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Informe Semestral - 30 de junio de 2018 Mediolanum Challenge

BANCO

INSTITUCIÓN DE INVERSIÓN COLECTIVA EXTRANJERA DE DERECHO IRLANDÉSInscrita el 17/11/2003 con el número 339 en el Registro de 11C Extranjeras de la CNMV

CHALLENGE FUNDS

SIN AUDITAR

INFORME SEMESTRAL CONDENSADO

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO TERMINADO EL

30 DE JUNIO DE 2018

ÍNDICE

2

Información general 3 – 4

Estado condensado de situación financiera 5 – 24

Estado condensado de resultado global 25 – 38

Estado condensado de variaciones del Patrimonio Neto atribuible a los titulares de participaciones de

participación reembolsables 39 – 43

Cambios condensados en el número de participaciones 44 – 55

Notas a los estados financieros condensados 56 – 117

Composición de la cartera 118 – 334

CHALLENGE North American Equity Fund 118 – 124

CHALLENGE European Equity Fund 125 – 137

CHALLENGE Italian Equity Fund 138 – 142

CHALLENGE Germany Equity Fund 143 – 145

CHALLENGE Spain Equity Fund 146 – 148

CHALLENGE Pacific Equity Fund 149 – 173

CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund 174 – 183

CHALLENGE Energy Equity Fund 184 – 188

CHALLENGE Cyclical Equity Fund 189 – 206

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund 207 – 217

CHALLENGE Financial Equity Fund 218 – 222

CHALLENGE Technology Equity Fund 223 – 229

CHALLENGE Liquidity Euro Fund 230 – 234

CHALLENGE Liquidity US Dollar Fund 235 – 236

CHALLENGE Euro Income Fund 237 – 240

CHALLENGE International Income Fund 241 – 244

CHALLENGE Euro Bond Fund 245 – 252

CHALLENGE International Bond Fund 253 – 262

CHALLENGE International Equity Fund 263 – 301

CHALLENGE Solidity and Return 302 – 309

CHALLENGE Provident Fund 1 310 – 316





Modificaciones Significativas de la Cartera 335 – 370

Anexo – Información adicional 371 – 375

INFORMACIÓN GENERAL

3

1Con efecto a partir del 10 de abril de 2018, Robeco Institutional Asset Management B.V (RIAM) fue nombrado el gestor delegado de inversiones de CHALLENGE

Emerging Markets Equity Fund. 2 Con efecto a partir del 29 de marzo de 2018, Invesco Asset Management Deutschland fue nombrado el gestor delegado de inversiones de CHALLENGE European

Equity Fund. 3 Con efecto a partir del 10 de abril de 2018, JP Morgan Asset Management (UK) Limited fue nombrado el gestor delegado de inversiones de CHALLENGE North

American Equity Fund, CHALLENGE Pacific Equity Fund.

SOCIEDAD GESTORA Y ENTIDAD Mediolanum International Funds Limited

COMERCIALIZADORA MUNDIAL 2 Shelbourne Buildings, Shelbourne Road, Ballsbridge, Dublín 4, Irlanda.

GESTOR DE INVERSIONES Mediolanum Asset Management Limited

2 Shelbourne Buildings, Shelbourne Road, Ballsbridge, Dublín 4, Irlanda.

GESTORES DE INVERSIONES Mediolanum Gestione Fondi SGR P.A.

DELEGADOS Palazzo Meucci, Via Francesco Sforza, 20080 Basiglio – Milán

3, Italia. (CHALLENGE Italian Equity Fund)

BlackRock Advisors (UK) Limited

Murray House, 1 Royal Mint Court, Londres EC3N HH, Reino Unido.

(CHALLENGE Pacific Equity Fund, CHALLENGE European Equity Fund,

CHALLENGE Energy Equity Fund, CHALLENGE Cyclical Equity Fund,

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund, CHALLENGE Technology Equity Fund,

CHALLENGE International Equity Fund)

Legal & General Investment Management Limited

1 Coleman Street, Londres EC2R 5AA, Reino Unido.

(CHALLENGE North American Equity Fund, CHALLENGE Emerging Markets Equity

Fund, CHALLENGE Euro Bond Fund, CHALLENGE International Bond Fund,

CHALLENGE Euro Income Fund, CHALLENGE Liquidity US Dollar Fund,

CHALLENGE International Income Fund)

Deutsche Asset Management Investment GmBH

Pullacher Strasse 24, D-82049 Pullach, Munich, Alemania.

(CHALLENGE Germany Equity Fund)

Mediobanca SGR S.p.A.

Piazzetta Maurilio, Bossi n. 1-20121, Milán, Italia.

(CHALLENGE Provident Fund 1, CHALLENGE Provident Fund 2, CHALLENGE

Provident Fund 3, CHALLENGE Provident Fund 4, CHALLENGE Provident Fund 5)

TREA Asset Management SGIIC S.A.

C/Agustina Saragossa, 3-5, 08017 Barcelona, España.

(CHALLENGE European Equity Fund, CHALLENGE Spain Equity Fund)

Tenax Capital Limited

Dominican House, 4 Priory Court, Pilgrim Street, Londres EC4V 6DE.

(CHALLENGE Financial Equity Fund)

Robeco Institutional Asset Management B.V (RIAM)1

Weena 850, 3014 DA Rotterdam, Países Bajos

(CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund)

Invesco Asset Management Deutschland2

An der Welle 5, 60322 Frankfurt am Main, Alemania

(CHALLENGE European Equity Fund)

JP Morgan Asset Management (UK) Limited3

60 Victoria Embankment, Londres EC4Y 0JP

(CHALLENGE North American Equity Fund, CHALLENGE Pacific Equity Fund)

ADMINISTRADOR FIDUCIARIO RBC Investor Services Bank S.A., Dublin Branch

4th Floor, One George's Quay Plaza, George's Quay, Dublín 2, Irlanda.

INFORMACIÓN GENERAL (cont.)

4

*Administrador ejecutivo

**Administrador no ejecutivo

***Administrador no ejecutivo independiente

AGENTE ADMINISTRATIVO, DE

REGISTRO RBC Investor Services Ireland Limited

Y DE TRANSFERENCIAS 4th Floor, One George's Quay Plaza, George's Quay, Dublín 2, Irlanda.

BANCO CORRESPONSAL/ State Street Bank International GmbH - Succursale Italia

AGENTE DE PAGOS EN ITALIA Via Ferrante Aporti, 10 20125 Milán, Italia.

AGENTE DE PAGOS EN ESPAÑA Banco Mediolanum S.A.

Av Diagonal 670, 08034 Barcelona, España.

AGENTE DE PAGOS EN ALEMANIA Marcard, Stein & Co. AG

Ballindamm 36, 20095 Hamburgo, Alemania.

AUDITORES INDEPENDIENTES Deloitte Ireland LLP

Chartered Accountants & Statutory Audit Firm,

Deloitte & Touche House, Earlsfort Terrace, Dublín 2, Irlanda.

ASESORES JURÍDICOS Dillon Eustace

33 Sir John Rogerson’s Quay, Dublín 2, Irlanda.

GESTORA DE TESORERÍA Mediolanum Asset Management Limited

2 Shelbourne Buildings, Shelbourne Road, Ballsbridge, Dublín 4, Irlanda.

ADMINISTRADORES DE LA SOCIEDAD

GESTORA Andrew Bates (Presidente)**

Furio Pietribiasi (Consejero Delegado)*

Corrado Bocca**

Bronwyn Wright***

Des Quigley***

Paul O’Faherty***

ESTADO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 30 DE JUNIO 2018

5

(expresado en EUR) CHALLENGE CHALLENGE

NORTH AMERICAN EQUITY FUND EUROPEAN EQUITY FUND

Jun 2018 Diciembre de 2017 Jun 2018 Diciembre de 2017

ACTIVOS

Inversiones en valores mobiliarios (nota 17) 1.509.821.976 1.571.990.366 931.927.788 999.459.257

Inversiones en fondos de inversión (nota 17) 13.604.590 13.698.407 5.358.591 5.395.571

Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 11) 81.399.130 47.655.776 34.286.305 34.877.233

Importes a cobrar por ventas de activos financieros 4.099.081 5.288 16.980.978 -

Importes a cobrar por suscripciones de participaciones 149.460 339.425 1.233.256 629.072

Intereses y dividendos a cobrar, netos 1.198.554 1.420.233 1.723.576 702.818

Opciones al valor razonable (notas 14, 17) - 355.380 - 232.523

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - 7.451 - 12.033

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 188.271 492.491 345.046 200.962

Permutas financieras (swaps) al valor razonable (notas 16, 17) 180.342 80.415 - -

Otros Activos 16.218 17.937 6.255 6.447

TOTAL ACTIVO 1.610.657.622 1.636.063.169 991.861.795 1.041.515.916

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) 62 133.302 3.955 1.281.380

Importes a pagar por compras de activos financieros 6.583.885 6.497 17.048.454 -

Importes a pagar por reembolsos de participaciones 2.509.591 682.133 377.614 473.042

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - 1.099 7.525 13.640

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 702.617 196.996 246.761 160.057

Permutas financieras (swaps) al valor razonable (notas 16, 17) - 168.370 - -

Comisiones de gestión y asesoramiento a pagar 2.174.087 2.203.719 1.367.649 1.411.380

Comisiones de rentabilidad a pagar 3.572.060 17.174 737.215 -

Impuesto sobre la plusvalía latente en activos financieros - - - -

Intereses pagaderos sobre permutas financieras - - - -

Otros gastos a pagar 259.442 215.778 177.973 149.807

TOTAL PASIVO (Excluido el patrimonio neto atribuible a

titulares de participaciones de participación reembolsables) 15.801.744 3.625.068 19.967.146 3.489.306

PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE

PARTICIPACIONES DE PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 1.594.855.878 1.632.438.101 971.894.649 1.038.026.610

Clase Mediolanum L

Número de participaciones «A» en circulación 157.172.060,944 165.854.235,050 155.036.498,749 162.781.500,628

Valor liquidativo de la participación 9,745 9,470 5,623 5,742

Número de participaciones «B» en circulación - - - -

Valor liquidativo de la participación - - - -

Clase Mediolanum L con Cobertura





Clase Mediolanum S



ESTADO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

6




Clase Mediolanum S (cont.)



Clase Mediolanum S con Cobertura

Número de participaciones «A» en circulación 317.061,148 336.037,574 1.048.608,138 1.085.774,843




Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros condensados.


7


ITALIAN EQUITY FUND GERMANY EQUITY FUND


ACTIVOS

Inversiones en valores mobiliarios (nota 17) 236.178.373 261.135.899 160.117.461 186.085.935

Inversiones en fondos de inversión (nota 17) - - - -


Importes a cobrar por ventas de activos financieros 6.072.671 471.688 9.053.793 -

Importes a cobrar por suscripciones de participaciones 70.227 161.913 43.615 55.664

Intereses y dividendos a cobrar, netos 1.106 311 - -

Opciones al valor razonable (notas 14, 17) - - - -

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - 71.118 8.925 -

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) - - - -

Permutas financieras (swaps) al valor razonable (notas 16, 17) - - - -

Otros Activos 7.021 1.946 7.912 -

TOTAL ACTIVO 252.456.275 269.136.467 175.826.550 192.178.243

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) - 71.118 1.466.958 11

Importes a pagar por compras de activos financieros 3.454.745 1.125.223 2.320.670 15.871

Importes a pagar por reembolsos de participaciones 170.633 564.649 34.763 187.719

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - - 1.692.538 408.375



Comisiones de gestión y asesoramiento a pagar 362.885 385.378 248.788 262.721

Comisiones de rentabilidad a pagar - - 118.405 -




TOTAL PASIVO (Excluido el patrimonio neto atribuible a titulares de

participaciones de participación reembolsables) 4.027.964 2.184.397 5.908.311 900.242


PARTICIPACIONES DE PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 248.428.311 266.952.070 169.918.239 191.278.001

Clase Mediolanum L





Clase Mediolanum S






8


SPAIN EQUITY FUND PACIFIC EQUITY FUND


ACTIVOS


Inversiones en fondos de inversión (nota 17) - - 3.456.037 3.479.887


Importes a cobrar por ventas de activos financieros 2.699.898 3.808.716 - -


Intereses y dividendos a cobrar, netos 254.726 - 2.075.635 679.974

Opciones al valor razonable (notas 14, 17) - - - 125.109

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - - 6.537 50.195

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) - - 80.965 3.620.911


Otros Activos 7.085 321 6.765 5.541

TOTAL ACTIVO 108.859.334 114.788.760 542.848.551 583.185.281

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) - - 28.659 50.195

Importes a pagar por compras de activos financieros 636.047 1.921.527 1.647.956 -


Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - - 47.484 -




Comisiones de rentabilidad a pagar - 47.231 814.610 12.118

Impuesto sobre la plusvalía latente en activos financieros - - 6.567 -




participaciones de participación reembolsables) 925.963 2.415.087 3.771.372 2.863.071



Clase Mediolanum L






Número de participaciones «A» en circulación - - 2.232.537,689 1.807.738,543

Valor liquidativo de la participación - - 6,980 7,454



Clase Mediolanum S

Número de participaciones «A» en circulación 990.914,945 997.838,040 1.483.343,693 1.578.063,597



9








Número de participaciones «A» en circulación - - 395.422,380 422.876,158






10


EMERGING MARKETS EQUITY ENERGY EQUITY FUND

FUND


ACTIVOS




Importes a cobrar por ventas de activos financieros 76.110.452 - - -


Intereses y dividendos a cobrar, netos 2.962.429 500.354 202.809 463.846





Otros Activos 9.319 8.328 7.654 3.225

TOTAL ACTIVO 675.025.825 658.461.620 238.985.487 350.415.385

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) 23.408.513 114.425 39 462.609

Importes a pagar por compras de activos financieros 59.341.229 - - 200.701


Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - 12.565 38.942 -



Comisiones de gestión y asesoramiento a pagar 994.497 1.019.735 337.811 481.084

Comisiones de rentabilidad a pagar 75.650 48.314 527.203 -

Impuesto sobre la plusvalía latente en activos financieros 57.686 3.582.418 - -


Otros gastos a pagar 1.323.771 105.189 44.769 46.125


participaciones de participación reembolsables) 85.583.274 5.497.403 1.138.729 1.353.196



Clase Mediolanum L





Clase Mediolanum S







11


CYCLICAL EQUITY FUND COUNTER CYCLICAL EQUITY

FUND


ACTIVOS




Importes a cobrar por ventas de activos financieros - - - -


Intereses y dividendos a cobrar, netos 1.010.743 490.076 1.088.007 990.444


Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - 26.285 1.872 36.235

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) - 1.774.857 - -


Otros Activos 22.055 4.243 11.776 6.884

TOTAL ACTIVO 784.342.500 680.132.338 589.610.474 648.294.953

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) 72 1.029.022 12.203 1.020.800

Importes a pagar por compras de activos financieros - - - 81.687


Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) 104.239 - 48.385 58

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 3.125.783 - - -


Comisiones de gestión y asesoramiento a pagar 1.106.743 942.136 828.707 912.453

Comisiones de rentabilidad a pagar 1.220.584 - 636.607 -








Clase Mediolanum L





Clase Mediolanum S







12


FINANCIAL EQUITY FUND TECHNOLOGY EQUITY FUND


ACTIVOS






Intereses y dividendos a cobrar, netos 994.175 356.445 280.135 205.207

Opciones al valor razonable (notas 14, 17) - - - 103.594

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - - - 14.636



Otros Activos 2.784 57.188 3.351 3.334

TOTAL ACTIVO 544.815.672 602.673.175 568.489.304 500.505.646

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) 1.770 - 48 846.518

Importes a pagar por compras de activos financieros - 82.268 - -


Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - - 24.633 -




Comisiones de rentabilidad a pagar 97.381 - 1.987.240 -








Clase Mediolanum L





Clase Mediolanum S







13


LIQUIDITY EURO FUND LIQUIDITY US DOLLAR FUND


ACTIVOS



Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 11) 73.244.953 99.887.769 107.089 98.117

Importes a cobrar por ventas de activos financieros - - 111.843 29.093.419

Importes a cobrar por suscripciones de participaciones 1.820.486 2.442.582 133.527 196.134

Intereses y dividendos a cobrar, netos 4.158.482 4.964.157 100 487


Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) - - - -



Otros Activos - - 37.091 369

TOTAL ACTIVO 594.622.572 525.395.120 86.096.181 112.549.743

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) - - - -

Importes a pagar por compras de activos financieros - - - 29.279.224

Importes a pagar por reembolsos de participaciones 1.108.570 5.639.780 209.902 17.785


Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) - - 192 253



Comisiones de rentabilidad a pagar - - - -





participaciones de participación reembolsables) 1.368.681 5.847.395 286.419 29.370.097



Clase Mediolanum L





Clase Mediolanum S







14


EURO INCOME FUND INTERNATIONAL INCOME FUND


ACTIVOS




Importes a cobrar por ventas de activos financieros - 22.834.119 - 6.653.248


Intereses y dividendos a cobrar, netos 6.419.201 6.009.981 1.057.401 1.101.584





Otros Activos 17.233 753 15.239 552

TOTAL ACTIVO 607.684.829 626.645.472 214.220.982 227.074.416

PASIVO


Importes a pagar por compras de activos financieros - 22.821.776 - 8.247.785



Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) - - 2.369.669 900.373



Comisiones de rentabilidad a pagar - - 113.901 -





participaciones de participación reembolsables) 643.469 23.457.682 2.750.833 9.399.968



Clase Mediolanum L



Número de participaciones «B» en circulación 571.987,100 618.978,303 476.367,633 497.673,566





Número de participaciones «B» en circulación - - 335.508,269 370.193,980


Clase Mediolanum S

Número de participaciones «A» en circulación 432.936,349 485.105,363 493.529,139 529.707,322



15





Número de participaciones «B» en circulación 608.740,783 672.665,159 578.121,928 666.899,187









16


EURO BOND FUND INTERNATIONAL BOND FUND


ACTIVOS




Importes a cobrar por ventas de activos financieros 527.922 3.659.665 248.356 1.797.487







Otros Activos - 1.457 403 165

TOTAL ACTIVO 428.172.337 484.862.102 410.788.431 428.040.050

PASIVO


Importes a pagar por compras de activos financieros 613.780 4.814.464 - 2.809.511



Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) - - 2.884.971 1.166.370



Comisiones de rentabilidad a pagar - 58.491 414.462 3.145








Clase Mediolanum L



Número de participaciones «B» en circulación 1.207.714,879 1.225.254,935 659.113,604 694.533,952







Clase Mediolanum S

Número de participaciones «A» en circulación 434.894,768 496.297,932 311.146,873 347.616,575



17





Número de participaciones «B» en circulación 1.317.497,900 1.519.840,690 757.867,244 855.053,964









18


INTERNATIONAL EQUITY FUND FLEXIBLE FUND*


ACTIVOS

Inversiones en valores mobiliarios (nota 17) 1.084.454.476 978.986.520 - 22.837.332

Inversiones en fondos de inversión (nota 17) 9.609.434 9.675.701 - 39.488.878

Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 11) 52.335.195 37.958.689 - 14.666.017

Importes a cobrar por ventas de activos financieros 53.979.585 - - -

Importes a cobrar por suscripciones de participaciones 925.135 551.300 - 39.619

Intereses y dividendos a cobrar, netos 1.655.922 970.654 - 46.975

Opciones al valor razonable (notas 14, 17) - 223.153 - -


Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 796.817 1.292.897 - 14.972


Otros Activos 11.519 13.621 - 404

TOTAL ACTIVO 1.203.768.083 1.029.727.313 - 77.420.382

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) 7.957.243 1.483.104 - 525.211

Importes a pagar por compras de activos financieros 51.831.161 - - -

Importes a pagar por reembolsos de participaciones 676.420 282.442 - 283.245

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) 112.218 - - -

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 1.675.052 568.079 - 14.562


Comisiones de gestión y asesoramiento a pagar 1.916.924 1.688.559 - 141.022

Comisiones de rentabilidad a pagar 1.498.772 22.567 - -



Otros gastos a pagar 188.843 139.907 - 12.840


participaciones de participación reembolsables) 65.856.633 4.184.658 - 976.880


PARTICIPACIONES DE PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 1.137.911.450 1.025.542.655 - 76.443.502

Clase Mediolanum L

Número de participaciones «A» en circulación 105.011.075,686 98.335.048,515 - 7.652.010,488

Valor liquidativo de la participación 8,627 8,624 - 4,259




Número de participaciones «A» en circulación 12.439.918,012 9.798.881,557 - -

Valor liquidativo de la participación 9,288 9,519 - -



Clase Mediolanum S

Número de participaciones «A» en circulación 9.634.824,488 6.655.752,005 - 5.384.947,254

Valor liquidativo de la participación 11,016 11,035 - 8,143

*Este subfondo se fusionó con CHALLENGE International Equity Fund el 4 de mayo de 2018.


19








Número de participaciones «A» en circulación 575.402,082 587.746,000 - -







20


SOLIDITY AND RETURN PROVIDENT FUND 1


ACTIVOS

Inversiones en valores mobiliarios (nota 17) 547.226.901 581.250.138 1.846.399.924 1.771.596.659

Inversiones en fondos de inversión (nota 17) 84.945.942 125.912.301 - -


Importes a cobrar por ventas de activos financieros - 8.000.000 - -

Importes a cobrar por suscripciones de participaciones 132.107 1.499.780 882.811 5.652.256


Opciones al valor razonable (notas 14, 17) 29.690 - - -

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) 459.743 1.985.050 1.108.321 4.305.760

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 1.332.634 686.092 - -

Permutas financieras (swaps) al valor razonable (notas 16, 17) 1.809.832 2.642.487 - -

Otros Activos 42.516 61.958 - 5.738

TOTAL ACTIVO 662.869.316 770.952.173 2.076.209.594 2.008.037.392

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) 3.693.866 2.737.383 2.728.918 5.405.506

Importes a pagar por compras de activos financieros - 15.379 - -

Importes a pagar por reembolsos de participaciones 1.008.588 1.620.372 741.019 1.103.630

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) 1.957.967 932.028 9.188.245 2.238.315

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 1.220.403 726.872 - -

Permutas financieras (swaps) al valor razonable (notas 16, 17) 1.815.560 10.467.432 - -

Comisiones de gestión y asesoramiento a pagar 833.681 950.653 4.999.540 4.754.352

Comisiones de rentabilidad a pagar - 34.105 - -


Intereses pagaderos sobre permutas financieras 30.417 111.667 - -





PARTICIPACIONES DE PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 652.202.720 753.249.908 2.058.172.922 1.994.231.936

Clase Mediolanum L

Número de participaciones «A» en circulación 2.384.657,640 - - -

Valor liquidativo de la participación 4,913 - - -

Número de participaciones «B» en circulación 1.804.686,110 - - -

Valor liquidativo de la participación 4,913 - - -


21




Clase Mediolanum S

Número de participaciones «A» en circulación 29.719.215,800 33.064.378,796 - -


Número de participaciones «B» en circulación 31.757.186,951 37.730.398,452 - -


Clase Mediolanum P





22


PROVIDENT FUND 2 PROVIDENT FUND 3


ACTIVOS





Importes a cobrar por suscripciones de participaciones 260.377 1.098.233 136.254 757.033



Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) 117.112 686.720 - -

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) - - - 30.944


Otros Activos 4.070 328 15.019 167

TOTAL ACTIVO 310.037.472 291.609.667 205.349.018 196.974.320

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) 258.922 789.833 - -

Importes a pagar por compras de activos financieros - - - -


Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) 1.441.373 116.315 - -

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) - - - 20.076








participaciones de participación reembolsables) 2.414.298 1.647.033 373.300 540.662



Clase Mediolanum P





23




ACTIVOS





Importes a cobrar por suscripciones de participaciones 137.842 934.780 433.806 2.378.274

Intereses y dividendos a cobrar, netos 944.665 1.005.700 2.165.027 2.558.120





Otros Activos 195 287 - -

TOTAL ACTIVO 169.950.039 172.922.445 620.761.415 633.063.969

PASIVO


Importes a pagar por compras de activos financieros - - - -











participaciones de participación reembolsables) 248.811 435.659 723.348 1.255.650



Clase Mediolanum P





24

(expresado en EUR) TOTAL TOTAL

Jun 2018 Diciembre de 2017

ACTIVOS

Inversiones en valores mobiliarios (nota 17) 13.517.867.037 13.691.659.078

Inversiones en fondos de inversión (nota 17) 151.222.124 229.982.841

Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 11) 770.020.887 776.017.144

Importes a cobrar por ventas de activos financieros 169.884.579 76.323.630

Importes a cobrar por suscripciones de participaciones 9.367.588 19.796.902

Intereses y dividendos a cobrar, netos 47.396.334 43.069.511

Opciones al valor razonable (notas 14, 17) 29.690 1.548.039

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) 1.702.510 7.722.727

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 4.577.255 13.581.550

Permutas financieras (swaps) al valor razonable (notas 16, 17) 1.990.174 2.722.902

Otros Activos 251.480 201.193

TOTAL ACTIVO 14.674.309.658 14.862.625.517

PASIVO

Descubierto bancario (nota 11) 39.561.228 15.950.417

Importes a pagar por compras de activos financieros 143.477.927 71.421.913

Importes a pagar por reembolsos de participaciones 9.957.859 15.687.718

Contratos de futuros al valor razonable (notas 15, 17) 14.663.549 3.722.395

Contratos a plazo sobre divisas al valor razonable (notas 13, 17) 12.414.358 5.474.080

Permutas financieras (swaps) al valor razonable (notas 16, 17) 1.815.560 10.635.802

Comisiones de gestión y asesoramiento a pagar 20.925.282 21.140.976

Comisiones de rentabilidad a pagar 11.814.090 243.145

Impuesto sobre la plusvalía latente en activos financieros 64.253 3.582.418

Intereses pagaderos sobre permutas financieras 30.417 111.667

Otros gastos a pagar 3.668.744 2.111.821


participaciones de participación reembolsables) 258.393.267 150.082.352


PARTICIPACIONES DE PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 14.415.916.391 14.712.543.165


ESTADO CONDENSADO DE RESULTADO GLOBAL CORRESPONDIENTE AL PERÍODO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2018

25



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 13.645.100 16.853.499 19.787.542 16.630.391

Interés de las inversiones en valores 38.339 2.151 - 3.333

Interés bancario 70.754 23.206 9.668 2.287

Otros ingresos 157.953 253.617 344.284 1.853.138

INGRESOS TOTALES 13.912.146 17.132.473 20.141.494 18.489.149

GASTOS

Comisiones de gestión (nota 8) 12.965.001 13.499.715 8.354.033 7.717.738

Comisiones de rentabilidad (nota 9) 9.261.108 7.499.262 3.422.390 6.059.153

Comisiones del administrador fiduciario (nota 8) 158.024 161.968 104.370 91.953

Comisiones de administración y del agente de transferencias (nota 8) 45.237 47.709 32.346 31.023

Remuneración de los auditores 39.680 15.344 25.247 9.493

Gastos bancarios y comisiones de bancos corresponsales 127.884 83.098 124.444 75.347

Costes de transacción 440.582 110.320 763.281 1.203.745

Intereses sobre permutas financieras 43.879 11.129 - 4.057

Otros gastos 389.680 381.736 248.352 224.691

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado 4.173.082 4.803.881 2.468.100 2.377.465

GASTOS TOTALES 27.644.157 26.614.162 15.542.563 17.794.665

(GASTOS)/INGRESOS TOTALES NETOS (13.732.011) (9.481.689) 4.598.931 694.484

Plusvalía materializada neta en la venta de inversiones 413.685.740 56.645.850 81.119.556 54.018.964

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas (1.203.311) 8.746.248 (136.570) (29.508)

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos de futuros (8.950) 4.008.005 (42.902) 6.104.488

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en divisas 634.625 (1.889.523) (238.347) (472.270)

(Minusvalía) materializada neta en opciones (794.864) (457.488) (520.240) (255.855)

(Minusvalía) materializada neta en permutas financieras (swaps) - - - -

Impuesto sobre la plusvalía - - - -

PLUSVALÍA MATERIALIZADA NETA TOTAL 412.313.240 67.053.092 80.181.497 59.365.819

Variación de la (minusvalía)/plusvalía latente neta en:

Inversiones (356.117.607) (81.702.265) (105.927.622) (12.768.713)

Contratos de futuros (6.352) (431.247) (5.918) (2.866.328)

Contratos a plazo sobre divisas (809.841) (3.286.008) 57.380 (611.148)

Opciones 439.484 - 287.717 (35.552)

Permutas financieras (swaps) 268.296 1.000.755 - 36.942

Swaptions - - - -

Impuesto sobre la plusvalía en activos financieros - - - -

VARIACIÓN TOTAL DE LA MINUSVALÍA LATENTE (356.226.020) (84.418.765) (105.588.443) (16.244.799)

BENEFICIOS/(PÉRDIDAS) TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO 42.355.209 (26.847.362) (20.808.015) 43.815.504

Costes de financiación

- reparto a titulares de participaciones de participación reembolsables (nota 22) - - - -

BENEFICIOS/(PÉRDIDAS) ATRIBUIBLES A PARTICIPACIONES DE

PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 42.355.209 (26.847.362) (20.808.015) 43.815.504

Todos los resultados se derivan de operaciones continuadas. No existen pérdidas ni ganancias reconocidas con respecto al período financiero en curso ni al período

previo distintas de las previamente indicadas.


ESTADO CONDENSADO DE RESULTADO GLOBAL CORRESPONDIENTE AL PERÍODO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

26



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 6.139.876 6.602.886 4.271.901 6.165.082

Interés de las inversiones en valores 150 151 - -

Interés bancario 2.236 696 - -

Otros ingresos 311.377 332.335 8.294 359.002


GASTOS


Comisiones de rentabilidad (nota 9) 1.530.623 3.711.385 835.981 2.078.938





Costes de transacción 349.316 410.743 17.509 274.320

Intereses sobre permutas financieras - - - -

Otros gastos 67.436 67.363 51.559 64.060


GASTOS TOTALES 5.866.314 8.469.667 3.633.843 6.373.840

INGRESOS/(GASTOS) TOTALES NETOS 587.325 (1.533.599) 646.352 150.244

Plusvalía materializada neta en la venta de inversiones 12.252.768 17.268.303 475.326 38.409.839

(Minusvalía) materializada neta en contratos a plazo sobre divisas - - - -

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en contratos de futuros 86.731 (68.057) (689.800) (466.450)

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en divisas 10.718 (17.236) - 123

(Minusvalía) materializada neta en opciones - - - -



PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA NETA TOTAL 12.350.217 17.183.010 (214.474) 37.943.512


Inversiones (21.741.681) 7.233.176 (17.170.733) (16.168.610)

Contratos de futuros (71.118) - (1.275.238) -

Contratos a plazo sobre divisas - - - -

Opciones - - - -

Permutas financieras (swaps) - - - -

Swaptions - - - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA (MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA LATENTE (21.812.799) 7.233.176 (18.445.971) (16.168.610)

(PÉRDIDAS)/BENEFICIOS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (8.875.257) 22.882.587 (18.014.093) 21.925.146



(PÉRDIDA)/BENEFICIO ATRIBUIBLE A PARTICIPACIONES DE

PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (8.875.257) 22.882.587 (18.014.093) 21.925.146





27



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 1.096.892 2.194.388 6.395.978 7.944.926

Interés de las inversiones en valores - - - -

Interés bancario - - 20.504 4.644

Otros ingresos 467.741 109.913 42.145 36.676


GASTOS

Comisiones de gestión (nota 8) 970.320 1.381.962 4.799.379 5.026.352

Comisiones de rentabilidad (nota 9) 450.381 1.619.971 1.656.333 1.827.295






Intereses sobre permutas financieras - - - 44.386

Otros gastos 28.278 37.306 140.369 150.803

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado 201.361 359.895 622.618 676.792

GASTOS TOTALES 1.779.310 3.554.632 7.835.451 7.850.815

(GASTOS)/INGRESOS TOTALES NETOS (214.677) (1.250.331) (1.376.824) 135.431


(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas - - (4.921.082) 450.815

Plusvalía materializada neta en contratos de futuros - - 10.612 1.902.377

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en divisas 22 (62) (750.620) (371.129)

(Minusvalía) materializada neta en opciones - - (280.384) -


Impuesto sobre la plusvalía - - (20.705) -



Inversiones (966.878) (2.317.252) (146.841.081) 3.245.530

Contratos de futuros - - (91.142) 32.563

Contratos a plazo sobre divisas - - (2.008.414) (38.850)

Opciones - - 155.275 -

Permutas financieras (swaps) - - - 645.739

Swaptions - - - -

Impuesto sobre la plusvalía en activos financieros - - (6.567) -

VARIACIÓN TOTAL DE LA (MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA LATENTE (966.878) (2.317.252) (148.791.929) 3.884.982

BENEFICIOS/(PÉRDIDAS) TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO 1.740.773 18.079.881 (24.809.721) 9.869.095




PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 1.740.773 18.079.881 (24.809.721) 9.869.095





28



FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 9.130.517 8.288.150 4.539.127 4.299.761

Interés de las inversiones en valores - 4.693 - 1.433


Otros ingresos 64.458 64.970 69.452 321.210


GASTOS









Otros gastos 186.658 218.154 75.082 83.425

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado 1.275.602 1.208.751 830.594 898.302

GASTOS TOTALES 9.992.590 11.557.725 6.247.111 5.338.122

(GASTOS) TOTALES NETOS (769.689) (3.185.465) (1.629.173) (710.079)


Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas 115.603 244.299 - 253.531

Plusvalía materializada neta en contratos de futuros 263.177 2.668.213 56.731 529.773

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en divisas (833.690) (602.901) 141.387 (256.670)

(Minusvalía) materializada neta en opciones (317.390) - (163.813) (105.513)


Impuesto sobre la plusvalía (3.130.252) (155.481) - -



Inversiones (152.659.988) 34.778.401 (15.281.446) (71.606.139)

Contratos de futuros (114.425) (86.429) (58.234) (351.929)

Contratos a plazo sobre divisas - (406.989) - (477.153)

Opciones 175.270 - 90.058 (15.786)

Permutas financieras (swaps) - 40.743 - 606.553

Swaptions - - - -

Impuesto sobre la plusvalía en activos financieros 3.524.707 130.892 - -


(PÉRDIDAS)/BENEFICIOS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (44.014.985) 48.696.655 14.889.273 (42.442.491)



(PÉRDIDA)/BENEFICIO ATRIBUIBLE A PARTICIPACIONES DE

PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (44.014.985) 48.696.655 14.889.273 (42.442.491)





29



FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 8.706.939 7.804.726 9.045.465 11.465.163

Interés de las inversiones en valores - 2.944 - 3.073


Otros ingresos 54.565 344.829 174.855 519.774


GASTOS








Intereses sobre permutas financieras - 53.475 - 58.855

Otros gastos 174.669 161.666 149.925 169.167


GASTOS TOTALES 13.157.282 10.827.546 8.980.680 11.845.459

(GASTOS)/INGRESOS TOTALES NETOS (4.366.709) (2.668.865) 258.056 149.958


Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en contratos de divisas a plazo 511.515 463.725 (5.194) 496.321

Plusvalía materializada neta en contratos de futuros 125.685 940.871 110.814 1.092.424

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en divisas 7.017 (386.520) 21.045 (418.594)

(Minusvalía) materializada neta en opciones (326.135) (196.065) (325.389) (203.540)





Inversiones (46.901.064) (8.459.858) (30.741.395) (8.216.239)

Contratos de futuros (130.524) (695.013) (82.690) (748.292)

Contratos a plazo sobre divisas (4.900.639) (905.390) - (960.521)

Opciones 179.671 (28.848) 179.448 (29.756)

Permutas financieras (swaps) - 1.172.927 - 1.256.409

Swaptions - - - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA MINUSVALÍA LATENTE (51.752.556) (8.916.182) (30.644.637) (8.698.399)

BENEFICIOS/(PÉRDIDAS) TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO 10.806.488 5.491.596 (6.220.397) 11.196.086



BENEFICIO ATRIBUIBLE A PARTICIPACIONES DE

PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 10.806.488 5.491.596 (6.220.397) 11.196.086





30



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 8.499.944 9.927.964 3.265.801 3.439.111

Interés de las inversiones en valores - - - 2.098

Interés bancario 388 756 16.233 3.482

Otros ingresos 292.997 585.621 106.366 76.944


GASTOS







Costes de transacción - 23.425 3.154 16.375

Intereses sobre permutas financieras - 2.528 - 38.836

Otros gastos 143.376 137.618 129.598 112.377

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado 1.353.261 1.684.130 837.577 874.946

GASTOS TOTALES 8.715.770 9.920.781 10.050.469 8.181.167

INGRESOS/(GASTOS) TOTALES NETOS 77.559 593.560 (6.662.069) (4.659.532)


(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas - (122.112) 3.913 305.906

Plusvalía materializada neta en contratos de futuros - 62.702 250.181 612.583


(Minusvalía) materializada neta en opciones - (164.399) (231.858) (132.087)

(Minusvalía) materializada neta en permutas financieras (swaps) - (34.498) - -




Inversiones (46.182.390) (27.029.130) 40.486.805 6.684.845

Contratos de futuros - (159.782) (39.269) (493.858)

Contratos a plazo sobre divisas - (620.821) - (612.900)

Opciones - (25.820) 128.264 (18.857)

Permutas financieras (swaps) - - - 835.733

Swaptions - - - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA (MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA LATENTE (46.182.390) (27.835.553) 40.575.800 6.394.963

(PÉRDIDAS)/BENEFICIOS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (23.743.585) 3.541.311 49.072.880 21.839.944



(PÉRDIDAS)/BENEFICIOS ATRIBUIBLES A PARTICIPACIONES DE

PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (23.743.585) 3.541.311 49.072.880 21.839.944





31



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos - - - -

Interés de las inversiones en valores 5.239.469 4.356.679 - -

Interés bancario - 36.216 573 311

Otros ingresos - - - 68

INGRESOS TOTALES 5.239.469 4.392.895 573 379

GASTOS

Comisiones de gestión (nota 8) 653.979 525.558 367.709 341.526

Comisiones de rentabilidad (nota 9) - - - -



Remuneración de los auditores 14.307 4.563 2.159 662


Costes de transacción - - - -


Otros gastos 138.886 104.062 21.292 19.098

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado - - - -

GASTOS TOTALES 988.296 728.255 412.247 383.521

INGRESOS/(GASTOS) TOTALES NETOS 4.251.173 3.664.640 (411.674) (383.142)

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en la venta de inversiones (3.715.536) (3.568.323) (308.972) 534.260

(Minusvalía) materializada neta en contratos a plazo sobre divisas - - (27.308) (15.225)

(Minusvalía) materializada neta en contratos de futuros - - - -

Plusvalía materializada neta en divisas - - 30.894 9.835




(MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA MATERIALIZADA NETA TOTAL (3.715.536) (3.568.323) (305.386) 528.870


Inversiones (1.281.777) 27.355 3.837.613 (6.966.464)

Contratos de futuros - - - -

Contratos a plazo sobre divisas - - 61 (642)

Opciones - - - -


Swaptions - - - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA (MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA LATENTE (1.281.777) 27.355 3.837.674 (6.967.106)

(PÉRDIDAS)/BENEFICIOS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (746.140) 123.672 3.120.614 (6.821.378)




PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (746.140) 123.672 3.120.614 (6.821.378)





32



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos - - - -

Interés de las inversiones en valores 6.623.997 6.637.876 1.891.463 1.811.742


Otros ingresos - 13 - 10


GASTOS


Comisiones de rentabilidad (nota 9) 39.846 102.676 198.951 70.643







Otros gastos 149.035 123.309 52.151 51.342


GASTOS TOTALES 3.536.364 3.197.754 1.454.688 1.402.416

INGRESOS TOTALES NETOS 3.087.633 3.440.135 438.932 410.964

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en la venta de inversiones (6.746.087) (4.580.431) (6.455.008) 1.206.684

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas - - (2.956.366) 8.351.169

(Minusvalía) materializada neta en contratos de futuros - (377.063) - (316.151)

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en divisas - - 25.047 (161.696)


(Minusvalía) materializada neta en permutas financieras (swaps) - - - (98.242)


(MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA MATERIALIZADA NETA TOTAL (6.746.087) (4.957.494) (9.386.327) 8.981.764


Inversiones (2.464.319) (3.741.225) 11.284.179 (17.857.453)

Contratos de futuros - 497.550 - 15.267

Contratos a plazo sobre divisas - - (3.020.517) 1.131.754

Opciones - - - -


Swaptions - 223.555 - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA (MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA LATENTE (2.464.319) (3.020.120) 8.263.662 (16.710.432)

PÉRDIDAS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (6.122.773) (4.537.479) (683.733) (7.317.704)


- reparto a titulares de participaciones de participación reembolsables (nota 22) (9.104) (4.889) (43.234) (36.213)

PÉRDIDAS ATRIBUIBLES A PARTICIPACIONES DE

PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (6.131.877) (4.542.368) (726.967) (7.353.917)





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Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos - - - -



Otros ingresos - 150 505 847


GASTOS


Comisiones de rentabilidad (nota 9) 414.481 711.549 623.428 334.875







Otros gastos 111.698 115.425 102.212 95.581


GASTOS TOTALES 3.507.291 4.131.455 3.483.706 3.191.368

INGRESOS TOTALES NETOS 2.026.520 2.550.220 1.014.038 978.020

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en la venta de inversiones 2.661.094 809.289 (300.106) 2.449.062

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas - - (5.036.748) 6.522.850

(Minusvalía) materializada neta en contratos de futuros - (676.088) - (1.010.315)

Plusvalía materializada neta en divisas - - 93.897 48.707


(Minusvalía) materializada neta en permutas financieras (swaps) - - - (176.295)


PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA NETA TOTAL 2.661.094 133.201 (5.242.957) 7.834.009


Inversiones (8.124.541) (13.531.225) 7.915.430 (27.798.010)

Contratos de futuros - 981.400 - 58.015

Contratos a plazo sobre divisas - - (3.801.282) 979.419

Opciones - - - -


Swaptions - 208.243 - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA (MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA LATENTE (8.124.541) (12.341.582) 4.114.148 (26.760.576)

PÉRDIDAS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (3.436.927) (9.658.161) (114.771) (17.948.547)


- reparto a titulares de participaciones de participación reembolsables (nota 22) (95.628) (122.529) (179.103) (217.198)


PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (3.532.555) (9.780.690) (293.874) (18.165.745)





34



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 13.657.821 13.644.745 143.520 304.895

Interés de las inversiones en valores 9.620 4.490 53.683 153.726


Otros ingresos 149.431 794.400 335.672 1.439.060

INGRESOS TOTALES 13.860.087 14.452.112 555.082 1.918.708

GASTOS

Comisiones de gestión (nota 8) 10.619.784 10.527.717 546.730 1.099.569

Comisiones de rentabilidad (nota 9) 5.093.578 4.456.044 46.239 111.089



Remuneración de los auditores 26.604 8.979 1.166 799


Costes de transacción 266.998 39.693 - 830

Intereses sobre permutas financieras - 86.644 - -

Otros gastos 262.847 250.016 16.340 28.355

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado 2.785.184 2.718.528 - -

GASTOS TOTALES 19.306.124 18.284.268 641.248 1.292.453

(GASTOS)/INGRESOS TOTALES NETOS (5.446.037) (3.832.156) (86.166) 626.255

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en la venta de inversiones 189.361.340 28.216.114 (1.641.956) 328.902

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas (1.784.892) 4.592.264 348 -

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en contratos de futuros 2.122.540 1.454.184 824.819 (1.265.720)


(Minusvalía) materializada neta en opciones (499.230) (301.590) - (108.809)


Impuesto sobre la plusvalía (3.679) - - -

PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA NETA TOTAL 189.187.055 33.385.643 (810.146) (1.698.293)


Inversiones (181.077.762) (23.272.188) 1.292.766 (594.819)

Contratos de futuros (166.996) (1.109.913) (1.707.307) (295.848)

Contratos a plazo sobre divisas (1.603.054) (788.566) (410) -

Opciones 276.077 (45.629) - -

Permutas financieras (swaps) - 1.853.386 - -

Swaptions - - - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA MINUSVALÍA LATENTE (182.571.735) (23.362.910) (414.951) (890.667)

BENEFICIOS/(PÉRDIDAS) TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO 1.169.283 6.190.577 (1.311.263) (1.962.705)




PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES 1.169.283 6.190.577 (1.311.263) (1.962.705)


Todos los resultados se derivan de operaciones continuadas salvo en el caso de Challenge Flexible Fund. No existen pérdidas ni ganancias reconocidas con respecto al

período financiero en curso ni al período previo distintas de las previamente indicadas.



35



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 524.604 669.044 25.545.783 24.935.023



Otros ingresos 148.184 147.366 782.785 1.290.304


GASTOS


Comisiones de rentabilidad (nota 9) 406.344 1.251.208 - -





Costes de transacción 8.365 54.964 715.038 1.073.112

Intereses sobre permutas financieras 912.312 4.646.090 - -

Otros gastos 198.693 213.907 557.629 497.599

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado 39.801 58.737 4.659.208 4.452.255

GASTOS TOTALES 7.194.264 13.036.205 36.102.143 34.972.999

INGRESOS/(GASTOS) TOTALES NETOS 2.108.216 (2.291.359) (6.813.838) (5.107.732)

Plusvalía materializada neta en la venta de inversiones 801.422 6.086.967 51.269 64.713.617

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas (2.242.239) 4.269.557 - (417.591)

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos de futuros (3.151.656) (2.445.224) 8.214.731 44.567.402

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en divisas (111.951) (426.479) 1.646.900 (1.673.015)

(Minusvalía) materializada neta en opciones - (414.625) - -

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en permutas financieras (swaps) (7.731.164) 1.117.952 - -


(MINUSVALÍA)/PLUSVALÍA MATERIALIZADA NETA TOTAL (12.435.588) 8.188.148 9.912.900 107.190.413


Inversiones (18.507.027) 870.451 1.703.386 (108.382.448)

Contratos de futuros (2.551.247) 3.081.574 (10.147.370) (10.677.118)

Contratos a plazo sobre divisas 153.010 1.625.759 - (112.445)

Opciones (29.491) - - -

Permutas financieras (swaps) 7.819.216 (2.551.564) - -

Swaptions - - - -



(PÉRDIDAS)/BENEFICIOS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (23.442.911) 8.923.009 (5.344.922) (17.089.330)


- reparto a titulares de participaciones de participación reembolsables (nota 22) (2.744.226) (2.927.608) - -


PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (26.187.137) 5.995.401 (5.344.922) (17.089.330)





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Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 1.046.521 905.966 - -



Otros ingresos 17.489 30.809 - -


GASTOS







Costes de transacción 42.974 66.830 - -


Otros gastos 82.019 66.068 49.438 40.691

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado 214.603 190.454 - -

GASTOS TOTALES 3.938.521 3.415.040 1.637.951 1.446.322

(GASTOS)/INGRESOS TOTALES NETOS (952.226) (525.280) 464.262 654.473

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en la venta de inversiones (1.161.632) 3.740.326 272.232 224.585

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas - (50.183) 10.809 264.008

Plusvalía materializada neta en contratos de futuros 1.841.342 4.613.867 - -

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en divisas 339.465 (921.292) 524.560 (566.086)




PLUSVALÍA/(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA NETA TOTAL 1.019.175 7.382.718 807.601 (77.493)

Variación de la plusvalía/(minusvalía) latente neta en:

Inversiones 1.001.175 (10.876.778) (1.791.153) (4.897.328)

Contratos de futuros (1.894.666) (397.658) - -

Contratos a plazo sobre divisas - (12.995) (10.868) 177.372

Opciones - - - -


Swaptions - - - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA MINUSVALÍA LATENTE (893.491) (11.287.431) (1.802.021) (4.719.956)

PÉRDIDAS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (826.542) (4.429.993) (530.158) (4.142.976)




PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (826.542) (4.429.993) (530.158) (4.142.976)





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Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos - - - -


Interés bancario - 9.707 - 12.689

Otros ingresos - 2.984 - -


GASTOS

Comisiones de gestión (nota 8) 901.027 846.683 3.318.619 3.610.672






Costes de transacción - - - 10


Otros gastos 42.523 36.732 155.192 128.917


GASTOS TOTALES 1.013.798 930.587 3.654.178 3.937.124

INGRESOS/(GASTOS) TOTALES NETOS 432.882 686.146 (19.439) (531.285)

Minusvalía materializada neta en la venta de inversiones (289.009) (380.544) (2.861.190) (389.157)

(Minusvalía) materializada neta en contratos a plazo sobre divisas - - - -

(Minusvalía) materializada neta en contratos de futuros - - - -

(Minusvalía) materializada neta en divisas - - - -




(MINUSVALÍA) MATERIALIZADA NETA TOTAL (289.009) (380.544) (2.861.190) (389.157)

Variación de la (minusvalía) latente neta en:

Inversiones (3.295.043) (704.293) (14.831.817) (1.295.512)

Contratos de futuros - - - -

Contratos a plazo sobre divisas - - - -

Opciones - - - -


Swaptions - - - -


VARIACIÓN TOTAL DE LA MINUSVALÍA LATENTE (3.295.043) (704.293) (14.831.817) (1.295.512)

PÉRDIDAS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (3.151.170) (398.691) (17.712.446) (2.215.954)




PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (3.151.170) (398.691) (17.712.446) (2.215.954)





38


Jun 2018 Jun 2017

INGRESOS

Dividendos 135.443.331 142.075.720

Interés de las inversiones en valores 44.434.865 46.295.963

Interés bancario 420.957 316.641

Otros ingresos 3.528.553 8.564.040

INGRESOS TOTALES 183.827.706 197.252.364

GASTOS

Comisiones de gestión (nota 8) 126.483.647 129.047.207

Comisiones de rentabilidad (nota 9) 40.972.418 46.613.763

Comisiones del administrador fiduciario (nota 8) 1.500.946 1.476.567

Comisiones de administración y del agente de transferencias (nota 8) 481.335 488.601

Remuneración de los auditores 364.762 134.610

Gastos bancarios y comisiones de bancos corresponsales 1.869.409 1.297.266

Costes de transacción 3.629.142 3.528.689

Intereses sobre permutas financieras 956.191 5.015.125

Otros gastos 3.724.937 3.579.468

Retenciones fiscales sobre dividendos e interés devengado 26.333.572 27.497.052

GASTOS TOTALES 206.316.359 218.678.348

(GASTOS) TOTALES NETOS (22.488.653) (21.425.984)

Plusvalía materializada neta en la venta de inversiones 1.081.587.064 422.147.825

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en contratos a plazo sobre divisas (17.671.522) 34.326.074

Plusvalía materializada neta en contratos de futuros 10.014.055 61.931.821

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta en divisas 1.332.485 (9.877.613)

(Minusvalía) materializada neta en opciones (3.459.303) (2.339.971)

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta en permutas financieras (swaps) (7.731.164) 808.917

Impuesto sobre la plusvalía (3.154.636) (155.481)

PLUSVALÍA MATERIALIZADA NETA TOTAL 1.060.916.979 506.841.572


Inversiones (1.104.383.970) (395.346.191)

Contratos de futuros (18.342.496) (13.647.046)

Contratos a plazo sobre divisas (15.944.574) (4.920.124)

Opciones 1.881.773 (200.248)

Permutas financieras (swaps) 8.087.512 4.897.623

Swaptions - 431.798

Impuesto sobre la plusvalía en activos financieros 3.518.140 130.892

VARIACIÓN TOTAL DE LA MINUSVALÍA LATENTE (1.125.183.615) (408.653.296)

(PÉRDIDAS)/BENEFICIOS TOTALES DEL PERÍODO FINANCIERO (86.755.289) 76.762.292


- reparto a titulares de participaciones de participación reembolsables (nota 22) (3.071.295) (3.308.437)


PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES (89.826.584) 73.453.855




ESTADO CONDENSADO DE VARIACIONES DEL PATRIMONIO NETO

ATRIBUIBLE A LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES DE

PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2018

39


NORTH AMERICAN EQUITY EUROPEAN EQUITY FUND

FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

PATRIMONIO NETO AL COMIENZO DEL PERÍODO

FINANCIERO 1.632.438.101 1.608.400.247 1.038.026.610 860.157.480

Ingresos de explotación 13.912.146 17.132.473 20.141.494 18.489.149

Reparto por pagar (nota 22) - - - -

Gastos de explotación (27.644.157) (26.614.162) (15.542.563) (17.794.665)

(Gastos)/ingresos netos de las inversiones (13.732.011) (9.481.689) 4.598.931 694.484

Plusvalía materializada neta 412.313.240 67.053.092 80.181.497 59.365.819

(Minusvalía) latente neta (356.226.020) (84.418.765) (105.588.443) (16.244.799)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones 42.355.209 (26.847.362) (20.808.015) 43.815.504

Movimientos patrimoniales (nota 3) (79.937.432) 7.885.450 (45.323.946) 141.675.845

PATRIMONIO NETO AL CIERRE DEL PERÍODO FINANCIERO 1.594.855.878 1.589.438.335 971.894.649 1.045.648.829



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 266.952.070 341.717.817 191.278.001 286.257.026




Ingresos/(gastos) netos de las inversiones 587.325 (1.533.599) 646.352 150.244

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta 12.350.217 17.183.010 (214.474) 37.943.512

(Minusvalía)/Plusvalía latente neta (21.812.799) 7.233.176 (18.445.971) (16.168.610)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (8.875.257) 22.882.587 (18.014.093) 21.925.146

Movimientos patrimoniales (nota 3) (9.648.502) (82.093.435) (3.345.669) (122.999.389)

PATRIMONIO NETO AL CIERRE DEL PERÍODO FINANCIERO 248.428.311 282.506.969 169.918.239 185.182.783



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 112.373.673 172.808.886 580.322.210 590.847.264




(Gastos)/ingresos netos de las inversiones (214.677) (1.250.331) (1.376.824) 135.431


(Minusvalía)/Plusvalía latente neta (966.878) (2.317.252) (148.791.929) 3.884.982

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones 1.740.773 18.079.881 (24.809.721) 9.869.095






PARTICIPACIÓN REEMBOLSABLES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

40



FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 652.964.217 642.818.463 349.062.189 369.397.363




(Gastos) netos de las inversiones (769.689) (3.185.465) (1.629.173) (710.079)



Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (44.014.985) 48.696.655 14.889.273 (42.442.491)





FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 677.526.213 676.444.915 645.963.356 719.661.741




(Gastos)/ingresos netos de las inversiones (4.366.709) (2.668.865) 258.056 149.958


(Minusvalía) latente neta (51.752.556) (8.916.182) (30.644.637) (8.698.399)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones 10.806.488 5.491.596 (6.220.397) 11.196.086

Movimientos patrimoniales (nota 3) 90.188.694 (26.209.174) (51.854.271) (53.686.143)




Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 600.949.640 586.630.873 498.145.918 448.902.492




Ingresos/(gastos) netos de las inversiones 77.559 593.560 (6.662.069) (4.659.532)


(Minusvalía)/Plusvalía latente neta (46.182.390) (27.835.553) 40.575.800 6.394.963

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (23.743.585) 3.541.311 49.072.880 21.839.944

Movimientos patrimoniales (nota 3) (34.322.002) 125.392 18.047.461 (17.967.685)






41



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 519.547.725 403.294.526 83.179.646 82.138.243

Ingresos de explotación 5.239.469 4.392.895 573 379


Gastos de explotación (988.296) (728.255) (412.247) (383.521)

Ingresos/(gastos) netos de las inversiones 4.251.173 3.664.640 (411.674) (383.142)

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta (3.715.536) (3.568.323) (305.386) 528.870

(Minusvalía)/Plusvalía latente neta (1.281.777) 27.355 3.837.674 (6.967.106)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (746.140) 123.672 3.120.614 (6.821.378)

Movimientos patrimoniales (nota 3) 74.452.306 63.555.282 (490.498) 4.157.492



EURO INCOME FUND INTERNATIONAL INCOME

FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 603.187.790 513.942.124 217.674.448 229.137.877


Reparto por pagar (nota 22) (9.104) (4.889) (43.234) (36.213)


Ingresos netos de las inversiones 3.078.529 3.435.246 395.698 374.751

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta (6.746.087) (4.957.494) (9.386.327) 8.981.764

(Minusvalía)/Plusvalía latente neta (2.464.319) (3.020.120) 8.263.662 (16.710.432)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (6.131.877) (4.542.368) (726.967) (7.353.917)

Movimientos patrimoniales (nota 3) 9.985.447 70.894.262 (5.477.332) 3.880.377




Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 479.318.429 517.809.640 423.473.531 398.024.669


Reparto por pagar (nota 22) (95.628) (122.529) (179.103) (217.198)


Ingresos netos de las inversiones 1.930.892 2.427.691 834.935 760.822

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta 2.661.094 133.201 (5.242.957) 7.834.009

(Minusvalía)/Plusvalía latente neta (8.124.541) (12.341.582) 4.114.148 (26.760.576)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (3.532.555) (9.780.690) (293.874) (18.165.745)

Movimientos patrimoniales (nota 3) (48.775.961) (21.023.126) (16.430.951) 25.914.858






42



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 1.025.542.655 1.056.499.988 76.443.502 104.218.921

Ingresos de explotación 13.860.087 14.452.112 555.082 1.918.708


Gastos de explotación (19.306.124) (18.284.268) (641.248) (1.292.453)

(Gastos)/ingresos netos de las inversiones (5.446.037) (3.832.156) (86.166) 626.255

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta 189.187.055 33.385.643 (810.146) (1.698.293)

(Minusvalía) latente neta (182.571.735) (23.362.910) (414.951) (890.667)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones 1.169.283 6.190.577 (1.311.263) (1.962.705)

Movimientos patrimoniales (nota 3) 111.199.512 (57.633.681) (75.132.239) (10.281.821)

PATRIMONIO NETO AL CIERRE DEL PERÍODO FINANCIERO 1.137.911.450 1.005.056.884 - 91.974.395



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 753.249.908 894.442.673 1.994.231.936 2.035.154.804


Reparto por pagar (nota 22) (2.744.226) (2.927.608) - -


Gastos netos de las inversiones (636.010) (5.218.967) (6.813.838) (5.107.732)

(Minusvalía)/Plusvalía materializada neta (12.435.588) 8.188.148 9.912.900 107.190.413


Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (26.187.137) 5.995.401 (5.344.922) (17.089.330)

Movimientos patrimoniales (nota 3) (74.860.051) (86.001.119) 69.285.908 (157.476.360)

PATRIMONIO NETO AL CIERRE DEL PERÍODO FINANCIERO 652.202.720 814.436.955 2.058.172.922 1.860.589.114



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 289.962.634 252.237.483 196.433.658 174.076.064




(Gastos)/ingresos netos de las inversiones (952.226) (525.280) 464.262 654.473

Plusvalía/(Minusvalía) materializada neta 1.019.175 7.382.718 807.601 (77.493)

(Minusvalía) latente neta (893.491) (11.287.431) (1.802.021) (4.719.956)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (826.542) (4.429.993) (530.158) (4.142.976)

Movimientos patrimoniales (nota 3) 18.487.082 10.093.071 9.072.218 11.916.589







43



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 172.486.786 159.380.777 631.808.319 407.664.125



Gastos de explotación (1.013.798) (930.587) (3.654.178) (3.937.124)

Ingresos/(gastos) netos de las inversiones 432.882 686.146 (19.439) (531.285)

(Minusvalía) materializada neta (289.009) (380.544) (2.861.190) (389.157)

(Minusvalía) latente neta (3.295.043) (704.293) (14.831.817) (1.295.512)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (3.151.170) (398.691) (17.712.446) (2.215.954)

Movimientos patrimoniales (nota 3) 365.612 5.106.549 5.942.194 208.243.964



Jun 2018 Jun 2017


FINANCIERO 14.712.543.165 14.532.066.481

Ingresos de explotación 183.827.706 197.252.364

Reparto por pagar (nota 22) (3.071.295) (3.308.437)

Gastos de explotación (206.316.359) (218.678.348)

Gastos netos de las inversiones (25.559.948) (24.734.421)

Plusvalía materializada neta 1.060.916.979 506.841.572

(Minusvalía) latente neta (1.125.183.615) (408.653.296)

Variaciones en el patrimonio neto como resultado de las operaciones (89.826.584) 73.453.855

Movimientos patrimoniales (nota 3) (206.800.190) (234.144.749)

PATRIMONIO NETO AL CIERRE DEL PERÍODO FINANCIERO 14.415.916.391 14.371.375.587


CAMBIOS CONDENSADOS EN EL NÚMERO DE PARTICIPACIONES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2018

44

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L

Número de participaciones «A» en circulación al inicio del período

financiero 165.854.235,050 148.140.922,005 162.781.500,628 140.919.865,178

Número de participaciones «B» en circulación al inicio del período

financiero - - - -

Número de participaciones «A» emitidas 2.043.398,487 27.644.825,054 2.875.774,330 39.801.021,590

Número de participaciones «B» emitidas - - - -

Número de participaciones «A» reembolsadas (10.725.572,593) (5.893.124,549) (10.620.776,209) (14.968.254,218)

Número de participaciones «B» reembolsadas - - - -

Número de participaciones «A» en circulación al cierre del período

financiero 157.172.060,944 169.892.622,510 155.036.498,749 165.752.632,550

Número de participaciones «B» en circulación al cierre del período

financiero - - - -



financiero 2.299.196,155 21.044.003,999 4.446.417,255 4.192.845,734


financiero - - - -

Número de participaciones «A» emitidas 834.595,817 395.125,934 705.416,850 521.955,353


Número de participaciones «A» reembolsadas (552.198,406) (19.097.555,286) (426.748,444) (564.855,836)



financiero 2.581.593,566 2.341.574,647 4.725.085,661 4.149.945,251


financiero - - - -

Clase Mediolanum S


financiero 2.300.489,059 2.569.481,149 5.105.586,936 5.549.049,398


financiero - - - -



Número de participaciones «A» reembolsadas (246.333,783) (376.052,692) (404.299,013) (560.824,281)



financiero 2.183.767,944 2.366.934,125 4.838.503,880 5.271.245,738


financiero - - - -



financiero 336.037,574 345.504,481 1.085.774,843 1.149.071,948


financiero - - - -

s 27.432,548 52.039,539 52.614,011 57.328,789





financiero 317.061,148 335.532,410 1.048.608,138 1.081.312,578


financiero - - - -

CAMBIOS CONDENSADOS EN EL NÚMERO DE PARTICIPACIONES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

45

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero 40.927.583,808 62.957.000,587 25.101.256,508 43.752.890,842


financiero - - - -

Número de participaciones «A» emitidas 2.648.165,520 2.921.079,733 771.141,432 5.111.586,773





financiero 40.382.297,073 45.798.616,561 24.657.404,495 25.972.277,091


financiero - - - -

Clase Mediolanum S


financiero 7.091.050,681 8.384.645,131 1.025.590,740 1.239.000,319


financiero - - - -






financiero 6.334.318,766 7.678.730,289 1.009.199,433 1.065.785,884


financiero - - - -


46

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero 12.242.489,546 21.110.860,972 74.468.202,121 80.978.280,669


financiero - - - -

Número de participaciones «A» emitidas 343.662,399 380.305,335 4.355.284,530 1.288.155,434





financiero 11.498.339,205 12.301.788,067 71.954.994,303 77.176.801,188


financiero - - - -



financiero - - 1.807.738,543 2.044.985,230


financiero - - - -

Número de participaciones «A» emitidas - - 856.205,273 389.207,365


Número de participaciones «A» reembolsadas - - (431.406,127) (430.239,084)



financiero - - 2.232.537,689 2.003.953,511


financiero - - - -

Clase Mediolanum S


financiero 997.838,040 1.152.353,028 1.578.063,597 1.678.548,718


financiero - - - -






financiero 990.914,945 1.011.400,984 1.483.343,693 1.637.977,003


financiero - - - -



financiero - - 422.876,158 404.821,448


financiero - - - -






financiero - - 395.422,380 419.478,304


financiero - - - -


47

CHALLENGE CHALLENGE


FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero 60.624.228,604 69.118.243,789 44.982.925,139 45.798.974,311


financiero - - - -






financiero 59.319.865,188 64.828.857,511 27.993.055,030 44.931.004,411


financiero - - - -

Clase Mediolanum S


financiero 4.433.138,441 5.072.952,526 1.861.262,914 1.838.241,544


financiero - - - -






financiero 4.078.365,466 4.751.991,847 1.686.458,280 1.774.153,288


financiero - - - -


48

CHALLENGE CHALLENGE


FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero 90.358.834,406 95.194.882,193 117.427.701,482 130.188.551,228


financiero - - - -






financiero 103.265.735,615 91.548.315,989 107.646.489,113 120.482.572,523


financiero - - - -

Clase Mediolanum S


financiero 1.841.181,019 1.946.002,041 2.506.998,637 2.676.255,659


financiero - - - -






financiero 1.766.070,598 1.895.581,221 2.329.962,335 2.583.837,760


financiero - - - -


49

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero 141.556.739,932 145.039.939,080 103.865.410,634 108.629.389,259


financiero - - - -






financiero 133.271.945,504 145.438.316,295 106.943.038,862 104.068.998,217


financiero - - - -

Clase Mediolanum S


financiero 3.805.574,444 4.089.734,149 2.418.326,788 2.159.128,901


financiero - - - -






financiero 3.678.324,071 3.921.244,993 2.787.805,817 2.262.688,510


financiero - - - -


50

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero 64.955.065,914 51.041.934,711 10.273.811,582 8.822.189,705


financiero - - - -






financiero 79.445.129,515 59.672.417,873 10.925.072,657 9.873.278,267


financiero - - - -

Clase Mediolanum S


financiero 6.353.168,605 4.597.438,940 4.304.390,553 3.767.544,425


financiero - - - -

Número de participaciones «A» emitidas 783.647,358 2.296.918,886 417.309,652 676.953,468


Número de participaciones «A» reembolsadas (2.680.546,207) (1.892.799,539) (770.010,845) (743.078,296)



financiero 4.456.269,756 5.001.558,287 3.951.689,360 3.701.419,597


financiero - - - -


51

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero 81.561.612,074 67.654.551,378 11.574.537,978 9.510.675,620


financiero 618.978,303 663.126,203 497.673,566 636.696,697

Número de participaciones «A» emitidas 3.480.208,546 11.006.220,803 653.287,590 3.844.281,559

Número de participaciones «B» emitidas 31.512,062 97.990,142 29.216,160 26.523,706


Número de participaciones «B» reembolsadas (78.503,265) (78.008,783) (50.522,093) (152.821,611)


financiero 83.160.669,405 77.455.764,704 10.387.203,450 10.632.123,487


financiero 571.987,100 683.107,562 476.367,633 510.398,792



financiero - - 20.903.590,774 21.121.112,478


financiero - - 370.193,980 475.596,937

Número de participaciones «A» emitidas - - 2.154.038,653 1.669.835,140

Número de participaciones «B» emitidas - - 25.241,042 68.063,010

Número de participaciones «A» reembolsadas - - (1.689.565,394) (1.050.475,743)

Número de participaciones «B» reembolsadas - - (59.926,753) (118.810,050)


financiero - - 21.368.064,033 21.740.471,875


financiero - - 335.508,269 424.849,897

Clase Mediolanum S


financiero 485.105,363 572.639,290 529.707,322 948.453,995


financiero 672.665,159 713.574,789 666.899,187 753.591,478






financiero 432.936,349 535.038,622 493.529,139 589.845,305


financiero 608.740,783 685.485,794 578.121,928 693.599,612



financiero - - 323.386,899 396.939,705


financiero - - 398.521,840 402.116,599






financiero - - 273.108,177 336.186,460


financiero - - 357.226,482 409.454,787


52

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero 44.521.775,751 46.286.759,618 44.506.076,754 36.898.437,675


financiero 1.225.254,935 1.218.242,368 694.533,952 828.445,709






financiero 39.993.492,485 44.428.360,092 44.851.291,432 38.863.009,097


financiero 1.207.714,879 1.173.359,480 659.113,604 735.856,356



financiero - - 13.562.544,716 11.537.397,614


financiero - - 906.181,198 920.933,234



Número de participaciones «A» reembolsadas - - (2.897.528,735) (918.663,138)



financiero - - 11.711.789,518 13.664.367,408


financiero - - 927.512,359 800.720,464

Clase Mediolanum S


financiero 496.297,932 821.922,741 347.616,575 401.223,566


financiero 1.519.840,690 1.741.959,037 855.053,964 1.065.633,006






financiero 434.894,768 775.121,990 311.146,873 373.157,003


financiero 1.317.497,900 1.628.699,560 757.867,244 931.334,744



financiero - - 775.726,171 954.103,016


financiero - - 917.149,811 1.006.105,724






financiero - - 706.502,325 873.436,375


financiero - - 858.467,219 944.117,517


53

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero

98.335.048,515 107.457.417,314 7.652.010,488 8.851.455,334


financiero

- - - -

Número de participaciones «A» emitidas 12.795.529,824 1.543.909,377 286.388,372 774.022,376

Número de participaciones «A» transmitidas (entrantes) 2.361.782,714 -



Número de participaciones «A» transmitidas (salientes) - (4.775.019,157)



financiero

105.011.075,686 101.311.681,304 - 8.341.982,667


financiero

- - - -



financiero

9.798.881,557 8.752.361,991 - -


financiero

- - - -

Número de participaciones «A» emitidas 3.081.931,589 893.790,420 - -


Número de participaciones «A» reembolsadas (440.895,134) (1.038.907,156) - -



financiero 12.439.918,012 8.607.245,255 - -


financiero - - - -

Clase Mediolanum S


financiero

6.655.752,005 7.394.350,311 5.384.947,254 7.230.732,070


financiero

- - - -


Número de participaciones «A» transmitidas (entrantes) 3.569.264,673 - - -


Número de participaciones «A» reembolsadas (711.236,431) (684.011,421) (618.685,215) (1.185.332,254)

Número de participaciones «A» transmitidas (salientes) - (4.829.584,337)



financiero

9.634.824,488 6.990.277,988 - 6.320.887,609


financiero - - - -



financiero

587.746,000 571.531,667 - -


financiero

- - - -

Número de participaciones «A» emitidas 40.077,009 63.557,761 - -


Número de participaciones «A» reembolsadas (52.420,927) (51.660,438) - -



financiero

575.402,082 583.428,990 - -


financiero - - - -



54

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum L


financiero - - - -


financiero - - - -

Número de participaciones «A» emitidas 2.413.356,895 - - -

Número de participaciones «B» emitidas 1.860.891,180 - - -

Número de participaciones «A» reembolsadas (28.699,255) - - -

Número de participaciones «B» reembolsadas (56.205,070) - - -


financiero 2.384.657,640 - - -


financiero 1.804.686,110 - - -

Clase Mediolanum S


financiero 33.064.378,796 37.233.941,538 - -


financiero 37.730.398,452 47.656.675,821 - -

Número de participaciones «A» emitidas 1.320.951,243 2.205.922,092 - -

Número de participaciones «B» emitidas 282.753,810 1.088.379,853 - -

Número de participaciones «A» reembolsadas (4.666.114,239) (5.102.904,213) - -

Número de participaciones «B» reembolsadas (6.255.965,311) (6.449.599,673) - -


financiero 29.719.215,800 34.336.959,417 - -


financiero 31.757.186,951 42.295.456,001 - -

Clase Mediolanum P


financiero - - 166.339.511,357 174.473.853,694


financiero - - - -



Número de participaciones «A» reembolsadas - - (5.375.090,030) (23.497.969,606)



financiero - - 172.210.958,918 161.341.044,206


financiero - - - -


55

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum P


financiero 21.003.738,514 18.304.084,190 14.129.240,515 12.124.845,718


financiero - - - -






financiero 22.357.317,161 19.041.906,554 14.787.850,875 12.963.095,745


financiero - - - -

CHALLENGE CHALLENGE


Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Clase Mediolanum P


financiero 14.115.177,301 13.032.539,785 63.081.013,634 40.428.470,094


financiero - - - -



Número de participaciones «A» reembolsadas (1.039.726,966) (684.442,978) (3.034.430,776) (2.509.247,134)



financiero 14.144.616,235 13.451.087,086 63.679.979,441 61.135.124,168


financiero - - - -

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS

56

Nota 1 - Establecimiento y organización

El Fondo es un fondo de inversión en régimen fiduciario («unit trust») de tipo abierto con múltiples Subfondos (estructura «paraguas») constituido en Irlanda como Organismo de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios en virtud de lo dispuesto en el Reglamento OICVM. El Fondo se constituyó el día 24 de febrero de 1998 y comenzó a operar el 2 de marzo de 1998. Se estableció inicialmente con la denominación Mediolanum Long-Term Fund. El Fondo pasó a denominarse Mediolanum CHALLENGE Fund el 5 de marzo de 1999, adoptando su actual denominación, CHALLENGE Funds, el 25 de enero de 2000. Los presentes estados financieros comprenden el período financiero entre el 29 de diciembre de 2017 y el 28 de junio de 2018, siendo la última fecha de negociación el 28 de junio de 2018.

El 4 de mayo de 2018, el siguiente Subfondo dejó de cotizar y se fusionó mediante la integración de activos y pasivos: - CHALLENGE Flexible Fund se fusionó con CHALLENGE International Equity Fund.

A 30 de junio de 2018, el Fondo contaba con veinticinco Subfondos activos denominados en euros: CHALLENGE North American Fund, CHALLENGE European Equity Fund, CHALLENGE Italian Equity Fund, CHALLENGE Germany Equity Fund, CHALLENGE Spain Equity Fund, CHALLENGE Pacific Equity Fund, CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund, CHALLENGE Energy Equity Fund, CHALLENGE Cyclical Equity Fund, CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund, CHALLENGE Financial Equity Fund, CHALLENGE Technology Equity Fund, CHALLENGE Liquidity Euro Fund, CHALLENGE Liquidity US Dollar Fund, CHALLENGE Euro Income Fund, CHALLENGE International Income Fund, CHALLENGE Euro Bond Fund, CHALLENGE International Bond Fund, CHALLENGE International Equity Fund, CHALLENGE Solidity and Return, CHALLENGE Provident Fund 1, CHALLENGE Provident Fund 2, CHALLENGE Provident Fund 3, CHALLENGE Provident Fund 4 y CHALLENGE Provident Fund 5.

A 30 de junio de 2018, CHALLENGE Global Smaller Cap Equity Fund todavía no se ha lanzado.

Los activos de un Subfondo se invertirán por separado de conformidad con sus objetivos y políticas de inversión, que se exponen en la Ficha Informativa de este adjunta al Folleto.

Nota 2 - Principales normas de contabilidad

(a) Base contable Los estados financieros del Fondo correspondientes al período financiero finalizado el 30 de junio de 2018 se han elaborado de conformidad con la norma de información financiera 104 de información financiera intermedia («FRS 104») aplicable en el Reino Unido y la República de Irlanda, las European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations de 2011 (en su versión modificada) (el «Reglamento OICVM»), la Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1)) (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations, 2015 (el «Reglamento OICVM BCI») y la Escritura Fiduciaria.

El Fondo no ha aplicado los requisitos de comunicación de información de la FRS 102, ya que según la FRS 104, emitida por

el Financial Reporting Council, las divulgaciones que exigen las normas de información financiera por lo general no se

exigen a los informes semestrales.

(b) Normas de contabilidad

Para elaborar estos estados financieros condensados se siguen las mismas normas de contabilidad, la presentación y los

métodos de cálculo que se aplicaron en la elaboración de los estados financieros del Fondo correspondientes al período

finalizado el 31 de diciembre de 2017.

Nota 3 – Movimientos patrimoniales correspondientes al período financiero finalizado el 30 de junio de 2018



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017

Emisión de participaciones 30.716.726 259.841.700 24.136.865 237.945.886

Reembolso de participaciones (110.654.158) (251.956.250) (69.460.811) (96.270.041)

Total (79.937.432) 7.885.450 (45.323.946) 141.675.845



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total (9.648.502) (82.093.435) (3.345.669) (122.999.389)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS (cont.)

57

Nota 3 – Movimientos patrimoniales correspondientes al período financiero finalizado el 30 de junio de 2018 (cont.)



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total (6.181.075) (74.020.419) (16.435.310) (27.326.622)


EMERGING MARKETS EQUITY FUND ENERGY EQUITY FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total (19.506.681) (43.430.844) (126.104.704) (7.444.062)


CYCLICAL EQUITY FUND COUNTER CYCLICAL EQUITY FUND

Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total 90.188.694 (26.209.174) (51.854.271) (53.686.143)



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total (34.322.002) 125.392 18.047.461 (17.967.685)



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total 74.452.306 63.555.282 (490.498) 4.157.492



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total 9.985.447 70.894.262 (5.477.332) 3.880.377



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total (48.775.961) (21.023.126) (16.430.951) 25.914.858


58

Nota 3 – Movimientos patrimoniales correspondientes al período financiero finalizado el 30 de junio de 2018 (cont.)



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017


Entrantes 58.459.916 - - -


Salientes - - (58.459.916) -

Total 111.199.512 (57.633.681) (75.132.239) (10.281.821)



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total (74.860.051) (86.001.119) 69.285.908 (157.476.360)



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total 18.487.082 10.093.071 9.072.218 11.916.589



Jun 2018 Jun 2017 Jun 2018 Jun 2017



Total 365.612 5.106.549 5.942.194 208.243.964


Jun 2018 Jun 2017

Emisión de participaciones 1.043.236.575 1.567.938.347

Entrantes 58.459.916 -

Reembolso de participaciones (1.250.036.765) (1.802.083.096)

Salientes (58.459.916) -

Total (206.800.190) (234.144.749)


Nota 4 – Participaciones

Las Participaciones de todos los Subfondos son libremente transmisibles y, sin perjuicio de las diferencias que existen entre las

participaciones de las diferentes Clases, según se expone más adelante, confieren derecho a participar, por igual, en los beneficios y

dividendos (si los hubiere) de cada Subfondo y en sus activos en caso de disolución. Las participaciones, que carecen de valor

nominal y que, salvo en determinadas circunstancias que quedarán a la entera discreción de la Sociedad Gestora, deberán

desembolsarse íntegramente en el momento de su emisión, no incorporan ningún derecho preferente o especial. Pueden emitirse

fracciones de participaciones aproximadas hasta la tercera cifra decimal.

Una participación de un Subfondo representa la titularidad efectiva de una cuota indivisa en los activos de ese Subfondo atribuibles a

la correspondiente clase.

El Fondo se compone de varios Subfondos, cada uno de los cuales constituye un grupo independiente de activos. La Sociedad Gestora

podrá, sea con motivo del establecimiento de un Subfondo u ocasionalmente, crear más de una clase de participaciones en un

Subfondo, a las que podrían resultar aplicables distintos niveles de comisiones de suscripción y gastos (incluida la comisión de

gestión), requisitos de suscripción mínima, tenencia mínima, moneda de denominación, estrategia de cobertura (en su caso) aplicada a

la moneda de denominación de la clase o política de distribución, y cuantas otras características la Sociedad Gestora eventualmente

determine. Las Participaciones se emitirán y adjudicarán a los inversores en cuanto participaciones pertenecientes a una clase.

Las participaciones «A» son clases de acumulación y no dan derecho a percibir distribuciones de resultados, mientras que las

participaciones «B» son clases de reparto y sí dan derecho a ellas.


59

Nota 4 – Participaciones (cont.)

El patrimonio neto atribuible a los titulares de participaciones de participación reembolsables equivale, en todo momento, al

Patrimonio Neto del Fondo. Las participaciones de participación representan, en esencia, un pasivo del Fondo frente a los Partícipes,

por cuanto, con arreglo a la FRS 102, son reembolsables a elección del Partícipe.

Nota 5 – Régimen fiscal

El Fondo reúne los requisitos para ser considerado un organismo de inversión («investment undertaking») a efectos de lo dispuesto en

el artículo 739B (1) de la Ley Tributaria irlandesa. Con arreglo a la legislación y usos actualmente vigentes en Irlanda, sus

rendimientos o plusvalías no están sujetos a impuestos en Irlanda. No obstante, podrían devengarse impuestos en caso de producirse

un «hecho imponible» en el Fondo. Constituye un hecho imponible cualquier distribución de resultados a los Partícipes, o cualquier

transformación en efectivo, reembolso o transmisión de participaciones. No se devengarán impuestos a cargo del Fondo respecto de

hechos imponibles relacionados con:

(i) un Partícipe que no sea residente irlandés ni residente habitual en Irlanda en el momento de producirse el hecho imponible, o

(ii) determinados inversores residentes en Irlanda exentos, siempre y cuando hayan presentado al Fondo las preceptivas

declaraciones legales debidamente firmadas, o

(iii) participaciones mantenidas en un sistema de compensación y liquidación reconocido designado por orden de la

Administración Tributaria irlandesa (Irish Revenue Commissioners).

Los dividendos e intereses que el Fondo perciba con respecto a valores emitidos en países distintos de Irlanda pueden estar sujetos a

impuestos, incluidas retenciones fiscales, en dichos países. Cabe que el Fondo no pueda acogerse a los tipos de retención bonificados

previstos en los convenios para evitar la doble imposición suscritos entre Irlanda y otros países. En consecuencia, existe la posibilidad

de que el Fondo no pueda reclamar las retenciones fiscales que soporte en determinados países.

Siempre que se produzca un hecho imponible relacionado con un partícipe irlandés, el Fondo podrá venir obligado a deducir

impuestos en relación con dicho hecho imponible y a pagar dichos impuestos a la Administración Tributaria irlandesa (Irish Revenue

Commissioners). Constituye un hecho imponible cualquier pago de dividendos a los Partícipes, o la incautación, amortización,

reembolso, recompra o transmisión de participaciones, o cualquier transmisión imputada de participaciones que tendrá lugar cada 8

años a contar desde la fecha de adquisición de las participaciones de que se trate. Existen algunas exenciones aplicables a los

inversores irlandeses fiscalmente exentos, de modo que podría no existir obligación de retener impuestos si estos Partícipes han

entregado al Fondo las oportunas declaraciones fiscales.

Nota 6 - Pasivos contingentes

En la fecha de cierre del período financiero finalizado no existían pasivos contingentes (tampoco a 31 de diciembre de 2017).

Nota 7 – Acuerdos de intercambio de negocio por servicios («Soft Commissions»)

Los actos delegados de MiFID II sobre cuentas de pagos de investigación entraron en vigor en enero de 2018. Estos actos delegados

establecen la estructura y las reglas finales sobre el consumo y el pago de investigaciones que usarán los estados miembro de la UE

tras la adopción de MiFID II. Mediolanum Asset Management Limited no opera una cuenta de pagos de investigación para saldar sus

gastos de investigación. En el periodo financiero acabado el 30 de junio de 2018, todos los gastos de investigación fueron abonados

directamente por el Gestor de Inversiones. Durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2017, el Gestor de Inversiones percibió

«soft commissions» (intercambio de negocio por servicios) de los intermediarios/corredores como compensación por la gestión de la

contratación de las inversiones del Fondo. Estas «soft commissions» se materializaron en forma de bienes y servicios tales como la

suscripción a los servicios de análisis, cuyas ventajas para los Partícipes son demostrables.

Nota 8 – Cuadro de comisiones

Mediolanum International Funds Limited, la Sociedad Gestora del Fondo, percibe, con cargo al Patrimonio Neto atribuible a cada

clase de participaciones de cada Subfondo, una comisión de gestión anual, devengada diariamente y pagadera por meses vencidos,

calculada a los porcentajes siguientes:

Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum

Clase L

Clase L con

Cobertura Clase S

Clase S con

Cobertura Clase P CHALLENGE North American Equity Fund 1,60% 1,60% 2,10% 2,10% – CHALLENGE European Equity Fund 1,60% 1,60% 2,10% 2,10% – CHALLENGE Italian Equity Fund 1,60% – 2,10% – – CHALLENGE Germany Equity Fund 1,60% – 2,10% – – CHALLENGE Spain Equity Fund 1,60% – 2,10% – – CHALLENGE Pacific Equity Fund 1,65% 1,65% 2,15% 2,15% – CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund 1,85% – 2,35% – – CHALLENGE Energy Equity Fund 1,65% – 2,15% – – CHALLENGE Cyclical Equity Fund 1,65% – 2,15% – – CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund 1,65% – 2,15% – –


60

Nota 8 – Cuadro de comisiones (cont.)

Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum

Clase L

Clase L con

Cobertura Clase S

Clase S con

Cobertura Clase P CHALLENGE Financial Equity Fund 1,65% – 2,15% – – CHALLENGE Technology Equity Fund 1,65% – 2,15% – – CHALLENGE Liquidity Euro Fund 0,20% – 0,30% – – CHALLENGE Liquidity US Dollar Fund 0,80% – 0,90% – – CHALLENGE Euro Income Fund 1,05% – 1,25% – – CHALLENGE International Income Fund 1,05% 1,05% 1,25% 1,25% – CHALLENGE Euro Bond Fund 1,25% – 1,45% – – CHALLENGE International Bond Fund 1,25% 1,25% 1,45% 1,45% – CHALLENGE International Equity Fund 1,95% 1,95% 2,35% 2,35% – CHALLENGE Flexible Fund 1,95% – 2,35% – – CHALLENGE Solidity and Return 1,30% – 1,50% – – CHALLENGE Provident Fund 1 – – – – 2,95% CHALLENGE Provident Fund 2 – – – – 2,35% CHALLENGE Provident Fund 3 – – – – 1,50% CHALLENGE Provident Fund 4 – – – – 1,05% CHALLENGE Provident Fund 5 – – – – el 0,80%*

* el 1,30% antes del 1 de abril de 2018. El 0,80% con efecto a partir del 1 de abril de 2018.

Cuando se designe, la Gestora de Tesorería tendrá derecho a percibir una comisión anual, devengada diariamente y pagadera por meses vencidos, del 0,01% del Patrimonio Neto de cada Subfondo considerado (más el IVA, en su caso, aplicable). La Gestora de Tesorería ha renunciado a su derecho a percibir la comisión anual correspondiente a los siguientes Subfondos: CHALLENGE Provident Fund 1, CHALLENGE Provident Fund 2 y CHALLENGE Provident Fund 5.

La Gestora de Tesorería no tendrá derecho a obtener, de la Sociedad Gestora, el Gestor de Inversiones ni con cargo a los activos de los Subfondos, el reembolso de los gastos menores en los que incurra por cuenta de los Subfondos.

Mediolanum Asset Management Limited, en su calidad de Gestor de Inversiones, tendrá derecho a percibir, con cargo a los activos de cada Subfondo considerado, una comisión anual, devengada diariamente y pagadera por meses vencidos, del 0,02% del Patrimonio Neto del correspondiente Subfondo (más el IVA, en su caso, aplicable). El Gestor de Inversiones ha renunciado a su derecho a percibir la comisión anual correspondiente a los siguientes Subfondos: CHALLENGE Provident Fund 1, CHALLENGE Provident Fund 2, CHALLENGE Provident Fund 3, CHALLENGE Provident Fund 4 y CHALLENGE Provident Fund 5. El Gestor de Inversiones no tendrá derecho a obtener, con cargo a los activos de ninguno de los Subfondos, el reembolso de los gastos menores en los que incurra.

En la tabla siguiente se desglosan los importes que la Sociedad Gestora, la Gestora de Tesorería y el Gestor de Inversiones percibieron por cada Subfondo durante el período financiero finalizado el 30 de junio de 2018.

(expresado en EUR) Comisiones de gestión

Comisiones de gestión de

tesorería


inversiones

Denominación del Subfondo Jun 18 Jun 17 Jun 18 Jun 17 Jun 18 Jun 17

CHALLENGE North American Equity Fund 12.727.969 13.252.943 79.010 82.257 158.022 164.515

CHALLENGE European Equity Fund 8.203.249 7.578.857 50.261 46.294 100.523 92.587

CHALLENGE Italian Equity Fund 2.273.094 2.529.616 13.291 14.809 26.582 29.619

CHALLENGE Germany Equity Fund 1.492.440 2.292.077 9.121 14.101 18.242 28.202

CHALLENGE Spain Equity Fund 953.269 1.357.375 5.684 8.196 11.367 16.391

CHALLENGE Pacific Equity Fund 4.714.573 4.937.519 28.269 29.611 56.537 59.222

CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund 6.137.325 6.453.293 32.003 33.619 64.006 67.238

CHALLENGE Energy Equity Fund 2.555.773 2.934.657 15.119 17.412 30.239 34.825

CHALLENGE Cyclical Equity Fund 5.885.885 5.630.141 35.276 33.715 70.551 67.431

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund 5.054.808 5.898.363 30.253 35.299 60.505 70.599

CHALLENGE Financial Equity Fund 4.870.596 4.945.172 29.085 29.519 58.171 59.038

CHALLENGE Technology Equity Fund 4.399.220 3.887.184 26.217 23.230 52.436 46.461

CHALLENGE Liquidity Euro Fund 597.591 480.543 - - 56.388 45.015

CHALLENGE Liquidity US Dollar Fund 359.182 333.638 - - 8.527 7.888

CHALLENGE Euro Income Fund 3.186.862 2.838.109 - - 60.481 53.799

CHALLENGE International Income Fund 1.124.105 1.186.212 - - 21.075 22.139

CHALLENGE Euro Bond Fund 2.854.608 3.174.166 - - 45.266 50.220

CHALLENGE International Bond Fund 2.622.526 2.605.017 - - 41.426 40.998

CHALLENGE International Equity Fund 10.461.679 10.370.875 52.701 52.281 105.404 104.561


61

Nota 8 – Cuadro de comisiones (cont.)

(expresado en EUR) Comisiones de gestión


tesorería


inversiones

Denominación del Subfondo Jun 18 Jun 17 Jun 18 Jun 17 Jun 18 Jun 17

CHALLENGE Flexible Fund* 539.301 1.084.718 2.476 4.950 4.953 9.901

CHALLENGE Solidity and Return 5.275.736 6.412.424 35.189 42.750 70.377 85.499

CHALLENGE Provident Fund 1 29.432.780 28.433.441 - - - -



CHALLENGE Provident Fund 4 901.027 846.683 - - - -


124.918.614 127.423.016 443.955 468.043 1.121.078 1.156.148

*Este subfondo se fusionó con CHALLENGE International Equity Fund el 4 de mayo de 2018. RBC Investor Services Bank S.A., Dublin Branch, el Administrador Fiduciario, percibe una comisión equivalente a un 0,005% anual

del Patrimonio Neto de cada Subfondo (más el IVA, en su caso, aplicable). El Administrador fiduciario también tiene derecho a una

comisión de custodia, que se aplica a un tipo del 0,0125% anual del Patrimonio Neto de cada Subfondo (más el IVA, en su caso,

aplicable). Cada Subfondo se responsabilizará, asimismo, de los costes de transacciones y los gastos de subdepositarios, que se

liquidarán a las tarifas comerciales habituales. El Administrador Fiduciario tiene derecho a percibir una comisión fija en concepto de vigilancia del flujo de caja del depositario y

conciliación por importe de 2.000 EUR por Subfondo al año, así como una comisión en concepto de supervisión del depositario a un

tipo del 0,002% anual del Patrimonio Neto de cada Subfondo (más el IVA, en su caso, aplicable). En el período financiero cerrado a 30 de junio de 2018, el Administrador Fiduciario percibió comisiones por valor de 966.926 EUR en

concepto de Comisiones de Administrador Fiduciario (30 de junio de 2017: 939.254 EUR). En el período financiero cerrado a 30 de junio de 2018, el Administrador Fiduciario percibió comisiones por valor de 534.020 EUR en

concepto de supervisión del Depositario (30 de junio de 2017: 537.313 EUR). El Administrador Fiduciario tendrá asimismo derecho a que se le reembolsen, con cargo a los activos de cada Subfondo, todos sus

desembolsos. El Administrador Fiduciario deberá pagar, con cargo a sus honorarios, las comisiones de cualquier subdepositario que

nombre. RBC Investor Services Ireland Limited, el Agente Administrativo, tendrá derecho a percibir, con cargo a los activos del Fondo, una

comisión de administración anual, devengada diariamente y pagadera por meses vencidos, resultado de multiplicar 24.000 EUR (más

el IVA, en su caso, aplicable) por el número de Subfondos del Fondo. Esta comisión de administración anual se repartirá entre todos

los Subfondos de manera que cada uno de ellos soporte la parte proporcional de la misma que le corresponda en función de su

Patrimonio Neto. Cada Subfondo se responsabilizará, asimismo, de los costes de transacciones, que se liquidarán a las tarifas

comerciales habituales. En el período financiero cerrado a 30 de junio de 2018, el Agente Administrativo percibió comisiones por valor de 347.106 EUR (30

de junio de 2017: 340.787 EUR). RBC Investor Services Ireland Limited, el Agente de Transferencias, percibe, con cargo a los activos del Fondo, una comisión anual, devengada diariamente y pagadera por meses vencidos, a razón de 82.000 EUR con relación al Fondo y de 1.600 EUR por cada clase de participaciones (más el IVA, en su caso, aplicable). En el período financiero cerrado a 30 de junio de 2018, el Agente de Transmisiones percibió comisiones por valor de 134.229 EUR

(30 de junio de 2017: 147.814 EUR). La Sociedad Gestora también tendrá derecho a recuperar, con cargo a los activos del Fondo, todos sus gastos de administración,

incluida una comisión anual pagadera por meses vencidos de hasta el 0,045% del Patrimonio Neto de cada Subfondo (más el IVA, en

su caso, aplicable) al que le preste servicios de atribución de resultados, medición de rentabilidades, análisis de riesgo o servicios de

análisis. En el período financiero cerrado a 30 de junio de 2018, los gastos de administración fueron de 3.264.028 EUR (30 de junio

de 2017: 3.294.469 EUR). Las comisiones de todos los Subfondos Challenge podrán pagarse con cargo al capital de los Subfondos. Nota 9 – Comisión de rentabilidad

La comisión de rentabilidad de la Sociedad Gestora se calcula en función del incremento porcentual del Valor Bruto del Activo por

Participación el último día de negociación del mes considerado medido con respecto al Valor Bruto del Activo por Participación el

último día de negociación del mes anterior. En el caso de las clases con participaciones «B» (esto es, las participaciones de reparto),

este incremento porcentual se ajusta para tener en cuenta las sumas distribuidas.


62

Nota 9 – Comisión de rentabilidad (cont.)

El valor resultante de la comparación anterior se anualiza, en caso de ser positivo, para determinar el incremento porcentual

anualizado del Valor Bruto del Activo por Participación en el correspondiente día de contratación y compararlo con el tipo

interbancario EURIBOR a tres meses (el «tipo interbancario») del último día de contratación del mes considerado.

Si el incremento porcentual anualizado del Valor Bruto del Activo por Participación en el correspondiente día de negociación (A), es

mayor que el tipo interbancario en ese día de negociación (1,5 veces mayor en el caso de los Subfondos de Renta Variable) (B), la

Sociedad Gestora percibe una comisión de rentabilidad calculada como un porcentaje de la diferencia, según se indica a continuación:

Tipo de Subfondo Diferencia positiva, expresada como porcentaje, Porcentaje a aplicar sobre la diferencia

entre el incremento del Valor Bruto del Activo por positiva entre el incremento del Valor

Participación y el tipo interbancario Bruto del Activo por Participación y el tipo

interbancario

Renta Variable/Flexible Hasta un 5% 3%

Superior a un 5% 5%

Rendimientos y Rentabilidad Total de Renta Fija Cada porcentaje (o fracción de porcentaje) de

rentabilidad obtenida por encima de la

del índice de referencia 5%

La comisión de rentabilidad se calculará aplicando los porcentajes antes expuestos, en términos proporcionales, al patrimonio neto

atribuible a la clase de que se trate a partir del cuarto día hábil del mes siguiente al mes en cuestión.

La Sociedad Gestora sólo tendrá derecho a percibir una comisión de rentabilidad si A es una cifra positiva y si A es mayor que B.

Además, cuando resulte pagadera esta comisión y B sea una cifra negativa, se considerará que B equivale a cero.

En el cálculo de esta comisión se incluyen las plusvalías y minusvalías, materializadas y latentes, netas en el correspondiente día de

negociación. Como consecuencia de ello, cabe que se paguen comisiones de rentabilidad sobre plusvalías latentes que posteriormente

nunca se materialicen.

A la hora de calcular la comisión de rentabilidad, no se trasladarán a ejercicios posteriores las rentabilidades inferiores a las del índice

de referencia de un período y, por tanto, estas rentabilidades relativas inferiores no tendrán que ser compensadas antes de que pueda

pagarse una comisión de rentabilidad. No se calculará ninguna comisión de rentabilidad respecto a las participaciones de clase P.

Tampoco se liquidará comisión de rentabilidad alguna en el caso de los Subfondos de Liquidez.

En lo que se refiere a la comisión de rentabilidad del Mediolanum International Funds Limited, el Agente administrativo aplica un

tipo de cero cuando el tipo interbancario EURIBOR a 3 meses es inferior a cero.

En el Estado condensado de resultado global se indican las comisiones de rentabilidad por Subfondo correspondientes a los períodos

financieros finalizados el 30 de junio de 2018 y el 30 de junio de 2017 que se abonaron a la Sociedad Gestora.

Nota 10 – Conversión monetaria

Se incluyen a continuación los tipos de cambio vigentes al 30 de junio de 2018 que se emplearon para convertir los activos y los

pasivos denominados en moneda extranjera:

AED 4,252771 DKK 7,451074 KRW 1.300,898876 QAR 4,215547

AUD 1,575989 EGP 20,746501 MAD 11,047288 RUB 73,033495

BRL 4,447859 GBP 0,884289 MXN 23,056396 SEK 10,436084

CAD 1,535591 HKD 9,086628 MYR 4,683297 SGD 1,583234

CHF 1,155427 HUF 328,780349 NOK 9,484023 THB 38,358071

CLP 750,843061 IDR 16.661,390128 NZD 1,714878 TRY 5,320210

CNH 7,676548 ILS 4,233319 PEN 3,788898 TWD 35,403480

CNY 7,672173 INR 79,573883 PHP 61,977410 USD 1,157800

COP 3.405,294118 ITL 1.936,270000 PKR 140,612096 VND 26, 556.873180

CZK 25,981778 JPY 127,792212 PLN 4,366700 ZAR 16,061594


63

Nota 10 – Conversión monetaria (cont.)

Se incluyen a continuación los tipos de cambio vigentes a 31 de diciembre de 2017 que se emplearon para convertir los activos y los

pasivos denominados en moneda extranjera:

AED 4,384586 GBP 0,888343 MYR 4,856972 SGD 1,596766

AUD 1,532183 HKD 9,330280 NOK 9,849429 THB 38,983770

BRL 3,944490 HUF 310,049736 NZD 1,684017 TRY 4,508632

CAD 1,503172 IDR 16.189,313805 PEN 3,873886 TWD 35,548806

CHF 1,168731 ILS 4,148870 PHP 59,701940 USD 1,193800

CLP 735,098522 INR 76,530547 PKR 131,867889 ZAR 14,758314

COP 3.563,582090 ITL 1.936,270000 PLN 4,179021

CZK 25,578505 JPY 134,744208 QAR 4,346623

DKK 7,445336 KRW 1.278,158458 RUB 68,767281

EGP 21,237836 MXN 23,605481 SEK 9,859678

Nota 11 – Efectivo y equivalentes de efectivo

RBC Investor Services Bank S.A., Dublin Branch, Banca Mediolanum S.p.A., HSBC Bank, Merril Lynch, RBC IS Luxembourg

A.A., y Unicredit Bank Ireland Plc se encargaron de mantener el saldo en tesorería como garantía. Se mantuvieron depósitos de

terceros en Banca Mediolanum S.p.A. Y Unicredit Bank Ireland Plc. El saldo en tesorería como garantía se mantuvo en Standard

Chartered Bank, Goldman Sachs, JP Morgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley, BNP Paribas, HSBC Bank y Societe Generale.

A 30 de junio de 2018, los siguientes Subfondos tenían una posición de liquidez superior al 10% del Patrimonio Neto:

Divisa Importe en EUR % total del

Patrimonio Neto

CHALLENGE LIQUIDITY EURO FUND

EUR 73.244.953 12,35%

Total 73.244.953 12,35%

CHALLENGE PROVIDENT FUND 1

AUD 3.673.626 0,18%

CAD 4.973.969 0,24%

CHF 7.895.624 0,38%

EUR 151.963.707 7,39%

GBP 7.592.676 0,37%

HKD 8.671.129 0,42%

JPY 18.002.847 0,87%

NOK 1.731.696 0,08%

SEK 5.516.930 0,27%

SGD 67.272 -

USD 11.225.618 0,55%

Total 221.315.094 10,75%

A 31 de diciembre de 2017, los siguientes Subfondos tenían una posición de liquidez superior al 10% del Patrimonio Neto:


Patrimonio Neto

CHALLENGE SPAIN EQUITY FUND

EUR 14.983.949 13,33%

USD 671 -

Total 14.984.620 13,33%


EUR 99.887.769 19,23%

Total 99.887.769 19,23%


64

Nota 11 – Efectivo y equivalentes de efectivo (cont.)


