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INFORME DE RESULTADOS TRIMESTRALES Tercer Trimestre 2017

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Informe de Resultados Trimestrales - 3T2017

2 www.bolsadesantiago.com

Contenido

DATOS RELEVANTES .............................................................................................................. 3

I. RESUMEN DE RESULTADOS ........................................................................................ 4

II. HECHOS RELEVANTES ................................................................................................. 7

III. MERCADO DE CAPITALES............................................................................................ 9

IV. INGRESOS ................................................................................................................ 10

V. GASTOS ................................................................................................................... 14

VI. UTILIDAD OPERACIONAL .......................................................................................... 16

VII. RESULTADOS FINANCIEROS ...................................................................................... 17

VIII. INDICADORES FINANCIEROS ..................................................................................... 19

IX. RESUMEN BALANCE ................................................................................................. 20

X. RESUMEN ESTADO DE FLUJO DIRECTO ...................................................................... 22

ANEXO 1: ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO ............................................................. 23

ANEXO 2: BALANCE GENERAL CONSOLIDADO ...................................................................... 24

ANEXO 3: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO CONSOLIDADO ..................................... 25



La Bolsa de Santiago ha declarado su compromiso con el

desarrollo sustentable incorporando la Sostenibilidad como

pilar fundamental de su estrategia de negocios.

Para lo cual ha establecido una Política de Desarrollo Sostenible y un Protocolo de

Sostenibilidad, documentos que recopilan los principios de una gestión sostenible,

las diferentes iniciativas en desarrollo, su estructura organizacional, para la gestión

de la Sostenibilidad, y los planes de acción a realizar en el mediano y largo plazo.

Santiago de Chile, 22 de noviembre de 2017 - Bolsa de Santiago (nombre con que transa en bolsa:

BOLSASTGO), anunció hoy los resultados financieros consolidados con su filial, CCLV, Contraparte

Central S.A. al cierre del tercer trimestre del año 2017. Las cifras se presentan en millones de pesos

chilenos (MM$), las cuales han sido preparadas de acuerdo a las Normas Internacionales de

Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés).

• El EBITDA acumulado a septiembre del año2017 totalizó MM$ 7.411, presentando unaumento del 1,0% con respecto al mismoperíodo del año anterior.

+1,0%

• Los gastos totales acumulados a septiembredel año 2017 dismunuyeron en un 2,7% encomparación al mismo período del año 2016.

-2,7%

• La utilidad operacional acumulada aseptiembre del año 2017 disminuyó en un0,1% en comparación al mismo período delaño 2016.

-0,1%

• El Margen Operacional de los primeros nuevemeses del año 2017 aumentó 60 pb. conrespecto al mismo período del año anterior.

35,8%

DATOS RELEVANTES



Cifras en millones de pesos MM$ 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. %

Ingresos 1 5.324 5.530 -3,7% 16.140 16.435 -1,8%

Gastos (3.440) (3.546) -3,0% (10.356) (10.643) -2,7%

Utilidad Operacional 1.883 1.985 -5,1% 5.784 5.792 -0,1%

EBITDA2 2.435 2.551 -4,5% 7.411 7.340 1,0%

Utilidad Neta3 1.861 4.615 -59,7% 5.781 8.539 -32,3%

Margen Operacional 35,4% 35,9% 35,8% 35,2%

Margen EBITDA 45,7% 46,1% 45,9% 44,7%

Margen Neto 35,0% 83,4% 35,8% 52,0%

ROA4 3,6% 8,7% 11,0% 16,2%

ROE5 5,5% 13,3% 17,1% 24,7%

1 Incluyen Ingresos por actividades ordinarias y Otros ingresos por naturaleza. 2 El término EBITDA no tiene un significado estandarizado bajo IFRS. Se calcula agregando la depreciación y la amortización a la utilidad operacional. 3 Atribuible a los propietarios de la controladora. 4 Rentabilidad del Activo (ROA): Se define como la división entre la utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora y los activos totales. 5 Rentabilidad del Activo (ROE): Se define como la división entre la utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora y el patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora.

5.421 5.485 5.530 5.414 5.453

5.363 5.324

4.00 0

4.20 0

4.40 0

4.60 0

4.80 0

5.00 0

5.20 0

5.40 0

5.60 0

5.80 0

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

INGRESOS TRIMESTRALES (MM$)

3.424 3.674 3.546

3.025 3.436 3.480 3.440

500

1.00 0

1.50 0

2.00 0

2.50 0

3.00 0

3.50 0

4.00 0

4.50 0

5.00 0

5.50 0

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

GASTOS TRIMESTRALES (MM$)

1.997 1.811

1.985 2.388

2.017 1.883 1.883

500

1.00 0

1.50 0

2.00 0

2.50 0

3.00 0

3.50 0

4.00 0

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

RESULTADO OPERACIONAL TRIMESTRAL (MM$)

