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1

Juntos construimos un mejor futuro

* Marca de The Bank of Nova Scotia. Marcas utilizadas bajo la licencia y supervisión de The Bank of Nova Scotia.

Hemos reunido la pasión de nuestros empleados, el conocimiento de nuestros

aliados y el espíritu de nuestras comunidades. Mediante el Programa Scotiabank

Iluminando el Mañana, nuestra labor benéfica global busca responder a las

necesidades de las comunidades locales desde la base.

Ayúdenos, entérese de nuestras actividades o solicite financiamiento en

scotiabank.com/iluminando. Juntos podemos construir un mejor futuro

para todos.

Para obtener más información sobre el Programa Scotiabank Iluminando el Mañana, lea el código QR a la izquierda o visite scotiabank.com/iluminando


Mantenemos una sólida presencia multinacional

Norteamérica: Canadá, Estados Unidos, México Centroamérica y Sudamérica: Belice, Brasil, Chile,

Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Guyana, Nicaragua, Panamá, Perú, Uruguay, Venezuela

El Caribe: Anguila, Antigua y Barbuda, Aruba, Bahamas, Barbados, Bonaire, Curazao, Granada, Haití, Islas

Caimán, Islas Turcas y Caicos, Islas Vírgenes Británicas, Islas Vírgenes Estadounidenses, Jamaica, Puerto Rico,

República Dominicana, San Eustaquio, San Kitts y Nevis, San Martín, San Vicente y las Granadinas, Santa Lucía,

Trinidad y Tobago Europa y Medio Oriente: Dubai, Egipto, Francia, Holanda, Irlanda, Luxemburgo, Reino

Unido, Rusia, Turquía Asia y el Pacífico: Australia, China, Corea (República de), India, Japón, Malasia, Región

Administrativa Especial de Hong Kong - República Popular China, Singapur, Tailandia, Taiwán y Vietnam

Oficinas y sucursales en todo el mundo

Empleados a nivel

mundial

75,362

Sucursales y

oficinas a nivel

mundial

2,926

Cajeros

automáticos a nivel

mundial

6,260

Las áreas en rojo indican una gama completa de servicios de banca corporativa, comercial, financiamiento del comercio internacional y banca personal.

Las áreas con un punto rojo indican operaciones de banca corporativa y de inversión global, o de mercados de capitales, oficinas de representación de Scotiabank o un banco afiliado, u operaciones de gestión de inversiones o de banca personal con menos de 10 sucursales.

9464351

Estrategia en acciónMEMORIA ANUAL DE SCOTIABANK – 2011

ASPECTOS FINANCIEROS DESTACADOS DE 2011

Rendimiento

sobre el capital

18.8%Objetivo: 16-20%

Coeficiente

de capital de

clasificación 1

12.2%Objetivo: mantenimiento de coeficientes de capital idóneos

Coeficiente de

productividad

54.4%Objetivo: menos de 58%

Crecimiento

de las utilidades

diluidas por acción

18%Objetivo: 7-12%

Scotiabank es un destacado proveedor multinacional de servicios financieros y el banco canadiense con

mayor presencia internacional. Con un equipo de más de 75,000 empleados, Scotiabank y sus empresas

afiliadas ofrecen una amplia gama de productos y servicios en los sectores de banca personal, comercial,

corporativa y de inversión a más de 19 millones de clientes en más de 55 países.

Utilidad neta total

$5,268 millones

La fortaleza de Scotiabank es evidente

en nuestros sólidos resultados de 2011.

2 Mensaje del Presidente y Director General, Rick Waugh

6 Equipo de la Alta Dirección de Scotiabank

8 Mensaje del Presidente de la Junta Directiva, John T. Mayberry

9 Gobierno interno

10 Junta Directiva

12 Centrarse en la estrategia de cinco puntos de Scotiabank

22 Mensaje del Vicepresidente Ejecutivo y Director General Financiero, Luc Vanneste

24 Análisis y comentarios de la Dirección

108 Informe de la Dirección relativo a los controles internos sobre los informes financieros

108 Informe de la firma de Contadores Públicos Certificados Independientes

109 Estados financieros consolidados

110 Responsabilidad de la Dirección en lo relativo a la información financiera

175 Información para los accionistas

176 Glosario

177 Glosario de términos del Acuerdo de Basilea II

Responsabilidad Social Corporativa (Véase contraportada)

Contenido

2011 2010 2009 2008 2007

Resultados de operación (en millones de dólares)

Utilidad neta 5,268 4,339 3,661 3,259 4,163

Índices de operación

Utilidades diluidas por acción (en dólares) 4.62 3.91 3.31 3.05 4.01

Rendimiento sobre el capital (%) 18.8 18.3 16.7 16.7 22.0

Coeficiente de productividad (%) (BEG) 54.4 51.8 53.7 59.4 53.7

Datos incluidos en el balance general (en miles de millones de dólares)

Total del activo 575.3 526.7 496.5 507.6 411.5

Coeficientes de capital

Coeficiente de capital de clasificación 1 (%) 12.2 11.8 10.7 9.3 9.3

Capital ordinario tangible sobre los activos con riesgo ponderado (%) 9.6 9.7 8.3 6.6 7.4

Datos sobre las acciones ordinarias

Rendimiento anual para los accionistas (%) (0.4) 25.7 18.8 (21.6) 12.2Rendimiento anual compuesto a diez años (%) 13.1 13.1 14.2 13.1 16.5

Capitalización del mercado (en millones de dólares) 57,204 57,016 46,379 39, 865 52,612

Dividendos por acción (en dólares) 2.05 1.96 1.96 1.92 1.74

Rendimiento de los dividendos (%) 3.7 3.9 5.4 4.3 3.4

Valor en libros por acción ordinaria (en dólares) 26.06 22.68 20.55 18.94 17.45

Múltiplo de precio-utilidad 11.3 14.0 13.6 13.1 13.2

En nuestra portada: En 2011, Scotiabank finalizó su adquisición de DundeeWealth, transacción que refuerza el compromiso del Banco por convertirse en una de las principales administradoras de activos y un proveedor líder de servicios de gestión patrimonial en el mundo entero. Aparecen fotografiados, de izquierda a derecha, algunos de los empleados de DundeeWealth que recientemente se incorporaron al equipo de más de 75,000 empleados de Scotiabank: Judy Tang, Oficial de Cumplimiento; Jorge Torres, Asociado Sénior, Transiciones y Migraciones; y Kathy Sarpash, Asesora Legal.

(al cierre del ejercicio fiscal, correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de octubre)

Scotiabank contribuye

a construir un

mejor futuro en todo

el mundo por medio

de sus prácticas

bancarias éticas,

conciencia ambiental

y compromiso

con las comunidades.

La estrategia de RSC

del Banco se apoya

en una base sólida

de principios clave:

Gobierno internoLa responsabilidad por las

acciones y resultados del Banco

recae finalmente en la Junta

Directiva.

ClientesEl objetivo fundamental de

Scotiabank es ayudar a los

clientes a mejorar su situación

financiera.

EmpleadosScotiabank busca ofrecer un

lugar donde los empleados

talentosos desarrollen al máximo

su potencial.

Medio ambienteScotiabank mide el impacto

ambiental de sus actividades y

presenta información al respecto.

ComunidadesMediante el Programa

Scotiabank Iluminando el

Mañana, el Banco respalda

comunidades y causas en el

mundo entero.

Para obtener más información sobre el compromiso de Scotiabank con la responsabilidad social corporativa, lea el código QR a la izquierda o visite scotiabank.com/rsc (en inglés).

La responsabilidad social corporativa (RSC) es parte integral del ejercicio de las actividades de Scotiabank en

todos los países donde vivimos y trabajamos. Para el Banco, es una forma de establecer mejores relaciones

con todas sus partes interesadas prestando especial atención a las responsabilidades sociales, económicas,

ambientales y éticas.

La labor de RSC de Scotiabank ha sido reconocida este año con varios premios, entre los cuales destaca la

inclusión en la lista The Green 30 de la revista Maclean’s, que distinguió al Banco como uno de los empleadores

con más conciencia ambiental de Canadá.

Comité Asesor en RSC

Formado por representantes de diversas áreas de la organización, el Comité Asesor en RSC de Scotiabank

contribuye a impulsar nuestra estrategia de RSC y promueve iniciativas y actividades en este ámbito. Hace poco,

dicho Comité elaboró y lanzó un nuevo enunciado para describir mejor la estrategia de RSC del Banco (véase

arriba a la izquierda).

Una diferencia relevante

En cada comunidad que atendemos, el Banco se propone marcar una diferencia positiva y relevante. Con el

correr de los años, hemos aprendido que tenemos más impacto cuando actuamos a nivel de las comunidades

locales. Scotiabank apoya cientos de organismos benéficos, causas ciudadanas y organizaciones sin fines de

lucro nacionales y regionales mediante su Programa Scotiabank Iluminando el Mañana.

Una de las iniciativas más novedosas de este año se desarrolló en Haití, donde en cooperación con Digicel y

YellowPepper lanzamos un servicio financiero del tipo “billetera móvil” llamado TchoTcho Mobile, luego del

devastador terremoto de 2010.

Este servicio de billetera móvil ha hecho que las operaciones bancarias resulten fáciles, asequibles y accesibles

para todos los haitianos, incluido el 90% de la población que no forma parte del sistema financiero tradicional

pero sí utiliza los teléfonos celulares. Con TchoTcho Mobile, los clientes pueden efectuar operaciones financieras

básicas, como retiros, depósitos, transferencias y pagos. Las

empresas, por su parte, utilizan esta billetera móvil para aceptar el

pago de los clientes por los bienes y servicios ofrecidos, así como para

remunerar a sus empleados.

Pacto Mundial de las Naciones Unidas

El Banco es miembro del Pacto Mundial de las Naciones Unidas desde

2010. Fue la primera institución financiera canadiense en integrar los

principios de las Naciones Unidas en sus operaciones cotidianas.

El Pacto Mundial de las Naciones Unidas fomenta la adopción de

prácticas empresariales socialmente responsables. Para adherirse,

las empresas deben comprometerse a alinear sus operaciones y

estrategias con diez principios universalmente aceptados en los

ámbitos de derechos humanos, normas laborales, medio ambiente y

lucha contra la corrupción.

El Pacto Mundial ha asumido también la tarea de apoyar los Objetivos

de Desarrollo del Milenio de las Naciones Unidas, tales como la lucha

contra el VIH/SIDA. En este sentido, Scotiabank ha emprendido y

respaldado a nivel mundial muchas iniciativas destinadas a sensibilizar

al público sobre el tema y recaudar fondos para combatir este flagelo.

En suma, Scotiabank se esfuerza por marcar una diferencia con sus

iniciativas de RSC, tanto dentro del sistema corporativo como en las

comunidades locales, con miras a forjar relaciones sólidas con todas

las partes interesadas.

OBJETIVO DE RSC

Responsabilidad social corporativa:fundamento de las operaciones de Scotiabank

Índices socialmente

responsables

Por su buen desempeño

respecto a una serie de

criterios ambientales,

sociales y de gobierno

interno, Scotiabank ha sido

incluido en varios índices de

referencia para las inversiones

socialmente responsables.

…es más seguro que llevar siempre efectivo.

Así que voy a guardarlo en un lugar más seguro, mi cuenta TchoTcho Mobile.

Pero usted y yo sabemos que el dinero no desaparece por arte de magia, ¿verdad?

Y estará fuera del alcance de mis avispados nietos.

He oído que usar TchoTcho Mobile…

Además, últimamente se me desaparece el dinero que guardo en casa para emergencias.

¡Tiene que ser más seguro para ese dinero que desaparece por arte de magia!

El dinero que deposite en mi cuenta TchoTcho Mobile estará seguro y nadie lo tocará, ni

siquiera aunque se me pierda o me roben el teléfono Digicel.

Memoria Anual de 2011 – Scotiabank 1

Cultura de colaboración

Aprovechamos plenamente las oportunidades de

negocios, sinergias, mejores prácticas y nuestro

banco de talentos mundial.

Un equipo… un objetivo

1 Crecimiento sostenible y rentable de los ingresos p.14

2 Gestión del capital y el balance

p.17

3 Liderazgo

p.17

4 Gestión y manejo prudente del riesgo

p.18

5 Eficiencia y administración de gastos p.20

Estrategia de cinco puntos

*2011 (en millones de dólares)

**% de la utilidad neta total de 2011, a excepción de Otros.

Brinda una gama completa

de servicios financieros a los

clientes de banca personal

y comercial en los sectores

geográficos del Caribe y

Centroamérica, América

Latina y Asia.

Línea de negocios de

Scotiabank dedicada a las

actividades de banca de

mayoreo; ofrece una amplia

variedad de productos

y servicios a clientes

inversionistas corporativos,

gubernamentales e

institucionales a nivel mundial.

Combina las actividades de

gestión patrimonial y los

servicios de seguros que ofrece

Scotiabank en Canadá y en

el ámbito internacional con

el grupo de Transacciones

Bancarias Mundiales.

Banca Canadiense

Utilidad neta*

$1,86232% de la utilidad neta total de Scotiabank**

Banca Internacional

Utilidad neta*


Gestión Patrimonial Global

Utilidad neta*


Scotia Capital

Utilidad neta*


Plataformas de negocios

Integridad Tratamos a los demás en forma ética

y honorable. Respeto Nos identificamos con

los demás y tomamos en cuenta sus diferentes

necesidades. Dedicación Estamos comprometidos

a ayudar a nuestros clientes a obtener los mejores

resultados. Perspicacia Utilizamos un alto nivel

de conocimiento para responder de manera

proactiva, proponiendo las soluciones más

adecuadas. Optimismo Enriquecemos nuestro

ambiente de trabajo con espíritu de equipo,

entusiasmo contagioso y actitud emprendedora.

Valores

Objetivo fundamental

ayudar a los clientes a mejorar su situación financiera,

Ser el mejor banco para

proporcionándoles asesoría práctica y soluciones adecuadas.

El marco del éxito de Scotiabank

En varias páginas de esta Memoria Anual encontrará códigos QR como el que figura aquí a la izquierda. Descargue una aplicación de lectura de códigos QR en su teléfono inteligente para que, al apuntar la cámara del móvil hacia el código, obtenga la información adicional disponible en scotiabank.com (en inglés).

Ofrece un paquete completo

de asesoría y soluciones

financieras, con una excelente

atención al cliente, en los

segmentos de banca personal,

pequeñas empresas y banca

comercial en Canadá.

2 Memoria Anual de 2011 – Scotiabank

Una historia exitosa de solidez, estabilidad y beneficios sostenibles

Como bien saben, nuestro mundo vive hoy una gran inestabilidad

e incertidumbre. Esto ha sido el denominador común de los últimos

años y, a mi juicio, seguirá siéndolo también en los próximos. Los

temores sobre las deudas soberanas, en particular, amenazan a una

economía global frágil que todavía se está recuperando de la última

crisis. Al mismo tiempo, y en respuesta a todo lo sucedido, el marco

reglamentario de las instituciones financieras se ha endurecido.

Obviamente no estamos inmunes a estas fuerzas, pero Scotiabank

sigue manteniéndose fuerte, estable y con un buen desempeño en

este entorno lleno de desafíos y de rápidos cambios.

Los resultados de este año demuestran, una vez más, que ha

sido provechoso para Scotiabank contar con su particular modelo

de negocios y su enfoque prudente, así como ejecutar en forma

coherente su estrategia de negocios de cinco puntos: crecimiento

sostenible y rentable de los ingresos, gestión del capital y el balance,

liderazgo, gestión y manejo prudente del riesgo, y eficiencia y

administración de gastos.

Creo que ni siquiera la mejor estrategia del mundo funcionaría

sin las personas adecuadas para ponerla en práctica y que, por lo

tanto, nuestros empleados, es decir, mis estimados colegas, son los

MENSAJE DEL PRESIDENTE Y DIRECTOR GENERAL, RICK WAUGH

Estimados accionistas:

En 2011, su banco ganó $ 5,300 millones, una utilidad superior a la registrada en 2010 de $ 4,300 millones, y continuó así su larga

trayectoria de sólido desempeño y beneficios sostenibles. Este es, además, el 179º año consecutivo en que pagamos dividendos a ustedes,

nuestros accionistas, y todos nos sentimos muy orgullosos de este éxito perdurable.

Rick WaughPresidente y Director General


verdaderos artífices de este éxito. Año tras año continúan generando

sólidos resultados, por lo que deseo agradecer a todos y cada uno

de los miembros de este gran equipo, que hoy en día cuenta con más

de 75,000 empleados. Confío plenamente en que seguirán siendo

los factores determinantes del éxito de Scotiabank durante muchos

años más.

Obtener los resultados que ustedes, nuestros accionistas, esperan y se

merecen será un desafío adicional en 2012, debido al actual clima de

incertidumbre mundial. Sin embargo, estoy seguro de que Scotiabank

se halla en buena posición para lograrlo en este ciclo de negocios y

mucho más allá.

Quisiera destacar dos aspectos que, en particular, me hacen confiar en

la capacidad de Scotiabank para continuar por esta vía de éxitos:

Primero, el compromiso que existe en toda la organización de dar

prioridad a los clientes en todas nuestras actividades.

Segundo, la fortaleza de un modelo de negocios sencillo que

se basa en una diversificación por líneas de negocios, sectores

geográficos y riesgos y, más importante aún, que se nutre de una

fuerza laboral diversa.

Nuestra prioridad seguirán siendo los clientes

Para salir adelante en cualquier circunstancia, pero sobre todo en

tiempos difíciles, seguiremos poniendo énfasis en aquello que es más

importante: nuestros clientes.

Este énfasis se ve reflejado en el enunciado de nuestro objetivo

fundamental, que es ser el mejor banco para ayudar a los clientes a

mejorar su situación financiera, proporcionándoles asesoría práctica

y soluciones adecuadas. Servir a los clientes es la piedra angular de

nuestras actividades. Es por ello que el equipo de Scotiabank invierte

grandes esfuerzos en establecer relaciones cada vez más sólidas y

estrechas con ellos, buscando siempre satisfacer sus necesidades

específicas.

Un área en la que vimos una oportunidad para mejorar fue en

nuestra forma de trabajar juntos en todas nuestras operaciones y

mercados diversos, a fin de asegurarnos de ofrecer la asesoría más

idónea y las mejores soluciones posibles. En consecuencia, hemos

tomado grandes medidas para fomentar la colaboración en nuestra

organización multinacional, con el objetivo de brindar soluciones

completas y perfectamente integradas a los clientes, sean cuales sean

sus necesidades financieras y su ubicación geográfica.

Hemos creado Equipos de Liderazgo en cada uno de los mercados

en los que operamos, formados por representantes de alta jerarquía

de todas las divisiones. Estos equipos son responsables de diseñar

y aplicar tácticas que les permitan asegurarse de trabajar juntos

por nuestros clientes y de aprovechar todas las oportunidades de

colaboración dentro de la organización.

Otra oportunidad que detectamos para promover la colaboración

fue utilizar la tecnología de tal modo de mejorar y facilitar las

comunicaciones entre los 75,000 empleados de Scotiabank.

Actualmente estamos implementando ScotiaLive, una herramienta

interna de comunicación y colaboración que permite a los empleados

de distintos países y diferentes líneas de negocios conectarse y crear

redes a través de una plataforma central, basada en la tecnología de

los medios sociales. Aunque todavía está en una fase embrionaria,

ScotiaLive ya está generando nuevos modelos de intercambio de

información e interacción en todos los países, siempre con el mismo

objetivo: prestar un mejor servicio a los clientes.

De hecho, también estamos haciendo uso de la tecnología para

mejorar nuestra atención a la clientela. Acabamos de rediseñar

nuestros sitios web Scotiabank.com y Scotia OnLine®, los cuales

complementan nuestro galardonado servicio de banca móvil y ofrecen

a los clientes la posibilidad de efectuar sus operaciones bancarias

como y cuando quieran.

Debido a que en todo el mundo los clientes recurren cada vez más

a la tecnología, las innovaciones tecnológicas están transformando

los servicios bancarios (y nuestra vida diaria) de una manera que

nunca antes habríamos imaginado. Los invito a leer más adelante la

reseña de un interesante proyecto que se lanzó en Haití con ayuda

de Scotiabank, mediante el cual los clientes pueden usar “billeteras

móviles digitales” para realizar operaciones financieras y reanudar sus

negocios tras el devastador terremoto que azotó al país.

Un modelo de negocios sencillo basado en la diversidad

El pilar de la solidez de Scotiabank es nuestro modelo de negocios

sencillo, sostenible y comprobado que favorece a clientes y accionistas

por igual y ha resistido el paso del tiempo. A lo largo de nuestra

historia, nos ha acompañado durante muchos períodos difíciles,

incluida la última crisis financiera, cuando fuimos reconocidos como

uno de los bancos más seguros del mundo.

“ Los resultados de este año demuestran, una vez más, que ha sido provechoso para

Scotiabank contar con su particular modelo de negocios y su enfoque prudente,

así como ejecutar en forma coherente su estrategia de negocios de cinco puntos.”


MENSAJE DEL PRESIDENTE Y DIRECTOR GENERAL, RICK WAUGH

El modelo de negocios de Scotiabank nos ayudará también a seguir

siendo fuertes ahora mientras enfrentamos los actuales desafíos,

porque reposa sobre el principio de diversificación para la solidez a

largo plazo y la flexibilidad a corto plazo. El resultado es una adecuada

combinación de actividades que nos permite lograr un equilibrio entre

estabilidad y crecimiento.

Diversidad por línea de negocios

Prestamos servicios a nuestros clientes a través de cuatro líneas de

negocios: Banca Canadiense, Banca Internacional, Gestión Patrimonial

Global y Scotia Capital. El año pasado les informé de nuestra nueva

línea de negocios, Gestión Patrimonial Global, que creamos para

aprovechar al máximo la fuerza de nuestra presencia global. Pasar de

tres a cuatro líneas de negocios nos ha brindado más diversificación y

estabilidad en momentos cruciales.

La mayoría de las utilidades de Scotiabank proviene de los segmentos

de banca personal y banca comercial. Las operaciones de banca

de mayoreo y negociación orientadas a clientes específicos son un

componente importante de nuestra actividad, pero no son nuestras

principales fuentes de ingreso, lo cual es una de las grandes diferencias

entre Scotiabank y muchas instituciones financieras internacionales.

En el futuro, prevemos que cada una de las cuatro líneas de negocios

contribuya con aproximadamente un 20-30% a la utilidad neta del año.

Diversidad geográfica

La diversidad geográfica ha sido desde hace tiempo un rasgo distintivo

del éxito de Scotiabank. Hoy somos el banco canadiense con mayor

presencia internacional y operamos en más de 55 países. Gracias a

nuestra estructura multinacional, estamos bien posicionados en zonas

sólidas, como Canadá, las Américas y Asia, y muy poco expuestos a las

zonas que actualmente son motivo de inquietud.

Entre los bancos canadienses, Scotiabank es la institución que

obtiene un mayor porcentaje de su utilidad neta en el extranjero,

principalmente en mercados emergentes de alto crecimiento, factor

que nos otorga una excelente ventaja competitiva. Nuestra meta

es generar cerca de la mitad de nuestro ingreso fuera de Canadá

a mediano plazo. Tenemos la capacidad necesaria para invertir en

regiones en crecimiento porque contamos con más de un siglo

de experiencia en los mercados emergentes y logramos integrar

satisfactoriamente nuestras adquisiciones, basándonos para ello en

una rigurosa disciplina de gestión del riesgo y del capital.

En el transcurso de este año, efectuamos inversiones considerables

para fortalecer aún más nuestra diversidad geográfica. En China,

anunciamos la compra de una participación de 19.99% en el Bank of

Guangzhou, con sede en el principal centro urbano del sur del país.

En América Latina, concretamos la adquisición del Dresdner Bank en

Brasil, transacción que aumenta nuestra presencia en el sector de

banca de mayoreo de la región, y cerramos la compra del Nuevo Banco

Comercial, S.A., cuarto banco privado en importancia de Uruguay por

sus créditos y depósitos. Asimismo, anunciamos la adquisición de una

participación del 51% en el Banco Colpatria, quinto grupo financiero

de Colombia y una de las principales entidades de crédito de ese país.

Esta última transacción, que ha de concretarse en el mes de diciembre,

representa una fantástica oportunidad para incursionar en el mercado

de banca personal de Colombia, aprovechar el rápido crecimiento de

su economía y consolidar más nuestras operaciones en Sudamérica.

Diversidad de riesgos

La excepcional trayectoria de Scotiabank demuestra que una gestión

de riesgos disciplinada es sinónimo de éxito sostenible a largo plazo.

Utilizamos un método práctico para el diseño y la aplicación de

principios de manejo del riesgo. Nos preocupamos por asegurar que

Finanzas

Rendimiento sobre el capital del 15 al 18%

Utilidades diluidas por acción del 5 al 10%*

Mantenimiento de coeficientes de capital idóneos

*Excluye $ 286 millones de ganancias relativas a adquisiciones declaradas en el segundo trimestre de 2011.

Empleados

Niveles elevados de compromiso de los empleados

Aumento de la diversidad en la composición de la fuerza laboral

Avance de las mujeres

Colaboración

Desarrollo del liderazgo

O B J E T I V O S D E S C O T I A B A N K PA R A 2 0 1 2


el concepto de riesgo se comprende y se integra adecuadamente en

toda nuestra organización. La evaluación y supervisión de riesgos

están a cargo de un grupo independiente. Más importante aún, en la

cultura de Scotiabank, cada uno de los empleados a todo nivel de la

organización es responsable de la gestión de riesgos. Este es el método

que nos coloca en buena posición para superar la volatilidad y el

cambio y continuar cosechando éxitos.

Uno de los principales desafíos de la gestión de riesgos en el entorno

actual es la necesidad de incorporar los cambios rápidos y asumir

los mayores costos que se derivan de la aplicación de las nuevas

normas financieras en Canadá y a nivel internacional. Estamos

destinando una gran cantidad de recursos al área de cumplimiento

y seguimos invirtiendo en tecnología, conocimientos y talento a fin

de cumplir los requisitos reglamentarios que exigen el desarrollo de

nuevas soluciones para facilitar el control de las transacciones y la

presentación de informes.

Diversidad de la fuerza laboral

En Scotiabank, valoramos las diferencias y aprovechamos las nuevas

perspectivas y el nuevo saber que nos aportan. La diversidad de

talentos, orígenes y experiencias del equipo de Scotiabank nos

ayuda a ofrecer un servicio competitivo y de alta calidad a nuestra

clientela diversa. Fortalecidos por sus diferencias, los empleados

de Scotiabank están unidos por una sólida cultura basada en un

conjunto de valores esenciales y el compromiso de trabajar juntos

para cumplir nuestra misión.

Además, mediante el apoyo que brindan a cientos de organismos

benéficos, causas ciudadanas y organizaciones sin fines de lucro a

nivel local y regional, nuestros empleados ejercen una influencia

positiva en las comunidades donde vivimos y trabajamos.

Scotiabank se ha comprometido a respaldar también todas esas

causas que son preciadas para nuestro personal. A principios de

2011, dimos un gran paso al unificar todas nuestras obras benéficas,

sociales y comunitarias y las actividades de voluntariado de los

empleados en un solo mecanismo global, el Programa Scotiabank

Iluminando el Mañana.

Este programa se articula en torno a seis pilares: salud, educación,

servicios sociales, deportes, arte y cultura, y medio ambiente.

Simboliza lo que se puede lograr cuando se conjuga una larga

historia de apoyo y participación en la vida comunitaria con un

equipo de personas dedicadas y comprometidas a crear un mejor

futuro para todos.

Un futuro sólido y estable

Creo que Scotiabank tiene la responsabilidad, ante todas sus partes

interesadas, de ser sólido, estable y seguro, así como de seguir

creciendo y siendo rentable. El extraordinario equipo, la estrategia

comprobada de cinco puntos y el modelo de negocios diversificado del

Banco han sido fundamentales para nuestro éxito pasado y seguirán

asegurando nuestra prosperidad durante muchos años más, incluso a

través de tiempos de incertidumbre económica.

Quisiera concluir expresando mi más sincero agradecimiento a todos

los clientes y accionistas de Scotiabank por su fidelidad continua y

confianza permanente.

Clientes

Niveles elevados de satisfacción y fidelidad de los clientes

Relaciones más estrechas con los clientes

Operaciones

Coeficiente de productividad inferior a 58%

Sólidas prácticas de gobierno interno y procesos de cumplimiento

Eficiencia y administración de gastos

Compromiso con la responsabilidad social corporativa


EQUIPO DE LA ALTA DIRECCIÓN DE SCOTIABANK

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1

19

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16

15

2

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1412

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5

6

3

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22

4

9

10

“El extraordinario equipo, la estrategia comprobada y el modelo de negocios

diversificado de Scotiabank seguirán asegurando nuestra prosperidad durante muchos

años, incluso a través de tiempos de incertidumbre económica.”

8

7


1. Rick Waugh

PRESIDENTE Y DIRECTOR GENERAL

Durante estos últimos ocho años en que ha estado al frente de Scotiabank, Rick ha guiado al Banco hacia un período de desempeño sólido y crecimiento constante, y ha supervisado su transformación en una institución financiera realmente multinacional.

Desde su inicio en Scotiabank hace 41 años como empleado de una sucursal, ha desempeñado cargos en las áreas de tesorería y de banca corporativa, internacional y personal del Banco.

2. Sarabjit (Sabi) S. MarwahPRESIDENTE ADJUNTO Y DIRECTOR GENERAL DE OPERACIONES

Sabi es responsable de las funciones corporativas de índole financiera y administrativa del Banco y participa activamente en el desarrollo de los planes y prioridades estratégicos de la organización.

JEFES CENTRALES DEL GRUPO

3. Sylvia D. ChrominskaJEFA CENTRAL DEL GRUPO, RECURSOS HUMANOS Y COMUNICACIONES GLOBALES

Sylvia es responsable, a nivel mundial, de las áreas de recursos humanos, comunicaciones corporativas, relaciones gubernamentales, política pública y responsabilidad social corporativa de Scotiabank.

4. J. Michael DurlandJEFE CENTRAL DEL GRUPO, CAPITAL MARKETS GLOBAL, Y CODIRECTOR GENERAL, SCOTIA CAPITAL

Mike es uno de los dos principales responsables de la gestión general de las operaciones de Scotia Capital en todo el mundo y tiene específicamente a su cargo las actividades de Capital Markets Global.

5. Christopher J. HodgsonJEFE CENTRAL DEL GRUPO, GESTIÓN PATRIMONIAL GLOBAL

Chris supervisa todos los aspectos de gestión patrimonial global, seguros y transacciones bancarias mundiales.

6. Stephen D. McDonaldJEFE CENTRAL DEL GRUPO, BANCA CORPORATIVA Y DE INVERSIÓN GLOBAL, Y CODIRECTOR GENERAL DE SCOTIA CAPITAL

Stephen es uno de los dos principales responsables de la gestión general de las operaciones de Scotia Capital en todo el mundo. También es responsable de las actividades de esta división en el área de banca corporativa y de inversión global.

7. Robert H. PitfieldJEFE CENTRAL DEL GRUPO Y DIRECTOR GENERAL DE GESTIÓN DEL RIESGO

Rob es responsable de la gestión del riesgo en toda la organización, lo cual incluye el riesgo crediticio, operativo y de mercado.

8. Brian J. PorterJEFE CENTRAL DEL GRUPO, BANCA INTERNACIONAL

Brian supervisa todas las operaciones de banca personal, comercial y de pequeñas empresas fuera de Canadá.

9. Anatol von HahnJEFE CENTRAL DEL GRUPO, BANCA CANADIENSE

Anatol es responsable de todas las operaciones de banca personal, comercial y de pequeñas empresas en Canadá.

FUNCIONES CORPORATIVAS

10. Stephen P. HartVICEPRESIDENTE EJECUTIVO Y DIRECTOR GENERAL DE CRÉDITOS

Stephen supervisa la gestión global del riesgo crediticio del Banco y preside los principales comités de crédito de Banca Canadiense, Banca Internacional y Scotia Capital.

11. Deborah M. AlexanderVICEPRESIDENTA EJECUTIVA, ASESORÍA LEGAL Y SECRETARÍA

Deborah supervisa las funciones de asesoría legal, cumplimiento y secretaría corporativa del Banco.

12. Jeffrey C. HeathVICEPRESIDENTE EJECUTIVO Y TESORERO DEL GRUPO

Jeff es responsable de la gestión a nivel mundial de las operaciones de tesorería e inversión de Scotiabank, lo que incluye las carteras de inversión públicas y privadas, el financiamiento a mediano plazo y de capital, y la gestión de activos y pasivos.

13. Kim B. McKenzieVICEPRESIDENTA EJECUTIVA, TECNOLOGÍA DE LA INFORMACIÓN Y SOLUCIONES

Kim es responsable de brindar servicios de tecnología de la información en todo Scotiabank.

14. Luc A. VannesteVICEPRESIDENTE EJECUTIVO Y DIRECTOR GENERAL FINANCIERO

Luc es responsable del Departamento de Finanzas, que incluye las áreas de relaciones con los inversionistas, régimen fiscal y suministros estratégicos, entre otras.

BANCA CANADIENSE

15. Robin S. HibberdVICEPRESIDENTE EJECUTIVO, PRODUCTOS Y SERVICIOS DE BANCA PERSONAL, BANCA CANADIENSE

Robin es responsable de los productos y servicios de pagos, depósitos, gestión de activos, así como financiamiento automotor de banca personal del Banco.

16. Troy WrightVICEPRESIDENTE EJECUTIVO, DISTRIBUCIÓN DE BANCA PERSONAL, BANCA CANADIENSE

Troy es responsable de los canales de distribución para clientes de banca personal y de pequeñas empresas de Banca Canadiense de la institución.

GESTIÓN PATRIMONIAL GLOBAL

17. Alberta G. CefisVICEPRESIDENTA EJECUTIVA Y JEFA, TRANSACCIONES BANCARIAS MUNDIALES

Alberta dirige la evolución de los servicios de administración de efectivo/fondos, pagos, depósitos empresariales, servicios de comercio electrónico e internacional, y banca de corresponsalía, ofreciendo soluciones integrales a las empresas e instituciones financieras en todo el mundo.

18. Barbara MasonVICEPRESIDENTA EJECUTIVA, DISTRIBUCIÓN PATRIMONIAL GLOBAL, GESTIÓN PATRIMONIAL GLOBAL

Barb es responsable del desarrollo e implementación de la distribución global y de las estrategias operativas de todos los negocios directos con el cliente de banca patrimonial a nivel mundial de Scotiabank.

BANCA INTERNACIONAL

19. Timothy P. Hayward VICEPRESIDENTE EJECUTIVO Y DIRECTOR ADMINISTRATIVO, BANCA INTERNACIONAL

Tim es responsable de finanzas, sistemas, operaciones, y fusiones y adquisiciones en Banca Internacional.

20. Wendy HannamVICEPRESIDENTA EJECUTIVA, VENTAS Y SERVICIO, PRODUCTOS Y MERCADEO, BANCA INTERNACIONAL

Wendy es responsable de los préstamos personales de banca personal a nivel internacional, que incluye la estrategia, optimización de canales de venta, diseño y ejecución de ventas y servicio, mercadeo y gestión de productos y riesgos.

21. Nicole Reich de PolignacVICEPRESIDENTA EJECUTIVA Y PRESIDENTA Y DIRECTORA GENERAL, GRUPO FINANCIERO SCOTIABANK

Radicada en México, Nicole es responsable de las operaciones de la subsidiaria mexicana de Scotiabank, que cuenta con 11,000 empleados y más de 600 sucursales.

22. Dieter W. JentschVICEPRESIDENTE EJECUTIVO, AMÉRICA LATINA

Dieter es responsable de las operaciones latinoamericanas de Scotiabank y de la supervisión de los países de habla hispana en el Caribe y Centroamérica.

SCOTIA CAPITAL

23. Anne Marie O’DonovanVICEPRESIDENTA EJECUTIVA Y DIRECTORA ADMINISTRATIVA, SCOTIA CAPITAL

Anne Marie es responsable de las funciones de financiamiento, operaciones, tecnología y gobierno interno a nivel mundial de Scotia Capital.

Para obtener más información sobre el equipo de la Alta

Dirección de Scotiabank, escanee el código QR (a la izquierda) o

visite el sitio web scotiabank.com/executives (en inglés).


MENSAJE DEL PRESIDENTE DE LA JUNTA DIRECTIVA, JOHN T. MAYBERRY

Estoy muy orgulloso por el hecho de que nuestros principales rendimientos

totales para los accionistas a cinco y diez años nos permiten diferenciarnos

de la competencia. Estos rendimientos son el testimonio de la prioridad

que aplicamos a la ejecución, la gestión prudente del riesgo y la

responsabilidad.

Esta larga trayectoria de éxito no sería posible sin la fortaleza del

formidable equipo de empleados del Banco y los valores esenciales que

los orientan. Nuestros empleados tienen el compromiso de trabajar en

equipo para lograr un objetivo común centrado en el bienestar financiero

de nuestros clientes. El diverso y experimentado equipo de líderes de

Scotiabank, muchos de los cuales han laborado en varias líneas de

negocios y sectores geográficos, cuenta con una profunda comprensión de

los servicios financieros en un contexto multinacional.

Asimismo, la Junta Directiva de Scotiabank posee un equipo diverso con

una amplia gama de experiencias, entre ellas una importante pericia en

servicios financieros y gestión de riesgos. Y para continuar desarrollando

estas capacidades, me complace dar la bienvenida como miembro de la

Junta Directiva a la recientemente nombrada Directora de Scotiabank,

Susan Segal. Ella cuenta con más de 30 años de experiencia en el sector

privado como responsable de operaciones en mercados financieros

globales, principalmente en América Latina y otras economías emergentes.

Susan ha fungido como Presidenta y Directora General de Americas

Society y del Council of the Americas desde 2003, y aporta una valiosa

combinación de habilidades y conocimientos a Scotiabank.

La Junta Directiva tiene el compromiso de llevar a cabo un excelente

gobierno interno y, como parte de dicho compromiso, participamos

plenamente dos veces por año en las sesiones formales de planificación

estratégica con el equipo de la Alta Dirección.

La Junta Directiva apoya totalmente la estrategia de cinco puntos del

Banco, así como su estrategia prudente y diversificada de crecimiento

sostenible, que incluye las adquisiciones de este año en los mercados

estratégicos clave de Uruguay, Brasil, China y Colombia.

Hemos seguido fortaleciendo la supervisión de la gestión del riesgo con

un enfoque en los controles, políticas y procedimientos internos. También

participamos directa y frecuentemente en diversos asuntos relacionados

con los organismos reguladores y partes interesadas clave. Este enfoque

abierto y transparente es apropiado para los accionistas, y me complace

observar que el mismo ha permitido incrementar en forma significativa la

divulgación de los Análisis y Comentarios de la Dirección y de la Circular de

la Alta Dirección.

En nombre de la Junta Directiva, quisiera agradecer a Rick Waugh y al

equipo de la Alta Dirección, por su continuo liderazgo y papel fundamental

para adoptar una firme cultura de gobierno interno. Así también deseo

agradecer a los más de 75,000 empleados de Scotiabank en todo el

mundo por su continua dedicación a sus clientes y a las comunidades

donde laboran.

Scotiabank mantiene su firme compromiso con un gobierno interno

eficiente, la responsabilidad, la integridad y el liderazgo, que según mi

opinión nos ubica en una buena posición para lograr el éxito en forma

continua durante los próximos años.

Si bien el sector de servicios financieros ha tenido muchos desafíos en los últimos años, al mantenerse fiel a su

estrategia de diversificación comprobada durante varios años y a su modelo de negocios simple, Scotiabank sigue

proporcionando resultados sólidos y sostenibles a los accionistas, clientes, empleados y a las comunidades en las

que realizamos nuestros negocios.

La fortaleza del equipo de Scotiabank y su capacidad de ejecución en tiempos de incertidumbre

John T. Mayberry Presidente de la

Junta Directiva

N. Ashleigh Everett – Presidenta,

Comité de Gobierno Interno y

Pensiones y

John C. Kerr – Presidente,

Comité de Recursos Humanos.

Michael J.L. Kirby – Presidente,

Comité de Auditoría y de Revisión de

Conducta y

Allan C. Shaw – Presidente,

Comité Ejecutivo y de Riesgo.


Firme base de responsabilidad, transparencia e integridad

Gobierno interno

El gobierno interno hace referencia a los mecanismos

de supervisión y las formas de administrar una empresa.

La Junta Directiva es electa por los accionistas a fin de

supervisar la administración de la empresa y los negocios

de Scotiabank, con vistas a mejorar el valor a largo plazo

para los accionistas.

Como parte de sus responsabilidades de supervisión, los directores deben

aplicar un criterio eficaz, objetivo e independiente en relación con todos los

asuntos que atienden. En Scotiabank, el gobierno interno comprende los

procesos y políticas, la manera como se toman las decisiones y la manera

como Scotiabank maneja los distintos intereses de las partes interesadas,

que incluye a los accionistas, clientes, empleados y la comunidad en

general.

Un gobierno interno y una cultura efectivas son elementos esenciales

para el funcionamiento adecuado de una institución financiera; un hecho

reforzado continuamente en estos tiempos de turbulencia económica.

Una sólida base de transparencia, integridad y responsabilidad han

colocado a Scotiabank en una buena posición en este clima económico,

gracias al firme establecimiento y mantenimiento de relaciones con los

clientes y otras partes interesadas en las comunidades en las que opera

el Banco. Asimismo, el Banco se ha beneficiado de su sólida trayectoria

de procedimientos integrales de auditoría y cumplimiento, y de su bien

formulado marco de manejo prudente del riesgo.

La responsabilidad específica del gobierno interno en Scotiabank recae

en el Comité de Gobierno Interno y Pensiones de la Junta Directiva, que

está compuesto totalmente por directores independientes. Scotiabank

revisa periódicamente sus políticas y procedimientos de gobierno interno

a todos los niveles, y la Junta Directiva tiene el compromiso de revisar

las tendencias y la evolución de las mejores prácticas. La Junta Directiva

también implementa cambios al marco de gobierno interno, cuando sea

apropiado. Las prácticas y políticas del Banco no difieren mucho de las

normas de gobierno interno de la Bolsa de Nueva York para las empresas

que cotizan en bolsa.

Las Pautas para la Conducta en los Negocios de Scotiabank, que son

aprobadas por la Junta Directiva, constituyen el código de ética del Banco,

un marco para el comportamiento ético basado en la misión y los valores

de Scotiabank y en las leyes y reglamentos aplicables. Todos los directores,

oficiales y empleados de Scotiabank deben confirmar anualmente su

acatamiento de las Pautas para la Conducta en los Negocios. Los directores

también están sujetos a la Adenda de los Directores, que se aplica a todos

los miembros de la Junta Directiva y trata asuntos como el conflicto de

interés, un asunto especialmente serio para los directores.

A fin de mejorar las prácticas de compensación de Scotiabank, el Comité

de Recursos Humanos recurre, desde hace muchos años, al asesoramiento

de un consultor independiente en compensaciones. El Comité Ejecutivo

y de Riesgo también revisa los riesgos relacionados con los programas de

compensación importantes del Banco, por medio de sesiones conjuntas

con el Comité de Recursos Humanos. El Presidente del Comité de Recursos

Humanos participa personalmente en las discusiones con los accionistas

respecto a la estrategia que aplica Scotiabank para la compensación de los

ejecutivos.

Scotiabank tiene el compromiso de renovar la Junta Directiva y de contar

con directores que sean líderes empresariales y comunitarios a nivel

regional, nacional e internacional. La composición de la Junta Directiva

y las habilidades de sus miembros son evaluadas a nivel individual y

colectivo. Entre otros factores, los directores han sido seleccionados con

sumo cuidado por sus conocimientos financieros, su integridad y su

criterio empresarial de comprobada solidez e independencia. En 2011,

los accionistas aprobaron enmiendas a los estatutos de Scotiabank para

permitir límites a los plazos de los puestos de directores, lo cual equivale

a adoptar un equilibrio entre el conocimiento de los asuntos bancarios, la

renovación y la pericia adicional.

Nuestra política en materia de independencia de los directores se revisa

continuamente en función de la evolución de las mejores prácticas y las

modificaciones reglamentarias. En la actualidad, 13 de los 14 directores del

Banco son independientes.

RENDICIÓN DE CUENTAS EN LA JUNTA DIRECTIVA

JUNTADIRECTIVA

NOMBRAN

NOMBRANOMBRA

NOMBRA

NOMBRANREPORTAN

REPORTANELIGEN


1. John T. Mayberry, C.M.

El Sr. Mayberry es Presidente de la Junta Directiva del Banco. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 29 de marzo de 1994.

2. Ronald A. Brenneman

El Sr. Brenneman es director corporativo. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 28 de marzo de 2000.

3. C.J. Chen

El Sr. Chen es asesor legal en Rajah & Tann LLP, Transnational Legal Solutions, un bufete de abogados de Singapur. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 30 de octubre de 1990.

4. David A. Dodge, O.C.

El Sr. Dodge es asesor sénior en Bennett Jones LLP y ejerció el cargo de Gobernador del Banco de Canadá desde 2001 hasta 2008. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 8 de abril de 2010.

5. N. Ashleigh Everett

La Sra. Everett es Presidenta, Secretaria Corporativa y Directora de Royal Canadian Securities Limited. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 28 de octubre de 1997.

6. John C. Kerr, C.M., O.B.C., LL.D.

El Sr. Kerr es Presidente de la Junta Directiva de Lignum Investments Ltd. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 30 de marzo de 1999.

7. Honorable Michael J.L. Kirby, O.C.

El Sr. Kirby es Presidente de la Mental Health Commission of Canada (Comisión de Salud Mental de Canadá) y director corporativo. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 28 de marzo de 2000.

8. Thomas C. O’Neill

El Sr. O’Neill es director corporativo. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 26 de mayo de 2008.

9. Alexis E. Rovzar de la Torre

El Sr. Rovzar es Asociado director responsable de los asuntos vinculados con América Latina en White & Case LLP, un bufete internacional de abogados. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 31 de diciembre de 2005.

10. Indira V. Samarasekera, O.C., Ph.D.

La Dra. Samarasekera es Rectora de la Universidad de Alberta. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 26 de mayo de 2008.

11. Allan C. Shaw, C.M., LL.D.

El Sr. Shaw es Presidente no Ejecutivo de la Junta Directiva de Shaw Group Holding Limited. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 30 de septiembre de 1986.

12. Paul D. Sobey

El Sr. Sobey es Presidente y Director General de Empire Company Limited. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 31 de agosto de 1999.

13. Barbara S. Thomas

La Sra. Thomas es directora corporativa. Forma parte de la Junta Directiva de Scotiabank desde el 28 de septiembre de 2004.

14. Rick Waugh

El Sr. Waugh es Presidente y Director General de Scotiabank. Fue designado miembro de la Junta Directiva de esta institución el 25 de marzo de 2003.

JUNTA DIRECTIVA

1

7

13

6

12

3

9

2

8

14

4

10

5

11

“La responsabilidad por las acciones y los resultados del Banco la comparten todos los

empleados, y finalmente recae en la Junta Directiva.”

* Susan Segal fue designada miembro de la Junta Directiva, a partir del 2 de diciembre de 2011, y será nominada para su elección en la Asamblea Anual de Accionistas el 3 de abril de 2012.


Scotiabank elaboró una Política de Gobierno Interno oficial en el año 2002, la cual ha sido revisada, mejorada y aprobada nuevamente cada año por la Junta Directiva desde su creación.

Desde 2004, la Junta Directiva de Scotiabank está dirigida por un presidente que no forma parte del equipo ejecutivo del Banco para asegurar así un liderazgo independiente.

Scotiabank adoptó la Política sobre Mayoría de Votos en 2005. Los directores que reciben más votos de “abstención” que “a favor” en una elección no cuestionada deben presentar su renuncia.

Scotiabank ha sometido a los accionistas resoluciones “say on pay” (voto de recomendación sobre compensaciones) desde 2010. En 2011, la segunda resolución que expuso la propuesta de la dirección sobre la compensación de los ejecutivos obtuvo el respaldo de casi el 93% de los accionistas.

Los accionistas votan para elegir a cada director por separado.

13 de los 14 directores actuales del Banco son independientes.

Los cuatro comités de la Junta Directiva cumplen las pautas de interdependencia en términos de composición.

Los comités de la Junta Directiva tienen la facultad de recurrir a consultores independientes, según lo consideren necesario.

En cada reunión de la Junta Directiva y de sus comités, se reserva específicamente un tiempo para sostener conversaciones independientes, sin la presencia de representantes de la Dirección.

La Junta Directiva evalúa cada año su desempeño y el de sus comités y directores en forma individual.

El Comité de Gobierno Interno y Pensiones, compuesto totalmente por directores independientes, es responsable de la designación de los posibles candidatos a directores de la Junta Directiva.

El Comité Ejecutivo y de Riesgo y el Comité de Recursos Humanos se reúnen en forma separada con el Director General de Gestión del Riesgo del Banco y llevan a cabo reuniones conjuntas para analizar los riesgos relacionados con los programas de compensación importantes del Banco.

Existe un programa de orientación dirigido a todos los nuevos directores, quienes reciben también un libro de información sobre la estructura de gobierno interno del Banco.

Todos los directores, oficiales y empleados de Scotiabank deben confirmar anualmente su acatamiento de las Pautas para la Conducta en los Negocios de Scotiabank. Además, desde hace varios años el Banco ha contado con una Política y Procedimientos de Denuncia de Irregularidades en los Informes Financieros.

Los directores deben poseer acciones ordinarias o acciones de dividendo diferido destinadas a los directores por un valor mínimo de $ 450,000, cifra que deberá alcanzarse en el transcurso de los primeros cinco años a partir del momento en que sean designados miembros de la Junta Directiva.

M E J O R E S P R Á C T I C A S D E G O B I E R N O I N T E R N O D E S C O T I A B A N K

Para obtener más información, sírvase escanear el código QR (a la izquierda) o

visitar la sección Acerca de Scotiabank del sitio

web scotiabank.com (en inglés), donde podrá

encontrar detalles sobre lo siguiente:

Políticas de Gobierno Interno

Declaración de la Política y Prácticas de Divulgación y Mandato del Comité de Divulgación

Normas de Independencia de los Directores

Miembros, comités, estatutos y mandatos de la Junta Directiva

Compensación de los directores

Biografías de nuestro equipo de la Alta Dirección

Informe de Responsabilidad Social Corporativa

Notificación de la Asamblea Anual de Accionistas y Circular de la Alta Dirección, que incluye información sobre cada uno de los directores, comités de la Junta Directiva y nuestras prácticas de gobierno interno

Transmisión vía web de la Asamblea General Anual, las asambleas anuales y las memorias anuales archivadas

Resumen de las Diferencias Significativas en Gobierno Interno

Pautas para la Conducta en los Negocios

E. Kendall CorkHillsburgh, Ontario

Sir Graham DayHantsport, Nueva Escocia

Peter C. Godsoe, O.C.Toronto, Ontario

M. Keith GoodrichLake Forest, Illinois

Honorable Henry N.R. Jackman, O.C.Toronto, Ontario

Pierre J. Jeanniot, O.C.Montreal, Quebec

John J. Jodrey, C.M., D.C.L.Hantsport, Nueva Escocia

Laurent LemaireWarwick, Quebec

Gordon F. MacFarlane, O.B.C., LL.D.Surrey, Columbia Británica

Gerald J. Maier, O.C.Calgary, Alberta

Malcolm H.D. McAlpineLondres, Inglaterra

Honorable Barbara J. McDougall, P.C., O.C., LL.D.Toronto, Ontario

Ian McDougallLynbrook, Nueva York

William S. McGregorEdmonton, Alberta

David MortonWestmount, Quebec

Helen A. ParkerSidney, Columbia Británica

Elizabeth Parr-Johnston, C.M., Ph.D., D.Litt.Chester Basin, Nueva Escocia

Paul J. PhoenixBurlington, Ontario

Robert L. Pierce, LL.B, C.M., Q.C.Calgary, Alberta

David H. RaceToronto, Ontario

Cedric E. Ritchie, O.C.Toronto, Ontario

Thomas G. Rust, C.M., LL.D.Vancouver, Columbia Británica

Arthur Scace, LL.B., Q.C., C.M.Toronto, Ontario

Gerald W. Schwartz, O.C.Toronto, Ontario

Isadore Sharp, O.C.Toronto, Ontario

Miembros Honorarios*

*Los miembros honorarios no asisten a las reuniones de la Junta Directiva.


de cincopuntos

Centrarse en la estrategia

de ScotiabankLa estrategia de Scotiabank brinda

respaldo al objetivo principal de

ayudar a los clientes a mejorar

su situación financiera.

La estrategia de cinco puntos de Scotiabank define hacia dónde nos

dirigimos y cómo haremos para llegar a este punto. Ésta continúa guiando el

éxito del Banco y nuestro enfoque en los clientes, la diversidad, la fortaleza y

la estabilidad mientras ingresamos a un periodo económico más volátil y un

entorno reglamentario cambiante.

Contamos con un modelo de negocios simple conformado por cuatro

líneas de negocios: Banca Canadiense, Banca Internacional, Gestión

Patrimonial Global y Scotia Capital. La estrategia se basa en la diversidad

de la organización, tanto en lo que respecta a su personal, sus negocios, las

regiones geográficas en las que opera y el riesgo.

La capacidad de Scotiabank de trabajar en forma colaborativa entre sus

líneas de negocios y regiones geográficas para ofrecer las mejores soluciones

a los clientes, a las comunidades, empleados, accionistas y demás partes

interesadas, es una ventaja competitiva y un elemento clave de nuestro éxito.

1 Crecimiento sostenible y rentable de los ingresos

La colaboración entre las líneas

de negocios y las regiones

geográficas en las cuales

operamos ofrece las mejores

soluciones posibles para

nuestros clientes.

Fotografía: Catorce equipos de liderazgo impulsan la colaboración en la plataforma multinacional

de Scotiabank. Islay McGlynn, Vicepresidenta Sénior, Región del Atlántico (de pie, segunda

desde la derecha), quien preside el Equipo de Liderazgo de la Región del Atlántico de Canadá, se

reúne con los miembros (desde la izquierda): Suzette Armoogam-Shah, Banca Canadiense; John

Maxwell, Roynat Inc.; Gerald Barry, Gestión de Riesgo Global; Stephen Tynski, Financiamiento

Automotor; Patricia Bishop, Gestión Patrimonial Global y Steven Boudreau, Gestión Patrimonial

Global – Seguros. Joseph McGuire, Banca Canadiense y Mary Dable Arab, Centro de Atención al

Cliente, participaron en la reunión mediante videoconferencia.



Scotiabank es fuerte y seguro,

continúa brindando apoyo al

crecimiento a través de la

administración activa del capital,

la liquidez y el financiamiento.

3 Liderazgo

Atraer la más amplia gama de

talento posible es una prioridad.

La diversidad genera más ideas

innovadoras, mejor poder de

decisión y resultados comerciales

más sólidos.


Lograr el equilibrio de las

expectativas de crecimiento y

el desempeño cotejado con los

niveles de riesgo en cada área

de la organización.

5 Eficiencia y administración de gastos

Operar eficientemente es parte

de la esencia de Scotiabank, es

una fortaleza principal y una

ventaja competitiva.


CENTRARSE EN LA ESTRATEGIA DE CINCO PUNTOS DE SCOTIABANK

1 Crecimiento sostenible y rentable de los ingresos

Concentrarse en las necesidades de los clientes y hallar

constantemente las mejores soluciones que los satisfaga

es la clave para lograr el éxito financiero.

Sacar el mayor provecho de la tecnología: Scotiabank concretó inversiones estratégicas en las prestaciones de los canales de autoservicio y de pagos durante el año pasado, lo que colocó al Banco en la posición de líder del sector y permitió ofrecer a nuestros clientes el mejor sistema de autoservicio bancario.

Las opciones de la tarjeta de pago sin contacto, tal como la VISA payWave™ e Interac Flash, son formas innovadoras de ampliar las opciones de pago que ponemos a disposición de nuestros clientes. En marzo, agregamos VISA payWave™ a determinadas tarjetas de crédito de Scotiabank entre las que se incluye ScotiaGold Passport VISA, Scotia Momentum VISA y SCENE VISA. Con respecto a las tarjetas de débito, agregamos Interac Flash a nuestras tarjetas ScotiaCard SCENE. Las tarjetas de débito y de crédito están equipadas con estas características que permiten a los clientes sólo tocar el lector con la tarjeta (“tap and go”) y el pago se realiza automáticamente cuando hace una compra diaria pequeña en comercios minoristas – sin necesidad de firmar recibos ni de ingresar sus NIP.

Se rediseñó completamente Scotia OnLine®, el servicio para realizar operaciones bancarias y corretaje en línea de Scotiabank, y se concretó su relanzamiento para el uso de los clientes. Las cuatro líneas de negocios trabajaron junto al grupo de Tecnología de la Información y Soluciones para ofrecer a nuestros clientes el mejor servicio posible en cuanto a banca en línea, de pequeñas empresas y de inversión. Valiéndose de las tecnologías web más actualizadas, el nuevo sitio hace posible una navegación más simple y permite el acceso rápido y sencillo a las actividades cotidianas, tales como el pago de facturas y transferencias. Los clientes que realizan inversiones directas ahora se benefician de mejores y más nuevas opciones de comercialización, así como de comisiones más bajas e investigación mejorada. Estos cambios también garantizan que sigamos satisfaciendo las necesidades crecientes de nuestros clientes en el futuro.

Scotiabank inició la implementación de nuevos cajeros automáticos de

vanguardia en septiembre de 2011 que reemplazaron los antiguos

sistemas permitiendo al Banco ofrecer soluciones innovadoras a los

clientes en Canadá. Las nuevas unidades incluyen una pantalla más

grande que respalda futuras aplicaciones táctiles; la tecnología de

procesador más avanzada para ofrecer un servicio rápido, simple y

fácil, además de características de mayor seguridad, las cuales

permitirán por ejemplo, proteger al Banco y a los clientes contra los

dispositivos de clonación de tarjetas.

En 2010 se lanzó por primera vez el servicio de banca móvil, que ofrece a los clientes formas innovadoras, prácticas y seguras de efectuar transacciones en cualquier momento y desde cualquier lugar, en cualquier dispositivo con acceso a la web. En 2011, nos convertimos en el primer banco en lanzar una aplicación móvil para los usuarios de teléfonos inteligentes en 20 países en la región del Caribe. Complementariamente a este lanzamiento internacional, también se lanzó un conjunto de aplicaciones para los usuarios canadienses de iPhone, BlackBerry y Android. El servicio bancario móvil de Scotiabank en Canadá recibió el premio de Banco Modelo de parte de Celent en 2011, en reconocimiento del uso innovador y eficiente de la tecnología al servicio de las operaciones bancarias.

Reorganización del negocio: Hacia fines de 2010, Scotiabank

creó una cuarta línea de negocios – Gestión Patrimonial Global, como

parte de su estrategia de diversificación y crecimiento constante. Este

año, la vasta colaboración reunió una amplia variedad de actividades

centradas en el patrimonio proveniente de áreas diferentes del Banco,

a saber, gestión patrimonial, seguros, y transacciones bancarias

mundiales, en una sola plataforma en la cual pueden maximizarse las

oportunidades de crecimiento. Los grupos de finanzas y demás

funciones de apoyo trabajaron para dar forma a la nueva Gestión

Patrimonial Global, en su mayoría con recursos existentes. La

integración de DundeeWealth también es un reflejo de este esfuerzo

donde las funciones principales de la ex compañía de gestión de

activos se suman a una plataforma más amplia de servicios

compartidos que presta servicios a todo el equipo de Gestión

Patrimonial Global. La adquisición ha fortalecido las capacidades,

ampliado la red de distribución y nos ha llevado del décimo al cuarto

lugar en la lista de proveedores de servicios de fondos mutuos más

grandes en Canadá y segundos entre los bancos líderes de Canadá.

Colaboración en acción: Scotiabank implementó un modelo de

responsabilidad y colaboración único que cambia la forma en la cual

trabajamos. El modelo se basa en la combinación del conocimiento,

recursos y perspectivas diversas provenientes de todos los rincones de

la red internacional del Banco con el fin de ofrecer a nuestros clientes

soluciones uniformes, al tiempo que se maximizan las oportunidades y

la competitividad. Catorce equipos de liderazgo desempeñan una

función esencial en la creación de esta relación integral con el cliente,

aunando los líderes de las líneas de negocios en cada uno de los

mercados geográficos en todo el mundo. Los equipos son

responsables del desarrollo y la ejecución de planes estratégicos

centrados en las oportunidades de venta cruzada entre las líneas de

negocios, la satisfacción del cliente, la rentabilidad y la competitividad.

Ya han surgido grandes historias de éxito y de utilización de mejores

prácticas gracias a este nuevo proceso.

Fotografía: Scotiabank presentó recientemente servicios de pago innovadores a sus clientes en Canadá. El lanzamiento de VISA payWave™ y de Interac Flash para tarjetas de débito y de crédito selectas permite a los clientes solo tocar el lector con la tarjeta (“tap and go”) para realizar sus compras cotidianas. Cathy Cristello, cliente de Scotiabank, compra su café matutino con su hijo Samuel utilizando su VISA payWave™ en Second Cup, que recientemente implementó esta tecnología en sus cafeterías en Canadá. En el fondo, la madre de Cathy, Nancy Virdo, Representante de Relaciones con los Clientes en la sucursal de Scotiabank en King y University, Toronto, Ontario, con su nieto Gabriel.


Brindar a los clientes

asesoramiento y

soluciones pertinentes es esencial para el crecimiento de los ingresos.


El desarrollo de líderes con

perspectivas globales diversas

garantiza el éxito

constante de los negocios.



Scotiabank garantiza su estabilidad y crecimiento a largo

plazo mediante la gestión del capital activo, de la liquidez y el

financiamiento.

Crecimiento de los depósitos: El Banco inició el segundo año

exitoso del programa Let the Saving Begin (¡Que empiece el ahorro!)

para alentar el crecimiento de los depósitos e incentivar a los

canadienses a desarrollar buenos hábitos de ahorro, inversión y

endeudamiento. Además, Scotiabank fortaleció su reputación como

líder en el programa de fidelidad por reembolso de dinero este año

brindando a los clientes opciones más que satisfactorias para realizar

sus compras cotidianas. Lanzamos la cuenta Scotia Moneyback que

ofrece a los clientes 1% de reembolso en efectivo como recompensa

por sus compras con tarjeta de débito – lo que convierte al Banco en

el primer banco canadiense en implementar esta opción. Este

proyecto es un esfuerzo de colaboración entre Operaciones Bancarias

Cotidianas, los grupos de productos de la tarjeta ScotiaCard,

Tecnología de la Información y Soluciones, Operaciones Bancarias y

Mercadeo, por nombrar algunos de ellos. A partir del éxito de la tarjeta

Scotia Momentum VISA, que brinda a los clientes hasta un 2% de

reembolso en efectivo sobre sus compras diarias, lanzamos la nueva

tarjeta Scotia Momentum VISA Infinite que ofrece hasta un 4% de

reembolso en efectivo por compras de combustible y comestibles, y la

tarjeta de crédito Scotia Momentum No-Fee VISA, que completa el

juego de productos que ofrecen reembolsos de dinero.

Desarrollo de prácticas sólidas de gobierno interno: El desafiante entorno fiscal de 2011 condujo a un panorama

reglamentario cada vez más riguroso. Con el fin de cumplir los

requerimientos reglamentarios, Scotiabank ha fortalecido su enfoque

general con respecto a la gestión del capital mediante su labor junto

a subsidiarias clave en la mejora de las prácticas de gestión del

capital. El equipo de Gestión del Capital colaboró con el grupo de

Revisión Estratégica, equipos de Finanzas de las líneas de negocios y

subsidiarias en todo el mundo para compartir conocimiento sobre el

marco de gestión del capital de Banco y ayudar a implementar

mejores prácticas al tiempo que se satisfacen las necesidades

exclusivas de cada mercado.

3 Liderazgo

Scotiabank se centra en el desarrollo de su banco de talentos

global con miras al éxito individual y de los negocios a largo plazo.

Desarrollo del talento: El éxito constante de Scotiabank exige líderes de gran capacidad para ejecutar la estrategia y lograr resultados comerciales sobresalientes, tanto en el presente como en el futuro. Con operaciones en más de 55 países, nuestra plataforma internacional nos ubica excepcionalmente para la identificación y desarrollo del talento en todas partes del mundo. Esta fortaleza es la que hace del liderazgo una ventaja competitiva para Scotiabank.

El Banco cuenta con una estructura robusta que abarca nuestra amplia presencia internacional para la identificación de las personas clave con la capacidad, la aspiración y el compromiso para asumir funciones en puestos más jerárquicos dentro de la organización. El Proceso de Planificación del Liderazgo en el Capital Humano anual es uno de los componentes clave y en 2011 se realizaron más de 200 mesas redondas de liderazgo para evaluar a los candidatos a líderes.

Para ayudar a identificar y evaluar la capacidad de liderazgo de los empleados, el Banco utiliza un Perfil del Líder que describe los comportamientos, valores y experiencias que describen al líder de Scotiabank y se corresponden con la cultura del Banco. En 2011, el Banco actualizó y fortaleció el Perfil del Líder para asegurar que refleje de la mejor forma las demandas actuales y futuras del mercado global de servicios financieros.

Scotiabank asumió el compromiso de desarrollar a sus empleados en todos los niveles de la organización, inclusive en las funciones de niveles superiores, para este fin, el Banco ofrece una variedad de herramientas de desarrollo, recursos y experiencias. Los empleados tienen la oportunidad de desarrollarse a través de capacitación, orientación, asignación de tareas, experiencias y tutoría pertinentes a su función, etapa que atraviesan en su carrera y nivel organizacional.

Una herramienta disponible para todos los empleados en el nivel de Director y superiores es el Perfil de Talento. Se trata de un currículo en línea que destaca antecedentes profesionales, competencias de liderazgo, experiencias y aspiraciones.

Continúa en la página siguiente.


“ Scotiabank ha estado fortaleciendo su balance y sus recursos propios con el fin de

aprovechar las oportunidades de crecimiento, incrementar el rendimiento para los

accionistas y cumplir los cambiantes requerimientos reglamentarios.”

Fotografía: La plataforma multinacional de Scotiabank nos coloca excepcionalmente en una posición que nos permite el desarrollo de líderes con perspectivas globales diversas. Los empleados de Scotiabank de Canadá y México, recientemente se trasladaron a la Oficina de la Región del Pacífico del Banco en Hong Kong para asumir funciones más desafiantes y ampliar sus habilidades: De izquierda a derecha: Cynthia Gao, Gerente, Desarrollo Corporativo; Fedza Kusturica, Vicepresidente, Instituciones Financieras, Sur y Este de Asia; Philip Seymour, Vicepresidente, Fusiones y Adquisiciones, Asia; Naomi Shaw, Jefa de Recursos Humanos, Asia-Pacífico y Medio Oriente; y Alberto Jaramillo, Vicepresidente y Tesorero Regional.



“Scotia InfoAlerts ayuda a Scotiabank a reducir los riesgos relacionados con el fraude y

permite a los clientes adoptar un enfoque más práctico para supervisar sus cuentas.”

Fotografía: Un equipo de gestión de riesgo dedicado fue fundamental en un negocio concretado recientemente donde Scotia Capital trabajó con el cliente de alto valor Hunt Consolidated Inc., para financiar una línea de transmisión que transporta energía a través de turbinas eólicas a ciudades cercanas en Texas. En la oficina matriz de Hunt Consolidated Inc. situada en Dallas, Texas, los empleados de Scotia Capital, cuya participación en el proyecto fue decisiva se reunieron con el cliente. De izquierda a derecha: R. Donovan Crandall, Director Ejecutivo y Líder de Equipo, Scotiabank; Hunter Hunt, Presidente y Director General, Hunt Consolidated Energy, Inc.; Rose Porter, Vicepresidente, Gestión de Riesgo Global, Crédito Corporativo, Industrias Especiales, Scotiabank; Alok Garg, Director, Energía y Servicios Públicos, Scotiabank; Kristin Dohn, Gerente, Finanzas del Proyecto, Hunt Consolidated Inc.; y, W. Kirk Baker, Vicepresidente Sénior y Director Legal, Hunt Consolidated Inc., y Presidente del Consejo y Presidente, Electric Infrastructure Alliance of America LLC.

Viene de la página anterior.

Cada año, un grupo de líderes emergentes selectos dispone de una experiencia de desarrollo innovadora. Se trata de la oportunidad de participar en una tarea de corto plazo junto a la Oficina de Proyectos Ejecutivos. Este pequeño grupo de empleados de alto potencial, proveniente de todos los sectores del Banco, trabaja estrechamente para ayudar al equipo ejecutivo a desarrollar la dirección del Banco mediante la concreción de investigación y análisis profundos sobre temas estratégicos clave.

La responsabilidad por la estrategia de liderazgo del Banco alcanza a los niveles más altos de la organización. La Junta Directiva supervisa la estrategia de liderazgo con el apoyo del Comité de Recursos Humanos. Un oficial del Banco en el nivel de vicepresidente sénior tiene la responsabilidad principal de su gestión, que comprende guiar el proceso de desarrollo de la capacidad de liderazgo del Banco con el fin de brindar apoyo al desempeño sobresaliente y sustentable del negocio.

El Comité de Recursos Humanos revisa periódicamente la efectividad de la estrategia de liderazgo con respecto a su aplicación a los cargos ejecutivos así como al desempeño, calificaciones, experiencias y capacidades de todos los oficiales ejecutivos. El comité también recomienda los nombramientos de los ejecutivos séniores para la aprobación de la Junta Directiva y evalúa regularmente a los candidatos para puestos superiores, inclusive el de Presidente y Director General. Para asegurar una perspectiva equilibrada, esta evaluación se realiza independientemente a través de la interacción directa con el Presidente y Director General, la Jefa Central del Grupo, Recursos Humanos Globales y Comunicaciones, así como el Vicepresidente y Director General de Operaciones.

Asimismo, con el fin de mitigar el riesgo del negocio y garantizar la continuidad prudente de las operaciones del Banco, la Junta Directiva cuenta con un plan de contingencia en caso de que se produzca la vacante inesperada del puesto de Presidente y Director General.

Desarrollo de nuestros líderes: Scotiabank ofrece a los empleados de todos los niveles una rica variedad de oportunidades de desarrollo. Una de las experiencias más interesantes para los líderes emergentes es una asignación de corto plazo en la Oficina de Proyectos Ejecutivos (OPE). Cada año, se reúne un nuevo grupo de empleados con alto potencial provenientes de diversas áreas del Banco. Durante varios meses, ayudan al Equipo Ejecutivo a desarrollar la dirección estratégica

del Banco mediante la concreción de investigación y análisis profundos sobre temas estratégicos. Esto implica aunar experiencias y perspectivas de distintas áreas de Scotiabank, lo que brinda a los participantes de la OPE una comprensión más amplia y profunda del Banco. Los participantes también se benefician de oportunidades de orientación y coaching tanto individual como grupal.


La cultura de gestión del riesgo de Scotiabank se basa en la

experiencia y el buen juicio de los empleados en todo el

mundo. Los riesgos que asumimos se miden y cotejan con los

rendimientos esperados.

Fortalecimiento de nuestras prácticas para el apoyo de nuestro negocio: Scotiabank cuenta con equipos de gestión del riesgo dedicados que brindan apoyo a las cuatro líneas de negocios, compuestos por expertos en áreas tales como el de la energía, energía eléctrica, minería, hotelería, automotriz, bienes inmuebles, transporte, seguros y mercados de capital. Los equipos trabajan junto con varios grupos para asegurar que el Banco y los clientes conozcan y comprendan los riesgos propios de los sectores donde hacemos negocios. En 2011, ampliamos o modificamos estos equipos dedicados para satisfacer las necesidades cambiantes del negocio y fortalecer las capacidades de gestión de riesgo del Banco.

Concentración en la prevención del fraude: Varios equipos a lo ancho de Scotiabank trabajaron juntos para el lanzamiento de Scotia InfoAlerts, un nuevo servicio en Canadá diseñado diseñado para ayudar a reducir el riesgo del Banco asociado con el fraude y permitir a los clientes adoptar un enfoque más práctico para supervisar sus cuentas. El servicio permite a los clientes administrar sus cuentas al recibir una variedad de alertas ya sea por mensajes de texto o por correo electrónico, que los ayuda a estar en control de su dinero. Las alertas de seguridad también ofrecen un nivel de protección adicional.


La cultura sólida de gestión del riesgo

en las distintas áreas del negocio logra los mejores resultados.



Creación de tecnologías de riesgo: Este año, Scotiabank lanzó el sistema de control adaptativo FICO® TRIAD® y el sistema de gestión de cobranzas Debt Manager® en Chile y en el Caribe, basándose en implementaciones anteriores en México y Perú. La solución de gestión de cuenta global líder en el mercado optimiza la rentabilidad e incrementa la diligencia debida en la gestión de crédito de las carteras de préstamo de banca personal en el nivel del cliente. Se ha programado la implementación de TRIAD® con Debt Manager en otros países de la región, lo que mejorará el proceso de presentación de informes y permitirá ampliar la diseminación de mejores prácticas.

5 Eficiencia y administración de gastos

Invertir inteligentemente en personas y tecnologías, y

reconocer los riesgos operativos en las cuatro líneas de

negocios ayuda al Banco a operar eficientemente.

Mejorar la eficiencia a través de nuevos enfoques de aprendizaje: En Scotiabank, brindamos oportunidades de aprendizaje y desarrollo para todos los empleados en todo el mundo, los equipamos con habilidades y conocimientos que les permitirán ofrecer un mejor servicio a los clientes, además de satisfacer sus objetivos personales relacionados con el desarrollo de su carrera.

La operación

eficiente y rentable es una ventaja competitiva.


Fotografía: Para brindar a los empleados el acceso a miles de cursos de aprendizaje electrónico, Scotiabank concretó una asociación con SkillSoft, que ofrece capacitación valiosa y rentable. Los cursos son muy populares en México, donde los empleados conforman el grupo más numeroso de usuarios per cápita en el Banco. De izquierda a derecha: César Flores, Elizabeth Nava, Xavier García Campos, Erika Martínez y Cintya Acevedo de Scotiabank México.

Este año, ofrecimos a nuestros empleados el acceso a miles de cursos de aprendizaje en línea de SkillSoft, una valiosa capacitación que es además altamente rentable. SkillSoft ofrece cursos de aprendizaje en línea de alta calidad y específicos que se ajustan a las necesidades individuales y a las agendas ajustadas de nuestros empleados. Los cursos tuvieron mucho éxito en México, donde los empleados han adoptado los cursos de Skillsoft con mucho entusiasmo y conforman el grupo de usuarios per cápita más numeroso del Banco. En el ámbito global, el nuevo programa produjo ahorros considerables y mayor uniformidad con respecto al contenido de los cursos de aprendizaje.

Creación de sinergias: Los empleados de los centros de atención al cliente canadienses e internacionales y de Tecnología de la Información y Soluciones colaborarán y compartirán las mejores prácticas para crear nuevos equipos de servicio al cliente en los centros de atención al cliente de México y de la República Dominicana. Para iniciar el proyecto, exploraron sinergias para asegurar el uso uniforme de normas de servicio y tecnología, con el objetivo de brindar un servicio excelente al cliente. Esta asociación exitosa contribuyó al cumplimiento de las prioridades estratégicas clave de los centros de atención al cliente.


Luc Vanneste

Vicepresidente Ejecutivo y

Director General Financiero

MENSAJE DEL VICEPRESIDENTE EJECUTIVO Y DIRECTOR GENERAL FINANCIERO

Análisis y comentarios de la Dirección – Síntesis

Compañeros accionistas:

Me complace presentarles el documento de Análisis y comentarios de la Dirección correspondiente al ejercicio fiscal 2011. Pese a la creciente volatilidad de la economía y el mercado, el Banco volvió a registrar un sólido desempeño durante el ejercicio, con una utilidad neta sin precedentes de $ 5,300 millones. Las utilidades por acción se situaron en $ 4.62, una mejora de 18% con respecto al ejercicio anterior, y obtuvimos un alto rendimiento de 18.8% sobre el capital. Alcanzamos o superamos todos nuestros objetivos financieros y continuamos pagando dividendos constantes a los accionistas, de $ 2.05 por acción en el ejercicio.

La contribución de nuestras cuatro líneas de negocios a los resultados refleja el éxito de nuestro modelo de negocios diversificados. Nuestro crecimiento se debió en particular a Banca Internacional y Gestión Patrimonial Global, que se beneficiaron con las adquisiciones estratégicas y la expansión de sus operaciones actuales. Banca Canadiense, que sigue siendo nuestra piedra angular, registró un sostenido crecimiento de las utilidades. Scotia Capital enfrentó ciertas dificultades en el segundo semestre del ejercicio a causa de la volatilidad del mercado, pero la diversificación de sus operaciones le permitió obtener buenos resultados, aunque no tan altos como en el ejercicio anterior.

Nuestros ingresos alcanzaron la cifra récord de $ 17,300 millones, un aumento de 11% en relación con 2010, gracias al fuerte crecimiento de los intereses netos y al extraordinario nivel de otros ingresos. Este nivel extraordinario alcanzado por los ingresos se debió a nuestras continuas inversiones en iniciativas de expansión de las actividades, orgánicamente y por medio de adquisiciones. Las inversiones en diversas iniciativas – personal, instalaciones y tecnología – incrementaron nuestros gastos de un ejercicio a otro; sin embargo, nuestro coeficiente de productividad de 54.4%, siguió siendo el mejor del sector. Esto refleja una arraigada cultura de control de gastos. El desempeño del crédito se mantuvo fuerte en todas las carteras y las provisiones para pérdidas por créditos se redujeron.

Scotiabank mantiene una sólida base del capital con el fin de respaldar los riesgos asociados a sus actividades diversificadas. El coeficiente de capital de clasificación 1 se situó en 12.2% y el total del coeficiente de capital, en 13.9%, cifras muy por arriba de los mínimos reglamentarios, fuertes en comparación con los estándares internacionales. Con el historial probado de altos niveles de capital generados internamente y su modelo de negocios de bajo riesgo, el Banco está bien colocado para cumplir a tiempo con los requisitos de suficiencia de capital del Acuerdo de Basilea III.

Scotiabank se mantuvo activo en el ámbito de las adquisiciones en 2011, aprovechando oportunidades en los mercados internacionales. Por ejemplo, ampliamos nuestra plataforma de banca patrimonial mediante la adquisición de las acciones restantes de DundeeWealth en Canadá. También ampliamos nuestra presencia en mercados estratégicos clave tales como los de Uruguay, Brasil y China, donde anunciamos nuestra adquisición del 19.99% del Banco de Guangzhou, y Colombia, donde estamos adquiriendo el 51% de Banco Colpatria. Prevemos cerrar en diciembre ambas operaciones, las cuales acrecentarán nuestras utilidades en 2012.

Con su claro modelo de negocios, el Banco se propone obtener utilidades distribuidas en partes iguales entre las operaciones de Banca Canadiense y Banca Internacional – generadas en un 70% en las operaciones minoristas y en un 30% en las mayoristas. El éxito de la estrategia a largo plazo del Banco es evidente por los resultados actuales y anteriores, así como por el crecimiento y la constancia de los rendimientos para los accionistas. El rendimiento total para los accionistas anualizado a 10 años es de 13.1%, el más alto entre los bancos canadienses grandes.

Confío en que este Análisis y comentarios de la Dirección les ayudará a entender el desempeño del Banco en 2011 y sus perspectivas para 2012.

Utilidades por acciónDiluidas

$4.62

Rendimiento sobre el capital

18.8%

09 1007 08 11

4

2

6

8

10

Coeficiente del capital ordinario tangible

Cuatro plataformas de crecimiento diversificadasPorcentaje de utilidad neta en 2011, excluyendo otra utilidad

32%

26%

21%

21%

p. 27

p. 27

p. 42

Banca Canadiense

Banca Internacional


Scotia Capital

p. 53

Aspectos financieros destacados


Calificaciones de crédito de deuda prioritaria

Agencia Calificación Perspectivas

S&P AA- EstableMoody’s Aa1 EstableFitch AA- EstableDBRS AA Estable

Rendimiento total para los accionistas Al 31 de octubre de 2011

Período Rendimiento total para los accionistas

5 años 5.4%10 años 13.1%15 años 15.0%20 años 16.6%

Otra información Al 31 de octubre de 2011

Total del activo $ 575,300 millonesPréstamos y aceptaciones $ 306,900 millonesDepósitos $ 396,400 millonesSucursales y oficinas 2,926Cajeros automáticos 6,260

Pérdidas por créditos Coeficiente de productividad Crecimiento de los dividendos

provisiones específicas como porcentaje de

los préstamos y aceptaciones promedio

p. 36

Porcentaje de gastos no vinculados con

intereses respecto al ingreso total (BEG)

p. 32

Por acción (en dólares)

p. 42

Banca Canadiense Banca Internacional Gestión Patrimonial Global Scotia Capital

09 10 11

18002100

15001200900600300

2400

09 10 11

1600

1200

800

400

2000

09 10 11

1200

800

400

1600

09 10 11

900

1500

1200

600

300

1800

* en milliones de dolares

p. 53 p. 53 p. 53 p. 53

Utilidad neta por líneas de negocios*

Para mayor información sobre las Relaciones con los

Inversionistas de Scotiabank, escanée el código QR (derecha)

o visite scotiabank.com/investorrelations (en inglés).

Análisis y comentarios de la Dirección

Contenido

25 Declaraciones referidas al futuro

26 Aspectos financieros destacados

Síntesis

27 Resultados financieros

27 Perspectivas

28 Rendimiento para los accionistas

29 Efecto de la conversión de monedaextranjera

29 Efecto de las adquisiciones

29 Mediciones fuera del marco PCGA

Resultados financieros del Grupo

30 Total de ingresos

30 Ingresos netos por intereses

31 Otros ingresos

33 Gastos no vinculados con intereses

34 Provisión para impuestos sobre la renta

34 Calidad del crédito

38 Resultados del cuarto trimestre

40 Resumen de los resultados trimestrales

Condiciones financieras del Grupo

41 Balance general

42 Gestión del capital

47 Cambios en el panoramareglamentario

47 Arreglos fuera del balance general

50 Instrumentos financieros

51 Instrumentos de crédito seleccionados

Líneas de negocios

53 Síntesis

54 Banca Canadiense

56 Banca Internacional

58 Gestión Patrimonial Global

60 Scotia Capital

62 Otros

Gestión de riesgos

63 Síntesis

66 Riesgo crediticio

70 Riesgo de mercado

73 Riesgo de liquidez

75 Riesgo operativo

76 Riesgo de reputación

77 Riesgo ambiental

Controles y políticas contables

78 Controles y procedimientos

78 Estimaciones contables clave

82 Cambios en las políticas contables

83 Transición a las normasinternacionales de informaciónfinanciera (NIIF)

90 Operaciones con partes relacionadas

Información complementaria

91 Información geográfica

93 Riesgo crediticio

98 Ingresos y gastos

98 Otra información

100 Revisión estadística de los últimosonce años


AN

ALISIS

YC

OM

EN

TA

RIO

SD

ELA

DIR

EC

CIO

N|

DE

CLA

RA

CIO

NE

SR

EFE

RID

AS

AL

FUT

UR

O

DECLARACIONES REFERIDAS AL FUTURO

Nuestras comunicaciones públicas con frecuencia incluyen declaracionesreferidas al futuro, ya sean verbales o escritas. Este documento incluyedeclaraciones referidas al futuro que posiblemente se reproduzcan en otrosinformes a las autoridades reguladoras canadienses o a la Comisión deValores y Bolsa de Estados Unidos (United States Securities and ExchangeCommission), o en otras comunicaciones. Estas declaraciones se realizan deacuerdo con las disposiciones de protección legal (“safe harbour”) de la Leyde Reforma de los Litigios sobre Títulos Valores Privados de Estados Unidos(United States Private Securities Litigation Reform Act) de 1995 y las leyesaplicables en materia de títulos valores de Canadá. Estas declaracionespueden incluir comentarios relativos a los objetivos del Banco, susestrategias para alcanzar dichos objetivos, sus resultados financierosesperados (incluso los relativos al área de gestión de riesgos), así como lasperspectivas para los negocios del Banco y para las economías canadiense,estadounidense y mundial. Las declaraciones referidas al futuronormalmente se identifican mediante palabras o frases tales como “creer”,“esperar”, “prever”, “tener la intención de”, “estimar”, “planear”, “poderaumentar”, “poder fluctuar” y expresiones similares de verbos conjugadosen tiempo futuro o modo condicional, como por ejemplo “será”, “deberíaser”, “sería” y “podría ser”.

Por su naturaleza, las declaraciones referidas al futuro implicannumerosas hipótesis, riesgos inherentes e incertidumbres, tanto generalescomo específicos, y el riesgo de que las predicciones y otras declaracionesreferidas al futuro no resulten ser precisas. El Banco advierte a los lectoresque no depositen una confianza excesiva en estas declaraciones referidas alfuturo, dado que una serie de factores importantes podrían causar que losresultados reales difieran sustancialmente de las estimaciones e intencionesexpresadas en tales declaraciones. Estos factores comprenden, pero no selimitan a, las condiciones económicas y financieras en Canadá einternacionales, las fluctuaciones en las tasas de interés y valores de lasdivisas, liquidez, fluctuaciones e interrupciones importantes en el mercado,el incumplimiento de las obligaciones contraídas por las contrapartes con elBanco y sus empresas afiliadas, el efecto de los cambios en la políticamonetaria, cambios en materia legislativa y reglamentaria en Canadá y otroslugares, inclusive cambios en las leyes impositivas; el efecto de los cambiosen nuestra calificación de solvencia, enmiendas e interpretaciones de lasnormas e instrucciones de información para el capital basadas en el gradode riesgo, así como disposiciones reglamentarias respecto a la liquidez; losriesgos operativos y de la reputación, el riesgo de que los modelos degestión de riesgos del Banco no tengan en cuenta todos los factorespertinentes, la exactitud e integridad de la información que el Banco recibecon respecto a clientes y contrapartes, el desarrollo e introducciónoportunos de nuevos productos y servicios en mercados receptivos, lacapacidad del Banco para ampliar sus canales de distribución actuales ydesarrollar y obtener ingresos de los nuevos canales de distribución, lacapacidad del Banco para completar e integrar adquisiciones y sus otrasestrategias de crecimiento, cambios en las políticas y métodos contables queel Banco emplea para informar su condición financiera y los resultados de

sus operaciones, entre ellos la incertidumbre asociada a hipótesis yestimaciones contables clave, el efecto de la aplicación de los cambiosfuturos en materia de contabilidad, incluyendo las Normas Internacionalesde Información Financiera, la actividad de los mercados de capitalesmundiales, la capacidad del Banco para atraer y retener a miembros clave dela Alta Dirección, la dependencia de terceros en lo atinente a la provisión decomponentes de la infraestructura del negocio del Banco, cambiosinesperados en los hábitos de gastos y ahorro de los consumidores, avancestecnológicos; fraudes de partes internas o externas contra el Banco o susclientes que impliquen el uso de nuevas tecnologías en formas sinprecedentes; consolidación en el sector de servicios financieros de Canadá,competencia, tanto de nuevos ingresantes como de competidores yaestablecidos, procedimientos judiciales y de autoridades reguladoras, casosde fuerza mayor tales como terremotos y huracanes, el posible impacto delos conflictos internacionales y otros sucesos, incluyendo actos terroristas yla guerra contra el terrorismo, los efectos de enfermedades o males en laseconomías locales, nacionales o internacionales, alteraciones en lainfraestructura pública, tales como el transporte, las comunicaciones, laenergía y el agua, y la anticipación por parte del Banco y su éxito en lagestión de los riesgos que implican los factores anteriormente señalados.Una parte sustancial de los negocios del Banco involucra la realización depréstamos u otros compromisos de recursos para compañías específicas,industrias o países. Los hechos imprevistos que afecten a dichos prestatarios,industrias o países podrían tener un efecto adverso significativo en losresultados financieros del Banco, en sus negocios, condición financiera oliquidez. Estos y otros factores pueden ocasionar que el rendimiento efectivodel Banco difiera sustancialmente del que se prevé en las declaracionesreferidas al futuro. Para mayor información, véase el análisis que comienzaen la página 63 del Análisis y comentarios de la Dirección.

La lista precedente de factores importantes no es exhaustiva. Cuandodepositen su confianza en declaraciones referidas al futuro para tomardecisiones con respecto al Banco y sus títulos valores, los inversionistas yotras personas deberán considerar atentamente los factores mencionados,otras incertidumbres y hechos potenciales. El Banco no se compromete aactualizar ninguna declaración referida al futuro, fuere escrita u oral, quepudiera ser efectuada ocasionalmente por sí mismo o en su nombre.

Las secciones tituladas “Perspectivas” que se incluyen más adelante eneste documento se basan en las opiniones del Banco, y su resultado efectivoes incierto. Los lectores deben considerar los factores antes enunciados alexaminar estas secciones.

En el sitio en Internet de SEDAR, www.sedar.com, y en la secciónEDGAR del sitio en Internet de la SEC, www.sec.gov, puede encontrarseinformación adicional relacionada con el Banco, entre ella su FormularioInformativo Anual.

2 de diciembre de 2011


ANÁLISIS Y COMENTARIOS DE LA DIRECCIÓN

C1 Aspectos financieros destacados

Correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de octubre 2011 2010 2009 2008 2007

Resultados de operación (en millones de dólares)Ingresos netos por intereses 9,270 8,621 8,328 7,574 7,098Ingresos netos por intereses (BEG(1)) 9,557 8,907 8,616 7,990 7,629Total de ingresos 17,288 15,505 14,457 11,876 12,490Total de ingresos (BEG(1)) 17,575 15,791 14,745 12,292 13,021Provisión para pérdidas por créditos 1,046 1,239 1,744 630 270Gastos no vinculados con intereses 9,564 8,182 7,919 7,296 6,994Provisión para impuestos sobre la renta 1,410 1,745 1,133 691 1,063Provisión para impuestos sobre la renta (BEG(1)) 1,697 2,031 1,421 1,107 1,594Utilidad neta(2) 5,268 4,339 3,661 3,259 4,163Utilidad neta atribuible a tenedores de acciones ordinarias 4,959 4,038 3,361 3,033 3,994

Índices de operaciónUtilidades básicas por acción (en dólares) 4.62 3.91 3.32 3.07 4.04Utilidades diluidas por acción (en dólares) 4.62 3.91 3.31 3.05 4.01Utilidades en efectivo diluidas por acción(1) (en dólares) 4.71 3.97 3.37 3.11 4.05Rendimiento sobre el capital(1) (%) 18.8 18.3 16.7 16.7 22.0Coeficiente de productividad (%) (BEG(1)) 54.4 51.8 53.7 59.4 53.7Margen neto de intereses sobre el total del activo promedio (%)(BEG(1)) 1.68 1.73 1.68 1.75 1.89

Datos incluidos en el balance general (en millones de dólares)Efectivo y títulos valores 174,344 162,590 160,572 125,353 118,030Préstamos y aceptaciones 306,874 291,840 275,885 300,649 238,685Total del activo 575,256 526,657 496,516 507,625 411,510Depósitos 396,376 361,650 350,419 346,580 288,458Acciones preferentes 4,384 3,975 3,710 2,860 1,635Capital atribuible a tenedores de acciones ordinarias 28,376 23,656 21,062 18,782 17,169Activos administrados(1) 325,334 243,817 215,097 203,147 195,095Activos gestionados(1)(3) 103,020 53,532 46,304 40,460 36,092

Coeficientes de capital(4)

Coeficiente de capital de clasificación 1 (%) 12.2 11.8 10.7 9.3 9.3Coeficiente de capital total (%) 13.9 13.8 12.9 11.1 10.5Capital ordinario tangible sobre los activos con riesgos ponderados(1)(5)(%) 9.6 9.7 8.3 6.6 7.4Múltiplo de activo-capital 16.6 17.0 16.6 18.0 18.2Activos con riesgos ponderados (en millones de dólares) 233,970 215,034 221,656 250,591 218,337

Calidad del créditoMonto neto de los préstamos de dudosa recuperación(6) (en millones de dólares) 2,623 3,044 2,563 1,191 601Reserva general para pérdidas por créditos (en millones de dólares) 1,352 1,410 1,450 1,323 1,298Reserva sectorial (en millones de dólares) – – 44 – –Monto neto de los préstamos de dudosa recuperación en porcentaje de los préstamos

y aceptaciones(6) 0.85 1.04 0.93 0.40 0.25Provisión específica para pérdidas por créditos en porcentaje de los préstamos

y aceptaciones promedio 0.38 0.48 0.54 0.24 0.13

Datos sobre las acciones ordinariasPrecio por acción (en dólares)

Máximo 61.28 55.76 49.19 54.00 54.73Mínimo 49.00 44.12 23.99 35.25 46.70Al cierre 52.53 54.67 45.25 40.19 53.48

Acciones en circulación (en millones)Promedio – Básicas 1,072 1,032 1,013 987 989Promedio – Diluidas 1,074 1,034 1,016 993 997Cierre del período 1,089 1,043 1,025 992 984

Dividendos por acción (en dólares) 2.05 1.96 1.96 1.92 1.74Rendimiento de los dividendos (%)(7) 3.7 3.9 5.4 4.3 3.4Capitalización del mercado (en millones de dólares) 57,204 57,016 46,379 39,865 52,612Valor en libros por acción ordinaria (en dólares) 26.06 22.68 20.55 18.94 17.45Múltiplo de valor de mercado-valor en libros 2.0 2.4 2.2 2.1 3.1Múltiplo de precio-utilidad 11.3 14.0 13.6 13.1 13.2

Otra informaciónEmpleados 75,362 70,772 67,802 69,049 58,113Sucursales y oficinas 2,926 2,784 2,686 2,672 2,331

(1) Medición fuera del marco PCGA. Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.(2) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la nota 1 a los estados financieros consolidados. La información del ejercicio anterior se ha reclasificado

de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.(3) Los montos del ejercicio anterior se han reclasificado para reflejar la definición actualizada de los activos gestionados. Véanse las mediciones fuera del marco PCGA en la página 29.(4) A partir del 1 de noviembre de 2007, el capital reglamentario, los activos con riesgos ponderados y los coeficientes de capital se determinan de conformidad con las reglas del Acuerdo de Basilea II. Los montos comparativos de

2007 se determinaron de conformidad con las reglas del Acuerdo de Basilea I.(5) Los montos se han reclasificado para reflejar la definición revisada del capital ordinario tangible sobre los activos con riesgos ponderados. Véanse las mediciones fuera del marco PCGA en la página 29.(6) El monto neto de los préstamos de dudosa recuperación corresponde al monto de los préstamos de dudosa recuperación menos la reserva específica para pérdidas por créditos.(7) Se basa en el promedio de los precios máximo y mínimo de las acciones ordinarias durante el ejercicio.


AN

ALISIS

YC

OM

EN

TA

RIO

SD

ELA

DIR

EC

CIO

N|

SÍN

TE

SIS

SÍNTESIS

Resultados financieros

Scotiabank alcanzó resultados sin precedentes en 2011, superando todos sus objetivos financieros. Elmonto de Utilidad neta fue de $ 5,268 millones, que representa un aumento de $ 929 millones o 21%comparado con el ejercicio anterior. Las utilidades por acción diluidas ascendieron a $ 4.62, lo querepresenta un incremento de 18% comparado con los $ 3.91 de 2010. El efecto negativo de $ 107millones de la conversión de moneda extranjera con respecto a la cifra registrada en 2010 redujo en10 centavos las utilidades por acción diluidas. El rendimiento sobre el capital se mantuvo en un fuertenivel, de 18.8%.

El total de ingresos aumentó 11% en comparación con los $ 17,575 millones del ejercicio anterior sobreuna base equivalente gravable (BEG), incluyendo el efecto negativo de $ 232 millones de la conversiónde moneda extranjera y las ganancias de $ 286 millones relacionadas con adquisiciones.

Los ingresos netos por intereses (BEG) ascendieron $ 650 millones, a $ 9,557 millones en 2011, pese alefecto negativo de $ 138 millones de la conversión de moneda extranjera. Esta mejora se debióprincipalmente al crecimiento del volumen en Banca Canadiense, los mayores aportes de BancaInternacional, incluidas las adquisiciones, y el menor costo del financiamiento mayorista a largo plazo.

Otros ingresos se situaron en $ 8,018 millones, un aumento de $ 1,134 millones o 16% respecto delejercicio anterior, o $ 18% excluyendo el efecto de la conversión de moneda extranjera. Este aumentoreflejó las ganancias de $ 286 millones relacionadas con adquisiciones y los aportes de éstas por unmonto de $ 744 millones, que se vieron compensados por una reducción importante en los ingresos pornegociación de un año a otro. También se registraron mayores ingresos por bursatilizaciones,comisiones por créditos, ingresos de tarjetas de crédito, comisiones sobre depósitos e ingresos defondos mutuos y por corretaje.

La provisión para pérdidas por créditos se ubicó en $ 1,046 millones, un decremento de $ 193 millonesfrente al ejercicio anterior, atribuible en su mayor parte a la reducción de $ 217 millones en lasprovisiones específicas. La provisión del ejercicio anterior incluyó una reversión de $ 44 millones en lareserva sectorial y una reducción de $ 40 millones en la reserva general, mientras que la reserva generalde este ejercicio se redujo $ 60 millones.

Los gastos no vinculados con intereses fueron de $ 9,564 millones en 2011, un incremento de$ 1,382 millones o 17% con respecto al ejercicio 2010. Incluye el efecto favorable de la conversión demoneda extranjera de $ 87 millones. Las adquisiciones aportaron $ 651 millones del incremento y elresto se derivó principalmente de gastos relacionados con remuneraciones. Los gastos por salarioscrecieron debido a los aumentos anuales por méritos y las continuas iniciativas de crecimiento. Losgastos de jubilación y otras prestaciones aumentaron sobre todo por los cambios en los supuestosactuariales y los valores de los activos de planes. El crecimiento de los gastos de publicidad, instalacionesy tecnología refleja las inversiones del Banco en iniciativas de expansión.

La tasa fiscal global alcanzó 21.1% en 2011, mientras que en el ejercicio anterior fue de 28.7%,principalmente a causa de las ganancias no gravables relacionadas con adquisiciones, una disminuciónde la tasa fiscal reglamentaria en Canadá, un decremento en los impuestos en subsidiarias extranjerasy los mayores ingresos no gravables, que se vieron compensados en parte por una reserva paravaluación de activos de impuestos futuros registrada en este ejercicio.

El coeficiente de capital de clasificación 1 se situó en 12.2% y el total del coeficiente de capital, en13.9%, cifras muy por arriba de los mínimos reglamentarios, fuertes en comparación con los estándaresinternacionales.

Perspectivas

Las perspectivas mundiales nuevamente están experimentando la presión de la recurrente volatilidad delos mercados financieros generada por la crisis de la deuda soberana en la zona del euro y la demorapolítica para finalizar con el plan de reducción del déficit estadounidense.

En contraste, Canadá y las economías emergentes continúan en una trayectoria de más rápidocrecimiento. Canadá, la región Asia-Pacífico y América Latina deben de continuar beneficiándose con lafuerza actual del gasto interno, la inversión extranjera e indicadores básicos económicos y fiscalesmucho más alentadores. Es probable que persista la creciente diferencia entre las economías avanzadasy las emergentes, en especial con la moderación del ritmo de actividad en la zona del euro y los EstadosUnidos a medida que los gobiernos se solidarizan con los hogares para reducir su deuda.

El Banco tiene la gran fortuna de encontrarse en todas sus líneas de negocios en una posición adecuadapara aprovechar el crecimiento de esos mercados. Sus exposiciones son muy reducidas en las áreasmotivo preocupación, y sus principales intereses residen en las actividades emprendidas por el cliente yla ampliación de su clientela particularmente en los mercados de mayor crecimiento. Por ende,Scotiabank prevé seguir creciendo durante el ciclo económico actual y en adelante.

CAMBIO EN LAS NORMAS DECONTABILIDADA partir del 1 de noviembre de 2010, elBanco adoptó las nuevas normas decontabilidad canadienses sobreCombinaciones de negocios, Estadosfinancieros consolidados y Participacionessin derecho a control. La adopción de estasnormas originó que se reconocieranganancias de $ 286 millones. Lasganancias aumentaron considerablementeal contabilizarse la adquisición de derechosde propiedad adicionales enDundeeWealth Inc. Esta inversión adicionalse consideró como una adquisición gradualy se registró al valor justo. Se reconocióuna ganancia de $ 260 millones por lareevaluación de la inversión original delBanco de 18% en DundeeWealth.

La ganancia restante de $ 26 millonesestuvo relacionada con la contabilizaciónde otra adquisición, la cual se compró a unprecio por debajo del valor justo. Lasnuevas normas requieren que el créditomercantil negativo se reconozca en losingresos sin reducir los activos nomonetarios, lo que da como resultadomayores ganancias sobre los ingresos.Conforme a los PCGA de Canadáanteriores, los $ 26 millones se habríanregistrado como crédito mercantilnegativo. Con el cambio, el total decrédito mercantil negativo reconocido porla adquisición fue de $ 52 millones.

G1 Utilidades por acción (diluidas)

01 03 05 07 09 11

2

3

4

5 $4.62

G2 Precio de cierre de las acciones ordinariasal 31 de octubre

01 03 05 07 09 11

30

40

50

60

$52.53

G3 Rendimiento sobre el capital

01 03 05 07 09 11

15

20

5

10

25

18.8%



G4 Rendimiento para los tenedores de accionesordinariasAlza del precio de la acción más dividendos reinvertidos,2001 = 100

01 03 05 07 09 11

200

300

100

400

ScotiabankÍndice del rendimientototal bancario S&P/TSXÍndice del rendimientototal compuesto S&P/TSX

Rendimiento para los accionistas

Debido a las repercusiones de la turbulencia del entorno económico mundial en el comportamiento delos inversionistas, el rendimiento para los accionistas total del Banco fue de menos 0.4%, unadisminución considerable con respecto a la cifra positiva de 25.7% de 2010, como se muestra en laTabla 2.

El rendimiento total anual compuesto para los accionistas del Banco correspondiente a los últimos5 años fue de 5.4% y de 13.1% en los últimos 10 años. Estas cifras rebasaron el índice de rendimientototal compuesto S&P y TSX de 2.7% en los últimos cinco años, y de 8.5% en los últimos diez años,como se muestra en el Gráfico 4.

Los dividendos trimestrales se incrementaron 6% en el segundo trimestre. Los dividendos por acciónsumaron $ 2.05 en el ejercicio, un aumento de 5% respecto al ejercicio de 2010. El coeficiente pagosdel Banco correspondiente al ejercicio se situó dentro del rango previsto de 40-50%, en 44%.

El rendimiento sobre el capital del Banco se situó en 18.8% en 2011, un aumento de 18.3%comparado con el ejercicio anterior.

C2 Rendimiento para los accionistas

Correspondiente a los ejercicios finalizadosel 31 de octubre 2011 2010 2009 2008 2007

TACAC a5 años(1)

Precio de mercado de cierre por acción ordinaria(en dólares) 52.53 54.67 45.25 40.19 53.48 1.3%

Dividendos pagados (en dólares por acción) 2.05 1.96 1.96 1.92 1.74 6.5%Dividendos pagados (%) 3.7 4.3 4.9 3.6 3.5Aumento (disminución) en el precio de la acción (%) (3.9) 20.8 12.6 (24.9) 8.5Rendimiento anual total para los accionistas (%) (0.4) 25.7 18.8 (21.6) 12.2

(1) Tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC)(2) El rendimiento total anual para los accionistas estima la reinversión de los dividendos trimestrales, y por ende puede no ser igual a la suma de los

rendimientos por dividendos y precio de las acciones del cuadro.

C3 Efecto de la conversión de moneda extranjera

Tipos de cambio promedio 2011 2010 2009

Dólar estadounidense/Dólar canadiense 1.013 0.963 0.855

Efecto en las utilidades (en millones de dólares,excepto las utilidades por acción)

2011frente a

2010

2010frente a

2009

2009frente a

2008

Ingresos netos por intereses $ (138) $ (413) $ 235Otros ingresos (94) (306) 111Gastos no vinculados con intereses 87 252 (55)Otros rubros (netos de impuestos) 38 165 (79)

Utilidad neta $ (107) $ (302) $ 212Utilidades por acción (diluidas) $ (0.10) $ (0.29) $ 0.21

Efecto por línea de negocios (en millones de dólares)Banca Internacional $ (53) $ (107) $ 69Scotia Capital $ (22) $ (91) $ 103Gestión Patrimonial Global $ (15) $ (35) $ 18Banca Canadiense $ (5) $ (13) $ 16Otros $ (12) $ (56) $ 6

$ (107) $ (302) $ 212

C4 Efecto de las adquisiciones(1)

(en millones de dólares) 2011 2010

Ingresos netos por intereses $ 331 $125Otros ingresos 1,064 34Gastos no vinculados con intereses (709) (58)Otros rubros (netos de impuestos) (137) (40)

Utilidad neta $ 549 $ 61

(1) Incluye adquisiciones e inversiones en empresas asociadas que se realizaron en 2010 y 2011 sin contar los costos de financiamiento.


AN

ALISIS

YC

OM

EN

TA

RIO

SD

ELA

DIR

EC

CIO

N|

SÍN

TE

SIS

Efecto de la conversión de moneda extranjera

La variación en los tipos de cambio de las divisas tuvo repercusionesnegativas sobre las utilidades del Banco en 2011. En promedio, el dólarcanadiense registró un alza de 5% frente al dólar estadounidense, 3%respecto al sol de Perú y muchas otras divisas en las que el Banco opera. Lavariación en los tipos de cambio promedio afectó la utilidad neta, como semuestra en el Cuadro 3.

Efecto de las adquisiciones

El Banco realizó una serie de adquisiciones en 2010 y 2011, quecontribuyeron principalmente al crecimiento de Gestión Patrimonial Globaly las operaciones de Banca Internacional. En el Cuadro 4 se detalla su efectoen ciertas partidas seleccionadas del Estado de resultados.

Mediciones fuera del marco PCGA

El Banco utiliza una serie de mediciones financieras para evaluar sudesempeño, algunas de las cuales no se calculan de conformidad con losprincipios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA), ni estándefinidas por éstos, ni tienen un significado estandarizado que asegure unacomparabilidad uniforme entre las compañías que las aplican. Estasmediciones fuera del marco PCGA se usan a lo largo del presente informey se definen en seguida.

Base equivalente gravable

El Banco analiza los ingresos netos por intereses y el total de ingresos sobreuna base equivalente gravable (BEG). Esta metodología aumenta la utilidadno gravable derivada de determinados títulos valores registrados en losingresos netos por intereses a una base equivalente antes de impuestos. Elaumento correspondiente se realiza en la provisión para impuestos sobre larenta, por lo que la utilidad neta no se ve afectada. La Dirección consideraque esta base de presentación provee una comparabilidad uniforme de losingresos netos por intereses provenientes de fuentes gravables y nogravables y facilita una base coherente de medición. Con este uso de laBEG, determinadas mediciones del Banco pueden no ser iguales a lasprovistas por otros bancos. En el ejercicio 2011, el aumento correspondienteen los ingresos netos por intereses y la provisión para impuestos sobre larenta fue de $ 287 millones, mientras que en el ejercicio anterior fue de$ 286 millones.

Para los efectos de la presentación de informes por sectores de actividad, labase equivalente gravable aumenta los ingresos netos por intereses y laprovisión para impuestos sobre la renta de un sector, y la compensacióncorrespondiente se realiza en la categoría Otros.

Utilidades en efectivo diluidas por acción

Las utilidades en efectivo diluidas por acción se calculan ajustándolas paravolver a sumar la amortización no monetaria después de impuestos de losactivos intangibles.

Coeficiente de productividad (BEG)

El coeficiente de productividad mide la eficiencia global del Banco.Representa en términos de porcentaje la relación entre los gastos novinculados con intereses y el total de ingresos sobre la base equivalentegravable.

Margen neto de intereses sobre el total del activo promedio (BEG)

Este coeficiente representa los ingresos netos por intereses como porcentajedel total de los activos promedio sobre la base equivalente gravable.

Apalancamiento operativo

El apalancamiento operativo del Banco es la tasa de crecimiento del total deingresos sobre una base equivalente gravable, menos la tasa de crecimientode los gastos.

Rendimiento sobre el capital

El rendimiento sobre el capital es una medida de la rentabilidad quepresenta la utilidad neta atribuible a tenedores de acciones ordinarias,expresada como porcentaje del capital atribuible a dichos tenedores y localcula con base en este capital.

Capital económico y rendimiento sobre el capital económico

A los fines de información interna, el Banco asigna capital entre las líneas denegocios sobre la base del perfil de riesgo utilizando un método que tieneen cuenta los riesgos crediticio, de mercado, operativo y otros riesgosinherentes a cada línea de negocios. A este capital de riesgo se le conocecomúnmente como capital económico. A partir de este ejercicio, elrendimiento sobre el capital económico de las líneas de negocios se calculacomo un coeficiente de la utilidad neta ajustada y el capital económico quese les asigna. La utilidad neta ajustada es el aumento de la utilidad netaatribuible a tenedores de acciones ordinarias por el costo incremental de losinstrumentos de capital distintos a acciones ordinarias. El rendimiento sobreel capital económico de las líneas de negocios correspondiente a períodoscomparativos ha sido reexpresado.

Capital ordinario tangible sobre los activos con riesgos ponderados

El capital ordinario tangible sobre los activos con riesgos ponderados es unamedida financiera importante para las agencias calificadoras y la comunidadde inversionistas. El capital ordinario tangible es la suma del total del capitalatribuible a tenedores de acciones ordinarias y la participación sin derechoa control en las subsidiarias, menos el crédito mercantil y los activosintangibles no amortizados (neto de impuestos). Este capital se presentacomo porcentaje de los activos con riesgos ponderados. Los coeficientes decapital reglamentarios, como son el coeficiente de capital de clasificación 1y el total de coeficiente de capital, se interpretan de acuerdo con lasdefiniciones de la Oficina del Superintendente de Instituciones Financierasde Canadá (OSIF).

Activos administrados

Los activos administrados son activos de propietarios beneficiarios clientesdel Banco, por lo que no se registran en su balance general. Los serviciosque el Banco presta con respecto a los activos administrados son denaturaleza administrativa, por ejemplo, fiduciarios, de custodia, seguridad,cobranza y distribución de ingresos, acuerdos de negociación de títulosvalores, informes de clientes, y similares.

Activos gestionados

Los activos gestionados son aquellos que el Banco gestiona de maneradiscrecional y con respecto a los cuales gana comisiones por la gestión deinversiones. Dado que pertenecen a propietarios beneficiarios, no seregistran en el balance general del Banco. Algunos también son activosadministrados y por consiguiente se incluyen en esta categoría.



G5 Ingresos netos por intereses por línea denegocios(1)

Base equivalente gravable en millones de dólares

09 10 11

8,000

10,000

6,000

4,000

2,000

12,000

Scotia CapitalGestión Patrimonial GlobalBanca InternacionalBanca Canadiense

(1) Excepto en la categoría Otros

G6 Total del activo promedio y margen neto deinteresesBase equivalente gravable, en millones de dólares

09 1007 08 11

450

300

150

600

1,5

1,0

0,5

2,0

Total de activos promedio (en miles de millones de dólares)Margen neto de intereses (%)

G7 Otros ingresos por línea de negocios(1)

Base equivalente gravable, en millones de dólares

09 10 11

5,000

3,000

1,000

6,000

4,000

2,000

8,0007,000

Scotia CapitalGestión Patrimonial GlobalBanca InternacionalBanca Canadiense

(1) Excepto en la categoría Otros

G8 Numerosas fuentes asociadas a otros ingresos

6%3%

11%14%

13%

9%8%4%

3%11%

18%

Ingresos de tarjetasde créditoServicios de depósitoy pagoFondos mutuosServicios de gestiónde inversiones,corretaje y fideicomisoComisiones porcréditos

Ingresos por negociaciónComisiones por suscripcióny otras comisionesCambio de divisas nodestinado a negociaciónGanancia neta entítulos no destinados a negociaciónBursatilizacionesOtros

RESULTADOS FINANCIEROS DEL GRUPOTotal de ingresos

El total de ingresos sobre una base equivalente gravable fue de $ 17,575 millones en 2011, un aumentode $ 1,784 millones u 11% respecto al ejercicio anterior, a pesar del efecto negativo de $ 232 milloneso 1% de la conversión de moneda extranjera, debido al alza del dólar canadiense. Tanto los ingresosnetos por intereses como otros ingresos se incrementaron en 2011, aunque la tasa de crecimiento delsegundo rubro superó más de dos veces la del primero.

El incremento de los ingresos netos por intereses reflejó el crecimiento de los activos productivospromedio y el efecto positivo de los cambios en el valor justo de los instrumentos financieros empleadospara la gestión de activos y pasivos, que fueron compensados parcialmente por la reducción delmargen.

Otros ingresos crecieron en gran medida, $ 1,134 millones o 16%, incluidas las ganancias de$ 286 millones relacionadas con adquisiciones. El resto del crecimiento se debió principalmente a losaportes de las adquisiciones y las mayores comisiones e ingresos de los fondos mutuos por los serviciosactuales de gestión de inversiones, corretaje y fideicomiso. Las comisiones sobre transacciones y losingresos por bursatilización también registraron incrementos de un ejercicio a otro que compensaroncon creces la baja de los ingresos por negociación y de las ganancias netas sobre títulos valores.

Los ingresos de Banca Canadiense se mantuvieron relativamente estables en comparación con elejercicio anterior, ya que el decremento de los ingresos netos por intereses fue compensado por elaumento de otros ingresos. Dicho decremento reflejó la reducción del margen causada por uncrecimiento del 6% en los ingresos productivos promedio. Los principales componentes del aumento deotros ingresos fueron las mayores comisiones sobre depósitos y servicios de pago, y el crecimiento de losingresos de aceptaciones y tarjetas de crédito.

