informe de resultados onsolidado

Informe de Resultados Consolidado - Tercer Trimestre del 2014

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El Grupo alcanzó ventas acumuladas por S/ 1,629 MM en 2T 2019, ligeramente me-

nor a lo reportado al cierre del 2T 2018

La Utilidad Bruta acumulada fue de S/ 226 MM en 2T 2019, reflejando un incremento

de 8.8% con respecto al 2T 2018

El EBITDA Ajustado acumulado al 2T 2019 fue de S/ 321 MM, mayor en 22.4% al re-

sultado obtenido en el 2T 2018

Se registró una Utilidad Neta acumulada de S/ 27 MM en el 2T 2019, mayor en

195.3% al 2T 2018

El Backlog fue de US$ 1,774 MM al 2T 2019 y los negocios recurrentes fueron US$ 745

MM, alcanzando un total de US$ 2,519 MM, lo que representa 2.22x las ventas anuales

Resumen Ejecutivo

VENTAS POR ÁREA DE NEGOCIO Al 2T 2019

EBITDA POR ÁREA DE NEGOCIO Al 2T 2019

UTILIDAD NETA POR ÁREA DE NEGOCIO Al 2T 2019

Nota: El Informe de Resultados Consolidado presenta los resultados acumulados al cierre del 2T 2018 y 2T 2019. Las referencias hechas a “2T2018”, “2T2019” y “Segundo Trimestre” son basadas en un período de seis meses desde el 01 de Enero al 30 de Junio del año correspondiente.

VENTAS TRIMESTRALES CONSOLIDADAS (S/ MM)

UTILIDAD NETA TRIMESTRAL CONSOLIDADA (S/ MM)

Los gráficos superiores muestran las Ventas, la Utilidad Neta y la Deuda Financiera por trimestre desde el segundo trimestre del 2018. Las ventas y la Utilidad Neta son comparables con los trimestres anteriores y no reflejan históricamente la información financiera de las operaciones discontinuas de GMD, Stracon y CAM ni de Adexus como activo disponible para la venta.

DEUDA FINANCIERA (US$ MM)

El 11 de Abril del 2018 y 5 de Diciembre del 2018, vendimos nuestra participación del 87.59% en Stracon GyM y 73.16% en CAM, respectivamente. Como resultado, presentamos dichos resultados, así como la utilidad por la venta de inversiones en subsidiarias neta de impuestos, como opera-ciones discontinuas en los Estados Financieros. Debemos tener en cuenta que este efecto sólo se presenta en el estado de Ganancias y Pérdidas, no en el Balance General. Además, Adexus ha sido reclasificada como activo disponible para la venta, por lo que los resultados del periodo se mostrarán como operaciones discontinuas. Ver Nota 7 de los Estados Financieros del 2T 2019.

879983

1,227

684

945

2T 18 3T 18 4T 18 1T 19 2T 19

155 136 119 119 127

366 390373 357 313

146 9898

77

4343

4343

43

77

2T2018 3T2018 4T2018 1T2019 2T2019

Capital del Trabajo + Leasing Deuda de proyectos Financiamiento asociados a GSP

Deuda por monetización de dividendos Deuda Carta fianza CHUBB

483.1715.4 673.1 633.2 595.5

-14

44

-99

-1

28

2T 18 3T 18 4T 18 1T 19 2T 19

55%

42%

3%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Ingeniería & Construcción Infraestructura Inmobiliaria

