se presentan valorizadas en moneda nacional al tipo de cambio vigente al 31 de septiembre de 2009 y 2008, de acuerdo a la siguiente paridad:

2009 $

2008 $

Dólar observado 507,10 636,45

Unidad de Fomento 20.942,88 21.452,57

g) Depósitos a plazo y Valores negociables

Los depósitos a plazo se presentan al valor de inversión, más reajustes e intereses devengados.Las cuotas de fondos mutuos se presentan bajo el rubro valores negociables a su valor de rescate al cierre de cada ejercicio.


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h) Existencias

Las existencias de productos para la venta se valorizan a su costo de reposición, determinado de acuerdo a las disposiciones del artículo Nro. 41 de la ley de la renta. El costo de las mercaderías vendidas se determina a base del promedio ponderado del costo de adquisición.

La Sociedad ha constituido provisiones para ajustar el valor de las existencias a su valor estimado de realización y para reco-nocer la obsolescencia de productos que presentan una baja rotación al cierre de cada ejercicio.

i) Estimación deudores incobrables

La Sociedad Matriz y sus Filiales han constituido provisiones para cubrir el riesgo de incobrabilidad de las cuentas por cobrar incluidas bajo los rubros deudores por venta, documentos por cobrar y deudores varios; y se presentan rebajando el saldo de dichos rubros.

Estas provisiones han sido determinadas considerando los antecedentes de comportamiento histórico de los deudores y cal-culadas como porcentajes sobre rangos de antigüedad de los saldos al cierre de cada ejercicio. Metodología que es consis-tente con las tasas ponderadas de pérdidas históricas del total de créditos originados durante los últimos 10 años, aplicadas sobre el total de la cartera al cierre del ejercicio.

La administración estima que dichas provisiones son suficientes para cubrir los riesgos de incobrabilidad de la cartera en su conjunto y en consecuencia los saldos de cuentas por cobrar son recuperables.

j) Activo fijo

Los bienes del activo fijo se presentan valorizados a su costo de adquisición más las correspondientes revalorizaciones lega-les acumuladas al 31 de diciembre de cada ejercicio.

Las instalaciones en locales arrendados se registran a su costo de adquisición más las correspondientes revalorizaciones le-gales acumuladas al 31 de diciembre de cada ejercicio.

k) Depreciación activo fijo

La depreciación ha sido calculada linealmente sobre el valor actualizado de los bienes de acuerdo con los años de vida útil esti-mada; las instalaciones en locales arrendados se deprecian en el plazo establecido en el contrato de arriendo. La depreciación del ejercicio se presenta incluida en el rubro Gastos de administración y ventas.

l) Activos en leasing

Los bienes del activo fijo adquiridos a través de contratos bajo la modalidad de leasing financiero, se presentan en el rubro Otros Activos Fijos. Estos bienes han sido valorizados a su valor actual aplicando la tasa de interés implícita en los contratos y se deprecian a base del método lineal, de acuerdo a los años de vida útil de los bienes.

Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad mientras ésta no ejerza la opción de compra respectiva.


Los pasivos asociados a estas operaciones de leasing se clasifican en los rubros Obligaciones con bancos e instituciones finan-cieras largo plazo-porción corto plazo, Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año, en el rubro Obligaciones con bancos e instituciones financieras y Acreedores varios Largo Plazo.

m) Intangibles

Los valores intangibles corresponden a marcas comerciales y derechos de llave pagados por la Sociedad, y se amortizan en un plazo de 10 años.

n) Gastos pagados por anticipado

Corresponde a desembolsos por primas de seguros, servicios, contratos de publicidad y materiales de seguridad en tiendas, los cuales son registrados en resultados a medida que se devengan o consuman.

ñ) Menor y mayor valor de inversiones

El menor valor se origina por la adquisición de una combinación de negocios del Grupo de Empresas Multipolar (“antigua La Polar”) por parte del Grupo de Empresas La Polar (“nueva La Polar”) conformada sustancialmente por los activos netos nece-sarios para la operación del establecimiento de comercio denominado “La Polar” y corresponde a la diferencia entre el valor pagado por el negocio adquirido y el valor que se asignó a los activos y pasivos identificables netos a la fecha en que el enton-ces accionista controlador del Grupo de Empresas La Polar tomó el control de la combinación de negocios adquirida, los que incluyen el resultado pérdida del mes de enero de 1999 generado por la sociedad matriz Empresas La Polar S.A.. El resultado utilidad generado por las sociedades filiales Asesorías y Evaluaciones S.A., Collect S.A. e Inversiones SCG S.A., se presentan como utilidad diferida en el rubro Otros Pasivos a Largo Plazo.

Se incluye también, formando parte de los activos identificables netos, los costos directos de asesorías legales y financieras relacionadas con la adquisición de la combinación de negocios.

Este menor valor se amortiza desde el año 1999 en un plazo de 20 años que corresponde al plazo que se estima como retorno de la inversión.

El mayor valor de inversiones corresponde a la diferencia entre el valor pagado y el valor contable asignado a los activos y pa-sivos de la respectiva filial a la fecha de adquisición. Este mayor valor se amortiza desde enero de 2010 en un plazo de 20 años, que corresponde al plazo en que se estima como retorno de la inversión.

El criterio contable definido está de acuerdo con lo establecido en el Boletín Técnico Nro.56 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y por su intermedio, con la disposición contable descrita en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) Nro.22.

o) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible, determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.


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El reconocimiento de los impuestos diferidos originados por todas las diferencias temporarias, pérdidas tributarias que impli-can un beneficio tributario y otros eventos que crean diferencias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base conta-ble, se efectúa en la forma establecida en el Boletín Técnico Nro.60 y complementarios emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y conforme a lo establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros en Circular Nro.1466.

p) Provisión de vacaciones

La Sociedad registra el costo de las vacaciones de su personal como gasto por remuneración sobre base devengada, según lo establece el Boletín Técnico Nro 47 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

q) Indemnización por años de servicio

La Sociedad y sus filiales no tienen obligación contractual a todo evento con su personal por este concepto.

r) Ingresos de la explotación

Bajo los Ingresos de explotación se incluyen principalmente las ventas de los productos y servicios comercializados en sus locales comerciales, los intereses devengados que generan los créditos de consumo otorgados a clientes, los intereses perci-bidos por mora, los ingresos originados por venta de carteras securitizadas, los intereses devengados de cuentas por cobrar a corto y largo plazo representados por los Bonos serie B Subordinado del Patrimonio Separado Nros.5, series B y D Subordina-dos del Patrimonio Separado Nro. 10 y serie C subordinado del Patrimonio Separado Nro.22, gestión de cobranzas a clientes, los ingresos originados por la administración de carteras securitizadas y las comisiones por corretajes de seguro. Estos ingre-sos corresponden al giro propio de la Sociedad los cuales son cuantificados y reconocidos contablemente sobre base deven-gada, tomando en consideración el efecto económico de las transacciones que los originan, es decir, cuando esta produce un efectivo incremento patrimonial, siendo registrados por tanto según las condiciones establecidas en el Boletín Técnico Nro.70 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

s) Contratos de derivados

La sociedad matriz mantiene contratos de derivados para protegerse de las fluctuaciones del tipo de cambio, dólar, definidas como de inversión dado que no reúnen las características para ser clasificadas como de cobertura según lo descrito en el Bo-letín Técnico Nro. 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

Estos contratos de derivados se presentan a su valor justo reconociendo como resultado del periodo los cambios de los mismos.

t) Software computacional

La Sociedad y sus filiales poseen softwares computacionales adquiridos a terceros. Estos softwares se contabilizan como activo fijo en el rubro Otros activos fijos y se deprecian en un plazo de cuatro años.

u) Flujo de efectivo

La Sociedad y sus filiales han considerado como efectivo equivalente los saldos disponibles y todas aquellas inversiones que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja, cuyos vencimientos son inferiores a noventa días, de acuerdo con lo señalado en el Boletín Técnico Nro.50 del Colegio de Contadores de Chile A.G..


Bajo los flujos originados por actividades de operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros, y en general todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o de financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.

v) Costos de emisión de acciones

Los costos de emisión y colocación de acciones originados en el aumento de capital mediante emisión de acciones de pago, se presentan deducidos de la partida de patrimonio “Sobreprecio en Venta de Acciones” conforme a las alternativas expuestas en la Circular Nro.1370 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

w) Activación de costos del proceso de securitización

Los costos en que incurrió el Grupo de Empresas La Polar en el proceso de securitización de cartera de clientes durante el año 2004, 2006, 2007 y 2009 han sido activados y son amortizados en el plazo de vencimiento de los bonos, encontrándose clasifi-cados en el rubro de Otros Activos Circulantes y Otros Activos Largo Plazo según corresponda.

x) Obligaciones con el público

Empresas La Polar S.A., presenta las obligaciones con el público por emisión de bonos y pagarés, al cierre de cada ejercicio a su valor nominal más reajustes e intereses devengados, según correspondan.

El menor valor obtenido, los desembolsos financieros y otros gastos asociados directamente a la emisión de bonos al momen-to de su colocación, se presentan en el ítem Otros activos de corto plazo y largo plazo, y se amortizan durante el periodo de vigencia de las respectivas series emitidas.

y) Planes de compensación

Los planes de compensación implementados mediante el otorgamiento de opciones para la suscripción de acciones, que se otorgan desde el 30 de diciembre de 2009 se reconocen en los estados financieros de acuerdo a lo establecido en la norma internacional de información financiera Nro. 2 “Pagos basados en acciones”, registrando el valor justo de las opciones otorga-das con cargo a remuneraciones en forma lineal durante el período entre el otorgamiento de dichas opciones y la fecha en que estas alcancen su carácter de irrevocable.


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z) Securitización de cartera

La securitización de la cartera en atención a las características contractuales se tratan como venta.

Sociedades Incluídas en la Consolidación

ruT nOMBrE SOCIEdAd

POrCEnTAjE dE PArTICIPACIÓn

2009 2008

dIrECTO IndIrECTO TOTAl TOTAl

96.874.020-2 INVERSIONES SCG S.A. 99,9999 0,0000 99,9999 99,999996.876.370-9 ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A. 99,0000 1,0000 100,0000 99,000096.876.380-6 COLLECT S.A. 99,0000 1,0000 100,0000 99,000096.878.730-6 AGENCIA DE PUBLICIDAD CONExION S.A. 99,5000 0,5000 100,0000 99,500096.948.700-4 TECNOPOLAR SOCIEDAD ANóNIMA 99,0000 1,0000 100,0000 99,000079.633.210-7 LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA. 99,0000 1,0000 100,0000 99,000076.586.380-5 CORPOLAR S.A. 99,9000 0,1000 100,0000 99,900076.081.527-6 LA POLAR INTERNACIONAL LTDA. 99,9000 0,1000 100,0000 0,0000

NOTA 03. CAMBIOS CONTABLES

Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 Y 2008 no se han producido cambios en la aplicación de los prin-cipios contables.

NOTA 04. DEUDORES CORTO PLAzO Y LARGO PLAzO

Deudores corto plazo:

El detalle al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

dESCrIPCIÓn 2009M$

2008M$

Deudores por venta 414.784.451 284.924.827TOTAL 414.784.451 284.924.827

Deudores Largo plazo:


dESCrIPCIÓn 2009M$

2008M$

Deudores por venta 91.354.175 101.836.069Cuentas por cobrar Bono Serie B, C y D:Patrimonio Separado Nro.10 neto (b) 0 35.308.786Patrimonio Separado Nro.22 neto (d) 30.664.794 0TOTAL 122.018.969 137.144.855

PROCESO DE SECURITIZACION

La sociedad ha materializado ventas de parte de la cartera de sus clientes a BCI Securitizadora S.A., quien a su vez realizó una emisión de bonos securitizados de tarjetas de créditos con una estructura de revolving. Estas operaciones se encuentran sus-


tentadas en los contratos denominados “Acuerdo marco para la cesión de derechos”.La operación comprende la transferencia de una parte de las cuentas por cobrar vigentes a la fecha inicial de la operación y las que se generarán por ventas futuras (revolving) de un conjunto de clientes de Inversiones SCG S.A. El total de créditos cedidos en el ejercicio 2009 ascendió a M$325.152.932 (M$263.223.601 en 2008).

Por otra parte BCI Securitizadora S.A. efectuó la emisión de Bonos Securitizados de tarjetas de créditos por un total de M$166.500.000 (histórico) de los cuales M$74.985.000 (histórico) correspondieron a la serie A preferente, M$26.015.000 (his-tórico) a la serie B subordinada, M$21.280.000 (histórico) a la serie C preferente, M$30.500.000 a la serie C subordinada y M$ 13.720.000 (históricos) a la serie D subordinada.

El bono serie B, C y D subordinado fueron adquiridos por Empresas La Polar S.A. por un monto ascendente a M$66.618.165 (his-tórico). De acuerdo a los términos del contrato, este bono será pagado por el patrimonio separado con los excedentes netos que resulten después de pagar el bono Serie A y C preferente.

a) Patrimonio separado Nro 5

Durante el ejercicio 2004 Inversiones SCG S.A. suscribió un contrato con BCI Securitizadora S.A. para realizar emisiones de bonos securitizados de tarjetas de crédito con una estructura de revolving.

Esta operación comprende la transferencia de una parte de las cuentas por cobrar vigentes a la fecha inicial de la operación (1º de diciembre de 2004) y las que se generarán por ventas futuras (revolving) de un conjunto de clientes de Inversiones SCG S.A., a un patrimonio separado (Patrimonio Separado Nº5) administrado por BCI Securitizadora S.A. Durante el ejercicio 2009 no se han cedido créditos al patrimonio separado por encontrarse éste cancelado. El total de créditos cedidos al patrimonio separado durante el ejercicio 2008 ascendió M$32.565.752.

Por su parte, BCI Securitizadora S.A. efectuó una emisión de Bonos Securitizados de tarjetas de crédito por un total de M$16.500.000 (histórico), de los cuales M$10.065.000 (histórico) corresponden a la Serie A Preferente y M$6.435.000 (histó-rico) a la serie B subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este conjunto de clientes usuarios de la tarjeta de crédito “La Polar”.

El Bono Serie B Subordinado fue adquirido por la sociedad matriz Empresas La Polar S.A. en un valor de M$4.878.553 (histórico), y devenga una tasa de interés real anual de 16%. De acuerdo a los términos del contrato, este Bono se paga con los excedentes que resulten después de pagar el Bono Serie A Preferente, teniendo derecho adicional la tenedora del Bono Serie B Subordinado a los eventuales excedentes netos del patrimonio separado que se generen por sobre el valor final del Bono Serie B.

Este Bono se presenta en la sociedad matriz en el rubro Deudores por venta en el ejercicio 2008 ya que representa la pro-porción de cuentas por cobrar cedidas al patrimonio separado que fueron financiadas por la propia compañía. Los intereses devengados a tasa nominal originados por esta operación se presentan formando parte de los ingresos operacionales y tienen implícito la estimación de incobrabilidad que se ha efectuado para este conjunto de cuentas por cobrar. Con fecha 1 de octubre de 2008, Inversiones SCG S.A. adquirió de Empresas La Polar S.A. dicho bono subordinado en un monto de M$11.796.468-. (Históricos).

Con fecha 1 de octubre de 2008 la junta de tenedores de títulos de deuda de securitización emitidos por BCI Securitizadora


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S.A. (Patrimonio separado Nº5), acordó vender a Inversiones SCG S.A. la cartera remanente de créditos que mantenía dicho pa-trimonio separado en un valor de M$23.404.690.- (Históricos), recursos que fueron utilizados para pagar el bono subordinado serie B y los saldos de precios que mantenía a favor de inversiones SCG S.A.

b) Patrimonio separado Nro. 10

El 23 de marzo de 2006 la sociedad filial Inversiones SCG S.A. suscribió un nuevo contrato con BCI Securitizadora S.A., en los mismos términos que el anterior, constituyéndose el Patrimonio Separado Nro10.

BCI Securitizadora S.A. producto de esta nueva securitización efectuó una emisión de Bonos Securitizados de tarjetas de crédito por un total de M$50.000.000 (histórico), de las cuales M$30.420.000 (histórico) corresponden a la Serie A Preferente y M$19.580.000 (histórico) a la Serie B Subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este con-junto de clientes usuarios de la tarjeta de crédito “La Polar”.

El Bono Serie B Subordinado fue adquirido por la sociedad matriz Empresas La Polar S.A. en un valor de M$17.890.763 (históri-co), y devenga una tasa de interés real anual de 5%.

c) Patrimonio separado Nro. 13

El 30 de junio de 2006 la sociedad filial Inversiones SCG S.A. suscribió un nuevo contrato con BCI Securitizadora S.A. en los mismos términos que el anterior, constituyéndose el Patrimonio Separado Nro 13.

BCI Securitizadora S.A. producto de esta nueva securitización efectuó una emisión de Bonos Securitizados de tarjetas de cré-dito por un total de M$ 35.000.000 (histórico), de los cuales M$21.280.000 (histórico) corresponden a la serie C preferente y M$13.720.000 (histórico) a la serie D Subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este conjunto de clientes usuarios de la tarjeta de crédito “La Polar”.

El Bono serie D Subordinado fue adquirido por la sociedad matriz Empresas La Polar S.A. en un valor de M$13.348.849 (histó-rico), y devenga una tasa de interés real anual de 2%.

Con fecha 12 de junio de 2007 la Superintendencia de Valores y Seguros certifica que ha tomado nota al margen de las inscrip-ciones Nro 450 de fecha 17 de enero de 2006 y Nro 497 de fecha 15 de marzo de 2007, ambas correspondientes a BCI Securiti-zadora S.A. de la incorporación del Patrimonio Separado formado al amparo de la inscripción Nro 497, al Patrimonio Separado formado al amparo de la inscripción Nro 450 en conformidad a lo prescrito por el artículo 144 bis de la Ley Nro 18.045, toda vez que se ha efectuado la debida anotación al margen de la inscripción Nro 450 del certificado contemplado en el artículo 144 bis, inciso 2do. de la ley Nro 18.045, emitido con fecha 25 de mayo de 2007 por el Banco de Chile, en su calidad de representante de los tenedores de títulos de la deuda de las emisiones antes citadas.

Conforme a lo anterior el Patrimonio Separado Nro. 13 pasó a formar parte del Patrimonio Separado Nro. 10.Con fecha 30 de septiembre de 2009, Inversiones SCG S.A. adquirió a Empresas La Polar S.A. los bonos subordinados B y D en un valor de M$37.729.208 (Históricos)

Con fecha 2 de noviembre de 2009 la junta de tenedores de títulos de deuda de securitización emitidos por BCI Se-


curitizadora S.A. (Patrimonio separado Nº10), acordó vender a Inversiones SCG S.A. la cartera remanente de crédi-tos que mantenía dicho patrimonio separado en un valor de M$116.046.229 (Históricos), recursos que fueron utili-zados para pagar el bono subordinado serie B y los saldos de precios que mantenía a favor de inversiones SCG S.A. El total de créditos cedidos al Patrimonio Separado Nro 10 (fusionado con el Nro 13) durante el periodo 2009 ascendió a M$163.033.699 (M$230.657.849 en el 2008).

d) Patrimonio separado Nro 22

Durante el ejercicio 2009 Inversiones SCG S.A. suscribió un contrato con BCI Securitizadora S.A. para realizar emisiones de bonos securitizados de tarjetas de crédito con una estructura de revolving.

Esta operación comprende la transferencia de una parte de las cuentas por cobrar vigentes a la fecha inicial de la operación (31 de julio de 2009) y las que se generarán por ventas futuras (revolving) de un conjunto de clientes de Inversiones SCG S.A., a un patrimonio separado (Patrimonio Separado Nro 22) administrado por BCI Securitizadora S.A. Durante el ejercicio 2009 se han cedido créditos al patrimonio separado que ascienden a M$162.119.233.

Por su parte, BCI Securitizadora S.A. efectuó una emisión de Bonos Securitizados de tarjetas de crédito por un total de M$65.000.000 (histórico), de los cuales M$34.500.000 (histórico) corresponden a la Serie A Preferente y M$30.500.000 (his-tórico) a la serie C subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este conjunto de clientes usua-rios de la tarjeta de crédito “La Polar”.

El Bono Serie C Subordinado fue adquirido por la sociedad matriz Empresas La Polar S.A. en un valor de M$30.500.000 (histórico), y devenga una tasa de interés real anual de 1%. De acuerdo a los términos del contrato, este Bono se paga con los excedentes que resulten después de pagar el Bono Serie A Preferente, teniendo derecho adicional la tenedora del Bono Serie B Subordinado a los eventuales excedentes netos del patrimonio separado que se generen por sobre el valor final del Bono Serie B.

Este Bono se presenta en la sociedad matriz en el rubro Deudores por venta de largo plazo en el periodo 2009 ya que represen-ta la proporción de cuentas por cobrar cedidas al patrimonio separado que fueron financiadas por la propia compañía. Los in-tereses devengados a tasa nominal originados por esta operación se presentan formando parte de los ingresos operacionales y tienen implícito la estimación de incobrabilidad que se ha efectuado para este conjunto de cuentas por cobrar.

e) Saldos por venta de cartera

Dentro del saldo de deudores por venta al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se encuentran registrados saldos pendientes de cobro por venta de cartera por un monto ascendente a M$20.029.012 y M$35.217.998, respectivamente.


