intercorp en números multilatina? activos -...
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-12- Lunes 26 de febrero del 2018 DÍA 1 INFORME
NG Capital Partners I
NG Capital Partners I
Inversión
NG Capital Partners II
Fuente: Intercorp y suibsidiarias Ilustración: Víctor Aguilar
Intercorp Financial Services
Inretail Real Estate Corp
InRetail Perú Corp
Educación
Nexusgroup
Calificación de deuda (Intercorp Perú Ltd.)
Moody’s: Ba2Standard & Poor’s: BBB–
Intercorp en números
Activos: US$19.500 millones
Ingresos netos: US$145,7 millones
Patrimonio: US$2.900 millones (a setiembre del 2017)
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Un grupo de peruanos compró el Banco Internacional delPerú (Interbanc).
Deja de ser Interbanc para convertirse en Interbank.
Urbi Propiedades (inmobiliaria) Interseguro (seguros).
Inauguró la Torre de Interbank.
Cineplex S.A. y las salas pasan a llamarse Cineplanet. Casa Andina. Hoy, la cadena
cuenta con 21 hoteles en 14 destinos del Perú.
Inauguró el primer Real Plaza en Chiclayo. Hoy cuenta con 20 centros comerciales.
Ingresa a Chile con Cineplex, bajo la marca Movieland. Desde el 2012 la operación cambia a Cineplanet.
Intergroup, en Panamá, dedicada a la gestión de las participaciones de IFH en la industria peruana de servicios financieros.
Oechsle, su primera tienda por departamento (Tiendas Peruanas S.A.).
UCIC, universidad corpora-tiva dedicada a la formación de los colaboradores de todas sus empresas.
Intergroup Financial Services Corp. (IFS), holding financiero que consolida la propiedad de Interbank e Interseguro.
Bembos (operación peruana de la cadena de comida rápida).
Inkafarma, la cadena de boticas con más de 845 locales en todo el país.
Promart, su formato de homecenter. Hoy tiene 5 locales en Lima y 19 a nivel nacional.
Innova Schools, cadena de colegios fundada por Jorge Ysusqui.
IDAT, Universidad Tecnológica del Perú (UTP) y Universidad Tecnológica de Chiclayo (UTCH).
China Wok (cadena de restaurantes de comida china)
ExpressNet (50% de las acciones restantes) con lo que se hace del 100% del adquirente local de las transacciones con tarjetas de crédito American Express.
IPAE, Escuela de Negocios dedicada a la formación de emprendedores.
Don Belisario (cadena de pollos a la brasa).
La Tinka y La Kábala (negocio de loterías).
Seguros Sura S.A. e Hipotecaria Sura Empresa Adminis-tradora Hipotecaria S.A. (a través de IFS )
Quicorp, propietaria de Mifarma, BTL, Fasa y Arcángel.
Sinea, dedicada a la producción y comercialización de productos plásticos, con presencia en Colombia, Ecuador, Chile, Argentina y el Perú.
Anuncia la apertura de la primera sede de Innova Schools en México de la mano del grupo mexicano Kaluz, contempla invertir US$150 millones en la construcción de 50 nuevos colegios.
Compañías que funda Empresas que adquiere
Cadena de Supermercados Santa Isabel, hoy Super-mercados Peruanos (Plaza Vea, Vivanda y Mass).
Presencia internacional
Interfondos SAF(administra 12 fondos mutuos ).
EL HOLDING EN EL TIEMPOUna historia de creaciones, compras e inversiones
Los brazos del grupo
Dados los primeros pasos para su expansión inter-nacional, ¿podrá Inter-corp replicar a Aje, Gloria o Alicorp afuera?
Aunque estas empresas empezaron su tarea mu-cho antes que el ‘holding’ liderado por CRP, Carlos
Visión. Pese a que otros le llevan la delantera, Intercorp ¿podría dar más de una sorpresa afuera?