Patrimonio Neto

CHALLENGE FLEXIBLE FUND*

AUD 1.130 -

CAD 27 -

CHF 27.400 0,04%

EUR 5.757.190 7,54%

GBP 3.075.248 4,02%

JPY 118.412 0,15%

KRW 269.395 0,35%

SEK 11.364 0,01%

USD 4.880.640 6,39%

Total 14.140.806 18,50%


AUD 6.587.167 0,33%

CAD 6.040.004 0,30%

CHF 9.780.274 0,49%

EUR 129.491.511 6,50%

GBP 7.239.911 0,36%

HKD 9.147.346 0,46%

JPY 20.969.772 1,05%

NOK 7.918.072 0,40%

SEK 8.315.865 0,42%

SGD 66.702 -

USD 12.015.072 0,60%

Total 217.571.696 10,91%


AUD 402.382 0,14%

CAD 419.191 0,14%

CHF 666.893 0,23%

EUR 22.395.608 7,71%

GBP 980.484 0,34%

HKD 1.179.049 0,41%

JPY 9.795.021 3,38%

NOK 422.291 0,15%

SEK 858.584 0,30%

SGD 1.690 -

USD 5.192.065 1,79%

Total 42.313.258 14,59%


AUD 43.871 0,02%

CAD 30.725 0,02%

EUR 11.909.842 6,06%

GBP 63.568 0,03%

JPY 12.250.029 6,24%

SEK 465.611 0,24%

USD 122.814 0,06%

Total 24.886.460 12,67%


EUR 18.116.516 10,50%

Total 18.116.516 10,50%



65


Al 30 de junio de 2018 y al 31 de diciembre de 2017 los saldos en tesorería y los saldos en tesorería mantenidos como garantía eran

los siguientes:

CHALLENGE CHALLENGE CHALLENGE

NORTH AMERICAN EQUITY FUND EUROPEAN EQUITY FUND ITALIAN EQUITY FUND

(expresado en EUR) Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017

Efectivo 81.398.241 47.523.844 34.228.734 34.768.282 10.126.877 6.716.967

Saldo en tesorería mantenido

como garantía

Goldman Sachs 889 131.932 57.571 108.951 - -

JP Morgan - - - - - 576.625

Total efectivo y equivalentes de

efectivo 81.399.130 47.655.776 34.286.305 34.877.233 10.126.877 7.293.592

Descubierto bancario 62 133.302 3.955 1.281.380 - 71.118

Descubierto bancario 62 133.302 3.955 1.281.380 - 71.118


GERMANY EQUITY FUND SPAIN EQUITY FUND PACIFIC EQUITY FUND


Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017

Efectivo 1.469.749 1.776.138 5.757.628 14.984.620 17.777.478 14.942.879


como garantía

Standard Chartered Bank - - - - 3.932 -

Goldman Sachs - - - - 179.344 94.649

HSBC Bank - - - - 99.111 -

JP Morgan 5.125.095 4.260.506 - - - -


efectivo 6.594.844 6.036.644 5.757.628 14.984.620 18.059.865 15.037.528

Descubierto bancario 1.466.958 11 - - 28.659 50.195

Descubierto bancario 1.466.958 11 - - 28.659 50.195


EMERGING MARKETS EQUITY ENERGY EQUITY FUND CYCLICAL EQUITY FUND


Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018 Diciembre de 2017

Efectivo 33.815.061 21.273.997 8.737.885 13.508.329 39.162.410 22.181.815


como garantía

Goldman Sachs 3.985 440.943 111.418 52.773 327.873 70.112

Societe Generale - - - - 2.600.000 -


efectivo 33.819.046 21.714.940 8.849.303 13.561.102 42.090.283 22.251.927

Descubierto bancario 23.408.513 114.425 39 462.609 72 1.029.022

Descubierto bancario 23.408.513 114.425 39 462.609 72 1.029.022


COUNTER CYCLICAL EQUITY FINANCIAL EQUITY FUND TECHNOLOGY EQUITY FUND


Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017

Efectivo 16.805.380 18.319.413 26.801.986 8.164.399 29.951.547 26.574.291


como garantía

Goldman Sachs 141.785 104.038 - - 74.381 37.695


efectivo 16.947.165 18.423.451 26.801.986 8.164.399 30.025.928 26.611.986

Descubierto bancario 12.203 1.020.800 1.770 - 48 846.518

Descubierto bancario 12.203 1.020.800 1.770 - 48 846.518


66



LIQUIDITY EURO FUND LIQUIDITY US DOLLAR FUND EURO INCOME FUND


Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017

Efectivo 73.244.953 99.887.769 107.089 98.117 1.450.972 1.443.404


como garantía

Goldman Sachs - - - - 645 -


efectivo 73.244.953 99.887.769 107.089 98.117 1.451.617 1.443.404


INTERNATIONAL INCOME FUND EURO BOND FUND INTERNATIONAL BOND FUND


Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017

Efectivo 6.931.440 4.443.339 1.974.629 2.110.978 4.378.779 6.006.919


como garantía

Goldman Sachs 312 - 1.071 - 661 -

Merrill Lynch - - - - 540.000 -

Morgan Stanley - - - - 620.000 -


efectivo 6.931.752 4.443.339 1.975.700 2.110.978 5.539.440 6.006.919


INTERNATIONAL EQUITY FUND FLEXIBLE FUND* SOLIDITY AND RETURN


Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017

Efectivo 51.970.769 37.801.125 - 11.426.486 10.108.016 25.452.420


como garantía

Goldman Sachs 364.426 157.564 - 3.239.531 9.063.748 6.316.753

Morgan Stanley - - - - - 5.800.000

BNP Paribas - - - - 1.960.000 4.960.000


efectivo 52.335.195 37.958.689 - 14.666.017 21.131.764 42.529.173

Descubierto bancario 7.957.243 1.483.104 - 525.211 3.693.866 2.737.383

Descubierto bancario 7.957.243 1.483.104 - 525.211 3.693.866 2.737.383


PROVIDENT FUND 1 PROVIDENT FUND 2 PROVIDENT FUND 3


Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017

Efectivo 185.490.047 194.595.663 22.708.058 39.841.328 20.058.382 24.886.460


como garantía

JP Morgan 38.553.965 28.381.539 5.157.414 3.261.763 - -


efectivo 224.044.012 222.977.202 27.865.472 43.103.091 20.058.382 24.886.460

Descubierto bancario 2.728.918 5.405.506 258.922 789.833 - -

Descubierto bancario 2.728.918 5.405.506 258.922 789.833 - -

CHALLENGE CHALLENGE



Diciembre de

2017 Jun 2018

Diciembre de

2017

Efectivo 11.654.466 18.116.516 8.922.685 21.176.272


efectivo 11.654.466 18.116.516 8.922.685 21.176.272



67

Nota 12 – Contratos de derivados

El Reglamento OICVM permite a los Subfondos invertir en instrumentos financieros derivados con fines de inversión o de cobertura, o al objeto de llevar a cabo una gestión eficiente de cartera, en todos los casos sin perjuicio de las condiciones y dentro de los límites que el Banco Central de Irlanda o las políticas de inversión del Fondo establezcan. En la Ficha Informativa de cada Subfondo se exponen las técnicas e instrumentos autorizados para cada Subfondo. Durante el periodo financiero, las políticas de inversión de los Subfondos permitieron el uso de derivados con fines de inversión así como de gestión/cobertura eficiente de la cartera, salvo para: CHALLENGE Liquidity Euro Fund, CHALLENGE Liquidity US Dollar Fund, CHALLENGE Provident Fund 1, CHALLENGE Provident Fund 2, CHALLENGE Provident Fund 3, CHALLENGE Provident Fund 4 y CHALLENGE Provident Fund 5, que únicamente están autorizados para utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura/gestión eficiente de la cartera. Estos instrumentos consistieron en opciones, contratos de futuros y permutas financieras (swaps). Los Subfondos también formalizaron contratos a plazo sobre divisas para adquirir o vender una divisa concreta en una fecha futura al precio establecido en el momento de la formalización del contrato.

Los Subfondos formalizaron estos contratos para protegerse frente a las fluctuaciones de los tipos de cambio. Los Subfondos pueden emplear una divisa (o una cesta de divisas) para protegerse frente a fluctuaciones adversas del valor de otra divisa (o una cesta de divisas), cuando los tipos de cambio entre las dos divisas se correlacionan de manera positiva.

Le rogamos que consulte la nota 11 para más información sobre el efectivo mantenido como garantía, así como las Notas 13 a 17 para más información sobre contratos a plazo, opciones, contratos de futuros y permutas financieras (swaps).

Nota 13 – Contratos de divisas a plazo

A 30 de junio de 2018, el Fondo mantenía abiertos los siguientes contratos a plazo sobre divisas con BNP Paribas SA, Goldman Sachs

International, HSBC Bank Plc, JPMorgan Securities Plc, Merril Lynch International, Morgan Stanley and Co. International Plc,

Societe Generale y UBS AG London Branch. Dichos contratos se valoraron con fecha de 28 de junio de 2018.

Valor razonable

Denominación del Subfondo Moneda comprada Moneda vendida EUR

CHALLENGE NORTH AMERICAN EQUITY FUND

Vencimiento

29-jun-18 EUR 24.148.908 USD (28.329.325) (319.330)

29-jun-18 EUR 6.910.713 USD (8.107.026) (91.383)

29-jun-18 EUR 126.655 USD (148.618) (1.707)

29-jun-18 EUR 5.714 USD (6.705) (77)

29-jun-18 EUR 38.012 USD (44.670) (570)

29-jun-18 USD 9.736 EUR (8.287) 123

29-jun-18 USD 165.924 EUR (142.083) 1.227

29-jun-18 USD 19.891 EUR (17.081) 99

29-jun-18 USD 26.431 EUR (22.811) 17

29-jun-18 EUR 23.427 USD (27.149) (22)

29-jun-18 USD 34.482 EUR (29.642) 141

29-jun-18 USD 10.758 EUR (9.200) 92

29-jun-18 USD 16.493 EUR (14.119) 126

29-jun-18 USD 21.375 EUR (18.291) 171

29-jun-18 EUR 22.078 USD (26.050) (422)

29-jun-18 EUR 5.484 USD (6.471) (105)

29-jun-18 EUR 115.600 USD (136.881) (2.625)

29-jun-18 USD 9.856 EUR (8.368) 145

29-jun-18 USD 33.236 EUR (28.216) 490

29-jun-18 EUR 3.843.317 USD (4.550.844) (87.280)

29-jun-18 EUR 30.084 USD (35.563) (632)

29-jun-18 EUR 31.837 USD (37.567) (609)

29-jun-18 EUR 19.067 USD (22.472) (342)

29-jun-18 EUR 29.802 USD (34.748) (210)

29-jun-18 USD 6.472 EUR (5.552) 38

29-jun-18 EUR 14.992 USD (17.430) (62)

29-jun-18 USD 26.441 EUR (22.747) 90

29-jun-18 EUR 19.030 USD (22.118) (73)

29-jun-18 USD 10.539 EUR (9.070) 32

29-jun-18 USD 14.508 EUR (12.540) (9)

29-jun-18 USD 17.528 EUR (15.150) (11)

29-jun-18 EUR 17.340 USD (20.089) (11)

29-jun-18 USD 6.398 EUR (5.511) 15

29-jun-18 EUR 7.376 USD (8.565) (21)

29-jun-18 USD 33.195.105 EUR (28.523.032) 147.813

29-jun-18 USD 7.957.117 EUR (6.837.186) 35.432

31-jul-18 EUR 6.819.467 USD (7.957.117) (37.914)

31-jul-18 EUR 93.211 USD (108.777) (532)


68

Nota 13 – Contratos de divisas a plazo (cont.)

Valor razonable


CHALLENGE NORTH AMERICAN EQUITY FUND (cont.)

Vencimiento

31-jul-18 (EUR) 28.449.110 USD (33.195.105) (158.168)

31-jul-18 USD 51.191 EUR (43.698) 418

31-jul-18 USD 17.827 EUR (15.217) 146

31-jul-18 EUR 62.074 USD (72.600) (492)

31-jul-18 USD 1.003.485 EUR (863.439) 1.345

31-jul-18 EUR 5.766 USD (6.703) (10)

31-jul-18 USD 232.257 EUR (199.843) 311

31-jul-18 EUR 8.271 USD (9.597) -

Total a 30 de junio de 2018 (514.346)

Total al 31 de diciembre de 2017 295.495

CHALLENGE EUROPEAN EQUITY FUND

Vencimiento

29-jun-18 (EUR) 4.525.084 CHF (5.262.487) (29.498)

29-jun-18 EUR 1.980.974 CHF (2.303.792) (12.914)

29-jun-18 EUR 655.238 DKK (4.881.612) 83

29-jun-18 EUR 1.505.439 DKK (11.215.725) 190

29-jun-18 EUR 10.259.887 GBP (9.009.217) 71.796

29-jun-18 EUR 4.453.344 GBP (3.910.486) 31.163

29-jun-18 EUR 508.835 NOK (4.836.065) (1.082)

29-jun-18 EUR 1.149.868 NOK (10.928.570) (2.445)

29-jun-18 EUR 932.522 SEK (9.584.523) 14.120

29-jun-18 EUR 2.126.199 SEK (21.853.207) 32.194

29-jun-18 EUR 70.972 SEK (729.441) 1.076

29-jun-18 EUR 7.640 SEK (78.519) 116

29-jun-18 EUR 15.767 CHF (18.335) (101)

29-jun-18 EUR 37.220 GBP (32.691) 251

29-jun-18 EUR 5.309 DKK (39.543) 2

29-jun-18 EUR 183.860 GBP (161.488) 1.241

29-jun-18 EUR 431.507 GBP (379.002) 2.912

29-jun-18 SEK 75.651 EUR (7.375) (126)

29-jun-18 CHF 17.695 EUR (15.236) 78

29-jun-18 DKK 37.730 EUR (5.066) (2)

29-jun-18 GBP 31.402 EUR (35.802) (291)

29-jun-18 NOK 204.629 EUR (21.523) 53

29-jun-18 CHF 75.739 EUR (65.638) (87)

29-jun-18 EUR 108.869 SEK (1.114.878) 2.040

29-jun-18 EUR 65.775 SEK (673.570) 1.232

29-jun-18 EUR 21.079 NOK (201.811) (200)

29-jun-18 EUR 6.006 SEK (62.088) 56

29-jun-18 EUR 35.391 SEK (365.883) 331

29-jun-18 EUR 81.948 SEK (847.208) 767

29-jun-18 CHF 182.982 EUR (159.130) (763)

29-jun-18 EUR 11.171 CHF (12.849) 51

29-jun-18 GBP 4.993 EUR (5.727) (80)

29-jun-18 EUR 26.543 GBP (23.153) 361

29-jun-18 EUR 156.097 CHF (179.382) 845

29-jun-18 GBP 135.768 EUR (154.704) (1.170)

29-jun-18 GBP 293.578 EUR (334.524) (2.530)

29-jun-18 EUR 83.884 NOK (802.057) (685)

29-jun-18 EUR 23.403 NOK (223.768) (191)

29-jun-18 EUR 68.161 DKK (507.357) 69


69


Valor razonable


CHALLENGE EUROPEAN EQUITY FUND (cont.)

Vencimiento

29-jun-18 (EUR) 23.187 DKK (172.591) 23

29-jun-18 EUR 5.663 GBP (4.959) 55

29-jun-18 EUR 19.886 NOK (189.917) (139)

29-jun-18 EUR 46.221 NOK (441.418) (322)

29-jun-18 CHF 154.893 EUR (134.117) (61)

29-jun-18 GBP 6.255 EUR (7.150) (77)

29-jun-18 EUR 78.640 SEK (809.148) 1.106

29-jun-18 EUR 33.386 SEK (343.521) 470

29-jun-18 EUR 5.902 CHF (6.850) (27)

29-jun-18 EUR 149.515 CHF (173.532) (674)

29-jun-18 EUR 72.637 DKK (540.647) 77

29-jun-18 EUR 31.979 DKK (238.027) 34

29-jun-18 EUR 13.153 GBP (11.549) 92

29-jun-18 GBP 5.415 EUR (6.170) (47)

29-jun-18 EUR 22.748 NOK (216.861) (118)

29-jun-18 EUR 51.517 NOK (491.116) (266)

29-jun-18 CHF 398.758 EUR (344.145) 972

29-jun-18 CHF 120.040 EUR (103.599) 293

29-jun-18 EUR 25.339 NOK (240.464) (16)

29-jun-18 EUR 62.626 NOK (594.310) (39)

29-jun-18 EUR 5.718 CHF (6.646) (35)

29-jun-18 EUR 13.690 GBP (12.078) 31

29-jun-18 EUR 6.597 CHF (7.655) (28)

29-jun-18 EUR 15.618 GBP (13.795) 18

29-jun-18 GBP 124.217 EUR (140.714) (243)

29-jun-18 GBP 271.314 EUR (307.346) (530)

29-jun-18 SEK 423.272 EUR (41.712) (1.153)

29-jun-18 SEK 895.942 EUR (88.292) (2.441)

29-jun-18 GBP 7.667 EUR (8.742) (72)

29-jun-18 EUR 58.246 DKK (434.183) (26)

29-jun-18 GBP 8.197 EUR (9.336) (66)

29-jun-18 EUR 5.590 GBP (4.911) 37

29-jun-18 EUR 7.569 GBP (6.654) 44

29-jun-18 GBP 6.934 EUR (7.920) (80)

29-jun-18 DKK 12.699.725 EUR (1.704.055) 360

29-jun-18 DKK 5.292.230 EUR (710.114) 150

29-jun-18 GBP 8.882.835 EUR (10.129.237) (84.066)

29-jun-18 GBP 3.791.410 EUR (4.323.405) (35.881)

29-jun-18 NOK 13.257.470 EUR (1.404.393) (6.519)

29-jun-18 NOK 5.704.256 EUR (604.264) (2.805)

29-jun-18 SEK 10.544.224 EUR (1.021.925) (11.563)

29-jun-18 SEK 24.522.895 EUR (2.376.710) (26.892)

29-jun-18 CHF 4.913.408 EUR (4.264.926) (12.465)

29-jun-18 CHF 2.108.013 EUR (1.829.793) (5.348)

31-jul-18 EUR 710.054 DKK (5.292.230) (285)

31-jul-18 EUR 1.703.910 DKK (12.699.725) (684)

31-jul-18 EUR 10.117.930 GBP (8.882.835) 81.517

31-jul-18 EUR 4.318.579 GBP (3.791.410) 34.794

31-jul-18 EUR 17.968 GBP (15.777) 142

31-jul-18 EUR 1.402.637 NOK (13.257.470) 6.308

31-jul-18 EUR 603.509 NOK (5.704.256) 2.714

31-jul-18 EUR 1.021.771 SEK (10.544.224) 11.365

31-jul-18 EUR 2.376.351 SEK (24.522.895) 26.431


70


Valor razonable



Vencimiento

31-jul-18 EUR 4.265.692 CHF (4.913.408) 11.821

31-jul-18 EUR 7.773 CHF (8.954) 21

31-jul-18 EUR 1.830.122 CHF (2.108.013) 5.072

31-jul-18 NOK 192.112 EUR (20.217) 17

31-jul-18 GBP 9.703 EUR (11.009) (45)

31-jul-18 EUR 8.400 CHF (9.701) 1

31-jul-18 EUR 19.446 GBP (17.163) 54

31-jul-18 GBP 322.569 EUR (365.533) (1.071)

31-jul-18 GBP 149.785 EUR (169.735) (497)

31-jul-18 GBP 4.411 EUR (4.999) (15)

Total a 30 de junio de 2018 98.285


CHALLENGE - PACIFIC EQUITY FUND

Vencimiento

29-jun-18 EUR 1.577.459 AUD (2.450.493) 22.567

29-jun-18 EUR 108.867 CNH (816.031) 2.565

29-jun-18 EUR 43.154 CNH (323.465) 1.017

29-jun-18 EUR 589.759 AUD (916.158) 8.437

29-jun-18 EUR 2.763.207 HKD (25.422.974) (34.638)

29-jun-18 EUR 1.050.293 HKD (9.663.257) (13.166)

29-jun-18 EUR 2.408.102 JPY (310.034.190) (17.979)

29-jun-18 EUR 6.468.333 JPY (832.773.993) (48.292)

29-jun-18 EUR 207.875 SGD (327.919) 756

29-jun-18 EUR 80.141 SGD (126.420) 291

29-jun-18 EUR 244.580 USD (286.919) (3.234)

29-jun-18 EUR 657.761 USD (771.626) (8.698)

29-jun-18 EUR 10.335 AUD (16.062) 144

29-jun-18 EUR 41.793 JPY (5.381.269) (317)

29-jun-18 EUR 18.357 HKD (168.908) (231)

29-jun-18 EUR 100.424 HKD (925.133) (1.389)

29-jun-18 EUR 6.497 HKD (59.855) (90)

29-jun-18 EUR 14.756 JPY (1.886.923) (9)

29-jun-18 EUR 5.830 HKD (53.392) (46)

29-jun-18 EUR 13.464 JPY (1.715.657) 39

29-jun-18 HKD 1.013.246 EUR (111.004) 506

29-jun-18 EUR 5.818 JPY (739.695) 30

29-jun-18 USD 46.396 EUR (39.841) 231

29-jun-18 USD 18.920 EUR (16.247) 94

29-jun-18 HKD 300.382 EUR (33.077) (20)

29-jun-18 JPY 12.932.337 EUR (102.742) (1.544)

29-jun-18 JPY 1.206.919 EUR (9.588) (144)

29-jun-18 JPY 36.366.331 EUR (288.915) (4.341)

29-jun-18 EUR 6.792 CNH (50.758) 180

29-jun-18 EUR 32.976 USD (38.371) (165)

29-jun-18 EUR 11.463 USD (13.339) (57)

29-jun-18 AUD 76.102 EUR (49.260) (972)

29-jun-18 AUD 38.865 EUR (25.157) (497)

29-jun-18 EUR 5.959 JPY (761.939) (3)

29-jun-18 EUR 40.915 HKD (375.858) (449)


71


Valor razonable


CHALLENGE - PACIFIC EQUITY FUND (cont.)

Vencimiento

29-jun-18 EUR 101.850 HKD (935.629) (1.118)

29-jun-18 SGD 10.632 EUR (6.798) (82)

29-jun-18 EUR 10.374 USD (12.155) (124)

29-jun-18 SGD 10.049 EUR (6.425) (78)

29-jun-18 EUR 31.243 USD (36.606) (374)

29-jun-18 AUD 29.288 EUR (19.041) (457)

29-jun-18 USD 9.969 EUR (8.450) 160

29-jun-18 HKD 336.047 EUR (36.324) 659

29-jun-18 JPY 10.117.632 EUR (78.056) 1.117

29-jun-18 EUR 6.636 SGD (10.472) 22

29-jun-18 EUR 100.251 HKD (931.256) (2.235)

29-jun-18 EUR 32.964 HKD (306.211) (735)

29-jun-18 EUR 8.365 USD (9.855) (147)

29-jun-18 EUR 25.960 USD (30.583) (455)

29-jun-18 EUR 12.886 CNH (97.262) 216

29-jun-18 JPY 960.449 EUR (7.466) 50

29-jun-18 EUR 5.627 JPY (730.346) (88)

29-jun-18 CNH 51.303 EUR (6.782) (99)

29-jun-18 EUR 6.203 JPY (806.593) (108)

29-jun-18 EUR 6.405 CNH (47.807) 177

29-jun-18 EUR 6.186 JPY (794.182) (29)

29-jun-18 SGD 9.993 EUR (6.373) (62)

29-jun-18 CNH 54.776 EUR (7.320) (184)

29-jun-18 HKD 317.896 EUR (34.853) 132

29-jun-18 AUD 26.446 EUR (16.901) (121)

29-jun-18 CNH 45.197 EUR (6.019) (132)

29-jun-18 CNH 112.103 EUR (14.930) (326)

29-jun-18 HKD 845.732 EUR (93.149) (75)

29-jun-18 HKD 326.126 EUR (35.805) 86

29-jun-18 SGD 10.403 EUR (6.601) (30)

29-jun-18 SGD 8.921 EUR (5.660) (26)

29-jun-18 AUD 92.192 EUR (58.610) (112)

29-jun-18 AUD 2.298.260 EUR (1.465.027) (6.729)

29-jun-18 AUD 821.558 EUR (523.703) (2.406)

29-jun-18 CNH 278.268 EUR (36.691) (442)

29-jun-18 CNH 793.676 EUR (104.650) (1.260)

29-jun-18 HKD 9.064.874 EUR (992.682) 4.924

29-jun-18 HKD 26.638.169 EUR (2.917.110) 14.470

29-jun-18 JPY 809.224.266 EUR (6.327.205) 5.139

29-jun-18 JPY 284.816.853 EUR (2.226.941) 1.809

29-jun-18 SGD 307.363 EUR (194.300) (164)

29-jun-18 SGD 107.451 EUR (67.925) (57)

29-jun-18 USD 830.790 EUR (713.860) 3.699

29-jun-18 USD 293.378 EUR (252.087) 1.306

03-jul-18 JPY 33.362.892 USD (302.489) (121)

31-jul-18 EUR 1.461.084 AUD (2.298.260) 6.074

31-jul-18 EUR 522.293 AUD (821.558) 2.171


72


Valor razonable


CHALLENGE - PACIFIC EQUITY FUND (cont.)

Vencimiento

31-jul-18 EUR 36.542 CNH (278.268) 434

31-jul-18 EUR 104.224 CNH (793.676) 1.239

31-jul-18 EUR 990.236 HKD (9.064.874) (5.301)

31-jul-18 EUR 8.945 HKD (81.899) (50)

31-jul-18 EUR 2.909.921 HKD (26.638.169) (15.578)

31-jul-18 EUR 6.325.816 JPY (809.224.266) (5.525)

31-jul-18 EUR 2.226.452 JPY (284.816.853) (1.945)

31-jul-18 EUR 19.610 JPY (2.508.512) (17)

31-jul-18 EUR 193.911 SGD (307.363) 97

31-jul-18 EUR 67.789 SGD (107.451) 34

31-jul-18 EUR 251.433 USD (293.378) (1.398)

31-jul-18 EUR 712.010 USD (830.790) (3.959)

31-jul-18 EUR 51.539 AUD (81.628) (140)

31-jul-18 EUR 17.519 JPY (2.246.557) (58)

31-jul-18 EUR 7.997 HKD (73.380) (62)

31-jul-18 USD 15.578 EUR (13.404) 21

31-jul-18 USD 33.214 EUR (28.579) 44

31-jul-18 EUR 10.094 AUD (15.899) 28

31-jul-18 EUR 19.069 HKD (173.914) (31)

31-jul-18 EUR 42.116 JPY (5.398.141) (119)

31-jul-18 HKD 947.394 EUR (104.111) (66)

31-jul-18 CNH 40.502 EUR (5.260) (4)


Total al 31 de diciembre de 2017 1.900.469

CHALLENGE CYCLICAL EQUITY FUND

Vencimiento

07-sep-18 AUD 68.000.000 USD (52.016.131) (1.776.416)

07-sep-18 GBP 45.000.000 USD (60.655.307) (1.349.367)

Total a 30 de junio de 2018 (3.125.783)



73


Valor razonable


CHALLENGE LIQUIDITY US DOLLAR FUND

Vencimiento

29-jun-18 EUR 120.000 USD (139.148) (183)

02-jul-18 USD 46.311 EUR (40.000) (9)

Total a 30 de junio de 2018 (192)

Total al 31 de diciembre de 2017 (253)

CHALLENGE INTERNATIONAL INCOME FUND

Vencimiento

29-jun-18 EUR 45.844 AUD (71.217) 656

29-jun-18 EUR 50.699 AUD (78.757) 725

29-jun-18 EUR 91.718 CAD (138.508) 1.520

29-jun-18 EUR 83.807 CAD (126.561) 1.389

29-jun-18 EUR 42.856 CAD (64.719) 710

29-jun-18 EUR 3.503.755 CAD (5.291.171) 58.065

29-jun-18 EUR 102.438 GBP (89.951) 717

29-jun-18 EUR 8.300.074 GBP (7.288.303) 58.082

29-jun-18 EUR 192.985 GBP (169.460) 1.350

29-jun-18 EUR 214.107 GBP (188.008) 1.498

29-jun-18 EUR 26.638.229 JPY (3.429.573.454) (198.879)

29-jun-18 EUR 328.059 JPY (42.236.319) (2.449)

29-jun-18 EUR 703.048 JPY (90.514.891) (5.249)

29-jun-18 EUR 644.247 JPY (82.944.433) (4.810)

29-jun-18 EUR 1.859.707 AUD (2.888.948) 26.605

29-jun-18 EUR 93.190.026 USD (109.322.151) (1.232.285)

29-jun-18 EUR 1.146.675 USD (1.345.176) (15.163)

29-jun-18 EUR 2.159.958 USD (2.533.869) (28.562)

29-jun-18 EUR 2.446.826 USD (2.870.397) (32.355)

29-jun-18 EUR 26.425 AUD (41.050) 378

29-jun-18 EUR 6.571 USD (7.710) (89)

29-jun-18 JPY 3.392.238 EUR (26.360) 185

29-jun-18 JPY 2.731.300 EUR (21.224) 149

29-jun-18 EUR 453.151 JPY (57.945.301) (283)

29-jun-18 EUR 1.577.531 USD (1.853.852) (23.653)

29-jun-18 EUR 59.473 CAD (90.088) 807

29-jun-18 EUR 31.972 AUD (49.679) 450

29-jun-18 EUR 139.567 GBP (122.472) 1.070

29-jun-18 USD 20.953 EUR (17.942) 155

29-jun-18 JPY 659.361 EUR (5.177) (18)

29-jun-18 EUR 8.643 USD (10.066) (52)

29-jun-18 USD 10.123 EUR (8.693) 50

29-jun-18 USD 7.429 EUR (6.380) 37

29-jun-18 EUR 10.019 JPY (1.261.808) 145

29-jun-18 EUR 34.603 USD (40.100) (32)

29-jun-18 USD 91.757 EUR (79.191) 59

29-jun-18 GBP 4.826 EUR (5.514) (56)

29-jun-18 GBP 346.295 EUR (395.657) (4.049)

29-jun-18 GBP 6.446 EUR (7.365) (75)

29-jun-18 GBP 9.116 EUR (10.415) (107)

29-jun-18 JPY 2.602.431 EUR (20.581) (217)

29-jun-18 JPY 1.703.176 EUR (13.470) (142)

29-jun-18 JPY 123.041.653 EUR (973.071) (10.245)

29-jun-18 USD 47.657 EUR (40.967) 195

29-jun-18 USD 4.332.644 EUR (3.724.443) 17.693

29-jun-18 CAD 251.223 EUR (165.751) (2.151)


74


Valor razonable


CHALLENGE INTERNATIONAL INCOME FUND (cont.)

Vencimiento

29-jun-18 CAD 8.406 EUR (5.546) (72)

29-jun-18 CAD 8.646 EUR (5.705) (74)

29-jun-18 USD 8.522 EUR (7.296) 65

29-jun-18 EUR 7.496 CAD (11.351) 104

29-jun-18 EUR 6.826 CAD (10.336) 95

29-jun-18 EUR 296.186 CAD (448.514) 4.107

29-jun-18 EUR 719.303 AUD (1.102.490) 19.748

29-jun-18 EUR 5.000 AUD (7.663) 137

29-jun-18 JPY 9.527.461 EUR (74.298) 256

29-jun-18 EUR 14.264 AUD (21.863) 392

29-jun-18 JPY 10.713.436 EUR (83.547) 288

29-jun-18 JPY 376.397.571 EUR (2.935.277) 10.111

29-jun-18 JPY 4.506.029 EUR (35.140) 121

29-jun-18 EUR 15.356 AUD (23.537) 422

29-jun-18 USD 11.315 EUR (9.683) 90

29-jun-18 USD 20.823 EUR (17.819) 166

29-jun-18 EUR 96.683 USD (114.078) (1.845)

29-jun-18 EUR 8.254 GBP (7.247) 58

29-jun-18 EUR 24.016 JPY (3.114.711) (357)

29-jun-18 EUR 2.862.005 USD (3.388.880) (64.995)

29-jun-18 EUR 35.361 USD (41.870) (803)

29-jun-18 USD 23.422 EUR (19.885) 345

29-jun-18 EUR 268.780 JPY (34.888.143) (4.227)

29-jun-18 EUR 1.088.796 USD (1.287.108) (22.887)

29-jun-18 EUR 43.045 CAD (66.154) (35)

29-jun-18 EUR 31.049 AUD (48.231) 446

29-jun-18 EUR 93.591 GBP (82.574) 211

29-jun-18 USD 6.502 EUR (5.511) 105

29-jun-18 EUR 5.014 JPY (651.993) (88)

29-jun-18 JPY 701.247 EUR (5.395) 92

29-jun-18 EUR 20.289 USD (23.911) (363)

29-jun-18 USD 25.718 EUR (21.825) 387

29-jun-18 GBP 5.894 EUR (6.745) (80)

29-jun-18 USD 6.841 EUR (5.868) 40

29-jun-18 EUR 8.401 USD (9.795) (59)

29-jun-18 JPY 3.111.187 EUR (24.243) 103

29-jun-18 JPY 1.123.670 EUR (8.756) 37

29-jun-18 USD 41.362 EUR (35.584) 141

29-jun-18 GBP 6.151 EUR (7.035) (79)

29-jun-18 USD 10.676 EUR (9.188) 33

29-jun-18 EUR 10.684 JPY (1.362.357) 23

29-jun-18 EUR 43.602 USD (50.515) (28)

29-jun-18 USD 8.376 EUR (7.215) 19

29-jun-18 GBP 7.154.302 EUR (8.158.164) (67.707)

29-jun-18 GBP 85.125 EUR (97.069) (806)

29-jun-18 GBP 172.999 EUR (197.273) (1.637)

29-jun-18 GBP 156.863 EUR (178.874) (1.485)

29-jun-18 JPY 72.542.512 EUR (567.199) 461

29-jun-18 JPY 68.137.512 EUR (532.757) 433

29-jun-18 JPY 36.027.114 EUR (281.691) 229

29-jun-18 JPY 3.027.575.512 EUR (23.672.167) 19.226

29-jun-18 AUD 4.089.349 EUR (2.606.757) (11.974)

29-jun-18 AUD 48.714 EUR (31.053) (143)

29-jun-18 USD 111.704.686 EUR (95.982.717) 497.406

29-jun-18 USD 1.329.267 EUR (1.142.178) 5.919


75


Valor razonable



Vencimiento

29-jun-18 USD 2.496.836 EUR (2.145.417) 11.118

29-jun-18 USD 2.694.570 EUR (2.315.321) 11.999

29-jun-18 AUD 93.080 EUR (59.334) (273)

29-jun-18 CAD 141.212 EUR (90.973) 987

29-jun-18 CAD 128.492 EUR (82.778) 898

29-jun-18 CAD 64.719 EUR (41.694) 452

29-jun-18 CAD 5.644.705 EUR (3.636.466) 39.451

29-jun-18 AUD 102.294 EUR (65.208) (300)

31-jul-18 EUR 197.053 GBP (172.999) 1.587

31-jul-18 EUR 178.674 GBP (156.863) 1.439

31-jul-18 EUR 8.149.057 GBP (7.154.302) 65.654

31-jul-18 EUR 96.961 GBP (85.125) 781

31-jul-18 EUR 2.599.742 AUD (4.089.349) 10.808

31-jul-18 EUR 281.629 JPY (36.027.114) (246)

31-jul-18 EUR 23.666.967 JPY (3.027.575.512) (20.669)

31-jul-18 EUR 567.075 JPY (72.542.512) (495)

31-jul-18 EUR 532.640 JPY (68.137.512) (465)

31-jul-18 EUR 30.969 AUD (48.714) 129

31-jul-18 EUR 59.174 AUD (93.080) 246

31-jul-18 EUR 2.139.856 USD (2.496.836) (11.897)

31-jul-18 EUR 2.309.320 USD (2.694.570) (12.839)

31-jul-18 EUR 95.733.963 USD (111.704.686) (532.250)

31-jul-18 EUR 1.139.218 USD (1.329.267) (6.334)

31-jul-18 EUR 65.032 AUD (102.294) 270

31-jul-18 EUR 90.794 CAD (141.212) (1.009)

31-jul-18 EUR 82.615 CAD (128.492) (918)

31-jul-18 EUR 41.612 CAD (64.719) (462)

31-jul-18 EUR 3.629.316 CAD (5.644.705) (40.325)

31-jul-18 EUR 10.028 JPY (1.285.760) (32)

31-jul-18 EUR 40.729 USD (47.721) (397)

31-jul-18 EUR 7.956 USD (9.305) (63)

31-jul-18 EUR 14.151 USD (16.450) (26)

31-jul-18 EUR 9.856 USD (11.436) -

31-jul-18 USD 20.182 EUR (17.396) (4)



CHALLENGE INTERNATIONAL BOND FUND

Vencimiento

29-jun-18 EUR 197.631 CAD (298.452) 3.275

29-jun-18 EUR 197.344 CAD (298.017) 3.270

29-jun-18 EUR 110.593 CAD (167.011) 1.833

29-jun-18 EUR 2.108.367 CAD (3.183.935) 34.940

29-jun-18 EUR 2.569.289 AUD (3.991.244) 36.756

29-jun-18 EUR 132.236 AUD (205.420) 1.892

29-jun-18 EUR 236.855 AUD (367.940) 3.388

29-jun-18 EUR 239.378 AUD (371.860) 3.425

29-jun-18 EUR 72.342 DKK (538.960) 9

29-jun-18 EUR 68.869 DKK (513.086) 9

29-jun-18 EUR 755.579 DKK (5.629.166) 95

29-jun-18 EUR 35.845 DKK (267.054) 5

29-jun-18 EUR 11.537.642 GBP (10.131.215) 80.737


76


Valor razonable


CHALLENGE INTERNATIONAL BOND FUND (cont.)

Vencimiento

29-jun-18 EUR 592.537 GBP (520.307) 4.146

29-jun-18 EUR 1.061.151 GBP (931.798) 7.426

29-jun-18 EUR 1.069.205 GBP (938.870) 7.482

29-jun-18 EUR 1.374.299 JPY (176.935.913) (10.260)

29-jun-18 EUR 1.339.509 JPY (172.456.768) (10.001)

29-jun-18 EUR 14.570.889 JPY (1.875.947.995) (108.785)

29-jun-18 EUR 760.711 JPY (97.938.680) (5.679)

29-jun-18 EUR 4.867.393 USD (5.709.987) (64.363)

29-jun-18 EUR 4.734.540 USD (5.554.136) (62.607)

29-jun-18 EUR 51.554.721 USD (60.479.359) (681.726)

29-jun-18 EUR 2.686.631 USD (3.151.714) (35.526)

29-jun-18 EUR 5.219 USD (6.124) (70)

29-jun-18 JPY 5.560.863 EUR (43.211) 304

29-jun-18 JPY 104.880.972 EUR (814.983) 5.732

29-jun-18 JPY 10.731.174 EUR (83.387) 586

29-jun-18 JPY 6.900.737 EUR (53.623) 377

29-jun-18 JPY 37.236.287 EUR (291.336) 45

29-jun-18 USD 1.255.869 EUR (1.068.861) 15.842

29-jun-18 USD 11.996 EUR (10.210) 151

29-jun-18 USD 9.222 EUR (7.849) 116

29-jun-18 CAD 67.853 EUR (44.815) (628)

29-jun-18 AUD 83.603 EUR (53.836) (788)

29-jun-18 GBP 207.986 EUR (237.127) (1.925)

29-jun-18 DKK 117.733 EUR (15.807) (6)

29-jun-18 USD 32.905 EUR (28.177) 243

29-jun-18 EUR 32.398 USD (37.844) (288)

29-jun-18 USD 7.364 EUR (6.306) 54

29-jun-18 GBP 5.450 EUR (6.222) (59)

29-jun-18 EUR 7.152 GBP (6.268) 64

29-jun-18 JPY 995.965 EUR (7.821) (27)

29-jun-18 EUR 8.989 JPY (1.145.467) 26

29-jun-18 EUR 14.887 GBP (13.021) 162

29-jun-18 EUR 18.833 JPY (2.394.321) 97

29-jun-18 EUR 67.244 USD (78.321) (402)

29-jun-18 EUR 10.978 USD (12.722) (10)

29-jun-18 EUR 10.047 USD (11.643) (9)

29-jun-18 USD 10.407 EUR (8.981) 7

29-jun-18 EUR 11.046 USD (12.853) (55)

29-jun-18 USD 12.673 EUR (10.894) 52

29-jun-18 EUR 23.051 JPY (2.924.681) 165

29-jun-18 EUR 424.539 JPY (53.865.470) 3.031

29-jun-18 EUR 5.152 USD (6.025) (52)

29-jun-18 EUR 9.097 USD (10.629) (83)

29-jun-18 USD 17.310 EUR (14.819) 132

29-jun-18 JPY 4.851.118 EUR (37.831) 130

29-jun-18 JPY 4.863.986 EUR (37.931) 131

29-jun-18 JPY 92.620.170 EUR (722.284) 2.488

29-jun-18 JPY 4.973.294 EUR (38.814) 103

29-jun-18 EUR 11.978 USD (14.000) (114)

29-jun-18 USD 14.964 EUR (12.805) 119

29-jun-18 EUR 8.402 USD (9.914) (160)

29-jun-18 USD 9.885 EUR (8.379) 159

29-jun-18 USD 28.261 EUR (23.956) 453


77


Valor razonable



Vencimiento

29-jun-18 GBP 4.674 EUR (5.326) (40)

29-jun-18 EUR 4.320.053 JPY (560.269.894) (64.172)

29-jun-18 JPY 1.080.780 EUR (8.338) 119

29-jun-18 EUR 407.056 JPY (52.791.269) (6.047)

29-jun-18 EUR 230.855 JPY (29.939.650) (3.429)

29-jun-18 EUR 405.734 JPY (52.619.815) (6.027)

29-jun-18 USD 6.914 EUR (5.840) 132

29-jun-18 GBP 4.949.263 EUR (5.615.152) (18.269)

29-jun-18 GBP 254.139 EUR (288.332) (938)

29-jun-18 GBP 466.514 EUR (529.281) (1.722)

29-jun-18 GBP 454.976 EUR (516.190) (1.679)

29-jun-18 JPY 92.116.454 EUR (716.049) 4.781

29-jun-18 JPY 4.149.107 EUR (32.252) 215

29-jun-18 JPY 9.250.557 EUR (71.907) 480

29-jun-18 JPY 8.662.672 EUR (67.338) 450

29-jun-18 JPY 3.375.981 EUR (26.021) 397

29-jun-18 USD 25.279 EUR (21.389) 444

29-jun-18 GBP 14.275 EUR (16.189) (46)

29-jun-18 GBP 146.085 EUR (165.668) (468)

29-jun-18 GBP 13.718 EUR (15.557) (44)

29-jun-18 AUD 313.974 EUR (202.649) (3.426)

29-jun-18 JPY 172.811.242 EUR (1.343.315) 8.968

29-jun-18 GBP 387.198 EUR (440.943) (3.079)

29-jun-18 DKK 430.371 EUR (57.781) (22)

29-jun-18 CAD 248.786 EUR (162.965) (952)

29-jun-18 USD 4.639.271 EUR (3.938.568) 68.403

29-jun-18 USD 8.879 EUR (7.526) 143

29-jun-18 EUR 13.952 USD (16.463) (267)

29-jun-18 USD 7.373 EUR (6.250) 119

29-jun-18 EUR 35.046 JPY (4.556.789) (612)

29-jun-18 EUR 638.086 JPY (82.966.537) (11.144)

29-jun-18 EUR 60.168 JPY (7.823.346) (1.051)

29-jun-18 EUR 62.339 JPY (8.105.515) (1.089)

29-jun-18 USD 173.976 EUR (147.645) 2.619

29-jun-18 EUR 8.445 USD (9.952) (151)

29-jun-18 USD 9.089 EUR (7.714) 137

29-jun-18 GBP 10.668 EUR (12.111) (47)

29-jun-18 USD 15.704 EUR (13.471) 93

29-jun-18 EUR 8.200 USD (9.561) (58)

29-jun-18 JPY 11.125.969 EUR (86.696) 367

29-jun-18 JPY 11.299.492 EUR (88.048) 373

29-jun-18 JPY 1.008.406 EUR (7.858) 33

29-jun-18 JPY 104.527.178 EUR (814.496) 3.450

29-jun-18 JPY 6.337.471 EUR (49.383) 209

29-jun-18 USD 26.960 EUR (23.193) 92

29-jun-18 USD 118.990 EUR (102.367) 406

29-jun-18 USD 2.090.312 EUR (1.798.288) 7.129

29-jun-18 GBP 13.496 EUR (15.436) (174)

29-jun-18 EUR 15.498 GBP (13.600) 119

29-jun-18 EUR 7.379 JPY (946.930) (31)

29-jun-18 JPY 843.146 EUR (6.574) 24

29-jun-18 USD 22.386 EUR (19.266) 69


78


Valor razonable



Vencimiento

29-jun-18 EUR 21.632 USD (25.141) (83)

29-jun-18 USD 13.982 EUR (12.085) (9)

29-jun-18 EUR 11.450 USD (13.265) (7)

29-jun-18 USD 13.671 EUR (11.776) 32

29-jun-18 AUD 371.860 EUR (237.042) (1.089)

29-jun-18 DKK 538.960 EUR (72.318) 15

29-jun-18 DKK 5.081.061 EUR (681.779) 144

29-jun-18 DKK 267.054 EUR (35.833) 8

29-jun-18 DKK 513.086 EUR (68.846) 15

29-jun-18 GBP 4.459.972 EUR (5.085.777) (42.209)

29-jun-18 GBP 453.083 EUR (516.658) (4.288)

29-jun-18 GBP 255.500 EUR (291.351) (2.418)

29-jun-18 GBP 458.081 EUR (522.357) (4.335)

29-jun-18 JPY 199.096.297 EUR (1.556.705) 1.264

29-jun-18 JPY 1.969.968.330 EUR (15.402.892) 12.510

29-jun-18 JPY 113.618.095 EUR (888.363) 722

29-jun-18 JPY 200.743.297 EUR (1.569.582) 1.275

29-jun-18 USD 5.450.128 EUR (4.683.045) 24.269

29-jun-18 USD 3.047.312 EUR (2.618.416) 13.569

29-jun-18 USD 5.424.187 EUR (4.660.755) 24.153

29-jun-18 USD 52.664.384 EUR (45.252.091) 234.507

29-jun-18 CAD 298.017 EUR (191.991) 2.083

29-jun-18 CAD 298.452 EUR (192.270) 2.086

29-jun-18 CAD 167.011 EUR (107.593) 1.167

29-jun-18 CAD 2.867.297 EUR (1.847.188) 20.039

29-jun-18 AUD 3.593.666 EUR (2.290.783) (10.522)

29-jun-18 AUD 205.420 EUR (130.945) (601)

29-jun-18 AUD 367.940 EUR (234.544) (1.077)

29-jun-18 EUR 116.821 CAD (180.000) (398)

29-jun-18 EUR 62.361 GBP (55.000) 164

31-jul-18 EUR 233.912 AUD (367.940) 972

31-jul-18 EUR 236.404 AUD (371.860) 983

31-jul-18 EUR 68.840 DKK (513.086) (28)

31-jul-18 EUR 72.312 DKK (538.960) (29)

31-jul-18 EUR 681.721 DKK (5.081.061) (274)

31-jul-18 EUR 35.830 DKK (267.054) (14)

31-jul-18 EUR 291.026 GBP (255.500) 2.345

31-jul-18 EUR 5.080.100 GBP (4.459.972) 40.929

31-jul-18 EUR 516.081 GBP (453.083) 4.158

31-jul-18 EUR 521.774 GBP (458.081) 4.204

31-jul-18 EUR 15.399.509 JPY (1.969.968.330) (13.449)

31-jul-18 EUR 888.168 JPY (113.618.095) (776)

31-jul-18 EUR 1.569.238 JPY (200.743.297) (1.370)

31-jul-18 EUR 1.556.363 JPY (199.096.297) (1.359)

31-jul-18 EUR 5.472 USD (6.385) (31)

31-jul-18 EUR 4.670.908 USD (5.450.128) (25.969)

31-jul-18 EUR 4.648.676 USD (5.424.187) (25.845)

31-jul-18 EUR 45.134.814 USD (52.664.384) (250.935)

31-jul-18 EUR 2.611.630 USD (3.047.312) (14.520)

31-jul-18 EUR 191.613 CAD (298.017) (2.129)

31-jul-18 EUR 191.892 CAD (298.452) (2.132)

31-jul-18 EUR 107.381 CAD (167.011) (1.193)


79


Valor razonable



Vencimiento

31-jul-18 EUR 1.843.556 CAD (2.867.297) (20.484)

31-jul-18 EUR 2.284.618 AUD (3.593.666) 9.498

31-jul-18 EUR 130.593 AUD (205.420) 543

31-jul-18 JPY 33.827.600 EUR (263.955) 710

31-jul-18 JPY 979.538 EUR (7.643) 21

31-jul-18 CAD 49.233 EUR (31.612) 393

31-jul-18 AUD 60.554 EUR (38.257) 80

31-jul-18 USD 26.347 EUR (22.490) 215

31-jul-18 USD 909.867 EUR (776.681) 7.425

31-jul-18 EUR 9.865 USD (11.558) (96)

31-jul-18 DKK 85.345 EUR (11.455) -

31-jul-18 GBP 76.131 EUR (86.372) (354)

31-jul-18 USD 15.042 EUR (12.864) 98

31-jul-18 EUR 8.225 JPY (1.051.423) (2)

31-jul-18 EUR 24.278 USD (28.170) 1

31-jul-18 CAD 9.084 EUR (5.908) (3)

07-sep-18 EUR 20.988.944 GBP (18.400.000) 223.372

07-sep-18 EUR 47.950.603 JPY (6.213.218.618) (653.699)

07-sep-18 EUR 38.069.224 USD (45.100.000) (694.637)



CHALLENGE INTERNATIONAL EQUITY FUND

Vencimiento

29-jun-18 EUR 301.264 CAD (454.951) 4.993

29-jun-18 EUR 3.277.221 CAD (4.949.072) 54.311

29-jun-18 EUR 2.969.004 CHF (3.452.830) (19.354)

29-jun-18 EUR 272.928 CHF (317.404) (1.779)

29-jun-18 EUR 2.731.981 AUD (4.243.978) 39.083

29-jun-18 EUR 61.109 DKK (455.269) 8

29-jun-18 EUR 622.322 DKK (4.636.379) 78

29-jun-18 EUR 7.031.096 GBP (6.174.012) 49.202

29-jun-18 EUR 645.650 GBP (566.946) 4.518

29-jun-18 EUR 251.142 AUD (390.136) 3.593

29-jun-18 EUR 133.902 HKD (1.231.974) (1.679)

29-jun-18 EUR 1.456.629 HKD (13.401.765) (18.259)

29-jun-18 EUR 10.230.633 JPY (1.317.156.173) (76.381)

29-jun-18 EUR 940.017 JPY (121.023.747) (7.018)

29-jun-18 EUR 96.151 SEK (988.244) 1.456

29-jun-18 EUR 1.045.954 SEK (10.750.380) 15.838

29-jun-18 EUR 5.543.804 USD (6.503.492) (73.308)

29-jun-18 EUR 60.497.178 USD (70.969.844) (799.976)

29-jun-18 EUR 89.304 ZAR (1.322.328) 6.976

29-jun-18 EUR 933.227 ZAR (13.818.315) 72.895

29-jun-18 EUR 59.041 USD (69.279) (796)

29-jun-18 EUR 6.836 GBP (6.004) 46

29-jun-18 EUR 9.784 JPY (1.259.788) (74)

29-jun-18 EUR 2.108.736 USD (2.478.102) (31.618)

29-jun-18 EUR 200.005 USD (235.038) (2.999)

29-jun-18 EUR 221.032 GBP (193.958) 1.694

29-jun-18 GBP 223.121 EUR (255.215) (2.897)

29-jun-18 EUR 11.498 JPY (1.448.053) 166

29-jun-18 JPY 39.117.925 EUR (310.775) (4.670)


80


Valor razonable


CHALLENGE INTERNATIONAL EQUITY FUND (cont.)

Vencimiento

29-jun-18 JPY 3.757.933 EUR (29.855) (449)

29-jun-18 USD 2.645.501 EUR (2.283.222) 1.716

29-jun-18 USD 242.125 EUR (208.968) 157

29-jun-18 EUR 69.223 USD (80.221) (64)

29-jun-18 EUR 7.958 GBP (6.942) 108

29-jun-18 EUR 11.779 USD (13.706) (59)

29-jun-18 DKK 37.877 EUR (5.089) (6)

29-jun-18 CAD 14.283 EUR (9.424) (122)

29-jun-18 USD 8.753 EUR (7.486) 75

29-jun-18 CHF 10.423 EUR (9.087) (66)

29-jun-18 ZAR 82.444 EUR (5.548) (415)

29-jun-18 CHF 101.036 EUR (87.707) (262)

29-jun-18 EUR 5.255 JPY (671.905) (3)

29-jun-18 EUR 32.353 USD (37.799) (294)

29-jun-18 USD 10.359 EUR (8.868) 79

29-jun-18 SEK 336.468 EUR (32.819) (579)

29-jun-18 USD 10.312 EUR (8.824) 82

29-jun-18 EUR 17.145 USD (20.229) (327)

29-jun-18 EUR 313.919 JPY (40.850.340) (5.744)

29-jun-18 EUR 190.382 USD (225.430) (4.323)

29-jun-18 EUR 2.190.728 USD (2.594.025) (49.750)

29-jun-18 EUR 29.536 USD (34.974) (671)

29-jun-18 USD 10.285 EUR (8.687) 196

29-jun-18 USD 6.365 EUR (5.404) 94

29-jun-18 EUR 6.461 ZAR (100.084) 230

29-jun-18 EUR 10.016 CAD (15.299) 53

29-jun-18 EUR 59.585 ZAR (923.008) 2.118

29-jun-18 EUR 49.619 HKD (460.148) (1.021)

29-jun-18 EUR 16.546 JPY (2.147.729) (260)

29-jun-18 EUR 101.190 USD (119.621) (2.127)

29-jun-18 EUR 5.270 CAD (8.099) (4)

29-jun-18 EUR 11.473 GBP (10.122) 26

29-jun-18 EUR 44.124 USD (52.065) (845)

29-jun-18 ZAR 478.431 EUR (30.632) (845)

29-jun-18 EUR 29.056 JPY (3.778.034) (507)

29-jun-18 EUR 7.189 JPY (934.727) (126)

29-jun-18 EUR 19.473 USD (22.950) (349)

29-jun-18 USD 18.274 EUR (15.508) 275

29-jun-18 EUR 39.430 SEK (398.492) 1.246

29-jun-18 EUR 5.136 USD (5.988) (36)

29-jun-18 EUR 8.602 JPY (1.104.501) (40)

29-jun-18 EUR 52.615 USD (61.169) (218)

29-jun-18 USD 18.555 EUR (15.963) 63

29-jun-18 EUR 5.911 GBP (5.170) 64

29-jun-18 HKD 476.207 EUR (52.210) 197

29-jun-18 JPY 3.607.281 EUR (28.404) (176)

29-jun-18 HKD 46.462 EUR (5.117) (4)

29-jun-18 EUR 13.105 USD (15.165) 7

29-jun-18 USD 5.962 EUR (5.153) (4)

29-jun-18 ZAR 517.230 EUR (32.652) (449)

29-jun-18 ZAR 105.391 EUR (6.653) (92)

29-jun-18 SEK 322.304 EUR (31.321) (437)

29-jun-18 HKD 533.884 EUR (58.615) 140


81


Valor razonable



Vencimiento

29-jun-18 EUR 6.239 JPY (796.667) 4

29-jun-18 SEK 54.232 EUR (5.245) (49)

29-jun-18 EUR 38.919 USD (45.190) (111)

29-jun-18 USD 7.476 EUR (6.440) 17

29-jun-18 GBP 20.056 EUR (22.911) (230)

29-jun-18 AUD 4.243.978 EUR (2.705.324) (12.426)

29-jun-18 DKK 417.392 EUR (56.006) 12

29-jun-18 DKK 4.636.379 EUR (622.111) 132

29-jun-18 AUD 390.136 EUR (248.692) (1.142)

29-jun-18 GBP 6.173.088 EUR (7.039.270) (58.421)

29-jun-18 GBP 546.890 EUR (623.627) (5.176)

29-jun-18 HKD 12.851.821 EUR (1.407.385) 6.981

29-jun-18 HKD 1.185.512 EUR (129.824) 644

29-jun-18 JPY 1.327.251.958 EUR (10.377.588) 8.428

29-jun-18 JPY 117.436.567 EUR (918.219) 746

29-jun-18 SEK 934.012 EUR (90.523) (1.024)

29-jun-18 SEK 10.490.100 EUR (1.016.680) (11.504)

29-jun-18 USD 73.968.460 EUR (63.557.708) 329.371

29-jun-18 USD 6.631.858 EUR (5.698.451) 29.531

29-jun-18 ZAR 13.745.661 EUR (876.190) (20.380)

29-jun-18 ZAR 1.234.577 EUR (78.696) (1.830)

29-jun-18 CAD 455.967 EUR (293.746) 3.187

29-jun-18 CHF 3.351.794 EUR (2.909.417) (8.504)

29-jun-18 CHF 306.981 EUR (266.465) (779)

29-jun-18 CAD 4.957.171 EUR (3.193.539) 34.645

31-jul-18 EUR 248.023 AUD (390.136) 1.031

31-jul-18 EUR 56.001 DKK (417.392) (23)

31-jul-18 EUR 622.059 DKK (4.636.379) (250)

31-jul-18 EUR 7.031.413 GBP (6.173.088) 56.650

31-jul-18 EUR 622.931 GBP (546.890) 5.019

31-jul-18 EUR 129.504 HKD (1.185.512) (693)

31-jul-18 EUR 1.403.917 HKD (12.851.821) (7.516)

31-jul-18 EUR 10.375.308 JPY (1.327.251.958) (9.061)

31-jul-18 EUR 918.018 JPY (117.436.567) (802)

31-jul-18 EUR 90.509 SEK (934.012) 1.007

31-jul-18 EUR 1.016.526 SEK (10.490.100) 11.306

31-jul-18 EUR 5.683.683 USD (6.631.858) (31.599)

31-jul-18 EUR 63.392.988 USD (73.968.460) (352.445)

31-jul-18 EUR 20.820 USD (24.296) (119)

31-jul-18 EUR 293.169 CAD (455.967) (3.257)

31-jul-18 EUR 3.187.260 CAD (4.957.171) (35.414)

31-jul-18 EUR 78.173 ZAR (1.234.577) 1.802

31-jul-18 EUR 870.374 ZAR (13.745.661) 20.059

31-jul-18 EUR 2.909.940 CHF (3.351.794) 8.064

31-jul-18 EUR 266.513 CHF (306.981) 739

31-jul-18 EUR 2.698.044 AUD (4.243.978) 11.217

31-jul-18 JPY 40.074.796 EUR (312.702) 842

31-jul-18 CHF 11.502 EUR (9.965) (7)

31-jul-18 USD 10.800 EUR (9.219) 88

31-jul-18 USD 12.394 EUR (10.579) 101

31-jul-18 EUR 18.288 USD (21.389) (145)

31-jul-18 USD 205.494 EUR (176.816) 275

31-jul-18 EUR 18.862 USD (21.927) (34)

31-jul-18 USD 2.273.503 EUR (1.956.215) 3.048


82


Valor razonable



Vencimiento

31-jul-18 CAD 13.855 EUR (8.978) 29

31-jul-18 JPY 3.450.578 EUR (26.938) 59

31-jul-18 HKD 3.986.058 EUR (438.037) (279)

31-jul-18 HKD 392.556 EUR (43.139) (27)

31-jul-18 AUD 87.299 EUR (55.299) (30)

31-jul-18 AUD 857.906 EUR (543.431) (293)



CHALLENGE FLEXIBLE FUND *

Vencimiento

Total a 30 de junio de 2018 -

Total al 31 de diciembre de 2017 410

CHALLENGE SOLIDITY AND RETURN

Vencimiento

07-sep-18 EUR 18.816.616 GBP (16.510.000) 183.997

07-sep-18 EUR 7.110.628 SEK (73.000.000) 114.814

07-sep-18 JPY 2.000.000.000 EUR (15.459.412) 185.971

07-sep-18 CAD 24.410.466 AUD (24.693.238) 243.285

07-sep-18 USD 12.263.222 GBP (9.100.000) 269.802

07-sep-18 EUR 17.136.023 NOK (164.000.000) (113.487)

07-sep-18 EUR 13.822.569 NZD (23.250.000) 334.765

07-sep-18 EUR 43.537.863 USD (51.578.610) (794.421)

07-sep-18 EUR 9.909.493 USD (11.750.000) (189.783)

07-sep-18 EUR 6.237.698 USD (7.400.000) (122.712)


Total al 31 de diciembre de 2017 (40.780)


Vencimiento





83

Nota 14 – Opciones

A 30 de junio de 2018, el Fondo mantenía abiertas las siguientes operaciones de opciones:

Descripción Contraparte Precio de ejercicio Divisa Número Valor razonable

EUR







CHALLENGE PACIFIC EQUITY FUND



CHALLENGE EMERGING MARKETS EQUITY FUND



CHALLENGE ENERGY EQUITY FUND







84

Nota 14 – Opciones (cont.)

Descripción Contraparte Precio de ejercicio Divisa Número Valor razonable

EUR

CHALLENGE COUNTER CYCLICAL EQUITY FUND



CHALLENGE TECHNOLOGY EQUITY FUND







PUT FUT-10Y TREASURY N 24/08/2018 Goldman Sachs 117 USD 550 29.690


Total al 31 de diciembre de 2017 -

Nota 15 – Contratos de futuros

A 30 de junio de 2018, el Fondo mantenía abiertos los siguientes contratos de futuros:

Número de contratos Valor razonable

comprados/(vendidos) Descripción Divisa Compromisos EUR





13 EURO STOXX 50 PR 21/09/2018 EUR 435.630 (6.074)

1 SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. 21/09/2018 CHF 84.430 (173)

4 UKX FTSE 100 INDEX 21/09/2018 GBP 302.040 (1.278)



CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND




85

Nota 15 - Contratos de futuros (cont.)



CHALLENGE GERMANY EQUITY FUND

116 DAX-INDEX 21/09/2018 EUR 35.216.150 (1.606.013)

2.500 DEUTSCHE POST AG 21/09/2018 EUR 6.969.750 (77.600)




3 HONG KONG HANG SENG INDICES 30/07/2018 HKD 4.239.450 (10.378)

5 S&P / ASX 200 INDEX 20/09/2018 AUD 771.500 6.123

4 SIMSCI MSCI SINGAPORE FREE 30/07/2018 SGD 145.700 414

1 TAMSCI MSCI TAIWAN IDX FUT 30/07/2018 USD 38.050 (546)

12 TOPIX INDEX (TOKYO) 13/09/2018 JPY 206.818.570 (36.560)







7 MSCI EAFE 21/09/2018 USD 680.085 (21.478)

7 S&P 500 EMINI INDEX 21/09/2018 USD 951.825 (17.464)



CHALLENGE CYCLICAL FUND

25 MSCI EAFE 21/09/2018 USD 2.428.875 (55.911)

21 S&P 500 EMINI INDEX 21/09/2018 USD 2.855.475 (48.328)



CHALLENGE COUNTER CYCLICAL FUND

11 MSCI EAFE 21/09/2018 USD 1.068.705 (29.522)





8 NASDAQ 100 E-MINI INDEX 21/09/2018 USD 1.129.680 (24.633)




86





16 MSCI EAFE 21/09/2018 USD 1.554.480 (18.133)

7 MSEMI - MSCI EMER MKTS INDEX 21/09/2018 USD 365.680 (28.960)








(248) 10 YEARS CANADIAN BONDS 19/09/2018 CAD (808.820) (521.650)

64 10Y BTP ITALIAN BOND 06/09/2018 EUR (28.415) (28.160)

202 2Y TREASURY NOTES USA 28/09/2018 USD 6.419 5.439

(75) 30Y TREASURY NOTES USA 19/09/2018 USD (132.409) (113.251)

388 5Y TREASURY NOTES USA 28/09/2018 USD 186.952 159.692

(624) EURO BOBL 06/09/2018 EUR (321.746) (318.864)

(544) EURO BUND 06/09/2018 EUR (651.348) (644.640)

(246) EURO OAT FUT FRENCH GVT BDS 06/09/2018 EUR (290.797) (287.820)

295 FUT- US 10YR 6%-SEP18 USD 344.623 294.612

47 NIKKEI 225 INDICES D 13/09/2018 JPY 522.640.000 (43.582)




(205) EUR/CHF SPOT CROSS 17/09/2018 CHF (29.553.410) 140.675

3.112 EURO STOXX 50 PR 21/09/2018 EUR 104.283.120 (3.637.148)

150 FTSE MIB INDEX 21/09/2018 EUR 15.998.250 (509.250)



400 S&P / ASX 200 INDEX 20/09/2018 AUD 61.720.000 875.641

706 S&P 500 EMINI INDEX 21/09/2018 USD 95.998.350 (2.054.949)

423 S&P INDICES S&P/TSX 60 INDEX 20/09/2018 CAD 80.936.820 92.005

532 SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. 21/09/2018 CHF 44.916.760 (616.984)

37 SWED OPTI OMX STOCKHOLM 30 IDX 20/07/2018 SEK 5.659.150 (12.763)

115 TOPIX INDEX (TOKYO) 13/09/2018 JPY 1.982.025.000 (274.469)

1.159 UKX FTSE 100 INDEX 21/09/2018 GBP 87.516.090 (1.061.944)





87





(24) EUR/CHF SPOT CROSS 17/09/2018 CHF (3.510.216) 16.469

135 EURO STOXX 50 PR 21/09/2018 EUR 4.523.850 (157.781)

10 FTSE MIB INDEX 21/09/2018 EUR 1.066.550 (33.950)



42 S&P / ASX 200 INDEX 20/09/2018 AUD 6.480.600 91.943


40 S&P INDICES S&P/TSX 60 INDEX 20/09/2018 CAD 7.653.600 8.700

55 SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. 21/09/2018 CHF 4.643.650 (63.786)

58 SWED OPTI OMX STOCKHOLM 30 I* 20/07/2018 SEK 8.871.100 (20.008)

35 TOPIX INDEX (TOKYO) 13/09/2018 JPY 603.225.000 (83.534)

114 UKX FTSE 100 INDEX 21/09/2018 GBP 8.608.140 (107.646)



Nota 16 - Permutas financieras (swaps)

El fondo podrá formalizar diversos contratos de swaps incluidos, entre otros, swaps de incumplimiento crediticio (incluidos swaps sobre índices como el CDX), swaps de acciones, swaps de rentabilidad total y swaps de tipos de interés. El objetivo consiste en crear, gestionar o reducir la exposición del Fondo a las fluctuaciones de los tipos de interés, a los impagos de deuda corporativa y soberana o a otros mercados, según sea el caso.

Los contratos de swap de incumplimiento crediticio (CDS) conllevan un acuerdo entre el Fondo y una contraparte que permite al Fondo protegerse frente a las pérdidas en las que incurra como consecuencia de un impago en relación con ciertos bonos designados por parte una entidad de referencia especificada. Un índice de swaps de incumplimiento crediticio es un derivado de crédito utilizado para cubrir el riesgo crediticio o para abrir una posición en cesta entidades de crédito. A diferencia de los swaps de incumplimiento crediticio, que son derivados de crédito OTC, un índice de swaps de incumplimiento crediticio es un título de crédito totalmente normalizado y, por tanto, puede ser más líquido y negociarse en menor Diferencial precio comprador-vendedor.

Un Subfondo puede utilizar contratos de swaps de rentabilidad total en los que el Subfondo puede intercambiar flujos de efectivo por tipo de interés por flujos de efectivo basados en la rentabilidad, por ejemplo, de un instrumento de renta variable o renta fija, o un índice de valores. Estos contratos permiten a un Subfondo gestionar sus exposiciones a ciertos valores o índices de valores. Para dichos instrumentos, la rentabilidad del Subfondo se basa en la variación de los tipos de interés con respecto a la rentabilidad del valor o índice pertinente.

A 30 de junio de 2018, el Fondo mantenía abiertos los siguientes contratos de permutas financieras:

Compra/venta

Índice

subyacente/descripción Tipo

Fecha de

vencimiento Número Divisa Emisor

Valor

razonable

EUR


Venta Contrato por diferencias SGI SOFIA 6 de Septiembre de

2018 (60.000) USD Societe Generale 120.746

Compra Contrato por diferencias SGI SOFIA 6 de Septiembre de

2018 60.000 USD Societe Generale 59.596



https://en.wikipedia.org/wiki/Basket_(finance)

https://en.wikipedia.org/wiki/Market_liquidity

https://en.wikipedia.org/wiki/Bid-offer_spread


88

Nota 16 – Permutas financieras (swaps) (cont.)

Compra/venta

Índice

subyacente/descripción Tipo

Fecha de

vencimiento Número Divisa Emisor

Valor

razonable

EUR

CHALLENGE SOLIDITY & RETURN

Compra

MARKIT ITRAXX

EUROPE CROSSOVER

INDEX

Swaps de

incumplimiento

crediticio

20 de diciembre de

2020 24.333.250 EUR BNP Paribas (1.815.560)

Venta

MARKIT ITRAXX

EUROPE CROSSOVER

INDEX

Swaps de

incumplimiento

crediticio

20 de diciembre de

2020 24.333.250 EUR Morgan Stanley 1.809.832


Total al 31 de diciembre de 2017 (7.824.945)

Nota 17 – Riesgos asociados con instrumentos financieros

El Fondo se ve expuesto a riesgos derivados de los instrumentos financieros que mantiene, entre los que se incluyen el riesgo de mercado, riesgo de divisas, riesgo de liquidez, riesgo crediticio y riesgo de tipos de interés. El Fondo podrá recurrir a derivados y a otros instrumentos relacionados con sus actividades de gestión del riesgo. El Fondo cuenta con directrices que establecen sus estrategias comerciales globales y su filosofía general de gestión de riesgos. Además, ha establecido procedimientos para supervisar y controlar con precisión y puntualmente las operaciones de cobertura económica. El Gestor de Inversiones aplica un proceso de gestión del riesgo para vigilar y controlar el riesgo de la posición de forma exacta y oportuna. Las políticas contables del Fondo relativas a los derivados se recogen en la Nota 2 de los estados financieros condensados.

Los Subfondos utilizan diversos métodos para valorar las inversiones contabilizadas al valor razonable de forma recurrente y no recurrente. El Financial Reporting Council emitió una modificación a las comunicaciones relativas a la jerarquía de valor razonable de la FRS 102, por la que se adaptaba a la medición del valor razonable incluida en la IFRS 13, efectiva para los períodos contables que comenzaron el 1 de enero de 2017 o después de esa fecha, que permite su aplicación temprana. El Fondo ha optado por aplicar dicha modificación a estos estados financieros condensados.

Se utilizan datos para aplicar las distintas técnicas de valoración y en general hacen referencia a los supuestos que emplean los

participantes en el mercado para tomar decisiones de valoración, incluidas las relativas al riesgo. Entre estos datos se incluyen

información sobre precios, estadísticas relativas a la volatilidad, datos concretos y generales sobre crédito, estadísticas de liquidez y

otros factores. El nivel de un instrumento financiero dentro de la jerarquía de valor razonable se basa en el nivel más bajo de cualquier

dato que sea significativo para medir su valor razonable (el nivel mínimo es el 3).

Los datos observables son aquellos que utilizarían los participantes en el mercado para determinar el precio del activo o del pasivo con arreglo a los datos del mercado obtenidos a partir de fuentes independientes del Fondo. Los datos no observables reflejan supuestos del equipo de gestión del fondo, realizados de buena fe, sobre los datos que utilizarían los participantes en el mercado para determinar el precio del activo o del pasivo desarrollado con arreglo a la mejor información disponible en función de las circunstancias. Determinar qué es «observable» requiere que el equipo de gestión del fondo aplique su criterio de forma significativa. Según el equipo de gestión del fondo, los datos observables son aquellos datos del mercado que están disponibles de forma inmediata, se distribuyen o actualizan de forma regular, son fiables y pueden verificarse, no son propios y se obtienen de fuentes independientes que participan de forma activa en el mercado en cuestión.

La clasificación de un instrumento financiero dentro de la jerarquía se basa en la transparencia de determinación de precios de este y no se corresponde necesariamente con la percepción que tiene el equipo de gestión del fondo sobre el riesgo que implica.

El valor razonable es una medida basada en el mercado que se considera desde la perspectiva de un participante en este y no en una medida de la entidad en cuestión. Por tanto, incluso en aquellos casos en que no existan supuestos de mercado disponibles de forma inmediata, la dirección del Fondo establece sus propios supuestos a fin de reflejar los que utilizarían los participantes en el mercado para determinar el precio del activo o el pasivo en la fecha de medición. El equipo de gestión del fondo utiliza los precios y los datos vigentes en la fecha de medición, incluso durante períodos de distorsiones del mercado. Durante los períodos de distorsiones del mercado es posible que se vea reducida la capacidad para observar los precios y los datos de muchos de los valores. Esto podría provocar que se reclasificase un valor dentro de un nivel inferior de la jerarquía de valor razonable.


89

Nota 17 – Riesgos asociados con instrumentos financieros (cont.)

Los tres niveles de datos se definen como sigue:

Nivel 1 – El precio cotizado sin ajustar en los mercados activos para clases idénticas de activos o pasivos a los que puede acceder la entidad en la fecha de medición;

Nivel 2 – Datos que no sean precios cotizados incluidos en el nivel 1 que puedan observarse (es decir, que se desarrollen a partir de datos del mercado) con respecto al activo o el pasivo, ya sea de forma directa o indirecta; y

Nivel 3 – Datos no observables (es decir, para los que no se disponen datos del mercado) ya sea respecto al activo o el pasivo.

En los cuadros siguientes se resumen los datos utilizados para valorar los instrumentos financieros de los Subfondos contabilizados al valor razonable de forma recurrente y no recurrente a 30 de junio de 2018:

Inversiones totales Precios cotizados en

mercados activos

Otros datos

observables

significativos

Datos no observables

significativos

(Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

EUR EUR EUR EUR

Activos y pasivos Jun 2018 Jun 2018 Jun 2018 Jun 2018


Activos financieros al valor razonable con cambios en

resultados

Inversiones en valores al valor de mercado 1.509.821.976 1.509.821.976 - -

Inversiones en fondos de inversión 13.604.590 - 13.604.590 -

Contratos a plazo sobre divisas 188.271 - 188.271 -

Permutas financieras (swaps) 180.342 - 180.342 -

Total 1.523.795.179 1.509.821.976 13.973.203 -

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en

resultados


Total 702.617 - 702.617 -



resultados

Inversiones en valores al valor de mercado 931.927.788 918.926.474 13.001.314 -



Total 937.631.425 918.926.474 18.704.951 -


resultados

Contratos de futuros 7.525 7.525 - -


Total 254.286 7.525 246.761 -



resultados

Inversiones en valores al valor de mercado 236.178.373 236.078.298 100.075 -

Total 236.178.373 236.078.298 100.075 -


90



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados

Inversiones en valores al valor de mercado 160.117.461 160.117.461 - -


Total 160.126.386 160.126.386 - -


resultados

Contratos de futuros 1.692.538 1.692.538 - -

Total 1.692.538 1.692.538 - -



resultados


Total 100.120.487 100.120.487 - -



resultados





Total 522.289.955 514.252.498 8.037.457 -


resultados



Total 236.394 47.484 188.910 -



resultados



Total 561.279.320 537.280.729 23.998.591 -



resultados



Total 229.844.289 225.592.809 4.251.480 -


resultados


Total 38.942 38.942 - -


91



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados



Total 741.045.089 738.330.255 2.714.834 -


resultados


Contratos a plazo sobre divisas 3.125.783 - 3.125.783 -

Total 3.230.022 104.239 3.125.783 -



resultados




Total 571.424.317 567.000.135 4.424.182 -


resultados


Total 48.385 48.385 - -

CHALLENGE FINANCIAL EQUITY FUND


resultados



Total 516.686.785 514.599.914 2.086.871 -



resultados



Total 537.474.220 534.702.041 2.772.179 -


resultados


Total 24.633 24.633 - -


92



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados

Inversiones en valores al valor de mercado 515.398.651 - 515.398.651 -

Total 515.398.651 - 515.398.651 -



resultados


Total 85.706.531 - 85.706.531 -


resultados

Contratos a plazo sobre divisas 192 - 192 -

Total 192 - 192 -

CHALLENGE EURO INCOME FUND


resultados


Total 599.771.081 - 599.771.081 -



resultados



Total 206.168.145 - 206.168.145 -


resultados


Total 2.369.669 - 2.369.669 -

CHALLENGE EURO BOND FUND


resultados


Total 420.983.965 - 420.983.965 -


93



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados



Total 402.731.654 - 402.731.654 -


resultados


Total 2.884.971 - 2.884.971 -



resultados

Inversiones en valores al valor de mercado 1.084.454.476 1.084.454.476 - -



Total 1.094.860.727 1.084.454.476 10.406.251 -


resultados



Total 1.787.270 112.218 1.675.052 -



resultados


Inversiones en fondos de inversión 84.945.942 29.749.312 55.196.630 -



Opciones 29.690 - 29.690 -

Permutas financieras (swaps) 1.809.832 - 1.809.832 -

Total 635.804.742 30.209.055 605.595.687 -


resultados




Total 4.993.930 1.957.967 3.035.963 -


94



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados

Inversiones en valores al valor de mercado 1.846.399.924 1.525.193.441 321.206.483 -


Total 1.847.508.245 1.526.301.762 321.206.483 -


resultados


Total 9.188.245 9.188.245 - -



resultados



Total 280.567.957 78.158.570 202.409.387 -


resultados


Total 1.441.373 1.441.373 - -



resultados


Total 183.538.499 - 183.538.499 -



resultados


Total 157.212.871 - 157.212.871 -



resultados


Total 609.239.897 - 609.239.897 -


95


En los cuadros siguientes se resumen los datos utilizados para valorar los instrumentos financieros de los Subfondos contabilizados al

valor razonable de forma recurrente y no recurrente a 31 de diciembre de 2017:


mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR

Activos y pasivos Dic 2017 Dic 2017 Dic 2017 Dic 2017



resultados





Opciones 355.380 - 355.380 -


Total 1.586.624.510 1.564.989.574 21.634.936 -


resultados




Total 366.465 1.099 365.366 -



resultados





Opciones 232.523 - 232.523 -

Total 1.005.300.346 986.441.199 18.859.147 -


resultados



Total 173.697 13.640 160.057 -



resultados



Total 261.207.017 261.106.438 100.579 -


96



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados


Total 186.085.935 186.085.935 - -


resultados


Total 408.375 408.375 - -



resultados


Total 95.920.159 95.920.159 - -



resultados





Opciones 125.109 - 125.109 -

Total 567.163.488 554.926.479 12.237.009 -


resultados


Total 1.720.442 - 1.720.442 -



resultados




Opciones 142.120 - 142.120 -

Total 635.765.603 625.762.581 10.003.022 -


resultados


Total 12.565 12.565 - -


97



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados




Opciones 73.755 - 73.755 -

Total 336.188.418 331.845.573 4.342.845 -



resultados





Opciones 146.464 - 146.464 -

Total 657.082.222 651.325.836 5.756.386 -



resultados




Opciones 145.941 - 145.941 -

Total 628.669.133 624.068.479 4.600.654 -


resultados

Contratos de futuros 58 58 - -

Total 58 58 - -



resultados



Total 593.694.829 582.675.426 11.019.403 -



resultados




Opciones 103.594 - 103.594 -

Total 472.921.671 469.526.095 3.395.576 -


98



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados


Total 418.100.612 - 418.100.612 -



resultados


Total 83.161.217 - 83.161.217 -


resultados

Contratos a plazo sobre divisas 253 - 253 -

Total 253 - 253 -



resultados


Total 596.313.122 - 596.313.122 -



resultados



Total 214.744.764 - 214.744.764 -


resultados


Total 900.373 - 900.373 -



resultados


Total 473.550.076 - 473.550.076 -



resultados



Total 417.943.898 - 417.943.898 -


99



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados


Total 1.166.370 - 1.166.370 -



resultados





Opciones 223.153 - 223.153 -

Total 990.233.049 979.041.298 11.191.751 -


resultados


Total 568.079 - 568.079 -



resultados





Total 62.667.367 25.887.029 36.780.338 -


resultados


Total 14.562 - 14.562 -



resultados






Total 712.476.068 19.325.170 693.150.898 -


resultados




Total 12.126.332 932.028 11.194.304 -



100



mercados activos

Otros datos

observables

significativos


significativos


EUR EUR EUR EUR




resultados



Total 1.775.902.419 1.482.792.185 293.110.234 -


resultados


Total 2.238.315 2.238.315 - -



resultados



Total 246.060.907 69.680.130 176.380.777 -


resultados


Total 116.315 116.315 - -



resultados



Total 169.623.842 - 169.623.842 -


resultados


Total 20.076 - 20.076 -



resultados


Total 152.865.162 - 152.865.162 -



resultados


Total 606.951.303 - 606.951.303 -


101


Técnicas de valoración

Cuando los valores razonables de títulos de renta variable cotizados y de derivados negociados públicamente en la fecha del informe se basan en precios de mercado cotizados o en cotizaciones vinculantes de intermediarios, sin deducción de costes de transacción, los instrumentos se incluyen en el nivel 1 de la jerarquía. El valor razonable de los títulos de deuda se incluye en el nivel 2 de la jerarquía.

En el caso de los restantes instrumentos financieros, el valor razonable se determina por medio de técnicas de valoración. Las técnicas de valoración incluyen las técnicas de valor neto actual, la comparación con instrumentos similares para los que existen precios de mercado observables, los modelos de determinación de precios de las opciones y otros modelos de valoración relevantes.

El Fondo emplea modelos de valoración reconocidos para determinar el valor razonable de los derivados OTC. En el caso de estos instrumentos financieros, los datos introducidos en los modelos son observables en el mercado, por lo que se incluyen en el nivel 2.

El valor razonable de los contratos sobre divisas se calcula mediante referencia a los tipos de cambio vigentes de los contratos que presentan unos perfiles de vencimiento y de riesgo similares.

El valor razonable de cualquier fondo de inversión de capital variable se basa en el valor liquidativo (valor de mercado de los activos del Subfondo menos el pasivo dividido entre el número de participaciones) que se encarga de calcular el administrador de los fondos de inversión subyacentes. El patrimonio neto de los fondos de inversión subyacentes se ajusta en todos aquellos factores que indiquen que el valor liquidativo de la acción, determinado según el cálculo del administrador de los fondos de inversión subyacentes, podría no corresponderse con el valor razonable. Las inversiones de los fondos de inversión se incluyen en el nivel 2, salvo en el caso de los fondos cotizados, que pueden incluirse en el nivel 1.

Los Subfondos tienen los siguientes objetivos de inversión:

CHALLENGE North American Equity Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE North American Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo,

principalmente invirtiendo o tomando posiciones (largas o cortas) en una cartera diversificada de títulos de renta variable y vinculados

a la renta variable norteamericanos, así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de

Norteamérica.

CHALLENGE European Equity Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE European Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo,


a la renta variable paneuropeos, así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de la región

paneuropea.

CHALLENGE Italian Equity Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE Italian Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo, principalmente

invirtiendo o tomando posiciones (largas o cortas) en una cartera diversificada de títulos de renta variable y vinculados a la renta

variable italianos, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de Italia.

CHALLENGE Germany Equity Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE Germany Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo,


a la renta variable alemanes, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de Alemania.

CHALLENGE Spain Equity Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE Spain Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo, principalmente

invirtiendo o tomando posiciones (largas o cortas) en una cartera diversificada de títulos de renta variable y vinculados a la renta

variable españoles, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de España.

CHALLENGE Pacific Equity Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE Pacific Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo,


a la renta variable de la región Asia/Pacífico, así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de

esta región.

CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo,

principalmente invirtiendo o tomando posiciones (largas o cortas) a escala internacional en una cartera diversificada de títulos de renta

variable y vinculados a la renta variable de mercados emergentes, así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en

Mercados Reconocidos de países emergentes.


102


CHALLENGE Energy Equity Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Energy Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo, principalmente invirtiendo o tomando posiciones (largas o cortas) a escala internacional en una cartera diversificada de títulos de renta variable y vinculados a la renta variable del sector de la energía u otros afines, incluidos, a título meramente enunciativo y no limitativo, los del petróleo, el gas, la electricidad y las “nuevas” energías (renovables y alternativas), así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de todo el mundo.

CHALLENGE Cyclical Equity Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Cyclical Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo, principalmente invirtiendo o tomando posiciones (largas o cortas) a escala internacional en una cartera diversificada de títulos de renta variable y vinculados a la renta variable de sectores que, en condiciones de mercado normales, tienden a evolucionar acompasadamente con el ciclo económico, incluidos, a título meramente enunciativo y no limitativo, los sectores de consumo, de medios de comunicación, industrial, agrario, de metales preciosos, minero y de materias primas, así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de todo el mundo.

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo, principalmente invirtiendo o tomando posiciones (largas o cortas) a escala internacional en una cartera diversificada de títulos de renta variable y vinculados a la renta variable de sectores que, en condiciones de mercado normales, podrían no evolucionar acompasadamente con el ciclo económico, incluidos, a título meramente enunciativo y no limitativo, los sectores de salud, alimentación y bebidas y suministros públicos, así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de todo el mundo.

CHALLENGE Financial Equity Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Financial Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo, principalmente invirtiendo a escala internacional en una cartera diversificada de títulos de renta variable y vinculados a la renta variable del sector financiero, que incluye, a título meramente enunciativo y no limitativo, bancos, compañías aseguradoras y entidades de servicios financieros, así como en renta variable y valores de emisores que operen principalmente en los sectores inmobiliario y de infraestructuras, o en sectores afines, así como en REIT (fondos de inversión inmobiliaria) y en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de todo el mundo.

CHALLENGE Technology Equity Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Technology Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo, principalmente invirtiendo a escala internacional en una cartera diversificada de títulos de renta variable y vinculados a la renta variable del sector tecnológico, que incluye, a título meramente enunciativo y no limitativo, compañías de Tecnologías de la Información, telecomunicaciones y de biotecnología, así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de todo el mundo.

CHALLENGE Liquidity Euro Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Liquidity Euro Fund es proporcionar estabilidad del capital, invirtiendo en una cartera diversificada de valores internacionales de renta fija de elevada solvencia denominados en euros admitidos a cotización y/o negociados en Mercados Reconocidos, tratando simultáneamente de limitar las fluctuaciones del valor del principal.

CHALLENGE Liquidity US Dollar Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Liquidity US Dollar Fund es proporcionar estabilidad del capital, invirtiendo en una cartera diversificada de valores internacionales de renta fija de elevada solvencia denominados en dólares estadounidenses admitidos a cotización y/o negociados en Mercados Reconocidos, tratando simultáneamente de limitar las fluctuaciones del valor del principal.

CHALLENGE Euro Income Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Euro Income Fund es alcanzar una revalorización a corto y medio plazo del capital, invirtiendo en una cartera diversificada de valores internacionales de renta fija de elevada solvencia denominados o con cobertura en euros, admitidos a cotización y/o negociados en Mercados Reconocidos, tratando simultáneamente de limitar las fluctuaciones del valor del principal.

CHALLENGE International Income Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE International Income Fund es alcanzar una revalorización a corto y medio plazo del capital, invirtiendo en una cartera diversificada de valores internacionales de renta fija de elevada solvencia admitidos a cotización y/o negociados en Mercados Reconocidos, tratando simultáneamente de limitar las fluctuaciones del valor del principal.

CHALLENGE Euro Bond Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE Euro Bond Fund es alcanzar una revalorización del capital a medio y largo plazo, invirtiendo en una cartera diversificada de valores internacionales de renta fija de elevada solvencia denominados o con cobertura en euros, admitidos a cotización y/o negociados en Mercados Reconocidos, tratando simultáneamente de limitar las fluctuaciones del valor del principal. CHALLENGE International Bond Fund El objetivo de inversión del CHALLENGE International Bond Fund es alcanzar una revalorización del capital a medio y largo plazo, invirtiendo en una cartera diversificada de valores internacionales de renta fija de elevada solvencia admitidos a cotización y/o negociados en Mercados Reconocidos de todo el mundo, tratando simultáneamente de limitar las fluctuaciones del valor del principal.


103


CHALLENGE International Equity Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE International Equity Fund es alcanzar una revalorización del capital a largo plazo,

principalmente invirtiendo o tomando posiciones (largas o cortas) a escala internacional en una cartera diversificada de títulos de renta

variable y vinculados a la renta variable, así como en divisas, admitidos a cotización o negociados en Mercados Reconocidos de todo

el mundo.

CHALLENGE Flexible Fund

El objetivo de inversión del CHALLENGE Flexible Fund fue maximizar la revalorización del capital invirtiendo, a escala

internacional (incluso hasta un 20% de su activo neto en mercados emergentes), en una cartera de inversiones diversificada.

CHALLENGE Solidity and Return

El objetivo de inversión del CHALLENGE Solidity and Return es alcanzar unas rentabilidades absolutas ajustadas en función del

riesgo uniformes, cualesquiera que sean las condiciones del mercado, y abonar dividendos periódicos al tiempo que trata de conservar

su capital en un horizonte temporal a medio plazo.

CHALLENGE Provident Fund 1

El objetivo de inversión del CHALLENGE Provident Fund 1 es conseguir la revalorización del capital a largo plazo mediante la

inversión en una cartera diversificada integrada por títulos de renta variable y vinculados a la renta variable admitidos a cotización o

negociados en cualquier mercado regulado y fondos de inversión de tipo OICVM.


El objetivo de inversión del CHALLENGE Provident Fund 2 es conseguir la revalorización del capital a largo plazo principalmente

mediante la inversión en una cartera diversificada integrada por títulos de renta variable y vinculados a la renta variable, y valores de

renta fija admitidos a cotización o negociados en cualquier mercado regulado del mundo y fondos de inversión de tipo OICVM.


El objetivo de inversión del CHALLENGE Provident Fund 3 es conseguir la revalorización del capital a largo plazo principalmente

mediante la inversión en una cartera diversificada integrada por valores de renta fija admitidos a cotización o negociados en cualquier

mercado regulado del mundo y fondos de inversión de tipo OICVM.


El objetivo de inversión del CHALLENGE Provident Fund 4 es conseguir la revalorización del capital a medio/largo plazo

principalmente mediante la inversión en una cartera diversificada integrada por valores de renta fija denominados en euros admitidos a

cotización o negociados en cualquier mercado regulado del mundo y fondos de inversión de tipo OICVM.


El objetivo de inversión del CHALLENGE Provident Fund 5 es alcanzar a medio y largo plazo unas rentabilidades absolutas ajustadas

en función del riesgo uniformes, cualesquiera que sean las condiciones del mercado, mediante la inversión en una cartera diversificada

integrada por títulos de renta variable y vinculados a la renta variable, valores de renta fija e instrumentos del mercado monetario, en

todos los casos admitidos a cotización o negociados en mercados regulados de todo el mundo y fondos de inversión de tipo OICVM.

Las composiciones de las carteras incluidas en las páginas 118 a 334 son indicativas del tipo de activos financieros mantenidos durante el período financiero.

El Fondo cuenta con directrices de inversión que establecen sus estrategias comerciales globales, su tolerancia al riesgo y su filosofía general de gestión de riesgos. Además, ha establecido procedimientos para supervisar y controlar con precisión y puntualmente las transacciones de cobertura económica. El Fondo ha instaurado un procedimiento de gestión del riesgo para el uso de inversiones en derivados financieros que ha sido aprobado por los Administradores de la Sociedad Gestora y por el Banco Central de Irlanda.

A continuación se describen algunos de los tipos de riesgos más importantes, así como los procedimientos que el Gestor de Inversiones han establecido para valorar, supervisar y controlar estos riesgos concretos:

Los principales riesgos asociados a los instrumentos financieros en poder de los Subfondos son los riesgos de precio de mercado, de cambio, de liquidez, de crédito y de tipos de interés.

(a) Riesgo de precios de mercado

El riesgo de precios de mercado se plantea principalmente a causa de la incertidumbre acerca de los precios futuros de los instrumentos financieros mantenidos en cartera. Representa la pérdida potencial que los Subfondos podrían sufrir por mantener posiciones de mercado en caso de producirse fluctuaciones de precios. Algunos Subfondos pueden invertir en mercados emergentes. Los valores de estos mercados pueden entrañar un alto grado de riesgo y podrían considerarse especulativos. Entre los riesgos asociados a estos valores se incluyen los siguientes: (i) un mayor riesgo de expropiación, aplicación de impuestos confiscatorios, nacionalizaciones e inestabilidad social, política y económica; (ii) la reducida dimensión actual de los mercados en los que se negocian los títulos de emisores de mercados emergentes, que presentan unos volúmenes de contratación bajos o inexistentes, lo que acarrea falta de liquidez y volatilidad de precios; (iii) determinadas políticas nacionales, que pueden limitar las oportunidades de inversión de un Subfondo, incluidas restricciones impuestas a la inversión en emisores o sectores considerados estratégicos para los intereses nacionales del país de que se trate; y (iv) la ausencia de un marco jurídico desarrollado que regule la inversión privada o extranjera y la propiedad privada.


104


(a) Riesgo de precios de mercado (cont.)

La Sociedad Gestora se plantea la asignación de activos de las carteras de los Subfondos para minimizar el riesgo asociado a determinados sectores del mercado sin apartarse con ello de los objetivos de inversión de cada Subfondo.

Exposición global a instrumentos financieros derivados

El departamento de gestión de riesgo del Gestor de Inversiones ha evaluado el perfil de riesgo del Fondo y de los Subfondos

relacionados sobre la base de la política de inversión, la estrategia y el uso de instrumentos financieros derivados. En función

del perfil de riesgo, el departamento de gestión de riesgos decidió que el método para calcular la exposición global a

instrumentos financieros derivados de todos los Subfondos sería el enfoque del compromiso, cuando el Subfondo mantenga

instrumentos financieros derivados, salvo en el caso de los Subfondos Challenge Flexible Fund y Challenge Solidity and

Return, con respecto a los cuales se utiliza la metodología del valor en riesgo («VaR») absoluto.

(b) Riesgo de cambio

El valor de los activos de un Subfondo se verá afectado por las fluctuaciones que registre, frente a la moneda de cuenta, el

valor de las divisasen las que coticen o se denominen los valores incluidos en su cartera. Los tipos de cambio pueden fluctuar

de forma significativa en poco tiempo, haciendo oscilar, en combinación con otros factores, el Patrimonio Neto del Subfondo.

Los Subfondos que invierten en fondos de inversión cuentan con exposición directa a las divisas de las inversiones

subyacentes de estos.

Tal como se indica en la Nota 12, con fines de inversión y para una gestión eficiente de la cartera, los Subfondos podrán

invertir en instrumentos financieros derivados, incluidos derivados de divisas que aumentarán o reducirán la correspondiente

exposición del Subfondo a las monedas concretas en comparación con la cartera de inversiones.

La Sociedad Gestora, el Gestor de Inversiones o el Gestor de Inversiones Delegado, según corresponda, pueden intentar

mitigar el riesgo divisa en las clases con cobertura mediante instrumentos financieros, como contratos de divisas a plazo. En

el caso de que la Sociedad Gestora, el Gestor de Inversiones o el Gestor de Inversiones Delegado, según corresponda,

participe en dichas operaciones, las ganancias o pérdidas derivadas de las mismas, así como los costes resultantes de estas,

serán atribuibles exclusivamente a la Clase de participaciones pertinentes, y no se podrán combinar o utilizar para compensar

las exposiciones de otras Clases o activos específicos.

A 30 de junio de 2018, los Subfondos siguientes cuentan con clases de acciones cubiertas:

CHALLENGE North American Equity

CHALLENGE European Equity

CHALLENGE Pacific Equity

CHALLENGE International Income

CHALLENGE International Bond

CHALLENGE International Equity

A la hora de realizar la cobertura de clases de acciones, la Sociedad Gestora aplica un enfoque de transparencia con respecto

a la exposición de divisas de los fondos de inversión.

En caso de que la Sociedad Gestora, el Gestor de Inversiones o el Gestor de Inversiones Delegado, según proceda, traten de

proporcionar cobertura ante las fluctuaciones de divisas, pese a que este no sea el propósito, como consecuencia de factores

externos ajenos al control de la Sociedad Gestora, el Gestor de Inversiones o el Gestor de Inversiones Delegado, podrían

generarse posiciones con una cobertura excesiva o inferior. Sin embargo, las posiciones con una cobertura excesiva no

superarán el 105% del Patrimonio Neto y las posiciones cubiertas serán supervisadas por la Sociedad Gestora, el Gestor de

Inversiones o el Gestor de Inversiones Delegado a fin de garantizar que aquellas posiciones que superen el 100% del

Patrimonio Neto no se trasladarán de un mes a otro.

(c) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que una entidad tenga dificultades a la hora de realizar los activos u obtener financiación

de otra forma para cumplir los compromisos asociados a los instrumentos financieros.

Por término general, el patrimonio de los Subfondos se compone de valores negociados activamente y de elevada liquidez. El

riesgo de liquidez asociado a la necesidad de atender las solicitudes de reembolso de los Partícipes se atenúa mediante el

mantenimiento de un fondo constante de tesorería destinado a atender unos niveles de demanda normales.

Los Subfondos evitan celebrar acuerdos contractuales sobre derivados financieros que puedan dar lugar a una posición no

cubierta con activos líquidos suficientes, o a una exposición financiera total superior al total de fondos propios. Las

directrices en materia de gestión de riesgos adoptadas por la Sociedad Gestora exigen que la cobertura se componga de

reservas de liquidez o títulos físicos.


105


(d) Riesgo de crédito El riesgo de crédito se plantea cuando existe la posibilidad de sufrir una pérdida como consecuencia del incumplimiento de las condiciones de un contrato por la contraparte. Cada Subfondo presentará una exposición crediticia frente a sus contrapartes que estará en función de las posiciones en bonos, permutas financieras (swaps), opciones, contratos con pacto de recompra (repos), contratos a plazo sobre divisas y otros contratos que mantenga en cartera.

Si una contraparte incumple sus obligaciones y, de resultas de ello, el Subfondo no puede ejercer o sufre demoras en el ejercicio de los derechos incorporados a los activos de su cartera, el Subfondo podría experimentar una disminución del valor de sus posiciones o una pérdida de ingresos, o soportar gastos asociados a la invocación de sus derechos. La exposición de un Subfondo frente a cualquier contraparte relacionada con cualesquiera técnicas o instrumentos que emplee al efecto de llevar a cabo una gestión eficiente de cartera, o con fines de cobertura del riesgo de cambio, no podrá representar más del 5% del Patrimonio Neto del Subfondo. Este límite se incrementa hasta el 10% del Patrimonio Neto del Subfondo cuando la contraparte sea una entidad de crédito perteneciente a alguna de las categorías indicadas en el Reglamento OICVM. Le rogamos que consulte las siguientes categorías:

i) una entidad de crédito autorizada en el Área Económica Europea (AEE) (Estados miembros de la Unión Europea,

Noruega, Islandia, Liechtenstein);

ii) una entidad de crédito autorizada en el seno de un estado signatario, que no sea un Estado miembro del AEE, del

Acuerdo del Comité de Basilea (Tratado de Basilea I) de julio de 1988 (Suiza, Canadá, Japón, Estados Unidos);

iii) una entidad de crédito autorizada en Jersey, Guernsey, la Isla de Man, Australia o Nueva Zelanda.

Asimismo, el riesgo de crédito surge cuando el Subfondo mantiene efectivo o depósitos en una entidad de crédito o en el Administrador Fiduciario y se materializa cuando la contraparte no reembolsa el importe según lo exigido. Conforme al Reglamento OICVM, un Subfondo no podrá invertir más del 20% de su patrimonio neto en depósitos con una misma entidad de crédito. Los depósitos que un Subfondo realice en cualquier entidad de crédito que no pertenezca a las categorías anteriormente citadas no podrán representar más del 10% de su Patrimonio Neto. Al 30 de junio de 2018 RBC Investor Services Bank S.A., Dublin Branch tenía asignada una calificación de solvencia a largo plazo de AA- por S&P (a 31 de diciembre de 2017: AA- por S&P). Al 30 de junio de 2018 y el 31 de diciembre de 2017, los activos financieros expuestos al riesgo de crédito incluían instrumentos financieros derivados, con arreglo a lo indicado en las Notas 13 a 16, así como efectivo a modo de garantía, tal como se indica en la Nota 11. El valor contable de estos activos financieros representa la exposición máxima al riesgo crediticio en la fecha de elaboración del informe.

(e) Depósito y riesgo de titularidad Las obligaciones del Administrador Fiduciario consisten en ofrecer servicios de custodia, supervisión y verificación de activos respecto a los activos del Fondo y cada uno de los Subfondos, con arreglo a las disposiciones del Reglamento OICVM. Asimismo prestará servicios de control del efectivo respecto a los flujos de caja y las suscripciones de cada Subfondo. El Administrador Fiduciario responderá ante el correspondiente Subfondo y sus Partícipes por la pérdida de un instrumento financiero que esté bajo su custodia (como por ejemplo, aquellos activos que deban estar bajo custodia con arreglo al Reglamento OICVM) o bajo la custodia de cualquier subdepositario designado por el Administrador Fiduciario. No obstante, el Administrador Fiduciario no será responsable de la pérdida de un instrumento financiero que esté bajo el depósito del Administrador Fiduciario o cualquier subdepositario si puede demostrar que esta se ha producido como consecuencia de un acontecimiento externo que esté fuera de su control razonable, cuyas consecuencias no podrían haberse evitado pese a todos los esfuerzos razonables por evitarlas. El Administrador Fiduciario también responderá ante el correspondiente Subfondo y sus Partícipes por cualquier otra pérdida que estos hayan sufrido como consecuencia de su negligencia o incumplimiento intencionado de las obligaciones de Administrador Fiduciario con arreglo al Reglamento OICVM.