2009

93

Saldos por venta de cartera

ruBrO

CIrCulAnTES lArGO PlAZO

HASTA 90 díAS MáS dE 90 HASTA 1 AñO

SuBTOTAl

TOTAl CIrCulAnTE (nETO)

2009 20082009 2008 2009 2008 2009 2008

Deudores por ventas 200.494.889 151.453.799 288.707.978 133.471.028 489.202.867 414.784.451 284.924.827 122.018.969 137.144.855

Estimación deudores incobrables 0 0 0 0 74.418.416 0 0 0 0

Documentos por cobrar 2.167.670 1.248.373 684.527 394.222 2.852.197 2.329.086 1.642.595 0 0

Estimación deudores incobrables 0 0 0 0 523.111 0 0 0 0

Deudores varios 658.312 4.915.318 382.687 282.500 1.040.999 735.007 5.197.818 0 0


Total Deudores Largo Plazo 122.018.969 137.144.855

NOTA 05. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Documentos y Cuentas por Pagar

ruT SOCIEdAd

COrTO PlAZO lArGO PlAZO

2009 2008 2009 2008

78.018.980-0 PROMOPLAN Y OTROS S.A. 162.452 105.888 0 0TOTALES 162.452 105.888 0 0

Transacciones

SOCIEdAd ruTnATurAlEZA

dE lA rElACIÓndESCrIPCIÓn

dE lA TrAnSACCIÓn

2009 2008

MOnTO

EFECTOS En rESulTAdO

(CArGO)/ABOnO MOnTO

EFECTOS En rESulTAdO (CArGO)/

ABOnO

PROMOPLAN Y OTROS S.A. 78.018.980-0 DIRECTOR -

ACCIONISTASERVICIOS DE PUBLICIDAD

822.476 (691.156) 710.845 (597.348)


NOTA 06. ExISTENCIASEl detalle de las existencias al cierre de cada ejercicio, valorizadas de acuerdo a lo descrito en nota 2 h), es el siguiente:

ExISTEnCIAS 2009 M$

2008M$

Productos en proceso 78.173 150.553

Productos para la venta 38.919.748 41.559.057

Mercaderías en tránsito 3.122.472 4.086.110

Provisión de obsolescencia (menos) (4.394.341) (4.362.040)

Provisión de realización (menos) (1.095.634) (1.058.310)

TOTALES 36.630.418 40.375.370

NOTA 07. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTO A LA RENTA

a) Impuesto a la renta

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la sociedad matriz no ha constituido provisión por impuesto a la renta por presentar pérdi-das tributarias acumuladas por M$64.751.627 y M$56.253.220, respectivamente.

Detalle de Renta Líquida Imponible de las sociedades filiales:

IMPuESTO A lA rEnTA 2009M$

2008M$

Inversiones SCG S.A 48.276.003 28.189.447

Asesorías y Evaluaciones S.A. 25.964.115 27.647.761

Collect S.A. 6.698.399 9.539.053

Agencia de Publicidad Conexión S.A. 587.260 401.761

Tecnopolar Sociedad Anónima 1.443.334 759.884

La Polar Corredores de Seguros Ltda. 233.274 270.247

Corpolar S.A. 8.726.787 10.377.285

b) Utilidades tributarias retenidas

Al cierre de cada ejercicio las utilidades tributarias retenidas se conforman según el siguiente detalle:

uTIlIdAdES TrIBuTArIAS rETEnIdAS 2009M$

2008M$

Utilidad con crédito del 15% 258.609 258.609

Utilidad con crédito del 16% 6.097.971 6.427.901

Utilidad con crédito del 16,5% 13.739.445 14.342.046

Utilidad con crédito del 17% 270.223.013 215.196.493


2009

95

Impuestos Diferidos

COnCEPTOS

2009 2008

IMPuESTO dIFErIdO ACTIVO

IMPuESTO dIFErIdO PASIVO

IMPuESTO dIFErIdO ACTIVO

IMPuESTO dIFErIdO PASIVO

COrTO PlAZO

lArGO PlAZO

COrTO PlAZO

lArGO PlAZO

COrTO PlAZO

lArGO PlAZO

COrTO PlAZO

lArGO PlAZO

DIFERENCIAS TEMPORARIAS

PROVISIóN CUENTAS INCOBRABLES 12.792.078 0 0 0 8.895.368 0 0 0

PROVISIóN DE VACACIONES 429.061 0 0 0 376.936 0 0 0

ACTIVOS EN LEASING 0 0 0 532.129 0 0 0 444.386

PÉRDIDA TRIBUTARIA DE ARRASTRE 0 1.876.737 0 0 0 9.563.048 0 0

PROVISIóN DE OBSOLESCENCIA 933.295 0 0 0 921.460 0 0 0

OTROS ACTIVOS 0 0 14.450.233 418.322 0 0 417.054 11.473

OTROS PASIVOS 16.285.567 250.059 0 0 62.299 99.585 0 0

REMODELACIóN DE LOCALES 0 0 383.413 4.916.395 0 0 374.595 5.559.906TOTALES 30.440.001 2.126.796 14.833.646 5.866.846 10.256.063 9.662.633 791.649 6.015.765

Impuestos a la Renta

ITEM 2009 2008

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (15.638.229) (13.142.416)

Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) 9.666 12.116

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (3.121.714) (3.953.665)

Beneficio tributario por pérdidas tributarias 1.876.737 9.563.048

Otros cargos o abonos a la cuenta 9.117.354 0

TOTALES (7.756.186) (7.520.917)


NOTA 08. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAzO

A continuación se presentan las Obligaciones con bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo.

Corto Plazo

BAnCO O InSTITuCIÓn FInAnCIErA

TIPOS dE MOnEdAS E índICES dE rEAjuSTE

TOTAlESdOlArES $ nO rEAjuSTABlES

2009 2008 2009 2008 2009 2008

BANCO DE CRÉDITO E INVERSIONES 4.721.761 184.971 19.529.385 7.579.378 24.251.146 7.764.349

BANCO SANTANDER SANTIAGO 11.173.392 14.319.355 0 0 11.173.392 14.319.355

BANCO CHILE 8.820.668 2.000.238 7.610.601 14.293.117 16.431.269 16.293.355

BANCO SCOTIABANK 9.344 424.381 3.544.887 3.651.578 3.554.231 4.075.959

BANCO BBVA 3.221.092 859.616 35.549.723 11.446.975 38.770.815 12.306.591

BANCO BICE 0 254.064 664.790 1.602.979 664.790 1.857.043

BANCO DEL DESARROLLO 0 0 0 2.290.116 0 2.290.116

CORPBANCA 0 0 5.069.350 2.985.157 5.069.350 2.985.157

BANCO SECURITY 4.947.297 6.827.812 1.523.075 2.553.368 6.470.372 9.381.180

BANCO INTERNACIONAL 0 0 3.001.220 0 3.001.220 0

BANCOESTADO 3.688.979 0 3.189.168 6.817.933 6.878.147 6.817.933

HSBC BANK CHILE 814.341 0 0 0 814.341 0

TOTALES 37.396.874 24.870.437 79.682.199 53.220.601 117.079.073 78.091.038

MONTO CAPITAL ADEUDADO 37.238.153 24.569.842 76.179.124 49.644.232 113.417.277 74.214.074

Tasa Int Prom Anual 4,00% 5,20% 7,38% 7,93%

Largo Plazo - Corto Plazo


TIPOS dE MOnEdAS E índICES dE rEAjuSTE

dOlArES u.F. $ nO rEAjuSTABlES TOTAlES

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

BBVA BANCO BHIF 0 0 107.586 100.857 0 0 107.586 100.857

BANCO ESTADO 0 0 1.320.599 412.862 0 0 1.320.599 412.862

TOTALES 0 0 1.428.185 513.719 0 0 1.428.185 513.719

MONTO CAPITAL ADEUDADO 0 0 1.428.185 513.719 0 0 1.428.185 513.719

Tasa Int Prom Anual 7,65% 7,65%

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 31,56%

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 68,44%


2009

97

NOTA 09. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAzO

A continuación se presentan las Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Largo Plazo.

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo


AñOS dE VEnCIMIEnTO FECHA CIErrE PEríOdO ACTuAl

FECHA CIErrE PEríOdO

AnTErIOr

MOnEdA índICE dE rEAjuSTE

MáS dE 1 HASTA 2

MáS dE 2 HASTA 3

TOTAl lArGO PlAZO Al CIErrE dE lOS ESTAdOS

FInAnCIErOS

TASA dE InTErÉS AnuAl

PrOMEdIO

TOTAl lArGO PlAZO Al CIErrE dE lOS ESTAdOS

FInAnCIErOS

BANCO DE CHILE Pesos no reajustables 8.000.000 8.000.000 16.000.000 8,75% 18.440.875

BANCO BBVA U.F. 61.816 0 61.816 7,26% 170.276

BANCO BBVA Pesos no reajustables 3.000.000 0 3.000.000 6,12% 28.634.956

BANCO BICE Pesos no reajustables 830.000 1.250.000 2.080.000 8,68% 2.540.200

BANCO CORPBANCA Pesos no reajustables 5.000.000 0 5.000.000 5,40% 0

BANCO SECURITY Pesos no reajustables 3.000.000 0 3.000.000 4,80% 0

BANCOESTADO U.F. 0 0 0 7,74% 1.321.626

BANCOESTADO Pesos no reajustables 0 0 0 8,14% 3.080.314

BANCO DE CREDITO E INVERSIONES Pesos no reajustables 25.200.000 0 25.200.000 9,73% 39.269.684

BANCO SCOTIABANK Pesos no reajustables 6.235.000 0 6.235.000 6,51% 1.465.500

BANCO SCOTIABANK Otras monedas 0 0 0 0

TOTALES 51.326.816 9.250.000 60.576.816 94.923.431

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 0

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 100%

NOTA 10. OBLIGACIONES CON EL PúBLICO CORTO Y LARGO PLAzO (PAGARÉS Y BONOS)

Con fecha 10 de octubre de 2007, la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la inscripción en el registro de valores, bajo el N° 512, la primera emisión de Bonos reajustables y al portador de Empresas La Polar S.A. por un monto máximo de 7.000.000 unidades de fomento con las siguientes características:

SErIEMOnTO TOTAl

uFn° dE BOnOS

POr SErIEVAlOr nOMInAl

dEl BOnO uFVEnCIMIEnTO

CAPITAlTASA dE InTErÉS

nOMInAl

A 2.000.000 4.000 500 10/10/2012 3,50%B 5.000.000 10.000 500 10/10/2017 3,80%

Ambas series tienen pagos semestrales de intereses, pago de capital al vencimiento del documento y mantienen una opción de rescate anticipado a partir del 10 de octubre de 2010. Las Clasificadoras de riesgo Feller Rate y Fitch Chile, han asignado a estos títulos de oferta pública, la clasificación A para cada una de sus series de primera clase.Esta emisión de bonos fue totalmente colocada el día 22 de octubre de 2007.


Los recursos obtenidos por la colocación de los bonos serán utilizados en el financiamiento de las inversiones necesarias para el crecimiento y desarrollo de las operaciones de la sociedad, y el refinanciamiento de sus pasivos financieros.

Los gastos de la emisión y colocación ascienden a M$2.419.290 (histórico), se encuentran registrados en Otros activos corto plazo por M$308.865 y Otros activos largo plazo por M$1.460.092 y son amortizados proporcionalmente, en el plazo de venci-miento de los correspondientes bonos (serie A en 5 años, serie B en 10 años).

El cargo a resultados del ejercicio 2009 por concepto de intereses sobre los bonos asciende a M$5.399.844, de los que M$1.454.541 corresponden a la serie A y M$3.945.303 a la serie B, que se incluyen en el rubro gastos financieros, en los resul-tados fuera de la explotación.

Durante el ejercicio no se han realizado amortizaciones de capital al valor emitido y colocado.

Obligaciones con el Publico (Pagarés)

Con fecha 14 de mayo de 2009, la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la inscripción en el registro de valores, bajo el N° 063, la segunda línea de efectos de comercio por un monto máximo de 3.000.000 de unidades de fomento, con un plazo de vencimiento de 10 años a contar de la fecha del presente certificado.

A partir del 2 de septiembre de 2009 se procedió a realizar las colocaciones de deuda con cargo a la línea de efectos de comer-cio de acuerdo con las siguientes características:

SErIEMOnTO TOTAl n° dE PAGArÉS VAlOr nOMInAl VEnCIMIEnTO

M$ POr SErIE M$ CAPITAl

A1 5.000.000 500 10.000 10/5/2010A2 5.000.000 500 10.000 10/6/2010A3 5.000.000 500 10.000 19/10/2011A4 5.000.000 500 10.000 14/04/2010A5 5.000.000 500 10.000 07/07/2010A6 5.000.000 500 10.000 11/08/2010

Ambas series no devengan intereses sobre el capital insoluto sino que se colocan a una tasa de descuento y no existen amor-tizaciones extraordinarias.

Los recursos obtenidos por la colocación de los bonos serán utilizados en el financiamiento de las inversiones necesarias para el crecimiento y desarrollo de las operaciones de la sociedad, y el refinanciamiento de sus pasivos financieros.

El cargo a resultados del periodo 2009 por concepto de intereses sobre los pagarés asciende a M$202.580, que se incluyen en el rubro gastos financieros, en los resultados fuera de la explotación.


2009

99

Pagarés

nº dE InSCrIPCIÓn O IdEnTIFICACIÓn dEl InSTruMEnTO SErIES

unIdAd dE rEAjuSTE

VAlOr nOMInAl

VEnCIMIEnTO PAGArÉ O línEA

dE CrÉdITOTASA

dE InTErÉS 2009 2008

COlOCACIÓn En CHIlE O

En El ExTrAjErO

REG.SVS 63 A1 PESOS 5.000.000 10/05/2010 0,40% 4.916.129 0 NACIONAL





TOTALES 24.612.526 0

Bonos

nº dE InSCrIPCIÓn O IdEnTIFICACIÓn dEl InSTruMEnTO SErIE

MOnTO nOMInAl

COlOCAdO VIGEnTE

unIdAd dE rEAjuSTE dEl BOnO

TASA dE InTErÉS

PlAZO FInAl

PErIOdICIdAd VAlOr PAr

COlOCACIÓn En CHIlE O

En El ExTrAnjErOPAGO dE

InTErESESPAGO dE

AMOrTIZACIÓn 2009 2008

Bonos largo plazo - porción corto plazo

REG.SVS 512 A 2.000.000 UF 3,5% 10/10/2012 SEMESTRA AL VENCI 322.988 323.218 NACIONAL

REG.SVS 512 B 5.000.000 UF 3,8% 10/10/2017 SEMESTRA AL VENCI 876.016 876.698 NACIONAL

Total porción corto plazo 1.199.004 1.199.916

Bonos largo plazo

REG.SVS 512 A 2.000.000 UF 3,5% 10/10/2012 SEMESTRA AL VENCI 41.885.760 41.918.322 NACIONAL

REG.SVS 512 B 5.000.000 UF 3,8% 10/10/2017 SEMESTRA AL VENCI 104.714.400 104.795.804 NACIONAL

REG SVS 512 A-3 5.000.000 PESOS 0,45% 19/10/2011 NO TIENE AL VENCI 4.554.978 0 NACIONAL

TOTAL PORCIóN CORTO PLAzO 151.155.138 146.714.126

NOTA 11. PROVISIONES Y CASTIGOS

El detalle de las provisiones al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

a) Pasivo circulante:

2009M$

2008M$

Provisiones del personal 3.964.995 2.909.379

Provisión servicios devengados 26.000 208.101

Otras provisiones 173.881 265.921

TOTALES 4.164.876 3.383.401


Otra información respecto a cargos a resultados del periodo.

2009M$

2008M$

Provisiones y castigos de activos 80.986.134 45.289.404

TOTALES 80.986.134 45.289.404

Estas provisiones y castigos al 31 de diciembre de 2009 y 2008 han sido reconocidos en el rubro costos de explotación; a ex-cepción de M$539.480 (M$361.997 en 2008) correspondientes a otros castigos, los que se encuentran registrados en el rubro gastos de administración y ventas.

NOTA 12. INTERÉS MINORITARIO

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 la empresa Inversiones Siglo xxI-B Limitada es dueña del interés minoritario de las siguien-tes Sociedades:

-Inversiones SCG S.A.

El detalle del interés minoritario de patrimonio y resultado se presenta en los siguientes cuadros:

a) Interés Minoritario sobre el Patrimonio

SOCIEdAd dE lA Cuál PrOVIEnE El InTErÉS MInOrITArIO

POrCEnTAjE InT. MInOrITArIO InTErÉS MInOrITArIO

2009%

2008%

2009M$

2008M$

Inversiones SCG S.A. 0,00001 13

Inversiones SCG S.A. 0 0,00001 0 10

Collect S.A. 0 1,00000 203.886

Asesorías y Evaluaciones S.A. 0 1,00000 447.609

Agencia de Publicidad Conexión S.A. 0 0,50000 5.988

La Polar Corredores de Seguros Ltda. 0 1,00000 6.375

Tecnopolar Sociedad Anónima 0 1,00000 92.871

Corpolar S.A. 0 0,10000 28.947 TOTALES 13 785.686


2009

101

b) Interés Minoritario sobre resultados

SOCIEdAd dE lA Cuál PrOVIEnE El InTErÉSMInOrITArIO

% InTErÉS MInOrITArIO InTErÉS MInOrITArIO2009

%2008

%2009

M$2008

M$

Inversiones SCG S.A. 0,00001 0 (4) 0

Collect S.A. 1,00000 0 (73.282) 0

Asesorías y Evaluaciones S.A. 1,00000 0 132.385 0

Agencia de Publicidad Conexión S.A. 0,50000 0 (3.471) 0

La Polar Corredores de Seguros Ltda. 1,00000 0 (2.925) 0

Tecnopolar Sociedad Anónima 1,00000 0 (11.534) 0

Corpolar S.A. 0,10000 0 (8.137) 0

Inversiones SCG S.A. 0 0,00001 0 (2)

Collect S.A. 0 1,00000 0 (79.980)

Asesorías y Evaluaciones S.A. 0 1,00000 0 (79.114)

Agencia de Publicidad Conexión S.A. 0 0,50000 0 (1.634)

La Polar Corredores de Seguros Ltda. 0 1,00000 0 (2.768)

Tecnopolar Sociedad Anónima 0 1,00000 0 (11.546)

Corpolar S.A. 0 0,10000 0 (8.585) TOTALES 33.032 (183.629)

NOTA 13. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

a) Con fecha 16 de noviembre de 2006 en Junta Extraordinaria de Accionistas se acordó un aumento de capital, destinando parte de este a un programa de opciones para los trabajadores.

Los términos y condiciones para ejercer la opción de suscripción de acciones, son las siguientes:

- El contrato de suscripción de acciones podrá ser ejercido entre el 30 de diciembre de 2009 y el 07 de noviembre de 2011.

- El beneficiario debe ser trabajador de Empresas La Polar S.A. o alguna de sus sociedades filiales.

- En caso que el trabajador renuncie a su cargo, se acoja a retiro o sea despedido, las opciones devengadas deberán ejercerse dentro de los 15 días corridos siguientes a la fecha en que se haga efectiva la renuncia o despido.

- En el caso de muerte del trabajador, sus herederos o legatarios lo sustituirán en los derechos y obligaciones adquiridos.

- Mientras las acciones no sean suscritas no otorgarán derechos económicos ni políticos en el emisor, no considerándose para efectos de quórum de las juntas de accionistas.

El cargo a resultados en el ejercicio ascendió a M$445.663


b) Con fecha 29 de abril de 2008 en Junta General Ordinaria de Accionistas, se aprobó la distribución de un dividendo definitivo con cargo a Utilidades Retenidas de ejercicios anteriores por un monto de $10.147.862.062 (histórico) correspondiente a $46 por acción a partir del 14 de mayo de 2008.

c) Con fecha 28 de abril de 2009 en Junta General Ordinaria de Accionistas, se aprobó la distribución de un dividendo definitivo con cargo a Utilidades Retenidas de ejercicios anteriores por un monto de $11.250.890.547 correspondientes a $51 por acción a partir del 13 de mayo de 2009.

d) Con fecha 21 de agosto de 2009 en Junta Extraordinaria de Accionistas se aprobó un aumento de capital por un monto de $50.000.000.000 mediante la emisión de 28.681.730 acciones de pago.

La colocación de dichas acciones fue entre el 28 de octubre de 2009 y el 27 de noviembre de 2009; el detalle de la colocación y pago se detalla a continuación:

núMErO dE ACCIOnES MOnTO $

Noviembre 2009 1.188.432 3.049.957.491

Diciembre 2009 26.465.893 64.419.307.923

TOTAL 27.654.325 67.469.265.414

Producto de la diferencia entre el valor de colocación y de pago de las acciones se generó un mayor valor ascendente a M$ 19.260.309; quedando un saldo de 1.027.405 acciones por colocar.

Asociado a esta colocación se incurrió en otros gastos menores por un monto de M$ 73.414.


2009

103

RUBROS

2009 2008

CAPITAL PAGADO

SOBREPRECIO EN VENTA DE

ACCIONESOTRAS

RESERVASRESULTADOS

ACUMULADOS

RESULTADO DEL

EJERCICIOCAPITAL PAGADO

SOBREPRECIO EN VENTA DE

ACCIONESOTRAS

RESERVASRESULTADOS

ACUMULADOS

RESULTADO DEL

EJERCICIO

SALDO INICIAL 80.533.726 25.038.277 535.027 83.292.794 37.368.063 73.951.998 22.991.990 68.667 52.892.683 33.573.023

DISTRIBUCIóN RESULTADO EJERC. ANTERIOR 0 0 0 37.368.063 (37.368.063) 0 0 0 33.573.023 (33.573.023)

DIVIDENDO DEFINITIVO EJERC. ANTERIOR 0 0 0 (11.250.891) 0 0 0 0 (10.147.862) 0

AUMENTO DEL CAPITAL CON EMISIóN DE ACCIONES DE PAGO

48.208.956 19.186.895 0 0 0 0 0 0 0 0

OPCIONES SOBRE ACCIONES DE PAGO 0 0 445.663 0 0 0 0 441.084 0 0

REVALORIzACIóN CAPITAL PROPIO (2.093.320) (672.159) (13.202) (2.741.446) 0 6.581.728 2.046.287 25.276 6.974.950 0

RESULTADO DEL EJERCICIO 0 0 0 0 45.776.828 0 0 0 0 37.368.063

DIVIDENDOS PROVISORIOS 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

SALDO FINAL 126.649.362 43.553.013 967.488 106.668.520 45.776.828 80.533.726 25.038.277 535.027 83.292.794 37.368.063

SALDOS ACTUALIzADOS 0 0 0 0 0 78.681.450 24.462.397 522.721 81.377.060 36.508.598

Número de Acciones

SErIE nrO. ACCIOnES SuSCrITAS nrO. ACCIOnES PAGAdAS nrO. ACCIOnES COn dErECHO A VOTO

UNICA 248.260.022 248.260.022 248.260.022

Capital

SErIE CAPITAl SuSCrITO CAPITAl PAGAdO

UNICA 126.649.362 126.649.362

NOTA 14. CORRECCION MONETARIA

ACTIVOS (CArGOS) / ABOnOS índICE dE rEAjuSTABIlIdAd 2009 2008

ExISTENCIAS IPC (148.304) 1.648.362

ACTIVO FIJO IPC (1.661.923) 5.881.091

OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS. UF (255.710) 1.845.250

OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS IPC (292.296) 1.178.548

CUENTAS DE GASTOS Y COSTOS IPC (534.956) 17.185.849

TOTAL (CARGOS) ABONOS (2.893.189) 27.739.100


PASIVOS (CArGOS) / ABOnOS índICE dE rEAjuSTABIlIdAd 2009 2008

PATRIMONIO IPC 5.520.127 (15.268.791)

PASIVOS NO MONETARIOS UF 3.847.290 (13.453.900)

CUENTAS DE INGRESOS IPC 598.463 (19.966.459)

TOTAL ABONOS (CARGOS) 9.965.880 (48.689.150)

UTILIDAD (PERDIDA) POR CORRECIóN MONETARIA 7.072.691 (20.950.050)

NOTA 15. DIFERENCIA TIPO DE CAMBIO

MOnEdA

MOnTO

2009 2008

ACTIVO

OTROS ACTIVOS DOLAR (128.653) 18.086

SEGUROS DE CAMBIO DOLAR (1.747.003) 3.670.247

TOTAL (CARGOS) ABONOS (1.875.656) 3.688.333

PASIVO

OBLIGACIONES CON BANCOS DOLAR 7.221.168 (3.513.123)

OTROS PASIVOS DOLAR 69.846 (19.959)

TOTAL ABONOS (CARGOS) 7.291.014 (3.533.082)

UTILIDAD POR DIFERENCIAS DE CAMBIO 5.415.358 155.251

NOTA 16. CONTIGENCIA Y RESTRICCIONES

Prelación de pagos para cobro de bono subordinado

La sociedad ha adquirido bonos a BCI Securitizadora S.A. Patrimonio separado Nro. 22, Nro. 10 y Nro. 13, éste último fue fusio-nado con el Nro. 10.Estos corresponden a la serie “B, C y D” o subordinada y comprenderá un solo pago de intereses y amortización el que se hará con los saldos remanentes líquidos después de haberse pagado íntegramente los títulos de la serie “A y C” o preferente, y de-más cargos y obligaciones del patrimonio separado.

