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INFORME SOBRE

SITUACIÓN FINANCIERA Y

DE SOLVENCIA

INFORME SOBRE SITUACIÓN FINANCIERA Y DE SOLVENCIA – EJERCICIO 2016 2

Índice A. ACTIVIDAD Y RESULTADOS ............................................................................................ 4

A.1. Actividad ................................................................................................................ 4

Razón social y forma jurídica. ................................................................................ 4

Auditor Externo...................................................................................................... 4

Grupo de sociedades. ............................................................................................ 4

Líneas de negocio. ................................................................................................. 5

Primas‐Siniestralidad. ............................................................................................ 5

Gastos de Gestión. ................................................................................................. 6

A.2. Resultados en materia de suscripción ................................................................... 6

Primas .................................................................................................................... 6

Gastos de adquisición y otros gastos de la mutua. ............................................... 7

Criterios y políticas de suscripción. ....................................................................... 8

A.3. Rendimiento de las inversiones. ............................................................................ 9

Ingresos financieros e inmobiliarios. ..................................................................... 9

Resultado económico en grandes magnitudes. .................................................. 10

A.4. Otra información relevante. ................................................................................ 10

Tendencias y factores que afectan a la empresa durante la anualidad de actividad

2016 ..................................................................................................................... 10

Factores externos que influyen en la planificación. ............................................ 11

B. SISTEMA DE GOBERNANZA ..................................................................................... 12

B.1. Información general sobre el sistema de Gobernanza........................................ 12

Modelo de gobierno. ........................................................................................... 12

B.2. Exigencias de aptitud y honorabilidad. ................................................................ 19

B.3. Sistema de Gestión de Riesgos ............................................................................ 21

B.4. Proceso de evaluación interna de riesgos ........................................................... 21

B.5. Sistema de Control Interno .................................................................................. 23


B.6. Función de auditoría interna ............................................................................... 25

B.7. Función actuarial ................................................................................................. 26

B.8. Política de externalización ................................................................................... 26

C. PERFIL DE RIESGO ........................................................................................................ 28

C.1. Riesgo de Suscripción. ......................................................................................... 28

Riesgo de Suscripción Salud ................................................................................. 28

Riesgo de Suscripción No vida ............................................................................. 28

C.2. Riesgo de Mercado. ............................................................................................. 28

C.3. Riesgo Crediticio. ................................................................................................. 28

C.4. Riesgo de Liquidez ............................................................................................... 28

C.5. Riesgo Operacional .............................................................................................. 29

C.6. Otros riesgos ........................................................................................................ 29

Riesgo Intangible.................................................................................................. 29

C.7. Otras cuestiones relacionadas con el perfil de riesgo ......................................... 30

D. VALORACIÓN A EFECTOS DE SOLVENCIA. ................................................................... 30

D.1. Activos y Pasivos distintos de provisiones técnicas. ........................................... 30

D.2. Provisiones Técnicas ............................................................................................ 32

D.3. Métodos de valoración alternativos. .................................................................. 32

E. GESTIÓN DE CAPITAL ................................................................................................... 32

E.1. Fondos Propios. ................................................................................................... 34

E.2. Capital de Solvencia Obligatorio y Capital mínimo Obligatorio. ............................... 34


A. ACTIVIDAD Y RESULTADOS

A.1. Actividad

Razón social y forma jurídica.

MUSAAT, Mutua de Seguros a Prima Fija constituida el 28 de mayo de 1983, con autorización administrativa M‐368, es una sociedad mutua de seguros a prima fija, entidad sin ánimo de lucro cuyo principal objeto se basa en la cobertura a sus socios de los riesgos asegurados, a cambio del pago de una prima.

El domicilio social radica en Madrid, calle del Jazmín, número 66 bajo el código postal 28033.

La Mutua no dispone de un capital social representado en títulos o acciones, sino de un fondo mutual constituido por las aportaciones exigidas por la ley, realizadas por los socios, además de aquellos otros constituidos con el excedente de los ejercicios sociales.

Auditor Externo.

En los últimos ejercicios, la auditoría ha sido llevada a cabo por KPMG Auditores S.L., inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el número S0702 y con domicilio en el Paseo de la Castellana número 259 C (Torre de Cristal) de Madrid.

Grupo de sociedades.

La Mutua es la Sociedad Dominante del Grupo MUSAAT, en los términos previstos por el artículo 42 del Código de Comercio.

La identificación de las sociedades dependientes de la Mutua, se muestra en el cuadro que figura a continuación.

Empresas del Grupo Forma Jurídica

Domicilio Actividad

SERJUTECA, S.A. S.A. Calle Jazmín, nº 66 ‐ d id

Prestación de servicios jurídicos

INDYCCE OCT, S.A. S.A. Calle Jazmín, nº 66 ‐ d id

Control de calidad en la edificación

Inversiones y Gestiones MUSER, S.A.U. S.A.U. Calle Jazmín, nº 66 ‐ d id

Inversiones inmobiliarias

SERCOVER, Correduría de Seguros, S.A. S.A. Calle Jazmín, nº 66 ‐ Correduría de seguros

Empresas Asociadas y Multigrupo

CUCHILLETE HOTELS, S.L. S.L. Calle Emilio Castelar, nº 4 ‐ Las Palmas G. C.

Inmobiliario

Proyectos Inmobiliarios HÉLIX, S.L. S.L. Calle Zurbano, nº 76 ‐ d id

Inmobiliario

MUSAAT‐PREMAAT, A.I.E. A.I.E. Paseo de la Castellana, nº 155 ‐ Madrid

Edición de publicaciones


Líneas de negocio.

Es objeto de la Entidad el aseguramiento mutuo entre sus asociados de los riesgos cubiertos en los contratos de seguro concertados, según lo establecido en la normativa vigente y en el condicionado de las respectivas pólizas. El seguro practicado por la Mutua se dirigirá muy especialmente a los diversos colectivos de profesionales titulados y agentes de la construcción.

Constituyen a la fecha dicho objeto, dentro del ámbito de los seguros generales, las siguientes modalidades de seguro:

Seguro de Responsabilidad Civil

Seguro de Accidentes

Seguro Multirriesgo Hogar

Seguro Todo Riesgo para Construcción

Seguro Multirriesgo Comercios y Oficinas

Seguro Decenal de Daños a la Edificación

El Ministerio de Economía, Industria y Competitividad, a instancia de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, publicó la Orden EIC/2026/2016, de 22 de diciembre, por la que se autoriza a la Mutua a operar en el ramo de Caución. La Mutua tiene previsto empezar a operar en este ramo en el ejercicio 2017.

El ámbito de actuación de la Entidad se extiende a todo el Espacio Económico Europeo, siendo su duración ilimitada, habiendo comenzado su actividad el día 1 de enero de 1984.

Primas‐Siniestralidad.

En el ejercicio 2016 la Mutua ha obtenido un beneficio después de impuestos de 8.696.953,69 euros, lo que supone un incremento del 44,47% respecto a 2015.

Los ingresos totales por primas han alcanzado los 24,7 millones de euros, lo que supone una disminución del 4,4% respecto del ejercicio anterior.

La tímida recuperación económica general y, en particular, en el sector inmobiliario ha permitido una mejora en las primas del resto de ramos en que opera la Mutua. La mayor subida porcentual en el volumen de primas se ha dado en los ramos de Todo Riesgo Construcción y Decenal de Daños a la Edificación.

Los siniestros declarados en el ejercicio han sido 1.281, frente a los 1.404 del ejercicio 2015. En el ramo de Responsabilidad Civil se han declarado 950 siniestros, frente a los 1.079 del ejercicio anterior, lo que representa una disminución del 11,95%.

En el ejercicio se han cancelado un total de 2.226 siniestros, frente a los 1.845 cancelados en 2015, de los cuales 1.957 corresponden a Responsabilidad Civil.

Al cierre del ejercicio estaban en vigor un total de 25.927 siniestros pendientes de liquidación, frente a 26.872 del ejercicio anterior.

El ratio de siniestralidad neta del conjunto de ramos ha disminuido en 20,52 puntos, pasando del 119,75% al 99% en 2016.


Gastos de Gestión.

La Mutua ha establecido como prioritario la contención de los gastos de gestión y la estabilidad presupuestaria.

GASTOS DE GESTIÓN POR NATURALEZA

CONCEPTO 2016 2015 VARIACIÓN (%)

Gastos de personal 2.583.052,24 3.249.649,01 ‐20,51%

Otros gastos de explotación 2.198.876,27 2.072.748,95 6,09%

Amortizaciones 854.780,69 847.514,22 0,86%

Comisiones 4.817.366,33 5.376.394,48 ‐10,40%

TOTAL 10.454.075,53 11.546.306,66 ‐9,46%

El total de gastos de gestión ha disminuido en un 9,46% motivado, fundamentalmente, por la caída del 20,51% de los gastos de personal y de las comisiones abonadas a los agentes y corredores de seguros, que disminuyen en un 10,40%, directamente provocada por la bajada de las primas devengadas.

Si observamos el destino del gasto, la evolución ha sido la siguiente:

GASTOS DE GESTIÓN POR DESTINO


Gastos de adquisición 6.486.546,70 7.015.719,09 ‐7,54%

Gastos de administración 644.287,97 607.994,08 5,97%

Gastos de las inversiones 1.754.730,72 1.676.534,18 4,66%

Gastos imputables a prestaciones 326.187,90 881.866,61 ‐63,01%

Otros gastos técnicos 1.031.690,94 1.135.768,09 ‐9,16%

Otros gastos no técnicos 210.631,30 228.424,61 ‐7,79%

TOTAL 10.454.075,53 11.546.306,66 ‐9,46%

A.2. Resultados en materia de suscripción

Primas

Durante el ejercicio 2016 Musaat emitió 24,7 millones de euros en primas, un 4,4% menos que en

2015.


El número de pólizas vigentes a 31 de diciembre de 2016 fue de un 4.83% menos que a la misma fecha del ejercicio anterior. Durante 2016 se produjeron un 6,1% de altas respecto a la cartera a 31 de diciembre de 2015. Por el contrario, se produjeron un 5,5% de anulaciones sobre la cartera en vigor a esa misma fecha.

Por ramos, la evolución durante 2016 ha sido la siguiente:

En el ramo de Responsabilidad Civil se emitieron primas por importe de 22,3 millones de euros, lo que representa una caída del 5,7%. Respecto al número de pólizas la caída fue del 1,3%. Analizándolo por tipo de negocio:

Las primas emitidas en los productos de Responsabilidad Civil Profesional de Aparejadores, ramo principal de la Mutua, fueron de 21,4 millones de euros. Respecto al ejercicio 2015 esta cifra representa una caída del 6,1%. El número de pólizas sufrió un retroceso del 1,4% en ese mismo periodo. No obstante, se cumplió el presupuesto establecido en más de un 3%.

El ramo de Responsabilidad Civil General, incrementó sus primas en un 3,7%, llegando a los 0,8 millones de euros. El número de pólizas emitidas se incrementó en 2016 en un 8,0%. Este incremento es consecuencia del cambio de política de suscripción de la Mutua, que pretende volver a ser referente nacional en el aseguramiento del sector de la construcción. Respecto al presupuesto establecido para el ejercicio, se superó en un 4,1%.

Las primas emitidas en el ramo Decenal de Daños a la Edificación durante el ejercicio 2016 fueron de 1,82 millones de euros, lo que representa un incremento del 9,0% sobre el ejercicio anterior. La nueva producción del ejercicio 2016 fue un 6,1% menos del número de nuevas pólizas en el ejercicio 2015. El presupuesto que se estableció para el ejercicio 2016 fue de 1,53 millones de euros, por lo que el grado de cumplimiento fue del 119%:

Las primas emitidas en Todo Riesgo Construcción fueron de 0,13 millones de euros, un 43,3% más que en el ejercicio 2015. Respecto al número de pólizas vigentes a 31 de diciembre de 2016, se incrementaron un 26,2% respecto a las vigentes a esa misma fecha en el ejercicio anterior. El repunte de la actividad de la construcción es el motivo de este incremento de la producción durante 2016. Se ha superado el presupuesto establecido en más de un 57%.

En el ramo de Accidentes las primas emitidas en 2016 fueron de 0,26 millones de euros, un 2,2% superiores a las emitidas durante 2015. A cierre de 2016 el número de póliza descendió en 6,6% respecto 2015. Se ha cumplido el presupuesto establecido para el ejercicio 2016 (+2%)

En los ramos Multirriesgo el volumen de primas en 2016 fue de 0,22 millones de euros, lo que ha supuesto un incremento del 5,8% respecto al ejercicio anterior. La cartera de pólizas a cierre de 2016 es un 8,7% superior a la cartera a cierre de 2015. En multirriesgo no se ha alcanzo el objetico previsto en los presupuestos, siendo el grado de consecución del 90%.

Gastos de adquisición y otros gastos de la mutua.

El total de gastos de adquisición de la Mutua durante 2016 han ascendido a 6,49 millones de euros, un 7,5% menos que en 2015. Sobre el volumen de primas del propio ejercicio representan un 26,25%, frente al 27,13% que representaron en 2015.

El 70,0% de los mismos se corresponden al ramo de Responsabilidad Civil, siendo un 7,9% menor a los del ejercicio 2015. Sobre el volumen de Primas del ramo de Responsabilidad Civil representan un 20,4%, frente al 20,8% que representaron en el ejercicio 2015.


Un 29,0% de los gastos de adquisición, equivalente a 1,88 millones de euros, se corresponden con el ramo Decenal de Daños a la Edificación, siendo un 7,25% inferior a los del ejercicio anterior. El importe incluye 1,55 millones de euros correspondientes a comisiones de primas devengadas en ejercicios anteriores.

El 1,0% restante se corresponden con el resto de ramos (Accidentes, Multirriesgos y Todo Riesgo Construcción), siendo de forma agregada un 7,5% superiores a los del ejercicio 2015.

Los gastos totales de la Mutua relativos a la administración de pólizas durante 2016 han ascendido a 0,64 millones de euros, un 6,0% más que en 2015. Sobre el volumen de primas del propio ejercicio representan un 2,6%, frente al 2,3% que representaron en 2015.

El 88,6% de los mismos se corresponden al ramo de Responsabilidad Civil, siendo un 5,0% superior a los del ejercicio 2015. Sobre el volumen de primas del ramo de Responsabilidad Civil representan un 2,5%, frente al 2,3% que representaron en el ejercicio

Un 8,9% se corresponden con el ramo Decenal de Daños a la Edificación, habiéndose incrementado un 11,1% respecto al ejercicio anterior. Sobre el volumen de Primas del ramo Decenal de Daños a la Edificación representan un 3,1%, porcentaje similar al del ejercicio 2015

El 2,5% restante se corresponden con el resto de ramos (Accidentes, Multirriesgos y Todo Riesgo Construcción), siendo de forma agregada un 22,7% superiores a los del ejercicio 2015.