No obstante, conviene resaltar que otras jurisdicciones pueden tener normas distintas de las irlandesas en materia de custodia de activos y reconocimiento de los derechos de un titular efectivo como un Subfondo Por lo tanto, en esas jurisdicciones existe el riesgo de que, si un subdepositario entra en concurso de acreedores o es declarado insolvente, no se reconozca la titularidad efectiva del Subfondo sobre los activos mantenidos por ese subdepositario y, por consiguiente, los acreedores del subdepositario podrán tratar de recurrir a los activos del Subfondo.

En las jurisdicciones en las que sí se reconozca en última instancia la titularidad efectiva del Subfondo sobre sus activos, el Subfondo podrá sufrir retrasos y costes a la hora de recuperar esos activos. Dado que los Subfondos podrán invertir en mercados en los que los sistemas de depósito y/o liquidación no están totalmente desarrollados, como Rusia y Argentina, los activos de un Subfondo que sean objeto de negociación en dichos mercados y que se hayan encomendado a subdepositarios, en las circunstancias en que el uso de dichos subdepositarios sea necesario, podrán estar expuestos a riesgos. Cuando emplee a un subdepositario, el Administrador Fiduciario continuará siendo responsable de los activos de los Subfondos.


106


(f) Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipos de interés es el que implica el hecho de que el valor de un instrumento financiero pueda fluctuar a consecuencia de los cambios que se producen en los tipos de interés en el mercado. Los Subfondos pueden invertir en valores que devengan intereses, que en concreto pueden verse expuestos al riesgo de tipos de interés.

(g) Valor razonable de los activos y pasivos financieros Todos los activos y pasivos financieros del Fondo se incluyen en los estados financieros condensados a su valor razonable.

(h) Riesgo de mercados emergentes Dado que algunos países en los que pueden invertir los Subfondos están en desarrollo, sus mercados también se encuentran en proceso de desarrollo. Por consiguiente, puede que dichos mercados no dispongan de liquidez suficiente y que presenten unos niveles de volatilidad de los precios mayores que los presentes en economías y mercados más desarrollados. Por otra parte, es posible que los estándares de elaboración de informes y las prácticas de mercado no proporcionen el mismo grado de información que el que se aplica de forma general en todo el mundo, lo cual podría incrementar el riesgo. Asimismo, existe la posibilidad de que un emisor no cumpla con sus pagos, lo cual podría implicar que en el momento del reembolso o en otro momento los inversores no pudieran recibir el importe invertido originalmente. Dado que los Subfondos podrán invertir en mercados en los que los sistemas de depósito y/o liquidación no están totalmente desarrollados, los activos de los Subfondos que sean objeto de negociación en dichos mercados y que se hayan encomendado a subdepositarios, en las circunstancias en que el uso de dichos subdepositarios sea necesario, podrán estar expuestos a riesgos. Cuando emplee a un subdepositario, el Administrador Fiduciario continuará siendo responsable de los activos de los Subfondos.

(i) Riesgo asociado a las operaciones de préstamo de valores Determinados Subfondos pueden celebrar contratos de préstamo de valores. Al igual que sucede con cualquier modalidad de crédito, habrá un riesgo de demora y de devolución. Si el prestatario de los valores no puede hacer frente a sus obligaciones en virtud de cualquier operación de préstamo de valores, la garantía recibida será ejecutada. El valor de la garantía recibida deberá ser en todo momento igual o superior al valor de los títulos cedidos en préstamo. En el caso de un movimiento repentino del mercado, el valor de la garantía podría caer por debajo del valor de los títulos cedidos. Para obtener información pormenorizada sobre los préstamos de valores, consúltese la nota 20.

(j) Riesgo asociado a la comisión de rentabilidad

En el supuesto de que un Subfondo deba abonar una comisión de rentabilidad, esta se calculará tomando como base las plusvalías netas, tanto materializadas como latentes, al cierre del período de cálculo. Como consecuencia de ello, cabe que se paguen comisiones de rentabilidad sobre plusvalías latentes que posteriormente nunca se materialicen. Además, el pago de la comisión de rentabilidad a la Sociedad Gestora sobre la rentabilidad de un Subfondo podría incentivar a la Sociedad Gestora a hacer que dicho Subfondo seleccione inversiones más especulativas de lo que habrían sido en otro caso. La Sociedad Gestora tendrá capacidad para decidir acerca de la secuencia temporal y los términos en los que se realizan las operaciones del Subfondo, por lo que podría tener un incentivo para disponer dichas operaciones con vistas a obtener mayores comisiones.

(k) Riesgo de opciones y contratos de futuros Mediante la utilización de futuros y opciones, el Gestor de Inversiones puede instrumentar diferentes estrategias de cartera por cuenta de los Subfondos. Debido a la naturaleza de los futuros, todo Subfondo mantendrá con los agentes de valores con los que tenga una posición abierta el dinero en efectivo necesario para atender los requisitos de depósito en garantía. En caso de quiebra o insolvencia del operador, no puede garantizarse que dichos importes vayan a serle devueltos al correspondiente Subfondo. A la ejecución de una opción, los Subfondos podrían pagar una prima a la contraparte. En caso de insolvencia o quiebra de la contraparte, podría perderse esa prima, además de cualquier plusvalía latente si el contrato está «in the money», esto es si la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado es favorable para el Subfondo tenedor de la opción.

(l) Riesgo de contraparte

Cada Subfondo presentará una exposición crediticia frente a sus contrapartes en función de sus posiciones en bonos, permutas financieras (swaps), opciones, contratos con pacto de recompra (repos), contratos a plazo sobre divisas y otros contratos que mantenga en cartera. Si una contraparte incumple sus obligaciones y, de resultas de ello, el Subfondo no puede ejercer o sufre demoras en el ejercicio de los derechos incorporados a los activos de su cartera, el Subfondo podría experimentar una disminución del valor de sus posiciones o una pérdida de ingresos, o soportar gastos asociados a la invocación de sus derechos.

XXXXXX

Es importante tener en cuenta que los Subfondos pueden verse afectados por una variedad de riesgos adicionales, además de los que se

han descrito anteriormente. Para más información y una descripción no exhaustiva de los factores de riesgo, le rogamos que consulte

el apartado “Factores de riesgo” del Folleto del Fondo.


107

Nota 18: Información comparativa del Patrimonio neto y del Valor liquidativo de la Participación

(expresado en EUR)


Jun 2018 Diciembre de 2017 Dic 2016

Patrimonio neto 1.594.855.878 1.632.438.101 1.608.400.247

Valor liquidativo de la Participación

Clase Mediolanum L - Participaciones «A» 9,745 9,470 9,196

Clase Mediolanum L con Cobertura - Participaciones «A» 11,243 11,407 9,924

Clase Mediolanum S - Participaciones «A» 12,510 12,189 11,896

Clase Mediolanum S con Cobertura - Participaciones «A» 21,818 22,191 19,465



Patrimonio neto 971.894.649 1.038.026.610 860.157.480








Patrimonio neto 248.428.311 266.952.070 341.717.817






Patrimonio neto 169.918.239 191.278.001 286.257.026






Patrimonio neto 107.933.371 112.373.673 172.808.886






Patrimonio neto 539.077.179 580.322.210 590.847.264







108

Nota 18 – Información comparativa del Patrimonio neto y del Valor liquidativo de la Participación (cont.)

(expresado en EUR)



Patrimonio neto 589.442.551 652.964.217 642.818.463






Patrimonio neto 237.846.758 349.062.189 369.397.363






Patrimonio neto 778.521.395 677.526.213 676.444.915






Patrimonio neto 587.888.688 645.963.356 719.661.741






Patrimonio neto 542.884.053 600.949.640 586.630.873






Patrimonio neto 565.266.259 498.145.918 448.902.492






Patrimonio neto 593.253.891 519.547.725 403.294.526





109


(expresado en EUR)



Patrimonio neto 85.809.762 83.179.646 82.138.243






Patrimonio neto 607.041.360 603.187.790 513.942.124



Clase Mediolanum L - Participaciones «B» 4,686 4,739 4,834


Clase Mediolanum S - Participaciones «B» 9,059 9,170 9,373



Patrimonio neto 211.470.149 217.674.448 229.137.877





Clase Mediolanum L con Cobertura - Participaciones «B» 4,782 4,872 5,040




Clase Mediolanum S con Cobertura - Participaciones «B» 9,308 9,497 9,834



Patrimonio neto 427.009.913 479.318.429 517.809.640








Patrimonio neto 406.748.706 423.473.531 398.024.668





Clase Mediolanum L con Cobertura - Participaciones «B» 6,181 6,335 6,526




Clase Mediolanum S con Cobertura - Participaciones «B» 11,566 11,863 12,236


110


(expresado en EUR)



Patrimonio neto 1.137.911.450 1.025.542.655 1.056.499.988








Patrimonio neto - 76.443.502 104.218.921


Clase Mediolanum L - Participaciones «A» - 4,259 4,585

Clase Mediolanum S - Participaciones «A» - 8,143 8,801



Patrimonio neto 652.202.720 753.249.908 894.442.673


Clase Mediolanum L - Participaciones «A»** 4,913 - -

Clase Mediolanum L - Participaciones «B»** 4,913 - -





Patrimonio neto 2.058.172.922 1.994.231.936 2.035.154.804


Clase Mediolanum P - Participaciones «A» 11,951 11,989 11,665



Patrimonio neto 307.623.174 289.962.634 252.237.483





Patrimonio neto 204.975.718 196.433.658 174.076.064





Patrimonio neto 169.701.228 172.486.786 159.380.777





Patrimonio neto 620.038.067 631.808.319 407.664.125



*Este subfondo se fusionó con CHALLENGE International Equity Fund el 4 de mayo de 2018. ** Esta clase de acciones se ha lanzado el 9 de mayo de 2018.


111

Nota 19 – Composición de la cartera

La distribución geográfica de la composición de la cartera se ha elaborado atendiendo al lugar donde figura registrada la sociedad

emisora.

Nota 20 - Préstamo de valores

Se ha suscrito un programa de préstamo de valores con Mediolanum Asset Management Limited que, según la definición de la Nota

23, se considera una parte vinculada.

Actualmente, existen en vigor contratos de préstamo de valores con respecto a CHALLENGE European Equity Fund, CHALLENGE

Italian Equity Fund, CHALLENGE Spain Equity Fund, CHALLENGE Energy Equity Fund, CHALLENGE Cyclical Equity Fund,

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund, CHALLENGE Financial Equity Fund, CHALLENGE Technology Fund,

CHALLENGE Provident Fund 1 y CHALLENGE Provident Fund 2.

A 30 de junio de 2018, el valor total de los títulos cedidos en préstamo por los Subfondos ascendía a 109.181.498 EUR (31 de

diciembre de 2017: 133.024.582 EUR) y el valor de las garantías mantenidas por los Subfondos con respecto a dichos títulos ascendía

a 115.594.682 EUR (31 de diciembre de 2017: 140.691.699 EUR).

CHALLENGE European Equity Fund

Contraparte

Valor de los títulos cedidos en

préstamo Valor de la garantía

EUR EUR

Citigroup Global Markets Limited 273.385 287.108

HSBC Bank Plc. 231.741 243.331

J.P Morgan Securities Limited 3.580.892 3.759.937

Morgan Stanley & Co. International Plc. 55.694 58.480

UBS AG 373.144 400.691

Total 4.514.856 4.749.547

CHALLENGE Italian Equity Fund

Contraparte



EUR EUR

Barclays Capital Securities Limited London 36.300 38.115

Citigroup Global Markets Limited 965.908 1.014.210

Credit Suisse Securities (Europe) Limited 2.750 2.888

Deutsche Bank AG 295.822 310.614

J.P Morgan Securities Limited 4.330.329 4.546.850

Morgan Stanley & Co. International Plc. 2.295.594 2.410.373

UBS AG 1.295.968 1.360.768

Total 9.222.671 9.683.818

CHALLENGE Spain Equity Fund

Contraparte



EUR EUR



Deutsche Bank AG 1.557.050 1.634.908

Goldman Sachs International Limited 3.774.625 3.964.437

HSBC Bank Plc. 113.200 119.913

Merrill Lynch International 935.390 982.167


Societe Generale International 243.750 256.992

UBS AG - 649.328

Total 7.418.261 8.454.064


112

Nota 20 – Préstamo de valores (cont.)

CHALLENGE Energy Equity Fund

Contraparte



EUR EUR




Total 1.646.596 1.728.934

CHALLENGE Cyclical Equity Fund

Contraparte



EUR EUR

Barclays Capital Securities Limited London 161.262 169.327



Merrill Lynch International 108.219 130.891


UBS AG 3.393.984 3.573.877

Total 5.821.388 6.241.254

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund

Contraparte



EUR EUR


HSBC Bank Plc. 1.181.592 1.241.622

J.P Morgan Securities Limited 137.549 144.428


UBS AG 1.836.308 1.982.810

Total 3.306.187 3.527.670

CHALLENGE Financial Equity Fund

Contraparte



EUR EUR


Deutsche Bank AG 289.204 303.668

Total 337.204 354.070

CHALLENGE Technology Equity Fund

Contraparte



EUR EUR


Deutsche Bank AG 2.237.694 2.349.574

Total 2.560.247 2.691.974

CHALLENGE Provident 1 Fund

Contraparte



EUR EUR

Barclays Capital Securities Limited London 4.956.045 5.207.742

Citigroup Global Markets Limited 12.994.110 13.683.682

Credit Suisse Securities (Europe) Limited 25.270.140 26.533.649

Deutsche Bank AG 14.247.472 14.959.931


Societe Generale International 1.240.550 1.303.627

UBS AG 5.189.508 5.450.041

Total 73.885.030 77.669.595

CHALLENGE Provident 2 Fund

Contraparte



EUR EUR


Goldman Sachs International Limited 106.745 113.186

469.058 493.756


113

Nota 20 – Préstamo de valores (cont.)

Los ingresos netos obtenidos por préstamo de valores por cada Subfondo durante el período financiero cerrado a 30 de junio de 2018

se consignan en la partida destinada a otros ingresos, descontados (70%) los gastos menores (30%) soportados con respecto a su

obtención, en su caso.

En las siguientes tablas se desglosan los ingresos obtenidos por cada Subfondo, en términos brutos y netos, por préstamo de valores, y

los costes directos e indirectos asociados a dicha práctica soportados por cada uno de ellos durante los períodos financieros finalizado

el 30 de junio de 2018 y el 30 de junio de 2017. Dichos importes representan el rendimiento total obtenido de las actividades de

préstamo de valores desarrolladas por Mediolanum Asset Management Limited.

30 de junio de 2018

Denominación del Subfondo (expresado en EUR)

Ingresos brutos Costes Ingresos netos Costes directos Costes indirectos

CHALLENGE North American Equity Fund 25.947 1.463 24.484 7.784 -

CHALLENGE European Equity Fund 121.109 3.060 118.049 36.333 -

CHALLENGE Italian Equity Fund 483.396 3.430 479.966 145.019 -

CHALLENGE Germany Equity Fund 10.030 1.078 8.952 3.009 -

CHALLENGE Spain Equity Fund 114.679 2.023 112.656 34.404 -

CHALLENGE Pacific Equity Fund 36.852 1.442 35.410 11.056 -

CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund 65.257 1.617 63.640 19.577 -

CHALLENGE Energy Equity Fund 62.505 1.414 61.091 18.752 -

CHALLENGE Cyclical Equity Fund 68.546 1.491 67.055 20.564 -

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund 81.084 1.883 79.201 24.325 -

CHALLENGE Financial Equity Fund 200.434 1.008 199.426 60.130 -

CHALLENGE Technology Equity Fund 6.680 868 5.812 2.004 -

CHALLENGE International Equity Fund 112.697 4.543 108.154 33.809 -

CHALLENGE Provident Fund 1 847.828 1.722 846.106 254.348 -

CHALLENGE Provident Fund 2 18.581 966 17.615 5.574 -

Total 2.255.625 28.008 2.227.617 676.688 -

30 de junio de 2017

Denominación del Subfondo (expresado en EUR)

Ingresos brutos Costes Ingresos netos Costes directos Costes indirectos

CHALLENGE North American Equity Fund 24.435 1.022 23.413 7.331 -

CHALLENGE European Equity Fund 370.710 6.265 364.445 111.213 -

CHALLENGE Italian Equity Fund 460.310 2.646 457.664 138.093 -

CHALLENGE Germany Equity Fund 486.590 3.297 483.293 145.977 -

CHALLENGE Spain Equity Fund 98.617 - 98.617 29.585 -

CHALLENGE Pacific Equity Fund 743.743 1.561 742.182 223.123 -

CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund 79.041 1.225 77.816 23.712 -

CHALLENGE Energy Equity Fund 77.845 2.135 75.710 23.354 -

CHALLENGE Cyclical Equity Fund 82.150 1.561 80.589 24.645 -

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund 143.311 2.331 140.980 42.993 -

CHALLENGE Financial Equity Fund 78.109 2.485 75.624 23.433 -

CHALLENGE Technology Equity Fund 14.350 896 13.454 4.305 -

CHALLENGE International Equity Fund 175.409 6.748 168.661 52.623 -



Total 2.859.658 33.936 2.825.722 857.898 -


114

Nota 21 - Comisiones de gestión soportadas por inversiones en otros fondos

Téngase presente que cuando la Sociedad Gestora haya negociado una retrocesión de la comisión de gestión soportada por inversiones

en otros fondos, dicha retrocesión se abonará directamente al Subfondo Challenge correspondiente.

CHALLENGE North American Equity Fund Comisión de gestión

Mediolanum Fondcuenta FI* 1,00%

Mediolanum Premier FI* 0,90%

CHALLENGE European Equity Fund Comisión de gestión



CHALLENGE Pacific Equity Fund Comisión de gestión



CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund Comisión de gestión



Robeco Emerging Markets Smaller Companies Equities n. a.

CHALLENGE Energy Equity Fund Comisión de gestión



CHALLENGE Cyclical Equity Fund Comisión de gestión



CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund Comisión de gestión



CHALLENGE Financial Equity Fund Comisión de gestión

Tenax Financials UCITS Fund Plc 2,00%

CHALLENGE Technology Fund Comisión de gestión



CHALLENGE International Equity Fund Comisión de gestión



CHALLENGE Solidity and Return Comisión de gestión

H2O AM - H2O Adagio 0,35%

Lazard Convertible Global 0,90%

Schroder GAIA Cat Bond 1,10%

SEB Fund 1 - SEB Asset Selection 0,55%

Trea SICAV - 3G Credit Opportunities 0,08%

* Parte vinculada con arreglo a lo dispuesto en la Nota 23.


115

Nota 22 – Distribuciones de resultados

Se decretó el pago de los siguientes dividendos con fechas ex dividendo de 19 de enero de 2018 y 20 de abril de 2018 con respecto a

las participaciones «B» de los siguientes Subfondos:

19 de enero de 2018

Denominación del Subfondo Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum

(EUR) Clase L Clase L con Cobertura Clase S Clase S con Cobertura

CHALLENGE International Bond Fund 0,017 0,020 0,033 0,037

CHALLENGE Euro Bond Fund 0,012 - 0,023 -

CHALLENGE Solidity and Return - - 0,074 -

CHALLENGE International Income Fund 0,015 0,015 0,029 0,028

CHALLENGE Euro Income Fund 0,005 - 0,009 -

20 de abril de 2018





Téngase presente que el Fondo ha llevado a cabo una compensación de rendimientos. Se trata de una práctica contable que se aplica

para asignar los rendimientos por participación que trata de mitigar el efecto de la actividad de los Partícipes (en forma de

suscripciones y reembolsos) sobre el nivel de rentabilidad y, en consecuencia, sobre los repartos de ingresos.

Nota 23 – Operaciones con partes vinculadas

La sección 33, «Operaciones con partes vinculadas», de la FRS 102 requiere la publicación de información correspondiente a

operaciones importantes celebradas con partes que se consideran relacionadas con la entidad que publica la información.

El Gestor de Inversiones, la Sociedad Gestora y la Gestora de Tesorería tienen la consideración de partes vinculadas. Las comisiones

abonadas por el Fondo a estas entidades se desglosan por separado en la Nota 8. Los detalles sobre los ingresos obtenidos por

actividades de préstamo de valores operados por Mediolanum Asset Management Limited se detallan por separado en la Nota 20.

Duemme SGR S.p.A., TREA Capital Partners S.V., S.A. y Tenax Management Limited se consideran Gestores de Inversiones

Delegados de la parte vinculada y no reciben ninguna comisión del Fondo, sino que la Sociedad Gestora se encarga de su

remuneración.

La información sobre las inversiones en partes vinculadas se incluye en la Composición de la cartera. Las operaciones significativas

con partes vinculadas se recogen en el apartado Modificaciones Significativas de la Cartera.

Las comisiones de gestión cobradas por fondos que son partes vinculadas en los que el Fondo invierte se indican en la Nota 21.

Las siguientes entidades pertenecientes al Grupo Mediolanum cuentan con inversiones en el Fondo: Mediolanum Vita S.p.A,

Mediolanum International Life Designated Activity Company, Mediolanum Gestione Fondi y Banca Mediolanum - GPF. Al 30 de

junio de 2018 poseían conjuntamente un 82,62% de los activos del Fondo (31 de diciembre de 2017: 79,39%). Los principales

responsables de la gestión y sus familiares cercanos poseían participaciones en el valor equivalentes a un 0,04% de los activos del

Fondo al 30 de junio de 2018 (31 de diciembre de 2017: 0,04%).

Las siguientes Entidades Comercializadoras nombradas por MIFL son partes vinculadas: Banca Mediolanum S.p.A., Banco

Mediolanum S.A. y Bankhaus August Lenz. En su calidad de Entidades Comercializadoras, son nombradas para comercializar el

Fondo entre clientes de Italia, España y Alemania, respectivamente. Al 30 de junio de 2018 poseían conjuntamente un 17,36% de los

activos del Fondo (31 de diciembre de 2017: 20,61%).

El Gestor de Inversiones realizó determinadas operaciones en nombre del Fondo en aquellos casos en que el intermediario o emisor

eran partes vinculadas.


116

Nota 23 – Operaciones con partes vinculadas (cont.)

Las siguientes partes también están comprendidas en la definición de partes vinculadas:

i. Administradores de Mediolanum International Funds Limited, Mediolanum Asset Management Limited y Banca

Mediolanum S.p.A.

ii. Banca Mediolanum S.p.A. (según se indica en la Nota 11, se mantienen posiciones de efectivo en Banca Mediolanum

S.p.A.).

iii. Los principales responsables de gestión de Mediolanum International Funds Limited, Mediolanum Asset Management

Limited y Banca Mediolanum S.p.A.

Andrew Bates es uno de los Administradores del Gestor, además de ser socio de Dillon Eustace, asesores legales del Fondo. Dillon

Eustace se considera parte vinculada como consecuencia de la relación laboral de Andrew Bates. Los honorarios legales durante el

período financiero ascendieron a 29.083 EUR (31 de diciembre de 2017: 42.441 EUR).

D. Furio Pietribiasi es Administrador de la Sociedad Gestora y Administrador no ejecutivo de Tenax Capital Limited, Gestor

Delegado de Inversiones del CHALLENGE Financial Equity Fund. La Sociedad Gestora y Tenax Management Limited se consideran

partes vinculadas debido a que se encuentran bajo la dirección común del Sr. Pietribiasi.

Nota 24 – Personas relacionadas

Los Administradores de la Sociedad Gestora han comprobado que las operaciones con partes vinculadas realizadas durante el período

financiero cumplen con las obligaciones establecidas en el Reglamento OICVM 41 (1), concretamente, que dichas operaciones deben

realizarse como si se negociaran en condiciones de independencia mutua y en beneficio de los Partícipes.

Nota 25 – Cambios en el Folleto/la Escritura Fiduciaria

El Folleto y la Escritura Fiduciaria no sufrieron ningún cambio durante el ejercicio financiero. Pueden obtenerse copias del último

Folleto y de la Escritura Fiduciaria en www.mifl.ie.

Nota 26 – Hechos significativos que tuvieron lugar durante el período financiero

El 4 de mayo de 2018, se ha liquidado el Subfondo CHALLENGE Flexible mediante la integración de activos y pasivos. La entidad

receptora es otro Subfondo del grupo: CHALLENGE International Equity.

Nota 27 – Hechos posteriores

Con efectos a partir del 2 de julio de 2018, AQR Capital Management LLC asumió las funciones de Gestor Delegado de Inversiones

de CHALLENGE North American Equity Fund y de CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund en sustitución de Legal &

General Investment Management Limited.


del 50% de CHALLENGE International Equity Fund en sustitución de BlackRock Advisors (UK) Limited.


de CHALLENGE Pacific Equity Fund en sustitución de BlackRock Advisors (UK) Limited.

Con efectos a partir del 30 de julio de 2018, Wellington Management asumió las funciones de Gestor Delegado de Inversiones del

50% restante de Challenge International Equity Fund en sustitución de BlackRock Advisors (UK) Limited.

El 25 de abril de 2018, el Consejo de Administración de Mediolanum Asset Management Limited y de Mediolanum International

Funds Limited acordó que la fusión entre Mediolanum International Funds Limited y Mediolanum Asset Management Limited se

completase en virtud de la Ley de Sociedades de 2014 con sus posibles enmiendas y ampliaciones (en lo sucesivo, la "Ley"). La fusión

pretende ser una fusión por adquisición a efectos de la Ley de forma que, en la fecha efectiva, Mediolanum Asset Management

Limited, en calidad de sociedad transferente, transferirá sus activos y pasivos a Mediolanum International Funds Limited, la sociedad

receptora. A cambio, Mediolanum International Funds Limited emitirá acciones en reconocimiento de la transferencia a Banca

Mediolanum S.p.A., tras lo cual Mediolanum Asset Management Limited se disolverá sin un proceso de liquidación. El único

accionista de Mediolanum Asset Management Limited es Banca Mediolanum S.p.A. La fusión implica a entidades bajo control

común, por lo que la transacción se registrará por la misma suma y sin variación alguna en la base. La finalización de la fusión está

condicionada al cumplimiento de varios requisitos de aprobación del Banco Central de Irlanda que, en la fecha del presente informe,

todavía están pendientes.


117

Nota 27 – Hechos posteriores (cont.)

Los siguientes dividendos fueron declarados en relación con las participaciones B de los siguientes Subfondos, con fecha ex-dividendo

de 20 de julio de 2018.

20 de julio de 2018





CHALLENGE Solidity and Return 0,010 - 0,065 -

CHALLENGE International Income Fund 0,015 0,014 0,029 0,028

CHALLENGE Euro Income Fund 0,004 - 0,007 -


COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

118

(expresado en EUR) Número/ Coste de % del

Descripción

Valor

nominal Divisa adquisición Valoración

activo

neto

1) INVERSIONES

A) VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO OFICIAL

1) VALORES COTIZADOS: ACCIONES

BERMUDAS

Assured Guaranty Ltd 42.100 USD 1.290.633 1.300.307 0,08

Athene Holding Ltd 22.600 USD 887.126 850.867 0,05

Total Bermudas 2.177.759 2.151.174 0,13

GUERNSEY

Amdocs Ltd 14.600 USD 835.536 836.303 0,05

Total Guernsey 835.536 836.303 0,05

IRLANDA

Accenture Plc 91.197 USD 9.407.912 12.957.252 0,81

Eaton Corp Plc 170.288 USD 10.505.090 10.948.557 0,69

Medtronic Plc 134.250 USD 6.766.954 10.010.194 0,63

nVent Electric Plc 36.200 USD 786.338 776.027 0,05

Total Irlanda 27.466.294 34.692.030 2,18

LIBERIA

Royal Caribbean Cruises Ltd 9.700 USD 720.010 873.737 0,05

Total Liberia 720.010 873.737 0,05

PAÍSES BAJOS

LyondellBasell Industries NV 125.500 USD 11.126.004 11.853.019 0,74

Total Países Bajos 11.126.004 11.853.019 0,74

PANAMÁ

Carnival Corp 11.300 USD 361.574 557.875 0,03

Total Panamá 361.574 557.875 0,03

ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA

Abbott Laboratories 18.400 USD 673.938 973.716 0,06

AbbVie Inc 36.300 USD 431.038 2.897.918 0,18

ABIOMED Inc 5.500 USD 1.694.155 1.966.376 0,12

Activision Blizzard Inc 3.500 USD 112.503 229.776 0,01

Adobe Systems Inc 59.500 USD 9.329.070 12.323.972 0,77

Aetna Inc 53.706 USD 5.601.133 8.598.155 0,54

Aflac Inc 75.800 USD 2.356.139 2.828.915 0,18

Akamai Technologies Inc 45.800 USD 2.766.521 2.867.148 0,18

Alcoa Corp 140.400 USD 5.506.016 5.635.160 0,35

Align Technology Inc 4.000 USD 654.165 1.187.770 0,07

Alliance Data Systems Corp 18.958 USD 3.641.030 3.857.097 0,24

Allstate Corp 102.600 USD 7.583.081 8.095.103 0,51

Alphabet Inc Shs A 52.269 USD 36.428.479 50.868.599 3,19

Alphabet Inc Shs C 10.500 USD 1.362.712 10.104.776 0,63


COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

119


Descripción

Valor


activo

neto

Amazon.com Inc 33.246 USD 11.604.181 48.856.804 3,06

American International Group Inc 218.727 USD 11.484.406 10.056.001 0,63

American National Insurance Co 2.500 USD 257.026 255.290 0,02

Amgen Inc 9.900 USD 571.331 1.567.685 0,10

Anadarko Petroleum Corp 41.700 USD 2.095.272 2.650.100 0,17

Analog Devices Inc 123.025 USD 8.861.620 10.195.413 0,64

Anthem Inc 24.800 USD 3.789.269 5.125.148 0,32

Apple Inc 314.637 USD 9.609.330 50.410.403 3,16

Applied Materials Inc 166.400 USD 5.839.487 6.509.117 0,41

Archer-Daniels-Midland Co 31.800 USD 895.297 1.268.649 0,08

AT&T Inc 1 USD 57 28 -

AutoZone Inc 20.202 USD 10.070.170 11.837.834 0,74

Bank of America Corp 1.241.867 USD 28.002.602 30.751.707 1,93

Bank of New York Mellon Corp 94.944 USD 4.528.065 4.452.806 0,28

Baxter International Inc 61.200 USD 3.414.205 3.900.985 0,24

Berkshire Hathaway Inc 65.300 USD 6.457.753 10.551.889 0,66

Best Buy Co Inc 118.900 USD 7.488.054 7.701.081 0,48

Biogen Inc 49.474 USD 9.393.126 12.338.588 0,77

Boeing Co 47.356 USD 13.157.576 13.687.757 0,86

Booking Holdings Inc 5.900 USD 7.909.685 10.291.062 0,65

Boston Scientific Corp 179.421 USD 4.013.202 5.036.433 0,32

Brighthouse Financial Inc 42.950 USD 1.755.381 1.490.897 0,09

Bristol-Myers Squibb Co 82.400 USD 2.871.944 3.935.671 0,25

Broadcom Inc 51.589 USD 8.638.642 10.912.201 0,68

Broadridge Financial Solutions Inc 7.700 USD 615.039 761.687 0,05

Burlington Stores Inc 2.100 USD 171.389 275.659 0,02

Cadence Design Systems Inc 8.800 USD 256.497 327.587 0,02

Capital One Financial Corp 11.900 USD 519.077 950.212 0,06

Cardinal Health Inc 4.900 USD 234.028 213.174 0,01

Carter's Inc 25.900 USD 2.457.593 2.474.347 0,16

Caterpillar Inc 140.295 USD 14.149.605 16.483.269 1,03

CDW Corp 27.200 USD 1.836.338 1.919.834 0,12

Celgene Corp 24.500 USD 775.463 1.622.189 0,10

Centene Corp 16.900 USD 1.517.953 1.806.773 0,11

Charles River Laboratories International Inc 2.300 USD 226.732 220.941 0,01

Charter Communications Inc 27.794 USD 6.895.565 7.082.933 0,44

Chemours Co 66.500 USD 2.639.359 2.526.632 0,16

Chevron Corp 81.400 USD 5.216.083 8.834.621 0,55

Cigna Corp 67.400 USD 9.043.694 9.882.384 0,62

Cisco Systems Inc 292.400 USD 8.067.990 10.844.408 0,68

Citigroup Inc 240.465 USD 14.312.737 13.890.395 0,87

CME Group Inc 35.500 USD 4.226.536 5.024.210 0,32

Coca-Cola Co 399.315 USD 12.768.640 14.992.419 0,94

Cognizant Technology Solutions Corp 116.100 USD 6.810.019 7.923.840 0,50

Comcast Corp 252.500 USD 4.454.647 7.116.147 0,45

ConocoPhillips 139.800 USD 7.276.983 8.260.250 0,52

Consolidated Edison Inc 73.300 USD 4.547.978 4.934.360 0,31

Constellation Brands Inc 3.700 USD 111.467 742.461 0,05

Copart Inc 17.900 USD 762.990 865.935 0,05

Crown Holdings Inc 145.460 USD 5.926.435 5.597.031 0,35

Cummins Inc 12.600 USD 1.000.836 1.450.012 0,09

CVS Health Corp 219.962 USD 10.927.092 12.497.064 0,78

Danaher Corp 52.100 USD 3.263.936 4.437.815 0,28



120


Descripción

Valor


activo

neto

Darden Restaurants Inc 30.600 USD 2.500.748 2.854.379 0,18

Devon Energy Corp 97.900 USD 3.582.880 3.684.991 0,23

Diamondback Energy Inc 60.316 USD 6.278.486 6.816.156 0,43

Discovery Communications Inc Shs A 117.221 USD 2.732.892 2.883.446 0,18

DISH Network Corp 115.429 USD 3.818.892 3.349.814 0,21

Dollar Tree Inc 57.531 USD 4.500.144 4.224.141 0,26

DR Horton Inc 133.629 USD 4.836.862 4.669.744 0,29

Dun & Bradstreet Corp 21.000 USD 2.270.195 2.258.525 0,14

DXC Technology Co 73.400 USD 4.601.046 5.070.420 0,32

Eastman Chemical Co 29.500 USD 2.221.603 2.540.292 0,16

eBay Inc 110.400 USD 3.129.224 3.446.067 0,22

Electronic Arts Inc 26.500 USD 2.337.063 3.218.773 0,20

Energen Corp 30.000 USD 1.702.626 1.858.611 0,12

EOG Resources Inc 139.598 USD 11.373.910 14.890.615 0,93

Exelixis Inc 13.400 USD 273.412 245.362 0,02

Exelon Corp 230.800 USD 8.259.664 8.428.247 0,53

Expeditors International of Washington Inc 8.600 USD 330.104 542.161 0,03

Express Scripts Holding Co 19.100 USD 336.708 1.280.482 0,08

Exxon Mobil Corp 129.000 USD 6.435.587 9.132.950 0,57

F5 Networks Inc 1.500 USD 155.103 224.106 0,01

Facebook Inc 198.120 USD 19.370.336 33.578.414 2,11

Fastenal Co 113.887 USD 4.857.968 4.795.294 0,30

FedEx Corp 47.300 USD 8.458.013 9.260.227 0,58

Fifth Third Bancorp 67.700 USD 1.552.864 1.680.513 0,11

First American Financial Corp 40.500 USD 1.768.359 1.794.481 0,11

First Republic Bank 26.499 USD 1.944.303 2.234.494 0,14

FNF Group 7.200 USD 260.292 231.771 0,01

Fortinet Inc 22.000 USD 1.098.197 1.186.647 0,07

General Dynamics Corp 107.188 USD 16.748.922 17.353.013 1,09

General Motors Co 22.300 USD 599.674 780.442 0,05

Gilead Sciences Inc 75.300 USD 2.734.435 4.574.062 0,29

Hartford Financial Services Group Inc 167.512 USD 7.121.844 7.368.618 0,46

Hewlett Packard Enterprise Co 109.800 USD 746.048 1.395.023 0,09

HollyFrontier Corp 99.000 USD 5.586.363 5.727.259 0,36

Home Depot Inc 34.494 USD 2.623.711 5.815.835 0,36

Honeywell International Inc 30.200 USD 1.632.053 3.733.396 0,23

Humana Inc 28.700 USD 6.302.622 7.361.904 0,46

Huntington Bancshares Inc 360.261 USD 4.327.686 4.633.172 0,29

Huntington Ingalls Industries Inc 21.200 USD 3.922.300 3.951.425 0,25

Huntsman Corp 131.800 USD 3.392.681 3.330.859 0,21

IAC/InterActiveCorp 31.700 USD 4.169.378 4.170.447 0,26

Incyte Corp 29.069 USD 2.343.988 1.651.043 0,10

Intel Corp 266.800 USD 8.128.237 11.349.024 0,71

International Business Machines Corp 98.500 USD 10.966.842 11.913.923 0,75

Intuit Inc 22.200 USD 2.725.205 3.911.940 0,25

Intuitive Surgical Inc 4.600 USD 622.930 1.921.805 0,12

Jabil Inc 76.400 USD 1.828.275 1.815.308 0,11

John Wiley & Sons Inc 11.900 USD 635.962 643.410 0,04

Johnson & Johnson 275.772 USD 20.475.752 29.058.719 1,82

JPMorgan Chase & Co 113.500 USD 3.987.320 10.286.366 0,65

Kohl's Corp 58.400 USD 3.573.269 3.717.969 0,23

L3 Technologies Inc 33.071 USD 5.118.915 5.469.369 0,34

Lam Research Corp 37.100 USD 4.865.670 5.475.278 0,34

Landstar System Inc 7.700 USD 721.758 730.562 0,05



121


Descripción

Valor


activo

neto

Las Vegas Sands Corp 129.000 USD 8.327.702 8.425.445 0,53

Lear Corp 32.200 USD 5.349.548 5.243.833 0,33

Lennar Corp 134.538 USD 6.774.458 6.047.122 0,38

Lincoln National Corp 48.004 USD 2.785.139 2.580.972 0,16

Lowe's Cos Inc 13.300 USD 321.332 1.102.781 0,07

lululemon athletica Inc 37.700 USD 3.911.514 4.068.266 0,26

Macy's Inc 125.000 USD 3.858.825 4.154.430 0,26

Marathon Oil Corp 95.100 USD 1.739.370 1.700.268 0,11

Marathon Petroleum Corp 92.395 USD 5.206.116 5.545.456 0,35

Mastercard Inc 6.600 USD 186.962 1.123.562 0,07

McKesson Corp 30.200 USD 3.267.855 3.542.201 0,22

Merck & Co Inc 168.389 USD 6.096.746 8.769.957 0,55

Michaels Cos Inc 22.800 USD 367.737 366.478 0,02

Microchip Technology Inc 94.055 USD 6.600.984 7.346.980 0,46

Micron Technology Inc 243.000 USD 10.089.288 11.153.066 0,70

Microsoft Corp 707.283 USD 30.402.185 60.251.617 3,78

Mondelez International Inc 289.704 USD 9.095.538 10.233.973 0,64

Moody's Corp 5.700 USD 205.514 839.788 0,05

Morgan Stanley 318.746 USD 13.640.573 13.294.390 0,83

Nektar Therapeutics 37.476 USD 1.814.102 1.560.151 0,10

Netflix Inc 22.947 USD 3.513.200 7.837.021 0,49

NextEra Energy Inc 90.423 USD 9.467.344 13.027.691 0,82

NIKE Inc 102.661 USD 4.255.832 6.357.569 0,40

Norfolk Southern Corp 140.074 USD 14.435.573 18.113.559 1,14

Northrop Grumman Corp 46.762 USD 10.953.739 12.428.401 0,78

NVIDIA Corp 77.606 USD 8.337.323 16.144.568 1,01

Occidental Petroleum Corp 195.850 USD 10.947.510 14.107.696 0,89

Old Dominion Freight Line Inc 3.100 USD 356.312 401.356 0,03

Oracle Corp 102.200 USD 1.851.086 3.869.794 0,24

O'Reilly Automotive Inc 27.600 USD 5.208.769 6.585.573 0,41

Oshkosh Corp 33.600 USD 2.053.130 2.003.289 0,13

PACCAR Inc 46.000 USD 2.115.142 2.464.882 0,16

Parsley Energy Inc 160.102 USD 3.682.231 4.177.476 0,26

PayPal Holdings Inc 96.800 USD 4.163.095 6.895.892 0,43

PBF Energy Inc 76.100 USD 2.784.421 2.732.975 0,17

PepsiCo Inc 145.422 USD 10.770.404 13.650.425 0,86

Pfizer Inc 875.458 USD 22.828.670 27.493.222 1,72

Phillips 66 12.300 USD 100.198 1.187.081 0,07

Pilgrim's Pride Corp 66.300 USD 1.154.506 1.161.309 0,07

Pioneer Natural Resources Co 81.134 USD 10.701.836 13.233.854 0,83

PNC Financial Services Group Inc 48.300 USD 4.860.765 5.655.580 0,36

Principal Financial Group Inc 54.500 USD 2.581.916 2.493.406 0,16

Progressive Corp 62.200 USD 2.462.364 3.198.105 0,20

Prudential Financial Inc 96.856 USD 7.581.130 7.829.291 0,49

Public Service Enterprise Group Inc 106.990 USD 4.361.494 5.007.590 0,31

PVH Corp 5.800 USD 665.394 758.288 0,05

Ralph Lauren Corp 43.500 USD 4.705.631 4.769.295 0,30

Raytheon Co 77.700 USD 11.669.056 12.946.868 0,81

Reinsurance Group of America Inc 24.600 USD 2.894.388 2.833.951 0,18

Reliance Steel & Aluminum Co 19.400 USD 1.477.512 1.471.002 0,09

Robert Half International Inc 31.500 USD 1.691.909 1.762.455 0,11

Ross Stores Inc 84.100 USD 5.353.743 6.181.473 0,39

RPC Inc 19.200 USD 227.159 242.612 0,02

Ryder System Inc 12.100 USD 748.967 733.441 0,05



122


Descripción

Valor


activo

neto

S&P Global Inc 8.600 USD 278.527 1.512.985 0,10

salesforce.com inc 91.826 USD 9.487.496 10.716.470 0,67

Skechers U.S.A. Inc 127.000 USD 3.303.126 3.269.883 0,21

Skyworks Solutions Inc 59.400 USD 5.008.448 4.953.933 0,31

Spirit AeroSystems Holdings Inc 57.600 USD 4.163.887 4.214.780 0,26

Steel Dynamics Inc 13.600 USD 475.961 539.043 0,03

SunTrust Banks Inc 73.094 USD 3.776.831 4.148.390 0,26

Synchrony Financial 11.700 USD 305.014 333.578 0,02

Target Corp 71.100 USD 4.124.429 4.642.563 0,29

Teledyne Technologies Inc 7.100 USD 1.192.455 1.219.718 0,08

Terex Corp 11.000 USD 397.714 390.672 0,02

Texas Instruments Inc 194.719 USD 13.466.872 18.348.457 1,15

Thermo Fisher Scientific Inc 25.734 USD 2.942.375 4.570.019 0,29

TJX Cos Inc 71.200 USD 4.376.458 5.862.408 0,37

T-Mobile US Inc 46.248 USD 2.344.836 2.391.091 0,15

Toll Brothers Inc 9.200 USD 294.775 289.715 0,02

Twenty-First Century Fox Inc - Shs A 34.800 USD 473.707 1.496.538 0,09

Tyson Foods Inc 66.700 USD 3.610.963 3.990.017 0,25

Union Pacific Corp 61.365 USD 4.419.456 7.457.824 0,47

United Therapeutics Corp 16.500 USD 1.652.662 1.588.577 0,10

UnitedHealth Group Inc 141.502 USD 17.120.678 29.930.765 1,88

Universal Display Corp 22.720 USD 1.756.875 1.628.744 0,10

Urban Outfitters Inc 83.200 USD 3.264.474 3.306.298 0,21

Valero Energy Corp 84.200 USD 6.927.344 7.934.930 0,50

Varian Medical Systems Inc 2.300 USD 78.001 227.338 0,01

VeriSign Inc 1.900 USD 34.377 225.890 0,01

Verizon Communications Inc 235.198 USD 9.593.347 10.331.811 0,65

Vertex Pharmaceuticals Inc 37.148 USD 4.244.935 4.735.423 0,30

VF Corp 13.500 USD 396.578 951.343 0,06

Viacom Inc 170.600 USD 4.514.688 4.404.244 0,28

Visa Inc 155.087 USD 10.953.245 17.780.488 1,12

Vistra Energy Corp 264.000 USD 5.357.375 5.358.438 0,34

Voya Financial Inc 31.900 USD 1.310.593 1.299.089 0,08

Walmart Inc 173.900 USD 11.552.987 12.896.056 0,81

Walt Disney Co 195.837 USD 14.334.253 17.721.406 1,11

Waste Management Inc 111.900 USD 7.253.430 7.806.325 0,49

Wells Fargo & Co 87.800 USD 2.753.549 4.066.949 0,26

Westlake Chemical Corp 42.900 USD 3.850.806 3.948.001 0,25

WestRock Co 113.092 USD 5.835.906 5.571.573 0,35

Williams-Sonoma Inc 20.900 USD 1.088.635 1.106.736 0,07

Workday Inc 20.450 USD 1.997.695 2.117.947 0,13

WW Grainger Inc 6.500 USD 1.329.271 1.726.671 0,11

Wynn Resorts Ltd 7.600 USD 803.202 1.076.590 0,07

Xcel Energy Inc 199.249 USD 7.097.422 7.857.756 0,49

Zions Bancorporation 79.857 USD 3.438.923 3.667.297 0,23

Total Estados Unidos de América 1.102.737.501 1.451.420.408 91,02

ISLAS VÍRGENES

Michael Kors Holdings Ltd 128.600 USD 7.506.532 7.437.430 0,47

Total Islas Vírgenes 7.506.532 7.437.430 0,47

TOTAL VALORES COTIZADOS: ACCIONES 1.152.931.210 1.509.821.976 94,67

TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO OFICIAL 1.152.931.210 1.509.821.976 94,67



123


Descripción

Valor


activo

neto

B) OTROS VALORES MOBILIARIOS

1) OTROS VALORES MOBILIARIOS: FONDOS DE INVERSIÓN

ESPAÑA

Mediolanum Fondcuenta FI*1 2.526 EUR 6.105.958 6.531.236 0,41

Mediolanum Premier FI*1 6.380 EUR 6.105.957 7.073.354 0,44

Total España 12.211.915 13.604.590 0,85

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS: FONDOS DE INVERSIÓN 12.211.915 13.604.590 0,85

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS 12.211.915 13.604.590 0,85

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES 1.165.143.125 1.523.426.566 95,52

TESORERÍA Y OTROS ACTIVOS NETOS

71.429.312 4,48

TOTAL PATRIMONIO NETO 1.594.855.878 100,00

ANÁLISIS DE LOS ACTIVOS TOTALES

(expresado en EUR) % total

Descripción Valoración activo

neto

VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO OFICIAL

1.509.821.976 93,74

OTROS VALORES MOBILIARIOS

13.604.590 0,85

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

81.399.130 5,05

OTROS ACTIVOS

5.831.926 0,36

TOTAL 1.610.657.622 100,00

1 OICVM.

* Parte vinculada con arreglo a lo dispuesto en la nota 23.

DESGLOSE ECONÓMICO DE LAS INVERSIONES (expresado en un porcentaje del patrimonio neto)

124

% del

activo neto

Software para Internet

13,63

Distribución comercial

8,33

Empresas farmacéuticas y de cosméticos

7,20

Petróleo

6,96

Semiconductores para electrónica

6,31

Equipos de oficina y ordenadores

5,83

Bancos e instituciones financieras

5,74

Sociedades de cartera y financieras

4,18

Tecnología aeroespacial

4,03

Formación sanitaria y servicios sociales

4,01

Seguros

3,16

Mecánica y maquinaria

2,91

Alimentación y destilerías

2,77

Servicios públicos

2,58

Transporte

2,35

Difusión de noticias

1,96

Otros servicios

1,93

Artes gráficas y edición

1,79

Biotecnología

1,79

Químicas

1,52

Textil

1,44

Ocio

0,86

Fondos de inversión

0,85

Electrónica y equipos electrónicos

0,71

Construcción y materiales de construcción

0,67

Industria del automóvil

0,56

Servicios medioambientales y reciclado

0,49

Minería e industrias pesadas

0,38

Productos madereros e industria del papel

0,35

Entidades de financiación hipotecaria

0,11

Agricultura y pesca

0,07

Tabaco y bebidas alcohólicas

0,05

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES

95,52


4,48

TOTAL PATRIMONIO NETO

100,00

CHALLENGE EUROPEAN EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

125

(expresado en EUR) Número/

Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

1) INVERSIONES



AUSTRIA

ANDRITZ AG 830 EUR 38.514 37.798 -

Erste Group Bank AG 3.634 EUR 89.766 129.916 0,01

OMV AG 93.709 EUR 4.180.839 4.560.817 0,47

Raiffeisen Bank International AG 1.870 EUR 60.218 48.470 -

voestalpine AG 1.428 EUR 42.507 56.535 0,01

Total Austria 4.411.844 4.833.536 0,49

BÉLGICA

Ageas NV 2.269 EUR 151.430 97.227 0,01

Anheuser-Busch InBev SA 151.181 EUR 12.168.434 12.919.928 1,33

Colruyt SA 27.135 EUR 1.252.452 1.311.435 0,13

Groupe Bruxelles Lambert SA 942 EUR 66.125 84.686 0,01

KBC Group NV 3.075 EUR 150.710 201.905 0,02

Proximus SADP 13.938 EUR 352.190 282.523 0,03

Solvay SA 872 EUR 78.623 93.478 0,01

Telenet Group Holding NV 606 EUR 27.858 24.494 -

UCB SA 96.524 EUR 6.237.295 6.372.514 0,66

Umicore SA 2.465 EUR 54.414 119.799 0,01

Total Bélgica 20.539.531 21.507.989 2,21

DINAMARCA

AP Moeller - Maersk A/S Shs A 49 DKK 71.591 51.623 0,01

AP Moeller - Maersk A/S Shs B 78 DKK 104.077 86.028 0,01

Carlsberg A/S 73.603 DKK 6.910.493 7.390.850 0,76

Chr Hansen Holding A/S 1.155 DKK 70.732 89.907 0,01

Coloplast A/S 1.418 DKK 56.690 120.008 0,01

Danske Bank A/S 163.064 DKK 4.612.908 4.346.288 0,45

Dfds A/S 5.739 DKK 311.388 313.944 0,03

DSV A/S 2.290 DKK 66.226 158.525 0,02

Genmab A/S 737 DKK 102.964 95.588 0,01

GN Store Nord A/S 84.425 DKK 2.358.468 3.231.482 0,33

H Lundbeck A/S 153.458 DKK 7.779.286 8.998.139 0,93

ISS A/S 2.110 DKK 65.136 61.167 0,01

Novo Nordisk A/S 222.484 DKK 6.797.983 8.703.992 0,90

Novozymes A/S 2.861 DKK 75.531 122.449 0,01

Orsted A/S 2.383 DKK 90.698 123.259 0,01

Pandora A/S 1.293 DKK 99.458 77.047 0,01

Rockwool International A/S 6.850 DKK 1.786.494 2.239.489 0,23

Royal Unibrew A/S 15.662 DKK 1.044.671 1.049.308 0,11

Sydbank A/S 24.804 DKK 738.298 724.372 0,07

Tryg A/S 1.571 DKK 23.785 31.184 -

Vestas Wind Systems A/S 2.598 DKK 135.258 135.565 0,01

William Demant Holding A/S 69.770 DKK 1.928.406 2.380.265 0,24

Total Dinamarca 35.230.541 40.530.479 4,17

CHALLENGE EUROPEAN EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

126


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

ISLAS FEORE

Bakkafrost P/F 50.591 NOK 2.341.523 2.446.328 0,25

Total Islas Feroe 2.341.523 2.446.328 0,25

FINLANDIA

Elisa OYJ 1.928 EUR 43.944 76.117 0,01

Fortum OYJ 5.389 EUR 74.368 110.259 0,01

Kone OYJ 4.037 EUR 114.748 174.721 0,02

Metso OYJ 1.298 EUR 29.319 35.994 -

Neste OYJ 1.536 EUR 37.070 102.359 0,01

Nokia OYJ 68.644 EUR 542.245 334.571 0,03

Nokian Renkaat OYJ 1.314 EUR 28.466 44.321 -

Orion OYJ 1.303 EUR 33.738 29.761 -

Sampo OYJ 5.557 EUR 165.626 229.949 0,02

Stora Enso OYJ 516.561 EUR 7.452.689 8.605.906 0,89

UPM-Kymmene OYJ 297.734 EUR 8.355.072 9.074.932 0,93

Wartsila OYJ Abp 5.361 EUR 34.079 89.019 0,01

Total Finlandia 16.911.364 18.907.909 1,93

FRANCIA

Accor SA 2.222 EUR 86.990 92.991 0,01

Aeroports de Paris 349 EUR 31.948 66.694 0,01

Air Liquide SA 5.029 EUR 364.417 532.571 0,05

Alstom SA 2.028 EUR 69.361 79.558 0,01

Amundi SA 768 EUR 55.183 45.420 -

Arkema SA 882 EUR 73.519 87.988 0,01

Atos SE 64.752 EUR 7.632.254 7.495.044 0,77

AXA SA 424.051 EUR 10.204.278 8.830.863 0,91

BioMerieux 442 EUR 30.302 33.946 -

BNP Paribas SA 13.535 EUR 707.819 713.430 0,07

Bollore SA 11.205 EUR 42.193 44.305 -

Bouygues SA 94.434 EUR 3.752.248 3.465.727 0,36

Bureau Veritas SA 3.038 EUR 49.294 68.871 0,01

Capgemini SE 1.926 EUR 134.884 217.638 0,02

Carrefour SA 6.878 EUR 147.347 95.811 0,01

Casino Guichard Perrachon SA 714 EUR 42.986 23.348 -

Cie de Saint-Gobain 5.799 EUR 214.884 221.377 0,02

Cie Generale des Etablissements Michelin SCA 78.625 EUR 8.560.603 8.177.000 0,84

Cie Plastic Omnium SA 224.828 EUR 7.386.022 8.159.008 0,84

CNP Assurances 2.047 EUR 29.051 39.507 -

Covivio 439 EUR 30.196 38.698 -

Credit Agricole SA 14.343 EUR 178.438 163.510 0,02

Danone SA 150.998 EUR 8.998.106 9.515.894 0,98

Dassault Aviation SA 2.003 EUR 3.166.033 3.236.848 0,33

Dassault Systemes SE 1.557 EUR 78.891 187.463 0,02

Edenred 2.932 EUR 29.748 78.314 0,01

Eiffage SA 859 EUR 64.362 79.612 0,01

Electricite de France SA 7.742 EUR 64.426 92.285 0,01

Engie SA 660.403 EUR 9.668.625 8.674.393 0,89

Essilor International Cie Generale d'Optique SA 2.424 EUR 179.727 292.213 0,03

Eurazeo SA 517 EUR 21.074 33.217 -


127


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

Eutelsat Communications SA 2.205 EUR 47.544 39.470 -

Faurecia SA 126.505 EUR 8.304.499 7.737.046 0,80

Gecina SA 583 EUR 66.677 83.369 0,01

Getlink 5.310 EUR 43.064 62.366 0,01

Hermes International 395 EUR 62.868 204.610 0,02

ICADE 416 EUR 29.479 33.218 -

Iliad SA 336 EUR 44.681 45.713 -

Imerys SA 387 EUR 16.872 26.587 -

Ingenico Group SA 768 EUR 75.874 58.691 0,01

Ipsen SA 422 EUR 47.519 56.316 0,01

JCDecaux SA 887 EUR 24.656 25.581 -

Kering SA 23.026 EUR 9.008.195 10.974.192 1,13

Klepierre SA 2.594 EUR 80.158 83.501 0,01

Legrand SA 3.352 EUR 138.275 207.623 0,02

L'Oreal SA 16.819 EUR 3.249.441 3.498.352 0,36

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 16.085 EUR 3.664.500 4.503.800 0,46

Natixis SA 11.341 EUR 50.554 67.819 0,01

Nexans SA 127.000 EUR 3.910.573 3.769.360 0,39

Nexity SA 16.492 EUR 866.256 880.673 0,09

Orange SA 24.023 EUR 384.346 343.769 0,04

Pernod Ricard SA 2.560 EUR 215.811 356.736 0,04

Peugeot SA 305.865 EUR 5.915.433 5.935.310 0,61

Publicis Groupe SA 2.587 EUR 120.315 152.530 0,02

Remy Cointreau SA 308 EUR 24.425 34.804 -

Renault SA 84.470 EUR 7.173.523 6.193.340 0,64

Rexel SA 3.535 EUR 51.549 43.445 -

Safran SA 4.015 EUR 204.288 402.102 0,04

Sanofi 13.592 EUR 854.481 930.644 0,10

Schneider Electric SE 6.599 EUR 297.678 460.742 0,05

SCOR SE 2.009 EUR 51.419 62.882 0,01

SEB SA 285 EUR 37.678 42.266 -

Societe BIC SA 358 EUR 35.949 28.479 -

Societe Generale SA 9.240 EUR 383.834 331.762 0,03

Sodexo SA 14.190 EUR 888.149 1.204.731 0,12

Suez 4.727 EUR 58.797 53.084 0,01

Teleperformance 64.764 EUR 7.504.122 9.721.076 1,00

Thales SA 1.276 EUR 77.075 138.255 0,01

TOTAL SA 250.924 EUR 10.438.534 13.090.705 1,35

Ubisoft Entertainment SA 985 EUR 67.125 91.566 0,01

Unibail-Rodamco-Westfield 1.669 EUR 288.516 312.270 0,03

Valeo SA 2.890 EUR 115.269 135.917 0,01

Veolia Environnement SA 6.516 EUR 121.711 119.112 0,01

Vinci SA 120.553 EUR 8.923.945 9.851.591 1,01

Vivendi SA 12.490 EUR 262.689 263.789 0,03

Wendel SA 331 EUR 30.185 39.455 -

Total Francia 136.353.740 143.582.193 14,74

ALEMANIA

1&1 Drillisch AG 52.679 EUR 3.249.592 2.547.556 0,26

adidas AG 52.769 EUR 9.394.455 9.709.496 1,00

Allianz SE 5.293 EUR 694.287 914.101 0,09

Aurubis AG 26.497 EUR 1.795.726 1.705.347 0,18

Axel Springer SE 541 EUR 24.364 33.921 -


128


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

BASF SE 146.663 EUR 12.840.172 11.867.970 1,22

Bayer AG 10.827 EUR 828.994 1.020.661 0,11

Bayerische Motoren Werke AG 3.891 EUR 251.749 301.786 0,03

Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien 696 EUR 36.192 46.876 -

Beiersdorf AG 21.088 EUR 1.730.686 2.021.074 0,21

Brenntag AG 1.822 EUR 68.991 86.108 0,01

Commerzbank AG 12.754 EUR 177.879 104.468 0,01

Continental AG 1.323 EUR 179.412 260.829 0,03

Covestro AG 104.465 EUR 8.160.479 7.699.071 0,79

Daimler AG 11.091 EUR 606.384 612.556 0,06

Delivery Hero AG 1.120 EUR 44.047 50.333 0,01

Deutsche Bank AG 24.244 EUR 555.388 219.699 0,02

Deutsche Boerse AG 2.394 EUR 158.679 270.402 0,03

Deutsche Lufthansa AG 2.747 EUR 33.169 56.451 0,01

Deutsche Post AG 11.841 EUR 278.959 330.364 0,03

Deutsche Telekom AG 40.158 EUR 560.569 532.294 0,05

Deutsche Wohnen SE 4.277 EUR 99.256 175.870 0,02

E.ON SE 25.488 EUR 334.354 231.762 0,02

Evonik Industries AG 2.019 EUR 65.034 58.632 0,01

Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide 51.874 EUR 4.143.624 4.158.220 0,43

Fresenius Medical Care AG & Co KGaA 2.716 EUR 154.780 232.978 0,02

Fresenius SE & Co KGaA 132.887 EUR 8.059.008 9.036.316 0,93

Fuchs Petrolub SE 851 EUR 31.927 35.538 -

GEA Group AG 2.122 EUR 60.820 61.347 0,01

Hannover Rueck SE 707 EUR 53.716 75.013 0,01

HeidelbergCement AG 102.194 EUR 9.168.612 7.357.968 0,76

Henkel AG & Co KGaA 1.241 EUR 116.090 116.716 0,01

Henkel AG & Co KGaA Vorzug 37.202 EUR 3.930.742 3.976.894 0,41

HOCHTIEF AG 22.636 EUR 3.363.146 3.433.882 0,35

HUGO BOSS AG 795 EUR 64.255 60.833 0,01

Infineon Technologies AG 206.668 EUR 3.729.661 4.395.828 0,45

Innogy SE 1.601 EUR 59.620 58.757 0,01

K+S AG 2.396 EUR 78.142 50.268 0,01

KION Group AG 869 EUR 66.359 52.661 0,01

LANXESS AG 1.230 EUR 69.884 80.540 0,01

Linde AG 2.291 EUR 278.491 459.346 0,05

MAN SE 445 EUR 35.275 41.029 -

Merck KGaA 98.521 EUR 7.793.201 8.149.657 0,84

METRO AG 2.268 EUR - 24.370 -

MTU Aero Engines AG 654 EUR 97.705 104.248 0,01

Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen 1.821 EUR 266.125 323.865 0,03

OSRAM Licht AG 1.298 EUR 48.180 42.704 -

Porsche Automobil Holding SE / preference 1.836 EUR 96.092 101.090 0,01

ProSiebenSat.1 Media SE 2.770 EUR 91.902 64.264 0,01

Puma SE 101 EUR 11.742 49.238 0,01

Rheinmetall AG 41.228 EUR 4.724.729 3.873.783 0,40

RWE AG 6.100 EUR 166.904 118.188 0,01

SAP SE 11.825 EUR 722.125 1.150.336 0,12

Sartorius AG 433 EUR 54.262 53.865 0,01

Schaeffler AG / preference 1.989 EUR 29.812 22.157 -

Siemens AG 9.203 EUR 796.099 1.033.681 0,11

Siemens Healthineers AG 1.890 EUR 61.494 67.473 0,01

Symrise AG 1.503 EUR 83.712 111.974 0,01


129


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

TAG Immobilien AG 111.564 EUR 1.890.324 2.080.669 0,21

Telefonica Deutschland Holding AG 8.777 EUR 39.444 29.368 -

ThyssenKrupp AG 5.275 EUR 108.442 108.665 0,01

TUI AG 842.111 EUR 13.005.711 15.846.938 1,63

Uniper SE 2.583 EUR 63.816 65.608 0,01

United Internet AG 1.635 EUR 53.658 80.606 0,01

Volkswagen AG 410 EUR 64.966 58.466 0,01

Volkswagen AG / preference 2.180 EUR 259.410 312.045 0,03

Vonovia SE 251.360 EUR 9.861.861 10.109.699 1,04

Wirecard AG 1.480 EUR 134.083 200.392 0,02

Zalando SE 1.405 EUR 49.291 66.330 0,01

Total Alemania 116.208.059 118.791.440 12,24

IRLANDA

AIB Group Plc 8.878 EUR 47.022 41.336 -

Bank of Ireland Group Plc 12.106 EUR 82.669 81.413 0,01

CRH Plc 9.802 EUR 222.284 295.726 0,03

DCC Plc 1.105 GBP 91.494 85.347 0,01

Kerry Group Plc 1.891 EUR 88.345 172.081 0,02

Paddy Power Betfair Plc 999 EUR 129.032 92.957 0,01

Ryanair Holdings Plc 1.896 EUR 5.558 29.170 -

Smurfit Kappa Group Plc 175.686 GBP 6.095.605 5.999.842 0,62

UDG Healthcare Plc 165.083 GBP 1.657.798 1.536.413 0,16

Total Irlanda 8.419.807 8.334.285 0,86

ITALIA

Assicurazioni Generali SpA 14.922 EUR 241.516 211.519 0,02

Atlantia SpA 6.033 EUR 118.733 149.317 0,02

Davide Campari-Milano SpA 7.542 EUR 48.507 52.040 0,01

Enel SpA 1.995.015 EUR 8.760.292 9.458.366 0,97

Eni SpA 30.642 EUR 478.937 487.514 0,05

Ferrari NV 1.469 EUR 40.250 169.523 0,02

Intesa Sanpaolo SpA 162.238 EUR 378.624 403.648 0,04

Intesa Sanpaolo SpA AZ Di Risp / non convertible stock 11.909 EUR 28.483 30.940 -

Iren SpA 185.488 EUR 471.383 409.187 0,04

Leonardo SpA 4.265 EUR 42.651 35.630 -

Luxottica Group SpA 2.052 EUR 80.484 113.106 0,01

Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA* 8.074 EUR 66.457 63.898 0,01

Moncler SpA 2.178 EUR 85.629 83.831 0,01

Pirelli & C SpA 4.870 EUR 35.681 34.694 -

Poste Italiane SpA 6.011 EUR 40.585 43.158 -

Prysmian SpA 164.600 EUR 3.885.015 3.354.548 0,35

Recordati SpA 1.187 EUR 42.556 39.812 -

Snam SpA 28.009 EUR 114.936 99.656 0,01

Telecom Italia SpA 134.931 EUR 159.286 85.762 0,01

Telecom Italia SpA RNC 71.235 EUR 61.365 39.592 -

Terna Rete Elettrica Nazionale SpA 17.662 EUR 67.094 81.546 0,01

UniCredit SpA 24.748 EUR 290.343 348.303 0,04

Total Italia 15.538.807 15.795.590 1,62



130


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

JERSEY

Experian Plc 96.245 GBP 1.329.007 2.028.212 0,21

Ferguson Plc 2.861 GBP 112.061 196.160 0,02

Glencore Plc 2.310.373 GBP 10.152.418 9.374.332 0,96

Randgold Resources Ltd 1.082 GBP 72.568 70.527 0,01

Shire Plc 10.977 GBP 482.531 524.030 0,05

WPP Plc 14.944 GBP 200.726 202.033 0,02

Total Jersey 12.349.311 12.395.294 1,27

LUXEMBURGO

ArcelorMittal 282.106 EUR 7.548.193 7.131.640 0,73

Eurofins Scientific SE 150 EUR 64.310 70.890 0,01

Millicom International Cellular SA 736 SEK 42.238 36.708 -

RTL Group SA 17.141 EUR 1.208.860 1.073.884 0,11

SES SA 4.601 EUR 92.186 73.662 0,01

Tenaris SA 5.559 EUR 70.317 87.582 0,01

Total Luxemburgo 9.026.104 8.474.366 0,87

MALTA

Kindred Group Plc 166.163 SEK 1.809.005 1.765.746 0,18

Total Malta 1.809.005 1.765.746 0,18

PAÍSES BAJOS

ABN AMRO Group NV 343.467 EUR 7.231.358 7.594.055 0,78

Aegon NV 23.227 EUR 133.781 117.947 0,01

AerCap Holdings NV 1.540 USD 58.637 71.852 0,01

Airbus SE 6.999 EUR 324.816 686.742 0,07

Akzo Nobel NV 3.015 EUR 139.737 221.542 0,02

ASML Holding NV 48.284 EUR 7.067.740 8.005.487 0,82

CNH Industrial NV 12.332 EUR 62.716 111.333 0,01

EXOR NV 1.296 EUR 42.562 72.343 0,01

Fiat Chrysler Automobiles NV 368.930 EUR 6.007.878 5.918.375 0,61

Heineken Holding NV 57.316 EUR 4.615.084 4.676.985 0,48

Heineken NV 3.108 EUR 185.885 265.672 0,03

ING Groep NV 45.633 EUR 529.662 560.738 0,06

Koninklijke Ahold Delhaize NV 468.155 EUR 8.562.587 9.496.524 0,98

Koninklijke DSM NV 39.883 EUR 3.375.224 3.359.744 0,35

Koninklijke KPN NV 40.429 EUR 70.214 94.402 0,01

Koninklijke Philips NV 11.582 EUR 248.151 413.709 0,04

Koninklijke Vopak NV 876 EUR 34.371 34.269 -

NN Group NV 255.703 EUR 9.395.070 8.816.640 0,91

NXP Semiconductors NV 4.189 USD 372.824 398.892 0,04

QIAGEN NV 2.534 EUR 51.041 77.692 0,01

Randstad NV 1.463 EUR 58.817 72.141 0,01

RELX NV 11.902 EUR 147.056 215.486 0,02

STMicroelectronics NV 235.315 EUR 4.965.544 4.426.275 0,46

Unilever NV 182.784 EUR 8.211.874 8.677.670 0,89

Wolters Kluwer NV 100.056 EUR 3.871.288 4.764.667 0,49



131


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

NORUEGA

Aker Solutions ASA 1.315 NOK 41.173 42.456 -

DNB ASA 11.969 NOK 129.455 198.389 0,02

Equinor ASA 419.200 NOK 8.810.712 9.503.141 0,98

Gjensidige Forsikring ASA 2.704 NOK 33.984 36.922 -

Leroy Seafood Group ASA 318.160 NOK 1.821.122 1.807.509 0,19

Marine Harvest ASA 4.856 NOK 64.559 83.843 0,01

Norsk Hydro ASA 15.776 NOK 68.003 81.109 0,01

Orkla ASA 377.790 NOK 3.236.819 2.862.497 0,29

Salmar ASA 117.579 NOK 4.339.908 4.277.168 0,44

Schibsted ASA 1.315 NOK 37.607 32.514 -

Telenor ASA 504.586 NOK 9.010.734 8.970.159 0,92

TGS NOPEC Geophysical Co ASA 179.096 NOK 4.223.971 5.436.695 0,56

Yara International ASA 2.394 NOK 68.502 85.042 0,01

Total Noruega 31.886.549 33.417.444 3,43

PORTUGAL

EDP - Energias de Portugal SA 30.676 EUR 90.054 105.525 0,01

Galp Energia SGPS SA 6.069 EUR 78.627 98.348 0,01

Jeronimo Martins SGPS SA 2.952 EUR 32.595 37.668 -

Total Portugal 201.276 241.541 0,02

SUDÁFRICA

Old Mutual Ltd 4.796 ZAR 10.432 8.464 -

Total Sudáfrica 10.432 8.464 -

ESPAÑA

ACS Actividades de Construccion y Servicios SA 2.856 EUR 78.203 97.475 0,01

Aena SME SA 806 EUR 90.718 124.890 0,01

Amadeus IT Group SA 144.214 EUR 7.875.837 9.662.338 0,99

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 80.315 EUR 577.066 479.159 0,05

Banco de Sabadell SA 64.022 EUR 145.762 90.335 0,01

Banco Santander SA 194.361 EUR 1.036.505 889.007 0,09

Bankia SA 14.502 EUR 53.926 46.653 -

Bankinter SA 8.515 EUR 61.344 71.407 0,01

CaixaBank SA 2.406.563 EUR 9.507.637 8.632.341 0,89

Enagas SA 2.333 EUR 42.789 58.558 0,01

Endesa SA 4.012 EUR 75.394 75.767 0,01

Ferrovial SA 6.043 EUR 76.232 105.753 0,01

Gas Natural SDG SA 4.568 EUR 69.702 102.826 0,01

Grifols SA 3.933 EUR 69.277 101.235 0,01

Iberdrola SA 69.783 EUR 351.436 464.476 0,05

Industria de Diseno Textil SA 12.804 EUR 256.681 377.334 0,04

International Consolidated Airlines Group SA 987.747 EUR 7.321.336 7.354.764 0,76

Mapfre SA 12.019 EUR 32.941 30.853 -

Mediaset Espana Comunicacion SA 265.766 EUR 2.186.392 2.057.560 0,21

Red Electrica Corp SA 5.270 EUR 63.331 92.199 0,01

Repsol SA 16.109 EUR 229.751 271.839 0,03

Right ACS Actividades de Construccion y Servicios SA 2.856 EUR - 2.475 -

Right Repsol SA 16.109 EUR - 7.968 -

Siemens Gamesa Renewable Energy SA 3.176 EUR 64.133 36.191 -

Telefonica SA 56.296 EUR 615.406 410.173 0,04

Total España 30.881.799 31.643.576 3,25


132


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

SUECIA

Alfa Laval AB 3.717 SEK 43.045 74.546 0,01

Assa Abloy AB 12.628 SEK 148.672 225.853 0,02

Atlas Copco AB 13.031 SEK 245.862 304.769 0,03

Axfood AB 100.649 SEK 1.603.306 1.642.429 0,17

Boliden AB 3.530 SEK 61.907 96.638 0,01

Dometic Group AB 679.000 SEK 4.988.787 5.611.660 0,58

Electrolux AB 2.825 SEK 60.384 53.895 0,01

Epiroc AB 13.031 SEK - 109.758 0,01

Essity AB 7.636 SEK 16.307 158.850 0,02

Hennes & Mauritz AB 11.226 SEK 240.922 147.542 0,02

Hexagon AB 3.085 SEK 80.968 151.529 0,02

Husqvarna AB 4.783 SEK 29.897 38.150 -

ICA Gruppen AB 864 SEK 27.102 22.534 -

Industrivarden AB Shs C 1.922 SEK 28.189 31.363 -

Investor AB 5.361 SEK 139.782 182.877 0,02

Kinnevik AB 2.898 SEK 56.925 82.696 0,01

L E Lundbergforetagen AB 1.000 SEK 28.964 25.718 -

Loomis AB 79.347 SEK 2.402.347 2.337.205 0,24

Lundin Petroleum AB 2.371 SEK 44.158 65.341 0,01

Nordea Bank AB 36.582 SEK 305.396 299.987 0,03

Sandvik AB 427.845 SEK 5.815.590 6.254.046 0,64

Securitas AB 418.211 SEK 5.747.235 5.784.618 0,60

Skandinaviska Enskilda Banken AB 19.137 SEK 141.481 153.740 0,02

Skanska AB 4.295 SEK 54.718 64.387 0,01

SKF AB 4.426 SEK 58.686 68.323 0,01

Svenska Cellulosa AB SCA 932.631 SEK 8.384.769 8.530.878 0,88

Svenska Handelsbanken AB 18.993 SEK 167.707 179.446 0,02

Swedbank AB 441.198 SEK 9.237.761 8.072.641 0,83

Swedish Match AB 225.204 SEK 8.223.275 9.402.127 0,97

Tele2 AB 4.163 SEK 39.402 41.984 -

Telefonaktiebolaget LM Ericsson 37.236 SEK 318.928 238.343 0,02

Telia Co AB 35.629 SEK 169.879 138.473 0,01

Trelleborg AB 453.000 SEK 9.103.387 8.088.911 0,83

Volvo AB 18.755 SEK 192.791 250.340 0,03

Total Suecia 58.208.529 58.931.597 6,08

SUIZA

ABB Ltd 22.282 CHF 342.507 409.606 0,04

Adecco Group AG 1.913 CHF 97.657 95.896 0,01

Baloise Holding AG 633 CHF 65.636 78.233 0,01

Barry Callebaut AG 1.671 CHF 2.532.215 2.567.039 0,26

Bucher Industries AG 5.213 CHF 1.750.155 1.451.882 0,15

Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG / Participation Certificates shares 28 CHF 118.824 154.125 0,02

Cie Financiere Richemont SA 6.311 CHF 307.615 451.712 0,05

Clariant AG 2.591 CHF 56.907 51.935 0,01

Coca-Cola HBC AG 421.102 GBP 11.415.430 11.843.195 1,22

Credit Suisse Group AG 30.901 CHF 520.084 395.146 0,04

Dufry AG 402 CHF 51.835 44.220 -

EMS-Chemie Holding AG 92 CHF 29.601 50.084 0,01

Flughafen Zurich AG 11.604 CHF 2.059.961 2.014.634 0,21


133


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

Geberit AG 444 CHF 98.312 162.432 0,02

Georg Fischer AG 3.148 CHF 3.414.098 3.408.393 0,35

Givaudan SA 111 CHF 127.955 213.752 0,02

Julius Baer Group Ltd 128.065 CHF 6.535.156 6.390.909 0,66

Kuehne + Nagel International AG 714 CHF 74.585 92.477 0,01

LafargeHolcim Ltd 5.870 CHF 268.116 245.128 0,03

Logitech International SA 373.297 CHF 11.254.204 13.905.427 1,43

Lonza Group AG 884 CHF 94.997 199.075 0,02

Nestle SA 37.625 CHF 1.879.328 2.484.612 0,26

Novartis AG 340.290 CHF 20.885.565 21.328.744 2,19

Pargesa Holding SA 488 CHF 30.137 35.033 -

Partners Group Holding AG 209 CHF 55.986 130.509 0,01

Roche Holding AG Genusschein 56.444 CHF 9.748.567 10.610.483 1,09

Schindler Holding AG 44.280 CHF 7.538.226 8.009.612 0,82

Schindler Holding AG / Reg Equity 234 CHF 22.292 41.396 -

SGS SA 4.095 CHF 7.969.059 9.182.880 0,94

Sika AG 10.030 CHF 916.620 1.171.904 0,12

Sonova Holding AG 663 CHF 57.768 100.934 0,01

Straumann Holding AG 11.633 CHF 6.743.359 7.440.357 0,77

Swatch Group AG 363 CHF 93.419 142.602 0,01

Swatch Group AG Nam. 705 CHF 39.869 50.766 0,01

Swiss Life Holding AG 414 CHF 78.726 122.255 0,01

Swiss Prime Site AG 931 CHF 60.475 72.760 0,01

Swiss Re AG 3.708 CHF 239.708 271.691 0,03

Swisscom AG 12.321 CHF 4.878.302 4.703.710 0,47

Temenos AG 733 CHF 93.275 92.749 0,01

UBS Group AG 46.591 CHF 631.435 610.500 0,06

Vifor Pharma AG 616 CHF 77.915 83.089 0,01

Zurich Insurance Group AG 1.830 CHF 389.586 462.003 0,05

Total Suiza 103.645.467 111.373.889 11,45

REINO UNIDO

3i Group Plc 11.525 GBP 79.023 116.437 0,01

Admiral Group Plc 2.350 GBP 37.946 50.732 0,01

Anglo American Plc 13.186 GBP 227.968 243.951 0,03

Antofagasta Plc 4.938 GBP 42.986 54.780 0,01

Ashtead Group Plc 328.434 GBP 7.494.549 8.260.164 0,85

Associated British Foods Plc 4.211 GBP 97.272 130.479 0,01

AstraZeneca Plc 15.272 GBP 708.544 902.204 0,09

Auto Trader Group Plc 11.410 GBP 58.153 53.819 0,01

Aviva Plc 47.230 GBP 280.663 267.798 0,03

Babcock International Group Plc 2.959 GBP 32.669 26.903 -

BAE Systems Plc 38.447 GBP 218.145 274.780 0,03

Barclays Plc 205.794 GBP 629.128 441.987 0,05

Barratt Developments Plc 1.016.991 GBP 6.301.380 5.897.541 0,61

Bellway Plc 95.844 GBP 3.363.209 3.232.052 0,33

Berkeley Group Holdings Plc 1.491 GBP 58.468 62.892 0,01

BHP Billiton Plc 516.294 GBP 8.251.378 9.855.424 1,01

Bovis Homes Group Plc 66.410 GBP 974.205 840.743 0,09

BP Plc 237.254 GBP 1.328.651 1.562.843 0,16

British American Tobacco Plc 27.661 GBP 1.182.594 1.212.745 0,12

British Land Co Plc 10.735 GBP 76.080 81.336 0,01


134


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

BT Group Plc 102.544 GBP 393.713 251.928 0,03

Bunzl Plc 3.915 GBP 69.503 101.031 0,01

Burberry Group Plc 5.188 GBP 70.216 125.492 0,01

Carnival Plc 162.664 GBP 8.279.198 8.121.344 0,84

Centrica Plc 68.009 GBP 183.633 122.322 0,01

Coca-Cola European Partners Plc 2.682 EUR 94.179 93.012 0,01

Compass Group Plc 19.141 GBP 231.043 350.551 0,04

ConvaTec Group Plc 15.495 GBP 57.217 37.411 -

Croda International Plc 1.587 GBP 64.661 85.552 0,01

Diageo Plc 32.472 GBP 579.226 1.004.688 0,10

Direct Line Insurance Group Plc 17.202 GBP 60.609 66.626 0,01

easyJet Plc 1.970 GBP 29.624 37.204 -

Electrocomponents Plc 314.050 GBP 2.105.642 2.653.637 0,27

Evraz Plc 1.077.586 GBP 5.661.653 6.178.253 0,64

Fresnillo Plc 2.557 GBP 32.590 32.993 -

G4S Plc 19.500 GBP 59.522 58.415 0,01

GlaxoSmithKline Plc 583.945 GBP 10.089.843 9.954.197 1,02

Hammerson Plc 10.112 GBP 60.535 59.532 0,01

Hargreaves Lansdown Plc 3.481 GBP 51.415 76.939 0,01

Hays Plc 940.516 GBP 2.044.503 1.928.279 0,20

Howden Joinery Group Plc 496.593 GBP 2.881.055 2.987.569 0,31

HSBC Holdings Plc 241.322 GBP 1.743.494 1.937.040 0,20

Imperial Brands Plc 11.333 GBP 358.253 360.320 0,04

Indivior Plc 905.062 GBP 4.461.379 3.879.032 0,40

Informa Plc 12.481 GBP 118.988 116.724 0,01

InterContinental Hotels Group Plc 78.883 GBP 3.678.876 4.204.232 0,43

Intertek Group Plc 95.525 GBP 4.921.254 6.112.034 0,63

Investec Plc 7.738 GBP 47.096 46.710 -

ITV Plc 43.464 GBP 71.225 84.786 0,01

J Sainsbury Plc 20.516 GBP 75.571 74.219 0,01

John Wood Group Plc 8.542 GBP 65.210 62.325 0,01

Johnson Matthey Plc 2.268 GBP 62.872 91.716 0,01

Kingfisher Plc 25.720 GBP 93.463 86.500 0,01

Land Securities Group Plc 8.797 GBP 94.860 95.402 0,01

Legal & General Group Plc 1.444.746 GBP 3.967.415 4.290.342 0,44

Lloyds Banking Group Plc 1.183.390 GBP 1.127.679 837.069 0,09

London Stock Exchange Group Plc 3.859 GBP 110.254 192.625 0,02

Marks & Spencer Group Plc 20.327 GBP 98.468 68.133 0,01

Mediclinic International Plc 4.295 GBP 46.926 25.723 -

Meggitt Plc 8.844 GBP 44.880 48.826 0,01

Melrose Industries Plc 61.265 GBP 84.220 144.244 0,01

Merlin Entertainments Plc 8.052 GBP 43.345 35.048 -

Micro Focus International Plc 4.934 GBP 123.666 71.084 0,01

Mondi Plc 169.211 GBP 3.996.446 3.874.890 0,40

National Grid Plc 40.810 GBP 396.239 386.922 0,04

Next Plc 139.906 GBP 7.881.344 9.622.514 0,99

NMC Health Plc 1.257 GBP 50.759 50.178 0,01

Pagegroup Plc 340.138 GBP 2.080.791 2.107.859 0,22

Pearson Plc 744.764 GBP 6.909.458 7.382.882 0,76

Persimmon Plc 284.469 GBP 8.070.170 8.087.346 0,83

Prudential Plc 358.059 GBP 6.235.021 7.009.023 0,72

Reckitt Benckiser Group Plc 8.069 GBP 472.190 564.554 0,06

RELX Plc 485.652 GBP 7.768.698 8.833.891 0,91

Rightmove Plc 67.414 GBP 3.359.154 3.962.709 0,41


135


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

Rio Tinto Plc 14.349 GBP 460.744 678.921 0,07

Rolls-Royce Holdings Plc 20.122 GBP 153.545 218.357 0,02

Royal Bank of Scotland Group Plc 54.803 GBP 491.765 157.786 0,02

Royal Dutch Shell Plc 748.256 GBP 18.699.468 22.404.521 2,31

Royal Dutch Shell Plc B shs 45.169 GBP 1.008.316 1.393.703 0,14

Royal Mail Plc 1.077.141 GBP 6.722.026 6.163.521 0,63

RSA Insurance Group Plc 13.090 GBP 93.373 99.712 0,01

Sage Group Plc 12.635 GBP 69.527 88.673 0,01

Schroders Plc 1.507 GBP 28.229 52.796 0,01

Segro Plc 11.385 GBP 50.039 85.514 0,01

Severn Trent Plc 2.995 GBP 64.058 66.993 0,01

Sky Plc 12.327 GBP 123.250 202.618 0,02

Smith & Nephew Plc 341.902 GBP 5.391.929 5.393.636 0,55

Smiths Group Plc 5.169 GBP 75.736 98.465 0,01

SSE Plc 578.681 GBP 8.587.161 8.883.515 0,91

SSP Group Plc 192.165 GBP 1.391.100 1.392.089 0,14

St James's Place Plc 6.022 GBP 75.970 77.804 0,01

Standard Chartered Plc 34.930 GBP 383.922 274.372 0,03

Standard Life Aberdeen Plc 31.963 GBP 133.265 117.545 0,01

Taylor Wimpey Plc 70.017 GBP 91.580 140.582 0,01

Tesco Plc 117.861 GBP 352.923 342.671 0,04

Travis Perkins Plc 2.847 GBP 57.364 45.267 -

Unilever Plc 14.864 GBP 473.618 700.094 0,07

United Utilities Group Plc 8.531 GBP 85.842 73.686 0,01

Victrex Plc 35.582 GBP 1.036.255 1.154.025 0,12

Vodafone Group Plc 7.191.125 GBP 19.066.403 14.927.279 1,54

Weir Group Plc 2.954 GBP 63.668 65.241 0,01

WH Smith Plc 84.100 GBP 1.897.656 1.915.408 0,20

Whitbread Plc 2.149 GBP 74.944 97.087 0,01

William Hill Plc 1.161.878 GBP 4.374.743 3.985.095 0,41

Wm Morrison Supermarkets Plc 975.314 GBP 2.448.305 2.774.987 0,29

Total Reino Unido 207.228.979 216.715.450 22,35

TOTAL VALORES COTIZADOS: ACCIONES 876.966.584 918.848.298 94,53

2) VALORES COTIZADOS: BONOS

ITALIA

Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 13/07/2018 13.000.000 EUR 13.038.910 13.001.314 1,34

Total Italia 13.038.910 13.001.314 1,34

TOTAL VALORES COTIZADOS: BONOS 13.038.910 13.001.314 1,34

TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO OFICIAL 890.005.494 931.849.612 95,87


1) OTROS VALORES MOBILIARIOS: ACCIONES

ITALIA

Right Intesa Sanpaolo SpA* 174.147 EUR - - -

Total Italia - - -

* Derechos temporales. Solo tienen valor si el precio de suscripción se encuentra por debajo del precio del subyacente.


136


Coste de % del

Descripción

Valor


activo

neto

ISLA DE MAN

GVC Holdings Plc 6.378 GBP 67.846 75.011 0,01

Total Isla de Man 67.846 75.011 0,01

REINO UNIDO

Quilter Plc 974 GBP - 1.630 -

Rolls-Royce Holdings Plc / preference* 1.357.378 GBP - 1.535 -

Total Reino Unido - 3.165 -

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS: ACCIONES 67.846 78.176 0,01


ESPAÑA

Mediolanum Fondcuenta FI**1 999 EUR 2.427.594 2.582.342 0,27

Mediolanum Premier FI**1 2.504 EUR 2.413.246 2.776.249 0,29

Total España 4.840.840 5.358.591 0,56



TOTAL CARTERA DE INVERSIONES 894.914.180 937.286.379 96,44


34.608.270 3,56

TOTAL PATRIMONIO NETO 971.894.649 100,00




neto

VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO OFICIAL 931.849.612 93,95


5.436.767 0,55


34.286.305 3,46

OTROS ACTIVOS

20.289.111 2,04

TOTAL 991.861.795 100,00

* Posición bloqueada para la negociación.

