Informe Anual 2003

2

Información general

El Banco Popular Español fue fundado el 14 de julio de 1926, y está inscrito en el Registro Mercantil de Madrid, tomo174, folio 44, hoja 5.458, inscripción 1ª. Es miembro del Fondo de Garantía de Depósitos en EstablecimientosBancarios. En 2003 ha cumplido su ejercicio social número 77. La sede social se encuentra en Velázquez, 34. 28001Madrid.

La Junta General Ordinaria está prevista para el jueves 24 de junio de 2004, a las trece horas, en José Ortega yGasset, 29. 28006 Madrid.

La documentación financiera contable y estadística que aparece a continuación ha sido elaborada con criteriosanalíticos de máxima objetividad, detalle, claridad informativa y homogeneidad en el tiempo, a partir de los estadosfinancieros que se rinden periódicamente al Banco de España. Los estados financieros se presentan de acuerdo conlas normas vigentes en 2003, en particular las que establecen las circulares 4/1991, 2/1996, 5/1997 y 7/1998 delBanco de España. Las cifras correspondientes a períodos anteriores a la entrada en vigor de esas normas estánajustadas, en lo posible, a las mismas.

En el cálculo de saldos medios se han utilizado datos diarios, mensuales o trimestrales, de acuerdo con lainformación disponible en cada caso. Las cifras entre paréntesis indican que los correspondientes valores se restanen los procesos de cálculo, o que se trata de diferencias o tasas de variación negativas.

Además del Informe Anual y de los documentos que le acompañan, el Banco Popular publica trimestralmenteinformación financiera correspondiente a su actividad, en la que se recoge y analiza con detalle la evolución de susactivos, pasivos, resultados y rentabilidad en cada período. Toda la información está disponible en la Oficina delAccionista (c/ José Ortega y Gasset, 29. 28006 Madrid. Tfnos.: 91-520.72.65. Fax: 91-577.92.09. e-mail:accionista@bancopopular.es). Asimismo puede consultarse en la web de Banco Popular: http://www.bancopopular.es

3

Sumario Páginas

Información general 2

El Banco Popular en cifras 5

Estructura de dirección 6

Editorial 7-9

Informe de gestión 11-111

El resultado de la gestión del Grupo 13-74

La operación Banco Nacional de Crédito 75-80

Accionistas 81

La acción Banco Popular 82-86

Banco Popular 87-96

Bancos filiales 97-105

Filiales financieras y de servicios 106-111

Cuentas anuales 113-180

Informe de auditores independientes 114

Responsabilidad de la información 115

Balances consolidados y cuentas consolidadas de resultados 116-118

Memoria 119-180

Recursos y empleos: Activos totales. Recursos propios. Recursos propios computables. Recursos declientes. Inversiones crediticias. Riesgos sin inversión. Carteras de valores. Fondo de comercio deconsolidación. Inmovilizado material. Balance en euros y moneda extranjera.

Resultados y rentabilidad: La cuenta de resultados. Rendimientos y costes. Rentabilidad de gestión.Medidas finales de rentabilidad.

Gestión del riesgo: Riesgo de crédito. Riesgo exterior. Riesgo de mercado. Riesgo de liquidez.Riesgo operacional. Sistemas de análisis y control de riesgos.

Recursos y empleos: Activos totales. Recursos propios. Recursos de clientes. Inversiones crediticias.Gestión del riesgo. Carteras de valores

Resultados y rentabilidad: La cuenta de resultados. Rendimientos y costes. Margen deintermediación y margen ordinario. Costes operativos, amortizaciones y otros resultados deexplotación. Margen de explotación. Beneficio neto y rentabilidad.

Estructura del informe de Gestión. Principales variaciones en la composición del Grupo en 2003.Posición del Grupo en el sector bancario - Benchmarking. Estrategia comercial.

CuadrosDatos consolidados

1. Balances consolidados2. Recursos propios consolidados3. Recursos de clientes4. Nivel de concentración de los depósitos de clientes5. Distribución geográfica de los depósitos de clientes6. Depósitos de clientes por plazos de formalización7. Patrimonio de fondos de inversión por modalidades8. Inversiones crediticias9. Matriz de inversiones

10. Distribución geográfica de las inversiones crediticias11. Inversiones crediticias por plazos de formalización12. Riesgos sin inversión13. Carteras de valores14. Fondos de comercio de consolidación15. Inmovilizado material16. Balances resumidos en euros y en moneda extranjera17. Cuentas de resultados18. Análisis causal de la variación margen de intermediación

Objetivos y estrategia. La operación BNC. Efecto de la operación en los estados financieros del Grupo

4

19. Ingresos por servicios20. Detalle de los costes operativos21. Eficiencia operativa22. Resultados y rentabilidad trimestrales23. Cálculo del impuesto sobre sociedades24. Beneficio atribuible, dividendos pagados y pay-out25. Rendimientos y costes26. Rendimientos y costes trimestrales27. Rentabilidad de gestión28. Evolución de la rentabilidad29. Exposición global al riesgo de crédito30. Concentración del riesgo31. Distribución del riesgo por sectores32. Riesgo de crédito en la actividad de mercados33. Calidad del riesgo34. Movimientos de deudores morosos y fondos de

insolvencias35. Cobertura de los deudores morosos36. Escala maestra de riesgos

37. Riesgo-país y provisiones constituidas38. Riesgo-país por capítulos del balance39. Gap de vencimientos y repreciaciones40. Valor en riesgo41. VaR agregado de la actividad de mercado42. VaR en distintos escenarios de stress testing43. Gap de liquidez44. Valoración de BNC45. Análisis del impacto de BNC en los estados financieros

consolidados del Grupo46. Distribución del accionariado47. Distribución del capital48. Acciones controladas por el Consejo de Administración49. Evolución del precio de la acción Banco Popular50. Rentabilidad bursátil de la acción 1993-200351. Medidas de valoración de la acción52. Volumen de contratación de la acción53. Acciones propias

54. Balances resumidos55. Recursos de clientes56. Inversiones crediticias57. Gestión del riesgo58. Cobertura de los deudores morosos

59. Detalle de las carteras de valores60. Resultados resumidos61. Rendimientos y costes62. Rentabilidad de gestión

Banco Popular

63. Recursos de clientes e inversiones crediticias64. Gestión del riesgo65. Rentabilidad de gestión66. Datos por acción

67. Empleados y oficinas68. Volumen de negocio y rentabilidad finalAnexo: Estados financieros resumidos de cada banco

Bancos filiales

1. Créditos sobre clientes, recursos de clientes enbalance y activos totales - Comparación con la banca

2. Cuotas de mercado del Grupo3. ROE - Comparación con la banca4. Rating de Popular y bancos del Ibex-355. Ratio de morosidad - Comparación con la banca6. Eficiencia operativa - Comparación con la banca7. Activos totales gestionados8. Nivel de solvencia9. Variación de acreedores sector privado residente

10. Fondos de inversión. Análisis causal de lasvariaciones del patrimonio

11. Fondos de inversión12. Planes de pensiones. Análisis causal de las

variaciones del patrimonio13. Planes de pensiones14. Recursos de clientes15. Inversiones crediticias16. Variación de la inversión sector privado residente17. Recursos e inversiones por empleado18. Recursos e inversiones por oficina

19. Análisis causal de la variación margen de intermediación20. Productos de servicios21. Eficiencia operativa22. Márgenes trimestrales23. Evolución del beneficio24. Beneficio y dividendo por acción. Pay-out25. Tipos de interés26. Margen con clientes27. Margen de intermediación28. ROA y ROE trimestrales29. ROA y ROE30. Ratio de morosidad y cobertura de morosos31. Indices medios de incumplimiento32. Indices de incumplimiento por “añadas”33. Sensibilidad34. Cotización35. Popular respecto al mercado: Indices bursátiles en 200336. Popular respecto al mercado: Indices bursátiles en 2002

y 200337. Capitalización bursátil y valor contable 38. Liquidez de la acción Banco Popular

Gráficos

Filiales financieras y de serviciosEstados financieros resumidos de cada sociedad

Recuadros1. Síntesis de estrategia y políticas de gestión 2. La gestión comercial en el año3. Banco Popular, elegido “mejor banco en España

y “uno de los 10 bancos más seguros del mundo”

4. El rating del Banco Popular5. Calidad de los resultados

5

Volumen de negocioActivos totales gestionados . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos totales en balance . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios (a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos de clientes:

En balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros recursos intermediados . . . . . . . . . . . . .

Inversiones crediticias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Riesgos sin inversión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

SolvenciaRatio BIS (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De la que: Tier 1(%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Gestión del riesgoRiesgos totales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores morosos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para insolvencias . . . . . . . . . . . . . . .Ratio de morosidad (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ratio de cobertura de morosos (%) . . . . . . . . . . .

ResultadosMargen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Margen bancario básico . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto atribuible a accionistas BPE . . . . .

Rentabilidad y eficienciaActivos totales medios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios medios . . . . . . . . . . . . . . . . . .ROA (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .ROE (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eficiencia operativa (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Datos por acción (b) Número final de acciones (miles) . . . . . . . . . . . . .Número medio de acciones (miles) . . . . . . . . . . .Ultima cotización (€) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valor contable de la acción (€) . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio por acción (€) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dividendo por acción (€) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Precio/Valor contable (P/BV) . . . . . . . . . . . . . . .Precio/Beneficio (P/E) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros datosNúmero de accionistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Número de empleados:

España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Extranjero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Número de oficinas:España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Extranjero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Número de cajeros automáticos . . . . . . . . . . . . . .

El Banco Popular en cifras (datos consolidados)

(Millones de €, salvo indicación en contrario)

2002Variación

en % 2001 2000 1999

52.00642.0052.586

39.94629.94510.00134.3225.284

11,008,88

39.604353682

0,89192,98

1.5912.1642.1931.3081.055

688633

40.1072.3061,71

27,4735,69

217.154217.154

38,9711,912,9171,500

3,313,4

70.81612.46412.248

2162.1602.133

273.327

24,825,226,024,625,123,029,121,2

28,018,736,6

13,111,311,213,614,213,112,8

19,021,0

4,72,4

21,420,310,27,3

0,75,0

(3,4)>

5,50,1

>(0,2)

(a) Después de la distribución de resultados del ejercicio(b) Datos ajustados al split (2 x 1) de febrero de 2000

2003

47.08137.395

2.29635.55125.865

9.68627.820

4.279

11,339,15

32.0982565060,80

197,68

1.4021.9692.0141.157

852614565

34.5702.0441,78

27,6537,20

217.154217.154

36,8810,572,6031,360

3,514,2

75.37912.30912.123

1862.1442.118

263.141

40.65131.3572.047

31.58622.2929.294

23.3083.182

11,489,55

26.4892093840,79

184,03

1.1271.6641.7841.011

810528491

28.6881.8061,84

27,1639,11

217.154217.154

37,109,43

2,2591,195

3,916,4

81.45511.94311.825

1182.0692.055

142.824

36.47326.3311.810

28.65818.51610.14218.9392.694

10,679,59

21.632196328

0,91167,44

1.0001.4671.513

777705466433

24.1411.7391,93

24,8841,90

217.154220.211

32,388,33

1,9651,075

3,916,5

87.27511.53911.419

1202.0041.989

152.377

64.91352.6113.258

49.76637.46412.30244.3056.405

10,968,36

50.7124199310,83

222,08

1.8002.4082.4391.4861.205

778714

47.7092.7901,63

25,6034,52

227.387222.270

47,3014,333,2141,610

3,314,7

71.30013.08911.8341.2552.2792.134

1453.321

6

Javier VALLS, * PresidenteLuis VALLS, * Presidente

Angel RON, Consejero DelegadoFrancisco APARICIO, * Consejero Secretario

Consejeros:

Asociación de DirectivosDiethart BREIPOHLAmérico FERREIRA DE AMORIMEric GANCEDO *Luis HERRANDO *Casimiro MOLINSLuis MONTUENGA *Manuel MORILLO

Jesús ARELLANO, Control, auditoría, seguridad e inmueblesIsaac BOTIJA, Banca a distanciaJuan ECHANOJAUREGUI, Relaciones con inversoresJosé María FERNÁNDEZ, Financiaciones especializadasJulio HORTIGÜELA, Gestión de activosLuis Felipe MARCOS, Servicios jurídicosTomás PEREIRA, Prevención del riesgo y morosidad

José Ramón ALONSO, Castilla y LeónJosé Luis CABERO, Madrid IIAlonso CUETOS, GaliciaAmadeu FONT, CanariasFrancisco GOMEZ, Madrid IIIJesús M. GONZÁLEZ, Andalucía IVicente LÓPEZ, Cataluña IJosé Luis MANSO, Asturias-CantabriaLuis MARÍN, ExtremaduraAntonio MÍNGUEZ, Murcia

Pedro BERLINCHES, Europensiones y EurovidaJuan Manuel COBO, Heller Factoring EspañolaJavier GEFAELL, Popular Banca PrivadaGonzalo GÓMEZ, Banco Popular HipotecarioAlfonso JORDÁN, Sogeval

Aníbal MARQUES, Heller Factoring PortuguesaJuan MARTÍNEZ SAMPEDRO, Popular de RentingSusana de MEDRANO, Bancopopular-eCarlos RAMOS, Popular BolsaJorge ROSELL, Popular de Participaciones Financieras

Antonio PÉREZ, Andalucía IIJosé Manuel PIÑEIRO, AlicantePablo ROMERO, Aragón-Navarra-La RiojaAlfonso RUSPIRA, Cataluña IIJosé Luis SANGÜESA, País VascoAntonio SILVA, Castilla-La ManchaFrancisco SUBIRANA, Cataluña IIIJuan José TORREGLOSA, ValenciaCarlos VELÁZQUEZ, Madrid I

Miguel NIGORRAJosé Ramón RODRÍGUEZ *Vicente SANTANASindicatura de Accionistas de BPEMiguel Ángel de SOLÍSRafael TERMESEmilio VIÑAS

Antonio RAMÍREZ, Tecnología de la informaciónErnesto REY, Tesorería generalRafael ROCA, Intervención generalJesús RODRÍGUEZ, Red en PortugalFrancisco SANCHA, Dirección comercialJosé María SANZ, Cumplimiento normativo

Red OperativaBanco Popular Español

Otros Bancos y Sociedades filiales

Directores Regionales:

Dirección Ejecutiva

Estructura de Dirección

Consejo de Administración

Angel RON, Consejero Delegado

Directores Delegados:Santiago BERROCAL, Madrid Antonio FÉREZ, Andalucía Francisco J. SAFONT, Cataluña

José María LUCÍA, InversionesEutimio MORALES, MediosÁngel RIVERA, Recursos Humanos

Rafael BERMEJO, Secretaría General TécnicaFrancisco FERNÁNDEZ DOPICO, Red ComercialRoberto HIGUERA, Dirección Financiera

* Miembro de la Comisión Ejecutiva

José SARTORIUS, Actividades Internacionales Fernando de SOTO, Relaciones Institucionales

José BRAVO, CastillaJosé F. MARTÍNEZ ISACH, GaliciaMiguel MOZO, Vasconia

Francisco PARDO, AndalucíaEladio SEBASTIÁN, Crédito Balear

Bancos filiales regionales

Bancos en el extranjero

Banco Nacional de Crédito (Portugal)Alberto A. de OLIVEIRA PINTO, Antonio PUJOL, César XISTO

Banco Popular FranceJuan PÉREZ ENRÍQUEZ

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No hay nada malo en cambiar, si se hace en la dirección adecuada.

Sir Winston Churchill

Termina el ejercicio 2003 con un brillante resultado para Banco Popular, que confirma una vezmás el éxito de su estrategia de crecimiento rentable, su objetivo permanente, centrada en elnegocio de banca comercial minorista en el que cuenta con una clara ventaja competitiva.

En un entorno de tipos de interés cercanos al 2%, el nivel mínimo histórico, y de competenciaferoz en productos y precios, el Grupo ha alcanzado sus metas de crecimiento del negocio enEspaña - ha aumentado su base de clientes y ha ganado cuota de mercado - y ha establecido laplataforma de su futuro desarrollo en Portugal. Todo ello, manteniendo intactas sus señas deidentidad y su fortaleza patrimonial con los mejores ratings del sistema financiero español, en elque sigue siendo la entidad líder en rentabilidad sobre los capitales empleados y en eficienciaoperativa.

El año 2003 ha estado marcado por un cambio importante en la estrategia de desarrollo de BancoPopular: en paralelo con el crecimiento orgánico habitual, que ha significado un aumento devolumen de negocio del orden de 6.700 millones de €, un 16%, ha integrado en el Grupo al BancoNacional de Crédito - BNC, una entidad portuguesa con unos activos cercanos a 4.000 millones de€ y una sólida implantación en el país vecino. Esta inversión, con un coste de 577 millones de €, haaportado alrededor de 9 puntos porcentuales más de crecimiento. El objetivo de esta operación esabordar el mercado doméstico portugués para hacer banca comercial a través de una red con masacrítica suficiente.

En resumen, al cerrar el ejercicio, Popular alcanza un volumen de balance de cerca de 53.000millones de € que confirma su sólida posición en el mercado, con un crecimiento en el año próximoa los 11.000 millones de €, una cifra que supera el balance de la mayoría de los bancos medianosespañoles.

Estos hechos, de los que se da cumplida cuenta y razón en el presente Informe que el Grupo rindea sus accionistas, reflejan mejor que cualquier declaración de intenciones la decidida voluntad dePopular de ser más grande y a la vez, más fuerte, y de combinar la vía habitual del crecimientoorgánico con la incorporación de otras entidades en mercados que considera idóneos para aplicarsu forma de hacer banca - el llamado "modelo Popular" - una estrategia de negocio que tiene trasde sí una trayectoria de éxito y en la que posee una amplia experiencia.

8

E l mercado ha valorado favorablemente esta estrategia y los resultados conseguidos en suejecución. La acción Banco Popular ha cerrado el año al precio de 47,30 € con una subida del21,4% en el año, en tanto que la capitalización bursátil ha aumentado un 27,1% hasta alcanzar lacifra de 10.755 millones de €, su máximo histórico.

El Grupo ha diseñado un ambicioso plan para el trienio 2004-2006, que se presenta al tiempo deeste Informe, con el que se propone dar un importante salto adelante en términos de volumen y demayor penetración en los segmentos de mercado que constituyen su vocación: la banca comercialde empresas y particulares en sus dos principales mercados, España y Portugal, con el énfasispuesto en los clientes, no en los productos, y con un empleo intensivo de sus múltiples canales dedistribución. Al término de esos mil días, Popular espera alcanzar un volumen de negocio cercano alos 75.000 millones de €, un 50% más que el actual, y a la vez seguir ocupando su puesto en elpodio de los mejores bancos en solvencia, eficiencia y rentabilidad.

Este es el reto y esta es la tarea que emprende al despuntar el nuevo año.

* * *

"... tras la pérdida de la rectitud aparecen los ritos, que suponen un debilitamiento

de la lealtad y la confianza y son el principio del desorden."

Lao-Zi - El libro del Tao - Siglo VI a. C.

El ejercicio 2003 ha estado marcado también por la creciente preocupación de las autoridades delos principales países del mundo en materia de gobierno corporativo, consecuencia de la apariciónde graves escándalos empresariales en Estados Unidos y Europa protagonizados por compañíascotizadas de primer orden. Para abordar estos problemas en nuestro país, el Gobierno creó unaComisión de expertos continuadora de la que elaboró en 1998 el llamado Código Olivencia, unconjunto de recomendaciones para el buen gobierno de las sociedades, inspirado en la experienciaanglosajona y basado en la autorregulación. Las propuestas de la nueva Comisión han sidofinalmente reflejadas en la Ley de Transparencia aprobada el pasado octubre cuyo desarrollo, yainiciado, acabará probablemente en una reglamentación minuciosa del gobierno de las empresas.En definitiva, se ha convertido en mandato legal lo que en su origen era un conjunto de criterios decarácter voluntario a los que las empresas podrían adherirse o no, explicando en tal caso susmotivos, dejando que fuesen los mercados quienes diesen su veredicto final sobre unas y otras.

La historia de Banco Popular tiene tras de sí una larga trayectoria de más de treinta años en laque ha ido configurando sus propios criterios de gobierno a partir de la experiencia vivida por elGrupo, mediante un proceso de prueba y error. Estos criterios son por tanto muy anteriores acualquier norma obligatoria y puede afirmarse que los resultados han sido satisfactorios.

9

La nueva Ley ha venido a establecer un conjunto de regulaciones que en su casi totalidad formanparte desde hace mucho tiempo de los criterios internos de gobierno por los que se rige Popular. Ellector puede comprobarlo consultando el Informe de Gobierno Corporativo que se acompaña alpresente Informe de Gestión.

Si hubiera que resumir los criterios de gobierno aplicados por el Grupo, habría que señalar dos:por una parte, la separación entre la propiedad y la gestión; por otra, la transparencia de laorganización.

Sobre el primer punto, Popular aplica desde hace muchos años una regla básica de gobierno: elConsejo de Administración fija la estrategia general y controla que es aplicada eficazmente por laDirección. Corresponde a ésta, compuesta en su totalidad por profesionales, la responsabilidad dela gestión, sin injerencias en el día a día de su trabajo. El Consejero Delegado, en su doblecondición de miembro del Consejo y primer ejecutivo del Grupo, es el nexo de unión entre ambosórganos para asegurar una adecuada coordinación.

En cuanto a la transparencia, Popular ha hecho suyo el agudo y breve consejo del filósofoBaltasar Gracián en su obra El arte de la prudencia: "Actuar siempre como si nos vieran, elprudente considera que le miran, o le mirarán." Hacia fuera, la transparencia significa dar unainformación veraz, clara y completa a los clientes sobre sus operaciones y contratos; también a losaccionistas y a la comunidad inversora sobre la situación financiera del Grupo, incluyendo losaspectos positivos y los que no lo son. En materia de transparencia interna, el libro de estilo dePopular, un código de conducta que resume su cultura corporativa, señala que todo lo que se haceen el Banco debe poder superar la "prueba ácida" de su eventual publicación en la prensa sin queello cause el menor quebranto a su reputación. La transparencia es ante todo una exigencia ética enel mundo de los negocios y es la base para merecer la confianza del público, la materia primaesencial con la que trabaja el banquero como gestor de recursos ajenos. Cualquier norma, porperfecta que sea, es estéril si quienes tienen que practicarla no tienen intención de cumplirla y selimitan al ritual de cubrir sus aspectos formales.

Sería deseable que las regulaciones sobre gobierno corporativo, una vez establecidas unas pautasgenerales - pocas, claras y de cumplimiento inexcusable - dejaran a los órganos rectores de lassociedades la tarea de dotarse de las reglas que consideren adecuadas, informando periódicamentede su aplicación, y sujetos a responsabilidad si las vulneran. No sería razonable que la normativadescendiera a fijar un catálogo minucioso sobre cómo deben gobernarse las sociedades,suplantando las funciones y la responsabilidad de sus administradores y recortando la capacidad dedecisión de sus accionistas. Sin dudar de sus buenas intenciones, tales medidas serían una formamás de intervencionismo de escasa eficacia. La opacidad, la ocultación o la falsedad no secombaten con más normas y reglamentos, sino con la exigencia de responsabilidades rigurosas aquienes, gestores y administradores, defraudan la confianza recibida porque, como se ha dichoacertadamente, la ética no se regula, sino que se practica.

Enero 2004

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Informe de gestión

Este informe constituye el documento en el que se plasmala opinión de la Dirección del Banco Popular sobre laevolución reciente y situación actual de la entidad y laexplicación de los criterios que han presidido susdecisiones diarias de gestión. Al propio tiempo, en él seofrece detallada información complementaria a las CuentasAnuales, extraída de los documentos internos contables yestadísticos en que esa gestión se apoya.

Banco Popular Español, SA (enadelante, Banco Popular, o Popular) esla entidad bancaria matriz de un grupofinanciero (en lo sucesivo, Grupo BancoPopular, o Grupo) que al cierre delejercicio 2003 cuenta con 5,3 millones declientes y gestiona un volumen deactivos de 64.913 millones de € y unosrecursos de clientes de 49.766 millonesde €. Su patrimonio neto a esa fechaasciende a 3.258 millones de €. Tieneuna red de 2.279 sucursales, de las que2.134 están en España, y una plantilla depersonal de 13.089 personas.

En e l año 2003, e l Grupo haobtenido un resultado operativo de 1.486millones de €, y un beneficio netoatribuible a los accionistas de BancoPopular de 714 millones de €, quesignifica una rentabilidad neta del 25,6%sobre sus recursos propios medios.

A 31 de diciembre de 2003, BancoPopular cuenta con 71.300 accionistas ysu capitalización bursátil se eleva a10.755 millones de €, con un aumento de2.293 millones de € (+27,1%) en el año.

La actividad principal del Grupo esel negocio de banca comercial, conespecia l énfas is en e l segmentominorista, en el mercado español - en elque ocupa el tercer puesto del rankingbancario por activos totales -, y tambiénen Portugal y Francia.

E l Grupo os tenta una só l idaposición dentro del sistema bancario ycuenta con ventajas competit ivasindudables, que ha mantenido de modoconsistente en el tiempo, en un mercadofinanciero que se caracteriza por sudinamismo, competencia e innovación.

La estrategia del Grupo estápresidida por unos criterios que puedenresumirse en conseguir un crecimientosostenido del negocio y con un alto nivelde rentabilidad - maximizando el retornoa los capitales invertidos - manteniendouna permanente fortaleza patrimonial yuna elevada eficiencia.

La gestión del Grupo está enfocadaal cumplimiento de estos objetivos conuna perspectiva de medio y largo plazo,más que a alcanzarlos de modo puntualen un ejercicio determinado si ello fueraen detrimento de su continuidad cara alfuturo. Esto significa que la regularidaddel crecimiento del volumen de negocioy sobre todo de los resultados constituyeun valor en sí mismo que está presenteen todas las decisiones de la Direccióndel Grupo.

Además de Banco Popular comoentidad cabecera, el Grupo comprendeotros diez bancos en los que ostenta latotalidad o la mayoría del capital y lagestión, que son los siguientes:

- Bancos de Andalucía, Castilla, CréditoBalear, Galicia y Vasconia, cincobancos comerciales minoristas queoperan en las regiones que les dan sunombre. El Grupo posee la mayoríadel capital de estas entidades, entre el64% y el 97%, estando el resto de lasacciones, a través de la Bolsa, enmanos de accionistas minoritarios.

- Banco Popular Hipotecario, entidadfilial al 100% especializada en lafinanciación del sector inmobiliario.

- Bancopopular-e, filial también al100%, es el banco por internet delGrupo.

- Popular Banca Privada, entidaddedicada a la prestación de serviciosde banca privada en España en laq u e e l G r u p o o s t e n t a u n aparticipación del 60% de su capital yderechos de voto.

- Banco Nacional de Crédito es unbanco comercial portugués filial al100% de l G rupo , que ha s idoadquirido en el ejercicio 2003.

- Banco Popular France, un bancocomercial filial al 100% que opera enFrancia.

13

INFORME DE GESTION

14

El Grupo comprende también otrasdiecisiete sociedades operativas, de lasque once están ubicadas en España,que cubren la práctica totalidad de losservicios financieros: gestión de fondosd e i n v e r s i ó n y d e p e n s i o n e s ,intermediación de valores mobiliarios,administración de carteras y patrimonios,factoring, seguros de vida, correduría deseguros, inversiones en capital-riesgo yrenting de bienes de capital. En algunasde estas sociedades, Popular compartela propiedad con socios externos deprimera fila.

Además, cuenta con un total dediecinueve sociedades de carácterinstrumental para el desarrollo de suactividad, en España y en el extranjero,as í como o t ras var ias de menorimportancia.

Como consecuencia de la mayoríade capital y derechos de voto que BancoPopular ostenta en estos bancos ysociedades - o, en su caso, debido a losacuerdos establecidos con los sociosexternos - el Grupo funciona como untodo, con plena unidad de dirección ygest ión, d isponiendo a la vez deservicios técnicos y de apoyo comunes.Cada uno de estos bancos o sociedadesactúa en un área delimitada por unsegmento de mercado, integrado en laorganización del Grupo, sin otrasparticularidades que las derivadas de sudiferente personalidad jurídica.

Estructura del Informe de gestión

El presente Informe de gestiónanaliza el negocio y los resultados delGrupo en el ejercicio 2003 a partir de susestados financieros consolidados, queincorporan las cuentas individuales deBanco Popular y las de sus bancos ysociedades filiales, eliminando lastransacciones intragrupo, mediante elmé todo de i n teg rac ión g l oba l op r o p o r c i o n a l , o p o r p u e s t a e nequivalencia, en su caso, conforme algrado de dominio de la entidad matriz yal tipo de actividad.

Para ello, el informe expone laevolución del Grupo consolidado en elejercicio y su comparación con el anteriory también en los cinco últimos ejercicios.

El análisis cubre en primer lugar elbalance y sus componentes másimportantes: los recursos de capital yfondos propios computables, con unexamen de las principales medidas desolvencia, el volumen de negocio -inversión crediticia y recursos de clientes -las carteras de valores, el fondo decomercio de consolidación y los activosmateriales. Igualmente, se hace unexamen en profundidad de la cuenta deresultados y sus principales conceptos,seguido de un análisis de la rentabilidaddel activo total y de los recursos propios.A continuación, se presenta un informesobre la gestión del riesgo, con especialé n f a s i s e n l o s i n s t r u m e n t o s d eevaluación, las coberturas y los sistemasaplicados para su análisis y control.Asimismo, el informe incluye unai n f o r m a c i ó n d e t a l l a d a s o b r e l acomposición del accionariado y elcomportamiento de la acción BancoPopular, su rentabilidad de mercado,l iquidez y principales medidas devaloración.

Con la misma estructura, el informeincluye un análisis individualizado deBanco Popular Español, SA, comoentidad matriz del Grupo, y de sus diezbancos filiales mencionados más arriba,más resumido en éstos ya que formulansus cuentas anuales por separado ensus correspondientes Informes anuales.Asimismo, se presentan los estadosf inancieros (balance y cuenta deresultados) de las sociedades deservicios financieros.

El informe incorpora también unanálisis de benchmarking para evaluar laposición competitiva del Grupo dentrodel sistema bancario y su evolución enlos cinco últimos años.

Principales variaciones en lacomposición del Grupo en 2003

Durante el ejercicio, el Grupo harealizado una operación de importantecontenido estratégico, consistente en lacompra del Banco Nacional de Crédito(BNC) una en t i dad banca r i a denacionalidad portuguesa con sede enLisboa, creada en 1991. Esta operaciónse produjo en junio de 2003 con laadquisición de una participación de

control del 75,1% del capital y derechosde voto mediante un canje por accionesde Banco Popular, a la que siguió lacompra del 24,9% restante en julio de2003, como consecuencia de una ofertapública de adquisición dirigida a losaccionistas minoritarios. A la fecha deadquisición, BNC contaba con unbalance de 3.502 millones de € y una redde 115 sucursales extendida por lapráctica totalidad del país, más sietesoc iedades f i l i a les de se rv i c iosfinancieros y de productos de previsión.

Con posterioridad a esta compra,en noviembre de 2003, Banco Popularha aportado a BNC 11 oficinas de suSucursal en Portugal y la totalidad de sunegocio minorista, a fin de concentrar su

actividad de banca comercial en el paísvecino bajo esta marca.

La operación BNC y su efecto enlos estados financieros del Grupo seexaminan en detalle en un capítuloposterior de este Informe.

Durante el ejercicio 2003 se hanproducido otras modificaciones en lacomposición del Grupo consolidado. Lamás destacable ha sido la absorción de lasociedad Fortior Holding (en la que Popularposee una participación del 60% delcapital) por Popular Banca Privada, entidadbancaria filial al 100% de la primera que seha convertido así en la cabecera del áreade negocio de banca privada.

15

Síntesis de estrategia y políticas de gestión Recuadro 1

Señas de identidad del Grupo

- Preferencia por el mercado doméstico minorista.- Estrategia comercial orientada a la banca de clientes, basada en la

vinculación a través de múltiples productos (venta cruzada).- Oferta personalizada de productos, adaptada a las preferencias de cada

segmento homogéneo de clientes.- Canales múltiples de distribución comercial (sucursal, tarjeta, cajero

automático, teléfono, banca por internet).- Competencia basada en la calidad, agilidad y personalización del servicio.- Acuerdos y alianzas con otras entidades, en términos paritarios, para el

desarrollo de actividades globales o específicas.

Criterios de gestión

- Crecimiento rentable del negocio (aumento de cuota de mercado ymaximización del beneficio).

- Máxima sanidad del balance.- Elevada eficiencia operativa.- Regularidad de la marcha del negocio, del beneficio y del dividendo.- Organización orientada al cliente, flexible y plana.- Profesionalidad de los procesos de decisión.- Gestión activa del capital intelectual, formación y motivación del equipo

humano.- Empleo intensivo de la tecnología de la información para potenciar la acción

comercial.- Transparencia informativa interna y externa.

16

depurando las cifras de Popular delúltimo año del efecto de la integracióndel banco portugués BNC, esto es,considerando solamente su crecimientoorgánico, el Grupo superó en 14 puntosen crédito y en 15 puntos en recursos lastasas correspondientes al total de labanca.

Si se consideran los activos totales,la conclusión es similar: Popular bate alconjunto de la banca en 18 puntos en2002 y en 22 puntos en 2003.

La figura 1 presenta las tasas devariación de los créditos, recursos yactivos totales en Popular y en la bancaen el periodo considerado.

C o n s e c u e n c i a d e s u m a y o rdinamismo, Popular ha ganado cuota demercado en el periodo analizado, conu n a p r o g r e s i ó n d e 3 , 4 p u n t o sporcentuales en créditos, de 2,2 enrecursos de clientes y de 2,0 en activostotales.

Este mismo análisis, referido almercado doméstico (bancos operantesen España) da una ganancia de cuotas i m i l a r e n l a s t r e s m a g n i t u d e sconsideradas de 3,0, 2,2 y 2,4 puntosporcentuales respectivamente.

Posición del Grupo en el sectorbancario - Benchmarking

P a r a a n a l i z a r l a p o s i c i ó ncompetitiva del Grupo Banco Popular enel sistema bancario se presenta lainformación que sigue en la que secomparan sus principales magnitudes yratios con las del conjunto de la bancaespañola en los cinco últimos años.

La información sobre la banca seha obtenido a partir de los estadosfinancieros publicados por la AsociaciónEspañola de Banca (consolidados, salvomención en contrario) correspondientesal periodo entre diciembre de 1999 yseptiembre de 2003 (últimos disponiblesen la fecha de redacción del presenteinforme).

El volumen de negocio de Popularmuestra un ritmo de crecimiento muysuperior al del conjunto de la bancaespañola, tanto si se mide en créditocomo en recursos de c l ientes enbalance, con la excepción del año 2000,en e l que se p rodu jo una fue r teexpansión de los grandes bancos en elexterior, particularmente en AméricaLatina. El Grupo presenta una ventajacomparativa en inversiones crediticias yen recursos del orden de 23 puntosporcentuales en 2002 y 2003. Incluso

40

20

10

0

-100302010099

Fig.1 Créditos sobre clientes, recursos de clientes en balance y activos totales - Comparación con la banca(Tasas de variación interanualesl en %)

13,2

26,9

19,2

23,2

28,9

12,1

23,2

7,5

0,2

5,5

0302010099

13,1

31,9

16,0 15,8

25,1

12,4

20,4

11,0

(5,4)

1,7

0302010099

9,2

19,1 19,3

12,3

25,2

9,0

28,6

4,5

(5,4)

3,6

Popular

Banca

Popular

Banca

Popular

Banca

30

40

20

10

0

-10

30

40

20

10

0

-10

30

La figura 2 presenta la evolución delas cuotas de mercado doméstico en elperiodo 1999-septiembre 2003.

En el periodo analizado, Popular hamantenido una rentabilidad del capitalen el intervalo del 25-28% medida enROE (beneficio atribuible sobre recursospropios medios) muy superior a la deltotal de la banca, que varió entre el13,4% y el 19,3%, con una ventaja mediadel orden de 10 puntos porcentuales. Estambién destacable la regularidadconseguida por el Grupo a lo largo de losúltimos cinco años, frente a las fuertesfluctuaciones del conjunto del sector.

La figura 3 muestra la evolución delROE de Popular y del conjunto de labanca en el periodo considerado.

Banco Popular Español posee elrating de solvencia más elevado detodas las en t idades f i nanc ie rasespañolas (bancos y cajas) y también detodas las compañías no financieras delpaís. Popular está calificado por las tresgrandes agencias internacionales conlos ratings Aa1 (Moody's) y AA (Standard& Poor's y Fitch) que mantiene desde1998. A escala internacional, el Grupoocupa la octava mejor posición en

cuanto a nivel de solvencia entre los 300mayores bancos del mundo.

La figura 4 muestra los ratings dePopular a largo plazo otorgados por lastres agencias en los cinco últimos años,frente a los correspondientes de los otrostres bancos españoles incluidos en elíndice Ibex-35.

La calidad del activo de Popular estambién mejor que la del total de labanca. El análisis en este punto se refiereal sector doméstico (bancos operantesen España) ya que no se dispone dedatos consolidados del conjunto de labanca. (Para hacer la comparaciónhomogénea, se ha aplicado el mismocriterio en Popular, por lo que la ratio demorosidad que aquí se presenta difierede la que figura en el capítulo de Gestióndel riesgo de este Informe).

La figura 5 describe la evolución dela ra t io de moros idad de l Grupocomparada con la de la banca.

Finalmente, e l anál is is de laeficiencia operativa - costes operativosfrente a productos totales o margenordinario - muestra una sustancialventaja de Popular del orden de 14

17

12

10

8

6

40302010099

10,16

7,13

7,79

8,53

9,72

0302010099

8,18

5,976,42

6,65

7,50

0302010099

7,29

4,88

5,41

6,22

6,95

Créditos sobre clientes Recursos de clientes en balance Activos totales

Fig.2 Cuotas de mercado del Grupo en el sector bancario(Sobre total bancos operantes en España)(%)

Sep

Sep

Sep

12

10

8

6

4

12

10

8

6

4

30

25

20

15

100302010099

Fig.3 ROE - Comparación conla banca(Beneficio atribuible sobre

Recursos propios medios)

(%)

24,88

27,1627,65 27,47

25,60

19,3118,89

15,55

13,45

15,75

Popular

Banca

18

puntos porcentuales frente al conjunto dela banca, que se mantiene sin variaciónapreciable durante todo el periodoconsiderado. La figura 6 presenta laevolución de ambas ratios.

En conclusión, a lo largo del últimoquinquenio, el Grupo ha batido alconjunto de la banca en todos losaspectos relevantes para valorar la

gestión de una institución financiera:crecimiento del negocio, cuota demercado, rentabil idad del capital,solvencia, calidad de sus activos yeficiencia. Todo ello viene a confirmar lavalidez de su estrategia y la capacidadde su organización para aplicarla conéxito, y convierte a Popular en entidadde referencia dentro del s is temabancario español.

Aaa AAA

Aa1 AA+

Aa2 AA

Aa3 AA-

A1 A+

A2 A

A3 A-

Moody´sS & PFitch

F M SP F M SP F M SP F M SP F M SP

0302010099

Fig.4 Rating a largo plazo de Banco Popular y de los otros Bancos que forman partedel Ibex-35

Banco Popular

Otros bancos

60

50

40

30

200302010099

Fig.6 Eficiencia operativaComparación con la banca(Costes operativos sobre margen ordinario)

(%)

56,7254,88

52,7851,14

48,28

41,90

39,11*37,20

35,6934,52

* Ajustada de resultado extraordinario

Popular

Banca

2,00

1,50

1,00

0,50

00302010099

Fig.5 Ratio de morosidadComparación con la banca(Activos morosos sobre inversión crediticia)

(Bancos operantes en España)

(%)

1,16

0,90 0,93

1,25

0,891,00

0,86 0,87

1,03

1,10

Popular

Banca

19

Estrategia comercial

La estrategia comercial del GrupoBanco Popular tiene como principalobjetivo hacer banca de clientes y conclientes en el mercado ibérico, multicanaly multimarca, siendo la sucursal el centrode las relaciones con la clientela comop u n t o d e v e n t a , s e r v i c i o yasesoramiento.

La implantación de la estrategiacomercial se lleva a cabo bajo el criteriode segmentación del mercado poractividades: banca de particulares(colectivos, banca personal y bancaprivada), banca de empresas y, desdehace más de cinco años, también bancaa distancia por internet (a través delcanal de distribución bank-on-line y porla entidad especializada Bancopopular-e) así como por la banca telefónica. Todoello con el fin de dar respuesta eficaz ypersonalizada a las demandas de los 5millones de clientes del Grupo.

