lineas de negocio - acciona - memoria anual 2014criterios de sostenibilidad. con todo ello, acciona...

LÍNEASde negocio

i. Energía

ii. Infraestructuras

iii. Otros negocios

ACCIONA Informe Integrado 2014 45

nuevo modelo energético, guiado por criterios de sostenibilidad.

Con todo ello, ACCIONA Energía se ha posicionado en el sector como un líder global en la promoción, construcción, operación y mantenimiento de activos renovables, con un modelo de negocio caracterizado por su presencia en toda la cadena de valor.

Con instalaciones operativas en 15 países, ACCIONA Energía desarrolla su actividad en mercados de fuerte crecimiento y rentabilidad, reforzando su estrategia en

mercados emergentes, los cuales necesitan incrementar su capacidad de generación eléctrica para acompasarla a sus tasas de crecimiento económico. En estos países, las energías renovables constituyen una solución real, y competitiva técnica y económicamente para cubrir el crecimiento actual de la demanda eléctrica.

ACCIONA Energía favorece el crecimiento sostenido de la Compañía en el medio y largo plazo e incide positivamente en el desarrollo de las comunidades en las que está presente.

ACCIONAENERGÍARetorno a la senda del crecimiento

ACCIONA Energía, con 20 años de experiencia en el sector, es el mayor operador a nivel mundial dedicado en exclusiva a las energías renovables. Presente en los cinco continentes, tiene actividad relevante en energía eólica, solar fotovoltaica, y otras tecnologías renovables como la energía solar termoeléctrica, la hidráulica y la biomasa. A través de sus actividades, y haciendo uso de las tecnologías más innovadoras, contribuye a demostrar la viabilidad técnica y económica de un

SunEdison

Orientación geográfica

Leyenda

Experiencia de desarrollo / titularidad en energía

renovable

Orientación tecnológica de la energía renovable

>10 GW

5-10 GW

3+5 GW

1-3 GW

Una única región

Des

arro

llar y

ven

der

Des

arro

llar y

man

tene

r

Multiregional Internacional

Mod

elo

de n

egoc

io

Solar y eólica

Solar

Eólica

Invenergy

MidAmerican Energy

Duke Energy

Sempra

RWE

VattenfallConEd

Renova Energía

PatternIberdrola

E.ON

EDF-EN

Acciona

Abengoa

Sun Power

Recurrent

Statkraft

RES

First Solar

GDF Suez

EDPR/CTG

Enel

SSE TransAltar

NRG

NextEra Energy

Productores independientes de energía renovable centrados en un único mercado o región

Productores independientes de energía renovable centrados en un crecimiento mundial

Promotoras que exploran oportunidades internacionales en distinta medida

Panorama competitivo: principales promotoras occidentales de grandes proyectos de energías renovables

Notas: el tamaño de los círculos se basa en la experiencia acumulada de desarrollo o titularidad en MW a finales de 2014. El desarrollo incluye todos los proyectos desarrollados hasta el punto de garantizar un contrato de compra plurianual.

Fuente: IHS.

46 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

EÓLICA SOLAR (FV Y STE) OTRAS ENERGÍAS AWP

RESULTADOS GLOBALES DE ACCIONA ENERGÍA

ACTIVOS

VALOR COMPARTIDO

Empleados Millones de Tn de CO2 evitadas

Producción equivalente al consumo de 6

millones de hogares

2.375 16,1 6Proveedores

locales

88%

MW de potencia instalada

8.502GWh

producidos

21.450M€ en ventas

M€ en EBITDA

2.200 788

MW de potencia total

GWh producidos GWh producidos GWh producidos

M€ en ventas


M€ en ventas


M€ en ventas

MW equivalentes de potencia instalados

nacelles ensambladas

M€ en ventas

7.087

17.482

967,3

958

3.339

197,3

457

629

184,34

762

281

704,80

ACCIONA Energía en 2014


HITOS 2014: una apuesta de futuro

Alianza estratégica con la sociedad de inversión Kohlberg Kravis Roberts & Co LP ( junto con sus filiales, KKR) con quien la Compañía ha firmado una alianza para la transmisión de una participación de un tercio de los activos de ACCIONA Energía Internacional por 397 millones de euros.

Vuelta al crecimiento a través de la rotación de activos, desinvirtiendo en activos maduros de baja rentabilidad e invirtiendo en mercados estratégicos de rentabilidades más altas. En Alemania se ha cerrado la venta de

ACCIONA Windpower retorna a la rentabilidad a través de una profunda revisión de su negocio. La compañía ha presentado unos resultados positivos durante el año, con un EBITDA de

En 2014, ACCIONA Energía ha consolidado su política comercial con el objetivo de maximizar la venta de energía y gestionar activamente la

Alianza estratégica

Vuelta al crecimiento

ACCIONA Windpower retorna a la rentabilidad

Consolidación de la política comercial

150,3 MW, por un importe de 157 millones de euros que ha supuesto una plusvalía de 27 millones para la Compañía, a la vez que se ha invertido en países como Chile, Costa Rica y Sudáfrica que suman 327 MW.

39 millones de euros. La base de la transformación ha consistido en la reducción del coste de la energía (CoE) producida por sus aerogeneradores de un 28% en dos años.

exposición a mercado. La Compañía produce y vende en más de 16 mercados organizados y comercializa más de nueve productos distintos.

NACIONAL INTERNACIONAL

66% 33%

2,5GW renovables operativos

14Mercados internacionales

55activosContrato de gestión

AE proporciona a AEI los servicios integrales necesarios para su funcionamiento a cambio de fee anual.

Derecho de primera ofertaAE concede a AEI un derecho de primera oferta sobre aquellos activos que desarolle en el futuro de los mercados en los que opera AEI.

100%


Existe un horizonte lleno de oportunidades...

... donde ACCIONA Energía está capacitada para dar respuesta gestionando los riesgos...

... y con una estrategia de futuro...

... que sienta las bases del crecimiento a largo plazo...

... apoyada en sólidos pilares

Cambio en la demanda hacia las economías

emergentes

Las renovables son las

tecnologías con mayor

expectativa de crecimiento

Apoyo e impulso a iniciativas de Carbon pricing

Prácticamente competitiva en

costes

Disponibilidad de financiación

Recuperación progresiva del

crecimiento enfocado y rentable

Eficiencia como palanca básica

Consolidación de ACCIONA Windpower

Sofisticación de la Smart Comercial Policy

Crecimiento selectivo que asegure ratios

sólidos deuda/EBITDA

PRESENCIA EN TODA LA CADENA DE VALOR

Mejora en los procesos de O&M que reduzcan el coste de generación

de energía

Consolidación de mercados clave y

desarrollo de nuevos mercados

DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA ENFOCADA

Coberturas de mercado a plazo y venta de nuevos

atributos renovables

LA TRANSICIÓN ENERGÉTICA

Riesgos globales de la Compañía

Análisis de riesgos a lo largo de la cadena de valor de ACCIONA

Energía

Análisis de riesgos por la entrada en nuevos países



TENDENCIAS DEL SECTOR: la transición energética

El año 2014 ha supuesto un punto de inflexión para la inversión global en energías renovables. Por primera vez desde 2011, la inversión ha crecido un 16% y ha superado los 300 billones de dólares invertidos9. Las previsiones apuntan a que el volumen de inversión anual se mantendrá por encima de esta cifra hasta el año 2040, alcanzando una inversión esperada en energías renovables de 7,4 trillones de dólares, según la Agencia Internacional de la Energía (WEO 2014). (Cifras en nomenclatura anglosajona).

Las energías renovables son ahora el sector de generación de energía de mayor crecimiento y supondrán casi una cuarta parte del mix energético mundial en 2018, frente a un 20% en 2011. En el año 2040 las energías renovables representarán casi un 60% de la capacidad global instalada. Las economías emergentes se posicionan en este contexto como los líderes en el despliegue de tecnologías energéticas bajas en carbono.

En la actualidad, la demanda energética en los países en desarrollo representa el 93% del crecimiento total. El crecimiento económico esperado en estas economías supondrá importantes aumentos en la demanda energética y requerirá, por tanto, de un incremento en la capacidad energética instalada. Como consecuencia, el 55% de la inversión en el sector de las energías renovables hasta el año 2040 tendrá lugar en los países emergentes. En los países desarrollados la demanda continuará estable y las energías renovables ganarán un mayor protagonismo a medida que se sustituya la capacidad fósil obsoleta por tecnología renovable.

Las fuentes de energía eólica y solar han alcanzado ya el grado de madurez necesario para poder competir en costes con los combustibles tradicionales. Actualmente, el coste global normalizado (LCOE) de la energía eólica es ya más barato que el coste de producir energía nuclear y carbón y competitivo con el gas y se espera que en los próximos 15 años se reduzca este coste un 35% adicional para la energía eólica y un 40% para la energía fotovoltaica.

A medida que el coste de estas fuentes de energía se hace más competitivo, el éxito dependerá, en gran medida, de la existencia de marcos políticos estables que aseguren una certidumbre regulatoria para el correcto desarrollo y adaptación de este tipo de tecnologías. En la actualidad, cerca de un centenar de países emergentes cuentan con políticas activas que favorecen la inversión en energías renovables (frente a 15 países en 2005).10

Las renovables son las tecnologías con mayor expectativa de crecimiento

Cambio en la demanda hacia las economías emergentes

Prácticamente competitiva en costes

9. Bloomberg New Energy Finance. Annual Clean Energy Investment Overview.

10. REN21. Global Status Report 2014.

El carbon pricing constituye la herramienta más eficiente y universal para abordar, de manera inmediata, el reto de descarbonizar la economía. Ésta, ofrece el incentivo a la inversión en la dirección adecuada, con la elección de las mejoras tecnológicas, de la manera más eficiente. Se puede implantar de una manera rápida, en el corto plazo, y es complementaria/ impulsa otras soluciones de medio-largo plazo, también imprescindibles, como las tecnológicas. Es una herramienta flexible dado que existen varias opciones para tarificar el carbono, y distintos caminos para conseguir las mismas reducciones, que pueden adecuarse mejor a las idiosincrasias de los distintos países (Mercados de Carbono, Tasa de Carbono…) ofreciendo así más garantías de factibilidad de universalización. Además, el carbon pricing es una herramienta neutra en términos de competitividad, dado que las ventas de derechos de emisión se mantienen dentro de la misma economía o en otras economías con mecanismos similares.Hay muchos países que están en fase de diseño o implantación de políticas de tarificación del carbono y ya hay empresas en países sin mecanismos de Carbon Pricing que están considerando un Shadow Price en sus decisiones de inversión.

La financiación de las fuentes de energía renovables presenta un escenario prometedor a medio y largo plazo. En este panorama, cobra especial relevancia la figura de los inversores institucionales como fondos de pensiones, gestoras de activos y compañías aseguradoras.

La aparición de nuevas fuentes de financiación, como los bonos verdes, producto de renta fija vinculando a las energías limpias, incrementa el interés de los inversores y constituye menores riesgos frente a las fuentes energéticas de generación tradicional. Entre los años 2012 y 2014, el volumen de bonos verdes se multiplicó por diez hasta alcanzar los 40 mil millones de dólares en emisiones11.

Los bancos de desarrollo siguen siendo una importante fuente de financiación para las energías renovables. En 2013, estas organizaciones invirtieron en torno a 85 mil millones de dólares en energías limpias12, una categoría que incluye la eficiencia energética, el transporte, la distribución de electricidad y las energías renovables.