** Parte vinculada con arreglo a lo dispuesto en la nota 23. 1 OICVM.


137

% del

activo neto


10,00

Petróleo

6,10


5,51


4,74


4,73

Ocio

4,14


4,03


3,99


3,73


3,47


3,37

Seguros

3,35


3,28

Servicios públicos

3,11

Químicas

2,98


2,85


2,42


2,27

Bienes de consumo

2,23

Textil

2,16

Otros servicios

2,03


1,82

Transporte

1,69


1,62

Inmobiliarias

1,46


1,43

Estados, provincias y entes locales

1,34


1,31

Casas de comercio

1,23

Neumáticos y caucho

0,87

Agricultura y pesca

0,71


0,58


0,56


0,56

Bienes de equipo varios

0,31

Metales no ferrosos

0,30

Biotecnología

0,09

Industria relojera

0,02

Metales preciosos

0,02

Varios

0,01

Entidades de financiación hipotecaria 0,01

Fotografía y óptica 0,01


96,44


3,56

TOTAL PATRIMONIO NETO 100,00



138


Descripción

Valor


activo

neto

1) INVERSIONES



ITALIA

A2A SpA 1.100.000 EUR 1.654.881 1.621.950 0,65

Amplifon SpA 94.904 EUR 1.122.611 1.669.361 0,67

Ansaldo STS SpA 49.971 EUR 598.022 609.646 0,25

Arnoldo Mondadori Editore SpA 486.047 EUR 832.614 625.056 0,25

Assicurazioni Generali SpA 550.000 EUR 8.104.316 7.796.250 3,14

ASTM SpA 20.000 EUR 238.352 400.000 0,16

Atlantia SpA 130.000 EUR 3.241.061 3.217.500 1,30

Autogrill SpA 196.228 EUR 1.822.084 2.095.715 0,84

Avio SpA 117.932 EUR 1.583.127 1.712.373 0,69

Banca Carige SpA 33.543.051 EUR 297.133 268.344 0,11

Banca Farmafactoring SpA 163.639 EUR 752.913 810.668 0,33

Banca Generali SpA 10.000 EUR 239.772 209.600 0,08

Banca IFIS SpA 40.000 EUR 1.430.061 1.029.600 0,41

Banca Mediolanum SpA* 240.000 EUR 1.270.051 1.372.800 0,55

Banca Popolare di Sondrio SCPA 58.000 EUR 216.558 199.636 0,08

Banco BPM SpA 2.323.057 EUR 5.908.015 5.714.720 2,30

Beni Stabili SpA SIIQ 999.478 EUR 639.563 739.614 0,30

Biesse SpA 4.457 EUR 200.747 144.674 0,06

BPER Banca 390.000 EUR 1.682.366 1.827.540 0,74

Brembo SpA 90.000 EUR 1.113.834 1.037.700 0,42

Brunello Cucinelli SpA 40.000 EUR 858.357 1.482.000 0,60

Buzzi Unicem SpA 70.000 EUR 1.559.451 1.454.600 0,59

Buzzi Unicem SpA Di Risp / non convertible stock 4.204 EUR 57.927 48.094 0,02

Cairo Communication SpA 463.472 EUR 1.448.744 1.531.775 0,62

Carel Industries SpA 45.000 EUR 324.000 357.615 0,14

Carraro SpA 107.162 EUR 402.064 280.764 0,11

Cementir Holding SpA 11.009 EUR 78.612 74.531 0,03

Cerved Group SpA 159.400 EUR 1.486.770 1.452.134 0,58

Credito Emiliano SpA 115.713 EUR 734.556 726.678 0,29

Credito Valtellinese SpA 4.024.024 EUR 431.505 393.147 0,16

Datalogic SpA 15.314 EUR 431.138 475.500 0,19

Davide Campari-Milano SpA 240.000 EUR 1.004.203 1.656.000 0,67

De' Longhi SpA 50.000 EUR 1.368.660 1.205.000 0,48

DiaSorin SpA 22.278 EUR 1.588.523 2.146.485 0,86

doBank SpA 43.144 EUR 427.486 478.467 0,19

Elica SpA 89.606 EUR 154.307 195.341 0,08

Emak SpA 388.249 EUR 663.961 469.005 0,19

Enav SpA 415.000 EUR 1.487.528 1.777.860 0,72

Enel SpA 3.605.891 EUR 15.309.837 17.095.529 6,88

Eni SpA 1.330.000 EUR 19.555.671 21.160.300 8,52

ePrice SpA 29.921 EUR 122.915 45.839 0,02

ERG SpA 85.000 EUR 1.313.930 1.581.000 0,64

Ferrari NV 47.000 EUR 4.789.909 5.423.800 2,18

Fila SpA 44.123 EUR 793.197 773.035 0,31

Fincantieri SpA 1.087.957 EUR 954.905 1.245.711 0,50

FinecoBank Banca Fineco SpA 380.000 EUR 2.683.952 3.616.840 1,46




139


Descripción

Valor


activo

neto

Finlogic SpA 27.048 EUR 97.373 146.059 0,06

Gamenet Group SpA 65.547 EUR 491.603 496.191 0,20

GEDI Gruppo Editoriale SpA 66.372 EUR 68.151 22.002 0,01

Geox SpA 349.339 EUR 957.912 820.947 0,33

Gima TT SpA 61.701 EUR 900.298 868.133 0,34

Gruppo MutuiOnline SpA 51.060 EUR 276.548 725.052 0,29

Hera SpA 756.507 EUR 1.970.472 2.041.056 0,82

H-Farm Spa 459.833 EUR 459.833 340.276 0,14

IMA Industria Macchine Automatiche SpA 17.000 EUR 1.263.238 1.229.950 0,50

Immobiliare Grande Distribuzione SIIQ SpA 179.539 EUR 1.856.777 1.246.001 0,50

Indel B SpA 24.565 EUR 578.412 822.928 0,33

Interpump Group SpA 60.000 EUR 1.600.734 1.556.400 0,63

Intesa Sanpaolo SpA 6.050.000 EUR 15.451.323 15.052.400 6,06

Iren SpA 755.566 EUR 1.340.594 1.666.779 0,67

Italgas SpA 330.000 EUR 1.542.925 1.554.300 0,63

Italia Independent Group SpA 368 EUR 6.608 1.472 -

Landi Renzo SpA 109.807 EUR 166.573 144.726 0,06

Leonardo SpA 200.000 EUR 1.993.411 1.670.800 0,67

Luxottica Group SpA 120.000 EUR 6.194.172 6.614.400 2,66

Maire Tecnimont SpA 160.000 EUR 661.817 622.401 0,25

MARR SpA 40.455 EUR 476.925 910.238 0,37

Massimo Zanetti Beverage Group SpA 25.308 EUR 217.321 177.915 0,07

Mediaset SpA 630.000 EUR 2.145.908 1.808.730 0,73

Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA* 430.000 EUR 3.517.459 3.403.020 1,37

Molecular Medicine SPA 949.035 EUR 425.878 452.215 0,18

Moncler SpA 44.000 EUR 1.286.014 1.693.560 0,68

Orsero SpA 37.329 EUR 469.434 271.009 0,11

OVS SpA 545.999 EUR 2.441.772 1.518.969 0,61

Piaggio & C SpA 279.362 EUR 634.151 601.187 0,24

Piquadro SpA 49.935 EUR 97.831 97.873 0,04

Pirelli & C SpA 440.000 EUR 3.024.359 3.134.560 1,26

Poste Italiane SpA 450.000 EUR 2.974.240 3.231.000 1,30

Prysmian SpA 104.478 EUR 2.444.911 2.129.262 0,86

RAI Way SpA 60.343 EUR 303.747 247.708 0,10

Recordati SpA 118.000 EUR 2.354.043 3.957.720 1,59

Reply SpA 5.448 EUR 253.236 318.163 0,13

Right Italia Independent Group SpA 368 EUR - - -

SAES Getters SpA 40.000 EUR 735.161 872.000 0,35

Saipem SpA 350.000 EUR 1.238.230 1.365.000 0,55

Saras SpA 387.052 EUR 650.214 795.005 0,32

Servizi Italia SpA 8.593 EUR 59.201 38.497 0,02

SMRE SpA 104.584 EUR 585.240 650.512 0,26

Snaitech SpA 292.716 EUR 502.931 639.584 0,26

Snam SpA 1.670.000 EUR 6.554.951 5.941.860 2,39

Societa Cattolica di Assicurazioni SC 470.872 EUR 3.793.624 3.324.356 1,34

Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA 40.000 EUR 334.349 519.200 0,21

Sogefi SpA 195.405 EUR 791.485 500.237 0,20

Somec SpA 25.000 EUR 450.000 445.000 0,18

Spactiv Spa 37.097 EUR 370.970 359.841 0,13

Tamburi Investment Partners SpA 67.707 EUR 374.931 398.794 0,16

Technogym SpA 142.000 EUR 893.112 1.416.450 0,57

Tecnoinvestimenti Spa 32.666 EUR 206.426 175.090 0,07

Telecom Italia SpA 9.000.000 EUR 7.632.911 5.720.400 2,30




140


Descripción

Valor


activo

neto

Terna Rete Elettrica Nazionale SpA 635.000 EUR 2.886.409 2.931.795 1,18

Tesmec SpA 25.000 EUR 13.796 12.850 0,01

Tod's SpA 20.000 EUR 1.302.390 1.060.000 0,43

Triboo Spa 54.515 EUR 223.352 118.298 0,05

TXT e-solutions SpA 5.695 EUR 68.925 58.886 0,02

UniCredit SpA 958.790 EUR 14.406.067 13.494.010 5,43

Unieuro SpA 81.131 EUR 1.039.940 919.214 0,37

Unipol Gruppo SpA 592.287 EUR 2.031.501 1.942.109 0,78

UnipolSai Assicurazioni SpA 1.403.165 EUR 2.982.894 2.661.102 1,07

Wiit SpA 7.326 EUR 329.670 358.241 0,14

Zignago Vetro SpA 190.218 EUR 894.546 1.508.429 0,61

Total Italia 205.279.418 210.071.959 84,55

LUXEMBURGO

Tenaris SA 370.000 EUR 5.108.574 5.829.350 2,35


PAÍSES BAJOS


EXOR NV 90.000 EUR 3.930.372 5.023.800 2,02


STMicroelectronics NV 150.000 EUR 2.834.166 2.821.500 1,14



2) VALORES COTIZADOS: WARRANTS

ITALIA

Finlogic SpA 33.000 EUR - 12.540 0,01

Total Italia - 12.540 0,01

TOTAL VALORES COTIZADOS: WARRANTS - 12.540 0,01


ITALIA

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 0.3% 15/10/2018 100.000 EUR 100.711 100.075 0,04

Total Italia 100.711 100.075 0,04

TOTAL VALORES COTIZADOS: BONOS 100.711 100.075 0,04




141


Descripción

Valor


activo

neto



ITALIA

Italmobiliare SpA 22.836 EUR 533.366 460.145 0,19

Right Intesa Sanpaolo SpA 5.950.000 EUR - - -

Total Italia 533.366 460.145 0,19


2) OTROS VALORES MOBILIARIOS: WARRANTS

ITALIA

Spactiv Spa 7.419 EUR - 7.714 -

Total Italia - 7.714 -

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS: WARRANTS - 7.714 -

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS 533.366 467.859 0,19



12.249.938 4,93





neto



467.859 0,19


10.126.877 4,01

OTROS ACTIVOS

6.151.025 2,43

TOTAL 252.456.275 100,00


142

% del

activo neto


19,56

Servicios públicos

12,59

Petróleo

10,72

Seguros

7,63


4,02


7,85

Transporte

2,64


4,19


2,55

Textil

2,69

Fotografía y óptica

2,66


2,35


3,14


1,10


0,67


1,01

Químicas

1,51

Bienes de consumo

1,05


0,67


1,15

Ocio

1,10


1,09


0,44

Inmobiliarias

0,80

Industria del embalaje y de contenedores

0,61


0,49


0,37

Otros servicios

0,20

Biotecnología

0,18


0,04

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES 95,07


4,93


CHALLENGE GERMANY EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

143


Descripción

Valor


activo

neto

1) INVERSIONES



AUSTRIA



Total Austria 1.782.894 1.675.987 0,99

ALEMANIA

Aareal Bank AG 22.756 EUR 770.362 843.110 0,50

adidas AG 17.850 EUR 2.311.333 3.284.400 1,93

AIXTRON SE 76.931 EUR 1.016.850 822.777 0,48

Allianz SE 82.239 EUR 11.906.157 14.202.675 8,36

BASF SE 152.601 EUR 12.298.822 12.348.473 7,27

Bayer AG 83.961 EUR 8.941.415 7.915.003 4,66

Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien 55.057 EUR 4.082.450 3.708.089 2,18

Bechtle AG 30.525 EUR 1.750.964 2.003.966 1,18

Brenntag AG 11.247 EUR 551.946 531.532 0,31

Commerzbank AG 138.296 EUR 1.618.564 1.132.783 0,67

Continental AG 30.515 EUR 6.157.615 6.016.032 3,54

Covestro AG 23.881 EUR 1.720.101 1.760.030 1,04

Daimler AG 116.114 EUR 8.003.113 6.412.976 3,77

Deutsche Bank AG 137.583 EUR 1.999.094 1.246.777 0,73

Deutsche Boerse AG 37.070 EUR 3.502.386 4.187.057 2,46

Deutsche Lufthansa AG 108.668 EUR 2.054.178 2.233.127 1,31

Deutsche Pfandbriefbank AG 75.418 EUR 800.616 886.916 0,52

Deutsche Telekom AG 437.066 EUR 5.488.503 5.793.310 3,41

E.ON SE 147.280 EUR 1.451.833 1.339.217 0,79

Evotec AG 109.407 EUR 1.573.004 1.577.649 0,93

Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide 9.544 EUR 747.759 765.047 0,45

Freenet AG 31.549 EUR 845.862 710.799 0,42


Godewind Immobilien AG 220.500 EUR 882.000 820.259 0,48

Hannover Rueck SE 7.617 EUR 808.544 808.164 0,48

HeidelbergCement AG 42.262 EUR 3.493.557 3.042.864 1,79

HelloFresh SE 56.657 EUR 623.975 718.411 0,42

Henkel AG & Co KGaA Vorzug 8.520 EUR 985.727 910.788 0,54

Infineon Technologies AG 189.191 EUR 2.983.317 4.024.093 2,37

Jenoptik AG 44.798 EUR 1.024.903 1.438.912 0,85

KION Group AG 28.343 EUR 1.970.967 1.717.586 1,01

Krones AG 8.363 EUR 821.718 932.475 0,55

LANXESS AG 26.098 EUR 1.755.247 1.708.897 1,01

Linde AG 22.042 EUR 3.152.444 4.419.421 2,60

Merck KGaA 10.158 EUR 1.069.931 840.270 0,49

MTU Aero Engines AG 13.033 EUR 1.639.271 2.077.460 1,22

Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen 28.833 EUR 5.031.308 5.127.949 3,02

OSRAM Licht AG 82.766 EUR 3.929.097 2.723.001 1,60

ProSiebenSat.1 Media SE 27.622 EUR 1.036.674 640.830 0,38

Salzgitter AG 33.965 EUR 1.303.749 1.262.479 0,74

SAP SE 140.537 EUR 9.200.559 13.671.439 8,05

CHALLENGE GERMANY EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

144


Descripción

Valor


activo

neto

Siemens AG 105.982 EUR 10.482.221 11.903.898 7,01

Siemens Healthineers AG 37.973 EUR 1.063.244 1.355.636 0,80

Sixt SE 20.930 EUR 1.185.353 2.001.955 1,18

Sixt SE / preference shares 15.740 EUR 709.695 1.048.284 0,62

SMA Solar Technology AG 10.000 EUR 351.319 351.599 0,21

Software AG 46.727 EUR 1.859.165 1.802.260 1,06

Symrise AG 12.389 EUR 796.835 922.981 0,54

ThyssenKrupp AG 60.826 EUR 1.478.072 1.253.016 0,74

United Internet AG 34.566 EUR 1.714.052 1.704.104 1,00

Volkswagen AG / preference 11.406 EUR 1.892.268 1.632.655 0,96

Vonovia SE 26.007 EUR 692.387 1.046.002 0,62

Wirecard AG 16.000 EUR 675.016 2.166.400 1,26

Zalando SE 21.747 EUR 877.916 1.026.676 0,60

Total Alemania 147.211.112 157.544.209 92,71

PAÍSES BAJOS

QIAGEN NV 29.265 EUR 890.906 897.265 0,53

Total Países Bajos 890.906 897.265 0,53





9.800.778 5,77





neto


160.117.461 91,07


6.594.844 3,75

OTROS ACTIVOS

9.114.245 5,18

TOTAL 175.826.550 100,00


145

% del

activo neto

Químicas

17,43


12,97

Seguros

11,86


8,61


5,95


4,16


3,82


3,70

Transporte

3,56


3,54


3,41


2,90

Textil

2,53


1,79


1,56


1,25


1,22

Inmobiliarias

1,10

Servicios públicos

1,00

Bienes de consumo

0,54

Biotecnología

0,53


0,42


0,38



5,77


CHALLENGE SPAIN EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

146


Descripción

Valor

nominal Divisa adquisición Valoración activo neto

1) INVERSIONES



LUXEMBURGO

ArcelorMittal 30.800 EUR 883.050 778.624 0,72

Total Luxemburgo 883.050 778.624 0,72

ESPAÑA

Acciona SA 21.200 EUR 1.490.654 1.487.392 1,38

Acerinox SA 304.336 EUR 3.387.458 3.416.172 3,17

ACS Actividades de Construccion y Servicios SA 125.000 EUR 4.311.610 4.266.250 3,95

Aedas Homes SAU 49.338 EUR 1.533.860 1.519.610 1,41

Alantra Partners SA 5.000 EUR 75.380 75.000 0,07

Banco Santander SA 1.100.554 EUR 5.710.279 5.033.934 4,66

Bankia SA 490.000 EUR 2.028.771 1.576.330 1,46

Bankinter SA 210.000 EUR 1.885.321 1.761.060 1,63

Baron de Ley 523 EUR 56.047 59.883 0,06

CaixaBank SA 770.000 EUR 3.016.747 2.761.990 2,56

CIE Automotive SA 115.448 EUR 1.663.730 3.421.879 3,17

Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA 60.381 EUR 2.384.025 2.463.545 2,28

Corp Financiera Alba SA 16.000 EUR 807.088 796.800 0,74

Enagas SA 50.000 EUR 1.228.434 1.255.000 1,16

Ence Energia y Celulosa SA 170.000 EUR 1.208.341 1.257.150 1,16

Endesa SA 83.050 EUR 1.632.506 1.568.399 1,45

Ercros SA 146.675 EUR 571.106 647.423 0,60

Euskaltel SA 90.000 EUR 713.923 709.650 0,66

Fluidra SA 10.000 EUR 130.186 132.600 0,12

Fomento de Construcciones y Contratas SA 362.908 EUR 3.361.481 3.846.825 3,56

Gas Natural SDG SA 80.000 EUR 1.752.681 1.800.800 1,67

Gestamp Automocion SA 367.000 EUR 2.164.372 2.440.550 2,26

Global Dominion Access SA 504.000 EUR 2.188.235 2.457.000 2,28

Grifols SA 89.500 EUR 1.903.575 2.303.730 2,13

Grupo Catalana Occidente SA 42.420 EUR 1.496.615 1.592.871 1,48

Grupo Ezentis SA 172.539 EUR 115.936 126.988 0,12

Iberdrola SA 530.000 EUR 3.487.515 3.527.680 3,27

Iberpapel Gestion SA 13.300 EUR 431.719 476.140 0,44

Indra Sistemas SA 80.000 EUR 846.923 817.600 0,76

Industria de Diseno Textil SA 122.500 EUR 3.156.997 3.610.075 3,35


Lar Espana Real Estate Socimi SA 91.473 EUR 793.680 877.226 0,81

Liberbank SA 3.193.505 EUR 1.514.099 1.417.916 1,31

Mapfre SA 1.365.000 EUR 3.830.123 3.503.955 3,25

Merlin Properties Socimi SA 280.000 EUR 3.155.452 3.469.200 3,21

Miquel y Costas & Miquel SA 62.196 EUR 2.278.663 2.015.150 1,87

NH Hotel Group SA 25.000 EUR 160.597 158.249 0,15

Obrascon Huarte Lain SA 310.000 EUR 901.542 894.350 0,83

Prosegur Cash SA 100.000 EUR 235.235 232.000 0,22

Quabit Inmobiliaria SA 1.094.600 EUR 1.840.292 2.044.713 1,89

Red Electrica Corp SA 140.000 EUR 2.521.573 2.449.300 2,27

Renta Corp Real Estate SA 168.649 EUR 645.609 735.310 0,68

CHALLENGE SPAIN EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

147


Descripción

Valor


Right Repsol SA 285.000 EUR 4.285.229 4.809.375 4,46

Right ACS Actividades de Construccion y Servicios SA 125.000 EUR - 108.350 0,10

Right Repsol SA 285.000 EUR - 140.989 0,13

Sacyr SA 1.157.974 EUR 2.622.320 2.692.290 2,49

Siemens Gamesa Renewable Energy SA 104.300 EUR 1.340.320 1.188.499 1,10

Talgo SA 651.870 EUR 2.941.643 3.210.460 2,97

Telefonica SA 507.876 EUR 4.814.823 3.700.385 3,43

Telepizza Group SA 502.500 EUR 2.676.481 2.864.250 2,65

Tubacex SA 892.000 EUR 2.861.709 2.524.361 2,34

Total España 96.707.727 99.288.941 91,99



B) OTROS VALORES MOBILIARIOS NEGOCIADOS EN OTROS MERCADOS REGULADOS

1) OTROS MERCADOS ORGANIZADOS: ACCIONES

ESPAÑA

Right Sacyr SA 1.097.974 EUR - 52.922 0,05

Total España - 52.922 0,05

TOTAL OTROS MERCADOS ORGANIZADOS: ACCIONES - 52.922 0,05

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS NEGOCIADOS EN OTROS MERCADOS

REGULADOS - 52.922 0,05



7.812.884 7,24




Descripción Valoración activo neto


100.067.565 91,92

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS NEGOCIADOS EN OTROS MERCADOS REGULADOS 52.922 0,05


5.757.628 5,29

OTROS ACTIVOS

2.981.219 2,74

TOTAL 108.859.334 100,00


148

% del

activo neto


13,77


11,62

Servicios públicos

9,82

Inmobiliarias

6,59


6,23


5,43

Seguros

4,73

Petróleo

4,59


4,21


3,47


3,35

Metales no ferrosos

2,97


2,82


2,65


2,40

Otros servicios

2,28

Biotecnología

2,13


1,10


0,81


0,76

Químicas 0,60

Transporte 0,22

Ocio 0,15

Tabaco y bebidas alcohólicas 0,06



7,24




149


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



AUSTRALIA

AGL Energy Ltd 20.439 AUD 167.765 289.338 0,05

Alumina Ltd 82.039 AUD 98.150 144.715 0,03

Amcor Ltd 38.792 AUD 169.269 355.924 0,07

AMP Ltd 97.749 AUD 349.638 222.666 0,04

APA Group 39.519 AUD 169.444 242.733 0,04

Aristocrat Leisure Ltd 245.921 AUD 3.418.882 4.792.062 0,89

ASX Ltd 6.485 AUD 123.150 264.587 0,05

Aurizon Holdings Ltd 68.738 AUD 165.595 187.548 0,02

AusNet Services 60.491 AUD 41.472 61.988 0,01

Australia & New Zealand Banking Group Ltd 277.927 AUD 4.104.089 5.054.216 0,94

Bank of Queensland Ltd 13.123 AUD 107.511 85.933 0,02

Bendigo & Adelaide Bank Ltd 15.989 AUD 114.820 109.976 0,02

BHP Billiton Ltd 105.022 AUD 1.939.460 2.253.725 0,42

BlueScope Steel Ltd 18.794 AUD 143.071 207.379 0,04

Boral Ltd 39.267 AUD 110.828 163.946 0,03

Brambles Ltd 53.239 AUD 260.111 300.654 0,06

Caltex Australia Ltd 8.736 AUD 151.587 182.149 0,03

Challenger Ltd 16.897 AUD 97.818 127.801 0,02

CIMIC Group Ltd 3.258 AUD 33.778 86.164 0,02

Coca-Cola Amatil Ltd 18.531 AUD 110.923 107.354 0,02

Cochlear Ltd 1.927 AUD 57.504 239.043 0,04

Commonwealth Bank of Australia 57.231 AUD 1.711.143 2.659.300 0,49

Computershare Ltd 15.539 AUD 95.948 182.506 0,03

Crown Ltd 12.699 AUD 85.447 110.634 0,02

CSL Ltd 96.270 AUD 7.352.602 11.901.892 2,21

Dexus 34.081 AUD 125.358 211.278 0,04

Domino's Pizza Enterprises Ltd 2.083 AUD 93.334 68.319 0,01

Flight Centre Travel Group Ltd 1.861 AUD 44.021 74.925 0,01

Fortescue Metals Group Ltd 52.088 AUD 151.534 148.399 0,03

Goodman Group 54.415 AUD 131.707 332.845 0,06

GPT Group 60.347 AUD 149.608 194.904 0,04

Harvey Norman Holdings Ltd 18.623 AUD 36.101 39.822 0,01

Healthscope Ltd 58.149 AUD 103.209 83.018 0,01

Incitec Pivot Ltd 56.516 AUD 146.188 129.816 0,02

Insurance Australia Group Ltd 74.130 AUD 193.690 400.756 0,07

Lend Lease Group 18.554 AUD 119.328 232.398 0,04

Macquarie Group Ltd 89.633 AUD 5.073.620 7.205.954 1,34

Medibank Pvt Ltd 92.244 AUD 137.777 170.910 0,03

Mirvac Group 124.296 AUD 120.768 169.567 0,03

National Australia Bank Ltd 88.235 AUD 1.494.370 1.539.645 0,29

Newcrest Mining Ltd 25.695 AUD 506.241 356.896 0,07

Orica Ltd 12.629 AUD 145.615 143.680 0,03

Origin Energy Ltd 58.797 AUD 355.605 377.184 0,07

QBE Insurance Group Ltd 42.495 AUD 423.364 264.517 0,05

Ramsay Health Care Ltd 4.743 AUD 84.383 161.853 0,03

REA Group Ltd 1.766 AUD 48.004 101.848 0,02

Rio Tinto Ltd 13.436 AUD 464.725 708.209 0,13



150


Descripción

Valor


Santos Ltd 56.957 AUD 308.039 226.962 0,04

Scentre Group 170.408 AUD 84.904 474.681 0,09

SEEK Ltd 11.127 AUD 93.490 156.669 0,03

Sonic Healthcare Ltd 13.331 AUD 115.813 210.794 0,04

South32 Ltd 165.708 AUD 94.498 376.421 0,07

Stockland 80.997 AUD 183.043 204.036 0,04

Suncorp Group Ltd 43.297 AUD 281.241 401.929 0,06

Sydney Airport 36.478 AUD 67.785 169.198 0,03

Tabcorp Holdings Ltd 63.919 AUD 199.551 181.294 0,03

Telstra Corp Ltd 136.237 AUD 328.529 226.487 0,04

TPG Telecom Ltd 6.046 AUD 23.747 19.565 -

Transurban Group 71.603 AUD 271.070 543.387 0,10

Treasury Wine Estates Ltd 24.274 AUD 120.166 269.388 0,05

Vicinity Centres 112.767 AUD 165.267 186.038 0,02

Wesfarmers Ltd 36.641 AUD 677.242 1.147.365 0,21

Westpac Banking Corp 111.437 AUD 1.577.456 2.066.832 0,38

Woodside Petroleum Ltd 28.832 AUD 645.973 652.750 0,12

Woolworths Group Ltd 41.902 AUD 624.673 814.383 0,15

Total Australia 37.191.042 51.779.155 9,54

BERMUDAS

Alibaba Health Information Technology Ltd 111.760 HKD 47.162 87.572 0,02

Alibaba Pictures Group Ltd 430.226 HKD 48.379 39.298 0,01

Beijing Enterprises Water Group Ltd 202.552 HKD 111.066 93.177 0,02

Brilliance China Automotive Holdings Ltd 102.859 HKD 212.231 151.912 0,03

China Gas Holdings Ltd 58.946 HKD 139.260 195.587 0,04

China Resources Gas Group Ltd 29.671 HKD 78.822 99.920 0,02

CK Infrastructure Holdings Ltd 22.500 HKD 87.062 143.246 0,03

COSCO SHIPPING Ports Ltd 56.374 HKD 47.632 39.892 0,01

Dairy Farm International Holdings Ltd 11.200 USD 82.319 85.320 0,02

GOME Retail Holdings Ltd 366.928 HKD 37.476 31.901 0,01

Haier Electronics Group Co Ltd 42.528 HKD 117.583 120.283 0,02

HengTen Networks Group Ltd 740.000 HKD 25.552 22.803 -

Hongkong Land Holdings Ltd 39.907 USD 240.486 246.446 0,05

Jardine Matheson Holdings Ltd 7.368 USD 396.838 402.828 0,06

Jardine Strategic Holdings Ltd 7.517 USD 264.825 236.846 0,04

Kerry Properties Ltd 22.006 HKD 59.516 92.513 0,02

Kunlun Energy Co Ltd 109.782 HKD 87.888 82.639 0,02

Li & Fung Ltd 178.717 HKD 167.466 56.251 0,01

Luye Pharma Group Ltd 38.000 HKD 35.778 32.118 0,01

Nine Dragons Paper Holdings Ltd 55.385 HKD 69.595 59.550 0,01

NWS Holdings Ltd 43.114 HKD 52.244 65.383 0,01

Shangri-La Asia Ltd 42.986 HKD 62.530 69.352 0,01

Shenzhen International Holdings Ltd 30.500 HKD 57.233 52.497 0,01

Sihuan Pharmaceutical Holdings Group Ltd 128.573 HKD 39.793 24.196 -

Skyworth Digital Holdings Ltd 60.000 HKD 24.473 22.120 -

Yue Yuen Industrial Holdings Ltd 25.220 HKD 62.006 62.171 0,01

Total Bermudas 2.655.215 2.615.821 0,49

ISLAS CAIMÁN

3SBio Inc 1.479.869 HKD 3.088.183 2.771.916 0,51

51job Inc 820 USD 74.750 66.957 0,01

58.com Inc 3.086 USD 197.887 180.074 0,03



151


Descripción

Valor


AAC Technologies Holdings Inc 24.726 HKD 333.655 282.454 0,05

Asahi Group Holdings Ltd 53.407 HKD 77.357 72.881 0,01

Airtac International Group 3.956 TWD 50.495 47.210 0,01

Alibaba Group Holding Ltd 64.691 USD 10.594.704 10.525.558 1,95

ANTA Sports Products Ltd 36.594 HKD 142.327 162.499 0,03

ASM Pacific Technology Ltd 9.013 HKD 48.838 97.156 0,02

Autohome Inc 2.081 USD 148.424 181.481 0,03

Baidu Inc 9.283 USD 1.841.363 1.941.989 0,36

CAR Inc 25.000 HKD 24.003 20.442 -

Chailease Holding Co Ltd 40.550 TWD 109.665 113.391 0,02

China Conch Venture Holdings Ltd 55.138 HKD 124.574 165.354 0,03

China Evergrande Group 86.265 HKD 230.055 174.872 0,03

China First Capital Group Ltd 104.000 HKD 89.389 52.649 0,01

China Literature Ltd 6.000 HKD 48.060 47.443 0,01

China Medical System Holdings Ltd 46.484 HKD 80.470 78.372 0,01

China Mengniu Dairy Co Ltd 92.968 HKD 243.575 264.479 0,05

China Resources Cement Holdings Ltd 64.000 HKD 64.667 51.487 0,01

China Resources Land Ltd 93.957 HKD 302.426 259.537 0,05

China State Construction International Holdings Ltd 68.243 HKD 79.697 59.256 0,01

China Zhongwang Holdings Ltd 54.000 HKD 25.125 23.474 -

Chong Sing Holdings FinTech Gr 560.000 HKD 63.284 54.850 0,01

CIFI Holdings Group Co Ltd 109.782 HKD 70.947 57.630 0,01

CK Asset Holdings Ltd 82.127 HKD 13.532 565.793 0,09

CK Hutchison Holdings Ltd 87.836 HKD 833.163 801.354 0,15

Country Garden Holdings Co Ltd 248.497 HKD 427.573 339.110 0,06

Ctrip.com International Ltd 13.352 USD 502.527 553.662 0,10

Dali Foods Group Co Ltd 68.000 HKD 44.988 43.180 0,01

ENN Energy Holdings Ltd 25.715 HKD 160.236 199.372 0,04

Fang Holdings Ltd 6.933 USD 30.172 22.096 -

Future Land Development Holdings Ltd 58.000 HKD 39.006 39.511 0,01

GCL-Poly Energy Holdings Ltd 441.105 HKD 61.434 35.437 0,01

GDS Holdings Ltd 1.946 USD 63.050 65.819 0,01

Geely Automobile Holdings Ltd 166.651 HKD 430.677 364.604 0,07

General Interface Solution Holding Ltd 5.934 TWD 35.499 32.265 0,01

Genscript Biotech Corp 26.000 HKD 83.305 59.516 0,01

Greentown China Holdings Ltd 28.500 HKD 36.948 31.208 0,01

Haitian International Holdings Ltd 21.759 HKD 54.885 44.540 0,01

Hengan International Group Co Ltd 24.478 HKD 189.397 204.463 0,04

HKT Trust & HKT Ltd 128.326 HKD 112.577 143.485 0,03

Huazhu Group Ltd 4.347 USD 163.930 158.254 0,03

JD.com Inc 24.447 USD 943.349 822.009 0,15

Jiayuan International Group Ltd 32.000 HKD 52.629 45.993 0,01

Kaisa Group Holdings Ltd 70.000 HKD 32.702 23.881 -

Kingboard Chemical Holdings Ltd 21.759 HKD 96.638 66.930 0,01

Kingboard Laminates Holdings Ltd 35.500 HKD 40.373 36.568 0,01

Kingdee International Software Group Co Ltd 66.000 HKD 62.141 54.185 0,01

Kingsoft Corp Ltd 26.704 HKD 73.695 64.213 0,01

KWG Property Holding Ltd 42.000 HKD 49.694 42.108 0,01

Lee & Man Paper Manufacturing Ltd 53.407 HKD 50.800 46.256 0,01

Logan Property Holdings Co Ltd 46.000 HKD 59.356 49.763 0,01

Longfor Properties Co Ltd 49.946 HKD 131.652 109.713 0,02

Meitu Inc 67.017 HKD 70.211 49.267 0,01

Melco Resorts & Entertainment Ltd 8.355 USD 127.227 201.839 0,04

MGM China Holdings Ltd 27.548 HKD 46.425 54.389 0,01

Minth Group Ltd 24.726 HKD 115.502 85.308 0,02



152


Descripción

Valor


Momo Inc 3.660 USD 92.642 140.419 0,03

NetEase Inc 2.658 USD 682.782 566.197 0,11

New Oriental Education & Technology Group Inc 4.857 USD 362.591 393.829 0,07

Nexteer Automotive Group Ltd 29.671 HKD 51.303 36.245 0,01

Noah Holdings Ltd 945 USD 48.485 42.998 0,01

Sands China Ltd 77.491 HKD 130.644 348.370 0,05

Semiconductor Manufacturing International Corp 99.644 HKD 116.574 108.563 0,02

Shenzhou International Group Holdings Ltd 878.220 HKD 7.543.037 9.114.067 1,69

Shimao Property Holdings Ltd 40.303 HKD 97.087 85.337 0,02

Shui On Land Ltd 120.500 HKD 28.989 24.931 -

SINA Corp 2.283 USD 209.237 163.919 0,03

Sino Biopharmaceutical Ltd 226.239 HKD 224.377 281.348 0,05

SOHO China Ltd 70.468 HKD 33.805 27.996 0,01

SSY Group Ltd 50.000 HKD 45.873 44.956 0,01

Sunac China Holdings Ltd 81.595 HKD 316.089 224.492 0,04

Sunny Optical Technology Group Co Ltd 24.132 HKD 269.624 369.418 0,07

TAL Education Group 10.965 USD 299.506 356.661 0,07

Tencent Holdings Ltd 500.975 HKD 23.371.493 20.895.487 3,88

Tingyi Cayman Islands Holding Corp 66.265 HKD 111.432 131.850 0,02

Towngas China Co Ltd 32.000 HKD 26.945 26.060 -

Uni-President China Holdings Ltd 43.000 HKD 39.733 45.903 0,01

Vipshop Holdings Ltd 13.767 USD 182.704 128.657 0,02

Want Want China Holdings Ltd 169.123 HKD 120.564 128.611 0,02

Weibo Corp 1.577 USD 164.026 119.766 0,02

WH Group Ltd 297.449 HKD 195.496 204.593 0,04

Wharf Real Estate Investment Co Ltd 41.100 HKD - 255.557 0,05

Wuxi Biologics Cayman Inc 291.000 HKD 2.565.305 2.666.088 0,48

Wynn Macau Ltd 52.814 HKD 79.374 145.307 0,03

Xinyi Solar Holdings Ltd 98.000 HKD 34.088 25.776 -

Yuzhou Properties Co Ltd 55.000 HKD 33.200 26.693 -

YY Inc 1.459 USD 155.723 129.846 0,02

Zhen Ding Technology Holding Ltd 14.835 TWD 27.319 27.949 0,01

Zhongsheng Group Holdings Ltd 19.000 HKD 52.254 46.838 0,01

Total Islas Caimán 61.101.514 60.544.229 11,18

CHINA

Agricultural Bank of China Ltd 968.166 HKD 475.230 383.574 0,07

Air China Ltd 62.309 HKD 73.538 50.469 0,01

Aluminum Corp of China Ltd 133.518 HKD 73.005 48.931 0,01

Angang Steel Co Ltd 36.000 HKD 30.627 27.614 0,01

Anhui Conch Cement Co Ltd 41.786 HKD 185.799 200.040 0,04

AviChina Industry & Technology Co Ltd 77.144 HKD 30.485 37.950 0,01

BAIC Motor Corp Ltd 58.500 HKD 48.746 46.418 0,01

Bank of China Ltd 2.616.179 HKD 1.271.231 1.102.715 0,19

Bank of Communications Co Ltd 296.213 HKD 207.191 193.311 0,04

BBMG Corp 78.000 HKD 29.341 23.949 -

Beijing Capital International Airport Co Ltd 51.429 HKD 62.926 43.920 0,01

Byd Co Ltd 21.759 HKD 165.329 110.033 0,02

CGN Power Co Ltd 359.510 HKD 81.967 79.129 0,01

China Cinda Asset Management Co Ltd 299.180 HKD 102.164 81.655 0,02

China CITIC Bank Corp Ltd 302.641 HKD 201.071 159.870 0,03

China Coal Energy Co Ltd 68.000 HKD 25.654 23.648 -

China Communications Construction Co Ltd 150.332 HKD 144.855 124.744 0,02

China Communications Services Corp Ltd 81.100 HKD 41.583 43.376 0,01



153


Descripción

Valor


China Construction Bank Corp 3.202.368 HKD 2.948.250 2.495.179 0,46

China Eastern Airlines Corp Ltd 46.000 HKD 31.389 25.768 -

China Everbright Bank Co Ltd 86.045 HKD 39.325 31.533 0,01

China Galaxy Securities Co Ltd 112.749 HKD 74.328 48.640 0,01

China Huarong Asset Management Co Ltd 339.730 HKD 138.442 83.001 0,02

China International Capital Corp Ltd 34.400 HKD 62.219 50.578 0,01

China International Marine Containers Group Co Ltd 18.300 HKD 24.548 19.817 -

China Life Insurance Co Ltd 244.707 HKD 664.739 538.070 0,10

China Longyuan Power Group Corp Ltd 107.804 HKD 63.616 73.676 0,01

China Merchants Bank Co Ltd 130.057 HKD 512.776 400.764 0,07

China Minsheng Banking Corp Ltd 225.794 HKD 173.736 136.173 0,03

China Molybdenum Co Ltd 126.101 HKD 78.316 49.682 0,01

China National Building Material Co Ltd 128.924 HKD 115.019 101.730 0,02

China Oilfield Services Ltd 61.320 HKD 59.023 49.466 0,01

China Pacific Insurance Group Co Ltd 89.408 HKD 366.187 293.709 0,05

China Petroleum & Chemical Corp 877.418 HKD 620.683 673.999 0,13

China Railway Construction Corp Ltd 66.759 HKD 65.498 57.306 0,01

China Railway Group Ltd 135.496 HKD 84.011 86.785 0,02

China Railway Signal & Communication Corp Ltd 49.000 HKD 32.846 29.228 0,01

China Reinsurance Group Corp 188.000 HKD 36.182 33.931 0,01

China Shenhua Energy Co Ltd 114.974 HKD 288.825 233.323 0,04

China Southern Airlines Co Ltd 62.309 HKD 65.567 40.115 0,01

China Telecom Corp Ltd 470.776 HKD 187.958 190.142 0,04

China Vanke Co Ltd 40.105 HKD 158.465 116.299 0,02

Chongqing Changan Automobile Co Ltd 23.900 HKD 23.119 20.595 -

Chongqing Rural Commercial Bank Co Ltd 85.056 HKD 62.140 43.246 0,01

CITIC Securities Co Ltd 77.144 HKD 165.539 131.592 0,02

COSCO SHIPPING Development Co Ltd 126.000 HKD 20.530 17.195 -

COSCO SHIPPING Energy Transportation Co Ltd 44.000 HKD 21.363 17.481 -

COSCO SHIPPING Holdings Co Ltd 85.500 HKD 41.226 31.145 0,01

CRRC Corp Ltd 140.936 HKD 112.683 92.906 0,02

Datang International Power Generation Co Ltd 102.000 HKD 28.220 25.818 -

Dongfeng Motor Group Co Ltd 91.979 HKD 96.979 83.915 0,02

Fuyao Glass Industry Group Co Ltd 17.209 HKD 58.854 49.620 0,01

GF Securities Co Ltd 46.187 HKD 83.291 57.336 0,01

Great Wall Motor Co Ltd 105.084 HKD 103.532 68.579 0,01

Guangzhou Automobile Group Co Ltd 99.694 HKD 130.177 83.603 0,02

Guangzhou R&F Properties Co Ltd 32.638 HKD 74.077 53.447 0,01

Guotai Junan Securities Co Ltd 19.800 HKD 39.493 33.993 0,01

Haitong Securities Co Ltd 109.782 HKD 144.743 93.754 0,02

Huadian Power International Corp Ltd 56.000 HKD 22.107 18.489 -

Huaneng Power International Inc 143.409 HKD 74.714 80.648 0,01

Huaneng Renewables Corp Ltd 162.200 HKD 45.348 47.839 0,01

Huatai Securities Co Ltd 55.385 HKD 101.249 75.459 0,01

Industrial & Commercial Bank of China Ltd 2.328.737 HKD 1.775.908 1.471.057 0,27

Inner Mongolia Yitai Coal Co Ltd 35.300 USD 41.017 40.428 0,01

Jiangsu Expressway Co Ltd 41.539 HKD 51.682 42.377 0,01

Jiangxi Copper Co Ltd 42.528 HKD 58.090 46.101 0,01

Legend Holdings Corp 11.000 HKD 30.072 27.601 0,01

Metallurgical Corp of China Ltd 95.000 HKD 24.413 23.419 -

New China Life Insurance Co Ltd 26.308 HKD 138.283 93.082 0,02

People's Insurance Co Group of China Ltd 236.871 HKD 109.233 93.584 0,02

PetroChina Co Ltd 714.076 HKD 456.743 460.510 0,09

PICC Property & Casualty Co Ltd 234.399 HKD 261.810 213.075 0,04

Ping An Insurance Group Co of China Ltd 1.164.294 HKD 10.148.878 9.129.453 1,69



154


Descripción

Valor


Postal Savings Bank of China Co Ltd 92.000 HKD 52.817 50.624 0,01

Shandong Weigao Group Medical Polymer Co Ltd 63.298 HKD 37.810 37.129 0,01

Shanghai Electric Group Co Ltd 101.870 HKD 31.697 29.149 0,01

Shanghai Fosun Pharmaceutical Group Co Ltd 16.319 HKD 76.505 74.621 0,01

Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co Ltd 31.105 USD 37.994 37.612 0,01

Shanghai Pharmaceuticals Holding Co Ltd 25.770 HKD 53.578 58.564 0,01

Sinopec Engineering Group Co Ltd 43.500 HKD 40.100 36.814 0,01

Sinopec Shanghai Petrochemical Co Ltd 118.683 HKD 58.649 60.604 0,01

Sinopharm Group Co Ltd 40.352 HKD 143.830 136.999 0,03

Sinotrans Ltd 68.000 HKD 33.090 28.812 0,01

Tong Ren Tang Technologies Co Ltd 19.000 HKD 28.340 25.217 -

TravelSky Technology Ltd 31.649 HKD 80.158 77.149 0,01

Tsingtao Brewery Co Ltd 11.868 HKD 53.383 55.248 0,01

Weichai Power Co Ltd 65.770 HKD 66.359 73.394 0,01

Xinjiang Goldwind Science & Technology Co Ltd 20.400 HKD 28.019 20.161 -

Yanzhou Coal Mining Co Ltd 63.298 HKD 89.072 67.153 0,01

Zhaojin Mining Industry Co Ltd 34.500 HKD 24.711 22.325 -

Zhejiang Expressway Co Ltd 48.462 HKD 46.297 36.533 0,01

Zhejiang Weixing New Building Materials Co Ltd 1.417.871 CNH 3.352.693 3.154.664 0,59

ZhongAn Online P&C Insurance Co Ltd 5.500 HKD 31.395 30.446 0,01

Zhuzhou CRRC Times Electric Co Ltd 18.544 HKD 82.838 74.897 0,01

Zijin Mining Group Co Ltd 194.838 HKD 79.197 63.684 0,01

ZTE Corp 24.330 HKD 71.536 31.649 0,01

Total China 29.288.271 25.691.055 4,78

HONG KONG

AIA Group Ltd 2.162.537 HKD 11.489.078 16.207.196 3,01

Bank of East Asia Ltd 41.411 HKD 84.676 142.645 0,03

Beijing Enterprises Holdings Ltd 17.061 HKD 84.573 71.442 0,01

BOC Hong Kong Holdings Ltd 120.120 HKD 197.950 504.321 0,09

BYD Electronic International Co Ltd 22.995 HKD 45.738 25.610 -

China Agri-Industries Holdings Ltd 70.000 HKD 25.490 22.032 -

China Everbright International Ltd 83.573 HKD 103.118 89.674 0,02

China Everbright Ltd 31.649 HKD 63.016 48.902 0,01

China Jinmao Holdings Group Ltd 177.035 HKD 93.146 72.867 0,01

China Merchants Port Holdings Co Ltd 42.528 HKD 90.820 73.387 0,01

China Mobile Ltd 203.695 HKD 1.735.787 1.550.136 0,29

China Overseas Land & Investment Ltd 129.562 HKD 405.001 351.473 0,07

China Power International Development Ltd 146.000 HKD 34.805 28.279 0,01

China Resources Beer Holdings Co Ltd 49.385 HKD 150.553 197.015 0,04

China Resources Pharmaceutical Group Ltd 64.039 HKD 68.048 71.745 0,01

China Resources Power Holdings Co Ltd 65.276 HKD 97.243 95.544 0,02

China Taiping Insurance Holdings Co Ltd 54.792 HKD 191.060 143.815 0,03

China Traditional Chinese Medicine Holdings Co Ltd 76.000 HKD 59.845 52.526 0,01

China Travel International Investment Hong Kong Ltd 72.000 HKD 27.412 23.375 -

China Unicom Hong Kong Ltd 206.706 HKD 249.929 223.162 0,04

CITIC Ltd 196.816 HKD 250.560 235.660 0,04

CLP Holdings Ltd 52.984 HKD 291.336 493.010 0,09

CNOOC Ltd 583.294 HKD 732.944 865.316 0,16

CSPC Pharmaceutical Group Ltd 159.233 HKD 285.180 395.164 0,07

Far East Horizon Ltd 66.759 HKD 58.060 55.176 0,01

Fosun International Ltd 87.281 HKD 166.402 136.205 0,03

Galaxy Entertainment Group Ltd 76.616 HKD 171.446 498.315 0,09

Guangdong Investment Ltd 99.891 HKD 119.954 135.876 0,03



155


Descripción

Valor


Hang Lung Group Ltd 30.165 HKD 106.837 72.868 0,01

Hang Lung Properties Ltd 68.243 HKD 157.482 120.915 0,02

Hang Seng Bank Ltd 24.763 HKD 264.527 535.504 0,10

Henderson Land Development Co Ltd 44.701 HKD 112.669 206.124 0,04

HK Electric Investments & HK Electric Investments Ltd 90.001 HKD 69.184 74.187 0,01

Hong Kong & China Gas Co Ltd 298.840 HKD 236.452 495.949 0,09

Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd 38.495 HKD 342.926 984.550 0,18

Hysan Development Co Ltd 21.264 HKD 46.824 104.370 0,02

Lenovo Group Ltd 244.289 HKD 113.662 108.882 0,02

Link REIT 69.171 HKD 150.067 540.480 0,10

MMG Ltd 80.000 HKD 49.865 44.813 0,01

MTR Corp 50.688 HKD 105.879 242.656 0,05

New World Development Co Ltd 199.400 HKD 160.454 240.071 0,04

PCCW Ltd 143.903 HKD 34.323 71.424 0,01

Power Assets Holdings Ltd 42.979 HKD 201.620 259.672 0,05

Shanghai Industrial Holdings Ltd 16.813 HKD 39.723 33.416 0,01

Shenzhen Investment Ltd 106.000 HKD 38.599 31.847 0,01

Sino Land Co Ltd 107.056 HKD 107.247 149.628 0,03

Sino-Ocean Group Holding Ltd 101.870 HKD 67.997 49.216 0,01

Sinotruk Hong Kong Ltd 23.000 HKD 27.918 32.501 0,01

SJM Holdings Ltd 62.711 HKD 87.294 64.115 0,01

Sun Art Retail Group Ltd 80.853 HKD 88.584 91.472 0,02

Sun Hung Kai Properties Ltd 51.957 HKD 463.233 678.150 0,13

Swire Pacific Ltd 16.813 HKD 121.993 155.888 0,03

Swire Properties Ltd 39.660 HKD 99.062 128.757 0,02

Techtronic Industries Co Ltd 46.731 HKD 115.380 214.970 0,04

Wharf Holdings Ltd 41.100 HKD 143.748 114.888 0,02

Wheelock & Co Ltd 27.693 HKD 60.724 166.860 0,03

Yuexiu Property Co Ltd 226.000 HKD 43.743 35.318 0,01

Total Hong Kong 21.031.186 28.859.359 5,36

INDIA

Adani Ports & Special Economic Zone Ltd 17.731 INR 96.450 80.618 0,01

Ambuja Cements Ltd 20.198 INR 66.965 50.994 0,01

Ashok Leyland Ltd 39.692 INR 63.476 61.902 0,01

Asian Paints Ltd 9.757 INR 139.605 155.526 0,03

Aurobindo Pharma Ltd 8.939 INR 71.384 67.475 0,01

Avenue Supermarts Ltd 4.137 INR 82.889 74.628 0,01

Axis Bank Ltd 60.830 INR 458.051 385.740 0,07

Bajaj Auto Ltd 2.845 INR 120.440 97.105 0,02

Bajaj Finance Ltd 5.593 INR 119.060 159.882 0,03

Bajaj Finserv Ltd 1.295 INR 79.102 95.171 0,02

Bharat Forge Ltd 7.104 INR 64.586 53.958 0,01

Bharat Heavy Electricals Ltd 29.876 INR 38.001 26.188 -

Bharat Petroleum Corp Ltd 25.743 INR 160.729 118.712 0,02

Bharti Airtel Ltd 40.662 INR 226.897 192.314 0,04

Bharti Infratel Ltd 11.319 INR 50.435 42.382 0,01

Bosch Ltd 248 INR 60.996 53.817 0,01

Britannia Industries Ltd 977 INR 58.085 75.258 0,01

Cadila Healthcare Ltd 6.942 INR 37.451 32.981 0,01

Castrol India Ltd 549.821 INR 1.438.458 1.141.460 0,21

Cipla Ltd 11.732 INR 88.166 88.594 0,02

Coal India Ltd 23.152 INR 87.942 75.836 0,01

Container Corp Of India Ltd 5.494 INR 48.187 42.227 0,01



156


Descripción

Valor


Dabur India Ltd 17.918 INR 80.838 87.244 0,02

Dr Reddy's Laboratories Ltd 3.878 INR 109.484 111.882 0,02

Eicher Motors Ltd 452 INR 154.619 161.464 0,03

GAIL India Ltd 22.938 INR 104.356 92.114 0,02

Glenmark Pharmaceuticals Ltd 4.688 INR 36.054 33.740 0,01

Godrej Consumer Products Ltd 8.086 INR 108.092 123.764 0,02

Grasim Industries Ltd 11.144 INR 163.925 140.550 0,03

Havells India Ltd 8.479 INR 56.193 55.760 0,01

HCL Technologies Ltd 18.879 INR 236.363 215.804 0,04

HDFC Bank Ltd 251.691 INR 6.277.611 6.739.847 1,25

HDFC Standard Life Insurance Co Ltd 224.138 INR 1.363.407 1.297.808 0,24

Hero MotoCorp Ltd 1.693 INR 79.277 74.807 0,01

Hindalco Industries Ltd 39.557 INR 128.650 109.886 0,02

Hindustan Petroleum Corp Ltd 20.667 INR 104.248 67.878 0,01

Hindustan Unilever Ltd 22.017 INR 382.428 443.459 0,08

Housing Development Finance Corp Ltd 52.395 INR 1.292.834 1.236.559 0,23

ICICI Bank Ltd 80.480 INR 360.202 274.490 0,05

Idea Cellular Ltd 48.916 INR 57.872 34.855 0,01

Indiabulls Housing Finance Ltd 8.521 INR 150.567 121.721 0,02

Indian Oil Corp Ltd 59.712 INR 163.926 115.824 0,02

IndusInd Bank Ltd 110.723 INR 2.524.076 2.738.232 0,51

Infosys Ltd 57.084 INR 831.446 925.122 0,17

InterGlobe Aviation Ltd 3.058 INR 47.418 42.278 0,01

ITC Ltd 115.639 INR 398.103 378.566 0,07

JSW Steel Ltd 28.686 INR 104.225 116.224 0,02

Larsen & Toubro Ltd 16.146 INR 289.942 250.578 0,05

LIC Housing Finance Ltd 10.096 INR 68.489 59.670 0,01

Lupin Ltd 7.506 INR 84.158 84.682 0,02

Mahindra & Mahindra Financial Services Ltd 9.450 INR 55.551 54.248 0,01

Mahindra & Mahindra Ltd 25.271 INR 244.561 288.282 0,05

Marico Ltd 15.315 INR 60.146 64.013 0,01

Maruti Suzuki India Ltd 3.585 INR 432.616 395.603 0,07

Motherson Sumi Systems Ltd 21.414 INR 99.309 75.754 0,01

Nestle India Ltd 785 INR 74.399 96.406 0,02

NTPC Ltd 55.915 INR 120.713 109.899 0,02

Oil & Natural Gas Corp Ltd 43.514 INR 112.264 83.940 0,02

Petronet LNG Ltd 15.258 INR 49.296 39.596 0,01

Pidilite Industries Ltd 4.040 INR 59.479 52.207 0,01

Piramal Enterprises Ltd 2.633 INR 91.571 84.423 0,02

Power Grid Corp of India Ltd 52.023 INR 138.619 120.817 0,02

Reliance Industries Ltd 92.841 INR 1.128.179 1.102.499 0,20

Rural Electrification Corp Ltd 23.437 INR 46.215 29.365 0,01

Shree Cement Ltd 283 INR 61.766 55.123 0,01

Shriram Transport Finance Co Ltd 5.001 INR 87.515 81.931 0,02

Siemens Ltd 2.415 INR 39.792 28.990 0,01

State Bank of India 58.537 INR 232.386 189.057 0,04

Sun Pharmaceutical Industries Ltd 27.835 INR 204.759 198.442 0,04

Tata Consultancy Services Ltd 30.370 INR 583.906 703.281 0,13

Tata Motors Ltd 53.845 INR 272.833 178.200 0,03

Tata Power Co Ltd 37.601 INR 42.468 33.857 0,01

Tata Steel Ltd 8.368 INR 73.604 57.675 0,01

Tech Mahindra Ltd 15.880 INR 123.413 132.560 0,02

Titan Co Ltd 10.536 INR 116.266 110.962 0,02

UltraTech Cement Ltd 35.522 INR 1.796.476 1.661.243 0,31

United Spirits Ltd 9.855 INR 82.147 81.448 0,02



157


Descripción

Valor


UPL Ltd 12.057 INR 115.062 91.919 0,02

Vedanta Ltd 39.475 INR 170.446 114.098 0,02

Wipro Ltd 38.340 INR 148.174 123.875 0,02

Yes Bank Ltd 57.426 INR 258.137 237.646 0,04

Zee Entertainment Enterprises Ltd 17.911 INR 135.053 121.322 0,02

Total India 26.673.279 26.106.257 4,85

INDONESIA

Adaro Energy Tbk PT 488.034 IDR 71.790 48.770 0,01

AKR Corporindo Tbk PT 93.760 IDR 31.549 24.141 -

Astra International Tbk PT 11.245.534 IDR 4.900.432 4.285.906 0,80

Bank Central Asia Tbk PT 5.079.989 IDR 6.984.778 6.387.568 1,18

Bank Danamon Indonesia Tbk PT 113.738 IDR 48.827 41.983 0,01

Bank Mandiri Persero Tbk PT 632.926 IDR 309.713 246.919 0,05

Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT 252.943 IDR 142.758 103.233 0,02

Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT 1.882.015 IDR 418.093 310.631 0,06

Bank Tabungan Negara Persero Tbk PT 143.606 IDR 31.557 20.427 -

Bumi Serpong Damai Tbk PT 261.053 IDR 28.527 24.286 -

Charoen Pokphand Indonesia Tbk PT 250.223 IDR 51.832 53.465 0,01

Gudang Garam Tbk PT 16.319 IDR 79.414 65.574 0,01

Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk PT 315.499 IDR 92.820 66.654 0,01

Indah Kiat Pulp & Paper Corp Tbk PT 88.500 IDR 102.131 93.353 0,02

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT 62.407 IDR 82.093 48.225 0,01

Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT 79.073 IDR 41.423 40.459 0,01

Indofood Sukses Makmur Tbk PT 148.848 IDR 69.262 56.729 0,01

Jasa Marga Persero Tbk PT 97.518 IDR 32.668 24.641 -

Kalbe Farma Tbk PT 715.213 IDR 71.499 49.580 0,01

Matahari Department Store Tbk PT 84.117 IDR 56.187 43.292 0,01

Pakuwon Jati Tbk PT 734.845 IDR 31.326 23.375 -

Perusahaan Gas Negara Persero Tbk 369.895 IDR 57.965 40.405 0,01

Semen Indonesia Persero Tbk PT 100.584 IDR 67.337 42.711 0,01

Surya Citra Media Tbk PT 198.299 IDR 32.027 24.160 -

Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT 1.708.886 IDR 409.387 375.390 0,07

Tower Bersama Infrastructure Tbk PT 69.133 IDR 25.957 20.332 -

Unilever Indonesia Tbk PT 51.726 IDR 168.949 138.307 0,03

United Tractors Tbk PT 56.918 IDR 132.938 106.670 0,02

Waskita Karya Persero Tbk PT 161.063 IDR 27.367 18.609 -

Total Indonesia 14.600.606 12.825.795 2,37

IRLANDA

James Hardie Industries Plc 14.767 AUD 53.468 212.886 0,04

Total Irlanda 53.468 212.886 0,04

ISLA DE MAN

Genting Singapore Ltd 175.809 SGD 111.992 134.364 0,02

Total Isla de Man 111.992 134.364 0,02

JAPÓN

ABC-Mart Inc 1.088 JPY 33.218 51.423 0,01

Acom Co Ltd 13.451 JPY 32.262 44.839 0,01

Aeon Co Ltd 19.222 JPY 178.728 358.216 0,07

AEON Financial Service Co Ltd 3.778 JPY 51.778 68.883 0,01



158


Descripción

Valor


Aeon Mall Co Ltd 3.832 JPY 62.386 58.923 0,01

Air Water Inc 5.016 JPY 48.091 79.876 0,01

Aisin Seiki Co Ltd 5.284 JPY 107.189 207.155 0,04

Ajinomoto Co Inc 14.846 JPY 124.899 241.814 0,04

Alfresa Holdings Corp 6.330 JPY 52.891 128.787 0,02

Alps Electric Co Ltd 6.676 JPY 180.933 145.753 0,03

Amada Holdings Co Ltd 11.473 JPY 55.823 96.153 0,02

ANA Holdings Inc 3.857 JPY 90.866 122.629 0,02

Aozora Bank Ltd 3.999 JPY 81.768 131.900 0,02

Asahi Glass Co Ltd 6.025 JPY 199.960 201.553 0,04

Asahi Group Holdings Ltd 11.806 JPY 172.408 521.694 0,10

Asahi Kasei Corp 40.628 JPY 179.535 447.794 0,08

Asics Corp 5.390 JPY 55.833 77.692 0,01

Astellas Pharma Inc 63.766 JPY 414.624 842.032 0,16

Bandai Namco Holdings Inc 136.750 JPY 3.425.441 4.868.940 0,90

Bank of Kyoto Ltd 1.528 JPY 53.380 60.861 0,01

Benesse Holdings Inc 2.423 JPY 83.715 74.041 0,01

Bridgestone Corp 160.407 JPY 4.877.477 5.432.580 1,01

Brother Industries Ltd 7.962 JPY 70.946 135.387 0,03

Calbee Inc 2.720 JPY 44.832 88.757 0,02

Canon Inc 32.523 JPY 890.971 913.397 0,17

Casio Computer Co Ltd 6.577 JPY 52.205 91.919 0,02

Central Japan Railway Co 4.646 JPY 308.154 848.365 0,16

Chiba Bank Ltd 19.837 JPY 88.535 121.234 0,02

Chubu Electric Power Co Inc 19.909 JPY 377.591 257.992 0,05

Chugai Pharmaceutical Co Ltd 7.066 JPY 97.799 320.146 0,06

Chugoku Electric Power Co Inc 9.396 JPY 141.689 104.921 0,02

Coca-Cola Bottlers Japan Holdings Inc 4.154 JPY 124.243 142.376 0,03

Concordia Financial Group Ltd 35.842 JPY 136.939 157.344 0,03

Credit Saison Co Ltd 5.291 JPY 77.802 71.876 0,01

CyberAgent Inc 3.300 JPY 148.090 170.949 0,03

CYBERDYNE Inc 3.264 JPY 68.717 33.460 0,01

Dai Nippon Printing Co Ltd 7.553 JPY 145.688 145.868 0,03

Daicel Corp 9.445 JPY 38.976 89.134 0,02

Daifuku Co Ltd 3.313 JPY 151.991 127.551 0,02

Dai-ichi Life Holdings Inc 34.947 JPY 414.912 540.098 0,10

Daiichi Sankyo Co Ltd 18.320 JPY 288.869 607.407 0,11

Daikin Industries Ltd 68.256 JPY 5.159.111 7.194.557 1,33

Daito Trust Construction Co Ltd 2.324 JPY 90.495 333.982 0,06

Daiwa House Industry Co Ltd 18.088 JPY 175.372 526.254 0,10

Daiwa House REIT Investment Corp 48 JPY 123.186 99.311 0,02

Daiwa Securities Group Inc 54.396 JPY 257.912 269.443 0,05

DeNA Co Ltd 3.560 JPY 102.670 57.972 0,01

Denso Corp 14.172 JPY 320.128 597.634 0,11

Dentsu Inc 7.269 JPY 157.974 296.352 0,05

Disco Corp 841 JPY 132.658 125.565 0,02

Don Quijote Holdings Co Ltd 4.006 JPY 63.393 165.203 0,03

East Japan Railway Co 10.029 JPY 504.140 833.054 0,15

Eisai Co Ltd 8.200 JPY 208.581 498.511 0,09

Electric Power Development Co Ltd 4.930 JPY 114.230 110.372 0,02

FamilyMart UNY Holdings Co Ltd 2.469 JPY 115.733 234.743 0,04

FANUC Corp 6.229 JPY 567.215 1.068.207 0,20

Fast Retailing Co Ltd 1.880 JPY 258.647 749.398 0,14

FP Corp 33.600 JPY 1.819.680 1.595.966 0,30

Fuji Electric Co Ltd 18.791 JPY 50.223 123.369 0,02



159


Descripción

Valor


FUJIFILM Holdings Corp 12.496 JPY 299.894 415.679 0,08

Fujitsu Ltd 61.265 JPY 372.781 317.035 0,06

Fukuoka Financial Group Inc 26.209 JPY 91.970 111.569 0,02

Hakuhodo DY Holdings Inc 7.863 JPY 34.112 108.969 0,02

Hamamatsu Photonics KK 4.797 JPY 58.589 178.491 0,03

Hankyu Hanshin Holdings Inc 7.459 JPY 150.076 262.657 0,05

Hikari Tsushin Inc 695 JPY 69.689 105.507 0,02

Hino Motors Ltd 429.203 JPY 4.339.617 3.929.562 0,73

Hirose Electric Co Ltd 849 JPY 63.644 91.150 0,02

Hisamitsu Pharmaceutical Co Inc 47.577 JPY 2.930.059 3.484.725 0,65

Hitachi Chemical Co Ltd 3.511 JPY 40.262 61.048 0,01

Hitachi Construction Machinery Co Ltd 3.610 JPY 51.051 98.024 0,02

Hitachi High-Technologies Corp 2.324 JPY 44.557 82.200 0,02

Hitachi Ltd 157.706 JPY 647.294 952.958 0,18

Hitachi Metals Ltd 7.220 JPY 65.679 64.973 0,01

Honda Motor Co Ltd 53.067 JPY 1.215.833 1.340.875 0,25

Hoshizaki Corp 1.830 JPY 128.447 160.385 0,03

Hoya Corp 12.454 JPY 230.505 614.064 0,11

Hulic Co Ltd 10.039 JPY 57.078 93.169 0,02

Idemitsu Kosan Co Ltd 4.550 JPY 82.986 143.843 0,03

IHI Corp 4.492 JPY 66.948 133.925 0,02

Iida Group Holdings Co Ltd 4.943 JPY 79.026 82.582 0,02

Inpex Corp 31.995 JPY 334.275 288.048 0,05

Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 11.305 JPY 91.702 122.257 0,02

Isuzu Motors Ltd 18.594 JPY 121.487 213.597 0,04

ITOCHU Corp 46.340 JPY 261.031 717.806 0,13

J Front Retailing Co Ltd 8.209 JPY 64.014 106.955 0,02

Japan Airlines Co Ltd 3.907 JPY 75.434 120.183 0,02

Japan Airport Terminal Co Ltd 1.582 JPY 78.454 64.621 0,01

Japan Exchange Group Inc 427.655 JPY 6.181.661 6.863.645 1,27

Japan Post Bank Co Ltd 13.599 JPY 184.464 136.637 0,03

Japan Post Holdings Co Ltd 50.960 JPY 576.806 481.717 0,09

Japan Prime Realty Investment Corp 28 JPY 55.708 87.970 0,02

Japan Real Estate Investment Corp 42 JPY 147.240 192.923 0,04

Japan Retail Fund Investment Corp 90 JPY 112.136 141.910 0,03

Japan Tobacco Inc 35.887 JPY 579.838 851.456 0,16

JFE Holdings Inc 16.117 JPY 310.509 262.705 0,05

JGC Corp 6.973 JPY 79.466 122.935 0,02

JSR Corp 6.478 JPY 76.943 94.641 0,02

JTEKT Corp 7.517 JPY 68.326 88.057 0,02

JXTG Holdings Inc 103.897 JPY 391.899 628.623 0,12

Kajima Corp 30.165 JPY 75.441 202.529 0,04

Kakaku.com Inc 4.698 JPY 65.753 90.142 0,02

Kamigumi Co Ltd 3.907 JPY 43.333 71.235 0,01

Kaneka Corp 9.396 JPY 54.429 73.158 0,01

Kansai Electric Power Co Inc 23.687 JPY 386.377 297.681 0,06

Kansai Paint Co Ltd 267.874 JPY 4.942.187 4.735.244 0,88

Kao Corp 16.166 JPY 343.525 1.068.944 0,20

Kawasaki Heavy Industries Ltd 5.044 JPY 93.319 127.489 0,02

KDDI Corp 59.668 JPY 468.431 1.427.357 0,26

Keihan Holdings Co Ltd 3.264 JPY 67.550 101.783 0,02

Keikyu Corp 7.912 JPY 86.768 113.115 0,02

Keio Corp 3.307 JPY 78.240 141.035 0,03

Keisei Electric Railway Co Ltd 4.648 JPY 41.280 139.485 0,03

Keyence Corp 23.761 JPY 9.428.358 11.754.788 2,18



160


Descripción

Valor


Kikkoman Corp 4.945 JPY 34.909 217.082 0,04

Kintetsu Group Holdings Co Ltd 5.383 JPY 154.860 191.871 0,04

Kirin Holdings Co Ltd 26.926 JPY 273.007 621.358 0,12

Kobayashi Pharmaceutical Co Ltd 1.600 JPY 121.269 119.444 0,02

Kobe Steel Ltd 10.434 JPY 135.963 82.383 0,02

Koito Manufacturing Co Ltd 3.395 JPY 55.172 198.187 0,04

Komatsu Ltd 183.752 JPY 4.231.519 4.486.238 0,83

Konami Holdings Corp 3.165 JPY 61.053 137.951 0,03

Konica Minolta Inc 16.072 JPY 121.344 130.420 0,02

Kose Corp 888 JPY 88.136 165.034 0,03

Kubota Corp 32.055 JPY 204.719 436.707 0,08

Kuraray Co Ltd 10.267 JPY 88.950 122.440 0,02

Kurita Water Industries Ltd 3.313 JPY 60.112 82.571 0,02

Kyocera Corp 10.330 JPY 417.720 504.811 0,09

Kyowa Hakko Kirin Co Ltd 8.744 JPY 70.835 152.242 0,03

Kyushu Electric Power Co Inc 12.190 JPY 190.870 117.424 0,02

Kyushu Railway Co 5.440 JPY 164.167 143.245 0,03

Lawson Inc 1.681 JPY 77.160 91.027 0,02

LINE Corp 1.484 JPY 54.159 53.941 0,01

Lion Corp 7.566 JPY 116.443 120.720 0,02

LIXIL Group Corp 8.980 JPY 126.846 155.508 0,03

M3 Inc 49.972 JPY 1.425.792 1.720.580 0,32

Mabuchi Motor Co Ltd 1.632 JPY 42.783 67.813 0,01

Makita Corp 6.966 JPY 75.766 266.283 0,05

Marubeni Corp 51.233 JPY 185.831 334.318 0,06

Marui Group Co Ltd 6.676 JPY 56.606 121.983 0,02

Maruichi Steel Tube Ltd 1.879 JPY 42.519 55.138 0,01

Mazda Motor Corp 19.138 JPY 186.297 203.447 0,04

McDonald's Holdings Co Japan Ltd 2.275 JPY 36.125 102.898 0,02

Mebuki Financial Group Inc 26.855 JPY 84.187 77.334 0,01

Medipal Holdings Corp 5.786 JPY 58.705 100.107 0,02

MEIJI Holdings Co Ltd 4.111 JPY 71.398 299.176 0,06

Mercari Inc 71.300 JPY 2.864.315 2.608.355 0,48

MINEBEA MITSUMI Inc 12.956 JPY 133.248 192.020 0,04

MISUMI Group Inc 9.495 JPY 160.787 239.247 0,04

Mitsubishi Chemical Holdings Corp 41.615 JPY 180.083 296.110 0,05

Mitsubishi Corp 44.030 JPY 639.689 1.061.539 0,20

Mitsubishi Electric Corp 59.772 JPY 374.282 689.431 0,13

Mitsubishi Estate Co Ltd 38.632 JPY 455.031 584.050 0,11

Mitsubishi Gas Chemical Co Inc 5.132 JPY 41.229 100.116 0,02

Mitsubishi Heavy Industries Ltd 9.980 JPY 300.919 310.586 0,06

Mitsubishi Materials Corp 3.758 JPY 91.789 89.104 0,02

Mitsubishi Motors Corp 22.599 JPY 224.210 157.743 0,03

Mitsubishi Tanabe Pharma Corp 7.566 JPY 73.904 110.833 0,02

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 382.612 JPY 1.808.173 1.886.829 0,35

Mitsubishi UFJ Lease & Finance Co Ltd 15.083 JPY 41.329 80.141 0,01

Mitsui & Co Ltd 55.715 JPY 542.572 802.641 0,15

Mitsui Chemicals Inc 6.181 JPY 89.337 141.040 0,03

Mitsui Fudosan Co Ltd 28.566 JPY 392.729 598.403 0,11

Mitsui OSK Lines Ltd 3.857 JPY 170.387 80.616 0,01

Mizuho Financial Group Inc 792.375 JPY 1.433.493 1.152.672 0,21

MS&AD Insurance Group Holdings Inc 15.173 JPY 286.280 407.013 0,08

Murata Manufacturing Co Ltd 5.879 JPY 329.971 835.209 0,15

Nabtesco Corp 3.808 JPY 55.115 103.400 0,02

Nagoya Railroad Co Ltd 6.231 JPY 83.143 141.839 0,03



161


Descripción

Valor


NEC Corp 8.802 JPY 295.622 206.632 0,04

Nexon Co Ltd 267.676 JPY 3.371.744 3.334.634 0,62

NGK Insulators Ltd 8.852 JPY 88.683 136.252 0,03

NGK Spark Plug Co Ltd 5.390 JPY 61.455 131.806 0,02

NH Foods Ltd 2.967 JPY 56.270 101.692 0,02

Nidec Corp 7.263 JPY 253.711 946.009 0,18

Nikon Corp 9.873 JPY 138.382 136.361 0,03

Nintendo Co Ltd 20.708 JPY 6.532.421 5.838.456 1,08

Nippon Building Fund Inc 45 JPY 167.576 222.549 0,04

Nippon Electric Glass Co Ltd 2.868 JPY 125.231 66.767 0,01

Nippon Express Co Ltd 2.270 JPY 79.413 145.481 0,03

Nippon Paint Holdings Co Ltd 4.789 JPY 56.338 176.132 0,03

Nippon Prologis REIT Inc 63 JPY 82.479 112.401 0,02

Nippon Steel & Sumitomo Metal Corp 24.385 JPY 533.592 412.929 0,08

Nippon Telegraph & Telephone Corp 22.343 JPY 474.732 889.054 0,16

Nippon Yusen KK 5.440 JPY 166.011 94.546 0,02

Nissan Chemical Corp 4.055 JPY 127.686 165.320 0,03

Nissan Motor Co Ltd 74.532 JPY 437.735 626.679 0,12

Nisshin Seifun Group Inc 6.633 JPY 45.255 121.820 0,02

Nissin Foods Holdings Co Ltd 1.978 JPY 46.971 125.529 0,02

Nitori Holdings Co Ltd 2.522 JPY 105.333 351.878 0,07

Nitto Denko Corp 74.888 JPY 4.261.586 4.885.597 0,91

NOK Corp 3.214 JPY 53.505 54.350 0,01

Nomura Holdings Inc 112.292 JPY 640.217 469.669 0,09

Nomura Real Estate Holdings Inc 4.203 JPY 67.351 80.842 0,01

Nomura Real Estate Master Fund Inc 128 JPY 151.612 156.254 0,03

Nomura Research Institute Ltd 3.671 JPY 45.729 153.111 0,03

NSK Ltd 10.806 JPY 60.004 95.806 0,02

NTT Data Corp 21.264 JPY 126.009 211.322 0,04

NTT DOCOMO Inc 44.314 JPY 638.505 984.642 0,18

Obayashi Corp 21.857 JPY 79.228 198.401 0,04

Obic Co Ltd 2.176 JPY 109.437 156.484 0,03

Odakyu Electric Railway Co Ltd 9.940 JPY 117.585 187.456 0,03

Oji Holdings Corp 29.176 JPY 103.775 159.587 0,03

Olympus Corp 9.791 JPY 210.294 319.108 0,06

Omron Corp 5.978 JPY 106.467 245.590 0,05

Ono Pharmaceutical Co Ltd 185.996 JPY 4.114.498 3.747.073 0,70

Oracle Corp Japan 1.286 JPY 58.743 89.261 0,02

Oriental Land Co Ltd 6.668 JPY 129.071 603.705 0,11

ORIX Corp 619.805 JPY 7.783.494 8.543.451 1,58

Osaka Gas Co Ltd 12.660 JPY 173.436 226.467 0,04

Otsuka Corp 3.560 JPY 45.100 121.599 0,02

Otsuka Holdings Co Ltd 12.554 JPY 279.489 524.491 0,10

Panasonic Corp 72.101 JPY 792.961 834.177 0,15

Park24 Co Ltd 3.709 JPY 54.327 87.216 0,02

Persol Holdings Co Ltd 5.984 JPY 117.873 116.363 0,02

Pola Orbis Holdings Inc 3.066 JPY 59.583 115.882 0,02

Rakuten Inc 27.502 JPY 205.196 152.131 0,03

Recruit Holdings Co Ltd 224.888 JPY 3.773.226 5.404.328 1,00

Renesas Electronics Corp 384.662 JPY 3.121.485 3.308.054 0,61

Resona Holdings Inc 68.524 JPY 394.761 313.900 0,06

Ricoh Co Ltd 21.085 JPY 244.699 166.149 0,03

Rinnai Corp 1.137 JPY 45.358 87.638 0,02

Rohm Co Ltd 3.165 JPY 219.380 230.083 0,04

Ryohin Keikaku Co Ltd 15.491 JPY 4.076.106 4.654.857 0,86



162


Descripción

Valor


Sankyo Co Ltd 1.533 JPY 52.719 51.823 0,01

Santen Pharmaceutical Co Ltd 12.313 JPY 56.920 181.430 0,03

SBI Holdings Inc 6.824 JPY 84.421 154.751 0,03

Secom Co Ltd 7.072 JPY 266.488 470.278 0,09

Sega Sammy Holdings Inc 5.835 JPY 79.350 85.704 0,02

Seibu Holdings Inc 7.467 JPY 121.162 109.616 0,02

Seiko Epson Corp 9.445 JPY 94.529 142.792 0,03

Sekisui Chemical Co Ltd 11.900 JPY 67.209 173.389 0,03

Sekisui House Ltd 19.731 JPY 162.585 301.078 0,06

Seven & i Holdings Co Ltd 24.468 JPY 585.368 922.297 0,17

Seven Bank Ltd 20.028 JPY 40.772 52.972 0,01

SG Holdings Co Ltd 3.100 JPY 60.348 58.753 0,01

Sharp Corp 5.094 JPY 65.832 93.435 0,02

Shimadzu Corp 7.306 JPY 43.633 190.379 0,04

Shimamura Co Ltd 742 JPY 50.450 56.611 0,01

Shimano Inc 29.871 JPY 3.157.956 3.775.008 0,70

Shimizu Corp 18.594 JPY 59.171 164.999 0,03

Shin-Etsu Chemical Co Ltd 78.603 JPY 5.498.578 6.120.705 1,14

Shinsei Bank Ltd 5.565 JPY 140.368 73.551 0,01

Shionogi & Co Ltd 9.189 JPY 118.673 404.973 0,08

Shiseido Co Ltd 12.308 JPY 169.058 847.551 0,16

Shizuoka Bank Ltd 14.708 JPY 106.524 114.403 0,02

Showa Shell Sekiyu KK 6.330 JPY 43.947 82.374 0,02

SMC Corp 1.829 JPY 245.160 592.815 0,11

SoftBank Group Corp 26.996 JPY 466.506 1.656.616 0,31

Sohgo Security Services Co Ltd 2.423 JPY 109.717 99.542 0,02

Sompo Holdings Inc 10.805 JPY 249.740 376.084 0,07

Sony Corp 41.174 JPY 1.153.827 1.844.888 0,34

Sony Financial Holdings Inc 5.885 JPY 71.469 98.596 0,02

Stanley Electric Co Ltd 3.947 JPY 44.641 116.441 0,02

Start Today Co Ltd 6.280 JPY 85.768 197.306 0,04

Subaru Corp 19.820 JPY 160.044 501.424 0,09

SUMCO Corp 7.912 JPY 167.431 138.871 0,03

Sumitomo Chemical Co Ltd 47.913 JPY 171.070 233.581 0,04

Sumitomo Corp 36.506 JPY 309.262 518.628 0,10

Sumitomo Dainippon Pharma Co Ltd 5.390 JPY 35.096 99.076 0,02

Sumitomo Electric Industries Ltd 23.718 JPY 203.255 304.288 0,06

Sumitomo Heavy Industries Ltd 3.956 JPY 75.628 115.003 0,02

Sumitomo Metal Mining Co Ltd 7.608 JPY 129.769 250.996 0,05

Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 43.645 JPY 1.443.574 1.466.876 0,27

Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc 11.154 JPY 341.619 381.075 0,07

Sumitomo Realty & Development Co Ltd 11.868 JPY 175.447 386.894 0,07

Sumitomo Rubber Industries Ltd 5.736 JPY 50.597 79.043 0,01

Sundrug Co Ltd 2.473 JPY 91.812 87.180 0,02

Suntory Beverage & Food Ltd 4.698 JPY 132.365 173.153 0,03

Suruga Bank Ltd 5.885 JPY 44.572 44.117 0,01

Suzuken Co Ltd 2.427 JPY 47.351 88.407 0,02

Suzuki Motor Corp 109.772 JPY 4.374.089 5.250.136 0,97

Sysmex Corp 5.254 JPY 85.426 436.215 0,08

T&D Holdings Inc 17.654 JPY 195.333 230.221 0,04

Taiheiyo Cement Corp 4.055 JPY 69.850 116.454 0,02

Taisei Corp 6.973 JPY 93.359 336.667 0,06

Taisho Pharmaceutical Holdings Co Ltd 1.038 JPY 64.380 105.918 0,02

Taiyo Nippon Sanso Corp 4.352 JPY 35.340 54.420 0,01

Takashimaya Co Ltd 10.385 JPY 64.769 76.958 0,01



163


Descripción

Valor


Takeda Pharmaceutical Co Ltd 23.232 JPY 881.044 822.441 0,15

TDK Corp 4.352 JPY 194.058 383.803 0,07

Teijin Ltd 6.330 JPY 81.566 100.206 0,02

Terumo Corp 9.879 JPY 182.363 495.526 0,09

THK Co Ltd 4.055 JPY 58.832 102.492 0,02

Tobu Railway Co Ltd 6.528 JPY 112.027 175.981 0,03

Toho Co Ltd 3.808 JPY 48.964 112.042 0,02

Toho Gas Co Ltd 2.522 JPY 46.308 76.079 0,01

Tohoku Electric Power Co Inc 13.231 JPY 202.994 139.566 0,03

Tokio Marine Holdings Inc 21.995 JPY 477.804 903.950 0,17

Tokyo Century Corp 1.400 JPY 72.324 68.909 0,01

Tokyo Electric Power Co Holdings Inc 48.709 JPY 779.057 196.677 0,04

Tokyo Electron Ltd 5.091 JPY 262.588 756.924 0,14

Tokyo Gas Co Ltd 12.154 JPY 194.899 277.762 0,05

Tokyo Tatemono Co Ltd 6.923 JPY 83.249 82.724 0,02

Tokyu Corp 16.401 JPY 131.406 248.854 0,05

Tokyu Fudosan Holdings Corp 17.308 JPY 71.569 105.642 0,02

Toppan Printing Co Ltd 17.802 JPY 114.035 119.941 0,02

Toray Industries Inc 45.351 JPY 180.247 306.191 0,06

Toshiba Corp 221.047 JPY 706.956 574.273 0,11

Tosoh Corp 8.341 JPY 126.274 111.938 0,02

TOTO Ltd 4.747 JPY 55.048 196.875 0,04

Toyo Seikan Group Holdings Ltd 5.489 JPY 64.313 83.586 0,02

Toyo Suisan Kaisha Ltd 2.967 JPY 47.415 91.244 0,02

Toyoda Gosei Co Ltd 2.176 JPY 34.551 47.677 0,01

Toyota Industries Corp 4.789 JPY 107.494 229.721 0,04

Toyota Motor Corp 231.809 JPY 8.971.953 12.908.085 2,39

Toyota Tsusho Corp 7.170 JPY 92.952 205.912 0,04

Trend Micro Inc 4.005 JPY 93.262 195.561 0,04

Tsumura & Co 86.600 JPY 2.603.004 2.429.420 0,45

Tsuruha Holdings Inc 1.236 JPY 115.394 136.665 0,03

Unicharm Corp 185.899 JPY 3.963.963 4.873.236 0,90

United Urban Investment Corp 103 JPY 110.991 139.840 0,03

USS Co Ltd 7.368 JPY 39.310 121.597 0,02

West Japan Railway Co 5.539 JPY 181.534 353.469 0,07

Yahoo Japan Corp 48.017 JPY 157.965 136.770 0,03

Yakult Honsha Co Ltd 3.659 JPY 91.014 209.589 0,04

Yamada Denki Co Ltd 21.165 JPY 176.057 89.932 0,02

Yamaguchi Financial Group Inc 4.418 JPY 38.067 42.973 0,01

Yamaha Corp 4.537 JPY 41.715 202.012 0,04

Yamaha Motor Co Ltd 9.445 JPY 109.021 200.885 0,04

Yamato Holdings Co Ltd 9.969 JPY 119.057 255.403 0,05

Yamazaki Baking Co Ltd 4.451 JPY 47.343 102.052 0,02

Yaskawa Electric Corp 7.855 JPY 61.327 237.570 0,04

Yokogawa Electric Corp 7.714 JPY 48.576 120.365 0,02

Yokohama Rubber Co Ltd 4.006 JPY 62.422 71.786 0,01

Total Japón 171.690.589 216.183.169 40,20

MALASIA

AirAsia Group Bhd 50.984 MYR 45.398 33.095 0,01

Alliance Bank Malaysia Bhd 36.446 MYR 31.113 31.206 0,01

AMMB Holdings Bhd 56.226 MYR 55.628 44.061 0,01

Astro Malaysia Holdings Bhd 53.012 MYR 27.960 18.111 -

Axiata Group Bhd 91.534 MYR 107.860 77.593 0,01

British American Tobacco Malaysia Bhd 4.846 MYR 34.439 35.574 0,01



164


Descripción

Valor


CIMB Group Holdings Bhd 156.324 MYR 227.542 183.585 0,03

Dialog Group BHD 105.232 MYR 56.112 68.982 0,01

DiGi.Com Bhd 105.430 MYR 108.685 89.372 0,02

Felda Global Ventures Holdings Bhd 14.901 MYR 6.176 4.709 -

Gamuda Bhd 58.204 MYR 61.811 40.142 0,01

Genting Bhd 77.737 MYR 154.857 139.098 0,03

Genting Malaysia Bhd 100.683 MYR 115.767 105.342 0,02

Genting Plantations Bhd 15.627 MYR 32.276 31.699 0,01

HAP Seng Consolidated Bhd 21.116 MYR 42.833 44.096 0,01

Hartalega Holdings Bhd 42.752 MYR 51.428 51.851 0,01

Hong Leong Bank Bhd 22.055 MYR 85.095 85.709 0,02

Hong Leong Financial Group Bhd 7.764 MYR 30.296 29.708 0,01

IHH Healthcare Bhd 69.825 MYR 86.565 89.307 0,02

IJM Corp Bhd 98.358 MYR 62.776 37.593 0,01

IOI Corp Bhd 74.572 MYR 72.478 71.653 0,01

IOI Properties Group Bhd 77.737 MYR 31.731 25.894 -

Kuala Lumpur Kepong Bhd 16.269 MYR 85.101 83.719 0,02

Malayan Banking Bhd 125.959 MYR 263.967 237.755 0,04

Malaysia Airports Holdings Bhd 28.138 MYR 54.263 52.271 0,01

Maxis Bhd 66.215 MYR 83.414 74.510 0,01

MISC Bhd 45.396 MYR 71.197 56.414 0,01

Nestle Malaysia Bhd 1.978 MYR 47.483 62.255 0,01

Petronas Chemicals Group Bhd 81.397 MYR 135.111 145.994 0,03

Petronas Dagangan Bhd 8.407 MYR 44.403 44.519 0,01

Petronas Gas Bhd 23.489 MYR 88.473 87.871 0,02

PPB Group Bhd 16.072 MYR 58.262 67.469 0,01

Press Metal Aluminium Holdings Bhd 44.407 MYR 53.064 39.445 0,01

Public Bank Bhd 98.705 MYR 453.586 484.747 0,09

RHB Bank Bhd 27.198 MYR 31.227 31.186 0,01

Sime Darby Bhd 80.704 MYR 50.754 41.875 0,01

Sime Darby Plantation Bhd 80.704 MYR 93.529 92.193 0,02

Sime Darby Property Bhd 80.704 MYR 26.696 20.679 -

SP Setia Bhd Group 43.489 MYR 25.952 27.115 0,01

Telekom Malaysia Bhd 38.226 MYR 48.537 24.976 -

Tenaga Nasional Bhd 103.322 MYR 336.554 301.364 0,06

Top Glove Corp Bhd 23.300 MYR 51.630 57.811 0,01

UMW Holdings Bhd 23.143 MYR 31.409 30.144 0,01

YTL Corp Bhd 147.958 MYR 47.091 34.752 0,01

Total Malasia 3.710.529 3.437.444 0,68

ISLAS MAURICIO

Golden Agri-Resources Ltd 235.764 SGD 78.828 46.163 0,01

Total Islas Mauricio 78.828 46.163 0,01

NUEVA ZELANDA

a2 Milk Co Ltd 24.045 NZD 157.161 163.490 0,03

Auckland International Airport Ltd 32.367 NZD 35.398 129.666 0,02

Fisher & Paykel Healthcare Corp Ltd 19.283 NZD 145.391 167.544 0,03

Fletcher Building Ltd 28.805 NZD 104.006 117.580 0,02

Meridian Energy Ltd 42.328 NZD 58.620 77.751 0,01

Ryman Healthcare Ltd 13.563 NZD 62.263 94.513 0,02

Spark New Zealand Ltd 62.056 NZD 104.265 136.424 0,03

Total Nueva Zelanda 667.104 886.968 0,16



165


Descripción

Valor


PAPÚA NUEVA GUINEA

Oil Search Ltd 41.786 AUD 235.009 234.915 0,04

Total Papúa Nueva Guinea 235.009 234.915 0,04

FILIPINAS

Aboitiz Equity Ventures Inc 66.858 PHP 80.575 58.091 0,01

Aboitiz Power Corp 49.896 PHP 32.102 27.815 0,01

Alliance Global Group Inc 139.304 PHP 33.533 26.118 -

Ayala Corp 8.424 PHP 138.802 121.649 0,02

Ayala Land Inc 249.630 PHP 173.340 149.027 0,03

Bank of the Philippine Islands 30.418 PHP 55.079 43.533 0,01

BDO Unibank Inc 66.645 PHP 160.010 133.339 0,02

DMCI Holdings Inc 135.051 PHP 30.517 22.967 -

Globe Telecom Inc 1.127 PHP 33.602 27.640 0,01

GT Capital Holdings Inc 2.940 PHP 62.052 42.764 0,01

International Container Terminal Services Inc 17.160 PHP 30.563 21.319 -

JG Summit Holdings Inc 97.147 PHP 116.699 77.197 0,01

Jollibee Foods Corp 14.687 PHP 65.639 61.566 0,01

Manila Electric Co 7.645 PHP 40.621 42.384 0,01

Megaworld Corp 382.604 PHP 29.720 26.298 -

Metro Pacific Investments Corp 480.765 PHP 48.736 35.450 0,01

Metropolitan Bank & Trust Co 32.534 PHP 48.135 37.848 0,01

PLDT Inc 2.930 PHP 72.140 58.621 0,01

Robinsons Land Corp 100.238 PHP 32.348 30.309 0,01

Security Bank Corp 8.585 PHP 32.164 27.704 0,01

SM Investments Corp 8.169 PHP 131.396 112.101 0,02

SM Prime Holdings Inc 293.740 PHP 170.090 162.564 0,03

Universal Robina Corp 29.893 PHP 75.664 57.010 0,01

Total Filipinas 1.693.527 1.403.314 0,26

Singapur

Ascendas Real Estate Investment Trust 84.603 SGD 89.050 141.073 0,03

BOC Aviation Ltd 6.900 HKD 36.746 36.563 0,01

CapitaLand Commercial Trust 84.158 SGD 83.268 86.644 0,02

CapitaLand Ltd 85.637 SGD 146.855 169.301 0,03

CapitaLand Mall Trust 82.880 SGD 74.122 106.791 0,02

City Developments Ltd 13.649 SGD 63.622 93.365 0,02

ComfortDelGro Corp Ltd 72.248 SGD 53.875 103.131 0,02

DBS Group Holdings Ltd 57.922 SGD 382.679 969.126 0,18

Jardine Cycle & Carriage Ltd 84.075 SGD 1.752.005 1.676.472 0,31

Keppel Corp Ltd 44.261 SGD 162.011 197.929 0,04

Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 101.434 SGD 393.123 743.825 0,14

SATS Ltd 22.500 SGD 71.247 69.636 0,01

Sembcorp Industries Ltd 32.846 SGD 60.980 57.052 0,01

Singapore Airlines Ltd 18.050 SGD 124.255 122.216 0,02

Singapore Exchange Ltd 26.852 SGD 85.872 120.078 0,02

Singapore Press Holdings Ltd 53.444 SGD 110.752 87.766 0,02

Singapore Technologies Engineering Ltd 52.122 SGD 88.834 108.311 0,02

Singapore Telecommunications Ltd 262.419 SGD 423.999 510.506 0,09

Suntec Real Estate Investment Trust 84.018 SGD 98.407 92.868 0,02

United Overseas Bank Ltd 44.634 SGD 375.212 751.308 0,14

UOL Group Ltd 16.291 SGD 27.873 77.790 0,01



166


Descripción

Valor


CRRC Corp Ltd 9.100 SGD 123.063 101.620 0,02

Wilmar International Ltd 53.457 SGD 151.864 102.644 0,02

Yangzijiang Shipbuilding Holdings Ltd 76.847 SGD 60.652 43.684 0,01

Total Singapur 5.040.366 6.569.699 1,23

COREA DEL SUR

Amorepacific Corp 1.090 KRW 244.951 268.122 0,05

Amorepacific Corp / preference 304 KRW 35.670 35.987 0,01

AMOREPACIFIC Group 979 KRW 104.310 94.446 0,02

BGF retail Co Ltd 293 KRW 47.757 44.370 0,01

BNK Financial Group Inc 8.841 KRW 70.317 62.252 0,01

Celltrion Inc 2.682 KRW 631.820 614.372 0,11

Cheil Worldwide Inc 2.341 KRW 37.326 37.250 0,01

CJ CheilJedang Corp 268 KRW 72.091 72.207 0,01

CJ Corp 495 KRW 68.341 51.939 0,01

CJ Logistics Corp 270 KRW 29.376 33.830 0,01

Coway Co Ltd 1.776 KRW 126.913 118.364 0,02

Daelim Industrial Co Ltd 944 KRW 57.586 55.222 0,01

Daewoo Engineering & Construction Co Ltd 7.141 KRW 30.477 31.399 0,01

DB Insurance Co Ltd 1.680 KRW 91.265 76.452 0,01

DGB Financial Group Inc 5.735 KRW 53.359 44.085 0,01

Dongsuh Cos Inc 1.183 KRW 25.964 23.871 -

Doosan Bobcat Inc 1.189 KRW 33.010 28.333 0,01

Doosan Heavy Industries & Construction Co Ltd 615 KRW 7.030 7.257 -

E-MART Inc 709 KRW 154.809 139.522 0,03

GS Engineering & Construction Corp 1.701 KRW 42.438 59.167 0,01

GS Holdings Corp 1.733 KRW 90.243 72.070 0,01

GS Retail Co Ltd 914 KRW 26.712 30.668 0,01

Hana Financial Group Inc 10.036 KRW 392.332 328.259 0,06

Hankook Tire Co Ltd 2.520 KRW 101.160 82.909 0,02

Hanmi Pharm Co Ltd 212 KRW 94.966 68.852 0,01

Hanmi Science Co Ltd 431 KRW 33.956 21.270 -

Hanon Systems 6.335 KRW 62.032 51.862 0,01

Hanssem Co Ltd 359 KRW 45.928 29.528 0,01

Hanwha Chemical Corp 3.632 KRW 95.928 61.003 0,01

Hanwha Corp 1.525 KRW 53.838 36.926 0,01

Hanwha Life Insurance Co Ltd 8.835 KRW 49.785 36.198 0,01

HDC Hyundai Development Co-Engineering & Construction 1.192 KRW - 45.906 0,01

Hotel Shilla Co Ltd 1.065 KRW 74.317 97.421 0,02

Hyosung Corp 715 KRW 72.426 73.649 0,01

Hyundai Department Store Co Ltd 476 KRW 37.145 40.615 0,01

Hyundai Engineering & Construction Co Ltd 2.643 KRW 85.077 111.132 0,02

Hyundai Glovis Co Ltd 636 KRW 66.571 56.956 0,01

Hyundai Heavy Industries Co Ltd 1.048 KRW 107.691 82.171 0,02

Hyundai Heavy Industries Holdings Co Ltd 331 KRW 113.501 86.764 0,02

Hyundai Marine & Fire Insurance Co Ltd 2.122 KRW 73.799 55.460 0,01

Hyundai Mobis Co Ltd 2.310 KRW 428.986 379.999 0,07

Hyundai Motor Co 5.229 KRW 634.414 502.441 0,09

Hyundai Motor Co / preference 1.275 KRW 99.495 90.168 0,02

Hyundai Motor Co / preference (non-voting) 809 KRW 56.089 50.870 0,01

Hyundai Steel Co 2.715 KRW 116.118 108.108 0,02

Industrial Bank of Korea 8.544 KRW 106.741 100.158 0,02

ING Life Insurance Korea Ltd 1.112 KRW 48.811 34.320 0,01

Kakao Corp 1.565 KRW 161.056 134.136 0,02



167


Descripción

Valor


Kangwon Land Inc 3.990 KRW 97.150 79.592 0,01

KB Financial Group Inc 13.468 KRW 680.102 542.489 0,10

KCC Corp 197 KRW 62.157 49.670 0,01

KEPCO Plant Service & Engineering Co Ltd 99 KRW 2.921 2.747 -

Kia Motors Corp 8.934 KRW 232.276 210.834 0,04

Korea Aerospace Industries Ltd 2.313 KRW 91.289 75.387 0,01

Korea Electric Power Corp 8.706 KRW 233.534 215.492 0,04

Korea Gas Corp 939 KRW 34.770 45.257 0,01

Korea Investment Holdings Co Ltd 1.323 KRW 86.761 84.715 0,02

Korea Zinc Co Ltd 288 KRW 111.290 82.798 0,02

Korean Air Lines Co Ltd 1.608 KRW 46.512 33.436 0,01

KT&G Corp 3.957 KRW 316.207 319.383 0,06

Kumho Petrochemical Co Ltd 620 KRW 47.916 55.761 0,01

LG Chem Ltd 1.556 KRW 504.370 399.496 0,07

LG Chem Ltd / preference shares 261 KRW 48.470 39.123 0,01

LG Corp 3.218 KRW 215.149 175.136 0,03

LG Display Co Ltd 7.886 KRW 190.532 106.084 0,02

LG Electronics Inc 3.606 KRW 277.335 224.249 0,04

LG Household & Health Care Ltd 318 KRW 280.840 348.092 0,05

LG Household & Health Care Ltd / preference 71 KRW 36.006 39.078 0,01

LG Innotek Co Ltd 482 KRW 45.389 52.057 0,01

Lotte Chemical Corp 523 KRW 164.819 135.685 0,03

Lotte Corp 999 KRW 52.321 44.386 0,01

Lotte Shopping Co Ltd 381 KRW 69.040 62.529 0,01

Medy-Tox Inc 144 KRW 65.693 85.433 0,02

Mirae Asset Daewoo Co Ltd 12.426 KRW 104.891 81.286 0,02

NAVER Corp 950 KRW 648.665 545.507 0,10

NCSoft Corp 14.912 KRW 4.755.664 4.126.623 0,77

Netmarble Corp 577 KRW 75.332 68.305 0,01

NH Investment & Securities Co Ltd 4.771 KRW 60.142 53.912 0,01

OCI Co Ltd 566 KRW 71.773 46.772 0,01

Orion Corp 737 KRW 64.701 84.696 0,02

Ottogi Corp 5 KRW 2.676 3.193 -

Pan Ocean Co Ltd 7.249 KRW 32.744 26.636 -

POSCO 2.583 KRW 734.629 639.347 0,12

Posco Daewoo Corp 156 KRW 2.657 2.530 -

S-1 Corp 580 KRW 43.258 43.871 0,01

Samsung Biologics Co Ltd 561 KRW 184.581 176.377 0,03

Samsung C&T Corp 2.573 KRW 274.147 230.421 0,04

Samsung Card Co Ltd 982 KRW 28.700 28.609 0,01

Samsung Electro-Mechanics Co Ltd 1.899 KRW 151.751 218.234 0,04

Samsung Electronics Co Ltd 244.668 KRW 9.153.324 8.801.962 1,63

Samsung Electronics Co Ltd / preference (sin derecho a voto) 28.607 KRW 905.388 818.035 0,15

Samsung Engineering Co Ltd 5.159 KRW 75.693 62.262 0,01

Samsung Fire & Marine Insurance Co Ltd 1.044 KRW 226.388 213.872 0,04

Samsung Heavy Industries Co Ltd 13.128 KRW 79.480 73.466 0,01

Samsung Life Insurance Co Ltd 2.374 KRW 229.787 178.839 0,03

Samsung SDI Co Ltd 1.735 KRW 256.461 293.413 0,05

Samsung SDS Co Ltd 1.180 KRW 227.104 184.134 0,03

Samsung Securities Co Ltd 2.271 KRW 74.210 60.838 0,01

Shinhan Financial Group Co Ltd 14.470 KRW 578.697 478.292 0,09

Shinsegae Inc 250 KRW 64.341 77.062 0,01

SK Holdings Co Ltd 1.074 KRW 256.667 211.762 0,04

SK Hynix Inc 19.283 KRW 1.063.451 1.237.706 0,23

SK Innovation Co Ltd 2.061 KRW 316.247 319.234 0,06



168


Descripción

Valor


SK Telecom Co Ltd 684 KRW 136.262 121.720 0,02

S-Oil Corp 1.527 KRW 140.929 132.053 0,02

Woori Bank 15.611 KRW 195.942 190.203 0,03

Yuhan Corp 291 KRW 50.875 48.317 0,01

Total Corea del Sur 30.554.333 28.156.664 5,22

TAIWÁN

Acer Inc 98.902 TWD 75.389 67.744 0,01

Advantech Co Ltd 11.868 TWD 74.635 65.536 0,01

ASE Technology Holding Co Ltd 113.738 TWD 259.528 227.775 0,04

Asia Cement Corp 79.616 TWD 65.742 74.211 0,01

Asustek Computer Inc 23.737 TWD 183.900 185.050 0,03

AU Optronics Corp 293.740 TWD 112.561 104.541 0,02

Catcher Technology Co Ltd 22.253 TWD 204.901 209.937 0,04

Cathay Financial Holding Co Ltd 265.059 TWD 397.414 396.801 0,07

Chang Hwa Commercial Bank Ltd 159.727 TWD 75.352 78.953 0,01

Cheng Shin Rubber Industry Co Ltd 65.770 TWD 92.200 82.948 0,02

Chicony Electronics Co Ltd 18.297 TWD 38.742 34.937 0,01

China Airlines Ltd 89.012 TWD 29.692 23.709 -

China Development Financial Holding Corp 456.929 TWD 134.430 143.260 0,03

China Life Insurance Co Ltd 83.573 TWD 69.119 75.185 0,01

China Steel Corp 426.764 TWD 293.430 280.262 0,05

Chunghwa Telecom Co Ltd 129.068 TWD 386.062 401.019 0,07

Compal Electronics Inc 142.420 TWD 85.200 76.231 0,01

CTBC Financial Holding Co Ltd 594.898 TWD 348.530 365.473 0,07

Delta Electronics Inc 984.265 TWD 3.621.920 2.974.746 0,55

E.Sun Financial Holding Co Ltd 311.048 TWD 164.641 183.623 0,03

Eclat Textile Co Ltd 413.934 TWD 4.018.689 4.121.396 0,76

Eva Airways Corp 67.748 TWD 28.856 27.939 0,01

Evergreen Marine Corp Taiwan Ltd 66.265 TWD 31.512 24.239 -

Far Eastern New Century Corp 108.793 TWD 78.130 87.579 0,02

Far EasTone Telecommunications Co Ltd 53.902 TWD 112.935 119.973 0,02

Feng TAY Enterprise Co Ltd 11.374 TWD 43.271 44.817 0,01

First Financial Holding Co Ltd 310.554 TWD 172.447 178.507 0,03

Formosa Chemicals & Fibre Corp 116.397 TWD 355.367 386.308 0,07

Formosa Petrochemical Corp 35.001 TWD 120.063 119.624 0,02

Formosa Plastics Corp 140.441 TWD 401.367 432.389 0,08

Formosa Taffeta Co Ltd 3.088 TWD 2.579 2.890 -

Foxconn Technology Co Ltd 31.154 TWD 71.629 63.622 0,01

Fubon Financial Holding Co Ltd 225.498 TWD 335.809 321.653 0,06

Giant Manufacturing Co Ltd 10.385 TWD 46.850 37.253 0,01

Globalwafers Co Ltd 7.418 TWD 91.207 105.811 0,02

Highwealth Construction Corp 27.693 TWD 34.966 34.887 0,01

Hiwin Technologies Corp 6.923 TWD 72.048 71.668 0,01

Hon Hai Precision Industry Co Ltd 544.732 TWD 1.384.120 1.238.605 0,23

Hotai Motor Co Ltd 9.396 TWD 98.125 70.861 0,01

HTC Corp 22.253 TWD 43.557 35.073 0,01

Hua Nan Financial Holdings Co Ltd 243.300 TWD 115.897 120.264 0,02

Innolux Corp 303.631 TWD 115.095 93.053 0,02

Inventec Corp 85.056 TWD 55.807 56.939 0,01

Largan Precision Co Ltd 34.462 TWD 3.351.084 4.244.055 0,79

Lite-On Technology Corp 71.704 TWD 84.605 74.836 0,01

Macronix International 61.320 TWD 77.255 74.651 0,01

MediaTek Inc 50.935 TWD 418.443 427.294 0,08



169


Descripción

Valor


Mega Financial Holding Co Ltd 368.906 TWD 257.294 274.047 0,05

Micro-Star International Co Ltd 22.748 TWD 60.392 61.940 0,01

Nan Ya Plastics Corp 161.211 TWD 355.988 384.774 0,07

Nanya Technology Corp 34.242 TWD 82.210 80.277 0,01

Nien Made Enterprise Co Ltd 4.945 TWD 40.897 36.665 0,01

Novatek Microelectronics Corp 19.780 TWD 66.799 74.307 0,01

Pegatron Corp 66.265 TWD 144.318 113.987 0,02

Pou Chen Corp 75.166 TWD 81.206 73.248 0,01

Powertech Technology Inc 23.737 TWD 62.036 57.325 0,01

President Chain Store Corp 19.286 TWD 153.469 185.759 0,03

Quanta Computer Inc 91.485 TWD 160.599 136.439 0,03

Realtek Semiconductor Corp 15.330 TWD 49.235 47.414 0,01

Ruentex Development Co Ltd 31.154 TWD 28.736 30.579 0,01

Ruentex Industries Ltd 6.737 TWD 8.785 11.645 -

Shin Kong Financial Holding Co Ltd 277.421 TWD 81.834 91.681 0,02

SinoPac Financial Holdings Co Ltd 356.049 TWD 98.498 108.614 0,02

Standard Foods Corp 20.275 TWD 41.849 35.392 0,01

Synnex Technology International Corp 47.968 TWD 54.549 60.496 0,01

Taishin Financial Holding Co Ltd 321.433 TWD 130.006 130.286 0,02

Taiwan Business Bank 125.112 TWD 29.800 33.254 0,01

Taiwan Cement Corp 122.145 TWD 126.779 146.284 0,03

Taiwan Cooperative Financial Holding Co Ltd 269.015 TWD 127.892 134.114 0,02

Taiwan Mobile Co Ltd 54.396 TWD 167.197 170.547 0,03

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 2.041.759 TWD 14.244.288 12.226.281 2,27

Teco Electric and Machinery Co Ltd 64.287 TWD 49.801 41.401 0,01

Uni-President Enterprises Corp 163.684 TWD 315.873 346.754 0,06

United Microelectronics Corp 406.489 TWD 159.688 194.613 0,04

Voltronic Power Technology Corp 114.000 TWD 1.789.006 1.658.312 0,31

Walsin Technology Corp 10.000 TWD 110.849 110.159 0,02

Winbond Electronics Corp 99.397 TWD 64.806 52.922 0,01

Wistron Corp 88.518 TWD 59.787 56.006 0,01

WPG Holdings Ltd 55.880 TWD 61.235 68.186 0,01

Yageo Corp 6.923 TWD 73.861 206.301 0,04

Yuanta Financial Holding Co Ltd 345.664 TWD 133.254 134.249 0,02

Total Taiwán 37.947.917 36.242.385 6,67

TAILANDIA

Advanced Info Service PCL 35.259 THB 174.074 170.513 0,03

Airports of Thailand PCL 145.337 THB 260.920 238.704 0,04

Bangkok Bank PCL 8.407 THB 47.866 43.615 0,01

Bangkok Dusit Medical Services PCL 131.293 THB 72.732 85.228 0,02

Bangkok Expressway & Metro PCL 253.932 THB 50.472 50.312 0,01

Banpu PCL 70.023 THB 40.946 35.415 0,01

Beauty Community PCL 3.136.600 THB 1.677.065 989.436 0,18

Berli Jucker PCL 40.599 THB 59.871 53.450 0,01

BTS Group Holdings PCL 198.398 THB 40.961 46.550 0,01

Bumrungrad Hospital PCL 12.116 THB 60.904 54.013 0,01

Central Pattana PCL 45.643 THB 97.159 84.484 0,02

Charoen Pokphand Foods PCL 102.216 THB 61.868 65.554 0,01

CP ALL PCL 167.541 THB 342.677 326.494 0,06

Delta Electronics Thailand PCL 16.912 THB 33.398 24.470 -

Energy Absolute PCL 37.929 THB 65.904 33.125 0,01

Glow Energy PCL 17.357 THB 37.949 42.761 0,01

Home Product Center PCL / NVDR 133.766 THB 48.715 46.032 0,01

Indorama Ventures PCL 52.319 THB 75.142 74.336 0,01

IRPC PCL 339.483 THB 63.994 51.775 0,01



170


Descripción

Valor


Kasikornbank PCL 5.934 THB 35.073 30.476 0,01

Kasikornbank PCL / NVDR 59.341 THB 350.038 293.162 0,05

Krung Thai Bank PCL 118.485 THB 60.775 51.894 0,01

Minor International PCL 73.287 THB 82.701 61.617 0,01

PTT Exploration & Production PCL 47.127 THB 143.830 167.091 0,03

PTT Global Chemical PCL 76.452 THB 188.722 151.975 0,03

PTT PCL 358.520 THB 452.388 443.967 0,08

Robinson PCL 16.962 THB 31.213 24.320 -

Siam Cement PCL 14.044 THB 177.210 150.113 0,03

Siam Commercial Bank PCL 62.160 THB 251.087 190.411 0,04

Thai Oil PCL 38.028 THB 99.968 76.833 0,01

Thai Union Group PCL 64.732 THB 34.365 26.664 -

TMB Bank PCL 450.995 THB 34.074 27.277 0,01

True Corp PCL 339.433 THB 58.761 46.900 0,01

Total Tailandia 5.312.822 4.258.967 0,79


Yum China Holdings Inc 140.038 USD 4.823.379 4.680.835 0,87

Total Estados Unidos de América 4.823.379 4.680.835 0,87



ITALIA


Total Italia 4.513.581 4.500.455 0,83





PAKISTÁN

Lucky Cement Ltd 8.852 PKR 40.070 32.343 0,01

Oil & Gas Development Co Ltd 21.857 PKR 26.358 24.249 -

United Bank Ltd 23.638 PKR 32.933 28.457 0,01

Total Pakistán 99.361 85.049 0,02

COREA DEL SUR

Celltrion Healthcare Co Ltd 1.182 KRW 121.505 97.311 0,02

Celltrion Pharm Inc 508 KRW 37.651 34.442 0,01

CJ E&M Corp 643 KRW 43.615 48.884 0,01

HLB Inc 1.027 KRW 112.706 76.735 0,01

Pearl Abyss Corp 187 KRW 33.252 30.891 0,01

SillaJen Inc 1.803 KRW 143.267 99.789 0,02

ViroMed Co Ltd 450 KRW 94.834 78.730 0,01

Total Corea del Sur 586.830 466.782 0,09



171


Descripción

Valor


TAIWÁN

Phison Electronics Corp 4.945 TWD 40.625 33.313 0,01

TaiMed Biologics Inc 5.934 TWD 32.800 51.289 0,01

Vanguard International Semiconductor Corp 30.660 TWD 55.650 59.062 0,01

Win Semiconductors Corp 11.374 TWD 81.839 69.394 0,01

Total Taiwán 210.914 213.058 0,04

VIETNAM

Vietnam Dairy Products JSC 200.150 VND 1.293.634 1.285.753 0,24

Vinhomes JSC 310.830 VND 1.297.081 1.287.475 0,24

Total Vietnam 2.590.715 2.573.228 0,48

TOTAL OTROS MERCADOS ORGANIZADOS: ACCIONES 3.487.820 3.338.117 0,63


REGULADOS 3.487.820 3.338.117 0,63

C) OTROS VALORES MOBILIARIOS


MALTA

BGP Holdings Plc* 1.781.520 EUR - - -

Total Malta - - -

TAIWÁN

Right Financial Holdings 11.079 TWD - -

Taiwan High Speed Rail Corp 57.363 TWD 37.705 38.400 0,01

Total Taiwán 37.705 38.400 0,01



ESPAÑA



Total España 3.121.003 3.456.037 0,64





16.874.726 3,13


* Este valor no está cotizado ni es negociable.