-38%

-43%

202%

-21%

-100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250%

Ingeniería & Construcción Servicios Infraestructura Inmobiliaria

22%

-5%

81%

3%

-20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%

Ingeniería & Construcción Servicios Infraestructura Inmobiliaria


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Resultados Consolidados

Ventas Las ventas al cierre 2T 2019 alcanzaron S/ 1,629 millones, cifra ligeramente menor que la reportada al cierre del 2T2018. Por un lado, se incrementan las ventas de Ingeniería y Cons-trucción principalmente debido el incremento de volumen de los proyectos en ejecución. Por otro lado, los ingresos del área de Infraestructura se reducen debido a la finalización de las obras de ampliación del Metro de Lima y la reducción de ingresos en el área Inmobiliaria como consecuencia de la menor entrega de unidades de viviendas tradicionales comparado al 2T 2018. Utilidad Bruta La utilidad bruta consolidada aumentó 8.8%, con una mejora en el margen de 12.3% a 13.9% en el 2T 2019. Estos mejores resultados se explican por la mejora en resultados principal-mente del área de Ingeniería y Construcción. Por otro lado, la utilidad bruta del área de Infraestructura e Inmobiliaria, se reducen por la reducción de ventas explicado líneas arriba. Utilidad Operativa Los gastos administrativos al cierre del 2T 2019 alcanzaron 5.8% de las ventas en compara-ción con 7.0% al cierre del 2T2018. Esta disminución se explica principalmente por la reduc-ción relaciona a servicios de terceros, gastos legales y reducción de gastos por venta de acti-vos. Adicionalmente, al cierre del 2T 2019 se registró una utilidad extraordinaria debido a la parti-cipación en mandatos de financiamiento de las concesiones, compensado parcialmente por el deterioro en algunas inversiones menores del grupo. Como consecuencia, la utilidad operativa aumentó 76.7% en el 2T 2019 comparado con el 2T 2018, con una mejora en márgenes de 6.0% y 10.9% respectivamente, como consecuencia de los resultados explicados anteriormente. Gastos Financieros En el 2T 2019 se registraron menores gastos financieros explicado principalmente por la reducción de deuda asociada a GSP y la cancelación de la deuda de capital de trabajo para la ampliación de la Línea 1 del Metro de Lima, así como por el descuento financiero de la cuen-ta por cobrar a largo plazo de GSP generado por la disminución de tasas de un período a otro. La línea de participación en asociadas, refleja los resultados por la participación de las inver-siones minoritarias que mantiene el Grupo. El tipo de cambio al cierre del 2T 2019 se ha apreciado en comparación al cierre del 2018 (3.29 vs 3.379). El impacto en la diferencia en cambio es consecuencia de una mayor posición de activos en dólares generada por las cuentas por cobrar en dólares. El incremento del gasto por impuesto a las ganancias se debe al resultado de la fiscalización del 2012 de SUNAT en GyM, del impuesto a la renta diferido de los consorcios y a los diver-sos gastos no deducibles. La línea de Utilidad de operaciones discontinuas muestra una pérdida de S/ 11.9 MM por los resultados de Adexus como activo disponible para la venta, comparado con S/ 16.7 MM de utilidad por Stracon GyM, CAM Chile, CAM Servicios y Adexus al cierre del 2T2018. Utilidad Neta La Utilidad Neta consolidada en el 2T 2019 fue de S/ 27.0 MM, 195% mayor que en el 2T 2018. El margen neto aumentó de –1.7% en el 2T 2018 a 1.7% en el 2T 2019 explicado por los resultados descritos líneas arriba. EBITDA El EBITDA Ajustado al 2T 2019 aumentó en 22.4% con respecto al 2T 2018, explicado por los resultados operativos descritos líneas arriba. Un mayor detalle sobre las variaciones de las cifras se describe en cada una de las Áreas de Negocio a continuación.

El 11 de Abril del 2018 y 5 de Diciembre del 2018, vendimos nuestra participación del 87.59% en Stracon GyM y 73.16% en CAM, respectivamente. Como resultado, presentamos dichos resultados, así como la utilidad por la venta de inversiones en subsidiarias neta de impuestos, como operaciones discontinuas en los Estados Financieros. Debemos tener en cuenta que este efecto sólo se presenta en el estado de Ganancias y Pérdidas, no en el Balance General. Además, Adexus ha sido reclasificada como activo disponible para la venta, por lo que los resultados del periodo se mostrarán como operaciones discontinuas. Ver Nota 7 de los Estados Financieros del 2T 2019.

CAPEX El CAPEX al 2T2019 en Ingeniería y Construcción incluye compra de equipos menores, mientras que al cierre del 2T2018 correspondía a la desinversión del 87.59% de Stracon GyM a Stracon SAC por US$ 76.8 MM. Asimismo, al 2T 2019 el 79% del CAPEX corresponde a las inversiones de GMP en los Lotes III y IV, el 9% a Norvial correspondiente a la construcción pendien-te de la 2da calzada que se completará este año y el 4% a GyM Ferrovías princi-palmente relacionado a repuestos del material rodante.

Estado de Resultados (Miles S/.) 2T2018 2T2019 Var %

Ventas 1,689,244 1,628,982 -3.6%

UTILIDAD BRUTA 208,109 226,337 8.8%

Gtos. de Administración (118,667) (94,840) -20.1%

Otros Ingresos (Egresos) Operativos 11,091 46,183 316.4%

UTILIDAD OPERATIVA 100,533 177,680 76.7%

Ingresos (Egresos) Financieros (96,606) (44,299) -54.1%

Participación en Asociadas (3,161) (1,757) 44.4%

Diferencia en cambio (12,241) (29,032) 137.2%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (11,475) 102,592 994.0%