La banca de clientes se enmarcadentro de un entorno cada vez máscompetitivo y transparente, donde serequiere una innovación permanente deproductos y servicios que atiendan ysatisfagan la demanda cambiante de laclientela.

El concepto comercial de hacertrajes a medida que el Grupo aplica deforma sistemática tiene una especialrelevancia en el tratamiento a los clientesparticulares de elevados recursos. Paraellos, se ha desarrollado el servicio debanca personal, un sistema de atenciónespecializada y personalizada sobreproductos de ahorro e inversión.

Paralelamente, en abril de 2002 secreó la banca privada del Grupo paradar respuesta a una demanda tanto denuestros clientes como del mercado. Lafilial Popular Banca Privada (PBP) aúnala tradicional solvencia, calidad degestión y prudencia de Popular con laexperiencia de su socio Dexia, uno delos líderes europeos en este sector conpresencia en todo el mundo. PBPpretende crecer con rentabilidad paraalcanzar la cuota de mercado que lecorresponde en el segmento de bancaprivada acorde con la posición del Grupoen el sistema financiero.

La creación de la oficina de bancade empresas en 2003 responde a unacreciente especial ización en estesegmento de clientes que demanda unnivel de servicio mayor, gran agilidad derespuesta y una atención global delnegocio (doméstico e internacional). La

31.12.0231.12.03

Variación

Absoluta %

Número total de clientes (miles)Personas físicas . . . . . . . .Personas jurídicas . . . . . .

Clientela de internetBank-on-line Número de clientes (miles)

Personas físicas . . . . . . . .Personas jurídicas . . . . . .

Bancopopular-eNúmero de clientes (miles) . .

Productividad comercial (Productos vendidos porempleado de la red) . . . . . . .

Venta cruzada (Productos por cliente) . . . . . .

4.6894.335

354

875719156

77

285

3,02

609562

47

406369

37

39

10

0,09

5.2984.897

401

1.2811.088

193

116

295

3,11

13,013,013,3

46,451,323,7

50,6

3,5

3,0

La gestión comercial en el año Recuadro 2

*

* Datos corregidos (difieren de los publicados en 2002 en 0,8%)

20

oficina promueve el desarrol lo deacuerdos con colectivos, asociaciones yfederaciones de empresas, y diseñaofertas específicas de productos yacciones comerciales

El uso de nuevos canales de bancaa distancia complementarios a las u c u r s a l d e p e n d i e n d o d e l a snecesidades y preferencias de nuestrosclientes continúa su desarrollo. Partiendode la vigencia del modelo clicks andbricks , la convivencia de la bancatradicional con la banca a distancia estádando muy buenos resultados.

Con estas premisas, el Grupo hadesarrollado su política comercial en2 0 0 3 , t o m a n d o l a s m e d i d a s d eadecuación de sus líneas de negocioque se resumen a continuación.

Banca de particulares

Los aproximadamente 4,5 millonesde clientes particulares del Grupo estánsegmentados por profesiones, estudios oedades.

En la actual idad existen 419convenios suscri tos con dist intoscolectivos de profesionales, con un totalde 475 mil clientes beneficiarios.

El Grupo, en su afán por adaptarsea las nuevas demandas de es tesegmento de la clientela, ha decididoapostar fuertemente por la inversión entecnología que permita anticiparse yadaptarse a este entorno, prestandoservicios de calidad como principalpalanca de crecimiento y vinculación conlos clientes. Las principales novedadesson:

- la imp lan tac ión de una nuevaplataforma de medios de pago quepermitirá seguir adaptándose conagilidad a los cada vez más exigentesrequerimientos de los cl ientes,mejorando los procesos de gestión dela cartera de tarjetas y optimizando loscostes.

- la utilización de un sofisticado gestorde clientes y campañas - CRM- paraexplotar de forma eficaz la base dedatos de clientes, buscando en todo

momento conocer, vincular y fidelizara la clientela, enfocándose de manerapersonalizada a cada segmentoespecífico del negocio.

- el empleo de un nuevo scoring para elcrédito al consumo que incorpora losc r i te r ios de Bas i lea I I pa ra ladeterminación de precios por nivelesde riesgo-producto-cliente. De estemodo mejora el conocimiento de laclientela, sus hábitos de consumo y elanálisis de comportamiento futuro.

Banca personal

Para atender a este segmento, elG r u p o d i s p o n e d e u n s e r v i c i oproporcionado en y desde las propiassucursales que cuenta con la dedicaciónde 540 gestores de banca personala p o y a d o s p o r 2 6 e s p e c i a l i s t a sterritoriales. Un servicio que, además dela atención personal, incluye acciones ycampañas comerciales específicas,ofertas individualizadas de productos opaquetes de productos, utilizando losexistentes o creando nuevos, y acceso ainformación mediante una página webespecializada y un equipo cualificado deatención telefónica. El grupo ha cerradoel año 2003 con 87.000 c l ien tescensados en banca personal, quemantienen unos saldos de 12.700millones de euros.

Banca privada - Popular Banca Privada

Esta entidad, integrada en el Grupopero como banco independiente, cuentacon una red comercial especializadacompuesta en la actualidad por 20oficinas y un equipo comercial de 84gestores que prestan servicio de bancaprivada a 3.900 clientes con un volumende 1.600 millones de € de patrimoniogestionado. PBP tiene por objeto darservicios de muy alto valor añadido acl ientes muy exigentes de bancaprivada, ya sean del Grupo o potencialesdel mercado.

A través de un gestor de patrimoniospersonales altamente cualificado, losclientes tienen acceso a todo un mundode servicios especializados que va desdela gestión de carteras de valores hasta elasesoramiento fiscal, inmobiliario, de

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Banco Popular, elegido "mejor banco en España" y"uno de los 10 bancos más seguros del mundo" Recuadro 3

El Banco Popular ha recibido en 2003, como reconocimiento a su gestión, el galardón de mejor banco en España de tresde las más importantes revistas financieras internacionales, tras ser premiado por Euromoney, The Banker y GlobalFinance respectivamente. Además, ha sido seleccionado por Global Finance como uno de los 10 bancos más segurosdel mundo. La revista británica Retail Banker International premió al Popular como mejor banco de venta de productos yservicios 2003.

Euromoney: "mejor banco en España"El Banco Popular, ha sido galardonado de nuevo como el mejor banco en España en la edición 2003 de los premios"Award for Excellence" que concede anualmente la revista financiera británica Euromoney y que fueron dados a conocera primeros de julio. Se trata de la cuarta vez que el Banco gana esta importante distinción, que ya recibió en los años1995, 1996 y 2002.

Euromoney destaca que Banco Popular ha vuelto a ganar cuota de mercado respecto al año anterior. La publicaciónseñala también que su estrategia de banca minorista se basa en la venta cruzada y en la oferta de asesoramiento a losclientes, mediante un sofisticado sistema de relaciones, que va más allá de la pura venta de productos. Igualmente,subraya que el esfuerzo del Banco en venta cruzada de productos es "particularmente efectivo" en el segmento de laspymes, un área de negocio muy rentable para Popular.

The Banker: "banco del año en España 2003"La revista británica The Banker, perteneciente al grupo Financial Times de Londres, galardonó en septiembre al BancoPopular como "banco del año en España 2003". Es la segunda vez que el Popular recibe este premio, que tambiénobtuvo en la edición del año 2001.

En la valoración de Popular que realiza The Banker, destaca la alta rentabilidad sobre recursos propios del 27,5% y suelevada eficiencia, así como el fuerte crecimiento del negocio de préstamos, con el consiguiente aumento de cuota demercado. También subraya que en un año en el que apenas se han producido adquisiciones bancarias, el Popular haefectuado la compra del banco portugués BNC.

The Banker Awards premian anualmente la excelencia e innovación en tecnología bancaria, banca de inversiones y laactuación bancaria a nivel nacional, regional y global.

Global Finance: "mejor banco en España 2003" y "uno de los 10 bancos más seguros del mundo"Global Finance, revista especializada en finanzas internacionales, en su edición anual de los premios a los MejoresBancos del Mundo 2003, ha nombrado a Banco Popular "mejor banco en España" por segundo año consecutivo, ya queobtuvo dicho galardón en la edición de 2002.

Esta publicación, además, ha seleccionado al Banco Popular como uno de los 10 bancos más seguros del mundo. Estaclasificación resulta de las calificaciones otorgadas por las agencias internacionales de rating Fitch, Moody's y Standard& Poor's, de los 300 mayores bancos del mundo.

Global Finance premia anualmente a los mejores bancos de los principales países de Europa, América del Norte yLatina, Asia, Oriente medio y África.

Retail Banker International: "mejor banco de venta de productos y servicios 2003"Retail Banker International, revista británica perteneciente al grupo Lafferty de Londres, ha premiado al Banco Popularcomo mejor banco de venta de productos y servicios en la edición International Retail Banking Awards 2003.

La revista destaca la excepcional rentabilidad de los recursos propios y la alta eficiencia que el Popular ha logrado deforma sistemática. Asimismo, resalta que Banco Popular está centrado en banca minorista y pymes en España,ofreciendo a sus clientes un servicio financiero cercano y personal, a través de una densa red de sucursales, con unaexitosa venta cruzada de productos. Retail Banker International también señala que Banco Popular ha sido pionero encrear paquetes bancarios para colectivos, con productos y servicios diseñados para atraer a específicos gruposprofesionales.

22

corporate finance o sucesorio. Para ellose utilizan los mejores productos yservicios, tanto propios como de tercerasfirmas.

Banca de empresas

En este área, Popular tiene en vigorun total de 86 acuerdos con colectivosde empresas y 127.000 clientes-pymes.Se han nombrado y formado 103gestores de banca de empresas, comoprincipales interlocutores de estosclientes en su relación con el Grupo. Porú l t imo, la c reac ión de l por ta l deempresas exclusivo www.popularempresas.com, s i rve como canalcomp lemen ta r i o / a l t e rna t i vo decomunicación y asesoramiento en losproductos y servicios más demandadospor las más de 375.000 empresas queson clientes del Grupo.

Banca a distancia

El banco por internet, Bancopopular-e,ha presentado resultados positivos en el2003. Su apuesta por el enfoque bancade clientes y no de productos demuestrasu acertado posicionamiento en el mapade las entidades financieras on-line enEspaña.

Los canales de banca telefónica yBank-on-line siguen optimizando lasrelaciones con nuestros clientes y dansopor te a l as sucu rsa les en l astransacciones de escaso valor. Elnúmero de usuarios ha aumentado hastacerca de 1,3 mil lones de cl ientes(1.088.000 personas físicas y 193.000personas jurídicas), lo que supone uncrecimiento del 46% respecto al añoanterior, realizando una media de 4,5millones de transacciones al mes, un27% más en relación al pasado año.

El resultado de la gestióndel Grupo

Recursos y empleos

Activos totales

Los balances consolidados a 31 dediciembre de 2003 y 2002, antes de ladistribución de resultados del ejercicio,figuran resumidos en el cuadro 1. En elcapí tu lo de Cuentas Anua les sepresentan los balances consolidados delos cinco últimos ejercicios según elmodelo público establecido por el Bancode España.

Los activos totales en balance alcierre del ejercicio 2003 ascienden a52.611 millones de €, con un crecimientode 10.606 millones de € en el año quesupone una tasa de variación del 25,2%interanual y 16,0% si se ajusta del efectode la integración del banco BNC. Elsaldo medio en el ejercicio fue 47.709millones de €, un 19,0% superior alcorrespondiente al del año anterior.

El Grupo gestiona además otrosrecursos de clientes materializados eninstrumentos de ahorro fuera del balanceque se elevan a 12.302 millones de € afinal del ejercicio, con un aumento de23,0% en el año, que es 20,3% sinconsiderar BNC.

En total, el volumen de activosgestionados por el Grupo a final de 2003,suma de los dos conceptos anteriores,alcanza 64.913 millones de €, con uncrecimiento en el año de 12.907 millonesde €, el 24,8% (16,8% ex BNC).

La evolución de los activos totalesgestionados en el pasado quinquenio,con su desglose en los dos gruposconsiderados, se refleja en la figura 7.

Recursos propios

A 31 de diciembre de 2003, losrecursos propios consolidados del Grupoantes de la distribución de resultados delejercicio alcanzan 2.910 millones de €,con un aumento de 27,7% interanual.

En el mes de junio de 2003, BancoPopular ha realizado un aumento decapital consistente en la emisión de10.232.392 nuevas acciones ordinariasa l p rec io de 40,33 € por acc ión,destinadas al canje por la participacióndel 75,1% de la entidad portuguesaBanco Nacional de Crédito (BNC). Estao p e r a c i ó n h a r e p r e s e n t a d o u nincremento de los recursos propios porimporte de 412,7 millones de €, del que5,1 millones de € corresponde a capital y407,6 millones de €, a reservas porprima de emisión. Tras esta operación, elcapital social de Banco Popular se elevaa 113,7 millones de €, un 4,7% más,representado por 227.386.508 accionesde 0,5 € de valor nominal.

Además de esta operación, losmovimientos de reservas en el ejercicio,incluyendo las de consolidación, hansido los siguientes:

- Dotación a reservas por 303,8millones de € consecuencia de ladistribución del resultado del ejercicio2002.

- Utilización de reservas por 91,5mil lones de € ( importe neto deimpuestos activados) para financiaru n p l a n e x t r a o r d i n a r i o d eprejubilaciones en el ejercicio, segúnse expone en las Notas 2 p), 25 y 26de las Cuentas Anuales.

- Otros movimientos por 6,5 millonesde € (abono a reservas) resultantesdel remanente del plan similar alanterior ejecutado en 2002-2003 y devarios ajustes de consolidación.

La propuesta de distribución delresultado del ejercicio 2003 formuladapor el Consejo de Administración delBanco, que figura en la Nota 4 de lasCuentas Anuales, significa el pago de undividendo de 366,1 millones de € (1,61 €por acción). Supuesta la conformidad dela Junta General de Accionistas delB a n c o , l o s r e c u r s o s p r o p i o sconsolidados del Grupo después de ladistribución ascienden a 3.258 millonesde €, con un aumento en el ejercicio de672 millones de €, el 26,0%.

23

5.000

21.250

70.000

53.750

37.500

47.081

52.006

64.913

40.651

0302010099

Fig.7 Activos totales gestionadosa fin de año (Millones de €)

42.00537.39531.357 52.611

12.302

9.294

9.686

10.001

36.473

26.331

10.142

Otros activos gestionados

Activos en balance

24

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . . . . . . . . .Deudas del Estado:

Títulos de renta fija del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para fluctuación de valores . . . . . . . . . .

Entidades de crédito:Intermediarios financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para insolvencias y riesgo país . . . . . . .

Créditos sobre clientes:Inversiones crediticias:

Crédito a las Administraciones Públicas . . . . . . . .Crédito a otros sectores residentes . . . . . . . . . . . .Crédito a no residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos dudosos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Menos: Fondo para insolvencias y riesgo país . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija:

Títulos de renta fija . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para fluctuación de valores y otros . . . .

Acciones y otros títulos de renta variable:Acciones y otros títulos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para fluctuación de valores . . . . . . . . . .

Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondo de comercio de consolidación . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales:

Inmovilizado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para activos adjudicados y otros . . . . . .

Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pérdidas en sociedades consolidadas . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes:

Administraciones Públicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros sectores residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Débitos representados por valores negociables . . . . . . . .Financiaciones subordinadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas:

Fondo de pensionistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras provisiones y fondos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Diferencia negativa de consolidación . . . . . . . . . . . . . . . .Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas en sociedades consolidadas . . . . . . . . . . . . . . .Intereses minoritarios:

De acciones ordinarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De participaciones preferentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Beneficio consolidado del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria:Riesgos sin inversión:

Avales y otras cauciones prestadas. . . . . . . . . . . . . . . .Créditos documentarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros pasivos contingentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondo para insolvencias de riesgos sin inversión . . . . . . .Compromisos:

Disponibles por terceros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros compromisos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros recursos de clientes intermediados . . . . . . . . . . . . .

Cuadro 1. Balances consolidados

(Datos en miles de €)

31.12.03 31.12.02 Absoluta En %

Variación

683.317129.346129.388

(42)4.706.6924.710.748

(4.056)33.711.01934.321.791

31.39532.740.7511.204.258

345.387(610.772)544.143546.777

(2.634)390.872401.844(10.972)26.59922.71917.938

7.253568.280592.634(24.354)297.242890.345

9.35542.005.120

6.965.94323.690.329

366.94620.432.2282.891.1556.009.968

245.356923.709301.041229.471

–229.471

418108.577

1.188.568990.931663.074225.074438.000687.735

42.005.120

5.283.5794.897.752

307.57178.25670.207

6.121.5365.375.722

745.81410.000.704

1.080.28928.00828.008

–4.564.2124.567.948

(3.736)43.466.60544.305.053

61.92639.131.313

4.705.409406.405

(838.448)555.895559.710

(3.815)350.309360.027

(9.718)9.908

27.74120.666

342.374679.588711.738(32.150)303.507

1.110.36371.686

52.611.151

8.532.52628.894.517

639.13623.062.554

5.192.8278.115.381

454.1411.175.389

290.100410.444

60.776349.668

418113.693

1.756.7921.111.364

978.589240.589738.000777.797

52.611.151

6.405.4375.937.151

383.14085.14690.486

9.261.5218.382.087

879.43412.302.019

396.972(101.338)

( 101.338)

(142.480)(142.800)

3209.755.5869.983.262

30.5316.390.5623.501.151

61.018(227.676)

11.75212.933(1.181)

(40.563)(41.817)

1.254(16.691)

5.0222.728

335.121111.308119.104

(7.796)6.265

220.01862.331

10.606.031

1.566.5835.204.188

272.1902.630.3262.301.6722.105.413

208.785251.680(10.941)180.973

120.197–

5.116568.224120.433315.515

15.515300.000

90.06210.606.031

1.121.8581.039.399

75.5696.890

20.2793.139.9853.006.365

133.6202.301.315

58,1(78,3)(78,4)

(3,0)(3,0)(7,9)28,929,197,219,5

>17,737,3

2,22,4

44,8(10,4)(10,4)(11,4)(62,8)22,115,2

>19,620,132,0

2,124,7

>25,2

22,522,074,212,979,635,085,127,2(3,6)78,9

52,4

4,747,812,247,6

6,968,513,125,2

21,221,224,6

8,828,951,355,917,923,0

El valor contable de la acciónresulta 14,33 €, un 20,3% superior al delaño anterior, que fue 11,91 €.

La evolución de los recursospropios consolidados al cierre de losejercicios 2003 y 2002, así como sucomposición, figuran en la parte superiordel cuadro 2.

Recursos propios computables

De conformidad con la Ley 13/1992de recursos propios y supervisión enbase consolidada de las entidades decrédito, las entidades financieras estánobligadas a mantener en todo momentounos recursos propios mínimos, que sonfunción del volumen y composición desus activos y riesgos.

A los efectos de esta Ley secalifican como recursos propios, ademásde los que figuran como tales en elbalance - capital y reservas - otrosconceptos: los intereses minoritarios del a s f i l i a l e s c o n s o l i d a d a s

correspondientes a acciones ordinarias,los mismos relativos a las participacionespreferentes y las emisiones de deudasubordinada, si bien estos dos últimosconceptos computan solamente hasta unlímite. Por el contrario, deben detraersede este cómputo los activos inmaterialesy l o s f o n d o s d e c o m e r c i o d econsolidación, junto a otras partidasmenores.

En el ejercicio 2003, además de laampliación de capital expuesta másarriba, el Grupo ha hecho otras dosoperaciones para reforzar sus recursosp r o p i o s : u n a e m i s i ó n d e d e u d asubordinada por importe de 200 millonesde € en agosto, y otra de participacionespreferentes por 300 millones de €, enoctubre. Las características de estasemisiones figuran en las Notas 22 y 23d e l a s C u e n t a s A n u a l e s ,respectivamente.

En el cálculo de los recursospropios computables figura un fondo decomercio de 342 millones de €, frente a

25

Cuadro 2. Recursos propios consolidados (*)

Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas de consolidación . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos:

Acciones propias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pérdidas en soc. consolidadas . . . . . . . . . . . .

Recursos propios en balance . . . . . . . . . . . . . .Intereses de minoritarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Participaciones preferentes . . . . . . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Financiaciones subordinadas . . . . . . . . . . . . . . .A deducir:

Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondo de comercio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Recursos propios computables BE . . . . . . . . .Requerimientos mínimos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Superávit de recursos propios . . . . . . . . . . . . . . .Coeficiente de solvencia BE (%)Recursos propios computables BIS . . . . . . . . .De los que: Recursos propios Tier I . . . . . . . . . . .Requerimientos mínimos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Superávit de recursos propios . . . . . . . . . . . . . . .Ratio BIS (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

De la que: Tier I (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108.5771.354.7841.132.474

–9.355

2.586.480683.500438.000245.500245.356

(17.938)(7.253)

(84)3.490.0612.912.631

577.4309,59

4.020.4953.244.5102.923.7891.096.706

11,008,88

(Datos en miles de €)

5.116541.053188.024

–62.331

671.862318.329300.000

18.329202.799

(2.728)(335.121)

(10)855.131796.61158.520

1.084.813652.342803.185281.628

113.6931.895.8371.320.498

–71.686

3.258.3421.001.829

738.000263.829448.155

(20.666)(342.374)

(94)4.345.1923.709.242

635.9509,37

5.105.3083.896.8523.726.9741.378.334

10,968,36

31.12.0231.12.03 Variación

(*) Después de la distribución de los resultados del ejercicio.

2.605

2.027

Recursos propios computables

Nivel mínimo exigido

Fig.8 Nivel de solvencia(Millones de € y %)

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000 2

7

12

17

22

11,00

3.023

10,28

Coeficiente de solvencia Banco de España.(Escala derecha)

9,59

11,48

Ratio B.I.S. (Escala derecha)

0302010099

3.709

4.345

2.411

2.913

9,37

10,03

3.490

10,9610,67

9,50

1.965

1.655

11,33

26

7,3 millones de € en el año anterior, queen su práctica totalidad es consecuenciade la operación BNC en el ejercicio.

A 31 de diciembre de 2003, losrecursos propios computables del Gruposegún la normativa del Banco deEspaña, después de la distribución deresultados del ejercicio, suman 4.345millones de €, con un aumento de 855millones de € en el ejercicio que significaun 24,5%.

A e s a m i s m a f e c h a , l o srequerimientos mínimos de recursospropios según la normativa anteriorascienden a 3.709 millones de €, por loque el Grupo cuenta con un exceso de636 millones de €, un 17,1%, sobre elimporte exigible. El coeficiente desolvencia resultante es 9,37%, frente almínimo del 8%.

Aplicando el criterio del Bank forInternational Settlements (BIS) de

Basilea, empleado internacionalmentepara medir la solvencia de las entidadesf inancieras, los recursos propioscomputables del Grupo a final de 2003ascienden a 5.105 millones de € que,comparados con e l n ive l mín imonecesario de 3.727 millones de €, dan unexcedente de 1.378 millones de €. Deestas cifras resulta una ratio BIS desolvencia de 10,96%, muy superior al8% requerido. Dentro del total, el capitalbásico (denominado Tier I) se eleva a3 . 8 9 7 m i l l o n e s d e € , y l a r a t i ocorrespondiente a este tramo, a 8,36%.

La composición de los recursospropios computables del Grupo al cierrede los ejercicios 2003 y 2002 figura en elcuadro 2, aplicando la normativa delBanco de España y la del BIS, junto conlas principales medidas de solvencia. Lafigura 8 muestra la evolución de lasmismas magnitudes en los cinco últimosaños.

27

El Grupo Banco Popular está calificado por las tres grandes agencias internacionales de rating de crédito con lascalificaciones más altas de todo el sistema financiero español. En la clasificación de los 300 mayores bancos del mundosegún su solvencia, medida por el rating a largo plazo otorgado por estas tres agencias, Popular figura en octavaposición, solo superado por cinco entidades de propiedad pública, que cuentan con garantía estatal, y por dos entidadesprivadas de nacionalidad holandesa y suiza. Los ratings actuales son los siguientes:

A continuación se resumen las evaluaciones de las agencias sobre Banco Popular.

El último informe de Standard & Poor's, de noviembre de 2003, justifica su calificación del Banco "en sus sólidosfundamentos financieros, en particular, sus excelentes resultados, la alta calidad de su activo y su buena capitalización,así como en la estrategia coherente y conservadora de la dirección". Del mismo modo, subraya que una de las mayoresfortalezas del Banco, así como una fuente de flexibilidad financiera, es su elevada y sólida rentabilidad. Afirma que lacapacidad de conseguir altas rentabilidades durante los tres últimos años es un logro, considerando el entorno de tiposde interés bajos y los mayores requerimientos de provisiones exigidos por la normativa. A continuación señala: "Lacombinación de una estrategia bien definida, centrada en el negocio minorista, una acertada política de precios, unabase de recursos de bajo coste y una elevada eficiencia operativa se espera que sigan caracterizando a Popular".Igualmente destaca que los estrictos criterios de concesión de crédito, el excelente conocimiento de su base de clientesy su seguimiento permanente, han permitido al Banco disfrutar de una alta calidad del activo durante un ciclo económicocompleto. Esto se ha conseguido a pesar de que Popular presta sus servicios principalmente a pymes con un perfil deriesgo mayor. La reciente desaceleración en la economía española y la compra de BNC han provocado un leve deteriorode la calidad del activo, pero el historial de Popular en este aspecto hace prever un futuro favorable en la evolución de lacalidad del activo.

En cuanto a la perspectiva, que califica de estable, afirma que Popular "mantendrá sus sólidos fundamentos financierosy continuará beneficiándose de su bien definida estrategia de crecimiento orgánico".

Moody's Investors Service, en su informe de junio de 2003, señala que el rating de Popular "refleja su excelente basefinanciera, incluyendo una alta capacidad de generación de beneficios, una sólida capitalización y visibilidad de susresultados. A continuación añade que la actividad del Banco se centra de forma exclusiva en el negocio domésticominorista lo que, unido a una red de sucursales rentable, le permite obtener unos elevados beneficios recurrentes y unarentabilidad muy superior a la media de la banca española, a su vez una de las mayores de Europa. También subraya lacapacidad del Banco para adaptarse con éxito a un entorno adverso de tipos de interés bajos y ganar cuota de mercado,manteniendo al tiempo sus habituales criterios prudentes de riesgo y sus excelentes ratios de rentabilidad.

Moody's considera "estable" la perspectiva del Banco y considera que, en un entorno cada vez más competitivo, Popularse encuentra muy bien posicionado para mantener su crecimiento con bajo riesgo, con un control exhaustivo de loscostes y una buena visibilidad en sus beneficios.

Fitch Ratings ha confirmado en un informe publicado en abril de 2003 su calificación y la perspectiva "estable" del ratingdel Banco. La agencia afirma: "Los ratings de Popular reflejan su excelente trayectoria de elevada rentabilidad ygeneración de ingresos, su sólida base de depósitos minoristas, la calidad del activo y una adecuada base de capital".Además, añade que Popular "ha mantenido esta posición a escala nacional e internacional a lo largo de los cicloseconómicos lo que es prueba de su buena gestión". Subraya que "su excepcional ratio de eficiencia ha tenido másrelación con la capacidad del Banco para generar ingresos que con su baja base de costes. No obstante, las medidastomadas en años recientes para controlar los costes operativos, así como los planes de jubilaciones anticipadasllevados a cabo, han ayudado a este logro".

El rating del Banco Popular Recuadro 4

Agencia Individual A corto plazo A largo plazo

Fitch A F1+ AAMoody´s A- P1 Aa1Standard & Poor´s A1+ AA

28

Recursos de clientes

Los recursos de clientes en elbalance comprenden los débitos aclientes - depósitos bancarios y cesionestemporales de activos - a los que sesuman los fondos captados medianteemisiones de valores negociables y lasfinanciaciones subordinadas.

A 31 de diciembre de 2003, losrecursos de clientes en balance suman37.464 millones de €, con un crecimientode 7.518 mil lones de €, un 25,1%respecto a igual fecha del ejercicioanter ior . Esta tasa es del 16,3%depurando el efecto de la integración de

BNC. Los saldos medios del añoascienden a 34.223 millones de €, conuna tasa del 19,7% interanual.

Los recursos de clientes financian el71% del balance en cifras de final de añoy el 72% en saldos medios, porcentajesque se han mantenido estables respectoal año precedente.

Los débitos a clientes al cierre delejercicio ascienden a 28.895 millones de€, con aumento del 22,0% sobre el añoanterior. En términos de saldos mediosdel ejercicio se elevan a 26.511 millonesde €, con un crecimiento de 13,1%interanual.

Cuadro 3. Recursos de clientes

Variación

Absoluta En %2003 2002

Débitos a clientes:

Administraciones Públicas:Cuentas corrientes . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . .Depósitos a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . .Cesión temporal de activos . . . . . . . . . .Administraciones públicas no residentes

Otros sectores residentes:Depósitos sector privado residente:

Cuentas corrientes . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ahorro . . . . . . . . . . . . . .Depósitos a plazo . . . . . . . . . . . . . . .

Cesión temporal de activos . . . . . . . . . .Otras cuentas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

No residentes:Cuentas corrientes . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . .Depósitos a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . .Cesión temporal de activos . . . . . . . . . .Otras cuentas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Débitos representados por valores negociables: . . .Bonos y obligaciones en circulación . . . . .Pagarés y otros valores . . . . . . . . . . . . . . .

Financiaciones subordinadas . . . . . . . . . . . . .

Total (a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Recursos s. privado residente .

Otros recursos intermediados:

Activos financieros vendidos en firmea clientes (saldo vivo) . . . . . . . . . . . . . .

Fondos de inversión . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestión de patrimonios . . . . . . . . . . . . . . .Planes de pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas técnicas de seguros de vida . . . . . .

Total (b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total (a+b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

28.894.517

639.136377.074

9.649150.599

52101.762

23.062.55421.069.463

8.005.4974.096.7198.967.2471.993.091

–

5.192.8271.109.4881.002.3583.063.719

12517.137

8.115.3815.356.5122.758.869

454.141

37.464.039

25.786.536

572.1157.420.939

860.9972.840.375

607.593

12.302.019

49.766.058

23.690.329

366.946322.498

8.70835.684

56–

20.432.22819.446.055

7.251.9133.723.8698.470.273

986.173–

2.891.155521.167769.318

1.597.828895

1.947

6.009.9684.264.7661.745.202

245.356

29.945.653

22.152.490

559.7255.939.233

609.9642.433.446

458.336

10.000.704

39.946.357

5.204.188

272.19054.576

941114.915

(4)101.762

2.630.3261.623.408

753.584372.850496.974

1.006.918–

2.301.672588.321233.040

1.465.891(770)

15.190

2.105.4131.091.7461.013.667

208.785

7.518.386

3.634.046

12.390 1.481.706

251.033406.929149.257

2.301.315

9.819.701

22,0

74,216,910,8

>(7,1)

12,98,3

10,410,05,9

>–

79,6>

30,391,7

(86,0)>

35,025,658,185,1

25,1

16,4

2,224,941,216,732,6

23,0

24,6

(Datos en miles de €)

29

Dent ro de es te cap í tu lo , losdepósitos del sector privado residente,que representan el 80% del total, suman23.063 millones de €, con un aumentointeranual del 12,9%. Su composiciónpor modalidades muestra una progresióndel 10,3% en cuentas a la vista (cuentascorrientes y de ahorro) y del 5,9% en losdepósitos a plazo, en tanto que lascesiones temporales duplicaron suimporte a lo largo del año.

El cuadro 3 expone la composiciónde los recursos de clientes por sectoresy m o d a l i d a d e s e n l o s d o s a ñ o sconsiderados.

Al igual que en los tres ejerciciosanteriores, los depósitos del sectorprivado residente del Grupo han crecidoa un ritmo mayor que los de la banca -c o n u n a v e n t a j a d e 2 , 5 p u n t o sporcentuales en tasas medias decrecimiento - menor respecto a las cajas(-1,5 puntos), y por encima de la sumade bancos y cajas (+0,2 puntos). Estascifras demuestran que, en el año 2003,

Popular ha seguido ganando cuota demercado de depósitos frente a la bancay también sobre el conjunto del sistemafinanciero en el mercado doméstico.

La figura 9 presenta las tasas devariación del total de acreedores delsector privado residente de la banca ylas cajas en el periodo noviembre 2002-noviembre 2003 (último dato disponibledel Banco de España) y su comparacióncon el Grupo. De su examen se observaque Popular ha batido a la banca en esteperiodo con una apreciable distancia,mientras ha mantenido una posiciónfluctuante frente a las cajas.

A c o n t i n u a c i ó n , s e i n c l u y einformación más detallada sobre laestructura de los depósitos de clientesreferida a negocios en España conresidentes.

El cuadro 4 muestra el nivel deconcentración de los depósitos declientes por intervalos de importe.

Cuadro 4. Depósitos de clientes en euros a fin de año. Nivel de concentración (%)

Menos de 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 1 a 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 5 a 10 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 10 a 20 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 20 a 35 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 35 a 50 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 50 a 100 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Igual o más de 100 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Número ImporteTramos de saldo por cuenta (miles de €)

54,9822,69

9,0012,94

0,220,060,060,05

100,00

1,337,217,96

51,526,152,874,51

18,45

100,00

Los cuadros 5 y 6 ref le jan ladistribución de los depósitos de clientespor áreas geográficas y por plazos deformalización, respectivamente.

Los débitos a clientes del sector nores idente han exper imentado unfortísimo aumento de 2.302 millones de€ en el año, un 79,6%, que en su mayorparte es consecuencia de la integraciónde BNC. Al cierre del ejercicio 2003suman 5.193 millones de €, cifra a la quehay que añadir 102 millones de € dedepós i tos de l sec to r púb l i co noresidente.

El capítulo de empréstitos y otrosvalores negociables asciende a 8.115millones de € al final del ejercicio, con uncrecimiento del 35,0% en el año, cuyacomposición se expone seguidamente.

En primer lugar, comprende lasemisiones de notas a medio plazo eneuros y otras monedas, realizadas en eleuromercado por sociedades filiales delGrupo con la garantía de Banco Popular.Su importe se eleva a 5.357 millones de€, un 25,6% superior al de cierre del añoprecedente. La f inalidad de estasoperaciones es contar con una base de

Fig.9 Variación anual en % deltotal acreedores delsector privado residente

Popular

Bancos*

2002

N D E F M J A S NA M J O

2003

0

4

16

12

8

20

* Fuente: Banco de España

Cajas*

D

30

recursos para f inanciar de modoprudente la inversión crediticia de mayorplazo, fundamentalmente hipotecas.

En segundo término, incluye lasemisiones de pagarés, cuyo importe alcierre del ejercicio asciende a 2.759m i l l o n e s d e € , q u e s u p o n e u ncrecimiento interanual del 58,1%. Setrata de valores a corto plazo (hasta 18meses) dest inados a la c l iente ladoméstica, por lo que en términoscomerciales son un instrumento similar al os depós i t os . Sumando ambosconceptos, el total de recursos captadospor el Grupo en el sector privado residentese eleva a 25.787 a final de 2003, con unaumento del 16,4% en el año.

Las financiaciones subordinadasson títulos de deuda a largo plazo que se

sitúan detrás de todos los acreedorescomunes a efectos de prelación decréditos. Al cierre del ejercicio, suimporte es de 454 mil lones de €,después de una emisión de 200 millonesde € realizada en agosto de 2003 poruna filial del Grupo con la garantía deBanco Popular. En total existen sieteemisiones en vigor (incluyendo dosrealizadas directamente por BNC por 25millones de €) y todas tienen un plazo de10 años, si bien el emisor tiene unaopción de reembolso anticipado a partirdel final del quinto año.

El capítulo de recursos intermediadosfuera de balance, que se examina acon t inuac ión , es la suma de lasparticipaciones en fondos de inversión, lospatrimonios administrados, los planes depensiones, los recursos captados mediante

0

2.500

10.000

7.500

5.000

6.003

0302010099

Fig.11 Fondos de inversión(Millones de € y %)

Patrimonio

Cuota de mercado (Escala derecha)

3,29 3,27

0

10

2,50

7,50

5

3,48 3,68

5.816 5.939

7.4217.060

3,43

Cuadro 5. Distribución geográfica de los depósitos de clientes

Andalucía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aragón . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Asturias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Baleares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Canarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cantabria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Castilla-La Mancha . . . . . . . . . . . .Castilla-León . . . . . . . . . . . . . . . . .Cataluña . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Extremadura . . . . . . . . . . . . . . . . .Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Madrid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Murcia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Navarra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .País Vasco . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Rioja . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . .

2002 2001 2000 19992003

17,701,041,882,741,800,382,19

10,4111,070,987,55

26,522,162,623,060,787,12

100,00

18,181,201,982,891,950,402,20

10,4011,731,048,02

23,452,262,613,170,857,67

100,00

18,181,172,163,222,180,502,17

10,1812,09

1,118,55

21,142,372,673,380,808,13

100,00

17,701,052,093,382,280,432,12

10,1311,871,148,58

22,452,392,673,090,797,84

100,00

18,161,072,163,822,430,412,10

10,5911,221,139,08

20,972,442,762,930,777,96

100,00

Comunidad

(Media anual en %)

A la vista . . . . . . . . . . .De 1 a 3 meses . . . . .De 3 meses a 1 año . .De 1 a 5 años . . . . . . .A más de 5 años. . . . . .Sin clasificar . . . . . . . .

Total . . . . . . .

2002 2001 2000 19992003

Cuadro 6. Depósitos de clientes a fin de año, clasificados por plazos de formalización

42,0716,7523,6414,782,76

–

100,00

45,8634,4310,816,272,63

–

100,00

47,9015,7719,6514,662,02

–

100,00

54,4712,2118,7111,103,370,14

100,00

Plazos

52,9324,4519,73

2,560,33

–

100,00

(En %)

(600)

(300)

600

300

0

0

7.500

1.875

5.625

3.750

40

5

169

5739

175

69

115

76

300 305

377

180

0

242

154

5.851

5.625

5.7555.939

6.1636.648

7.025 7.421

III*I II IV IIII II IV

2002 2003

Patrimonio (Escala derecha)Suscripciones netas (Escala izquierda)

Variaciones de valor (Escala izquierda)

Fig.10 Fondos de inversiónAnálisis causal de lasvariaciones del patrimonio(Millones de €)

* Incluye la integración de Fortior

31

instrumentos de seguro y las ventas avencimiento de activos financieros. El totalde estos recursos en el Grupo asciende a12.302 millones de € al cierre del ejercicio2003, con un aumento de 23,0% sobre elpasado ejercicio, que es del 20,3% exBNC.

La evolución de estos recursosfigura en la parte inferior del cuadro 3.

El Grupo gestiona un total de 80fondos de inversión (67 el año 2002) através de varias fi l iales, con unospatrimonios administrados de 7.421millones de €, que superan en un 24,9%las cifras del ejercicio anterior. Suevolución ha sido muy favorable, con unperfil creciente a medida que avanzabael año. Destaca la fuerte progresión delpatrimonio de los fondos de acciones,que ha tenido un aumento del 50,4%interanual, impulsado por el buencomportamiento de las Bolsas, así comola de los fondos de renta fija (+60,0%) ygarantizados (+30,9%). Por el contrario,los fondos de activos monetarios (fiamm)se mantuvieron prácticamente planos( - 0 ,7%) en tan to que los m ix tosavanzaron un 7,3%. Al final del ejercicio,el número de partícipes es de 331.000,con un crecimiento del 18,6%.

El incremento de patrimonio en elaño ha sido de 1.482 millones de €,suma de unas entradas de aportacionesnetas (suscripciones menos reembolsos)de 1.224 millones de € más 258 millonesde € de aumento del valor de los activos.

La figura 10 presenta el análisiscausal de las variaciones de patrimoniode los fondos de inversión del Grupo enlos dos últimos años.

Según los últimos datos disponibles(avance de diciembre), el patrimonio totaldel sector de los fondos de inversión haaumentado un 16,0% en el año, mientrasque los fondos de renta variable lo hanhecho en un 40,5%. Estas tasas soninferiores a las del Grupo, por lo que sucuota de mercado ha aumentado en elaño, como también ocurrió en 2002, y sesitúa en 3,68%, frente a 3,48% en elejercicio anterior.

El cuadro 7 detalla la composiciónde los patrimonios de los fondos deinversión gestionados por el Grupo en2003 y 2002. La figura 11 presenta suevolución y la de la cuota de mercado enlos cinco últimos años.

