la inversión en el mercado de capitales
DESCRIPTION
INTRODUCCION A LA NEGOCIACION DEBONOSΩ TITULO REPRESENTATIVO DE DEUDA.Ω EMITIDO POR UNA EMPRESA.Ω PLAZO DETERMINADO.Ω TIENE UN FLUJO DE PAGOS SEGÚN CONDICIONES PREFIJADAS.Ω TASA DE INTERES ESQUEMA DE AMORTIZACION, RESCATESTRANSCRIPT
-
SESIN 2:
LA INVERSIN EN EL
MERCADO DE CAPITALES
-
INVERSIN VIA EMISION DE DEUDA
-
INTRODUCCION A LA NEGOCIACION DE BONOS
TITULO REPRESENTATIVO DE DEUDA.
EMITIDO POR UNA EMPRESA.
PLAZO DETERMINADO.
TIENE UN FLUJO DE PAGOS SEGN CONDICIONES PREFIJADAS.
TASA DE INTERES ESQUEMA DE AMORTIZACION, RESCATES.
TIPOS DE BONOS. BONOS CORPORATIVOS BONOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO BONOS CONVERTIBLES BONOS SUBORDINADOS BONOS ESTRUCTURADOS BONOS BASURA GARANTIAS, CLAUSULAS DE SALVAGUARDA, CLASIFICACION
-
RIESGOS A CONSIDERAR EN LA EMISION DE BONOS
RIESGO PAIS
RIESGO DEL SECTOR
RIESGO DEL EMISOR
RIESGO DE MERCADO.
RIESGO DE REINVERSION
RIESGO DE LIQUIDEZ
RIESGO CAMBIARIO
OTROS RIESGOS
SISTEMATICO Y NO SISTEMATICO
EMBI : INDICE DE BONOS DE LOS MERCADOS EMERGENTES (COMPARACION DE BONOS LOCALES CON LOS BONOS DE EE.UU.
Si el EMBI es mas Pequeo = Mas Confianza
Si el EMBI es mas Grande = Mas Desconfianza
El Grado de Inversin se Alcanza entre los 110 y/o 115 Puntos.
-
CLASIFICACION DE RIESGO
BB +
BB
BB -
B +
B
B -
C
D
AAA AA + AA AA - A + A A - BBB + BBB BBB -
GRADO DE INVERSION
CATEGORIAS EQUIVALENTE
CATEGORIA 1 AAA, AA+, AA, AA -
CATEGORIA 2 A +, A, A-
CATEGORIA 3 BBB+, BBB, BBB-
DEBEN DE CONTAR CON DOS CLASIFICACIONES DE DOS CLASIFICADORAS DE RIESGO COMO MINIMO
EQUILIBRIUM, APOYO & ASOCIADOS, CLASS RAITINGS, PACIFIC CREDIT RATINGS
SI LA CLASIFICACION ES BUENA LA Ti. ES BAJA
SI LA CLASIFICACION ES MALA LA Ti. ES ALTA
-
I III IV y V II
Grado de Inversin (Bond) Junk Bond
Cada instrumento financiero esta clasificado por categoras de riesgo
que dependen de la calidad crediticia del emisor. Estas categoras son
definidas por empresas clasificadoras de riesgo independientes
-
EJEMPLOS DE ALGUNAS EMISIONES DEL MERCADO
EMPRESAS TIPO DE EMISION DEL BONO
ENRIQUE FERREYROS (Dlares, 7.5%, 3 Aos, Categora 2)
E. WONG (Dlares, 8.5% , 5 Aos, Recall Ao 2 Cate. 1 )
CREDILEASING (Dlares, 5.5%, 5 Aos, Categora 1)
BANCO DE CREDITO (SOLES VAC + 8.25%, 10 Aos)
EMPRESAS TIPO DE EMISION DEL BONO
ENRIQUE FERREYROS (Dlares, Promedio de Tasas, 3 Aos)
ALICORP (Dlares, 11.25% , 4 Aos)
CEMENTOS LIMA (Dlares, 7.875%, 5 Aos)
RANSA COMERCIAL (VAC + 6.25%, 4 Aos)
ENLACE CON EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (WACC)
-
INVERSIN VIA EMISION DE PATRIMONIO
-
Son ttulos-valores que representan una obligacin del emisor,
sin que esta genere una retribucin fija, sino una que vara de
acuerdo al comportamiento y rentabilidad del valor. Ejemplo:
Acciones de diversos sectores empresariales, ADRs, etc.
Instrumentos de Renta Variable
(Emisin de Patrimonio)
Acciones
Comunes
Acciones de
Inversin
Acciones
Preferentes
Representan el capital autorizado, suscrito y
pagado
Creadas en 1977, participan de las utilidades
pero no tienen derecho a voto en JGA
Son inversionistas pasivos, sin derecho a voto,
pero con un derecho preferente en dividendos
-
Instrumentos de Renta Variable Clculo del rendimiento
Rendimiento i = Valor Final Valor Inicial
Valor Inicial
-
El cambio en el valor que registra una accin o un portafolio de acciones durante un periodo de tiempo con respecto a su valor inicial, se conoce como RENDIMIENTO DEL PORTAFOLIO
Adicionalmente al cambio en el valor de la accin, las utilidades que las empresas reparten entre sus accionistas tambin generan un retorno para el inversionista.
La distribucin de utilidades se puede materializar de dos formas:
Dividendos en acciones
Dividendos en efectivo
-
Instrumentos de Renta Variable Caractersticas
El atractivo de una inversin esta en funcin al flujo de
ingresos o la tesorera que sta genere en el tiempo
El flujo de ingresos de la inversin en acciones es como
sigue:
D1 D2 D3 D4
PV
Horizonte de Inversin
Precio
-
Instrumentos de Renta Variable Riesgos
D1 D2 D3 D4
PV
Precio
Los factores de riesgo que
pueden afectar el flujo de
ingresos que genera un
portafolio de acciones los
clasificamos en:
Riesgo Especfico Afecta slo a una empresa
o a un grupo de ellas
Riesgo de Mercado Afecta a todas las empresas
-
Los ndices Burstiles
Algunos ndices burstiles latinoamericanos:
El ndice MERVAL (Argentina)
El ndice BOVESPA (Bolsa de Sao Paulo)
El IPC (Mxico)
El IPSA (Santiago de Chile)
IGBVL (Lima)
Otros ndices notables en el mundo:
El Dow Jones (Nueva York)
El Standard & Poor 500
El Nasdaq (Bolsa Tecnolgica)
El Nikkei (Japn)
Los ndices representan el movimiento del mercado
-
MUCHAS GRACIAS