Gasto por Imp. a las Ganancias (11,941) (54,804) 359.0%

Utilidad operaciones discontinuadas 16,690 (11,925) -171.4%

Intereses Minoritarios (21,662) (8,823) 59.3%

UTILIDAD NETA (28,388) 27,040 195.3%

EBITDA 206,189 279,771 35.7%

EBITDA Ajustado 262,093 320,919 22.4%

Ratios Financieros 2T2018 2T2019

Margen Bruto 12.3% 13.9%

Margen Operativo 6.0% 10.9%

Margen Neto -1.7% 1.7%

Margen EBITDA 15.5% 19.7%

Deuda Financiera 2,488,325 1,589,343

Balance General (Miles S/.) 2T2018 2T2019

Activo Corriente 3,587,527 3,205,042

Activo no Corriente 4,740,558 4,015,377

Total Activo 8,328,087 7,220,420

Pasivo Corriente 3,331,018 2,420,118

Pasivo no Corriente 2,496,466 2,019,430

Total Pasivo 5,827,484 4,439,548

Patrimonio neto 2,094,555 2,394,784

Participaciones no controladoras 406,048 386,088

Total Patrimonio 2,500,603 2,780,872

Total Pasivo + Patrimonio 8,328,087 7,220,420

CAPEX

(Miles de US$) 2T2018 2T2019 Var %

Ingeniería y Construcción -80,050 1,815 -102.3%

Infraestructura 26,279 31,240 18.9%

Inmobiliaria 3,009 -259 -108.6%

Holding 258 145 -43.8%

Consolidado -50,504 32,940 -165.2%


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Resultados Consolidados

Backlog El Backlog consolidado (US$ 1,774 MM) más los Negocios Recurrentes (US$ 745 MM) hacen un total de US$ 2,519 MM al 2T 2019, lo cual representa un ratio de Backlog + Negocios recurrentes/Ventas de 2.22 años. Del total del Backlog registrado al 2T 2019, US$ 637 MM se ejecutarán durante el 2019, US$ 804 MM durante el 2020 y US$ 333 MM en adelante. Por otro lado, de los negocios recurrentes, US$ 109 MM en el 2019, US$ 234 MM durante el 2020 y el resto del 2021 en adelante. Los negocios recurrentes los comprenden el negocio de Petróleo y Gas, y la carretera Norvial. Los principales proyectos ganados durante el 2T 2019 son: en Vial y Vives—DSD, el contrato de MAPA con Arauco por US$ 112 MM y en GyM, el contrato de obra gruesa para el hotel Vistamar por US$ 10 MM. En la hoja de anexos al final de este informe se encuentra un mayor detalle.

Backlog por Tipo de Cliente 2T 2018 vs 2T 2019

Backlog por Área de Negocio 2T 2018 vs 2T 2019

Backlog por Sector 2T 2018 vs 2T 2019

Backlog por Geografía 2T 2018 vs 2T 2019

Backlog Consolidado (US$ MM)

1,392 1,4091,257

1,781 1,774662 729761

759 745

1.831.84 1.75

2.29 2.22

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2T18 3T18 4T18 1T19 2T19

Backlog Negocios Recurrentes Backlog + Neg. Recurrentes/ Ventas

2,054 2,138 2,019 2,539 2,519

Proyectos Mineros32%

Petróleo y Gas39%

Agua y Desagüe0.2%

Inmobiliaria5%

Transporte23%

Perú82%

Chile16%

Colombia2%

Privado56%

Público1%

Concesiones43%

Perú70%

Chile22%

Colombia8%

Privado46%

Público5%

Concesiones49%

Ingeniería y Construcción

41%

Infraestructura56%

Inmobiliaria3%

Proyectos Mineros9%

Petróleo y Gas49%

Inmobiliaria7%

Transporte34%


48%

Infraestructura49%

Inmobiliaria3%


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Composición del Endeudamiento La deuda financiera consolidada al cierre del 2T 2019 asciende a US$ 483.1 MM (S/ 1,589.3 MM). Del total de la deuda financiera, US$ 127.0 MM corresponden a deuda de capital de trabajo, la misma que está respaldada por las facturas de los clientes, y los leasings para financiar la compra de maquinaria y equipos. El monto de US$ 313.0 MM corresponden a deuda de proyectos de infraestructura que es deuda sin recurso, con garan-tías y flujos del propio proyecto. Por otro lado, US$ 43.1 MM corresponden a la deuda por la monetización de los dividendos de Norvial. La deuda al cierre del 2T2019 se redujo en 23.7% con respecto al cierre del año 2018, debido principalmente a la cancelación de la deuda asociada a GSP con los fondos del aumento de capital, y a la cancelación de la deuda de capital de trabajo de la Línea 1 del Metro de Lima, debido a la finalización de las obras de ampliación.

Vencimiento de Deuda Financiera (US$ Miles)

Deuda por negocio

Deuda Financiera (US$ Miles)

