Director: José García AbadAño XL Núm. 1.863. 2 euros. Lunes, 15 de marzo de 2021

de la economía y la sociedad

P2

El tejido productivo, en juego:11.000 millonespara salvar el 65% del PIB

Economía

Endesa, uno de losvalores con mayorpotencial en Bolsa

La Empresa de la Semana

P11

Destacado

P2-4

7.000 millones en ayudas directas, 3.000 parareestructuración de créditos ICO y 1.000 millonespara recapitalizar empresas

La banca de inversión le da unpotencial de hasta el 40% José Manuel Entrecanales,

el que más cobra y el quemenos habla

P18

IN MEMORIAM

Escribe Ignacio Buqueras y Bach:Cambó y Helena, su hija

Con el fichaje de Emma Navarrodesde el BEI, las puertas

giratorias cogen velocidad enIberdrola, que compite con

Enagás o REE por sentar ex altoscargos en sus consejos

Las energéticas,las que másexpolíticostienen ennómina

Ignacio Galán acaba de fichar a la exvicepresidenta del BEI, Emma Navarro, como consejeraindependiente, un ‘trasvase’ de Europaal Ibex que ha levantado suspicacias.

2 15 al 21 de marzo de 2021

CONFIDENCIAS

■ N. L

Como nos contaba Núria Díaz lasemana pasada en ‘El NuevoLunes’, el presidente ejecutivo deAcciona, José Manuel Entrecana-les Domecq, se ha convertido enel mejor pagado del Ibex en 2020.El empresario ganó 35 millones deeuros, frente a los 3,4 millones deun año antes, lo que supone multi-plicar por ocho su sueldo de unatacada.

Tan espectacular subida sedebe en parte al cobro de unbonus a largo plazo de 13,15 millo-nes de euros ligado al cumplimien-to del plan estratégico de la com-pañía para el periodo 2014-2019y otros 17 millones de euros sejustifican en la entrega de accio-nes del grupo Bodegas Palacio1894, fundado por su padre y sutío. Pero lo cierto es que, aun sinel premio gordo del bonus, susueldo se habría incrementado un46,8%.

Su vicepresidente y primo, JuanIgnacio Entrecanales, recibió

20,67 millones de euros. El vicepre-sidente cobró 730.000 euros desueldo, recibió en concepto de retri-bución variable a corto plazo550.000, un bonus de 7,89 millo-nes, se le inyectaron 1,23 millonesa su plan de pensiones, y recibióacciones de la bodega valoradasen 10,25 millones.

Entrecanales supera con cre-ces a una Botín que percibió 6,82y que se bajó el sueldo un 31%; aun Galán que recibió 12,3 trassubirse un 16,9% y hasta a unPablo Isla, que dirigen empresasmás potentes, las de mayor capi-talización bursátil. En la de esteúltimo, Inditex, que es la primeradel ranking con más de 70.000millones de euros, su presidentees de los peor pagados en térmi-nos relativos. Isla no para debajarse el sueldo. En 2020 cobró5,88 millones, 5,2% menos que en2019, cuando a su vez, al cobrar6,2 millones de euros, se habíadado un tijeretazo del 35% de lorecibido en 2018, cuando percibió9,5 millones.

Destacado

El ‘Príncipe Valiente’, convirtió una constructora del montón en una multinacional de infraestructuras,energía y servicios de agua. Mientras algunos familiares venden sus acciones, él compra todo

José Manuel Entrecanales,el que más cobra y el que menos habla

Im Memoriam

■ Helena Cambó i Mallol, viuda deGuardans, a los 92 años, falleció enBarcelona el pasado 22 de enero.Fue madre de 14 hijos en contrapo-sición de ser hija única. Mecenas,continuadora de la obra de su padre,Francesc Cambó, que nunca con-sideró contrapuesta las ideas deCataluña y España. En esa impor-tante labor de mecenazgo contó conla especial colaboración de su mari-do Ramón Guardans (1919-2007),reusense como yo.

En la primera quincena de 1985,después de haber presentado envarias ciudades mi Josep Pla, el“seny irónico” –Silex, 1987–, con unprólogo de Pedro Laín Entralgo(1908/2001), director de la Real Aca-demia Española, con singular éxito,tome la decisión de escribir una bio-grafía de Cambó. Cambó fue unapersona excepcional, con el talen-to y la energía indiscutible para con-

seguir la verdadera transformaciónde España, y todo ello desde su sercatalán. Nunca consideró contra-puestas las ideas de Cataluña yEspaña. Cuando al matrimonio deHelena Cambó y Ramón Guardansles informé de mi propósito de escri-bir un libro sobre Cambó, me brin-daron desde el primer momento sucolaboración.

En una fría mañana de enero de1987 me reuní con Helena Cambóen el Hotel Palace de Madrid parahablar de su padre y de ella. Hacíaalgunos años que la conocía. A con-tinuación traslado algunos comen-tarios que dedico en mi libro Cam-bó (Almuzara, 2018) sobre la citadaconversación.

De su padre heredó muchascosas, entre otras el interés por elarte, una atractiva personalidad, unagran capacidad comunicativa y unaenorme seguridad en sí misma. Sudeseo era respetar la voluntad desu padre.

Su infancia la vivió con normali-dad, con clases matinales, una ins-titutriz inglesa y su defectuoso cono-cimiento del castellano, ya que ensu casa hablaba el catalán; en elcolegio, el francés, y con la institu-triz, el inglés.

Su padre viajaba mucho y pasa-ba cortas temporadas con ella y sumadre. Pero seguía con interés susestudios y siempre que podíanpasaban las vacaciones juntos.

Su padre era un enamorado de lamar. A bordo del Catalònia, le gus-taba pescar y desayunar con el pes-cado frito recién capturado.

Era un hombre organizado, metó-dico, puntual y disciplinado. Empe-zaba sus tareas muy pronto,

muchas veces en la cama con blocsy papeles, siempre escribía a lápiz,ya que en aquella época no existí-an los bolígrafos y las plumas esti-lográficas resultaban engorrosas decargar y peligrosas para escribir enla cama.

Era cuidadoso y pulcro en el ves-tir, consideraba la gastronomía comoparte integrante de la cultura, era unbuen gourmet aunque no era demucho comer, y las cocinas france-sa y catalana eran sus favoritas.

Su hija recuerda que su día a díaera gimnasia, baño y desayuno; des-pués, lectura de los diarios señalan-do lo que debía recortarse y archi-varse. Posteriormente, correspon-dencia, administración, estudio, dic-tado, visitas… Paseo de media hora,almuerzo invariablemente a la una,siesta y por la tarde continuaba sutrabajo. Cenaba y se acostaba entrelas diez y las diez y media.

Helena Cambó nos hace notar lofundamental que era el trabajo ensu vida, así como el orden y el hora-rio que cumplía. Exigía puntualidaden las visitas. Disfrutaba con unaconversación sobre temas políticos,artísticos y culturales, huía de losjuegos de cartas y no iba al casino.

Su etapa en Argentina fue la desu más intensa vida familiar. Lacorrespondencia padre-hija era muyintensa. Le daba consejos y mora-lejas, y sus comentarios eran res-petuosos con todos. Su padre sepreocupaba de que entre las amis-tades de su hija hubiera juventud,por eso en las veladas acudían loshijos de sus amigos. Sentía preo-cupación por el futuro de su hija.Los consejos epistolares y coloquia-les a su hija podrían llenar un libro,

tal era su amor, respeto y dedica-ción a ella.

Su hija me comentó que en lasMeditaciones su padre tratabatemas de actualidad, que o bien leeran suscitados por sus vivenciaso por sus lecturas. En relación a lasMemorias, según su hija, fueron suprincipal ocupación los dos últimosaños de su vida. Para ello tuvo quereconstituir sus archivos, en los quedurante diez años había incorpo-rado todo aquello que tenía interéspara él, que era mucho, de unamanera constante, ordenada ymeticulosa.

Cambó reflejó en sus escritos quela naturaleza tenía una fuerte inci-dencia en sus estados de ánimo, yque las artes plásticas –la pinturaverdaderamente le apasionaba–, leliberaban.

Leía mucho y su visita a los muse-os era motivo de profunda medita-ción. También le interesaba la arqui-tectura, la escultura y la arqueolo-gía, llegando a sufragar varias exca-vaciones en el Oriente Medio. LaSegunda Guerra Mundial y la Gue-rra Civil Española le hicieron sufrirmucho y estaba preocupado por losdaños y posibles desapariciones dealgunas obras de arte.

Su hija me subrayó que el deseode su padre era de servir al país através de la Colección Cambó. Nue-ve años de dedicación, esfuerzos ysacrificios, que se vieron frustradospor la guerra de 1936. Su mecenaz-go en los diferentes campos de lacultura fue permanente.

Estuvo involucrado en muchasempresas culturales y tras su muer-te su hija las impulsó con la colabo-ración de su marido Ramón Guar-dans, siguiendo una trayectoriaascendente.

Cambó conocía la literatura cata-lana, castellana, francesa, inglesa y

rusa. Le gustaba que le leyeran y suhija fue su lectora durante muchashoras y muchos días. Tenía predi-lección por las personas cultivadas.Su hija nos dice una frase que élrepetía a menudo: “Es preciso estu-diar y pensar mucho, escribir yhablar poco”.

Según su hija sus generosidadesprivadas cumplían los siguientesrequisitos: necesidad auténtica, ayu-da eficaz, mínimo conocimiento aje-no y ausencia de toda obligaciónpor parte del beneficiario.

Cuando su padre en 1946 tomó ladeterminación de volver a su país doso tres meses y regresar de nuevo ala Argentina, Helena tenía 17 años ynunca había estado en España.

Su hija recordaba su entusiasmoe ilusión preparando el viaje, parapoder enseñarle museos y paisajesque ella no había visitado aún. Tam-bién estaba preocupado por los chi-cos que conocería y las amistadesque haría.

Cambó adquirió pasajes de aviónpara el 13 de abril de 1947. Perodicho viaje nunca se realizó, ya queel estado de Cambó se complicócon fiebre, molestias abdominales,hemorragias… El día 28 de abril losmédicos, después de muchasdudas, decidieron hacerle una ope-ración exploratoria. A él no se le dijonada, estaba inquieto, pidió a su hijaun crucifijo, pero cuando se lo llevósu padre ya no estaba consciente.

Se renunció a operarle, se perdie-ron las esperanzas, recibió la extre-maunción y finalmente murió el 30de abril.

El último testimonio de su hija fue:“En mi recuerdo, todo lo que suce-dió con ocasión de su última enfer-medad y de su muerte alcanza unepisodio impresionante: la vuelta delequipaje de mi padre, que habíamoshecho embarcar a finales de marzo”.

Cambó y Helena, su hija

Como presidente de Acciona, José Manuel Entrecanales ha logrado transformar una empresa de ingeniería yconstrucción en una compañía global de infraestructuras, energía y servicios de agua con más de 40 000 empleadosen 65 países.Acciona es la única compañía que ha subido en Bolsa durante el año de la pandemia. La familia no puede objetar nadaal ver su curva ascendente en flecha en 2020. Una empresa familiar.

EUR

OPA

PR

ESS

Ignacio Buqueras y Bach. Académico. Empresario.Presidente de la Asociaciónpara la Difusión y Promocióndel Patrimonio Mundial deEspaña

15 al 21 de marzo de 2021

CONFIDENCIAS

3

El más opaco La Asociación de Periodistas deInformación Económica (APIE) con-cedió en su última edición de suspremios a la transparencia informa-tiva el infamante galardón denomi-nado “Secante”, destinado a losmás opacos, a José Manuel Entre-canales, quien no acudió a recibir-lo, resaltando con ello la justicia dela sanción periodística. Se limitó alfácil y grosero recurso de enviar ala ceremonia al jefe de prensa deAcciona, Alberto González Pati-ño, que para eso está, para tragar-se marrones.

José Manuel EntrecanalesDomecq, con sus cinco hermanossuman un 26,1% de Acciona a tra-vés de una instrumental holande-sa, Wit Europese Investering, quele permite suavizar sus obligacio-nes fiscales.

El gran pelotazo en EndesaSu hábil operación en la batallapor hacerse con el control deEndesa, apoyado por el gobiernoZapatero, le permitió un saltoespectacular en la potenciaciónde Acciona y en la obtención deplusvalías. La operación fue com-pleja, más que nada por la con-junción de chapuzas que se pro-dujo y el amplio elenco de acto-res que intervinieron junto a Entre-canales: José Montilla, CarlosSolchaga, Pedro Solbes, MiguelSebastián, y Miguel Ángel Fer-nández Ordóñez, entre otros, enun desunido bando donde nadaera lo que parecía. En el otro ban-do se encontraban, como serecordará, el entonces presidentede Endesa, Manuel Pizarro; laplana mayor del Partido Popular yel alemán Wulf Bernotat, presi-dente de la alemana E.On.

En relación con la aparición enescena de la propuesta finalmen-te vencedora hay dos cuestionesa dilucidar. Primera: ¿MiguelSebastián se pone en contactocon José Manuel Entrecanalespara que frene la opa de E.On? Ysegunda: ¿quién llama a los italia-nos de Enel para que se alíen conAcciona para hacerse con el con-trol de Endesa?

Respecto a la primera cuestión,tanto Miguel Sebastián como JoséManuel Entrecanales, de maneraindependiente, aseguraron a JoséGarcía Abad que el segundo sehizo con el paquete de la eléctrica

por propia iniciativa, porque vio laposibilidad de hacer un buen nego-cio. Sólo cuando había compradoel primer gran paquete de la com-pañía, Entrecanales se lo comuni-ca a Sebastián. Aquél proporcio-nó al director de ‘El Nuevo Lunes’multitud de detalles sobre la ope-ración: que fue un amigo, banque-ro, quien le llamó la atención sobrela posibilidad de hacer un buennegocio complementario al granproyecto industrial de Acciona yarriesgando poco.

Su proyecto era ambicioso peroviable: “Nos habríamos quedadocon Endesa, eventualmente la jun-taríamos con la división energéticade Acciona, con nuestras renova-bles, Endesa apenas tenía, y habrí-amos hecho una de las mejoreseléctricas del mundo —nos seña-laba José Manuel Entrecanales—. Habría realizado la ambiciónempresarial de toda mi vida y unade las de mi padre y mi tío: conso-lidar un gran grupo energético espa-ñol. Para nosotros habría sido laoperación del siglo, de una lógicaaplastante, y nos daba a la familia

una estabilidad para poder aguan-tar al menos otra generación”.

La operación era redonda desdela perspectiva de los Entrecana-les, y buena para la industria nacio-nal, que no perdía una de susempresas emblemáticas. En el peorde los casos conseguían que losalemanes subieran la opa ganandocuatro euros por acción. JoséManuel no logra el desiderátumporque Caja Madrid, que era esen-cial para la formación del grupoespañol, prefiere vender su paque-te al alemán antes que favorecer loque su presidente, Miguel Blesa,estimaba una nueva treta guberna-mental para despedir a Pizarro ycontrolar a los nuevos gestores dela eléctrica.

Hay que recordar que en torno ala cruzada predicada por Pizarrose habían movilizado los cuartelesgenerales del Partido Popular, conJosé María Aznar a la cabeza; tam-poco hay que olvidar que MiguelBlesa fue puesto en su sillón, unode los más deseables, por JoséMaría Aznar. Así de politizado esta-ba el asunto.

No obstante, el grupo ‘popular’no era un bloque tan homogéneocomo pudiera parecer. A Esperan-za Aguirre le parecía muy bien laoperación de José Manuel Entre-canales, el ‘Príncipe Valiente’,como alguna vez le llamaba Rodri-go Uría, buen amigo de Entreca-nales y su principal asesor en laoperación. La lideresa presionó aCaja Madrid para que se quedasecon el grupo español, pero Blesaseguía mandando en la caja apesar de los intentos de Aguirrepara desalojarle, y optó por lo quele sugería Aznar, muy amigo dePizarro.

El caso es que Entrecanales noconsiguió la alianza nacional queproyectaba porque el Partido Popu-lar dio instrucciones para que estaoperación no saliera adelante. Elque fuera vicepresidente de Indi-tex, Manuel Jové, el gallego quese salvó de la burbuja inmobiliariacolocando Fadesa a FernandoMartín por 2.200 millones de euros;y algún otro grupo afín que queríaentrar en la operación pidieron per-miso al PP, y en el partido les dije-

ron claramente que no querían quela operación saliera adelante. Fueentonces cuando se le aparecierona José Manuel los italianos.

“Lo que es mentira —nos asegu-raba con la mayor vehemenciaEntrecanales— es que me llama-ra Miguel Sebastián para decirmeque comprara. Luego, ya en el mesde febrero o marzo, aparecen lositalianos, y aunque no me consta,es posible que ahí interviniesenmiembros del Gobierno, entre otrosmotivos porque Enel es una empre-sa controlada por el Estado italia-no, y por lo tanto era inevitable quelas conversaciones se elevasen aese nivel. Un domingo por la tarderecibo una llamada a mi móvil.«¿Eres José Manuel? Oye, soy Ful-vio Conti y estoy en Madrid… ¿Nospodemos ver esta noche?». Yo ledije: «Pues sí, es domingo, así queestoy libre».

El forcejeo fue muy duro. Contiinsistía en su fórmula de que Entre-canales fuera el presidente ejecu-tivo, mientras ellos nombrarían al

Su vicepresidente y primo, Juan Ignacio Entrecanales, recibió 20,67 millonesde euros. El vicepresidente cobró 730.000 euros de sueldo, recibió enconcepto de retribución variable a corto plazo 550.000, un bonus de 7,89millones, se le inyectaron 1,23 millones a su plan de pensiones, y recibióacciones de la bodega valoradas en 10,25 millones.Los Entrecanales Domecq, José Manuel y sus cinco hermanos, controlan el26,1% de la compañía mientras los Entrecanales Franco con elvicepresidente Juan Ignacio contribuyen con un 27,8%.

Entrecanales supera con creces a una Botín que percibió 6,82 y que se bajó el sueldo un 31%; a un Galán que recibió 12,3 tras subirse un 16,9% y hasta a un Pablo Isla, que dirigen empresas máspotentes, las de mayor capitalización bursátil. En la de este último, Inditex, que es la primera del ranking con más de 70.000 millones de euros, su presidente es de los peor pagados en términosrelativos. Aún no disponemos su sueldo del pasado año. Siempre es de los últimos, porque el ejercicio fiscal de Inditex va de febrero a febrero y por eso también presentan más tarde sus memoriaspero sabemos que su presidente ejecutivo, Pablo Isla, percibió en 2019 una remuneración total de 6,2 millones de euros, una cantidad inferior en un 35% a los casi 9,5 millones que ganó en elejercicio 2018.

Tanto Miguel Sebastián como José Manuel Entrecanales, de maneraindependiente, aseguraron a José García Abad, que el segundo se hizo conel paquete de la eléctrica por propia iniciativa, porque vio la posibilidad dehacer un buen negocio. Sólo cuando había comprado el primer granpaquete de la compañía, Entrecanales se lo comunica a Sebastián. Aquélproporcionó al director de ‘El Nuevo Lunes’ multitud de detalles sobre laoperación: que fue un amigo, banquero, quien le llamó la atención sobre laposibilidad de hacer un buen negocio complementario al gran proyectoindustrial de Acciona y arriesgando poco.

EP

EP

EPPasa a página 4

consejero delegado. El de Accionano pasaba por ello, porque signifi-caría instalar una bicefalia conflic-tiva que haría inmanejable la com-pañía. Se atenía al principio quehabían acordado inicialmente: «Vos-otros participáis en los órganos degobierno pero no en los de gestión.Habíamos quedado en que vos-otros seríais socios silentes».

Conti aceptaba que todo elpoder recayera en José Manuel,pero necesitaba meter un conseje-ro delegado por exigencias de con-solidación; de otra forma el asuntono tendría presentación en Roma.

“Al final cedí y puede que ésefuera mi error –reconoció Entreca-nales en su conversación con JoséGarcía Abad– porque de no haber-lo cometido nosotros seguiríamosen Endesa y probablemente los ita-lianos se habrían ido o, quién sabe,habríamos llegado a otro tipo de

pacto… No obstante, aunqueadmití que nombraran al conseje-ro delegado, exigí tener voto diri-mente en el Consejo. Y así fue.Pensé que eso sería suficiente. Meequivoqué. Esta fórmula no evitólos problemas que surgieron, has-ta el extremo de hacer ingoberna-ble la compañía. Es en esa fase, lade las diferencias o distintas inter-pretaciones diarias entre italianosy españoles, cuando apareceJavier de Paz, sin ninguna misiónconcreta, simplemente para infor-marse de cómo marcha el asunto.Por estar presente”.

“Nosotros nos dimos cuenta delas implicaciones políticas del asun-to —nos manifestó Entrecanales—y cuando empezamos a comprarestuvimos pensando a quién se lodecíamos y llegamos a la conclu-sión de que a nadie. Porque si selo decíamos al Gobierno, corría-mos el riesgo de que alguien tuvie-se la tentación de decirnos qué y

cómo lo teníamos que hacer, aquién deberíamos poner, quiénestenían que ser los socios. Y comose lo dijéramos al PP tres cuartosde lo mismo… Hasta que no estu-vo muy avanzada la operación nolo pude comentar ni con mi Con-sejo, salvo con mi primo JuanIgnacio, vicepresidente; ValentínMontoya, consejero y directorgeneral económico-financiero, yJorge Vega, secretario general,pues aunque tengo un Consejomuy serio y discreto, es más fácilmantener un secreto cuantasmenos personas lo conozcan”.

Acciona necesitaba financiar laoperación y pensaron en un ban-quero que pudiera avanzar en elanálisis de la decisión de la formamás discreta: Emilio Botín. Rodri-go Uría, en nombre de JoséManuel, aprovecha la boda de lahija de Alfredo Sáenz Abad, y enun rincón del hotel Ritz acuerdanestudiar el asunto en detalle, pero

con un grupo muy reducido de ase-sores y técnicos.

Algunos días después, habién-dolo ya aprobado los órganos degobierno del Santander y deAcciona, pero sin que hubiesetrascendido ni el más mínimorumor, sobre las cinco y media dela tarde del 26 de septiembre, unavez cerrado el mercado, se inicióla compra. Sobre las seis, ya lle-vaban comprado un 13 por cien-to de las acciones, y empiezan lasllamadas. Telefonea a MarianoRajoy, pero no puede hablar conél porque está en el dentista.Inmediatamente después pidehora a Miguel Sebastián. Pensa-ba que no le recibiría hasta el díasiguiente, así que se metió en sucoche y se dirigió hacia el Santan-der para ver cómo trabajaban lasmesas de compra. Entonces elministro le devuelve la llamada.¿No serás tú el que está compran-do Endesa? —le pregunta un tan-to enfadado–. Era evidente quesemejante maniobra a espaldasdel Gobierno les irritaba. El presi-dente de Acciona responde:

—Bueno, sí, para eso te he lla-mado.

—Pues vente para acá y me locuentas ahora mismo.

Entrecanales, que estaba en laautopista de La Coruña, a la alturadel Hipódromo, da la vuelta y sedirige a la Moncloa.

Por cierto, otras fuentes me infor-man de que en ese momentoSebastián se encuentra en Moncloareunido con David Taguas y conJavier de Paz, el correo del zar. Esevidente que aunque Sebastián nohaya muñido la operación, aprove-cha rápidamente la oportunidad quese le presenta para desbancar aPizarro y a los alemanes con elapoyo de una empresa nacional.Una operación que podía salirleredonda.

Cuando terminó la charla conSebastián, José Manuel se dirigea la sede del PP. Como no estabaRajoy le reciben Ana Pastor yMiguel Arias Cañete. Simultánea-mente, Rodrigo Uría se fue a ver aPedro Solbes para contarle la ope-ración. Con motivo de la toma departicipación por parte de Accionadel 25% de Endesa, Entrecanalesfue presidente de esta compañíadesde octubre de 2007 hasta el 24

de marzo de 2009, fecha en la queAcciona vendió su participación aEnel.