Apoyo e impulso de iniciativas de carbon pricing

Disponibilidad de financiación


11. Climate Bonds Initiative

12. Bloomberg New Energy Finance


... donde ACCIONA Energía está capacitada para dar respuesta

gestionando los riesgos...

Durante el año 2014 y principios de 2015, ACCIONA Energía ha seguido apostando por el avance hacia una gestión de sus riesgos cada vez más efectiva, aplicando una perspectiva en la gestión en base a tres niveles.

Asimismo, la división lleva a cabo un análisis de riesgos en el momento de acceder a nuevos mercados y en cada una de las etapas de la cadena de valor tanto para nuevos proyectos como para proyectos en cartera.

La presencia de la división en todas las etapas de la cadena de valor del negocio de la energía, requiere de una gestión de riesgos a diferentes escalas. De esta manera, ACCIONA Energía lleva a cabo análisis y planes de acción exhaustivos en materia de riesgos para los nuevos proyectos y para los proyectos que tiene en cartera.

Adaptación y evaluación de los riesgos corporativos al negocio de energía

Inclusión de estos riesgos en el mapa de riesgos corporativo

Análisis del entorno macroeconómico Análisis del entorno del mercado eléctrico Análisis del sector renovable

Análisis de riesgos en nuevos proyectos Análisis de riesgos de cartera de activos

Análisis de riesgos de mercado Análisis de riesgos de contrapartes Análisis de riesgos operativos

Elaboración del mapa de riesgos de la compañía alineado con el sistema de valoración de riesgos corporativos.

ACCIONA Energía gestiona los riesgos que supone la entrada en nuevos países y mercados, a través de una herramienta que permite analizar el entorno macroeconómico, el del mercado eléctrico y renovable. El resultado permite estimar el riesgo y el atractivo de ese mercado y compararlo con aquel de los mercados en los que ya se encuentra la división.

1 2 3

Evaluación del riesgo global de la Compañía

Análisis de riesgos por la entrada en nuevos países

Análisis de riesgos a lo largo de la cadena de valor de ACCIONA Energía

1

2

3


ANÁLISIS DE RIESGOS EN NUEVOS PROYECTOS La división tiene establecida una gestión sistemática de los riesgos asociados a nuevos proyectos basada en la cuantificación y clasificación del riesgo en proyectos, basada en las buenas prácticas recomendadas por el Project Management Institute.

Determinación y clasificación de los riesgos:

ACCIONA Energía lleva a cabo un análisis cualitativo y cuantitativo.

Para esto se utiliza una herramienta sofisticada de determinación y clasificación de los riesgos y oportunidades principales del proyecto, de acuerdo a familias de riesgos ya determinadas y por unidad de negocio responsable de identificarlo.

Una vez identificados los riesgos, se analiza su impacto en los plazos y costes del proyecto, además de en la reputación de la empresa, el medio ambiente, la seguridad y salud de sus participantes y la calidad, asignando además una probabilidad de ocurrencia esperada.

Familias de riesgo por:

País

Cliente

Socios

Contratos

Emplazamiento

Recursos humanos

Compras

Diseño

Plazos

Gestión financiera

Proyectos

Desempeño

Calidad

Entorno

Seguridad

Sociedad

Seguridad y salud

Área responsable:

Desarrollo de negocio

Ingeniería y Construcción

Económico-Financiero

Compras

Calidad, Salud y Medio ambiente

Jurídico

Recursos Humanos

Seguridad

Gestión de la Energía

Operación y mantenimiento


implantación de las técnicas de gestión, los niveles de riesgo se reducen y permanece un riesgo residual, cuya probabilidad e impactos son también analizados, cuantificados y considerados en el presupuesto de contingencias.

Para cada una de las ofertas/licitaciones y con la información resultante de la evaluación de los riesgos, la división lleva a cabo un Plan de Gestión de Riesgos personalizado por proyecto en el que se determina:

el riesgo a tratar,

las principales medidas de prevención y control,

el propietario y el responsable del tratamiento del riesgo,

los siguientes hitos de control y

los plazos máximos para su implementación.

ANÁLISIS DE RIESGOS DE CARTERA DE ACTIVOSLa división gestiona también de manera metódica los riesgos asociados a proyectos ya operativos con el objetivo de gestionar los posibles riesgos de mercado a los que se puedan enfrentar sus activos, los riesgos asociados a las contrapartes en las operaciones y los riesgos operativos que puedan afectar de forma significativa al desarrollo del negocio.

Riesgo de mercado: la división de Energía gestiona el riesgo de mercado asociado a activos ya operativos, a través de una política comercial activa que permite cubrir los riesgos mediante la estimación de los mercados a futuro.

Los modelos son capaces de simular el comportamiento futuro de las variables y se obtiene una medida de riesgo para cada contrato. La agregación para el total de la cartera de ACCIONA Energía da la medida de riesgo del total del portfolio.

Riesgo asociado a contrapartes: ACCIONA Energía tiene también en cuenta en su gestión el riesgo asociado a sus contrapartes para autorizar relaciones comerciales con éstas. En las reuniones del Comité de Energía celebradas mensualmente se revisan las listas de contrapartes autorizadas.

Cuantificación y evaluación de riesgos y establecimiento de planes:

Una vez analizados la probabilidad y el impacto de los riesgos, se tienen en cuenta para su evaluación y cuantificación factores como:

la actividad a la que afecta,

la fuente y las causas del riesgo,

el rating obtenido del análisis cuantitativo de los impactos,

la técnica a través de la cual va a ser gestionado el riesgo (mitigación, aceptación, adaptación, etc.),

y el coste que supone la implantación de estas medidas.

Esto permite cuantificar cómo afectan los riesgos en la línea base del proyecto, en su presupuesto, al ser necesario incorporar algunas medidas correctoras desde el principio, así como el presupuesto de contingencias necesario para gestionar los riesgos en caso de ocurrencia. Con la


... y con una estrategia de futuro

que sienta las bases del crecimiento a largo plazo...

El éxito del Plan de Acción 2013-2014 permite a ACCIONA Energía retomar la senda del crecimiento después del impacto de la regulación energética española en 2013.

La alianza estratégica con KKR ofrece a la Compañía nuevas oportunidades tangibles para el negocio y aporta nuevas ventajas como la mejora sustancial en los ratios financieros y una mayor visibilidad en los mercados internacionales. La rotación de los activos eólicos en Alemania, y anteriormente en Corea, ha posibilitado también la mejora de los niveles de endeudamiento y la salida de un mercado energético maduro menos contributivo para la Compañía.

Con independencia de las fluctuaciones que se produzcan en los precios del petróleo, las estimaciones apuntan a un aumento progresivo de la cuota de las energías eólica y fotovoltaica en el panorama global. Son numerosas las oportunidades de crecimiento que estas dos tecnologías ofrecen a la Compañía. Unido al crecimiento de la cuota de mercado de las energías renovables, las bases del crecimiento de ACCIONA se centrarán también en la apuesta por mercados con regulaciones estables y modelos de

financiación público-privados que ofrezcan garantías para ese crecimiento.

En este contexto, la estrategia de la Compañía se plantea en un entorno renovado y más optimista que permitirá el crecimiento sostenido de ACCIONA a largo plazo, y contará con cuatro ejes:

1. CRECIMIENTO ENFOCADO, CONTROLADO Y RENTABLELas prioridades de crecimiento de la división de Energía se centran ahora en la consecución de nuevas oportunidades en torno a las tecnologías eólica y fotovoltaica en los mercados internacionales. Estos activos renovables requieren un tiempo para su instalación mucho menor que aquellos que utilizan fuentes convencionales, con una puesta en marcha menor a dos años.

En la actualidad, ACCIONA presenta una capacidad superior a los 7.000 MW en energía eólica, parte de ellos con diseño y fabricación propios y un éxito probado en diferentes geografías. En el caso de la energía solar fotovoltaica, ACCIONA Energía cuenta, entre otros activos, con la mayor planta fotovoltaica conectada a la red en Portugal y con la planta de Sishen en Sudáfrica, la mayor instalada en el continente africano.

ACCIONA cuenta con una cartera de proyectos de más de 1,2 GW para los próximos años con una gran diversificación geográfica. Entre ellos, 600GWh/año están comprometidos en Chile a partir de 2018. En el futuro próximo, ACCIONA Energía recuperará progresivamente la senda del crecimiento con especial foco en la rentabilidad y la creación de valor a largo plazo:

Con un crecimiento selectivo enfocado en la rentabilidad que asegure ratios sólidos deuda/EBITDA.

Atendiendo a los mercados emergentes que ofrecen grandes oportunidades de negocio ya que las tecnologías eólica y solar representan una solución única para satisfacer el crecimiento de la demanda puesto que son técnica y económicamente competitivas y rápidas de implantar. ACCIONA Energía está fuertemente posicionada y cuenta con un profundo conocimiento del mercado en países como México, Chile, India, EEUU y Sudáfrica, entre otros.

Además, se están explorando oportunidades en nuevos mercados con el objetivo de ser “first movers” y capturar altas rentabilidades en países como Marruecos, Arabia Saudí, entre otros.


2. CONSOLIDACIÓN DE ACCIONA WINDPOWERLa transformación del negocio de ACCIONA Windpower ha permitido a la Compañía superar en 2014 los 2.000 MW vendidos de aerogeneradores de 3 MW. La revisión del negocio y los cambios llevados a cabo han dejado durante este año un resultado positivo de 39 millones de euros de EBITDA y sitúan a Windpower en la senda de la rentabilidad. AWP tiene una posición altamente competitiva en el segmento de máquinas de 3MW, gracias a la de reducción de un 28% del COE (Cost of Electricity) llevada a cabo en los últimos dos años, proyecto en el que los esfuerzos aún continúan.

Se han consolidado las ventas en países clave a través de la venta a terceros (Brasil, México, EEUU, Sudáfrica, Turquía, Canadá, Chile, etc.) y se está desarrollando actividad comercial en nuevos mercados (Norte de Europa, India, Norte de África).

3. LA EFICIENCIA SEGUIRÁ SIENDO UNA PALANCA BÁSICACon el objetivo de seguir reduciendo el coste de la energía generada con mejoras en la operación y el mantenimiento, se están proponiendo y desarrollando diversas iniciativas orientadas a la mejora de procesos que reduzcan el índice de

fallos, así como que incrementen la vida útil de los activos a más de 25 años, mejorando la disponibilidad y la eficiencia.

4. EXTRACCIÓN DEL MÁXIMO VALOR Y OPORTUNIDADES DE LA VENTA DE ENERGÍAACCIONA presenta un importante valor diferencial en la gestión de la venta de energía, a través de una política comercial innovadora y global de venta de electricidad y productos medioambientales, basada en la gestión activa del riesgo de mercado a través de coberturas de mercado a plazo a partir de procesos y procedimientos estandarizados y certificados

La Estrategia de coberturas desarrollada por ACCIONA Energía ha tenido un excelente resultado durante 2014, habiendo mitigado los bajos precios de mercado, así como la búsqueda de nuevas oportunidades de mercado (Subastas de capacidad España-Francia, LEC Reino Unido).