** Parte vinculada con arreglo a lo dispuesto en la nota 23.

1 OICVM.



172





OTROS VALORES MOBILIARIOS NEGOCIADOS EN OTROS MERCADOS REGULADOS

3.338.117 0,61


3.494.437 0,64


18.059.865 3,33

OTROS ACTIVOS

2.586.233 0,48

TOTAL 542.848.551 100,00


173

% del

activo neto


11,38


10,30


8,34


7,52

Seguros

5,65


5,06


4,76

Químicas

4,66


4,02


2,92

Biotecnología

2,75

Inmobiliarias

2,58

Textil

2,55


2,22

Otros servicios

2,15


2,08

Bienes de consumo

1,65


1,59

Ocio

1,56

Transporte

1,47

Petróleo

1,20


1,08


1,03


0,99

Servicios públicos

0,96


0,94


0,88


0,75

Casas de comercio

0,73


0,64


0,48


0,45


0,44

Metales no ferrosos

0,31


0,27

Varios

0,13

Metales preciosos

0,10

Agricultura y pesca

0,09


0,08


0,06


0,02


0,02


0,01



3,13


CHALLENGE EMERGING MARKETS EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

174


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



ARGENTINA

Grupo Financiero Inbursa SA 50.000 USD 2.701.124 1.520.124 0,26

Total Argentina 2.701.124 1.520.124 0,26

BERMUDAS

Credicorp Ltd 19.600 USD 2.645.753 3.746.651 0,64

Haier Electronics Group Co Ltd 1.235.000 HKD 3.193.367 3.492.990 0,59

Hanergy Thin Film Power Group Ltd* 2.530.864 HKD 298.412 - -

Pacific Basin Shipping Ltd 8.000.000 HKD 1.722.718 1.866.479 0,32

Total Bermudas 7.860.250 9.106.120 1,55

BRASIL

Cosan SA Industria e Comercio 150.000 BRL 1.363.207 1.186.413 0,20

Embraer SA 25.000 USD 539.281 547.158 0,09

Gerdau SA 500.000 USD 1.876.411 1.550.354 0,26

Itau Unibanco Holding SA 800.000 USD 10.063.837 7.116.946 1,21

Petrobras Distribuidora SA 260.800 BRL 1.076.584 1.071.847 0,18

Petroleo Brasileiro SA 500.000 USD 5.272.209 3.709.622 0,63

Petroleo Brasileiro SA / preference 1.072.600 BRL 5.777.465 4.003.085 0,68

Porto Seguro SA 9.300 BRL 78.859 81.879 0,01

Sul America SA / preference 41.600 BRL 185.456 168.351 0,03

Suzano Papel e Celulose SA 320.100 BRL 3.003.689 3.178.791 0,54

Vale SA 608.900 USD 6.554.495 6.721.145 1,14

Total Brasil 35.791.493 29.335.591 4,97

ISLAS CAIMÁN

58.com Inc 6.200 USD 306.659 361.783 0,06


Agile Group Holdings Ltd 168.000 HKD 237.662 229.260 0,04

Alibaba Group Holding Ltd 195.900 USD 19.066.694 31.873.935 5,41

ANTA Sports Products Ltd 612.000 HKD 2.606.666 2.717.642 0,46

Autohome Inc 3.800 USD 162.737 331.392 0,06

Baidu Inc 17.900 USD 3.205.252 3.744.653 0,64

Chailease Holding Co Ltd 519.000 TWD 1.393.329 1.451.298 0,25

China Evergrande Group 209.000 HKD 144.924 423.675 0,07

China Huishan Dairy Holdings Co Ltd* 711.000 HKD 125.860 - -

China Medical System Holdings Ltd 350.000 HKD 621.210 590.098 0,10

China Resources Cement Holdings Ltd 1.382.000 HKD 1.206.550 1.111.790 0,19

China Resources Land Ltd 228.000 HKD 408.084 629.805 0,11

China State Construction International Holdings Ltd 1.500.000 HKD 1.461.436 1.302.463 0,22

Country Garden Holdings Co Ltd 564.000 HKD 479.150 769.658 0,13

Ctrip.com International Ltd 25.000 USD 1.097.128 1.036.664 0,18

Dali Foods Group Co Ltd 3.000.000 HKD 2.000.638 1.904.997 0,32

ENN Energy Holdings Ltd 400.000 HKD 2.692.779 3.101.260 0,53

Fullshare Holdings Ltd 447.500 HKD 206.307 184.188 0,03

Geely Automobile Holdings Ltd 691.000 HKD 1.008.039 1.511.791 0,26

Genscript Biotech Corp 214.000 HKD 556.433 489.863 0,08

* Suscripción ordenada por Mediolanum Asset Management Limited..

CHALLENGE EMERGING MARKETS EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

175


Descripción

Valor


Haitian International Holdings Ltd 186.000 HKD 364.525 380.735 0,06

Huazhu Group Ltd 8.700 USD 325.330 316.726 0,05

JD.com Inc 46.700 USD 1.133.481 1.570.246 0,27

Kingboard Laminates Holdings Ltd 1.731.000 HKD 1.762.532 1.783.077 0,30

Kingdee International Software Group Co Ltd 1.402.000 HKD 1.193.971 1.151.023 0,20

Longfor Properties Co Ltd 146.000 HKD 218.469 320.709 0,05

Momo Inc 7.600 USD 252.656 291.581 0,05

NetEase Inc 5.000 USD 815.231 1.065.080 0,18

New Oriental Education & Technology Group Inc 9.400 USD 331.867 762.197 0,13

Nexteer Automotive Group Ltd 131.000 HKD 190.148 160.026 0,03

Shimao Property Holdings Ltd 1.135.000 HKD 2.460.130 2.403.246 0,41

SINA Corp 4.100 USD 282.436 294.380 0,05

Sino Biopharmaceutical Ltd 3.891.000 HKD 4.687.142 4.838.792 0,82

SSY Group Ltd 878.000 HKD 844.172 789.430 0,13

Sunac China Holdings Ltd 179.000 HKD 312.104 492.482 0,08

Sunny Optical Technology Group Co Ltd 175.800 HKD 2.175.972 2.691.183 0,46

TAL Education Group 21.600 USD 253.492 702.588 0,12

Tencent Holdings Ltd 262.800 HKD 1.168.378 10.961.294 1,86

Uni-President China Holdings Ltd 1.068.000 HKD 1.117.447 1.140.093 0,19

WH Group Ltd 3.000.000 HKD 2.509.365 2.063.472 0,35


CHILE

Banco de Chile 8.100 USD 651.813 649.091 0,11

Banco de Credito e Inversiones SA 4.177 CLP 191.872 236.431 0,04

Banco Santander Chile 56.300 USD 1.505.087 1.530.282 0,26

Empresas CMPC SA 297.286 CLP 826.477 940.348 0,16

Empresas COPEC SA 107.007 CLP 1.267.195 1.407.914 0,24

Enel Americas SA 60.200 USD 425.906 454.958 0,08

Latam Airlines Group SA 46.000 USD 390.161 401.676 0,07

Total Chile 5.258.511 5.620.700 0,96

CHINA

Aluminum Corp of China Ltd 4.500.000 HKD 2.064.120 1.649.127 0,28

Anhui Conch Cement Co Ltd 700.000 HKD 2.781.308 3.351.078 0,57

BAIC Motor Corp Ltd 1.002.500 HKD 844.409 795.457 0,13

Bank of China Ltd 2.254.000 HKD 679.169 950.058 0,16

BBMG Corp 3.000.000 HKD 1.115.453 921.134 0,16

Beijing Capital International Airport Co Ltd 1.500.000 HKD 1.548.476 1.281.003 0,22

China Communications Construction Co Ltd 2.520.000 HKD 2.159.667 2.091.073 0,35

China Communications Services Corp Ltd 412.000 HKD 204.495 220.359 0,04

China Construction Bank Corp 22.148.000 HKD 14.802.950 17.256.989 2,93

China Huarong Asset Management Co Ltd 1.249.000 HKD 406.749 305.149 0,05

China Merchants Bank Co Ltd 1.000.000 HKD 2.871.075 3.081.451 0,52

China Minsheng Banking Corp Ltd 78.354 HKD 44.376 47.254 0,01

China National Building Material Co Ltd 5.608.000 HKD 4.793.531 4.425.114 0,75

China Petroleum & Chemical Corp 7.842.000 HKD 4.685.415 6.023.925 1,02

China Shenhua Energy Co Ltd 741.500 HKD 1.696.921 1.504.767 0,26

China Vanke Co Ltd 121.000 HKD 205.872 350.884 0,06

CRRC Corp Ltd 2.500.000 HKD 1.765.461 1.648.026 0,28

Gree Electric Appliances Inc of Zhuhai 200.000 CNH 1.290.332 1.177.766 0,20

Industrial & Commercial Bank of China Ltd 3.407.000 HKD 1.676.246 2.152.193 0,37

PICC Property & Casualty Co Ltd 6.558.000 HKD 5.803.581 5.961.406 1,01

Qingdao Haier Co Ltd 700.905 CNH 1.889.535 1.669.093 0,28


176


Descripción

Valor


SAIC Motor Corp Ltd 500.811 CNH 2.382.392 2.216.136 0,38

Sinopec Engineering Group Co Ltd 1.086.500 HKD 955.310 919.503 0,16

Yanzhou Coal Mining Co Ltd 246.000 HKD 245.209 260.981 0,04

Total China 56.912.052 60.259.926 10,23

FEDERATION OF RUSSIA

Gazprom PJSC 321.534 USD 5.186.056 1.202.490 0,20

Novatek PJSC 30.510 USD 3.228.258 3.776.198 0,64

Novolipetsk Steel PJSC 40.945 USD 860.111 835.309 0,14

Rosneft Oil Co PJSC 69.936 USD 369.727 375.714 0,06

Sberbank of Russia PJSC 450.000 USD 6.779.512 5.309.207 0,90

Severstal PJSC 58.605 USD 717.571 726.868 0,12

Surgutneftegas OJSC 91.697 USD 376.338 350.377 0,06

Tatneft PJSC 20.736 USD 1.133.898 1.127.961 0,19

Total Federación Rusa 18.651.471 13.704.124 2,31

GRECIA

FF Group 2.803 EUR 59.279 13.454 -

Total Grecia 59.279 13.454 -

HONG KONG

China Jinmao Holdings Group Ltd 518.000 HKD 179.575 213.206 0,04

China Mobile Ltd 1.615.500 HKD 12.471.870 12.294.089 2,09

China Overseas Land & Investment Ltd 2.008.000 HKD 4.867.391 5.447.257 0,92

China Traditional Chinese Medicine Holdings Co Ltd 1.022.000 HKD 770.948 706.330 0,12

CNOOC Ltd 960.000 HKD 872.462 1.424.159 0,24

CSPC Pharmaceutical Group Ltd 2.614.000 HKD 5.392.896 6.487.082 1,10

Far East Horizon Ltd 557.000 HKD 450.510 460.354 0,08

MMG Ltd 1.020.000 HKD 592.132 571.367 0,10

Sinotruk Hong Kong Ltd 1.235.000 HKD 1.875.613 1.745.136 0,30

Total Hong Kong 27.473.397 29.348.980 4,99

HUNGRÍA

OTP Bank Nyrt 105.525 HUF 3.483.636 3.167.865 0,54

Total Hungría 3.483.636 3.167.865 0,54

INDIA

Aurobindo Pharma Ltd 10.921 INR 54.721 82.435 0,01

Axis Bank Ltd 149.554 USD 4.695.177 4.682.443 0,79

Bharat Heavy Electricals Ltd 261.724 INR 442.574 229.413 0,04

Coal India Ltd 161.515 INR 622.461 529.054 0,09

Container Corp Of India Ltd 5.090 INR 48.129 39.121 0,01

GAIL India Ltd 108.278 INR 401.152 434.819 0,07

HCL Technologies Ltd 172.553 INR 1.770.626 1.972.434 0,33

Hero MotoCorp Ltd 7.475 INR 253.266 330.290 0,06

Hindalco Industries Ltd 579.464 INR 1.539.319 1.609.706 0,27

Hindustan Unilever Ltd 46.557 INR 306.477 937.735 0,16

ICICI Bank Ltd 622.000 USD 4.436.743 4.233.339 0,72

Infosys Ltd 761.900 USD 10.687.883 12.503.110 2,12

InterGlobe Aviation Ltd 132.147 INR 1.927.089 1.827.000 0,31

JSW Steel Ltd 108.863 INR 328.528 441.067 0,07


177


Descripción

Valor


Mahindra & Mahindra Ltd 150.000 USD 1.059.221 1.684.229 0,29

Nestle India Ltd 1.296 INR 75.189 159.162 0,03

Oil & Natural Gas Corp Ltd 174.188 INR 371.548 336.013 0,06

Reliance Industries Ltd 94.535 USD 1.307.415 2.220.894 0,38

Tata Consultancy Services Ltd 152.708 INR 2.554.755 3.536.274 0,60

Tata Motors Ltd 150.000 USD 3.160.144 2.493.954 0,42

Tata Steel Ltd 135.427 INR 996.365 933.408 0,16

Tata Steel Ltd 200.000 USD 1.443.729 1.354.293 0,23

Tech Mahindra Ltd 360.624 INR 3.106.989 3.010.341 0,51

Wipro Ltd 47.639 INR 166.767 153.920 0,03

Total India 41.756.267 45.734.454 7,76

INDONESIA

Adaro Energy Tbk PT 17.815.600 IDR 1.896.843 1.780.342 0,30

Bank Central Asia Tbk PT 704.300 IDR 251.454 885.585 0,15

Bank Mandiri Persero Tbk PT 3.059.400 IDR 945.426 1.193.544 0,20

Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT 2.482.500 IDR 982.127 1.013.181 0,17

Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT 24.993.200 IDR 3.914.406 4.125.184 0,70

Matahari Department Store Tbk PT 3.500.000 IDR 2.226.484 1.801.320 0,31

Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT 10.000.000 IDR 1.843.124 2.196.695 0,37

United Tractors Tbk PT 775.200 IDR 1.390.246 1.452.797 0,25

Total Indonesia 13.450.110 14.448.648 2,45

ISLA DE MAN

NEPI Rockcastle Plc 62.540 ZAR 537.179 460.437 0,08

Total Isla de Man 537.179 460.437 0,08

LUXEMBURGO

Ternium SA 76.400 USD 2.037.850 2.285.137 0,39


MALASIA

AirAsia Group Bhd 613.100 MYR 380.365 397.973 0,07


Dialog Group BHD 1.144.600 MYR 699.110 750.309 0,13

Hartalega Holdings Bhd 291.200 MYR 297.633 353.173 0,06

Hong Leong Bank Bhd 21.600 MYR 48.083 83.941 0,01

Malayan Banking Bhd 879.500 MYR 1.489.084 1.660.108 0,28

My EG Services Bhd 7.087.600 MYR 1.485.135 1.513.378 0,26


Public Bank Bhd 388.100 MYR 1.654.532 1.905.986 0,32

Rhb Capital Berhad* 91.674 MYR - - -

Sime Darby Bhd 1.472.200 MYR 927.881 763.873 0,13

SRI Hartamas Bhd** 75.000 MYR 10.763 - -

Top Glove Corp Bhd 514.500 MYR 1.253.003 1.276.556 0,22

Total Malasia 8.721.347 9.272.344 1,57

ISLAS MAURICIO

Golden Agri-Resources Ltd 7.443.200 SGD 1.612.686 1.457.392 0,25

Total Islas Mauricio 1.612.686 1.457.392 0,25

* Este valor fue excluido de bolsa en junio de 2016.

** Este valor fue excluido de bolsa en enero de 2005.


178


Descripción

Valor


MÉXICO

Grupo Aeroportuario del Sureste SAB de CV 10.700 USD 1.468.566 1.466.745 0,25

Grupo Financiero Banorte SAB de CV 512.000 MXN 2.236.042 2.509.992 0,43

Grupo Mexico SAB de CV 463.400 MXN 851.921 1.121.499 0,19

Mexichem SAB de CV 522.200 MXN 1.198.410 1.288.717 0,22

Wal-Mart de Mexico SAB de CV 2.419.200 MXN 5.209.933 5.492.841 0,93

Total México 10.964.872 11.879.794 2,02

PERÚ

Cia de Minas Buenaventura SAA 13.658 PEN 79.397 162.213 0,03

Total Perú 79.397 162.213 0,03

FILIPINAS

Ayala Land Inc 677.100 PHP 213.955 404.223 0,07

SM Prime Holdings Inc 861.000 PHP 227.984 475.806 0,08

Total Filipinas 441.939 880.029 0,15

POLAND

Jastrzebska Spolka Weglowa SA 32.832 PLN 579.748 573.829 0,10

LPP SA 402 PLN 820.386 797.243 0,14

PGE Polska Grupa Energetyczna SA 66.285 PLN 343.785 139.956 0,02

Polski Koncern Naftowy Orlen SA 15.288 PLN 144.920 288.836 0,05

Polskie Gornictwo Naftowe i Gazownictwo SA 581.111 PLN 729.909 735.920 0,12

Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA 44.070 PLN 389.503 364.836 0,06

Total Polonia 3.008.251 2.900.620 0,49

SUDÁFRICA

Barclays Africa Group Ltd 567.718 ZAR 6.307.825 5.367.690 0,91

Bid Corp Ltd 20.120 ZAR 341.765 331.759 0,06

Exxaro Resources Ltd 11.273 ZAR 100.705 82.118 0,01

FirstRand Ltd 131.082 ZAR 234.407 492.121 0,08

Imperial Holdings Ltd 84.229 ZAR 1.001.625 1.002.152 0,17

Liberty Holdings Ltd 29.873 ZAR 217.006 213.982 0,04

Life Healthcare Group Holdings Ltd 1.357 ZAR 2.460 2.063 -

Mondi Ltd 42.734 ZAR 955.047 965.011 0,16

Mr Price Group Ltd 11.276 ZAR 111.840 151.790 0,03

Naspers Ltd 72.651 ZAR 9.602.568 14.799.341 2,51

Nedbank Group Ltd 64.190 ZAR 950.018 979.140 0,17

Pick n Pay Stores Ltd 18.351 ZAR 48.350 84.468 0,01

Remgro Ltd 32.097 ZAR 461.255 392.939 0,07

RMB Holdings Ltd 247.279 ZAR 1.060.970 1.110.336 0,19

Sasol Ltd 50.004 ZAR 1.377.451 1.511.490 0,26

Standard Bank Group Ltd 177.129 ZAR 1.694.795 2.031.378 0,35

Truworths International Ltd 55.761 ZAR 205.820 262.113 0,04

Woolworths Holdings Ltd 582.048 ZAR 1.911.040 1.954.342 0,33

Total Sudáfrica 26.584.947 31.734.233 5,39

COREA DEL SUR

Daelim Industrial Co Ltd 10.074 KRW 587.046 589.309 0,10

Daewoo Corp 3.764 KRW 21.093

-

E-MART Inc 7.000 KRW 1.175.404 1.377.509 0,23


179


Descripción

Valor


Hana Financial Group Inc 172.349 KRW 5.557.388 5.637.218 0,96

Hyosung Corp 1.533 KRW 60.852 157.908 0,03

Hyundai Mobis Co Ltd 10.000 KRW 1.348.656 1.645.016 0,28

Hyundai Motor Co 21.203 KRW 1.869.958 2.037.341 0,35

Korea Investment Holdings Co Ltd 26.607 KRW 1.603.244 1.703.717 0,29

LG Chem Ltd 8.000 KRW 1.730.147 2.053.964 0,35

LG Chem Ltd / preference shares 8.000 KRW 1.326.051 1.199.171 0,20

LG Electronics Inc 21.253 KRW 1.314.432 1.321.677 0,22

LG Uplus Corp 200.000 KRW 1.887.480 2.136.984 0,36

Lotte Chemical Corp 7.052 KRW 2.114.382 1.829.543 0,31

Lotte Shopping Co Ltd 8.954 KRW 1.504.343 1.469.506 0,25

Mando Corp 27.025 KRW 1.018.237 781.106 0,13

Medy-Tox Inc 2.572 KRW 1.479.526 1.525.922 0,26

POSCO 31.273 KRW 8.161.834 7.740.730 1,31


Samsung Electronics Co Ltd / preference (sin derecho a voto) 115.500 KRW 2.036.362 3.302.793 0,56

Samsung SDS Co Ltd 11.391 KRW 2.075.276 1.777.519 0,30

Shinhan Financial Group Co Ltd 100.000 KRW 3.309.127 3.305.407 0,56

Shinsegae Inc 1.389 KRW 545.500 428.157 0,07

SK Hynix Inc 202.773 KRW 9.345.798 13.015.267 2,21



TAIWÁN


Cathay Financial Holding Co Ltd 1.260.000 TWD 1.649.130 1.886.255 0,32

China Development Financial Holding Corp 3.240.000 TWD 965.959 1.015.832 0,17

China Life Insurance Co Ltd 2.574.000 TWD 2.146.786 2.315.646 0,39

CTBC Financial Holding Co Ltd 2.138.000 TWD 947.897 1.313.473 0,22

E.Sun Financial Holding Co Ltd 1.100.000 TWD 437.715 649.371 0,11

Eva Airways Corp 197.000 TWD 71.587 81.241 0,01


Formosa Chemicals & Fibre Corp 384.000 TWD 876.958 1.274.451 0,22

Fubon Financial Holding Co Ltd 2.975.000 TWD 3.571.570 4.243.580 0,72

Giant Manufacturing Co Ltd 169.000 TWD 689.632 606.240 0,10

Globalwafers Co Ltd 76.000 TWD 980.697 1.084.074 0,18

Hiwin Technologies Corp 11.000 TWD 64.685 113.873 0,02

Macronix International 719.000 TWD 894.883 875.307 0,15

Mega Financial Holding Co Ltd 2.664.000 TWD 1.697.242 1.978.992 0,34

Merida Industry Co Ltd 219.000 TWD 818.087 912.410 0,15

Micro-Star International Co Ltd 147.000 TWD 391.015 400.266 0,07


Nanya Technology Corp 1.817.000 TWD 4.317.310 4.259.779 0,72

Novatek Microelectronics Corp 242.000 TWD 868.661 909.120 0,15

Pacific Electric Wire & Cable Co Ltd* 35.943 TWD 114.425 - -

Pegatron Corp 1.504.000 TWD 2.942.609 2.587.136 0,44

Picvue Electronics** 60 TWD 24 - -

Powertech Technology Inc 34.000 TWD 60.196 82.111 0,01


Primax Electronics Ltd 601.000 TWD 1.071.224 1.013.451 0,17

Shin Kong Financial Holding Co Ltd 1.699.000 TWD 556.547 561.479 0,10

Synnex Technology International Corp 64.000 TWD 64.804 80.715 0,01


Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 2.351.000 TWD 7.341.472 14.078.051 2,39

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 277.500 USD 8.657.957 8.614.053 1,46

* Este valor fue excluido de bolsa en agosto de 2003. ** Este valor fue excluido de bolsa en agosto de 2003.


180


Descripción

Valor


Tripod Technology Corp 490.000 TWD 1.335.084 1.141.837 0,19

Walsin Technology Corp 31.000 TWD 320.632 341.492 0,06

Ya Hsin Industrial Co Ltd* 101.272 TWD 66.547 - -

Yuanta Financial Holding Co Ltd 1.575.000 TWD 567.901 611.698 0,10

Total Taiwán 45.636.825 55.087.809 9,32

TAILANDIA

Airports of Thailand PCL 1.019.700 THB 1.787.726 1.674.774 0,28

Berli Jucker PCL 93.733 THB 123.899 123.403 0,02


Delta Electronics Thailand PCL 30.235 THB 55.223 43.747 0,01

Glow Energy PCL 28.263 THB 15.781 69.630 0,01

Home Product Center PCL 252.473 THB 46.680 86.882 0,01

Home Product Center PCL / NVDR 715.300 THB 253.452 246.153 0,04

Indorama Ventures PCL 100.547 THB 115.762 142.859 0,02



PTT Global Chemical PCL 1.127.300 THB 2.324.054 2.240.901 0,38

PTT PCL 6.052.800 THB 8.075.018 7.495.372 1,27

Robinson PCL 30.437 THB 46.941 43.641 0,01

Thai Oil PCL 878.600 THB 1.791.705 1.775.154 0,30

Thai Union Group PCL 94.692 THB 52.738 39.004 0,01

Total Tailandia 15.576.822 14.894.655 2,51

TURQUÍA

Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS 266.047 TRY 426.313 510.070 0,09

Turk Hava Yollari AO 1.852.150 TRY 4.404.964 4.755.521 0,81

Total Turquía 4.831.277 5.265.591 0,90


Southern Copper Corp 2.100 USD 39.076 83.253 0,01

Yum China Holdings Inc 22.800 USD 542.206 762.101 0,13

Total Estados Unidos de América 581.282 845.354 0,14



ITALIA


Total Italia 3.510.832 3.500.354 0,59



* Este valor fue excluido de bolsa en mayo de 2007.


181


Descripción

Valor




INDIA

ITC Ltd 101.203 USD 50.071 331.309 0,06

Total India 50.071 331.309 0,06

QATAR

Qatar National Bank SAQ 9.435 QAR 343.687 340.198 0,06

Total Qatar 343.687 340.198 0,06

TAIWÁN

TaiMed Biologics Inc 35.000 TWD 281.313 302.513 0,05

Vanguard International Semiconductor Corp 784.000 TWD 1.357.976 1.510.270 0,26

Total Taiwán 1.639.289 1.812.783 0,31

EMIRATOS ÁRABES UNIDOS

Emaar Properties PJSC 368.766 AED 444.374 426.623 0,07

Emirates Telecommunications Group Co PJSC 106.247 AED 404.149 403.476 0,07

Total Emiratos Árabes Unidos 848.523 830.099 0,14

TOTAL OTROS MERCADOS ORGANIZADOS: ACCIONES 2.881.570 3.314.389 0,57

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS NEGOCIADOS EN OTROS MERCADOS REGULADOS 2.881.570 3.314.389 0,57



FEDERACIÓN RUSA

LUKOIL PJSC 125.381 USD 6.732.776 7.284.833 1,24

Total Federación Rusa 6.732.776 7.284.833 1,24

COREA DEL SUR

Daewoo Heavy Industries Ltd* 599 KRW 2.090 - -

Total Corea del Sur 2.090 - -

TAIWÁN

Right Financial Holdings** 22.207 TWD - - -

Taiwan Pineapple Corp***1 3.698 TWD 22.189 - -

Total Taiwán 22.189 - -

TURQUÍA

Aktas Electric Ticaret AS**** 95 TRY 31.599 - -

Medya Holding***** 3.610 TRY 37.521 - -

Total Turquía 69.120 - -

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS: ACCIONES 6.826.175 7.284.833 1,24

* Este valor fue excluido de bolsa en mayo de 2001.

** Derechos temporales. Solo tienen valor si el precio de suscripción se encuentra por debajo del precio del subyacente.

*** Este valor fue excluido de bolsa en mayo de 2000.

**** Este valor fue excluido de bolsa en enero de 2000. ***** Suspendida en octubre de 2000, debido a que uno de sus accionistas mayoritarios estaba fuertemente endeudado con su banco. Sin cotización bursátil y, por

tanto, el precio sigue siendo cero. 1 Posición bloqueada para la negociación.


182


Descripción

Valor



LUXEMBURGO

Robeco Emerging Markets Smaller Companies Equities1 123.250 USD 14.898.785 14.188.979 2,41


ESPAÑA



Total España 5.683.137 6.309.258 1,07





28.163.231 4,78






OTROS VALORES MOBILIARIOS NEGOCIADOS EN OTROS MERCADOS REGULADOS 3.314.389 0,49


27.783.070 4,12


33.819.046 5,01

OTROS ACTIVOS

79.927.459 11,84

TOTAL 675.025.825 100,00

1 OICVM.



183

% del

activo neto


14,48


11,25


7,51

Petróleo

7,24

Otros servicios

5,60


4,97


4,60


4,37


3,52


3,48


2,90


2,70

Transporte

2,69


2,64

Inmobiliarias

2,25


1,99

Seguros

1,67

Químicas

1,61

Servicios públicos

1,39


1,17


0,95


0,90


0,70

Metales no ferrosos

0,66

Textil

0,63


0,59


0,46


0,37


0,37

Ocio

0,36

Agricultura y pesca

0,26


0,25

Casas de comercio

0,17


0,16

Biotecnología

0,13


0,08


0,06


0,06

Metales preciosos

0,03



4,78


CHALLENGE ENERGY EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

184


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



AUSTRALIA

Caltex Australia Ltd 27.250 AUD 492.757 568.174 0,24

Origin Energy Ltd 190.015 AUD 1.097.705 1.218.950 0,51

Santos Ltd 195.488 AUD 851.713 778.981 0,33

Woodside Petroleum Ltd 97.291 AUD 2.189.663 2.202.645 0,93

Total Australia 4.631.838 4.768.750 2,01

AUSTRIA

OMV AG 15.899 EUR 534.142 773.804 0,33

Total Austria 534.142 773.804 0,33

CANADÁ

AltaGas Ltd 19.967 CAD 512.102 343.144 0,14

ARC Resources Ltd 40.651 CAD 632.156 354.732 0,15

Cameco Corp 42.767 CAD 666.432 409.124 0,17

Canadian Natural Resources Ltd 131.922 CAD 3.231.130 3.976.756 1,67

Cenovus Energy Inc 112.861 CAD 1.068.131 979.712 0,41

Crescent Point Energy Corp 58.976 CAD 976.289 368.314 0,15

Enbridge Inc 183.174 CAD 5.826.558 5.236.642 2,20

Encana Corp 105.151 CAD 1.927.364 1.188.742 0,50

Husky Energy Inc 37.720 CAD 595.207 495.453 0,21

Imperial Oil Ltd 18.453 CAD 517.179 519.850 0,22

Inter Pipeline Ltd 41.142 CAD 799.695 658.823 0,28

Keyera Corp 21.658 CAD 544.687 519.874 0,22

Pembina Pipeline Corp 54.318 CAD 1.417.111 1.599.554 0,67

PrairieSky Royalty Ltd 22.948 CAD 475.938 393.029 0,17

Seven Generations Energy Ltd 28.526 CAD 396.606 268.246 0,11

Suncor Energy Inc 177.544 CAD 4.930.026 6.119.734 2,57

Tourmaline Oil Corp 26.352 CAD 561.409 402.078 0,17

TransCanada Corp 95.197 CAD 3.208.224 3.493.347 1,47

Vermilion Energy Inc 15.297 CAD 452.869 467.599 0,20

Total Canadá 28.739.113 27.794.753 11,68

CURAZAO

Schlumberger Ltd 149.532 USD 8.294.089 8.654.466 3,64

Total Curazao 8.294.089 8.654.466 3,64

FINLANDIA

Neste OYJ 13.852 EUR 343.148 923.097 0,39

Total Finlandia 343.148 923.097 0,39

FRANCIA

TOTAL SA 193.559 EUR 8.269.068 10.097.973 4,25

Total Francia 8.269.068 10.097.973 4,25

CHALLENGE ENERGY EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

185


Descripción

Valor


ITALIA

Eni SpA 274.885 EUR 4.556.647 4.373.420 1,84

Snam SpA 245.870 EUR 965.467 874.805 0,37

Total Italia 5.522.114 5.248.225 2,21

JAPÓN

Idemitsu Kosan Co Ltd 15.000 JPY 291.432 474.207 0,20

Inpex Corp 111.000 JPY 1.133.189 999.321 0,42

JXTG Holdings Inc 348.615 JPY 1.372.428 2.109.277 0,89

Showa Shell Sekiyu KK 20.000 JPY 158.172 260.266 0,11

Total Japón 2.955.221 3.843.071 1,62

LUXEMBURGO

Tenaris SA 51.025 EUR 661.737 803.899 0,34


PAÍSES BAJOS

Koninklijke Vopak NV 7.597 EUR 315.670 297.195 0,12


NORUEGA

Aker BP ASA 11.909 NOK 372.873 384.493 0,16

Equinor ASA 125.680 NOK 1.880.762 2.849.129 1,20

Total Noruega 2.253.635 3.233.622 1,36

PAPÚA NUEVA GUINEA



PORTUGAL


Total Portugal 686.344 877.728 0,37

ESPAÑA

Enagas SA 26.115 EUR 601.647 655.487 0,28

Repsol SA 141.865 EUR 1.963.310 2.393.972 1,01


Total España 2.564.957 3.119.640 1,32

SUECIA


Total Suecia 385.016 557.475 0,23

REINO UNIDO

BP Plc 2.152.308 GBP 12.391.760 14.177.711 5,96




186


Descripción

Valor



TechnipFMC Plc 47.961 USD 1.314.784 1.304.450 0,55



Anadarko Petroleum Corp 57.538 USD 2.651.467 3.656.630 1,54

Andeavor 15.784 USD 1.041.737 1.776.075 0,75

Antero Resources Corp 22.715 USD 556.802 417.887 0,18

Apache Corp 41.217 USD 2.291.604 1.635.437 0,69

Baker Hughes a GE Co 45.339 USD 1.818.618 1.290.309 0,54

Cabot Oil & Gas Corp 49.976 USD 719.119 1.021.275 0,43

Cheniere Energy Inc 21.828 USD 734.652 1.222.805 0,51

Chevron Corp 188.467 USD 13.852.149 20.454.970 8,60

Cimarex Energy Co 10.284 USD 724.888 896.408 0,38

Concho Resources Inc 16.108 USD 1.530.014 1.911.590 0,80


Continental Resources Inc 10.166 USD 318.289 580.124 0,24


Diamondback Energy Inc 10.607 USD 1.037.188 1.198.670 0,50

EOG Resources Inc 62.525 USD 3.691.458 6.669.405 2,80

EQT Corp 28.778 USD 1.384.948 1.397.888 0,59


Halliburton Co 94.539 USD 3.073.574 3.725.872 1,57

Helmerich & Payne Inc 11.896 USD 507.260 668.367 0,28

Hess Corp 30.639 USD 1.396.839 1.734.922 0,73

HollyFrontier Corp 18.206 USD 477.631 1.053.237 0,44

Kinder Morgan Inc 214.248 USD 4.958.443 3.234.630 1,36


Marathon Petroleum Corp 51.441 USD 1.096.466 3.087.437 1,30

National Oilwell Varco Inc 41.076 USD 1.451.769 1.532.634 0,64

Newfield Exploration Co 20.845 USD 725.831 545.520 0,23

Noble Energy Inc 53.121 USD 1.460.024 1.610.422 0,68

Occidental Petroleum Corp 82.678 USD 3.988.716 5.955.558 2,50

ONEOK Inc 44.371 USD 2.047.884 2.679.965 1,13

Parsley Energy Inc 24.521 USD 771.649 639.816 0,27

Phillips 66 47.887 USD 1.684.143 4.621.604 1,94

Pioneer Natural Resources Co 18.402 USD 1.892.890 3.001.570 1,26

Plains GP Holdings LP 16.059 USD 462.008 330.945 0,14

Targa Resources Corp 23.929 USD 1.158.902 1.037.722 0,44


Williams Cos Inc 89.220 USD 2.083.333 2.093.719 0,88




ITALIA


Total Italia 2.507.296 2.500.253 1,05




187


Descripción

Valor




ESPAÑA

Mediolanum Fondcuenta FI*1 325 EUR 785.979 840.721 0,35

Mediolanum Premier FI*1 821 EUR 785.979 910.506 0,38

Total España 1.571.958 1.751.227 0,73





8.002.469 3,36







1.751.227 0,73


8.849.303 3,70

OTROS ACTIVOS

291.895 0,12

TOTAL 238.985.487 100,00

* Parte vinculada con arreglo a lo dispuesto en la nota 23. 1 OICVM.


188

% del

activo neto

Petróleo

86,05

Servicios públicos

5,45


2,01


1,05


0,73


0,68

Otros servicios

0,55

Transporte

0,12



3,36


CHALLENGE CYCLICAL EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

189


Descripción Valor nominal Divisa adquisición Valoración activo neto

1) INVERSIONES



AUSTRALIA

Alumina Ltd 168.293 AUD 285.595 296.864 0,04

Amcor Ltd 79.623 AUD 671.595 730.556 0,09

Aristocrat Leisure Ltd 37.253 AUD 202.841 725.919 0,09




Boral Ltd 80.599 AUD 331.888 336.513 0,04

Brambles Ltd 109.385 AUD 515.309 617.724 0,08

CIMIC Group Ltd 6.866 AUD 102.764 181.584 0,02

Crown Ltd 21.763 AUD 102.606 189.599 0,02

Dexus 69.948 AUD 422.919 433.627 0,06

Domino's Pizza Enterprises Ltd 3.082 AUD 138.096 101.085 0,01

Flight Centre Travel Group Ltd 3.191 AUD 71.755 128.471 0,02



GPT Group 123.865 AUD 377.934 400.049 0,05

Harvey Norman Holdings Ltd 25.610 AUD 65.737 54.763 0,01



Mirvac Group 255.126 AUD 362.951 348.049 0,04

Newcrest Mining Ltd 48.311 AUD 635.680 671.025 0,09

OneMarket Ltd 6.736 AUD - 5.384 -

Orica Ltd 25.922 AUD 320.708 294.914 0,04

Rio Tinto Ltd 27.228 AUD 1.359.101 1.435.182 0,18


SEEK Ltd 20.029 AUD 151.227 282.009 0,04

South32 Ltd 332.794 AUD 774.427 755.972 0,10

Stockland 167.372 AUD 438.622 421.619 0,05



Transurban Group 144.787 AUD 633.935 1.098.772 0,14


Total Australia 16.446.555 18.836.743 2,41

AUSTRIA

ANDRITZ AG 5.580 EUR 246.940 254.113 0,03


Total Austria 595.083 566.122 0,07

BÉLGICA

Solvay SA 5.095 EUR 600.001 546.184 0,07

Telenet Group Holding NV 3.131 EUR 127.157 126.555 0,02

Umicore SA 14.399 EUR 676.817 699.791 0,09

Total Bélgica 1.403.975 1.372.530 0,18

BERMUDAS

Axalta Coating Systems Ltd 15.075 USD 392.021 396.340 0,05


CHALLENGE CYCLICAL EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

190



IHS Markit Ltd 26.060 USD 642.932 1.170.652 0,15



Kerry Properties Ltd 44.500 HKD 181.583 187.077 0,02

Li & Fung Ltd 362.000 HKD 474.337 113.939 0,01

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd 14.424 USD 602.338 593.629 0,08


Shangri-La Asia Ltd 66.833 HKD 87.205 107.826 0,01


Total Bermudas 4.355.354 4.556.452 0,57

CANADÁ

Agnico-Eagle Mines Ltd 15.972 CAD 563.932 615.648 0,08

Barrick Gold Corp 74.816 CAD 838.795 822.903 0,11

Bombardier Inc 138.792 CAD 414.597 460.052 0,06

CAE Inc 17.169 CAD 116.666 301.320 0,04

Canadian National Railway Co 50.261 CAD 1.027.337 3.512.335 0,45

Canadian Pacific Railway Ltd 9.967 CAD 463.044 1.559.836 0,20

Canadian Tire Corp Ltd 4.382 CAD 197.988 491.794 0,06

CCL Industries Inc 9.634 CAD 392.277 403.029 0,05

Dollarama Inc 21.882 CAD 182.052 734.012 0,09

Finning International Inc 12.662 CAD 138.738 267.490 0,03

First Capital Realty Inc 12.396 CAD 166.973 166.454 0,02

First Quantum Minerals Ltd 47.396 CAD 590.316 561.743 0,07

Franco-Nevada Corp 11.670 CAD 703.346 729.189 0,09

Gildan Activewear Inc 14.806 CAD 141.901 356.075 0,05

Goldcorp Inc 59.607 CAD 669.444 685.508 0,09

H&R Real Estate Investment Trust 7.759 CAD 104.115 101.915 0,01

Kinross Gold Corp 85.732 CAD 282.995 271.892 0,03

Linamar Corp 2.711 CAD 145.257 98.900 0,01

Lundin Mining Corp 45.026 CAD 243.022 208.770 0,03

Magna International Inc 22.475 CAD 263.637 1.141.613 0,15

Methanex Corp 4.482 CAD 227.641 266.744 0,03

Nutrien Ltd 44.322 CAD 1.726.813 2.043.512 0,26

Restaurant Brands International Inc 15.876 CAD 505.893 814.482 0,10

RioCan Real Estate Investment Trust 10.674 CAD 165.528 169.189 0,02

Shaw Communications Inc 28.881 CAD 365.448 503.295 0,06

SmartCentres Real Estate Investment Trust 2.445 CAD 45.623 48.546 0,01

SNC-Lavalin Group Inc 12.064 CAD 306.252 456.292 0,06

Teck Resources Ltd 38.215 CAD 801.655 813.778 0,10

Turquoise Hill Resources Ltd 75.169 CAD 188.420 173.777 0,02

Waste Connections Inc 17.144 CAD 664.882 1.111.123 0,14

West Fraser Timber Co Ltd 4.002 CAD 234.763 228.326 0,03

Wheaton Precious Metals Corp 30.414 CAD 535.041 569.622 0,07

WSP Global Inc 6.922 CAD 311.782 312.114 0,04

Total Canadá 13.726.173 21.001.278 2,66

ISLAS CAIMÁN

CK Asset Holdings Ltd 169.500 HKD 1.218.230 1.167.727 0,15

CK Hutchison Holdings Ltd 178.950 HKD 2.272.169 1.632.614 0,21

Melco Resorts & Entertainment Ltd 16.941 USD 253.521 409.259 0,05

MGM China Holdings Ltd 56.400 HKD 84.182 111.352 0,01

Minth Group Ltd 44.000 HKD 205.504 151.805 0,02


191




Wharf Real Estate Investment Co Ltd 83.000 HKD 512.191 516.088 0,07

Wynn Macau Ltd 111.200 HKD 150.802 305.944 0,04


DINAMARCA

AP Moeller - Maersk A/S Shs A 227 DKK 305.874 239.153 0,03



DSV A/S 12.359 DKK 165.872 855.551 0,11

ISS A/S 10.302 DKK 277.776 298.646 0,04

Novozymes A/S 15.547 DKK 619.359 665.399 0,09

Pandora A/S 8.582 DKK 531.359 511.390 0,07


Total Dinamarca 3.477.798 4.348.951 0,57

FINLANDIA

Kone OYJ 23.253 EUR 426.756 1.006.390 0,13

Metso OYJ 7.406 EUR 132.248 205.368 0,03

Nokian Renkaat OYJ 8.559 EUR 189.844 288.695 0,04

Stora Enso OYJ 37.881 EUR 631.160 631.097 0,08



Total Finlandia 2.535.896 3.692.224 0,48

FRANCIA

Accor SA 12.905 EUR 424.531 540.074 0,07

Aeroports de Paris 2.098 EUR 207.635 400.928 0,05

Air Liquide SA 29.352 EUR 3.191.269 3.108.377 0,40

Alstom SA 10.271 EUR 405.704 402.931 0,05

Arkema SA 4.685 EUR 517.888 467.376 0,06

Bollore SA 57.886 EUR 111.478 228.881 0,03

Bouygues SA 14.851 EUR 492.266 545.032 0,07


Cie de Saint-Gobain 33.055 EUR 994.569 1.261.875 0,16

Cie Generale des Etablissements Michelin SCA 12.238 EUR 615.389 1.272.752 0,16

Covivio 2.164 EUR 200.702 190.757 0,02

Dassault Aviation SA 163 EUR 175.871 263.408 0,03

Edenred 15.064 EUR 22.629 402.359 0,05

Eiffage SA 5.053 EUR 350.022 468.312 0,06

Eutelsat Communications SA 9.689 EUR 196.835 173.433 0,02

Faurecia SA 5.011 EUR 319.714 306.473 0,04

Gecina SA 3.426 EUR 479.126 489.918 0,06

Getlink 29.072 EUR 214.764 341.451 0,04

Hermes International 2.173 EUR 206.889 1.125.614 0,14

ICADE 1.941 EUR 150.033 154.989 0,02

Imerys SA 2.462 EUR 190.798 169.139 0,02

JCDecaux SA 5.640 EUR 72.388 162.658 0,02

Kering SA 5.165 EUR 500.580 2.461.639 0,32

Klepierre SA 14.556 EUR 491.085 468.558 0,06

Legrand SA 18.347 EUR 502.906 1.136.413 0,15

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 18.762 EUR 1.534.704 5.253.360 0,67


192



Peugeot SA 40.435 EUR 514.500 784.641 0,10


Renault SA 13.280 EUR 512.625 973.690 0,13

Rexel SA 19.652 EUR 295.162 241.523 0,03

Safran SA 22.337 EUR 689.354 2.237.051 0,29

Schneider Electric SE 35.927 EUR 1.479.080 2.508.423 0,32

SEB SA 1.359 EUR 172.556 201.540 0,03

Societe BIC SA 1.603 EUR 111.468 127.519 0,02

Sodexo SA 5.979 EUR 271.776 507.617 0,07

Teleperformance 3.972 EUR 493.438 596.197 0,08

Thales SA 7.277 EUR 284.753 788.463 0,10

Unibail-Rodamco-Westfield 6.726 EUR 1.329.937 1.258.435 0,16

Unibail-Rodamco-Westfield CDI 49.680 AUD 465.232 464.650 0,06

Valeo SA 16.476 EUR 504.588 774.866 0,10

Vinci SA 33.486 EUR 1.277.817 2.736.476 0,35

Vivendi SA 71.194 EUR 1.545.403 1.503.617 0,19

Total Francia 23.140.957 38.768.344 4,96

ALEMANIA

adidas AG 12.849 EUR 591.363 2.364.216 0,30

Axel Springer SE 3.345 EUR 120.591 209.732 0,03

BASF SE 62.003 EUR 5.409.960 5.017.283 0,64

Bayerische Motoren Werke AG 22.116 EUR 855.632 1.715.317 0,22

Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien 3.520 EUR 96.042 237.072 0,03

Brenntag AG 10.622 EUR 330.944 501.996 0,06

Continental AG 7.295 EUR 518.253 1.438.209 0,18

Covestro AG 12.971 EUR 998.891 955.963 0,12

Daimler AG 60.814 EUR 2.162.937 3.358.757 0,43


Deutsche Post AG 66.813 EUR 1.077.853 1.864.083 0,24



Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide 3.113 EUR 146.091 249.538 0,03

Fuchs Petrolub SE 4.778 EUR 212.176 199.529 0,03

GEA Group AG 11.608 EUR 210.227 335.587 0,04

HeidelbergCement AG 10.294 EUR 842.766 741.168 0,10

HOCHTIEF AG 1.440 EUR 162.946 218.448 0,03

HUGO BOSS AG 4.254 EUR 393.435 325.516 0,04

K+S AG 13.159 EUR 324.670 276.076 0,04

KION Group AG 4.722 EUR 360.583 286.153 0,04

LANXESS AG 6.292 EUR 395.436 412.000 0,05

Linde AG 12.461 EUR 2.316.643 2.498.431 0,32

MAN SE 2.598 EUR 147.262 239.536 0,03

MTU Aero Engines AG 3.575 EUR 539.203 569.855 0,07

OSRAM Licht AG 6.155 EUR 128.620 202.500 0,03



Puma SE 661 EUR 112.616 322.238 0,04

Schaeffler AG / preference 9.541 EUR 138.337 106.287 0,01

Siemens AG 51.924 EUR 3.817.125 5.832.104 0,75

Symrise AG 8.478 EUR 574.028 631.611 0,08


TUI AG 30.288 GBP 355.562 570.454 0,07

Volkswagen AG 2.198 EUR 486.854 313.435 0,04


193




Vonovia SE 32.162 EUR 1.305.403 1.293.556 0,17

Zalando SE 7.287 EUR 253.457 344.019 0,04

Total Alemania 29.602.996 38.557.779 4,93

HONG KONG

Galaxy Entertainment Group Ltd 158.000 HKD 368.262 1.027.642 0,13

Hang Lung Group Ltd 61.000 HKD 156.911 147.353 0,02

Hang Lung Properties Ltd 139.000 HKD 276.547 246.285 0,03



Link REIT 142.500 HKD 1.037.821 1.113.449 0,14

MTR Corp 103.000 HKD 213.174 493.087 0,06



SJM Holdings Ltd 151.857 HKD 211.571 155.256 0,02

Sun Hung Kai Properties Ltd 107.000 HKD 1.437.673 1.396.580 0,18






Total Hong Kong 6.463.816 7.574.118 0,95

IRLANDA

Allegion Plc 6.534 USD 456.903 435.562 0,06

CRH Plc 56.509 EUR 1.711.247 1.704.877 0,22

DCC Plc 5.881 GBP 490.711 454.232 0,06

Eaton Corp Plc 29.360 USD 608.325 1.887.682 0,24

Ingersoll-Rand Plc 17.146 USD 495.816 1.317.716 0,17


Johnson Controls International Plc 61.663 USD 2.548.685 1.772.984 0,23

Paddy Power Betfair Plc 5.513 EUR 791.404 512.985 0,07

Pentair Plc 11.385 USD 190.845 410.442 0,05

Ryanair Holdings Plc 12.190 EUR 39.937 187.543 0,02

Smurfit Kappa Group Plc 15.068 EUR 538.509 513.819 0,07

Total Irlanda 8.315.069 9.635.205 1,25

ISLA DE MAN

Genting Singapore Ltd 378.100 SGD 213.855 288.966 0,04

Total Isla de Man 213.855 288.966 0,04

ISRAEL

Azrieli Group Ltd 2.720 ILS 103.989 116.553 0,01

Elbit Systems Ltd 1.800 ILS 171.721 182.538 0,02

Frutarom Industries Ltd 2.659 ILS 211.990 225.178 0,03

Israel Chemicals Ltd 40.140 ILS 153.331 158.348 0,02

Total Israel 641.031 682.617 0,08

ITALIA

Atlantia SpA 31.225 EUR 491.403 772.819 0,10

Ferrari NV 7.920 EUR 97.605 913.968 0,12


194



Leonardo SpA 34.216 EUR 352.879 285.840 0,04


Moncler SpA 11.965 EUR 470.410 460.533 0,06

Pirelli & C SpA 26.750 EUR 195.991 190.567 0,02

Prysmian SpA 13.177 EUR 181.439 268.547 0,03

Total Italia 2.009.258 3.533.926 0,45

JAPÓN

ABC-Mart Inc 1.800 JPY 58.302 85.075 0,01

Aeon Mall Co Ltd 6.200 JPY 104.246 95.333 0,01

Air Water Inc 10.200 JPY 165.132 162.428 0,02





Asahi Kasei Corp 81.600 JPY 937.208 899.379 0,12

Asics Corp 8.600 JPY 72.322 123.961 0,02

Bandai Namco Holdings Inc 13.300 JPY 169.252 473.542 0,06

Benesse Holdings Inc 5.200 JPY 142.894 158.899 0,02

Bridgestone Corp 40.700 JPY 496.003 1.378.406 0,18

Casio Computer Co Ltd 12.400 JPY 89.778 173.300 0,02

Central Japan Railway Co 9.500 JPY 626.198 1.734.711 0,22



Daicel Corp 19.200 JPY 185.931 181.194 0,02


Daikin Industries Ltd 16.500 JPY 532.483 1.739.190 0,22


Daiwa House Industry Co Ltd 37.100 JPY 1.131.964 1.079.391 0,14

Daiwa House REIT Investment Corp 112 JPY 220.580 231.726 0,03

Denso Corp 29.200 JPY 599.605 1.231.365 0,16

Dentsu Inc 13.300 JPY 256.322 542.232 0,07


East Japan Railway Co 20.600 JPY 1.006.429 1.711.129 0,22

FANUC Corp 12.900 JPY 1.076.195 2.212.212 0,28

Fast Retailing Co Ltd 3.900 JPY 553.573 1.554.602 0,20

Fuji Electric Co Ltd 33.000 JPY 120.104 216.656 0,03



Hikari Tsushin Inc 1.600 JPY 93.541 242.894 0,03

Hino Motors Ltd 14.900 JPY 58.602 136.417 0,02

Hitachi Chemical Co Ltd 5.700 JPY 103.941 99.109 0,01


Hitachi Metals Ltd 10.900 JPY 106.135 98.089 0,01

Honda Motor Co Ltd 108.979 JPY 2.308.891 2.753.636 0,35


Hulic Co Ltd 20.500 JPY 187.457 190.254 0,02

IHI Corp 10.100 JPY 198.594 301.122 0,04

Iida Group Holdings Co Ltd 11.336 JPY 194.062 189.388 0,02

Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 24.000 JPY 183.556 259.546 0,03


ITOCHU Corp 99.200 JPY 580.876 1.536.607 0,20

J Front Retailing Co Ltd 14.800 JPY 129.905 192.829 0,02

Japan Airlines Co Ltd 7.200 JPY 128.284 221.478 0,03

Japan Airport Terminal Co Ltd 3.500 JPY 186.482 142.966 0,02


195



Japan Prime Realty Investment Corp 57 JPY 172.657 179.084 0,02

Japan Real Estate Investment Corp 90 JPY 388.373 413.405 0,05

Japan Retail Fund Investment Corp 183 JPY 286.132 288.550 0,04


JGC Corp 15.000 JPY 172.570 264.453 0,03

JSR Corp 13.200 JPY 208.698 192.847 0,02

JTEKT Corp 13.300 JPY 103.943 155.801 0,02

Kajima Corp 62.000 JPY 205.832 416.270 0,05

Kamigumi Co Ltd 9.500 JPY 108.795 173.211 0,02

Kaneka Corp 19.000 JPY 156.698 147.935 0,02

Kansai Paint Co Ltd 14.100 JPY 260.761 249.248 0,03

Kawasaki Heavy Industries Ltd 9.900 JPY 189.853 250.227 0,03

Keihan Holdings Co Ltd 6.000 JPY 122.640 187.101 0,02

Keikyu Corp 13.700 JPY 144.529 195.864 0,03

Keio Corp 7.400 JPY 165.441 315.590 0,04



Kobe Steel Ltd 21.300 JPY 188.943 168.177 0,02


Komatsu Ltd 61.300 JPY 772.094 1.496.617 0,19

Kubota Corp 68.400 JPY 411.580 931.860 0,12


Kurita Water Industries Ltd 6.900 JPY 116.205 171.971 0,02




Makita Corp 15.000 JPY 147.876 573.392 0,07



Maruichi Steel Tube Ltd 3.600 JPY 104.121 105.640 0,01


McDonald's Holdings Co Japan Ltd 3.900 JPY 84.790 176.396 0,02




Mitsubishi Corp 90.400 JPY 1.311.068 2.179.494 0,28

Mitsubishi Electric Corp 128.100 JPY 689.913 1.477.550 0,19

Mitsubishi Estate Co Ltd 79.100 JPY 1.197.397 1.195.857 0,15



Mitsubishi Materials Corp 7.700 JPY 195.487 182.570 0,02

Mitsubishi Motors Corp 44.900 JPY 485.443 313.406 0,04

Mitsui & Co Ltd 113.300 JPY 1.208.751 1.632.222 0,21


Mitsui Fudosan Co Ltd 58.500 JPY 1.229.733 1.225.462 0,16

Mitsui OSK Lines Ltd 6.700 JPY 353.561 140.037 0,02

Nabtesco Corp 8.200 JPY 136.560 222.658 0,03




Nidec Corp 15.000 JPY 629.521 1.953.758 0,25

Nikon Corp 23.000 JPY 316.377 317.664 0,04

Nippon Building Fund Inc 87 JPY 400.088 430.261 0,06




196



Nippon Prologis REIT Inc 119 JPY 209.311 212.313 0,03




Nissan Motor Co Ltd 152.700 JPY 757.309 1.283.929 0,16


Nitto Denko Corp 11.300 JPY 742.634 737.198 0,09

NOK Corp 7.600 JPY 69.108 128.518 0,02

Nomura Real Estate Holdings Inc 8.600 JPY 181.402 165.415 0,02

Nomura Real Estate Master Fund Inc 256 JPY 296.312 312.507 0,04

NSK Ltd 24.700 JPY 103.700 218.989 0,03




Oriental Land Co Ltd 13.400 JPY 335.226 1.213.204 0,16

Panasonic Corp 145.900 JPY 1.299.777 1.687.999 0,22

Park24 Co Ltd 8.100 JPY 108.093 190.469 0,02

Persol Holdings Co Ltd 11.300 JPY 222.611 219.736 0,03

Rakuten Inc 60.300 JPY 417.797 333.558 0,04

Recruit Holdings Co Ltd 74.500 JPY 753.170 1.790.324 0,23

Rinnai Corp 2.100 JPY 93.096 161.864 0,02

Ryohin Keikaku Co Ltd 1.500 JPY 307.587 450.732 0,06

Sankyo Co Ltd 2.100 JPY 77.012 70.990 0,01

Secom Co Ltd 14.400 JPY 548.391 957.579 0,12

Sega Sammy Holdings Inc 13.500 JPY 137.544 198.287 0,03




SG Holdings Co Ltd 6.500 JPY 118.130 123.192 0,02

Sharp Corp 9.500 JPY 110.534 174.251 0,02

Shimamura Co Ltd 1.700 JPY 100.814 129.703 0,02

Shimano Inc 5.000 JPY 204.675 631.885 0,08

Shimizu Corp 34.400 JPY 129.312 305.258 0,04


SMC Corp 3.900 JPY 452.402 1.264.068 0,16


Sony Corp 86.400 JPY 1.763.351 3.871.335 0,50



Subaru Corp 40.100 JPY 284.450 1.014.485 0,13


Sumitomo Corp 77.600 JPY 641.636 1.102.437 0,14





Sumitomo Rubber Industries Ltd 9.700 JPY 58.555 133.668 0,02

Suzuki Motor Corp 22.300 JPY 378.891 1.066.556 0,14


Taisei Corp 13.900 JPY 140.305 671.113 0,09

Taiyo Nippon Sanso Corp 8.400 JPY 104.842 105.039 0,01

Takashimaya Co Ltd 23.000 JPY 130.200 170.441 0,02

Teijin Ltd 12.900 JPY 202.778 204.212 0,03

THK Co Ltd 7.600 JPY 103.093 192.093 0,02


Toho Co Ltd 7.000 JPY 86.176 205.959 0,03


197



Tokyo Tatemono Co Ltd 14.200 JPY 181.766 169.677 0,02

Tokyu Corp 36.500 JPY 263.003 553.817 0,07




Toshiba Corp 448.000 JPY 1.326.075 1.163.889 0,15

Tosoh Corp 20.100 JPY 297.470 269.746 0,03

TOTO Ltd 9.700 JPY 165.414 402.294 0,05


Toyoda Gosei Co Ltd 5.500 JPY 110.757 120.508 0,02




United Urban Investment Corp 210 JPY 270.245 285.111 0,04

USS Co Ltd 13.600 JPY 89.607 224.446 0,03


Yamada Denki Co Ltd 35.100 JPY 138.292 149.143 0,02

Yamaha Corp 9.200 JPY 74.073 409.634 0,05



Yokohama Rubber Co Ltd 8.500 JPY 134.369 152.318 0,02

Total Japón 66.146.803 102.141.231 13,08

JERSEY

Aptiv Plc 17.536 USD 492.249 1.392.369 0,18

Experian Plc 60.499 GBP 444.079 1.274.921 0,16

Ferguson Plc 15.440 GBP 359.599 1.058.621 0,14

Glencore Plc 781.044 GBP 3.169.745 3.169.084 0,41


WPP Plc 86.821 GBP 633.948 1.173.762 0,15

Total Jersey 5.537.559 8.490.552 1,09

LIBERIA

Royal Caribbean Cruises Ltd 11.736 USD 300.392 1.057.132 0,14

Total Liberia 300.392 1.057.132 0,14

LUXEMBURGO


RTL Group SA 3.044 EUR 274.351 190.707 0,02

SES SA 24.851 EUR 371.553 397.865 0,05


PAÍSES BAJOS


Airbus SE 39.259 EUR 1.042.972 3.852.093 0,50

Akzo Nobel NV 17.351 EUR 1.300.747 1.274.951 0,16


Fiat Chrysler Automobiles NV 73.983 EUR 596.537 1.186.835 0,15

Koninklijke DSM NV 11.846 EUR 1.021.429 997.907 0,13


Randstad NV 8.190 EUR 160.337 403.849 0,05

RELX NV 64.977 EUR 396.059 1.176.409 0,15

Wolters Kluwer NV 19.946 EUR 382.758 949.829 0,12



198



NUEVA ZELANDA




NORUEGA


Schibsted ASA 7.166 NOK 236.980 177.185 0,02


Total Noruega 1.160.878 1.086.283 0,14

PANAMÁ

Carnival Corp 28.578 USD 855.333 1.410.881 0,18

Total Panamá 855.333 1.410.881 0,18

Singapur

Ascendas Real Estate Investment Trust 171.000 SGD 286.726 285.138 0,04

CapitaLand Commercial Trust 173.600 SGD 196.591 178.728 0,02


CapitaLand Mall Trust 170.700 SGD 225.347 219.947 0,03


ComfortDelGro Corp Ltd 119.000 SGD 89.847 169.868 0,02

Jardine Cycle & Carriage Ltd 7.900 SGD 131.212 157.528 0,02


SATS Ltd 52.000 SGD 164.661 160.936 0,02

Sembcorp Industries Ltd 79.120 SGD 152.473 137.428 0,02


Singapore Press Holdings Ltd 134.000 SGD 216.202 220.056 0,03

Singapore Technologies Engineering Ltd 94.900 SGD 157.299 197.205 0,03

Suntec Real Estate Investment Trust 173.200 SGD 211.309 191.444 0,03

UOL Group Ltd 34.700 SGD 188.228 165.694 0,02

Yangzijiang Shipbuilding Holdings Ltd 188.000 SGD 136.910 106.870 0,01

Total Singapur 3.356.147 3.373.746 0,46

ESPAÑA


Aena SME SA 4.536 EUR 381.649 702.853 0,09

Ferrovial SA 34.080 EUR 309.262 596.400 0,08

Industria de Diseno Textil SA 74.331 EUR 823.878 2.190.535 0,28

International Consolidated Airlines Group SA 41.242 EUR 125.096 307.088 0,04


Siemens Gamesa Renewable Energy SA 15.002 EUR 302.936 170.948 0,02

Total España 2.337.445 4.543.205 0,58

SUECIA

Alfa Laval AB 19.600 SEK 146.590 393.086 0,05

Assa Abloy AB 65.744 SEK 418.998 1.175.835 0,15

Atlas Copco AB 72.995 SEK 737.203 1.706.057 0,22

Boliden AB 18.804 SEK 559.583 514.782 0,07

Electrolux AB 16.947 SEK 220.754 323.316 0,04

Epiroc AB 72.995 SEK - 614.321 0,08


199



Hennes & Mauritz AB 63.792 SEK 1.253.060 838.409 0,11

Husqvarna AB 26.341 SEK 115.789 210.100 0,03

Sandvik AB 73.734 SEK 578.501 1.077.811 0,14

Securitas AB 19.745 SEK 150.930 273.109 0,04

Skanska AB 21.860 SEK 242.110 327.709 0,04

SKF AB 25.974 SEK 264.609 400.956 0,05

Volvo AB 107.831 SEK 893.046 1.439.319 0,18

Total Suecia 5.581.173 9.294.810 1,20

SUIZA

ABB Ltd 123.745 CHF 1.601.724 2.274.782 0,29


Cie Financiere Richemont SA 35.497 CHF 1.002.478 2.540.708 0,33

Clariant AG 15.975 CHF 309.067 320.212 0,04

Dufry AG 2.213 CHF 286.607 243.436 0,03


Garmin Ltd 7.823 USD 209.027 411.893 0,05

Geberit AG 2.547 CHF 275.630 931.792 0,12

Givaudan SA 603 CHF 1.124.253 1.161.194 0,15

Kuehne + Nagel International AG 3.613 CHF 266.462 467.953 0,06

LafargeHolcim Ltd 34.323 CHF 1.546.719 1.433.310 0,18

Schindler Holding AG 2.778 CHF 146.635 502.500 0,06

Schindler Holding AG / Reg Equity 1.287 CHF 79.723 227.676 0,03

SGS SA 367 CHF 344.184 822.983 0,11

Sika AG 8.340 CHF 846.975 974.445 0,13

Swatch Group AG 2.076 CHF 322.751 815.540 0,10

Swatch Group AG Nam. 3.549 CHF 183.878 255.556 0,03

Swiss Prime Site AG 4.914 CHF 383.226 384.044 0,05

Total Suiza 9.679.084 14.619.062 1,87

REINO UNIDO

Anglo American Plc 73.615 GBP 1.481.044 1.361.932 0,18

Antofagasta Plc 27.111 GBP 302.859 300.760 0,04

Ashtead Group Plc 34.322 GBP 458.053 863.203 0,11

Babcock International Group Plc 13.132 GBP 137.372 119.397 0,02

BAE Systems Plc 219.036 GBP 1.030.609 1.565.447 0,20

Barratt Developments Plc 69.604 GBP 576.337 403.634 0,05


BHP Billiton Plc 142.136 GBP 2.528.477 2.713.203 0,35


Bunzl Plc 22.095 GBP 211.048 570.185 0,07

Burberry Group Plc 29.337 GBP 185.881 709.630 0,09

Carnival Plc 12.717 GBP 334.647 634.923 0,08

Compass Group Plc 105.354 GBP 659.553 1.929.469 0,25


easyJet Plc 9.880 GBP 146.965 186.586 0,02

Fresnillo Plc 15.199 GBP 221.723 196.113 0,03

G4S Plc 103.753 GBP 285.377 310.805 0,04


Informa Plc 84.008 GBP 806.572 785.655 0,10

InterContinental Hotels Group Plc 12.409 GBP 273.758 661.363 0,08

Intertek Group Plc 11.069 GBP 254.820 708.235 0,09

ITV Plc 230.310 GBP 229.160 449.270 0,06



200





Liberty Global Plc Shs A 15.686 USD 361.700 378.263 0,05

Liberty Global Plc Shs C 38.425 USD 432.218 893.088 0,12


Meggitt Plc 48.064 GBP 220.941 265.353 0,03


Merlin Entertainments Plc 41.230 GBP 209.416 179.460 0,02

Mondi Plc 22.777 GBP 528.481 521.588 0,07

Next Plc 9.526 GBP 269.877 655.183 0,08

Nielsen Holdings Plc 24.487 USD 713.508 649.293 0,08

Pearson Plc 55.481 GBP 509.350 549.986 0,07

Persimmon Plc 20.391 GBP 309.216 579.708 0,07

RELX Plc 71.268 GBP 463.593 1.296.347 0,17

Rio Tinto Plc 80.481 GBP 3.695.337 3.807.946 0,49

Rolls-Royce Holdings Plc 113.888 GBP 608.196 1.235.873 0,16

Royal Mail Plc 59.826 GBP 423.288 342.331 0,04

Segro Plc 68.952 GBP 501.379 517.907 0,07

Sensata Technologies Holding Plc 11.777 USD 302.141 485.199 0,06

Sky Plc 70.910 GBP 486.508 1.165.543 0,15



Travis Perkins Plc 15.959 GBP 316.497 253.745 0,03





3M Co 40.297 USD 2.726.781 6.820.697 0,88

Acuity Brands Inc 2.952 USD 481.544 294.206 0,04

Advance Auto Parts Inc 5.081 USD 194.419 592.930 0,08

AGCO Corp 3.743 USD 123.343 195.555 0,03

Air Products & Chemicals Inc 14.601 USD 1.974.551 1.967.692 0,25

Albemarle Corp 7.597 USD 621.678 614.427 0,08

Alexandria Real Estate Equities Inc 6.581 USD 702.174 718.124 0,09


AMERCO 761 USD 255.131 233.821 0,03

American Airlines Group Inc 7.451 USD 219.207 245.835 0,03

American Tower Corp 29.482 USD 3.369.967 3.673.409 0,47

AMETEK Inc 14.957 USD 238.378 926.383 0,12

AO Smith Corp 10.025 USD 379.180 506.878 0,07

Aramark 16.486 USD 469.561 529.694 0,07

Arconic Inc 28.060 USD 492.965 411.763 0,05

Autoliv Inc 5.978 USD 332.748 733.335 0,09

AutoZone Inc 1.772 USD 383.188 1.038.345 0,13

AvalonBay Communities Inc 9.846 USD 1.343.499 1.457.681 0,19

Avery Dennison Corp 6.053 USD 527.274 526.148 0,07

Ball Corp 21.026 USD 677.082 640.151 0,08

Best Buy Co Inc 17.578 USD 427.679 1.138.516 0,15

Boeing Co 37.667 USD 1.809.682 10.887.253 1,40

Booking Holdings Inc 3.247 USD 945.822 5.663.572 0,73

BorgWarner Inc 14.495 USD 223.679 547.475 0,07

Boston Properties Inc 10.037 USD 1.014.172 1.083.108 0,14

Camden Property Trust 6.372 USD 457.908 501.152 0,06

CarMax Inc 12.535 USD 162.261 795.211 0,10


201




CBRE Group Inc 22.271 USD 869.018 910.807 0,12

CBS Corp 22.332 USD 262.236 1.082.653 0,14

Celanese Corp 8.706 USD 779.710 832.326 0,11

CF Industries Holdings Inc 16.037 USD 524.071 613.473 0,08

CH Robinson Worldwide Inc 9.584 USD 411.097 691.442 0,09

Charter Communications Inc 11.165 USD 1.455.891 2.845.252 0,37

Chemours Co 12.730 USD 516.083 483.670 0,06

Chipotle Mexican Grill Inc 1.747 USD 395.456 646.351 0,08

Cintas Corp 6.212 USD 206.311 995.594 0,13

Comcast Corp 312.896 USD 2.529.523 8.818.273 1,13

Copart Inc 13.963 USD 655.895 675.477 0,09

CoStar Group Inc 2.485 USD 697.085 891.449 0,11

Crown Castle International Corp 27.244 USD 2.297.335 2.531.918 0,33

Crown Holdings Inc 8.242 USD 327.036 317.137 0,04

CSX Corp 56.085 USD 665.268 3.080.364 0,40

Cummins Inc 10.367 USD 433.652 1.193.038 0,15

Darden Restaurants Inc 8.503 USD 328.113 793.163 0,10

Deere & Co 20.537 USD 1.089.348 2.473.025 0,32

Delta Air Lines Inc 11.532 USD 97.251 496.021 0,06

Digital Realty Trust Inc 14.680 USD 1.299.067 1.399.659 0,18

Discovery Communications Inc Shs A 8.997 USD 197.118 221.312 0,03

Discovery Communications Inc Shs C 19.218 USD 265.684 436.546 0,06

DISH Network Corp 15.537 USD 259.058 450.892 0,06

Dollar General Corp 18.026 USD 611.720 1.543.373 0,20

Dollar Tree Inc 15.542 USD 323.855 1.141.152 0,15

Domino's Pizza Inc 2.994 USD 325.087 729.467 0,09

Dover Corp 10.711 USD 389.593 673.207 0,09

DowDuPont Inc 157.224 USD 8.355.248 8.982.871 1,15

DR Horton Inc 24.495 USD 276.735 855.992 0,11

Duke Realty Corp 24.485 USD 567.917 612.865 0,08

Eastman Chemical Co 9.232 USD 792.536 794.982 0,10

Ecolab Inc 17.393 USD 2.098.281 2.104.346 0,27

Emerson Electric Co 43.136 USD 1.361.051 2.555.448 0,33

Equifax Inc 8.256 USD 237.003 899.617 0,12

Equinix Inc 5.382 USD 1.906.310 1.985.130 0,26

Equity Residential 26.163 USD 1.352.814 1.430.401 0,18

Essex Property Trust Inc 4.237 USD 851.520 862.148 0,11

Expedia Group Inc 8.644 USD 435.120 899.639 0,12


Extra Space Storage Inc 8.663 USD 648.919 748.978 0,10

Fastenal Co 19.758 USD 490.249 831.925 0,11

Federal Realty Investment Trust 4.988 USD 481.936 543.562 0,07

FedEx Corp 17.180 USD 1.003.953 3.363.440 0,43

Flowserve Corp 8.555 USD 211.025 296.152 0,04

Fluor Corp 9.617 USD 330.168 400.362 0,05

FMC Corp 8.457 USD 568.344 645.049 0,08

Ford Motor Co 248.452 USD 1.729.940 2.420.572 0,31

Fortive Corp 21.444 USD 138.282 1.403.917 0,18

Fortune Brands Home & Security Inc 10.436 USD 436.542 481.239 0,06

Freeport-McMoRan Inc 90.443 USD 1.143.160 1.311.572 0,17

Gap Inc 15.677 USD 208.444 453.737 0,06

General Dynamics Corp 16.752 USD 902.022 2.712.036 0,35

General Electric Co 586.893 USD 10.561.500 7.010.477 0,90

General Motors Co 85.958 USD 2.267.626 3.008.307 0,39


202



Genuine Parts Co 10.080 USD 342.829 798.617 0,10

GGP Inc 44.800 USD 738.731 792.842 0,10

Goodyear Tire & Rubber Co 15.634 USD 454.101 319.216 0,04

H&R Block Inc 13.040 USD 196.228 256.002 0,03

Hanesbrands Inc 24.959 USD 562.244 475.553 0,06

Harley-Davidson Inc 10.632 USD 264.447 384.765 0,05

Harris Corp 7.727 USD 911.516 966.109 0,12

Hasbro Inc 7.707 USD 245.798 612.473 0,08

HCP Inc 32.154 USD 633.827 713.731 0,09

HD Supply Holdings Inc 12.038 USD 431.986 448.332 0,06

Hilton Worldwide Holdings Inc 19.607 USD 1.231.699 1.325.141 0,17

Home Depot Inc 78.830 USD 2.287.944 13.291.073 1,71


Host Hotels & Resorts Inc 47.561 USD 772.993 856.903 0,11

Huntington Ingalls Industries Inc 3.112 USD 524.425 580.039 0,08

IDEX Corp 5.253 USD 506.721 614.861 0,08

Illinois Tool Works Inc 20.710 USD 720.013 2.478.474 0,32

International Flavors & Fragrances Inc 5.430 USD 636.270 580.144 0,08

International Paper Co 26.908 USD 1.136.192 1.218.739 0,16

Interpublic Group of Cos Inc 25.840 USD 154.896 529.164 0,07

Invitation Homes Inc 21.405 USD 416.454 425.771 0,06

Iron Mountain Inc 18.382 USD 522.757 550.126 0,07

Jacobs Engineering Group Inc 8.362 USD 291.204 457.895 0,06

JB Hunt Transport Services Inc 6.036 USD 195.849 632.065 0,08

Jones Lang LaSalle Inc 3.119 USD 446.290 443.713 0,06

Kansas City Southern 7.119 USD 379.892 647.154 0,08

Kimco Realty Corp 29.264 USD 353.241 431.453 0,06

Knight-Swift Transportation Holdings Inc 8.503 USD 288.980 279.443 0,04

Kohl's Corp 11.590 USD 393.308 737.864 0,10

L Brands Inc 16.588 USD 252.192 534.547 0,07

L3 Technologies Inc 5.372 USD 387.217 888.435 0,11

Las Vegas Sands Corp 26.261 USD 471.103 1.715.199 0,22

Lear Corp 4.645 USD 491.555 756.447 0,10

Leggett & Platt Inc 8.306 USD 115.188 318.236 0,04

Lennar Corp 19.626 USD 698.945 882.136 0,11

Lennox International Inc 2.781 USD 452.255 465.718 0,06

Liberty Broadband Corp 6.924 USD 435.562 453.427 0,06

Liberty Media Corp-Liberty Formula One 13.167 USD 401.985 421.121 0,05

Liberty Media Corp-Liberty SiriusXM 18.287 USD 163.788 718.145 0,09

Liberty Property Trust 10.135 USD 355.613 389.889 0,05

Live Nation Entertainment Inc 9.335 USD 355.306 392.573 0,05

LKQ Corp 21.247 USD 396.418 583.384 0,08

Lockheed Martin Corp 17.390 USD 1.199.831 4.434.465 0,57

Lowe's Cos Inc 56.014 USD 1.074.716 4.644.450 0,60

lululemon athletica Inc 6.981 USD 247.772 753.331 0,10

Macerich Co 8.227 USD 396.143 405.168 0,05

Macy's Inc 20.942 USD 297.422 696.017 0,09

ManpowerGroup Inc 5.132 USD 250.267 378.805 0,05

Marriott International Inc 20.796 USD 690.733 2.249.876 0,29

Martin Marietta Materials Inc 4.303 USD 718.456 821.651 0,11

Masco Corp 21.627 USD 300.736 693.753 0,09

Mattel Inc 21.780 USD 328.618 307.381 0,04

McDonald's Corp 53.499 USD 2.222.141 7.223.151 0,93

MGM Resorts International 35.976 USD 450.303 881.844 0,11

Mid-America Apartment Communities Inc 7.812 USD 601.246 683.162 0,09


203



Middleby Corp 3.844 USD 496.382 344.791 0,04

Mohawk Industries Inc 4.344 USD 256.811 792.936 0,10

Mosaic Co 22.928 USD 520.489 560.625 0,07

National Retail Properties Inc 10.454 USD 336.466 397.104 0,05

Netflix Inc 29.294 USD 940.015 10.004.693 1,29

Newell Brands Inc 33.695 USD 913.967 748.228 0,10

Newmont Mining Corp 35.679 USD 1.169.531 1.140.200 0,15

News Corp 24.466 USD 37.700 328.172 0,04

NIKE Inc 87.353 USD 1.135.670 5.409.579 0,70

Nordstrom Inc 8.546 USD 203.823 386.629 0,05

Norfolk Southern Corp 19.205 USD 789.485 2.483.480 0,32

Northrop Grumman Corp 11.164 USD 606.213 2.967.167 0,38

Nucor Corp 20.728 USD 1.057.377 1.122.513 0,14

NVR Inc 244 USD 495.244 624.272 0,08

Old Dominion Freight Line Inc 4.248 USD 460.455 549.987 0,07

Omnicom Group Inc 14.912 USD 402.214 982.842 0,13

O'Reilly Automotive Inc 5.582 USD 285.149 1.331.908 0,17

Owens Corning 7.572 USD 561.084 411.627 0,05

PACCAR Inc 24.214 USD 681.009 1.297.492 0,17

Packaging Corp of America 6.487 USD 608.158 627.969 0,08

Parker-Hannifin Corp 8.763 USD 357.033 1.171.856 0,15

Polaris Industries Inc 3.735 USD 259.901 392.888 0,05

PPG Industries Inc 16.968 USD 1.500.213 1.549.367 0,20

Praxair Inc 19.232 USD 2.432.732 2.602.582 0,33

Prologis Inc 35.490 USD 1.922.023 1.997.041 0,26

Public Storage 10.432 USD 1.785.934 2.062.703 0,27

PulteGroup Inc 17.039 USD 230.172 417.219 0,05

PVH Corp 5.194 USD 378.162 679.060 0,09

Qurate Retail Inc 30.010 USD 262.349 549.242 0,07

Ralph Lauren Corp 3.573 USD 212.377 391.740 0,05

Raytheon Co 19.483 USD 897.961 3.246.381 0,42

Realty Income Corp 19.362 USD 827.144 908.064 0,12

Regency Centers Corp 10.526 USD 511.598 567.848 0,07

Republic Services Inc 16.085 USD 298.382 956.514 0,12

Robert Half International Inc 8.520 USD 192.329 476.702 0,06

Rockwell Automation Inc 8.446 USD 301.267 1.201.027 0,15

Rockwell Collins Inc 11.627 USD 725.414 1.351.395 0,17

Rollins Inc 6.109 USD 233.999 276.852 0,04

Roper Technologies Inc 7.033 USD 410.696 1.649.396 0,21

Ross Stores Inc 25.640 USD 303.025 1.884.578 0,24

SBA Communications Corp 7.636 USD 995.350 1.087.757 0,14

Sealed Air Corp 12.402 USD 453.412 454.497 0,06

Sherwin-Williams Co 5.670 USD 1.759.981 1.982.737 0,26

Simon Property Group Inc 21.422 USD 2.854.236 3.167.784 0,41

Sirius XM Holdings Inc 115.261 USD 279.776 678.942 0,09

SL Green Realty Corp 6.756 USD 548.167 588.189 0,08

Snap-on Inc 3.758 USD 417.676 525.821 0,07

Southwest Airlines Co 10.199 USD 133.952 446.614 0,06

Spirit AeroSystems Holdings Inc 7.949 USD 561.686 581.654 0,08

Stanley Black & Decker Inc 10.548 USD 467.233 1.223.433 0,16

Starbucks Corp 94.610 USD 1.007.130 3.966.462 0,51

Steel Dynamics Inc 16.291 USD 609.082 645.702 0,08

Stericycle Inc 5.180 USD 262.573 289.110 0,04

Tapestry Inc 19.551 USD 461.009 790.618 0,10

Target Corp 34.489 USD 1.111.671 2.252.002 0,29


204



Tesla Inc 9.007 USD 1.465.860 2.722.249 0,35

Textron Inc 17.050 USD 276.963 967.659 0,12

Tiffany & Co 8.544 USD 248.358 969.594 0,13

TJX Cos Inc 43.195 USD 877.431 3.556.555 0,46

Toll Brothers Inc 10.336 USD 208.227 325.488 0,04

Tractor Supply Co 8.633 USD 358.804 581.225 0,07

TransDigm Group Inc 3.357 USD 353.030 976.598 0,13

TransUnion 12.423 USD 578.488 767.398 0,10

TripAdvisor Inc 6.761 USD 343.740 330.809 0,04


Twenty-First Century Fox Inc - Shs B 30.194 USD 320.668 1.286.466 0,17

UDR Inc 18.408 USD 555.211 597.012 0,08

Ulta Beauty Inc 3.984 USD 316.181 824.707 0,11

Under Armour Inc 10.894 USD 35.718 205.498 0,03

Under Armour Inc - Shs A 10.948 USD 278.049 221.361 0,03

Union Pacific Corp 53.327 USD 1.515.206 6.480.949 0,83

United Continental Holdings Inc 4.609 USD 119.962 276.429 0,04

United Parcel Service Inc 46.279 USD 2.292.474 4.232.182 0,54

United Rentals Inc 5.815 USD 433.212 740.662 0,10

United Technologies Corp 51.550 USD 2.658.504 5.547.703 0,71

Vail Resorts Inc 2.777 USD 528.242 651.628 0,08

Ventas Inc 23.156 USD 1.014.291 1.148.800 0,15

VEREIT Inc 66.979 USD 381.629 428.091 0,06

Verisk Analytics Inc 10.757 USD 317.054 988.923 0,13

VF Corp 23.772 USD 483.100 1.675.209 0,22

Viacom Inc 24.257 USD 524.706 626.224 0,08

Vornado Realty Trust 11.749 USD 681.096 747.682 0,10

Vulcan Materials Co 8.544 USD 812.221 937.567 0,12

WABCO Holdings Inc 3.477 USD 400.934 351.063 0,05

Wabtec Corp 5.685 USD 412.955 481.934 0,06


Waste Management Inc 28.994 USD 765.490 2.022.668 0,26

Welltower Inc 24.195 USD 1.114.034 1.303.161 0,17

Westlake Chemical Corp 2.600 USD 257.778 239.272 0,03

WestRock Co 16.356 USD 801.111 805.792 0,10

Weyerhaeuser Co 49.950 USD 1.526.616 1.557.864 0,20

Whirlpool Corp 4.308 USD 248.239 541.607 0,07

WW Grainger Inc 3.491 USD 290.129 927.355 0,12

Wynn Resorts Ltd 6.324 USD 384.555 895.836 0,12

XPO Logistics Inc 8.021 USD 723.233 691.047 0,09

Xylem Inc 12.348 USD 68.515 707.413 0,09

Yum! Brands Inc 22.237 USD 721.742 1.495.975 0,19


ISLAS VÍRGENES

Michael Kors Holdings Ltd 10.378 USD 587.027 600.199 0,08

Total Islas Vírgenes 587.027 600.199 0,08




205





ISLA DE MAN

GVC Holdings Plc 37.934 GBP 403.526 446.136 0,06

Total Isla de Man 403.526 446.136 0,06

REINO UNIDO

Rolls-Royce Holdings Plc / preference* 9.147.569 GBP - 10.345 -

Total Reino Unido - 10.345 -



ESPAÑA



Total España 2.452.941 2.714.834 0,35





37.476.306 4,81







3.171.315 0,40


42.090.283 5,37

OTROS ACTIVOS

1.207.128 0,15

TOTAL 784.342.500 100,00

* Posición bloqueada para la negociación

** Parte vinculada con arreglo a lo dispuesto en la nota 23. 1 OICVM.


206

% del

activo neto


11,68

Inmobiliarias

8,76


6,69

Transporte

6,46


6,41


5,75

Químicas

5,66


5,12


4,86

Ocio

4,26


4,06


3,68

Textil

2,96

Bienes de consumo

2,07


2,06


1,66


1,53

Agricultura y pesca

1,47


1,31

Casas de comercio

1,26

Metales no ferrosos

1,26

Metales preciosos

0,94


0,76

Otros servicios

0,71


0,70


0,62


0,45

Varios

0,41


0,36


0,28

Servicios públicos

0,25


0,18


0,14

Industria relojera

0,13


0,08


0,08

Biotecnología

0,07


0,03

Petróleo

0,03



4,81


CHALLENGE COUNTER CYCLICAL EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

207



1) INVERSIONES



AUSTRALIA


APA Group 78.080 AUD 377.566 479.581 0,08

AusNet Services 134.590 AUD 89.613 137.922 0,02

Coca-Cola Amatil Ltd 29.946 AUD 178.429 173.483 0,03

Cochlear Ltd 3.551 AUD 119.546 440.498 0,07

CSL Ltd 28.629 AUD 744.429 3.539.413 0,60

Healthscope Ltd 125.118 AUD 222.545 178.628 0,03




TPG Telecom Ltd 26.858 AUD 131.778 86.914 0,01


Wesfarmers Ltd 71.470 AUD 1.266.385 2.237.989 0,38

Woolworths Group Ltd 80.894 AUD 1.363.525 1.572.209 0,27

Total Australia 5.999.841 11.094.874 1,87

BÉLGICA


Colruyt SA 3.706 EUR 144.765 179.111 0,03


UCB SA 7.758 EUR 320.581 512.183 0,09

Total Bélgica 2.603.968 5.030.743 0,86

BERMUDAS

Bunge Ltd 9.220 USD 445.724 554.251 0,09


Dairy Farm International Holdings Ltd 21.700 USD 159.493 165.308 0,03

Total Bermudas 771.382 993.318 0,17

CANADÁ

Alimentation Couche-Tard Inc 28.027 CAD 295.389 1.058.776 0,18

Atco Ltd 4.655 CAD 158.622 123.530 0,02

BCE Inc 9.272 CAD 216.724 323.037 0,05

Canadian Utilities Ltd 9.081 CAD 150.129 197.221 0,03

Emera Inc 3.516 CAD 111.231 97.861 0,02

Empire Co Ltd 11.676 CAD 161.920 202.788 0,03

Fortis Inc 27.671 CAD 668.925 757.011 0,13

George Weston Ltd 3.635 CAD 159.118 253.973 0,04

Hydro One Ltd 21.023 CAD 343.030 273.399 0,05

Loblaw Cos Ltd 12.308 CAD 304.196 541.424 0,09

Metro Inc 13.427 CAD 220.892 391.288 0,07

Rogers Communications Inc 23.007 CAD 488.663 936.257 0,16

Saputo Inc 13.309 CAD 134.444 376.322 0,06

TELUS Corp 11.799 CAD 114.053 358.982 0,06

Valeant Pharmaceuticals International Inc 19.860 CAD 736.735 401.445 0,07

Total Canadá 4.264.071 6.293.314 1,06

CHALLENGE COUNTER CYCLICAL EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

208



ISLAS CAIMÁN

HKT Trust & HKT Ltd 245.620 HKD 205.915 274.634 0,05

WH Group Ltd 565.000 HKD 358.634 388.621 0,07

Total Islas Caimán 564.549 663.255 0,12

DINAMARCA

Carlsberg A/S 6.805 DKK 340.697 683.324 0,12

Coloplast A/S 7.620 DKK 196.696 644.897 0,11

Genmab A/S 3.705 DKK 432.888 480.536 0,08

H Lundbeck A/S 4.170 DKK 198.060 244.511 0,04


Orsted A/S 11.866 DKK 411.406 613.758 0,10

William Demant Holding A/S 7.303 DKK 82.114 249.148 0,04

Total Dinamarca 3.385.167 7.290.352 1,23

FINLANDIA

Elisa OYJ 8.564 EUR 111.047 338.107 0,06

Fortum OYJ 28.560 EUR 472.570 584.338 0,10

Orion OYJ 6.956 EUR 96.847 158.875 0,03

Total Finlandia 680.464 1.081.320 0,19

FRANCIA

BioMerieux 2.842 EUR 197.325 218.266 0,04

Carrefour SA 36.578 EUR 1.003.898 509.532 0,09

Casino Guichard Perrachon SA 3.028 EUR 159.729 99.016 0,02

Danone SA 38.166 EUR 1.400.169 2.405.221 0,41


Engie SA 114.087 EUR 2.430.914 1.498.533 0,25

Essilor International Cie Generale d'Optique SA 13.373 EUR 573.776 1.612.115 0,27

Iliad SA 1.612 EUR 180.563 219.313 0,04

Ipsen SA 2.327 EUR 262.031 310.538 0,05

L'Oreal SA 15.949 EUR 1.113.787 3.317.392 0,56

Orange SA 125.056 EUR 1.957.570 1.789.551 0,30

Pernod Ricard SA 13.586 EUR 820.284 1.893.209 0,32

Remy Cointreau SA 1.341 EUR 109.945 151.533 0,03

Sanofi 71.443 EUR 3.544.860 4.891.702 0,83

Suez 21.969 EUR 290.524 246.712 0,04


Total Francia 14.859.722 20.173.883 3,42

ALEMANIA

1&1 Drillisch AG 3.671 EUR 231.430 177.530 0,03

Bayer AG 56.843 EUR 3.158.361 5.358.590 0,91

Beiersdorf AG 6.378 EUR 243.973 611.268 0,10

Deutsche Telekom AG 210.983 EUR 1.927.652 2.796.580 0,48

E.ON SE 139.398 EUR 2.614.019 1.267.546 0,22

Fresenius Medical Care AG & Co KGaA 13.357 EUR 546.780 1.145.763 0,19

Fresenius SE & Co KGaA 26.335 EUR 740.233 1.790.780 0,30

Henkel AG & Co KGaA 376 EUR 30.764 35.363 0,01

Henkel AG & Co KGaA Vorzug 16.786 EUR 679.967 1.794.423 0,31

Innogy SE 8.414 EUR 317.776 308.794 0,05


209



Merck KGaA 8.343 EUR 340.208 690.133 0,12

METRO AG 13.042 EUR - 140.136 0,02

RWE AG 33.111 EUR 1.381.185 641.526 0,11

Sartorius AG 2.283 EUR 286.098 284.005 0,05


Telefonica Deutschland Holding AG 53.575 EUR 223.156 179.262 0,03

Uniper SE 13.370 EUR 327.148 339.598 0,06

Total Alemania 13.330.335 17.862.212 3,04

HONG KONG


HK Electric Investments & HK Electric Investments Ltd 191.000 HKD 144.285 157.439 0,03


PCCW Ltd 225.000 HKD 45.102 111.675 0,02


Total Hong Kong 1.634.305 2.730.654 0,47

IRLANDA

Alkermes Plc 9.623 USD 597.340 339.107 0,06

Allergan Plc 20.986 USD 2.027.893 3.055.640 0,52

Jazz Pharmaceuticals Plc 3.660 USD 508.884 549.601 0,09


Medtronic Plc 85.789 USD 2.179.611 6.396.756 1,09

Perrigo Co Plc 8.304 USD 420.900 524.505 0,09

Total Irlanda 5.986.409 11.799.997 2,01

ISRAEL

Bezeq The Israeli Telecommunication Corp Ltd 131.295 ILS 237.065 127.656 0,02

Teva Pharmaceutical Industries Ltd 45.634 ILS 2.083.131 936.003 0,16

Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR 14.464 USD 355.342 308.694 0,05

Total Israel 2.675.538 1.372.353 0,23

ITALIA


Enel SpA 514.391 EUR 1.877.963 2.438.728 0,41

Recordati SpA 7.389 EUR 264.909 247.827 0,04


Telecom Italia SpA RNC 357.761 EUR 253.684 198.844 0,03


Total Italia 3.588.090 4.041.482 0,68

JAPÓN

Aeon Co Ltd 39.700 JPY 277.209 739.838 0,13



Asahi Group Holdings Ltd 23.300 JPY 340.313 1.029.602 0,18

Astellas Pharma Inc 126.330 JPY 811.941 1.668.191 0,28

Calbee Inc 5.200 JPY 123.994 169.682 0,03





210



Coca-Cola Bottlers Japan Inc 8.600 JPY 257.196 294.760 0,05

CYBERDYNE Inc 7.000 JPY 147.370 71.757 0,01

Daiichi Sankyo Co Ltd 36.369 JPY 561.341 1.205.828 0,21

Eisai Co Ltd 16.200 JPY 487.658 984.863 0,17

Electric Power Development Co Ltd 8.700 JPY 198.230 194.775 0,03


Hisamitsu Pharmaceutical Co Inc 3.800 JPY 140.002 278.327 0,05

Hoya Corp 24.100 JPY 828.453 1.188.289 0,20

Japan Tobacco Inc 69.900 JPY 1.079.712 1.658.448 0,28


Kao Corp 31.300 JPY 644.094 2.069.649 0,35

KDDI Corp 113.300 JPY 1.032.036 2.710.322 0,46


Kirin Holdings Co Ltd 52.300 JPY 606.190 1.206.902 0,21


Kose Corp 1.700 JPY 150.331 315.943 0,05



Lawson Inc 2.800 JPY 134.033 151.621 0,03

Lion Corp 13.100 JPY 201.612 209.018 0,04

M3 Inc 13.900 JPY 167.064 478.589 0,08




NH Foods Ltd 6.000 JPY 98.590 205.646 0,03

Nippon Telegraph & Telephone Corp 43.700 JPY 762.529 1.738.874 0,30



NTT DOCOMO Inc 87.000 JPY 969.972 1.933.111 0,33

Olympus Corp 18.200 JPY 393.829 593.174 0,10

Ono Pharmaceutical Co Ltd 23.600 JPY 199.815 475.445 0,08


Otsuka Holdings Co Ltd 24.600 JPY 552.700 1.027.757 0,17

Pola Orbis Holdings Inc 6.400 JPY 124.373 241.893 0,04


Seven & i Holdings Co Ltd 47.300 JPY 900.679 1.782.926 0,30


Shiseido Co Ltd 24.000 JPY 318.186 1.652.683 0,28

SoftBank Group Corp 52.300 JPY 673.614 3.209.402 0,55

Sumitomo Dainippon Pharma Co Ltd 10.600 JPY 79.446 194.843 0,03

Sundrug Co Ltd 5.200 JPY 193.054 183.313 0,03



Sysmex Corp 10.200 JPY 174.446 846.859 0,14


Takeda Pharmaceutical Co Ltd 45.500 JPY 1.500.695 1.610.755 0,27

Terumo Corp 19.500 JPY 361.030 978.111 0,17

Toho Gas Co Ltd 5.200 JPY 80.973 156.864 0,03


Tokyo Electric Power Co Holdings Inc 91.600 JPY 1.643.274 369.863 0,06


Toyo Suisan Kaisha Ltd 5.700 JPY 116.257 175.292 0,03

Tsuruha Holdings Inc 2.100 JPY 196.058 232.197 0,04

Unicharm Corp 25.400 JPY 308.786 665.847 0,11


Yamazaki Baking Co Ltd 7.400 JPY 106.768 169.666 0,03

Total Japón 23.911.818 44.221.021 7,51


211



JERSEY

Shire Plc 57.520 GBP 1.195.856 2.745.943 0,47

Total Jersey 1.195.856 2.745.943 0,47

LUXEMBURGO


Millicom International Cellular SA 4.457 SEK 224.754 222.293 0,04


ISLAS MAURICIO

Golden Agri-Resources Ltd 526.000 SGD 139.979 102.991 0,02

Total Islas Mauricio 139.979 102.991 0,02

PAÍSES BAJOS

Heineken Holding NV 7.206 EUR 189.338 588.010 0,10

Heineken NV 16.333 EUR 698.134 1.396.145 0,24

Koninklijke Ahold Delhaize NV 80.097 EUR 848.201 1.624.768 0,28


Koninklijke Philips NV 59.064 EUR 1.832.647 2.109.766 0,36

Mylan NV 33.071 USD 797.564 1.037.718 0,18

QIAGEN NV 13.844 EUR 182.353 424.457 0,07

Unilever NV 97.689 EUR 2.211.921 4.637.785 0,79


NUEVA ZELANDA

a2 Milk Co Ltd 46.962 NZD 306.949 319.310 0,05


Meridian Energy Ltd 91.183 NZD 126.279 167.491 0,03

Ryman Healthcare Ltd 24.342 NZD 117.518 169.624 0,03


Total Nueva Zelanda 972.199 1.235.672 0,21

NORUEGA


Orkla ASA 51.635 NOK 335.558 391.236 0,07

Telenor ASA 47.708 NOK 489.159 848.118 0,14

Total Noruega 1.175.377 1.702.787 0,29

PORTUGAL


Jeronimo Martins SGPS SA 17.035 EUR 169.848 217.367 0,04

Total Portugal 645.223 772.724 0,13

Singapur

Singapore Telecommunications Ltd 519.300 SGD 896.227 1.010.239 0,17


Total Singapur 1.207.359 1.215.308 0,20


212



ESPAÑA

Endesa SA 19.459 EUR 351.589 367.483 0,06


Grifols SA 19.350 EUR 156.807 498.069 0,09

Iberdrola SA 365.480 EUR 1.696.010 2.432.635 0,41


Telefonica SA 297.841 EUR 4.012.927 2.170.070 0,37

Total España 6.726.127 6.439.774 1,10

SUECIA

Essity AB 39.083 SEK - 813.037 0,14

ICA Gruppen AB 5.622 SEK 177.291 146.635 0,02

Swedish Match AB 11.605 SEK 169.715 484.502 0,08

Tele2 AB 22.730 SEK 188.913 229.237 0,04

Telia Co AB 179.590 SEK 776.703 697.979 0,12

Total Suecia 1.312.622 2.371.390 0,40

SUIZA

Barry Callebaut AG 134 CHF 104.668 205.855 0,04

Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG 6 CHF 233.018 394.659 0,07

Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG / Participation Certificates

shares 69 CHF 173.453 379.808 0,06

Coca-Cola HBC AG 12.228 GBP 212.999 343.904 0,06

Lonza Group AG 4.762 CHF 425.316 1.072.394 0,18

Nestle SA 197.002 CHF 6.960.143 13.009.265 2,21

Novartis AG 140.801 CHF 5.754.817 8.825.145 1,50


Sonova Holding AG 3.276 CHF 236.561 498.732 0,09

Straumann Holding AG 673 CHF 331.907 430.444 0,07

Swisscom AG 1.716 CHF 557.104 655.107 0,11

Vifor Pharma AG 2.986 CHF 395.546 402.767 0,07

Total Suiza 20.861.301 34.578.225 5,88

REINO UNIDO


AstraZeneca Plc 80.164 GBP 2.813.781 4.735.745 0,81

British American Tobacco Plc 145.189 GBP 4.198.629 6.365.541 1,08

BT Group Plc 527.559 GBP 1.125.555 1.296.094 0,22

Centrica Plc 354.752 GBP 912.466 638.064 0,11


ConvaTec Group Plc 79.511 GBP 284.849 191.968 0,03

Diageo Plc 155.730 GBP 2.069.556 4.818.303 0,82


Imperial Brands Plc 61.265 GBP 1.360.245 1.947.854 0,33


Mediclinic International Plc 24.176 GBP 281.071 144.790 0,03

National Grid Plc 213.833 GBP 1.605.521 2.027.364 0,35

NMC Health Plc 6.675 GBP 269.542 266.460 0,05

Reckitt Benckiser Group Plc 42.324 GBP 1.883.296 2.961.233 0,50


Smith & Nephew Plc 54.607 GBP 384.798 861.446 0,15

SSE Plc 65.038 GBP 792.088 998.419 0,17

Tesco Plc 620.586 GBP 2.366.065 1.804.304 0,31


213



Unilever Plc 77.972 GBP 1.642.314 3.672.480 0,63


Vodafone Group Plc 1.690.314 GBP 4.546.133 3.508.740 0,60

Wm Morrison Supermarkets Plc 138.756 GBP 419.030 394.792 0,07



Abbott Laboratories 110.544 USD 4.078.781 5.849.914 1,00

AbbVie Inc 96.000 USD 693.090 7.663.914 1,30

ABIOMED Inc 2.700 USD 881.594 965.312 0,16

AES Corp 43.848 USD 414.267 511.648 0,09

Aetna Inc 20.696 USD 569.946 3.313.362 0,56

Agilent Technologies Inc 20.245 USD 610.075 1.071.702 0,18

Alexion Pharmaceuticals Inc 13.976 USD 892.066 1.468.578 0,25

Align Technology Inc 4.789 USD 442.830 1.422.058 0,24

Alliant Energy Corp 14.681 USD 163.265 537.128 0,09

Alnylam Pharmaceuticals Inc 5.589 USD 630.654 469.065 0,08

Altria Group Inc 120.300 USD 2.127.802 5.952.658 1,01

Ameren Corp 15.426 USD 276.254 810.604 0,14

American Electric Power Co Inc 31.440 USD 904.840 1.882.924 0,32

American Water Works Co Inc 11.439 USD 279.863 844.834 0,14

AmerisourceBergen Corp 10.460 USD 273.228 777.860 0,13

Amgen Inc 42.654 USD 2.263.813 6.754.348 1,15

Anthem Inc 16.429 USD 787.839 3.395.204 0,58

Archer-Daniels-Midland Co 35.575 USD 782.041 1.419.251 0,24

AT&T Inc 459.542 USD 10.492.408 12.776.522 2,17

Atmos Energy Corp 7.238 USD 462.342 565.074 0,10

Baxter International Inc 32.111 USD 1.333.252 2.046.806 0,35

Becton Dickinson and Co 16.829 USD 586.202 3.484.118 0,59

Biogen Inc 13.392 USD 1.098.243 3.339.903 0,57

BioMarin Pharmaceutical Inc 11.275 USD 675.635 887.646 0,15

Boston Scientific Corp 87.982 USD 754.477 2.469.697 0,42


Brown-Forman Corp 16.433 USD 270.946 699.304 0,12

Campbell Soup Co 11.053 USD 300.210 389.022 0,07


Celgene Corp 47.613 USD 1.354.796 3.152.542 0,54

Centene Corp 12.945 USD 910.833 1.383.946 0,24

CenterPoint Energy Inc 25.880 USD 297.680 616.041 0,11

CenturyLink Inc 60.272 USD 1.183.671 973.472 0,17

Cerner Corp 19.090 USD 448.454 985.333 0,17

Church & Dwight Co Inc 16.065 USD 203.418 737.758 0,13

Cigna Corp 15.472 USD 531.955 2.268.550 0,39

Clorox Co 8.215 USD 476.811 949.784 0,16

CMS Energy Corp 17.748 USD 410.546 721.080 0,12

Coca-Cola Co 256.534 USD 7.000.738 9.631.657 1,64

Colgate-Palmolive Co 52.680 USD 1.678.335 2.954.321 0,50

Conagra Brands Inc 26.089 USD 496.461 807.366 0,14

Consolidated Edison Inc 19.590 USD 632.496 1.318.746 0,22

Constellation Brands Inc 10.849 USD 256.340 2.177.015 0,37

Cooper Cos Inc 3.162 USD 428.011 641.221 0,11

Costco Wholesale Corp 27.796 USD 1.415.112 5.010.626 0,85

Coty Inc 29.133 USD 409.685 351.518 0,06

CVS Health Corp 64.221 USD 1.870.677 3.648.694 0,62

Danaher Corp 39.741 USD 2.874.378 3.385.090 0,58


214



DaVita Inc 9.197 USD 256.376 557.237 0,10

DENTSPLY SIRONA Inc 15.113 USD 571.725 569.642 0,10

Dominion Energy Inc 41.441 USD 1.428.855 2.450.739 0,42

Dr Pepper Snapple Group Inc 11.305 USD 294.748 1.171.705 0,20

DTE Energy Co 11.392 USD 375.257 1.022.702 0,17

Duke Energy Corp 44.298 USD 1.681.274 3.031.379 0,52

Edison International 20.356 USD 602.018 1.116.081 0,19

Edwards Lifesciences Corp 13.283 USD 203.881 1.683.378 0,29

Eli Lilly & Co 62.406 USD 2.555.742 4.607.954 0,78

Entergy Corp 11.756 USD 659.671 825.093 0,14

Estee Lauder Cos Inc 14.142 USD 413.606 1.741.183 0,30

Evergy Inc 17.414 USD 843.616 837.912 0,14

Eversource Energy 19.996 USD 409.870 1.006.536 0,17

Exelon Corp 61.374 USD 1.984.414 2.241.227 0,38


FirstEnergy Corp 28.641 USD 834.901 895.248 0,15

General Mills Inc 36.158 USD 939.617 1.395.353 0,24

Gilead Sciences Inc 82.922 USD 2.011.537 5.037.057 0,86

HCA Healthcare Inc 17.707 USD 595.181 1.576.623 0,27

Henry Schein Inc 9.550 USD 227.097 599.329 0,10

Hershey Co 8.963 USD 275.072 729.086 0,12

Hologic Inc 17.562 USD 351.228 597.939 0,10

Hormel Foods Corp 18.826 USD 159.410 605.528 0,10

Humana Inc 8.672 USD 407.625 2.224.475 0,38

IDEXX Laboratories Inc 5.558 USD 437.181 1.043.961 0,18

Illumina Inc 9.377 USD 540.802 2.231.593 0,38

Incyte Corp 11.468 USD 762.427 651.352 0,11

Ingredion Inc 4.516 USD 476.268 435.296 0,07

Intuitive Surgical Inc 7.107 USD 609.010 2.969.189 0,51

IQVIA Holdings Inc 10.034 USD 617.784 859.624 0,15

JM Smucker Co 7.028 USD 363.271 661.948 0,11


Kellogg Co 16.231 USD 602.606 976.692 0,17

Kimberly-Clark Corp 22.130 USD 927.442 1.997.969 0,34

Kraft Heinz Co 38.368 USD 594.762 2.076.140 0,35

Kroger Co 55.456 USD 642.362 1.361.733 0,23

Laboratory Corp of America Holdings 6.412 USD 440.308 994.087 0,17

McCormick & Co Inc 7.525 USD 200.354 746.326 0,13

McKesson Corp 13.209 USD 777.439 1.549.302 0,26

Merck & Co Inc 170.671 USD 4.467.128 8.888.807 1,51

Mettler-Toledo International Inc 1.625 USD 316.473 803.770 0,14

Molson Coors Brewing Co 12.020 USD 568.201 704.299 0,12

Mondelez International Inc 94.586 USD 1.624.147 3.341.309 0,57

Monster Beverage Corp 25.664 USD 241.312 1.258.596 0,21

Nektar Therapeutics 10.331 USD 710.439 430.087 0,07

NextEra Energy Inc 29.802 USD 1.585.590 4.293.722 0,73

NiSource Inc 22.502 USD 482.199 507.646 0,09

OGE Energy Corp 12.677 USD 278.455 384.536 0,07

PepsiCo Inc 89.881 USD 4.339.306 8.436.921 1,44

Pfizer Inc 376.822 USD 5.924.451 11.833.864 2,01

PG&E Corp 32.931 USD 1.054.929 1.214.789 0,21

Philip Morris International Inc 98.321 USD 3.967.261 6.934.611 1,18

Pinnacle West Capital Corp 6.856 USD 189.833 477.161 0,08

PPL Corp 43.654 USD 1.022.722 1.079.096 0,18

Procter & Gamble Co 159.582 USD 7.185.294 10.757.795 1,83

Public Service Enterprise Group Inc 31.592 USD 769.511 1.478.641 0,25

Quest Diagnostics Inc 8.680 USD 374.219 826.317 0,14

Regeneron Pharmaceuticals Inc 4.999 USD 798.951 1.475.866 0,25


215



ResMed Inc 8.899 USD 322.360 799.972 0,14

SCANA Corp 8.190 USD 202.404 272.340 0,05

Seattle Genetics Inc 6.948 USD 424.510 389.827 0,07

Sempra Energy 15.360 USD 704.174 1.527.111 0,26

Southern Co 64.630 USD 1.811.276 2.586.763 0,44

Sprint Corp 54.244 USD 69.025 256.275 0,04

Stryker Corp 21.344 USD 978.321 3.114.956 0,53

Sysco Corp 31.872 USD 688.080 1.881.544 0,32

Teleflex Inc 2.887 USD 402.604 671.705 0,11

Thermo Fisher Scientific Inc 25.433 USD 1.206.451 4.516.565 0,77

T-Mobile US Inc 21.956 USD 578.877 1.135.158 0,19

Tyson Foods Inc 18.582 USD 324.681 1.111.582 0,19

UGI Corp 10.978 USD 423.204 493.716 0,08

United Therapeutics Corp 2.716 USD 413.957 261.488 0,04


Universal Health Services Inc 5.735 USD 357.585 555.470 0,09


Veeva Systems Inc 7.535 USD 425.785 495.912 0,08


Vertex Pharmaceuticals Inc 15.904 USD 737.958 2.027.355 0,35

Vistra Energy Corp 17.760 USD 281.557 360.477 0,06

Walgreens Boots Alliance Inc 53.304 USD 1.710.461 2.748.531 0,47

Walmart Inc 93.761 USD 3.633.840 6.953.118 1,18

Waters Corp 5.106 USD 313.974 854.675 0,15

WEC Energy Group Inc 20.145 USD 486.568 1.121.564 0,19

Xcel Energy Inc 31.982 USD 564.679 1.261.270 0,22

Zayo Group Holdings Inc 11.778 USD 375.016 370.795 0,06

Zimmer Biomet Holdings Inc 12.859 USD 712.528 1.235.810 0,21

Zoetis Inc 30.717 USD 619.377 2.250.581 0,38






ESPAÑA

Mediolanum Fondcuenta FI*1 825 EUR 2.018.067 2.132.125 0,36


Total España 4.029.440 4.424.182 0,75





16.466.243 2,80




216





566.998.263 96,17


4.424.182 0,75


16.947.165 2,87

OTROS ACTIVOS

1.240.864 0,21

TOTAL 589.610.474 100,00


217

% del

activo neto


29,88


10,53

Servicios públicos

10,17


8,88


7,22

Biotecnología

6,01


5,70

Bienes de consumo

4,43


4,36


3,76


1,62

Químicas

1,14


0,75


0,75


0,64

Casas de comercio

0,35


0,34

Petróleo

0,18


0,16

Agricultura y pesca

0,10


0,10


0,07

Seguros

0,03

Otros servicios

0,03



2,80


CHALLENGE FINANCIAL EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

218



1) INVERSIONES



AUSTRALIA

Australia & New Zealand Banking Group Ltd 250.207 AUD 3.948.044 4.550.117 0,84

National Australia Bank Ltd 223.654 AUD 4.404.865 3.902.620 0,72

Westpac Banking Corp 278.557 AUD 4.652.946 5.166.421 0,95

Total Australia 13.005.855 13.619.158 2,51

BÉLGICA

KBC Group NV 170.075 EUR 11.174.167 11.167.125 2,06

Total Bélgica 11.174.167 11.167.125 2,06

CANADÁ

Bank of Montreal 55.474 CAD 2.433.845 3.672.520 0,68

Bank of Nova Scotia 102.659 CAD 3.839.683 5.017.994 0,92

Canadian Imperial Bank of Commerce 34.275 CAD 1.775.175 2.546.981 0,47

Royal Bank of Canada 126.185 CAD 4.505.615 8.120.395 1,50

Toronto-Dominion Bank 158.785 CAD 4.217.622 7.835.895 1,44

Total Canadá 16.771.940 27.193.785 5,01

DINAMARCA

Danske Bank A/S 72.999 DKK 2.127.909 1.945.706 0,36

Total Dinamarca 2.127.909 1.945.706 0,36

FINLANDIA

Sampo OYJ 250.314 EUR 11.161.822 10.357.993 1,91

Total Finlandia 11.161.822 10.357.993 1,91

FRANCIA

Societe Generale SA 217.789 EUR 9.293.821 7.819.714 1,44

Total Francia 9.293.821 7.819.714 1,44

ALEMANIA

Allianz SE 77.136 EUR 13.932.944 13.321.387 2,45


Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen 16.013 EUR 3.032.530 2.847.912 0,52

Total Alemania 17.371.117 16.993.495 3,12

HONG KONG

AIA Group Ltd 2.613.221 HKD 15.244.469 19.584.861 3,61

Hang Seng Bank Ltd 213.048 HKD 3.792.033 4.607.202 0,85

Total Hong Kong 19.036.502 24.192.063 4,46

CHALLENGE FINANCIAL EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

219



ITALIA

Archimede SpA 300.000 EUR 3.000.000 3.015.000 0,56

Credito Valtellinese SpA 53.047.900 EUR 5.299.145 5.182.780 0,95

Spaxs SpA 270.000 EUR 2.700.000 2.670.300 0,49


Total Italia 24.637.698 24.276.155 4,47

JAPÓN

Dai-ichi Life Holdings Inc 527.941 JPY 8.309.937 8.159.210 1,50

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 2.143.435 JPY 11.513.529 10.570.227 1,95

Mizuho Financial Group Inc 2.028.165 JPY 3.611.178 2.950.382 0,54


T&D Holdings Inc 652.272 JPY 9.069.875 8.506.084 1,57

Total Japón 43.227.080 39.662.568 7,31

PAÍSES BAJOS

Euronext NV 57.416 EUR 3.046.655 3.094.722 0,57


NORUEGA

Storebrand ASA 655.000 NOK 4.666.907 4.486.366 0,83

Total Noruega 4.666.907 4.486.366 0,83

PORTUGAL

Banco Espirito Santo SA* 72.000 EUR 35.593 - -

Total Portugal 35.593 - -

Singapur

DBS Group Holdings Ltd 397.048 SGD 4.320.357 6.643.239 1,22

Total Singapur 4.320.357 6.643.239 1,22

ESPAÑA


Bankinter SA 411.487 EUR 3.494.960 3.450.730 0,64

CaixaBank SA 2.373.904 EUR 9.585.110 8.515.194 1,57

Total España 22.274.420 19.416.851 3,58

REINO UNIDO

Barclays Plc 1.648.948 GBP 3.719.600 3.541.469 0,65

HSBC Holdings Plc 2.352.433 GBP 18.514.202 18.882.480 3,48

London Stock Exchange Group Plc 27.242 GBP 671.046 1.359.806 0,25

Prudential Plc 809.882 GBP 15.281.810 15.853.479 2,92

RSA Insurance Group Plc 748.869 GBP 5.224.060 5.704.449 1,05




American Express Co 173.244 USD 11.380.461 14.509.821 2,67

American International Group Inc 200.237 USD 10.404.974 9.205.921 1,70

Bank of America Corp 1.222.446 USD 25.216.838 30.270.796 5,58

Bank of New York Mellon Corp 78.307 USD 2.226.196 3.672.543 0,68

Berkshire Hathaway Inc 105.573 USD 9.411.151 17.059.641 3,14

BlackRock Inc 10.348 USD 1.754.430 4.484.640 0,83


* Negociación suspendida; su precio sigue siendo cero.