Criterios y políticas de suscripción.

Durante el ejercicio 2016 no se han variado los criterios de suscripción de pólizas ni el apetito al riesgo de la Mutua, continuando en la línea de prudencia en la aceptación de riesgos, principalmente en todos los ramos. Para 2017 se revisaran dichos criterios, ajustando en su caso las tasas de primas y tarifas.

Durante 2015, y con el objetivo de cambiar la tendencia del ramo de Responsabilidad Civil Profesional de A/AT/IE, se tomaron medidas para fomentar el reingreso de mutualistas.

Como consecuencia de la aprobación del nuevo Baremo de Daños Personales para accidentes de circulación, baremo que se utiliza por la gran mayoría de los jueces en las reclamaciones derivadas de accidentes laborales se han revisado los criterios y políticas de suscripción y de mitigación de riesgos.

En el Multirriesgo Hogar y Decenal de Daños a la Edificación se actualizaron las coberturas y primas del producto, creando un producto muy competitivo.

A partir del año 2017, y siguiendo la tendencia observada en los últimos meses del ejercicio 2016, se espera una reactivación del sector de la construcción, por lo que cabe esperar un incremento importante en la producción de los ramos dirigidos a este sector.

Ante esta nueva situación Musaat ha realizado durante 2016 un estudio de mercado de sus principales productos de cara a poder competir en las mejores condiciones.

Además, Musaat ha decido completar su catálogo de producto dirigidos al sector de la construcción, motivo por el cual ha solicitado durante 2016 autorización a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones para operar en el ramo de Caución, con la intención de comercializar pólizas de afianzamiento de cantidades entregadas a cuenta, siguiendo lo establecido por la Ley de Ordenación de la Edificación.


A.3. Rendimiento de las inversiones.

Ingresos financieros e inmobiliarios.

El total de ingresos financieros netos ascienden en el ejercicio 2016 a 17.452.629,32 euros, lo que representa un 17,50% menos que en el ejercicio anterior. La disminución respecto del ejercicio anterior, viene motivada por los vencimientos en renta fija.

El total de activos financieros a 31 de diciembre de 2016 alcanzaba un montante de 776,73 millones de euros. Las inversiones se han realizado siempre cumpliendo el binomio máxima rentabilidad posible con el mínimo riesgo asociado, dando resultados positivos.

INVERSIONES FINANCIERAS


Ingresos procedentes de inversiones financieras 22.992.064,84 22.545.071,38 ‐6,89%

Beneficios en realización de las inversiones 1.067.885,54 2.234.462,83 ‐52,21%

TOTAL INGRESOS FINANCIEROS: 22.059.950,38 24.779.534,21 ‐10,98%

Gastos de inversiones y cuentas financieras 2.781.558,43 2.769.006,00 0,45%

Deterioro de inversiones financieras 1.631.291,01 563.077,67 189,71%

Pérdidas procedentes de las inversiones 194.471,62 293.950,62 ‐33,84%

TOTAL GASTOS FINANCIEROS: 4.607.321,06 3.626.034,29 27,06%

INGRESOS FINANCIEROS NETOS: 17.452.629,32 21.153.499,92 ‐17,50%

Los ingresos de las inversiones inmobiliarias ascienden a 1.867.164,73 euros, lo que representa un incremento del 5,62% respecto del ejercicio anterior. El total de gastos de las inversiones inmobiliarias incluidas las amortizaciones y el deterioro dotado ascienden a 1.596.791,02 euros importe muy similar al del ejercicio anterior. Los ingresos de las inversiones inmobiliarias netos ascienden a 520.349,16 euros un 109,77% más en que 2015.


INVERSIONES INMOBILIARIAS


Ingresos procedentes de inversiones inmobiliarias 1.867.164,73 1.767.873,59 5,62%

Aplicaciones de correcciones de valor por deterioro 249.975,45 71.238,63 250,90%

Beneficios en realización de las inversiones 0,00 2.000,00 ‐100,00%

TOTAL INGRESOS: 2.117.140,18 1.841.112,22 14,99%

Gastos procedentes de las inversiones inmobiliarias 801.940,96 753.760,50 6,39%

Amortizaciones de las inversiones inmobiliarias 494.363,06 494.743,94 ‐0,08%

Deterioro de inversiones inmobiliarias 300.487,00 337.290,64 ‐10,91%

Pérdidas procedentes de las inversiones 0,00 7.257,64 ‐100,00%

TOTAL GASTOS: 1.596.791,02 1.593.052,72 0,23%

INGRESOS INVERSIONES INMOBILIARIAS NETOS: 520.349,16 248.059,50 109,77%

Resultado económico en grandes magnitudes.

Todas las acciones llevadas a cabo durante 2016 han dado como resultado el fortalecimiento del patrimonio neto de la mutua, incrementándose en un 13,03 % respecto a 2015, tal y como puede verse en el siguiente cuadro de las principales magnitudes del ejercicio.

PRINCIPALES MAGNITUDES


Patrimonio Neto 101.659.672,86 89.944.211,34 13,03%

Fondos Propios 76.800.645,23 68.103.691,54 12,77%

Resultado 8.696.953,69 6.019.796,26 44,47%

A.4. Otra información relevante.

Tendencias y factores que afectan a la empresa durante la anualidad de actividad 2016

Al proceder a analizar las principales tendencias y factores que contribuyen a entender la actividad propia de la empresa, deben primero conocerse los factores de importancia significativa para comprender nuestra actividad aseguradora. Es relevante indicar que el mayor porcentaje de las primas netas anuales proceden del producto de Responsabilidad Civil de Aparejadores, Arquitectos Técnicos e Ingenieros de Edificación, producto de aseguramiento de Responsabilidad Civil configurado como una póliza por reclamación de vigencia anual.


La concentración en este producto provoca una distorsión necesaria a la hora de entender qué factores pueden influir en la actividad de la entidad y sobre todo como los factores del entorno pueden tener relevancia material o no a los efectos de planificación de la actividad.

MUSAAT ha mantenido un sistema de aseguramiento desde 1984 que, con variaciones menores, respondía a una situación y configuración expansiva del mercado inmobiliario, siempre entendido desde el punto de vista del Arquitecto Técnico y suponiendo, como así ha sido hasta 2008, que su actividad se centraría en el desempeño de dos tareas principales, por un lado, la Dirección de Ejecución Material de la obra y por el otro, la Coordinación de Seguridad en obra.

Cualquiera otra de las actividades profesionales propias de la profesión de la Arquitectura Técnica, se considera supeditada y complementaria de esa actividad principal, incluso aunque a veces se hicieran algunas distinciones cualificadas en el caso de pólizas para peritos y tasadores.

Dentro de los factores de entorno que influyen en la planificación, debe entenderse los profundos cambios sufridos desde el año 2008 y la prolongada crisis financiera de la que, en 2016, empezamos a salir. A diferencia de otras recesiones económicas que puntualmente ha podido sufrir la mutua desde su inicio de actividad, esto es el año 1984, es innegable que esta iniciada en el año 2008 ha tenido como consecuencia una serie de cambios radicales, cuyas consecuencias solo podemos aventurar. En principio, nos atrevemos a señalar que es un hecho relevante para nuestra planificación, el entender de cara al Arquitecto Técnico, que se ha desplazado la predominancia del rol característico de dirección de ejecución material y coordinación de seguridad a muchas otras áreas atomizadas dentro del ejercicio de la profesión.

Es natural, por lo tanto, que busquemos la planificación estratégica de nuevas líneas de producto que abarquen las diferentes ramas de actividad propias de la profesión, así como que intentemos reforzar nuestra presencia en el aseguramiento de otros agentes del proceso constructivo.

Factores externos que influyen en la planificación.

A continuación, se comentan los resultados a partir de los datos del sector en los últimos 4 años, tomando como nuevo índice de referencia el estado de actividad en el año 2012, quizá el año en que se percibió una leve mejoría sobre el año 2011, momento peor de actividad en el sector de la construcción y la edificación.

Por lo que respecta a la evolución de los visados en Colegios de la Arquitectura Técnica, tomando como dato de referencia los metros cuadrados de superficie, que es un indicador que nos da no sólo la actividad, sino quizá el poder adquisitivo o la capacidad de inversión de los agentes finales, se puede observar un notable repunte respecto a ejercicios anteriores.

Se observa una evolución positiva de los metros cuadrados destinados a construcción de obra nueva de todo tipo, tanto residencial como para otros usos. Claramente la recuperación de visados y de metros cuadrados de construcción en los colegios de Arquitectura Técnica tiene un efecto positivo en nuestra planificación de objetivos. Por otra parte, destacamos lo escalonado del incremento y la intensidad del mismo, como ejemplo de que la recuperación será lenta y a largo plazo, nunca alcanzando, es de prever la actividad previa al año 2008.

Analizando los datos disponibles se ve una paulatina recuperación del visado de viviendas adosadas y aisladas, así como la tendencia a que las mismas sean de mayor tamaño. Es significativa que la línea plana en los casos de viviendas colectivas o en bloque de años pasados se invierte de forma muy significativa en el último año. Es evidente que el mercado residencial con capacidad económica se recupera y mejora en su intención de gasto.


Otro mercado que se ha mantenido relativamente estable durante los últimos 4 años es el mercado de construcción de edificación de uso no residencial. La oscilación durante estos años se ha mantenido estabilizada entre los 3 y 4 millones de metros cuadrados visados.

Este tipo de trabajo visado ha permanecido relativamente estable durante estos años y ha permitido la continuidad de la explotación de nuestro producto de RC Aparejadores con relativa normalidad.

Falta para completar la fotografía del estado del entorno de nuestro sector de actividad, como es la construcción, que analicemos el trabajo realizado en las reforma de edificios existentes, al ser los datos analizados hasta ahora correspondientes a obra nueva.

Como dato general, la rehabilitación ha perdido intensidad, enfocándose los resultados positivos en la Obra Nueva.

Parece ser que hemos estabilizado en 1.200.000 metros cuadrados la actividad de reforma de inmuebles en los últimos años.

B. SISTEMA DE GOBERNANZA

B.1. Información general sobre el sistema de Gobernanza.

Modelo de gobierno.

MUSAAT asume un conjunto de principios y de valores que expresan su compromiso en materia de gobierno corporativo, ética empresarial y responsabilidad social corporativa.

Su conocimiento, difusión e implementación sirven de guía para la actuación del Consejo de Administración y sus comisiones y de los demás órganos de MUSAAT en sus relaciones con los mutualistas, asegurados clientes, proveedores y el público en general.

Los principios que se señalan a continuación son los pilares en los que se fundamenta la actuación de la MUSAAT en materia de gobierno corporativo:

La Mutua se ha dotado de un Sistema de gobierno corporativo que tiene en cuenta las recomendaciones de buen gobierno de reconocimiento general en los mercados nacionales e internacionales.

La estrategia de la Mutua en materia de gobierno corporativo persigue la maximización de forma sostenida del valor económico de la Mutua y su buen fin a largo plazo, de conformidad con el interés social y tomando en consideración los intereses legítimos, públicos o privados, que confluyen en el desarrollo de toda actividad empresarial y, especialmente, entre los de los diferentes grupos de interés, los de las comunidades y territorios en los que actúa la Mutua y los de sus trabajadores.

a) Los asociados o mutualistas deben ejercer sus derechos frente a la Mutua y los demás mutualistas y cumplir sus deberes con lealtad, buena fe y transparencia, en el marco del interés social como interés prioritario frente al particular de cada mutualista y de conformidad con el Sistema de gobierno corporativo de la Mutua.

b) La Mutua incorpora a su Sistema de gobierno corporativo los mecanismos y procedimientos necesarios para prevenir, identificar y tratar de resolver las situaciones de conflicto de competencia y de interés, ya sea puntual o estructural y permanente.


c) El Sistema de gobierno corporativo de la Mutua mantiene la debida separación entre las funciones de gestión y supervisión dentro de la MUTUA y del Grupo, así como entre la función central de estrategia y las responsabilidades ejecutivas descentralizadas, de acuerdo con el Modelo de negocio del Grupo, que supone la integración global de los negocios y que está orientado a la maximización de la eficiencia operativa mediante el intercambio de mejores prácticas entre las unidades de negocio de las distintas sociedades del Grupo.

d) MUSAAT y el Grupo asumen los compromisos legalmente establecidos en relación con la separación jurídica y funcional, garantizando la independencia en la gestión diaria de las citadas sociedades y de sus responsables.

e) MUSAAT pone a disposición de sus mutualistas la información relevante sobre la marcha de la Mutua y su Grupo, conforme a lo previsto legal y reglamentariamente y el Sistema de gobierno corporativo.

Con objeto de que la transparencia sea uno de los valores que configuren sus relaciones con los mercados y con el público en general, y sin perjuicio de la obligación de la remisión de los correspondientes informes financieros trimestrales, semestrales y anuales exigidos por el órgano de control con relación a la información individual de MUSAAT y del Grupo, la Mutua incorpora a su página web corporativa información anual.

f) La Mutua procura asegurarse, en la medida de lo posible, de la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, experiencia, cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función de sus consejeros y altos directivos.

g) La Mutua fomenta la participación informada de los mutualistas en la Asamblea General de Asociados y adopta las medidas oportunas para facilitar que esta ejerza efectivamente las funciones y competencias que le son propias conforme a la ley y al Sistema de gobierno corporativo.

h) La Mutua está permanentemente comprometida con la aplicación de prácticas de gobierno éticas y con el mantenimiento, desarrollo y supervisión de políticas de cumplimiento del Grupo. Ello incluye el cumplimiento con la normativa aplicable y con las políticas de gestión de riesgos, procurando la adecuación de los procedimientos internos del Grupo a los más altos estándares éticos.


Estructura de Gobierno

Asamblea General de Mutualistas

La Asamblea General es el Órgano Superior de formación y expresión de la voluntad social y sus acuerdos son obligatorios para todos los mutualistas. Estará integrada por todos los asociados al corriente de sus obligaciones con la Entidad que, por sí o debidamente representados, asistan a cada una de sus reuniones, participando cada asociado con voz y voto.

El principal canal de comunicación oficial de MUSAAT con los MUTUALISTAS y los mercados es su página web corporativa (www.musaat.es), permanentemente actualizada, a través de la cual la Mutua canaliza toda la información que puede ser de interés para el mutualista, favoreciendo la inmediatez de su publicación y la posibilidad de acceso posterior, con objeto de que la transparencia sea el valor prioritario que configura las relaciones de la Mutua con sus asociados, mercados y público en general.

En la página web corporativa se ha habilitado un sistema interactivo (MUTUALISTAS) que permite a los mutualistas (que pueden acceder mediante su usuario y contraseña), de manera sencilla, plantear consultas de interés de modo confidencial, realizar preguntas, comentarios y sugerencia, acceder al gobierno corporativo, tener información de documentos de interés, etc. y, en relación con la Asamblea General Ordinaria, solicitar informaciones, aclaraciones o preguntas en relación con los asuntos del orden del día.