En Banca Internacional, el total de ingresos se incrementó 9% pese al efecto negativo de $ 128 millonesde la conversión de moneda extranjera. Los ingresos netos por intereses registraron un aumento de$ 372 millones o 10% gracias al crecimiento de los activos productivos promedio y la ampliación delmargen. Los préstamos personales y comerciales crecieron significativamente debido a los aumentos entodas las regiones. La ampliación del margen se debió a las mayores utilidades de las empresasasociadas y al aumento de los márgenes en la región del Pacífico. Otros ingresos se incrementaronprincipalmente por los aportes de las adquisiciones y el crecimiento de las actividades relacionadas concréditos en Perú. Los resultados de 2010 incluyeron una pérdida por devaluación sobre la inversión enuna empresa afiliada en Venezuela, mientras que los de este ejercicio incluyen $ 79 millones de créditomercantil negativo relacionado con adquisiciones recientes.

El total de ingresos de Gestión Patrimonial Global registró un aumento considerable, de 51%, atribuiblecasi en su totalidad a otros ingresos derivados de adquisiciones. El principal componente de esteaumento fue la inclusión de los ingresos generados por DundeeWealth, pero también contribuyó elcrecimiento de las comisiones en los Fondos Scotia, México y Chile, así como del corretaje de servicioscompletos y los ingresos por seguros.

El total de ingresos de Scotia Capital se redujo $ 219 millones o 7% en comparación con 2010,mayormente en otros ingresos. Los ingresos netos por intereses decrecieron $ 27 millones,principalmente por el efecto negativo de la conversión de moneda extranjera. La reducción de otrosingresos se registró sobre todo en los ingresos por negociación debido a las difíciles condiciones delmercado durante el segundo semestre del año, y fue compensada en parte por los incrementos en losingresos por la negociación de divisas y metales preciosos, las ganancias netas sobre títulos valores, losingresos de las actividades de banca de inversión y las comisiones por créditos.

Ingresos netos por intereses

Los ingresos netos por intereses en función de la base equivalente gravable se situaron en $ 9,557millones en 2011, un aumento de $ 650 millones o 7% respecto al ejercicio anterior. Esto incluye unefecto negativo de $ 138 millones de la conversión de moneda extranjera.

Los activos promedio aumentaron $ 53,000 millones, a $ 569,000 millones, dándose un crecimiento entodas las categorías principales. Los títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa aumentaron$ 10,000 millones o 44%, los préstamos hipotecarios $ 10,000 millones o 9%, y los títulos valores$ 9,000 millones u 8%. Además, los depósitos en bancos aumentaron $ 8,000 millones o 16% y lospréstamos corporativos y a gobiernos crecieron $ 5,000 millones o 6%. Los activos improductivosaumentaron $ 10,000 millones o 17 %.

Los activos productivos promedio de Banca Canadiense crecieron $ 12,000 millones o 6%, a $ 210,000millones, principalmente gracias a los préstamos hipotecarios, los préstamos de consumo automotoresy los préstamos comerciales.

Los activos productivos promedio de Banca Internacional crecieron $ 8,000 millones o 9%, a $ 92,000millones. Los préstamos personales crecieron en Puerto Rico, por la adquisición de R-G Premier Bank,y en Chile y Perú. Los préstamos corporativos y a gobiernos aumentaron en Perú y México.

Los ingresos productivos promedio de Gestión Patrimonial Global aumentaron $ 1,000 millones u 8%,a $ 9,000 millones, debido principalmente a los préstamos personales y los préstamos hipotecarios.

Los activos productivos de Scotia Capital se incrementaron $ 21,000 millones o 15%, a $ 160,000millones. Los títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa y los títulos destinados a negociación


AN

ÁLISIS

YC

OM

EN

TA

RIO

SD

ELA

DIR

EC

CIÓ

NS

|R

ES

ULT

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FINA

NC

IER

OS

DE

LG

RU

PO

se incrementaron significativamente en losmercados de capitales mundiales. Losvolúmenes de los préstamos corporativosdisminuyeron en Estados Unidos y Europa, yen menor medida en Canadá.

El margen neto de intereses del Banco sesituó en 1.68%, una reducción de cincopuntos base con respecto al ejercicio anterior,debido principalmente al aumento de lostítulos valores de bajo margen en ScotiaCapital. Asimismo, el margen se redujo acausa de los mayores volúmenes de activosimproductivos, un aumento en los volúmenesde depósitos de bajo margen en bancos y unareducción de los márgenes en la cartera deactivos a tasa fija en dólares canadienses.Estos factores se vieron parcialmentecompensados por el cambio favorable en elvalor justo de los instrumentos financierosempleados para la gestión de activos ypasivos, los aportes de las adquisiciones enBanca Internacional y el menor costo delfinanciamiento mayorista a largo plazo.

El margen de Banca Canadiense descendiódebido a la preferencia de los consumidorespor los préstamos hipotecarios de tasaflotante de bajo rendimiento, las presiones delas estrategias competitivas de precios, y elaumento de las tasas de interés delfinanciamiento mayorista a corto plazoaplicadas a los precios de transferencia.

En Banca Internacional el margen se amplióde un año a otro debido a las mayoresutilidades de las empresas asociadas y alaumento de los márgenes en la región delPacífico.

El margen de Gestión Patrimonial Global seredujo ligeramente.

El margen de Scotia Capital bajó durante elejercicio como reflejo de un cambio en lacombinación de actividades, a su vez debido aque una proporción creciente de activos delos mercados de capital con menoresmárgenes compensó con creces el aumentode márgenes de los créditos corporativos.

Perspectivas

Para 2012 se prevé una mejora en losingresos netos por intereses del Banco,estimulada por un crecimiento moderado delos activos y el efecto de las adquisiciones quese realizaron en 2011. Se espera que elmargen se mantenga en los niveles actualesdebido a la debilidad continua de las tasas deinterés y las estrategias competitivas deprecios, compensado por una depuración delincremento en el costo del financiamientomayorista a largo plazo.

Otros ingresos

Otros ingresos alcanzaron la cifra récord de$ 8,018 millones en 2011, un incremento de$ 1,134 millones o 16% con respecto alejercicio anterior, no obstante un efectonegativo de $ 94 millones de la conversión demoneda extranjera. Este incremento se debióprincipalmente a las mayores comisiones porfondos mutuos, servicios de gestión deinversiones y fideicomiso, y las ganancias de$ 286 millones relacionadas conadquisiciones.

C5 Ingresos netos por intereses y margen(1)

(en millones de dólares,excepto los montos en porcentajes) 2011 2010 2009 2008 2007

Activos promedio 568,859 515,991 513,149 455,539 403,475Ingresos netos por intereses(1) 9,557 8,907 8,616 7,990 7,629Margen neto de intereses 1.68% 1.73% 1.68% 1.75% 1.89%

(1) Base equivalente gravable. Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.

C6 Estado del activo y del pasivo promedio(1) y margen de interés promedio

2011 2010

Base equivalente gravable(2)

Correspondiente a los ejercicios fiscales(en miles de millones de dólares)

Saldopromedio

Tasapromedio

Saldopromedio

Tasapromedio

ActivosDepósitos en bancos $ 60.4 0.57% $ 52.2 0.56%Títulos valores 126.7 4.08 117.6 3.84Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 34.0 1.11 23.6 0.85Préstamos:Préstamos hipotecarios 121.4 4.04 111.6 3.97Préstamos personales y tarjetas de crédito 60.8 7.05 60.5 6.80Empresas y gobierno 97.6 4.01 92.1 3.94

279.8 4.68 264.2 4.61

Total del activo productivo 501.0 3.79 457.6 3.75Obligaciones a cargo de clientes bajo aceptaciones 7.9 – 8.1 –Otros activos 60.0 – 50.3 –

Total del activo $568.9 3.34% $ 516.0 3.33%

Pasivo y capital contableDepósitos:Personales $129.3 1.88% $ 124.4 2.04%Empresas y gobierno 239.0 2.10 212.9 1.93Bancos 24.0 0.64 23.2 0.54

392.3 1.94 360.5 1.88

Obligaciones relacionadas con títulos valoresvendidos bajo contratos de recompra 45.1 1.07 40.3 0.72

Obligaciones subordinadas 5.9 5.32 5.9 4.87Pasivos por instrumentos de capital 0.1 6.22 0.5 7.34Otros pasivos que devengan intereses 41.2 2.52 33.7 2.63

Total de pasivos que devengan intereses 484.6 1.95 440.9 1.88Otros pasivos, con inclusión de aceptaciones 53.1 – 48.6 –Capital contable(3) 31.2 – 26.5 –

Total del pasivo y del capital contable $568.9 1.66% $ 516.0 1.60%

Margen neto de intereses 1.68% 1.73%

(1) Promedio de los saldos diarios.(2) Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.(3) Incluye participaciones sin derecho a control de $ 600 millones en 2010 y 2011.

C7 Ingresos por negociación

Base equivalente gravable(1)

Correspondiente a los ejercicios fiscales (en millones de dólares) 2011 2010 2009

Incluidos en:Otros ingresos $ 740 $ 1,016 $ 1,057Ingresos netos por intereses 375 405 423

Total de ingresos por negociación $1,115 $ 1,421 $ 1,480

Por producto para negociación:Tasas de interés y crédito $ 257 $ 534 $ 498Acciones 291 379 365Metales preciosos y productos básicos 335 270 260Cambio de divisas 243 233 285Otros (11) 5 72

Total de ingresos por negociación $1,125 $ 1,421 $ 1,480

En porcentaje del ingreso total(ingresos netos por intereses más otros ingresos) 6% 9% 10%

(1) Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.



G9 Gastos bien controladosen millones de dólares

8,000

6,000

4,000

2,000

10,000

OtrosProfesionales e impuestosComunicaciones y publicidadInstalaciones y tecnologíaSueldos y prestaciones a los empleados

09 1007 08 11

G10 Productividadporcentaje de gastos no vinculados con intereses respectoal ingreso total (BEG)

0807 09 1110

56

58

54

52

60

(Fuente: datos financieros publicados)

Los ingresos por tarjetas de crédito ascendieron a $ 469 millones, una mejora de $ 43 millones frente alejercicio anterior. Los ingresos de Banca Canadiense se incrementaron 12% (el segundo año decrecimiento de dos dígitos) principalmente por el aumento de las comisiones de intercambiorelacionadas con los mayores volúmenes de pago de tarjetas de crédito. Los incrementoscorrespondientes a Banca Internacional se debieron a las dos adquisiciones en Uruguay.

Los ingresos por servicios de depósito y pago, que representan ingresos derivados de clientes de bancapersonal, comercial y corporativa se situaron en $ 922 millones, que representan un incremento de$ 39 millones o 4% en comparación con 2010. Los ingresos de Banca Canadiense fueron 5% más altosque en el ejercicio anterior. Las comisiones de Banca Internacional fueron 2% más altas que en elejercicio anterior, mientras que las mayores comisiones en el Caribe compensaron con creces lasmenores comisiones sobre ABM en México a causa de las reducciones reglamentarias.

Las comisiones de los fondos mutuos registraron un incremento sustancial de $ 518 millones u 89%, a$ 1,100 millones. La adquisición de DundeeWealth representó $ 469 millones de este incremento. Elcrecimiento en los activos promedio gestionados en los Fondos Scotia, así como las mayores comisionesen México y Chile fueron los principales componentes del resto del aumento. Las utilidades de lasempresas asociadas disminuyeron de un año a otro.

Los ingresos por los servicios de gestión de inversiones, corretaje y fideicomiso registraron un aumentoconsiderable de $ 232 millones o 30% de un año a otro, principalmente por la adquisición deDundeeWealth. Además, las comisiones de corretaje de servicios completos crecieron 11% por unaumento en los ingresos generados por comisiones y en los volúmenes de negociación. Las comisionesde corretaje de descuento aumentaron ligeramente, mientras que los mayores volúmenes denegociación compensaron la baja de la comisión promedio por transacción posterior a la introducciónde menores precios.

Las comisiones por créditos fueron $ 37 millones o 4% más altas que en el ejercicio anterior. Lascomisiones por aceptaciones se incrementaron 23% en Banca Canadiense debido al aumento de lascomisiones por sello y los volúmenes, y disminuyeron ligeramente en Scotia Capital. Las comisiones porcompromisos y créditos fueron superiores en Estados Unidos, Europa y Canadá.

Los ingresos por negociación fueron de $ 740 millones, situándose $ 276 millones abajo del nivel delejercicio anterior. La mayor parte de esta reducción es atribuible a los efectos de las difíciles condicionesdel mercado en los instrumentos de renta fija en general y los títulos institucionales. Las actividades decanje de divisas registraron una mejora modesta, mientras que los ingresos por intermediación demetales preciosos se incrementaron 23%, alcanzando niveles sin precedentes gracias a la crecientedemanda de los inversionistas y la volatilidad de los precios de los productos básicos.

Las comisiones por suscripción y otras comisiones se incrementaron $ 63 millones u 11%, a$ 624 millones. En Scotia Waterous, las comisiones por actividades institucionales de corretajeaumentaron considerablemente en comparación con el ejercicio anterior. Las comisiones por suscripciónde acciones también crecieron en comparación con el ejercicio 2010. Los ingresos cambiarios norelativos a negociación mejoraron $ 31 millones o 9%, debido a los mayores aportes de BancaInternacional, principalmente en México y Chile, Banca Canadiense y Gestión Patrimonial Global.

C8 Otros ingresos

Correspondiente a los ejercicios fiscales (en millones de dólares) 2011 2010 2009 2008 2007

2011frente a

2010

Ingresos de tarjetas de crédito $ 469 $ 426 $ 424 $ 397 $ 366 10%Servicios de depósito y pagoServicios de depósito 710 686 707 675 652 4Otros servicios de pago 212 197 198 187 165 8

922 883 905 862 817 4

Fondos mutuos 1,100 582 371 317 296 89Servicios de gestión de inversiones, corretaje y fideicomisoCorretaje personal 733 541 507 538 553 35Servicios de gestión de inversiones y custodia 133 106 94 96 87 25Fideicomisos personales y corporativos 147 134 127 126 120 10

1,013 781 728 760 760 30

Comisiones por créditosComisiones de compromiso y otras comisiones por créditos 680 652 658 436 403 4Comisiones por aceptaciones 188 179 208 143 127 5

868 831 866 579 530 4

Ingresos por negociación 740 1,016 1,057 188 450 (27)Comisiones por suscripción y otras comisiones 624 561 620 402 498 11Cambio de divisas no destinado a negociación 368 337 373 314 239 9Ganancia (pérdida) neta sobre títulos no destinados a negociación 239 355 (412) (374) 488 (33)Ingresos por bursatilización 236 124 409 130 34 90Otros 1,439 988 788 727 914 46

Total de otros ingresos $ 8,018 $ 6,884 $ 6,129 $ 4,302 $ 5,392 16%

Aumento (disminución) en porcentaje con respecto al ejercicio anterior 16% 12% 42% (20)% 12%


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Las ganancias netas sobre títulos se cifraron en $ 239 millones, frente a $ 355 millones en 2010, y lasmenores ganancias en Banca Internacional fueron compensadas en parte por el aumento de las de laTesorería del Grupo. Los ingresos por bursatilización casi se duplicaron de un ejercicio a otro,ascendiendo a $ 236 millones debido a los mayores volúmenes de bursatilizaciones de préstamoshipotecarios, que se vieron parcialmente compensados por una ligera reducción del margen.Otros ingresos alcanzaron $ 1,439 millones, lo que representa un aumento de $ 451 millones respectoal ejercicio anterior, debido principalmente a las ganancias de $ 286 millones y el reconocimiento decrédito mercantil negativo en adquisiciones recientes.PerspectivasLa persistencia de las difíciles condiciones del mercado mundial moderará el crecimiento en algunas delas categorías de Otros ingresos. Para 2012, el Banco prevé aumentos en la mayoría de las partidas deeste rubro, derivados del efecto durante todo el ejercicio de las adquisiciones realizadas y lasoperaciones emprendidas por el cliente.Gastos no vinculados con interesesLos gastos no vinculados con intereses sumaron $ 9,564 millones en 2011, un incremento de$ 1,382 millones o 17% con respecto al ejercicio anterior, no obstante el efecto positivo de$ 87 millones de la conversión de moneda extranjera. Las adquisiciones recientes representaron$ 651 millones o 47% del crecimiento subyacente de los gastos no vinculados con intereses.Sueldos y prestaciones a los empleados se situaron en $ 5,399 millones en 2011, que representan unaumento de $ 752 millones o 16% en relación con el ejercicio anterior. Los sueldos aumentaron$ 267 millones o 10%, reflejando el efecto de las adquisiciones, los aumentos en la paga anual y unmayor número de personal para apoyar las iniciativas de crecimiento. La compensación basada en elrendimiento aumentó $ 261 millones o 24% en comparación con el ejercicio anterior. Excluyendo elefecto de las adquisiciones y la conversión de moneda extranjera, la compensación basada en elrendimiento aumentó $ 114 millones. La compensación por medio de acciones se incrementó$ 52 millones o 25%, sobre todo en Scotia Capital y por las adquisiciones. Los costos de pensiones yotras prestaciones a empleados crecieron $ 172 millones o 29%, debido principalmente a un aumentoen los impuestos sobre la nómina por el incremento de personal y de los costos de las pensiones. Esteúltimo aumento refleja en parte el impacto de los cambios en las hipótesis actuariales y los valores delos activos de los planes, que se vio compensado en parte por una ganancia por la liquidación de unplan de jubilación de una subsidiaria en el ejercicio.

G11 Impuestos directos e indirectosen millones de dólares

09 1007 08 11

2,000

2,500

1,500

1,000

500

3,000

Provisión para impuestos sobre la renta (BEG(1))Total de otros impuestos

(1) Incluye ajuste según base equivalente gravable.

C9 Gastos no vinculados con intereses y productividad


2011frente a

2010

Sueldos y prestaciones a los empleadosSalarios $ 3,018 $ 2,751 $ 2,676 $ 2,549 $ 2,315 10%Compensación basada en el rendimiento 1,349 1,088 1,035 913 1,017 24Compensación por medio de acciones 257 205 79 89 133 25Pensiones y otras prestaciones a empleados 775 603 554 558 518 29

5,399 4,647 4,344 4,109 3,983 16

Instalaciones y tecnologíaAlquiler neto de instalaciones 276 243 243 217 197 13Reparación y mantenimiento de instalaciones 90 85 87 83 75 6Impuesto predial 75 73 72 65 65 3Equipos y programas informáticos y tratamiento de datos 760 685 687 650 603 11Depreciación 274 236 234 208 203 16Otros costos por instalaciones 244 204 220 194 192 20

1,719 1,526 1,543 1,417 1,335 13

ComunicacionesTelecomunicaciones 82 79 80 79 73 5Papelería, gastos postales y de mensajería 262 261 266 247 227 –

344 340 346 326 300 1

Publicidad y desarrollo de negociosPublicidad y promoción 284 250 202 206 193 14Viajes y desarrollo de negocios 145 114 105 114 118 27

429 364 307 320 311 18

Gastos profesionales 262 224 216 227 227 17Impuestos sobre la renta corporativos y sobre el capitalImpuestos sobre la renta corporativos 154 125 129 90 107 23Impuestos sobre el capital 29 46 48 26 36 (37)

183 171 177 116 143 7

OtrosCapacitación de personal 45 39 26 43 53 16Amortización del crédito mercantil y otros intangibles 137 98 96 83 64 40Otros 1,046 773 864 655 578 35

1,228 910 986 781 695 35

Total de gastos no vinculados con intereses $ 9,564 $ 8,182 $ 7,919 $ 7,296 $ 6,994 17%

Coeficiente de productividad (BEG)(1) 54.4% 51.8% 53.7% 59.4% 53.7%

(1) Base equivalente gravable. Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.



Los gastos de instalaciones y tecnología fueron de $ 1,719 millones en 2011,un incremento de $ 193 millones o 13% con respecto al ejercicio anterior.Los mayores costos por instalaciones reflejaron el efecto de las adquisiciones,la expansión de sucursales en las operaciones de Banca Canadiense y BancaInternacional, y los mayores costos por depreciación. Los gastos de tecnologíase incrementaron $ 75 millones u 11%, mientras que el Banco continuóinvirtiendo en proyectos tecnológicos nuevos y en curso.

Los gastos de publicidad y desarrollo de negocios sumaron $ 429 millonesen 2011, un aumento de $ 65 millones o 18% en relación con el ejercicioanterior, debido principalmente al efecto de las adquisiciones y variascampañas publicitarias y patrocinios en Canadá, México y el Caribe.

Los gastos profesionales fueron de $ 262 millones, un aumento de$ 38 millones o 17%, como resultado de los gastos relacionados conproyectos y el efecto de las adquisiciones.

Otros gastos se situó en $ 1,228 millones en 2011, un incremento de$ 318 millones o 35% con respecto al ejercicio anterior. Sin contar el efectode las adquisiciones y la conversión de moneda extranjera, Otros gastosaumentaron $ 104 millones como resultado de los incrementos en los gastospor bursatilización relacionados con el volumen, los costos de los puntos derecompensa, la amortización de intangibles y la capacitación de personal.

El coeficiente de productividad de 54.4% para 2011 aumentó de un nivelextraordinariamente bajo de 51.8% en el ejercicio anterior.

Perspectivas

El control de gastos es una de las principales fortalezas del Banco y recibirámayor atención en el siguiente ejercicio. Para 2012 se prevé un aumento enlos gastos derivado del efecto durante todo el ejercicio de las adquisicionesrealizadas, y las iniciativas de crecimiento en materia de tecnología,reglamentación y operaciones que se emprenderán en el curso del año. Noobstante, prevemos que el coeficiente de productividad permanecerá pordebajo de 58%.

Provisión para impuestos sobre la rentaLa provisión total para impuestos sobre la renta fue de $ 1,410 millones en2011, en comparación con $ 1,745 millones en el ejercicio anterior. La tasa

fiscal efectiva total del Banco fue de 21.1%, frente a 28.7% en el ejercicioanterior. Este decremento se debió principalmente a una reducción de la tasafiscal reglamentaria en Canadá, los mayores ingresos no gravables y ladisminución de los impuestos en subsidiarias extranjeras y de los ajustes porimpuestos futuros. Además, la tasa del ejercicio actual mejoró gracias a lasganancias no gravables de $ 286 millones relacionadas con adquisiciones.Estas partidas fueron compensadas parcialmente por una reserva paravaluación que se registró contra un activo de impuestos futuros relacionadoscon una pérdida por venta de operaciones en subsidiarias en un ejercicioanterior.

Perspectivas

Se estima que en 2012 la tasa fiscal efectiva consolidada del Banco fluctuaráentre 20 % y 24%.

Calidad del crédito

Provisión para pérdidas por créditosLa provisión total para pérdidas por créditos se ubicó en $ 1,046 millones en2011, un decremento de $ 193 millones o 16% en comparación con$ 1,239 millones en el ejercicio anterior. La provisión total para pérdidas porcréditos fue neta de una reducción de la provisión general de $ 60 millonesen 2011 y de $ 40 millones en 2010, así como una reversión en 2010 de laprovisión sectorial de $ 44 millones creada en 2009 para el sectorautomotriz.

La provisión total específica para pérdidas por créditos fue de $ 1,106millones, un reducción de $ 217 millones o 16% respecto al ejercicio 2010.

La provisión específica para pérdidas por créditos en Banca Canadiense secifró en $ 590 millones, una disminución de $ 122 millones frente a los$ 712 millones registrados en el ejercicio anterior, con menores provisionesde banca personal y comercial. El ejercicio anterior incluyó una reversión de$ 7 millones de la reserva sectorial relacionada con el sector automotriz.

C10 Préstamos de dudosa recuperación por línea de negocios

Préstamos dedudosa recuperación

Reserva específica parapérdidas por créditos

Monto bruto de los préstamosde dudosa recuperación

Al 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2009 2008 2007

Banca CanadienseBanca personal $ 374 $ 424 $ (452) $ (451) $ 826 $ 875 $ 869 $ 523 $ 391Banca Comercial 88 184 (217) (157) 305 341 302 238 197

462 608 (669) (608) 1,131 1,216 1,171 761 588Banca InternacionalMéxico 61 110 (98) (140) 159 250 238 216 188Caribe y Centroamérica 1,321 1,502 (287) (188) 1,608 1,690 931 560 397América Latina 546 588 (324) (346) 870 934 1,015 801 285Asia y Europa 2 9 (38) (31) 40 40 83 32 27

1,930 2,209 (747) (705) 2,677 2,914 2,267 1,609 897Gestión Patrimonial Global 11 N/A (2) N/A 13 N/A N/A N/A N/AScotia CapitalCanadá 39 34 (12) (26) 51 60 87 – 18Estados Unidos 115 154 (10) (25) 125 179 408 107 11Europa 66 39 (25) (13) 91 52 6 17 30

220 227 (47) (64) 267 291 501 124 59Monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación $4,088 $4,421 $ 3,939 $ 2,494 $ 1,544Reserva específica para pérdidas por créditos $(1,465) $(1,377) $(1,376) $(1,303) $ (943)Préstamos de dudosa recuperación(1) $ 2,623 $ 3,044 $ 2,563 $ 1,191 $ 601Reserva general para pérdidas por créditos (1,352) (1,410) (1,450) (1,323) (1,298)Reserva sectorial – – (44) – –

Monto neto de los préstamos de dudosa recuperacióndespués de reserva general y sectorial $ 1,271 $ 1,634 $ 1,069 $ (132) $ (697)

Monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación enporcentaje de la reserva total para pérdidas por créditosy del capital contable(2) 11.3% 14.3% 14.0% 10.1% 7.2%

Monto neto de los préstamos de dudosa recuperación(1)

en porcentaje de los préstamos y aceptaciones 0.85% 1.04% 0.93% 0.40% 0.25%Reserva específica para pérdidas por créditos en

porcentaje del monto bruto de los préstamos dedudosa recuperación 36% 31% 35% 52% 61%

(1) Corresponde al monto neto de los préstamos de dudosa recuperación menos la reserva específica para pérdidas por créditos.(2) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la nota 1 a los estados financieros consolidados sobre el capital contable. La información del ejercicio

anterior se ha reexpresado de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.


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C11 Provisiones específicas para pérdidas por créditos por línea de negocios

Correspondiente a losejercicios fiscales(en millones de dólares) 2011 2010 2009 2008 2007

Banca CanadienseBanca personal(1) $ 466 $ 573 $ 542 $316 $274Banca Comercial 124 139 151 83 21

590 712 693 399 295

Banca InternacionalMéxico 137 168 185 141 68Caribe y

Centroamérica(1) 202 243 149 89 48América Latina 142 193 202 – (11)Asia y Europa 4 12 40 6 (4)

485 616 576 236 101

Gestión PatrimonialGlobal(1) 2 1 3 N/A N/A

Scotia CapitalCanadá 27 (1) 109 (11) –Estados Unidos (13) (13) 192 16 (91)Europa 15 8 – (10) (10)

29 (6) 301 (5) (101)

Total $1,106 $1,323 $1,573 $630 $295

(1) Los montos de 2009 y 2010 se han reexpresado debido a cambios en la estructura de la línea de negociosa partir de 2011.

C12 Provisiones específicas para pérdidas por créditos en porcentaje de lospréstamos y aceptaciones promedio

Correspondiente a losejercicios fiscales (%) 2011 2010 2009 2008 2007

Banca Canadiense(1)

Banca personal 0.25% 0.33% 0.34% 0.22% 0.22%Banca Comercial 0.49 0.58 0.61 0.31 0.09

0.28 0.36 0.37 0.23 0.19

Banca Internacional(1)

Banca personal 1.88 2.17 2.34 1.74 1.13Banca Comercial 0.03 0.30 0.13 (0.24) (0.25)

0.72 1.00 0.90 0.44 0.25

Scotia Capital(2) 0.10 (0.02) 0.60 (0.01) (0.33)

Subtotal ponderado –Provisión específica 0.38 0.48 0.54 0.24 0.13

Provisiones generalesy sectoriales (0.02) (0.03) 0.06 – (0.01)

Total ponderado 0.36% 0.45% 0.60% 0.24% 0.12%

(1) Los coeficientes de 2007 y 2008 de Banca Canadiense y Banca Internacional no se reexpresaron debido acambios en la estructura de las líneas de negocios a partir de 2011.

(2) Banca corporativa únicamente.

C13 Cuentas incobrables netas(1) como porcentaje de los préstamos yaceptaciones promedio

2011 2010 2009 2008 2007

Banca Canadiense(2)

Banca personal 0.24% 0.31% 0.28% 0.20% 0.20%Banca Comercial 0.23 0.61 0.52 0.23 0.25

0.24 0.34 0.31 0.20 0.21

Banca Internacional(2)

Banca personal 1.61 2.21 2.52 1.54 1.14Banca Comercial 0.07 0.36 0.09 – 0.15

0.64 1.06 0.94 0.53 0.51

Scotia Capital(3) 0.13 (0.01) 0.53 0.03 (0.05)

Total ponderado 0.34% 0.49% 0.49% 0.24% 0.23%

(1) Préstamos registrados como pérdida total netos de recuperaciones.(2) Los coeficientes de 2007 y 2008 de Banca Canadiense y Banca Internacional no se reexpresaron debido a

cambios en la estructura de las líneas de negocios a partir de 2011.(3) Banca corporativa únicamente.

La provisión específica para pérdidas por créditos de Banca Internacional fuede $ 485 millones en 2011, un aumento de $ 131 millones en comparacióncon $ 616 millones del ejercicio anterior. Esta disminución es atribuibleprincipalmente a las carteras comerciales del Caribe y Perú, así como a lasmenores provisiones de banca personal en México y Chile, compensadasparcialmente por las mayores provisiones de banca personal en el Caribe.

La provisión específica para pérdidas por créditos de Gestión PatrimonialGlobal sumó $ 2 millones en 2011, un aumento de $ 1 millón encomparación con el ejercicio anterior.

En el ejercicio 2011, la provisión específica para pérdidas por créditos deScotia Capital fue de $ 29 millones, frente a una recuperación neta de$ 6 millones en el ejercicio anterior. Las provisiones específicas seconstituyeron principalmente en Canadá y Europa, y se vieron compensadasen parte por las recuperaciones netas en Estados Unidos. Los resultados delejercicio anterior incluyeron una reversión de $ 37 millones de la reservasectorial.

Reserva para pérdidas por créditos

La reserva total para pérdidas por créditos se incrementó de$ 2,796 millones en el ejercicio anterior a $ 2,825 millones al 31 de octubrede 2011. Este incremento de $ 29 millones es atribuible sobre todo alaumento de $ 88 millones de la reserva específica, que se vio parcialmentecompensado por una reducción de $ 58 millones en la reserva general deeste ejercicio.

Las reservas específicas de Banca Canadiense se incrementaron$ 61 millones, principalmente en las carteras de banca comercial, donde lasnuevas provisiones rebasaron los préstamos registrados como pérdida total.

En Banca Internacional, las reservas específicas se incrementaron$ 42 millones, a $ 747 millones, principalmente en el Caribe, Perú y otrasregiones de América Latina, compensadas parcialmente por reducciones enMéxico, Chile y Centroamérica.

Las reservas específicas de Scotia Capital descendieron de $ 64 millones a$ 47 millones, y la parte del descenso correspondiente a las carterasestadounidense y canadiense compensó los aumentos en la cartera europea.

La reserva general para pérdidas por créditos decreció $ 58 millones en2011, debido a una mejora en la calidad del crédito, en comparación con undecremento de $ 40 millones en 2010.

Préstamos de dudosa recuperación

El monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación se ubicó en$ 4,088 millones al 31 de octubre de 2011, una reducción en comparacióncon $ 4,421 millones en el ejercicio anterior.

En Banca Canadiense disminuyeron $ 85 millones, lo cual es atribuible a lascarteras de préstamos personales y comerciales.

En Banca Internacional se redujeron $ 237 millones principalmente por lasdisminuciones de la cartera comercial en el Caribe, Chile, Perú,Centroamérica y México.

En Gestión Patrimonial Global, los préstamos de dudosa recuperación seincrementaron a $ 13 millones debido a nuevas formaciones menores en lascarteras canadiense e internacional.

Los préstamos de dudosa recuperación de Scotia Capital disminuyeron$ 24 millones, lo cual es atribuible principalmente a las carterasestadounidense y canadiense y fue compensado en parte por los aumentosen los préstamos de dudosa recuperación en la cartera europea.

Al 31 de octubre de 2011, el monto neto de los préstamos de dudosarecuperación después de deducir la reserva específica para pérdidas porcréditos era de $ 2,623 millones, lo que representa un decremento de$ 421 millones con respecto al ejercicio anterior.

Tal cual se aprecia en el Gráfico 13, el monto neto de los préstamos dedudosa recuperación, representado como porcentaje de los préstamosy aceptaciones, fue de 0.85% al 31 de octubre de 2011, un aumento encomparación con 1.04% en el ejercicio anterior.



G12 Pérdidas por créditosprovisiones específicas como porcentaje de los préstamosy aceptaciones promedio

07 08 09 10 11

0.6

0.3

0.9

G13 Coeficiente neto de préstamos dedudosa recuperaciónen porcentaje de los préstamos y aceptaciones,al 31 de octubre

07 08 09 10 11

0.6

0.3

1.2

0.9

G14 Monto bruto de los préstamos dedudosa recuperaciónen porcentaje de la reserva para pérdidas por créditosy del capital

07 08 09 10 1211

9

6

3

15

12

G15 Baja morosidad de la cartera de bancapersonal canadiensepréstamos en mora como porcentaje del total de préstamos

09 10 11

1.0

0.5

2.0

1.5

Examen de las carteras

Banca CanadienseLa calidad crediticia general de la cartera de banca personal canadiense mejoró de un año a otro. Lamorosidad informable disminuyó 16 puntos base, a 1.43%. La provisión específica para pérdidas porcréditos en la cartera de préstamos personales canadiense fue de $ 466 millones, un descenso de$ 107 millones o 19% con respecto al ejercicio anterior. La provisión específica para pérdidas porcréditos en porcentaje de los préstamos promedio fue 0.25%, en comparación con 0.33% del ejercicioanterior.

El monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación en la cartera de banca personal registró unamejora en 2010, disminuyendo un 6% o $ 49 millones. La calidad de la cartera continuó mejorandogracias al alto nivel de préstamos con garantía, ya que el 92% de los préstamos personales estágarantizado por un activo subyacente tal como una vivienda o un automóvil. Dicho nivel refleja elaumento de la actividad de otorgamiento de préstamos en el marco del Plan de Crédito IntegradoScotia, en el cual todos los productos, inclusive las líneas de crédito y tarjetas de crédito, se encuentrangarantizados por una vivienda. Actualmente, el 63% de las carteras de las líneas de Crédito ScotiaLiney ScotiaLine Visa se encuentra garantizado.

La provisión específica para pérdidas por créditos en la cartera de banca comercial canadiense fue de$ 124 millones, un descenso de $ 15 millones u 11% con respecto al ejercicio anterior. El monto brutode préstamos de dudosa recuperación decreció $ 36 millones, a $ 305 millones.

Banca Internacional

La calidad crediticia de la cartera de banca personal se estabilizó en la mayoría de las regiones, conexcepción del Caribe, donde las condiciones económicas se mantuvieron débiles. En Banca Personal,durante el ejercicio, el monto bruto de préstamos de dudosa recuperación se incrementó $ 7 millones,a $ 1,582 millones, con un aumento atribuible al Caribe, Perú y Centroamérica. El crecimiento se vioparcialmente compensado por reducciones en México y Chile.

La provisión específica para pérdidas por créditos en la cartera de banca personal se redujo de$ 502 millones en el ejercicio anterior a $ 471 millones en 2011, con menores provisiones en México,Chile y Perú, compensada parcialmente por mayores provisiones en el Caribe y Centroamérica. Lamorosidad total informada mejoró de un ejercicio a otro, sobre todo en México y, en menor medida,en Perú y Chile.

En Banca Comercial, el monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación se cifró en$ 1,095 millones, un decremento de $ 244 millones frente al ejercicio anterior, con disminuciones entodas las áreas excepto en varios países latinoamericanos.

En el ejercicio 2011, la provisión específica para pérdidas por créditos en la cartera de banca comercialfue de $ 14 millones, mientras que en el ejercicio anterior fue de $ 114 millones. Esta disminución esatribuible a las menores provisiones en todas las áreas, excepto en México y otros paíseslatinoamericanos. La provisión específica para pérdidas por créditos en porcentaje de los préstamospromedio fue 0.03%, en comparación con 0.30% del ejercicio anterior.


La calidad crediticia general de Gestión Patrimonial Global se mantuvo sólida en 2011. La provisiónespecífica para pérdidas por créditos fue de $ 2 millones en la cartera canadiense. Los préstamos dedudosa recuperación se situaron en $ 13 millones debido a nuevas formaciones menores en las carterascanadiense e internacional.

Scotia Capital

En el ejercicio 2011, la provisión específica para pérdidas por créditos fue de $ 29 millones, frente a unarecuperación neta de $ 6 millones en 2010. Las provisiones específicas se constituyeron principalmenteen Canadá y Europa, y se vieron compensadas en parte por las recuperaciones netas en Estados Unidos.Los resultados del ejercicio anterior incluyeron una reversión de $ 37 millones de la reserva sectorialrelacionada con el sector automotriz.

El monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación de Scotia Capital disminuyó $ 24 millones en2011, a $ 267 millones. La mayor parte de la disminución es atribuible a la cartera estadounidense, enla que los préstamos de dudosa recuperación decrecieron $ 54 millones de un ejercicio a otro, a$ 125 millones. En la cartera canadiense descendieron $ 9 millones, a $ 51 millones, mientras que enla cartera europea subieron $ 39 millones, a $ 91 millones.


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Diversificación del riesgo

La exposición al riesgo del Banco en los diversos países y categorías de prestatarios se encuentradiversificada, tal como se ilustra en los gráficos 16 y 17 (cuadros 39 y 44 en las páginas 91 y 93). ElGráfico 16 muestra los préstamos y aceptaciones por sector geográfico. Ontario representa la mayorexposición en Canadá, con 35% del total, mientras que a América Latina y a Estados Unidos lescorresponde el 9% y el 7%, respectivamente.

El Gráfico 17 muestra los préstamos y aceptaciones por tipo de prestatario. Excluyendo los préstamos afamilias, las mayores exposiciones de la industria se registraron en servicios financieros, 7.2%; mayoreoy menudeo, 3.7%; y bienes inmuebles, 3.5%.

Riesgo crediticio soberano

Como resultado de las amplias operaciones de Banca Internacional, el Banco tiene una exposición alriesgo crediticio soberano en varios países. El Banco maneja efectivamente este riesgo, lo cual incluye eluso de límites de riesgo ajustados a la solvencia de la exposición al riesgo soberano.

Exposición en Europa – Grecia, Irlanda, Italia, Portugal y España

La exposición del Banco a ciertos países europeos que han llamado mucho la atenciónrecientemente – Grecia, Irlanda, Italia, Portugal y España (GIIPS) – es poco significativa. Al 31 de octubrede 2011, la exposición con financiamiento del Banco a las entidades gubernamentales del grupo GIIPS,así como a bancos e instituciones financieras no bancarias y empresas con sede en estos países,ascendía a $ 2,150 millones aproximadamente. El Banco considera que esta exposición es manejable. Enseguida se presenta la exposición actual con financiamiento:

Al 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares)

País Gubernamental Bancaria Corporativa

Exposiciones confinanciamiento

actuales(2)

Grecia $ – $ – $340 $ 340Irlanda 114 46 25 185Italia – 976 66 1,042Portugal – 103 – 103España – 113 367 480

Total $114 $1,238 $798 $2,150(3)

(1) Corporativa incluye instituciones financieras no bancarias.(2) Las exposiciones a riesgo excluyen los títulos de negociación.(3) La mayor parte de la exposición crediticia con financiamiento consiste en préstamos financiados que se registran mediante el método de

acumulación. Las exposiciones crediticias con financiamiento relacionadas con instrumentos derivados, contratos de recompra, préstamos de títulosvalores y préstamos recibidos se registran netas de garantías.

El Banco no utiliza intercambios por incumplimiento de créditos (CDS, por sus siglas en inglés) comouna técnica de mitigación del riesgo soberano. En el caso de los bancos, las instituciones financieras nobancarias y las empresas, ocasionalmente puede recurrir a los CDS para compensar sus exposiciones enparte. Al 31 de octubre de 2011, el Banco estaba protegido con CDS contra la exposición confinanciamiento únicamente en una cuenta, de una empresa española.

Al 31 de octubre de 2011, el Banco sólo tenía exposición directa al riesgo soberano en Irlanda, por$ 114 millones, en la forma de depósitos en el banco central destinados a la reserva reglamentaria pararespaldar sus operaciones en ese país. Su exposición a bancos italianos ascendía a $ 976 millones,relacionada principalmente con actividades de intermediación de metales preciosos y de préstamo acorto plazo.

El total de compromisos sin financiamiento ascendía a $ 375 millones, como sigue:

País Bancaria CorporativaCompromisos sinfinanciamiento(1)

Grecia $ – $ 76 $ 76Irlanda – 43 43Italia 18 33 51Portugal 2 – 2España 53 150 203

Total $73 $302 $375

(1) No hay compromisos sin financiamiento para el sector gubernamental.

La exposición neta del Banco en títulos para negociación, que se evalúa conforme al valor justo, no essignificativa. Al 31 de octubre de 2011, el Banco tenía tenencias largas netas de títulos soberanos deItalia ($ 50 millones) y España ($ 31 millones), y ninguna tenencia de títulos soberanos de Greciay Portugal. Sus tenencias cortas netas de títulos soberanos de Irlanda ascendía a $ 55 millones. De losbonos bancarios registrados en su cartera de negociación, $ 69 millones correspondían a títulosbancarios de este país.

G16 Diversificación equilibrada en Canadáe internacionalmente.…préstamos y aceptaciones, Septiembre de 2011

6%7%

64%7%

4%

9%

3%

CanadáEstados UnidosMéxicoAmérica LatinaEuropa

CaribeOtros

G17 …y en préstamos a familias y negociospréstamos y aceptaciones

20%

9%

40%

31%

HipotecariosCorporativosPersonalesInstituciones financieras y gobiernos



Al igual que otros bancos, Scotiabank brinda servicios de liquidación ycompensación para diversos clientes en esos países, y supervisa y gestionaactivamente las exposiciones intradiarias relacionadas; pero no tieneninguna exposición con financiamiento a clientes de banca personal opequeñas empresas.

Otras exposiciones en Europa

Aparte de los países europeos antes mencionados, el Banco tieneexposiciones crediticias con financiamiento a entidades soberanas, bancos(incluidos aquellos que revisten una importancia sistémica) e institucionesfinancieras no bancarias y empresas con sede en otros países europeos. Acontinuación se presentan las exposiciones crediticias relacionadas con estospaíses, que el Banco considera manejables.


País Gubernamental Bancaria Corporativa Total(1)

Reino Unido(2) $1,202 $2,483 $2,845 $ 6,530Alemania 417 1,161 1,231 2,809Francia 248 690 570 1,508Holanda 179 741 458 1,378Suiza – 626 703 1,329Otros(3) 186 342 1,097 1,625

Total $2,232 $6,043 $6,904 $15,179

(1) Las exposiciones al riesgo excluyen los títulos para negociación.(2) La exposición gubernamental incluye $ 844 millones en depósitos a corto plazo en el Bank of England. La

exposición bancaria incluye $ 898 millones en depósitos a corto plazo en bancos.(3) La exposición restante en Europa se distribuye entre 15 países, y cada uno de ellos tiene una exposición

neta inferior a $ 1,000 millones al 31 de octubre de 2011.

Al 31 de octubre de 2011, los compromisos de préstamos sinfinanciamiento a empresas en los países arriba mencionados ascendían a untotal de $ 4,300 millones. Además, como parte de sus actividades depréstamo para clientes corporativos, el Banco puede emitir cartas de créditoen representación de otros bancos mediante acuerdos de préstamosbancarios sindicados. A la misma fecha, estos compromisos sinfinanciamiento alcanzaron $ 3,400 millones.

El Banco tenía títulos de negociación por un monto de $ 1,100 millones deciertos gobiernos y bancos europeos, principalmente relacionados conemisores en el Reino Unido, Alemania y Francia. La mayor parte de estostítulos tienen una alta liquidez de mercado.

Mitigación del riesgo

Para mitigar la exposición en sus carteras de préstamos corporativosproductivos, el Banco recurre a ventas de préstamos e instrumentosderivados de crédito. En 2011, las ventas de préstamos fueron de$ 412 millones, en comparación con $ 192 millones en 2010. Este aumentofue motivado principalmente por los préstamos en el sector minero.

Al 31 de octubre de 2011, los instrumentos derivados de crédito empleadospara mitigar la exposición en las carteras sumaron $ 92 millones (montoteórico), frente a $ 61 millones al 31 de octubre de 2010.

El Banco supervisa activamente las concentraciones por industria y país. Talcomo sucede con todas las exposiciones en la industria, continúasupervisando de cerca las tendencias y adoptando las medidas adicionalesque considera necesarias para mitigar los riesgos. El Banco manejacuidadosamente los sectores forestal, de juegos de azar, de medios deinformación y embarque, así como la cartera de hotelería del Caribe a la luzde la relativamente ligera recuperación del turismo.

Perspectivas

En ausencia de repercusiones negativas importantes de la crisis previa ydado el bajo nivel de las exposiciones en las áreas motivo de preocupación,el balance general del Banco se mantendrá en una posición sólida. Engeneral, se prevé que el coeficiente de pérdidas por préstamos permanezcarelativamente estable en 2012, a menos que la economía mundial sedebilite significativamente y afecte a los mercados más aislados del Banco.Además se prevé que la provisión para pérdidas por créditos vaya de lamano con el crecimiento de la cartera.

Resultados del cuarto trimestre

T4 2011 frente a T4 2010Utilidad neta

En el cuarto trimestre la utilidad neta fue de $ 1,240 millones, querepresenta un aumento de $ 125 millones u 11% en relación con el mismotrimestre del ejercicio anterior. Este aumento refleja principalmente losaportes de las adquisiciones y la mejora de los activos productivos y losingresos por bursatilización. Lo anterior se vio compensado en parte porel efecto negativo de la conversión de moneda extranjera y la reducciónde los ingresos por negociación debido al deterioro de las condicionesdel mercado.

Total de ingresos

El total de ingresos en función de la base equivalente gravable fue de$ 4,420 millones, un aumento de $ 408 millones o 10% en relación con elmismo período del ejercicio anterior, o de $ 465 millones o 12% sin contarel efecto negativo de la conversión de moneda extranjera. El crecimiento deun ejercicio a otro se debió a los mayores ingresos netos por interesesderivados del aumento de los activos productivos, de otros ingresos por losaportes de las adquisiciones recientes, y de los ingresos por bursatilizacióny las comisiones de corretaje, pese a los menores ingresos por negociación.


Los ingresos netos por intereses en función de la base equivalente gravablealcanzaron la cifra récord de $ 2,472 millones, un aumento de$ 159 millones o 7% respecto al mismo período del ejercicio anterior. Esteaumento es atribuible en su totalidad al crecimiento de $ 57,000 millonesen los activos productivos debido a la reducción del margen. Los préstamoshipotecarios mejoraron, y los préstamos corporativos y a gobiernos seincrementaron considerablemente. También crecieron los depósitos enbancos y los títulos valores.

En el cuarto trimestre el margen neto de intereses del Banco fue de 1.63%,una reducción de 12 puntos base en comparación con el mismo trimestredel ejercicio anterior. Los principales factores de esta reducción fueron losmayores volúmenes de depósitos de bajo margen en bancos y de activosimproductivos, y la ligera disminución de las ganancias por cambios enel valor justo de los instrumentos empleados para la gestión de activosy pasivos.

Otros ingresos

Otros ingresos se situaron en $ 1,948 millones en el cuarto trimestre, querepresenta un aumento de $ 249 millones o 15% en relación con el mismotrimestre del ejercicio anterior, por los aportes de las adquisiciones y elcrecimiento en las transacciones emprendidas por el cliente. Sin contar lasadquisiciones, se registraron incrementos en los ingresos por bursatilizacióndebido a los mayores volúmenes, el crédito mercantil negativo relacionadocon una adquisición reciente y el aumento de las comisiones por corretaje,de fondos de inversión, y por créditos y aceptaciones. Por otro lado,aumentaron los ingresos de tarjetas de crédito y las comisiones sobredepósitos y servicios de pago, principalmente en Banca Canadiense. Losingresos por negociación disminuyeron significativamente tanto en lostítulos de renta fija como en los institucionales, pero fueron compensadosen parte por los mayores ingresos por intermediación de metales preciosos.

Provisión para pérdidas por créditos

En el cuarto trimestre, la provisión para pérdidas por créditos fue de$ 272 millones, compuesta por $ 302 millones de provisiones específicas yuna reducción de $ 30 millones en la reserva general. La provisión totalaumentó $ 18 millones con respecto al mismo período del ejercicio anterior,como un reflejo del incremento de las provisiones en Banca Internacionaly Scotia Capital, parcialmente compensado por un descenso en lasprovisiones de Banca Canadiense.

La provisión específica para pérdidas por créditos fuede $ 135 millones enBanca Canadiense, una diminución frente a $ 172 millones en el mismotrimestre del ejercicio anterior. Este decremento se debió en su mayor partea las menores provisiones de banca personal relacionadas con la cartera depréstamos automotores y las líneas de crédito personales, y mejoras en lascarteras comerciales.


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Este trimestre la provisión para pérdidas por créditos en Banca Internacionalfue de $ 152 millones, comparado con $ 128 millones en el mismo períododel ejercicio anterior. La mejora se debió principalmente a las mayoresprovisiones de banca comercial en el Caribe y Chile derivadas de lasrecuperaciones del ejercicio anterior. Las provisiones de banca personalfueron de la mano con las del mismo período del ejercicio anterior.

Este trimestre la provisión para pérdidas por créditos en Gestión PatrimonialGlobal fue de $ 1 millón, comparado con $ 2 millones en el mismo períododel ejercicio anterior.

Scotia Capital registró provisiones específicas de $ 14 millones estetrimestre, comparado con recuperaciones netas por un monto de$ 8 millones en el cuarto trimestre del ejercicio anterior. Las provisionesespecíficas del trimestre en curso se relacionan principalmente con lasmayores provisiones en Canadá, Estados Unidos y una cuenta corporativa enEuropa.

Al 31 de octubre de 2011, el monto neto total de los préstamos de dudosarecuperación después de deducir la reserva específica para pérdidas porcréditos era de $ 2,623 millones, lo que representa un decremento de$ 421 millones con respecto al ejercicio anterior.

La reserva general para pérdidas por créditos fue de $ 1,352 millonesal 31 de octubre de 2011, un decremento de $ 58 millones en comparacióncon el ejercicio anterior, motivado por una reducción de $ 60 millones en lareserva general y un aumento de $ 2 millones debido a las adquisiciones.

Gastos no vinculados con intereses y productividad

Los gastos no vinculados con intereses se situaron en $ 2,519 millones en elcuarto trimestre, un aumento de $ 336 millones o 15 % respecto del mismotrimestre del ejercicio anterior, pese al efecto positivo de $ 28 millones de laconversión de moneda extranjera. Las adquisiciones representaron$ 201 millones del crecimiento subyacente de los gastos no vinculados conintereses. El incremento es atribuible principalmente a la mejora de lossueldos y prestaciones, en los que repercutieron los aumentos en la pagaanual, la contratación de personal para la expansión de actividades y elascenso de los costos de las pensiones y de la compensación basada en elrendimiento. Los gastos de instalaciones y tecnología también se elevaron,como un reflejo de las continuas iniciativas de crecimiento. Estos factores sevieron compensados parcialmente por los descensos en la compensaciónpor medio de acciones y los impuestos sobre el capital.

El coeficiente de productividad ascendió a 57.0% en el cuarto trimestre,frente a 54.4% en el mismo trimestre del ejercicio anterior.

Provisión para impuestos sobre la renta

La tasa fiscal efectiva del Banco fue de 20.3%, comparada con 25.9% en elmismo período del ejercicio anterior. La baja se debió principalmente a unareducción de la tasa fiscal reglamentaria en Canadá, los mayores ingresosno gravables y una disminución de los impuestos en subsidiarias extranjeras.Estas partidas fueron compensadas parcialmente por una reserva paravaluación que se registró contra un activo de impuestos futuros relacionadoscon una pérdida por venta de operaciones en subsidiarias en un ejercicioanterior.

T4 2011 frente a T3 2011

Ingresos netos

Los ingresos netos por intereses sumaron $ 1,240 millones este trimestre, loque representa un descenso de 4% en comparación con los $ 1,285millones registrados en el trimestre previo. Los resultados del trimestreincluyen un incremento estacional en los gastos de operación y un aumentode la provisión para pérdidas por créditos, que se vieron compensadosparcialmente por los mayores ingresos por intereses derivados delcrecimiento de los activos productivos y de los ingresos por bursatilización.

Total de ingresos

El total de ingresos en función de la base equivalente gravable ascendió a$ 4,420 millones este trimestre, un aumento de $ 47 millones o 1% enrelación con el trimestre previo. Esto incluye un efecto positivo de$ 10 millones de la conversión de moneda extranjera. Los ingresos netos porintereses se incrementaron por el crecimiento de los activos productivos.Otros ingresos aumentaron ligeramente con respecto al trimestre anterior,debido a que los ingresos por bursatilización y los aportes de lasadquisiciones fueron compensados parcialmente por el descenso de lasganancias netas sobre títulos y los ingresos por negociación.


Los ingresos netos por intereses en función de la base equivalente gravablealcanzaron la cifra de $ 2,472 millones, un aumento de $ 41 millones o 2%atribuible en su totalidad al crecimiento de $ 12,000 millones en los activosproductivos debido a la reducción del margen en el trimestre precedente.Los préstamos corporativos y a gobiernos crecieron tanto en BancaInternacional como en Scotia Capital, y los préstamos hipotecarios fueron elfactor principal del crecimiento en Banca Canadiense.

El margen neto de intereses del Banco disminuyó cuatro puntos base, a1.63%, debido a los mayores volúmenes de activos improductivos ydepósitos de bajo margen en bancos, y una reducción de los márgenes enChile y México. Estas partidas se vieron compensadas parcialmente por elaumento de las ganancias motivado por cambios en el valor justo de losinstrumentos empleados para la gestión de activos y pasivos, y el menorcosto del financiamiento mayorista a largo plazo.

Otros ingresos

El rubro Otros ingresos, de $ 1,948 millones en el cuarto trimestre aumentó$ 6 millones en relación con el trimestre previo, lo cual es atribuibleprincipalmente a los mayores ingresos por bursatilización debido alincremento de los volúmenes y la ampliación de los márgenes, elreconocimiento de un crédito mercantil negativo relacionado con unaadquisición reciente, el aporte de una adquisición en Uruguay y una mejorade los ingresos de tarjetas de crédito. Estas partidas se vieron compensadasen parte por los descensos en las ganancias netas sobre títulos y lascomisiones por suscripción y asesoría, gestión de inversiones, fideicomisoy fondos mutuos. La baja de los ingresos por negociación de títulosinstitucionales fue compensada en parte por una mejora en los títulos derenta fija.

Provisión para pérdidas por créditos

La provisión para pérdidas por créditos del cuarto trimestre se situó en$ 272 millones, un incremento de $ 29 millones con respecto al trimestreanterior. De un trimestre a otro, las provisiones se combinaron conaumentos en Banca Internacional y Scotia Capital, compensadosparcialmente por las menores provisiones en Banca Canadiense.

La provisión específica para pérdidas por créditos en Banca Canadienseascendió a $ 135 millones, frente a $ 145 millones en el trimestre anterior,principalmente a causa de una disminución en las provisiones de la carteracomercial, que se vio compensada en parte por un aumento en lasprovisiones para préstamos personales.

Las provisiones para pérdidas por créditos en Banca Internacional sumaron$ 152 millones este trimestre, en comparación con $ 120 millones en eltrimestre anterior. Este incremento se debió sobre todo a las mayoresprovisiones en banca comercial y personal en el Caribe y Perú, compensadasen parte por las menores provisiones en México.

La provisión para pérdidas por créditos en Gestión Patrimonial Globalaumentó $ 1 millón debido a las nuevas provisiones en Canadá. No huboprovisiones en el trimestre anterior.

Scotia Capital constituyó provisiones específicas de $ 14 millones estetrimestre, frente a $ 8 millones en el trimestre previo. Las mayoresprovisiones se registraron en Estados Unidos y Europa, en este último casodebido a una cuenta corporativa, y se vieron compensadas en parte por lareducción de las provisiones en Canadá.

Al 31 de octubre de 2011, el monto neto de los préstamos de dudosarecuperación después de deducir la reserva específica para pérdidas porcréditos ascendía a $ 2,623 millones, una disminución de $ 148 millonescon respecto al trimestre anterior.

La reserva general para pérdidas por créditos fue de $ 1,352 millones al 31de octubre de 2011, una disminución de $ 30 millones en comparación conel trimestre precedente, debido principalmente a la menor estimación de laspérdidas inherentes.

Gastos no vinculados con intereses y productividad

De un trimestre a otro, los gastos no vinculados con intereses seincrementaron $ 138 millones o 6%, principalmente por la adquisición enUruguay y los mayores niveles de inversión en iniciativas centradas en elcliente, que se reflejaron en un aumento en los gastos de publicidad,desarrollo de negocios, tecnología, y profesionales.



El coeficiente de productividad ascendió a 57.0% en el cuarto trimestre, unaumento de 250 puntos base comparado con el trimestre anterior.


La tasa fiscal efectiva se situó en 20.3%, comparado con 23.3% en eltrimestre anterior. El decremento se debió en su mayor parte a los menoresimpuestos en subsidiarias extranjeras y los mayores ingresos no gravables,compensados parcialmente por una reserva para valuación que se registrócontra un activo de impuestos futuros relacionados con una pérdida porventa de operaciones en subsidiarias en un ejercicio anterior.

Resumen de los resultados trimestrales

En los cuatro trimestres del ejercicio, el Banco obtuvo resultados sólidos noobstante las dificultades de los mercados y la lentitud del crecimiento de laeconomía internacional. El dólar canadiense llegó a la par y se mantuvofuerte durante el año, lo cual afectó negativamente los resultados de todoel ejercicio.

Los ingresos netos por intereses fueron aumentando de manera gradual yregistraron un ligero descenso en el segundo trimestre debido en su mayorparte al efecto de los días de pérdida de negociación en el período. Losvolúmenes de préstamos promedio se incrementaron cada trimestre,principalmente en el tercero y el cuarto.

El margen neto de intereses del Banco disminuyó en 2011. Los resultadosdel primer trimestre fueron de la mano con la alta tasa alcanzada en elcuarto trimestre de 2010, pero descendieron en los trimestres posteriores.El margen de Banca Canadiense disminuyó a lo largo del ejercicio debidoa la preferencia de los consumidores por los productos a tasa variable y demenor rendimiento. El margen de Banca Internacional, afectado por lasvariaciones en el valor justo de los instrumentos financieros durante elejercicio, se redujo en el primer trimestre, se amplió en el segundo y volvióa reducirse en los dos últimos. Los márgenes de las carteras de préstamoscorporativos de Scotia Capital alcanzaron su punto máximo en el primertrimestre y bajaron modestamente en el resto del ejercicio.

Otros ingresos se situaron en niveles sin precedentes en 2011 debido alefecto de las adquisiciones y los sólidos resultados del segundo trimestre.Las comisiones por créditos registraron un importante aumento, de la manocon los ingresos de tarjetas de crédito. La volatilidad de los mercadosfinancieros y la incertidumbre económica ocasionaron una tendencia a labaja en los ingresos por negociación, así como menores rendimientos en laintermediación de títulos de renta fija y accionarios. El nivel de las gananciasnetas sobre títulos valores se vio afectado por el momento en que seprodujeron las depreciaciones de los títulos disponibles para la venta y loscambios en el valor justo de los instrumentos financieros. Los ingresos porbursatilización variaron según el volumen de bursatilizaciones.

Las pérdidas por préstamos registraron una tendencia a la baja durante lostres primeros trimestres y se incrementaron en el cuarto. Los resultados de2011 representan una mejora con respecto al ejercicio anterior, y reflejantanto los signos de recuperación en el primer semestre como las dificultadesexperimentadas en algunos mercados durante el segundo.

El monto de los gastos no vinculados con intereses creció de una maneraconstante, en gran parte por el efecto de las adquisiciones realizadas en elejercicio. Los incrementos restantes se debieron sobre todo a las iniciativasde crecimiento y los gastos relacionados con proyectos.

La tasa fiscal efectiva fluctuó entre 24% y 18%, reflejando los diferentesingresos obtenidos en jurisdicciones con tasas fiscales bajas y los cambios enla valuación de los activos por impuestos futuros.

En la página 99 se reseña la tendencia en la utilidad neta correspondiente aocho trimestres y otra información seleccionada.


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CONDICIONES FINANCIERAS DEL GRUPO

G18 Cartera de préstamospréstamos y aceptaciones, en miles de millones dedólares, al 31 de octubre

09 10 11

240

160

80

320

Corporativos y a gobiernoPréstamos personales y tarjetas de créditoPréstamos hipotecarios

G19 Depósitosen miles de millones de dólares, al 31 de octubre

09 10 11

200

300

100

400

BancosCorporativos y a gobiernoPersonales

Balance general

ActivosEl total de activos del Banco al 31 de octubre de 2011 era de $ 575,000 millones, lo que representa unincremento de $ 49,000 millones en relación con el ejercicio anterior. Sin contar el efecto negativo de laconversión de moneda extranjera, el total de activos se incrementó $ 54,000 millones o 10%.

El rubro Efectivo aumentó $ 8,000 millones, debido a un incremento en los depósitos en bancos conintereses y en la intermediación de metales preciosos.

Los títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa se incrementaron $ 7,000 millones, como unreflejo del aumento de la intermediación de títulos de renta fija en Scotia Capital.

Títulos valores

El total de títulos valores creció $ 3,000 millones en relación con el 31 de octubre de 2010. Sin contar elefecto negativo de la conversión de moneda extranjera, se incrementó $ 4,000 millones.

Los títulos disponibles para la venta aumentaron $ 5,000 millones, principalmente a causa de lasmayores tenencias de títulos valores respaldados por hipotecas sujetas a la NHA relacionadas conpréstamos hipotecarios bursatilizados y retenidos por el Banco, y títulos de deuda de otros gobiernos.Este aumento fue compensado en parte por una reducción de otras deudas.

Los títulos para negociación decrecieron $ 1,000 millones debido a reducciones en las tenencias detítulos de deuda del gobierno canadiense, compensadas parcialmente por mayores tenencias deacciones.

Las inversiones registradas según el método de la participación se redujeron $ 160 millones,principalmente a causa de la adquisición del resto de las acciones de DundeeWealth.

Al 31 de octubre de 2011, las ganancias no realizadas sobre títulos disponibles para la venta, despuésdel ajuste por el impacto de las coberturas admisibles, fue de $ 1,028 millones, un decremento de$ 161 millones con respecto al 31 de octubre de 2010. Esto fue motivado principalmente porreducciones en los valores de títulos de deuda de otros gobiernos, bonos corporativos y títulos decapital debido al deterioro de las condiciones de los mercados de capital.

Préstamos

La cartera de préstamos del Banco experimentó un crecimiento de $ 14,000 millones respecto alejercicio anterior, una mejora de $ 17,000 millones o 6%, excluido el efecto negativo de la conversiónde moneda extranjera.

Los préstamos corporativos y a gobiernos se incrementaron $ 12,000 millones principalmente a causadel crecimiento en América Latina, incluidas las nuevas adquisiciones en Uruguay y Brasil, y en Asia yScotiaMocatta debido al aumento de los volúmenes y a los precios del oro.

En lo relativo a préstamos personales, los préstamos hipotecarios experimentaron una mejora de$ 3,000 millones.

Pasivos

Al 31 de octubre de 2011 se registraron $ 542,000 millones en el total de pasivos, un aumento de$ 43,000 millones en relación con el ejercicio anterior. Sin contar el efecto negativo de la conversión demoneda extranjera, el total de pasivos se incrementó $ 49,000 millones o 10%.

C14 Balance general condensado

Al 31 de octubre (en miles de millones de dólares) 2011 2010 2009 2008 2007

ActivosEfectivo $ 54.5 $ 46.0 $ 43.3 $ 37.3 $ 29.2Títulos valores 119.9 116.6 117.3 88.0 88.8Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 34.6 27.9 17.8 19.5 22.5Préstamos 298.7 284.2 266.3 288.7 227.2Otros 67.6 52.0 51.8 74.1 43.8

Total del activo $ 575.3 $ 526.7 $ 496.5 $ 507.6 $ 411.5

Pasivo y capital contableDepósitos $ 396.4 $ 361.7 $ 350.4 $ 346.6 $ 288.5Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos bajo

contratos de recompra 46.1 40.3 36.6 36.5 28.1Otros pasivos 93.5 90.1 77.8 97.5 73.4Obligaciones subordinadas 5.9 5.9 5.9 4.4 1.7Pasivos por instrumentos de capital – 0.5 0.5 0.5 0.5

Total del pasivo 541.9 498.5 471.2 485.5 392.2Capital contable(1) 33.4 28.2 25.3 22.1 19.3

Total del pasivo y del capital contable $ 575.3 $ 526.7 $ 496.5 $ 507.6 $ 411.5

(1) Incluye participaciones sin derecho a control de $ 600 millones en 2010 y 2011, y $ 500 millones en 2007, 2008 y 2009. Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 denoviembre de 2010, véase la nota 1 a los estados financieros consolidados.



Depósitos

El total de depósitos aumentó $ 35,000 millones, neto del efecto negativo de $ 4,000 millones de laconversión de moneda extranjera. Los depósitos corporativos y de gobiernos crecieron $ 31,000millones, principalmente en Estados Unidos. Los depósitos personales aumentaron $ 4,000 millones,principalmente por el crecimiento de las cuentas de ahorros de alto rendimiento en Canadá y la nuevaadquisición en Uruguay. Los depósitos de otros bancos se redujeron $ 1,000 millones.

Otros pasivos

Las obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos de recompra registraron unincremento de $ 6,000 millones. Los pasivos por instrumentos derivados aumentaron $ 9,000 millones,similar al aumento de los activos por instrumentos derivados. Este aumento se vio parcialmentecompensado por una disminución de $ 6,000 millones en las obligaciones relacionadas con títulosvalores vendidos en descubierto.

Capital contable

El total del capital contable se incrementó $ 5,190 millones en relación con el ejercicio anterior. Esto sedebió al nivel del capital generado internamente, que fue de $ 2,759 millones, la emisión de$ 1,800 millones de acciones ordinarias y de $ 409 millones de acciones preferentes para la adquisiciónde DundeeWealth, así como la emisión de $ 783 millones de acciones ordinarias a través del Plan deReinversión de Dividendos y el ejercicio de opciones. Dicho incremento fue compensado en parte por unaumento de $ 667 millones en el rubro Otra pérdida integral acumulada, que reflejó un aumento de$ 654 millones de las pérdidas no realizadas por conversión de moneda extranjera debido al alza deldólar canadiense y a una reducción de las ganancias no realizadas sobre títulos disponibles para laventa, parcialmente compensada por una mejora de las pérdidas no realizadas sobre coberturas deflujos de efectivo.

Perspectivas

Para 2012 se prevé un crecimiento moderado de los activos y depósitos en las líneas de negocios debidoa la presencia diversificada del Banco, considerando el desigual crecimiento de las distintas economías,principalmente las desarrolladas.

Gestión del capitalSíntesis

Scotiabank mantiene una sólida base del capital con el fin de respaldar los riesgos asociados a susdiversas actividades de negociación. Los niveles de capital elevados contribuyen a la seguridad de losclientes del Banco, fomentan la confianza de los inversionistas y ayudan a lograr altas calificaciones decrédito, a la vez que le permiten al Banco aprovechar las oportunidades de crecimiento que surgen yaumentar los rendimientos para los accionistas a través de mayores dividendos o recompras de acciones.

El marco de gestión de capital del Banco incluye un proceso interno de evaluación de suficiencia decapital (ICAAP, por sus siglas en inglés), tendiente a garantizar que el Banco cuente con un capitalsuficiente para cubrir sus riesgos actuales y futuros y alcanzar sus objetivos estratégicos. Loscomponentes clave de este proceso incluyen un firme gobierno interno; la creación de un marco deinclinación al riesgo integral del Banco; la gestión y supervisión del capital tanto actuales comoprospectivas; y la utilización de medidas financieras adecuadas que correlacionan el riesgo con el capital,incluidos el económico y el reglamentario.

Gobierno y supervisión

El Banco cuenta con un marco de gestión de capital sensato destinado a medir, movilizar y supervisar lasuficiencia de capital y activos disponibles. La gestión de capital es compatible con la políticacorrespondiente aprobada por la Junta Directiva, la cual también revisa y aprueba el plan estratégico decapital anual del Banco. La Alta Dirección y el Comité de Gestión del Pasivo gobiernan el proceso degestión de capital. Los grupos de Finanzas, Tesorería y Gestión de Riesgo Global abordan de unamanera coordinada la implementación de la estrategia de capital del Banco.

Inclinación al riesgo

En la sección de Gestión de riesgos, en la página 65, se describe detalladamente el marco de inclinaciónal riesgo, que establece los límites de tolerancia al riesgo y los niveles de capital previstos del Banco.Dicho marco abarca las previsiones a mediano y largo plazo con respecto a los umbrales reglamentariosdel capital, las utilidades, el capital económico y otros parámetros basados en el riesgo. Con ellopersigue cuatro objetivos principales: rebasar sus niveles de capital reglamentario e interno previstos,mantener niveles de capital congruentes con su perfil de riesgo, mantener altas calificaciones de créditoy brindar rendimientos aceptables a sus accionistas.

G20 Capital de clasificación 1en porcentaje al 31 de octubre

09 1007 08 11

4

8

12

G21 Capital ordinario tangibleen porcentaje al 31 de octubre

09 1007 08 11

4

2

6

8

10

G22 Crecimiento de los dividendospor acción (en dólares)

01 03 05 07 09 11

0.50

1.00

1.50

2.00

G23 Capital interno generadoEn miles de millones de dólares, correspondientea los ejercicios finalizados el 31 de octubre

09 1007 08 11

1.0

0.5

1.5

2.0

3.0

2.5

G24 Total del capital económico por líneade negocioal 31 de octubre de 2011

Banca CanadienseBanca InternacionalScotia CapitalOtrosGestión Patrimonial Global

16%

34%

17%

8%

25%


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Gestión y supervisión del capital

El Banco gestiona y supervisa el capital en función de los cambios previstosen sus estrategias y de los cambios observados en su entorno operativo y ensu perfil de riesgo.

Como parte del ICAAP, mide y supervisa continuamente las fuentes y losusos del capital por medio de umbrales reglamentarios y otras medidasfinancieras, tales como el capital económico y el capital ordinario tangible.Además, evalúa su suficiencia de capital en el contexto de su posición actualy de su perfil de riesgo y su posición en el futuro según las proyecciones. Enesa evaluación, considera las repercusiones de diferentes casos hipotéticosen su posición de capital actual y futura, formulando los casos con base enlas condiciones económicas y el entorno de sus operaciones. Por otra parte,somete la suficiencia de capital a evaluaciones referidas al futuro queincorporan los resultados de las pruebas de resistencia al estrés. Estaspruebas sirven para determinar el grado en que ciertas situaciones severas,pero plausibles, afectarían al capital del Banco. Los resultados se usan paraplanificar el capital y tomar decisiones estratégicas.

El Banco cuenta con un marco de gestión de riesgos integral destinado agarantizar que los riesgos asumidos en sus actividades de negociación seancongruentes con su tolerancia al riesgo, y que exista un adecuado equilibrioentre el riesgo y el rendimiento. En la página 63 de la sección de Gestión deriesgos se incluyen más detalles sobre este marco.

En la gestión de la base del capital del Banco, se presta gran atención alcosto y la disponibilidad de los diversos tipos de capital, el nivel deendeudamiento deseado, los cambios en las partidas del balance y activoscon riesgos ponderados, y a las oportunidades para invertir el capital enforma rentable. La cantidad de capital necesario para los riesgos que seasumen en las operaciones y para cumplir con los requisitos reglamentariossiempre se evalúa frente a la meta de generar apropiados rendimientos paralos accionistas del Banco.

Generación de capital

El Banco genera capital con sus utilidades netas después de los pagos dedividendos (como lo ilustra el Gráfico 23) y lo aumenta por medio deemisiones de acciones ordinarias, acciones preferentes, instrumentos declasificación 1 innovadores y obligaciones subordinadas de clasificación 2.

Inversión del capital

El Banco invierte capital para respaldar el crecimiento sostenible de susingresos y utilidad neta a largo plazo. El crecimiento de las actividadespuede ser mediante los negocios existentes, la atracción de nuevos clientes,el aumento de las ventas cruzadas a clientes actuales, la incorporación denuevos productos y el aumento de la productividad de ventas, o bien puedederivar de las adquisiciones. Todas las iniciativas importantes para movilizarel capital son objeto de un riguroso análisis tendiente a comprobar lashipótesis sobre las transacciones y evaluar los beneficios esperados. Losprincipales criterios incluyen las utilidades por acción, los coeficientes decapital, el rendimiento sobre el capital invertido, el período de recuperaciónestimado y la tasa interna de rendimiento en base a flujos de efectivodescontados. Todas las posibles adquisiciones, inversiones o iniciativasestratégicas son objeto de examen y aprobación por parte del Comité deInversiones en Transacciones Estratégicas del Banco para garantizar lainversión efectiva del capital.

Capital reglamentario

La Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (OSIF) es elórgano de reglamentación canadiense que establece los requisitos desuficiencia del capital para los bancos canadienses. Estas normas soncompatibles con las normas internacionales establecidas por el Banco dePagos Internacionales (BPI).

El capital reglamentario del Banco se compone de dos partes: el capital declasificación 1 y el capital de clasificación 2. Ambos componentes

proporcionan respaldo para las operaciones bancarias y protección para losdepositantes. El capital de clasificación 1, de carácter más permanente, esde especial importancia para los organismos de reglamentación, losmercados financieros y los inversionistas. El capital de clasificación 1 estáintegrado principalmente por el capital atribuible a tenedores de accionesordinarias (con exclusión de las ganancias y pérdidas no realizadas sobretítulos de deuda disponibles para la venta y las coberturas de flujos deefectivo), las acciones preferentes no acumulativas, instrumentos de capitalde clasificación 1 innovadores, y participaciones sin derecho a control menosdiversas deducciones del capital. El capital de clasificación 2 está integradoprincipalmente por obligaciones subordinadas y por la reserva admisiblepara pérdidas por créditos, menos las deducciones de capital establecidas.

Los coeficientes del capital se utilizan para controlar la suficiencia del capitaly la solidez financiera de los bancos. Los dos coeficientes del capitalreglamentario principales, el capital de clasificación 1 y el total, sedeterminan dividiendo estos componentes entre los activos con riesgosponderados.

El capital reglamentario y los activos con riesgos ponderados se determinanconforme al marco de capital, que se basa en el documento Convergenciainternacional de medidas y normas de capital, comúnmente conocido comoAcuerdo de Basilea II. En este marco, los activos con riesgos ponderados secalculan alineando los parámetros de ponderación de riesgos con el perfil deriesgo de los bancos, y el cálculo abarca el riesgo crediticio, el riesgo demercado y el riesgo de operación.

• Riesgo crediticio: El riesgo crediticio puede evaluarse empleando uno dedos métodos principales: el método estándar, que aplica ponderacionesde riesgo establecidas; y el método basado en calificaciones internas, quepermite utilizar modelos internos de un banco para determinar losfactores clave, en su totalidad o en parte, en el cálculo del capitalreglamentario. Los usuarios del método avanzado basado encalificaciones internas (AIRB por sus siglas en inglés) deben demostrar quecuentan con sistemas avanzados de gestión de riesgos para determinar elcapital reglamentario a los fines del riesgo crediticio, y recibir aprobaciónde la OSIF para la aplicación de este método. El Banco aplica el métodoAIRB para sus carteras esenciales de Canadá, Estados Unidos y Europa, y apartir del 1 de noviembre de 2010 para una gran parte de sus carterasinternacionales corporativas y comerciales. El Banco aplica el métodoestándar para todas las demás carteras – las cuales está evaluandoactualmente con miras a aplicarles el método AIRB en el futuro.

• Riesgo de mercado: El Banco usa modelos internos y el método estándarpara evaluar el capital de riesgo de mercado.

• Riesgo operativo: El Banco usa el método estándar para evaluar susnecesidades de capital a los fines de los riesgos de operación.

El marco de capital propuesto por el Acuerdo de Basilea II empezó a seraplicado a partir del 1 de noviembre de 2007. Las instituciones que aplicanel método AIRB están sujetas a un capital mínimo reglamentario que se basaen un porcentaje del capital requerido conforme al marco de capital anterior(Acuerdo de Basilea I).

Capital de clasificación 1

El capital de clasificación 1 alcanzó los $ 28,500 millones, un aumento de$ 3,200 millones con respecto al ejercicio anterior principalmente debido a:

• un aumento de $ 2,700 millones en las utilidades retenidas;

• las emisiones de acciones ordinarias y preferentes de $ 1,800 y$ 400 millones a cambio de la adquisición de DundeeWealth;

• las emisiones de capital por $ 800 millones a través del Plan deReinversión de Dividendos y los planes de opciones para empleados.



C15 Capital reglamentario(1)

Al 31 de octubre(en millones de dólares)

Basilea II Basilea I

2011 2010 2009 2008 2007

Capital de clasificación 1Capital atribuible a tenedores de acciones ordinarias(2) $ 27,932 $ 23,199 $ 20,945 $ 20,197 $ 16,477Instrumentos innovadores de capital 2,900 3,400 3,400 2,750 2,750Acciones preferentes no acumulativas 4,384 3,975 3,710 2,860 1,635Participación sin derecho a control en subsidiarias 640 579 554 502 497Menos: Crédito mercantil (4,377) (3,050) (2,908) (2,273) (1,134)Otros rubros de capital(3) (2,990) (2,769) (2,051) (773) –

28,489 25,334 23,650 23,263 20,225

Capital de clasificación 2Obligaciones subordinadas(4) 5,723 5,790 5,833 4,227 1,452Pagarés fiduciarios subordinados 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000Montos admisibles de la reserva general(5) 353 574 570 534 1,298Ganancias netas sobre el capital no realizadas(6) 152 176 6 – 298

7,228 7,540 7,409 5,761 4,048

Menos: Otras deducciones de capital(7) (3,184) (3,275) (2,471) (1,177) (1,292)

Total del capital $ 32,533 $ 29,599 $ 28,588 $ 27,847 $ 22,981

Activos con riesgos ponderados(1) (en miles de millones de dólares)Riesgo crediticio 200.8 180.5 187.8 214.5 208.3Riesgo de mercado 5.9 10.5 11.4 15.5 10.0Riesgo operativo 27.3 24.0 22.4 20.6 –

Total de activos con riesgos ponderados $ 234.0 $ 215.0 $ 221.6 $ 250.6 $ 218.3


Coeficiente de capital de clasificación 1 12.2% 11.8% 10.7% 9.3% 9.3%Coeficiente de capital total 13.9% 13.8% 12.9% 11.1% 10.5%

Múltiplo de activo-capital 16.6 17.0 16.6 18.0 18.2

(1) A partir del 1 de noviembre de 2007, el capital reglamentario, los activos con riesgos ponderados y los coeficientes de capital se determinan de conformidad con las reglas del Acuerdo de Basilea II. Los montos comparativos paraperíodos anteriores se determinaron de conformidad con las reglas del Acuerdo de Basilea I.

(2) A partir del 1 de noviembre de 2007, el saldo excluye las pérdidas y ganancias no realizadas sobre los títulos disponibles para la venta y las coberturas de flujos de efectivo.(3) Corresponden a las pérdidas netas después de impuestos por títulos disponibles para la venta, una deducción al 50/50 de ciertas inversiones en empresas asociadas, intangibles no admisibles y otras partidas.(4) Neto de amortización.(5) De conformidad con el Acuerdo de Basilea I, se incluye la reserva general en el capital de clasificación 2 hasta un máximo de 0.875% de los activos con riesgos ponderados según las pautas de la OSIF. De conformidad con el

Acuerdo de Basilea II, las reservas generales admisibles superiores a las pérdidas estimadas para las exposiciones del método avanzado basado en calificaciones internas del Banco y la porción asignada a las exposiciones estándarse pueden incluir en el capital, sujeto a ciertas restricciones.

(6) Ganancias netas no realizadas después de impuestos sobre títulos disponibles para la venta.(7) Se compone de inversiones en entidades de seguros, la deducción de 50/50 por las inversiones que el Banco realizó en corporaciones asociadas, y otras partidas.

C16 Cambios en el capital reglamentario(1)

Correspondiente a los ejercicios fiscales(en millones de dólares)

Basilea II Basilea I

2011 2010 2009 2008 2007

Total del capital, al inicio del ejercicio $ 29,599 $ 28,588 $ 27,847 $ 22,981 $ 22,986Capital generado internamente

Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco 5,175 4,239 3,547 3,140 4,045Dividendos de acciones preferentes y acciones ordinarias (2,416) (2,224) (2,176) (2,003) (1,771)

2,759 2,015 1,371 1,137 2,274

Financiamiento externoObligaciones subordinadas(2) (67) (43) 1,606 2,775 (594)Pagarés fiduciarios subordinados – – – – 1,000Acciones preferentes 409 265 850 1,225 1,035Instrumentos innovadores de capital (500) – 650 – (250)Acciones ordinarias y excedente aportado 2,657 829 1,117 263 141Compra de acciones y prima por rescate – – – (37) (586)

2,499 1,051 4,223 4,226 746

OtrosGanancias (pérdidas) netas no realizadas después de impuestos sobre títulos

disponibles para la venta (24) 170 201 (493) 298Ganancias (pérdidas) por conversión de divisas netas no realizadas (654) (590) (1,736) 2,368 (2,228)Participación sin derecho a control en subsidiarias 61 24 52 5 62Otros(3) (1,707) (1,659) (3,370) (2,377) (1,157)

(2,324) (2,055) (4,853) (497) (3,025)

Total de capital generado (utilizado) 2,934 1,011 741 4,866 (5)

Total del capital, al cierre del ejercicio $ 32,533 $ 29,599 $ 28,588 $ 27,847 $ 22,981

(1) A partir del 1 de noviembre de 2007, el capital reglamentario se determina de conformidad con las reglas del Acuerdo de Basilea II. Los montos comparativos para períodos anteriores se determinaron de conformidad con las reglasdel Acuerdo de Basilea I.

(2) Neto de amortización.(3) Corresponde a los cambios en la reserva general admisible, las deducciones de capital reglamentario para el crédito mercantil, intangibles no admisibles, las inversiones en entidades asociadas, los montos relacionados con la

bursatilización y otros cargos (créditos) en las utilidades retenidas.


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Los incrementos antes enunciados fueron compensados en parte por:

• las deducciones de capital por un monto de $ 1,600 millones,mayormente relacionadas con crédito mercantil e intangibles debido alaumento de la inversión en DundeeWealth por el Banco;

• un aumento de $ 700 millones en las pérdidas por conversión de monedaextranjera no realizadas acumulativas, neto de coberturas e impuestosrelacionados, debido al fortalecimiento del dólar canadiense y

• el rescate de instrumentos de capital innovadores de $ 500 millones.

En los últimos cinco años, el capital generado internamente por el Banco seha mantenido en un nivel alto, llegando a alcanzar los $ 9,600 millones apesar del aumento de 48 % en los dividendos experimentado durante elperíodo.

Capital de clasificación 2

El capital de clasificación 2 disminuyó $ 200 millones, a $ 4,000 millones en2011, motivado principalmente por la disminución en la reserva generaladmisible por la aplicación del método AIRB en algunas carteras comercialesinternacionales.

Activos con riesgos ponderados

Los activos con riesgos ponderados se incrementaron $ 19,000 millonesrespecto del ejercicio anterior, a $ 234,000 millones. Dicho incremento sedebió principalmente al crecimiento subyacente del volumen en préstamoscorporativos y personales y compromisos fuera del balance general.

Coeficientes del capital reglamentario

En 2011, ambos coeficientes del capital reglamentario del Banco semantuvieron firmes gracias a la prudente gestión de capital y el sostenidocrecimiento de las utilidades. El coeficiente de capital de clasificación 1 y eltotal del coeficiente de capital fueron de 12.2% y 13.9%, respectivamente,al cierre del ejercicio. Estos coeficientes permanecieron muy por arriba de losmínimos reglamentarios establecidos por la OSIF, de 7% y 10%, es decir,fuertes en comparación con los estándares internacionales.

Además de los coeficientes del capital reglamentario, los bancos tambiénestán sujetos a una prueba de endeudamiento máximo: la relación deactivos sobre capital (ACM, por sus siglas en inglés) conforme a la OSIF. LaACM se calcula dividiendo el total de activos de un banco, incluyendopartidas específicas fuera del balance general, como sustitutos de créditodirecto y cartas de crédito de desempeño, entre su capital total. Al 31 deoctubre de 2011, la ACM del Banco, 16.6:1, se mantenía dentro de losumbrales máximos reglamentarios.

C17 Actividad de gestión de capital seleccionada

Correspondiente a los ejercicios fiscales(en millones de dólares)

2011 2010 2009

DividendosOrdinarios $ 2,200 $ 2,023 $ 1,990Acciones preferentes 216 201 186

Acciones ordinarias emitidas(1)(2) 2,586 804 1,117Acciones preferentes emitidas(3) 409 265 850Obligaciones subordinadas emitidas(4) – – 2,000Recompra y rescate de obligaciones

subordinadas(4) – (11) (359)Emisión/(rescate) de pagarés fiduciarios

subordinados y valores fiduciarios(5) (500) – 650

(1) Representa principalmente el efectivo recibido por el ejercicio de opciones de compra de acciones durante elejercicio y las acciones ordinarias emitidas conforme al Plan de Dividendos y Compra de Acciones, yacciones emitidas para adquisiciones.

(2) Para mayor información, véase la Nota 15 a los Estados financieros consolidados.(3) Para mayor información, véase la Nota 14 a los Estados financieros consolidados.(4) Para mayor información, véase la Nota 12 a los Estados financieros consolidados.(5) Para mayor información, véase la Nota 13 a los Estados financieros consolidados.

Coeficiente del capital ordinario tangible

Generalmente se considera que el capital ordinario tangible es un elementoimportante para medir la solidez del capital de un banco, y es utilizadocomúnmente por las agencias calificadoras y los inversionistas en suevaluación de la calidad de la posición de capital de un banco. Al cierre delejercicio, el coeficiente del capital ordinario tangible (COT) del Banco semantuvo sólido en 9.6 %.

Capital económico

El capital económico es una medida de las pérdidas imprevistas inherentes alas actividades de negociación del Banco. Es otra medida clave del ICAAP delBanco. Conforme a la Política de Gestión de Riesgo de Modelos, el capitaleconómico se calcula utilizando modelos que están sujetos a veto yvalidación en función de criterios objetivos. La Dirección evalúa el perfil deriesgo del Banco a fin de determinar los riesgos a los que debe asignarcapital económico. Las categorías principales de riesgos incluidas en estecapital son:

• Riesgo crediticio: mide el riesgo de pérdidas por el incumplimiento de unprestatario o una contraparte de sus obligaciones financieras ocontractuales con el Banco. Este riesgo se mide de acuerdo con lascalificaciones internas del Banco relativas a los riesgos crediticios de lospréstamos corporativos o comerciales y los instrumentos derivados, y conpuntajes asignados a los préstamos personales. Además se tienen encuenta la experiencia propia del Banco en lo que respecta arecuperaciones y las diferencias en términos de vencimiento, probabilidadde incumplimiento y gravedad prevista de la pérdida en caso deincumplimiento, así como los beneficios de diversificación aportados porciertas carteras.

• Riesgo de mercado: es el riesgo de pérdida resultante de la exposición alas fluctuaciones en los precios de mercado (tasas de interés, márgenes decrédito, precios de acciones, tipos de divisas, productos básicos), lascorrelaciones entre ellos y sus niveles de volatilidad. Este riesgo se midecon modelos internos de VAR usados en los libros de negociación;pruebas de VAR de la exposición estructural al riesgo de las tasas deinterés, al riesgo de divisas y al riesgo de mercado accionario; y pruebascon respecto al riesgo de opciones implícitas.

• Riesgo operativo: es el riesgo de sufrir pérdidas, ya sea en forma directa oindirecta, al que está expuesto el Banco debido a sucesos externos,errores humanos o la inadecuación o falla de los procesos,procedimientos, sistemas o controles. Este riesgo se mide de acuerdo conla distribución de las pérdidas reales del Banco, y con datos externossobre pérdidas cuando es necesario.

• Otros riesgos: riesgos adicionales a los que se asigna capital económico,como son el riesgo comercial, el crédito mercantil, las inversionesimportantes, el riesgo de seguros y el riesgo inmobiliario.

El Banco utiliza un marco de capital económico para asignar capital entre laslíneas de negocios (remítase a la página 29 para consultar los detalles sobrelas mediciones fuera del marco PCGA). El Gráfico 24 muestra la atribuciónde capital económico por línea de negocios, que nos permite comparar ymedir de manera adecuada los rendimientos de los sectores de actividad enfunción de su riesgo intrínseco. En la sección de Gestión de riesgos seexponen mayores detalles sobre ésta y el riesgo crediticio, el riesgo demercado y el riesgo operativo.



Información sobre acciones y otros instrumentos de capitalEl Cuadro 18 muestra información sobre las acciones ordinarias y preferentes, y otros instrumentos de capital del Banco. En las notas 12, 13, 14 y 15 a losEstados financieros consolidados se incluyen más detalles, entre otros sus características de canjeabilidad.

T18 Acciones y otros instrumentos de capitalAl 31 de octubre de 2011

Información sobre acciones

Monto(en millonesde dólares) Dividendo Cupón (%)

Cantidaden circulación

(en miles)

Acciones ordinarias(1) $ 8,336 $ 0.52 – 1,088,972

Acciones preferentesAcciones preferentes serie 12(2) $ 300 $ 0.328125 5.25% 12,000Acciones preferentes serie 13(2) 300 0.300000 4.80 12,000Acciones preferentes serie 14(2) 345 0.281250 4.50 13,800Acciones preferentes serie 15(2) 345 0.281250 4.50 13,800Acciones preferentes serie 16(2) 345 0.328125 5.25 13,800Acciones preferentes serie 17(2) 230 0.350000 5.60 9,200Acciones preferentes serie 18(2)(3)(4) 345 0.312500 5.00 13,800Acciones preferentes serie 20(2)(3)(5) 350 0.312500 5.00 14,000Acciones preferentes serie 22(2)(3)(6) 300 0.312500 5.00 12,000Acciones preferentes serie 24(2)(3)(7) 250 0.390600 6.25 10,000Acciones preferentes serie 26(2)(3)(8) 325 0.390625 6.25 13,000Acciones preferentes serie 28(2)(3)(9) 275 0.390625 6.25 11,000Acciones preferentes serie 30(2)(3)(10) 265 0.240625 3.85 10,600Acciones preferentes serie 32(2)(11) 409 0.231250 3.70 16,346

Títulos valores fiduciarios

Monto(en millonesde dólares) Distribución

Rendimiento(%)

En circulación(en miles)

Valores fiduciarios de Scotiabank – Serie 2002-1, emitidos por ScotiabankCapital Trust(12)(13) $ 750 $ 33.13 6.626% 750

Valores fiduciarios de Scotiabank – Serie 2003-1, emitidos por ScotiabankCapital Trust(12)(13) 750 31.41 6.282 750

Valores fiduciarios de Scotiabank – Serie 2006-1, emitidos por ScotiabankCapital Trust(12)(13) 750 28.25 5.650 750

Títulos de clasificación 1 de Scotiabank – Serie 2009-1 emitidos por Scotiabank Tier1 Trust(12)(13) 650 39.01 7.802 650

Pagarés fiduciarios subordinados

Monto(en millonesde dólares)

Tasa deinterés (%)

En circulación(en miles)

Pagarés fiduciarios subordinados de Scotiabank – serie A,emitidos por Scotiabank Subordinated Notes Trust(13)(14) $ 1,000 5.25% 1,000

OpcionesEn circulación

(en miles)

Opciones en circulación otorgadas bajo planes de opción para compra de acciones ordinarias(1)(15) 22,446

(1) Los dividendos sobre acciones ordinarias se pagan trimestralmente. Al 18 de noviembre de 2011, lacantidad de acciones ordinarias y opciones en circulación era de 1,089,037 y 22,367 respectivamente.Esto incluye 31 millones de acciones ordinarias emitidas el 1 de febrero de 2011 por la adquisición deDundeeWealth Inc., y 1,293 opciones relacionadas con los planes de opciones de compra de acciones deesa compañía.

(2) Estas acciones tienen derecho a dividendos en efectivo preferentes no acumulativos pagaderostrimestralmente.

(3) Estas acciones preferentes tienen características de convertibilidad (para mayor información, véase la Nota14 a los estados financieros consolidados).

(4) Los dividendos son pagaderos en el período inicial de cinco años que finalizará el 25 de abril de 2013, encaso de que se declaren. Posteriormente al período inicial de cinco años a tasa fija y en lo sucesivo cadacinco años, los dividendos se determinarán mediante la suma del rendimiento a cinco años del Gobiernode Canadá y el 2.05%, multiplicada por $ 25.00.

(5) Los dividendos son pagaderos en el período inicial de cinco años que finalizará el 25 de octubre de 2013,en caso de que se declaren. Posteriormente al período inicial de cinco años a tasa fija y en lo sucesivocada cinco años, los dividendos se determinarán mediante la suma del rendimiento a cinco años delGobierno de Canadá y el 1.70%, multiplicada por $ 25.00.

(6) Los dividendos son pagaderos en el período inicial de cinco años que finalizará el 25 de enero de 2014,en caso de que se declaren. Posteriormente al período inicial de cinco años a tasa fija y en lo sucesivocada cinco años, los dividendos se determinarán mediante la suma del rendimiento a cinco años delGobierno de Canadá y el 1.88%, multiplicada por $ 25.00.

(7) Los dividendos son pagaderos en el período inicial de cinco años que finalizará el 25 de enero de 2014,en caso de que se declaren. Posteriormente al período inicial de cinco años a tasa fija y en lo sucesivocada cinco años, los dividendos se determinarán mediante la suma del rendimiento a cinco años delGobierno de Canadá y el 3.84%, multiplicada por $ 25.00.




(11) Los dividendos son pagaderos en el período inicial de cinco años que finalizará el 1 de febrero de 2016,en caso de que se declaren. Posteriormente al período inicial de cinco años a tasa fija y en lo sucesivocada cinco años, los dividendos se determinarán mediante la suma del rendimiento a cinco años delGobierno de Canadá y el 1.34%, multiplicada por $ 25.00.

(12) Cada título tiene derecho a recibir distribuciones fijas en efectivo, no acumulativas, pagaderassemestralmente (para mayor información, véase la Nota 13 a los estados financieros consolidados).

(13) Incluido en depósitos en el Balance general consolidado.(14) Los tenedores tienen derecho a recibir intereses semestralmente hasta el 31 de octubre de 2012 (para

mayor información, véase la Nota 13 a los estados financieros consolidados).(15) Incluye 14,163 opciones accionarias con características de derechos de valorización de títulos en tándem

(SAR).


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Cambios en el panorama reglamentario

Basilea II – Modificación del riesgo de mercadoEn julio de 2009, el Comité de Basilea revisó el marco de riesgo de mercado,en respuesta a las inquietudes provocadas por las cuantiosas pérdidas quese registraron en las actividades de negociación en el sector entre 2007 y2009. Uno de los cambios fundamentales fue la introducción de la medidadel valor a riesgo (VAR), que ocasionará un incremento del capital de riesgode mercado. El BPI también introdujo un cargo por riesgo incremental, a finde determinar el riesgo de incumplimiento y migración en las carteras dedeuda durante un período de un año, con un nivel de confianza de 99.9%.Además, a los productos bursatilizados en actividades de negociación se lesaplicará el mismo cargo de capital que a las actividades bancarias, a menosque pertenezcan a una cartera de negociación de correlación que cumplavarias condiciones. El Banco evaluó el efecto de estos cambios que seanalizan en la página 70.

Basilea IIIEn diciembre de 2010, el Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria(BCBS por sus siglas en inglés) publicó los cambios en los requisitosreglamentarios que afectan a las instituciones financieras, que incluyenvarios cambios en las reglas para el capital y la introducción de una normainternacional de liquidez. Estas nuevas normas internacionales, que seconocen como “Acuerdo de Basilea III”, tienen por objeto fortalecer elsistema financiero mejorando la calidad, congruencia y transparencia de labase del capital a efecto de absorber más adecuadamente las pérdidas yfomentar la resistencia del sector bancario.

Dicho acuerdo estipula mayores requisitos de suficiencia de capital, incluidoun incremento del nivel mínimo del capital ordinario, introduce mecanismosde absorción de capital adicionales y exige que todas las deducciones decapital, existentes y nuevas, se hagan del capital ordinario. Las nuevas reglasse centran en la mejora de la calidad del capital, por lo que ponen másénfasis en el capital ordinario y en una definición más estricta de los otrosinstrumentos de capital admisibles.

El BCBS publicó las reglas de suficiencia de capital revisadas finales (Acuerdode Basilea III). Los cambios fundamentales en este acuerdo son lossiguientes:

• Mayores necesidades de capital:

– La forma predominante del capital de clasificación 1 debe ser el capitalatribuible a tenedores de acciones ordinarias.

– Las deducciones se deben hacer del capital ordinario; y

– Mayores necesidades mínimas de capital.

• Mayores necesidades de capital para cubrir el riesgo crediticio de lascontrapartes.

• Introducción de un coeficiente de apalancamiento internacionalmentearmonizado, que es una extensión del actual múltiplo de activo-capitalestablecido por la OSIF.

• Conservación del capital y mecanismos de absorción anticíclicossuperiores a los mínimos reglamentarios.

El Acuerdo de Basilea III prevé mecanismos de transición que permitirán alos bancos cumplir con las normas recién emitidas, del 1 de enero de 2013al 1 de enero de 2019. Los requisitos de transición brindan la opción dedistribuir en 5 años las nuevas deducciones al capital ordinario, retirarprogresivamente los instrumentos de capital no admisibles en un lapso de10 años, y distribuir en 5 años un mecanismo de absorción de conservacióndel capital. A partir de enero de 2019, los bancos deberán cumplir con losnuevos requisitos mínimos respecto a los activos con riesgos ponderados de:un coeficiente de capital ordinario de clasificación 1 de 4.5% más unmecanismo de absorción de conservación del capital de 2.5%, es decir, enconjunto, 7%. Incluyendo el mecanismo de absorción de conservación del

capital, el coeficiente mínimo de clasificación 1 será de 8.5%, y el total delcoeficiente de capital, de 10.5%. El coeficiente mínimo de apalancamiento(capital como coeficiente del total del activo ajustado) será del 3%.

En conjunto, las reglas del Acuerdo de Basilea III incrementarán lasdeducciones reglamentarias de capital ordinario y como resultado habrá unaumento de los activos con riesgos ponderados para el Banco. La Direcciónha realizado diversos análisis y proyecciones y continúa creyendo que, con elhistorial probado de altos niveles de capital generados internamente y sumodelo de negocios de bajo riesgo, el Banco está bien colocado paracumplir a tiempo con los requisitos de suficiencia de capital del Acuerdo deBasilea III para 2019 durante el período de implementación.

Sin embargo, la OSIF prevé que los bancos canadienses empiecen a cumpliren el primer trimestre de 2013 con los requisitos de suficiencia de capital,incluidas todas las deducciones, que se establecen en el acuerdo para 2019.

El 13 de enero de 2011, el BCBS emitió pautas adicionales respecto a losrequisitos de absorción de pérdidas de capital en el momento deinviabilidad. El 16 de agosto de 2011 la Oficina del Superintendente deInstituciones Financieras de Canadá emitió una guía que confirma estosrequisitos que entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2013. Estas reglasafectan la admisibilidad de los instrumentos en el capital reglamentario yprevén su transición y retirada progresiva.

No todos los instrumentos de capital no accionarios en circulación del Bancocumplen con estos criterios adicionales, por lo que estarán sujetos a laretirada progresiva a partir de enero de 2013. Algunos instrumentos decapital innovadores de clasificación 1 emitidos por el Banco estipulanderechos de rescate ante eventualidades reglamentarias. Actualmente, elBanco no tiene la intención de invocar ninguna de las características dederechos de rescate ante eventualidades reglamentarias de estosinstrumentos. Sin embargo, se reserva el derecho de rescatar, exigir orecomprar un instrumento de capital en cualquier momento bajo lascondiciones de cada oferta en el futuro.

Dividendos

Su solidez en cuanto a generación de utilidades y posición de capitalpermitió al Banco incrementar el dividendo trimestral de 3 a 52 centavosdurante 2011. En los 10 últimos años, los dividendos han crecido a una tasaanual compuesta de 13%.

Calificaciones de crédito

Las calificaciones de crédito afectan el acceso del Banco a los mercados decapital y los costos de los préstamos obtenidos, así como los términos enque puede realizar transacciones de cobertura y con instrumentos derivadosy conseguir los préstamos relacionados. Las agencias calificadoras siguenasignando calificaciones altas al Banco: DBRS, AA; Moody’s, Aa1; yStandard & Poor’s y Fitch, AA-.

Perspectivas

El Banco continúa manteniendo una posición de capital sólida. Seguiremosmanejando con prudencia el capital a efecto de apoyar las iniciativas decrecimiento y las adquisiciones selectivas y dar seguimiento a los cambiosregulatorios. El Banco mantiene su compromiso de obtener un coeficientede capital ordinario de clasificación 1 (Acuerdo de Basilea III) en el rango del7% al 7.5% en el primer trimestre de 2013.

Arreglos fuera del balance generalEn el curso de sus actividades normales el Banco realiza arregloscontractuales con entidades que, si bien no es necesario reconocer en susestados financieros consolidados, pueden tener consecuencias en elmomento o en el futuro sobre los resultados de operaciones o en lasituación financiera del Banco. Estos arreglos se clasifican dentro de trescategorías: entidades integradas por tenedores de derechos variables(ETDV), bursatilizaciones, y avales y otros compromisos.



Entidades integradas por tenedores de derechos variables (ETDV)

Los arreglos que el Banco mantiene fuera del balance general con ETDVcorresponden a:

• ETDV que se utilizan para proporcionar una amplia gama de servicios a losclientes. Éstas incluyen las ETDV creadas para ayudar a los clientes abursatilizar sus activos financieros, facilitando así la obtención definanciamiento eficiente en términos de costos, y proporcionar algunasoportunidades de inversión. El Banco crea, administra y manejafideicomisos personales y corporativos en nombre de sus clientes.También patrocina y maneja efectivamente fondos mutuos.

• ETDV que se utilizan para proporcionar otras fuentes de financiamientopara el Banco y manejar su posición de capital. El Banco puede servirse deestas ETDV para bursatilizar sus propios activos, principalmente préstamoshipotecarios. Asimismo puede establecer ETDV para emitir instrumentosde capital que son admisibles como capital reglamentario, por ejemplo losvalores fiduciarios y los pagarés fiduciarios subordinados emitidos porScotiabank.

Las transacciones con ETDV son objeto de rigurosos procesos de examen yaprobación tendientes a asegurar la adecuada identificación y tratamientode todos los riesgos asociados. En el caso de muchas de las ETDV que seutilizan para proporcionar servicios a los clientes, el Banco no garantiza elrendimiento de los activos subyacentes y no absorbe las pérdidas asociadas.En otras ETDV, como las entidades para fines de bursatilización y deinversión, puede estar expuesto a los riesgos crediticio, de mercado, deliquidez u operativo. El Banco cobra comisiones según la naturaleza de suasociación con una ETDV.

Al 31 de octubre de 2011, el total de activos consolidados relacionados conETDV fue de $ 12,100 millones, en comparación con $ 9,200 millones alcierre de 2010. Este aumento se debe principalmente a activos adicionalesen manos de Scotia Covered Bond Trust en apoyo a las nuevas emisiones debonos cubiertos de Scotia.

El Banco obtuvo comisiones por $ 46 millones y $ 42 millones en 2011 y2010, respectivamente, en relación con determinadas ETDV en las queposeía una participación variable importante al cierre del ejercicio, pero queno se consolidó. En la Nota 6 a los Estados financieros consolidados, en lapágina 130, se incluye más información sobre la participación del Banco enrelación con ETDV, entre ella detalles sobre préstamos de liquidez y lamáxima exposición a pérdida por categoría de ETDV.

El Banco está asociado principalmente con tres tipos de ETDV:

• Fondos multivendedores de papel comercial patrocinados por el Banco

• Entidades de financiamiento

• Entidades para fines relativos a obligaciones de deuda garantizada

Fondos multivendedores de papel comercial patrocinados por el Banco

El Banco patrocina tres fondos multivendedores de papel comercial, dos enCanadá y uno en Estados Unidos. Cobra comisiones sobre emisiones depapel comercial, gestión de programas y liquidez de estos fondos, y otras

comisiones relacionadas, que en 2011 totalizaron $ 43 millones, frente a$ 40 millones en 2010.

Los fondos multivendedores de papel comercial compran activos financierosde alta calidad mediante la emisión de papel comercial con una altacalificación. Los servicios de liquidez de respaldo en general equivalen al102% de los activos adquiridos u objeto de un compromiso de compra. Elpropósito principal de estos servicios es proporcionar una fuente definanciamiento alternativa en el caso de que el fondo no pueda acceder almercado de papel comercial. El Banco está obligado a adquirir un interés enlos activos que pertenecen a estos fondos. El agente administrativo puederequerir al proveedor de liquidez que cumpla con su contrato de compra deactivos en el caso de que el fondo no pueda acceder al mercado de papelcomercial. El Banco no está obligado a adquirir los activos de los fondos siéstos cumplen con los requisitos en caso de insolvencia.

Como se explica en mayor detalle más adelante, la exposición del Banco conrespecto a estos fondos fuera del balance general estriba principalmente enlos préstamos de liquidez de respaldo y las mejoras de crédito de programasque les otorga, así como en la tenencia temporal de papel comercial. ElBanco cuenta con un proceso para supervisar estas exposiciones y laseventualidades importantes que podrían afectar a estos fondos, con miras aasegurar que no sea necesario consolidar sus activos y pasivos en razón deque cambie su beneficiario primario.

Canadá

La exposición del Banco con respecto a los fondos multivendedores de papelcomercial que patrocina en Canadá estriba principalmente en los préstamosde liquidez que les otorga, cuyo total ascendía a $ 2,400 millones al 31 deoctubre de 2011 ($ 1,400 millones al 31 de octubre de 2010). El principalfactor del aumento de un ejercicio a otro fue el crecimiento de lasoperaciones de los clientes. Al 31 de octubre de 2011, el total de papelcomercial circulante de los fondos de Canadá fue de $ 1,700 millones($ 900 millones al 31 de octubre de 2010), y las tenencias del Banco en losmismos eran inferiores al 0.1% del papel comercial total emitido por ellos.El Cuadro 19 resume las tenencias de activos de los dos fondosmultivendedores del Banco en Canadá al 31 de octubre de 2011 y 2010,por exposición subyacente.

Casi todos los activos de los fondos se han reestructurado a fin de recibirmejoras de crédito de los vendedores, lo cual incluye la constitución de unasobregarantía o de cuentas de reserva en efectivo. Alrededor del 11% de losactivos financiados tenían la calificación externa AAA al 31 de octubre de2011; y el resto, una calificación equivalente a AA- o una superior según elprograma de calificación interna del Banco. Al 31 de octubre de 2011, lastenencias de estos fondos no incluían activos con una categoría inferior a lade grado de inversión. Todos los activos financiados tienen un vencimiento atres años, mientras que su período de reembolso promedio ponderado enbase a los flujos de efectivo es de aproximadamente un año. El Banco notiene ninguna exposición al riesgo de los préstamos hipotecariossubpreferenciales en Estados Unidos en estos dos fondos.

C19 Tenencias de activos de los fondos multivendedores de Scotiabank en Canadá

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Activos

financiados(1)Compromisos

sin financiamientoTotal de

exposición(2)Activos



exposición(2)

Préstamos para adquisición o arrendamiento deautomóviles $ 1,318 $ 539 $ 1,857 $ 331 $ 305 $ 636

Préstamos para adquisición de equipo – – – 339 7 346Cuentas por cobrar comerciales 184 142 326 206 122 328Cartera de créditos hipotecarios canadiense 174 30 204 19 – 19Préstamos para planes de ahorro para el retiro 21 – 21 49 2 51

Total(3) $ 1,697 $ 711 $ 2,408 $ 944 $ 436 $ 1,380

(1) Los activos financiados se expresan a su costo original, que es similar a su valor justo estimado.(2) La exposición del Banco se deriva de los préstamos de liquidez y las cartas de garantía internacionales.(3) En su mayor parte, estos activos provienen de Canadá.


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Estados Unidos

La exposición del Banco con respecto al fondo multivendedor de papelcomercial que patrocina en Estados Unidos se deriva principalmente de lospréstamos de liquidez y las mejoras de crédito de programas que le otorga,cuyo monto ascendía a $ 7,000 millones al 31 de octubre de 2011 ($ 6,500millones al 31 de octubre de 2010). El principal factor del aumento de unejercicio a otro es el crecimiento de las operaciones de los clientes. Al 31 deoctubre de 2011, el total de papel comercial circulante del fondo de EstadosUnidos administrado por el Banco era de $ 3,500 millones ($ 3,100 millonesal 31 de octubre de 2010) y no le correspondía al Banco ninguna tenenciade papel comercial emitido por este fondo.

Una cantidad significativa de los activos del fondo se ha reestructurado a finde recibir mejoras de crédito de los vendedores, lo cual incluye laconstitución de una sobregarantía y cuentas de reserva en efectivo. El Bancoprovee un préstamo de liquidez específico de la negociación por cada activoque el fondo adquiere, en la forma de un contrato de compra de activos deliquidez, que está disponible para absorber las pérdidas por activosrelacionados con incumplimientos, en su caso, por encima de aquellasabsorbidas mediante mejoras de crédito, y el pagaré subordinado emitidopor el fondo. Los contratos de liquidez generalmente exigen que el Bancofinancie todos los activos del fondo, incluidos los relacionados conincumplimientos, en su caso, a su valor nominal total.

El cuadro 20 resume las tenencias de activos del fondo multivendedor delBanco en Estados Unidos al 31 de octubre de 2011 y 2010, por exposiciónsubyacente.

El fondo posee inversiones en dos lotes de valores respaldados por activosdiversificados. Los activos subyacentes de estos títulos consistenprincipalmente en préstamos personales, que incluyen préstamos sobre elvalor neto de una vivienda, préstamos estudiantiles y valores respaldadospor hipotecas en Estados Unidos. Una parte importante de estos lotes estángarantizados por aseguradoras monolínea y las agencias calificadoras losclasificaron como grado de no inversión.

Al 31 de octubre de 2011, alrededor del 81% de los activos financiados deeste fondo tenían la calificación A o una superior, ya fuera de agenciascalificadoras externas (19%) o según el programa de calificación interna delBanco (62%). Al 31 de octubre de 2011 una gran parte de los activos deeste fondo tenían la categoría de grado de inversión. El período dereembolso promedio ponderado de los activos financiados, en base a losflujos de efectivo, es de aproximadamente 1.1 años, y el 78% de ellostienen un vencimiento a cinco años.

En el ejercicio 2011 no se requirió una reevaluación del beneficiario primariode este fondo.

Entidades de financiamiento

El Banco utiliza tres entidades con propósito especial para favorecer unfinanciamiento rentable de sus propias operaciones y facilitarse la emisión

de ciertos instrumentos de capital reglamentario. Éstas son ScotiabankCapital Trust, Scotiabank Subordinated Notes Trust y Scotiabank Tier 1Trust, que no están consolidadas en el balance general del Banco ya queéste no es el beneficiario primario. Los valores fiduciarios, los títulos declasificación 1 y los pagarés fiduciarios subordinados de Scotiabank emitidospor los fideicomisos no se informan en el Balance general consolidado, perocalifican como capital reglamentario. Los certificados de depósito emitidospor el Banco a Scotiabank Capital Trust, Scotiabank Subordinated NotesTrust y Scotiabank Tier 1 Trust se informan bajo Depósitos. Al 31 de octubrede 2011 el total de depósitos de estos fideicomisos registrado por el Bancoascendía a $ 4,000 millones (misma cifra que al 31 de octubre de 2010). En2011, el Banco contabilizó gastos por intereses sobre estos depósitos por untotal de $ 242 millones ($ 243 millones en 2010).

Entidades para fines relativos a obligaciones de deuda garantizada

El Banco posee un derecho de propiedad en ETDV estructuradas de manerade ajustarse a los requisitos de inversionistas específicos. Dichas entidadesmantienen préstamos o instrumentos derivados de crédito con el fin deemitir ofertas de títulos valores para los inversionistas, que se ajusten a susnecesidades y preferencias de inversión. Al 31 de octubre de 2011, laexposición máxima total del Banco a pérdidas sobre sus inversiones en lasETDV en las que el Banco posee un derecho variable importante ascendía a$ 53 millones ($ 23 millones al 31 de octubre de 2010), que incluye losmontos de riesgo crediticio correspondientes a contratos de instrumentosderivados con estas ETDV.