Garantía otorgada

La sociedad constituyó boleta de garantía por M$1.459.000 a favor de BCI Securitizadora para garantizar el fondo de liquidez de los bonos securitizados preferentes de los patrimonios separados Nro.10 y Nro.13 con vencimiento en octubre de 2009.

La sociedad ha constituido boleta de garantía por M$1.500.000 a favor de BCI Securitizadora para garantizar el fondo de liquidez del bono securitizado preferente del patrimonio separado Nro.22 con vencimiento el 30 de septiembre de 2010. Adicionalmente, el patrimonio separado Nro.22 mantiene al 31 de diciembre de 2009 un fondo de interés por M$ 506.249 constituido con remesas pendientes de liquidar a favor de Inversiones SCG S.A. producto de la liquidación del bono securi-tizado preferente.


2009

105

Juicios

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 la sociedad presenta juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con aspec-tos laborales y con el giro normal de sus operaciones. La administración y sus asesores legales estiman que estos juicios no representan un riesgo de pérdida significativo para la empresa.

Cartas de crédito no negociadas

La sociedad presenta al cierre de ambos ejercicio cartas de crédito con bancos por operaciones de importaciones no embarca-das por un monto total de M$10.839.967 y M$12.727.980 por los años 2009 y 2008, respectivamente.

Emisión de bonos (cumplimiento de indicadores financieros)

Los contratos de emisión de bonos suscritos entre Empresas La Polar S.A. y el Banco de Chile, éste último en su calidad de representante de los tenedores de bonos, impone a la Sociedad obligaciones y limitaciones al cumplimiento de indicadores financieros y otros aspectos restrictivos a la gestión, siendo principalmente los siguientes:

1. Mantener una razón de endeudamiento neto de caja, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,7 veces durante el periodo que va desde el treinta de junio de 2007 hasta el día treinta de junio de 2009.

2. Mantener una razón de endeudamiento, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,7 veces durante el período que va desde el primero de julio de 2009 hasta la fecha de vencimiento de los bonos.

3. Mantener una razón de cobertura de gastos financieros, medida y calculada trimestralmente, no inferior a 3,5 veces durante el periodo que va desde el día 30 de junio de 2007 hasta la fecha de vencimiento de los bonos.

4. No efectuar inversiones en instrumentos emitidos por personas relacionadas a Empresas La Polar S.A., ni efectuar con éstas personas otras operaciones ajenas a su giro habitual en condiciones que sean más desfavorables, en relación con las condicio-nes de equidad que habitualmente prevalecen en el mercado.

5. No otorgar avales ni fianzas, ni constituirse en codeudor solidario de obligaciones de terceros ajenos a sus filiales.

6. Hacer uso de los fondos de acuerdo a lo señalado en el contrato de emisión de bonos por línea de títulos y en las respectivas escrituras complementarias.

7. Empresas La Polar S.A. se obliga a mantener, ya sea directa o indirectamente, los activos necesarios involucrados en la ope-ración y funcionamiento de sus negocios, sin perjuicio de que tales activos puedan ser modificados, sustituidos o renovados, dada su obsolescencia técnica o económica.

8. Mantener durante toda la vigencia de la emisión de bonos, ya sea directa o indirectamente los ingresos provenientes de las áreas de negocios de venta al detalle, administración de centros comerciales y evaluación, otorgamiento y administración de créditos, a un nivel equivalente, al menos, a un 70% de los ingresos totales consolidados de la compañía.


9. Empresas La Polar S.A. o sus filiales importantes no podrán constituir garantías reales que garanticen nuevas emisiones de bonos, o cualquier otra operación de crédito de dinero u otros créditos u obligaciones existentes o que contraigan en el futuro, en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones garantizadas por la compañía y o sus filiales importantes exceda el 10% de los activos totales individuales del emisor. No obstante, la compañía o sus filiales importantes siempre po-drán otorgar garantías reales a nuevas emisiones de bonos o a cualquier otra operación de créditos de dineros u otros créditos si previa y simultáneamente, constituyen garantías al menos proporcionalmente equivalentes a favor de los tenedores de bo-nos que se hubieren emitido con cargo a esta línea.

10. Si Empresas La Polar S.A. incurriere en incumplimiento de una cualquiera de las obligaciones asumidas, por la entrada en vigencia de los International Financing Reporting Standards (IFRS), el representante de los tenedores de bonos, dentro de un plazo de treinta días contados desde que dicha modificación contable haya sido reflejada por primera vez en la FECU, nombra-rá a una firma auditora de reconocido prestigio y registrada en la SVS, para que proceda a adaptar las obligaciones asumidas, según la nueva situación contable. El representante de los tenedores de bonos y la compañía deberán modificar el presente contrato a fin de ajustarlo a lo que determinen los auditores externos designados por el representante de los tenedores de bonos, dentro del plazo de diez días desde que dichos auditores emitan su informe.

Obligaciones y prohibiciones por préstamos obtenidos.

Durante el segundo semestre de 2008 Empresas La Polar S.A. obtuvo crédito por un monto de MM$ 23.000 del Banco de Cré-dito e Inversiones, Nº de operación D09073362977, en cuyo contrato Empresas La Polar S.A se compromete a cumplir con las siguientes obligaciones y someterse a ciertas prohibiciones mientras se mantengan créditos pendientes con el Banco:



3. Empresas La Polar ni sus filiales no podrán constituir garantías reales para cualquier otra operación de crédito en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones garantizadas por el deudor y sus filiales exceda el 10% de los activos totales individuales del deudor.

4. Si Empresas La Polar incurriese en incumplimiento por la entrada en vigencia de IFRS deberá seguir el procedimiento descri-to en el contrato para adaptar las obligaciones asumidas en el contrato según la nueva situación contable.

5. Mantener una razón de endeudamiento neto de caja, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,70 veces durante el período comprendido entre la fecha del contrato y el 30 de junio de 2009.

6. Mantener una razón de endeudamiento neto de caja, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,70 veces durante el período que va desde el 1 de julio de 2009 y hasta la fecha de vencimiento de las obligaciones del contrato.

7. Mantener una razón de cobertura de gastos financieros, medida y calculada trimestralmente, no inferior a 3,5 veces durante el período que va desde la fecha del contrato y hasta la fecha final del crédito según contrato.


2009

107

8. Mantener durante toda la vigencia del préstamo, ya sea directa o indirectamente los ingresos provenientes de las áreas de negocios de venta al detalle, administración de centros comerciales y evaluación, otorgamiento y administración de créditos, a un nivel equivalente, al menos, a un 70% de los ingresos totales consolidados de la compañía.

9. Dar aviso al Banco, de cualquier infracción a las obligaciones señaladas tan pronto como la infracción se produzca o llegue a su conocimiento, en todo caso no más allá de 45 días de haber conocido el hecho o infracción.

También durante el segundo semestre de 2008 Empresas La Polar S.A. obtuvo crédito por un monto de MM$ 10.000 del Banco BBVA, Nº de obligación 14396000026681, en cuyo contrato Empresas La Polar S.A se compromete a cumplir con ciertas obli-gaciones de hacer y no hacer.

Dentro de las obligaciones de hacer se encuentra la entrega de información al Banco en los plazos y condiciones que se de-tallan en el contrato; mantener la información contable adecuada y conforme a la normativa vigente y otras que se detallan a continuación:

Obligaciones de hacer:

1. Procurar que todas las operaciones que se realicen, así como aquellas que realicen sus filiales, con personas relacionadas, ya sea directa o a través de otras personas relacionadas, se ajusten a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado.

2. Destinar la totalidad de los recursos provenientes del préstamo a los conceptos establecidos en el contrato.

3. Mantener y velar porque el fiador mantenga su existencia legal y el actual giro principal de sus negocios.

4. Pagar y procurar que el fiador y cada una de sus filiales pague, completa y oportunamente todos los impuestos, cargas, con-tribuciones y obligaciones de carácter laboral que les correspondan.

5. Mantener una razón de endeudamiento neto de caja, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,70 veces durante el período que va desde el 1 de septiembre de 2008 y hasta el 30 de junio de 2009.

6. Mantener una razón de cobertura de gastos financieros, medida y calculada trimestralmente, no inferior a 3,50 veces duran-te el período que va desde la fecha del contrato y hasta la fecha final del crédito según contrato.


8. Mantener, ya sea directa o indirectamente, los activos necesarios involucrados en la operación y funcionamientos de sus negocios, sin perjuicio que tales activos puedan ser modificados, sustituidos o renovados, dada su obsolescencia técnica o económica.



Obligaciones de no hacer:

1. No podrá celebrar o ejecutar, y no permitirá que el fiador celebre o ejecute, cualquier acto o contrato tendiente a la liquida-ción o disolución de las operaciones o negocios, así como tampoco acordar, celebrar o ejecutar cualquier acto tendiente a su división o fusión, salvo que los referidos actos sean previamente autorizados por escrito por el Banco.

2. No podrá cambiar la naturaleza de su línea principal de negocios.

3. No podrá otorgar avales ni fianzas, ni constituirse en codeudor solidario de obligaciones de terceros ajenos a sus filiales.4. Empresas La Polar ni sus filiales importantes no podrán constituir garantías reales que garanticen cualquier otra operación de crédito de dinero u otros créditos u obligaciones existentes o que contraigan en el futuro, en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones garantizadas por el deudor y/o sus filiales importantes exceda el 10% de los activos to-tales individuales del deudor.

A la fecha de preparación de los Estados Financieros, Empresas La Polar S.A., se cumple a cabalidad con cada una de las res-tricciones impuestas en los contratos antes mencionados, cuyas cláusulas y condiciones se detallan en apartados anteriores.

Garantías Directas

ACrEEdOr dE lA GArAnTíA

dEudOrTIPO dE

GArAnTíA

SAldOS PEndIEnTES dE PAGO A lA FECHA dE

CIErrEdE lOS ESTAdOS lIBErACIÓn dE GArAnTíAS

nOMBrE rElACIÓn 2009 2008 2010 2011 2012

BANCO BCI INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 52.410.146 48.459.476 12.305.022 37.994.150 2.200.000

BANCO SANTANDER SANTIAGO INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 11.173.392 14.319.355 13.214.708 0 0

BANCO DE CHILE INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 32.431.269 34.734.230 21.891.734 9.125.000 10.000.000

BANCO BBVA INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 41.770.815 40.941.546 43.210.088 1.620.000 0

BANCO BICE INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 2.744.790 4.397.243 1.702.278 830.000 1.250.000

BANCO CORPBANCA INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 10.069.350 2.985.157 5.162.441 5.000.000 0

BANCO SECURITY INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 9.470.372 9.381.180 7.888.559 0 0

BANCO SCOTIABANK INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 9.789.231 5.541.459 4.157.517 6.235.000 0

BANCOESTADO INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 6.878.147 9.898.247 6.121.211 1.719.725 0

BANCO INTERNACIONAL INVERSIONES SCG S.A. FILIAL PERSONALES 3.001.220 0 3.001.220 0 0

NOTA 17. SANCIONES

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 no existen sanciones que afecten a la sociedad matriz, a sus Directores o Administradores.

NOTA 18. HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2009 y la fecha de presentación de los estados financieros no han ocurrido hechos posteriores significativos que afecten la situación financiera y económica de Empresas La Polar S.A. y sus filiales.


2009

109

NOTA 19. FUTUROS CAMBIOS CONTABLES

Como es de público conocimiento, el país está comprometido a desarrollar un plan de convergencia para adoptar integralmen-te las Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF (IFRS, según su sigla en inglés). En conformidad con lo estable-cido sobre esta materia por el Colegio de Contadores y por la Superintendencia de Valores y Seguros, la Sociedad y sus filiales deben adoptar dichas normas a contar del ejercicio 2010. Producto de lo anterior, se originarán cambios sobre los saldos pa-trimoniales al 1 de enero de 2010 y se afectará la determinación de los resultados para los ejercicios futuros. Asimismo, para efectos comparativos, los estados financieros del ejercicio 2009, que también deberán presentarse de acuerdo con la nueva normativa, pueden diferir de los aquí presentados.

De acuerdo con las alternativas disponibles en el Oficio Circular Nro. 485 de la SVS, la Sociedad y sus filiales presentarán sus primeros estados financieros bajo NIIF en 2010. Producto de lo anterior, la información financiera que se presente en los esta-dos financieros anuales de 2009 podrá diferir de aquella presentada en estos estados financieros interinos.

La Sociedad ha desarrollado un plan para enfrentar integralmente los efectos de este cambio y, a la fecha de emisión de estos estados financieros, está en proceso de revisar y depurar la información sobre la estimación de los efectos que deberán refle-jarse en los estados financieros futuros.


ANáLISIS RAzONADO ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Por los ejercicios terminados al 31 de Diciembre de 2009 y 2008)

Introducción

La integración de la economía chilena a los mercados internacionales, y con ello, el impacto que tuvo la crisis económica mun-dial en la economía y mercados locales el año 2009, modificó el escenario de la industria del retail, la que debió enfrentar una caída importante en la actividad económica, un aumento en los niveles de desempleo y una disminución en el gasto de las per-sonas, lo que se tradujo en una fuerte desaceleración en el consumo.

La Compañía se preparó oportunamente para enfrentar una baja en el consumo por bienes de retail y por demanda de créditos, provocada por una actitud más conservadora de los consumidores, destinando importantes recursos para mejorar la eficiencia en todos sus procesos, ajustando los parámetros de otorgamiento de crédito a las nuevas condiciones de riesgo, y aplicando una estricta política de control de gastos de administración y ventas.

Al cierre de este año, el aumento en los ingresos de explotación y en el resultado del ejercicio, como también, el positivo margen Ebitda y de rotación de inventarios que mantiene un índice de cinco veces, son el reflejo de la preparación descrita y se constituyen en atractivos indicadores que se tornan aún más relevantes, considerando que el resultado del ejercicio está afectado durante el último trimestre por única vez en MM$3.800 dada la decisión de la compañía de eliminar el sistema de cobro por transacción a las ventas al crédito, y por el aumento en las provisiones registrado este año sobre las colocaciones financieras, producto de la situación económica antes descrita. En relación a lo anterior, debemos señalar que el efecto de la eliminación del cobro por transacción será compensado en el año 2010 con el cobro por servicios de administración aplicado a los estados de cuentas mensuales. En cuanto al riesgo de cartera, la compañía ha mantenido durante el último trimestre la conservadora política de provisiones sobre su cartera de colocaciones aplicada durante el año 2009, considerando que aunque se aprecia una mejoría importante en los niveles de consumo y ventas de retail, y una mejoría en la tasa de pago de los clientes, aún es prematuro proyectar tendencias definitivas sobre el compor-tamiento de la economía, el desempleo y la capacidad de pago de los consumidores.

La Compañía observa un panorama económico más favorable para el año 2010, estimando un mayor nivel de actividad o deman-da, lo que favorecerá un mayor dinamismo en las ventas de la industria del retail.


2009

111

ANáLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Estado de Resultados (cifras en miles de pesos)

ruBrOSSAldOS VArIACIOnES 2009 - 2008

2009 2008 $ %

Ingresos de explotación 440.876.103 435.286.301 5.589.802 1,3Costos de explotación (282.214.030) (258.505.263) 23.708.767 9,2MARGEN DE ExPLOTACIóN 158.662.073 176.781.038 (18.118.965) (10,2)

GASTOS DE ADMINISTRACIóN Y VENTAS (97.780.516) (98.458.130) (677.614) (0,7)

RESULTADO OPERACIONAL 60.881.557 78.322.908 (17.441.351) (22,3)

Otros ingresos y egresos fuera de explotación, neto 275.203 8.120 267.083 3.289,2Gasto financiero, neto (19.919.624) (13.092.847) 6.826.777 52,1Amortización menor valor de inversiones (225.203) (230.238) (5.035) (2,2)Corrección monetaria 7.072.691 (20.950.050) 28.022.741 133,8Diferencias de cambio 5.415.358 155.251 5.260.107 3.388,1

RESULTADO NO OPERACIONAL (7.381.575) (34.109.764) (26.728.189) (78,4)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E INTERÉS MINORITARIO 53.499.982 44.213.144 9.286.838 21,0

Impuesto a la renta (7.756.186) (7.520.917) 235.269 3,1Interés minoritario 33.032 (183.629) 216.661 118,0UTILIDAD DEL EJERCICIO 45.776.828 36.508.598 9.268.230 25,4

R.A.I.I.D.A.I.E. - EBITDA (*) 71.267.557 88.677.117 (17.409.560) (19,6)

(*) Resultado antes de impuesto, intereses, depreciación, amortización e interés minoritario.

Los ingresos de explotación presentan un aumento de 1,3% respecto al año anterior, explicado por aumento en los ingresos de retail financiero y una disminución de 3,9% en ventas de retail.

Los ingresos de retail financiero se vieron afectados durante el último trimestre por única vez en MM$3.800, como consecuen-cia de la eliminación del cobro por transacción que se aplicaba a las ventas al crédito, efecto que será compensado en el año 2010 por el cobro por servicio de administración aplicado en los estados de cuentas mensuales. La venta retail durante el primer semestre es consecuencia de la situación económica ya mencionada, acompañada por factores climáticos que afectó las ventas de vestuario de la temporada de invierno. Sin embargo, durante el segundo semestre del año 2009, las ventas retail han mostrado un crecimiento respecto de igual período del año anterior, a nivel total y same store sales.

El costo de explotación, presenta un incremento de un 9,2% respecto al año anterior, explicado principalmente por el mayor cargo a resultado derivado del aumento en las provisiones y castigos, constituidas para cubrir adecuadamente el riesgo de cartera.

Los gastos de administración y ventas, muestran una disminución de un 0,7% generado principalmente por la mayor eficiencia que logró la Compañía en todos sus procesos y por los ahorros logrados por la estricta política aplicada a los mismos, aún con-siderando el efecto de haber incorporado tres nuevas tiendas durante el último trimestre del año 2008.


El resultado operacional asciende a MM$ 60.882 y representa un 14% de los ingresos totales.

El resultado no operacional muestra una mejoría de 78%, generado principalmente por el efecto de la aplicación del meca-nismo de corrección monetaria, el que varió de una pérdida de MM$ 20.950 al 31 de diciembre de 2008, a una utilidad de MM$ 7.073, al 31 de diciembre de 2009, influido principalmente por la inflación negativa observada en el ejercicio, fenómeno absolu-tamente inverso a lo ocurrido en el año anterior.

Por su parte, los gastos financieros presentaron un incremento del 27% respecto del año anterior, derivado de la política de la Compañía de mantener adecuados niveles de liquidez durante el período.

La utilidad del ejercicio al 31 de diciembre de 2009 ascendió a MM$ 45.777, representando un 10,4% de los ingresos de ex-plotación y registrando un aumento de 25% en comparación con la utilidad obtenida en el mismo ejercicio del año anterior, oportunidad en que ascendió a MM$ 36.509.

El EBITDA alcanzó a MM$ 71.268, y el margen-ebitda representa un 16,2% de los ingresos totales.

ANáLISIS DEL BALANCE GENERAL

Activos (cifras en miles de pesos)

ruBrOS SAldOS VArIACIOnES 2009 - 2008

2009 2008 $ %

Activos circulantes 556.920.578 397.508.550 159.412.028 40,1

Activos fijos 64.709.353 70.604.893 (5.895.540) (8,4)

Otros activos 125.705.307 145.405.261 (19.699.954) (13,5)

TOTALES 747.335.238 613.518.704 133.816.534 21,8


2009

113

Activos circulantes y Otros activos

El aumento neto de MM$ 159.412 en el activo circulante y la disminución neta de MM$ 19.700 en otros activos, se explica princi-palmente por variaciones en el rubro deudores por venta y en las inversiones líquidas del activo circulante.

El cuadro siguiente muestra la evolución trimestral de las colocaciones y las provisiones constituidas:

MM$ CAdA PEríOdOMAr. jun. SEP. dIC.

Stock de Colocaciones2009 438.504 458.312 418.636 (1) 560.528 (2)2008 267.427 301.260 364.637 412.415Stock de Provisiones2009 63.274 63.952 57.615 74.4182008 33.954 35.799 42.728 52.597Provisiones / Colocaciones2009 14,4% 14,0% 13,8% 13,3%2008 12,7% 11,9% 11,7% 12,8%

(1) Durante el tercer trimestre, la compañía efectuó la colocación de su 5° bono securitizado por un monto equivalente a MM$66.259.-

(2) En el cuarto trimestre, la compañía efectuó el rescate al vencimiento de los bonos securitizados 3° y 4° que se encontraban fusionados, por un monto de MM$116.443.-

Activos Fijos

La disminución neta de MM$ 5.896, se explica por la depreciación aplicada a estos activos.