Además, la Mutua dispone de un correo electrónico específico en materia de información a los mutualistas con motivo de la celebración de la Asamblea General de Asociados y a través del cual pueden ejercer sus derechos de información.

El funcionamiento de la Asamblea General se encuentra regulado según lo establecido en los Estatutos Sociales y el Reglamento de la Asamblea.

Las Asambleas Generales podrán ser ordinarias o extraordinarias.

Constituyen competencias de la Asamblea General Ordinaria las siguientes:

Aprobación de las cuentas anuales, las cuentas anuales consolidadas, la propuesta sobre aplicación del resultado y censurar la gestión social correspondiente a cada ejercicio, así como, en su caso, los Informes de Gobierno y de Conducta que le sean presentados por el Consejo de Administración.

Ratificación, en su caso, de los consejeros que hubieran sido nombrados provisionalmente por el Consejo de Administración, para suplir bajas habidas desde la última Asamblea General.

Nombrar y revocar los cargos del Consejo de Administración, cuando así procediese de acuerdo con estos Estatutos.

Aumento, disminución y determinación, en su caso, del fondo mutual.

Nombrar y revocar a los auditores de cuentas.

Cualquier otra cuestión no reservada específicamente a la Asamblea General Extraordinaria. Ruegos, preguntas y proposiciones.

La aprobación y la modificación del Reglamento de la Asamblea General, con sujeción a lo establecido en la Ley y en los Estatutos.

Y el ejercicio de cualquier otra competencia que le esté atribuida por la Ley o los Estatutos y el conocimiento o decisión sobre cualquier otro asunto que el Consejo de Administración acuerde que sea objeto de información o de resolución por la Asamblea, por considerar que resulta de especial relevancia para el interés social.

Para los asuntos no establecidos en las competencias de la Asamblea General Ordinaria y conforme a lo regulado en los Estatutos Sociales, serán Extraordinarias, las que hubieren de resolver sobre los siguientes puntos:

Aprobación y modificación de Estatutos.

Acordar la cesión de cartera, fusión, escisión, transformación y disolución.

Traslado del domicilio social fuera de la población donde esté establecido.

Separación de consejeros.

Renovación de todo el Consejo de Administración, por dimisión o separación de sus componentes.

Ejercicio de la acción de responsabilidad respecto de los miembros del Consejo de Administración.

Acordar nuevas aportaciones obligatorias al fondo mutual y aportaciones reintegrables o no reintegrables o el reintegro de las que se hubieran efectuado al mismo según lo previsto en los Estatutos.


El Consejo de Administración

El consejo de administración está integrado por los siguientes miembros:

Corresponde al consejo de administración la representación, dirección, gestión y administración de la Entidad. Como órgano colegiado, desarrollará las competencias que legal y estatutariamente le estén atribuidas con sujeción estricta a los principios de eficacia, transparencia y responsabilidad; con el máximo respeto a la legislación vigente en cada momento y de conformidad con los criterios, valores y modelos de gobierno de la entidad.

En el ejercicio de las competencias esenciales, el consejo de administración tiene atribuidas, entre otras, las siguientes funciones:

a) La determinación de las políticas y estrategias generales de la sociedad, en particular: los objetivos de actuación y los planes estratégicos para su consecución; la elaboración de los presupuestos anuales de ingresos, gastos y resultados, y las previsiones anuales de situación financiera y patrimonial; la definición de la estructura del Grupo; la política de inversiones y de financiación; la política de identificación, gestión y control de riesgos y la supervisión de los sistemas internos de información y control; la política de gobierno corporativo de la Sociedad y del Grupo, así como el resto de políticas relativas al sistema de gobierno; y la determinación de la estrategia fiscal de la entidad

b) La autorización de las operaciones que la Mutua o las sociedades del Grupo realicen con consejeros, mutualistas o accionistas en situación de conflicto de interés, en los términos establecidos en la legislación vigente, dando cuenta de ello en el informe de Gobierno Corporativo.

c) La adopción de las decisiones relativas a su propia organización y funcionamiento.

d) La formulación para cada ejercicio social de: el informe de gestión y las cuentas anuales de la Mutua; el informe de gestión y las cuentas anuales consolidadas de la Mutua y sus filiales; el informe anual de gobierno corporativo; los demás informes que deba formular con carácter indelegable conforme a las leyes y los Estatutos Sociales.

e) Promover la aprobación, y en su caso la modificación, del Reglamento de la Asamblea General.

Nombre o denominación social del consejero Cargo en el consejo Fecha primer nombramiento

Fecha último nombramiento

Francisco García de la Iglesia Presidente 25/06/2005 28/06/2014 Antonio Luis Mármol Ortuño Vicepresidente 17/06/2016 José Alberto Sánchez del Castillo Secretario 27/05/1988 -

30/06/2012 10/06/1994 - 27/06/2015

Jesús María Sos Arizu Vocal AEF 26/06/2010 17/06/2016 Pelayo Celso Eyo Valladares Vocal nº 2 28/06/2014 Ignacio Martínez Ventura Vocal nº 3 27/06/2015 Josep Mas Ferrer Vocal nº 4 17/06/2016 Vicente Terol Orero Vocal nº 5 27/06/2015 José Antonio de la Vega García Vocal nº 6 26/06/2010 28/06/2014 José Antonio Otero Cerezo Presidente de Honor y

Vocal con voz y sin voto 20/05/2005


f) Autorizar, salvo que su aprobación corresponda a la Asamblea General de mutualistas, las inversiones u operaciones de todo tipo que tengan carácter estratégico o especial riesgo fiscal por su elevada cuantía o características especiales.

g) Nombrar y cesar a los miembros de los órganos delegados.

h) El nombramiento y destitución de los directivos que tuvieran dependencia directa del consejo o de alguno de sus miembros, así como el establecimiento de las condiciones básicas de sus contratos, incluyendo su retribución.

i) Supervisar el efectivo funcionamiento de los Grupos de Trabajo o Comisiones, en su caso, que hubiera constituido y de la actuación de los órganos delegados y de los directivos que hubiera designado.

j) Decidir sobre la remuneración de los consejeros, dentro del marco estatutario y, en su caso, sobre política de remuneraciones aprobada por la asamblea general.

k) La convocatoria de la asamblea general de asociados y la elaboración del orden del día de la reunión y someter a la misma las propuestas que correspondan en relación con los diversos asuntos que son de su competencia.

l) Las facultades que la asamblea general hubiera delegado en el consejo de administración, salvo que hubiera sido expresamente autorizado por ella para subdelegarlas.

m) Garantizar el cumplimiento de los principios institucionales y empresariales del Grupo MUSAAT, tomando a dichos efectos las decisiones que considere oportunas en cada momento.

Nombramiento

No existe comisión de nombramientos y retribuciones, siendo el propio Consejo de Administración, con la intervención del Comité de Control Interno e Inversiones, el órgano que decide sobre la evaluación de la idoneidad de los consejeros, proclamando los candidatos que se presenten, conforme regulan los Estatutos y el Reglamento del Consejo de Administración, a elección de los cargos vacantes, sin perjuicio que la citada proclamación, así como la elección y nombramiento de los candidatos por la Asamblea General, queda sujeta y condicionada a la interpretación, evaluación y validación, de la honorabilidad y aptitud, por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones a tenor de lo regulado en la Ley 20/2015, de 14 de julio, en el Real Decreto 1060/2015, de 20 de noviembre y en la Orden ECC/664/2016, de 27 de abril. El Consejo de Administración es quien tiene la obligación, en primera instancia, de la tutela y garantía de que el procedimiento de selección no adolezca de sesgos que obstaculicen la selección de consejeras y, que, como se ha indicado evalúa la idoneidad de aquellas candidaturas que se presentan libre y voluntariamente por los asociados de forma democrática.

Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados, o cuando lo decida la Asamblea General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estatutariamente.

Los consejeros podrán presentar en cualquier momento su dimisión al presidente y deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) La inasistencia a tres reuniones consecutivas o cinco alternas, sin causa fundada o grave, se considerará como voluntaria dimisión del interesado.


b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

c) Cuando resulten condenados por un hecho delictivo o sancionados en un expediente disciplinario por falta grave o muy grave instruido por las autoridades supervisoras del mercado de seguros.

d) Cuando hayan infringido gravemente sus obligaciones como consejeros.

e) Cuando su permanencia en el Consejo ponga en riesgo los intereses de la Entidad, y así lo hayan estimado el Consejo con el voto de dos tercios de sus componentes.

Reuniones

El consejo de administración aprueba, antes del inicio de cada ejercicio social, un calendario de reuniones, si bien dicho calendario puede ser modificado por el propio consejo de administración. Asimismo, se reúne siempre que lo estime conveniente el presidente, bien a iniciativa propia o a petición de, al menos, tres consejeros.

La convocatoria ordinaria se realiza por escrito, con una antelación mínima de ocho días naturales, por el presidente, que podrá reducirse en caso de necesidad o urgencia.

Quedará válidamente constituido el Consejo de Administración en primera convocatoria cuando asistan la mitad más uno de sus componentes y cualquiera que sea su número en segunda convocatoria, que se celebrará una hora después de la anunciada para la primera. No se admite delegación de voto y los acuerdos se adoptarán por mayoría simple.

Las facultades otorgadas a favor de los componentes del Consejo de Administración no suponen, en modo alguno, un menoscabo de las facultades del propio Consejo de Administración, por cuanto que éste retiene un conjunto esencial e indelegable de competencias que le son propias y que no se ven diluidas por aquéllas que específicamente se han confiado.

Durante el ejercicio 2016 el consejo de administración se ha reunido en 13 ocasiones, todas ellas con la asistencia del presidente.

Retribución

Los cargos de los consejeros son voluntarios, si bien devengarán las dietas de asistencia que en cada momento estén establecidas en función del importe máximo de remuneración anual del conjunto de los consejeros acordado por la Asamblea General.

De conformidad con lo establecido en el artículo 258, l, del Reglamento Delegado (UE) 2015/35, de la Comisión, 10 de octubre de 2014, por el que se completa la Directiva 2009/138/CE del Parlamento Europeo y del Consejo sobre el acceso a la actividad de seguro y de reaseguro y su ejercicio (Solvencia II) y artículo 65, 2 de la Ley 20/2015, de 14 de julio, de ordenación, supervisión y solvencia de entidades aseguradora y reaseguradoras, el consejo de administración aprobó la política de remuneración, la cual ha sido revisada, modificada con fecha 15 de diciembre de 2016. En dicha política se establecen los órganos responsables de la misma, el colectivo identificado y los elementos retributivos en cuanto a retribución fija anual y beneficios sociales, todo ello siguiendo los principios y objetivos de cumplimiento de la normativa y principio de proporcionalidad, reconocimiento y desempeño, competitividad, equidad y transparencia y sencillez.


B.2. Exigencias de aptitud y honorabilidad.

MUSAAT tiene aprobada una política de aptitud y honorabilidad en la que se establecen los procedimientos para la adecuada selección y evaluación continua de los miembros del consejo de administración, de dirección y de las personas que asuman las funciones clave de gestión de riesgos, verificación de cumplimiento, auditoría interna y actuarial u ocupe puestos clave para el desarrollo diario de la actividad aseguradora u otra, todo ello de acuerdo con la normativa legal vigente y, en particular, con la normativa nacional de ordenación, supervisión y solvencia de entidades aseguradoras y artículo 41, 42 y 43 de la DIRECTIVA 2009/138/del Parlamento Europeo y del Consejo de 25 de noviembre de 2009, sobre el seguro de vida, el acceso a la actividad de seguro y de reaseguro y su ejercicio (Solvencia II).

El consejo de administración es el órgano que decide sobre la evaluación de la idoneidad de los consejeros y de los responsables de las funciones de gestión de riesgos, verificación de cumplimiento, actuarial y auditoría, y es el responsable de comunicar a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones tanto el nombramiento como las situaciones sobrevenidas de falta de idoneidad. Los procedimientos establecidos para el nombramiento, evaluación continuada y puntual ante situaciones especiales se encuentra regulado en la política de aptitud y honorabilidad que se integra en el sistema de gobierno de MUSAAT.

El Consejo debe estar formado por personas de reconocida honorabilidad comercial y profesional y que, consideradas en su conjunto y de forma colectiva, posean experiencia, cualificación y conocimientos apropiados al menos sobre: mercados de seguros y financieros; estrategia empresarial y modelo de empresa; sistema de gobierno; análisis financiero y actuarial; y marco regulador y requisitos. No será preciso que todos los consejeros dispongan del mismo nivel de conocimientos y experiencia, ni que todos los consejeros reúnan las dos cualidades, siempre que al menos se disponga de una de ellas. La idoneidad del consejo de administración debe ser apreciada en su conjunto, teniendo en cuenta el diferente perfil de sus componentes con la finalidad de fortalecer su independencia y autonomía.

Igualmente, las personas que ocupen cargos directivos y funciones fundamentales, deben reunir y cumplir los requisitos exigidos en el Artículo 38 de la Ley 20/2015 de ordenación, supervisión y solvencia de Entidades Aseguradoras y Reaseguradoras y en el artículo 18 del R.D. 1060/2015 de ordenación, supervisión y solvencia de Entidades Aseguradoras y Reaseguradoras.

Concurre honorabilidad comercial y profesional en quienes hayan venido observando una trayectoria personal de respeto a las leyes mercantiles y las demás que regulan la actividad económica y la vida de los negocios, así como a las buenas prácticas comerciales, financieras y de seguros.

Para valorar la concurrencia de la honorabilidad comercial y profesional deberá considerarse toda la información disponible, incluyendo:

a) La trayectoria del cargo en cuestión en su relación con las autoridades de regulación y supervisión; las razones por las que hubiera sido despedido o cesado en puesto o cargos anteriores; su historial de solvencia personal y de cumplimiento de sus obligaciones; o si hubiera estado inhabilitado conforme a la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal, mientras no haya concluido el periodo de inhabilitación fijado en la sentencia de calificación del concurso y lo quebrados y concursados no rehabilitados en procedimientos concursales anteriores a la entrada en vigor de la referida ley.


b) La condena por la comisión de delitos o faltas y la sanción por la comisión de infracciones administrativas teniendo en cuenta:

1º El carácter doloso o imprudente del delito, falta o infracción administrativa.

2º Si la condena o sanción es o no firme.

3º La gravedad de la condena o sanción impuestas.

4º La tipificación de los hechos que motivaron la condena o sanción, especialmente si se tratase de delitos contra el patrimonio, blanqueo de capitales, contra el orden socioeconómico y contra la Hacienda Pública y la Seguridad Social, o supusiesen infracción de las normas reguladoras del ejercicio de la actividad aseguradora, bancaria o del mercado de valores, o de protección de los consumidores.