Acciona y su familia debenmucho a José ManuelComo presidente de Acciona, JoséManuel Entrecanales ha logradotransformar una empresa de inge-niería y construcción en una com-pañía global de infraestructuras,energía y servicios de agua con másde 40.000 empleados en 65 países.

Acciona es la única compañíaque ha subido en Bolsa durante elaño de la pandemia. La familia nopuede objetar nada al ver su curvaascendente en flecha en 2020. Unaempresa familiar.

Según los analistas de Bankinter,“los resultados de 2020 han estadoen línea a nivel operativo y la gene-ración de caja sorprende positiva-mente (…) La división de infraestruc-turas fue la que registró un peor com-portamiento en el año debido a laparalización de muchas de sus obraspor impacto del Covid. La divisiónde Energía moderó las caídas. Unmenor precio en el mercado mayo-rista en España (-29%) y la desfavo-rable evolución de los tipos de cam-bio afectaron negativamente a estadivisión. La contribución de la nue-va capacidad (+577MWs en el año)mitigó el impacto de estos factoresnegativos en la división. El control delcapital circulante y la contención delos gastos financieros permiten estabuena evolución en la generación decaja. Así como gracias a las plusva-lías obtenidas con la venta de con-cesiones como la Autovía de LosViñedos y Hospital del Norte.

Y en su opinión las perspectivaspara 2021 son positivas. El equipogestor de Acciona adelanta que elcrecimiento en EBITDA estará entre+10% y +15%. La recuperación delritmo de ejecución de la cartera deinfraestructuras (que se encuentraen máximos históricos: 15.364M€+35%) y la contribución de la nuevacapacidad en renovables permitiránestos avances. El dividendo recupe-ra los niveles anteriores al Covid.

El dividendo 2019, que se repar-tió en 2020, se redujo en un 50%hasta 1,925€/acción ante la incerti-dumbre generada por el impacto delCovid. El dividendo con cargo a losresultados 2020 –que se repartiráen 2021– recupera los niveles pre-Covid y se sitúa en 3,90€/acción(2,83% de rentabilidad).

Además, el consejo aprueba lasalida a bolsa de su filial de renova-bles Acciona Energía. Ello le permi-tirá acelerar el objetivo de crecimien-to. El objetivo presalida a bolsa eraalcanzar 15.000MW en 2024 desdelos 10.700MW de 2020. Ahora esteobjetivo se mejora hasta 20.000MWen 2025. Acciona Energía, como ope-rador puro de renovables, buscarámaximizar su potencial de crecimien-to, con un balance sin restriccionesy con acceso a un coste de capitalmás eficiente”. Bankinter concluye:“Acciona forma parte de nuestra car-tera modelo de acciones españolas”.

Compra todo lo que la familia vendeJosé Manuel Entrecanales muestrasu fe en la nueva Acciona que él hapotenciado comprando todas lasacciones que puede al tiempo queotros miembros de la familia se des-prende de las mismas. Es el caso deMaría Marsans, viuda de José MaríaEntrecanales, que ha vendido supaquete de 3,15 millones de accio-nes, equivalente al 5,5% de Acciona.

Los Entrecanales Domecq,José Manuel y sus cinco herma-nos controlan el 26,1% de la com-pañía mientras los EntrecanalesFranco con el vicepresidente JuanIgnacio contribuyen con un 27,8%.

4 15 al 21 de marzo de 2021

CONFIDENCIAS

Destacado

La Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE) le concedió en su última edición de sus premios a latransparencia informativa el infamante galardón denominado “Secante”, destinado a los más opacos a José ManuelEntrecanales, quien no acudió a recibirlo, resaltando con ello la justicia de la sanción periodística. Se limitó al fácil ygrosero recurso de enviar a la ceremonia, al jefe de prensa de Acciona, Alberto González Patiño, que para eso está,para tragarse marrones. En la imagen, Íñigo de Barrón Arniches (izqda.), Presidente de APIE, entrega el premioSecante 2020 a Alberto González Patiño, Director de Comunicación de Acciona, que acudió a recogerlo enrepresentación de su presidente, José Manuel Entrecanales.

“Lo que es mentira —nos aseguraba con la mayor vehemenciaEntrecanales— es que me llamara Miguel Sebastián para decirme quecomprara. Luego, ya en el mes de febrero o marzo, aparecen los italianos,y aunque no me consta, es posible que ahí interviniesen miembros delGobierno, entre otros motivos porque Enel es una empresa controlada porel Estado italiano, y por lo tanto era inevitable que las conversaciones seelevasen a ese nivel. Un domingo por la tarde recibo una llamada a mimóvil. «¿Eres José Manuel? Oye, soy Fulvio Conti, y estoy en Madrid…¿Nos podemos ver esta noche?». Yo le dije: «Pues sí, es domingo, así queestoy libre».

El Partido Popular no era un bloque tan homogéneo como pudiera parecer.A Esperanza Aguirre le parecía muy bien la operación de José ManuelEntrecanales, el «Príncipe Valiente», como alguna vez le llamaba RodrigoUría, buen amigo de Entrecanales y su principal asesor en la operación. Lalideresa presionó a Caja Madrid para que se quedase con el grupo español,pero Blesa seguía mandando en la caja a pesar de los intentos de Aguirrepara desalojarle, y optó por lo que le sugería Aznar, muy amigo de Pizarro. El caso es que Entrecanales no consiguió la alianza nacional queproyectaba porque el Partido Popular dio instrucciones para que estaoperación no saliera adelante.

EP

EP EP

Viene de página 3

15 al 21 de marzo de 2021 5

6 15 al 21 de marzo de 2021

CONFIDENCIAS

ÍNDICE Págs.

CONFIDENCIAS 2 a 6

CRÓNICAS 7 a 10

ECONOMíA 11 y 12

UNIÓN EUROPEA 13

EMPRESAS 14 y 15

FINANZAS 16

GUÍA PARA SU DINERO 17 a 22

Empresa 18

La Bolsa y el Bolsillo 19 y 20

Consejo de los Expertos 21 y 22

AGENDA 23

AL GRANO 24

Francisco, ‘Patxi’, Aldecoa es unprestigioso catedrático emérito enla Facultad de Ciencias Políticasde la Complutense que ascendióa la presidencia de un llamadoConsejo Federal Español delMovimiento Europeo integradopor un pequeño grupo deprofesores y que, debido alhiperactivismo de Patxi, como sele denomina familiarmente, va

ganando en presencia social.Ahora el viejo profesor, aunque yano hay viejos, sino eméritos, peroes un término que tiene elprestigio del recuerdo de TiernoGalván, está presionando paraque este ‘Consejo’ voluntaristaque se reunía de uvas a peras yque ahora se dirige al mundocada día por la vía digital, disfrutede un sillón en la Comisión

Europea. Busca Patxi que eleuropeísmo confesión del grupitose convierta en europeísmoorganización homologada enBruselas, con su presupuesto,funcionarios y demás gabelas.Aldecoa ha aprovechado laconvocatoria por parte de laComisión Europea de laConferencia sobre el Futuro deEuropa que se había aplazadopor la pandemia para conseguirsu noble propósito y haempezado aplicando a Bruselasun pellizco de monja. “¿Se hadesnaturalizado la misma? O sea,dicha Conferencia, se preguntaen un artículo sembrado pordoquier. Aldecoa, inasequible aldesaliento, exige a la Comisión:“Debemos estar presentes deforma directa y activa en laConferencia sobre el Futuro deEuropa y no de forma indirecta,conservando la voluntad de laPresidenta de la ComisiónEuropea, Ursula von der Leyen,cuando manifestó, el día de suprimer discurso el 16 de julio de2019 ante el Parlamento Europeo,que la Conferencia sobre elFuturo de Europa “[…] deberáreunir a los ciudadanos y a lasInstituciones Europeas comosocios en pie de igualdad […] conuna importante participación delos jóvenes […]”. Deseamossuerte al ilustre profesor a quienno le faltan ideas, capacidad detrabajo, ni pasión europeísta.

Francisco Aldecoa presiona para pisarmoqueta en Bruselas

Cuando se cumple un año desdeque la Organización Mundial de laSalud (OMS) declaró de maneraoficial la pandemia de coronavirus,desde el sector farmacéutico seresalta el hito que suponen lasvacunas para la Covid 19. Y ciertoes que, pese a los retrasos,

algunos contratos leoninos y losincumplimientos de estos,actualmente hay cuatro vacunasaprobadas, otras 262 vacunasestán en fase de investigación, delas que 81 se encuentran en faseclínica de investigación–probándose en humanos– y, de

ellas, 21 están en la fase III, laúltima de las etapas necesarias.Nunca había pasado algo así. Pero,es más. En cuanto a losmedicamentos, la investigacióntambién es continua. En estosmomentos hay más de 320medicamentos frente a la Covid-19en investigación en todo el mundo,que incluyen, entre otros,tratamientos antipalúdicos,antiinflamatorios, antivirales,tratamientos autoinmunes,antiinflamatorios, inhibidores;tratamientos con plasma yanticuerpos monoclonales. Pero,además, para alcanzar lo que seconoce como inmunidad de grupose requiere, al menos, vacunar a un70% de la población mundial, locual significa fabricar en torno a10.000 millones de dosis, dado queen la mayoría de las vacunas ennecesario administrar dos dosis.Esto significa multiplicar por diez lacapacidad mundial de fabricaciónde vacunas existente hasta ahoraen todo el mundo. ¿Cómo lograrlocuando apenas una decena deempresas farmacéuticas en elmundo se dedican a desarrollarvacunas? Ahí esta el reto.

Un año de pandemia: cuatrovacunas de facto y 21, a punto

No son tantas las discrepanciasentre el ministro de SeguridadSocial y la titular de Trabajo,aunque parezca lo contrariocuando trascienden susdiferencias a los medios. En unode los temas en los que coincidenespecialmente es en la luchacontra la precariedad laboral. Poreso, Yolanda Díaz y José LuisEscrivá se han puesto de acuerdopara endurecer las medidasactuales que buscan desincentivarla contratación por periodos

mínimos de tiempo que rondan loscuatro o cinco días. Un dato. En2019, los contratos firmados seacercaron a los 23 millones y deellos, 6,10 millones tenían unaduración inferior o igual a sietedías, un 26,2% del total. Se tratade un porcentaje muy elevadoque, a juicio de los dos ministros,demuestra el fracaso de una de lasmedidas disuasorias que está envigor y que supone el incrementodel 40% en las cuotas que seaplican a este tipo de contratos.

Díaz y Escrivá, a por los contratos de cinco días

GRUPO NUEVO LUNESEditor: José García Abad. Director administrativo: Alberto de Arpe.

Director: José García AbadRedactores y colaboradores: Macro: Ana Sánchez Arjona

(91 516 08 15-asarjona@elnuevolunes.com); Finanzas y Banca: Nuria Díaz (91 516 08 09-ndiaz@elnuevolunes.com);Bolsa e Inversión: Maite Nieva; Luis Carlos Ramírez y Equipo Lux.

Fotografía: Álex Puyol.

Producción y Maquetación: Julio Osuna (91 516 08 23) y Ricardo Marqués (91 516 08 20).Publicidad: Enrique Íñiguez Tfnos.: 91 516 08 03/05. E–mail: einiguez@elnuevolunes.com.

Edita: Punto y Seguido, S.A. C/ Teniente Coronel Noreña, 11-1º. 28045 Madrid. Teléfonos: Dirección: 91 516 08 00; Maquetación: 91 516 08 20/23; Producción: 91 516 08 22; Administración: 91 516 08 22; Suscripciones: 91 516 08 05.

INTERNET URL: http://www.elnuevolunes.es. E–mail: nuevolunes@elnuevolunes.comPrecio: 2,00 €. Imprime: Alaurco Integración Servicios Gestión, S. L. Tf: 628 057 305

Depósito Legal: M-5845-1981. ISSN 1133-95350

CONSEJO DE EXPERTOS DE EL NUEVO LUNES: Manuel Balmaseda, economista jefe de Cemex; Miguel Ángel Bernal, economista y profesor del IEB; David Cano, socio de Ana-listas Financieros Internacionales (AFI); Santiago Carbó, catedrático de la Universidad de Granada; Antonio Cortina, subdirector del Servicios de Estudios del Santander;Fernando Fernández, analista económico y profesor de la IE Business School; Alejandro Inurrieta, economista; Juan Iranzo, catedrático de Economía Aplicada de la Universidad Nacio-nal de Educación a Distancia (UNED); Nicolás López, director de Análisis de MG Valores; Juan Pedro Marín Arrese, analista económico y profesor del IEB, UCM; José Luis MartínezCampuzano, portavoz de la Asociación Española de Banca (AEB); José Massa, profesor en CUNEF; Mónica Melle, profesora titular de Economía Financiera Facultad de Ciencias Eco-nómicas y Empresariales, UCM; Miguel Sebastián, profesor titular de la Universidad Complutense de Madrid; Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas, y Juan Carlos Ureta,presidente de Renta 4;

Aldecoa, inasequible al desaliento en su militancia europeísta.

En EE UU, Amazon Pharmacy ya permite comprar medicamentos con receta.

Es lo que ocurre en Castilla-LaMancha y lo que el Gobierno deGarcía-Page está intentandoarreglar. El protocolo paraconvocar a los mayores de 80 añoses que los centros de salud dereferencia les llaman a susdomicilios, con el fin de concertaruna cita para que acudan avacunarse. Pero el protocolo notiene en cuenta las importantesdificultades que implican los largos

desplazamientos para personasque suelen vivir en pequeñospueblos, cuyo nivel de ingresos noes muy elevado lo que dificulta aúnmás ese desplazamiento. La Junta,que solo recurre a las unidadesmóviles para atender a mayorescon un muy alto grado dedependencia, estudia ahora cómosolucionar este problema queentorpece la campaña devacunación.

Problemas para la llegada de vacunas a las zonas rurales

¿Sorprendente? Pues así lo indicael reciente Estudio “Claves delComportamiento del PacienteDigital 2021”, elaborado por el Áreade Research de Elogia Pharma,que desvela que el 35% de losespañoles elegiría Amazon comocanal de compra de medicamentossin receta, si fuera permitido comolo es en EE. UU. Por el momentoAmazon España no vendemedicamentos ya que no estápermitida su venta al estar sujetosa prescripción médica. Sinembargo, a través de Amazon

Pharmacy en el mercadoestadounidense sí, bajo cuyaplataforma el consumidor puedeadquirir sus medicamentos conreceta y en dos días tenerlos en lapuerta de su casa. Este nuevoservicio permite a los usuarios deAmazon pagar con su seguromédico. La categoríamedicamentos sin receta o belleza,tienen un proceso, y aquellos queno lo utilicen disfrutan dedescuentos de hasta un 80% enmedicamentos genéricos y del40% en los de marca.

Uno de cada tres españolescompraría medicamentos

sin receta en Amazon

Vacunar a un 70% de la población mundial significa fabricar en torno a 10.000millones de dosis.

EUR

OPA

PR

ESS

15 al 21 de marzo de 2021 7

8 15 al 21 de marzo de 2021

ANÁLISIS

Crónica económica

■ Manuel Espín

El Grupo Parlamentario Popular(PPE) en Europa tenía desde hacetiempo un problema con su sociode Fidesz, el partido de Orban,indiscutible líder de la política enHungría bajo unos perfiles cadavez más cercanos a la autocracia.Un conjunto de fuerzas europeasde carácter conservador-liberal-democristiano no podía mirar haciaotro lado cuando uno de losmiembros de su formaciónencendía las luces rojas de lasinstituciones europeas por su faltade respeto a la división de poderesy a la carta europea. Era uncontrasentido que desde el grupose hicieran severas críticas a laderiva de Venezuela hacia unautoritarismo descarado donde lasreglas de la democracia liberal nose respetan, mientras en su filaspermanecía Orban y su partido,que no se caracterizanprecisamente por defender laslibertades. El reto para lasinstituciones europeas erasancionar a los gobiernos deHungría y Polonia por prácticasnada acordes con el sistema delibertades y derechos de la UE;pero todavía lo era más para elPPE, primer grupo del Parlamentode Estrasburgo, al que perteneceel partido de Merkel. Las buenasrelaciones comerciales deAlemania con Hungría hicieron quedurante un tiempo se mirara dereojo a Orban con una ciertacondescendencia, mientras el PP

español, tan activo en la denunciade Maduro, nunca se posicionócontra Fidesz. Hasta que las cosashan llegado a un punto de noretorno. Ante el riesgo de unaexpulsión del PPE, el carismáticolíder de Hungría ha preferido salirsecon sus once eurodiputados antesde que lo echen. Ahora estudia enqué grupo acogerse o generar otronuevo, en pleno proceso derestructuración de las variadasextremas derechas europeas. Dos

formaciones han venido acogiendoen Estrasburgo a esos partidos. Porun lado Identidad y Democraciadonde está el partido de Marine LePen; el AFD alemán -con quienMerkel y el resto de la Cámaraaplican una técnica de total cordónsanitario', como si no existieran-;formaciones ultras de Austria yotros Estados, más La Liga deSalvini -nombre que vuelve acotizar al alza en los sondeosrealizados en Italia-, y Chega enPortugal. Por el otro, el grupo deConservadores y ReformistasEuropeos, caracterizados por elultranacionalismo y la oposición auna concepción federalista de laUE; entre los que se encuentranLey y Justicia, mayoritario en

Polonia, Hermanos de Italia yVox. En principio esta última'familia' podía ser la nueva 'casa'de Fidesz; pero Orban puedereajustar la cámara europeapromoviendo un grupo con susafines, principalmente Ley yJusticia. Toda esa derecha noliberal tiene una presencia en lasinstituciones europeas yespecialmente en los países delEste que antaño formaron parte delPacto de Varsovia. Dichaconcepción se une a un discursoheredado del trumpismo deexaltación nacional y rechazo de lainmigración. Bajo una fraseología yunos términos muy directos, sinfloritura alguna, capaz de calar ensectores populares con un discursoradical donde el 'enemigo' son losintelectuales, los inmigrantes, elfeminismo, la diversidad LGTBI, yse exalta 'lo nuestro' frente a lo defuera; es decir se recela o desprecialo que viene de Bruselas, Berlín,del internacionalismo, losintelectuales... Una concepción queha calado en Hungría y Polonia ,mayoritaria gracias a un sistema deproteccionismo social 'tutelado' ycon capacidad de fidelización yclientelismo en capas de poblacióndependientes de ayudas públicasbajo un prisma de paternalismo. Enel que se desconfía del otro, deldiferente, el extranjero, y se utilizauna retórica anticapital, aunque a lavez se rinde a un mercado de corteneoliberal sin demasiados controlesni fiscalización. En paralelo, serevitaliza un discursosupuestamente 'tradicional' deidentificación de valoresultraconservadores con la 'patria'como un absoluto, como el quePolonia se aplica para eliminar elaborto. Orban, que en los años 80era uno de los activistas que

luchaban por un marco pluralistafrente a la rigidez del sistemasoviético, ha pisado como Ley yJusticia y otros partidos ultras unterreno resbaladizo, deslizandocríticas no sólo con inmigrantes -ninguno de los dos países admitiócuota alguna de refugiados frente ala generosidad de Merkel enAlemania-, sino también contra losjudíos. Con un resonar de ecoslejanos que muchas décadas atráscontribuyeron a desatar la enormetragedia europea de la mitad delXX. Visto hoy desde unaperspectiva histórica y socialdiferente, desde una lecturademocrática debe entenderse quecualquier motivo de descalificacióncontra judíos o musulmanes, lomismo que contra feministas odefensores de derechos, esinadmisible e intolerable bajo unmarco de libertades como el deEuropa. Tanto en Polonia comoHungría, donde es innegable elrespaldo en las urnas al populismode extrema derecha, las variadasoposiciones intentan articularplataformas plurales y diversasdesde el punto de vista ideológicode carácter liberal-progresista ycuyos resultados todavía pareceninciertos.

■ N.D.

Tan solo el 25 % de las empresasespañolas cuenta con al menos un40 % de representación femeninaen sus consejos de administración,según el estudio realizado porINFORMA D&B, sobre “Presenciade las mujeres en la empresaespañola”. Este porcentaje desociedades que cumplen loestablecido por la Ley de Igualdadse mantiene sin grandes cambiosen los últimos años. Sin embargo,la presencia de mujeres en losconsejos sí que se haincrementado entre las empresasque componen el Ibex 35, aunquecontinua por debajo de lasrecomendaciones: si en 2005 eran17, poco más del 3 %, en 2019ascendían a 123, un 27,5 %, sinllegar todavía al 40%recomendado tanto por la Ley deIgualdad. Pero el avance desde2005 es de 20 puntosporcentuales, y de 4,4 en el últimoaño, el mayor aumento interanualregistrado. En las sociedadesparticipadas por el Estado tambiénha mejorado el cumplimiento, en 1punto porcentual desde el añopasado para alcanzar ya el 30 %de mujeres en los consejos en2021.

Según Nathalie Gianese,Directora de Estudios deINFORMA D&B: “Uno de losobjetivos de la Ley de Igualdad eraque, para 2015, determinadasempresas tuvieran al menos un 40% de mujeres en sus consejos,algo en lo que no se ha avanzado

seis años después de la fechapropuesta ya que el cumplimientoentre las compañías afectadas porla norma se queda en el 13,4 %”.

La proporción de empresas sinpresencia femenina en los cargosdirectivos se ha ido reduciendopaulatinamente para quedar en el63 %, frente al 73 % de 2010.Entre las empresas con una

plantilla de más de 100 personas elporcentaje sin mujeres directivasse reduce al 41%. NathalieGianese apunta que “esinteresante resaltar que lapresencia de mujeres en losórganos de decisión es muchomenos importante en las empresasgrandes, donde las mujeresrepresentan apenas el 13 % en los

consejos de administración y el 24% en los comités de dirección”.

Del total de sociedadesanalizadas, un 83 % cuenta con unAdministrador único, que es unamujer en el 22,5 % de los casos.Entre las que cuentan con más deun administrador, el 9 % o estándirigidas únicamente por mujeres,misma proporción de las quetienen más del 50 % de mujeres ensus Consejos cuando son mixtos.

También es significativo que enlas nuevas sociedades que secrean la presencia femenina no seincrementa. La proporción demujeres en los consejosadministrativos de las empresasconstituidas en 2020 es del 21,2%, la cifra más baja de los últimos5 años. Los hombres suponen el73,3 % y el resto corresponde aempresas o no estándeterminados.

La propuesta de 2012 de laComisión Europea de que el 40 %de los puestos no ejecutivos en losConsejos de Administración esténocupados por mujeres estábloqueada desde 2013. Lasituación difiere según el país: 10no han adoptado las regulacionescon o sin cuotas y en 2020 solo 11contaban con más de un 30 % demujeres como presidentes,miembros del consejo deadministración o representantes delos empleados en las grandesempresas que cotizan:

Francia, destacado con un 45 %,Bélgica, Italia y Suecia (38 %),Países Bajos (37 %), Alemania (36%), Finlandia y Reino Unido (35 %),

Dinamarca (34 %), Austria (32 %),Eslovaquia (31 %). España sequeda justo por debajo, en un 29%. Por debajo del 10 %, cerrandola lista, Hungría, Malta y Estonia.

Lo cierto es que uno de losriesgos que se corre es elestancamiento. La cifra de mujeresdirectivas en España se sitúa en el34% por segundo añoconsecutivo, según datosadelantados del informe 'WomenIn Business 2021' elaborado porGrant Thornton que se presentaráen marzo y que analiza a empresasde entre 50 y 500 empleados,cotizadas y no cotizadas.

