Whisky premium

40 | WHISKY Magazine | Número 5

Orolíquido

El whisky premium se ha convertidoen objeto de inversión, nos lo explicaDominic Roskrow en este artículo

40-43 Oro líquido.qxp 5/3/09 12:40 Página 40

Número 5 | WHISKY Magazine | 41

Si estás buscando algonuevo para invertir tudinero, hay opciones

peores que apostar por elwhisky de malta. Hace cincoaños en el Reino Unido se ce-lebraban únicamente dossubastas de whisky al año.Actualmente se celebranocho. McTears de Glasgow,especialista en subastas dewhisky, estima que el año pa-sado las ventas de whiskysumaron unos 600.000 euros.Bonhams, con ganas de par-ticipar también del pastel, fi-chó a Martin Green el espe-cialista en whisky de McTe-ars y aumentó sus subastasde dos a cuatro. Ambas em-presas registraron un signifi-cante aumento en el númerode inversores potencialesdispuestos a poner su dinero en el malta.

Y no es sólo en el mundo de las subastasdonde el whisky ‘para invertir’ está hacien-do estragos. Están apareciendo empresasalternativas de inversiones con la intenciónde poner cantidades importantes de dineroen un sector que parece inmune a los estra-gos del colapso financiero. En Escocia se haformado un nuevo club de inversiones paraayudar a unos pocos a invertir un mínimode11.000 euros en una selección dewhiskys.

Parece que el whisky es el nuevo ‘vino degama alta’. Se estima que el año pasado anivel mundial más de 22 millones de euroscambiaron de manos con este negocio, eloro líquido de Escocia.

Pero el mercado aún está en pañales. Notan solo las ganancias del sector del whiskyson mejores que las de otros sectores sinoque aún existen una gran cantidad de opor-tunidades para invertir y conseguir gran-

des beneficios. Durante todo el pasado añoel whisky ha disfrutado de un boom a nivelmundial liderado por el single malt escocés.El aumento de la demanda de los mercadosBRIC y de algunos países sudamericanos,ha causado una disminución general destocks que ha creado un aumento de deman-da e inevitablemente de precios.

El whisky madura en barricas de roble ycada barrica madurará de forma ligeramen-te diferente y producirá un sabor diferente,a veces considerablemente diferente. Hastacierto punto el whisky mejorará con el pasodel tiempo y con seguridad irá adquiriendola categoría de ‘inusual’. Los ángeles bebende las barricas en reposo, madurando, lle-gando a consumir un 2% anual. Cuando sealcanza el equilibrio entre madera, alcoholy maduración el destilador embotella supreciado malta. Pero este activo que ha que-dado tras la maduración tiene una impor-tante ventaja frente al vino, no mejora ni

empeora una vez embotella-do y siempre está en perfec-tas condiciones.

Como ocurre con el máspreciado de los vinos, el pre-cio, debido a su rareza, au-menta considerablemente.

Encuentra una botella deuna edición limitada, con unatractivo especial para elmercado del whisky y que se-pa bien, y su valor como in-versión está claro.

El whisky también tiene al-gunos elaboradores Grandcru, destilerías que elaboranwhiskys que atraen la aten-ción de los amantes, coleccio-nistas e inversores. Si reúnesuna caja variada de las mejo-res botellas de Ardberg, Bow-more, The Dalmore, High-land Park, The Macallan,

Springbank y Talisker, por ejemplo, posi-blemente en cinco y diez años habrás tripli-cado o cuadruplicado tu inversión.

Sukhinder Singh, que dirige TheWhisky Exchange (TWE), con dos tiendasen Londres y un completo negocio on-lineespecializado en whiskys excelentes y ex-clusivos, pide precaución al hablar de estanueva forma de inversión.

“Tienes que saber que estás haciendo” noscomenta ”es importante hablar con gente queentiende de whisky y más que esto que disfrutabebiendo whisky y que sabe apreciarlo. Y aun-que es verdad que se pueden hacer tratos increí-bles tienes que saber donde encontrarlos. En lamayoría de los casos para sacarle la rentabilidadal whisky se necesita un poco de tiempo”.

