1. 1. 10/06/2015 1 INICIATIVA EMPRESARIAL 13 Semana de clase 25. Sesin de clase. Econ. Tula Mendoza Farro 2do. Consolidado:11/05-01/07 (entregade notas del 02/07 al 05/07) * Examen final del 04/05 al 10/05 (22,23 junio) 1) OT: PQS Reporte impreso del registro al Concurso Nacional. Del 11/05 al 27/06 10% 2) PO Evaluacin escrita Estudio Tcnico- Operativo 20/05 10% 3) RE Rbrica de evaluacin de la exposicin del plan de negocios (Captulos tcnico y administrativo) 27/05 25% 4) RE Rbrica de evaluacin de la exposicin del reto. Del 8 al 13 de Junio 25% 5) PO: Examen escrito de la lectura encomend. 01/07 10% 2) OT Reporte de participaciones en actividades de emprendim. Del 29/06 al 06/07 20% *** Adems los puntos a favor de participaciones en aula *** Actividades de emprendimiento 10/06/2015 2 Marco Conceptual de la Cultura de Emprendimiento: Cultura Emprendedora GEM, Doing Business, ICRP Teoras del Proceso Empresarial Prog./Inst. fomentan Espritu Empresarial Perfil del Emprendedor Creatividad e Innovacin Generacin de Ideas de Negocios El Plan de Emprendimiento Anlisis de la Oferta-Competencia Anlisis de la demanda. Inv. Mdos. Anlisis de la Comercializacin Estudio administrativo-legal Estudio tcnico-operativo ESTUDIO ECONMICO Presentacin del Plan de Iniciativa Empresarial INICIATIVA EMPRESARIAL 310/06/2015 Conocer la importancia y los componentes de un flujo de caja. Comprender el uso del flujo de caja. Elaboracin del flujo de caja de los planes de emprendimiento. 10/06/2015 4 10/06/2015 5 10/06/2015 6
2. 2. 10/06/2015 2 10/06/2015 7 Entradas y salidas de dinero generadas por un proyecto, inversin o cualquier actividad econmica. Tambin es la diferencia entre los cobros y los pagos realizados por una empresa en un perodo determinado. ELEMENTOS DEL FLUJO DE CAJA: Egresos iniciales de fondos Ingresos y egresos de operacin 10/06/2015 8 Ingresos.- Monto recaudado por las ventas, sea al contado y al crdito. Egresos.- Corresponden a las salidas de dinero en efectivo, para realizar todas las compras y gastos previstos. Saldo Econmico.- Es el resultado de restar los egresos de los ingresos, en un periodo determinado. Saldo Acumulado.- Es la suma del saldo econmico de un periodo mas el saldo econmico del periodo anterior. 9 CONCEPTOS BSICOS 10/06/2015 Para elaborar el Flujo de Caja, se deben seguir los siguientes pasos: Primer paso.- Trasladar la informacin de los ingresos proyectados en el plan de ventas en nuevos soles. Segundo paso.- Trasladar la informacin del plan de Inversin. Tercer paso.- Calcular el saldo econmico, restando el total de egresos, del total de ingresos del perodo. Cuarto paso.- Calcular el saldo acumulado, sumando el saldo econmico del periodo ms el saldo econmico del perodo anterior. 10 PASOS PARA ELABORAR EL FLUJO DE CAJA ECONMICO 10/06/2015 10/06/2015 11 Para elaborar el Flujo de Caja, debemos seguir el siguiente procedimiento: 10/06/2015 12
