LA NUEVA MACROECONOMIA CLÁSICA: EL ANÁLISIS DE LAS EXPECTATIVAS RACIONALES.

Los economistas han estado convencidos de que las expectativas tienen una influencia muy importante en el funcionamiento de la economía… si las empresas y los trabajadores suponen que los precios serán más elevados el siguiente año, los trabajadores pedirán, y las empresas concederán, salarios más altos… Keynes apreció las expectativas en el mercado de trabajo. Empero, en ese entonces se carecía de una teoría convincente de cómo se forman las expectativas. (pág. 73)…. Las consideró como exógenas.

El enfoque inicial fue el de las expectativas adaptables. Según éste, los agentes económicos pronostican la inflación del año siguiente asignando ponderaciones implícitas a los niveles de inflación de los años anteriores… las expectativas adaptables consisten en una norma que considera que la inflación del año próximo será la misma que la del presente. Una ponderación de uno a la inflación presente, y una de cero a la de los anteriores…. El observar la experiencia anterior significa que se cometerán errores no estocásticos en las predicciones. (pág 74)… el punto más importante es el suponer que los agentes aprenden de sus errores.

Las expectativas se ridiculizan como visión de que los agentes tienen una capacidad de pronóstico perfecta… el primer artículo sobre expectativas racionales fue publicado por John Muth en 1961… La curva de Phillips (inflación alta acompañada de bajo desempleo) puede ocurrir en una economía donde los mercados se equilibran; es decir, donde el desempleo es voluntario… Thomas Sargent y Neil Wallace argumentaron que los cambios anunciados en la política monetaria no tendrían impacto alguno en la producción y el empleo… Friedman y Phelps habían argumentado que cambios esperados en la inflación no tienen efecto en el producto y el empleo. La inflación aumenta el empleo deprimiendo el salario real, y esto solo puede ocurrir si la inflación no es anticipada… Si un gobierno anuncia que permitirá que la oferta se incremente más rápido de ahora en adelante, los agentes esperarán de inmediato que la inflación aumente y la predicción de Friedman y Phelps será el resultado… la dicotomía clásica: la separación de la economía en concepciones reales y nominales. (págs. 77-78)

Friedman y Phelps asumen que la gente puede ser sorprendida por cambios en la inflación. Cuando esto ocurre, un intercambio entre la inflación y la ocupación se hará presente…. Sargent y Wallace eliminaron esta posibilidad para el caso de un cambio previamente anunciado de la política monetaria. No puede haber intercambio entre la inflación y el empleo, excepto quizás en el más corto plazo… la irrelevancia de la política sería buenas y malas noticias. Buenas porque los gobiernos tendrían la forma de eliminar la inflación sin costo alguno, anunciarían un plan de control de la oferta monetaria de manera más estricta; empresas y trabajadores esperarían que descendiera la inflación y ajustarían precios y salarios en consecuencia. No habría desempleo… Cuando se tratase de combatir la inflación, éste esquema haría la politica monetaria más relevante que nunca…. Son malas noticias porque las orientaciones para la formulación de política, como cuando aumenta la cantidad de dinero si la economía se desliza a una

recesión, resultarían autocancelables, o inútiles porque tal política aumentaría la inflación sin cambios en el empleo. (págs. 78-79).

El enfoque anterior fue refutado. El intercambio entre la inflación y desempleo desapareció en los setentas y la idea de que las expectativas se formaban mirando hacia atrás desapareció junto con esa noción... Se puede pensar en las expectativas como un rango con probabilidades asociadas… La hipótesis de que el agente que toma decisiones conoce el futuro con incertidumbre constituye el origen del término certidumbre equivalente aun si su entorno es de hecho estocástico. (pág. 80).

Robert Barro desarrolló una teoría de la oferta de bienes y mano de obra; se basaba en que cambios en la oferta monetaria inducen movimientos en la oferta en la misma dirección, debido a la incapacidad de los empresarios de distinguir entre modificaciones de la demanda relativa y de desplazamientos inducidos por cambios en la cantidad de dinero. (pág. 81).

Las variables se consideran como endógenas cuando son determinadas por las acciones de agentes privados (consumo o gasto en inversión privada). Variables exogenas son aquellas bajo control gubernamental (tasas impositivas o la oferta monetaria). (pág. 82).

Según una posición, las expectativas racionales implican que los agentes usan modelos económicos para realizar cálculos complejos respecto al futuro… otro punto de vista, los agentes reciben la información de los expertos viendo la televisión y leyendo periódicos y revistas…. El cargo de que la política prevista es irrelevante para la economía real, junto con las otras aseveraciones de la nueva economía clásica, no se basa después de todo, en el supuesto de las expectativas racionales… la política monetaria afecta la economía real y, al menos en el corto plazo, los gobiernos enfrentan una compensación o intercambio entre la inflación y el desempleo. (pág. 84).

Los nuevos modelos clásicos suponen que los mercados se limpian o aclaran y que los agentes optimizan: los agentes plantean sus escalas de oferta y demanda basados en las variables reales, incluyendo los precios relativos observados e información recibida de algunos precios con mayor frecuencia y oportunidad que los otros bienes… hacen la mejor estimación posible de todos los precios relativos que influyen en sus decisiones de oferta y demanda… pero como no disponen de la información necesaria, los agentes se equivocan… tienden temporalmente a confundir un aumento generalizado de los precios absolutos con uno relativo del producto que están vendiendo, que es el que les interesa, conduciéndolos a incrementar la oferta de esa mercancía en mayor cantidad de la que habían previsto. Como todos están cometiendo el mismo error, la oferta agregada aumenta más de lo que lo hubiera hecho en otra forma (pág. 85).

Los neokeynesianos ven a las expectativas racionales como un supuesto de trabajo más conveniente que las teorías que miran para atrás… la nueva macroeconomía clásica tiene como características las siguientes:

a) los agentes operantes tienen expectativas racionales.b) La economíaa es representada por un modelo, secuencial, competitivo de

equilibrio general, con procesos de equilibrio de mercado.c) Frecuentemente, son dinámicas y competitivas del tipo de Arrow-Debreud) Dentro de la clase de modelos de Arrow-Debreu un importante

subconjunto se restringe al caso de un agente único representativo.e) La información es frecuentemente imperfecta, más nunca asimetrica.f) En los modelos más abstractos, el comportamiento privado resulta de

decisiones de maximización sujetas a restricciones.g) Muchos incluyen la propiedad de la tasa natural, es decir, que las

distribuciones de equilibrio real independientes de percepciones plenas... homogeneidad… incluyen un rango de inefectividad de la politica monetaria, o postulados de neutralidad.

h) La conducta de las autoridades se deriva de principios primarios o fundamentales.

La racionalidad individual es el principio de homogeneidad y la racionalidad conduce a la maximización