Bursatilizaciones

El Banco bursatiliza una parte de sus préstamos hipotecarios y préstamospersonales al transferir los activos a fideicomisos. Las bursatilizaciones depréstamos hipotecarios se realizan principalmente a través de laparticipación del Banco en el programa canadiense de emisiones deobligaciones Canada Mortgage Bond (CMB). Si se cumplen determinadoscriterios, estas transferencias son tratadas como ventas, y los activostransferidos se eliminan del Balance general consolidado (esto se analiza enla Nota 1 a los Estados financieros consolidados en la página 120). Estasbursatilizaciones permiten al Banco acceder a otras fuentes definanciamiento más eficientes, administrar el riesgo de liquidez y otrosriesgos, y satisfacer sus necesidades de capital. El Banco no provee serviciosde liquidez en relación con el programa de emisiones de obligaciones CMB,por lo que no se encuentra intrínsecamente expuesto a riesgos de liquidezimportantes respecto a estos arreglos fuera del balance general.

El saldo en circulación de préstamos hipotecarios bursatilizados fuera delbalance general era de $ 19,100 millones al 31 de octubre de 2011, encomparación con $ 16,000 millones en el ejercicio anterior. El crecimientode la actividad en 2011 se derivó de las ventas continuas a través delprograma CMB similares a las del ejercicio anterior.

C20 Tenencias de activos del fondo multivendedor de Scotiabank en Estados Unidos

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Activos



exposición(2)Activos



exposición(2)

Cuentas por cobrar de tarjetas de créditoy préstamos al consumidor $ 22 $ 29 $ 51 $ 22 $ 45 $ 67

Préstamos para adquisición o arrendamientode automóviles 1,046 1,009 2,055 1,198 902 2,100

Cuentas por cobrar comerciales 1,425 2,403 3,828 798 2,476 3,274Préstamos a fondos mutuos de capital fijo 359 7 366 367 7 374Títulos respaldados por activos diversificados 549 11 560 622 12 634Préstamos corporativos(3) 85 11 96 69 23 92

Total(4) $ 3,486 $ 3,470 $ 6,956 $ 3,076 $ 3,465 $ 6,541

(1) Los activos financiados se expresan a su costo original. Al 31 de octubre de 2011 el valor justo de estos activos se estima en $ 3,300 millones ($ 2,700 millones al 31 de octubre de 2010).(2) La exposición del Banco se deriva de los préstamos de activos de liquidez a nivel mundial en la forma de contratos de compra de activos.(3) Estos activos representan préstamos con garantía que tienen la calificación externa de grado de inversión.(4) Estos activos provienen de Estados Unidos.



El saldo de préstamos personales bursatilizados fuera del balance generalera de $ 2 millones al 31 de octubre de 2011, en comparación con $ 10millones en el ejercicio anterior.

Luego de la transferencia de los activos, el Banco puede retener intereses enalgunos títulos valores emitidos por los fideicomisos, puede realizaracuerdos para efectuar pagos a los fideicomisos bajo determinadascircunstancias limitadas, mantiene relaciones con los clientes subyacentes yproporciona servicios administrativos a los fideicomisos. En la Nota 24 a losEstados financieros consolidados, en la página 150, se incluye másinformación sobre los compromisos con los fideicomisos.

El banco registró ingresos por bursatilizaciones por un valor de $ 236millones en 2011, en comparación con $ 124 millones en 2010. Esteincremento se debió en su mayor parte a los mayores volúmenes depréstamos hipotecarios bursatilizados en el ejercicio.

En la Nota 4(c) a los Estados financieros consolidados, en la página 128, seproporciona más información sobre el monto de las bursatilizaciones y losflujos de efectivo relacionados, las comisiones por servicios y los interesesretenidos.

Avales y otros compromisos

Los avales y otros compromisos son productos que el Banco ofrece a susclientes a cambio del cobro de comisiones. Estos productos responden a lassiguientes características:

• Cartas de crédito contingente y cartas de garantía. Al 31 de octubre de2011, alcanzaron los $ 21,200 millones, en comparación con $ 20,500millones en el ejercicio anterior. Se emiten a pedido de un cliente delBanco para garantizar las obligaciones de pago o de desempeño delcliente ante terceros. El aumento de un ejercicio a otro refleja unincremento general en las actividades de los clientes.

• Servicios de liquidez. Estos servicios generalmente proveen una fuente definanciamiento alternativa a los fondos de papel comercial respaldadospor activos en el caso de que algún trastorno del mercado evite que elfondo emita un papel comercial o, en algunos casos, cuando no secumplen determinadas condiciones o medidas de desempeño específicas.Los servicios de liquidez incluyen ampliaciones de créditos que el Bancoofrece a los fondos multivendedores de papel comercial que administra,bajo la forma de cartas de crédito contingente financieras. Al 31 deoctubre de 2011, estas mejoras de créditos alcanzaron los $ 685 millones,en comparación con $ 669 millones en el ejercicio anterior. Remítase a lapágina 48 para consultar los detalles sobre las ETDV.

• Contratos de indemnización. En la marcha normal de actividades, elBanco celebra muchos contratos que contienen disposiciones para laindemnización en las que puede indemnizar a las contrapartes pordeterminados aspectos de sus operaciones que dependen del desempeñode terceros, o ante determinados acontecimientos. El Banco no puedeestimar en todos los casos el monto potencial máximo futuro que podríaser exigible, ni el monto de la garantía u otros activos disponiblesconforme a las disposiciones para el ejercicio de recursos que podríanreducir alguno de tales pagos. Históricamente, el Banco no ha efectuadopagos significativos correspondientes a estas indemnizaciones.

• Compromisos de préstamos. El Banco posee compromisos deotorgamiento de crédito, bajo determinadas condiciones, que representancompromisos de poner a la disposición crédito en forma de préstamos uotros tipos de financiamiento, en montos y con un vencimientodeterminados. Al 31 de octubre de 2011 alcanzaron los $ 108,000millones, en comparación con $ 104,000 millones en el ejercicio anterior.La mayoría de estos compromisos son de corto plazo, con vigenciarestante antes del vencimiento menor de un año.

Estas garantías y compromisos de préstamos pueden exponer al Banco ariesgos crediticios o de liquidez y están sujetos a sus procedimientos deevaluación y aprobación normales. Para los productos que constituyenavales, los montos en dólares representan el riesgo de pérdida máximo encaso de incumplimiento total de las partes garantizadas, y están expresadosantes de cualquier reducción por recuperaciones bajo disposiciones derecurso, pólizas de seguros, o tenencia o pignoración de bienes en garantía.

Las comisiones provenientes de los avales y arreglos de compromisos depréstamos del Banco, registradas como comisiones por créditos en el Estado

consolidado de resultados, fueron de $ 436 millones en 2011, frente a$ 426 millones en el ejercicio anterior. En la Nota 24 a los Estadosfinancieros consolidados, en las páginas 150 y 151, se incluye másinformación sobre los avales y compromisos de préstamos.

Instrumentos financieros

En vista de la naturaleza de las principales actividades comerciales delBanco, el balance general se compone principalmente de instrumentosfinancieros y éstos forman parte integral de las operaciones. Entre losactivos que constituyen instrumentos financieros se encuentran efectivo,títulos valores, títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa,préstamos y obligaciones a cargo de clientes bajo aceptaciones. En el pasivo,los instrumentos financieros incluyen depósitos, aceptaciones, obligacionesrelacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos de recompra,obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubierto,obligaciones subordinadas y pasivos por instrumentos de capital. El Bancotambién emplea instrumentos financieros derivados con fines tanto denegociación y no relacionados con la negociación como de gestión deactivos y pasivos.

Durante el ejercicio 2009, conforme a los cambios en las normas contablespara instrumentos financieros, el Banco reclasificó ciertos títulos de deudade la categoría de títulos disponibles para la venta a la de préstamos.Remítase a la página 82 para consultar los detalles sobre los Cambios en laspolíticas contables.

Los instrumentos financieros en general se registran a su valor justo, exceptolos siguientes, que se registran a su costo amortizado a menos que sedesignen como conservados para fines de negociación a la fecha delacuerdo: préstamos y cuentas por cobrar, ciertos títulos valores y la mayoríade los pasivos financieros.

Las pérdidas y ganancias no realizadas sobre activos disponibles para laventa, netas de coberturas, al igual que las correspondientes a instrumentosderivados designados como coberturas de flujos de efectivo, se debencontabilizar en Otra utilidad integral. Las pérdidas y las ganancias sobre lostítulos de deuda disponibles para la venta se registran en el Estadoconsolidado de resultados cuando se realizan, y las coberturas de flujos deefectivo se registran cuando la partida cubierta afecta las utilidades.

Todos los cambios en el valor justo de los instrumentos derivados seregistran en el Estado consolidado de resultados, salvo los designados comocoberturas de flujos de efectivo y de inversiones netas, que se registran enOtra utilidad integral. En la Nota 1 a los Estados financieros consolidados(véase la página 121) figuran detalles de las políticas contables del Bancocon respecto a los instrumentos derivados y a las actividades de cobertura.

Los ingresos y los gastos por intereses sobre instrumentos financieros quedevengan intereses se registran como parte de los ingresos netos porintereses, en el Estado consolidado de resultados. Las pérdidas por créditosresultantes de los préstamos se registran en la provisión para pérdidas porcréditos. Las ganancias y pérdidas netas sobre los títulos destinados anegociación se registran en el rubro Otros ingresos – ingresos pornegociación. Las ganancias y pérdidas realizadas y los castigos al valor pordeterioro permanente de los títulos disponibles para la venta y lasinversiones registradas según el método de la participación se registran enOtros ingresos – ganancias (pérdidas) netas sobre títulos no destinados anegociación.

Entre los riesgos que surgen de operar con instrumentos financieros seencuentran el riesgo crediticio, el riesgo de liquidez, el riesgo operativo y elriesgo de mercado. El riesgo de mercado deriva de los cambios en losprecios de mercado y en las tasas de interés, márgenes de préstamos, tiposde cambio, y precios de las acciones y de los productos básicos, entre otros.El Banco gestiona estos riesgos utilizando amplias políticas y prácticas degestión de riesgos, que incluyen una variedad de límites de gestión deriesgos aprobados por la Junta Directiva.

En la sección de Gestión de riesgos se exponen las políticas y prácticas degestión de riesgos del Banco (páginas 63 a 77). La Nota 25 a los Estadosfinancieros consolidados, en las páginas 152 a 159, presenta la exposicióndel Banco a los riesgos crediticio, de liquidez y de mercado derivados de losinstrumentos financieros, así como las políticas y procedimientos de gestiónde riesgos correspondientes.


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El nivel de riesgo asociado a la cartera de instrumentos financieros del Bancopuede evaluarse empleando diversos métodos. Por ejemplo, el riesgo de lastasas de interés derivado de los instrumentos financieros del Banco puedeestimarse considerando el efecto que tendría un aumento de 100 o 200puntos base en las tasas de interés sobre la utilidad anual y el valoreconómico del capital contable, tal como se describe en la página 72. En loque respecta a las actividades de negociación, el cuadro de la página 72muestra el valor a riesgo promedio a un día por factor de riesgo. Según elperfil de vencimientos de los instrumentos derivados del Banco, sólo el 3%(10% en 2010) tenía un período restante previo al vencimiento mayor decinco años.

En la Nota 28 a los Estados financieros consolidados (véanse las páginas 162a 166) se brindan detalles sobre los instrumentos derivados empleados enactividades destinadas a negociación y no destinadas a negociación,incluyendo montos teóricos, período restante previo al vencimiento, riesgocrediticio y valores justos.

La Nota 26 a los Estados financieros consolidados (páginas 159 a 161)resume el valor justo de los instrumentos financieros del Banco y describe laforma en que se determinaron estos montos.

Al 31 de octubre de 2011, el valor justo de los instrumentos financieros delBanco resultó favorable al compararlo con su valor en libros por $ 2,317millones ($ 420 millones desfavorables al 31 de octubre de 2010). Estadiferencia se relaciona con los activos por préstamos, los pasivos pordepósitos, las obligaciones subordinadas y los pasivos por instrumentos decapital. La diferencia de un ejercicio a otro entre el valor justo y el valor enlibros se incrementó principalmente por cambios en las tasas de interés. Losvalores justos estimados se basan en las condiciones del mercado al 31 deoctubre de 2011 y es posible que no reflejen valores justos futuros. En lasección de Estimaciones contables clave, en las páginas 78 a 82, se incluyemás información sobre la forma en que se estiman los valores justos.

Para mayor información sobre ciertos instrumentos financieros que sedesignan como destinados a negociación mediante el método del valorjusto, véase la Nota 27 a los Estados financieros consolidados (página 161).El objetivo principal de dicha designación es reducir la posibilidad de unaincongruencia contable entre ambos instrumentos, o reflejar con másclaridad cómo evaluó el Banco el desempeño de una cartera específica.

Instrumentos de crédito seleccionados

Títulos valores respaldados por hipotecas

Cartera de inversión

Al 31 de octubre de 2011, el total de títulos valores respaldados porhipotecas clasificados como títulos disponibles para la venta representabanalrededor del 4% del total de activos del Banco, y se presentan en elsiguiente Cuadro 21. La exposición del Banco al riesgo de los préstamoshipotecarios subpreferenciales en Estados Unidos es nominal.

Cartera de negociaciónAl 31 de octubre de 2011, el total de títulos valores respaldados porhipotecas clasificados como títulos destinados a negociación representabanmenos del 0.1% del total de activos del Banco, y se presentan en elcuadro 21.

C21 Títulos valores respaldados por hipotecas

Al 31 de octubreValor en libros(en millones dedólares)

2011 2010

Cartera deinversión

Cartera denegociación

Cartera deinversión

Cartera denegociación

Títulos valoresrespaldados porhipotecas sujetos ala NHA(1) $ 21,941 $ 396 $ 18,370 $ 416

Títulos valorescomercialesrespaldados porhipotecas 3(2) 18(3) 10(2) 28(3)

Otros títulos valoresrespaldados porhipotecas 138 – 201 –

Total $ 22,082 $ 414 $ 18,581 $ 444

(1) Canada Mortgage and Housing Corporation garantiza el pago puntual a los inversionistas en títulos valoresrespaldados por hipotecas sujetos a la NHA.

(2) Los activos subyacentes a los títulos valores comerciales respaldados por hipotecas de la cartera deinversión se relacionan principalmente con propiedades inmobiliarias fuera de Canadá.

(3) Los activos subyacentes a los títulos valores comerciales respaldados por hipotecas de la cartera denegociación se relacionan con propiedades inmobiliarias dentro de Canadá.

Papel comercial respaldado por activos (ABCP) sujeto al Acuerdo deMontreal

Como resultado de la reestructuración de papel comercial respaldado poractivos (ABCP, por sus siglas en inglés) sujeto al Acuerdo de Montreal, en elprimer trimestre de 2009 se ampliaron los plazos de vencimiento de lastenencias de estos títulos del Banco clasificados como disponibles para laventa. Alrededor del 45% de los nuevos títulos son pagarés A con lacalificación A-1 y el 36%, pagarés BBB con la calificación A-2 (baja). El valoren libros de las inversiones del Banco por $ 167 millones representaaproximadamente el 74% de su valor nominal.

Como parte del plan de reestructuración, el Banco participó en un créditode financiamiento de margen, incluido como compromiso de préstamo sinfinanciamiento, con un aporte de $ 198 millones que todavía no se hautilizado.

Obligaciones de deuda garantizadas y obligaciones con garantíaprendaria

Cartera de inversiónLa cartera de inversión del Banco incluye inversiones en obligaciones dedeuda garantizadas (CDO) y obligaciones con garantía prendaria (CLO) queen general alcanzan su exposición crediticia estructurada ya seasintéticamente, mediante el uso de instrumentos de crédito derivados, o através de la inversión y tenencia de préstamos o bonos corporativos.

Desde 2009, las CDO y CLO basadas en efectivo se clasifican comopréstamos, se contabilizan a su valor amortizado y para determinar sudeterioro, se evalúan como todos los demás préstamos. Las CDO y las CLOsintéticas continúan clasificándose como títulos disponibles para la venta, ylos cambios en su valor justo se informan en la utilidad neta.

Al 31 de octubre de 2011, el valor en libros de las CDO y las CLO basadasen efectivo clasificadas como préstamos en el Balance general consolidadoascendía a $ 867 millones ($ 943 millones al 31 de octubre de 2010). Elvalor justo era de $ 637 millones ($ 623 millones al 31 de octubre de 2010).Ninguna de estas CDO y CLO basadas en efectivo se clasifican comopréstamos de dudosa recuperación. Casi todos los activos de referencia delas inversiones del Banco en CDO y CLO son exposiciones corporativas queno implican ninguna exposición a títulos valores respaldados por hipotecasen Estados Unidos.



La exposición remanente del Banco a las CDO y CLO sintéticas era de $ 99millones al 31 de octubre de 2011 ($ 185 millones al 31 de octubre de2010). Durante el ejercicio el Banco registró en utilidad neta $ 5 millones deganancias antes de impuestos, atribuibles a cambios en el valor justo de lasCDO y CLO sintéticas ($ 85 millones de ganancias antes de impuestos en2010). Dichos cambios se debieron principalmente a la reducción de losmárgenes de crédito en el ejercicio anterior, así como al vencimiento deciertas CDO en 2011.

Las carteras de CDO y CLO están adecuadamente diversificadas, ya que latenencia promedio de cada una es de $ 8 millones y que, sobre la base delpromedio ponderado, ningún sector rebasa el 12% de la cartera dereferencia. Sobre la base del valor en libros, estas CDO y CLO tienen lacalificación promedio ponderada de A. Más del 89% de las inversionesrepresentan tramos preferentes con una subordinación de 10% o superior;y el 5%, tramos de acciones.

Considerando las posiciones mantenidas al 31 de octubre de 2011, unaampliación de 50 puntos base de los márgenes de crédito aplicablescausaría un decremento antes de impuestos de aproximadamente$ 3 millones en los ingresos netos.

Cartera de negociación

El Banco también mantiene en su cartera de negociación CDO sintéticasderivadas de transacciones de estructuración y gestión con clientes y otrasinstituciones financieras. A fin de cubrir el riesgo de negociación, compra ovende CDO a otras instituciones financieras, así como tramos de índices ointercambios por incumplimiento de créditos (CDS, por sus siglas en inglés)a un solo nombre. El valor de las CDO y los CDS está determinadoprincipalmente por los cambios en los márgenes de crédito. El Cuadro 22 acontinuación muestra el total de CDO adquiridas y vendidas en la cartera denegociación.

C22 Obligaciones de deuda garantizadas (CDO)

2011 2010

Al 31 de octubreEn circulación (en millones dedólares)

Montoteórico

Valor justopositivo/

(negativo)Montoteórico

Valor justopositivo/

(negativo)

CDO – protección vendida $ 2,460 $ (564) $ 2,890 $ (498)CDO – protección adquirida $ 2,047 $ 393 $ 2,719 $ 491

La disminución del monto teórico de la cartera de CDO canadiense se debiósobre todo a transacciones realizadas con contrapartes en el curso delejercicio. El incremento en el valor justo negativo de la protección vendida(CDO) se debe a la ampliación de los márgenes de crédito ocurrida a finesdel ejercicio, y la reducción de su valor justo positivo derivó de unadisminución importante de los montos teóricos. Considerando las posicionesmantenidas al 31 de octubre de 2011, una ampliación de 50 puntos base delos márgenes de crédito de esta cartera causaría una disminución antes deimpuestos de aproximadamente $ 9 millones en la utilidad neta.

Más del 61% del riesgo crediticio del Banco en intercambios de CDO es conentidades con una categoría equivalente a grado de inversión según lasagencias de calificación externas o el programa de calificación interna delBanco. Casi todos los activos subyacentes de referencia de las CDO que seutilizan en las actividades de negociación del Banco son exposicionesempresariales que no implican ninguna exposición a los préstamoshipotecarios.

Exposición a aseguradoras monolínea

La exposición directa del Banco a aseguradoras monolínea es insignificante.En cambio, corre un riesgo indirecto con ellas de $ 500 millones ($ 900millones al 31 de octubre de 2010) por medio de avales que respaldantransacciones de finanzas públicas y otras en las que el Banco ha otorgadolíneas de crédito a favor de los emisores de valores o las líneas quemantienen estos valores. Estas exposiciones constan principalmente de$ 400 millones ($ 600 millones al 31 de octubre de 2010) de avales de dosaseguradoras monolínea relativos a títulos valores respaldados por activosdiversificados del fondo multivendedor del Banco en Estados Unidos (véasela sección de Fondos multivendedores de papel comercial patrocinados porel Banco, en la página 48). Al 31 de octubre de 2011, las agenciascalificadoras externas clasificaron a dos aseguradoras monolínea con gradode no inversión.

Otros

Al 31 de octubre de 2011, el Banco no tenía ninguna exposiciónsignificativa a préstamos altamente apalancados pendientes de sindicación,títulos con tasa de adjudicación, préstamos Alt-A e inversiones en entidadesde inversión estructuradas.


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SÍNTESIS POR LÍNEA DE NEGOCIOS

BANCA CANADIENSE

En 2011, Banca Canadienseobtuvo una utilidad neta sinprecedentes de $ 1,862 millones,un incremento de $ 92 millones o5% con respecto al ejercicioanterior. Los mayores ingresosfueron principalmente por elsólido crecimiento de los activos ylos depósitos en todos susnegocios, ingresos de tarjetas decrédito basados en iniciativas decrecimiento, y los mayoresingresos obtenidos porcomisiones de Banca Comercial,lo cual se vio compensadoparcialmente por la presión en elmargen debido a la baja continuade las tasas de interés. Unamejora significativa en lasprovisiones para pérdidas porcréditos se vio parcialmentecompensada por un aumento del3% en los gastos no vinculadoscon intereses.

BANCA INTERNACIONAL

En 2011, Banca Internacionalregistró utilidades considerablescon una utilidad neta de $ 1,485millones, un aumento de $ 328millones o 28% de un ejercicio aotro, pese al fortalecimiento deldólar canadiense. Lasadquisiciones en América Latina yAsia así como el crecimientoorgánico y el manejo prudentedel riesgo en todas las regionescontribuyeron a las utilidadespositivas. Los volúmenes depréstamos se incrementaron 9%de un ejercicio a otro, y hubo unamejora de 21% en las provisionespara pérdidas por créditos.

GESTIÓN PATRIMONIAL GLOBAL

Gestión Patrimonial Globalregistró una utilidad neta de$ 1,218 millones, que representaun aumento de $ 402 millones o49% en relación con la cifra delejercicio anterior, debidoprincipalmente a la adquisición deDundeeWealth. En 2011, elcrecimiento orgánico subyacentetanto en los negocios de seguroscomo de gestión de patrimoniofue motivado por la solidez de lasventas y las iniciativas decrecimiento.

SCOTIA CAPITAL

En 2011, Scotia Capital registróuna utilidad neta de $ 1,184millones, 12% abajo de la cifra delejercicio anterior, como resultadode las difíciles condiciones delmercado, especialmente durante elsegundo semestre del año. Losmárgenes de los préstamoscorporativos se incrementaron entodos los sectores geográficos. Losvolúmenes de préstamos senivelaron hacia finales de 2011después de descender en 2010.Esto se compensó parcialmentecon las mayores provisiones parapérdidas por créditos y el aumentoen los gastos no vinculados conintereses en el ejercicio.

G25 Banca Canadiense,utilidad netaen millones de dólares

09 10 11

1,8002,100

1,5001,200

900600300

2,400

G26 Banca Internacional,utilidad netaen millones de dólares

09 10 11

1,600

1,200

800

400

2,000

G27 Gestión Patrimonial Global,utilidad netaen millones de dólares

09 10 11

1,200

800

400

1,600

G28 Scotia Capital,utilidad netaen millones de dólares

09 10 11

900

1,500

1,200

600

300

1,800

C23 Resultados financieros en 2011

(en millones de dólares)Banca

CanadienseBanca

Internacional

GestiónPatrimonial

GlobalScotia

Capital Otros(1) Total

Ingresos netos por intereses(2) $ 4,889 $ 3,988 $ 345 $ 1,066 $ (1,018) $ 9,270Otros ingresos 1,351 1,420 2,973 1,894 380 8,018Provisión para pérdidas por créditos 590 485 2 29 (60) 1,046Gastos no vinculados con intereses 3,069 3,056 1,890 1,409 140 9,564Impuestos sobre la renta(2) 719 382 208 338 (237) 1,410

Utilidad neta $ 1,862 $ 1,485 $ 1,218 $ 1,184 $ (481) $ 5,268

Rendimiento sobre el capital(3) (%) 37.9% 14.4% 18.2% 21.2% N/A 18.8%Activos productivos promedio (en miles de millones de dólares)(3) $ 210 $ 92 $ 9 $ 188 $ 70 $ 569

(1) El rubro Otros representa sectores de operación más pequeños, que incluye a Tesorería del Grupo, y otros ajustes corporativos que no se han asignado a un sector de operación. Los ajustes corporativos incluyen la eliminación delaumento de los ingresos no gravables registrados en los ingresos netos por intereses y en la provisión para impuestos sobre la renta, cambios en la provisión general, diferencias en el monto real de los costos cargados y cobrados alos sectores de operación, así como el impacto de las bursatilizaciones.

(2) Base equivalente gravable. Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.(3) Medición fuera del marco PCGA. El rendimiento sobre el capital de las líneas de negocios se basa en el capital económico que se les asigna. Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco

PCGA.N/A: No se aplica



Banca Canadiense

Logros en 2011• Banca móvil

– Al reconocer anticipadamente que los clientes buscan múltiples opciones bancarias y unaexperiencia sin problemas, Banca Canadiense lanzó el canal Scotiabank Mobile Banking(Banca Móvil de Scotiabank) para satisfacer sus cambiantes necesidades.

– Datos clave: +500,000 clientes usuarios de banca móvil, +100,000 conexiones diarias,+10 millones de transacciones a la fecha. Ésta es una de las nuevas tecnologías que se hanadoptado más rápidamente en la banca.

• Actualización de ScotiaOnline

– La nueva plataforma ScotiaOnline, lanzada en noviembre de 2011, permite al Banco brindar alos clientes una experiencia significativamente mejorada ofreciéndoles capacidades deautoservicio más robustas y asegura que continúe satisfaciendo sus cambiantes necesidades.Hay más de 1.5 millones de usuarios experimentados.

• Innovación de pagos y productos

– El Banco ha logrado grandes avances en la innovación de pagos y productos, entre otros ellanzamiento de la característica VISA payWave en tarjetas VISA selectas, y el ser el primerbanco en Canadá que introduce el débito sin contacto Interac Flash, en nuestras ScotiaCards.Estas mejoras permiten a los clientes realizar compras diarias rápida y fácilmente.

– Las tarjetas Scotia Momentum VISA Infinite y Scotia Moneyback, recién lanzadas, representanuna fuerte ventaja competitiva para Banca Canadiense ya que ofrecen a los clientesreembolsos por su uso diario.

• Reconocido por su excelencia

– SQM otorgó a los centros de atención al cliente de Scotiabank en Canadá los siguientesPremios de Excelencia de Calidad en el Servicio: Centro de Atención Telefónica del Año,Certificación Clase Mundial de Llamadas para Centros de Atención Telefónica, y MayorSatisfacción de los Empleados en los Sectores de Centros de Atención Telefónica y Bancario.

– El Centro de Atención al Cliente de Toronto recibió el prestigiado reconocimiento de nivelplatino Certificación para los Centros de Atención Telefónica Empleadores Preferidos(CCEOC) (Platinum level Contact Center Employer of Choice®) de 2011. Por tercer añoconsecutivo, el Centro obtuvo la calificación más alta de cualquier institución financiera.

– En marzo de 2011 el recién lanzado canal de Banca Móvil recibió el Premio de Banco Modelode Celent. Scotiabank fue reconocido por su uso innovador y efectivo de tecnología en susservicios bancarios.

C24 Resultados financieros de Banca Canadiense

(en millones de dólares) 2011 2010(1) 2009(1)

Ingresos netos por intereses(2) $ 4,889 $ 4,919 $ 4,537Otros ingresos 1,351 1,302 1,203Provisión para pérdidas por créditos 590 705 700Gastos no vinculados con intereses 3,069 2,974 2,892Impuestos sobre la renta(2) 719 772 679

Utilidad neta $ 1,862 $ 1,770 $ 1,469

Coeficiente claveRendimiento sobre el capital económico 37.9% 38.4% 31.3%Productividad(1) 49.2% 47.8% 50.4%Margen neto de intereses(1) 2.33% 2.49% 2.44%Provisión para pérdidas por créditos en porcentaje de

préstamos y aceptaciones 0.28% 0.36% 0.37%

Información del balance general seleccionada (saldospromedio)

Activos productivos 209,637 197,549 186,068Depósitos 141,265 135,849 121,322Capital económico 5,007 4,740 4,826

(1) Los montos de 2009 y 2010 se han reexpresado debido a la reorganización de la estructura de la línea de negocios a partir de 2011.(2) Base equivalente gravable.

Perfil de actividades

Banca Canadiense brinda una amplia gama deservicios bancarios y de inversiones a más de 7.6millones de clientes en todo Canadá, a través deuna red de 1,030 sucursales y 3,027 cajerosautomáticos, así como servicios bancarios porInternet, telefónicos, banca móvil y otros canalesde terceros. Banca Canadiense está compuestapor dos áreas principales: Banca Personal y dePequeñas Empresas y Banca Comercial.• Banca Personal y de Pequeñas Empresas

ofrece asesoría y soluciones financieras queincluyen productos de operaciones bancariascotidianas como tarjetas de débito, cuentasde depósito, tarjetas de crédito, inversiones,hipotecas, préstamos y productos de segurosy otros personales y a pequeñas empresas.

• Banca Comercial brinda servicios de asesoría yuna gama completa de productos a empresasmedianas y grandes, que incluyen productosbancarios, de administración de efectivo, yuna gran variedad de servicios de préstamo ydepósito.

EstrategiaBanca Canadiense afinó su propuesta de valorpara el cliente a fin de evolucionar como unaorganización verdaderamente centralizada en elcliente que ofrece asesoría y soluciones, juntocon una experiencia excelente.Banca Canadiense mejorará significativamentesu posición competitiva alcanzando uncrecimiento superior en las actividades dedepósitos y pagos, y a la vez sosteniendo elcrecimiento de sus demás negocios principales.Seguirá apoyando a los socios de GestiónPatrimonial Global mediante la distribución desus productos de seguros y los de transaccionesbancarias mundiales.Esto se logrará ofreciendo a los clientes asesoríay soluciones prácticas adaptadas a susprioridades financieras, junto con unaexperiencia excelente.

Prioridades para 2012• Seguir invirtiendo en negocios de depósitos y

pagos.• Colaborar con Gestión Patrimonial Global

para impulsar el crecimiento de los ingresosen los fondos mutuos y verificar que sesatisfagan las necesidades de los clientes deGestión Patrimonial.

• A fin de respaldar la estrategia por sectores deactividad y la propuesta de valor para elcliente, se realizarán inversiones con lossiguientes objetivos:

- Optimizar los canales de distribución paraasegurar una excelente experiencia integral.

- Alcanzar eficiencias operativas mediante lamodernización organizacional, lareingeniería de procesos y la racionalizaciónde productos y servicios.

- Crear un fuerte equipo de liderazgo para elfuturo.

- Fortalecer la infraestructura de sistemas deinformación gerencial con miras a apoyar ygestionar mejor el capital, los precios, elriesgo y la rentabilidad de los clientes.


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Resultados financierosEn 2011, Banca Canadiense reportó una utilidad neta por un monto de $ 1,862 millones, unincremento de $ 92 millones o 5% con respecto al ejercicio anterior. El rendimiento sobre el capitaleconómico de 38.0% fue de la mano con el del ejercicio 2010.

Activos y pasivos

Los activos promedio antes de la bursatilización aumentaron $ 12,000 millones o 6% de un ejercicio aotro. Esto incluyó un considerable crecimiento de los préstamos hipotecarios (antes de la bursatilización)de $ 10,000 millones u 8% y los préstamos de consumo automotores,de $ 1,000 millones u 11%. Losdepósitos promedio crecieron $ 5,000 millones o 4%, incluyendo $ 3,000 millones o 18% en losdepósitos de ahorros personales de alto rendimiento y $ 1,000 millones u 8% en cuentas de chequespersonales. Tal crecimiento refleja el continuo éxito de la campaña Empecemos a Ahorrar y lasinnovadoras soluciones de depósito y pagos lanzadas este año, como la nueva Cuenta ScotiaMoneyback (la primera en Canadá que reembolsa a los clientes dinero por cada compra con tarjeta dedébito). También hubo un sólido crecimiento de los depósitos en Banca de Pequeñas Empresas y BancaComercial tanto en las cuentas corrientes como en los depósitos a plazo.

Ingresos

El total de ingresos alcanzó $ 6,240 millones, un aumento de $ 19 millones con respecto al ejercicioanterior.Los ingresos netos por intereses decrecieron 1%, a $ 4,889 millones. El impacto del sólido crecimientodel volumen de transacciones de banca personal fue compensado por un descenso de 16 puntos baseen el margen de utilidad por intereses, a 2.33%. El margen de Banca Canadiense descendió debido alaumento de las tasas de interés del financiamiento mayorista aplicadas a los precios de transferencia, laspresiones competitivas generales sobre los márgenes y la preferencia de los consumidores por lospréstamos hipotecarios a tasa variable y de menor rendimiento en el entorno actual de tasas de interésbajas.El rubro Otros ingresos se ubicó en $ 1,351 millones en 2011, que representa un aumento de $ 49millones o 4 %, principalmente por las mayores comisiones sobre transacciones motivadas en parte porel éxito de la nueva tarjeta Scotia Momentum VISA Infinite que se lanzó en el verano y permite a losclientes obtener mayores reembolsos que nunca. También se registraron aumentos en los ingresos deBanca Personal y de Pequeñas Empresas y en Banca Comercial, gracias a los programas centrados en losservicios de asesoría y referencia y en determinados segmentos de clientes.

Banca Personal y de Pequeñas EmpresasEl total de ingresos alcanzó $ 4,730 millones, un aumento de $ 119 millones o 3% con respecto alejercicio anterior. Los ingresos netos por intereses aumentaron $ 79 millones o 2%, principalmente porel crecimiento de los préstamos hipotecarios y los depósitos. El rubro Otros ingresos creció $ 46 milloneso 5% principalmente por el sólido crecimiento de $ 24 millones o 13% en los ingresos por tarjetas decrédito, y de $ 27 millones o 5% en las comisiones sobre depósitos en transacciones.

Banca ComercialEn 2011, los ingresos disminuyeron $ 99 millones o 6%, a $ 1,510 millones. El efecto del crecimientode $ 2,000 millones o 6% en los activos se vio compensado por la reducción del margen,particularmente en los préstamos automotores, a causa de los mayores costos del financiamientomayorista, la preferencia de los consumidores por los préstamos a tasa variable y la búsqueda de unamayor calidad del crédito. De un ejercicio a otro, el rubro Otros ingresos aumentó $ 9 millones o 2%, a$ 416 millones, principalmente en comisiones por créditos e ingresos de tarjetas de crédito.

Gastos no vinculados con interesesLos gastos no vinculados con intereses, que siguieron sujetos a un estricto control por parte de laDirección, se incrementaron $ 95 millones o 3% en 2011. Esto se debió principalmente al impacto delos aumentos anuales por méritos en los sueldos, los mayores costos de las pensiones y los efectosdurante todo el ejercicio del nuevo impuesto uniforme sobre ventas aplicable en algunas provincias apartir de julio de 2010. Los mayores costos de las pensiones se debieron a cambios en las hipótesisactuariales y los volúmenes de los activos de los planes, y fueron compensados parcialmente por unaganancia por la liquidación de un plan de jubilación de una subsidiaria en el ejercicio. En 2011, BancaCanadiense continuó invirtiendo en el crecimiento futuro, con costos relacionados con nuevas tarjetas,tales como Scotia Momentum VISA Infinite y Scotia Moneyback, mejoras al servicio Scotia Online enInternet y el sitio web Scotiabank.com, aumentos sustanciales en las transacciones de banca móvil ynuevas relaciones de patrocinio con varios equipos de la NHL, a medida que se ha ido ampliando elalcance de Scotiabank como el “banco del hockey en Canadá”.

Calidad del créditoEn 2011, la provisión para pérdidas por créditos se ubicó en $ 590 millones, un descenso de 16%respecto a los $ 705 millones del ejercicio anterior, con importantes reducciones en los préstamosautomotores y las líneas de crédito de Banca personal, y en Banca comercial. El ejercicio anterior incluyóuna reversión de $ 7 millones en la reserva sectorial.

Provisión para impuestos sobre la rentaLa tasa fiscal efectiva de 30% en el ejercicio anterior disminuyó a 28% debido principalmente a lareducción de la tasa fiscal reglamentaria en Canadá.

PerspectivasPara 2012, se prevé que los activos registrarán un crecimiento moderado en Banca Personal y semantendrán relativamente sólidos en Banca de Pequeñas Empresas y Banca Comercial. Probablementeel crecimiento de los depósitos se vea moderado por la persistencia de las tasas de interés bajas y laintensificación de la competencia.En 2012, el crecimiento de Otros ingresos será moderado y las provisiones para pérdidas por créditos semantendrán relativamente estables.

G29 Total de ingresos de Banca Canadienseal 31 de octubre de 2011

Banca Personal y dePequeñas EmpresasBanca Comercial

76%

24%

G30 Total de ingresos por subsectoren millones de dólares

09 10 11

6,000

4,000

2,000

8,000

Banca ComercialBanca Personal y dePequeñas Empresas

G31 Préstamos y aceptaciones promedioen miles de millones de dólares

09 10 11

200

150

100

50

250

Préstamos comerciales y aceptacionesPréstamos personales (excepto hipotecarios)Préstamos hipotecarios



Banca Internacional

Logros en 2011• Banca Comercial

– Avanzó significativamente en la reingeniería de procesos para aumentar la eficiencia y lasatisfacción del cliente.

– Creó un Centro en Centroamérica para impulsar las actividades comerciales en la región.

• Banca Personal:

– Incrementó la productividad y capacidad de distribución con mejoras a las disciplinas deventas y servicio.

– Amplió los canales externos a sucursales, especialmente en los centros de atención al clientegalardonados.

– Lanzó una interesante estrategia de marcas junto con el nuevo eslogan “Descubre qué esposible”.

• Abrió 33 nuevas sucursales, 19 de las cuales se ubicaron en Perú.

• Integró Siam City Bank con Thanachart Bank de Tailandia, donde el Banco tiene unaparticipación de 49%.

• Amplió la presencia del Banco en China adquiriendo una participación de 19.99% en Bank ofGuangzhou, el 29o. banco más grande en China continental (cierre previsto para el primertrimestre de 2012).

• Amplió la presencia del Banco en Colombia adquiriendo una participación de 51% en BancoColpatria, el quinto grupo financiero más grande de Colombia (cierre previsto para el primertrimestre de 2012).

• Concluyó varias adquisiciones: Pronto! (tercera empresa de financiamiento de consumo másgrande en Uruguay); Nuevo Banco Comercial (cuarto banco privado más grande en Uruguay);las operaciones mayoristas locales del Royal Bank of Scotland en Chile; y Dresdner Bank enBrasil.

• Reconocido por su excelencia– Por segundo año consecutivo, la revista Global Finance distinguió a Scotiabank como el Mejor

Banco en Internet por sus Servicios de Banca Personal en 20 países del Caribe. Además, larevista International Finance lo distinguió como el Mejor Banco en Internet por sus Serviciosde Banca Corporativa e Institucional en 11 países.

– Scotiabank colaboró con agencias internacionales en la distribución de ayuda a 100,000haitianos tras la ocurrencia de un devastador terremoto en 2011. El Banco recibió trespremios internacionales por estos esfuerzos:O Premio a la Innovación por Servicios al Consumidor 2011, de Global Telecoms BusinessO Premio más allá de la banca, del Banco Interamericano de Desarrollo.O Premio al Primero en el Mercado, de la Fundación Bill y Melinda Gates.

– Este año fueron distinguidos dos centros de atención al cliente: por segundo año consecutivoSQM certificó al de República Dominicana como Centro de Clase Mundial; y Contact CentreWorld otorgó al de Jamaica una Medalla de Plata al Mejor Centro de Atención Telefónica enlas Américas.

– La revista Global Finance distinguió a Scotiabank como el Mejor Banco en Internet por susServicios de Banca Personal en múltiples países.

– La sucursal de Scotiabank en Guangzhou fue reconocida como la mejor en resultados encambio de divisas en China.

C25 Resultados financieros de Banca Internacional


Ingresos netos por intereses(2) $ 3,988 $ 3,616 $ 3,585Otros ingresos 1,420 1,323 1,182Provisión para pérdidas por créditos 485 616 576Gastos no vinculados con intereses 3,056 2,662 2,695Impuestos sobre la renta(2) 382 504 256

Utilidad neta $ 1,485 $ 1,157 $ 1,240

Coeficientes claveRendimiento sobre el capital económico 14.4% 12.5% 13.5%Productividad(1) 56.5% 53.9% 56.5%Margen neto de intereses(1) 4.33% 4.27% 4.12%Provisión para pérdidas por créditos en porcentaje de

préstamos y aceptaciones 0.72% 1.00% 0.90%

Información del balance general seleccionada(saldos promedio)

Activos productivos 92,196 84,648 87,013Depósitos 45,320 43,464 46,999Capital económico 10,482 9,557 9,209

(1) Los montos de 2009 y 2010 se han reexpresado debido a la reorganización de la estructura de la línea de negocios a partir de 2011.(2) Base equivalente gravable.

Perfil de actividadesBanca Internacional opera en más de 50 países eincluye las operaciones de Banca personal ycomercial de Scotiabank fuera de Canadá – loque representa una presencia internacionalsuperior a la de otros bancos canadienses. Conoperaciones en el Caribe y Centroamérica,América Latina y Asia, Scotiabank tiene más de62,000 empleados, incluidos los de nuestrasempresas subsidiarias y afiliadas, que brindanuna gama completa de servicios financierospersonales y comerciales a más de 11.5 millonesde clientes por medio de una red de más de2,500 sucursales y oficinas, 5,670 cajerosautomáticos, servicios de banca telefónica y porInternet, quioscos bancarios en tiendas, yfuerzas de ventas especializadas.

EstrategiaBanca Internacional tiene una estrategia definidaque se centra en impulsar el crecimiento de losingresos de una manera sostenible y rentable.Esta estrategia consta de tres elementosfundamentales:• Compromiso con la ampliación de la

presencia de Banca personal y comercial enlas Américas y Asia, regiones que actualmentese caracterizan por un crecimiento económicomás fuerte que el de los países desarrollados,una demografía atractiva y una crecientedemanda de servicios financieros.

• Un adecuado equilibrio entre las iniciativasorgánicas y las adquisiciones selectivas.

• Compromiso con las alianzas internas a fin deaprovechar plenamente la red internacionaldel Banco y maximizar la satisfacción delcliente entre los grupos de Banca Comercial,Banca Personal, Gestión Patrimonial, Segurosy Banca de Mayoreo.

Prioridades para 2012• Poner énfasis en el crecimiento sostenido y

rentable de los ingresos, mediante lacombinación de iniciativas orgánicas yadquisiciones selectivas.

• Banca Comercial: Poner más atención en elsegmento comercial del mercado intermedio;ampliar y mejorar las ofertas de productospara lograr una penetración más profunda; yseguir afinando y mejorando la eficiencia delos procesos a efecto de aumentar lasatisfacción del cliente.

• Banca Personal: Mejorar el modelo dedistribución con miras a incrementar laeficiencia; ampliar las ofertas de servicios depago; aprovechar las capacidades básicas,especialmente en los préstamos automotorese hipotecarios; expandirse en los segmentosde pequeñas empresas, mercados emergentesy microfinanciamiento; y continuar apoyandolas iniciativas de crecimiento mediante unagestión de riesgos mejorada.

• Reforzar el balance general aplicandoestrategias de crecimiento de los depósitos,gestión del capital, financiamiento y liquidez.

Resultados financierosLa utilidad neta de Banca Internacional alcanzóel monto récord de $ 1,485 millones, unaumento de $ 328 millones o 28% encomparación con el ejercicio anterior. Lasactividades se vieron favorecidas con lasaportaciones de las adquisiciones recientes, elfuerte crecimiento de los ingresos subyacentes yla reducción de las pérdidas por créditos,factores compensados en parte por el efecto


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negativo de $ 54 millones del alza del dólar canadiense. El rendimiento sobre el capital económico fuede 14.4%, frente a 12.5% en el ejercicio anterior.

Activos y pasivosLos activos promedio aumentaron $ 8,000 millones o 9%, El crecimiento mediante adquisiciones,especialmente la de RG Premier Bank de Puerto Rico, aunado al fuerte crecimiento orgánico de lospréstamos, compensó con creces el efecto negativo de la conversión de moneda extranjera. Los préstamoscomerciales subyacentes subieron $ 5,000 millones o 13%, con un crecimiento en todas las regiones,particularmente en Asia y Perú. Los préstamos personales aumentaron $ 1,000 millones o 7% (sin contarlas adquisiciones), principalmente por los préstamos hipotecarios en el Caribe y América Latina. Elcrecimiento subyacente de los depósitos de bajo costo se mantuvo sólido, en 11%, y de amplio alcance.

IngresosEl total de ingresos alcanzó $ 5,408 millones en 2011, un incremento de $ 469 millones o 9% respecto alejercicio anterior, pese a un efecto negativo de $ 128 millones de la conversión de moneda extranjera.Los ingresos netos por intereses sumaron $ 3,988 millones, un aumento de $ 372 millones con respectoal ejercicio anterior, principalmente como un reflejo de la adquisición de RG Premier Bank de Puerto Rico,los mayores aportes de las empresas asociadas en Asia y el amplio crecimiento orgánico de los préstamos.El margen neto de intereses se mantuvo relativamente estable en 4.33%. El rubro Otros ingresosaumentó $ 97 millones o 7% de un ejercicio a otro, a $ 1,420 millones, reflejando los aportes positivosde las adquisiciones y un crédito mercantil negativo de $ 79 millones relacionado con adquisicionesrecientes. Hubo un sólido crecimiento en las comisiones sobre transacciones y los ingresos de banca deinversión, que se vio compensado parcialmente por los descensos en las ganancias netas sobre títulos.

Caribe y CentroaméricaEl total de ingresos alcanzó $ 1,835 millones en 2011, un incremento de $ 90 millones o 5%mayormente por la adquisición de R-G Premier Bank, que se vio compensado parcialmente por el efectonegativo de la conversión de moneda extranjera.

Los ingresos netos por intereses aumentaron $ 76 millones en comparación con 2010. El efecto de laadquisición de R-G Premier Bank durante el ejercicio fue compensado en parte por las mayoresutilidades de las empresas asociadas y la conversión de moneda extranjera. El crecimiento subyacentede los préstamos comerciales y personales fue de 6% y 2%, respectivamente. El rubro Otros ingresosaumentó $ 14 millones, principalmente debido al incremento de las comisiones sobre transacciones y delos ingresos por negociación, que se vio parcialmente compensado por el efecto negativo de laconversión de moneda extranjera.

MéxicoEl total de ingresos fue de $ 1,173 millones en 2011, un incremento de $ 73 millones o 7% encomparación con el ejercicio anterior. Los ingresos netos por intereses aumentaron $ 67 millones,debido al crecimiento de los volúmenes de préstamos personales y comerciales, y los mayores márgenesde financiamiento y en Banca personal. El rubro Otros ingresos se incrementó $ 7 millones, motivadoprincipalmente por el crecimiento de los ingresos de tarjetas de crédito y las comisiones poradministración de efectivo.

América Latina, Asia y otras regionesLos ingresos alcanzaron $ 2,400 millones en 2011, un incremento de $ 306 millones o 15% respectodel ejercicio anterior, gracias a los considerables aportes de las adquisiciones recientes, el fuertecrecimiento de los volúmenes en Banca personal y comercial, y el crédito mercantil negativo relacionadocon adquisiciones. El margen neto de intereses aumentó $ 229 millones en relación con el ejercicioanterior, lo cual es atribuible parcialmente al aporte de la adquisición reciente en Uruguay y las mayoresutilidades de las empresas asociadas en Asia. El crecimiento subyacente de los préstamos personales secifró en 18%, principalmente en Perú y Chile, acompañado de un crecimiento de 16% en los préstamoscomerciales, sobre todo en Asia y Perú. El rubro Otros ingresos creció $ 77 millones en comparación conel ejercicio anterior, debido a que los mayores aportes de las adquisiciones y el crédito mercantilnegativo fueron compensados en parte por menores ganancias netas sobre títulos y la conversión demoneda extranjera.

Gastos no vinculados con interesesLos gastos no vinculados con intereses fueron de $ 3,056 millones en 2011, un incremento de 15% o$ 394 millones en relación con el ejercicio 2010, con una tercera parte del incremento debido a lasnuevas adquisiciones, particularmente en Puerto Rico, Uruguay y Colombia. El resto del incremento sedebió a los mayores gastos de compensaciones, instalaciones, tecnología, profesionales y publicidadincurridos para apoyar el crecimiento de los ingresos y las iniciativas de expansión.

Calidad crediticiaLa provisión para pérdidas por créditos fue de $ 485 millones en 2011, una disminución de$ 131 millones respecto al ejercicio 2010. Esta disminución es atribuible principalmente a las carterascomerciales del Caribe y Perú, así como a las menores provisiones de Banca personal en México y Chile,compensadas parcialmente por las mayores provisiones de Banca personal en el Caribe.

Provisión para impuestos sobre la rentaLa tasa fiscal efectiva se situó en 20%, frente a 30% en 2010, debido mayormente a las pérdidas nodeducibles de 2010 y los ajustes a los activos de impuestos futuros registrados en 2011.

PerspectivasNo obstante la incertidumbre internacional de hoy día, las perspectivas siguen siendo positivas. Se prevéque Banca Internacional se vea favorecida por su presencia internacional diversificada, sobre todo enAmérica Latina. También se prevé que los volúmenes de depósitos y activos sigan creciendo a una tasafavorable y que los márgenes se mantengan relativamente estables. Seguiremos controlando conprudencia los gastos y lanzando iniciativas para mejorar la satisfacción del cliente y la eficiencia.

G32 Total de ingresos

América Latina, Asia y Otras regionesCaribe y CentroaméricaMéxico

44%

34%

22%

G33 Total de ingresos por regiónen millones de dólares

09 10 11

5000

4000

3000

2000

1000

6000

América Latina, Asia y Otras regionesMéxicoCaribe y Centroamérica

G34 Préstamos y aceptaciones promedioen miles de millones de dólares

Préstamos hipotecariosPréstamos personales (excluyendopréstamos hipotecarios)

10

20

30

40

50

60

70

09 10 11

Préstamos comerciales y aceptaciones

G35 Activos productivos promedio porregiónen miles de millones de dólares

09 10 11

América Latina, Asia y Otras regionesMéxicoCaribe y Centroamérica

20

40

60

80

100




Logros en 2011• La conclusión de la adquisición de DundeeWealth nos convirtió en el segundo banco proveedor

más grande de fondos mutuos en Canadá.

• Cruzamos un gran hito al rebasar los $ 100,000 millones en activos gestionados.

• Al 30 de septiembre de 2011, ScotiaFunds y Dynamic Funds ocupaban el primer lugar en totalde ventas netas de fondos mutuos desde el principio del año.

• El crecimiento de ScotiaMcLeod y las mejoras en la eficiencia incrementaron nuestraparticipación de mercado.

• Lanzamos nuevos fondos mutuos propios en Canadá (Dynamic y ScotiaFunds), Perú, Chile,Jamaica y Costa Rica.

• En el corretaje de servicios en línea, lanzamos iniciativas centradas en el cliente líderes en elmercado, tales como la iniciativa de renta fija “Buck-a-Bond”, el plan U.S.-Friendly RRSP, laplataforma FlightDesk de Active Trader, y la primera oferta de servicios de transferenciaelectrónica de fondos sin comisiones en Canadá.

• Ampliamos nuestra oferta de productos de seguros de vida y médicos en Canadá mediante ellanzamiento de tres nuevos seguros de vida a término.

• Lanzamos seguros comerciales en Barbados y República Dominicana, seguros para pequeñasempresas en Barbados y Puerto Rico, y seguros de microfinanciamiento en Perú.

• Transacciones Bancarias Mundiales lanzó cuentas en euros y libras esterlinas, una tarjetaScotiaCard para depósitos comerciales con acceso a cajeros automáticos, la cuenta Scotia PowerSavings y una tarjeta Scotia VISA en dólares estadounidenses para clientes de Banca comercial.


– Dynamic Funds recibió 16 premios Lipper, galardones a la excelencia en la industriacanadiense – el mayor número de premios otorgado a una empresa por segundo añoconsecutivo.

– En el Informe Basado en Comisiones de Verano de 2011, Investor Economics clasificó a ScotiaTrust como el No. 1 por total de activos patrimoniales.

– El Thanachart Bank obtuvo el Premio a Fondos Morningstar de Tailandia por ser consideradoel mejor fondo de bonos a corto plazo.

Transacciones Bancarias Mundiales brinda soluciones de negocios integrales, es decir, servicios deadministración de efectivo y pago, depósitos de banca comercial y servicios relacionados con elcomercio a los segmentos de pequeñas empresas, comercio y clientes corporativos del Banco anivel mundial, así como servicios de bancos corresponsales a otras instituciones financieras a escalainternacional. Los resultados de esta unidad se incluyen en los de Banca Canadiense, BancaInternacional y Scotia Capital.


– Por cuarto año consecutivo, la revista Global Finance eligió a Scotiabank como el Mejor Bancoen Financiamiento del Comercio Internacional en Canadá.

– La revista Trade Finance eligió a Scotiabank como el Mejor Banco en Financiamiento delComercio Internacional en Centroamérica y el Caribe en 2011 y el Mejor Banco enFinanciamiento al Comercio Internacional en Perú en 2011.

C26 Resultados financieros de Gestión Patrimonial Global


Ingresos netos por intereses(1) $ 345 $ 339 $ 367Otros ingresos 2,973 1,864 1,522Provisión para pérdidas por créditos 2 1 3Gastos no vinculados con intereses 1,890 1,221 1,130Impuestos sobre la renta(1) 208 165 131

Utilidad neta $ 1,218 $ 816 $ 625

Coeficientes claveRendimiento sobre el capital económico 18.2% 19.1% 15.7%Productividad(1) 57.0% 55.4% 59.8%

Información del balance general seleccionada (saldos promedio)Activos productivos 9,344 8,612 8,516Depósitos 11,826 11,343 10,969Capital económico 6,852 4,354 3,993

Otros (en miles de millones de dólares)Activos administrados 271 195 161Activos gestionados 103 54 46

(1) Base equivalente gravable.(2) Los montos de 2009 y 2010 se han reexpresado debido a la reorganización de la estructura de la línea de negocios a partir de 2011.

Perfil de actividadesLa división de Gestión Patrimonial Global (GPG)combina las operaciones de gestión patrimonialy seguros en Canadá y en el exterior. Estádiversificada en múltiples sectores geográficos,líneas de productos y sólidas actividades.

Gestión Patrimonial – Se compone de dossegmentos: Gestión de Activos Global yDistribución Patrimonial Global.

Gestión de Activos Global se encarga de lamanufactura de inversión, que incluye eldesarrollo, la supervisión, las ventas y lacomercialización de productos. Se concentra en eldesarrollo de soluciones de inversión innovadoraspara inversionistas particulares e institucionales.

Distribución Patrimonial Global se encarga delcontacto directo con la clientela en lasactividades de gestión patrimonial – incluyendoservicios a clientes privados, corretaje deservicios completos, corretaje en línea y canal deasesores independientes. Se concentra enbrindar asesoría en inversiones y soluciones aclientes acaudalados y con un alto activo netoen Canadá y a nivel internacional.

Seguros – se ofrecen a clientes particulares enCanadá y a nivel internacional. InsuranceCanada tiene cuatro líneas de negociosprincipales: seguros de crédito, de vida ymédicos, inmobiliarios, de automóviles y deviaje. International Insurance ofrece a los clientesdel Banco una gama completa de productos(seguros de crédito y otros, de vida y médicos, einmobiliarios) a través de diferentes canales deScotiabank.

EstrategiaEl interés principal de GPG es estimular unrobusto crecimiento orgánico mediante laprovisión de soluciones de inversión, asesoría yuna excelente experiencia para los clientesaprovechando a nuestro personal, nuestracobertura internacional, nuestra plataformaglobal y nuestra pericia. GPG aprovechará susfortalezas actuales y explorará oportunidadesestratégicas con miras a mejorar su posicióncompetitiva.

Prioridades para 2012• Aprovechar la nueva estructura organizacional

de GPG para acelerar el crecimiento eincrementar la eficacia en la gestión ydistribución de activos.

• Capitalizar más en la adquisición deDundeeWealth.

• Colaborar más con el personal de BancaCanadiense, Banca Internacional y ScotiaCapital a fin de impulsar las referencias y lasventas cruzadas.

• Concluir el nuevo lanzamiento de ScotiaiTRADE.

• Aumentar la penetración en el mercado deseguros en Canadá e internacionalmente.


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Resultados financierosGestión Patrimonial Global registró una utilidad neta de $ 1,218 millones este ejercicio, un aumento de$ 402 millones o 49% en comparación con $ 816 millones del ejercicio anterior. Estos resultadosreflejaron un buen desempeño en las actividades de gestión patrimonial y seguros. El aumento incluyeuna ganancia única de $ 260 millones relacionada con una adquisición sobre la inversión original delBanco en DundeeWealth y el aumento posterior de su participación en la propiedad de esta institución.El rendimiento sobre el capital económico fue de 18.2%, frente a 19.1% en el ejercicio anterior, debidoa la adquisición de DundeeWealth.

Activos y pasivosLos activos gestionados, cifrados en $ 103,000 millones, aumentaron $ 49,000 millones o 90%respecto al mismo trimestre del ejercicio anterior, debido principalmente a la adquisición deDundeeWealth. Excluyendo a ésta, los activos gestionados crecieron 6% gracias a las fuertes ventas deScotia Asset Management y las demás actividades de gestión patrimonial en Canadá y otros países. Losactivos administrados de $ 271,000 millones aumentaron $ 76,000 millones o 39%, debido también ensu mayor parte a DundeeWealth. Excluyendo a ésta los activos administrados para las otras actividadesde gestión patrimonial crecieron 4%. Estos resultados no incluyen los activos gestionados yadministrados en CI Financial.

IngresosEl total de ingresos para el ejercicio fue de $ 3,318 millones, un incremento de $ 1,114 millones o 51%en comparación con el ejercicio anterior. Excluyendo la ganancia relacionada con adquisiciones, el totalde ingresos ascendió 39%.

Los ingresos netos por intereses de $ 345 millones crecieron $ 5 millones o 2% de un ejercicio a otro,mientras que el crecimiento de los activos y depósitos promedio se vio parcialmente compensado poruna reducción menor del margen.

El rubro Otros ingresos creció $ 1,109 millones o 60% para cifrarse a $ 2,973 millones, principalmentedebido a la ganancia por la reevaluación de la inversión original en DundeeWealth, los importantesaportes de ésta, el crecimiento de los ingresos por comisiones debido a aumentos en los activosgestionados y administrados, y el aumento de los ingresos por seguros gracias a las mayores ventas anivel mundial.

Gestión Patrimonial

El total de ingresos de $ 2,825 millones aumentó $ 1,060 millones o 60% en comparación con elejercicio anterior, reflejando la reevaluación de la inversión original en DundeeWealth, un incrementodel derecho de propiedad en DundeeWealth y el buen desempeño de ésta y Scotia Asset Management.También se produjo un crecimiento de las actividades de gestión patrimonial en Canadá y otros países,particularmente en el corretaje de servicios completos, el grupo de clientes privados y el corretaje deservicios en línea, motivado por los mayores volúmenes de negociación y las ventas nuevas.

Seguros

El total de ingresos de $ 491 millones aumentó $ 53 millones o 12% con respecto al ejercicio anterior,atribuible en su mayor parte al incremento de las ventas a nivel mundial. Los ingresos por segurosrepresentaron aproximadamente el 15% de Gestión Patrimonial Global, frente a 20% en el ejercicio2010.

Gastos no vinculados con interesesLos gastos no vinculados con intereses para el ejercicio fueron de $ 1,890 millones, un incremento de$ 669 millones o 55% en relación con el ejercicio anterior, debido principalmente a la adquisición deDundeeWealth, los mayores gastos relacionados con el volumen y los aumentos de los gastos en apoyoal crecimiento de las operaciones.

Provisión para impuestos sobre la rentaLa reducción de la tasa fiscal efectiva en 2011 refleja principalmente una ganancia única relacionadacon una adquisición, así como la combinación de actividades en Gestión Patrimonial Global.

PerspectivasLas perspectivas para Gestión Patrimonial Global siguen siendo positivas pero están sujetas a lavolatilidad del mercado. En Gestión de Activos Global, estimamos que habrá un fuerte crecimientocontinuo en las ventas dentro y fuera de Canadá, particularmente dada la adquisición deDundeeWealth. En Distribución Patrimonial Global, el crecimiento orgánico será motivado por lacaptación de nuevos clientes y una penetración más profunda de la base de clientes del Banco. Lasperspectivas para seguros son positivas, debido a los estables avances en las ventas cruzadas, ellanzamiento de nuevos productos y el aprovechamiento de la amplia red de distribución del Banco.


SegurosGestión Patrimonial

15%

85%

G37 Crecimiento de los activos de GestiónPatrimonialal 31 de octubre (en miles de millones de dólares)

09 10 11

Activos gestionados (escala derecha)Activos administrados (escala izquierda)

0

50

100

200

150

300

250

0

25

50

75

100

125

G38 Ventas de fondos mutuos de GestiónPatrimonialen millones de dólares

09 10 11*

4000

3000

2000

1000

5000

* 2011 incluye ventas netas de Dynamic Fund de febrero aoctubre de 2011



Scotia Capital

Logros en 2011• Scotia Capital recibió las siguientes distinciones de la revista Global Finance:

– Mejor Banco de Inversión en Canadá, por tercer año consecutivo

– Mejor Banco por Financiamiento de Proyectos de Infraestructura a Nivel Mundial, por terceraño consecutivo

– Mejor Banco de Canadá por sus Servicios de Cambio de Divisas, por séptimo año consecutivo

• Por tercer año consecutivo, Scotia Capital se ubicó en el primer lugar en las Tablas deClasificación Bloomberg sobre Suscripción de Deuda Corporativa Canadiense (Bonos)(Bloomberg’s League Tables for Canadian Corporate Underwriting (Bonus)) (2010).

• El Grupo de Soluciones de Riesgo de Scotia Capital fue clasificado por noveno año consecutivocomo el número uno en Canadá por la prestigiosa Encuesta de Usuarios de InstrumentosDerivados 2011 de una firma independiente.

• Scotia Capital fue reconocido por la revista The Banker en sus premios Negociación del Año2011:

– Altamente elogiado en la categoría de fusiones y adquisiciones: fusión Sinopec/Repsol (2010).Scotia Waterous fungió como asesor financiero exclusivo de Sinopec.

– Altamente elogiado en la categoría de infraestructura y financiamiento de proyectos: McGillUniversity Health Centre (2010). Scotia Capital participó como gestor y suscriptor principal.

• Scotia Capital recibió dos premios Canadian Dealmaker de The Globe and Mail:

– Premio Canadian Dealmaker – OPI del Año (2010): OPI de MEG Energy Corp. Scotia Capitalparticipó como asesor financiero de MEG Energy Corp.

– Premio Canadian Dealmaker – Sector minero (2010): Adquisición de Red Back Mining Inc. porKinross Gold Corp. Scotia Capital fungió como asesor financiero de Red Back Mining Inc.

Transacciones destacadas durante el ejercicio:

• Scotia Waterous fungió como asesor financiero de BHP Billiton en su adquisición de PetrohawkEnergy Corporation, por US$ 15,100 millones. Esta transacción fue la negociación más grandede fusiones y adquisiciones de petróleo y gas desde 2009, y la más grande que se haya hechofuera de Canadá con la asesoría de un miembro de un grupo bancario canadiense.

Scotia Waterous fungió también como asesor financiero de BHP Billiton en su adquisición deFayetteville Shale Assets de Chesapeake Energy Corporation, por $ 4,750 millones.

• Scotia Capital participó en la OPI de US$ 5,450 millones de Hutchison Port Holdings Trust en laBolsa de Valores de Singapur. La oferta representó la OPI más grande que se haya hecho enSingapur y el Sudeste Asiático. Scotiabank fungió como coadministrador y ofreció tambiénservicios de suscripción de préstamos junto con esta transacción, participando como suscriptor yconcertador financiero autorizado en un préstamo adicional de US$ 3,000 millones.

C27 Resultados financieros de Scotia Capital

(en millones de dólares) 2011 2010 2009

Ingresos netos por intereses(1) $ 1,066 $ 1,093 $ 1,427Otros ingresos 1,894 2,086 2,138Provisión (reversión) para pérdidas por créditos 29 (43) 338Gastos no vinculados con intereses 1,409 1,195 1,072Impuestos sobre la renta(1) 338 677 704

Utilidad neta $ 1,184 $ 1,350 $ 1,451

Coeficientes claveRendimiento sobre el capital económico(2) 21.2% 20.4% 21.6%Productividad(1) 47.6% 37.6% 30.1%Margen neto de intereses(1) 0.57% 0.67% 0.78%Provisión para pérdidas por créditos en porcentaje de

préstamos y aceptaciones(3) 0.10% (0.02)% 0.60%

Información del balance general seleccionada(saldos promedio)

Total del activo 187,946 164,193 183,272Activos productivos 160,064 139,442 147,159Préstamos y aceptaciones 43,469 45,838 67,451Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 28,768 19,888 14,123Títulos valores 71,532 60,372 54,973Depósitos 42,432 38,807 34,403Capital económico 5,807 6,980 7,013

(1) Base equivalente gravable.(2) Los coeficientes de 2009 y 2010 se han reexpresado de acuerdo con la metodología actual.(3) Banca corporativa únicamente.

Perfil de actividadesScotia Capital es la división de operaciones debanca de mayoreo del Banco. Ofrece una ampliavariedad de productos a clientes corporativos ygubernamentales e inversionistas institucionales.Es una institución de servicios completos decrédito e intermediación financiera en Canadá yMéxico, y ofrece una amplia gama de productosen Estados Unidos y otras partes de AméricaLatina. También brinda productos y serviciosseleccionados en mercados especializados deEuropa y Asia. Ofrece préstamos corporativos,suscripción de títulos de deuda y acciones, yservicios de asesoría en fusiones y adquisiciones,así como productos y servicios en los mercadosde capital tales como títulos de renta fija,instrumentos derivados, corretaje preferencial,bursatilización, cambio de divisas, ventas deacciones, negociación e investigación y, a travésde ScotiaMocatta, metales preciosos y de base.

EstrategiaLa estrategia de Scotia Capital se siguecentrando en obtener ingresos y utilidad netasostenibles y una buena rentabilidad sobre elcapital, sin desatender el dictado de la prudenciaen la gestión de riesgo. La visión estratégica deScotia Capital es alcanzar un crecimientosuperior convirtiéndonos en uno de losprincipales socios financieros de nuestrosclientes y un líder internacional reconocido ensectores clave. La línea de negocios aprovecha asu personal, su cobertura internacional, suinteligencia de mercado y su pericia técnica.

Prioridades para 2012• Ventas cruzadas de productos y servicios de

capital a las relaciones de crédito a través dela iniciativa global de banca de mayoreo delBanco. Scotia Capital expandirá las ventas enlos mercados de capital y las actividades denegociación, empezando en México, Chile yPerú y continuará integrando las adquisicionesrecientes y desarrollando las relaciones con losclientes en Brasil y Colombia.

• Obtener ingresos y utilidad neta sostenibles ensectores de primera importancia tales comolos de petróleo y gas, minería, electricidad einfraestructura, así como en las actividadesrelacionadas con Banca Corporativa y deInversión, instrumentos de renta fija engeneral, cartera global de acciones, energía,metales preciosos, metales de base y cambiode divisas.

• Gestionar con prudencia los riesgos y gastoscon gobierno y supervisión a nivel global.

• Incrementar la capacidad de liderazgo yfomentar una cultura de colaboración.

Resultados financierosEn 2011, Scotia Capital registró una utilidadneta de $ 1,184 millones, un descenso de$ 166 millones o 12% en comparación con elejercicio anterior. Los resultados de este ejerciciose vieron afectados negativamente por lasdifíciles condiciones del mercado,particularmente en el segundo semestre del año,lo cual redujo los ingresos. Los gastosaumentaron debido a la implementación deiniciativas de crecimiento y hubo tambiénmayores provisiones para las pérdidas porcréditos. Las provisiones para impuestos se


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redujeron de un ejercicio a otro, lo que es atribuible en su mayor parte a un aumento en los ingresos nogravables y las recuperaciones durante el ejercicio. El rendimiento sobre el capital económico fue de21.2%, frente a 20.4% en el ejercicio anterior.

Activos y pasivos

Los activos promedio aumentaron $ 24,000 millones o 15%, a $ 188,000 millones en el ejercicio. Lostítulos valores se incrementaron $ 11,000 millones y los títulos valores adquiridos bajo contratos derecompra, $ 9,000 millones, debido principalmente al aumento de la intermediación de títulos de rentafija. Los activos por instrumentos derivados también aumentaron, $ 3,000 millones de un ejercicio aotro, con un incremento correspondiente en los pasivos por instrumentos derivados. Los préstamoscomerciales y aceptaciones decrecieron $ 3,000 millones y esto se vio compensado en su mayor partepor un aumento de los depósitos en bancos.

Ingresos

El total de ingresos fue de $ 2,960 millones en 2011, comparado con $ 3,179 millones del ejercicioanterior, un decremento de 7% debido principalmente a las difíciles condiciones del mercadoenfrentadas por Capital Markets Global, especialmente durante el segundo semestre. Hubo unareducción importante de los ingresos en los instrumentos mundiales de renta fija, que se vioparcialmente compensada por los mayores aportes de las actividades con metales preciosos y de cambiode divisas. Los ingresos de Banca Corporativa y de Inversión Global se incrementaron marginalmente enel ejercicio por el crecimiento de los ingresos de banca de inversión y préstamos en Canadá. Esto fuecompensado por un descenso en Estados Unidos.

Los ingresos netos por intereses decrecieron 2%, a $ 1,066 millones, mayormente a causa de lareducción de un ejercicio a otro del volumen de préstamos corporativos, que fue compensadaparcialmente por la ampliación de los márgenes. Los intereses de las actividades de negociación tambiéndecrecieron ligeramente. El rubro Otros ingresos disminuyó 9%, a $ 1,894 millones, principalmente porel descenso de los ingresos por negociación, que se vio compensado en parte por el aumento de losingresos de banca de inversión y las comisiones por créditos.

Banca Corporativa y de Inversión Global

Los ingresos de Banca Corporativa y de Inversión Global se incrementaron marginalmente a$ 1,405 millones en 2011. Los ingresos por intereses decrecieron 3% pese a la ampliación de losmárgenes de la cartera debido a la disminución de los volúmenes de activos. Las comisiones porgeneración de préstamos también se redujeron marginalmente. El rubro Otros ingresos se incrementó3% debido principalmente al aumento de los ingresos por nuevas emisiones y las comisiones porasesoría obtenidas por Scotia Waterous en el ejercicio. Las comisiones por créditos también seincrementaron. Las partidas anteriores fueron compensadas parcialmente por menores cambios en elvalor justo de los instrumentos financieros no destinados a negociación.

Capital Markets Global

El total de ingresos en Capital Markets Global disminuyó 12%, a $ 1,554 millones, en comparación conla cifra sin precedentes alcanzada en el ejercicio anterior. Los ingresos por intereses de las actividades denegociación decrecieron marginalmente. El rubro Otros ingresos decreció 16% debido a las difícilescondiciones del mercado, especialmente en los instrumentos de renta fija a nivel mundial. Las partidasanteriores fueron compensadas parcialmente por los mayores ingresos en las actividades con metalespreciosos y de cambio de divisas.

Gastos no vinculados con intereses

Los gastos no vinculados con intereses se incrementaron 18%, a $ 1,409 millones en 2011, lo cual esatribuible principalmente al aumento de los sueldos, las prestaciones y la compensación por medio deacciones. También aumentaron los costos de tecnología y otros costos en apoyo de la expansión de lasactividades.

Calidad del créditoEn el ejercicio 2011 la provisión específica para pérdidas por créditos para Scotia Capital fue de$ 29 millones, frente a una recuperación neta de $ 6 millones en el ejercicio 2010. Las provisionesespecíficas se constituyeron principalmente en Canadá y Europa, compensadas en parte por lasrecuperaciones netas en Estados Unidos. Los resultados del ejercicio anterior incluyeron una reversión de$ 37 millones de la reserva sectorial relacionada con el sector automotriz.

Provisión para impuestos sobre la rentaLa reducción de la tasa fiscal efectiva en 2011 refleja principalmente un aumento en los ingresos nogravables y las recuperaciones en el ejercicio actual.

PerspectivasEs probable que las condiciones del mercado de corto plazo continúen siendo difíciles; sin embargo,Scotia Capital prevé que la diversificación de sus productos y sectores geográficos mitigue el impacto.Asimismo, que se beneficiará con el crecimiento de los negocios y productos principales en que hainvertido. Se prevé una presión moderada en los márgenes de los préstamos corporativos dada ladebilidad continua de las tasas de interés y las presiones competitivas, pero la disciplina en materia deprecios se mantendrá. Scotia Capital seguirá manejando con cautela los costos operativos. Estamosobservando signos de mejores precios para los riesgos crediticios. La calidad crediticia de la cartera depréstamos se mantiene fuerte y se prevé que las provisiones para pérdidas por créditos permaneceránen niveles modestos.


Banca Corporativa y de Inversión GlobalCapital Markets Global

52%48%

G40 Ingresos de Banca Corporativa y deInversión Globalen millones de dólares

09 10 11

Banca de InversiónPréstamos

500

1,000

1 500

2,000

G41 Ingresos de Capital Markets Global porlínea de negociosen millones de dólares

09 10 11

EnergíaMetales preciosos y divisasTítulos institucionalesTítulos de renta fija

500

1000

1500

2000

G42 Composición de los activos productivospromedioen miles de millones de dólares

09 10 11

OtrosActivos para negociaciónPréstamos comerciales y aceptaciones

50

100

150

200



OtrosLa categoría Otros incluye la Tesorería del Grupo y otros rubroscorporativos que no se encuentran asignados a una línea de negocios.

Resultados financierosEn el rubro Otros se registró una pérdida neta de $ 481 millones en 2011, comparado con $ 754millones en 2010.

En los ingresos netos por intereses y la provisión para impuestos sobre la renta se tiene en cuenta laeliminación del aumento de los ingresos no gravables. Este monto se incluye en los sectores deoperación, que se registran sobre una base equivalente gravable. Dicha eliminación fue por un montode $ 287 millones en 2011, en comparación con $ 286 millones en el ejercicio anterior.

Ingresos

Los ingresos netos por intereses sumaron menos $ 1,018 millones en este ejercicio, en comparación conmenos $ 1,346 millones en 2010. Esta mejora se debió al alza de las tasas de interés mayoristas a cortoplazo aplicadas a los precios de transferencia con las líneas de negocios, una reducción de los costos definanciamiento a largo plazo, y un cambio favorable en el valor justo de los instrumentos financierosempleados para la gestión de activos y pasivos.

Dicha eliminación fue por un monto de $ 380 millones en 2011, en comparación con $ 309 millones enel ejercicio anterior. Este aumento es atribuible principalmente a los mayores ingresos porbursatilizaciones.

Gastos no vinculados con intereses

Los gastos no vinculados con intereses ascendieron a $ 140 millones en 2011, un incremento de$ 10 millones con respecto al ejercicio anterior, principalmente por el aumento en los costos de emisiónrelacionados con la bursatilización de activos.

Calidad del crédito

La provisión para pérdidas por créditos incluyó una reducción de $ 60 millones en la reserva general en2011, frente a una reducción de $ 40 millones en 2010.


En 2011 la provisión para impuestos sobre la renta fue un crédito de $ 237 millones, una mejora de$ 136 millones comparado con el ejercicio anterior. La reducción en la provisión se debió principalmentea las mayores utilidades antes de impuestos.

C28 Resultados financieros de Otros


Ingresos netos por intereses(2) $ (1,018) $ (1,346) $ (1,588)Otros ingresos 380 309 84Provisión (reversión) para pérdidas por créditos (60) (40) 127Gastos no vinculados con intereses 140 130 130Impuestos sobre la renta(2) (237) (373) (637)

Utilidad neta $ (481) $ (754) $ (1,124)

(1) Los montos de 2009 y 2010 se han reexpresado de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.(2) Incluye la eliminación del aumento de los ingresos no gravables registrados en los ingresos netos por intereses y en la provisión para impuestos

sobre la renta de Banca Canadiense, Banca Internacional y Scotia Capital, para obtener el monto registrado en el Estado consolidado de resultados($ 287 en 2011; $ 286 en 2010; $ 288 en 2009).

INDICADORES CLAVE DERENDIMIENTO DE TODOS LOSSECTORES DE ACTIVIDADLa Dirección utiliza diversos criterios demedición clave para controlar elrendimiento de las actividades:

• Utilidad neta

• Rendimiento sobre el capital económico

• Coeficiente de productividad

• Coeficiente de pérdidas por préstamos

• Valor a riesgo

• Compromiso de los empleados


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GESTIÓN DE RIESGOS

La gestión de riesgos es fundamental para el éxito del Banco y estáconsiderada como una de sus cinco prioridades estratégicas. Scotiabanktiene una cultura de gestión de riesgos fuerte y disciplinada de la cual sonresponsables todos sus empleados. Un aspecto clave de esta cultura es unadiversificación adecuada en función de líneas de negocios, sectoresgeográficos, productos y sectores.

Marco de gestión de riesgosLos objetivos principales de la gestión de riesgos son garantizar que losresultados de las actividades de asunción de riesgos sean congruentes conlas estrategias y la inclinación al riesgo del Banco, y que exista un adecuadoequilibrio entre el riesgo y la recompensa a fin de maximizar losrendimientos de la inversión para los accionistas. El marco institucional degestión de riesgos constituye la base para alcanzar estos objetivos.

Este marco está sujeto a una continua evaluación para garantizar que seadecúe a los desafíos y requisitos de los mercados internacionales en los queel Banco opera, incluyendo la normativa y las mejores prácticas de laindustria. Por ejemplo, el Banco está evaluando el efecto potencial delAcuerdo de Basilea III así como la Ley Dodd Frank de Estados Unidos. Losprogramas de gestión de riesgos de sus subsidiarias se apegan a dichomarco en todos los aspectos sustanciales, aunque puedan diferir en cuantoa la ejecución. En el caso de las nuevas adquisiciones, o cuando se haasumido recientemente el control de una subsidiaria, el Banco evalúa losprogramas de gestión de riesgos existentes y, de ser necesario, desarrollaráun plan de acción para introducir mejoras en forma oportuna.

El marco de gestión de riesgos se aplica en todo el Banco y consta de treselementos fundamentales:

• Gobierno de riesgos

• Inclinación al riesgo

• Técnicas de gestión de riesgos

Gobierno de riesgos

Inclinación al riesgoObjetivos financieros rectores

Principios estratégicosPrincipios de Gestión de riesgosMedición de Inclinación al riesgo

Técnicas de Gestión de riesgosPolíticas, estrategias y límites

Pautas, procesos y normasMedición, supervisión e información

Prueba de resistencia al estrés

Riesgos

Fuerte cultura de gestión de riesgos

Crediticio De mercado De liquidez Operativo De reputación Ambiental

Gobierno de riesgosLa gestión eficaz de riesgos parte del gobierno eficaz de riesgos.

El Banco cuenta con una estructura de gobierno de riesgos bien establecidaque incluye una Junta Directiva activa y comprometida, la cual se apoya enun equipo de Alta Dirección con experiencia y un grupo de gestión deriesgos centralizado que es independiente de las líneas de negocios. La tomade decisiones está centralizada en varios comités principales y ejecutivos degestión de riesgos.

Junta Directiva

La estructura de gobierno de la gestión de riesgos del Banco se funda en lasupervisión que la Junta Directiva lleva a cabo ya sea directamente o a travésde sus comités a fin de asegurar que la toma de decisiones sea coherentecon las estrategias e inclinación al riesgo del Banco. La Junta Directiva recibeactualizaciones periódicas sobre los riesgos clave del Banco – incluido unresumen semestral completo del perfil de riesgo del Banco y el rendimientode la cartera en comparación con las metas fijadas, que se presenta tambiéntrimestralmente al Comité Ejecutivo y de Riesgo de la Junta Directiva –, yaprueba las políticas, límites y estrategias clave de gestión de riesgos, asícomo la inclinación al riesgo. La función de Auditoría Interna presentainformes independientes a la Junta Directiva (por medio del Comité deAuditoría y de Revisión de Conducta) que abordan la eficacia de laestructura de gobierno y el marco de la gestión de riesgos.

Gestión

La Alta Dirección, en particular el Director General y el Director General deGestión del Riesgo, es responsable de la gestión de riesgos bajo lasupervisión directa de la Junta. El Director General de Gestion del Riesso,que es el encargado de supervisar a la división de Gestión de Riesgo Globaldel Banco, presenta informes al Director General, pero también tiene accesodirecto al Comité Ejecutivo y de Riesgo de la Junta Directiva.

El Director General, el Director General de Gestión del Riesgo y otrosmiembros de la Alta Dirección presiden los comités principales y ejecutivosde gestión de riesgos del Banco. En la página 64 se describen las estructurasy las responsabilidades fundamentales de estos comités.

Gestión de Riesgo Global

El grupo de Gestión de Riesgo Global es responsable del diseño y aplicacióndel marco de gestión de riesgos del Banco, es independiente de las unidadesde negocios de éste y se encarga de supervisar los riesgos crediticio, demercado y de liquidez, la exposición estructural al riesgo de divisas y a lastasas de interés, el riesgo relacionado con los modelos y el riesgo operativo.



ESTRUCTURA DE GOBERNABILIDAD DE LOS RIESGOS DE SCOTIABANK

Comité de Revisiónde Modelos

Comité Ejecutivoy de Riesgo

Junta Directivay Comités de la Junta

Comité de Auditoría y de Revisión de

Conducta

Director General

Comité de Gestión del Pasivo

Comité de Inversiones y Transacciones

Estratégicas

Comité de Políticasde Riesgo

Comité de Inversión en Recursos Humanos

Comité de Planificaciónde Sistemas y Políticas

Comité(s) Principal(es)de Crédito

Comité de Gestión de Riesgo de Mercado

y Políticas

Comité de Riesgo Operativo

Comité de Riesgode Reputación

Comité de Pruebas de Resistencia al Estrés

• Supervisión de la Junta Directiva – La inclinación al riesgo así como las estrategias, políticas y límites de riesgo están sujetos a la aprobación de la Junta Directiva. Ésta recibe, ya sea directamente o a través de sus comités, actualizaciones periódicas sobre los riesgos clave del Banco.

• Revisión de Auditoría – La función de Auditoría Interna presenta informes independientes al Comité de Auditoría y de Revisión de Conducta de la Junta que abordan la eficaciade las políticas, procedimientos y controles internos en materia de gestión de riesgos.

• Las unidades de negocios son responsables de la gestión de riesgos dentro de sus carteras, y se les adjudica capital de acuerdo a sus perfiles de riesgos.

• La estructura de comités de la Alta Dirección está diseñada para asegurar la alineación de los objetivos de las líneas de negocios, la tolerancia al riesgo y los recursos.

Comités Ejecutivos:Comité de Políticas de Riesgo: Revisa las principales exposiciones al riesgo ysus políticas, y adjudica las cuestiones de riesgo que le remiten los ComitésPrincipales de Crédito, de Gestión de Riesgo de Mercado, de RiesgoOperativo y de Riesgo de Reputación.

Comité de Gestión del Pasivo: Proporciona una dirección estratégica en lagestión del riesgo global de las tasas de interés, el riesgo de divisas, el riesgode liquidez y de financiamiento, las decisiones sobre las carteras denegociación y de inversión, y la gestión de capital.

Comité de Inversiones en Transacciones Estratégicas: Revisa y apruebatodas las posibles adquisiciones, inversiones o iniciativas estratégicas querequieren una inversión de capital importante por parte del Banco.

Comité de Planificación de Sistemas y Políticas: Revisa y aprueba lasiniciativas comerciales de gran magnitud que involucran recursos desistemas y computación superiores a los límites de aprobación establecidospor la Alta Dirección.

Comité de Inversión en Recursos Humanos: Revisa y aprueba todos losobjetivos, estrategias, políticas y programas institucionales principales derecursos humanos, nuevos y en proceso de cambio, incluidos los asuntosrelacionados con compensaciones. Asimismo, revisa y aprueba todos losnombramientos de altos directivos y del personal de puestos clave.

Comités de la Alta Dirección:Comités Principales de Crédito: Adjudican créditos dentro de los límitesprescritos, y establecen las normas y pautas de funcionamiento para laaplicación de las políticas de crédito. Otros comités distintos se ocupan delas contrapartes de banca comercial, internacional y corporativa, así comode gestión patrimonial, personal, y de pequeñas empresas canadiense einternacional.

Comité de Gestión de Riesgo de Mercado y Políticas: Supervisa y establecenormas para los procesos de gestión del riesgo de mercado y de liquidezdentro del Banco, incluyendo la revisión y aprobación de nuevos productos,límites, prácticas y políticas para las actividades principales de negociación ytesorería del Banco.

Comité de Riesgo Operativo: Promueve un marco de riesgo operativoinstitucional dirigido a garantizar que los riesgos se entiendan ycomuniquen, y que se adopten las medidas pertinentes para mitigar laspérdidas relacionadas.

Comité de Pruebas de Resistencia al Estrés: Establece la orientación generalde las actividades de prueba de resistencia al estrés en todo el Banco, tomalas decisiones principales al respecto y guía el diseño, la ejecución y laevaluación de resultados del programa institucional de pruebas deresistencia al estrés.

Comité de Riesgos de Reputación: Revisa las actividades comerciales,iniciativas, productos, servicios, operaciones o procesos que le remiten laslíneas de negocios o los comités de riesgos y recomienda proceder o no conlas mismas, según la evaluación del riesgo de reputación, a fin de garantizarque el Banco está, y se perciba que está, actuando de acuerdo con normaséticas elevadas.

Comité de Revisión de Modelos: Supervisa las presentaciones, veto,aprobación y procesos de revisión en marcha principalmente para losmodelos de riesgos de mercado y de liquidez.


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Cultura de gestión de riesgos

La gestión eficaz del riesgo requiere una cultura de gestión de riesgosfuerte, robusta y generalizada.

Las líneas de negocios son responsables del desarrollo y ejecución de planesoperativos coherentes con el marco de gestión de riesgos del Banco y debenrendir cuentas por los riesgos en que incurren. La comprensión y gestión deestos riesgos es un elemento fundamental de cada plan operativo. Lasunidades de negocios colaboran con Gestión de Riesgo Global paragarantizar que los riesgos de sus operaciones se evalúen y abordencabalmente.

Los programas de capacitación y las políticas y procedimientos sobre lagestión de riesgos están disponibles para el personal en las líneas denegocios y en Gestión de Riesgo Global.

La toma de decisiones relacionadas con los riesgos está sumamentecentralizada. Entre los miembros de los comités principales y ejecutivosresponsables de revisar, aprobar y supervisar las transacciones y los riesgosrelacionados se cuentan los directores de las líneas de negocios y los altosdirectivos de Gestión de Riesgo Global. El flujo de información ytransacciones sometidas a estos comités mantiene a la Alta Dirección bieninformada sobre los riesgos que corre el Banco y asegura que éstos y lastransacciones sean acordes con su marco de inclinación al riesgo.

Inclinación al riesgoLa gestión eficaz de riesgos exige que se determinen claramente lainclinación al riesgo del Banco y la manera de administrar su perfil deriesgo con respecto a esa inclinación.

El marco de inclinación al riesgo rige las actividades de asunción de riesgosen todo el Banco.

• El marco de inclinación al riesgo consta de cuatro componentes y combina términos de referencia cualitativos y cuantitativos para orientar al Banco en la determinación del monto y los tipos de riesgos que está dispuesto a asumir atendiendo al dictado de la prudencia.

Marco de inclinaciónal riesgo

Principios de gestiónde riesgos

Principios estratégicos

Objetivos financierosrectores

Medición de inclinaciónal riesgo

Principios de gestión de riesgos

Sientan las bases cualitativas del marco de inclinación al riesgo.Estos principios incluyen:

• La promoción de una cultura de gestión de riesgos robusta,

• La rendición de cuentas de las líneas de negocios,

• La supervisión independiente ejercida por Gestión de Riesgo Global,

• La prevención de concentraciones excesivas de riesgos, y

• El aseguramiento de que los riesgos se entiendan claramente y seanmensurables y controlables.

Principios estratégicos

Establecen parámetros cualitativos para orientar al Banco en la consecuciónde objetivos financieros rectores, y evalúan la coherencia general entre lasnuevas iniciativas del Banco y su inclinación al riesgo. Los principiosestratégicos incluyen:

• Poner énfasis en la diversidad, calidad y estabilidad de las utilidades,

• Concentrarse en las actividades principales aprovechando las ventajascompetitivas, y

• Realizar inversiones estratégicas de una manera disciplinada y selectiva.

Objetivos financieros rectores

Se centran en el valor a largo plazo para los accionistas. Estos objetivosincluyen el incremento de las utilidades sostenibles, el mantenimiento de uncapital adecuado en relación con el perfil de riesgo del Banco, y ladisponibilidad de recursos para cumplir las obligaciones financierasoportunamente y a precios razonables.

Mediciones de inclinación al riesgo

Permiten evaluar objetivamente los riesgos y determinar la inclinación alriesgo del Banco. Relacionan las actividades de asunción de riesgos, losprincipios de gestión del riesgo, los principios estratégicos y los objetivosfinancieros rectores antes descritos. Abarcan los coeficientes de capital yutilidades, los límites de los riesgos de mercado y de liquidez, y las metastocante a los riesgos crediticio y operativo previstas.

Técnicas de gestión de riesgosLa gestión eficaz de riesgos incluye técnicas apegadas al marco deinclinación al riesgo y está integrada a los procesos de estrategia yplanificación de negocios del Banco.

• Las técnicas de gestión de riesgos son revisadas y actualizadas en forma regular a fin de garantizar su coherencia con las actividadesde asunción de riesgos y quecontinúen siendo pertinentesen función de las actividadesy estrategias financierasdel Banco.

Técnicas degestión de riesgos

Políticas, estrategias y límites

Pautas, procesos y normas

Medición,supervisión einformación

Prueba deresistencia al estrés

Estrategias, políticas y límites

Estrategias

Establecer parámetros cuantitativos y cualitativos. Estos parámetros, a suvez, sirven para fijar límites y pautas sobre los tipos de riesgos que el Bancoestá dispuesto a asumir para el logro de sus objetivos estratégicos yfinancieros.

Políticas

Se aplican a determinados tipos de riesgos y a las actividades encaminadas aevaluarlos y controlarlos. Se basan en recomendaciones de los miembros dela Alta Dirección encargados de la gestión de riesgos, las auditorías y laslíneas de negocios. Reflejan las mejores prácticas del sector y los requisitosreglamentarios. Se apegan a la inclinación al riesgo del Banco y fijan loslímites y controles de operación del Banco y sus subsidiarias.

• Las políticas clave de riesgo son aprobadas por la Junta Directiva, ya seadirectamente o a través del Comité Ejecutivo y de Riesgo.

• Las políticas de riesgo a nivel de Dirección asociadas con procesos talescomo los de formulación de modelos y pruebas de resistencia al estrésson aprobadas por la Alta Dirección o los comités a cargo de los riesgosprincipales, o ambos.

Límites

Actividades de control de riesgos dentro de los niveles de tolerancia fijadospor la Junta Directiva y la Alta Dirección. Además, sirven para establecer lasdistintas responsabilidades por las tareas clave dentro del proceso deasunción de riesgos y el nivel o las condiciones bajo los cuales puedenaprobarse o realizarse las operaciones.



Pautas, procesos y normas

Pautas

Directivas que se imparten con el objeto de implementar las políticasdetalladas anteriormente. En general, describen los tipos de servicios, laexposición total a cada servicio y las condiciones bajo las cuales el Bancoestá dispuesto a realizar sus actividades. Las pautas aseguran que el Bancotenga un conocimiento adecuado de los clientes, productos y mercados, yque entienda cabalmente los riesgos asociados con los negocios quesuscribe. Las pautas pueden cambiar periódicamente debido a circunstanciasdel mercado o de otra índole. En general, la asunción de riesgos fuera deestas pautas se realiza sujeta a la aprobación de los Comités Principales deCrédito, el Comité de Gestión de Riesgo de Mercado y Políticas o el Comitéde Políticas de Riesgo del Banco.

Procesos

Son las actividades asociadas a la identificación, evaluación, documentación,información y control de los riesgos.

Normas

Definen la amplitud y calidad de la información necesaria para la adopciónde una decisión y las expectativas en términos de calidad de análisis ypresentación. Los procesos y normas se establecen para todo el Banco y sedocumentan en una serie de políticas, manuales y guías bajo la esfera decompetencia del grupo Gestión de Riesgo Global. Los procesos principalesabarcan la revisión y aprobación de nuevos productos, la validación demodelos y pruebas de resistencia al estrés.

Medición, supervisión e información

Medición

El grupo Gestión de Riesgo Global tiene a su cargo el desarrollo ymantenimiento de una variedad de técnicas de gestión de riesgosadecuadas para respaldar las operaciones de las distintas líneas de negociosy la medición del capital económico a nivel institucional. Las secciones sobrelos riesgos explican la aplicación de estas técnicas.

Las técnicas de medición de riesgo incluyen el uso de modelos y pruebas deresistencia al estrés. El Banco utiliza modelos para diferentes propósitos,incluyendo calcular el valor de las transacciones, la exposición al riesgo, lascalificaciones y estimaciones paramétricas relativas al riesgo crediticio, y elcapital económico y el reglamentario. El uso de metodologías y modelos deriesgo cuantitativos se equilibra por un marco de gobierno firme e incluye laaplicación del buen criterio y el juicio externo. La formulación, revisiónindependiente y aprobación de modelos están sujetas a políticas formalescuando procede, incluyendo la supervisión de los comités de la AltaDirección tales como el Comité de Revisión de Modelos para los riesgos demercado (incluido el riesgo crediticio de las contrapartes) y de liquidez.

Supervisión

El Banco supervisa estas exposiciones regularmente con miras a asegurarque sus actividades comerciales operen dentro de las pautas y los límitesaprobados, y las estrategias e inclinación al riesgo del Banco. Cualquierincumplimiento al respecto se informa a la Alta Dirección, los comités depolíticas o la Junta Directiva según el límite o pauta de que se trate.

Información

Los informes sobre riesgos son un elemento adicional de medición de riesgoen los productos y sectores de actividad a los fines de garantizar elcumplimiento de las políticas, límites y pautas y brindar un mecanismo paracomunicar los montos, tipos y sensibilidades de los distintos riesgos de lascarteras del Banco. Esta información es empleada por la Junta Directiva y laAlta Dirección para comprender el perfil de riesgo del Banco y elrendimiento de las carteras.

Además se establecen funciones de control y auditoría independientes delas organizaciones cuyas actividades revisan, que están encargadas, entreotras cosas, de asegurar que todos los componentes del marco de gestiónde riesgos se pongan en práctica diariamente y sean eficaces.

Pruebas de resistencia al estrés

El Banco se sirve de programas de pruebas de resistencia al estrés tanto anivel institucional como a nivel de riesgo para estimar el posible impacto delos cambios importantes en las condiciones de mercado, el entornocrediticio, las necesidades de liquidez y otros factores de riesgo sobre su

capital y sus ingresos. Cada programa se formula a partir de información deuna amplia base de partes interesadas, y los resultados se integran enprocesos de toma de decisiones en relación con el capital, el financiamiento,los límites del riesgo de mercado y la estrategia de riesgo crediticio. Laspruebas de resistencia al estrés institucionales también están integradas alos procesos de planificación estratégica y financiera. La formulación,aprobación y revisión regular de estos programas están sujetas a una políticaformal y a la supervisión del Comité de Pruebas de Resistencia al Estrés, quepresenta informes al Comité de Gestión del Pasivo.

Basilea IILa suficiencia de capital se determina conforme al marco de capitalreglamentario del Acuerdo de Basilea II y cubre tres categorías principales deriesgo: riesgo crediticio, riesgo de mercado y riesgo operativo. Este marcoestá organizado bajo tres amplias categorías o pilares:

• El pilar 1 estipula las metodologías y parámetros que deben aplicarse paraevaluar las necesidades mínimas de capital.

• El pilar 2 introduce el requisito de una evaluación formal interna de lasuficiencia de capital en comparación con las estrategias, la inclinación alriesgo y el perfil de riesgo real del Banco. Las autoridades reguladorasdeben examinar el proceso interno de evaluación de suficiencia de capital(ICAAP, por sus siglas en inglés). (Para mayor información, véase lasección sobre Gestión del Capital en la página 42.).

• El pilar 3 amplia la información al público (cuantitativa y cualitativa) dedetalles específicos de los riesgos que se están asumiendo, y de la gestiónde éstos y del capital conforme al marco del Acuerdo de Basilea II.

Las secciones siguientes sobre el riesgo crediticio, el riesgo de mercado y elriesgo operativo incluyen una descripción de las metodologías y parámetrosde riesgo del pilar 1, y algunos de los requisitos mejorados del pilar 3relativos a la divulgación de información.

Riesgo crediticioEl riesgo crediticio es el riesgo de pérdidas por el incumplimiento deun cliente o contraparte de sus obligaciones financieras ocontractuales con el Banco. Surge de las operaciones de préstamodirecto del Banco y de las actividades de financiamiento, inversión ynegociación en virtud de las cuales las contrapartes se comprometena cumplir con reembolsos al Banco u otras obligaciones con éste.

La gestión eficaz del riesgo crediticio requiere el establecimiento de unacultura adecuada de riesgo crediticio. Las políticas de riesgo y las estrategiasde gestión de riesgos clave son elementos importantes para la creación deesta cultura.

La Junta Directiva, ya sea directamente o a través del Comité Ejecutivo y deRiesgo (la Junta), revisa y aprueba anualmente la estrategia y la política deriesgo crediticio del Banco.

• Los objetivos de la estrategia de riesgo crediticio son asegurar que:

– se definan bien los mercados objetivo y las ofertas de productos delBanco, incluidas todas y cada una de sus líneas de negocios;

– los parámetros de riesgo de las nuevas suscripciones y las carteras enconjunto se especifiquen claramente; y

– las transacciones, incluidas la generación, la sindicación, la venta y lacobertura de préstamos, se manejen de una forma congruente con lainclinación al riesgo del Banco.

• La política y el marco de gestión del riesgo crediticio establecen, entreotras cosas:

– los límites totales que requieren que las solicitudes de crédito sesometan a la aprobación de la Junta; y

– las exposiciones generales y las exposiciones al riesgo por créditos auna sola firma que se deben informar a la Junta.

Las políticas y el marco de gestión del riesgo crediticio son desarrollados porGestión del Riesgo Global y detallan, entre otras cosas, los sistemas decalificación de riesgos crediticios y las estimaciones paramétricas asociadas,la delegación de la autoridad para otorgar crédito, el cálculo de la reservapara pérdidas por créditos y la autorización del registro de préstamos comopérdida total.


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La exposición a riesgo por créditos comerciales y corporativos se segmentacon arreglo a los países y los grupos sectoriales dominantes. La JuntaDirectiva revisa y aprueba anualmente los límites de riesgo globales paracada uno de estos segmentos. Los objetivos de gestión de las carteras y ladiversificación del riesgo constituyen factores clave en la fijación de loslímites.

Dentro de los límites aprobados por la Junta, se fijan límites a prestatariosdentro del contexto de criterios y pautas crediticias establecidas paraprestatarios individuales, así como para los diferentes sectores, países y tiposde préstamo a efectos de garantizar que el Banco no tenga unaconcentración excesiva respecto de ningún prestatario en particular ni deningún grupo de prestatarios relacionados entre sí, sector de la industria oregión geográfica. En el proceso de administración de la cartera, lospréstamos pueden ser objeto de sindicación a fin de reducir la exposicióngeneral al riesgo por créditos a una sola firma. Para determinadossegmentos de la cartera, también se emplean contratos derivados de créditopara mitigar el riesgo de pérdidas por incumplimiento del prestatario. Otraforma de mitigación del riesgo consiste en la venta selectiva de préstamos.

Las unidades de servicios bancarios y Gestión de Riesgo Global realizanexámenes regulares de los diversos segmentos de la cartera de créditos entoda la organización para evaluar si las tendencias económicas o hechosespecíficos pueden repercutir en el rendimiento de la cartera y determinar sise deben adoptar medidas de corrección. Entre estos exámenes seencuentran los que se realizan para evaluar los factores de riesgo endeterminados productos, industrias y países. Los resultados de estosexámenes se comunican al Comité de Políticas de Riesgo y, en caso de sersignificativos, a la Junta.

Mediciones del riesgo

Los sistemas de calificación de riesgo tienen por objeto apoyar ladeterminación de las estimaciones paramétricas clave del riesgo crediticiopara medir éste y el riesgo de la transacción. Los parámetros de riesgo –probabilidad de incumplimiento, gravedad de la pérdida en caso deincumplimiento y exposición al producirse el incumplimiento – estándiseñados para cumplir con objetivos de transparencia y posibilidad dereproducción tendientes a garantizar la uniformidad en términos deadjudicación de créditos y normas mínimas para el otorgamiento depréstamos en función de las calificaciones crediticias. Estos parámetrosforman parte integral de las políticas y procedimientos institucionales queabarcan la gobernabilidad, la gestión de riesgos y la estructura de control, yse usan para distintas estimaciones internas y reglamentarias del riesgocrediticio.

El sistema de calificación de riesgo crediticio del Banco está sujeto a unmarco riguroso de validación, gobierno y supervisión con el objetivo deasegurar que:

• Las metodologías y parámetros de calificación del riesgo crediticio sediseñen y desarrollen adecuadamente, se validen en forma independientey se revisen con regularidad:

• Los procesos de validación y revisión pongan a prueba efectivamente elproceso de diseño y desarrollo.

Las metodologías y parámetros de calificación del riesgo crediticio se revisany validan al menos anualmente. Las unidades de Gestión de Riesgo Globalson responsables del diseño y desarrollo, la validación y la revisión, y sonindependientes de las unidades de negocios responsables de la generaciónde transacciones. Asimismo, dentro de la función de Gestión de RiesgoGlobal, son independientes de las unidades encargadas de la aprobación delas calificaciones de riesgo y del otorgamiento de créditos.

Las calificaciones internas y las estimaciones paramétricas relativas al riesgocrediticio influyen en la cotización de los préstamos, el cálculo de la reservageneral para pérdidas por créditos y el rendimiento del capital económico.

Créditos comerciales y corporativos

La exposición a riesgos por créditos comerciales y corporativos surge en laslíneas de negocios de Banca Canadiense, Banca Internacional, GestiónPatrimonial Global y Scotia Capital.

Adjudicación

Las unidades responsables del otorgamiento de crédito dentro de Gestiónde Riesgo Global analizan y evalúan todas las solicitudes relacionadas concréditos comerciales y corporativos en función de las exposiciones que éstosrepresentan, con el fin de garantizar la adecuada evaluación, correctaaprobación, continua supervisión y activa gestión de los riesgos. El procesode toma de decisiones comienza con una evaluación del riesgo crediticio delprestatario o la contraparte individual. Entre los factores clave consideradosen esta evaluación se incluyen:

• El equipes de dirección del prestatario;

• sus resultados financieros actuales y previstos y sus estadísticas de crédito;

• el sector en el cual opera;

• las tendencias económicas;

• el riesgo geopolítico.

Según esta evaluación, se asigna una calificación de riesgo al prestatario ocontraparte específicos, empleando los sistemas de calificación del Banco.

También se asigna una calificación de riesgo individual a nivel de serviciofinanciero tomando en cuenta otros factores que afectarían el monto de lapérdida en caso de incumplimiento, tales como la garantía, la prioridad delderecho, la estructura, el plazo de vencimiento y otras formas de mitigacióndel riesgo crediticio. La garantía normalmente se constituye en la forma decargos sobre inventario, cuentas por cobrar, bienes inmuebles y activosoperativos en el caso de los préstamos comerciales y corporativos; y en la deefectivo o títulos del Tesoro cuando se trata de líneas de negociación talescomo préstamos de títulos valores, transacciones de recompra einstrumentos derivados. Los tipos de garantías aceptables y los procesos devaluación relacionados se documentan en políticas y manuales de gestión deriesgos. Otras formas de mitigación del riesgo crediticio incluyen avales deterceros y, en el caso de las líneas de crédito en instrumentos derivados,contratos maestros de compensación de saldos.

Se asignan calificaciones de riesgo internas al prestatario y al servicio cuandose autoriza un servicio por primera vez, las que se reevalúan y ajustan, de sernecesario, en forma dinámica en función de los cambios en la condiciónfinanciera o perspectivas comerciales del cliente. La reevaluación es unproceso permanente, que se realiza en el contexto de los cambios generalesen la economía, las perspectivas específicas del sector, y los riesgos porcasos tales como las nuevas proyecciones financieras, los resultadosfinancieros por períodos intermedios y los anuncios de carácterextraordinario. El grupo de Gestión de Riesgo Global es quien decide enúltima instancia acerca de las calificaciones de riesgo internas.

Las calificaciones de riesgo internas también se consideran como parte dellímite a prestatarios en particular del Banco, como pautas para mantenerniveles acordes a las distintas calificaciones crediticias. Los límites aprestatarios en particular son mucho más bajos para los prestatarios conriesgos mayores que para aquéllos con riesgos menores.

Además se utiliza un modelo de rentabilidad de rendimiento sobre el capitalajustado en función del riesgo para garantizar que el cliente y la estructurade la transacción ofrecen un rendimiento apropiado para un nivel de riesgodeterminado. Para la cartera de préstamos corporativos y los grandesprestatarios de Banca Internacional, el Grupo de Gestión de Cartera deCréditos revisa los resultados del modelo de rentabilidad junto conreferencias externas y brinda una opinión sobre el rendimiento y preciorelativos de cada transacción por encima de un umbral mínimo.

La exposición a riesgos crediticios individuales es supervisada regularmentepor las unidades de líneas de negocios y el grupo de Gestión de RiesgoGlobal para detectar signos de deterioro. Además, anualmente se lleva acabo un examen y un análisis de riesgos de cada prestatario, o másfrecuentemente en caso de prestatarios con riesgos mayores. Si a criterio dela Dirección una cuenta requiere de la experiencia de especialistas enrefinanciaciones y reestructuraciones, se la transfiere a un grupo especial decuentas para su supervisión y resolución.



Productos negociados

Los productos comerciados son operaciones con instrumentos derivados,divisas, productos básicos, contratos de recompra, contratos de recomprainversa, y préstamos de títulos valores otorgados y recibidos. Los riesgoscrediticios de los productos negociados no se pueden determinar concerteza desde el principio porque durante la vigencia de una operación elvalor en dólares de la obligación de la contraparte se ve afectado por loscambios en los mercados de capital (por ejemplo, en los precios de lasacciones, las tasas de interés y los tipos de cambio). El Banco adjudica lasexposiciones crediticias de las operaciones con productos negociadosconsiderando su valor justo más un componente adicional, con el objeto dereflejar los cambios futuros potenciales en su valor a precio de mercado. Elproceso de adjudicación de créditos incluye también una evaluación de losposibles riesgos de correlación errónea, los cuales surgen cuando laexposición a una contraparte está correlacionada positivamente con laprobabilidad de incumplimiento de esa contraparte.

Para controlar dichos riesgos crediticios, el Banco utiliza el mismo procesode adjudicación de créditos que el que emplea para sus actividades depréstamo, y tiene en cuenta el riesgo crediticio asociado tanto a estasactividades como a las operaciones con productos negociados con lacontraparte en cuestión.

En el cálculo de su exposición al riesgo crediticio de la contraparte, aplicatécnicas de mitigación de crédito tales como la compensación de saldos y laconstitución de garantías. Un contrato maestro de compensación de saldospermite la liquidación neta simultánea de todas las transacciones objeto delcontrato, en caso de incumplimiento o terminación anticipada de lasmismas. Un contrato de garantía con una contraparte permite modificar elmargen por amortizar si la exposición a precio de mercado sin garantíarebasa un umbral predeterminado.

Las contrapartes con categoría de inversión representan aproximadamenteel 90% del monto de riesgo crediticio proveniente de las transacciones coninstrumentos derivados del Banco. Las contrapartes bancarias representanalrededor del 56% del monto de las exposiciones del Banco a contrapartesen instrumentos derivados. Después de considerar los contratos decompensación de saldos y de garantía, en su caso, se determinó que al31 de octubre de 2011 no había ningún monto de riesgo crediticio asociadoa transacciones con productos negociados con contrapartes que fuerasignificativo para la posición financiera del Banco. Ninguna exposiciónindividual a contrapartes que no eran de grado de inversión o contrapartescorporativas superaba los $ 173 millones.

Calificaciones de riesgo

El sistema de calificación de riesgo del Banco utiliza códigos de clasificacióninterna (CI) – una escala de 18 puntos que sirve para diferenciar el riesgo deincumplimiento de los prestatarios y el riesgo de pérdidas de las líneas decrédito. El Cuadro 29 muestra la relación general entre los códigos declasificación interna que el Banco utiliza para los prestatarios y lascalificaciones de las agencias de calificación externas.

C29 Escala de calificaciones según el programa de calificación interna(1) ycorrelación con las calificaciones de las agencias calificadoras externas

Calificacionessegún elprograma decalificacióninterna Descripción

Calificaciones equivalentes

Moody’s S&P DBRS

99 - 98 Grado de Aaa a Aa1 AAA a AA+ AAA a AA (alta)95 - 90 inversión Aa2 a A3 AA a A- AA a A (baja)87 - 83 Baa1 a Baa3 BBB+ a BBB- BBB (alta) a BBB (baja)

80 - 75 Grado de Ba1 a Ba3 BB+ a BB- BB (alta) a BB (baja)73 - 70 no inversión B1 a B3 B+ a B- B (alta) a B (baja)

65 - 30 Lista supervisada27 - 21 Incumplimiento

(1) Se aplica a la cartera de préstamos comerciales.

Los códigos CI también se usan para definir los poderes de adjudicación decrédito adecuados para el volumen y el riesgo de cada solicitud de crédito.Los créditos con calificaciones más bajas requieren un mayor nivel departicipación de la Alta Dirección, según cuál sea la exposición total.Cuando la decisión excede tales poderes, la unidad crediticia hace unarecomendación y envía la solicitud a un comité principal de crédito para suadjudicación. Los comités principales de crédito también tienen poderesdefinidos y, en consecuencia, envían algunas solicitudes al Comité dePolíticas de Riesgo. En algunos casos, las transacciones deben remitirse alComité Ejecutivo y de Riesgo de la Junta Directiva.

Riesgo crediticio y capital

El Banco aplica el método avanzado basado en calificaciones internas (AIRBpor sus siglas en inglés) del Acuerdo de Basilea II para determinar losrequisitos de capital reglamentario mínimo en sus carteras esenciales deCanadá, Estados Unidos y Europa. En 2011, algunas carteras comercialesinternacionales aplicaron este método. Las demás carteras de créditos estánsujetas al método estándar, que se basa en las calificaciones de crédito delos prestatarios, si se conocen, para calcular el capital reglamentario a losfines del riesgo crediticio. En las carteras AIRB, las medidas clave de riesgopara hacer este cálculo incluyen la probabilidad de incumplimiento (PI), lagravedad de la pérdida en caso de incumplimiento (GPCI) y la exposición alproducirse el incumplimiento (EPI).

• La probabilidad de incumplimiento (PI) es la medida de la probabilidad deque un prestatario al que se ha asignado un código CI incurra en unincumplimiento dentro de un horizonte de tiempo de un año. Cadacódigo CI de prestatario se correlaciona con una estimación de PI.

• La gravedad de la pérdida en caso de incumplimiento (GPCI) es la medidade la gravedad de la pérdida sobre un préstamo en caso que el prestatarioincumpla. Las calificaciones GPCI según el programa de calificacióninterna del Banco se correlacionan con las escalas de estimaciones deGPCI. Las calificaciones GPCI toman en cuenta características tales comola prioridad del derecho, el tipo y la cobertura de la garantía y otroselementos estructurales.

• La exposición al producirse el incumplimiento (EPI) es la medida de laexposición prevista sobre una línea de crédito en caso que el prestatarioincumpla.

Estas tres medidas se estiman con base en datos históricos del Banco yreferencias externas disponibles, y se actualizan regularmente. Además, a lasestimaciones obtenidas con datos históricos se les hacen ajustes analíticos,conforme al marco del Acuerdo de Basilea II y las Notas de ImplementaciónInterna de la OSIF. Estos ajustes analíticos incorporan los requisitosreglamentarios relativos a:

• La estimación a largo plazo de la PI, que exige que ésta considere laexperiencia media de incumplimiento dentro de una combinaciónrazonable de años de alto y bajo incumplimiento del ciclo económico;

• Las estimaciones por contracción de la GPCI y la EPI, que exigen que éstasreflejen fielmente las condiciones observadas durante períodos de tensióneconómica; y

• La adopción de una postura conservadora congruente con los diversosfactores de incertidumbre estadística característica de las estimacioneshistóricas.

Estas medidas de riesgo se emplean para calcular los requisitosreglamentarios aplicables al capital por medio de fórmulas especificadas porel Comité de Basilea. El Cuadro 30 muestra la distribución de la calidad delcrédito de la cartera comercial AIRB del Banco.

Banca personal

La exposición a riesgos por créditos personales surge en las líneas denegocios de Banca Canadiense, Banca Internacional y Gestión Patrimonial.