2T2018 3T2018 4T2018 1T2019 2T2019

Capital del Trabajo + Leasing 154,937 135,909 118,808 118,514 126,981

Deuda de proyectos 365,603 390,014 372,978 356,867 313,025

Financiamiento asociados a GSP 145,575 97,526 98,368 76,637 -

Total deuda bancaria 666,116 623,449 590,154 552,017 440,006

Deuda por monetización de dividendos 42,525 42,889 43,085 43,440 43,077

Total deuda financiera 708,641 666,337 633,239 595,458 483,083

Deuda Carta fianza CHUBB 6,805 6,805 - - -

Total 715,445 673,142 633,239 595,458 483,083

Menos Entre 1 y Entre 2 y Más de

de 1 año 2 años 5 años 5 años

Otros préstamos 126,227 65,078 - - 191,305

Arrendamiento 3,829 1,529 3,428 - 8,786

Bonos Ferrovías y Norvial 14,738 8,180 27,668 232,407 282,993

Total 144,794 74,787 31,096 232,407 483,083

Total

Soles77%

Dólares19%

Peso chileno4%

Deuda por moneda


17%

Infraestructura65%

Inmobiliaria9%

Monetización dividendos Norvial

9%


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Ingeniería y Construcción El Área de Ingeniería y Construcción reflejó un aumento en ventas debido el incremento de volu-men de los proyectos en ejecución, reportando un crecimiento de 14.2% en el 2T 2019 en compa-ración al 2T 2018. La Utilidad Bruta aumentó en 196.1% en el 2T 2019, incrementando el margen bruto del área de 3.8% en el 2T 2018 a 9.8% en el 2T 2019, con lo cual se ha logrado estabilizar el margen bruto de los proyectos en ejecución. La menor utilidad registrada en el 2T 2018 fue producto principalmen-te de reclamos y costos no reconocidos en el proyecto de Talara con Técnicas Reunidas. Si bien los gastos generales aumentaron de S/ 64.6 MM a S/ 67.0 MM en el 2T 2019, éstos repre-sentan 6.4% de las ventas comparado con 7% de las ventas al cierre del 2T2018. La línea de otros ingresos (egresos) operativos en 2T 2018 registra la venta de participación de GyM en uno de sus consorcios, mientras que en el 2T 2019 se explica por la venta de maquinaria y equipos. Como consecuencia de los resultados explicados líneas arriba, la utilidad operativa se incrementó 299%, logrando una mejora en el margen operativo que pasa de -2.3% a 3.9%. Los gastos financieros netos al 2T 2019 aumentaron en 16.5%, respecto al 2T 2018, correspondien-tes a intereses por los préstamos a ser convertidos en aportes de capital. Adicionalmente, el Área de Ingeniería y Construcción registra la utilidad por la participación mi-noritaria de sus inversiones en la línea de Participación en Asociadas. Dicha utilidad corresponde a la utilidad por la participación de GyM en Viva GyM. El incremento del gasto por impuesto a las ganancias se debe al resultado de la fiscalización del 2012 de SUNAT en GyM y al impuesto a la renta diferido de los consorcios. La línea de Utilidad de operaciones discontinuas al 2T 2018 muestra la utilidad de Stracon GyM, así como la utilidad neta por la venta de Stracon GyM. La Pérdida Neta del área fue de S/ 10.5 MM en el 2T 2019, con un Margen Neto de –1.0%. El EBITDA fue de S/ 55.5 MM en el 2T 2019, alcanzando un margen de 5.3%, mayor al margen del 2T 2018, explicado por los resultados operativos descritos líneas arriba.

Backlog. El Área de Ingeniería y Construcción reportó un Backlog de US$ 1,283 MM logrando mantener casi el mismo nivel de backlog del trimestre pasado, el cual se ejecuta-rá de la siguiente manera: US$ 505 MM en el 2019, US$ 655 MM en el 2020 y US$ 112 MM en adelante. Los principales proyectos ganados en el 2T 2019 son: en Chile, el contrato de MAPA con Arauco por US$ 112 MM y en Perú, el contrato de obra gruesa para el Hotel Vistamar por US$ 10 MM.

Backlog por Tipo de Contrato Backlog (Millones de US$) Al 2T 2019

Ventas (Millones de S/) 2T 2018 vs 2T 2019

Ebitda (Millones de S/) 2T 2018 vs 2T 2019

Utilidad Neta (Millones de S/) 2T 2018 vs 2T 2019

Nota: El 11 de Abril del 2018 vendimos nuestra participación del 87.59% en Stracon GyM. Como resultado, presentamos los resultados de Stracon GyM y la utilidad neta de impuestos por la venta de Stracon GyM como una operación discontinua en el estados de ganancias y pérdidas. Debemos tener en cuenta que este efecto sólo se presenta en el estado de Ganancias y Pérdidas, no en el Balance General.

