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Pensiones BBVA • 31 diciembre 2013

Informe GIPS1. Nuestro compromiso con la transparencia 2

2. Acerca de GIPS® 3

3. Acerca de la Gestora BBVA Asset Management 4

4. Entidad Pensiones BBVA en cumplimiento con GIPS 5

5. Declaración de cumplimiento GIPS® 7

6. Informe de verificación 8

7. Metodología de cálculo y presentación de resultados por agregado 10

8. Agregados 13

9. Información por Agregado 15

10. Anexo I: Benchmarks 46

Informe de Rendimientos 31 diciembre 2013

1. Nuestro compromiso con la transparencia

Los Global Investment Performance Standards (GIPS®), en adelante GIPS, son las normas éticas internacionales de medición y presentación objetiva, transparente y completa de información de rendimientos de inversión de sociedades de gestión aceptadas e implementadas en 35 países. Su objetivo principal es facilitar que las sociedades gestoras de inversiones proporcionen una información fiel, precisa, completa y relevante del historial de rendimientos, en un formato comparable para toda la industria que permita a un inversor potencial seleccionar aquella entidad y estrategia de inversión que mejor se adecue a sus preferencias y perfil de riesgo.

Exigir a los gestores de inversiones la adhesión a los más estrictos estándares de medición y presentación de rendimientos contribuye a garantizar que la información se presenta de forma fiel y completa. De esta manera, GIPS se ha convertido en una importante herramienta para los clientes actuales y potenciales para evaluar el nivel de desempeño.

En Pensiones BBVA estamos convencidos de las ventajas de cumplir con estos estándares éticos, y muestra de ello es el haber sido pioneros en su adopción en España, de tal manera que nuestros clientes y potenciales inversores se benefician de la confianza que proporciona el disponer de información de rendimientos fiel y completa desde 1996, y además verificada independientemente desde 1 de enero de 2002. De igual forma, estamos comprometidos en conseguir la máxima transparencia, por lo que hemos implementado todos los procesos y procedimientos necesarios para cumplir con las normas establecidas en la versión revisada de los estándares GIPS, adoptados por el GIPS Executive Committee en 2010.

Pensiones BBVA presenta en este informe los rendimientos de inversión de todos nuestros agregados conforme a GIPS. En la elaboración del mismo hemos revisado que los procedimientos de cálculo y presentación implementados en Pensiones BBVA se observan las políticas definidas necesarias para cumplir con las normas GIPS. Todos aquellos inversores que quieran recibir información adicional sobre los mismos, así como todas aquellas personas que precisen una copia del informe pueden dirigir su solicitud mediante correo electrónico a la dirección [email protected], o bien escribir a Pensiones BBVA, Calle Sauceda, 28 – Madrid (28050), España.

Madrid, 1 de Abril de 2014

Enrique CamilliExecutive DirectorGlobal Valuation & PerformancePensiones BBVA

Enrique Camilli

GIPS® es una marca registrada de CFA Institute. CFA Institute no ha participado en la preparación o revisión de este informe.


2. Acerca de GIPS®

En Abril de 1999, AIMR® (Association of Investment Management and Research, actualmente el CFA Institute) publicaba por vez primera los estándares GIPS. En Enero de 2010 se adoptaron las normas revisadas que reflejan la cooperación conjunta de 35 Country Sponsors (países) que ayudan a desarrollar y promover la adopción de las normas GIPS. Esta última versión es una actualización de la edición de 2005, la segunda revisión desde su introducción en 1999.

El cumplimiento de las normas GIPS mejora la confianza de los inversores porque saben que la información sobre el rendimiento que se presenta es una representación justa y fiel de los resultados.

Los estándares GIPS son normas éticas para la presentación fiel y completa de información sobre rendimientos de inversión que requieren a las sociedades de gestión presentar como mínimo 5 años de rendimientos históricos, o, si su existencia fuera menor, desde la creación de la entidad o de la estrategia.

Estos estándares obligan a las sociedades gestoras a agrupar todas las carteras de gestión discrecional retribuida que compartan una misma estrategia u objetivo de inversión, al objeto de presentar los rendimientos de forma agregada. Estas agrupaciones constituyen los “agregados”, que permiten a cualquier cliente actual y potencial conocer las características diferenciales de la estrategia, así como poder evaluar los resultados obtenidos y los riesgos potenciales.

Los estándares GIPS establecen una serie de requerimientos y recomendaciones, en las que se definen los principios y criterios comúnmente aceptados en relación a los datos origen, los criterios de agrupación de cuentas en base a estrategias de inversión comunes (agregados), los métodos aceptados de cálculo de rentabilidades, así como la información mínima que compone el historial de rendimientos, y otra información relevante a incluir para una adecuada comprensión de los riesgos por un cliente actual o potencial inversor.

Las normas GIPS exigen a las entidades emplear ciertos métodos de cálculo y presentación e incluir cierta información relevante. Los aspectos más significativos de cálculo y presentación adoptados por Pensiones BBVA son los siguientes:

• La totalidad de las carteras se valoran a mercado diariamente.

• Contabilización de operaciones en base a la fecha de contratación ó devengo de derechos u obligaciones económicas.

• Cálculo de rentabilidades totales diarias de cartera, incluyendo las plusvalías y minusvalías realizadas y latentes así como los rendimientos devengados de intereses. Las medidas de rentabilidad neta y bruta se basan en el valor liquidativo de los vehículos de inversión “fondos de pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntario (en adelante EPSV’s)”, permitiendo éste una medida de rentabilidad ajustada por flujos externos.

• Rendimientos de agregado calculados mensualmente a partir de las rentabilidades mensuales de los “fondos de pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntario (en adelante EPSV’s)” asignados a un mismo agregado, ponderados por patrimonio neto liquidativo a inicio de mes.

Las normas GIPS constan de una serie de requisitos que deben seguir las entidades para poder declarar su cumplimiento, así como recomendaciones de libre adopción. Lograr el objetivo de presentar una información relevante completa y fiel requiere el cumplimiento de no sólo los requisitos mínimos. En Pensiones BBVA, conocedores del espíritu de la norma y de acuerdo con nuestro compromiso de excelencia y transparencia, hemos adoptado la mayoría de las recomendaciones de GIPS, y estamos comprometidos en avanzar en la adopción de más recomendaciones en la medida que sea relevante para nuestros clientes y potenciales inversores.


3. Acerca de BBVA Asset Management

BBVA Asset Management es la gestora de fondos de inversión y planes de pensiones del Grupo BBVA y se alza como un referente global en el mundo de la gestión de activos. Opera a través de múltiples centros de gestión, con una extensa y reconocida gama de productos y presencia en todo el mundo.

El proceso de inversión descansa en equipos exclusivos relacionados entre sí y guiados por un comité estratégico de distribución de activos. En el caso de Latinoamérica, cada país dispone de gestores de fondos especializados liderados por el equipo regional de la zona, lo que permite construir una estrategia regional con valor añadido y conocimiento del mercado local. De este modo, visión y estrategia globales se combinan con acción y adaptación a los mercados locales.

BBVA Asset Management es una de las gestoras más destacadas en España y los principales mercados iberoamericanos. La oferta de fondos se completa con

BBVA Quality Funds, la plataforma de arquitectura abierta en fondos de inversión encargada del análisis de fondos de inversión de terceros.

Esta posición de liderazgo se mantiene gracias a la importancia que otorga a la innovación continua (1ª entidad en lanzar fondos sectoriales, garantizados, renta variable internacional, fondos cotizados o ETFs, fondos de fondos de capital riesgo), excelencia operacional (1ª entidad en obtener la certificación de calidad ISO 9000) y profesionalidad de su equipo (larga trayectoria profesional).

El compromiso de BBVA Asset Management con la innovación constante y excelencia en la gestión de activos han sido reconocidos con numerosos galardones dentro de la industria. La calidad en el producto ofrecido y los altos niveles de servicio a sus clientes, junto con el particular afán de superación en nuestro día a día, son la mayor garantía para defender la posición de liderazgo de BBVA Asset Management.

4.1. Definición de entidad

4.2. Hechos significativos

4.3. Activos totales gestionados

4. Entidad Pensiones BBVA en cumplimiento con GIPS


4. Entidad Pensiones BBVA en cumplimiento con GIPS

4.1. Definición de entidadLas normas GIPS deben aplicarse a nivel general de entidad, pudiéndose ésta definir como una sociedad de gestión, subsidiaria o división siempre y cuando ésta sea reconocida por sus clientes actuales y potenciales como una unidad de negocio diferenciada.

El espíritu del grupo BBVA es el de adoptar la definición mas extensa y significativa para todas las entidades en cumplimiento con las normas GIPS. Por ello, con carácter general, las entidades GIPS en el seno del grupo BBVA se definen como unidades de gestión autónomas de fondos de inversión, fondos de pensiones y entidades de previsión social voluntaria, que además sean entidades legales y destinadas a la gestión de un tipo de vehículo de inversión.

La operativa de los Fondos de Pensiones se encuentra sujeta, básicamente, a lo dispuesto por el Texto Refundido de la Ley de Regulación de los Fondos de Pensiones, aprobado por el Real Decreto 1/2002, de 29 de noviembre, por el Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones, aprobado por el Real Decreto 304/2004, de 20 de febrero de 2004, modificado por el Real Decreto 1684/2007, de 13 de diciembre y demás disposiciones que, con carácter general, les sean aplicables.

Pensiones BBVA

• Pensiones BBVA está constituida por el Área de Gestión de Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria de BBVA España.

• El Área de Gestión de Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria de BBVA España, está constituido por las dos gestoras de fondos de pensiones del Grupo BBVA (BBVA Pensiones, S.A. Entidad Gestora de Fondos de Pensiones y Gestión de Previsión y Pensiones, S.A., Entidad Gestora de Fondos de Pensiones) así como el departamento que, dentro del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. está encargado de la gestión y administración de los valores mobiliarios y demás activos patrimoniales de las Entidades de Previsión Social Voluntaria (EPSV).

• Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. es una entidad de derecho privado, sujeta a la normativa y regulaciones de las entidades bancarias operantes en España. Para el desarrollo de su actividad dispone de sucursales y agencias distribuidas por todo el territorio nacional, así como en el extranjero.

Otra entidad legal del Grupo BBVA que se ha adherido al cumplimiento de los estándares GIPS es BBVA Asset Management, S.G.I.I.C., S.A., entidad gestora de fondos de inversión mobiliarios del grupo, excluyendo del ámbito de cumplimiento GIPS aquellos fondos cuya naturaleza sea la gestión inmobiliaria.

4.2. Hechos significativosDurante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2013 no se han producido hechos significativos.

4.3. Activos totales gestionadosA continuación, se muestran los activos totales bajo gestión de la entidad Pensiones BBVA, en cumplimiento con las normas GIPS al final de cada periodo anual terminado a 31 de diciembre.