Como ejemplo, la adecuada política comercial para la venta de energía ha permitido a la Compañía ganar la licitación de las distribuidoras de Chile, con compromiso de venta de energía a partir de 2018 por un total de 600 GWh/año.



Presencia en toda la cadena de valorA lo largo de los años, ACCIONA ha sabido cómo adaptar sus soluciones al contexto y a las necesidades del cliente en todas las etapas de la cadena de valor. ACCIONA Energía se presenta como un pure player renovable único y de referencia como promotor, partner o proveedor de servicios en todo el mundo.

La fase de desarrollo de proyectos de la cadena de valor presenta en la actualidad grandes oportunidades para el crecimiento,

con importantes niveles de capital disponibles que ven en la energía renovable una apuesta de futuro. ACCIONA presenta además, una importante experiencia en la ingeniería y construcción de proyectos, con más de 20 años de experiencia en el sector renovable, destacando el gran conocimiento en recurso eólico y de aerogeneradores multitecnología, así como de otras tecnologías renovables.

En términos de operación y mantenimiento, ACCIONA cuenta con un centro de control pionero en el mundo, el cual gestiona más

de 21 TWh al año generados en 19 países, alcanzando un 98% de disponibilidad y con capacidad de supervisar y controlar las instalaciones en tiempo real y resolver en remoto más del 60% de las incidencias.

Destaca también la fase de fabricación de aerogeneradores por parte de ACCIONA Windpower, dedicada a diseñar, fabricar, comercializar, instalar y operar aerogeneradores concebidos para aportar el máximo valor al promotor eólico (bien sea ACCIONA o un tercero) en términos de rendimiento en la generación de energía.

762 MW equivalentes

instalados en 2014

271%Incremento

frente a 2013

1.093MW en cartera de proyectos

en 2014

FABRICACIÓN DE AEROGENERADORES

PRODUCCIÓN Y GESTIÓN DE LA ENERGÍA COMERCIALIZACIÓN

+10.000 MW gestionados

en 2014

8.502 MW de potencia

instalada en 2014

21.450 GWh de energía

generada en 2014

17.460GWh de energía comercializada

en 2014

INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN

+2.000 MW ofertados

a terceros en 2014

3.500MW en cartera

de proyectos en desarrollo en 2014

284 MW de proyectos en construcción

en 2014

450 MW en

construcción para terceros en 2014

DESARROLLO DE PROYECTOS


DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA ENFOCADAACCIONA Energía tiene presencia en 22 países en todo el mundo, con activos operativos en 15 de ellos y aerogeneradores vendidos o iniciativas de desarrollo en varios más. Durante 2014 ha iniciado su actividad en mercados estratégicos como Sudáfrica, Chile o Costa Rica, superando con estos los 2.500 MW instalados fuera de España. La Compañía apuesta por un crecimiento controlado en mercados atractivos con necesidades de nueva capacidad eléctrica donde

ACCIONA puede presentar una mayor ventaja competitiva al ofrecer una solución económica y ambientalmente sostenible, a la vez que segura para el suministro. La selección de los mercados donde la Compañía llevará a cabo su actividad se hace con base en un análisis multicriterio que evalúa el entorno macroeconómico del país, los fundamentos del mercado eléctrico y la existencia de una legislación favorable para las energías renovables. El objetivo es garantizar el retorno de la inversión y la creación de valor por parte de la Compañía a lo largo del tiempo.

Potencia instalada (MW) por ACCIONA EnergíaDatos totales, en MW, a 31.12.2014

Instalaciones operativas Plantas industriales

Australia 305

India 86

Hungría 24

Croacia 30

Grecia 48

Polonia 71

Italia 156

Sudáfrica 232Eólica 138Fotovoltaica 94

(en construcción)

Portugal 165Eólica 119Fotovoltaica 46

España 5.954Eólica 4.743Hidráulica 888Termosolar 250Biomasa 61Fotovoltaica 3Cogeneración 9

EE.UU. 692Eólica 628Termosolar 64

Brasil Chile 45

Costa Rica 50

México 557

Canadá 181


ENTORNO COMPETITIVO

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO

SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGÍA

ACCIONA es líder en implantación de energía eólica en México y primer operador eólico.

ACCIONA Windpower ha inaugurado recientemente la primera planta de torres eólicas de hormigón en México que suministrará dovelas para un proyecto eólico de 252 MW.

ACCIONA ha invertido aproximadamente 1.200 millones de dólares en los últimos cuatro años y ha construido cuatro parques eólicos que totalizan 556 MW de capacidad instalada.

México

Capacidad total instalada 65GW de los cuales, un 4% son renovables (no incluye hidráulica).

En 2014, la nueva capacidad eólica instalada fue 598MW y 28 MW solar fotovoltaica.

Noveno productor de petróleo a nivel mundial.

Se espera que el consumo eléctrico se duplique a 2026, que necesitarán 44,5 GW adicionales, 7.000 MW de renovables.

Estrategia Nacional de Energía: 35% de energía limpia en 2024 y reducir un 30% las emisiones en 2020.

Programa Especial de Uso de Energía Renovable 2014-2018: crecimiento de la capacidad renovable 32,9% (solar, geotérmica, minihidráulica, eólica y bioenergía). Eólica: 8,9 GW en 2018, lo que supone 7,3 GW adicionales.

Contratos de venta de electricidad con CFE de largo plazo (20 años).

Fuentes: Bloomberg, Country Profiles IHS. Outlook for Renewable Power 2015-2030. March 2015.



SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGIA

En 2014 se pone en marcha el parque eólico de Punta Palmeras: con una potencia de 45 MW de potencia, el parque producirá anualmente la energía equivalente al consumo de más de 60.000 hogares chilenos.

ACCIONA construirá plantas fotovoltaicas y parques eólicos para el suministro de 600GWH/año a partir de 2018, y una inversión estimada de 400 millones de euros.

En la actualidad, ACCIONA está construyendo la primera fase del parque solar Pampa Camarones, para la compañía E-CL.

Chile

Capacidad total: 18 GW, de los cuales, un 4% son renovables (no incluye hidráulica).

En 2014 la nueva capacidad instalada eólica fue 456 MW y 407 MW de solar fotovoltaica.

Objetivo Ley 20.689: • 20% de la energía del país debe proceder de fuentes renovables no convencionales en 2025 (aprox 500MW/año adicionales). • Para ello, el 45% de la nueva capacidad a instalar a 2025 sea renovable.

Estrategia energética enfocada a potenciar las fuentes propias.

Tasas de crecimiento de la demanda eléctrica del 5-6%.

La generación en el mercado eléctrico chileno está desregulada y la política energética se basa en el principio de la libre competencia del mercado entre empresas privadas.

La reciente licitación de suministro de energía, va a permitir a ACCIONA afianzar su presencia en este mercado con el compromiso de suministrar 600 GWH/año de tecnología eólica y solar.






ACCIONA cuenta con tres parques eólicos en propiedad que suman una potencia instalada de 85,8 MW: el parque eólico de Arasinagundi (13,2 MW), instalado en 2007; Anaburu (16,5 MW), construido en 2008; y Tuppadahalli, el mayor de los tres (56,1 MW), ubicados todos ellos en el estado de Karnataka, los dos primeros en el emplazamiento con el mayor factor de carga del sistema.

A corto y medio plazo, la compañía prevé incrementar su presencia en el país con otros proyectos actualmente en tramitación.

ACCIONA Energía está presente en Sudáfrica desde septiembre de 2012 tras ser adjudicataria de dos proyectos de energías renovables.

Desde diciembre de 2014, la Compañía opera en propiedad la Planta Solar Fotovoltaica de Sishen, la de mayor producción en el continente africano.

A lo largo de 2015, entrará también en operación el Parque Eólico de Gouda, primera instalación eólica de ACCIONA en el país (138 MW).

Capacidad total instalada: 258 GW, de los cuales el 12% son renovables (no incluye hidráulica).

En 2014 se instalaron 2,3 GW de eólica, un 35% más que en 2013, situándose así en el puesto quinto en el ranking mundial de capacidad eólica instalada.

Respecto a la energía solar, se instaló 1 GW en 2014 y se subastaron 2,8 GW de nueva potencia que se instalarán durante 2015-2016.

La inversión en renovables creció un 13% alcanzando los 7.100 millones de dólares, y se espera para 2015 una inversión de 9.000 millones de dólares (eólica y solar).

Escasez energética crónica y previsiones de crecimiento de la demanda eléctrica del 5% anual.

Objetivo de suministrar electricidad a todos los ciudadanos del país. Para ello, el país tendría que al menos triplicar el suministro de electricidad para 2030.

Objetivo: 100 GW de solar para 2022 y 40 GW de eólica para 2019. Incremento de la generación renovable hasta el 15% para 2019.

Características adecuadas para la máquina de ACCIONA Windpower de 3 MW, ofreciendo un coste de energía competitivo.

Enormes oportunidades debido al tamaño del mercado, su potencial de crecimiento y la rentabilidad que ofrece el capital invertido.

Capacidad total instalada: 45 GW, de los cuales un 5% son renovables (no incluye hidráulica).

En 2014, la nueva capacidad eólica instalada fue 600 MW y 768 MW solar fotovoltaica. Entrada significativa por primera vez de las renovables en el panorama energético.

Hasta la reciente implementación del nuevo plan para la diversificación energética, el carbón generaba más del 85% de la energía.

Déficit energético importante y demanda en crecimiento.

Integrated Resourced Plan, plan energético nacional a 20 años que contempla un incremento en la capacidad energética del país de un 170%.

Objetivos de renovables: 18.000 MW: 4,360 MW

eólica; 3,300 MW STE; y 9,770 MW fotovoltaica hasta 2030.

El sistema de adjudicación a través de sucesivos concursos de subasta ha favorecido la entrada de empresas privadas extranjeras en este mercado y la competitividad de precios, convirtiéndose así en un mercado maduro.

Ya han sido adjudicados en las 4 primeras fases 2.660 MW eólicos y 1.900 MW de fotovoltaica.

El mercado de renovables destaca las colaboraciones entre empresas nacionales y compañías extranjeras especializadas.

País clave para la entrada en el mercado de otros países del África subsahariana.

India Sudáfrica


Proyectos emblemáticos

Planta solar fotovoltaica de Sishen en Sudáfrica

Con 216 gigavatios hora (GWh) de generación eléctrica anual, es la de mayor producción entre las actualmente operativas en el continente africano.

Sudáfrica presenta un mercado con un elevado potencial de crecimiento en el sector de las renovables.

Es un proyecto en alianza con Aveng, Soul City y Dibeng Community Trust.

ACCIONA Energía ha conectado a red el parque eólico de Punta Palmeras, dotado de 15 aerogeneradores de 3 megavatios (MW), los de mayor potencia operativos en Chile.

El parque eólico en Chile producirá anualmente energía limpia equivalente al consumo de más de 60.000 hogares chilenos.

Parque eólico de Punta Palmeras en Chile

ACCIONA Windpower ha ensamblado en Bahía su primera nacelle en diciembre de 2014 para el aerogenerador AW3000

AWP ha firmado ocho contratos de venta de aerogeneradores en Brasil desde 2012 que totalizan 825 MW, la mitad de ellos en 2014.

Plantas de aerogeneradores AW3000 en Brasil

La instalación eólica, de 49,5 MW de potencia, consta de 33 aerogeneradores de 1,5 MW de tecnología ACCIONA Windpower.

