Els desorbitats beneficis d’Abertis amb les autopistes catalanes

Maig de 2012

2

Els principals accionistes d’Abertis són La Caixa, Trebol Holdings (fons d’inversió) i OHL

Font: Abertis (www.abertis.com)

Estructura accionarial d’Abertis Maig de 2012

42%

27%

16%

10% 5%

Cotitzant a Borsa (free-float) Trebol Holdings

(fons d’inversió)

Autocartera

3

Dels 3 negocis que té Abertis, el negoci d’autopistes genera el 79% dels ingressos i el 88% del benefici abans d’amortitzacions (EBITDA)

Distribució dels ingressos d’Abertis el 2011 (milions d’euros)

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011

Distribució de l’EBITDA d’Abertis el 2011 (milions d’euros)

3.098

512 293

12

3.915

Autopistes Tele- comunica-

cions

Aeroports Altres Total

2.155

228 86 -0,5

2.454

Autopistes Tele- comunica-

cions

Aeroports Altres Total

79%

13%

7% 0%

9% 4% -1%

88%

4

Abertis gestiona autopistes a Espanya, Portugal, França, Regne Unit, Irlanda, Puerto Rico, Colòmbia, Xil·le i Argentina

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011

5

Abertis gestiona les autopistes de Catalunya a través de 4 societats: Acesa, Invicat, Aucat i Autema

Les societats d’Abertis que gestionen les autopistes catalanes són Acesa, Invicat, Aucat i Autema

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011

6

Els resultats que generen aquestes 4 societats suposen el 46% dels beneficis consolidats totals d’Abertis

291

37 33 8

426

795

Acesa Invicat Aucat Autema Resta d'empreses del Grup Abertis

Total

Font: Informe d’Auditoria d’Abertis Infraestructures S.A. i comptes anuals consolidats

Els peatges que paguem els catalans generen gairebé la meitat dels beneficis d’Abertis

Resultats consolidats de les empreses del Grup Abertis el 2011 (milions d’euros)

46%

54% 100%

7

El Grup Abertis té 70 societats, però les 4 societats que gestionen els peatges a Catalunya generen el 46% dels beneficis totals

Font: Informe d’Auditoria d’Abertis Infraestructures S.A. i comptes anuals consolidats

8

A més, el marge de benefici operatiu que genera Abertis amb les autopistes és extraordinàriament elevat, del 55%

Resultats del negoci d’autopistes d’Abertis a Catalunya i Espanya l’any 2011 (1)

(milions €)

311

302

1.359 1.048

746

Ingressos Costos d'explotació

EBITDA Amortitzacions i altres

EBIT (Benefici operatiu)

(1) Aportacions al resultat consolidat d’Abertis (2) EBITDA = benefici abans d’amortitzacions, depreciació, interessos i impostos (3) EBIT = benefici abans d’interessos i impostos Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011

55%

100%

Marge operatiu = 55%

(2) (3)

9

El marge de benefici operatiu que genera Abertis amb les autopistes és molt superior al d’altres empreses de l’IBEX35

55%

18%

16%

10%

8%

7%

Abertis (autopistes a Catalunya i Espanya)

Inditex

Telefónica

Ferrovial

Repsol

Indra

Comparativa de marges operatius (EBIT) l’any 2011 (EBIT / ingressos)

El marge operatiu d’Abertis és molt més elevat que el d’altres grans empreses

EBIT = benefici abans d’interessos i impostos Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011, web-sites i informes anuals d’Inditex, Telefónica, Ferrovial, Repsol i Indra

10

La dimensió del marge operatiu d’Abertis encara es fa més palès quan el comparem amb el promig de les PIMEs catalanes

55%

4%

Abertis (autopistes a Catalunya i Espanya)

Promig de les PIMEs catalanes

Comparativa de marges operatius (EBIT) (EBIT / ingressos)

EBIT = benefici abans d’interessos i impostos Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011, “Anuari de la PIME catalana 2011” PIMEC

11

Aquests elevadíssims marges i beneficis s’han vist acompanyats de pròrrogues en les concessions a Catalunya