Según los expertos, este"estancamiento" se produce trasuna evolución positiva en losúltimos dos años en los que sepasó del 27% al 30% en 2019 ydel 30% al 34% en 2020. DesdeGrant Thronton señalan que, peseal ligero estancamiento, España semantiene todavía en el 'top 10'mundial en cuanto a desarrollo depolíticas de diversidad e igualdaden un periodo excepcional, en elque las compañías nacionales detodo tamaño y sectores han tenidoque hacer grandes esfuerzos en sugestión para hacer frente alimpacto de la pandemia.

Mujeres en los Consejos del Ibex: avanzan hasta el 27%, lejos aún del objetivo del 40%

EUR

OPA

PR

ESS

Crónica mundana

Orban puede reajustar la Cámara europea promoviendo un grupo con sus afines, principalmente el polaco Ley y Justicia.

“La inaceptable actuaciónantidemocrática del líderhúngaro propicia la salidade su partido del GrupoPopular”

Orban deja el PPE (antes de que lo echen) y trastoca los grupos ultras

“La cifra de mujeresdirectivas en España sesitúa en el 34% porsegundo añoconsecutivo, según datosdel informe 'Women InBusiness 2021' elaboradopor Grant y que analiza aempresas de entre 50 y500 empleados,cotizadas y no cotizadas”

La ministra de Igualdad, Irene Montero, en el acto institucional con motivodel 8 de marzo, Día Internacional de la Mujer, organizado por el Ministeriode Igualdad

En vías de crear unaalianza de toda laoposición (de derecha aizquierda) para crear unacandidatura frente alprimer ministroultranacionalista,antifeminista y anti-LGTBI, que viene ganandomayoritariamente en lasurnas”

EP

15 al 21 de marzo de 2021

ANÁLISIS9

n El Consejo de Ministros haestablecido la metodología decálculo de los cargos delsistema eléctrico. Junto a lospeajes –fijados por la ComisiónNacional de los Mercados y laCompetencia (CNMC)–, loscargos componen la parteregulada de la factura de la luzde todos los usuarios, que sesuma al coste de la energíaconsumida. Los cargos financianel régimen especial de energíasrenovables, la cobertura deldéficit de años anteriores y lacompensación del sobrecostede la generación en territorios nopeninsulares. La ministra deHacienda y portavoz del

Ejecutivo, María JesúsMontero, ha explicado que elReal Decreto aprobado asume lamisma estructura tarifaria, porniveles de tensión, que la fijadapor la CNMC, aportandosimplicidad y coherencia alsistema. Los nuevospeajes ycargos,ha

precisado, entrarán en vigor elpróximo 1 de junio para quetodas las empresas tengantiempo de prepararse para poderimplementarlo. La combinación

de ambospermitirá que la

facturaeléctricatenga unmayor

componente variable: el costetotal dependerá en mayormedida de la energíaconsumida, lo que hará que lasmedidas de ahorro y eficienciarepercutan más en el recibo delconsumidor. Montero haconcretado que losconsumidores con menos de 15kilovatios (kW) de potenciacontratada –que son la mayoríade los usuarios domésticos ypymes–, el 75% de los cargos secalculará en base a su consumoenergético y el 25% restanteserá de término fijo, en funciónde su potencia contratada. Lanueva norma solo fija lametodología de los cargos; sucuantía se establecerá por ordenministerial, cuyo proyecto seencuentra en audiencia públicahasta el 18 de marzo.

Consejo de Ministr@s

Sus señorías

n Luis Carlos Ramírez

Lo que le faltaba a la políticaespañola es la guerra sin cuartelque deja desvalido y dinamitado alcentroderecha, cuyas diferenciasse dirimen a golpe de censuras yadelanto electoral y, de paso,ahonda todavía más la simaideológica entre izquierda yderecha.

La enemistad manifiestaCasado-Abascal y el recelomutuo con Arrimadas acabacomo el rosario de la aurora trasla moción de censura de Murcia–negociada por PSOE yCiudadanos– para desbancarcinco lustros de gobierno delPP, lo que desata la caja de lostruenos en el centroderecha yabre la espita a larecomposición de los gobiernosterritoriales sostenidos por losrescoldos de la foto de Colón.

Guerra de mocionesLo de menos es el detonante de lacensura murciana (con denunciapor medio de corrupción en elAyuntamiento de la capital), a laque han seguido las presentadasen Madrid y Castilla y León quedestapa el enfrentamiento abiertoentre los dirigentes de PP y Cs.En espera de vislumbrar a losbeneficiarios últimos de tanextrema –y lícita– maniobra, loque emerge cual ‘tsunami’ en elpanorama político nacional yterritorial es el descalabro de lastres formaciones de oposición enel Parlamento, tan fragmentadascomo inoperantes en su ejerciciode contrapeso al Gobierno decoalición.

La ‘traición’ de Ciudadanos enMurcia cae como una bomba enlos cuarteles de Génova, dondeseñalan directamente a Arrimadaspor “romper su palabra” cuandoselló con el pacto de Gobiernopara cuatro años. Ciudadanosavisa a su vez a sus sociosautonómicos a tomar nota de loocurrido para evitar el “ninguneode su formación. Vox pideelecciones en Madrid, Andalucía yCastilla y León para "frenar" el“asalto” de la izquierda con“políticos desleales eimprevisibles”, al tiempo que tilda aCs de socio poco “fiable” ylamenta la incapacidad del PP parafrenar el avance de la izquierda. Loque todavía está por ver es el costeelectoral para el partido deArrimadas, cuyos bandazos

ideológicos y estratégicos le hanpasado factura electoral hastadejarla al borde de la inoperancia.

De Madrid al oasis andaluzEn Madrid serán los tribunalesquienes diriman la prevalencia deelecciones anticipadas(convocadas por la presidentaAyuso (PP) o las censuraspresentadas por PSOE y MásMadrid para hacerse con elGobierno de la Comunidad, en laque Casado prevé repetir triunfocon la reunificación delcentroderecha y el Gobierno pidea Cs romper con el PP y aliarse

con el PSOE. El epitafioprovisional a la guerra sin cuartelen pos del poder lo ponía eldiputado de Ciudadanos en elParlamento andaluz, Fran Carrillo,quien aseguraba sentir“vergüenza” por el “conchabeo”y las mociones de censura enmedio de decenas de muertospor la pandemia. De momento, elpacto de coalición PP-Cs enAndalucía permanece a salvo deturbulencias que tanto presidente yvicepresidente de la Junta, JuanManuel Moreno y Juan Marín,respectivamente, califican de“oasis de estabilidad”.

El convulso panorama se sumaa la insólita fragmentación de lavida política nacional, con 23partidos y diez gruposparlamentarios en el Congreso,lo que condiciona no sólo lagobernabilidad del país, sino laestabilidad y credibilidad de laspropias instituciones, cada díamás cuestionadas. A la fragilidaddel Gobierno de la Nación seañade la de los distintos territoriosautonómicos cuyos Ejecutivos sesustentan en débiles mayorías–salvo Galicia– apoyadas por doso más formaciones políticas dedifícil consistencia y durabilidad.Volatilidad y polarización sitúana España como uno de lospaíses más agitados con dosmociones de censura en apenascuatro años –y otras tresautonómicas pendientes–además de la declaraciónunilateral de independencia enuno de sus territorios.

La Corona y el aviso de RufiánEl Gobierno avanza con “calma” laelaboración de medidas para lamodernización de la Corona conlas que favorecer la transparencia,aunque sin cerrar una normaconcreta. La vicepresidentaCarmen Calvo es partidaria deque, 42 años después, la Corona“se adecue a los estándareséticos “más exigentes”, en loque están de acuerdo tanto FelipeVI como el presidente delGobierno. Entre los avancesestaría la fiscalización másdetallada de las cuentas de laCasa del Rey.

El Congreso rechaza lapetición de diez grupos políticos– Podemos, ERC, PNV, JxCat,PDeCat, Bildu, BNG, Más País,Compromís y CUP– parainvestigar las "irregularidadesfiscales" de la Monarquía en losúltimos meses con el voto dePSOE, PP y Vox aplicando elcriterio de los letrados de laCámara de mantener lainviolabilidad del rey emérito.

El republicano Rufián calificade mala noticia el apoyo socialistaa la retirada de la inmunidad dePuigdemont, en lugar de apoyarla investigación de la Corona operseguir las ideasindependentistas que “nadiedejará de votar”. El portavoz deERC envía un recado a Sánchezy le advierte de que tal actitudpuede ser la gota que colme lapaciencia de su partido, cuyovoto es "imprescindible" para lagobernabilidad de España. Depaso recuerda el refranero de"tanto va el cántaro a la fuente",con la apostilla de que laactitud del Gobierno “cansa” y“harta”.

Cantó pideexplicaciones

Nombres propios

Lapidario“Estoy hasta los cojones de todosnosotros. Damos vergüenza”Fran Carrillo. Diputado de Ciudadanos en el Parlamento andaluz.

La respuesta a la moción de censura PSOE-Cs en Murcia se produjo enMadrid, con la convocatoria inmediata de elecciones por la presidentaAyuso (PP).

La voladura del centroderecha y elterremoto político nacional

“La guerra sin cuartel de los rescoldos de Colón dejadesvalido y dinamitado al centroderecha, cuyasdiferencias se dirimen a golpe de censuras y adelantoelectoral y, de paso, ahonda todavía más la simaideológica entre izquierda y derecha”

“Volatilidad y fragmentación sitúan a España como unode los países más polarizados con dos mociones decensura en tan sólo cuatro años –y otras trespendientes– junto a la declaración unilateral deindependencia en uno de sus territorios”

EP

Los bandazos ideológicos y deestrategia sitúan a Ciudadanosen una difícil situación con elhundimiento electoral tanto enCataluña como en el Parlamentonacional y la división, cuando nofuga de cuadros. Entre losdirigentes fieles, aunquecríticos dentro del partidoliberal figura Toni Cantó, queexige explicaciones aArrimadas por la moción decensura de Murcia. Laestrategia del político-actor enlas Cortes Valencianas cada díaestá más en alza con elogiosdentro y fuera de su formacióna sus intervenciones sobre lalibertad de expresión y laviolencia callejera.

El Congresoblinda losciberataques El palacio de la Carrera de SanJerónimo se blinda ante losciberataques al convocar unconcurso para proteger susistema informático durante lospróximos cuatro años por 2,7millones de euros. El objetivo escrear un servicio de vigilanciadigital con rastreo de las redessociales, internet profunda y todotipo de foros, para evitaramenazas dirigidas contra elParlamento. El proyecto incluyela coordinación ante ataques dedenegación de servicio,exposición de credenciales deusuario, revelación devulnerabilidades en los sistemasy aplicaciones con un mínimo de200 identidades digitales. SusSeñorías deberán mejorar laformación para la protecciónde datos y evitar “infecciones”externas.

T. Cantó.

EPEP

El Gobierno fomenta el ahorro y la eficiencia energética

M. Batet.

10 15 al 21 de marzo de 2021

ANÁLISIS

Humor asalmonado

■ Mateo Estrella

En la estruendosa ruptura deEnrique de Sussex y MeghanMarkle con la familia realbritánica, se encuentran todos losingredientes de unasuperproducción made inHollywood aspirante a los Oscar.Intrigas palaciegas, crueldaddoméstica, diferenciasirreconciliables entre padres, hijosy hermanos de las más altascunas.

Se dan, además, subtramasirresistibles como el racismo, elclasismo, y casos de mujereshermosas casadas con príncipesen línea sucesoria, siempre que lopermita la incombustible Isabel II.Todo en un tutiplén de títulosnobiliarios, pues cada monarquíaposee un cofre sin fondo delinajes para repartir entre la prole,por numerosa que ésta vayasiendo, con su correspondienteasignación económica.

Varios de estos vicioscortesanos salieron a relucir en laentrevista que Oprah Winfrey hizoa los nobles autoexiliados.Destacó un primer plano del rostroconvulso de la esposa, cuando

reveló que personas noidentificadas de la Great Family seinquietaron por el color de la pielque luciera su hijo Archie tras elparto. No precisamente por laposible ictericia, enfermedad queamarillea la epidermis de algunosbebés, sino porque la madre de laduquesa es de raza negra.

Finalmente, Archie HarrisonMountbatten-Windsor, que enmayo cumplirá dos años, nació

entre blanco y sonrosado comosus primos carnales, con un pande oro bajo el brazo.

En el show televisado, nada sedebió a la improvisación. Laactuación de Meghan fueirreprochable. Tablas no le faltan:ha sido actriz secundaria enpelículas y series. No se recató,hace tiempo, en descubrir susencantos en fotos publicadas porlos tabloides. Por su parte Harry

se hizo famoso en su primerajuventud, cuando apareciódesnudo y bien acompañado enimágenes robadas de unafrancachela en un hotel de LasVegas.

Con personalidades tandesinhibidas, estaba cantado queacabarían abandonando elacartonado ambiente deBuckingham Palace parainstalarse en una lujosa mansiónubicada en Los Ángeles, la ciudaddonde nació Meghan hace 39años. Pueden permitírselo.Aunque Carlos de Gales, eternosucesor al trono, haya privado asu hijo de la asignación pública,equivalente a 2,34 millones deeuros anuales, los recursoseconómicos del matrimonio noson moco de pavo real. La fortunaactual de Harry estaría en torno a21 millones de euros, mientrasque la de su consorte superaríaunos modestos 4 millones. A partirde ahora se van a enriquecer deverdad.

Tuvieron que despedir a losquince asistentes que les hacíanla vida más fácil en Reino Unido,pero ya cuentan con una plétorade asesores de imagen yabogados dispuestos facilitar sutránsito a la fama y poner enbretes a los parientes británicos.Entre ellos, la ex directora de laFundación Bill Gates, o expertosque situaron en órbita a David yVictoria Beckham.

Como cantaba Liza Minnelli en‘Cabaret’, "dinero, dinero, eldinero hace girar el mundo". Ya loestableció Carlos Marx, unantimonárquico de libro, siglosantes. También presagió que eltriunfo del proletariado se iniciaríaen Inglaterra y derrocaría por tantoa la institución. Craso error.

Los bienes de la Casa deWindsor son opacos, como suelesuceder con los amasados encualquier dinastía secular. Algunasfuentes han adjudicado a lasoberana una fortuna en torno alos 412 millones de euros, y se haestimado el conjunto delpatrimonio real en unos 14.300millones. Primer puesto en elranking de los monarcas europeosmás pudientes.

Cálculos aproximados, pues los‘papeles de Panamá’ filtraron en2016 que su graciosa majestadhabía colocado buenas sumas enparaísos fiscales a través defundaciones.

Con economías tan boyantes,se explica que la cadena CBShaya pagado unos 8 millones deeuros a la productora de Oprahpor las confidencias televisadas.Veremos pronto si se producenotros golpes de marketing, conapariciones estelares de la parejaen forma de libros u otrossoportes multitudinarios.

En los círculos londinenses yangelinos se da por hecho queMeghan y un actor pelirrojo lo másparecido a Harry protagonizaránuna nueva teleserie conrepercusión mundial asegurada. Eltítulo provisional sería ‘Up to TheCrown’ ("Hasta la coronilla"),siguiendo la estela de la exitosa‘The Crown’, donde ya dejan porlos suelos el honor y la honra de lamonarquía británica. Y donde noaparecen los duques de Sussex.

Justa venganza.

Un análisis financiero del escándaloMeghan & Harry: lluvia de millones

"La fortuna actual deHarry estaría en torno a 21millones de euros,mientras que la de suconsorte superaría unosmodestos cuatromillones"

"Carlos Marx presagió queel triunfo del proletariadose iniciaría en Inglaterra yderrocaría, por tanto, a lainstitución. Craso error"

En el show televisado, nada se debió a la improvisación. La actuación de Meghan fue irreprochable.

EUR

OPA

PR

ESS

15 al 21 de marzo de 2021 11

■ Ana Sánchez Arjona

Después de una semana de inten-sas negociaciones entre los sociosdel Gobierno de la coalición, el Con-sejo de Ministros, en reuniónextraordinaria, ha dado luz ver a unambicioso paquete de ayudas aempresas que incluye un fondo de7.000 millones de euros para trans-ferencias directas y la ampliación dela moratoria concursal hasta final deaño con el objetivo de contener unaluvión de liquidaciones ante el alar-gamiento de la pandemia.

La balanza se ha inclinado final-mente del lado de Unidas-Podemosque pedía que a las ayudas directasse destinaran 8.000 millones.

Si en la propuesta inicial la vice-presidenta económica Nadia Calvi-ño hablaba de 2.000 millones,durante la semana se filtró que Cal-viño aceptaba subir esta partida has-ta los 5.000 millones

Pero lo importante, aunque tardepara algunos, es que se ha desblo-queado así el rescate que llevanmeses reclamando las empresas yel Gobierno lo hace antes de queempiece la Semana Santa para cal-mar los ánimos en el sector de lahostelería ante el cierre de las CCAAdecidido por el Ejecutivo.

El decreto aprobado por el Ejecu-tivo incluye la creación de tres nue-

vos fondos destinados a asistir a lascompañías más afectadas por lascrisis del Covid-19, atenuar su deu-da financiera y recapitalizar a laspymes.

El primer de ellos, el más recla-mado por patronales y autoridadescomo el Banco de España, es el

fondo de ayudas directas que sedestinará a cubrir los costes fijos deempresas que hayan sufrido una caí-da de facturación de al menos el30%. La cuantía será repartida a tra-vés de las comunidades autónomas,que recibirán el dinero en un plazomáximo de un mes y 10 días. La

Agencia Tributaria ayudará a iden-tificar la caída de ingresos en cadaempresa.

“A la hora de considerar las nece-sidades de las distintas empresas yterritorios resulta evidente le impac-to diferencial de la pandemia enBaleares y Canarias por el alto peso

del turismo en los archipiélagos”, haexpuesto Calviño, defendiendo quese les haya dado un tratamientoespecial. 5.000 millones se desti-narán a todas las regiones exceptolos insulares y otros 2.000 millonespara Canarias y Baleares.

Con cargo a esta línea, las comu-nidades podrán ofrecer ayudas noreembolsables de carácter finalistapar el pago de deudas contraídasdesde marzo de 2020 sean factu-ras, gastos fijos, suministros ener-géticos o pago a proveedores si susingresos han caído al menos un 30%en 2020 frente a 2019. Se destina-rán hasta 3000 euros por autónomoy de 4.000 a 200.000 euros para elresto de empresas.

Calviño ha querido dejar claro queestas cuantías se suman a los20.000 millones ya transferidos a lascomunidades en 2020 y 2021.

Fondo de reestructuraciónEl segundo fondo, de 3.000 millo-nes de euros, servirá para rees-tructurar la deuda contraída porlas empresas que han obtenido

financiación bancaria avalada porel Instituto de Crédito Oficial. Elmecanismo incluirá quitas comoúltimo recurso y será coordinadopor las entidades financieras, apro-vechando su conocimiento de lasolvencia empresarial, a través dela firma de un código de buenasprácticas.

Se contemplan tres posiblesescenarios. Uno permitirá extenderlos plazos de vencimientos de lospréstamos, adicional a la amplia-ción del pasado mes de noviembre;mientras que el decreto prorrogahasta el 31 de diciembre de 2021 laposibilidad de solicitar la financia-ción garantizada por el ICO. Otroescenario sería convertir los prés-tamos en participativos gracias alaval público y el último recurso seríala transferencia directa para reduc-ción del principal de la financiaciónavalada que se haya contraídodurante la pandemia.

En cada una de las vías, el Esta-do asumirá la parte porcentual quehaya avalado, del 80% del crédito,de media, mientras que la bancacorrerá con el resto, normalmenteel 20%, incluyendo el caso de lasquitas.

Fondo de recapitalizaciónEste fondo está dotado con 1.000millones de euros que servirán pararecapitalizar a pymes, a través dela firma pública Cofides, en la líneadel fondo de 10.000 millones paragrandes compañías estratégicasque maneja la SEPI.

Dispondrá de distintos instrumen-tos de endeudamiento y supondráuna participación del Estado en losbeneficios futuros de las empresasayudadas, y un plazo máximo deocho años.

Los requisitos para acceder seránmantener viva la empresa hasta el30 de junio de 2022, no podrán divi-dendos, ni incrementar los pagosde la alta dirección durante dosaños, así como otros habitualescomo son no estar presente enparaísos fiscales.

Ya está en marcha el rescate anunciado para pymes y autó-nomos por el presidente del Gobierno el pasado 24 defebrero. Después de una semana de intensas negociacio-nes entre los socios del Gobierno, el Consejo de Ministros,en reunión extraordinaria, ha dado luz ver a un a paquetede ayudas que incluye un fondo de 7.000 millones en trans-

ferencias directas y la ampliación de la moratoria concur-sal hasta final de año. Las ayudas directas servirán paracubrir los costes fijos de la compañías que hayan sufridouna caída de facturación de al menos el 30%. Se destina-rán hasta 3.000 euros por autónomo y de 4.000 a 200.000euros para el resto de empresas.

7.000 millones en ayudas directas, 3.000 para reestructuración de créditos ICO y 1.000 millones para recapitalizar empresas

El tejido productivo, en juego:11.000 millones para salvar

el 65% del PIB

ECONOMÍA

EUR

OPA

PR

ESS

■ En paralelo, para dar tiempoa que las ayudas surtan efectoy ayuden a paliar el potencialaluvión de insolvencias enciernes, el Consejo de Ministrosha decidido extender hasta el31 de diciembre la moratoriaconcursal vigente desde elpasado abril.La medida, prorrogada ennoviembre, vencía estedomingo lo que hacía precisodar margen adicional para evitaruna oleada de procedimientosen los juzgados a partir delpróximo lunes. Con la extensiónpor nueve meses se busca darun colchón temporalextraordinario en el que el

Gobierno tiene pendientetambién impulsar una reformade la ley concursal que adaptela directiva europea en lamateria.La moratoria supone lasuspensión temporal del deberde solicitar la declaración delconcurso de acreedoresvoluntario que pesa sobredeudores insolventes, a la vezque exime a los jueces de laobligación de admitir a trámitelas solicitudes de concursonecesario que presenten losacreedores de las compañíasen problemas.Pese a la convocatoriaextraordinaria de este viernes

para impulsar el paquete loantes posible, dada la urgenciademostrada por el tejidoproductivo tras la embestida dela tercera ola del Covid-19, laministra de Hacienda yportavoz del Ejecutivo, MaríaJesús Montero, ha advertidoque “sería muy arriesgado”esperar que las nuevas ayudaspuedan desembolsarse encuestión de días. El Gobierno,aseguró, trabaja para que“puedan llegar en el menorplazo de tiempo”, si bienexplicó que el proceso escomplejo por la intención deidentificar bien qué compañíasmerecen la asistencia.

Moratoria concursal durante todo el año paraevitar el aluvión de insolvencias

El plan aprobado por elConsejo de Ministroscontempla tres ejes:ayudas directas,reestructuraciones dedeuda vinculada acréditos del ICO encolaboración con labanca, que como últimorecurso incluirán quitas, yun soporte a la solvenciade las pymes

Nadia Calviño y Mª Jesús Montero durante la rueda de prensa tras el Consejo de Ministros extraordinario.

12 15 al 21 de marzo de 2021

ECONOMÍA

n La creación de empresas en Espa-ña aumentó un 2,3% en febrero res-pecto al mismo mes de 2020 y alcan-zó las 8.805 constituciones, según laúltima estadística mercantil del Cole-gio de Registradores de España.

Con esta subida, se vuelve a latónica de crecimientos que vienemarcando este indicador desdeagosto, solo interrumpida por losretrocesos de octubre (-7,5%) y enero(-9,2%).