�NACE UNA MULTILATINA?Intercorp y su cercano romance con la internacionalizaciónNuevos rumbos. Pese a que su foco fue, desde siempre, la clase media peruana, con el ingreso de Innova Schools a México, más la compra de Quicorp y Sinea, el ‘holding’ peruano confi rmaría que llegó el momento de cruzar la frontera.
ÉLIDA VEGA CÓRDOVA
L a fama de perfi l ba-jo que caracteriza a Carlos Rodríguez Pastor, el hombre
fuerte de Intercorp, dista mucho del ruido generado por las últimas negociacio-nes del ‘holding’ que lidera.
Además de ocupar las pri-meras planas tras la adqui-sición de Quicorp, el grupo también hizo noticia al ha-cerse de la transnacional Si-nea (producción y comer-cialización de productos plásticos), y al anunciar que Innova Schools dará el gran salto hacia México, de la ma-no del grupo Kaluz.
Aunque la internaciona-lización no formó parte –al menos de manera ofi cial– de la agenda de Intercorp, esas negociaciones (que le otor-gan presencia en mercados ajenos al peruano) han colo-cado el tema sobre la mesa, pero, ¿será acaso la nueva estrategia de crecimiento del grupo después de pregonar, por años, que su gran foco estratégico era la clase media peruana?
Para Carlos Rojas, CEO de Andino Asset Management, y Marco Contreras, jefe de Research de Kallpa SAB, las recientes negociaciones sí son una clara muestra de que la expansión internacional
61%de los dividendos totales de Intercorp en el 2017fueron aportados por Inter-bank. Después de la compra de Quicorp representará el 69,4% de los activos totales y el 55% de sus ingresos netos.
de Intercorp comienza a sen-tirse con más fuerza que an-tes y esta vez parece no haber vuelta atrás.
“Lo de Innova sí es una clara demostración de que el Perú les quedó chico y han optado por México, porque se sienten cómodos”, sostie-ne Rojas, quien recuerda que con Cineplanet en Santiago y San Miguel Industrias, el ‘holding’ dio los primeros pa-sos hace algunos años.
Y aun cuando José Carlos Lumbreras, gerente de Desa-rrollo de proyectos de Perú Top Publications, también considera que lo de Innova Schools es “lo más arriesga-do” de sus anuncios, no cree que la expansión afuera sea una apuesta fuerte.
“Siento que están explo-rando mercados, pero no creo que el foco actual sea la expansión agresiva, sino más bien la consolidación de lo que tienen y entrar a nue-vos lugares”, señala.
Si bien, la lectura de Lum-breras se alinea con lo que el grupo pregonaba desde sus inicios, hoy las cosas parecen ser distintas.
El propio Rafael Dasso, gerente general de Inkafar-ma, ha dejado en claro –en entrevista con Día1– que mientras con InRetail e Inka-farma ya estaban viendo op-ciones de crecer afuera, aho-ra que Quicorp forma parte de su portafolio tienen “una oportunidad muy interesan-te para salir a la región”.
Por lo que replicar el éxi-to de algunos de sus mode-los de negocios en países con
De exportaciónGrupos peruanos en el exterior
1_ GloriaFundado por los hermanos Rodríguez Rodríguez, el gru-po tiene importante presen-cia en Latinoamérica desde 1996.
2_ Aje GroupLa empresa fundada por los Añaños, hoy tiene presencia en más de 23 países de Lati-noamérica, Asia y África.
3_ BelcorpFundada en 1968 por Eduar-do Belmont, la compañía de productos de belleza está en 16 países de la región.
4_ AlicorpDe propiedad del Grupo Ro-mero, hoy opera en varios país de América Latina.
idiosincrasia parecida a la nuestra, según el ejecutivo, sí es una idea que los seduce.
Por lo pronto, Ecuador es la segunda plaza más impor-tante para Química Suiza, que también está en Bolivia y Colombia, en tanto que Si-nea está en Colombia, Ecua-dor, Chile y Argentina.
En ese sentido, Marco Contreras resalta el hecho de que Intercorp es hoy en día tan grande que la posibilidad de invertir fuera del país era casi una obligación. “El gru-po ya es bastante grande a ni-vel local, por lo que es natural que busque salir como parte de su estrategia”, anota.