AN

ALISIS

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OM

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Adjudicación

El proceso de toma de decisiones para los préstamos personales tiene comofin garantizar la adecuada evaluación, correcta aprobación, continuasupervisión y activa gestión de los riesgos crediticios. En general, lasdecisiones sobre préstamos al consumidor se basan en calificaciones deriesgo, que son generadas empleando modelos de puntajes crediticios depredicción. Las solicitudes de crédito personal son procesadas a través de unprograma informático de adjudicación de propiedad del Banco.

Los métodos de adjudicación de créditos y administración de carteras delBanco están diseñados de manera de garantizar la suscripción coherente ytemprana identificación de préstamos problemáticos. El estricto método desuscripción de créditos y modelización de riesgos del Banco en Canadá estámás centrado en el cliente y no en el producto. El Banco considera que unenfoque centralizado en el cliente brinda una mejor evaluación de riesgoque los enfoques basados en productos, y por ende debería dar lugar amenores pérdidas por préstamos a lo largo del tiempo. El sistema deadjudicación calcula el monto máximo de deuda para el cual califica elcliente. Eso les permite a los clientes elegir los productos que satisfacentodas sus necesidades crediticias. Banca Internacional utiliza un enfoquesimilar a la modelización de riesgos, la adjudicación y la gestión de lascarteras.

C30 Evaluación de exposiciones al riesgo crediticio

Cartera comercial AIRB(1)

Al 31 de octubre de2011

Exposición alproducirse el

incumplimiento(3)

(en millonesde dólares)

PI promedioponderado

de laexposición

(%)(4)

GPCIpromedio

ponderadode la

exposición(%)(5)

PR promedioponderado

de laexposición

(%)(6)

Grado de inversión(2) 231,063 0.12 25 18Grado de no inversión 57,936 0.97 42 72Lista supervisada 3,019 30.16 42 204Incumplimiento(7) 1,799 100.00 41 248

Total 293,817 1.21 29 32

Total al 31 de octubrede 2010 222,255 0.92 29 28

(1) Excluye exposiciones por bursatilizaciones.(2) Incluye préstamos hipotecarios con garantía gubernamental.(3) Después de mitigación del riesgo.(4) PI – Probabilidad de incumplimiento.(5) GPCI – Gravedad de la pérdida en caso de incumplimiento por contracción; incluye un factor conservador

conforme al Acuerdo de Basilea.(6) PR – Ponderación del riesgo.(7) Exposiciones brutas al producirse el incumplimiento, antes de reservas relacionadas. Las exposiciones al

producirse el incumplimiento conforme al Acuerdo de Basilea II pueden ser mayores que las exposicionesdesde el punto de vista contable.

Todos los cambios a las calificaciones y las políticas de riesgo crediticio sonpropuestos por las líneas de negocios y están sujetos al gobierno, lasupervisión y las aprobaciones principales del grupo de Gestión de RiesgoGlobal. Los modelos y parámetros de riesgo están sujetos a la validación yrevisión continuas de dicho grupo. El proceso de revisión incluye que seremitan al Comité Principal de Crédito adecuado para su aprobación, de sernecesario. La cartera de préstamos al consumidor se examina mensualmentepara identificar las tendencias incipientes sobre calidad del préstamo y paradeterminar si es necesario tomar medidas de corrección.

Calificaciones de riesgo

Los sistemas de calificación de riesgo del Banco están orientados hacia elriesgo del prestatario o de la operación. A cada exposición de la cartera debanca personal se le asigna una categoría de riesgo basándose en losantecedentes crediticios o el puntaje crediticio interno del cliente. Lossistemas de calificación de riesgo automatizados del Banco evalúan lasolvencia de los clientes particulares en forma mensual. Este proceso aportauna importante diferenciación del riesgo y permite calcular de un modo

adecuado y congruente la probabilidad de incumplimiento y la pérdida, asícomo identificar y manejar oportunamente los préstamos problemáticos.

El sistema de calificación de riesgo general se revisa cada año, y suscomponentes son evaluados con frecuencia y en mayor detalle si se detectaun deterioro importante en una cartera o en la ejecución del cuadro demando de crédito. Con el fin de garantizar una verdadera independencia,las validaciones de los modelos de riesgos son independientes de las áreasresponsables de formular y poner en práctica el sistema de calificaciones.

El Banco usa el método AIRB del Acuerdo de Basilea II para la cartera deBanca personal en Canadá y el método estándar para las carteras de BancaInternacional.

Riesgo crediticio y capital – Banca personal canadiense

El Banco aplica el método AIRB para determinar los requisitos de capitalreglamentario mínimo en su cartera de banca personal. Los parámetros delriesgo conforme al método AIRB – las estimaciones de la probabilidad deincumplimiento (PI), la exposición al producirse el incumplimiento (EPI) y lagravedad de la pérdida en caso de incumplimiento (GPCI) – sonherramientas fundamentales en la revisión de créditos y la gestión deriesgos. Se utilizan como parte de las políticas y procedimientos de revisión ysupervisión continuas. Estos parámetros también se usan, junto a laestimación de la pérdida esperada, para determinar las necesidades decapital económico del Banco. Asimismo, el cálculo de la pérdida esperada secompara con las provisiones de Banca Canadiense a fin de evaluar laracionalidad de los parámetros de riesgo.

La PI se calcula aplicando un modelo estadístico a todos los créditosproductivos (no relacionados con incumplimientos). El modelo pronostica laprobabilidad de que el prestatario incurra en un incumplimiento dentro delos 12 meses siguientes, basándose en toda la información pertinente, lacual incluye: desempeño interno, calificación asignada por la Agencia deCrédito y ciertos factores macroeconómicos. En todas las carteras de bancapersonal, la PI se calcula conforme a la definición de incumplimiento deBasilea. Las carteras personales constan de los siguientes componentesbasados en el Acuerdo de Basilea:

• Exposiciones por préstamos garantizados con bienes inmuebles:Préstamos hipotecarios convencionales, hipotecas con un índice depréstamo elevado y todos los demás productos ofrecidos dentro delmarco del Plan de Crédito Integrado Scotia (STEP por sus siglas en inglés),tales como préstamos, tarjetas de crédito y líneas de crédito garantizadas;

• Exposiciones minoristas rotativas admisibles: Todas las tarjetas y líneas decrédito sin garantía;

• Otros préstamos personales: Préstamos a plazo (con y sin garantía), ytarjetas y líneas de crédito garantizadas con activos distintos a inmuebles.

Se calculan 15 bandas de PI para cada cartera de banca personal, que seresumen en un número menor de bandas en el Cuadro 31.

Las líneas de crédito personales generalmente se pueden cancelar de unamanera incondicional en el momento de un incumplimiento, lo que significaque después de éste ya no se puede hacer ningún retiro. La EPI mide losincrementos en el saldo de las líneas de crédito rotativas desde que seobserva por primera vez hasta el momento del incumplimiento. Estaexperiencia histórica sirve para calcular el valor de las exposiciones alproducirse el incumplimiento en la cartera para los próximos 12 meses.

La GPCI se calcula dividiendo las pérdidas (menos el valor actual neto de lasrecuperaciones y los costos de cobranza) entre la EPI. La GPCI histórica sirvepara pronosticar la GPCI correspondiente a la cartera para los próximos 12meses.

Después, estas medidas de riesgo se convierten a requisitos reglamentariosaplicables al capital por medio de fórmulas especificadas por el Comité deBasilea. El Cuadro 32 muestra la distribución de la calidad del crédito de lacartera de banca personal AIRB del Banco.



Banca personal internacional

El Banco aplica el método estándar a las carteras de crédito de bancapersonal internacional, las cuales constan de los siguientes componentes:

• Préstamos garantizados con bienes inmuebles;

• Exposiciones minoristas rotativas admisibles consistentes en todas lastarjetas y líneas de crédito;

• Otras exposiciones de banca personal, consistentes en préstamos a plazo.

Riesgo de mercadoEl riesgo de mercado es el riesgo resultante de la exposición a lasfluctuaciones en los precios y las tasas de mercado (tasas de interés,márgenes de crédito, precios de acciones, tipos de divisas, productosbásicos), las correlaciones entre ellos y sus niveles de volatilidad. Acontinuación se incluye una descripción de cada categoría de riesgode mercado:

Riesgo de las tasas de interés

Es el riesgo de pérdida debido a cambios en el nivel, pendiente y curvaturade la curva de rendimiento, la volatilidad de las tasas de interés y los índicesde pago anticipado de hipotecas.

Riesgo crediticio distribuido

Es el riesgo de pérdida debido a las fluctuaciones en los precios del créditoen el mercado o en la solvencia de un emisor en particular.

Riesgo de divisas

Es el riesgo de pérdida debido a cambios en los precios al contado y a plazoy a la volatilidad de los tipos de cambio de las divisas.

Riesgo de acciones

Es el riesgo de pérdida debido a cambios en los precios y la volatilidad deinstrumentos de capital e índices de acciones específicos.

Riesgo relacionado con los productos básicos

Es el riesgo de pérdida principalmente debido a cambios en los precios alcontado y a plazo y a la volatilidad de los metales preciosos, metales de basey productos basados en energía.

FINANCIAMIENTORiesgo de las tasas deinterésRiesgo de divisas

INVERSIONESRiesgo de las tasas deinterésRiesgo crediticiodistribuidoRiesgo de divisasRiesgo de acciones

NEGOCIACIÓNRiesgo de las tasas deinterésRiesgo crediticiodistribuidoRiesgo de divisasRiesgo de accionesRiesgo relacionadocon los productosbásicos

La Junta Directiva revisa y aprueba anualmente las políticas y límites deriesgo de mercado para todo el Banco. El Comité de Gestión del Pasivo y elComité de Gestión de Riesgo de Mercado y Políticas del Banco supervisan laaplicación del marco establecido por la Junta Directiva, así como lasexposiciones del Banco a los riesgos de mercado y las actividades que danlugar a tales exposiciones. El Comité de Gestión de Riesgo de Mercado yPolíticas establece políticas operativas específicas y fija límites a nivel delproducto, cartera, unidad de negocios y línea de negocios, así como para elBanco en su totalidad. Los límites se revisan al menos anualmente.

El grupo de Gestión de Riesgo Global realiza una supervisión independientede todos los riesgos de mercado significativos, brindando apoyo al Comitéde Gestión de Riesgo de Mercado y Políticas y al Comité de Gestión delPasivo mediante la realización de análisis, mediciones de riesgo, supervisión,información y proposición de normas, y el apoyo al desarrollo de nuevosproductos. A fin de garantizar el cumplimiento de las políticas y límites, elgrupo de Gestión de Riesgo Global o bien los servicios administrativossupervisan independientemente las exposiciones al riesgo de mercado enforma permanente. Éstos brindan a la Alta Dirección, las unidades denegocios, el Comité de Gestión del Pasivo y el Comité de Gestión de Riesgode Mercado y Políticas una serie de informes diarios, semanales y mensualessobre las exposiciones al riesgo de mercado por línea de negocios y tipo deriesgo.

El Banco utiliza una variedad de métodos y modelos a fin de evaluar ycontrolar las exposiciones al riesgo de mercado. Las mediciones empleadasse seleccionan basándose en una evaluación de la naturaleza de los riesgosen una actividad en particular. Los principales métodos de medición deriesgo son valor a riesgo (VAR), prueba de resistencia al estrés, análisis desensibilidad y modelos de simulación y análisis de brechas. En la Síntesis demediciones de riesgo se describe el uso y las características de cada uno deestos métodos. Los modelos se validan en forma independiente antes de suimplementación y son objeto de revisiones periódicas formales.

C31 Escala de probabilidades de incumplimiento depréstamos personales

Categoría de grados de PI Escala de PI

Muy baja 0.0000% – 0.2099%Mínima 0.2100% – 0.4599%Mediana 0.4600% – 3.1999%Alta 3.2000% – 17.2899%Muy alta 17.2900% – 99.9999%Incumplimiento 100%

C32 Evaluación de exposiciones al riesgo crediticio – Cartera de banca personal AIRB

Al 31 de octubre de 2011


incumplimiento(EPI)(1)

(en millones de dólares)

Promedioponderado de

la exposiciónPI (%)(2)(5)


la exposiciónGPI (%)(3)(5)


la exposiciónPR (%)(4)(5)

Muy baja 92,167 0.10 24 4Mínima 16,370 0.37 44 18Mediana 27,682 1.33 43 36Alta 6,253 6.60 44 83Muy alta 1,104 38.10 41 129Incumplimiento(6) 542 100.00 66 –

Total 144,118 1.31 31 16

Total al 31 de octubre de 2010 130,951 1.08 33 16

(1) Después de mitigación del riesgo.(2) PI – Probabilidad de incumplimiento.(3) GPCI – Gravedad de la pérdida en caso de incumplimiento.(4) PR – Ponderación del riesgo.

(5) Las ponderaciones estimadas se basan en la exposición alproducirse el incumplimiento.

(6) Exposiciones brutas al producirse el incumplimiento, antes dereservas relacionadas.


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Síntesis de mediciones de riesgo

Valor a riesgo

El valor a riesgo (VAR) es un método para medir el riesgo de mercadoque se basa en un intervalo de confianza y un horizonte de tiempocomunes. Es una estimación estadística de la pérdida potencialesperada de la conversión del riesgo de cualquier instrumentofinanciero en una norma común. Para sus carteras de negociación, elBanco calcula el VAR diariamente con un nivel de confianza del 99% yutilizando un período de tenencia de un día. Esto significa queaproximadamente una vez cada 100 días las posiciones de los libros denegociación registran una pérdida esperada mayor al VAR estimado. ElBanco calcula el riesgo de mercado general y el riesgo de accionesespecífico VAR mediante simulaciones históricas basadas en 300 díasde información de mercado. Para el riesgo específico de deuda VAR,utiliza la combinación de una simulación Monte Carlo y unasimulación histórica. Los cambios en el VAR entre los períodos objetodel informe generalmente se deben a cambios en los niveles deexposición, volatilidades o correlaciones entre las clases de activos. ElVAR también se utiliza para evaluar los riesgos derivados de ciertascarteras de financiamiento e inversión. Los análisis retrospectivos sonuna parte importante y necesaria del proceso de VAR, ya que seutilizan para validar la calidad y la precisión del modelo de VAR delBanco. La Junta examina los resultados del VAR trimestralmente.

Prueba de resistencia al estrés

El VAR calcula las pérdidas potenciales en mercados cuya actividad esnormal. Una limitación intrínseca del VAR es que no aportainformación sobre cuántas pérdidas podrían superar sus nivelesprevistos. En consecuencia, la prueba de resistencia al estrés examinala influencia de fluctuaciones excepcionalmente anómalas que losfactores de mercado y los períodos de inactividad prolongada pudierantener en las carteras de negociación. El programa de prueba deresistencia al estrés sirve para identificar los riesgos clave y garantizarque el capital del Banco pueda absorber fácilmente las posiblespérdidas que se originan en incidentes anormales. El Banco somete suscarteras de negociación a más de 75 pruebas diarias y más de 250pruebas mensuales de resistencia al estrés. También evalúa el riesgo ensus carteras de inversión en forma mensual, empleando pruebas deresistencia al estrés basadas en sensibilidades a factores de riesgo yhechos específicos de mercado. El programa de prueba de resistenciaal estrés es un componente esencial del marco general de gestión delriesgo, y complementa la metodología actual del VAR y otras medidasy controles del riesgo que se utilizan en el Banco. La Junta examina losresultados de las pruebas de resistencia al estrés trimestralmente.

Análisis de sensibilidad y modelos de simulación

El análisis de sensibilidad sirve para evaluar los efectos de lasfluctuaciones en las tasas de interés sobre las utilidades actuales y enel valor económico del capital contable relacionado con la cartera deinversión. Se aplica globalmente a cada una de las principales divisasen las que se efectúan las operaciones del Banco. Los modelos desimulación permiten al Banco evaluar los riesgos de tasas de interés endiversas situaciones potenciales a través del tiempo. En los modelosintervienen consideraciones sobre las fluctuaciones en las tasas deinterés, forma de la curva de rendimiento, opciones de productoscombinados, vencimientos y otros factores. Es particularmenteimportante crear modelos de simulación teniendo en cuenta diferentessituaciones potenciales con el fin de administrar riesgos en losproductos de depósitos, préstamos e inversiones que el Banco ofrece asus clientes de banca personal.

Análisis de brechas

El análisis de brechas se utiliza para medir la sensibilidad de las tasasde interés de las operaciones de Banca Canadiense y BancaInternacional del Banco. Conforme al análisis de brechas, se asignanlos activos, pasivos e instrumentos que se encuentran fuera delbalance general, sensibles a las tasas de interés, a períodos de tiempodefinidos sobre la base de fechas previstas de actualización de losprecios.

Actividades de financiamiento e inversión

Los procesos de gestión de activos y pasivos del Banco identifican, gestionany controlan el riesgo de mercado que surge de sus actividades definanciamiento e inversión. El Comité de Gestión del Pasivo se reúnesemanalmente para revisar los riesgos y las oportunidades y evaluar elrendimiento, incluida la eficacia de las estrategias de cobertura.

Riesgo de las tasas de interés

El Banco administra activamente sus exposiciones al riesgo de las tasas deinterés con el fin de mejorar sus ingresos netos por intereses dentro delímites de tolerancia al riesgo preestablecidos. El riesgo de tasas de interésderivado de las actividades de préstamo, financiamiento e inversión delBanco, se administra de acuerdo con las políticas y límites globalesaprobados por la Junta, que sirven para controlar los riesgos del ingreso ydel valor económico del capital contable. El límite de ingreso mide el efectode un desplazamiento determinado en las tasas de interés en los ingresosnetos anuales del Banco, mientras que el límite del valor económico mide elimpacto de un cambio determinado en las tasas de interés sobre el valoractual de los activos netos del Banco. La exposición a tasas de interés encada divisa se controla también por medio de límites de brecha. Para evaluarlas exposiciones y a efectos de la planificación se utilizan el análisis debrechas, los modelos de simulación, el análisis de sensibilidad y el VAR.

El Cuadro 34 muestra el efecto después de impuestos de un cambio de 100y 200 puntos base sobre la utilidad anual y el valor económico del capitalcontable. Con base en las posiciones de tasa de interés del Banco al cierredel ejercicio fiscal 2011, una elevación inmediata y sostenida de 100 puntosbase en las tasas de interés en todas las divisas y plazos aumentaría lautilidad neta después de impuestos en aproximadamente $ 178 millonesdurante los próximos 12 meses. En el ejercicio fiscal 2011, esta medidaosciló entre $ 143 millones y $ 211 millones. Este mismo incrementoreduciría el valor actual después de impuestos de los activos netos del Bancoen aproximadamente $ 144 millones. En el ejercicio fiscal 2011, esta medidaosciló entre $ 121 millones y $ 249 millones.

Los cálculos de la exposición al riesgo de las tasas de interés generalmentese basan en la fecha contractual de revisión de precios o de vencimiento delos activos y pasivos dentro y fuera del balance general, según la fecha máspróxima, pero a ciertos activos y pasivos, por ejemplo, las tarjetas de créditoy los depósitos sin vencimiento fijo, se les asigna un perfil de vencimientossegún la longevidad de la exposición. En los cálculos de las exposicionestambién se consideran los pagos por anticipado de productos de préstamosy de inversión cobrables. Se supone que el capital atribuible a tenedores deacciones ordinarias no es sensible a las tasas de interés.

C33 Brecha de tasas de interés

Posición de sensibilidad atasas de interés(1)

Al 31 de octubre de 2011(en miles de millones dedólares)

3 meseso menos

De 3 a12 meses

Más deun año

No sensiblea las tasasde interés Total

Dólares canadiensesActivos $ 196.0 $ 22.1 $ 77.2 $ 7.2 $ 302.5Pasivos 171.1 34.0 83.9 13.5 302.5

Brecha 24.9 (11.9) (6.7) (6.3) –Brecha acumulativa 24.9 13.0 6.3 –

DivisasActivos $ 202.0 $ 17.9 $ 24.9 $ 28.0 $ 272.8Pasivos 198.6 14.0 16.3 43.9 272.8

Brecha 3.4 3.9 8.6 (15.9) –Brecha acumulativa 3.4 7.3 15.9 –

TotalBrecha $ 28.3 $ (8.0) $ 1.9 $ (22.2)Brecha acumulativa 28.3 20.3 22.2 –

Al 31 de octubre de 2010:Brecha $ 24.7 $ (9.5) $ 6.4 $ (21.6)Brecha acumulativa 24.7 15.2 21.6 –

(1) Las cifras anteriores reflejan la inclusión de instrumentos consignados fuera del balance general, así comoun estimado de pagos por anticipado relativo a préstamos personales y a préstamos hipotecarios ycertificados de inversión garantizada cobrables. La brecha fuera del balance se incluye en el pasivo.



G43 Brecha de tasas de interésen miles de millones de dólares, brecha de tasas de interés de un año

07 08 09 10 11-10

0

10

20

Brecha del dólar canadienseBrecha de divisas

C34 Sensibilidad estructural a las tasas de interés


2011 2010

Valoreconómicodel capital

contableUtilidad

anual


contableUtilidad

anual

Efecto después de impuestos deAumento de la tasa de interés de

100 pb (144) 178 (415) 50Disminución de la tasa de interés

de 100 pb 86 (185) 411 (35)

Efecto después de impuestos deAumento de la tasa de interés de

200 pb (300) 368 (829) 102Disminución de la tasa de interés

de 200 pb 124 (366) 858 (80)

Riesgo de divisas

El riesgo de divisas debido a las actividades de inversión y de financiamientosin cobertura del Banco se deriva principalmente de su posición neta deinversión en operaciones autónomas en el extranjero y de sus utilidades endivisas en las operaciones de sus sucursales en Canadá y en el extranjero.

La exposición del Banco al riesgo de divisas relativa a su posición neta deinversión en operaciones autónomas en el extranjero es controlada por unlímite aprobado por la Junta. Para este límite se considera la volatilidadpotencial relacionada con el capital contable y el efecto potencial de lasfluctuaciones cambiarias en los coeficientes de capital. El Comité de Gestióndel Pasivo se reúne trimestralmente para revisar las exposiciones netas deinversión del Banco en divisas y determinar las estrategias de coberturaadecuadas. Éstas pueden incluir el financiamiento de las inversiones en lamisma divisa o bien mediante el empleo de otros instrumentos financieros,incluso los derivados.

De acuerdo con los PCGA, las ganancias y las pérdidas por conversión demoneda extranjera que resultan de las posiciones netas de inversión en lasoperaciones autónomas en el extranjero, netas de las actividades decobertura asociadas y los efectos fiscales, se registran en Otra utilidadintegral acumulada dentro del capital contable. Sin embargo, loscoeficientes del capital reglamentario no se ven afectados por lasfluctuaciones cambiarias porque los activos con riesgos ponderados de lasoperaciones en el extranjero tienden en una dirección similar.

El Banco está sujeto al riesgo de conversión de moneda extranjera sobre lasutilidades en sus operaciones en el extranjero no autónomas. El Bancoproyecta los ingresos y gastos en divisas, que están denominadosprincipalmente en dólares estadounidenses, a lo largo de varios trimestresfiscales futuros. El Comité de Gestión del Pasivo también evalúa los datoseconómicos y proyecta y decide qué parte de los ingresos y gastos en divisasfuturos estimados deben ser cubiertos. Los instrumentos de coberturageneralmente incluyen contratos de divisas al contado y a plazo, así comoopciones sobre divisas e intercambios (swaps). Algunas de estas coberturaseconómicas pueden no ser admisibles como operaciones de cobertura, porlo cual existe un factor potencial de falta de concordancia en lasoportunidades en que se reconocen las ganancias o pérdidas derivadas delas operaciones de cobertura económica, y las subyacentes ganancias opérdidas derivadas de la conversión de utilidades en el extranjero. Deacuerdo con los PCGA, las ganancias y las pérdidas por conversión demoneda extranjera que resultan de las posiciones en operaciones noautónomas se registran directamente en utilidades.

Al 31 de octubre de 2011, de no realizarse actividades de cobertura, unincremento del uno por ciento en el dólar canadiense respecto de todas lasdivisas en las que el Banco opera disminuye sus utilidades anuales enaproximadamente $ 33 millones antes de impuestos, principalmente por laexposición en dólares estadounidenses. A esa misma fecha, una variaciónsimilar en el dólar canadiense aumentaría las pérdidas no realizadas porconversión de moneda extranjera en el rubro Otra utilidad integralacumulada del capital contable en aproximadamente $ 216 millones, netode coberturas al 31 de octubre de 2011.

Riesgos de la cartera de inversiones

El Banco posee carteras de inversiones para fines de liquidez, de inversión ode la reserva reglamentaria. Estas carteras lo exponen a riesgo de las tasasde interés, riesgo de divisas, riesgo crediticio distribuido y riesgo deacciones. Las inversiones en títulos de deuda principalmente consisten enbonos gubernamentales, de dependencias y de empresas. Las inversiones enacciones incluyen acciones ordinarias y preferentes, así como una carteradiversificada de fondos administrados por terceros. La mayoría de estostítulos se valúan empleando precios obtenidos de fuentes externas. Estascarteras son controladas por una política y límites aprobados por la JuntaDirectiva.

Actividades de negociación

El objetivo de las políticas, procesos y controles de las actividades denegociación de Scotiabank es lograr un equilibrio entre la búsqueda deoportunidades de negociación lucrativas y la gestión de la volatilidad de lasutilidades en un marco de prácticas sensatas y prudentes. Las actividades denegociación están centradas en los clientes, pero también tienen uncomponente patrimonial.

El riesgo de mercado derivado de las actividades de negociación del Bancose administra de acuerdo con las políticas, el VAR total y los límites depruebas de resistencia al estrés aprobados por la Junta. La calidad del VARdel Banco se valida por medio de análisis retrospectivos periódicos, en loscuales el VAR se compara con los resultados de ganancia y pérdida teóricosy reales. Un VAR con un intervalo de confianza del 99% es un indicio deque existe la probabilidad de que las pérdidas superarán el VAR si lasposiciones permanecen sin cambio al siguiente día hábil. Sin embargo, lasposiciones de los libros de negociación se gestionan de forma dinámica ycomo resultado, las excepciones retrospectivas de las ganancias y pérdidasreales son poco comunes. Durante el ejercicio fiscal 2011, hubo cincoexcepciones de ganancias y pérdidas teóricas y una real.

En el ejercicio fiscal 2011, el VAR de 1 día relativo a actividades denegociación tuvo un promedio de $ 11.3 millones, en comparación con$ 12.5 millones en 2010. Esta disminución se debió principalmente a unaexposición a tasas de interés más bajas.

El Gráfico 44 muestra la distribución del ingreso por negociación diariocorrespondiente al ejercicio fiscal 2011. El ingreso por negociación alcanzóun promedio de $ 4.3 millones por día, en comparación con $ 5.6 millonesen 2010. El ingreso fue positivo en más del 88% de días de negociacióndurante el año, misma cifra que en el ejercicio 2010. En el año, la pérdidamás cuantiosa en un día de negociación fue de $ 14.4 millones, el 8 deagosto de 2011, mayor que el riesgo de mercado general VAR de $ 10.8millones el mismo día.

C35 VAR de 1 día por factor de riesgo

2011 2010

(en millones dedólares)

Cierredel

ejercicio Promedio Alto Mínimo

Cierredel

ejercicio Promedio Alto Mínimo

Tasa de interés 8.3 10.3 20.9 6.2 9.0 11.7 19.0 7.3Acciones 1.7 4.8 10.9 1.1 3.4 5.1 14.1 2.3Cambio de

divisas 1.3 1.2 2.4 0.4 0.9 1.7 4.6 0.6Productos

básicos 2.6 2.2 4.5 1.2 1.5 2.1 5.6 0.6Diversificación (5.4) (7.2) N/A N/A (6.3) (8.1) N/A N/A

VAR total delBanco 8.5 11.3 19.6 7.8 8.5 12.5 19.5 7.4


AN

ALISIS

YC

OM

EN

TA

RIO

SD

ELA

DIR

EC

CIO

N|

GE

ST

IÓN

DE

RIE

SG

OS

G44 Distribución de ingresos por negociación(1)

Ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2011

Ganancia

Neutral

Pérdida

-14 98-7 7-6 6en millones de dólares

-5 5-4 -3 -2 -1 1 20 3 4 10 11 12 13 14 15 16 17 20 21 240

5

10

15

20

25

30 # de días

(1) Base equivalente gravable; remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fueradel marco PCGA.

G45 Comparación entre los ingresos diarios por negociación y el VAR(1)

en millones de dólares, del 1 de noviembre de 2010 al 31 de octubre de 2011

Pérdidas y ganancias reales99% de VAR por período de 1 día de tenencia

T1 T2 T3 T4-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

(1) Base equivalente gravable; remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fueradel marco PCGA.

Cálculo del capital de riesgo de mercado para negociación

La evaluación del riesgo de mercado de las actividades de negociaciónincluye tanto el riesgo de mercado general como el específico. El riesgo demercado general es el riesgo de pérdida debido a cambios adversos en losprecios de mercado. El riesgo específico es el riesgo de pérdida por uncambio adverso en el precio de un instrumento de deuda o de capitaldebido principalmente a factores relacionados con el emisor. Conforme a laspautas del Acuerdo de Basilea II relativas a la suficiencia de capital, losrequisitos del capital de riesgo específico y del capital de riesgo de mercadogeneral se aplican al riesgo de las tasas de interés y al riesgo accionario. Elrequisito del capital de riesgo de mercado general también se aplica alriesgo relacionado con los productos básicos y al riesgo de divisas.

En todas las carteras de negociación esenciales, el Banco aplica su modelointerno de valor a riesgo (VAR) para calcular el cargo de capitalcorrespondiente al riesgo de mercado general y al riesgo específico. Losatributos y parámetros de este modelo se describen en la Síntesis demediciones de riesgo, en la página 71. La Oficina del Superintendente deInstituciones Financieras (OSIF) es quien aprueba el modelo interno de valora riesgo del Banco para determinar los requisitos de su capital de riesgo demercado general, de riesgo sobre acciones y su capital de riesgo específicode deuda.

En las carteras de negociación no esenciales, el Banco aplica el modeloestándar para calcular el capital de riesgo de mercado general y el capital deriesgo específico de deuda. El método estándar aplica el enfoque“modular”, calculando por separado el cargo de capital correspondiente acada categoría de riesgo.

El Banco evaluó el efecto cuantitativo sobre el capital de riesgo de mercadode las nuevas reglas aplicables a las actividades de negociación conforme almarco de riesgo de mercado del Acuerdo de Basilea II, y estima que elincremento será de hasta $ 12,000 millones en los activos con riesgosponderados no obstante que la inclinación al riesgo de negociaciónpermanezca sin cambios. Este número se basa en los saldos al 31 de octubrede 2011 y puede variar como resultado de los cambios en la cartera y otrasmedidas de gestión tomadas o que puedan tomarse.

Instrumentos derivados y transacciones estructuradas

Instrumentos derivados

El Banco hace uso de los instrumentos derivados para satisfacer lasnecesidades de sus clientes, generar ingresos derivados de actividades denegociación, administrar los riesgos de mercado y crediticio que se originana partir de sus actividades de préstamo, financiamiento e inversión y reducirsu costo de capital. El Banco emplea diversos tipos de instrumentosderivados, tales como intercambios (swaps) sobre tasas de interés, futuros yopciones, para cubrirse de la exposición al riesgo de las tasas de interés. Seutilizan contratos a término, intercambios y opciones para administrar laexposición al riesgo de divisas. La exposición al riesgo crediticio en sus librosde préstamos y de inversión se administra mediante intercambios porincumplimiento de créditos. Como intermediario financiero, el Bancopropone una serie de instrumentos derivados a sus clientes, entre ellosinstrumentos derivados sobre tasas de interés, divisas, acciones, productosbásicos y créditos.

El riesgo de mercado de las transacciones con instrumentos derivados estásujeto a las técnicas de control, de información y de análisis enumeradasanteriormente en Actividades de negociación. Se aplican otros controles ytécnicas analíticas para tratar determinados riesgos relacionados con elmercado, exclusivos de los instrumentos derivados.

Transacciones estructuradas

Las transacciones estructuradas son transacciones especializadas quepueden tener combinaciones de efectivo, otros activos financieros einstrumentos derivados diseñadas para satisfacer los requerimientos degestión de riesgo o financieros específicos de los clientes. Estastransacciones son cuidadosamente evaluadas por el Banco para encontrar ytratar riesgos crediticios, de mercado, jurídicos, por impuestos, dereputación y otros, y pasan exámenes interfuncionales y reciben laaprobación de la dirección de negociación y los departamentos de Gestiónde Riesgo Global, Impuestos, Finanzas y Asesoría Legal. Además, todas lasgrandes transacciones estructuradas están sujetas al examen de los comitésde la Alta Dirección encargados de la gestión de riesgos y son evaluadas deacuerdo con los procedimientos descritos a continuación en Riesgo dereputación.

El riesgo de mercado en estas transacciones es normalmente mínimo, y losrendimientos se obtienen prestando asesoría sobre estructuración yasumiendo el riesgo crediticio. Una vez que se han concluido, lastransacciones estructuradas son objeto de los mismos exámenes de créditocontinuos y del mismo análisis de riesgo de mercado que los demás tipos detransacciones sobre instrumentos derivados. Estos exámenes y análisisincluyen una detallada supervisión de la calidad de los activos de referenciay la permanente valuación de los instrumentos derivados y activos dereferencia.

Riesgo de liquidezEl riesgo de liquidez es el riesgo de que el Banco no pueda cumplircon sus obligaciones financieras en forma oportuna a preciosrazonables. Entre las obligaciones financieras se encuentran pasivoshacia depositantes, pagos adeudados bajo contratos de instrumentosderivados, liquidación de títulos valores tomados en préstamo ycontratos de recompra, y compromisos de préstamo e inversión.

La eficaz gestión del riesgo de liquidez es esencial para mantener laconfianza de los depositantes y contrapartes, y para lograr que los sectoresde actividad principales continúen generando ingresos, aun bajocircunstancias adversas.

Este riesgo se administra dentro del marco de políticas y límites aprobadospor la Junta Directiva. La Junta recibe informes sobre la exposición de riesgo yrendimiento en comparación con los límites aprobados. El Comité de Gestióndel Pasivo supervisa el riesgo de liquidez a nivel de la Alta Dirección y sereúne semanalmente con el objeto de revisar el perfil de liquidez del Banco.

Los principales elementos del marco para administrar el riesgo de liquidezson:

• Medición y modelización – El modelo de liquidez del Banco mide yproyecta diariamente los ingresos y egresos de flujos de efectivo, inclusiveaquellos consignados fuera del balance general. El riesgo se administra através de un conjunto de límites clave establecidos sobre los egresos netosen los flujos de efectivo máximos en horizontes de corto plazo específicos(brechas entre los flujos de efectivo) y un nivel mínimo de liquidez de base.



• Información – El grupo de Gestión de Riesgo Global realiza unasupervisión independiente de todos los riesgos de liquidez significativos,brindando apoyo al Comité de Gestión del Pasivo mediante la realizaciónde análisis, mediciones de riesgo, pruebas de resistencia al estrés,supervisión e información.

• Pruebas de resistencia al estrés – El Banco realiza periódicamente pruebasde resistencia al estrés respecto de su liquidez para evaluar el efectoderivado de alteraciones en el sector en general y en el Banco enparticular sobre su posición de liquidez. Estas pruebas tienen múltiplespropósitos, entre otros:

– Ayudar el Banco a dilucidar las tendencias de sus diversas posiciones enel balance general en circunstancias de estrés;

– A partir de este conocimiento, facilitar la formulación de planes demitigación de riesgos y contingencias;

• Las pruebas de resistencia al estrés del Banco respecto de su liquidezconsideran el efecto de cambios en las hipótesis de financiamiento, elcomportamiento de los depositantes y el valor de mercado de sus activoslíquidos. El Banco también realiza las pruebas de resistencia al estrés queexigen los organismos de reglamentación y las agencias calificadoras. Losresultados de las pruebas de resistencia al estrés son examinados por laAlta Dirección y se tienen en cuenta a los fines de adoptar las decisionesen materia de gestión de liquidez.

• Planificación de contingencias – El Banco mantiene un plan decontingencia de liquidez que establece el enfoque a adoptar para analizary responder a eventos de liquidez reales y potenciales. El plan resume laestructura de gobierno adecuada para la gestión y supervisión de loseventos de liquidez y los procesos eficaces de comunicación interna yexterna, e identifica las medidas correctivas necesarias en las distintasetapas de un evento. Tanto en la oficina matriz como en las subsidiariasse mantiene un plan de contingencia.

• Diversificación del financiamiento – El Banco administra activamente ladiversificación de sus pasivos por depósitos según la fuente, tipo dedepositante, instrumento, plazo y mercado geográfico.

• Liquidez de base – El Banco mantiene un lote de activos de alta liquidezno sujetos a gravámenes que se pueden vender u ofrecer en garantíarápidamente con el objeto de garantizar préstamos bajo un entorno depresión financiera a nivel del mercado en general o corporativos enparticular. El Banco también mantiene activos líquidos para respaldar susobligaciones de liquidación intradiarias en los sistemas de pago, depósitoy compensación.

Perfil de liquidez

El Banco mantiene grandes tenencias de activos líquidos para respaldar susoperaciones, los cuales normalmente puede vender o pignorar para cumplircon sus obligaciones. Al 31 de octubre de 2011, los activos líquidos delBanco ascendían a un monto de $ 162,000 millones o 28% del total deactivos, frente a $ 148,000 millones o 28% del total de activos al 31 deoctubre de 2010, y se componían de la siguiente manera: 65% en títulosvalores y 35% en otros activos líquidos, incluidos efectivo y depósitos enbancos (68% y 32%, respectivamente, al 31 de octubre de 2010).

En el curso normal de sus actividades, el Banco pignora títulos valores yotros activos para garantizar obligaciones, participar en sistemas decompensación o liquidación, u operar en una jurisdicción extranjera.También pueden venderse títulos valores bajo contratos de recompra.Al 31 de octubre de 2011, el total de activos pignorados o vendidos de estamanera fue de $ 107,000 millones, comparado con $ 96,000 millonesal 31 de octubre de 2010. El cambio de un ejercicio a otro se debiómayormente al aumento de los activos vendidos bajo contratos derecompra, las actividades de pignoración en apoyo al programa de bonoscubiertos del Banco, y las garantías en relación con otras actividades definanciamiento. Para ciertos contratos de instrumentos derivados que senegocian en el mercado extrabursátil, el Banco tendría que ofrecer garantíasadicionales si por lo menos una de las agencias calificadoras bajara decategoría su calificación crediticia; es por ello que mantiene acceso agarantías suficientes para cumplir con sus obligaciones.

Financiamiento

El Banco asegura la adecuada diversificación de sus fuentes definanciamiento. Las concentraciones de las fuentes de financiamiento portipo y por sector son supervisadas y analizadas en forma periódica. Lasprincipales fuentes de financiamiento son el capital, depósitos de base delos clientes de banca personal y comercial en la extensa red canadiense einternacional de sucursales, y el financiamiento mayorista del Banco.También bursatiliza préstamos hipotecarios a través de su participación en elprograma de emisiones de obligaciones Canada Mortgage Bonds, tantocomo una fuente de financiamiento alternativa como con fines de liquidezy de gestión de activos y pasivos. Para garantizar que no deposita unaconfianza injustificada en una sola entidad como fuente de financiamiento,el Banco mantiene un límite sobre el monto de depósitos que aceptará deuna sola entidad.

T36 Liquidez

Al 31 de octubre (en millones dedólares) 2011 2010 2009 2008 2007

Activo circulante en dólarescanadienses

Efectivo y depósitos en Bank ofCanada $ 509 $ 484 $ 1,223 $ 498 $ 502

Depósitos en otros bancos 2,345 2,558 1,371 1,654 4,152Títulos valores 79,429 79,086 81,613 46,558 53,429

82,283 82,128 84,207 48,710 58,083

Activo circulante en divisasEfectivo y depósitos en Bank of

Canada 10,053 7,150 6,170 3,064 4,503Depósitos en otros bancos 41,563 35,835 34,513 32,102 20,039Títulos valores 26,025 21,654 19,649 21,298 19,809Préstamos a la vista y a corto plazo 1,708 1,498 1,538 1,087 874

79,349 66,137 61,870 57,551 45,225

Total del activo circulanteEfectivo y depósitos en Bank of

Canada 10,562 7,634 7,393 3,562 5,005Depósitos en otros bancos 43,908 38,393 35,884 33,756 24,191Títulos valores 105,454 100,740 101,262 67,856 73,238Préstamos a la vista y a corto plazo 1,708 1,498 1,538 1,087 874

$ 161,632 $ 148,265 $ 146,077 $ 106,261 $ 103,308

Activo circulante en porcentaje deltotal del activo 28.1% 28.2% 29.4% 20.9% 25.1%

G46 Fondos de baseal 31 de octubre (en miles de millones de dólares)

09 1007 08 11

200

250

150

100

50

300


AN

ALISIS

YC

OM

EN

TA

RIO

SD

ELA

DIR

EC

CIO

N|

GE

ST

IÓN

DE

RIE

SG

OS

Los fondos de base, constituidos por capital y depósitos de base de losclientes de banca personal y comercial del Banco, fueron de $ 265,000millones al 31 de octubre de 2011, frente a $ 256,000 millones el ejercicioanterior (véase el Gráfico 46). Este incremento fue atribuible principalmenteal aumento del capital y los mayores saldos de depósitos a la vista y conprevio aviso. Al 31 de octubre de 2011, los fondos de base del Bancorepresentaron el 46% del total de los fondos, frente a 49% del ejercicioanterior.

Obligaciones contractuales

Las obligaciones contractuales del Banco incluyen contratos y obligacionesde compra, entre ellos contratos para la adquisición de bienes y servicios,que son exigibles y legalmente vinculantes para él.

El Cuadro 37 contiene información resumida sobre las obligacionescontractuales del Banco al 31 de octubre de 2011 que repercuten en susnecesidades de liquidez y de recursos de capital.

El cuadro excluye pasivos por depósitos (excepto financiamiento a plazo),compromisos por préstamos y obligaciones por jubilación y otrasprestaciones, y compromisos por préstamos y otros arreglos definanciamiento a corto plazo que se analizan en las Notas 10, 20 y 24,respectivamente, a los Estados financieros consolidados de 2011.

El Banco diversifica prudentemente sus actividades de financiamientomayorista empleando una serie de programas de financiamiento diferentespara acceder a los mercados financieros internacionales y extender su perfilde vencimientos cuando corresponde. En 2011, emitió aproximadamente$ 21,000 millones de financiamiento a plazo en los mercados de Canadá,Estados Unidos y en otros mercados.

El Banco arrienda un gran número de sus sucursales, oficinas y otrasinstalaciones. La gran mayoría de estos arrendamientos son por un plazo decinco años, con opción de renovación. El costo total de los arrendamientos,neto de ingresos por alquileres derivados de subarrendamientos, fue de$ 276 millones en 2011 ($ 243 millones en 2010). El incremento de $ 33millones se relaciona principalmente con la adquisición de DundeeWealth yel crecimiento de las plataformas de prestación de servicios de BancaCanadiense y Banca Internacional. Para mayor información, véase la Nota 24a los Estados financieros consolidados de 2011.

El Banco ha celebrado dos contrataciones externas de gran magnitud. Lamás importante es un contrato con IBM Canada, celebrado en 2001, cuyoobjeto es administrar las operaciones informáticas canadienses del Banco,incluyendo centros de datos, sucursales, cajeros automáticos ycomputadoras de escritorio. Este contrato se amplió en 2005 a fin de incluirlas operaciones informáticas del Caribe, Centroamérica y México. Elcontrato para las operaciones canadienses se renovó en 2007 y ha sidoprorrogado hasta 2013, incluyendo las operaciones del Caribe,Centroamérica y México.

La segunda es un contrato a tres años, con dos renovaciones opcionales porcinco años, celebrado con Symcor Inc. en 2003 con el objeto de administrar

el procesamiento de cheques y pago de cuentas del Banco, incluyendoactividades afines de impresión de estados e informes en todo Canadá. Seha ejercido la última de las opciones de renovación por cinco años.

Estas contrataciones externas son rescindibles mediante notificación.

Gastos de capital

Scotiabank cuenta con un programa permanente de inversión de capitaltendiente a brindar el nivel de recursos tecnológicos e inmobiliariosnecesario para atender a los clientes y cumplir los requerimientos de losnuevos productos. Todos los gastos de capital significativos atraviesan unriguroso proceso de revisión y aprobación.

El total de gastos de capital en 2011 se estima en $ 262 millones, unaumento de 25% con respecto a 2010 atribuible principalmente a losgastos en tecnología, de $ 43 millones o 57 %, debido en su mayor parte ala continua iniciativa de reemplazo de ABM en Canadá y las mejoras deequipos en nuestra red internacional de sucursales.

Riesgo operativoEl riesgo operativo es el riesgo de sufrir pérdidas, ya sea en formadirecta o indirecta, al que está expuesto el Banco debido a lainadecuación, falla de procesos o sistemas internos, errores humanoso sucesos externos. El riesgo operativo incluye los riesgos jurídico,normativo, de operaciones, procesos y cambios, fiduciario, dedivulgación, tecnológico, financiero y ambiental, que existen enalguna forma en las actividades y funciones del Banco. El riesgooperativo puede resultar en pérdidas financieras, sanciones deautoridades reguladoras o daños a la reputación del Banco. El Bancolo maneja con gran eficacia a los fines de salvaguardar los activos delos clientes y preservar el valor para los accionistas.

El Banco ha desarrollado políticas, procesos y métodos de evaluacióntendientes a asegurar la adecuada identificación y gestión del riesgooperativo con controles efectivos. Los principios rectores del programa degestión de riesgo operativo del Banco incluyen:

• Responsabilidad dentro de las líneas de negocios individuales por lagestión y control de los principales riesgos de operación a los que estánexpuestas.

• Una estructura organizativa a través de la cual el riesgo operativo sesupervisa eficazmente y se administra de acuerdo con una inclinación alriesgo establecida, que incluye los siguientes aspectos:– La Junta Directiva es responsable de un firme gobierno interno y

aprueba la Política de Gestión de Riesgo Operativo del Banco;– Un Comité de Riesgo Operativo de la Alta Dirección compuesto por los

jefes de las líneas de negocios y funciones de control clave, y presididopor el Jefe de Grupo y Director de Riesgo. Este Comité supervisa demanera continua la gestión de riesgo operativo del Banco.

C37 Obligaciones contractuales

(en millones de dólares)Un año

o menosDe 1 a3 años

De 4 a5 años

Más de5 años Total

Financiamiento a plazoCertificados de depósito del sector

mayorista 12,321 16,465 8,609 2,039 39,434Pagarés en euros a plazo medio 1,904 1,133 30 52 3,119Bonos cubiertos – 3,482 4,374 – 7,856

Obligaciones subordinadas – 251 – 5,672 5,923Otros pasivos a largo plazo 806 3,122 445 3,175 7,548

Subtotal 15,031 24,453 13,458 10,938 63,880Arrendamientos operativos 234 383 256 325 1,198Obligaciones por contrataciones

externas 181 243 74 – 498

Total 15,446 25,079 13,788 11,263 65,576



– Una Alta Dirección con áreas de responsabilidad definidas;– Una unidad centralizada en el grupo de Gestión de Riesgo Global

responsable del desarrollo y la aplicación de métodos para identificar,evaluar y supervisar los riesgos operativos e informar sobre los riesgos ylas pérdidas reales;

– Unidades de especialistas independientes responsables del desarrollode métodos para mitigar los componentes de riesgo operativoespecíficos, entre ellos la codificación de políticas y procesos requeridospara controlar dichos riesgos específicos;

– Separación de deberes entre funciones clave; y– Un departamento de auditoría interna independiente responsable de

verificar que se identifican y evalúan los principales riesgos, así como deefectuar pruebas de los controles para garantizar que el nivel generalde riesgo sea aceptable.

Los componentes clave del marco de gestión de riesgo operativo del Bancoson los siguientes:

• El programa de autoevaluación de control y riesgo del Banco,administrado por la unidad central de control de riesgo operativo delgrupo de Gestión de Riesgo Global, incluye la realización de revisionesformales de las principales operaciones y procesos a fin de identificar yevaluar los riesgos operativos. En la evaluación de riesgos se haintroducido exitosamente la herramienta de análisis de escenarios, la cualproporciona una visión más a futuro de los riesgos clave. En conjunto,este programa brinda una base para que la Dirección pueda verificar quelos controles están funcionando con eficacia. La dirección de las líneas denegocios verifica la exactitud de cada evaluación y desarrolla planes deacción tendientes a mitigar los riesgos si se determina que los controlesno son eficaces. Los resultados de estas revisiones se resumen e informana la Alta Dirección y a la Junta Directiva.

• La base de datos centralizada de pérdidas operativas del Banco, cuyomanejo y mantenimiento está a cargo de la unidad central de riesgooperativo, que recolecta información clave sobre pérdidas operativas.Estos datos se analizan, se comparan contra datos externos de referenciade pérdidas del sector y mediciones significativas, y se informan a la AltaDirección y a la Junta Directiva a fin de que puedan comprender mejor lasexposiciones al riesgo operativo y sus tendencias.

• La Oficina de Gestión de Fraudes del Banco, que identifica las amenazasde delitos financieros, implementa sistemas y procesos para mitigar elriesgo de pérdidas e informa sobre las actividades de pérdidas por fraudea la Alta Dirección.

• El seguimiento de los sucesos del sector identifica las pérdidasimportantes incurridas en otras instituciones financieras y sirve al Bancode referencia para revisar y evaluar su propia exposición al riesgo.

• El programa de gestión del riesgo de cumplimiento, bajo la dirección deCumplimiento del Grupo, el cual se administra a través de una redestablecida y un proceso asociado que incluye el seguimiento de loscambios regulatorios, la realización de evaluaciones del riesgo decumplimiento, la aplicación de políticas y procedimientos, capacitación,supervisión y solución de problemas, e informe sobre el estado y loscontroles de cumplimiento a la Alta Dirección, la Junta Directiva y losorganismos de reglamentación, según se requiera.

• Los procesos aplicados por cada línea de negocios para evaluar el riesgoen los nuevos negocios y productos.

• Las políticas de gestión de continuidad del negocio del Banco, que exigenque todas las unidades de negocios desarrollen competencias dentro desus funciones respectivas tendientes a favorecer la continuidad delnegocio. El Departamento de Gestión de Continuidad del Negocio delBanco es responsable del gobierno y la supervisión de la continuidad delnegocio del Banco y está a cargo de la supervisión de las unidades paragarantizar el cumplimiento de estas políticas.

• La política de riesgos de modelos del Banco constituye el marco para larevisión y aprobación de modelos bajo la supervisión del Comité deRiesgo Operativo.

• Los programas de capacitación del Banco, como el de exámenesobligatorios sobre antilavado de dinero y seguridad de la información,que aseguran que los empleados tengan los conocimientos y esténequipados para salvaguardar nuestros activos y los de nuestros clientes.

• Programas de mitigación de riesgo, que emplean políticas de cobertura deseguros para transferir el riesgo de pérdidas de suma gravedad, en loscasos en que ello resulta viable y apropiado.

El Banco aplica el método estándar para calcular el capital a los fines delriesgo operativo conforme al marco de capital del Acuerdo de Basilea II. Elcapital total se determina como la suma del capital para cada una de ochoactividades de negocios definidas por este acuerdo. El capital de cadaactividad es el producto del factor de riesgo pertinente definido por dichoacuerdo, aplicado a la utilidad bruta de cada actividad respectiva. Estamosavanzando en los preparativos relacionados con el Método Avanzado deMedición (AMA, por sus siglas en inglés), un enfoque más avanzado queprevemos terminar de implementar en el ejercicio fiscal 2014 y quepermitirá determinar más directamente el entorno de riesgos operativos delBanco a través de la medición del capital reglamentario.

Riesgo de reputaciónEl riesgo de reputación es el riesgo de que una publicidad negativacon respecto a la conducta, las prácticas de negocios o asociacionesde Scotiabank, ya sea veraz o no, tenga un efecto adverso en susingresos, operaciones o clientela, o requiera litigios u otras medidasde defensa costosas.

La publicidad negativa sobre las prácticas de negocios de una instituciónpuede involucrar cualquier aspecto de sus operaciones, pero habitualmentese refiere a dudas sobre la ética y la integridad en los negocios o la calidadde los productos y servicios. La publicidad negativa y el riesgo de reputaciónasociado con frecuencia surgen como un subproducto de algún otro tipo defalla de control en la gestión de riesgos.

El riesgo de reputación se gestiona y controla en todo el Banco por mediode códigos de conducta, prácticas de gobierno y programas, políticas,procedimientos y capacitación en gestión de riesgos. Muchos frenos ycontrapesos relevantes están descritos con mayor detalle en otras seccionesde la gestión de riesgos, en particular bajo Riesgo operativo, donde se hacealusión al programa de cumplimiento establecido por el Banco. Todos losdirectores, ejecutivos y empleados tienen la responsabilidad de realizar susactividades de acuerdo con las Pautas para la Conducta en los Negocios deScotiabank, y de modo de minimizar el riesgo de reputación. Las actividadesde los departamentos de Asesoría Legal, Secretaría, Relaciones Públicas,Corporativas y Gubernamentales, Cumplimiento y el Comité de Riesgos dela Reputación del Banco están orientadas en particular a la gestión delriesgo de reputación.

Al proveer crédito, asesoramiento y productos a sus clientes, o al establecerasociaciones, el Banco considera si la transacción, la relación o asociaciónpodrían originar un riesgo de reputación. El Banco cuenta con una Políticade Riesgo de Reputación aprobada por la Junta Directiva y posee unapolítica y procedimientos para la gestión de riesgo de reputación y jurídicoasociado a las transacciones estructuradas de financiamiento. Eldepartamento de Gestión de Riesgo Global tiene un rol preponderante en laidentificación y gestión del riesgo de reputación asociado al otorgamientode créditos. Asimismo el Comité de Riesgos de la Reputación está disponiblepara apoyar al departamento de Gestión de Riesgo Global, al igual que aotros comités de gestión de riesgos y unidades de negocios, en suevaluación del riesgo de reputación ligado a transacciones, iniciativas denegocios, y productos y servicios.

El Comité considera una amplia gama de factores al evaluar lastransacciones, a fin de que éstas cumplan, y que se perciba que cumplen,con normas éticas elevadas. Estos factores incluyen el alcance y el resultadode los procedimientos de diligencia debida legales y reglamentarios relativosa la transacción; el propósito económico de la transacción; el efecto de latransacción en la transparencia de los informes financieros del cliente; lanecesidad de revelar los datos al cliente o al público; conflictos de intereses;cuestiones relativas a la razonabilidad; y la percepción del público.


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El Comité puede imponer condiciones en las transacciones con clientes,entre ellas requisitos de información por parte del cliente tendientes apromover la transparencia en los informes financieros, de forma tal quedichas transacciones cumplan con las normas del Banco. Si el Comitérecomienda no seguir adelante con una transacción y el patrocinador de latransacción desea lo contrario, la transacción es remitida al Comité dePolíticas de Riesgo.

Riesgo ambientalEl riesgo ambiental se refiere a la posibilidad de que las cuestionesambientales que involucran al Grupo Scotiabank o a sus clientespuedan afectar el desempeño financiero del Banco.

A fin de proteger al Banco y los intereses de sus partes interesadas,Scotiabank implementó una política ambiental que fue aprobada por laJunta Directiva. Esta política guía nuestras operaciones cotidianas, nuestrasprácticas de préstamo, contratos con proveedores, la administración denuestras propiedades inmobiliarias, y las prácticas de presentación deinformes externos, y es complementada con políticas y prácticas específicaspara los distintos sectores de actividad.

Los riesgos ambientales asociados a las actividades comerciales de cadaprestatario y a las propiedades inmobiliarias ofrecidas en garantía seponderan en los procedimientos de evaluación de créditos del Banco. Estoincluye una evaluación ambiental cuando procede, y comentarios sobre elcambio climático cuando se determina que podría tener un impactosustancial (reglamentario, físico o de reputación) en el prestatario. Eldepartamento de Gestión de Riesgo Global tiene responsabilidad primariapor establecer los procesos y normas para mitigar el riesgo ambiental en lasactividades de crédito del Banco. Las decisiones se adoptan en el contextodel marco de gestión de riesgos que se analiza en la página 63.

En relación con el financiamiento de proyectos, la versión revisada de losPrincipios del Ecuador forma parte integral de las políticas y procedimientosdesde 2006. Estos principios comprenden pautas ambientales y sociales paraoperaciones de financiamiento de proyectos con un costo de capital deUS$ 10 millones o superior, basadas en las políticas fijadas por laCorporación Financiera Internacional, la rama de inversiones del sectorprivado del Banco Mundial. Los Principios del Ecuador establecen normas desalvaguarda de proyectos sensibles tendientes a asegurar la protección delos hábitats naturales y los derechos de los pueblos aborígenes, así comonormas de salvaguarda contra el trabajo infantil y trabajo forzado.

Las cuestiones ambientales también tienen un rol prominente en el diseñode las prácticas y decisiones de compra del Banco en materia inmobiliaria. ElDepartamento de Gestión de Inmuebles aplica una Política de CumplimientoAmbiental tendiente a garantizar la gestión responsable de las propiedadesinmobiliarias que el Banco posee. Asimismo, se realizan importantesprogramas de reciclado y gestión de recursos en las oficinas corporativas yredes de sucursales del Banco. En lo que se refiere al uso de energía, secuenta con sistemas internos de seguimiento de las emisiones de gas deefecto invernadero (GEI) y el consumo de papel. Una variedad de medidasde reducción se aplica a la energía, el papel y los desechos. Con el fin dereducir aún más el impacto ambiental causado por el Banco, formulamosuna Política sobre Papel Ecológico y está en vías del desarrollo eimplementación de procesos de gestión más definitivos en relación con eluso de la energía.

Para garantizar que sus operaciones siguen siendo desarrolladas en formaresponsable desde el punto de vista ambiental, el Banco supervisa losrequerimientos en materia de políticas y leyes, a través de un diálogopermanente con el gobierno, el sector y las partes interesadas de los paísesen los que opera. Scotiabank ha estado manteniendo reuniones conorganizaciones ambientales, asociaciones corporativas y organizaciones deinversión socialmente responsables en relación con el rol que los bancospueden tener para ayudar a abordar las cuestiones sobre el cambioclimático, la protección de la biodiversidad y la promoción de prácticasforestales sustentables, así como otras cuestiones ambientales importantespara sus clientes y las comunidades donde opera. El Banco tiene en marchaun proceso tendiente a revisar sus políticas en estas áreas.

Scotiabank ha lanzado diversos productos y servicios ambientales parasatisfacer la demanda de la economía “verde” y promoverla, que incluyen elGlobal Climate Change Fund (Fondo Global para el Cambio Climático) deScotiabank, un programa de financiamiento de EcoEnergy diseñado paradar apoyo a clientes y pequeñas empresas que deseen instalar proyectos deenergía renovable a pequeña escala, un grupo de Mercados Ambientalespara ayudar a los clientes corporativos a originar y negociar créditos decarbono, y un programa de renovación verde de casas, el EcoLiving Program(Programa de Vida Ecológica).

Scotiabank es también firmante, participante y patrocinador del Proyecto deInformación de Emisiones de Carbono de Canadá, que obliga a las empresasa informar a la comunidad de inversionistas acerca de sus emisiones de gasde efecto invernadero y medidas adoptadas en materia de gestión delcambio climático. En 2010 Scotiabank fue incluido en el Índice deSostenibilidad Dow Jones (DJSI)-(North America), una revisión anual que dareconocimiento a los líderes corporativos mundiales en los ámbitosfinanciero, social y ambiental. Además, el Banco apareció en la lista TheGreen 30 de las compañías canadienses en las revistas Maclean’s yCanadian Business. Para mayor información sobre las políticas y prácticasambientales de Scotiabank, remitirse a:

• el Informe anual del Banco sobre Servicios a la Comunidad/CorporateSocial Responsibility Report (en inglés solamente), que también estádisponible en Internet en www.scotiabank.com;

• a la sección sobre medio ambiente en www.scotiabank.com/environment;

• al sitio web de EcoLiving en www.scotiabank.com/ecoliving; y

• a la respuesta de Scotiabank en relación con el Proyecto de Informaciónde Emisiones de Carbono en www.cdproject.net.



CONTROLES Y POLÍTICAS CONTABLES

Controles y procedimientosLa responsabilidad que asume la Dirección con respecto a la informaciónfinanciera contenida en esta Memoria Anual se describe en la página 110.

Controles y procedimientos de divulgación de información

Los controles y procedimientos de divulgación de información del Bancotienen por objeto brindar una certeza razonable de que la información serecoge y eleva a la consideración de la Dirección del Banco, incluidos elDirector General y el Director Financiero, según corresponda, para permitirque se tomen decisiones oportunas respecto de la divulgación que debarealizarse.

Al 31 de octubre de 2011, la Dirección del Banco, con la participación delDirector General y el Director General Financiero, evaluó la eficacia de suscontroles y procedimientos de divulgación de información, tal como sedefinen en las normas adoptadas por la Comisión de Valores y Bolsa deEstados Unidos (U. S. Securities and Exchange Commission, SEC) y lasautoridades reguladoras de valores canadienses, y concluyó que soneficaces.

Controles internos sobre los informes financieros

La Dirección del Banco es responsable de establecer y mantener controlesy procedimientos de divulgación de la información financiera adecuados.Estos controles incluyen políticas y procedimientos que:

• prevén el mantenimiento de registros que, con un grado adecuado dedetalle, reflejan de manera precisa y razonable las operacionesy disposiciones de activos del Banco;

• brindan una certeza razonable de que se lleva un registro adecuado de lasoperaciones que permite la preparación de los estados financieros deacuerdo con los PCGA, y que sólo se efectúan cobranzas y gastos conajuste a lo autorizado por la Dirección y la Junta Directiva; y

• brindan una certeza razonable sobre la prevención o detección oportunade toda adquisición, utilización o disposición de activos del Banco que noha sido autorizada y que podría tener un efecto importante en los estadosfinancieros.

Todos los sistemas de control son por naturaleza limitados, no importa cuánbien diseñados estén. Por ello, la Dirección del Banco reconoce que suscontroles internos sobre la información financiera no pueden prevenir odetectar absolutamente todas las inexactitudes ya sea por causa de error ofraude. Asimismo, la evaluación de los controles que realiza la Dirección sólopuede ofrecer una certeza razonable, pero no absoluta, de que se handetectado todas las fallas de control que puedan haberse producido y quesean capaces de generar inexactitudes de importancia.

La Dirección ha utilizado el marco del Comité de OrganizacionesPatrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO) a efectos de evaluar laeficacia de sus controles internos sobre los informes financieros, y concluidoque al 31 de octubre de 2011 dichos controles eran eficaces.

Cambios en los controles internos del Banco sobre los informes financieros

Durante el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2011, no se hanproducido cambios en el control interno del Banco sobre los informesfinancieros que hayan afectado de manera sustancial o que razonablementepudiesen afectar de manera sustancial su control interno sobre los informesfinancieros.

Estimaciones contables claveLas políticas contables del Banco son esenciales para comprender einterpretar los resultados financieros presentados en esta Memoria Anual.En la Nota 1, en las páginas 117 a 123, se resumen las principales políticascontables utilizadas para la elaboración de los estados financierosconsolidados del Banco. Algunas de estas políticas requieren que laDirección efectúe estimaciones y juicios subjetivos que resultan difíciles ycomplejos y que a menudo se vinculan con cuestiones inciertas pornaturaleza. Las políticas que se tratan a continuación se consideran departicular importancia para la presentación de la situación financiera delBanco y los resultados de las operaciones, dado que un juicio o estimación

diferente podría tener un efecto importante en los estados financierosconsolidados del Banco. Estas estimaciones se ajustan en el curso normalpara reflejar los cambios en las circunstancias subyacentes.

Reserva para pérdidas por créditos

La reserva para pérdidas por créditos representa la mejor estimación de laDirección de las probables pérdidas por créditos existentes en la cartera dedepósitos en otras instituciones, préstamos, aceptaciones y otroscompromisos de crédito indirectos, tales como las cartas de crédito y losavales. La Dirección revisa de manera regular la calidad del crédito paraevaluar la suficiencia de la reserva para pérdidas por créditos. Esto requiereque efectúe estimaciones y se forme juicios subjetivos en muchos niveles.Por ejemplo, debe identificar los préstamos de dudosa recuperacióny considerar factores que son peculiares a uno u otro crédito en particular,además de sopesar las características y riesgos de la cartera. La provisiónpara pérdidas por créditos puede verse directamente afectada por loscambios que se produzcan en tales estimaciones o la utilización de otrosjuicios y estimaciones también razonables.

Esta reserva se compone de reservas específicas y generales.

Las reservas específicas constituyen una estimación de las pérdidasprobables incurridas respecto de préstamos existentes cuya recuperación seconsidera dudosa. Para determinar las reservas específicas aplicables a losriesgos por créditos individuales, la Dirección debe determinar si se trata deun préstamo de dudosa recuperación. Si, a su juicio, ha dejado de existiruna certeza razonable de que se efectuarán oportunamente los pagos deintereses y de capital, la Dirección clasifica el préstamo como de dudosarecuperación. Después estima el valor neto de realización del mismoformándose juicios acerca del monto y el calendario de los flujos de efectivofuturos, el valor justo de todo bien dado en garantía del préstamo, loscostos de realización, los precios de mercado observables y las expectativassobre las perspectivas futuras del prestatario y de cualquier garante.

En el caso de las carteras homogéneas, lo que abarca préstamoshipotecarios, préstamos sobre tarjetas de crédito y la mayoría de lospréstamos personales, la Dirección determina las reservas específicas paratodo el grupo. Además, estima las pérdidas probables inherentes a la carteraaplicando una fórmula con la que se pondera el historial de pérdidasrecientes.

Las provisiones específicas fueron menores en 2011 que en 2010, debidoprincipalmente a las recuperaciones netas en Scotia Capital, quecompensaron con creces los modestos aumentos en Banca Canadiensey Banca Internacional.

La reserva general es una estimación de las pérdidas probables incurridas enla cartera de préstamos y compromisos por préstamos que no han sido aúnatribuidas a uno u otro préstamo en particular. La Dirección establece lareserva general evaluando factores cuantitativos y cualitativos; y luego, conun modelo desarrollado en forma interna, define un importe inicialestimativo para la misma tomando como base múltiples factores, tales comolas probabilidades históricas de incumplimiento, la gravedad de la pérdidaen caso de incumplimiento, y la exposición al producirse el incumplimiento.Cualquier cambio importante que se pudiera producir en las hipótesis o losparámetros arriba descritos afectaría la magnitud de las pérdidas porcréditos previstas, lo que a su vez podría afectar el nivel de la reservageneral. Si los parámetros asociados a la probabilidad de incumplimiento o ala gravedad de la pérdida que no pertenecen a la cartera de banca personalascendieran o descendieran en un 10%, el modelo indicaría un aumento odisminución de la estimación cuantitativa inicial de aproximadamente$ 62 millones ($ 69 millones en 2010). La Alta Dirección decide si serequieren ajustes cuantitativos en la reserva general para dar cuenta de lascondiciones de cartera no reflejadas en los parámetros crediticios utilizadosen el modelo, que se nutren de datos históricos.

La evaluación cualitativa se basa en datos observables tales como tendenciaseconómicas y condiciones de las actividades, concentraciones de cartera,migraciones en el riesgo y tendencias recientes en los volúmenes y gravedadde la morosidad, así como un factor de ponderación de la imprecisiónpropia del modelo y de sus parámetros. La Dirección efectúa una revisión


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trimestral de la reserva general a fin de determinar si la misma es adecuadapara el tamaño de la cartera, los riesgos crediticios inherentes y lastendencias en la calidad de la cartera. El Banco puede establecerperiódicamente una reserva sectorial para enfrentar ciertos reveses ocambios en las condiciones económicas. Estas reservas se crean parapérdidas que aún no han sido determinadas específicamente o que no estáncubiertas en forma adecuada por la reserva general. Para establecer el nivelde las reservas sectoriales se tienen en cuenta la probabilidad deincumplimiento, la gravedad de la pérdida en caso de incumplimiento y laexposición al producirse el incumplimiento.

Al 31 de octubre de 2011, la reserva general para pérdidas por créditos erade $ 1,352 millones, una disminución de $ 58 millones en comparación conel ejercicio anterior, que se debió principalmente a una mejora en la calidaddel crédito. El monto de la reserva general es atribuible sobre todo a lospréstamos corporativos y a gobiernos ($ 1,109 millones), préstamospersonales y tarjetas de crédito ($ 187 millones) y préstamos hipotecarios($ 56 millones). Como ya se mencionó, la reserva específica para pérdidaspor créditos para préstamos personales, tarjetas de crédito y préstamoshipotecarios se basa en una fórmula y refleja pérdidas incurridas aún noidentificadas.

Valor justo de los instrumentos financieros

En su registro inicial, todos los instrumentos financieros, salvo ciertastransacciones con partes relacionadas, se miden a su valor justo yposteriormente según su clasificación. Los préstamos y las cuentas porcobrar, ciertos títulos valores y la mayoría de los pasivos financieros seregistran a su costo amortizado, a menos que se clasifiquen o designencomo conservados para fines de negociación o disponibles para la venta a lafecha del acuerdo. Todos los demás instrumentos financieros, incluidos losdesignados como conservados para fines de negociación a la fecha delacuerdo, se registran a su valor justo.

Los instrumentos financieros mantenidos en las carteras de negociación delBanco se componen principalmente de títulos valores e instrumentosderivados. Dichos instrumentos de negociación se registran a su valor justoen el Balance general consolidado, y todo cambio en el valor justo se reflejaen el Estado consolidado de resultados.

Los títulos designados como disponibles para la venta se registran a su valorjusto en el Balance general consolidado. Aquéllos cuyo precio no se cotizaen un mercado activo se registran al costo. Las ganancias y pérdidas norealizadas resultantes de las variaciones de los valores justos de los títulosdisponibles para la venta se incluyen en el Estado consolidado de utilidadintegral.

Los instrumentos derivados empleados para la gestión de activos y pasivosse registran a su valor justo en el Balance general consolidado. Todo cambioen el valor justo de estos instrumentos derivados no designados comocoberturas de flujos de efectivo o de inversión neta se registra en el Estadoconsolidado de resultados; y en el caso de los instrumentos derivadosdesignados como coberturas de flujos de efectivo o de inversión neta, seregistra en Otra utilidad integral.

El valor justo se define como el monto estimado de la contraprestación,aparte de las ventas forzadas o de liquidación, que acordarían dos partes enpleno uso de sus facultades, dispuestas y actuando en total libertad. Lamejor indicación del valor justo es el precio de venta o de compra en unmercado activo. Cuando no se pueden obtener los precios de venta o decompra, por ejemplo en un mercado inactivo o falto de liquidez, se usa elprecio de cierre de la negociación más reciente del instrumento, haciendolos ajustes necesarios y aplicando los modelos de valuación internosapropiados. En los casos en que la cotización de mercado no se puedeobtener, el valor justo se determina según los precios de mercado parainstrumentos financieros que tienen características y un perfil de riesgosimilares, o modelos internos con datos de mercado observables.

Los valores justos se determinan aplicando modelos que se basan en preciosde mercado o datos de mercado observables y requieren un juicio mínimo

de la Dirección. En cambio, cuando se hacen ajustes de valuación porque losinstrumentos financieros se negocian en mercados inactivos o se usanmodelos porque no existen parámetros de mercado observables, lavaluación se basa más en los juicios de la Dirección.

Los títulos de negociación, los títulos disponibles para la venta y lasobligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubiertonormalmente se valúan en función de las cotizaciones de mercado, queincluyen los precios obtenidos con administradores de fondos y operadoresexternos.

Para determinar el valor justo de los instrumentos financieros en unmercado menos activo o inactivo, donde no se pueden obtener fácilmentelos precios de mercado debido a que los volúmenes de negociación sonbajos o no ha habido negociaciones recientes, se hacen los ajustesadecuados a los precios indicativos a fin de dar cuenta de la falta de liquidezen el mercado para esos instrumentos. En ciertos casos, cuando no puedenobtenerse fácilmente datos de mercado observables debido a la falta deliquidez en el mercado o a otros factores, para determinar el valor justoresulta necesario el criterio de la Dirección.

La mayoría de los instrumentos derivados no se negocian activamente y, porlo tanto, en general se valúan aplicando modelos que incorporanparámetros de mercado significativos observables. Para determinar el valorjusto de ciertos títulos respaldados por activos, se utilizan modelos devaluación. Esta información de mercado incluye tasas de interés observables,tipos de cambio de divisas, márgenes de crédito, precios de acciones,precios de productos básicos y volatilidad de las opciones.

Ciertos instrumentos derivados y otros instrumentos financieros se valúanaplicando datos de mercado no observables tales como correlaciones deincumplimiento. Estos datos están sujetos a muchos más análisiscuantitativos y al juicio de la Dirección. Cuando la valuación de ciertosinstrumentos derivados depende de datos de mercado significativos noobservables, la utilidad sobre los mismos a la fecha del acuerdo se difieredurante la vigencia del contrato relacionado o hasta que la valuaciónincorpore datos observables. Este monto fue insignificante en los ejercicios2011 y 2010.

La Dirección también recurre al buen criterio al seleccionar los modelos devaluación internos para los activos y pasivos financieros contabilizados a suvalor justo en las carteras de negociación e inversión. El cálculo del valorjusto de los instrumentos derivados incluye la consideración del riesgocrediticio, de la liquidez y de los costos directos. Es por ello que la Direcciónrecurre al buen criterio para determinar los ajustes de valuación de mercadonecesarios a los fines de llegar al valor justo. Al 31 de octubre de 2011, losajustes de valuación registrados con respecto al valor justo de los activosy pasivos financieros sumaron $ 568 millones ($ 441 millones en 2010),neto de préstamos registrados como pérdida total. Estos ajustes fueronmotivados principalmente por consideraciones relativas al riesgo crediticiode las contrapartes en las operaciones de instrumentos derivados.

Cualquier incertidumbre respecto a las estimaciones de los modelos puedeafectar el valor justo y los resultados financieros registrados. No se prevéningún cambio importante en estas estimaciones desde el punto de vistahistórico; sin embargo, en las volátiles condiciones recientes del mercado,donde los datos observables utilizados en los modelos pueden sufrirvariaciones rápidas y significativas, es posible que sufran cambios los valoresjustos estimados mediante los modelos.

La norma contable Instrumentos Financieros – Divulgación exige mayoresinformes sobre los instrumentos financieros y en particular que todos losinstrumentos financieros registrados a su valor justo se clasifiquen en unajerarquía en función de ese valor. La jerarquía de valuación es la siguiente:

• Nivel 1 – el valor justo se basa en los precios que se cotizan en mercadosactivos para instrumentos idénticos, no ajustados,

• Nivel 2 – el valor justo se basa en modelos que utilizan datos distintosa los precios que se cotizan en mercados para los instrumentos, y

• Nivel 3 – el valor justo se basa en modelos que utilizan datos distintosa los datos de mercado observables.



Los activos y pasivos del Banco que se registran a su valor justo según estajerarquía de valuación se indican en la Nota 26, en las páginas 159 a 161. Elporcentaje de cada categoría de activos y pasivos por nivel de la jerarquía devalor justo es el siguiente:

Jerarquía de valor justo de los instrumentos financieros

Activos Pasivos

Jerarquía devalor justo

Títulos denegociación

Títulosdisponibles

parala venta

Instrumentosderivados

Obligacionesrelacionadas

con títulosvalores

vendidos endescubierto


Nivel 1 66% 28% 3% 66% 4%Nivel 2 31% 69% 96% 34% 92%Nivel 3 3% 3% 1% – 4%

100% 100% 100% 100% 100%

Deterioro permanente

Los títulos disponibles para la venta, excepto los títulos de capital cuyoprecio no se cotiza en un mercado activo, se registran a su valor justo en elBalance general. Las pérdidas y ganancias no realizadas sobre estos títulosse registran en Otra utilidad integral hasta que se realizan, momento en elcual se registran en el Estado consolidado de resultados.

La Dirección efectúa revisiones trimestrales de los títulos disponibles para laventa a fin de determinar si una reducción en su valor justo comparado consu costo o costo amortizado es temporal o permanente. Para evaluar si haocurrido un deterioro permanente de valor, debe efectuar ciertasestimaciones y ponderaciones tomando en cuenta factores tales como eltiempo y la medida en que el valor justo de un título se ha mantenido pordebajo de su costo o costo amortizado, las perspectivas de recuperación delvalor justo, la situación financiera y las perspectivas futuras de la compañíaemisora de los títulos, y la capacidad del Banco para mantener la inversióndurante el tiempo suficiente para lograr la recuperación prevista. Una vezque la Dirección ha determinado que el título ha experimentado undeterioro permanente de valor, se reduce el valor en libros de dicho título asu valor justo estimado. Al efectuar la estimación de dicho valor justo, laDirección considera todos los datos reunidos durante el proceso realizadopara determinar si se ha producido un deterioro en el valor, así como laliquidez del mercado y los planes del Banco respecto del título. Los cargospor deterioro de valor permanentes se registran en las ganancias netassobre títulos no destinados a negociación en el Estado consolidado deresultados.

Al 31 de octubre de 2011, las ganancias brutas no realizadas sobre títulosdisponibles para la venta registradas en Otra utilidad integral ascendieron a$ 1,681 millones ($ 1,687 millones en 2010) y las pérdidas brutas norealizadas fueron de $ 426 millones ($ 270 millones en 2010), arrojandouna ganancia neta no realizada de $ 1,255 millones ($ 1,417 millones en2010) antes de los montos respectivos correspondientes a instrumentosderivados y otras coberturas, y de $ 1,028 millones ($ 1,189 millones en2010) después de dichos montos.

Al 31 de octubre de 2011, las pérdidas no realizadas registradas en Otrautilidad integral acumulada sobre los títulos en una posición de pérdidas norealizadas durante más de 12 meses ascendían a $ 174 millones ($ 211millones en 2010). Estas pérdidas no realizadas constaban de $ 124 millones($ 157 millones en 2010) en títulos de deuda, $ 43 millones ($ 37 millonesen 2010) en relación con acciones preferentes y $ 7 millones ($ 17 millonesen 2010) con títulos de capital. Las pérdidas no realizadas por los títulos dedeuda se debieron principalmente a cambios en las tasas de interés y losmárgenes de los préstamos. Considerando diversos factores, entre otros elcrédito subyacente de los emisores, el Banco prevé que en el futurocontinuará recibiendo los pagos de intereses y capital puntualmente deacuerdo con las condiciones contractuales de cada título valor.

El Banco tiene también una cartera de títulos disponibles para la ventaadecuadamente diversificada. Dado que tiene la intención y está encondiciones de mantener dichos títulos hasta que se produzca unarecuperación de su valor justo, lo que en el caso de los títulos de deudapuede coincidir con su vencimiento, las pérdidas no realizadas descritas seconsideran temporales. El total del valor justo de los títulos con pérdidas norealizadas continuas durante más de 12 meses ascendía a $ 1,921 millonesal 31 de octubre de 2011 ($ 3,064 millones en 2010).

Pensiones y otras prestaciones futuras a empleados

El Banco ofrece planes de jubilación y otras prestaciones futuras a losempleados que reúnen los requisitos para acceder a dichas prestaciones enCanadá, Estados Unidos, México y otras operaciones internacionales. Lasprestaciones por jubilación se basan generalmente en la antigüedad y en lasutilidades promedio en el momento de la jubilación. Otras prestacionesfuturas comprenden prestaciones por jubilación tales como seguros deatención médica y odontológica y seguros de vida, así como subsidiosposteriores al cese del empleo – por ejemplo, por incapacidad a largo plazo.

Los gastos por prestaciones futuras a los empleados y la obligaciónrelacionada se calculan aplicando métodos y ciertas hipótesis actuariales queen su mayor parte se basan en la mejor estimación de la Dirección y serevisan y aprueban anualmente. Las hipótesis clave incluyen las tasas a largoplazo de rendimiento sobre la inversión en los activos afectados al plan, lascompensaciones futuras, los costos de los servicios de atención médica, larotación del personal, la mortalidad y la edad de jubilación de losempleados. Al efectuar estas estimaciones, la Dirección toma en cuenta,entre otras cosas, las expectativas en cuanto a las tendencias económicasfuturas y las condiciones de las actividades, incluidos los índices de inflación.Asimismo, la Dirección evalúa los rendimientos históricos sobre la inversión,los aumentos salariales y los costos de los servicios de atención médica. Otrahipótesis importante es la tasa de descuento utilizada para evaluar laobligación por prestaciones, que generalmente debe ser igual alrendimiento actual sobre bonos de empresas de alta calidad y a largo plazo,con una duración similar a la de dicha obligación. Las hipótesis que mayorefecto pueden tener son la tasa estimada de rendimiento a largo plazosobre los activos y la tasa de descuento utilizada para evaluar la obligaciónpor prestaciones. Si esta tasa a largo plazo hubiera sido 1% más baja (másalta), el gasto por prestaciones para 2011 habría sido $ 53 millones más(menos) elevado; si la tasa de descuento estimada hubiera sido 1% más baja(más alta), el gasto por prestaciones para 2011 habría sido $ 110 millonesmás (menos) elevado.

El Banco utiliza como fecha de evaluación el 31 de julio o el 31 de agosto,según el plan de prestaciones futuras a los empleados de que se trate. A lafecha de evaluación aplicable, informó un déficit de $ 57 millones en susplanes principales de jubilación, como se indica en la Nota 20 a los Estadosfinancieros consolidados, en las páginas 144 a 146. Desde 2010 ha habidouna disminución en el estado de financiamiento de los planes, a causa deuna pronunciada reducción en las tasas de descuento reglamentarias en lamayoría de los países, lo que ha causado un incremento en las obligacionespor prestaciones. Además, los valores de los activos de los planes aún seencuentran por debajo de sus niveles anteriores a 2008.

La disminución en el estado de financiamiento de los planes afectará losgastos por prestaciones durante el ejercicio 2011 y posiblemente enejercicios posteriores.

Toda diferencia entre lo que suceda en realidad y las hipótesis utilizadas porla Dirección generará una ganancia o pérdida actuarial neta cuyo resultadoserá el aumento o disminución del gasto por prestaciones para ejerciciosfuturos. De conformidad con los PCGA, la diferencia se amortiza enresultados durante períodos futuros en lugar de ser reconocida en formainmediata en resultados o gastos.


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La Dirección determina si la ganancia o pérdida actuarial neta no reconocidasupera el 10% de la obligación por prestaciones o el valor de los activosafectados al plan (el mayor de ellos) al inicio de cada ejercicio. Todaganancia o pérdida actuarial neta no reconocida por encima de este umbraldel 10% por lo general se amortiza en resultados a lo largo del períodopromedio estimado de servicio que resta a los empleados activos, el cualoscila entre 10 y 20 años para los planes principales de jubilación del Bancoy entre 8 y 27 años para sus demás planes principales de prestaciones.

En la Nota 20, en las páginas 144 a 146 de los Estados financierosconsolidados de 2011, se presentan los importes correspondientes ajubilaciones y demás prestaciones futuras a los empleados, las principaleshipótesis de la Dirección y un análisis de sensibilidad de los cambios en taleshipótesis con respecto a la obligación y el gasto por prestaciones.

Impuestos sobre la renta corporativos

La Dirección recurre al buen criterio para determinar la provisión paraimpuestos sobre la renta y para los activos y pasivos por impuestos sobre larenta futuros; y basa la provisión en sus expectativas respecto a los efectosde las transacciones y sucesos del período en los impuestos sobre la renta.Dado que el Banco desarrolla sus actividades en diversas jurisdicciones, laDirección debe interpretar la legislación impositiva de cada una y elaborarhipótesis acerca del plazo en que se habrán de revertir los activos y pasivosfuturos. En caso de discrepancias entre la interpretación de la Dirección y lade las autoridades fiscales respecto de la legislación aplicable, o si lareversión de los activos y pasivos por impuestos futuros se produce en unaoportunidad diferente de la esperada, la provisión para impuestos sobre larenta podría aumentar o disminuir en períodos futuros. El Banco registrauna reserva para valuación si la Dirección determina la probabilidad de quelos activos por impuestos sobre la renta futuros no se realicen antes de suvencimiento.

El monto bruto total de los activos por impuestos futuros relacionados conlos impuestos sobre la renta no utilizados de las subsidiarias generados enejercicios anteriores fue de $ 287 millones al 31 de octubre de 2011 ($ 347millones en 2010). Este activo por impuesto futuro ha sido reducido por unareserva para valuación de $ 19 millones ($ 1 millón en 2010), debido a laincertidumbre respecto a la utilización de dichas pérdidas. Además, unactivo de impuestos futuros de $ 70 millones (misma cifra que en 2010)relacionado con una pérdida por venta de operaciones en subsidiarias en unejercicio anterior ha sido reducido por una reserva para valuación de $ 70millones ($ 0 en 2010). Por otra parte, una de las subsidiarias extranjeras delBanco generó una reserva para valuación de $ 316 millones (misma cifraque en 2010) relacionada con ciertas reservas para pérdidas por créditosaplicables contra ganancias futuras gravables. El Banco ajustará las reservaspara valuación cuando exista mayor certidumbre sobre la realización de esteactivo fiscal futuro, si ello ocurre. El monto neto total de los activos porimpuestos sobre la renta futuros se ubicó en $ 992 millones al 31 deoctubre de 2011 ($ 1,775 millones en 2010). La Nota 19 de la páginas 142a 143 de los Estados financieros consolidados de 2011 contiene másinformación sobre las provisiones para impuestos sobre la renta del Banco.

Entidades integradas por tenedores de derechos variables

En el curso normal de sus actividades, el Banco celebra acuerdos conentidades integradas por tenedores de derechos variables (ETDV) tanto ennombre de sus clientes como por cuenta propia. Estas entidadesgeneralmente se clasifican como sigue: fondos multivendedores de papelcomercial, entidades para fines de financiamiento, entidades para fines definanciamiento estructuradas, y entidades para fines relativos a obligacionesde deuda garantizada. Se brindan mayores detalles en las páginas 47 a 50,en la sección que trata sobre los arreglos fuera del balance general.

La Dirección debe aplicar el criterio al decidir si debe o no consolidarse unaETDV. Para ello, es preciso comprender la mecánica de la operación encuestión, determinar si la entidad se considera una ETDV conforme a lasnormas contables, y luego establecer cuáles son los derechos variables queel Banco tiene en esa entidad. Éstos se cotejan luego con los derechos de losterceros no vinculados que participan en la operación a fin de determinarquién tiene mayor exposición a las pérdidas o rendimientos residualesesperados de la entidad, y es sobre esta base que se define si el Banco debeconsolidar a la ETDV. En la comparación se utilizan técnicas analíticas

cuantitativas y cualitativas que pueden requerir la utilización de una serie dehipótesis sobre el entorno de negocios en que se desenvuelve la ETDV, y lacuantía y oportunidad de sus flujos de efectivo futuros.

La Dirección debe aplicar el criterio para determinar si ha ocurrido un sucesoque exige reconsiderar a una ETDV en lo relativo al beneficiario primario. Alaplicar la pauta de los PCGA de Canadá, el Banco considera como sucesosde esa índole los siguientes: modificaciones a los documentos rectores o losarreglos contractuales de la ETDV; venta de la totalidad o parte de losderechos variables del beneficiario primario a partes no relacionadas; oemisión de derechos variables a una parte distinta al beneficiario primario.

En el ejercicio 2011 no ocurrió ningún suceso que exigiera reconsiderar a losfondos multivendedores que son ETDV del Banco en lo relativo albeneficiario primario.

Como se señala en la Nota 6 a los Estados financieros consolidados (página130) y en la sección sobre los arreglos fuera del balance general (páginas 47a 50), dado que el Banco no es el beneficiario primario de los tres fondosmultivendedores de papel comercial respaldado por activos que patrocina,no está obligado a consolidarlos en su balance general.

De convertirse el Banco en el beneficiario primario de estos fondos yconsolidarlos en su balance general a los valores registrados al 31 deoctubre de 2011, sus activos informados aumentarían alrededor de $ 5,000millones y sus coeficientes de capital disminuirían entre 10 y 15 puntosbase.

Crédito mercantil

Conforme a los PCGA, el crédito mercantil no se amortiza, sino que a nivelde unidad informante está sujeto a una evaluación anual de deterioro, omás frecuente si un suceso o cambio de circunstancias indica un posibledeterioro de los activos. Cualquier deterioro del crédito mercantil seidentifica comparando el valor en libros de una unidad informante con suvalor justo. Si el segundo es superior al primero, no se requieren mayorespruebas; de lo contrario, el monto de la pérdida por deterioro se determinacomparando el valor en libros del crédito mercantil con su valor justo,calculado como el valor justo de la unidad informante menos el valor justode sus activos y pasivos.

El Banco calcula el valor justo de sus unidades informantes con modelos devaluación internos que consideran las utilidades normalizadas, las utilidadesproyectadas y los múltiplos de precio-utilidad. La Dirección recurre al buencriterio para calcular el valor justo de las unidades informantes, y laimprecisión de las hipótesis y estimaciones utilizadas en el cálculo pudierainfluir en la determinación de un deterioro del crédito mercantil. LaDirección cree que sus hipótesis y estimaciones son razonables y justificadasconsiderando las condiciones actuales.

Basado en el enfoque de evaluación que se acaba de describir, el Banco noregistró ninguna pérdida por deterioro del crédito mercantil en ninguna desus siete unidades informantes en 2011.

Pasivo contingente

En el curso normal de sus actividades, el Banco y sus subsidiariashabitualmente son demandados o parte de acciones y procedimientoslegales en trámite o por iniciarse, incluyendo acciones iniciadas en nombrede diversas clases de demandantes. Conforme a los PCGA, el Banco debeacumular una pérdida si determina la probabilidad de que un suceso futuroconfirme la existencia de un pasivo en la fecha del balance general y elmonto de la pérdida puede calcularse razonablemente.

En algunos casos no es posible determinar si se ha incurrido un pasivo ocalcular razonablemente el monto de la pérdida sino poco antes de que seresuelva el asunto, por lo que no se puede hacer ninguna acumulación sinohasta ese momento. Si es posible determinar la existencia de un pasivo a lafecha del balance general, pero una estimación razonable implica un rangoen el que un determinado monto parece ser una mejor estimación, seincrementa ese monto. Si no existe esa mejor estimación dentro de unrango, el Banco debe acumular el monto mínimo en el rango. En laevaluación de la suficiencia de la acumulación de las pérdidas contingentesparticipan regularmente la Dirección y expertos internos y externos. Loscambios en estas evaluaciones pueden producir cambios en lasacumulaciones relacionadas con litigios.



Si bien es difícil predecir el resultado de estos asuntos debido a sunaturaleza, la Dirección, en función de sus conocimientos actuales,considera que los pasivos derivados de litigios en trámite, de existir, notendrán repercusiones importantes en la situación financiera consolidada delBanco ni en los resultados de sus operaciones.

Cambios en las políticas contables

Ejercicio actual

Combinaciones de negocios, estados financieros consolidados yparticipaciones sin derecho a control

En enero de 2009, el CICA emitió nuevas normas de contabilidad sobreCombinaciones de negocios, Estados financieros consolidados yParticipaciones sin derecho a control. Estas normas están en concordanciacon las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y entraránen vigor a partir del 1 de enero de 2011, permitiéndose su adopciónanticipada. Las tres normas deberán adoptarse al mismo tiempo en caso deque una entidad decida hacerlo en forma anticipada.

La norma sobre combinaciones de negocios aborda la valuación de losactivos y pasivos identificables adquiridos en una combinación de negocios,así como la fecha de la valuación. Las otras dos normas son revisadas paraasegurar que los requisitos implícitos en las normas sobre combinaciones denegocios se apliquen adecuadamente en la preparación de los estadosfinancieros consolidados y en la contabilización de la participación sinderecho a control después de la fecha de adquisición.

El Banco decidió adoptar en forma anticipada las tres normas que entraronen vigor el 1 de noviembre de 2010, y todas las adquisiciones de negociosocurridas a partir de esa fecha se han contabilizado conforme a estasnormas revisadas.

El principio básico de la norma sobre combinaciones de negocios es quetodas las adquisiciones deben medirse a su valor justo en la fecha deadquisición. Los cambios más importantes en las normas son los siguientes:

• La contabilización de adquisiciones se hace a su valor justo (de acuerdocon los PCGA anteriores únicamente se contabilizó la participaciónproporcional del Banco en los ajustes al valor justo).

• Las participaciones sin derecho a control se miden a su valor justo(pueden excluir la participación proporcional del crédito mercantil) y seclasifican como acciones;

• Los costos relacionados con adquisiciones y los costos de reestructuraciónson cargados a gastos cuando se incurren, mientras que los PCGAanteriores permitían establecer ciertos costos en la fecha de adquisición;

• Las contraprestaciones contingentes y otros pasivos contingentes, en sucaso, se registran a su valor justo en la adquisición y las variacionesposteriores en el valor justo se registran en Ingresos;

• Cuando la contraprestación de compra es en forma de acciones deladquirente, éstas se miden a su valor justo en la fecha de adquisición, yno en la fecha de anuncio como lo requerían los PCGA anteriores;

• Las adquisiciones por pasos se contabilizan a su valor justo permitiendoreconocer una ganancia o una pérdida en Ingresos en la fecha de latransacción por la reevaluación de la inversión original.

La aplicación de la norma para las participaciones sin derecho a control en2011 ocasionó que las participaciones sin derecho a control se reclasificaran.Las reclasificaciones relativas a las participaciones sin derecho a controlquedaron como sigue:

• Las participaciones sin derecho a control se han reclasificado del pasivo alcapital en el Balance general consolidado.

• La parte correspondiente a los ingresos de las participaciones sin derechoa control ya no es deducida al calcular la utilidad neta en el Estadoconsolidado de resultados. En vez de esto, la utilidad neta se distribuyeentre los tenedores de acciones del Banco y las participaciones sinderecho a control.

• La información de ejercicios anteriores ha sido reclasificada de acuerdocon la presentación de los datos del ejercicio actual.

Con respecto a los Estados financieros consolidados de 2011, la adopciónde estas nuevas normas de contabilidad canadienses generó una ganancianeta de $ 286 millones que fue registrada en el Estado consolidado deresultados. La ganancia aumentó sustancialmente debido a lacontabilización de la inversión en DundeeWealth por el Banco. Estainversión adicional se consideró como una adquisición por pasos y secontabilizó a su valor justo generando una ganancia de $ 260 millones porla reevaluación de la inversión original del Banco de 19% en DundeeWealth.

La ganancia restante de $ 26 millones estuvo relacionada con lacontabilización de una reciente adquisición, la cual se compró a un preciopor debajo del valor justo. Las nuevas normas requieren que el créditomercantil negativo se reconozca en los ingresos sin reducir los activos nomonetarios, lo que da como resultado mayores ganancias sobre losingresos.

Conforme a los PCGA de Canadá anteriores, los $ 26 millones se habríanregistrado como crédito mercantil negativo. Con el cambio, el total decrédito mercantil negativo reconocido por la adquisición fue de $ 52millones.

La adopción de estas nuevas normas de contabilidad generó unacontraprestación de compra de aproximadamente $ 350 millones en laadquisición de DundeeWealth. El incremento se debió principalmente a losiguiente:

• La ganancia por la reevaluación de la inversión original del Banco seconsidera parte de la contraprestación de compra;

• Las acciones ordinarias emitidas por el Banco a cambio de la adquisiciónse valuaron al precio de la fecha de cierre frente al precio de la fecha deanuncio conforme a los PCGA anteriores ($ 110 millones adicionales).

Ejercicio anterior

Durante este ejercicio no hubo ningún cambio en las políticas contables queafectara la presentación de los estados financieros.

Antes del 1 de noviembre de 2009

Clasificación y deterioro de los activos financieros

En agosto de 2009, el CICA modificó la sección 3855, Instrumentosfinancieros – Reconocimiento y medición, a fin de armonizar los requisitosde los PCGA de Canadá sobre la clasificación y el deterioro con las NormasInternacionales de Información Financiera (NIIF). Estas modificacionespermiten que ciertos títulos de deuda que no se cotizan en un mercadoactivo puedan clasificarse como préstamos y medirse a su valor amortizado.El Banco también puede clasificar estos instrumentos como disponibles parala venta, en cuyo caso los evalúa a su valor justo y registra en Otra utilidadintegral las ganancias y pérdidas no realizadas. Dichas modificacionesasimismo permiten revertir en ciertos casos los cargos por deteriorocorrespondientes a instrumentos de deuda clasificados como disponiblespara la venta. Los cargos por deterioro correspondientes a instrumentos dedeuda clasificados como préstamos se registran en la provisión parapérdidas por créditos. Como resultado de esta modificación, el Bancoreclasificó como préstamos ciertos títulos que no se cotizan en un mercadoactivo con un valor en libros de $ 9,447 millones, lo cual motivó unareducción de $ 595 millones en Otra pérdida integral acumulada después deimpuestos. En la Nota 1 a los Estados financieros consolidados, en la página117, se proporciona más información sobre esta modificación a la políticacontable.


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Cambios futuros en materia de contabilidad

Transición a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Para el ejercicio fiscal iniciado el 1 de enero de 2011 y los siguientes, lasempresas canadienses que deben rendir cuentas públicamente deberánaplicar las NIIF. En el caso del Banco, se aplicaron a partir del 1 denoviembre de 2011 a sus períodos anuales e intermedios (fecha deadopción), e incluyen la preparación y presentación de las cifrascomparativas correspondientes al ejercicio anterior, incluido un balancegeneral inicial al 1 de noviembre de 2010 (fecha de transición).

A fin de prepararse para la transición a las NIIF, el Banco lanzó un proyectosignificativo, implementó una estructura de gobierno de proyecto y elaboróun plan de ejecución de tres etapas: (i) planificación y gobierno; (ii) revisión yevaluación detallada; (iii) diseño, desarrollo e implementación. El Bancoconcluyó todas las etapas en las áreas clave.

Elementos principales del plan de adopción de las NIIF enel BancoEl proyecto de transición a las NIIF del Banco ha sido concluido en su mayorparte y actualmente se centra en la finalización de los resultadoscomparativos trimestrales de 2011 conforme a estas normas. En el siguientecuadro se resumen el estado de las actividades principales y los hitosalcanzados.

Presentación de los estados financieros

• El Banco ya completó evaluaciones detalladas de las diferencias entre losPCGA de Canadá y las políticas contables de las NIIF aplicables a lainstitución.

• Se evaluaron, seleccionaron y aprobaron las opciones de transición ypolítica contable relativas a la NIIF 1.

• Terminamos de cuantificar y preparar el balance general inicial conformea las NIIF. Para mayor información, véase la conciliación de los PCGA deCanadá y las NIIF en la página 86.

• Estamos a punto de concluir la cuantificación y elaboración de losresultados comparativos del ejercicio y terminar con las divulgaciones delas notas.

• El formato de los estados financieros anuales y para períodos intermedios,incluidas las divulgaciones de las notas, está completo en su mayor parte.Es posible que estos estados y notas cambien a medida que el Bancocontinúe evaluando las mejores prácticas y las opiniones de la industria.

Capacitación y comunicación

• Ya se formuló, aprobó e implementó la estrategia de capacitación globalrelacionada con las NIIF.

• Se han impartido los programas de capacitación al equipo de finanzas yotras partes interesadas clave, incluidas la Junta Directiva y la AltaDirección.

• También se ha impartido capacitación a los oficiales de créditos ypréstamos en toda la organización, a través de varios canales, cada vezmás enfocada a temas específicos.

• Se han emitido comunicaciones externas por medio de informestrimestrales.

• En el primer trimestre de 2011, con el apoyo de la Canadian BankersAssociation, tuvo lugar una sesión de capacitación sobre el efecto de lasNIIF en el sector dirigida a analistas de títulos y agencias calificadoras.

Sistemas de tecnología de información

• Se desarrolló e implementó una solución para capturar la informaciónfinanciera comparativa del ejercicio (incluido el balance general inicialconforme a las NIIF).

• El Banco considera que no es necesario hacer ninguna modificaciónimportante a sus sistemas en respuesta a los cambios motivados por lasNIIF.

Operaciones y procesos

• Se han efectuado sustancialmente los cambios en los procesos requeridospara afrontar el efecto sobre la presentación de informes financieros yotros aspectos, tales como los procesos relativos a la medición deldesempeño, que incluyen la planificación y la presupuestación, y los degestión del capital. Ninguno de estos cambios se considera sustancialpuesto que no son generalizados ni sistemáticos y se apegan a losprocesos actuales de identificación y gestión de cambios del Banco.

Entorno de control

• El Banco no ha identificado ningún cambio sustancial en los controlesinternos sobre los informes financieros y los controles a consecuencia dela adopción de las NIIF, ni que pueda tener un efecto generalizado osistemático en políticas, procesos o sistemas. Antes de la implementaciónse evaluaron y documentaron las mejoras en materia de políticas,procesos y sistemas.



Diferencias fundamentales entre los PCGA de Canadá y lasNIIFA continuación se describen las diferencias fundamentales entre los PCGAde Canadá y las NIIF que han tenido repercusiones en el Banco.

Consolidación

En el marco de las NIIF, una entidad (incluida una entidad con propósitoespecial) se consolida únicamente con base en el control, lo cual estárepresentado por la capacidad de regir las políticas financieras y operativasde una entidad para obtener beneficios. En la evaluación del controlconforme a las NIIF, se consideran todos los factores pertinentes, incluyendoaspectos cualitativos y cuantitativos.

Los PCGA de Canadá determinan la consolidación aplicando dos marcosdistintos, que son los modelos de control de las entidades integradas portenedores de derechos variables (ETDV) y de la votación. La consolidación deuna ETDV conforme a los PCGA de Canadá se basa en si el Banco estáexpuesto a la mayor parte de las pérdidas o rendimientos residualesesperados de la entidad, o ambos, y si se considera que es el beneficiarioprimario.

Como resultado de la disparidad de criterios, algunas entidades conpropósito especial que no se consolidaban de acuerdo con los PCGA deCanadá se han consolidado conforme a las NIIF.

Discontinuación

Los PCGA de Canadá determinan la discontinuación mediante un modelobasado en el control, mientras que las NIIF principalmente determinan si losriesgos y los beneficios se han transferido en su mayor parte. Comoresultado de la disparidad entre las NIIF y los PCGA de Canadá, lasbursatilizaciones de préstamos hipotecarios asegurados que se realizan através de la participación del Banco en los programas canadienses deemisiones de obligaciones Canada Mortgage Bond (CMB) no cumplen conlos criterios relativos a la discontinuación establecidos en las NIIF. Además,los préstamos hipotecarios bursatilizados y retenidos como títulos valoresrespaldados por hipotecas, que actualmente se clasifican en el balancegeneral del Banco como disponibles para la venta según los PCGA deCanadá, se reclasificarían como préstamos hipotecarios conforme a las NIIF.

Prestaciones a los empleados

Las NIIF disponen que en seguida de la fecha de transición la entidad debeelegir una política contable para tratar las ganancias y pérdidas actuariales,las cuales pueden ser:• diferidas y amortizadas, sujeto a ciertas disposiciones (enfoque del

corredor);• registradas inmediatamente como utilidad o pérdida; o• registradas inmediatamente en Otra utilidad integral, sin reciclarse

posteriormente a los ingresos.

Conforme a los PCGA de Canadá, el Banco aplica el enfoque del corredoren el reconocimiento de las ganancias y pérdidas actuariales relacionadascon sus planes de prestaciones definidas. Ya decidió adoptar el enfoque delcorredor conforme a las NIIF.

Las NIIF indican que los activos y obligaciones de los planes de prestacionesdefinidas deben evaluarse en la fecha del balance general; mientras que losPCGA de Canadá permiten que se evalúen hasta dos o tres meses antes dela fecha de los estados financieros. Además, de acuerdo con las NIIF, elrendimiento previsto de los activos de planes debe calcularse con base en elvalor justo; y de conformidad con los PCGA de Canadá, se calculó enfunción del valor de mercado.

La adopción de las NIIF dará como resultado diferencias en cuanto al valorde los activos de los planes y las obligaciones por prestaciones debido a loscambios en los supuestos actuariales aplicables a las diferentes fechas deevaluación. El uso del valor justo en vez del valor de mercado también darácomo resultado una disparidad en cuanto a los valores de los activos de losplanes. El valor de los activos de los planes y las obligaciones porprestaciones influyen sobre el cargo futuro relacionado con las prestacionesa los empleados.

Efectos de las variaciones en los tipos de cambio

Las NIIF indican que la moneda funcional de cada operación en el extranjerodebe determinarse de acuerdo con el entorno económico primario en queopera la entidad en cuestión. Estas normas señalan los factores principalesque hay que tener en cuenta para determinar la moneda funcional de lasoperaciones en el extranjero, mientras que los PCGA de Canadá no lohacen, por lo que la transición a las NIIF ha obligado a cambiar la monedafuncional de algunas subsidiarias.

Pagos por medio de acciones

Las NIIF establecen como requisito reevaluar las adjudicaciones conliquidación de efectivo (es decir, clasificadas como pasivos) en la fecha delinforme basándose en los cambios en el valor justo de los pasivos, y no en elvalor intrínseco como lo indican los PCGA de Canadá. Esto significadiferencias de evaluación entre las NIIF y los PCGA de Canadá. Por otraparte, según las NIIF, la caducidad deber estimarse en la fecha deotorgamiento y tenerse en cuenta en la medición del pasivo; pero deacuerdo con los PCGA de Canadá, debe registrarse conforme ocurra oestimarse en el registro inicial. Actualmente el Banco la registra conformeocurre.

Deterioro del crédito mercantil

Las NIIF establecen un método de un paso para probar el deterioro de losactivos no financieros, que compara su valor en libros con su montorecuperable. El monto recuperable es el más elevado del valor justo menoslos costos de venta, y el valor en uso. En cambio, los PCGA establecen unmétodo de dos pasos, que primero compara el valor en libros del activo conlos flujos de efectivo futuros no descontados, a fin de determinar si existeun deterioro; y después mide el deterioro comparando el valor en libros delactivo con su valor justo.

Las NIIF requieren que la asignación del crédito mercantil y las pruebas dedeterioro se realicen por unidad de generación de efectivo o grupo de estasunidades. Cada unidad de generación de efectivo o grupo de estas unidadesa la que se asigna crédito mercantil debe representar el nivel más bajo en laentidad respecto a la cual se le da seguimiento al crédito mercantil para losfines de gestión interna. Este análisis ha llevado al Banco a concluir que,conforme a las NIIF, el crédito mercantil se debe someter a prueba en elmismo nivel que indican los PCGA de Canadá. Tras una evaluación delcrédito mercantil a consecuencia de la transición a las NIIF, al 1 denoviembre de 2010 no se registró ningún deterioro del mismo.

El impacto de estos cambios en la posición financiera del Banco a esa fechase refleja en la conciliación del capital y el balance general iniciales en laspáginas 85 a 89.


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Cambios futuros en las NIIFEl Banco se mantiene al tanto de la evolución y los cambios de las normasdel IASB y del Canadian Accounting Standards Board (AcSB), así como de lasexigencias reglamentarias realizadas por el Canadian SecuritiesAdministrator y la OSIF. Hace poco, el IASB emitió las siguientes normasrevisadas y modificaciones a normas existentes que afectarán al Banco apartir del 1 de noviembre de 2013:– NIIF 10, Estados financieros consolidados– NIIF 11, Acuerdos conjuntos– NIIF 12, Divulgación de participaciones en otras entidades– NIIF 13, Medición del valor justo– IAS 19, Prestaciones a los empleados– IAS 27, Estados financieros separados– IAS 28, Inversiones en empresas asociadas y en común

La Guía de la OSIF emitida en octubre de 2011 no permite al Banco adoptaranticipadamente ninguna de las normas o modificaciones arribamencionadas. No se han determinado aún las repercusiones de los cambios

futuros en las NIIF. El IASB emitió modificaciones a la IAS 1, Presentación deestados financieros, que a partir del 1 de noviembre de 2012 afectarán alBanco en la presentación pero no desde el punto de vista financiero.

En un borrador sobre exposición emitido recientemente, el IASB proponeposponer la aplicación obligatoria de la NIIF 9, Instrumentos financieros delos ejercicios fiscales que iniciarán después del 1 de enero de 2013 a los queiniciarán posteriormente al 1 de enero de 2015. Por lo tanto, el cambiopropuesto afectará al Banco a partir del ejercicio 2016. El IASB tambiénpublicó un borrador sobre exposición conforme al cual las entidades deinversión deben contabilizar sus inversiones al valor justo. Esta exención nose aplica a la empresa matriz que no caiga dentro de la definición de unaentidad de inversión.

El IASB planea finalizar ciertas modificaciones a las normas de contabilidadde coberturas (excluyendo la cobertura de carteras) y la compensación deactivos financieros, así como emitir un borrador revisado sobre el deteriorode los activos financieros, a fines de 2011. Se desconocen las fechas deimplementación propuestas.

Efecto de las diferencias fundamentales al 1 de noviembre de 2010En seguida se muestra el efecto de la adopción de las NIIF en el capital del Banco al 1 de noviembre de 2010:

Total del capital atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco

Al 1 de noviembre de 2010(en millones de dólares)

Accionesordinarias

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Total del capital contable – PCGAde Canadá $ 5,750 $ 21,932 $ (4,051) $ 25 $ 3,975 $ – $ 579 $ 28,210

Ajustes conforme a las NIIFNIIF 1 – (5,798) 4,164 – – – (6) (1,640)Consolidación – (270) 35 – – 956 – 721Instrumentos financieros – 6 180 – – – – 186Prestaciones a los empleados – (178) – – – – (12) (190)Combinaciones de negocios – (43) – – – – (1) (44)Otros – 35 (59) – – – (1) (25)

Subtotal – Ajustes conforme a las NIIF $ – $ (6,248) $ 4,320 $ – $ – $ 956 $ (20) $ (992)

Total del capital contable – NIIF $ 5,750 $ 15,684 $ 269 $ 25 $ 3,975 $ 956 $ 559 $ 27,218

Véanse las notas aclaratorias en las páginas 87 a 89.

Conciliación del balance general por la transición de losPCGA a las NIIF al 1 de noviembre de 2010El estado consolidado de posición financiera que se presenta en la página86 se ha elaborado de conformidad con las NIIF emitidas por el InternationalAccounting Standards Board (Consejo de Normas Internacionales deContabilidad o IASB). Anteriormente, los estados financieros consolidadosdel Banco se elaboraban de conformidad con los PCGA de Canadá. Lasnotas y cuadros que siguen describen las conciliaciones y los efectos de latransición a las NIIF en la situación financiera del Banco al 1 de noviembrede 2010.

El siguiente cuadro muestra una conciliación en dos pasos.

En el primer paso, la presentación conforme a los PCGA se modifica deacuerdo con las NIIF sin ninguna variación en los montos.

El cambio en la presentación del Estado consolidado de posición financieraconsiste en que los activos y pasivos aparecen por orden de liquidez, noclasificados por producto como requerían los PCGA de Canadá. Los valoresno cambian en absoluto.

En el segundo paso, los montos conforme a los PCGA de Canadá sesometen a los ajustes de reclasificación y reevaluación indicados por las NIIFa efecto de que la presentación de los estados financieros cumpla con estasnormas.



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Explicación de los principales ajustes por la transición delos PCGA de Canadá a las NIIF

1. NIIF 1, Adopción inicial de las Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF 1) – Exenciones opcionales y exencionesobligatorias

La NIIF 1 requiere la aplicación retrospectiva de todas las NIIF, con ciertasexenciones opcionales y obligatorias.

a) Exenciones opcionales

El Banco eligió las siguientes exenciones opcionales establecidas en la NIIF 1al 1 de noviembre de 2010. A continuación se describen los efectos dedichas elecciones.

Prestaciones a los empleados

El Banco optó por reconocer en la fecha de transición el total de pérdidasactuariales acumuladas no amortizadas sobre planes de prestacionesdefinidas a los empleados contra las utilidades retenidas iniciales, en vez dereexpresar retrospectivamente. Los efectos de esta elección en la fecha detransición fueron un descenso de $ 1,037 millones en Otros activos, unaumento de $ 395 millones en Otros pasivos, y una reducción de $ 1,432millones en el capital.

Diferencias acumulativas por conversión

El Banco optó por ajustar a cero las diferencias acumulativas por conversiónrelacionadas con todas las operaciones en el extranjero en la fecha detransición a las NIIF, en vez de recalcular sus efectos conforme a estasnormas. En consecuencia, las pérdidas acumulativas por conversión de$ 4,507 millones se reclasificaron de Otra utilidad integral acumulada a lasutilidades retenidas iniciales en el capital el 1 de noviembre de 2010.

Designación de instrumentos financieros previamente reconocidos

El Banco reclasificó y redesignó ciertos instrumentos financieros en la fechade transición como sigue:• Los préstamos corporativos de $ 2,098 millones actualmente designados

bajo la opción del valor justo conforme a los PCGA de Canadá sereclasificaron en la categoría de activos financieros conservados para finesde negociación de acuerdo con las NIIF. Los PCGA de Canadá nopermitían que estos préstamos se clasificaran en tal categoría.

• Ciertos títulos de deuda ($ 555 millones) que no se cotizan en unmercado activo se reclasificaron de la categoría de títulos disponibles parala venta en la de préstamos corporativos y a gobiernos.

El Banco también optó por las siguientes exenciones que no tuvieronninguna repercusión en su balance general inicial.

Combinaciones de negocios

El Banco decidió no reexpresar ninguna combinación de negocios ocurridaantes del 1 de noviembre de 2010.

Costo estimado

El Banco eligió no reevaluar la partida de propiedades, planta y equipo ni lade bienes de inversión al valor justo en la fecha de transición.

Arrendamientos

El Banco optó por no reevaluar sus determinaciones conforme a los PCGAde Canadá respecto a si un contrato contiene un arrendamiento.