1970-1979 1980-1989 1990-1999 2000-2009 2010-2019 2020-2029 2030-2039 1960-1969

C-33: Barcelona-Montmeló Concessió inicial Pròrroga

AP-7: Molins de Rei-Martorell

AP-7: Martorell-Tarragona

C-32: Montgat-Mataró

AP-7: Tarragona-Alcanar

AP-2: Mediterrani-Lleida

AP-2: Lleida-Saragossa

AP-7: Granollers-La Jonquera

C-32: Castelldefels-Sitges

C-32: Mataró-Palafolls

C-32: Sitges-El Vendrell

C-16: Terrassa-Manresa

C-16: Sant Cugat-Terrassa

Font: El Punt-Avui, basat en dades de la Declaració de Gelida

1970-1979

12

Com a resultat, els ingressos d’Abertis a les autopistes catalanes han sobrepassat amb escreix la inversió inicial

Ingressos acumulats d’Abertis a les autopistes catalanes respecte el cost de construcció

(milions d’euros)

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

C-32: Mataró-Palafolls C-33: Barcelona-Montmeló

C-32: Sitges-El Vendrell AP-7: Granollers-La Jonquera

C-32: Montgat-Mataró AP-2: Mediterrani-Lleida AP-2: Lleida-Saragossa

AP-7: Tarragona-Alcanar AP-7: Martorell-Tarragona

C-16: Sant Cugat-Terrassa AP-7: Molins de Rei-Martorell

C-32: Castelldefels-Sitges C-16: Terrassa-Manresa

Ingressos finals estimats

Cost de construcció

En la majoria d’autopistes de Catalunya, Abertis ha generat ingressos molt superiors al cost de construcció

Font: El Punt-Avui, basat en dades de la Declaració de Gelida

13

El negoci d’autopistes ha estat, doncs, un factor clau en l’increment de la cotització d’Abertis a Borsa ...

Cotització d’Abertis a la Borsa espanyola (euros per acció)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

1987

19

88

1989

19

90

1991

19

92

1993

19

94

1995

19

96

1997

19

98

1999

20

00

2001

20

02

2003

20

04

2005

20

06

2007

20

08

2009

20

10

2011

20

12

Font: Abertis (www.abertis.com)

14

... i ha permès que el valor d’Abertis a Borsa hagi augmentat molt per sobre d’altres empreses dedicades a la gestió d’autopistes

Font: Abertis (www.abertis.com)

25%

-32%

-50%

-47%

Abertis

Atlantia

Brisa

SIAS

Revaloració borsària entre maig de 2004 i maig de 2012

15

En conclusió, els ciutadans i empreses de Catalunya estan pagant uns peatges injustos que generen enormes beneficis per Abertis

El Cercle Català de Negocis es posiciona a favor que empreses catalanes creixin i tinguin bons marges, sempre que això generi riquesa a Catalunya

En el cas d’Abertis, tanmateix: La major part dels seus beneficis provenen d’autopistes que ja han estat amortitzades sobradament i que els

catalans encara continuen pagant a un preu molt per sobre del seu cost de manteniment El cost dels peatges suposa una càrrega econòmica pels ciutadans de Catalunya i redueix la competitivitat

de les empreses catalanes, donat que incrementa el cost de transport Abertis obté un marge operatiu elevadíssim (55%) amb els peatges, fet que demostra que el preu dels

peatges a Catalunya és excessiu

Per tant, el negoci d’Abertis amb les autopistes catalanes acaba suposant una càrrega econòmica excessiva pels ciutadans i empreses de Catalunya

Desitgem que Abertis obri noves línies de negoci i entri en nous països i mercats, però sense que això repercuteixi negativament en els ciutadans i les empreses de Catalunya

D’altra banda, els peatges a Catalunya són una mostra de la discriminació que l’Estat Espanyol aplica sistemàticament sobre Catalunya, i els catalans hem de combatre aquesta discriminació La majoria de vies ràpides de la resta de l’Estat són gratuïtes Això suposa un greuge comparatiu i una competència deslleial envers els ciutadans i les empreses catalanes

Empresaris per l’Estat propi

www.ccncat.cat info@ccncat.cat

Només amb un Estat propi Catalunya serà econòmicament viable