Andrew Bell, consultor de whisky de lacasa de subastas de Glasgow McTears, noscomenta que en las subastas también se haapreciado una repentina afluencia de nue-vos inversores, y coincide con Singh “diría

COMPARATIVA DE WHISKY DE MALTA PREMIUM CON OTROS PRODUCTOS

2000 2003 2006 2007 2008 Porcentaje (*)

Whisky 100 215 250 275 390 +290

Vino de gama alta 100 103 218 270 310 +210

Acciones en bolsa 100 106 110,6 106 103 +3

(*) Metodología: esta tabla compara una caja mixta de 20 maltas diferentes de gama alta con una cesta de los mejores vinos y el índice bursátil británico FTSE 100. Se ha hecho un promedio con las cantidades y el resultado se ha convertido en un índice de base 100. Así la tabla muestra la evolución del valor entre el año 2000 y 2008 y el porcentaje de aumento.

40-43 Oro líquido.qxp 5/3/09 12:40 Página 41

presas es la Alternative Investment Assetscon sede en Edimburgo que está centran-

do sus inversiones en activos histó-ricos, objetos antiguos em-

blemáticos de interéshistórico o cultural,vino y whisky de ga-ma premium.

Clave en todo esteproceso de inversión

potencial es la vuelta almercado. No sirve de na-

da comprar whisky si no sepuede vender más tarde a un

precio más elevado obteniendoun beneficio. Este problema ha si-

do tratado por un nuevo club de in-versiones comprando un gran surtido

de whisky, desde whiskys baratos hastabotellas especiales, y ha llegado a un acuer-do con la cadena de tiendas The WhiskyShop para venderlo. “Animamos a los parti-

que no están interesados en la gama baja de mer-cado sino que buscan las botellas más caras y po-tencialmente caras del mercado, mi opinión esque hace falta pasión y paciencia”.

Ken Grier, director de maltas de The Ma-callan, propietario de algunos de loswhiskys más buscados, sostiene que inclu-so cantidades relativamente modestas pue-den ser rentables. “Tenemos una selección dewhiskies en nuestra gama ‘Fine & rare’ con unprecio de cinco cifras –nos comenta–. Pero sihubieras comprado una de nuestras seleccionesde temporada disponibles en la destilería, onuestro Macallan woodland, tanto el uno comoel otro se vendían por debajo de los 120 euros ha-ce tan solo un par de años, y hoy en día posible-mente las podrías vender por 600 euros o inclu-so más”.

David Robertson, de The Dal-more, que ha conseguido pre-cios record en el pasado, es-tá de acuerdo con ello. Yexpone: “cuando unadestilería llena titu-lares por alcan-zar precios

record en una subasta, hay una re-percusión positiva en el resto de mal-tas de la destilería”.

Un tema especialmente pertinen-te en estos momentos, ya que mu-chos dentro de la industria delwhisky creen que, en las circunstan-cias actuales, una botella de whiskyde malta se puede muy bien vendereste año por 120.000 euros.

Tanto Grier como Robertsondicen que ellos no se lo plantean,aunque disponen de stocks demalta de más de 60 años que po-drían alcanzar estos precios yopinan que un precio así sería re-alista. Los dos se mantienen dis-cretos en cuanto a un futuro “ex-traordinario” pero admiten tener

planes ambiciosos.El aumento de ediciones

especiales ha creado por símismo un impulso queatrae a inversores desespe-rados por conseguir renta-bilidad de su dinero en unmomento en que los mer-cados financieros ofrecenun elevado riesgo y una

baja rentabilidad.Una de estas em-

42 | WHISKY Magazine |

THE DALMORE EN ESPAÑA

Barcelona:. Bar Snooker .- Roger de Llúria, 42. Restaurante Sanabrés.- Taquigrafo Serra, 24. Vila Viniteca .- Agullers, 7. Lafuente Lorenzo.- Juan Sebastián Bach, 20. Restaurante Abac.- Avda Tibidabo, 1. Restaurante A´Cañota .- Industria 314