4244

4

11

2T2018 2T2019

GMI

GYM

-9

-15

15

2T2018 2T2019GMI

GYM

874 917

783

1,292 1,283

-

500

1,000

2T2018 3T2018 4T2018 1T2019 2T2019

EPC25%

Precios Unitarios

68%

Suma Alzada7%

849 850

71200

2T2018 2T2019

GMI

GyM


Ventas 920,116 1,050,498 14.2%

UTILIDAD BRUTA 34,850 103,187 196.1%

Gtos. de Administración (64,566) (66,993) 3.8%

Otros Ingresos (Egresos) Operativos 8,921 5,216 -41.5%

UTILIDAD OPERATIVA (20,796) 41,410 299.1%

Ingresos (Egresos) Financieros (18,866) (21,985) 16.5%

Participación en Asociadas (4,522) (4,063) 10.2%


UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (53,434) 3,135 105.9%

Gasto por Imp. a las Ganancias 3,772 (13,378) 454.6%

Utilidad operaciones discontinuadas 44,096 - -100.0%

Intereses Minoritarios (2,017) (296) 85.3%

UTILIDAD NETA (7,582) (10,539) -39.0%

EBITDA 45,533 55,510 21.9%



Margen Operativo -2.3% 3.9%

Margen Neto -0.8% -1.0%


Deuda Financiera 343,582 268,228


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Ventas Las ventas de Infraestructura disminuyeron 9.9% respecto a las ventas reportadas en el 2T 2018 principalmente por la reducción de los ingresos de la Línea 1 del Metro de Lima debido a la finali-zación de las obras de ampliación en 2018, compensado parcialmente por un incremento en los kms recorridos, y por otro lado, por la reducción de los ingresos de Concar por menores trabajos de mantenimiento ejecutados en el período. Mientras que las ventas en Norvial se incrementa-ron por la ejecución de obras adicionales para mejoramiento de la infraestructura. GMP Las ventas de GMP en el 2T 2019 fueron similares al 2T 2018 pasando de S/ 269 MM a S/ 274 MM. Al 2T 2O19 el 58% de las ventas de GMP corresponden al negocio de Exploración y Producción (E&P), 12% a la Planta de Gas, 25% al negocio de Terminales y 4% a la operación del terminal de combustible Pisco Camisea en asociación con Oil Tanking. Las ventas del negocio de E&P al 2T2019 fueron similares al 2T 2018. El precio promedio del petró-leo pasó de US$ 68.43/bbl en el 2T 2018 a US$ 64.93/bbl en el 2T 2019. Este efecto fue compensa-do por el aumento en la producción de barriles por día de 3,669 BPD a 3,854 BPD. El incremento de las ventas asociadas a la Planta de Gas se debió a un mayor procesamiento promedio en el 2T 2019 de 29.62 MMPCD comparado con el 2T 2018 de 26.57 MMPCD. Asimismo, el precio del GLP pasó de US$ 52.28/bbl en el 2T 2018 a US$ 43.17/bbl en el 2T 2019 y el precio del HAS (CGN) pasó de US$ 56.39/bbl en el 2T 2018 a US$ 68.68/bbl en el 2T 2019. GyM Ferrovías En relación a las ventas de GyM Ferrovías, estas disminuyeron 33% respecto a las ventas reporta-das en el 2T 2018, debido a la finalización de la ampliación de la Línea 1 del Metro de Lima, com-pensado parcialmente por un aumento en los km recorridos. Al 2T 2019 el 84% de las ventas co-rresponden a la operación recurrente del tren y el 16% a las ventas de la ampliación de la Línea 1 del Metro. Los Km recorridos totales incrementaron 42% en el 2T 2019 en comparación al 2T 2018 debido a la ampliación del Metro, pasando de 36 trenes en operación en el 2T 2018 a 44 trenes en el 2T 2019. Asimismo, los ingresos por km recorridos de la ampliación (PKT3) incrementaron de S/ 5.7 MM a S/. 60.6 MM por mayores km recorridos. Norvial Las ventas de Norvial incrementaron 70% de S/ 82.4 MM en el 2T 2018 a S/ 140 MM en el 2T 2019. El incremento en ventas se debe principalmente a la construcción pendiente de la 2da calzada que se completará este año. Asimismo, el ingreso por tráfico ligero aumento 8% de S/ 16.1 MM a S/ 17.4 MM con un aumento de 5% de vehículos que transitan por la vía. Por otro lado, el ingreso por tráfico pesado tuvo un incremento de 3% pasando de S/ 54.6 MM en el 2T 2018 a S/ 56.0 MM en el 2T 2019, manteniendo un nivel similar de unidades de tráfico pesado en el 2T 2019 comparado con el 2T 2018.

Infraestructura

La Utilidad Bruta del área disminuyó en 13.9% respecto al 2T 2018, explicado principalmente por la finalización de las obras de ampliación del Metro de Lima, que impactaron positivamente el 2T2018, menor cantidad de mantenimientos ejecutados por Concar y el incremento en costos y materiales y regalías asociados al aumento de la producción de petróleo en los pozos. Los gastos administrativos aumentaron 14.7% respecto al 2T 2018, debido a un incremento de gastos relacionados a servicios con terceros. Los gastos financieros del 2T 2019 son menores que el 2T 2018, debido a mayores ingresos finan-cieros producto de la venta de los CPAOS del financiamiento de Línea 1 del Metro de Lima. La diferencia en cambio se vio impactada principalmente por GyM Ferrovías, debido a una mayor posición de activos en dólares generada por las cuentas por cobrar en dólares. La Utilidad Neta alcanzó S/ 55.4 MM, que refleja una caída de 21.5% con respecto al 2T 2018, ex-plicado por los resultados descritos anteriormente, registrando un margen neto de 7%, menor al margen de 8% del 2T 2018. El EBITDA Ajustado fue de S/ 207.4 MM para el 2T2019 con un margen EBITDA de 26.2%. Del total del EBITDA del área de Infraestructura el 40% corresponde a los negocios de Petróleo, el 32% a de la Línea 1 del Metro de Lima y el 24% a Norvial.

Norvial (M S/.) 2T 2018 2T 2019

Ventas 82,383 140,036

Ventas Operación 70,691 73,341

-Tráfico ligero 16,088 17,363

-Tráfico pesado 54,603 55,978

Ventas Obras 11,693 66,695

EBITDA 42,565 49,511

EBITDA Operación 42,484 42,233

EBITDA Obras 82 7,276

Tráfico ligero unidades 2,531,170 2,660,806

Tráfico pesado unidades 2,200,220 2,197,098

GMP (M S/.) 2T 2018 2T 2019

Ventas 269,314 274,222

EBITDA 91,846 83,389

Ventas 158,393 159,473

EBITDA 55,868 52,044

Producción de Petróleo (promedio Bpd) 3,669 3,854

Producción de Gas (promedio MPCD) 6.15 5.46

Precio Canasta (US$ promedio) 68.43 64.93

Ventas 30,628 32,377

EBITDA 8,748 6,561

MMPCD (promedio) 26.57 29.62

Precio GLP (US$ promedio) 52.28 43.17

Precio CGN (US$ promedio) 56.39 68.68

Ventas 69,422 69,530

Ventas Despacho 30,082 26,215

Ventas Almacenamiento 31,938 39,190

EBITDA 23,723 22,754

Exploración y Producción

Planta de Gas

Terminales (Consorcio Terminales & Terminales del Perú)