Pasivos y patrimonio ( cifras en miles de pesos)

ruBrOS

SAldOS VArIACIOnES 2009 - 2008

2009 2008 $ %

Pasivos circulantes 202.720.194 143.720.175 59.000.019 41,1Pasivos a largo plazo 220.999.820 247.460.617 (26.460.797) (10,7)Interés minoritario 13 785.686 (785.673) (100,0)Patrimonio 323.615.211 221.552.226 102.062.985 46,1TOTALES 747.335.238 613.518.704 133.816.534 21,8

Pasivos circulantes y de largo plazo

Las variaciones registradas para el pasivo circulante y de largo plazo, obedecen principalmente a la colocación de efectos de comercio de corto plazo, y al traspaso de vencimientos de deuda bancaria desde el largo al corto plazo.


Patrimonio

El incremento neto mostrado por el patrimonio ascendente a MM$ 102.063, se explica por colocación de acciones de pago por MM$67.470 y un aumento en las utilidades acumuladas y en la utilidad del ejercicio.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Estado de Flujo de Efectivo (cifras en miles de pesos)

ruBrOS

SAldOS VArIACIOnES 2009 - 2008

2009 2008 $ %

Por actividades de la operación (44.467.255) (66.461.565) (21.994.310) (33,1)Por actividades de financiamiento 74.763.477 35.716.292 39.047.185 109,3Por actividades de inversión (4.963.551) (15.472.070) (10.508.519) (67,9)FLUJO NETO TOTAL DEL EJERCICIO 25.332.671 (46.217.343) 71.550.014 154,8

Principales Flujos de Efectivo

Las actividades de la operación muestran una disminución de MM$ 21.994, como consecuencia de la disminución en los gastos de administración y ventas y menores niveles de actividad en el ejercicio, que demandaron menores recursos en pago a proveedores.

El aumento de MM$ 39.047 en las actividades de financiamiento, se explica por una mayor obtención de recursos por medio de colocación de acciones de pago y colocación de efectos de comercio. Adicionalmente, se observa un aumento en la aplicación de recursos para pago de préstamos bancarios.

Las actividades de inversión registraron una menor aplicación de recursos por MM$10.509, originado principalmente, en una disminución en la incorporación de activos fijos a la Compañía.

IndICAdOr unIdAd 2009 2008 VAr 2009 - 2008 (%)

Liquidez corriente Veces 2,8 2,8 0,0Razón ácida Veces 2,6 2,5 4,0

PRINCIPALES TENDENCIAS

Liquidez

La Compañía mantiene para ambos ejercicios, su indicador de liquidez corriente en 2,8 veces.

Endeudamiento


Razón de endeudamiento Veces 1,3 1,8 (27,8)Razón deuda corto plazo % 47,8 36,7 30,2Razón deuda largo plazo % 52,2 63,3 (17,5)Cobertura gastos financieros (*) Veces 3,6 6,8 (47,1)

(*) EBITDA/Gastos financieros neto


2009

115

La razón de endeudamiento alcanzó 1,3 veces el patrimonio al 31 de diciembre de 2009.

La deuda financiera neta, representa 0,8 veces el patrimonio al 31 de diciembre de 2009.

La Compañía presenta una generación de caja que le permite cubrir hasta 3,6 veces los gastos financieros del ejercicio.

Actividad

IndICAdOr unIdAd 2009 20 08 VAr 2009 - 2008 (%)

Rotación de inventario Veces 5,0 5,3 (5,7)Permanencia de inventario Días 72 68 5,9

La Sociedad presenta una rotación de inventario de cinco veces en el ejercicio, cifra positiva aún considerando la brusca caída en el consumo y los factores climáticos que afectaron las ventas del año 2009, demostrando una vez más, la eficiencia que ha mantenido la Compañía en el manejo de sus inventarios.

Rentabilidad


Rentabilidad del patrimonio % 16,8 17,5 (4,0)Rentabilidad del activo % 6,7 6,4 4,7Rendimiento activos operacionales (*) % 9,0 13,9 (35,3)Utilidad por acción $ 184 166 11,4

(*) Activos operacionales = Total activos – Otros activos + Deudores por venta largo plazo.

Rentabilidad del patrimonio y del activo operacional

La rentabilidad del patrimonio y del activo operacional, alcanzó al 31 de diciembre de 2009 un 16,8% y 9,0%, respectivamente, en comparación con el 17,5% y el 13,9% que registró al 31 de diciembre de 2008.

Rentabilidad de los activos.

La rentabilidad de los activos, aumento de 6,4% al 31 de diciembre de 2008 a 6,7% al 31 de diciembre de 2009.

Utilidad por acción

La utilidad por acción aumento un 11%, originado en una mayor utilidad del ejercicio, no obstante el aumento en el número de acciones al 31 de diciembre de 2009, originado en la colocación de acciones de pago.

Valor Libro y Valor Económico de los Activos

Respecto de los activos más significativos en los registros de la Sociedad, podemos señalar:

Los saldos de los rubros deudores por venta, documentos por cobrar y deudores varios, se presentan netos de provisión de deudas incobrables, constituida esta última para cubrir el posible riesgo de incobrabilidad de dichos saldos.


Las existencias se presentan valorizadas a su costo de reposición. El costo de las mercaderías vendidas se determina a base del promedio ponderado del costo de adquisición. Se han constituido provisiones para ajustar el valor de las existencias a su valor estimado de realización y para reconocer la obsolescencia de productos que presentan una baja rotación.

Los valores de los bienes del activo fijo se presentan a su costo de adquisición más corrección monetaria y netos de deprecia-ciones determinadas de acuerdo con su vida útil.

Los activos expresados en moneda extranjera, se presentan al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.

De acuerdo con lo anteriormente señalado, los valores contables de los principales activos de la Sociedad no presentan des-viaciones significativas con respecto a su valor económico y/o de mercado.

En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios y normas de contabilidad generalmente aceptados en Chile y a instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros, las que son presentadas en Nota N° 2 de los Estados Financieros.

Mercado en el que participa la empresa

La empresa participa en el negocio del retail en Chile como su actividad básica, mediante la explotación de tiendas departa-mentales bajo la marca La Polar. Adicionalmente, participa en los siguientes negocios cuyo objetivo es apoyar y potenciar el retail y mejorar el rendimiento global de la Compañía: créditos, seguros, cobranzas y recaudación.

La industria del retail se ha consolidado como un mercado altamente competitivo, con elevados índices de eficiencia y con una tendencia permanente a diversificar la oferta mediante la ampliación del mix de productos y servicios, con el objetivo de obtener una mayor cobertura en la satisfacción de las necesidades de los consumidores y en la proporción del gasto familiar en artículos de consumo.

El retail presenta una importante sinergia hacia mercados relacionados, lo que ha facilitado su apertura hacia nuevos escenarios internacionales. La tarjeta de crédito como elemento tangible de este rubro, está permanentemente mos-trando innumerables beneficios adicionales, generando un fuerte interés en los emisores por la fidelización de sus tarje-tahabientes; entre los servicios asociados a la tarjeta se observa, el financiamiento de compras tanto en tiendas propias como en comercios asociados, seguros para múltiples coberturas de riesgo para sus clientes, venta y financiamiento de planes de viajes, avances en efectivo, alianzas con empresas de otros rubros para la obtención de descuentos y progra-mas de puntaje.

Factores de riesgo

Los principales factores de riesgo que enfrenta la Compañía son:

Riesgo de tipo de cambio

La Compañía enfrenta un riesgo por variación de tipo de cambio generado por compras de productos en el extranjero. El impac-to de este factor de riesgo se reduce mediante la suscripción de contratos de Forward.


2009

117

Riesgo asociado a tasa de interés

Respecto de los pasivos de la Compañía, ésta ha reducido el riesgo inherente a la variabilidad en las tasas de interés y reajusta-bilidad en sus obligaciones bancarias, a través de la obtención de financiamiento a mediano plazo a tasas fijas nominales en pe-sos y muy competitivas en el mercado, como también, mediante la colocación de bonos corporativos y efectos de comercio.

Riesgo asociado al comportamiento de la economía

El negocio está fuertemente correlacionado con el comportamiento del consumo agregado de la economía. En general, en periodos de expansión de esta variable económica, la industria muestra un fuerte desarrollo de sus ingresos de explotación y reducciones frente a caídas del consumo agregado. Las expectativas juegan un rol importante en el consumo y anticipan tiem-pos de crisis económicas y/o políticas afectando directamente al sector comercio.

Dado el actual panorama económico mundial, que ha tenido impacto en la economía chilena, la empresa observa mayores ries-gos que se han manifestando en un menor crecimiento de la actividad económica, modificación de las expectativas de los consumidores a través de una moderación en el consumo, un aumento de la tasa de desempleo y como consecuencia de ello, un mayor riesgo de crédito.

Con el objeto de enfrentar estos efectos, la Compañía ha destinado importantes recursos a mejorar la eficiencia en todos sus procesos, procediendo además a ajustar la política de créditos, como también correlacionar al máximo las principales variables de costos en función de los ingresos operacionales, haciendo sus mejores esfuerzos por mantener una estructura adecuada a los menores niveles de actividad económica.

Riesgo asociado a regulaciones del mercado

La industria del comercio y en particular las grandes tiendas, está hoy regulada a través de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras en cuanto a la emisión y operación de sus tarjetas de crédito.

Riesgo asociado a los activos

La Compañía mantiene pólizas de seguros para todos sus activos muebles e inmuebles y para aquellos por los cuales mantiene contratos de arrendamiento. Estas pólizas cubren todo riesgo físico, perjuicios por paralización, responsabilidad civil, manipu-lación de carga y descarga, entre otros.

Riesgo del negocio

La Compañía presenta los riesgos propios del negocio, para lo cual cuenta con un abastecimiento ampliamente diversificado con múltiples proveedores tanto en Chile como en el extranjero. Respecto de sus clientes, la Compañía mantiene una amplia y atomizada cartera de clientes con una cobertura a nivel nacional de Iquique a Punta Arenas.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Santiago, 25 de febrero de 2010

Señores Accionistas y DirectoresEmpresas La Polar S.A.

1 Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Empresas La Polar S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y a los correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Empresas La Polar S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos esta-dos financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El análisis razonado y los hechos relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

2 Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de se-guridad que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3 Los mencionados estados financieros individuales han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de Empresas La Polar S.A., a base de los criterios descritos en Nota 2, antes de proceder a la consolidación, línea a lí-nea, de los estados financieros de las filiales detalladas en Nota 10. En consecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financieros conso-


2009

119

estados financieros individuales

lidados de Empresas La Polar S.A. y filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

4 En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significati-vos, la situación financiera de Empresas La Polar S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios descritos en Nota 2.

5 Según lo señalado en Nota 20, en concordancia con el proceso de convergencia definido al efecto en Chile, a contar del ejercicio 2010 la Sociedad adoptará las normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

6 Las notas explicativas que se adjuntan a los estados financieros del presente informe, corresponden a una versión simplificada de aquéllas incluidas en los estados financieros completos de la Sociedad, sobre los cuales hemos emi-tido nuestra opinión con esta misma fecha y que incluyen información adicional requerida por la Superintendencia de Valores y Seguros, que no resulta imprescindible para una adecuada interpretación de los mismos.

Alejandro Joignant P. RUT: 10.739.973-9


ACTIVOS 2009M$

2008M$

Disponible 5.228.464 5.338.140

Depósitos a plazo 0 11.078.467

Valores negociables (neto) 69.903.525 31.175.251

Deudores por venta (neto) 268.833 257.822

Documentos por cobrar (neto) 2.329.086 1.642.595

Deudores varios (neto) 664.401 5.076.520

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 330.821.497 246.444.780

Existencias (neto) 36.630.418 40.375.370

Impuestos por recuperar 10.110.582 2.121.272

Gastos pagados por anticipado 1.875.380 3.157.801

Impuestos diferidos 678.446 631.838

Otros activos circulantes 308.865 301.761

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 458.819.497 347.601.617

Terrenos 2.618.565 2.618.565

Construcción y obras de infraestructura 4.053.444 4.053.444

Otros activos fijos 105.793.167 102.333.105

Depreciación (menos) (47.756.347) (38.401.435)

TOTAL ACTIVOS FIJOS 64.708.829 70.603.679

Inversiones en empresas relacionadas 211.517.700 201.963.929

Menor valor de inversiones 2.052.370 2.225.629

Deudores a largo plazo 30.664.794 35.308.786

Impuestos diferidos a largo plazo 0 3.643.420

Intangibles 710.010 649.641

Amortización (menos) (385.950) (364.074)

Otros 1.742.235 2.033.349

TOTAL OTROS ACTIVOS 246.301.159 245.460.680

TOTAL ACTIVOS 769.829.485 663.665.976


2009

121

PASIVO 2009M$

2008M$

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 117.079.073 78.091.038

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo 1.428.185 513.719

Obligaciones con el público (pagarés) 24.612.526 0

Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) 1.199.004 1.199.916

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 283.200 262.553

Dividendos por pagar 13.610 10.070

Cuentas por pagar 27.220.772 35.002.715

Documentos por pagar 2.196.363 2.502.337

Acreedores varios 11.576.032 11.723.736

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 32.832.724 62.076.319

Provisiones 3.099.600 2.204.230

Retenciones 3.749.616 1.163.939

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 225.290.705 194.750.572

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 60.576.816 94.923.431

Obligaciones con el público largo plazo (bonos) 151.155.138 146.714.126

Acreedores varios largo plazo 5.437.973 5.725.621

Impuestos diferidos a largo plazo 3.753.642 0

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAzO 220.923.569 247.363.178

Capital pagado 126.649.362 78.681.450

Reserva revalorización capital 0 0

Sobreprecio en venta de acciones propias 43.553.013 24.462.397

Otras reservas 967.488 522.721

Utilidades acumuladas 106.668.520 81.377.060

Utilidad del ejercicio 45.776.828 36.508.598

TOTAL PATRIMONIO 323.615.211 221.552.226

TOTAL PASIVOS 769.829.485 663.665.976


ESTAdO dE rESulTAdOS 2009M$

2008M$

Ingresos de explotación 260.295.517 275.526.532

Costos de explotación (menos) (191.291.174) (201.124.752)

MARGEN DE ExPLOTACION 69.004.343 74.401.780

Gastos de administración y ventas (menos) (95.409.312) (94.740.807)

RESULTADO DE ExPLOTACION (26.404.969) (20.339.027)

Ingresos financieros 21.085.900 28.350.187

Utilidad inversiones empresas relacionadas 63.255.781 48.064.123

Otros ingresos fuera de la explotación 314.811 40.402

Amortización menor valor de inversiones (menos) (225.203) (230.238)

Gastos financieros (menos) (21.704.843) (16.789.847)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) (5.034) (14.052)

Corrección monetaria 2.300.928 (5.002.025)

Diferencias de cambio 5.403.043 151.769

RESULTADO FUERA DE ExPLOTACION 70.425.383 54.570.319

Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios 44.020.414 34.231.292

Impuesto A La Renta 1.756.414 2.277.306

UTILIDAD LIqUIDA 45.776.828 36.508.598


2009

123

ESTAdO dE FlujO EFECTIVO - dIrECTO 2009M$

2008M$

Recaudación de deudores por venta 347.232.744 395.343.326

Ingresos financieros percibidos 4.867.718 3.236.007

Dividendos y otros repartos percibidos 53.712.000 0

Otros ingresos percibidos 16.071 502.692

Pago a proveedores y personal(menos) (420.712.151) (438.691.760)

Intereses pagados (menos) (10.770.868) (7.879.570)

Impuesto a la renta pagado (menos) (781.757) (1.839.288)

Otros gastos pagados (menos) 0 (833.212)

I.V.A. y otros similares pagados (menos) (17.172.963) (15.513.360)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION (43.609.206) (65.675.165)

Colocación de acciones de pago 67.395.851 0

Obtención de préstamos 50.537.687 96.725.591

Obligaciones con el público 28.964.622 0

Pago de dividendos (menos) (11.250.891) (9.914.461)

Pago de préstamos (menos) (55.500.532) (45.941.915)

Pago de obligaciones con el público (menos) (5.383.260) (5.152.923)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 74.763.477 35.716.292

Ventas de activo fijo 6.418 2.238

Incorporción de activos fijos (menos) (3.811.850) (14.758.325)

Inversiones permanentes (menos) (9.990) 0

Otros desembolsos de inversión (menos) (919.100) (715.709)FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION (4.734.522) (15.471.796)

FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 26.419.749 (45.430.669)

Efecto De La Inflacion Sobre El Efectivo Y Efectivo Equivalente 1.120.382 (8.279.005)

Variacion Neta Del Efectivo Y Efectivo Equivalente 27.540.131 (53.709.674)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EqUIVALENTE 47.591.858 101.301.532SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EqUIVALENTE 75.131.989 47.591.858


COnCIlIACIOn FlujO-rESulTAdO 2009M$

2008M$

UTILIDAD DEL EJERCICIO 45.776.828 36.508.598

RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS (1.075) 16.264

Depreciación del ejercicio 9.470.433 9.563.446

Amortización de intangibles 914.877 790.039

Castigos y provisiones 539.480 361.997

Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) (63.255.781) (48.064.123)

Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 0 0

Amortización menor valor de inversiones 225.203 230.238

Amortización mayor valor de inversiones (menos) 0 0

Corrección monetaria neta (2.300.928) 5.002.025

Diferencia de cambio neta (5.403.043) (151.769)

Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (1.758.658) (8.012.306)

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 24.724.357 11.822.138

AbONOS A RESULTADO qUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO (36.844.060) (28.458.315)

Deudores por venta (27.255.670) (1.060.725)

Existencias 3.675.328 (2.891.382)

Otros activos (53.397.417) (81.206.501)

AUMENTO DE ACTIVOS qUE AFECTAN AL FLUJO (76.977.759) (85.158.608)

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación (11.064.055) 8.740.322

Intereses por pagar (157.486) 1.449.918

Impuesto a la Renta por pagar (neto) 7.350.453 (2.299.259)

Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación 24.468.405 4.157.502

I.V.A. y otros similares por pagar (neto) 3.839.543 (631.587)

AUMENTO DE PASIVOS qUE AFECTAN AL FLUJO 24.436.860 11.416.896

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION (43.609.206) (65.675.165)


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NOTAS SIMPLIFICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Estas notas explicativas presentan, a juicio de la Administración, información suficiente, pero menos detallada que la infor-mación contenida en las notas explicativas que forman parte de los estados financieros individuales que fueron remitidos a la Superintendencia de Valores y Seguros a las bolsas de Valores, donde se encuentran a disposición de los accionistas y público en general. Dichos antecedentes podrán también ser consultados en las oficinas de la Sociedad durante los 15 días anteriores a la Junta de Accionistas.

NOTA 01. INSCRIPCIóN EN EL REGISTRO DE VALORES

Empresas La Polar S.A. (antes Comercial Siglo xxI S.A.), se encuentra inscrita, a partir del 14 de agosto de 2003, en el registro de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el registro Nro.806 y en consecuencia se encuentra sujeta a la fiscalización de dicha Superintendencia.Comercial Siglo xxI S.A. se constituyó como Sociedad Anónima Cerrada con fecha 11 de noviembre de 1998, y el 10 de mayo de 2005 modificó su razón social a Empresas La Polar S.A..

La Sociedad no presenta filiales que se encuentren inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Su objeto social es: a) la instalación y explotación, en el país o en el extranjero, de grandes tiendas, almacenes, toda clase de establecimientos comerciales, sea directamente o a través de terceros; b) la compraventa, distribución, importación, expor-tación y comercialización de toda clase de prendas y artículos de vestir, artículos eléctricos, de electrónica y de ferretería, artículos de hogar, menaje, productos alimenticios, bebidas y licores y, en general, de toda clase de bienes y productos; c) la prestación, sea directa o a través de terceros, de toda clase de servicios, incluyendo servicios de promoción, de entreteni-miento, de salud y estética; d) la importación, exportación y comercialización de toda clase de vehículos motorizados; e) la realización de toda clase de inversiones y la administración de bienes inmuebles y negocios inmobiliarios; y f) la inversión en toda clase de bienes incorporales, tales como acciones, bonos, efectos de comercio, cuotas o derechos en bienes corporales o en sociedades, cualquiera sean las actividades que éstas últimas realicen, y en toda clase de valores mobiliarios.

NOTA 02. CRITERIOS CONTAbLES APLICADOS

a) Período cubierto

Los presentes estados financieros corresponden a los ejercicios de doce meses comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2009 y 2008.

b) General

Los presentes estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En caso de existir discrepancias entre ambas normativas, primarán las normas impartidas por la Superin-tendencia de Valores y Seguros.


Las inversiones en filiales están registradas en una sola línea del balance general a su valor patrimonial proporcional y, por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio.

Estos estados financieros han sido emitidos sólo para los efectos de hacer un análisis individual de la Sociedad y en conside-ración con ello deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados, que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

c) Bases de presentación

Los estados financieros y sus respectivas notas al 31 de diciembre de 2008 han sido ajustados extracontablemente en un -2,3% para efectos comparativos con los estados financieros terminados al 31 de diciembre de 2009. Además, se han efectua-do ciertas reclasificaciones a los estados financieros de 2008 para una adecuada comparación con el ejercicio 2009.

d) Corrección monetaria

Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la mo-neda ocurrido en los respectivos períodos. Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de los índices de precios al consumidor, publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas, que dieron origen a una variación de -2,3% para el período comprendido entre el 30 de noviembre de 2008 y el 30 de noviembre 2009 (8,9% para igual período del año anterior).

e) Bases de conversión

Los activos y pasivos en unidades reajustables se presentan valorizadas en moneda nacional al tipo de cambio vigente al 31 de diciembre de 2009 y 2008, de acuerdo a la siguiente paridad:

2009 $

2008 $

Dólar observado 507,10 636,45Unidad de Fomento 20.942,88 21.452,57

f) Depósitos a plazo y valores negociables

Los depósitos a plazo se presentan al valor de inversión, más reajustes e intereses devengados.

