INVESTIGACIONES ESPECIALESI. Índice

de Precios del Consumidor Armonizado para Centroamérica y República Dominicana.

II. Contribución de las exportaciones de café al crecimiento económico y empleo en Honduras.

III. Indicadores de Dolarización y Co-circulación de monedas en Centroamérica.

INDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR ARMONIZADO

MOTIVACIÓN

Contar con una medida de comparabilidad de precios entre los países de Centroamericana y República Dominicana.

OBJETIVOS • Lograr la comparación de la Inflación entre los países de

Centroamérica, Panamá y Republica Dominicana.• Determinar los criterios comparables entre las

metodologías del Índice de Precios al Consumidor (IPC) .• Construcción de la Canasta de Bienes y Servicios

Armonizada, hasta nivel de clase de desagregación.• Determinar los bienes y servicios excluidos del IPCA.• Establecer un año base en común para los países, aplicado

a nivel general y por rubro.

INDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR ARMONIZADO

DISEÑO Y ENFOQUE•Diseño no experimental, esto debido a que no

sustituye el IPC oficial de los países en consideración, sin embargo se describen limitaciones y diferencias encontradas a nivel de país.

•Debido al análisis, recolección de datos y determinación de un nuevo año base y reconstrucción de un índice armonizado, este se determina mediante un enfoque eminentemente cuantitativo.

INDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR ARMONIZADO

METODOLOGIA

El IPCA tiene como base un promedio anual, con el propósito de tener mayor comparabilidad. Al igual que IPC oficial que se establece un periodo de referencia, para tener un año en común entre los países.

INDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR ARMONIZADO

INDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR ARMONIZADO

Fórmula de Cálculo• Se calcula el IPCA desde la canasta armonizada desde el periodo

2000-2014, de forma mensual, anual en IPC oficial y por rubro. • Se ordena el IPC oficial por rubro según la canasta armonizada.• Se realizaron empalmes, considerando una misma estructura en

los primero tres niveles de desagregación, debido que los hábitos de consumo cambian en la población.

• Posteriormente se calculó la serie con base 2003=100, con un promedio anual con relación IPCO; para cada nivel de armonización.

• Se aplicó el factor i:

Canasta de Bienes y Servicios del índice de Precios al Consumidor Armonizada por Grupo, Sub Grupo y ClaseCODIGO DESGLOSE DO CR NI HN GT SV PA 01 ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHOLICAS 25.10 18.61 30.88 31.80 28.75 26.28 24.4 011 ALIMENTOS 22.50 16.95 27.89 27.52 26.57 23.59 22.2 0111 Pan y cereales (ND) 5.11 3.85 6.41 5.75 9.38 6.73 4.2 0112 Carnes (ND) 5.09 3.69 6.44 6.40 2.31 4.42 8 0113 Pescado (ND) 0.78 0.98 0.58 0.56 0.32 0.88 0.8 0114 Leche, queso y huevos (ND) 2.54 2.89 5.53 5.05 3.17 4.73 2.9 0115 Aceites y grasas (ND) 1.13 0.51 1.40 2.05 0.54 0.79 0.9 0116 Frutas (ND) 2.34 1.21 1.21 1.75 0.91 1.29 1.1 0117 Legumbres y hortalizas (ND) 3.21 1.93 3.91 3.28 4.07 2.30 2.1 0118 Azúcar, chocolate y dulces de azúcar (ND) 0.85 0.74 1.38 1.10 1.36 1.09 0.6 0119 Otros productos alimenticios (ND) 1.45 1.13 1.03 1.58 1.15 1.35 1.6 012 BEBIDAS NO ALCOHOLICAS 2.60 1.66 2.99 4.28 2.18 2.68 2.2 0121 Café y cacao (ND) 0.56 0.59 0.62 0.87 0.46 0.82 0.4 0122 Aguas minerales, refrescos y jugos de frutas

(ND) 2.03 1.07 2.37 3.41 1.72 1.86 1.8

02 BEBIDAS ALCOHOLICAS Y TABACO 2.32 0.69 0.88 0.37 0.28 0.48 1.4 021 BEBIDAS ALCOHOLICAS 1.79 0.26 0.45 0.19 0.20 0.23 1.20 0211 Bebidas destiladas (ND) 0.52 0.12 0.17 0.06 0.04 0.12 0.00 0212 Vino (ND) 0.05 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0213 Cerveza (ND) 1.22 0.13 0.28 0.13 0.15 0.10 1.2 022 TABACO (ND) 0.54 0.43 0.43 0.18 0.07 0.25 0.2 0221 Tabaco (ND) 0.54 0.43 0.43 0.18 0.07 0.25 0.2 023 ESTUPEFACIENTES 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0231 Estupefaciente (ND) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