Medición del valor justo de los activos y pasivos financieros en elregistro inicial

El Banco aplicará prospectivamente las disposiciones de la IAS 39,Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición, debido a que

coinciden sustancialmente con los PCGA de Canadá. Estas disposiciones serelacionan en específico con los activos y pasivos financieros registradosinicialmente al valor justo, que se establece mediante técnicas de valuación.


El Banco no está obligado a aplicar la NIIF 2, Pagos por medio de acciones(NIIF 2) a los instrumentos de capital otorgados antes del 7 de noviembre de2002, así como tampoco a los pasivos resultantes de las transacciones depago por medio de acciones liquidadas antes de la fecha de transición. ElBanco optó por ambas exenciones.

Contratos de seguros

El Banco aplicó prospectivamente la NIIF 4, Contratos de seguros, para losperíodos de informes a partir del 1 de enero de 2005, además de quemantuvo sus políticas contables actuales sobre seguros en la transición a lasNIIF.

Costos de préstamos obtenidos

El Banco capitalizará de manera prospectiva los costos de préstamosdirectamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción deactivos admisibles, como lo indican las NIIF; mientras que, conforme a losPCGA de Canadá, su política contable era cargar estos costos a los gastosen la fecha en que se incurrían.

b) Exenciones obligatorias

A continuación se describen los efectos de las exenciones obligatoriasestablecidas en las NIIF.

Discontinuación

El Banco aplicó los requisitos de discontinuación retrospectivamente al 1 deenero de 2004, con los siguientes resultados:• Reconocimiento de equivalentes de efectivo, hipotecas, títulos disponibles

para la venta, otros activos y pasivos de financiamiento, y discontinuaciónde intercambios y otros pasivos. Se registró un incremento de $ 700millones en el rubro de Efectivo y equivalentes de efectivo, $ 14,000millones en el de Préstamos hipotecarios, $ 800 millones en el de Títulosdisponibles para la venta, y $ 100 millones en el de Impuestos diferidos yotros activos. Los depósitos de clientes aumentaron $ 23,700 millones, lasobligaciones relacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos derecompra decrecieron $ 7,500 millones, y los instrumentos derivados yotros pasivos se redujeron $ 700 millones.

• Reclasificación de títulos valores respaldados por hipotecas retenidos, detítulos disponibles para la venta en préstamos hipotecarios. Estospréstamos aumentaron $ 17,800 millones, los títulos disponibles para laventa disminuyeron $ 18,300 millones, los impuestos sobre la rentadiferidos se incrementaron $ 100 millones y el rubro Otra utilidad integralacumulada decreció $ 400 millones.

• Los títulos valores clasificados como destinados a negociación mediante elmétodo del valor justo se reclasificaron debido a que ya no cumplían conlos criterios de este método. El monto de los títulos disponibles para laventa creció en $ 1,900 millones, con una reducción correspondiente enlos títulos valores clasificados conforme al método del valor justo.

De una manera general, las utilidades retenidas iniciales se incrementaron$ 140 millones y Otra utilidad integral acumulada decreció $ 336 millonesen relación con los títulos disponibles para la venta, con lo que el total delcapital registró una disminución de $ 196 millones.

Contabilidad de coberturas

No ha habido ningún efecto significativo ya que las estrategias de coberturaactuales del Banco son admisibles para los fines de la contabilidad decoberturas conforme a las NIIF.



Activos y pasivos de subsidiarias

Puesto que el Banco adoptó las NIIF después de algunas de sus subsidiariasinternacionales, la clasificación y el valor en libros de los activos y pasivos deéstas en los estados financieros consolidados tienen que ser iguales a losregistrados en sus propios estados financieros. El efecto de esta exenciónobligatoria fue una reducción de $ 543 millones en los títulos disponiblespara la venta con un aumento correspondiente de $ 270 millones en lostítulos valores conservados hasta su vencimiento, un incremento de $ 258millones y $ 3 millones en los préstamos corporativos y a gobiernos y en losimpuestos diferidos, respectivamente, y una disminución de $ 12 millonesen el capital.

Estimaciones

Las estimaciones realizadas conforme a las NIIF en la fecha de transicióncoinciden con las determinadas de conformidad con los PCGA de Canadá,salvo por los ajustes correspondientes a las diferencias entre las políticascontables. Las estimaciones adicionales obligatorias conforme a las NIIF, queno se requerían de acuerdo con los PCGA de Canadá, se basan en lainformación y las condiciones existentes en la fecha de transición.

2. Consolidación

Como resultado de la disparidad de criterios, algunas entidades con propósito especial que no fueron consolidadas de acuerdo con los PCGA de Canadá debenconsolidarse conforme a las NIIF. A continuación se describe el impacto general en la situación financiera del Banco.

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Entidades de financiamiento del Banco

El Banco emite algunos de sus instrumentos de capital reglamentario através de fideicomisos que, de conformidad con los PCGA de Canadá, no seconsolidaban y cuyos depósitos en el Banco se registraban bajo el rubroDepósitos en el Balance general consolidado. Las NIIF requieren que estosfideicomisos se consoliden. El efecto de la consolidación es un decrementode los depósitos de clientes ($ 1,100 millones), un incremento de lasobligaciones subordinadas ($ 1,000 millones), una reducción de $ 121millones en los activos motivada principalmente por la eliminación de saldosentre compañías entre el Banco y los fideicomisos, y un aumento de $ 6millones en las utilidades retenidas.

Además, ciertos instrumentos de capital emitidos por esos fideicomisos seevaluaron conforme a las NIIF como instrumentos de capital o instrumentoscompuestos constituidos por pasivo y capital. La clasificación de losinstrumentos en el capital, ya sea en su totalidad o en parte, se debe aciertas características suyas que no crean la obligación ineludible de pagaren efectivo. Los instrumentos de los fideicomisos con estas característicasbasadas en el capital se clasifican como instrumentos de capital accionariosen su totalidad o en parte, según se aplique. El efecto combinado de laconsolidación y la reclasificación de estos instrumentos fue un decrementoen los depósitos de clientes ($ 2,900 millones), un incremento en los pasivospor instrumentos de capital ($ 1,900 millones) y un aumento de $ 29millones en otros pasivos y de $ 956 millones en los instrumentos de capital.

Fondo multivendedor

El fondo multivendedor del Banco en Estados Unidos se consolidó en latransición a las NIIF puesto que el Banco cumple con los criterios de controlestablecidos en estas normas. La consolidación de dicho fondo motivó unincremento aproximado de $ 3,000 millones en los activos, compuestosprincipalmente por préstamos y títulos disponibles para la venta, y de$ 3,100 millones en los pasivos, compuestos principalmente por depósitosde clientes. También se registraron una disminución neta de $ 168 millonesen las utilidades retenidas iniciales y un aumento de $ 35 millones en Otrautilidad integral acumulada.

Otros

Debido a la consolidación de otras entidades con propósito especial, un avalfinanciero se clasificó como instrumento derivado porque la variablesubyacente cambió. Dicho aval se registraba al costo amortizado conforme alos PCGA de Canadá, mientras que ahora se registra a su valor justo deacuerdo con las NIIF. El efecto de estos ajustes es un decremento de $ 125millones en los activos y de $ 17 millones en los pasivos y una disminucióncorrespondiente en las utilidades retenidas iniciales de $ 108 millones.

3. Instrumentos financieros

Provisiones para pérdidas por créditos

Conforme a los PCGA de Canadá, las provisiones para compromisos noretirados se presentaban en la reserva para pérdidas por créditos, mientrasque las NIIF requieren que se presenten en las provisiones para compromisosno retirados. Por consiguiente, $ 157 millones se reclasificaron de la reservapara pérdidas por créditos en otros pasivos.

Los PCGA de Canadá indican que no deben acumularse los ingresos porintereses de los préstamos clasificados como de dudosa recuperación. De

conformidad con estos principios, el Banco clasificó ciertos préstamosimproductivos como de dudosa recuperación pero no registró ningunareserva en contra debido a la suficiencia de la garantía. Las NIIF señalan queun préstamo no se considera de dudosa recuperación si no se registra unareserva en contra y los ingresos por intereses continúan acumulándose yreconociéndose de acuerdo con la tasa de interés real original. El efecto deesta reevaluación fue un aumento neto de $ 6 millones en las utilidadesretenidas iniciales, compensado por un incremento de $ 8 millones en otrosactivos y una disminución de $ 2 millones en los activos por impuestosdiferidos.


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Títulos valores contabilizados a su costo

Las NIIF requieren que todos lo títulos disponibles para la venta se midan asu valor justo, en tanto que los PCGA de Canadá permiten que aquellos queno se cotizan en un mercado activo se midan al costo. En la transición, unincremento en el valor justo de $ 244 millones en las inversiones financierasrepercutió en un aumento de $ 180 millones en Otra utilidad integralacumulada, una reducción de $ 59 millones en los activos por impuestosdiferidos y un aumento de $ 5 millones en los pasivos por impuestosdiferidos.

4. Prestaciones a los empleados

El efecto de las diferencias de medición entre las NIIF y los PCGA de Canadáen el balance general inicial del Banco es un incremento de $ 55 millones enlos activos y de $ 245 millones en otros pasivos, y una disminución de $ 178millones en las utilidades retenidas y de $ 12 millones en las participacionessin derecho a control.

5. Combinaciones de negocios

El modelo de combinaciones de negocios contemplado en las NIIF es unmodelo del valor justo que converge sustancialmente con los PCGA deCanadá que el Banco adoptó en forma anticipada el 1 de noviembre de2010. A pesar de que el Banco eligió no reexpresar ninguna de lascombinaciones de negocios ocurridas antes de esa fecha, todavía serequiere hacer algunos ajustes durante la transición que no conllevanderechos adquiridos conforme a la NIIF 1.

El efecto de estos ajustes en el balance general inicial del Banco es unareducción neta de $ 44 millones en el capital, un decremento en los activosde $ 2 millones y un incremento en los pasivos de $ 42 millones, debidoprincipalmente al reconocimiento de las contraprestaciones contingentes asu valor justo.

6. Otros

En seguida se resumen otras repercusiones de la adopción de las NIIF quepor sí solas no fueron significativas.

Propiedades de inversión

Las NIIF indican que las propiedades conservadas para los efectos deobtención de ingresos por renta o apreciación del capital deben clasificarsepor separado como propiedades de inversión, mientras que de conformidadcon los PCGA de Canadá, se clasificaron como terrenos, edificios y equipo.En consecuencia, $ 255 millones se reclasificaron de terrenos, edificios yequipo en propiedades de inversión en el balance general inicial del Bancoconforme a las NIIF.

Propiedades, planta y equipo

Las NIIF disponen que los componentes del rubro Propiedades, plantas yequipo se evalúen a un nivel más granular y que cada componente principalse deprecie por separado durante su vida útil estimada. El efecto de esteajuste de medición de ciertos componentes de edificios en la transición fueun descenso de $ 46 millones en el saldo de terrenos, edificios y equipo, unaumento en los activos por impuestos diferidos de $ 12 millones y unareducción en las utilidades retenidas iniciales de $ 34 millones.

Efectos de las variaciones en los tipos de cambio

Debido a los cambios en las monedas funcionales de algunas subsidiarias enla transición a las NIIF, se requirió un ajuste de transición para registrar elefecto acumulativo del cambio de divisas en ciertos títulos disponibles parala venta y los pasivos de financiamiento relacionados, que repercutió en unareducción de $ 51 millones en Otra utilidad integral acumulada y unaumento de $ 51 millones en las utilidades retenidas.

Informes financieros en economías hiperinflacionarias

Conforme a las NIIF, si la moneda funcional de una operación en elextranjero es hiperinflacionaria, antes de la conversión deben hacerseajustes en el poder de compra en los estados financieros de esa operación.El efecto estimado de estos ajustes fue un incremento de $ 32 millones enlas inversiones registradas según el método de la participación, con unaumento de compensación en las utilidades retenidas iniciales y en Otrautilidad integral acumulada.


Debido a la disparidad de las bases de medición entre las NIIF (valor justo) ylos PCGA de Canadá (valor intrínseco), el ajuste resultante en lasadjudicaciones que no fueron liquidadas antes de la fecha de transición esuna disminución de $ 21 millones en las utilidades retenidas al inicio delperíodo y de $ 1 millón en los activos por impuestos diferidos, y un aumentoen otros pasivos de $ 20 millones.

Impuestos sobre la renta

Las NIIF requieren que los impuestos sobre la renta relacionados conpartidas cargadas o acreditadas directamente a otra utilidad integral o alcapital, se carguen o acrediten directamente a las mismas cuentas delbalance general independientemente del período en que se reconozcan losimpuestos sobre la renta. En la transición, esto dio como resultado unaumento de $ 18 millones en las utilidades retenidas y una disminucióncorrespondiente en el rubro Otra utilidad integral acumulada.

Participaciones en empresas en común

Las NIIF establecen dos métodos aceptables para registrar las participacionesen empresas en común: consolidación proporcional y método del capital, envez de únicamente el método de consolidación proporcional indicado porlos PCGA de Canadá. El Banco optó por aplicar el método del capital atodas sus empresas en común. El efecto de esta elección es un decrementoen otros pasivos de $ 13 millones con un decremento de compensación de$ 11 millones en las empresas asociadas y en común, y de $ 2 millones enotros activos.

Contratos de seguros

De acuerdo con las NIIF, las transacciones de reaseguros deben presentarseen cifras brutas. Esto generó un incremento de $ 5 millones en Otros activosy Otros pasivos en el Balance general.

Programas de lealtad de los clientes

Las NIIF aplican un método de ingresos para contabilizar los programas delealtad de los clientes, conforme al cual se difiere una parte de los ingresosobtenidos en el momento de la transacción, mientras que los PCGA deCanadá aplican un método de pasivos. En consecuencia, durante latransición, Otros pasivos aumentó $ 1 millón con una disminución decompensación de las utilidades retenidas iniciales.

Efecto significativo en el capital reglamentario

El efecto de los ajustes por la adopción de las NIIF en los coeficientes delcapital reglamentario del Banco es un descenso de 77 puntos base en elcoeficiente de capital de clasificación 1 y un aumento de 0.9 puntos base enel múltiplo de activo-capital, aproximadamente. La Oficina delSuperintendente de Instituciones Financieras (OSIF) autorizó a lasinstituciones financieras a optar por distribuir en un máximo de cincotrimestres el efecto de la transición. El Banco eligió esta opción.



Operaciones con partes relacionadas

En el curso normal de sus actividades, el Banco proporciona a sus empresasasociadas y a otras sociedades relacionadas servicios de banca normales encondiciones similares a las que ofrece a terceros.

En Canadá se otorgan préstamos a directores y ejecutivos en condiciones demercado. Con anterioridad al 1 de marzo de 2001, el Banco otorgabapréstamos a ejecutivos y empleados en Canadá a tasas de interés reducidas.Los préstamos otorgados antes de esa fecha gozan de los derechosadquiridos hasta su vencimiento. En algunas de las subsidiarias y sucursalesextranjeras del Banco, de acuerdo con las prácticas y leyes locales, sepueden otorgar préstamos a ejecutivos de dichas unidades extranjeras atasas reducidas o con condiciones preferenciales. Los préstamos a la AltaDirección ascendieron a $ 11.0 millones al 31 de octubre de 2011($ 7.3 millones en 2010), en tanto los préstamos a directores totalizaron$ 300,000 (misma cifra que en 2010).

Los directores pueden destinar una parte o la totalidad de sus honorarios ala compra de acciones ordinarias a precios de mercado a través del Plan deCompra de Acciones para Directores. Los que no son miembros de ladirección del Banco pueden optar por percibir la totalidad o parte de sushonorarios en unidades accionarias diferidas con adquisición inmediata. Apartir de 2004, el Banco ya no otorga opciones para la compra de accionesa directores que no son miembros de su dirección (véase la Nota 18 a losEstados financieros consolidados, en la página 139).

El Banco puede también prestar servicios bancarios a empresas que tienenalguna afiliación con sus directores. Estos acuerdos comerciales se celebranen condiciones de mercado idénticas a las ofrecidas a los clientes en generaly siguen los procesos normales de revisión de créditos dentro del Banco. Elriesgo crediticio del Banco comprometido en relación con las compañíascontroladas por directores totalizó $ 4.4 millones al 31 de octubre de 2011($ 4.6 millones en 2010), en tanto que los montos utilizados efectivamentese ubicaron en $ 2.0 millones ($ 2.8 millones en 2010).

La responsabilidad de vigilancia que compete al Comité de Auditoría y deRevisión de Conducta respecto de las operaciones con partes relacionadassupone la revisión de las políticas y prácticas instauradas para identificaraquellas operaciones con partes relacionadas que pueden tener un efectoimportante en el Banco, y la revisión de los procedimientos tendientes aasegurar el cumplimiento de la Ley Bancaria en lo relativo a este tipo deoperaciones. Los requerimientos de dicha ley utilizan una definición deoperación con partes relacionadas que resulta más amplia que la establecidaen los principios de contabilidad generalmente aceptados. Por otra parte, elComité de Auditoría y de Revisión de Conducta aprueba los términos ycondiciones de todas las operaciones entre el Banco y los vehículos debursatilización de activos con propósito especial patrocinados por él, paraasegurar que dichas operaciones se ajustan a las condiciones del mercado.El Banco ha implantado diversos procedimientos que identifican lasoperaciones con partes relacionadas y las elevan a conocimiento del Comitéde Auditoría y de Revisión de Conducta en forma semestral. Este comitérecibe informes detallados que reflejan el cumplimiento de losprocedimientos establecidos por parte del Banco.

El Departamento de Auditoría Interna del Banco lleva a cabo procedimientosde auditoría en la medida necesaria para proporcionar al Comité deAuditoría y de Revisión de Conducta una certeza razonable de que laspolíticas y procedimientos del Banco con respecto a la identificación,autorización y preparación de informes relativos a operaciones con partesrelacionadas están diseñados de manera apropiada y funcionaneficazmente.


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INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA*

Información geográfica

C38 Utilidad neta por sector geográfico

2011 2010(1) 2009(1)

Correspondiente a losejercicios fiscales(en millones de dólares) Canadá

EstadosUnidos México

Otrospaíses Total Canadá


Otrospaíses Total Canadá


Otrospaíses Total

Ingresos netos por intereses $ 5,313 $ 421 $ 867 $ 3,385 $ 9,986 $ 4,960 $ 458 $ 801 $ 3,144 $ 9,363 $ 4,482 $ 641 $ 821 $ 3,332 $ 9,276Provisión para pérdidas por

créditos 619 (13) 137 363 1,106 709 (54) 168 456 1,279 744 296 185 392 1,617Otros ingresos 4,762 495 452 2,079 7,788 3,770 609 438 1,912 6,729 3,211 452 424 1,673 5,760Gastos no vinculados con

intereses 5,428 408 858 2,810 9,504 4,653 327 778 2,379 8,137 4,529 255 791 2,317 7,892Provisión para impuestos

sobre la renta 713 210 73 380 1,376 767 330 76 558 1,731 538 222 69 380 1,209

Utilidad neta(1) $ 3,315 $ 311 $ 251 $ 1,911 $ 5,788 $ 2,601 $ 464 $ 217 $ 1,663 $ 4,945 $ 1,882 $ 320 $ 200 $ 1,916 $ 4,318

Ajustes corporativos(2) (520) (606) (657)

$ 5,268 $ 4,339 $ 3,661

Utilidad neta atribuible a:Participaciones sin derecho

a control 93 100 114Tenedores de acciones

preferentes 216 201 186Tenedores de acciones

ordinarias $ 4,959 $ 4,038 $ 3,361

(1) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la nota 1 a los Estados financieros consolidados. La información del ejercicio anterior se ha reclasificadode acuerdo con la presentación del ejercicio actual.

(2) Los ingresos y los gastos que no se encuentran asignados a una línea de negocios específica, se incluyen en el rubro ajustes corporativos.

C39 Préstamos y aceptaciones por sector geográfico

Excepto contratos de recompra inversa Porcentaje de lacombinación

Al 30 de septiembre (en miles de millones de dólares) 2011 2010 2009 2008 2007 2011 2007

CanadáProvincias del Atlántico $ 17.9 $ 17.0 $ 15.7 $ 16.2 $ 14.2 5.9% 6.2%Quebec 18.8 17.7 16.0 16.7 14.2 6.2 6.2Ontario 105.3 101.7 96.0 103.5 91.1 34.8 39.5Manitoba y Saskatchewan 7.0 6.6 6.2 6.4 6.0 2.3 2.6Alberta 23.0 21.7 20.3 22.4 19.9 7.6 8.6Colombia Británica 22.4 21.1 18.8 21.2 18.8 7.4 8.1

194.4 185.8 173.0 186.4 164.2 64.2 71.2

Estados Unidos 22.6 21.1 22.0 20.6 14.9 7.5 6.5

México 10.6 10.1 9.7 10.9 8.9 3.5 3.9

Otros paísesAmérica Latina 27.5 23.4 21.5 22.6 11.6 9.1 5.0Europa 8.7 6.5 12.9 18.4 10.2 2.9 4.4Caribe 19.1 18.8 15.6 14.8 12.2 6.3 5.3Otros 21.1 17.0 15.1 16.1 9.9 6.9 4.3

76.4 65.7 65.1 71.9 43.9 25.2 19.0

Reserva general(1) (1.3) (1.4) (1.4) (1.3) (1.3) (0.4) (0.6)

Total de préstamos y aceptaciones $ 302.7 $ 281.3 $ 268.4 $ 288.5 $ 230.6 100.0% 100.0%

(1) Al 31 de octubre.

C40 Monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación por sector geográfico

Al 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009 2008 2007

Canadá $ 1,195 $ 1,276 $ 1,258 $ 761 $ 606Estados Unidos 125 179 408 107 11México 159 250 238 216 188Otros países 2,609 2,716 2,035 1,410 739

Total $ 4,088 $ 4,421 $ 3,939 $ 2,494 $ 1,544

* Determinados montos comparativos de la sección Información complementaria se reclasificaron de acuerdo con la presentación de los datos del ejercicio actual.



C41 Provisión específica para pérdidas por créditos por sector geográfico


Canadá $ 618 $ 712 $ 804 $ 388 $ 295Estados Unidos (13) (13) 192 16 (91)México 137 168 185 141 68Otros países 364 456 392 85 23

Total $ 1,106 $ 1,323 $ 1,573 $ 630 $ 295

C42 Riesgo transfronterizo relativo a determinados países(1)


Títulos valoresgubernamentales

y otros

Inversión ensubsidiariasy empresas

afiliadasPréstamos NegociaciónDepósitos

interbancarios Otros2011Total

2010Total

México $ 1,793 $ 300 $ – $ 201 $ 2,225 $ 59 $ 4,578 $ 4,945

AsiaChina $ 1,998 $ 2,695 $ 353 $ 475 $ 95 $ 63 $ 5,679 $ 4,304India 2,085 1,411 46 207 – 50 3,799 2,943Corea del Sur 1,306 888 – 428 – 133 2,755 2,863Tailandia 20 28 – 22 1,430 1 1,501 1,633Hong Kong 685 358 120 283 – 3 1,449 1,343Malasia 522 129 – 373 240 10 1,274 994Japón 249 43 30 242 – 158 722 516Otros(2) 654 391 78 97 – 15 1,235 979

$ 7,519 $ 5,943 $ 627 $ 2,127 $ 1,765 $ 433 $ 18,414 $ 15,575

América LatinaChile $ 1,684 $ 290 $ – $ 24 $ 2,355 $ 4 $ 4,357 $ 3,769Perú 790 93 – 2 2,016 4 2,905 2,590Brasil 727 1,787 – 231 155 3 2,903 2,167Costa Rica 1,017 146 – 1 566 – 1,730 1,422Panamá 1,778 63 21 – – 17 1,879 1,460El Salvador 179 5 – – 406 – 590 584Uruguay 141 41 – 18 279 – 479 21Colombia 333 73 – 2 59 – 467 330Venezuela 6 – – 5 131 – 142 110

$ 6,655 $ 2,498 $ 21 $ 283 $ 5,967 $ 28 $ 15,452 $ 12,453

(1) El riesgo transfronterizo alude a una reclamación contra un prestatario en un país extranjero; se expresa en moneda diferente a la local, y procede cuando dichos riesgos se asumen como último recurso.(2) Incluye Indonesia, Filipinas, Singapur y Taiwán.


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Riesgo crediticio

C43 Préstamos y aceptaciones por tipo de prestatario

2011

Al 31 de octubre (en miles de millones de dólares) SaldoPorcentaje

del total 2010 2009

Préstamos a familiasPréstamos hipotecarios $ 122.8 39.9% $ 120.2 $ 101.3Tarjetas de crédito 10.9 3.5 10.8 11.1Préstamos personales 51.2 16.6 51.1 49.3

184.9 60.0 182.1 161.7

Préstamos corporativos y a gobiernosServicios financieros 22.1 7.2 19.3 18.8Menudeo y mayoreo 11.5 3.7 10.4 10.9Bienes inmuebles 10.9 3.5 10.7 11.7Petróleo y gas 10.2 3.3 9.3 9.8Transporte 7.9 2.6 7.0 7.8Sector automotriz 5.7 1.8 5.2 5.1Agricultura 5.5 1.8 4.5 4.3Gobierno 4.5 1.4 4.2 3.3Hoteles y ocio 3.9 1.3 4.1 4.8Minería y metales primarios 6.7 2.2 5.3 5.7Servicios públicos 5.3 1.7 5.0 6.1Servicios de atención médica 4.4 1.4 4.0 4.0Telecomunicaciones y cable 4.4 1.4 3.7 4.6Medios de información 1.8 0.6 1.9 2.7Sector químico 1.7 0.6 1.2 1.3Alimentos y bebidas 3.0 1.0 2.8 3.8Productos forestales 1.1 0.4 1.1 1.5Otros 12.7 4.1 11.4 9.5

123.3 40.0 111.1 115.7

308.2 100.0% 293.2 277.4

Reservas generales y sectoriales (1.3) (1.4) (1.5)

Total de préstamos y aceptaciones $ 306.9 $ 291.8 $ 275.9

C44 Instrumentos de crédito fuera del balance general

Al 31 de octubre (en miles de millones de dólares) 2011 2010 2009 2008 2007

Compromisos de otorgamiento de crédito(1) $ 107.5 $ 103.6 $ 104.5 $ 130.2 $ 114.3Cartas de crédito contingente y cartas de garantía 21.1 20.4 21.9 27.8 18.4Préstamos de títulos valores, compromisos de compra de

títulos valores y otros compromisos 14.2 14.0 12.7 12.8 13.8

Total $ 142.8 $ 138.0 $ 139.1 $ 170.8 $ 146.5

(1) Excluye los compromisos incondicionalmente rescindibles a discreción del Banco en cualquier momento.



C45 Cambios en el monto neto de los préstamos de dudosa recuperación


Monto bruto de los préstamos de dudosa recuperaciónSaldo al inicio del ejercicio $ 4,421 $ 3,939 $ 2,494 $ 1,544 $ 1,870Adquisiciones netas

Nuevas adquisiciones 3,007 3,298 4,461 2,158 1,338Desclasificación, pagos y ventas de préstamos (1,948) (1,772) (1,149) (846) (891)

1,059 1,526 3,312 1,312 447Adquisición de subsidiarias(1) – 571 – 341 33Préstamos registrados como pérdida total

Hipotecarios (130) (82) (64) (59) (5)Préstamos personales (374) (804) (669) (424) (301)Tarjetas de crédito (628) (352) (470) (268) (183)Corporativos y a gobierno (192) (347) (457) (129) (209)

(1,324) (1,585) (1,660) (880) (698)Divisas y otros (68) (30) (207) 177 (108)

Saldo al cierre del ejercicio 4,088 4,421 3,939 2,494 1,544

Reserva específica para pérdidas por créditosSaldo al inicio del ejercicio 1,377 1,376 1,303 943 1,300Adquisición de subsidiarias – 14 9 232 38Provisión específica para pérdidas por créditos 1,106 1,323 1,573 630 295Préstamos registrados como pérdida total (1,324) (1,585) (1,660) (880) (698)

Recuperaciones por carteraHipotecarios 55 18 27 34 4Préstamos personales 71 122 94 73 73Tarjetas de crédito 152 56 47 45 35Corporativos y a gobierno 71 68 55 79 74

349 264 223 231 186Divisas y otros(2) (43) (15) (72) 147 (178)

Saldo al cierre del ejercicio 1,465 1,377 1,376 1,303 943

Monto neto de los préstamos de dudosa recuperaciónSaldo al inicio del ejercicio 3,044 2,563 1,191 601 570Variación neta del monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación (333) 482 1,445 950 (326)Variación neta de la reserva específica para pérdidas por créditos (88) (1) (73) (360) 357

Saldo al cierre del ejercicio 2,623 3,044 2,563 1,191 601Reserva general para pérdidas por créditos 1,352 1,410 1,450 1,323 1,298Reserva sectorial – – 44 – –

Saldo después de la deducción de la reserva general y sectorial $ 1,271 $ 1,634 $ 1,069 $ (132) $ (697)

(1) Representa principalmente $ 553 de préstamos de dudosa recuperación comprados como parte de la adquisición de R-G Premier Bank de Puerto Rico. Estos préstamos se registran a su valor justo en la fecha de adquisición, pero nose registra simultáneamente una reserva para pérdidas por créditos ya que éstas se consideran en la determinación del valor justo.

(2) Incluye $ 1 transferidos de/a otros pasivos en 2011, $ 4 transferidos a otros pasivos en 2010, $ 3 transferidos de otros pasivos en 2009, $ 3 transferidos de otros pasivos en 2008.


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C46 Provisión para pérdidas por créditos


Provisión específica para pérdidas por créditosProvisión específica bruta $ 1,623 $ 1,708 $ 1,969 $ 1,084 $ 720Reversiones (168) (121) (173) (223) (239)Recuperaciones (349) (264) (223) (231) (186)

Provisión específica neta para pérdidas por créditos 1,106 1,323 1,573 630 295Provisión general (60) (40) 127 – (25)Provisión sectorial – (44) 44 – –

Provisión neta total para pérdidas por créditos $ 1,046 $ 1,239 $ 1,744 $ 630 $ 270

C47 Provisiones específicas para pérdidas por créditos por tipo de prestatario


PersonalesHipotecarios $ 176 $ 104 $ 25 $ – $ (9)Otros préstamos personales 763 972 1,042 636 449

939 1,076 1,067 636 440

Préstamos corporativos y a gobiernosServicios financieros (7) 6 199 7 (10)Menudeo y mayoreo 23 51 101 – (39)Bienes inmuebles 14 16 59 (69) (11)Petróleo y gas 48 2 34 43 (1)Transporte 41 44 (9) (15) (9)Sector automotriz (2) (4) 19 5 1Agricultura (1) (4) 19 5 (4)Gobierno – 1 (35) (18) 2Hoteles y ocio 1 81 10 (4) (5)Minería y metales primarios 1 (2) 3 (16) (4)Servicios públicos 3 – – (2) (18)Servicios de atención médica 4 8 4 2 (1)Telecomunicaciones y cable 1 (4) 6 (3) (5)Medios de información 15 (15) 52 11 (13)Sector químico – (3) 1 7 (22)Alimentos y bebidas 2 2 8 (17) (6)Productos forestales 4 2 5 3 –Otros 20 66 30 55 –

167 247 506 (6) (145)

Total de provisiones específicas $ 1,106 $ 1,323 $ 1,573 $ 630 $ 295



C48 Préstamos de dudosa recuperación por tipo de prestatario

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Monto

bruto

Reserva específicapara pérdidas

por créditosMonto

netoMontobruto

Reserva específicapara pérdidas

por créditosMonto

neto

PersonalesHipotecarios $ 1,568 $ (268) $ 1,300 $ 1,694 $ (222) $ 1,472Otros préstamos personales 853 (683) 170 756 (666) 90

2,421 (951) 1,470 2,450 (888) 1,562

Préstamos corporativos y a gobiernosServicios financieros 57 (24) 33 91 (38) 53Menudeo y mayoreo 187 (85) 102 225 (88) 137Bienes inmuebles 471 (86) 385 705 (88) 617Petróleo y gas 55 (61) (6) 8 (3) 5Transporte 118 (51) 67 188 (51) 137Sector automotriz 15 (1) 14 15 (11) 4Agricultura 63 (23) 40 78 (31) 47Gobierno 32 (6) 26 48 (10) 38Hoteles y ocio 221 (31) 190 331 (49) 282Minería y metales primarios 21 (10) 11 18 (11) 7Servicios públicos 13 (4) 9 2 – 2Servicios de atención médica 44 (9) 35 23 (10) 13Telecomunicaciones y cable 27 (10) 17 18 (5) 13Medios de información 42 (16) 26 4 (3) 1Sector químico 1 – 1 1 (1) –Alimentos y bebidas 35 (14) 21 35 (16) 19Productos forestales 22 (8) 14 14 (5) 9Otros 243 (75) 168 167 (69) 98

1,667 (514) 1,153 1,971 (489) 1,482

Total $ 4,088 $ (1,465) $ 2,623 $ 4,421 $ (1,377) $ 3,044

C49 Exposición al riesgo crediticio total por región geográfica(1)(2)

2011 2010

Banca comercial

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Retirada No retiradaOtras

exposiciones(3)Banca

personal Total Total

Canadá $ 53,446 $ 25,240 $ 25,092 $ 201,866 $ 305,644 $ 280,984Estados Unidos 39,500 18,564 22,067 472 80,603 73,316México 6,906 161 760 4,674 12,501 12,658Otros países

Europa 14,630 4,784 7,865 – 27,279 27,153Región del Caribe 15,139 2,242 2,088 12,366 31,835 30,490América Latina 18,541 820 1,684 8,431 29,476 25,267Otros 27,670 3,167 2,333 122 33,292 26,869

Total $ 175,832 $ 54,978 $ 61,889 $ 227,931 $ 520,630 $ 476,737

(1) El desglose por sector geográfico se basa en la ubicación del riesgo final de la exposición crediticia. Incluye todas las carteras con riesgos crediticios y excluye títulos disponibles para la venta y otros activos.(2) Exposición al producirse el incumplimiento.(3) Incluye instrumentos de crédito fuera del balance general tales como cartas de crédito, cartas de garantía, instrumentos derivados, bursatilizaciones y operaciones con contratos de recompra y similares, descontando la garantía.

C50 Exposiciones al riesgo crediticio AIRB por vencimiento(1)(2)

Al 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010

Vigencia restante RetiradaNo

retiradaOtras

exposiciones(3) Total Total

Banca comercialUn año o menos $ 83,771 $ 19,136 $ 27,782 $ 130,689 $ 88,543De 1 a 5 años 49,513 32,514 30,390 112,417 90,427Más de 5 años 8,063 1,302 2,260 11,625 10,055

Total de banca comercial $ 141,347 52,952 60,432 254,731 $ 189,025

Banca personalUn año o menos $ 15,515 $ 12,410 $ – $ 27,925 $ 22,382De 1 a 5 años 120,296 – – 120,296 115,298Más de 5 años 3,989 – – 3,989 2,866Créditos rotativos(4) 33,264 12,195 – 45,459 39,138

Total de banca personal $ 173,064 $ 24,605 $ – $ 197,669 $ 179,684

Total $ 314,411 $ 77,557 $ 60,432 $ 452,400 $ 368,709

(1) Vigencia restante antes del vencimiento de la exposición crediticia. Incluye todas las carteras con riesgos crediticios y excluye títulos disponibles para la venta y otros activos.(2) Exposición al producirse el incumplimiento, antes de mitigación del riesgo.(3) Incluye instrumentos de crédito fuera del balance general tales como cartas de crédito, cartas de garantía, instrumentos derivados, bursatilizaciones y operaciones con contratos de recompra y similares, descontando la garantía.(4) Tarjetas y líneas de crédito sin vencimiento específico.


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C51 Total de exposición al riesgo crediticio y activos con riesgos ponderados

2011 2010

Exposición al producirse el incumplimiento(1) Total de activoscon riesgos

ponderados


incumplimiento(1)

Total de activoscon riesgos

ponderadosAl 31 de octubre (en millones de dólares) AIRB Cartera estandarizada(2) Total

Banca comercialCorporativaRetirada $ 72,341 $ 27,455 $ 99,796 $ 75,405 $ 90,678 $ 71,290No retirada 40,712 1,797 42,509 20,783 39,285 19,553Otros(3) 13,821 1,401 15,222 7,307 12,711 6,754

126,874 30,653 157,527 103,495 142,674 97,597BancariaRetirada 22,373 3,651 26,024 8,473 25,835 6,107No retirada 11,153 188 11,341 2,851 11,744 3,162Otros(3) 10,369 56 10,425 1,536 10,496 1,800

43,895 3,895 47,790 12,860 48,075 11,069GubernamentalRetirada 46,633 3,379 50,012 4,392 43,301 2,080No retirada 1,087 41 1,128 225 635 71Otros(3) 236 – 236 17 151 6

47,956 3,420 51,376 4,634 44,087 2,157Total de banca comercialRetirada 141,347 34,485 175,832 88,270 159,814 79,477No retirada 52,952 2,026 54,978 23,859 51,664 22,786Otros(3) 24,426 1,457 25,883 8,860 23,358 8,560

$ 218,725 $ 37,968 $ 256,693 $ 120,989 $ 234,836 $ 110,823

Banca personalPréstamos hipotecarios personalesRetirada $ 127,349 $ 16,592 $ 143,941 $ 10,446 $ 137,931 $ 12,107No retirada – – – – 8,068 132

127,349 16,592 143,941 10,446 145,999 12,239Líneas de crédito garantizadasRetirada 17,937 – 17,937 4,651 18,066 967No retirada 11,780 – 11,780 1,393 78 1

29,717 – 29,717 6,044 18,144 968Exposiciones minoristas rotativas

admisibles (EMRA)Retirada 14,239 – 14,239 5,867 13,835 6,967No retirada 12,195 – 12,195 1,418 5,948 926

26,434 – 26,434 7,285 19,783 7,893Otras relacionadas con banca personalRetirada 13,539 13,670 27,209 15,911 24,780 14,990No retirada 630 – 630 67 211 131

14,169 13,670 27,839 15,978 24,991 15,121Total de banca personalRetirada 173,064 30,262 203,326 36,875 194,612 35,031No retirada 24,605 – 24,605 2,878 14,305 1,190

$ 197,669 $ 30,262 $ 227,931 $ 39,753 $ 208,917 $ 36,221

Exposición relacionada conbursatilizaciones 14,466 – 14,466 4,423 15,503 4,606

Instrumentos derivados para fines denegociación 21,540 – 21,540 5,612 17,481 5,425

Subtotal $ 452,400 $ 68,230 $ 520,630 $ 170,777 $ 476,737 $ 157,075

Acciones 3,184 – 3,184 6,606 2,984 5,664Otros activos – 35,968 35,968 15,622 28,404 12,127

Total de riesgo crediticio, antes del factorde escalamiento $ 455,584 $ 104,198 $ 559,782 $ 193,005 $ 508,125 $ 174,866

Factor de escalamiento agregado de 6%(4) 7,743 5,649

Total de riesgo crediticio $ 455,584 $ 104,198 $ 559,782 $ 200,748 $ 508,125 $ 180,515

(1) Monto circulante de las exposiciones dentro del balance general y monto equivalente en préstamos fuera del balance general, antes de mitigación del riesgo.(2) Neto de reservas específicas para pérdidas por créditos.(3) Otras exposiciones incluyen instrumentos de crédito fuera del balance general tales como cartas de crédito, cartas de garantía, instrumentos derivados no destinados a negociación y operaciones con contratos de recompra y

similares, descontando la garantía.(4) El Comité de Basilea estableció un factor de escalamiento (6%) sobre los activos con riesgos ponderados para las carteras con un riesgo crediticio calificado según el programa de calificación interna del Banco.



Ingresos y gastos

C52 Análisis de los cambios en ingresos netos por intereses, por volumen y tasa

Aumento (disminución) debido al cambio en:

2011 frente a 2010 2010 frente a 2009

Base equivalente gravable(1) Volumen Tasa Variación Volumen Tasa VariaciónCorrespondiente a los ejercicios fiscales (en millones de dólares) promedio promedio neta promedio promedio neta

Ingresos netos por interesesTotal de activos productivos $ 1,624 $ 198 $ 1,822 $ 652 $ (2,698) $ (2,046)Total de pasivos que devengan intereses (819) (353) (1,172) (299) 2,636 2,337

Variación de ingresos netos por intereses $ 805 $ (155) $ 650 $ 353 $ (62) $ 291

(1) Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.

C53 Provisión para impuestos sobre la renta


2011frente a

2010

Impuestos sobre la rentaProvisión para impuestos sobre la renta $ 1,410 $ 1,745 $ 1,133 $ 691 $ 1,063 (19)%Ajuste equivalente gravable(1) 287 286 288 416 531 –

Provisión para impuestos sobre la renta (BEG)(1) 1,697 2,031 1,421 1,107 1,594 (16)

Otros impuestosImpuestos sobre la nómina 222 197 184 177 164 13Impuestos sobre la renta corporativos y sobre el capital 183 171 177 116 143 7Impuesto uniforme sobre ventas e impuestos varios(2) 263 133 136 129 143 98

Total de otros impuestos 668 501 497 422 450 33

Total de impuestos sobre la renta y otros impuestos (BEG)(3) $ 2,365 $ 2,532 $ 1,918 $ 1,529 $ 2,044 (7)%

Utilidad neta antes de impuestos sobre la renta 6,678 $ 6,084 $ 4,794 $ 3,950 $ 5,226 10%

Tasa de impuestos sobre la renta efectiva (%) 21.1 28.7 23.6 17.5 20.3 (7.6)Tasa de impuestos sobre la renta efectiva (BEG) (%)(4) 24.4 31.9 28.0 25.4 27.7 (7.5)Total de la tasa fiscal (%)(5) 28.3 34.1 30.8 25.5 26.7 (5.8)

(1) Base equivalente gravable. Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.(2) El impuesto uniforme sobre ventas se empezó a aplicar en julio de 2010. Los montos anteriores a esto incluyen los impuestos sobre bienes y servicios e impuestos varios.(3) Se compone de impuestos canadienses por $ 1,398 ($ 1,365 en 2010; $ 675 en 2009; $ 569 en 2008; $ 1,175 en 2007) e impuestos extranjeros por $ 967 ($ 1,167 en 2010; $ 1,243 en 2009; $ 960 en 2008; $ 869 en 2007).(4) Provisión para impuestos sobre la renta, expresada sobre una base equivalente gravable, como porcentaje de la utilidad neta antes de impuestos sobre la renta.(5) Total de impuestos sobre la renta y de otros impuestos como porcentaje de la utilidad neta antes de impuestos sobre la renta y de otros impuestos.

Otra información

C54 Activos administrados y gestionados(1)

(en miles de millones de dólares) 2011 2010 2009 2008 2007

Activos administradosPersonales

Corretaje personal $ 115.2 $ 87.7 $ 76.4 $ 74.3 $ 77.4Gestión de inversiones y fideicomiso 72.0 68.8 60.1 55.8 53.1

187.2 156.5 136.5 130.1 130.5

Fondos mutuos 76.0 38.8 31.6 27.9 24.8Institucional 62.1 48.5 47.0 45.1 39.8

Total $ 325.3 $ 243.8 $ 215.1 $ 203.1 $ 195.1

Activos gestionados(2)

Personales $ 17.2 $ 14.3 $ 13.6 $ 12.5 $ 11.2Fondos mutuos 67.0 33.2 27.5 23.4 20.6Institucional 18.8 6.0 5.2 4.6 4.3

Total $ 103.0 $ 53.5 $ 46.3 $ 40.5 $ 36.1

(1) De 2009 a 2011, datos al 31 de octubre; en 2007 y 2008, datos al 30 de septiembre.(2) Los montos del ejercicio anterior se han reclasificado para reflejar la definición actualizada de los activos gestionados. Véanse las mediciones fuera del marco PCGA en la página 29.

C55 Honorarios pagados a los auditores independientes

Correspondiente a los ejercicios fiscales (en millones de dólares) 2011 2010

Servicios de auditoría $ 18.9 $ 18.0Servicios afines a la auditoría 1.4 0.6Servicios fiscales fuera del ámbito de la auditoría 0.1 0.1Otros servicios no afines a la auditoría 0.5 0.2

Total $ 20.9 $ 18.9


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C56 Información trimestral seleccionada

2011 2010

Por trimestre finalizado T4 T3 T2 T1 T4 T3 T2 T1

Resultados de operación (en millones de dólares)Ingresos netos por intereses 2,398 2,358 2,214 2,300 2,243 2,173 2,058 2,147Ingresos netos por intereses (BEG(1)) 2,472 2,431 2,283 2,371 2,313 2,243 2,129 2,222Total de ingresos 4,346 4,300 4,517 4,125 3,942 3,784 3,873 3,906Total de ingresos (BEG(1)) 4,420 4,373 4,586 4,196 4,012 3,854 3,944 3,981Provisión para pérdidas por créditos 272 243 262 269 254 276 338 371Gastos no vinculados con intereses 2,519 2,381 2,378 2,286 2,183 2,023 1,967 2,009Provisión para impuestos sobre la renta 315 391 334 370 390 399 444 512Provisión para impuestos sobre la renta (BEG(1)) 389 464 403 441 460 469 515 587Utilidad neta(2) 1,240 1,285 1,543 1,200 1,115 1,086 1,124 1,014Utilidad neta atribuible a tenedores de acciones ordinarias 1,168 1,204 1,464 1,123 1,040 1,011 1,048 939

Índices de operaciónUtilidades básicas por acción (en dólares) 1.08 1.11 1.36 1.08 1.00 0.98 1.02 0.92Utilidades diluidas por acción (en dólares) 1.07 1.11 1.36 1.07 1.00 0.98 1.02 0.91Utilidades en efectivo diluidas por acción (en dólares)(1) 1.10 1.14 1.38 1.09 1.02 0.99 1.04 0.93Rendimiento sobre el capital (%)(1) 16.6 17.8 22.9 18.7 17.9 18.2 19.9 17.4Coeficiente de productividad (%) (BEG)(1) 57.0 54.5 51.8 54.5 54.4 52.5 49.9 50.5Margen neto de intereses sobre el total del activo promedio (%)(BEG)(1) 1.63 1.67 1.68 1.75 1.75 1.68 1.73 1.76

Datos incluidos en el balance general (en miles de millones de dólares)Efectivo y títulos valores 174.3 184.4 200.3 175.5 162.6 167.4 181.4 173.5Préstamos y aceptaciones 306.9 301.1 294.4 292.2 291.8 286.5 281.3 275.8Total del activo 575.3 567.7 571.5 541.3 526.7 523.4 526.1 507.6Depósitos 396.4 390.2 396.1 374.9 361.7 365.2 371.2 364.9Acciones preferentes 4.4 4.4 4.4 4.0 4.0 4.0 4.0 3.7Capital atribuible a tenedores de acciones ordinarias 28.4 27.4 26.4 24.1 23.7 22.5 21.6 21.6Activos administrados(1) 325.3 329.8 333.0 252.9 243.8 229.3 231.0 226.3Activos gestionados(1)(3) 103.0 104.9 106.8 55.8 53.5 49.9 50.5 48.9

Coeficientes de capitalCoeficiente de capital de clasificación 1 (%) 12.2 12.3 12.0 11.8 11.8 11.7 11.2 11.2Coeficiente de capital total (%) 13.9 14.1 13.9 13.7 13.8 13.8 13.3 13.5Capital ordinario tangible sobre los activos con riesgos ponderados (%)(1)(4) 9.6 9.6 9.3 9.9 9.7 9.4 8.8 8.8Múltiplo de activo-capital 16.6 17.0 17.6 17.6 17.0 17.1 17.7 16.8Activos con riesgos ponderados (en miles de millones de dólares) 234.0 224.8 222.3 215.3 215.0 213.0 215.1 215.9

Calidad del créditoMonto neto de los préstamos de dudosa recuperación(5) (en millones de

dólares) 2,623 2,771 2,881 2,944 3,044 2,598 2,475 2,677Reserva general para pérdidas por créditos (en millones de dólares) 1,352 1,382 1,412 1,410 1,410 1,450 1,450 1,450Reserva sectorial (en millones de dólares) – – – – – – 24 43Monto neto de los préstamos de dudosa recuperación en porcentaje de los

préstamos y aceptaciones(5) 0.85 0.92 0.98 1.01 1.04 0.91 0.88 0.97Provisión específica para pérdidas por créditos en porcentaje de los

préstamos y aceptaciones promedio (anualizada) 0.40 0.38 0.38 0.38 0.41 0.43 0.55 0.55

Datos sobre las acciones ordinariasPrecio por acción (en dólares)

Máximo 54.96 59.73 61.28 57.72 55.76 52.89 55.33 49.93Mínimo 49.00 53.77 56.25 52.11 49.00 47.71 44.39 44.12Al cierre 52.53 54.18 57.69 56.46 54.67 51.59 51.78 44.83

Acciones en circulación (en millones)Promedio – Básicas 1,086 1,082 1,079 1,044 1,039 1,034 1,030 1,025Promedio – Diluidas 1,087 1,084 1,080 1,044 1,040 1,036 1,031 1,028Cierre del período 1,089 1,085 1,082 1,047 1,043 1,038 1,034 1,029

Dividendos por acción(en dólares) 0.52 0.52 0.52 0.49 0.49 0.49 0.49 0.49Rendimiento de los dividendos (%)(6) 4.0 3.7 3.5 3.6 3.7 3.9 3.9 4.2Capitalización del mercado (en miles de millones de dólares) 57.2 58.8 62.4 59.1 57.0 53.6 53.5 46.1Valor en libros por acción ordinaria (en dólares) 26.06 25.21 24.39 23.03 22.68 21.67 20.87 21.04Múltiplo de valor de mercado-valor en libros 2.0 2.1 2.4 2.5 2.4 2.4 2.5 2.1Múltiplo de precio-utilidad (4 trimestres continuos) 11.3 11.9 13.1 13.9 14.0 13.8 14.2 13.0

(1) Medición fuera del marco PCGA. Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.(2) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la Nota 1 a los Estados financieros consolidados. La información del ejercicio anterior se ha reclasificado

de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.(3) Los montos comparativos se han reclasificado para reflejar la definición actualizada de los activos gestionados. Véanse las mediciones fuera del marco PCGA en la página 29.(4) Los montos comparativos se han reclasificado para reflejar la definición revisada del capital ordinario tangible sobre los activos con riesgos ponderados. Véanse las mediciones fuera del marco PCGA en la página 29.(5) El monto neto de los préstamos de dudosa recuperación corresponde al monto de los préstamos de dudosa recuperación menos la reserva específica para pérdidas por créditos.(6) Se basa en el promedio de los precios máximo y mínimo de las acciones ordinarias durante el ejercicio.



Revision estadística de los últimos once años

C57 Balance general consolidado

Al 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009 2008

ActivosEfectivo $ 54,471 $ 46,027 $ 43,278 $ 37,318

Títulos valoresTítulos para negociación 63,327 64,684 58,067 48,292Disponibles para la venta 52,055 47,228 55,699 38,823Títulos de inversión – – – –Inversiones registradas según el método de la participación 4,491 4,651 3,528 920

119,873 116,563 117,294 88,035

Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 34,582 27,920 17,773 19,451

PréstamosPréstamos hipotecarios 123,082 120,482 101,604 115,084Préstamos personales y tarjetas de crédito 62,764 62,548 61,048 50,719Corporativos y a gobierno 115,673 103,981 106,520 125,503

301,519 287,011 269,172 291,306

Reserva para pérdidas por créditos 2,817 2,787 2,870 2,626

298,702 284,224 266,302 288,680

OtrosObligaciones a cargo de clientes bajo aceptaciones 8,172 7,616 9,583 11,969Instrumentos derivados(1) 37,208 26,852 25,992 44,810Terrenos, edificios y equipo 2,552 2,450 2,372 2,449Otros activos(1) 19,696 15,005 13,922 14,913

67,628 51,923 51,869 74,141

$ 575,256 $ 526,657 $ 496,516 $ 507,625

Pasivo y capital contableDepósitosPersonales $ 133,025 $ 128,850 $ 123,762 $ 118,919Corporativos y a gobierno 242,006 210,687 203,594 200,566Bancos 21,345 22,113 23,063 27,095

396,376 361,650 350,419 346,580

OtrosAceptaciones 8,172 7,616 9,583 11,969Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos de

recompra 46,062 40,286 36,568 36,506Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubierto 15,450 21,519 14,688 11,700Instrumentos derivados(1) 40,889 31,990 28,806 42,811Otros pasivos(1) 28,984 28,947 24,682 31,063

139,557 130,358 114,327 134,049

Obligaciones subordinadas 5,923 5,939 5,944 4,352

Pasivos por instrumentos de capital – 500 500 500

Capital contableAcciones preferentes: 4,384 3,975 3,710 2,860Capital atribuible a tenedores de acciones ordinarias

Acciones ordinarias y excedente aportado 8,432 5,775 4,946 3,829Utilidades retenidas 24,662 21,932 19,916 18,549Otra utilidad (pérdida) integral acumulada (4,718) (4,051) (3,800) (3,596)

Total del capital atribuible a tenedores de acciones ordinarias 28,376 23,656 21,062 18,782

Total del capital atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco 32,760 27,631 24,772 21,642Participación sin derecho a control(2) 640 579 554 502

Total del capital contable 33,400 28,210 25,326 22,144

$ 575,256 $ 526,657 $ 496,516 $ 507,625

(1) Los montos de ejercicios anteriores al de 2004 no se han reclasificado de acuerdo con la presentación de los datos del ejercicio actual respecto a los aspectos contables de instrumentos derivados, debido a que la información resultadifícil de obtener.

(2) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la Nota 1 a los Estados financieros consolidados. La información del ejercicio anterior se ha reclasificadode acuerdo con la presentación del ejercicio actual.


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2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001

$ 29,195 $ 23,376 $ 20,505 $ 17,155 $ 20,581 $ 20,273 $ 20,160

59,685 62,490 50,007 43,056 42,899 34,592 27,83428,426 – – – – – –

– 32,870 23,285 15,576 20,141 21,439 25,256724 142 167 141 152 163 194

88,835 95,502 73,459 58,773 63,192 56,194 53,284

22,542 25,705 20,578 17,880 22,648 32,262 27,500

102,154 89,590 75,520 69,018 61,646 56,295 52,59241,734 39,058 34,695 30,182 26,277 23,363 20,11685,500 76,733 62,681 57,384 64,313 77,181 79,460

229,388 205,381 172,896 156,584 152,236 156,839 152,168

2,241 2,607 2,469 2,696 3,217 3,430 4,236

227,147 202,774 170,427 153,888 149,019 153,409 147,932

11,538 9,555 7,576 7,086 6,811 8,399 9,30121,960 12,098 12,867 15,488 15,308 15,821 15,886

2,061 2,103 1,836 1,823 1,944 2,101 2,3258,232 7,893 6,777 7,119 6,389 7,921 8,037

43,791 31,649 29,056 31,516 30,452 34,242 35,549

$ 411,510 $ 379,006 $ 314,025 $ 279,212 $ 285,892 $ 296,380 $ 284,425

$ 100,823 $ 93,450 $ 83,953 $ 79,020 $ 76,431 $ 75,558 $ 75,573161,229 141,072 109,389 94,125 93,541 93,830 80,810

26,406 29,392 24,103 22,051 22,700 26,230 29,812

288,458 263,914 217,445 195,196 192,672 195,618 186,195

11,538 9,555 7,576 7,086 6,811 8,399 9,301

28,137 33,470 26,032 19,428 28,686 31,881 30,62716,039 13,396 11,250 7,585 9,219 8,737 6,44224,689 12,869 13,004 16,002 14,758 15,500 15,45321,138 24,799 18,983 13,785 14,145 15,678 15,369

101,541 94,089 76,845 63,886 73,619 80,195 77,192

1,710 2,271 2,597 2,615 2,661 3,878 5,344

500 750 750 2,250 2,500 2,225 1,975

1,635 600 600 300 300 300 300

3,566 3,425 3,317 3,229 3,141 3,002 2,92017,460 15,843 14,126 13,239 11,747 10,398 9,674(3,857) (2,321) (1,961) (1,783) (1,074) 102 239

17,169 16,947 15,482 14,685 13,814 13,502 12,833

18,804 17,547 16,082 14,985 14,114 13,802 13,133497 435 306 280 326 662 586

19,301 17,982 16,388 15,265 14,440 14,464 13,719

$ 411,510 $ 379,006 $ 314,025 $ 279,212 $ 285,892 $ 296,380 $ 284,425



C58 Estado consolidado de resultados

Ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009 2008

Ingresos por interesesPréstamos $ 13,102 $ 12,171 $ 13,973 $ 15,832Títulos valores 4,887 4,227 4,090 4,615Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 377 201 390 786Depósitos en bancos 346 292 482 1,083

18,712 16,891 18,935 22,316

Gastos vinculados con interesesDepósitos 7,598 6,768 8,339 12,131Obligaciones subordinadas 315 289 285 166Pasivos por instrumentos de capital 6 37 37 37Otros 1,523 1,176 1,946 2,408

9,442 8,270 10,607 14,742

Ingresos netos por intereses 9,270 8,621 8,328 7,574Provisión para pérdidas por créditos 1,046 1,239 1,744 630

Ingresos netos por intereses después de provisión para pérdidas por créditos 8,224 7,382 6,584 6,944

Otros ingresos 8,018 6,884 6,129 4,302

Ingresos netos por intereses y otros ingresos 16,242 14,266 12,713 11,246

Gastos no vinculados con interesesSueldos y prestaciones a los empleados 5,399 4,647 4,344 4,109Otros(1) 4,165 3,535 3,575 3,187

9,564 8,182 7,919 7,296

Utilidad antes de impuestos sobre la renta 6,678 6,084 4,794 3,950Provisión para impuestos sobre la renta 1,410 1,745 1,133 691

Utilidad neta(2) $ 5,268 $ 4,339 $ 3,661 $ 3,259

Utilidad neta atribuible a participaciones sin derecho a control(2) 93 100 114 119Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco(2) 5,175 4,239 3,547 3,140Tenedores de acciones preferentes 216 201 186 107Tenedores de acciones ordinarias $ 4,959 $ 4,038 $ 3,361 $ 3,033

Número promedio de acciones ordinarias en circulación (en millones):Básicas 1,072 1,032 1,013 987Diluidas 1,074 1,034 1,016 993

Utilidades por acción ordinaria (en dólares):Básicas $ 4.62 $ 3.91 $ 3.32 $ 3.07Diluidas $ 4.62 $ 3.91 $ 3.31 $ 3.05

Dividendos por acción ordinaria (en dólares) $ 2.05 $ 1.96 $ 1.96 $ 1.92

(1) Otros gastos no vinculados con intereses incluyen una pérdida por venta de operaciones de una subsidiaria de $ 31 y $ 237 en 2003 y 2002 respectivamente.(2) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la Nota 1 a los Estados financieros consolidados. La información del ejercicio anterior se ha reclasificado

de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.


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2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001

$ 13,985 $ 11,575 $ 9,236 $ 8,480 $ 9,073 $ 9,635 $ 11,5304,680 4,124 3,104 2,662 2,859 3,087 3,0621,258 1,102 817 594 872 1,073 1,5191,112 881 646 441 442 573 872

21,035 17,682 13,803 12,177 13,246 14,368 16,983

10,850 8,589 5,755 4,790 5,222 5,519 8,233116 130 134 112 139 203 303

53 53 53 164 182 158 1362,918 2,502 1,990 1,410 1,735 1,971 2,247

13,937 11,274 7,932 6,476 7,278 7,851 10,919

7,098 6,408 5,871 5,701 5,968 6,517 6,064270 216 230 390 893 2,029 1,425

6,828 6,192 5,641 5,311 5,075 4,488 4,639

5,392 4,800 4,529 4,320 4,015 3,942 4,071

12,220 10,992 10,170 9,631 9,090 8,430 8,710

3,983 3,768 3,488 3,452 3,361 3,344 3,2203,011 2,675 2,555 2,410 2,370 2,630 2,442

6,994 6,443 6,043 5,862 5,731 5,974 5,662

5,226 4,549 4,127 3,769 3,359 2,456 3,0481,063 872 847 786 777 594 869

$ 4,163 $ 3,677 $ 3,280 $ 2,983 $ 2,582 $ 1,862 $ 2,179

118 98 71 75 160 154 1024,045 3,579 3,209 2,908 2,422 1,708 2,077

51 30 25 16 16 16 16$ 3,994 $ 3,549 $ 3,184 $ 2,892 $ 2,406 $ 1,692 $ 2,061

989 988 998 1,010 1,010 1,009 1,001997 1,001 1,012 1,026 1,026 1,026 1,018

$ 4.04 $ 3.59 $ 3.19 $ 2.87 $ 2.38 $ 1.68 $ 2.06$ 4.01 $ 3.55 $ 3.15 $ 2.82 $ 2.34 $ 1.65 $ 2.02

$ 1.74 $ 1.50 $ 1.32 $ 1.10 $ 0.84 $ 0.73 $ 0.62



C59 Estado consolidado de cambios en el capital contable

Ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009 2008

Acciones preferentesSaldo al inicio del ejercicio $ 3,975 $ 3,710 $ 2,860 $ 1,635Acciones emitidas 409 265 850 1,225

Saldo al cierre del ejercicio 4,384 3,975 3,710 2,860

Acciones ordinarias y excedente aportadoAcciones ordinarias:

Saldo al inicio del ejercicio 5,750 4,946 3,829 3,566Acciones emitidas 2,586 804 1,117 266Acciones compradas para su cancelación – – – (3)


Excedente aportado:Saldo al inicio del ejercicio 25 – – –Compensación por medio de acciones 71 25 – –

Saldo al cierre del ejercicio 96 25 – –

Total 8,432 5,775 4,946 3,829

Utilidades retenidasSaldo al inicio del ejercicio 21,932 19,916 18,549 17,460Ajustes – – – –Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco 5,175 4,239 3,547 3,140Dividendos: Preferentes (216) (201) (186) (107)

Ordinarios (2,200) (2,023) (1,990) (1,896)Compra de acciones y prima por rescate – – – (37)Otros (29) 1 (4) (11)


Otra utilidad (pérdida) integral acumuladaSaldo al inicio del ejercicio (4,051) (3,800) (3,596) (3,857)Efecto acumulativo de la adopción de nuevas políticas contables – – 595(5) –Otra utilidad (pérdida) integral (667) (251) (799) 261

Saldo al cierre del ejercicio (4,718) (4,051) (3,800) (3,596)

Participaciones sin derecho a control(6)

Saldo al inicio del ejercicio 579 554 502 N/AParticipación en la utilidad neta de subsidiarias 93 100 114 N/AEfectos de fluctuaciones cambiarias y otros 10 (40) (26) N/ADividendos (42) (35) (36) N/A

Saldo al cierre del ejercicio 640 579 554 502

Total del capital contable al cierre del ejercicio $ 33,400 $ 28,210 $ 25,326 $ 22,144

(1) Relacionado con la adopción de nuevas normas de contabilidad sobre instrumentos financieros.(2) Relacionado con la adopción de la nueva norma de contabilidad sobre compensaciones por medio de acciones.(3) Relacionado con la adopción de la nueva norma de contabilidad sobre crédito mercantil.(4) Relacionado con la adopción de la nueva norma de contabilidad sobre impuestos sobre la renta corporativos.(5) Se relaciona con la adopción de una nueva norma contable sobre el deterioro y la clasificación de los instrumentos financieros. Para mayor información, véase la Nota 1 a los Estados financieros consolidados.(6) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la Nota 1 a los Estados financieros consolidados. La información del ejercicio anterior se ha reclasificado

de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.

C60 Estado consolidado de utilidad integral

Al 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009 2008

Utilidad neta(1) $ 5,268 $ 4,339 $ 3,661 $ 3,259Otra utilidad (pérdida) integral, neto de impuestos sobre la renta:

Cambio neto en ganancias (pérdidas) no realizadas por conversión de monedaextranjera (654) (591) (1,736) 2,368

Cambio neto en ganancias (pérdidas) no realizadas sobre títulos disponiblespara la venta (119) 278 894 (1,588)

Cambio neto en ganancias (pérdidas) sobre instrumentos derivados designadoscomo coberturas de flujos de efectivo 106 62 43 (519)

Otra utilidad (pérdida) integral (667) (251) (799) 261

Utilidad integral $ 4,601 $ 4,088 $ 2,862 $ 3,520

(1) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la Nota 1 a los Estados financieros consolidados. La información del ejercicio anterior se ha reclasificadode acuerdo con la presentación del ejercicio actual.


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2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001

$ 600 $ 600 $ 300 $ 300 $ 300 $ 300 $ 3001,035 – 300 – – – –

1,635 600 600 300 300 300 300

3,425 3,316 3,228 3,140 3,002 2,920 2,765184 135 172 117 163 101 155(43) (26) (84) (29) (25) (19) –

3,566 3,425 3,316 3,228 3,140 3,002 2,920

– 1 1 1 – – –– (1) – – 1 – –

– – 1 1 1 – –

3,566 3,425 3,317 3,229 3,141 3,002 2,920

15,843 14,126 13,239 11,747 10,398 9,674 8,275(61)(1) (25)(2) – – – (76)(3) (39)(4)

4,045 3,579 3,209 2,908 2,422 1,708 2,077(51) (30) (25) (16) (16) (16) (16)

(1,720) (1,483) (1,317) (1,110) (849) (732) (621)(586) (324) (973) (290) (201) (154) –

(10) – (7) – (7) (6) (2)

17,460 15,843 14,126 13,239 11,747 10,398 9,674

(2,321) (1,961) (1,783) (1,074) 102 239 160683 – – – – – –

(2,219) (360) (178) (709) (1,176) (137) 79

(3,857) (2,321) (1,961) (1,783) (1,074) 102 239

N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/AN/A N/A N/A N/A N/A N/A N/AN/A N/A N/A N/A N/A N/A N/AN/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

497 435 306 280 326 662 586

$ 19,301 $ 17,982 $ 16,388 $ 15,265 $ 14,440 $ 14,464 $ 13,719

2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001

$ 4,163 $ 3,677 $ 3,280 $ 2,983 $ 2,582 $ 1,862 $ 2,179

(2,228) (360) (178) (709) (1,176) (137) 79

(67) – – – – – –

76 – – – – – –

(2,219) (360) (178) (709) (1,176) (137) 79

$ 1,944 $ 3,317 $ 3,102 $ 2,274 $ 1,406 $ 1,725 $ 2,258



T61 Otras estadísticas

Ejercicio finalizado el 31 de octubre 2011 2010 2009 2008

Índices de operaciónUtilidades básicas por acción (en dólares) 4.62 3.91 3.32 3.07

Utilidades diluidas por acción (en dólares) 4.62 3.91 3.31 3.05

Rendimiento sobre el capital (%)(1) 18.8 18.3 16.7 16.7

Coeficiente de productividad (%)(BEG(1)) 54.4 51.8 53.7 59.4

Rendimiento sobre activos (%)(2) 0.93 0.84 0.71 0.72

Margen neto de intereses sobre el total del activo promedio(%)(BEG(1)) 1.68 1.73 1.68 1.75


Coeficientes de capital de clasificación 1 (%) 12.2 11.8 10.7 9.3

Coeficiente de capital total (%) 13.9 13.8 12.9 11.1

Capital ordinario tangible sobre los activos con riesgosponderados(1)(4) (%) 9.6 9.7 8.3 6.6

Múltiplo de activo-capital 16.6 17.0 16.6 18.0

Datos sobre las acciones ordinariasPrecio por acción (en dólares):

Máximo 61.28 55.76 49.19 54.00

Mínimo 49.00 44.12 23.99 35.25

Al cierre 52.53 54.67 45.25 40.19

Número de acciones en circulación (en millones) 1,089 1,043 1,025 992

Dividendos por acción(en dólares) 2.05 1.96 1.96 1.92

Rendimiento de los dividendos (%)(5) 3.7 3.9 5.4 4.3

Múltiplo de precio-utilidad(6) 11.3 14.0 13.6 13.1

Valor en libros por acción ordinaria(en dólares) 26.06 22.68 20.55 18.94

Otra informaciónTotal del activo promedio (en millones de dólares) 568,859 515,991 513,149 455,539

Número de sucursales y oficinas 2,926 2,784 2,686 2,672

Número de empleados 75,362 70,772 67,802 69.049

Número de cajeros automáticos 6,260 5,978 5,778 5,609

(1) Medición fuera del marco PCGA. Remítase a la página 29 para consultar los detalles sobre las mediciones fuera del marco PCGA.(2) La utilidad neta, utilizada en el cálculo del rendimiento sobre activos, ya no incluye las participaciones sin derecho a control. Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de

noviembre de 2010, véase la Nota 1 a los Estados financieros consolidados. La información del ejercicio anterior se ha reexpresado de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.(3) A partir del 1 de noviembre de 2007, el capital reglamentario se determina de conformidad con las reglas del Acuerdo de Basilea II. Los montos comparativos se determinaron de conformidad con las reglas del Acuerdo de Basilea I.(4) Los montos se han reclasificado para reflejar la definición revisada del capital ordinario tangible sobre los activos con riesgos ponderados. Véanse las mediciones fuera del marco PCGA en la página 29.(5) Se basa en el promedio de los precios máximo y mínimo de las acciones ordinarias durante el ejercicio.(6) Se basa en el precio de cierre de las acciones ordinarias.


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2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001

4.04 3.59 3.19 2.87 2.38 1.68 2.06

4.01 3.55 3.15 2.82 2.34 1.65 2.02

22.0 22.1 20.9 19.9 17.6 13.0 17.3

53.7 55.3 56.3 56.9 55.9 55.7 54.6

1.03 1.05 1.06 1.05 0.89 0.63 0.80

1.89 1.95 2.00 2.10 2.16 2.29 2.32

9.3 10.2 11.1 11.5 10.8 9.9 9.3

10.5 11.7 13.2 13.9 13.2 12.7 13.0

7.4 8.3 9.3 9.7 8.8 8.3 7.8

18.2 17.1 15.1 13.8 14.4 14.5 13.5

54.73 49.80 44.22 40.00 33.70 28.10 25.25

46.70 41.55 36.41 31.08 22.28 21.01 18.65

53.48 49.30 42.99 39.60 32.74 22.94 21.93

984 990 990 1,009 1,011 1,008 1,008

1.74 1.50 1.32 1.10 0.84 0.73 0.62

3.4 3.3 3.3 3.1 3.0 3.0 2.8

13.2 13.7 13.5 13.8 13.8 13.7 10.6

17.45 17.13 15.64 14.56 13.67 13.39 12.74

403,475 350,709 309,374 283,986 288,513 296,852 271,843

2,331 2,191 1,959 1,871 1,850 1,847 2,005

58,113 54,199 46,631 43,928 43,986 44,633 46,804

5,283 4,937 4,449 4,219 3,918 3,693 3,761


Informe de la Dirección relativo a los controles internos sobre los informesfinancieros

La Dirección de The Bank of Nova Scotia (el Banco) es responsable deestablecer y mantener controles internos adecuados sobre los informesfinancieros, y ha diseñado dichos controles internos sobre los informesfinancieros de tal manera que permitan brindar una certeza razonablecon respecto a la confiabilidad de los informes financieros y lapreparación de los estados financieros para fines externos de acuerdocon los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) deCanadá, incluyendo su conciliación con los PCGA de Estados Unidos.

La Dirección ha utilizado el Marco integrado para controles internosa efectos de evaluar la eficacia de los controles internos sobre losinformes financieros, que es un marco reconocido y apropiadodesarrollado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de laComisión Treadway (COSO).

Debido a sus limitaciones inherentes, los controles internos sobrelos informes financieros pueden no prevenir o detectar errores.

Asimismo, las proyecciones de cualquier evaluación de la eficacia paraperíodos futuros están sujetas al riesgo de que los controles puedanresultar inadecuados como consecuencia de cambios en lascondiciones, o que el grado de cumplimiento de las políticas oprocedimientos pueda sufrir un deterioro.

La Dirección ha evaluado el diseño y funcionamiento de los controlesinternos del Banco sobre los informes financieros al 31 de octubre de2011 y ha llegado a la conclusión de que dichos controles internos sobrelos informes financieros son eficaces. No existen debilidades importantesque hayan sido identificadas por la Dirección en este sentido.

KPMG LLP, los auditores independientes nombrados por losaccionistas del Banco, que han realizado la auditoría de los estadosfinancieros consolidados del Banco, han auditado además los controlesinternos sobre los informes financieros y han emitido el siguienteinforme.


Toronto, Canadá2 de diciembre de 2011

Luc VannesteVicepresidente Ejecutivo yDirector General Financiero

Informe de la firma de Contadores Públicos Certificados IndependientesA los accionistas de The Bank of Nova Scotia.

Hemos auditado los controles internos sobres los informes financierosde The Bank of Nova Scotia al 31 de octubre de 2011, conforme a loscriterios establecidos en el Marco integrado para controles internosemitido por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de laComisión Treadway (COSO). La Dirección de The Bank of Nova Scotiaes responsable de mantener controles internos sobre los informesfinancieros así como de evaluar la eficacia de éstos, incluidos en eladjunto “Informe de la Dirección acerca de los controles internos sobrelos informes financieros”. Nuestra responsabilidad consiste en expresaruna opinión acerca de los controles internos sobre los informesfinancieros conforme a nuestra auditoría.

Nuestra auditoría fue realizada conforme a las normas de la Juntade Supervisión Contable para Empresas con Cotización Bursátil (PublicCompany Accounting Oversight Board) de Estados Unidos, las cualesrequieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera quepermita obtener una certeza razonable de que se mantuvieroncontroles internos eficaces sobre los informes financieros en todos losaspectos importantes. Nuestra auditoría incluyó la obtención de unentendimiento de los controles internos sobre los informes financieros,la evaluación del riesgo de que existan debilidades importantes, y laprueba y evaluación de la eficacia del diseño y funcionamiento de loscontroles internos de acuerdo con el riesgo evaluado. Nuestra auditoríatambién incluyó la realización de los procedimientos adicionales queconsideramos necesarios en las circunstancias. Consideramos quenuestra auditoría brinda una base razonable para nuestra opinión.

Los controles internos de una empresa sobre los informesfinancieros constituyen un proceso diseñado para brindar una certezarazonable con respecto a la confiabilidad de los informes financieros yla preparación de los estados financieros para fines externos deacuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados.Los controles internos de una empresa sobre los informes financierosabarcan políticas y procedimientos que (1) prevén el mantenimiento deregistros que, con un grado adecuado de detalle, reflejan de maneraprecisa y razonable las operaciones y disposiciones de activos de laempresa; (2) brindan una certeza razonable de que se lleva un registroadecuado de las operaciones que permite la preparación de los estadosfinancieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente

aceptados, y que sólo se efectúan cobranzas y gastos con ajuste a loautorizado por la Dirección y los directores de la empresa; y (3) brindanuna certeza razonable sobre la prevención o detección oportuna detoda adquisición, utilización o disposición de activos de la empresa queno ha sido autorizada y que podría tener un efecto importante en losestados financieros.

Debido a sus limitaciones inherentes, los controles internos sobrelos informes financieros pueden no prevenir o detectar errores.Asimismo, las proyecciones de cualquier evaluación de la eficacia paraperíodos futuros están sujetas al riesgo de que los controles puedanresultar inadecuados como consecuencia de cambios en lascondiciones, o que el grado de cumplimiento de las políticas oprocedimientos pueda sufrir un deterioro.

En nuestra opinión, The Bank of Nova Scotia mantuvo, en todos losaspectos importantes, controles internos eficaces sobre los informesfinancieros al 31 de octubre de 2011, conforme a los criteriosestablecidos en el Marco integrado para controles internos emitido porel Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway(COSO).

Hemos auditado también, de acuerdo con las normas contablesgeneralmente aceptadas de Canadá y las normas de la Junta deSupervisión Contable para Empresas con Cotización Bursátil (PublicCompany Accounting Oversight Board) de Estados Unidos, el balancegeneral consolidado de The Bank of Nova Scotia al 31 de octubre de2011 y 2010, así como los estados consolidados de resultados, decambios en el capital contable, de la utilidad integral y de flujos deefectivo, con respecto a cada uno de los ejercicios comprendidos en elperíodo de tres años finalizado el 31 de octubre de 2011, y las notascorrespondientes, incluyendo un resumen de las principales políticascontables y otra información aclaratoria, y nuestro informe del 2 dediciembre de 2011 expresó una opinión inalterada (sin salvedades)sobre dichos estados financieros consolidados.

KPMG LLPContadores certificados, Contadores públicos autorizados2 de diciembre de 2011Toronto, Canadá


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Estados Financieros Consolidados

Contenido



112 Balance general consolidado

113 Estado consolidado de resultados

114 Estado consolidado de cambios en el capital contable

114 Estado consolidado de utilidad integral

115 Estado consolidado de flujos de efectivo

116 Notas a los estados financieros consolidados de 2011


ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Responsabilidad de la Dirección en lo relativo a la información financiera

La Dirección de The Bank of Nova Scotia (el Banco) responde por laintegridad y la presentación razonable de la información financieracontenida en esta Memoria Anual. Los estados financieros consolidadosse han elaborado de conformidad con los principios de contabilidadgeneralmente aceptados de Canadá. Los estados financierosconsolidados también cumplen con los requisitos contables de la LeyBancaria de Canadá.

Los estados financieros consolidados – en los casos en que resultanecesario – incluyen montos que están basados en las mejoresestimaciones y en los mejores criterios de la Dirección. La informaciónfinanciera presentada en toda esta Memoria Anual es congruente conla de los estados financieros consolidados.

La Dirección siempre ha reconocido la importancia de que el Bancomantenga y refuerce las normas de conducta más elevadas en todassus actividades, entre ellas la elaboración y la difusión de estadosfinancieros que presenten razonablemente la situación financiera delBanco. En este aspecto, la Dirección ha desarrollado e implementadoun sistema de contabilidad y de presentación de informes que prevé loscontroles internos necesarios para garantizar que las operaciones seautoricen y registren de manera adecuada, que los activos se protejancontra un uso o disposición no autorizados y que se reconozcan lospasivos. Complementan este sistema normas y procedimientos escritos,la cuidadosa selección y capacitación de personal calificado, elestablecimiento de estructuras internas que aseguren una separaciónde funciones precisa y adecuada, y la comunicación de políticas ypautas para la conducta en los negocios en todo el Banco.

La Dirección, bajo la supervisión y con la participación del DirectorGeneral y el Director General Financiero, aplica un proceso para evaluarlos controles y procedimientos de divulgación de información y loscontroles internos sobre los informes financieros, de conformidad conlas reglamentaciones de Canadá y Estados Unidos en materia de títulosvalores.

El sistema de controles internos cuenta además con el respaldo deun equipo profesional de auditores internos quienes realizan auditoríasperiódicas de todos los aspectos de las operaciones del Banco. Por otraparte, el Auditor Principal del Banco tiene acceso total y absoluto al

Comité de Auditoría y de Revisión de Conducta de la Junta Directiva yse reúne periódicamente con éste. Asimismo, la función decumplimiento del Banco mantiene políticas, procedimientos yprogramas destinados a garantizar el cumplimiento de los requisitos delas autoridades reguladoras, incluidas las normas sobre conflictos deintereses.

La Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras deCanadá, cuyo mandato es proteger los derechos e intereses de losdepositantes y acreedores del Banco, examina e investiga, cada vez quelo considera necesario, las actividades y los asuntos del Banco, con elfin de cerciorarse de que las disposiciones de la Ley Bancaria seobserven y que la situación financiera del Banco sea sana.

El Comité de Auditoría y de Revisión de Conducta, que estátotalmente integrado por directores externos, revisa los estadosfinancieros consolidados, junto con la Dirección y los auditoresindependientes, antes de que sean aprobados por la Junta Directiva ypresentados a los accionistas del Banco.

El Comité de Auditoría y de Revisión de Conducta revisa todas lasoperaciones con partes relacionadas que puedan tener una incidenciaimportante en el Banco y presenta sus conclusiones a la Junta Directiva.

KPMG LLP, los auditores independientes nombrados por losaccionistas del Banco, han realizado la auditoría del balance generalconsolidado del Banco al 31 de octubre de 2011 y 2010, así como losestados consolidados de resultados, de cambios en el capital contable,de la utilidad integral y de flujos de efectivo, con respecto a cada unode los ejercicios comprendidos en el período de tres años finalizado el31 de octubre de 2011 conforme a las normas de auditoríageneralmente aceptadas de Canadá y las normas de la Junta deSupervisión Contable para Empresas con Cotización Bursátil (PublicCompany Accounting Oversight Board) de Estados Unidos y hanexpresado su opinión, al término de dichas auditorías, en el siguienteinforme dirigido a los accionistas. Los auditores independientes tienenacceso total y absoluto al Comité de Auditoría y de Revisión deConducta, con el que se reúnen periódicamente para analizar susauditorías y conclusiones con relación a la integridad de los informescontables y financieros del Banco y asuntos afines.


Toronto, Canadá2 de diciembre de 2011

Luc VannesteVicepresidente Ejecutivo y Director General Financiero


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Informe de los auditores independientes de la firma de contadores públicoscertificadosA los accionistas de The Bank of Nova Scotia.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de TheBank of Nova Scotia, los cuales constan del balance generalconsolidado al 31 de octubre de 2011 y 2010, los estados consolidadosde resultados, de cambios en el capital contable, de la utilidad integraly de flujos de efectivo, con respecto a cada uno de los ejercicioscomprendidos en el período de tres años finalizado en la misma fecha,y las notas correspondientes, incluyendo un resumen de las principalespolíticas contables y otra información aclaratoria.

Responsabilidad de la Dirección en lo relativo a los estados financierosconsolidadosLa Dirección es responsable de la elaboración y presentación razonablede estos estados financieros consolidados de conformidad con losprincipios de contabilidad generalmente aceptados de Canadá, y dedichos controles internos que la Dirección estime necesarios paraelaborar estados financieros consolidados que no contenganinexactitudes sustanciales ya sea por causa de fraude o error.

Responsabilidad de los auditoresNuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre losestados financieros consolidados conforme a nuestras auditorías.Nuestras auditorías fueron realizadas conforme a las normas deauditoría generalmente aceptadas de Canadá y las normas de la Juntade Supervisión Contable para Empresas con Cotización Bursátil (PublicCompany Accounting Oversight Board) de Estados Unidos, las cualesrequieren que cumplamos con los requisitos éticos y que la auditoríasea planeada y realizada de tal manera que permita obtener unacerteza razonable de que los estados financieros consolidados nocontengan inexactitudes sustanciales.

La auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidenciasobre las cifras y datos expuestos en los estados financierosconsolidados. Seleccionamos a nuestro buen juicio los procedimientosempleados, entre otros una evaluación de los riesgos de inexactitudes

en los estados financieros consolidados ya sea por causa de error ofraude. En dicha evaluación consideramos los controles internospertinentes para la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros consolidados, con el objeto de diseñar procedimientos deauditoría adecuados a las circunstancias. La auditoría también incluye laevaluación de las políticas de contabilidad utilizadas, de lasestimaciones contables efectuadas por la Dirección y de la presentaciónde los estados financieros tomados en su conjunto.

Consideramos que la evidencia obtenida en nuestras auditorías essuficiente y apropiada para brindar una base para nuestra opinión.

OpiniónEn nuestra opinión, los estados financieros consolidados presentanrazonablemente, en todos los aspectos importantes, la situaciónfinanciera consolidada de The Bank of Nova Scotia al 31 de octubre de2011 y 2010, así como los resultados consolidados de sus operacionesy sus flujos de efectivo consolidados con respecto a cada uno de losejercicios comprendidos en el período de tres años finalizado el 31 deoctubre de 2011 de conformidad con los principios de contabilidadgeneralmente aceptados de Canadá.

Otros asuntosAsimismo hemos auditado, conforme a las normas de la Junta deSupervisión Contable para Empresas con Cotización Bursátil (PublicCompany Accounting Oversight Board) de Estados Unidos, loscontroles internos de The Bank of Nova Scotia sobre los informesfinancieros al 31 de octubre de 2011, con base en los criteriosestablecidos en el marco integrado de controles internos facilitado porel Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway(COSO), y nuestro informe del 2 de diciembre de 2011 expresó unaopinión inalterada (sin salvedades) acerca de la eficacia de los controlesinternos de The Bank of Nova Scotia sobre los informes financieros.

KPMG LLPContadores certificados, Contadores públicos autorizados2 de diciembre de 2011Toronto, Canadá



Balance general consolidadoAl 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010

ActivosEfectivoEfectivo y depósitos en bancos, sin intereses $ 4,294 $ 3,730Depósitos en bancos, con intereses 40,928 35,800Metales preciosos 9,249 6,497

54,471 46,027

Títulos valores (Nota 3)

Títulos para negociación 63,327 64,684Disponibles para la venta 52,055 47,228Inversiones registradas según el método de la participación 4,491 4,651

119,873 116,563Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 34,582 27,920

Préstamos (Nota 4)

Hipotecarios 123,082 120,482Personales y tarjetas de crédito 62,764 62,548Corporativos y a gobierno 115,673 103,981

301,519 287,011Reserva para pérdidas por créditos (Nota 5 (b)) 2,817 2,787

298,702 284,224

OtrosObligaciones a cargo de clientes bajo aceptaciones 8,172 7,616Instrumentos derivados (Nota 28(d)) 37,208 26,852Terrenos, edificios y equipos (Nota 7) 2,552 2,450Crédito mercantil (Nota 8) 4,377 3,050Otros activos intangibles (Nota 8) 3,287 589Otros activos (Nota 9) 12,032 11,366

67,628 51,923$ 575,256 $ 526,657

Pasivo y capital contableDepósitos (Nota 10)

Personales $ 133,025 $ 128,850Corporativos y a gobierno 242,006 210,687Bancos 21,345 22,113

396,376 361,650

OtrosAceptaciones 8,172 7,616Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos de recompra 46,062 40,286Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubierto 15,450 21,519Instrumentos derivados (Nota 28 (d)) 40,889 31,990Otros pasivos (Nota 11) 28,984 28,947

139,557 130,358Obligaciones subordinadas (Nota 12) 5,923 5,939Pasivos por instrumentos de capital (Nota 13) – 500

Capital contableAcciones preferentes (Nota 14) 4,384 3,975Capital atribuible a tenedores de acciones ordinarias

Acciones ordinarias y excedente aportado (Nota 15) 8,432 5,775Utilidades retenidas 24,662 21,932Otra pérdida integral acumulada (Nota 17) (4,718) (4,051)Total del capital atribuible a tenedores de acciones ordinarias 28,376 23,656

Total del capital atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco 32,760 27,631Participaciones sin derecho a control(1) 640 579

33,400 28,210$ 575,256 $ 526,657

(1) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la nota 1 a los estados financieros consolidados. Lainformación del ejercicio anterior se ha reclasificado de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.

John T. Mayberry Rick WaughPresidente de la Junta Directiva Presidente y Director General

Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros consolidados.


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Estado consolidado de resultadosCorrespondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009

Ingresos por interesesPréstamos $ 13,102 $ 12,171 $ 13,973Títulos valores 4,887 4,227 4,090Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 377 201 390Depósitos en bancos 346 292 482

18,712 16,891 18,935

Gastos vinculados con interesesDepósitos 7,598 6,768 8,339Obligaciones subordinadas 315 289 285Pasivos por instrumentos de capital 6 37 37Otros 1,523 1,176 1,946

9,442 8,270 10,607

Ingresos netos por intereses 9,270 8,621 8,328Provisión para pérdidas por créditos (Nota 5 (b)) 1,046 1,239 1,744Ingresos netos por intereses después de provisión para pérdidas por créditos 8,224 7,382 6,584

Otros ingresosIngresos de tarjetas de crédito 469 426 424Servicios de depósito y pago 922 883 905Fondos mutuos 1,100 582 371Servicios de gestión de inversiones, corretaje y fideicomiso 1,013 781 728Comisiones por créditos 868 831 866Ingresos por negociación 740 1,016 1,057Comisiones por suscripción y otras comisiones 624 561 620Cambio de divisas no destinado a negociación 368 337 373Ganancia (pérdida) neta sobre títulos no destinados a negociación (Nota 3 (d)) 239 355 (412)Ingresos por bursatilización 236 124 409Otros 1,439 988 788

8,018 6,884 6,129Ingresos netos por intereses y otros ingresos 16,242 14,266 12,713

Gastos no vinculados con interesesSueldos y prestaciones a los empleados 5,399 4,647 4,344Instalaciones y tecnología 1,719 1,526 1,543Comunicaciones 344 340 346Publicidad y desarrollo de negocios 429 364 307Gastos profesionales 262 224 216Impuestos sobre la renta corporativos y sobre el capital 183 171 177Otros 1,228 910 986

9,564 8,182 7,919

Ingresos antes de las partidas siguientes: 6,678 6,084 4,794Provisión para impuestos sobre la renta (Nota 19) 1,410 1,745 1,133Utilidad neta(1) $ 5,268 $ 4,339 $ 3,661

Utilidad neta atribuible a participaciones sin derecho a control(1) 93 100 114Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco(1) 5,175 4,239 3,547

Tenedores de acciones preferentes 216 201 186Tenedores de acciones ordinarias 4,959 4,038 3,361

Número promedio de acciones ordinarias en circulación (en millones) (Nota 21):Básicas 1,072 1,032 1,013Diluidas 1,074 1,034 1,016

Utilidades por acción ordinaria (en dólares)(2) (Nota 21):Básicas $ 4.62 $ 3.91 $ 3.32Diluidas $ 4.62 $ 3.91 $ 3.31

Dividendos por acción ordinaria (en dólares) $ 2.05 $ 1.96 $ 1.96


(2) Los cálculos de utilidades por acción se efectúan con base en montos totales en dólares y acciones.




Estado consolidado de cambios en el capital contableCorrespondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009

Acciones preferentes (Nota 14)

Saldo al inicio del ejercicio $ 3,975 $ 3,710 $ 2,860Acciones emitidas 409 265 850

Saldo al cierre del ejercicio 4,384 3,975 3,710

Acciones ordinarias y excedente aportadoAcciones preferentes (Nota 15)

Saldo al inicio del ejercicio 5,750 4,946 3,829Acciones emitidas 2,586 804 1,117

Saldo al cierre del ejercicio 8,336 5,750 4,946

Excedente aportado:Saldo al inicio del ejercicio 25 – –Compensación por medio de acciones (Nota 18) 71 25 –

Saldo al cierre del ejercicio 96 25 –

Total 8,432 5,775 4,946

Utilidades retenidasSaldo al inicio del ejercicio 21,932 19,916 18,549Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco 5,175 4,239 3,547Dividendos: Preferentes (216) (201) (186)

Ordinarios (2,200) (2,023) (1,990)Otros (29) 1 (4)

Saldo al cierre del ejercicio(1) 24,662 21,932 19,916

Otra pérdida integral acumuladaSaldo al inicio del ejercicio, registrado anteriormente (4,051) (3,800) (3,596)Efecto acumulativo de la adopción de nuevas políticas contables – – 595(2)

Saldo al inicio del ejercicio, reexpresado (4,051) (3,800) (3,001)Otra pérdida integral (Nota 17) (667) (251) (799)

Saldo al cierre del ejercicio (4,718) (4,051) (3,800)

Participaciones sin derecho a control(3)

Saldo al inicio del ejercicio 579 554 502Participación en la utilidad neta de subsidiarias 93 100 114Efectos de fluctuaciones cambiarias y otros 10 (40) (26)Dividendos (42) (35) (36)

Saldo al cierre del ejercicio 640 579 554

Total del capital contable al cierre del ejercicio $ 33,400 $ 28,210 $ 25,326

(1) Incluye utilidades retenidas no distribuidas de $ 34 ($ 28 en 2010; $ 26 en 2009) de una empresa asociada extranjera que están sujetas a una restricción reglamentaria local.(2) La nueva política contable, adoptada en 2009, se relaciona con el deterioro y clasificación de los activos financieros. Véase los cambios en las políticas contables antes del 1 de

noviembre de 2009, en la Nota 1.(3) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la nota 1 a los estados financieros consolidados. La

información del ejercicio anterior se ha reclasificado de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.

Estado consolidado de utilidad integralEjercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009

Utilidad neta(1) $ 5,268 $ 4,339 $ 3,661

Otra utilidad (pérdida) integral, neta de impuestos sobre la renta (Nota 17):Cambio neto en pérdidas no realizadas por conversión de moneda extranjera (654) (591) (1,736)Cambio neto en ganancias (pérdidas) no realizadas sobre títulos disponibles para la venta (119) 278 894Cambio neto en ganancias sobre instrumentos derivados designados como coberturas de flujos de efectivo 106 62 43

Otra utilidad (pérdida) integral (667) (251) (799)

Utilidad integral $ 4,601 $ 4,088 $ 2,862

Utilidad integral atribuible a:Tenedores de acciones ordinarias del Banco 4,292 3,787 2,562Tenedores de acciones preferentes del Banco 216 201 186Participaciones sin derecho a control 93 100 114

Utilidad integral $ 4,601 $ 4,088 $ 2,862




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Estado consolidado de flujos de efectivoOrigen (y aplicación) de los flujos de efectivo correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009

Efectivo de actividades de operaciónUtilidad neta(1) $ 5,268 $ 4,339 $ 3,661Ajustes para determinar los flujos de efectivo netos de (utilizados en) actividades de operación:

Depreciación y amortización 411 334 330Provisión para pérdidas por créditos 1,046 1,239 1,744Impuestos sobre la renta futuros 201 557 162Ganancia (pérdida) neta sobre títulos no destinados a negociación (239) (355) 412Ganancias resultantes de las nuevas normas de contabilidad relacionadas con adquisiciones (286) – –Cambios en activos y pasivos operativos:

Intereses acumulados netos por cobrar y por pagar (176) 186 (229)Títulos de negociación 1,118 (7,052) (10,898)Activos por instrumentos derivados (10,772) (2,642) 17,320Pasivos por instrumentos derivados 9,509 4,353 (12,009)Otros, neto(1) (5,017) (3,829) (11,472)

1,063 (2,870) (10,979)

Efectivo de actividades de financiamientoDepósitos 36,850 14,248 17,031Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos de recompra 6,554 4,104 1,109Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubierto (5,939) 6,872 3,165Obligaciones subordinadas emitidas – – 2,000Rescates o reembolsos de obligaciones subordinadas – (11) (359)Rescates o reembolsos de pasivos por instrumentos de capital (500) – –Acciones preferentes emitidas – 265 600Acciones ordinarias emitidas 736 753 585Dividendos pagados en efectivo (2,416) (2,224) (2,176)Otros, neto(1) (1,947) 5,107 (1,857)

33,338 29,114 20,098

Efectivo de actividades de inversiónDepósitos en bancos, con intereses (4,875) (3,383) (5,781)Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa (7,462) (9,789) 980Préstamos, sin incluir bursatilizaciones (37,466) (26,725) (12,583)Bursatilización de préstamos 8,253 3,762 11,879Títulos no destinados a negociación

Compras (23,238) (28,125) (40,197)Vencimientos 13,775 11,307 7,422Ventas 18,145 28,214 31,985

Terrenos, edificios y equipo, neto de ventas (366) (304) (199)Otros, neto(2) (544) (690) (1,635)

(33,778) (25,733) (8,129)

Efecto de las fluctuaciones en los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo (59) (136) (209)

Variación neta del efectivo y equivalentes de efectivo 564 375 781Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 3,730 3,355 2,574

Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio(3) $ 4,294 $ 3,730 $ 3,355

Desembolsos de efectivo por:Intereses $ 9,575 $ 8,415 $ 11,138Impuestos sobre la renta $ 1,304 $ 1,795 $ 1,234


(2) Se incluyen inversiones en subsidiarias, corporaciones asociadas y unidades de negocios, así como la compra de activos relacionados con estas inversiones, netas decontraprestaciones no monetarias consistentes en acciones ordinarias de tesorería de $ 1,796 ($ 0 en 2010; $ 523 en 2009), netas de efectivo y equivalentes de efectivo en la fechade adquisición, de $ 75 ($ 203 en 2010; $ 4 en 2009), y netas de acciones preferentes no acumulativas emitidas de $ 409 ($ 0 en 2010; $ 250 en 2009).

(3) Representa efectivo y depósitos en bancos, sin intereses.




Notas a los

Estados Financieros Consolidados de 2011

Contenido

Página Nota

117 1. Principales políticas contables

123 2. Cambios futuros en materia de contabilidad

124 3. Títulos valores

127 4. Préstamos

129 5. Préstamos de dudosa recuperación y reserva para pérdidas por créditos

130 6. Entidades integradas por tenedores de derechos variables

131 7. Terrenos, edificios y equipo

131 8. Crédito mercantil y otros activos intangibles

132 9. Otros activos

132 10. Depósitos

132 11. Otros pasivos

133 12. Obligaciones subordinadas

133 13. Pasivos por instrumentos de capital, valores fiduciarios y pagarés fiduciariossubordinados

135 14. Acciones preferentes

137 15. Acciones ordinarias

138 16. Gestión del capital

139 17. Otra utilidad (pérdida) integral acumulada

139 18. Compensación por medio de acciones

142 19. Impuestos sobre la renta corporativos

144 20. Prestaciones futuras a los empleados

146 21. Utilidades por acción ordinaria

146 22. Operaciones con partes relacionadas

147 23. Resultados por línea de negocios

150 24. Avales, compromisos y pasivo contingente

152 25. Instrumentos financieros – Gestión de riesgos

159 26. Instrumentos financieros – Valor justo

161 27. Instrumentos financieros designados para negociación

162 28. Instrumentos derivados

167 29. Adquisiciones

168 30. Conciliación de los principios de contabilidad generalmente aceptados de Canadáy EE.UU. (PCGA)


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1 Principales políticas contables

Los estados financieros consolidados de The Bank of Nova Scotia (elBanco) se han elaborado de conformidad con la Sección 308 de la LeyBancaria que establece que, excepto que el Superintendente deInstituciones Financieras de Canadá (el Superintendente) estipule locontrario, los estados financieros se elaboran de acuerdo con losprincipios de contabilidad generalmente aceptados de Canadá (PCGA).Las principales políticas contables adoptadas en la elaboración de estosestados financieros consolidados, incluidos los requisitos contables delSuperintendente, se resumen en las páginas siguientes. Estas políticascontables cumplen en todos los aspectos importantes con los PCGA.Además, la Nota 30 describe y concilia las diferencias importantes demedición entre los PCGA de Canadá y de EE.UU. que afectan losestados financieros consolidados adjuntos.

Para la elaboración de los estados financieros de conformidad con losPCGA, es necesario que la Dirección realice estimaciones e hipótesisque afectan los montos presentados del activo y del pasivo a la fechade los estados financieros, así como los ingresos y los gastos durante elejercicio objeto del informe. Las áreas clave en las que la Dirección haadoptado juicios difíciles, complejos o subjetivos, a menudo comoresultado de temas que son inherentemente inciertos, incluyen aquellasrelativas a la reserva para pérdidas por créditos, el valor justo de losinstrumentos financieros, los impuestos sobre la renta corporativos,jubilaciones y otras prestaciones futuras a los empleados, el deterioropermanente de los títulos disponibles para la venta, la determinacióndel beneficiario primario de la entidad integrada por tenedores dederechos variables (ETDV), el deterioro del crédito mercantil y otrosintangibles con vigencia indefinida y pasivo contingente. Los resultadosreales pueden ser diferentes de éstas y otras estimaciones.

Determinados montos comparativos se han reclasificado de acuerdocon la presentación del ejercicio actual.

Cambios en normas y políticas contables

Combinaciones de actividades, estados financieros consolidados yparticipaciones sin derecho a control

En enero de 2009, el Instituto Canadiense de Contadores Certificados(CICA) emitió nuevas normas de contabilidad sobre Combinaciones denegocios, Estados financieros consolidados y Participaciones sinderecho a control. Estas normas están en concordancia con las NormasInternacionales de Información Financiera (NIIF) y entrarán en vigor apartir del 1 de enero de 2011, permitiéndose su adopción anticipada.Las tres normas deberán adoptarse al mismo tiempo en caso de queuna entidad decida hacerlo en forma anticipada.

La norma sobre combinaciones de negocios aborda la valuación de losactivos y pasivos identificables adquiridos en una combinación denegocios así como la fecha de la valuación. Las otras dos normas sonrevisadas para asegurar que los requisitos implícitos en las normassobre combinaciones de negocios se apliquen adecuadamente en lapreparación de los estados financieros consolidados y en lacontabilización de la participación sin derecho a control después de lafecha de adquisición.

El Banco ha adoptado en forma anticipada las tres normas queentraron en vigor el 1 de noviembre de 2010, y todas las adquisicionesde negocios ocurridas a partir del 1 de noviembre de 2010 se hancontabilizado conforme a estas normas revisadas.

El principio básico de la norma sobre combinaciones de actividades esque todas las adquisiciones deben medirse a su valor justo en la fechade adquisición. Los cambios más importantes en las normas son lossiguientes:Š La contabilización de adquisiciones se hace a su valor justo (de

acuerdo con los PCGA con anterioridad a la adopción, únicamente secontabilizó la participación proporcional del Banco en los ajustes alvalor justo).

Š Las participaciones sin derecho a control se miden a su valor justo(excluyendo la participación proporcional del crédito mercantil) y seclasifican como acciones.

Š Los costos relacionados con adquisiciones y los costos dereestructuración son cargados a gastos cuando se incurren, mientrasque los PCGA anteriores permitían establecer ciertos costos en lafecha de adquisición.

Š Las contraprestaciones contingentes y otros pasivos contingentes, ensu caso, se registran a su valor justo en la adquisición y lasvariaciones posteriores en el valor justo se registran en ingresos.

Š Cuando la contraprestación de compra es en forma de acciones deladquirente, éstas se miden a su valor justo en la fecha deadquisición, y no en la fecha de anuncio como lo requerían los PCGAanteriores.

Š Las adquisiciones por pasos se contabilizan a su valor justopermitiendo reconocer una ganancia o una pérdida en ingresos en lafecha de la transacción por la reevaluación de la inversión original.

Las reclasificaciones relativas a las participaciones sin derecho a controlquedaron como sigue:Š Las participaciones sin derecho a control se han reclasificado del

pasivo al capital en el Balance general consolidado.Š La parte correspondiente a los ingresos de las participaciones sin

derecho a control ya no es deducida al calcular la utilidad neta en elEstado consolidado de resultados. La utilidad neta es distribuidaentre los tenedores de acciones del Banco y las participaciones sinderecho a control.

Š La información del ejercicio anterior se ha reclasificado de acuerdocon la presentación del ejercicio actual.

La adopción de estas nuevas normas de contabilidad generó unaganancia neta de $ 286 millones que fue registrada en el Estadoconsolidado de resultados. La ganancia aumentó sustancialmentedebido a la contabilización de la inversión adicional del Banco enDundeeWealth Inc. (DundeeWealth). Esta inversión adicional seconsideró como una adquisición por pasos y se contabilizó a su valorjusto generando una ganancia neta de $ 260 millones por lareevaluación de la inversión original del Banco de 19% enDundeeWealth.

La ganancia restante de $ 26 millones estuvo relacionada con lacontabilización de una reciente adquisición, la cual se compró a unprecio por debajo del valor justo. Las nuevas normas requieren que elcrédito mercantil negativo se reconozca en los ingresos sin reducir losactivos no monetarios, lo que da como resultado mayores gananciassobre los ingresos. Conforme a los PCGA anteriores, los $ 26 millonesse habrían registrado como crédito mercantil negativo. Con el cambio,el total de crédito mercantil negativo reconocido en los ingresos fue de$ 52 millones.

La adopción de las nuevas normas de contabilidad generó unacontraprestación de compra de aproximadamente $ 350 millones en laadquisición de DundeeWealth. El incremento se debió principalmente alo siguiente:Š La ganancia por la reevaluación de la inversión original se considera

parte de la contraprestación de compra;Š Las acciones ordinarias emitidas por el Banco a cambio de la

adquisición se valuaron al precio de la fecha de adquisición frente alprecio de la fecha de anuncio conforme a los PCGA anteriores ($ 110millones adicionales).

Cambios previos en las normas y políticas contablesDurante el ejercicio anterior no hubo ningún cambio en las políticascontables.

Cambios en las políticas contables antes del 1 de noviembre de 2009Clasificación y deterioro de los activos financieros

En agosto de 2009, el Instituto Canadiense de Contadores Certificados(CICA) emitió modificaciones a la norma contable Instrumentosfinancieros – Reconocimiento y medición, a fin de armonizarlaesencialmente con las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera (NIIF). Estas modificaciones fueron adoptadas por el Banco apartir del 1 de noviembre de 2008 y adoptan la definición de



préstamos y cuentas por cobrar de las NIIF. La definición de lospréstamos y las cuentas por cobrar permite que los títulos de deudaque no se cotizan en un mercado activo se clasifiquen como préstamosy se contabilicen a su costo amortizado. Las modificaciones requierenque únicamente los cargos por deterioro relacionados con créditoscorrespondientes a títulos de deuda contabilizados a su costoamortizado se reconozcan en el Estado consolidado de resultados. Loscargos por deterioro correspondientes a instrumentos de deudaclasificados como préstamos se registran en la provisión para pérdidaspor créditos. Está permitido revertir en el Estado consolidado deresultados los cargos por deterioro correspondientes a instrumentos dedeuda clasificados como disponibles para la venta.

El Banco reclasificó ciertos títulos de deuda que no se cotizan en unmercado activo y no se manejan con base en su valor justo, comopréstamos contabilizados a su costo amortizado. El deterioro de lostítulos de deuda clasificados como préstamos se evalúa y registra deacuerdo con las políticas de contabilidad del Banco para los préstamosy la reserva para pérdidas por créditos.

Los cambios requeridos por estas modificaciones empezaron arealizarse a partir del 1 de noviembre de 2008. No implicaron lareexpresión de los montos correspondientes a los períodos anteriores aesa fecha.

El siguiente cuadro resume los efectos de la reclasificación a partir del1 de noviembre de 2008:

(en millones de dólares)Categoría del balance general

Aumento/(Disminución)

Títulos valores $ (8,529)Préstamos 9,447Activos per impuestos sobre la renta futuros(Otros

activos) (323)Otra utilidad integral acumulada (después de

impuestos) 595

Base de consolidaciónLos estados financieros consolidados incluyen el activo, el pasivo, losresultados de operación y los flujos de efectivo del Banco y de todas sussubsidiarias, después de eliminar las operaciones y los saldos entrecompañías. Las subsidiarias se definen como sociedades controladaspor el Banco, en las que normalmente éste posee más del 50% de lasacciones con derecho a voto.

La inversión en empresas en las que el Banco tenga una influenciaimportante, que generalmente pero no siempre está representada porla tenencia directa o indirecta del 20% al 50% de las acciones conderecho a voto, se registra según el método de la participación y seincluye en el rubro Inversiones registradas según el método de laparticipación en el Balance general consolidado. La participación delBanco en las utilidades de dichas empresas se registra en Ingresos porintereses sobre títulos valores o en Otros ingresos, según sea el caso, enel Estado consolidado de resultados.

El Banco consolida las entidades integradas por tenedores de derechosvariables (ETDV) en las que es el beneficiario primario. Una entidad esuna ETDV cuando, por una cuestión de diseño, existe una de lassiguientes condiciones, o ambas: (a) la inversión total en el capital deriesgo es insuficiente para permitir a la entidad financiar sus actividadessin un respaldo subordinado adicional de terceros, y/o (b) como grupo,los tenedores de la inversión en el capital de riesgo no reúnendeterminadas características esenciales de una participación financieracon derecho a control. El beneficiario primario es la empresa queabsorberá o recibirá la mayoría de las pérdidas esperadas, rendimientosresiduales esperados, o ambos, de la ETDV.

Conversión de moneda extranjeraLos activos y pasivos monetarios en moneda extranjera de losestablecimientos extranjeros integrados del Banco, así como todos losactivos y pasivos denominados en moneda extranjera de susestablecimientos extranjeros autónomos se convierten a dólarescanadienses según el tipo de cambio vigente al cierre del período. Los

activos y pasivos no monetarios en moneda extranjera de losestablecimientos extranjeros integrados del Banco se convierten adólares canadienses a los tipos de cambio históricos.

Las ganancias y las pérdidas por conversión no realizadas que resultande las posiciones netas de inversión en moneda extranjera en losestablecimientos autónomos, junto con otras ganancias o pérdidas queresulten de la cobertura de dichas posiciones netas de inversión, secargan o acreditan en el cambio neto en las ganancias o pérdidas porconversión de moneda extranjera en el Estado consolidado de utilidadintegral. En el momento de la venta, reducción o liquidación de unaparte sustancial de una posición de inversión, las ganancias o pérdidasnetas no realizadas previamente registradas se traspasan de otrautilidad integral acumulada al Estado consolidado de resultados.

Las ganancias y pérdidas por conversión provenientes de losestablecimientos extranjeros integrados del Banco, así como aquellasprovenientes de establecimientos extranjeros autónomos que operenen entornos altamente inflacionarios, si hubiera, se incluyen en el rubroOtros ingresos-ingresos por negociación en el Estado consolidado deresultados.

Los ingresos y gastos denominados en moneda extranjera se conviertena los tipos de cambio promedio, con excepción de la depreciación y laamortización de los edificios, los equipos y las mejoras a propiedadesarrendadas de los establecimientos extranjeros integrados del Banco,denominadas en moneda extranjera, las cuales se convierten a los tiposde cambio históricos.

Las ganancias y pérdidas por conversión de moneda extranjeraderivadas de los activos financieros disponibles para la venta norealizadas deben registrarse en Otra utilidad integral hasta que serealicen, momento en el cual se traspasan de Otra utilidad integralacumulada al Estado consolidado de resultados.

Metales preciososLos metales preciosos se contabilizan a su valor justo y se incluyen en elrubro Efectivo en el Balance general consolidado. Los pasivos que sederivan de los certificados en circulación también se registran al valorjusto y se incluyen en Otros pasivos en el Balance general consolidado.

Títulos valoresLos títulos valores se clasifican ya sea como títulos disponibles para laventa, para negociación, conservados hasta su vencimiento o comoinversiones registradas según el método de la participación. Los títulosdesignados como disponibles para la venta deben registrarse a su valorjusto con las pérdidas y ganancias no realizadas incluidas en Otrautilidad integral hasta que se realicen, momento en el cual seregistrarán en el Estado consolidado de resultados. Los títulosdisponibles para la venta cuyo precio no se cotice en un mercado activose registran al costo.

Las primas, los descuentos y los costos de transacción sobre los títulosde deuda disponibles para la venta se amortizan con el método de latasa de interés real en los ingresos netos por intereses, en el EstadoConsolidado de resultados, durante el período que transcurra hasta suvencimiento. Cuando ha habido una disminución permanente en elvalor del instrumento de deuda o de capital disponible para la venta, elvalor registrado se reduce a su valor justo. Dichas disminuciones, encaso de que las hubiere, junto con las ganancias y las pérdidasrealizadas sobre ventas, que se determinan sobre la base del costopromedio, se traspasan del rubro Otra utilidad integral al de Otrosingresos-ganancias (pérdidas) netas sobre títulos no destinados anegociación, en el Estado consolidado de resultados.

Posteriormente, los ingresos por intereses sobre estos títulos de deudase informan a la tasa de interés real revisada aplicable. Lasrecuperaciones de valor justo a causa de sucesos ocurridos después dela fecha de deterioro se incluyen en la utilidad neta, hasta por el montototal original del cargo por deterioro. Antes del ejercicio fiscal 2009,estas recuperaciones de valor justo se contabilizaban en Otra utilidadintegral.

Los títulos para negociación se conservan durante un período corto y secontabilizan a su valor justo. Las ganancias y pérdidas derivadas de la


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venta de éstos y las ganancias y pérdidas no realizadas debido a lasfluctuaciones del mercado se incluyen en el rubro Otros ingresos –ingresos por negociación en el Estado consolidado de resultados.

Los títulos de deuda que no son títulos para negociación o no se handesignado como disponibles para la venta y no se cotizan en unmercado activo, se clasifican como préstamos. Los títulos de deudaclasificados como préstamos se registran a su costo amortizado.

Para los fines del Balance general consolidado y el Estado consolidadode resultados, la compra y la venta de títulos valores se registran en lafecha de realización.

Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa y obligacionesrelacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos de recompraLa compra y venta de títulos valores bajo contratos de reventa y derecompra se tratan como operaciones de préstamos garantizadosrecibidos y otorgados y se registran al costo. Los ingresos y gastos porintereses correspondientes se registran conforme al método deacumulación en el Estado consolidado de resultados.

Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubiertoLa obligación del Banco de entregar los títulos valores vendidos que noposee en el momento de la venta se registra a su valor justo. Lasganancias y pérdidas realizadas y no realizadas se registran en el rubroOtros ingresos – ingresos por negociación, en el Estado consolidado deresultados. Los gastos por intereses acumulados en relación con lostítulos de deuda vendidos en descubierto se registran en Gastos porintereses, en el Estado consolidado de resultados.

Costos de transacciónLos costos de transacción relacionados con los activos y pasivosfinancieros no destinados a negociación se capitalizan y, si procede, sereconocen en los ingresos netos por intereses durante la vigencia delinstrumento prevista con el método de la tasa de interés real. Loscostos de transacción relacionados con los activos y pasivos financierosdestinados a negociación se registran de inmediato en el rubro Otrosingresos – ingresos por negociación, en el Estado consolidado deresultados.

PréstamosLa definición de préstamos incluye instrumentos de deuda que no secotizan en un mercado activo y generan flujos de efectivo fijos odeterminables. Por consiguiente, ciertos títulos de deuda que no seclasifican como títulos para negociación o no se han designado comodisponibles para la venta y no se cotizan en un mercado activo, seclasifican como préstamos en el Balance general consolidado.

Los préstamos se registran a su valor amortizado, a menos que sedesignen o clasifiquen como conservados para fines de negociación, encuyo caso se contabilizan a su valor justo.

Los préstamos negociados después del 31 de octubre de 2009 que seadquieren para cubrir de una manera económica el riesgo deinstrumentos derivados sobre créditos para los clientes se clasificancomo préstamos para negociación, al igual que los préstamos porcobrar a esa fecha (véanse las notas 4 y 27, respectivamente).