2.487 2.302

2.551 2.947

2.553 2.423 2.435

500

1.00 0

1.50 0

2.00 0

2.50 0

3.00 0

3.50 0

4.00 0

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

EBITDA TRIMESTRAL (MM$)

I. RESUMEN DE RESULTADOS



36,8%

33,0%35,9%

44,1%

37,0%35,1% 35,4%

45,9%

42,0%

46,1%

54,4%

46,8%45,2% 45,7%

28%

38%

48%

58%

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

Margen Operacional Margen EBITDA

Sistemas de Negociación y

Consulta32%

Servicios Computacionales25%

Derechos de Bolsa13%

CCLV14%

Servicios de Información…

Emisores6%

Otras*2%

86%

14%

Margen Operacional y Margen EBITDA (trimestral)

Ingresos por Líneas de negocios (acumulado 2017)

Aporte de Ingresos por Bolsa y filial (acumulado 2017)



1.906 2.018

4.615

2.078 2.198 1.722 1.861

500

1.00 0

1.50 0

2.00 0

2.50 0

3.00 0

3.50 0

4.00 0

4.50 0

5.00 0

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

35,2% 36,8%

83,4%

38,4% 40,3%

32,1%35,0%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100 %

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

5,5%6,3%

13,3%

6,0% 5,9%5,3% 5,5%

3,6% 4,1%

8,7%

3,9% 3,9% 3,4% 3,6%

0%

10%

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

ROE ROA

Utilidad neta (trimestral)

Margen neto (trimestral)

ROE y ROA (trimestral)



La Bolsa de Santiago, cuenta con lineamientos internos que permiten conciliar la

implementación de un enfoque de sostenibilidad en su estrategia de negocio. Debido

a lo anterior, la Institución ha declarado sus compromisos a través de la aprobación

y comunicación de su Política de Desarrollo Sostenible, que identifica los ejes

relevantes que son la base de la gestión de sostenibilidad.

El proceso para diseñar e incorporar la declaración de sostenibilidad a la gestión del

negocio consideró un trabajo tanto interno como externo, a través de entrevistas

corporativas y análisis de documentos que permitieron identificar los elementos

críticos que hacen parte de la declaración de sostenibilidad. Tales elementos se

analizaron, convergentemente, con la evaluación sectorial, análisis de buenas

prácticas de sostenibilidad de acuerdo a estándares internacionales (ISO 26.000, Dow

Jones Sustainability Index, GRI, ASX, SASB, AA100, entre otros), además de

entrevistas a grupos de interés internos y externos.

Bolsa de Santiago junto a S&P Dow Jones Indices informan nueva cartera de Índice

de Sostenibilidad. Con el fin de promover buenas prácticas sustentables, sobre

gobierno corporativo, aspectos sociales y cuidado con el medioambiente, la Bolsa

de Santiago, junto a S&P Dow Jones Indices y RobecoSAM, anunciaron la nueva

composición de la cartera del Dow Jones Sustainability Chile Index (DJSI Chile),

basada en el rebalanceo anual. En su tercera versión, este se amplió a un total de

26 compañías, mientras que en su versión anterior incluía a 21 empresas,

representativas de los diferentes sectores productivos. (11-09-2017)

SVS inscribe a la Bolsa de Santiago en el Registro de Valores. Con fecha 12 de

septiembre de 2017 la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) inscribió a la

Bolsa de Santiago en el Registro de Valores, lo que permitirá a los accionistas de la

mayor plaza bursátil del país acceder al potencial beneficio de exención de la

ganancia de capital que contempla el artículo 107 de la Ley de Impuesto a la Renta. (13-09-2017)

Bolsa de Santiago culmina exitosa Gira de Educación Financiera. Con gran éxito la

Bolsa de Santiago culminó su tradicional Gira Nacional de Educación Financiera,

desarrollada en el marco del programa “Conoce la Bolsa”. En total, el programa 2017

llegó a más de 2.000 personas a través 20 charlas sobre mercado bursátil, la

inversión responsable, el ahorro y las oportunidades de negocio en el mercado de

capitales chileno en las ciudades de Arica, Iquique, Puerto Montt y Punta Arenas. (29-09-2017)

II. HECHOS RELEVANTES



Bolsa de Santiago y EY Chile realizan encuesta "La voz del mercado". Con el

objetivo de conocer la percepción de directores y especialistas bursátiles sobre la

calidad y prácticas de gobierno corporativo de las empresas que componen el IPSA,

la consultora y auditora EY Chile (ex Ernst & Young) junto a la Bolsa de Santiago

lanzaron por primera vez en Chile la encuesta “La Voz del Mercado”, que desde

agosto hasta mediados de septiembre estará recogiendo la opinión de los actores

del mercado de capitales, con el fin de divulgar un informe en diciembre. (17-08-2017)