Por comunidades autónoma,doce regiones muestran una evo-lución positiva en la puesta en mar-cha de sociedades en el mes pasa-do. Entre las comunidades con máspeso, Madrid, con 2.093 constitu-ciones, aumenta un 4,7%, y Cata-luña, con 1.559, desciende un 9,9%,mientras que Andalucía y la Comu-nidad Valenciana, con 1.474 y1.116, aumentan el 14,6% y 5,4%,respectivamente.

La creación de empresasvuelve a subir y repunta

en febrero un 2,3%n La compraventa de viviendas sehundió un 14,5% en 2020, un ejer-cicio marcado por la pandemia decoronavirus, y se anotó la mayor caí-da desde 2013, coincidiendo con lacrisis económica desatada en Espa-ña tras el estallido de la burbujainmobiliaria.

En el conjunto 2020 se contabili-zaron 486.982 compraventas devivienda, el menor volumen queregistra este indicador desde 2016,

según los últimos datos publicadospor el Ministerio de Transportes,Movilidad y Agenda Urbana.

Con esta nueva caída la compra-venta de viviendas suma dos añosa la baja tras el descenso del 2,1%que experimentó en 2019 y la mayorcaída desde 2013, cuando se dejóun 17,3%. Las transacciones inmo-biliarias arrancaron 2020 con unacaída del 16% en el primer trimestre,un descenso que se acentuó en el

segundo, cuando en pleno confina-miento las operaciones se desplo-maron más de un 47% y registraronmenos de 79.000 operaciones, lamenor cifra en siete años.

En el tercer trimestre, después dellevantamiento de las restriccionesa la movilidad y los confinamientos,la compraventa de viviendas remon-tó un 6,7 %, mientras que en los últi-mos tres meses del año la subidase moderó al 1%.

La compraventa de viviendas cae un 14,5% en 2020, su mayor recorte

desde 2013

n La ministra de Trabajo y EconomíaSocial, Yolanda Díaz, ha anunciadoque el Gobierno retomará el próximomiércoles 17 de marzo las negocia-ciones con los sindicatos y la patro-nal para la derogación de la reformalaboral. Las conversaciones queda-ron paralizadas con la llegada de lapandemia y el Ejecutivo quiere dar-les impulso ahora.

Díaz ha hecho el anuncio en unarueda de prensa destinada a pre-sentar el acuerdo alcanzado anochecon CCOO y UGT y las organizacio-nes empresariales CEOE y Cepymepara regular la situación laboral delos trabajadores que reparten o dis-tribuyen cualquier producto a travésde plataformas digitales, conocidoscomo 'riders'.

La ministra ha explicado que con-voca a los agentes sociales a fin deempezar a abordar la "moderniza-ción" del mercado laboral en unamesa en la que se tratarán no sólolos aspectos considerados comomás lesivos de la reforma laboral de2012, sino también otras materiasremitidas a Bruselas en el marco del

Plan de Recuperación, entre las quefiguran la contratación laboral omedidas contra la precariedad labo-ral. También ha señalado que, conesta nueva mesa de diálogo social,"empieza una gran tarea de trans-formación y de reformas estructu-rales" en España.

Ha recordado que algunas de lasmaterias que formarán parte de estamesa, como la negociación colec-tiva o las cláusulas de descuelgue,ya estaban muy trabajadas antes dela llegada de la pandemia y serán,seguramente, las que primero seabordarán. Ahora bien, ha incididoen que la mesa de negociación ten-drá que tratar "muchas otras tare-as", tal y como se describió en lasfichas remitidas a Bruselas.

"Es un enorme reto para elGobierno y para los agentes socia-les. (...) Vamos a estar encerrados,casi como si fuera una oposición,para desplegar todos los efectos,porque nos hemos comprometidoante Bruselas y porque el Gobiernoy los agentes sociales quieren abor-dar estas reformas".

Movilizaciones sindicalesEl anuncio de la ministra llega en lamisma jornada que CCOO y UGTvuelven a movilizarse para pedir alGobierno que derogue las reformaslaborales y de pensiones, suba elSalario Mínimo Interprofesional (SMI)y regule las plataformas digitales.

Las dos organizaciones han con-vocado concentraciones ante lasdelegaciones del Gobierno de casi

toda España. De esta manera,CCOO y UGT continúan con elcalendario de protestas que iniciaronen febrero bajo el lema 'Ahora sítoca' y se movilizarán los días 11 decada mes "hasta que el Gobiernoatienda las demandas" que recla-man, según señalaron en un comu-nicado conjunto.

Consideran urgente que, una vezque se ha iniciado la vacunación, seponga en marcha "la agenda socialpendiente y comprometida" por elGobierno de PSOE y Unidas Pode-mos y se suba el SMI, se deroguenlas reformas laborales y de pensio-nes, se amplíen los Expedientes deRegulación Temporal de Empleo(ERTE), se regulen las plataformasdigitales, se apruebe una ley deigualdad salarial o un plan de cho-que contra la siniestralidad. ParaCCOO y UGT es "injustificable lanegativa del Gobierno a subir elSMI" y recuerdan que el compromi-so es situarlo en el 60% del salariomedio al final de la legislatura.

Yolanda Díaz reactiva la negociaciónsobre la reforma laboral y cita a

empresarios y sindicatos

La ministra de Trabajo, Yolanda Díaz, con los representantes de empresarios y sindicatos.

El Ministerio trabajará con los agentes sociales en las partes“más urgentes” a revisar

n La Mesa de la Diputación Perma-nente de la Asamblea de Madrid,reunida de urgencia el pasado jue-ves tras el adelanto de la convoca-toria electoral realizado por la pre-sidenta madrileña, Isabel Díaz Ayu-so, ha aceptado la disolución de laCámara, suspendiendo así toda laactividad parlamentaria, no obstanteva a presentar un recurso ante elTribunal Superior de Justicia deMadrid (TSJM) para que resuelvansi tiene validez.

Ante la publicación en el BoletínOficial de la Comunidad de Madrid(BOCM) del decreto de convocato-ria de elecciones esta medianoche,el organismo se ha dado por ente-rado de la disolución de la Asam-blea elegida el pasado 11 de juniode 2019. Sin embargo, al haberadmitido a trámite la Mesa estemiércoles las dos mociones de cen-sura presentadas por el PSOE yMás Madrid contra la presidenta,con el fin de parar la convocatoriade elecciones, el máximo órganoparlamentario ha acordado recurriresta decisión ante el Tribunal Supe-rior de Justicia y presentar medidascautelarísimas contra la disolución.

El Tribunal tendrá ahora 48 horas,contando a partir del viernes 12 demarzo, para resolver las medidaspresentadas. Por el momento, yhasta que se pronuncie el TSJM,toda la actividad parlamentaria,incluidas las mociones de censura,queda suspendida y los acuerdostambién decaen.

La Junta de Portavoces de laAsamblea de Madrid ya acordó este

miércoles suspender el Pleno deeste jueves con los apoyos de PP,Cs y Vox "por diversos motivos",informaron fuentes parlamentarias.Mientras, el BOCM ha publicadoeste jueves el Decreto 15/201 fir-mado por la presidenta de la Comu-nidad de Madrid con la disoluciónde la Asamblea de Madrid, la con-vocatoria de elecciones en estacomunidad, que se celebrarán elpróximo 4 de mayo, y el cese detodos los consejeros de Ciudada-nos, incluido a su vicepresidente,Ignacio Aguado.

Tras conocer la decisión de laMesa, el consejero y portavoz delGobierno de la Comunidad deMadrid, Enrique Ossorio, ha seña-lado que "el desenlace judicial" noles preocupa "en absoluto" porque"la razón está de nuestra parte". "Nonos ha gustado la artimaña por laque varios grupos políticos y laMesa de la Asamblea quisieron limi-tar un derecho como el que la pre-sidencia disuelva las cámaras y con-voque elecciones".Por su parte, la líder regional de MásMadrid, Mónica García, ha indicadoque el decreto es el que disuelve laAsamblea y le parece coherente quela Mesa lo recurra. "Nosotros no nosvamos a esconder. Madrid se mere-ce algo mejor que la señora Ayuso.Lo cierto es que convocatoria deelecciones anticipadas y mocionesde censura, han abierto un escena-rio de incertidumbre en la región yhan provocado un terremoto políticoen varias comunidades tras la crisisabierta entre PP y Ciudadanos.

La Mesa de la Asambleade Madrid recurre

el adelanto electoral

La presidenta de la Comunidad de Madrid, Isabel Díaz Ayuso.

Acepta la disolución de la Cámara ysuspende la actividad parlamentaria

EUROPA PRESS

EUR

OP

A P

RES

S

Díaz ha hecho el anuncioen la rueda de prensapara presentar el acuerdoalcanzado con CC OO yUGT y las organizacionesempresariales CEOE yCepyme para regular lasituación laboral de los‘riders’

La ministra convoca a losagentes sociales paraabordar la"modernización" delmercado laboral en unamesa en la que setratarán los aspectos máslesivos de la reformalaboral de 2012

15 al 21 de marzo de 2021 13

UNIÓN EUROPEA

■ 400 millones más de dosis contrala COVID-19 a la vista en la UniónEuropea. La Agencia Europea delMedicamento ha aprobado la vacu-na de Janssen (Johnson&Johnson),de única dosis, paso previo para laautorización de comercializacióncondicionada por la Comisión Euro-pea que ha llegado pocas horas des-pués. El Ejecutivo comunitario cerróun contrato con Janssen, cuya vacu-na tiene una tecnología similar a lade AstraZeneca, para comprar 200millones de dosis, con posibilidadde solicitar otros 200 millones. Detodas ellas, Bruselas contaba con55 millones de vacunas durante elsegundo trimestre del año.

El Ministerio de Sanidad de Paí-ses Bajos, donde Janssen tiene unlaboratorio, ha asegurado a la pren-sa local que "nada ha cambiado, laentrega prevista de 55 millones dedosis para el segundo trimestresigue siendo el objetivo de Jans-sen", y ha asegurado que la empre-sa mantiene su compromiso deentrega a partir de abril.

La vacuna de Janssen comenzóa analizarse en la EMA el 1 dediciembre, y ofrece una eficacia deal menos un 66% frente al Covid-19, un porcentaje menor que la dePfizer/BioNTech o la de Moderna(más del 90%), pero próximo a la deAstraZeneca (70%). Según Jans-sen, su vacuna proporciona un 85%de protección contra la enfermedadgrave si bien, en ensayos en Surá-frica, donde circula una mutacióndel coronavirus, el nivel de eficaciafue del 57%: la Organización Mun-dial de la Salud (OMS) exige una efi-cacia mínima del 50% para consi-derar que la vacuna protege.

De momento, se están emplean-do tres vacunas: la de Pfizer/BioN-Tech, que logró su autorización con-dicional el pasado 21 de diciembrey fue la primera que se usó en terri-torio comunitario, además de la deModerna, aprobada el 6 de enero, yla de AstraZeneca, el 29 de enero.

La Comisión Europea tiene firma-dos contratos con AstraZeneca (400millones de dosis), Sanofi-GSK (300millones de dosis), Johnson & John-son (400 millones de dosis), BioN-Tech-Pfizer (hasta 600 millones dedosis, si bien ya se han confirmadola entrega de 500 millones), CureVac(405 millones de dosis) y Moderna(160 millones de dosis más otros 300

reconfirmados). Además, el Ejecuti-vo comunitario está manteniendoconversaciones exploratorias con laempresa farmacéutica Novavax, convistas a adquirir hasta 200 millonesde dosis, y con Valneva, para com-prar hasta 60 millones de dosis.

Bloqueo de exportacionesLa Comisión ha prorrogado ademáshasta finales de junio el llamadomecanismo de transparencia y auto-rización para las exportaciones dela vacuna contra el Covid. Es decir,el sistema que permite bloquearexportaciones de vacunas de loslaboratorios con los que Bruselastiene acuerdos. Bruselas argumen-ta "los persistentes retrasos en algu-nas de las entregas de vacunas a laUE", fundamentalmente por partede AstraZeneca.

La UE sigue siendo el principalproveedor de vacunas en todo el

mundo, explica el Ejecutivo comu-nitario. Seis semanas después dela existencia de este mecanismo,puesto en marcha el 1 de febrero,se han concedido 249 solicitudesde exportación a 31 países diferen-tes por un total de 34.090.267 dedosis. Según Bruselas, estas auto-rizaciones "no amenazaban loscompromisos contractuales entrela UE y los productores de vacu-

nas", por lo que eran básicamentede Pfizer.

"Solo no se concedió una solicitudde exportación", afirma Bruselas: lade AstraZeneca por parte de Italiahace unos días, de 250.000 dosis condestino en Australia.

Los principales destinos de expor-tación son: Reino Unido (con apro-ximadamente 9,1 millones de dosis),Canadá (3,9 millones), México (3,1millones), Japón (2,7 millones), Ara-bia Saudí (1,4 millones), Hong Kong(1,3 millones), Singapur ( 1 millón),Estados Unidos (1 millón), Chile (0,9millones) y Malasia (0,8 millones).

"Este mecanismo de autorizaciónde exportación solo se aplica a lasexportaciones de empresas con lasque la UE ha cerrado acuerdos decompra anticipada (APA). Estos APAcomprometen a los productores devacunas a entregar a los Estadosmiembros de la UE una cantidadpreviamente acordada de vacunas.El mecanismo prevé autorizacionesde exportación de vacunas contrael Covid-19 fuera de la UE", dice laComisión Europea. Establecido ini-cialmente el 30 de enero de 2021, ycon un plazo hasta el 12 de marzode 2021, el nuevo reglamento amplíala duración de este mecanismo has-ta finales de junio de 2021.

Mientras tanto, Rusia prepara eldesembarco de la vacuna SptunikV en la Unión Europea. La AgenciaEuropea del Medicamento hacomenzado a revisar el fármaco,paso necesario para su futura auto-rización de comercialización en laUE. Para hacer frente a ese horizon-te, el Fondo Ruso de Inversión Direc-ta (RDIF), desarrollador de la Sput-nik V contra el Covid-19, está nego-ciando cómo producir la vacunadentro de la UE, requisito para unhipotético acuerdo de compra colec-tiva con la Comisión Europea, y quele permitiría satisfacer un aumentode la demanda continental –ya seaa través de acuerdos bilaterales omancomunados con Bruselas–.

Moscú ha firmado un acuerdo conla compañía farmacéutica AdiennePharma & Biotech SA, con sede enSuiza, para producir dosis de Sput-nik en Italia, según ha confirmado aBloomberg el presidente de la empre-sa, Francesco Di Naro. Las dosis seproducirán en la planta de Adienneen la región de Milán, y serán las pri-meras de la Sputnik V que se produ-cirán dentro de la UE. Las primerasinformaciones apuntan a que la pro-ducción italiana comenzará en junioy que, hasta final de año, se podránproducir unos 10 millones de dosis.

Los desarrolladores de la vacunarusa están también en contacto conel fabricante alemán de vacunas IDTBiologika GmbH, tal como ha admi-tido el portavoz de IDT, Ulrich Gart-ner, y también con farmacéuticasfrancesas.

Pocas horas después de que la Agencia Europea delMedicamento diera su visto bueno, la Comisión Europeaautorizaba su comercialización. “Están llegando al mer-cado más vacunas seguras y efectivas, decía en Twitter

la presidenta de la CE, Ursula von der Leyen. Bruselastiene un acuerdo con Johnson & Johnson para la adqui-sición de 400 millones vacunas. A España le correspon-derían, por tanto, algo más de 20 millones.

Se trata de la cuarta vacuna aprobada en la UE y la primera que se suministra con tan sólo una dosis

La EMA aprueba la vacuna de Johnson & Johnson

La vacuna de Janssen tiene una tecnología similar a la de AstraZeneca.

La vacuna de Janssencomenzó a analizarse enla EMA el 1 de diciembre,y ofrece una eficacia de almenos un 66% frente alCovid-19, un porcentajemenor que la dePfizer/BioNTech o la deModerna (más del 90%)

El Ejecutivo comunitarioestá manteniendoconversacionesexploratorias con laempresa farmacéuticaNovavax con vistas aadquirir hasta 200millones de dosis, y conValneva, para comprarhasta 60 millones

EUROPA PRESS

14 15 al 21 de marzo de 2021

■ Nuria Díaz

“Llevábamos ya dos meses de 2021sin un fichaje político. Tenía que lle-gar”, señala jocosamente una fuen-te del sector aludiendo al hecho deque, pese a la mala prensa que tie-nen, las empresas no renuncian aun buen apellido y su influencia ensus filas. Este tipo de fichajes estáen retroceso, pero lejos de ser unapráctica residual. Así, hace solo unosdías, se conocía que Iberdrola habíaincorporado en enero al consejo deadministración de su filial en Espa-ña a la que fuera hasta octubrevicepresidenta del Banco Euro-peo de Inversiones (BEI), EmmaNavarro, tan solo tres meses des-pués de dejar su cargo. Que el nom-bramiento es ‘delicado’ lo demues-tra el hecho de que el grupo de LosVerdes del Parlamento Europeo hayaexigido al Banco Europeo de Inver-siones (BEI) que haga público el aná-lisis de su comisión interna de éticaque autorizó el fichaje. El gruporecuerda, en particular, que la ener-gética española firmó con el BEI dosacuerdos de financiación de 690millones de euros en 2019, otro de600 millones en 2020 y recientemen-te, en enero de este año, otro acuer-do por un valor de 100 millones deeuros. Aún no hay respuesta, perodesde la compañía creen que se han

cumplido escrupulosamente todoslos pasos. La propia Navarro reali-zó una consulta al Comité de Éticay Cumplimiento del BEI para confir-mar que su nombramiento no entra-ñaba ningún problema de incompa-tibilidad o conflicto de interés des-pués de que Iberdrola recibieravarios informes de expertos inde-pendientes que confirmaron su noincompatibilidad con el cargo, asícomo su idoneidad para el mismo,añaden las fuentes consultadas.

Navarro, exsecretaria general delTesoro con Mariano Rajoy, ex pre-sidenta del Instituto de Crédito Ofi-cial (ICO) y antigua jefa de gabine-te de Luis de Guindos en los prime-

ros años del actual vicepresidentedel Banco Central Europeo (BCE)como ministro de Economía, sigueel camino de los otros tres grandesfichajes y un cuarto ‘repescado’,que Iberdrola hizo el año pasado.Este último es el de Ángel Acebestras su absolución en el caso Ban-kia para el consejo de la matriz delgrupo. En septiembre de 2020, Neo-energía, la filial de Iberdrola en Bra-sil, nombró a la exministra de Agri-cultura del PP, Isabel García Teje-rina miembro de su consejo deadministración. De forma paralela,Fátima Báñez, ministra de Empleocon Mariano Rajoy y actual presi-denta de la Fundación CEOE, fue

nombrada consejera de IberdrolaMéxico. Y en julio, contrató al exdirector del Centro Nacional deInteligencia (CNI) Félix Sanz Rol-dán, que se incorporó al denomi-nado International Advisory Panelque asesora a Galán. En 2019,Scottish Power, la compañía deIberdrola en Reino Unido habíanombrado consejero a Íñigo Fer-nández de Mesa, exsecretario deEstado de Economía.

Del PP y del PSOE Si Iberdrola, a excepción hecha deAcebes, ficha para consejos de filia-les, asesorías externas, etc, Ena-gás, otra de las compañías con más

expolíticos en nómina, lo hace parasu consejo de administración. Deun solo clic puede verse que, en unconsejo de 15 miembros, ocho sonex altos cargos. Dos fichados tam-bién el año pasado. José Montilla,expresidente de la Generalitat yexministro de Industria socialista;José Blanco, exministro de Trans-portes, también socialista se incor-poraron en mayo de 2020. A ellosse suman Isabel Tocino, exminis-tra de Medio Ambiente con el PP, yel secretario general de AlianzaPopular, Antonio Hernández Man-cha. Además, el consejero delega-do, Marcelino Oreja Arburua,comisario europeo del PP y AnaPalacio, ex ministra de Exteriorescon Aznar. De la política regional,se sientan en el consejo el excon-seller de Hacienda balear SantiagoFerrer y la exviceconsejera deHacienda del Gobierno canarioRosa Rodríguez.

En el caso de Red Eléctrica(REE), figuran en el consejo desdela propia presidenta, Beatriz Corre-dor, ex ministra de Vivienda con elGobierno de José Luis RodríguezZapatero hasta el consejero inde-pendiente y exdirector general de laGuardia Civil con Rajoy, Arsenio Fer-nández de Mesa. Otros no han dura-do tanto. La designación en marzode 2012 como consejeros de RedEléctrica Española de IgnacioLópez del Hierro, marido de MaríaDolores de Cospedal, y de AlbertoNadal, ex secretario de Estado dela Energía y hermano del ex minis-tro de Energía, Álvaro Nadal, hizosaltar la polémica. En pocas horasse vieron obligados a renunciar alcargo.

Por REE han pasado Luis Atien-za, Angeles Amador y Jordi Sevi-lla, entre otros.

Endesa contrato en 2014 al expresidente del Gobierno, Jose MaríaAznar, como asesor del consejo,también tuvo en nómina a ElenaSalgado, vicepresidenta del Gobier-no, a la que contrató como conse-jera de Enersis, su filial chilena, ape-nas un mes después de dejar susfunciones como ministra de Econo-mía. Además, nombró a Pedro Sol-bes, el predecesor de Salgado, con-sejero de Enel en abril de 2011, dosaños después de dejar la cartera deEconomía.

Ahora, sigue sentado en el órga-no de dirección Miquel Roca, quefue portavoz de CIU en el Congre-so de los Diputados entre 1977 y1995 y diputado durante todos esosaños. En 2013 fue elegido miembrode la comisión ejecutiva de Endesay, por cierto, también está en el con-sejo de ACS. Si Endesa tenía aAznar, la antigua Gas Natural, hoyNaturgy, tenía a Felipe González.Pero lo cierto es que en su consejoactual no hay ningún expolítico.Tampoco en el de Repsol, a excep-ción de su consejero delegado, JosuJon Imaz que fue consejero deIndustria, Comercio y Turismo delGobierno Vasco en 1999 y presiden-te de la Ejecutiva de EAJ-PNV.

Las ‘puertas giratorias’ siguen engrasadas. El flujo de polí-ticos que después de cesar en sus cargos pasan a formarparte de grandes empresas –un proceso que, aunque legal,siempre es polémico– es continuo, aunque, en honor a laverdad y seguramente por la mala prensa que soporta, haido a menos. El último fichaje ha sido el de la exvicepresi-denta del Banco Europeo de Inversiones (BEI), Emma Nava-rro, por Iberdrola. Con ella, la eléctrica que preside Igna-

cio Galán se convierte en una de las empresas españolascon más ex altos cargos en nómina, aunque comparte eldudoso podio con Enagás, con la mitad de su Consejocopado por antiguos ministros y secretarios de Estado; oREE, ‘tradicionalmente’ presidida por políticos del PP o delPSOE. Las energéticas no son las únicas empresas delIbex que pescan en caladeros políticos, pero sí las que lohacen con más frecuencia y en mayor medida.

Con el fichaje de Emma Navarro desde el BEI, las puertas giratorias cogen velocidad en Iberdrola, que compite con Enagás o REE por sentar ex altos cargos

en sus consejos

Las energéticas, las que másexpolíticos tienen en nómina

EMPRESASIberdrola ha incorporado alConsejo de Administraciónde su filial en España a laque fuera hasta octubrevicepresidenta del BEIEmma Navarro, tan sólotres meses después dedejar su cargo

El año pasado Enagásfichó a los socialistas JoséMontilla, expresidente dela Generalitat y exministrode Industria socialista, y aJosé Blanco, exministro deTransportes

El fichaje de Emma Navarro por el presidente de Iberdrola, Ignacio Galán, pese a tener todos los permisos aprobados, ha despertado algunas suspicaciasen Europa.