Las cuotas de fondos mutuos se presentan bajo el rubro valores negociables a su valor de rescate al cierre de cada ejercicio.

g) Existencias

Las existencias de productos para la venta se valorizan a su costo de reposición, determinado de acuerdo a las disposiciones del artículo Nro. 41 de la ley de la renta. El costo de las mercaderías vendidas se determina a base del promedio ponderado del costo de adquisición.

La sociedad ha constituido provisiones para ajustar el valor de las existencias a su valor estimado de realización y para reco-nocer la obsolescencia de productos que presentan una baja rotación al cierre de cada ejercicio.


2009

127

h) Estimación deudores incobrables

La Sociedad ha constituido provisiones para cubrir el riesgo de incobrabilidad de las cuentas por cobrar incluidas bajo los ru-bros deudores por venta, documentos por cobrar y deudores varios; y se presentan rebajando el saldo de dichos rubros.

Estas provisiones han sido determinadas considerando los antecedentes de comportamiento histórico de los deudores.

La administración estima que dichas provisiones son suficientes para cubrir los riesgos de incobrabilidad de la cartera en su conjunto y en consecuencia los saldos de cuentas por cobrar son recuperables.

i) Activo fijo

Los bienes del activo fijo se presentan valorizados a su costo de adquisición más las correspondientes revalorizaciones lega-les acumuladas al 31 de diciembre de cada ejercicio.

Las instalaciones en locales arrendados se registran a su costo de adquisición más las correspondientes revalorizaciones le-gales acumuladas 31 de diciembre de cada ejercicio.

j) Depreciación activo fijo

La depreciación ha sido calculada linealmente sobre el valor actualizado de los bienes de acuerdo con los años de vida útil esti-madas, las instalaciones en locales arrendados se deprecian en el plazo establecido en el contrato de arriendo. La depreciación del ejercicio se presenta incluida en el rubro Gastos de Administración y Ventas.

k) Activos en leasing

Los bienes del activo fijo adquiridos a través de contratos bajo la modalidad de leasing financiero, se presentan en el rubro Otros activos fijos. Estos bienes han sido registrados a su valor actual aplicando la tasa de interés implícita en los contratos y se deprecian a base del método lineal, de acuerdo a los años de vida útil de los bienes. Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad mientras ésta no ejerza la opción de compra respectiva.

Los pasivos asociados a estas operaciones de leasing se clasifican en los rubros Obligaciones con bancos e instituciones finan-cieras largo plazo-porción corto plazo, Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año, en el rubro Obligaciones con bancos e instituciones financieras y Acreedores varios largo plazo.

l) Intangibles

Los valores intangibles corresponden a marcas comerciales y derechos de llave pagados por la Sociedad, y que se amortizan en un plazo de 10 años.

m) Gastos pagados por anticipado

Corresponde a desembolsos por primas de seguros, contratos de publicidad y materiales de seguridad en tiendas, los cuales son registrados en resultados a medida que se devenguen o consuman.


n) Inversiones en empresas relacionadas

Estas inversiones se presentan valorizadas de acuerdo al método del Valor Patrimonial Proporcional (V.P.P.), reconociendo en resultados la utilidad o pérdida devengada de las filiales, en la proporción que le corresponde del patrimonio de la emisora.

ñ) Menor valor de inversiones

Se origina por la adquisición de una combinación de negocios del Grupo de Empresas Multipolar (“antigua La Polar”) por par-te del Grupo de Empresas La Polar (“nueva La Polar”) conformada sustancialmente por los activos netos necesarios para la operación del establecimiento de comercio denominado “La Polar” y corresponde a la diferencia entre el valor pagado por el negocio adquirido y el valor que se asignó a los activos y pasivos identificables netos a la fecha en que el entonces accionista controlador del Grupo de Empresas La Polar tomó el control de la combinación de negocios adquirida, los que incluyen la pér-dida devengada del mes de enero de 1999.

Se incluye también, formando parte de los activos identificables netos, los costos directos de asesorías legales y financieras relacionadas con la adquisición de la combinación de negocios.

Este menor valor se amortiza desde el año 1999 en un plazo de 20 años que corresponde al plazo que se estima como retorno de la inversión.

El criterio contable definido está de acuerdo con lo establecido en el boletín Técnico Nro.56 del Colegio de Contadores de Chile A.G.y por su intermedio, con la disposición contable descrita en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) Nro.22.

o) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible, determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.

El reconocimiento de los impuestos diferidos originados por todas las diferencias temporarias y pérdidas tributarias que im-plican un beneficio tributario y otros eventos que crean diferencias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable, se efectúa en la forma establecida en el boletín Técnico Nro.60 y complementarios emitidos por el Colegio de Conta-dores de Chile A.G., y conforme a lo establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros en Circular Nro.1466.

p) Provisión de vacaciones

La Sociedad registra el costo de las vacaciones de su personal como gasto por remuneración sobre base devengada, según lo establece el boletín Técnico Nro 47 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

q) Indemnización por años de servicio

La Sociedad no tiene obligación contractual a todo evento con su personal por este concepto.

r) Ingresos de la explotación

Los Ingresos de explotación corresponden al valor de ventas de los productos y servicios comercializados en sus locales comer-


2009

129

ciales, los intereses devengados de cuentas por cobrar a corto y largo plazo representados por los bonos Serie b Subordinado del Patrimonio Separado Nro.5, series b y D Subordinados del Patrimonio Separado Nro.10 y serie C subordinado del Patrimonio Se-parado Nro.22, y los ingresos percibidos por servicios de recaudación. Estos ingresos corresponden al giro propio de la Sociedad los cuales son cuantificados y reconocidos contablemente sobre base devengada, tomando en consideración el efecto económico de las transacciones que los originan, es decir, cuando esta produce un efectivo incremento patrimonial, siendo registrados por tanto según las condiciones establecidas en el boletín Técnico Nro.70 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

s) Contratos de derivados

La sociedad mantiene contratos de derivados para protegerse de las fluctuaciones del tipo de cambio, dólar, definidas como de inversión dado que no reúnen las características para ser clasificadas como de cobertura según lo descrito en el boletín Técnico Nro. 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

Estos contratos de derivados se presentan a su valor justo reconociendo como resultado del ejercicio los cambios de los mismos.

t) Software computacional

La Sociedad posee softwares computacionales adquiridos a terceros. Estos softwares se contabilizan como activo fijo en el rubro Otros activos fijos y se deprecian en un plazo de cuatro años.

u) Flujo de efectivo

La Sociedad ha considerado como efectivo equivalente los saldos disponibles y todas aquellas inversiones que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja cuyos vencimientos son inferiores a noventa días, de acuer-do con lo señalado en el boletín Técnico Nro.50 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

bajo los flujos originados por actividades de operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros, y en general todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o de financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.

v) Costo de emisión de acciones

Los costos de emisión y colocación de acciones originadas en el aumento de capital mediante emisión de acciones de pago, se presentan deducidos de la partida de patrimonio “Sobreprecio en venta de acciones” conforme a las alternativas expuestas en la Circular Nro.1370 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

w) Obligaciones con el público

Empresas La Polar S.A., presenta las obligaciones con el público por emisión de bonos y pagarés, al cierre de cada periodo a su valor nominal más reajustes e intereses devengados, según correspondan.

El menor valor obtenido, los desembolsos financieros y otros gastos asociados directamente a la emisión de bonos al momen-to de su colocación, se presentan en el ítem Otros activos de corto plazo y largo plazo, y se amortizan durante el periodo de vigencia de las respectivas series emitidas.


x) Planes de compensación

Los planes de compensación implementados mediante el otorgamiento de opciones para la suscripción de acciones, se reconocen en los estados financieros de acuerdo a lo establecido en la norma internacional de información financiera Nro. 2 “Pagos basados en acciones”, registrando el valor justo de las opciones otorgadas con cargo a remuneraciones y abono a otras reservas, en forma lineal durante el periodo entre el otorgamiento de dichas opciones y la fecha en que estas alcancen su carácter de irrevocable.

NOTA 03. CAMbIOS CONTAbLES

Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 no se han producido cambios en la aplicación de los prin-cipios contables.

NOTA 04. DEUDORES CORTO Y LARGO PLAzO

Deudores corto plazo:


dESCrIPCIón 2009M$

2008M$

Deudores por venta 268.833 257.822TOTALES 268.833 257.822

Deudores Largo plazo:


dESCrIPCIón 2009M$

2008M$

Cuentas por cobrar Bono Serie B, C y D:

Patrimonio Separado Nro.10 neto (b) 0 35.308.786

Patrimonio Separado Nro.22 neto (d) 30.664.794 0TOTALES 30.664.794 35.308.786

Proceso de Securitizacion

La sociedad ha materializado ventas de parte de la cartera de sus clientes a bCI Securitizadora S.A., quien a su vez realizó una emisión de bonos securitizados de tarjetas de créditos con una estructura de revolving. Estas operaciones se encuentran sus-tentadas en los contratos denominados “Acuerdo marco para la cesión de derechos”.

La operación comprende la transferencia de una parte de las cuentas por cobrar vigentes a la fecha inicial de la operación y las que se generarán por ventas futuras (revolving) de un conjunto de clientes de Inversiones SCG S.A. El total de créditos cedidos en el ejercicio 2009 ascendió a M$325.152.932 (M$263.223.601 en 2008).


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Por otra parte bCI Securitizadora S.A. efectuó la emisión de bonos Securitizados de tarjetas de créditos por un total de M$166.500.000 (histórico) de los cuales M$74.985.000 (histórico) correspondieron a la serie A preferente, M$26.015.000 (his-tórico) a la serie b subordinada, M$21.280.000 (histórico) a la serie C preferente, M$30.500.000 a la serie C subordinada y M$ 13.720.000 (históricos) a la serie D subordinada.

El bono serie b, C y D subordinado fueron adquiridos por Empresas La Polar S.A. por un monto ascendente a M$66.618.165 (his-tórico). De acuerdo a los términos del contrato, este bono será pagado por el patrimonio separado con los excedentes netos que resulten después de pagar el bono Serie A y C preferente.

a) Patrimonio separado Nro 5

Durante el ejercicio 2004 Inversiones SCG S.A. suscribió un contrato con bCI Securitizadora S.A. para realizar emisiones de bonos securitizados de tarjetas de crédito con una estructura de revolving.

Esta operación comprende la transferencia de una parte de las cuentas por cobrar vigentes a la fecha inicial de la operación (1º de diciembre de 2004) y las que se generarán por ventas futuras (revolving) de un conjunto de clientes de Inversiones SCG S.A., a un patrimonio separado (Patrimonio Separado Nº5) administrado por bCI Securitizadora S.A. Durante el ejercicio 2009 no se han cedido créditos al patrimonio separado por encontrarse éste cancelado. El total de créditos cedidos al patrimonio separado durante el período 2008 ascendió M$32.565.752.

Por su parte, bCI Securitizadora S.A. efectuó una emisión de bonos Securitizados de tarjetas de crédito por un total de M$16.500.000 (histórico), de los cuales M$10.065.000 (histórico) corresponden a la Serie A Preferente y M$6.435.000 (histó-rico) a la serie b subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este conjunto de clientes usuarios de la tarjeta de crédito “La Polar”.

El bono Serie b Subordinado fue adquirido por Empresas La Polar S.A. en un valor de M$4.878.553 (histórico), y devenga una tasa de interés real anual de 16%. De acuerdo a los términos del contrato, este bono se paga con los excedentes que resulten después de pagar el bono Serie A Preferente, teniendo derecho adicional la tenedora del bono Serie b Subordinado a los even-tuales excedentes netos del patrimonio separado que se generen por sobre el valor final del bono Serie b.

Este bono se presenta en la sociedad en el rubro Deudores por venta en el periodo 2008 ya que representa la proporción de cuentas por cobrar cedidas al patrimonio separado que fueron financiadas por la propia compañía. Los intereses devengados a tasa nominal originados por esta operación se presentan formando parte de los ingresos operacionales y tienen implícito la estimación de incobrabilidad que se ha efectuado para este conjunto de cuentas por cobrar.

Con fecha 1 de octubre de 2008, Inversiones SCG S.A. adquirió de Empresas La Polar S.A. dicho bono subordinado en un monto de M$11.796.468. (Históricos).

Con fecha 1 de octubre de 2008 la junta de tenedores de títulos de deuda de securitización emitidos por bCI Securitizadora S.A. (Patrimonio separado Nº5), acordó vender a Inversiones SCG S.A. la cartera remanente de créditos que mantenía dicho pa-trimonio separado en un valor de M$23.404.690. (Históricos), recursos que fueron utilizados para pagar el bono subordinado serie b y los saldos de precios que mantenía a favor de inversiones SCG S.A.


b) Patrimonio separado Nro. 10

El 23 de marzo de 2006 la sociedad filial Inversiones SCG S.A. suscribió un nuevo contrato con bCI Securitizadora S.A., en los mismos términos que el anterior, constituyéndose el Patrimonio Separado Nro10.

bCI Securitizadora S.A. producto de esta nueva securitización efectuó una emisión de bonos Securitizados de tarjetas de crédito por un total de M$50.000.000 (histórico), de las cuales M$30.420.000 (histórico) corresponden a la Serie A Preferente y M$19.580.000 (histórico) a la Serie b Subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este con-junto de clientes usuarios de la tarjeta de crédito “La Polar”.

El bono Serie b Subordinado fue adquirido por Empresas La Polar S.A. en un valor de M$17.890.763 (histórico), y devenga una tasa de interés real anual de 5%.

c) Patrimonio separado Nro 13

El 30 de junio de 2006 la sociedad filial Inversiones SCG S.A. suscribió un nuevo contrato con bCI Securitizadora S.A. en los mismos términos que el anterior, constituyéndose el Patrimonio Separado Nro13.

bCI Securitizadora S.A. producto de esta nueva securitización efectuó una emisión de bonos Securitizados de tarjetas de cré-dito por un total de M$ 35.000.000 (histórico), de los cuales M$21.280.000 (histórico) corresponden a la serie C preferente y M$13.720.000 (histórico) a la serie D Subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este conjunto de clientes usuarios de la tarjeta de crédito “La Polar”.

El bono serie D Subordinado fue adquirido por Empresas La Polar S.A. en un valor de M$13.348.849 (histórico), y devenga una tasa de interés real anual de 2%.

Con fecha 12 de junio de 2007 la Superintendencia de Valores y Seguros certifica que ha tomado nota al margen de las inscrip-ciones Nro 450 de fecha 17 de enero de 2006 y Nro 497 de fecha 15 de marzo de 2007, ambas correspondientes a bCI Securiti-zadora S.A. de la incorporación del Patrimonio Separado formado al amparo de la inscripción Nro 497, al Patrimonio Separado formado al amparo de la inscripción Nro 450 en conformidad a lo prescrito por el artículo 144 bis de la Ley Nro 18.045, toda vez que se ha efectuado la debida anotación al margen de la inscripción Nro 450 del certificado contemplado en el artículo 144 bis, inciso 2do. de la ley Nro 18.045, emitido con fecha 25 de mayo de 2007 por el banco de Chile, en su calidad de representante de los tenedores de títulos de la deuda de las emisiones antes citadas.

Conforme a lo anterior el Patrimonio Separado Nro 13 pasó a formar parte del Patrimonio Separado Nro 10.

Con fecha 30 de septiembre de 2009, Inversiones SCG S.A. adquirió a Empresas La Polar S.A. los bonos subordinados b y D en un valor de M$37.729.208. (Históricos).

Con fecha 2 de noviembre de 2009 la junta de tenedores de títulos de deuda de securitización emitidos por bCI Securitizadora S.A. (Patrimonio separado Nº10), acordó vender a Inversiones SCG S.A. la cartera remanente de créditos que mantenía dicho patrimonio separado en un valor de M$116.046.229. (Históricos), recursos que fueron utilizados para pagar el bono subordina-do serie b y los saldos de precios que mantenía a favor de inversiones SCG S.A.


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El total de créditos cedidos al Patrimonio Separado Nro 10 (fusionado con el Nro 13) durante el ejercicio 2009 ascendió a M$163.033.699 (M$230.657.849 en el 2008).

d) Patrimonio separado Nro 22

Durante el ejercicio 2009 Inversiones SCG S.A. suscribió un contrato con bCI Securitizadora S.A. para realizar emisiones de bonos securitizados de tarjetas de crédito con una estructura de revolving.

Esta operación comprende la transferencia de una parte de las cuentas por cobrar vigentes a la fecha inicial de la operación (31 de julio de 2009) y las que se generarán por ventas futuras (revolving) de un conjunto de clientes de Inversiones SCG S.A., a un patrimonio separado (Patrimonio Separado Nro 22) administrado por bCI Securitizadora S.A. Durante el periodo 2009 se han cedido créditos al patrimonio separado que ascienden a M$162.119.233.

Por su parte, bCI Securitizadora S.A. efectuó una emisión de bonos Securitizados de tarjetas de crédito por un total de M$65.000.000 (histórico), de los cuales M$34.500.000 (histórico) corresponden a la Serie A Preferente y M$30.500.000 (his-tórico) a la serie C subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este conjunto de clientes usua-rios de la tarjeta de crédito “La Polar”.

El bono Serie C Subordinado fue adquirido por La Polar S.A. en un valor de M$30.500.000 (histórico), y devenga una tasa de interés real anual de 1%. De acuerdo a los términos del contrato, este bono se paga con los excedentes que resulten después de pagar el bono Serie A Preferente, teniendo derecho adicional la tenedora del bono Serie b Subordinado a los eventuales excedentes netos del patrimonio separado que se generen por sobre el valor final del bono Serie b.

Este bono se presenta en la sociedad en el rubro Deudores por venta de largo plazo en el ejercicio 2009 ya que representa la proporción de cuentas por cobrar cedidas al patrimonio separado que fueron financiadas por la propia compañía. Los intereses devengados a tasa nominal originados por esta operación se presentan formando parte de los ingresos operacionales y tienen implícito la estimación de incobrabilidad que se ha efectuado para este conjunto de cuentas por cobrar.

ruBrO

CIrCulAnTES

lArGO PlAZOHASTA 90 díASMáS dE 90 HASTA 1

AñOSuBTOTAl

TOTAl CIrCulAnTE (nETO)

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Deudores por ventas 271.833 257.822 0 0 271.833 268.833 257.822 30.664.794 35.308.786


Documentos por cobrar 2.167.670 1.248.373 684.527 394.222 2.852.197 2.329.086 1.642.595 0 0


Deudores varios 587.706 4.794.291 382.687 282.229 970.393 664.401 5.076.520 0 0


TOTAL DEUDORES LARGO PLAzO 30.664.794 35.308.786


NOTA 05. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Los saldos por cobrar de corto plazo al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se encontraban pactados en pesos no reajustables. A fines del ejercicio 2008 la sociedad efectuó cobro de intereses a las sociedades relacionadas aplicándose un interés de UF más 4,72% anual. Producto de cambios en las condiciones de mercado, la tasa cobrada durante el año se ha evaluado trimes-tralmente la tasa de interés, fijándola para este ejercicio en 7,72% anual sin reajuste.

El cobro de intereses utiliza como base los saldos mensuales de las cuentas por cobrar a las sociedades relacionadas, y los montos cobrados se detallan en el cuadro de transacciones.

Los saldos por pagar corto plazo 2009 y 2008 se encuentran pactados en pesos no reajustables y no devengan intereses.

Las condiciones de cobro y pago de las transacciones con empresas relacionadas han sido pactadas en forma similar a las de mercado.

Las transacciones con entidades relacionadas, afectas al impuesto al valor agregado, se presentan a su valor bruto y su valor neto se muestra con efecto en resultados.