Bolsa de Santiago expone en Seminario sobre Inversiones Responsables. Con el

objetivo de generar valor a los stakeholders y los emisores de mercado a través de

la adopción de las mejores prácticas de gobierno corporativo y de la inversión

responsable, la gerente comercial de la plaza bursátil, Lucy Pamboukdjian, participó

como expositora y panelista del evento “Estudio de Inversiones Responsables

2017”, realizado por Governart en alianza con la Universidad Adolfo Ibáñez y Vigeo

Eiris. (25-08-2017)

La Bolsa de Santiago se reúne con actores de la industria minera en LatAm Mining

Cumbre, en Santiago los días 11 y 12 de julio. En una alianza con el equipo detrás

de Mining Indaba, la Bolsa busca identificar a próxima generación de compañías de

exploración. (17-07-2017)

El contenido íntegro de los comunicados que aquí se presentan, se encuentra disponible

en el sitio web de la Bolsa de Santiago (www.bolsadesantiago.com), en su apartado

Relación con Inversionistas y Sostenibilidad.




Los montos transados6 durante el 3T2017 registraron una variación positiva del 6,5% con

respecto al 3T2016, debido principalmente al aumento de transacciones en el mercado de

“Acciones” y “Monetarios”, los cuales se vieron incrementados en un 30,3% y 22,2%

respectivamente. Actualmente, considerando los nueve meses del año 2017 los montos

transados en el mercado de “Acciones”, aumentaron en un 35,4% con respecto del mismo

período del año anterior.

6 Fuente: sitio web de la Bolsa de Santiago (www.bolsadesantiago.com), en su apartado Estadísticas.

134.956.315143.747.233

-

50.0 00.00 0

100 .000.0 00

150 .000.0 00

200 .000.0 00

250 .000.0 00

300 .000.0 00

3T2016 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S M

M$

412.369.544432.111.244

-

100 .000.0 00

200 .000.0 00

300 .000.0 00

400 .000.0 00

500 .000.0 00

9M2016 9M2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S M

M$

IIF54,7%

IRF23,1%

Acciones2,9%

Monetarios19,0%

CFI0,3%

Acumulado 2016

IIF53,9%

IRF23,9%

Acciones3,8%

Monetarios17,9%

CFI0,6%

Acumulado 2017

III. MERCADO DE CAPITALES

Montos transados

Distribución de montos por mercado




Durante el 3T2017 los ingresos totales7 disminuyeron en un 3,7% con respecto al 3T2016,

totalizando MM$ 5.324. Respecto de los nueve meses acumulados del año 2017, los

ingresos totalizaron MM$ 16.140, correspondientes a una disminución del 1,8% respecto

de los MM$ 16.435 totalizados durante el mismo período del año 2016.

Durante el 3T2017, el 99,9% de los ingresos operacionales provinieron de los ingresos por

actividades ordinarias o ingresos por líneas de negocios y el 0,1% corresponden a otros

ingresos por naturaleza.

7 Incluyen Ingresos por actividades ordinarias y Otros ingresos por naturaleza.

5.530 5.324

-

2.00 0

4.00 0

6.00 0

8.00 0

10.0 00

12.0 00

14.0 00

3T2016 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

16.435 16.140

-

2.00 0

4.00 0

6.00 0

8.00 0

10.0 00

12.0 00

14.0 00

16.0 00

18.0 00

20.0 00

9M2016 9M2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

5.400 5.460 5.498 5.377 5.421 5.346 5.317

21 25 32 37 33 17 7

-

1.00 0

2.00 0

3.00 0

4.00 0

5.00 0

6.00 0

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

Ingresos por actividades ordinarias Otros ingresos por naturaleza

IV. INGRESOS

Ingresos totales

Ingresos por tipo (trimestral)



Durante el 3T2017 los ingresos por líneas de negocios8 disminuyeron en un 3,3% con

respecto al 3T2016, totalizando MM$ 5.317. Respecto de los nueve meses acumulados del

año 2017, los ingresos por líneas de negocios totalizaron MM$ 16.084, correspondientes a

una disminución del 1,7% respecto de los MM$ 16.358 totalizados durante el mismo período

del año 2016.

Las líneas de negocios de la Bolsa de Santiago corresponden a: Derechos de Bolsa,

Emisores, Sistemas de Negociación y Consulta, Servicios Computacionales, Arriendo y

Gastos Comunes, Ingresos Varios y Servicios de Información. En el caso de su filial CCLV,

Contraparte Central, las líneas de negocios corresponden a: Sistema de Contraparte

Central, Sistema de Cámara de Compensación y Otros Ingresos. Durante el 3T2017, el

85,3% de los ingresos provinieron de las líneas de negocios de la Bolsa y el 14,7% de las

líneas de la CCLV.