La adjudicación conlleva la firma de un contrato de venta de energía (con una duración de 20 años). El parque eólico de Chiripa supone un impulso al incipiente desarrollo eólico de Costa Rica y contribuye al objetivo estratégico de la Administración costarricense para reducir la huella de carbono del país.

Parque eólico de Chiripa en Costa Rica

La nueva ACCIONA Infraestructuras, surgida de la reestructuración de 2014, está asentada en los sólidos pilares de la especialización y el enfoque internacional

ACCIONA ha unificado las actividades estratégicas de la división de Infraestructuras como respuesta a los desafíos de la coyuntura y para aprovechar las oportunidades y sinergias que permiten un crecimiento eficiente. Esta estructura busca la máxima especialización por líneas de negocio de alto valor añadido.

Las actividades de ACCIONA Infraestructuras contribuyen a crear un valor real que beneficia al conjunto de la sociedad.

CONSTRUCCIÓNEn los últimos 50 años, ACCIONA ha participado en algunas de las obras más importantes que se han llevado a cabo en el panorama internacional. ACCIONA abarca todas las etapas del negocio de la construcción, desde la ingeniería a la ejecución de las obras y su posterior mantenimiento.

INDUSTRIALACCIONA se adapta a las necesidades industriales de un mundo en constante evolución. Su experiencia y la elevada cualificación de sus profesionales, le permiten afrontar proyectos de cualquier tipología industrial. Participa, entre

otros, en el diseño y construcción de plantas industriales de base química, siderúrgicas, de transformación, eléctricas convencionales y plantas de energía renovable.

AGUAACCIONA ha prestado servicios a más de 70 millones de ciudadanos en 20 países a través de sus plantas de agua. Con más de 30 años de experiencia, la estrategia de ACCIONA abarca la gestión del ciclo integral del agua (construcción y operación de plantas y suministro), desde la captación, la potabilización -incluyendo la desalinización-, hasta su depuración y retorno al medio ambiente.

SERVICIOSACCIONA agrupa una amplia oferta de soluciones con vocación de servicio. Está presente en 20 países y continúa su proceso de expansión internacional, identificando nuevas oportunidades y acompañando a sus clientes en la internacionalización de sus compañías. El éxito de esta línea de negocio radica en un modelo que abarca desde la contratación de un único servicio hasta la posibilidad de realizar la gestión completa de actividades non-core a su clientes.

62 LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

ACCIONA INFRAESTRUCTURAS


CONSTRUCCIÓN INDUSTRIAL AGUA SERVICIOS

+800 proyectos

contratados

15.928M€ en la cartera de

Infraestructuras

+130 proyectos

contratados

+70 proyectos

contratados

+2.500 contratos

5.538M€ en cartera

+43,4 % incremento del

EBITDA

28.999Empleados

107,4M€ en Innovación

85,9%Índice de

satisfacción de clientes

3.727M€ en ingresos

90M€ BAI

155 M€ en cartera

9.358M€ en cartera

877 M€ en cartera

2.479M€ en ventas

incl. concesiones

93%Proveedores y

contratistas locales

148 M€ en ventas

409M€ en ventas

691M€ en ventas

RESULTADOS GLOBALES DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS

PROYECTOS

VALOR COMPARTIDO

ACCIONA Infraestructuras en 2014


HITOS 2014: La consolidación del negocio

ANTES DESPUÉSEn 2014, la Compañía ha consolidado las actividades de construcción, industrial, agua y servicios bajo la división de ACCIONA Infraestructuras.

La nueva estructura separa el desarrollo de negocio de la ejecución de los contratos y pone mayor foco en la rentabilidad y el control de riesgos de la división. El objetivo es obtener mayor eficiencia y ahorro en los costes de estructura y lograr una mejora de los márgenes de rentabilidad de ACCIONA Infraestructuras.

La división de Infraestructuras ha obtenido nuevos contratos durante el año 2014 por valor de 4.100 millones de euros. Se consolida la actividad

ACCIONA Infraestructuras ha aumentado sus niveles generales de rentabilidad, recuperando los márgenes brutos y netos de la división. Se ha llevado a cabo una gestión de riesgos más exhaustiva en las fases de oferta.

internacional de todas las líneas de negocio, con especial relevancia en los mercados de América Latina, Australia y EMEA.

ACCIONA Infraestructuras

ACCIONA Agua

ACCIONA Service

ACCIONA Infraestructuras

ACCIONA Construcción

ACCIONA Industrial

ACCIONA Agua

ACCIONA Servicios

01

02

03

Reestructuración

Nuevos contratos

Rentabilidad



... donde ACCIONA Infraestruturas está capacitada para dar respuesta gestionando los riesgos...

... y con una estrategia de futuro...

... que sienta las bases del crecimiento a largo plazo...


Rápido crecimiento de

la población y la concentración

urbana

Necesidades globales de inversión en

infraestructuras

Nuevos modelos de financiación

Necesidades de rehabilitación y mejora de

infraestructuras obsoletas en países

desarrollados

La escasez de recursos y la del agua

en particular, impulsarán la

inversión

CONCESIONES: Analizar el

mercado de Estados Unidos

y fomentar las iniciativas privadas en

América Latina

CONSTRUCCIÓN: Desarrollar

actividades en EMEA

INDUSTRIAL: Focalizar la

actividad en los sectores de energía y oil &

gas

AGUA: Consolidar la actividad en África Sub-sahariana y fomentar los

clientes privados

SERVICIOS: Aumentar la actividad en

Oriente Medio y en países

estratégicos en América Latina

Planificación anticipada de los contratos (gestión de

RRHH, socios y subcontratistas)

Identificación y gestión de riesgos

en las ofertas

Aumento del control de

programación de los contratos

Aumento del control de

calidad

Mejora de la gestión

contractual

CADENA DE VALOR PROFESIONALES ALTAMENTE CUALIFICADOS

EL GAP DE INFRAESTRUCTURAS

Foco en la especialización técnica

Desarrollo de PPPs (asociaciones público-privadas)

Especialización geográfica



TENDENCIAS DEL SECTOR: el gap de infraestructuras

Se estima que las necesidades globales de inversión en infraestructuras son de 57 trillones de dólares hasta el año 2030, principalmente en transporte, infraestructuras urbanas, energía, agua, centros de trabajo, instalaciones sanitarias y educativas.

El rápido crecimiento de la población y el aumento de la concentración en las grandes ciudades de los países emergentes ejercerán una gran presión para el desarrollo de infraestructuras que den respuesta a las aglomeraciones urbanas13.

Además del desarrollo de nuevos proyectos transfronterizos, en los mercados maduros, la inversión irá destinada principalmente a cubrir las necesidades que surjan para la rehabilitación de los activos ya existentes y mejorar las infraestructuras obsoletas.

Necesidades globales de inversión en infraestructuras

Rápido crecimiento de la población y la concentración urbana

Necesidades de rehabilitación y mejora de infraestructuras obsoletas en países desarrollados

13. http://neolane-t2.axesor.es/img_pr/HASectorConstruccion.pdf


Los nuevos modelos de financiación juegan un papel esencial en la cobertura del gap de infraestructuras. En los últimos años se han reducido drásticamente las dotaciones presupuestarias del sector público en la financiación de proyectos de infraestructuras. Los contratos de colaboración público-privada se han convertido en una alternativa interesante para la financiación. Para el caso del agua, se ha duplicado el número de personas en el mundo que reciben servicios relacionados con el ciclo del agua a través de modelos de colaboración público-privada14.

Se prevé que en los próximos años se produzca una explosión de la actividad en infraestructura en Latinoamérica, que vendrá de la mano de grandes programas de inversión en países como Brasil, Colombia y México para reducir la brecha de infraestructuras. Para ello, estos países están aprobando leyes que permiten estas asociaciones público-privadas. Por su parte, el Grupo Banco Mundial ha lanzado la iniciativa Global Infrastructure Facility (GIF), una plataforma abierta que pretende facilitar la colaboración entre las asociaciones público-privadas15.

Ante la escasez de los recursos, y en particular del agua, adquiere relevancia el desarrollo de infraestructuras relacionadas con la gestión de los recursos hídricos (potabilización, desalinización, y reutilización). Según el 2030 Water Resources Group, se estima que en el año 2030 la población requerirá un 40% más de agua de la que la Tierra podrá suministrar para dar respuesta al crecimiento de la demanda16.

La correcta gestión global del agua, desde el punto de vista público y privado, resulta clave para asegurar la sostenibilidad del recurso como bien público y esencial para el ser humano, como elemento clave de los ecosistemas, pero también como elemento económico clave y escaso.

Nuevos modelos de financiación

La escasez de recursos y la del agua en particular, impulsarán la inversión

14. Pinsent Masons Water Yearbook: http://wateryearbook.pinsentmasons.com/pdf/water_yearbook2012.pdf

15. Fuente: https://agenda.weforum.org/espanol/2014/04/03/podra-latinoamerica-afrontar-el-reto-de-su-infraestructura/

http://www.worldbank.org/en/topic/publicprivatepartnerships/brief/global-infrastructure-facility

16. http://www.2030wrg.org/wp-content/uploads/2014/01/2030-WRG-Annual-Report-2013-Spanish.pdf


• Se identifican los riesgos y oportunidades asociados a esta fase; se valora la probabilidad y el impacto y se planifican las acciones oportunas para minimizar los efectos de los riesgos y promover las oportunidades.

• Desde el comienzo y a lo largo de la ejecución, los riesgos y oportunidades se identifican, se valoran y analizan para aplicar las medidas de prevención y mitigación de los riesgos, con un enfoque de eficiencia y excelencia que haga crecer el valor de nuestros proyectos a lo largo de su ciclo de vida.

• Se realiza una planificación anticipada desde fases tempranas que asegura la correcta asignación de recursos, garantizando el cumplimiento de los plazos y la calidad de los proyectos. Todo ello desde una perspectiva de gestión global de los contratos.

• En el cierre de proyectos se lleva a cabo un análisis de lecciones aprendidas en cada una de las fases para aplicarlas en futuros proyectos.

1 2 3

OFERTA Y CONTRATACIÓN

EJECUCIÓN: DISEÑO /CONSTRUCCIÓN / O&M

CIERRE DEL PROYECTO

La identificación y el análisis tienen lugar en cada una de las fases del proyecto e integran aspectos técnicos, económicos,

ambientales y sociales. Los riesgos se clasifican atendiendo al entorno en el que opera la Compañía:

Generales Cliente Socios Contrato y aspectos jurídicos Emplazamiento

Aspectos políticos, económicos, regulación y marco legal, aspectos culturales, etc.

Experiencia y relación previa, etc.

Experiencia de los socios, capacidad técnica, solvencia, conflictos de interés, monopolio, propiedad intelectual, etc.

Garantías, cambio de ley, licencias y autorizaciones, límite de responsabilidad, etc.

Características de la zona de obra; arqueología, medio ambiente, comunidad local, etc.

Recursos humanos y mano de obra Aprovisionamiento Aspectos técnicos.

Diseño - Construcción Plazos Puesta en marcha y entrega

Capacitación, expatriación, mano de obra local, cultura, etc.

Servicios, materiales y medios auxiliares.

Diseño e ingeniería, tecnología de procesos y proceso constructivo, calidad, etc.

Cumplimiento de los plazos, rendimientos, paralizaciones ajenas, etc.