Documentos y Cuentas por Cobrar

ruT SOCIEdAd


2009 2008 2009 2008

79.633.210-7 LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA. 1.658.430 258.893 0 0

96.874.020-2 INVERSIONES SCG S.A. 307.001.306 245.865.782 0 0

96.948.700-4 TECNOPOLAR SOCIEDAD ANóNIMA 5.545.783 320.105 0 0

76.586.380-5 CORPOLAR S.A. 16.615.978 0 0 0TOTALES 330.821.497 246.444.780 0 0

Documentos y Cuentas por Pagar

ruT SOCIEdAd


2009 2008 2009 2008

96.876.380-6 COLLECT S.A. 4.162.007 22.922.272 0 0

96.878.730-6 AG. DE PUbLICIDAD CONExION S.A. 2.049.111 1.346.240 0 0

96.876.370-9 ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A. 26.459.156 27.370.180 0 0

76.586.380-5 CORPOLAR S.A. 0 10.331.741 0 0

78.018.980-0 PROMOPLAN Y OTROS S.A. 162.450 105.886 0 0TOTALES 32.832.724 62.076.319 0 0


2009

135

Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas

SOCIEdAd ruTnATurAlEZA dE lA

rElACIón dESCrIPCIón dE lA TrAnSACCIón

2009 2008

MOnTO


(CArGO) / ABOnO MOnTO


(CArGO) / ABOnO

INVERSIONES SCG S.A. 96.874.020-2 FILIAL PAGO POR CUENTA DE FILIALES 247.613.105 0 217.685.969 0

INVERSIONES SCG S.A. 96.874.020-2 FILIAL TRASPASOS POR VENTA A CREDITO 167.119.039 0 180.007.005 0

INVERSIONES SCG S.A. 96.874.020-2 FILIAL TRASPASOS POR SERVICIOS ASOCIA 78.887.923 0 108.007.288 0

INVERSIONES SCG S.A. 96.874.020-2 FILIAL COMPRA DE PRODUCTOS 525 525 103.352 86.850

INVERSIONES SCG S.A. 96.874.020-2 FILIAL TF COMPRA bONO SECURITIzADO 37.729.208 0 11.525.149 0

INVERSIONES SCG S.A. 96.874.020-2 FILIAL TF INTERESES FINANCIEROS 19.226.796 19.226.796 24.505.929 24.505.929

ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A. 96.876.370-9 FILIAL PAGO POR CUENTA DE FILIALES 1.316.077 0 1.963.986 0

ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A. 96.876.370-9 FILIAL COMPRA DE PRODUCTOS 63.360 53.244 84.261 40.427

ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A. 96.876.370-9 FILIAL SERVICIOS INFORMATICOS 175.920 147.832 0 0

COLLECT S.A. 96.876.380-6 FILIAL PAGO POR CUENTA DE FILIALES 42.926.138 0 12.744.302 0

COLLECT S.A. 96.876.380-6 FILIAL SERVICIO DE RECAUDACION 1.992.903 1.992.903 2.382.670 2.382.670

COLLECT S.A. 96.876.380-6 FILIAL COMPRA DE PRODUCTOS 22.888 19.234 27.130 22.794

COLLECT S.A. 96.876.380-6 FILIAL RECEPCION DE DIVIDENDOS 25.740.000 0 0 0

COLLECT S.A. 96.876.380-6 FILIAL COMPRA DE PRODUCTOS 22.888 19.234 0 0

AGENCIA DE PUbLICIDAD CONExION S.A. 96.878.730-6 FILIAL PAGO POR CUENTA DE FILIALES 1.897.118 0 1.916.176 0

AGENCIA DE PUbLICIDAD CONExION S.A. 96.878.730-6 FILIAL SERVICION DE PUbLICIDAD 2.569.271 (2.159.051) 2.346.754 (2.055.516)

AGENCIA DE PUbLICIDAD CONExION S.A. 96.878.730-6 FILIAL COMPRA DE PRODUCTOS 975 819 1.148 964

TECNOPOLAR SOCIEDAD ANóNIMA 96.948.700-4 FILIAL PAGO POR CUENTA DE FILIALES 3.104.041 0 857.299 0

TECNOPOLAR SOCIEDAD ANóNIMA 96.948.700-4 FILIAL SERVICIO DE RECAUDACION 2.509.953 2.509.953 1.417.452 1.417.452

TECNOPOLAR SOCIEDAD ANóNIMA 96.948.700-4 FILIAL COMPRA DE PRODUCTOS 1.125 945 1.685 1.417

TECNOPOLAR SOCIEDAD ANóNIMA 96.948.700-4 FILIAL ASESORIAS CONTAbLES Y ADMINIST 753.971 (753.971) 377.264 (377.264)

TECNOPOLAR SOCIEDAD ANóNIMA 96.948.700-4 FILIAL TF INTERESES FINANCIEROS 231.337 231.337 33.717 33.717

TECNOPOLAR SOCIEDAD ANóNIMA 96.948.700-4 FILIAL SERVICIOS INFORMATICOS 125.657 105.594 0 0

CORPOLAR S.A. 76.586.380-5 FILIAL PAGO POR CUENTA DE FILIALES 46.344.748 0 11.519.635 0

CORPOLAR S.A. 76.586.380-5 FILIAL SERVICIO DE RECAUDACION 8.587.310 8.587.310 9.723.344 9.723.344

CORPOLAR S.A. 76.586.380-5 FILIAL COMPRA DE PRODUCTOS 2.575 2.163 3.224 2.709

CORPOLAR S.A. 76.586.380-5 FILIAL SERVICIOS INFORMATICOS 125.657 105.594 0 0

CORPOLAR S.A. 76.586.380-5 FILIAL TF INTERESES FINANCIEROS 102.652 102.652 0 0

CORPOLAR S.A. 76.586.380-5 FILIAL RECEPCION DE DIVIDENDOS 27.972.000 0 0 0

PROMOPLAN Y OTROS S.A. 78.018.980-0 DIRECTOR - ACCIONISTA SERVICIO DE PUbLICIDAD 822.476 (691.156) 710.845 (597.348)

LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA. 79.633.210-7 FILIAL PAGO POR CUENTA DE FILIALES 1.307.095 0 805.206 0

LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA. 79.633.210-7 FILIAL COMPRA DE PRODUCTOS 1.750 1.470 2.443 2.012

LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA. 79.633.210-7 FILIAL TF INTERESES FINANCIEROS 84.597 84.597 111.599 111.599


NOTA 06. ExISTENCIAS

El detalle de las existencias al cierre de cada ejercicio, valorizadas de acuerdo a lo descrito en nota 2 g), es el siguiente:

2009M$

2008M$

Productos en proceso 78.173 150.553

Productos para la venta 38.919.748 41.559.057

Mercaderías en tránsito 3.122.472 4.086.110

Provisión de obsolescencia (menos) (4.394.341) (4.362.040)

Provisión de realización (menos) (1.095.634) (1.058.310)TOTALES 36.630.418 40.375.370

NOTA 07. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTO A LA RENTA

a) Impuesto a la renta

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la sociedad matriz no ha constituido provisión por impuesto a la renta por presentar pérdi-das tributarias acumuladas por M$64.751.627 y M$56.253.220, respectivamente.

b) Utilidades Tributarias Retenidas

Al 31 de diciembre de cada ejercicio la Sociedad no posee utilidades tributarias.

Impuestos Diferidos

CONCEPTOS

2009 2008IMPuESTO dIFErIdO ACTIVO IMPuESTO dIFErIdO PASIVO IMPuESTO dIFErIdO ACTIVO IMPuESTO dIFErIdO PASIVO

COrTO PlAZO

lArGO PlAZO

COrTO PlAZO

lArGO PlAZO

COrTO PlAZO

lArGO PlAZO

COrTO PlAZO

lArGO PlAZO

DIFERENCIAS TEMPORARIAS

PROVISIóN CUENTAS INCObRAbLES 141.458 0 0 0 152.985 0 0 0

PROVISIóN DE VACACIONES 300.449 0 0 0 267.208 0 0 0

ACTIVOS EN LEASING 0 0 0 532.129 0 0 0 444.386

PÉRDIDA TRIbUTARIA DE ARRASTRE 0 1.876.737 0 0 0 9.563.047 0 0

PROVISIóN DE ObSOLESCENCIA 933.295 0 0 0 921.460 0 0 0

OTROS ACTIVOS 0 0 441.306 418.322 0 0 395.873 0

OTROS PASIVOS 127.963 236.467 0 0 60.653 84.665 0 0

REMODELACIóN DE LOCALES 0 0 383.413 4.916.395 0 0 374.595 5.559.906

TOTALES 1.503.165 2.113.204 824.719 5.866.846 1.402.306 9.647.712 770.468 6.004.292


2009

137

Impuestos a la Renta

ITEM2009

M$2008

M$

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (9.814) (19.968)

Ajuste gasto tributario (672) 0

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (9.227.191) (7.265.773)

beneficio tributario por pérdidas tributarias 1.876.737 9.563.047

Otros cargos o abonos a la cuenta 9.117.354 0

TOTALES 1.756.414 2.277.306

NOTA 08. INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

Detalle de la Inversiones

ruT SOCIEdAdESnÚMErO dE

ACCIOnES

POrCEnTAjE dE PArTICIPACIón PATrIMOnIO SOCIEdAdES rESulTAdO dEl EjErCICIO

2009 2008 2009 2008 2009 2008

96.874.020-2 INVERSIONES SCG S.A. 10.305.399 99,999 99,999 134.376.716 97.530.910 36.845.806 21.995.80096.876.370-9 ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A. 99 99,000 99,000 54.688.088 44.760.860 9.927.228 7.911.37396.876.380-6 COLLECT S.A. 99 99,000 99,000 371.459 20.388.695 5.982.763 7.997.98196.878.730-6 AGENCIA DE PUbLICIDAD CONExION S.A. 199 99,500 99,500 1.712.227 1.197.659 514.568 326.92196.948.700-4 TECNOPOLAR SOCIEDAD ANONIMA 99 99,000 99,000 11.030.436 9.287.117 1.743.319 1.154.72079.633.210-7 LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA. 99 99,000 99,000 853.210 637.522 215.688 276.84076.586.380-5 CORPOLAR S.A. 999 99,900 99,900 8.940.451 28.946.851 7.993.600 6.584.41196.874.030-K LA POLAR INTERNACIONAL LTDA 0 99,990 0,000 232.292 0 222.292 0

ruT SOCIEdAdES

rESulTAdO dEVEnGAdO VP/VPPVAlOr COnTABlE dE lA

InVErSIón

2009 2008 2009 2008 2009 2008

96.874.020-2 INVERSIONES SCG S.A. 36.845.802 21.995.798 134.376.703 97.530.901 134.376.703 97.530.90196.876.370-9 ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A. 9.827.955 7.832.259 54.141.207 44.313.252 54.141.207 44.313.25296.876.380-6 COLLECT S.A. 5.922.936 7.918.001 367.744 20.184.808 367.744 20.184.80896.878.730-6 AGENCIA DE PUbLICIDAD CONExION S.A. 511.995 324.994 1.703.666 1.191.671 1.703.666 1.191.67196.948.700-4 TECNOPOLAR SOCIEDAD ANONIMA 1.725.886 1.143.173 10.920.132 9.194.246 10.920.132 9.194.24679.633.210-7 LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA. 213.531 274.072 844.677 631.147 844.677 631.14776.586.380-5 CORPOLAR S.A. 7.985.607 8.575.826 8.931.511 28.917.904 8.931.511 28.917.90496.874.030-K LA POLAR INTERNACIONAL LTDA 222.070 0 232.060 0 232.060 0TOTAL 211.517.700 201.963.929 211.517.700 201.963.929

País de origen: ChileMoneda control de inversión: Pesos


NOTA 09. ObLIGACIONES CON bANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAzO

A continuación se presentan las Obligaciones con bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo:

Obligaciones con bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo

BAnCO O InSTITuCIón FInAnCIErA


2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Corto PlazobANCO DE CRÉDITO E INVERSIONES 4.721.761 184.971 0 0 19.529.385 7.579.378 24.251.146 7.764.349

bANCO SANTANDER SANTIAGO 11.173.392 14.319.355 0 0 0 0 11.173.392 14.319.355

bANCO CHILE 8.820.668 2.000.238 0 0 7.610.601 14.293.117 16.431.269 16.293.355

bANCO SCOTIAbANK 9.344 424.381 0 0 3.544.887 3.651.578 3.554.231 4.075.959

bANCO bbVA 3.221.092 859.616 0 0 35.549.723 11.446.975 38.770.815 12.306.591

bANCO bICE 0 254.064 0 0 664.790 1.602.979 664.790 1.857.043

bANCO DEL DESARROLLO 0 0 0 0 0 2.290.116 0 2.290.116

CORPbANCA 0 0 0 0 5.069.350 2.985.157 5.069.350 2.985.157

bANCO SECURITY 4.947.297 6.827.812 0 0 1.523.075 2.553.368 6.470.372 9.381.180

bANCO INTERNACIONAL 0 0 0 0 3.001.220 0 3.001.220 0

bANCO ESTADO 3.688.979 0 0 0 3.189.168 6.817.933 6.878.147 6.817.933

HSbC bANK CHILE 814.341 0 0 0 0 0 814.341 0

TOTALES 37.396.874 24.870.437 0 0 79.682.199 53.220.601 117.079.073 78.091.038

MONTO CAPITAL ADEUDADO 37.238.153 24.569.842 0 0 76.179.124 49.644.232 113.417.277 74.214.074

Tasa Int Prom Anual 4,00% 5,20% 7,35% 7,93%

Largo Plazo - Corto Plazo

BAnCO O InSTITuCIón FInAnCIErA


2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

lArGO PlAZObbVA bANCO bHIF 0 0 107.586 100.857 0 0 107.586 100.857

bANCO ESTADO 0 0 1.320.599 412.862 0 0 1.320.599 412.862

TOTALES 0 0 1.428.185 513.719 0 0 1.428.185 513.719

MONTO CAPITAL ADEUDADO 0 0 1.428.185 513.719 0 0 1.428.185 513.719

Tasa Int Prom Anual 7,65% 7,65%

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 31,56%

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 68,44%


2009

139

NOTA 10. ObLIGACIONES CON bANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAzO

A continuación se presentan las Obligaciones con bancos e Instituciones Financieras Largo Plazo.

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo

BAnCO O InSTITuCIón FInAnCIErAMOnEdA índICE dE

rEAjuSTE

AñOS dE VEnCIMIEnTOFECHA CIErrE PEríOdO

ACTuAl

FECHA CIErrE

PEríOdO AnTErIOr

MáS dE 1 HASTA 2

MáS dE 2 HASTA 3

MáS dE 3 HASTA 5

TOTAl lArGO PlAZO Al CIErrE dE

lOS ESTAdOS FInAnCIErOS

TASA dE InTErÉS AnuAl

PrOMEdIO

TOTAl lArGO PlAZO Al CIErrE dE

lOS ESTAdOS FInAnCIErOS

bANCO CHILE $ no reajustables 8.000.000 8.000.000 0 16.000.000 8,75% 18.440.875

bANCO bbVA U.F. 61.816 0 0 61.816 7,26% 170.276

bANCO bbVA $ no reajustables 3.000.000 0 0 3.000.000 6,12% 28.634.956

bANCO bICE $ no reajustables 830.000 1.250.000 0 2.080.000 8,68% 2.540.200

bANCO CORPbANCA $ no reajustables 5.000.000 0 0 5.000.000 5,40% 0

bANCO SECURITY $ no reajustables 3.000.000 0 0 3.000.000 4,80% 0

bANCOESTADO U.F. 0 0 0 0 7,74% 1.321.626

bANCOESTADO $ no reajustables 0 0 0 0 8,14% 3.080.314

bANCO DE CREDITO E INVERSIONES $ no reajustables 25.200.000 0 0 25.200.000 9,73% 39.269.684

bANCO SCOTIAbANK $ no reajustables 6.235.000 0 0 6.235.000 6,51% 1.465.500

TOTALES 51.326.816 9.250.000 0 60.576.816 94.923.431

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 0%

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 100%

NOTA 11. ObLIGACIONES CON EL PúbLICO CORTO Y LARGO PLAzO (PAGARÉS Y bONOS)

Con fecha 10 de octubre de 2007, la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la inscripción en el registro de valores, bajo el N° 512, la primera emisión de bonos reajustables y al portador de Empresas La Polar S.A. por un monto máximo de 7.000.000 unidades de fomento con las siguientes características:

SErIEMOnTO TOTAl

uFn° dE BOnOS


dEl BOnO uFVEnCIMIEnTO

CAPITAlTASA dE InTErÉS

nOMInAl

A 2.000.000 4.000 500 10/10/2012 3,50%b 5.000.000 10.000 500 10/10/2017 3,80%

Ambas series tienen pagos semestrales de intereses, pago de capital al vencimiento del documento y mantienen una opción de rescate anticipado a partir del 10 de octubre de 2010. Las Clasificadoras de riesgo Feller Rate y Fitch Chile, han asignado a estos títulos de oferta pública, la clasificación A para cada una de sus series de primera clase.


Esta emisión de bonos fue totalmente colocada el día 22 de octubre de 2007.

Los recursos obtenidos por la colocación de los bonos están siendo utilizados en el financiamiento de las inversiones necesa-rias para el crecimiento y desarrollo de las operaciones de la sociedad, y el refinanciamiento de sus pasivos financieros.

Los gastos de la emisión y colocación ascienden a M$2.419.290 (histórico), se encuentran registrados en Otros activos corto plazo por M$308.865 y Otros activos largo plazo por M$1.460.092 y son amortizados proporcionalmente, en el plazo de venci-miento de los correspondientes bonos (serie A en 5 años, serie b en 10 años).

El cargo a resultados del ejercicio 2009 por concepto de intereses sobre los bonos asciende a M$5.399.844, de los que M$1.454.541 corresponden a la serie A y M$3.945.303 a la serie b, que se incluyen en el rubro gastos financieros, en los resul-tados fuera de la explotación.

Durante el ejercicio no se han realizado amortizaciones de capital al valor emitido y colocado.

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO (PAGARÉS)

Con fecha 14 de mayo de 2009, la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la inscripción en el registro de valores, bajo el N° 063, la primera línea de efectos de comercio por un monto máximo de 3.000.000 de unidades de fomento, con un plazo de vencimiento de 10 años a contar de la fecha del presente certificado.

A partir del 2 de septiembre de 2009 se procedió a realizar las colocaciones de deuda con cargo a la línea de efectos de comer-cio de acuerdo con las siguientes características:

SErIEMOnTO TOTAl

M$n° dE PAGArÉS


M$VEnCIMIEnTO

CAPITAl

A1 5.000.000 500 10.000 10/05/2010A2 5.000.000 500 10.000 10/06/2010A3 5.000.000 500 10.000 19/10/2011A4 5.000.000 500 10.000 14/04/2010A5 5.000.000 500 10.000 07/07/2010A6 5.000.000 500 10.000 11/08/2010

Ambas series no devengan intereses sobre el capital insoluto sino que se colocan a una tasa de descuento y no existen amor-tizaciones extraordinarias.

Los recursos obtenidos por la colocación de los bonos están siendo utilizados en el financiamiento de las inversiones necesa-rias para el crecimiento y desarrollo de las operaciones de la sociedad, y el refinanciamiento de sus pasivos financieros.

El cargo a resultados del ejercicio 2009 por concepto de intereses sobre los pagarés asciende a M$202.580 que se incluyen en el rubro gastos financieros, en los resultados fuera de la explotación.


2009

141

Pagarés

nº dE InSCrIPCIón O IdEnTIFICACIón dEl InSTruMEnTO SErIES

unIdAd dE rEAjuSTE VAlOr nOMInAl

VEnCIMIEnTO PAGArÉ O línEA

dE CrÉdITOTASA dE InTErÉS

VAlOr COnTABlE

COlOCACIón En CHIlE O En El

EXTrAjErO2009 2008

REG.SVS 63 A1 PESOS 5.000.000 10/05/2010 0,40% 4.916.129 0 NACIONALREG.SVS 63 A2 PESOS 5.000.000 10/05/2010 0,40% 4.896.543 0 NACIONALREG.SVS 63 A4 PESOS 5.000.000 14/04/2010 0,20% 4.965.590 0 NACIONALREG.SVS 63 A5 PESOS 5.000.000 07/07/2010 0,23% 4.929.000 0 NACIONALREG.SVS 63 A6 PESOS 5.000.000 11/08/2010 0,26% 4.905.264 0 NACIONAL

TOTALES 24.612.526 0

Bonos

nº dE InSCrIPCIón O IdEnTIFICACIón dEl InSTruMEnTO SErIE

MOnTO nOMInAl

COlOCAdO VIGEnTE

unIdAd dE rEAjuSTE dEl BOnO

TASA dE InTErÉS PlAZO FInAl

PErIOdICIdAd VAlOr PAr

COlOCACIón En CHIlE O En El EXTrAnjErO

PAGO dE InTErESES

PAGO dE AMOrTIZACIón 2009 2008

Bonos largo plazo - porción corto plazoREG.SVS 512 A 2.000.000 UF 3,50% 10/10/2012 SEMESTRAL AL VENCI 322.988 323.218 NACIONALREG.SVS 512 b 5.000.000 UF 3,80% 10/10/2017 SEMESTRAL AL VENCI 876.016 876.698 NACIONALTOTAL PORCIóN CORTO PLAzO 1.199.004 1.199.916

Bonos largo plazoREG.SVS 512 A 2.000.000 UF 3,50% 10/10/2012 SEMESTRAL AL VENCI 41.885.760 41.918.322 NACIONALREG.SVS 512 b 5.000.000 UF 3,80% 10/10/2017 SEMESTRAL AL VENCI 104.714.400 104.795.804 NACIONALREG SVS 63 A3 5.000.000 PESOS 0,45% 19/10/2011 NO TIENE AL VENCI 4.554.978 0 NACIONALTOTAL PORCIóN LARGO PLAzO 151.155.138 146.714.126

NOTA 12. PROVISIONES Y CASTIGOS

El detalle de las provisiones al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

a) Pasivo circulante:

2009M$

2008M$

Provisiones del personal 2.899.719 1.847.448Provisión servicios devengados 26.000 90.861Otras provisiones 173.881 265.921

TOTALES 3.099.600 2.204.230


Otra información respecto a cargos a resultados del ejercicio.

2009M$

2008M$

Provisiones y castigos de activos 539.480 361.997

TOTALES 539.480 361.997

Estas provisiones y castigos al 31 de diciembre de 2009 y 2008 han sido reconocidos en el rubro gastos de administración y ventas.

NOTA 13. CAMbIOS EN EL PATRIMONIO

a) Con fecha 16 de noviembre de 2006 en Junta Extraordinaria de Accionistas se acordó un aumento de capital, destinando parte de este a un programa de opciones para los trabajadores.

Los términos y condiciones para ejercer la opción de suscripción de acciones, son las siguientes:- El contrato de suscripción de acciones podrá ser ejercido entre el 30 de diciembre de 2009 y el 07 de noviembre de 2011.- El beneficiario debe ser trabajador de Empresas La Polar S.A. o alguna de sus sociedades filiales.- En caso que el trabajador renuncie a su cargo, se acoja a retiro o sea despedido, las opciones devengadas deberán ejercerse dentro de los 15 días corridos siguientes a la fecha en que se haga efectiva la renuncia o despido.- En el caso de muerte del trabajador, sus herederos o legatarios lo sustituirán en los derechos y obligaciones adquiridos.- Mientras las acciones no sean suscritas no otorgarán derechos económicos ni políticos en el emisor, no considerándose para efectos de quórum de las juntas de accionistas.El cargo a resultados en el ejercicio ascendió a M$445.663

b) Con fecha 29 de abril de 2008 en Junta General Ordinaria de Accionistas, se aprobó la distribución de un dividendo definitivo con cargo a Utilidades Retenidas de ejercicios anteriores por un monto de $10.147.862.062 (histórico) correspondiente a $46 por acción a partir del 14 de mayo de 2008.

c) Con fecha 28 de abril de 2009 en Junta General Ordinaria de Accionistas, se aprobó la distribución de un dividendo definitivo con cargo a Utilidades Retenidas de ejercicios anteriores por un monto de $11.250.890.547 correspondientes a $51 por acción a partir del 13 de mayo de 2009.

d) Con fecha 21 de agosto de 2009 en Junta Extraordinaria de Accionistas se aprobó un aumento de capital por un monto de $50.000.000.000 mediante la emisión de 28.681.730 acciones de pago.

La colocación de dichas acciones fue entre el 28 de octubre de 2009 y el 27 de noviembre de 2009; el detalle de la colocación y pago se detalla a continuación:

nÚMErO dE ACCIOnES MOnTO $

Noviembre 2009 1.188.432 3.049.957.491Diciembre 2009 26.465.893 64.419.307.923TOTAL 27.654.325 67.469.265.414


2009

143

Producto de la diferencia entre el valor de colocación y de pago de las acciones se generó un mayor valor ascendente a M$ 19.260.309; quedando un saldo de 1.027.405 acciones por colocar.Asociado a esta colocación se incurrió en otros gastos menores por un monto de M$ 73.414.