8 Ingresos por líneas de negocios corresponden a los ingresos por actividades ordinarias.

5.498 5.317

-

2.00 0

4.00 0

6.00 0

8.00 0

10.0 00

12.0 00

14.0 00

3T2016 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

16.358 16.084

-

2.00 0

4.00 0

6.00 0

8.00 0

10.0 00

12.0 00

14.0 00

16.0 00

18.0 00

20.0 00

9M2016 9M2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

14,4% 14,7%

85,6% 85,3%

3 T 2 0 1 6 3 T 2 0 1 7CCLV BCS

13,9% 13,8%

86,1% 86,2%

9 M 2 0 1 6 9 M 2 0 1 7

CCLV BCS

Ingresos por líneas de negocios

Distribución de ingresos entre Bolsa y filial

INGRESOS POR LÍNEAS DE NEGOCIOS



Las 5 principales líneas de negocios (Sistemas de Negociación y Consulta, Servicios

Computacionales, Derechos de Bolsa, CCLV y Servicios de información), representaron el

91,2% de los ingresos operacionales durante el 3T2017. Cabe señalar que para el 3T2016,

estas líneas representaron el 92,1% de los ingresos operacionales.9

Del mismo modo, las principales líneas de negocios en los primeros nueve meses

acumulados del año 2017, representaron el 91,5% de los ingresos operacionales. Respecto

los nueve meses acumulados de 2016, estas líneas representaron el 92,0% de los ingresos

operacionales.10

9 Otras corresponden a las líneas de negocios: Emisores, Arriendos y Gastos Comunes e Ingresos Varios. 10 Otras corresponden a las líneas de negocios: Emisores, Arriendos y Gastos Comunes e Ingresos Varios.

31,2% 32,8%

26,1% 23,5%

12,5% 12,3%

14,4% 14,7%

8,0% 7,8%7,9% 8,8%

3 T 2 0 1 6 3 T 2 0 1 7

Sistemas de Negociación y Consulta Servicios Computacionales Derechos de Bolsa

CCLV Servicios de Información Otras*

31,1% 31,7%

25,7% 25,1%

13,0% 12,6%

13,9% 13,8%

8,3% 8,2%8,0% 8,5%

9 M 2 0 1 6 9 M 2 0 1 7



Distribución de ingresos por líneas de negocios (trimestral)

Distribución de ingresos por líneas de negocios (acumulado)



Cifras en millones de pesos MM$

Líneas de Negocios 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. % Derechos de Bolsa 656 685 -4,2% 2.033 2.122 -4,2% Emisores 327 313 4,7% 962 920 4,6% Sistemas de Negociación y Consulta 1.742 1.713 1,7% 5.091 5.089 0,0% Servicios Computacionales 1.251 1.436 -12,8% 4.038 4.209 -4,1% Arriendos y Gastos Comunes 54 56 -4,1% 158 162 -2,2% Ingresos Varios 88 65 35,5% 250 233 7,4% Servicios de Información 417 442 -5,5% 1.325 1.350 -1,8% Sistema de Contraparte Central 551 557 -1,1% 1.573 1.587 -0,9% Sistema de Cámara de Compensación 222 228 -2,5% 633 648 -2,3% Otros Ingresos 8 5 74,0% 20 38 -48,0% Total 5.317 5.498 -3,3% 16.084 16.358 -1,7%

Las líneas de negocios presentaron una disminución de 1,7% o MM$ 274 con respecto del

mismo período acumulado del año anterior, explicada principalmente por menores ingresos

en las líneas de Derechos de Bolsa, Servicios Computacionales y Servicios de Información,

con disminuciones de MM$ 88, MM$ 171 y MM$ 25, respectivamente.

1.691 1.684 1.713 1.667 1.671 1.679 1.742

1.238 1.536 1.436 1.335 1.372 1.414 1.251

766 671 685 670 735 642 656

724 760 790 824 714 731 781

480 428 442 436 426 482 417

501 381 434 446 504 398 469

0

1.0 00

2.0 00

3.0 00

4.0 00

5.0 00

6.0 00

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)



Ingresos por líneas de negocios (trimestral)

Detalle de ingresos por líneas de negocios



Los gastos11 del 3T2017 totalizaron MM$ 3.440, correspondientes a una disminución de

MM$ 105 o 3,0% respecto al 3T2016. Esta disminución se explica principalmente por la

variación de la categoría “Gastos por beneficios a los empleados”, con una disminución de

MM$ 273 o 14,3% y como contrapartida, en la categoría “Otros gastos por naturaleza” se

generó un aumento MM$ 182. Respecto de los nueve meses acumulados del año 2017, los

gastos disminuyeron en un 2,7% respecto al mismo período del año anterior. Este

porcentaje representa MM$ 287 menos que los registrados en el mismo período del año

2016. Explicado principalmente por una disminución de un 7,8% en “Gastos por beneficios

a los empleados”, con respecto al mismo período del año anterior.