GyM Ferrovías (M S/.) 2T 2018 2T 2019

Ventas 304,964 202,958

Ventas Operación 123,699 169,658

PKT2 106,000 109,410

PKT3 5,741 60,619

PKTA 14,407 2,849

Ventas Obras 181,265 33,300

EBITDA 84,186 65,578

EBITDA Operación 59,245 71,303

EBITDA Obras 24,941 -5,725

Km Recorridos Totales 1,760,437 2,493,084

Cantidad trenes 36 44


Ventas 879,139 792,274 -9.9%

UTILIDAD BRUTA 164,274 141,477 -13.9%


Otros Ingresos (Egresos) Operativos (12) 281 -2441.7%

UTILIDAD OPERATIVA 133,773 106,777 -20.2%


Participación en Asociadas 709 1,073 51.3%


UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 122,809 98,123 -20.1%

Gasto por Imp. a las Ganancias (37,396) (30,026) -19.7%

Utilidad operaciones discontinuadas - - 0.0%

Intereses Minoritarios (14,832) (12,667) 14.6%

UTILIDAD NETA 70,581 55,430 -21.5%

EBITDA 196,418 172,038 -12.4%

EBITDA Ajustado 229,891 207,376 -9.8%



Margen Operativo 15.2% 13.5%

Margen Neto 8.0% 7.0%


Deuda Financiera 1,200,915 1,031,067


Página 8

Infraestructura

Backlog El Área de Infraestructura reportó un Backlog de US$ 552 MM en el 2T 2019, y un total de US$ 745 MM de negocios recurrentes. El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$ 95 MM en el 2019, US$ 184 MM en el 2010 y US$ 273 MM en los años siguientes. Mientras que los negocios recurren-tes se ejecutarán US$ 109 MM, en el 2019, US$ 234 MM en el 2020 y el saldo del 2021 en adelante.

Backlog (Millones de US$) Al 2T 2019

556 546 521 556 552

642 729 761 759 745

-

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

2T2018 3T2018 4T2018 1T2019 2T2019

Backlog Negocios Recurrentes

Ventas (Millones de S/) Ebitda (Millones de S/) Utilidad Neta (Millones de S/)

2T 2018

2T 2019

2T 2018

2T 2019

2T 2018

2T 2019

274

140

16

151

7 2

203

GMP Norvial Survial Concar Canchaque La Chira GyMFerrovías

269

8222

180

18 2

305


92

43

-1 13 2 0.1

81


83

50

-29

1 0.1

66


29

6 0 61.6 -0.1

29

27

7

-2 2 0.6 0.2

20


Página 9

Los ingresos del 2T 2019 disminuyeron en comparación con el 2T 2018, debido principalmen-te a la reducción de unidades entregadas de Vivienda Tradicional cuyo precio por metro cuadrado es mayor, mientras que, las unidades entregadas de vivienda de interés social en el 2T 2019 fueron mayores que las entregadas en el 2T 2018 (399 versus 306). Tenemos un total de 13 proyectos en ejecución en el sector vivienda, dentro de los cuales los principales son: Los Parques del Callao, Los Parques de Comas, Los Parques de Piura, Los Parques de Carabayllo, Los Parques del Mar, Paul Harris, Parques de Huancayo y Pezet II. El 62% de los proyectos están siendo ejecutados en Lima, mientras que el 38% están siendo ejecutados en provincia. La disminución de la Utilidad Bruta en 64.6% se explica principalmente por la menor canti-dad de unidades de vivienda tradicional entregadas en el 2T 2019 y debido a que en el 2T 2018 se registró la ventade los terrenos de Chiclayo y Naranjal generando una utilidad ex-traordinaria. El Margen Bruto pasó de 17.5% en el 2T 2018 a 13.5% en el 2T 2019. Los gastos generales aumentaron de S/ 9.1 millones a S/ 11.0 millones, debido a menor canti-dad de proyectos en ejecución a los cuales se les trasladan los gastos fijos del negocio. La utilidad operativa del 2T 2019 fue menor que la registrada en el 2T 2018, explicado por los resultados mencionados líneas arriba. La caída en los gastos financieros está relacionada a la entrega de proyectos con mayor nivel de endeudamiento en el 2T 2018 que los entregados en el 2T2019. La Utilidad (Pérdida) Neta pasó de disminuyó en –S/. 2.9 millones en el 2T 2018 a—S/. 5.7 millones en el 2T2019. El EBITDA Ajustado fue S/ 6.6 MM en el 2T 2019, con un margen de 10.0%.

Inmobiliaria

Backlog El Backlog del Área Inmobiliaria al 2T 2019 fue de US$ 68 MM. Los proyectos in-cluidos en el Backlog son: Parque Comas, Huancayo, Parque Piura, Klimt, entre otros. El total del Backlog se ejecutará en el 2019 y 2020.

Backlog (Millones de US$) Al 2T 2019

Ventas (Millones de S/) 2T 2018 vs 2T 2019

Ebitda (Millones de S/) 2T 2018 vs 2T 2019

Utilidad Neta (Millones de S/) 2T 2018 vs 2T 2019

Unidades vendidas y entregadas

144

66

2T2018 2T2019

-3

-6

2T2018 2T2019

40

7

2T2018 2T2019

Unidades Entregadas 2T 2018 2T 2019

Vivienda de Interés Social 306 399

Vivienda Tradicional 18 4

Vivienda de Interés Social 36,463 49,394

Vivienda Tradicional 54,419 7,323

Unidades

Valor en miles S/.