Cambios en el Patrimonio

ruBrOS

2009 2008

CAPITAl PAGAdO

SOBrEPrECIO En VEnTA dE

ACCIOnESOTrAS

rESErVASrESulTAdOS

ACuMulAdOSrESulTAdO

dEl EjErCICIOCAPITAl PAGAdO

SOBrEPrECIO En VEnTA dE

ACCIOnESOTrAS

rESErVASrESulTAdOS

ACuMulAdOSrESulTAdO dEl

EjErCICIO

SALDO INICIAL 80.533.726 25.038.277 535.027 83.292.794 37.368.063 73.951.998 22.991.990 68.667 52.892.683 33.573.023

DISTRIbUCIóN RESULTADO EJERC. ANTERIOR 0 0 0 37.368.063 (37.368.063) 0 0 0 33.573.023 (33.573.023)

DIVIDENDO DEFINITIVO EJERC. ANTERIOR 0 0 0 (11.250.891) 0 0 0 0 (10.147.862) 0

AUMENTO DEL CAPITAL CON EMISIóN DE ACCIONES DE PAGO 48.208.956 19.186.895 0 0 0 0 0 0 0 0

OPCIONES SObRE ACCIONES DE PAGO 0 0 445.663 0 0 0 0 441.084 0 0

REVALORIzACIóN CAPITAL PROPIO (2.093.320) (672.159) (13.202) (2.741.446) 0 6.581.728 2.046.287 25.276 6.974.950 0

RESULTADO DEL EJERCICIO 0 0 0 0 45.776.828 0 0 0 0 37.368.063

SALDO FINAL 126.649.362 43.553.013 967.488 106.668.520 45.776.828 80.533.726 25.038.277 535.027 83.292.794 37.368.063

SALDOS ACTUALIzADOS 0 0 0 0 0 78.681.450 24.462.397 522.721 81.377.060 36.508.598

Número de Acciones

SErIE nrO. ACCIOnES SuSCrITAS nrO. ACCIOnES PAGAdASnrO. ACCIOnES COn dErECHO

A VOTO

UNICA 248.260.022 248.260.022 248.260.022

Capital (monto - M$)

SErIE CAPITAl SuSCrITO CAPITAl PAGAdO

UNICA 126.649.362 126.649.362


NOTA 14. CORRECCION MONETARIA

índICE dE rEAjuSTABIlIdAd 2009 2008

ACTIVOS (CARGOS) / ABONOSExISTENCIAS IPC (148.304) 1.648.362ACTIVO FIJO IPC (1.661.923) 5.880.942INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS IPC (4.754.524) 12.577.670OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS. UF (255.710) 1.845.250OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS IPC (101.821) 440.257CUENTAS DE GASTOS Y COSTOS IPC (522.308) 12.412.161

TOTAL (CARGOS) AbONOS (7.444.590) 34.804.642

PASIVOS (CARGOS) / ABONOSPATRIMONIO IPC 5.520.127 (15.268.791)PASIVOS NO MONETARIOS UF 3.864.790 (13.404.330)CUENTAS DE INGRESOS IPC 360.601 (11.133.546)

TOTAL AbONOS (CARGOS) 9.745.518 (39.806.667)

UTILIDAD (PERDIDA) POR CORRECIóN MONETARIA 2.300.928 (5.002.025)

NOTA 15. DIFERENCIAS DE CAMbIO

ruBrOMOnTO

MOnEdA 2009 2008

ACTIVOS (CARGOS) / ABONOSOTROS ACTIVOS DOLAR (127.203) 12.740SEGURO DE CAMbIO DOLAR (1.747.003) 3.670.247TOTAL (CARGOS) AbONOS (1.874.206) 3.682.987

PASIVOS (CARGOS) / ABONOSObLIGACIONES CON bANCOS DOLAR 7.221.168 (18.094)OTROS PASIVOS DOLAR 56.081 (3.513.124)TOTAL AbONOS (CARGOS) 7.277.249 (3.531.218)

UTILIDAD POR DIFERENCIAS DE CAMbIO 5.403.043 151.769


2009

145

NOTA 16. CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES

Prelación de pagos para cobro de bono subordinado

La sociedad ha adquirido bonos a bCI Securitizadora S.A. Patrimonio separado Nro. 22, Nro.10 y Nro.13, éste último fue fusio-nado con el Nro.10.Estos corresponden a la serie “b, C y D” o subordinada y comprenderá un solo pago de intereses y amortización el que se hará con los saldos remanentes líquidos después de haberse pagado íntegramente los títulos de la serie “A y C” o preferente, y de-más cargos y obligaciones del patrimonio separado.

Garantía otorgada

La sociedad constituyó boleta de garantía por M$1.459.000 a favor de bCI Securitizadora para garantizar el fondo de liquidez de los bonos securitizados preferentes de los patrimonios separados Nro.10 y Nro.13 con vencimiento en octubre de 2009.

La sociedad ha constituido boleta de garantía por M$1.500.000 a favor de bCI Securitizadora para garantizar el fondo de liqui-dez del bono securitizado preferente del patrimonio separado Nro. 22 con vencimiento el 30 de septiembre de 2010. Adicional-mente, el patrimonio separado Nro.22 mantiene al 31 de diciembre de 2009 un fondo de interés por M$ 506.249 constituido con remesas pendientes de liquidar a favor de Inversiones SCG S.A. producto de la liquidación del bono securitizado preferente.

Juicios

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 la sociedad presenta juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con aspec-tos laborales y con el giro normal de sus operaciones. La administración y sus asesores legales estiman que estos juicios no representan un riesgo de pérdida significativo para la empresa.

Cartas de crédito no negociadas

La sociedad presenta al cierre de ambos periodos cartas de crédito con bancos por operaciones de importaciones no embar-cadas por un monto total de M$10.839.967 y M$12.727.980 por los años 2009 y 2008, respectivamente.

Emisión de bonos (cumplimiento de indicadores financieros)

Los contratos de emisión de bonos suscritos entre Empresas La Polar S.A. y el banco de Chile, éste último en su calidad de representante de los tenedores de bonos, impone a la Sociedad obligaciones y limitaciones al cumplimiento de indicadores financieros y otros aspectos restrictivos a la gestión, siendo principalmente los siguientes:

1. Mantener una razón de endeudamiento neto de caja, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,7 veces durante el periodo que va desde el treinta de junio de 2007 hasta el día treinta de junio de 2009.

2. Mantener una razón de endeudamiento, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,7 veces durante el período que va desde el primero de julio de 2009 hasta la fecha de vencimiento de los bonos.

3. Mantener una razón de cobertura de gastos financieros, medida y calculada trimestralmente, no inferior a 3,5 veces durante el periodo que va desde el día 30 de junio de 2007 hasta la fecha de vencimiento de los bonos.




6. Hacer uso de los fondos de acuerdo a lo señalado en el contrato de emisión de bonos por línea de títulos y en las respectivas escrituras complementarias.

7. Empresas La Polar S.A. se obliga a mantener, ya sea directa o indirectamente, los activos necesarios involucrados en la ope-ración y funcionamiento de sus negocios, sin perjuicio de que tales activos puedan ser modificados, sustituidos o renovados, dada su obsolescencia técnica o económica.

8. Mantener durante toda la vigencia de la emisión de bonos, ya sea directa o indirectamente los ingresos provenientes de las áreas de negocios de venta al detalle, administración de centros comerciales y evaluación, otorgamiento y administración de créditos, a un nivel equivalente, al menos, a un 70% de los ingresos totales consolidados de la compañía.

9. Empresas La Polar S.A. o sus filiales importantes no podrán constituir garantías reales que garanticen nuevas emisiones de bonos, o cualquier otra operación de crédito de dinero u otros créditos u obligaciones existentes o que contraigan en el futuro, en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones garantizadas por la compañía y o sus filiales importantes exceda el 10% de los activos totales individuales del emisor. No obstante, la compañía o sus filiales importantes siempre po-drán otorgar garantías reales a nuevas emisiones de bonos o a cualquier otra operación de créditos de dineros u otros créditos si previa y simultáneamente, constituyen garantías al menos proporcionalmente equivalentes a favor de los tenedores de bo-nos que se hubieren emitido con cargo a esta línea.

10. Si Empresas La Polar S.A. incurriere en incumplimiento de una cualquiera de las obligaciones asumidas, por la entrada en vigencia de los International Financing Reporting Standards (IFRS), el representante de los tenedores de bonos, dentro de un plazo de treinta días contados desde que dicha modificación contable haya sido reflejada por primera vez en la FECU, nombra-rá a una firma auditora de reconocido prestigio y registrada en la SVS, para que proceda a adaptar las obligaciones asumidas, según la nueva situación contable. El representante de los tenedores de bonos y la compañía deberán modificar el presente contrato a fin de ajustarlo a lo que determinen los auditores externos designados por el representante de los tenedores de bonos, dentro del plazo de diez días desde que dichos auditores emitan su informe.

Obligaciones y prohibiciones por préstamos obtenidos.

Durante el segundo semestre de 2008 Empresas La Polar S.A. obtuvo crédito por un monto de MM$ 23.000 del banco de Cré-dito e Inversiones, Nº de operación D09073362977, en cuyo contrato Empresas La Polar S.A se compromete a cumplir con las siguientes obligaciones y someterse a ciertas prohibiciones mientras se mantengan créditos pendientes con el banco:



2009

147


3. Empresas La Polar ni sus filiales no podrán constituir garantías reales para cualquier otra operación de crédito en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones garantizadas por el deudor y sus filiales exceda el 10% de los activos totales individuales del deudor.


5. Mantener una razón de endeudamiento neto de caja, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,70 veces durante el período comprendido entre la fecha del contrato y el 30 de junio de 2009.

6. Mantener una razón de endeudamiento neto de caja, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,70 veces durante el período que va desde el 1 de julio de 2009 y hasta la fecha de vencimiento de las obligaciones del contrato.

7. Mantener una razón de cobertura de gastos financieros, medida y calculada trimestralmente, no inferior a 3,5 veces durante el período que va desde la fecha del contrato y hasta la fecha final del crédito según contrato.


9. Dar aviso al banco, de cualquier infracción a las obligaciones señaladas tan pronto como la infracción se produzca o llegue a su conocimiento, en todo caso no más allá de 45 días de haber conocido el hecho o infracción.

También durante el segundo semestre de 2008 Empresas La Polar S.A. obtuvo crédito por un monto de MM$ 10.000 del banco bbVA, Nº de obligación 14396000026681, en cuyo contrato Empresas La Polar S.A se compromete a cumplir con ciertas obli-gaciones de hacer y no hacer.

Dentro de las obligaciones de hacer se encuentra la entrega de información al banco en los plazos y condiciones que se de-tallan en el contrato; mantener la información contable adecuada y conforme a la normativa vigente y otras que se detallan a continuación:

Obligaciones de hacer:

1. Procurar que todas las operaciones que se realicen, así como aquellas que realicen sus filiales, con personas relacionadas, ya sea directa o a través de otras personas relacionadas, se ajusten a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado.

2. Destinar la totalidad de los recursos provenientes del préstamo a los conceptos establecidos en el contrato.

3. Mantener y velar porque el fiador mantenga su existencia legal y el actual giro principal de sus negocios.


4. Pagar y procurar que el fiador y cada una de sus filiales pague, completa y oportunamente todos los impuestos, cargas, con-tribuciones y obligaciones de carácter laboral que les correspondan.

5. Mantener una razón de endeudamiento neto de caja, medida y calculada trimestralmente, no superior a 1,70 veces durante el período que va desde el 1 de septiembre de 2008 y hasta el 30 de junio de 2009.

6. Mantener una razón de cobertura de gastos financieros, medida y calculada trimestralmente, no inferior a 3,50 veces duran-te el período que va desde la fecha del contrato y hasta la fecha final del crédito según contrato.


8. Mantener, ya sea directa o indirectamente, los activos necesarios involucrados en la operación y funcionamientos de sus negocios, sin perjuicio que tales activos puedan ser modificados, sustituidos o renovados, dada su obsolescencia técnica o económica.


Obligaciones de no hacer:

1. No podrá celebrar o ejecutar, y no permitirá que el fiador celebre o ejecute, cualquier acto o contrato tendiente a la liquida-ción o disolución de las operaciones o negocios, así como tampoco acordar, celebrar o ejecutar cualquier acto tendiente a su división o fusión, salvo que los referidos actos sean previamente autorizados por escrito por el banco.

2. No podrá cambiar la naturaleza de su línea principal de negocios.

3. No podrá otorgar avales ni fianzas, ni constituirse en codeudor solidario de obligaciones de terceros ajenos a sus filiales.

4. Empresas La Polar ni sus filiales importantes no podrán constituir garantías reales que garanticen cualquier otra operación de crédito de dinero u otros créditos u obligaciones existentes o que contraigan en el futuro, en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones garantizadas por el deudor y/o sus filiales importantes exceda el 10% de los activos to-tales individuales del deudor.

A la fecha de preparación de los Estados Financieros, Empresas La Polar S.A., se cumple a cabalidad con cada una de las res-tricciones impuestas en los contratos antes mencionados, cuyas cláusulas y condiciones se detallan en apartados anteriores.

NOTA 17. SANCIONES

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 no existen sanciones que afecten a la Sociedad, a sus Directores o Administradores.


2009

149

NOTA 18. HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2009 y la fecha de presentación de los estados financieros no han ocurrido hechos posteriores significativos que afecten la situación financiera y económica de Empresas La Polar S.A.

NOTA 19. AVALES ObTENIDOS DE TERCEROS

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 Empresas La Polar S.A. posee los siguientes avales otorgados por la Sociedad filial Inver-siones SCG S.A. para respaldar sus obligaciones con instituciones financieras:

ACrEEdOr dElA GArAnTíA

OTOrGAnTE TIPO dEGArAnTíA

SAldOS PEndIEnTES dE PAGOA lA FECHA dE CIErrE dE lOS EE.FF

nOMBrE rElACIón 2009 2008

banco bCI Inversiones SCG S.A. filial Personales 52.410.146 48.459.476 banco Santander Santiago Inversiones SCG S.A. filial Personales 11.173.392 14.319.355 banco de Chile Inversiones SCG S.A. filial Personales 32.431.269 34.734.230 banco bbVA Inversiones SCG S.A. filial Personales 41.770.815 40.941.546 banco bice Inversiones SCG S.A. filial Personales 2.744.790 4.397.243 banco Corpbanca Inversiones SCG S.A. filial Personales 10.069.350 2.985.157 banco Security Inversiones SCG S.A. filial Personales 9.470.372 9.381.180 banco Scotiabank Inversiones SCG S.A. filial Personales 9.789.231 5.541.459 bancoEstado Inversiones SCG S.A. filial Personales 6.878.147 9.898.247 banco Internacional Inversiones SCG S.A. filial Personales 3.001.220 - banco Hsbc bank Chile Inversiones SCG S.A. filial Personales 814.341 -

NOTA 20. FUTUROS CAMbIOS CONTAbLES

Como es de público conocimiento, el país está comprometido a desarrollar un plan de convergencia para adoptar integralmente las Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF (IFRS, según su sigla en inglés). En conformidad con lo establecido sobre esta materia por el Colegio de Contadores y por la Superintendencia de Valores y Seguros, la Sociedad debe adoptar dichas normas a contar del ejercicio 2010. Producto de lo anterior, se originarán cambios sobre los saldos patrimoniales al 1 de enero de 2010 y se afectará la determinación de los resultados para los ejercicios futuros. Asimismo, para efectos comparati-vos, los estados financieros del ejercicio 2009, que también deberán presentarse de acuerdo con la nueva normativa, pueden diferir de los aquí presentados.

De acuerdo con las alternativas disponibles en el Oficio Circular Nro. 485 de la SVS, la Sociedad presentará sus primeros esta-dos financieros bajo NIIF en 2010. Producto de lo anterior, la información financiera que se presente en los estados financieros anuales de 2009 podrá diferir de aquella presentada en estos estados financieros interinos.

La Sociedad ha desarrollado un plan para enfrentar integralmente los efectos de este cambio y, a la fecha de emisión de estos estados financieros, esta en proceso de revisar y depurar la información sobre la estimación de los efectos que deberán refle-jarse en los estados financieros futuros.


ANáLISIS RAzONADO ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES(Por los ejercicios terminados al 31 de Diciembre de 2009 y 2008)

Información al lector de este informe

El análisis de los estados financieros individuales debe tener en consideración la estrategia del negocio integrado que se de-sarrolla sobre la plataforma del retail.

En este sentido, el concepto de negocio integrado, contempla el desarrollo de negocios complementarios (financieros, seguros y otros), sobre una única plataforma tangible y de imagen frente a los clientes de la Compañía, el retail.

Lo anterior se traduce en que es el negocio de retail el que debe soportar parte importante de la inversión en imagen de la Compañía a través de sus campañas de marketing y parte importante de los costos de servicios en tiendas para la atención del modelo integral de negocios al cliente, así como el costo de la inversión fija en el desarrollo y mantención de tiendas.

Teniendo en consideración el segmento de clientes que atiende la Compañía, a quienes la cercanía, familiaridad y el contacto directo con su tienda resultan fundamentales para el desarrollo de confianzas mutuas, es que la indivisibilidad del negocio es el eje del crecimiento de la Empresa. Esta estrategia de retail integrado, es la que permite optimizar los resultados de la Com-pañía y la necesaria para mantener una sola identidad ante sus clientes.

Por lo anterior, el análisis de los estados financieros de la Compañía en su vista individual, debe tener en consideración los aspectos señalados, y debe por tanto, ser leído en conjunto con los estados financieros consolidados.

Información de los estados financieros

Activos (cifras en miles de pesos)


2009 2008 $ %

Activos circulantes 458.819.497 347.601.617 111.217.880 32,0Activos fijos 64.708.829 70.603.679 (5.894.850) (8,3)Otros activos 246.301.159 245.460.680 840.479 0,3TOTALES 769.829.485 663.665.976 106.163.509 16,0


2009

151

Pasivos y patrimonio (cifras en miles de pesos)


2009 20 08 $ %

Pasivos circulantes 225.290.705 194.750.572 30.540.133 15,7Pasivos a largo plazo 220.923.569 247.363.178 (26.439.609) (10,7)Patrimonio 323.615.211 221.552.226 102.062.985 46,1TOTALES 769.829.485 663.665.976 106.163.509 16,0

Estado de Flujo de Efectivo (cifras en miles de pesos)


2009 2008 $ %

Por actividades de la operación (43.609.206) (65.675.165) (22.065.959) (33,6)Por actividades de financiamiento 74.763.477 35.716.292 39.047.185 109,3Por actividades de inversión (4.734.522) (15.471.796) (10.737.274) (69,4)FLUJO NETO TOTAL DEL EJERCICIO 26.419.749 (45.430.669) 71.850.418 158,2

Estado de Resultados (cifras en miles de pesos)


2009 2008 $ %

Ingresos de explotación 260.295.517 275.526.532 (15.231.015) (5,5)Costos de explotación (191.291.174) (201.124.752) (9.833.578) (4,9)MARGEN DE ExPLOTACIóN 69.004.343 74.401.780 (5.397.437) (7,3)Gastos de administración y ventas (95.409.312) (94.740.807) 668.505 0,7RESULTADO OPERACIONAL (26.404.969) (20.339.027) 6.065.942 29,8Resultado en inversiones en empresas relacionadas, neto 63.255.781 48.064.123 15.191.658 31,6Otros ingresos y egresos fuera de explotación, neto 309.777 26.350 283.427 1.075,6Gasto financiero, neto (618.943) 11.560.340 (12.179.283) (105,4)Amortización menor valor de inversiones (225.203) (230.238) (5.035) (2,2)Corrección monetaria 2.300.928 (5.002.025) 7.302.953 146,0Diferencias de cambio 5.403.043 151.769 5.251.274 3.460,0RESULTADO NO OPERACIONAL 70.425.383 54.570.319 15.855.064 29,1

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E INTERÉS MINORITARIO 44.020.414 34.231.292 9.789.122 28,6Impuesto a la renta 1.756.414 2.277.306 (520.892) (22,9)Utilidad del ejercicio 45.776.828 36.508.598 9.268.230 25,4

R.A.I.I.D.A.I.E. - EbITDA (*) (17.849.413) (11.565.620) 6.283.793 54,3

(*) Resultado antes de impuesto, intereses, depreciación, amortización e interés minoritario.


Información de principales tendencias

Liquidez

IndICAdOr unIdAd 2009 2008 2008 (%)

Liquidez corriente Veces 2,0 1,8 11,1Razón ácida Veces 1,9 1,6 18,8

Endeudamiento


Razón de endeudamiento Veces 1,4 2,0 (30,0)Razón deuda corto plazo % 50,5 44,0 14,8Razón deuda largo plazo % 49,5 56,0 (11,6)Cobertura gastos financieros (*) Veces 28,8 (1,0) (2.983,0)

(*) EbITDA/Gastos financiero neto

Actividad


Rotación de inventario Veces 5,0 5,3 (5,7)Permanencia de inventario Días 72 68 5,9

Rentabilidad

IndICAdOr unIdAd 2009 2008 VAr 2009 2008 (%)

Rentabilidad del patrimonio % 16,8 17,5 (4,0)Rentabilidad del activo % 6,4 5,9 8,5Rendimiento activos operacionales (*) % (3,7) (3,3) 12,1Utilidad por acción $ 184 166 11,4Retorno de dividendos % 1,7 4,5 (62,2)

(*) Activos operacionales = Total activos – Otros activos + Deudores por venta largo plazo.

Valor Libro y Valor Económico de los Activos

Respecto de los activos más significativos en los registros de la Sociedad, podemos señalar:

Los depósitos a plazo se presentan al valor de inversión más reajustes e intereses devengados. Las cuotas de fondos mutuos se presentan a su valor de rescate al cierre de cada ejercicio.

Los saldos de los rubros deudores por venta, documentos por cobrar y deudores varios, se presentan netos de provisión de deudas incobrables, constituida esta última para cubrir el posible riesgo de incobrabilidad de dichos saldos. Las existencias se presentan valorizadas a su costo de reposición. El costo de las mercaderías vendidas se determina a base del promedio ponderado del costo de adquisición. Se han constituido provisiones para ajustar el valor de las existencias a su valor estimado de realización y para reconocer la obsolescencia de productos que presentan una baja rotación.


2009

153

Los valores de los bienes del activo fijo se presentan a su costo de adquisición más corrección monetaria y netos de deprecia-ciones determinadas de acuerdo con su vida útil. Los activos expresados en moneda extranjera, se presentan al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.