220



CME Group Inc 120.275 USD 13.470.136 17.022.164 3,13

Comerica Inc 133.108 USD 7.791.534 10.501.023 1,93

Goldman Sachs Group Inc 29.834 USD 3.619.347 5.757.050 1,06

Intercontinental Exchange Inc 50.387 USD 2.863.128 3.213.488 0,59


Morgan Stanley 119.293 USD 3.323.864 4.975.522 0,92

MSCI Inc 70.039 USD 7.117.186 9.957.782 1,83


S&P Global Inc 24.202 USD 2.597.638 4.257.821 0,78

State Street Corp 145.539 USD 10.918.195 11.848.770 2,18

SunTrust Banks Inc 191.072 USD 8.937.872 10.844.136 2,00

Visa Inc 58.000 USD 5.618.067 6.649.611 1,22

Voya Financial Inc 264.042 USD 11.442.315 10.752.790 1,98




2) VALORES COTIZADOS: WARRANTS

ITALIA

Archimede SpA 30.000 EUR 3 16.200 -

Spaxs SpA 27.000 EUR - 44.280 0,01

Total Italia 3 60.480 0,01

TOTAL VALORES COTIZADOS: WARRANTS 3 60.480 0,01




MALTA

BGP Holdings Plc* 1.331.327 EUR - - -

Total Malta - - -

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS: ACCIONES - - -


IRLANDA

Tenax Financials UCITS Fund Plc1 22.932 EUR 2.193.951 2.086.871 0,38

Total Irlanda 2.193.951 2.086.871 0,38





26.197.268 4,83


* Este valor no está cotizado ni es negociable.

1 OICVM.


221






2.086.871 0,38


26.801.986 4,92

OTROS ACTIVOS

1.326.901 0,25

TOTAL 544.815.672 100,00


222

% del

activo neto


55,32


20,46

Seguros

17,01

Otros servicios

1,22


0,78


0,38



4,83


CHALLENGE TECHNOLOGY EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

223



1) INVERSIONES



AUSTRALIA


REA Group Ltd 4.407 AUD 209.666 254.159 0,04

Total Australia 485.310 760.627 0,13

BERMUDAS

Marvell Technology Group Ltd 39.151 USD 470.512 736.152 0,13

Total Bermudas 470.512 736.152 0,13

CANADÁ

BlackBerry Ltd 47.718 CAD 1.511.377 402.106 0,07

CGI Group Inc 21.956 CAD 459.604 1.188.457 0,21

Constellation Software Inc 1.718 CAD 447.309 1.134.663 0,20

Open Text Corp 23.486 CAD 258.246 709.203 0,13

Shopify Inc 7.732 CAD 647.306 979.497 0,17

Total Canadá 3.323.842 4.413.926 0,78

ISLAS CAIMÁN


Total Islas Caimán 224.908 284.581 0,05

FINLANDIA

Nokia OYJ 492.282 EUR 5.185.285 2.399.382 0,42

Total Finlandia 5.185.285 2.399.382 0,42

FRANCIA

Atos SE 8.325 EUR 460.360 963.619 0,17

Capgemini SE 14.101 EUR 737.644 1.593.413 0,28

Dassault Systemes SE 11.358 EUR 331.062 1.367.503 0,24

Ingenico Group SA 4.378 EUR 461.040 334.567 0,06

Ubisoft Entertainment SA 7.070 EUR 478.692 657.227 0,12

Total Francia 2.468.798 4.916.329 0,87

ALEMANIA

Delivery Hero AG 8.068 EUR 317.297 362.576 0,06

Infineon Technologies AG 99.700 EUR 551.244 2.120.619 0,38

SAP SE 85.504 EUR 3.743.747 8.317.829 1,47


Wirecard AG 10.472 EUR 948.563 1.417.909 0,25

Total Alemania 5.739.737 12.725.343 2,25

IRLANDA

Accenture Plc 53.505 USD 2.067.938 7.601.980 1,34

CHALLENGE TECHNOLOGY EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

224



Seagate Technology Plc 23.631 USD 375.446 1.150.323 0,20

Total Irlanda 2.443.384 8.752.303 1,54

ISRAEL

Check Point Software Technologies Ltd 11.242 USD 903.041 957.677 0,17

Nice Ltd 5.426 ILS 132.632 483.984 0,09

Total Israel 1.035.673 1.441.661 0,26

JAPÓN


Brother Industries Ltd 18.310 JPY 166.458 311.346 0,06

Canon Inc 85.894 JPY 2.466.743 2.412.304 0,43

DeNA Co Ltd 8.800 JPY 253.790 143.301 0,03

Disco Corp 2.200 JPY 345.004 328.471 0,06

FUJIFILM Holdings Corp 33.392 JPY 792.965 1.110.783 0,20

Fujitsu Ltd 167.362 JPY 847.798 866.066 0,15


Hirose Electric Co Ltd 2.997 JPY 206.450 321.763 0,06

Hitachi High-Technologies Corp 6.200 JPY 81.610 219.293 0,04

Hitachi Ltd 418.959 JPY 1.634.707 2.531.611 0,45


Keyence Corp 8.404 JPY 1.240.566 4.157.537 0,74



Kyocera Corp 28.112 JPY 953.578 1.373.788 0,24

LINE Corp 4.300 JPY 156.311 156.297 0,03

Murata Manufacturing Co Ltd 15.776 JPY 756.485 2.241.242 0,40

NEC Corp 23.800 JPY 633.836 558.719 0,10

Nexon Co Ltd 38.200 JPY 280.713 475.885 0,08


Nippon Electric Glass Co Ltd 7.300 JPY 292.819 169.944 0,03


NTT Data Corp 57.395 JPY 343.320 570.392 0,10

Obic Co Ltd 6.000 JPY 334.077 431.482 0,08

Omron Corp 17.300 JPY 310.405 710.724 0,13

Oracle Corp Japan 3.269 JPY 117.471 226.900 0,04

Otsuka Corp 8.416 JPY 121.838 287.465 0,05

Renesas Electronics Corp 70.400 JPY 611.158 605.433 0,11

Ricoh Co Ltd 60.518 JPY 623.232 476.881 0,08

Rohm Co Ltd 8.600 JPY 553.052 625.187 0,11



SUMCO Corp 20.000 JPY 423.235 351.039 0,06

TDK Corp 10.900 JPY 458.359 961.271 0,17

Tokyo Electron Ltd 13.765 JPY 651.877 2.046.564 0,36





Total Japón 20.740.340 32.310.551 5,73

PAÍSES BAJOS

ASML Holding NV 35.619 EUR 1.559.860 5.905.630 1,04

NXP Semiconductors NV 30.144 USD 2.669.151 2.870.423 0,51


225



STMicroelectronics NV 59.720 EUR 672.243 1.123.333 0,20


Singapur

Flex Ltd 44.714 USD 249.008 538.360 0,10

Venture Corp Ltd 24.000 SGD 324.563 268.008 0,05

Total Singapur 573.571 806.368 0,15

ESPAÑA

Amadeus IT Group SA 37.826 EUR 858.737 2.534.342 0,45

Total España 858.737 2.534.342 0,45

SUECIA

Hexagon AB 22.428 SEK 380.838 1.101.619 0,19

Telefonaktiebolaget LM Ericsson 267.665 SEK 2.189.944 1.713.288 0,30

Total Suecia 2.570.782 2.814.907 0,49

SUIZA

TE Connectivity Ltd 30.156 USD 766.469 2.329.810 0,41

Temenos AG 5.283 CHF 672.265 668.476 0,12

Total Suiza 1.438.734 2.998.286 0,53

REINO UNIDO


Micro Focus International Plc 17.739 GBP 440.874 255.567 0,05

Micro Focus International Plc SADR 20.178 USD - 292.614 0,05




Activision Blizzard Inc 63.030 USD 1.408.946 4.137.943 0,73


Advanced Micro Devices Inc 80.760 USD 1.067.835 1.067.918 0,19

Akamai Technologies Inc 14.410 USD 328.132 902.087 0,16

Alliance Data Systems Corp 4.213 USD 405.536 857.155 0,15



Amphenol Corp 26.997 USD 566.763 2.030.021 0,36

Analog Devices Inc 32.062 USD 1.187.185 2.657.064 0,47

ANSYS Inc 7.325 USD 394.644 1.094.068 0,19

Apple Inc 321.614 USD 21.161.129 51.528.241 9,12


Arista Networks Inc 4.501 USD 663.284 1.004.036 0,18

Arrow Electronics Inc 7.239 USD 205.860 469.803 0,08

Autodesk Inc 19.322 USD 689.946 2.173.516 0,38

Automatic Data Processing Inc 38.405 USD 1.425.942 4.453.162 0,79

Avnet Inc 9.868 USD 218.208 364.190 0,06

Broadcom Inc 35.712 USD 2.740.444 7.553.868 1,34


CA Inc 26.458 USD 491.217 811.702 0,14


226




CDK Global Inc 10.383 USD 504.677 587.754 0,10

CDW Corp 13.613 USD 590.444 960.835 0,17


Citrix Systems Inc 11.910 USD 373.585 1.071.674 0,19

Cognex Corp 14.740 USD 856.529 560.548 0,10

Cognizant Technology Solutions Corp 50.878 USD 974.868 3.472.430 0,61

CommScope Holding Co Inc 15.714 USD 516.947 392.511 0,07

Corning Inc 73.804 USD 955.625 1.720.478 0,30

Dell Technologies Inc Class V 17.344 USD 733.004 1.277.356 0,23

DXC Technology Co 25.032 USD 812.292 1.729.193 0,31

eBay Inc 84.308 USD 1.807.310 2.631.621 0,47

Electronic Arts Inc 26.930 USD 819.877 3.271.002 0,58

F5 Networks Inc 5.318 USD 332.803 794.531 0,14

Facebook Inc 208.446 USD 10.064.438 35.328.519 6,25

Fidelity National Information Services Inc 28.659 USD 905.416 2.616.637 0,46

First Data Corp 41.529 USD 599.598 749.301 0,13

Fiserv Inc 35.907 USD 439.333 2.292.801 0,41

FleetCor Technologies Inc 7.952 USD 813.590 1.448.640 0,26

FLIR Systems Inc 11.785 USD 240.518 528.788 0,09

Fortinet Inc 12.161 USD 429.347 655.946 0,12

Gartner Inc 7.766 USD 639.379 895.793 0,16

Global Payments Inc 13.960 USD 960.061 1.326.188 0,23

GoDaddy Inc 12.230 USD 750.087 736.884 0,13

Hewlett Packard Enterprise Co 135.499 USD 292.948 1.721.532 0,30

HP Inc 143.166 USD 3.847.760 2.803.224 0,50

IAC/InterActiveCorp 6.747 USD 731.424 887.634 0,16

Intel Corp 407.161 USD 7.844.461 17.319.640 3,06


Intuit Inc 21.052 USD 724.762 3.709.647 0,66

IPG Photonics Corp 3.192 USD 617.874 589.437 0,10

Jack Henry & Associates Inc 6.937 USD 658.915 775.365 0,14

Juniper Networks Inc 29.134 USD 535.988 685.950 0,12

Keysight Technologies Inc 16.451 USD 827.870 839.316 0,15

KLA-Tencor Corp 13.419 USD 458.393 1.179.987 0,21

Lam Research Corp 14.035 USD 605.590 2.071.308 0,37

Leidos Holdings Inc 12.841 USD 637.973 650.479 0,12

Mastercard Inc 81.217 USD 2.098.452 13.826.110 2,45

Maxim Integrated Products Inc 25.088 USD 395.687 1.262.417 0,22

MercadoLibre Inc 3.608 USD 570.100 924.904 0,16

Microchip Technology Inc 20.331 USD 551.122 1.588.129 0,28



Motorola Solutions Inc 14.264 USD 740.686 1.442.785 0,26

NetApp Inc 23.721 USD 509.532 1.583.927 0,28

NVIDIA Corp 50.086 USD 1.868.195 10.419.516 1,84

ON Semiconductor Corp 37.497 USD 807.327 721.569 0,13

Oracle Corp 270.110 USD 5.128.680 10.227.694 1,81

Palo Alto Networks Inc 8.126 USD 857.057 1.438.228 0,25

Paychex Inc 28.379 USD 774.825 1.665.777 0,30

PayPal Holdings Inc 99.194 USD 769.377 7.066.437 1,25

Perspecta Inc 12.516 USD - 218.473 0,04

Qorvo Inc 10.636 USD 589.416 739.321 0,13

QUALCOMM Inc 129.356 USD 4.550.831 6.245.466 1,10

Red Hat Inc 15.201 USD 346.354 1.768.373 0,31

Sabre Corp 20.214 USD 504.731 430.015 0,08


227



salesforce.com inc 59.698 USD 1.640.894 6.967.001 1,23

ServiceNow Inc 15.389 USD 848.657 2.291.603 0,41

Skyworks Solutions Inc 15.811 USD 855.166 1.318.630 0,23

Splunk Inc 12.234 USD 779.352 1.037.534 0,18

Square Inc 24.619 USD 842.898 1.308.775 0,23

SS&C Technologies Holdings Inc 18.463 USD 644.076 827.151 0,15

Symantec Corp 54.256 USD 786.550 950.816 0,17

Synopsys Inc 12.834 USD 253.987 942.099 0,17

Take-Two Interactive Software Inc 9.816 USD 916.888 1.000.930 0,18


Total System Services Inc 14.107 USD 262.272 1.026.772 0,18

Trimble Inc 22.425 USD 458.533 634.129 0,11

Twitter Inc 59.282 USD 1.733.771 2.293.350 0,41

VeriSign Inc 7.409 USD 204.996 880.851 0,16

Visa Inc 156.829 USD 3.379.068 17.980.205 3,18

VMware Inc 6.083 USD 285.927 767.704 0,14

Western Digital Corp 25.746 USD 953.746 1.710.693 0,30

Western Union Co 40.125 USD 500.539 703.522 0,12

Workday Inc 11.713 USD 809.985 1.213.082 0,22

Worldpay Inc 25.798 GBP 936.059 1.810.135 0,32

Xerox Corp 19.523 USD 554.034 406.884 0,07

Xilinx Inc 22.183 USD 514.332 1.247.866 0,22

Zillow Group Inc 9.346 USD 26.408 473.193 0,08






ESPAÑA

Mediolanum Fondcuenta FI*1 515 EUR 1.244.198 1.330.856 0,24


Total España 2.488.396 2.772.179 0,49





27.792.039 4,92




228






2.772.179 0,49


30.025.928 5,28

OTROS ACTIVOS

989.156 0,17

TOTAL 568.489.304 100,00


229

% del

activo neto


44,74


18,10


17,11

Otros servicios

4,69


3,26


2,83


2,63


0,49


0,47


0,45


0,19

Ocio

0,08


0,04



4,92


CHALLENGE LIQUIDITY EURO FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

230



1) INVERSIONES



FRANCIA

Engie SA 1.375% 19/05/2020 EMTN 3.000.000 EUR 3.089.250 3.077.700 0,52

Italcementi Finance SA 5.375% 19/03/2020 EMTN 3.392.000 EUR 3.781.670 3.691.853 0,62

RCI Banque SA 0.375% 10/07/2019 EMTN 6.923.000 EUR 6.944.756 6.949.307 1,17

RCI Banque SA 1.125% 30/09/2019 EMTN 2.000.000 EUR 2.038.800 2.027.000 0,34

Renault SA 3.625% 19/09/2018 EMTN 2.200.000 EUR 2.402.400 2.217.820 0,37

Total Francia 18.256.876 17.963.680 3,02

ALEMANIA

Deutsche Bank AG 1% 18/03/2019 EMTN 6.300.000 EUR 6.377.860 6.314.490 1,06

Deutsche Pfandbriefbank AG 1.25% 04/02/2019 EMTN 2.153.000 EUR 2.189.848 2.168.717 0,37

Deutsche Pfandbriefbank AG 1.5% 17/09/2019 EMTN 4.784.000 EUR 4.910.267 4.863.893 0,82

DVB Bank SE 1% 29/07/2019 EMTN 5.900.000 EUR 5.997.127 5.945.430 1,00

METRO AG 3.375% 01/03/2019 EMTN 3.000.000 EUR 3.084.520 3.065.100 0,52

Total Alemania 22.559.622 22.357.630 3,77

HONG KONG

China Development Bank 0.875% 09/10/2018 EMTN 3.000.000 EUR 3.019.110 3.005.999 0,51

Total Hong Kong 3.019.110 3.005.999 0,51

ISLANDIA

Arion Banki HF 0.75% 29/06/2020 EMTN 7.088.000 EUR 7.099.719 7.139.034 1,20

Arion Banki HF 2.5% 26/04/2019 EMTN 2.573.000 EUR 2.673.615 2.620.858 0,44

Islandsbanki HF 1,75% 07/09/2020 3.392.000 EUR 3.473.443 3.487.994 0,59

Islandsbanki HF 2,875% 27/07/2018 EMTN 5.019.000 EUR 5.188.718 5.030.042 0,85

Landsbankinn HF 3% 19/10/2018 EMTN 3.841.000 EUR 3.925.037 3.874.417 0,65

Total Islandia 22.360.532 22.152.345 3,73

IRLANDA

Allied Irish Banks Plc 1.375% 16/03/2020 EMTN 3.000.000 EUR 3.072.000 3.066.900 0,52

Allied Irish Banks Plc 2.75% 16/04/2019 EMTN 10.533.000 EUR 11.115.400 10.764.726 1,81

Bank of Ireland 3.25% 15/01/2019 3.680.000 EUR 3.930.976 3.746.976 0,63

FCA Bank SpA 1,25% 21/01/2021 EMTN 3.000.000 EUR 3.080.400 3.036.600 0,51

FCA Bank SpA 2% 23/10/2019 EMTN 3.255.000 EUR 3.390.507 3.327.912 0,56

FCA Bank SpA 4% 17/10/2018 EMTN 2.588.000 EUR 2.732.416 2.618.797 0,44

FCA Capital Ireland Plc 2,625% 17/04/2019 EMTN 1.257.000 EUR 1.326.689 1.282.643 0,22

Total Irlanda 28.648.388 27.844.554 4,69

ITALIA

Autostrade per l'Italia SpA 4.5% 08/02/2019 EMTN 510.000 EUR 532.338 523.974 0,09

Eni SpA 4.125% 16/09/2019 7.500.000 EUR 7.941.600 7.869.000 1,33


Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 0.05% 15/10/2019 23.784.000 EUR 23.797.122 23.614.182 3,98



CHALLENGE LIQUIDITY EURO FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

231










Snam SpA 1,5% 24/04/2019 EMTN 543.000 EUR 553.046 549.625 0,09

Unione di Banche Italiane SpA 2.875% 18/02/2019 EMTN 5.997.000 EUR 6.201.590 6.081.558 1,03

Total Italia 138.816.005 137.615.132 23,21

LUXEMBURGO

ArcelorMittal 2.875% 06/07/2020 EMTN 2.000.000 EUR 2.118.000 2.101.999 0,35

ArcelorMittal 3% 25/03/2019 EMTN 2.500.000 EUR 2.569.750 2.551.500 0,43

Glencore Finance Europe Ltd 1.25% 17/03/2021 EMTN 5.000.000 EUR 5.117.000 5.094.500 0,86

HeidelbergCement Finance Luxembourg SA 8.5% 31/10/2019 4.990.000 EUR 6.124.681 5.552.373 0,94


MÉXICO

Petróleos Mexicanos 3.75% 15/03/2019 EMTN 4.392.000 EUR 4.626.112 4.482.475 0,76

Total México 4.626.112 4.482.475 0,76

PAÍSES BAJOS

CRH Finance BV 5% 25/01/2019 EMTN 3.500.000 EUR 3.804.500 3.602.900 0,61

EDP Finance BV 2.625% 15/04/2019 EMTN 7.731.000 EUR 8.065.046 7.890.259 1,33

Fresenius SE & Co KGaA 4.25% 15/04/2019 EMTN 1.696.000 EUR 1.840.290 1.752.307 0,30

Heineken NV 2.5% 19/03/2019 EMTN 3.000.000 EUR 3.127.050 3.055.500 0,52

LeasePlan Corp NV 1,375% 24/09/2018 EMTN 3.394.000 EUR 3.454.967 3.405.540 0,57

Mylan NV 0.176% 24/05/2020 3.284.000 EUR 3.288.510 3.288.598 0,55

Mylan NV 0.544% 22/11/2018 8.017.000 EUR 8.042.792 8.036.241 1,35

NIBC Bank NV 2% 26/07/2018 EMTN 7.497.000 EUR 7.678.305 7.506.746 1,27

NIBC Bank NV 2,25% 24/09/2019 EMTN 6.684.000 EUR 6.970.330 6.863.800 1,16

Repsol International Finance BV 0.372% 06/07/2018 EMTN 4.400.000 EUR 4.419.600 4.400.000 0,74

Repsol International Finance BV 4.875% 19/02/2019 EMTN 9.400.000 EUR 10.115.700 9.696.100 1,63

SPP Infrastructure Financing BV 3.75% 18/07/2020 3.000.000 EUR 3.252.000 3.214.500 0,54


NORUEGA

Santander Consumer Bank AS 0.25% 30/09/2019 5.000.000 EUR 5.005.484 5.014.999 0,85

Total Noruega 5.005.484 5.014.999 0,85

PORTUGAL

Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 4.8% 15/06/2020 34.303.770 EUR 38.520.585 37.599.333 6,34

Total Portugal 38.520.585 37.599.333 6,34

ESPAÑA

Bankia SA 3,5% 17/01/2019 7.500.000 EUR 7.731.650 7.639.500 1,29

Distribuidora Internacional de Alimentacion SA 1.5% 22/07/2019

EMTN 3.000.000 EUR 3.051.040 3.033.900 0,51

Santander Consumer Finance SA 1.1% 30/07/2018 9.200.000 EUR 9.337.013 9.208.280 1,55

Spain Government Bond 4.1% 30/07/2018 5.000.000 EUR 5.021.250 5.017.500 0,85

Total España 25.140.953 24.899.180 4,20


232



SUECIA

Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA Via PKO Finance

AB 2.324% 23/01/2019 EMTN 2.000.000 EUR 2.042.635 2.024.000 0,34

Scania CV AB 0,029% 06/09/2019 EMTN 1.300.000 EUR 1.303.448 1.302.470 0,22

Scania CV AB 0,072% 19/10/2020 EMTN 2.500.000 EUR 2.506.350 2.501.750 0,42

Scania CV AB 0,072% 20/04/2020 EMTN 600.000 EUR 602.580 601.260 0,10

Total Suecia 6.455.013 6.429.480 1,08

EMIRATOS ÁRABES UNIDOS

Glencore Finance Dubai Ltd 2.625% 19/11/2018 EMTN 7.484.000 EUR 7.758.339 7.543.124 1,27

Total Emiratos Árabes Unidos 7.758.339 7.543.124 1,27

REINO UNIDO

Aviva Plc 0.1% 13/12/2018 EMTN 4.228.000 EUR 4.228.163 4.232.228 0,71

Credit Suisse AG 4.75% 05/08/2019 EMTN 3.000.000 EUR 3.221.100 3.159.300 0,53

FCE Bank Plc 0.853% 13/08/2018 EMTN 1.596.000 EUR 1.619.341 1.598.075 0,27

FCE Bank Plc 1.114% 13/05/2020 EMTN 392.000 EUR 400.702 399.133 0,07

G4S International Finance Plc 2.625% 06/12/2018 EMTN 2.274.000 EUR 2.349.899 2.299.924 0,39

GlaxoSmithKline Capital Plc 0.625% 02/12/2019 EMTN 5.000.000 EUR 5.060.360 5.056.000 0,85

Imperial Brands Finance Plc 4.5% 05/07/2018 EMTN 3.501.000 EUR 3.807.421 3.502.050 0,59

Imperial Brands Finance Plc 5% 02/12/2019 EMTN 3.000.000 EUR 3.263.250 3.212.400 0,54

Royal Bank of Scotland Group Plc 1.625% 25/06/2019 EMTN 10.588.000 EUR 10.877.323 10.746.820 1,81

Royal Bank of Scotland Plc 5,375% 30/09/2019 EMTN 3.392.000 EUR 3.834.169 3.614.515 0,61

Santander UK Plc 0.875% 13/01/2020 EMTN 2.000.000 EUR 2.034.800 2.026.200 0,34

Santander UK Plc 2% 14/01/2019 EMTN 4.392.000 EUR 4.532.082 4.442.947 0,75



Becton Dickinson and Co 0.368% 06/06/2019 6.088.000 EUR 6.117.176 6.106.264 1,03

Celanese US Holdings LLC 3.25% 15/10/2019 5.000.000 EUR 5.276.800 5.207.000 0,88

Goldman Sachs Group Inc 0,136% 31/12/2018 EMTN 4.392.000 EUR 4.404.094 4.398.149 0,74


Jefferies Group LLC 2.375% 20/05/2020 EMTN 4.441.000 EUR 4.664.521 4.621.749 0,78

ZF North America Capital Inc 2.25% 26/04/2019 3.600.000 EUR 3.691.800 3.664.800 0,62




B) INSTRUMENTOS FINANCIEROS

1) INSTRUMENTOS FINANCIEROS

PORTUGAL

Portugal Treasury Bill 0% 16/11/2018 5.000.000 EUR 5.007.993 5.005.900 0,84

Portugal Treasury Bill 0% 20/07/2018 15.000.000 EUR 15.015.416 15.002.550 2,53

Total Portugal 20.023.409 20.008.450 3,37

TOTAL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 20.023.409 20.008.450 3,37


233



2) PAPEL COMERCIAL

IRLANDA

Intesa Ie 0% 18-03.04.19 15.000.000 EUR 15.032.679 15.032.679 2,53

Total Irlanda 15.032.679 15.032.679 2,53

REINO UNIDO

Db London 0% 18-29.3.19 15.000.000 EUR 15.014.973 15.014.974 2,53


TOTAL PAPEL COMERCIAL 30.047.652 30.047.653 5,06




77.855.240 13,12





VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO

OFICIAL 465.342.548 78,26

INSTRUMENTOS FINANCIEROS 50.056.103 8,42


73.244.953 12,32

OTROS ACTIVOS

5.978.968 1,00

TOTAL 594.622.572 100,00


234

% del

activo neto


32,73


31,23


11,25


3,23

Petróleo

2,09


1,11

Químicas

0,88


0,78

Seguros

0,71

Construcción y materiales de construcción 0,62

Servicios públicos 0,61

Alimentación y destilerías 0,52

Tabaco y bebidas alcohólicas 0,52

Distribución comercial 0,51

Transporte 0,09



13,12


CHALLENGE LIQUIDITY US DOLLAR FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

235



1) INVERSIONES

A) INSTRUMENTOS FINANCIEROS

1) INSTRUMENTOS FINANCIEROS


United States Treasury Bill 0% 01/11/2018 8.500.000 USD 7.222.374 7.292.559 8,50















103.231 0,12





INSTRUMENTOS FINANCIEROS

85.706.531 99,55


107.089 0,12

OTROS ACTIVOS

282.561 0,33

TOTAL 86.096.181 100,00


236

% del

activo neto


99,88



0,12


CHALLENGE EURO INCOME FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

237



1) INVERSIONES



AUSTRIA

Republic of Austria Government Bond 0.25% 18/10/2019 3.430.000 EUR 3.499.888 3.464.643 0,57


Total Austria 12.603.864 12.303.120 2,03

BÉLGICA

Kingdom of Belgium Government Bond 3% 28/09/2019 6.753.000 EUR 7.437.063 7.050.132 1,16

Kingdom of Belgium Government Bond 3.75% 28/09/2020 10.155.000 EUR 11.401.242 11.132.520 1,83

Total Bélgica 18.838.305 18.182.652 2,99

FINLANDIA

Finland Government Bond 0,375% 15/09/2020 3.560.000 EUR 3.648.034 3.631.805 0,60



Total Finlandia 10.589.433 10.428.374 1,72

FRANCIA

French Republic Government Bond OAT 0% 25/02/2020 17.460.000 EUR 17.663.289 17.613.997 2,90




French Republic Government Bond OAT 0,25% 25/11/2020 14.400.000 EUR 14.700.137 14.657.472 2,41







Total Francia 170.836.835 167.589.469 27,60

ALEMANIA

Bundesobligation 0% 09/04/2021 9.020.000 EUR 9.140.583 9.168.379 1,51


Bundesobligation 0.25% 11/10/2019 9.530.000 EUR 9.782.171 9.634.354 1,59


Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 2.25% 04/09/2020 13.850.000 EUR 15.035.154 14.737.508 2,43


Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 3% 04/07/2020 8.670.000 EUR 9.584.117 9.314.268 1,53



Bundesschatzanweisungen 0% 12/06/2020 90.000 EUR 91.106 91.187 0,02

Bundesschatzanweisungen 0% 13/03/2020 6.400.000 EUR 6.476.996 6.470.080 1,07


Bundesschatzanweisungen 0% 13/12/2019 7.290.000 EUR 7.372.612 7.354.152 1,21

Total Alemania 111.801.519 110.179.575 18,17

CHALLENGE EURO INCOME FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

238



IRLANDA

Ireland Government Bond 4.5% 18/04/2020 5.630.000 EUR 6.388.326 6.143.963 1,01

Ireland Government Bond 5% 18/10/2020 4.050.000 EUR 4.705.478 4.570.628 0,75

Ireland Government Bond 5.9% 18/10/2019 2.780.000 EUR 3.280.438 3.008.265 0,50

Total Irlanda 14.374.242 13.722.856 2,26

ITALIA












Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4% 01/09/2020 13.400.000 EUR 14.932.576 14.257.600 2,35




Total Italia 154.753.707 149.743.394 24,65

PAÍSES BAJOS

Netherlands Government Bond 0.25% 15/01/2020 8.640.000 EUR 8.816.438 8.764.070 1,44


Netherlands Government Bond 4% 15/07/2019 7.165.000 EUR 8.108.340 7.517.590 1,24


ESPAÑA




Spain Government Bond 4% 30/04/2020 12.210.000 EUR 13.690.626 13.153.711 2,17





Total España 95.763.690 93.048.289 15,33





7.270.279 1,20


CHALLENGE EURO INCOME FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

239





599.771.081 98,70


1.451.617 0,24

OTROS ACTIVOS

6.462.131 1,06

TOTAL 607.684.829 100,00


240

% del

activo neto


98,80



1,20


CHALLENGE INTERNATIONAL INCOME FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

241



1) INVERSIONES



AUSTRALIA

Australia Government Bond 1,75% 21/11/2020 1.550.000 AUD 982.212 977.215 0,46

Australia Government Bond 2.75% 21/10/2019 1.160.000 AUD 828.689 743.097 0,35

Australia Government Bond 4.5% 15/04/2020 1.750.000 AUD 1.289.831 1.158.917 0,55

Australia Government Bond 5.75% 15/05/2021 1.560.000 AUD 1.115.647 1.091.068 0,52

Total Australia 4.216.379 3.970.297 1,88

CANADÁ

Canadian Government Bond 0.75% 01/09/2020 1.990.000 CAD 1.305.060 1.264.816 0,60


Canadian Government Bond 1.75% 01/09/2019 1.175.000 CAD 838.655 765.178 0,36

Canadian Government Bond 3.25% 01/06/2021 650.000 CAD 444.674 438.926 0,21



Total Canadá 4.860.469 4.543.513 2,14

DINAMARCA

Denmark Government Bond 0,25% 15/11/2020 2.300.000 DKK 315.921 314.360 0,15

Denmark Government Bond 4% 15/11/2019 4.550.000 DKK 690.978 649.365 0,31

Total Dinamarca 1.006.899 963.725 0,46

JAPÓN

Japan Government Five Year Bond 0.1% 20/03/2020 90.000.000 JPY 758.390 706.902 0,33

Japan Government Five Year Bond 0.1% 20/06/2020 290.000.000 JPY 2.277.122 2.278.953 1,08




Japan Government Ten Year Bond 1.1% 20/06/2020 236.000.000 JPY 1.897.872 1.891.088 0,89


Japan Government Ten Year Bond 1.3% 20/03/2020 117.400.000 JPY 1.019.964 941.141 0,45


Japan Government Ten Year Bond 1.3% 20/06/2020 91.500.000 JPY 732.094 736.047 0,35





Japan Government Twenty Year Bond 2.1% 22/03/2021 149.000.000 JPY 1.213.287 1.236.577 0,58

Japan Government Twenty Year Bond 2.2% 22/06/2020 45.000.000 JPY 370.248 368.332 0,17



Japan Government Two Year Bond 0.1% 15/01/2020 151.000.000 JPY 1.115.644 1.185.765 0,56

Total Japón 36.937.828 35.939.211 17,01

SUECIA

Sweden Government Bond 5% 01/12/2020 5.555.000 SEK 651.976 604.365 0,29

Total Suecia 651.976 604.365 0,29

CHALLENGE INTERNATIONAL INCOME FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

242



REINO UNIDO

United Kingdom Gilt 1,5% 22/01/2021 2.140.000 GBP 2.490.818 2.468.666 1,17


United Kingdom Gilt 2% 22/07/2020 1.960.000 GBP 2.302.708 2.275.428 1,08






United States Treasury Note/Bond 0.75% 15/08/2019 1.800.000 USD 1.603.559 1.525.709 0,72


United States Treasury Note/Bond 1% 15/10/2019 1.275.000 USD 1.106.241 1.081.294 0,51











United States Treasury Note/Bond 1.25% 31/10/2019 1.125.000 USD 1.049.473 956.564 0,45





























United States Treasury Note/Bond 1.875% 15/12/2020 800.000 USD 638.616 679.575 0,32





CHALLENGE INTERNATIONAL INCOME FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

243



















1) OTROS MERCADOS ORGANIZADOS: BONOS

CANADÁ


Total Canadá 1.058.085 1.086.275 0,51

TOTAL OTROS MERCADOS ORGANIZADOS: BONOS 1.058.085 1.086.275 0,51


REGULADOS 1.058.085 1.086.275 0,51



6.182.329 2,92






204.201.545 95,32



6.931.752 3,24

OTROS ACTIVOS

2.001.410 0,93

TOTAL 214.220.982 100,00


244

% del

activo neto


97,08



2,92


CHALLENGE EURO BOND FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

245


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



AUSTRIA

Republic of Austria Government Bond 0% 15/07/2023 470.000 EUR 469.455 472.237 0,11

Republic of Austria Government Bond 0.25% 18/10/2019 280.000 EUR 286.798 282.827 0,07

















Republic of Austria Government Bond 4.15% 15/03/2037 935.000 EUR 1.075.954 1.411.186 0,33


Republic of Austria Government Bond 6.25% 15/07/2027 705.000 EUR 942.404 1.067.596 0,25

Total Austria 14.934.241 16.073.129 3,75

BÉLGICA

Kingdom of Belgium Government Bond 0.2% 22/10/2023 560.000 EUR 566.324 567.224 0,13





Kingdom of Belgium Government Bond 1% 22/06/2031 745.000 EUR 765.759 745.261 0,17








Kingdom of Belgium Government Bond 2.6% 22/06/2024 935.000 EUR 1.051.378 1.075.268 0,25









CHALLENGE EURO BOND FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

246


Descripción

Valor



Kingdom of Belgium Government Bond 4.5% 28/03/2026 780.000 EUR 1.002.422 1.026.815 0,24



Total Bélgica 24.632.226 26.719.528 6,24

FINLANDIA

Finland Government Bond 0% 15/04/2022 190.000 EUR 192.135 192.076 0,04


Finland Government Bond 0,375% 15/09/2020 435.000 EUR 444.301 443.774 0,10





Finland Government Bond 1.375% 15/04/2047 EMTN 160.000 EUR 159.893 165.489 0,04









Total Finlandia 6.125.603 6.342.993 1,49

FRANCIA





French Republic Government Bond OAT 0% 25/05/2021 880.000 EUR 892.100 891.141 0,21


French Republic Government Bond OAT 0,25% 25/11/2020 100.000 EUR 101.691 101.787 0,02






















247


Descripción

Valor








French Republic Government Bond OAT 4% 25/04/2055 995.000 EUR 1.045.868 1.614.547 0,38

French Republic Government Bond OAT 4% 25/04/2060 965.000 EUR 1.143.807 1.602.759 0,38








French Republic Government Bond OAT 8,5% 25/04/2023 890.000 EUR 1.326.567 1.263.667 0,30


Total Francia 101.891.949 107.167.296 25,10

ALEMANIA










Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 0.5% 15/02/2025 675.000 EUR 677.017 699.705 0,16


























248


Descripción

Valor


Bundesrepublik Deutschland 4.25% 04/07/2039 940.000 EUR 1.030.742 1.557.298 0,36

Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 4.75% 04/07/2028 850.000 EUR 1.233.807 1.222.181 0,29






Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 6.25% 04/01/2030 615.000 EUR 875.011 1.019.879 0,24




Total Alemania 68.640.901 72.464.374 16,95

IRLANDA

Ireland Government Bond 0% 18/10/2022 300.000 EUR 301.140 301.794 0,07

Ireland Government Bond 0.8% 15/03/2022 490.000 EUR 507.958 508.708 0,12









Ireland Government Bond 4.5% 18/04/2020 950.000 EUR 1.101.905 1.036.726 0,24


Ireland Government Bond 5.4% 13/03/2025 850.000 EUR 1.058.776 1.135.575 0,27


Total Irlanda 8.369.811 8.523.793 2,02

ITALIA





Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 0.65% 01/11/2020 1.000.000 EUR 1.005.976 991.400 0,23

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 0.65% 15/10/2023 1.045.000 EUR 1.003.938 974.567 0,23


















249


Descripción

Valor


Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2% 01/02/2028 600.000 EUR 597.132 561.660 0,13









































Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 7.25% 01/11/2026 840.000 EUR 1.255.922 1.132.068 0,27

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 9% 01/11/2023 370.000 EUR 544.132 499.260 0,12

Total Italia 97.462.483 97.042.296 22,73

PAÍSES BAJOS


Netherlands Government Bond 0% 15/01/2024 630.000 EUR 631.796 632.583 0,15




Netherlands Government Bond 0.75% 15/07/2027 950.000 EUR 966.223 981.768 0,23



Netherlands Government Bond 2% 15/07/2024 910.000 EUR 1.004.357 1.022.158 0,24


250


Descripción

Valor


Netherlands Government Bond 2,25% 15/07/2022 970.000 EUR 1.033.243 1.074.275 0,25








Netherlands Government Bond 4% 15/07/2019 470.000 EUR 540.619 493.129 0,11


Netherlands Government Bond 7.5% 15/01/2023 740.000 EUR 1.037.051 1.004.876 0,24


ESPAÑA

Spain Government Bond 0.05% 31/01/2021 290.000 EUR 291.059 291.029 0,07





























Spain Government Bond 5.15% 31/10/2044 980.000 EUR 1.325.052 1.495.725 0,35







Total España 55.897.914 60.001.162 14,07




251


Descripción

Valor




FINLANDIA


Total Finlandia 148.485 153.089 0,04

FRANCIA


Total Francia 899.164 937.431 0,22

ESPAÑA




Total España 2.569.409 2.606.093 0,62



REGULADOS 3.617.058 3.696.613 0,88



6.025.948 1,41






417.287.352 97,46


3.696.613 0,86


1.975.700 0,46

OTROS ACTIVOS

5.212.672 1,22

TOTAL 428.172.337 100,00


252

% del

activo neto


98,59



1,41


CHALLENGE INTERNATIONAL BOND FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

253


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



AUSTRALIA

Australia Government Bond 1,75% 21/11/2020 850.000 AUD 565.750 535.892 0,13

Australia Government Bond 2.25% 21/05/2028 650.000 AUD 427.115 399.077 0,10






Australia Government Bond 3% 21/03/2047 200.000 AUD 118.113 124.237 0,03












Total Australia 9.775.545 9.311.347 2,27

CANADÁ













Canadian Government Bond 4% 01/06/2041 402.000 CAD 389.786 344.906 0,08

Canadian Government Bond 5% 01/06/2037 477.000 CAD 416.054 444.334 0,11



Total Canadá 7.960.790 7.259.903 1,81

DINAMARCA

Denmark Government Bond 0,25% 15/11/2020 800.000 DKK 109.449 109.512 0,03






Denmark Government Bond 7% 10/11/2024 660.000 DKK 119.610 128.636 0,03

Total Dinamarca 2.523.543 2.748.728 0,69

CHALLENGE INTERNATIONAL BOND FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

254


Descripción

Valor


JAPÓN

Japan Government Five Year Bond 0.1% 20/03/2020 125.000.000 JPY 1.009.825 981.809 0,24






Japan Government Forty Year Bond 0.4% 20/03/2056 130.000.000 JPY 865.060 874.278 0,21




Japan Government Forty Year Bond 2% 20/03/2052 62.000.000 JPY 674.759 659.574 0,16











Japan Government Ten Year Bond 0.6% 20/03/2024 135.000.000 JPY 947.460 1.097.824 0,27







Japan Government Ten Year Bond 0.9% 20/06/2022 113.000.000 JPY 1.164.060 919.830 0,23

Japan Government Ten Year Bond 1% 20/03/2022 150.000.000 JPY 1.194.410 1.222.398 0,30

Japan Government Ten Year Bond 1% 20/09/2020 65.000.000 JPY 572.574 521.324 0,13













Japan Government Thirty Year Bond 0.3% 20/06/2046 55.000.000 JPY 409.501 387.300 0,10

Japan Government Thirty Year Bond 0.5% 20/09/2046 145.000.000 JPY 1.067.490 1.077.354 0,26












255


Descripción

Valor







Japan Government Thirty Year Bond 2% 20/03/2042 113.000.000 JPY 1.058.495 1.153.793 0,28

Japan Government Thirty Year Bond 2% 20/09/2040 100.000.000 JPY 922.507 1.014.483 0,25

Japan Government Thirty Year Bond 2% 20/09/2041 130.000.000 JPY 1.315.760 1.324.351 0,33



















Japan Government Twenty Year Bond 1% 20/03/2023 87.500.000 JPY 680.558 720.378 0,18






Japan Government Twenty Year Bond 1.4% 20/09/2034 110.000.000 JPY 814.924 1.005.107 0,25




Japan Government Twenty Year Bond 1.5% 20/06/2034 110.000.000 JPY 815.173 1.018.543 0,25





















256


Descripción

Valor



















Japan Government Twenty Year Bond 2.1% 20/09/2029 101.000.000 JPY 1.008.470 965.628 0,24



















Total Japón 102.699.401 106.192.407 26,17

SUECIA

Sweden Government Bond 0,75% 12/05/2028 1.750.000 SEK 179.395 171.727 0,04



Sweden Government Bond 2,25% 01/06/2032 750.000 SEK 86.691 84.664 0,02





Total Suecia 1.847.842 1.731.086 0,42

REINO UNIDO


United Kingdom Gilt 0,75% 22/07/2023 500.000 GBP 564.329 554.117 0,14




257


Descripción

Valor






United Kingdom Gilt 1,75% 07/09/2022 920.000 GBP 1.202.593 1.077.734 0,25



United Kingdom Gilt 2% 07/09/2025 875.000 GBP 1.183.047 1.050.122 0,26




United Kingdom Gilt 2,75% 07/09/2024 800.000 GBP 1.091.923 995.620 0,23

United Kingdom Gilt 3,25% 22/01/2044 800.000 GBP 951.376 1.184.047 0,29

















United Kingdom Gilt 4.5% 07/09/2034 1.065.000 GBP 1.730.166 1.697.421 0,42






United Kingdom Gilt 6% 07/12/2028 376.000 GBP 683.366 618.156 0,15

United Kingdom Gilt 8% 07/06/2021 520.000 GBP 860.427 712.003 0,17




United States Treasury Note/Bond 1% 30/06/2019 1.125.000 USD 800.922 958.614 0,24

United States Treasury Note/Bond 1% 30/09/2019 675.000 USD 482.493 572.822 0,14



United States Treasury Note/Bond 1.125% 30/04/2020 1.100.500 USD 757.959 927.044 0,23







United States Treasury Note/Bond 1.125% 31/12/2019 1.275.000 USD 933.969 1.079.202 0,27




258


Descripción

Valor



























































259


Descripción

Valor
















































United States Treasury Note/Bond 3% 15/05/2042 1.150.000 USD 914.410 1.001.799 0,25

United States Treasury Note/Bond 3% 15/05/2045 1.125.000 USD 1.013.799 978.351 0,24










260


Descripción

Valor



















































CANADÁ


Total Canadá 241.515 255.340 0,06


261


Descripción

Valor


JAPÓN





Japan Government Twenty Year Bond 2% 20/12/2025 92.000.000 JPY 1.011.999 829.987 0,20








Total Japón 5.953.165 6.089.377 1,49



REGULADOS 6.194.680 6.344.717 1,55



4.970.249 1,22






395.433.740 96,26



5.539.440 1,35

OTROS ACTIVOS

3.470.534 0,85

TOTAL 410.788.431 100,00


262

% del

activo neto


98,78



1,22


CHALLENGE INTERNATIONAL EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

263


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



AUSTRALIA


Alumina Ltd 51.139 AUD 71.279 90.208 0,01

Amcor Ltd 23.876 AUD 115.829 219.067 0,02

AMP Ltd 40.478 AUD 91.878 92.206 0,01

APA Group 23.893 AUD 109.029 146.755 0,01

Aristocrat Leisure Ltd 9.054 AUD 49.299 176.428 0,02

ASX Ltd 3.097 AUD 61.311 126.357 0,01


AusNet Services 40.381 AUD 19.943 41.381 -

Australia & New Zealand Banking Group Ltd 40.866 AUD 466.220 743.165 0,06

Bank of Queensland Ltd 10.952 AUD 74.077 71.717 0,01

Bendigo & Adelaide Bank Ltd 5.428 AUD 22.561 37.335 -



Boral Ltd 15.643 AUD 47.338 65.312 0,01

Brambles Ltd 23.485 AUD 80.036 132.626 0,01

Caltex Australia Ltd 96.088 AUD 1.943.594 2.003.473 0,18

Challenger Ltd 15.640 AUD 109.601 118.293 0,01

CIMIC Group Ltd 1.044 AUD 14.772 27.611 -

Coca-Cola Amatil Ltd 9.093 AUD 51.778 52.677 -

Cochlear Ltd 905 AUD 26.354 112.264 0,01

Commonwealth Bank of Australia 25.761 AUD 754.266 1.197.013 0,10


Crown Ltd 49.343 AUD 392.996 429.876 0,04

CSL Ltd 6.521 AUD 232.047 806.193 0,07

Dexus 24.339 AUD 114.741 150.884 0,01

Domino's Pizza Enterprises Ltd 1.018 AUD 45.614 33.389 -

Downer EDI Ltd 7.878 AUD 34.419 34.042 -

Flight Centre Travel Group Ltd 1.333 AUD 28.878 53.667 -



GPT Group 38.231 AUD 83.930 123.475 0,01

Harvey Norman Holdings Ltd 11.896 AUD 23.090 25.438 -

Healthscope Ltd 20.057 AUD 41.011 28.635 -


Insurance Australia Group Ltd 31.233 AUD 92.476 168.850 0,01


Macquarie Group Ltd 4.211 AUD 161.321 338.539 0,03

Medibank Pvt Ltd 49.062 AUD 87.650 90.902 0,01

Mirvac Group 62.526 AUD 42.608 85.299 0,01

National Australia Bank Ltd 40.926 AUD 639.365 714.133 0,06

Newcrest Mining Ltd 95.793 AUD 1.460.424 1.330.535 0,12

OneMarket Ltd 1.452 AUD - 1.161 -

Orica Ltd 6.527 AUD 79.319 74.258 0,01

Origin Energy Ltd 26.862 AUD 169.190 172.320 0,02

QBE Insurance Group Ltd 22.052 AUD 251.385 137.266 0,01


REA Group Ltd 7.376 AUD 363.798 425.387 0,04

Rio Tinto Ltd 6.089 AUD 224.126 320.950 0,03

CHALLENGE INTERNATIONAL EQUITY FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

264


Descripción

Valor


Santos Ltd 27.683 AUD 171.415 110.311 0,01


SEEK Ltd 4.817 AUD 36.370 67.824 0,01


South32 Ltd 753.227 AUD 1.381.938 1.711.023 0,15

Star Entertainment Grp Ltd 25.435 AUD 100.210 78.436 0,01

Stockland 32.775 AUD 59.372 82.562 0,01

Suncorp Group Ltd 19.001 AUD 87.580 176.387 0,02




TPG Telecom Ltd 4.766 AUD 27.380 15.423 -

Transurban Group 37.752 AUD 198.272 286.496 0,02



Wesfarmers Ltd 25.724 AUD 435.481 805.513 0,07

Westpac Banking Corp 51.607 AUD 714.883 957.160 0,08

Woodside Petroleum Ltd 12.536 AUD 301.349 283.812 0,01

Woolworths Group Ltd 22.226 AUD 357.599 431.972 0,04

Total Australia 16.346.898 20.704.217 1,81

AUSTRIA

ams AG 1.288 CHF 95.170 82.312 0,01

ANDRITZ AG 1.101 EUR 45.836 50.140 -


OMV AG 3.071 EUR 113.435 149.466 0,01

Raiffeisen Bank International AG 1.823 EUR 52.717 47.252 -


Total Austria 493.046 612.258 0,05

BÉLGICA

Ackermans & van Haaren NV 1.324 EUR 198.876 192.510 0,02

Ageas 6.229 EUR 154.295 266.913 0,02

Anheuser-Busch InBev SA 23.058 EUR 949.422 1.970.536 0,17

Colruyt SA 2.265 EUR 95.990 109.467 0,01

Groupe Bruxelles Lambert SA 1.375 EUR 74.529 123.613 0,01

KBC Group NV 7.279 EUR 107.156 477.939 0,04


Solvay SA 2.002 EUR 138.244 214.614 0,02

Telenet Group Holding NV 1.611 EUR 47.866 65.117 0,01

UCB SA 4.713 EUR 172.568 311.152 0,03

Umicore SA 6.194 EUR 138.640 301.028 0,03

Total Bélgica 2.201.450 4.138.191 0,37

BERMUDAS

Arch Capital Group Ltd 8.302 USD 41.565 189.445 0,02

Axis Capital Holdings Ltd 1.045 USD 20.928 49.994 -

Bunge Ltd 1.890 USD 97.150 113.615 0,01


Everest Re Group Ltd 557 USD 30.400 111.362 0,01

First Pacific Co Ltd 20.875 HKD 16.993 8.615 -

Hiscox Ltd 3.813 GBP 64.737 65.110 0,01


IHS Markit Ltd 5.364 USD 97.285 240.958 0,02


265


Descripción

Valor


Invesco Ltd 5.635 USD 90.833 129.413 0,01



Kerry Properties Ltd 10.250 HKD 33.797 43.091 -

Li & Fung Ltd 676.000 HKD 372.126 212.769 0,02

Marvell Technology Group Ltd 5.645 USD 73.498 106.142 0,01

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd 2.727 USD 128.554 112.231 0,01


RenaissanceRe Holdings Ltd 715 USD 24.705 74.075 0,01

Shangri-La Asia Ltd 29.333 HKD 33.369 47.325 -

XL Group Ltd 3.322 USD 53.036 160.878 0,01


Total Bermudas 2.384.161 2.934.091 0,26

BRASIL

Ambev SA 67.224 BRL 376.838 272.199 0,02

B3 SA - Brasil Bolsa Balcao 38.230 BRL 241.352 176.372 0,02

Banco Bradesco SA 11.500 BRL 104.329 61.665 0,01

Banco Bradesco SA / preference 50.347 BRL 465.206 298.945 0,03

Banco do Brasil SA 21.177 BRL 216.304 134.027 0,01

Banco Santander Brasil SA 10.916 BRL 99.268 70.730 0,01

BB Seguridade Participacoes SA 12.498 BRL 98.654 67.859 0,01

Braskem SA / preference 2.483 BRL 31.129 28.085 -

BRF - Brasil Foods SA 10.510 BRL 94.268 42.320 -

CCR SA 24.853 BRL 98.814 55.709 -

Cia Brasileira de Distribuicao / preference 4.967 BRL 94.899 85.552 0,01

Cia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo 10.669 BRL 98.482 53.970 -

Cielo SA 15.003 BRL 102.324 55.319 -

Embraer SA 19.448 BRL 98.790 107.737 0,01

Fibria Celulose SA 3.033 BRL 42.232 49.179 -

Gerdau SA / preference 26.671 BRL 97.449 83.529 0,01

Hypera SA 10.847 BRL 100.009 68.430 0,01

Itau Unibanco Holding SA / preference 45.746 BRL 601.964 407.798 0,04

Itausa - Investimentos Itau SA / preference 86.214 BRL 251.095 175.225 0,02

JBS SA 13.779 BRL 35.136 27.633 -

Klabin SA 20.807 BRL 96.513 91.127 0,01

Kroton Educacional SA 24.295 BRL 100.176 51.344 -

Lojas Americanas SA / private 22.857 BRL 98.012 81.760 0,01

Lojas Renner SA 15.839 BRL 147.415 101.490 0,01

Petroleo Brasileiro SA 50.479 BRL 288.231 214.611 0,02

Petroleo Brasileiro SA / preference 60.462 BRL 305.247 225.652 0,02

Raia Drogasil SA 4.615 BRL 98.863 67.432 0,01

Telefonica Brasil SA / preference 7.398 BRL 101.083 74.881 0,01

Ultrapar Participacoes SA 5.671 BRL 117.328 57.643 0,01

Vale SA 54.688 BRL 579.550 603.333 0,05

WEG SA 20.938 BRL 96.855 75.837 0,01

Total Brasil 5.377.815 3.967.393 0,37

CANADÁ

Agnico-Eagle Mines Ltd 3.669 CAD 148.624 141.423 0,01

Alimentation Couche-Tard Inc 6.088 CAD 100.385 229.986 0,02

ARC Resources Ltd 6.076 CAD 93.536 53.021 -

Bank of Montreal 9.020 CAD 367.216 597.147 0,05

Bank of Nova Scotia 17.979 CAD 623.620 878.817 0,08


266


Descripción

Valor


Barrick Gold Corp 16.726 CAD 300.090 183.970 0,02

BCE Inc 4.875 CAD 138.855 169.845 0,01

BlackBerry Ltd 10.457 CAD 294.752 88.118 0,01

Bombardier Inc 242.500 CAD 792.565 803.811 0,07

Brookfield Asset Management Inc 13.360 CAD 231.826 461.722 0,04

Canadian Imperial Bank of Commerce 6.114 CAD 280.010 454.332 0,04

Canadian National Railway Co 10.703 CAD 252.003 747.946 0,07

Canadian Natural Resources Ltd 16.705 CAD 334.112 503.568 0,04

Canadian Pacific Railway Ltd 2.098 CAD 96.197 328.337 0,03

Canadian Tire Corp Ltd 1.451 CAD 97.926 162.846 0,01

Canadian Utilities Ltd 1.500 CAD 17.815 32.577 -

Cenovus Energy Inc 20.896 CAD 245.302 181.392 0,02

CGI Group Inc 32.716 CAD 1.527.439 1.770.885 0,16

CI Financial Corp 4.457 CAD 68.686 68.469 0,01

Constellation Software Inc 3.220 CAD 1.919.221 2.126.668 0,19

Crescent Point Energy Corp 6.793 CAD 150.404 42.423 -

Dollarama Inc 4.840 CAD 39.581 162.353 0,01

Enbridge Inc 23.234 CAD 593.694 664.222 0,06

Encana Corp 14.003 CAD 263.443 158.305 0,01

Fairfax Financial Holdings Ltd 963 CAD 328.805 463.617 0,04

Finning International Inc 26.100 CAD 547.006 551.374 0,05

Fortis Inc 5.980 CAD 127.092 163.598 0,01

Franco-Nevada Corp 3.191 CAD 114.536 199.387 0,02

George Weston Ltd 954 CAD 35.648 66.655 0,01

Goldcorp Inc 12.652 CAD 313.449 145.504 0,01

Great-West Lifeco Inc 4.965 CAD 89.783 104.176 0,01

Husky Energy Inc 6.154 CAD 119.107 80.833 0,01

Hydro One Ltd 6.707 CAD 99.020 87.223 0,01

IGM Financial Inc 1.131 CAD 29.947 27.826 -

Imperial Oil Ltd 4.803 CAD 132.996 135.308 0,01

Intact Financial Corp 2.493 CAD 88.513 152.575 0,01

Inter Pipeline Ltd 6.133 CAD 120.144 98.210 0,01

Loblaw Cos Ltd 3.320 CAD 99.900 146.045 0,01

Magna International Inc 72.411 CAD 3.416.909 3.678.101 0,32

Manulife Financial Corp 95.088 CAD 1.399.149 1.463.235 0,13

Methanex Corp 17.600 CAD 1.016.424 1.047.456 0,09

Metro Inc 3.985 CAD 31.464 116.130 0,01

National Bank of Canada 4.580 CAD 83.695 187.782 0,02

Nutrien Ltd 10.263 CAD 370.878 473.186 0,04

Pembina Pipeline Corp 7.132 CAD 172.091 210.023 0,02

Power Corp of Canada 5.739 CAD 97.623 108.719 0,01

Power Financial Corp 3.709 CAD 64.798 73.523 0,01

Restaurant Brands International Inc 3.452 CAD 105.933 177.097 0,02

RioCan Real Estate Investment Trust 5.619 CAD 77.948 89.064 0,01

Rogers Communications Inc 4.960 CAD 97.597 201.844 0,02

Royal Bank of Canada 21.341 CAD 811.347 1.373.359 0,12

Saputo Inc 3.002 CAD 59.385 84.884 0,01

Shaw Communications Inc 6.426 CAD 76.648 111.983 0,01

Shopify Inc 10.700 CAD 1.432.629 1.355.486 0,12

SNC-Lavalin Group Inc 2.225 CAD 71.403 84.155 0,01

Sun Life Financial Inc 8.816 CAD 207.917 300.605 0,03

Suncor Energy Inc 22.402 CAD 620.213 772.171 0,07

Teck Resources Ltd 6.449 CAD 128.275 137.330 0,01

TELUS Corp 2.778 CAD 25.891 84.520 0,01

Thomson Reuters Corp 4.468 CAD 106.894 154.501 0,01


267


Descripción

Valor


Toronto-Dominion Bank 26.322 CAD 649.106 1.298.967 0,11

Tourmaline Oil Corp 3.100 CAD 66.769 47.300 -

TransCanada Corp 12.150 CAD 313.621 445.856 0,04

Turquoise Hill Resources Ltd 17.824 CAD 70.682 41.206 -

Valeant Pharmaceuticals International Inc 59.217 CAD 1.302.636 1.196.996 0,11

Waste Connections Inc 3.615 CAD 136.896 234.288 0,02

West Fraser Timber Co Ltd 32.900 CAD 1.837.794 1.877.043 0,16

Wheaton Precious Metals Corp 6.768 CAD 67.626 126.758 0,01

Total Canadá 26.143.489 30.988.082 2,72

ISLAS CAIMÁN



China Mengniu Dairy Co Ltd 38.500 HKD 100.473 109.526 0,01

CK Asset Holdings Ltd 37.808 HKD 7.629 260.469 0,02

CK Hutchison Holdings Ltd 40.558 HKD 310.096 370.023 0,03

Herbalife Nutrition Ltd 1.762 USD 77.102 81.769 0,01

MGM China Holdings Ltd 16.200 HKD 21.131 31.984 -

Minth Group Ltd 9.000 HKD 40.879 31.051 -


Tingyi Cayman Islands Holding Corp 60.000 HKD 100.502 119.384 0,01

Want Want China Holdings Ltd 138.000 HKD 97.993 104.943 0,01

WH Group Ltd 156.750 HKD 121.689 107.816 0,01

Wharf Real Estate Investment Co Ltd 20.600 HKD - 128.089 0,01

Wynn Macau Ltd 502.400 HKD 1.386.410 1.382.251 0,12


CURAZAO

Schlumberger Ltd 20.755 USD 867.923 1.201.237 0,11

Total Curazao 867.923 1.201.237 0,11

REPÚBLICA CHECA

CEZ AS 4.830 CZK 99.754 95.924 0,01

Total República Checa 99.754 95.924 0,01

DINAMARCA

AP Moeller - Maersk A/S Shs A 47 DKK 48.944 49.516 -


Carlsberg A/S 7.831 DKK 603.523 786.350 0,07


Coloplast A/S 5.474 DKK 194.760 463.276 0,04

Danske Bank A/S 10.167 DKK 129.395 270.990 0,02

DSV A/S 2.979 DKK 27.326 206.221 0,02

Genmab A/S 858 DKK 96.907 111.282 0,01

ISS A/S 3.863 DKK 109.295 111.985 0,01


Novozymes A/S 3.906 DKK 45.351 167.174 0,01

Orsted A/S 2.189 DKK 79.167 113.224 0,01

Pandora A/S 1.534 DKK 82.985 91.409 0,01

Tryg A/S 3.371 DKK 61.983 66.913 0,01


William Demant Holding A/S 2.664 DKK 57.752 90.885 0,01

Total Dinamarca 8.262.393 10.409.859 0,91


268


Descripción

Valor


FINLANDIA

Elisa OYJ 1.967 EUR 23.182 77.657 0,01

Fortum OYJ 71.840 EUR 1.352.599 1.469.846 0,13

Kesko OYJ 2.120 EUR 99.554 110.155 0,01

Kone OYJ 5.658 EUR 113.407 244.878 0,02

Metso OYJ 2.240 EUR 30.921 62.115 0,01

Neste OYJ 38.831 EUR 2.410.623 2.587.698 0,23

Nokia OYJ 88.496 EUR 624.665 431.330 0,04


Orion OYJ 1.411 EUR 24.693 32.227 -

Sampo OYJ 26.228 EUR 790.020 1.085.315 0,10

Stora Enso OYJ 6.485 EUR 77.763 108.040 0,01



Total Finlandia 8.246.663 9.347.612 0,84

FRANCIA

Accor SA 6.652 EUR 256.354 278.386 0,02

Aeroports de Paris 1.243 EUR 138.843 237.537 0,02

Air Liquide SA 11.715 EUR 670.381 1.240.618 0,11

Alstom SA 5.640 EUR 261.430 221.258 0,02

Amundi SA 2.013 EUR 151.988 119.049 0,01

Arkema SA 1.992 EUR 138.256 198.722 0,02

Atos SE 2.540 EUR 97.786 294.006 0,03

AXA SA 54.626 EUR 911.766 1.137.586 0,10

BNP Paribas SA 32.589 EUR 1.581.602 1.717.766 0,15

Bollore SA 25.403 EUR 112.990 100.444 0,01

Bouygues SA 5.543 EUR 176.633 203.428 0,02


Capgemini SE 4.617 EUR 189.833 521.721 0,05

Carrefour SA 15.464 EUR 324.268 215.414 0,02

Casino Guichard Perrachon SA 2.194 EUR 125.682 71.744 0,01

Cie de Saint-Gobain 15.314 EUR 496.740 584.612 0,05

Cie Generale des Etablissements Michelin SCA 22.603 EUR 2.136.403 2.350.712 0,21

CNP Assurances 39.532 EUR 741.280 762.967 0,07

Covivio 1.246 EUR 69.164 109.834 0,01

Credit Agricole SA 38.720 EUR 454.186 441.408 0,04

Danone SA 16.527 EUR 638.423 1.041.531 0,09

Dassault Aviation SA 68 EUR 81.304 109.888 0,01

Dassault Systemes SE 4.883 EUR 236.759 587.913 0,05

Edenred 8.054 EUR 4 215.122 0,02

Eiffage SA 3.340 EUR 271.260 309.552 0,03


Engie SA 220.541 EUR 3.498.067 2.896.806 0,25

Essilor International Cie Generale d'Optique SA 5.593 EUR 352.604 674.236 0,06

Eurazeo SA 1.184 EUR 32.206 76.072 0,01

Eutelsat Communications SA 5.872 EUR 106.620 105.108 0,01

Faurecia SA 2.335 EUR 150.798 142.809 0,01

Gecina SA 1.560 EUR 128.912 223.080 0,02

Getlink 14.160 EUR 105.602 166.310 0,01

Hermes International 7.847 EUR 3.878.218 4.064.746 0,36

ICADE 1.272 EUR 87.030 101.570 0,01

Iliad SA 942 EUR 61.834 128.160 0,01

Imerys SA 1.510 EUR 49.902 103.738 0,01


269


Descripción

Valor


Ingenico Group SA 2.096 EUR 223.772 160.176 0,01

Ipsen SA 1.115 EUR 125.561 148.797 0,01

JCDecaux SA 3.046 EUR 38.900 87.846 0,01

Kering SA 2.154 EUR 163.508 1.026.596 0,09

Klepierre SA 5.381 EUR 135.507 173.214 0,02

Lagardere SCA 4.522 EUR 130.568 102.786 0,01

Legrand SA 7.460 EUR 260.358 462.072 0,04

L'Oreal SA 6.974 EUR 602.664 1.450.592 0,13

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 7.469 EUR 702.658 2.091.320 0,18

Natixis SA 31.851 EUR 67.748 190.469 0,02

Orange SA 53.435 EUR 943.003 764.655 0,07

Orpea 1.197 EUR 120.803 135.860 0,01

Pernod Ricard SA 6.831 EUR 511.891 951.900 0,08

Peugeot SA 167.124 EUR 3.261.398 3.243.041 0,28


Renault SA 12.839 EUR 804.269 941.356 0,08

Rexel SA 10.162 EUR 143.374 124.890 0,01

Rubis SCA 1.966 EUR 117.154 104.296 0,01

Safran SA 9.469 EUR 388.857 948.320 0,08

Sanofi 30.286 EUR 1.478.726 2.073.682 0,18

Schneider Electric SE 15.430 EUR 478.562 1.077.322 0,09

SCOR SE 5.081 EUR 80.242 159.035 0,01

SEB SA 672 EUR 88.228 99.658 0,01

Societe BIC SA 1.068 EUR 40.566 84.960 0,01

Societe Generale SA 20.539 EUR 869.441 737.452 0,06

Sodexo SA 2.383 EUR 94.356 202.317 0,02

Suez 10.369 EUR 114.757 116.444 0,01

Teleperformance 4.584 EUR 645.943 688.059 0,06

Thales SA 3.420 EUR 109.918 370.558 0,03

TOTAL SA 154.590 EUR 7.097.446 8.064.961 0,71

Ubisoft Entertainment SA 3.707 EUR 278.275 344.603 0,03

Unibail-Rodamco-Westfield 17.860 EUR 3.121.716 3.341.606 0,29

Unibail-Rodamco-Westfield CDI 10.710 AUD 125.633 100.169 0,01

Valeo SA 6.964 EUR 229.912 327.516 0,03


Vinci SA 13.956 EUR 545.110 1.140.484 0,10

Vivendi SA 30.017 EUR 652.936 633.959 0,06

Wendel SA 944 EUR 79.608 112.524 0,01

Total Francia 44.180.020 55.486.715 4,88

ALEMANIA

adidas AG 4.957 EUR 157.352 912.088 0,08

Allianz SE 24.484 EUR 3.291.191 4.228.387 0,37

Axel Springer SE 650 EUR 23.306 40.755 -

BASF SE 13.349 EUR 549.207 1.080.201 0,09

Bayer AG 13.447 EUR 743.799 1.267.649 0,11

Bayerische Motoren Werke AG 26.034 EUR 1.682.116 2.019.197 0,18

Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien 918 EUR 17.947 61.827 0,01

Beiersdorf AG 1.979 EUR 133.616 189.667 0,02

Brenntag AG 2.977 EUR 115.568 140.693 0,01

Commerzbank AG 16.256 EUR 354.309 133.153 0,01

Continental AG 15.602 EUR 2.699.174 3.075.935 0,27

Covestro AG 94.129 EUR 6.850.622 6.937.308 0,61

Daimler AG 12.603 EUR 476.394 696.064 0,06

Deutsche Bank AG 29.965 EUR 694.555 271.543 0,02


270


Descripción

Valor




Deutsche Post AG 15.521 EUR 256.871 433.036 0,04

Deutsche Telekom AG 49.188 EUR 505.050 651.987 0,06


E.ON SE 28.746 EUR 549.460 261.387 0,02


Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide 821 EUR 28.437 65.811 0,01

Fresenius Medical Care AG & Co KGaA 3.171 EUR 97.448 272.008 0,02

Fresenius SE & Co KGaA 5.814 EUR 125.065 395.352 0,03

Fuchs Petrolub SE 1.026 EUR 34.110 42.846 -

GEA Group AG 2.440 EUR 29.528 70.540 0,01

Hannover Rueck SE 905 EUR 24.456 96.021 0,01

HeidelbergCement AG 2.303 EUR 109.273 165.816 0,01

Henkel AG & Co KGaA 3.956 EUR 120.084 372.062 0,03

HOCHTIEF AG 2.953 EUR 419.417 447.971 0,04

HUGO BOSS AG 1.003 EUR 95.522 76.750 0,01

Infineon Technologies AG 16.784 EUR 57.172 356.996 0,03

Innogy SE 2.231 EUR 84.049 81.878 0,01

K+S AG 2.965 EUR 135.619 62.206 0,01

KION Group AG 1.047 EUR 79.675 63.448 0,01

LANXESS AG 1.850 EUR 105.777 121.138 0,01

LEG Immobilien AG 1.101 EUR 96.665 101.336 0,01

Linde AG 5.319 EUR 569.477 1.066.460 0,09

MAN SE 656 EUR 27.156 60.483 0,01

Merck KGaA 1.824 EUR 61.688 150.881 0,01

METRO AG 2.440 EUR - 26.218 -

MTU Aero Engines AG 752 EUR 113.427 119.869 0,01

Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen 2.272 EUR 277.332 404.075 0,04

OSRAM Licht AG 2.022 EUR 48.436 66.524 0,01



Puma SE 89 EUR - 43.388 -

Rheinmetall AG 903 EUR 99.875 84.846 0,01

RWE AG 7.898 EUR 310.933 153.024 0,01

SAP SE 14.546 EUR 697.612 1.415.035 0,12

Schaeffler AG / preference 51.844 EUR 612.851 577.542 0,05

Siemens AG 11.210 EUR 671.338 1.259.107 0,11


Symrise AG 2.000 EUR 98.399 149.000 0,01

Telefonica Deutschland Holding AG 11.939 EUR 55.989 39.948 -


TUI AG 7.908 GBP 129.656 148.942 0,01

Uniper SE 2.566 EUR 64.037 65.176 0,01


Volkswagen AG 505 EUR 105.025 72.013 0,01


Vonovia SE 8.868 EUR 244.803 356.671 0,03

Wirecard AG 1.614 EUR 143.602 218.536 0,02

Zalando SE 2.230 EUR 83.938 105.278 0,01

Total Alemania 31.403.681 38.439.733 3,38

GRECIA

Hellenic Telecommunications Organization SA 7.872 EUR 99.637 82.577 0,01

OPAP SA 2.814 EUR 30.530 26.719 -

Total Grecia 130.167 109.296 0,01


271


Descripción

Valor


GUERNSEY

Amdocs Ltd 1.911 USD 104.931 109.464 0,01

Total Guernsey 104.931 109.464 0,01

HONG KONG

AIA Group Ltd 175.900 HKD 561.405 1.318.288 0,12

Bank of East Asia Ltd 20.380 HKD 40.075 70.201 0,01

BOC Hong Kong Holdings Ltd 50.250 HKD 67.345 210.973 0,02


Galaxy Entertainment Group Ltd 28.000 HKD 107.047 182.114 0,02

Hang Lung Group Ltd 13.000 HKD 51.979 31.403 -

Hang Lung Properties Ltd 26.000 HKD 64.458 46.068 -

Hang Seng Bank Ltd 10.800 HKD 108.202 233.552 0,02



Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd 17.535 HKD 193.011 448.476 0,04


Link REIT 33.000 HKD 61.665 257.851 0,02

MTR Corp 22.000 HKD 51.138 105.320 0,01


PCCW Ltd 122.500 HKD 61.644 60.801 0,01



SJM Holdings Ltd 40.922 HKD 48.799 41.838 -

Sun Hung Kai Properties Ltd 38.000 HKD 357.578 495.981 0,04






Total Hong Kong 3.416.142 5.704.401 0,51

HUNGRÍA

MOL Hungarian Oil & Gas Plc 5.687 HUF 53.631 45.907 -

OTP Bank Nyrt 5.410 HUF 196.533 162.408 0,01

Total Hungría 250.164 208.315 0,01

IRLANDA

Accenture Plc 9.168 USD 357.773 1.302.588 0,11

Adient Plc 1.292 USD 65.549 54.590 -

AIB Group Plc 8.990 EUR 50.994 41.857 -

Alkermes Plc 1.954 USD 97.319 68.857 0,01

Allegion Plc 1.410 USD 98.597 93.992 0,01

Allergan Plc 4.689 USD 397.525 682.736 0,06

Bank of Ireland Group Plc 15.716 EUR 94.660 105.690 0,01

CRH Plc 9.148 EUR 161.858 275.995 0,02

DCC Plc 1.469 GBP 123.162 113.461 0,01

Eaton Corp Plc 6.864 USD 141.368 441.316 0,04

Glanbia Plc 4.150 EUR 58.502 65.736 0,01

Ingersoll-Rand Plc 3.732 USD 57.384 286.814 0,03


Jazz Pharmaceuticals Plc 999 USD 136.346 150.014 0,01

Johnson Controls International Plc 13.195 USD 442.153 379.393 0,03


272


Descripción

Valor



Kingspan Group Plc 2.703 EUR 101.578 115.797 0,01

Medtronic Plc 20.304 USD 557.257 1.513.944 0,13

nVent Electric Plc 2.813 USD - 60.303 0,01

Paddy Power Betfair Plc 1.135 EUR 163.100 105.612 0,01

Pentair Plc 2.813 USD 24.878 101.412 0,01

Perrigo Co Plc 1.898 USD 25.131 119.883 0,01

Seagate Technology Plc 4.002 USD 31.633 194.811 0,02

Smurfit Kappa Group Plc 3.412 GBP 97.264 116.526 0,01

Willis Towers Watson Plc 1.796 USD 135.730 234.761 0,02

Total Irlanda 3.478.748 6.921.436 0,61

ISLA DE MAN

Genting Singapore Ltd 1.102.650 SGD 794.836 842.710 0,07

NEPI Rockcastle Plc 9.175 ZAR 100.102 67.549 0,01

Total Isla de Man 894.938 910.259 0,08

ISRAEL

Azrieli Group Ltd 690 ILS 24.222 29.567 -

Bank Hapoalim BM 17.160 ILS 51.654 100.326 0,01

Bank Leumi Le-Israel BM 31.844 ILS 130.557 162.480 0,01

Bezeq The Israeli Telecommunication Corp Ltd 31.195 ILS 58.680 30.330 -

Check Point Software Technologies Ltd 1.697 USD 134.201 144.563 0,01

Elbit Systems Ltd 375 ILS 39.881 38.029 -

Frutarom Industries Ltd 1.221 ILS 102.570 103.401 0,01

Israel Chemicals Ltd 9.557 ILS 85.433 37.701 -

Mizrahi Tefahot Bank Ltd 3.432 ILS 35.124 54.455 -

Nice Ltd 939 ILS 22.596 83.756 0,01

Teva Pharmaceutical Industries Ltd 12.621 ILS 573.615 258.871 0,02

Teva Pharmaceutical Industries Ltd ADR 1.290 USD 38.707 27.531 -

Total Israel 1.297.240 1.071.010 0,07

ITALIA


Atlantia SpA 8.927 EUR 153.005 220.943 0,02

Banco BPM SpA 31.907 EUR 97.864 78.491 0,01


Enel SpA 118.934 EUR 468.884 563.866 0,05

Eni SpA 312.411 EUR 4.910.295 4.970.459 0,44

Ferrari NV 1.651 EUR 85.459 190.525 0,02

FinecoBank Banca Fineco SpA 9.885 EUR 99.068 94.085 0,01

Intesa Sanpaolo SpA 192.692 EUR 407.970 479.418 0,04

Intesa Sanpaolo SpA AZ Di Risp / non convertible stock 16.612 EUR 44.892 43.158 -

Leonardo SpA 4.477 EUR 52.344 37.401 -


Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA* 10.130 EUR 78.282 80.169 0,01

Moncler SpA 26.450 EUR 943.485 1.018.060 0,09

Pirelli & C SpA 8.256 EUR 60.359 58.816 0,01

Poste Italiane SpA 163.670 EUR 1.187.192 1.175.150 0,10

Prysmian SpA 5.531 EUR 106.871 112.722 0,01

Snam SpA 43.538 EUR 168.587 154.908 0,01


Telecom Italia SpA RNC 102.994 EUR 96.788 57.244 0,01



273


Descripción

Valor




Unione di Banche Italiane SpA 23.227 EUR 97.019 74.001 0,01

UnipolSai Assicurazioni SpA 18.750 EUR 45.916 35.559 -

Total Italia 11.472.248 12.028.263 1,07

JAPÓN

ABC-Mart Inc 350 JPY 7.012 16.542 -

Acom Co Ltd 8.500 JPY 23.137 28.335 -

Aeon Co Ltd 10.100 JPY 76.377 188.221 0,02

AEON Financial Service Co Ltd 1.510 JPY 13.396 27.531 -

Aeon Mall Co Ltd 2.090 JPY 27.118 32.137 -

Air Water Inc 3.000 JPY 25.333 47.773 -







Aozora Bank Ltd 1.649 JPY 29.937 54.389 -



Asahi Kasei Corp 97.250 JPY 850.488 1.071.870 0,09

Asics Corp 3.000 JPY 19.011 43.242 -

Astellas Pharma Inc 295.455 JPY 3.530.224 3.901.492 0,34

Bandai Namco Holdings Inc 22.000 JPY 599.257 783.303 0,07

Bank of Kyoto Ltd 1.100 JPY 37.014 43.813 -

Benesse Holdings Inc 1.350 JPY 37.925 41.253 -

Bridgestone Corp 10.350 JPY 181.530 350.528 0,03

Brother Industries Ltd 3.100 JPY 21.629 52.713 -

Calbee Inc 1.600 JPY 29.641 52.210 -

Canon Inc 15.950 JPY 435.053 447.950 0,04

Casio Computer Co Ltd 2.500 JPY 15.451 34.940 -

Central Japan Railway Co 2.700 JPY 211.130 493.023 0,04

Chiba Bank Ltd 12.500 JPY 48.973 76.394 0,01




Coca-Cola Bottlers Japan Holdings Inc 1.850 JPY 55.735 63.408 0,01

COMSYS Holdings Corp 1.400 JPY 31.408 32.066 -

Concordia Financial Group Ltd 19.000 JPY 69.361 83.409 0,01

Credit Saison Co Ltd 2.800 JPY 35.120 38.037 -



Daicel Corp 5.500 JPY 19.280 51.905 -


Dai-ichi Life Holdings Inc 19.800 JPY 255.220 306.005 0,03

Daiichi Sankyo Co Ltd 8.521 JPY 160.483 282.517 0,02

Daikin Industries Ltd 4.100 JPY 158.390 432.162 0,04


Daiwa House Industry Co Ltd 9.700 JPY 103.856 282.213 0,02

Daiwa Securities Group Inc 22.000 JPY 109.103 108.974 0,01

DeNA Co Ltd 2.050 JPY 38.863 33.383 -

Denka Co Ltd 3.050 JPY 97.477 88.785 0,01


274


Descripción

Valor


Denso Corp 7.000 JPY 167.300 295.190 0,03

Dentsu Inc 4.500 JPY 106.869 183.462 0,02

Disco Corp 450 JPY 69.074 67.187 0,01


East Japan Railway Co 5.250 JPY 296.949 436.089 0,04

Eisai Co Ltd 4.700 JPY 154.161 285.732 0,03

Electric Power Development Co Ltd 2.500 JPY 53.564 55.970 -


FANUC Corp 2.650 JPY 232.492 454.447 0,04

Fast Retailing Co Ltd 750 JPY 57.211 298.962 0,03

Fuji Electric Co Ltd 7.500 JPY 10.210 49.240 -

FUJIFILM Holdings Corp 5.750 JPY 137.501 191.273 0,02

Fujitsu Ltd 30.000 JPY 124.603 155.244 0,01

Fukuoka Financial Group Inc 14.000 JPY 38.847 59.597 0,01

Hachijuni Bank Ltd 5.000 JPY 21.321 18.311 -




Haseko Corp 7.500 JPY 94.003 89.090 0,01

Hikari Tsushin Inc 450 JPY 41.081 68.314 0,01

Hino Motors Ltd 3.900 JPY 11.296 35.706 -

Hirose Electric Co Ltd 606 JPY 41.177 65.061 0,01

Hisamitsu Pharmaceutical Co Inc 1.150 JPY 28.440 84.230 0,01

Hitachi Chemical Co Ltd 3.250 JPY 54.907 56.510 -


Hitachi High-Technologies Corp 1.500 JPY 19.084 53.055 -

Hitachi Ltd 253.500 JPY 1.212.829 1.531.804 0,13

Hitachi Metals Ltd 2.500 JPY 18.257 22.497 -

Honda Motor Co Ltd 26.650 JPY 577.190 673.381 0,06


Hoya Corp 17.150 JPY 438.747 845.608 0,07

Hulic Co Ltd 9.200 JPY 64.780 85.382 0,01

Idemitsu Kosan Co Ltd 48.500 JPY 1.339.352 1.533.270 0,13

IHI Corp 2.650 JPY 35.530 79.007 0,01

Iida Group Holdings Co Ltd 2.750 JPY 38.962 45.944 -

Inpex Corp 19.200 JPY 211.856 172.856 0,02

Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd 5.190 JPY 37.018 56.127 -


ITOCHU Corp 68.100 JPY 696.537 1.054.868 0,09

J Front Retailing Co Ltd 3.700 JPY 23.943 48.207 -

Japan Airlines Co Ltd 95.900 JPY 2.954.679 2.949.968 0,26

Japan Airport Terminal Co Ltd 700 JPY 37.289 28.593 -

Japan Exchange Group Inc 10.095 JPY 93.622 162.020 0,01

Japan Post Bank Co Ltd 6.950 JPY 93.775 69.831 0,01

Japan Post Holdings Co Ltd 21.900 JPY 253.844 207.017 0,02

Japan Tobacco Inc 15.776 JPY 243.665 374.302 0,03


JGC Corp 4.000 JPY 40.006 70.521 0,01

JSR Corp 2.400 JPY 25.307 35.063 -

JTEKT Corp 3.600 JPY 26.532 42.172 -

JXTG Holdings Inc 397.330 JPY 2.065.935 2.404.024 0,21

Kajima Corp 16.500 JPY 89.443 110.781 0,01


Kamigumi Co Ltd 1.500 JPY 15.857 27.349 -

Kaneka Corp 4.500 JPY 21.454 35.037 -


275


Descripción

Valor



Kansai Paint Co Ltd 2.400 JPY 10.577 42.425 -

Kao Corp 7.350 JPY 123.158 486.004 0,04

Kawasaki Heavy Industries Ltd 1.950 JPY 29.800 49.287 -

KDDI Corp 26.150 JPY 285.511 625.551 0,05

Keihan Holdings Co Ltd 1.800 JPY 50.542 56.130 -

Keikyu Corp 4.250 JPY 45.364 60.761 0,01

Keio Corp 2.350 JPY 72.442 100.221 0,01


Keyence Corp 1.315 JPY 179.092 650.543 0,06



Kirin Holdings Co Ltd 12.800 JPY 109.683 295.380 0,03


Kobe Steel Ltd 4.900 JPY 59.929 38.689 -


Komatsu Ltd 15.450 JPY 236.574 377.206 0,03



Kose Corp 5.050 JPY 892.748 938.536 0,08

Kubota Corp 15.950 JPY 74.625 217.298 0,02


Kurita Water Industries Ltd 1.300 JPY 21.205 32.400 -

Kyocera Corp 4.650 JPY 133.508 227.238 0,02

Kyowa Exeo Corp 2.300 JPY 46.985 52.338 -



Kyushu Financial Group Inc 4.500 JPY 32.350 18.663 -


Lawson Inc 1.000 JPY 51.877 54.150 -

Lion Corp 3.500 JPY 53.866 55.845 -


M3 Inc 3.100 JPY 30.793 106.736 0,01


Makita Corp 4.950 JPY 114.101 189.219 0,02



Maruichi Steel Tube Ltd 1.250 JPY 23.250 36.681 -


Mebuki Financial Group Inc 24.760 JPY 75.976 71.301 0,01






Mitsubishi Corp 95.050 JPY 1.914.603 2.291.603 0,20

Mitsubishi Electric Corp 72.200 JPY 425.962 832.780 0,07




Mitsubishi Materials Corp 2.150 JPY 51.547 50.977 -

Mitsubishi Motors Corp 180.600 JPY 1.297.388 1.260.603 0,11


Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 190.310 JPY 883.699 938.503 0,08

Mitsubishi UFJ Lease & Finance Co Ltd 7.000 JPY 15.146 37.193 -

Mitsui & Co Ltd 174.700 JPY 2.235.125 2.516.763 0,22


276


Descripción

Valor



Mitsui Fudosan Co Ltd 13.500 JPY 153.936 282.799 0,02

Mitsui OSK Lines Ltd 2.050 JPY 103.971 42.847 -

Mizuho Financial Group Inc 755.140 JPY 1.304.825 1.098.506 0,10

MS&AD Insurance Group Holdings Inc 6.911 JPY 144.410 185.386 0,02


Nabtesco Corp 1.900 JPY 26.956 51.592 -


NEC Corp 4.000 JPY 123.698 93.902 0,01

Nexon Co Ltd 123.800 JPY 1.442.412 1.542.266 0,14



NH Foods Ltd 1.500 JPY 26.799 51.412 -

Nidec Corp 3.400 JPY 135.777 442.852 0,04

Nihon M&A Center Inc 1.700 JPY 40.639 43.168 -

Nikon Corp 63.500 JPY 854.078 877.029 0,08


Nippon Electric Glass Co Ltd 850 JPY 30.068 19.788 -




Nippon Telegraph & Telephone Corp 9.200 JPY 209.986 366.079 0,03

Nippon Yusen KK 2.700 JPY 93.600 46.925 -


Nissan Motor Co Ltd 28.200 JPY 151.503 237.111 0,02




Nitto Denko Corp 2.150 JPY 59.487 140.263 0,01

NOK Corp 1.550 JPY 17.062 26.211 -

Nomura Holdings Inc 52.626 JPY 308.810 220.112 0,02

Nomura Real Estate Holdings Inc 1.750 JPY 22.451 33.660 -


NSK Ltd 8.650 JPY 107.154 76.691 0,01

NTT Data Corp 10.500 JPY 57.316 104.349 0,01

NTT DOCOMO Inc 20.600 JPY 279.529 457.725 0,04


Obic Co Ltd 1.100 JPY 55.322 79.105 0,01



Olympus Corp 4.550 JPY 73.158 148.293 0,01

Omron Corp 3.550 JPY 77.456 145.842 0,01

Ono Pharmaceutical Co Ltd 9.650 JPY 169.641 194.409 0,02

Oracle Corp Japan 450 JPY 12.777 31.234 -

Oriental Land Co Ltd 6.250 JPY 226.181 565.860 0,05

ORIX Corp 30.500 JPY 214.062 420.415 0,04


Otsuka Corp 31.200 JPY 1.043.722 1.065.698 0,09

Otsuka Holdings Co Ltd 7.450 JPY 191.870 311.252 0,03

Panasonic Corp 31.966 JPY 356.590 369.833 0,03

Park24 Co Ltd 3.100 JPY 71.143 72.896 0,01

Penta-Ocean Construction Co Ltd 8.200 JPY 47.511 47.483 -

Pigeon Corp 3.050 JPY 95.570 127.688 0,01

Pola Orbis Holdings Inc 42.800 JPY 1.583.014 1.617.657 0,14

Rakuten Inc 14.400 JPY 105.156 79.656 0,01


277


Descripción

Valor


Recruit Holdings Co Ltd 34.450 JPY 436.295 827.875 0,07

Renesas Electronics Corp 13.200 JPY 113.751 113.519 0,01

Resona Holdings Inc 270.550 JPY 1.343.378 1.239.355 0,11

Ricoh Co Ltd 11.450 JPY 124.786 90.226 0,01

Rinnai Corp 850 JPY 59.380 65.517 0,01

Rohm Co Ltd 1.550 JPY 80.442 112.679 0,01

Ryohin Keikaku Co Ltd 4.550 JPY 1.299.764 1.367.220 0,12

Sankyo Co Ltd 1.000 JPY 37.471 33.805 -


Sanwa Holdings Corp 2.600 JPY 28.954 23.926 -

SBI Holdings Inc 5.670 JPY 105.245 128.581 0,01

Secom Co Ltd 2.950 JPY 89.287 196.171 0,02

Sega Sammy Holdings Inc 3.006 JPY 37.627 44.152 -





Seven & i Holdings Co Ltd 11.630 JPY 269.502 438.381 0,04

Seven Bank Ltd 13.250 JPY 26.976 35.045 -

Sharp Corp 2.200 JPY 86.760 40.353 -


Shimamura Co Ltd 750 JPY 71.067 57.222 0,01

Shimano Inc 1.100 JPY 24.600 139.015 0,01

Shimizu Corp 12.150 JPY 69.945 107.816 0,01

Shin-Etsu Chemical Co Ltd 5.950 JPY 274.208 463.318 0,04

Shinsei Bank Ltd 15.127 JPY 202.050 199.931 0,02


Shiseido Co Ltd 15.400 JPY 442.850 1.060.472 0,09

Shizuoka Bank Ltd 7.500 JPY 52.721 58.337 0,01

Showa Denko KK 2.550 JPY 94.720 98.275 0,01

Showa Shell Sekiyu KK 3.150 JPY 18.116 40.992 -

SMC Corp 900 JPY 119.254 291.708 0,03

SoftBank Group Corp 12.600 JPY 216.857 773.202 0,07


Sompo Holdings Inc 5.425 JPY 114.153 188.825 0,02

Sony Corp 28.550 JPY 751.775 1.279.243 0,11

Sony Financial Holdings Inc 3.300 JPY 39.031 55.287 -



Subaru Corp 70.100 JPY 1.418.905 1.773.451 0,16

SUMCO Corp 3.400 JPY 71.953 59.677 0,01


Sumitomo Corp 17.700 JPY 145.494 251.458 0,02

Sumitomo Dainippon Pharma Co Ltd 65.100 JPY 1.114.897 1.196.630 0,11





Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc 6.483 JPY 195.168 221.491 0,02