Girona:. Vins i Licors Grau.- Torroella, 163, Palafrugell

Madrid:. El Jardín de Epicuro.- c/ Real, 21, Torrelodones. Pub Cotton .- Foso, 52, Aranjuez

Valencia:. Bodegas Baltasar Seguí.- Avda Emilio Baró, 29 3º. Las Añadas de España.- C/ Játiva, 3

Bilbao:. Bilbocash.- Avda. Uribitarte , 7

Vitoria:. Mikel Foronda.- C/ Portal de Arriaga, 50 Bajos

Andorra:. Caves Benito.- Avda Carlemany, 82 . Escaldes-Engordany

y en los Club Gourmet de El Corte Inglés.

Whisky premium

Como se refleja en este artículo, The Dalmore esuna de las opciones a tener en cuenta para inver-tir en buen whisky. En España se pueden encon-trar estas exclusivas botellas en los siguientes es-tablecimientos:

40-43 Oro líquido.qxp 5/3/09 12:40 Página 42

Número 5 | WHISKY Magazine | 43

culares con un mínimo de 10 mil eurospara invertir, a que se unan a nosotros–comenta el representante del gru-po–. Estamos repartiendo el riesgo yofrecemos a los inversores la oportunidadde dejar su dinero para conseguir benefi-cios y, capitalizarlo todo o sólo una partecuando quieran. Es una opción bastantemejor que la que ofrecen los mercados fi-nancieros”.

Aunque es verdad que un grupode inversores serios movidos por lasganancias están apostando por elwhisky, el sector también se está mo-viendo gracias al creciente interésdel whisky como bebida de gran cali-dad con un auténtico linaje y heren-cia legendaria. Una parte importantede los que compran whisky de gamaalta son entusiastas, atraídos por susabor y la oportunidad de probar al-go único y extraordinario y proba-blemente irrepetible.

A alto nivel, encontramos un nú-mero creciente de personas dispues-tas a pagar elevadas sumas por bote-llas caras para bebérselas. Esta ten-dencia quedo clara en 2005 cuandoun hombre entró en el Hotel PennyHill Park, compró una botella delwhisky de malta The Dalmore 62 añospagó por ella 34.000 euros y se sentócon unos cuantos amigos a disfrutar-la, regalándole al camarero un precia-do sorbo. Aunque este es ciertamente uncaso extremo, no es un hecho aislado y hayrealmente una tendencia a comprar whiskysexclusivos para bebérselos.

Singh en TWA mantiene un estrecho con-tacto con unos cuantos clientes en todo elmundo para informarles de ciertas edicio-nes especiales. “Tratamos con millonarios y bi-llonarios que quieren probar whiskys exclusivosde los que han oído hablar, o por whiskys concre-tos que han probado en el pasado, que ya no es-tán disponibles y por los que están dispuestos apagar mucho dinero. Si aparece alguno en elmercado porque algún coleccionista ha sacadouna o dos botellas a la venta, las quieren y tienenel capital necesario para asegurarse su compra”.

Grier está de acuerdo “recientemente sumi-nistramos a un conocido billonario de la Europadel Este una selección de botellas de la gama ‘Fi-ne & rare’ por una importante cantidad de cincocifras para una fiesta, con la asistencia de variosjefes de estado. Se abrieron y terminaron todas ycada una de las botellas – los invitados queríandisfrutar del whisky”.

Anécdotas como estas son algo más queun divertimento. Tienen una gran impor-tancia para la rentabilidad del mercado de

inversiones de whisky, porque cada vezque una de estas botellas extraordinarias dewhisky se abre y se consume, cualquier otrabotella de la misma edición sube de precio.Aunque es muy difícil saber con exactitudcuanto queda de una partida concreta dewhisky, la información sobre ventas ante-riores y la periodicidad con la que apareceese whisky a la venta o en subasta le puedeaportar una idea bastante clara a un espe-cialista. Un comentario en internet de al-guien diciendo que ha abierto un whiskyespecial y le ha encantado generará un granmovimiento en el mundo del whisky.