FechaPatrimonio Neto (Millones de Euros)

31 Diciembre 2013 19.255

31 Diciembre 2012 17.167

31 Diciembre 2011 16.181

31 Diciembre 2010 15.942

31 Diciembre 2009 16.285

31 Diciembre 2008 13.709

31 Diciembre 2007 15.110

31 Diciembre 2006 14.320

31 Diciembre 2005 14.030

31 Diciembre 2004 12.305

31 Diciembre 2003 10.511

31 Diciembre 2002 9.480

31 Diciembre 2001 9.327

31 Diciembre 2000 8.819

31 Diciembre 1999 7.289

31 Diciembre 1998 6.315

31 Diciembre 1997 4.895

31 Diciembre 1996 3.759

Para el cómputo de los activos totales bajo gestión se ha considerado únicamente las cuentas activas al 31 de diciembre de cada periodo anual. El importe de patrimonio neto liquidativo (activo del fondo deducidas las comisiones, gastos e impuestos devengados correspondientes al periodo) de cada fondo, viene aminorando por el importe de los activos reinvertidos en otros fondos de pensiones y entidades de previsión social que se encuentran dentro del perímetro de la entidad GIPS-Pensiones BBVA, al objeto de no duplicar el patrimonio bajo gestión.


5. Declaración de cumplimiento GIPS®

Pensiones BBVA declara el cumplimiento con los Global Investment Performance Standards (GIPS®) y ha preparado y presentado este informe en cumplimiento con las normas GIPS.

Pensiones BBVA ha sido verificada de forma independiente para los períodos anuales terminados a 31 de diciembre de 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 y 2013 por KPMG Asesores, S.L. Hay disponible una copia del informe de verificación bajo petición.

La verificación evalúa (1) si la entidad ha cumplido con todos los requerimientos de GIPS relativos a la construcción de los agregados para toda la entidad y que (2) las políticas y procedimientos de la entidad están diseñados para calcular y presentar los rendimientos en cumplimiento con las normas GIPS. La verificación no garantiza la exactitud de un informe de un agregado en particular.

Pensiones BBVA ha realizado todos los esfuerzos posibles en verificar que la información aquí contenida es fiel y completa, sin embargo no podemos garantizar que no se haya podido producir algún error u omisión en su proceso de elaboración completamente ajeno a nuestra voluntad. Cualquier error u omisión que identifique el receptor de este informe puede ser notificado mediante correo electrónico a la dirección [email protected], o bien escribir a Pensiones BBVA, Calle Sauceda, 28 – Madrid (28050), España.

Este informe de rendimientos sólo tiene una finalidad de información, y no debe interpretarse como una recomendación de compra o una oferta de venta de valores ni de instrumentos financieros relacionados.

Rentabilidades pasadas no son garantía de rendimientos futuros. Este informe de rendimientos se elabora con la finalidad de que pueda servir a los clientes actuales y potenciales de Pensiones BBVA para valorar comparativamente la gestión realizada por la entidad.

La rentabilidad final obtenida por un cliente en un fondo puede ser diferente de los rendimientos de agregados que se muestran en este informe, dado que un cliente puede soportar gastos adicionales – comisiones de suscripción y reembolso – no reflejados en el cálculo de rentabilidad bruta y neta, además de que las medidas de rentabilidad exigidas por GIPS aquí presentadas aíslan el efecto de los flujos externos (suscripciones y reembolsos, y traspasos de entrada y salida de partícipes).

Adicionalmente, cabe señalar que los índices generales de mercado no se gestionan, y por tanto, no incurren en gastos de gestión ni costes de transacción.


6. Informe de verificación

A la Dirección del Área de Gestión de Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria de BBVA España.

Informe de verificación independiente sobre el cumplimiento de Pensiones BBVA con las normas GIPS ® (Global Investment Performance Standards)

Utilización de este informe

Este informe ha sido preparado, exclusivamente, para su uso por parte de la Dirección del Área de Gestión de Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria de BBVA España (la Entidad), y para información de sus clientes actuales y potenciales. En relación al trabajo realizado, al presente informe de verificación independiente, así como a las opiniones formadas en el curso de nuestro trabajo, KPMG no asume ni acepta ninguna responsabilidad frente a dichos clientes u otras terceras partes que pudieran tener acceso al mismo.

Alcance

Este informe está referido únicamente a la aplicación de las Normas Internacionales sobre Rendimientos de Inversión – GIPS por la Entidad, según la definición de la misma incluida en el informe de rendimientos adjunto que nos han facilitado. Las normas GIPS aplican a las operaciones de cálculo y presentación de rendimientos de inversión por la Entidad, no siendo extensibles a otras unidades de negocio ni operaciones de la Entidad.

Nuestro trabajo se ha basado en obtener un entendimiento de las políticas y procedimientos aplicados por la Entidad para calcular y presentar los rendimientos de inversión para el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2013, evaluar si dichas políticas y procedimientos son apropiados para cumplir con las normas GIPS, contrastar dicha información mediante preguntas a la Dirección de la Entidad, revisar los documentos que nos han facilitado y realizar pruebas, en base a muestras, para confirmar que dichas políticas y procedimientosestán operando adecuadamente.

Los informes de rendimientos de agregados y cálculos de rentabilidades soporte no han sido objeto de un exámen detallado (composite performance examination) y, en consecuencia, no expresamos una opinión sobre el contenido de los informes individuales de agregado, ni sobre cualquier informe de agregado que pudiera acompañar a este informe de verificación.

Nuestro trabajo sobre los sistemas de administración y contabilidad, que proporcionan la información de valoración necesaria a efectos del cálculo de los rendimientos de inversión, seha restringido a revisar el diseño de los procesos y procedimientos establecidos para cumplir con los requisitos de datos origen recogidos en las normas GIPS, no realizándose pruebas en detalle sobre dichos procesos y procedimientos. De igual manera, nuestro trabajo no ha incluido ningún tipo de prueba sobre transacciones de clientes (suscripciones, reembolsos, traspasos, etc.) o de las carteras asignadas a agregados concretos (compra-venta de valores, dividendos, cupones, etc.), y no expresamos opinión sobre el valor, ni sobre los cambios en el valor, de cualquier cartera individual o agregado.


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Responsabilidades respectivas de los Directores de la Entidad y del verificador

Las responsabilidades de los Directores de la Entidad son principalmente la identificación de las políticas relativas al cálculo y presentación de rendimientos, así como el diseño, implementación y mantenimiento de los procedimientos y controles necesarios. Las políticas descritas en su informe de rendimientos están diseñadas para cumplir con las normas GIPS y es su responsabilidad como Directores del Área de Gestión de Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria de BBVA España vigilar por el correcto funcionamiento de los procedimientos y controles definidos. Nuestra responsabilidad es formarnos una opinión independiente, basada en el trabajo realizado, sobre si dichas políticas están diseñadas para calcular y presentar los rendimientos de inversión en cumplimiento con las normas GIPS, así como asegurar que se cumplen los requisitos establecidos en las normas GIPS en relación con la definición de agregados para el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2013, y emitir una opinión al respecto.

Base de nuestra opinión

Nuestra revisión se ha realizado de acuerdo con los procedimientos establecidos en la Sección III de la edición 2010 de las normas GIPS revisadas y aprobadas por el Comité Ejecutivo de GIPS (GIPS Executive Committee) en enero de 2010. Por consiguiente, incluyen examinar, en base a muestras, la evidencia que soporta las afirmaciones de los Directores llevando a cabo la realización de los procedimientos de verificación establecidos en las normas GIPS, y de cualquier otro procedimiento que consideremos necesario en función de las circunstancias. Consideramos que nuestro examen proporciona una base razonable para nuestra opinión.

Cualquier procedimiento diseñado para seguir políticas específicas está sujeto a limitaciones inherentes y, por tanto, pueden producirse errores o irregularidades que no sean detectadas. En cualquier caso, tales procedimientos no pueden garantizar protección frente al fraude.Asimismo, la proyección de cualquier información o conclusión a cualquier periodo futuro sería inapropiada.

Opinión

Basado en lo anterior, en nuestra opinión, para el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2013:

• La Entidad ha cumplido, en todos los aspectos materiales, con todos los requerimientos de construcción de agregados de las normas GIPS para el conjunto de la Entidad, y que

• las políticas y procedimientos de la Entidad están diseñados para calcular y presentar los rendimientos de inversión en cumplimiento con las normas GIPS.

KPMG Asesores, S.L.

Pedro González Millán

1 de abril de 2014

7.1. Valoración de las carteras

7.2. Tipos de cambio

7.3. Cálculo de rendimientos

7.4. Utilización de apalancamiento y derivados financieros en agregados

7.5. Medidas de dispersión

7.6. Información adicional

7. Metodología de cálculo y presentación de resultados


7. Metodología de cálculo y presentación de resultados

7.1. Valoración de las carterasTodas las valoraciones de los activos de Pensiones BBVA se llevan a cabo por el área de Valoración y Performance, departamento englobado dentro del área de Riesgos e independiente del área de Gestión.

Este departamento es el encargado de la definición y gestión de los procedimientos de valoración de todos los activos. Todas las valoraciones de los activos de las carteras se someten diariamente a estrictos controles internos aplicados antes de que el cálculo del valor liquidativo.

Los activos que componen las carteras asignadas a los agregados se valoran diariamente a su valor razonable (importe al que puede ser intercambiada una inversión a precios de mercado entre partes interesadas debidamente informadas y actuando de forma prudente). Si es posible, la valoración se determina utilizando cotizaciones de mercado objetivas, observables y no ajustadas de una inversión idéntica en un mercado activo en la fecha de medición. En caso de no disponer de la misma, los activos se valoran de acuerdo a la mejor estimación de Pensiones BBVA del valor de mercado. El valor razonable incluye el devengo de intereses hasta la fecha de medición.

Existe una metodología detallada para la valoración de los activos que tiene como máxima valorar diariamente los activos conforme a precios de mercado. y que se puede obtener solicitándola mediante correo electrónico a la dirección [email protected], o bien escribir a Pensiones BBVA, Calle Sauceda, 28 – Madrid (28050), España.

Las operaciones de la cartera, compra-venta y operaciones financieras, se registran de acuerdo a su fecha de contratación o de devengo de derechos económicos.

Los intereses devengados de activos de renta fija se periodifican diariamente de acuerdo a criterios financieros comúnmente aceptados. Los dividendos se registran según su devengo.

Los agregados se valoran diariamente a partir de los patrimonios de los fondos que los componen. Generalmente la valoración de los agregados será diaria, excepto para aquellos agregados que tengan asignados fondos con cálculo de valor liquidativo mensual, en cuyo caso se hará con esta periodicidad.