Fig.13 Planes de pensiones(Millones de € y %)

Patrimonio

Cuota total de mercado (Escala derecha)

Cuota de mercado en planes individuales(Escala derecha)

* Ultimo dato disponible a 30 de septiembre de 2003

0

750

3.000

2.250

1.500

1.785

0302010099

4,565,36

0

7,50

30

22,50

15,00

7,61 7,34 6,86*

5,12*

2.3512.433

2.840

1.617

7,88

4,94

6,85

5,04

Cuadro 7. Patrimonio de los fondos de inversión por modalidades

Variación

Absoluta En %2003 2002

FIAMM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .FIM Renta fija . . . . . . . . . . . . . . .FIM Renta variable . . . . . . . . . . .FIM Mixtos . . . . . . . . . . . . . . . . . .Garantizados y otros . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.903.1261.150.811

537.062810.768

1.537.466

5.939.233

1.889.9621.840.826

807.733870.011

2.012.407

7.420.939

(13.164)690.015270.671

59.243474.941

1.481.706

(0,7)60,050,47,3

30,9

24,9

(Datos en miles de €)

Los patrimonios administrados porel Grupo ascienden a 861 millones de €al cierre de 2003, lo que supone uncrecimiento del 41,2% en el año. Estacifra comprende 687 millones de € decarteras de valores de clientes y 174millones de € correspondientes a un totalde 44 simcavs gestionadas, con tasas dev a r i a c i ó n d e 4 4 , 4 % y 2 9 , 6 %respectivamente.

El Grupo gestiona 17 planes depens iones , que cuen tan con un

patrimonio total de 2.840 millones de € alfinal del ejercicio, con un aumento del16,7% interanual. Este importe incluye533 millones de € correspondientes alplan de pensiones de empleo delpersonal de los Bancos del Grupo, delque una de las sociedades es suadministrador. Sin considerar esta cifra,el crecimiento del año ha sido del 18,9%.El número de partícipes ha aumentadoen 46.700, un 11,0%, y alcanza 471.000clientes al cierre de 2003.

(300)

(150)

300

150

0

0

3.000

750

2.250

1.500

216

101

48 39

119

59

116

63

30

115

41

100

11

115

80

2.3912.338

2.2582.433

2.400

2.615 2.645

2.840

IIII II IV IIII II IV

2002 2003

Patrimonio (Escala derecha)Suscripciones netas (Escala izquierda)

Variaciones de valor (Escala izquierda)

Fig.12 Planes de pensionesAnálisis causal de lasvariaciones del patrimonio(Millones de €)

32

El incremento de patrimonio de losplanes de pensiones en el año ha sidode 407 millones de €, cifra que resulta deuna entrada neta de aportaciones de 301millones de €, más una revalorización delos activos por 106 millones de €.

La figura 12 presenta el análisiscausal de las variaciones de patrimoniode los planes de pensiones del Grupo enlos dos últimos años.

La cuota de mercado del Grupo esde 6,86% en p lanes indiv iduales(calculada a septiembre de 2003 con losúltimos datos publicados del sector)frente a 6,85% en diciembre del añoprecedente. Considerando todas lasmodalidades de planes de pensiones,las cuotas a las mismas fechas son5,12% y 5,04%.

La figura 13 muestra la evoluciónde los planes de pensiones y de la cuotade mercado en los cinco últimos años.

L o s r e c u r s o s d e c l i e n t e smaterializados en pólizas de seguros(reservas técnicas) ascienden a 608millones de € a final del ejercicio, con unaumento del 32,6% en el año.

En conclusión, el total de recursosde clientes del Grupo instrumentadosdentro y fuera del balance suman 49.766millones de € al cierre del ejercicio 2003,con un crecimiento del 24,6% en el año,que es de 17,3% sin considerar laintegración de BNC.

La figura 14 presenta su evoluciónen los cinco últimos ejercicios.

Inversiones crediticias

El capítulo de inversiones crediticiascomprende la financiación otorgada a losclientes en forma de préstamos, créditos,descuentos, deudores a la v is ta( d e s c u b i e r t o s y e x c e d i d o s ) ,arrendamientos financieros y otrosinstrumentos, registrada por su saldodeudor, mientras que la parte que, en sucaso, está a disposición del cliente sinutilizar figura en el capítulo de cuentasde orden bajo el concepto Compromisos- Disponibles por terceros.

A 31 de diciembre de 2003, elimporte de las inversiones crediticias delGrupo presenta un saldo de 44.305millones de €, con un aumento de 9.983millones de € en el año, cifra que suponeel 29,1% sobre la del ejercicio anterior yel 19,1% ajustada del efecto de laincorporación de BNC.

El saldo medio de las inversionescrediticias en el año se eleva a 39.039millones de €, con un crecimientointeranual de 26,1%.

El volumen de inversión crediticiarepresenta al cierre del año el 84% deltotal de balance y el 118% de losrecursos de clientes en balance. Entérminos de saldos medios, estosporcentajes son el 82% y el 114%respectivamente, con un ligero aumentosobre el ejercicio pasado.

La invers ión c red i t i c ia ne ta ,después de deducir el saldo de losfondos de insolvencia que cubren laeven tua l pé rd ida en caso de norecuperación de estos activos, asciendea 43.467 millones de €, un 28,9%superior al año anterior.

E l c u a d r o 8 p r e s e n t a l acompos ic ión de l as i nve rs ionescrediticias al cierre de los ejercicios 2003y 2002, desglosadas por sectores yclases de operaciones.

E l c réd i t o a l sec to r p r i vadoresidente (denominado otros sectoresresidentes en el balance) representa el88% del total y suma 39.131 millones de€, un 19,5% superior al de cierre delejercicio anterior.

5.000

17.500

55.000

42.500

30.000

0302010099

Fig.14 Recursos de clientes(Millones de €)

Recursos en balance

Otros recursos intermediados

9.294

22.292

39.946

49.766

31.586

35.55110.001

12.302

25.865 29.945 37.464

28.658

10.142

18.516

9.686

33

La f inanc iac ión h ipo tecar ia ,principalmente destinada a viviendas,continúa siendo su componente másdinámica con un fuerte aumento del26,5% interanual, si bien 9 puntosporcentuales menor que en el pasadoejercicio. Destaca también la progresióndel 18,0% en el crédito comercial(descuento de efectos, operaciones defactor ing y otras) que supone unimpor tante avance de 11 puntosporcentuales respecto a 2002. Lasoperaciones de arrendamiento financiero(leasing) aumentaron el 12,0%, mientraslos créditos y préstamos personales(otros deudores a plazo) lo hicieron enun 9,2% y los deudores a la vista, en un10,8%. Con carác ter genera l , lafinanciación a empresas ha acelerado suritmo de crecimiento respecto al añoanterior, de acuerdo con la política delGrupo de impulsar su acción comerciale n e s t e s e g m e n t o d e c l i e n t e s ,especialmente en pymes.

En el año 2003, al igual que en loscuatro ejercicios anteriores, el Grupo haganado cuota de mercado de crédito alsector privado residente, debido a que suritmo de aumento supera al del conjuntodel sistema financiero. En los doceúltimos meses, sus tasas de crecimientopresentan una ventaja de 9,6 puntosporcentuales frente a la banca, que esde 3,5 puntos sobre las cajas y de 6,7puntos respecto al conjunto de ambosgrupos de entidades.

La figura 16 muestra las tasas devariación del crédito al sector privadoresidente de la banca y de las cajas,comparadas con las del Grupo, en elperiodo noviembre 2002-noviembre2003 (último dato publicado por el Bancode España). De su examen se concluyeque Popular ha batido a ambos gruposde entidades, en especial a la banca,durante todo el periodo analizado.

Fig.16 Variación anual en % dela inversión crediticia delsector privado residente

Popular

Bancos*

0

5

20

15

10

25

* Fuente: Banco de España

Cajas*

Cuadro 8. Inversiones crediticias

Variación

Absoluta En %2003 2002

Crédito a las Administraciones Públicas:

Deudores con garantía real . . . . .Otros deudores a plazo . . . . . . . .Deudores a la vista y varios . . . . .

Crédito a otros sectores residentes:

Crédito comercial . . . . . . . . . . . . .Deudores con garantía real . . . . .

Hipotecaria . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros deudores a plazo:

Créditos y préstamos . . . . . . . .Adquisiciones temporales . . . .

Deudores a la vista y varios . . . . .Arrendamiento financiero. . . . . . . .

Crédito a no residentes:

Crédito comercial . . . . . . . . . . . . .Deudores con garantía real . . . . .

Hipotecaria . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros deudores a plazo . . . . . . . .Deudores a la vista y varios . . . . .

Activos dudosos:

Administraciones Públicas . . . . . .Otros sectores residentes . . . . . . .No residentes . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.395

–31.180

215

32.740.751

4.474.63316.154.033

16.099.67654.357

8.869.530

8.715.726153.804

1.161.7682.080.787

1.204.258

239.053424.662

413.80910.853

499.81040.733

345.387

637334.544

10.206

34.321.791

(Datos en miles de €)

61.926

–61.855

71

39.131.313

5.278.54820.466.207

20.358.714107.493

9.768.862

9.518.599250.263

1.287.1902.330.506

4.705.409

366.9522.002.658

1.979.64923.009

2.230.294105.505

406.405

30346.461

59.914

44.305.053

30.531

–30.675

(144)

6.390.562

803.9154.312.174

4.259.03853.136

899.332

802.87396.459

125.422249.719

3.501.151

127.8991.577.996

1.565.84012.156

1.730.48464.772

61.018

(607)11.91749.708

9.983.262

97,2

98,4(67,0)

19,5

18,026,7

26,597,8

10,1

9,262,7

10,812,0

>

53,5>

>>

>>

17,7

(95,3)3,6

>

29,1

2002

N D E F M J A S NA M J O

2003

D

10.000

19.000

46.000

37.000

28.000

23.308

0302010099

Fig.15 Inversiones crediticias (Millones de €)

27.820

34.322

44.305

18.939

34

A con t i nuac ión se p resen tai n f o r m a c i ó n a d i c i o n a l s o b r e l acomposición de la inversión crediticiasegún varios atributos (referida al sectorresidente en España sin deudoresmorosos).

El cuadro 9 presenta la estructurade las inversiones crediticias según dos

variables: el importe unitario de lasoperaciones y su plazo residual devencimiento (la denominada matriz deinversión) al cierre de los ejercicios 2003y 2002. En él se aprecia la importantedispersión de los riesgos, así como undesplazamiento gradual hacia los plazosy cuantías mayores.

Cuadro 10. Distribución geográfica de las inversiones crediticias

Andalucía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aragón . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Asturias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Baleares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Canarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cantabria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Castilla-La Mancha . . . . . . . . . . . . .Castilla-León . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cataluña . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Extremadura . . . . . . . . . . . . . . . . . .Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Madrid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Murcia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Navarra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .País Vasco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Rioja . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total

2002 2001 2000 19992003

20,321,371,822,843,120,432,058,45

10,901,338,52

21,442,112,144,650,877,64

100,00

20,691,401,812,933,250,432,118,75

10,971,388,72

19,762,242,254,670,947,70

100,00

20,461,521,632,743,170,422,139,16

11,471,448,93

18,632,502,384,731,017,68

100,00

19,981,521,632,713,060,432,169,63

12,421,519,15

17,422,702,644,541,037,47

100,00

19,571,481,532,862,890,442,14

10,0812,33

1,479,44

17,952,642,524,281,067,32

100,00

Comunidad

(Media anual en %)

E l c u a d r o 1 0 m u e s t r a s ucomposición por áreas geográficas enlos cinco últimos años, en el que también

se observa una adecuada diversificaciónde los riesgos atendiendo a este atributo.

Cuadro 9. Matriz de inversiones crediticias a fin de año (%)

Hasta 150 TotalMás de 600Entre 150 y 600

Hasta 3 meses . . . . . . .De 3 meses a 1 año . . .De 1 año a 3 años . . . .Mas de 3 años . . . . . . .

Total . . . . . . . .

4,013,442,528,26

18,23

9,878,238,55

26,11

52,77

2003

18,3617,5716,3447,73

100,00

4,475,905,27

13,36

29,01

2002200320022003200220032002

Importes (miles de €)

Plazos

10,218,958,57

21,25

48,98

19,7918,1716,4945,55

100,00

5,505,845,36

15,45

32,15

4,083,382,568,85

18,87

El cuadro 11 presenta la distribuciónde las inversiones crediticias en los cincoe j e r c i c i o s s e g ú n e l p l a z o d eformalización.

El capítulo de Gestión del riesgo delpresente informe incluye informacióna d i c i o n a l s o b r e l a e s t r u c t u r a ycomposición del riesgo de crédito.

Recursos de clientes (dentro y fuerade balance)

Inversiones crediticias

4.000

3.250

2.500

1.750

1.000

3.205

0302010099

Fig.17 Recursos de clientes e inversionescrediticias por empleado(Miles de €)

2.645

2.260

3.385

2.754

1.952

3.802

2.888

2.484

1.641

Inversiones crediticias

24.000

19.500

15.000

10.500

6.0000302010099

Fig.18 Recursos de clientes e inversionescrediticias por oficina(Miles de €)

11.265

15.266

16.582

18.494

21.837

12.976

15.890

19.441

14.301

9.451

Recursos de clientes (dentro y fuerade balance)

35

Riesgos sin inversión

Este capítulo del balance figuradentro del grupo de cuentas de orden ycomprende los riesgos asumidos con laclientela sin desembolso de fondos,llamados también riesgos de firma:a v a l e s , c a u c i o n e s , c r é d i t o sdocumentar ios y ot ras garant íasprestadas.

Al cierre del ejercicio 2003, elimporte de los riesgos sin inversión

asciende a 6.405 millones de €, con uncrecimiento del 21,2% respecto al añoan te r io r . La tasa a jus tada de laintegración de BNC es 17,5%.

La composición de estos riesgospor modalidad de las operaciones semuestra en el cuadro 12, referido a losdos años considerados. Asimismopresenta el importe de los calificados dedudosa recuperación, junto a los fondosd e p r o v i s i ó n p a r a i n s o l v e n c i a sconstituidos para su cobertura.

Avales y otras cauciones prestadas:

Créditos dinerarios y de firma . . . . . . . . . . . .Operaciones de comercio exterior . . . . . . . . .Aplazamiento de pago en compra-venta de bienes .Construcción de viviendas . . . . . . . . . . . . . . .Contratación de obras, servicios o suministros . .Concurrencia a subastas . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones ante organismos públicos . . . . .Otras obligaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Créditos documentarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros pasivos contingentes . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

De ellos: Calificados de dudosa recuperación . .Fondo de provisión para insolvencias y riesgo país . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuadro 12. Riesgos sin inversión

2002

Variación

%2003

4.897.752

319.043147.002404.087

68.895708.932

86.4191.654.1511.509.223

307.571

78.256

5.283.579

9.046

(70.207)

5.937.151

344.948129.125404.199

99.222947.784

91.9581.635.5672.284.348

383.140

85.146

6.405.437

11.058

(90.486)

92,69

5,382,026,311,55

14,801,44

25,5335,66

5,98

1,33

100,00

0,17

(1,41)

(Datos en miles de €)

%

92,70

6,042,787,651,30

13,421,64

31,3128,56

5,82

1,48

100,00

0,17

(1,33)

21,2

8,1(12,2)

-44,033,76,4

(1,1)51,4

24,6

8,8

21,2

22,2

28,9

%

Hasta 1 mes . . . . . . . . . .De 1 a 3 meses . . . . . . . . . .De 3 meses a 1 año . . . . . . .De 1 a 5 años . . . . . . . . . .A más de 5 años . . . . . . . . . .Sin clasificar . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . .

Cuadro 11. Inversiones crediticias a fin de año, clasificadas por plazos de formalización

Plazos

(En %)

2002 2001 2000 19992003

3,877,70

11,6822,9353,34

0,48

100,00

3,7910,8511,5427,1545,76

0,91

100,00

3,6011,4712,0932,4739,23

1,14

100,00

3,2511,8912,3636,2035,111,19

100,00

1,9412,3912,0636,7435,691,18

100,00

36

Carteras de valores

A 31 de diciembre de 2003, el saldode las carteras de valores en el balanceconsolidado asciende a 972 millones de€, con una reducción de 12,7% respectoa igual fecha del año anterior. Esteimporte resulta de un saldo bruto de 985millones de €, minorado en 13 millonesde € de fondo de fluctuación de valores.

Los criterios de valoración aplicadosa las car teras de valores y a lascober tu ras necesar ias para suseventuales minusvalías figuran en lanota 2 d) de las Cuentas Anuales.

La cartera de Deuda del Estado,compuesta por las Letras del Tesoro y ladeuda anotada, ha tenido un crecimientosignificativo en el primer trimestre,seguido de una desinversión muyimportante hasta el final del año, fechaen la que presenta un saldo de 28millones de €. Sobre saldos de cierre dee jerc ic io , ha exper imentado unareducción del 78,3%.

Los valores de renta fija asciendena 556 millones de €, con un ligeroaumen to de l 2 ,2% sob re e l añoprecedente y sin variaciones apreciablesa lo largo del ejercicio. La composiciónpor tipo de cartera (de negociación, deinversión y de inversión a vencimiento)figura en la nota 8 de las CuentasAnuales. Su componente principal esuna cartera de 358 millones de € debonos de titulización de hipotecas ypréstamos a pequeñas empresas.

El capítulo de acciones y otrostítulos de renta variable comprende lascorrespondientes a sociedades sinvinculación con el Grupo, clasificadas encartera de negociación o de inversiónordinaria según se expone en la nota 9de las Cuentas Anuales. Al cierre delejercicio presenta un saldo de 350millones de €, frente a 391 millones de €a final del año anterior. Su importe tuvoun sensible aumento en el primersemestre hasta alcanzar la cifra de 969millones de € en el mes de junio, seguidode una apreciable desinversión en la

Cuadro 13. Carteras de valores

Deudas del Estado: Letras del Tesoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras deudas anotadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros títulos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Menos: Fondo para fluctuación de valores (neto) . . . . . . .Pro memoria: Saldo fondo fluctuación de valores . . . . .

Cuenta de periodificación (minusvalías) .

Obligaciones y otros valores de renta fija:

De emisión pública . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De otros sectores residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . .De otros sectores no residentes . . . . . . . . . . . . . . . .Bonos titulización hipotecaria. . . . . . . . . . . . . . . . . . .Bonos titulización no hipotecaria . . . . . . . . . . . . . . . .

Menos: Fondo para fluctuación de valores y otros (neto) . .Pro memoria: Saldo fondo fluctuación de valores y otros

Cuenta de periodificación (minusvalías) .

Acciones y otros títulos de renta variable:Acciones y otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para fluctuación de valores . . . . . . . . . . .

Participaciones:Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para fluctuación de valores . . . . . . . . . . .

Participaciones en empresas del grupo:Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para fluctuación de valores . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2002

129.34623.445

105.9358

(42)(42)

–

544.143

53.49027.775

6.11953.563

337.91567.915

(2.634)(2.634)

–

390.872401.844(10.972)

26.59926.599

–

22.71922.719

–

1.113.679

28.0087.116

20.8848

–––

555.895

132.44214.551

1.44453.403

297.25760.613

(3.815)(3.815)

–

350.309360.027

(9.718)

9.9089.908

–

27.74127.741

–

971.861

(Datos en miles de €)

Absoluta

Variación

En %

(101.338)(16.329)(85.051)

–

4242

–

11.752

78.952(13.224)

(4.675)(160)

(40.658)(7.302)

(1.181)(1.181)

–

(40.563)(41.817)

1.254

(16.691)(16.691)

–

5.0225.022

–

(141.818)

(78,3)(69,6)(80,3)

–

(100,0)(100,0)

2,2

>(47,6)(76,4)(0,3)

(12,0)(10,8)

44,844,8

(10,4)(10,4)(11,4)

(62,8)(62,8)

22,122,1

(12,7)

2003

37

segunda mitad del año. En el conjuntodel año, la variación supone una caídadel saldo de 10,4%.

P o r ú l t i m o , l a s c a r t e r a s d eparticipaciones tienen un importe de 38millones de €, con una disminución de23,7% en el ejercicio. Comprenden lasacciones de las sociedades del Grupo,las multigrupo y las asociadas que seconsolidan por el método de puesta enequivalencia. El principal movimiento enel año ha sido la reclasificación de laparticipación en Inmobiliaria Bami(6,98%) que, como consecuencia de sufusión con Metrovacesa se ha diluido pordeba jo de l po rcen ta je l ím i t e deconsolidación y ha pasado a integrarsedentro de la cartera ordinar ia deacciones.

Es importante destacar que lacartera de participaciones de BancoPopular tiene importantes plusvalíaslatentes que, conforme a la normativa,no se reg is t ran contablemente yascienden a 1.104 mi l lones de €valorando las sociedades a su merovalor teór ico contable según susbalances a final del ejercicio. Estaplusvalía se eleva a 2.566 millones de €si las sociedades cotizadas - los cincobancos regionales - se valoran a suprecio de Bolsa a la misma fecha.

El cuadro 13 detalla la composiciónde las carteras de valores del Grupo al

cierre de los ejercicios 2003 y 2002, enel que figuran también los fondos defluctuación de valores constituidos aesas fechas conforme a la normativa queles es aplicable.

Fondo de comercio de consolidación

Este capítulo del activo registra lasdiferencias positivas producidas en lac o m p r a d e p a r t i c i p a c i o n e s e nsociedades entre el precio de adquisicióny el valor teórico contable de las mismas,con los correspondientes ajustes dearmonización en su caso.

Conforme a la normativa contablevigente en España, el fondo de comercioo goodwill es un activo amortizable quedebe cancelarse en el plazo en que laparticipación comprada contribuya a laobtención de ingresos para la sociedadadquirente, con un máximo de 20 años.

A 31 de diciembre de 2003, el fondode comercio de consolidación del Gruposuma 342,4 millones de €, frente a 7,3millones de € un año antes.

Este incremento es consecuenciad e l a a d q u i s i c i ó n d e l a e n t i d a dportuguesa Banco Nacional de Crédito(BNC) en el ejercicio, operación que seexpone en detalle en otro capítulo delpresente informe.

Cuadro 14. Fondos de comercio de consolidación

Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . .Heller Factoring Portuguesa . . . . . . .Fortior Holding (1ª compra) . . . . . . . .Fortior Holding (2ª compra) . . . . . . . .Grupo BNC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total sociedades del grupo . . . . .(integración global y proporcional)

Sistema 4B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Bami (Metrovacesa) . . . . . . . . . . . . .

Total asociadas . . . . . . . . . . . . . .(puesta en equivalencia)

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(Datos en miles de €) En origen

Año Importe 31.12.01 Entradas Amortiz.

19992001200120022003

1996y 1999

2001

5267.073

26.94237.516

347.635

11.171

1.496

2815.593

22.434––

28.308

4.058

1.247

5.305

33.613

–––

37.516–

37.516

–

–

–

37.516

1051.7235.409

––

7.237

1.623

299

1.922

9.159

31.12.02 Entradas Amortiz.Amortizaciónextraordinaria 31.12.03

–3.870

–––

3.870

2.435

948

3.383

7.253

––––

347.635

347.635

–

–

–

347.635

–1.255

––

8.688

9.943

1.623

249

1.872

11.815

176–

17.02537.516

–

54.717

–

–

–

54.717

–2.615

––

338.947

341.562

812

–

812

342.374

*

* Incluye 456 miles de € de ajuste en el precio de compra

Salidas

–––––

–

–

699

699

699

38

Los movimientos del fondo en elaño han sido una adición de 347,6millones de € por la operación dec o m p r a d e B N C , m e n o s u n a samortizaciones de 11,8 millones de € -d e l a s q u e 8 , 7 m i l l o n e s d e €corresponden a la citada operación - yuna eliminación de 0,7 millones de €consecuencia de la salida de unacompañía asociada fuera del perímetrod e c o n s o l i d a c i ó n ( I n m o b i l i a r i aBami/Metrovacesa).

El cuadro 14 muestra la evolucióndel fondo de comercio de consolidacióndesglosado por las sociedades que loshan generado, con sus movimientos enlos años 2003 y 2002 y los importes enorigen.

Inmovilizado material

A 31 de diciembre de 2003, el saldodel inmovil izado material, neto deamortización acumulada y de fondos deprovisión constituidos, asciende a 679millones de €, un 19,6% superior al delpasado ejercicio. Este importe es lasuma de 367 millones de € de inmueblescon un aumento de 116 millones de € enel año - del que 108 millones de € esimputable a la incorporación del bancoBNC - y 312 millones de € de mobiliario,máquinas e instalaciones.

L o s i n m u e b l e s a f e c t o s a l aexplotación o de uso propio suman 294mil lones de €. Los resultantes deadjudicaciones en pago de deudas tienen

Cuadro 15. Inmovilizado material

Inmuebles de uso propio . . . . . . . . . . . . . . . . .Valor de coste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Amortización acumulada . . . . . . . .

Otros inmuebles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valor de coste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Amortización acumulada . . . . . . . . .

Inmuebles adjudicados en pago de deudas . .Inmuebles adjudicados . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para activos adjudicados . . .

Total inmuebles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Mobiliario, máquinas e instalaciones . . . . . . .Valor de coste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Amortización acumulada . . . . . . . . .Menos: Otros fondos de provisión . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(Datos en miles de €)

293.814397.722

(103.908)

23.21127.053(3.842)

50.15580.984

(30.829)

367.180

312.408864.906

(551.177)(1.321)

679.588

2002 Absoluta

Variación

En %

204.257285.573(81.316)

11.47715.524(4.047)

35.92459.788

(23.864)

251.658

316.622799.894

(482.782)(490)

568.280

89.557112.149(22.592)

11.73411.529

205

14.23121.196(6.965)

115.522

(4.214)65.012

(68.395)(831)

111.308

43,839,327,8

>74,3(5,1)

39,635,529,2

45,9

(1,3)8,1

14,2>

19,6

2003

un saldo neto de 50 millones de € (valorcontable de 81 millones de €, menosfondos de provisión de 31 millones de €).Por último, el Grupo posee otros inmueblescon importe de 23 millones de €.

El capítulo de mobiliario comprendeun valor de coste de 865 millones de €,con una amortización acumulada de 551millones de €. Las inversiones netas delaño sumaron 65 millones de €,un 63,4%más que en 2002, y corresponden en su

mayor parte al área de tecnología de lainformación.

La incorporación de BNC y susfiliales representa al cierre del ejercicio unneto de 105 millones de € de inmovilizadomaterial, cifra que comprende 108millones de € de inmuebles y 6 millonesde € de mobiliario e instalaciones, menos9 millones de € de fondos de provisiónpara act ivos adjudicados y otrosconceptos menores.

39

El cuadro 15 presenta la evoluciónde los activos materiales en el ejercicio ysu comparación con el año anterior, con elde ta l l e de los va lo res de cos te ,amortización acumulada y fondos deprovisión constituidos.

Ba lance en eu ros y monedaextranjera

El cuadro 16 muestra el balanceconsolidado del Grupo al cierre de losejercicios 2003 y 2002 desagregado eneuros y moneda extranjera.

Los activos totales denominados endivisas tienen un contravalor de 1.258millones de €, cifra que representasolamente el 2,4% del balance total y queha disminuido un 49,1% respecto alpasado ejercicio.

Cuadro 16. Balances resumidos en euros y en moneda extranjera

Activo:

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondo de comercio de consolidación . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pérdidas en sociedades consolidadas . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo:

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . . . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . .Diferencia negativa de consolidación . . . . . . . .Pasivos subordinados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Intereses minoritarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio consolidado del ejercicio . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Riesgos sin inversión . . . . . . . .Disponibles por terceros . . . . . . .

€Moneda

extranjera

1.068.07928.008

3.697.63843.139.956

519.111348.742

9.90827.74120.666

342.374679.588296.630

1.102.80771.686

51.352.934

6.181.11728.188.2667.709.8121.164.621

279.595406.614

418374.964

2.981.849978.589777.797

49.043.642

6.021.4708.382.087

12.210–

866.574326.649

36.7841.567

–––––

6.8777.556

–

1.258.217

2.351.409706.251405.569

10.76810.5053.830

–79.177

–––

3.567.509

383.967–

2003(Datos en miles de €)

1.080.28928.008

4.564.21243.466.605

555.895350.309

9.90827.74120.666

342.374679.588303.507

1.110.36371.686

52.611.151

8.532.52628.894.517

8.115.3811.175.389

290.100410.444

418454.141

2.981.849978.589777.797

52.611.151

6.405.4378.382.087

Total €Moneda

extranjera

674.814129.346

2.661.95933.364.190

498.949386.171

26.59922.71917.9387.253

568.280278.169885.555

9.355

39.531.297

4.978.75822.906.813

5.428.243911.524284.648225.162

418150.000

2.288.076663.074687.735

38.524.451

4.865.3905.375.722

8.503–

2.044.733346.82945.194

4.701–––––

19.0734.790

–

2.473.823

1.987.185783.516581.72512.18516.393

4.309–

95.356–––

3.480.669

418.189–

2002

683.317129.346

4.706.69233.711.019

544.143390.872

26.59922.71917.9387.253

568.280297.242890.345

9.355

42.005.120

6.965.94323.690.329

6.009.968923.709301.041229.471

418245.356

2.288.076663.074687.735

42.005.120

5.283.5795.375.722

Total

40

Resultados y rentabilidad

La cuenta de resultados

Las cuentas consol idadas deresultados del Grupo cerradas a 31 ded ic iembre de 2003 y de 2002 sepresentan en el cuadro 17 con el formatovertical o de "cascada" y el nivel dedesglose habitual de los Informes deaños anteriores. En el capítulo de

Cuentas Anuales se presentan lascuentas de resultados de los cincoúltimos ejercicios según el modelopúblico establecido por el Banco deEspaña.

Los productos financieros suman2.535 millones de €, con un aumento de6,2% sobre el ejercicio anterior. De estei m p o r t e , 2 . 5 0 3 m i l l o n e s d e €corresponden a intereses y rendimientosasimi lados y 32 mi l lones de €, a

Intereses y rendimientos asimilados . . . . . . . . . . . . .– Intereses y cargas asimiladas:+ Rendimiento de la cartera de renta variable . . . . . . .= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Productos de servicios:

Comisiones de operaciones activas . . . . . . . . . . .Comisiones de avales y otras cauciones . . . . . . . .Productos de otros servicios (neto) . . . . . . . . . . . .

= Margen bancario básico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras:

Negociación de activos financieros . . . . . . . . . . . .Menos: Saneamiento de valores y derivados . . . .Resultados de diferencias de cambio . . . . . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes operativos:

Costes de personal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gastos generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Tributos varios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros productos de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . .– Otras cargas de explotación:

Contribución a fondos de garantía . . . . . . . . . . . . .Atenciones estatutarias y otras . . . . . . . . . . . . . . .Otras cargas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .± Rdos. de sociedades puestas en equivalencia (neto)– Amortización del fondo de comercio de consolidación .+ Resultados por operaciones grupo (neto) . . . . . . . . .– Amortización y provisiones para insolvencias:

Dotación neta del período . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Recuperación de fallidos amortizados . . .

–Dotación al fondo para riesgos bancarios generales .± Resultados extraordinarios (neto):

Resultados de enajenación de activos . . . . . . . . .Dotación extraordinaria al fondo de pensiones . . .Dotación a provisiones para otros fines . . . . . . . . .Otros resultados varios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . . . . .– Impuesto sobre sociedades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .= Beneficio neto consolidado del período . . . . . . . .– Beneficio atribuido a la minoría:

De acciones ordinarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De participaciones preferentes . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto atribuible a accionistas BPE . . . . .

Cuadro 17. Cuentas de resultados

(Datos en miles de €)

2003

2.503.435 735.121

31.584 1.799.898

607.838 72.646 67.127

468.065 2.407.736

31.715 (329)

1.22930.815

2.439.451 841.997 596.848 210.504

34.645 75.953

2.113 37.370 13.490 22.889

991 1.486.244

11.742 11.815

830 316.192 357.520 (41.328)

-34.373 41.455

(13.920)(6.643) 13.481

1.205.182427.385 777.797

63.52645.82417.702

714.271

2.355.978 795.750

31.153 1.591.381

572.712 73.153 57.042

442.517 2.164.093

28.948 1.772

(8.852)36.028

2.193.041 782.775 552.354 197.119

33.302 67.907

1.901 36.157 12.361 22.936

860 1.308.103

4.745 63.420

108 235.088 265.176 (30.088)

9.40250.383 16.829

(18.098)55.220 (3.568)

1.055.429367.694 687.735

54.24541.97212.273

633.490

6,3(7,6)1,4

13,16,1

(0,7)17,7

5,8 11,3

9,6

(14,5) 11,2

7,6 8,16,84,0

11,8 11,2

3,49,1

(0,2)15,213,6

>(81,4)

>34,534,837,4

(31,8)>

(23,1)

14,2 16,2 13,1 17,1

9,244,2 12,8

Aumento(Disminución)

en %2002

41

dividendos, con tasas de variacióni n t e r a n u a l d e 6 , 3 % y 1 , 4 %respectivamente.

Los costes financieros (intereses ycargas asimiladas) ascienden a 735millones de €, con una reducción de7,6% respecto al año precedente.

El margen de intermediación,diferencia entre los productos y loscostes financieros, se eleva a 1.800millones de €, con un crecimiento del13,1% sobre el ejercicio anterior. Elmismo sin dividendos es de 1.768millones de €, un 13,3% superior al delaño 2002. Estas tasas de variación sinconsiderar la integración del bancoportugués BNC, que tuvo lugar a final delprimer semestre, son 9,8% y 10,0%respectivamente.

E l buen compor tamien to de lmargen de intermediación resulta delfuerte crecimiento del balance y de unaadecuada gestión de los precios de losempleos y recursos, y es especialmentenotable por producirse en un periodo defuerte caída de los tipos de interés. A lolargo del año 2003, el Banco CentralEuropeo bajó su t ipo principal dereferencia en 75 puntos básicos (de2,75% a 2%) en tanto que el Euriborsufrió una reducción de 52 puntosbásicos (a 1 año) y de 81 puntos básicos(a 3 meses).

El análisis causal de las variacionesdel margen de intermediación en elejercicio confirma lo anterior. Si sedescompone su incremento en los dosfactores que lo producen- la variación delvolumen de negocio por una parte, y lade los precios por otra - resulta que elaumento total de 209 millones de € sobreel ejercicio 2002 es el neto de 381mi l l ones de € consecuenc ia de lcrecimiento de las masas de balance,supuesta la estabilidad de los tipos deinterés, menos 172 millones de € detraídospor la caída de tipos. Estas cifras confirmanla estrecha relación entre el volumen denegocio y el margen financiero.

El cuadro 18 expone los resultadosdel análisis causal del margen deintermediación en el ejercicio, con detallede su efecto en los distintos capítulos delos empleos y recursos del balance.

La figura 19 muestra el análisiscausal del margen por trimestres en losaños 2003 y 2002, en función de los dosfactores considerados de variación.

L o s p r o d u c t o s d e s e r v i c i o sascienden a 608 millones de € en elejercicio, con un crecimiento interanualdel 6,1% (4,4% ajustado del efecto deBNC). Este capítulo comprende enp r i m e r l u g a r l a s c o m i s i o n e s d eoperaciones de act ivo que no seintegran en los productos financieros,

Cuadro 18. Análisis causal de la variación del margen de intermediación

Letras del Tesoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Intermediarios financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inversiones crediticias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cartera de valores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Intermediarios financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos de clientes:

Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Empréstitos y otros valores negociables . . . .

Fondo de pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Variación en ...

Por variación en volumen de negocio

Porvariaciónen tipos

Variacióntotal

(844)(7.268)

543.182176

–

535.246

19.897134.627

63.75970.868

–––

154.524

380.722

(2.358)(41.563)

(339.660)(3.777)

–

(387.358)

(50.773)(164.380)(126.576)(37.804)

–––

(215.153)

(172.205)

(3.202)(48.831)203.522

(3.601)–

147.888

(30.876)(29.753)(62.817)33.064

–––

(60.629)

208.517

(Datos en miles de €)

438465

Fig.19 Análisis causal de lavariación del margende intermediación(Millones de €)

465

19

432

(100)

(50)

100

50

0

0

500

125

375

250

17

27

21 17

44

17

17

Margen de intermediación (Escala derecha)

En volumen

En tipos de interés

162121

1510

19 21 19

396399399397

IIII II IV IIII II IV

2002 2003

Variación sobre el trimestre anterior (Escala izquierda)

42

que se han mantenido prácticamenteestables respecto al año anterior (tasade variación de -0,7%); a continuación,las de riesgos sin inversión (avales yotras garantías) con un importantecrecimiento del 17,7% y, finalmente, lasde los demás servicios bancarios, queaumentaron el 5,8%.

La figura 20 presenta la evoluciónde los productos de servicios en loscinco últimos años.

La composición de los productos deservicios se expone en el cuadro 19.Destaca la favorable evolución de los deadministración de activos financieros,con un aumento de comisiones del13,6% y, dentro de este grupo, las decarteras de valores (+67,2%) queincluyen la colocación de emisiones, y

las de gestión de fondos de inversión(+7,8%) consecuencia del crecimientode los patrimonios administrados que hasido comentado en el capítulo deRecursos de clientes. También lascomisiones de avales, como se hamencionado más arr iba, y las dedisponibilidad de cuentas de crédito(comprendidas en Operaciones activas -Otros) con un crecimiento de 9,9%. Porel contrario, han disminuido las dedescuento comercial (-8,9%) y de cobrode efectos (-3,2%).

L a s u m a d e l m a r g e n d eintermediación y los productos deservicios constituye el llamado margenbancario básico, que se eleva a 2.408millones de €, con un crecimiento del11,3% respecto al año anterior.

Cuadro 19. Ingresos por servicios

Servicios inherentes a operaciones activas:Descuento comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras operaciones activas . . . . . . . . . . . . . . . .

Prestación de avales y otras garantías . . . . . . . . . . .Servicios de gestión:

Mediación en cobros y pagos:Cobro de efectos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cheques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Adeudos por domiciliaciones . . . . . . . . . . . . . .Medios de pago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Movilización de fondos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Compra-venta de moneda extranjera . . . . . . . . . .Administración de activos financieros de clientes:

Cartera de valores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondos de inversión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Planes de pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Administración de cuentas a la vista . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73.15341.13232.02157.042

442.517242.504

61.14022.51116.684

100.39641.7732.695

153.15516.46988.85147.83545.570(1.407)

572.712

(0,7)(8,9)9,9

17,75,80,7

(3,2)6,76,2

(0,3)3,7

(27,4)13,667,2

7,85,96,8

(43,2)

6,1

2003 2002Variación

en %

(Datos en miles de €)

72.64637.45435.19267.127

468.065244.276

59.18324.01717.723

100.05243.3011.957

173.94627.53095.76650.65048.685

(799)

607.838

Los resultados de operacionesfinancieras incluyen los obtenidos en lanegociación de activos financieros yproductos der ivados, menos lasdotaciones a los fondos de fluctuación devalores, y los resultados obtenidos pordiferencias de cambio. Su importe netoasciende a 32 millones de €, un 9,6%más que en el ejercicio pasado, que ensu cas i to ta l i dad co r responde a

resultados de cambio, dada la mínimaactividad de trading del Grupo.

Los productos bancarios totales, omargen ordinario, suma del margen deintermediación, los productos deservicios y los resultados de operacionesfinancieras, se elevan a 2.439 millonesde €, lo que significa un aumento de11,2% interanual. Ajustados del efecto

300

400

700

600

500

537

0302010099

567

Fig.20 Productos de servicios(Millones de €)

573

608

467

43

de la integración de BNC, ascienden a2.376 millones de €, con una tasa decrecimiento de 8,3%.

Los costes operativos del ejerciciosuman 842 mi l lones de € con uncrecimiento de 59 millones de € en elejercicio, un 7,6%. La causa principal deeste incremento, superior al habitual, esla integración de BNC, que ha supuestoincorporar a l Grupo 116 nuevassucursales y una plantilla de 1.054empleados. Sin considerar este hecho,los costes operativos crecieron unmoderado 3,7% en el año.

Los costes de personal, su principalcomponente, ascienden a 597 millonesde € y superan los del año anterior en un8,1% (4,8% ajustados del efecto BNC).La plantilla total al cierre del ejercicio esde 13.089 personas, con un aumento de625 en el año, un 5,0%.

Los gastos generales suman 211millones de €, un 6,8% por encima de losde l e je rc ic io anter io r y 0 ,6% s inconsiderar la integración de BNC. Loscapítulos más importantes son losgastos de informática, que ascienden a60 millones de € (con un crecimiento del7,9%), alquileres, con 38 millones de €(+11,6%) y comunicaciones, con 30millones de € (+17,5%).

Los tributos varios, que comprendentodos los impuestos a excepción del desociedades, ascienden a 35 millones de€, con un aumento del 4,0% en el año.

E l c u a d r o 2 0 m u e s t r a l acomposición de los costes operativos porconceptos en los dos últimos ejercicios.

La ratio de eficiencia operativa -laparte del margen ordinario o productostotales que es absorbida por los costes

Cuadro 20. Detalle de los costes operativos

* Deducidos los gastos recuperados de terceros no imputados en sus correspondientes conceptos.