11 Incluye los costos de venta y operación y los gastos de administración.

3.546 3.440

-

1.00 0

2.00 0

3.00 0

4.00 0

5.00 0

6.00 0

7.00 0

8.00 0

9.00 0

10.0 00

3T2016 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

10.643 10.356

-

2.00 0

4.00 0

6.00 0

8.00 0

10.0 00

12.0 00

14.0 00

9M2016 9M2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

52,8% 46,5%

16,0%16,0%

31,2% 37,5%

3 T 2 0 1 6 3 T 2 0 1 7

Gastos por beneficios a los empleados Depreciación y amortización Otros gastos por naturaleza

V. GASTOS

Gastos

Distribución de los gastos (trimestral)



Cifras en millones de pesos MM$ Gastos 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. % Gastos por beneficios a los empleados (1.598) (1.871) -14,6% (5.160) (5.597) -7,8% Depreciación y amortización (552) (566) -2,6% (1.627) (1.548) 5,1% Otros gastos por naturaleza (1.290) (1.108) 16,5% (3.569) (3.498) 2,0%

Total (3.440) (3.546) -3,0% (10.356) (10.643) -2,7%

52,6% 49,8%

14,5% 15,7%

32,9% 34,5%

9 M 2 0 1 6 9 M 2 0 1 7


(1.750)(1.976) (1.871)

(1.473)(1.728) (1.834)

(1.598)

(490)(492) (566)

(559)(535)

(540)(552)

(1.183)(1.207) (1.108)

(993)

(1.172) (1.107)(1.290)

(4.000)

(3.500)

(3.000)

(2.500)

(2.000)

(1.500)

(1.000)

(500)

0

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)


Detalle de gastos

Gastos por tipo (trimestral)

Distribución de los gastos (acumulado)



La utilidad operacional del 3T2017 fue de MM$ 1.883, disminuyendo en un 5,1% respecto

del 3T2016. Durante los nueve meses acumulados de 2017, existe una disminución del

0,1% respecto al mismo período del año anterior, explicado principalmente por la

disminución en los ingresos por líneas de negocios.

Cifras en millones de pesos MM$ 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. % Ingresos 5.324 5.530 -3,7% 16.140 16.435 -1,8% Gastos (3.440) (3.546) -3,0% (10.356) (10.643) -2,7% Utilidad Operacional 1.883 1.985 -5,1% 5.784 5.792 -0,1%

5.421 5.485 5.530 5.414 5.453 5.363 5.324

(3.424) (3.674) (3.546)(3.025) (3.436) (3.480) (3.440)

1.997 1.811 1.985 2.388 2.017 1.883 1.883

-4.000

-3.000

-2.000

-1.000

-

1.00 0

2.00 0

3.00 0

4.00 0

5.00 0

6.00 0

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

Ingresos Gastos Utilidad Operacional

1.997

3.807

5.792

8.181

2.017

3.901

5.784

-

1.00 0

2.00 0

3.00 0

4.00 0

5.00 0

6.00 0

7.00 0

8.00 0

3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

VI. UTILIDAD OPERACIONAL

Utilidad operacional (trimestral)

Utilidad operacional (acumulada)



El EBITDA12 registró MM$ 116 menos durante el 3T2017, correspondiente a una

disminución del 4,5% en comparación con el 3T2016. Dicha variación se debe a la

disminución de los ingresos por líneas de negocios. Durante los nueve meses acumulados

del 2017, el EBITDA aumentó MM$ 70, correspondiente a un incremento del 1,0% respecto

del mismo período del año 2016, explicado principalmente por la disminución de los gastos.

12 El indicador EBITDA no tiene un significado estandarizado bajo IFRS. Se calcula agregando la depreciación y la amortización a la utilidad operacional. Este indicador se incluye únicamente para efectos ilustrativos.

2.551 2.435

-

1.00 0

2.00 0

3.00 0

4.00 0

5.00 0

6.00 0

7.00 0

3T2016 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

7.340 7.411

-

1.00 0

2.00 0

3.00 0

4.00 0

5.00 0

6.00 0

7.00 0

8.00 0

9.00 0

10.0 00

9M2016 9M2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

1.997 1.811 1.985 2.388

2.017 1.883 1.883

490 492

566

559

535 540 552

2.487 2.302

2.551

2.947

2.553 2.423 2.435

-

500

1.00 0

1.50 0

2.00 0

2.50 0

3.00 0

3.50 0

0

500

1.0 00

1.5 00

2.0 00

2.5 00

3.0 00

3.5 00

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

Utilidad operacional Depreciación y amortización EBITDA

VII. RESULTADOS FINANCIEROS

EBITDA

EBITDA (trimestral)



Durante el 3T2017, la categoría “Total Otras Ganancias (Pérdidas) del Período” tuvo una

disminución del 86,6% con respecto al 3T2016. Durante los nueve meses acumulados de

2017, se aprecia una variación negativa del 69,2% respecto del mismo período del año

anterior. La relevante variación trimestral y acumulada de esta categoría, es producto de la

venta, realizada durante el 3T2016 del terreno ubicado en la comuna de Pudahuel que

generó una utilidad después de impuesto de MM$ 2.852. La venta del terreno descrito

tuvo un impacto en todas las categorías posteriores.