5º Si los hechos que motivaron la condena o sanción se realizaron en provecho propio o en perjuicio de los intereses de terceros cuya administración o gestión de negocios le hubiese sido confiados, y en su caso, la relevancia de los hechos por los que se produjo la condena o sanción en relación con las funciones que tenga asignadas o vayan a asignarse al cargo en cuestión en la entidad aseguradora.

6º La prescripción de los hechos ilícitos de naturaleza penal o administrativa o la posible extinción de la responsabilidad penal.

7º La existencia de circunstancias atenuantes y la conducta posterior desde la comisión del delito o infracción.

8º La reiteración de condenas o sanciones por delitos, faltas o infracciones.

c) La existencia de investigaciones relevantes y fundadas, tanto en el ámbito penal como administrativo, sobre algún hecho mencionados en el apartado 4º de la letra b) anterior. No obstante, no se considerará que hay falta de honorabilidad sobrevenida por la mera circunstancia de que, estando en el ejercicio del cargo, un consejero sea objeto de dichas investigaciones.

Se considera que no reúnen honorabilidad comercial y profesional, y que en ningún caso podrán desempeñar la dirección efectiva de entidades aseguradoras, conforme a lo establecido en la ley

20/2015, de 14 de julio, y al Real Decreto 1060/2015, de 20 de noviembre, de ordenación, supervisión y solvencia de entidades aseguradoras y reaseguradoras y en Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital:

a) Los que tengan antecedentes penales por delitos de falsedad, violación de secretos, descubrimiento y revelación de secretos, contra la Hacienda pública y contra la Seguridad Social, malversación de caudales públicos y cualesquiera otros delitos contra la propiedad.

b) Los inhabilitados para ejercer cargos públicos o de administración o dirección en entidades financieras, aseguradoras o de correduría de seguros.

c) Los inhabilitados conforme a la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal, mientras no haya concluido el período de inhabilitación fijado en la sentencia de calificación del concurso.

d) Los que, como consecuencia de un procedimiento sancionador o en virtud de una medida de control especial, hubieran sido suspendidos en el ejercicio del cargo o separados de éste, o suspendidos en el ejercicio de la actividad, en los términos previstos en la normativa de seguros o de los arts. 56 y 57 de la Ley 26/2006, de 17 de julio, de mediación en seguros y reaseguros privados, durante el cumplimiento de la sanción o hasta que sea dejada sin efecto la medida de control especial.


e) Los condenados por delitos contra la libertad, contra el patrimonio o contra el orden socioeconómico, contra la seguridad colectiva, contra la Administración de Justicia o por cualquier clase de falsedad, así como aquéllos que por razón de su cargo no puedan ejercer el comercio.

f) En general, los incursos en incapacidad, prohibición o incompatibilidad conforme a la legislación vigente, o a las normas de carácter interno de la Mutua.

En el supuesto de consejeros personas jurídicas los anteriores requisitos se observarán tanto respecto de la persona física representante del consejero persona jurídica como de la persona jurídica representada.

B.3. Sistema de Gestión de Riesgos

El proceso de gestión de riesgos se implementó en la mutua a través de un proceso que involucró a todo el personal de la compañía mediante un ejercicio introspectivo de identificación, medición y evaluación de riesgos que ha dado lugar al modelo dinámico de riesgos de la mutua.

B.4. Proceso de evaluación interna de riesgos

La evaluación interna de los riesgos de MUSAAT se realiza actualmente de forma cuantitativa a través de la Fórmula Estándar para los riesgos de Pilar I. Se incluye una valoración específica del Riesgo Operacional más ajustado al perfil de riesgo de la entidad

También se valoran los riesgos característicos de Pilar II como son el Reputacional y Estratégico.

En el proceso de evaluación interna de todos los riesgos, se realizan determinadas proyecciones tanto de balance económico como de capitales en consonancia con el Plan Estratégico, con la intención de realizar un análisis de los riesgos de forma prospectiva.

También se determina la cuantía de los Fondos Propios disponibles, con el fin de evaluar a través ratios la capacidad o solvencia de la entidad en un futuro a medio plazo.

Las metodologías utilizadas para la configuración del perfil de riesgos y del esquema de apetito al riesgo se encuentran documentadas.

De esta manera, MUSAAT puede conocer con suficiente anticipo los riesgos a los que estaría expuesta en un futuro, para que, de forma alineada con el apetito al riesgo, se haga una gestión y planificación eficiente de capital.

El proceso periódico EIRS, tiene las siguientes características:

Tanto el Consejo de Administración como el resto de órganos de administración y dirección desempeñan un papel activo en la evaluación interna prospectiva de los riesgos, orientándola, indicando el modo de realizarla y verificando su desempeño.

Cumple con las necesidades globales de solvencia teniendo en cuenta el perfil de riesgo específico, los límites de tolerancia de riesgo aprobados y la estrategia comercial de la empresa.

Como complemento del punto anterior, el proceso evalúa el cumplimiento continuo y prospectivo de los requisitos de capital previstos.

Tratará de detectar la medida en que su perfil de riesgo se aparta del capital de solvencia obligatorio calculado mediante la fórmula estándar.


Utilizará métodos proporcionados a la naturaleza, el volumen y la complejidad de los riesgos inherentes a su actividad y que le permiten determinar y evaluar adecuadamente los riesgos a los que se enfrenta a corto y largo plazo y a los que está o podría estar expuesta.

El proceso de evaluación interna prospectiva de los riesgos de MUSAAT formará parte integral del proceso estratégico de gestión de la entidad, y considera todos los riesgos relevantes que amenazan el logro de sus objetivos en relación con las necesidades presentes y futuras de capital establecidas según dicho plan.

MUSAAT revisa de forma periódica las metodologías utilizadas en su proceso, es decir, todas y cada una de las hipótesis utilizadas para las proyecciones tanto de balance económico, como de capitales y fondos propios.

Estas hipótesis de proyección tienen un papel fundamental en la evaluación prospectiva de la solvencia y son coherentes con el Plan Estratégico para conseguir una adecuada gestión de riesgos y de capital de la compañía.

MUSAAT realiza una revisión de los resultados obtenidos a través del proceso EIRS para verificar que estos son coherentes con las hipótesis metodológicas utilizadas y, en consecuencia, al Plan Estratégico de la Compañía. De esta manera, se evalúa si los resultados están dentro de los límites fijados por el apetito y tolerancia al riesgo de la compañía.

La calidad de los datos para la realización del proceso debe ir en consonancia con el esfuerzo realizado para la correcta medición de los riesgos de la entidad.

Si la calidad de los datos no es aceptable, los cálculos a través de los cuales se evalúan los riesgos de la entidad no son correctos, y por tanto, se estarán asumiendo riesgos que la propia compañía desconoce.

MUSAAT evalúa la calidad de los datos, teniendo en cuenta que los procesos para la extracción de los mismos son adecuados. Además, cuenta con bases de datos históricos que le sirven para establecer escenarios de estrés acorde a los riesgos a los que ha estado expuesta la Entidad a lo largo de su vida. Tiene en cuenta en su proceso EIRS el riesgo que supone una mala calidad de los datos. La responsabilidad de la calidad del dato recae en el Gobernador del Dato (que será, salvo excepciones, el responsable de cada una de las áreas funcionales), dependiente de la Dirección de MUSAAT, quien garantiza la precisión, pertinencia y exactitud de los mismos.

Las metodologías utilizadas para la configuración del perfil de riesgos y del esquema de apetito al riesgo se encuentran documentadas.

La Entidad realizará la evaluación de la gestión de sus riesgos de forma anual, teniendo en cuenta su plan estratégico, entendiendo que su perfil de riesgo no se va a ver alterado en un plazo menor a un año, y que, por tanto, será idóneo para la correcta evaluación así como un mejor trato en cuanto a volumen de datos.

El proceso de evaluación interna de riesgos de MUSAAT formará parte integral del proceso estratégico de gestión de la entidad, y considera todos los riesgos relevantes que amenazan el logro de sus objetivos en relación con las necesidades presentes y futuras de capital establecidas según dicho plan.


B.5. Sistema de Control Interno El Sistema de Control Interno de MUSAAT cuenta con procedimientos administrativos y contables, un sistema de gestión de riesgos, un marco de control interno, los mecanismos adecuados de información a todos los niveles de la empresa y de una función de verificación del cumplimiento.

En cualquier caso, no podemos olvidar que el marco de control interno tiene como base el principal activo de la entidad que es su personal y como tal es imprescindible que el desempeño de sus funciones se realice siempre dentro de las directrices de conducta de la entidad.

MUSAAT cuenta con una política de cumplimiento de la empresa, siendo la periodicidad de su revisión anual o cuando exista cualquier cambio significativo, habiendo estudiado y revisado durante el periodo de referencia su modificación para realizar un nuevo examen de los riesgos de incumplimiento y reflejarlos en la matriz de riesgos identificados por actividad y departamentos. En cuanto al riesgo de incumplimiento normativo, su control recae en la función de verificación de cumplimiento que detecta y gestiona el riesgo de incumplimiento de las obligaciones regulatorias, ya sean estas internas o externas. A este respecto se ha puesto a disposición de los empleados un programa de gestor documental donde son informados de la normativa regulatoria, tanto externa como interna, de aplicación.

La política de cumplimiento tiene como finalidad principal la definición de los medios y procedimientos de prevención y control necesarios para evitar la aparición de riesgos, como sanciones legales o regulatorias, pérdida financiera o reputacional por incumplimiento de leyes, regulaciones normativas, normas de autogobierno o requerimientos de cualquier índole que resulten aplicables.

Durante el ejercicio objeto de revisión se ha promovido la elaboración de un Código ético y de conducta, el cual fue aprobado por el consejo de administración, constituyendo el mismo la expresión formal de los valores y principios que deben regir la conducta de MUSAAT (la “Mutua”), las sociedades que integran el grupo cuya entidad dominante, en el sentido establecido por la ley, es la Mutua (el “Grupo”) y de las personas sujetas al mismo, en el desarrollo de sus actividades y cumplimiento de sus funciones, y en sus relaciones laborales, comerciales y profesionales. El contenido de dicho código ético y de conducta ha sido distribuido a todas las personas afectadas por el mismo.

Aun cuando existen normas de obligado cumplimiento que puede recoger, en todo o en parte, algunos de los principios del Código, la intención de la empresa, con su aprobación, es ir más allá de lo que establezcan las normas y respetar y exigir su cumplimiento con independencia de lo que puedan prever las leyes en cada momento, formando el Código parte del sistema de gobierno corporativo de la Mutua y es plenamente respetuoso con los principios de organización corporativa establecida en éste.

El Código ético y de conducta se ha elaborado teniendo en cuenta las recomendaciones de buen gobierno de reconocimiento general y los principios de responsabilidad social aceptados por la Mutua, constituyendo una referencia básica para su seguimiento por el Grupo. Responde, asimismo a las obligaciones de prevención penal impuestas en el ámbito de la responsabilidad penal de las personas jurídicas.

Los valores de la entidad y las normas generales de conducta, que son de aplicación al Grupo, se basan en: respeto a los Derechos Humanos y Libertades Públicas; respeto a la legalidad y principios éticos seguridad y salud en el trabajo; respeto a las personas, igualdad de oportunidades y no discriminación; derecho a la intimidad y protección de datos; respeto al medio ambiente; corrupción, soborno, obsequios y regalos, prevención de blanqueo; gastos de representación y otros; conflictos de interés; y uso y protección de los activos de la compañía.


La Mutua cuenta con un Comité de Seguimiento del Código (“Comité de Seguimiento”), con la finalidad de velar por el cumplimiento del presente Código, proponer las medidas correctoras, en su caso, y resolver las denuncias por su incumplimiento.

La Mutua y, en su caso, las sociedades del Grupo, dispone de un canal de denuncias a los profesionales del Grupo y a los mutualistas, según corresponda, para comunicar, de forma confidencial, conductas que puedan implicar un incumplimiento del Sistema de gobierno corporativo o la comisión por algún profesional del Grupo de algún acto contrario a la legalidad o las normas de actuación del Código ético y de conducta. El Grupo se compromete a no adoptar ninguna forma de represalia, directa o indirecta, contra las personas que hubieran comunicado una actuación anómala a través de dichos Buzones éticos.

Asimismo, conforme a lo establecido en el artículo 46, apartado 2, de la Directiva 2009/138/CE, el responsable de la función de verificación de cumplimiento, durante el ejercicio objeto de revisión, asiste a las reuniones de consejo de administración, asesorando e informando en las mismas acerca del cumplimiento de las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas.

En este sentido se ha informado, entre otras materias, sobre: el análisis y revisión, de forma conjunta con los distintos departamentos y sociedades del grupo, del perfil de riesgos; proyecto de Orden por la que se aprueba la lista de información a remitir, a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, por quienes pretendan desempeñar cargos de dirección efectiva o funciones que integran el sistema de gobierno en entidades aseguradoras y su repercusión en la Mutua; responsabilidad penal de las personas jurídicas y contenido del artículo 31,bis del Código Penal, para acreditar que el órgano de administración ha adoptado y ejecutado con eficacia, antes de la comisión del delito, modelos de organización y gestión que incluyen las medidas de vigilancia y control idóneas para prevenir delitos de la misma naturaleza o para reducir de forma significativa el riesgo de su comisión; requerimiento de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones necesidad de revisión de las bases técnicas, hipótesis actuariales e información estadística que aplica la entidad aseguradora, con la finalidad de asegurar la adecuada cobertura de las obligaciones asumidas por la entidad, en cumplimiento de la normativa vigente, así como información sobre la adecuación a la normativa de las bases técnicas de los productos que comercializamos; aplicación y obligatoriedad de nombramiento de una Comisión de Auditoría conforme a lo regulado en la Ley 22/2015, de 20 de julio de Auditoría de Cuentas, para las entidades de interés público, de acuerdo con los requisitos, excepciones, dispensas, composiciones y funciones que contiene la Directiva 2014/56/UE, de 16 de abril de 2014, e incorporando su contenido en el articulado del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio; el contenido del Reglamento (UE) 2016/679 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de abril de 2016, relativo a la protección de las personas físicas en lo que respecta al tratamiento de datos personales y a la libre circulación de estos datos y por el que se deroga la Directiva 95/46/CE (Reglamento general de protección de datos) y la repercusión en cuanto a la actualización y adopción de las nuevas medidas y procedimientos en materia de protección de datos, documentación e información a usuarios y empleados, así como la regulación y contenido formal de los contratos.


De forma continua se realizan cursos de formación para el personal, siendo la dirección de recursos humanos quien se hace cargo de la preparación. Durante el ejercicio, además de los cursos externos, desayunos de trabajo, asistencia a diferentes jornadas, etc., se han llevado a cabo cursos sobre gestión de riesgos, tanto para empleados como para miembros del consejo de administración, habiendo realizado, igualmente, los miembros del Consejo de Administración, función de gestión de riesgos y verificación de cumplimiento, cursos de formación sobre Solvencia II, que incluyen: marco normativo de Solvencia II; requerimientos cuantitativos de capital; funciones del consejo de administración; requerimientos cualitativo, comprensivos de funciones clave, políticas y procedimientos; e información cualitativa y cuantitativa a remitir al supervisor.