(Datos en miles de €)2003 2002

Variaciónen %

435.221112.108

14.64034.879

596.848

38.47030.00818.03060.152

6.5076.729

11.1783.705

14.7259.270

11.730

210.504

–758

1.5247.315

23.4021.646

34.645

841.997

407.342106.18511.14627.681

552.354

34.47825.54715.16355.776

7.1865.159

10.5714.618

15.7797.879

14.963

197.119

–687

1.4395.856

24.348972

33.302

782.775

6,85,6

31,326,0

8,1

11,617,518,9

7,8(9,4)30,4

5,7(19,8)

(6,7)17,7

(21,6)

6,8

10,35,9

24,9(3,9)69,3

4,0

7,6

Costes de personal:

Sueldos y salarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuotas de la Seguridad Social . . . . . . . . . . . .Otros gastos de personal . . . . . . . . . . . . . . . .Pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Gastos generales:

Alquileres y servicios comunes . . . . . . . . . . .Comunicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Conservación del inmovilizado . . . . . . . . . . . .Gastos de informática . . . . . . . . . . . . . . . . . .Impresos y material de oficina . . . . . . . . . . . .Informes técnicos y gastos judiciales . . . . . . .Publicidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Seguros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Servicios de vigilancia y traslado de fondos .Viajes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros* . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Tributos varios:

Actos jurídicos documentados . . . . . . . . . . . .Arbitrios municipales . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Impuesto sobre bienes inmuebles . . . . . . . . .Impuesto sobre actividades económicas . . . .Impuesto sobre el valor añadido . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total costes operativos . . . . . . . . . . . .

Eficiencia operativa (Escala derecha)

Margen ordinario (Escala izquierda)

Costes operativos (Escala izquierda)

2.900

2.300

1.700

1.100

500

03020100*99

Fig.21 Eficiencia operativa(Millones de € y %)

668749 783 842

1.707

100

75

50

25

0

2.014

2.193

2.439

39,11 37,20 35,69 34,52

1.513

41,90

634

*Ajustado de resultado extraordinario

44

operativos - continúa su evoluciónfavorable y se sitúa en 34,5% en elejercicio (34,2% ex BNC) lo que significauna mejora de 1,2 puntos porcentualesrespecto al 35,7% del año anterior. Elefecto de la incorporación de BNC, unaentidad menos eficiente en el momentoactual (47,6%) ha sido absorbido sindificultad gracias a la mejora conseguidaen el resto del Grupo.

En comparación con el conjunto dela banca española, que tiene una ratio de4 8 , 3 % s e g ú n l o s ú l t i m o s d a t o sdisponibles (de septiembre de 2003), elGrupo sigue manteniendo una sustancialven ta ja de l o rden de 14 pun tosporcentuales en esta importante materia.

E l c u a d r o 2 1 y l a f i g u r a 2 1presentan la evolución de la eficienciaoperativa del Grupo en los cinco últimosaños.

Las amortizaciones de los activosmateriales e inmateriales se elevan a 76millones de €, con un crecimientointeranual de 11,8% (7,0% ex BNC).

Los capítulos de otros productos yotras cargas de explotación ascienden a2 , 1 y 3 7 , 4 m i l l o n e s d e €respectivamente, con un cargo neto de35,3 millones de €, un 2,9% más que enel ejercicio anterior. Los principalesconceptos comprendidos en estecapítulo son los siguientes: 13,5 millonesde € de contribuciones a los fondos degarantía, 0,1 millones de € de atencionesestatutarias pagadas a los miembros delConsejo de Administración y 22,8mi l lones de € de apor tac iones a

fundaciones de carácter social, conformea los acuerdos adoptados por losconsejos de administración de losbancos de l Grupo , con carác te rpermanente, que implican una reducciónde al menos igual importe en lasatenciones estatutarias. Además incluye1,1 millones de € de productos netos envarios conceptos de escasa significación.

E l margen de exp lo tac ión oresultado operativo resulta de detraer delos productos bancarios totales (margenordinario) los costes operativos, lasamortizaciones y el neto de los otrosproductos y cargas de explotación. Suimporte en el ejercicio se eleva a 1.486millones de €, con un aumento de 13,6%sobre el año anterior y, ajustado delefecto de la integración de BNC, a 1.456m i l l o n e s d e € , c o n u n a t a s a d ecrecimiento del 11,3% interanual.

La figura 22 muestra la evoluciónde los cuatro márgenes considerados(de intermediación, básico bancario,ordinario y de explotación) en los dosú l t i m o s a ñ o s , d e s g l o s a d o s p o rtrimestres.

A continuación se analizan losconceptos de la parte inferior de lacascada de resultados hasta llegar albeneficio contable del ejercicio.

Los resu l tados ne tos de lassociedades consolidadas por el métodode puesta de equivalencia se elevan a11,7 millones de €, frente a 4,7 millonesde € en el año anterior. Estos importesresultan de unos mayores beneficios enestas sociedades (17,9 millones de € en

700

575

450

325

200

Fig.22 Márgenes trimestrales(Millones de €)

Margen ordinarioMargen bancario básicoMargen de intermediaciónMargen de explotación

359

IIII II IV IIII II IV

2002 2003

369 377

465

432438

465

381

580 587

617 624586596

619638

546 549 543555

535 543 543 542

397 399 399 396

328 330 322 328

Cuadro 21. Eficiencia operativa

Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Productos de servicios y resultados de operaciones financieras . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros resultados de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Saneamientos y provisiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultados varios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Impuesto sobre sociedades. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

72,5727,43

100,00

(35,69)(3,10)(1,56)

(12,35)0,83

(16,77)

31,36

69,5930,41

100,00

(37,20)(3,39)(1,98)

(15,78)0,67

(11,82)

30,50

66,0133,99

100,00

(39,11)(3,78)(2,38)(8,36)0,77

(16,57)

30,57

66,1133,89

100,00

(41,90)(4,37)(2,39)(5,83)1,07

(15,79)

30,79

2003 2002 2001 2000* 1999

73,7826,22

100,00

(34,52)(3,11)(1,45)

(14,29)2,77

(17,52)

31,88

(Datos en % del margen ordinario)

* Ajustada de resultado extraordinario

45

2003 y 12,5 millones de € en 2002)ajustados de los dividendos pagados(6,2 y 7,8 millones de € respectivamente)que están registrados en los productosde empleos.

La amort ización del fondo decomercio de consolidación refleja el

saneamiento del goodwill generado en laadquisición de participaciones ensociedades (diferencia entre el preciopagado y su valor teórico contable, máslos ajustes de armonización contablecorrespondientes). Su importe asciendea 11,8 mil lones de €, del que 8,7millones de € corresponde a BNC.

I

Intereses y rendimientos asimilados . . . . . . .– Intereses y cargas asimiladas . . . . . . . . . . . .= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . .+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . .= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes operativos:

Personal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .± Otros resultados de explotación (neto) . . . . .= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . .± Otros resultados (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . .– Provisiones y saneamientos (neto) . . . . . . .= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . .– Impuesto sobre el beneficio . . . . . . . . . . . . . .= Beneficio neto consolidado período . . . . .– Intereses minoritarios . . . . . . . . . . . . . . . . . .= Beneficio neto atribuible . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria (millones de €):Activos totales medios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos totales medios ponderados porriesgo (RWA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

623.396185.348438.048148.675

9.286596.009200.634142.089

58.54518.056(8.674)

368.64528.258

104.460292.443110.751181.692

15.404166.288

45.783

39.451

602.675204.057398.618144.616

(157)543.077195.631140.03155.60017.072(8.499)

321.8752.093

48.033275.93592.612

183.32314.224

169.099

40.473

34.936

III

2002

Cuadro 22. Resultados y rentabilidad trimestrales

(Datos en miles de €) IV

2003

608.989212.647396.342146.092

12.615555.049200.938139.540

61.39817.257(8.615)

328.2393.838

70.722261.355

88.446172.909

12.289160.620

42.559

36.370

625.019193.250431.769148.228

5.633585.630199.735141.397

58.33817.739(8.719)

359.43711.33285.701

285.068104.889180.179

14.683165.496

43.761

37.437

Rendimiento de los empleos . . . . . . . . . . . . . .– Coste de los recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . .+ Rendimiento neto de servicios . . . . . . . . . . . .+ Rendimiento neto de operaciones financieras = Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes operativos:

Personal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .± Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .= Rentabilidad de explotación . . . . . . . . . . . .± Otros resultados (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Provisiones y saneamientos (neto) . . . . . . . .= Rentabilidad antes de impuestos . . . . . . . .– Impuesto sobre el beneficio . . . . . . . . . . . . . .= Rentabilidad neta final (ROA) . . . . . . . . . . .

Pro memoria:Rentabilidad neta sobre activos ponderadospor riesgo (RORWA) (%) . . . . . . . . . . . . . . . .Rentabilidad neta de los recursospropios (ROE) (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Apalancamiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eficiencia operativa (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5,451,623,831,300,085,211,751,240,510,16

(0,08)3,220,250,912,560,971,59

1,84

25,7216,2

33,66

5,962,023,941,430,005,371,931,380,550,17

(0,09)3,180,020,472,730,921,81

2,10

29,4916,3

36,02

(Datos en % de los activos totales medios, elevados al año)

5,732,003,731,370,125,221,891,310,580,16

(0,08)3,090,030,662,460,831,63

1,90

27,8417,1

36,20

5,711,763,951,350,055,351,821,290,530,16

(0,08)3,290,100,782,610,961,65

1,93

25,6315,5

34,11

III

III IV I

20032002II

II

645.280180.437464.843151.674

2.889619.406213.615153.203

60.41219.760(8.836)

377.1955.552

69.243313.504105.896207.608

16.038191.570

50.327

44.204

5,131,443,691,210,024,921,701,220,480,15

(0,07)3,000,040,552,490,841,65

1,88

25,6015,5

34,49

III5,031,383,651,250,115,011,791,260,530,16

(0,07)2,990,180,702,470,831,64

1,84

25,4815,5

35,72

IV

6,001,954,051,450,065,561,961,380,580,17

(0,08)3,350,030,782,600,921,68

2,01

26,0215,5

35,23

6,151,964,191,460,115,762,031,440,590,18

(0,09)3,460,090,792,761,011,75

2,16

26,5615,2

35,31

I II

641.324176.086465.238159.26113.907

638.406228.013160.15967.85420.398(9.028)

380.96722.36689.166

314.167105.849208.31817.401

190.917

50.965

45.276

IVI

592.579193.159399.420143.574

6.087549.081193.452136.199

57.25316.685(8.698)

330.2463.367

77.059256.554

91.043165.511

14.139151.372

39.489

32.888

582.888185.887397.001138.430

10.403545.834192.754136.584

56.17016.893(8.444)

327.7438.816

74.974261.585

95.593165.992

13.593152.399

37.910

30.794

II

x x x x x x x x

46

La cifra de 2003 no es comparablecon la del ejercicio anterior (63,4 millonesd e € ) y a q u e é s t a i n c l u y ó u n aamortización extraordinaria de fondo decomercio por 54,7 millones de € que, ensu casi total idad correspondió alsaneamiento total de la adquisición del60% del grupo Fortior (actualmentePopular Banca Privada). Si se depura deesta partida, la amortización ordinaria delfondo de comercio aumentó en 2003 un29,0% respecto al año precedente.

Los resultados por operacionesgrupo reg is t ran las p lusva l ías ominusvalías en la negociación de valoresde las sociedades del Grupo. Su importees 0,8 mil lones de €, frente a 0,1millones de € en el ejercicio pasado.

Las provisiones para insolvencias,netas de fondos que han quedadodisponibles, se elevan a 357,5 millonesde €, con un aumento del 34,8%respecto al año anterior. Este importecomprende un total de 65,2 millones de€ de dotaciones prudencia les noe x i g i d a s p o r l a n o r m a t i v a , q u eresponden a la política habitual delGrupo de reforzar su solidez patrimonial.

Las provisiones realizadas sedescomponen como sigue: 143,2millones de € de dotaciones específicaspara cubrir riesgos en dificultad, 12,0millones de € para la amortizacióndirecta de riesgos no aprovisionados,128,9 millones de € de provisionesgenéricas, 75,5 millones de € destinadosal fondo de cobertura estadística deinsolvencias (fcei) y finalmente, menos2,1 millones de € que han quedadodisponibles del fondo de riesgo-país.

Durante el año se han recuperadocréditos calificados como fallidos por 41millones de €, un 37,4% más que en elejercicio 2002, que habían sido dados debaja del balance con anterioridad.

Los resultados de enajenación deactivos suman 41,5 millones de €, frentea 16,8 millones de € en el año anterior,debido a la desinversión de variosinmuebles que, como consecuencia dela reorganización de distintas unidades,han quedado disponibles para su venta.

Las aportaciones extraordinarias apensiones comprenden las realizadas alos fondos de pensiones y seguroscomplementarios constituidos en 2001e n l a e x t e r i o r i z a c i ó n d e e s t o scompromisos en lo que respecta avariaciones del colectivo integrado en losfondos (las aportaciones por devengoanual, dado su carácter ordinario, estánreg is t radas dent ro de cos tes depersona l ) e inc luyen tamb ién laamortización de la diferencia generada alaplicar las bases de cálculo de losfondos de acuerdo con la Circular 5/2000del Banco de España. Su importeasciende a 13,9 millones de €, con unareducción interanual del 23,1%, ycomprende un cargo de 4,9 millones de€ de amortización extraordinaria de laanterior diferencia relativa a personalque ha sido prejubilado.

Las provisiones para otros finesincluyen las dotaciones a los fondos des a n e a m i e n t o d e i n m u e b l e s , d econtingencias fiscales y judiciales y otrosmenores. Su importe se eleva a 6,6millones de € en el ejercicio, frente a undisponible de 55,2 millones de € en elaño anterior (esta cifra comprendió 54,5millones de € de utilización de fondospara el saneamiento de fondos dec o m e r c i o e n 2 0 0 2 s e g ú n s e h acomentado más arriba).

El capítulo de otros resultadosvarios asciende a 13,5 millones de €,frente a un quebranto neto de 3,6millones de € en el año precedente.Comprende productos y costes deejercicios anteriores, junto a otroscorrespondientes al año y ajenos a laexplotación. En el primer grupo seincluye un resultado de 22,4 millones de€ por ajustes de las condiciones de laspólizas de seguro instrumentadas en2001 en la exter ior ización de loscompromisos de pensiones.

E l benef ic io b ru to (an tes deimpuestos) se eleva a 1.205 millones de€ en el ejercicio que, comparado con elcorrespondiente al año anterior, significaun aumento del 14,2% interanual. Estatasa es de 13,0% sin considerar laintegración de BNC.

47

A la cifra anterior debe detraerse elimpuesto de sociedades, que suma 427millones de €, un 16,2% superior al delejercicio precedente. El tipo impositivoaparente es 35,46%, ligeramente mayorque el de 2002, que fue 34,84%.

El cuadro 23 detalla el cálculo delimpuesto en los dos últimos años.

El beneficio neto del ejercicioasciende a 778 millones de €, con unaumento del 13,1% sobre el pasadoejercicio. Deducidos los interesesminoritarios de las acciones ordinariasno poseídas por la matriz del Grupo endeterminadas filiales (45,8 millones de €)y de las acciones preferentes (17,7millones de €), resulta finalmente el

Calidad de los resultados Recuadro 5

La estrategia del Grupo está encaminada a conseguir un desarrollo del negocio y de los resultados con una perspectivade medio y largo plazo, de modo que sea sostenible en el tiempo. En consecuencia, un criterio de gestión de la máximaimportancia es conseguir la regularidad en el crecimiento de las magnitudes del balance y de la cuenta de resultados,de modo que reflejen la actividad ordinaria, que sean recurrentes, y no consecuencia de operaciones singulares deimprobable repetición en el futuro.

El Grupo dispone de procedimientos formales de análisis de los resultados para identificar las partidas significativas decarácter no recurrente, que sirven para elaborar una cuenta de resultados ajustada de sus componentes extraordinarios.Esta cuenta interna refleja la velocidad de crucero de la explotación y, comparada con los resultados contables, da unamedida de la sostenibilidad de los márgenes y del beneficio y con ello, un índice de la calidad de los resultados.

El cuadro adjunto presenta la cuenta de resultados del ejercicio 2003 desagregada según los criterios expuestos, y sucomparación con la del año anterior.

Margen de intermediación . . . .Productos de servicios . . . . . .Resultados de op. financieras .Margen ordinario . . . . . . . . . . .Costes operativos . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . .Otros explotación . . . . . . . . . .Margen de explotación . . . . . .Saneamiento y provisiones . . .Otros resultados . . . . . . . . . . .Beneficio antes de impuestos .Impuesto de sociedades . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . .

R TotalNR R/T%

R NR Total R/T%

1.779,3599,943,4

2.422,6830,375,9

(35,3)1.481,1

263,15,8

1.223,9428,4795,5

20,67,9

(11,7)16,811,7

5,185,561,7

(18,7)(1,0)

(17,7)

1.799,9607,8

31,72.439,4

842,075,9

(35,3)1.486,2

348,667,5

1.205,2427,4777,8

98,998,7

136,699,398,6

100,0100,099,775,5

8,6101,5100,2102,3

1.578,9568,844,5

2.192,2773,567,9

(34,3)1.316,6

239,84,8

1.081,6385,0696,6

12,53,9

(15,6)0,89,3

(8,5)31,013,3

(26,2)(17,3)(8,9)

1.591,4572,728,9

2.193,0782,867,9

(34,3)1.308,1

270,818,1

1.055,4367,7687,7

99,299,3

153,8100,098,8

100,0100,0100,688,526,4

102,5104,7101,3

20022003

R- Resultado recurrenteNR- Resultado no recurrenteR/T- Indice de calidad del beneficio (%)

(Millones de €)

El índice de calidad del beneficio, definido como el beneficio neto recurrente sobre el total contable se sitúa en el102,3%, frente a 101,3% en el pasado ejercicio. Los índices calculados de igual modo relativos a los distintos márgenesdel negocio están comprendidos entre el 98,9% y el 99,7% de sus respectivos importes contables.

R

12,75,5

(2,7)10,5

7,311,8

2,912,5

9,722,013,211,314,2

Total

13,16,19,6

11,27,6

11,82,9

13,628,7

272,714,216,213,1

Variación %

beneficio atribuible a los accionistas deBanco Popular, con un importe de 714m i l l o n e s d e € , q u e s u p o n e u ncrecimiento del 12,8% respecto al añoanterior.

El beneficio por acción, calculadosobre el número medio de acciones en elejercicio, asciende a 3,2135 € poracción, frente a 2,9172 € en el pasadoaño, con un aumento del 10,2%.

De acuerdo con la propuesta dedistribución de beneficios formulada porel Consejo de Administración del Bancoen su sesión del 29 de enero de 2004,que figura en las Cuentas Anuales (nota4 ) e l d i v i dendo con ca rgo a l osresultados del ejercicio 2003 asciende a

1,61 € por acción, frente a 1,50 € en elaño anterior, un 7,3% superior. Eldividendo total con cargo al ejercicio2003, se eleva a 366 millones de €, un11,0% superior al del año 2002.

Esta propuesta significa un pay-out- parte del beneficio atribuible que sedestina al pago de dividendos - del51,3%, con una reducción de 0,7 puntosporcentuales respecto a 52,0% en el año2002, ajustados a la ampliación decapital realizada en junio de 2003.

El cuadro 24 y las figuras 23 y 24muestran la evolución del beneficioatribuible y del dividendo en valoresabsolutos, los mismos por acción, y elpay-out en los cinco últimos años.

48

Cuadro 24. Beneficio atribuible, dividendos pagados y pay-out

AñoBeneficio

atribuible (miles €)Dividendos

pagados** (miles €) Pay-out (%)

19992000200120022003

Nº de accionesmedio (miles)*

220.212217.154217.154217.154222.270

432.727490.557565.282633.490714.271

234.055259.499295.330329.722366.092

54,152,952,252,051,3

* Ajustado al split (2 x 1) realizado en 2000** Correspondientes al número de acciones en circulación en las fechas de pago de los dividendos

trimestrales

AñoNº de accionesmedio (miles)* Beneficio (€) Dividendo (€) Pay-out (%)

19992000200120022003

220.212217.154217.154217.154222.270

1,9652,2592,6032,9173,214

1,0751,1951,3601,5001,610

54,752,952,251,450,1

Por acción

Cuadro 23. Cálculo del impuesto sobre sociedades

Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aumentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Disminuciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Base imponible . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuota (35 %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Deducciones: Por doble imposición . . . . . . . . . . . . . . .

Por bonificaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por donativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por reinversión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por aportaciones a planes de pensiones.

Cuota líquida . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ajustes por desfases temporales en los pagos y otros (neto) .Impuesto sobre sociedades. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.205.182279.334140.197

1.344.319470.512

43.028601

7.593313

8.2191.037

409.72117.664

427.385

(Datos en miles de €)2003 2002

Variaciónen %

1.055.429277.923192.650

1.140.702399.246

37.795592

-362

1.7841.024

357.68910.005

367.694

14,20,5

(27,2)

17,917,913,9

1,5-

(13,5)>

1,3

14,676,616,2

Beneficio neto

Beneficio antes de impuestos

Beneficio atribuible a accionistas

1.500

1.200

900

600

3000302010099

Fig.23 Evolución del beneficio(Millones de €)

852

1.055

1.205

705

528

614

688778

491

565

633

714

810

466

433

Beneficio por acción (Escala izquierda)

Dividendo por acción (Escala izquierda)

4

3

2

1

0

0302010099

1,36

Fig.24 Beneficio y dividendopor acción (€)Pay-out (%)

1,50 1,61

1,08

2,60

2,92

3,21

1,97

2,26

1,20

51,4 50,1

54,7

52,9 52,2

100

75

50

25

0

Pay-out por acción (Escala derecha)

Rendimientos y costes

El análisis conjunto de la cuenta deresultados y el balance del Grupo quehan quedado expuestos en los capítulosa n t e r i o r e s , p e r m i t e e v a l u a r l arentabilidad del negocio, al comparar losproductos y los costes - y, por diferencia,l o s m á r g e n e s - c o n l a s m a s a spatrimoniales de empleos y recursos quelos han generado.

Con carácter previo es necesariorealizar un breve apunte acerca delentorno económico en el que ha operadoel Grupo en el año 2003, y en especialsobre la evolución de los mercadosmonetarios de la Unión MonetariaEuropea, que constituyen el marco dereferencia para valorar adecuadamentela gestión realizada.

Durante el ejercicio 2003, los tiposde interés a corto plazo en el área eurocon t inuaron su ca ída in i c iada amediados de 2001. El Banco CentralE u r o p e o d e c i d i ó d o s n u e v a sreducciones de su tipo principal definanciación de 25 puntos básicos enmarzo y de 50 puntos básicos en junio,hasta situarlo en el 2,00%. Estas bajadashan seguido a la que tuvo lugar endiciembre del año anterior, que fue de 50puntos básicos.

En paralelo con las intervencionesde la autoridad monetaria, los tipos delmercado monetario han tenido unaimportante caída durante el año. Entrediciembre de 2002 y el mismo mes de2003, el tipo Euribor a 3 meses se redujo81 puntos básicos (de 2,95% a 2,14%),mientras que el correspondiente al plazo

49

Cuadro 25. Rendimientos y costes

(Datos en miles de € y tipos elevados al año)

Letras del Tesoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Intermediarios financieros:

En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . .

Inversiones crediticias (a):En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . .

Cartera de valores:Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros valores de renta fija . . . . . . . . . . . .Acciones y participaciones . . . . . . . . . . .

Total empleos rentables (b) . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Intermediarios financieros:En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . .

Recursos de clientes (c):Débitos a clientes. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

En euros:Cuentas a la vista . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . .Cesión temporal de activos . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . .Empréstitos y otros valores negociables Total recursos con coste (d) . . . . . . . . . .

Otros recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen con clientes (a-c) . . . . . . . . . . . . . . .Spread (b-d) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

Distri-bución

(%)Productoso costes

Tipos(%)

115.5805.145.5233.848.0391.297.484

39.039.34938.687.681

351.6681.145.337

68.846551.380525.111

45.445.7892.263.087

47.708.876

7.199.0445.239.8751.959.169

34.223.43726.511.19125.766.68713.275.88410.853.551

1.620.39216.860

744.5047.712.246

41.422.4813.496.3432.790.052

47.708.876

0,2410,79

8,072,72

81,8381,09

0,742,400,141,161,10

95,264,74

100,00

15,0910,98

4,1171,7455,5754,0127,8322,74

3,400,041,56

16,1786,83

7,325,85

100,00

3.056118.481

98.03520.446

2.362.7252.355.643

7.08250.7572.849

16.32431.584

2.535.019–

2.535.019

163.971150.354

13.617571.150376.876369.848

60.809269.831

38.462746

7.028194.274735.121

––

735.121

2,642,302,551,586,056,092,014,434,142,966,015,58

–

5,31

2,282,870,701,671,421,440,462,492,374,420,942,521,77

––

1,54

4,383,81

2002

Saldosmedios

Distri-bución

(%)Productoso costes

Tipos(%)

161.7075.748.7483.586.9892.161.759

30.958.52930.553.517

405.0121.154.937

99.508526.868528.561

38.023.9212.083.553

40.107.474

6.680.6514.743.2891.937.362

28.582.78223.444.70122.564.28911.817.007

9.249.2071.496.237

1.838880.412

5.138.08135.263.433

2.538.2242.305.817

40.107.474

0,4014,338,945,39

77,1976,181,012,880,251,311,32

94,805,20

100,00

16,6611,834,83

71,2658,4556,2629,4623,073,73

–2,19

12,8187,926,335,75

100,00

6.258167.312120.11247.200

2.159.2032.148.441

10.76254.358

4.67218.53331.153

2.387.131–

2.387.131

194.847159.52135.326

600.903439.692426.90283.769

291.81651.317

–12.790

161.211795.750

––

795.750

3,872,913,352,186,977,032,664,714,703,525,896,28

–

5,95

2,923,361,822,101,881,890,713,163,43

–1,453,142,26

––

1,98

4,874,02

Saldosmedios

50

de 1 año lo hizo en 52 puntos básicos(de 2,88% a 2,36%). El perfil a lo largode l e je rc i c io mues t ra una ca ídacontinuada hasta el momento de lasegunda intervención del BCE (junio)t r a s l a c u a l s e h a n m a n t e n i d oprácticamente planos, si se exceptúa unleve repunte en el tipo a plazo de 1 añodurante el segundo semestre.

En resumen, en los dos añosconsiderados, el tipo de interés dereferencia ha pasado del 3,25% al2,00%, su nuevo mínimo histórico, conuna caída acumulada de 125 puntosbásicos. En ese intervalo de tiempo, lostipos de mercado han bajado 121 puntosbásicos (Euribor a 3 meses) y 88 puntosbásicos (el mismo a 1 año) y al cierre delejercicio 2003 se sitúan en 2,14% y2,36% respectivamente.

Este comportamiento de los tipos deinterés marca la pauta para el análisis dela rentabilidad del Grupo en el año y sucomparación con la del ejercicio anterior.

La figura 25 muestra la evoluciónde los tipos de interés en los dos añosconsiderados.

El cuadro 25 presenta los saldosmedios de los distintos empleos yrecursos del balance consolidado con su

distribución porcentual, los productos ycostes correspondientes y los tiposmedios de rendimiento y coste de cadaactivo y pasivo, referidos a los años 2003y 2002. Esta información, desglosadapor trimestres, figura en el cuadro 26.

Los activos totales medios (atm) delejercicio ascienden a 47.709 millones de€, frente a 40.107 millones de € en elaño anter ior , con un crecimientointeranual del 19,0%.

En el lado del activo, el rendimientomedio del conjunto de los empleos es5,31% en el año, con una baja de 64puntos básicos (pb) respecto al ejercicioanterior. El tipo medio de los empleosrentables asciende a 5,58%, inferior en70 pb al del año precedente, en tantoque las inversiones crediticias tienen unrend im ien to de 6 ,05%, con unareducción de 92 pb.

En cuanto a los pasivos, el costemedio de todos los recursos se sitúa en1,54%, con una caída de 44 pb en elaño. El correspondiente a los recursoscon coste resulta 1,77%, que es 49 pbinferior al del ejercicio precedente. Elcoste de los recursos de cl ientes(depósitos y emisiones de títulos)asciende a 1,67%, con una bajada de 43pb frente al periodo anterior.

Letras del Tesoro . . . . . . . . . . . . . .Intermediarios financieros . . . . . . .Inversiones crediticias (a) . . . . . . . .Cartera de valores . . . . . . . . . . . . .

Total empleos rentables (b) .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total empleos . . . . . . . . . . . . .

Intermediarios financieros . . . . . . .Recursos de clientes (c) . . . . . . . . .

Total recursos con coste (d)Otros recursos . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . .

Total recursos . . . . . . . . . . . . .

Margen con clientes (a-c)Spread (b-d) . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuadro 26. Rendimientos y costes trimestrales

(Datos en % y tipos elevados al año)I II III IV

2002

Peso Tipos Peso Tipos Peso Tipos Peso Tipos

0,2212,9179,05

2,7794,95

5,05

100,00

14,2472,4386,67

7,665,67

100,00

3,082,986,865,136,27

–

5,96

3,132,172,33

––

2,02

4,693,94

0,4715,4675,88

3,1894,99

5,01

100,00

17,2169,4286,63

7,525,85

100,00

3,652,747,134,766,32

–

6,00

2,692,152,26

––

1,95

4,984,06

0,9215,3174,53

3,2393,99

6,01

100,00

18,0868,1686,24

7,706,06

100,00

4,193,027,335,836,54

–

6,15

3,002,082,27

––

1,96

5,254,27

0,0513,7778,99

2,4095,21

4,79

100,00

17,1870,1087,28

7,305,42

100,00

3,862,926,652,836,01

–

5,73

2,882,142,29

––

2,00

4,513,72

IPeso Tipos

0,0912,9880,16

2,4395,66

4,34

100,00

15,6871,4487,12

6,985,90

100,00

2,872,446,546,285,97

–

5,71

2,481,932,03

––

1,76

4,613,94

2003II

Peso Tipos

0,5711,8680,63

2,5595,61

4,39

100,00

16,8770,3187,18

7,175,65

100,00

2,852,356,264,045,70

–

5,45

2,361,741,86

––

1,62

4,523,84

IIIPeso Tipos

0,299,87

81,932,93

95,024,98

100,00

14,9571,9886,93

7,125,95

100,00

2,292,015,844,805,40

–

5,13

2,081,561,65

––

1,44

4,283,75

0,038,85

84,241,71

94,835,17

100,00

13,1273,1886,30

7,825,88

100,00

2,012,415,682,075,31

–

5,03

2,191,501,60

––

1,38

4,183,71

IVPeso Tipos

5

4

2

1

Fig.25 Tipos de interés (%)

01 02 03

2,36

2,142,00

3,24

3,253,35

Euribor 3 meses

BCE

Euribor 1 año

3

51

Los márgenes resultantes de estostipos de rendimiento y coste se exponena continuación.

El margen con clientes, diferenciaentre el rendimiento de las inversionescrediticias y el coste de los recursos declientes, es 4,38%, con una reducción de49 pb en el año.

E l sp read , de f i n ido como e ldiferencial entre el tipo de rendimiento delos activos rentables y el de los recursosonerosos, es 3,81%, que es 21 pbmenor que el del año anterior.

P o r ú l t i m o , e l m a r g e n d eintermediación, que compara los tiposmedios de rendimiento de todos losactivos con los de coste de todos lospasivos, se sitúa en 3,77%, con unadisminución de 20 pb en el ejercicio.

El examen de los tipos y márgenesanteriores demuestra que la caídageneralizada de los tipos de interés enlos mercados ha tenido un efectolimitado en los márgenes del Grupo,gracias a una gestión muy prudente delos precios de los activos y pasivoscont ra tados y de l mix de masaspatrimoniales. En especial es destacableque el fuerte crecimiento del volumen denegocio, el 19% en saldos medios, se haconseguido sin afectar sensiblemente asu diferencial financiero (el margen deintermediación) que ha descendidosolamente 20 puntos básicos entre 2002y 2003, un periodo en el que el Euribor a3 meses ha tenido una caída acumuladade 121 pb y el de un año, 88 pb.

Las figuras 26 y 27 muestran laevolución del margen con clientes y delmargen de intermediación en los cincoúltimos años junto con los tipos derendimiento y coste que los componen.

Rentabilidad de gestión

El cuadro 27 presenta la cuenta deresultados consolidada de los ejercicios2003 y 2002, con indicación de suscomponentes expresados en porcentajede los activos totales medios (atm).Esta misma información, desagregadapor trimestres, figura en el cuadro 22.

La rentabilidad de explotación enel año 2003 se eleva a 3,12% de losactivos totales medios, frente a 3,26%en el anterior. Esta caída de 14 puntosbásicos es consecuencia de la bajadaen el margen de intermediación (-20 pb)ya comentada, y en los productos deservicios (-16 pb) mientras que loscostes de explotación (operativos yotros) contr ibuyen con 22 puntosbásicos.

La rentabilidad neta del balance(Return on Assets - ROA) definidacomo el beneficio neto anual sobre losactivos totales medios, asciende a1,63% en el ejercicio (1,71% en el año2002) con una reducción de 8 puntosbásicos, debida por una parte a laanterior bajada en el resultado operativo(-14 pb) y a mayores provisiones (-5 pb)y po r o t ra , a la me jo ra en o t rosresul tados (+9 pb) y en la cargaimpositiva (+2 pb).

El ROA ajustado del efecto de laintegración de BNC en el Grupo resulta1,68%, 5 puntos básicos por encima delanterior.

Las figuras 28 y 29 muestran laevolución del ROA en los años 2003 y2002 desglosada por trimestres y lacorrespondiente a los cinco últimos años.

La rentabi l idad referida a losactivos totales medios ponderados porriesgo (Return on Risk-weighted Assets- RORWA) es 1,87% en el ejercicio,frente a 2,04% en el año anterior.

Margen de intermediaciónRendimiento de empleos

Coste de recursos

12

9

6

3

00302010099

6,63

Fig.27 Margen de intermediación(En % de los activos totales medios)

6,19

2,582,26

4,053,93

1,98

3,97

5,955,31

3,77

1,54

5,67

4,14

1,53

Margen con clientes (puntos porcentuales)Rendimiento del crédito

Coste de los recursos de clientes

12

9

6

3

00302010099

7,67

Fig.26 Margen con clientes(%)

7,03

2,582,13

5,094,90

2,10

4,87

6,97

6,05

4,38

1,67

6,76

5,34

1,42

52

Medidas finales de rentabilidad

L a r e n t a b i l i d a d f i n a l d e l o srecursos propios (Return on Equity -ROE) que se define como el beneficioatribuible del ejercicio respecto a losrecursos propios medios, asciende a25,60%, frente a 27,47% en el pasadoejercicio.

La figura 28 presenta la evolucióndel ROE en 2003 y 2002 desglosadap o r t r i m e s t r e s y l a f i g u r a 2 9 l acorrespondiente a los cinco últimosaños.

El ROE sin considerar el efecto dela integración de BNC resulta 27,38%,por lo que la compra de esta entidad haocasionado una reducción de 1,78puntos porcentuales en la rentabilidad

del capital del Grupo. Por otra parte,interesa destacar que el ROE ajustadode este efecto coincide prácticamentecon el obtenido por el Grupo en el añoanterior.

El coeficiente de apalancamientofinanciero, cociente entre los recursost o t a l e s y l o s f o n d o s p r o p i o sdebidamente ajustados, es 15,7 veces,l i g e r a m e n t e m e n o r a l d e l a ñ oprecedente, que fue 16,1.

La ratio de eficiencia operativa,que mide la parte de los productostotales que es absorbida por los costesoperativos, ha mejorado en el ejercicio yse sitúa en 34,5% (34,2% ex BNC)frente a 35,7% en el año anterior. Suevolución se presenta en la figura 21.ROE (Escala izquierda)

ROA (Escala derecha)

32,00

27,00

22,00

17,00

12,00

1,59

Fig.28 ROA y ROE trimestrales(% elevado al año)

1,65

1,641,68

25,72

I

2003

II III IVII III IV I

2002

3,20

2,70

2,20

1,70

1,20

25,60

25,48

1,65

26,02

26,56

29,49

1,811,75

25,63

27,84

1,63

Cuadro 27. Rentabilidad de gestión

Diferencia

2003 2002

Rendimiento de los empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . .Coste de los recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Rendimiento neto de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . .Rendimiento neto de operaciones financieras . . . . .

Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Costes operativos:Personal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros resultados de explotación (neto) . . . . . . . . . . .

Rentabilidad de explotación . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros resultados (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones y saneamientos (neto) . . . . . . . . . . . . . .

Rentabilidad antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

Impuesto sobre el beneficio . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Rentabilidad neta final (ROA) . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria:

Activos totales medios (Millones de €) . . . . . . . . . . .Activos totales medios ponderados porriesgo (RWA) (Millones de €). . . . . . . . . . . . . . . . . . .Rentabilidad neta sobre activos ponderadospor riesgo (RORWA) (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Rentabilidad neta de los recursos propios (ROE) (%)Apalancamiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eficiencia operativa (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(0,64)(0,44)

(0,20)

(0,16)-

(0,36)

(0,19)(0,13)(0,06)(0,01)0,02

(0,14)

0,090,05

(0,10)

(0,02)

(0,08)

19,0

23,2

(0,17)(1,87)(0,4)

(1,17)

(Datos en miles de € y en % de los activos totales medios)

5,951,98

3,97

1,430,07

5,47

1,951,380,570,17

(0,09)

3,26

0,050,68

2,63

0,92

1,71

x

Saldos % Saldos %Variaciónabsoluta

2.387.131795.750

1.591.381

572.71228.948

2.193.041

782.775552.354230.42167.907

(34.256)

1.308.103

18.114270.788

1.055.429

367.694

687.735

40.107

33.747

2,0427,47

16,135,69

x

147.888(60.629)

208.517

35.1262.767

246.410

59.22244.49414.7288.046

(1.001)

178.141

49.39477.782

149.753

59.691

90.062

7.602

7.845

5,311,54

3,77

1,270,07

5,11

1,761,250,510,16

(0,07)

3,12

0,140,73

2,53

0,90

1,63

2.535.019735.121

1.799.898

607.83831.715

2.439.451

841.997596.848245.149

75.953(35.257)

1.486.244

67.508348.570

1.205.182

427.385

777.797

47.709

41.592

1,8725,6015,7

34,52

53

La rentabilidad sobre los recursospropios puede desagregarse en doscomponentes: por una parte, la que esconsecuencia de las decisiones deinversión del balance, y por otra, larelativa al modo en el que éste sefinancia. La primera determina larentabilidad de los fondos invertidos(Return on Invested Funds - ROIF) y esel benef ic io neto más los costesfinancieros, netos de impuestos, sobrelos activos totales. La segunda es la

rentabilidad debida al apalancamientof i nanc ie ro (Re tu rn on F inanc ia lLeverage - ROFL) que mide el grado enque el balance se financia con recursosajenos. En el ejercicio 2003, el ROIF yel ROFL han sido 2,62% y 22,98%.

E l c u a d r o 2 8 m u e s t r a l a sprincipales medidas de rentabilidad finaly apalancamiento en los cinco últimosaños.

ROE (Escala izquierda)ROA (Escala derecha)

32,00

27,00

22,00

17,00

12,00

02010099

1,78

Fig.29 ROA y ROE (%)

1,71

1,63

1,93

27,65 27,47

25,6024,88

27,16

1,84

3,20

2,70

2,20

1,70

1,20

03

Cuadro 28. Evolución de la rentabilidad

AñoBeneficio

netoBeneficioatribuible

Activostotalesmedios

Recursospropiosmedios

Apalan-camiento

De los activostotales (ROA)

De los recursospropios (ROE)

Componentes delROE

ROFL

Rentabilidad neta

19992000200120022003

465.782527.509614.164687.735777.797

432.727490.557565.282633.490714.271

24.141.09628.688.05034.570.09740.107.47447.708.876

1.738.9801.806.4942.044.2352.305.8172.790.052

12,914,815,516,115,7

1,931,841,781,711,63

24,8827,1627,6527,4725,60

2,893,263,423,022,62

21,9923,9024,2324,4522,98

ROIF

(Datos absolutos en miles de €)

54

Gestión del riesgo

La asunción de riesgos es unacaracterística inherente al negociobancario y su análisis, valoración,seguimiento y control constituyen un ejebásico de la gestión del Grupo BancoPopular, al que dedica una atenciónr igurosa para mantener en todomomento un perfil de riesgo prudente,equilibrado y adecuado a la experienciay la capacidad de la organización.