Experiencia de la puesta en marcha, plazos de prueba, mantenimiento, etc.

... donde ACCIONA Infraestructuras está capacitada para dar respuesta gestionando sus riesgos...

El sistema de gestión de riesgos de ACCIONA Infraestructuras está orientado a la identificación de aquellas incertidumbres, tanto en los proyectos –ya sea en la fase de

oferta o en la de ejecución– como en el los países donde la Compañía tiene negocio para valorar los riesgos y oportunidades en el desarrollo de su actividad.


MEJORA

Identificación Análisis y clasificación

Planificación de medidas

Seguimiento y controlTratamiento

Una vez identificados los posibles riesgos y oportunidades, la Compañía evalúa la probabilidad del suceso y sus consecuencias para así planificar,

De acuerdo a los riesgos y oportunidades identificados, ACCIONA lleva a cabo un seguimiento periódico y desarrolla planes

Como novedad, ACCIONA ha definido un nuevo procedimiento de análisis de las licitaciones a ofertar que permite valorar, por parte de un comité multidisciplinar, su conveniencia para la Compañía. Una vez aprobada la licitación a nivel interno, se

gestionar y mitigarlos en caso de que se materialicen. Los posibles impactos se evalúan atendiendo a diferentes ámbitos:

que permiten establecer nuevas métricas e indicadores que redundan en mejoras en la gestión de los proyectos.

Económicos Temporales Ambientales y Comunidad Reputación Seguridad

y Salud

Conformidad y desarrollo de la infraestructura

Efectos sobre el coste y resultado del proyecto.

Efectos sobre la programación, hitos y plazos.

Efectos sobre el medio natural y terceras partes.

Efectos sobre la imagen de la empresa o el cliente.

Efecto sobre las personas.

Efecto sobre la funcionalidad, el diseño, la ejecución, etc.

ponen en marcha los equipos de gestión integral de los contratos y el departamento de gestión de riesgos coordina a expertos de diferentes áreas que realizan un seguimiento de los riesgos que se detectan a lo largo de la vida del proyecto.

CONOCIMIENTO DEL CONTEXTO, PROYECTO Y PARTES INTERESADAS


... y con una estrategia de futuroque sienta las bases del crecimiento a largo plazo...

El año 2014, ha sido un año importante para ACCIONA Infraestructuras, avanzando en la integración de las líneas de negocio, centralizando los servicios comunes y potenciando las sinergias entre las diferentes actividades de la división.

El resultado de los avances en la reestructuración ha permitido compensar los resultados negativos de la actividad de Construcción del año anterior. Los resultados muestran el alineamiento con los objetivos planteados para consolidar la actividad de Infraestructuras.

+43,4%EBITDA 2014

+91M€BAI 2014

AGUAESTRUCTURAS ESPECIALES PUENTES Y CARRETERAS

FERROCARRILES Y TÚNELES

INGENIERÍA INDUSTRIAL

PUERTOS Y OBRAS HIDRÁULICAS

SERVICIOS

ACCIONA Infraestructuras apuesta por maximizar la especialización de sus líneas de negocio lo que favorece el desarrollo de productos y se traduce en una elevada ventaja competitiva.

Estas unidades de negocio especializadas se coordinan con las unidades de desarro-llo regionales y los equipos locales para la selección y ejecución de proyectos que requieren un alto valor añadido, aseguran-do la experiencia técnica de la Compañía en el proyecto y el conocimiento local necesario en cada país.

Asimismo, las unidades de negocio especializadas posibilitan una mejor labor comercial de la Compañía, con una ope-rativa más eficiente, y un mayor control técnico y comercial de los proyectos.

Foco en la especialización técnica


Este modelo de doble especialización permite un apalancamiento en

el amplio “know how” de la Compañía, sin perder el conocimiento local, y

posibilitan la supervisión completa por parte de la unidades especializadas

en todas las fases del proyecto, desde su diseño

hasta su ejecución

Con el objetivo de asegurar el beneficio a largo plazo, la Compañía apuesta por la especialización geográfica como línea estratégica del modelo de negocio.

Con presencia en los cinco continentes, ACCIONA Infraestructuras centra su expansión internacional en la selección de países y regiones con un mayor potencial de crecimiento. Los criterios de selección de los países se basan en la detección de oportunidades para

el desarrollo sólido y rentable de las actividades de la división.

Para cada región existe un país “platafor-ma” desde el que ACCIONA Infraestruc-turas ofrece una cobertura de servicios centrales que da soporte al resto de países de la región. Esto permite racionalizar y optimizar el uso de los recursos y garanti-zar que el conocimiento y las capacidades de los equipos centrales cubren los merca-dos en los que la división está presente.

Especialización geográfica

MÉXICO COLOMBIA

PANAMÁ, COSTA RICA

REPÚBLICA DOMINICANA

TRINIDAD Y TOBAGO

CHILE PERÚ

ECUADOR

EMIRATOS ÁRABES QATAR OMÁN KUWAIT ARABIA SAUDÍ

ESPAÑARESTO

MERCADOS

CANADÁ

BRASILAUSTRALIASUDESTE ASIÁTICO NUEVA ZELANDA

Regiones y países plataforma

72 LÍNEAS DE NEGOCIO

INCREMENTO DE LOS INGRESOS DE LA DIVISIÓN

AUMENTO DEL PESO DE LA CARTERA INTERNACIONAL

INCREMENTO DE LA CARTERA DE

CONCESIONES Y O&M DE AGUA

EMEA: cartera estimada de 17,6 miles de millones de euros para proyectos de transporte, hospitales, agua, servicios e industrial en Oriente Medio, el programa High Speed 2 en Reino Unido, oportunidades de transporte en Escandinavia y el Plan Junker para el resto de Europa.

EEUU y Canadá: cartera estimada de 4,2 miles de millones de euros para proyectos de minería en Canadá y PPPs de transporte en Canadá y Estados Unidos.

LATAM: cartera estimada de 14,8 miles de millones de euros para proyectos de transporte, hospitales, industrial y servicios en México, transporte y agua en Brasil, hospitales, minería y agua en Chile.

Australia y Sudeste Asiático: cartera estimada de 6,9 miles de millones de euros para proyectos PPPs de transporte en Australia y de transporte en Nueva Zelanda.

Las concesiones son, cada vez más, un instrumento esencial en el desarrollo de las infraestructuras debido a la necesidad de incrementar y mejorar las infraestructuras, por un lado, y la búsqueda de soluciones que permitan maximizar tanto la disponibilidad presupuestaria de las administraciones públicas, como la eficiencia en todas las fases del proyecto, minimizando los riesgos de los entes públicos.

ACCIONA Infraestructuras, a través de la actividad de Concesiones, apuesta por mantenerse como compañía líder en la promoción privada de infraestructuras, siendo especialista en proyectos PPP que incluyen diseño, financiación, construcción y gestión de infraestructuras. En consonancia con la especialización técnica y geográfica, los proyectos en concesión se seleccionan en sectores estratégicos (infraestructuras de transporte y sociales) y en mercados consolidados, con los marcos económicos y legales más estables. Se busca invertir en el desarrollo de proyectos greenfield, atractivos para la inversión.

Desarrollo de PPPs (Public-private partnerships)

PREVISIONES 2015PRINCIPALES OPORTUNIDADES EN 2015



PRESENCIA EN TODA LA CADENA DE VALORCon gran experiencia en el desarrollo de proyectos de gran complejidad en las actividades de construcción, industriales, de agua y de servicios, ACCIONA Infraestructuras está presente en toda la cadena de valor. La Compañía gestiona también concesiones de obras públicas, especialmente en el área de transporte,

infraestructuras sociales y gestión y distribución del agua.

ACCIONA adapta su modelo de negocio a las necesidades del cliente según los requerimientos de cada actividad y combina tecnología innovadora y desarrollo sostenible para ofrecer servicios que impactan positivamente en la vida de las personas.

594.623,72

horas de Ingeniería en 2014

99contratos con diseño en 2014

37concesiones de infraestructuras acumulado a

2014

22 operativas en

2014

56concesiones de

Agua a 2014

+5.000 km de carretera

+3.000 km de ferrocarril, de

ellos 1.200 km de alta velocidad

+75 plantas

desaladoras

115 plantas de tratamiento

de agua potable

+300 depuradoras

Diseño y Ejecución de

10Plantas de Generación

de Energía en los 4últimos años (Industrial)

9 MM € de cartera de Agua en

O&M en 2014

Servicio de agua a más de

180 municipios en España

15Concesiones de

infraestructuras en explotación en 2014

2Plantas termosolaresde tecnología CSP

(Industrial)

8años de permanencia

media en clientes (antigüedad con

renovaciones) de Service

CONSTRUCCIÓN Y EJECUCIÓN

OPERACIÓN Y MANTENIMIENTOFINANCIACIÓNDESARROLLO DE

PROYECTOS


PROFESIONALES ALTAMENTE CUALIFICADOSEl talento y la innovación son dos factores estrechamente vinculados y esenciales para competir en un mercado global.

La realidad demuestra la progresiva carencia de profesionales con competencias y conocimientos adecuados para dar respuesta a las necesidades de negocios dinámicos que deben enfrentar realidades complejas y que no están limitados por fronteras. Ello convierte a la capacidad para atraer y retener a los profesionales idóneos en uno de los mayores retos competitivos actuales. Para enfrentarlo, las compañías deben garantizar que cuentan con procesos globales de selección que permiten incorporar profesionales abiertos a carreras con gran movilidad y que, a la vez, aseguren que estos representan los valores y la forma de enfrentar el trabajo que identifican a la compañía.

Es en el desarrollo de esos procesos donde trabaja ACCIONA Infraestructuras para poder garantizar la satisfacción de las demandas de sus clientes con independencia del lugar donde se encuentren.

Así, la división desarrolla programas de incorporación de talento con perfil global para trabajar en los diferentes países donde opera entre los que cabe destacar:

Programa ACCIONA Hace Cantera Internacional:

Es un programa destinado a perfiles técnicos y perfiles de gestión del contrato, que se realiza de manera anual desde el año 2000. En la última edición han participado 20 profesionales con contratación local en Australia, Brasil, México Perú, Suecia, Marruecos, Gabón y

España. Desde su puesta en marcha, han participado más de 300 altos potenciales.

Los objetivos del programa son:

• Crear y desarrollar una base de talento global que sea la cantera del equipo de gestión de ACCIONA: Garantizar el futuro.

• Ofrecer a jóvenes españoles con potencial la posibilidad de desarrollar una carrera internacional.

• Generar nombre y cantera local de ACCIONA en los países con mayor presencia y posibilidades de negocio.

• Crear un pool de talento multipaís, multinegocio y con experiencias y puntos de vista diversos.

Programa Global de Becarios en colaboración con diferentes entidades e instituciones con un enfoque específico de ACCIONA. Con esta iniciativa la compañía busca, entre otros:

• Despertar interés en ACCIONA y dar a conocer nuestros atributos de marca empleadora, generando vínculo afectivo con nuestra compañía;

• Ayudar a los estudiantes a través del Programa, para que puedan aprender y desarrollar sus capacidades profesionales a través del desempeño de la actividad profesional.

• Obtener de los estudiantes una aportación innovadora y de ilusión en los proyectos, actividades y áreas en las que participen.

• Establecer en ACCIONA una dinámica continuada de becas de estudiantes y prácticas, consecuente con nuestra Responsabilidad Social.