Sumitomo Rubber Industries Ltd 2.700 JPY 16.001 37.206 -

Sundrug Co Ltd 1.200 JPY 44.551 42.303 -


Suruga Bank Ltd 7.750 JPY 81.392 58.098 0,01


Suzuki Motor Corp 5.950 JPY 121.500 284.574 0,03


278


Descripción

Valor


Sysmex Corp 2.950 JPY 112.265 244.925 0,02

T&D Holdings Inc 8.700 JPY 95.742 113.454 0,01


Taisei Corp 21.950 JPY 824.399 1.059.778 0,09


Takashimaya Co Ltd 5.500 JPY 31.429 40.758 -

Takeda Pharmaceutical Co Ltd 12.050 JPY 396.657 426.585 0,04

TDK Corp 1.850 JPY 70.678 163.152 0,01

Teijin Ltd 3.000 JPY 33.686 47.491 -

Terumo Corp 4.900 JPY 69.964 245.782 0,02

THK Co Ltd 1.800 JPY 42.334 45.496 -


Toho Co Ltd 1.750 JPY 20.291 51.490 -

Toho Gas Co Ltd 1.100 JPY 19.147 33.183 -


Tokio Marine Holdings Inc 10.100 JPY 200.066 415.089 0,04

Tokyo Electric Power Co Holdings Inc 36.767 JPY 339.103 148.458 0,01



Tokyo Tatemono Co Ltd 4.000 JPY 47.942 47.796 -

Tokyu Corp 8.750 JPY 73.949 132.764 0,01




Toshiba Corp 87.500 JPY 248.608 227.322 0,02

Tosoh Corp 29.950 JPY 408.097 401.936 0,04

TOTO Ltd 2.250 JPY 21.012 93.316 0,01


Toyo Suisan Kaisha Ltd 1.500 JPY 22.574 46.130 -

Toyoda Gosei Co Ltd 850 JPY 12.441 18.624 -





Tsuruha Holdings Inc 600 JPY 56.017 66.342 0,01

Unicharm Corp 5.850 JPY 29.388 153.354 0,01

USS Co Ltd 4.000 JPY 16.664 66.013 0,01




Yamada Denki Co Ltd 10.550 JPY 41.822 44.828 -

Yamaguchi Financial Group Inc 6.000 JPY 59.320 58.360 0,01

Yamaha Corp 2.300 JPY 21.980 102.408 0,01



Yamazaki Baking Co Ltd 1.500 JPY 12.424 34.392 -



Yokohama Rubber Co Ltd 1.250 JPY 19.759 22.400 -

Total Japón 68.246.905 89.042.588 7,80

JERSEY

Aptiv Plc 3.998 USD 95.382 317.444 0,03

Experian Plc 13.791 GBP 99.088 290.624 0,03

Ferguson Plc 3.530 GBP 74.918 242.029 0,02

Glencore Plc 171.640 GBP 599.607 696.429 0,06


279


Descripción

Valor


Janus Henderson Group Plc 3.007 USD 95.073 78.928 0,01


Shire Plc 26.762 GBP 402.584 1.277.589 0,11

WPP Plc 19.061 GBP 153.819 257.692 0,02

Total Jersey 1.581.048 3.238.498 0,29

LIBERIA

Royal Caribbean Cruises Ltd 2.483 USD 44.123 223.659 0,02

Total Liberia 44.123 223.659 0,02

LUXEMBURGO



RTL Group SA 1.067 EUR 80.915 66.848 0,01

Samsonite International SA 25.350 HKD 91.905 79.091 0,01

SES SA 10.496 EUR 158.462 168.040 0,01

Tenaris SA 6.782 EUR 67.979 106.850 0,01


MALASIA

Axiata Group Bhd 84.150 MYR 99.161 71.333 0,01


DiGi.Com Bhd 95.600 MYR 98.554 81.039 0,01

Gamuda Bhd 28.800 MYR 30.581 19.863 -

Genting Bhd 51.400 MYR 95.391 91.972 0,01

Genting Malaysia Bhd 85.350 MYR 98.140 89.299 0,01

IOI Corp Bhd 102.600 MYR 99.712 98.584 0,01

Kuala Lumpur Kepong Bhd 18.950 MYR 99.122 97.516 0,01

Malayan Banking Bhd 78.250 MYR 163.995 147.702 0,01

Maxis Bhd 78.650 MYR 99.076 88.503 0,01


Petronas Gas Bhd 12.500 MYR 47.092 46.762 -

Public Bank Bhd 41.050 MYR 188.667 201.599 0,02

Sime Darby Plantation Bhd 86.900 MYR 100.708 99.271 0,01

Tenaga Nasional Bhd 75.300 MYR 246.127 219.631 0,02

Total Malasia 1.755.390 1.619.004 0,15

MÉXICO

America Movil SAB de CV 370.989 MXN 278.119 264.528 0,02

Arca Continental SAB de CV 6.074 MXN 35.463 32.177 -

Cemex SAB de CV 298.423 MXN 190.035 168.132 0,01

Fibra Uno Administracion SA de CV 78.162 MXN 98.364 94.107 0,01

Fomento Economico Mexicano SAB de CV 35.564 MXN 275.220 265.183 0,02

Grupo Bimbo SAB de CV 50.537 MXN 99.190 81.538 0,01

Grupo Financiero Banorte SAB de CV 30.349 MXN 156.893 148.781 0,01

Grupo Financiero Inbursa SAB de CV 66.293 MXN 94.376 79.472 0,01

Grupo Mexico SAB de CV 74.895 MXN 200.832 181.257 0,02

Grupo Televisa SAB 54.353 MXN 164.736 173.481 0,02

Industrias Penoles SAB de CV 5.266 MXN 98.200 77.132 0,01

Mexichem SAB de CV 12.972 MXN 29.582 32.013 -

Promotora y Operadora de Infraestructura SAB de CV 6.399 MXN 52.777 49.357 -

Wal-Mart de Mexico SAB de CV 102.475 MXN 211.864 232.672 0,02

Total México 1.985.651 1.879.830 0,16


280


Descripción

Valor


PAÍSES BAJOS

Aalberts Industries NV 2.186 EUR 95.416 87.615 0,01

ABN AMRO Group NV 5.815 EUR 120.699 128.570 0,01

Aegon NV 400.163 EUR 1.999.361 2.032.028 0,18


Airbus SE 15.398 EUR 594.622 1.510.852 0,13

Akzo Nobel NV 4.028 EUR 176.690 295.977 0,03

ALTICE EUROPE NV 7.621 EUR 82.428 25.698 -

ASML Holding NV 6.107 EUR 387.153 1.012.541 0,09

ASR Nederland NV 2.812 EUR 99.002 96.114 0,01

Boskalis Westminster 1.395 EUR 17.197 34.889 -


Core Laboratories NV 600 USD 60.813 65.016 0,01

EXOR NV 2.518 EUR 98.898 140.555 0,01


Gemalto NV 4.021 EUR 200.165 201.372 0,02

Heineken Holding NV 2.238 EUR 104.411 182.621 0,02

Heineken NV 3.518 EUR 97.597 300.719 0,03

ING Groep NV 114.173 EUR 843.785 1.402.958 0,12

Koninklijke Ahold Delhaize NV 271.259 EUR 5.081.095 5.502.489 0,48

Koninklijke DSM NV 25.643 EUR 1.958.348 2.160.166 0,19


Koninklijke Philips NV 27.431 EUR 399.789 979.836 0,09

Koninklijke Vopak NV 1.197 EUR 32.040 46.827 -


Mylan NV 6.991 USD 137.541 219.367 0,02

NN Group NV 22.952 EUR 717.329 791.385 0,07

NXP Semiconductors NV 5.346 USD 453.110 509.066 0,04

QIAGEN NV 4.261 EUR 79.494 130.642 0,01

Randstad NV 2.043 EUR 40.429 100.740 0,01

RELX NV 11.698 EUR 74.569 211.792 0,02

STMicroelectronics NV 58.942 EUR 942.915 1.108.698 0,10

Unilever NV 21.173 EUR 475.759 1.005.188 0,09

Wolters Kluwer NV 3.985 EUR 96.359 189.766 0,02

Yandex NV 3.393 USD 105.494 103.449 0,01


NUEVA ZELANDA




Meridian Energy Ltd 20.550 NZD 25.656 37.748 -

Ryman Healthcare Ltd 7.764 NZD 35.642 54.103 -



NORUEGA

DNB ASA 35.232 NOK 312.266 583.980 0,05

Equinor ASA 30.774 NOK 468.476 697.638 0,06

Gjensidige Forsikring ASA 6.851 NOK 60.919 93.547 0,01



Orkla ASA 22.459 NOK 137.166 170.171 0,01

Schibsted ASA 1.957 NOK 64.718 48.389 -

Telenor ASA 17.143 NOK 108.272 304.756 0,03


Total Noruega 1.593.906 2.566.043 0,22


281


Descripción

Valor


PANAMÁ

Carnival Corp 6.491 USD 192.745 320.457 0,03

Total Panamá 192.745 320.457 0,03

PAPÚA NUEVA GUINEA



POLONIA

Bank Polska Kasa Opieki SA 3.047 PLN 99.844 78.291 0,01

Bank Zachodni WBK SA 965 PLN 98.006 73.281 0,01

KGHM Polska Miedz SA 3.645 PLN 96.730 72.187 0,01

LPP SA 42 PLN 98.726 83.294 0,01

Polski Koncern Naftowy Orlen SA 5.659 PLN 147.998 106.915 0,01

Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA 15.713 PLN 173.030 130.081 0,01

Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA 8.886 PLN 97.941 76.188 0,01

Total Polonia 812.275 620.237 0,07

PORTUGAL



Jeronimo Martins SGPS SA 3.136 EUR 21.263 40.015 -

Total Portugal 230.513 309.868 0,02

Singapur

Ascendas Real Estate Investment Trust 32.700 SGD 24.688 54.526 -

CapitaLand Commercial Trust 24.660 SGD 24.540 25.388 -


CapitaLand Mall Trust 42.000 SGD 34.926 54.117 -


ComfortDelGro Corp Ltd 37.000 SGD 25.161 52.816 -

DBS Group Holdings Ltd 27.095 SGD 159.882 453.342 0,04

Flex Ltd 7.297 USD 25.347 87.856 0,01

Hutchison Port Holdings Trust 69.700 USD 48.641 16.856 -

Jardine Cycle & Carriage Ltd 1.555 SGD 16.602 31.007 -


Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 47.469 SGD 152.316 348.095 0,03

SATS Ltd 12.100 SGD 39.532 37.449 -

Sembcorp Industries Ltd 19.500 SGD 28.715 33.871 -


Singapore Exchange Ltd 11.500 SGD 41.465 51.426 -

Singapore Press Holdings Ltd 22.500 SGD 37.206 36.950 -

Singapore Technologies Engineering Ltd 24.150 SGD 30.364 50.184 -

Singapore Telecommunications Ltd 111.100 SGD 201.408 216.132 0,02

Suntec Real Estate Investment Trust 42.300 SGD 53.397 46.756 -

United Overseas Bank Ltd 20.203 SGD 146.147 340.070 0,03

UOL Group Ltd 11.132 SGD 54.691 53.156 -


Total Singapur 1.552.529 2.398.124 0,18

SUDÁFRICA

AngloGold Ashanti Ltd 10.662 ZAR 95.215 71.573 0,01


282


Descripción

Valor


Aspen Pharmacare Holdings Ltd 5.800 ZAR 106.462 89.999 0,01

Barclays Africa Group Ltd 14.709 ZAR 179.987 139.071 0,01

Bid Corp Ltd 5.310 ZAR 95.488 87.557 0,01

Bidvest Group Ltd 6.211 ZAR 105.284 73.562 0,01

Clicks Group Ltd 3.604 ZAR 51.211 43.307 -

Discovery Ltd 8.434 ZAR 96.564 76.088 0,01

Exxaro Resources Ltd 10.010 ZAR 97.138 72.917 0,01

FirstRand Ltd 42.621 ZAR 192.188 160.012 0,01

Foschini Group Ltd 2.891 ZAR 37.942 30.829 -

Gold Fields Ltd 27.753 ZAR 95.701 82.318 0,01

Growthpoint Properties Ltd 52.400 ZAR 98.389 83.355 0,01

Mondi Ltd 1.554 ZAR 33.335 35.092 -

Mr Price Group Ltd 5.251 ZAR 101.833 70.685 0,01

MTN Group Ltd 23.994 ZAR 213.785 156.229 0,01

Naspers Ltd 6.263 ZAR 1.422.478 1.275.802 0,11

Nedbank Group Ltd 5.514 ZAR 98.711 84.109 0,01

Old Mutual Ltd 134.161 ZAR 173.411 236.805 0,02

Redefine Properties Ltd 136.579 ZAR 99.956 87.330 0,01

Remgro Ltd 10.227 ZAR 160.134 125.201 0,01

RMB Holdings Ltd 18.480 ZAR 98.743 82.979 0,01

Sanlam Ltd 35.344 ZAR 201.402 149.130 0,01

Sappi Ltd 17.262 ZAR 99.902 97.801 0,01

Sasol Ltd 9.769 ZAR 287.594 295.291 0,03

Shoprite Holdings Ltd 6.070 ZAR 101.561 81.253 0,01

Standard Bank Group Ltd 20.474 ZAR 281.275 234.803 0,02

Tiger Brands Ltd 3.179 ZAR 99.374 63.346 0,01

Truworths International Ltd 15.052 ZAR 100.023 70.754 0,01

Vodacom Group Ltd 9.279 ZAR 102.872 69.915 0,01

Woolworths Holdings Ltd 22.225 ZAR 96.706 74.625 0,01

Total Sudáfrica 5.024.664 4.301.738 0,41

COREA DEL SUR

Amorepacific Corp 685 KRW 165.601 168.499 0,01

AMOREPACIFIC Group 889 KRW 94.878 85.763 0,01

Celltrion Inc 1.274 KRW 295.533 291.838 0,03

Coway Co Ltd 1.365 KRW 97.705 90.972 0,01

E-MART Inc 439 KRW 96.014 86.390 0,01

GS Holdings Corp 1.856 KRW 96.808 77.185 0,01

Hana Financial Group Inc 3.886 KRW 152.165 127.104 0,01

Hankook Tire Co Ltd 980 KRW 39.405 32.242 -

Hanmi Pharm Co Ltd 222 KRW 99.610 72.100 0,01

HDC Holdings Co Ltd 1.263 KRW 100.767 26.796 -

HDC Hyundai Development Co-Engineering & Construction 1.764 KRW - 67.935 0,01

Hotel Shilla Co Ltd 407 KRW 28.448 37.230 -

Hyundai Engineering & Construction Co Ltd 3.009 KRW 97.019 126.522 0,01

Hyundai Heavy Industries Co Ltd 955 KRW 99.768 74.879 0,01

Hyundai Heavy Industries Holdings Co Ltd 269 KRW 92.394 70.512 0,01

Hyundai Mobis Co Ltd 868 KRW 161.462 142.787 0,01

Hyundai Motor Co 2.510 KRW 304.594 241.179 0,02

Hyundai Motor Co / preference 1.150 KRW 101.288 81.328 0,01

Hyundai Steel Co 2.270 KRW 97.247 90.388 0,01

Industrial Bank of Korea 7.880 KRW 98.609 92.375 0,01

Kakao Corp 944 KRW 99.329 80.910 0,01

Kangwon Land Inc 3.928 KRW 95.799 78.355 0,01


283


Descripción

Valor


KB Financial Group Inc 6.347 KRW 317.633 255.656 0,02

Kia Motors Corp 3.870 KRW 100.784 91.328 0,01

Korea Aerospace Industries Ltd 2.331 KRW 77.051 75.974 0,01

Korea Electric Power Corp 3.478 KRW 100.937 86.088 0,01

Korea Investment Holdings Co Ltd 500 KRW 32.844 32.016 -

Korea Zinc Co Ltd 248 KRW 95.992 71.298 0,01

KT&G Corp 1.470 KRW 117.664 118.649 0,01

LG Chem Ltd 606 KRW 196.758 155.588 0,01

LG Corp 1.400 KRW 93.756 76.193 0,01

LG Display Co Ltd 3.970 KRW 96.077 53.405 -

LG Electronics Inc 1.432 KRW 110.317 89.053 0,01

LG Household & Health Care Ltd 186 KRW 174.671 203.601 0,02

Lotte Chemical Corp 310 KRW 97.856 80.425 0,01

Mirae Asset Daewoo Co Ltd 11.509 KRW 97.312 75.288 0,01

NAVER Corp 357 KRW 244.166 204.996 0,02

NCSoft Corp 292 KRW 97.002 80.806 0,01

POSCO 914 KRW 260.347 226.234 0,02

Samsung Biologics Co Ltd 299 KRW 98.541 94.005 0,01

Samsung C&T Corp 1.524 KRW 160.063 136.479 0,01

Samsung Electro-Mechanics Co Ltd 1.209 KRW 96.772 138.939 0,01


Samsung Electronics Co Ltd / preference (sin derecho a voto) 13.501 KRW 428.994 386.069 0,03

Samsung Fire & Marine Insurance Co Ltd 464 KRW 100.784 95.054 0,01

Samsung Life Insurance Co Ltd 1.005 KRW 97.439 75.709 0,01

Samsung SDI Co Ltd 1.183 KRW 175.644 200.062 0,02

Samsung SDS Co Ltd 507 KRW 97.740 79.115 0,01

Shinhan Financial Group Co Ltd 6.064 KRW 242.919 200.440 0,02

SK Holdings Co Ltd 753 KRW 180.000 148.470 0,01

SK Hynix Inc 7.853 KRW 441.454 504.056 0,04


SK Telecom Co Ltd 494 KRW 98.575 87.909 0,01

S-Oil Corp 1.062 KRW 98.176 91.840 0,01

Woori Bank 7.695 KRW 97.450 93.755 0,01


ESPAÑA


Aena SME SA 1.069 EUR 88.809 165.642 0,01

Amadeus IT Group SA 5.847 EUR 124.458 391.749 0,03


Banco de Sabadell SA 81.072 EUR 183.334 114.393 0,01

Banco Santander SA 240.983 EUR 1.450.116 1.102.256 0,10

Bankia SA 25.935 EUR 87.137 83.433 0,01

Bankinter SA 9.584 EUR 67.503 80.371 0,01

CaixaBank SA 53.408 EUR 183.296 191.575 0,02

Cellnex Telecom SA 2.027 EUR 44.096 43.824 -

Enagas SA 3.664 EUR 50.186 91.966 0,01

Endesa SA 5.115 EUR 94.959 96.597 0,01

Ferrovial SA 10.041 EUR 101.502 175.718 0,02


Grifols SA 4.383 EUR 61.765 112.818 0,01

Iberdrola SA 81.523 EUR 408.954 542.617 0,05

Industria de Diseno Textil SA 16.311 EUR 176.840 480.685 0,04


284


Descripción

Valor



Mapfre SA 17.113 EUR 40.641 43.929 -


Repsol SA 17.346 EUR 259.495 292.714 0,03


Right Repsol SA 17.346 EUR - 8.581 -

Siemens Gamesa Renewable Energy SA 3.533 EUR 71.346 40.259 -

Telefonica SA 70.653 EUR 866.447 514.778 0,05

Total España 6.921.353 7.106.187 0,63

SUECIA

Alfa Laval AB 4.944 SEK 33.068 99.154 0,01

Assa Abloy AB 13.962 SEK 111.945 249.711 0,02

Atlas Copco AB 14.063 SEK 141.645 328.853 0,03

Boliden AB 4.380 SEK 40.790 119.908 0,01

Electrolux AB 78.377 SEK 1.454.377 1.495.280 0,13

Epiroc AB 14.063 SEK - 118.427 0,01

Essity AB 8.464 SEK - 176.075 0,02

Hennes & Mauritz AB 14.274 SEK 271.650 187.601 0,02

Hexagon AB 3.744 SEK 38.599 183.898 0,02

Husqvarna AB 5.724 SEK 23.266 45.656 -

ICA Gruppen AB 1.379 SEK 43.847 35.968 -

Industrivarden AB Shs C 3.630 SEK 63.888 59.236 0,01

Industrivarden AB Shs A 4.326 SEK 98.121 73.454 0,01

Investor AB 6.942 SEK 94.056 236.808 0,02

Kinnevik AB 4.322 SEK 109.649 123.331 0,01

L E Lundbergforetagen AB 1.283 SEK 40.633 32.997 -


Nordea Bank AB 51.710 SEK 357.348 424.042 0,04

Sandvik AB 191.302 SEK 2.627.756 2.796.367 0,25

Securitas AB 5.731 SEK 33.778 79.270 0,01

Skandinaviska Enskilda Banken AB 21.952 SEK 76.492 176.355 0,02

Skanska AB 4.503 SEK 37.014 67.506 0,01

SKF AB 6.050 SEK 80.538 93.393 0,01

Svenska Cellulosa AB SCA 11.224 SEK 93.553 102.667 0,01

Svenska Handelsbanken AB 21.678 SEK 153.758 204.814 0,02

Swedbank AB 12.510 SEK 137.682 228.897 0,02

Swedish Match AB 47.878 SEK 1.830.784 1.998.877 0,18

Tele2 AB 5.271 SEK 54.192 53.159 -

Telefonaktiebolaget LM Ericsson 42.580 SEK 306.530 272.549 0,02

Telia Co AB 38.736 SEK 162.229 150.548 0,01

Trelleborg AB 4.633 SEK 99.596 82.728 0,01

Volvo AB 204.162 SEK 2.411.692 2.725.138 0,24

Total Suecia 11.086.299 13.094.649 1,18

SUIZA

ABB Ltd 25.555 CHF 333.239 469.773 0,04


Baloise Holding AG 1.099 CHF 115.430 135.826 0,01

Barry Callebaut AG 48 CHF 58.873 73.739 0,01

Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG 1 CHF 24.016 65.777 0,01

Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG / Participation Certificates

shares 15 CHF 19.458 82.567 0,01

Chubb Ltd 6.584 USD 426.369 720.271 0,06

Cie Financiere Richemont SA 7.823 CHF 218.123 559.933 0,05


285


Descripción

Valor


Clariant AG 3.360 CHF 75.398 67.350 0,01

Coca-Cola HBC AG 3.643 GBP 71.634 102.457 0,01

Credit Suisse Group AG 36.829 CHF 890.893 470.950 0,04

Dufry AG 482 CHF 58.088 53.021 -


Garmin Ltd 2.158 USD 65.602 113.622 0,01

Geberit AG 541 CHF 120.308 197.919 0,02

Givaudan SA 138 CHF 89.747 265.746 0,02

Julius Baer Group Ltd 2.986 CHF 62.273 149.012 0,01

Kuehne + Nagel International AG 1.207 CHF 107.530 156.330 0,01

LafargeHolcim Ltd 6.707 CHF 316.269 280.081 0,02

Logitech International SA 2.879 CHF 97.126 107.244 0,01

Lonza Group AG 1.086 CHF 95.309 244.565 0,02

Nestle SA 95.652 CHF 3.550.649 6.316.495 0,55

Novartis AG 63.074 CHF 2.280.752 3.953.361 0,35

Pargesa Holding SA 712 CHF 32.383 51.116 -

Partners Group Holding AG 262 CHF 38.681 163.604 0,01


Roche Holding AG 366 CHF 69.358 70.385 0,01

Schindler Holding AG 689 CHF 31.316 124.630 0,01

Schindler Holding AG / Reg Equity 228 CHF 9.772 40.334 -

SGS SA 77 CHF 63.576 172.670 0,02

Sika AG 1.770 CHF 56.336 206.807 0,02

Sonova Holding AG 947 CHF 83.499 144.170 0,01

Straumann Holding AG 149 CHF 93.161 95.299 0,01

Swatch Group AG 6.606 CHF 2.422.366 2.595.113 0,23

Swatch Group AG Nam. 792 CHF 18.363 57.030 0,01

Swiss Life Holding AG 4.686 CHF 1.158.442 1.383.786 0,12

Swiss Prime Site AG 1.159 CHF 66.261 90.579 0,01

Swiss Re AG 4.905 CHF 181.860 359.397 0,03

Swisscom AG 369 CHF 113.428 140.871 0,01

TE Connectivity Ltd 5.700 USD 192.140 440.374 0,04

Temenos AG 889 CHF 98.251 112.488 0,01

UBS Group AG 49.867 CHF 477.935 653.426 0,06

Vifor Pharma AG 907 CHF 123.115 122.341 0,01

Zurich Insurance Group AG 21.598 CHF 5.013.531 5.452.649 0,48

Total Suiza 25.736.567 34.910.505 3,07

TAIWÁN

ASE Technology Holding Co Ltd 74.750 TWD 167.229 149.696 0,01

Asia Cement Corp 30.500 TWD 25.169 28.429 -

Asustek Computer Inc 13.000 TWD 100.652 101.346 0,01

AU Optronics Corp 252.000 TWD 96.505 89.686 0,01


Cathay Financial Holding Co Ltd 105.000 TWD 158.201 157.188 0,01

Cheng Shin Rubber Industry Co Ltd 24.000 TWD 33.623 30.268 -

China Development Financial Holding Corp 334.000 TWD 98.201 104.719 0,01

China Steel Corp 274.000 TWD 185.732 179.940 0,02

Chunghwa Telecom Co Ltd 51.000 TWD 152.452 158.459 0,01

CTBC Financial Holding Co Ltd 327.000 TWD 192.634 200.891 0,02

Delta Electronics Inc 52.000 TWD 191.356 157.160 0,01

E.Sun Financial Holding Co Ltd 184.500 TWD 97.596 108.917 0,01

Far Eastern New Century Corp 65.500 TWD 52.054 52.728 -

Far EasTone Telecommunications Co Ltd 47.500 TWD 99.458 105.724 0,01



286


Descripción

Valor


Formosa Chemicals & Fibre Corp 62.500 TWD 189.267 207.430 0,02

Formosa Petrochemical Corp 28.500 TWD 97.701 97.406 0,01

Formosa Plastics Corp 62.000 TWD 180.510 190.885 0,02

Fubon Financial Holding Co Ltd 134.000 TWD 197.682 191.139 0,02

Hon Hai Precision Industry Co Ltd 221.500 TWD 558.493 503.644 0,04

Hua Nan Financial Holdings Co Ltd 206.500 TWD 98.305 102.073 0,01

Innolux Corp 250.500 TWD 94.895 76.770 0,01

Largan Precision Co Ltd 1.500 TWD 165.511 184.728 0,02

MediaTek Inc 25.000 TWD 213.614 209.725 0,02

Mega Financial Holding Co Ltd 243.500 TWD 174.341 180.888 0,02


Pegatron Corp 46.000 TWD 100.119 79.128 0,01


Quanta Computer Inc 56.000 TWD 98.244 83.517 0,01


Taiwan Cement Corp 95.000 TWD 98.542 113.774 0,01

Taiwan Cooperative Financial Holding Co Ltd 207.500 TWD 98.585 103.447 0,01

Taiwan Mobile Co Ltd 32.500 TWD 99.832 101.897 0,01

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 361.000 TWD 2.518.701 2.161.708 0,19

Uni-President Enterprises Corp 98.500 TWD 190.435 208.666 0,02

United Microelectronics Corp 247.000 TWD 96.972 118.255 0,01

Yuanta Financial Holding Co Ltd 253.000 TWD 97.470 98.260 0,01

Total Taiwán 7.584.523 7.243.877 0,66

TAILANDIA

Advanced Info Service PCL 20.000 THB 98.719 96.720 0,01

Airports of Thailand PCL 57.250 THB 102.757 94.028 0,01

Bangkok Dusit Medical Services PCL 181.050 THB 100.275 117.528 0,01

Banpu PCL 86.150 THB 50.365 43.571 -


Charoen Pokphand Foods PCL 59.900 THB 36.247 38.415 -

CP ALL PCL 69.550 THB 142.222 135.535 0,01

Energy Absolute PCL 57.400 THB 99.715 50.130 -

Indorama Ventures PCL 22.650 THB 32.523 32.182 -

Kasikornbank PCL 15.000 THB 88.366 77.037 0,01

Kasikornbank PCL / NVDR 11.400 THB 67.231 56.319 -


Minor International PCL 88.550 THB 99.903 74.449 0,01


PTT Global Chemical PCL 39.750 THB 98.102 79.017 0,01

PTT PCL 273.150 THB 350.131 338.250 0,03

Siam Cement PCL 14.600 THB 182.370 156.056 0,01

Siam Commercial Bank PCL 32.100 THB 129.636 98.330 0,01

Thai Oil PCL 18.450 THB 48.491 37.277 -

Total Tailandia 2.021.897 1.808.398 0,15

TURQUÍA

Akbank Turk AS 42.079 TRY 98.384 59.161 0,01

BIM Birlesik Magazalar AS 6.135 TRY 98.782 78.414 0,01

Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS 46.577 TRY 99.241 89.298 0,01

KOC Holding AS 25.148 TRY 98.610 65.798 0,01

Turkcell Iletisim Hizmetleri AS 28.154 TRY 94.098 65.143 0,01

Turkiye Garanti Bankasi AS 37.936 TRY 99.825 59.540 0,01

Total Turquía 588.940 417.354 0,06


287


Descripción

Valor


REINO UNIDO

3i Group Plc 13.497 GBP 80.221 136.361 0,01

Admiral Group Plc 3.623 GBP 39.573 78.213 0,01

Anglo American Plc 126.864 GBP 2.401.346 2.347.078 0,21

Antofagasta Plc 208.267 GBP 2.302.473 2.310.443 0,20

Aon Plc 3.447 USD 150.171 405.435 0,04

Ashtead Group Plc 8.000 GBP 106.415 201.201 0,02


AstraZeneca Plc 18.930 GBP 693.248 1.118.303 0,10


Aviva Plc 59.362 GBP 286.160 336.588 0,03

Babcock International Group Plc 3.610 GBP 29.366 32.822 -

BAE Systems Plc 46.187 GBP 208.044 330.098 0,03

Barclays Plc 2.572.071 GBP 5.955.843 5.524.073 0,49

Barratt Developments Plc 16.671 GBP 138.041 96.675 0,01

Bellway Plc 2.534 GBP 96.564 85.452 0,01


BHP Billiton Plc 44.565 GBP 724.798 850.691 0,07

BP Plc 814.088 GBP 4.681.534 5.362.571 0,47

British American Tobacco Plc 32.979 GBP 851.488 1.445.903 0,13


BT Group Plc 121.519 GBP 254.793 298.545 0,03

Bunzl Plc 5.384 GBP 37.855 138.940 0,01

Burberry Group Plc 140.905 GBP 3.234.852 3.408.341 0,30

Capita Plc 59.401 GBP 148.422 104.925 0,01

Carnival Plc 2.870 GBP 63.894 143.291 0,01

Centrica Plc 85.223 GBP 220.905 153.284 0,01

Cobham Plc 42.928 GBP 65.948 61.895 0,01


Compass Group Plc 21.859 GBP 207.245 400.329 0,04

ConvaTec Group Plc 17.352 GBP 64.075 41.894 -


Diageo Plc 35.168 GBP 498.996 1.088.102 0,10

Direct Line Insurance Group Plc 95.169 GBP 370.500 368.606 0,03

DS Smith Plc 17.100 GBP 98.775 100.014 0,01

easyJet Plc 2.622 GBP 39.005 49.517 -

Fresnillo Plc 2.159 GBP 17.030 27.858 -

G4S Plc 27.091 GBP 64.989 81.155 0,01


Halma Plc 6.910 GBP 101.253 106.195 0,01


Hargreaves Lansdown Plc 3.813 GBP 35.714 84.277 0,01

HSBC Holdings Plc 299.896 GBP 1.975.303 2.407.201 0,21

IMI Plc 4.623 GBP 58.449 58.553 0,01

Imperial Brands Plc 13.056 GBP 281.801 415.101 0,04

Informa Plc 12.736 GBP 101.743 119.109 0,01

InterContinental Hotels Group Plc 3.174 GBP 75.475 169.165 0,01

Intertek Group Plc 2.240 GBP 45.778 143.323 0,01

Investec Plc 14.446 GBP 85.740 87.203 0,01

ITV Plc 61.067 GBP 68.950 119.125 0,01




Just Eat Plc 10.742 GBP 100.482 93.634 0,01




288


Descripción

Valor


Legal & General Group Plc 83.328 GBP 105.898 247.452 0,02

Liberty Global Plc Shs A 2.919 USD 32.670 70.391 0,01

Liberty Global Plc Shs C 7.993 USD 68.895 185.776 0,02

Lloyds Banking Group Plc 1.096.164 GBP 1.091.505 775.369 0,07

London Stock Exchange Group Plc 4.799 GBP 97.569 239.546 0,02


Mediclinic International Plc 6.093 GBP 69.790 36.491 -

Meggitt Plc 12.710 GBP 56.838 70.170 0,01


Merlin Entertainments Plc 22.556 GBP 105.632 98.178 0,01

Micro Focus International Plc 2.555 GBP 63.501 36.810 -

Micro Focus International Plc 3.362 USD - 48.755 -

Mondi Plc 6.172 GBP 127.411 141.337 0,01

National Grid Plc 48.936 GBP 355.216 463.965 0,04

Next Plc 2.409 GBP 90.851 165.687 0,01

Nielsen Holdings Plc 5.347 USD 148.131 141.780 0,01

Pearson Plc 17.021 GBP 158.544 168.730 0,01

Persimmon Plc 5.209 GBP 112.313 148.090 0,01

Prudential Plc 39.487 GBP 367.970 772.960 0,07

Reckitt Benckiser Group Plc 8.738 GBP 286.260 611.361 0,05

RELX Plc 15.555 GBP 102.291 282.942 0,02

Rentokil Initial Plc 29.538 GBP 100.665 114.706 0,01

Rightmove Plc 1.953 GBP 98.895 114.801 0,01

Rio Tinto Plc 153.297 GBP 6.598.822 7.253.224 0,64

Rolls-Royce Holdings Plc 23.700 GBP 145.572 257.184 0,02

Royal Bank of Scotland Group Plc 770.432 GBP 3.372.413 2.218.189 0,19



Royal Mail Plc 12.522 GBP 87.920 71.652 0,01

RSA Insurance Group Plc 14.922 GBP 118.585 113.667 0,01


Schroders Plc 2.215 GBP 55.612 77.600 0,01

Segro Plc 13.609 GBP 56.482 102.219 0,01

Sensata Technologies Holding Plc 3.138 USD 112.244 129.282 0,01


Sky Plc 13.640 GBP 97.020 224.200 0,02

Smith & Nephew Plc 28.119 GBP 229.711 443.588 0,04


Spirax-Sarco Engineering Plc 1.011 GBP 66.791 74.600 0,01

SSE Plc 14.250 GBP 182.046 218.756 0,02

St James's Place Plc 8.990 GBP 118.161 116.151 0,01

Standard Chartered Plc 42.684 GBP 455.327 335.278 0,03

Standard Life Aberdeen Plc 41.581 GBP 141.587 152.915 0,01


TechnipFMC Plc 6.143 USD 150.791 167.078 0,01

Tesco Plc 152.986 GBP 537.249 444.795 0,04

Travis Perkins Plc 4.589 GBP 86.825 72.964 0,01

Unilever Plc 35.216 GBP 796.100 1.658.673 0,15


Vodafone Group Plc 398.239 GBP 1.143.278 826.661 0,07



Wm Morrison Supermarkets Plc 35.142 GBP 116.773 99.987 0,01



289


Descripción

Valor



3M Co 8.418 USD 538.751 1.424.836 0,13

Abbott Laboratories 25.236 USD 969.439 1.335.472 0,12

AbbVie Inc 23.775 USD 352.616 1.898.016 0,17

ABIOMED Inc 9.100 USD 3.275.759 3.253.458 0,29

Activision Blizzard Inc 11.449 USD 253.093 751.631 0,07

Acuity Brands Inc 750 USD 126.863 74.747 0,01


Advance Auto Parts Inc 1.131 USD 66.651 131.983 0,01

Advanced Micro Devices Inc 11.424 USD 155.493 151.064 0,01

AES Corp 9.057 USD 61.222 105.683 0,01

Aetna Inc 9.824 USD 448.004 1.572.791 0,14

Affiliated Managers Group Inc 892 USD 74.379 116.666 0,01

Aflac Inc 10.777 USD 133.911 402.206 0,04

Agilent Technologies Inc 4.892 USD 83.417 258.966 0,02

AGNC Investment Corp 5.624 USD 147.503 91.126 0,01

Air Products & Chemicals Inc 3.072 USD 190.121 413.996 0,04

Akamai Technologies Inc 15.000 USD 710.696 939.022 0,08

Albemarle Corp 1.509 USD 75.000 122.044 0,01

Alcoa Corp 2.459 USD 102.688 98.696 0,01

Alexandria Real Estate Equities Inc 1.702 USD 155.924 185.724 0,02

Alexion Pharmaceuticals Inc 3.089 USD 162.652 324.588 0,03

Align Technology Inc 3.027 USD 430.518 898.845 0,08

Alleghany Corp 203 USD 52.216 101.802 0,01

Alliance Data Systems Corp 816 USD 26.783 166.019 0,01

Alliant Energy Corp 3.082 USD 42.725 112.760 0,01


Ally Financial Inc 8.722 USD 175.231 193.680 0,02

Alnylam Pharmaceuticals Inc 1.150 USD 135.850 96.515 0,01



Altice USA Inc 6.345 USD - 90.807 0,01

Altria Group Inc 28.498 USD 619.791 1.410.132 0,12


Ameren Corp 4.291 USD 136.149 225.483 0,02

American Airlines Group Inc 1.697 USD 49.925 55.990 -

American Electric Power Co Inc 8.018 USD 271.658 480.194 0,04

American Express Co 9.667 USD 302.501 809.647 0,07

American International Group Inc 12.743 USD 723.828 585.861 0,05

American Tower Corp 6.432 USD 268.622 801.417 0,07

American Water Works Co Inc 2.448 USD 52.601 180.798 0,02

Ameriprise Financial Inc 2.059 USD 89.793 246.287 0,02

AmerisourceBergen Corp 2.174 USD 101.158 161.670 0,01

AMETEK Inc 3.096 USD 74.626 191.755 0,02

Amgen Inc 9.749 USD 527.958 1.543.774 0,14

Amphenol Corp 4.924 USD 138.106 370.257 0,03

Anadarko Petroleum Corp 12.279 USD 502.817 780.350 0,07

Analog Devices Inc 5.109 USD 234.477 423.397 0,04

Andeavor 2.175 USD 138.319 244.739 0,02

Annaly Capital Management Inc 15.918 USD 174.088 142.984 0,01

ANSYS Inc 1.199 USD 60.053 179.084 0,02

Antero Resources Corp 2.593 USD 54.361 47.703 -

Anthem Inc 19.884 USD 2.966.846 4.109.212 0,36

Apache Corp 5.537 USD 323.782 219.701 0,02

Apple Inc 171.491 USD 9.314.990 27.475.886 2,41


290


Descripción

Valor



Aramark 3.730 USD 106.085 119.845 0,01

Archer-Daniels-Midland Co 7.523 USD 185.439 300.127 0,03

Arconic Inc 6.082 USD 207.532 89.250 0,01

Arista Networks Inc 684 USD 89.649 152.580 0,01

Arrow Electronics Inc 1.862 USD 68.671 120.842 0,01

Arthur J Gallagher & Co 2.768 USD 122.337 155.685 0,01

Assurant Inc 799 USD 18.864 72.412 0,01

AT&T Inc 107.249 USD 2.142.410 2.981.815 0,26

Autodesk Inc 3.103 USD 47.783 349.054 0,03

Autoliv Inc 1.190 USD 93.102 145.980 0,01

Automatic Data Processing Inc 6.403 USD 291.198 742.445 0,07

AutoNation Inc 1.072 USD 49.433 45.498 -

AutoZone Inc 1.788 USD 729.508 1.047.721 0,09

AvalonBay Communities Inc 1.882 USD 158.139 278.626 0,02

Avery Dennison Corp 1.425 USD 37.397 123.866 0,01

Avnet Inc 2.313 USD 38.976 85.364 0,01

Baker Hughes a GE Co 6.324 USD 219.468 179.976 0,02

Ball Corp 4.896 USD 105.777 149.062 0,01

Bank of America Corp 140.029 USD 1.870.323 3.467.465 0,30

Bank of New York Mellon Corp 13.456 USD 369.949 631.077 0,06

Baxter International Inc 7.206 USD 326.863 459.322 0,04

BB&T Corp 10.941 USD 279.593 478.633 0,04

Becton Dickinson and Co 3.987 USD 124.216 825.431 0,07

Berkshire Hathaway Inc Shs A 6 USD 1.541.071 1.476.524 0,13

Berkshire Hathaway Inc Shs B 38.383 USD 2.853.917 6.202.346 0,55


Biogen Inc 18.229 USD 3.484.476 4.546.229 0,40

BioMarin Pharmaceutical Inc 2.806 USD 167.881 220.908 0,02

BlackRock Inc 1.722 USD 232.474 746.284 0,07

Boeing Co 8.030 USD 496.166 2.320.988 0,20

Booking Holdings Inc 1.907 USD 1.481.514 3.326.280 0,29

BorgWarner Inc 2.845 USD 33.288 107.455 0,01

Boston Properties Inc 2.146 USD 121.932 231.578 0,02

Boston Scientific Corp 21.550 USD 266.801 604.919 0,05

Brighthouse Financial Inc 1.284 USD - 44.571 -


Broadcom Inc 6.031 USD 495.586 1.275.688 0,11


Brown & Brown Inc 3.175 USD 71.575 75.604 0,01

Brown-Forman Corp 3.548 USD 31.008 150.985 0,01

CA Inc 4.699 USD 74.401 144.160 0,01

Cabot Oil & Gas Corp 6.493 USD 41.949 132.686 0,01


Campbell Soup Co 2.989 USD 81.444 105.201 0,01



CarMax Inc 2.624 USD 28.014 166.465 0,01


Cboe Global Markets Inc 1.500 USD 121.952 134.492 0,01

CBRE Group Inc 3.878 USD 68.371 158.597 0,01

CBS Corp 5.605 USD 110.730 271.730 0,02

CDK Global Inc 1.581 USD 80.691 89.496 0,01

CDW Corp 31.035 USD 2.076.305 2.190.517 0,19

Celanese Corp 2.158 USD 93.148 206.313 0,02


291


Descripción

Valor


Celgene Corp 11.156 USD 370.090 738.659 0,06

Centene Corp 35.758 USD 3.578.266 3.822.876 0,34

CenterPoint Energy Inc 6.250 USD 57.928 148.774 0,01

CenturyLink Inc 14.039 USD 284.016 226.748 0,02

Cerner Corp 4.006 USD 95.359 206.770 0,02

CF Industries Holdings Inc 3.862 USD 56.063 147.735 0,01

CH Robinson Worldwide Inc 1.940 USD 71.351 139.962 0,01

Charles Schwab Corp 17.924 USD 331.887 800.527 0,07

Charter Communications Inc 2.692 USD 460.783 686.021 0,06

Chemours Co 10.000 USD 393.935 379.945 0,03

Cheniere Energy Inc 3.655 USD 122.132 204.753 0,02

Chevron Corp 43.056 USD 2.584.352 4.673.015 0,41

Chipotle Mexican Grill Inc 429 USD 104.094 158.720 0,01

Church & Dwight Co Inc 3.603 USD 35.880 165.462 0,01

Cigna Corp 29.593 USD 3.699.864 4.339.012 0,38

Cimarex Energy Co 1.424 USD 31.698 124.123 0,01

Cincinnati Financial Corp 2.122 USD 43.066 123.090 0,01

Cintas Corp 1.270 USD 25.520 203.542 0,02


CIT Group Inc 1.846 USD 55.330 79.146 0,01


Citizens Financial Group Inc 6.991 USD 183.776 238.568 0,02

Citrix Systems Inc 2.028 USD 64.627 182.481 0,02

Clorox Co 1.896 USD 77.142 219.208 0,02

CME Group Inc 25.757 USD 2.907.583 3.645.312 0,32


Coca-Cola Co 57.361 USD 1.244.948 2.153.639 0,19

Cognizant Technology Solutions Corp 28.360 USD 1.046.055 1.935.574 0,17

Colgate-Palmolive Co 11.672 USD 346.380 654.572 0,06

Comcast Corp 66.328 USD 622.463 1.869.306 0,16

Comerica Inc 2.258 USD 87.242 178.136 0,02

Commerce Bancshares Inc 1.289 USD 67.775 72.110 0,01

Conagra Brands Inc 6.091 USD 107.238 188.496 0,02

Concho Resources Inc 2.187 USD 149.682 259.539 0,02


Consolidated Edison Inc 4.493 USD 131.780 302.457 0,03

Constellation Brands Inc 2.272 USD 93.753 455.911 0,04

Continental Resources Inc 1.556 USD 35.848 88.793 0,01

Cooper Cos Inc 643 USD 102.599 130.394 0,01

Copart Inc 15.600 USD 761.765 754.669 0,07

Corning Inc 12.192 USD 164.934 284.213 0,02

CoStar Group Inc 468 USD 140.173 167.887 0,01

Costco Wholesale Corp 6.513 USD 388.909 1.174.061 0,10

Coty Inc 7.225 USD 138.783 87.177 0,01

Crown Castle International Corp 6.219 USD 218.159 577.962 0,05

CSX Corp 12.343 USD 148.883 677.916 0,06

Cummins Inc 2.276 USD 60.484 261.923 0,02

CVS Health Corp 14.314 USD 420.130 813.245 0,07

Danaher Corp 9.402 USD 293.366 800.851 0,07

Darden Restaurants Inc 31.619 USD 2.679.502 2.949.432 0,26

DaVita Inc 2.205 USD 38.833 133.599 0,01

Deere & Co 5.003 USD 265.605 602.451 0,05

Dell Technologies Inc Class V 2.672 USD 233.409 196.788 0,02

Delta Air Lines Inc 83.678 USD 3.485.826 3.599.209 0,32

DENTSPLY SIRONA Inc 3.339 USD 113.198 125.854 0,01



292


Descripción

Valor


Diamondback Energy Inc 1.921 USD 197.259 217.087 0,02

Digital Realty Trust Inc 3.191 USD 207.198 304.245 0,03

Discover Financial Services 5.577 USD 97.021 337.953 0,03

Discovery Communications Inc Shs A 2.587 USD 45.878 63.636 0,01

Discovery Communications Inc Shs C 5.327 USD 58.789 121.005 0,01

DISH Network Corp 3.384 USD 71.162 98.206 0,01

Dollar General Corp 7.393 USD 304.055 632.983 0,06

Dollar Tree Inc 3.244 USD 93.536 238.187 0,02

Dominion Energy Inc 10.125 USD 343.607 598.772 0,05

Domino's Pizza Inc 720 USD 93.050 175.423 0,02

Dover Corp 2.441 USD 66.365 153.422 0,01

DowDuPont Inc 34.401 USD 786.800 1.965.474 0,17

DR Horton Inc 4.658 USD 86.424 162.777 0,01

Dr Pepper Snapple Group Inc 2.423 USD 37.576 251.131 0,02

DTE Energy Co 2.622 USD 67.344 235.387 0,02

Duke Energy Corp 10.595 USD 440.803 725.032 0,06

Duke Realty Corp 4.877 USD 36.072 122.072 0,01

DXC Technology Co 4.689 USD 229.659 323.913 0,03

E*TRADE Financial Corp 3.699 USD 99.413 196.803 0,02

Eastman Chemical Co 2.015 USD 31.021 173.515 0,02

eBay Inc 26.389 USD 450.482 823.716 0,07

Ecolab Inc 3.707 USD 203.626 448.503 0,04

Edison International 5.069 USD 155.048 277.924 0,02

Edwards Lifesciences Corp 2.864 USD 138.081 362.960 0,03

Electronic Arts Inc 17.605 USD 1.535.139 2.138.358 0,19

Eli Lilly & Co 14.624 USD 568.306 1.079.812 0,09

Emerson Electric Co 9.213 USD 292.515 545.793 0,05

Entergy Corp 2.617 USD 144.059 183.674 0,02

EOG Resources Inc 8.526 USD 312.187 909.450 0,08

EQT Corp 3.894 USD 115.748 189.151 0,02

Equifax Inc 1.654 USD 34.644 180.229 0,02

Equinix Inc 1.060 USD 245.666 390.977 0,03

Equity Residential 5.400 USD 109.658 295.232 0,03

Essex Property Trust Inc 905 USD 113.932 184.150 0,02

Estee Lauder Cos Inc 2.868 USD 92.826 353.112 0,03

Eversource Energy 4.420 USD 87.134 222.489 0,02

Exelon Corp 13.472 USD 465.643 491.964 0,04

Expedia Group Inc 1.735 USD 42.044 180.573 0,02



Extra Space Storage Inc 1.858 USD 118.690 160.637 0,01


F5 Networks Inc 10.922 USD 1.445.949 1.631.791 0,14

Facebook Inc 119.438 USD 12.092.078 20.242.977 1,78

Fastenal Co 4.523 USD 83.386 190.444 0,02

Federal Realty Investment Trust 1.120 USD 40.548 122.051 0,01

FedEx Corp 7.423 USD 598.955 1.453.248 0,13

Fidelity National Information Services Inc 5.198 USD 176.224 474.590 0,04

Fifth Third Bancorp 9.481 USD 132.598 235.346 0,02

First Republic Bank 2.711 USD 149.400 228.602 0,02

FirstEnergy Corp 6.066 USD 201.735 189.608 0,02

Fiserv Inc 5.946 USD 115.098 379.675 0,03

FleetCor Technologies Inc 1.267 USD 121.643 230.813 0,02

FLIR Systems Inc 9.400 USD 422.439 421.774 0,04


Fluor Corp 2.128 USD 72.798 88.590 0,01


293


Descripción

Valor


FMC Corp 2.132 USD 35.557 162.616 0,01

FNF Group 21.112 USD 484.741 679.603 0,06

Ford Motor Co 55.206 USD 311.973 537.851 0,05

Fortinet Inc 16.400 USD 883.554 884.591 0,08

Fortive Corp 4.368 USD - 285.969 0,03

Fortune Brands Home & Security Inc 1.996 USD 91.410 92.042 0,01

Franklin Resources Inc 4.822 USD 84.202 132.440 0,01

Freeport-McMoRan Inc 248.073 USD 3.545.062 3.597.465 0,32

Gap Inc 34.690 USD 874.670 1.004.027 0,09

Gartner Inc 1.471 USD 126.170 169.677 0,01

General Dynamics Corp 3.995 USD 261.860 646.764 0,06

General Electric Co 124.052 USD 1.720.692 1.481.810 0,13

General Mills Inc 7.983 USD 186.381 308.067 0,03


Gentex Corp 3.838 USD 72.259 76.707 0,01

Genuine Parts Co 2.127 USD 55.642 168.518 0,01

GGP Inc 8.477 USD 116.054 150.021 0,01

Gilead Sciences Inc 33.645 USD 821.857 2.043.749 0,18

Global Payments Inc 2.028 USD 139.906 192.658 0,02

Goldman Sachs Group Inc 5.263 USD 563.627 1.015.598 0,09

Goodyear Tire & Rubber Co 3.400 USD 98.774 69.421 0,01

H&R Block Inc 3.639 USD 52.171 71.441 0,01

Halliburton Co 12.386 USD 237.755 488.144 0,04

Hanesbrands Inc 4.779 USD 107.847 91.056 0,01

Harley-Davidson Inc 2.778 USD 56.058 100.534 0,01

Harris Corp 1.726 USD 60.427 215.802 0,02

Hartford Financial Services Group Inc 5.399 USD 109.752 237.494 0,02

Hasbro Inc 1.797 USD 39.426 142.807 0,01

HCA Healthcare Inc 4.024 USD 126.455 358.295 0,03

HCP Inc 6.830 USD 151.025 151.607 0,01


Henry Schein Inc 2.382 USD 41.659 149.487 0,01

Hershey Co 2.224 USD 64.066 180.909 0,02

Hess Corp 3.965 USD 182.532 224.517 0,02

Hewlett Packard Enterprise Co 21.390 USD 106.483 271.763 0,02

Hilton Worldwide Holdings Inc 3.911 USD 242.533 264.325 0,02

HollyFrontier Corp 56.227 USD 3.118.487 3.252.793 0,29

Hologic Inc 3.839 USD 36.903 130.708 0,01

Home Depot Inc 19.091 USD 744.971 3.218.823 0,28

Honeywell International Inc 11.210 USD 459.144 1.385.807 0,12

Hormel Foods Corp 4.742 USD 29.425 152.524 0,01

Host Hotels & Resorts Inc 10.422 USD 85.816 187.772 0,02

HP Inc 87.218 USD 1.957.234 1.707.750 0,15

Humana Inc 30.905 USD 7.091.098 7.927.515 0,70

Huntington Bancshares Inc 14.349 USD 136.947 184.537 0,02

Huntington Ingalls Industries Inc 14.988 USD 2.768.217 2.793.583 0,25

IAC/InterActiveCorp 6.970 USD 869.391 916.972 0,08

IDEXX Laboratories Inc 1.178 USD 136.846 221.264 0,02

Illinois Tool Works Inc 4.743 USD 233.331 567.620 0,05

Illumina Inc 2.078 USD 106.971 494.535 0,04

Incyte Corp 2.664 USD 190.716 151.308 0,01

Ingredion Inc 1.194 USD 125.922 115.089 0,01

Intel Corp 217.569 USD 5.982.914 9.254.857 0,81

Intercontinental Exchange Inc 7.967 USD 191.277 508.104 0,04


International Flavors & Fragrances Inc 1.327 USD 65.904 141.777 0,01


294


Descripción

Valor


International Paper Co 5.620 USD 97.046 254.546 0,02

Interpublic Group of Cos Inc 5.314 USD 35.349 108.823 0,01

Intuit Inc 12.764 USD 1.300.316 2.249.190 0,20

Intuitive Surgical Inc 1.574 USD 137.302 657.592 0,06

Invitation Homes Inc 4.028 USD 77.169 80.122 0,01

IPG Photonics Corp 3.275 USD 639.690 604.764 0,05

IQVIA Holdings Inc 2.073 USD 145.996 177.596 0,02

Iron Mountain Inc 4.244 USD 93.404 127.012 0,01

Jacobs Engineering Group Inc 1.570 USD 69.384 85.972 0,01

JB Hunt Transport Services Inc 1.171 USD 60.619 122.622 0,01

Jefferies Financial Group Inc 4.960 USD 104.754 97.889 0,01

JM Smucker Co 1.638 USD 70.005 154.279 0,01



Juniper Networks Inc 5.391 USD 79.040 126.929 0,01

Kansas City Southern 1.458 USD 73.766 132.540 0,01

Kellogg Co 3.618 USD 133.557 217.711 0,02

KeyCorp 15.631 USD 153.000 264.612 0,02

Keysight Technologies Inc 2.584 USD 96.914 131.834 0,01

Kimberly-Clark Corp 4.881 USD 225.711 440.673 0,04

Kimco Realty Corp 6.551 USD 89.407 96.585 0,01

Kinder Morgan Inc 30.596 USD 742.324 461.926 0,04

KLA-Tencor Corp 2.249 USD 52.024 197.764 0,02

Kohl's Corp 51.057 USD 3.098.985 3.250.485 0,29

Kraft Heinz Co 8.554 USD 111.194 462.868 0,04

Kroger Co 12.249 USD 171.370 300.777 0,03

L Brands Inc 3.515 USD 60.237 113.271 0,01

L3 Technologies Inc 1.119 USD 63.178 185.063 0,02

Laboratory Corp of America Holdings 1.478 USD 88.525 229.142 0,02

Lam Research Corp 28.552 USD 3.851.211 4.213.750 0,37

Lamb Weston Holdings Inc 2.084 USD 98.035 123.694 0,01

Las Vegas Sands Corp 28.438 USD 1.403.317 1.857.386 0,16

Lear Corp 13.682 USD 2.169.341 2.228.141 0,20

Leggett & Platt Inc 1.660 USD 31.875 63.601 0,01

Lennar Corp 4.360 USD 151.379 195.970 0,02

Liberty Broadband Corp 1.735 USD 106.755 113.619 0,01

Liberty Media Corp-Liberty SiriusXM 5.187 USD 48.934 203.614 0,02

Liberty Property Trust 3.639 USD 105.101 139.991 0,01

Lincoln National Corp 2.982 USD 92.439 160.330 0,01

LKQ Corp 5.091 USD 85.827 139.785 0,01

Lockheed Martin Corp 3.782 USD 366.145 964.413 0,08

Loews Corp 3.868 USD 103.680 161.328 0,01

Lowe's Cos Inc 36.447 USD 1.555.584 3.022.035 0,27

lululemon athletica Inc 33.879 USD 3.452.778 3.655.935 0,32

M&T Bank Corp 2.277 USD 173.327 331.736 0,03

Macerich Co 2.090 USD 67.281 102.930 0,01

Macy's Inc 68.872 USD 2.040.485 2.288.992 0,20

ManpowerGroup Inc 9.034 USD 643.690 666.821 0,06


Marathon Petroleum Corp 25.365 USD 794.034 1.522.382 0,13

Markel Corp 210 USD 179.979 197.106 0,02

Marriott International Inc 4.217 USD 158.359 456.229 0,04

Marsh & McLennan Cos Inc 8.004 USD 258.725 560.169 0,05

Martin Marietta Materials Inc 816 USD 103.466 155.814 0,01

Masco Corp 4.799 USD 50.656 153.943 0,01


295


Descripción

Valor



Mattel Inc 4.669 USD 58.845 65.893 0,01

Maxim Integrated Products Inc 3.947 USD 90.127 198.611 0,02

McCormick & Co Inc 1.831 USD 61.696 181.598 0,02

McDonald's Corp 11.335 USD 622.542 1.530.391 0,13

McKesson Corp 4.194 USD 186.365 491.920 0,04

MDU Resources Group Inc 2.670 USD 62.268 66.254 0,01

MercadoLibre Inc 622 USD 92.539 159.449 0,01

Merck & Co Inc 47.900 USD 1.260.984 2.494.705 0,22

MetLife Inc 12.934 USD 359.621 490.862 0,04

Mettler-Toledo International Inc 379 USD 69.386 187.464 0,02

MGM Resorts International 7.035 USD 71.236 172.442 0,02

Microchip Technology Inc 3.355 USD 63.971 262.071 0,02



Mid-America Apartment Communities Inc 1.691 USD 145.379 147.879 0,01

Mohawk Industries Inc 862 USD 70.444 157.346 0,01


Mondelez International Inc 21.013 USD 368.644 742.297 0,07

Monster Beverage Corp 5.624 USD 19.589 275.808 0,02

Moody's Corp 2.269 USD 107.848 334.294 0,03

Morgan Stanley 18.695 USD 468.370 779.739 0,07

Mosaic Co 6.561 USD 222.981 160.427 0,01

Motorola Solutions Inc 2.188 USD 86.021 221.313 0,02

MSCI Inc 1.173 USD 148.043 166.771 0,01

Nasdaq Inc 1.506 USD 61.566 119.083 0,01

National Oilwell Varco Inc 5.675 USD 158.165 211.746 0,02

NetApp Inc 4.150 USD 85.117 277.109 0,02

Netflix Inc 7.749 USD 374.330 2.646.493 0,23

New York Community Bancorp Inc 7.613 USD 75.113 73.118 0,01

Newell Brands Inc 6.544 USD 143.726 145.315 0,01


Newmont Mining Corp 7.689 USD 246.351 245.719 0,02

News Corp 5.673 USD - 76.094 0,01

NextEra Energy Inc 7.080 USD 435.736 1.020.051 0,09

NIKE Inc 18.176 USD 316.911 1.125.600 0,10

NiSource Inc 5.308 USD 113.746 119.749 0,01

Noble Energy Inc 6.353 USD 148.345 192.598 0,02

Nordstrom Inc 2.340 USD 43.237 105.864 0,01

Norfolk Southern Corp 4.441 USD 232.995 574.284 0,05

Northern Trust Corp 3.169 USD 141.241 283.863 0,02

Northrop Grumman Corp 6.858 USD 983.107 1.822.719 0,16

NRG Energy Inc 3.895 USD 102.997 103.313 0,01

Nucor Corp 7.518 USD 235.798 407.133 0,04

NVIDIA Corp 33.145 USD 4.147.645 6.895.237 0,61

NVR Inc 322 USD 768.830 823.833 0,07

Occidental Petroleum Corp 14.661 USD 720.064 1.056.079 0,09

Old Dominion Freight Line Inc 10.726 USD 1.393.705 1.388.692 0,12

Omnicom Group Inc 3.461 USD 84.021 228.113 0,02

ONEOK Inc 5.571 USD 155.786 336.483 0,03

Oracle Corp 41.450 USD 763.568 1.569.501 0,14

O'Reilly Automotive Inc 1.139 USD 101.078 271.774 0,02

PACCAR Inc 5.109 USD 134.786 273.763 0,02

Packaging Corp of America 1.281 USD 102.529 124.006 0,01

Palo Alto Networks Inc 1.241 USD 119.446 219.646 0,02


296


Descripción

Valor


Parker-Hannifin Corp 1.975 USD 65.293 264.112 0,02

Paychex Inc 4.905 USD 112.200 287.911 0,03

PayPal Holdings Inc 39.756 USD 722.335 2.832.161 0,25

People's United Financial Inc 4.655 USD 60.238 73.134 0,01

PepsiCo Inc 21.326 USD 1.060.192 2.001.822 0,18

Perspecta Inc 2.344 USD - 40.916 -

Pfizer Inc 135.724 USD 2.301.277 4.262.329 0,37

PG&E Corp 7.319 USD 211.513 269.990 0,02

Philip Morris International Inc 22.821 USD 770.535 1.609.572 0,14

Phillips 66 25.321 USD 1.472.357 2.443.746 0,21


Pioneer Natural Resources Co 2.308 USD 117.796 376.460 0,03


Polaris Industries Inc 1.039 USD 67.798 109.293 0,01

PPG Industries Inc 3.500 USD 114.127 319.589 0,03

PPL Corp 9.567 USD 228.264 236.490 0,02

Praxair Inc 4.272 USD 258.837 578.111 0,05

Principal Financial Group Inc 3.713 USD 95.553 169.872 0,01

Procter & Gamble Co 37.284 USD 1.656.978 2.513.401 0,22


Prologis Inc 7.195 USD 176.753 404.866 0,04

Prudential Financial Inc 5.934 USD 229.370 479.671 0,04

Public Service Enterprise Group Inc 7.170 USD 168.512 335.587 0,03

Public Storage 2.423 USD 254.089 479.096 0,04


PVH Corp 1.079 USD 79.681 141.068 0,01

Qorvo Inc 1.723 USD 94.533 119.768 0,01

QUALCOMM Inc 22.454 USD 776.017 1.084.107 0,10

Quest Diagnostics Inc 1.867 USD 116.011 177.734 0,02

Qurate Retail Inc 8.065 USD 75.425 147.605 0,01

Ralph Lauren Corp 25.692 USD 2.739.030 2.816.844 0,25

Range Resources Corp 2.757 USD 89.915 40.457 -

Raymond James Financial Inc 2.275 USD 120.406 177.885 0,02

Raytheon Co 28.844 USD 3.928.018 4.806.171 0,42


Red Hat Inc 2.611 USD 38.130 303.745 0,03

Regency Centers Corp 2.413 USD 76.775 130.174 0,01

Regeneron Pharmaceuticals Inc 1.162 USD 150.206 343.060 0,03

Regions Financial Corp 15.483 USD 125.723 240.576 0,02

Reinsurance Group of America Inc 9.800 USD 1.149.512 1.128.972 0,10

Republic Services Inc 3.074 USD 102.277 182.799 0,02

ResMed Inc 1.903 USD 103.943 171.069 0,01

Robert Half International Inc 22.318 USD 1.131.407 1.248.713 0,11

Rockwell Automation Inc 1.829 USD 42.463 260.085 0,02

Rockwell Collins Inc 2.165 USD 126.384 251.636 0,02

Roper Technologies Inc 1.468 USD 47.371 344.279 0,03

Ross Stores Inc 56.063 USD 3.498.553 4.120.713 0,36

S&P Global Inc 7.851 USD 417.804 1.381.214 0,12

salesforce.com inc 10.012 USD 301.179 1.168.441 0,10

SBA Communications Corp 1.620 USD 107.842 230.771 0,02

SCANA Corp 2.276 USD 54.797 75.683 0,01

Sealed Air Corp 2.812 USD 39.205 103.052 0,01

SEI Investments Co 2.106 USD 26.799 114.213 0,01

Sempra Energy 3.825 USD 169.956 380.287 0,03

ServiceNow Inc 2.742 USD 187.284 408.316 0,04

Sherwin-Williams Co 1.131 USD 43.668 395.498 0,02


297


Descripción

Valor


Simon Property Group Inc 4.708 USD 267.475 696.197 0,06

Sirius XM Holdings Inc 24.844 USD 40.624 146.343 0,01

Skyworks Solutions Inc 52.439 USD 4.227.177 4.373.389 0,38

SL Green Realty Corp 1.321 USD 92.539 115.008 0,01

Snap-on Inc 758 USD 91.212 106.060 0,01

Southern Co 15.558 USD 423.255 622.696 0,04

Southwest Airlines Co 103.642 USD 4.420.721 4.538.478 0,40

Spirit AeroSystems Holdings Inc 36.300 USD 2.632.209 2.656.189 0,23

Splunk Inc 2.101 USD 129.594 178.180 0,02

Sprint Corp 12.012 USD - 56.750 -

Stanley Black & Decker Inc 2.252 USD 57.188 261.203 0,02

Starbucks Corp 18.753 USD 214.868 786.207 0,07

State Street Corp 5.134 USD 174.587 417.974 0,04

Steel Dynamics Inc 80.200 USD 3.219.534 3.178.768 0,28

Stericycle Inc 1.390 USD 64.445 77.580 0,01

Stryker Corp 5.129 USD 280.936 748.529 0,06

SunTrust Banks Inc 6.788 USD 177.979 385.247 0,03

SVB Financial Group 715 USD 162.630 180.109 0,02

Symantec Corp 8.786 USD 114.696 153.971 0,01

Synchrony Financial 111.510 USD 3.208.037 3.179.258 0,28

Synopsys Inc 2.037 USD 28.202 149.529 0,01

Sysco Corp 7.914 USD 255.568 467.198 0,04

T Rowe Price Group Inc 3.212 USD 135.395 320.923 0,03

Take-Two Interactive Software Inc 1.462 USD 132.527 149.079 0,01

Tapestry Inc 4.298 USD 71.738 173.806 0,02

Targa Resources Corp 3.922 USD 182.169 170.084 0,01

Target Corp 41.021 USD 2.132.670 2.678.518 0,23

TD Ameritrade Holding Corp 4.871 USD 114.154 233.243 0,02

Teleflex Inc 892 USD 195.205 207.538 0,02

Tesla Inc 1.892 USD 273.781 571.832 0,05


Textron Inc 3.847 USD 46.194 218.333 0,02

Thermo Fisher Scientific Inc 5.895 USD 303.543 1.046.874 0,09

Tiffany & Co 1.559 USD 90.619 176.919 0,02

TJX Cos Inc 64.646 USD 4.013.433 5.322.770 0,46

T-Mobile US Inc 4.144 USD 82.857 214.251 0,02

Toll Brothers Inc 1.800 USD 21.467 56.683 -

Torchmark Corp 1.702 USD 66.720 119.293 0,01

Total System Services Inc 2.637 USD 47.130 191.933 0,02

Tractor Supply Co 1.788 USD 66.069 120.379 0,01

TransDigm Group Inc 721 USD 98.315 209.749 0,02

Travelers Cos Inc 3.753 USD 150.267 396.921 0,02

Trimble Inc 3.314 USD 77.454 93.713 0,01

TripAdvisor Inc 2.029 USD 100.944 99.277 0,01


Twenty-First Century Fox Inc - Shs B 6.260 USD 47.972 266.718 0,02

Twitter Inc 9.662 USD 250.864 373.779 0,03

Tyson Foods Inc 3.880 USD 106.482 232.103 0,02

UDR Inc 4.479 USD 93.850 145.264 0,01

Ulta Beauty Inc 854 USD 61.647 176.782 0,02

Under Armour Inc 3.004 USD - 56.666 -


Union Pacific Corp 11.525 USD 381.850 1.400.659 0,12


United Parcel Service Inc 10.172 USD 507.005 930.222 0,08


298


Descripción

Valor


United Rentals Inc 1.148 USD 84.982 146.222 0,01

United Technologies Corp 11.138 USD 529.793 1.198.648 0,11

United Therapeutics Corp 11.500 USD 1.101.423 1.107.190 0,10


Universal Health Services Inc 1.525 USD 109.951 147.706 0,01

Unum Group 3.091 USD 42.533 98.619 0,01

US Bancorp 21.714 USD 436.650 930.600 0,08



Ventas Inc 5.026 USD 141.576 249.347 0,02

VEREIT Inc 15.150 USD 150.325 96.830 0,01

VeriSign Inc 5.211 USD 326.191 619.532 0,05



Vertex Pharmaceuticals Inc 4.009 USD 217.665 511.045 0,03

VF Corp 4.624 USD 50.657 325.853 0,03

Viacom Inc 5.615 USD 143.751 144.958 0,01

Visa Inc 26.199 USD 662.400 3.003.675 0,26

Vistra Energy Corp 341.600 USD 6.969.969 6.933.495 0,61

VMware Inc 5.110 USD 475.818 644.906 0,06


Voya Financial Inc 2.602 USD 77.275 105.963 0,01

Vulcan Materials Co 2.080 USD 143.404 228.247 0,02

Wabtec Corp 1.174 USD 91.777 99.523 0,01

Walgreens Boots Alliance Inc 13.233 USD 450.068 682.337 0,06

Walmart Inc 120.094 USD 7.706.146 8.905.918 0,78

Walt Disney Co 21.552 USD 738.015 1.950.253 0,17


Waters Corp 1.061 USD 73.804 177.597 0,02

WEC Energy Group Inc 4.501 USD 100.865 250.591 0,02


Welltower Inc 5.126 USD 221.582 276.090 0,02

Western Digital Corp 4.055 USD 148.665 269.434 0,02

Western Union Co 6.757 USD 93.264 118.472 0,01

Westlake Chemical Corp 16.700 USD 1.503.206 1.536.867 0,13

WestRock Co 3.645 USD 82.657 179.574 0,02

Weyerhaeuser Co 10.185 USD 192.926 317.654 0,03

Whirlpool Corp 1.120 USD 49.055 140.808 0,01

Williams Cos Inc 12.217 USD 201.689 286.695 0,03

Workday Inc 1.814 USD 114.442 187.871 0,02

Worldpay Inc 4.814 GBP 198.596 337.799 0,03

WR Berkley Corp 1.395 USD 22.619 86.895 0,01

WW Grainger Inc 1.393 USD 84.674 370.039 0,03

Wyndham Hotels & Resorts Inc 1.468 USD - 74.465 0,01

Wynn Resorts Ltd 1.062 USD 52.232 150.439 0,01

Xcel Energy Inc 7.334 USD 120.427 289.230 0,02

Xerox Corp 2.935 USD 73.144 61.169 0,01

Xilinx Inc 3.701 USD 64.432 208.193 0,02

XPO Logistics Inc 2.342 USD 203.092 201.774 0,02

Xylem Inc 2.837 USD - 162.531 0,01

Yum China Holdings Inc 4.911 USD 182.889 164.152 0,01

Yum! Brands Inc 4.930 USD 128.330 331.662 0,03

Zimmer Biomet Holdings Inc 2.755 USD 186.700 264.768 0,02

Zions Bancorporation 2.990 USD 106.552 137.311 0,01

Zoetis Inc 7.486 USD 190.888 548.486 0,05



299


Descripción

Valor


ISLAS VÍRGENES

Michael Kors Holdings Ltd 104.632 USD 6.083.242 6.051.268 0,53

Total Islas Vírgenes 6.083.242 6.051.268 0,53

TOTAL VALORES COTIZADOS: ACCIONES 767.256.812 1.084.230.404 95,27

TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO OFICIAL 767.256.812 1.084.230.404 95,27



COREA DEL SUR

Celltrion Healthcare Co Ltd 1.005 KRW 103.481 82.739 0,01

SillaJen Inc 1.147 KRW 104.146 63.482 0,01

Total Corea del Sur 207.627 146.221 0,02

TOTAL OTROS MERCADOS ORGANIZADOS: ACCIONES 207.627 146.221 0,02


REGULADOS 207.627 146.221 0,02



ITALIA

Right Intesa Sanpaolo SpA* 418.610 EUR - - -

Total Italia - - -

MALTA

BGP Holdings Plc** 682.017 EUR - - -

Total Malta - - -

TAIWÁN

Right Financial Holdings* 8.778 TWD - - -

Total Taiwán - - -

REINO UNIDO

Quilter Plc 44.720 GBP - 74.846 0,01

Rolls-Royce Holdings Plc / preference** 2.642.691 GBP - 2.988 -

Total Reino Unido - 77.834 0,01

* Derechos temporales. Solo tienen valor si el precio de suscripción se encuentra por debajo del precio del subyacente.

** Este valor no está cotizado ni es negociable.


300


Descripción

Valor



Rayonier Inc Reit (1/100.000) 50.000 USD - 17 -

Total Estados Unidos de América - 17 -

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS: ACCIONES - 77.851 0,01


ESPAÑA



Total España 8.718.731 9.609.434 0,85



TOTAL CARTERA DE INVERSIONES 776.183.170 1.094.063.910 96,15


43.847.540 3,85






1.084.230.404 90,07


146.221 0,01


9.687.285 0,80


52.335.195 4,35

OTROS ACTIVOS

57.368.978 4,77

TOTAL 1.203.768.083 100,00



301

% del

activo neto


9,71


7,25


6,77


6,63

Petróleo

6,61


6,45


6,10


4,10

Seguros

3,84


2,94

Químicas

2,76


2,75

Transporte

2,26


1,93


1,89

Textil

1,88


1,84


1,77

Inmobiliarias

1,73

Servicios públicos

1,66

Ocio

1,30

Biotecnología

1,27


1,26

Metales no ferrosos

1,16


1,13


1,11

Bienes de consumo

1,00


0,93


0,88


0,85

Casas de comercio

0,74

Otros servicios

0,66


0,58

Metales preciosos

0,57


0,54


0,54

Agricultura y pesca

0,29

Industria relojera

0,24


0,08

Varios

0,06


0,04


0,03


0,01


0,01



3,85


CHALLENGE SOLIDITY AND RETURN FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

302



1) INVERSIONES



ARGENTINA

Argentine Republic Government International Bond 3,375% 15/01/2023 2.000.000 EUR 2.001.000 1.814.600 0,28

Argentine Republic Government International Bond 5,25% 15/01/2028 2.000.000 EUR 1.992.680 1.704.000 0,26

Total Argentina 3.993.680 3.518.600 0,54

AUSTRIA

Sappi Papier Holding GmbH 3,375% 01/04/2022 3.500.000 EUR 3.625.950 3.548.650 0,54

Sappi Papier Holding GmbH 4% 01/04/2023 3.500.000 EUR 3.711.750 3.613.050 0,55

Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe 3.75%

02/03/2046 2.500.000 EUR 2.770.000 2.607.250 0,40

Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe 5.5%

09/10/2043 2.500.000 EUR 3.016.925 2.843.000 0,44

Total Austria 13.124.625 12.611.950 1,93

BÉLGICA

Barry Callebaut Services NV 5.5% 15/06/2023 3.000.000 USD 2.797.096 2.746.588 0,42

Ethias SA 5% 14/01/2026 4.000.000 EUR 4.394.025 4.416.400 0,68

Total Bélgica 7.191.121 7.162.988 1,10

BULGARIA

Bulgarian Energy Holding EAD 4.875% 02/08/2021 2.370.000 EUR 2.615.888 2.555.571 0,39

Total Bulgaria 2.615.888 2.555.571 0,39

ISLAS CAIMÁN

CK Hutchison Finance 16 II Ltd 0.875% 03/10/2024 3.000.000 EUR 2.976.330 2.970.000 0,46

Hutchison Whampoa Finance 14 Ltd 1.375% 31/10/2021 3.000.000 EUR 3.138.000 3.102.000 0,48


DINAMARCA

Danske Bank A/S 0.75% 02/06/2023 EMTN 2.500.000 EUR 2.520.750 2.525.750 0,39

Danske Bank A/S 5.875% EMTN / perpetual 2.500.000 EUR 2.786.250 2.716.500 0,42

Total Dinamarca 5.307.000 5.242.250 0,81

FRANCIA

Accor SA 1,25% 25/01/2024 2.500.000 EUR 2.516.250 2.515.500 0,39

Altice France SA 5.375% 15/05/2022 2.000.000 EUR 2.047.500 2.052.600 0,31

BNP Paribas SA 0,428% 07/06/2024 EMTN 3.000.000 EUR 3.000.000 2.976.300 0,46



Casino Guichard Perrachon SA 3,58% 07/02/2025 EMTN 5.000.000 EUR 5.268.800 4.668.500 0,72

Casino Guichard Perrachon SA 4,048% 05/08/2026 EMTN 2.000.000 EUR 2.166.000 1.883.600 0,29

Credit Agricole Assurances SA 4.25% / perpetual 2.000.000 EUR 2.149.000 2.057.800 0,32

Danone SA 1.691% 30/10/2019 2.000.000 USD 1.831.753 1.696.286 0,26

CHALLENGE SOLIDITY AND RETURN FUND COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

303



Elis SA 1.875% 15/02/2023 EMTN 1.900.000 EUR 1.893.274 1.872.640 0,29

Faurecia SA 2.625% 15/06/2025 1.000.000 EUR 1.000.000 1.008.600 0,15

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 1% 14/06/2022 EMTN 2.000.000 GBP 2.271.458 2.235.016 0,34

Orange SA 1% 12/05/2025 EMTN 4.500.000 EUR 4.473.000 4.519.350 0,69

Orange SA 5% / perpetual 2.500.000 EUR 2.809.250 2.704.000 0,41

Societe Generale SA 1% 01/04/2022 EMTN 3.000.000 EUR 2.995.950 3.020.100 0,46

Societe Generale SA 6.75% / perpetual 3.000.000 EUR 3.157.500 3.194.100 0,49

Wendel SA 2.5% 09/02/2027 3.000.000 EUR 2.985.000 3.114.000 0,48

Wendel SA 2.75% 02/10/2024 3.000.000 EUR 3.083.500 3.223.500 0,49

Total Francia 52.082.985 51.262.092 7,86

ALEMANIA

ADLER Real Estate AG 2.125% 06/02/2024 3.000.000 EUR 2.978.490 2.912.400 0,45

Commerzbank AG 1.875% 28/02/2028 EMTN 3.000.000 EUR 2.974.500 2.991.600 0,46

Deutsche Bank AG 1.75% 17/01/2028 EMTN 2.000.000 EUR 1.913.800 1.826.800 0,28

Deutsche Bank AG 2.95% 20/08/2020 3.000.000 USD 2.643.008 2.520.228 0,39

HeidelbergCement AG 1.5% 07/02/2025 EMTN 2.500.000 EUR 2.463.225 2.535.500 0,39

HeidelbergCement AG 2.25% 03/06/2024 EMTN 3.800.000 EUR 3.930.134 4.046.240 0,62

Total Alemania 16.903.157 16.832.768 2,59

GUERNSEY

Credit Suisse Group Funding Guernsey Ltd 1.25% 14/04/2022 EMTN 3.000.000 EUR 3.073.500 3.048.000 0,47

Globalworth Real Estate Investments Ltd 3% 29/03/2025 EMTN 2.800.000 EUR 2.778.300 2.778.160 0,43

Total Guernsey 5.851.800 5.826.160 0,90

IRLANDA

Ardagh Packaging Finance Plc / Ardagh Holdings USA Inc 2.75%

15/03/2024 2.000.000 EUR 2.062.000 1.974.800 0,30

CRH Finance DAC 1.375% 18/10/2028 EMTN 5.100.000 EUR 5.093.268 4.893.960 0,75

Liberty Mutual Finance Europe DAC 1.75% 27/03/2024 1.500.000 EUR 1.497.645 1.530.300 0,23

Ryanair DAC 1.125% 10/03/2023 EMTN 3.000.000 EUR 2.916.034 3.039.600 0,47

Ryanair DAC 1.125% 15/08/2023 EMTN 4.000.000 EUR 4.049.200 4.040.000 0,62

Total Irlanda 15.618.147 15.478.660 2,37

ITALIA

Assicurazioni Generali SpA 5.5% 27/10/2047 EMTN 3.000.000 EUR 3.165.000 3.148.800 0,48

Cooperativa Muratori & Cementisti-CMC di Ravenna SC 6%

15/02/2023 3.000.000 EUR 3.009.800 2.533.800 0,39

Intesa Sanpaolo SpA 5.25% 12/01/2024 2.500.000 USD 2.435.631 2.109.820 0,32

Intesa Sanpaolo SpA 5,25% 28/01/2022 EMTN 2.000.000 GBP 2.665.649 2.460.960 0,38

Intesa Sanpaolo SpA 6,625% 13/09/2023 EMTN 2.000.000 EUR 2.467.250 2.321.200 0,36

Intesa Sanpaolo SpA 7% EMTN / perpetual 2.500.000 EUR 2.365.000 2.538.500 0,39




Salini Impregilo SpA 1,75% 26/10/2024 5.500.000 EUR 5.181.250 4.741.550 0,73

Sisal Group SpA 7% 31/07/2023 2.000.000 EUR 2.009.000 1.973.200 0,30

Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA 3.375% 13/02/2024 EMTN 4.000.000 EUR 4.275.777 4.445.200 0,68

Telecom Italia SpA 3% 30/09/2025 EMTN 3.000.000 EUR 3.199.500 3.044.400 0,47

Telecom Italia SpA 3.625% 19/01/2024 EMTN 4.000.000 EUR 3.974.000 4.288.000 0,66


304



UniCredit SpA 5.75% 28/10/2025 EMTN 2.500.000 EUR 2.595.000 2.627.750 0,40

Unione di Banche Italiane SpA 4.25% 05/05/2026 EMTN 3.000.000 EUR 3.022.200 2.963.400 0,45

Unipol Gruppo SpA 3% 18/03/2025 EMTN 3.000.000 EUR 2.996.430 2.939.700 0,45

Total Italia 59.433.063 57.940.015 8,89

COSTA DE MARFIL

Ivory Coast Government International Bond 5.125% 15/06/2025 1.500.000 EUR 1.580.625 1.505.550 0,23

Ivory Coast Government International Bond 5.25% 22/03/2030 3.000.000 EUR 3.000.000 2.875.800 0,44

Total Costa de Marfil 4.580.625 4.381.350 0,67

JAPÓN

SoftBank Group Corp 3.125% 19/09/2025 2.500.000 EUR 2.393.225 2.286.000 0,35

Total Japón 2.393.225 2.286.000 0,35

LUXEMBURGO

Allergan Funding SCS 0,5% 01/06/2021 3.000.000 EUR 2.991.000 3.001.200 0,46

CNH Industrial Finance Europe SA 1.375% 23/05/2022 EMTN 2.000.000 EUR 2.015.000 2.016.000 0,31




Crystal Almond SARL 10% 01/11/2021 3.000.000 EUR 3.367.500 3.169.500 0,49

eDreams ODIGEO SA 8,5% 01/08/2021 1.954.023 EUR 2.146.983 2.026.517 0,31

Fiat Chrysler Finance Europe SA 4.75% 15/07/2022 EMTN 2.500.000 EUR 2.806.250 2.748.250 0,42



HeidelbergCement Finance Luxembourg SA 3.25% 21/10/2021 EMTN 3.500.000 EUR 3.914.750 3.836.000 0,59

Telenet Finance VI Luxembourg SCA 4.875% 15/07/2027 1.800.000 EUR 1.854.000 1.906.920 0,29


MÉXICO

Cemex SAB de CV 2.75% 05/12/2024 5.500.000 EUR 5.500.000 5.321.250 0,82

Nemak SAB de CV 3.25% 15/03/2024 2.500.000 EUR 2.593.750 2.494.500 0,38



Petroleos Mexicanos 3.125% 27/11/2020 3.000.000 EUR 3.124.500 3.119.400 0,48

Total México 17.178.450 16.926.550 2,60

PAÍSES BAJOS

BBVA Global Markets BV FRN 05/11/2025 EMTN 7.500.000 EUR 7.500.000 6.868.875 1,05

CRH Funding BV 1.875% 09/01/2024 EMTN 5.000.000 EUR 4.970.550 5.273.500 0,81




Enel Finance International NV 5.625% 14/08/2024 EMTN 2.000.000 GBP 2.757.683 2.633.528 0,40

Fiat Chrysler Automobiles NV 3,75% 29/03/2024 EMTN 2.000.000 EUR 2.163.000 2.109.000 0,32

Fresenius SE & Co KGaA 4% 01/02/2024 3.000.000 EUR 3.492.000 3.464.100 0,53

Mylan NV 3.125% 22/11/2028 3.000.000 EUR 3.117.900 3.141.300 0,48

NN Group NV 4.5% / perpetual 2.000.000 EUR 2.003.000 2.058.600 0,32

NN Group NV 4.625% 08/04/2044 3.000.000 EUR 3.207.000 3.213.000 0,49

Petrobras Global Finance BV 6.125% 17/01/2022 2.000.000 USD 1.841.389 1.748.834 0,27

Petrobras Global Finance BV 6.25% 14/12/2026 EMTN 2.100.000 GBP 2.534.309 2.389.038 0,37


305



Saipem Finance International BV 3% 08/03/2021 EMTN 3.250.000 EUR 3.250.000 3.347.175 0,51

Telefonica Europe BV 3.75% / perpetual 4.000.000 EUR 4.228.000 4.011.200 0,62

Telefonica Europe BV 5.875% / perpetual 2.000.000 EUR 2.182.375 2.172.800 0,33

Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 1.25% 31/03/2023 3.000.000 EUR 2.718.000 2.720.400 0,42


NUEVA ZELANDA

Fonterra Co-operative Group Ltd 0.75% 08/11/2024 EMTN 5.000.000 EUR 4.960.700 4.893.000 0,75

New Zealand Government Bond 3% 15/04/2020 9.500.000 NZD 5.774.972 5.650.547 0,87

New Zealand Government Bond 5% 15/03/2019 13.500.000 NZD 8.958.139 8.048.382 1,23

Total Nueva Zelanda 19.693.811 18.591.929 2,85

NORUEGA

Norway Government Bond 3.75% 25/05/2021 73.800.000 NOK 9.040.687 8.360.452 1,28

Norway Government Bond 4.5% 22/05/2019 74.250.000 NOK 9.128.020 8.088.385 1,24

Total Noruega 18.168.707 16.448.837 2,52

PORTUGAL

Brisa Concessao Rodoviaria SA 1.875% 30/04/2025 EMTN 3.500.000 EUR 3.430.000 3.594.150 0,55

Brisa Concessao Rodoviaria SA 2% 22/03/2023 EMTN 6.000.000 EUR 6.005.780 6.317.400 0,97





Total Portugal 28.996.150 30.152.669 4,62

ESPAÑA

Banco Santander SA 2.125% 08/02/2028 EMTN 3.000.000 EUR 2.934.900 2.751.900 0,42

Iberdrola Finanzas SA 7,375% 29/01/2024 EMTN 2.150.000 GBP 3.306.698 3.090.952 0,47

Mapfre SA 1.625% 19/05/2026 5.000.000 EUR 4.981.700 4.994.000 0,77

Mapfre SA 4.375% 31/03/2047 3.000.000 EUR 3.057.000 3.126.300 0,48

Merlin Properties Socimi SA 2.225% 25/04/2023 EMTN 4.700.000 EUR 4.700.000 4.916.200 0,75

Telefonica Emisiones SAU 1.46% 13/04/2026 EMTN 3.000.000 EUR 3.012.000 2.952.000 0,45

Telefonica Emisiones SAU 2.318% 17/10/2028 EMTN 3.000.000 EUR 3.079.500 3.034.500 0,47

Total España 25.071.798 24.865.852 3,81

SUECIA

Intrum AB 2.75% 15/07/2022 3.000.000 EUR 3.014.500 2.830.500 0,43

Skandinaviska Enskilda Banken AB 1.25% 05/08/2022 2.000.000 GBP 2.281.011 2.226.648 0,34

Sweden Government Bond 1,5% 13/11/2023 34.000.000 SEK 3.807.091 3.530.941 0,54

Volvo Car AB 1.956% 07/03/2022 40.000.000 SEK 4.107.305 3.954.549 0,61

Volvo Car AB 2% 24/01/2025 EMTN 4.000.000 EUR 3.990.132 3.862.400 0,59

Total Suecia 17.200.039 16.405.038 2,51

SUIZA

Credit Suisse Group AG 1.25% 17/07/2025 EMTN 4.000.000 EUR 3.986.000 3.941.600 0,60

Total Suiza 3.986.000 3.941.600 0,60

REINO UNIDO

FCE Bank Plc 0.869% 13/09/2021 EMTN 3.500.000 EUR 3.500.000 3.528.350 0,54

HSBC Holdings Plc 0.376% 27/09/2022 EMTN 4.000.000 EUR 4.000.000 4.016.400 0,62

International Game Technology Plc 4.75% 15/02/2023 2.000.000 EUR 2.238.000 2.133.800 0,33

Merlin Entertainments Plc 2.75% 15/03/2022 2.000.000 EUR 2.089.000 2.060.200 0,32


306



Titan Global Finance Plc 2.375% 16/11/2024 3.000.000 EUR 3.009.600 2.836.200 0,43

Titan Global Finance Plc 3.5% 17/06/2021 4.500.000 EUR 4.665.250 4.671.900 0,72

Titan Global Finance Plc 4.25% 10/07/2019 EMTN 4.000.000 EUR 4.224.000 4.107.200 0,63

Trinity Acquisition Plc 2.125% 26/05/2022 5.000.000 EUR 4.991.900 5.229.000 0,80



American International Group Inc 1.5% 08/06/2023 5.500.000 EUR 5.464.580 5.633.650 0,86

American International Group Inc 1.875% 21/06/2027 4.500.000 EUR 4.487.805 4.449.150 0,68

AT&T Inc 1.45% 01/06/2022 3.000.000 EUR 3.096.900 3.101.100 0,48

AT&T Inc 1.8% 05/09/2026 3.000.000 EUR 2.996.100 3.016.200 0,46

Bank of America Corp 1.375% 10/09/2021 EMTN 4.000.000 EUR 3.976.480 4.136.800 0,63


Becton Dickinson and Co 1% 15/12/2022 4.000.000 EUR 4.020.000 4.005.600 0,61

Becton Dickinson and Co 1.9% 15/12/2026 4.750.000 EUR 4.821.725 4.721.975 0,72



Cemex Finance LLC 4.625% 15/06/2024 5.000.000 EUR 4.990.000 5.246.501 0,80

Citigroup Inc 0.75% 26/10/2023 EMTN 3.000.000 EUR 2.977.500 2.977.500 0,46

Citigroup Inc 1.75% 28/01/2025 3.000.000 EUR 3.137.040 3.105.600 0,48


Citigroup Inc 5.875% 01/07/2024 EMTN 2.000.000 GBP 2.751.924 2.616.339 0,40

General Electric Co 0.734% 30/07/2019 EMTN 40.000.000 SEK 4.133.830 3.862.790 0,59

General Motors Financial Co Inc 0.955% 07/09/2023 EMTN 5.700.000 EUR 5.700.000 5.629.320 0,86



Goldman Sachs Group Inc 2% 27/07/2023 EMTN 5.000.000 EUR 5.111.043 5.256.500 0,81


Liberty Mutual Group Inc 2.75% 04/05/2026 4.000.000 EUR 3.971.080 4.263.200 0,65

Morgan Stanley 0.052% 09/11/2021 EMTN 3.500.000 EUR 3.500.000 3.485.300 0,53

Morgan Stanley 1.75% 30/01/2025 EMTN 3.000.000 EUR 2.994.270 3.084.600 0,47



2) VALORES COTIZADOS: FONDOS DE INVERSIÓN

IRLANDA

Invesco NASDAQ Biotech UCITS ETF1 224.219 USD 6.685.464 6.617.346 1,01

iShares Italy Govt Bond UCITS ETF1 45.669 EUR 6.739.183 6.835.736 1,05

SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS ETF1 267.815 USD 6.627.090 6.403.920 0,98

Total Irlanda 20.051.737 19.857.002 3,04


Health Care Select Sector SPDR Fund1 83.047 USD 5.381.987 5.974.248 0,92

iShares US Preferred Stock ETF1 120.583 USD 3.746.136 3.918.062 0,60


TOTAL VALORES COTIZADOS: FONDOS DE INVERSIÓN 29.179.860 29.749.312 4,56


1 ETF.


307





ITALIA

Assicurazioni Generali SpA 5% 08/06/2048 EMTN 3.500.000 EUR 3.618.155 3.539.200 0,54

Total Italia 3.618.155 3.539.200 0,54


Newell Brands Inc 3.75% 01/10/2021 3.000.000 EUR 3.342.000 3.263.100 0,50




REGULADOS 6.960.155 6.802.300 1,04


1) OTROS VALORES MOBILIARIOS: BONOS

ALEMANIA

Commerzbank AG FRN 10/09/2025 8.000.000 EUR 8.000.000 7.567.200 1,16

Total Alemania 8.000.000 7.567.200 1,16

TOTAL OTROS VALORES MOBILIARIOS: BONOS 8.000.000 7.567.200 1,16


FRANCIA

H2O AM - H2O Adagio1 128 EUR 6.764.861 6.764.949 1,04

Lazard Convertible Global1 1.207 EUR 12.601.256 13.086.826 2,01

Total Francia 19.366.117 19.851.775 3,05

LUXEMBURGO

Schroder GAIA Cat Bond1 10.656 EUR 13.780.032 13.718.009 2,10

SEB Fund 1 - SEB Asset Selection1 1.511.627 EUR 15.089.780 14.194.174 2,18

Trea SICAV - 3G Credit Opportunities1 74.656 USD 6.575.137 7.432.672 1,14






20.029.877 3,07


1 OICVM.


308







62.763.830 9,47


21.131.764 3,19

OTROS ACTIVOS

9.564.709 1,44

TOTAL 662.869.316 100,00


309

% del

activo neto


20,31


16,12


13,03


11,90

Seguros

8,36


5,35

Transporte

3,29


2,95


2,34


2,05

Petróleo

2,04

Inmobiliarias

1,63

Bienes de consumo

1,25


1,09


1,01

Químicas

0,91

Ocio

0,71


0,68


0,68


0,59

Textil

0,34


0,30



3,07


CHALLENGE PROVIDENT FUND 1 COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018

310


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



BÉLGICA


Ontex Group NV 961.269 EUR 23.292.637 18.427.527 0,90

Total Bélgica 44.092.989 36.323.278 1,77

FINLANDIA

Nokian Renkaat OYJ 935.477 EUR 25.848.240 31.553.639 1,53

Total Finlandia 25.848.240 31.553.639 1,53

FRANCIA

AXA SA 1.104.091 EUR 20.170.188 22.992.695 1,12

BNP Paribas SA 294.615 EUR 13.570.338 15.529.157 0,75

Natixis SA 2.068.963 EUR 11.394.929 12.372.399 0,60

Nexans SA 350.304 EUR 12.201.613 10.397.023 0,51

Peugeot SA 643.145 EUR 7.414.557 12.480.229 0,61

Publicis Groupe SA 241.438 EUR 14.010.485 14.235.184 0,69

Sanofi 233.418 EUR 20.025.902 15.982.130 0,78

Vinci SA 226.227 EUR 11.724.528 18.487.270 0,90

Total Francia 110.512.540 122.476.087 5,96

ALEMANIA

Allianz SE 103.724 EUR 12.512.307 17.913.135 0,87

BASF SE 157.345 EUR 9.927.996 12.732.357 0,62

Bayer AG 493.933 EUR 51.090.101 46.563.064 2,26


METRO AG 621.250 EUR 4.461.810 6.675.331 0,32

SAP SE 144.010 EUR 10.278.317 14.009.293 0,68

Total Alemania 107.487.918 118.323.508 5,74

IRLANDA

Allegion Plc 148.740 USD 11.041.513 9.915.144 0,48

Glanbia Plc 1.101.704 EUR 16.111.617 17.450.991 0,85

Total Irlanda 27.153.130 27.366.135 1,33

ITALIA

Assicurazioni Generali SpA 1.708.095 EUR 23.714.616 24.212.247 1,18

COIMA RES SpA 256.344 EUR 2.292.409 1.999.483 0,10

Saipem SpA 7.867.911 EUR 30.303.552 30.684.853 1,49

UniCredit SpA 1.635.495 EUR 27.067.120 23.017.957 1,12

Total Italia 83.377.697 79.914.540 3,89

JAPÓN

Advantest Corp 219.300 JPY 3.662.585 3.916.065 0,19

Asahi Group Holdings Ltd 68.200 JPY 2.818.717 3.013.684 0,15

CHALLENGE PROVIDENT FUND 1 COMPOSICIÓN DE LA CARTERA A 30 DE JUNIO DE 2018 (cont.)