La valoración de la gestión delriesgo requiere analizar dos elementos:

- La naturaleza y composición de losriesgos, junto con las medidas de sucalidad y las coberturas establecidas.Todo ello define el llamado riesgoinherente.

- Los mecanismos de control con losque cuenta el Grupo en sus distintasfases : aná l i s i s de l as nuevasoperaciones, seguimiento de losriesgos asumidos y gestión de losriesgos en dificultad. Este examenpermite apreciar la calidad de lossistemas de control.

La exposición neta al riesgo, el riesgoresidual, resulta de la conjunción de estosdos factores de signo contrario: por unaparte, el riesgo inherente asumido; porotra, la calidad de los sistemas de controlde los que dispone para mitigarlos. Estaecuación permite definir el perfil de riesgode una entidad de crédito.

Para el análisis que sigue, losriesgos se han clasificado en cincograndes categorías: riesgo de crédito,riesgo exterior, riesgo de mercado,riesgo de liquidez y riesgo operacional.

Riesgo de crédito

Este riesgo nace de la posible pérdidacausada por el incumplimiento de lasobligaciones contractuales de lascontrapartes de la entidad. En el caso delas f inanciaciones reembolsablesotorgadas a terceros (en forma de créditos,préstamos, depósitos, títulos y otras) seproduce como consecuencia de la norecuperación de los principales, intereses yrestantes conceptos en los términos deimporte, plazo y demás condicionesestablecidos en los contratos. En losriesgos fuera de balance, se deriva delincumplimiento por la contraparte de susobligaciones frente a terceros, lo que exigea la entidad a asumirlos como propios envirtud del compromiso contraído.

Exposición total al riesgo de crédito

El riesgo de crédito del Grupo esprimordialmente el resultante de laact iv idad de banca comercial , suprincipal área de negocio. Al cierre delejercicio 2003, el 94,3% de su exposiciónestá constituido por las inversionescrediticias más los riesgos sin inversión,que ascienden a 50.710 millones de €,con un aumento del 28,0% respecto alaño anterior. El riesgo de contrapartidaen el área de mercados suma 3.083millones de €, un 10,7% inferior al delejercicio 2002, del que 2.830 millones de€ corresponden a la act iv idad detesorería y mercado de capitales ysolamente 253 millones de € a losmercados de cambios.

La exposición total al riesgo decrédito al final del ejercicio asciende a53.794 millones de €, con un aumentodel 24,9% sobre el año anterior.

Actividad de banca comercial :Inversión crediticia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pasivos contingentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Actividad de mercados (riesgo de contraparte) . . . .

Exposición total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Líneas disponibles por terceros . . . . . . . . . . . . . . . .Exposición máxima al riesgo de crédito . . . . . . . . . .

Cuadro 29. Exposición global al riesgo de crédito

2002Variación

en %2003

34.321.7915.283.579

39.605.370

3.451.358

43.056.728

5.375.72248.432.450

44.305.0536.405.437

50.710.490

3.083.157

53.793.647

8.382.08762.175.734

(Datos en miles de €)

29,121,228,0

(10,7)

24,9

55,928,4

55

La exposición máxima al riesgo decrédito es 62.176 millones de €, queresulta de sumar a la cifra anterior elimporte de los límites contractualesdisponibles por terceros, 8.382 millonesde €.

El cuadro 29 muestra la exposiciónal riesgo de crédito al cierre del ejercicio2003 y su comparación con igual fechadel año anterior.

La es t ruc tu ra de l r i esgo de lnegocio de banca comercial se analizaa continuación.

La composición de este riesgosegún el importe total por cliente, sepresenta en el cuadro 30. Un 59% delriesgo total (incluyendo crédito dinerario,riesgos de firma y deudores morosos)corresponde a clientes cuya suma deriesgos es inferior a 1 millón de €, un19% está comprendido entre 1 y 6millones de € y solamente el 22% superala cifra de 6 millones de €. Estas cifrasd e m u e s t r a n e l a l t o g r a d o d ediversificación del riesgo crediticio.

E n c u a n t o a l g r a d o d econcentración del riesgo crediticio, la

Cuadro 30. Concentración del riesgo al 31 de diciembre de 2003

Superior a 6.000 . . . . . . . . . . .Entre 3.000 y 6.000 . . . . . . . .Entre 1.000 y 3.000 . . . . . . . .Entre 500 y 1.000 . . . . . . . .Entre 250 y 500 . . . . . . . .Entre 125 y 250 . . . . . . . .Entre 50 y 125 . . . . . . . .Entre 25 y 50 . . . . . . . .Inferior a 25 . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . .

8.034.7413.021.6075.060.7213.599.3144.107.7565.576.0347.813.7652.939.5353.745.175

43.898.648

3.159.632559.394771.860457.953371.727294.325260.990114.372404.126

6.394.379

4.244509

13.79117.86134.41959.21688.77149.371

151.198

419.380

11.198.6173.581.5105.846.3724.075.1284.513.9025.929.5758.163.5263.103.2784.300.499

50.712.407

22,087,06

11,538,048,90

11,6916,106,128,48

100,00

0,040,010,240,440,761,001,091,593,52

0,83

Dinerario De firmaDeudoresmorososRiesgo total

Distribución(%)

Porcentajede morosossobre riesgoRiesgo por cliente

Riesgo vivo(Datos absolutos en miles de €)

0,07–

0,350,620,740,801,001,423,20

0,89

Pro memoria:Porcentaje

en 2002

normat iva de l Banco de Españaestablece que ningún cliente, o conjuntode el los que const i tuya un grupoeconómico, puede alcanzar un riesgo del25% de los recursos propios del Grupo.Además, la suma de todos los grandesriesgos (definidos como los superiores al10% de los recursos propios del Grupo)debe ser inferior a 8 veces la cifra de susrecursos propios. Para estos cálculos, secons ideran los recursos prop iosconsolidados del Grupo computablespara el coeficiente de solvencia delBanco de España.

El Grupo mantiene unos criteriosinternos de dispersión de sus riesgosque son mucho más estrictos que losfi jados por las normas anteriores.Durante el año 2003, al igual que en elprecedente, todos los acreditados ygrupos económicos están por debajo delcitado límite del 10%. Al cierre delejercicio, el cliente con mayor riesgo

alcanza el 6,3% (8% a igual fecha de2002). En consecuencia, ninguno de losdos límites de concentración anterioresson aplicables al Grupo.

La distribución por el sector deactividad al que pertenecen los clientesse muestra en el cuadro 31 que incluyetambién como dato complementario elimpor te de los deudores fa l l idosamortizados en el año.

En la actividad de mercados, elriesgo de crédito o de contrapartida esen su casi totalidad consecuencia de suactividad de tesorería y mercado decapitales. Para su análisis, se clasifica entres grupos por clases de operacionesdel modo siguiente: riesgo de principal eintereses, que afecta a los depósitos y larenta fija, riesgo limitado a intereses enoperaciones de intercambio de flujos(IRS, repos, FRAs, etc.) y riesgo de otrosderivados (opciones, equity swaps, etc.)

56

A final del ejercicio este riesgosuma 2.830 millones de €, con unadisminución del 15,1% en el ejercicio.

E l c u a d r o 3 2 m u e s t r a s udistribución por grupos y por áreasgeográficas en los dos últimos años.

En la actividad de cambios, el riesgode contrapartida al cierre del año 2003

asciende a 253 millones de €. Esteimporte resulta de aplicar a las posicionesun coeficiente que refleja la pérdidapotencial estimada para deshacerlas enel mercado en caso de incumplimiento dela contraparte. Este coeficiente se calculaen base a la volatilidad pasada de lostipos de cambio.

Cuadro 31. Distribución del riesgo por sectores al 31 de diciembre de 2003

Dinerario De firmaDeudoresmorososRiesgo total

Amortizaciónde fallidos

Morosossobre riesgo

Fallidossobre riesgo

Riesgo vivoPorcentajes

Sector

Agricultura, ganadería, caza,silvicultura y pesca . . . . . . . . . .

Industria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Construcción . . . . . . . . . . . . . . . .Servicios:

Comercio y hostelería . . . . . . .Transporte y comunicaciones .Otros servicios . . . . . . . . . . . . .

Crédito a particulares:Vivienda . . . . . . . . . . . . . . . . . .Consumo y otros . . . . . . . . . . .

Sin clasificar . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

932.7946.454.6516.971.502

15.884.7246.452.5581.677.8827.754.284

13.531.2589.112.7474.418.511

123.719

43.898.648

108.4351.666.5181.580.7312.578.655

731.854293.440

1.553.361

460.040

6.394.379

10.27161.49049.204

124.66361.86919.63943.155

136.87725.488

111.38936.875

419.380

1.051.5008.182.6598.601.437

18.588.0427.246.2811.990.9619.350.800

13.668.1359.138.2354.529.900

620.634

50.712.407

2,0816,1416,9636,6514,29

3,9318,4426,9518,02

8,931,22

100,00

Distribución(%)

0,980,750,570,670,850,990,461,000,282,465,94

0,83

0,530,340,180,330,450,520,190,260,050,700,18

0,29

5.59427.62515.81261.16732.96810.37317.82635.903

4.30131.602

1.103

147.204

(Datos absolutos en miles de €)

Euro . . . . . . . . . . . . . . . .Unión Europea no euro . . .Dólar y yen . . . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuadro 32. Riesgo de crédito en la actividad de mercados

2002Variación

en %

2003

2.488.41777.54020.933

3.851

2.590.741

(Datos en miles de €)

1 2 3 TotalArea 1 2 3 Total

Tipo de riesgo:1: De principal más intereses. 2: De intereses3: De otros derivados

141.2552.313

15.588-

159.156

16.14263.951

--

80.093

2.645.814143.804

36.5213.851

2.829.990

2.642.120125.496

6.2204.717

2.778.553

462.7435.651

12.429-

480.823

70.8652.447

--

73.312

3.175.728133.594

18.6494.717

3.332.688

(16,7)7,6

95,8(18,4)

(15,1)

57

Análisis de la calidad del riesgo decrédito

Para el análisis del r iesgo decrédito, los activos problemáticos secalifican en función de varios criterios: encaso de incumplimiento del calendariode reembolso de las operaciones(activos morosos), por la deficientesituación patrimonial o financiera deldeudor (activos de dudoso cobro), odebido a la existencia de controversiasque hacen incierta su recuperación(activos litigiosos). En el texto que sigue,estos tres componentes se agrupan bajoel nombre genér ico de deudoresmorosos o deudores en dificultad.

Aquellos riesgos que no se hanpodido recuperar después de un plazodeterminado, en apl icación de lanormativa, pasan a ser calificados comodeudores fallidos y se dan de baja en elbalance. Con independencia de quehayan sido amortizados contablemente,el banco mantiene su derecho frente aldeudor y continúa gestionando sureembolso.

Para la cobertura del riesgo decrédito, la entidad cuenta con fondos deprovisión para insolvencias, constituidoscon cargo a resultados, que se exponena continuación.

En primer lugar existe un fondo deprovisión específico destinado a cubrirlos activos morosos con arreglo a uncalendario establecido en la normativa, ypara los calificados como dudosos y enl i t igio, a part ir de una est imaciónconservadora de su recuperabilidad.Además, cuando una operación alcanzaun saldo en mora del 25% de su importetotal, la parte no vencida de la misma secalifica también como morosa y seconstituye sobre ésta la correspondienteprovisión. El mismo procedimiento seaplica al conjunto de los riesgos de undeudor cuando la suma de los saldos enmora llega al 25%.

La gestión del riesgo de créditoexige por tanto calificar correctamentetodos los activos, para traspasar alcapítulo de deudores morosos aquellosque reúnen alguna de las condicionesanteriores y, simultáneamente, constituir

las provisiones específicas necesariaspara su cobertura.

C o m o m e d i d a a d i c i o n a l d eprudencia, la calificación de un activocomo moroso implica la suspensión deldevengo de sus productos, que a partird e e s e m o m e n t o s o l a m e n t e s ereconocen como resultados con criteriode caja, esto es, cuando son realmentepercibidos del deudor.

En segundo término, existe unfondo genérico para insolvencias quecubre la totalidad de los riesgos nocalificados como morosos. De acuerdocon la normativa, su dotación asciende al1% de todos los r iesgos en vigor(inversión crediticia y riesgos de firma).Este porcentaje es de 0,5% para unaparte de las operaciones que cuentancon garantía hipotecaria, cuando éstacumple un conjunto de condiciones, loque permite considerarlas de bajo riesgo.

Por último, se dispone de un tercerfondo de provisión denominado decobertura estadística de insolvencias(fcei) que fue establecido por el Bancode España en junio del año 2000. Estefondo tiene una finalidad anticíclica, demodo que obliga a las entidades aconstituir más provisiones en periodosde baja morosidad, en los que lasdotaciones específicas son reducidas, enprevisión de una mayor necesidad deéstas cuando se produzca el cambio deciclo económico. Para ello se aplican alriesgo en vigor, descompuesto engrupos homogéneos, unos porcentajesde cobertura que son crecientes segúnsu grado estimado de riesgo (préstamoscon garantía real, deudores personales,crédito al consumo, etc.). La cifraresultante de este cálculo, que se hacetrimestralmente, menos las dotacionesespecíficas realizadas en el periodo, danel importe de la dotación a este fondo.

L a s u m a d e l o s t r e s f o n d o sdescritos anteriormente (específico,genérico y estadístico) constituye elfondo de provisión para insolvencias.

A 31 de diciembre de 2003, el saldode los riesgos en dificultad o deudoresmorosos, incluyendo los riesgos en lasinversiones crediticias y en entidades de

58

crédito, y los de firma calificados comotales, asciende a 419,4 millones de €,con un aumento de 66,1 millones de €en el ejercicio, un 18,7% respecto a igualfecha del año anterior.

Durante el ejercicio se ha producidouna entrada de riesgos en deudoresmorosos por 479,8 millones de € (de losque 53,3 millones de € proceden de laintegración del banco portugués BNCrealizada en junio) y una salida de 266,5millones de € de otras operaciones. Estaúltima cifra es la suma de 231,8 millonesde € de riesgos que se resolvieronfavorablemente, más la venta de créditosde BNC por 34,7 millones de €. En elejercicio se amortizaron deudoresmorosos por un importe de 147,2millones de €, del que 135,2 millones de€ se cancelaron utilizando provisionesp a r a i n s o l v e n c i a s , y e l r e s t o ,directamente con cargo a resultados.

La ratio de morosidad, definidacomo el cociente entre el saldo dedeudores morosos y el riesgo total,asciende a 0,83% al cierre del ejercicio2003, con una apreciable reducción de 6puntos bás icos en e l año. S in laincorporación del banco portugués BNC,esta ra t io resu l ta 0 ,78%, que essignificativamente inferior a la de final delejercicio precedente (0,89%).

La ratio de insolvencia, el importede los fallidos amortizados sobre elriesgo total, es 0,29%, 3 puntos básicossobre la del año 2002. En consecuencia,la morosidad bruta del ejercicio (antes deamortizaciones) ha caído 3 puntosbásicos durante el año.

Las do tac iones a fondos deinsolvencias realizadas durante el año seelevan a 347,6 millones de € (443,8millones de € de provisiones brutas

Cuadro 33. Calidad del riesgo

En %2003 2002

Deudores morosos*:Saldo al 1 de enero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Aumentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recuperaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Incremento en % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31 de diciembre . . . . . . . . . . . . . . . . .

Provisión para insolvencias:Saldo al 1 de enero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dotación del año:Bruta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Disponible . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Neta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otras variaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dudosos amortizados . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31 de diciembre . . . . . . . . . . . . . . . . .

Activos adjudicados en pago de deudas . . . . .Provisiones para minusvalías en activos adjudicados

Pro memoria:Riesgos totales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos en suspenso regularizados . . . . . . . . .Morosos hipotecarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Medidas de calidad del riesgo (%):Morosidad (Morosos sobre riesgos totales) .Insolvencia (Amortizaciones sobre riesgos totales)Cobertura de morosos (Provisiones para

insolvencias sobre morosos) . . . .Cobertura de activos adjudicados

(Provisiones sobre activos) . . . . .

256.035397.063

(196.461)200.602

78,3(103.360)353.277

506.129

312.871(58.650)254.221

17.081(95.683)681.748

59.78823.864

39.604.214748.117

14.230

0,890,26

192,98

39,91

38,020,835,7

6,3

42,418,7

34,7

41,964,036,8

>41,436,6

35,529,2

28,017,6

>

* Incluidos riesgos de firma de dudosa recuperación, pero excluidos riesgos con países en dificultadesy las correspondientes provisiones por riesgo-país

353.277479.820

(266.513)213.307

60,4(147.204)419.380

681.748

443.845(96.186)347.659

37.200(135.253)931.354

80.98430.829

50.712.407879.660

31.732

0,830,29

222,08

38,07

(Datos en miles de €)

97.24282.757

(70.052)12.705

(17,9)(43.844)66.103

175.619

130.974(37.536)93.43820.119

(39.570)249.606

21.1966.965

11.108.193131.543

17.502

(0,06)0,03

29,10

(1,84)

Absoluta

Variación

menos 96,2 millones de € de fondosdisponibles) con un incremento de 93,4millones de € respecto al año anterior, lo quesupone un aumento interanual de 36,8%.

Las dotaciones son la suma de143,2 millones de € de provisionesespecíficas para riesgos en dificultad,128,9 millones de € de dotacionesg e n é r i c a s y 7 5 , 5 m i l l o n e s d e €dest inados al fondo de coberturaestadística de insolvencias. Por otraparte, en el ejercicio se recuperaron 41,3millones de € de créditos calificadosanteriormente como fallidos que habíansido dados de baja en el balance.

Las dotaciones anteriores incluyendeterminadas provisiones de naturalezacautelar, no asignadas a riesgos concretosni exigidas por la normativa, que se elevana 65,2 millones de € y responden a lahabitual política del Grupo de mantener lamáxima fortaleza patrimonial.

A 31 de diciembre de 2003, el saldode los fondos de p rov is ión parainsolvencias, incluyendo los relativos ainversión crediticia, entidades de créditoy riesgos de firma, asciende a 931,3millones de €, con un crecimiento del36,6% respecto al año anterior. Este totales la suma del fondo específico, que seeleva a 171,3 mi l lones de €, de lgenérico, con 529,8 millones de €, y delestadístico, con 230,2 millones de €. Suimporte total presenta un excedente de91,8 millones de € respecto al exigidopor la normativa, muy superior al delejercicio pasado, que fue de 26,6millones de € (cuadro 35).

Los movimientos de los fondos deinsolvencia durante el ejercicio sedesglosan como sigue: un aumento de347,6 mi l lones de € debido a lasdotaciones antes indicadas, más unaentrada de 55,9 millones de € de losfondos procedentes de BNC (27,0

59

Cuadro 34. Movimientos de deudores morosos y fondos de insolvencias

2002 2003

Deudores morosos:Saldo inicial . . . . . . . . . . . .

Entradas . . . . . . . . . . . . .Salidas . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . .

Saldo final . . . . . . . . . . . . . .

Fondo específico:Saldo inicial . . . . . . . . . . . .

Dotaciones netas . . . . . . .Utilización . . . . . . . . . . . . .Otras variaciones . . . . . . .

Saldo final . . . . . . . . . . . . . .

Fondo genérico:Saldo inicial . . . . . . . . . . . .

Dotaciones netas . . . . . . .Otras variaciones . . . . . . .

Saldo final . . . . . . . . . . . . . .

Fondo estadístico:Saldo inicial . . . . . . . . . . . .

Dotaciones netas . . . . . . .Otras variaciones . . . . . . .

Saldo final . . . . . . . . . . . . . .

Total fondos de insolvencia:Saldo inicial . . . . . . . . . . . .

Dotaciones netas . . . . . . .Utilización . . . . . . . . . . . . .Otras variaciones . . . . . . .

Saldo final . . . . . . . . . . . . . .

Ratio de morosidad (%) . . .

Ratio de cobertura (%). . . . .

(Datos en miles de €)

I II III IV I II III IV

256.03585.20338.60927.148

275.481

111.25833.57526.789

(217)117.827

297.50413.210

5310.719

97.36712.547

(1)109.913

506.12959.33226.789

(213)538.459

0,83

195,5

275.481106.004

48.11823.132

310.235

117.82732.96522.619

85128.258

310.71919.49212.144

342.355

109.91314.516

7.061131.490

538.45966.97322.61919.290

602.103

0,87

194,1

310.23587.75745.94017.116

334.936

128.25832.40816.868

(813)142.985

342.3559.984

76352.415

131.49016.113

10147.613

602.10358.50516.868

(727)643.013

0,89

192,0

334.936118.09963.79435.964

353.277

142.98539.10329.407(1.283)

151.398

352.41523.227

14375.656

147.6137.081

-154.694

643.01369.41129.407(1.269)

681.748

0,89

193,0

353.277102.489

57.78430.137

367.845

151.39832.36128.291

(666)154.802

375.65634.591

(2)410.245

154.69419.560

(1)174.253

681.74886.51228.291

(669)739.300

0,89

201,0

367.845131.318

58.66728.615

411.881

154.80237.86027.55626.284

191.390

410.24557.66928.852

496.766

174.25318.051

3192.307

739.300113.580

27.55655.139

880.463

0,88

213,8

411.881122.385

84.92944.029

405.308

191.39031.19840.371

(11.658)170.559

496.76622.052(3.321)

515.497

192.30714.068

(2)206.373

880.46367.31840.371

(14.981)892.429

0,85

220,2

405.308123.628

65.13344.423

419.380

170.55941.82539.035(2.017)

171.332

515.49714.560

(272)529.785

206.37323.864

-230.237

892.42980.24939.035(2.289)

931.354

0,83

222,1

millones de € de provisiones específicasy 2 8 , 9 m i l l o n e s d e € d e f o n d o sgenéricos). Con signo contrario, unautilización de fondos en la amortizaciónde insolvencias por 135,2 millones de €junto a otras variaciones y traspasos por18,7 millones de €.

E l s a l d o d e l o s f o n d o s d einsolvencia al cierre del ejercicio,comparado con el importe de losdeudores en dificultad a esa fecha, dauna ratio de cobertura de morosos de222,1% que supone una significativamejora de 29,1 puntos porcentualesrespecto a 193,0% al cierre del ejercicioanterior. Esta ratio es 238,9% si seexcluye BNC.

El total de fondos de insolvenciasignifica el 1,84% del riesgo total (1,72%en el ejercicio anterior).

Cons iderando los fondos deinsolvencia, la ratio de morosidad netaasciende a -1,01% del riesgo total, conuna mejora de 18 puntos básicos sobreel año anterior (-0,83%).

El cuadro 33 resume la evoluciónen los dos últimos ejercicios de losdeudores morosos y de los fondos deinsolvencia, junto con las principalesmedidas de calidad del riesgo de crédito.

E l c u a d r o 3 4 p r e s e n t a l o smov imientos t r imest ra les de losdeudores morosos y las dotaciones,

desglosadas por fondos (específico,genérico y estadístico) en los dosejercicios.

El cuadro 35 expone las coberturasnecesarias para las distintas clases deriesgos y su comparación con los fondosrealmente constituidos.

La figura 30 muestra la evoluciónen los últimos diez años de las medidasde calidad del riesgo analizadas: ratio demorosidad, la misma, neta de fondos deprovisión, y la ratio de cobertura dedeudores morosos.

Las cifras anteriores confirman labuena calidad del riesgo de crédito delGrupo, consecuencia de una gestiónrigurosa de análisis y control de susoperaciones, así como las sólidascoberturas existentes. A pesar de que lamorosidad es muy baja, cercana almínimo histór ico, e l Grupo s igueaplicando sus criterios de prudencia enmateria de provisiones para reforzar susolidez patrimonial.

A d e m á s d e l o s f o n d o s d einsolvencia, el Grupo cuenta con otrasprovisiones constituidas exclusivamentepor criterios internos de prudencia, noexigidas por la normativa. Estos fondoscautelares, sumados a los que figuranc o m o e x c e d e n t e e n f o n d o s d einsolvencia, suman 158 millones de € afinal del ejercicio, frente a 94 millones de€ doce meses antes.

60

Cuadro 35. Cobertura de los deudores morosos al 31 de diciembre

Riesgos dudosos con cobertura específica . . . . .Con carácter general . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Con garantía hipotecaria y leasing s/viviendaPasivos contingentes dudosos. . . . . . . . . . . .

Riesgos dudosos con cobertura genérica . . . . . . .Riesgos dudosos sin necesidad de cobertura. . . .

Total deudores dudosos . . . . . . . . . . . .Otras coberturas específicas. . . . . . . . . . . . . . . . .Riesgos con cobertura genérica . . . . . . . . . . . . . .

Con cobertura general (1%) . . . . . . . . . . . . . .Con cobertura reducida (0,5%) . . . . . . . . . . .

Cobertura estadística . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total cobertura necesaria . . . . . . . . . . .Saldo del fondo de insolvencias . . . . . .

Excedente . . . . . . . . . . . . . . . . .

(Datos en miles de €)

SaldosTotal

Cobertura

2003 2002

SaldosTotal

Cobertura383.734368.234

4.98510.51532.6293.017

419.38016.815

48.688.01038.842.326

9.845.684

170.652163.218

1.5815.853

191

170.843679

437.777388.548

49.229230.237839.536931.354

91.818

333.095322.187

3.0437.865

16.9753.207

353.27715.417

38.548.25631.242.4437.305.813

150.505145.240

1.1404.125

113

150.618886

348.955312.425

36.530154.694655.153681.748

26.595

Ratio de morosidad bruta (Escala izquierda)

Ratio de morosidad neta de provisionespara insolvencias (Escala izquierda)

(1)

1

7

5

3

0099989796

Fig.30 Evolución de la ratio de morosidady cobertura de morosos(Deudores morosos a fin de período en %de los riesgos totales y provisiones parainsolvencias en % sobre morosos)

9594 0302

1,50

0,80

0,89

2,40

2,38

(0,22)(0,61)

(0,78) (0,83)

0,58

0,44

01

0,20

2,06

1,10

(0,43)

Cobertura de morosos (Escala derecha)

0

60

240

180

222,1

0,91

(0,66)

0,79

120

0,83

(1,01)

Sistemas internos de análisis delriesgo de crédito

Para profundizar en el análisis delr i esgo c red i t i c i o , e l G rupo es táimplantando un sistema interno deevaluación anticipada que se basa en lametodología prevista por el NuevoAcuerdo de Capital conocido comoBasilea II. Este sistema consiste encalificar a cada cliente con un nivel decal idad a part ir de la experienciaestadística del comportamiento pasado.

Para ello se util iza la llamadaprobabilidad de incumplimiento (elimpago por plazo superior a 90 días) oPD (probability of default) de los distintossegmentos de clientes/operaciones.Mediante un proceso denominadocalibrado, se asocia una probabilidad deincumplimiento para cada nivel decalidad interno, y para su equivalente entérminos de rating externo (Standard &Poor's) lo que constituye la denominadaescala maestra de riesgo.

En e l segmento de personasfísicas, la escala de calidad anterior seaplica al binomio cliente-operación(scoring) que tiene en cuenta, ademásde la experiencia histórica de impago, unconjunto de variables de los prestatarios(edad, profesión, nivel de renta ypatrimonio, antigüedad como cliente yotras) y de las propias operaciones(finalidad, plazo, garantía, etc.) utilizando

técnicas de análisis multivariante yregresión logística.

En el momento presente, el Grupodispone de un sistema interno de scoringde riesgo crediticio en el segmento depersonas físicas que comprende tresgrupos de productos: h ipotecas,préstamos de consumo y crédito entarjetas. También está terminado els i s t e m a p a r a l a s d e n o m i n a d a smicroempresas (con menos de 1 millónde € de cifra de negocio y de riesgo total).Están elaborados y pendientes deimplantación los relativos al rating debanca de empresas, con dos segmentos:pequeñas y medianas (con cifra denegocio comprendida entre 1 y 50millones de €) y grandes empresas,cuando superan el límite anterior.

E l c u a d r o 3 6 p r e s e n t a l adistribución del riesgo con personasfísicas en los tres grupos considerados(hipotecas, consumo y tarjetas) y con elsector de microempresas a 31 dediciembre de 2003 según su scoringinterno (y su rating de Standard & Poor'sequivalente) junto con la probabilidadmedia de incumplimiento durante elp r i m e r a ñ o d e l a s o p e r a c i o n e sformalizadas en 1997-2002. Estainformación, conocida como escalamaestra de riesgos, permite asociar acada riesgo una calificación de suc a l i d a d y u n a p r o b a b i l i d a d d eincumpl imiento en func ión de laexperiencia histórica propia.

61

Cuadro 36. Escala maestra de riesgos (versión reducida)

Hipotecario

AAAAAA+AA-BBB+BBBBBB-BB+BBBB-B+BB-

Rating

(S&P) Consumo Tarjetas PD*Microempresas

Segmento

* Probabilidad media de incumplimiento durante el primer año (periodo 1997-2002)

0,007%0,028%0,083%0,109%0,141%0,231%0,377%0,617%1,009%1,651%2,549%3,614%9,983%

15,337%

62

El análisis de la probabilidad deincumplimiento en función del plazotranscurrido desde la formalización delas operaciones permite una mejorvaloración de la calidad del riesgoasumido y es un instrumento útil paraprever el comportamiento futuro de los

créditos. A la vez se emplea paracalcular las necesidades de recursospropios y de provisiones.

A continuación se describen losresultados obtenidos mediante análisisinterno para la cartera de préstamos

Fig.31 Indices medios de incumplimiento según el plazo desde su concesión(% de operaciones que entraron en incumplimiento sobre el total de formalizadas)

1,6

1,2

0,8

0,4

0168 24 324 12 20 28

TrimestresGarantía personal

Garantía hipotecaria

Fig.32 Indices de incumplimiento según el plazo desde su concesión por “añadas” (% de operaciones que entraron en incumplimiento sobre el total de formalizadas)

Operaciones hipotecarias

Operaciones con garantía personal

1,6

1,2

0,8

0,4

019991997 2001 20031996 1998 2000 2002

1,6

1,2

0,8

0,4

019991997 2001 20031996 1998 2000 2002

63

hipotecarios y personales a personasfísicas (negocios en España) en elperiodo 1996-2003. El número deoperaciones hipotecarias que entraronen incumplimiento durante ese intervaloha tenido un máximo del 0,37% del total,que se alcanzó en el 8º tr imestreposterior a su formalización, paradespués disminuir rápidamente, con unporcentaje inferior a 0,1% a partir delquinto año de vida y prácticamente ceroa partir del séptimo. El análisis de lospréstamos otorgados cada año (las"añadas") muestra una caída de lafrecuencia de incumplimiento entre losaños 1996 y 1999, seguida de unrepunte en 2000 y 2001 y de una nuevareducción hasta el momento actual.

E l m ismo aná l i s i s sob re l ospréstamos personales a personas físicas(principalmente créditos al consumo)muestra un comportamiento similar,a u n q u e c o n u n n i v e l m a y o r d eincumplimiento. El máximo fue 0,85% yse situó alrededor del 6º trimestre dev i d a d e l a o p e r a c i ó n , c a y e n d of u e r t e m e n t e d e s p u é s . E lcomportamiento por "añadas" tuvo unperfil parecido al de las hipotecas.

La figura 31 presenta el índice defrecuencia media de incumplimiento delas operaciones hipotecarias y congarantía personal en el periodo 1996-2003, en función del tiempo transcurridodesde su concesión.

La figura 32 muestra los mismosíndices relativos a estos dos grupos deoperaciones por "añadas" en el periodoc o n s i d e r a d o , s e g ú n e l t i e m p otranscurrido desde su concesión.

Activos adjudicados

Al cierre del ejercicio 2003, losactivos adjudicados en pago de deudas,inmuebles en su casi totalidad, seelevan a 81,0 millones de €, con unaumento de 21,2 millones de € en elaño, que es debido fundamentalmente ala incorporación de BNC (17,0 millonesde €).

Para hacer frente a las eventualesminusvalías en la desinversión de estosactivos transitorios, existen dos fondosd e p r o v i s i ó n , d e n o m i n a d o s d esaneamiento y de activos adjudicadosrespectivamente. El primero comprendelas provisiones específicas de los riesgoscrediticios de origen que se traspasan aeste capítulo, por un 25% de su importe.El segundo recoge las dotacionesadicionales que se estiman necesariaspara estos activos en función de sutasación y del tiempo transcurrido desdesu adjudicación.

El saldo de estos fondos suma 30,8millones de €, cifra que supone unacobertura del 38,1% sobre su valorcontable, frente al 39,9% al cierre delejercicio anterior.

La evo luc i ón de l os ac t i vosadjudicados y sus fondos de provisión enlos dos últimos años se muestra en laparte inferior del cuadro 33.

64

Riesgo exterior

Esta clase de riesgo, tambiéndenominado riesgo-país, se origina porla dificultad de los prestatarios dedeterminados países extranjeros paraatender a sus obligaciones de pago dedeudas. El incumplimiento puede serimputable a la situación financiera deldeudor (en cuyo caso el tratamiento escomo riesgo de crédito) o porque,pudiendo éste reembolsar sus créditosen moneda local, no pueda transferir susf o n d o s a l e x t e r i o r d e b i d o a l a sdificultades de la economía de su país.La normativa establece que estosriesgos deben aprovisionarse aplicandola condic ión que requiera mayorcobertura de las dos indicadas.

Para el tratamiento de este riesgo,los países se clasifican en seis grupossegún una escala decreciente desolvencia. El primero, que comprende las23 economías más desarrolladas delmundo, no tiene riesgo-país. El segundoentra en el cómputo del riesgo, si bien norequiere provisión. Los otros cuatro gruposde países (calificados con dificultadestransitorias, dudosos, muy dudosos yfallidos) requieren la constitución de

provisiones para riesgo-país con arreglo aun porcenta je c rec ien te , que endeterminados casos llega al 100% delriesgo y a su baja del balance.

Al cierre del ejercicio, el conjunto deriesgos del Grupo afectados por elriesgo-país asciende a 47,1 millones de€, frente a 46,0 millones de € al final delaño anterior, con un aumento del 2,5%.Estas cifras representan el 0,09% y el0,12% del riesgo total.

El fondo de provisión constituidopara riesgo-país suma 3,7 millones de €(-36,0% respecto al ejercicio pasado).Durante el ejercicio se han realizadodotaciones por importe de 2,1 millonesde € y se recuperaron 4,2 millones de €de fondos que han quedado disponibles.

El saldo del fondo constituido suponeuna cobertura del riesgo-país del 7,9%,frente a 12,6% en el pasado ejercicio.

El cuadro 37 presenta la evolucióndel riesgo-país en los dos últimos años,desglosado por grupos de países segúnsu grado de dificultad, las provisionescorrespondientes y su comparación conlos riesgos totales.

Cuadro 38. Riesgo-país por capítulos del balance

(Datos en miles de €)

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . .Crédito a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . .Pasivos contingentes . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003 2002

Saldos Cobertura Saldos Cobertura

7.14419.54320.39647.083

1112.941

6673.719

10.01027.495

8.44645.951

4.0561.255

4975.808

% de Cobertura

En 2003 En 2002

1,5515,053,277,90

40,524,565,88

12,64

Cuadro 37. Riesgo-país y provisiones constituidas

(Datos en miles de €)

PaísesSin necesidad de cobertura . . . . . .Con dificultades transitorias . . . . . .Dudosos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Muy dudosos . . . . . . . . . . . . . . . . .Fallidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cobertura (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria:Riesgos totales (Miles de €) . . . . . . . .Riesgo-país/Riesgo total (%) . . . . . . . .

2003 2002Saldos Cobertura Saldos Cobertura

37.1022.7525.5191.710

-47.083

-404

1.9001.415

-3.719

7,90

35.702524

4.0925.633

-45.951

-70

1.4004.338

-5.80812,64

50.712.4070,09

39.604.2140,12

El cuadro 38 muestra la distribuciónde este riesgo por capítulos del balance:entidades de crédito, inversión crediticia

y pasivos contingentes junto a suscoberturas.

65

Riesgo de mercado

Este capítulo analiza los riesgosque resultan de la incertidumbre sobre laevolución futura de los mercados. Estaclase de r iesgos ha cobrado unaimportancia creciente, debida por unaparte al aumento de la volatilidad de losmercados y también como consecuenciad e l m a y o r p e s o d e l o s a c t i v o snegociables en el total del balance.

Para su análisis se consideran tresclases de riesgos: En primer lugar, el quese deriva de posibles variacionesadversas de los tipos de interés de losempleos y recursos de l ba lance(denominado riesgo de tipo de interés). Ensegundo término, el riesgo debido a laevolución negativa de los precios de losinstrumentos financieros negociables(conocido propiamente como riesgo demercado). Por último, el riesgo de tipo decambio, consecuencia de movimientosdesfavorables de la cotización de lasmonedas en las que están denominadaslas masas patrimoniales de activo ypasivo, o de fuera de balance.

E n e l t e x t o q u e s i g u e , s econsideran solamente los dos primeros,ya que el riesgo de tipo de cambio esprácticamente inexistente en el Grupocomo consecuencia del criterio queaplica en esta materia: las posiciones detesorería y activos f inancieros enmonedas diferentes del euro se limitan ala colocación de los fondos excedentesde la actividad de banca comercial en lamisma divisa y a plazos similares.

Riesgo de tipo de interés

Esta clase de riesgo nace de lasvariaciones de los tipos de interés de losactivos y recursos del balance en elmomento de su vencimiento, o de surepreciación en caso de que esténr e f e r e n c i a d o s a u n í n d i c e . E nconsecuencia, tiene un efecto potencialsobre el margen de intermediación y, através de éste, sobre los resultados y elvalor patrimonial.

Riesgo de tipo de interés del balance

Para la medición de este riesgo separte de un balance consolidado en el

que las masas de los activos y pasivosse distribuyen según su plazo residualhasta su fecha de cancelación o demodificación del tipo de interés, lo quepermite cuantificar el desfase o gappositivo o negativo de vencimientos yrepreciaciones en cada intervalotemporal. Un gap positivo a un plazosignifica un efecto favorable en elmargen financiero ante una bajada detipos de interés, mientras que si esnegativo, producirá el efecto contrario.

A partir de este balance, se realizauna simulación del mismo en distintosescenarios de comportamiento de lostipos de interés, que se combinan convarias hipótesis sobre la evolución de lasmasas de empleos y recursos. Esteanálisis permite evaluar la sensibilidaddel margen f inanciero y del valorpatrimonial ante una variación dada detipos de interés al alza y a la baja en losescenarios considerados, lo que da unamedida del riesgo de tipos implícita en elbalance ( l lamado también r iesgoestructural de tipo de interés).

Adicionalmente, se hace un cálculode la duración de las magnitudes debalance para el activo, pasivo y valorneto patrimonial. La duración de uninstrumento financiero se define como lavida media de los flujos actualizados deprincipales y rendimientos.

El balance consolidado del Grupo alcierre del ejercicio agrupado por losplazos definidos más arriba se presentaen el cuadro 39, junto con el cálculo delgap para distintos intervalos de tiempo.Los activos sensibles a tipos de interéssuman 46.633 millones de €, frente a35.706 millones de € de pasivos quecumplen igual condición, con un gapagregado positivo de 10.927 millones de€. En los plazos hasta 3 meses, lospasivos sensibles afectados por tipossuperan a los correspondientes activos(gap negativo), con un máximo de 2.175millones de € en el intervalo hasta 1mes. A partir de 6 meses, el gap essiempre positivo.

La duración del activo sensible atipos de interés es de 187 días, frente a84 días para e l pas ivo sens ib le ,ligeramente inferiores a las del año

66

anterior (203 y 90 días respectivamente).La duración del valor neto patrimonialresulta 447 días, frente a 496 en el año2002.

A partir del balance anterior, sereal iza una simulación dinámica,tomando las masas patrimoniales segúnsus previsiones de crecimiento y endistintos escenarios de variación de lacurva de estructura temporal de los tiposde interés, con objeto de medir lasensibilidad del margen financiero y delpatrimonio neto.

Al cierre del ejercicio, el impacto deuna variación de 1% en los tipos deinterés es de 1,25% en el margen deintermediación. La sensibilidad del valorn e t o p a t r i m o n i a l a n t e i g u a ldesplazamiento es de 1,20%.

La figura 33 muestra las variacionesde margen de intermediación y de valorneto patrimonial frente a movimientos detipos de interés del 1% a lo largo del año2003. El efecto máximo ha sido de1,62% en el primer caso y de 1,43% enel segundo.

Riesgo de la actividad del área demercado

Adicionalmente es preciso evaluarel riesgo específico que resulta de laactividad del área de mercado, encuanto a tipo de interés y a la operativaen renta variable y sus derivados.