■ En otros sectores las cosashan cambiado. La Telefónica deJosé María Álvarez-Pallete no esla de César Alierta, en la que semantuvo, contra viento y mareaa Rodrigo Rato, incluso cuandoya le salpicaban las tarjetasblack, y se le dejaba caer enotras entidades en las queactuaba como asesor, como elSantander o Caixabank. O alexpresidente de la Generalitat

valenciana y ministro delGobierno Aznar, EduardoZaplana, enviado a Bruselascomo delegado de la operadoraante las autoridadescomunitarias, puesto que ocupódurante cuatro años (2008-2012). O a Iñaki Urdangarín. Sunombramiento como asesor delconsejo de TelefónicaInternacional estuvo duranteaños marcado por la polémica,

sobre todo, desde el estallidodel ‘caso Noos’. En 2016 sefichó a la exministra deExteriores, y de Sanidad yConsumo, Trinidad Jiménezcomo Directora de EstrategiaGlobal de Asuntos Públicos enTelefónica que, si continúa, peroen un puesto que no puedeequipararse al de consejero.“Trabaja más que nadie”, diceuna fuente del sector.

La Telefónica de Álvarez-Pallete no es la de Alierta

EUR

OPA

PR

ESS

15 al 21 de marzo de 2021

EMPRESAS

15

n Sidenor y Naturgy han firmado unacuerdo de suministro de energíarenovable. En virtud de este acuerdo,que tendrá una duración de 10 años,Naturgy suministrará a Sidenor ener-gía eléctrica de origen 100% reno-vable para sus plantas productivas.Sidenor recibirá un suministro poruna energía equivalente a 350 GWhal año procedente de energía reno-vable, solar y eólica, en un acuerdobajo la modalidad PPA (acuerdo decompra de energía, por sus siglasen inglés). Para Sidenor, este acuer-do supone un paso más en el com-promiso de la compañía en la luchacontra el cambio climático y por ladescarbonización de sus procesos,

a través de la utilización de energíaverde en sus instalaciones produc-tivas. Naturgy está firmemente con-vencida que las energías renovablestendrán un papel muy relevante enla transición energética. La compañíaafirma que el acuerdo suscrito conSidenor, consolida la apuesta de cre-cimiento en la venta de energía reno-vable a nivel nacional e internacional.Este acuerdo se une a los firmadosrecientemente en Australia para laventa de energía renovable tambiénbajo la modalidad PPA, región en laque se ha convertido en uno de losdos productores independientes deenergía eólica más importantes delpaís.

Naturgy suministraráenergía renovable

a Sidenor

n Inditex registró un beneficio netode 1.106 millones de euros en suaño fiscal 2020-2021 (del 1 de febre-ro de 2020 al 31 de enero de 2021),lo que supone un 70% menos res-pecto al ejercicio anterior por elimpacto del coronavirus. Las ventasdel grupo se situaron en 20.402millones de euros, limitando su caídaal 28% (-24,5% sin el impacto divi-sa), pese a que el100% de las tien-das estuvieron cerradas o con hora-rios y aforos restringidos durante elejercicio por la pandemia. Asimismo,las ventas en tiendas y 'online' en

España representaron el 14,6% deltotal del grupo, frente al 15,7% delpasado ejercicio, mientras que Euro-pa sin España supone el 48,7%, Asiay Resto del Mundo, el 23,2%, yAmérica, el 13,5%. Por su parte, elresultado bruto de explotación (Ebit-da) del grupo presidido por PabloIsla se situó en 4.552 millones deeuros, lo que supone un 40%menos.

Destaca sin embargo que las ven-tas de la compañía a través de suplataforma 'online' global se dispa-raron un 77% a tipo de cambio cons-

tante, alcanzando los 6.600 millonesde euros, con picos de crecimientopor encima del 100% durante el año.Las visitas 'online' en el ejercicio 2020crecieron un 50%, hasta los 5,3 milesde millones.

Tiendas y empleoLa firma de moda cerró el ejerciciocon un total de 6.829 tiendas, lo quesupone 640 menos, respecto a los7.469 establecimientos de 2019. En2020, la compañía abrió un total de111 tiendas en 29 mercados, mien-tras que siguió con su plan de trans-formación digital con la absorciónde 751 establecimientos más peque-ños y antiguos. Isla ha señalado quese logró mantener el empleo fijo de36.600 personas durante la pande-mia, aunque lamentó no haber podi-do hacer contrataciones de refuerzo.

Por otro lado, el presidente PabloIsla señaló que el grupo no tiene pre-visto presentar proyectos para losfondos europeos para la reconstruc-ción, al tiempo que ha señalado lanecesidad de acometer transforma-ciones en España para "mejorar lacompetitividad" y ser una "economíamás del siglo XXI".

El presidente de Inditex, Pablo Isla,percibió una retribución total de5,885 millones de euros en el ejer-cicio 2020, cifra un 5,2% inferior ala de 2019, cuando su remuneraciónfue de 6,209 millones de euros,según el informe anual de retribu-ciones que la firma gallega ha remi-tido este miércoles a la ComisiónNacional del Mercado de Valores(CNMV). En concreto, Isla recibió3,25 millones en concepto de sueldo,100.000 euros como remuneraciónfija y 2,5 millones de euros por retri-bución variable a corto plazo.

Inditex gana un 70%menos por la pandemia

El presidente de Inditex, Pablo Isla, percibió una retribución total de 5,885millones de euros en el ejercicio 2020.

n ACS se ha adjudicado un con-trato en Canadá para ampliar untramo del metro de Toronto por un

importe estimado de 1.000 millonesde dólares canadienses (670 millo-nes de euros), en consorcio conotras empresas del sector. Segúnha anunciado el departamento deinfraestructuras del Estado deOntario, la compañía española, através de su filial Dragados, se harácargo de la construcción de unos6 kilómetros de túneles para exten-der la actual línea de metro ligero.En su última actualización al mer-cado, de diciembre de 2020, lasautoridades valoraban en 1.000millones de dólares el gasto paraampliar este tramo del metro a tra-vés del túnel que construirá la com-pañía que preside Florentino Pérez.No obstante, todavía se desconoceel importe final de adjudicación.Dragados, en consorcio con Aecony Ghella, así como con la tambiénespañola Typsa en la vertiente dediseño, se encargará también delas actividades necesarias para laconstrucción del túnel, como elsuministro temporal de energía,

ventilaciones, drenaje o recoloca-ciones.

A este concurso también se pre-sentó FCC en alianza con otrasempresas, resultando finalista elpasado mes de agosto. Acciona,por su parte, también ofertó y sealzó como finalista en otro tramode la ampliación del metro, aunquefinalmente se lo ha adjudicadoStrabag. ACS también entró en lapuja recientemente, a través deDragados, para la construcción deuna nueva terminal en el puerto deMontreal, también en Canadá, porunos 600 millones de euros. Demomento, se encuentra entre losfinalistas del proceso. En Montreal,ACS construyó en menos de cuatroaños el famoso puente Champlain,de 3,4 kilómetros de longitud ysituado en una de las principalesvías de conexión entre Canadá yEstados Unidos, que la compañíaexplota ahora durante un periodode treinta años, por 1.820 millonesde euros.

ACS modernizará el metro de Torontopor 670 millones

n El Consejo de Ministros ha apro-bado la concesión de ayudas porimporte de 120 millones de eurosa la ingeniería asturiana Duro Fel-guera y de 53 millones a la aerolíneaPlus Ultra, en el marco del meca-nismo de rescate a empresas estra-tégicas gestionado por la SociedadEstatal de Participaciones Indus-triales (SEPI). De este modo, elGobierno ha autorizado al ConsejoGestor del Fondo de Apoyo a laSolvencia de Empresas Estratégi-cas, dependiente de SEPI, estasdos nuevas operaciones de respal-do público temporal solicitadas porambas empresas.

Las ayudas proceden del Fondode Apoyo a la Solvencia, que estádotado con un total de 10.000millones de euros. Este instrumen-to fue aprobado por el Gobiernoel pasado julio con el objetivo deaportar apoyo público temporalpara reforzar la solvencia deempresas no financieras afectadaspor la pandemia de la Covid-19que sean consideradas estratégi-cas para el tejido productivo nacio-nal o regional.

Así lo ha avanzado en la ruedade prensa posterior al Consejo deMinistros la titular de Hacienda yministra Portavoz, María JesúsMontero, quien ha señalado que,con las ayudas aprobadas, sumanya tres operaciones de 'rescate' a

empresas estratégicas, junto a lade Air Europa, por 475 millones,autorizada el pasado mes denoviembre.

En concreto, el importe de laayuda a Duro Felguera se desglosaen 70 millones en un préstamoparticipativo, 20 millones en unpréstamo ordinario y 30 millonesen aportación de capital o présta-mo participativo.

La empresa tendrá un plazomáximo de siete años para amor-tizar en su totalidad los préstamosque reciba. Los tipos de interés delos préstamos participativos sonlos contemplados en el acuerdo delConsejo de Ministros de 21 de juliode 2020 y en el Marco Temporal dela Comisión Europea.

El acuerdo por el que se haautorizado el apoyo financierotemporal a Duro Felguera incorpo-ra varias condiciones, entre ellasla reestructuración de la deudacontemplada en el plan de viabili-dad de la compañía, el otorga-miento de las nuevas líneas deavales previstas en dicho plan que,por importe de 80 millones, esta-rán bajo la cobertura de Cesce, asícomo la incorporación a la com-pañía de dos consejeros designa-dos por el Consejo Gestor del Fon-do y la designación por mutuoacuerdo de las partes de un nuevoconsejero delegado.

La SEPI rescata DuroFelguera con 120 millones

La ayuda a Duro Felguera se desglosa en 70 millones en un préstamoparticipativo, 20 en un préstamo ordinario y 30 en aportación de capital.

EP

n Acciona se ha adjudicado uncontrato en Australia para llevar acabo la ampliación de la línea deferrocarril de Hurstbridge, en Mel-bourne, como parte de un proyectototal de infraestructuras valoradoen 530 millones de dólares austra-lianos (343 millones de euros). Elproyecto forma parte del plan deGobierno del Estado de Victoriapara eliminar 75 pasos a nivel en lazona metropolitana de Melbourne,con el objetivo de favorecer la movi-

lidad y la seguridad de los ciuda-danos, según informa la compañíaen un comunicado. La obra adjudi-cada al grupo que preside JoséManuel Entrecanales incluye laconstrucción de dos nuevas esta-ciones de tren en Greensboroughy Montmorency, además de laduplicación de alrededor de treskilómetros de vía férrea entre estasestaciones, así como 1,5 kilómetrosde vías entre Diamond Creek y Wat-tle Glen. Los trabajos, que finaliza-

rán en 2022, permitirán ampliar losservicios ferroviarios, reducir lasaglomeraciones en los trenes enhora punta y mejorar las conexionescon el transporte público de la zonanoreste de la ciudad.

Acciona se estableció en Austra-lia en 2002 y desde entonces haejecutado proyectos como los túne-les de Legacy Way, en Brisbane, un'bypass' de 41 kilómetros para laautopista de Toowoomba o unaplanta desalinizadora en Adelaide.

Acciona se adjudica la ampliación de una línea de ferrocarril en Australia

Florentino Pérez, presidente de ACS.

EP

16 15 al 21 de marzo de 2021

FINANZAS

n Asufin ha denunciado que elGobierno no se ha mostrado dis-puesto a retirar el IRPH de las vivien-das de protección oficial (VPO), loque requeriría de un acuerdo delConsejo de Ministros. La asociaciónha criticado que los grupos políticosque conforman el actual Gobierno"asumieron el compromiso de elimi-nar el índice, y como tal quedó refle-jado en una proposición no de ley

del Grupo Socialista con el apoyoexplícito del Defensor del Pueblo".A diferencia del IRPH de las hipote-cas convencionales, el que sopor-tan determinadas promociones devivienda pública no puede litigarseen los tribunales, sino que competeal Gobierno su modificación, median-te acuerdo en Consejo de Ministros.A una nueva pregunta parlamenta-ria del diputado de Más País ÍñigoErrejón, el Gobierno se ha limitadoa enumerar la normativa que rige lapublicación del IRPH, en línea conlas explicaciones solicitadas tambiénpor Grupo Compromís hasta en dosocasiones, y a mencionar que elIRPH es un tipo de interés oficial,legal y vigente en estos momentos.Por todo ello, la asociación, junto ala Coordinadora Nacional Platafor-ma de afectados por VPO, exigen alGobierno "que cumpla con los com-promisos adquiridos en el pasado,como el acuerdo rubricado en laComisión de Fomento, en noviem-bre de 2017, que aprobó con modi-ficaciones la Proposición no de Leysobre el interés de vivienda protegi-da, presentada por el Grupo Parla-mentario Socialista".

Asufin denuncia que el Gobierno no estádispuesto a retirar

el IRPH de las VPO

n El consejero delegado de LibertyEuropa, Juan Miguel Estallo, haanunciado a los casi 2.000 emple-ados de la compañía en España,Portugal, Irlanda e Irlanda del Nor-te que desde ahora y de manera per-manente podrán trabajar desdecualquier lugar, percibiendo 660

euros brutos anuales para cubrir losgastos derivados de su actividad ymanteniendo otros beneficios comolas dietas por la comida. Los emple-ados de Liberty Seguros podránacudir a las oficinas de la compañíasi lo necesitan para para realizar acti-vidades presenciales hasta un máxi-

mo de dos días por semana. Estehito tiene lugar un año después deque los empleados de Liberty Segu-ros comenzasen a teletrabajar conmotivo de la pandemia del corona-virus, aunque la compañía veníaestudiando la decisión con anterio-ridad. Según ha comunicado, estosupondrá "un salto a un modelo detrabajo más actualizado, más inte-ligente y que se adapta mejor a losestilos de vida del presente y el futu-ro". El consejero delegado de LibertyEuropa ha asegurado que la deci-sión es una respuesta a las deman-das de los empleados, pues lasencuestas realizadas han puesto demanifiesto que el 93% de la planti-lla no desea volver al modelo de tra-bajo previo a la pandemia. Libertyya anunció el pasado mes de juliouna inversión de 100 millones deeuros para crear un nuevo ecosis-tema digital propio partiendo desdecero y en la nube pública en el quese apoyarán todos los procesos denegocio de la aseguradora, sindependencia de sistemas, infraes-tructuras o centros de datos ante-riores y basándose en el conceptode una red modular.

Los 2.000 empleados de Liberty en Europa podrán teletrabajar

permanentemente

n Financiera El Corte Inglés, la socie-dad en la que la entidad presididapor Ana Botín ostenta el 51% delcapital, obtuvo un resultado positi-vo neto de 53 millones de eurosdurante el ejercicio 2020, lo quesupone un descenso del 30,3% res-pecto al ejercicio precedente, según

consta en el informe anual de la enti-dad remitido a la Comisión Nacionaldel Mercado de Valores (CNMV). Enconcreto, Financiera El Corte Inglésregistró un beneficio de 52 millonesde euros en España, que contrastacon los 75 millones de euros obte-nidos en 2019. El millón de euros res-

tante anotado en 2020 provino de sufilial financiera portuguesa, con sedeen Lisboa, en la que el resultado semantiene sin cambios. Por otro lado,el documento recoge un resumenestadístico de las quejas y reclama-ciones atendidas por Financiera elCorte Inglés y de las decisiones dic-tadas. Del total de las reclamacio-nes recibidas, 196 fueron admitidasa trámite y 35 inadmitidas. Las recla-maciones que finalizaron con uninforme a favor de la compañía fue-ron 174 y, 21 de ellas, se resolvierona favor del cliente. Asimismo, en elDepartamento de Conducta de Enti-dades del Banco de España se pre-sentaron diez reclamaciones por par-te de los clientes, habiéndose reci-bido la resolución de todas ellasdurante el ejercicio 2020.

De las 10 resoluciones, solo en uncaso se pronunciaron en contra dela entidad. En cinco de ellas el Ban-co de España no apreció quebran-tamiento de las normas de transpa-rencia y protección. Además, tresse archivaron al estar en dos de ellasla reclamación resuelta cuando elcliente la presentó por esta vía y,otra, por allanarse la entidad a laspretensiones del cliente. La décimase inadmitió tras las alegaciones dela entidad.

La financiera de El Corte Inglés y Santander ganó un 30% menos

En concreto, Financiera El Corte Inglés registró un beneficio de 52 millonesde euros en España.

n Grupo Mutua Madrileña obtuvo unbeneficio neto de 304,1 millones deeuros en 2020, un 5,2% más que enel año anterior, con un incremento delos ingresos por primas del 2,3%, has-ta 5.580,7 millones de euros y un cre-cimiento del 0,5% en el número deasegurados, superando los 13,53millones. El resultado del negocio ase-gurador creció un 14%, hasta 333,3millones de euros, mientras que elresultado de las inversiones cayó un3,9%, hasta 67,9 millones de euros,y el negocio internacional elevó un14% su beneficio, hasta 20,3 millo-nes. Según ha informado el grupoeste martes, el resultado de 2020 haestado condicionado por la pande-mia del coronavirus y la crisis econó-mica derivada de la misma. Pese aello, los ingresos por primas del ramode no vida crecieron un 2,9%, hasta5.418,5 millones de euros, lo que per-mitió a Grupo Mutua continuar ganan-do cuota de mercado y situarse en la

primera posición del ranking nacio-nal de seguros de no vida por terceraño consecutivo.

Por otro lado, la compañía asumi-rá la subida del impuesto a las primasde seguros de gran parte de susmutualistas. Durante la presentaciónde resultados del ejercicio 2020,Garralda ha explicado que la inten-ción de Mutua es continuar con supolítica de contención de primas,manteniendo congelada la tarifa dela mayor parte de sus mutualistas,"incluso para algunos de ellos asu-miendo el impuesto sobre primas deseguros impuesto por el Gobierno".El Ejecutivo elevó el gravamen de laspólizas de seguros del 6% al 8% esteaño y las aseguradoras están obliga-das a repercutirlo a sus clientes. Sinembargo, el presidente de Mutua haexplicado que las compañías puedenoptar por compensarlo con una reba-ja en la tarifa, de forma que el clienteno note un aumento en su factura.

El beneficio de MutuaMadrileña alcanza los 304,1

millones, un 5,2% más

Ignacio Garralda, presidente de Mutua Madrileña. El consejero delegado de Liberty Europa ha asegurado que la decisión es unarespuesta a las demandas de los empleados.

n Kutxabank aspira a que más del50% de las operaciones suscritaspor Kutxabank Kredit, su división depréstamos al consumo, se formali-cen a través de la Banca online y laBanca móvil de la entidad. En uncomunicado, la entidad, que ha lan-zado una campaña informativa a susclientes, ha explicado que, en laactualidad, más del 44% de los prés-

tamos personales suscritos se for-malizan en canales alternativos a lasoficinas, y que en los últimos mesesla actividad digital del Banco ha regis-trado "el mayor crecimiento de todasu historia". En concreto, las ventasdigitales han crecido por tres, losaccesos se han incrementado un40% y el uso del teléfono móvil paraconectarse a la Banca digital de Kut-

xabank "ha continuado ganandoterreno al resto de dispositivos a dis-tancia". En este sentido, ha desta-cado que este entorno supone paraKutxabank Kredit "una oportunidadpara continuar avanzando" en susprocesos de mejora de la contrata-ción a distancia, "una forma rápida,sencilla y segura de formalizar prés-tamos personales".

Kutxabank prevé superar el 50% de la contratación ‘on line’ en préstamos personales

EP

EP

Patricia Suárez, presidenta de Asufin.

15 al 21 de marzo de 2021 17

■ M. Nieva

Los inversores institucionales y lagestión patrimonial privada hanrecogido el testigo de los inverso-res minoristas que impulsaron lademanda en 2017 y lideran el des-pegue de las criptomonedas en2021. En un escenario en rápidaevolución y oportunidades para laindustria financiera la demanda ins-titucional es cada vez mayor, ase-guran los expertos.

“Durante los últimos tres o cua-tro meses ha habido un despertar yhemos visto mucha más actividaden ese sector industrial”, señala MattMcDermott, director de la divisióndel Mercado Global de activos digi-tales de Goldman Sachs. “Vemosun enorme volumen de demandainstitucional en un amplio espectrode diferentes tipos de industria. Ycuando hablamos de demanda ins-titucional, hablamos de toda la sec-ción transversal de los sectoresindustriales”, dice el directivo delbanco de inversión en un podcatsrecogido por la multinacional. “Estoyrefiriéndose a los fondos de cober-tura, a los administradores de acti-vos, a los fondos macro, a bancos,tesoreros corporativos, seguros yfondos de pensiones”, asegura.

Las tasas negativas, un acicateMatt McDermott asegura que entérminos de demanda institucionalno ha visto signos de que esta ten-dencia disminuya. Según su expe-riencia, los bancos establecidosexploran formas en las que puedendesarrollar productos para satisfa-cer la demanda de los clientes, loque les permite ganar exposición alas diferentes criptomonedas. “Elvolumen de demanda institucionalen el amplio espectro de diferentestipos de industria, es enorme“, ase-gura. Y, cada vez más bancos esta-blecidos desarrollan sus ofertas parasatisfacer la demanda.

En los últimos meses todas lasconversaciones que ha mantenidocon los clientes institucionales secentran en el bitcóin, asegura. “Losclientes tienen muy más claro porqué quieren invertir y las preguntasse centran en cómo pueden tomarposiciones así como en los instru-mentos con los que pueden realizartransacciones. Realmente lo que lesinteresa es el comportamiento delmercado en el sentido más amplio,así como identificar las formas máseficientes para tener una exposicióny pensar en la cobertura”, explica.

Por otra parte, el interés del mer-cado abarca a los diferentes sec-tores industriales que, además tie-nen distintas perspectivas y estánen diferentes etapas de su evolu-ción, asegura este experto. Así, lostesoreros corporativos están inte-resados, por una parte, en si debe-rían estar invirtiendo en bitcoines

en su balance Y, en general lostemores en torno a la devaluaciónde activos. Los impulsores clavedesde esta perspectiva son tasasnegativas, y qué hacer con el dine-ro si tienen efectivo, según las con-versaciones mantenidas con losclientes. Y luego, si deberíamosconsiderarlo como un mecanismode pago, siguiendo el ejemplo deTesla.

Apetito de la banca privadaLa elevada demanda institucionaltambién se está viendo reflejada en

el espacio de gestión patrimonial pri-vada. “Vemos apetito continuado,tanto interna como externamente através de la banca privada, dice elexperto de Goldman Sachs. Estaperspectiva ha llevado a GoldmanSachs a realizar una encuesta inter-na en su base de clientes institucio-nales sobre criptoactivos. Y la con-clusión ha sido que el 40 por cien-to de los 300 clientes consultadostienen exposición a las criptomone-das a través de una variedad de dife-rentes medios que incluyen la mone-da física, derivados, productos de

valores y otras ofertas que hay en elmercado.

Por otra parte, el 61 por ciento delos clientes esperan que sus tenen-cias de activos digitales aumentendurante el próximo año. En cuantoa previsiones acerca de los preciosque podría alcanzar el bitcóin, el 76por ciento de los encuestados estu-vo de acuerdo en que el precio afinales de año estaría entre 40.000y 100.000 dólares.

Las respuestas obtenidas ha lle-vado a la multinacional a exploravarias opciones diferentes para faci-

litar la demanda de los clientes y hananunciado la puesta en marcha deuna mesa de negociación de crip-toactivos ante la importante deman-da de inversores institucionales,señala Matt McDermott. Además,están difundiendo contenido bitcóina sus clientes institucionales a tra-vés de la plataforma Marquee.