Los préstamos se presentan después de deducir cualquier ingreso nodevengado y una reserva para pérdidas por créditos. Los ingresos porintereses de todos los préstamos, excepto los préstamos de dudosarecuperación, se contabilizan según el método de acumulación. Losintereses acumulados se incluyen en Otros activos en el Balance generalconsolidado. Los costos de generación de préstamos se difieren yamortizan en los ingresos con el método de la tasa de interés realdurante el período que transcurra hasta su vencimiento. Las comisionespor créditos se registran en Ingresos por intereses durante el períodocorrespondiente a la vigencia del préstamo o compromiso. Lascomisiones sobre pagos anticipados de hipotecas se registran enIngresos por intereses cuando se reciben, a menos que se relacionencon una modificación menor en las condiciones de la hipoteca, en cuyocaso se difieren y amortizan con el método de interés real durante elperíodo restante de vigencia de la hipoteca original. Las comisionessobre préstamos sindicados se incluyen en las comisiones por créditosen Otros ingresos.

Un préstamo se clasifica como de dudosa recuperación cuando, a juiciode la Dirección, la calidad del crédito se ha deteriorado de tal formaque el Banco deja de tener una certeza razonable de recuperar latotalidad del principal y los intereses en la fecha prevista. El préstamose clasifica como de dudosa recuperación si un pago exigible según lascondiciones del contrato presenta un retraso de 90 días, salvo que elpréstamo esté totalmente garantizado, que el cobro del adeudo esté enproceso y que se espere razonablemente que las medidas que se tomenpara su recuperación tengan por resultado el reembolso del préstamo osu restablecimiento a estado vigente a más tardar a los 180 días a partirde la fecha en que, según el contrato, haya vencido el pago. Porúltimo, un préstamo se clasifica como de dudosa recuperación en todoslos casos en que, de acuerdo con el contrato, presente un retraso de180 días, salvo que esté garantizado o asegurado por el gobiernocanadiense, una provincia o una dependencia gubernamental deCanadá. En este último caso, dicho préstamo se clasifica como dedudosa recuperación después de un retraso de 365 días según lascondiciones del contrato. Todo préstamo sobre tarjeta de crédito seregistra como pérdida total cuando un pago al respecto presente unretraso de 180 días según las condiciones del contrato.

Cuando un préstamo se clasifica como de dudosa recuperación, dejande reconocerse los intereses. Los intereses que se reciben sobre lospréstamos de dudosa recuperación se acreditan al valor en libros delpréstamo. Por lo general, los préstamos se vuelven a registrar según elmétodo de acumulación cuando se considera que el cobro oportunodel principal y los intereses es razonablemente seguro y el deudor sepone al corriente de todos los pagos morosos por ambos conceptos.

Los bienes adjudicados que cumplen criterios específicos se considerancomo destinados a la venta y se registran a su valor justo menos loscostos de venta. Si no se cumplen los criterios específicos, se consideraque el bien se mantiene para su uso, inicialmente medido a su valorjusto y contabilizado de la misma manera que un bien similar adquiridoen el curso normal de las actividades.

Reserva para pérdidas por créditosEl Banco mantiene una reserva para pérdidas por créditos que, a juiciode la Dirección, es adecuada para absorber todas las pérdidasrelacionadas con el crédito en su cartera de instrumentos tanto dentrocomo fuera del balance general, lo cual incluye los depósitos enbancos, los títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa, lospréstamos, las aceptaciones y otros compromisos de crédito indirectos,tales como las cartas de crédito y los avales. La reserva para pérdidaspor créditos está constituida por las reservas específicas, la reservageneral, y una reserva sectorial las cuales se revisan de manera regular.Los préstamos generalmente se registran como pérdida total o parcialcuando la Dirección considera que no existen perspectivas realistas deuna recuperación total. Los préstamos efectivamente registrados comopérdida, netos de recuperaciones, se deducen de la reserva parapérdidas por créditos.

Reservas específicasLas reservas específicas, excepto las relacionadas con préstamos sobretarjetas de crédito, préstamos hipotecarios y la mayoría de lospréstamos personales, se determinan caso por caso y reflejan la pérdidaestimada para estos créditos. En el caso de los préstamos, la reservaespecífica corresponde al monto que se requiere para reducir el valoren libros de un préstamo de dudosa recuperación a su valor derealización estimado. Generalmente, el valor de realización estimado seobtiene descontando los flujos de efectivo futuros previstos a la tasa deinterés real inherente al préstamo en la fecha de deterioro. Cuando losmontos y el período de los flujos de efectivo futuros no pueden serobjeto de una estimación razonablemente confiable, se considera queel valor de realización estimado es el valor justo de cualquier bien dadoen garantía del préstamo, una vez deducidos los costos de realizaciónprevistos y todos los montos que se adeudan legalmente al prestatario,o bien el precio de mercado observable de dicho préstamo. Lasvariaciones en el valor presente atribuibles al paso del tiempo sobre losflujos de efectivo futuros esperados se registran en el Estadoconsolidado de resultados como una reducción de la provisión parapérdidas por créditos. Las reservas específicas para préstamos sobre



tarjetas de crédito, préstamos hipotecarios y la mayoría de lospréstamos personales se calculan según una fórmula basada en elhistorial de pérdidas recientes. La reserva para pérdidas por créditoscontra instrumentos dentro del balance general se refleja como unareducción de la categoría de activo relacionada, y las reservas relativas ainstrumentos fuera del balance general se incluyen en Otros pasivos enel Balance general consolidado.

Reservas generalesLa reserva general se constituye contra las carteras de préstamos de lasprincipales líneas de negocios, cuando una evaluación prudente de laexperiencia pasada del Banco y de las condiciones económicas y de lascarteras indica que probablemente han ocurrido pérdidas pero queéstas no pueden determinarse caso por caso.

La reserva general para préstamos a empresas y gobiernos se sustentaen un proceso de calificación de riesgo en el cual se asignancalificaciones de riesgo internas en el momento de los trámites deapertura del préstamo, que luego se someten a una supervisiónpermanente y se ajustan para reflejar los cambios en el riesgo crediticiosubyacente. Sobre la base de las calificaciones de riesgo internas, lareserva es inicialmente calculada mediante la aplicación de estadísticasde migración y de incumplimiento por calificación de riesgo, gravedadde la pérdida en caso de incumplimiento y exposición a patrones deincumplimiento dentro de la cartera de cada línea de negocios.Basándose en datos observables recientes, la Alta Dirección juzga si esnecesario realizar ajustes a la reserva calculada inicialmente(cuantitativa) y el importe de tales ajustes. Para ello, la Direcciónconsidera factores observables tales como tendencias económicas ycondiciones de los negocios; concentraciones de cartera; y tendenciasen los volúmenes y gravedad de la morosidad.

Para las carteras de préstamos hipotecarios, se estiman las pérdidasesperadas mediante el análisis de la migración de las pérdidas históricasy las tendencias de préstamos registrados como pérdida total.

El nivel de la reserva general se evalúa trimestralmente y puede fluctuarcomo resultado de las variaciones en los volúmenes de cartera,concentraciones y perfil de riesgo; el análisis de la evolución de lastendencias de probabilidad de pérdida, gravedad de la pérdida yexposición a factores de incumplimiento; y la evaluación actual por laDirección de los factores que pueden haber afectado la situación de lacartera.

Aunque la reserva general total se establece mediante un procesodesarrollado paso por paso que considera el riesgo surgido de sectoresespecíficos de la cartera, la reserva general total resultante estádisponible para absorber todas las pérdidas inherentes a la cartera depréstamos para las que no se ha constituido una reserva específica.

La reserva general para pérdidas por créditos se registra como unareducción de los préstamos en el Balance general consolidado.

Reservas sectorialesUna reserva sectorial se establece cuando un sector industrial o unaregión geográfica sufren ciertos reveses o cambios en las condicioneseconómicas y se considera necesario establecer una reserva adicionalpara pérdidas por créditos para el grupo de préstamos en su conjuntoaunque los préstamos individuales que lo compongan sigan siendoclasificados como productivos. Estas reservas se consideran sectoriales yse crean para pérdidas que aún no han sido determinadasespecíficamente o que no están cubiertas en forma adecuada por lareserva general.

La reserva sectorial para pérdidas por créditos se registra como unareducción de los préstamos en el Balance general consolidado.

Ventas de préstamosLas transferencias de préstamos que se produzcan a una parte norelacionada son tratadas como ventas, siempre y cuando se hayacedido el control sobre los préstamos transferidos y se haya recibido acambio una contraprestación que no consista en los derechos de lostitulares sobre los préstamos transferidos. Si no se cumple con estoscriterios, las transferencias son tratadas como transacciones de

financiamiento. Si son tratados como ventas, los préstamos se eliminandel Balance general consolidado e inmediatamente se reconoce unaganancia o una pérdida en resultados en función del valor en libros delos préstamos transferidos, asignados entre los activos vendidos y losintereses retenidos en proporción a su valor justo a la fecha de latransferencia. El valor justo de los préstamos vendidos, los interesesretenidos y los pasivos con derecho de recurso se determina utilizandolos precios de cotización de mercado, los modelos de valuación deprecios que toman en cuenta las mejores estimaciones de la Direcciónrespecto a hipótesis clave como las pérdidas esperadas, los pagosanticipados y las tasas de descuento proporcionadas a los riesgosincurridos o las ventas de activos similares. En los casos en que el Bancocontinúa haciéndose cargo del servicio de los préstamos vendidos, sereconoce y amortiza un pasivo o activo por el servicio a lo largo delperíodo de servicio como comisión.Los intereses retenidos en las bursatilizaciones que, bajo condicionescontractuales, pueden pagarse por anticipado o liquidarse por otromedio de manera tal que el Banco no recuperaría sustancialmente todasu inversión registrada se clasifican en títulos disponibles para la ventaen el Balance general consolidado. Tales intereses retenidos se sometena una evaluación periódica para determinar si existe un deterioropermanente y, si se requiere, el valor en libros de dichos interesesretenidos se reduce a su valor justo mediante un cargo a Otrosingresos – ganancia (pérdida) neta sobre títulos no destinados anegociación, en el Estado consolidado de resultados. Otros interesesretenidos se clasifican y contabilizan como préstamos.Para las bursatilizaciones de préstamos, las ganancias y pérdidas sobrela venta y comisiones por servicio se presentan en Otros ingresos –otros, en el Estado consolidado de resultados. En los casos en que sereconoce un pasivo o activo por el servicio, el monto se registra enOtros pasivos u Otros activos en el Balance general consolidado.Para la venta de préstamos productivos, excepto por bursatilizaciones,la cual es una de las estrategias del Banco para la gestión del riesgocrediticio, las ganancias y pérdidas se presentan en Otros ingresos-otros. Las ganancias y pérdidas sobre las ventas de préstamos dedudosa recuperación se presentan en la provisión para pérdidas porcréditos en el Estado consolidado de resultados.

AceptacionesEl pasivo potencial del Banco bajo aceptaciones se registra como unpasivo en el Balance general consolidado. El Banco tiene contra susclientes un derecho equivalente que se contabiliza como un activo, encaso de requerimiento de fondos relacionados con dichoscompromisos. Las comisiones devengadas se registran en Otrosingresos – comisiones por créditos, en el Estado consolidado deresultados.

Terrenos, edificios y equipoLos terrenos se contabilizan al costo. Los edificios, los equipos yprogramas informáticos, y las mejoras a propiedades arrendadas secontabilizan al costo menos depreciación y amortización acumuladas.La depreciación y la amortización se calculan mediante el método delínea recta durante la vida útil estimada del activo relacionado, como seindica a continuación: edificios, 40 años; equipos y programasinformáticos, de 3 a 10 años; y mejoras a propiedades arrendadas,durante la vigencia del contrato.El Banco realiza evaluaciones de deterioro sobre su activo inmovilizadocuando los hechos o los cambios en las circunstancias indican que elvalor en libros del activo respectivo puede no ser recuperable. El valordel activo se reduce a su valor justo cuando el valor en libros de dichoactivo supera los flujos de efectivo futuros proyectados, nodescontados.Las ganancias y las pérdidas netas sobre ventas se incluyen en Otrosingresos – otros en el Estado consolidado de resultados, durante elejercicio en que se venden.

Crédito mercantil y otros activos intangiblesEl crédito mercantil es el excedente del precio de compra pagado en laadquisición de una subsidiaria o una ETDV, que sea una empresa en laque el Banco es el beneficiario primario, con respecto al valor justo delos activos netos adquiridos.


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Otros activos intangibles corresponden en su mayor parte a contratosde gestión de fondos, costos de programas informáticos e intangiblespor depósitos de base.El crédito mercantil y otros activos intangibles con vidas útiles indefinidasno se amortizan, sino que están sujetos como mínimo anualmente a unaevaluación de deterioro. El crédito mercantil se asigna a las sieteunidades informantes y cualquier deterioro potencial del mismo seidentifica comparando el valor en libros de una unidad informante consu valor justo. Si hay indicios de un deterioro potencial, éste escuantificado comparando el valor en libros del crédito mercantil con suvalor justo, calculado como el valor justo de la unidad informante menosel valor justo de sus activos y pasivos. El valor justo de las unidadesinformantes se determina utilizando un modelo desarrollado en formainterna, el cual se basa en un enfoque de mercado que tiene en cuentadiversos factores, tales como utilidades normalizadas, utilidadesproyectadas a futuro y múltiplos de precio-utilidad.Los activos intangibles, a excepción del crédito mercantil y los contratosde gestión de fondos, que no tienen vidas útiles indefinidas seamortizan bajo el método de línea recta a un plazo no mayor de20 años. Estos activos intangibles se someten a una evaluación dedeterioro cuando los hechos y las circunstancias indican que los valoresen libros pueden no ser recuperables. La amortización de los activosintangibles se registra en Otros gastos no vinculados con intereses, enel Estado consolidado de resultados.

Pasivos por instrumentos de capitalLos instrumentos de capital que deban o puedan liquidarse mediante laemisión de un número variable de los instrumentos de capital propiosdel emisor deben presentarse como pasivos y no como capital. Estosinstrumentos se clasifican como pasivos por depósitos o porinstrumentos de capital en el Balance general consolidado,registrándose los desembolsos en los gastos por intereses.

Impuestos sobre la renta corporativosEl Banco sigue el método de activo y pasivo para contabilizar losimpuestos sobre la renta corporativos. Según este método, los activos ypasivos de impuestos futuros representan el monto acumulado delimpuesto aplicable a diferencias temporales entre el monto de valor enlibros de los activos y los pasivos, y sus valores a efectos impositivos.Los activos y pasivos de impuestos futuros se miden utilizando las tasasfiscales en vigor o prácticamente en vigor que se espera se apliquen ala utilidad gravable para los ejercicios en que esas diferenciastemporales se espera sean recuperadas o liquidadas. Las variaciones enlos impuestos sobre la renta futuros relacionadas con una variación enlas tasas fiscales se reconocen en los resultados del período en que semodificó o se modificó prácticamente la tasa fiscal.Los activos y pasivos de impuestos futuros se incluyen en Otros activosy Otros pasivos en el Balance general consolidado.

Instrumentos derivadosLos instrumentos derivados son contratos financieros cuyo valor sederiva de las tasas de interés, los tipos de cambio o de otros índicesfinancieros o de productos básicos. La mayoría de los instrumentosderivados puede caracterizarse como contratos de tasas de interés,contratos de oro y de divisas, contratos sobre acciones o contratos deinstrumentos de deuda. Los instrumentos derivados son contratosnegociados en bolsa o en mercados extrabursátiles. Por su parte, losinstrumentos derivados negociados en mercados extrabursátilesincluyen los contratos de intercambio (o swaps), los contratos a términoy los contratos de opciones.El Banco celebra dichos contratos de instrumentos derivados para finesde negociación, así como de gestión del riesgo a los efectos de atenderlas necesidades de su clientela en materia de gestión de riesgos yreducir o ajustar su propio perfil de riesgo en las actividades decreación de mercado que apoyan las transacciones generadas por losclientes. Los instrumentos derivados que se designan bajo “gestión delactivo y del pasivo” se utilizan para administrar los riesgos de tasas deinterés no destinados a negociación y los riesgos cambiarios del Banco,así como otros riesgos. Estos incluyen aquellos instrumentos quecumplen criterios específicos para ser designados como coberturas parasu contabilización.

Todos los instrumentos derivados, incluso los implícitos, que debensegregarse, se registran a su valor justo en el Balance generalconsolidado. El cálculo del valor justo de los instrumentos derivadosincluye la consideración del riesgo crediticio y de los costos directosdurante la vigencia de los instrumentos. Las ganancias y las pérdidas alinicio de los instrumentos derivados sólo se reconocen cuando lavaluación depende de datos de mercado observables; de lo contrario,se difieren durante la vigencia del contrato relacionado o hasta que lavaluación incorpore datos observables. Las ganancias y las pérdidasresultantes de las variaciones de los valores justos se incluyen en elrubro Otros ingresos – ingresos por negociación, en el Estadoconsolidado de resultados.

Las variaciones en el valor justo de los instrumentos derivados porgestión del activo y del pasivo que no reúnan los requisitos para lacontabilización de coberturas se registran a su valor justo en el Balancegeneral consolidado, y las variaciones posteriores se registran en elEstado consolidado de resultados de la siguiente manera: los contratosrelacionados con tasas de interés, en los Ingresos netos por intereses;las opciones utilizadas para administrar títulos no destinados anegociación, en Ganancias (pérdidas) netas sobre títulos no destinadosa negociación; y otros contratos de instrumentos derivados, en Otrosingresos – otros. Cuando los instrumentos derivados se utilizan paraadministrar la volatilidad de las compensaciones por medio de acciones,dichos instrumentos se registran a su valor justo, incluyéndose lasvariaciones en los gastos por sueldos y prestaciones a los empleados,en el Estado consolidado de resultados.

Contabilidad de coberturasEl Banco documenta formalmente todas las relaciones entre losinstrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como su objetivoen la gestión de riesgos y su estrategia para realizar diversasoperaciones de cobertura. Este proceso comprende la vinculación detodos los instrumentos derivados con activos y pasivos específicos en elBalance general consolidado o con determinados compromisos enfirme o transacciones previstas. Además, el Banco evalúa formalmente,tanto en la creación de la cobertura como en forma continua, si losinstrumentos derivados utilizados en las operaciones de coberturatienen un alto grado de eficacia para compensar las variaciones en elvalor justo o los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

La ineficiencia de la cobertura se mide y registra en el Estadoconsolidado de resultados. Cuando se discontinúa una cobertura devalor justo o una de flujos de efectivo, cualquier ajuste acumulativo enla partida cubierta o en Otra utilidad integral se reconoce en losingresos durante la vigencia restante de la cobertura original, o cuandose discontinúa la partida cubierta. Si las coberturas designadas dejan deser efectivas, los instrumentos derivados asociados se registranposteriormente a su valor justo sin ninguna compensación de la partidacubierta.

Existen tres tipos de coberturas: i) coberturas de valor justo, ii)coberturas de flujos de efectivo y iii) coberturas de inversiones netas.

Coberturas de valor justoEn las coberturas de valor justo, la variación del valor justo de uninstrumento derivado de cobertura se compensará en el Estadoconsolidado de resultados contra la variación del valor justo de lapartida cubierta relacionada con el riesgo cubierto. El Banco utiliza lascoberturas de valor justo principalmente para convertir activos y pasivosfinancieros de tasa fija a exposiciones a tasa flotante. Los principalesinstrumentos financieros designados como coberturas de valor justoincluyen títulos de deuda, préstamos, pasivos por depósitos yobligaciones subordinadas.

Coberturas de flujos de efectivoEn una cobertura de flujos de efectivo, la variación del valor justo de uninstrumento derivado, en la medida que sea efectivo, se registra enOtra utilidad integral, hasta que la partida relacionada afecte el Estadoconsolidado de resultados. El Banco utiliza este tipo de coberturasprincipalmente para convertir pasivos por depósitos de tasa flotante aexposiciones a tasa fija.



Coberturas de inversiones netasEn una cobertura de inversión neta, la variación del valor justo de uninstrumento de cobertura, en la medida que sea efectivo, se registra enOtra utilidad integral. El Banco designa como instrumentos decobertura los pasivos en moneda extranjera y los instrumentosderivados. Estos montos se registran en Ingresos cuando se reconocenen este rubro los ajustes acumulativos correspondientes por conversiónde la operación autónoma en el extranjero.

Prestaciones futuras a los empleadosEl Banco ofrece planes de jubilación y otras prestaciones futuras paraempleados calificados en Canadá, Estados Unidos y otras operacionesinternacionales. Las prestaciones por jubilación se basan generalmenteen la antigüedad y en el sueldo promedio de los últimos cinco años.Otras prestaciones futuras comprenden prestaciones por jubilacióntales como seguros de atención médica y odontológica y seguros devida, así como subsidios posteriores al cese del empleo y ausenciasremuneradas.

El costo de estas prestaciones futuras a los empleados se determinaactuarialmente cada año utilizando el método de prestacionesproyectadas prorrateadas con respecto al servicio. El cálculo utiliza lamejor estimación de la Dirección acerca de una serie de hipótesis, entrelas cuales se incluyen las tasas a largo plazo del rendimiento sobre lainversión en los activos del plan, las compensaciones futuras, los costosde los servicios de atención médica, la mortalidad y la edad dejubilación de los empleados. La tasa de descuento se basa en lascondiciones del mercado a la fecha de cálculo. El rendimiento esperadosobre los activos del plan generalmente se basa en el valor de mercadode estos últimos, donde las ganancias o pérdidas sobre las inversionesen acciones se reconocen a lo largo de un período de tres años; lasinversiones de renta fija se reconocen al valor del mercado. El plan dejubilación principal del Banco utiliza como fecha de evaluación el 31 deagosto, en tanto otros planes principales de prestaciones futuras a losempleados utilizan el 31 de julio.

Los costos de los servicios anteriores, por las modificaciones del plan quetienen una incidencia en las prestaciones previamente devengadas porlos empleados, se amortizan bajo el método de línea recta durante elperíodo restante promedio estimado para que los empleados activosadquieran el derecho pleno. Para los planes principales de jubilación delBanco, estos períodos oscilan entre 9 y 18 años. Para otros planesprincipales de prestaciones, los períodos oscilan entre 8 y 27 años. Si alinicio del ejercicio, la ganancia o pérdida actuarial neta no reconocidaexcede el del 10% de los activos del plan o de las obligaciones porprestaciones, el monto que sea mayor, el excedente sobre ese nivel del10% generalmente se amortiza durante el período promedio restantede servicio estimado de los empleados. Para los planes principales dejubilación y otros planes principales de prestaciones del Banco, estosperíodos oscilan entre 9 y 18 años y entre 8 y 27 años, respectivamente.Se reconoce una reserva para valuación de jubilaciones si el gasto porprestaciones pagadas por anticipado (la diferencia acumulada entre losingresos y gastos por jubilaciones y los aportes para la jubilación) superala prestación futura esperada del Banco.

Las diferencias acumuladas entre los ingresos y gastos por jubilacionesy los aportes para la jubilación se incluyen en Otros activos y Otrospasivos, según sea el caso, en el Balance general consolidado. Ladiferencia entre los otros gastos y pagos por prestaciones futuras a losmiembros calificados del plan se incluye en Otros activos y Otrospasivos en el Balance general consolidado.

Algunos empleados en el exterior de Canadá participan en un plan dejubilación con aportes definidos. Los costos de dichos planes sonequivalentes a los aportes que el Banco efectúa a las cuentas de losempleados durante el año.

Compensación por medio de accionesEl Banco cuenta con un plan de opción para la compra de acciones yotros planes de compensación por medio de acciones paradeterminados empleados que reúnen los requisitos necesarios ydirectores que no son empleados, los cuales se describen con mayordetalle en la Nota 18.

Las opciones de compra de acciones otorgadas a empleados queposeen Derechos de Valorización de Títulos en tándem (Tandem SAR),brindan al empleado la posibilidad de ejercer la opción de compra deacciones o bien ejercer el Derecho de Valorización de Títulos en tándem(Tandem SAR), recibiendo en efectivo el valor intrínseco de la opción decompra de acciones. Las opciones con Derechos de Valorización deTítulos en tándem (Tandem SAR) constituyen adjudicaciones quepueden requerir su cancelación en efectivo y, por lo tanto, se registranen Otros pasivos en el Balance general consolidado. Los cambios eneste pasivo, que surgen principalmente de las fluctuaciones en el preciode mercado de las acciones ordinarias del Banco, se registran en losgastos por sueldos y prestaciones a los empleados en el Estadoconsolidado de resultados sobre la base de una adquisición escalonada.Si un empleado elige ejercer la opción, cancelando así el Derecho deValorización de Títulos en tándem (Tandem SAR), tanto el precio deejercicio como el pasivo acumulado se acreditan a las accionesordinarias en el Balance general consolidado.

Las opciones de compra que no poseen características de derechos devalorización de títulos en tándem requieren su liquidación en accionesúnicamente. Dichas opciones se cargan a resultados en función de unaadquisición escalonada mediante un método basado en el valor justoen la fecha de otorgamiento (modelo de determinación de preciosBlack-Scholes) y se registran en los gastos por sueldos y prestaciones alos empleados en el Estado consolidado de resultados, con elcorrespondiente crédito al excedente aportado en el Balance generalconsolidado. Si un empleado elige ejercer la opción, tanto el productodel precio de ejercicio como el monto del excedente aportado seacreditan a las acciones ordinarias en el Balance general consolidado.

Para las opciones de compra de acciones otorgadas antes del 1 denoviembre de 2002, el Banco utiliza el método intrínseco para sucontabilización. Conforme a este método, el Banco no reconoceningún gasto por compensaciones, dado que el precio de ejercicio sefijaba en un monto equivalente al precio de cierre el día anterior alotorgamiento de las opciones. Cuando se ejercen las opciones, elimporte que percibe el Banco se acredita a las acciones ordinarias en elBalance general consolidado.

Los otros planes de compensación por medio de acciones clasificadoscomo pasivo del Banco se contabilizan de la misma manera que lasopciones de compra de acciones con características de Derechos deValorización de Títulos en tándem (Tándem SAR). El gasto porcompensaciones por medio de acciones se reconoce en partes igualesdurante el período de adquisición aplicable.

Respecto a los Derechos de Valorización de Títulos (SAR), incluidos losTandem SAR y otras compensaciones por medio de acciones, el Bancoreconoce: i) los costos por compensaciones correspondientes aadjudicaciones de compensación por medio de acciones a empleadoscon derecho a la jubilación de inmediato en la fecha de otorgamiento;y ii) los costos por compensaciones correspondientes a adjudicacionesde compensación por medio de acciones a empleados con derecho a lajubilación en el período de adquisición durante el lapso de tiempotranscurrido entre la fecha de otorgamiento y la fecha en queobtengan dicho derecho.

Las opciones de compra de acciones otorgadas a directores que no sonempleados no poseen características de Derechos de Valorización deTítulos en tándem (Tandem SAR).

Utilidades por acciónLas utilidades básicas por acción se calculan dividiendo la utilidad netaatribuible a tenedores de acciones ordinarias entre el número promediode acciones ordinarias en circulación correspondiente al período. Lasutilidades diluidas por acción se calculan dividiendo la utilidad netaatribuible a tenedores de acciones ordinarias entre el número promediode acciones ordinarias diluidas en circulación. Las utilidades diluidas poracción reflejan la dilución que podría ocurrir si se emitieran accionesordinarias adicionales bajo títulos valores o contratos que dieran a lostenedores el derecho a obtener acciones ordinarias en el futuro. Elnúmero de acciones adicionales que se debe incluir en las utilidadesdiluidas por acción se calcula mediante el método de acciones de


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tesorería. Este método determina el número de acciones adicionalescon base en el supuesto de que se ejercen las opciones de compra deacciones en circulación con un precio de ejercicio inferior al preciopromedio de mercado de las acciones ordinarias del Banco durante elperíodo, y que el producto se utiliza para adquirir acciones ordinarias alprecio promedio de mercado. El número de acciones adicionales seincluye en el cálculo de las acciones diluidas.

AvalesEl valor justo de la obligación asumida al inicio de ciertos avales seregistra como pasivo. Dichos avales incluyen, entre otros, cartas decrédito contingente, cartas de garantía y mejoras de crédito. El valorjusto de la obligación asumida a la fecha del acuerdo normalmente sebasa en el descuento en efectivo de la prima que se recibirá por el aval,que resulta en un activo correspondiente.

2 Cambios futuros en materia de contabilidad

A continuación se resumen los cambios futuros en materia decontabilidad aplicables a los estados financieros consolidados del Bancoa partir del 31 de octubre de 2011.

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)En el caso del Banco, las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera sustituirán a los PCGA de Canadá y empezarán a aplicarles apartir del 1 de noviembre de 2011 a sus períodos anuales eintermedios, (fecha de adopción), lo cual incluirá la preparación ypresentación de las cifras comparativas correspondientes a un año, porejemplo, un balance general inicial al 1 de noviembre de 2010 (fechade transición). En consecuencia, estos estados financieros serán losúltimos que el Banco prepare de conformidad con los PCGA deCanadá. La conversión a las NIIF se aplicará a partir de los informescorrespondientes al primer trimestre de 2012, para los cuales elaboraráinformación actual y comparativa con arreglo a dichas normas.

El Banco ha identificado varias diferencias fundamentales entre losPCGA de Canadá actuales y las NIIF que podrían afectarsignificativamente los estados financieros, las operaciones o el capitalde la institución. Las NIIF también permiten ciertas elecciones únicas enla fecha de transición. Las áreas de diferencias significativas que tienenuna incidencia en el Banco incluyen consolidación, combinaciones denegocios, pagos por medio de acciones, prestaciones a los empleados,diferencias acumulativas por conversión y discontinuación.

Efectos financieros clave

Diferencias principales entre las políticas contables actuales y losrequisitos establecidos por las NIIFLos ajustes netos al balance general inicial del Banco resultantes de lasdiferencias entre los PCGA de Canadá y las NIIF se registrarán contra lasutilidades no distribuidas u otros componentes del capital durante latransición.

El Banco se encuentra en proceso de finalización de sus períodoscomparativos. Más adelante se comentan algunas repercusionesimportantes de las políticas contables empleadas y las elecciones en elbalance general inicial. El efecto negativo estimado de los ajustesacumulativos en el total del capital contable es de unos $ 1,000millones; y el efecto negativo neto resultante en el coeficiente decapital de clasificación 1 del Banco, es de 77 puntos baseaproximadamente.

ConsolidaciónLos PCGA de Canadá determinan la consolidación aplicando dosmarcos: los modelos de control de las entidades integradas portenedores de derechos variables (ETDV) y de la votación. Laconsolidación de una ETDV conforme a los PCGA de Canadá se basaen si el Banco está expuesto a la mayor parte de las pérdidas orendimientos residuales esperados de la entidad, o ambos, y si seconsidera que es el beneficiario primario.

En el marco de las NIIF, una entidad (incluida una entidad conpropósito especial) se consolida únicamente con base en el control, locual está representado por la capacidad de regir las políticas financierasy operativas de una entidad para obtener beneficios. Durante laevaluación del control conforme a las NIIF, se consideran todos losfactores pertinentes, incluyendo aspectos cualitativos y cuantitativos.

Como resultado de la disparidad de criterios, algunas entidades conpropósito especial que no fueron consolidadas de acuerdo con losPCGA de Canadá deben consolidarse conforme a las NIIF, incluyendoun fondo multivendedor de papel comercial patrocinado por el Banco y

los fideicomisos de instrumentos de capital del Banco. Además, ciertosinstrumentos de capital emitidos por esos fideicomisos que ahora seconsolidan se evaluaron conforme a las NIIF como instrumentos decapital o instrumentos compuestos constituidos por pasivo y capital. Laclasificación de los instrumentos en el capital, ya sea en su totalidad oen parte, se debe a ciertas características suyas que no crean laobligación ineludible de pagar en efectivo. Los instrumentos de losfideicomisos con estas características basadas en el capital seclasificarán como instrumentos de capital accionarios en su totalidad oen parte, según se aplique.

El efecto general estimado es un aumento en los activos del Banco de$ 2,700 millones, un aumento en los pasivos de $ 2,000 millones, unaumento en los instrumentos de capital accionarios de $ 1,000 millonesy una disminución en las utilidades no distribuidas al inicio de $ 300millones.

Combinaciones de negociosDe conformidad con la NIIF 1, Adopción Inicial de las NormasInternacionales de Información Financiera (NIIF 1), una entidad puedeelegir no reexpresar retrospectivamente cualquiera de lascombinaciones de negocios ocurridas antes de la fecha de transición.

A pesar de que el Banco eligió no reexpresar cualquiera de lascombinaciones de negocios ocurridas antes del 1 de noviembre de2010, todavía se requiere hacer algunos ajustes durante la transición alas NIIF como la determinación del valor justo de contraprestacionescontingentes. El efecto de estos ajustes es un decremento en los activosde $ 2 millones, un incremento en los pasivos de $ 42 millones y undecremento en el capital de $ 44 millones.

Pagos por medio de accionesLas NIIF establecen como requisito medir las adjudicaciones conliquidación de efectivo (por ej., clasificadas como pasivos) en la fechadel informe basándose en los cambios en el valor justo de los pasivos.De acuerdo con los PCGA de Canadá, las adjudicaciones clasificadascomo pasivos se miden en la fecha del informe con base en los cambiosen el valor intrínseco de dichas adjudicaciones.

La NIIF 1 permite elegir no medir las adjudicaciones clasificadas comopasivos a su valor justo en el caso de las adjudicaciones que fueronliquidadas antes de la fecha de transición. El efecto para lasadjudicaciones que no fueron liquidadas antes de la fecha de transiciónes una disminución en las utilidades no distribuidas al inicio del períodode $ 21 millones, un incremento en Otros pasivos de $ 20 millones y undecremento en los activos por impuestos diferidos de $ 1 millón.

Prestaciones a los empleadosDe conformidad con la NIIF 1, en vez de reexpresar retrospectivamente,las entidades pueden elegir reconocer en la fecha de transición el totalde ganancias y pérdidas actuariales acumuladas no amortizadas sobreplanes de prestaciones definidas a los empleados, con un ajuste decompensación contra las utilidades no distribuidas iniciales.

El Banco eligió esta exención. El efecto estimado de esta elección seríauna reducción de $ 1,400 millones en las utilidades no distribuidasiniciales. El efecto de las NIIF difiere de las cifras obtenidas conforme alos PCGA de Canadá debido a los ajustes a partidas, entre ellos eltomar el 31 de octubre como fecha de medición para la valuaciónactuarial, y los valores justos para determinar el rendimiento potencialde los activos de planes.

Diferencias acumulativas por conversiónLa NIIF 1 permite que las diferencias acumulativas por conversión detodas las operaciones en el extranjero se expresen como nulas en lafecha de transición, en vez de volver a calcularse desde el principio.



Esto significa que durante la transición los montos registrados en Otrautilidad integral acumulada se podrían reclasificar como utilidades nodistribuidas iniciales.

El Banco eligió utilizar esta exención. La reclasificación de la pérdida porla conversión de moneda extranjera acumulativa de Otra utilidadintegral acumulada a las utilidades no distribuidas iniciales sería de$ 4,500 millones, el mismo monto registrado conforme a los PCGA deCanadá al 31 de octubre de 2010.

DiscontinuaciónLos PCGA de Canadá determinan la discontinuación mediante unmodelo basado en el control, mientras que las NIIF principalmentedeterminan si los riesgos y los beneficios se han transferido en sumayor parte. Dada esta disparidad de criterios, las transferencias deciertos activos financieros previamente admisibles para ladiscontinuación conforme a los PCGA de Canadá no lo serán cuandose apliquen las NIIF.

Conforme a los PCGA de Canadá, las bursatilizaciones de préstamoshipotecarios asegurados que se realizan a través de la participación delBanco en los programas canadienses de emisiones de obligacionesCanada Mortgage Bond (CMB) reciben el tratamiento de arreglos fueradel balance general. Esas transacciones de bursatilización de hipotecas

no cumplirán con los criterios de discontinuación establecidos en lasNIIF. Además, los préstamos hipotecarios bursatilizados y retenidoscomo títulos valores respaldados por hipotecas, que actualmente seclasifican en el balance general consolidado del Banco comodisponibles para la venta según los PCGA de Canadá, se clasificaríancomo préstamos hipotecarios conforme a las NIIF.

En diciembre de 2010, el International Accounting Standards Board(IASB) emitió modificaciones a la NIIF 1 a fin de dar a las entidades queadopten inicialmente las NIIF la opción de aplicar en formaretrospectiva los requisitos de discontinuación a las transaccionesocurridas a partir de la fecha de transición u otra que elijan. En febrerode 2011, la OSIF emitió una guía que estipula que todas las entidadesreguladas federalmente deben aplicar los requisitos de discontinuaciónretrospectivamente a partir del 1 de enero de 2004.

Se estima que tal aplicación causaría un incremento de $ 31,000millones en los préstamos hipotecarios y otros activos y de $ 15,000millones en los depósitos y otros pasivos, así como un decremento de$ 16,000 millones en los títulos disponibles para la venta. El efecto netoen las utilidades no distribuidas iniciales sería un incremento de $ 140millones. Adicionalmente, Otra utilidad integral acumulada registraríauna reducción de $ 336 millones relacionada con los títulos disponiblespara la venta.

3 Títulos valores

(a) A continuación se presenta un análisis del valor en libros de los títulos valores:

Vigencia restante antes del vencimiento 2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)3 meses o

menosDe 3

a 12 mesesDe 1

a 5 añosMás

de 5 años

Sinvencimiento

específico Valor en librosValor

en libros

Títulos de negociación:

Títulos de deuda del gobierno federal canadiense $ 984 $ 1,711 $ 5,252 $ 5,573 $ – $ 13,520 $ 18,127Títulos de deuda de provincias y municipios

canadienses 564 554 651 2,459 – 4,228 4,487Títulos de deuda del Tesoro y otras dependencias

de Estados Unidos 1 468 1,873 1,150 – 3,492 5,065Títulos de deuda de otros gobiernos extranjeros 1,173 1,007 1,765 1,178 – 5,123 4,755Acciones ordinarias – – – – 26,757 26,757 22,264Otros 1,638 2,517 4,545 1,507 – 10,207 9,986

Total 4,360 6,257 14,086 11,867 26,757 63,327(1) 64,684(1)

Títulos disponibles para la venta:

Títulos de deuda del gobierno federal canadiense 410 898 7,272 615 – 9,195 9,092Títulos valores respaldados por hipotecas(2) 67 560 21,315 140 – 22,082 18,581Títulos de deuda de provincias y municipios

canadienses 100 10 2,159 50 – 2,319 1,131Títulos de deuda del Tesoro y otras dependencias

de Estados Unidos 188 451 36 8 – 683 1,240Títulos de deuda de otros gobiernos extranjeros 1,844 1,504 2,713 1,529 – 7,590 5,705Obligaciones de mercados emergentes

designados – – 57 214 – 271 312Otras deudas 862 1,521 3,565 790 – 6,738 8,206Acciones preferentes: – – – – 427 427 475Acciones ordinarias(3) – – – – 2,750 2,750 2,486

Total 3,471 4,944 37,117 3,346 3,177 52,055 47,228Inversiones registradas según el método de la

participación: – – – – 4,491(4) 4,491 4,651

Total de títulos valores $ 7,831 $ 11,201 $ 51,203 $ 15,213 $ 34,425 $ 119,873 $ 116,563Total por divisa (equivalente en dólares

canadienses):

Dólar canadiense $ 3,122 $ 5,382 $ 39,001 $ 10,467 $ 26,586 $ 84,558 $ 84,035Dólar estadounidense 736 2,593 6,725 2,112 3,513 15,679 16,954Peso mexicano 1,318 493 819 460 135 3,225 2,862Otras divisas 2,655 2,733 4,658 2,174 4,191 16,411 12,712

Total de títulos valores $ 7,831 $ 11,201 $ 51,203 $ 15,213 $ 34,425 $ 119,873 $ 116,563

(1) Incluye $ 414 ($ 444 en 2010) en títulos valores respaldados por hipotecas.(2) Incluye Títulos valores respaldados por hipotecas sujetos a la NHA creados y retenidos por el Banco. El saldo por amortizar de estos títulos valores respaldados por hipotecas es de

$ 21,446 ($ 17,809 en 2010). Canada Mortgage and Housing Corporation garantiza el pago puntual a los inversionistas en títulos valores respaldados por hipotecas sujetos a la NHA.(3) El valor en libros de los títulos disponibles para la venta que no se cotizan en un mercado activo es $ 794 ($ 918 en 2010).(4) Las inversiones registradas según el método de la participación no tienen una vigencia establecida y, por lo tanto, se han clasificado en la columna “Sin vencimiento específico”.


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Conforme a ciertas modificaciones del CICA a la norma contableInstrumentos financieros – Reconocimiento y medición, a partir del 1 deagosto de 2008 el Banco reclasificó ciertos activos de la categoría detítulos de negociación a la categoría de títulos disponibles para laventa. Estos activos consistían en $ 303 millones de activos por bonos y$ 91 millones de acciones preferentes que ya no se negociaban en unmercado activo y que la Dirección decidió conservar para el futuroprevisible. A la fecha de reclasificación, el promedio ponderado de lastasas de interés reales de la cartera de activos por bonos reclasificadosfue de 4.0%, con flujos de efectivo recuperables previstos de $ 366millones.

Al 31 de octubre de 2011, el valor justo de los activos por bonos y lasacciones preferentes restantes fue $ 24 millones ($ 128 millones en

2010) y $ 38 millones ($ 52 millones en 2010), respectivamente.Debido a la reclasificación de los activos por bonos y las accionespreferentes, en el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2011, elBanco registró en Otra utilidad integral pérdidas después de impuestosde $ 13 millones (ganancias de $ 9 millones en 2010; ganancias de$ 26 millones en 2009) y de $ 1 millón (ganancias de $ 3 millones en2010; ganancias de $ 6 millones en 2009), respectivamente,relacionadas con las variaciones en su valor justo. De no haberse hechola reclasificación de los activos por bonos y las acciones preferentes, sehabrían registrado en el Estado Consolidado de Resultados pérdidasantes de impuestos de $ 18 millones (ganancias de $ 12 millones en2010; ganancias de $ 33 millones en 2009) y de $ 2 millones(ganancias de $ 4 millones en 2010; ganancias de $ 9 millones en2009), respectivamente.

(b) A continuación se presenta un análisis de las ganancias y las pérdidas no realizadas sobre títulos disponibles para la venta:

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Costo(1)

Gananciasbrutas norealizadas

Pérdidasbrutas norealizadas Valor justo Costo(1)

Gananciasbrutas norealizadas

Pérdidasbrutas norealizadas

Valorjusto

Títulos de deuda del gobierno federal canadiense $ 8,991 $ 209 $ 5 $ 9,195 $ 8,927 $ 166 $ 1 $ 9,092Títulos valores respaldados por hipotecas(2) 21,595 538 51 22,082 18,100 494 13 18,581Títulos de deuda de provincias y municipios canadienses 2,285 38 4 2,319 1,102 29 – 1,131Títulos de deuda del Tesoro y otras dependencias de Estados

Unidos 685 – 2 683 1,226 18 4 1,240Títulos de deuda de otros gobiernos extranjeros 7,357 264 31 7,590 5,458 287 40 5,705Obligaciones de mercados emergentes designados 163 108 – 271 180 132 – 312Otras deudas 6,780 141 183 6,738 8,132 217 143 8,206Acciones preferentes 453 18 44 427 488 24 37 475Acciones ordinarias 2,491 365 106 2,750 2,198 320 32 2,486Total de títulos disponibles para la venta $ 50,800 $ 1,681 $ 426 $ 52,055 $ 45,811 $ 1,687 $ 270 $ 47,228

(1) Los títulos de deuda se amortizan al costo.(2) Incluye Títulos valores respaldados por hipotecas sujetos a la NHA creados y retenidos por el Banco.

Las ganancias netas no realizadas sobre títulos disponibles para la ventade $ 1,255 millones ($ 1,417 millones en 2010) disminuyen a unaganancia neta no realizada de $ 1,028 millones (disminución de$ 1,189 millones en 2010) cuando se considera el valor justo neto de

los instrumentos derivados y otros montos de operaciones de coberturaasociados con estos títulos valores. Las ganancias netas no realizadassobre títulos disponibles para la venta se registran en Otra utilidadintegral acumulada.

(c) A continuación se presenta un análisis de los títulos disponibles para la venta con pérdidas no realizadas continuas:

2011

Menos de 12 meses 12 meses o más Total

Al 31 de octubre (en millones dedólares) Costo Valor justo

Pérdidasno

realizadas Costo Valor justo

Pérdidasno


Pérdidasno

realizadas

Títulos de deuda delgobierno federalcanadiense $ 1,927 $ 1,922 $ 5 $ – $ – $ – $ 1,927 $ 1,922 $ 5

Títulos valoresrespaldados porhipotecas 3,300 3,249 51 374 374 – 3,674 3,623 51

Títulos de deuda deprovincias ymunicipioscanadienses 629 625 4 10 10 – 639 635 4

Títulos de deuda delTesoro y otrasdependencias deEstados Unidos 35 33 2 42 42 – 77 75 2

Títulos de deuda deotros gobiernosextranjeros 2,597 2,569 28 204 201 3 2,801 2,770 31

Otras deudas 2,078 2,016 62 1,100 979 121 3,178 2,995 183Acciones preferentes 9 8 1 336 293 43 345 301 44Acciones ordinarias 682 583 99 29 22 7 711 605 106

Total $ 11,257 $ 11,005 $ 252 $ 2,095 $ 1,921 $ 174 $ 13,352 $ 12,926 $ 426



2010

Menos de 12 meses 12 meses o más Total

Al 31 de octubre (en millones dedólares) Costo Valor justo

Pérdidasno


Pérdidasno


Pérdidasno

realizadas

Títulos de deuda delgobierno federalcanadiense $ 893 $ 892 $ 1 $ – $ – $ – $ 893 $ 892 $ 1

Títulos valores respaldadospor hipotecas 97 96 1 461 449 12 558 545 13

Títulos de deuda deprovincias y municipioscanadienses 10 10 – – – – 10 10 –

Títulos de deuda del Tesoroy otras dependencias deEstados Unidos 102 99 3 10 9 1 112 108 4

Títulos de deuda de otrosgobiernos extranjeros 1,800 1,775 25 73 58 15 1,873 1,833 40

Otras deudas 1,269 1,255 14 2,286 2,157 129 3,555 3,412 143Acciones preferentes 2 2 – 346 309 37 348 311 37Acciones ordinarias 242 227 15 99 82 17 341 309 32

Total $ 4,415 $ 4,356 $ 59 $ 3,275 $ 3,064 $ 211 $ 7,690 $ 7,420 $ 270

Al 31 de octubre de 2011, el costo de los 700 (549 en 2010) títulosdisponibles para la venta superó su valor justo en $ 426 millones ($ 270millones en 2010). Esta pérdida no realizada se registró en Otra utilidadintegral acumulada como parte de las ganancias (pérdidas) norealizadas sobre títulos disponibles para la venta. De esos 700 (549 en2010) títulos, 175 (225 en 2010) mantienen una posición de pérdidano realizada continua desde hace más de un año, totalizando unapérdida no realizada de $ 174 millones ($ 211 millones en 2010). Elincremento en las pérdidas no realizadas por los títulos de deuda sedebe principalmente a la ampliación de los márgenes de crédito en elúltimo trimestre del ejercicio 2011. En el caso de las inversiones enacciones, el aumento de las pérdidas no realizadas fue motivado por lasbajas en los mercados de capital en el último trimestre.

Dado que el Banco tiene la intención y está en condiciones demantener dichos títulos hasta que se produzca una recuperación de su

valor justo, lo que en el caso de los títulos de deuda puede coincidircon su vencimiento, las pérdidas no realizadas descritas se considerantemporales.

El Banco lleva a cabo una revisión trimestral a fin de identificar yevaluar las inversiones que demuestren indicios de un posible deterioro.Se considera que una inversión se ha deteriorado cuando su valor justoes inferior a su costo, registrándose una reducción al valor neto derealización cuando se considera que la disminución en su valor espermanente. Los factores considerados al determinar si una pérdida estemporal incluyen el lapso de tiempo durante el cual el valor justo hasido inferior al costo, y en qué medida; la situación financiera y lasperspectivas del emisor en el corto plazo, así como la capacidad y laintención de conservar la inversión durante un período de tiemposuficiente como para permitir cualquier recuperación prevista.

(d) A continuación se presenta un análisis de las ganancias (pérdidas) netas sobre títulos no destinados a negociación(1):

Ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009

Ganancias realizadas $ 409 $ 790 $ 593Pérdidas realizadas 67 304 316Castigos por disminución del valor(2) 103 131 689

Ganancia (pérdida) neta sobre títulos no destinados a negociación $ 239 $ 355 $ (412)

(1) Las ganancias (pérdidas) netas sobre títulos no destinados a negociación se relacionan principalmente con títulos disponibles para la venta e inversiones registradas según el métodode la participación.

(2) Los castigos por disminución del valor están compuestos por $ 47 de títulos de capital ($ 107 en 2010; $ 546 en 2009) y $ 56 de títulos de deuda ($ 24 en 2010; $ 143 en 2009).

Las ganancias netas realizadas sobre títulos disponibles para la venta cuyo precio no se cotizó en el mercado sumaron $ 165 millones en el ejerciciofinalizado el 31 de octubre de 2011 ($ 60 millones en 2010 – $ 28 millones en 2009).


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4 Préstamos

(a) Préstamos por cobrar por sector geográficoLos préstamos del Banco, después de deducir los ingresos no devengados y la reserva para pérdidas por créditos en relación con los préstamos, seresumen a continuación(1):


CanadáHipotecarios $ 106,858 $ 104,546Personales y tarjetas de crédito 50,747 49,657Corporativos y a gobierno 36,613 35,520

194,218 189,723

Estados UnidosPersonales 2,254 3,864Corporativos y a gobierno 18,911 17,149

21,165 21,013

México:Hipotecarios 3,412 3,686Personales y tarjetas de crédito 1,744 1,987Corporativos y a gobierno 5,602 4,725

10,758 10,398

Otros países:Hipotecarios 12,812 12,250Personales y tarjetas de crédito 8,019 7,040Corporativos y a gobierno 54,547 46,587

75,378 65,877

301,519 287,011Menos: Reserva para pérdidas por créditos 2,817 2,787Total(2)(3)(4) $ 298,702 $ 284,224

(1) El desglose por sector geográfico de activos se basa en la ubicación del riesgo final de los activos subyacentes.(2) Los préstamos constituidos en dólares estadounidenses ascienden a $ 63,471 ($ 57,508 en 2010), los préstamos constituidos en pesos mexicanos ascienden a $ 8,299 ($ 8,554 en

2010) y los préstamos constituidos en otras divisas suman $ 38,666 ($ 33,822 en 2010).(3) Además de los préstamos designados para fines de negociación (véase la Nota 27), el valor justo de los préstamos del Banco negociados después del 31 de octubre de 2009 y

clasificados como préstamos para fines de negociación fue de $ 2,407. Estos préstamos se registraron en el rubro de Corporativos y a gobierno.(4) Al 31 de octubre de 2011, Préstamos incluye títulos de deuda que no se cotizan en un mercado activo, de $ 4,114 ($ 6,483 en 2010), de los cuales se registraron $ 2,934 en

Personales ($ 5,189 en 2010). Dichos instrumentos incluyen títulos de consumo basados en automóviles, otros títulos basados en automóviles, obligaciones con garantía prendaria yobligaciones de deuda garantizadas basadas en efectivo, y una cartera específica de bonos empresariales y gubernamentales mantenida por una de las unidades internacionales delBanco.

(b) Préstamos y aceptaciones por tipo de prestatario

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares) SaldoPorcentaje

del total SaldoPorcentaje

del total

PersonalesHipotecarios $ 122,814 39.9% $ 120,260 41.0%Tarjetas de crédito 10,847 3.5 10,781 3.7Préstamos personales 51,234 16.6 51,101 17.4

$ 184,895 60.0% $ 182,142 62.1%

Corporativos y a gobiernoServicios financieros 22,136 7.2 19,269 6.6Menudeo y mayoreo 11,478 3.7 10,360 3.5Bienes inmuebles 10,926 3.5 10,679 3.6Petróleo y gas 10,167 3.3 9,334 3.2Transporte 7,918 2.6 7,008 2.4Sector automotriz 5,744 1.8 5,163 1.8Agricultura 5,493 1.8 4,519 1.5Gobiernc 4,461 1.4 4,170 1.4Hoteles y ocio 3,910 1.3 4,085 1.4Minería y metales primarios 6,682 2.2 5,252 1.8Servicios públicos 5,317 1.7 5,041 1.7Servicios de atención médica 4,421 1.4 3,970 1.3Telecomunicaciones y cable 4,380 1.4 3,728 1.3Medios de información 1,785 0.6 1,899 0.7Sector químico 1,731 0.6 1,239 0.4Alimentos y bebidas 2,977 1.0 2,834 1.0Productos forestales 1,131 0.4 1,109 0.4Otros 12,674 4.1 11,449 3.9

$ 123,331 40.0% $ 111,108 37.9%

308,226 100.0% 293,250 100.0%Reserva general (1,352) (1,410)Total de Préstamos y aceptaciones $ 306,874 $ 291,840



(c) Ventas de préstamos mediante bursatilizacionesEl Banco bursatiliza préstamos hipotecarios mediante la emisión detítulos valores respaldados por hipotecas. La ganancia neta por ventade las hipotecas resultante de estas bursatilizaciones, excluyendo loscostos de emisión, se reconoce en Otros ingresos en el Estadoconsolidado de resultados. Los promedios ponderados de las tasasconsideradas como hipótesis clave utilizadas para medir el valor justo a

las fechas de la bursatilización fueron una tasa de pago anticipado de23.9% (22.9% en 2010; 22.5% en 2009), un margen excedente de1.2% (1.2% en 2010; 1.8% en 2009), y una tasa de descuento de1.9% (1.7% en 2010; 2.4% en 2009). No se anticipan pérdidas porcréditos dado que las hipotecas están aseguradas. El siguiente cuadroresume las ventas del Banco.

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009

Efectivo recibido, neto(1) $ 8,253 $ 3,762 $ 11,879Intereses retenidos 216 103 480Pasivo por servicio retenido (45) (22) (69)

8,424 3,843 12,290Préstamos hipotecarios bursatilizados(2) 8,256 3,770 11,953

Ganancia neta por venta(3) $ 168 $ 73 $ 337

(1) Excluye los préstamos hipotecarios asegurados que fueron bursatilizados y retenidos por el Banco de $ 11,951 ($ 4,309 en 2010; $ 20,923 en 2009) durante el ejercicio. Estosactivos se clasifican como títulos disponibles para la venta y tienen un saldo por amortizar de $ 21,446 ($ 17,809 en 2010; $ 20,864 en 2009) [véase la Nota 3a].

(2) Incluye las ventas de títulos valores respaldados por hipotecas en el período que se relacionan con bursatilizaciones de préstamos hipotecarios del Banco realizadas en períodosanteriores pero retenidas en ese momento de $ 1,834 ($ 960 en 2010; $ 2,126 en 2009).

(3) Neto de costos de emisión.

Las hipótesis clave utilizadas para calcular el valor justo de los intereses retenidos para los préstamos hipotecarios bursatilizados y la sensibilidad delvalor justo actual correspondiente a los intereses retenidos a un cambio adverso del 10% y el 20% en estas hipótesis son las siguientes:


Valor justo de intereses retenidos (en dólares) 428 404Plazo promedio ponderado (años) 3 3

Porcentaje de pagos anticipados (%) 23.2 22.3Impacto en el valor justo de un cambio adverso del 10% (en dólares) (12) (11)Impacto en el valor justo de un cambio adverso del 20% (en dólares) (23) (22)

Tasa de descuento anual del flujo de efectivo residual (%) 1.05-1.82 1.19-2.42Impacto en el valor justo de un cambio adverso del 10% (en dólares) (1) (1)Impacto en el valor justo de un cambio adverso del 20% (en dólares) (1) (2)

Margen excedente (%) 1.4 1.8Impacto en el valor justo de un cambio adverso del 10% (en dólares) (42) (41)Impacto en el valor justo de un cambio adverso del 20% (en dólares) (84) (82)

Los cálculos de sensibilidad precedentes son hipotéticos y debenutilizarse con precaución. No deben extrapolarse otras estimaciones desensibilidad a partir de las presentadas anteriormente dado que larelación entre el cambio en las hipótesis y el cambio en el valor justo noes lineal. Además, los cambios en una hipótesis en particular y el efecto

en el valor justo de los intereses retenidos se calculan sin cambiar lasotras hipótesis; no obstante, los factores no son independientes y losefectos reales podrían ser aumentados o contrarrestados con respecto alas sensibilidades presentadas. A continuación se resume la informaciónsobre activos por préstamos bursatilizados(1):

2011 2010 2009

Préstamospor cobrar

bursatilizadosal 31 deoctubre

Préstamosde dudosa

recuperacióny otros

vencidosal 31 deoctubre

Pérdidas porcréditos netas

correspondientesal ejerciciofinalizado

el 31 de octubre



Préstamosde dudosa





el 31 de octubre



Préstamosde dudosa





el 31 de octubre

Préstamoshipotecarios(1)(2) $ 19,143 $ 27 $ – $ 16,033 $ 19 $ – $ 17,494 $ 35 $ –

Préstamospersonales(3) 2 – 1 10 1 4 199 3 3

Total $ 19,145 $ 27 $ 1 $ 16,043 $ 20 $ 4 $ 17,693 $ 38 $ 3

(1) Excluye los préstamos hipotecarios asegurados que fueron bursatilizados y retenidos por el Banco [véase la Nota 3a].(2) Excluye pagos vencidos relacionados con préstamos hipotecarios asegurados por Canada Mortgage and Housing Corporation de $ 17 ($ 15 en 2010; $ 19 en 2009).(3) Las cifras de 2009 incluyen una línea de crédito rotativo de bursatilización con vencimiento en 2010.

(d) Préstamos vencidos pero no de dudosa recuperación(1)

Un préstamo se considera vencido cuando una contraparte no ha efectuado un pago en su fecha de vencimiento contractual. El siguiente cuadromuestra el valor en libros de los préstamos vencidos pero no clasificados como de dudosa recuperación ya sea porque presentan un retraso de menos


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de 90 días, o están totalmente garantizados y se espera razonablemente que las medidas que se tomen para su recuperación tengan por resultado elreembolso, o su restablecimiento a un estado actual de acuerdo con las políticas del Banco.

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares) 31 - 60 días 61 - 90 días91 díaso más Total 31 - 60 días 61 - 90 días

91 díaso más Total

Hipotecarios $ 1,363 $ 488 $ 191 $ 2,042 $ 1,403 $ 466 $ 202 $ 2,071Personales y tarjetas de crédito 377 187 55 619 398 207 58 663Corporativos y de gobierno 226 242 162 630 513 208 189 910Total $ 1,966 $ 917 $ 408 $ 3,291 $ 2,314 $ 881 $ 449 $ 3,644

(1) Los préstamos vencidos por menos de 30 días no se incluyen en este análisis ya que desde el punto de vista administrativo no se consideran vencidos.

5 Préstamos de dudosa recuperación y reserva para pérdidas por créditos

(a) Préstamos de dudosa recuperación

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Montobruto(1)

Reservaespecífica(2) Neto Neto

Por tipo de préstamo:Hipotecarios $ 1,568 $ (268) $ 1,300 $ 1,472Personales y tarjetas de crédito 853 (683) 170 90Corporativos y de gobierno 1,667 (514) 1,153 1,482

Total $ 4,088(3)(4) $ (1,465) 2,623 $ 3,044Por sector geográfico:

Canadá 512 642Estados unidos 115 154Otros países 1,996 2,248

Total $ 2,623 $ 3,044

(1) El monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación en dólares estadounidenses asciende a $ 964 ($ 1,122 en 2010) y el de los préstamos constituidos en otras divisas suma$ 395 ($ 458 en 2010).

(2) Las reservas específicas para préstamos de dudosa recuperación individuales ascienden a $ 506 ($ 485 en 2010).(3) Los préstamos de dudosa recuperación sin reserva individual para pérdidas por créditos ascienden a $ 447 ($ 1,039 en 2010).(4) El saldo promedio del monto bruto de los préstamos de dudosa recuperación asciende a $ 4,261 ($ 4,642 en 2010).

Los préstamos comprados como parte de la adquisición del R-G Premier Bank de Puerto Rico están sujetos a contratos de reparto de pérdidas con laFederal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Las pérdidas por créditos relacionadas con estos préstamos se reflejan netas del monto previsto delreembolso por parte de la FDIC en el Estado consolidado de resultados. La reserva para pérdidas por créditos se registra en términos brutos en elBalance general consolidado. Al 31 de octubre de 2011, el valor justo de los préstamos garantizados por la FDIC ascendía a $ 3,300 millones ($ 3,600millones al 31 de octubre de 2010), con una cuenta neta por cobrar de $ 775 millones ($ 852 millones al 31 de octubre de 2010) a cargo de la FDIC.

Los préstamos de dudosa recuperación incluyen $ 308 millones ($ 553 millones al 31 de octubre de 2010) de los préstamos de esta categoríacomprados como parte de la adquisición del R-G Premier Bank. Los préstamos comprados se registran a su valor justo en la fecha de adquisición, perono se registra simultáneamente una reserva para pérdidas por créditos ya que éstas se consideran en la determinación del valor justo. De conformidadcon las NIIF, estos préstamos de dudosa recuperación comprados no se incluirán en los préstamos de dudosa recuperación siempre que los flujos deefectivo previstos permanezcan igual o por arriba de los montos previstos al momento de la adquisición.

(b) Reserva para pérdidas por créditos2011 2010 2009

Al 31 de octubre (en millones de dólares)

Saldo alinicio delejercicio

Préstamosregistrados

comopérdida

total(1) Recuperaciones

Provisiónpara

pérdidaspor

créditos

Otros,incluyendoajustes porconversión

demoneda

extranjera(2)

Saldo alcierre delejercicio



EspecíficaHipotecarios $ 222 $ (130) $ 55 $ 176 $ (55) $ 268 $ 222 $ 241Personales y tarjetas de crédito 666 (1,002) 223 763 33 683 666 688Corporativos y a gobierno 498 (192) 71 167 (22) 522 498 452

1,386 (1,324) 349 1,106 (44) 1,473(3) 1,386(3) 1,381(3)

Sectorial(4) – – – – – – – 44General(5)(6) 1,410 – – (60) 2 1,352 1,410 1,450

$ 2,796 $ (1,324) $ 349 $ 1,046 $ (42) $ 2,825 $ 2,796 $ 2,875

(1) Los préstamos reestructurados durante el ejercicio sumaron $ 28 ($ 216 en 2010). Los préstamos reestructurados registrados como pérdida total durante el ejercicio ascienden a$ 39 ($ 33 en 2010 y $ 0 en 2009).

(2) Incluye $ 0 en reservas específicas y $ 2 en reservas generales relacionadas con adquisiciones en 2011, $ 14 en reservas específicas de adquisiciones en 2010, y $ 9 en reservasespecíficas de adquisiciones en 2009.

(3) Al 31 de octubre de 2011 se registraron $ 8 en Otros pasivos ($ 9 en 2010 y $ 5 en 2009).(4) Se creó una reserva sectorial en respuesta al deterioro de la industria automotriz, en las categorías Corporativos y a gobierno.(5) El monto de la reserva general es atribuible principalmente a los préstamos corporativos y a gobierno ($ 1,109), a préstamos personales y tarjetas de crédito ($ 187) y a préstamos

hipotecarios ($ 56). La reserva específica para pérdidas por créditos para préstamos personales, tarjetas de crédito y préstamos hipotecarios se basa en una fórmula y refleja pérdidasincurridas aún no identificadas. La reducción de $ 60 en la reserva general de 2011 es atribuible a una mejora en la calidad del crédito de la cartera y, en menor medida, al alza deldólar canadiense

(6) Los cambios a la reserva general son sobre la base de la cartera total y se expresarán como reversiones o provisiones que ya no se requieren o provisiones netas nuevas. No haypréstamos registrados como pérdida total contra la reserva general, ya que éstos se aplicarían únicamente a préstamos a individuos contra reservas específicas establecidas.



6 Entidades integradas por tenedores de derechos variables

(a) ETDV consolidadasEl siguiente cuadro presenta información acerca de las entidades integradas por tenedores de derechos variables (ETDV) consolidadas por el Banco.

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Total del activo Total del activo

Entidades de financiamiento $ 11,578 $ 8,874Otros 509 306

El Banco utiliza entidades para fines de financiamiento para favorecerun financiamiento eficaz y rentable de sus propias operaciones. Lasactividades de estas entidades con propósito especial están limitadas,en general, a mantener un lote de activos o cuentas por cobrar delBanco destinado a financiar las distribuciones a sus inversionistas.

Durante el ejercicio, el Banco emitió bonos cubiertos por un total deAU$ 1,000 millones y US$ 2,000 millones. Scotia Covered Bond Trust(SCB Trust) garantiza los pagos de conformidad con el programa debonos cubiertos del Banco. Los activos principales en manos de SCBTrust, que es una entidad integrada por tenedores de derechosvariables, son los préstamos hipotecarios asegurados por CanadaMortgage and Housing Corporation. El Banco consolida a SCB dadoque está expuesto a la mayor parte de la variabilidad de sus activos. Al31 de octubre de 2011, el total de activos en manos de SCB Trust

ascendía a $ 11,300 millones ($ 7,700 millones al 31 de octubre de2010) (véase la Nota 24(d)).

Los activos que respaldan las obligaciones de estas ETDV consolidadasal 31 de octubre de 2011 se resumen a continuación: efectivo ydepósitos en bancos, sin intereses de $ 0 ($ 304 millones en 2010);préstamos hipotecarios canadienses de $ 11,521 millones ($ 8,446millones en 2010); títulos de negociación de $ 404 millones ($ 241millones en 2010); y otros activos de $ 162 millones ($ 189 millones en2010). En general, los inversionistas en las obligaciones de las ETDVconsolidadas sólo tienen recurso a los activos de dichas entidades y noposeen recurso contra el Banco, excepto cuando éste haya otorgadouna garantía a los inversionistas o es la contraparte en una operaciónde instrumentos derivados que involucre a la ETDV.

(b) Otras ETDVEl siguiente cuadro presenta información acerca de otras ETDV en las que el Banco posee un derecho variable importante pero no es el beneficiarioprimario. Generalmente se considera que existe un derecho variable importante cuando el Banco absorbe o recibe entre el 10% y el 50% de laspérdidas esperadas o rendimientos residuales esperados de la ETDV, o ambos.

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Total del

activo

Exposiciónmáxima apérdidas

Total delactivo

Exposiciónmáxima apérdidas

Fondos multivendedores de papel comercial administrados por el Banco $ 5,328 $ 5,328 $ 4,106 $ 4,106Entidades para fines de financiamiento estructuradas 2,459 1,222 3,117 2,048Entidades para fines relativos a obligaciones de deuda garantizada 598 53 63 23Otros 703 188 669 166

Al 31 de octubre, la exposición máxima a pérdidas del Banco representalos montos teóricos de las garantías, servicios de liquidez y otrasrelaciones de respaldo crediticio con la ETDV, el monto de riesgocrediticio para determinados contratos de instrumentos derivados conlas entidades, y el monto invertido cuando el Banco mantiene underecho de propiedad en la ETDV. Del monto total de exposiciónmáxima a pérdidas, el Banco registró $ 1,400 millones ($ 2,200 millonesen 2010), básicamente su derecho de propiedad en dichas entidades, ensu Balance general consolidado al 31 de octubre de 2011.

Fondos multivendedores de papel comercial administrados por el BancoEl Banco patrocina tres fondos multivendedores de papel comercial,dos en Canadá y uno en Estados Unidos. Los fondos compran activos aterceros (los vendedores), financiados mediante la emisión de papelcomercial respaldado por activos. Los vendedores continúanhaciéndose cargo del servicio de los activos y proporcionan mejoras decrédito para su parte del programa por medio de la constitución desobregarantías y reservas de efectivo. El Banco no posee derechossobre estos activos dado que están disponibles para respaldar lasobligaciones de los respectivos programas, pero administra por unacomisión los programas de venta de papel comercial.

Para asegurar el reembolso oportuno del papel comercial, cada lote deactivos financiado por los fondos multivendedores ha suscrito con el

Banco un contrato de compra de activos de liquidez (LAPA, por sussiglas en inglés) que en general equivale al 102% de los activosadquiridos u objeto de un compromiso de compra. El agenteadministrativo puede requerir al proveedor de liquidez que cumpla consu contrato de compra de activos en el caso de que el fondo no puedaacceder al mercado de papel comercial. El Banco no está obligado aadquirir los activos de los fondos si éstos cumplen con los requisitos encaso de insolvencia. Conforme a lo previsto en ese contrato, el Banco,en su calidad de proveedor de liquidez, está obligado únicamente aadquirir los activos transferidos por el fondo al costo original de éste,incluidos los relacionados con incumplimientos, en su caso, como semuestra en el cuadro anterior. Además, en algunos casos el Banco es lacontraparte en contratos de instrumentos derivados celebrados condichos fondos y les provee gran parte de los servicios de liquidez derespaldo y de ampliación parcial de créditos (véase la Nota 24). ElBanco ofrece servicios de liquidez adicionales a estos fondosmultivendedores de papel comercial hasta por $ 4,200 millones($ 3,900 millones en 2010), basado en las compras futuras de activosde los mismos.

Durante los ejercicios fiscales 2011 y 2010 no hubo ningún cambio enlas obligaciones del tenedor del pagaré subordinado y no se requirióninguna reconsideración.


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Entidades para fines de financiamiento estructuradasIncluyen entidades con propósito especial que se utilizan para ayudar alos clientes a obtener financiamiento eficaz en términos de costos pormedio de sus estructuras de bursatilización. El decremento en relacióncon el ejercicio anterior se debe a las amortizaciones regulares y a lospagos anticipados o al vencimiento.

Entidades para fines relativos a obligaciones de deuda garantizadaEl Banco posee un derecho de propiedad en ETDV estructuradas demanera de ajustarse a los requisitos de inversionistas específicos. Dichasentidades mantienen préstamos o instrumentos derivados de crédito

con el fin de emitir ofertas de títulos valores para los inversionistas, quese ajusten a sus necesidades y preferencias de inversión. La exposiciónmáxima a pérdidas del Banco incluye los montos de riesgo crediticiocorrespondientes a contratos de instrumentos derivados con estasETDV.

OtrosIncluyen inversiones en fondos privados y otras ETDV. La exposiciónmáxima a pérdidas del Banco incluye sus inversiones netas en estosfondos.

7 Terrenos, edificios y equipo

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Costo

Depreciación yamortizaciónacumuladas

Valor netoen libros

Valor netoen libros

Terrenos $ 349 $ – $ 349 $ 328Edificios 1,977 762 1,215 1,199Equipo 3,234 2,650 584 525Mejoras a propiedades arrendadas 1,120 716 404 398

Total $ 6,680 $ 4,128 $ 2,552 $ 2,450

La amortización y depreciación con respecto a edificios, equipos y mejoras a propiedades arrendadas correspondientes al ejercicio ascienden a $ 274millones ($ 236 millones en 2010; $ 234 millones en 2009).

8 Crédito mercantil y otros activos intangibles

Crédito mercantilLos cambios en el valor en libros del crédito mercantil por sectores de operación principales son los siguientes:

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Banca

CanadienseBanca

InternacionalScotia

Capital

GestiónPatrimonial

Global 2011 2010 2009

Saldo al inicio del ejercicio $ 829 $ 2,101 $ 120 $ – $ 3,050 $ 2,908 $ 2,273Reclasificación debido a la reorganización de los

sectores de operación (496) (273) – 769 – – –Adquisiciones – 87 – 1,233 1,320 281 603Efectos de fluctuaciones cambiarias y otros 6 (16) 5 12 7 (139) 32

Saldo al cierre del ejercicio $ 339 $ 1,899 $ 125 $ 2,014 $ 4,377 $ 3,050 $ 2,908

Tras una evaluación del deterioro del crédito mercantil de siete unidades informantes al 31 de octubre de 2011, no se registró ningún cargo pordeterioro.

Activos intangibles

Vida útil definidaVida útil

indefinida 2011 2010 2009

Al 31 de octubre (en millones de dólares) CostoAmortización

acumulada Neto Costo

Programas informáticos $ 653 $ (154) $ 499 $ – $ 499 $ 357 $ 301Contratos de gestión de fondos – – – 2,325 2,325 – –Otros intangibles 881 (483) 398 65 463 232 260

Total $ 1,534 $ (637) $ 897 $ 2,390 $ 3,287 $ 589 $ 561

Otros activos intangibles corresponden en su mayor parte a intangibles por depósitos de base. El gasto por amortización total de los activosintangibles para el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2011 fue de $ 137 millones ($ 98 millones en 2010; $ 96 millones en 2009).



Los activos intangibles adquiridos durante el ejercicio incluyen $ 600 millones ($ 133 millones en 2010) de activos intangibles con vidas útiles definidasy $ 2,390 millones ($ 0 en 2010) de activos intangibles con vidas útiles indefinidas.

9. Otros activos


Intereses acumulados $ 1,485 $ 1,447Cuentas por cobrar 2,036 1,565Activos por impuestos sobre la renta futuros (Nota 19) 1,496 2,219Por cobrar a corredores, intermediarios financieros y clientes 763 292Activos de planes de jubilación(1) (Nota 20) 1,645 1,612Por cobrar a la Federal Deposit Insurance Corporation(2) 775 852Otros 3,832 3,379

Total $ 12,032 $ 11,366

(1) Incluye únicamente los planes principales.(2) Se relaciona con la subsidiaria del Banco R-G Premier Bank de Puerto Rico.

10 Depósitos

Por pagar a la vistaPor pagar

previo avisoPor pagar enun plazo fijo 2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Con

intereses Sin intereses

Personales $ 5,014 $ 3,536 $ 53,445 $ 71,030 $ 133,025 $ 128,850Préstamos corporativos y a gobiernos 36,494 14,121 13,545 177,846 242,006 210,687Bancos 342 817 448 19,738 21,345 22,113

Total $ 41,850 $ 18,474 $ 67,438 $ 268,614 $ 396,376 $ 361,650

Registrados en:Canadá 253,677 242,483Estados unidos 74,324 49,238México 8,513 9,206

Otros países 59,862 60,723

Total(2) $ 396,376 $ 361,650

(1) Incluye los certificados de depósito emitidos por el Banco para Scotiabank Capital Trust por $ 2,250 (misma cantidad en 2010), Scotiabank Subordinated Notes Trust por $ 1,000(misma cantidad en 2010) y Scotiabank Tier 1 Trust por $ 650 (misma cantidad en 2010) [véase la Nota 13].

(2) Los depósitos constituidos en dólares estadounidenses ascienden a $ 151,290 ($ 122,752 en 2010), los depósitos constituidos en pesos mexicanos ascienden a $ 7,818 ($ 8,389 en2010) y los depósitos constituidos en otras divisas suman $ 30,767 ($ 31,386 en 2010).

11 Otros pasivos


Intereses acumulados $ 1,881 $ 2,031Cuentas por pagar y gastos acumulados 5,792 5,274Ingresos diferidos 717 680Impuestos sobre la renta futuros (Nota 19) 504 444Certificados de oro y plata y lingotes de oro 3,931 5,153Margen y cuentas de garantía 4,149 3,360Por pagar a corredores, intermediarios financieros y clientes 245 58Otros pasivos de subsidiarias y ETDV(1)(2) 8,046 8,535Pasivos de planes de jubilación(3) (Nota 20) 246 235Otros 3,473 3,177

Total $ 28,984 $ 28,947

(1) Excluye depósitos y pasivos por instrumentos de capital.(2) Incluye un pasivo por un certificado de depósito de $ 2,118 ($2,850 en 2010) a la Federal Deposit Insurance Corporation relacionado con la subsidiaria del Banco R-G Premier Bank

de Puerto Rico. El contrato de reparto de pérdidas obliga al Banco a aplicar los reembolsos de la FDIC al pago del saldo de principal por amortizar del Pagaré. El Pagaré puede serreembolsado sin penalización (el Banco tiene la posibilidad de efectuar pagos anticipados mediante previo aviso con 60 días de anticipación de su intención de realizarlos).Conforme a los términos originales, el saldo total de principal por amortizar del Pagaré debía reembolsarse en el plazo de un año a partir de la fecha de emisión, o antes en caso deocurrir y persistir un incumplimiento, pero con la opción de renovación (mediante aviso 60 días antes) por periodo de un año hasta 2015. El pagaré se renovó en abril de 2011. Latasa de interés correspondiente al primer año es 0.881% y se ajusta en cada período de renovación de un año posterior con base en la tasa a un año de los bonos del Tesoro deEstados Unidos más 50 puntos base.

(3) Incluye únicamente los planes principales.


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12 Obligaciones subordinadas

Representan obligaciones directas y sin garantía del Banco y están subordinadas a los derechos de los depositantes y de otros acreedores del Banco. Sies necesario, el Banco celebra contratos de intercambio de tasas de interés y de monedas cruzadas para cubrir los riesgos relacionados con estasobligaciones.

Al 31 de octubre (enmillones de dólares) 2011 2010

Fecha de vencimientoTasa deinterés (%) Condiciones(1)

Valornominal

Valor enlibros(2)

Valor enlibros(2)

September 2013 8.30 Rescatables en cualquier momento. $ 250 $ 251 $ 251Enero 2018 5.30 Rescatables en cualquier momento. Después del 31 de enero de 2013,

los intereses serán pagaderos a una tasa anual equivalente a la tasa deaceptaciones bancarias de 90 días más 1.90%. 300 300 300

Marzo 2018 4.99 Rescatables en cualquier momento. Después del 27 de marzo de2013, los intereses serán pagaderos a una tasa anual equivalente a latasa de aceptaciones bancarias de 90 días más 2%. 1,700 1,713 1,722

Octubre 2018 6.00 Rescatables en cualquier momento. Después del 3 de octubre de2013, los intereses serán pagaderos a una tasa anual equivalente a latasa de aceptaciones bancarias de 90 días más 3.25% 950 950 950

Abril 2019 4.94 Rescatables en cualquier momento. Después del 15 de abril de 2014,los intereses serán pagaderos a una tasa anual equivalente a la tasa deaceptaciones bancarias de 90 días más 4.24%. 1,000 1,000 1,000

Enero 2021 6.65 Rescatables en cualquier momento. Después del 22 de enero de 2016,los intereses serán pagaderos a una tasa anual equivalente a la tasa deaceptaciones bancarias de 90 días más 5.85%. 1,000 1,000 1,000

Junio 2025 8.90 Rescatables en cualquier momento. 250 268 270Noviembre de 2037 3.015 10,000 millones de yenes. Rescatables el 20 de noviembre de 2017. 128 134 134Abril de 2038 3.37 10,000 millones de yenes. Rescatables el 9 de abril de 2018. 128 136 137Agosto de 2085 Flotante US $ 172 millones; devengan intereses a una tasa flotante equivalente

a la tasa que se ofrece sobre los depósitos en eurodólares a seismeses, más 0.125%. Rescatables en cualquier fecha de pago deintereses. El total de recompras en el ejercicio fiscal 2011 ascendió aaproximadamente $ 0 (US $ 10 millones en 2010. 171 171 175(3)

$ 5,877 $ 5,923 $ 5,939

Los vencimientos contractuales de las obligaciones se resumen en la Nota 25(b).

(1) De conformidad con las disposiciones de las Pautas del Superintendente relativas a la suficiencia de fondos propios, todos los rescates están sujetos a la aprobación de lasautoridades reguladoras.

(2) Es posible que el valor en libros efectivo de las obligaciones subordinadas difiera de su valor nominal debido a ajustes en la contabilidad de coberturas.(3) Para el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2010 el Banco registró una ganancia neta realizada de $ 4 relacionada con las recompras de obligaciones subordinadas.

13 Pasivos por instrumentos de capital, valores fiduciarios y pagarés fiduciarios subordinados

Los pasivos por instrumentos de capital son instrumentos financieros que pueden liquidarse a opción del Banco mediante la emisión de un númerovariable de los instrumentos de capital propios del Banco. Estos instrumentos siguen constituyendo capital de clasificación 1 admisible para efectosreglamentarios.

Scotiabank Capital Trust, Scotiabank Subordinated Notes Trust y Scotiabank Tier 1 Trust, que son ETDV, no están consolidadas en el balance generaldel Banco ya que éste no es el beneficiario primario. En consecuencia, los valores fiduciarios, los pagarés fiduciarios subordinados y los títulos valoresfiduciarios de clasificación 1 de Scotiabank emitidos por estos fideicomisos no se informan en el Balance general consolidado. Los certificados dedepósito emitidos por el Banco a Scotiabank Capital Trust, Scotiabank Subordinated Notes Trust y Scotiabank Tier 1 Trust, se informan bajo Depósitos[véase la nota 10]. Estos valores fiduciarios y pagarés fiduc+iarios subordinados siguen constituyendo capital de clasificación 1 y capital de clasificación2, respectivamente, para efectos reglamentarios.


Pasivos por instrumentos de capitalValores fiduciarios de Scotiabank – Serie 2000-1, emitidos por BNS Capital Trust(a) $ – $ 500

Valores fiduciarios de Scotiabank no consolidados por el BancoValores fiduciarios de Scotiabank – Serie 2002-1, emitidos por Scotiabank Capital Trust(b)(f)(g) $ 750 $ 750Valores fiduciarios de Scotiabank – Serie 2003-1, emitidos por Scotiabank Capital Trust(c)(f)(g) 750 750Valores fiduciarios de Scotiabank – Serie 2006-1, emitidos por Scotiabank Capital Trust(d)(f)(g) 750 750Títulos de clasificación 1 de Scotiabank – Serie 2009-1 emitidos por Scotiabank Tier 1 Trust(e)(f)(g) 650 650

Pagarés fiduciarios subordinados de Scotiabank no consolidados por el BancoPagarés fiduciarios subordinados de Scotiabank – Serie A emitidos por Scotiabank Subordinated Notes Trust(h) $ 1,000 $ 1,000



(a) El 31 de diciembre de 2010, BNS Capital Trust rescató sus $ 500millones de valores fiduciarios de Scotiabank de la serie 2000-1emitidos y en circulación.

(b) El 30 de abril de 2002, Scotiabank Capital Trust, fideicomiso concapital abierto totalmente controlado, emitió 750,000 valoresfiduciarios de Scotiabank de la serie 2002-1 (“Scotia BaTS”). Losvalores Scotia BaTS tienen derecho a recibir distribuciones fijas enefectivo, no acumulativas, pagaderas semestralmente, por unmonto de $ 33.13 por cada valor. Siempre y cuando lo apruebenlas autoridades reguladoras, estos valores pueden ser rescatadosen su totalidad o en parte mediante un pago en efectivo, a opciónde Scotiabank Capital Trust. Los tenedores de estos valores tienenderecho a intercambiarlos en cualquier momento por accionespreferentes no acumulativas de la Serie W del Banco. Estasacciones tienen derecho a dividendos en efectivo, pagaderossemestralmente, por un monto de $ 0.53125 por acción de$ 25.00. En las circunstancias descritas en el párrafo (f) acontinuación, los valores Scotia BaTS se intercambiaránautomáticamente, sin el consentimiento del tenedor, por accionespreferentes no acumulativas de la Serie X del Banco. La Serie Xdará derecho al pago de dividendos en efectivo no acumulativos,pagaderos semestralmente, por un monto de $ 0.70 por cadaacción de $ 25.00 [véanse las notas 14 y 15 – Restricciones en lospagos de dividendos]. En determinadas circunstancias, a partir del31 de diciembre de 2012 o después, tanto las acciones preferentesno acumulativas de la Serie W como las acciones preferentes noacumulativas de la Serie X pueden intercambiarse, a opción deltenedor, por un número variable de acciones ordinarias del Bancobasado en un promedio del precio de las acciones ordinarias delBanco, sujeto a la aprobación de las autoridades reguladoras y adeterminados derechos anteriores del Banco. El efectivo recibidode la emisión se utilizó para adquirir un certificado de depósitoemitido por el Banco. En caso de intercambio automático de losvalores Scotia BaTS por acciones preferentes de la Serie X delBanco, éste se convertirá en el beneficiario exclusivo delFideicomiso.

(c) El 13 de febrero de 2003, Scotiabank Capital Trust emitió 750,000valores fiduciarios de Scotiabank de la serie 2003-1 (“ScotiaBaTS”). Los valores Scotia BaTS tienen derecho a recibirdistribuciones fijas en efectivo, no acumulativas, pagaderassemestralmente, por un monto de $ 31.41 por cada valor. Siemprey cuando lo aprueben las autoridades reguladoras, estos valorespueden ser rescatados en su totalidad o en parte mediante unpago en efectivo, a opción de Scotiabank Capital Trust. Lostenedores de estos valores tienen derecho a intercambiarlos encualquier momento por acciones preferentes no acumulativas de laSerie U del Banco. La Serie U dará derecho al pago de dividendosen efectivo, pagaderos semestralmente, por un monto de $ 0.50por cada acción de $ 25.00. En las circunstancias descritas en elpárrafo (f) a continuación, los valores Scotia BaTS seintercambiarán automáticamente, sin el consentimiento deltenedor, por acciones preferentes no acumulativas de la Serie Vdel Banco. La Serie V dará derecho al pago de dividendos enefectivo no acumulativos, pagaderos semestralmente, por unmonto de $ 0.61250 por cada acción de $ 25.00 [véanse las notas14 y 15 – Restricciones en los pagos de dividendos]. Endeterminadas circunstancias, a partir del 31 de diciembre de 2013o después, tanto las acciones preferentes no acumulativas de laSerie U como las acciones preferentes no acumulativas de la SerieV pueden intercambiarse, a opción del tenedor, por un númerovariable de acciones ordinarias del Banco basado en un promediodel precio de las acciones ordinarias del Banco, sujeto a laaprobación de las autoridades reguladoras y a determinadosderechos anteriores del Banco. El efectivo recibido de la emisión seutilizó para adquirir un certificado de depósito emitido por elBanco. En caso de intercambio automático de los valores ScotiaBaTS por acciones preferentes de la Serie V del Banco, éste seconvertirá en el beneficiario exclusivo del Fideicomiso.

(d) El 28 de septiembre de 2006, Scotiabank Capital Trust emitió750,000 valores fiduciarios de Scotiabank de la serie 2006-1(“Scotia BaTS”). Los valores Scotia BaTS tienen derecho a recibirdistribuciones fijas en efectivo, no acumulativas, pagaderassemestralmente, por un monto de $ 28.25 por cada valor. Siemprey cuando lo aprueben las autoridades reguladoras, estos valorespueden ser rescatados en su totalidad o en parte mediante unpago en efectivo antes del 30 de diciembre de 2011, si se efectúanciertos cambios en los impuestos o el capital reglamentario o endicha fecha o después, a opción de Scotiabank Capital Trust. Lostenedores de estos valores tienen derecho a intercambiarlos encualquier momento por acciones preferentes no acumulativas de laSerie S del Banco. La Serie S dará derecho al pago de dividendosen efectivo, pagaderos semestralmente, por un monto de$ 0.4875 por cada acción de $ 25.00 [véanse las Notas 14 y 15 –Restricciones en los pagos de dividendos]. En las circunstanciasdescritas en el párrafo (f) a continuación, los valores Scotia BaTS seintercambiarán automáticamente, sin el consentimiento deltenedor, por acciones preferentes no acumulativas de la Serie T delBanco. Estas acciones tienen derecho a dividendos en efectivopreferentes no acumulativos, pagaderos semestralmente, por unmonto de $ 0.625 por cada acción de $ 25.00. El efectivo recibidode la emisión se utilizó para adquirir un certificado de depósitoemitido por el Banco. En caso de intercambio automático de losvalores Scotia BaTS por acciones preferentes de la Serie T delBanco, éste se convertirá en el beneficiario exclusivo delFideicomiso.

(e) El 7 de mayo de 2009, Scotiabank Tier 1 Trust emitió 650,000títulos de clasificación 1 serie 2009-1 (“Scotia BaTS” III). Estostítulos constituyen capital de clasificación 1 y tienen derecho arecibir intereses semestrales de $ 39.01 por Scotia BaTS III de laserie 2009-1 el último día de junio y diciembre hasta el 30 de juniode 2019. A partir del período comprendido entre el 30 de junio de2019 y el 30 de junio de 2104, cada cinco años se determinará latasa de interés anual de los valores Scotia BaTS III de la serie2009-1 mediante la suma del rendimiento a cinco años delGobierno de Canadá y el 7.05%. A partir del 30 de junio de 2014,el fideicomiso, a su opción, podrá rescatar estos valores en sutotalidad o en parte, sujeto a la aprobación reglamentaria. En lascircunstancias descritas en el párrafo (f) a continuación, los valoresScotia BaTS III de la serie 2009-1 incluidos los intereses insolutosacumulados, se intercambiarán automáticamente, sin elconsentimiento del tenedor, por nuevas emisiones de accionespreferentes no acumulativas de la Serie R del Banco. Por otraparte, también en ciertas circunstancias, los tenedores de estostítulos podrían invertir los intereses pagados en los valores ScotiaBaTS III de la serie 2009-1 en una serie de nuevas emisiones deacciones preferentes del Banco con dividendos no acumulativos(estas series se denominan acciones preferentes diferidas delBanco). El efectivo recibido de la emisión se utilizó para adquirir uncertificado de depósito de la serie 2009-1 emitido por el Banco. Encaso de intercambio automático de las acciones preferentes ScotiaBaTS, el Banco se convertirá en el beneficiario exclusivo delFideicomiso. Scotiabank Tier 1 Trust, que es una entidad conpropósito especial, no se consolida debido a que el Banco no es elbeneficiario primario. Estos valores se registran en el Balancegeneral consolidado como certificados de depósito emitidos por elBanco a Scotiabank Tier 1 Trust.

(f) Los Scotia BaTS y Scotia BaTS III podrán intercambiarseautomáticamente, sin el consentimiento del tenedor, por accionespreferentes no acumulativas del Banco en caso de producirse lassiguientes circunstancias: (i) se inician procedimientos legales parala liquidación del Banco; (ii) el Superintendente asume el controldel Banco o de sus activos; (iii) el Banco tiene un coeficiente decapital de clasificación 1 inferior al 5% o un coeficiente de capitaltotal inferior al 8%; o (iv) el Superintendente ha ordenado que elBanco aumente su capital o provea liquidez adicional, y el Bancoopta por realizar dicho intercambio automático o no cumple condicha orden.


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(g) No habrá distribuciones en efectivo pagaderas sobre los ScotiaBaTS y Scotia BaTS III en caso de no declararse el dividendoperiódico sobre las acciones preferentes del Banco y, si noexistieran acciones preferentes en circulación, sobre las accionesordinarias del Banco. En estas circunstancias, los fondos netosdistribuibles del Fideicomiso serán pagaderos al Banco en calidadde titular del derecho residual en el Fideicomiso. Si el Fideicomisono pagara en su totalidad las distribuciones semestrales sobre losScotia BaTS, el Banco no declarará ningún dividendo sobre susacciones preferentes u ordinarias durante un período específico detiempo (véanse las Notas 14 y 15 – Restricciones en los pagos dedividendos).

(h) El 31 de octubre de 2007, el Banco emitió 1,000,000 de pagarésfiduciarios subordinados de Scotiabank (“Scotia TSNs de la SerieA”) por medio de una entidad con propósito especial, ScotiabankSubordinated Notes Trust, fideicomiso con capital cerradoconstituido de conformidad con las leyes de la Provincia deOntario. El efectivo recibido de la emisión se utilizó para adquirirun certificado de depósito emitido por el Banco, que se presentacomo Depósito corporativo y de gobierno en el Balance generalconsolidado. Los tenedores de Scotia TSNs de la Serie A tienenderecho a recibir intereses anuales a una tasa de 5.25% pagaderossemestralmente hasta el 31 de octubre de 2012. Los Scotia TSNsde la Serie A devengarán intereses del 1 de noviembre de 2012 al1 de noviembre de 2017, a la tasa de las aceptaciones bancariasde 90 días más 1%, pagaderos trimestralmente. El primer pago serealizará el 1 de febrero de 2013. Siempre y cuando lo aprueben

las autoridades reguladoras, estos valores pueden ser rescatadosen su totalidad mediante un pago en efectivo.

El Banco avala los pagos de principal, intereses, precio de rescate,en su caso, y demás montos pagaderos sobre los Scotia TSNs de laSerie A a su vencimiento. Este aval representa una obligacióndirecta sin garantía, subordinada a los pasivos por depósitos yotros pasivos del Banco, con excepción de otros avales,obligaciones o pasivos designados con la misma clasificación quelas obligaciones subordinadas o subordinados a ellas. Además losScotia TSNs de la Serie A podrán intercambiarse automáticamente,sin el consentimiento del tenedor, por un monto principalequivalente de pagarés subordinados de 5.25% en caso deproducirse cualquiera de las siguientes situaciones: (i) se inicianprocedimientos legales para la liquidación del Banco; (ii) elSuperintendente asume el control del Banco o de sus activos; (iii) elBanco tiene un coeficiente de capital de clasificación 1 inferior al5% o un coeficiente de capital total inferior al 8%; (iv) elSuperintendente ha ordenado que el Banco aumente su capital oprovea liquidez adicional, y el Banco opta por realizar dichointercambio automático o no cumple con dicha orden; o (v) aconsecuencia de la aplicación efectiva o prevista de una nuevanormatividad federal canadiense en materia de impuestos sobre larenta, el Banco determina que Scotiabank Subordinated NotesTrust no podrá deducir de impuestos los intereses devengados porlos TSNs de la Serie A.

14 Acciones preferentes

Autorizado:Un número ilimitado de acciones preferentes sin valor nominal.Emitido y pagado totalmente:

2011 2010 2009

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Número de acciones Monto Número de acciones Monto Número de acciones Monto

Acciones preferentes(a):

Serie 12(b) 12,000,000 $ 300 12,000,000 $ 300 12,000,000 $ 300Serie 13(c) 12,000,000 300 12,000,000 300 12,000,000 300Serie 14(d) 13,800,000 345 13,800,000 345 13,800,000 345Serie 15(e) 13,800,000 345 13,800,000 345 13,800,000 345Serie 16(f) 13,800,000 345 13,800,000 345 13,800,000 345Serie 17(g) 9,200,000 230 9,200,000 230 9,200,000 230Serie 18(h) 13,800,000 345 13,800,000 345 13,800,000 345Serie 20(i) 14,000,000 350 14,000,000 350 14,000,000 350Serie 22(j) 12,000,000 300 12,000,000 300 12,000,000 300Serie 24(k) 10,000,000 250 10,000,000 250 10,000,000 250Serie 26(l) 13,000,000 325 13,000,000 325 13,000,000 325Serie 28(m) 11,000,000 275 11,000,000 275 11,000,000 275Serie 30(n) 10,600,000 265 10,600,000 265 – –Serie 32(o) 16,345,767 409 – – – –

Total de acciones preferentes 175,345,767 $ 4,384 159,000,000 $ 3,975 148,400,000 $ 3,710



Términos de las acciones preferentes

Dividendospor

acción(a) Fecha de emisión

Precio dela

emisiónDividendo

inicialFecha de pago de

dividendo inicialTasa de

dividendo(a) Fecha de rescatePrecio de

rescate

Acciones preferentesSerie 12(b) 0.328125 14 de julio de 1998 $ 25.00 $ 0.381164 28 de octubre de 1998 – 29 de octubre de 2013 $ 25.00Serie 13(c) 0.300000 15 de marzo de 2005 25.00 0.440500 27 de julio de 2005 – 27 de abril de 2011 a

25 de abril de 2012 25.75Serie 14(d) 0.281250 24 de enero de 2007 25.00 0.283560 26 de abril de 2007 – 26 de abril de 2012 26.00Serie 15(e) 0.281250 5 de abril de 2007 25.00 0.348290 27 de julio de 2007 – 27 de julio de 2012 26.00

17 de abril de 2007Serie 16(f) 0.328125 12 de octubre de 2007 25.00 0.391950 29 de enero de 2008 – 29 de enero de 2013 26.00Serie 17(g) 0.350000 31 de enero de 2008 25.00 0.337530 28 de abril de 2008 – 26 de abril de 2013 26.00Serie 18(h) 0.312500 25 de marzo de 2008 25.00 0.431500 29 de julio de 2008 2.05% 26 de abril de 2013 25.00

27 de marzo de 2008Serie 20(i) 0.312500 10 de junio de 2008 25.00 0.167800 29 de julio de 2008 1.70% 26 de octubre de 2013 25.00Serie 22(j) 0.312500 9 de septiembre de 2008 25.00 0.482900 28 de enero de 2009 1.88% 26 de enero de 2014 25.00Serie 24(k) 0.390600 12 de diciembre de 2008 25.00 0.586500 28 de abril de 2009 3.84% 26 de enero de 2014 25.00Serie 26(l) 0.390625 21 de enero de 2009 25.00 0.415240 28 de abril de 2009 4.14% 26 de abril de 2014 25.00Serie 28(m) 0.390625 30 de enero de 2009 25.00 0.376710 28 de abril de 2009 4.46% 26 de abril de 2014 25.00Serie 30(n) 0.240625 12 de abril de 2010 25.00 0.282200 28 de julio de 2010 1.00% 26 de abril de 2015 25.00Serie 32(o) 0.231250 1 de febrero de 2011 25.00 0.215410 27 de abril de 2011 1.34% 2 de febrero de 2016 25.00

28 de febrero de 2011

(a) Los dividendos en efectivo preferentes no acumulativos de lasseries 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 20, 22, 24, 26, 28, 30 y 32 sonpagaderos trimestralmente en la forma y fecha declaradas por laJunta. Los dividendos de las acciones preferentes no acumulativascon una tasa ajustada de 5 años (series 18, 20, 22, 24, 26, 28, 30y 32) son pagaderos a la tasa aplicable al período inicial de cincoaños a tasa fija finalizado un día antes de la fecha establecida parael rescate. Posteriormente al período inicial de cinco años a tasafija y en lo sucesivo cada cinco años, los dividendos sedeterminarán mediante la suma del rendimiento a cinco años delGobierno de Canadá más la tasa indicada multiplicada por$ 25.00. Los dividendos en efectivo preferentes no acumulativosde las series 19, 21, 23, 25, 27, 29, 31 y 33 son pagaderostrimestralmente en la forma y fecha declaradas por la Junta. Losdividendos de las acciones preferentes no acumulativas con unatasa a 5 años (series 19, 21, 23, 25, 27, 29, 31 y 33) sonpagaderos por un monto por acción equivalente a la suma de latasa de los bonos del Tesoro más la tasa de dividendos de lasacciones preferentes convertidas, multiplicada por $ 25.00. Lostenedores de acciones preferentes a tasa fija tendrán la opción deconvertirlas en el mismo número de acciones preferentes a tasaflotante en la fecha de conversión correspondiente y, en losucesivo, cada cinco años. Si el Banco determina que, después dedar trámite a los avisos de elección, hay menos de 1,000,000 deacciones preferentes de las series 18, 20, 22, 24, 26, 28 30 o 32emitidas y en circulación en la fecha de conversión aplicable, todasestas acciones se convertirán automáticamente en el mismonúmero de acciones preferentes de las series 19, 21, 23, 25, 27,29, 31 o 33.

(b) Siempre y cuando lo aprueben las autoridades reguladoras, lasacciones preferentes no acumulativas de la serie 12 podrán serrescatadas por el Banco a su valor nominal, a partir del 29 deoctubre de 2013, en su totalidad o en parte, mediante el pago enefectivo de $ 25.00 por acción, junto con los dividendosdeclarados e insolutos a la fecha establecida para el rescate.

(c) Siempre y cuando lo aprueben las autoridades reguladoras, entreel 27 de abril de 2011 y el 25 de abril de 2012, el Banco podrárescatar las acciones preferentes no acumulativas de la serie 13, arazón de $ 25.75 por acción junto con los dividendos declarados einsolutos a la fecha establecida para el rescate, y posteriormentesegún primas que disminuirán anualmente hasta el 27 de abril de2014; y luego de esa fecha no se pagarán primas por rescate.

(d) Siempre y cuando lo aprueben las autoridades reguladoras, entreel 26 de abril de 2012 y el 25 de abril de 2013, el Banco podrárescatar las acciones preferentes no acumulativas de la serie 14, a

razón de $ 26.00 por acción junto con los dividendos declarados einsolutos a la fecha establecida para el rescate, y posteriormentesegún primas que disminuirán anualmente hasta el 26 de abril de2016; y luego de esa fecha no se pagarán primas por rescate.

(e) Siempre y cuando lo aprueben las autoridades reguladoras, entreel 27 de julio de 2012 y el 28 de julio de 2013, el Banco podrárescatar las acciones preferentes no acumulativas de la serie 15, arazón de $ 26.00 por acción junto con los dividendos declarados einsolutos a la fecha establecida para el rescate, y posteriormentesegún primas que disminuirán anualmente hasta el 26 de julio de2016; y luego de esa fecha no se pagarán primas por rescate.

(f) Siempre y cuando lo aprueben las autoridades reguladoras, a partirdel 29 de enero de 2013, el Banco podrá rescatar las accionespreferentes no acumulativas de la serie 16, a razón de $ 26.00 poracción junto con los dividendos declarados e insolutos a la fechaestablecida para el rescate, y posteriormente según primas quedisminuirán anualmente hasta el 26 de enero de 2017; y luego deesa fecha no se pagarán primas por rescate.

(g) Siempre y cuando lo aprueben las autoridades reguladoras, a partirdel 26 de abril de 2013, el Banco podrá rescatar las accionespreferentes no acumulativas de la serie 17, a razón de $ 26.00 poracción junto con los dividendos declarados e insolutos a la fechaestablecida para el rescate, y posteriormente según primas quedisminuirán anualmente hasta el 25 de abril de 2017; y luego deesa fecha no se pagarán primas por rescate.

(h) Los tenedores de acciones preferentes no acumulativas con unatasa de cinco años de la Serie 18 tienen la opción de convertirlasen el mismo número de acciones preferentes no acumulativas atasa flotante de la serie19 el 26 de abril de 2013, y en lo sucesivoel 26 de abril cada cinco años. Siempre y cuando lo aprueben lasautoridades reguladoras, el Banco podrá rescatar las accionespreferentes de la Serie 18, el 26 de abril de 2013 y, si se aplica, lasde la Serie 19 el 26 de abril de 2018, a razón de $ 25.00 poracción, junto con los dividendos declarados e insolutos y en losucesivo cada cinco años respectivamente.

(i) Los tenedores de acciones preferentes no acumulativas con unatasa de cinco años de la Serie 20 tienen la opción de convertirlasen el mismo número de acciones preferentes no acumulativas atasa flotante de la serie 21 el 26 de octubre de 2013, y en losucesivo el 26 de octubre cada cinco años. Siempre y cuando loaprueben las autoridades reguladoras, el Banco podrá rescatar lasacciones preferentes de la Serie 20, el 26 de octubre de 2013 y, sise aplica, las de la Serie 21 el 26 de octubre de 2018, a razón de$ 25.00 por acción, junto con los dividendos declarados einsolutos y en lo sucesivo cada cinco años respectivamente.


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(j) Los tenedores de acciones preferentes no acumulativas con unatasa de cinco años de la Serie 22 tienen la opción de convertirlasen el mismo número de acciones preferentes no acumulativas atasa flotante de la serie 23 el 26 de enero de 2014, y en losucesivo el 26 de enero cada cinco años. Siempre y cuando loaprueben las autoridades reguladoras, el Banco podrá rescatar lasacciones preferentes de la Serie 22, el 26 de enero de 2014 y, si seaplica, las de la Serie 23 el 26 de enero de 2019, a razón de$ 25.00 por acción, junto con los dividendos declarados einsolutos y en lo sucesivo cada cinco años respectivamente.

(k) Los tenedores de acciones preferentes no acumulativas con unatasa de cinco años de la Serie 24 tienen la opción de convertirlasen el mismo número de acciones preferentes no acumulativas atasa flotante de la serie 25 el 26 de enero de 2014, y en losucesivo el 26 de enero cada cinco años. Siempre y cuando loaprueben las autoridades reguladoras, el Banco podrá rescatar lasacciones preferentes de la Serie 24, el 26 de enero de 2014 y, si seaplica, las de la Serie 25 el 26 de enero de 2019, a razón de$ 25.00 por acción, junto con los dividendos declarados einsolutos y en lo sucesivo cada cinco años respectivamente.

(l) Los tenedores de acciones preferentes no acumulativas con unatasa de cinco años de la Serie 26 tienen la opción de convertirlasen el mismo número de acciones preferentes no acumulativas atasa flotante de la serie 27 el 26 de abril de 2014, y en lo sucesivoel 26 de abril cada cinco años. Siempre y cuando lo aprueben lasautoridades reguladoras, el Banco podrá rescatar las accionespreferentes de la Serie 26, el 26 de abril de 2014 y, si se aplica, lasde la Serie 27 el 26 de abril de 2019, a razón de $ 25.00 poracción, junto con los dividendos declarados e insolutos y en losucesivo cada cinco años respectivamente.

(m) Los tenedores de acciones preferentes no acumulativas con unatasa de cinco años de la Serie 28 tienen la opción de convertirlasen el mismo número de acciones preferentes no acumulativas atasa flotante de la serie 29 el 26 de abril de 2014, y en lo sucesivoel 26 de abril cada cinco años. Siempre y cuando lo aprueben lasautoridades reguladoras, el Banco podrá rescatar las accionespreferentes de la Serie 28, el 26 de abril de 2014 y, si se aplica, lasde la Serie 29 el 26 de abril de 2019, a razón de $ 25.00 poracción, junto con los dividendos declarados e insolutos y en losucesivo cada cinco años respectivamente.

(n) Los tenedores de acciones preferentes no acumulativas con unatasa de cinco años de la Serie 30 tienen la opción de convertirlas

en el mismo número de acciones preferentes no acumulativas atasa flotante de la serie 31 el 26 de abril de 2015, y en lo sucesivoel 26 de abril cada cinco años. Siempre y cuando lo aprueben lasautoridades reguladoras, el Banco podrá rescatar las accionespreferentes de la Serie 30, el 26 de abril de 2015 y, si se aplica, lasde la Serie 31 el 26 de abril de 2020, a razón de $ 25.00 poracción, junto con los dividendos declarados e insolutos y en losucesivo cada cinco años respectivamente.

(o) Los tenedores de acciones preferentes no acumulativas con unatasa de cinco años de la Serie 32 tienen la opción de convertirlasen el mismo número de acciones preferentes no acumulativas atasa flotante de la serie 33 el 2 de febrero de 2016, y en losucesivo el 2 de febrero cada cinco años. Siempre y cuando loaprueben las autoridades reguladoras, el Banco podrá rescatar lasacciones preferentes de la Serie 32, el 2 de febrero de 2016 y, si seaplica, las de la Serie 33 el 2 de febrero de 2021, a razón de$ 25.00 por acción, junto con los dividendos declarados einsolutos y en lo sucesivo cada cinco años respectivamente.

Restricciones en los pagos de dividendosDe acuerdo con la Ley Bancaria, se prohíbe al Banco declarardividendos sobre sus acciones preferentes u ordinarias cuando dichodecreto lo ponga o pueda ponerlo en contravención con respecto a lasuficiencia de capital, liquidez o algún otro lineamiento normativo quese emita de conformidad con la Ley Bancaria. Además, no se puedepagar dividendos de acciones ordinarias salvo que se hubieren pagadotodos los dividendos a que las acciones preferentes tienen derechos oque se hayan reservado fondos suficientes para tal efecto.

En caso de que las distribuciones en efectivo sobre los valoresfiduciarios de Scotiabank [véase la Nota 13, Pasivos por instrumentosde capital], no se paguen en una fecha de distribución regular, el Bancose compromete a no declarar dividendos de ninguna especie sobre susacciones ordinarias o preferentes. De modo similar, en caso de que elBanco no declare dividendos periódicos sobre ninguna de sus accionesordinarias o preferentes en circulación emitidas directamente por él, nose realizarán distribuciones en efectivo con respecto a los valoresfiduciarios de Scotiabank. Actualmente, estas limitaciones no restringenel pago de dividendos sobre las acciones preferentes u ordinarias.

En todos los ejercicios presentados, el Banco pagó la totalidad de losdividendos de las acciones preferentes no acumulativas.

15 Acciones ordinarias

Autorizado:Un número ilimitado de acciones ordinarias sin valor nominal.Emitido y pagado totalmente:

2011 2010 2009

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Número de acciones Monto Número de acciones Monto Número de acciones Monto

Acciones ordinarias:En circulación al inicio del ejercicio 1,042,912,914 $ 5,750 1,024,939,384 $ 4,946 991,923,631 $ 3,829Emitidas conforme a los Planes de Dividendos

a accionistas y Compra de Acciones(1) 11,651,346 632 12,577,506 623 14,304,029 516Emitidas en relación con la compensación por

medio de acciones, monto neto (Nota 18) 3,014,910 151 5,396,024 181 3,650,978 78Emitidas en relación con la adquisición de una

subsidiaria o una empresa asociada 31,393,003 1,803(2) – – 15,060,746 523En circulación al cierre del ejercicio 1,088,972,173(3)(4) $ 8,336 1,042,912,914(3) $ 5,750 1,024,939,384(3) $ 4,946

(1) Al 31 de octubre de 2011 se habían reservado 7,767,978 acciones ordinarias conforme al Plan de Dividendos a Accionistas y Compra de Acciones.(2) Incluye $ 1,796 emitidos en relación con la adquisición de DundeeWealth Inc. (véase la nota 29).(3) En el curso normal de las actividades, la subsidiaria distribuidora regulada del Banco compra y vende acciones de éste para facilitar las actividades emprendidas por el cliente y las

actividades institucionales de negociación. En el ejercicio fiscal 2011, el número de tales acciones compradas y vendidas ascendió a 14,416,246 (13,319,524 en 2010; 13,134,586en 2009).

(4) No se incluyen 506,807 acciones mantenidas por el Banco en relación con los planes de compensación por medio de acciones canceladas.

Restricciones en los pagos de dividendosDe acuerdo con la Ley Bancaria, se prohíbe al Banco declarardividendos sobre sus acciones preferentes u ordinarias cuando dichodecreto lo ponga o pueda ponerlo en contravención con respecto a lasuficiencia de capital, liquidez o algún otro lineamiento normativo que

se emita de conformidad con la Ley Bancaria. Además, no se puedepagar dividendos de acciones ordinarias salvo que se hubieren pagadotodos los dividendos a que las acciones preferentes tienen derechos oque se hayan reservado fondos suficientes para tal efecto.



En caso de que las distribuciones en efectivo sobre los valoresfiduciarios de Scotiabank [véase la Nota 13, Pasivos por instrumentosde capital], no se paguen en una fecha de distribución regular, el Bancose compromete a no declarar dividendos de ninguna especie sobre susacciones ordinarias o preferentes. De modo similar, en caso de que el

Banco no declare dividendos periódicos sobre ninguna de sus accionesordinarias o preferentes en circulación emitidas directamente por él, nose realizarán distribuciones en efectivo con respecto a los valoresfiduciarios de Scotiabank. Actualmente, estas limitaciones no restringenel pago de dividendos sobre las acciones preferentes u ordinarias.

16 Gestión del capital

El Banco cuenta con un proceso de gestión de capital para medir,movilizar y supervisar la suficiencia de capital y activos disponibles. Coneste proceso, el Banco persigue cuatro objetivos principales: rebasar susniveles de capital reglamentario e interno previstos, mantener altascalificaciones de crédito, mantener niveles de capital congruentes consu perfil de riesgo y dar a sus accionistas rendimientos aceptables.

La gestión de capital es compatible con la política correspondienteaprobada por la Junta Directiva. La Alta Dirección elabora la estrategiade capital y supervisa el proceso de gestión de capital del Banco. Losgrupos de Finanzas, Tesorería y Gestión de Riesgo Global del Bancodesempeñan un papel esencial en la implementación de la estrategia yla gestión de capital. Para la gestión de capital, se utilizan lasmediciones reglamentarias y criterios de medición internos.

Si bien está sujeto a diversas reglamentaciones sobre el capital en lasdiferentes líneas de negocios y países en que opera, el Banco maneja susuficiencia de capital sobre una base consolidada. Asimismo, tomamedidas para asegurarse de que sus subsidiarias cumplan o superen losrequisitos reglamentarios aplicables al capital. La Oficina delSuperintendente de Instituciones Financieras (OSIF) de Canadá es elprincipal organismo regulador de su suficiencia de capital consolidada.Los requisitos de suficiencia de capital canadienses en su mayor parteson compatibles con las normas internacionales establecidas por elBanco de Pagos Internacionales (BPI).

Los coeficientes del capital reglamentario se determinan conforme almarco de capital, que se basa en el documento Convergencia

internacional de medidas y normas de capital: El Marco revisado,comúnmente conocido como Acuerdo de Basilea II.

Bajo este marco, el riesgo crediticio puede evaluarse empleando uno dedos métodos principales: el método estándar, que aplica ponderacionesde riesgo establecidas; y el método basado en calificaciones internas,que permite utilizar modelos internos de un banco para determinar losfactores clave, en su totalidad o en parte, en el cálculo del capitalreglamentario. Los usuarios del método avanzado basado encalificaciones internas (AIRB por sus siglas en inglés) deben contar consistemas avanzados de gestión de riesgos para determinar el capitalreglamentario a los fines del riesgo crediticio. Una vez que los bancosdemuestren su pleno cumplimiento con los requisitos del método AIRB,y el Superintendente apruebe su uso, podrán empezar a aplicar estemétodo para determinar sus necesidades de capital.