Cifras en millones de pesos MM$ 3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. % Utilidad Operacional 1.883 1.985 -5,1% 5.784 5.792 -0,1% Total otras ganancias (pérdidas) del período

544 4.053 -86,6% 1.541 5.007 -69,2%

Ganancia (pérdida), antes de impuestos

2.428 6.038 -59,8% 7.325 10.799 -32,2%

Impuesto a la Renta (561) (1.415) -60,4% (1.528) (2.237) -31,7%

Ganancia (pérdida) 1.867 4.622 -59,6% 5.797 8.562 -32,3%

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora

1.861 4.615 -59,7% 5.781 8.539 -32,3%

Ganancia (pérdida), atribuibles a participaciones no controladoras

6 7 -23,2% 16 23 -28,5%

El impuesto a la renta durante el 3T2017 tuvo una disminución del 60,4% respecto al

3T2016.

La utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora durante los nueve meses

acumulados de 2017 totalizó en MM$ 5.781, correspondiente a una disminución del 32,3%

respecto de los MM$ 8.539 del mismo período del año anterior. Sin embargo, al presentar

los resultados ajustados por la venta realizada del terreno en la comuna de Pudahuel en

julio de 2016, la utilidad neta atribuible a los propietarios de la controladora13 presenta

un incremento del 1,7%. Este porcentaje representa MM$ 95 adicionales que los registrados

en el mismo período del año 2016.

Cifras en millones de pesos MM$ 9M2017 9M2016 Var. % Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la

controladora14 5.781 5.686 1,7%

13 El Resultado correspondiente al año 2016 se presenta ajustado por el resultado de la venta del terreno en la comuna de Pudahuel en julio de 2016. Este resultado es solo referencial. 14 Ídem.

Ganancia atribuible a los controladores



3T2017 3T2016 9M2017 9M2016

Margen Operacional 35,4% 35,9% 35,8% 35,2%

Margen EBITDA 45,7% 46,1% 45,9% 44,7%

Margen Neto 35,0% 83,4% 35,8% 52,0%

Rentabilidad del Activo (ROA) 3,6% 8,7% 11,0% 16,2%

Rentabilidad del Patrimonio (ROE) 5,5% 13,3% 17,1% 24,7%

36,8%34,9% 35,2%

37,4% 37,0% 36,1% 35,8%

45,9%43,9% 44,7%

47,1% 46,8% 46,0% 45,9%

35,2% 36,0%

52,0%

48,6%

40,3%

36,2% 35,8%

28%

38%

48%

58%

3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017

Margen Operacional Margen EBITDA Margen Neto

5,5%

12,2%

24,7%

30,4%

5,9%

12,0%

17,1%

3,6%

7,9%

16,2%

19,7%

3,9%

7,6%

11,0%

0%

10%

20%

30%

3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017

ROE ROA

VIII. INDICADORES FINANCIEROS

Indicadores de desempeño (acumulado)

Indicadores de rentabilidad (acumulado)



El patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora a septiembre del año 2017 fue

de MM$ 33.711, menor en un 3,4% que los MM$ 34.894 registrados al cierre de año 2016.

Respecto al pasivo corriente, éste disminuyó un 12,3% en relación al cierre de año 2016,

debido a la disminución en un 60,9% de los “Pasivos por impuestos corrientes”. El pasivo

no corriente tuvo un aumento del 0,6% respecto del cierre del año 2016, explicado por el

aumento en un 19,6% de “Otros pasivos financieros no corrientes”. Por otra parte, las

“Provisiones no corrientes por beneficios a empleados” tuvieron una disminución del 7,7%.