7.2. Tipos de cambioLos instrumentos denominados en una divisa distinta a la divisa de referencia del fondo son valorados a los tipos de cambio spot publicado en Reuters y Bloomberg a las 17:30 horas. En la actualidad todas las cuentas se encuentran denominadas en la misma divisa de referencia (Euro), todos los agregados tienen como divisa de presentación el Euro.

Los rendimientos de los índices denominados en divisa distinta a la del agregado son convertidos a Euros mediante los tipos de cambio spot de Reuters y Bloomberg a las 17:30 horas, no pudiéndose producir diferencias por tipos de cambio entre los rendimientos del agregado y los de su benchmark.

7.3. Cálculo de rendimientosPensiones BBVA presenta para todos sus agregados tanto rentabilidades netas (de comisiones de gestión, custodia y demás gastos de administración de los vehículos de inversión) como brutas (rentabilidades de los activos, deducidos gastos de transacción).

Las rentabilidades netas de los agregados (Net-of-Fees Returns), se calculan mensualmente en base a las rentabilidades mensuales de los fondos asignados al agregado, calculadas a partir de los respectivos valores liquidativos netos diarios, ponderándolas de acuerdo al patrimonio neto de cada una de las cuentas que componen el agregado al inicio del mes. Las rentabilidades netas mensuales de cada agregado se componen geométricamente para obtener la rentabilidad anual neta.

El cálculo de rentabilidades brutas (Gross-of-Fees Returns) de los agregados sigue un enfoque similar. Sin embargo, se obtiene a partir de las rentabilidades brutas diarias de las cuentas, calculadas a partir del valor liquidativo bruto (obtenido a partir de la reincorporación al patrimonio liquidativo neto del fondo de todas las comisiones y gastos devengados, a excepción de los gastos de transacción).

En el cálculo del valor liquidativo bruto o neto de un fondo se integran tanto los rendimientos del capital devengados no vencidos, como los rendimientos percibidos no periodificables, y las plusvalías/ minusvalías latentes y realizadas. Asimismo se deducen todos los gastos directos de transacción e intermediación, tanto por operaciones al contado, a plazo como operaciones con derivados financieros. Las retenciones fiscales en origen no recuperables se deducen del valor liquidativo, permitiendo obtener una medida de rentabilidad total return, tal y como requieren las normas GIPS.

La rentabilidad anualizada del agregado se calcula siempre y cuando existan más de 12 meses consecutivos de rendimiento del agregado.

El rendimiento del benchmark asociado a un agregado se calcula mensualmente, ponderando la rentabilidad mensual del índice asociado a los fondos de pensiones y EPSV’s asignados al agregado por sus respectivos patrimonios liquidativos netos a inicio de mes. Los índices de los fondos de pensiones y EPSV’s se calculan a partir de los precios de cierre de los índices generales de mercado considerados en su definición. En el caso de índices compuestos,


el rebalanceo de pesos se realiza en todos los casos con una periodicidad diaria. En el caso en que un agregado incluya fondos sin índice de referencia (especificado en el folleto del fondo, como por ejemplo los fondos garantizados de renta fija y variable) no se está computando contribución alguna por parte del fondo en cuestión, en la rentabilidad del benchmark asociado al agregado.

Para algunas estrategias de inversión globales en las que el gestor del fondo cubre total o parcialmente el riesgo de divisa, se emplean índices “Hedged” (cubiertos). Para el cálculo del rendimiento de estos índices, se simula una estructura de cobertura del riesgo de tipo de cambio mediante contratos forwards a tres meses.

Los rendimientos mensuales de los benchmarks se componen geométricamente para obtener la medida de rentabilidad anual.

7.4. Utilización de apalancamiento y derivados financieros en agregadosLa utilización de apalancamiento financiero se especifica en aquellos agregados en los que forma parte intrínseca de la estrategia. En aquellos agregados en los que no se especifica el uso de apalancamiento financiero debe de entenderse que no se emplea.

Los instrumentos derivados son utilizados generalmente para:

• Cobertura de la cartera o del riesgo de tipo de cambio.

• Gestión eficiente de la cartera sustituyendo la inversión directa en valores por instrumentos derivados

Los forwards de tipo de cambio con vencimientos trimestrales son los instrumentos más frecuentemente empleados en la cobertura del riesgo de divisa.

7.5. Medidas de dispersión y riesgoLa medida de dispersión del agregado corresponde a la desviación estándar de los rendimientos anuales de los fondos asignados al agregado, únicamente de aquellas cuentas que han permanecido asignadas al agregado durante todo el periodo anual de medición. La desviación estándar se calcula considerando como rendimiento esperado el rendimiento anual del agregado. Se proporciona un valor de dispersión siempre y cuando hayan permanecido asignadas al agregado más de tres carteras durante todo el período anual.

Las volatilidades del rendimiento del agregado y del benchmark del agregado se miden a través de la desviación estándar anualizada de los rendimientos mensuales. La desviación estándar mide la dispersión de los resultados con respecto a la media y da una idea del grado de variabilidad en la distribución de rendimientos. Cuanto mayor sea la dispersión, mayor será la volatilidad del agregado y, por tanto, mayor el riesgo de un resultado diferente.

7.6. Información adicionalPara recibir información adicional relativa a la metodología de cálculo y criterios de presentación empleados por Pensiones BBVA, sírvanse dirigir su solicitud por escrito a la dirección de correo electrónico [email protected], o bien escribir a Pensiones BBVA, Calle Sauceda, 28 – Madrid (28050), España.

8.1 Definición de Agregados

8.2 Cuentas de Gestión Discrecional

8.3 Lista de Agregados

Agregados activos a 31 de diciembre de 2013

Agregados inactivos a 31 de diciembre de 2013

8.4 Descripción de Agregados

8. Agregados


8. Agregados

8.1. Definición de agregados Dentro de un informe en cumplimiento con las normas GIPS la información sobre resultados de inversión se muestra a nivel de agregado. Un agregado es un conjunto de fondos de pensiones y EPSV’s representativo de un objetivo o estrategia de inversión particular. Todos los fondos de pensiones y EPSV’s han sido incluidos en al menos un agregado de acuerdo a la correspondencia de la política de inversión con los criterios de definición del agregado.

Los agregados incluyen los nuevos fondos de pensiones y EPSV’s de forma puntual y consistente, una vez que han pasado a ser gestionados por la entidad, desde el primer día del período mensual siguiente al mes de inicio de cálculo de valor liquidativo del vehículo. De igual manera, los agregados excluyen las carteras rescindidas (fondos de pensiones y EPSV’s liquidados, fusionados o traspasada la gestión a otra entidad gestora) a partir del último período completo de medición en el que las carteras hayan estado bajo gestión, manteniéndose en el historial de rendimientos del agregado correspondiente para todos los períodos anteriores a la fecha de terminación.

El historial de rendimiento de los agregados bajo clasificación Lipper se inicia el 1 de abril de 2005, o posteriormente desde el momento de inicio de la estrategia.

8.2. Cuentas de gestión discrecionalLa totalidad de los fondos gestionados por Pensiones BBVA son, a todos los efectos, cuentas de gestión discrecional retribuidas. De acuerdo con nuestra política GIPS, una cuenta se considera discrecional siempre y cuando no concurran limitaciones significativas a la gestión por parte de Pensiones BBVA, de manera que se permita la implementación efectiva de la estrategia de inversión definida por el Comité de Inversiones de Pensiones BBVA. La estructura jurídica de todos los fondos incluidos dentro del ámbito de la entidad GIPS – Pensiones BBVA garantiza su consideración como cuentas de gestión discrecional retribuida.

Los nuevos fondos de pensión y EPSV’s son asignados a los agregados en el primer período mensual completo desde la fecha de constitución del mismo (fecha de primer cálculo de valor liquidativo). No se ha establecido para ningún agregado un período mínimo inicial de implementación efectiva de la estrategia de inversión. Tampoco existe un patrimonio mínimo establecido, a partir del cual los fondos puedan asignarse a un agregado (o desasignarse del agregado en caso de encontrarse por debajo del nivel mínimo). Los fondos pensiones y EPSV’s liquidados (fondos absorbidos) son excluidos del cálculo de rendimientos del

agregado en el mismo mes en que se producen dichos hechos, manteniéndose el historial de rendimientos del fondo absorbido en el agregado al que estaba asignado antes de la fusión.

8.3. Lista de agregadosAgregados activos a 31 de diciembre de 2013

Tipo de activo/ área geográfica

Nombre de Agregado

Money Markets & Short-Term Fixed-Income

FP Individual Money Markets EUR

FP Empleo Money Markets EUR

Fixed Income FP Individual EUR Short Term

FP Individual Bond EUR

FP Empleo Bond EUR

Equity FP Individual Equity Global

FP Individual Equity Spain

FP Individual Equity Europe

FP Individual Equity Sector Tech Media & Tele

Guaranteed FP Individual Guaranteed

Mixed Assets FP Individual Mixed Assets EUR – Conservative Global

FP Empleo Mixed Assets EUR – Conservative Global

FP Individual Mixed Assets EUR – Balanced Global

FP Empleo Mixed Assets EUR – Balanced Global

FP Individual Mixed Asset EUR Agg - Global

Agregados inactivos a 31 de diciembre de 2013

Los agregados inactivos definidos según las categorías Lipper son:

Tipo de Mercado Nombre de Agregado

Inactivo desde

Equity • FP Empleo Equity Industry Sectors – Real Estate Global

2009

8.4. Descripción de agregadosTal y como establecen las normas GIPS, es posible obtener una copia de los documentos de Lista y Descripción de Agregados solicitándolos mediante correo electrónico a la dirección [email protected], o bien escribir a Pensiones BBVA, Calle Sauceda, 28 – Madrid (28050), España.

9.01 FP Individual - Money Market Eur Divisa: Euro

9.02. FP Individual - Bond Eur Short Term Divisa: Euro

9.03. FP Individual - Bond Eur Divisa: Euro

9.04. FP Individual – Equity Global Divisa: Euro

9.05. FP Individual - Guaranteed Divisa: Euro

9.06. FP Individual - Equity Spain Divisa: Euro

9.07. FP Individual - Equity Europe Divisa: Euro

9.08. FP Individual - Equity Sector Tech Media&Tele Divisa: Euro

9.09. FP Individual - Mixed Asset Eur Cons- Global Divisa: Euro

9.10. FP Individual - Mixed Asset Eur Bal - Global Divisa: Euro

9.11. FP Individual - Mixed Asset EUR Agg - Global

9.12. FP Empleo - Money Market Eur Divisa: Euro

9.13. FP Empleo - Bond Eur Divisa: Euro Divisa: Euro

9.14. FP Empleo - Mixed Asset Eur Cons - Global Divisa: Euro

9.15. FP Empleo - Mixed Asset Eur Bal - Global Divisa: Euro

9. Información por Agregado


9.01. FP Individual - Money Market Eur (Divisa: Euro)

Fecha de creación: Diciembre 2008

Fecha de inicio reporting: 1 de Abril 2005

Declaración de cumplimiento

Pensiones BBVA declara cumplimiento con los Global Investment Performance Standards(GIPS®) y ha preparado y presentado este informe en cumplimiento con las normas GIPS.


Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones individuales de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en mercados de renta fija en activos cuya vida media residual sea inferior al año o activos monetarios denominados en Euros.

Esquema de Comisiones de Gestión

La comisión anual media de gestión de los fondos asignados a este agregado es fija, y está comprendida entre un mínimo de 0,95% y un máximo del 1,15% del patrimonio neto diario a 31 Diciembre 2013.

Evolución Rentabilidades Brutas y Netas

Benchmarks

A continuación se indica la definición del benchmark asociado al agregado a cierre del ejercicio anual así como las rentabilidades de los índices constituyentes:

Año 2013 Rentab. Peso

ML Gov Bills Europe 0,60% 100,00%

Nota adicional: El cálculo de rentabilidad anual total del benchmark del agregado (ver a continuación) puede no coincidir con la suma ponderada de las rentabilidades de los índices constituyentes a 31 de diciembre, debido a variaciones durante el período anual en las ponderaciones de los índices constituyentes, y a cambios en la composición de los benchmarks de los fondos asignados al agregado.

Los pesos a 31 de diciembre de cada período anual pueden no sumar el 100% en el caso de que el agregado incluya fondos sin benchmark definido o por los criterios de construcción .

1,62%

2,89%

3,90%3,68%

2,40%2,19%

2,99%

1,39%1,61%

-1,20%

-0,01%

1,65%

1,00%

0,24%

0,87%

2,39%2,60%

0,67%

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto

Los cambios en la composición de los Benchmarks del agregado provienen del resultado de cambios de los benchmarks de las carteras que componen el agregado, provocando rebalanceos en la cesta.

Durante el 2013 se ha excluido de la composición del Benchmark los 5 Puntos Básicos porque de este modo es más representativo de la estrategia de inversión seguida.


Rentabilidades Brutas – FP Individual - Money Market Eur

Activos Totales(millones de EUR)

% Activos Totales

Anuales Acumuladas hasta … Anualizadas Número de carteras

Dispersión del AgregadoAño Agregado Benchmark Agregado Benchmark Agregado Benchmark

2013 458 3,89% 1,39% 0,60% 23,06% 20,06% 2,40% 2,11% 3 n/a

2012 473 4,57% 2,99% 1,37% 21,37% 19,34% 2,53% 2,31% 3 n/a

2011 559 3,46% 2,19% 1,79% 17,84% 17,73% 2,46% 2,45% 3 n/a

2010 686 4,30% -0,01% 0,61% 15,32% 15,66% 2,51% 2,56% 5 0,20%

2009 1.009 6,20% 2,40% 1,29% 15,33% 14,95% 3,05% 2,98% 5 0,86%

2008 393 2,87% 3,68% 4,53% 12,63% 13,49% 3,22% 3,43% 2 n/a

2007 324 2,15% 3,90% 4,00% 8,63% 8,57% 3,06% 3,03% 1 n/a

2006 312 2,18% 2,89% 2,81% 4,56% 4,39% 2,58% 2,48% 1 n/a

2005(1) 260 1,85% 1,62% 1,53% 1,62% 1,53% n/a n/a 1 n/a

Nota (1): Rentabilidad para el período comprendido entre el 1 de abril y el 31 de diciembre de 2005.

Rentabilidades Netas – FP Individual - Money Market Eur


% Activos Totales


Dispersión del Agregado

Año Agregado Benchmark Agregado Benchmark Agregado Benchmark

2013 458 3,89% 0,24% 0,60% 10,22% 20,06% 1,12% 2,11% 3 n/a

2012 473 4,57% 1,65% 1,37% 9,95% 19,34% 1,23% 2,31% 3 n/a

2011 559 3,46% 1,00% 1,79% 8,17% 17,73% 1,17% 2,45% 3 n/a

2010 686 4,30% -1,20% 0,61% 7,10% 15,66% 1,20% 2,56% 5 0,43%

2009 1.009 6,20% 0,87% 1,29% 8,40% 14,95% 1,71% 2,98% 5 0,67%

2008 393 2,87% 2,39% 4,53% 7,46% 13,49% 1,94% 3,43% 2 n/a

2007 324 2,15% 2,60% 4,00% 4,95% 8,57% 1,77% 3,03% 1 n/a

2006 312 2,18% 1,61% 2,81% 2,29% 4,39% 1,30% 2,48% 1 n/a

2005(1) 260 1,85% 0,67% 1,53% 0,67% 1,53% n/a n/a 1 n/a


Información del Agregado – Medidas de Riesgo

Volatilidad Anualizada Volatilidad 3Y Anualizada

Año Agregado(1) Benchmark Agregado(1) Benchmark

2013 0,30% 0,17% 0,70% 0,48%

2012 0,75% 0,36% 1,01% 0,48%

2011 0,89% 0,71% 0,92% 0,46%

2010 1,20% 0,22%

2009 0,35% 0,23%

2008 0,62% 0,40%

2007 0,13% 0,15%

2006 0,14% 0,13%

2005 0,05% 0,11%

Nota (1): Volatilidades de los rendimientos brutos mensuales del agregado.


9.02. FP Individual - Bond Eur Short Term (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones individuales de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria constituidas gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en mercados de renta fija en activos cuya vida residual media se encuentre entre el rango de 1 a 3 años y estén denominados en Euros.


La comisión anual de gestión del fondo asignado a este agregado es fija en un 0,7% del patrimonio neto diario a 31 Diciembre 2013.


Benchmarks






1,61%

2,86%

3,81%4,02%

2,67%

0,24%

2,21%

2,98%

1,31%

-1,02%

0,12%

1,60%

0,95%1,40%

2,73%2,57%

1,58%

0,66%

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto




Rentabilidades Brutas – FP Individual - Bond Eur Short Term


% Activos Totales



2013 54 0,46% 1,31% 0,60% 23,87% 20,00% 2,48% 2,11% 1 n/a

2012 48 0,47% 2,98% 1,37% 22,27% 19,28% 2,63% 2,30% 1 n/a

2011 53 0,33% 2,21% 1,79% 18,73% 17,67% 2,58% 2,44% 1 n/a

2010 64 0,40% 0,24% 0,62% 16,16% 15,60% 2,64% 2,55% 1 n/a

2009 92 0,56% 2,67% 1,28% 15,89% 14,89% 3,15% 2,97% 1 n/a

2008 97 0,71% 4,02% 4,52% 12,87% 13,43% 3,28% 3,42% 1 n/a

2007 77 0,51% 3,81% 3,98% 8,50% 8,53% 3,01% 3,02% 2 n/a

2006 75 0,53% 2,86% 2,80% 4,51% 4,37% 2,55% 2,47% 2 n/a

2005(1) 69 0,49% 1,61% 1,53% 1,61% 1,53% n/a n/a 2 n/a


Rentabilidades Netas – FP Individual - Bond Eur Short Term


% Activos Totales



2013 54 0,46% 0,12% 0,60% 11,03% 20,00% 1,20% 2,11% 1 n/a

2012 48 0,47% 1,60% 1,37% 10,90% 19,28% 1,34% 2,30% 1 n/a

2011 53 0,33% 0,95% 1,79% 9,15% 17,67% 1,31% 2,44% 1 n/a

2010 64 0,40% -1,02% 0,62% 8,12% 15,60% 1,37% 2,55% 1 n/a

2009 92 0,56% 1,40% 1,28% 9,24% 14,89% 1,88% 2,97% 1 n/a

2008 97 0,71% 2,73% 4,52% 7,74% 13,43% 2,01% 3,42% 1 n/a

2007 77 0,51% 2,57% 3,98% 4,88% 8,53% 1,75% 3,02% 2 n/a

2006 75 0,53% 1,58% 2,80% 2,25% 4,37% 1,28% 2,47% 2 n/a

2005(1) 69 0,49% 0,66% 1,53% 0,66% 1,53% n/a n/a 2 n/a





2013 0,28% 0,17% 0,76% 0,48%

2012 0,79% 0,36% 0,99% 0,48%

2011 1,00% 0,71% 0,90% 0,46%

2010 1,07% 0,22%

2009 0,40% 0,23%

2008 0,37% 0,40%

2007 0,12% 0,15%

2006 0,13% 0,13%

2005 0,03% 0,11%



9.03. FP Individual - Bond Eur (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones individuales de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en mercados de renta fija en activos internacionales de mercados desarrollados con vencimiento medio superior al año y denominados en Euros (independientemente del domicilio del emisor de los activos).




Benchmarks





ML Gov Europe 1-5Y 2,11% 62,98%

ML Gov Europe 5-7Y -9,52% 18,00%

ML EMU Corp Large Cap Ix 1-10Y 2,42% 9,00%


2,70%

1,09%

2,16%

5,03%

10,80%

0,92%

2,51%

9,97%

4,45%

1,35%

-0,67% -0,82%

2,72%

8,09%

0,76%

8,86%

3,21%

0,39%

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto



Rentabilidades Brutas – FP Individual - Bond Eur


% Activos Totales



2013 404 3,43% 4,45% 2,28% 46,66% 38,99% 4,47% 3,83% 3 n/a

2012 321 3,10% 9,97% 7,25% 40,40% 35,89% 4,48% 4,04% 1 n/a

2011 335 2,07% 2,51% 2,67% 27,67% 26,71% 3,69% 3,57% 1 n/a

2010 406 2,54% 0,92% 1,42% 24,55% 23,41% 3,89% 3,73% 1 n/a

2009 415 2,55% 10,80% 5,39% 23,42% 21,68% 4,53% 4,22% 1 n/a

2008 366 2,67% 5,03% 7,58% 11,39% 15,46% 2,92% 3,91% 1 n/a

2007 381 2,52% 2,16% 3,40% 6,06% 7,32% 2,16% 2,60% 1 n/a

2006 430 3,00% 1,09% 0,93% 3,82% 3,79% 2,16% 2,15% 1 n/a

2005(1) 547 3,90% 2,70% 2,83% 2,70% 2,83% n/a n/a 1 n/a


Rentabilidades Netas – FP Individual - Bond Eur


% Activos Totales



2013 404 3,43% 2,72% 2,28% 26,00% 38,99% 2,68% 3,83% 3 n/a

2012 321 3,10% 8,09% 7,25% 22,66% 35,89% 2,67% 4,04% 1 n/a

2011 335 2,07% 0,76% 2,67% 13,48% 26,71% 1,89% 3,57% 1 n/a

2010 406 2,54% -0,82% 1,42% 12,62% 23,41% 2,09% 3,73% 1 n/a

2009 415 2,55% 8,86% 5,39% 13,56% 21,68% 2,71% 4,22% 1 n/a

2008 366 2,67% 3,21% 7,58% 4,31% 15,46% 1,13% 3,91% 1 n/a

2007 381 2,52% 0,39% 3,40% 1,07% 7,32% 0,39% 2,60% 1 n/a

2006 430 3,00% -0,67% 0,93% 0,68% 3,79% 0,39% 2,15% 1 n/a

2005(1) 547 3,90% 1,35% 2,83% 1,35% 2,83% n/a n/a 1 n/a





2013 2,13% 2,08% 3,10% 2,85%

2012 2,30% 1,89% 3,31% 2,99%

2011 4,28% 4,08% 3,38% 2,84%

2010 2,72% 2,58%

2009 2,46% 1,29%

2008 3,36% 3,50%

2007 1,28% 1,56%

2006 0,99% 1,39%

2005 1,27% 1,60%



9.04. FP Individual – Equity Global (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones individuales de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en activos de renta variable de mercados de países desarrollados.