68

56 58

78

68

-

20

40

60

80

2T2018 3T2018 4T2018 1T2019 2T2019

209241

711

89

314

2T 18 3T 18 4T 18 1T 19 2T 19

UnidadesEntregadas

Unidades Vendidas

326 627 627 409510


Ventas 143,559 65,820 -54.2%

UTILIDAD BRUTA 25,059 8,883 -64.6%


Otros Ingresos (Egresos) Operativos (1,118) (144) -87.1%

UTILIDAD OPERATIVA 14,794 (2,269) -115.3%


Participación en Asociadas - - 0.0%

Diferencia en cambio 1,094 (1,957) 278.8%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 6,492 (9,276) -242.9%

Gasto por Imp. a las Ganancias (1,837) 1,845 -200.4%

Utilidad operaciones discontinuadas - - 0.0%

Intereses Minoritarios (7,632) 1,722 122.6%

UTILIDAD NETA (2,977) (5,709) -91.8%

EBITDA 17,612 747 -95.8%

EBITDA Ajustado 40,043 6,557 -83.6%



Margen Operativo 10.3% -3.4%

Margen Neto -2.1% -8.7%


Deuda Financiera 159,752 148,319


Página 10

Anexo: Estado de Resultados por Empresa

Anexo: Balance General por Empresa Cifras en Miles S/

Cifras en Miles S/

Ventas 850,256 200,242 274,222 140,036 15,974 150,576 6,726 202,958 1,782 65,820

UTILIDAD BRUTA 81,882 21,305 57,749 29,129 (187) 14,993 1,941 37,459 393 8,883

Gtos. de Administración (55,486) (11,507) (12,322) (2,765) (1,496) (9,918) (905) (7,317) (259) (11,008)

Otros Ingresos (Egresos) Operativos 5,239 (23) 226 29 - 30 (3) (1) - (144)

Utilidad Vta. Inversiones en subsidiarias - - - - - - - - - -

UTILIDAD OPERATIVA 31,635 9,775 45,653 26,393 (1,683) 5,105 1,033 30,141 135 (2,269)

Ingresos (Egresos) Financieros (21,353) (632) (4,646) (11,760) 189 152 35 12,696 325 (5,050)

Participación en Asociadas (4,063) - 1,073 - - - - - - -

Diferencia en cambio (11,776) (451) (452) (75) (687) (115) (238) (5,143) (8) (1,957)

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (5,557) 8,692 41,628 14,558 (2,181) 5,142 830 37,694 452 (9,276)

Gasto por Imp. a las Ganancias (10,031) (3,347) (12,046) (4,150) 647 (3,026) (270) (10,925) (256) 1,845

Utilidad operaciones discontinuadas - - - - - - - - - -

Intereses Minoritarios 273 (569) (2,581) (3,435) 0 41 (0) (6,692) - 1,722

UTILIDAD NETA (15,315) 4,776 27,001 6,973 (1,534) 2,157 560 20,077 197 (5,709)

EBITDA 44,306 11,204 83,389 49,511 (1,604) 9,266 1,049 30,281 146 747

EBITDA AJUSTADO 65,619 6,557

Infraestructura InmobiliariaIngeniería y Construcción

SURVIAL CANCHAQUE LA CHIRAGYM FERROVIAS VIVA GyMEstado de Resultados

(Miles de S/.) GYM GMI GMP NORVIAL CONCAR

Efectivo y Equivalente de Efectivo 272,993 20,879 27,248 61,523 8,907 34,648 1,881 242,191 6,641 95,176

Otros Activos Corrientes 1,241,724 222,558 128,377 78,170 14,272 89,258 5,394 249,386 1,067 641,229

Activo Corriente 1,514,717 243,437 155,625 139,693 23,179 123,906 7,275 491,577 7,708 736,405

Activo no Corriente 938,991 17,265 476,501 467,352 33,338 57,665 9,254 623,789 19,084 97,990

Total Activo 2,453,709 260,702 632,126 607,045 56,517 181,571 16,529 1,115,366 26,792 834,395

Obligaciones Financieras 260,004 - 23,639 32,944 - 1,108 - 15,544 - 140,570

Otros Pasivos Corrientes 1,381,955 218,497 109,099 86,118 12,070 77,544 3,747 173,963 1,082 213,506

Pasivo Corriente 1,641,959 218,497 132,738 119,062 12,070 78,652 3,747 189,507 1,082 354,076

Obligaciones Financieras 8,224 - 75,166 283,226 - 108 - 599,332 - 7,749

Otros Pasivos no Corrientes 460,038 - 51,247 2,599 - 23,476 493 70,949 25,514 25,597

Pasivo no Corriente 468,262 - 126,413 285,825 - 23,584 493 670,281 25,514 33,346

Total Pasivo 2,110,221 218,497 259,151 404,887 12,070 102,236 4,240 859,788 26,596 387,422

Patrimonio neto 277,046 37,729 347,646 135,446 44,445 79,334 12,284 191,684 197 187,774

Participaciones no controladoras 66,441 4,476 25,329 66,712 2 1 5 63,895 - 259,199

Total Patrimonio 343,487 42,205 372,975 202,158 44,447 79,335 12,289 255,578 197 446,973

Total Pasivo + Patrimonio 2,453,709 260,702 632,126 607,045 56,517 181,571 16,529 1,115,366 26,792 834,395

Ingeniería y Construcción Infraestructura Inmobiliaria

SURVIAL CONCAR CANCHAQUEGYM

FERROVIASLA CHIRA VIVA GYM

Balance General

(Miles de S/) GYM GMI GMP NORVIAL


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Anexo: Reporte de Backlog a 2T 2019 Cifras en Miles US$