El Banco aplica el Método AIRB para evaluar el riesgo crediticio en suscarteras esenciales de Canadá, Estados Unidos y Europa; y a partir de2011, para calcular una gran parte de sus carteras internacionalescorporativas y comerciales. Actualmente el Banco aplica el métodoestándar al resto de sus carteras esenciales, y planea empezar aevaluarlas con el método AIRB en el ejercicio fiscal 2014. El Banco usamodelos internos y el método estándar para evaluar el capital de riesgode mercado. En el ejercicio el Banco aplicó modelos internos deevaluación del riesgo de mercado a algunas carteras para las que antesusaba el método estándar. El Banco usa el método estándar para evaluarsus necesidades de capital a los fines de los riesgos de operación.

El capital total reglamentario del Banco se compone de dos partes:el capital de clasificación 1 y el capital de clasificación 2, como sigue:


Capital contable según el Balance general consolidado $ 32,760 $ 27,631Componentes de Otra utilidad integral acumulada excluidos del capital de clasificación 1 (444) (457)Pasivos por instrumentos de capital – títulos valores fiduciarios 2,900 3,400Participaciones sin derecho a control en las subsidiarias 640 579Deducción de crédito mercantil/intangibles no admisibles (4,662) (3,050)Otras deducciones del capital(1) (2,705) (2,769)Capital de clasificación 1 $ 28,489 $ 25,334

Obligaciones subordinadas admisibles, neto de amortización 5,723 5,790Pagarés fiduciarios subordinados 1,000 1,000Otros rubros de capital netos(2) (2,679) (2,525)Capital de clasificación 2 4,044 4,265

Total del capital reglamentario $ 32,533 $ 29,599Total de los activos con riesgos ponderados $ 233,970 $ 215,034Coeficientes de capitalCoeficiente de capital de clasificación 1 12.2% 11.8%Coeficiente de capital total 13.9% 13.8%Múltiplo de activo capital 16.6x 17.0x

(1) Se compone de 50% de todas las inversiones en ciertas empresas específicas y otras partidas.(2) Se compone de 50% de todas las inversiones en ciertas empresas específicas y otras partidas, y 100% de inversiones en entidades de seguros, compensado por la reserva admisible

para pérdidas por créditos y ganancias netas no realizadas después de impuestos sobre títulos disponibles para la venta.

Los dos coeficientes del capital reglamentario principales, el capital declasificación 1 y el total, se determinan dividiendo estos componentesdel capital entre los activos con riesgos ponderados. Los activos conriesgos ponderados representan la exposición del Banco a los riesgoscrediticio, de mercado y operativo y se calculan aplicando a la vez losparámetros internos del riesgo crediticio del Banco y las ponderacionesde riesgo establecidas por la OSIF a las exposiciones tanto dentro comofuera del balance general.

Los dos coeficientes mínimos reglamentarios establecidos por la OSIFson el 7% para el capital de clasificación 1 y 10% para el total delcoeficiente de capital. El Banco rebasó sustancialmente estoscoeficientes mínimos al 31 de octubre de 2011. Por otro lado, la OSIFsometió a los bancos a una prueba de endeudamiento máxima: larelación de activos sobre capital. Al 31 de octubre de 2011, el Bancocumplió con este requisito.


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17 Otra utilidad (pérdida) integral acumulada

Otra utilidad (pérdida) integral acumulada correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de octubre de 2011 y 2010 y sus componentes quedaroncomo sigue:

Otra utilidad (pérdida) integral acumulada

2011 2010

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares)Saldo

al inicioCambio

netoSaldo

al cierreSaldo

al inicioCambio

netoSaldo

al cierre

Ganancias (pérdidas) no realizadas por conversión de monedaextranjera netas de operaciones de cobertura $ (4,508) $ (654) $ (5,162)(1) $ (3,917) $ (591) $ (4,508)(1)

Ganancias (pérdidas) no realizadas sobre títulos disponibles para laventa netas de operaciones de cobertura 818 (119) 699(2) 540 278 818(2)

Ganancias (pérdidas) sobre instrumentos derivados designadoscomo coberturas de flujos de efectivo (361) 106 (255)(3) (423) 62 (361)(3)

Otra utilidad (pérdida) integral acumulada $ (4,051) $ (667) $ (4,718) $ (3,800) $ (251) $ (4,051)

(1) Neto de gasto por impuestos sobre la renta de $ 800 (gasto de $ 761 en 2010). Al 31 de octubre de 2011, los instrumentos no derivados designados como coberturas deinversiones netas sumaron $ 5,730 ($ 5,869 en 2010).

(2) Neto de gasto por impuestos sobre la renta de $ 321 (gasto de $ 371 en 2010).(3) Neto de beneficio por impuestos sobre la renta de $ 86 (beneficio de $ 128 en 2010). Para los próximos 12 meses se prevé que el efecto de la reclasificación de Otra utilidad

integral acumulada a Utilidades resultante de las coberturas de flujos de efectivo será una pérdida neta después de impuestos de aproximadamente $ 164 (pérdida neta después deimpuestos de $ 172 en 2010). Al 31 de octubre de 2011, la vigencia máxima de las coberturas era inferior a 8 años (9 años en 2010).

Otra utilidad (pérdida) integralEl siguiente cuadro resume los cambios en los componentes de Otra utilidad (pérdida) integral.


Cambio neto en pérdidas no realizadas por conversión de moneda extranjeraGanancias (pérdidas) netas no realizadas por conversión de moneda extranjera(1) $ (754) $ (869) $ (2,410)Ganancias (pérdidas) netas sobre coberturas de inversiones netas en operaciones autónomas en el extranjero(2) 100 278 674

(654) (591) (1,736)

Cambio neto en ganancias (pérdidas) no realizadas sobre títulos disponibles para la ventaGanancias (pérdidas) netas no realizadas sobre títulos disponibles para la venta(3) (63) 603 872Reclasificación de (ganancias) pérdidas netas como utilidad neta(4) (56) (325) 22

(119) 278 894

Cambio neto en ganancias (pérdidas) sobre instrumentos derivados designados como coberturas de flujos deefectivo

Ganancias (pérdidas) netas sobre instrumentos derivados designados como coberturas de flujos de efectivo(5) 68 (258) (112)Reclasificación de (ganancias) pérdidas netas como utilidad neta(6) 38 320 155

106 62 43Otra utilidad (pérdida) integral $ (667) $ (251) $ (799)

(1) Neto de gasto por impuestos sobre la renta de $ 0.(2) Neto de gasto por impuestos sobre la renta de $ 39 (gasto de $ 115 en 2010; gasto de $ 328 en 2009).(3) Neto de beneficio por impuestos sobre la renta de $ 7 (gasto de $ 211 en 2010; gasto de $ 277 en 2009).(4) Neto de gasto por impuestos sobre la renta de $ 43 (gasto de $ 128 en 2010; beneficio de $ 59 en 2009).(5) Neto de gasto por impuestos sobre la renta de $ 23 (beneficio de $ 95 en 2010; beneficio de $ 23 en 2009).(6) Neto de beneficio por impuestos sobre la renta de $ 18 (beneficio de $ 141 en 2010; beneficio de $ 67 en 2009).

18 Compensación por medio de acciones

(a) Planes de opciones de compra de accionesConforme a las condiciones del Plan de Opciones de Compra deAcciones para Empleados, pueden otorgarse a determinados empleadosopciones para adquirir acciones ordinarias a un precio de ejercicio que nodeberá ser inferior al precio de cierre de las acciones ordinarias del Bancoen la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) en el día hábil previo a la fechade otorgamiento. Además, para las opciones otorgadas a partir dediciembre de 2005, el precio de ejercicio no debe ser inferior al preciopromedio ponderado por volumen en TSX durante los cinco días hábilesinmediatamente anteriores a la fecha de otorgamiento.

Las opciones de compra de acciones otorgadas a empleados entre el 1 denoviembre de 2002 y el 31 de octubre de 2009 poseen Derechos deValorización de Títulos en tándem (Tandem SAR), los cuales brindan alempleado la posibilidad de ejercer la opción de compra de acciones obien ejercer el Derecho de Valorización de Títulos en tándem (TandemSAR), recibiendo en efectivo el valor intrínseco de la opción de compra deacciones. Asimismo, en el ejercicio fiscal 2003 los Derechos deValorización de Títulos en tándem (Tandem SAR) se anexaronretroactivamente a las opciones de compra de acciones para empleadosde 2002. Todos los demás términos y condiciones relacionados con lasopciones de compra de acciones de 2002 permanecieron sin cambios.Estas opciones de compra de acciones de 2002 estaban bajo par a la

fecha en que fueron anexadas. Como consecuencia de ello, no huboimpacto en el gasto por compensaciones por medio de acciones delBanco a la fecha en que los Derechos de Valorización de Títulos entándem (Tandem SAR) fueron anexados retroactivamente.

Las opciones de compra de acciones otorgadas a partir del 1 denoviembre de 2009 no incluyen las características de Derechos deValorización de Títulos en tándem (Tandem SAR) y se cargan aresultados con el método contable para determinar el valor justo.

Las opciones se adquieren en partes iguales en el curso de un períodode cuatro años y pueden ejercerse a más tardar 10 años después de lafecha de otorgamiento. En caso de que la fecha de expiración caigadentro de un período de prohibición de la negociación basada eninformación privilegiada, la fecha de vencimiento se ampliará a los10 días hábiles siguientes a la fecha de terminación de dicho período.

Se registró un gasto total de $ 46 millones ($ 25 millones en 2010) en lossueldos y prestaciones a los empleados en el Estado consolidado deresultados, con el correspondiente aumento al excedente aportado en elBalance general consolidado para todas las adjudicaciones clasificadascomo acciones. Los gastos por compensaciones relacionados con los costosde compensaciones no reconocidas por las opciones no adquiridasascendían a $ 9 millones ($ 8 millones en 2010), los cuales se reconoceránen un período promedio ponderado de 1.75 años (1.84 años en 2010).



Las opciones no ejercidas vencen entre el 10 de diciembre de 2011 y el 6de diciembre de 2020. Según lo aprobado por los accionistas, se reservóun total de 129 millones de acciones ordinarias para emitirse conforme adicho plan, de las cuales 84.4 millones de acciones ordinarias se emitieroncomo resultado del ejercicio de opciones, 21.3 millones de accionesordinarias están comprometidas conforme a opciones sin ejercer yquedaron 23.2 millones de acciones ordinarias disponibles para emitircomo opciones.

En 2001 los accionistas aprobaron un Plan de Opciones de Compra deAcciones para los directores. Se ha reservado un total de 800,000acciones ordinarias para emisión a directores que no sean miembros dela dirección del Banco conforme a este plan.

Al 1 de noviembre de 2002 las opciones de compra de acciones paradirectores se cargan a resultados mediante un método basado en elvalor justo. Al 31 de octubre de 2011 existían 40,000 opciones noejercidas (91,000 en 2010; 140,000 en 2009) a un precio de ejerciciopromedio ponderado de $ 24.46 ($ 23.79 en 2010; $ 23.00 en 2009).En el ejercicio 2011 se ejercieron 51,000 de estas opciones (49,000 en2010; 4,000 en 2009) a un precio de ejercicio promedio ponderado de$ 23.27 ($ 21.54 en 2010; $ 24.40 en 2009). Las opciones no ejercidas

vencen entre el 10 de diciembre de 2011 y el 6 de diciembre de 2012.A partir del ejercicio 2004, el Banco ha dejado de otorgar opcionespara la compra de acciones a sus directores.

Durante el ejercicio 2011 se otorgaron 3,414,948 opciones conforme alPlan Modificado de Opción de Compra de Acciones para Empleados, yal 31 de octubre de 2011 existían 3,392,776 de estas opciones noejercidas, de las cuales se adquirieron 2,671,012.

En el caso de las opciones otorgadas después del 1 de noviembre de2009 que no poseen características de Derechos de Valorización deTítulos en tándem (Tándem SAR), el valor justo promedio ponderado delas que se otorgaron en 2011 se estimó en $ 9.42 ($ 8.47 en 2010)utilizando el modelo de determinación de precios de opciones Black-Scholes en la fecha de otorgamiento y las siguientes hipótesis:

Al 2011 2010

Tasa de interés libre de riesgo 2.70% 2.95%Rendimiento de los dividendos previsto 3.43% 4.33%Volatilidad de los precios prevista 23.24% 27.12%Vigencia de la opción prevista 6.12 años 6.03 años

A continuación se presenta un resumen de la actividad del Plan de Opciones de Compra de Acciones para empleados del Banco2011 2010 2009

Al 31 de octubre

Nº deopciones(en miles)

Precio deejercicio

promedioponderado


Precio deejercicio

promedioponderado


Precio deejercicio

promedioponderado

En circulación al inicio del ejercicio 20,988 $ 39.14 22,889 $ 33.90 22,979 $ 31.32Otorgadas 3,415 55.63 3,954 47.75 4,427 33.89Ejercidas como opciones (2,800) 29.01 (5,347) 23.94 (3,647) 18.56Caducadas o canceladas (186) 37.80 (229) 33.17 (524) 32.16Ejercidas como Tandem SAR (68) 28.18 (279) 27.28 (346) 26.80Saldo al cierre del ejercicio(1) 21,349 $ 43.15 20,988 $ 39.14 22,889 $ 33.90Ejercibles al cierre del ejercicio 12,422 $ 39.84 12,290 $ 36.10 15,404 $ 30.40Disponibles para otorgamiento 23,202 11,363 14,808

Al 31 de octubre de 2011 Opciones en circulación Opciones ejercibles

Variación de precios de ejercicio


Vida contractualrestante promedioponderada (años)

Precio de ejerciciopromedio

ponderado


Precio de ejerciciopromedio

ponderado

$ 24.40 a $ 27.435 2,446 0.70 $ 24.53 2,446 $ 24.53$ 31.45 a $ 46.02 7,782 5.13 $ 36.71 5,670 $ 37.76$ 47.39 a $ 52.00 5,620 7.13 $ 49.11 2,731 $ 50.54$ 52.57 a $ 55.63 5,501 7.96 $ 54.46 1,575 $ 52.57

21,349 5.87 $ 43.15 12,422 $ 39.84

(1) Incluye 14,163,016 (16,382,636 en 2010; 19,086,780 en 2009) opciones con características de Tandem SAR y 7,185,705 sin estas características.

Como parte de la adquisición, el 1 de febrero de 2011 las opciones decompra de acciones de DundeeWealth se convirtieron en 1,293,308opciones basadas en acciones ordinarias del Banco. Al 31 de octubrede 2011, existían 1,057,349 opciones no ejercidas a un precio deejercicio promedio ponderado de $ 48.14. Del 1 de febrero al 31 deoctubre de 2011 se ejercieron 235,959 de estas opciones a un preciode ejercicio promedio ponderado de $ 25.36. Estas opciones vencenentre el 16 de diciembre de 2011 y el 20 de enero de 2021. Desde el 1de febrero de 2011 no se ha otorgado ninguna adjudicación deopciones de compra de acciones conforme a este plan.

(b) Plan de Acciones Propiedad de los EmpleadosLos empleados que reúnen los requisitos necesarios en general puedenaportar hasta un porcentaje especificado de sueldo para la compra deacciones ordinarias del Banco o depósitos en el mismo. En general, elBanco contribuye con un 50% de los aportes que reúnen los requisitosnecesarios, hasta un monto en dólares máximo, que se cargan a sueldosy prestaciones a los empleados. Durante 2011, los aportes del Bancoascendieron a un total de $ 30 millones ($ 29 millones en 2010; $ 30millones en 2009). La fiduciaria del plan utiliza los aportes para adquiriracciones ordinarias en el mercado libre y, en consecuencia, el alza delprecio de acciones subsiguiente no constituye un gasto para el Banco.

(c) Otros planes de compensación por medio de accionesTodos los otros planes de compensación por medio de accionesclasificados como pasivo utilizan unidades teóricas valuadas en función

del precio de las acciones ordinarias del Banco en la Bolsa de Valores deToronto (TSX). Estas unidades, con excepción de los Derechos deValorización de Títulos (SAR), acumulan equivalentes de dividendos enforma de unidades adicionales basadas en los dividendos pagadossobre las acciones ordinarias del Banco. Los cambios en el valor de lasunidades como resultado de las fluctuaciones en el precio de lasacciones del Banco afectan el gasto por compensaciones por medio deacciones. Tal como se describe más abajo, el valor de una parte de lasunidades teóricas del Plan de unidades accionarias por rendimientotambién varía según el rendimiento del Banco. Al momento de ejercicioo rescate, se realizan los pagos a los empleados con la correspondientereducción en el pasivo acumulado. En 2011 se reconoció un gasto totalde $ 204 millones (gasto de $ 180 millones en 2010 y de $ 79 millonesen 2009) en Sueldos y prestaciones a los empleados, en el Estadoconsolidado de resultados correspondiente a cambios en el monto delpasivo del Banco por tales unidades. Este gasto incluye pérdidas porinstrumentos derivados utilizados para administrar la volatilidad de lascompensaciones por medio de acciones por $ 25 millones (ganancia de$ 274 millones en 2010; ganancia de $ 154 millones en 2009). Losdetalles correspondientes se dan a continuación:

Derechos de Valorización de Títulos (SAR), incluidos los Tandem SARLos Derechos de Valorización de Títulos (SAR) incluyen los Derechos deValorización de Títulos en tándem (Tandem SAR), tal como sedescribieron arriba, así como Derechos de Valorización de Títulos (SAR)


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individuales, que se otorgan a un grupo selecto de empleados en lugarde las opciones de compra de acciones en los países en que las leyeslocales puedan restringir al Banco emitir acciones. Los Derechos deValorización de Títulos (SAR) tienen términos y condiciones deadquisición y ejercicio similares a los de las opciones de compra deacciones. El costo de estos derechos se reconoce sobre la base de unaadquisición escalonada excepto cuando el empleado tiene derecho a lajubilación antes de la fecha de adquisición, en cuyo caso el costo sereconoce entre la fecha de otorgamiento y la fecha en que el empleadotiene el derecho a la jubilación. Cuando se ejerce el derecho devalorización de un título, el Banco paga un monto de valorización enefectivo igual al alza del precio de mercado de las acciones ordinariasdel Banco a partir de la fecha de otorgamiento. Durante el ejercicio2011 se otorgaron 385,736 Derechos de Valorización de Títulos (SAR)(425,180 en 2010; 4,938,692 en 2009 ) y al 31 de octubre de 2011existían 16,760,924 Derechos de Valorización de Títulos (SAR) encirculación (19,636,734 en 2010; 23,467,755 en 2009), de los cuales16,423,232 (18,811,216 en 2010; 21,537,430 en 2009) teníanderechos adquiridos.

Plan de Unidades Accionarias DiferidasDe conformidad con el Plan de Unidades Accionarias Diferidas, losmiembros de la Alta Dirección que reúnan las condiciones pueden elegirrecibir el total o una parte de su bono en efectivo, conforme al Plan deIncentivos Anual (que el Banco carga durante el año que los concede aSueldos y prestaciones a los empleados en el Estado consolidado deresultados), en forma de unidades accionarias diferidas, cuyo derecho seadquiere inmediatamente. Las unidades pueden rescatarse, en efectivo,únicamente cuando un oficial deja de ser empleado del Banco ydeberán rescatarse antes del 31 de diciembre del año siguiente de talevento. Al 31 de octubre de 2011, existían 1,764,974 unidades encirculación (1,655,197 en 2010; 1,591,426 en 2009).

Plan de Unidades Accionarias Diferidas para DirectoresDe conformidad con este plan, los directores que no sean miembros dela dirección del Banco pueden optar por destinar una parte o latotalidad de sus honorarios (que el Banco consigna como Otros gastosen el Estado consolidado de resultados) de ese ejercicio, a unidadesaccionarias diferidas que se adquieren inmediatamente. Las unidadespueden ser rescatadas, en efectivo, sólo tras la renuncia o retiro deldirector y deben ser rescatadas antes del 31 de diciembre del añosiguiente a tal evento. Al 31 de octubre de 2011, existían 360,216unidades en circulación (350,029 en 2010; 324,066 en 2009).

Plan de Unidades Accionarias RestringidasDe conformidad con este plan, un grupo selecto de empleados recibeuna adjudicación en forma de unidades accionarias restringidas cuyosderechos se adquieren al cabo de tres años, momento en el cual lasunidades son abonadas al empleado, en efectivo. El gasto porcompensaciones por medio de acciones se reconoce en partes igualesdurante el período de adquisición del derecho, excepto cuando elempleado tiene derecho a la jubilación antes de la fecha de adquisicióndel derecho, en cuyo caso el gasto se reconoce entre la fecha deotorgamiento y la fecha en que el empleado tiene el derecho a lajubilación. Al 31 de octubre de 2011, se habían adjudicado y estabanen circulación 2,107,385 unidades (2,073,623 en 2010; 1,983,701 en2009), de las cuales 1,621,118 tenían derechos adquiridos.

Plan de unidades accionarias por rendimientoLos miembros de la Alta Dirección que reúnen los requisitos necesariosreciben una adjudicación en forma de unidades accionarias porrendimiento cuyos derechos se adquieren al cabo de tres años. Lasadjudicaciones en forma de unidades accionarias por rendimientootorgadas después del 1 de noviembre de 2009 están sujetas a criteriosde rendimiento medidos durante un período de tres años; antes de esafecha solo una parte de ellas estaba sujeta a criterios de rendimiento.Las medidas de rendimiento durante tres años incluyen la comparacióndel rendimiento sobre el capital con el rendimiento para los accionistastotal y fijado como objetivo en comparación con otro gruposeleccionado antes de la adjudicación. El gasto por compensaciones pormedio de acciones se reconoce en partes iguales durante el período deadquisición del derecho, excepto cuando el empleado tiene derecho a

la jubilación antes de la fecha de adquisición del derecho, en cuyo casoel gasto se reconoce entre la fecha de otorgamiento y la fecha en queel empleado tiene el derecho a la jubilación. Este gasto varía en funcióndel rendimiento comparado con las medidas de rendimiento. Almomento de adquisición del derecho, las unidades se pagan enefectivo al empleado. Al 31 de octubre de 2011, se habían adjudicadoy estaban en circulación 7,822,434 unidades (6,001,672 en 2010;4,062,895 en 2009) [incluidas 7,385,718 (4,988,748 en 2010;2,345,134 en 2009) sujetas a criterios de rendimiento], de las cuales6,085,003 tenían derechos adquiridos. Dichas unidades incluyen lasunidades accionarias por rendimiento adjudicadas a empleados deScotia Capital que se describen más adelante.

Plan de Pago Diferido de Scotia CapitalConforme al Plan de Incentivos de Scotia Capital, una parte de lagratificación otorgada a determinados empleados (que se acumula ycarga a resultados en el ejercicio al cual se refiere) es asignada enforma de unidades conforme al Plan de Pago Diferido, y el saldo sepaga en efectivo. Estas unidades se pagan posteriormente, en efectivo,a los empleados que reúnan los requisitos necesarios durante cada unode los tres años siguientes. Otros empleados que reúnen los requisitospueden recibir una adjudicación en forma de unidades accionarias porrendimiento o bien mediante la compra de acciones con característicasde Derechos de Valorización de Títulos (SAR) (que se cargan como sedescribe arriba) en lugar de recurrir a unidades conforme al Plan dePago Diferido.

Las unidades conforme al Plan de Pago Diferido adjudicadas despuésdel 1 de noviembre de 2009, están sujetas a criterios de rendimientomedidos durante el período de adquisición. Las medidas derendimiento incluyen las arriba descritas en relación con lasadjudicaciones conforme al Plan de Unidades Accionarias porRendimiento y una evaluación del desempeño anual del Banco y deScotia Capital.

Los cambios en el valor de las unidades, que surjan de las fluctuacionesen el precio de mercado de las acciones ordinarias del Banco y de lasmediciones del rendimiento, se cargan a resultados de la mismamanera que los otros planes de compensación por medio de accionesdel Banco en Sueldos y prestaciones a los empleados en el Estadoconsolidado de resultados.

Planes de adjudicación de retenciones y gratificación por medio deaccionesAntes de la adquisición de DundeeWealth el 1 de febrero de 2011,DundeeWealth tenía establecidos planes de gratificación medianteacciones para los participantes admisibles, los cuales permitían emitiracciones ordinarias de la empresa a través de la tesorería o adquirirlasen el mercado. En la fecha de la adquisición de DundeWealth, lasadjudicaciones de gratificaciones por medio de acciones otorgadaspero aún no adquiridas se convirtieron en 377,516 acciones ordinariasde The Bank of Nova Scotia por emitirse a través de la tesorería. Al 31de octubre de 2011, existían 257,278 adjudicaciones de gratificacionespor medio de acciones en circulación conforme a dichos planes. Del 1de febrero al 31 de octubre de 2011 se emitieron 119,806 accionesordinarias de tesorería para estos planes y 432 adjudicaciones fueroncanceladas. Desde el 1 de febrero de 2011 no se han otorgadoadjudicaciones de gratificaciones por medio de acciones de estosplanes.

Antes de la adquisición, DundeeWealth tenía establecido un plan deadjudicación de retenciones por medio de acciones que le permitíaadquirir acciones en el mercado para tenerlas en fideicomiso enbeneficio de ciertos empleados y gerentes de carteras. En la fecha de laadquisición de DundeeWealth, las adjudicaciones de retenciones fueronconvertidas en acciones ordinarias del Banco, otros títulos valores yefectivo. Al 31 de octubre de 2011 se tenían en fideicomiso 506,807acciones ordinarias del Banco conforme a estos planes. Desde el 1 defebrero de 2011 no se ha otorgado ninguna adjudicación de retenciónde acciones conforme a estos planes.

Los Planes de adjudicación de retenciones y gratificación por medio deacciones se consideran adjudicaciones clasificadas como capital.



19 Impuestos sobre la renta corporativos

Los impuestos sobre la renta corporativos registrados en los estados financieros consolidados del Banco para los ejercicios finalizados el 31 de octubreson los siguientes:

(a) Componentes de la provisión para impuestos sobre la rentaCorrespondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre 2011 2010 2009

Provisión para impuestos sobre la renta en el Estado consolidado de resultados:

Impuestos sobre la renta corrientes:Canadá:

Federales $ 216 $ 118 $ (155)Provinciales 263 223 91

Extranjeros 730 847 1,0351,209 1,188 971

Impuestos sobre la renta futuros:Canadá:

Federales 127 313 85Provinciales 37 87 37

Extranjeros 37 157 40201 557 162

Provisión total para impuestos sobre la renta en el Estado consolidado de resultados $ 1,410 $ 1,745 $ 1,133

Provisión para impuestos sobre la renta en el Estado consolidado de cambios en el capital contable:Registrada en Otra utilidad integral 29 244 708Efecto acumulativo de la adopción de la nueva política contable(1) – – 323Costos de emisión de acciones – (2) (6)

Provisión total para impuestos sobre la renta en el Estado consolidado de cambios en el capital contable 29 242 1,025

Provisión total para (recuperación de) impuestos sobre la renta $ 1,439 $ 1,987 $ 2,158

(1) La nueva política contable, adoptada en 2009, se relaciona con el deterioro y clasificación de los activos financieros. Véase los cambios en las políticas contables antes del 1 denoviembre de 2009, en la Nota 1.

(b) Conciliación con respecto a la tasa reglamentariaLos impuestos sobre la renta que se presentan en el Estado consolidado de resultados difieren de los montos que resultarían al hacer el cálculoaplicando la tasa reglamentaria combinada de los impuestos sobre la renta federal y provincial, por las siguientes razones:

2011 2010 2009

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) Monto

Porcentaje dela utilidad

antes deimpuesto Monto


antes deimpuesto Monto


antes deimpuesto

Impuesto sobre la renta a la tasa reglamentaria $ 1,872 28.0% $ 1,842 30.3% $ 1,516 31.6%Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta que

resultan de:Una menor tasa fiscal aplicable a subsidiarias y sucursales

en el extranjero (257) (3.8) (72) (1.2) (325) (6.8)Ingresos no gravables derivados de títulos valores (309) (4.6) (152) (2.5) (168) (3.5)Efectos futuros de los cambios prácticamente en vigor en la

tasa fiscal 54 0.8 105 1.7 120 2.5Otros, neto(1) 50 0.7 22 0.4 (10) (0.2)

Total de impuestos sobre la renta y tasa fiscal efectiva $ 1,410 21.1% $ 1,745 28.7% $ 1,133 23.6%

(1) Incluye el beneficio de la ganancia no gravable relacionada con la adquisición de DundeeWealth y la reserva para valuación registrada contra un activo de impuestos futurosresultante de una pérdida por venta de operaciones en subsidiarias en un ejercicio anterior.


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(c) Impuestos sobre la renta futurosLos efectos fiscales de las diferencias temporales que producen activos y (pasivos) de impuestos sobre la renta futuros son los siguientes:


Quebrantos trasladables a años futuros(1) $ 1,114 $ 1,242Reserva para pérdidas por créditos(2) 566 686Compensación diferida 267 305Ingresos diferidos 139 187Instalaciones y equipo(3) 29 (65)Activos intangibles(3) (802) (135)Fondo de pensión (316) (304)Títulos valores (203) (339)Otros(3) 198 198

Impuestos sobre la renta futuros netos(4) $ 992 $ 1,775

(1) Incluye un monto bruto de activo de impuestos futuros de $ 287 al 31 de octubre de 2011 ($ 347 en 2010), relacionado con quebrantos fiscales no utilizados generados ensubsidiarias. Este activo de impuestos futuros ha sido reducido por una reserva para valuación de $ 19 ($ 1 en 2010), generando un monto neto de activo de impuestos futuros de$ 268 ($ 346 en 2010).

(2) Al 31 de octubre de 2011, el activo de impuestos sobre la renta futuros relacionado con la reserva para pérdidas por créditos ha sido reducido por una reserva para valuación de$ 316 ($ 316 en 2010) relacionada con quebrantos fiscales no utilizados generados en una subsidiaria por la reserva para pérdidas por créditos de ejercicios anteriores.

(3) La información del ejercicio anterior se ha reclasificado de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.(4) Los impuestos sobre la renta futuros netos de $ 992 ($ 1,775 en 2010) están representados por activos de impuestos sobre la renta futuros de $ 1,496 ($ 2,219 en 2010), neto de

pasivos de impuestos sobre la renta futuros de $ 504 ($ 444 en 2010).

Las utilidades de algunas subsidiarias internacionales son gravablesúnicamente al repatriarse a Canadá. Dado que actualmente no se prevéuna repatriación en el futuro próximo, el Banco no ha reconocidoningún pasivo de impuestos sobre la renta futuros. Si se repatriaran las

utilidades no remitidas de todas las subsidiarias internacionales, losimpuestos que deberían pagarse se estiman en $ 935 millones al 31 deoctubre de 2011 ($ 907 millones al 31 de octubre de 2010).



20 Prestaciones futuras a los empleados

El Banco patrocina una serie de planes de prestaciones futuras a losempleados que comprenden las jubilaciones y las demás prestacionespor jubilación, subsidios posteriores al cese del empleo y ausenciasremuneradas para la mayoría de sus empleados a nivel mundial. Los

siguientes cuadros presentan información financiera relativa a losplanes principales del Banco. Los planes principales incluyen planes dejubilación y otros planes de prestaciones en Canadá, Estados Unidos,México, Jamaica y Reino Unido(1)

Planes de jubilación Otros planes de prestaciones

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009 2011 2010 2009

Cambio en las obligaciones por prestacionesObligaciones por prestaciones al inicio del ejercicio $ 5,255 $ 4,367 $ 4,414 $ 1,225 $ 1,038 $ 1,040Costo de las prestaciones devengadas en el ejercicio 162 118 124 49 41 39Costo de los intereses sobre las obligaciones por prestaciones 302 306 298 74 72 71Aportes de los empleados 14 13 13 – – –Prestaciones pagadas (427) (274) (278) (56) (55) (53)Pérdidas (ganancias) actuariales (117) 731 (47) 32 152 (21)Hechos extraordinarios(2) (9) 19 (61) – (19) –Cambio de divisas (30) (25) (96) (22) (4) (38)Obligaciones por prestaciones al cierre del ejercicio(4) $ 5,150 $ 5,255 $ 4,367 $ 1,302 $ 1,225 $ 1,038Cambio en el valor justo de los activosValor justo de los activos al inicio del ejercicio $ 5,078 $ 4,830 $ 5,537 $ 277 $ 245 $ 256Rendimiento real sobre activos 426 363 (348) 23 28 4Aportes patronales 129 172 141 62 58 60Aportes de los empleados 14 13 13 – – –Prestaciones pagadas (427) (274) (278) (56) (55) (53)Hechos extraordinarios(2) (95) – (90) – – –Cambio de divisas (32) (26) (145) (19) 1 (22)Valor justo de los activos al cierre del ejercicio(3)(4) $ 5,093 $ 5,078 $ 4,830 $ 287 $ 277 $ 245Estado de financiamientoExcedente (déficit) del valor justo de los activos con respecto a

las obligaciones por prestaciones al cierre del ejercicio(4) $ (57) $ (177) $ 463 $ (1,015) $ (948) $ (793)Pérdida actuarial neta no reconocida 1,423 1,758 1,003 309 296 168Costos por servicios pasados no reconocidos 125 104 96 (3) (3) (4)Obligaciones (activo) de transición no reconocidas (122) (178) (216) 104 122 141Reserva para valuación – (139) (129) – – –Aportes patronales posteriores a la fecha de evaluación 30 9 20 12 11 11Gastos netos por prestaciones pagados por anticipado

(acumulados) al cierre del ejercicio $ 1,399 $ 1,377 $ 1,237 $ (593) $ (522) $ (477)Registrado en:Otros activos en el Balance general consolidado del Banco $ 1,645 $ 1,612 $ 1,463 $ 34 $ 31 $ 23Otros pasivos en el Balance general consolidado del Banco (246) (235) (226) (627) (553) (500)Gastos netos por prestaciones pagados por anticipado

(acumulados) al cierre del ejercicio $ 1,399 $ 1,377 $ 1,237 $ (593) $ (522) $ (477)Gasto anual por prestacionesCosto de las prestaciones devengadas en el ejercicio $ 162 $ 118 $ 124 $ 49 $ 41 $ 39Costo de los intereses sobre las obligaciones por prestaciones 302 306 298 74 72 71Rendimiento real sobre activos (426) (363) 348 (23) (28) (4)Pérdidas (ganancias) actuariales sobre las obligaciones por

prestaciones (117) 731 (47) 32 152 (21)Monto de la pérdida (ganancia) por reducción reconocida – – – – (8) –Monto de la pérdida (ganancia) por cancelación reconocida 52 – 12 – – –Prestaciones especiales por terminación(2) 48 – 31 – – –Hechos extraordinarios(2) 38 19 – – (19) –Elementos de costos (ingresos) por prestaciones futuras a los

empleados antes de los ajustes para reconocer el carácterduradero de los costos por prestaciones futuras a losempleados 59 811 766 132 210 85

Ajustes para reconocer el carácter duradero de los costos porprestaciones futuras a los empleados:Diferencia entre el rendimiento previsto y el rendimiento real

sobre los activos del plan 67 (36) (753) 1 7 (17)Diferencia entre las pérdidas (ganancias) actuariales netas

reconocidas y las pérdidas (ganancias) actuariales realessobre las obligaciones por prestaciones 192 (726) 49 (19) (146) 28

Diferencia entre la amortización de hechos extraordinarios yhechos extraordinarios efectivos (26) (8) 10 – 19 –

Amortización para reconocer las obligaciones (activo) detransición (32) (37) (39) 18 18 18

201 (807) (733) – (102) 29Cambio en la reserva para valuación para gastos por

prestaciones pagados por anticipado (139) 10 (50) – – –Gastos por prestaciones (utilidad) reconocidos, sin incluir los

gastos por prestaciones con aportes definidos 121 14 (17) 132 108 114Gastos por prestaciones con aportes definidos reconocidos 7 6 5 – – –Total de gastos por prestaciones reconocidos $ 128 $ 20 $ (12) $ 132 $ 108 $ 114

(1) En esta información no se tienen en cuenta como importantes ni se incluyen otros planes utilizados por determinadas subsidiarias del Banco.(2) Los hechos extraordinarios incluyen enmiendas a los planes, adquisiciones, cesiones, transferencias, etc. Las prestaciones especiales por terminación también se consideran como un

hecho extraordinario asociado al pago de prestaciones adicionales por la terminación de un plan de jubilación.(3) El valor justo de los activos de los planes de jubilación invertidos en títulos valores del Banco totalizó $ 428 ($ 429 en 2010; $ 426 en 2009).(4) El Banco utiliza como fecha de evaluación el 31 de julio o el 31 de agosto, según el plan de prestaciones futuras a los empleados de que se trate.


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Los siguientes montos relativos a planes que no están totalmente financiados se incluyen en las obligaciones por prestaciones y en el valor justo de losactivos:


Ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2009 2011 2010 2009

Obligaciones por prestaciones(1) $ 886 $ 4,841 $ 774 $ 1,302 $ 1,225 $ 890Valor justo de los activos 509 4,349 446 287 277 96

Déficit del valor justo de los activos con respecto a las obligaciones porprestaciones $ (377) $ (492) $ (328) $ (1,015) $ (948) $ (794)

(1) Incluye obligaciones por prestaciones por un monto de $ 286 al cierre del ejercicio 2011 ($ 280 en 2010; $ 258 en 2009) relacionados con acuerdos suplementarios de jubilación nofinanciados

Promedios ponderados de las tasas consideradas como hipótesis clave (%)(1)

Los promedios ponderados de las tasas consideradas como hipótesis clave utilizados por el Banco para la evaluación de las obligaciones porprestaciones y los gastos por prestaciones se resumen en el siguiente cuadro:


Ejercicio finalizado el 31 de octubre 2011 2010 2009 2011 2010 2009

Para determinar las obligaciones por prestaciones al cierre del ejercicioTasa de descuento 6.00% 5.90% 7.05% 5.80% 6.00% 6.90%Tasa de aumento en compensaciones futuras(2) 3.30% 3.60% 3.90% 1.20% 1.30% 1.30%

Para determinar los gastos (ingresos) por prestaciones del ejercicioTasa de descuento 5.90% 7.05% 6.70% 6.00% 6.90% 6.90%Tasa estimada de rendimiento sobre activos a largo plazo 6.70% 7.50% 7.25% 7.90% 8.50% 8.70%Tasa de aumento en compensaciones futuras(2) 3.60% 3.90% 3.90% 1.30% 1.30% 1.50%

Tendencias de los costos de atención médica al cierre del ejercicioTasa inicial n/a n/a n/a 6.30% 6.70% 7.00%Tasa final n/a n/a n/a 4.20% 4.50% 4.70%

Año en el que se alcanza la tasa final n/a n/a n/a 2029 2029 2029

(1) Incluye los planes internacionales que generalmente poseen tasas más elevadas que los planes canadienses. La tasa de descuento utilizada para determinar el gasto por prestaciones delejercicio 2011 para todos los planes de prestaciones canadienses fue de 5.7% y otros planes de prestaciones fue de 5.8% (6.8% en 2010; 6.4% en 2009). La tasa de descuento paralas obligaciones por prestaciones al cierre del ejercicio 2011 fue 5.8% para el plan de jubilación principal, 5.6% para los otros planes de jubilación canadienses y 5.4% para todos losotros planes de prestaciones canadienses, respectivamente (5.7% en 2010 para todos los planes de jubilación canadienses; 5.8% para todos los otros planes de prestacionescanadienses; 6.8% en 2009), y la tasa estimada de rendimiento sobre activos a largo plazo para todos los planes de jubilación canadienses fue 7.0% (7.0% en 2010; 7.0% en 2009).

(2) Las tasas promedio ponderadas de aumento en compensaciones futuras que se muestran para otros planes de prestaciones no incluyen los planes flexibles de prestacionesposteriores a la jubilación canadienses establecidos en el ejercicio fiscal 2005, ya que no están vinculadas al efecto de los aumentos en compensaciones futuras.

Análisis de sensibilidad


Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2011(en millones de dólares)Obligaciones por

prestacionesGastos por

prestacionesObligaciones por

prestacionesGastos por

prestaciones

Impacto de la disminución de 1% en la tasa de descuento $ 827 $ 95 $ 195 $ 15Impacto de la disminución de 1% en la tasa estimada de rendimiento sobre

activos a largo plazo n/a 50 n/a 3Impacto del aumento de 0.25% en la tasa de aumento en compensaciones

futuras 58 12 – –Impacto del aumento de 1% en la tendencia de los costos de atención médica n/a n/a 155 27Impacto de la disminución de 1% en la tendencia de los costos de atención

médica n/a n/a (125) (21)

Activos

Los activos de los planes principales de jubilación del Banco generalmentese invierten con el objetivo a largo plazo de maximizar los rendimientosprevistos en general, a un nivel de riesgo aceptable en relación con lasobligaciones por prestaciones. La combinación de activos es un factorclave en la gestión del riesgo de las inversiones a largo plazo. Invertir losactivos de los planes de jubilación en diferentes clases de activos endistintos sectores geográficos ayuda a mitigar el riesgo y minimizar elimpacto de las tendencias a la baja de cualquier clase de activos, sectorgeográfico o tipo de inversión. Para cada clase de activos, contratamos adeterminadas empresas de gestión de inversiones – inclusive de partesrelacionadas – y se les asigna un mandato específico.

Asimismo se establecen pautas para la combinación de activos de losplanes de jubilación a largo plazo, que se documentan en la política deinversión de cada uno de ellos. Nuestra política de combinación deactivos generalmente también responde a la naturaleza de lasobligaciones por prestaciones del plan. La ley impone ciertasrestricciones a la combinación de activos, por ejemplo, a laconcentración en un tipo de inversión. Además, en las políticas deinversión se imponen otros límites relativos a la concentración y lacalidad. Por lo general se prohíbe el uso de instrumentos derivados sinuna autorización específica. En la actualidad, estos instrumentos seusan principalmente como coberturas de fluctuaciones cambiarias



asociadas con las tenencias de acciones estadounidenses en fondos dejubilación canadienses. Las pautas para la combinación de activos serevisan por lo menos una vez al año y, si es necesario, se ajustanconforme a las condiciones y oportunidades de mercado – aunque loscambios grandes en las clases de acciones son raros, y en generalreflejan un cambio en la situación del plan de jubilación (por ejemplo,

su terminación). La combinación de activos real se revisa conregularidad y, en caso necesario, generalmente se considera laposibilidad de restaurarla a la mezcla prevista dos veces al año.

Los otros planes de prestaciones del Banco en general no se financian ysus activos, relativamente pequeños, en su mayor parte se relacionancon programas en México.

Las asignaciones promedio ponderadas reales y de objetivo de los activos relacionados con los planes principales del Banco a la fecha de evaluación,por categoría de activo, son las siguientes:


Categoría de activo %Previsto

2011Real2011

Previsto2010

Real2009

Previsto2011

Real2011

Previsto2010

Real2009

Inversiones en acciones 68% 66% 64% 63% 40% 40% 40% 36%Títulos de renta fija 31% 34% 36% 34% 60% 60% 60% 64%Otros 1% – – 3% – – – –

Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Valuaciones actuarialesGeneralmente se exige que se efectúen valuaciones actuariales para losplanes principales de jubilación del Banco cada tres años. La valuaciónactuarial del plan principal de jubilación del Banco más reciente seefectuó el 1 de noviembre de 2008 y la fecha de la próxima valuación aefectuar es el 1 de noviembre de 2011 (este plan representa el 75% delas obligaciones por prestaciones de los planes principales de jubilacióny el 78% del valor justo de los activos de los planes principales dejubilación). Las valuaciones actuariales con respecto a los otros planesprincipales de prestaciones del Banco se efectúan generalmente cadados o tres años, la valuación más reciente habiéndose realizado al 31de julio de 2011 para otras prestaciones posteriores a la jubilación y al31 de julio de 2009 para los subsidios posteriores al cese de empleo.Las próximas valuaciones actuariales para otras prestaciones posterioresa la jubilación han sido programadas para el ejercicio fiscal 2014 y lascorrespondientes a los subsidios posteriores al cese de empleo, en elejercicio 2012.

Pagos y aportes en efectivoPara el ejercicio fiscal 2011, el Banco efectuó pagos netos en efectivopor $ 150 millones ($ 161 millones en 2010; $ 154 millones en 2009)para financiar los planes principales de jubilación con prestacionesdefinidas, incluyendo el pago de prestaciones a beneficiarios conformea los acuerdos de jubilación no financiados. Asimismo, durante elejercicio el Banco efectuó pagos en efectivo por $ 63 millones ($ 58millones en 2010; $ 60 millones en 2009) con destino a otros planesprincipales de prestaciones, principalmente en respecto a los pagos deprestaciones a los beneficiarios de los mismos. El Banco tambiénefectuó pagos en efectivo por $ 7 millones ($ 6 millones en 2010; $ 5millones en 2009) con destino a los planes principales de jubilación conaportes definidos.

21 Utilidades por acción ordinaria


Utilidades básicas por acción ordinariaUtilidad neta atribuible a tenedores de acciones ordinarias $ 4,959 $ 4,038 $ 3,361Número promedio de acciones ordinarias en circulación (en millones) 1,072 1,032 1,013Utilidades básicas por acción ordinaria(1) $ 4.62 $ 3.91 $ 3.32

Utilidades diluidas por acción ordinariaUtilidad neta atribuible a tenedores de acciones ordinarias $ 4,959 $ 4,038 $ 3,361Número promedio de acciones ordinarias en circulación (en millones) 1,072 1,032 1,013Opciones de compra de acciones que pueden ejercerse (en millones)(2) 2 2 3

Número promedio de acciones ordinarias diluidas en circulación (en millones)(3) 1,074 1,034 1,016

Utilidades diluidas por acción ordinaria(1) $ 4.62 $ 3.91 $ 3.31

(1) Los cálculos de utilidades por acción se efectúan con base en montos totales en dólares y acciones.(2) Refleja el efecto potencial de dilución de las opciones de compra de acciones otorgadas conforme al Plan de Opciones de Compra de Acciones del Banco, según lo que determina el

método de acciones de tesorería. Excluye las opciones con características de Derechos de Valorización de Títulos en tándem (Tandem SAR), dado que estas opciones se cargan aresultados y se registran como pasivos. Todas las demás opciones de compra de acciones se incluyen en el cálculo.

(3) Determinados instrumentos convertibles no se han incluido en el cálculo debido a que el Banco tiene derecho a rescatarlos en efectivo antes de la fecha de conversión.

22 Operaciones con partes relacionadas

En el curso normal de sus actividades, el Banco proporciona a susempresas asociadas y a otras sociedades relacionadas servicios debanca normales en condiciones similares a las que ofrece a terceros. EnCanadá se otorgan préstamos a directores y ejecutivos conforme a lostérminos y condiciones del mercado. Con anterioridad al 1 de marzo de2001, el Banco otorgaba préstamos a ejecutivos y empleados en

Canadá a tasas de interés reducidas. Los préstamos otorgados antes del1 de marzo de 2001 gozan de los derechos adquiridos hasta suvencimiento. En algunas de las subsidiarias y sucursales extranjeras delBanco, de acuerdo con las prácticas y leyes locales, se pueden otorgarpréstamos a ejecutivos de dichas unidades extranjeras a tasas reducidaso con condiciones preferenciales. Los préstamos otorgados a miembros


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de la Alta Dirección del Banco ascendieron a $ 11.0 millones al 31 deoctubre de 2011 ($ 7.3 millones en 2010), en tanto los préstamos adirectores totalizaron $ 0.3 millón ($ 0.3 millón en 2010). Los directorespueden destinar una parte o la totalidad de sus honorarios a la comprade acciones ordinarias a precios de mercado a través del Plan deCompra de Acciones para Directores. Los directores que no sonmiembros de la dirección del Banco pueden optar por recibir latotalidad o parte de sus honorarios en unidades accionarias diferidascon adquisición inmediata. A partir de 2004, el Banco ha dejado deotorgar opciones para la compra de acciones a directores que no sonmiembros de su dirección. Se incluyen más detalles de estos planes en

la Nota 18 – Compensación por medio de acciones. El Banco puedetambién prestar servicios bancarios a empresas que tienen algunaafiliación con los directores del Banco. Estos acuerdos comerciales secelebran en condiciones de mercado idénticas a las ofrecidas a losclientes en general y siguen los procesos normales de revisión decréditos dentro del Banco. El riesgo crediticio del Banco comprometidoen relación con las compañías controladas por directores totalizó $ 4.4millones al 31 de octubre de 2011 ($ 4.6 millones en 2010), en tantoque los montos utilizados efectivamente se ubicaron en $ 2.0 millones($ 2.8 millón en 2010)

23 Resultados por línea de negocios

Scotiabank es una institución de servicios financieros diversificados queofrece una amplia gama de productos y servicios financieros a susclientes de banca personal, comercial y corporativa en todo el mundo.A partir del 1 de noviembre de 2010, el Banco empezó a presentar susinformes de conformidad con su nueva estructura, que incluye la nuevalínea de negocios Gestión Patrimonial Global. Las actividades del Bancose agrupan en cuatro líneas de negocios; Banca Canadiense, BancaInternacional, Gestión Patrimonial Global y Scotia Capital.

Banca Canadiense ofrece una diversidad de servicios de banca personaly comercial a través de sus sucursales y de sus canales de distribuciónelectrónicos, tanto a sus clientes particulares como a los de la pequeñay mediana empresa de Canadá. Entre los servicios de banca personaldestacan los siguientes: préstamos al consumidor y préstamoshipotecarios; servicios de tarjeta de crédito y de débito; operaciones dedepósito en cuentas de ahorro, corrientes y de retiro, y servicios deoperaciones. Además de los servicios relacionados con el crédito, losclientes de banca comercial tienen acceso a los servicios deadministración de depósitos y de efectivo.

Banca Internacional provee las operaciones de banca personal ycomercial por medio de sus sucursales, subsidiarias y empresasextranjeras afiliadas. Los productos, servicios y canales que se ofrecenson, por lo general, los mismos que los de Banca Canadiense.

Gestión Patrimonial Global está compuesta por los negocios globalesde gestión de patrimonio y seguros del Banco así como lastransacciones bancarias mundiales. Las unidades de Gestión Patrimonialincluyen Gestión de Activos Global, responsable de la elaboración deproductos de inversión a nivel mundial, y Distribución PatrimonialGlobal, responsable del contacto directo con la clientela – servicios aclientes privados e institucionales, corretaje de servicios completos,corretaje en línea y extraterritoriales y canal de asesoresindependientes. Entre los productos de seguros ofrecidos en Canadá secuentan seguros de crédito, de vida y médicos, inmobiliarios, deautomóviles y de viaje. Fuera de Canadá, el Banco ofrece seguros devida, médicos e inmobiliarios por créditos, así como otros productos norelacionados con créditos bancarios tales como seguros de vida,médicos, inmobiliarios y mobiliarios (casas, automóviles y otros bienes)y seguros contra fraudes en cajeros automáticos.

Scotia Capital es la división de servicios integrados de banca corporativay de inversión del Banco que atiende las necesidades de su clientela

internacional compuesta de grandes corporaciones, institucionesfinancieras y gobiernos, en materia de créditos, mercados de capitales ygestión de riesgos. Entre los servicios que ofrece se cuentan lossiguientes: crédito y productos afines, suscripción de títulos de deuda yacciones, cambio de moneda extranjera, instrumentos derivados,metales preciosos y servicios de asesoría financiera. Además, realizaactividades de intermediación por cuenta propia y proveefinanciamiento a corto plazo en dólares canadienses para el Banco.

La categoría Otros representa sectores de operación más pequeños eincluye la Tesorería del Grupo y otros rubros corporativos que no seencuentran asignados a un sector de operación.

La información financiera histórica comparativa de las líneas denegocios se ha reexpresado para reflejar esta reorganización. Lareexpresión de la información financiera histórica comparativa de BancaCanadiense, Banca Internacional y Otros no tuvo ningún efecto en losinformes financieros consolidados anteriores del Banco.

Los resultados de estas líneas de negocios se basan en los sistemas deinformes financieros internos del Banco. Las políticas contables queaplican estas divisiones son por lo general las mismas que se hanadoptado para la elaboración de los estados financieros consolidados,como se describe en la Nota 1 de los Estados financieros consolidados.La única diferencia contable importante se relaciona con la medición delos ingresos netos por intereses que están exentos de impuestos sobrela renta, los cuales se incrementan hasta un valor equivalente antes deaplicar la tasa de impuesto, para aquellos sectores afectados. Estecambio relativo a la medición permite la comparación de ingresos netospor intereses derivados de fuentes gravables y no gravables.

Dada la complejidad del Banco, ha sido necesario recurrir a diversoscálculos y métodos de asignación para la elaboración de la informaciónfinanciera de las diferentes líneas de negocios. Los precios detransferencia interna de los activos y los pasivos se establecen usandotasas del mercado mayorista, y los gastos corporativos se asignan acada línea de negocios en función de la utilización. Asimismo, el capitalse ha distribuido entre las líneas de negocios según un método basadoen el grado de riesgo. Las operaciones concluidas entre los diferentessectores se registran en los resultados relativos a cada uno de elloscomo si se hubieran celebrado con un tercero y, por ello, se haneliminado de la consolidación.



Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares)

Base equivalente gravableBanca

CanadienseBanca

InternacionalGestión

Patrimonial GlobalScotia


Ingresos netos por intereses(2) $ 4,889 $ 3,988 $ 345 $ 1,066 $ (1,018) $ 9,270Provisión para pérdidas por créditos 590 485 2 29 (60) 1,046Otros ingresos 1,351 1,420 2,973 1,894 380 8,018

Ingresos netos por intereses y otros ingresos 5,650 4,923 3,316 2,931 (578) 16,242Depreciación y amortización 159 146 50 51 5 411Otros gastos no vinculados con intereses 2,910 2,910 1,840 1,358 135 9,153

Ingresos antes de las partidas siguientes: 2,581 1,867 1,426 1,522 (718) 6,678Provisión para impuestos sobre la renta 719 382 208 338 (237) 1,410

Utilidad neta(3) $ 1,862 $ 1,485 $ 1,218 $ 1,184 $ (481) $ 5,268

Utilidad neta atribuible a participaciones sin derecho a control(3) 4 60 29 – – 93Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital

del Banco(3) 1,858 1,425 1,189 1,184 (481) 5,175

Total del activo promedio (en miles de millones de dólares) $ 210 $ 92 $ 9 $ 188 $ 70 $ 569

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2010(en millones de dólares)


CanadienseBanca




Ingresos netos por intereses(2) $ 4,919 $ 3,616 $ 339 $ 1,093 $ (1,346) $ 8,621Provisión para pérdidas por créditos 705 616 1 (43) (40) 1,239Otros ingresos 1,302 1,323 1,864 2,086 309 6,884

Ingresos netos por intereses y otros ingresos 5,516 4,323 2,202 3,222 (997) 14,266Depreciación y amortización 146 129 21 35 3 334Otros gastos no vinculados con intereses 2,828 2,533 1,200 1,160 127 7,848

Ingresos antes de las partidas siguientes: 2,542 1,661 981 2,027 (1,127) 6,084Provisión para impuestos sobre la renta 772 504 165 677 (373) 1,745

Utilidad neta(3) $ 1,770 $ 1,157 $ 816 $ 1,350 $ (754) $ 4,339

Utilidad neta atribuible a participaciones sin derecho a control(3) 1 68 31 – – 100Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital

del Banco(3) 1,769 1,089 785 1,350 (754) 4,239


Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2009(en millones de dólares)


CanadienseBanca




Ingresos netos por intereses(2) $ 4,537 $ 3,585 $ 367 $ 1,427 $ (1,588) $ 8,328Provisión para pérdidas por créditos 700 576 3 338 127 1,744Otros ingresos 1,203 1,182 1,522 2,138 84 6,129

Ingresos netos por intereses y otros ingresos 5,040 4,191 1,886 3,227 (1,631) 12,713Depreciación y amortización 152 126 17 32 3 330Otros gastos no vinculados con intereses 2,740 2,569 1,113 1,040 127 7,589

Ingresos antes de las partidas siguientes: 2,148 1,496 756 2,155 (1,761) 4,794Provisión para impuestos sobre la renta 679 256 131 704 (637) 1,133

Utilidad neta(3) $ 1,469 $ 1,240 $ 625 $ 1,451 $ (1,124) $ 3,661

Utilidad neta atribuible a participaciones sin derecho a control(3) – 78 36 – – 114Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital

del Banco(3) 1,469 1,162 589 1,451 (1,124) 3,547


(1) Incluye ingresos de todos los otros sectores de operación más pequeños por un monto de $ 140 en 2011 (($ 169) en 2010; ($ 638) en 2009) y utilidad (pérdida) neta de $ 43 en2011 (($ 152) en 2010; ($ 467) en 2009). Asimismo, incluye ajustes corporativos, tales como la eliminación del aumento de los ingresos no gravables registrados en los ingresosnetos por intereses y en la provisión para impuestos sobre la renta de $ 287 en 2011 ($ 286 en 2010; $ 288 en 2009), cambios en la reserva general, diferencias en el monto real delos costos cargados y cobrados a los sectores de operación, así como el impacto de las bursatilizaciones.

(2) A partir del 1 de noviembre de 2008, el efecto de la inclusión de un cargo por primas de liquidez en los costos de financiamiento asignados a las líneas de negocios fue unareducción en los ingresos netos por intereses de las cuatro líneas de negocios principales de $ 270 en 2011, $ 239 en 2010 y $ 331 en 2009 que fue compensada por unareducción en los gastos netos por intereses del rubro Otros.



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Desglose por sector geográfico(1)

En el siguiente cuadro se resumen los resultados financieros del Banco por sector geográfico. Los ingresos y los gastos que no se encuentranasignados a una línea de negocios específica, se incluyen en el rubro de ajustes corporativos.

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares) CanadáEstadosUnidos México

Otrospaíses Total

Ingresos netos por intereses(2) $ 5,313 $ 421 $ 867 $ 3,385 $ 9,986Provisión para pérdidas por créditos 619 (13) 137 363 1,106Otros ingresos 4,762 495 452 2,079 7,788Gastos no vinculados con intereses 5,428 408 858 2,810 9,504Provisión para impuestos sobre la renta 713 210 73 380 1,376

$ 3,315 $ 311 $ 251 $ 1,911 $ 5,788Ajustes corporativos (520)

Ingresos netos(2) $ 5,268Utilidad neta atribuible a participaciones sin derecho a control(2) 93Utilidad neta atribuible a tenedores de títulos de capital del Banco(2) 5,175

Total del activo promedio (en miles de millones de dólares) $ 354 $ 59 $ 19 $ 122 $ 554

Ajustes corporativos 15

Total del activo promedio con inclusión de ajustes corporativos $ 569


Otrospaíses Total

Ingresos netos por intereses(2) $ 4,960 $ 458 $ 801 $ 3,144 $ 9,363Provisión para pérdidas por créditos 709 (54) 168 456 1,279Otros ingresos 3,770 609 438 1,912 6,729Gastos no vinculados con intereses 4,653 327 778 2,379 8,137Provisión para impuestos sobre la renta 767 330 76 558 1,731

$ 2,601 $ 464 $ 217 $ 1,663 $ 4,945

Ajustes corporativos (606)






Otrospaíses Total

Ingresos netos por intereses $ 4,482 $ 641 $ 821 $ 3,332 $ 9,276Provisión para pérdidas por créditos 744 296 185 392 1,617Otros ingresos 3,211 452 424 1,673 5,760Gastos no vinculados con intereses 4,529 255 791 2,317 7,892Provisión para impuestos sobre la renta 538 222 69 380 1,209

$ 1,882 $ 320 $ 200 $ 1,916 $ 4,318

Ajustes corporativos (657)





(1) Los ingresos se atribuyen a los países en función del lugar donde se prestan los servicios o se registran los activos.(2) Para mayor información acerca del efecto de las nuevas normas de contabilidad adoptadas el 1 de noviembre de 2010, véase la nota 1 a los estados financieros consolidados. La

información del ejercicio anterior se ha reclasificado de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.



24 Avales, compromisos y pasivo contingente

(a) AvalesUn aval es un contrato que representa una obligación contingente para el garante de efectuar pagos a un tercero en función de (i) cambios en la tasade interés subyacente, el tipo de cambio u otra variable, incluyendo la ocurrencia o no de un hecho que esté relacionado con un activo, pasivo o títulode capital en poder del tenedor del aval, (ii) una indemnización suministrada a un tercero con las características mencionadas anteriormente, (iii) elincumplimiento por parte de otra entidad bajo un acuerdo obligatorio, o (iv) el incumplimiento por parte de otra entidad en relación con suendeudamiento. Los diversos avales e indemnizaciones que el Banco provee a sus clientes y a otros terceros se detallan a continuación.

2011 2010


Monto máximopotencial de pagos

futuros(1)

Monto máximopotencial de pagos

futuros(1)

Cartas de crédito contingente y cartas de garantía $ 21,150 $ 20,450Servicios de liquidez 9,810 8,377Instrumentos derivados 2,537 3,071Indemnizaciones 559 538

(1) El monto máximo potencial de pagos futuros representa los avales que puedan ser cuantificados y excluye a otros avales que no puedan ser cuantificados. Debido a que muchos deestos avales no serán ejecutados y el monto máximo potencial de los pagos futuros indicados anteriormente no considera la posibilidad de recuperación bajo disposiciones para elejercicio de recursos o garantías, los montos detallados no indican los requerimientos de efectivo futuros, el riesgo crediticio o las pérdidas previstas del Banco en relación con dichosacuerdos.

Cartas de crédito contingente y cartas de garantíaLas cartas de crédito contingente y las cartas de garantía se emiten apedido de un cliente del Banco para garantizar las obligaciones de pago ode desempeño del cliente para con un tercero. Dichos avales representanuna obligación irrevocable del Banco de pagar al beneficiario ante lapresentación del aval y el cumplimiento de los requisitos dedocumentación estipulados en la misma, sin investigación acerca de lavalidez del reclamo del beneficiario contra el cliente. Por lo general estosavales tienen una vigencia que no excede cuatro años. Los tipos y montosde garantía colateral mantenida por el Banco para estos avales songeneralmente los mismos que para los préstamos. Al 31 de octubre de2011, $ 8 millones ($ 9 millones en 2010) fueron registrados bajo Otrospasivos en el Balance general consolidado con respecto a estos avales.

Servicios de liquidezEl Banco ofrece servicios de liquidez de respaldo a fondos multivendedoresde papel comercial respaldados por activos administrados por el Banco ypor terceros. Estos servicios proveen una fuente alternativa definanciamiento, en caso de que algún trastorno del mercado evite que elfondo emita un papel comercial o, en algunos casos, cuando no se reúnandeterminadas condiciones o medidas de desempeño específicas.Generalmente estos servicios tienen una vigencia de hasta un año. De los$ 9,810 millones ($ 8,377 millones en 2010) en servicios de liquidez derespaldo prestados a fondos multivendedores de papel comercialrespaldados por activos, 95% (95% en 2010) está destinado a proveerliquidez a aquellos administrados por el Banco.

El Banco ofrece ampliaciones parciales de créditos, bajo la forma decartas de crédito contingente financieras, a fondos multivendedores depapel comercial administrados por el Banco. Al 31 de octubre de 2011,estas ampliaciones de créditos ascendían a $ 685 millones ($ 669millones en 2010) y se consideran servicios de liquidez en el cuadro queantecede. Se otorgan ampliaciones de créditos para asegurar que sealcance una calificación crediticia de alto grado de inversión para loscertificados emitidos por los fondos. Generalmente estos serviciostienen una vigencia de hasta un año. No se ha registrado ningúnmonto en el Balance general consolidado con respecto a estos servicios.

Instrumentos derivadosEl Banco suscribe contratos de instrumentos derivados de créditoconforme a los cuales la contraparte recibe compensación por pérdidassobre un activo de referencia específico, normalmente un préstamo oun bono, ante un incumplimiento u otro acontecimientodesencadenante definido. El Banco también suscribe contratos deopciones conforme a los cuales se otorga a la contraparte el derecho,aunque no la obligación, de vender una cantidad especificada de uninstrumento financiero a un precio predeterminado a una fechaestipulada o con anterioridad a la misma. Estos contratos de opciones

generalmente hacen referencia a tasas de interés, tipos de cambio oprecios de acciones. Por lo general una entidad corporativa ogubernamental es la contraparte de los contratos de instrumentosderivados de crédito y de opciones suscritos que reúnen lascaracterísticas de avales descritas anteriormente. El monto máximopotencial de los pagos futuros expuesto en el cuadro anterior serelaciona con contratos suscritos de instrumentos derivados de crédito,de opciones de venta y con tasas de interés mínimas. Sin embargo,estos montos excluyen a determinados contratos de instrumentosderivados, tales como contratos con tope máximo de la tasa de interés,debido a que la naturaleza de dichos contratos evita la cuantificacióndel monto máximo potencial de pagos futuros. Al 31 de octubre de2011, $ 215 millones ($ 196 millones en 2010) fueron registrados enPasivos por instrumentos derivados en el Balance general consolidadocon respecto a estos instrumentos derivados.

IndemnizacionesEn el curso normal de sus actividades, el Banco celebra muchoscontratos que contienen disposiciones para la indemnización, talescomo contratos de compra, contratos de prestación de servicios,contratos de licencia de marcas, acuerdos de depósito en garantía,ventas de activos o empresas, acuerdos de contratación externa,acuerdos de arrendamiento, acuerdos de sistemas de compensación,acuerdos de representación de préstamo de títulos valores yoperaciones estructuradas. En dichos contratos, el Banco puedeindemnizar a las contrapartes del contrato por determinados aspectosde las actividades del Banco que dependen del rendimiento de otraspartes, o ante determinados acontecimientos, tales como cambios enleyes y reglamentaciones (incluyendo legislación tributaria), cambios enla situación financiera de terceros, violaciones e incumplimiento dedeclaraciones y garantías, pasivos no expuestos y pérdidas ocasionadaspor las acciones de terceros o derivadas de demandas por daños yperjuicios de terceros. Estas disposiciones para la indemnización varíansegún el contrato. En determinados tipos de acuerdos, el Banco puedeobtener a su vez indemnizaciones de otras partes del acuerdo o puedetener acceso a garantías bajo disposiciones para el ejercicio de recursos.En muchos casos, no se incluyen montos o límites predeterminados endichas disposiciones para la indemnización y es difícil prever lascontingencias que desencadenarán el pago conforme a las mismas. Porlo tanto el Banco no puede estimar en todos los casos el montomáximo potencial futuro que podría ser exigible o el monto de lagarantía u otros activos disponibles conforme a las disposiciones para elejercicio de recursos que mitigarían dichos pagos. Históricamente, elBanco no ha efectuado pagos significativos correspondientes a estasindemnizaciones. Al 31 de octubre de 2011, $ 4 millones ($ 4 millonesen 2010) fueron registrados bajo Otros pasivos, en el Balance generalconsolidado, con respecto a las indemnizaciones.


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(b) Otros compromisos indirectosEn el curso normal de las actividades, otros compromisos indirectos seencuentran pendientes y no se reflejan en el Balance generalconsolidado. Estos compromisos incluyen:

– Cartas de crédito comerciales que exigen que el Banco abone girospresentados por terceros una vez que se lleven a cabodeterminadas actividades.

– Compromisos de otorgamiento de crédito que requieran poner adisposición líneas de crédito, bajo determinadas condiciones, enforma de préstamos u otros tipos de financiamiento, en montos yvencimientos determinados sujetos a condiciones específicas.

– Operaciones de préstamo de títulos valores conforme a las cualesel Banco, al actuar en calidad de principal o agente, acuerdaprestar títulos valores a un deudor. Estos títulos transferidos no sediscontinúan. El deudor debe tener constituida, en todo momento,una garantía sobre el préstamo de títulos valores. El valor demercado de la garantía es sometido a supervisión en relación conlos montos adeudados conforme a los contratos y, de sernecesario, se obtiene garantía adicional.

– Compromiso de compra de títulos valores que requieren que elBanco financie futuras inversiones.

Estos instrumentos financieros están sujetos a las normas de crédito,control financiero y procedimientos de supervisión ordinarios.

En el siguiente cuadro se presenta un desglose detallado de los otros compromisos indirectos no incluidos en el Balance general consolidado delBanco, representados por los montos contractuales de los compromisos o contratos correspondientes.

Al 31 de octubre (en millones de dólares) 2011(1) 2010(1)

Cartas de crédito comerciales $ 1,340 $ 1,090Compromisos de otorgamiento de crédito(2)(3)

Vencimiento inicial de un año o menos 41,709 43,089Vencimiento inicial de más de un año 65,806 60,493

Préstamos de títulos valores 12,334 12,463Compromisos de compra de títulos valores y otros compromisos 574 436

Total $ 121,763 $ 117,571

(1) Los montos relativos a entidades integradas por tenedores de derechos variables se presentan en la Nota 6.(2) Incluye servicios de liquidez, neto de mejoras de crédito.(3) Excluye los compromisos incondicionalmente rescindibles a discreción del Banco en cualquier momento.

(c) Compromisos de arrendamiento y otros contratos de ejecución diferidaA continuación se muestran los compromisos mínimos futuros al 31 de octubre de 2011 en concepto de arrendamientos de edificios y equiposconforme a contratos de arrendamiento a largo plazo no rescindibles.

Correspondientes al ejercicio (en millones de dólares)

2012 $ 2342013 2082014 1752015 1442016 1122017 y posteriormente 325

Total $ 1,198

Los gastos por arrendamiento de edificios, después de deducir los ingresos por subarrendamiento, incluidos en el Estado consolidado de resultados,ascendieron a $ 276 millones ($ 243 millones en 2010; $ 243 millones en 2009). Además, el Banco y sus subsidiarias han firmado determinadoscontratos de ejecución diferida por servicios a largo plazo en contratación externa. Los acuerdos de contratación externa significativos poseen preciosvariables en función de la utilización y son rescindibles mediante notificación.

(d) Pignoración de activos y contratos de recompraEn el curso normal de las actividades se pignoran títulos valores y otros activos contra pasivos. Asimismo, se venden títulos valores bajo contratos derecompra. A continuación se muestra un detalle de dichas actividades.


Activos pignorados a las siguientes entidades:Bank of Canada(1) $ 25 $ 25Gobiernos y bancos centrales extranjeros(1) 6,293 7,044Sistemas de compensación, sistemas de pago y depositarios(1) 1,853 2,026

Activos pignorados con relación a operaciones de instrumentos derivados negociados en bolsa 1,293 561Activos pignorados como garantía con relación a títulos valores tomados en préstamo y títulos valores prestados 31,684 33,015Activos pignorados con relación a operaciones extrabursátiles de instrumentos derivados 4,994 5,267Activos pignorados con relación a bonos cubiertos (véase la Nota 6a) 11,435 7,584Otros 3,195 103

Total de activos pignorados $ 60,772 $ 55,625Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos de recompra(2) 46,062 40,286

Total $ 106,834 $ 95,911

(1) Incluye activos pignorados con el fin de participar en sistemas de compensación y pago, así como en depositarios, o pignorados o consignados para tener acceso a los servicios debancos centrales en jurisdicciones extranjeras.

(2) Los títulos valores vendidos bajo contratos de recompra no se discontinúan.



(e) LitigiosEn el curso normal de sus actividades el Banco y sus subsidiariashabitualmente son demandados o parte de acciones y procedimientoslegales en trámite o por iniciarse, incluyendo acciones iniciadas ennombre de diversas clases de demandantes.

Debido a la dificultad inherente de predecir el resultado de dichosasuntos, el Banco no puede afirmar cuál será la posible resolución de

los mismos; sin embargo, en función de sus conocimientos actuales, laDirección considera que los pasivos derivados de litigios en trámite, deexistir, no tendrán repercusiones importantes en la situación financieraconsolidada del Banco ni en los resultados de sus operaciones.

25 Instrumentos financieros – Gestión de riesgos

En vista de la naturaleza de las principales actividades comerciales delBanco, el balance general se compone principalmente de instrumentosfinancieros. El Banco también emplea instrumentos financieros derivadoscon fines tanto de negociación como de gestión de activos y pasivos.Entre los principales riesgos que surgen de operar con instrumentosfinancieros se encuentran el riesgo crediticio, el riesgo de liquidez y elriesgo de mercado. El Banco aplica las siguientes técnicas integrales degestión de riesgos para supervisar, evaluar y gestionar los riesgos:

– Políticas, las cuales definen la predisposición del Banco en materiade gestión de riesgos y establecen los límites y controles de laoperación del Banco y sus subsidiarias y reflejan los requisitos delas autoridades reguladoras. Estas políticas son aprobadas por laJunta Directiva, ya sea directamente o a través del ComitéEjecutivo y de Riesgo;

– Pautas, las cuales se desarrollan para aclarar los límites y condicionesde la implementación de las políticas de riesgo del Banco.

– Procesos, son las actividades asociadas a la identificación,evaluación, documentación, información y control de los riesgos.Las normas definen la amplitud y calidad de la informaciónnecesaria para la adopción de una decisión.

– El cumplimiento de las políticas, los límites y las pautas en materiade riesgo es objeto de medición, supervisión e informes, a fin deasegurar la congruencia con las metas definidas.

En la Nota 26 se presenta información detallada sobre el valor justo delos instrumentos financieros y la manera en que se determinaron lascifras correspondientes. En la nota 28 se presenta mayor informaciónsobre los términos y condiciones de los instrumentos financierosderivados del Banco, incluidos los montos teóricos, la vigencia restanteantes del vencimiento, el riesgo crediticio y el valor justo de losinstrumentos derivados utilizados en las operaciones de negociación yla gestión del activo y el pasivo, incluidas las coberturas.

(a) Riesgo crediticioEl riesgo crediticio es el riesgo de pérdidas por el incumplimiento de uncliente o contraparte de sus obligaciones financieras o contractualescon el Banco. La Junta Directiva, revisa y aprueba anualmente laestrategia y la política de riesgo crediticio del Banco desarrolladas porsu grupo Gestión de Riesgo Global. La estrategia de riesgo crediticiodefine los mercados objetivo y la tolerancia al riesgo, se desarrolla anivel del Banco y luego se ajusta a nivel de cada línea de negocios. Losobjetivos de la estrategia de riesgo crediticio son asegurar que para elBanco, incluidas todas y cada una de las líneas de negocios:

– se definan bien los mercados objetivo y las ofertas de productos;– los parámetros de riesgo de las nuevas suscripciones y las carteras

en conjunto se especifiquen claramente; y– las transacciones, incluidas la generación, la sindicación, la venta y

la cobertura de préstamos, se manejen de una forma congruentecon la inclinación al riesgo del Banco.

Las políticas de gestión del riesgo crediticio detallan, entre otras cosas,los sistemas de calificación de riesgos crediticios y las estimacionesparamétricas asociadas, así como la delegación de la autoridad paraotorgar crédito, calcular la reserva para pérdidas por créditos y autorizarel registro de préstamos como pérdida total. Estas políticas forman parteintegral de las políticas y procedimientos institucionales que abarcan lagobernabilidad, la gestión de riesgos y la estructura de control.

Los sistemas de calificación de riesgo crediticio del Banco tienen porobjeto apoyar la determinación de las estimaciones paramétricas clavedel riesgo crediticio para medir éste y el riesgo de la transacción. En elcaso de las exposiciones de las carteras comerciales, los parámetros seasocian a con cada crédito asignando calificaciones a los prestatarios ya sus transacciones. El riesgo del prestatario se evalúa empleandométodos específicos para sectores industriales o líneas de negociosdeterminados. El riesgo asociado a con los servicios a brindar a unprestatario específico se evalúa considerando los elementosestructurales y aquellos vinculados con los activos pignorados comogarantía de los servicios. En el caso de las carteras de banca personal,cada exposición se ha asignado a un lote (préstamos garantizados conbienes inmuebles, otros préstamos personales a plazo, préstamosrotativos no garantizados) y, dentro de cada lote, se le ha asignado ungrado de riesgo. Este proceso aporta una importante diferenciación delriesgo y permite calcular de un modo adecuado y congruente las

características de pérdida a nivel de lote y grado de riesgo. En laNota 28(c) se proporciona mayor información sobre el riesgo crediticioasociado a los instrumentos derivados.

(i) Exposición al riesgo crediticioLa presentación de las exposiciones al riesgo crediticio que se comentaen seguida es congruente con el marco propuesto por el Acuerdo deBasilea II empleado por el Banco. El Banco aplica el Método Avanzadobasado en Calificaciones Internas (AIRB, por sus siglas en inglés) paraevaluar el riesgo crediticio en sus carteras esenciales de Canadá,Estados Unidos y Europa; y a partir de 2011, para una gran parte de suscarteras internacionales corporativas y comerciales. Para el resto de lascarteras, incluidas las otras internacionales, aplica el método estándar.Conforme al método AIRB, el Banco hace estimaciones paramétricasinternas del riesgo, que se nutren de datos históricos, para determinarla probabilidad de incumplimiento (PI) , la gravedad de la pérdida encaso de incumplimiento (GPCI) y la exposición al producirse elincumplimiento (EPI) , según se definen estos términos a continuación:

– La EPI generalmente representa la exposición bruta prevista – elmonto circulante de la exposición dentro del balance general y elmonto equivalente en préstamos fuera del balance general.

– La PI es la probabilidad de que un prestatario incurra en unincumplimiento en un horizonte de tiempo de 1 año, expresadacomo porcentaje.

– La GPCI se refiere a la gravedad de la pérdida sobre un préstamoen caso de que el prestatario incumpla, expresada comoporcentaje de la exposición al producirse el incumplimiento.

Conforme al método estándar, el riesgo crediticio se estima aplicandoponderaciones de riesgo establecidas por el marco del Acuerdo deBasilea II, basadas ya sea en evaluaciones crediticias de agenciascalificadoras externas o en el tipo de contraparte correspondiente a lasexposiciones de las carteras de banca comercial y el tipo de productocorrespondiente a las exposiciones de las carteras de banca personal.Estas ponderaciones también tienen en cuenta las provisionesespecíficas para exposiciones al producirse el incumplimiento, lagarantía admisible y el coeficiente de préstamo a valor de lasexposiciones por préstamos personales garantizados con bienesinmuebles, entre otros factores.


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2011 2010

Exposición al producirse el incumplimiento(1)

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Retirada(2)

Compromisosno retirados

Otrasexposiciones(3) Total Total

Por tipo de contraparte:Banca comercialCartera AIRB

Corporativa $ 72,341 $ 40,712 $ 34,124 $ 147,177 $ 111,522Bancaria 22,373 11,153 22,265 55,791 43,508Gubernamental(4) 100,185 1,086 4,043 105,314 82,728

194,899 52,951 60,432 308,282 237,758

Cartera estandarizadaCorporativa 27,455 1,797 1,401 30,653 51,202Bancaria 3,651 188 56 3,895 14,564Gubernamental 3,379 42 – 3,421 13,029

34,485 2,027 1,457 37,969 78,795

Total de banca comercial $ 229,384 $ 54,978 $ 61,889 $ 346,251 $ 316,553

Banca personalCartera AIRB

Préstamos personales garantizados con bienes inmuebles $ 91,735 $ 11,780 $ – $ 103,515 $ 98,744Préstamos rotatorios admisibles 14,239 12,195 – 26,434 19,783Otras relacionadas con banca personal 13,539 630 – 14,169 12,424

119,513 24,605 – 144,118 130,951

Cartera estandarizadaPréstamos personales garantizados con bienes inmuebles 16,592 – – 16,592 16,666Otras relacionadas con banca personal 13,669 – – 13,669 12,567

30,261 – – 30,261 29,233

Total de banca personal $ 149,774 $ 24,605 $ – $ 174,379 $ 160,184

Total $ 379,158 $ 79,583 $ 61,889 $ 520,630 $ 476,737

Por sector geográfico(5)

Canadá $ 230,707 $ 49,845 $ 25,092 $ 305,644 $ 280,984Estados Unidos 39,972 18,564 22,067 80,603 73,316México 11,580 161 760 12,501 12,658Otros países

Europa 14,630 4,784 7,865 27,279 27,153Región del Caribe 27,505 2,242 2,088 31,835 30,490América Latina (excluye México) 26,972 820 1,684 29,476 25,267Otros 27,792 3,167 2,333 33,292 26,869

Total $ 379,158 $ 79,583 $ 61,889 $ 520,630 $ 476,737

(1) Después de mitigación de riesgo crediticio, excluye títulos valores y otros activos disponibles para la venta conforme al marco de exposición del Acuerdo de Basilea II.(2) Incluye préstamos, aceptaciones, depósitos con bancos y títulos de deuda disponibles para la venta.(3) No se aplica a las exposiciones de las carteras de banca personal. Incluye instrumentos de crédito fuera del balance general tales como cartas de crédito, cartas de garantía,

bursatilizaciones, instrumentos derivados y operaciones con contratos de recompra y similares (p. ej., contratos de recompra inversa, contratos de recompra y acciones tomadas ydadas en préstamo), neto de garantías relacionadas.

(4) La exposición retirada y no retirada según el método AIRB incluye las hipotecas con garantía gubernamental.(5) El desglose por sector geográfico se basa en la ubicación del riesgo final de la exposición crediticia.



Categorías de activos del balance general correlacionadas con las exposiciones al riesgo crediticioEl siguiente cuadro correlaciona las categorías del balance general incluidas en las distintas categorías de exposición del Acuerdo de Basilea II que sepresentan en la página 153 de estos estados financieros, en el cuadro que resume las exposiciones crediticias. Los montos registrados para los efectosde este acuerdo no incluyen ciertos activos tales como efectivo, metales preciosos, títulos disponibles para la venta y otros activos. Las categorías deexposición del acuerdo tampoco incluyen los activos utilizados en las actividades de negociación del Banco ni los de sus subsidiarias de seguros.

Exposiciones a activos del balance general

Retirada(1) Otras exposiciones

Al 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares) Banca comercial Banca personal Bursatilización

Operaciones concontratos de

recompra ysimilares


Depósitos en bancos $ 36,396 $ – $ – $ 6,914 $ –Títulos de deuda disponibles para la venta 26,179(2) 21,446 397 – –Hipotecarios 53,982(3) 68,641 – – –Préstamos personales y tarjetas de crédito – 59,562 2,934 – –Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa – – – 34,582 –Préstamos corporativos y a gobiernos 103,353 – 1,126 7,814 –Obligaciones a cargo de clientes bajo aceptaciones 8,171 – – – 37,208Instrumentos derivados – – – – –Otros activos 1,303 125 – – –

Total $ 229,384 $ 149,774 $ 4,457 $ 49,310 $ 37,208

Al 31 de octubre de 2010 $ 201,014 $ 153,412 $ 6,926 $ 41,238 $ 26,852

(1) Bruto de reservas para pérdidas por créditos para exposiciones según el método AIRB y neto de reservas específicas para exposiciones estandarizadas.(2) Incluye títulos valores clasificados como destinados a negociación mediante el método del valor justo.(3) Incluye préstamos hipotecarios con garantía gubernamental.

(ii) Calidad crediticia de las exposiciones de la cartera comercialEl proceso de toma de decisiones de crédito comienza con unaevaluación del riesgo crediticio del prestatario o la contraparteindividual. Entre los factores clave considerados en dicha evaluación seincluyen la dirección del prestatario; sus resultados financieros actualesy previstos y sus estadísticas de crédito; el sector en el cual opera; lastendencias económicas; y el riesgo geopolítico. Las unidades deservicios bancarios y Gestión de Riesgo Global realizan exámenesregulares de los diversos segmentos de la cartera de créditos en toda laorganización para evaluar si las tendencias económicas o hechosespecíficos pueden repercutir en el rendimiento de la cartera.

La cartera comercial del Banco está claramente diversificada porsectores. Al 31 de octubre de 2011 y 31 de octubre de 2010, a unaporción importante de la cartera de créditos comerciales y corporativosautorizada se le asignó una calificación según el programa decalificación interna del Banco que en términos generales equivale a unacalificación de categoría de inversión de las agencias calificadorasexternas.

Las calificaciones según el programa de calificación interna del Banco sirven para diferenciar el riesgo de incumplimiento del prestatario. El siguientecuadro correlaciona las calificaciones de los prestatarios según el programa de calificación interna del Banco con las categorías de calificacionesequivalentes que utilizan las agencias calificadoras externas.

Correlación de calificaciones según el programa de calificación interna del Banco con las calificaciones externas

Calificaciones externas equivalentes

Calificaciones según el programa de calificación interna del Banco Moodys S&P

Grado de inversión99 – 98 Aaa a Aa1 AAA a AA+95 – 90 Aa2 a A3 AA a A-87 – 83 Baa1 a Baa3 BBB+ a BBB-

Grado de no inversión80 – 75 Ba1 a Ba3 BB+ a BB-73 – 70 B1 a B3 B+ a B-

Lista supervisada65 – 30

Incumplimiento27 – 21


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Cartera comercial AIRBEl siguiente cuadro muestra la calidad crediticia de la cartera comercial AIRB del Banco, expresada en términos de las categorías de calificaciones deriesgo de los prestatarios según el programa de calificación interna del Banco:

2011 2010

Exposición al producirse el incumplimiento(1)

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Categoría de riesgo de las calificaciones según el programa de calificación interna delBanco Retirada

Compromisosno retirados

Otrasexposiciones(2) Total Total

Grado de inversión $ 88,990 $ 39,222 $ 51,901 $ 180,113 $ 145,253Grado de no inversión 48,106 13,370 7,766 69,242 38,967Lista supervisada 2,733 217 69 3,019 3,185Incumplimiento 1,518 142 103 1,763 837

Total, con exclusión de los préstamos hipotecarios $ 141,347 $ 52,951 $ 59,839 $ 254,137 $ 188,242Préstamos hipotecarios con garantía gubernamental(3) 53,552 – – 53,552 48,733

Total $ 194,899 $ 52,951 $ 59,839 $ 307,689 $ 236,975

(1) Después de mitigación del riesgo.(2) Incluye instrumentos de crédito fuera del balance general tales como cartas de crédito, cartas de garantía, instrumentos derivados, bursatilizaciones, sin incluir protección de primera

pérdida de $ 593 ($ 783 al 31 de octubre de 2010) y operaciones con contratos de recompra y similares, (contratos de recompra inversa, contratos de recompra y acciones tomadasy dadas en préstamo), neto de garantías relacionadas.

(3) Conforme al Acuerdo de Basilea II, estas exposiciones se clasifican en la categoría Banca comercial como exposición gubernamental.

Cartera comercial estandarizadaAl 31 de octubre de 2011, la cartera comercial estandarizada estabacompuesta por exposiciones en saldos utilizados y saldos no utilizados,y otras exposiciones a contrapartes corporativas, bancarias ygubernamentales por un total de $ 38,000 millones ($ 79,000 millones

al 31 de octubre de 2010). Las exposiciones a contrapartes corporativasy comerciales, principalmente en la región de América Latina y elCaribe, en su mayoría se relacionan con contrapartes que no son degrado de inversión según el programa de calificación interna del Banco.

(iii) Calidad crediticia de exposiciones de la cartera de banca personalEl método de suscripción de créditos y modelización de riesgos delBanco en Canadá está centrado principalmente en el cliente y no en elproducto. En general, las decisiones sobre préstamos al consumidor sebasan en calificaciones de riesgo, que son generadas empleandomodelos de puntajes crediticios de predicción. Las solicitudes de créditoindividuales se procesan a través de un programa informático deadjudicación de propiedad del Banco, que calcula el monto máximo dedeuda para el cual califica el cliente.

La cartera de préstamos personales está compuesta por préstamosrelativamente pequeños a un gran número de prestatarios. Las carterasestán distribuidas entre Canadá y muchos otros países, por lo cualinherentemente tienen un alto grado de diversificación.

Cartera de banca personal AIRBEl cuadro que sigue muestra la distribución de las exposiciones de la cartera de préstamos personales AIRB dentro de cada grado de PI, por clase deexposición.

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones dedólares) Exposición al producirse el incumplimiento(1)

Préstamos personales garantizadoscon bienes inmuebles

Categoría de grados PI Escala de PI HipotecasLínea de

crédito

Préstamosrotatorios

admisibles

Otrasrelacionadas

con bancapersonal Total Total

Muy baja 0.0000 – 0.2099% $ 56,282 $ 22,314 $ 11,363 $ 2,208 $ 92,167 $ 84,182Mínima 0.2100 – 0.4599% 5,814 282 4,383 5,891 16,370 19,510Mediana 0.4600 – 3.1999% 9,327 5,572 8,058 4,725 27,682 23,249Máxima 3.200 – 17.2899% 1,852 1,311 2,112 978 6,253 2,461Muy alta 17.2900 – 99.9999% 321 201 335 247 1,104 998Incumplimiento 100% 202 37 183 120 542 551

Total $ 73,798 $ 29,717 $ 26,434 $ 14,169 $ 144,118 $ 130,951

(1) Después de mitigación del riesgo crediticio.

Cartera de banca personal estandarizadaAl 31 de octubre de 2011, la cartera de banca personal estandarizadaascendía a un total de $ 30,000 millones ($ 29,000 millones al 31 deoctubre de 2010) y constaba de préstamos hipotecarios, préstamospersonales, tarjetas de crédito y líneas de crédito personales,principalmente en la región de América Latina y el Caribe. De las

exposiciones estandarizadas de esta cartera, $ 17,000 millones($ 17,000 millones al 31 de octubre de 2010), representaban hipotecasy créditos asegurados por préstamos personales garantizados conbienes inmuebles, en su mayoría con un coeficiente de préstamo avalor inferior al 80%.



(iv) Garantías

Tenencia de bienes en garantíaEn las operaciones corrientes con instrumentos derivados, títulosvalores dados y tomados en préstamo, y otras operaciones de crédito,el Banco recibe bienes en garantía con el objeto de reducir suexposición al riesgo crediticio de las contrapartes. A continuación seenumeran algunos de los términos habituales en estas operaciones:

– El deudor prendario continúa asumiendo los riesgos y disfrutandode los beneficios de los activos pignorados.

– Se requiere una garantía adicional cuando el valor de mercado dela transacción rebasa el nivel acordado con el deudor prendario.

– El Banco normalmente puede vender o volver a pignorar lasgarantías que recibe, aunque este derecho depende del contratode prenda específico.

– Una vez que se cumple la obligación, el Banco debe restituir aldeudor prendario los activos en garantía; y si tiene el derecho devenderlos o volver a pignorarlos, debe restituirle bienescomparables.

Al 31 de octubre de 2011, el valor de mercado aproximado de losbienes en garantía que el Banco puede vender o volver a pignorarasciende a $ 59,300 millones ($ 44,300 millones en 2010). Estos bienesse mantienen principalmente en relación con contratos de recomprainversa, títulos valores dados y tomados en préstamo, y operaciones deinstrumentos derivados.

Pignoración como garantíaEn el curso de las actividades diarias del Banco, se pignoran títulos valoresy otros activos con el fin de garantizar una obligación, participar ensistemas de compensación y liquidación u operar en jurisdiccionesextranjeras. La Nota 24(d) proporciona información detallada sobre lanaturaleza y el alcance de las actividades de pignoración de activos delBanco. Las transacciones con pignoración de activos se efectúan en lostérminos comunes y habituales en las operaciones corrientes deinstrumentos derivados, títulos valores tomados y dados en préstamo yotras actividades de préstamo; y están sujetas a los controles normales degestión de riesgos.

(b) Riesgo de liquidezEl riesgo de liquidez es el riesgo de que el Banco no pueda cumplir consus obligaciones financieras en forma oportuna a precios razonables.Este riesgo está sujeto a amplios controles de gestión y se administradentro del marco de políticas y límites aprobados por la Junta Directiva.La Junta recibe informes sobre la exposición de riesgo y rendimiento encomparación con los límites aprobados. El Comité de Gestión del Pasivosupervisa el riesgo de liquidez a nivel de la Alta Dirección y se reúnesemanalmente con el objeto de revisar el perfil de liquidez del Banco.

Los principales elementos de nuestro marco para administrar el riesgode liquidez son:

– Medición del riesgo de liquidez y límites de gestión, que incluyenun conjunto de límites establecidos sobre los egresos netos en losflujos de efectivo máximos por moneda, en horizontes de cortoplazo específicos.

– Diversificación prudente de sus actividades de financiamientomayorista empleando una serie de programas de financiamientodiferentes para acceder a los mercados financieros mundiales, yextendiendo su perfil de vencimientos cuando corresponde.

– Mantenimiento de grandes tenencias de activos líquidos pararespaldar sus operaciones, que se pueden vender o pignorar con elobjeto de garantizar las obligaciones del Banco.

– Pruebas de resistencia al estrés, que tienen en cuenta situacionespotenciales específicas del Banco y sistémicas de Canadá y deotros países.

– Planificación de contingencias de liquidez.

Las operaciones del Banco en el extranjero tienen sus propios marcosde gestión de liquidez, que son similares al marco general del Banco.Los depósitos locales se manejan desde una perspectiva de riesgo deliquidez de conformidad con los marcos de gestión y los requisitosreglamentarios locales.

(i) Vencimientos contractualesEn el siguiente cuadro se muestran los vencimientos contractuales de ciertos pasivos financieros del Banco.

Al 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares)Por pagar a la

vistaPor pagar

previo avisoPor pagar en

menos de un añoPor pagar en

uno a cinco añosPor pagar en

más de cinco años Total

Depósitos $ 60,324 $ 67,438 $ 192,337 $ 70,110 $ 6,167 $ 396,376Obligaciones subordinadas – – – 251 5,672 5,923Total $ 60,324 $ 67,438 $ 192,337 $ 70,361 $ 11,839 $ 402,299Al 31 de octubre de 2010 $ 55,641 $ 67,674 $ 167,711 $ 66,523 $ 10,540 $ 368,089

(ii) Compromisos de otorgamiento de créditoEn el curso normal de sus actividades, el Banco contrae compromisosde otorgamiento de crédito en forma de préstamos u otros tipos definanciamiento bajo ciertas condiciones, en montos y con vencimientosdeterminados. Estos compromisos, que no se reflejan en el Balancegeneral consolidado, están sujetos a las normas de crédito, loscontroles financieros y los procedimientos de supervisión ordinarios. Al31 de octubre de 2011, y 31 de octubre de 2010, cerca de la mitad delos compromisos de otorgamiento de crédito del Banco tenían unavigencia restante antes del vencimiento inferior a un año.

(iii) Instrumentos derivadosEl Banco está expuesto a un riesgo de liquidez en relación con el uso deinstrumentos derivados para satisfacer las necesidades de sus clientes,generar ingresos derivados de actividades de negociación, administrarlos riesgos del mercado y crediticio que se originan a partir de susactividades de préstamo, financiamiento e inversión, y reducir su costode capital. La Nota 28(b) resume el perfil de vencimientos de losmontos teóricos de los instrumentos derivados del Banco.

(c) Riesgo de mercadoEl riesgo de mercado es el riesgo resultante de la exposición a lasfluctuaciones en los precios y las tasas de mercado (tasas de interés,márgenes de crédito, precios de acciones, tipos de divisas, productosbásicos), las correlaciones entre ellos, y sus niveles de volatilidad. Esteriesgo está sujeto a amplios controles de gestión y se administra dentrodel marco de políticas y límites de riesgo de mercado aprobados por laJunta Directiva. El Comité de Gestión del Pasivo y el Comité de Gestiónde Riesgo de Mercado y Políticas del Banco supervisan la aplicación delmarco establecido por la Junta Directiva, y supervisan las exposicionesdel Banco a los riesgos de mercado y las actividades que dan lugar atales exposiciones.

El Banco utiliza una variedad de métodos y modelos a fin de evaluar ycontrolar las exposiciones al riesgo de mercado. Las medicionesempleadas son seleccionadas basándose en una evaluación de lanaturaleza de los riesgos en una actividad en particular. Los principalesmétodos de medición de riesgo son valor a riesgo (VAR), prueba deresistencia al estrés, análisis de sensibilidad y modelos de simulación yanálisis de brechas. La Junta examina los resultados de estasmediciones trimestralmente. Los modelos se validan en formaindependiente a nivel interno antes de su implementación y son objetode revisiones periódicas formales.


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El VAR es una medida estadística que estima el potencial de pérdida devalor de las posiciones del Banco debido a movimientos adversos delmercado, en un horizonte de tiempo definido y con un nivel de confianzaespecífico. La calidad del VAR del Banco se valida por medio de análisisretrospectivos periódicos, en los cuales el VAR se compara con losresultados de ganancia y pérdida teóricos y reales. Como un complementodel VAR, el Banco aplica la prueba de resistencia al estrés para examinar lainfluencia de fluctuaciones excepcionalmente amplias que los factores demercado y los períodos de inactividad prolongada pudieran tener en lascarteras de negociación. El programa de prueba de resistencia al estréssirve para identificar los riesgos clave y garantizar que el capital del Bancopueda absorber las posibles pérdidas que se originan en incidentesanormales. El Banco somete sus carteras de negociación a más de 75pruebas diarias y más de 250 pruebas mensuales de resistencia al estrés.

El análisis de sensibilidad sirve para evaluar los efectos de lasfluctuaciones en las tasas de interés sobre las utilidades actuales y en elvalor económico de los activos y pasivos. Es particularmente importantecrear modelos de simulación teniendo en cuenta diferentes situacionespotenciales con el fin de administrar riesgos en los productos dedepósitos, préstamos e inversiones que el Banco ofrece a sus clientes debanca personal. El análisis de brechas se utiliza para medir la sensibilidadde las tasas de interés de las operaciones de banca personal, mayoristase internacionales del Banco. Conforme al análisis de brechas, se asignanlos activos, pasivos e instrumentos derivados sensibles a las tasas deinterés, a períodos de tiempo definidos en la fecha contractual derevisión de precios o de vencimiento, según la fecha más próxima, sobrela base de fechas previstas de actualización de los precios.

(i) Riesgo de tasas de interésEl riesgo de tasas de interés, que incluye el riesgo de margen decrédito, es el riesgo de pérdida debido a cambios en el nivel, lapendiente y la curvatura de la curva de rendimiento, la volatilidad de lastasas de interés, los índices de pago anticipado de hipotecas, loscambios en el precio de mercado del crédito, y la solvencia de unemisor en particular. El Banco administra activamente sus exposicionesal riesgo de las tasas de interés con el fin de mejorar sus ingresos netospor intereses dentro de límites de tolerancia al riesgo preestablecidos.El riesgo de tasas de interés derivado de las actividades de

financiamiento y de inversión del Banco se administra de acuerdo conlas políticas y límites globales aprobados por la Junta, que sirven paracontrolar los riesgos del ingreso y del valor económico del capitalcontable. El límite de ingreso mide el efecto de un desplazamientodeterminado en las tasas de interés en la utilidad neta anual del Banco,mientras que el límite del valor económico mide el impacto de uncambio determinado en las tasas de interés sobre el valor actual de losactivos netos del Banco. La exposición a tasas de interés en cada divisase controla también por medio de límites de brecha.

Brecha sensible a las variaciones de las tasas de interésEn el siguiente cuadro se presenta un resumen del valor en libros delactivo, del pasivo y del capital en el Balance general, así como delmonto teórico de los instrumentos derivados, con el fin de obtener labrecha de tasas de interés del Banco a la fecha contractual de revisiónde precios o de vencimiento, según la fecha más próxima. Para obtener

lo que, según el Banco, es la brecha real de sus tasas de interés, serealizan ajustes a fin de considerar los pagos previstos de hipotecas ypréstamos con base en patrones históricos y reclasificar losinstrumentos para fines de negociación del Banco a las categorías desensibilidad inmediata a las tasas y de 3 meses o menos.

Total del Banco 2011


Sensibilidadinmediata a

las tasas(1)3 meseso menos

De 3 a12 meses De 1 a 5 años

Más de 5años

No sensible a lastasas de interés Total

Efectivo $ 1,671 $ 39,342 $ 704 $ – $ – $ 12,754 $ 54,471Títulos de negociación 19 4,743 5,903 14,736 11,169 26,757 63,327Títulos no destinados a negociación 1,703 9,692 5,108 30,452 1,923 7,668(2) 56,546Títulos valores adquiridos bajo contratos

de reventa 2,983 27,548 4,051 – – – 34,582Préstamos 30,268 158,097 31,744 69,197 8,125 1,271(3) 298,702Otros activos – – – – – 67,628(4) 67,628

Total del activo $ 36,644 $ 239,422 $ 47,510 $ 114,385 $ 21,217 $ 116,078 $ 575,256Depósitos $ 48,436 $ 217,131 $ 43,309 $ 68,836 $ 3,697 $ 14,967 $ 396,376Obligaciones relacionadas con activos

vendidos bajo contratos de recompra 9,379 35,753 930 – – – 46,062Obligaciones relacionadas con títulos

valores vendidos en descubierto 24 897 1,005 6,993 4,800 1,731 15,450Obligaciones subordinadas – – 172 5,214 537 – 5,923Pasivos por instrumentos de capital – – – – – – –Otros pasivos – – – – – 78,045(4) 78,045Capital contable – – – – – 33,400(4) 33,400

Total del pasivo y del capital contable $ 57,839 $ 253,781 $ 45,416 $ 81,043 $ 9,034 $ 128,143 $ 575,256

Brecha del Balance general (21,195) (14,359) 2,094 33,342 12,183 (12,065) –Brecha fuera del Balance general – 10,748 1,025 (12,051) 278 – –Brecha sensible a las variaciones de las

tasas de interés según revisiones deprecios contractuales (21,195) (3,611) 3,119 21,291 12,461 (12,065) –

Ajuste en función de las revisiones deprecios previstas 38,885 14,268 (11,213) (23,052) (8,708) (10,180) –

Total de la brecha sensible a lasvariaciones de las tasas de interés $ 17,690 $ 10,657 $ (8,094) $ (1,761) $ 3,753 $ (22,245) $ –

Brecha acumulativa $ 17,690 $ 28,347 $ 20,253 $ 18,492 $ 22,245 $ – –


Total de la brecha sensible a lasvariaciones de las tasas de interés $ (7,952) $ 32,649 $ (9,526) $ 1,855 $ 4,558 $ (21,584) $ –

Brecha acumulativa $ (7,952) $ 24,697 $ 15,171 $ 17,026 $ 21,584 $ – $ –

(1) Corresponde a los instrumentos financieros cuyas tasas de interés varían al mismo tiempo que las tasas subyacentes, por ejemplo, los préstamos a tasa de interés preferencial.(2) Corresponde a las acciones ordinarias, las acciones preferentes y las inversiones registradas según el método de la participación.(3) Corresponde a los préstamos de dudosa recuperación, menos las reservas generales.(4) Incluye los instrumentos no financieros.



Rendimientos promedio efectivos a la fecha contractual de revisión de los precios o de vencimiento, según la fecha más próximaEn los siguientes cuadros se presentan resúmenes de los rendimientos promedio efectivos de los instrumentos financieros sensibles a las variaciones delas tasas de interés, según las fechas contractuales de revisión de los precios o de vencimiento, tomando la fecha más próxima.

Al 31 de octubre de 2011 (%)


las tasas3 meseso menos

De 3 a12 meses De 1 a 5 años Más de 5 años Total

Efectivo 1.8% 0.6% 1.4% –% –% 0.7%Títulos para negociación – 2.0 2.2 2.2 3.5 2.6Títulos no destinados a negociación(1) 1.6 2.9 4.0 3.7 4.5 3.5Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 0.1 1.3 1.0 – – 1.1Préstamos(2) 4.3 3.4 5.4 4.8 5.7 4.1Depósitos(3) 0.9 0.8 2.3 3.0 5.2 1.4Obligaciones relacionadas con activos vendidos bajo contratos de

recompra 0.1 1.3 1.4 – – 1.1Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubierto 0.2 0.9 1.1 1.0 2.3 1.5Obligaciones subordinadas(3) – – 0.1 5.6 5.7 5.5(4)

Al 31 de octubre de 2010 (%)


las tasas3 meseso menos

De 3 a12 meses De 1 a 5 años Más de 5 años Total

Efectivo 2.8% 0.6% 0.9% –% –% 0.7%Títulos para negociación – 1.1 1.6 2.4 3.6 2.5Títulos no destinados a negociación(1) 1.2 4.5 3.7 4.2 4.2 3.9Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 0.2 1.2 0.7 – – 1.2Préstamos(2) 5.0 3.5 4.3 4.9 6.2 4.2Depósitos(3) 0.8 0.9 2.4 3.2 5.4 1.5Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos bajo contratos

de recompra(3) 0.2 1.2 1.7 – – 1.1Obligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubierto – 0.9 1.1 1.3 3.0 1.8Obligaciones subordinadas(3) – – 0.7 5.4 6.3 5.5(4)

Pasivos por instrumentos de capital(3) – 7.3 – – – 7.3

(1) Los rendimientos se basan en el costo o costo amortizado, así como en las tasas de interés contractuales o de los dividendos declarados, ajustados para tener en cuenta laamortización de primas y descuentos. El rendimiento de los títulos valores exentos de impuestos no se ha calculado en función de la base equivalente gravable.

(2) Los rendimientos se basan en los valores en libros, después de deducir la reserva para pérdidas por créditos, y en las tasas de interés contractuales, ajustadas para tener en cuenta laamortización de cualquier ingreso no devengado.

(3) Los rendimientos se basan en los valores en libros y en las tasas de interés contractuales.(4) Después del ajuste por el impacto de los instrumentos derivados relacionados, el rendimiento se situó en 5.2% (5.2% en 2010).

Sensibilidad a las tasas de interésCon base en las posiciones de tasa de interés del Banco, el cuadro a continuación muestra el efecto potencial pro forma después de impuestos queuna elevación y una disminución inmediatas y sostenidas de 100 y 200 puntos base en las tasas de interés en las principales divisas, según las define elBanco, tendrían en su utilidad neta y el valor económico del capital contable durante los próximos 12 meses.

Al 31 de octubre 2011 2010

Utilidad neta Valor económico del capital

(en millones de dólares)Dólar

canadienseOtras

divisas(1) TotalDólar

canadienseOtras

divisas(1) TotalUtilidad

neta


Aumento de 100 pb $ 139 $ 39 $ 178 $ 56 $ (200) $ (144) $ 50 $ (415)Disminución de 100 pb $ (144) $ (41) $ (185) $ (149) $ 235 $ 86 $ (35) $ 411

Aumento de 200 pb $ 291 $ 77 $ 368 $ 79 $ (379) $ (300) $ 102 $ (829)Disminución de 200 pb $ (284) $ (82) $ (366) $ (328) $ 452 $ 124 $ (80) $ 858

(1) Las cifras de 2011 correspondientes a la utilidad neta y el valor económico del capital incluyen los balances generales en moneda mexicana, chilena y peruana.

(ii) Riesgo de divisas de la cartera de inversiónEl riesgo de divisas es el riesgo de pérdida debido a cambios en losprecios al contado y a plazo, y a la volatilidad de los tipos de cambio delas divisas. El riesgo de divisas de la cartera de inversión, tambiéndenominado exposición estructural al riesgo de divisas, incluye el riesgoderivado de la posición neta de inversión en operaciones autónomas enel extranjero del Banco y se controla mediante un límite aprobado porla Junta Directiva. Para este límite se considera la volatilidad relacionadacon el capital contable y el efecto potencial de las fluctuacionescambiarias en los coeficientes de capital. El Comité de Gestión delPasivo se reúne trimestralmente para revisar las exposiciones del Bancoa estas inversiones netas. El Banco puede cubrir esta exposición total oparcialmente mediante el financiamiento de las inversiones en la mismadivisa o bien mediante el empleo de otros instrumentos financieros,incluso los derivados.

El Banco está sujeto al riesgo de conversión de moneda extranjerasobre las utilidades en sus operaciones en el extranjero. Paraadministrar este riesgo, los ingresos y gastos en divisas, que están

principalmente denominados en dólares estadounidenses se proyectana lo largo de varios trimestres fiscales futuros. El Comité de Gestión delPasivo evalúa los datos económicos y proyecta y decide qué parte delos ingresos y gastos en divisas futuros estimados deben ser cubiertos.Los instrumentos de cobertura generalmente incluyen contratos dedivisas al contado y a plazo, así como opciones sobre divisas y swaps.

Al 31 de octubre de 2011, de no realizarse actividades de cobertura, unincremento o disminución del 1% en el dólar canadiense respecto detodas las divisas en las que operamos disminuye o aumenta,respectivamente, nuestras utilidades anuales antes de impuestos enaproximadamente $ 33 millones ($ 34 millones al 31 de octubre de2010), principalmente por la exposición en dólares estadounidenses. Al31 de octubre de 2011, una variación similar en el dólar canadienseaumentaría (disminuiría) las pérdidas no realizadas por conversión demoneda extranjera en el rubro Otra utilidad integral acumulada delcapital contable en aproximadamente $ 216 millones ($ 199 millones al31 de octubre de 2010), neto de coberturas.


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(iii) Riesgo de accionesEl riesgo de acciones es el riesgo de pérdida debido a cambios adversosen los precios de las acciones. Este riesgo generalmente se clasifica endos categorías: riesgo general de las acciones, que se refiere a lasensibilidad de un instrumento o valor de la cartera a los cambios en elnivel general de los precios de las acciones y el riesgo específico de lasacciones, que se refiere a la parte de la volatilidad del precio de uninstrumento de capital que se determina de acuerdo con lascaracterísticas específicas de la entidad.

El Banco está expuesto al riesgo de acciones a través de sus carteras deinversión en acciones, que se controlan mediante los límites aplicables ala cartera, el VAR y las pruebas de resistencia al estrés aprobados por laJunta. Las inversiones en acciones incluyen acciones ordinarias ypreferentes, así como una cartera diversificada de fondos administradospor terceros.

El Grupo de Tesorería administra la mayoría de las carteras deinversiones en acciones, bajo la dirección del Comité de Gestión delPasivo. El Comité de Inversión revisa y aprueba las estrategias deinversiones en acciones, asignación táctica de activos y tipos específicosde transacciones previstos en su mandato. El Grupo de Tesorería delegala gestión de una parte de estas carteras y de las relacionadas con ellasa otros gerentes de fondos externos con la finalidad de aprovechar suexperiencia en determinados segmentos de mercado y productos.

En la Nota 3 se indica el valor justo de los títulos de capital disponiblespara la venta.

(iv) Gestión del riesgo de la cartera de negociaciónLas actividades de negociación del Banco están enfocadasprincipalmente en el flujo de transacciones con clientes. Una cartera denegociación está constituida por las posiciones en productosfinancieros mantenidas para fines de negociación o de cobertura deotros elementos de las actividades de negociación.

El riesgo de mercado derivado de las actividades de negociación delBanco se administra de acuerdo con las políticas, el VAR total y loslímites de pruebas de resistencia al estrés aprobados por la Junta.

Las carteras de negociación se evalúan a precio de mercado de acuerdocon las políticas de valuación del Banco. Las posiciones se evalúan aprecio de mercado diariamente y las valuaciones son revisadasregularmente en forma independiente por el personal del servicioadministrativo o de las unidades de Gestión de Riesgo Global. Estas

unidades también rinden informes sobre ganancias y pérdidas, el VAR yla conformidad con los límites establecidos a la dirección de lasunidades de actividad comercial y a la Alta Dirección a efectos de suevaluación y adopción de medidas cuando corresponda. El VAR secalcula diariamente con un nivel de confianza del 99% y utilizando unperíodo de tenencia de un día. Esto significa que aproximadamenteuna vez cada 100 días las posiciones de los libros de negociaciónregistran una pérdida esperada mayor al VAR estimado. El Bancocalcula el VAR del riesgo de mercado general y del riesgo de accionesespecífico mediante simulaciones históricas basadas en 300 días deinformación de mercado. Para el VAR del riesgo específico de deuda, elBanco utiliza la combinación de una simulación Monte Carlo y unasimulación histórica. En el siguiente cuadro se muestra el VAR porfactor de riesgo del Banco.

VAR de 1 día por factor de riesgo

Correspondiente al ejercicio finalizado el31 de octubre de 2011

(en millones de dólares) Al 31 de octubre de 2011 Promedio Máximo Mínimo Al 31 de octubre de 2010

Tasa de interés $ 8.3 $ 10.3 $ 20.9 $ 6.2 $ 9.0Acciones 1.7 4.8 10.9 1.1 3.4Cambio de divisas 1.3 1.2 2.4 0.4 0.9Productos básicos 2.6 2.2 4.5 1.2 1.5Diversificación (5.4) (7.2) n/a n/a (6.3)VAR total del Banco $ 8.5 $ 11.3 $ 19.6 $ 7.8 $ 8.5

26 Instrumentos financieros – Valor justo

El valor justo normalmente se define como el monto estimado de lacontraprestación que acordarían dos partes en pleno uso de susfacultades, dispuestas y actuando en total libertad. La mejor indicacióndel valor justo es el precio de venta o de compra en un mercado activo.Cuando no se pueden obtener las cotizaciones de mercado paraoperaciones extrabursátiles o en mercados inactivos o faltos deliquidez, el valor justo se determina utilizando modelos internos,normalmente con datos de mercado observables. En consecuencia, losinstrumentos financieros negociados en un mercado menos activo sehan valuado mediante las cotizaciones de mercado indicativas, el valorpresente u otras técnicas de valuación. Las estimaciones del valor justonormalmente no tienen en cuenta las ventas forzadas o de liquidación.Cuando los instrumentos financieros se negocian en mercados inactivoso se usan modelos porque no existen parámetros de mercadoobservables, la valuación se basa más en los juicios de la Dirección. Porotra parte, el cálculo del valor justo estimado se basa en las condicionesdel mercado en un momento dado y es posible que no reflejen valoresjustos futuros.

Las fluctuaciones de las tasas de interés y márgenes de créditoconstituyen la principal causa de variación del valor justo de losinstrumentos financieros del Banco que dan como resultado unavariación favorable o desfavorable con respecto al valor en libros. En elcaso de los instrumentos financieros contabilizados al costo o al costoamortizado, el valor en libros no se ajusta para reflejar aumentos oreducciones del valor justo a consecuencia de las fluctuaciones delmercado, incluyendo las relacionadas con las fluctuaciones de las tasasde interés. En el caso de títulos valores disponibles para la venta,instrumentos derivados e instrumentos financieros conservados confines de negociación, el valor en libros se ajusta de manera periódicapara reflejar su valor justo.