Para cuantificar este riesgo seemplea como herramienta principal elValor en Riesgo (Value at Risk o VaR)que se define como la máxima pérdidapotencial en una posición que resulta deuna variación determinada de tipo deinterés (o de precio del activo) en unperiodo dado de tiempo. El cálculo delVaR se hace diariamente, tomando laexperiencia histórica de los tipos oprecios con un nivel de confianza del99% y con plazo de 1 día.

En el análisis de este riesgo seconsideran tres grupos. En primertérmino, el del mercado monetario, queincluye las operaciones hasta 18 meses(depósitos en euros y en divisa, repos yderivados). A continuación, el delmercado de capitales, a plazo superior,principalmente permutas de tipo deinterés (IRS) y renta fija. Por último, seincluye el de renta variable y susderivados.

El cuadro 40 presenta la evolucióndel VaR de tipos de interés en el año2003 con indicación del valor diario afinal de cada mes y su cuantía media,máxima y mínima.

El VaR agregado medio diario en elaño se eleva a 216 miles de €, con unmáximo de 445 miles de € y un mínimode 81 miles de €. El correspondiente alas operaciones de mercado monetario yactivos a corto plazo es de 221 miles de€ en media diaria, en su mayor parte

Cuadro 39. Gap de vencimientos y repreciaciones del balance consolidado a 31 de diciembre de 2003

Mercado monetario . . . . . . . . . . . .Mercado de créditos . . . . . . . . . . . .Mercado de capitales . . . . . . . . . . .Resto de activo . . . . . . . . . . . . . . .Total activo . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Mercado monetario . . . . . . . . . . . .Mercado de depósitos . . . . . . . . . .Mercado de capitales . . . . . . . . . . .Resto de pasivo . . . . . . . . . . . . . . .Total pasivo . . . . . . . . . . . . . . . . .

Operaciones fuera de balance . . . .

Gap . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gap acumulado . . . . . . . . . . . . . .

Hasta 1mes

De 1 a 2 meses

De 3 a 4 meses

3.315,67.197,0

21,9–

10.534,5

5.936,54.711,82.042,2

–12.690,5

(19,2)

(2.175,2)(2.175,2)

(Datos en millones de €) De 2 a 3 meses

De 4 a 5 meses

De 5 a 6 meses

De 6 a 12 meses

Mayor12 meses

Nosensible Total

380,25.105,9

1,1–

5.487,2

414,61.788,34.317,8

–6.520,7

(23,6)

(1.057,1)(3.232,3)

236,85.090,4

––

5.327,2

894,83.647,72.189,6

–6.732,1

174,9

(1.230,0)(4.462,3)

54,23.258,0

18,5–

3.330,7

569,4791,5

70,9–

1.431,8

(10,5)

1.888,4(2.573,9)

47,52.888,9

––

2.936,4

861,8492,5

64,5–

1.418,8

30,0

1.547,6(1.026,3)

15,62.891,2

––

2.906,8

932,92.586,5

165,9–

3.685,3

(62,5)

(841,0)(1.867,3)

140,613.467,2

9,2–

13.617,0

562,61.535,9

329,8–

2.428,3

(56,0)

11.132,79.265,4

331,61.628,1

533,2–

2.492,9

112,3379,1306,8

–798,2

(33,1)

1.661,610.927,0

1.372,71.689,6

–2.916,25.978,5

60,910.968,0

–5.876,6

16.905,5

(10.927,0)

5.894,843.216,3

583,92.916,2

52.611,2

10.345,826.901,3

9.487,55.876,6

52.611,2

Margen de intermediación

Valor neto patrimonial

3,00

2,25

1,50

0,75

0

Fig.33 Sensibilidad del margen deintermediación y del valor netopatrimonial a una variación de 1%de tipo de interés

2002

D M SJ

2003

D

67

debido a la operativa de depósitos eneuros, y osciló durante el año entre 51 y460 miles de €. El VaR correspondientea los mercados de activos financieros alargo plazo es 102 miles de € de media,y está comprendido entre 25 y 229 milesde €.

Las posiciones de renta variable sehan incorporado al cálculo diario del VaRen el primer trimestre del ejercicio. ElVaR a 31 de d i c iembre de 2003asciende a 187 miles de €, con unaimportante reducción del 56% respectoal año anterior.

El riesgo de tipo de cambio se hamantenido en niveles muy bajos,consecuencia de la política en estamateria expuesta más arriba. La posiciónmedia abierta durante el ejercicio 2003ha sido de 5,1 millones de € y estádenominada en dólar, libra, franco suizoy yen.

Asimismo, la exposición media alriesgo de precio de opciones sobreínd ices bursát i les y acc iones esinmaterial (30 miles de €).

E l c u a d r o 4 1 r e f l e j a e l V a Ragregado del conjunto de la actividad demercado al cierre del ejercicio 2003 y sucomparación con igual fecha del añoanterior.

Para contrastar la validez de lametodología utilizada en el cálculo delVaR (acotación de la máxima pérdidaesperada) se realiza un análisis diarioretrospectivo (denominado back testing)consistente en comparar los resultadosdiarios reales (beneficio o pérdida) conlos calculados por el modelo utilizado.

Las pruebas de back testing hechasdurante el año 2003 muestran que, deun total de 256 observaciones en VaRde t ipo de interés, en ninguna el

Cuadro 40. Valor en riesgo (VaR) en el año 2003

Datos de fin de mesEnero . . . . . . . . . . . . . . . . Febrero . . . . . . . . . . . . . . Marzo . . . . . . . . . . . . . . . . Abril . . . . . . . . . . . . . . . . . Mayo . . . . . . . . . . . . . . . . Junio . . . . . . . . . . . . . . . . Julio . . . . . . . . . . . . . . . . . Agosto . . . . . . . . . . . . . . . Septiembre . . . . . . . . . . . Octubre . . . . . . . . . . . . . . Noviembre . . . . . . . . . . . . Diciembre . . . . . . . . . . . . .

Medio diario . . . . . . . . . . . . . . Máximo. . . . . . . . . . . . . . . . . . Mínimo . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(Datos en miles de €)

Corto plazo Largo plazo

137,57263,23

89,94205,61207,93311,75391,99343,62164,80

92,74206,13197,71

221,08459,62

51,49

96,25106,13134,19133,03143,89

97,46126,12

65,6551,2454,6055,8531,40

101,68229,39

24,79

140,82226,36118,96190,42213,83256,56403,40335,81162,09

99,95194,27191,48

216,07444,64

80,50

Agregado

Tipo de interés

Mercado monetario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Mercado de capitales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Agregado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Renta variable y derivados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Agregado total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuadro 41. VaR agregado de la actividad de mercado

2002Variación

en %2003

174,02108,09164,90424,34

530,32

197,7131,40

191,48186,84

225,97

(Datos en miles de €)

13,6(71,0)16,1

(56,0)

(57,4)

68

resultado real superó el previsto por elmodelo. En renta variable, solamenteocurrió en un caso de un total de 182,con una desviación en ese día de 58,8%que significa un importe de 84,35 milesde €. Estas cifras permiten confirmar labondad del modelo empleado comopredictor prudente del riesgo.

Además, el modelo anterior seemplea para realizar, también confrecuencia diaria, las llamadas pruebasde tensión (stress testing) que evalúan lasensibilidad del VaR ante situacionesadversas. Durante el año 2003 se haperfeccionado la metodología en estepunto - que antes consistía en aplicar undesplazamiento paralelo de la curva detipos y una variación porcentual de lavolatilidad - creando escenarios ad hocq u e s i m u l a n c o m p o r t a m i e n t o sdesfavorables de los mercados.

L o s m o v i m i e n t o s u t i l i z a d o sresponden a situaciones reales pasadascon probabilidad de ocurrencia inferior al1% y un horizonte temporal de 1 día, porlo que complementan el modelo de VaR.Para reflejar las posibles combinacionesde los factores de riesgo se han definidocuatro escenar ios que se var íantrimestralmente y que son los siguientes:mayor impacto en resultados (A),máximo VaR por actividades individuales(B), escenario más probable (C) ymáximo valor de VaR agregado en elmomento de la revisión (D). Este modelose ha implantado en julio de 2003, por loque los datos que se indican se refierenal segundo semestre.

El cuadro 42 resume el cálculo delVaR en estos cuatro escenar ios,incluyendo sus valores máximo, mínimo,medio y último (a 31 de diciembre).

En resumen, por la moderadaactividad del área de mercados y por losprudentes criterios de gestión aplicados,el riesgo de mercado del Grupo es muy

reducido y se limita a un pequeño riesgode tipo de interés y de negociación deinstrumentos financieros, en tanto que elde cambio es prácticamente inexistente.

Medio diario . . . . . . . . . . . . . . . . .Máximo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Mínimo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ultimo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuadro 42. VaR calculado en distintos escenarios de stress testing - 2003

BA

355,14607,13193,16178,40

865,661.360,02

224,73930,41

(Datos en miles de €)

C

613,981.650,28

197,43175,29

D

1.068,611.811,48

564,24874,21

69

Riesgo de liquidez

Este concepto refleja la posibledificultad de una entidad de crédito paradisponer de fondos líquidos, o parapoder acceder a ellos, en la cuantíasuficiente y al coste adecuado, parahacer frente en todo momento a susobligaciones de pago.

Para el análisis del r iesgo del iqu idez se par te de un ba lanceconsolidado desagregado según losplazos residuales de vencimiento de losactivos y pasivos, del que resulta eldesfase o gap positivo o negativo deliquidez en cada intervalo temporal. Enlas emisiones de títulos, se considerasiempre el primer plazo más corto decancelación, como medida de prudencia.Ese balance se emplea para simularsituaciones ante diferentes escenariosd e l i q u i d e z e n l o s m e r c a d o s ,combinados con hipótesis de variaciónde las masas de empleos y recursos ycon la utilización de las líneas de liquidezdisponibles. De este modo se puedeestimar la sensibilidad del balance a lamodificación de dichas variables, demodo similar al indicado más arriba parala evaluación del riesgo de tipo deinterés.

El cuadro 43 presenta el balanceconsolidado al cierre del ejercicio 2003en el que las masas de empleos yrecursos han sido agrupadas por susplazos de vencimiento. Los activos

sensibles ascienden a 46.633 millonesde €, frente a 31.014 millones de € depasivos de igual naturaleza, con undiferencial positivo de 15.619 millones de€. En los plazos hasta 6 meses, losrecursos sensibles superan a loscorrespondientes empleos con un gapmáximo de 3.098 millones de € en elintervalo entre 1 y 7 días, que se reducea continuación. A partir de 6 meses elgap es positivo.

El balance anterior se empleatambién para analizar la sensibilidad endistintos supuestos de cancelación deactivos o pasivos, y ante situacionesadversas de liquidez de los mercados,analizando su comportamiento enintervalos de tiempo que van desde undía hasta un año.

Para gestionar la liquidez en losplazos cortos, el Grupo tiene establecidoun límite interno de apelación neta derecursos en el mercado monetario, queasciende actualmente a 6.500 millonesde €, junto con otros sub-límites que fijanel importe máximo de vencimientos enese mercado para cada intervalo deplazo, a fin de evitar su concentración enel tiempo. Además, mantiene de modopermanente posiciones largas del ordende 500 millones de € en activos muylíquidos (Deuda pública, bonos detitulización y otros títulos de renta fija)que son aptos para la cobertura delíneas de financiación del Banco deEspaña y del Banco Central Europeo.

Cuadro 43. Gap de liquidez a 31 de diciembre de 2003

Mercado monetario . . . . . . . . . . . .Mercado de créditos . . . . . . . . . . . .Mercado de capitales . . . . . . . . . . .Resto de activo . . . . . . . . . . . . . . .Total activo . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Mercado monetario . . . . . . . . . . . .Mercado de depósitos . . . . . . . . . .Mercado de capitales . . . . . . . . . . .Resto de pasivo . . . . . . . . . . . . . . .Total pasivo . . . . . . . . . . . . . . . . .

Gap . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gap acumulado . . . . . . . . . . . . . .

Hasta7 días

7-30días

61-90días

1.985,7916,1

8,6–

2.910,4

3.981,81.677,9

348,4–

6.008,1

(3.097,7)

(Datos en millones de €)

31-60días

91-180días

181-360días

1-5años

Más de5 años

Nosensible Total

1.329,92.613,4

13,3–

3.956,6

1.954,72.789,41.184,7

–5.928,8

(1.972,2)(5.069,9)

380,22.213,3

1,1–

2.594,6

414,62.240,5

553,9–

3.209,0

(614,4)(5.684,3)

236,81.945,8

––

2.182,6

894,81.751,3

541,6–

3.187,7

(1.005,1)(6.689,4)

117,33.089,7

18,5–

3.225,5

2.364,11.519,61.344,4

–5.228,1

(2.002,6)(8.692,0)

140,63.930,8

9,2–

4.080,6

562,6798,7363,5

–1.724,8

2.355,8(6.336,2)

331,611.593,9

6,7–

11.932,2

84,1448,4

4.940,5–

5.473,0

6.459,2123,0

–15.223,7

526,5–

15.750,2

28,215,9

210,5–

254,6

15.495,615.618,6

1.372,71.689,6

–2.916,25.978,5

60,915.659,6

–5.876,6

21.597,1

(15.618,6)

5.894,843.216,3

583,92.916,2

52.611,2

10.345,826.901,3

9.487,55.876,6

52.611,2

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Igualmente Banco Popular y susfiliales regionales cuentan con seisprogramas de emisión de pagarés acorto plazo (hasta 18 meses) en elmercado doméstico con un l ímiteagregado de 5.280 millones de €,ampliable hasta 6.360 millones de €. Lanota 2n.2) de las Cuentas Anualesexpone las características de estosprogramas y su utillización al cierre delejercicio.

En plazos superiores, el Grupocuenta con un programa de emisión deeuronotas a medio plazo (EMTN) con unlímite actual de 8.000 millones de €(6.000 millones de dólares en el año2002) que comprende deuda senior ysubordinada. Las características de esteprograma y su utilización en el ejerciciose detallan en la nota 2n.1) de lasCuentas Anuales.

Riesgo operacional

Este concepto engloba el conjuntode riesgos de pérdida que resultan deu n a o p e r a t i v a i n c o r r e c t a e n l ainstrumentación y documentación de last ransacc iones o en la e jecuc ióndefectuosa de procesos administrativosin ternos, o por la rea l izac ión deoperaciones no autorizadas. Las causaspueden ser imputables a errores,desconocimiento de la normativa,negligencia o fraude por parte de laspersonas; también por deficiencias ofallos en los equipos o sistemas detecnología de la información, o poracontecimientos externos fortuitos quedañen su funcionamiento.

El riesgo operacional ha cobradorelevancia en los últimos años, enespecial desde 2001, cuando ha sido

incluido en el proyecto de nuevo acuerdode capital de las entidades de crédito(Basilea II) dentro de los riesgos querequerirán una asignación específica derecursos propios, junto con los de créditoy de mercado.

Si bien la naturaleza del riesgooperacional es clara en términosconceptuales, su evaluación planteaproblemas importantes de metodología,dada la amplitud de su contenido, difícilde plasmar en un modelo cuantitativo.Por este motivo, como un primer paso, elComité de Basilea ha definido unsistema standard de cálculo, en funciónde la cifra de ingresos totales, al tiempoque ha abierto la posibilidad de que lasentidades apliquen sus propios modelosinternos de medición y gestión de esteriesgo.

Durante el año 2003, el Grupo hainiciado la elaboración de un mapa delriesgo operacional, que comprende elestablecimiento de una tipología deeventos de riesgo, según la metodologíade Basilea II, el análisis de las causasque los han producido y una evaluaciónd e s u p é r d i d a e s t i m a d a . E s t aherramienta, que se prevé completar en2004, es un paso importante en lacuantificación de este riesgo y contribuiráa mejorar los sistemas de mitigación ycontrol.

C o m o s e e x p o n e e n v a r i o scapítulos de este Informe, el Grupom a n t i e n e d e m o d o s i s t e m á t i c oprovisiones prudenciales, que superanampl iamente las ex ig idas por lan o r m a t i v a , e n c o b e r t u r a d econtingencias varias, entre ellas lasconocidas como riesgo operacional, entanto perfecciona los instrumentos parasu medición.

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Sistemas de análisis ycontrol de riesgos

El Grupo cuenta con unos sistemasde control de riesgo que cubren lato ta l idad de las ac t iv idades quedesarrolla, que consisten básicamenteen el negocio de banca comercial. Estossistemas cubren el riesgo de crédito ocontraparte, el riesgo de mercado y elr iesgo de l iquidez y cuentan conprocedimientos formales de autorización,seguimiento y control, aplicados deforma consistente con la naturaleza ycuant ía de los mismos, que sonsupervisados por órganos colegiados dedecisión, en particular por la Comisión deCrédi tos para el pr imero y por laDirección General y el Comité de Activosy Pasivos para los dos siguientes.

La Dirección del Grupo consideraque estos sistemas son adecuados a lanaturaleza de su act iv idad y a laestructura y cuantía de los riesgosasumidos, y son conformes con el perfilde riesgo del Grupo.

A continuación, se examinan lossistemas de análisis y control en vigor.

Análisis del riesgo de crédito

El Grupo tiene establecido unsistema formal de atribuciones para laconcesión de riesgos según el cual losdistintos niveles jerárquicos de lao r g a n i z a c i ó n t i e n e n a s i g n a d a sf a c u l t a d e s d e l e g a d a s p a r a l aautorización de operaciones, que varíanen función de la naturaleza y cuantía delriesgo.

A estos efectos, los escalones de laorganización en el área de bancacomercial, que representa la casitotalidad del negocio del Grupo, son enprimer lugar la Sucursal, a continuación,la Dirección Territorial a la que pertenece(Regional, de Zona o Dirección Generalen el caso de Bancos y Sociedadesf i l i a l e s ) , d e s p u é s l a O f i c i n a d eInversiones del Grupo y finalmente, elConsejero Delegado. A cada uno dee s t o s n i v e l e s c o r r e s p o n d e u ndeterminado l ímite de facul tadesdelegadas para la asunción de riesgos.

L a i n i c i a t i v a d e u n a n u e v aoperación tiene su origen siempre enuna Sucursal: para decisión, si entra ensus atribuciones, o para su informe yenvío al escalón superior, si las excede.Esta misma regla se aplica en los nivelessiguientes, de modo que las operacionesmás grandes han sido evaluadas a lolargo de toda la cadena de atribuciones.Ninguna otra oficina o área del Grupo,con independencia del nivel jerárquicode quien ostente su dirección, tienecapacidad para realizar, ni tan siquieraproponer, operaciones de riesgo fueradel circuito indicado.

En las demás áreas de negocio, elprocedimiento es similar: las propuestasde riesgo nacen en la Oficina operativacorrespondiente, que tiene igualmenteunas atribuciones delegadas paradecisión. Por encima de éstas, laoperación pasa con sus informes previosa la Oficina de Inversiones y, de ésta, sisupera sus facultades, al ConsejeroDelegado.

Las operaciones que exceden lasatribuciones otorgadas al ConsejeroDelegado se presentan finalmente a laComisión de Créditos, cuya composicióny funcionamiento se expone másadelante.

Los riesgos con partes vinculadas,tales como operaciones a miembros delConsejo de Administración o de laDirección Ejecutiva, o a sociedadesrelacionadas con éstos, y a sociedadesdel Grupo, están excluidos de modoexpreso de las anteriores facultadesdelegadas, de modo que su autorizacióncorresponde únicamente a la ComisiónEjecutiva, con independencia de sucuantía.

La Comisión de Créditos es elmáximo órgano colegiado en materia deriesgos. Está presidida por el ConsejeroDelegado del Grupo, por delegación dela Presidencia, y de ella forman parte losVocales de la Comisión Ejecutiva delConsejo y el Director General de la RedComercial. El Director de Inversiones delGrupo interviene como ponente. Sereúne con periodicidad semanal si bien,en caso necesario, lo hace con mayorfrecuencia.

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La Comisión analiza y decide sobretodas las solicitudes de riesgo quesuperan las facultades delegadas de laorganización. Requieren su autorizacióntodas las operaciones que suponganpara el conjunto del Grupo un riesgosuperior a 15 millones de €, computandoen esta cifra la suma de los límites deriesgo dinerario y de firma con unaempresa o grupo económico. Este límitese reduce a 4,5 millones de € cuando setrata de firmas en las que el riesgo delGrupo representa más del 50% de suendeudamiento en el sistema. Asimismo,la Comisión decide acerca de todos losriesgos con partes vinculadas, según seha expuesto más arriba.

En los riesgos de crédito del áreade mercados, la Comisión asignatambién límites globales por tipos deoperaciones y áreas geográficas.

Igualmente, la Comisión establecepautas generales de política de riesgosrelat ivas a t ipos de operaciones,sectores, áreas geográficas, plazos yotros.

Seguimiento y control del riesgo decrédito

El Grupo tiene establecido desdehace muchos años un sistema deseguimiento permanente del riesgo decrédito, fiable y eficaz, que le permitecontar con una va lorac ión de sucalidad, a nivel de acreditado y para elconjunto de los riesgos clasificados pordiferentes atributos. De este modo,pueden establecerse mecanismos devigilancia especial sobre la evolución dede te rm inados c l i en tes y de susoperaciones y anticiparse a eventualessituaciones de dificultad con medidaspreventivas sobre los riesgos en curso.El resultado de este sistema es una altacalidad de los activos de riesgo, conuna morosidad inferior a la media delsector.

La metodología del seguimiento, sebasa, fundamentalmente, en el análisisde un conjunto de variables referidas aoperaciones y a clientes para detectarposibles desviaciones anómalas de sucomportamiento.

Para ello, el Grupo cuenta con unaoficina de Prevención del Riesgo enc a d a u n a d e s u s D i r e c c i o n e sTerritoriales y Bancos filiales, así comoun área de igual nombre y cometidoubicada en el centro, dedicadas enexclusiva a las tareas de seguimiento,ejecutadas de modo sistemático y deforma periódica, lo que asegura unaadecuada eficacia al procedimiento.

El primer nivel de seguimiento seinicia con un informe contable llamadoparte de incidencias, que recibendiariamente las oficinas territoriales. Enél se registran todos los incumplimientose incidencias, con detalle de su importe ynaturaleza (cuentas de crédito vencidas,excesos, descubiertos en cuenta,impagados de descuento comercial,a m o r t i z a c i o n e s d e p r é s t a m o sincumplidas a su vencimiento, etc.)

Paralelamente, el área de Control yAuditoría realiza mensualmente unaná l is is de los c l ien tes que hanpresentado incidencias, basado en elcomportamiento de un conjunto deparámetros de riesgo predeterminados.A partir de esta información, conocidac o m o " a l e r t a t é c n i c a " , m á s l adocumentación adicional, financiera o deotro tipo, del cliente, Prevención delRiesgo elabora una calificación de losacreditados.

Este sistema de calificación esdoble: por una parte, valora la calidadglobal del riesgo del cliente; por otra,propone la política a seguir en relacióncon los riesgos contraídos.

En cuanto al primer punto, seestablecen tres calificaciones:

Normal (A): Para aquellos clientesque, habiendo registrado una incidencia,tras un minucioso examen de susr iesgos y s i tuación f inanciera sec o n c l u y e q u e s u e v o l u c i ó n e ssatisfactoria.

Seguimiento (B): Se aplica a losacreditados que, tras el examen anterior,muestran algún indicio de debilidad en eldesenvolvimiento de sus riesgos.

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S e g u i m i e n t o e s p e c i a l ( C ) :Acreditados que presentan signos dedificultad, por las incidencias ocurridas opor la evo luc ión de su s i tuac ióneconómico-financiera. Esta calificaciónlleva implícita la suspensión de lasatribuciones delegadas para otorgarnuevos riesgos a estos clientes.

En relación con la polít ica deriesgos a seguir, existen tres niveles:

Riesgos a contener (X): Se trata declientes cuyo riesgo se comporta sinincidencias. No obstante, a la vista de susolvencia, evolución económica yfinanciera, garantías, etc. se estima quehan alcanzado un techo de riesgo queno es conveniente sobrepasar.

Riesgos a reducir (Y): Acreditadoscon algunas dificultades en su situacióneconómico-financiera o patrimonial, o enel reembolso de sus riesgos, en los quees aconsejable un menor nivel deexposición.

Riesgos a extinguir (Z): Clientes conevolución desfavorable, o que presentanincidencias o incumplimientos, en losque se estima prudente cancelar susriesgos.

Las calificaciones Y y Z para uncliente suponen la suspensión de lasfacultades delegadas de concesión denuevos riesgos.

Al cierre del ejercicio 2003, losclientes del Grupo calificados segúnalguno de estos criterios son más de200.000, entre personas físicas yjurídicas, con un riesgo agregado de9.400 millones de €, lo que da idea de laamplitud y minuciosidad del sistema deseguimiento implantado.

La combinación de los dos gruposde claves según las circunstancia decada caso analizado es insertada deforma gráfica en el expediente dela c r e d i t a d o , u n a a p l i c a c i ó n d eteleproceso que recoge todas lasposiciones mantenidas por el cliente,aportando de forma sencilla y clara suscalificaciones para ser tenidas en cuentaen las decisiones sobre riesgos.

Este sistema basado en alertastécnicas se complementa mediante elinforme del analista. Se trata de unsistema integrado en el expediente antescitado que, mediante la respuesta a uncuestionario de preguntas relacionadascon la evolución del cliente, de susriesgos, incidencias, situación patrimonial,garantías, etc., permite resumir la políticaa seguir, con el establecimiento de lasacciones precisas para el buen fin de susriesgos. Estos informes se realizan atodos los niveles de decisión y cuantasveces sea necesario en función de lasincidencias, alertas, nuevas propuestasde riesgos, etc.

A d e m á s d e l a e v a l u a c i ó nindividualizada por cliente y operación,se ana l i za de modo con t i nuo l aestructura de la inversión crediticia,atendiendo a su d is t r ibuc ión porimportes, plazos, sector de actividad, tipode operación, área geográfica y otrosatributos que se estiman relevantes.

Los cuadros 9, 10 y 11 incluidos enel capítulo de Inversiones crediticias delp r e s e n t e I n f o r m e m u e s t r a n s udistribución por plazo e importe (lallamada "matriz de inversiones") poráreas geográficas y por plazos deformalización, respectivamente. Losc u a d r o s 3 0 y 3 1 m u e s t r a n l acomposición del riesgo de crédito segúnimporte por cliente y sector de actividad.

C o m o s e h a e x p u e s t oanteriormente, ningún cliente o conjuntode éstos que constituyan un grupoeconómico, alcanza ninguno de loslímites de concentración establecidos porel Banco de España.

En conclusión, el Grupo mantieneuna diversificación satisfactoria de susriesgos atendiendo a un gran número deatributos, que va más allá de la exigidapor la normativa vigente.

Gestión de la morosidad

El Grupo dispone de una oficinadedicada a esta función en cada una delas Direcciones Territoriales y BancosFiliales, así como otra a nivel central. Elobjetivo fundamental de estas unidades esla recuperación de los saldos calificados

como morosos en el menor tiempo y enlas mejores condiciones posibles.

Para ello se utiliza en primer términola vía extrajudicial mediante la negociacióncon los deudores de forma directa, ocontratando los servicios de sociedadesprestigiosas de recobro. Cuando estaacción amistosa no es suficiente, se hacenecesario acudir a la vía judicial, contandopara ello con los equipos jurídicos internosespecialistas en contencioso, que secomplementan con una nutrida red deabogados externos a escala nacionalcuando se estima necesario.

Para la adecuada gestión de lamorosidad, el Grupo cuenta con unaaplicación informática interna, integrada enel teleproceso, que permite un seguimientopuntual y preciso de la evolución de todoslos riesgos morosos y en particular, de losprocedimientos judiciales instados enreclamación de sus créditos.

Seguimiento y control del riesgo demercado

El Grupo tiene constituido desde1997 un Comité de Activos y Pasivos -A L C O ( A s s e t s a n d L i a b i l i t i e sCommittee) que tiene como funciónentre otras, el análisis y control delriesgo de mercado. Está presidido por elConsejero Delegado y de él formanparte otros cinco directivos del Grupo. ElComité establece políticas a corto ymedio plazo para la gestión de lasmasas de empleos y recursos, examinalas operaciones de financiación en losmercados monetarios y de capitales(emisiones, titulizaciones de activos yotras) y analiza el impacto en el balancey en el margen de intermediación dedistintos escenarios de comportamientode los tipos de interés.

La determinación de límites der iesgo de mercado de l Grupo escompetencia de la Dirección General, apropuesta de la Dirección Financiera.

Para gestionar adecuadamente elriesgo de mercado, el Grupo dispone deun conjunto de instrumentos que hans ido expues tos a l cons ide ra r l aevaluación de este riesgo en el capítuloa n t e r i o r : a n á l i s i s d e l g a p d e

repreciaciones de tipos de interés consimulaciones dinámicas del balance,cálculo diario del Valor en Riesgo (VaR)del conjunto del área de mercados y porg rupos (mercado mone ta r io , decapitales, renta variable y derivados) conu n n i v e l d e c o n f i a n z a d e l 9 9 % ,procedimientos de back testing paracontrastar la bondad de los modelosempleados, pruebas de tensión paraevaluar el impacto de una posibleevolución adversa de los mercados(stress testing) y otros.

Seguimiento del riesgo de liquidez

El órgano responsable del controlde este riesgo es también el Comité deAc t i vos y Pas i vos (ALCO) cuyacomposición se ha detallado más arriba.En es tas func iones , d i spone deprocedimientos formales para el análisisy seguimiento de la liquidez global delG r u p o , q u e i n c l u y e n p l a n e s d econtingencia ante posibles desviacionesde ésta debidas a causas internas o aacontecimientos externos.

El ALCO elabora propuestas sobrelos límites de apelación a los mercadosmonetarios y sobre las operaciones en elmercado de capitales - emisiones dedeuda y de participaciones preferentes, ydemás instrumentos de largo plazocomo titulizaciones de activos. Estaspropuestas se elevan a la ComisiónEjecutiva para su decisión.

E l C o m i t é s u p e r v i s a e lcumplimiento de los anteriores límites definanciación en el mercado monetario yde sus sublímites por plazo de lasoperaciones. Igualmente se ocupa delseguimiento de los programas deemisiones de pagarés y de notas en eleuromercado (EMTN) indicados másarriba y de las demás operaciones en elmercado de capitales.

De modo similar al expuesto en elriesgo de tipo de interés, el ALCO cuentacon instrumentos de análisis del balancepara determinar el gap de liquidez en losdistintos plazos, realizar simulacionesdinámicas de su comportamiento enfunción de dist intos escenarios ymantener un adecuado control de laliquidez del Grupo.

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La operación BancoNacional de Crédito

En el mes de junio de 2003, BancoPopular ha realizado una operación degran importancia estratégica, consistenteen la integración de un banco comercialde tamaño medio en Portugal, BancoNacional de Crédito, SA (en adelante,BNC) que se expone en detalle en elpresente capítulo.

Durante los últimos años, el Grupoha realizado varias adquisiciones parareforzar su presencia en determinadasáreas de negocio, o para entrar en otrasnuevas, siempre respondiendo a suobjetivo esencial: hacer banca de clientes,con especial énfasis en las pequeñas ymedianas empresas y en los particulares,basada en una oferta de productos yservicios muy amplia y diferenciada porsegmentos, y en la vinculación de losclientes con el Banco. Sin olvidar la víadel crecimiento orgánico, que siguesiendo el eje principal de su futuraexpansión, Popular ha ido desarrollandosu act iv idad mediante compras oacuerdos con otros grupos cuando haidentificado negocios financieros queentran en la anterior definición estratégicay ha encon t rado opo r t un i dadesadecuadas de adquisición.

De acuerdo con estos criterios, elGrupo adquirió en el año 2001 unaparticipación en una compañía defactoring en Portugal (Heller) en términosparitarios con su socio en este productoen España para ampliar un negocio en elque posee una larga experiencia,complementario del crédito comercial eidóneo para las pequeñas empresas, y ala vez impulsar el despegue de laentonces naciente red de sucursales enel país vecino.

De igual modo, en 2002 tomó unaparticipación de control en el grupoIberagentes (actualmente Popular BancaPrivada) con el fin de potenciar supresencia en la gestión de activos,fondos de inversión y administración depatrimonios, y abordar al tiempo el áreade banca privada, un segmento deln e g o c i o d e p a r t i c u l a r e s c o n u nprometedor futuro.

También en el año 2002 aumentódel 50% al 100% su participación en elBanco Popular Hipotecario cuando sepresentó la oportunidad, para integrar suexperiencia en la f inanciación deproyectos inmobiliarios y, a través deésta, ganar cuota de mercado dehipotecas a compradores.

Objetivos y estrategia

La compra de BNC respondeplenamente a los criterios anteriores y,por su envergadura, con una inversióncercana a 600 millones de €, significapara Banco Popular un paso decisivo ensu estrategia de crecimiento.

Desde hace mucho tiempo, elGrupo ha mostrado un gran interés enestar presente en Portugal. Primero, através de la participación en una entidadde tamaño medio. En los primeros años90, con un acuerdo de colaboración conuno de los mayores grupos bancariosportugueses, junto con la compra de unpaque te acc iona r i a l m ino r i t a r i oFinalmente, Popular decidió abordardirectamente este mercado, animado porla cada vez mayor relación entre laseconomías de ambos países. Para ello,en el año 2000 inició la apertura gradualde oficinas con la marca Banco Popular,a la que se unió en 2001 la inversiónantes c i tada en una sociedad defactoring.

Con la operación BNC realizada en2 0 0 3 , e l G r u p o h a a m p l i a d osustancialmente su presencia en estemercado, al integrar una importanteinstitución financiera que posee unasólida implantación a escala nacional enPortugal.

Los objetivos y la estrategia delGrupo en esta operación se resumencomo sigue:

- Implantación con medios propios ymasa crítica suficiente en Portugal, unmercado cercano, con notablesimilitud económica y crecienteinterrelación comercial con el español,por lo que constituye un área deexpansión natural.

- La presencia de Popular con una redpropia (11 oficinas en el momento decomprar el banco, con posibilidadeslimitadas de crecimiento orgánico) esa d e c u a d a p a r a a t e n d e r a l a sempresas españolas que operan enel país, pero resulta a todas lucesinsuficiente para abordar el mercadodoméstico.

- Aplicación en el mercado portuguésde la experiencia del Grupo, elllamado "modelo Popular", de éxitobien demostrado.

- Desarrollo de una política comercialorientada a hacer banca de clientesen el mercado doméstico minorista,buscando la relación a largo plazo conla clientela.

- Atención prioritaria a dos segmentosde clientela: las pequeñas y medianasempresas industriales y comerciales ylos part iculares. En el primero,mediante crédito, financiación delcomercio exterior, en especial conEspaña, leasing, factoring (apoyadoen la sociedad filial). En el segundo, através de hipoteca al comprador,crédito al consumo, domiciliaciones,fondos de inversión y colocación deactivos financieros, tarjetas de crédito,productos de previsión (pensiones yseguros de vida).

- Reorientación de la política comercialdel banco- disminuyendo su actualdependencia de la financiación delsector inmobiliario, en especial créditosa promotores - para convertir a BNCen una entidad de banca universal.

- Implantación de un potente canal dedistribución comercial por internetdirigido a empresas y economíasdomésticas.

- Utilización de medios comunes con elr e s t o d e l G r u p o , c o n a h o r r osignificativo de costes.

La aplicación sistemática de estaslíneas estratégicas debe producir a medioplazo una mejora sustancial de larentabilidad y eficiencia de BNC y unaestructura más armónica de su cartera decrédito, en línea con la media del Grupo.

Las proyecciones real izadasmuestran que, en un horizonte de cuatroa ñ o s , B N C p u e d e a l c a n z a r u ncrecimiento del volumen de negocio delorden del 80% respecto a la situaciónactual, con tasas similares en inversión yrecursos de clientes, y duplicar subeneficio neto. Al final del cuarto año, larentabilidad sobre el capital (ROE) sesituaría alrededor del 15% y la eficienciaoperativa, en un 37-38%.

La operación BNC

Con fecha 9 de enero de 2003,Banco Popular Español suscribió unacuerdo de principio con el grupoempresarial portugués que lidera D.Américo Amorim para la compra del75,1% del capital y derechos de voto deBanco Nacional de Crédito, SA medianteel canje de este paquete de control poruna participación de hasta el 4,5% delcapital de Banco Popular a través de unaumento de capital, más un importe enefectivo a ajustar en función de losestados financieros al cierre del ejercicioy a la fecha de la compra. Conforme a lalegislación portuguesa, Popular anuncióla intención de lanzar una oferta públicade adquisición sobre el 24,9% restantedel capital de BNC propiedad de susaccionistas minoritarios, en las mismascondiciones que resultaran de estatransacción.

BNC es un banco de nacionalidadportuguesa no cotizado en Bolsa, consede en Lisboa, que fue constituido en1991. Al cierre del ejercicio 2002,contaba con unos activos totales de3.660 millones de €, 255 millones derecursos propios y una red de 111sucursales extendida por la prácticatotalidad del país vecino. A esa fecha, sucuota de mercado bancario en Portugalera del orden del 1,6% en créditos y enrecursos de clientes y 2,1% en númerode oficinas).

La operación recibió la conformidadde las autoridades de supervisión dePortugal y España en abril de 2003. Acont inuación, Popular acordó unaumento de capital de 412,7 millones de€, mediante la emisión de 10.232.392nuevas acciones al precio de 40,33 € pora c c i ó n , a p r o b a d a e n l a J u n t a

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Extraordinaria de Accionistas de 27 demayo de 2003, que también acordó, apropuesta del Consejo, el nombramientode D. Américo Amorim como Consejerode Banco Popular.

El canje se ejecutó el 20 de junio de2003, con un precio final de 433,4millones de €, correspondiente a 3,297 €por acción de BNC. El pago fue realizadomediante la entrega de las acciones dePopular resultantes de la ampliación,valoradas en 412,7 millones de € (5,1millones de € de capital y 407,6 millonesde reservas por primas de emisión), másun importe complementario de 20,7millones de € en efectivo.

El precio anterior supone valorar el100% de BNC en 577 millones de €.Este importe significa un múltiplo de 2,2veces el valor contable a la fecha detransmisión y 22,3 veces el beneficioneto del ejercicio 2002.

Durante el mes de julio, BancoPopular lanzó una oferta pública deadquisición sobre el 24,9% del capital deBNC propiedad de los minoritarios, alprecio de 3,297 € por acción, el mismopagado por el paquete de control, a la queacudió la totalidad de los accionistas, porlo que Popular ha elevado hasta el 100%su participación en el capital de BNC.

El cuadro 44 resume la valoraciónde BNC y los principales términos de lacompra.

La consolidación de BNC y sussociedades fi l iales en los estadosfinancieros del Grupo, por el método deintegración global o por puesta enequivalencia en su caso, se ha realizadocon efectos 30 de junio de 2003, a raízde la adquisición del 75,1% del capital.Por tanto, a esa fecha las magnitudes deBNC están incorporadas al balanceconsolidado, pero no sus resultados.

Capital (175 millones de acciones de 1€ de valor nominal). . . .Prima de emisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto ejercicio 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Dividendos ejercicio 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Patrimonio neto consolidado a 31.12.02 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Beneficio del ejercicio 2003 (hasta junio) . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Dividendos ejercicio 2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Patrimonio neto consolidado a junio 2003. . . . . . . . . . . . . . . . .

Valoración de BNC (100%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valor de 1 acción (€) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Participación de control (75,1% del capital)Número de acciones BNC (miles) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Importe (a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Canje con acciones Banco Popular (a.1). . . . . . . . . . . . . . . .Número de acciones Banco Popular (miles) . . . . . . . . . .Precio por acción (€) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Importe en efectivo (a.2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Participación de minoritarios (24,9% del capital)Número de acciones BNC (miles) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Importe (b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Importe total de la operación (a+b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Precio /Patrimonio neto consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Precio/Beneficio 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuadro 44. Valoración de BNC

(Datos en miles de €)

175.0007.781

46.07125.911

-

254.763

7.355-

262.118

576.9813,297

131.458433.422412.67210.232

40,3320.750

43.542143.559

576.981

2,2022,27

78

El fondo de comercio generadoasciende a 347,6 millones de €, del que314,9 millones de € corresponde a laoperación y 32,7 millones de € a ajustesde armonización contable.

F i na lmen te , con f echa 1 denoviembre de 2003, se han traspasadoa BNC 11 oficinas de la Sucursal deBanco Popular en Portugal, a fin deconcentrar en esta entidad el negocio debanca comercial y minorista del Grupoen el país vecino, evitando la dispersióny e l mayor cos te que supondr íamantener dos redes orientadas al mismomercado. La Sucursal ha quedadoreducida a dos oficinas, en Lisboa yOporto, dedicadas a la actividad degrandes empresas.