HALLAZGOS• En los criterios de la elaboración del IPC, Costa Rica, Guatemala,

Republica Dominicana, Nicaragua y El Salvador han logrado adecuar sus metodologías a los criterios internacionales, logrando la medición de algunos productos de difícil monitoreo en el caso particular de, “Alquileres imputados de los propietarios – ocupados”, para el caso de Honduras se encuentra un rezago considerable en su año base 1999=100 en el cual se encontró que para la clasificación encontrada se le asigna una ponderación 11.17%, lo cual se da una problemática ya que en esta desagregación se considera la vivienda como un activo fijo y según análisis no es bien para el consumo debido a ello no se debería considerar en IPC tal como los demás países, así como juegos de azar, servicios domésticos entre otros.

• Aunado a lo anterior el IPCA considera menos bienes y servicios que IPC general, y en ella se realiza la distribución de productos según Clasificación de Consumo Individual por Finalidad (CCIF).

• Ejemplo : En Panamá con base 2002=100 se encontró que no estaba la división de “Restaurantes y Hoteles” en el IPC-Armonizado, dado que se encuentra como lo establece Naciones Unidas, en el caso de Costa Rica se entendió como “Comidas fuera del Hogar” sin incluir Hoteles que se encontró en “Bienes y Servicios Diversos” y en la investigación se realiza la redistribución de artículos, ver ejemplo a continuación.

continuación ..HALLAZGOS

Limitaciones Encontradas• En la actualidad IPCA ha tomado auge. No obstante en

Centroamérica, Panamá y República Dominicana se ha dificultado la presentación completa del documento debido a la falta de algunos datos a nivel de Rubro, solo se presenta a nivel completo IPC-General y la Armonización de la Canastas a ese nivel.

• Honduras no ha realizado su cambio de año base, provocando una desactualización en las ponderaciones internas de los artículos, es decir que desconocemos como realmente está la inflación del país, esto debido que la población de hace 15 años no tiene los mismos gustos y preferencias.

¿Qué de nuevo en esta Investigación?•En el año 2008 el Consejo Monetario

Centroamericano en colaboración de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), realizaron un preliminar del IPCA que aun no se puede considerar como trabajo de referencia ya que sigue en revisión.

•En vista de ello, nació la iniciativa de continuar con dicha armonización con un periodo de estudio mas amplio 2000-2014 y con una reclasificación de canasta tanto en años bases anteriores como actuales para poder realizar el empalme de series.

•Sí bien no se sustituye el IPC oficial, no obstante el aporte sustancial radica en comparar la inflación entre los países, el gobierno puede denotar de manera global la implementación de sus políticas y evaluar el impacto regional, dada la interconexión comercial entre dichos países considerados en el estudio.

¿Qué de nuevo en esta Investigación?

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OBJETIVOS•Caracterizar en contexto

macroeconómico el sector cafetalero de Honduras.

•Describir aspectos socioeconómicos de los cafetaleros de Honduras.

•Analizar el acceso a créditos del sector cafetalero.

•Analizar el efecto de la roya en Honduras.

Contribución de las Exportaciones de Café al Crecimiento Económico y

Empleo en Honduras

METODOLOGIA

•La investigación es de corte eminentemente cuantitativo, en ella se describieron datos y se analizaron de manera explicativa las cifras macroeconómicas y socioeconómicas del sector cafetalero de Honduras.

Contribución de las Exportaciones de Café al Crecimiento Económico y

Empleo en Honduras

Café como principal producto de exportación

•El café es el principal producto de exportación en Honduras, para el año 2014 representó 33.8% del PIB agrícola.

Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Central de Honduras (BCH).

Exportaciones de Café (Millones de sacos de 60Kg)

Variación porcentual del Precio del Café y Cantidad de Quintales Exportados

Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Central de Honduras (BCH).

Ramas de Ocupación y Sector Agrícola en Honduras Año 2013

Fuente: Elaboración propia con datos del INE.

Participación Porcentual del sector Café en la Cartera Crediticia y las Exportaciones

Fuente: Elaboración propia con datos del BCH.

• El departamento con mayor cantidad de caficultores según el IHCAFE en Honduras para el año 2013 fue el de Comayagua representando 18.07% de los 103,303 productores.