30-sep-17 31-dic-16 Var. %

Activo Corriente 25.075 27.949 -10,3%

Activo no Corriente 27.292 25.948 5,2%

Total Activo 52.367 53.898 -2,8%

Pasivo Corriente 3.265 3.725 -12,3%

Pasivo no Corriente 15.141 15.046 0,6%

Total Pasivo 18.406 18.771 -1,9%

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 33.711 34.894 -3,4%

Participaciones no controladoras 250 234 7,1%

Total Patrimonio 33.961 35.127 -3,3%

Total Pasivo + Patrimonio 52.367 53.898 -2,8%

48,1% 52,1%

51,9% 47,9%

12M2016 9M2017

ACTIVOS (%)

ACTIVOS NO CORRIENTES ACTIVOS CORRIENTES

65,2% 64,9%

27,9% 28,9%

6,9% 6,2%

12M2016 9M2017

DEUDA Y PATRIMONIO (%)

PATRIMONIO PASIVOS NO CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES

IX. RESUMEN BALANCE

Distribución Balance



La liquidez corriente, expresada como la relación de activos corrientes y pasivos corrientes,

varió desde 7,5 veces hasta 7,68 veces, explicado principalmente por la disminución de los

activos corrientes en un 10,3% comparado con el cierre del año 2016. Dicha disminución

de activos es explicada por la venta del terreno ubicado en la comuna de Pudahuel en julio

de 2016. Asimismo, los pasivos corrientes registraron una disminución de un 12,3%

comparado con el cierre del año 2016, explicado principalmente por la disminución de un

60,9% de “Pasivos por Impuestos Corrientes”. Los puntos detallados anteriormente

influenciaron la disminución de M$ 2.415 del Capital de trabajo.

Es importante señalar que la sociedad no incurre en el pago de intereses financieros

ni registra pasivos financieros de ningún tipo.

23.218 20.276 22.696 24.225 26.170

21.189 21.810

6,37 6,62 6,05 7,50 7,86 7,36 7,68

(1 0)

(8 )

(6 )

(4 )

(2 )

-

2

4

6

8

10

-

5.00 0

10.0 00

15.0 00

20.0 00

25.0 00

30.0 00

3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017

VEC

ES

MIL

LON

ES D

E P

ESO

S (M

M$

)

Activo Corriente - Pasivo Corriente Activo Corriente / Pasivo Corriente

0,34 0,35 0,34 0,35 0,34 0,36 0,35

0,24 0,21

0,25

0,20 0,20 0,18 0,18

0,52 0,54 0,52 0,54 0,51

0,57 0,55

10%

20%

30%

40%

50%

60%

3M2016 6M2016 9M2016 12M2016 3M2017 6M2017 9M2017

VEC

ES

Pasivo Total / Activo Total Pasivo Corriente / Pasivo Total Pasivo Total / Patrimonio

Indicadores de liquidez

Indicadores de deuda

INDICADORES DE LIQUIDEZ Y DEUDA



El efectivo y equivalentes al efectivo a septiembre del año 2017 registró recursos por

MM$ 2.142, correspondientes a un 64,8% menor al flujo generado el mismo período del

año 2016. La principal explicación de la disminución, se debe a los flujos netos de efectivo

procedentes de actividades de inversión, donde la categoría “Importes procedentes de la

venta de propiedades, planta y equipo” registró al cierre de septiembre de 2016 MM$ 3.794,

producto de la venta del terreno en la comuna de Pudahuel.

El Flujo neto operacional disminuyó en M$ 1.513 respecto de septiembre de 2016, lo cual

se explica principalmente por menores “Cobros procedentes de las ventas de bienes y

prestación de servicios”.

El Flujo neto de inversión disminuyó en M$ 4.763 respecto de septiembre de 2016, lo cual

se explica principalmente por los “Importes procedentes de la venta de propiedades, planta

y equipo” registrados al cierre de septiembre de 2016.

El Flujo neto de financiamiento aumentó en M$ 400 respecto de septiembre de 2016, lo

cual se explica principalmente por menor pago de dividendos comparados con septiembre

del año 2016.

Cifras en millones de pesos MM$ 9M2017 9M2016 Var. % Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 3.364 4.877 -31,0% Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (1.847) 2.916 -163% Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (6.138) (6.538) -6,1% Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

(4.621) 1.255 -468,2%

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 13 9 45,3% Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 6.750 4.814 40,2% Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 2.142 6.078 -64,8%

Desirée Cathalifaud T.

E / [email protected]

T / +56 2 2399 3051

X. RESUMEN ESTADO DE FLUJO DIRECTO

CONTACTO RELACIÓN CON INVERSIONISTAS

mailto:E%20/%[email protected]




3T2017 3T2016 Var. % 9M2017 9M2016 Var. %

Ingresos por actividades ordinarias

Total ingresos por actividades ordinarias 5.317 5.498 -3,3% 16.084 16.358 -1,7%

Otros ingresos por naturaleza

Intereses cartera valores negociables 7 32 -78,8% 56 77 -27,1%

Otros ingresos 0 (0,2) -100,0% 0 0 0,0%

Total otros ingresos por naturaleza 7 32 -78,6% 56 77 -27,1%

Total ingresos por naturaleza 5.324 5.530 -3,7% 16.140 16.435 -1,8%

Gastos por naturaleza

Gastos por beneficios a los empleados (1.598) (1.871) -14,6% (5.160) (5.597) -7,8%