�CAMBIO DE ESTRATEGIA?Pese a que todo parece indi-
tural es otro reto a enfrentar.“Son dos retos muy com-
plejos pero sí se logran ma-nejar en el tiempo. Felizmen-te América Latina tiene una gran ventaja y la distancia cultural no es tan amplia en-tre los mercados, como en el caso de México y Perú”, dice.
Y aun cuando el docente considera que internacionali-zar un ‘holding’ no es tan fácil, no ve peligro alguno en que Intercorp se convierta en una multilatina. Desde su óptica, el reto estará en continuar ge-nerando sinergias entre las estrategias de todas las uni-dades de negocio que forman parte del grupo.
Sobre los sectores en los que debe apoyarse para que la internacionalización mar-
car que Intercorp ha cumpli-do con hacer parte de la ta-rea que le abriría puertas en otros países, ¿hacia dónde deberá apuntar su nueva es-trategia de crecimiento?
Para Oscar Malca, vicede-cano de la carrera de Nego-cios Internacionales de la UP, si el grupo está pensando se-riamente en la internaciona-lización, el foco deberá estar en el manejo de dos variables muy importantes: la estra-tegia a nivel corporativo y la cultura organizacional.
En el primer caso, resulta-rá primordial que el ‘holding’ apoye la consolidación en su manejo exitoso de negocios de diferentes sectores, pero como tendrá presencia en otros países, la distancia cul-
Una mirada al futuro del grupo
Rojas considera que interna-cionalmente este grupo es más grande de lo que se cree.
“La velocidad de su ex-pansión va a ser rápida y mayor que la de otros gru-pos. Esperamos muchas fusiones y adquisiciones fi -nanciadas por bonos loca-les e internacionales, cosa que ni Alicorp ni Gloria han hecho”, resalta.
Y pese a que hay quienes ven al grupo en sectores
nuevos, Rojas está segu-ro de que textiles, agroin-dustria, minería y energía están lejos de sus preten-siones, y no descarta que se desprendan de algunos activos que no les han dado los resultados esperados, “como en el caso de restau-rantes”, dice.
En esa misma línea, Car-los Niezen también consi-dera que la capacidad de diversificación del grupo es limitada, porque a pe-sar de que tuvo éxito con el banco, “le costó incur-sionar en otros sectores, como en restaurantes, que ha sido su talón de Aquiles, y muy probablemente eso los obligue a dar un paso atrás y a corregir algunas adquisiciones”.
-13- Lunes 26 de febrero del 2018 DÍA 1 INFORME
NG Capital Partners I
NG Capital Partners I
Inversión
NG Capital Partners II
Fuente: Intercorp y suibsidiarias Ilustración: Víctor Aguilar
Intercorp Financial Services
Inretail Real Estate Corp
InRetail Perú Corp
Educación
Nexusgroup
Calificación de deuda (Intercorp Perú Ltd.)
Moody’s: Ba2Standard & Poor’s: BBB–
Intercorp en números
Activos: US$19.500 millones
Ingresos netos: US$145,7 millones
Patrimonio: US$2.900 millones (a setiembre del 2017)
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Un grupo de peruanos compró el Banco Internacional delPerú (Interbanc).
Deja de ser Interbanc para convertirse en Interbank.
Urbi Propiedades (inmobiliaria) Interseguro (seguros).
Inauguró la Torre de Interbank.
Cineplex S.A. y las salas pasan a llamarse Cineplanet. Casa Andina. Hoy, la cadena
cuenta con 21 hoteles en 14 destinos del Perú.
Inauguró el primer Real Plaza en Chiclayo. Hoy cuenta con 20 centros comerciales.
Ingresa a Chile con Cineplex, bajo la marca Movieland. Desde el 2012 la operación cambia a Cineplanet.
Intergroup, en Panamá, dedicada a la gestión de las participaciones de IFH en la industria peruana de servicios financieros.