B.6. Función de auditoría interna

La Función de Auditoría Interna, tal y como se recogen dentro de sus funciones comprueba la adecuación y eficacia del Sistema de Control Interno y del Sistema de Buen Gobierno, revisa los procedimientos, procesos y sistemas relativos al seguimiento y gestión de riesgos, realiza el seguimiento del cumplimiento de las responsabilidades del personal, revisa el cumplimiento de normativa; comprueba la fiabilidad e integridad de la información financiera y operativa; analiza la seguridad de la información y elabora informes de Auditoría, derivados de las actuaciones en las que participe.

El Departamento de Auditoría Interna fue creado en 2005 y en la actualidad en está formado por dos personas. En el organigrama de la entidad se refleja que depende jerárquicamente del Consejo de Administración de MUSAAT, aunque funcionalmente informe también a Dirección General y al resto de las áreas de las auditorías realizadas, de deficiencias operativas en su caso y de recomendaciones de mejora.

El objetivo de su creación fue supervisar la implantación de los diferentes sistemas de control de las áreas considerando que su estructura actual debe analizarse teniendo en cuenta el principio de proporcionalidad que se ve afectado por el tamaño de la entidad, la situación económica interna y externa y el nivel de riesgos asumido.

La Dirección General tiene establecido un cuadro de mando reflejado en el organigrama de la entidad que incluye a los responsables de cada área con el objeto de controlar el funcionamiento. Cada área debe establecer sus propios procedimientos de control siendo la función básica de Auditoría Interna revisar dichos controles, detectar, en su caso, deficiencias en los mismos, analizar las desviaciones y las medidas correctoras y proponer en su caso otras que considere adecuadas.

La función de Auditoría Interna es una función independiente de la organización. Necesita ser independiente de las actividades auditadas y realizar su trabajo con imparcialidad. Solamente puede ser supervisada por el Comité de Auditoria y por el Consejo de Administración. Así, debe contar con suficientes recursos humanos y técnicos para que pueda ser efectiva. Tiene acceso directo a todos los miembros de la organización y acceso directo e ilimitado a la información necesaria para poder realizar su trabajo.


B.7. Función actuarial Durante el año Musaat a través de la Función Actuarial ha coordinado el cálculo de sus provisiones técnicas, ha vigilado que los métodos y modelos utilizados para el cálculo han sido los adecuados, cumpliendo los requisitos previstos en la normativa y se ha seguido la línea utilizada en ejercicios anteriores. Así mismo ha supervisado la adecuación de los acuerdos llevados a cabo con las compañías reaseguradoras, coordinando y revisando los programas de reaseguro. Por último, ha continuado trabajando en la mejora y mantenimiento del datamart creado para conocer la trazabilidad y la calidad de los datos utilizados en el cálculo de la provisión prestaciones y de la información al reaseguro.

B.8. Política de externalización

MUSAAT cuenta con una política de externalización de funciones fundamentales y críticas, todo ello con base a la normativa nacional y europea de ordenación, supervisión y solvencia de entidades aseguradoras y reaseguradoras. Cualquier decisión de externalización debe cumplir algunos o todos de los siguientes objetivos:

Optimización del negocio: se mejoraría el proceso externalizado y la gestión se especializaría. Mejoraría asimismo la productividad y el rendimiento de los equipos

Reducción de costes: se liberarían gastos destinados a formar a profesionales, a crear departamentos y a conseguir recursos.

Mejora en la calidad del servicio: se agilizarían los procedimientos, y se conseguiría una rapidez y diligencia en la ejecución al tratarse de empresas especializadas.

Mayor facilidad de acceso a recursos

Disminución de riesgo: debería externalizarse en entidades profesionales y con recorrido probado en la actividad ejecutada

Estrictos controles de calidad, seguridad informática y protección de datos

Especialización necesaria que no puede proveerse con los recursos de la empresa (principio de proporcionalidad)

En cuanto al alcance, la política de externalización será de aplicación a todas las entidades que integran el GRUPO MUSAAT, así como a los proveedores de bienes o servicios de éstas y a la totalidad de los procesos de las entidades del GRUPO MUSAAT cuando se externalicen funciones críticas.

En ningún caso la externalización podrá realizarse de forma que pueda:

a) perjudicar sensiblemente la calidad del sistema de gobierno o aumentar indebidamente el riesgo operacional;

b) menoscabar la capacidad de la DGSFP para comprobar que la empresa cumple con sus obligaciones;

c) afectar a la prestación de un servicio continuo y satisfactorio a los tomadores de seguros.

Tampoco podrán realizarse acuerdos de externalización con entidades no residentes en la Unión Europea.


Si las funciones críticas se externalizan dentro del GRUPO MUSAAT, se documentará que funciones corresponden a cada entidad (la solicitante y la prestadora) y se garantizará que la realización de la función crítica no se vea perjudicada por la externalización.

Respecto a la selección de proveedores de servicios para su externalización deberá cumplir en todo caso todos y cada uno de los siguientes requisitos:

a) los indicados en el artículo 274 apartado 3 del Reglamento de Actos Delegados

b) Si se externalizan funciones críticas, el proveedor de servicios deberá garantizar que se ha verificado la aptitud y honorabilidad de todas las personas que trabajen en dicha función

c) En particular en lo relativo a protección de datos el proveedor del servicio deberá firmar antes de la realización del mismo la cláusula de protección de datos que se encuentre vigente en cada momento en el GRUPO MUSAAT relativa al acceso de datos por cuenta de terceros.

d) El proveedor deberá garantizar que tiene la capacidad y los permisos exigidos por la normativa para ejercer sus actividades de manera fiable y profesional

Es de aplicación a las personas empleadas por el proveedor de servicios para realizar una función fundamental externalizada, los requisitos de aptitud y honorabilidad requeridos para las personas que ejercen el gobierno de la entidad y funciones fundamentales, debiendo aplicarse los procedimientos establecidos en la política de aptitud y honorabilidad aprobada por el consejo de administración para tal fin.

El contrato a suscribir con el proveedor de servicios deberá incluir, en todo caso, los siguientes extremos:

1. Indicará claramente todos y cada uno de los requisitos a los que se refiere el artículo 247 apartado 4 del Reglamento de Actos Delegados.

2. No se permitirá la subcontratación de servicios externalizados salvo que este expresamente autorizada por la entidad solicitante del servicio.

En cuanto al sistema de información y seguimiento, cualquiera de las entidades del GRUPO MUSAAT que externalice funciones o actividades operativas críticas o importantes deberá satisfacer todos los requisitos siguientes:

1. Los indicados en el artículo 274 apartado 5 del Reglamento de Actos Delegados

2. El Consejo de Administración aprobará todos los servicios externalizados de las funciones críticas.

3. El Consejo de Administración nombrará un responsable en la entidad de la función externalizada quien realizará informes de evaluación al menos anual sobre la ejecución, evaluación del desempeño y resultados de los acuerdos de externalización.

4. El responsable interno de la función externalizada debe poseer un conocimiento y experiencia suficiente que le permita valorar el desempeño y resultados del proveedor de servicios.


C. PERFIL DE RIESGO En Musaat la determinación cuantitativa del perfil de riesgo se hace en base al cálculo de los siguientes grupos de riesgo.

C.1. Riesgo de Suscripción.

Riesgo de Suscripción Salud

El riesgo de suscripción de Salud surge como consecuencia de la suscripción de obligaciones de seguros y reaseguros de salud gestionadas con unas bases técnicas similares a las del seguro de no vida. El riesgo de suscripción de Salud también incluye el riesgo derivado de la incertidumbre en los supuestos acerca del ejercicio de las opciones por parte de los tomadores, tales como renovación o resolución.

El riesgo se calcula mediante fórmula estándar.

Riesgo de Suscripción No vida

El riesgo de suscripción de no vida es el riesgo generado por las obligaciones de seguro de no vida, en relación con los riesgos cubiertos.

El riesgo de suscripción de no vida también incluye el riesgo derivado de la incertidumbre en los supuestos acerca del ejercicio de las opciones por parte de los tomadores, tales como renovación o resolución.

El módulo de riesgo de suscripción de no vida recoge la incertidumbre en los resultados de las entidades relacionada con obligaciones de seguros y reaseguros en curso, así como con la nueva producción esperada para los siguientes 12 meses.


C.2. Riesgo de Mercado.

El riesgo de mercado es consecuencia del nivel o volatilidad de los precios de mercado de los instrumentos financieros. La exposición al riesgo de mercado se mide por el impacto de las fluctuaciones en el nivel de variables financieras tales como precios de las acciones, tipos de interés, los precios de bienes inmobiliarios y los tipos de cambio.


C.3. Riesgo Crediticio.

El módulo de riesgo de crédito reflejará las posibles pérdidas derivadas de un incumplimiento inesperado, o del deterioro de la solvencia de las contrapartes y deudores de las entidades en los próximos doce meses.

El riesgo se calcula mediante fórmula estándar

C.4. Riesgo de Liquidez

El riesgo de liquidez de una entidad de seguros es la probabilidad de quebrantos derivados de la falta de activos líquidos para hacer frente a sus obligaciones de pago.


La Mutua tiene establecidos los medios necesarios para que este riesgo no se produzca.

Para hacer frente a ese riesgo en la entidad existen dos líneas de defensa:

a. La primera vendría determinada por la gestión de la tesorería. En este sentido, el departamento de inversiones realiza un seguimiento permanente de las entradas y salidas de efectivo. En esta labor vigila que el saldo neto de entradas y salidas previstas en el corto plazo sea el suficiente para el correcto funcionamiento de la compañía que le permita atender a todos sus compromisos de pago.

En este seguimiento, se presta especial atención a los movimientos de tesorería no regulares, y desembolsos extraordinarios

b. La segunda línea de defensa vendrá determinada por la tenencia de inversiones con un bajo riesgo de liquidez. A estos efectos se considera riesgo de liquidez de un activo, la probabilidad de pérdida derivada de la realización de las inversiones y motivada por la ausencia de un mercado suficientemente amplio y profundo. Es decir, es la pérdida que habría que asumir en una venta por tener que realizar la enajenación a un precio por debajo de su valor razonable, debido a la falta de un mercado profundo.

La política de inversiones de la entidad dispone que todos los activos de la sociedad coticen en mercados organizados y regulados, donde sea fácil encontrar precios de cotización ejecutables de los activos.

Para dar seguimiento a esto, el Departamento de Inversiones incluye en el Libro de Inversiones de la Mutua un análisis detallado de los activos que componen su cartera clasificados por su naturaleza y por el grado de inmediatez en hacerlos líquidos.

C.5. Riesgo Operacional

El riesgo operacional es el que se deriva de un desajuste o un fallo en los procesos internos, en el personal y los sistemas, o a causa de sucesos externos. El riesgo operacional incluirá riesgos jurídicos, y excluirá los riesgos derivados de las decisiones estratégicas, así como los riesgos reputacionales. El módulo de riesgo operacional está concebido para tratar los riesgos operacionales en tanto en cuanto no hayan sido explícitamente cubiertos en otros módulos de riesgo.


C.6. Otros riesgos

Riesgo Intangible

El Riesgo de Activos Intangibles se deriva de la exposición a estos dos tipos de riesgo:

Riesgos de mercado, al igual que para otras partidas del balance, derivados de la caída de los precios en el mercado activo, o de una escasez imprevista de liquidez en el mercado activo pertinente, que puede producir un impacto adicional sobre los precios e incluso impedir cualquier transacción.

Riesgos internos, inherentes a la naturaleza específica de estos elementos (por ejemplo, vinculados a errores o desviaciones adversas en el proceso de finalización del activo, o a cualesquiera otros sucesos que anulen o reduzcan los beneficios futuros del activo intangible; riesgos vinculados a la comercialización del activo intangible, desencadenados por un deterioro de la imagen pública de la empresa).


C.7. Otras cuestiones relacionadas con el perfil de riesgo

La entidad no ha mantenido durante el ejercicio de referencia posiciones fuera de balance ni ha realizado transferencias de riesgo a entidades con cometido especial,

La cartera de préstamos de la entidad durante el ejercicio de referencia, según el Balance ha ascendido a 26.435 €, lo que apenas supone el 0,0026% del activo de la entidad. Si atendemos al criterio de desglose establecido en el balance económico, podemos distinguir entre préstamos a personas físicas y otros.

Desde el punto de vista de producción por razones históricas ha existido siempre una concentración importante de cartera en el ramo de Responsabilidad Civil Profesional de Aparejadores, Arquitectos Técnicos e Ingenieros de Edificación. En cualquier caso esta cartera está equilibradamente distribuida a lo largo de todo el territorio español y cuenta con el apoyo y seguimiento de gran parte del colectivo asegurable potencial.

En lo relativo a la concentración por emisor prevista en la fórmula estándar de la normativa de Solvencia II analizado para 2016 observamos que la carga del capital por este concepto no es significativa como se puede comprobar en la plantilla 25.01.01 anexa.

Respecto a las técnicas de mitigación del riesgo actualmente utilizadas están documentadas en la correspondiente Política aprobada por el Consejo de Administración en diciembre 2015. No tiene previsto adquirir o adoptar técnicas de mitigación de riesgos distintas de las indicadas en el documento citado.

La entidad no ha dispuesto durante el ejercicio de referencia garantías reales a las que se refiere el artículo 214 del Reglamento delegado.

La entidad no ha considerado en el ejercicio de referencia beneficios esperados incluidos en primas futuras.

La información relativa a la sensibilidad al riesgo de la empresa de seguros o reaseguros pruebas de resistencia y los análisis de escenarios métodos utilizados y las principales hipótesis, se incluirán en el Informe de Evaluación interna prospectiva de riesgos correspondiente al ejercicio 2016.

Las relaciones de dependencia entre los riesgos cubiertos por los módulos o submódulos de riesgo y el capital de solvencia obligatorio básico corresponden a las establecidas en las normativas vigentes en el periodo de referencia.

D. VALORACIÓN A EFECTOS DE SOLVENCIA.

D.1. Activos y Pasivos distintos de provisiones técnicas.

En la plantilla S.02.01.02 anexa se muestran la información relativa a la valoración de los activos y pasivos de la entidad durante el periodo de referencia a efectos de solvencia.