Las inversiones en empresas relacionadas, se presentan valorizadas a su valor patrimonial proporcional. De acuerdo con lo anteriormente señalado, los valores contables de los principales activos de la Sociedad no presentan des-viaciones significativas con respecto a su valor económico y/o de mercado. En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios y normas de contabilidad generalmente aceptados en Chile y a instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros, las que son presentadas en Nota N° 2 de los Estados Financieros.

Mercado en el que participa la empresa

La empresa participa en el negocio del retail en Chile como su actividad básica, mediante la explotación de tiendas departa-mentales bajo la marca La Polar. Adicionalmente, participa en los siguientes negocios cuyo objetivo es apoyar y potenciar el retail y mejorar el rendimiento global de la Compañía: créditos, seguros, cobranzas y recaudación.

La industria del retail se ha consolidado como un mercado altamente competitivo, con elevados índices de eficiencia y con una tendencia permanente a diversificar la oferta mediante la ampliación del mix de productos y servicios, con el objetivo de obtener una mayor cobertura en la satisfacción de las necesidades de los consumidores y en la proporción del gasto familiar en artículos de consumo.

El retail presenta una importante sinergia hacia mercados relacionados, lo que ha facilitado su apertura hacia nuevos escena-rios internacionales. La tarjeta de crédito como elemento tangible de este rubro, está permanentemente mostrando innume-rables beneficios adicionales, generando un fuerte interés en los emisores por la fidelización de sus tarjetahabientes; entre los servicios asociados a la tarjeta se observa, el financiamiento de compras tanto en tiendas propias como en comercios asociados, seguros para múltiples coberturas de riesgo para sus clientes, venta y financiamiento de planes de viajes, avances en efectivo, alianzas con empresas de otros rubros para la obtención de descuentos y programas de puntaje.

Factores de riesgo

Los principales factores de riesgo que enfrenta la Compañía son: Riesgo de tipo de cambioLa Compañía enfrenta un riesgo por variación de tipo de cambio generado por compras de productos en el extranjero. El impac-to de este factor de riesgo se reduce mediante la suscripción de contratos de Forward.

Riesgo asociado a tasa de interés

Respecto de los pasivos de la Compañía, ésta ha reducido el riesgo inherente a la variabilidad en las tasas de interés y reajusta-bilidad en sus obligaciones bancarias, a través de la obtención de financiamiento a mediano plazo a tasas fijas nominales en pe-sos y muy competitivas en el mercado, como también, mediante la colocación de bonos corporativos y efectos de comercio.


Riesgo asociado al comportamiento de la economía

El negocio está fuertemente correlacionado con el comportamiento del consumo agregado de la economía. En general, en periodos de expansión de esta variable económica, la industria muestra un fuerte desarrollo de sus ingresos de explotación y reducciones frente a caídas del consumo agregado. Las expectativas juegan un rol importante en el consumo y anticipan tiem-pos de crisis económicas y/o políticas afectando directamente al sector comercio. Dado el actual panorama económico mundial, que ha tenido impacto en la economía chilena, la empresa observa mayores ries-gos que se han manifestando en un menor crecimiento de la actividad económica, modificación de las expectativas de los consumidores a través de una moderación en el consumo, un aumento de la tasa de desempleo y como consecuencia de ello, un mayor riesgo de crédito. Con el objeto de enfrentar estos efectos, la Compañía ha destinado importantes recursos a mejorar la eficiencia en todos sus procesos, procediendo además a ajustar la política de créditos, como también correlacionar al máximo las principales variables de costos en función de los ingresos operacionales, haciendo sus mejores esfuerzos por mantener una estructura adecuada a los menores niveles de actividad económica.

Riesgo asociado a regulaciones del mercado

La industria del comercio y en particular las grandes tiendas, está hoy regulada a través de la Superintendencia de bancos e Instituciones Financieras en cuanto a la emisión y operación de sus tarjetas de crédito.

Riesgo asociado a los activos

La Compañía mantiene pólizas de seguros para todos sus activos muebles e inmuebles y para aquellos por los cuales mantiene contratos de arrendamiento. Estas pólizas cubren todo riesgo físico, perjuicios por paralización, responsabilidad civil, manipu-lación de carga y descarga, entre otros.

Riesgo del negocio

La Compañía presenta los riesgos propios del negocio, para lo cual cuenta con un abastecimiento ampliamente diversificado con múltiples proveedores tanto en Chile como en el extranjero. Respecto de sus clientes, la Compañía mantiene una amplia y atomizada cartera de clientes con una cobertura a nivel nacional de Iquique a Punta Arenas.


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estados financieros filiales

ESTADOS FINANCIEROS SIMPLIFICADOS

La información resumida que se representa respecto de los estados financieros de las sociedades filiales, a sido extraí-da de sus estados financieros completos, los que pueden ser consultados en la Superintendencia de Valores y Seguros y durante 15 días anteriores a la fecha señalada para la junta de accionistas en las oficinas de la sociedad.


ACTIVOS

2009 2008

MIleS de $ MIleS de $

Circulante 478.341.547 326.131.496Otros 91.363.753 101.286.814TOTAL DE ACTIVOS 569.705.300 427.418.310

PASIVOS

2009 2008


Circulante 435.316.625 329.864.943Largo Plazo 11.959 22.457Patrimonio 134.376.716 97.530.910TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 569.705.300 427.418.310

eSTAdO de ReSUlTAdO

2009 2008


Resultado operacional 38.958.435 34.910.008 Resultado no operacional 2.698.880 (8.473.823) Resultado antes de impuesto 41.657.315 26.436.185 Impuesto a la Renta (4.811.509) (4.440.385) UTILIDAD DEL EJERCICIO 36.845.806 21.995.800

eSTAdO de FlUJO de eFeCTIVO

2009 2008


Por actividades de la operación 175.045.419 219.685.489 Por actividades de la inversión (175.184.637) (219.451.403) FLUJO NETO DEL PERíODO (139.218) 234.086 Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 6.141 (2.385) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 260.886 29.185 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 127.809 260.886

INVERSIONES SCG S.A.

La Sociedad se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura pública de fecha 11 de noviembre de 1998, según repertorio n° 13.601 de la Cuadragésima Quinta Notaría de Santiago e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 28.095 n° 22.462 del año 1998, publicado en el Diario Oficial con fecha 17 de noviembre de 1998.

Capital suscrito: M$ 14.438.977Capital pagado: M$ 14.438.977Porcentaje de participación: 99,9999%Participación sobre activos matriz: 17,5%RUT: 96.874.020-2Gerente y Representante legal: Nicolás Ramírez Cardoendirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, RencaTipo de sociedad: Sociedad anónima cerrada

Objeto social: Otorgamiento de créditos comerciales, como también los actos, contratos y operaciones o negocios que digan relación con la consecución de ese objeto.directorioPresidente Pablo Alcalde SaavedraDirector María Isabel Farah SilvaDirector Nicolás Ramírez Cardoen


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ACTIVOS

2009 2008


Circulante 4.331.138 23.048.958Otros 8.219 9.024TOTAL DE ACTIVOS 4.339.357 23.057.982

PASIVOS

2009 2008


Circulante 3.913.571 2.610.365 Largo Plazo 54.328 58.922 Patrimonio 371.458 20.388.695 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 4.339.357 23.057.982

eSTAdO de ReSUlTAdO

2009 2008


Resultado operacional 6.604.041 11.048.313 Resultado no operacional 512.268 (1.417.456) Resultado antes de impuesto 7.116.309 9.630.857 Impuesto a la Renta (1.133.546) (1.632.876) UTILIDAD DEL EJERCICIO 5.982.763 7.997.981

eSTAdO de FlUJO de eFeCTIVO

2009 2008


Por actividades de la operación 25.938.214 16.311 Por actividades de financiamiento (26.000.000) 0FLUJO NETO DEL PERíODO (61.786) 16.311 Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 1.806 (5.369) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 76.640 65.698 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 16.660 76.640

COLLECT S.A.

La Sociedad se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura pública de fecha 14 de diciembre de 1998, según repertorio n° 14.984 dela Cuadragésima Quinta Notaría de Santiago e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 31.268 n° 25.041 del año 1998, publicado en el Diario Oficial con fecha 24 de diciembre de 1998.

Capital suscrito: M$ 142Capital pagado: M$ 142Porcentaje de participación: 99,0000%Participación sobre activos matriz : 0,05%RUT: 96.876.380-6Gerente y Representante legal: Nicolás Ramirez Cardoendirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, RencaTipo de sociedad: Sociedad anónima cerrada

Objeto social: La prestación de toda clase de servicios de cobranza en general, verificación domiciliaria e informes co-merciales de deudores.directorioPresidente Pablo Alcalde SaavedraDirector María Isabel Farah SilvaDirector Nicolás Ramírez Cardoen


ACTIVOS2009 2008



PASIVOS2009 2008


Circulante 69.866.917 52.090.752Largo Plazo 23.555 25.547Patrimonio 54.688.089 44.760.861TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 124.578.561 96.877.160

eSTAdO de ReSUlTAdO2009 2008



eSTAdO de FlUJO de eFeCTIVO2009 2008


Por actividades de la operación (29.952) (348.228) Por actividades de la inversión 0 0FLUJO NETO DEL PERíODO (29.952) (348.228) Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 947 (34.568) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 40.182 422.978 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 11.177 40.182

ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A.

La Sociedad se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura pública de fecha 14 de diciembre de 1998, según repertorio n° 14.983 de la Cuadragésima Quinta Notaría de Santiago e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 31.234 n° 25.009 del año 1998, publicado en el Diario Oficial con fecha 24 de diciembre de 1998.

Capital suscrito: M$ 143Capital pagado: M$ 143Porcentaje de participación: 99,0000%Participación sobre activos matriz : 7,0%RUT: 96.876.370-9Gerente y Representante legal: Nicolás Ramírez Cardoendirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, RencaTipo de sociedad: Sociedad anónima cerrada

Objeto social: Evaluaciones de riesgos de crédito de clientesde tiendas comerciales que soliciten créditos para financiar la adquisición de todo tipo de bienes, y en especial créditos que se soliciten por clientes para adquirir bienes a la soci-edad Empresas La Polar S.A., mediante créditos financiados por Inversiones SCG S.A. y Corpolar S.A.directorioPresidente Pablo Alcalde SaavedraDirector María Isabel Farah SilvaDirector Nicolás Ramírez Cardoen


2009

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ACTIVOS2009 2008


Circulante 2.182.559 1.464.723 Otros 0 0TOTAL DE ACTIVOS 2.182.559 1.464.723

PASIVOS2009 2008


Circulante 470.332 267.064 Patrimonio 1.712.227 1.197.659 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 2.182.559 1.464.723



Resultado operacional 580.958 484.847 Resultado no operacional 29.497 (89.937) Resultado antes de impuesto 610.455 394.910 Impuesto a la Renta (95.887) (68.283) UTILIDAD DEL EJERCICIO 514.568 326.627



Por actividades de la operación (57.687) 10.773 Por actividades de la inversión 0 0FLUJO NETO DEL PERíODO (57.687) 10.773 Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 1.574 (4.991) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 66.847 61.065 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 10.734 66.847

AGENCIA DE PUBLICIDAD CONEXIÓN S.A.

La Sociedad se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura pública de fecha 5 de enero de 1999, según repertorio n° 53 de la Décimo Novena Notaría de Santiago e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 460 n° 384 del año 1999, publicado en el Diario Oficial con fecha 11 de enero de 1999.


Objeto social: Desarrollar todas las actividades relacionas con una agencia de publicidad y marketing, incluyendo los elementos constitutivos de la industria del diseño, la gráfica, impresión y litografíadirectorioPresidente Pablo Alcalde SaavedraDirector María Isabel Farah SilvaDirector Nicolás Ramírez Cardoen


ACTIVOS2009 2008


Circulante 17.330.663 10.535.435 Otros 606 592 TOTAL DE ACTIVOS 17.331.269 10.536.027

PASIVOS2009 2008


Circulante 6.300.835 1.248.912 Patrimonio 11.030.434 9.287.115 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 17.331.269 10.536.027



Resultado operacional 2.054.418 2.169.609 Resultado no operacional (6.992) (777.433) Resultado antes de impuesto 2.047.426 1.392.176 Impuesto a la Renta (304.107) (237.456) UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.743.319 1.154.720



Por actividades de la operación (582.155) (469.437) Por actividades de la inversión 0 0FLUJO NETO DEL PERíODO (582.155) (469.437) Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 14.362 (96.078) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 610.084 1.175.599 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 42.291 610.084

TECNOPOLAR SOCIEDAD ANONIMA

La sociedad se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura pública de fecha 25 de octubre de 2000, según reper-torio n° 5.353 de la Vigésimo Novena Notaría de Santiago e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 29.280 n° 23.301 del año 2000, publicado en el Diario Oficial con fecha 10 de noviembre de 2000.


Objeto social: La prestación de servicios de asesorías en el desarrollo, implementación y mantención de toda clase de sistemas de información, la prestación de servicios de ad-ministración de cartera de clientes, proveedores, deudores y otros grupos que puedan identificarse.directorioPresidente Pablo Alcalde SaavedraDirector Julián Moreno de PabloDirector Nicolás Ramírez Cardoen


2009

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ACTIVOS

2009 2008MILES DE $ MILES DE $

Circulante 2.968.233 1.186.091Fijo 524 1.215TOTAL DE ACTIVOS 2.968.757 1.187.306

PASIVOS2009 2008


Circulante 2.115.546 549.783 Patrimonio 853.211 637.523 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 2.968.757 1.187.306



Resultado operacional 323.775 488.518 Resultado no operacional (69.593) (154.373) Resultado antes de impuesto 254.182 334.145 Impuesto a la Renta (38.494) (57.304) UTILIDAD DEL EJERCICIO 215.688 276.841



Por actividades de la operación (316.248) (281.047) Por actividades de la inversión 0 (275) FLUJO NETO DEL PERíODO (316.248) (281.322) Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 9.101 (59.445) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 386.599 727.366 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 79.452 386.599

LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LIMITADA

La Sociedad se constituyó como sociedad de responsabilidad limitada por escritura pública de fecha 7 de marzo de 1987, de la Cuadragésima Tercera Notaría de Santiago e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 5.039 n° 2.609 del año 1986, con el nombre de Chile Seguros Corredores Ltda. y publicado en el Diario Oficial con fecha 31 de marzo de 1986. poste-riormente, con fecha 25 de octubre de 2000, cambió su razón social a la actualmente vigente.

Capital suscrito: M$ 4.000Capital pagado: M$ 4.000Porcentaje de participación: 99,0000%Participación sobre activos matriz : 0,1%RUT: 79.633.210-7Gerente y Representante legal: Ricardo Frez Dubravcic

dirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, RencaTipo de sociedad: Sociedad de responsabilidad limitadaObjeto social: La intermediación remunerada en la contrata-ción de cualquier clase de seguros y la prestación de servi-cios de asesorías y consultorías en cobertura de riesgos.


ACTIVOS2009 2008



PASIVOS2009 2008


Circulante 24.253.232 6.782.521Patrimonio 8.940.451 28.946.851TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 33.193.683 35.729.372






Por actividades de la operación 27.961.354 51.143 Por actividades de financiamiento (28.000.000) 0FLUJO NETO DEL PERíODO (38.646) 51.143 Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 1.434 (871) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 60.927 10.655 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 23.715 60.927

CORPOLAR S.A.

La sociedad se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura pública de fecha 15 de Junio de 2006, según repertorio n° 18562 de la Vigésimo Novena Notaría de Santiago e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 24782 n° 17271 del año 2006, publicado en el Diario Oficial con fecha 29 de Junio de 2006


Objeto social: La prestación de servicios de administración de carteras tales como carteras de crédito, cobranzas, ase-gurados, entre otras, así como también los actos y contratos que digan relación con la consecución de dichos objetos.directorioPresidente Pablo Alcalde SaavedraDirector María Isabel Farah SilvaDirector Nicolás Ramírez Cardoen


2009

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ACTIVOS2009 2008


Circulante 138.613 N.AOtros 103.679 N.ATOTAL DE ACTIVOS 242.292 N.A

PASIVOS2009 2008


Circulante 10.000 N.APatrimonio 232.292 N.ATOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 242.292 N.A



Resultado operacional 0 N.AResultado no operacional 222.292 N.AResultado antes de impuesto 222.292 N.AImpuesto a la Renta N.AUTILIDAD DEL EJERCICIO 222.292 N.A



Por actividades de la operación 10.000 N.APor actividades de Financiamiento 10.000 N.APor actividades de la inversión 118.613 N.AFLUJO NETO DEL PERíODO 138.613 N.AEfecto de la inflación sobre el efectivo y ef.equiv. 0 N.ASaldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 0 N.ASALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 138.613 N.A

LA POLAR INTERNACIONAL LTDA.

La Sociedad se constituyó como una sociedad de responsabilidad limitada con fecha 1º de diciembre 2009 según repertorio nº 45.950 de la Vigésimo Primera Notaria de Santiago e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 59422 nº 41445 del año 2009, publicado en el Diario Oficial con fecha 12 de Diciembre de 2009.

Capital suscrito: M$ 10.000Capital pagado: M$ 10.000Porcentaje de participación: 99,9%Participación sobre activos matriz : 0,03%RUT: 76.081.527-6Gerente y Representante legal: Nicolás Ramírez Cardoen

dirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, RencaTipo de sociedad: Sociedad de responsabilidad limitadaObjeto social: Inversiones en sociedades en el exterior, ren-tas de inmuebles, inversiones en acciones o derechos socia-les en sociedades chilenas

Pablo Alcalde S.Presidente

5.546.385-9

Heriberto Urzúa S.Vicepresidente

6.666.825-8

Fernando Franke G.Director

6.318.139-0

De acuerdo con lo señalado en la Norma de Carácter General Nº 30 de la Superintendencia de Valores y Seguros, los abajo firmantes declaran bajo juramento que se hacen responsables de la veracidad de toda la información incorporada en la presente memoria.


2009

167

declaración de responsabilidad

Jorge Andrés Ibáñez T.Director

6.910.146-1

Baltazar Sánchez G. Director

6.060.760-5

Nicolás Ramírez C.Gerente General

7.103.160-8

direcciones

GERENCIA Y OFICINAS GENERALESAv. Presidente Eduardo Frei Montalva N° 520, Renca, SantiagoTelefono: 3833000

TIENDAS REGION METROPOLITANA

Alameda

Alameda 2.812-2.848, Estación Central Teléfono: 3833500.

San Diego

San Diego 222, Santiago Teléfono: 3833700.

Panamericana

Av. Presidente Eduardo Frei Montalva 500, RencaTeléfono: 3833400.

Ahumada

Ahumada 167, Santiago Teléfono: 3833550.

San Bernardo

Eyzaguirre 551, San BernardoTeléfono: 3831300

Irarrázaval

Av. Irarrázaval 2.906, ÑuñoaTeléfono: 2744663

Quilicura

Manuel A. Matta 437, Mall Plaza San Valentín Teléfono: 3833600.

Puente Alto

Av. Concha y Toro 134, Puente Alto Teléfono: 3833800.

Colina

Carretera General San Martín 068, Colina Teléfono: 3833440

Puente

Puente 552, SantiagoTeléfono: 3833580.

La Reina

Av. Francisco Bilbao 8.750, Las Condes Mall Portal La Reina Teléfono: 3833560.

La Florida

Av. Vicuña Mackenna 6.100 local 1.200, La Florida Mall Florida CenterTeléfono: 3833650.

Gran Avenida

Av. José Miguel Carrera 6.150, San Miguel Centro Comercial Gran Avenida Teléfono: 3833950.

Estación Central

Av. Libertador Bernardo O’Higgins 3.470 local 3, Estación CentralTeléfono: 8987568

El Bosque

Av. José Miguel Carrera 10.375, El BosqueTeléfono: 3894100


2009

169

Plaza Sur

Av. Presidente Jorge Alessandri 20.040 local 3, Camino a Nos, Mall Plaza SurTeléfono: 3894200

Las Rejas

Alameda 5.199 local 2, Estación CentralTeléfono: 3833630

Maipú

Av. Américo Vespucio 399 local 111, Mall Arauco MaipúTeléfono: 3833900.

TIENDAS EN REGIONES

Iquique

Av. Héroes de la Concepción 2555, Mall Las Américas Teléfono: 57-360200.

Antofagasta

Arturo Prat 446Teléfono: 55-530992.

Copiapó

Av. Bernardo O´Higgins 540 Teléfono: 52-350020.

Coquimbo

Bilbao Nº444, esquina Aldunate. Teléfono: 51-471200

La Serena

Cordovez 575Teléfono: 51- 474500

Ovalle

Vicuña Mackenna Nº 2Teléfono: 53- 352400

Quilpué

Av. Ramón Freire 2411, Centro Comercial El Belloto Teléfono: 32-941290.

Viña del Mar

Viña Shopping 15 Norte con Subida AlessandriTeléfono: 32-2769150.

Valparaíso

Av. Argentina 151, esquina Pasaje QuillotaTeléfono: 32- 2516900

Los Andes

Avda. Santa Teresa 683 Local 2Teléfono: 34-372500

Rancagua

Independencia 538 Teléfono: 72-232398

Curicó

Yungay 688Teléfono: 75-313690.

Talca

Uno Sur 1450,Teléfono: 71-230666.

Linares

Av. León Bustos 280 Teléfono: 73-451500 73-220149

Chillán

5 de Abril 828Teléfono: 42- 452400

direcciones

Concepción

Freire 407Teléfono: 41- 620502

Bio Bio

Autopista Concepción Talcahuano 9.200, Hualpén, Teléfono: 41- 2907050

Los Angeles

Colón 471 Teléfono: 43-321800

Valdivia

Camilo Henríquez 520,Teléfono: 63-244970.

Osorno

Ramírez 1076Teléfono: 64-450250

Puerto Montt

Illapel 10, Mall Paseo CostaneraTeléfono: 65-270830

Punta Arenas

Av. Eduardo Frei Montalva 01110, Local 3, Espacio Urbano, Mall Los PionerosTeléfono: 61-362100

BODEGAS

Maule 848, Santiago, Teléfono: 3807670Issa Pichara 830, Renca, Teléfono: 3833293.Puerto Madero 9710, Pudahuel, Teléfono: 5862590


2009

171

“ESTE PAPEL PROVIENE DE BOSQUES MANEJADOSDE FORMA SUSTENTABLE Y FUENTES CONTROLADAS”

w w w . l a p o l a r . c l

memoria 2009

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