Un nuevo ecosistemaLa adopción de bitcóin en los últi-mos casi 7 años ha sido extraordi-naria, aseguran los analistas de Citi.“No solo ha aumentado en uso yvalor, alcanzando 1 billón de dóla-res en capitalización de mercado enfebrero de 2021, sino que ha crea-do todo un ecosistema a su alrede-dor”, señalan los autores del infor-me. Y en este ecosistema estánincluidos los intercambios de cifra-do, los bancos de cifrado y nuevasofertas de ahorro y préstamos”,comentan

El mayor cambio con bitcóin esel esfuerzo centrado en el comer-cio minorista, algo que parece atrac-tivo para los inversores institucio-nales, dicen los autores del infor-me. Los inversores se sienten atra-ídos por las propiedades de cober-tura de inflación de bitcóin y en labúsqueda de rendimiento y activosalternativos, se lo reconoce comouna alternativa de “oro digital” debi-do a su oferta infinita. Por otra par-

te, las mejoras específicas en losservicios de intercambio, negocia-ción, datos y custodia están aumen-tando y se están renovando paraadaptarse a los requisitos de losinversores institucionales.

El punto de inflexión Citi señala la ventaja de bitcóin enlos pagos globales, incluido su dise-ño descentralizado; la falta de expo-sición al cambio de divisas; movi-mientos de dinero rápidos y poten-cialmente más baratos, canales depago seguros y trazabilidad. Estosatributos combinados con el alcan-ce global y la neutralidad de bitcóinpodrían impulsarlo a convertirse enla moneda de elección para elcomercio internacional, aseguran.Igualmente, señalan que está evo-lucionando como la 'Estrella del Nor-te' en el espacio de los activos digi-tales, dicen y es una brújula para laevolución de un ecosistema másamplio de comercio criptográfico,dicen estos expertos. Las nuevasinnovaciones, incluido el anuncio demonedas estables respaldadas pormoneda fiduciaria, utilizadas enredes públicas y privadas, puedengenerar presión para que los ban-cos centrales consideren sus pro-pias opciones de moneda digital.

Y, aunque reconocen que hay unaserie de riesgos y obstáculos quese interponen en el camino del pro-greso del bitcóin. Pero sopesar estosobstáculos potenciales con las opor-tunidades lleva a la conclusión deque la criptomoneda se encuentraen un punto de inflexión y podría-mos estar en el comienzo de unatransformación masiva de este acti-vo en la corriente principal.

La incorporación de los activos digitales a los mercados,continua imparable. El aumento de la demanda institu-cional, como consecuencia de la incorporación de estosactivos en las carteras ante el interés que ha desperta-do entre sus clientes, sigue creciendo exponencialmen-te. Según una encuesta interna realizada por Goldman

Sachs entre sus clientes institucionales, el 76% de losencuestados estuvo de acuerdo en que el precio a fina-les de año estaría entre 40.000 y 100.000 dólares. Demomento, el bitcóin alcanza nuevos máximos y se acer-ca a los 57.000 dólares después de alcanzar una capi-talización de mercado de un billón de dólares.

Los inversores institucionales y la gestión patrimonial privada disparan la demandacon el foco puesto en los 100.000 dólares a final de año

El bitcóin, en subida libre: la banca de inversión consolida la demanda

GUÍA PARA SU DINERO“En 2021 ha habido undespertar en la banca deinversión respecto albitcóin”, señala MattMcDermott, director de ladivisión del MercadoGlobal de Activos Digitalesde Goldman Sachs

“Los inversores se sientenatraídos por laspropiedades de coberturade inflación y comoalternativa al oro”, dicenlos analistas de Citi

El bitcóin alcanza nuevos máximos y se acerca a los 57.000 dólares después de alcanzar una capitalización de unbillón de dólares.

■ Mike Novogratz, fundadorde Galaxy InvestmentPartners, bitcóin, ‘blockchain’ yfinanzas descentralizadas creeque las criptomonedas estánpreparadas para interrumpir elecosistema de serviciosfinancieros y de pago. En suopinión, el bitcóin debe versecomo un valor reserva, similar auna "versión digital del oro". Suvalor asciende al 6% del oro enla actualidad, pero podríaaumentar al 10% a finales deaño en algún momento de lospróximos tres o cuatro años,señaló en un evento recientedel Goldman Sachs AM Forum.

Según el ex socio deGoldman Sachs al igual que eloro es el único elementodesignado como refugio seguro

de los118 elementos de la tablaperiódica, la mismadesignación puede extendersea bitcóin en un mundodigitalizado. Especialmentedado el creciente riesgo dedegradación de las monedasfiduciarias y las perspectivaselevadas de un régimen demayor inflación. Por otra parte,la escasez también reforzará suvalor dado que hay unacantidad finita de bitcóin,alrededor de 21 millones,aunque se cree que seextraviaron de 2 a 3 millones,señala.

En su opinión, el ADN‘blockchain’ de bitcóin esrevolucionario y será la base delos pagos digitales tantopúblicos como privados. “El

año pasado, el Banco Popularde China lanzó programaspiloto para una moneda digital.Los bancos centrales deEuropa y Japón también estánexplorando sus propias CBDC.Para las criptomonedas,Ethereum ‘blockchain’ esesencial para facilitar los pagosde manera descentralizada”,explica. “Se puede considerarcomo una supercomputadoraque procesa y autentica datos;llámelo Web 3.0”. En términosmás generales, las finanzasdescentralizadas estándestinadas a interrumpirmuchos rincones de lasfinanzas tradicionales y a unritmo más rápido de lo quepodría haber imaginado,subraya.

Valor refugio en un mundo digitalizado

EUR

OPA

PR

ESS

18 15 al 21 de marzo de 2021

GUÍA PARA SU DINERO La empresa de la semana

n Maite Nieva

Después de la espiral bajista en laque entró la compañía entre junio yjulio de 2020, la trayectoria bursátildel valor parecía no acababa deremontar. En el último semestre lacotización ha corregido más del 7%.Desde comienzos de año nada pare-cía despertar al valor de su letargo.Incluidos los resultados de 2020 yel aumento de los dividendos, porencima de las previsiones del con-senso del mercado así como lareciente compra de una cartera deonce proyectos fotovoltaicos de 519megavatios en Huelva por importede 350 millones de euros.

No obstante, Endesa acumularecomendaciones de compra quedescuentan un potencial para elvalor de hasta el 40%. De hecho, esuna de las pocas cotizadas del Ibex35 que carece de recomendaciónde venta. La valoración media delconsenso del mercado es de 27, 45euros, según Facset, frente la coti-zación actual de al 21, 64 euros loque supone un potencial de 26,85euros por acción.

Oleada de recomendacionesAlcista a largo plazo, los analistasde la firma suiza UBS, esperan queel valor alcance un precio objetivode 30,25 euros por acción, lo quesupone un potencial de 40,05%.Con la recomendación de sobre-ponderar, Barclays valora la com-pañía con un precio objetivo de27,40 euros por acción lo que ele-va el potencial cerca del 27%. Enla misma línea, los analistas deGoldman Sachs le otorgan un pre-cio objetivo de 26,40 euros poracción y Credit Suisse de 24,60euros, con la recomendación desobreponderar, lo que confiere a laacción un potencial del 22,6% y13,8% respectivamente.

Por otra parte, Fidelity Internatio-nal ha aflorado una participaciónindirecta del 1,011% el pasado mesde febrero, según refleja la CNMV.

Uno de los espaldarazos más sig-nificativos del valor ha venido de lamano de los analistas de GoldmanSachs. La mejora del precio obje-tivo a 12 meses a 26,5 euros poracción desde 25 euros anteriores yla recomendación de comprar des-de neutral fue recibida con rebotesde hasta el 2%. Esta valoración estárespaldada en base a las “buenasprevisiones de la compañía para eldesarrollo de proyectos ligados a lasenergías renovables”. Y, principal-mente por una mayor contribución

de división eólica / solar de la com-pañía, debido a mayores incremen-tos de la capacidad ligeramentecompensadas por una mayor deu-da neta, así como las “oportunida-des crecientes en actividades deenergía verde superiores al 75% delas estimadas”, según recoge el últi-mo informe sobre el valor.

Fortaleza en el mercadoespañolAunque los analistas del banco deinversión estadounidense calificanel plan estratégico presentado ennoviembre como “decepcionante”,aseguran que “pasan por alto losvientos de cola” y actualizan su reco-mendación de compra desde “neu-tral”. Uno de los motivos es que

esperan que la multinacional anun-cie una aceleración más fuerte en elgasto de capital antes de fin de año.Igualmente, ponen en valor que másdel 75% de las distintas unidadesdel negocio o suma de partes (SOTP,por sus siglas en inglés) proviene deactividades energía verde a travésde renovables y redes eléctricas.

Además de las inversiones enredes a través del Plan Nacional deEnergía de España, desde Gold-man Sachs destacan el aumento delas oportunidades de inversiónnacional, “como lo atestigua el plande 3.000 millones de euros para des-arrollar proyectos integrados dehidrógeno verde (energías renova-bles + electrolizadores + conversiónde plantas fósiles en turbinas listas

para hidrógeno) para el 2025”. Estoimplica un aumento del 7-8% en lasestimaciones del resultado bruto deexplotación (Ebitda), estimado en2025, según las previsiones de estosexpertos.

En esta línea, Endesa podría ace-lerar el crecimiento, “considerando“la fortaleza actual que tiene en elmercado español debido al apoyopolíticas y objetivos gubernamenta-les, así como la capacidad de cons-truir energías renovables sobre unabase comercial para vender energíadirectamente a su propio suminis-tro de clientes”, explican . Es decir,fuera de las subastas dirigidas porel gobierno. Actualmente contem-plan un incremento hasta 1,5 GWpor año. “Esto supondría que en

2035 el oleoducto actual de Ende-sa alcanzara casi el 80% del total,una cifra similar a lo que modela-mos para otros pares como Enel eIberdrola”, dicen.

Endesa disfruta de un “pipeline”de 28 GW en el mercado ibérico concerca del 25% de los proyectos enfase avanzada Gaseoducto Reno-vables Endesa.

Los dividendos superan lasprevisiones En 2020 Endesa ha logrado unbeneficio ordinario neto de 2.132millones, un 36% más que en 2019.Esta cifra es la base para el repar-to del dividendo, que superará lasprevisiones anunciadas al mercadoal elevarse hasta los 2,014 eurospor acción, y que supone un 37%más que el año anterior. Con ello,la rentabilidad por dividendo deEndesa se situará en aproximada-mente el 9% calculado sobre la coti-zación a 31 de diciembre, según lacompañía. Endesa repartirá el 100%de su beneficio ordinario neto de2020 entre sus accionistas. Lamayor parte corresponderá a laempresa italiana Enel, accionistamayoritario y propietario del 70%de la compañía.

Para adecuar el “relevante incre-mento de la inversión” prevista paralos próximos años -7.900 millonesentre 2021 y 2023, y 25.000 millo-nes hasta el año 2030, la compañíaha anunciado que emprenderá unanueva senda de progresiva reduc-ción del payout desde el 80% parael presente ejercicio, hasta el 70%para 2022 y 2023.

Desde Renta 4 destacan “unascifras por encima de objetivos”. Elbeneficio neto mejora considera-blemente objetivo y estimaciones,por menores impuestos, y recogelos efectos extraordinarios a la vezque unas menores provisiones porel cierre del carbón y un menor resul-tado financiero, al tiempo queaumentan un 36% frente a 2019. Porotra parte estiman el impacto delcovid en 90 millones de euros, que“sin este efecto el beneficio netohabría repuntado un 45%”. El malcomportamiento de la acción en loque llevamos de año, “asociada a larotación a ciclo ha dejado la cotiza-ción con un potencial de hasta el33%”, por lo que recomiendansobreponderar el valor.

Para Bankinter “las perspectivaspara 2021 son más modestas, traslos buenos resultados de 2020 queha registrado un incremento del 5%del resultado bruto de explotación(ebitda) y del 36% del beneficio netoajustado (BNA). “Los menores ingre-sos regulados y un previsible menormargen integrado en energía que en2020 presionan el EBITDA a la baja”,dicen. Igualmente valoran “los avan-ces en descarbonización, la sólidaposición financiera con una DeudaNeta /EBITDA inferior a 2,0 veces yven un potencial del precio objeti-vo superior al 20%, así como laatractiva rentabilidad por dividendo,“por encima de 6,3% para el perio-do 2021-23 a los precios actuales”.Bankinter mantiene la recomenda-ción de Endesa en comprar, aunquereducen el precio objetivo en uneuro, hasta los 25 euros por acción.

Endesa frena las caídas en Bolsa que venía acumulan-do en los últimos seis meses y remonta más de un 3%en la última semana. Entre junio y julio de 2020 se ini-ció una etapa bajista que llevó el precio de la accióndesde los 26, 26 hasta los 14,77 euros y aunque endiciembre rebotó al alza, el valor lleva acumulada una

caída semestral del 7,26%. Pese al mal comportamien-to de la acción en los últimos meses, la banca de inver-sión sigue creyendo en el valor. En lo que llevamos deaño le han llovido recomendaciones de compra conunos precios objetivos que elevan su potencial hastael 40%.

La banca de inversión le da un potencial de hasta el 40%

Endesa, uno de los valores con mayorpotencial en Bolsa

El valor acumula unasubida interanual cercanaal 28%, a pesar de losmínimos de 14, 77 euros demarzo de 2020 tras eldesplome bursátil a causade la pandemia

Goldman Sachs mejora surecomendación por las“buenas previsiones de lacompañía para eldesarrollo de proyectosligados a las energíasrenovables”

Fidelity International haaflorado una participaciónindirecta del 1,011% enfebrero, según refleja laCNMV

José Bogas, consejero delegado de Endesa.

n Endesa enfoca su estrategiade Transición Energética para2021-2023 a través de dosgrandes pilares: uno es elcrecimiento de un 30% de suparque de energías renovables,hasta 11.500 MW con unainversión de 3.300 millones (un20% más que en el plan anterior).Con ello, el 89% de laproducción peninsular estarálibre de emisiones de CO2 a finalde 2023. Y, el segundo, elimpulso a la digitalización de lared que absorbe otros 2.600millones, un 30% más que en laplanificación 2020-2022.

En el corto plazo, el nuevo planestratégico 2021-2023 aumenta

las inversiones un 25% hasta7.900 millones para acelerar ladescarbonización y ladigitalización. En esta línea,Endesa anunció la semanapasada una inversión de invierte350 millones de euros en lacompra de once proyectosfotovoltaicos en Huelva a travésde su filial de renovables EnelGreen Power.

La nueva potencia solar yeólica que se añadirá en los trespróximos años, 3.900 MW, superaa los 2.500 MW que Endesa daráde baja con el cierre de las dosúltimas centrales de carbónpeninsulares. El 62% del parquegenerador peninsular será

renovable a cierre de 2023, desdeel 45% de final del presente 2020.

Además, la multinacionalofrece, por primera vez, su visiónde conjunto para la décadaactual, en la que proyecta unainversión total estimada de25.000 millones. De la inversiónestimada hasta final de la década,10.000 millones se destinarían anueva potencia renovable paraalcanzar un mínimo de 18.000MW. Y otros 10.000 millones adigitalización y modernización dela red para mejorar el servicio ypermitir, entre otros objetivos,mecanismos de flexibilidad dedemanda en hogares y empresasde hasta 1.000 MW.

Inversiones de 25.000 millones para una década

END

SA

15 al 21 de marzo de 2021

La Bolsa y el Bolsillo GUÍA PARA SU DINERO

19

■ La incertidumbre que hadespertado el riesgo de inflaciónen EE UU ante la subida de lostipos de los bonos americanos haalcanzado de lleno a Europa. Asílo ha puesto de manifiesto laexpectación acerca de reunióndel Consejo de Gobierno delBCE, el pasado jueves, marcandoel paso de las Bolsas europeas.El viernes los mercados europeosabrían con retrocesos, despuésde que el bono americano a 10años volviera a tensarse durantela sesión asiática. En España, elIbex 35 cerraba por encima delos 8.600 puntos tras una semanade cincos sesiones consecutivasde subidas.

El Banco Central Europeo(BCE) confirma las expectativasdel mercado y mantiene el tonoacomodaticio en las medidas depolítica monetaria. Además,seguirá efectuando comprasnetas de activos en el marco delprograma de compras deemergencia frente a la pandemia(PEPP) con una dotación total de1.850 billones de euros, al menoshasta el final de marzo de 2022 y,en todo caso, “hasta queconsidere que la fase de crisis delcoronavirus ha terminado”. Elobjetivo es evitar un avance nodeseado de los tipos de deudasoberana y corporativa quepongan en riesgo la recuperacióneconómica.

Caen las ‘tires’ en EuropaLa reacción del mercado debonos ha sido inmediata, concaídas en las tires de la deuda

europea y avances en Bolsas,especialmente en los sectorescon múltiplos más exigentesdonde la sensibilidad a los tiposes superior, señalan los analistasde Diaphanum en el Flash deMercados.

En cuanto a la evaluación delas condiciones de financiación yperspectivas de inflación, el BCEespera que el ritmo de lascompras en el marco del PEPPdurante el próximo trimestre seasignificativamente más elevadoque en los primeros meses deeste año. En esta línea haanunciado que realizará lascompras con flexibilidad, deacuerdo con las condiciones demercado y con vistas a evitar unendurecimiento de lascondiciones de financiación,incompatible con el objetivo decontrarrestar el impacto a la bajade la pandemia en la senda deinflación proyectada.

Las compras netas en el marcodel programa de compras deactivos (APP) continuarán a unritmo mensual de 20.000 millonesde euros. El Consejo de Gobiernosigue esperando que las comprasmensuales netas en el marco delAPP “prosigan durante el tiempoque sea necesario para reforzar elimpacto acomodaticio de sustipos oficiales y que finalicenpoco antes de que comience asubir los tipos de interés oficialesdel BCE”.

La decisión política y lasdeclaraciones de ChristineLagarde en la rueda de prensaconfirman que el BCE se sienteincómoda con el grado y lavelocidad de endurecimiento delos últimos tiempos, señalanAnna Stupnytska, EconomistaGlobal en Fidelity International.En su opinión, “esto escomprensible, ya que son laspolíticas estadounidenses y lasperspectivas de recuperación lasque han estado detrás delaumento de los rendimientos.

Mientras que los fundamentosinternos de EE.UU. -apoyadospor un estímulo político sinprecedentes- parecen fuertes, elpanorama europeo es diferente”.

Revisión al alza de la inflaciónPor otra parte el BCE ha revisadoal alza la inflación estimada para2021 al +1,5% desde el +1% y elcrecimiento económico del+3,9% al +4%. los analistas deING no comparten la idea de quela inflación vaya a dispararse:prevén una subida de precios de1.3% en 2021 y 1.5% en 2022,señala Francisco Quintana,director de Estrategia deInversión de ING. “En general,los economistas comparten estavisión. Según Bloomberg, elconsenso de inflación esperadapara el año que viene está en un0.9% en 2021 y 1.1% en 2022.Tampoco será un problema en elresto de Europa: el BCE esperaen el conjunto de la eurozona losprecios suban un 1.5% en 2021 y1.2% en 2022.

La inflación no es una amenazaEl director de estrategia de INGcree que el Banco CentralEuropeo no retirará los estímulosen el futuro próximo. Si lainflación no es una amenaza, elmiedo de los inversores a unaretirada de estímulos pareceinfundado. De hecho, en sureunión de ayer, el BCE se movióen la dirección contraria: haadelantado la compra de bonosdentro de su programa PEPP (unprograma de compra de 1,85billones hasta marzo de 2022), unmovimiento impensable si elbanco considerara que la subidade precios es una amenaza real einminente. Esto implica quepodría subir de los 14 mil millonessemanales de los últimos dosmeses a unos 20 mil millonessemanales. Además demanifestar que no considera lainflación un problema, hareiterado que sus programasseguirán funcionando durante unperiodo largo, hasta justo antesde empezar a subir tipos deinterés. En resumen, se hacomprometido a mantener suapoyo.

En su opinión, los precios van asubir en España y todo el mundoa partir de marzo de 2021. Sinembargo, al igual que en el restode Europa, la subida no será niconsiderable ni sostenida dice.

Desde Diaphanum dicen queel repunte de la inflación tiene uncarácter más coyuntural queestructural, por el estrechamientode la oferta en la reapertura delas economías y el efectocomparativo del precio del crudo.

La compra de activos continuará durante el tiempo que seanecesario, aseguran

El BCE quiere evitar que los tipospongan en riesgo la recuperación

Christine Lagarde, presidenta del BCE.

COLUMNA CALIENTE

■ La Comisión Nacional delMercado de Valores (CNMV)alerta a los inversores sobreintentos de fraude simulandoteléfonos, dominios o la imagen dela CNMV y señala que ha puestolos hechos en conocimiento de laPolicía Nacional que investigarálas presuntas estafas.

Estas operaciones se realizanfalseando el número de teléfonodesde el que se realiza lacomunicación para hacerlocoincidir con el de la institución. Enesas llamadas se solicitan datospersonales o bancarios con elpretexto de alguna supuestagestión oficial. Por ejemplo, parainteresarse por pérdidas sufridaspor el inversor en inversionesanteriores. Sin embargo, elpropósito real es acceder a lascuentas bancarias del inversor, asus claves personales y apropiarseilegalmente de sus fondos. Elorganismo regulador recuerda quenunca pide ese tipo de informacióna inversores por vía telefónica ocualquier otro medio decomunicación.

Esta modalidad de intento defraude a través del teléfono se unea otras formas de phising o fraudeya detectado anteriormente, comoel envío de comunicaciones ainversores por correo electrónico

desde dominios similares a …@cnmv.es (como por ejemplo …@cnmv.help); - respuestas aconsultas de inversores condocumentos escaneados, conformato, contenido y firmas falsasde responsables de la CNMV ócontratos de las empresasfraudulentas para que los firmenlos inversores, que incluyen el logode la CNMV para dar aparienciade seriedad y legalidad. En todocaso, aconseja verificar laprocedencia de cualquiercomunicación recibida en sunombre.

En concreto, considerarecomendable verificar que loscorreos electrónicos de la CNMVproceden del dominio …@cnmv.es y asegurarse del origende la fuente, para descartar laexistencia de enlaces extraños yajenos a www.cnmv.es. Además,desconfiar de contratos odocumentos no oficiales queincluyan el logo de la CNMV, asícomo de cualquier comunicaciónque incluya la petición deinformación confidencial,económica o personal o incluyacualquier enlace de aparienciasospechosa. Por otra parte, elorganismo supervisor recuerdaque nunca invitaría a realizar unainversión ni le cobraría por ello.

La CNMV alerta: intentos defraude simulando teléfonos,dominios e imagen

LOS HILOS QUE MUEVEN LAS BOLSAS

BREVES

■ Las empresas de adquisicióncon fines especiales (SPAC) hanregistrado una notoria correccióndesde finales de febrero trasalcanzar excesivasvaloraciones. Estas compañíashan sido uno de los segmentosde mayor éxito desde 2020, aligual que las inversiones«verdes», señalan los analistasde Lyxor en su resumensemanal.

Las perspectivas de invertir encompañías privadasprometedoras (en tecnología,consumo cíclico o atenciónsanitaria), el potencial derevalorización de las acciones,los reducidos tipos de interés yla mejora de las estructuras deSPAC han contribuido a atraer auna creciente base de inversoresdesde 2020, incluidos inversoresminoristas, explican desdeLyxor. Por tanto, “la correcciónha saneado parcialmente el

exceso de las valoraciones ypodría alentar a los inversores aadoptar una postura másprudente”. También podríaacelerar ciertos cambiosestructurales en la inversión enSPAC y fomentar una mayorcoherencia entre los objetivos delos fundadores y los inversores,según sus previsiones.