Cabe destacar que en la elaboración de los estados financieros (balance contable) se utilizan los criterios del Plan General de Contabilidad de Entidades Aseguradoras actualmente vigente (RD 1317/2008 de 24 de julio) mientras que el Balance Económico (valoración a efectos de Solvencia) se ha elaborado siguiendo lo indicado en la normativa europea (Directiva de Solvencia II, Reglamento Delegado, Directrices y Reglamentos de Ejecución) y nacional (Ley 20/2015 de 14 de Julio y Real Decreto 1060/2015 de 20 de noviembre de ordenación, supervisión y solvencia de entidades aseguradoras y reaseguradoras, en adelante LOSSEAR y ROSSEAR respectivamente). Los criterios utilizados corresponden a interpretaciones de la normativa indicada, sometidas en todo caso a mejor consideración y que podrían sufrir variaciones en el caso que sean publicados criterios interpretativos, normas de desarrollo, etc.

Así, indicamos que el activo del Balance Económico es superior al activo del Balance contable. Dicha variación se concentra especialmente en cuatro partidas: Inversiones distintas de los activos que se posean para contratos “index‐linked” y “unit‐linked”, importes recuperables del reaseguro, inmovilizado material para uso propio y comisiones anticipadas y otros costes de adquisición.

En el caso de las inversiones indicadas en el balance económico su valoración se incrementa respecto al contable como consecuencia de las plusvalías tácitas especialmente en la deuda pública e inmuebles.

En el caso de los recuperables del reaseguro se produce una diferencia justificada en base a que dichas partidas utilizan criterios de cálculo totalmente diferentes. El recuperable económico se realiza siguiendo lo indicado en el artículo 81 de la Directiva de Solvencia II y 48 a 58 del ROSSEAR. Su importe se calcula en función de las estimaciones de seguro directo y la aplicación de contratos de reaseguro firmados por las entidades. Se ha tenido en cuenta el ajuste por incumplimiento previsto en el artículo 51 del ROSSEAR. Por el contrario, los importes de los recuperables del reaseguro en el balance contable se obtienen en el caso de la provisión para prestaciones pendientes de liquidación o pago siguiendo métodos individuales, en la provisión para prestaciones pendientes de declaración de acuerdo al método estadístico aprobado, en la provisión para primas no consumidas según la normativa que le resulta de aplicación. Se tienen en cuenta la naturaleza del negocio de reaseguro de cada producto o ramo. No se utiliza en este caso descuento de flujos ni ajuste por probabilidad de incumplimiento.

El inmovilizado material para uso propio, como en el caso de las inversiones inmobiliarias, la plusvalía está reflejada en el Balance económico siguiendo el criterio del valor razonable mientras que el balance contable no permite aflorar dichas plusvalías.

Por último, indicamos que en el balance económico pierde el 100% de su valor el importe de las comisiones anticipadas y otros costes de adquisición dado que la normativa de Solvencia II considera que esta partida carece de valor de mercado.

Los recuperables proceden únicamente de contratos de reaseguro dado que la entidad no utiliza en la actualidad efectos mitigadores de las entidades con cometido especial y los importes se reflejan en el modelo cuantitativo de balance al que nos hemos referido en otro apartado. En relación al resto de los pasivos económicos distintos de las provisiones técnicas a las que nos referimos en el siguiente apartado únicamente una partida sufre variación: la partida de pasivos por impuestos diferidos.

La indicada partida del balance económico se ha realizado siguiendo lo indicado en el artículo 15 del Reglamento Delegado. Destacamos que su importe se presenta neto de activos por impuestos diferidos. Por el contrario, el importe de esta partida en el balance contable se realiza siguiendo lo indicado en la Norma de Valoración 12 punto 2 de la segunda parte del Plan de Contabilidad de Entidades Aseguradoras.


D.2. Provisiones Técnicas

Al igual que lo indicado en el caso de los recuperables del reaseguro, se produce un descenso en el importe de las provisiones técnicas de seguros distintos de los seguros de vida en el balance económico respecto a su valor en el caso del balance contable, compensado en parte por la existencia del margen de riesgo en el balance económico Esta variación obedece a las mismas causas que las indicadas anteriormente para el caso de los recuperables de reaseguro, aunque en este caso, la valoración en el balance económico se realiza en base a lo indicado en el artículo 77 de la Directiva de Solvencia II. Su importe se ha calculado utilizando métodos estadísticos generalmente aceptados que a juicio experto de la función actuarial se adaptan en mayor medida al perfil estadístico de cada Línea de negocio. El descuento de los flujos se ha realizado en base a la curva de tipos publicado por EIOPA teniendo en cuenta el ajuste por volatilidad previsto en el artículo 57 del texto indicado. La mejor estimación de las provisiones técnicas de primas en el balance económico se ha realizado utilizando la simplificación prevista en el Anexo Técnico III de la directriz sobre valoración de provisiones técnicas.

La empresa utiliza el ajuste por volatilidad contemplado en el artículo 77 quinquies de la Directiva 2009/138/CE y la cuantificación del efecto que un cambio a cero del ajuste por volatilidad tiene sobre la situación financiera de la empresa, sobre el importe de las provisiones técnicas, el capital de solvencia obligatorio, el capital mínimo obligatorio, los fondos propios básicos y los importes de los fondos propios admisibles para cubrir el capital mínimo obligatorio y el capital de solvencia obligatorio se muestra en la plantilla S.22.01 anexa.

Indicamos asimismo que la entidad no utiliza el ajuste por casamiento, la estructura temporal de tipos de interés sin riesgo transitoria ni la deducción transitoria contempladas en los artículos 77 ter, 308 quater ni 308 quinquies de la Directiva 2009/138/CE .

La valoración de provisiones técnicas se ha realizado siguiendo lo indicado en la normativa de solvencia II teniendo en cuenta los actuales principios de gestión de la entidad. Se tiene previsto considerar futuras decisiones de gestión y, en su caso cambios en el comportamiento del tomador en el informe de evaluación interna de riesgos y solvencia.

D.3. Métodos de valoración alternativos.

La entidad no aplica métodos de valoración alternativos en la valoración de los activos y pasivos, siguiendo lo indicado en las normas internacionales de contabilidad y coherentes con lo indicado en el artículo 75 de la Directiva.

E. GESTIÓN DE CAPITAL El objeto principal de la Política de Gestión de Capital consiste en establecer el marco general de actuación para conservar el nivel de capital de solvencia obligatorio dentro los límites fijados por el marco de apetito al riesgo. La Política de Gestión de Capital se desarrolla y complementa con las Políticas de evaluación interna riesgos y la Política de la Función de Gestión de Riesgos.

También se consideran objetivos de esta política:

Contribuir a la existencia de un sistema eficaz de gobierno que favorezca una gestión sana y prudente de la actividad.


Asegurar un nivel del capital de solvencia obligatorio y del capital de solvencia mínimo obligatorio.

El Consejo de Administración, conocedor de los riesgos relevantes de la entidad, vela por su identificación, medición, gestión y control, fomentando mecanismos para una adecuada gestión del riesgo‐capital, permitiendo:

Alcanzar los objetivos estratégicos.

Aportar solvencia y seguridad a largo plazo.

Obtener resultados y reputación acordes a lo establecido.

Garantizar la estabilidad empresarial y solidez financiera a lo largo del tiempo.

Para ello, la entidad operará conforme a los siguientes principios:

Experiencia y conocimiento en la gestión de capital

La experiencia en dicha gestión de la entidad es clave para el correcto funcionamiento de la misma. Por eso, es relevante la involucración del Consejo de Administración en este ámbito, así como contar con los resultados de evaluaciones pasadas en cuanto al cumplimiento en la gestión de capital, la evaluación prospectiva de riesgos y el cumplimiento del Plan Estratégico y del presupuesto.

MUSAAT, previo al plan de acción para la gestión de capital realiza un ejercicio de análisis, medición y evaluación del perfil de riesgo de la Entidad en el marco de su proceso de evaluación interna prospectiva del riesgo.

La experiencia histórica permitirá ofrecer información sobre las medidas de gestión de capital utilizadas en ejercicios anteriores.

Política ligada al apetito al riesgo de la Compañía

La política de gestión de capital está ligada a los niveles de apetito al riesgo que han sido establecidos por la compañía bajo el marco de Solvencia II: la gestión global de la entidad también es consecuente con los niveles de tolerancia y límites de apetito al riesgo (globales e individuales).

Las situaciones de incumplimiento del apetito al riesgo, del CSO, CMO y sus causas son identificadas, estudiadas, priorizadas y monitorizadas, para que en caso de que realmente ocurran, tratar de que la compañía tenga suficientes herramientas para subsanarlas.

Conocimiento e involucración de la organización

Todas las unidades de negocio c cuál es el apetito al riesgo establecido así como los niveles de solvencia regulatoria que deben ser cumplidos, para que de esta manera sean conscientes de los riesgos a los que están expuestos, comprendan su importancia y puedan obrar en consecuencia.

Conocimiento del entorno normativo y económico

Es necesario tener conocimiento de los entornos normativo y económico para que el plan de acción actúe dentro de los límites legales y sea coherente con el funcionamiento del mercado.

Trabajando en ese entorno, la compañía es capaz de gestionar de forma más eficiente su capital, eludiendo errores que desemboquen finalmente mayores riesgos y por tanto mayor carga de capital que suponga un incumplimiento de los límites del apetito al riesgo fijados y los niveles de solvencia regulatorios.


Toma de decisiones (Plan de Acción)

MUSAAT puede considerar distintas opciones cuando evalúe las acciones a emprender en su proceso de gestión del capital. Con el objeto de mantener una estrategia efectiva se establece un plan de acción basado en la identificación, evaluación y priorización de las oportunidades para mejorar y proteger la posición de capital de la entidad.

El motivo del establecimiento de dicho plan de acción será el posible incumplimiento del marco de apetito al riesgo y/o de los niveles de solvencia regulatorios.

E.1. Fondos Propios.

La información relativa a la estructura, el importe y la calidad de los fondos propios se refleja en el modelo cuantitativo S.23.01.01 anexa. La entidad no ha modificado el importe del fondo mutual inicial. No dispone de cuentas mutuales subordinadas ni de pasivos subordinados. Todos los fondos propios se consideran fondos propios básicos a los que no resultan de aplicación las disposiciones transitorias en el artículo 308 ter de la Directiva. No existen elementos deducidos de los fondos propios

El importe admisible de los fondos propios para cubrir el capital de solvencia obligatorio y el capital mínimo obligatorio, clasificado por niveles se muestra en la plantilla 23.01.01 indicada.

Los fondos propios se requieren para cubrir las necesidades de capital económico de MUSAAT.

E.2. Capital de Solvencia Obligatorio y Capital mínimo Obligatorio.

Los importes del capital de solvencia obligatorio desglosado por módulos de riesgo y del capital mínimo obligatorio de la empresa al final del período de referencia se muestran en la plantilla S.25.01.01.La entidad utiliza la fórmula estándar ya que no dispone de modelos internos parciales o totales.

La entidad utiliza para el cálculo de la mejor estimación de las provisiones de primas y del margen de riesgo métodos simplificados previstos la Directriz de Provisiones Técnicas publicada por EIOPA.

MUSAAT no utiliza parámetros específicos de la empresa en los términos establecidos en el artículo 104, apartado 7, de la Directiva 2009/138/CE ni tampoco contempla la opción prevista en el artículo 304 de la Directiva (riesgo de acciones basado en la duración).

Los datos utilizados para calcular el capital mínimo obligatorio se indican en la plantilla 28.01.01 anexa.

La gestión del capital cumple con la calidad de los Fondos Propios Básicos ligados a las necesidades regulatorias de capital (CSO y CMO) bajo el enfoque normativo de Solvencia II.


Consecuentemente, el plan de acción e ejecutar no podrá desligarse de unos niveles de calidad del capital, ateniéndose al siguiente esquema:

Requerimientos de cobertura para CSO y CMO

SCR

Tier 1 ≥50%

Tier 2 <50%

Tier 2 + Tier 3 <50%

MCR

Tier 1 ≥80%

Tier 2 y Tier 3 ≤20%

Clave de la entidad... M0368 Modelo SE.02.01NOMBRE................ MUSAAT, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA Página 1

A 31/12/2016

Fondo de disponibilidad limitada o parte restante Z0020 Entidad M0368Número del fondo/cartera Z0030 M0368

ACTIVO Valor Solvencia II Valor contable Ajustes porreclasificación

C0010 C0020 EC0021 Fondo de comercio R0010 0,00 Comisiones anticipadas y otros costes de adquisición R0020 8.717.975,85 Inmovilizado intangible R0030 0,00 309.746,13 0,00 Activos por impuesto diferido R0040 0,00 3.262.758,46 0,00 Activos y derechos de reembolso por retribuciones a largo plazo alpersonal R0050 0,00 0,00 0,00

Inmovilizado material para uso propio R0060 22.172.469,25 10.134.220,82 0,00

Inversiones (distintas de los activos que se posean para contratos"index-linked" y "unit-linked") R0070

Inmuebles (ajenos a los destinados al uso propio) R0080 46.897.607,02 41.589.308,17 0,00Participaciones R0090 6.492.217,14 4.608.880,83 0,00Acciones R0100 16.927.454,44

Acciones - cotizadas R0110 16.927.454,22 16.927.454,44 0,00Acciones - no cotizadas R0120 0,00 0,00 0,00

Bonos R0130 405.124.302,42 Deuda Pública R0140 463.639.248,85 359.684.836,80 0,00 Deuda privada R0150 45.804.472,35 45.439.465,62 0,00 Activos financieros estructurados R0160 0,00 0,00 0,00 Titulaciones de activos R0170 0,00 0,00 0,00

Fondos de inversión R0180 343.717.635,32 343.717.635,32 0,00Derivados R0190 0,00 0,00 0,00Depósitos distintos de los activos equivalentes al efectivo R0200 0,00 0,00 0,00Otras inversiones R0210 0,00 0,00 0,00

Activos poseídos para contratos "índex-linked" y "unit-linked" R0220 0,00 0,00 0,00 Préstamos con y sin garantía hipotecaria R0230 26.434,76

A personas físicas R0240 0,00 0,00 0,00 Otros R0250 87.397,96 87.397,96 0,00Anticipos sobre pólizas R0260 -60.963,20 -60.963,20 0,00

Importes recuperables del reaseguro R0270 86.839.171,31 0,00Seguros distintos del seguro de vida, y de salud similares a los segurosdistintos del seguro de vida. R0280 86.839.171,31

Seguros distintos del seguro de vida, excluidos los de salud R0290 53.727.392,57 86.814.814,49 Seguros de salud similares a los seguros distintos del seguro de vida R0300 99.115,10 24.356,82

Seguros de vida, y de salud similares a los de vida, excluidos los de salud y los"index-linked" y "unit-linked" R0310 0,00

Seguros de salud similares a los seguros de vida R0320 0,00 0,00

Seguros de vida, excluidos los de salud y los "index-linked" y "unit-linked" R0330 0,00 0,00