311


Descripción

Valor


Asics Corp 212.000 JPY 3.107.610 3.055.773 0,15

Bridgestone Corp 102.700 JPY 3.963.982 3.478.190 0,17

Disco Corp 18.800 JPY 2.875.965 2.806.932 0,14

Fast Retailing Co Ltd 11.100 JPY 3.094.313 4.424.636 0,21

ITOCHU Corp 192.500 JPY 3.167.564 2.981.823 0,14

JGC Corp 147.500 JPY 2.923.361 2.600.452 0,13

Konami Holdings Corp 70.400 JPY 2.838.919 3.068.481 0,15

M3 Inc 128.100 JPY 3.294.154 4.410.597 0,21

MEIJI Holdings Co Ltd 47.100 JPY 3.517.869 3.427.674 0,17

Mitsubishi Estate Co Ltd 262.300 JPY 3.909.910 3.965.528 0,19

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 499.500 JPY 1.926.420 2.463.256 0,12

Mizuho Financial Group Inc 2.125.200 JPY 3.268.139 3.091.540 0,15

Murata Manufacturing Co Ltd 25.800 JPY 2.939.558 3.665.317 0,18

Nippon Express Co Ltd 62.400 JPY 2.754.111 3.999.117 0,19

Nippon Yusen KK 170.200 JPY 2.881.920 2.958.038 0,14

Nomura Research Institute Ltd 74.600 JPY 3.157.297 3.111.442 0,15

Oji Holdings Corp 657.000 JPY 3.303.937 3.593.670 0,17

Recruit Holdings Co Ltd 159.800 JPY 3.314.164 3.840.185 0,19

Santen Pharmaceutical Co Ltd 227.000 JPY 3.507.487 3.344.813 0,16

SCSK Corp 80.800 JPY 3.311.735 3.218.287 0,16


Shionogi & Co Ltd 70.700 JPY 3.346.512 3.115.858 0,15

SMC Corp 9.700 JPY 3.336.594 3.143.963 0,15

SoftBank Group Corp 49.200 JPY 3.276.416 3.019.170 0,15

Sumitomo Realty & Development Co Ltd 97.000 JPY 3.181.717 3.162.180 0,15

TDK Corp 68.300 JPY 3.954.102 6.023.380 0,29

Teijin Ltd 177.300 JPY 3.292.986 2.806.727 0,14

TIS Inc 85.000 JPY 3.489.870 3.345.666 0,16

Toho Co Ltd 103.100 JPY 2.820.476 3.033.487 0,15

Tokyo Electron Ltd 20.900 JPY 3.287.407 3.107.388 0,15

Trend Micro Inc 91.600 JPY 3.810.134 4.472.760 0,22

Yamaha Corp 75.100 JPY 3.476.207 3.343.858 0,16

Yamato Holdings Co Ltd 187.700 JPY 3.880.116 4.808.820 0,23

Total Japón 113.606.101 120.513.010 5,84

PAÍSES BAJOS

ALTICE EUROPE NV 2.802.997 EUR 25.537.951 9.451.706 0,46

ING Groep NV 1.634.885 EUR 14.789.237 20.089.467 0,98


ESPAÑA

Applus Services SA 2.623.889 EUR 26.438.698 29.413.796 1,43

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 2.809.360 EUR 16.988.966 16.760.642 0,81


Martinsa-Fadesa SA *1 2.875 EUR 61.890 - -

Obrascon Huarte Lain SA 1.892.659 EUR 14.442.185 5.460.321 0,27

Repsol SA 1.465.754 EUR 17.293.752 24.734.599 1,20

Right Repsol SA 1.465.754 EUR - 725.108 0,04

Total España 91.908.269 90.350.874 4,39

SUECIA

Investor AB 534.940 SEK 10.700.321 18.248.094 0,89

Total Suecia 10.700.321 18.248.094 0,89

* Este valor fue excluido de bolsa en octubre de 2015. 1 Posición bloqueada para la negociación.


312


Descripción

Valor


SUIZA

Garmin Ltd 177.018 USD 6.276.135 9.320.277 0,45

Total Suiza 6.276.135 9.320.277 0,45

REINO UNIDO

Royal Dutch Shell Plc 689.946 EUR 14.885.271 20.660.433 1,00

TechnipFMC Plc 938.542 EUR 22.254.877 25.246.780 1,23



AbbVie Inc 82.778 USD 3.906.447 6.608.370 0,32

AES Corp 712.357 USD 6.619.395 8.312.267 0,40

Aflac Inc 194.366 USD 5.392.179 7.253.891 0,35



Altice USA Inc 1.166.887 USD - 16.700.050 0,81

American Airlines Group Inc 159.049 USD 6.591.534 5.247.600 0,25

American Electric Power Co Inc 107.245 USD 5.151.569 6.422.844 0,31

Amgen Inc 55.162 USD 9.324.062 8.735.016 0,42

Andeavor 122.919 USD 11.074.122 13.831.307 0,67

Apergy Corp 42.242 USD - 1.456.834 0,07

Apple Inc 84.160 USD 8.564.456 13.483.918 0,66

Archer-Daniels-Midland Co 248.655 USD 9.245.593 9.919.999 0,48

AT&T Inc 176.864 USD 5.422.661 4.917.302 0,24

AutoZone Inc 13.209 USD 6.653.011 7.740.123 0,38



Capital One Financial Corp 71.903 USD 3.915.741 5.741.434 0,28

Cerner Corp 162.887 USD 8.517.178 8.407.434 0,41

Charles Schwab Corp 155.710 USD 6.677.868 6.954.365 0,34

Chevron Corp 75.535 USD 7.946.206 8.198.072 0,40

Clorox Co 48.349 USD 3.358.177 5.589.909 0,27

CMS Energy Corp 242.055 USD 8.351.948 9.834.399 0,48

Colgate-Palmolive Co 42.780 USD 2.137.265 2.399.123 0,12


Consolidated Edison Inc 129.649 USD 9.408.217 8.727.624 0,42

Costco Wholesale Corp 59.848 USD 8.245.726 10.788.457 0,52

Dover Corp 84.484 USD 6.615.001 5.309.985 0,26

DR Horton Inc 230.513 USD 8.849.991 8.055.412 0,39

Eli Lilly & Co 70.301 USD 5.463.010 5.190.907 0,25

Estee Lauder Cos Inc 54.848 USD 6.650.737 6.752.965 0,33


Facebook Inc 72.466 USD 9.373.643 12.281.917 0,60

Fifth Third Bancorp 290.167 USD 5.135.791 7.202.798 0,35

Flowserve Corp 241.219 USD 8.575.614 8.350.369 0,41

Foot Locker Inc 184.836 USD 6.830.946 8.631.959 0,42

Ford Motor Co 731.068 USD 8.205.646 7.122.514 0,35

Gap Inc 165.136 USD 5.372.318 4.779.502 0,23

General Motors Co 299.225 USD 9.436.539 10.472.100 0,51

Goldman Sachs Group Inc 35.625 USD 8.029.421 6.874.536 0,33

Halliburton Co 156.099 USD 5.293.027 6.152.010 0,30

HCP Inc 308.702 USD 9.209.615 6.852.342 0,33

Helmerich & Payne Inc 118.464 USD 6.651.186 6.655.798 0,32

Hershey Co 63.810 USD 5.260.848 5.190.556 0,25


313


Descripción

Valor


Hess Corp 102.233 USD 4.553.143 5.788.906 0,28


Intel Corp 165.567 USD 6.645.628 7.042.818 0,34


KeyCorp 381.689 USD 6.579.341 6.461.482 0,31

Lennar Corp 142.522 USD 6.608.827 6.405.981 0,31




Molson Coors Brewing Co 134.289 USD 8.511.343 7.868.514 0,38

National Oilwell Varco Inc 288.110 USD 8.520.441 10.750.002 0,52

NetApp Inc 136.909 USD 6.720.823 9.141.851 0,44

Netflix Inc 31.057 USD 6.566.754 10.606.805 0,52

Newfield Exploration Co 203.232 USD 5.611.944 5.318.647 0,26

News Corp 745.496 USD 8.976.058 9.999.614 0,49

NiSource Inc 445.329 USD 8.395.559 10.046.635 0,49

Northern Trust Corp 79.380 USD 6.611.453 7.110.468 0,35

NRG Energy Inc 396.143 USD 9.188.274 10.507.472 0,51

NVIDIA Corp 86.799 USD 1.984.617 18.057.011 0,88

O'Reilly Automotive Inc 48.087 USD 8.799.685 11.473.929 0,56

Philip Morris International Inc 90.383 USD 9.364.420 6.374.742 0,31

Pinnacle West Capital Corp 102.727 USD 6.670.662 7.149.544 0,35

PPG Industries Inc 56.436 USD 4.206.198 5.153.234 0,25


Public Service Enterprise Group Inc 202.073 USD 8.192.509 9.457.882 0,46

Public Storage 50.173 USD 9.299.043 9.920.630 0,48

PulteGroup Inc 445.994 USD 9.331.274 10.920.651 0,53

Realty Income Corp 187.324 USD 8.902.061 8.785.363 0,43

Regions Financial Corp 431.459 USD 6.633.228 6.704.049 0,33

Sempra Energy 87.561 USD 8.955.082 8.705.430 0,42

Simon Property Group Inc 53.064 USD 6.716.914 7.846.854 0,38

Southwest Airlines Co 126.314 USD 3.937.320 5.531.283 0,27

Starbucks Corp 94.405 USD 2.727.896 3.957.867 0,19

Stryker Corp 57.592 USD 5.411.315 8.405.010 0,41

Synchrony Financial 214.725 USD 6.604.832 6.122.018 0,30

Sysco Corp 174.527 USD 8.498.927 10.303.092 0,50

Travelers Cos Inc 56.137 USD 6.569.255 5.937.101 0,29

Under Armour Inc - Shs A 601.527 USD 8.510.524 12.162.504 0,59

United Continental Holdings Inc 121.451 USD 6.807.904 7.284.123 0,35


Ventas Inc 206.393 USD 8.387.792 10.239.432 0,50

Verisk Analytics Inc 101.645 USD 8.531.049 9.344.527 0,45


Vornado Realty Trust 65.158 USD 5.458.501 4.146.521 0,20



Xcel Energy Inc 180.409 USD 6.638.030 7.114.765 0,35

Zoetis Inc 203.497 USD 11.068.917 14.909.873 0,72


TOTAL VALORES COTIZADOS: ACCIONES 1.353.540.987 1.525.193.441 74,08


CANADÁ


Total Canadá 22.624.736 22.788.431 1,11


314


Descripción

Valor


ALEMANIA

FMS Wertmanagement 1.25% 08/03/2019 12.500.000 GBP 14.316.996 14.187.811 0,69


Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 1.125% 06/08/2018 50.000.000 USD 42.356.603 43.146.485 2,10


Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2% 06/12/2018 EMTN 32.000.000 GBP 36.450.614 36.393.531 1,77

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.75% 18/07/2018 45.000.000 AUD 29.757.067 28.576.349 1,39

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 5% 22/05/2019 20.000.000 NOK 2.201.579 2.180.361 0,11

Total Alemania 153.643.864 153.893.131 7,49

LUXEMBURGO

European Investment Bank 1.5% 01/02/2019 EMTN 25.000.000 GBP 28.824.661 28.418.311 1,38

European Investment Bank 1.625% 18/12/2018 14.208.000 USD 11.448.281 12.234.735 0,59

European Investment Bank 2.125% 15/03/2019 EMTN 25.000.000 USD 20.884.963 21.555.968 1,05

European Investment Bank 3% 22/05/2019 EMTN 40.000.000 NOK 4.324.739 4.287.209 0,21



FILIPINAS

Asian Development Bank 0.875% 05/10/2018 5.000.000 USD 4.228.084 4.303.377 0,21


Total Filipinas 16.727.147 17.192.909 0,84


International Bank for Reconstruction & Development 1% 05/10/2018 20.000.000 USD 16.925.348 17.220.591 0,84

International Bank for Reconstruction & Development 3.75% 23/01/2019 6.500.000 AUD 4.186.653 4.160.277 0,20



TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO OFICIAL 1.641.897.856 1.815.528.170 88,21



CANADÁ




Total Canadá 31.533.644 30.871.754 1,50



REGULADOS 31.533.644 30.871.754 1,50

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES 1.673.431.500 1.846.399.924 89,71


211.772.998 10,29



315




VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UN MERCADO OFICIAL 1.815.528.170 87,44


30.871.754 1,49


224.044.012 10,79

OTROS ACTIVOS

5.765.658 0,28

TOTAL 2.076.209.594 100,00


316

% del

activo neto


13,75

Petróleo

7,65


5,90


4,73

Supranacional

4,69


4,69

Seguros

4,47

Servicios públicos

4,19


4,11

Químicas

3,40


2,91


2,88

Otros servicios

2,66


2,53

Inmobiliarias

2,26


2,07


2,07


1,86


1,71


1,70


1,49


1,47

Bienes de consumo

1,03


0,89

Transporte

0,85

Casas de comercio

0,64


0,51

Varios

0,50

Biotecnología

0,42


0,41


0,41


0,35

Ocio

0,19


0,17

Textil

0,15



10,29



317


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



BÉLGICA

Anheuser-Busch InBev SA 5.873 EUR 568.601 501.907 0,16

Ontex Group NV 28.654 EUR 696.426 549.297 0,18

Total Bélgica 1.265.027 1.051.204 0,34

FINLANDIA


Total Finlandia 575.729 622.622 0,20

FRANCIA

AXA SA 33.876 EUR 676.761 705.468 0,23

BNP Paribas SA 9.584 EUR 543.464 505.173 0,16

Natixis SA 61.708 EUR 373.081 369.014 0,12

Nexans SA 10.308 EUR 407.555 305.941 0,10

Peugeot SA 17.780 EUR 233.254 345.021 0,11


Sanofi 7.017 EUR 578.173 480.454 0,16

Vinci SA 6.192 EUR 393.850 506.010 0,16

Total Francia 3.645.363 3.663.349 1,19

ALEMANIA

Allianz SE 3.019 EUR 423.719 521.381 0,17

BASF SE 4.718 EUR 354.975 381.781 0,12

Bayer AG 13.622 EUR 1.408.457 1.284.146 0,42

Fresenius SE & Co KGaA 9.418 EUR 602.402 640.424 0,21

METRO AG 19.848 EUR 224.481 213.267 0,07

SAP SE 5.622 EUR 467.145 546.908 0,18

Total Alemania 3.481.179 3.587.907 1,17

IRLANDA

Allegion Plc 9.390 USD 697.054 625.946 0,20

Glanbia Plc 34.537 EUR 505.086 547.066 0,18

Total Irlanda 1.202.140 1.173.012 0,38

ITALIA


Saipem SpA 229.563 EUR 892.325 895.296 0,29

UniCredit SpA 48.944 EUR 813.983 688.838 0,22

Total Italia 2.348.746 2.214.865 0,72

JAPÓN

Advantest Corp 14.400 JPY 239.878 257.142 0,08


Asics Corp 13.700 JPY 201.309 197.472 0,06


318


Descripción

Valor


Bridgestone Corp 6.800 JPY 263.327 230.299 0,07

Disco Corp 1.200 JPY 183.421 179.166 0,06

Fast Retailing Co Ltd 700 JPY 192.804 279.031 0,09

ITOCHU Corp 12.500 JPY 205.613 193.625 0,06

JGC Corp 9.500 JPY 189.439 167.487 0,05


M3 Inc 8.400 JPY 213.816 289.220 0,09



Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 35.600 JPY 137.087 175.559 0,06

Mizuho Financial Group Inc 137.700 JPY 211.947 200.313 0,07






Recruit Holdings Co Ltd 10.400 JPY 214.474 249.924 0,08


SCSK Corp 5.300 JPY 217.096 211.101 0,07

Shin-Etsu Chemical Co Ltd 2.200 JPY 185.463 171.311 0,06


SMC Corp 600 JPY 207.301 194.472 0,06

SoftBank Group Corp 3.200 JPY 213.265 196.369 0,06


TDK Corp 4.600 JPY 263.598 405.674 0,13

Teijin Ltd 11.400 JPY 212.762 180.466 0,06

TIS Inc 5.500 JPY 225.860 216.484 0,07

Toho Co Ltd 6.700 JPY 182.778 197.133 0,06



Yamaha Corp 4.900 JPY 226.797 218.174 0,07


Total Japón 7.386.400 7.860.690 2,54

PAÍSES BAJOS

ALTICE EUROPE NV 82.115 EUR 716.608 276.892 0,09

ING Groep NV 44.906 EUR 473.207 551.805 0,18

Total Países Bajos 1.189.815 828.697 0,27

ESPAÑA

Applus Services SA 63.558 EUR 675.050 712.485 0,23


Banco Santander SA 88.176 EUR 505.744 403.317 0,13

Martinsa-Fadesa SA *1 750 EUR 16.145 - -

Obrascon Huarte Lain SA 47.189 EUR 321.447 136.140 0,04

Repsol SA 41.603 EUR 537.377 702.051 0,23


Total España 2.511.225 2.423.915 0,79

SUECIA

Investor AB 29.380 SEK 586.631 1.002.223 0,33

Total Suecia 586.631 1.002.223 0,33

* Este valor fue excluido de bolsa en octubre de 2015. 1 Posición bloqueada para la negociación.


319


Descripción

Valor


SUIZA

Garmin Ltd 11.178 USD 396.314 588.539 0,19

Total Suiza 396.314 588.539 0,19

REINO UNIDO

Royal Dutch Shell Plc 18.705 EUR 430.350 560.121 0,18

TechnipFMC Plc 25.404 EUR 652.230 683.368 0,22



AbbVie Inc 5.226 USD 246.625 417.204 0,14

AES Corp 47.284 USD 439.374 551.742 0,18

Aflac Inc 12.272 USD 340.455 458.001 0,15

Allstate Corp 5.341 USD 419.744 421.403 0,14

Alphabet Inc Shs A 655 USD 508.103 637.451 0,21

Altice USA Inc 34.184 USD - 489.229 0,16

American Airlines Group Inc 10.041 USD 416.133 331.289 0,11

American Electric Power Co Inc 6.771 USD 325.248 405.511 0,13

Amgen Inc 3.482 USD 588.564 551.382 0,18

Andeavor 7.760 USD 699.120 873.184 0,28

Apergy Corp 2.804 USD - 96.704 0,03

Apple Inc 5.313 USD 540.672 851.236 0,28

Archer-Daniels-Midland Co 15.699 USD 583.727 626.306 0,20

AT&T Inc 11.167 USD 342.381 310.473 0,10

AutoZone Inc 876 USD 441.217 513.313 0,17


Best Buy Co Inc 11.327 USD 561.786 733.643 0,24


Cerner Corp 10.283 USD 537.686 530.758 0,17

Charles Schwab Corp 9.832 USD 421.661 439.120 0,14

Chevron Corp 4.769 USD 501.694 517.596 0,17

Clorox Co 3.052 USD 213.410 352.859 0,11


Colgate-Palmolive Co 7.701 USD 410.231 431.876 0,14

ConocoPhillips 7.772 USD 438.361 459.218 0,15

Consolidated Edison Inc 8.184 USD 593.887 550.925 0,18

Costco Wholesale Corp 3.778 USD 520.525 681.039 0,22

Dover Corp 5.608 USD 439.100 352.474 0,11

DR Horton Inc 14.553 USD 558.727 508.563 0,17

Eli Lilly & Co 8.439 USD 590.467 623.122 0,20

Estee Lauder Cos Inc 3.641 USD 441.499 448.285 0,15

Exxon Mobil Corp 7.610 USD 593.495 538.773 0,18

Facebook Inc 4.574 USD 591.657 775.225 0,25

Fifth Third Bancorp 18.321 USD 324.271 454.781 0,15


Foot Locker Inc 12.270 USD 453.460 573.017 0,19

Ford Motor Co 46.157 USD 518.075 449.690 0,15

Gap Inc 10.426 USD 339.617 301.758 0,10


Goldman Sachs Group Inc 2.249 USD 506.896 433.988 0,14

Halliburton Co 9.856 USD 334.199 388.434 0,13

HCP Inc 19.489 USD 581.422 432.603 0,14



320


Descripción

Valor


Hershey Co 4.029 USD 332.173 327.735 0,11

Hess Corp 11.454 USD 490.006 648.579 0,21

Honeywell International Inc 3.663 USD 327.051 452.829 0,15

Intel Corp 10.991 USD 441.163 467.530 0,15

International Business Machines Corp 4.235 USD 555.541 512.238 0,17

KeyCorp 24.099 USD 415.405 407.964 0,13

Lennar Corp 9.461 USD 438.712 425.247 0,14

Mastercard Inc 4.927 USD 413.596 838.756 0,27

Micron Technology Inc 20.091 USD 175.373 922.124 0,30

Microsoft Corp 14.521 USD 633.706 1.237.007 0,40


National Oilwell Varco Inc 18.189 USD 537.914 678.671 0,22

NetApp Inc 9.088 USD 446.127 606.835 0,20

Netflix Inc 1.960 USD 414.426 669.393 0,22


News Corp 47.067 USD 566.704 631.327 0,21

NiSource Inc 28.114 USD 530.019 634.253 0,21

Northern Trust Corp 5.012 USD 417.443 448.950 0,15

NRG Energy Inc 25.010 USD 580.090 663.376 0,22

NVIDIA Corp 5.480 USD 125.298 1.140.018 0,37

O'Reilly Automotive Inc 3.036 USD 555.573 724.413 0,24

Philip Morris International Inc 8.207 USD 785.756 578.842 0,19


PPG Industries Inc 3.563 USD 265.552 325.341 0,11

Progressive Corp 9.001 USD 444.064 462.800 0,15

Public Service Enterprise Group Inc 12.759 USD 517.280 597.176 0,19

Public Storage 3.167 USD 586.970 626.206 0,20



Regions Financial Corp 27.244 USD 418.848 423.320 0,14

Sempra Energy 5.528 USD 565.362 549.601 0,18

Simon Property Group Inc 3.350 USD 424.048 495.382 0,16

Southwest Airlines Co 7.976 USD 248.619 349.269 0,11

Starbucks Corp 5.960 USD 172.218 249.869 0,08

Stryker Corp 3.636 USD 341.637 530.640 0,17

Synchrony Financial 13.559 USD 417.068 386.580 0,13

Sysco Corp 11.018 USD 536.543 650.441 0,21

Travelers Cos Inc 3.545 USD 414.842 374.922 0,12



Valero Energy Corp 5.628 USD 415.265 530.378 0,17

Ventas Inc 13.030 USD 529.538 646.436 0,21


Verizon Communications Inc 16.458 USD 687.956 722.969 0,24


Walt Disney Co 4.917 USD 503.308 444.942 0,13

Waste Management Inc 7.720 USD 533.212 538.560 0,17

Xcel Energy Inc 11.977 USD 440.686 472.335 0,15

Zoetis Inc 12.850 USD 698.957 941.497 0,31




321


Descripción

Valor



AUSTRALIA

Australia Government Bond 3,75% 21/04/2037 400.000 AUD 291.324 283.647 0,09

Total Australia 291.324 283.647 0,09

CANADÁ


Province of Ontario Canada 4.4% 02/06/2019 3.500.000 CAD 2.493.403 2.332.747 0,76

Total Canadá 4.432.666 4.286.041 1,39

FRANCIA

AXA SA 5.5% EMTN 200.000 USD 162.100 160.909 0,05

BNP Paribas Cardif SA 4.032% / perpetual 500.000 EUR 499.375 516.650 0,17


Total Francia 15.980.510 16.241.966 5,28

ALEMANIA

Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 4% 04/01/2037 500.000 EUR 459.319 778.320 0,25




Deutsche Bank AG 0.221% 15/04/2019 EMTN 1.000.000 EUR 1.001.780 996.600 0,32




Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2% 06/12/2018 EMTN 450.000 GBP 511.676 511.784 0,17

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2.05% 16/02/2026 700.000.000 JPY 5.976.580 6.346.944 2,06

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.75% 18/07/2018 3.000.000 AUD 1.990.693 1.905.090 0,62

Total Alemania 25.064.494 26.260.220 8,53

ITALIA

Eni SpA 1,625% 17/05/2028 EMTN 300.000 EUR 296.196 294.030 0,10

Eni SpA 1,75% 18/01/2024 EMTN 100.000 EUR 99.192 104.080 0,03

Generali Finance BV 4.596% / perpetual 1.000.000 EUR 961.500 972.000 0,32

Intesa Sanpaolo SpA 7% EMTN / perpetual 200.000 EUR 205.404 203.080 0,07

Intesa Sanpaolo Vita SpA 4.75% / perpetual 1.500.000 EUR 1.611.000 1.472.250 0,48







Italy Certificati di Credito del Tesoro/ CCTS-eu 0.282% 15/06/2022 8.000.000 EUR 8.040.960 7.654.400 2,49



Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA 0.474% 18/05/2022

EMTN* 2.000.000 EUR 1.997.600 1.934.400 0,63


EMTN* 1.000.000 EUR 996.040 1.150.300 0,37

Poste Vita SpA 2.875% 30/05/2019 1.700.000 EUR 1.727.985 1.720.060 0,56



322


Descripción

Valor


Servizi Assicurativi del Commercio Estero SpA 3.875% / perpetual 1.500.000 EUR 1.484.700 1.426.650 0,46

UniCredit SpA 2.125% 24/10/2026 EMTN 1.000.000 EUR 988.411 984.400 0,32

Unione di Banche Italiane SpA 0.67% 22/01/2019 400.000 EUR 401.120 399.440 0,13

Total Italia 68.858.633 67.234.758 21,86

JAPÓN

Development Bank of Japan Inc 1.7% 20/09/2022 900.000.000 JPY 7.762.908 7.533.558 2,45

Total Japón 7.762.908 7.533.558 2,45

LUXEMBURGO

European Financial Stability Facility 1.875% 23/05/2023 EMTN 2.000.000 EUR 2.252.681 2.179.800 0,71

European Investment Bank 0% 06/11/2026 4.000.000 USD 2.290.613 2.641.907 0,86

European Investment Bank 1% 21/09/2026 EMTN 1.000.000 GBP 1.068.208 1.082.791 0,35


European Investment Bank 2.125% 15/03/2019 EMTN 1.000.000 USD 835.399 862.239 0,28

European Investment Bank 2.5% 30/04/2020 1.300.000 AUD 852.458 827.601 0,27

European Investment Bank 4.75% 15/10/2018 EMTN 500.000 GBP 585.065 572.211 0,19

European Investment Bank 5% 01/12/2020 EMTN 3.000.000 SEK 388.179 321.989 0,10

European Investment Bank 5% 15/04/2039 1.600.000 GBP 2.323.789 2.750.775 0,89

European Investment Bank 5.375% 07/06/2021 1.500.000 GBP 2.159.020 1.909.331 0,62

European Stability Mechanism 0.875% 18/07/2042 EMTN 400.000 EUR 375.400 354.000 0,12

Telecom Italia Capital SA 6.375% 15/11/2033 2.500.000 USD 2.259.433 2.148.471 0,70


PAÍSES BAJOS

Bank Nederlandse Gemeenten NV 4.375% 16/02/2021 2.500.000 USD 2.223.829 2.241.536 0,73


FILIPINAS



Total Filipinas 10.967.764 11.531.128 3,75

ESPAÑA

Banco Santander SA 6.375% / perpetual 200.000 USD 144.269 172.810 0,06



Spain Government Inflation Linked Bond 1% 30/11/2030 6.500.000 EUR 6.764.708 7.371.585 2,40

Total España 9.145.167 9.712.395 3,17

REINO UNIDO

European Bank for Reconstruction & Development 1.5% 16/03/2020

EMTN 6.000.000 USD 4.890.292 5.083.261 1,65

Standard Chartered Plc 3.125% 19/11/2024 EMTN 2.000.000 EUR 1.984.600 2.130.200 0,69

UBS AG 4% 08/04/2022 1.000.000 EUR 1.222.262 1.148.800 0,37



Apple Inc 4.25% 09/02/2047 1.000.000 USD 938.744 873.139 0,28



323


Descripción

Valor


Goldman Sachs Group Inc 0,371% 29/05/2020 EMTN 1.000.000 EUR 995.200 1.006.500 0,33

International Bank for Reconstruction & Development 4.75%

15/02/2035 6.000.000 USD 5.910.384 6.329.591 2,06


19/01/2023 2.000.000 USD 2.197.237 2.071.860 0,67

Jefferies Group LLC 2.375% 20/05/2020 EMTN 500.000 EUR 497.775 520.349 0,17

Microsoft Corp 4% 12/02/2055 3.000.000 USD 2.584.196 2.569.511 0,84

United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2.5% 15/01/2029 9.000.000 USD 10.977.060 10.668.277 3,47






CANADÁ



Total Canadá 987.409 974.647 0,32

JAPÓN

Japan Government Two Year Bond 0.1% 15/03/2019 250.000.000 JPY 1.927.995 1.959.431 0,64

Total Japón 1.927.995 1.959.431 0,64



REGULADOS 2.915.404 2.934.078 0,96



27.172.329 8,83







2.934.078 0,95


27.865.472 8,99

OTROS ACTIVOS

1.721.155 0,55

TOTAL 310.037.472 100,00


324

% del

activo neto


37,94


16,01

Supranacional

9,93


3,41

Seguros

3,04


2,74

Petróleo

2,60

Servicios públicos

1,79


1,48


1,26


1,24


0,93

Inmobiliarias

0,91


0,78

Químicas

0,77


0,63


0,63


0,59


0,57

Bienes de consumo

0,52


0,47

Otros servicios

0,45


0,37

Transporte

0,37

Casas de comercio

0,27


0,27

Varios

0,21

Biotecnología

0,18


0,17


0,17


0,15


0,10


0,08

Ocio

0,08

Textil

0,06



8,83



325


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



FRANCIA

AXA SA 5,5% / perpetual 200.000 USD 162.100 160.908 0,08

BNP Paribas Cardif SA 4.032% / perpetual 1.300.000 EUR 1.298.375 1.343.290 0,66

Caisse Francaise de Financement Local 5.375% 08/07/2024 EMTN 1.000.000 EUR 1.079.090 1.298.800 0,63


Total Francia 19.563.421 20.096.783 9,81

ALEMANIA






Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2.05% 16/02/2026 500.000.000 JPY 4.189.469 4.533.531 2,21

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 3.75% 18/07/2018 350.000 AUD 239.565 222.261 0,11

Total Alemania 21.404.780 22.876.015 11,16

ITALIA

Eni SpA 1,625% 17/05/2028 EMTN 500.000 EUR 493.660 490.050 0,24

Eni SpA 1,75% 18/01/2024 EMTN 100.000 EUR 99.192 104.080 0,05

Ferrovie dello Stato Italiane SpA 4% 22/07/2020 EMTN 2.000.000 EUR 2.269.800 2.150.800 1,05

Generali Finance BV 4.596% / perpetual 1.000.000 EUR 961.500 972.000 0,47

Intesa Sanpaolo SpA 7% EMTN / perpetual 600.000 EUR 616.211 609.240 0,30

Intesa Sanpaolo Vita SpA 4.75% / perpetual 500.000 EUR 500.000 490.750 0,24












EMTN* 1.700.000 EUR 1.731.548 1.955.510 0,95


Servizi Assicurativi del Commercio Estero SpA 3.875% / perpetual 2.000.000 EUR 1.979.600 1.902.200 0,93


Unione di Banche Italiane SpA 0.67% 22/01/2019 1.500.000 EUR 1.504.200 1.497.900 0,73

Total Italia 61.529.429 60.577.158 29,54

JAPÓN

Development Bank of Japan Inc 1.7% 20/09/2022 1.000.000.000 JPY 8.794.706 8.370.620 4,08

Total Japón 8.794.706 8.370.620 4,08



326


Descripción

Valor


LUXEMBURGO


European Investment Bank 0% 06/11/2026 3.700.000 USD 1.149.017 2.443.764 1,19

European Investment Bank 1% 21/09/2026 EMTN 500.000 GBP 534.104 541.395 0,26

European Investment Bank 1.9% 26/01/2026 109.500.000 JPY 815.151 979.476 0,48

European Investment Bank 2.5% 30/04/2020 1.200.000 AUD 786.885 763.940 0,37

European Investment Bank 4.75% 07/08/2024 500.000 AUD 391.353 349.733 0,17

European Investment Bank 4.75% 15/10/2018 EMTN 350.000 GBP 412.011 400.548 0,20

European Investment Bank 5% 01/12/2020 EMTN 1.700.000 SEK 216.699 182.459 0,09

European Investment Bank 5% 15/04/2039 2.150.000 GBP 3.338.078 3.696.354 1,80

European Investment Bank 5.375% 07/06/2021 930.000 GBP 1.263.844 1.183.785 0,58

European Stability Mechanism 0.875% 18/07/2042 EMTN 3.500.000 EUR 3.286.822 3.097.500 1,51

Telecom Italia Capital SA 6.375% 15/11/2033 1.000.000 USD 837.846 859.389 0,42


PAÍSES BAJOS

Bank Nederlandse Gemeenten NV 4.375% 16/02/2021 500.000 USD 354.816 448.307 0,22


FILIPINAS

Asian Development Bank 0.875% 05/10/2018 500.000 USD 422.808 430.338 0,21

Total Filipinas 422.808 430.338 0,21

ESPAÑA

Banco Santander SA 6.375% / perpetual 200.000 USD 144.269 172.811 0,08



Spain Government Inflation Linked Bond 1% 30/11/2030 6.500.000 EUR 6.800.329 7.371.585 3,60

Total España 10.802.483 11.301.546 5,52

REINO UNIDO

European Bank for Reconstruction & Development 1.5% 16/03/2020

EMTN 3.000.000 USD 2.217.428 2.541.631 1,24

UBS AG 4% 08/04/2022 1.000.000 EUR 1.222.262 1.148.800 0,56



Apple Inc 4.25% 09/02/2047 1.000.000 USD 938.744 873.139 0,43

Citigroup Inc 0.223% 11/11/2019 EMTN 500.000 EUR 498.125 502.650 0,24

Goldman Sachs Group Inc 0,291% 26/09/2023 EMTN 200.000 EUR 201.330 197.239 0,10

Goldman Sachs Group Inc 0,371% 29/05/2020 EMTN 1.000.000 EUR 995.200 1.006.500 0,49

Inter-American Development Bank 3.875% 17/09/2019 650.000 USD 454.556 570.224 0,28

Inter-American Development Bank 4.25% 10/09/2018 250.000 USD 196.007 216.790 0,11

Inter-American Development Bank 7.5% 24/12/2018 3.000.000.000 ITL 1.995.589 1.594.504 0,78

International Bank for Reconstruction & Development 4.75% 15/02/2035 10.500.000 USD 9.495.649 11.076.784 5,40


19/01/2023 6.050.000 USD 5.906.711 6.267.378 3,06


Microsoft Corp 4% 12/02/2055 3.500.000 USD 3.061.235 2.997.763 1,46


327


Descripción

Valor


United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2.5% 15/01/2029 6.400.000 USD 6.920.291 7.586.330 3,70






CANADÁ



Total Canadá 1.056.319 1.039.732 0,51



REGULADOS 1.056.319 1.039.732 0,51



21.437.219 10,46








20.058.382 9,77

OTROS ACTIVOS

1.752.137 0,85

TOTAL 205.349.018 100,00


328

% del

activo neto


48,09

Supranacional

20,71


13,48

Seguros

2,95


1,46


1,08

Transporte

1,05


0,43

Petróleo

0,29


89,54


10,46



329


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



FRANCIA




Total Francia 15.556.216 15.680.940 9,24

ALEMANIA


Total Alemania 1.493.145 1.486.800 0,88

ITALIA

Azimut Holding SpA 2% 28/03/2022 700.000 EUR 700.000 696.150 0,41

Ferrovie dello Stato Italiane SpA 4% 22/07/2020 EMTN 3.000.000 EUR 3.413.620 3.226.200 1,90

Generali Finance BV 4.596% / perpetual 1.000.000 EUR 1.002.250 972.000 0,57

Intesa Sanpaolo Vita SpA 4.75% / perpetual 500.000 EUR 512.500 490.750 0,29













EMTN* 2.000.000 EUR 2.000.000 1.934.400 1,14

Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA 5% 15/11/2020* 6.000.000 EUR 6.732.300 6.386.400 3,76


Servizi Assicurativi del Commercio Estero SpA 3.875% / perpetual 500.000 EUR 521.100 475.550 0,28

Unione di Banche Italiane SpA 0.67% 22/01/2019 1.000.000 EUR 1.002.800 998.600 0,59

Unione di Banche Italiane SpA 4.45% 15/09/2027 EMTN 800.000 EUR 798.280 786.080 0,46

Total Italia 110.803.510 108.355.286 63,86

LUXEMBURGO



ESPAÑA



Total España 12.309.127 11.896.670 7,01

REINO UNIDO

Leeds Building Society 2.625% 01/04/2021 EMTN 1.000.000 EUR 1.069.880 1.058.800 0,62

UBS AG 4% 08/04/2022 2.000.000 EUR 2.444.524 2.297.600 1,35




330


Descripción

Valor




Citigroup Inc 0.223% 11/11/2019 EMTN 1.000.000 EUR 996.250 1.005.300 0,59

Goldman Sachs Group Inc 0,291% 26/09/2023 EMTN 1.000.000 EUR 1.006.650 986.200 0,58








ITALIA

Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 0.75% 25/01/2020 7.000.000 EUR 7.082.000 6.955.200 4,10

Total Italia 7.082.000 6.955.200 4,10



REGULADOS 7.082.000 6.955.200 4,10



12.488.357 7,36








11.654.466 6,86

OTROS ACTIVOS

1.082.702 0,64

TOTAL 169.950.039 100,00


331

% del

activo neto


67,56


18,86

Seguros

2,63

Transporte

1,90

Supranacional

1,28


0,41



7,36



332


Descripción

Valor


1) INVERSIONES



AUSTRALIA

BHP Billiton Finance Ltd 2.125% 29/11/2018 EMTN 2.000.000 EUR 2.075.000 2.018.200 0,33

Total Australia 2.075.000 2.018.200 0,33

FRANCIA

Total Capital International SA 0% 19/03/2020 EMTN 2.000.000 EUR 1.994.000 2.008.600 0,32

Total Francia 1.994.000 2.008.600 0,32

ALEMANIA



Total Alemania 8.859.520 8.797.400 1,42

ITALIA

Banco BPM SpA 3,5% 14/03/2019 EMTN 7.500.000 EUR 7.755.883 7.590.750 1,22

Intesa Sanpaolo SpA 5% 23/09/2019 EMTN 5.000.000 EUR 5.432.500 5.208.000 0,84

Intesa Sanpaolo SpA 5,15% 16/07/2020 EMTN 3.000.000 EUR 3.295.500 3.188.400 0,51











EMTN* 20.000.000 EUR 20.000.000 19.344.000 3,12


EMTN* 12.000.000 EUR 12.063.479 11.988.000 1,93

Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA 5% 15/11/2020* 9.250.000 EUR 10.270.550 9.845.700 1,59


Unione di Banche Italiane SpA 0.67% 22/01/2019 9.000.000 EUR 9.036.000 8.987.400 1,45

Total Italia 498.338.549 481.937.096 77,73

ESPAÑA

Inmobiliaria Colonial Socimi SA 1.863% 05/06/2019 3.000.000 EUR 3.109.800 3.043.500 0,49

Total España 3.109.800 3.043.500 0,49

REINO UNIDO

Barclays Bank Plc 6% 14/01/2021 EMTN 5.000.000 EUR 5.789.950 5.590.500 0,90

Nationwide Building Society 0.171% 02/11/2018 EMTN 17.500.000 EUR 17.484.075 17.528.000 2,83






333


Descripción

Valor






Morgan Stanley 0.372% 27/01/2022 2.500.000 EUR 2.522.425 2.505.000 0,40






ITALIA

Intesa Sanpaolo SpA 0.5% 31/12/2020 6.090.000 EUR 6.089.500 6.023.071 0,97

Intesa Sanpaolo SpA 1.88% 15/11/2018 10.000.000 EUR 10.268.000 10.264.000 1,66

Intesa Sanpaolo SpA 5% 17/10/2020 2.100.000 EUR 2.231.880 2.182.530 0,35

Total Italia 18.589.380 18.469.601 2,98


JPMorgan Chase & Co 4.5% 29/01/2020 EMTN 15.000.000 EUR 16.585.500 16.107.000 2,60




REGULADOS 35.174.880 34.576.601 5,58



10.798.170 1,74






574.663.296 92,57



8.922.685 1,44

OTROS ACTIVOS

2.598.833 0,42

TOTAL 620.761.415 100,00


334

% del

activo neto


65,46


30,46


1,85

Inmobiliarias

0,49



1,74


MODIFICACIONES SIGNIFICATIVAS DE LA CARTERA (expresado en EUR)

335


Compras

Valor Coste % del total de compras

Alphabet Inc Shs A 31.053.494 2,87

General Dynamics Corp 21.669.710 2,00

Bank of America Corp 20.358.647 1,88

Walt Disney Co 16.911.542 1,56

Microsoft Corp 16.750.664 1,55

Norfolk Southern Corp 16.158.216 1,49

Caterpillar Inc 15.227.657 1,41

UnitedHealth Group Inc 15.120.432 1,40

Citigroup Inc 14.566.306 1,35

Pfizer Inc 14.523.501 1,34

EOG Resources Inc 13.279.866 1,23

Boeing Co 13.157.576 1,22

Facebook Inc 12.745.930 1,18

Morgan Stanley 12.628.133 1,17

Pioneer Natural Resources Co 12.508.016 1,16

Eaton Corp Plc 12.283.028 1,14

Texas Instruments Inc 12.087.163 1,12

Northrop Grumman Corp 11.873.114 1,10

Johnson & Johnson 11.575.283 1,07

Occidental Petroleum Corp 11.380.310 1,05

Raytheon Co 11.256.983 1,04

Ventas

Valor Producto % del total de ventas

AT&T Inc 16.424.041 1,37

Home Depot Inc 15.141.565 1,26

JPMorgan Chase & Co 12.851.492 1,07

Verizon Communications Inc 12.407.503 1,04

Berkshire Hathaway Inc Shs B 12.309.916 1,03

Procter & Gamble Co 12.266.594 1,02

Citigroup Inc 11.892.517 0,99

Boeing Co 11.411.188 0,95

Exxon Mobil Corp 11.228.552 0,94


Philip Morris International Inc 10.871.505 0,91

Wells Fargo & Co 10.698.706 0,89

Oracle Corp 10.346.640 0,86

Alphabet Inc Shs C 10.023.141 0,84

Apple Inc 9.970.391 0,83

Visa Inc 9.588.283 0,80

Mastercard Inc 9.556.875 0,80

DowDuPont Inc 9.416.494 0,79

Chevron Corp 8.294.447 0,69

McDonald's Corp 8.101.568 0,68


336


Compras


Royal Dutch Shell Plc 13.647.004 1,76

Danske Bank A/S 13.632.304 1,76

Logitech International SA 13.177.189 1,70

Novartis AG 12.056.368 1,56

Anheuser-Busch InBev SA 11.718.591 1,52

Electrolux AB 10.665.007 1,38

AXA SA 9.780.031 1,26

Vonovia SE 9.722.673 1,26

Glencore Plc 9.708.196 1,26

International Consolidated Airlines Group SA 9.606.650 1,24

Equinor ASA 9.574.045 1,24

CaixaBank SA 9.381.539 1,21

Swedish Match AB 9.308.859 1,20

ASML Holding NV 9.304.734 1,20

Trelleborg AB 9.103.387 1,18

H Lundbeck A/S 8.879.281 1,15

Faurecia SA 8.856.632 1,15

Svenska Cellulosa AB SCA 8.843.696 1,14

UPM-Kymmene OYJ 8.630.798 1,12

SGS SA 8.567.779 1,11

SSE Plc 8.516.129 1,10

Persimmon Plc 8.460.297 1,09

Stora Enso OYJ 8.376.175 1,08

Telenor ASA 8.358.098 1,08

Straumann Holding AG 8.281.287 1,07

Carnival Plc 8.267.173 1,07

Safran SA 8.151.878 1,05

Swisscom AG 8.041.133 1,04

1&1 Drillisch AG 7.962.148 1,03

Next Plc 7.842.960 1,01

Sika AG 7.762.021 1,00

Amadeus IT Group SA 7.724.139 1,00

Covestro AG 7.723.993 1,00

Koninklijke Ahold Delhaize NV 7.719.177 1,00

Engie SA 7.713.775 1,00

Merck KGaA 7.709.211 1,00


337


Ventas


Nestle SA 16.314.304 2,00

SAP SE 13.485.619 1,66

Anglo American Plc 13.170.568 1,62

BNP Paribas SA 12.385.811 1,52

Diageo Plc 11.827.326 1,45

Deutsche Boerse AG 11.480.451 1,41

ING Groep NV 11.231.863 1,38

UBS Group AG 10.714.248 1,32

Lloyds Banking Group Plc 10.713.415 1,32

Smurfit Kappa Group Plc 10.709.311 1,32

Bayer AG 10.319.793 1,27

Covestro AG 10.075.684 1,24

Safran SA 9.771.150 1,20

Schneider Electric SE 9.764.742 1,20

BP Plc 9.761.415 1,20

HSBC Holdings Plc 9.725.948 1,20

Repsol SA 9.375.269 1,15

Electrolux AB 9.242.793 1,14

Reckitt Benckiser Group Plc 9.074.236 1,12

Danske Bank A/S 9.031.041 1,11

Hannover Rueck SE 8.959.800 1,10

Heineken NV 8.781.075 1,08

MTU Aero Engines AG 8.685.781 1,07

Royal Unibrew A/S 8.472.331 1,04

Deutsche Post AG 8.418.565 1,03

Kering SA 8.272.234 1,02


338


Compras


UniCredit SpA 16.706.610 9,56

STMicroelectronics NV 14.367.846 8,22

Intesa Sanpaolo SpA 13.468.328 7,71

Ferrari NV 11.021.673 6,31

Eni SpA 8.746.757 5,01

Fiat Chrysler Automobiles NV 8.388.062 4,80

CNH Industrial NV 6.195.750 3,55

Banco BPM SpA 5.950.361 3,41

Enel SpA 5.742.602 3,29

Luxottica Group SpA 5.186.324 2,97

Terna Rete Elettrica Nazionale SpA 4.665.788 2,67

BPER Banca 4.270.048 2,44

Assicurazioni Generali SpA 4.173.041 2,39

Snam SpA 3.961.378 2,27

Saipem SpA 3.796.718 2,17

Atlantia SpA 3.262.494 1,87

Tenaris SA 2.927.591 1,68

Unione di Banche Italiane SpA 2.891.211 1,65

Telecom Italia SpA 2.497.144 1,43

Societa Cattolica di Assicurazioni SC 2.382.819 1,36

Leonardo SpA 2.090.305 1,20

Brembo SpA 1.919.049 1,10

FinecoBank Banca Fineco SpA 1.827.205 1,05

Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA 1.821.996 1,04

Buzzi Unicem SpA 1.803.509 1,03


339

CHALLENGE ITALIAN EQUITY FUND (cont.)

Ventas



STMicroelectronics NV 14.333.966 7,56


CNH Industrial NV 10.443.800 5,51

Eni SpA 9.909.675 5,22

Ferrari NV 9.489.468 5,00



Banco BPM SpA 6.049.723 3,19

Tenaris SA 5.356.258 2,82

Atlantia SpA 5.183.671 2,73

Fiat Chrysler Automobiles NV 4.473.621 2,36

BPER Banca 4.317.763 2,28

Enel SpA 4.280.805 2,26

Saipem SpA 3.620.496 1,91

Moncler SpA 3.335.092 1,76

Unione di Banche Italiane SpA 3.323.453 1,75

Telecom Italia SpA RNC 3.287.445 1,73

Leonardo SpA 3.233.326 1,70

Snam SpA 3.155.871 1,66

Telecom Italia SpA 2.633.041 1,39

Banca Generali SpA 2.502.725 1,32

Buzzi Unicem SpA 2.261.922 1,19

FinecoBank Banca Fineco SpA 2.238.785 1,18

Brembo SpA 2.071.405 1,09

EXOR NV 2.041.014 1,08


340


Compras


BASF SE 4.665.023 18,79

OSRAM Licht AG 2.176.883 8,77

Volkswagen AG / preference 1.892.268 7,62

adidas AG 1.660.766 6,69

Bayer AG 1.542.575 6,21

Continental AG 1.169.749 4,71

Covestro AG 1.133.066 4,56

Siemens Healthineers AG 1.063.244 4,28

Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen 1.020.623 4,11

AIXTRON SE 1.016.850 4,10

Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien 1.005.999 4,05

Erste Group Bank AG 922.870 3,72

Godewind Immobilien AG 882.000 3,55

HelloFresh SE 623.975 2,51

Allianz SE 466.657 1,88

SAP SE 399.536 1,61

KION Group AG 367.628 1,48

SMA Solar Technology AG 351.319 1,41

LANXESS AG 288.816 1,16

Deutsche Post AG 285.227 1,15

Ventas


Deutsche Post AG 6.958.621 20,85

Henkel AG & Co KGaA Vorzug 3.017.302 9,04

Bayer AG 2.541.193 7,62

Duerr AG 2.050.646 6,15

Deutsche Bank AG 1.784.483 5,35

OSRAM Licht AG 1.609.938 4,82

Wirecard AG 1.329.568 3,98

Freenet AG 1.326.561 3,98

Merck KGaA 1.168.572 3,50

Bayerische Motoren Werke AG Vorzugsaktien 1.073.947 3,22

Krones AG 1.054.491 3,16

Daimler AG 1.013.523 3,04

TUI AG 1.012.237 3,03

Scout24 AG 863.125 2,59

zooplus AG 719.745 2,16

Salzgitter AG 600.593 1,80

MTU Aero Engines AG 581.605 1,74

Talanx AG 399.736 1,20

SAP SE 339.967 1,02

Dialog Semiconductor Plc 298.965 0,90


341


Compras


Industria de Diseno Textil SA 8.985.809 7,70


Banco Santander SA 8.246.250 7,07

Repsol SA 6.374.548 5,47

ACS Actividades de Construccion y Servicios SA 4.311.610 3,70

Iberdrola SA 3.487.515 2,99

Merlin Properties Socimi SA 3.222.502 2,76

ArcelorMittal 3.176.685 2,72

Papeles y Cartones de Europa SA 3.109.247 2,67

Bankia SA 2.856.841 2,45

Obrascon Huarte Lain SA 2.740.596 2,35

Mapfre SA 2.689.594 2,31

Telepizza Group SA 2.676.481 2,29

Sacyr SA 2.622.320 2,25

Telefonica SA 2.533.169 2,17

Red Electrica Corp SA 2.521.573 2,16

Siemens Gamesa Renewable Energy SA 2.484.320 2,13

Prosegur Cia de Seguridad SA 2.466.749 2,11

Ence Energia y Celulosa SA 2.459.951 2,11

Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA 2.384.025 2,04

Acerinox SA 2.220.586 1,90

Gas Natural SDG SA 2.190.851 1,88

Ferrovial SA 2.179.317 1,87

Fomento de Construcciones y Contratas SA 2.026.781 1,74

Acciona SA 1.934.752 1,66

Bankinter SA 1.885.321 1,62

Talgo SA 1.849.004 1,59

Masmovil Ibercom SA 1.801.114 1,54

NH Hotel Group SA 1.785.127 1,53

Grupo Ezentis SA 1.752.658 1,50

Endesa SA 1.632.506 1,40

Ercros SA 1.560.140 1,34

Liberbank SA 1.514.099 1,30

Global Dominion Access SA 1.503.806 1,29

Enagas SA 1.228.434 1,05

Aedas Homes SAU 1.174.570 1,01


342

CHALLENGE SPAIN EQUITY FUND (cont.)

Ventas



Industria de Diseno Textil SA 9.187.021 7,85



Ferrovial SA 6.678.439 5,71

Papeles y Cartones de Europa SA 5.811.520 4,97

Repsol SA 4.604.669 3,94

Gas Natural SDG SA 4.438.099 3,79

CIE Automotive SA 4.051.853 3,46

Acciona SA 3.912.879 3,34

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 3.561.563 3,04

Telefonica SA 3.460.448 2,96

Applus Services SA 3.402.621 2,91

Melia Hotels International SA 3.197.698 2,73

Cia de Distribucion Integral Logista Holdings SA 2.956.274 2,53

Siemens Gamesa Renewable Energy SA 2.938.373 2,51

Obrascon Huarte Lain SA 2.502.086 2,14

Acerinox SA 2.399.702 2,05

Almirall SA 2.387.485 2,04

Tecnicas Reunidas SA 2.260.700 1,93

Prosegur Cia de Seguridad SA 2.158.505 1,85

Neinor Homes SA 2.028.133 1,73

Masmovil Ibercom SA 2.008.028 1,72

Grupo Ezentis SA 1.858.937 1,59

Fluidra SA 1.771.903 1,51

Inmobiliaria Colonial Socimi SA 1.693.332 1,45

Mediaset Espana Comunicacion SA 1.657.619 1,42

International Consolidated Airlines Group SA 1.633.718 1,40

Ence Energia y Celulosa SA 1.619.168 1,38

NH Hotel Group SA 1.607.672 1,37

Tubacex SA 1.345.491 1,15

Ercros SA 1.308.684 1,12


343


Compras


Tencent Holdings Ltd 24.454.330 4,99

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 14.790.647 3,02

Alibaba Group Holding Ltd 13.088.164 2,67

Samsung Electronics Co Ltd 12.700.734 2,59

Ping An Insurance Group Co of China Ltd 10.354.237 2,11

AIA Group Ltd 10.076.607 2,06

Keyence Corp 8.920.266 1,82

CSL Ltd 8.121.830 1,66

ORIX Corp 7.791.077 1,59

Shenzhou International Group Holdings Ltd 7.689.180 1,57

Bank Central Asia Tbk PT 7.156.547 1,46

Japan Exchange Group Inc 6.910.475 1,41

HDFC Bank Ltd 6.404.141 1,31

Amcor Ltd 6.324.580 1,29

Ono Pharmaceutical Co Ltd 6.304.485 1,29

Nintendo Co Ltd 6.056.385 1,24

Macquarie Group Ltd 5.851.980 1,19

China Construction Bank Corp 5.754.707 1,17

Eclat Textile Co Ltd 5.196.316 1,06

Daikin Industries Ltd 5.082.133 1,04

Kansai Paint Co Ltd 4.949.050 1,01

Astra International Tbk PT 4.925.592 1,01

Yum China Holdings Inc 4.910.821 1,00

Ventas


Toyota Motor Corp 9.929.108 1,93

Commonwealth Bank of Australia 7.620.525 1,48

Amcor Ltd 7.164.325 1,39

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 6.344.251 1,23

Westpac Banking Corp 5.961.063 1,16

AIA Group Ltd 5.670.036 1,10

BHP Billiton Ltd 5.476.598 1,06

Nippon Telegraph & Telephone Corp 5.145.298 1,00

SoftBank Group Corp 4.795.959 0,93

National Australia Bank Ltd 4.527.869 0,88

Honda Motor Co Ltd 4.468.201 0,87

Sony Corp 4.453.139 0,86

CSL Ltd 4.442.417 0,86

Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 4.336.122 0,84

Nitori Holdings Co Ltd 3.845.268 0,75

Nintendo Co Ltd 3.792.929 0,74

FANUC Corp 3.732.356 0,72


Australia & New Zealand Banking Group Ltd 3.471.147 0,67

Trend Micro Inc 3.411.520 0,66


344


Compras


Robeco Emerging Markets Smaller Companies Equities 14.898.785 3,58


Itau Unibanco Holding SA 10.063.837 2,42

Infosys Ltd 9.689.748 2,33

China Construction Bank Corp 9.230.831 2,22

Naspers Ltd 9.010.666 2,16



PTT PCL 8.075.017 1,94

SK Hynix Inc 8.026.736 1,93

Sberbank of Russia PJSC 6.892.759 1,66

Petroleo Brasileiro SA 6.853.872 1,65

Vale SA 6.554.495 1,57

LUKOIL PJSC 6.287.848 1,51

China Mobile Ltd 6.212.807 1,49

POSCO 5.551.224 1,33

Barclays Africa Group Ltd 5.442.241 1,31

PICC Property & Casualty Co Ltd 5.371.032 1,29

CSPC Pharmaceutical Group Ltd 4.958.415 1,19


Axis Bank Ltd 4.695.177 1,13

Wal-Mart de Mexico SAB de CV 4.686.550 1,13

Sino Biopharmaceutical Ltd 4.561.873 1,10

China National Building Material Co Ltd 4.539.528 1,09

Hana Financial Group Inc 4.535.596 1,09

ICICI Bank Ltd 4.436.743 1,07

Turk Hava Yollari AO 4.337.392 1,04

Nanya Technology Corp 4.276.927 1,03

China Overseas Land & Investment Ltd 4.201.481 1,01

Ventas


Tencent Holdings Ltd 22.901.530 5,12


Naspers Ltd 6.522.050 1,46

Ping An Insurance Group Co of China Ltd 5.965.842 1,33

Hon Hai Precision Industry Co Ltd 5.216.835 1,17

Itau Unibanco Holding SA / preference 4.906.627 1,10

Housing Development Finance Corp Ltd 4.880.638 1,09

Industrial & Commercial Bank of China Ltd 4.819.689 1,08


Vale SA 4.724.174 1,06

Bank of China Ltd 3.819.538 0,85

Baidu Inc 3.789.314 0,85


America Movil SAB de CV 3.428.280 0,77

Banco Bradesco SA / preference 3.410.979 0,76

Ambev SA 3.315.345 0,74

NetEase Inc 2.620.228 0,59

Celltrion Inc 2.573.581 0,58

KB Financial Group Inc 2.515.637 0,56

China Life Insurance Co Ltd 2.320.468 0,52


345


Compras


BP Plc 4.037.706 27,31



Canadian Natural Resources Ltd 441.385 2,99

DowDuPont Inc 400.995 2,71

Aker BP ASA 372.873 2,52

Woodside Petroleum Ltd 217.355 1,47

BASF SE 216.041 1,46

BHP Billiton Ltd 198.560 1,34

TOTAL SA 182.420 1,23

Repsol SA 172.109 1,16

Rio Tinto Plc 160.112 1,08

Royal Dutch Shell Plc 160.034 1,08

Glencore Plc 157.960 1,07

Air Liquide SA 157.643 1,07

Monsanto Co 156.300 1,06

Shin-Etsu Chemical Co Ltd 155.231 1,05

Schlumberger Ltd 148.809 1,01

ONEOK Inc 147.560 1,00

Covestro AG 140.144 0,95

Ventas


TOTAL SA 7.287.485 5,30




BASF SE 3.552.157 2,58

Royal Dutch Shell Plc 2.806.072 2,04

BP Plc 2.766.699 2,01


Schlumberger Ltd 2.649.253 1,93

Royal Dutch Shell Plc B shs 2.529.699 1,84

Rio Tinto Plc 2.388.888 1,74

ConocoPhillips 2.285.806 1,66


Air Liquide SA 2.038.979 1,48

Monsanto Co 2.026.843 1,47

EOG Resources Inc 1.811.987 1,32

Suncor Energy Inc 1.748.780 1,27

BHP Billiton Plc 1.646.695 1,20

Occidental Petroleum Corp 1.617.514 1,18

Praxair Inc 1.580.042 1,15

Linde AG 1.517.331 1,10

Shin-Etsu Chemical Co Ltd 1.495.145 1,09

Valero Energy Corp 1.470.442 1,07

Ecolab Inc 1.389.394 1,01


346


Compras



BASF SE 5.584.617 2,75


Rio Tinto Plc 3.827.115 1,88

American Tower Corp 3.496.435 1,72


Air Liquide SA 3.313.371 1,63

Monsanto Co 3.090.663 1,52

Simon Property Group Inc 2.913.618 1,43

BHP Billiton Plc 2.583.108 1,27

Praxair Inc 2.489.907 1,23

Linde AG 2.373.904 1,17

Crown Castle International Corp 2.355.350 1,16

Shin-Etsu Chemical Co Ltd 2.305.782 1,13

Ecolab Inc 2.156.671 1,06

Air Products & Chemicals Inc 2.032.567 1,00

LyondellBasell Industries NV 2.031.619 1,00

Prologis Inc 1.981.108 0,98

Equinix Inc 1.969.446 0,97

Anglo American Plc 1.951.807 0,96

Ventas


Amazon.com Inc 7.282.523 5,40

Monsanto Co 3.194.858 2,37

Toyota Motor Corp 3.127.772 2,32


Boeing Co 2.146.483 1,59

AT&T Inc 2.109.387 1,56


Comcast Corp 1.852.160 1,37

McDonald's Corp 1.631.080 1,21

Netflix Inc 1.530.496 1,13

General Electric Co 1.460.797 1,08

3M Co 1.397.342 1,04

Union Pacific Corp 1.327.934 0,98

Honeywell International Inc 1.186.570 0,88

Siemens AG 1.169.697 0,87

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 1.150.181 0,85

Daimler AG 1.149.322 0,85

Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 14/03/2018 1.100.000 0,82

Booking Holdings Inc 1.065.435 0,79

United Technologies Corp 1.063.420 0,79


347


Compras


AT&T Inc 2.016.156 28,16

ABIOMED Inc 881.594 12,31

Nektar Therapeutics 710.439 9,92

Evergy Inc 390.933 5,46

Bayer AG 375.030 5,24

a2 Milk Co Ltd 306.949 4,29

Sartorius AG 286.098 4,00

Siemens Healthineers AG 281.585 3,93

NMC Health Plc 269.542 3,76

Tesco Plc 245.116 3,42

Centene Corp 227.823 3,18

Kobayashi Pharmaceutical Co Ltd 227.381 3,18

Dairy Farm International Holdings Ltd 159.493 2,23

T-Mobile US Inc 155.326 2,17

Verizon Communications Inc 129.021 1,80

Mylan NV 127.615 1,78

IQVIA Holdings Inc 122.045 1,70

Yakult Honsha Co Ltd 92.482 1,29

Telefonica SA 72.383 1,01

Telia Co AB 61.401 0,86

Ventas



Nestle SA 1.234.926 2,18

AbbVie Inc 1.196.522 2,11

Amgen Inc 1.171.216 2,07

AT&T Inc 1.114.579 1,97


Pfizer Inc 1.110.968 1,96

UnitedHealth Group Inc 1.091.634 1,93


Merck & Co Inc 919.770 1,62

Coca-Cola Co 908.635 1,61

Novartis AG 890.518 1,57

PepsiCo Inc 824.759 1,46

Roche Holding AG Genusschein 812.160 1,43

Novo Nordisk A/S 751.664 1,33

Unilever NV 751.337 1,33

Walmart Inc 724.016 1,28

Philip Morris International Inc 717.004 1,27

Altria Group Inc 684.537 1,21

British American Tobacco Plc 651.037 1,15

Diageo Plc 593.389 1,05

Medtronic Plc 585.321 1,03


348


Compras


Wells Fargo & Co 31.550.865 12,40


Commerzbank AG 17.818.105 7,00

AIA Group Ltd 14.075.969 5,53

Allianz SE 13.932.944 5,47


Voya Financial Inc 11.442.315 4,50


AXA SA 11.030.720 4,33

CME Group Inc 8.717.641 3,43

First Republic Bank 7.323.446 2,88

Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 6.640.829 2,61





Visa Inc 5.618.067 2,21

Credito Valtellinese SpA 5.299.145 2,08

Prudential Plc 5.217.077 2,05

Storebrand ASA 4.666.907 1,83


Dai-ichi Life Holdings Inc 4.156.360 1,63

T&D Holdings Inc 3.660.440 1,44

American Express Co 3.497.700 1,37

MSCI Inc 3.495.673 1,37

Brookfield Asset Management Inc 3.224.524 1,27

Euronext NV 3.046.655 1,20

Archimede SpA 3.000.000 1,18

State Street Corp 2.920.034 1,15

Spaxs SpA 2.700.000 1,06


349

CHALLENGE FINANCIAL EQUITY FUND (cont.)

Ventas


Wells Fargo & Co 21.997.994 7,14


Commerzbank AG 15.435.958 5,01


BNP Paribas SA 12.604.895 4,09


AXA SA 9.313.690 3,02

Tenax Financials UCITS Fund Plc 9.000.000 2,92


Lincoln National Corp 8.212.358 2,67


Commonwealth Bank of Australia 7.870.222 2,55

First Republic Bank 6.796.315 2,21

SunTrust Banks Inc 6.063.709 1,97

US Bancorp 5.950.880 1,93

Arch Capital Group Ltd 5.943.314 1,93

American Tower Corp 5.714.789 1,86

S&P Global Inc 5.711.286 1,85

Brookfield Asset Management Inc 5.475.938 1,78

Moody's Corp 5.383.124 1,75

Chubb Ltd 5.259.055 1,71

Lloyds Banking Group Plc 5.169.093 1,68

American International Group Inc 5.139.366 1,67


Charles Schwab Corp 4.672.931 1,52


BOC Hong Kong Holdings Ltd 4.316.586 1,40

Allianz SE 4.005.410 1,30

RSA Insurance Group Plc 3.705.507 1,20

Sompo Holdings Inc 3.576.461 1,16

Prudential Financial Inc 3.164.331 1,03

Deutsche Bank AG 3.097.800 1,01



350


Compras


Apple Inc 5.977.657 17,22



Facebook Inc 1.658.094 4,78

Alphabet Inc Shs A 1.029.753 2,97

Keysight Technologies Inc 827.870 2,39

ON Semiconductor Corp 807.327 2,33

International Business Machines Corp 792.020 2,28

Intel Corp 751.707 2,17

GoDaddy Inc 750.087 2,16

Temenos AG 672.265 1,94

Visa Inc 633.661 1,83

Cisco Systems Inc 626.778 1,81

NVIDIA Corp 586.977 1,69

ASML Holding NV 586.819 1,69

Micron Technology Inc 527.978 1,52

Oracle Corp 514.291 1,48

Mastercard Inc 458.421 1,32

Adobe Systems Inc 349.540 1,01

Texas Instruments Inc 347.692 1,00

Ventas


Apple Inc 6.412.607 25,17



Cisco Systems Inc 917.757 3,60

CoStar Group Inc 880.790 3,46

NVIDIA Corp 829.949 3,26

Facebook Inc 759.040 2,98

Visa Inc 599.333 2,35

Alphabet Inc Shs A 569.248 2,23

Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 14/03/2018 500.000 1,96

Intel Corp 485.873 1,91

Mastercard Inc 415.708 1,63

Oracle Corp 346.059 1,36

International Business Machines Corp 282.330 1,11

Canon Inc 277.590 1,09


Adobe Systems Inc 210.795 0,83

Keyence Corp 197.198 0,77

Nintendo Co Ltd 191.415 0,75

eBay Inc 190.548 0,75


351


Compras


Intesa Ie 0% 18-03.04.19 15.032.679 5,49

Portugal Treasury Bill 0% 20/07/2018 15.015.416 5,48

Db London 0% 18-29.3.19 15.014.973 5,48

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.25% 01/02/2019 10.341.710 3,77




Eni SpA 4.125% 16/09/2019 8.128.005 2,97

Bankia SA 3,5% 17/01/2019 7.771.924 2,84



Fresenius SE & Co KGaA 2.875% 15/07/2020 5.526.794 2,02


Celanese US Holdings LLC 3.25% 15/10/2019 5.329.032 1,94

Spain Government Bond 4.1% 30/07/2018 5.206.592 1,90


Glencore Finance Europe Ltd 1.25% 17/03/2021 EMTN 5.120.253 1,87

GlaxoSmithKline Capital Plc 0.625% 02/12/2019 EMTN 5.074.418 1,85


Deutsche Bank AG 1% 18/03/2019 EMTN 4.081.586 1,49

EDP Finance BV 2.625% 15/04/2019 EMTN 4.034.845 1,47

Italcementi Finance SA 5.375% 19/03/2020 EMTN 3.936.828 1,44

Telefonica Emisiones SAU 4.693% 11/11/2019 EMTN 3.834.596 1,40

ZF North America Capital Inc 2.25% 26/04/2019 3.760.373 1,37

SPP Infrastructure Financing BV 3.75% 18/07/2020 3.327.514 1,21

Imperial Brands Finance Plc 5% 02/12/2019 EMTN 3.305.579 1,21

Credit Suisse AG 4.75% 05/08/2019 EMTN 3.293.716 1,20

Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 4.8% 15/06/2020 3.207.313 1,17

Landsbankinn HF 3% 19/10/2018 EMTN 3.194.355 1,17

Jefferies Group LLC 2.375% 20/05/2020 EMTN 3.132.664 1,14

Engie SA 1.375% 19/05/2020 EMTN 3.125.527 1,14

METRO AG 3.375% 01/03/2019 EMTN 3.100.702 1,13

FCA Bank SpA 1,25% 21/01/2021 EMTN 3.086.359 1,13

Distribuidora Internacional de Alimentacion SA 1.5% 22/07/2019 EMTN 3.080.259 1,12

Allied Irish Banks Plc 1.375% 16/03/2020 EMTN 3.073.243 1,12

China Development Bank 0.875% 09/10/2018 EMTN 3.028.675 1,11

Santander Consumer Bank AS 0.25% 30/09/2019 2.817.592 1,03


352

CHALLENGE LIQUIDITY EURO FUND (cont.)

Ventas


Intesa Le 0% 03/04/2018 15.000.000 8,82

DB London 0% 03/04/2018 15.000.000 8,82

Volkswagen Leasing GmbH 3,25% 10/05/2018 EMTN 14.200.000 8,35

Glencore Finance Europe Ltd 4.625% 03/04/2018 EMTN 13.547.000 7,96

Wendel SA 6.75% 20/04/2018 8.700.000 5,11

Volvo Treasury AB 0.132% 20/06/2018 EMTN 8.400.000 4,94

Natwest Markets Plc 0% 14/06/2018 EMTN 8.000.000 4,70

Telefonica Emisiones SAU 4.693% 11/11/2019 EMTN 7.751.190 4,56

TDC A/S 4.375% 23/02/2018 EMTN 7.500.000 4,41

Deutsche Pfandbriefbank AG 1.375% 15/01/2018 EMTN 7.096.250 4,17

Origin Energy Finance Ltd 2.5% 23/10/2020 EMTN 6.426.411 3,78

Nationwide Building Society 0.321% 23/03/2018 EMTN 5.745.000 3,38

Fresenius SE & Co KGaA 2.875% 15/07/2020 5.527.982 3,25


Deutsche Bank AG 0.571% 13/04/2018 EMTN 5.000.000 2,94

Intesa Sanpaolo Bank Ireland Plc 0.275% 09/03/2018 EMTN 4.787.216 2,81

Santander UK Plc 1.75% 15/01/2018 EMTN 4.070.000 2,39

DVB Bank SE 0.5% 15/01/2018 EMTN 4.020.000 2,36

FCA Bank SpA 2,875% 26/01/2018 EMTN 3.806.375 2,24

Arion Banki HF 3.125% 12/03/2018 EMTN 3.720.000 2,19

Daimler AG 0.155% 09/03/2018 EMTN 3.501.326 2,06

Global Switch Holdings Ltd 5,5% 18/04/2018 EMTN 3.392.000 1,99

Volkswagen Bank GmbH 1.125% 08/02/2018 EMTN 2.993.300 1,76

Teva Pharmaceutical Finance IV BV 2.875% 15/04/2019 2.588.425 1,52

Santander Consumer Bank AS 0.625% 20/04/2018 EMTN 2.200.000 1,29

Johnson Controls International Plc 0% 04/12/2020 1.735.128 1,02


353


Compras*


United States Treasury Bill 0% 19/07/2018 13.546.092 9,79

















United States Treasury Bill 0% 28/06/2018 644.396 0,47

Ventas**




















* Representa el total de compras durante el periodo financiero.

* Representa el total de ventas durante el periodo financiero.


354


Compras


French Republic Government Bond OAT 3,75% 25/04/2021 19.721.644 10,31

French Republic Government Bond OAT 0% 25/05/2021 17.349.640 9,07


Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 2.5% 04/01/2021 13.958.933 7,30



Bundesobligation 0% 09/04/2021 9.140.583 4,78




Bundesschatzanweisungen 0% 13/12/2019 7.078.120 3,70




Netherlands Government Bond 0.25% 15/01/2020 5.284.925 2,76





Finland Government Bond 3,5% 15/04/2021 2.566.078 1,34

Kingdom of Belgium Government Bond 3.75% 28/09/2020 2.169.786 1,13

Ventas










Bundesobligation 0.5% 12/04/2019 8.229.723 4,55


Kingdom of Belgium Government Bond 4% 28/03/2019 6.451.410 3,57



Republic of Austria Government Bond 4.35% 15/03/2019 5.847.982 3,24






Ireland Government Bond 4.4% 18/06/2019 3.549.468 1,96


Kingdom of Belgium Government Bond 3.75% 28/09/2020 3.033.156 1,68


Finland Government Bond 4,375% 04/07/2019 2.637.235 1,46


Ireland Government Bond 4.5% 18/04/2020 1.978.991 1,09




355


Compras


United States Treasury Note/Bond 2.25% 30/04/2021 5.034.673 11,10



Japan Government Ten Year Bond 1.3% 20/03/2021 3.920.404 8,64



United Kingdom Gilt 1,5% 22/01/2021 2.667.307 5,88





Japan Government Twenty Year Bond 2.1% 22/03/2021 1.213.679 2,68

Australia Government Bond 5.75% 15/05/2021 1.118.964 2,47

Japan Government Two Year Bond 0.1% 15/01/2020 1.115.699 2,46

Canadian Government Bond 0.75% 01/03/2021 1.058.188 2,33

United States Treasury Note/Bond 1.125% 31/12/2019 796.376 1,76


Japan Government Ten Year Bond 1.4% 20/03/2020 540.497 1,19

United Kingdom Gilt 3,75% 07/09/2020 525.931 1,16

Canadian Government Bond 3.25% 01/06/2021 444.827 0,98


356


Ventas



United States Treasury Note/Bond 1% 30/06/2019 2.997.431 5,23


Japan Government Five Year Bond 0.2% 20/06/2019 2.497.817 4,36






Japan Government Five Year Bond 0.2% 20/03/2019 1.942.441 3,39












Japan Government Two Year Bond 0.1% 15/04/2019 988.450 1,72


Japan Government Twenty Year Bond 2.6% 20/03/2019 914.863 1,60






Australia Government Bond 5.25% 15/03/2019 744.337 1,30



Sweden Government Bond 4,25% 12/03/2019 682.170 1,19



357


Compras







Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 0.5% 15/02/2028 993.368 3,15

Spain Government Bond 4.65% 30/07/2025 878.680 2,79

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1.45% 15/11/2024 871.971 2,77

French Republic Government Bond OAT 2,75% 25/10/2027 855.507 2,71



French Republic Government Bond OAT 0% 25/03/2023 703.369 2,23



Netherlands Government Bond 0.75% 15/07/2028 607.039 1,93

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2% 01/02/2028 598.093 1,90







Ireland Government Bond 0.9% 15/05/2028 443.845 1,41



Kingdom of Belgium Government Bond 0.8% 22/06/2028 413.028 1,31





Republic of Austria Government Bond 0.75% 20/02/2028 325.349 1,03

Kingdom of Belgium Government Bond 5% 28/03/2035 320.558 1,02



358

CHALLENGE EURO BOND FUND (cont.)

Ventas












Bundesobligation 0.5% 12/04/2019 1.363.480 1,74


Netherlands Government Bond 4% 15/07/2019 1.349.750 1,72





Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 9% 01/11/2023 1.174.648 1,50


Spain Government Bond 4% 30/04/2020 1.127.601 1,44










Kingdom of Belgium Government Bond 2.6% 22/06/2024 873.490 1,11







359


Compras











United States Treasury Note/Bond 3% 15/02/2048 738.484 2,58

Japan Government Thirty Year Bond 1.4% 20/09/2045 677.569 2,37






Japan Government Twenty Year Bond 1% 20/03/2023 545.581 1,91






United Kingdom Gilt 5% 07/03/2025 363.121 1,27





Japan Government Ten Year Bond 0.6% 20/03/2023 307.783 1,07


360


Ventas























Japan Government Five Year Bond 0.1% 20/09/2019 870.269 1,75









Japan Government Thirty Year Bond 2% 20/03/2042 544.617 1,10





361


Compras


Facebook Inc 9.712.375 1,63


Apple Inc 6.989.399 1,17

Vistra Energy Corp 6.969.969 1,17

Humana Inc 6.945.866 1,16

Covestro AG 6.815.926 1,14

Walmart Inc 6.220.816 1,04

Micron Technology Inc 6.161.713 1,03

Adobe Systems Inc 6.064.908 1,02

Michael Kors Holdings Ltd 5.821.162 0,98

Novo Nordisk A/S 5.811.206 0,97

Rio Tinto Plc 5.661.342 0,95

Valero Energy Corp 5.657.367 0,95



Allstate Corp 4.982.120 0,83

Volkswagen AG / preference 4.966.695 0,83

TOTAL SA 4.935.936 0,83

Koninklijke Ahold Delhaize NV 4.724.857 0,79

Waste Management Inc 4.713.520 0,79

Ventas




Lyxor Euro Cash UCITS ETF 6.811.761 1,24

United States Treasury Note/Bond 0.625% 5.156.838 0,94





Wells Fargo & Co 3.952.779 0,72

Visa Inc 3.607.475 0,66


AT&T Inc 3.336.667 0,61

Apple Inc 3.275.697 0,60







Boeing Co 2.678.780 0,49


362


Compras**


Belgium Treasury Bill 0% 22/03/2019 10.957.109 24,00


Lyxor Euro Cash UCITS ETF 6.813.823 14,93







Ventas***


BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund 14.024.701 24,71

iShares EUR Aggregate Bond UCITS ETF EUR Dist 11.529.344 20,31


iShares EUR High Yield Corp Bond UCITS ETF 4.220.000 7,43


SPDR Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF 3.852.225 6,79

db x-trackers II EUR Corporate Bond UCITS ETF DR 3.836.685 6,76




ETFS Agriculture 1.933.872 3,41


** Representa el total de compras durante el periodo financiero.

*** Representa el total de ventas durante el periodo financiero.


363


Compras


Source Morningstar US Energy Infrastructure MLP UCITS ETF 8.045.338 5,81

H2O AM - H2O Adagio 6.764.914 4,89

iShares Italy Govt Bond UCITS ETF 6.739.183 4,87

Invesco NASDAQ Biotech UCITS ETF 6.685.464 4,83

SPDR S&P U.S. Financials Select Sector UCITS ETF 6.627.090 4,79


United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0.375% 15/07/2027 5.839.394 4,22


Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2% 01/02/2028 4.765.097 3,44

Telenet Finance VI Luxembourg SCA 4.875% 15/07/2027 4.049.835 2,93

iShares US Preferred Stock ETF 3.746.136 2,71

HICL Infrastructure Co Ltd 3.562.112 2,57

Salini Impregilo SpA 1,75% 26/10/2024 3.315.363 2,40

Mylan NV 3.125% 22/11/2028 3.161.308 2,28

Citigroup Inc 1.75% 28/01/2025 3.137.759 2,27

Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe 5.5% 09/10/2043 3.069.665 2,22


Intrum AB 2.75% 15/07/2022 3.017.326 2,18

Ivory Coast Government International Bond 5.25% 22/03/2030 3.000.000 2,17

Commerzbank AG 1.875% 28/02/2028 EMTN 2.974.500 2,15


Banco Santander SA 2.125% 08/02/2028 EMTN 2.938.044 2,12

Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe 3.75% 02/03/2046 2.862.723 2,07

Citigroup Inc 5.875% 01/07/2024 EMTN 2.831.981 2,05

Enel Finance International NV 5.625% 14/08/2024 EMTN 2.819.260 2,04

Danske Bank A/S 5.875% EMTN / perpetual 2.798.690 2,02

Globalworth Real Estate Investments Ltd 3% 29/03/2025 EMTN 2.778.300 2,01

Ivory Coast Government International Bond 5.125% 15/06/2025 2.725.642 1,97

Bulgarian Energy Holding EAD 4.875% 02/08/2021 2.674.131 1,93

Danske Bank A/S 0.75% 02/06/2023 EMTN 2.537.445 1,83

Volvo Car AB 2% 24/01/2025 EMTN 2.500.837 1,81

SoftBank Group Corp 3.125% 19/09/2025 2.424.475 1,75

International Game Technology Plc 4.75% 15/02/2023 2.284.708 1,65

Merlin Entertainments Plc 2.75% 15/03/2022 2.110.389 1,52

Altice France SA 5.375% 15/05/2022 2.098.264 1,52


Elis SA 1.875% 15/02/2023 EMTN 1.893.274 1,37


364

CHALLENGE SOLIDITY AND RETURN (cont.)

Ventas


JPmorgan Funds - Systematic Alpha 26.655.324 13,61

Lazard Convertible Global 15.261.138 7,79

Robeco Capital Growth Funds - Robeco Global Consumer Trends Equities 10.691.901 5,46

Source Morningstar US Energy Infrastructure MLP UCITS ETF 9.506.847 4,86

International Bank for Reconstruction & Development 2.44163% 13/10/2020 6.716.053 3,43

HICL Infrastructure Co Ltd 6.586.906 3,36

United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0.375% 15/07/2027 5.944.270 3,04

Accor SA 2,625% 05/02/2021 5.370.453 2,74

Morgan Stanley 0.179% 03/12/2019 5.009.537 2,56

Galp Energia SGPS SA 1% 15/02/2023 EMTN 4.945.212 2,53

Telecom Italia SpA 3.25% 16/01/2023 EMTN 4.935.075 2,52


iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF DE 4.485.773 2,29

Schroder GAIA Cat Bond 4.190.566 2,14

Inter-American Development Bank 2.54769% 15/07/2021 4.157.543 2,12


ADLER Real Estate AG 1.5% 06/12/2021 4.019.000 2,05

Salini Impregilo SpA 3,75% 24/06/2021 3.875.938 1,98

iShares Nasdaq Biotechnology ETF 3.873.316 1,98

FCE Bank Plc 1.528% 09/11/2020 EMTN 3.644.160 1,86

EDP Finance BV 2.625% 18/01/2022 EMTN 3.345.204 1,71


Total Capital International SA 2.125% 19/11/2021 EMTN 3.247.017 1,66




Credit Agricole SA 1.875% 20/12/2026 EMTN 3.139.607 1,60

Avis Budget Finance Plc 4.125% 15/11/2024 3.115.531 1,59

Allergan Funding SCS 0,029% 01/06/2019 2.754.025 1,41

UniCredit SpA 3.25% 14/01/2021 EMTN 2.733.663 1,40

CRH Finance Germany GmbH 1.75% 16/07/2021 EMTN 2.646.086 1,35

Volvo Car AB 2% 24/01/2025 EMTN 2.530.884 1,29

ADLER Real Estate AG 2.125% 06/02/2024 2.496.626 1,28


Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 6.75% / perpetual 2.174.034 1,11

Credit Agricole SA 2.625% 17/03/2027 2.161.378 1,10

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 7% / perpetual 2.101.753 1,07

Telenet Finance VI Luxembourg SCA 4.875% 15/07/2027 2.074.354 1,06

Ryanair DAC 1.125% 10/03/2023 EMTN 2.037.175 1,04


365


Compras


Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2% 06/12/2018 EMTN 36.635.784 3,82

European Investment Bank 1.5% 01/02/2019 EMTN 28.908.335 3,01


Ontex Group NV 23.292.637 2,43




Thales SA 19.499.446 2,03

Fresenius SE & Co KGaA 19.217.387 2,00

Sysco Corp 17.760.624 1,85

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 1.5% 06/02/2019 17.137.240 1,79


Bayer AG 16.314.921 1,70

Glanbia Plc 16.111.617 1,68

AutoZone Inc 15.936.499 1,66

FMS Wertmanagement 1.25% 08/03/2019 14.356.354 1,50

Publicis Groupe SA 14.010.485 1,46

Progressive Corp 13.398.664 1,40

Lennar Corp 13.194.851 1,38

Asian Development Bank 1.375% 15/01/2019 12.547.680 1,31

ALTICE EUROPE NV 11.729.754 1,22


European Investment Bank 1.625% 18/12/2018 11.467.963 1,20

Saipem SpA 11.044.288 1,15


366

CHALLENGE PROVIDENT FUND 1 (cont.)

Ventas



United Kingdom Gilt 5% 07/03/2018 30.808.195 3,47

European Investment Bank 1,25% 15/05/2018 29.843.197 3,36


Thales SA 24.190.236 2,72


Fortum OYJ 22.643.874 2,55


Raiffeisen Bank International AG 18.459.469 2,08

Societe Generale SA 17.556.270 1,98


Comerica Inc 16.558.541 1,86

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 1% 26/01/2018 16.085.575 1,81

Solvay SA 15.160.445 1,71

IDEXX Laboratories Inc 14.433.118 1,62

Tenaris SA 13.938.735 1,57

NetApp Inc 13.784.048 1,55

Texas Instruments Inc 13.425.349 1,51

Molson Coors Brewing Co 13.162.173 1,48

Simon Property Group Inc 12.924.220 1,45

CH Robinson Worldwide Inc 12.912.290 1,45

Kimberly-Clark Corp 12.417.439 1,40

AES Corp 12.269.107 1,38


Jacobs Engineering Group Inc 11.916.461 1,34

Coty Inc 11.907.140 1,34

Koninklijke Philips NV 11.898.044 1,34

Safran SA 11.883.495 1,34

Rockwell Automation Inc 11.747.955 1,32

Qorvo Inc 10.120.179 1,14

Vertex Pharmaceuticals Inc 9.726.885 1,09

Repsol SA 9.429.544 1,06

Royal Caribbean Cruises Ltd 9.412.568 1,06

Discovery Communications Inc Shs A 9.255.684 1,04

Raytheon Co 9.202.144 1,04

Wells Fargo & Co 8.974.510 1,01

3M Co 8.951.869 1,01


367


Compras





Development Bank of Japan Inc 1.7% 20/09/2022 4.972.599 4,18


European Bank for Reconstruction & Development 1.5% 16/03/2020 EMTN 4.821.855 4,06


Italy Certificati di Credito del Tesoro/ CCTS-eu 0.282% 15/06/2022 4.536.943 3,82





Japan Government Two Year Bond 0.1% 15/03/2019 1.928.291 1,62



Sysco Corp 1.121.365 0,94

AutoZone Inc 1.026.715 0,86

Bank of America Corp 0.472% 07/02/2022 EMTN 1.011.131 0,85


Progressive Corp 867.709 0,73

Ventas


General Electric Capital Corp 4.625% 30/01/2043 EMTN 10.544.673 12,61

Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 0.5% 20/01/2018 5.012.778 6,00

European Bank for Reconstruction & Development 1.5% 16/03/2020 EMTN 4.766.199 5,70

European Stability Mechanism 0.875% 18/07/2042 EMTN 4.175.056 4,99



European Investment Bank 1.25% 15/05/2018 3.372.113 4,03





Comerica Inc 1.045.384 1,25

IDEXX Laboratories Inc 911.197 1,09

Cooperatieve Rabobank UA 0.60294% 03/05/2018 EMTN 906.354 1,08

NetApp Inc 870.226 1,04



Molson Coors Brewing Co 830.947 0,99

Simon Property Group Inc 815.897 0,98

CH Robinson Worldwide Inc 815.142 0,98


368


Compras*




Development Bank of Japan Inc 1.7% 20/09/2022 4.143.832 12,50


European Investment Bank 2.5% 30/04/2020 791.403 2,39

Intesa Sanpaolo SpA 7% EMTN / perpetual 631.642 1,90

Goldman Sachs Group Inc 0,291% 26/09/2023 EMTN 201.364 0,62

AXA SA 5.5% EMTN 165.811 0,50

Ventas**


General Electric Capital Corp 4.625% 30/01/2043 EMTN 5.840.127 32,93

European Stability Mechanism 0.875% 18/07/2042 EMTN 3.631.005 20,47





Kingdom of Belgium Government Bond 0% 02/05/2018 500.000 2,82

National Australia Bank Ltd 0% 16/01/2018 EMTN 200.000 1,13




369


Compras*







Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA 5% 15/11/2020 2.250.158 5,73

Leeds Building Society 2.625% 01/04/2021 EMTN 1.090.233 2,77

Goldman Sachs Group Inc 0,291% 26/09/2023 EMTN 1.006.820 2,56


Servizi Assicurativi del Commercio Estero SpA 3.875% / perpetual 523.170 1,34

Ventas**







National Australia Bank Ltd 0% 16/01/2018 EMTN 900.000 2,88





370


Compras*







Intesa Sanpaolo SpA 0.5% 31/12/2020 6.093.467 3,80

Barclays Bank Plc 6% 14/01/2021 EMTN 5.796.525 3,61

Banco BPM SpA 3,5% 14/03/2019 EMTN 5.315.548 3,31


Goldman Sachs Group Inc 0,305% 09/09/2022 EMTN 5.023.665 3,13



Intesa Sanpaolo SpA 5,15% 16/07/2020 EMTN 3.421.216 2,13


Intesa Sanpaolo SpA 5% 17/10/2020 2.290.565 1,43

Ventas**



Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 0.5% 20/01/2018 32.500.000 23,22






HSBC Holdings Plc 6.25% 19/03/2018 EMTN 5.000.000 3,57

Banco BPM SpA 1.47% 27/02/2018 3.010.993 2,15

National Australia Bank Ltd 0% 16/01/2018 EMTN 3.000.000 2,14


European Investment Bank 0% 15/01/2018 EMTN 1.500.000 1,07







Anexo – Información adicional

371

1) Información conforme al Reglamento sobre Operaciones de financiación de valores

Los subfondos pueden recurrir a acuerdos de préstamo de valores. En este tipo de operaciones el Subfondo puede transferir

temporalmente sus valores a un prestatario, con un acuerdo por parte de este de devolver valores equivalentes al Subfondo en una

fecha previamente acordada. Al celebrar este tipo de operaciones el Subfondo se esforzará por incrementar la rentabilidad de su cartera

de valores al percibir una comisión por poner sus valores a disposición del prestatario.

En el contexto de los acuerdos de préstamo de valores, tras haber deducido cualquier otro importe relevante que sea pagadero con

arreglo al contrato de autorización de préstamo de valores, todos los ingresos obtenidos en concepto de comisión derivados del

programa de préstamo de valores se asignará entre el correspondiente Subfondo y Agente del préstamo de valores con arreglo a las

proporciones (más el IVA, si procede) que se acuerden oportunamente por escrito y se recojan en el informe anual del Fondo. Todos

los costes o gastos que surjan con relación al programa de préstamo de valores, incluidos los honorarios del Administrador Fiduciario,

serán asumidos por el correspondiente Subfondo, el Agente del préstamo de valores y cualquier subagente designado por el Agente del

préstamo de valores con arreglo a las proporciones que se acuerden oportunamente por escrito y se recojan en el informe anual del

Fondo.

Actualmente, existen en vigor contratos de préstamo de valores con respecto a CHALLENGE North American Equity Fund,

CHALLENGE European Equity Fund, CHALLENGE Italian Equity Fund, CHALLENGE Germany Equity Fund, CHALLENGE

Spain Equity Fund, CHALLENGE Pacific Equity Fund, CHALLENGE Emerging Markets Equity Fund, CHALLENGE Energy

Equity Fund, CHALLENGE Cyclical Equity Fund, CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund, CHALLENGE Financial Equity

Fund, CHALLENGE Technology Fund, CHALLENGE International Equity Fund, CHALLENGE Provident Fund 1 y CHALLENGE

Provident Fund 2.

Subfondo

Valor de mercado de

los préstamos (EUR)

Garantía

(EUR)

Total patrimonio

neto (EUR)

(%) de los

activ

os

CHALLENGE European Equity Fund 4.514.856 4.749.547 971.894.649 0,49

CHALLENGE Italian Equity Fund 9.222.671 9.683.818 248.428.311 3,90

CHALLENGE Spain Equity Fund 7.418.261 8.454.064 107.933.371 7,83

CHALLENGE Energy Equity Fund 1.646.596 1.728.934 237.846.758 0,73

CHALLENGE Cyclical Equity Fund 5.821.388 6.241.254 778.521.395 0,80

CHALLENGE Counter Cyclical Equity Fund 3.306.187 3.527.670 587.888.688 0,60

CHALLENGE Financial Equity Fund 337.204 354.070 542.884.053 0,07

CHALLENGE Technology Equity Fund 2.560.247 2.691.974 565.266.259 0,48

CHALLENGE Provident Fund 1 73.885.030 77.669.595 2.058.172.922 3,77

CHALLENGE Provident Fund 2 469.058 493.756 307.623.174 0,16

Anexo – Información adicional (cont.)

372

1) Información conforme al Reglamento sobre Operaciones de financiación de valores (cont.)

10 principales contrapartes de garantías Clasificación Valor de valores y materias primas recibidos como garantía (en EUR)

Credit Suisse Securities (Europe) Ltd 1 28.304.074

Deutsche Bank AG 2 19.558.695

Goldman Sachs International 3 16.475.213

Citigroup Global Markets Limited 4 16.288.417

UBS AG 5 13.417.515

J.P. Morgan Securities Ltd 6 8.451.215

Barclays Capital Securities Ltd. 7 5.415.184

Morgan Stanley & Co. International Plc 8 3.405.826

HSBC Bank Plc 9 1.604.866

Societe Generale International 10 1.560.619

10 principales emisores de garantías Clasificación Valor de valores y materias primas recibidos como garantía (en EUR)

French Republic Government Bond OAT 1 23.815.911

United Kingdom Gilt 2 19.664.216

Kingdom of Belgium Government Bond 3 17.783.088

Bundesrepublik Deutschland 4 13.357.207

United States Treasury Note/Bond 5 11.436.266

United Kingdom Gilt Inflation Linked 6 8.179.521

United States Treasury Bill 7 4.815.294

Deutsche Bundesrepublik Coupon Strips 8 3.580.632

Netherlands Government Bond 9 3.231.087

France Treasury Bill BTF 10 2.495.659

Tipo de garantía Valor (en EUR) Proporción (%)

Renta fija pública 115.594.682 100,00

Vencimiento de las garantías Valor (en EUR) Proporción (%)

1 día - -

menos de 1 semana 937.083 0,81

menos de 1 mes 5.891.060 5,10

menos de 3 meses 650.191 0,56

menos de 1 año 3.032.432 2,62

más de 1 año 105.083.916 90,91


373

1) Información conforme al Reglamento sobre Operaciones de financiación de valores (cont.)

Divisas de las garantías Valor (en EUR) Proporción (%)

CHF 727.721 0,63

EUR 69.625.970 60,23

GBP 28.479.850 24,64

USD 16.761.141 14,50

Vencimiento de las operaciones de préstamo de valores

El préstamo de valores no tiene vencimientos, ya que todos los valores son acciones.

Países de las Contrapartes Valor (en EUR) Proporción (%)

Francia 1.560.619 1,35

Alemania 19.558.695 16,92

Suiza 13.417.515 11,61

Reino Unido 81.057.853 70,12

Liquidación y compensación Valor (en EUR) Proporción (%)

Tripartita 115.594.682 100,00

Contraparte central - -

Bilateral - -

Datos sobre reutilización de la garantía

La garantía recibida a efectos del préstamo de valores no se reutiliza.

Custodia de la garantía recibida

Custodia de la garantía otorgada

Garantía mantenida en

cuentas independientes (%)


cuentas conjuntas (%)


otras cuentas (%)

100,00 - -

Depositario Cantidad de activos como garantía

bajo custodia

Bank of New York Mellon Corp 115.594.682


374

2) Riesgo de la seguridad cibernética

Se pueden producir fallos de la seguridad cibernética que permitan que una parte no autorizada acceda a los activos de los Subfondos,

a datos de los Partícipes o a información sujeta a derechos de propiedad que provoquen que el Fondo, el Gestor de Inversiones, la

Entidad Comercializadora, el Agente Administrativo o el Administrador Fiduciario sufran corrupción de datos o pierdan funcionalidad

operativa.

El Fondo puede verse afectado por fallos de la seguridad cibernética intencionados, incluidos accesos no autorizados a sistemas, redes

o dispositivos (por ejemplo, mediante técnicas de «hacking»); infecciones de virus informáticos u otro código de software malicioso; y

ataques que paralicen, inhabiliten, ralenticen o dificulten de otra forma las operaciones, los procesos comerciales o el acceso al sitio

web y su funcionamiento. También pueden producirse incidentes no intencionados, como la divulgación accidental de información

confidencial (lo que posiblemente constituya una infracción de las leyes de protección de datos aplicables). Un fallo de la seguridad

cibernética podría causar una pérdida o sustracción de datos o dinero de los Partícipes, la incapacidad para acceder a sistemas

electrónicos, pérdidas o sustracciones de información confidencial o datos corporativos, daños físicos a un ordenador o sistema de red

y costes asociados con las reparaciones del sistema. Como consecuencia de tales incidentes, el Fondo, el Gestor de Inversiones, la

Entidad Comercializadora, el Agente Administrativo, el Administrador Fiduciario u otros proveedores de servicios podrían sufrir

sanciones de los organismos reguladores, daños a su reputación, costes adicionales de cumplimiento normativo o pérdidas financieras.

A raíz de ello, los Partícipes podrían perder parte o la totalidad del capital que invirtieron. Además, este tipo de incidentes podría

afectar a emisores en los que invierte un Subfondo, provocando la pérdida de valor de las inversiones de un Subfondo, como

consecuencia de lo cual los inversores, incluido el Subfondo de que se trate y sus Partícipes, podrían perder la totalidad o parte de su

inversión en ese emisor.

3) Distribuciones del Fondo

El Folleto del Fondo indica que «en aquellos casos en los que el importe de cualquier distribución pagadera a un Partícipe "B"

concreto sea inferior a 5 euros este no se distribuirá, y se retendrá y reinvertirá en y para beneficio de dicha proporción del Subfondo

relevante atribuible a las Participaciones "B"» (traducción de la versión inglesa).

4) Mediolanum International Funds Ltd - Información sobre protección de datos del CRS

Mediante el presente documento, el Fondo proporciona a todos los Partícipes del Fondo la siguiente información en materia de

protección de datos, ya sea a fecha de 31 de diciembre de 2015 o en cualquier fecha posterior a esta.

A fin de evitar toda duda, esta notificación se aplica en igual medida a todos los Partícipes que, desde el 1 de enero de 2016, ya no

poseen participaciones del Fondo. Asimismo, cabe señalar que la notificación puede ser aplicable a las Personas que ejercen el control

de determinados Partícipes.

Mediante el presente, el Fondo confirma su intención de adoptar las medidas que sean necesarias para cumplir cualquier obligación

que imponga i) el Estándar para el intercambio automático de información sobre cuentas financieras de la OCDE (el «Estándar»), que

recoge el Estándar Común de Reporte («CRS»), aplicado en Irlanda mediante el marco jurídico internacional pertinente y la

legislación tributaria, y ii) la Directiva 2014/107/UE del Consejo que modifica la Directiva 2011/16/UE por lo que se refiere a la

obligatoriedad del intercambio automático de información en el ámbito de la fiscalidad (la «DAC2»), conforme a su aplicación en

Irlanda mediante la correspondiente legislación tributaria irlandesa, a fin de garantizar la conformidad o la supuesta conformidad

(según corresponda) con la Norma/el CRS y la DAC2 a partir del 1 de enero de 2016.

En este sentido, conforme a los artículos 891F y 891G de la Taxes Consolidation Act (Ley tributaria irlandesa) de 1997 (en su versión

modificada) y a las disposiciones reglamentarias aprobadas en virtud de dichos artículos, la Sociedad Gestora está obligada a recopilar

en nombre del Fondo determinada información sobre el régimen fiscal de cada Partícipe (así como a recopilar información relativa a

las correspondientes Personas que ejercen el control de Partícipes concretos).

En determinadas circunstancias, la Sociedad Gestora en nombre del Fondo podría estar legalmente obligada a compartir esta

información con los Irish Revenue Commissioners (administración tributaria irlandesa), así como otra información financiera relativa

a los intereses de un Partícipe en el Fondo (y, en situaciones concretas, también a compartir información relativa a Personas que

ejercen el control de Partícipes concretos). A su vez, y en la medida en que la cuenta haya sido identificada como cuenta sujeta a

comunicación de información, los Irish Revenue Commissioners intercambiarán esta información con el país de residencia de la

Persona o Personas sujetas a comunicación de información con respecto a dicha Cuenta sujeta a comunicación de información.

En concreto, la información que puede comunicarse con respecto a un Partícipe (y las correspondientes Personas que ejercen el

control, si procede) incluye el nombre, la dirección, la fecha de nacimiento, el lugar de nacimiento, el número de cuenta, el saldo en

cuenta o el valor al cierre del año (o si la cuenta se cerró en el curso de dicho año, el saldo o el valor en la fecha de cierre de la cuenta),

cualquier pago (incluido el reembolso y el pago de dividendos o intereses) efectuado con respecto a la cuenta durante el año natural, la

residencia o residencias fiscales y el número o números de identificación fiscal.


375

4) Mediolanum International Funds Ltd - Información sobre protección de datos del CRS (cont.)

Los Partícipes (y las correspondientes Personas que ejercen el control) pueden obtener más información sobre las obligaciones del

Fondo en materia de declaración de impuestos en el sitio web de los Irish Revenue Commissioners (disponible en

http://www.revenue.ie/en/business/aeoi/index.html) o en el vínculo siguiente únicamente en el caso del CRS:

http://www.oecd.org/tax/automatic-exchange/.

Salvo que previamente se haya indicado lo contrario, cada uno de los términos anteriores que figuran en mayúsculas tendrán el mismo

significado que en el Estándar o la DAC2 (según corresponda).

http://www.revenue.ie/en/business/aeoi/index.html

Este producto está comercializado por Banco Mediolanum, S.A., con CIF A-58640582, y sede social en c/ Roger de Lauria nº19, 2º, 46002 Valencia. El Banco está inscrito con el nº 0186 en el Registro de Bancos y Banqueros del Banco de España, quedando sujeto a la supervisión

de la Comisión Nacional del Mercado de Valores como comercializador de IIC extranjeras. Banco Mediolanum recomienda a los inversores ponerse en contacto con su Family Banker para ampliar esta información. Además ponemos a su disposición nuestro Servicio de Atención al

Cliente, en el teléfono 900 800 108 y nuestra página en Internet www.bancomediolanum.es, donde también encontrará toda la información relativa a nuestras políticas de Salvaguarda de Activos y de Gestión de Conflictos de Interés, entre otras. Con anterioridad a la suscripción de

participaciones en Mediolanum Challenge Funds, el inversor recibirá el documento con los datos fundamentales para el inversor y la última memoria de comercialización, así como la última memoria anual y/o semestral del fondo y si así lo solicitase, el Folleto completo y el

Reglamento, que también encontrará a su disposición gratuitamente en cualquier oficina o punto de la entidad comercializadora en España. El valor de la inversión y la utilidad que se derive de una inversión en este fondo pueden disminuir o aumentar el resultado según oscilaciones de

mercado y de cambio de divisa, por cuyo motivo podría no ser posible recobrar la suma inicialmente invertida.

IN FORMACIÓN DE CON T ACT O

IRLAN DA IT ALIA

Mediolanum International Funds Limited Exclusive Dist r ibutor

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