Benchmarks



EUROTOP 100 18,82% 55,00%

S&P 500 (50%Cubierto) 31,97% 30,00%

IBEX 35 27,76% 10,00%

MSCI LatAm 10/40 NR -13,36% 5,00%

16,20%

3,60%

30,74%

20,74%

10,92%

-5,55%

8,28%

-38,32%

17,45% 18,06%

8,46%

-7,73%

5,61%

27,61%

-39,78%

1,12%

13,51%15,56%

-50,00%

-40,00%

-30,00%

-20,00%

-10,00%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto





Rentabilidades Brutas – FP Individual – Equity Global


% Activos Totales



2013 246 2,09% 20,74% 20,78% 56,17% 63,73% 5,23% 5,80% 2 n/a

2012 205 1,98% 10,92% 12,77% 29,35% 35,57% 3,38% 4,00% 2 n/a

2011 200 1,24% -5,55% -3,37% 16,61% 20,21% 2,30% 2,76% 2 n/a

2010 214 1,34% 8,28% 7,47% 23,46% 24,41% 3,73% 3,87% 2 n/a

2009 192 1,18% 30,74% 29,55% 14,02% 15,76% 2,80% 3,13% 2 n/a

2008 151 1,10% - 38,32% - 36,14% - 12,79% - 10,64% -3,58% -2,96% 2 n/a

2007 298 1,97% 3,60% 3,97% 41,38% 39,92% 13,42% 12,99% 2 n/a

2006 320 2,24% 16,20% 16,21% 36,47% 34,58% 19,45% 18,49% 2 n/a

2005(1) 290 2,07% 17,45% 15,80% 17,45% 15,80% n/a n/a 2 n/a


Rentabilidades Netas – FP Individual – Equity Global


% Activos Totales



2013 246 2,09% 18,06% 20,78% 27,19% 63,73% 2,79% 5,80% 2 n/a

2012 205 1,98% 8,46% 12,77% 7,73% 35,57% 0,97% 4,00% 2 n/a

2011 200 1,24% -7,73% -3,37% -0,67% 20,21% -0,10% 2,76% 2 n/a

2010 214 1,34% 5,61% 7,47% 7,65% 24,41% 1,29% 3,87% 2 n/a

2009 192 1,18% 27,61% 29,55% 1,93% 15,76% 0,40% 3,13% 2 n/a

2008 151 1,10% - 39,78% - 36,14% - 20,12% - 10,64% -5,82% -2,96% 2 n/a

2007 298 1,97% 1,12% 3,97% 32,65% 39,92% 10,82% 12,99% 2 n/a

2006 320 2,24% 13,51% 16,21% 31,18% 34,58% 16,78% 18,49% 2 n/a

2005(1) 290 2,07% 15,56% 15,80% 15,56% 15,80% n/a n/a 2 n/a





2013 9,85% 8,90% 12,04% 11,21%

2012 10,56% 10,01% 13,11% 12,50%

2011 15,01% 14,05% 16,66% 16,24%

2010 14,04% 13,74%

2009 20,22% 20,23%

2008 19,43% 18,79%

2007 8,45% 8,59%

2006 7,44% 7,10%

2005 9,37% 8,79%



9.05. FP Individual - Guaranteed (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones de empleo de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su estrategia de inversión se instrumenta a través de la inversión en activos garantizando total o parcialmente el pago del principal y/o dividendos al vencimiento del fondo o en fechas predeterminadas.


La comisión anual media de gestión de los fondos asignados a este agregado es fija, y está comprendida entre un mínimo de 0,34% y un máximo del 2% del patrimonio neto diario a 31 Diciembre 2013.


6,22%

4,73%3,84%

6,03%

3,04%

5,97%

11,19%

1,86%

-4,02%

-6,27%

-4,74%

-2,15%

9,30%

4,18%

1,32%

4,10%

2,77%

4,75%

-8,00%

-6,00%

-4,00%

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto

Benchmarks

El agregado no cuenta con un benchmark representativo porque el objetivo de inversión que sigue no puede implementarse a través de un benchmark o referencia que se pueda replicar.


Rentabilidades Brutas – FP Individual - Guaranteed


% Activos Totales



2013 8.805 74,79% 11,19% n/a 38,62% n/a 3,80% n/a 74 5,77%

2012 7.704 74,39% 5,97% n/a 24,67% n/a 2,89% n/a 49 1,55%

2011 6.738 41,64% 3,04% n/a 17,65% n/a 2,44% n/a 32 4,28%

2010 6.175 38,73% -4,74% n/a 14,18% n/a 2,33% n/a 28 4,17%

2009 6.267 38,48% 6,03% n/a 19,86% n/a 3,89% n/a 25 1,73%

2008 5.249 38,29% -2,15% n/a 13,04% n/a 3,32% n/a 19 6,16%

2007 4.938 32,68% 3,84% n/a 15,53% n/a 5,39% n/a 22 0,62%

2006 4.060 28,35% 4,73% n/a 11,25% n/a 6,28% n/a 20 3,22%

2005(1) 3.275 23,35% 6,22% n/a 6,22% n/a n/a n/a 15 3,93%


Rentabilidades Netas – FP Individual - Guaranteed


% Activos Totales



2013 8.806 74,79% 9,30% n/a 18,47% n/a 1,96% n/a 74 5,38%

2012 7.704 74,39% 4,18% n/a 8,39% n/a 1,04% n/a 49 1,81%

2011 6.738 41,64% 1,32% n/a 4,04% n/a 0,59% n/a 32 4,52%

2010 6.175 38,73% -6,27% n/a 2,69% n/a 0,46% n/a 28 4,39%

2009 6.267 38,48% 4,10% n/a 9,56% n/a 1,94% n/a 25 1,47%

2008 5.249 38,29% -4,02% n/a 5,25% n/a 1,37% n/a 19 6,35%

2007 4.938 32,68% 1,86% n/a 9,66% n/a 3,41% n/a 22 0,45%

2006 4.060 28,35% 2,77% n/a 7,66% n/a 4,31% n/a 20 2,78%

2005(1) 3.275 23,35% 4,75% n/a 4,75% n/a n/a n/a 15 3,62%





2013 5,32% n/a 6,80% n/a

2012 7,40% n/a 7,58% n/a

2011 7,84% n/a 6,67% n/a

2010 7,80% n/a

2009 3,70% n/a

2008 5,62% n/a

2007 1,88% n/a

2006 2,18% n/a

2005 2,23% n/a



9.06. FP Individual - Equity Spain (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en activos de renta variable de compañías que operan en la bolsa española.




Benchmarks



IBEX 35 27,76% 100,00%

37,55%41,36%

2,22%

28,64%

4,68%

-8,34%-12,67%

-34,94%

12,33%18,03%

25,61%

-10,50%-14,86%

9,55%

34,16%

15,84%

-36,50%

37,99%

-50,00%

-40,00%

-30,00%

-20,00%

-10,00%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto





Rentabilidades Brutas – FP Individual - Equity Spain


% Activos Totales



2013 114 0,97% 28,64% 27,76% 80,77% 62,25% 7,00% 5,69% 2 n/a

2012 77 0,75% 4,68% 2,78% 40,53% 27,00% 4,49% 3,13% 2 n/a

2011 73 0,45% -8,34% -7,82% 34,25% 23,57% 4,46% 3,18% 2 n/a

2010 71 0,45% - 12,67% - 12,91% 46,46% 34,05% 6,86% 5,23% 2 n/a

2009 76 0,47% 41,36% 38,23% 67,71% 53,92% 11,50% 9,50% 2 n/a

2008 47 0,34% - 34,94% - 36,48% 18,64% 11,35% 4,66% 2,91% 2 n/a

2007 71 0,47% 12,33% 10,72% 82,37% 75,30% 24,42% 22,64% 2 n/a

2006 53 0,37% 37,55% 36,07% 62,36% 58,33% 31,91% 30,03% 2 n/a

2005(1) 29 0,21% 18,03% 16,36% 18,03% 16,36% n/a n/a 2 n/a


Rentabilidades Netas – FP Individual - Equity Spain


% Activos Totales



2013 114 0,97% 25,61% 27,76% 45,93% 62,25% 4,41% 5,69% 2 n/a

2012 77 0,75% 2,22% 2,78% 16,18% 27,00% 1,95% 3,13% 2 n/a

2011 73 0,45% -10,50% -7,82% 13,67% 23,57% 1,92% 3,18% 2 n/a

2010 71 0,45% - 14,86% - 12,91% 27,00% 34,05% 4,24% 5,23% 2 n/a

2009 76 0,47% 37,99% 38,23% 49,17% 53,92% 8,78% 9,50% 2 n/a

2008 47 0,34% - 36,50% - 36,48% 8,10% 11,35% 2,10% 2,91% 2 n/a

2007 71 0,47% 9,55% 10,72% 70,24% 75,30% 21,35% 22,64% 2 n/a

2006 53 0,37% 34,16% 36,07% 55,41% 58,33% 28,65% 30,03% 2 n/a

2005(1) 29 0,21% 15,84% 16,36% 15,84% 16,36% n/a n/a 2 n/a





2013 19,97% 19,83% 22,07% 22,26%

2012 28,12% 28,36% 24,15% 24,30%

2011 17,50% 18,13% 23,50% 23,68%

2010 27,22% 27,04%

2009 24,09% 24,61%

2008 23,05% 23,08%

2007 14,10% 14,00%

2006 10,48% 10,24%

2005 12,41% 11,48%



9.07. FP Individual - Equity Europe (Divisa: Euro)

Fecha de creación: Noviembre 2013

Fecha de inicio reporting: 1 de Noviembre 2013




Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en activos de renta variable de compañías europeas.