La operación se ha real izadomediante la fórmula de "entrada deactivos", consistente en el traspaso dePopular a BNC de los activos y pasivosd e l a s c i t a d a s o f i c i n a s , c o n l acontrapartida de una ampliación decapital de BNC que recibe Popular. Losactivos cedidos ascienden a 82,2millones de €, en tanto que los pasivossuman 79,2 millones de €, con un valorneto de 3 millones de €, que ha sidosat is fecho por BNC mediante unaumento de capital de igual importe, delque 0,9 millones de € corresponden acapital social y 2,1 millones de € a primade emisión.

Los estados financieros de BNC a31 de diciembre de 2003, consolidadoscon sus filiales, figuran en el capítulo deBancos Filiales del presente informe.

A raíz de la compra, el Grupo har e m o d e l a d o e l C o n s e j o d eA d m i n i s t r a c i ó n d e B N C , c o n e lnombramiento de dos Vicepresidentescon func iones e jecu t i vas , y dosAdministradores, que desempeñaban loscargos de Director General de laSucursal de Popular en Portugal y deD i r e c t o r F i n a n c i e r o d e B N Crespectivamente. Al tiempo, se hanestablecido los correspondientes nexosde coordinación en las áreas de negocio(captación de recursos y créditos) y enlas oficinas administrativas (prevencióndel r iesgo, contro l , in tervención,tecnología de la información y otras) con

el fin de integrar progresivamente lagestión de BNC dentro del Grupo.

Efecto de la operación en losestados financieros del Grupo

Con objeto de evaluar el efecto dela integración de Banco Nacional deCrédito, realizada en junio de 2003, sepresenta seguidamente un análisis de sucontribución al balance y cuenta deresultados consolidados del GrupoBanco Popular y de su impacto en lasprincipales ratios de gestión. Para ello sehan empleado los estados financieros deBNC consolidados con sus filiales ypreviamente armonizados según lanormativa contable del Banco de España( C i r c u l a r 4 / 9 1 ) a f i n d e q u e l acomparación sea homogénea.

La operación BNC ha significado laincorporación de 3.871 millones de € deactivos totales, que han contribuido 9,2puntos porcentuales al crecimiento delGrupo en el año 2003. La aportación enrecursos de clientes supone 2.622millones de € (8,8 puntos porcentuales) y3.429 millones de € en inversionescrediticias (10 puntos). En términosgenerales, alrededor de una terceraparte del crecimiento total del Grupo ene l año es consecuenc ia de es taoperación.

El efecto en los resultados es algomás reducido, ya que su nivel derentabilidad actual es menor que el delGrupo. Teniendo en cuenta que laintegración se produjo a mitad delejercicio, el análisis tiene que referirse ala cuenta de resultados del segundosemestre. En este periodo, su aportaciónha sido de 6,6 puntos porcentuales en elmargen de intermediación, 5,8 puntos enmargen ordinario, 4,6 puntos en resultadooperativo y solamente 2 puntos a nivel debeneficio neto, debido principalmente alos saneamientos realizados desde suincorporación al Grupo.

L a e v o l u c i ó n d e l G r u p o s i nconsiderar la operación BNC es muysat isfactor ia, con un crecimientoorgánico que se sitúa en el terreno de losdos dígitos: un 16,0% en activos totales,un 16,3% en recursos de clientes y un19,1% en créditos.

También la cuenta de resultadosdel Grupo depurada de la contribuciónde BNC muestra una evolución muyfavorable, con un crecimiento del 11,3%en el margen de explotación, que es del9,8% en el de intermediación y de 8,3%en el ordinario. El beneficio atribuible exBNC presenta un aumento de 11,7%.

La incidencia en la rentabilidad delGrupo es muy limitada, con una reducciónde 5 puntos básicos en ROA (sobreactivos totales) que asciende a 1,63% enel año y habría alcanzado 1,68% si no sehubiera hecho la operación. El efecto enel ROE (rentabilidad sobre recursospropios) supone una dilución de 1,78puntos (25,60% frente a 27,38% sincontar BNC).

La eficiencia operativa del Grupo seha visto mínimamente afectada por lacompra de BNC y se sitúa en 34,5% enel ejercicio, frente a 34,2% en ausenciade la operación.

Las ratios de calidad del riesgomantienen su nivel satisfactorio. La

morosidad del Grupo a final de 2003,que asciende a 0,83% del riesgo total,resulta 0,78% ex BNC, mientras que lacobertura de créditos morosos del222,1% es 238,9% sin considerar BNC.

Por último, el efecto en el beneficiopor acción es muy pequeño. Su importereal es 3,214 € en el ejercicio que,comparado con el correspondiente exBNC de 3,258 €, supone una dilución de4,4 céntimos de € por acción, un 1,4%.

En definitiva, la integración de BNCha tenido un impacto mínimo en lap o s i c i ó n d e B a n c o P o p u l a r e nrentabilidad, eficiencia y calidad de suactivo, ya que la buena evolución delresto del Grupo en el ejercicio haamortiguado su efecto.

El cuadro 45 expone el efecto de laoperación en las magnitudes de negocioy resultados del Grupo, en las medidasde rentabilidad, eficiencia y calidad delos activos y en los datos por acción.

79

80

Volumen de negocioActivos totales gestionados . . . . . .Activos totales en balance . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . .Recursos de clientes . . . . . . . . . . .

En balance. . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros recursos intermediados . . .

Inversiones crediticias . . . . . . . . . .Riesgos sin inversión . . . . . . . . . . .

Gestión del riesgoRiesgos totales . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores morosos . . . . . . . . . . . . .Provisiones para insolvencias . . . .Ratio de morosidad (%) . . . . . . . . .Ratio de cobertura de morosos (%)

ResultadosMargen de intermediación . . . . . . .Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . .Costes operativos. . . . . . . . . . . . . .Margen de explotación . . . . . . . . . .Beneficio antes de impuestos. . . . .Beneficio neto. . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto atribuible . . . . . . . . .

Rentabilidad y eficienciaActivos totales medios . . . . . . . . . .Recursos propios medios . . . . . . . .ROA (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .ROE (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eficiencia operativa (%) . . . . . . . . .

Datos por acciónNº final acciones (millones) . . . . . .Nº medio acciones (millones) . . . . .Ultima cotización (€) . . . . . . . . . . . .Valor contable de la acción (€) . . . .Beneficio por acción-BPA (€) . . . . .Precio/Valor contable . . . . . . . . . . .Precio/Beneficio . . . . . . . . . . . . . . .

Dilución del BPA (€) . . . . . . . . . . . .En % del BPA . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuadro 45. Análisis del impacto de BNC en los estados financieros consolidados del Grupo

(Datos en millones de €)

31.12.02

52.00642.005

2.58639.94629.94510.00134.322

5.284

39.6043536820,89

192,98

1.5912.193

7831.3081.055

688633

40.1072.306

1,7127,47

35,7

217,154217,154

38,9711,912,917

3,2713,4

61.23750.0762.998

46.35035.18911.16140.4136.187

46.603412880

0,88213,77

8701.182

400728578362332

44.7722.585

1,6225,67

33,9

227,387217,154

44,0013,181,528

3,3414,4

24,526,129,721,823,017,930,635,0

31,232,846,2

9,27,93,7

10,711,59,29,2

15,711,9

4,7-

(1,7)23,99,2

57.58046.583

2.58543.45332.45610.99737.421

6.006

43.430359825

0,83229,97

8701.182

400728578362332

44.7722.5851,62

25,6733,9

217,154217,154

44,0011,901,5283,7014,4

17,117,311,914,113,516,121,031,0

22,315,636,9

9,27,93,7

10,711,59,29,2

15,711,9

--

(1,7)11,99,2

Var.% Var.%Grupo exBNC

30.06.03

64.91352.6113.258

49.76637.46412.30244.3056.405

50.712419931

0,83222,08

1.8002.439

8421.4861.205

778714

47.7092.790

1,6325,60

34,5

227,387222,270

47,3014,333,214

3,3014,7

24,825,226,024,625,123,029,121,2

28,018,736,6

13,111,2

7,613,614,213,112,8

19,021,0

4,72,4

21,420,310,2

60.76748.7402.846

46.86934.84212.02740.8766.210

47.088369883

0,78238,95

1.7472.376

8121.4561.192

771707

45.7842.584

1,6827,38

34,2

217,154217,154

47,3013,103,258

3,6114,5

(0,045)(1,4)

16,816,010,017,316,320,319,117,5

18,94,5

29,5

9,88,33,7

11,313,012,111,7

14,212,1

--

21,410,011,7

Var.% Var.%

31.12.03

Grupo Grupo Grupo exBNC

81

Accionistas

A 31 de diciembre de 2003, elBanco Popular Español cuenta con71.300 accionistas, frente a 70.816 aigual fecha del año anterior.

La composición del accionariado ysu participación en el capital al cierre delos dos últimos ejercicios figura en loscuadros 46 y 47.

La estructura del cuerpo accionarialdel Banco ha variado ligeramente enrelación con el año anter ior , conaumento de la participación de losinversores con mayor número dea c c i o n e s , a l i g u a l q u e e n a ñ o santeriores. Los accionistas con más de160.000 títulos son 129 y suman el64,88% del capital, frente a 131 con el63,00% en el ejercicio anterior.

Los accionistas extranjeros poseenalgo menos de la mitad del capital, el48,96%, con una ligera disminuciónrespecto al año 2002 (50,58%).

Los accionistas que son a la vezempleados del Grupo son 1.205, el1,69% del total, con una participaciónagregada del 0,57% del capital.

Hasta 200 . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 201 a 800 . . . . . . . . .De 801 a 2.000 . . . . . . . . .De 2.001 a 4.000 . . . . . . . . .De 4.001 a 8.000 . . . . . . . . .De 8.001 a 40.000 . . . . . . . . .De 40.001 a 80.000 . . . . . . . . . .De 80.001 a 160.000 . . . . . . . .Más de 160.000 . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

34.91822.148

7.9053.1231.5621.253

16993

129

71.300

48,9731,0611,09

4,382,191,760,240,130,18

100,00

49,0731,1410,99

4,302,191,750,240,140,18

100,00

34.74622.049

7.7843.0451.5531.242

16898

131

70.816

1,213,894,483,933,889,044,164,53

64,88

100,00

1,274,054,634,034,079,544,365,05

63,00

100,00

2003 2002 2003 2002 20022003

Accionistas Participación enel capital (%)

Número de accionesposeídas por accionista

Número %

Cuadro 46. Distribución del accionariado

Cuadro 47. Distribución del capital

TotalInversoresextranjeros

Inversoresespañoles

31,38

52,2816,34

100,00

33,72

48,7817,50

100,00

9,49

40,780,31

50,58

13,89

34,780,29

48,96

21,89

11,5016,03

49,42

19,83

14,0017,21

51,04

Representado por el Consejo de Administración*

Resto: Inversores institucionales . . . . . . . . . .Inversores individuales** . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

* Directa o indirectamente** 68.094 accionistas en 2003 y 67.624 en 2002 con menos de 4.000 acciones cada uno.

20022003 2002 2002 20032003

(Datos en %)

El Consejo de Administración delBanco contro la 76,7 mi l lones deacciones, el 33,72% del capital, frente al3 1 , 3 8 % e n e l p a s a d o e j e r c i c i o ,incluyendo las acciones de propiedad

directa o indirecta de los administradoresy las representadas por éstos conc a r á c t e r h a b i t u a l . E l d e t a l l eindividualizado se muestra en el cuadro48.

82

La acción Banco Popular

Al cierre del ejercicio 2003, elcapital social de Banco Popular Españolestá representado por 227.386.508acciones ordinarias de 0,5 € de valornominal cada una, que están admitidas acotización oficial en las cuatro Bolsas deValores españolas y se contratan en elmercado continuo.

La acción Banco Popular estáincluida en el índice general de la Bolsade Madrid, con una ponderación de3,14% del total, y en el índice Ibex-35,que agrupa los treinta y cinco valoresmás líquidos del mercado español, conun peso de 3,90%. Dentro de esteíndice, forma parte del Ibex financiero,con un 10,77% del total.

El precio de la acción al final delejercicio 2003 ascendió a 47,30 €, con

una revalorización del 21,4% en el año.La cotización tuvo un fuerte crecimientohasta el mes de junio en que llegó a46,40 €, seguido de una corrección en eltercer trimestre y una nueva subida enlos últimos meses del año, tocando endiciembre su máximo histórico (48,07 €)para cerrar el año ligeramente pordebajo, al citado nivel de 47,30 €.

La figura 34 presenta la evolucióndel precio de la acción durante el año2003.

En el año 2003, la revalorización deBanco Popular en el año, el 21,4%, hasido inferior a la del conjunto delmercado, ya que el índice general de laBolsa de Madrid subió un 27,4%, el Ibex-35, un 28,2% y el Ibex Financiero, un31,1%. Sin embargo, si se consideranlos dos últimos años, Popular ha batidoal mercado con una gran diferencia: se

Aparicio, Francisco** . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Asociación de Directivos de BPE . . . . . . . . . .Breipohl, Diethart . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ferreira de Amorim, Americo*** . . . . . . . . . . .Gancedo, Eric . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Herrando, Luis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Molins, Casimiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Montuenga, Luis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Morillo, Manuel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Nigorra, Miguel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Rodríguez, José Ramón . . . . . . . . . . . . . . . .Ron, Angel Carlos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Santana, Vicente*** . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sindicatura de Accionistas de BPE **** . . . . .Solís, Miguel Angel de . . . . . . . . . . . . . . . . . .Termes, Rafael . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valls, Javier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valls, Luis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Viñas, Emilio*** . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Nombre

3.2856.0002.000

10045.800

7504.400

16.44010

43.4885.000

402.200

1.564.184147.337

4.00044.750

101.15812.511

2.003.453

–––

10.871.79532.736

80092.000

––

8.800613.000

–264.628

19.247.602–

161.7336.830

–297.000

31.596.924

142.900243.986

20.651.132–

2.337.1151.652.5812.251.0854.196.445

744.035–

40.854233.860439.234

5.021.0171.915.778

182.3163.013.544

––

43.065.882

146.185249.986

20.653.13210.871.8952.415.6511.654.1312.347.4854.212.885

744.04552.288

658.854233.900706.062

25.832.8032.063.115

348.0493.065.124

101.158309.511

76.666.259

Directas Indirectas Representadas* Total% sobrecapital

0,060,119,084,781,060,731,031,850,330,020,290,100,31

11,360,910,151,350,040,14

33,72

Cuadro 48. Acciones controladas por el Consejo de Administración al cierre del ejercicio

* Con carácter habitual** Alta como Consejero el 18 de diciembre de 2003*** Alta como Consejero el 27 de mayo de 2003**** De las acciones indirectas se deducen 3.857.608 correspondientes a directas, indirectas y representadas de consejeros(1) Acciones correspondientes al Grupo Allianz(2) De las que 1.582.581 corresponden al Instituto de Educación e Investigación (3) De las que 2.400.000 corresponden a Popularinsa y 350.000 a Naarden International(4) Acciones correspondientes a la Fundación Carmen y María José Godó(5) Acciones correspondientes al grupo familiar Solís

(2)

(3)

(4)

(5)

(1)

J A S2002 2003

O ND E F M M J DA

60,00

30,00

40,00

47,30

38,97

Fig.34 Cotización (€)(Precio máximo, mínimo y último de

cada mes)

50,00

83

31.12.01 * . . . . . . . . . . . .

2002Enero . . . . . . . . . . . . .Febrero . . . . . . . . . . .Marzo . . . . . . . . . . . .Abril . . . . . . . . . . . . . .Mayo . . . . . . . . . . . . .Junio . . . . . . . . . . . . .Julio . . . . . . . . . . . . . .Agosto . . . . . . . . . . . .Septiembre . . . . . . . .Octubre . . . . . . . . . . .Noviembre . . . . . . . . .Diciembre . . . . . . . . .

2003Enero . . . . . . . . . . . . .Febrero . . . . . . . . . . .Marzo . . . . . . . . . . . .Abril . . . . . . . . . . . . . .Mayo . . . . . . . . . . . . .Junio . . . . . . . . . . . . .Julio . . . . . . . . . . . . . .Agosto . . . . . . . . . . . .Septiembre . . . . . . . .Octubre . . . . . . . . . . .Noviembre . . . . . . . . .Diciembre . . . . . . . . .

Cuadro 49. Evolución del precio de la acción Banco Popular

FinalMáximo Mínimo Ind.BPE IBEX FinancieroIBEX-35IGBM

Precio (€)

40,8041,8043,2046,0547,0047,9545,2045,1241,3543,6444,6242,45

40,4039,2941,9543,4445,0046,4044,8642,7043,6945,2044,9048,07

36,0139,5539,1741,0343,3941,8037,3240,0437,0037,0341,0538,20

36,0536,7137,0538,5542,6043,3141,2340,8641,1442,1342,8743,56

36,88

39,3840,8043,2045,5146,9544,7744,6040,4938,9843,2442,9538,97

38,0037,8039,6043,4445,0044,0042,6041,0042,4744,7343,7447,30

100,00

106,78110,63117,14123,40127,30121,39120,93109,79105,69117,25116,46105,67

103,04102,49107,38117,79122,02119,31115,51111,17115,16121,29118,60128,25

100,00

97,3998,70

100,59100,4498,7987,6779,5181,2369,8978,0184,1476,90

75,6975,9974,4881,8882,4587,3190,0890,9686,5191,5993,2098,01

100,00

95,8796,8898,2497,1094,6782,3274,4276,6464,6873,1179,6171,89

70,8371,4469,9177,2877,5081,7184,0984,6879,8384,9086,3692,14

100,00

96,9798,73

102,14103,39101,89

87,9073,9076,6960,3972,9180,2271,90

64,5265,3164,5175,3473,4079,0982,5381,2076,6685,1287,2194,24

Año

* Indices a 31.12.01: Indice general de la Bolsa de Madrid (IGBM): 824,40 puntos, IBEX-35: 8.397,6 puntos, IBEX financiero: 8.957,6 puntos

140

110

80

50

131,1

121,4

Fig.35 Popular respecto al mercadoIndices bursátiles en 2003(Datos a fin de cada mes)

Popular

IBEX-35

128,2

127,4

IBEX Financiero

I.General

J A S2002 2003

O ND E F M M J DA

100

140

110

80

50

128,3

92,1

Fig.36 Popular respecto al mercadoIndices bursátiles en 2002 y 2003(Datos a fin de cada mes)

Popular

IBEX-35

98,0

94,2

IBEX Financiero

I.General

J A S2001 2002

O ND E F M M J DA J A S O NE F M M J DA2003

100

84

ha apreciado un 28,3% en ese periodo,mientras los tres índices anteriores nohan logrado recuperar su nivel de partidade diciembre de 2001 y presentan caídasdel 2,0%, 7,8% y 5,8%.

La evolución del precio de Popularen los dos últimos ejercicios, comparadacon la de los tres índices considerados,se muestra en el cuadro 49. Las figuras35 y 36 muestran el comportamiento dela acción en el año y en el periodo 2002-2003.

La rentabilidad de mercado de laacción - la plusvalía más los dividendospercibidos en el año, respecto al precioinicial - asciende al 25,3% en el año2003, considerando la subida de precio,

8,33 €, más los cuatro dividendospagados en el año (tres con cargo alejercicio 2002 y el primero a cuenta del2003) que sumaron 1,535 €.

La rentabilidad de mercado de laacción en los diez últimos años sepresenta en el cuadro 50 en diferentessupuestos temporales de compra y ventadel valor. Así, un inversor que adquirióacciones de Popular a final de 1993 yreinvirtió los dividendos percibidos,consiguió una rentabi l idad de suinversión de 18,2% anual acumulativo enel decenio. El cuadro muestra tambiénque la rentabilidad fue siempre positivaen todas las posibles fechas de entrada ysalida entre 1993 y 2003.

Al cierre del ejercicio 2003, lacotización de Popular (47,30 €) significaun múltiplo de 14,7 veces el beneficioatribuible del ejercicio (P/E), y de 6,3veces respecto al cash flow. Asimismosupone 3,3 veces el valor contable de laacción.

E l cuadro 51 presenta estasmedidas de valoración de la acción enlos cinco últimos años. Además incluyela rentabilidad por dividendo, la tasa decap i ta l i zac ión de l benef ic io y larentabi l idad de mercado def inidaanteriormente.

La capitalización bursátil de BancoPopular a 31 de diciembre de 2003asciende a 10.755 millones de €, frente a8.462 millones de € un año antes, con unaumento de 2.293 millones de € en elejercicio, el 27,1%. La figura 37 presentasu evolución, junto con la del valorcontable, en los últimos cinco ejercicios.

La contratación de Popular en elaño ha superado ampliamente la deejercicios anteriores, aumentando aúnmás la elevada liquidez de que goza elvalor. La acción cotizó las 250 sesionesde Bolsa del año, con un volumen

Capitalización bursátil

Valor contable

Fig.37 Capitalización bursátil yvalor contable(Millones de €)

12.000

9.000

6.000

3.000

0

0302010099

8.4628.0098.056

10.755

2.5863.258

2.047 2.296

7.030

1.810

Cuadro 50. Rentabilidad bursátil de la acción Banco Popular 1993-2003*

Año deentrada 1994

1993199419951996199719981999200020012002

* Entrada y salida al final del año que se indica, supuesto que los dividendos, netos de impuestosretenidos, se reinvierten en la fecha de cobro al cambio de cierre de ese día

1,7 21,826,221,222,43,43,0

22,948,4

21,132,117,6

32,144,142,071,5

25,932,827,933,4

3,8

21,224,820,521,28,0

10,217,8

18,621,217,217,1

6,57,49,72,0

17,519,616,015,7

6,97,79,35,38,7

18,220,217,117,0

9,811,013,111,616,725,3

200320022001200019991998199719961995

Año de salida(Tasa anual acumulativa en %)

85

negociado de 414 millones de acciones(el 182% del total en circulación) lo quesupone una media diaria de 1.655.000t í t u l o s c o n t r a t a d o s . L a s c i f r a scorrespondientes a 2002 fueron 316mil lones de acciones en el año y1.265.000 en media diaria.

El cuadro 52 y la figura 38 muestranlos volúmenes de contratación y laliquidez de la acción en el pasadoquinquenio.

Durante el año 2003, el Grupo harealizado transacciones con acciones

propias que suponen el 1,29% del totalnegociado y suman 5.344.614 títulos,cifra que comprende 1.005.830 accionesde operat iva por cuenta propia y4.338.784 acciones en las que haintervenido la sociedad de valores delGrupo por cuenta de c l ientes entransacciones intradía. El importeagregado asciende a 234 millones de €con un precio medio de 43,84 €. Laexistencia máxima ascendió a 173.527acciones (0,08% del total en circulación),en tanto que la media fue 87.144acciones (0,04%) y la mínima, cero.

Cuadro 51. Medidas de valoración de la acción Banco Popular*

AñoPrecio**

último (€)Cash flow

P/CF

BeneficioAtribuible

P/E

Valorcontable

P/BV

Rentabilidaden dividendo

%

Tasa de capitalizacióndel beneficio

%

19992000200120022003

32,3837,1036,8838,9747,30

7,9 x7,06,16,06,3

16,5 x16,414,213,414,7

3,9 x3,93,53,33,3

3,323,223,693,853,40

6,066,097,067,496,79

Precio como múltiplo de

* Ratios calculadas sobre precio último** Ajustado al split (2 x 1) realizado en 2000*** Plusvalía (minusvalía) más dividendo percibido en el periodo, en % del precio inicial de la acción

en el año

Rentabilidad demercado***

%

3,818,02,79,4

25,3

1999 . . . . . . . . . . . . . . . .2000 . . . . . . . . . . . . . . . .2001 . . . . . . . . . . . . . . . .

2002Primer trimestre . . . .Segundo trimestre . .Tercer trimestre . . . .Cuarto trimestre . . . .Total 2002 . . . . . . . .

2003Primer trimestre . . . .Segundo trimestre . .Tercer trimestre . . . .Cuarto trimestre . . . .Total 2003 . . . . . . . .

Cuadro 52. Volumen de contratación de la acción Banco Popular

Número medio en

circulación (a)

220.212217.154217.154

217.154217.154217.154217.154217.154

217.154217.154227.072227.387227.387

734,8844,8832,7

1.144,31.239,21.271,91.410,01.265,2

1.336,71.500,51.794,01.987,91.655,1

83,4197,2695,86

32,6735,9538,0738,96

145,65

38,1642,8451,3553,33

181,97

AñoAcciones

contratadas (b) Contrataciónmedia diaria

Liquidez de la acción b/a (%)

(Datos en miles de acciones)

183.678211.195208.163

70.94678.06982.67684.600

316.291

82.87593.033

116.611121.264413.783

0

50

200

150

10095,8697,26

0302010099

Fig.38 Liquidez de la acciónBanco Popular(Contratación en % del capital)

181,97

83,41

145,65

El total de acciones propias en losdos últimos ejercicios, desglosadas portrimestres, figuran en el cuadro 53.

A 31 de diciembre de 2003, igualque un año antes, ni el Banco, ni

ninguna sociedad consolidable o no delGrupo, poseen acciones de BancoPopular.

86

Cuadro 53. Acciones propias

2002Primer trimestre Segundo trimestre . . . .Tercer trimestre . . . . . .Cuarto trimestre . . . . . .

2003Primer trimestre . . . . . .Segundo trimestre . . . .Tercer trimestre . . . . . .Cuarto trimestre . . . . . .

Mínima UltimaMáximaTotal en

circulación (a)sobre (b)

%sobre (a)

%

Existencia(Datos en miles de acciones)

Total contratadas (b)

----

----

200102

1.64690

139112174104

----

----

217.154217.154217.154217.154

217.154217.154227.072227.387

70.94678.06982.67684.600

82.87493.033

116.611121.264

0,050,030,270,03

0,050,030,060,02

0,140,090,710,08

0,120,080,110,04

* Calculadas sobre la existencia media del trimestre

Media

10272

58970

9974

12847

Acciones propias *

87

BANCO POPULAR

El presente capítulo constituye elInforme de gestión de Banco PopularE s p a ñ o l , S A , i n d i v i d u a l m e n t econsiderado como entidad cabecera delgrupo. En él se analiza la evolución de suactividad, resultados y rentabilidad en elejercicio 2003, en comparación con elaño anterior.

Los es tados f inanc ie ros de lBanco (balances de situación, cuentasde pérdidas y ganancias y cuadro definanciación) al 31 de diciembre de2003, junto con los correspondientes alos cuatro ejercicios anteriores, figuranen las Cuentas Anuales adjuntas(Nota 3).

Recursos y empleos

Activos totales

Al cierre del ejercicio 2003, losactivos totales en balance ascendían a38.252 millones de € frente a 31.329millones de € a final del año anterior, loque significa un crecimiento anual de22,1%. En términos de activos mediosmantenidos en el año se elevaron a34.184 millones de €, un 20,9% másque en 2002.

Sumando a los activos en balancelos recursos intermediados por el Banco,los act ivos totales gest ionados ovolumen total de negocio alcanzaron45.689 millones de € a final del ejercicio,con un aumento de 21,4% en el año.

Cuadro 54. Balances resumidos

31 de diciembre Variación

Absoluta En %2003 2002Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociablesOtros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . .Pasivos subordinados . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria:Nº de empleados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Nº de oficinas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

387.067 75.987

8.301.503 19.977.255

301.163 363.623

32.340 620.282

14.516 369.452 196.246 689.795

31.329.229

7.038.288 19.412.193

1.420.728 648.047 262.947 126.139 682.848

1.246.092 491.947

31.329.229

7.856 1.259

627.384 20.885

10.769.073 23.718.694

290.476 314.319

11.115 1.185.298

15.940 369.223 171.645 757.661

38.251.713

8.747.618 22.665.339

2.136.699 842.482 225.756 208.198

1.160.669 1.759.815

505.137

38.251.713

7.510 1.246

240.317 (55.102)

2.467.570 3.741.439

(10.687)(49.304) (21.225) 565.016

1.424 (229)

(24.601)67.866

6.922.484

1.709.330 3.253.146

715.971 194.435 (37.191) 82.059

477.821 513.723

13.190

6.922.484

(346) (13)

62,1(72,5)29,7 18,7 (3,5)

(13,6)(65,6)91,1

9,8 (0,1)

(12,5)9,8

22,1

24,3 16,8 50,4 30,0

(14,1) 65,170,0 41,2

2,7

22,1

(4,4) (1,0)

(Datos en miles de €)

El cuadro 54 presenta los balancesresumidos a 31 de diciembre de 2003 y de2002, junto a la información sobre númerode empleados y de oficinas a esas fechas.

A con t inuac ión se ana l i za laevolución de los principales capítulosde estos balances.

88

Recursos propios

Los recursos propios contables delBanco ascendían a 1.408 millones de € a31 de diciembre de 2002, después de ladistr ibución de los resultados delejercicio, una vez modificado el dividendototal que pasó de 325.731 previsto, a329.722 miles de € el efectivamentesatisfecho como consecuencia delaumento de capital realizado en 2003.

El Banco realizó una ampliación decapital el 20 de junio de 2003, comopago de una parte de la adquisición de laentidad portuguesa Banco Nacional deCrédito (BNC), emitiendo 10.232.392acciones, al precio de 40,33 € por acción.El capital se incrementó en 5.116 milesde € y las reservas por prima de emisiónde acciones en 407.556 miles de €.

En diciembre de 2003 se hantraspasado 101 mi l lones de € dereservas a una cuenta específica enprovisiones para riesgos y cargas envirtud de la aprobación por la JuntaG e n e r a l d e A c c i o n i s t a s y d e l aautorización de Banco de España de 19de diciembre de 2003 para realizar unplan de prejubi laciones. Por estaoperación, los impuestos anticipadosresultantes se han traspasado a reservaspor 35,4 millones de €.

Adicionalmente, se ha registrado enreservas en 2003 un importe de 0,3millones de €, por no utilizarse en el plande prejubilaciones iniciado en diciembrede 2002 que vuelven a su cuenta deorigen, neto de impuestos anticipados.Asimismo, el extorno correspondiente ala póliza de seguros de pensiones por 4millones de €, como consecuencia de laadecuac ión de l as p res tac ionesa s e g u r a d a s p o r l a p ó l i z a a l o scompromisos realmente asumidoscubiertos por la misma, ha revertido a sucuenta de origen en 2003.

Supuesto que la Junta General deAccionistas prevista para el 24 de juniode 2004 apruebe la propuesta dedistribución de resultados del ejercicio

2003, que figura en las Cuentas Anuales(Nota 4), los recursos propios del Bancoascenderán a 1.899 millones de €, conun aumento de 34,8% sobre la cifra delaño anterior.

E n d i c i e m b r e d e 2 0 0 2 s etraspasaron de reservas a una cuentae s p e c í f i c a p a r a u n p l a n d eprejubi laciones 34 mil lones de €,reconociendo en reservas 11,9 millonesde € por los impuestos anticipadoscorrespondientes a esa operación.

Además, en ese e jerc ic io setraspasaron a reservas 7,3 millones de €relat ivos a los importes netos deimpuestos anticipados resultantes de losplanes de jubilaciones anticipadasrealizadas en el año anterior.

Recursos de clientes

A 31 de diciembre de 2003, losrecursos de c l ien tes en ba lancesumaban 25.963 millones de €, con unaumento de 20,7% en el año. La cifra derecursos medios mantenidos durante elejercicio fue de 24.104 millones de €, un22,3% superior a la de 2002.

L o s r e c u r s o s d e c l i e n t e srepresentan el 67,87% de los activostotales a final del ejercicio 2003.

Los recursos intermediados por elBanco que no figuran en el balance pore s t a r m a t e r i a l i z a d o s e n o t r o sinstrumentos de ahorro - act ivosfinancieros vendidos a vencimiento,aportaciones a fondos de inversión o depensiones, patrimonios gestionados einversiones en seguros de vida totalizaron7.438 millones de € a final de 2003, conun aumento del 17,8% en el año.

El total de recursos de clientesg e s t i o n a d o s a s c e n d i ó a3 3 . 4 0 0 m i l l o n e s d e € , c o n u ncrecimiento de 20,0% en el ejercicio.

El cuadro 55 muestra la composiciónde estos recursos por sectores y tipos decuentas al final de los años 2003 y 2002.

89

Inversiones crediticias

Al cierre del ejercicio 2003, lainversión total bruta en créditos ydescuentos a sus clientes, incluidos losd e u d o r e s m o r o s o s , s u m a b a2 4 . 1 6 6 m i l l o n e s d e € , f r e n t e a20.316 millones de € a final del añoanterior, con un aumento de 19,0%.Estas cifras, deducidos los fondos dep r o v i s i ó n p a r a i n s o l v e n c i a scorrespondientes a estos activos, dan el

importe de Créditos sobre clientes quefigura en los balances anteriores.

El cuadro 56 desglosa, por sectoresy tipo de operaciones, las inversionescrediticias totales en las dos fechasconsideradas.

La cifra de inversión crediticiamedia en e l e jerc ic io ascendió a22.092 millones de €, con aumento de21,1% en el año.

Cuadro 55. Recursos de clientes

31 de diciembre Variación

En %2002

Débitos a clientes:Administraciones Públicas:

Cuentas corrientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Depósitos a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cesión temporal de activos . . . . . . . . . . . .

Otros sectores residentes:Depósitos sector privado residente:

Cuentas corrientes . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . .Depósitos a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cesión temporal de activos . . . . . . . . . . . .No residentes:

Cuentas corrientes . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Depósitos a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cesión temporal de activos . . . . . . . . . . . .

Débitos representados por valores negociables .Pasivos subordinados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total (a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros recursos intermediados:

Activos financieros vendidos en firmea clientes (saldo vivo) . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondos de inversión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestión de patrimonios . . . . . . . . . . . . . . . . . .Planes de pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas técnicas de seguros de vida . . . . . . . .

Total (b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total (a+b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

380.096229.572

3.806 146.718

–15.512.791

5.723.423 2.324.489 5.450.741 2.014.138 6.772.452

232.624 468.068

6.071.740 20

2.136.699 1.160.669

25.962.707

555.097 4.342.282

332.332 1.836.039

372.004 7.437.754

33.400.461

195.461162.023

2.788 30.650

–13.473.355

5.223.212 2.097.355 5.189.719

963.069 5.743.377

227.995 389.802

5.124.898 682

1.420.728 682.848

21.515.769

543.274 3.558.166

298.840 1.589.690

326.392 6.316.362

27.832.131

184.63567.549

1.018 116.068

–2.039.436

500.211 227.134 261.022

1.051.0691.029.075

4.629 78.266

946.842 (662)

715.971 477.821

4.446.938

11.823748.116

33.492246.349

45.612 1.121.392 5.568.330

94,541,736,5

>–

15,1

9,6 10,8 5,0

>17,92,0

20,1 18,5

(97,1)50,4 70,0 20,7

2,222,011,215,5 14,0 17,8 20,0

Absoluta2003

(Datos en miles de €)

90

Gestión del riesgo

E l c u a d r o 5 7 p r e s e n t a l ainformación relevante sobre la gestióndel riesgo de crédito realizada en elejercicio 2003, en comparación con elaño anterior, que permite analizar endetalle la sanidad del activo del Banco.

A 31 de diciembre de 2003, el saldode los deudores morosos y dudosos delBanco sumaba 214 millones de €, lo querepresenta una ratio de morosidad de0,61% sobre los riesgos totales, frente al0,73% al cierre del año anterior.

Durante el ejercicio se produjeronentradas de deudores morosos por232 millones de €, un 2,5% menos queen el año anterior, mientras que lasrecuperaciones de activos en estasituación sumaron 131 millones de €,u n 1 0 , 3 % m á s q u e e n 2 0 0 2 . E laumento neto del saldo en el añoascendió a 101 millones de €, inferioren un 15,3% a la cifra correspondienteal ejercicio precedente.

Asimismo, en el año 2003 sed ieron de ba ja en e l ba lance 97millones de € de deudores morosos,po r habe r cump l i do e l p l azo depermanencia en el balance conforme alas normas del Banco de España, opor calificarse como fallidos. Estosac t i vos fue ron amor t i zados conutilización de fondos de provisión por88 millones de € y 9 millones concargo directo a resultados por no estaraprovisionados en el momento de laamortización. Las amortizaciones dele je rc i c io suponen 0 ,28% de losriesgos totales, frente al 0,24% del añoanterior.

Para la cobertura de los deudoresmorosos, al cierre del ejercicio 2003 elBanco tenía constituidos fondos deprovisión para insolvencias por 509millones de €, resultando una ratio decobertura de 237,74%, frente a 183,81% afinal de 2002. Si además se considera quelos créditos morosos hipotecarios están ala vez cubiertos por garantías hipotecarias,esta ratio se eleva a 246,91%.

Cuadro 56. Inversiones crediticias

31 de diciembre Variación

Absoluta En %2003 2002

Crédito a las Administraciones Públicas:

Deudores con garantía real . . . . . . . . . . . . . .Otros deudores a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores a la vista y varios . . . . . . . . . . . . . .

Crédito a otros sectores residentes:

Crédito comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores con garantía real:

Hipotecaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros deudores a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores a la vista y varios . . . . . . . . . . . . . .Arrendamiento financiero . . . . . . . . . . . . . . . .

Crédito a no residentes:

Crédito comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores con garantía real:

Hipotecaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros deudores a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores a la vista y varios . . . . . . . . . . . . . .

Activos dudosos:

Administraciones Públicas . . . . . . . . . . . . . . .Otros sectores residentes . . . . . . . . . . . . . . .No residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9.428

–9.352

76

19.518.530

2.910.133 8.886.532

8.870.344 16.188

5.646.875 757.210

1.317.780

583.797

6.506 158.341

157.024 1.317

409.880 9.070

204.367

618 200.301

3.448

20.316.122

27.752

–27.727

25

23.345.431

3.435.797 11.406.865

11.376.278 30.587

6.306.083 700.692

1.495.994

588.224

13.464 265.761

264.555 1.206

300.074 8.925

204.767

– 201.304

3.463

24.166.174

18.324

–18.375

(51)

3.826.901

525.6642.520.333

2.505.934 14.399

659.208 (56.518) 178.214

4.427

6.958 107.420

107.531 (111)

(109.806) (145)

400

(618) 1.003

15

3.850.052

>

>(67,1)

19,6

18,128,4

28,3 88,9

11,7 (7.5) 13,5

0,8

> 67,8

68,5 (8,4)

(26,8)(1,6)

0,2

(100,0) 0,5 0,4

19,0

(Datos en miles de €)

91

Cuadro 57. Gestión del riesgo

31 de diciembre

2003 2002

Deudores morosos*:Saldo al 1 de enero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Aumentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recuperaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Incremento en % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31 de diciembre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Provisión para insolvencias:Saldo al 1 de enero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dotación del año:Bruta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Disponible . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Neta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otras variaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dudosos amortizados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31 de diciembre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Activos adjudicados en pago de deudas . . . . . . . . . . .Provisiones para minusvalías en activos adjudicados .

Pro memoria:Riesgos totales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos en suspenso regularizados . . . . . . . . . . . . . . .Morosos hipotecarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Medidas de calidad del riesgo (%):Morosidad (Morosos sobre riesgos totales) . . . . . .Insolvencia (Amortizaciones sobre riesgos totales) .Cobertura de morosos (Provisiones para

insolvencias sobre morosos) . . . . . . . .Cobertura de activos adjudicados

(Provisiones sobre activos) . . . . . . . . .

161.042 237.581

(118.405)119.176

74,0 (70.181)210.037

301.636

182.382 (32.687)149.695

(1.354)(63.915)386.062

33.090 13.989

28.965.656 461.560

7.535

0,73 0,24

183,81

42,28

210.037 231.549

(130.617)100.932

48,1 (97.014)213.955

386.062

254.996 (39.571)215.425

(4.881)(87.951)508.655

36.506 12.238

35.104.513 527.524 19.616

0,61 0,28

237,74

33,52

30,4 (2,5) 10,3

(15,3)

38,2 1,9

28,0

39,8 21,1 43,9

>37,6 31,8

10,3(12,5)

21,2 14,3

>

* Incluidos riesgos de firma de dudosa recuperación, pero excluidos riesgos con países endificultades y las correspondientes provisiones por riesgo-país

(Datos en miles de €)

48.995 (6.032)

(12.212)(18.244)

(26.833)3.918

84.426

72.614 (6.884)65.730 (3.527)

(24.036)122.593

3.416(1.751)

6.138.857 65.964 12.081

(0,12)0,04

53,93

(8,76)

En %Absoluta

Variación

El saldo del fondo de insolvenciasa 31 de diciembre de 2003 excede en51,2 millones de € de la coberturaexigible según la normativa del Bancode España.