El valor en libros de ciertos activos y pasivos financieros contabilizadosal costo o al costo amortizado puede exceder su valor justoprincipalmente en virtud de las fluctuaciones de las tasas de interés ymárgenes de crédito. En estos casos, el Banco no reduce el valor enlibros de estos activos y pasivos financieros a sus valores justos ya quesu intención es conservarlos hasta el momento de la recuperación delvalor justo, que podría coincidir con su vencimiento.



Valor justo de los instrumentos financierosEn el siguiente cuadro se muestran los valores justos de los instrumentos financieros obtenidos con base en los métodos y las hipótesis de valuaciónque se describen más adelante. Los valores justos descritos no reflejan el valor de los activos y pasivos que no se consideran instrumentos financieros,tales como los terrenos, edificios y equipos.

2011 2010


Total delvalorjusto

Total delvalor en

librosFavorable/

(Desfavorable)

Total delvalorjusto

Total delvalor en

librosFavorable/

(Desfavorable)

Activo:Efectivo $ 54,471 $ 54,471 $ – $ 46,027 $ 46,027 $ –Títulos valores 119,873 119,873 – 116,563 116,563 –Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 34,582 34,582 – 27,920 27,920 –Préstamos 302,982 298,702 4,280 285,982 284,224 1,758Obligaciones a cargo de clientes bajo aceptaciones 8,172 8,172 – 7,616 7,616 –Instrumentos derivados (Nota 28) 37,208 37,208 – 26,852 26,852 –Otros 7,622 7,622 – 6,820 6,820 –

Pasivo:Depósitos 397,914 396,376 (1,538) 363,323 361,650 (1,673)Aceptaciones 8,172 8,172 – 7,616 7,616 –Obligaciones relacionadas con títulos valores

vendidos bajo contratos de recompra 46,062 46,062 – 40,286 40,286 –Obligaciones relacionadas con títulos valores

vendidos en descubierto 15,450 15,450 – 21,519 21,519 –Otros 29,294 29,294 – 29,063 29,063 –Obligaciones subordinadas 6,348 5,923 (425) 6,439 5,939 (500)Pasivos por instrumentos de capital – – – 505 500 (5)Instrumentos derivados (Nota 28) 40,889 40,889 – 31,990 31,990 –

Determinación del valor justo

Para estimar el valor justo de los instrumentos financieros, se recurrió alos siguientes métodos e hipótesis (para los instrumentos financierosderivados, véase la Nota 28(d)).

Se supone que los valores justos de los rubros Efectivo, Títulos valoresadquiridos bajo contratos de reventa, Obligaciones a cargo de clientesbajo aceptaciones, Otros activos, Obligaciones relacionadas con títulosvalores vendidos bajo contratos de recompra, Aceptaciones y Otrospasivos se aproximan a su valor en libros, dado que la naturaleza deestos elementos es de corto plazo.

El valor justo de los títulos valores cuyos precios se cotizan en elmercado se presenta en la Nota 3. En el caso de los títulos disponiblespara la venta cuyos precios no se cotizan en el mercado, se presentanen el cuadro anterior al costo. El valor de las obligaciones relacionadascon títulos valores vendidos en descubierto se contabilizan al valorjusto. Estos valores se basan en cotizaciones de mercado siempre ycuando se puedan obtener. Cuando una cotización de mercado resultadifícil de obtener, los valores justos se calculan en función de lascotizaciones del mercado de títulos valores similares o de otras técnicasde valuación.

El valor justo estimado de los préstamos refleja los cambios del nivelgeneral de las tasas de interés que se han presentado desde que los

préstamos se originaron. Los métodos de valuación específicos que sehan utilizado son los siguientes:

– Para préstamos de tasa flotante, el valor justo se determina sinconsiderar el ajuste potencial a los cambios de los márgenes decrédito. Por lo tanto, se supone que el valor justo es igual al valoren libros.

– Para todos los demás préstamos, el valor justo se determinadescontando los flujos de efectivo futuros previstos de estospréstamos en función de las tasas de interés de mercado parapréstamos cuyas condiciones y riesgos sean similares.

Los valores justos de los depósitos pagaderos a la vista o con previoaviso o los depósitos de tasa flotante pagaderos en un plazo fijo no seajustan a los cambios de los márgenes de crédito. Por lo tanto, sesupone que el valor justo de estos tipos de depósitos es igual a su valoren libros. El valor justo estimado de los depósitos de tasa fija pagaderosen un plazo fijo se determina descontando los flujos de efectivocontractuales en función de las tasas de interés de mercado ofrecidascon respecto a depósitos cuyas condiciones y riesgos sean similares.

El valor justo de las obligaciones subordinadas y de los pasivos porinstrumentos de capital se determina según las cotizaciones demercado. En los casos en que la cotización de mercado no se puedaobtener, el valor justo se determina según los precios de mercado paratítulos de deuda cuyas condiciones y riesgos sean similares.

Jerarquía de valor justoEl Banco valora los instrumentos que se contabilizan a su valor justo con base en los precios de mercado, cuando es posible obtenerlos. Estos preciosrepresentan una valuación de Nivel 1. En los casos en que no se puede obtener la cotización de mercado, el Banco maximiza el uso de los datos demercado observables en los modelos de valuación. Cuando todos los datos significativos son observables, la valuación se clasifica como de Nivel 2. Lasvaluaciones en las que se aplica una cantidad importante de datos de mercado no observables se consideran de Nivel 3. El siguiente cuadro resume lajerarquía de valor justo de los instrumentos contabilizados a su valor justo.

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Nivel 1 Nivel 2(1) Nivel 3 Total Nivel 1 Nivel 2(1) Nivel 3 Total

Activo:Títulos para negociación(2) $ 41,988 $ 19,802 $ 1,537 $ 63,327 $ 48,869 $ 14,689 $ 1,126 $ 64,684Títulos disponibles para la venta(3) 14,169 35,442 1,650 51,261 13,801 31,246 1,263 46,310Instrumentos derivados 1,171 35,600 437 37,208 499 25,652 701 26,852

Pasivo:Obligaciones relacionadas con

títulos valores vendidos endescubierto $ 10,150 $ 5,300 $ – $ 15,450 $ 17,685 $ 3,832 $ 2 $ 21,519

Instrumentos derivados 1,452 37,737 1,700 40,889 506 29,051 2,433 31,990

(1) Los préstamos y certificados de depósito para negociación se clasifican como de Nivel 2.(2) Incluye títulos valores para negociación. Los títulos de Nivel 2 destinados a negociación constan de $ 6,481 ($ 4,710 en 2010) de bonos emitidos principalmente por gobiernos

extranjeros y $ 10,206 ($ 9,979 en 2010) de bonos corporativos y otros instrumentos de deuda y de capital que en general se negocian en mercados públicos.(3) Excluye títulos valores disponibles para la venta que no se cotizan en un mercado activo de $ 794 ($ 918 en 2010). Los títulos de Nivel 2 disponibles para la venta constan de

$ 7,060 ($ 4,757 en 2010) de bonos emitidos principalmente por gobiernos extranjeros y $ 6,148 ($ 7,810 en 2010) de bonos corporativos y otros instrumentos de deuda que engeneral se negocian en mercados públicos. El resto de los títulos de Nivel 2 disponibles para la venta constan principalmente de títulos valores respaldados por hipotecas congarantía de Canada Mortgage and Housing Corporation.


EST

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OS

FINA

NC

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OS

CO

NSO

LIDA

DO

S

Cambios en el valor justo de los instrumentos de Nivel 3El siguiente cuadro resume los cambios de los instrumentos de Nivel 3 durante el ejercicio.

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)Títulos para

negociación(1)

Títulosdisponibles

para la ventaInstrumentos

derivadosTítulos para

negociación(1)

Títulosdisponibles

para la ventaInstrumentos

derivados

Saldo al inicio del ejercicio $ 1,124 $ 1,263 $ (1,732)(2) $ 1,976 $ 1,395 $ (1,285)(2)

Ganancias (pérdidas) registradas en Utilidad neta(3) 37 28 (31) (16) 9 (268)Ganancias (pérdidas) registradas en Otra utilidad integral – 4 – – 6 –Compras, ventas, emisiones y liquidaciones, neto 356 334 495 (742) (142) (196)Otros, neto 20 21 6 (94) (5) 17Saldo al cierre del ejercicio $ 1,537 $ 1,650 $ (1,262)(2) $ 1,124 $ 1,263 $ (1,732)(2)

(1) Los cambios en los títulos de Nivel 3 destinados a negociación son netos de cambios en las obligaciones de Nivel 3 relacionadas con títulos valores vendidos en descubierto.(2) Representa un pasivo neto.(3) Las ganancias o pérdidas sobre partidas de Nivel 3 se pueden compensar con ganancias o pérdidas sobre las coberturas relacionadas de Nivel 1 o Nivel 2.

Análisis de sensibilidad de Nivel 3

El Banco recurre al buen criterio al seleccionar los datos de mercado noobservables que aplicará para calcular el valor justo de los instrumentosde Nivel 3. Los títulos de Nivel 3 disponibles para la venta incluyenciertos intereses retenidos en las bursatilizaciones, instrumentos dedeuda ilíquidos e inversiones en créditos estructurados. Los datos demercado no observables utilizados en la valuación de estos títulosincluyen principalmente índices de pago anticipado de hipotecas, lacorrelación de incumplimiento, ciertos rendimientos de bonos, y laoportunidad y el monto de los flujos de efectivo. Se realizó un análisis de

sensibilidad con el objeto de determinar la ganancia o pérdida potenciala partir de diversos montos hipotéticos (por ejemplo, considerando unafluctuación del rendimiento de los bonos entre -0.1% y +1.0%). Laaplicación de estas otras hipótesis posibles a los títulos disponibles parala venta del Banco arrojó una ganancia o pérdida potencial de $ 31millones ($ 40 millones en 2010) y $ 78 millones ($ 85 millones en2010), respectivamente. El componente de esa ganancia o pérdida quese registraría en Otra utilidad integral sería $ 30 millones ($ 38 millonesen 2010) y $ 74 millones ($ 74 millones en 2010), respectivamente.

Los títulos destinados a negociación y las obligaciones relacionadas contítulos valores vendidos en descubierto que se incluyen en losinstrumentos derivados de Nivel 3, son obligaciones de deudagarantizadas sintéticas sin financiamiento, ciertos intercambios (swaps)sobre tasas de interés y opciones de compra de acciones, e inversionesen acciones que no se cotizan en un mercado activo. Los datos demercado no observables utilizados en la valuación de estosinstrumentos incluyen principalmente la correlación de incumplimiento,los índices de pago anticipado de hipotecas y la volatilidad de las

opciones de compra de acciones. Se aplicó un análisis de sensibilidad aestas valuaciones a partir de diversos montos hipotéticos (por ejemplo,considerando una fluctuación de los índices de pago anticipado dehipotecas de +/- 5%). La aplicación de estas otras hipótesis posibles alos títulos para negociación, los instrumentos derivados y lasobligaciones relacionadas con títulos valores vendidos en descubiertodel Banco arrojó una ganancia o pérdida potencial de $ 125 millones($ 117 millones en 2010) y $ 126 millones ($ 121 millones en 2010),respectivamente.

27 Instrumentos financieros designados para negociación

El Banco designó ciertas carteras de activos y pasivos como partidaspara negociación que se registran a su valor justo, incluyendo lasvariaciones, en los ingresos. Estas carteras constan de lo siguiente:

– préstamos para cubrir de una manera económica el riesgo de losinstrumentos derivados resultante de los instrumentos derivadossobre créditos que se utilizan en las actividades de negociación acuenta de clientes, a fin de reducir significativamente o eliminaruna incongruencia contable.

– préstamos en carteras de negociación específicamenteautorizadas, cuyo desempeño se evalúa conforme al valor justo.

– algunas inversiones de títulos de deuda y de capital, a fin dereducir la posibilidad de una incongruencia contable entre estosactivos y las variaciones en el valor justo de los instrumentosderivados relacionados.

– algunos pasivos por certificados de depósito con la característicade ampliación, a fin de reducir significativamente la posibilidad deuna incongruencia contable entre ellos y las variaciones en el valorjusto de los instrumentos derivados relacionados.

El siguiente cuadro muestra el valor justo de los activos y pasivos designados para negociación y los cambios en el mismo

Valor justo Cambio en el valor justo(1)

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares) 2011 2010 2011 2010 2009

Préstamos de cobertura de riesgo de instrumentos derivados(2) $ 1,038 $ 2,096 $ 33 $ 243 $ 740Préstamos propios (1) 2 (1) (6) 15Inversiones de deuda y capital 1,138 2,764 – 146 190Pasivos por certificados de depósito(3) 101 99 – (1) (2)

(1) Estos montos se registraron en los ingresos por negociación, excepto los pasivos por certificados de depósito y ciertas inversiones de deuda que se registraron en los ingresos netospor intereses.

(2) Las variaciones en el valor justo de estos préstamos fueron en gran parte compensadas por las variaciones en el valor justo de los instrumentos derivados sobre créditosrelacionados.

(3) El Banco estaba contractualmente obligado a pagar $ 100 a los tenedores de los pagarés a su vencimiento ($ 97 en 2010).



28 Instrumentos derivados

(a) Montos teóricosEn el siguiente cuadro se indican los montos teóricos totales de los instrumentos derivados en circulación, por tipo y desglosados, entre los que elBanco utiliza en calidad de corredor (Negociación) y los que emplea en el proceso de gestión de riesgo del activo y del pasivo (GAP), que incluyenaquellos designados en las relaciones de cobertura. Los montos teóricos de esos contratos representan el volumen de instrumentos derivados encirculación y no la ganancia o la pérdida potencial asociada con el riesgo de mercado o el riesgo crediticio de dichos instrumentos. Los montos teóricosrepresentan el monto al que se aplica una tasa o precio para determinar los montos de los flujos de efectivo que se intercambiarían. En Otroscontratos de instrumentos derivados, la categoría Instrumentos derivados de crédito está compuesta principalmente por intercambios porincumplimiento de créditos adquiridos y vendidos; e incluye en menor medida intercambios de rendimiento total referidos a préstamos y valores dedeuda. En Otros contratos de instrumentos derivados, la categoría Otros incluye metales preciosos excepto oro y energía y metales comunes entreotros productos básicos.

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Negociación GAP Total Negociación GAP Total

Contratos de tasas de interésNegociados en bolsa:

Futuros $ 114,494 $ 5,534 $ 120,028 $ 102,338 $ 6,974 $ 109,312Opciones adquiridas 67,228 – 67,228 47,635 – 47,635Opciones vendidas 77,041 – 77,041 44,332 – 44,332

258,763 5,534 264,297 194,305 6,974 201,279

Operaciones extrabursátiles:Contratos de tasas de interés a término 139,936 498 140,434 112,520 8,888 121,408Swaps (Intercambios) 1,368,343 107,772 1,476,115 1,023,880 113,194 1,137,074Opciones adquiridas 12,735 40 12,775 37,358 490 37,848Opciones vendidas 8,131 40 8,171 13,441 40 13,481

1,529,145 108,350 1,637,495 1,187,199 122,612 1,309,811

Total $ 1,787,908 $ 113,884 $ 1,901,792 $ 1,381,504 $ 129,586 $ 1,511,090

Contratos de divisas y oroNegociados en bolsa:

Futuros $ 16,590 $ – $ 16,590 $ 7,614 $ – $ 7,614Opciones adquiridas 1,999 – 1,999 2,184 – 2,184Opciones vendidas 2,188 – 2,188 2,407 – 2,407

20,777 – 20,777 12,205 – 12,205

Operaciones extrabursátilesAl contado y a término 239,344 36,952 276,296 197,308 35,255 232,563Swaps (Intercambios) 174,132 15,066 189,198 139,376 16,864 156,240Opciones adquiridas 1,994 – 1,994 3,239 – 3,239Opciones vendidas 2,301 – 2,301 3,480 – 3,480

417,771 52,018 469,789 343,403 52,119 395,522

Total $ 438,548 $ 52,018 $ 490,566 $ 355,608 $ 52,119 $ 407,727

Otros contratos de instrumentos derivadosCapital: operaciones extrabursátiles $ 32,548 $ 2,060 $ 34,608 $ 34,906 $ 1,868 $ 36,774Crédito: operaciones extrabursátiles 72,527 470 72,997 79,486 822 80,308Otros 41,878 3 41,881 18,916 12 18,928

Total $ 146,953 $ 2,533 $ 149,486 $ 133,308 $ 2,702 $ 136,010

Total de montos teóricos en circulación $ 2,373,409 $ 168,435 $ 2,541,844 $ 1,870,420 $ 184,407 $ 2,054,827


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NSO

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DO

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(b) Vigencia restante antes del vencimientoEn el siguiente cuadro se resume la vigencia restante antes del vencimiento de los montos teóricos de los instrumentos derivados del Banco, por tipo:

Al 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares)Un año o

menos De 1 a 5 añosMás de5 años Total

Contratos de tasas de interésFuturos $ 77,293 $ 42,735 $ – $ 120,028Contratos de tasas de interés a término 119,120 21,314 – 140,434Swaps (Intercambios) 500,230 727,900 247,985 1,476,115Opciones adquiridas 76,160 3,417 426 80,003Opciones vendidas 80,494 4,055 663 85,212

853,297 799,421 249,074 1,901,792

Contratos de divisas y oroFuturos 9,846 6,443 301 16,590Al contado y a término 248,179 27,757 360 276,296Swaps (Intercambios) 43,884 96,754 48,560 189,198Opciones adquiridas 2,419 1,574 – 3,993Opciones vendidas 3,273 1,216 – 4,489

307,601 133,744 49,221 490,566

Otros contratos de instrumentos derivadosCapital 24,124 10,232 252 34,608Riesgo crediticio 14,813 52,832 5,352 72,997Otros 24,945 16,920 16 41,881

63,882 79,984 5,620 149,486

Total $ 1,224,780 $ 1,013,149 $ 303,915 $ 2,541,844

Al 31 de octubre de 2010 (en millones de dólares)Un año o

menos De 1 a 5 añosMás de5 años Total

Contratos de tasas de interésFuturos $ 71,407 $ 37,905 $ – $ 109,312Contratos de tasas de interés a término 112,619 8,767 22 121,408Swaps (Intercambios) 486,014 504,647 146,413 1,137,074Opciones adquiridas 81,573 3,655 255 85,483Opciones vendidas 53,589 3,878 346 57,813

805,202 558,852 147,036 1,511,090

Contratos de divisas y oroFuturos 4,444 3,090 80 7,614Al contado y a término 222,755 9,158 650 232,563Swaps (Intercambios) 38,453 74,564 43,223 156,240Opciones adquiridas 4,727 696 – 5,423Opciones vendidas 5,196 691 – 5,887

275,575 88,199 43,953 407,727

Otros contratos de instrumentos derivadosCapital 24,203 12,158 413 36,774Riesgo crediticio 16,376 55,497 8,435 80,308Otros 9,497 9,046 385 18,928

50,076 76,701 9,233 136,010

Total $ 1,130,853 $ 723,752 $ 200,222 $ 2,054,827



(c) Riesgo crediticioAl igual que ocurre con otros activos financieros, los instrumentosderivados también están expuestos al riesgo crediticio. Este riesgo sederiva de la posibilidad de que las contrapartes no cumplan con lasobligaciones que han contraído con el Banco. Sin embargo, mientrasque el riesgo crediticio de otros activos financieros corresponde almonto del capital, después de deducir las reservas para pérdidas porcréditos aplicables, el riesgo crediticio asociado con los instrumentosderivados normalmente sólo corresponde a una pequeña fracción delmonto teórico del instrumento derivado de que se trate. Los contratosde instrumentos derivados generalmente exponen al Banco a sufrirpérdidas por créditos si las fluctuaciones de las tasas de mercadoafectan de manera desfavorable la posición de una contraparte y si éstaincurre en incumplimiento de pago. En consecuencia, el riesgocrediticio asociado con los instrumentos derivados corresponde al valorjusto positivo del instrumento.

Es frecuente que los instrumentos derivados que se negocian en elmercado extrabursátil presenten un riesgo crediticio más elevado quelos contratos negociados en bolsa. La variación neta de los contratosnegociados en bolsa normalmente se liquida en efectivo todos los días.Las partes que celebran dichos contratos consultan la informaciónbursátil para dar seguimiento al desempeño del contrato.

El Banco se esfuerza por limitar el riesgo crediticio negociando con lascontrapartes que considere solventes, y administra su riesgo crediticiocon respecto a los instrumentos derivados, mediante el mismo procesode evaluación del riesgo crediticio que el que se aplica a otros activosfinancieros.

El Banco trata de encontrar medios de reducir su riesgo de sufrirpérdidas por créditos en relación con las operaciones de instrumentosderivados. Para tal fin, recurre, entre otras cosas, a la celebración deacuerdos maestros de compensación de saldos con las contrapartes. Elriesgo crediticio asociado con contratos favorables que sean objeto deun acuerdo maestro de compensación de saldos sólo se elimina en lamedida en que los contratos desfavorables celebrados con la mismacontraparte se hayan liquidado después de la liquidación de loscontratos favorables.

Para controlar el riesgo crediticio asociado a los instrumentos derivados,el Banco utiliza las mismas actividades y procedimientos de gestión deriesgo crediticio que los que emplea para su actividad de préstamo a losfines de evaluar y adjudicar su potencial exposición al riesgo crediticio.

El Banco aplica límites a cada una de las contrapartes, mide laexposición como el valor justo positivo actual más la exposiciónpotencial futura y utiliza técnicas de mitigación de crédito, tales comola compensación y la constitución de garantías. Al 31 de octubre de2011, las contrapartes con categoría de inversión representan unaparte importante del monto de riesgo crediticio proveniente de lastransacciones con instrumentos derivados del Banco.

El Banco emplea derivados de crédito en sus carteras de inversión y depréstamos. La protección de los créditos se vende como una alternativapara adquirir exposición a activos de préstamos o bonos, en tanto laprotección de los créditos se compra para gestionar o reducir losriesgos crediticios.

En el siguiente cuadro se presenta un resumen del riesgo crediticioasociado con los instrumentos derivados que se negocian en elmercado extrabursátil del Banco. El monto del riesgo crediticio (MRC)representa el costo de reemplazo estimado o el valor justo positivo paratodos los contratos. A partir de 2011, el MRC a nivel del producto, sepresenta después de considerar cualquier acuerdo de garantía oacuerdo maestro de compensación de saldos que se haya celebrado. ElMRC no refleja las pérdidas reales o previstas.

El monto equivalente de crédito (MEC) es el MRC al que se agrega undeterminado monto para el riesgo futuro potencial. El monto agregadose basa en una fórmula estipulada por las Pautas del Superintendenterelativas a la suficiencia de fondos propios. El saldo ponderado deriesgo corresponde al MEC multiplicado por el capital necesario por12.5 veces (K), donde K es una función de la probabilidad deincumplimiento (PI) , la gravedad de la pérdida en caso deincumplimiento (GPCI), el vencimiento y los factores de correlaciónpreestablecidos. En Otros contratos de instrumentos derivados, lacategoría Otros incluye metales preciosos excepto oro y energía ymetales comunes entre otros productos básicos.


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Al 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares)Montoteórico

Monto deriesgo

crediticio(1)

(MRC)

Montoequivalentede crédito(1)

(MEC)

Activoscon riesgos

ponderados(1)

Contratos de tasas de interésFuturos $ 120,028 $ – $ – $ –Contratos de tasas de interés a término 140,434 7 52 10Swaps (Intercambios) 1,476,115 3,065 6,337 1,867Opciones adquiridas 80,003 15 14 6Opciones vendidas 85,212 – – –

1,901,792 3,087 6,403 1,883

Contratos de divisas y oroFuturos 16,590 – – –Al contado y a término 276,296 1,707 4,311 932Swaps (Intercambios) 189,198 2,017 5,163 1,256Opciones adquiridas 3,993 102 30 11Opciones vendidas 4,489 – – –

490,566 3,826 9,504 2,199

Otros contratos de instrumentos derivadosCapital 34,608 1,012 2,525 454Riesgo crediticio 72,997 58 2,165 666Otros 41,881 786 1,817 668

149,486 1,856 6,507 1,788

Total de instrumentos derivados $ 2,541,844 $ 8,769 $ 22,414 $ 5,870

(1) Estos montos son netos de garantías y contratos maestros de compensación de saldos a nivel del producto. El monto total correspondiente a garantías y compensación de saldosfue $ 28,439 por el MRC, y $ 37,412 por el MEC.

Al 31 de octubre de 2010 (en millones de dólares)Montoteórico

Monto deriesgo

crediticio(1)

(MRC)

Montoequivalente de

crédito(1)

(MEC)

Contratos de tasas de interésFuturos $ 109,312 $ – $ –Contratos de tasas de interés a término 121,408 30 75Swaps (Intercambios) 1,137,074 13,139 16,914Opciones adquiridas 85,483 170 192Opciones vendidas 57,813 – –

1,511,090 13,339 17,181

Contratos de divisas y oroFuturos 7,614 – –Al contado y a término 232,563 3,928 6,448Swaps (Intercambios) 156,240 6,451 13,806Opciones adquiridas 5,423 183 265Opciones vendidas 5,887 – –

407,727 10,562 20,519

Otros contratos de instrumentos derivadosCapital 36,774 779 2,548Riesgo crediticio 80,308 1,480 5,752Otros 18,928 692 2,085

136,010 2,951 10,385

Total de instrumentos derivados $ 2,054,827 $ 26,852 $ 48,085

Menos: Efecto de acuerdos maestros de compensación de saldos y garantías 19,816 29,711

Total $ 7,036 $ 18,374

Total de activos con riesgos ponderados $ 5,656

(1) El MRC y el MEC se presentan a nivel del producto sin tener en cuenta ningún acuerdo de garantía o acuerdo maestro de compensación de saldos.



(d) Valor justoEl valor justo de los instrumentos derivados negociados en bolsa sebasa en las cotizaciones del mercado. El valor justo de los instrumentosderivados negociados en el mercado extrabursátil se determinamediante modelos de valuación de precios que tienen en cuenta losprecios vigentes en el mercado y los precios contractuales de los

instrumentos subyacentes, el valor especulativo y la curva derendimiento o los factores de volatilidad de la posición subyacente.

El cálculo del valor justo de los instrumentos derivados incluye laconsideración del riesgo crediticio y de los costos directos durante lavigencia de los instrumentos.

En el siguiente cuadro se presenta un resumen del valor justo de los instrumentos derivados desglosado por tipo, así como entre instrumentosderivados para fines de negociación e instrumentos derivados que el Banco utiliza en el proceso de gestión de riesgo del activo y del pasivo (GAP).

2011 2011 2010

Valor justo promedio(1) Valor justo al cierre del ejercicio Valor justo al cierre del ejercicio

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Favorable Desfavorable Favorable Desfavorable Favorable Desfavorable

NegociaciónContratos de tasas de interés

Contratos de tasas de interés a término $ 56 $ 33 $ 94 $ 48 $ 27 $ 23Swaps (Intercambios) 12,181 12,043 19,166 19,053 12,134 11,983Opciones 126 120 138 122 169 162

12,363 12,196 19,398 19,223 12,330 12,168

Contratos de divisas y oroContratos a término 3,965 4,405 5,097 5,347 3,692 4,229Swaps (Intercambios) 7,016 6,393 6,156 5,304 5,696 5,609Opciones 139 161 163 210 183 180

11,120 10,959 11,416 10,861 9,571 10,018

Otros contratos de instrumentos derivadosCapital(2) 1,051 2,154 1,069 2,277 739 1,968Riesgo crediticio(2) 1,323 3,789 1,588 4,692 1,446 3,132Otros 966 1,110 1,152 1,103 692 1,007

3,340 7,053 3,809 8,072 2,877 6,107Valuación al valor de mercado de los instrumentos

derivados para fines de negociación $ 26,823 $ 30,208 $ 34,623 $ 38,156 $ 24,778 $ 28,293

GAPContratos de tasas de interés

Contratos de tasas de interés a término $ – $ – $ 3 $ 4Swaps (Intercambios) 1,233 1,607 1,005 1,757Opciones 1 – 1 –

1,234 1,607 1,009 1,761

Contratos de divisas y oroContratos a término 544 406 236 778Swaps (Intercambios) 731 636 755 1,029Opciones – – – –

1,275 1,042 991 1,807

Otros contratos de instrumentos derivadosCapital 48 5 40 7Riesgo crediticio 28 79 34 122Otros – – – –

76 84 74 129Valuación al valor de mercado de los instrumentos

derivados para fines de la GAP $ 2,585 $ 2,733 $ 2,074 $ 3,697Total de instrumentos derivados, antes de compensación

de saldos $ 37,208 $ 40,889 $ 26,852 $ 31,990Menos: Efecto de acuerdos maestros de compensación de

saldos y garantías 28,439 28,439 19,816 19,816Total de instrumentos derivados $ 8,769 $ 12,450 $ 7,036 $ 12,174

(1) El valor justo promedio de los instrumentos derivados para fines de negociación al valor de mercado en el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2010 fue favorable por un montode $ 23,758 y desfavorable por un monto de $ 25,571. Los montos del valor justo promedio se basan en saldos mensuales finales.

(2) Una parte sustancial de estos contratos de instrumentos derivados consiste en coberturas de riesgo que no son instrumentos derivados y se clasifican en otras partidas del Balancegeneral, principalmente en las de Títulos para negociación y Préstamos para negociación.

Los montos de la valuación al valor de mercado de los instrumentos derivados para fines de la GAP incluyen los de instrumentos derivados designadosen las relaciones de cobertura, como sigue:

2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares) Favorable Desfavorable Favorable Desfavorable

Instrumentos derivados designados en las relaciones de cobertura de valor justo $ 996 $ 541 $ 730 $ 552Instrumentos derivados designados en las relaciones de cobertura de flujos de efectivo 186 703 126 825Instrumentos derivados designados en las relaciones de cobertura de inversiones netas 21 23 4 24Total de instrumentos derivados designados en las relaciones de cobertura $ 1,203 $ 1,267 $ 860 $ 1,401

A causa de la porción ineficiente de las coberturas designadas, el Banco registró una ganancia de $ 68 millones (ganancia de $ 105 millones en 2010;$ 127 millones en 2009) en Ingresos netos por intereses, de los cuales $ 49 millones (ganancia de $ 28 millones en 2010; ganancia de $ 51 millonesen 2009) están relacionados con coberturas de flujos de efectivo. No se registraron ineficiencias en las coberturas de inversiones netas.


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29 Adquisiciones

Ejercicio actual

Adquisiciones en Canadá

Adquisición de DundeeWealth Inc.Como parte de la estrategia del Banco para ampliar su plataforma debanca patrimonial, el 1 de febrero de 2011, el Banco concluyó suadquisición de DundeeWealth Inc. (DundeeWealth), una empresa degestión de patrimonio diversificada. En virtud de esta transacción,pasaron a ser propiedad del Banco alrededor de 120 millones deacciones ordinarias (es decir, el 97% de las acciones ordinarias emitidasy en circulación) y la totalidad de las acciones emitidas y en circulaciónespeciales y de primera preferencia de la serie X en circulación deDundeeWealth. Posteriormente, el 9 de marzo de 2011, el Bancoadquirió el 3% restante de las acciones ordinarias de DundeeWealth.

El Banco emitió aproximadamente 31 millones de acciones ordinarias y16 millones de acciones preferentes y pagó en efectivo $ 226 millonesa cambio de la adquisición del 81% restante de la propiedad deDundeeWealth. El monto total de la operación, incluido el valor de suinversión de capital previa a la combinación de negocios, ascendió a$ 3,011 millones. El valor justo de las acciones ordinarias corresponde ala cotización de mercado de las acciones del Banco en la fecha deadquisición. Antes del cierre, DundeeWealth pagó un dividendoespecial en efectivo de $ 2.00 por acción ordinaria y acción especial, yde $ 1.67 por acción de primera preferencia de la serie X; también,distribuyó a sus accionistas una acción ordinaria de Dundee CapitalMarkets Inc. (DCM) por acción ordinaria y acción especial y 0.83 de unaacción ordinaria de DCM por acción de primera preferencia, Serie X.Por consiguiente, ahora el Banco posee alrededor del 18% de lasacciones ordinarias emitidas y en circulación de DCM.

El valor justo de los activos y pasivos identificables de DundeeWealth en la fecha de adquisición fue:

Valor justo registrado en la adquisición (en millones de dólares)

ActivosEfectivo y depósitos en bancos, sin intereses $ 262Títulos valores 162Otros activos 458

$ 882PasivosOtros pasivos 1,047

Total del pasivo neto identificable a su valor justo $ (165)Activos intangibles provenientes de adquisiciones(1) 1,948Crédito mercantil proveniente de adquisiciones 1,228Contraprestación de compra transferida $ 3,011

La contraprestación de compra transferida constaba de:Efectivo $ 226Acciones ordinarias 1,796Acciones preferentes 409Valor justo de participaciones de capital mantenidas previamente en DundeeWealth(2) 546Excedente aportado 34

$ 3,011

(1) Neto de impuestos de $ 661.(2) El Banco registró una ganancia de $260 millones en Otros ingresos – otros en el Estado consolidado de resultados, como resultado de volver a medir a su valor justo las

participaciones de capital mantenidas por el Banco antes del 1 de febrero de 2011 en DundeeWealth.

Los activos intangibles de $ 2,609 millones corresponden en su mayorparte a contratos de gestión de fondos. El crédito mercantil de $ 1,228millones en su mayor parte refleja el valor de las sinergias esperadas dela combinación de ciertas operaciones en las actividades actuales degestión de activos y patrimonial del Banco, al igual que de la fuertepresencia en el mercado y las perspectivas futuras de crecimiento deDundeeWealth.

Los costos de transacción, de $ 4 millones, se registran en Gastos novinculados con intereses – profesionales, en el Estado consolidado deresultados.

En los nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2011,DundeeWealth aportó $ 647 millones en otros ingresos y $ 111millones en utilidad neta.

La Dirección estima que si la adquisición hubiera ocurrido el 1 denoviembre de 2010, en el trimestre finalizado el 31 de enero de 2011se habría registrado un incremento de $ 281 millones en Otros ingresosconsolidados y de $ 42 millones en Utilidad neta consolidada. Estosmontos representan la participación incremental de 81% adquirida.Para determinarlos, la Dirección supuso que los ajustes en el valor justoen la fecha de adquisición habrían sido los mismos si ésta hubieraocurrido el 1 de noviembre de 2010. Se eliminó el efecto de laspartidas no recurrentes.

Adquisiciones internacionales

Operaciones de banca corporativa y comercial del Royal Bank ofScotland en ChileEl 17 de diciembre de 2010, el Banco concluyó su adquisición de lasoperaciones de banca corporativa y comercial del Royal Bank ofScotland (RBS) en Chile. El Banco adquirió aproximadamente $ 189

millones de activos netos de RBS y registró un crédito mercantilnegativo de $ 52 millones en Otros ingresos – otros.

Inversión en Dresdner Bank, Brasil S.A.El 30 de septiembre de 2011, el Banco adquirió en efectivo el 100% delas acciones en circulación de Dresdner Bank Brasil S.A.- Banco Multiplo(ahora Scotiabank Brasil S.A Banco Multiplo). Scotiabank Brasil S.ABanco Multiplo está autorizado para operar como una institución debanca múltiple y ofrecerá una gama de servicios bancarios mayoristas.Según los términos de la transacción, el Banco adquirió $ 149 millonesde activos netos. La asignación del precio de compra de la adquisiciónse registró en el cuarto trimestre y el Banco registró un créditomercantil negativo de $ 27 millones en Otros ingresos – otros.

Inversión en Bank of Guangzhou (BGZ), ChinaEl 9 de septiembre de 2011, el Banco anunció su intención de adquiriruna participación del 19.99% en Bank of Guangzhou (BGZ) por unmonto aproximado de $ 719 millones (CNY$ 4,650 millones). Lainversión está sujeta a la aprobación de las autoridades reguladoras.

Inversión en Banco Colpatria, ColombiaEl 20 de octubre de 2011, el Banco anunció su acuerdo de pagarUS$ 500 millones y 10,000,000 de sus acciones ordinarias por el 51%de las acciones ordinarias del Banco Colpatria Multibanca ColpatriaS.A. en Colombia. El cierre de la transacción está previsto para elprimer trimestre de 2012, sujeto a la aprobación de las autoridadesreguladoras.

Inversiones en Pronto! y Nuevo Comercial S.A., UruguayEl 4 de febrero de 2011, el Banco completó su adquisición del 100%de las acciones ordinarias de Pronto! Posteriormente, el 29 de junio,



adquirió el 100% de las acciones ordinarias de Nuevo Banco ComercialS.A. Estas adquisiciones representan la entrada del Banco en Uruguay yno han tenido ninguna repercusión financiera significativa para lainstitución.

Ejercicio anterior

Adquisiciones internacionales

Thanachart Bank y Siam City BankEl 9 de abril de 2010, Thanachart Bank (Scotiabank posee actualmenteel 49%), una empresa afiliada del Banco, adquirió una participación del48% en Siam City Bank de Tailandia. De conformidad con la legislaciónbursátil tailandesa, tras el cierre de la adquisición de dicha participaciónde 48%, Thanachart Bank lanzó una oferta pública de adquisición delas acciones restantes de Siam City Bank. En virtud del cierre de laoferta, Thanachart Bank adquirió una participación del 99% en Siam

City Bank. Como parte del financiamiento de esta transacción,Scotiabank suscribió acciones adicionales de Thanachart Bank por unmonto aproximado de $ 663 millones. Esta operación se contabilizóconforme al método del capital.

R-G Premier Bank de Puerto RicoEl 30 de abril de 2010, el Banco por medio de su subsidiaria Scotiabankde Puerto Rico, adquirió RG Premier Bank de Puerto Rico. Conforme alos términos de la transacción, Scotiabank adquirió US$ 5,600 millonesde activos, incluidos US$ 5,200 millones de préstamos cubiertos bajoun contrato de reparto de pérdidas con la Federal Deposit InsuranceCorporation (FDIC), en el que ésta garantiza el 80% de las pérdidas porcréditos. La adquisición también incluye US$ 2,200 millones dedepósitos, y el financiamiento del remanente por la FDIC.

La asignación del precio de compra de la adquisición se finalizó y elBanco registró un crédito mercantil de US$ 250 millones.

30 Conciliación de los principios de contabilidad generalmente aceptados de Canadá y EE.UU. (PCGA)

Los estados financieros consolidados del Banco se han elaborado de conformidad con los PCGA de Canadá. A continuación se incluyen las diferenciasde medición significativas entre los PCGA de Canadá y los PCGA de EE.UU. que afectan a los estados financieros consolidados:

Conciliación de utilidad netaUtilidad neta

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares) 2011 2010 2009

Utilidad neta según los PCGA de Canadá atribuible a:Tenedores de acciones ordinarias del Banco $ 4,959 $ 4,038 $ 3,361Tenedores de acciones preferentes del Banco 216 201 186Participaciones sin derecho a control (p) 93 100(1) 114(1)

Utilidad neta según los PCGA de Canadá $ 5,268 $ 4,339 $ 3,661Consolidación de las entidades integradas por tenedores de derechos variables (a) 7 – –Prestaciones futuras a los empleados (b) (207) (82) (91)Transferencias de préstamos mediante bursatilizaciones (d) 19 (14) –Instrumentos derivados y actividades de cobertura (e) 141 (124) (427)Conversión de préstamos en títulos de deuda (g) 20 66 39Ganancias (pérdidas) no realizadas sobre títulos valores reclasificados (g) 3 57 (17)Programas informáticos (h) (3) (3) (3)Compensación por medio de acciones (i) 10 31 5Pasivo y capital (j) 6 37 37Combinaciones de negocios (m) 5 (6) –Inversiones registradas según el método de la participación (o) – 23 –Efecto fiscal de las diferencias antes detalladas (4) (19) 119

Utilidad neta según los PCGA de EE.UU. $ 5,265 $ 4,305 $ 3,323

Utilidad neta según los PCGA de EE.UU. atribuible a:Tenedores de acciones ordinarias del Banco $ 4,950 $ 3,967 $ 2,986Tenedores de acciones preferentes del Banco 216 201 186Participaciones sin derecho a control (p) 99(2) 137(2) 151(2)

Utilidad neta según los PCGA de EE.UU. $ 5,265 $ 4,305 $ 3,323

Utilidades por acción según los PCGA de EE.UU. (en dólares)(3)

Básicas $ 4.62 $ 3.84 $ 2.95Diluidas $ 4.61 $ 3.84 $ 2.94

(1) Antes de 2011, las participaciones sin derecho a control se dedujeron para calcular la utilidad neta de conformidad con los PCGA de Canadá. En 2011, el Banco adoptó las nuevasnormas de contabilidad sobre Combinaciones de negocios, Estados financieros consolidados y Participaciones sin derecho a control (véase la Nota 1) que presentan la utilidad netaatribuible a tenedores de acciones ordinarias, incluidas las participaciones sin derecho a control, sobre una base consistente con los PCGA de EE.UU. La presentación del ejercicioanterior se ha reexpresado de acuerdo con la presentación del ejercicio actual.

(2) La utilidad neta según los PCGA de EE.UU. atribuible a participaciones sin derecho a control representa la porción de participaciones sin derecho a control de la utilidad neta segúnlos PCGA de Canadá y el efecto de las diferencias entre los PCGA de Canadá y de EE.UU., descritas en Pasivo y capital (j).

(3) Los cálculos de utilidades por acción se efectúan con base en montos totales en dólares y acciones.


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Conciliación de utilidades retenidasAl 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares) 2011 2010

Utilidad retenida según los PCGA de Canadá $ 24,662 $ 21,932Consolidación de las entidades integradas por tenedores de derechos variables (a) (25) –Prestaciones futuras a los empleados (b) (345) (199)Costos de reestructuración (c) (4) (4)Transferencias de préstamos mediante bursatilizaciones (d) 14 –Instrumentos derivados y actividades de cobertura (e) (79) (172)Ganancias (pérdidas) no realizadas sobre títulos valores reclasificados (g) (17) (20)Conversión de préstamos en títulos de deuda (g) (36) (49)Programas informáticos (h) 9 11Compensación por medio de acciones (i) (8) (15)Combinaciones de negocios (m) 1 (5)Inversiones registradas según el método de la participación (o) 20 20Ajustes al total de utilidades retenidas (470) (433)

Utilidad retenida según los PCGA de EE.UU. $ 24,192 $ 21,499

(a) Consolidación de las entidades integradas por tenedoresde derechos variables

De acuerdo con los PCGA de Canadá, el Banco consolida las entidadesintegradas por tenedores de derechos variables (ETDV) en las que es elbeneficiario primario. El beneficiario primario es la empresa queabsorberá o recibirá la mayoría de las pérdidas esperadas, rendimientosresiduales esperados, o ambos, de la ETDV.

Se modificó el Tema 810-10 Consolidación de entidades integradas portenedores de derechos variables de la ASC de la FASB que tiene unaincidencia en el Banco a partir del 1 de noviembre de 2010. La nuevanorma cambia el método para determinar al beneficiario primario deuna entidad integrada por derechos variables de un modelo de riesgo yrecompensa a un modelo cualitativo basado en el control y los factoreseconómicos. La nueva norma también requiere que se reevalúe elanálisis del beneficiario primario cuando cambien las circunstancias oen el período objeto del informe, según lo que suceda primero. ElBanco adoptó los requisitos del Tema 810 de la ASC a partir del 1 denoviembre de 2010.

A partir del 1 de noviembre de 2010, el Banco realizó también laadopción prospectiva del tema 860 (FAS 166) Transferencias y Serviciosde la ASC. La nueva norma elimina el concepto de entidades con finesespecíficos admisibles (QSPE por sus siglas en inglés); por consiguiente,todas las transferencias de activos a las entidades de esta categoríacaen dentro del alcance del Tema 860 de la ASC y también del Tema810 en lo referente a la evaluación del beneficiario primario.

Como resultado de la adopción del Tema 810 de la ASC, el Bancoconcluyó que es el beneficiario primario de su fondo multivendedor enEstados Unidos al ser el tenedor de derechos variables con la facultadde dirigir las actividades del mismo más influyentes en su desempeñoeconómico, y sigue teniendo la obligación de absorber sus pérdidas.Por lo tanto, consolidó a este fondo que conforme a los PCGA deCanadá y los PCGA de Estados Unidos anteriores no se requeríaconsolidar, y al 1 de noviembre de 2010 registró un aumento de$ 2,954 millones en el total de activos y de $ 3,082 millones en el totalde pasivos, con una disminución compensatoria de $ 28 millones y$ 100 millones en las utilidades retenidas iniciales y en otra utilidadintegral acumulada, respectivamente.

La consolidación del fondo multivendedor del Banco en Estados Unidosmotivó un incremento de $ 7 millones en la utilidad neta.

El efecto acumulativo al 31 de octubre de 2011 fue una reducción de$ 25 millones en las utilidades retenidas.

El Banco también determinó consolidar los lotes de títulos valoresrespaldados por hipotecas (MBS) creados dentro del marco delprograma de MBS conforme a la Ley Nacional de Vivienda (NHA porsus siglas en inglés) que se encuentran bajo su control. El Banco retieneel control de los lotes cuando está facultado para regir el desempeñoeconómico de los lotes. Anteriormente, la participación del Banco en lapropiedad de estos lotes estaba clasificaba como títulos disponiblespara la venta. La adopción de la nueva guía dio lugar a la reclasificaciónde algunos lotes en los que el Banco ha retenido el control, de títulosdisponibles para la venta en préstamos hipotecarios con una reduccióncorrespondiente en Otra utilidad integral acumulada. En consecuencia,al 1 de noviembre de 2010 los préstamos hipotecarios aumentaron$ 16,215 millones, los títulos disponibles para la venta disminuyeron

$ 16,670 millones, otros activos se incrementaron $ 146 millones y elrubro Otra utilidad integral acumulada decreció $ 309 millones. Al 31de octubre de 2011, los préstamos hipotecarios crecieron $ 18,705millones, los títulos disponibles para la venta se redujeron $ 19,140millones, y se registró un aumento de $ 141 millones en otros activos yde $ 2 millones en los pasivos, así como un decremento de $ 296millones en Otra utilidad integral acumulada.

(b) Prestaciones futuras a los empleadosLos PCGA de EE.UU. exigen: (i) el reconocimiento de cualquierexcedente o déficit de un plan de jubilación u otros planes deprestaciones por jubilación como activo y pasivo, respectivamente; y(ii) el reconocimiento en Otra utilidad integral de las ganancias ypérdidas actuariales netas actuales no reconocidas, antes de costos porservicios y créditos, así como de las obligaciones o activos de transiciónnetos. Los PCGA de Canadá requieren que en el Balance Generalconsolidado del Banco sólo se refleje la diferencia acumulativa entre losingresos y gastos por jubilación y los aportes para la jubilación.

Las normas contables de Canadá y EE.UU. aplicables a prestacionesfuturas a los empleados son sustancialmente congruentes en lo que serefiere al reconocimiento y la medición de los gastos por jubilación; sinembargo aún existe una diferencia en el cargo a resultados entre losPCGA de Canadá y EE.UU., principalmente debido a diferencias en laamortización de los montos de transición resultantes de las diferentesfechas de adopción de tales normas y diferencias en el tratamiento dela reserva para valuación de las prestaciones por jubilación.

Los PCGA de Canadá exigen que se reconozca una reserva paravaluación de jubilaciones para cubrir cualquier exceso de los gastos porprestaciones pagados por anticipado sobre la prestación futuraprevista. Los cambios en la reserva para valuación de las prestacionespor jubilación se reconocen en el Estado consolidado de resultados. LosPCGA de EE.UU. no permiten el reconocimiento de tal reserva. Elefecto de esta diferencia es una reducción de $ 139 millones (aumentode $ 10 millones en 2010) en la utilidad neta.

Los PCGA de EE.UU. requieren que a partir del ejercicio fiscal 2009 seevalúen los activos y obligaciones de los planes de prestacionesdefinidas al cierre del ejercicio fiscal. El efecto de adoptar este requisitofue un aumento de $ 2 millones en otros activos, un aumento de $ 22millones en otros pasivos, una disminución de $ 32 millones en lasutilidades retenidas (netos de impuestos sobre la renta por $ 24millones), y un aumento de $ 6 millones (netos de impuestos sobre larenta por $ 4 millones) en Otra utilidad integral acumulada.

Las diferencias relativas al reconocimiento, la reversión de la reservapara valuación y el cambio de la fecha de evaluación dan comoresultado un decremento de $ 207 millones ($ 82 millones en 2010) enla utilidad neta y de $ 345 millones ($ 199 millones en 2010) en lasutilidades retenidas.

(c) Costos de reestructuraciónDe acuerdo con los PCGA de Canadá, los costos de reestructuraciónincurridos por actividades iniciadas con anterioridad al 1 de abril de2003 se acumulaban como pasivos siempre y cuando el personalgerencial del nivel adecuado hubiera aprobado un plan dereestructuración que incluyera un detalle de las principales acciones atomar y no se previeran cambios significativos al plan. De conformidad



con los PCGA de EE.UU., para las actividades iniciadas antes del 1 deenero de 2003 se deben cumplir criterios adicionales antes de laacumulación, incluyendo que se incurran determinados costos dereestructuración en un plazo de un año desde la fecha de aprobacióndel plan de reestructuración; los montos acumulados registradosconforme a los PCGA de Canadá para determinados costos dereestructuración previstos no incurridos dentro del límite de tiempo deun año se revierten conforme a los PCGA de EE.UU. y los costos soncargados a gastos cuando se incurren. Para los costos dereestructuración incurridos por actividades iniciadas con posterioridad al31 de marzo de 2003, los PCGA de Canadá y EE.UU. son congruentes.

La disminución de $ 4 millones (misma cifra que en 2010) en lasutilidades retenidas con una compensación en el crédito mercantilrefleja el efecto acumulativo del ajuste previo a la armonización.

(d) Transferencias de préstamos mediante bursatilizacionesDesde el 1 de julio de 2001, el Banco adoptó sobre una baseprospectiva una nueva pauta contable canadiense para transferenciasde préstamos. Esta pauta es congruente con la norma de EE.UU. paratransferencias de préstamos adoptada el 1 de abril de 2001.

Con anterioridad a la adopción de la nueva pauta canadiense, lastransferencias de préstamos eran tratadas como ventas de acuerdo conlos PCGA de Canadá, siempre y cuando se hubieran transferido losriesgos y los beneficios significativos de la titularidad. Las gananciassobre las transferencias de préstamos se reconocían inmediatamente, amenos que existiera recurso contra el Banco que superara las pérdidasesperadas, en cuyo caso las ganancias se consideraban no realizadas y sediferían hasta que se hubiera cobrado el efectivo y no existiera recursorespecto a éste. De conformidad con los PCGA de EE.UU., las gananciaspor las transferencias de préstamos que son admisibles como ventas sereconocen en resultados al momento de la venta. Por consiguiente,continuarán existiendo diferencias en la utilidad conforme a los PCGA deCanadá y de EE.UU., hasta que las ganancias diferidas relacionadas conactivos bursatilizados antes del 1 de julio de 2001 se hayan reconocidototalmente en la utilidad conforme a los PCGA de Canadá, que serealizaron en el ejercicio fiscal 2010. No se prevé ningún efecto en 2011de estas diferencias (disminución de $ 14 millones en 2010).

La contabilidad de las transferencias de activos financieros se modificóen el tema 860 Transferencias y servicios de la ASC de la FASB. Lanueva norma elimina el concepto de entidades con fines específicosadmisibles y establece pautas adicionales respecto a la contabilidad detransferencias de activos financieros.

Esta guía también establece criterios adicionales, aclara ciertosprincipios de los requisitos de contabilización de ventas estipulados enla Declaración No. 140 – Contabilización de transferencias y serviciosde activos financieros y extinción de pasivos (FAS 140) de la FASB yexige que una entidad determine primero si una entidad con propósitoespecial debe consolidarse y, segundo, si la transferencia de activosfinancieros cumple con los requisitos de contabilización de ventas. Estanueva norma asimismo indica que la transferencia de una parte de losactivos financieros puede contabilizarse como venta siempre que seapegue a la definición de un derecho de participación. De lo contrario,debe contabilizarse como un préstamo garantizado. La adopción de lanorma no tuvo ningún efecto en la contabilización de los préstamoshipotecarios vendidos conforme al programa canadiense de emisionesde obligaciones Canada Mortgage Bond (CMB). Estos préstamoscumplen con los criterios de reconocimiento de ventas conforme a losPCGA de Canadá y los de EE.UU.

Como ya se mencionó en la nota (a) anterior, el Banco no consolida loslotes de MBS sobre los que no tiene control; sino que reconoce unaganancia sobre la venta de los préstamos hipotecarios vendidos dentrode estos lotes, que de conformidad con los requisitos estipulados en elTema 860 incluye los derechos de titularidad que el Banco obtiene enlos lotes de MBS. El efecto neto del cambio es un aumento de $ 19millones ($ 0 en 2010) en la utilidad neta y de $ 14 millones ($ 0 en2010) en las utilidades retenidas.

(e) Instrumentos derivados y operaciones de coberturaComo se describe en la Nota 1, los PCGA de Canadá se armonizaronesencialmente con los de EE.UU. en lo relativo a los instrumentosderivados y las coberturas del Banco. Las partidas de conciliación delejercicio actual entre los PCGA de Canadá y los de EE.UU. se relacionan

principalmente con la clasificación de ciertos avales, de la cual se derivanun incremento de $ 143 millones (reducción de $ 95 millones en 2010)en la utilidad neta y diferencias de cobertura que dan como resultadoun decremento de $ 2 millones ($ 29 millones en 2010) en este rubro.Antes del 1 de agosto de 2010, los PCGA de EE.UU. no requerían labifurcación de los instrumentos derivados de crédito implícitos enestructuras de obligaciones de deuda garantizadas (CDO) sintéticas. Porlo tanto, entre el 1 de noviembre de 2009 y el 31 de julio de 2010, loscambios en el valor justo de estos instrumentos se reclasificaron deUtilidad neta a Otra utilidad integral, como una partida de conciliaciónentre los PCGA de Canadá y los PCGA de EE.UU.A partir del 1 de agosto de 2010, los PCGA de EE.UU. requerían labifurcación de los instrumentos derivados de crédito implícitos endichas estructuras de obligaciones de deuda garantizadas. El cambio enel valor justo de los instrumentos derivados implícitos se reconocerá enla utilidad, conforme a los PCGA de Canadá. El efecto de transiciónacumulativo de la modificación de los PCGA de EE.UU. al 1 de agostode 2010 fue una pérdida después de impuestos de $ 23 millones (netosde impuestos sobre la renta de $ 9 millones) que se reclasificó de Otrautilidad integral acumulada a Utilidades retenidas.El efecto neto de las diferencias relativas a los instrumentos derivados ylas actividades de cobertura es un incremento de $ 141 millones(decremento de $ 124 millones en 2010) en la utilidad neta.La disminución de $ 79 millones ($ 172 millones en 2010) en lasutilidades retenidas refleja el efecto de la clasificación de ciertos avalesfinancieros (una reducción de $ 139 millones ($ 231 millones en 2010)),parcialmente compensado por el efecto de la bifurcación de losinstrumentos derivados de crédito implícitos en las estructuras deobligaciones de deuda garantizadas, así como el de la conversión demoneda extranjera.

(f) Clasificación y deterioro de los instrumentos financierosDe acuerdo con los PCGA de Canadá, a partir del 1 de noviembre de2008 ciertos títulos de deuda que no se cotizan en un mercado activose reclasificaron como préstamos y se contabilizan a su costoamortizado. El deterioro de estos activos se reconoce únicamente en lamedida de las pérdidas por créditos incurridas. Conforme a los PCGAde EE.UU., los títulos valores no se clasifican como préstamos. Por lotanto $ 4,114 millones (($ 6,483 millones en 2010) de ciertos títulos dedeuda clasificados como préstamos de conformidad con los PCGA deCanadá se clasifican como disponibles para la venta cuando se aplicanlos PCGA de EE.UU. Esto se refleja en el Balance general como unapartida de conciliación entre préstamos, títulos de deuda disponiblespara la venta y otra utilidad integral.

De conformidad con los PCGA de EE.UU., a partir del 1 de mayo de2009, el valor de determinados instrumentos de deuda disponibles parala venta que son de dudosa recuperación se reduce proporcionalmentea las pérdidas por créditos incurridas; y según los PCGA de Canadá, sereduce al valor justo. Dado que los títulos de deuda disponibles para laventa conforme a los PCGA de Canadá constan de un número limitadode castigos por disminución de valor, este cambio en los PCGA deEE.UU. no tuvo ningún efecto en las pérdidas por créditos del Banco.

(g) Títulos valoresSalvo por lo que se señala en (e), los PCGA de Canadá coincidenesencialmente con los de EE.UU. en lo que se refiere a las actividadesdel Banco relacionadas con la contabilidad de los títulos valores. Acontinuación se describen las diferencias importantes entre los PCGAde Canadá y los PCGA de EE.UU. con respecto al ejercicio fiscal 2008 yejercicios anteriores:

De conformidad con los PCGA de Canadá, los títulos valores secontabilizan en función de la fecha de liquidación; y según los PCGA deEE.UU., en función de la fecha de transacción.

De acuerdo con los PCGA de Canadá, los títulos de deuda adquiridosen una reestructuración de préstamos con anterioridad al 1 de mayo de2003 se registraron a su valor neto en libros. Conforme a los PCGA deEE.UU., estos títulos deben registrarse a su valor justo con la diferenciaentre éste y el valor en libros de los préstamos incluida en Utilidad. Conrespecto a los títulos de deuda adquiridos en una reestructuración depréstamos con posterioridad al 30 de abril de 2003, los PCGA deCanadá y de EE.UU. son congruentes. El efecto de esta diferencia es unaumento de $ 20 millones ($ 66 millones en 2010) en la utilidad neta.


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La disminución de $ 36 millones ($ 49 millones en 2010) en lasutilidades retenidas refleja el efecto acumulativo del registro de lostítulos de deuda adquiridos en una reestructuración de préstamos alvalor justo previamente a la armonización.

Antes del ejercicio fiscal 2007, ciertos títulos valores con instrumentosderivados implícitos se reclasificaron de disponibles para la venta atítulos de negociación; y de conformidad con los PCGA de Canadá, seclasificaron como títulos disponibles para la venta.

Las modificaciones de octubre de 2008 a los PCGA de Canadá permitenque en casos excepcionales los activos financieros no derivados sereclasifiquen en una categoría distinta a la de activos financierosconservados para fines de negociación. El Banco reclasificó ciertos títulosde negociación como títulos disponibles para la venta a partir del 1 deagosto de 2008, de conformidad con los PCGA de Canadá. De acuerdocon los PCGA de EE.UU., esta reclasificación entró en vigor a partir del31 de octubre de 2008. El efecto neto de esta diferencia es un aumentode $ 3 millones ($ 57 millones en 2010) en la utilidad neta.

La disminución de $ 17 millones ($ 20 millones en 2010) en lasutilidades retenidas refleja el efecto acumulativo neto de lareclasificación de ciertos títulos valores con instrumentos derivadosimplícitos en títulos de negociación.

(h) Programas informáticosLos PCGA de EE.UU. exigen que los costos de programas informáticos secapitalicen y deprecien a lo largo de la vida útil de dichos programas. Conanterioridad al 1 de noviembre de 2003, de conformidad con los PCGAde Canadá, tales costos eran cargados a resultados en el momento enque se incurrían. Con respecto a los costos de programas informáticosincurridos con posterioridad al 1 de noviembre de 2003, los PCGA deCanadá y de EE.UU. son congruentes. El efecto de esta diferencia es unareducción de $ 3 millones ($ 3 millones en 2010) en la utilidad neta.

El aumento de $ 9 millones ($ 11 millones en 2010) en las utilidadesretenidas refleja el efecto acumulativo del ajuste previo a laarmonización.

(i) Compensación por medio de accionesCon vigencia al 1 de noviembre de 2005, el Banco adoptó, sobre unabase prospectiva modificada, una nueva norma relacionada con losPCGA de EE.UU. que modificó la contabilización de la compensaciónpor medio de acciones para nuevas adjudicaciones y para cualquieradjudicación modificada, recomprada o cancelada con posterioridad a lafecha de entrada en vigencia. La adopción prospectiva de la norma exigeel uso de un método con base en el valor justo en lugar del métodocontable del valor intrínseco para medir y contabilizar el costo de losservicios de empleados recibidos a cambio de una adjudicación ligada alas acciones ordinarias del Banco. El mayor impacto se produjo en el Plande Opciones de Compra de Acciones para empleados del Banco.

Conforme a los PCGA de EE.UU., los gastos por compensaciones pormedio de acciones se cuantificaron utilizando el modelo dedeterminación de precios de opciones Black-Scholes y las hipótesispromedias ponderadas siguientes:

Al 31 de octubre de 2011 31 de octubre de 2010

Tasa de interés libre de riesgo 1.21% 1.63%Rendimiento de los dividendos

previsto 3.83% 3.52%Volatilidad de los precios

prevista 23.0% 27.3%Vigencia de la opción prevista 6.6 años 6.4 años

De conformidad con los PCGA de Canadá, el Banco utiliza el métodocontable del valor intrínseco para registrar el gasto por compensacionespor medio de acciones para todas las adjudicaciones clasificadas comopasivos. A partir del 1 de noviembre de 2005, el Banco adoptó un nuevopronunciamiento que modificó la contabilización de la compensación pormedio de acciones para los empleados con derecho a la jubilación antesde la fecha de adquisición del derecho y permitió su aplicaciónretrospectiva. Se realizó el cambio correspondiente en los PCGA deEE.UU. Sin embargo, este cambio se debe aplicar prospectivamenteconforme a los PCGA de EE.UU. a las adjudicaciones otorgadas en elejercicio fiscal 2006 y en adelante. El efecto neto de estas diferencias esun aumento de $ 10 millones ($ 31 millones en 2010) en la utilidad neta.

El efecto acumulativo de los ajustes es una reducción de $ 8 millones($ 15 millones en 2010) en las utilidades retenidas.

(j) Pasivo y capitalDe acuerdo con los PCGA de Canadá, al 31 de octubre de 2010, losvalores fiduciarios de Scotiabank de $ 500 millones emitidos por BNSCapital Trust se clasificaron como pasivos por instrumentos de capital, yse rescataron en el ejercicio 2011. Los pagos relacionados por $ 6millones ($ 37 millones en 2010) se reconocen como gastos porintereses. De acuerdo con los PCGA de EE.UU., estos títulos concaracterísticas de conversión o de rescate condicional se registran comoparticipaciones sin derecho a control en las subsidiarias; y los pagosrelacionados se reconocen como utilidad neta atribuible aparticipaciones sin derecho a control.

(k) Garantías no monetariasDe acuerdo con los PCGA de Canadá, las garantías no monetariasrecibidas como parte de transacciones de préstamo de títulos valoresno se contabilizan en el Balance general consolidado. Conforme a losPCGA de EE.UU., las garantías recibidas por transacciones en las cualesel Banco presta títulos valores en carácter de principal se contabilizancomo préstamos garantizados en el Balance general consolidado.

El ajuste de las garantías no monetarias recibidas en transacciones depréstamo de títulos valores generó un aumento en Otros activos de$ 6,046 millones ($ 6,211 millones en 2010) y un aumento en Otrospasivos de $ 6,046 millones ($ 6,211 millones en 2010).

(l) Utilidad integralTanto los PCGA de Canadá como los de EE.UU. requieren que sepresente separadamente un Estado de utilidad integral. Las partidas deconciliación entre otra utilidad integral de los PCGA de Canadá y deEE.UU. se derivan principalmente de cambios en los activos y pasivosrelacionados con la consolidación de entidades integradas portenedores de derechos variables, prestaciones futuras a los empleados,transferencias de préstamos mediante bursatilizaciones, la bifurcaciónde instrumentos derivados en CDO sintéticas, y ciertos títulos de deudaclasificados como préstamos. En los incisos (a), (b), (d), (e) y (f) seincluyen más detalles sobre estas partidas de conciliación.

(m) Combinaciones de negociosEl 1 de noviembre de 2010 el Banco adoptó en forma anticipada, paralos efectos de los PCGA de Canadá, la nueva norma contable sobrecombinaciones de negocios (véase la Nota 1), que es más congruentecon los PCGA de EE.UU.

El 1 de noviembre de 2009 el Banco adoptó, para los efectos de losPCGA de EE.UU., las Combinaciones de negocios establecidas en el tema805 de la ASC de la FASB. Esta norma exige que los activos y pasivos, lasparticipaciones sin derecho a control y el crédito mercantil identificablesen su mayor parte y adquiridos en una combinación de negocios seregistren a su valor justo en la fecha de adquisición, y que todos loscostos relacionados con adquisiciones y reestructuraciones se carguen. Elcrédito mercantil negativo que represente cualquier activo, pasivo oparticipación sin derecho a control reconocidos con respecto a lacontraprestación recibida debe registrarse en la utilidad neta. De acuerdocon los PCGA de Canadá antes del 1 de noviembre de 2010, los costosde reestructuración y relacionados con adquisiciones se capitalizaroncomo parte de la contraprestación recibida. El crédito mercantil negativodebe aplicarse en primer lugar para reducir los activos fijos e intangibles acero y el remanente debe registrarse en la utilidad neta.

De acuerdo con los PCGA de EE.UU., en el ejercicio finalizado el 31 deoctubre de 2011, el aumento de $ 5 millones en la utilidad neta sedebió principalmente al reconocimiento del crédito mercantil negativoresultante de la finalización de la ecuación del precio de comprarelacionado con una adquisición previa al 1 de noviembre de 2010. Enel ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2010, la reducción de $ 6millones en la utilidad neta se debió mayormente a que los costos de laadquisición se cargaron a resultados en el momento en que seincurrieron.

El incremento de $ 1 millón (decremento de $ 5 millones en 2010) en lasutilidades retenidas refleja el efecto acumulativo del registro del créditomercantil negativo en la utilidad neta, neto de los costos de adquisicióncargados a resultados en el momento en que se incurrieron.



(n) Impuestos sobre la rentaEl 1 de noviembre de 2007, el Banco adoptó, para los efectos de losPCGA de EE.UU., la Contabilización de la incertidumbre en losimpuestos sobre la renta establecida en el Tema 740 – Impuestos sobrela renta de la ASC de la FASB. La norma estipula un umbral dereconocimiento y una característica de medición aplicables alreconocimiento y medición en los estados financieros de la posiciónfiscal incierta adoptada o a ser adoptada en la declaración de impuestos.

La norma estipula un método en dos etapas para evaluar la posiciónfiscal: 1) para que una posición fiscal se contabilice, debe tener lamayor probabilidad de mantenerse por sus méritos técnicos y 2) elbeneficio debe medirse como el mayor monto en dólares de esaposición a la liquidación. La diferencia entre el beneficio reconocido deuna posición conforme al modelo de los PCGA de EE.UU. y el beneficiofiscal registrado en una declaración de impuestos, se denominabeneficios por impuestos no reconocidos.

La adopción de la Contabilización de la incertidumbre en los impuestossobre la renta establecida en el Tema 740 de la ASC de la FASB no tuvoningún efecto sustancial en las utilidades retenidas del inicio delperíodo 2008, conforme a los PCGA de EE.UU. Al 1 de noviembre de2010, los beneficios por impuestos no reconocidos ascendían a $ 615millones. Durante el ejercicio 2011 hubo una disminución neta de$ 269 millones que esencialmente se debió a una liquidación deperíodos anteriores y a las posiciones fiscales adoptadas en el períodoactual. Si se reconoce el saldo de 2011 de $ 346 millones de beneficiospor impuestos no reconocidos, afectaría la tasa fiscal efectiva. El Bancoopera en Canadá, Estados Unidos y otras jurisdicciones extranjeras,sujeto a exámenes ulteriores de las autoridades fiscales.

(o) Inversiones registradas según el método de la participaciónConforme a los PCGA de Canadá, en lo relativo a las inversionesregistradas según el método de la participación, el Banco aplicaprospectivamente el método del capital a partir de la fecha en queobtiene una influencia significativa. Según los PCGA de EE.UU., lainversión, los resultados de las operaciones y las utilidades retenidas delinversionista se ajustan retrospectivamente por etapas como si se

hubiera aplicado el método de la participación en todos los períodosanteriores de mantenimiento de la inversión. El efecto del ajuste fue de$ 0 (un aumento de $ 23 millones en 2010) en la utilidad neta.

El crecimiento de $ 20 millones (misma cifra que en 2010) de lasutilidades retenidas refleja el efecto acumulativo del ajuste.

(p) Participaciones sin derecho a controlEl 1 de noviembre de 2010, cuando adoptó en forma anticipada, paralos efectos de los PCGA de Canadá, la nueva norma contable sobrecombinaciones de negocios, el Banco tuvo que adoptar las nuevasnormas contables sobre los estados financieros consolidados yparticipaciones sin derecho a control (véase la Nota 1), que son máscongruentes con los PCGA de EE.UU.

El 1 de noviembre de 2009, el Banco adoptó, para los efectos de losPCGA de EE.UU., las Consolidaciones establecidas en el tema 810 de laASC de la FASB. Esta norma exige que las participaciones sin derecho acontrol en las subsidiarias se clasifiquen como un componenteseparado del capital. Para el ejercicio finalizado el 31 de octubre de2010, se han reclasificado del pasivo al capital participaciones sinderecho a control por $ 579 millones.

Además, conforme a los PCGA de EE.UU., el 1 de noviembre de 2009,las adquisiciones de participaciones de capital que no resultan en uncambio de control se contabilizan como transacciones de capital, y elcrédito mercantil no se ve afectado. Conforme a los PCGA de Canadáantes del 1 de noviembre de 2010, un incremento del derecho depropiedad que significa la adquisición del control se contabilizó con elmétodo de compra. El crédito mercantil se ajusta proporcionalmente alporcentaje adquirido.

La disminución de $ 23 millones (misma cifra que en 2010) es elresultado de la contabilización de las participaciones de capital que nosignifican un cambio de control como transacciones de capital.

La utilidad neta y la utilidad integral según los PCGA de EE.UU.atribuibles a participaciones sin derecho a control por un monto de$ 99 millones ($ 137 millones en 2010) se presentan por separado enlas conciliaciones de la utilidad neta y la utilidad integral.

Estado consolidado de utilidad (pérdida) integral 2011 2010 2009

Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares)PCGA de

Canadá Ajustes(1)

PCGA deEE.UU.

Utilidad neta $ 5,268 $ (3) $ 5,265 $ 4,305 $ 3,323Otra utilidad (pérdida) integral, neto de impuestos sobre la renta:

Cambio en ganancias (pérdidas) no realizadas por conversión de monedaextranjera netas de operaciones de cobertura(1) $ (654) $ 4 $ (650) $ (593) $ (1,739)

Cambio en ganancias (pérdidas) no realizadas sobre títulos disponibles parala venta netas de operaciones de cobertura(2) (119) 81 (38) 291 1,303

Cambio en ganancias (pérdidas) sobre instrumentos derivados designadoscomo coberturas de flujos de efectivo(3) 106 (2) 104 62 43

Cambio en el activo y pasivo por jubilación(4) - 33 33 (322) (548)Total de otra utilidad o (pérdida) integral $ (667) $ 116 $ (551) $ (562) $ (941)Utilidad integral $ 4,601 $ 113 $ 4,714 $ 3,743 $ 2,382

Utilidad integral atribuible a:Tenedores de acciones ordinarias del Banco $ 4,292 $ 107 $ 4,399 $ 3,405 $ 2,045Tenedores de acciones preferentes del Banco 216 - 216 201 186Participaciones sin derecho a control (p) 93 6 99 137 151

Utilidad integral $ 4,601 $ 113 $ 4,714 $ 3,743 $ 2,382

Otra utilidad (pérdida) integral acumulada(5) 2011 2010 2009

Ejercicio finalizado el 31 de octubre (en millones de dólares)PCGA de

Canadá AjustesPCGA de

EE.UU.

Ganancias (pérdidas) no realizadas por conversión de moneda extranjeranetas de operaciones de cobertura $ (5,162) $ (43) $ (5,205) $ (4,555) $ (3,962)

Ganancias (pérdidas) no realizadas sobre títulos disponibles para la ventanetas de operaciones de cobertura 699 (511) 188 635 321

Instrumentos derivados designados como coberturas de flujos de efectivo (255) (1) (256) (360) (422)Prestaciones futuras a los empleados - (1,084) (1,084) (1,117) (795)Total de otra utilidad (pérdida) integral acumulada $ (4,718) $ (1,639) $ (6,357) $ (5,397) $ (4,858)

(1) Los montos conforme a los PCGA de EE.UU. son netos de un gasto por impuestos sobre la renta de $ 37 (gasto de $ 117 en 2010; gasto de $ 328 en 2009).(2) Los montos conforme a los PCGA de EE.UU. son netos de un beneficio por impuestos sobre la renta de $ 3 (gasto de $ 98 en 2010; gasto de $ 570 en 2009).(3) Los montos conforme a los PCGA de EE.UU. son netos de un gasto por impuestos sobre la renta de $ 42 (gasto de $ 46 en 2010; gasto de $ 44 en 2009).(4) Los montos conforme a los PCGA de EE.UU. son netos de un gasto por impuestos sobre la renta de $ 18 (beneficio de $ 181 en 2010; beneficio de $ 290 en 2009).(5) Todos estos montos son netos de impuestos sobre la renta.


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Balance general consolidado condensado2011 2010

Al 31 de octubre (en millones de dólares)PCGA de


EE.UU.PCGA de


EE.UU.

ActivosEfectivo $ 54,471 $ – $ 54,471 $ 46,027 $ – $ 46,027Títulos valores

Negociación 63,327 (692)g 62,635 64,684 895 g 65,579Disponibles para la venta 52,055 (13,865)a,d,f,g 38,190 47,228 6,097 f,g 53,325Inversiones registradas según el método de la

participación 4,491 23o 4,514 4,651 23 o 4,674Títulos valores adquiridos bajo contratos de reventa 34,582 – 34,582 27,920 – 27,920Préstamos 298,702 16,404a,f 315,106 284,224 (6,483)f 277,741Instrumentos derivados 37,208 231a,e 37,439 26,852 111 e 26,963Otros 30,420 10,416(5) 40,836 25,071 10,831 (1) 35,902

$ 575,256 $ 12,517 $ 587,773 $ 526,657 $ 11,474 $ 538,131

Pasivo y capital contablePasivosDepósitos $ 396,376 $ 3,459a,e $ 399,835 $ 361,650 $ 4 e $ 361,654Instrumentos derivados 40,889 – 40,889 31,990 – 31,990Otros 98,668 11,190(6) 109,858 98,368 13,272 (2) 111,640Participación sin derecho a control en subsidiarias – – – 579 (579)p –Obligaciones subordinadas 5,923 – 5,923 5,939 – 5,939Pasivos por instrumentos de capital – – – 500 (500)j –

$ 541,856 $ 14,649 $ 556,505 $ 499,026 $ 12,197 $ 511,223

Capital contableCapital social

Acciones preferentes $ 4,384 $ – $ 4,384 $ 3,975 $ – $ 3,975Acciones ordinarias y excedente aportado 8,432 – 8,432 5,775 – 5,775

Utilidades retenidas 24,662 (470)(7) 24,192 21,932 (433)(3) 21,499Otra utilidad (pérdida) integral acumulada (4,718) (1,639)(8) (6,357) (4,051) (1,346)(4) (5,397)Cambios a los derechos de propiedad en una

subsidiaria después de que se ha obtenido el control – (23)p (23) – (23)p (23)Participación sin derecho a control en subsidiarias 640 – 640 – 1,079 j,p 1,079

$ 33,400 $ (2,132) $ 31,268 $ 27,631 $ (723) $ 26,908

$ 575,256 $ 12,517 $ 587,773 $ 526,657 $ 11,474 $ 538,131

La nota se refiere a las diferencias entre PCGA descritas más arriba.(1) Véase b, c, d, e, f, g, h, k, m, p (3) Véase b, c, e, g, h, i, m, o (5) Véase a, b, c, d, e, f, g, h, k, m, p (7) Véase a, b, c, d, e, g, h, i, m, o(2) Véase b, d, e, g, i, k, m, o (4) Véase b, e, f, g, l (6) Véase a, b, d, e, g, i, k, m, o (8) Véase a, b, d, e, f, g, l

Cambios futuros en materia de contabilidadCuándo pasar a la segunda fase de la prueba de deterioro delcrédito mercantil para las unidades informantes con valores enlibros nulos o negativos

En diciembre de 2010, la FASB emitió la guía ASU 2010-28, Intangibles –Crédito mercantil y otros (Tema 350): Cuándo pasar a la segunda fase dela prueba de deterioro del crédito mercantil para las unidades informantescon valores en libros nulos o negativos (consenso del Grupo de Trabajosobre Temas Emergentes de la FASB). Esta actualización modifica laprimera fase de la prueba de deterioro del crédito mercantil para dichasunidades. Conforme al Tema 350 – Crédito mercantil y otros activosintangibles, la prueba de deterioro del crédito mercantil consta de dosfases. La actualización aclara que en el caso de las unidades con valores enlibros nulos o negativos, una entidad sólo está obligada a cumplir con lasegunda fase del proceso relativo al deterioro del crédito mercantil cuandola probabilidad de que el deterioro exista es mayor que la probabilidad deque no exista. Esta actualización entró en vigor en el Banco de maneraprospectiva el 1 de noviembre de 2011. El Banco está evaluando lasrepercusiones de este cambio.

Divulgación de información complementaria pro forma sobrecombinaciones de negociosEn diciembre de 2010 la FASB emitió la guía ASU 2010-29,Combinaciones de negocios (Tema 805): Divulgación de información

complementaria pro forma sobre combinaciones de negocios (consensodel Grupo de Trabajo sobre Temas Emergentes de la FASB). Estamodificación aclara la fecha de adquisición que debe utilizarse paradivulgar información financiera pro forma relacionada con el Tema 805cuando se presentan estados financieros comparativos, y exigeinformación cuantitativa adicional sobre los ajustes pro forma. Estaactualización entró en vigor en el Banco de manera prospectiva el 1 denoviembre de 2011, y el Banco está evaluando las repercusiones delcambio.

Contratos de recompraEn abril de 2011, la FASB emitió la guía ASU 2011-03, Transferencias yservicios (Tema 860): Reconsideración del control efectivo de contratosde recompra. Esta guía establece que la contabilización de un contratode recompra depende en parte de que el transferente efectivamenteconserve el control de los activos financieros transferidos. En casoafirmativo, debe registrar el contrato como préstamo garantizado y nocomo venta. La FASB concluyó que la evaluación del control efectivodepende de los derechos y obligaciones contractuales del transferentecon respecto a los activos financieros transferidos, no de su capacidadpara ejercer esos derechos o cumplir esas obligaciones a través de uncontrato de mantenimiento de garantía. Esta actualización entra envigor prospectivamente en el Banco el 1 de noviembre de 2012. ElBanco está evaluando las repercusiones de este cambio.


Subsidiarias principales(1)

Al 31 de octubre de 2011 (en millones de dólares) Domicilio social Valor en libros de las acciones

Banca CanadienseBNS Investments Inc. Toronto, Ontario $ 11,259

Montreal Trust Company of Canada Montreal, QuebecScotia Merchant Capital Corporation Toronto, Ontario

Dundee Bank of Canada Toronto, Ontario $ 752DundeeWealth Inc. Toronto, Ontario $ 3,571

National Trustco Inc. Toronto, Ontario $ 601The Bank of Nova Scotia Trust Company Toronto, OntarioNational Trust Company Stratford, Ontario

RoyNat Inc. Toronto, Ontario $ 19Scotia Asset Management L.P. Toronto, Ontario $ 322Scotia Capital Inc. Toronto, Ontario $ 421Scotia Dealer Advantage Inc. Burnaby, Colombia Británica $ 150Scotia Insurance Agency Inc. Toronto, Ontario $ 2Scotia Life Insurance Company Toronto, Ontario $ 109Scotia Mortgage Corporation Toronto, Ontario $ 307Scotia Securities Inc. Toronto, Ontario $ 46Scotiabank Capital Trust(2) Toronto, Ontario $ 22Scotiabank Subordinated Notes Trust(2) Toronto, Ontario $ 8Scotiabank Tier 1 Trust(2) Toronto, Ontario $ 4

Banca InternacionalThe Bank of Nova Scotia Berhad Kuala Lumpur, Malaysia $ 240

The Bank of Nova Scotia International Limited Nassau, Bahamas $ 9,580BNS (Colombia) Holdings Limited (99.9%) Nassau, BahamasScotiabank Caribbean Treasury Limited Nassau, BahamasBNS International (Barbados) Limited Warrens, BarbadosGrupo BNS de Costa Rica, S.A. San José, Costa RicaThe Bank of Nova Scotia Asia Limited SingapurThe Bank of Nova Scotia Trust Company (Bahamas) Limited Nassau, Bahamas

Scotiabank & Trust (Cayman) Ltd. Gran Caimán, Islas CaimánScotia Insurance (Barbados) Limited Warrens, BarbadosScotiabank (Bahamas) Limited Nassau, BahamasScotiabank (Belize) Ltd. Ciudad de Belice, BeliceScotiabank (British Virgin Islands) Limited Road Town, Tórtola, Islas

Vírgenes BritánicasScotiabank (Hong Kong) Limited Hong Kong, ChinaScotiabank (Ireland) Limited Dublín, IrlandaScotiabank (Turks and Caicos) Ltd. Providenciales, Turks y Caicos

Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, S.A. de C.V. (97.3%) México, D.F., México $ 2,225

Nova Scotia Inversiones Limitada Santiago, Chile $ 2,177Scotiabank Chile, S.A. (99.5%) Santiago, Chile

Scotia Capital (Europe) Limited Londres, Inglaterra $ 79Scotia Capital (USA) Inc. Nueva York, Nueva York (3)

Scotia Group Jamaica Limited (71.8%) Kingston, Jamaica $ 504The Bank of Nova Scotia Jamaica Limited Kingston, JamaicaScotia Investments Jamaica Limited (77.0%) Kingston, Jamaica

Scotia Holdings (US) Inc. Houston, Texas (4)

The Bank of Nova Scotia Trust Company of New York Nueva York, Nueva YorkScotiabanc Inc. Houston, Texas

Scotia International Limited Nassau, Bahamas $ 745Scotiabank Anguilla Limited The Valley, Anguilla

Scotiabank Brasil S.A. Banco Multiplo Sao Paulo, Brasil $ 155Scotiabank de Puerto Rico Hato Rey, Puerto Rico $ 798Scotiabank El Salvador, S.A. (99.5%) San Salvador, El Salvador $ 406Scotiabank Europe plc Londres, Inglaterra $ 1,847Scotiabank Peru S.A.A. (97.7%) Lima, Perú $ 2,016Scotiabank Trinidad and Tobago Limited (50.9%) Puerto España, Trinidad y Tobago $ 233

(1) Salvo indicación contraria, el Banco posee el 100% de las acciones con derecho a voto en circulación de cada subsidiaria. La lista sólo incluye a las principales subsidiarias activas.(2) En función de las normas contables vigentes, esta entidad no se consolida debido a que el Banco no es el beneficiario primario.(3) El valor en libros de esta subsidiaria se incluye en el correspondiente a su matriz, Scotia Capital Inc.(4) El valor en libros de esta subsidiaria se incluye en el correspondiente a su matriz, BNS Investments Inc.


Información para los accionistasAsamblea General AnualSe invita a los accionistas a asistir a la 180a. Asamblea Anual detenedores de acciones ordinarias que se llevará a cabo en TCU Place,Arts and Convention Centre, 35 - 22nd Street East, Saskatoon,Saskatchewan, Canadá, el 3 de abril de 2012, a las 10:00 a.m. (horalocal).

Tenencia de acciones y dividendosToda información con respecto a la tenencia de acciones y a losdividendos podrá obtenerse comunicándose con el Agente deTransferencias.

Servicio de depósito directoLos accionistas que lo deseen podrán dar instrucciones para que susdividendos se depositen directamente en cuentas de institucionesfinancieras que pertenezcan a la Asociación Canadiense de Pagos. Paradisponer del servicio del depósito directo, debe comunicarse por escritocon el agente de transferencias.

Plan de compra de acciones y dividendosEl plan de compra de acciones y reinversión de dividendos deScotiabank les permite a los tenedores de acciones ordinarias ypreferentes comprar acciones ordinarias mediante la reinversión de susdividendos en efectivo sin incurrir en gastos de corretaje o comisionesadministrativas. Además, los tenedores que reúnan las condicionespueden invertir hasta $ 20,000 por ejercicio fiscal en la compra deacciones ordinarias adicionales del Banco. Los tenedores deobligaciones subordinadas pueden aplicar los intereses obtenidos porobligaciones subordinadas totalmente nominativas del Banco para laadquisición de acciones ordinarias adicionales. El Banco cubre todos loscostos administrativos del plan. Para obtener más información sobre laparticipación en el plan, sírvase comunicarse con el Agente deTransferencias.

Inscripción en bolsaLas acciones ordinarias del Banco están inscritas en las bolsas de valoresde Toronto y Nueva York.

Las acciones preferentes del Banco de las series 12, 13, 14, 15, 16, 17,18, 20, 22, 24, 26, 28, 30 y 32 del Banco están inscritas en la Bolsa deValores de Toronto.

Símbolos bursátiles

ACCIÓN CLAVE No. CUSIP

Acciones ordinarias BNS 064149 10 7

Series 12, Preferentes BNS.PR.J 064149 81 8

Series 13, Preferentes BNS.PR.K 064149 79 2

Series 14, Preferentes BNS.PR.L 064149 78 4

Series 15, Preferentes BNS.PR.M 064149 77 6

Series 16, Preferentes BNS.PR.N 064149 76 8

Series 17, Preferentes BNS.PR.O 064149 75 0

Series 18, Preferentes BNS.PR.P 064149 74 3

Series 20, Preferentes BNS.PR.Q 064149 72 7

Series 22, Preferentes BNS.PR.R 064149 69 3

Series 24, Preferentes BNS.PR.S 064149 13 1

Series 26, Preferentes BNS.PR.T 064149 67 7

Series 28, Preferentes BNS.PR.X 064149 65 1

Series 30, Preferentes BNS.PR.Y 064149 63 6

Series 32, Preferentes BNS.PR.Z 064149 61 0

Fechas de pago de dividendos en el 2012Previa aprobación de la Junta Directiva, las fechas de registro y pago delas acciones ordinarias y preferentes son:

FECHA DE REGISTRO FECHA DE PAGO

3 de enero 27 de enero

3 de abril 26 de abril

3 de julio 27 de julio

2 de octubre 29 de octubre

Asamblea Anual en el futuroLa Asamblea Annual correspondiente al ejercicio fiscal 2012 estáprevista para el 9 de abril de 2013, en Halifax, Nueva Escocia, Canadá.

Precio del día de valuaciónA efectos fiscales en Canadá, las acciones ordinarias de The Bank ofNova Scotia se cotizaron a $ 31.13 por acción el día de valuación, quecorrespondió al 22 de diciembre de 1971, lo cual equivale a $ 2.594después del ajuste por dividir en dos cada acción en 1976, por dividiren tres cada acción en 1984, y por dividir en dos cada acción en 1998.El dividendo en acciones recibido en 2004 no afectó el monto del díade valuación. El dividendo en acciones recibido como parte deldividendo en acciones de 2004 no se incluye en el lote anterior a 1972.

Envío de documentos en varios ejemplaresEs posible que algunos tenedores registrados de acciones de The Bankof Nova Scotia reciban más de un ejemplar de los documentos que seremiten por vía postal a los accionistas, como es esta memoria anual.Realizamos el mayor esfuerzo para evitar la duplicación de lainformación que enviamos a nuestros accionistas, sin embargo, si losaccionistas están registrados con varios nombres o direcciones, sepueden producir estas situaciones. Se solicita a los accionistas quereciban, sin requerirlo, más de un envío postal con respecto a la mismatenencia, se comuniquen con el Agente de Transferencias, quientomará las medidas necesarias para combinar las cuentas.

Calificaciones de créditoDEUDA PRINCIPAL A LARGO PLAZO Y DEPÓSITOS

DBRS AA

Fitch AA -

Moody’s Aa1

Standard & Poor’s AA -

DEPÓSITOS A CORTO PLAZO Y PAPEL COMERCIAL

DBRS R-1(máximo)

Fitch F1+

Moody’s P-1

Standard & Poor’s A-1+

DEUDA SUBORDINADA

DBRS AA(mínimo)

Fitch A+

Moody’s Aa2

Standard & Poor’s A+

ACCIONES PREFERENTES

DBRS Pfd-1(mínimo)

Moody’s A3

Standard & Poor’s A/P-1(mínimo)


GlosarioAceptación bancaria (AB): Títulos de deuda negociables de corto plazogarantizados por el banco emisor a cambio de una comisión.

Activos administrados y gestionados: Activos que pertenecen a losclientes a quienes el Banco presta servicios de administración y decustodia; estos activos no se incluyen en el balance general consolidadodel Banco.

Activos con riesgos ponderados: Activos calculados mediante métodosde ponderación calculados utilizando fórmulas especificadas por elAcuerdo de Basilea, que se basan en el grado de riesgo crediticio conrespecto a cada clase de contraparte. Los instrumentos fuera delbalance general se convierten a instrumentos dentro del balancegeneral equivalentes según factores de conversión precisos, antes deque se apliquen las ponderaciones de riesgo pertinentes. El Bancoutiliza modelos internos y enfoques estandarizados para calcular elcapital de riesgo del mercado y un enfoque estandarizado para calcularel capital de riesgo operativo. Estos requerimientos de capital seconvierten en equivalentes a activos con riesgos ponderados almultiplicarlos por un factor de 12.5.

Avales y cartas de crédito contingente: Garantía otorgada por el Bancoconforme a la cual se compromete a pagar a un tercero en nombre deun cliente si este último incurre en incumplimiento. El Banco posee underecho de recurso contra todo cliente a quien anticipe fondos de estemodo.

Base equivalente gravable (BEG): Incremento al ingreso exento deimpuestos percibido sobre ciertos títulos valores para establecer elmonto equivalente antes de impuestos. Este procedimiento permiteevaluar y comparar de manera uniforme los ingresos netos porintereses provenientes de fuentes gravables y de fuentes no gravables.

Bursatilización: Proceso en virtud del cual se transfieren activosfinancieros (préstamos en particular) a un fideicomiso quenormalmente emite diferentes clases de títulos valores respaldados poractivos con el fin de financiar la compra de préstamos. El Bancocontabiliza estas transferencias como ventas si se cumplen en ciertascircunstancias; por consiguiente, se eliminan los préstamos del balancegeneral consolidado.

Capital: Está integrado por el capital atribuible a tenedores de accionesordinarias, acciones preferentes no acumulativas, pasivos porinstrumentos de capital y obligaciones subordinadas. El capitalcontribuye al crecimiento del activo, constituye una reserva contrapérdidas por créditos y protege a los depositarios.

Capital de clasificación 1 y el total del coeficiente de capital: Relaciónentre el capital y los activos con riesgos ponderados, tal como estipulala OSIF de conformidad con las guías del Banco para PagosInternacionales (BIS por sus siglas en inglés). El capital de clasificación 1,el más permanente, está integrado principalmente por el capitalatribuible a tenedores de acciones ordinarias, la participación sinderecho a control en subsidiarias, pasivos por instrumentos de capitalmás las acciones preferentes no acumulativas, menos cualquier créditomercantil y los activos intangibles no amortizados ni admisibles. Elcapital de clasificación 2 está integrado principalmente por obligacionessubordinadas y por la reserva general admisible. Juntos, el capital declasificación 1 y el capital de clasificación 2 menos determinadasdeducciones, constituyen el total del capital reglamentario.

Cobertura: Operación de protección contra el riesgo de fluctuacionesde precios, tasas de interés o cambio de divisas para lo cual se tomanposiciones que, de acuerdo con las previsiones, debieran permitircompensar las variaciones de condiciones del mercado.

Coeficiente del capital ordinario tangible: El coeficiente del capitalordinario tangible (COT) es un coeficiente del COT sobre los activos conriesgos ponderados. El nivel del capital ordinario tangible generalmentese considera como una de las medidas más importantes de la solidez dela posición de capital de un banco, y con frecuencia sirve a las agenciascalificadoras y los inversionistas para evaluar la calidad de dichaposición. El capital ordinario tangible es la suma del total del capitalcontable y la participación sin derecho a control en las subsidiarias,

menos las acciones preferentes, el crédito mercantil y el activointangible no amortizado (neto de impuestos).

Coeficiente de productividad: Este índice mide la eficiencia con la queel Banco efectúa gastos para generar ingresos. Indica los gastos novinculados con intereses como porcentaje de la suma de ingresos netospor intereses derivada de la base equivalente gravable y otros ingresos.La disminución de este coeficiente indica un aumento en laproductividad.

Contrato de divisas: Compromiso de comprar o vender un determinadomonto de divisas en una fecha establecida y a un tipo de cambio dado.

Contratos de recompra: Se trata de obligaciones relacionadas conactivos vendidos bajo un contrato de recompra y consisten en unaoperación de corto plazo conforme a la cual el Banco vende activos,normalmente bonos gubernamentales, a un cliente y simultáneamenteconviene en recomprarlos en una fecha y a un precio determinados. Setrata de una forma de financiamiento de corto plazo.

Contratos de recompra inversa: Término que designa a los activosadquiridos bajo un contrato de reventa y consisten en una operaciónde corto plazo conforme a la cual el Banco compra activos,normalmente bonos gubernamentales, a un cliente y simultáneamenteconviene en revenderlos en una fecha y a un precio determinados. Setrata de una forma de préstamo garantizado de corto plazo.

Contrato de tasas de interés a término (CTIT): Contrato entre dospartes, en virtud del cual se aplica una tasa de interés designada a unmonto teórico durante un período preestablecido. La diferencia entre latasa pactada y la tasa de mercado vigente se paga en efectivo a lafecha de liquidación. Estos contratos se utilizan para protegerse o parabeneficiarse de las fluctuaciones futuras de las tasas de interés.

Curva de rendimientos: Gráfica que representa la estructura devencimientos de las tasas de interés indicando los rendimientos debonos de calidad similar por plazo de vencimiento.

Entidad integrada por tenedores de derechos variables (ETDV): Entidaden la cual el capital en riesgo es insuficiente para permitirle financiarsus actividades en forma independiente, o en la cual los inversionistasen el capital carecen, como grupo, de determinadas característicasesenciales de una participación con derecho a control.

Futuros: Compromisos de comprar o vender determinadas cantidadesde productos básicos, títulos valores o divisas en una fecha dada a unprecio predeterminado. Los futuros se cotizan en bolsas reconocidas.Las pérdidas y las ganancias sobre estos contratos se liquidandiariamente conforme a los precios del mercado al cierre.

Instrumentos de crédito estructurados: Amplia gama de productosfinancieros que incluye obligaciones de deuda garantizada,obligaciones con garantía prendaria, entidades de inversiónestructuradas y valores respaldados por activos. Estos instrumentosrepresentan inversiones en lotes de activos relacionados con créditos,cuyo valor depende principalmente del desempeño de los lotessubyacentes.

Instrumentos derivados: Contratos financieros cuyo valor se deriva delprecio subyacente, tasas de interés, tipos de cambio o del índice deprecios. Son instrumentos derivados los contratos de futuros, loscontratos de opciones y los contratos de intercambio o swaps.

Instrumentos fuera del balance general: Compromisos indirectos decrédito, entre ellos los compromisos de otorgamiento de crédito nodesembolsados y los instrumentos derivados.

Intercambios (o swaps): Los intercambios de tasas de interés o swapsson contratos conforme a los cuales se intercambian flujos de pagos deintereses, por lo general uno a tasa flotante y el otro a tasa fija, duranteun determinado período, conforme a montos teóricos. Losintercambios de monedas cruzadas son contratos en virtud de loscuales se intercambian pagos en diferentes monedas durante períodosdeterminados.

Margen neto de intereses: Ingresos netos por intereses (en función dela base equivalente gravable) sobre el total del activo promedio,expresado como porcentaje.


Montos teóricos: Montos establecidos en un contrato o el principalutilizados para determinar el pago de ciertos instrumentos fuera delbalance general, entre ellos los contratos de tasas de interés a término,los intercambios de tasas de interés y los intercambios de monedascruzadas; se denominan “teóricos” debido a que, por lo general, no secanjean, sino que constituyen únicamente la base del cálculo demontos que en efecto son objeto de intercambio.

Opciones: Contratos entre un comprador y un vendedor que otorgan alcomprador de la opción el derecho, mas no la obligación, de comprar(exigir) o vender (colocar) un producto básico, instrumento financiero odivisa a un precio o a una tasa predeterminada, a más tardar en unafecha futura previamente fijada.

OSIF: Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras deCanadá, organismo de reglamentación de los bancos canadienses.

Pasivos por instrumentos de capital: Instrumentos financieros, quenormalmente califican como capital reglamentario, que puedenliquidarse a cambio de un número variable de instrumentos de capitalpropios del Banco.

Préstamos de dudosa recuperación: Préstamos respecto de los cuales elBanco deja de tener una certeza razonable de recuperar la totalidad delcapital y los intereses en la fecha prevista, o respecto de los cuales elpago exigible según las condiciones del contrato presenta un retrasodurante un determinado período. Sobre los préstamos de dudosarecuperación no se registran intereses.

Punto base: Unidad de medición que corresponde a la centésima partede 1%.

Rendimiento sobre el capital: Utilidad neta atribuible a tenedores deacciones ordinarias, expresada como porcentaje del capital promedioatribuible a tenedores de acciones ordinarias.

Reservas generales: Reservas constituidas por el Banco con la finalidadde reconocer pérdidas por créditos ocurridas a la fecha del balancegeneral, las cuales aún no se han determinado específicamente casopor caso.

Reserva para pérdidas por créditos: Reserva constituida que, a juicio dela Dirección, es adecuada para absorber todas las pérdidas por créditosde elementos tanto dentro como fuera del balance general; incluye lasreservas específicas, sectoriales y generales.

Valor a riesgo (VAR): Estimación de la pérdida potencial, condeterminado nivel de confianza estadística, que podría derivarse delhecho que el Banco mantenga una posición durante un tiempo dado.

Valor justo: Monto de la contraprestación en una transacción demercado, que acuerdan dos partes en pleno uso de sus facultades,dispuestas y actuando en total libertad.

Valuación de mercado: Valuación de ciertos instrumentos financieros asu justo valor a la fecha del balance general.

Glosario de términos del Acuerdo de Basilea IIParámetros de riesgo crediticioExposición al producirse el incumplimiento (EPI): Generalmenterepresenta la exposición bruta prevista – el saldo pendiente de laexposición dentro del balance general y el monto equivalente delpréstamo correspondiente a la exposición fuera del balance general.

Probabilidad de incumplimiento (PI): Medida de la probabilidad de queun prestatario incurra en un incumplimiento dentro de un horizonte detiempo de un año, expresada como porcentaje.

Pérdida en caso de incumplimiento (GPCI): Medida de la gravedad de lapérdida sobre un préstamo en caso que el prestatario incumpla,expresada como porcentaje de la exposición al producirse elincumplimiento.

Tipos de exposiciones

Comercial

Corporativa: Obligación de deuda de una persona jurídica, o unaempresa personal.

Bancaria: Obligación de deuda de un banco o una instituciónequivalente a un banco (incluidas ciertas entidades del sector público(ESP) clasificadas como exposiciones equivalentes a bancarias.

Gubernamental: Obligación de deuda de un gobierno soberano, unbanco central, ciertos bancos multilaterales de desarrollo (BMD) ociertas ESP clasificadas como soberanas.

Bursatilización: Inversiones dentro del balance general en valoresrespaldados por activos o por hipotecas, obligaciones con garantíaprendaria, obligaciones de deuda garantizada, préstamos de liquidezfuera del balance general a fondos multivendedores de papel comercialpatrocinados por el Banco y de terceros, y mejoras de crédito.

Personal

Garantizadas con bienes inmuebles

Préstamos hipotecarios: Préstamos a individuos garantizados con bienesinmuebles (cuatro unidades o menos).

Líneas de crédito garantizadas: Líneas de crédito personales rotativasgarantizadas por un bien inmobiliario residencial.

Exposiciones minoristas rotativas admisibles (EMRA): Tarjetas de créditoy líneas de crédito personales sin garantía.

Otras exposiciones de banca personal: Todos los demás préstamospersonales.

Subtipos de exposiciones

Saldos utilizados: Montos pendientes de préstamos, arrendamientos,aceptaciones, depósitos en bancos y títulos de deuda disponibles parala venta.

Saldos no utilizados: Porciones no utilizadas de las líneas de créditoautorizadas.

Otras exposiciones

Operaciones con contratos de recompra y similares: Contratos derecompra y contratos de recompra inversa, préstamos de títulos valoresotorgados y recibidos.

Instrumentos derivados negociados en el mercado extrabursátil:Contratos relacionados con instrumentos derivados que se negocian enel mercado extrabursátil.

Otras exposiciones fuera del balance general: Sustitutos de créditodirecto, tales como cartas de crédito contingente y avales, cartas decrédito comerciales, y cartas de cumplimiento de créditos y avales.


INFORMACIÓN ADICIONAL

SEDE CENTRAL PARA MAS INFORMACIÓN

ScotiabankScotia Plaza44 King Street WestToronto, OntarioCanada M5H 1H1Tel: (416) 866-6161Fax: (416) 866-3750Dirección electrónica:[email protected]

Centro de Servicios al Cliente1-800-4-SCOTIA

Departamento de FinanzasScotiabank44 King Street WestToronto, OntarioCanada M5H 1H1Tel: (416) 866-4790Fax: (416) 866-4048Dirección electrónica:[email protected]

Analistas de Finanzas, Gerentes de Carterasy otros Inversionistas InstitucionalesTel: (416) 775-0798Fax: (416) 866-7867Dirección electrónica:[email protected]

Información en líneaPara información financiera y sobre losproductos, el Banco y los accionistas, visite:www.scotiabank.comy www.scotiacapital.com

Departamento de Relaciones Públicas,Corporativas y GubernamentalesScotiabank44 King Street WestToronto, OntarioCanada M5H 1H1Tel: (416) 866-6161Fax: (416) 866-4988Dirección electrónica:[email protected]

Servicios para los accionistasAgente de Transferencias y Agente Principalde RegistrosComputershare Trust Company of Canada100 University Avenue, 9th FloorToronto, OntarioCanada M5J 2Y1Tel.: (1) 877-982-8767Fax: (1) 888-453-0330Dirección electrónica:[email protected]

Coagente de Transferencias (EE.UU.)Computershare Trust Company N.A.250 Royall StreetCanton, MA 02021 U.S.A.Tel.: (1) 800-962-4284


ASPECTOS FINANCIEROS DESTACADOS DE 2011

Rendimiento

sobre el capital

18.8%Objetivo: 16-20%

Coeficiente

de capital de

clasificación 1

12.2%Objetivo: mantenimiento de coeficientes de capital idóneos

Coeficiente de

productividad

54.4%Objetivo: menos de 58%

Crecimiento

de las utilidades

diluidas por acción

18%Objetivo: 7-12%

Scotiabank es un destacado proveedor multinacional de servicios financieros y el banco canadiense con

mayor presencia internacional. Con un equipo de más de 75,000 empleados, Scotiabank y sus empresas

afiliadas ofrecen una amplia gama de productos y servicios en los sectores de banca personal, comercial,

corporativa y de inversión a más de 19 millones de clientes en más de 55 países.

Utilidad neta total

$5,268 millones

La fortaleza de Scotiabank es evidente

en nuestros sólidos resultados de 2011.

2 Mensaje del Presidente y Director General, Rick Waugh

6 Equipo de la Alta Dirección de Scotiabank

8 Mensaje del Presidente de la Junta Directiva, John T. Mayberry

9 Gobierno interno

10 Junta Directiva

12 Centrarse en la estrategia de cinco puntos de Scotiabank

22 Mensaje del Vicepresidente Ejecutivo y Director General Financiero, Luc Vanneste

24 Análisis y comentarios de la Dirección

108 Informe de la Dirección relativo a los controles internos sobre los informes financieros


109 Estados financieros consolidados


175 Información para los accionistas

176 Glosario

177 Glosario de términos del Acuerdo de Basilea II

Responsabilidad Social Corporativa (Véase contraportada)

Contenido

2011 2010 2009 2008 2007

Resultados de operación (en millones de dólares)

Utilidad neta 5,268 4,339 3,661 3,259 4,163

Índices de operación

Utilidades diluidas por acción (en dólares) 4.62 3.91 3.31 3.05 4.01

Rendimiento sobre el capital (%) 18.8 18.3 16.7 16.7 22.0

Coeficiente de productividad (%) (BEG) 54.4 51.8 53.7 59.4 53.7

Datos incluidos en el balance general (en miles de millones de dólares)

Total del activo 575.3 526.7 496.5 507.6 411.5

Coeficientes de capital

Coeficiente de capital de clasificación 1 (%) 12.2 11.8 10.7 9.3 9.3

Capital ordinario tangible sobre los activos con riesgo ponderado (%) 9.6 9.7 8.3 6.6 7.4

Datos sobre las acciones ordinarias

Rendimiento anual para los accionistas (%) (0.4) 25.7 18.8 (21.6) 12.2Rendimiento anual compuesto a diez años (%) 13.1 13.1 14.2 13.1 16.5

Capitalización del mercado (en millones de dólares) 57,204 57,016 46,379 39, 865 52,612

Dividendos por acción (en dólares) 2.05 1.96 1.96 1.92 1.74

Rendimiento de los dividendos (%) 3.7 3.9 5.4 4.3 3.4

Valor en libros por acción ordinaria (en dólares) 26.06 22.68 20.55 18.94 17.45

Múltiplo de precio-utilidad 11.3 14.0 13.6 13.1 13.2

En nuestra portada: En 2011, Scotiabank finalizó su adquisición de DundeeWealth, transacción que refuerza el compromiso del Banco por convertirse en una de las principales administradoras de activos y un proveedor líder de servicios de gestión patrimonial en el mundo entero. Aparecen fotografiados, de izquierda a derecha, algunos de los empleados de DundeeWealth que recientemente se incorporaron al equipo de más de 75,000 empleados de Scotiabank: Judy Tang, Oficial de Cumplimiento; Jorge Torres, Asociado Sénior, Transiciones y Migraciones; y Kathy Sarpash, Asesora Legal.

(al cierre del ejercicio fiscal, correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de octubre)

Scotiabank contribuye

a construir un

mejor futuro en todo

el mundo por medio

de sus prácticas

bancarias éticas,

conciencia ambiental

y compromiso

con las comunidades.

La estrategia de RSC

del Banco se apoya

en una base sólida

de principios clave:

Gobierno internoLa responsabilidad por las

acciones y resultados del Banco

recae finalmente en la Junta

Directiva.

ClientesEl objetivo fundamental de

Scotiabank es ayudar a los

clientes a mejorar su situación

financiera.

EmpleadosScotiabank busca ofrecer un

lugar donde los empleados

talentosos desarrollen al máximo

su potencial.

Medio ambienteScotiabank mide el impacto

ambiental de sus actividades y

presenta información al respecto.

ComunidadesMediante el Programa

Scotiabank Iluminando el

Mañana, el Banco respalda

comunidades y causas en el

mundo entero.

Para obtener más información sobre el compromiso de Scotiabank con la responsabilidad social corporativa, lea el código QR a la izquierda o visite scotiabank.com/rsc (en inglés).

La responsabilidad social corporativa (RSC) es parte integral del ejercicio de las actividades de Scotiabank en

todos los países donde vivimos y trabajamos. Para el Banco, es una forma de establecer mejores relaciones

con todas sus partes interesadas prestando especial atención a las responsabilidades sociales, económicas,

ambientales y éticas.

La labor de RSC de Scotiabank ha sido reconocida este año con varios premios, entre los cuales destaca la

inclusión en la lista The Green 30 de la revista Maclean’s, que distinguió al Banco como uno de los empleadores

con más conciencia ambiental de Canadá.

Comité Asesor en RSC

Formado por representantes de diversas áreas de la organización, el Comité Asesor en RSC de Scotiabank

contribuye a impulsar nuestra estrategia de RSC y promueve iniciativas y actividades en este ámbito. Hace poco,

dicho Comité elaboró y lanzó un nuevo enunciado para describir mejor la estrategia de RSC del Banco (véase

arriba a la izquierda).

Una diferencia relevante

En cada comunidad que atendemos, el Banco se propone marcar una diferencia positiva y relevante. Con el

correr de los años, hemos aprendido que tenemos más impacto cuando actuamos a nivel de las comunidades

locales. Scotiabank apoya cientos de organismos benéficos, causas ciudadanas y organizaciones sin fines de

lucro nacionales y regionales mediante su Programa Scotiabank Iluminando el Mañana.

Una de las iniciativas más novedosas de este año se desarrolló en Haití, donde en cooperación con Digicel y

YellowPepper lanzamos un servicio financiero del tipo “billetera móvil” llamado TchoTcho Mobile, luego del

devastador terremoto de 2010.

Este servicio de billetera móvil ha hecho que las operaciones bancarias resulten fáciles, asequibles y accesibles

para todos los haitianos, incluido el 90% de la población que no forma parte del sistema financiero tradicional

pero sí utiliza los teléfonos celulares. Con TchoTcho Mobile, los clientes pueden efectuar operaciones financieras

básicas, como retiros, depósitos, transferencias y pagos. Las

empresas, por su parte, utilizan esta billetera móvil para aceptar el

pago de los clientes por los bienes y servicios ofrecidos, así como para

remunerar a sus empleados.

Pacto Mundial de las Naciones Unidas

El Banco es miembro del Pacto Mundial de las Naciones Unidas desde

2010. Fue la primera institución financiera canadiense en integrar los

principios de las Naciones Unidas en sus operaciones cotidianas.

El Pacto Mundial de las Naciones Unidas fomenta la adopción de

prácticas empresariales socialmente responsables. Para adherirse,

las empresas deben comprometerse a alinear sus operaciones y

estrategias con diez principios universalmente aceptados en los

ámbitos de derechos humanos, normas laborales, medio ambiente y

lucha contra la corrupción.

El Pacto Mundial ha asumido también la tarea de apoyar los Objetivos

de Desarrollo del Milenio de las Naciones Unidas, tales como la lucha

contra el VIH/SIDA. En este sentido, Scotiabank ha emprendido y

respaldado a nivel mundial muchas iniciativas destinadas a sensibilizar

al público sobre el tema y recaudar fondos para combatir este flagelo.

En suma, Scotiabank se esfuerza por marcar una diferencia con sus

iniciativas de RSC, tanto dentro del sistema corporativo como en las

comunidades locales, con miras a forjar relaciones sólidas con todas

las partes interesadas.

OBJETIVO DE RSC

Responsabilidad social corporativa:fundamento de las operaciones de Scotiabank

Índices socialmente

responsables

Por su buen desempeño

respecto a una serie de

criterios ambientales,

sociales y de gobierno

interno, Scotiabank ha sido

incluido en varios índices de

referencia para las inversiones

socialmente responsables.

…es más seguro que llevar siempre efectivo.

Así que voy a guardarlo en un lugar más seguro, mi cuenta TchoTcho Mobile.

Pero usted y yo sabemos que el dinero no desaparece por arte de magia, ¿verdad?

Y estará fuera del alcance de mis avispados nietos.

He oído que usar TchoTcho Mobile…

Además, últimamente se me desaparece el dinero que guardo en casa para emergencias.

¡Tiene que ser más seguro para ese dinero que desaparece por arte de magia!

El dinero que deposite en mi cuenta TchoTcho Mobile estará seguro y nadie lo tocará, ni

siquiera aunque se me pierda o me roben el teléfono Digicel.

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MO

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1

Juntos construimos un mejor futuro


Hemos reunido la pasión de nuestros empleados, el conocimiento de nuestros

aliados y el espíritu de nuestras comunidades. Mediante el Programa Scotiabank

Iluminando el Mañana, nuestra labor benéfica global busca responder a las

necesidades de las comunidades locales desde la base.

Ayúdenos, entérese de nuestras actividades o solicite financiamiento en

scotiabank.com/iluminando. Juntos podemos construir un mejor futuro

para todos.

Para obtener más información sobre el Programa Scotiabank Iluminando el Mañana, lea el código QR a la izquierda o visite scotiabank.com/iluminando


Mantenemos una sólida presencia multinacional

Norteamérica: Canadá, Estados Unidos, México Centroamérica y Sudamérica: Belice, Brasil, Chile,

Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Guyana, Nicaragua, Panamá, Perú, Uruguay, Venezuela

El Caribe: Anguila, Antigua y Barbuda, Aruba, Bahamas, Barbados, Bonaire, Curazao, Granada, Haití, Islas

Caimán, Islas Turcas y Caicos, Islas Vírgenes Británicas, Islas Vírgenes Estadounidenses, Jamaica, Puerto Rico,

República Dominicana, San Eustaquio, San Kitts y Nevis, San Martín, San Vicente y las Granadinas, Santa Lucía,

Trinidad y Tobago Europa y Medio Oriente: Dubai, Egipto, Francia, Holanda, Irlanda, Luxemburgo, Reino

Unido, Rusia, Turquía Asia y el Pacífico: Australia, China, Corea (República de), India, Japón, Malasia, Región

Administrativa Especial de Hong Kong - República Popular China, Singapur, Tailandia, Taiwán y Vietnam

Oficinas y sucursales en todo el mundo

Empleados a nivel

mundial

75,362

Sucursales y

oficinas a nivel

mundial

2,926

Cajeros

automáticos a nivel

mundial

6,260

Las áreas en rojo indican una gama completa de servicios de banca corporativa, comercial, financiamiento del comercio internacional y banca personal.

Las áreas con un punto rojo indican operaciones de banca corporativa y de inversión global, o de mercados de capitales, oficinas de representación de Scotiabank o un banco afiliado, u operaciones de gestión de inversiones o de banca personal con menos de 10 sucursales.

9464351

Estrategia en acciónMEMORIA ANUAL DE SCOTIABANK – 2011

juntos construimos mantenemos una estrategia en acción un...

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