• Según la Encuesta Permanente de Hogares del año 2014 se estima que en Honduras hubo 99,699 personas dedicadas al rubro del café (40% menos que en 2013) en el mismo año del total de caficultores un 68% reportó haber cursado primaria escolar, 16.6% no tener nivel educativo, 14.4% en nivel secundaria y apenas 1% de nivel superior.

• El año 2014 tuvo un pobre acceso a créditos por parte del sector agropecuario con apenas 5.1% de la cartera crediticia, en cuanto al sector cafetalero es importante mencionar que pese a que este representó en 2014 9.1% de las exportaciones de Honduras este sector apenas captó 1% de los créditos en el mismo año.

Principales Hallazgos

• Debido a la Roya la cosecha 2012-2013 la cantidad producida de café disminuyó notoriamente, de los 7353,507.4 millones de QQ en la cosecha 2011-2012, disminuyó a 5800,079 QQ en 2012-2013 lo que significa una reducción de 21.1%, generando también una disminución de mismas proporciones en las exportaciones de sacos de café.

• Concerniente a los ingresos de las personas del rubro en el año 2013, 36% de los caficultores percibieron menos de 2000 Lempiras mensuales, 28% de ellos tienen ingresos en el rango de 2001 a 5000 Lempiras mensuales, apenas 1% tienen ingresos superiores a 30 mil Lempiras

Principales Hallazgos

• Brindar una mayor asistencia técnica con la intención de incrementar la productividad por manzana, así como facilitar créditos para la adquisición de insumos y para una replantación de las fincas que presentan un daño muy avanzado o irreversible de la roya.

• Orientar a los caficultores a cultivar un segundo producto (hortalizas por ejemplo), no con la intención de comercializar, sino con la intención de garantizar su seguridad alimentaria, que será algo primordial dentro de las medidas que se pueda tomar respecto al rubro.

• Pese a que lentamente se ha ido superando el sector cafetalero, la roya resultó ser un problema alarmante para el sector, por lo cual generar un plan de contingencias para futuros fenómenos similares con la intención de contener cualquier brote infeccioso debe ser de prioridad en la políticas agrícolas de Honduras.

Conclusiones y Recomendaciones

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Indicadores de Dolarización y Co-circulación de Monedas en Centroamérica

INTRODUCCION

• Actualmente, la mayoría de las economías en desarrollo y especialmente las de Latinoamérica se encuentran expuestas a las crisis económicas internacionales y a las tendencias de globalización imperantes. Esto ha provocado una serie de efectos a lo interno de los países como ser alta inflación, devaluación monetaria, debilidad en el sistema financiero, endeudamiento externo y déficit fiscal. Para contrarrestar tal situación los agentes económicos optan por una solución, la dolarización.

OBJETIVO GENERAL

•Analizar el nivel de dolarización en el que se encuentran las economías Centroamericanas, como ser: Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua y Costa Rica; mediante el cálculo de índices de dolarización de las economías respectivas y del circulante en moneda extranjera para el periodo de tiempo 2002-2012.

Indicadores de Dolarización y Co-circulación de Monedas en Centroamérica

TIPOS DE DOLARIZACIÓN• La dolarización extraoficial se presenta cuando la mayoría de la riqueza

financiera en activos se encuentra en moneda extranjera con el fin preservarla ante shock en la economía y elevados niveles de inflación, aun cuando dicha moneda extranjera no sea de curso legal en el país. Dicha modalidad se presenta cuando los depósitos en moneda extranjera exceden el 30% de la oferta monetaria.

• La dolarización semioficial ocurre cuando existe una co-circulación de moneda en un país, es decir, una o más monedas extranjeras son de curso legal y se realizan diversas operaciones (pagos, depósitos bancarios, préstamos, etc.) en ambas monedas en la economía. A diferencia de los países oficialmente dolarizados, aquellos que presentan una semi-dolarización mantienen un banco central u otra autoridad monetaria.

• Finalmente, la dolarización oficial ocurre cuando la moneda extrajera predomina de manera legal y exclusiva. “No existe la moneda doméstica, y/o aun existiendo, tiene un rol o papel muy subordinado como moneda fraccionaria.” Con la dolarización oficial, desaparece el privilegio que tiene el país en la emisión monetaria, así como la banca central nacional

CAUSAS DE LA DOLARIZACIÓN

1. Inestabilidad Macroeconómica2. Escaso desarrollo de los mercados financieros, 3. Falta de credibilidad en los programas de estabilización4. Globalización de la economía5. Altos índices de inflación6. Grado de apertura de la economía7. Tamaño del mercado financiero interno8. Grado de liberalización del mercado cambiario9. Diferencia de las tasas de interés entre los depósitos en

MN y ME10.Diferencial entre las tasas de inflación con el exterior.11.Expectativas de devaluación como ser: el tipo de

cambio real, el déficit en la cuenta corriente y las reservas internacionales del banco central.