“Hoy en día hay una serie de personas quecompran whisky que quieren probar algo que po-

siblemente no tendrán la oportunidad deprobar jamás” dice Robertson. “Hayinversores del consumo y lo que yo llamoinversores de museo” nos comenta elescritor de whisky CharlesMacLean. “Cuando sale un whisky re-almente bueno y de gran calidad, la noti-cia se extiende como el fuego y las bote-llas desaparecen con prontitud. A partirde aquí el precio aumenta rápidamente ysiempre habrá demanda de estos fantásti-cos whiskys de malta”.

Ahora que la inversión en whiskyes un tema candente, todas las mira-das se centran en los grandes de laindustria que intentan posicionarseen este 2009 en la cumbre del merca-do de los malta de gama super pre-mium.

Recomendaciones para invertirKen Grier, director de los maltas

de Edrington: “hay un número de mar-cas líder como The Macallan que ofrecenuna gama de oportunidades. Si no in-viertes en nada más, compra un Maca-llan Rankin. Cada botella tiene una eti-queta única con una Polaroid del conoci-do fotógrafo Rankin y un libro firmadopor él mismo. Se están vendiendo muyrapidamente y serán una gran inver-sión”.

Charles MacLean, escritor dewhisky: ”buscaría, en destilerías que

acaban de cerrar, ediciones embotelladas porel propietario en los años 70 o principios de los80. Algunos de los blend de esa época eran de ex-celente calidad también, y si ahora no están su-biendo su cotización, lo harán”.

David Robertson, The Dalmore: “buscaediciones especiales de reconocidas destilerías ydescubre cuáles destacan por su sabor sin igual,siempre habrá demanda. En estos momentos te-nemos un fantástico Dalmore 50 años que ven-demos en decantadores de 10cl de cristal portu-gués por 1.200 euros. De entrada y lo más im-portante es que poder beberlo es una magníficaexperiencia –la oportunidad de probar el tiempoya que contiene whiskys destilados en 1868,1878, 1922, 1926, 1939– y también es una fan-tástica inversión. Exclusividad, una calidad ex-celente y el hecho de que provenga de la casa denuestro exclusivo 62 años lo convierte en unacombinación ganadora”.

Sukhinder Singh: “harás dinero con lasgrandes marcas reconocidas pero tienes que te-ner cuidado. También vale la pena tener encuenta las destilerías que están cerradas, no tansolo las típicas como Rosebank o Port Ellen. Lasque gozan de la reputación de tener fantásticosmaltas como St. Magdalena y Brora”.

TOP TEN DE MALTAS GRAND CRUS

Es ésta una selección de destilerías reconocidascomo para conseguir una “buena inversión”. Notodas sus ediciones tienen que aportar necesaria-mente una gran rentabilidad.

Lowlands:Rosebank (actualmente cerrada, pocos stocks).

Campbeltown:Springbank (artesanal, un destilado de boutique).

Speyside:The Macallan (el malta super premium líder).

Highlands:The Dalmore (un malta legendario, hogar

del 62 años).

Islas:Talisker (el elaborador emblemático de Skye).Highland Park (El oro de Orkney, respetado por muchos especialistas).

Islay:Ardbeg (el enfant terrible de Islay).Laphroaig (lo adoras o lo odias, y muchos

lo adoran).Bowmore (el emblemático Bowmore negro

fue pionero en el sector, aunque se puede discutir).

Port Ellen (actualmente cerrada , muy poco stock).

No sirve de nadacomprar whisky si no se puede vendermás tarde a un preciomás elevado

40-43 Oro líquido.qxp 5/3/09 12:40 Página 43