ENTORNO COMPETITIVO

La división de infraestructuras está presente en el país desde el año 2007.

Entre los proyectos de la compañía en el país destacan:

• Los túneles de Legacy Way (4,6 km) que conectará la autopista occidental de Toowong con la carretera de circunvalación de Kelvin Grove en Brisbane.

• Los proyectos Warrell Creek to Nambucca en la Goldcoast entre Sydney y Brisbane.

• El tren urbano ligero de Sydney (Sydney Light Rail).

• La desaladora que abastece a la ciudad de Adelaida y sus alrededores.

• El diseño, la construcción y la operación y mantenimiento de la planta potabilizadora de Mundaring, que con una capacidad máxima de 240 millones de litros/día, es el primer proyecto en régimen PPP (Public Private Partnership) en el Estado de Western Australia.

17. http://www.acciona.es/noticias/acciona-gana-principal-premio-infraestructuras-australia-legacy-way/

https://www.infrastructure.gov.au/infrastructure/fdis/index.aspx

http://www.austrade.gov.au/ArticleDocuments/5569/Investment-Opportunities-in-Australian-Infrastructure-brochure.pdf.aspx

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO 17

50 mil millones de dólares (aprox. 41 mil millones de euros) de inversión hasta 2019-2020 en la expansión y modernización de las infraestructuras del país, lideradas por la construcción de carreteras, ferrocarriles, puertos marítimos y aeropuertos.

Ventajas del entorno:

La participación de la inversión privada en el desarrollo de infraestructura pública jugará un papel esencial durante la próxima década, para satisfacer la creciente demanda del país, esencialmente a través de PPPs e iniciativas de privatización de bienes públicos que ayudan a reciclar el capital en nuevos proyectos y disminuyen la deuda de las Administraciones.

SITUACIÓN DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS

Australia


ACCIONA está presente en Brasil desde 1996, donde ha desarrollado importantes proyectos de Infraestructuras para clientes públicos y privados.

Algunos de los proyectos más importantes en el país son la nueva línea Este de metro de Fortaleza, los Rodoaneles L4 y L8 en Sao Paulo, el Metro de Sao Paulo y la concesión para el diseño, construcción, financiación y explotación hasta 2033 de la autopista de peaje BR393.

La Compañía también se ha adjudicado la construcción del sistema de saneamiento São Gonçalo, que con una inversión de 117 millones de euros, se convierte en el segundo contrato de ACCIONA Agua en el país.

18 http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/Sala_de_Imprensa/Noticias/2014/Institucional/20141203_boletim.html

http://www.brasil.gov.br/governo/2015/01/dilma-pais-tera-nova-fase-de-investimentos-em-infraestrutura-com-pac-3-e-o-programa-de-investimento-em-logistica-2

http://www.comercio.gob.es/es-ES/comercio-exterior/instrumentos-apoyo/Documents/PDF/BRASIL.pdf

http://www.acciona.es/noticias/acciona-construira-sistema-saneamiento-sao-goncalo-brasil-117-millones-euros/


R$ 598 mil millones (aprox. 185 mil millones de euros) inversión en infraestructuras entre 2015-2018 según las perspectivas del Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social de Brasil, (BNDES).

141% y 99% de crecimiento previsto en los sectores portuario y ferroviario respectivamente, para el período 2015-2018.


Oportunidades en el ámbito de los transportes por carretera, ferrocarril y puertos, la lucha contra la sequía periódica y el aprovechamiento de agua y la recogida, tratamiento y reciclado de residuos sólidos y líquidos, así como líneas urbanas de Metro.

Nuevas fases del Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) y el Programa de Inversión en Logística como apuesta firme en la mejora y la consolidación de las infraestructuras del país.


Brasil


ACCIONA está presente en el país desde el año 2000.

Entre sus proyectos más emblemáticos se encuentran:

• El Sistema de refrigeración del Lago de Toronto, que evita la emisión de 79.000 toneladas de CO2 al año.

• La construcción de las autopistas A-30 de Montreal (42 km), South East Stoney Trail en Calgary y Windsor Essex en Ontario.

• Los hospitales Royal Jubilee en Vancouver Island y Fort Saint John.

Está en construcción el puente de Waterdale.

19 http://www.infrastructure.gc.ca/plan/nbcp-npcc-eng.html

Infraestructura de transporte: http://www3.icex.es/icex/cma/contentTypes/common/records/mostrarDocumento/?doc=4722348


75 mil millones de dólares (aprox. 61,7 mil millones de euros) de inversión total para el desarrollo de infraestructuras en la próxima década, como parte del New Building Canada Plan.


New Building Canada Plan: desarrollo de proyectos con un elevado impacto económico, tanto a nivel nacional como a nivel provincial y territorial, en el desarrollo de autopistas y carreteras principales, transporte público, infraestructuras ferroviarias, aeropuertos locales y regionales, infraestructuras portuarias, sistemas inteligentes de transporte (ITS por sus siglas en inglés) e infraestructuras para la mitigación de desastres.


Canadá



La presencia de ACCIONA en Chile se remonta a 1993.

Tiene una activa participación en los sectores de infraestructuras público y privado.

Entre los proyectos más emblemáticos llevados a cabo están la Autovía Américo Vespucio en Santiago de Chile, la Red Via Litoral en Reñaca, los túneles de Chuquicamata así como la Central Hidroeléctrica de Ralco.

En la actualidad se encuentran en ejecución proyectos del Metro de Santiago y el Hospital Exequiel Gonzalez. También opera la concesión de la Ruta 160 al sur del país.


5,5% de crecimiento interanual del sector de la construcción y las infraestructuras para los próximos diez años.

El 80% de la inversión en infraestructuras proviene del exterior.

47 mil millones de dólares (aprox. 39 mil millones de euros) será el valor de la industria chilena en 2022, el doble que en 2013.


A la cabeza de países latinoamericanos en base a criterios de estabilidad de los marcos regulatorios e institucionales.

Clima inversor positivo.

Estabilidad política y económica.

20 The Economist Intelligence Unit:

http://www.eiu.com/Handlers/WhitepaperHandler.ashx?fi=EIU_LAC_INFRASCOPE_WEBr1.pdf&mode=wp&campaignid=Infrascope2014

Business Monitor: Industry Forecast - Infrastructure & Construction - Q4 2013

Chile


Presente en el país desde 1978.

Entre los proyectos emblemáticos que ha desarrollado destacan:

• La construcción del Edificio Parque Reforma.

• Los Astilleros del Puerto de Veracruz.

• La EDAR de Atotonilco, la mayor planta de tratamiento de aguas, construida y explotada por ACCIONA Agua.

• El Distribuidor de Ixtapaluca.

• Varias Centrales Termoeléctricas en Baja California tanto para la CFE (Comisión Federal de Electricidad) como para clientes privados.

21 http://cdn.presidencia.gob.mx/pni/programa-nacional-de-infraestructura-2014-2018.pdf?v=1

http://www.sct.gob.mx/despliega-noticias/article/programa-nacional-de-infraestructura-2014-2018/

http://www.acciona.es/lineas-de-negocio/infraestructuras/agua/proyectos-emblematicos/la-edar-de-atotonilco/

http://www.eleconomista.es/generales/noticias/4688122/03/13/Acciona-Agua-consolida-su-crecimiento-con-la-entrada-en-nuevos-mercados-internacionales.html#.Kku8PbZE7mWpcv4


7,7 billones de pesos mexicanos (aprox. 430 mil millones de euros) de inversión estimada para el Programa Nacional de Infraestructura (PNI), anunciado en 2014 por el Gobierno de México, más de una tercera parte del PIB nacional en 2014.

743 programas y proyectos de inversión bajo el marco del Programa Nacional de Infraestructura (PNI) 2014-2018.


Programa Nacional de Infraestructura: seis sectores estratégicos: comunicaciones y transportes, energía, hidráulico, salud, desarrollo urbano y vivienda, y turismo.

Coparticipación de los sectores público y privado en la ejecución del programa: el 36,9% de la inversión total estimada vendrá del sector privado.


México


ACCIONA está presente en el país desde 1999.

Actúa en el sector de la construcción a través de Mostostal Warszawa con una participación en la sociedad del 51%.

Mostostal Warszawa opera en los segmentos principales de la construcción: construcción de instalaciones industriales, eléctricas y medioambientales, promoción de edificios residenciales y de oficinas, obra civil e infraestructuras de transporte en toda Polonia.

En la actualidad se encuentra en ejecución la Central Termoeléctrica de Opole de 1800 MW.

22 http://www.acciona-infraestructuras.es/actividades/otros-(1).aspx

http://msp.gov.pl/en/polish-economy/economic-news/6058,Forecasts-for-Polish-construction-industry-increasingly-optimistic.html


4% de crecimiento esperado del PIB para los próximos años.

46% de reducción esperada de la deuda pública en 2016.

6,8% de crecimiento del mercado de la construcción en 2015.

PLN 500 mil millones (aprox. 117 mil millones de euros) de gasto total en infraestructuras en 2020, alrededor de un 30% del PIB anual de Polonia.

PLN 95 mil millones (aprox. 22 mil millones de euros) presupuesto estimado destinado a carreteras en 2020.


Aumentos significativos pronosticados de la inversión pública en infraestructuras.

El comienzo del año 2015 ha supuesto los mejores números para el sector de la construcción de los últimos tres años.

Nuevo presupuesto de la Unión Europea para el desarrollo de infraestructuras.

La inversión en estas infraestructuras alcanzará un pico en 2016-2018.


Polonia


Proyectos emblemáticos

Diseño y construcción de dos túneles gemelos de 20 km de longitud.

Enlazarán las ciudades de Oslo y Ski, formando el eje central del desarrollo interurbano hacia el sur de Noruega.

Circularán trenes de alta velocidad hasta 250 km/h.

Se emplearan 4 tuneladoras, de doble escudo, de forma simultánea: 2 tuneladoras perforaran hacia el norte en dirección Oslo y las otras 2 hacia el sur en dirección Ski.

Una vez construidos serán los túneles ferroviarios más largos de Escandinavia.

Proyecto Follo Line, Noruega

Las infraestructuras hidráulicas a gestionar tienen como misión la captación de agua del río Nilo, su transporte a 40 kilómetros de distancia y su tratamiento en la Estación de Agua Potable, con una capacidad de 500.000 m3/día.

El volumen de negocio asociado previsto asciende a 40 millones de dólares (unos 30 millones de euros).

Abastecimiento de agua “en alta” a New Cairo, Egipto

El complejo termosolar forma parte del programa de desarrollo de energías renovables de Sudáfrica.

Es la segunda planta termosolar que la compañía construye en Sudáfrica, tras la planta de Bokpoort (Upington).

Situada en la localidad de Kathu, en la provincia de Northern Cape, estará operativa en 2018 y suministrará electricidad a 80.000 hogares.

Planta de 100 MW de potencia con tecnología de captadores cilindro-parabólicos, sistema SENERtrough®-2, con una capacidad de almacenamiento térmico de 4,5 horas gracias al empleo de sales fundidas.

Complejo termosolar de Kathu,Sudáfrica

Desarrollo técnico, fabricación, suministro e instalación de los contenidos expositivos del Museo Nacional de Omán, en Muscat.

Es el mayor proyecto de ACCIONA Producciones y Diseño en Asia.