Oechsle, su primera tienda por departamento (Tiendas Peruanas S.A.).
UCIC, universidad corpora-tiva dedicada a la formación de los colaboradores de todas sus empresas.
Intergroup Financial Services Corp. (IFS), holding financiero que consolida la propiedad de Interbank e Interseguro.
Bembos (operación peruana de la cadena de comida rápida).
Inkafarma, la cadena de boticas con más de 845 locales en todo el país.
Promart, su formato de homecenter. Hoy tiene 5 locales en Lima y 19 a nivel nacional.
Innova Schools, cadena de colegios fundada por Jorge Ysusqui.
IDAT, Universidad Tecnológica del Perú (UTP) y Universidad Tecnológica de Chiclayo (UTCH).
China Wok (cadena de restaurantes de comida china)
ExpressNet (50% de las acciones restantes) con lo que se hace del 100% del adquirente local de las transacciones con tarjetas de crédito American Express.
IPAE, Escuela de Negocios dedicada a la formación de emprendedores.
Don Belisario (cadena de pollos a la brasa).
La Tinka y La Kábala (negocio de loterías).
Seguros Sura S.A. e Hipotecaria Sura Empresa Adminis-tradora Hipotecaria S.A. (a través de IFS )
Quicorp, propietaria de Mifarma, BTL, Fasa y Arcángel.
Sinea, dedicada a la producción y comercialización de productos plásticos, con presencia en Colombia, Ecuador, Chile, Argentina y el Perú.
Anuncia la apertura de la primera sede de Innova Schools en México de la mano del grupo mexicano Kaluz, contempla invertir US$150 millones en la construcción de 50 nuevos colegios.
Compañías que funda Empresas que adquiere
Cadena de Supermercados Santa Isabel, hoy Super-mercados Peruanos (Plaza Vea, Vivanda y Mass).
Presencia internacional
Interfondos SAF(administra 12 fondos mutuos ).
EL HOLDING EN EL TIEMPOUna historia de creaciones, compras e inversiones
Los brazos del grupoche viento en popa, Alex Al-varado, socio de la boutique de banca de inversión Ac-tivas Partners, refiere que aprovechar las capacidades y la experiencia que han ga-nado desarrollando y conso-lidando negocios desde cero, es clave.
“Intercorp es una organi-zación que tiene muchas ca-pacidades y buenos cuadros gerenciales. La internacio-nalización viene como algo natural pero su éxito depen-derá del país, de la línea de negocio, de las oportunida-des del mercado y de la com-petencia”, añade.
Pero más allá de explotar sus capacidades, Carlos Nie-zen, otro de los socios de Ac-tivas Partners, señala que el ‘holding’ debería replicar lo hecho por aquellos conglo-merados que lograron expan-siones internacionales exito-sas. “Por lo general, hacen tres o cuatro cosas: dominan el mercado, tienen efi ciencias y economías de escala para lograr una posición rentable desde el inicio y, por último, establecen equipos locales”, destaca tras recordar que pese a que “gran parte de su trabajo estará dentro del país, conti-nuarán con algunas incursio-nes en Ecuador, Bolivia, Co-lombia o Centroamérica”.
En ese camino, el ‘hol-ding’ podría echar mano de las sinergias de uno de sus brazos de inversión: Nexus-group (NG). Según infor-mación recogida por este suplemento, aunque el fon-do de ‘private equity’ invierte principalmente en el Perú, también tiene el mandato de hacerlo en la región andina.
De hecho, NG se ha inter-nacionalizado hace más de un década con Cineplanet y hoy está en 9 países (Chi-le, El Salvador, Colombia, Ecuador, Panamá, México, Argentina, Guatemala y el Perú) con ISM, Sinea e Inno-va Schools (NG e Intercorp).
Así las cosas, la mesa parece estar servida para Intercorp, cuya capacidad para seguir haciendo grandes adquisicio-nes, de cara a la internacionali-zación, va a depender –según Carlos Niezen– del éxito que tengan en integrar las que aca-ban de hacer.