Depreciación y amortización (552) (566) -2,6% (1.627) (1.548) 5,1%

Otros gastos por naturaleza (1.290) (1.108) 16,5% (3.569) (3.498) 2,0%

Total gastos por naturaleza (3.440) (3.546) -3,0% (10.356) (10.643) -2,7%

Resultado operacional 1.883 1.985 -5,1% 5.784 5.792 -0,1%

Otros ganancias (pérdidas) del período

Utilidad (pérdida) DCV 151 152 -0,6% 538 504 6,7%

Diferencia de cambio (19) (0,1) 13868,4% (19) (36) -48,0%

Resultado por unidad de reajuste 2 30 -94,9% 16 40 -59,2%

Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia de valor de mercado en instrumentos financieros

417 169 146,9% 1.021 846 20,8%

Otros ganancias (pérdidas) (6) 3.702 -100,2% (16) 3.653 -100,4%

Total otras ganancias (pérdidas) del período 544 4.053 -86,6% 1.541 5.007 -69,2%

Ganancia (pérdida), antes de impuestos 2.428 6.038 -59,8% 7.325 10.799 -32,2%

Impuesto a la Renta (561) (1.415) -60,4% (1.528) (2.237) -31,7%


Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora

1.861 4.615 -59,7% 5.781 8.539 -32,3%

Ganancia (pérdida), atribuibles a participaciones no controladoras

6 7 -23,2% 16 23 -28,5%


ANEXO 1: ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO




ACTIVOS 30-sep-17 31-dic-16 Var. %

Efectivo y equivalentes al efectivo 2.142 6.750 -68,3%

Otros activos financieros corrientes 19.846 18.530 7,1%

Otros activos no financieros, corriente 302 288 4,6%

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 1.222 1.302 -6,1%

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 1.563 1.079 44,9%

Activos por impuestos corrientes 0 0 0,0%

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 25.075 27.949 -10,3%

Otros activos no financieros no corrientes 4.787 3.136 52,7%

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 2.853 2.318 23,1%

Activos intangibles distintos de la plusvalía 2.866 3.217 -10,9%

Propiedades, plantas y equipos 15.294 15.852 -3,5%

Propiedad de inversión 0 0 0,0%

Activos por impuestos diferidos 1.492 1.426 4,6%

TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 27.292 25.948 5,2%

TOTAL ACTIVOS 52.367 53.898 -2,8%

PASIVOS 30-sep-17 31-dic-16 Var. %

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 2.489 2.546 -2,2%

Pasivos por Impuestos corrientes 229 587 -60,9%

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 547 592 -7,6%

TOTAL PASIVO CORRIENTES 3.265 3.725 -12,3%

Otros pasivos financieros no corrientes 1.749 1.462 19,6%

Pasivos no corrientes 6.093 6.076 0,3%

Pasivo por impuestos diferidos 4.738 4.763 -0,5%

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 2.189 2.373 -7,7%

Otros pasivos no financieros no corrientes 372 372 0,0%

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 15.141 15.046 0,6%

TOTAL PASIVOS 18.406 18.771 -1,9%

PATRIMONIO 30-sep-17 31-dic-16 Var. %

Capital emitido 5.804 5.804 0,0%

Ganancias (pérdidas) acumuladas 13.771 14.951 -7,9%

Otros resultados integrales (1.553) (1.551) 0,2%

Otras reservas 15.690 15.690 0,0%

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 33.711 34.894 -3,4%

Participaciones no controladoras 250 234 7,1%

PATRIMONIO TOTAL 33.961 35.127 -3,3%

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 52.367 53.898 -2,8%

ANEXO 2: BALANCE GENERAL CONSOLIDADO



Cifras en millones de pesos MM$ 9M2017 9M2016 Var. %

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 20.198 22.835 -11,5%

Clases de pagos

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (9.504) (9.829) -3,3%

Pagos a y por cuenta de los empleados (6.012) (6.580) -8,6%

Dividendos recibidos 87 65 34,1%

Intereses recibidos 58 70 -18,1%

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (1.463) (1.684) -13,1%

Otras entradas (salidas) de efectivo

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 3.364 4.877 -31,0%

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 3.794 -100,0%

Compras de propiedades, planta y equipo (1.333) (891) 49,6%

Compras de otros activos a largo plazo (524) 0 -100,0%

Otras entradas (salidas) de efectivo 10 14 -26,1%

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (1.847) 2.916 -163,4%

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Dividendos pagados (6.855) (7.151) -4,1%

Otras entradas (salidas) de efectivo 718 612 17,2%

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (6.138) (6.538) -6,1%

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

(4.621) 1.255 -468,2%

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 13 9 45,3%

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (4.608) 1.264 -464,6%

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 6.750 4.814 40,2%

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 2.142 6.078 -64,8%

ANEXO 3: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO CONSOLIDADO

INFORME DE RESULTADOS TRIMESTRALES Tercer Trimestre 2017

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