Contará con 4.000 m² dedicados a la exposición permanente que se distribuirán en 12 salas que exhibirán elementos significativos de la historia de Omán.

El museo albergará una sala de exposiciones temporales, un almacén visitable, una sala de conservación y un aula didáctica para niños.

Diseño del Museo Nacional de Omán

82 LÍNEAS DE NEGOCIO I OTROS NEGOCIOS

OTROS NEGOCIOSLa diversificación de los negocios de ACCIONA se presenta como la oportunidad para trasladar las garantías de una gestión empresarial de éxito a otros sectores y permite, a su vez, dispersar los riesgos de la actividad a través de una cartera de negocio diversificada.


TRASMEDITERRANEATrasmediterranea es la naviera líder en el sector del transporte marítimo español de carga y pasaje con más de 25 buques. En 2014, Trasmediterranea ha gestionado una flota de 16 buques propios y 9 buques fletados durante distintos períodos, ofreciendo conexiones desde la Península con las Islas Españolas –Baleares y Canarias–, Ceuta, Melilla y conexiones internacionales (Tánger, Nador, Ghazaouet y Orán). Trasmediterranea también ofrece servicios de handling a cruceros en los principales puertos del Mediterráneo.

Durante este año, el número de pasajeros y de vehículos ha disminuido un 10% y un 14% respectivamente, como consecuencia del menor despliegue de flota en verano respecto al año anterior. La mejora de los resultados de la naviera ha estado impulsada principalmente por las mejoras de eficiencia, el aumento del precio medio en pasaje y vehículos, el incremento de los volúmenes de carga y un 4% de ahorro en costes de combustible, gracias a ajustes de velocidad y la mayor eficiencia de la flota como resultado de la implementación de mejoras técnicas en los buques.

Para ampliar información sobre Trasmediterranea ver: http://www.trasmediterranea.es/

Trasmediterranea en 2014

417M€ de ingresos

30M€ de EBITDA

1.400empleados

13M€ de ahorro en costes

1.075.631millas navegadas

2.363.924 pasajeros

542.597vehículos transportados

5.466.305metros lineales de carga atendida


... donde Trasmediterranea está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro...


Aumento del tráfico de pasajeros y mercancías

MARCA DE REFERENCIA EN EL SECTOR OFERTA DE SERVICIO INTEGRAL

Eficiencia en la gestión Entrada a nuevos mercadosRentabilidad sostenible



En los próximos años se prevé un incremento de la actividad de transporte marítimo, tanto de pasajeros como de mercancías, como consecuencia de una coyuntura económica más favorable. Este aumento en el tráfico estará principalmente ligado a una mayor actividad turística, especialmente en las islas.

Aumento del tráfico de pasajeros y mercancías

... donde Trasmediterranea está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro...

En 2014, la Compañía se ha sometido a un exitoso plan de reestructuración. Como resultado, Trasmeditarranea ha mejorado su EBITDA hasta alcanzar los 30 millones de euros. En diciembre del mismo año, Mario Quero ha tomado posesión del cargo de Director General de Trasmediterranea.

El Grupo Trasmediterranea es una marca referente en el sector y con garantía de calidad presente en toda la cadena de valor. Ofrece un servicio integral de transporte puerta a puerta (transporte marítimo, terrestre y operación portuaria) adaptado a las necesidades del mercado.

Con un liderazgo reconocido en el sector por su excelencia en el servicio, Trasmediterranea muestra además un compromiso con la sostenibilidad medioambiental y con la sociedad.

La eficiencia energética es la principal área de investigación de Trasmediterranea, que

Con un gran conocimiento del sector y de la Compañía, en la que trabaja desde hace más de 15 años, su objetivo al frente será el de continuar con el proceso de mejora de la eficiencia en la gestión y la búsqueda de la rentabilidad sostenible, haciendo de Trasmediterranea una empresa competitiva.

en los últimos 7 años ha tomado medidas técnicas y operacionales para la disminución del consumo de sus buques.

Durante 2014, la Compañía ha estado participando en 4 proyectos cuyo objetivo primordial es la eficiencia energética. Son de especial interés aquellos proyectos encaminados a la adaptación de las flotas a los nuevos escenarios operacionales planteados por el aumento de coste de los combustibles. Los resultados potenciales de las soluciones analizadas, podrían incidir en ahorros de hasta el 10% del combustible, con periodos de retorno de la inversión, inferiores, al año en determinados casos.



ACCIONA INMOBILIARIAACCIONA Inmobiliaria es una compañía centrada en la promoción y gestión de complejos inmobiliarios, con orientación a la excelencia, basada en la aplicación de avances tecnológicos y las utilización de materiales y acabados de calidad, que proporcionen espacios habitables sostenibles para las personas y las empresas.

El equipo de personas que forma parte de ACCIONA Inmobiliaria cuenta con gran experiencia en el mercado inmobiliario español e internacional, y en todas las ramas del negocio (residencial, hotelero, comercial, vivienda en alquiler, etc.). Esta experiencia, engloba más de un centenar de promociones y más de 13.000 viviendas entregadas.

ACCIONA Inmobiliaria es además pionera en el desarrollo de viviendas ecoeficientes que satisfacen de forma equilibrada las necesidades del usuario y el medio ambiente. Para ello dota a sus viviendas de mecanismos que permiten la eficiencia energética global e incorporan técnicas de arquitectura innovadoras y respetuosas con el entorno.

Durante el año 2014 se han vendido 364.600 viviendas, un 19% más que en 2013. La incipiente recuperación económica y, sobre todo, en el empleo, unido a una estabilidad de las condiciones financieras y la recuperación de la confianza, continúa animando la demanda y favoreciendo la recuperación de las ventas. Las operaciones

realizadas en el mercado de inversión de inmuebles del segmento terciario también señalan un cambio de ciclo. El volumen de inversiones se ha triplicado respecto al ejercicio anterior, alcanzando un valor superior a los 7.000 millones de euros, de los cuales un 39% ha correspondido a oficinas y un 32% a retail.

La cifra de negocio se ha incrementado un 57,6% respecto a 2013 hasta alcanzar los 94 millones de euros y un EBITDA de 3 millones de euros. Este impulso de la actividad se debe principalmente a la promoción internacional, especialmente en México.

Para ampliar información sobre Inmobiliaria ver: http://www.acciona-inmobiliaria.es/

94M€ de ingresos

3M€ de EBITDA

119empleados

1.529M€ valor de activos

141viviendas entregadas

1.014viviendas en alquiler

1.098plazas de residencias de estudiantes bajo gestión

119.100m2 de activos terciarios en explotación

ACCIONA Inmobiliaria en 2014


... donde ACCIONA Inmobiliaria está capacitada para dar respuesta y con una estrategia de futuro...


Búsqueda de activos que aporten un mayor valor y

visibilidad

Mejora de las perspectivas econótmicas

PERFIL DE BAJO RIESGO

Estructura de capital conservadora

Entorno internacional favorable

ECONOMÍAS DE ESCALA

Búsqueda de socios

Incremento de la demanda de vivienda

LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS



Desde finales de 2013, la mejora en las perspectivas económicas ha incrementado la confianza en España, lo que atraído el interés del capital internacional.

En el ámbito de la vivienda, se espera una mejora paulatina de la demanda debido al incipiente crecimiento de PIB y las favorables condiciones crediticias, con elevada oferta y bajos tipos de interés. La aún débil actividad en construcción de obra nueva debería permitir una reducción del todavía elevado stock de vivienda, lo cual refleja los primeros síntomas de subida de precios en algunas ubicaciones. En el ámbito comercial nacional, se espera un importante impulso de la actividad inversora apoyada en una mejora de las expectativas macroeconómicas.

En el ámbito internacional, y para los entornos macroeconómicos más estables donde opera la compañía, como son el caso de Polonia y México, se espera que los tipos de interés sigan a la baja y sólidos crecimientos del PIB que mantendrán una sólida demanda para la compra de viviendas.

Mejora de perspectivas económicas

Incremento de la demanda de vivienda

Entorno internacional favorable

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ACCIONA Inmobiliaria tiene establecido un marco de políticas que regula la operativa del grupo. La división analiza periódicamente el mapa de riesgos y realiza un seguimiento de las tendencias del mercado que contribuye a definir los mitigantes y las medidas correctoras oportunas para un adecuado control y seguimiento del riesgo de la Compañía.

En 2014, Walter de Luna ha sido nombrado CEO de ACCIONA Inmobiliaria, habiendo ocupado hasta principios del año 2014

el cargo de Director General de la Sociedad de Activos procedentes de Reestructuración Bancaria (SAREB). El objetivo de la Compañía es convertirse en el Grupo líder de vivienda en alquiler en España y constituir una plataforma referente del mercado en vivienda de alquiler rentable y eficiente, desarrollando las mejores prácticas y manteniendo en todo momento los estándares de sostenibilidad.


Establecer el perímetro de activos que aportan mayor valor y visibilidad a la división.

Buscar socios que inviertan en el desarrollo del plan de negocios de tales activos.

Acomodar la deuda financiera en plazo y condiciones al nuevo plan de negocios.

Crecimiento no orgánico mediante la incorporación de nuevos activos, fundamentalmente vivienda en alquiler, vía adquisición o contribución de potenciales socios.

Incorporar activos en renta en Polonia y México.

Ser la plataforma de referencia de vivienda en alquiler en España y desarrollar el resto de activos que no formaron parte del perímetro inicial al tener un período de maduración más largo.

CORTO PLAZO MEDIO PLAZO LARGO PLAZO

Objetivos de crecimiento de ACCIONA Inmobiliaria

ACCIONA Inmobiliaria está presente en toda la cadena de valor inmobiliaria, abarcando desde la gestión del suelo hasta su posterior desarrollo y la comercialización del producto final, viviendas y activos comerciales tanto en venta como en alquiler.

El segmento de vivienda en alquiler ofrece al Grupo una recurrencia de los ingresos y un menor perfil de riesgo frente a la naturaleza cíclica del sector inmobiliario.

Además, el tamaño de la Compañía permite obtener elevadas eficiencias en la gestión y contribuye al tiempo a diversificar los riesgos inherentes a la morosidad de inquilinos.

Por último, los activos subyacentes de la actividad, en particular de las viviendas, tienen un cierto grado de liquidez que, incluso en los momentos más bajos del ciclo, encuentran demanda en el mercado.



HIJOS DE ANTONIO BARCELÓHijos de Antonio Barceló es uno de los veinte grupos vitivinícolas más importantes de España. Fundado hace más de 130 años, la actividad de la Compañía gira en torno a la elaboración, crianza, embotellado y comercialización de vinos de calidad, tanto en el mercado nacional como en los mercados internacionales, que representan un 40% de la facturación.

En 2014 la Compañía ha crecido un 4,5% respecto al año anterior, haciendo así frente de manera satisfactoria a la

coyuntura que presenta actualmente el mercado nacional. Las cifras de venta en los mercados internacionales se han centrado principalmente en el continente americano, con un 23,4% de la facturación total y un 14,5% de las ventas en Europa.

La Compañía cuenta con certificaciones en gestión de calidad (ISO 9001), medio ambiente (ISO 14001) y seguridad alimentaria (ISO 22000) que refuerzan su compromiso con el entorno en el que opera.