Una SPAC es un vehículo deinversión utilizado para recaudarcapital a través de una OPV y,de este modo, adquirir accionesde compañías privadas y facilitarsu salida a bolsa mediante unafusión con la SPAC (que cotizaen bolsa), explican en suinforme. Entre las ventajas paralas compañías incluyen unmenor coste de OPV, unproceso más rápido y sencilloque una OPV tradicional, unconjunto coherente deinversores, ya alineados, y unossocios experimentados.

Fuerte corrección de lasempresas de adquisición (SPAC)

EP

■ El precio de la plata al contado(XAG/USD) se estabiliza tras labatalla entre minoristas y losgrandes fondos de inversión. Elprecio de la plata al contado vivióuno de sus momentos de mayoragitación de los últimos mesescuando el nombre de esta materiaprima surgió en el listado deobjetivos de compra deinversores minoristas,organizados en torno a foros deInternet como Reddit, explicaAitor Méndez, analista deDailyF.

Este grupo de pequeñosinversores, de númeroconsiderable, muy activos enredes sociales y comunidadesvirtuales, habían conseguido

poner contra las cuerdas a fondosde inversores adoptandoposiciones alcistas muy agresivasen acciones de empresas comoGameStop o AMC y pretendíanllevar su lucha a nuevos camposde batalla. “La plata fue uno deesos terrenos donde decidieronplantar pelea, llevando lacotización del preciado metaldesde los 26,5, hasta el nivel delos 30 dólares por onza. Unamarca que no se había visitado enlos últimos 8 años”, asegura. Ensu opinión, “la postura ultralaxade la Reserva Federal (Fed) y ladebilidad del dólarestadounidense juegan a favor delos metales preciosos en el largoplazo”.

“No compartimos la ideade que la inflación vaya adispararse, prevemosuna subida de precios de1,3% en 2021 y 1,5% en2022”, dice FranciscoQuintana, director deEstrategia de Inversiónde ING

“La reacción del mercadode bonos ha sidoinmediata, con caídas enlas ‘tires’ de la deudaeuropea y avances enBolsas” subrayan losanalistas de Diaphanum

20 15 al 21 de marzo de 2021

GUÍA PARA SU DINERO La Bolsa y el Bolsillo

■ La inquietud entre los inversoreshacrecido en los últimos días antela posibilidad de que se rompa elescenario de tipos bajos en el quese ha cocinado los máximos queestá registrando la renta variable.Algunos expertos han salido al pasopara poner calma. Es el caso de losde JP Morgan, que señalan en unanota difundida a clientes que "lastipos de interés siempre suben hastacierto punto a medida que la econo-mía se recupera".

"El riesgo de que dé comienzo unciclo negativo de mayores costes definanciación y bajo crecimiento eco-nómico ni siquiera es relevante cuan-do los tipos de interés reales estánaún en negativo", aseguran losexpertos de JP Morgan. "De hecho,los ciclos económicos no terminan

hasta que los tipos de interés realesse acercan mucho más a la tasa decrecimiento del PIB real, mientrasque la tendencia alcista de los mer-cados de renta variable no acabahasta que lo hace el ciclo económi-co. Entonces, la tendencia alcista delas acciones no debería verse ame-nazada hasta que los tipos realesestén bien dentro del territorio posi-

tivo", aseguran estos analistas. Losexpertos de JP Morgan explican queel ratio rentabilidad de beneficiossobre rendimiento de los bonos per-mite prever que los tipos reales ten-drían que subir todavía unos 100puntos básicos más para llevar aeste indicador de la prima de riesgode las acciones a un nivel que superela media de los últimos años.

Otros analistas, como los de Deuts-che Bank, señalan que las rentabili-dades de casi toda la curva de tiposde EEUU siguen en territorio negativo.Sólo es a partir de los bonos a 10años cuando los rendimientos realesempiezan a tocar la zona positiva.Eso sí, los bonos protegidos contrala inflación aún siguen mostrando quelos tipos de interés reales se encuen-tran aún en niveles negativos.

JP Morgan señala cuándo los tipos deinterés tendrán peligro para las acciones

■ El número de personas quesiguen los deportes electrónicos('eSports') y las partidas de video-juegos en directo no para de crecery se espera que llegue a la cifra de1.000 millones de personas en2025, según previsiones de JuniperResearch.

La firma de analistas JuniperResearch ha elaborado un docu-mento de predicciones de mercadoy oportunidades emergentes sobreel sector de los 'eSports' y los jue-gos en 'streaming', centradas encómo evolucionará el mercado enlos próximos cuatro años.

Como ha compartido la compañíaen un comunicado recogido porEuropa Press, el crecimiento de los'eSports' y de las partidas de vide-ojuegos en 'streaming' se debe afactores como los patrocinadores,con empresas que invierten cadavez más en este sector.

El sector de los 'eSports' y las emi-siones de partidas de videojuegosen directo a través del 'streaming'tendrán un crecimiento del 70 por

ciento en los próximos cuatro años,con respecto a los datos actuales.

Así, en 2025 su valor pasará a serde más de 3.000 millones de euros(3.600 millones de dólares), segúnlas estimaciones de Juniper, mientrasque su valor en 2021 es de 1.769millones de euros (2.100 millones dedólares).

El crecimiento económico del sec-tor vendrá acompañado también deun aumento de los espectadores enlos próximos años. A finales de 2021se estima que habrá 800 millones deseguidores de los 'eSports' y las par-tidas en directo -con una poblaciónmundial de 7.700 millones de perso-nas-, pero se espera que esta cifraaumente hasta los 1.000 millones depersonas en 2025. Esto supondrá"una de cada nueve personas en elmundo", según señala la firma deanálisis.

Este crecimiento estará sustentadopor los seguidores de la región deAsia-Pacífico, que supondrán el 50por ciento de la audiencia dentro decuatro años, pero también por el cre-cimiento del sector en América Lati-na, donde en 2025 se espera que elnúmero de seguidores llegue a los130 millones de personas.

Se prevé que el aumento en lasvisualizaciones estimule la competi-ción entre las plataformas de 'strea-ming', como Twitch y YouTube, yque estas promocionen este tipo decontenidos a una audiencia másamplia, equiparando a los eSportscon otras industrias como la delentretenimiento.

Los espectadores de eSports llegarán a 1.000 millones en 2025

Bolsa de Madrid.

“Los tipos reales tendrían que subir 100 puntos básicos más” De cara a 2022

■ Las expectativas de los analistassobre los beneficios de las empre-sas del Ibex 35 en el año 2022 sonun 30% inferiores a las que teníanantes del estallido de la pandemia,aunque esperan una cierta norma-lización el próximo año con res-pecto a 2021, así como una menordispersión sectorial en el impactode los resultados de las compañí-as. Así lo pone de manifiesto elrecuadro 'Evolución de las expec-tativas de beneficios de las empre-sas cotizadas desde el inicio de lacrisis del Covid-19' publicado esteviernes por el Banco de España,que formará parte del próximoinforme trimestral que publique elorganismo.

El Banco de España ha consta-tado que las expectativas de bene-ficios del conjunto de las empresascotizadas españolas se han redu-cido intensamente durante la pan-demia, lo que ha contribuido a lamayor caída relativa de los índicesbursátiles en España. Entre princi-pios de febrero y finales de marzode 2020, el nivel de beneficios poracción que el promedio de los ana-listas esperaba que las empresasque forman parte del S&P 500, elEURO STOXX 50 y el Ibex 35 alcan-zaran en 2022 se redujo en torno aun 5%, unas expectativas que losanalistas siguieron revisando a labaja en los meses siguientes. Esteproceso fue mucho más pronun-ciado en el caso de las compañíasque forman parte del Ibex 35, comoconsecuencia del mayor impactoeconómico relativo de la crisis enEspaña y en los países a los queestán expuestas las empresasespañolas cotizadas.

El repunte de los beneficiosesperados en 2022 para las coti-zadas en Europa y en Españacomenzó en noviembre, tras elanuncio del desarrollo de vacunasefectivas contra el virus, y desdeentonces la mejora de las expec-tativas para el próximo año ha sido"relativamente modesta". En con-creto, los analistas prevén que lasexpectativas de beneficio para lasempresas del Ibex en 2022 se sitú-en un 30% por debajo de los espe-rados en febrero de 2020, si bien

también prevén que el impactonegativo de la pandemia sobre losbeneficios de las empresas cotiza-das en 2022 sea inferior al que seregistrará en 2021.

Según el Banco de España, esto"sería coherente con una recupe-ración gradual de la actividad delas empresas a lo largo del hori-zonte de previsión, algo más inten-sa en el caso de las cotizadasespañolas". También se ha redu-cido en los últimos meses la incer-tidumbre relativa a las previsionesde beneficios para 2022, que seincrementó de forma generalizadaal comienzo de la pandemia y quefue más intenso y persistente paralas empresas del Ibex 35 que enlos otros dos índices analizados.También la incertidumbre es mayorpara el ejercicio 2021 que para2022.

"De nuevo, ello sugiere que losinversores esperan que el contextoen el que las empresas desarrollansu actividad vaya normalizándoseprogresivamente en los próximostrimestres. En términos relativos,este proceso de normalizaciónsería más intenso en el caso de lasempresas cotizadas españolas",apunta el Banco de España.

El impacto de la pandemia en lasexpectativas de beneficios empre-sariales también fue heterogéneopor sectores económicos, siendomás acusada la caída en las pre-visiones para el sector energéticoy el bancario. Las expectativas sehan estabilizado desde noviembree incluso han mejorado para el sec-tor bancario, pero continúan muypor debajo de las que había antesde la crisis.

Los analistas reducen un 30% su previsión

de beneficio para el Ibex

La firma Juniper ha publicado un informe sobre este sector.

■ La petrolera rusa Lukoil se anotóun beneficio neto atribuido de15.175 millones de rublos (172,3millones de euros) en el conjunto de2020, lo que equivale a una caídadel 97,6% en comparación con lasganancias del año anterior comoresultado del descenso de los pre-cios del petróleo durante el añopasado, según se desprende de lascuentas anuales que ha publicadoeste miércoles la compañía.

"La actividad económica globalmás débil en mitad de la pandemia,seguida de una caída sin preceden-tes en la demanda y los precios delos hidrocarburos, tuvieron unimpacto negativo en el rendimientooperativo y financiero del grupo enel cuarto trimestre y el conjunto delaño", ha indicado la firma.

La facturación entre enero ydiciembre se contrajo un 28%, hasta5,639 billones de rublos (64.032millones de euros). Por segmentosde negocio, la división de refino,marketing y distribución se contrajoun 27,7%, hasta 5,455 billones de

rublos (61.943 millones de euros), altiempo que el área de exploracióny producción ingresó 164.993 millo-nes de rublos (1.873 millones deeuros), un 39,1% menos.

El coste de compra de materia pri-ma (principalmente crudo y gas natu-ral para productos refinados) fue detres millones de rublos (34.066 millo-nes de euros), un 30,4% menos,mientras que los gastos operativosfueron de 439.973 millones de rublos(4.996 millones de euros), un 3,9%menos. Los costes de venta, gene-rales y administrativos se elevaronun 1%, hasta 199.027 millones(2.260 millones de euros), mientrasque los de transporte se situaron en292.899 millones de rublos.

Asimismo, Lukoil contabilizó ungasto en aranceles de 444.300 millo-nes de rublos (5.045 millones deeuros), un 4,4% más, mientras quelos impuestos especiales sobre acti-vidades petroleras fueron de569.078 millones de rublos (6.462millones de euros), un 38,7%menos.

BREVES

El repunte de losbeneficios esperados en 2022 para lascotizadas en Europa y en España comenzó en noviembre, tras el anuncio deldesarrollo de vacunasefectivas contra el virus

EUR

OP

A P

RES

S

EP

"El riesgo de que décomienzo un ciclonegativo de mayorescostes de financiación ybajo crecimientoeconómico ni siquiera esrelevante", afirman desdeJP Morgan

En 2025 el valor del sectorpasará a ser de más de3.000 millones de euros(3.600 millones dedólares), según lasestimaciones de la firmaJuniper, un 70% más queen la actualidad

15 al 21 de marzo de 2021 21

El Consejo de los Expertos

■ Sabadell ha incrementado elpotencial de ACS en Bolsa, espe-rando ahora una revalorización del10% del precio de sus accionesante la inminente venta de su nego-cio industrial a la francesa Vinci por5.200 millones de euros, un impor-te un 23% superior a la valoraciónde los activos realizada por la enti-dad. "Creemos que la confirmaciónde la venta servirá de catalizador,ya que vemos pocas opciones deque se revise el precio por debajode nuestra valoración", asegura laentidad en un análisis en el quevalora estos activos en 4.200 millo-nes.

Por ello, este catalizador podríapermitir al valor disparar su cotiza-ción hasta los 29,8 euros por acción,frente a los 26,9 euros en los quecotiza actualmente. Desde el anun-cio de esta operación, sus títulos sehan revalorizado un 57% aunquepierden un 10% desde los máximosque registró en enero. En caso decobro en efectivo por parte de Vin-ci, una opción que ACS ha dejadocaer, Sabadell cree que aportaríauna posición más ventajosa a la

compañía en la medida en que lepermitiría utilizar los fondos pararealizar inversiones y evitar la vola-tilidad en las cuentas de ACS.

Con este ingreso, ACS podríaincrementar el peso del negocioconcesional, especialmente en auto-pistas; colaborar con Vinci en el des-arrollo de 25 gigavatios (GW) derenovables, una alternativa que sugi-rió el presidente de la compañía,Florentino Pérez; incrementar la par-ticipación en su constructora ale-mana Hochtief; o excluir de cotiza-ción su filial australiana Cimic.

Pese a todo el abanico de posi-bilidades que abre esta operacióny a la subida del precio objetivo rea-

lizada por Sabadell, la entidad tam-bién ha rebajado las estimacionesde resultados de la compañía para2021 por el impacto de la venta del50% de la minera Thiess, una trans-acción que también ha motivadouna rebaja en su rating por parte deS&P Global Ratings.

"A nuestro parecer, la venta deThiess reduce la escala del negociode ACS y la diversidad y añade máscomplejidad a la estructura del gru-po", explica S&P en su informe.Thiess es una de las principalesmineras del mundo, con operacio-nes en Australia, Asia, África y elcontinente americano. "Creemosque las actividades de minerían hanapoyado la diversificación del nego-cio de ACS y su margen de renta-bilidad, y que complementan sunegocio de construccion civil".

Así, Sabadell estima ahora unasventas de 35.685 millones de eurospara este año, un 6,5% por debajodel pronóstico anterior, y un bene-ficio después de impuestos de 717millones de euros, un importe un12,2% inferior a las previsionesanteriores.

Ante la inminente operación con la francesa Vinci

Florentino Pérez, presidente de ACS.

BANCACaixaBank ha cerrado una emisión dedeuda subordinada Tier 2 con etiqueta'verde' de 1.000 millones de euros, por laque ha recibido una demanda que hatriplicado la oferta, según ha informado laentidad. El precio de referencia inicial de'midswap' más 195 puntos básicos se harebajado hasta 'midswap' más 163 puntosbásicos debido a la alta demanda. Se tratade una emisión de bonos a un plazo de 10años y 3 meses, con opción de cancelaranticipadamente el bono a partir del quintoaño. Esta emisión es la primera de un bonoverde subordinado en formato Tier 2 porparte de un banco español. Los bonospagarán un cupón fijo anual del 1,25%, loque representa el cupón bajo ofrecido porCaixaBank en una emisión de deudasubordinada.

CONSTRUCCIÓNFerrovial ha concluido este lunes unprograma de recompra de acciones por elque ha adquirido un total de 345.000acciones propias, representativas del0,05% del capital social de la sociedad.Según ha informado a la Comisión Nacionaldel Mercado de Valores (CNMV), los fondosse destinarán a su entrega a los consejerosejecutivos de la compañía y a directivos yempleados del grupo Ferrovial. Estosplanes están en línea con la ejecución delos planes retributivos indicados en febrerode 2021, cuando se inició el programa derecompra de acciones propias. Lacompañía presentó resultados la últimasemana de febrero, con unas pérdidas de410 millones al cierre de 2020. Una cifraque compara con los 268 millonesobtenidos en 2019.

ENERGÍAEndesa X tiene ya instalados en nuestropaís más de 2.000 puntos de recarga. Secumple así el objetivo de la primera fase delplan de infraestructura de recarga deacceso público que se lanzó hace dosaños, con el objetivo de democratizar lamovilidad eléctrica, romper barreras deentrada al mercado y facilitar la recarga. Enesta primera fase del plan se perseguía la“capilaridad” y gracias a este despliegue,hoy por hoy todas las provincias de nuestropaís tienen ya infraestructura de recargapara el coche eléctrico. Es más, cerca de200 ciudades españolas con más de35.000 habitantes ya cuentan concargadores de Endesa X, y que suman másde 1.300 puntos de recarga. También sehan instalado 400 puntos de recarga en lasprincipales vías de comunicación del país.

BIENES DE CONSUMOAdidas ganó 432 millones de euros en2020, lo que supone una caída del 78,1 porciento del resultado de la compañíaalemana en comparación con 2019, aunquela multinacional confía en un fuerte rebotede sus ventas en 2021, aunque sus cuentasdel presente ejercicio se verán lastradas porlos costes relacionados con la desinversiónde Reebok, que ascenderán a 250 millones.Las ventas de Adidas en 2020 sumaron untotal de 19.844 millones de euros, un 16,1por ciento menos que un año antes, con unretroceso del 12,4 por ciento en Europa,hasta 5.320 millones, y del 10,4 por cientoen Norteamérica, con 4.762 millones,mientras que sus ingresos cayeron un 18,5por ciento en Asia Pacífico, hasta 6.546millones, y un 30,2 por ciento enLatinoamérica, hasta 1.158 millones.

LA BOLSA POR SECTORES

■ La presentación de resultados deInditex ha dado pie a que las prin-cipales casas de análisis ajustensus previsiones sobre el grupoespañol, que acumula una revalo-rización del 15% en lo que va de2021. Por ejemplo, los analistas deCredit Suisse han elevado su pre-cio objetivo desde 23,5 euros has-ta 24 euros por acción, un aumen-to de apenas el 2,1%. Esta cifraqueda muy por debajo del nivel alque se mueven las acciones de Indi-tex, en torno a los 29,8 euros porcada participación.

Barclays también elevaba el pre-cio objetivo de Inditex, pero, comoCredit Suisse, lo hace por debajode su precio. El incremento es del7%, desde 26 hasta 28 euros, y elpotencial bajista que le adjudica essensiblemente menor al de CreditSuisse, un 6%.

JP Morgan, por su parte, aumen-ta un 7% el precio objetivo de Indi-tex hasta los 30 euros por accióndesde los 28 euros anteriores, unacifra que los deja prácticamente pla-no. Aún así, JP Morgan es la únicafirma que deja su precio objetivopor encima del precio actual.

El consenso de Reuter apuestamasivamente por entrar en el valor,

a pesar de que las previsiones sonde caídas en su cotización. De las31 casas de análisis que siguen elvalor, 17 recomiendan comprar; 10,mantener y solo 4, vender.

La compañía de Amancio Orte-ga registró un beneficio neto de1.106 millones de euros en su añofiscal 2020-2021 (del 1 de febrerode 2020 al 31 de enero de 2021), loque supone un 70% respecto alejercicio anterior por el impacto delcoronavirus, según ha informó lacompañía en un hecho relevanteremitido a la Comisión Nacional delMercado de Valores (CNMV). Indi-tex asumió gastos extraordinariosrelacionados con el coronavirus por394 millones de euros en el segun-do semestre del pasado ejercicio.

Sabadell incrementa el potencial de ACS en un 10%

EP

Pero siguen viendo sin recorrido al valor

Los analistas elevan su precio sobre la acción

de Inditex

Este catalizador podríapermitir al valor dispararsu cotización hasta los29,8 euros por acción,frente a los 26,9 euros enlos que cotizaactualmente laconstructora española Instalaciones de Inditex en Arteixo (A Coruña). EP

Credit Suisse ha elevadosu precio objetivo desde23,5 euros hasta 24 eurospor acción, un aumentode apenas el 2,1%. Estacifra queda muy pordebajo del nivel al que semueven las acciones deInditex, en los 29,8 euros

22 15 al 21 de marzo de 2021

GUÍA PARA SU DINERO El consejo de los expertos

n Los títulos de Siemens Gamesahan repuntado un 4,75% en Bolsaimpulsados por el acuerdo suscritocon Elawan Energy para instalar 150megavatios (MW) en Albacete, en loque supone uno de sus mayorescomplejos eólicos en España. Enconcreto, el fabricante de aerogene-radores ha sido uno de los destaca-dos del Ibex 35, tan solo superadopor Solaria, remontando sus accio-nes hasta los 28,89 euros. Y el vier-nes, cerraba rozando los 29,9 euros.

El complejo eólico, formado portres parques situados en la mismazona -Fuente Álamo, Frontones yDerramador, cada uno de 50 MW-está previsto que entre en funcio-namiento a mediados de 2022.

En virtud del contrato, uno delos mayores de la compañía enEspaña por capacidad, SiemensGamesa suministrará 30 turbinasdel modelo SG 5.0-145, uno de losaerogeneradores terrestres máspotentes de la compañía, que estáganando cada vez más terreno enel país, especialmente idóneo paravientos medios. El acuerdo incluyetambién el mantenimiento de lasturbinas por un periodo de 20años.

Los 150 MW de energía limpiaque producirá este complejo eólicopermitirán proporcionar electrici-dad a más de 110.000 hogares,prácticamente la totalidad de laprovincia de Albacete.

Para un complejo eólico

Siemens Gamesa repuntaimpulsada por su acuerdo

con Elawan Energy

Instalaciones de Siemens Gamesa.

n Cellnex ha completado con éxitola fijación de precio de una emisiónde bonos destinada a inversorescualificados por un importe de 150millones de francos suizos -convencimiento en marzo de 2026 yun cupón del 0,935%-, se trata dela tercera operación en francos sui-zos de Cellnex y Deutsche Bank haliderado todas las operaciones. Enun hecho relevante publicado en laCNMV, la compañía ha explicadoeste miércoles que aprovecha laemisión de bonos para reducir elcoste promedio de la deuda y alar-gar su vencimiento medio.

El operador de infraestructurasde telecomunicaciones inalámbri-cas ha indicado que los fondos quese obtengan de esta emisión seránempleados para refinanciar líneasde crédito existentes.

De las 10 últimas recomendacio-nes realizadas sobre el valor, 9 sedecantan por comprar y solo unapor mantener, con un precio mediode 70,14 euros por acción, lo quele otorga en la actualidad un poten-cial de revalorización medio del70%. La horquilla va desde los 90euros que le otorga Insight, a los84 euros de Goldman Sachs.

Es su tercera operación en esta moneda

Cellnex coloca bonos por 150 millones de francos suizos

Tobías Martínez, consejero delegado de Cellnex Telecom.

n El fondo estadounidense Millen-nium Capital ha aflorado una parti-cipación bajista del 0,5% en Accio-na, tan solo unas semanas despuésde que AKO Capital eliminase la úni-ca participación en corto significa-tiva que todavía arrastraba la cons-tructora. La vuelta de los fondos queapuestan a la baja dentro del capitalde la compañía coincide con elmejor comportamiento en Bolsa deAcciona en la última década, recu-perando el precio en el que cotizabahace más de 12 años, antes de lacrisis financiera que arrancó en elaño 2008.

A raíz de la buena evolución en losfundamentales de la compañía apesar de la crisis del coronavirus, su

cotización comenzó a recuperar elterreno perdido el pasado mes denoviembre, con el avance positivo delas vacunas, logrando superar sus

niveles pre-crisis ya en diciembre. Atodo ello se sumó en febrero la reac-ción positiva que surgió a raíz delanuncio de la compañía de sacar aBolsa su negocio de renovables, unaactividad que los analistas valoran entorno a los 9.000 millones de euros.