Seguros de vida "index-linked" y "unit-linked" R0340 0,00 0,00 Depósitos constituidos por reaseguro aceptado R0350 0,00 0,00 0,00 Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro R0360 631.869,66 631.869,66 0,00 Créditos por operaciones de reaseguro R0370 -367.703,38 -367.703,38 0,00 Otros créditos R0380 482.606,63 482.606,63 0,00 Acciones propias R0390 0,00 0,00 0,00 Accionistas y mutualistas por desembolsos exigidos R0400 0,00 0,00 0,00 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes R0410 5.579.593,91 5.579.593,91 0,00 Otros activos, no consignados en otras partidas R0420 9.348.990,69 9.348.990,69 0,00

TOTAL ACTIVO R0500 1.015.179.404,09 936.933.246,02 0,00

Clave de la entidad... M0368 Modelo SE.02.01NOMBRE................ MUSAAT, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA Página 2

A 31/12/2016

PASIVO Valor Solvencia II Valor contable Ajustes porreclasificación

C0010 C0020 EC0021 Provisiones técnicas - seguros distintos del seguro de vida R0510 539.436.149,64 0,00 Provisiones técnicas - seguros distintos del seguro de vida (Excluidoslos de enfermedad) R0520

753.510.735,99 PT calculadas en su conjunto R0530 0,00 Mejor estimación (ME) R0540 482.382.246,04 Margen de riesgo (MR) R0550 56.808.030,96

Provisiones técnicas - seguros de salud (similares a los segurosdistintos del seguro de vida) R0560

96.136,33 PT calculadas en su conjunto R0570 0,00 Mejor estimación (ME) R0580 242.000,45 Margen de riesgo (MR) R0590 3.872,19

Provisiones técnicas - seguros de vida (excluidos "index-linked" y"unit-linked") R0600

0,00 0,00 Provisiones técnicas - seguros de salud (similares a los seguros devida)

R0610 0,00 PT calculadas en su conjunto R0620 0,00 Mejor estimación (ME) R0630 0,00 Margen de riesgo (MR) R0640 0,00

Provisiones técnicas - seguros de vida (excluidos los de salud y los"index-linked" y "unit-linked") R0650

0,00 PT calculadas en su conjunto R0660 0,00 Mejor estimación (ME) R0670 0,00 Margen de riesgo (MR) R0680 0,00

Provisiones técnicas - "index-linked" y "unit-linked" R0690 0,00 0,00 PT calculadas en su conjunto R0700 0,00 Mejor estimación (ME) R0710 0,00 Margen de riesgo (MR) R0720 0,00

Otras provisiones técnicas R0730

Pasivo contingente R0740 0,00 0,00 0,00 Otras provisiones no técnicas R0750 0,00 0,00 0,00 Provisión para pensiones y obligaciones similares R0760 0,00 0,00 0,00 Depósitos recibidos por reaseguro cedido R0770 64.928.963,88 0,00 Pasivos por impuesto diferidos R0780 83.027.828,00 10.549.093,67 0,00 Derivados R0790 0,00 0,00 0,00 Deudas con entidades de crédito R0800 0,00 0,00 0,00

Deudas con entidades de crédito residentes ER0801 0,00 0,00Deudas con entidades de crédito residentes en el resto de la zona euro ER0802 0,00 0,00Deudas con entidades de crédito residentes en el resto del mundo ER0803 0,00

Pasivos financieros distintos de las deudas con entidades de crédito R0810 2.332.062,23 0,00 0,00Deudas con entidades no de crédito ER0811 0,00 Deudas con entidades no de crédito residentes ER0812 2.332.062,23 0,00

Deudas con entidades no de crédito residentes en el resto de la zona euro ER08130,00 0,00

Deudas con entidades de no crédito residentes en el resto del mundo ER0814 0,00 0,00Otros pasivos financieros ER0815 0,00 0,00

Deudas por operaciones de seguro y coaseguro R0820 198.059,33 198.059,33 0,00 Deudas por operaciones de reaseguro R0830 723.133,80 723.133,80 0,00 Otras deudas y partidas a pagar R0840 172.061,62 2.504.123,85 0,00 Pasivos subordinados R0850 0,00 Pasivos subordinados no incluidos en los fondos propios básicos (FPB) R0860 0,00 0,00 0,00 Pasivos subordinados incluidos en los fondos propios básicos FPB R0870 0,00 0,00 Otros pasivos, no consignados en otras partidas R0880 2.763.326,31 2.763.326,31 0,00 TOTAL PASIVO R0900

EXCESO DE LOS ACTIVOS RESPECTO A LOS PASIVOS R1000 321.597.819,28 101.659.672,86

Clave de la entidad... M0368 Modelo S.05.01.02NOMBRE................ MUSAAT, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA Página 1

A 31/12/2016

PRIMAS, SINIESTROS Y GASTOS POR LINEA DE NEGOCIO

Obligaciones de seguro y de reaseguro proporcional distinto del seguro de vida

Seguro de gastosmédicos

Seguro deprotección de

ingresos

Seguro deaccidenteslaborales

Seguro deresponsabilidadcivil de vehículos

automóviles

Otro seguro devehículos

automóviles

Seguro marítimo,de aviación ytransporte

C0010 C0020 C0030 C0040 C0050 C0060

Primas devengadasSeguro directo - bruto R0110 0,00 258.101,01 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0120 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0130

Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0140 0,00 61.601,86 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0200 0,00 196.499,15 0,00 0,00 0,00 0,00

Primas imputadasSeguro directo - bruto R0210 0,00 258.406,18 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0220 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0230

Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0240 0,00 61.678,23 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0300 0,00 196.727,95 0,00 0,00 0,00 0,00

Siniestralidad (Siniestros incurridos)Seguro directo - bruto R0310 0,00 81.828,31 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0320 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0330

Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0340 0,00 -122.389,56 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0400 0,00 204.217,87 0,00 0,00 0,00 0,00

Variación de otras provisiones técnicasSeguro directo - bruto R0410 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0420 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0430

Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0440 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0500 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gastos técnicos R0550 0,00 -1.227,62 0,00 0,00 0,00 0,00Otros gastos R1200Total gastos R1300


A 31/12/2016

PRIMAS, SINIESTROS Y GASTOS POR LINEA DE NEGOCIO

Obligaciones de seguro y de reaseguro proporcional distinto del seguro de vida

Seguro deincendio y otros

daños a losbienes

Seguro deresponsabilidad

civil general

Seguro de créditoy caución

Seguro dedefensa jurídica

Seguro deasistencia

Pérdidaspecuniarias

diversas

C0070 C0080 C0090 C0100 C0110 C0120

Primas devengadasSeguro directo - bruto R0110 2.188.721,19 22.287.310,37 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0120 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0130

Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0140 180.868,12 463.311,34 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0200 2.007.853,07 21.823.999,03 0,00 0,00 0,00 0,00

Primas imputadasSeguro directo - bruto R0210 11.665.765,03 22.304.945,98 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0220 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0230

Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0240 5.383.484,03 464.434,06 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0300 6.282.281,00 21.840.511,92 0,00 0,00 0,00 0,00

Siniestralidad (Siniestros incurridos)Seguro directo - bruto R0310 736.560,91 26.567.582,35 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0320 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0330

Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0340 234.856,84 -436.706,77 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0400 501.704,07 27.004.289,12 0,00 0,00 0,00 0,00

Variación de otras provisiones técnicasSeguro directo - bruto R0410 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0420 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0430

Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0440 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0500 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gastos técnicos R0550 955.050,34 7.975.671,56 0,00 0,00 0,00 0,00Otros gastos R1200Total gastos R1300


A 31/12/2016

PRIMAS, SINIESTROS Y GASTOS POR LINEA DE NEGOCIOObligaciones de reaseguro no proporcional distinto del seguro de

vida

TOTALReaseguro noproporcional de

enfermedad

Reaseguro noproporcional deresponsabilidadcivil por daños

Reaseguro noproporcionalmarítimo, de

aviación ytransporte

Reaseguro noproporcional de

daños a losbienes

C0130 C0140 C0150 C0160 C0200

Primas devengadasSeguro directo - bruto R0110 24.734.132,57Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0120 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0130 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0140 0,00 0,00 0,00 0,00 705.781,32Importe neto R0200 0,00 0,00 0,00 0,00 24.028.351,25

Primas imputadasSeguro directo - bruto R0210 34.229.117,19Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0220 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0230 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0240 0,00 0,00 0,00 0,00 5.909.596,32Importe neto R0300 0,00 0,00 0,00 0,00 28.319.520,87

Siniestralidad (Siniestros incurridos)Seguro directo - bruto R0310 27.385.971,57Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0320 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0330 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0340 0,00 0,00 0,00 0,00 -324.239,49Importe neto R0400 0,00 0,00 0,00 0,00 27.710.211,06

Variación de otras provisiones técnicasSeguro directo - bruto R0410 0,00Reaseguro aceptado proporcional - Bruto R0420 0,00Reaseguro aceptado no proporcional - Bruto R0430 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Reaseguro cedido (Participación del reaseguro) R0440 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Importe neto R0500 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Gastos técnicos R0550 0,00 0,00 0,00 0,00 8.929.494,28Otros gastos R1200 4.811,84Total gastos R1300 8.934.306,12


A 31/12/2016

PROVISIONES TÉCNICAS DE SEGUROS DISTINTOS DEL SEGURO DE VIDASeguro directo y reaseguro proporcional

Seguro degastos médicos

Seguro deprotección de

ingresos

Seguro deaccidenteslaborales

Seguro deresponsabilidadcivil en vehículos

automóviles

Otros segurosde vehículosautomóviles

Seguro marítimode aviación y de

transporte

C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070

Provisiones técnicas calculadas en su conjunto R0010 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total importes recuperables del reaseguro, SPV y reaseguro limitado,después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadas porincumplimiento de la contraparte, correspondiente a las PPTT en suconjunto R0050 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Provisiones técnicas calculadas como la suma de una mejorestimación y un margen de riesgo

Mejor estimación: Provisiones de primas

Bruto R0060 0,00 16.801,28 0,00 0,00 0,00 0,00

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reasegurolimitado después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadaspor incumplimiento de la contraparte R0140 0,00 10.884,41 0,00 0,00 0,00 0,00Mejor estimación neta de las provisiones de primas R0150 0,00 5.916,87 0,00 0,00 0,00 0,00

Provisiones de siniestroBruto R0160 0,00 225.199,17 0,00 0,00 0,00 0,00

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reasegurolimitado después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadaspor incumplimiento de la contraparte R0240 0,00 88.230,69 0,00 0,00 0,00 0,00Mejor estimación neta de las provisiones de siniestros R0250 0,00 136.968,48 0,00 0,00 0,00 0,00

Total mejor estimación bruta R0260 0,00 242.000,45 0,00 0,00 0,00 0,00Total mejor estimación neta R0270 0,00 142.885,35 0,00 0,00 0,00 0,00Margen de riesgo: R0280 0,00 3.872,19 0,00 0,00 0,00 0,00

Importe de la medida transitoria sobre las provisiones técnicasProvisiones técnicas calculadas en su conjunto R0290 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Mejor estimación R0300 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Margen de riesgo R0310 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL PROVISIONES TÉCNICAS:Total provisiones técnicas R0320 0,00 245.872,64 0,00 0,00 0,00 0,00

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reaseguro limitadodespués del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadas porincumplimiento de la contraparte R0330 0,00 99.115,10 0,00 0,00 0,00 0,00

Toral provisiones técnicas menos importes recuperables del reaseguro ySPV y reaseguro limitado después del ajuste correspondiente a laspérdidas esperadas por incumplimiento de la contraparte R0340 0,00 146.757,54 0,00 0,00 0,00 0,00


A 31/12/2016

PROVISIONES TÉCNICAS DE SEGUROS DISTINTOS DEL SEGURO DE VIDASeguro directo y reaseguro proporcional

Seguro deincendio y otros

daños a losbienes

Seguro deresponsabilidad

civil general

Seguro decrédito ycaución

Seguro dedefensa jurídica

Seguro deasistencia

Pérdidaspecuniarias

diversas

C0080 C0090 C0100 C0110 C0120 C0130

Provisiones técnicas calculadas en su conjunto R0010 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total importes recuperables del reaseguro, SPV y reaseguro limitado,después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadas porincumplimiento de la contraparte, correspondiente a las PPTT en suconjunto R0050 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Provisiones técnicas calculadas como la suma de una mejorestimación y un margen de riesgo


Bruto R0060 7.630.644,20 292.053,64 0,00 0,00 0,00 0,00

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reasegurolimitado después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadaspor incumplimiento de la contraparte R0140 6.765.334,45 53.168,55 0,00 0,00 0,00 0,00Mejor estimación neta de las provisiones de primas R0150 865.309,75 238.885,09 0,00 0,00 0,00 0,00

Provisiones de siniestroBruto R0160 930.498,63 473.529.049,57 0,00 0,00 0,00 0,00

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reasegurolimitado después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadaspor incumplimiento de la contraparte R0240 424.646,73 46.484.242,84 0,00 0,00 0,00 0,00Mejor estimación neta de las provisiones de primas R0250 505.851,90 427.044.806,73 0,00 0,00 0,00 0,00

Total mejor estimación bruta R0260 8.561.142,83 473.821.103,21 0,00 0,00 0,00 0,00Total mejor estimación neta R0270 1.371.161,65 427.283.691,82 0,00 0,00 0,00 0,00Margen de riesgo: R0280 34.553,27 56.773.477,69 0,00 0,00 0,00 0,00

Importe de la medida transitoria sobre las provisiones técnicasProvisiones técnicas calculadas en su conjunto R0290 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Mejor estimación R0300 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Margen de riesgo R0310 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL PROVISIONES TÉCNICAS:Total provisiones técnicas R0320 8.595.696,10 530.594.580,90 0,00 0,00 0,00 0,00

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reaseguro limitadodespués del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadas porincumplimiento de la contraparte R0330 7.189.981,18 46.537.411,39 0,00 0,00 0,00 0,00

Toral provisiones técnicas menos importes recuperables del reaseguro ySPV y reaseguro limitado después del ajuste correspondiente a laspérdidas esperadas por incumplimiento de la contraparte R0340 1.405.714,92 484.057.169,51 0,00 0,00 0,00 0,00


A 31/12/2016

PROVISIONES TÉCNICAS DE SEGUROS DISTINTOS DEL SEGURO DE VIDAObligaciones de reaseguro no proporcional distinto del seguro

de vida

TOTALRº noproporcional de

enfermedad

Rº noproporcional deresponsabilidadcivil por daños

Rº noproporcionalmarítimo, de

aviación ytransporte

Rº noproporcional de

daños a losbienes

C0140 C0150 C0160 C0170 C0180

Provisiones técnicas calculadas en su conjunto R0010 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total importes recuperables del reaseguro, SPV y reaseguro limitado,después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadas porincumplimiento de la contraparte, correspondiente a las PPTT en suconjunto R0050 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Provisiones técnicas calculadas como la suma de una mejorestimación y un margen de riesgo


Bruto R0060 0,00 0,00 0,00 0,00 7.939.499,12

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reasegurolimitado después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadaspor incumplimiento de la contraparte R0140 0,00 0,00 0,00 0,00 6.829.387,41Mejor estimación neta de las provisiones de primas R0150 0,00 0,00 0,00 0,00 1.110.111,71