Anexo: Reporte de Negocios Recurrentes a 2T 2019 Cifras en Miles US$

TOTAL 1T - 2019 2T - 2019 2019 2020 2021+

GMP 616,216 83,344 75,957 34,597 41,360 608,829 77,897 194,894 336,038

NORVIAL 174,127 40,019 30,375 9,508 20,868 164,484 33,529 49,773 81,181

Eliminaciones -28,914 -67,972 -67,274 -16,312 -50,962 -28,216 -2,058 -10,463 -15,694

TOTAL 761,430 55,391 39,059 27,793 11,266 745,097 109,368 234,204 401,525

AnualCompañía Inicial Ejecutado Total

Nuevos Pedidos

TOTAL 1T - 2019 2T - 2019 2019 2020 2021+

GyM 599,834 186,686 308,550 309,705 -1,156 721,698 274,517 377,186 69,996

VyV-DSD 67,149 40,303 364,852 259,353 105,499 391,698 113,122 229,562 49,013

MORELCO 87,326 36,782 7,370 9,795 -2,425 57,914 45,724 9,461 2,729

GMI 28,286 2,774 85,781 41,461 44,320 111,293 71,686 38,855 751

INGENIERIA Y CONSTRUCCION 782,594 266,596 766,604 620,326 146,278 1,282,603 505,049 655,064 122,490

SURVIAL 26,402 4,855 4,616 2,074 2,542 26,162 4,579 8,501 13,082

CANCHAQUE 8,111 2,044 1,808 343 1,464 7,874 1,323 2,608 3,944

LA CHIRA 3,377 542 432 122 310 3,268 531 1,068 1,669

LINEA 1 METRO DE LIMA 292,507 51,568 66,767 38,506 28,262 307,706 49,304 103,361 155,041

CONCAR 190,422 39,987 56,742 43,803 12,939 207,177 39,006 68,603 99,568

INFRAESTRUCTURA 520,819 98,996 130,364 84,848 45,517 552,188 94,742 184,141 273,305

VIVA GYM 57,877 20,053 37,515 28,071 9,444 68,427 61,180 7,248 0

INMOBILIARIA 57,877 20,053 37,515 28,071 9,444 68,427 61,180 7,248 0

ELIMINACIONES -104,133 -12,667 -37,927 -46,425 8,497 -129,393 -23,926 -42,649 -62,818

TOTALES 1,257,158 372,977 896,556 686,820 209,736 1,773,825 637,044 803,804 332,977

CompañíaBacklog Anual

Backlog InicialBacklog

EjecutadoBacklog Total

Nuevos Pedidos


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Anexo: Estructura Corporativa

(1) En Junio 2018, Graña y Montero transfirió los derechos económicos del 48.8% del capital de Norvial S.A. La compañía mantiene los derechos políticos sobre Norvial S.A.

(2) 36.10% del capital en Viva GyM pertenece a nuestra subsidiaria GyM.

89.41%

98.24%

94.49%

70.00%

75.00% 67.00% ²

99.81%

67.00% ¹

99.99%

99.96%

50.00%

95.00% 50.45%


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Anexo: Notas al Informe al Mercado

i) Operaciones discontinuas El 11 de Abril del 2018 y 5 de Diciembre del 2018, vendimos nuestra participación del 87.59% en Stracon GyM y 73.16% en CAM, respec-tivamente. Como resultado, presentamos dichos resultados, así como la utilidad por la venta de inversiones en subsidiarias neta de impuestos, como operaciones discontinuas en los Estados Financieros. Debemos tener en cuenta que este efecto sólo se presenta en el estado de Ganancias y Pérdidas, no en el Balance General. Además, Adexus ha sido reclasificada como activo disponible para la ven-ta, por lo que los resultados del periodo se mostrarán como operaciones discontinuas. Ver Nota 7 de los Estados Financieros del 2T 2019.

ii) EBITDA A partir de la información reportada en el prospecto de la emisión de acciones registrado ante la SEC, se ha adoptado la práctica inter-nacional de mercado para el cálculo del EBITDA. El EBITDA se calcula partiendo de la utilidad neta, cifra a la cual se le devuelven los impuestos, la diferencia en cambio, los intereses, y se le añade la depreciación y amortización. Anteriormente reportábamos el EBIT-DA calculado como utilidad operativa más depreciación y la amortización. En este reporte se incluye además del EBITDA, el EBITDA Ajustado, que se calcula de la siguiente manera:

EBITDA Inmobiliario: se le sumará la parte proporcional del terreno que está considerado en los resultados del período. EBITDA del Metro de Lima: se le sumarán los gastos financieros que están considerados en los resultados del período y la

amortización del capital que se aplica a la cuenta por cobrar de largo plazo. iii) Backlog A partir de la información reportada en el prospecto de emisión de acciones registrado ante la SEC, el reporte de Backlog de la compa-ñía se ha modificado en las áreas de Infraestructura e Inmobiliaria según lo descrito a continuación. Las áreas de Ingeniería y Cons-trucción y Servicios Técnicos se seguirán reportando según se venía haciendo en el mercado local, es decir, se reporta el total de con-tratos firmados.

Infraestructura: no se incluye como Backlog el negocio de Petróleo y Gas ni la carretera de Norvial (Negocios Recurrentes). Inmobiliario: se reporta como Backlog solo las unidades vendidas pendiente de entrega.

Contactos: Mónica Miloslavich Hart Gerente Corporativa de Finanzas (511) 213 6565 [email protected] Paola Pastor Aragón Jefe de Relación con Inversionistas (511) 213 6573 [email protected] www.granaymontero.com.pe

informe de resultados onsolidado

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