Para ampliar información sobre Hijos de Antonio Barceló ver: http://www.habarcelo.es/


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Mayor presencia internacional y optimización del “route to market”

INTEGRACIÓN VERTICAL Y HORIZONTAL EN LA CADENA DE

VALOR

Cambio en la dimensión de la Compañía

APUESTA POR LA SOSTENIBILIDAD

Desarrollo de Primeras Marcas

AMPLIA EXPERIENCIA Y PRESENCIA INTERNACIONAL

Sector en España fragmentado y muy

competitivo

Crecimiento del comercio

mundial

Cambios en los hábitos de

consumo: vinos de calidad

Cambios en la distribución:

concentración y nuevos canales

Cambios en los valores del

producto: nuevas categorías

40M€ de ingresos

5M€ de EBITDA

200empleados

16Millones de botellas vendidas

40%de facturación internacional

5bodegas en 5 de las zonas vitivinícolas más prestigiosas del país

400integración vertical: 400ha. de viñedo propio

ISOcertificados en las ISO 9001,14001 y 22000

Hijos de Antonio Barceló en 2014

En 2014 la empresa ha trabajado en el refuerzo de la imagen de sus diversas marcas a través de nuevas campañas publicitarias y ha apostado en firme por la calidad, con nuevas inversiones en mejoras tecnológicas y una continua renovación de su parque de barricas.

Este año Hijos de Antonio Barceló ha ocupado el puesto Nº 32 entre las 100 Bodegas más premiadas del mundo (ranking WAWWJ – World Association of Writers and Journalists of Wines and Spirits), con un total de 96 premios recibidos.


Para ampliar información sobre Hijos de Antonio Barceló ver: http://www.habarcelo.es/


El comercio mundial se estima en 26.000 millones de euros anuales, duplicando el valor desde el año 2000 (4,7% CAGR) debido a dos factores; la transferencia de consumo de los países tradicionalmente productores a nuevos países consumidores, y al crecimiento en valor por la exportación de vinos de mayor calidad.

El sector en España acoge más de 5.000 empresas, que comercializan unas 17.000 marcas. Esta fragmentación también se observa en países tradicionales, como Francia o Italia. Sin embargo la tendencia a la concentración del sector es indudable; el TOP 30 de la industria mundial concentraba el 18,2% del comercio en 2003, y apenas 6 años después pasó ya al 23,2%.

El cambio de hábitos ha provocado la transformación de un consumo de vino “diario” o de mesa hacia un consumo más moderado de vino de calidad. En los últimos 20 años la caída interanual del vino de mesa es del 2,6%, frente al crecimiento del 2,8% en los vinos de DO. En el año 2014 el consumo de vinos con DO en España ha crecido un +3%, frente a una caída del -2,6% de los vinos sin DO.

Existe una tendencia mundial a la concentración de los grandes jugadores de la distribución, que controlan grandes volúmenes de compra. En los últimos 10 años la hostelería pierde en España más de 15 puntos de cuota frente al canal de alimentación.

Los consumidores demandan productos más suaves y ligeros y con grado alcohólico moderado, en respuesta a la presión legislativa. También se desarrollan nuevas categorías (vinos ecológicos) que buscan cubrir la demanda de un consumidor sensible a las buenas prácticas medioambientales.

Crecimiento del comercio mundial

Sector en España fragmentado y muy competitivo

Cambios en los hábitos de consumo: vinos de calidad

Cambios en la distribución: concentración y nuevos canales

Cambios en los valores del producto: nuevas categorías


... donde Hijos de Antonio Barceló está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro...

El sistema integrado de Gestión de la Calidad de Hijos de Antonio Barceló permite hacer un seguimiento pormenorizado de los principales riesgos que enfrenta la Compañía en cada momento, la ralentización del desarrollo como consecuencia de un freno de las ventas de vino y su impacto sobre los márgenes de rentabilidad.

En el medio plazo, Hijos de Antonio Barceló centrará sus objetivos en una mejora de la rentabilidad para el accionista a través del desarrollo de las marcas Premium de la Compañía y una mayor presencia en los mercados internacionales. La sostenibilidad del negocio y la creación de valor para el accionista, serán las claves del crecimiento a largo plazo de la compañía, manteniendo una actitud responsable y respetuosa hacia la sociedad y el medio ambiente.

La experiencia de la compañía y su cada vez mayor presencia internacional, hacen de Hijos Barceló una de las marcas más reconocidas del sector.

Hijos de Antonio Barceló se basa en un modelo de negocio de integración vertical y horizontal, ofreciendo un servicio que abarca desde el viñedo al consumidor, con un portafolio de bodegas de reconocido prestigio. Con un alto componente innovador en los procesos, la Compañía hace uso de la innovación en

la elaboración, crianza y embotellado del vino aportando un valor diferencial desde su origen al producto y generando un vino de calidad para el consumidor final, con un elevado margen de beneficio final para el accionista de referencia.

Como marca de ACCIONA en el sector vitivinícola, Hijos de Antonio Barceló apuesta también por una actividad responsable y considera la gestión sostenible de su negocio como una de sus principales ventajas competitivas.


Como proyectos medioambientales más significativos cabe señalar:

La certificación como “viñedo ecológico” al situado en Bodegas Viña Mayor, en Ribera del Duero.

La recuperación de vegetaciones autóctonas en los viñedos de Rueda y Toro mediante laboreo por “enherbado natural”.

La sustitución del clarificante “PVPP” (de síntesis industrial) por proteína vegetal, reduciendo así el impacto ambiental generado.


Para ampliar información sobre Bestinver ver: http://www.bestinver.es/


... donde Bestinver está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro...


Búsqueda de rentabilidades mediante la inversión en compañías infravaloradas

Fuerte crecimiento de la industria de fondos de inversión

ANÁLISIS FUNDAMENTAL PROPIO

Progresiva desintermediación de los servicios de inversión

VISIÓN A LARGO PLAZO

Aumento del atractivo de la renta variable como

instrumento de inversión

GESTIÓN ADECUADA DEL RIESGO

BESTINVERBestinver mantiene un firme compromiso con la obtención del máximo valor a largo plazo en cada inversión que realiza, siempre a través de un profundo conocimiento de los negocios de cada una de las empresas de su cartera.

En el año 2014 el patrimonio gestionado por Bestinver se situó a 31 de diciembre en 6.472 millones de euros. Bestinver ha registrado un EBITDA de 96 millones de euros, un 22,2% más que 2013.

La cartera modelo de Bestinver, recogida en el fondo de inversión Bestinfond, obtuvo una rentabilidad del 0,71% en 2014 frente al 12,60% de su índice de referencia (80% MSCI, 14% IGBM y 6% PSI).

En el primer trimestre de 2015, las inversiones de Bestinver han mostrado un comportamiento muy positivo. La cartera modelo ha obtenido un 19,05% de rentabilidad a cierre de marzo de 2015, por encima del 14,88% que ha logrado su índice de referencia.

135M€ de ingresos

96M€ de EBITDA

58empleados

6.472M€ de fondos bajo gestión

43.435clientes

54,69%rentabilidad acumulada 3 años bestinfond

57,33%rentabilidad acumulada 3 años b. intl.

43,02%rentabilidad acumulada 3 años b. bolsa

Bestinver en 2014



Según datos de Inverco, la industria de los fondos de inversión cerró en 2014 el mejor año de los últimos 16. A lo largo del año, los fondos sumaron más de 40.000 millones de euros y desde diciembre de 2012 el patrimonio gestionado por los fondos registraba un incremento del 59% hasta más de 72.000 millones de euros. Por otra parte, el número de partícipes aumentó hasta casi 6,5 millones, recuperando los niveles previos al inicio de la crisis en octubre de 2008.

La renta variable europea representa una oportunidad de inversión muy positiva a largo plazo. Debido al actual contexto macroeconómico, los mercados de renta fija ofrecen en estos momentos unas rentabilidades cercanas al cero y en muchos casos negativas.

Tal y como ha sucedido y sucede en muchos otros sectores e industrias, los servicios financieros están experimentando una progresiva eliminación de intermediarios en su cadena de valor. Esta tendencia está totalmente alineada con el modelo de relación directa con el inversor, sin otras entidades involucradas, en el que se fundamenta Bestinver.

Fuerte crecimiento de la industria de fondos de inversión

Aumento del atractivo de la renta variable como instrumento de inversión

Progresiva desintermediación de los servicios de inversión

... donde Bestinver está capacitada para dar respuestacon una estrategia de futuro...

Para poder ofrecer unos niveles de rentabilidad sostenibles en el largo plazo para sus inversores, Bestinver invierte exclusivamente en negocios transparentes y bien gestionados, con un precio de mercado bajo pero con un importante potencial de revalorización a largo plazo. Fieles a la filosofía del value investing, el equipo de inversiones dedica el 95% de su tiempo al análisis fundamental de empresas.

Bestinver selecciona empresas basándose en los siguientes criterios y características para determinar su valor real:

Buen negocio. Bestinver compra compañías, no valores. Los negocios deben ser comprensibles y simples, producir bienes o servicios necesarios o deseados y poseer fuertes ventajas competitivas. La buena salud de los balances es también primordial, y se buscan compañías poco apalancadas, con buenos márgenes, poca deuda y una alta rentabilidad sobre el capital empleado.


Buena gestión. Las empresas seleccionadas por Bestinver cuentan con un equipo directivo con experiencia demostrada, que cuenta con la honorabilidad y valores necesarios a la hora de gestionar una empresa con éxito a largo plazo. Debe prevalecer el sentido común a la hora de asignar recursos y de invertir la caja generada, y la alineación de intereses con los accionistas tiene que ser total.

Buen precio. Utilizando un modelo de valoración desarrollado internamente, se busca que el precio de adquisición de la compañía no supere nunca el 70% del valor que Bestinver le otorga, lo que proporciona un amplio margen de seguridad a la hora de invertir. La

Bestinver persigue la obtención de las mejores rentabilidades a largo plazo, lo que se pone de manifiesto a través de una gestión de las inversiones responsable, que trata de comprar buenas compañías

a buenos precios y evita en todo momento operaciones cortoplacistas de tipo especulativo. Bestinver lleva a cabo un estricto proceso de selección de inversiones.


Análisis propio

Barreras de entrada

Ventajas competitivas

Modelo sostenible

Regulación /Tecnología

Flujo caja normalizado

Valor intrínseco

Margen de seguridad

Valoraciones atractivas

Selección de valores

Gestión del riesgo:

• Liquidez

• Factores externos

• Diversificación

Compañías europeas

Capitalización > 400 M€

Competidores directos

Compañías poco cubiertas por el mercado

UNIVERSO DE INVERSIÓN

ANÁLISIS FUNDAMENTAL VALORACIÓN

CONSTRUCCIÓN CARTERAS

divergencia entre valor y precio vendrá dada por diversos factores: el comportamiento a menudo irracional del mercado, la estructura accionarial de la compañía, la existencia de diferentes tipos de acciones cotizando a la vez, causas geográficas o que se trate de empresas que están pasando desapercibidas por el mercado, entre otros motivos.

Estos criterios de inversión minimizan el riesgo y facilitan la obtención de rentabilidades interesantes a largo plazo. Prueba de ello son los resultados históricos de sus fondos (Bestinfond, Bestinver Bolsa, Bestinver Internacional, Bestinver Mixto, Bestinver Mixto Internacional y Bestinver Renta).

Proceso de Inversión