3. 3. 10/06/2015 3 RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ N de Consultas por dia 30.00 30.00 30.00 30.00 Precio 29.50 29.50 29.50 29.50 INGRESOS 318 600.00 318 600.00 318 600.00 318 600.00 EGRESOS 13 906.00 304 771.50 305 977.50 305 977.50 302 977.50 -1 500.00 Costo variable 254 880.00 254 880.00 254 880.00 254 880.00 Alquiler local 12 000.00 12 000.00 12 000.00 9 000.00 Personal 18 000.00 18 000.00 18 000.00 18 000.00 SERVICIOS PUBLICOS 2 832.00 2 832.00 2 832.00 2 832.00 Comunicaciones 3 540.00 3 540.00 3 540.00 3 540.00 PUBLICIDAD Y PROM 1 770.00 1 770.00 1 770.00 1 770.00 Transporte 4 956.00 -500 Adecuacin de local 2 950.00 Permisos y Licencias 2 000.00 CAPITAL DE TRABAJO 1 000.00 -1000 Garantia 3 000.00 IGV 7 272.00 8 478.00 8 478.00 8 478.00 IR 4 477.50 4 477.50 4 477.50 4 477.50 INGRESOS-EGRESOS -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00 FLUJO NETO FLUJO ECONOMICO FLUJO NETO ECONOMICO FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.6355 12% FLUJO NETO ACTUALIZADO -13 906.00 12 346.88 10 062.58 8 984.45 9 928.38 953.28 CALCULO MANUAL -13 906.00 12 347.47 10 062.66 8 984.70 9 928.10 953.25 10/06/2015 13 10/06/2015 14 15 FLUJO DE CAJA OPERATIVO DEL PLAN DE NEGOCIO PRIMER AO (Expresado en Soles) CONCEPTO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Total INGRESOS(A) 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 317,799 Ventas 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 26,483 EGRESOS(B) 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 274,523 Costos 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 22,877 Costos Fijos 7,834 7,834 7,834 7,834 7,834 7,834 7,834 7,834 7,834 7,834 7,834 7,834 Depreciacion -256 -256 -256 -256 -256 -256 -256 -256 -256 -256 -256 -256 Amortizacionde Intangibles -48 -48 -48 -48 -48 -48 -48 -48 -48 -48 -48 -48 Costos Fijos Netos 7,530 7,530 7,530 7,530 7,530 7,530 7,530 7,530 7,530 7,530 7,530 7,530 Costos Variables 15,347 15,347 15,347 15,347 15,347 15,347 15,347 15,347 15,347 15,347 15,347 15,347 FLUJO NETO(A-B) 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 3,606.37 43,276.41 FLUJO DE CAJA ECONOMICO DEL PLAN DE NEGOCIO (Expresado en Soles) PERIODO0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5 LIQUIDACION Valor de A. BENEFICIOS Rescate INGRESOS POR VENTAS - 317,799 349,579 384,537 422,991 465,290 V.R. Activos Fijos - - - - - V.R Capital de Trabajo - - - - 24,896 TOTAL BENEFICIOS - 317,799 349,579 384,537 422,991 490,186 B. COSTOS Costos Fijos 90,360 99,761 110,102 99,990 110,353 Costos Variables 184,163 202,579 222,837 245,121 269,633 - Impuesto a la Renta (18%) * 3,750 4,125 4,538 4,991 5,490 Inversiones - 8,170 Activos Fijos 17,393 Intangibles 5,730 Capital de Trabajo 24,896 TOTAL COSTOS 48,019 278,273 306,465 337,476 350,102 385,477 FLUJO DE CAJA ECONMICO -48,019 39,526 43,114 47,061 72,889 112,879 10/06/2015 16 CONCEPTO 0 1 2 3 4 5 INGRESOS 120000.00 120000.00 150000.00 170000.00 180000.00 POR VENTAS 120000.00 120000.00 150000.00 170000.00 180000.00 POR OTROS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 COSTOS DE INVERSION 46835.00 0.00 0.00 0.00 0.00 31575.00 BIENES FISICOS 30500.00 0.00 0.00 0.00 0.00 20275.00 GASTOS PRE-OPERATIVOS 4000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 AUMENTO DE CAPITAL DE TRABAJO 11300.00 0.00 3000.00 2000.00 1000.00 -18000.00 COSTOS DE PRODUCCION 5750.00 5750.00 5750.00 5750.00 5750.00 GASTOS DE OPERACION 7000.00 7000.00 7000.00 7000.00 7000.00 GASTOS GENERALES 