Esta noticia acabó catapultandoal valor hasta los 144 euros poracción, un nivel que desencadenóla huida de los cortos, en concretode AKO Capital, que solo una sema-na antes del anuncio incrementó suapuesta bajista al 0,72%, una posi-ción que eliminó cuando la compa-ñía se disparó en Bolsa.

Los analistas más optimistas sonlos de Barclays, que aloran a la filialde los Entrecanales en 10.393 millo-nes de euros. “Será una oportuni-dad para atraer dinero ESG y maxi-mizar valor. Acciona ha hecho untrabajo particularmente bueno, pre-sentando un pipeline de 9,3 GW enrenovables hasta 2025”, afirma elinforme del banco británico, que“aplaude” el movimiento de la com-pañía española.

Ahora, con el enfriamiento de laacción, que se mueve en torno a los130 euros, máximos de la últimadécada no obstante, el fondo Millen-nium Capital ha aflorado una posi-ción en corto del 0,5% del capitaldel grupo que preside José ManuelEntrecanales.

Millennium Capital, con sede enNueva York, gestiona 48.300 millo-nes de dólares (40.600 millones deeuros) y, según la última actualiza-ción de posiciones cortas de laComisión Nacional del Mercado deValores (CNMV), no mantiene actual-mente ninguna otra posición bajistarelevante en los parqués de la Bolsaespañola.

Los bajistas vuelven a fijarse en Acciona

n Las acciones de la inmobiliariaespañola Nyesa se dispararon elpasado jueves más de un 14% enBolsa después de comunicar almercado su optimismo respecto ala evolución que experimentaráContratas Leza, una compañía derenovables de la que ha tomadorecientemente una participación del50,01%. En concreto, los títulos dela promotora inmobiliaria cerraronla jornada del jueves a un precio de0,0127 euros, un nivel al que no lle-gaba desde hace más de un año yque supone una revalorización del14,4% en solo una jornada. Haceuna semana, cuando comunicóesta adquisición, sus títulos seimpulsaron un 40%. El valor llegóa tocar los 0,014 euros por acciónel mismo jueves, aunque a mediasesión de la jornada del viernes, suprecio se ajustaba y se estabilizabaentorno a los 0,013 euros poracción.

La compañía española del sectorinmobiliario ha suscrito un contratode opción de compra con Soltium,su socio en Contratas Leza y quecontrola el restante 49,99% delcapital, para adquirir antes de 2025toda su participación por un precioestimado de entre 10 y 50 millonesde euros. La cantidad final depen-derá del año en el que formaliceesta compra, por lo que esta esti-mación arroja un precio al final delperiodo para Contratas Leza de 100millones de euros por el 100% delcapital de la sociedad. El precio deadquisición acordado entre las par-tes, por su parte, ha sido de unmillón de euros.

Asimismo, Soltium esta ultimandola cesión a favor de Contratas Lezade dos proyectos para el desarrollode 168 megavatios (MW) fotovol-taicos en España, lo que supondráunos ingresos en 2022 de más de94 millones de euros y un Ebitdasuperior a los 17 millones de euros.

La cartera total de esta línea denegocio de renovables con la quetan optimista se está mostrandoNyesa asciende actualmente a másde 2.600 MW, según informó la pro-pia compañía en el momento en elque anunció la compra de Contra-tas Leza, a la que Nyesa aportabaotros 130 MW de promoción propiade proyectos inferiores a 10 MW.

Nyesa se dispara un 14% en Bolsaimpulsada por sus renovables

El presidente de Acciona, José Manuel Entrecanales.

Se mueve en los 0,013 euros por acción

Tras dispararse la acción a máximos de la última década

La inmobiliaria apuesta por la diversificación de su negocio.

Con el enfriamiento de laacción, que se mueve entorno a los 130 euros,máximos de la últimadécada, no obstante elfondo Millennium Capitalha aflorado una posiciónen corto del 0,5% delcapital del grupo quepreside José ManuelEntrecanales

La compañía ha suscritoun contrato de opción decompra con Soltium, susocio en Contratas Leza yque controla el restante49,99% del capital, paraadquirir antes de 2025 todasu participación por unprecio entre 10 y 50millones

EUROPA PRESS

EP

EP

EP

AGENDA

2315 al 21 de marzo de 2021

SUSCRÍBASE AHORA

TODAS LAS SEMANAS UN NUEVO LUNES

Nombre y apellidos:Empresa: C.I.F.:Cargo:Telf.: Correo electrónico:Dirección: C. P.:Población: Provincia:

Forma de pago: transferencia bancaria, recibo domiciliado, cheque nominativo o giro postal a Punto y Seguido, S.A. a la dirección: C/ Teniente Coronel Noreña, 11-1º. 28045 MADRID.

Telfs.: 91 516 08 05 y 91 516 08 22. E-mail: suscripciones@elnuevolunes.comSuscripción anual: España, 80 euros. Europa, 325 euros, y América, 485 euros. (IVA incluido).

BOLETÍN DE SUSCRIPCIÓN

de la economía y la sociedad

Nombramientosn Rentamarkets, firma española deinversión y gestión de activos, haincorporado a Pepe Jover Andreuen Cataluña en calidad de agente.También se incorporará al equipoElisa del Pozo Brutau, socia ycofundadora junto con JoverAndreu de la firma de gestión deinversiones Inbrok. La incorpora-ción de ambos profesionales per-mitirá incrementar en 80 millonesde euros los activos bajo gestiónde Rentamarkets, hasta superar los900 millones de euros entre activosgestionados por el grupo y manda-tos de asesoramiento. Pepe JoverAndreu inició su carrera en las finan-zas como banquero en Londres en1971 para la firma Kleinwort Ben-son. En los años siguientes traba-jó para diversas firmas en Ginebray Nueva York, para incorporarse aBanca Jover como director en1974. Dejó la firma en 1985 paraconstituir la sociedad Barnaleader,y posteriormente en 1987 fundójunto con Elisa del Pozo Brutau lasociedad financiera Inbrok, de laque es administrador único en laactualidad. "Estoy encantado deincorporarme a trabajar en Renta-markets, porque considero que esuna firma con gran proyección enel mercado nacional y me da laoportunidad de seguir asesorandoa mis clientes con productos y ser-vicios de alta calidad", ha comen-tado Jover Andreu con motivo desu nombramiento.

Pepe Jover Andreu.

Elisa del Pozo Brutau.

n Equipo Lux

La denominada 'tasa Google' oimpuesto a las grandes compañíasdigitales, ha tenido una larga ynada rectilínea trayectoria. En sudía fue una reivindicación defuerzas, sindicatos y partidosprogresistas, que tropezó con laincomprensión de otros sectores,finalmente aceptada por espaciosmás amplios de la sociedad. Eltema enfrentó a lasadministraciones europea y la deDonald Trump. Dentro del marcocomunitario, Francia llevó siemprela voz cantante en este asunto yafuera con gobiernos liberales osocialdemócratas, frente a latibieza de otros gobiernos como elde Rajoy. En España, el ejecutivode coalición PSOE-UP contemplóeste asunto como una referencia.El pasado otoño se aprobaba laLey de Impuesto sobreDeterminados ServiciosDigitales a Grandes Empresas,es decir, un tributo pensado paracolosos mundiales como Google oFacebook que en Españaobtienen sustanciosos beneficiosdel mercado local. No son sóloespacios de comunicación, sinograndes plataformas de comerciocon una gigantesca presencia en elterritorio de la publicidad digital, enuna etapa en la que la pandemiaha potenciado todavía más lasredes y el desplazamiento de lainversión de los soportesconvencionales hacia lasplataformas tecnológicas.

El paso adelante delParlamento en la aprobación deesa ley estaba en línea con ladecisión de la UE de regular tasasy tributos a las tecnológicas. El

cálculo inicial de Bruselasesperaba que en conjunto lospaíses de la zona podrían recibirunos 6.000 millones de euros poresa tasa, de los que 968 seríanpercibidos por España.

El anuncio de la tasa hizoenfurecer a la Casa Blanca y a suocupante. Trump amenazó conresponder de forma recíproca si eltributo se imponía en Europa, afalta de un acuerdo global en unespacio supranacional como laOCDE o los tratados de comercioentre Estados Unidos y Europa.Ahora se vislumbra un momentodistinto y con más capacidad dediálogo tras la llegada de laAdministración demócrata.

Absoluto dominio delmercado y los soportesEn las últimas semanas, lastecnológicas han respondido a esade tasa sobre sus ingresos porpublicidad, internacionalización enlínea y transmisión de datos conuna amenaza: el desplazamientodel 2% a los anunciantes, quedeberán asumir a sus expensas elrecargo. La toma de postura hagenerado un enfrentamiento conanunciantes a los que de maneraunilateral las plataformas quierenhacer repercutir el coste de la tasa.El malestar de quienes contratananuncios es mayúsculo tanto enEspaña como en otros países quese enfrentan a la misma decisiónunilateral de las tecnológicas.

La Asociación Española deAnunciantes afirma que esadecisión unilateral de Googleatenta contra la competitividad delas empresas españolas, eldesarrollo de la tecnología y ladigitalización del mercado.Además, el incremento del preciode la publicidad acabará porrepercutir en última instancia sobreel coste de servicios y productos alconsumidor.

Los anunciantes españolesdestacan la situación de unmercado internacional, según suorganización de referencia, la

Federación Mundial deAnunciantes a la que pertenecen65 estados, donde la competenciadentro de este mercadotecnológico es casi imposible,puesto que entre Google yFacebook se llevan el 70% de lainversión en publicidad. La librecompetencia queda en entredichoante gigantes tecnológicoshegemónicos en los mercadosmundiales. Compañías que cotizanal alza e ingresos millonariosobtenidos en los espacios másamplios de la globalización.

Los anunciantes de nuestro paísreclaman lo que denominan“enfoque global” sobre losdesafíos fiscales de la tecnologíadigital, con negociaciones al másalto nivel y la presencia deinstancias internacionales,singularmente Europa-Américadel Norte, para una tipificación deesos tributos, poniendo coto a lasacciones unilaterales demacrocompañías como la yacitada de Google, lo cual encareceel precio de la publicidad en unmal momento de la economía porla crisis del Covid-19. Ese trasladose produce en un inoportunomomento, cuando la recesiónimpuesta por la situación sanitariarepercute muy negativamente enuna caída del consumo y unretroceso en el PIB.

Se mira hacia el espacioeuropeo y Bruselas en particular,desde donde tendrá que tomarsealguna decisión comunitaria paraevitar vaciar de contenido a la tasaque se piensa aplicar a algunasprestadoras de serviciostecnológicos cuya facturación eselevadísima, y que dominan elmercado mundial sin posibilidadde competencia.

Cultura & Audiovisual

La ‘tasa Google’ enfrenta a anunciantes con tecnológicas

“Las plataformasrepercutirán a los anunciosun 2% del impuesto,derivando el cargo a otrainstancia”

Google ha anunciado que encarecerá un 2% la publicidad como respuesta al impuesto a las tecnológicas.

“Google y Facebook sellevan el 70% de lainversión publicitariamundial: ¿donde está lacompetencia?”

Tome nota

n ENDESA COMIENZA LOS TRA-BAJOS DE DESMANTELAMIENTODE LA CENTRAL TÉRMICA DEANDORRA. Una vez obtenidas laspreceptivas licencias y autorizacio-nes, Endesa ha iniciado los trabajosde desmantelamiento del antiguoparque de carbones de la central tér-mica de Andorra, el primero de lostrabajos de campo contemplados enel proyecto de desmantelamiento dela planta. Los trabajos en esta partede la central tendrán una duraciónestimada de 8 meses. Cuando fina-licen se realizará un exhaustivo aná-lisis del estado de suelos y se pon-drán en marcha las correspondien-tes acciones correctivas en los pun-tos donde proceda. Con esto secumpliría el objetivo de dejar libre yacondicionada esta zona para

comenzar en 2022 la construccióndel parque fotovoltaico incluido enla segunda fase del proyecto Futur-e de Endesa. El desmantelamientode la central térmica Teruel, que ten-drá un coste aproximado de 60 millo-nes de euros, fue adjudicado porEndesa a la UTE Moncobra-Rehbili-ta el pasado mes de septiembre. Elproyecto global movilizará a unas 140personas de mano de obra directaque se ocuparán de los trabajosdurante 48 meses. El 80% de los tra-bajadores que participarán en laslabores de desmantelamiento seránde Andorra y de localidades próxi-mas a la central. Durante el primertrimestre de 2021 está previsto quese generen alrededor de 70 contra-taciones, que ascenderán a 100 a lolargo del segundo semestre.

Central térmica de Endesa en Andorra (Teruel).

n Nuria Díaz

—¿Cuáles han sido las principa-les cifras de la energía nuclear en2020?—En el pasado ejercicio la energíanuclear ha vuelto a liderar la produc-ción eléctrica, así como las horas defuncionamiento y ha sido también latecnología que más ha ayudado aevitar emisiones. Este liderazgodurante más de una décadademuestra la importancia de la ener-gía nuclear como fuente estable deelectricidad y la sitúa como una tec-nología esencial para la descarbo-nización.

Hablando de cifras, en 2020 lascentrales nucleares españolas hanconseguido producir 55.756,7 GWh.Este dato sitúa nuevamente a la tec-nología nuclear como la fuente quemayor producción neta ha aporta-do en el sistema eléctrico español,con el 22,2% del total. Esto repre-senta 0,79 puntos porcentuales másque el año anterior.

La energía nuclear ha sido, igual-mente, la tecnología que más horasha operado en nuestro país, a pesarde que a lo largo de 2020 se han rea-lizado cuatro paradas programadasde recarga de combustible en Alma-raz I, Ascó I y II y Trillo –más largasde lo habitual, al tener en cuenta lasestrictas medidas de seguridad sani-tarias por la COVID-19–. En referen-cia, por tanto, al factor de opera-ción, el parque nuclear español hafuncionado de media el 89,8% deltotal de las horas del año.

A estas cifras se suma que laenergía nuclear ha sido, también, laque más emisiones contaminantesha evitado a la atmósfera. Concre-tamente, la producción eléctricanuclear ha supuesto el 33,14% dela electricidad sin emisiones conta-minantes generada en España a lolargo del pasado año. —Están pidiendo al Gobierno unarevisión de la fiscalidad quesoportan...— En 2020, por efecto de la pande-mia, se ha producido una fuertedepresión en el precio medio de laelectricidad en el mercado mayoris-ta. Al mismo tiempo, se ha incremen-tado la presión fiscal que grava laproducción eléctrica de origen nucle-ar, con la entrada en vigor de un nue-vo impuesto en Cataluña y la exten-sión a todas las centrales de la tasaque financia el servicio de respues-

ta prestado por las Fuerzas y Cuer-pos de Seguridad del Estado.

Junto a ello, y según lo acordadoen marzo de 2019 con la EmpresaNacional de Residuos Radiactivos(Enresa), la tarifa fija unitaria de laprestación patrimonial para la finan-ciación de Enresa -aportada por lasempresas propietarias de las cen-trales nucleares- se ha incrementa-do en un 19,2%, pasando de unvalor de 6,69 euros/MWh a uno de7,98 euros/MWh, para la gestión delcombustible irradiado y otros resi-duos radiactivos, así como para eldesmantelamiento futuro de las cen-trales nucleares.

La concurrencia de los bajos pre-cios de mercado y la elevada pre-sión fiscal ha supuesto que el par-que nuclear haya funcionado por pri-mera vez con un flujo de caja ope-rativo negativo, porque los preciosdel mercado no han cubierto suscostes operativos, impuestos ytasas.

Esta situación –que en el ejerci-cio 2020 ha podido resultar coyun-tural– es preocupante, ya que pue-de ser un adelanto de lo que puedeocurrir en los próximos años con lainstalación de una gran cantidad depotencia renovable. Un ejemplo muyreciente es el resultado de la subas-ta de renovables que ha tenido lugaren enero de 2021 en la que el pre-cio medio ha estado por debajo de25 euros/MWh, cuando el nivel deimpuestos y tasas a la energía nucle-ar se sitúa en torno a los 21euros/MWh. La suma de impuestosy tasas que grava la generación eléc-trica nuclear ha supuesto el 61% delos ingresos del mercado en 2020.Por ello, es necesaria una reducciónde la presión fiscal a la que estásometida la energía nuclear. —El CSN acaba de renovar laautorización de explotación deCofrentes (Valencia) hasta el 30de noviembre de 2030...—El organismo regulador nuclearespañol ha aprobado informar favo-rablemente sobre la solicitud derenovación de autorización de explo-tación de la central nuclear deCofrentes. Este informe ha sido remi-tido al Ministerio para la TransiciónEcológica y el Reto Demográfico,

según se establece en el Reglamen-to de Instalaciones Nucleares yRadiactivas. La aprobación por par-te del CSN es una noticia muy posi-tiva para el sector, porque refleja laprofesionalidad de los trabajadoresnucleares y las constantes y conti-nuas inversiones en mejoras y actua-lizaciones que se realizan en las cen-trales nucleares para mantenerlassiempre a punto y con las máximasgarantías de seguridad. Ahora elMinisterio anteriormente citado ten-drá que tomar una decisión al res-pecto. Según se desprende delborrador del Plan Nacional Integra-do de Energía y Clima (PNIEC), laenergía nuclear va a ser un actor fun-damental para la limitación de lasemisiones de efecto invernadero yla garantía del suministro eléctricoen España. Por ello, en el escenario

objetivo para el año 2030, se con-templa el funcionamiento de trescentrales nucleares más allá de eseaño.—¿Habrá plantas nuevas?—La continuidad de las centralesnucleares es estratégica para nues-tro país al tratarse de una fuenteconstante, estable y fiable; libre,además, de gases y partículas con-taminantes. Es fundamental para latransición energética que iniciamosy para la descarbonización de laeconomía. Así se ha puesto de mani-fiesto en muchos países entre losque se encuentran Francia, Rusia,Canadá, Suecia, Finlandia o Esta-dos Unidos y que siguen esta estra-tegia de mantenimiento de sus cen-trales nucleares operativas contodas las garantías de seguridad.

En el mundo, según datos del

Organismo Internacional de EnergíaAtómica de Naciones Unidas (OIEA),existen un total de 443 reactoresnucleares operativos y 50 más enconstrucción. Muchos países apues-tan por esta tecnología como fuen-te que garantiza el suministro eléc-trico sin emisiones de CO2.

En estos momentos en España noestá planteada la construcción denuevos reactores, pero sí la conti-nuidad de los ya existentes mien-tras cumplan con todas las garantí-as de seguridad, que es la prioridaddel sector y del organismo regula-dor que vigila el correcto funciona-miento de todas las instalacionesnucleares y radiactivas en España.

España cuenta con siete reacto-res nucleares localizados en cincoemplazamientos. Tiene dos reacto-res nucleares en desmantelamiento(José Cabrera y Vandellós II) y otroen predesmantelamiento (SantaMaría de Garoña) y cuenta con unapotente industria, a la vanguardiatecnológica, que atiende las nece-sidades del mercado nuclear nacio-nal a la vez que exporta con reco-nocido prestigio tecnología, produc-tos y servicios a más de 40 paísesde todo el mundo.—¿En qué punto está el AlmacénTemporal Centralizado (ATC)?—Los titulares de las centralesnucleares pagan una tasa por la ges-tión de los residuos que generan yla Empresa Nacional de ResiduosRadiactivos (Enresa) se encarga desu gestión. Respecto al combusti-ble utilizado, las centrales nuclea-res españolas se diseñaron paraalmacenarlo temporalmente en laspiscinas construidas para tal efec-to, dentro de sus propias instalacio-nes. En algunos casos, si se alcan-za el grado de ocupación de dichaspiscinas, se procede, como ha ocu-rrido en las centrales nucleares deTrillo, Ascó, Almaraz, José Cabrera(en desmantelamiento), Santa Maríade Garoña (en predesmantelamien-to) y próximamente Cofrentes, aalmacenar el combustible irradiadoen un Almacén Temporal Individua-lizado (ATI) en seco, localizados enlas propias instalaciones, hasta quese tome una decisión sobre el Alma-cén Temporal Centralizado (ATC) ose proponga otra solución.

En cuanto al almacenamientotemporal del combustible y de losresiduos de alta actividad, el borra-dor del VII Plan General de ResiduosRadiactivos (7º PGRR) contemplaun Almacén Temporal Centralizadopara la gestión de estos materiales,que estaría operativo en 2028. Noobstante, en la documentaciónambiental que acompaña al borra-dor del 7º PGRR se contemplan dife-rentes opciones: un único emplaza-miento ATC (Almacenamiento Tem-poral Centralizado) o varios ATD(Almacenamiento Temporal Descen-tralizado). Durante la tramitación delPlan se deberá definir si se mantie-ne la estrategia de una única insta-lación centralizada, tal como con-templa el vigente 6º PGRR, o se optapor varios emplazamientos.

Se opte por un tipo de almacena-miento u otro, la sociedad tiene queconocer que los residuos radiacti-vos se vigilan, controlan y gestionancon las máximas garantías de segu-ridad para garantizar la seguridadde los empleados, la población engeneral y el medio ambiente mien-tras se sigue trabajando en la reduc-ción de su volumen y la reutilizaciónen otras centrales, como ya ocurreen algunos otros países del mundo.

El presidente del Foro de laIndustria Nuclear Española llevatoda su vida profesional dedicadoa la energía nuclear. Nacido enSan Sebastián, Ignacio Araluceestudió Ciencias Físicas y estambién graduado en IngenieríaNuclear por la entonces Junta deEnergía Nuclear. Operador dereactor y supervisor de reactorpor Tecnatom, comenzótrabajando en esta compañía en

el año 79 como instructor delicencias de operación decentrales de tipo PWR. A partir de1981, desempeñó el cargo de jefede Operación primero y despuésde Producción en la centralnuclear de Almaraz, instalaciónque dirigió desde 1988 hasta2002. Tras 14 años como directorde la central nuclear extremeña, ydespués de pasar por otrospuestos directivos relacionados

con la tecnología nuclear, inició suexperiencia internacional enEslovaquia en 2005. En los últimos diez años hadirigido desde París al equipo deWANO (World Association ofNuclear Operators), asociaciónmundial de operadores nucleares dedicada al incrementode la seguridad y fiabilidad detodas las centrales nucleares delmundo.

24 15 al 21 de marzo de 2021

AL GRANO

Cuando se cumplen diez años de Fukushima y en Espa-ña se acaba de lanzar la Estrategia de Desarrollo Sos-tenible a 2030, el sector nuclear reivindica su papel enel mercado eléctrico. “La energía nuclear ha sido la tec-nología que más horas ha operado en nuestro país y laque más emisiones contaminantes ha evitado a la atmós-fera”, señala el presidente del Foro Nuclear, Ignacio Ara-luce. Y se remite al borrador del Plan Nacional Integra-do de Energía y Clima (PNIEC), para señalar que la ener-

gía nuclear va a ser un actor fundamental para la limita-ción de las emisiones de efecto invernadero y la garan-tía del suministro eléctrico en España. “No se contem-pla construir nuevas plantas, pero sí el funcionamientode tres centrales nucleares más allá de ese año”. Loque pide al Gobierno es que se reduzca la carga fiscalque soportan. “La suma de impuestos y tasas que gra-va la generación eléctrica nuclear ha supuesto el 61%de los ingresos del mercado en 2020.”

Ignacio Araluce, presidente del Foro Nuclear

“La nuclear es una tecnología esencialpara la descarbonización”

“En el mundo, segúndatos del OIEA, existen untotal de 443 reactoresnucleares operativos y 50más en construcción. Estorefleja que la energíanuclear sigue siendorelevante”

“La suma de impuestos ytasas que grava lageneración eléctricanuclear ha supuesto el61% de los ingresos delmercado en 2020. Por ello,es necesaria unareducción de la presiónfiscal”

AL TIMÓN