Benchmarks



EURO STOXX 50 22,15% 70,00%

IBEX 35 27,76% 30,00%




1,69%

1,36%

0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

1,20%

1,40%

1,60%

1,80%

Nov-Dic 2013

Rdto. Bruto Rdto. Neto


Rentabilidades Brutas – FP Individual - Equity Europe


% Activos Totales



2013(1) 22 0,19% 1,69% 1,44% 1,69% 1,44% 1,69% 1,44% 1 n/a

Nota(1): Rentabilidad para el período comprendido entre el 1 de noviembre y el 31 de diciembre de 2013.

Rentabilidades Netas – FP Individual - Equity Europe


% Activos Totales



2013(1) 22 0,19% 1,36% 1,44% 1,36% 1,44% 1,36% 1,44% 1 n/a

Nota(1): Rentabilidad para el período comprendido entre el 1 de noviembre y el 31 de diciembre de 2013.




2013 n/a n/a n/a n/a

Nota(1): Volatilidades de los rendimientos brutos mensuales del agregado.


9.08. FP Individual - Equity Sector Tech Media&Tele (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en activos de renta variable de compañías que operan en tecnología, medios o servicios de telecomunicaciones independientemente de su ámbito geográfico. La exposición a estos tres sectores debe ser superior a un 75%.


La comisión anual de gestión del fondo asignado a este agregado es fija en un 2% del patrimonio neto diario a 31 Diciembre 2013.


Benchmarks


24,26%

8,72%

19,20%

35,06%

6,88%6,70%

18,31%

-36,18%

-1,67%

21,16%

6,03%

31,70%

4,23%4,23%

16,37% 16,20%

-37,76%

-4,09%

-50,00%

-40,00%

-30,00%

-20,00%

-10,00%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto


FTSE Telecom 100 27,89% 100,00%Los cambios en la composición de los Benchmarks del agregado provienen del resultado de cambios de los benchmarks de las carteras que componen el agregado, provocando rebalanceos en la cesta.




Rentabilidades Brutas – FP Individual - Equity Sector Tech Media&Tele


% Activos Totales



2013 31 0,26% 24,26% 23,33% 84,16% 91,81% 7,23% 7,73% 1 n/a

2012 29 0,28% 8,72% 11,86% 48,20% 55,53% 5,21% 5,86% 1 n/a

2011 30 0,18% -1,67% 1,29% 36,31% 39,04% 4,70% 5,00% 1 n/a

2010 33 0,21% 19,20% 19,13% 38,62% 37,27% 5,84% 5,66% 1 n/a

2009 25 0,15% 35,06% 34,85% 16,30% 15,22% 3,23% 3,03% 1 n/a

2008 19 0,14% - 36,18% - 37,11% - 13,89% - 14,56% -3,91% -4,11% 1 n/a

2007 35 0,23% 6,88% 7,81% 34,93% 35,87% 11,51% 11,79% 1 n/a

2006 35 0,25% 6,70% 6,51% 26,24% 26,03% 14,24% 14,13% 1 n/a

2005(1) 38 0,27% 18,31% 18,33% 18,31% 18,33% n/a n/a 1 n/a

Nota(1): Rentabilidad para el período comprendido entre el 1 de abril y el 31 de diciembre de 2005.

Rentabilidades Netas – FP Individual - Equity Sector Tech Media&Tele


% Activos Totales



2013 31 0,26% 21,16% 23,33% 48,37% 91,81% 4,61% 7,73% 1 n/a

2012 29 0,28% 6,03% 11,86% 22,45% 55,53% 2,65% 5,86% 1 n/a

2011 30 0,18% -4,09% 1,29% 15,49% 39,04% 2,16% 5,00% 1 n/a

2010 33 0,21% 16,20% 19,13% 20,42% 37,27% 3,28% 5,66% 1 n/a

2009 25 0,15% 31,70% 34,85% 3,63% 15,22% 0,75% 3,03% 1 n/a

2008 19 0,14% - 37,76% - 37,11% - 21,31% - 14,56% -6,19% -4,11% 1 n/a

2007 35 0,23% 4,23% 7,81% 26,43% 35,87% 8,90% 11,79% 1 n/a

2006 35 0,25% 4,23% 6,51% 21,29% 26,03% 11,66% 14,13% 1 n/a

2005(1) 38 0,27% 16,37% 18,33% 16,37% 18,33% n/a n/a 1 n/a





2013 7,00% 6,94% 9,78% 9,81%

2012 10,35% 10,42% 11,26% 11,21%

2011 11,11% 11,49% 13,14% 12,84%

2010 12,47% 12,12%

2009 14,90% 14,36%

2008 22,17% 21,93%

2007 12,64% 12,55%

2006 11,86% 11,90%

2005 14,38% 13,91%



9.09. FP Individual - Mixed Asset Eur Cons - Global (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones individuales de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Las carteras de inversión de los fondos incluidos en el agregado se invierten en más de un 65% en activos de renta fija y el restante en renta variable intentando maximizar los rendimientos en euros.




Benchmarks


5,27%4,25%

3,52%

11,05%

3,20%1,92%

8,46%6,62%

-10,75%

-8,90%

4,58%

6,35%

-0,03%1,10%

8,83%

1,38%2,10%

3,65%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto


ML EMU Direct Govs 1-10Y 2,50% 43,77%

EURO STOXX 50 22,15% 19,94%



EONIA 0,09% 4,22%

Indices con peso por debajo del 4% 0,10% 2,62%




Durante el 2013 se ha excluido de la composición del Benchmark el índice ML Government Europe (1-3 Years) porque de este modo es más representativo de la estrategia de inversión seguida.


Rentabilidades Brutas – FP Individual - Mixed Asset Eur Cons - Global


% Activos Totales



2013 1.364 11,59% 6,62% 6,13% 39,80% 46,64% 3,90% 4,47% 11 1,89%

2012 1.276 12,33% 8,46% 9,44% 31,12% 38,16% 3,56% 4,26% 9 1,27%

2011 1.560 9,64% 1,92% 1,46% 20,89% 26,25% 2,85% 3,51% 9 0,76%

2010 1.734 10,88% 3,20% 2,60% 18,61% 24,44% 3,01% 3,88% 9 1,54%

2009 1.821 11,18% 11,05% 9,75% 14,93% 21,29% 2,97% 4,15% 9 2,91%

2008 1.513 11,04% -8,90% -3,23% 3,50% 10,51% 0,92% 2,70% 9 6,32%

2007 2.270 15,03% 3,52% 3,99% 13,61% 14,20% 4,75% 4,95% 9 0,31%

2006 2.479 17,31% 4,25% 4,42% 9,74% 9,82% 5,46% 5,50% 9 1,24%

2005(1) 3.188 22,72% 5,27% 5,17% 5,27% 5,17% n/a n/a 9 1,84%


Rentabilidades Netas – FP Individual - Mixed Asset Eur Cons - Global


% Activos Totales



2013 1.364 11,59% 4,58% 6,13% 17,14% 46,64% 1,82% 4,47% 11 2,25%

2012 1.276 12,33% 6,35% 9,44% 12,01% 38,16% 1,47% 4,26% 9 1,10%

2011 1.560 9,64% -0,03% 1,46% 5,32% 26,25% 0,77% 3,51% 9 0,88%

2010 1.734 10,88% 1,10% 2,60% 5,35% 24,44% 0,91% 3,88% 9 1,46%

2009 1.821 11,18% 8,83% 9,75% 4,20% 21,29% 0,87% 4,15% 9 3,13%

2008 1.513 11,04% - 10,75% -3,23% -4,25% 10,51% -1,15% 2,70% 9 6,30%

2007 2.270 15,03% 1,38% 3,99% 7,28% 14,20% 2,59% 4,95% 9 0,87%

2006 2.479 17,31% 2,10% 4,42% 5,83% 9,82% 3,29% 5,50% 9 1,54%

2005(1) 3.188 22,72% 3,65% 5,17% 3,65% 5,17% n/a n/a 9 1,79%





2013 4,23% 4,03% 4,14% 3,70%

2012 4,12% 3,75% 4,04% 3,52%

2011 4,22% 3,24% 4,26% 3,65%

2010 3,89% 3,44%

2009 4,55% 4,08%

2008 4,98% 3,66%

2007 1,58% 1,51%

2006 1,59% 1,43%

2005 2,10% 2,22%



9.10. FP Individual - Mixed Asset Eur Bal - Global (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones individuales de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Las carteras de inversión de los fondos incluidos en el agregado se invierten entre un 35% y un 65% en activos de renta variable y el resto en activos de renta fija intentando maximizar los rendimientos en euros.




8,85%

3,04%

20,95%

12,30%

-27,24%

7,12%

11,25% 12,84%

-1,70%

10,42%8,85%4,71%

18,34%

-28,82%

0,77%

6,45%

10,46%

-3,78%

-40,00%

-30,00%

-20,00%

-10,00%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto



Benchmarks



EURO STOXX 50 22,15% 54,38%

ML EMU Direct Govs 1-10Y 2,50% 21,75%



ML Gov Europe 1-3Y 1,86% 4,68%

MSCI World (Cubierto USD,YEN,GBP,CAD,AUD)

26,68% 4,68%



Rentabilidades Brutas – FP Individual - Mixed Asset Eur Bal - Global


% Activos Totales



2013 267 2,27% 12,84% 13,91% 46,52% 63,64% 4,46% 5,79% 3 n/a

2012 221 2,14% 11,25% 13,76% 29,85% 43,66% 3,43% 4,79% 2 n/a

2011 225 1,39% -1,70% -1,04% 16,72% 26,28% 2,32% 3,52% 2 n/a

2010 245 1,54% 7,12% 5,78% 18,74% 27,61% 3,03% 4,33% 2 n/a

2009 240 1,47% 20,95% 19,83% 10,84% 20,63% 2,19% 4,03% 2 n/a

2008 166 1,21% - 27,24% - 20,76% -8,36% 0,67% -2,30% 0,18% 2 n/a

2007 331 2,19% 3,04% 3,69% 25,95% 27,05% 8,75% 9,10% 2 n/a

2006 360 2,51% 8,85% 9,41% 22,24% 22,53% 12,16% 12,31% 2 n/a

2005(1) 403 2,87% 12,30% 11,99% 12,30% 11,99% n/a n/a 2 n/a


Rentabilidades Netas – FP Individual - Mixed Asset Eur Bal - Global


% Activos Totales



2013 267 2,27% 10,42% 13,91% 20,88% 63,64% 2,19% 5,79% 3 n/a

2012 221 2,14% 8,85% 13,76% 9,47% 43,66% 1,17% 4,79% 2 n/a

2011 225 1,39% -3,78% -1,04% 0,57% 26,28% 0,08% 3,52% 2 n/a

2010 245 1,54% 4,71% 5,78% 4,52% 27,61% 0,77% 4,33% 2 n/a

2009 240 1,47% 18,34% 19,83% -0,18% 20,63% -0,04% 4,03% 2 n/a

2008 166 1,21% - 28,82% - 20,76% - 15,65% 0,67% -4,44% 0,18% 2 n/a

2007 331 2,19% 0,77% 3,69% 18,50% 27,05% 6,37% 9,10% 2 n/a

2006 360 2,51% 6,45% 9,41% 17,59% 22,53% 9,70% 12,31% 2 n/a

2005(1) 403 2,87% 10,46% 11,99% 10,46% 11,99% n/a n/a 2 n/a





2013 8,97% 8,49% 9,28% 8,55%

2012 9,33% 8,99% 9,06% 8,35%

2011 9,79% 8,23% 10,36% 9,70%

2010 8,43% 8,02%

2009 12,41% 12,21%

2008 13,71% 11,04%

2007 4,68% 4,63%

2006 4,57% 4,22%

2005 5,11% 5,32%



9.11. FP Individual - Mixed Asset EUR Agg - Global (Divisa: Euro)

Fecha de creación: Junio 2013

Fecha de inicio reporting: 1 de Junio 2013




Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones individuales de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Las carteras de inversión de los fondos incluidos en el agregado se invierten en más de un 65% en activos de renta variable y el resto en activos de renta fija intentando maximizar los rendimientos en euros.