3500.00 3500.00 3500.00 3500.00 3500.00 PAGO DE I.G.V. -17005.00 0.00 0.00 0.00 0.00 UTILIDAD OPERATIVA -46835.00 120755.00 103750.00 133750.00 153750.00 132175.00 IMPUESTO 0.00 36226.50 31125.00 40125.00 46125.00 39652.50 FLUJO DE CAJAECONOMICO -46835.00 84528.50 72625.00 93625.00 107625.00 92522.50 FINANCIAMIENTO NETO 12000.00 -7704.17 -3821.35 -4041.14 0.00 0.00 FLUJO DE CAJAFIINANCIERO -34835.00 76824.33 68803.65 89583.86 107625.00 92522.50 FLUJO DE CAJA 10/06/2015 10/06/2015 17 tems Ao 1 Ao2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ingresos Costo de Materiales Directos Costo del MOD CIF Gastos de Administracin Gastos de Ventas Depreciacin Amortizacin UAI Impuesto UDI Depreciacin Amortizacin de Intangibles Flujo Operativo En US$ (2) tems Ao 0 Ao 1 Ao2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Flujo de Capital Flujo Operativo Flujo de Caja Econmico (3) En US$. (1)+(2)=(3) FLUJODECAJA 10/06/2015 18
4. 4. 10/06/2015 4 En equipos de trabajo redactar el flujo de caja de los planes de iniciativa empresarial. El docente guiar y apoyara a la construccin en Ms. Excel de las tablas pertinentes que se desarrollan en el estudio econmico. 10/06/2015 19 INDICADORES DE EVALUACIN El Valor actual neto, valor actualizado neto (Net present value), cuyo acrnimo es VAN (en ingls NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversin inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto. 10/06/201521 10/06/201522 =VNA($D$7,'FLUJO CAJA'!D19,'FLUJO CAJA'!E19,'FLUJO CAJA'!F19,'FLUJO CAJA'!G19,'FLUJO CAJA'!H19,'FLUJO CAJA'!I19,'FLUJO CAJA'!J19) 10/06/2015 23 FUENTE: MANUAL CMO ELABORAR MI PLAN DE NEGOCIO? MINISTERIODE TRABAJO Y PROMOCIN DEL EMPLEO. PROGRAMA MI EMPRESA. La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin, est definida como el promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversin, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En trminos simples en tanto, diversos autores la conceptualizan como la tasa de inters (o la tasa de descuento) con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad. Se utiliza para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza. 10/06/201524
5. 5. 10/06/2015 5 10/06/201525 FUENTE: MANUAL CMO ELABORAR MI PLAN DE NEGOCIO? MINISTERIODE TRABAJO Y PROMOCIN DEL EMPLEO. PROGRAMA MI EMPRESA. Contrario al VAN, cuyos resultados estn expresados en trminos absolutos, este indicador financiero expresa la rentabilidad en trminos relativos. La interpretacin de tales resultados es en centavos por cada "euro" "dlar" que se ha invertido. Para el cmputo de la Relacin Beneficio Costo (B/c) tambin se requiere de la existencia de una tasa de descuento para su clculo. En la relacin de beneficio/costo, se establecen por separado los valores actuales de los ingresos y los egresos, luego se divide la suma de los valores actuales de los costos e ingresos. 10/06/201526FUENTE: http://www.aulafacil.com/proyectos/curso/Lecc-22.htm Situaciones que se pueden presentar en la Relacin Beneficio Costo: Relacin B/C >0 ndice que por cada dlar de costos se obtiene mas de un dlar de beneficio. En consecuencia, si el ndice es positivo o cero, el proyecto debe aceptarse. Relacin B/C < 0 ndice que por cada dlar de costos se obtiene menos de un dlar de beneficio. Entonces, si el ndice es negativo, el proyecto debe rechazarse. El valor de la Relacin Beneficio/Costo cambiar segn la tasa de actualizacin seleccionada, o sea, que cunto ms elevada sea dicha tasa, menor ser la relacin en el ndice resultante. 