12.Otros.

VENTAJAS DE LA DOLARIZACIÓN1. Garantía de la convertibilidad de la moneda2. Reducción del riesgo país y de las tasas reales de

interés;3. Reducción de la inflación determinada por el

exceso de emisión monetaria4. Mayor facilidad en el financiamiento de largo plazo5. Rebaja en el costo de las transacciones

internacionales;6. Convergencia entre la tasa de inflación local con la

de los Estados Unidos de América7. Facilita la integración financiera; y comercial;

promueve el comercio, la inversión doméstica y externa y el crecimiento económico. (SEPLAN, 2001)

DESVENTAJAS DE LA DOLARIZACIÓN1. Sobrevaloración del tipo de cambio, esto es cuando la

tasa de inflación doméstica es alta respecto a la del país de reserva (en nuestro caso EEUU).

2. Mayor probabilidad de que ocurran crisis financieras3. Pérdida de soberanía; e intervención de fuerzas

económicas internacionales dentro del país. Además, el Banco Central pierde su función de formular y ejecutar la política monetaria; y aumenta el riesgo de una eventual inflación especulativa. (UNAT, 2001)

4. Se aduce que un elevado grado de dolarización de depósitos complica el manejo de la política monetaria al afectar la estabilidad de los agregados monetarios y el comportamiento del tipo de cambio y modificar los mecanismos de transmisión de la política (Álvarez, 2013)

5. Succión de salarios produciéndose un encarecimiento del costo de los productos trasladándose al consumidor final.

CASOS DE PROCESOS DE DOLARIZACIÓN EN AMÉRICA LATINA

1. Ecuador, en enero de 2000, decidió optar de manera oficial por la dolarización para sortear la crisis económica que se había gestado.

2. Argentina entre finales de la década del 80 y principios del 90 con la denominada convertibilidad monetaria efectuada en dicho país.

3. Bolivia tiene sus raíces en los años 70, en donde la moneda extrajera fue admitida en el sistema financiero

4. Panamá, el proceso surgió luego de la crisis originada por la guerra civil de Colombia en 1903 en donde se vivía una situación de inestabilidad política, económica y social luego de la separación de Panamá, aunado a la construcción del canal de Panamá un año después (1904) en donde de manera bilateral con Estados Unidos acordaron la sustitución de los billetes (1 balboa x 1 dólar).

5. El Salvador inició de manera informal desde 1994 en donde el colón fue “pegado” al dólar y ya para 1995 El Salvador estaba estudiando la posibilidad de dolarizar su economía. Pero el proceso de dolarización inicia formalmente a principios de la década del 2000, mediante la elaboración de la “Ley de Integración Monetaria” en dicho año.

CASOS DE PROCESOS DE DOLARIZACIÓN EN AMÉRICA LATINA

Indicios de Dolarización en las Economías Centroamericanas

1. Durante las dos últimas décadas Costa Rica ha experimentado la dolarización oficial, donde se ha presentado un proceso de sustitución de la moneda nacional (el Colón, CRC) por el dólar estadounidense (USD). Dicha tendencia se viene mostrando tanto en las cuentas de ahorro como en los medios de intercambio. Esto se denomina como “Histéresis”.

2. Al igual que Costa Rica, en Honduras existe una elevada de dolarización no oficial del sistema financiero tanto por la devaluación monetaria originada a principios de la década de los 80´s como a la apertura del país al comercio internacional. Dicho proceso se ve marcado por la apertura de las cuentas de ahorro y la generación de los préstamos, ambos en moneda extranjera.

METODOLOGIA 1. Para el cálculo de los indicadores de dolarización se

utilizó la metodología utilizada por el Consejo Monetario Centroamericano, dicha metodología ha sido desarrollada bajo los lineamientos del Manual de Estadísticas Financieras y Monetarias (MEFM) del Fondo Monetario Internacional (FMI) cuyo propósito era homogenizar los indicadores para la región centroamericana.