Benchmarks

Durante el ejercicio 2013 no se ha definido un benchmark representativo para el Mixed Asset Class, EUR Aggressive Global.

1,45%

1,19%

0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

1,20%

1,40%

1,60%

Jun-Dic 2013

Rdto. Bruto Rdto. Neto


Rentabilidades Brutas – FP Individual - Mixed Asset EUR Agg - Global


% Activos Totales



2013(1) 6 0,05% 1,45% 0,00 1,45% 0,00 1,45% 0,00 1 n/a

Nota(1): Rentabilidad para el período comprendido entre el 1 de junio y el 31 de diciembre de 2013.

Rentabilidades Netas – FP Individual - Mixed Asset EUR Agg - Global


% Activos Totales



2013(1) 6 0,05% 1,19% 0,00 1,19% 0,00 1,19% 0,00 1 n/a

Nota(1): Rentabilidad para el período comprendido entre el 1 de junio y el 31 de diciembre de 2013.




2013 1,30% n/a n/a n/a



9.12. FP Empleo - Money Market Eur (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones de empleo de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en mercados de renta fija en activos cuya vida media residual sea inferior al año o activos monetarios denominados en Euros.




Benchmarks




0,17%

2,63%

4,04%

4,95%

1,90%

0,08%

2,09%

2,70%

1,26%

1,92%

3,30%

4,44%

1,47%

-0,36%

1,64%

2,24%

0,62%

0,11%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto






Rentabilidades Brutas – FP Empleo - Money Market Eur


% Activos Totales



2013 26 0,35% 1,26% 0,59% 21,53% 18,21% 2,44% 2,09% 3 n/a

2012 28 0,42% 2,70% 1,37% 20,03% 17,51% 2,61% 2,30% 2 n/a

2011 29 0,18% 2,09% 1,79% 16,87% 15,93% 2,60% 2,46% 2 n/a

2010 30 0,19% 0,08% 0,61% 14,48% 13,89% 2,70% 2,59% 2 n/a

2009 32 0,19% 1,90% 1,28% 14,39% 13,20% 3,35% 3,08% 2 n/a

2008 22 0,16% 4,95% 4,53% 12,26% 11,77% 3,82% 3,68% 2 n/a

2007 3 0,02% 4,04% 4,00% 6,96% 6,93% 3,28% 3,27% 1 n/a

2006 2 0,02% 2,63% 2,81% 2,81% 2,81% 2,59% 2,60% 1 n/a

2005(1) 2 0,01% 0,17% 0,00% 0,17% 0,00% n/a n/a 1 n/a


Rentabilidades Netas – FP Empleo - Money Market Eur


% Activos Totales



2013 26 0,35% 0,62% 0,59% 16,37% 18,21% 1,89% 2,09% 3 n/a

2012 28 0,42% 2,24% 1,37% 15,65% 17,51% 2,07% 2,30% 2 n/a

2011 29 0,18% 1,64% 1,79% 13,12% 15,93% 2,05% 2,46% 2 n/a

2010 30 0,19% -0,36% 0,61% 11,30% 13,89% 2,13% 2,59% 2 n/a

2009 32 0,19% 1,47% 1,28% 11,70% 13,20% 2,75% 3,08% 2 n/a

2008 22 0,16% 4,44% 4,53% 10,08% 11,77% 3,16% 3,68% 2 n/a

2007 3 0,02% 3,30% 4,00% 5,40% 6,93% 2,56% 3,27% 1 n/a

2006 2 0,02% 1,92% 2,81% 2,03% 2,81% 1,87% 2,60% 1 n/a

2005(1) 2 0,01% 0,11% 0,00% 0,11% 0,00% n/a n/a 1 n/a





2013 0,27% 0,17% 0,77% 0,48%

2012 0,76% 0,36% 0,94% 0,48%

2011 1,08% 0,71% 0,84% 0,46%

2010 0,85% 0,22%

2009 0,40% 0,23%

2008 0,25% 0,40%

2007 0,13% 0,15%

2006 0,13% 0,13%

2005 0,00% 0,00%



9.13. FP Empleo - Bond Eur (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones de empleo de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Su objetivo tiene como propósito el incremento de capital mediante la inversión en mercados de renta fija en activos internacionales de mercados desarrollados con vencimiento medio superior al año y denominados en Euros (independientemente del domicilio del emisor de los activos).




Benchmarks

Durante el ejercicio 2013 no se ha definido un benchmark representativo para el Asset Class,

5,62% 5,43% 5,50%4,87% 4,72% 4,68%

9,97%9,41%

3,44%

9,09%

8,09%

4,31%4,37%4,51%5,16%5,14%

5,39%

3,41%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto




Durante el 2013 se ha excluido de la composición del Benchmark el índice ML Gov Bills Europe, porque es más representativo de la estrategia de inversión seguida de los fondos que componen el agregado en el año 2013.


Rentabilidades Brutas – FP Empleo - Bond Eur


% Activos Totales



2013 40 0,54% 9,41% n/a 62,21% n/a 5,68% n/a 1 n/a

2012 37 0,55% 6,13% 0,09% 48,26% 0,51% 5,21% 0,11% 2 n/a

2011 34 0,21% 4,68% 0,12% 39,70% 0,42% 5,08% 0,12% 2 n/a

2010 33 0,20% 4,72% 0,05% 33,45% 0,30% 5,15% 0,12% 2 n/a

2009 32 0,19% 4,87% 0,11% 27,43% 0,25% 5,24% 0,17% 2 n/a

2008 30 0,22% 5,50% 0,14% 21,52% 0,14% 5,33% n/a 2 n/a

2007 26 0,17% 5,43% n/a 15,18% n/a 5,27% n/a 1 n/a

2006 24 0,17% 5,62% n/a 9,25% n/a 5,19% n/a 2 n/a

2005(1) 26 0,18% 3,44% n/a 3,44% n/a n/a n/a 2 n/a


Rentabilidades Netas – FP Empleo - Bond Eur


% Activos Totales



2013 40 0,54% 9,09% n/a 58,20% n/a 5,38% n/a 1 n/a

2012 37 0,55% 5,79% 0,09% 45,01% 0,51% 4,91% 0,11% 2 n/a

2011 34 0,21% 4,31% 0,12% 37,08% 0,42% 4,78% 0,12% 2 n/a

2010 33 0,20% 4,37% 0,05% 31,42% 0,30% 4,87% 0,12% 2 n/a

2009 32 0,19% 4,51% 0,11% 25,91% 0,25% 4,97% 0,17% 2 n/a

2008 30 0,22% 5,16% 0,14% 20,48% 0,14% 5,09% n/a 2 n/a

2007 26 0,17% 5,14% n/a 14,57% n/a 5,07% n/a 1 n/a

2006 24 0,17% 5,39% n/a 8,97% n/a 5,03% n/a 2 n/a

2005(1) 26 0,18% 3,41% n/a 3,41% n/a n/a n/a 2 n/a





2013 4,37% n/a 2,60% n/a

2012 1,19% 0,02% 0,78% 0,03%

2011 0,21% 0,05% 0,37% 0,03%

2010 0,62% 0,02%

2009 0,08% 0,02%

2008 0,06% 0,02%(2)

2007 0,09% n/a

2006 0,12% n/a

2005 0,38% n/a

Nota(1): Volatilidades de los rendimientos brutos mensuales del agregado. Nota(2): A partir de los rendimientos mensuales del benchmark del agregado para el período comprendido entre el 1 de julio y el 31 de diciembre de 2008.


9.14. FP Empleo - Mixed Asset Eur Cons - Global (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones de empleo de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Las carteras de inversión de los fondos incluidos en el agregado se invierten en más de un 65% en activos de renta fija y el restante en renta variable intentando maximizar los rendimientos en euros.


La comisión anual media de gestión de los fondos asignados a este agregado está comprendida entre un mínimo de 0,04% y un máximo del 0,95% del patrimonio neto diario a 31 Diciembre 2013. El agregado incluye una comisión máxima variable de 0,8% en el año 2013.