Provisiones de siniestroBruto R0160 0,00 0,00 0,00 0,00 474.684.747,37

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reasegurolimitado después del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadaspor incumplimiento de la contraparte R0240 0,00 0,00 0,00 0,00 46.997.120,26Mejor estimación neta de las provisiones de primas R0250 0,00 0,00 0,00 0,00 427.687.627,11

Total mejor estimación bruta R0260 0,00 0,00 0,00 0,00 482.624.246,49Total mejor estimación neta R0270 0,00 0,00 0,00 0,00 428.797.738,82Margen de riesgo: R0280 0,00 0,00 0,00 0,00 56.811.903,15

Importe de la medida transitoria sobre las provisiones técnicasProvisiones técnicas calculadas en su conjunto R0290 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Mejor estimación R0300 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Margen de riesgo R0310 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL PROVISIONES TÉCNICAS:Total provisiones técnicas R0320 0,00 0,00 0,00 0,00 539.436.149,64

Total de importes recuperables del reaseguro, SPV y reaseguro limitadodespués del ajuste correspondiente a las pérdidas esperadas porincumplimiento de la contraparte R0330 0,00 0,00 0,00 0,00 53.826.507,67

Toral provisiones técnicas menos importes recuperables del reaseguro ySPV y reaseguro limitado después del ajuste correspondiente a laspérdidas esperadas por incumplimiento de la contraparte R0340 0,00 0,00 0,00 0,00 485.609.641,97

Clave de la entidad... M0368 Modelo S.22.01NOMBRE................ MUSAAT, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA Ejercicio 31/12/2016

IMPACTO DE LAS MEDIDAS DE GARANTÍAS A LARGO PLAZO Y LAS MEDIDAS TRANSITORIAS

Importe conmedidas de

garantías a largoplazo y medidas

transitorias

Impacto de las medidas de garantías a largo plazo y las medidas transitorias (enfoque gradual)

Sin medidatransitoria sobre lasprovisiones técnicas

Impacto de lamedida transitoria

sobre lasprovisiones técnicas

Sin medidatransitoria sobre el

tipo de interés

Impacto de lamedida transitoriasobre el tipo de

interés

Sin ajuste porvolatilidad y sinotras medidas

transitorias

Impacto del ajustepor volatilidad fijado

en cero

Sin ajuste porcasamiento ni todaslas demás medidas

transitorias

Impacto del ajustepor casamientofijado en cero

Impacto de todaslas medidas de

garantías a largoplazo y las medidas

transitorias

C0010 C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070 C0080 C0090 C0100

Provisiones técnicas R0010 539.436.149,64 539.436.149,64 0,00 539.436.149,64 0,00 541.904.049,67 2.467.900,02 541.904.049,67 0,00 2.467.900,03

Fondos propios básicos R0020 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 321.597.819,28 0,00 319.129.919,25 -2.467.900,02 319.129.919,25 -2.467.900,02 -2.467.900,03

Excedente de los activosrespecto a los pasivos R0030 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 321.597.819,28 0,00 319.129.919,25 -2.467.900,02 319.129.919,25 -2.467.900,02 -2.467.900,03

Fondos propios restringidosdebido a fondos dedisponibilidad limitada y carterassujetas a ajuste por casamiento R0040 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Fondos propios admisiblespara cubrir el capital desolvencia obligatorio R0050 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 321.597.819,28 0,00 319.129.919,25 -2.467.900,02 319.129.919,25 -2.467.900,02 -2.467.900,03

Nivel 1 R0060 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 321.597.819,28 0,00 319.129.919,25 -2.467.900,02 319.129.919,25 -2.467.900,02 -2.467.900,03Nivel 2 R0070 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Nivel 3 R0080 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Capital de solvencia obligatorio R0090 140.937.335,09 140.937.335,09 0,00 140.937.335,09 0,00 141.605.590,09 668.255,00 141.605.590,09 0,00 668.255,00

Fondos propios admisiblespara cubrir el capital mínimoobligatorio R0100 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 321.597.819,28 0,00 319.129.919,25 -2.467.900,02 319.129.919,25 -2.467.900,02 -2.467.900,03Capital mínimo obligatorio R0110 47.184.062,71 47.184.062,72 0,01 47.184.062,72 0,01 47.279.881,72 95.819,00 47.279.881,72 0,00 95.819,01

Clave de la entidad... M0368 Modelo S.23.01.aNOMBRE................ MUSAAT, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA Página 1

A 31/12/2016

FONDOS PROPIOS

Fondos propios básicos Total Nivel 1 Norestringido

Nivel 1Restringido Nivel 2 Nivel 3

C0010 C0020 C0030 C0040 C0050

Capital social de acciones ordinarias (incluidas las acciones propias) R0010 0,01 0,01 0,00

Prima de emisión de las acciones ordinarias R0030 0,00 0,00 0,00

Fondo mutual inicial R0040 30.000.000,00 30.000.000,00 0,00

Cuentas mutuales subordinadas R0050 0,00 0,00 0,00 0,00

Fondos excedentarios R0070 71.659.672,86 71.659.672,86

Acciones preferentes R0090 0,00 0,00 0,00 0,00

Primas de emisión de acciones y participaciones preferentes R0110 0,00 0,00 0,00 0,00

Reserva de reconciliación R0130 219.938.146,41 219.938.146,41

Pasivos subordinados R0140 0,00 0,00 0,00 0,00

Importe equivalente al valor de los activos por impuestos diferidos netos R0160 0,00 0,00

Otros elementos aprobados por la autoridad supervisora como fondos propiosbásicos no especificados anteriormente R0180 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Fondos propios de los estados financieros que no deben representarsemediante la reserva de reconciliación y no satisfacen los criterios parasu clasificación como fondos propios de Solvencia II

Fondos propios de los estados financieros que no deben representarsemediante la reserva de reconciliación y no satisfacen los criterios para suclasificación como fondos propios de Solvencia II R0220 0,00

Deducciones no incluidas en la reserva de reconciliación

Deducción por participaciones en entidades financieras y de crédito R0230 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total fondos propios básicos después de ajustes R0290 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 0,00 0,00


A 31/12/2016

FONDOS PROPIOS

Fondos propios complementarios Total Nivel 1 Norestringido


C0010 C0020 C0030 C0040 C0050

Capital social ordinario no desembolsado ni exigido R0300 0,00 0,00

Fondo mutual inicial no desembolsado ni exigido R0310 0,00 0,00

Capital social de acciones preferentes no desembolsado ni exigido R0320 0,00 0,00 0,00Compromiso jurídico para suscribir y pagar los pasivos subordinados ainstancia del tenedor R0330 0,00 0,00 0,00

Cartas de crédito y garantías establecidas en el artículo 96.2 de la Directiva R0340 0,00 0,00Otras cartas de crédito y garantías guardadas en depósito distintas de lasestablecidas en el artículo 96.2 de la Directiva R0350 0,00 0,00 0,00

Derramas futuras exigibles a las mutuas y sociedades mutualistas de navierosestablecidas en el párrafo primero punto 3 del art. 96 de la Directiva2009/138/EC R0360 0,00 0,00

Derramas futuras exigibles a las mutuas y sociedades mutualistas de navierosdistintas a las establecidas en el párrafo primero punto 3 del art. 96 de laDirectiva 2009/138/EC R0370 0,00 0,00 0,00

Otros fondos propios complementarios R0390 0,00 0,00 0,00

Total de fondos propios complementarios R0400 0,00 0,00 0,00

Fondos propios disponibles y admisibles Total Nivel 1 Norestringido


C0010 C0020 C0030 C0040 C0050

Total de fondos propios disponibles para cubrir el CSO R0500 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 0,00 0,00

Total de fondos propios disponibles para cubrir el CMO R0510 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 0,00

Total de fondos propios admisibles para cubrir el CSO R0540 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 0,00 0,00

Total de fondos propios admisibles para cubrir el CMO R0550 321.597.819,28 321.597.819,28 0,00 0,00

CSO R0580 140.937.335,09

CMO R0600 47.184.062,71

Ratio Fondos propios admisibles sobre CSO R0620 2,28

Ratio Fondos propios admisibles sobre CMO R0640 6,82


A 31/12/2016

FONDOS PROPIOS

Reserva de reconciliación

Reserva de reconciliaciónTotal

C0060

Exceso de los activos respecto a los pasivosR0700

321.597.819,28

Acciones propias (poseídas directa e indirectamente)R0710

0,00

Dividendos y distribuciones previsiblesR0720

0,00

Otros elementos de los fondos propios básicosR0730

101.659.672,87

Ajuste de elementos de fondos propios restringidos respecto a fondos dedisponibilidad limitada

R07400,00

Total Reserva de reconciliación R0760 219.938.146,41

Beneficios esperados incluidos en primas futuras

Beneficios esperadosTotal

C0060

Beneficios previstos incluidos en primas futuras (BPIPF) - Actividades deseguros de vida

R07700,00

Beneficios previstos incluidos en primas futuras (BPIPF) - Actividades deseguros distintos del seguro de vida

R07800,00

Total BPIPF R0790 0,00

Clave de la entidad... M0368 Modelo S.25.01.01NOMBRE................ MUSAAT, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA Ejercicio 31/12/2016

CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO

Para empresas que emplean la fórmula estándar

Nombre del Fondo de disponibilidad limitada/Carterasujeta a ajuste por casamiento o parte restante X0010C0050 Entidad M0368

Número del fondo/cartera NF M0368

Capital desolvencia

obligatorioneto

Capital desolvencia

obligatoriobruto

Asignacióndel ajuste por

FDL y CSAC

C0030 C0040 C0050

Riesgo de mercado R0010 53822777,51 53822777,51 0

Riesgo de incumplimiento de contraparte R0020 1727384,88 1727384,88 0

Riesgo de suscripción de seguro de vida R0030 0 0 0

Riesgo de suscripción de seguros de salud R0040 248931,54 248931,54 0

Riesgo de suscripción de seguros distintos del seguro de vida R0050 140783156,2 140783156,2 0

Diversificación R0060 -32859644,37 -32859644,37

Riesgo del inmovilizado intangible R0070 0 0

Capital de solvencia obligatorio básico R0100 163722605,8 163722605,8

Cálculo del Capital de Solvencia Obligatorio ImporteC0100

Ajuste por la agregación del CSO nocional para FDL/CSAC R0120 0

Riesgo operacional R0130 14478727,39

Capacidad de absorción de pérdidas de las PPTT R0140 0

Capacidad de absorción de pérdidas de los impuestos diferidos R0150 -37263998,08

Requerimiento de capital para actividades desarrolladas deacuerdo con el Artículo 4 de la Directiva 2003/41/EC R0160 0

Capital de Solvencia Obligatorio excluida la adición decapital R0200 140937335,1

Adición de capital R0210 0

Capital de Solvencia Obligatorio R0220 140937335,1

Otra información sobre el CSO: C0100

Requisito de capital para el riesgo del submódulo de rentavariable por duraciones R0400 0

Importe total CSO nocional para la parte restante R0410 0

Importe total CSO nocional para los FDL R0420 0

Importe total CSO nocional para las CSAC R0430 0

Diversificación por la agregación de FDL y CSAC bajo el artículo304 R0440 0

Método utilizado para calcular el ajuste por la agregación del CSOnocional para FDL y CSAC R0450 x38

Beneficios discrecionales futuros netos R0460 0

Clave de la entidad... M0368 Modelo S.28.01.01NOMBRE................ MUSAAT, MUTUA DE SEGUROS A PRIMA FIJA A 31/12/2016

CAPITAL MÍNIMO OBLIGATORIO (CMO). Excepto para entidades mixtas

Componentes delCMO

Información general

Mejor estimaciónneta más

provisionescalculadas en su

conjunto

Primas emitidasnetas

C0010 C0020 C0030

Componente de la fórmula lineal para lasobligaciones de seguro y de reaseguro distinto delseguro de vida

Resultado CMO NL 47.184.062,71 R0010

Seguro de gastos médicos y su reaseguro proporcional R0020 0,00 0,00

Seguro de protección de los ingresos y su reaseguro proporcional R0030 142.885,35 196.499,15

Seguro de accidentes laborales y su reaseguro proporcional R0040 0,00 0,00

Seguro de responsabilidad civil en vehículos automóviles y su reaseguroproporcional R0050 0,00 0,00

Otros seguros de vehículos automóviles y su reaseguro proporcional R0060 0,00 0,00

Seguro marítimo, de aviación y de transporte y su reaseguro proporcional R0070 0,00 0,00

Seguro de incendios y otros daños a los bienes y su reaseguro proporcional R0080 1.371.161,65 2.007.853,07

Seguro de responsabilidad civil general y su reaseguro proporcional R0090 427.283.691,82 21.823.999,03

Seguro de crédito y caución y su reaseguro proporcional R0100 0,00 0,00

Seguro de defensa jurídica y su reaseguro proporcional R0110 0,00 0,00

Seguro de asistencia y su reaseguro proporcional R0120 0,00 0,00

Pérdidas pecuniarias diversas y su reaseguro proporcional R0130 0,00 0,00

Reaseguro de enfermedad no proporcional R0140 0,00 0,00

Reaseguro no proporcional de responsabilidad civil por daños R0150 0,00 0,00

Reaseguro no proporcional marítimo, de aviación y de transporte R0160 0,00 0,00

Reaseguro no proporcional de daños a los bienes R0170 0,00 0,00

Componentes delCMO

Información general

Mejor estimaciónneta más

provisionescalculadas en su

conjunto

Capital enriesgo

C0040 C0050 C0060

Componente de la fórmula lineal para lasobligaciones de seguro y de reaseguro de vida

Resultado CMO L 0,00 R0200

Obligaciones con participación en beneficios - prestaciones garantizadas R0210 0,00

Obligaciones con participación en beneficios - prestaciones discrecionales futuras R0220 0,00Obligaciones de "index-linked" y "unit-linked" R0230 0,00Otras obligaciones de (rea)seguro vida R0240 0,00

Capital en riesgo respecto a la totalidad de obligaciones de (rea)seguro de vida R0250 0,00

Cálculo global del Capital Mínimo Obligatorio (CMO)Cálculo global

C0070

Capital Mínimo Obligatorio lineal R0300 47.184.062,71Capital de Solvencia Obligatorio R0310 140.937.335,09Límite superior del Capital Mínimo Obligatorio R0320 63.421.800,79Límite inferior del Capital Mínimo Obligatorio R0330 35.234.333,77Capital Mínimo Obligatorio combinado R0340 47.184.062,71Límite mínimo absoluto del Capital Mínimo Obligatorio R0350 3.700.000,00Capital Mínimo Obligatorio R0400 47.184.062,71

informe sobre situaciÓn financiera y de …...informe sobre situaciÓn financiera y de solvencia...

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