10/06/201527FUENTE: http://www.aulafacil.com/proyectos/curso/Lecc-22.htm La frmula que se utiliza es: Dnde: B/C = Relacin Beneficio / Costo Vi = Valor de la produccin (beneficio bruto) Ci = Egresos (i = 0, 2, 3,4...n) i = Tasa de descuento Ejemplo: Entonces, por cada dlar que se invierte, se obtiene una ganancia de 0.77 centavos de dlar. 10/06/201528FUENTE: http://www.aulafacil.com/proyectos/curso/Lecc-22.htm Se define como el perodo que tarda en recuperarse la inversin inicial, a travs de los flujos de caja generados por el proyecto. La inversin se recupera en el ao, donde los flujos de caja acumulados superen a la inversin inicial. No se considera un mtodo adecuado si se toma como criterio nico, pero, puede ser utilizado complementariamente con el VAN. Los proyectos que ofrezcan un perodo de recupero PR inferior a cierto nmero de aos (n) determinado por la empresa, se aceptarn, en caso contrario, se rechazarn. 10/06/201529FUENTE:http://www.econlink.com.ar/proyectos-de-inversion/periodo-de-recupero 10/06/201530 INDICADOR PROY. G PROY. H PROY. I INVERSION US$ 45,000 US$ 40,000 US$ 45,000 PERIODO 3 AOS 5 AOS 3 AOS ACTIVIDAD LACTEOS MINERA EDUCACION RENTABILIDAD SECTOR 35% 100% 35% TIPO MERCADO COMPETENCIA PERFECTA MONOPOLIO COMPETENCIA PERFECTA ESTRATEGIA NICHO -.- LIDERAZGO DE COSTOS TASA CRECIM. MDO CONSTANTE REGRESIVO CRECIENTE TASA DE DESCUENTO (COK) 35% 35% 35% VANE US$ 55,000 US$ 175,000 US$ 65,000 TIRE 56% 135% 64% B/C US$ 5.5 US$ 15.5 US$ 4.5 PR 2 AOS 5 AOS 3 AOS
6. 6. 10/06/2015 6 10/06/2015 31 CONCEPTO 0 1 2 3 4 5 LIQUID. INGRESOS 120000.00 120000.00 150000.00 170000.00 180000.00 19575.00 POR VENTAS 120000.00 120000.00 150000.00 170000.00 180000.00 POR OTROS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 COSTOS DE INVERSION 46835.00 0.00 0.00 0.00 0.00 31575.00 BIENES FISICOS 30500.00 0.00 0.00 0.00 0.00 20275.00 20275.00 GASTOS PRE-OPERATIVOS 4000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 AUMENTO DE CAPITAL DE TRABAJO 11300.00 0.00 3000.00 2000.00 1000.00 -18000.00 -700.00 COSTOS DE PRODUCCION 5750.00 5750.00 5750.00 5750.00 5750.00 GASTOS DE OPERACION 7000.00 7000.00 7000.00 7000.00 7000.00 GASTOS GENERALES 3500.00 3500.00 3500.00 3500.00 3500.00 PAGO DE I.G.V. -17005.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -20275.00 UTILIDAD OPERATIVA -46835.00 120755.00 103750.00 133750.00 153750.00 132175.00 39850.00 IMPUESTO 0.00 36226.50 31125.00 40125.00 46125.00 39652.50 11955.00 FLUJO DE CAJAECONOMICO -46835.00 84528.50 72625.00 93625.00 107625.00 92522.50 27895.00 FINANCIAMIENTO NETO 12000.00 -7704.17 -3821.35 -4041.14 0.00 0.00 0.00 FLUJO DE CAJAFIINANCIERO -34835.00 76824.33 68803.65 89583.86 107625.00 92522.50 27895.00 FLUJO DE CAJA Inversin Total: 46835.00 45% N INDICADORES ECONOMICO FINANCIERO 1 VAN S/81,721.45 S/84,165.37 2 TIR 177% 86% 3 B/C 5.19 4 PR 0.31 TASA DE DESCUENTO INDICADORES DE EVALUACIN