2. Entre los indicadores a utilizar están: el Índice de Dolarización de los Agregados Monetarios (IDAM), Índice de Dolarización de la Economía (IDE) y Velocidad Inversa del Dinero (VID), Tasa de Sustitución del dinero (TSD).

Índice de Dolarización de los Agregados Monetarios (IDAM)

•EL índice de dolarización de los agregados monetarios es la razón de los depósitos totales en dólares más las especies monetarias de dólar en circulación y el dinero en sentido amplio ajustado por el stock de billetes y monedas de dólar en circulación (SECMCA, 2004).

• El país que presentan mayores niveles de dolarización de los agregados monetarios es El Salvador en vista que en la actualidad se encuentra totalmente dolarizado, debido a que el proceso de dolarización formal en El Salvador convirtió todos los depósitos que estaban en moneda nacional a moneda extranjera. En su orden le siguen Nicaragua (0.91), Costa Rica (0.53), Guatemala (0.33) y Honduras (0.31).

Índice de Dolarización de la Economía (IDE) y Velocidad Inversa del Dinero (VID)

Tasa de Sustitución en el dinero estricto (TSDSE) y Tasa de Sustitución del Dinero en Sentido Amplio (TSDSA)

CONCLUSIONES• De las economías centroamericanas, la salvadoreña es la única que ha

llevado un proceso de dolarización oficial en el año 2001 con la emisión de la Ley de Integración Monetaria. Dicha ley vino a ser el punto de partida para llevar un proceso de sustitución de los billetes y moneda nacional por el dólar estadounidense. Para el año 2001 la circulación de colones salvadoreños era de 357.37 millones de colones disminuyéndose a 6.87 millones de colones para el 2012; por su parte el circulante en dólares logró aumentar de 394.41 a 987.59 millones de colones en el mismo periodo. Para el 2012 el IDAM fue de 0.99 mientras que la diferencia entre el IDE y la VID (0.47 para ambos) es nula logrando evidenciar el grado de dolarización que tiene.

• Por su parte, Guatemala pese a que no se encuentra oficialmente dolarizado y debido al tamaño de su economía presenta el mayor porcentaje de crecimiento promedio (27.2%) del cuasi dinero en ME en su economía después de El Salvador. Lo anterior se debe a la entrada en vigencia de la “Ley de Libre Negociación de Divisas (LND)” puesta en marcha a inicios del 2000. Para el 2012 el circulante en moneda extranjera ascendió a 8,360.85 millones de quetzales. En ese mismo año el IDAM fue de 0.33 y la brecha entre el IDE y la VID fue de 0.38 lo cual reporta que Guatemala todavía no se encuentra totalmente dolarizado.

• En Nicaragua, pese a los elevados niveles de inflación todavía no se ha llevado a cabo un proceso de dolarización oficial, sin embargo casi la totalidad de los depósitos a la vista y a plazo se encuentran en moneda extranjera representando entre el 5% y 70% de la base monetaria del país. Además la mayoría de las transacciones en la economía están indexadas a la moneda extranjera. El IDAM para el 2012 se reporta de 0.91 mientras que la diferencia entre el IDE (0.34) y la VID (0.37) es mínima al resultar de 0.03, lo cual indica que posee un alto grado de dolarización.

CONCLUSIONES

• Costa Rica, también ha presentado un significativo incremento de los valores de cuasi dinero en moneda extranjera (14.76 %) lo cual demuestra el proceso de histéresis (sustitución de la moneda nacional por la moneda extranjera) que en ese país se está presentando en los últimos años, lo anterior se refleja en una tasa de sustitución de 0.68 de moneda nacional por moneda extrajera. También para el 2012 el IDAM reportó un valor de 0.53 y la brecha entre el IDE (0.36) y VID (0.67) es de 0.31, valor que significa que presenta un avanzado proceso de dolarización extraoficial.

CONCLUSIONES

• Finalmente, Honduras presenta un comportamiento similar al resto de las economías centroamericanas reflejado principalmente por la apertura de las cuentas de ahorro y la generación de los préstamos en ambos en moneda extranjera durante el periodo de estudio. El cuasi dinero en SE ME incrementó en promedio un 11.5%. Para el 2012 en Honduras se reporta un IDAM de 0.31, el IDE es de 0.10 y el VID de 0.39, lo cual se traduce en una brecha de 0.29, indicando el grado de avance que el país lleva en la dolarización no oficial de su economía.

CONCLUSIONES

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GRACIAS POR SU ASISTENCIA Y ATENCIÓN