Benchmarks


5,74%4,35%

2,94%

11,25%

1,13%

8,79%7,56%

2,29%

-7,19%

2,55%0,79%

5,57%4,11%

2,67%

-7,42%

10,97%

8,52%7,25%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto


ML EMU Direct Govs AAA-AA Rated 1-10Y -0,36% 25,90%

ML Spanish Govs 1-10Y 9,46% 17,97%

iBoxx Liquid Corps TR Ix 1,32% 14,45%

EURO STOXX 50 22,15% 8,78%


S&P 500 (USD) 31,97% 5,50%

FTSE 100 18,63% 2,83%






Rentabilidades Brutas – FP Empleo - Mixed Asset Eur Cons - Global


% Activos Totales



2013 7.269 97,17% 7,56% 6,73% 42,32% 43,90% 4,12% 4,25% 77 1,85%

2012 6.619 97,22% 8,79% 9,84% 32,32% 34,82% 3,68% 3,93% 78 1,57%

2011 6.230 38,50% 2,55% 1,34% 21,63% 22,74% 2,94% 3,08% 76 1,26%

2010 6.142 38,53% 1,13% 2,83% 18,61% 21,12% 3,01% 3,39% 72 0,72%

2009 5.978 36,71% 11,25% 9,91% 17,28% 17,79% 3,41% 3,51% 67 2,24%

2008 5.395 39,35% -7,19% -5,14% 5,43% 7,17% 1,42% 1,86% 71 3,39%

2007 5.890 38,98% 2,94% 2,83% 13,59% 12,98% 4,74% 4,54% 71 0,48%

2006 5.663 39,55% 4,35% 4,00% 10,35% 9,86% 5,79% 5,52% 69 0,89%

2005(1) 5.333 38,01% 5,74% 5,64% 5,74% 5,64% n/a n/a 67 1,06%


Rentabilidades Netas – FP Empleo - Mixed Asset Eur Cons - Global


% Activos Totales



2013 7.269 97,17% 7,25% 6,73% 39,10% 43,90% 3,84% 4,25% 77 1,87%

2012 6.619 97,22% 8,52% 9,84% 29,70% 34,82% 3,41% 3,93% 78 1,54%

2011 6.230 38,50% 2,29% 1,34% 19,53% 22,74% 2,68% 3,08% 76 1,28%

2010 6.142 38,53% 0,79% 2,83% 16,85% 21,12% 2,75% 3,39% 72 0,72%

2009 5.978 36,71% 10,97% 9,91% 15,93% 17,79% 3,16% 3,51% 67 2,26%

2008 5.395 39,35% -7,42% -5,14% 4,47% 7,17% 1,17% 1,86% 71 3,42%

2007 5.890 38,98% 2,67% 2,83% 12,85% 12,98% 4,49% 4,54% 71 0,52%

2006 5.663 39,55% 4,11% 4,00% 9,92% 9,86% 5,55% 5,52% 69 0,95%

2005(1) 5.333 38,01% 5,57% 5,64% 5,57% 5,64% n/a n/a 67 1,07%





2013 3,05% 3,60% 3,71% 3,55%

2012 3,54% 3,13% 4,22% 3,54%

2011 4,49% 3,78% 4,62% 4,25%

2010 4,61% 3,52%

2009 4,66% 5,23%

2008 5,59% 4,68%

2007 1,63% 1,52%

2006 1,90% 1,96%

2005 2,27% 2,36%



9.15. FP Empleo - Mixed Asset Eur Bal - Global (Divisa: Euro)






Descripción del agregado La estrategia de inversión definida en este agregado comprende los fondos de pensiones de empleo de BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria gestionados discrecionalmente por la entidad. Las carteras de inversión de los fondos incluidos en el agregado se invierten entre un 35% y un 65% en activos de renta variable y el resto en activos de renta fija intentando maximizar los rendimientos en euros.


La comisión anual media de gestión de los fondos asignados a este agregado está comprendida entre un mínimo de 0,08% y un máximo del 1,2% del patrimonio neto diario a 31 Diciembre 2013. El agregado incluye una comisión máxima variable de 0,03% en el año 2013.


12,03%13,21%

7,12%

21,90%

-18,56%

2,73%

6,60%

10,40%

-1,88%

11,71%12,86%

-2,17%

6,66%

21,58%

-18,70%

2,33%

6,35%

10,32%

-25,00%

-20,00%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

Abr-Dic'05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rdto. Bruto

Rdto. Neto

Año 2013 Rentab. PesoEURO STOXX 50 22,15% 11,09%

ML EMU Direct Govs AAA-AA Rated 1-10Y -0,36% 8,77%

Barclays Global Agg TR Value Hedged USD -0,14% 8,70%

MSCI Daily TR Gross EMU (USD) 29,48% 8,70%

MSCI Daily TR Gross Europe ExUK EUR 22,63% 8,70%

MSCI World (CS) 26,68% 8,70%

Barclays Euro Aggregate Bond Index Euro 2,17% 8,70%

S&P 500 (USD) 31,97% 7,40%

ML Spanish Govs 1-10Y 9,46% 6,03%

iBoxx Liquid Corps TR Ix 1,32% 4,93%



Benchmarks






Rentabilidades Brutas – FP Empleo - Mixed Asset Eur Bal - Global


% Activos Totales



2013 146 1,95% 12,03% 12,25% 60,01% 61,13% 5,52% 5,60% 9 0,98%

2012 123 1,82% 13,21% 13,21% 42,82% 43,54% 4,71% 4,77% 8 2,40%

2011 114 0,70% -1,88% -1,59% 26,16% 26,79% 3,50% 3,58% 8 3,40%

2010 111 0,70% 7,12% 5,77% 28,58% 28,84% 4,47% 4,51% 8 4,43%

2009 106 0,65% 21,90% 20,07% 20,04% 21,82% 3,92% 4,24% 8 5,08%

2008 258 1,88% - 18,56% - 16,24% -1,53% 1,46% -0,41% 0,39% 8 5,26%

2007 325 2,15% 2,73% 3,30% 20,90% 21,13% 7,15% 7,22% 10 0,69%

2006 300 2,10% 6,60% 6,81% 17,69% 17,25% 9,75% 9,52% 10 1,17%

2005(1) 269 1,92% 10,40% 9,78% 10,40% 9,78% n/a n/a 10 2,80%


Rentabilidades Netas – FP Empleo - Mixed Asset Eur Bal - Global


% Activos Totales



2013 146 1,95% 11,71% 12,25% 56,11% 61,13% 5,22% 5,60% 9 0,96%

2012 123 1,82% 12,86% 13,21% 39,75% 43,54% 4,41% 4,77% 8 2,22%

2011 114 0,70% -2,17% -1,59% 23,82% 26,79% 3,22% 3,58% 8 3,34%

2010 111 0,70% 6,66% 5,77% 26,57% 28,84% 4,18% 4,51% 8 4,72%

2009 106 0,65% 21,58% 20,07% 18,66% 21,82% 3,67% 4,24% 8 5,46%

2008 258 1,88% - 18,70% - 16,24% -2,40% 1,46% -0,64% 0,39% 8 5,36%

2007 325 2,15% 2,33% 3,30% 20,06% 21,13% 6,87% 7,22% 10 0,67%

2006 300 2,10% 6,35% 6,81% 17,32% 17,25% 9,56% 9,52% 10 1,15%

2005(1) 269 1,92% 10,32% 9,78% 10,32% 9,78% n/a n/a 10 2,80%





2013 5,31% 5,46% 6,95% 6,43%

2012 6,11% 5,40% 7,59% 6,49%

2011 8,78% 7,85% 9,10% 8,72%

2010 7,73% 5,86%

2009 10,22% 11,25%

2008 10,01% 9,10%

2007 3,51% 3,57%

2006 3,65% 3,26%

2005 5,16% 4,57%


10. Anexo I: Benchmarks


10. Anexo I: Benchmarks

Información adicional sobre los benchmarks y sus criterios de construcción puede encontrarse en las páginas web de los proveedores de índices siguientes:

Proveedor: Merrill Lynch

Proveedor: MSCI Barra

Proveedor: STOXX Ltd

Proveedor: Bolsa de Madrid

ML US Treasury Bills (0 – 3 months)

ML US Treasury Master

ML Government Bills Europe

ML Government Europe (0 – 1 Years)




ML Global Governments Bonds II Ex-Japan

ML Libor 6 Months Constant Maturity

ML Corporate Large Caps

ML Corporate Large Caps (1 – 4 Years)

ML Corporate Large Caps (1 – 5 Years)

ML 100 Technology

ML EMU Direct Governments 0-3 Yrs

ML EMU Direct Governments 1-10 Yrs

ML EMU Direct Govts 3-5yr

ML Spanish Govts 3-5yr

ML Global Govt Bond II Ex Japan 1-5yr

ML Corporate Large Caps (1 – 4 Years) Excess Rtn % 1-day

ML German Fed GOV (1 – 3 Years)

MSCI World Government

MSCI Bonos Europeos

MSCI Eurobloc

MSCI World Index

MSCI Europe

MSCI Asia Ex-Japan

MSCI ZHONG HUA Index

MSCI Emerging Markets Global

MSCI Emerging Europe

MSCI Emerging BRIC

MSCI Emerging Latam

Eurostoxx 50

DJ Eurostoxx

Dow Jones STOXX 600 Banks, Net Return

DJ-UBS Commodity Index Total Ret USD

Ibex 35

http://www.mlindex.ml.com/gispublic/bin/IndexRules.asp

http://www.msci.com/products/indices/GIMImethodology.html

http://www.stoxx.com/indices/rulebooks.html

Bolsa Madrid - Ibex 35


Proveedor: FTSE Group

Eurotop 100

Eurotop 300 FTSE - Eurotop Indices

Índice personalizado a la estrategia de inversión de BBVA

FTSE Healthcare 50

FTSE 100

FTSE Finance 100

FTSE Telecom 100 http://www.ftse.com/Indices/UK_Indices/index.jsp

FTSE4GOOD

FTSE4GOOD Ibexhttp://www.ftse.com/Indices/FTSE4Good_Index_Series/index.jsp

FTSE Latibex Top

FTSE Latibex Brazil http://www.ftse.com/Indices/FTSE_Latibex_Index_Series/

Índice personalizado a la estrategia de inversión de BBVA

FTSE World Real Estate

Proveedor: Standard&Poor’s

S&P100S&P 500S&P U.S. Indices

Proveedor: HSBC

HSBC Euro Small CapsHSBC Global Minning Idx Total Ret USD

No disponible(1)

Proveedor: Nikkei.com

Nikkei 225 Stock Average

http://www.nni.nikkei.co.jp/e/cf/fr/market/nikkeiindex.cfm

Proveedor: Tokio Stock Echange

TopixTopix 100

http://www.tse.or.jp/english/market/topix/index.html

Proveedor: JP Morgan

JP Morgan Euro EMBI Global Index Composite

JP Morgan Euro EMBI Global Index Latin

JP Morgan Emerging Market Bond Index EMBI

JP Embi Global Diversified, JPGCCOMP

JP Morgan GBI-EM Global Diversified Composite Unhedge

JP Morgan – Index Suite


Proveedor: European Banking Federation

EuriborEonia

http://www.euribor.org/

Proveedor: MARKIT

MARKIT iBoxx EUR Liquid High Yield Index TRI

http://www.markit.com

MARKIT iBoxx Liquid Corporate Total Return Index

Proveedor: Swiss Market

Swiss Market Index

(1) Para más información sobre estos índices pueden dirigir su solicitud mediante correo electrónico a la dirección [email protected], o bien escribir a BBVA Pensiones, E.G.F.P., S.A., Calle Vía de los Poblados, s/n – Madrid (28033), España.

GIPS® es una marca registrada de CFA Institute. CFA Institute no ha participado en la preparación o revisión de este informe.

informe gips - bbva asset management...página 6 informe de rendimientos 31 diciembre 2013 4....

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