D u r a n t e e l a ñ o 2 0 0 3 l a sd o t a c i o n e s n e t a s a f o n d o s d einsolvencias, con cargo a resultados delejercicio, sumaron 215 millones de €,con aumento de 43 ,9% sobre e lejercicio precedente. Además, en ele j e r c i c i o , c o m o s e h a i n d i c a d oanteriormente, se han amortizado

asuntos directamente con cargo aresultados por 9 millones de €.

A d i c i o n a l m e n t e , e l c u a d r opresenta el saldo contable de losac t ivos ad jud icados en pago dedeudas (inmuebles) por 37 millones de€, para los que el Banco dispone defondos de provisión por 12 millones de€ p a r a c u b r i r l a s e v e n t u a l e sminusva l ías en su ena jenac ión ,resultando una ratio de cobertura deestos activos de 33,52% en 2003,frente a 42,28% en el año anterior.

92

Cuadro 59. Carteras de valores

(Datos en miles de €)

Deudas del Estado:

Letras del Tesoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras deudas anotadas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros títulos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Menos: Fondo para fluctuación de valores (neto) . . . . . . . .Pro memoria: Saldo fondo fluctuación de valores . . . . . .

Cuenta de periodificación (minusvalías) . .

Obligaciones y otros valores de renta fija:

De emisión pública . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De otros sectores residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De otros sectores no residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Menos: Fondo para fluctuación de valores y otros (neto) . .Pro memoria: Saldo fondo fluctuación de valores y otros

Cuenta de periodificación (minusvalías) . .

Acciones y otros títulos de renta variable:

Acciones y otros títulos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para fluctuación de valores . . . . . . . . . . . . .

Participaciones:

Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Menos: Fondo para fluctuación de valores . . . . . . . . . . . . .

Participaciones en empresas del grupo:

Participaciones en empresas del grupo:Bancos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Menos: Fondo para fluctuación de valores . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2002

75.987

9.326 66.660

1

–––

301.163

22.762 9.017

225.131 45.555

(1.302)(1.302)

–

363.623

369.750 (6.127)

32.340

44.389 (12.049)

620.282

685.387 511.879 173.508 (65.105)

1.393.395

20.885

3.910 16.974

1

–––

290.476

58.042 20

196.492 37.108

(1.186)(1.186)

–

314.319

319.731 (5.412)

11.115

24.861 (13.746)

1.185.298

1.261.546 1.165.450

96.096 (76.248)

1.822.093

Absoluta

Variación

En %

(55.102)

(5.416) (49.686)

–

–––

(10.687)

35.280 (8.997)

(28.639)(8.447)

116 116

–

(49.304)

(50.019) 715

(21.225)

(19.528) (1.697)

565.016

576.159 653.571 (77.412) (11.143)

428.698

(72,5)

(58,1)(74,5)

(3,5)

> (99,8)(12,7)(18,5)

(8,9)(8,9)

–

(13,6)

(13,5)(11,7)

(65,6)

(44,0) 14,1

91,1

84,1 >

(44,6) 17,1

30,8

2003

Carteras de valores

Al cierre del ejercicio 2003, el saldode las carteras de valores en el balance

del Banco suma 1.822 millones de €,superior en un 30,8% a la del año 2002.La valoración de los títulos se haceconforme a los criterios señalados por el

Cuadro 58. Cobertura de los deudores morosos al 31 de diciembre

Riesgos dudosos con cobertura específica . . . . . . . . . . . .Con carácter general . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Con garantía hipotecaria y leasing s/vivienda . . . . .Pasivos contingentes dudosos. . . . . . . . . . . . . . . . .

Riesgos dudosos con cobertura genérica . . . . . . . . . . . . . .Riesgos dudosos sin necesidad de cobertura. . . . . . . . . . .

Total deudores dudosos . . . . . . . . . . . . . .Otras coberturas específicas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Riesgos con cobertura genérica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Con cobertura general (1%). . . . . . . . . . . . . . . . . . .Con cobertura reducida (0,5%) . . . . . . . . . . . . . . . .

Cobertura estadística . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total cobertura necesaria . . . . . . . . . . . . .Saldo del fondo de insolvencias . . . . . . . .

Excedente

192.105 183.210

2.578 6.317

20.462 1.388

213.955

27.632.145 22.500.466

5.131.679

(Datos en miles de €)

SaldosTotal

Cobertura

199.175 192.085

1.624 5.466 9.179 1.683

210.037

23.373.807 19.406.529

3.967.278

87.557 83.417

725 3.415

63

87.620 886

213.901 194.065 19.836 78.944

381.351 386.062

4.711

2003 2002

86.679 81.965

930 3.784

120

86.799 679

250.663 225.005

25.658 119.340 457.481 508.655

51.174

SaldosTotal

Cobertura

93

Cuadro 60. Resultados comparados

Variación

Absoluta En %2003 2002

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen de intermediación . . . . . . . . . . .

Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultados de operaciones financieras . . . . . . . . . . .

Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Costes operativos:Personal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros resultados de explotación (neto) . . . . . . . . . . .

Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . .

Amortización y provisiones para insolvencias . . . . . .Saneamiento de inmovilizaciones financieras . . . . . .Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . . . . . . .

Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . .

Impuesto sobre sociedades . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.729.719 585.012

1.144.707

350.798 16.925

1.512.430

508.500 363.508 144.992

50.674 (20.817)

932.439

197.448 12.840 15.560

737.711

232.574

505.137

1.668.486 626.413

1.042.073

343.498 21.958

1.407.529

498.038 352.003 146.035

46.623 (20.324)

842.544

141.691 58.394 53.814

696.273

204.326

491.947

61.233 (41.401)

102.634

7.300 (5.033)

104.901

10.462 11.505 (1.043) 4.051 (493)

89.895

55.757 (45.554) (38.254)

41.438

28.248

13.190

3.7 (6,6)

9,8

2,1 (22,9)

7,5

2,1 3,3

(0,7) 8,7 2,4

10,7

39,4 (78,0)(71,1)

6,0

13,8

2,7

(Datos en miles de €)

Banco de España, que figuran detalladosen la Nota 2 d) de las Cuentas Anuales.

El cuadro 59 detalla las carteras devalores atendiendo a su naturaleza y tipode emisores: Deudas del Estado,obligaciones y otros títulos de renta fija yvalores de renta variable. En estosúltimos se desglosan las acciones desociedades sin vinculación al Banco y lacartera de participaciones, tanto ene m p r e s a s a s o c i a d a s c o m o e nsociedades pertenecientes al grupo. Encada grupo figura el correspondientefondo de fluctuación de valores conformea la normativa. En 2003, InmobiliariaBami, tras la fusión con Metrovacesa seha traspasado de participaciones aacciones y otros títulos de renta variable.

El incremento en participaciones ene m p r e s a s d e l g r u p o s e d e b ebásicamente a la incorporación en estacategoría de Banco Nacional de Crédito(BNC) y sus filiales, Popular Capital y lasfiliales holandesas Popular CapitalEurope, Popular Commercial Europe yPopular Finance Europe.

Las participaciones en empresasdel grupo tienen plusvalías latentes

no registradas por un importe de1.104 millones de €, si se comparancon su valor teórico contable, del que914 millones de € corresponden a loscinco bancos regionales. Teniendoen cuenta la cotización en Bolsa deéstos a fin de ejercicio, la anteriorplusvalía se incrementa en 1.462millones de €.

Resultados y rentabilidad

La cuenta de resultados

El cuadro 60 muestra un resumende la cuenta de resultados de 2003comparada con la del año anterior.

Rendimientos y costes

Los empleos totales medios en elejercicio sumaron 34.184 millones de €,un 20,9% más que en el año anterior.

Los productos de empleos seelevaron a 1.730 millones de €, con uncrecimiento de 3,7% sobre el añoanterior. De esta cifra, 1.604 millones de€ c o r r e s p o n d e n a i n t e r e s e s yrendimientos asimilados, y 126 millones

94

de € a dividendos, con tasas de variaciónde 3,6% y 5,0% respectivamente.

El tipo medio de rendimiento de losempleos fue 5,06% frente a 5,90% en2002, lo que supone una disminución de0,84 puntos.

Los costes f inancieros de losrecursos ajenos ascendieron a 585millones de €, con una disminución de

6,6% sobre el ejercicio anterior. Loscostes financieros del ejercicio anteriorfueron 626 millones de €.

El tipo medio de coste ascendió a1,71%, con una reducción de 0,51puntos sobre el año anterior.

En e l cuad ro 61 f i gu ran l osrendimientos de los empleos y los costesde los recursos de ambos ejercicios.

Cuadro 61. Rendimientos y costes

Activos monetarios e intermediarios financieros . .Inversiones crediticias (a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cartera de valores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total empleos rentables (b) . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Intermediarios financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos de clientes (c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondo para pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total recursos con coste (d) . . . . . . . . . . . . . . .Otros recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen con clientes (a-c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Spread (b-d) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,356,217,265,18

–

5,06

2,281,77

– 1,88

––

1,71

4,443,30

221.1781.372.323

136.2181.729.719

–

1.729.719

158.727426.285

– 585.012

––

585.012

27,5964,63

5,4997,71

2,29

100,00

20,3470,51

0,0290,87

4,404,73

100,00

9.431.69822.091.727

1.877.07533.400.500

783.391

34.183.891

6.951.82524.104.170

6.20631.062.201

1.506.2991.615.391

34.183.891

7.563.39918.249.770

1.596.44227.409.611

874.230

28.283.841

6.099.49519.714.184

10.71225.824.391

1.191.2581.268.192

28.283.841

26,7464,52

5,6596,91

3,09

100,00

21,5769,70

0,0491,31

4,214,48

100,00

231.9491.302.154

134.3831.668.486

–

1.668.486

175.687450.726

– 626.413

––

626.413

3,077,148,426,09

–

5,90

2,882,29

– 2,43

––

2,22

4,853,66

2003 2002

Saldosmedios

Distri-bución

(%)Productoso costes

Tipos(%)

Saldosmedios

Distri-bución

(%)Productoso costes

Tipos(%)

(Datos absolutos en miles de €)

Margen de intermediación y margenordinario

La diferencia entre el total deproductos de empleos y los costesfinancieros totales constituye el margende intermediación, que se ha elevado a1.145 millones de €, con un crecimientode 9,8% sobre el año anterior.

La diferencia entre el tipo medio derendimiento de los empleos rentables(5,18%) y el tipo medio de los recursoscon coste (1,88%) da el diferencial ospread obtenido por el Banco en elejercicio, que ha sido de 3,30 puntos,inferior en 0,36 puntos al del añoanterior.

Tomando la diferencia entre el tipomedio del total de empleos y el del totalde recursos se llega al margen de

intermediación como porcentaje de losactivos totales, que ha ascendido a 3,35puntos, frente a 3,68 puntos en el año2002.

Los productos de servicios netosdel ejercicio sumaron 350 millones de €,con un aumento de 2,1% sobre el añoanterior. Este capítulo comprende lascomisiones de las operaciones activas yde los riesgos sin inversión más lasgeneradas por la prestación de otrosservicios bancarios.

Seguidamente figuran los resultadosde operaciones financieras, que incluyenlos obtenidos en la negociación de activosfinancieros y derivados, netos desaneamientos, y los resultados dediferencias de cambio. Su importeascendió a 17 millones de € frente a 22millones de € en el año anterior.

95

El margen de intermediación, máslos productos de servicios y los resultadosde operaciones financieras constituyen losproductos totales de explotación omargen ordinario, que ascendió a 1.512millones de € frente a 1.407 millones de €en el ejercicio anterior, lo que supone unaumento de 7,5%.

Costes operativos, amortizacionesy otros resultados de explotación

Los costes de personal sumaron364 millones de €, un 3,3% superiores alos de 2002. Los gastos generalesascendieron a 124 millones de €, conuna disminución de 0,8% en relación conel año anterior. Los tributos varios fueron21 millones de €, iguales a los delejercicio anterior.

Sumando estos tres capítulos seobtienen los costes operativos totales, quese elevaron a 509 millones de €, lo quesupone un crecimiento anual de 2,1%.

Las amortizaciones del inmovilizadomaterial e inmaterial sumaron 50 millonesde €, con un aumento de 8,7% sobre elejercicio precedente.

El capítulo de otros resultados deexplotación asciende a un cargo neto de21 millones de €, un 2,4% superior a ladel ejercicio anterior. Esta cifra incluye,junto con algunas partidas de escasacuantía, la cuota pagada al Fondo deGarantía de Depósitos (8 millones de €),atenciones estatutarias (0,1 millones de€) y la aportación a la Fundación paraAtenciones Sociales (13 millones de €),al amparo del acuerdo adoptado en 1979por el Consejo de Administración delBanco, con carácter permanente, queimplica una reducción de al menos igualcuantía en la dotación a atencionesestatutarias fijada en el artículo 16 de losestatutos sociales del Banco.

Margen de explotación

El margen ordinario menos loscostes operativos, las amortizaciones ylas o t ras ca rgas de exp lo tac iónconstituyen el margen de explotación,que representa el resultado operativodel negocio. En el año 2003 alcanzó la

cifra de 932 millones de € frente a 843millones de € en el año anterior, con unaumento de 10,7% en el año.

Las provisiones para insolvenciasnetas del ejercicio fueron superiores en39,4% a las de l año precedente,ascendiendo a 197 mi l lones de €(dotaciones por 213 millones de €, menos25 millones de € de recuperación defallidos amortizados y 9 millones de € poramortización directa de determinadosasuntos). Esta cifra incluye la provisión alfondo de cobertura estadística por 40millones de €.

El saneamiento de inmovilizacionesfinancieras sumó 13 millones de €, frentea 58 millones en 2002. Del importeúltimo, 55 millones de € corresponden aamortización extraordinaria del fondo decomercio por Fortior Holding (54,5) y porPopular-e (0,2).

Dentro del capítulo de resultadosex t rao rd i na r i os se i nc l uyen l osresultados netos de enajenación deactivos que suman 18 millones de €,frente a 4 millones de € en el ejercicioanterior, debido a la desinversión dev a r i o s i n m u e b l e s q u e , c o m oconsecuencia de la reorganización dedist intas unidades, han quedadod i spon ib l es pa ra l a ven ta . Lasa p o r t a c i o n e s e x t r a o r d i n a r i a s apensiones, que incluyen también laamortización de la diferencia generadaal aplicar las bases de cálculo de losfondos de acuerdo con la circular5/2000 de Banco de España, se hanelevado a 7 millones de €, frente a 9mi l lones de € un año antes . Ladotación a otros fondos específicos por1 1 m i l l o n e s d e € i n c l u y e n l a sd o t a c i o n e s a l o s f o n d o s d esaneamien to de i nmueb les , decontingencias fiscales y judiciales yotros menores. En 2002 se registró undisponible de 65 millones de € en otrosfondos específicos, en su mayor parted e s t i n a d o s a l a a m o r t i z a c i ó nextraordinaria del fondo de comerciode consol idación deta l lado en elpárrafo anterior. El resto, por un netode 16 millones de € se correspondecon resultados varios y de ejerciciosanteriores, entre los que se incluyen

los procedentes de ajustes de lascondiciones de las pólizas de seguroi n s t r u m e n t a d a s e n 2 0 0 1 e n l aexteriorización de los compromisos depensiones.

Beneficio neto y rentabilidad

Computadas todas las partidasanteriores, la cifra resultante constituye elbeneficio antes de impuestos, que suma738 millones de €, un 6,0% más que en elaño anterior.

D e t r a y e n d o e l i m p u e s t o d esociedades a la cifra anterior se llegafinalmente al beneficio neto del ejercicio,que ascendió a 505 millones de €, con unaumento de 2,7% sobre el ejercicio 2002.Este importe significa una rentabilidadneta final de 1,48% sobre los activostotales medios, frente a 1,74% en el añoanterior.

El cuadro 62 resume las cuentas deresultados de 2003 y 2002 expresadas enporcentaje sobre los activos totalesmedios.

96

Cuadro 62. Rentabilidad de gestión

(Datos en % de los activos totales medios)Diferencia2003 2002

Rendimiento de los empleos . . . . . . . . . . . . . . .Coste de los recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . .

Rendimiento neto de servicios . . . . . . . . . . . . .Rendimiento neto de operaciones financieras .

Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Costes operativos:Personal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros resultados de explotación (neto) . . . . . . .

Rentabilidad de explotación . . . . . . . . . . . . .

Otros resultados (neto). . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones y saneamientos (neto) . . . . . . . . . .

Rentabilidad antes de impuestos . . . . . . . . .

Impuesto sobre el beneficio . . . . . . . . . . . . . . . .

Rentabilidad neta final (ROA) . . . . . . . . . . . .

5,06 1,71

3,35

1,02 0,05

4,42

1,49 1,06 0,43 0,14

(0,06)

2,73

0,10 0,67

2,16

0,68

1,48

5,90 2,22

3,68

1,22 0,08

4,98

1,76 1,24 0,52 0,17

(0,07)

2,98

0,01 0,53

2,46

0,72

1,74

(0,84) (0,51)

(0,33)

(0,20)(0,03)

(0,56)

(0,27)(0,18)(0,09)(0,03)0,01

(0,25)

0,09 0,14

(0,30)

(0,04)

(0,26)

97

* Débitos a clientes y otros recursos intermediados

BANCOS FILIALES

El Grupo que encabeza BancoPopular comprende un total de diezbancos filiales: cinco de ámbito regional- los Bancos de Andalucía, Castilla, deCrédito Balear, Galicia y Vasconia - ,B a n c o P o p u l a r H i p o t e c a r i o ,e s p e c i a l i z a d o e n f i n a n c i a c i ó ninmobiliaria, Bancopopular-e, para laprestación de servicios financieros porinternet , Popular Banca Pr ivada,dedicado a par t icu lares de n ive leconómico alto (banca privada), BancoPopular France, entidad de bancacomercial que opera en el mercadofrancés y desde junio de 2003 BancoNacional de Crédi to (BNC) en e lmercado portugués.

E s t o s d i e z b a n c o s e s t á ngobernados por un criterio de unidad degestión común al Grupo, debido a lamayoría de capital que posee BancoPopular, con el que consolidan por elmétodo de integración global, por loque les son apl icables todas lasconsideraciones hechas a lo largo deeste Informe. A final del ejercicio 2002,B a n c o P o p u l a r H i p o t e c a r i o ,Bancopopular-e y Banco PopularFrance al igual que Banco Nacional deCrédito (BNC) desde 2003 son filialesal 100%. La participación en PopularBanca Privada es el 60%, ostentando elotro 40% el banco belgo-luxemburguésDex ia -B IL . En l os c inco bancosregionales, Popular es titular tambiénde la mayoría del capital - entre el 64%

y el 97% - estando el resto de lasacciones, a través de la Bolsa, enmanos de numerosos accionistas.

El presente capítulo resume lainformación financiera de estos diezbancos, inc luyendo en anexo losestados f inancieros de cada unocorrespondientes a los ejercicios 2003 y2002. La información relativa a BancoNacional de Crédito es la consolidadacon sus seis f i l ia les -sociedadesinstrumentales financieras y gestoras defondos de inversión, más una entidad deseguros multigrupo-, debidamentearmonizada con los criterios contablesde Banco de España. Los datos estánexpresados en mi les de €, sa lvoindicación en contrario.

La evolución de los recursos declientes y de las inversiones crediticiasal cierre del ejercicio y su comparacióncon el anter ior se presenta en elcuadro 63.

La gestión del riesgo de estosbancos en el ejercicio, con el mismoformato empleado para el conjunto delGrupo, figura en el cuadro 64. En él seindica la evolución de los deudoresmorosos, provisión para insolvencias,activos adjudicados en pago de deudas ysus fondos de cobertura, así como lasprincipales medidas de calidad del riesgo.

Las cuentas de resultados de lasentidades, expresadas en porcentajessobre sus activos totales medios, semuestran en el cuadro 65.

Cuadro 63. Recursos de clientes e inversiones crediticias a fin de año

Andalucía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Castilla . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Crédito Balear . . . . . . . . . . . . . . . . . .Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Vasconia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Hipotecario . . . . . . . . . . . . . .Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Banca Privada . . . . . . . . . . .Popular France . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . .

Bancos 2003 2002Variación

en % 2003 2002Variación

en %

Recursos de clientes* Inversiones crediticias

4.520.3103.109.829

995.9542.036.0391.768.092

17.176173.411

1.249.301322.633

2.897.144

17.089.889

3.873.5562.824.408

941.6631.886.3981.621.063

70.215111.747244.393305.384

11.878.827

16,710,15,87,99,1

(75,5)55,2

>5,6

43,9

5.441.9882.788.7681.188.6622.419.9712.082.8141.721.141

433.53654.968

147.1903.428.942

19.707.980

4.459.6092.367.7621.027.8082.099.8781.686.9111.638.051

234.22111.009

100.354

13.625.603

22,017,815,715,223,5

5,185,1

>46,7

44,6

(Datos en miles de €)

98

Cuadro 64. Gestión del riesgo en 2003

Deudores morosos*:Saldo al 1 de enero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Aumentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recuperaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Incremento en % . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31 de diciembre . . . . . . . . . . . . . . . .

Provisión para insolvencias:Saldo al 1 de enero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dotación del año:Bruta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Disponible . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Neta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otras variaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dudosos amortizados . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31 de diciembre . . . . . . . . . . . . . . .

Activos adjudicados en pago de deudas . . . . . .Provisiones para minusvalías act. adjudicados .

Pro memoria:Riesgos totales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos en suspenso regularizados . . . . . . .Morosos hipotecarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Medidas de calidad del riesgo (%):Morosos sobre riesgos totales . . . . . . . . . . . .Amortizaciones sobre riesgos totales . . . . . .Provisiones para insolvencias sobre morosos .Provisiones sobre activos adjudicados . . . . . . .

Andalucía Castilla Crédito Balear Galicia Vasconia

Popular France

2.3956.356

(4.915)1.441

60,2(57)

3.779

39.794

13.310(7.257)6.053

(10)(46)

45.791

1.396879

1.871.433451662

0,20–

1.211,7262,97

383475

(109)36695,6

–749

308

498(110)388(17)

–679

––

173.902––

0,43–

90,65–

13.99613.850(9.764)4.086

29,2(6.607)11.475

35.769

20.243(2.811)17.432

(135)(6.446)46.620

3.7971.126

2.378.44049.004

791

0,480,28

406,2729,65

23.06529.711

(15.417)14.294

62,0(7.868)29.491

44.937

21.795(5.161)16.634

(207)(7.520)53.844

4.4591.081

2.823.80043.020

2.592

1,040,28

182,5824,24

6.0027.364

(5.073)2.291

38,0(1.752)6.541

19.738

17.419(4.031)13.388

(126)(1.696)31.304

1.155644

1.249.55618.086

326

0,520,14

478,5855,76

25.79230.003

(17.680)12.323

47,8(8.040)30.075

46.609

26.343(4.868)21.475

(414)(7.490)60.180

6.4392.553

3.130.10568.214

2.303

0,960,26

200,1039,65

59.27168.897

(43.794)25.103

42,4(22.908)61.466

89.473

54.276(11.753)42.523

(726)(21.207)110.063

10.2393.408

6.355.602140.345

4.409

0,970,36

179,0633,28

(Datos en miles de €)

* Incluidos riesgos de firma de dudosa recuperación, pero excluídos los dudosos cubiertos por riesgo-país.** Los saldos de Deudores morosos y Provisión para insolvencias armonizados según los criterios de Banco de España, se inician con los correspondientes al30 de junio de 2003, fecha de la incorporación de BNC en el Grupo Banco Popular.

Bancopopular-e

6.8256.104

(3.972)2.13231,2

(2.130)6.827

6.512

4.742–

4.7421

(2.069)9.186

––

433.5924.344

–

1,570,49

134,55–

–21

–21

––

21

143

393–

393––

536

––

65.003––

0,03–

2.552,38–

Deudores morosos*:Saldo al 1 de enero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Aumentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recuperaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Incremento en % . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31 de diciembre . . . . . . . . . . . . . . . .

Provisión para insolvencias:Saldo al 1 de enero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dotación del año:Bruta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Disponible . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Neta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otras variaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dudosos amortizados . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31 de diciembre . . . . . . . . . . . . . . .

Activos adjudicados en pago de deudas . . . . . .Provisiones para minusvalías act. adjudicados .

Pro memoria:Riesgos totales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos en suspenso regularizados . . . . . . .Morosos hipotecarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Medidas de calidad del riesgo (%):Morosos sobre riesgos totales . . . . . . . . . . . .Amortizaciones sobre riesgos totales . . . . . .Provisiones para insolvencias sobre morosos .Provisiones sobre activos adjudicados . . . . . . .

Popular Hipotecario Popular Banca Privada

53.32131.433

(34.725)(3.292)

6,2–

50.029

55.892

24.530(19.448)

5.082(12.177)

–48.797

16.9931.927

3.624.60926.533

824

1,38–

97,5411,34

BNC **

99

Cuadro 65 . Rentabilidad de gestión de los bancos filiales

Rendimiento de los empleos . . . . . . . . . . . . . . .Coste de los recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

Rendimiento neto de servicios . . . . . . . . . . . . . .Rendimiento neto de operaciones financieras . .

Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros resultados de explotación (neto) . . . . . . . .

Rentabilidad de explotación . . . . . . . . . . . . .

Otros resultados (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones y saneamientos (neto) . . . . . . . . . .

Rentabilidad antes de impuestos . . . . . . . . . .

Impuesto sobre el beneficio . . . . . . . . . . . . . . . .

Rentabilidad neta final (ROA) . . . . . . . . . . . . .

2003 2002

3,601,26

2,34

1,830,02

4,19

2,780,23

(0,05)

1,13

0,070,10

1,10

0,40

0,70

3,861,62

2,24

1,600,02

3,86

2,870,27

(0,07)

0,64

0,11(0,02)

0,77

0,26

0,51

4,432,45

1,98

0,12–

2,10

0,10–

(0,01)

1,99

(0,01)0,31

1,67

0,63

1,04

PopularFrance

Popular Hipotecario

5,513,36

2,15

0,01–

2,16

0,13––

2,03

0,030,94

1,12

0,58

0,54

2003 2002

(Datos en % de los activos totales medios)

2002

7,093,23

3,86

0,05(0,01)

3,90

1,730,05

(0,01)

2,11

(0,04)2,19

(0,12)

(0,44)

0,32

Bancopopular-e

2003

6,102,80

3,30

0,290,01

3,60

1,500,06

(0,02)

2,02

(0,01)1,53

0,48

0,24

0,24

3,951,28

2,67

22,620,02

25,31

26,391,75

(0,35)

(3,18)

(0,17)0,33

(3,68)

(0,47)

(3,21)

PopularBanca Privada

2002

Rendimiento de los empleos . . . . . . . . . . . . . . . .Coste de los recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

Rendimiento neto de servicios . . . . . . . . . . . . . .Rendimiento neto de operaciones financieras . .

Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros resultados de explotación (neto) . . . . . . . .

Rentabilidad de explotación . . . . . . . . . . . . .

Otros resultados (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones y saneamientos (neto) . . . . . . . . . . .

Rentabilidad antes de impuestos . . . . . . . . . .

Impuesto sobre el beneficio . . . . . . . . . . . . . . . .

Rentabilidad neta final (ROA) . . . . . . . . . . . . .

2003 2002 2003 2002 2003 2002 2003 2002 2003 2002

6,101,34

4,76

1,250,06

6,07

1,790,14

(0,10)

4,04

0,050,72

3,37

1,24

2,13

6,851,67

5,18

1,460,09

6,73

2,040,16

(0,11)

4,42

–0,78

3,64

1,35

2,29

5,761,29

4,47

1,260,04

5,77

1,990,14

(0,13)

3,51

0,040,70

2,85

1,07

1,78

6,341,72

4,62

1,310,04

5,97

2,090,16

(0,14)

3,58

(0,02)0,69

2,87

1,03

1,84

6,201,35

4,85

1,670,10

6,62

2,530,19

(0,07)

3,83

0,050,98

2,90

1,05

1,85

6,871,69

5,18

1,890,13

7,20

2,800,24

(0,08)

4,08

(0,01)1,03

3,04

1,22

1,82

5,791,45

4,34

1,160,05

5,55

1,830,12

(0,11)

3,49

–0,67

2,82

1,01

1,81

6,571,82

4,75

1,280,06

6,09

2,000,14

(0,13)

3,82

(0,02)0,67

3,13

1,12

2,02

5,141,61

3,53

1,220,05

4,80

1,690,12

(0,09)

2,90

0,020,93

1,99

0,69

1,30

5,982,11

3,87

1,410,06

5,36

1,910,15

(0,11)

3,19

(0,02)1,08

2,09

0,62

1,47

Andalucía CastillaCrédito Balear Galicia Vasconia

3,240,82

2,42

9,42–

11,84

12,430,86

(0,04)

(1,49)

(0,20)0,39

(2,08)

(0,16)

(1,92)

2003

BNC *

2003

5,622,99

2,63

0,510,05

3,19

1,560,17

–

1,46

(0,08)0,33

1,05

0,31

0,74

* Ratios calculados con datos a partir del 30 de junio de 2003, fecha de incorporación de BNC al Grupo Banco Popular, elevados al año.

100

Cuadro 68. Volumen de negocio y rentabilidad final

Banco

Activos totalesmedios

Recursos propiosmedios

Rentabilidad de losactivos totales (ROA)

Andalucía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Castilla . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Crédito Balear . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Vasconia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Hipotecario . . . . . . . . . . . . . . .Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Banca Privada . . . . . . . . . . . .Popular France . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003 2002 2003 20022003 2002 2003 2002

5.496.3592.763.5111.212.6132.435.9932.018.3141.727.314

302.98192.076

362.1053.938.085

4.584.8212.518.7651.056.6592.095.6331.706.8901.485.729

212.58637.600

343.543

Rentabilidad de losrecursos propios (ROE)

18,67 %14,4417,1716,9820,21

6,84 3,28

(6,54)5,08

18,72 %14,3218,5916,2119,2214,43

3,45(8,15)7,05

11,33

2,29 %1,841,822,021,470,540,32(3,21)0,51

563.095320.754111.863248.883123.799116.543 20.46618.46534.245

625.145344.373120.610272.433136.805124.514

21.13821.63335.985

256.004

(Datos en miles de € y en %)

A continuación, el cuadro 66 resumelos principales datos por acción de cadabanco: beneficio neto, dividendo, valor

Cuadro 67. Empleados y oficinas a fin de año

Banco

Andalucía. . . . . . . . . . . .Castilla. . . . . . . . . . . . . .Crédito Balear . . . . . . . .Galicia . . . . . . . . . . . . . .Vasconia . . . . . . . . . . . .Popular Hipotecario . . . .Bancopopular-e . . . . . . .Popular Banca Privada .Popular France . . . . . . .BNC. . . . . . . . . . . . . . . .

Nº de empleados Nº de oficinas

2003 2002 2003 2002

1.55183437567450717 55

147130

1.088

1.596852391680518

23 51

158125

298199102140127

12

1514

298199101141128

16

1614

127

2,13 %1,781,851,811,301,040,24(1,92)0,700,74

Cuadro 66. Datos por acción

Banco

Beneficio DividendoValor

contable*

Andalucía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Castilla . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Crédito Balear. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Galicia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Vasconia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Hipotecario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Banca Privada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular France . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC ** . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003 2002

* Después de la distribución de beneficios de cada año.** Calculado a partir del 30 de junio de 2003, fecha de la incorporacion de BNC al Grupo Banco Popular.

2003 20022003 2002

Cotizaciónúltima

2003 2002

5,391,141,591,450,82

128,16 0,03

(0,08)20,28

0,08

4,841,071,361,390,78

56,86 0,03

(0,07)13,90

52,7011,8114,0115,408,50

69,0014,2018,4017,35

9,40

28,777,938,488,954,27

888,26 1,010,94

287,59

31,968,419,149,524,69

1.016,41 1,040,87

307,881,59

1,820,470,610,560,32

2,000,490,670,580,33

(Datos en €)

contable y, en el caso de los bancoscotizados, su precio bursátil.

E l c u a d r o 6 7 c o m p r e n d e l aevolución de la plantilla de personal ynúmero de sucursales de cada banco.

Por último, el cuadro 68 es unasíntesis de la gestión de cada banco enlos dos últimos ejercicios: volumen denegocio medido por sus activos totalesmedios, los recursos propios medios y larentabilidad neta (ROA y ROE) respectoa las dos magnitudes anteriores.

* Datos calculados a partir del 30 de junio de 2003, fecha de incorporación de BNC al Grupo Banco Popular, las rentabilidades se han elevado al tipo anual.

101

AnexoEstados financieros resumidos de los bancos filiales(Datos en miles de €)

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

Banco de Andalucía

118.1742.619

181.7944.379.886

110.442509

––

30771.70425.88786.146

4.977.468

1.059.7192.974.613

126.65478.36728.96942.982

1.492559.515105.157

4.977.468

845.098

772.289

132.875583

207.3715.343.072

102.844102

–361242

70.72428.51387.385

5.974.072

1.450.0373.218.014

406.62387.39125.76446.498

1.712621.005117.028

5.974.072

842.616

895.673

314.12276.735

237.387

67.0754.033

308.495

93.5307.209

(4.982)

202.774

29.629– –

(6.238)

166.907

61.750

105.157

39.54765.610

335.19473.769

261.425

68.5113.616

333.552

98.5707.560

(5.110)

222.312

38.018– –

1092

185.386

68.358

117.028

43.45873.570

2003 2002Cuentas de resultados

Banco de Castilla

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

61.19546.56238.279

2.324.24018.069

382––

20533.88211.72737.832

2.572.373

144.3391.967.290

30.585 32.30916.36414.466

2.560318.15446.306

2.572.373

274.056

826.533

71.280312

53.8222.732.718

14.535139

–270161

33.46412.00643.805

2.962.512

421.5562.057.629

25.69830.73713.72924.340

2.655336.87149.297

2.962.512

324.901

1.026.502

159.72743.352

116.375

32.9691.035

150.379

52.7093.916

(3.608)

90.146

15.865– –

(2.055)

72.276

25.970

46.306

20.48125.825

159.30835.646

123.662

34.9121.003

159.577

54.8723.980

(3.690)

97.035

18.888– –

637

78.784

29.487

49.297

21.43627.861

2003 2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

102

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

Banco de Crédito Balear

29.121233

27.3111.008.786

15.140170

––

9321.2534.927

27.194

1.134.228

255.614709.439

6.054 13.1585.564

15.0851.169

108.94319.202

1.134.228

48.131

226.170

34.718210

27.0311.158.790

12.377105

–9081

20.4344.869

29.121

1.287.826

372.458731.411

5.15414.647

5.32119.201

1.276115.939

22.419

1.287.826

56.910

259.389

72.58717.879

54.708

19.9491.432

76.089

29.6432.493(851)

43.102

9.929– –

(1.089)

32.084

12.882

19.202

8.57110.631

75.17916.390

58.789

20.2631.278

80.330

30.6372.411(850)

46.432

11.694– –

439

35.177

12.758

22.419

9.47312.946

2003 2002Cuentas de resultados

Banco de Galicia

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

46.450377

82.5192.058.528

15.114231

––

10127.33310.02031.718

2.272.391

386.1391.419.532

116.427 37.46912.89710.735

–246.93342.259

2.272.391

286.015

350.439

50.952391

90.3902.371.142

12.34480

–177

8026.10210.19535.486

2.597.339

633.5761.497.904

84.16238.62511.81424.195

–262.895

44.168

2.597.339

361.387

453.973

137.67338.152

99.521

26.6961.318

127.535

41.9172.957

(2.672)

79.989

14.201– –

(113)

65.675

23.416

42.259

16.91925.340

141.12535.316

105.809

28.1701.143

135.122

44.5313.030

(2.642)

84.919

15.310– –

(896)

68.713

24.545

44.168

17.52726.641

2003 2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

103

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

Banco de Vasconia

32.246351

67.1191.654.149

51.319590

––

9421.624

7.36224.787

1.859.641

565.4181.004.814

51.549 62.40112.02516.568

–121.849

25.017

1.859.641

199.193

564.700

34.5722.608

81.9852.040.374

48.790436

–180

8022.243

7.29239.486

2.278.046

916.2131.057.050

65.64645.39411.68321.330

–134.437

26.293

2.278.046

246.268

645.396

102.07435.936

66.138

24.1241.162

91.424

32.6282.567

(1.753)

54.476

12.879– –

(5.967)

35.630

10.613

25.017

10.11214.905

103.77632.462

71.314

24.6351.031

96.980

34.1172.527

(1.795)

58.541

15.177– –

(3.193)

40.171

13.878

26.293

10.49615.797

2003 2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

Banco Popular Hipotecario

1.343––

1.601.553–––––

1.2856.7537.870

1.618.804

1.397.20068.659

– 4.372

11.3613.2969.402

116.5437.971

1.618.804

191.333

1.556

239–

5.1631.678.590

–––––

7874.7437.131

1.696.653

1.516.77616.454

– 4.5783.7243.2409.402

124.51417.965

1.696.653

150.292

722

81.78949.920

31.869

261–

32.130

1.85572

(57)

30.146

4.392–

9.402284

16.636

8.665

7.971

–7.971

76.52442.312

34.212

2.052–

36.264

1.71657

(104)

34.387

5.903– –

334

28.818

10.853

17.965

–17.965

2003 2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

104

Popular Banca Privada

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultado neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.02Balances de situación

404–

49.09410.872

–36

––

3124.0891.654

311

66.772

1.58144.865

– 566

1.40818

–19.542

(1.208)

66.772

462

802.916

1.483480

1.003

8.5067

9.516

9.921656

(133)

(1.194)

143– –

(45)

(1.382)

(174)

(1.208)

– (1.208)

2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Resultado neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Bancopopular-e

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.03Balances de situación

2.030–

4.304424.350

––––

1521.016

8602.245

434.957

235.949171.321

– 1.2624.557

––

21.138730

434.957

45

2.090

18.4808.476

10.004

88113

10.898

4.543164(67)

6.124

4.612– –

(65)

1.447

717

730

– 730

2003Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Resultado antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Resultado neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.12.02

1.336–

6.656227.709

––––

233546640

4.587

241.707

105.811111.035

– 751

2.972––

20.466672

241.707

16

712

2002

15.0706.855

8.215

107(25)

8.297

3.674122(24)

4.477

4.649– –

(79)

(251)

(923)

672

– 672

31.12.03

430–

71.34654.540

–––

4.044226

4.6602.6352.231

140.112

22.19892.742

– 1.4793.716

108–

21.633

(1.764)

140.112

10.035

1.156.559

2.980753

2.227

8.6741

10.902

11.446789(40)

(1.373)

372– –

(174)

(1.919)

(155)

(1.764)

– (1.764)

2003

105

Banco Popular France

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

5.960–

204.955100.046

8.008––8

18.5537.9434.3893.067

352.929

4.481305.384

– 3.1173.963

––

34.2451.739

352.929

12.494

3.820–

180.345146.511

10.020––8

18.5537.3272.1864.326

373.096

4.695322.633

– 2.3494.896

––

35.9862.537

373.096

23.630

13.2695.573

7.696

5.50172

13.269

9.875932

(249)

2.213

(32)– –

399

2.644

905

1.739

–1.739

13.0424.566

8.476

6.64964

15.189

10.074847

(191)

4.077

345– –

259

3.991

1.454

2.537

–2.537

2003 2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Banco Nacional de Crédito

ActivoCaja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pérdidas en sociedades consolidadas . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

PasivoEntidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Pasivos subordinados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.03Balances de situación

121.888–

236.6753.382.006

62.7637.0464.195

3802.877

111.83723.368

126.2671.140

4.080.442

1.062.5062.555.511

41.96424.96464.63021.71035.428

–259.22114.508

4.080.442190.587274.705

110.70658.987

51.719

10.0391.014

62.772

30.5993.310

(28)

28.835

4.301– –

(3.936)

20.598

6.090

14.508

–14.508

2003Cuentas de resultados (*)

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .– Dotación al fondo para riesgos bancarios gral. + Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto (*) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(*) La información corresponde a los estados consolidados de BNC consus filiales, armonizados a los criterios contables seguidos por el Bancode España y considerando los resultados a partir del 30 de junio de2003, fecha de la incorporación al Grupo Banco Popular.(**) Incluye 3.546 miles de € de saneamientos que no están incluidos enotras líneas de la cuenta de resultados.

(**)

106

El Grupo Banco Popular comprendeotras sociedades especializadas que cubrenla práct ica to ta l idad de los serv ic iosfinancieros y de previsión.

L a s m á s i m p o r t a n t e s s o n d o ssociedades de factoring (Heller FactoringEspañola y Heller Factoring Portuguesa), queoperan en los mercados que les dan sunombre, otra de renting de bienes de equipo(Popular de Renting), dos gestoras de fondosde inversión (Sogeval y Popular GestiónPrivada), una sociedad de administración decarteras (Gestora Europea de Inversiones),una sociedad de valores miembro de Bolsa(Popular Bolsa), dos gestoras de planes depensiones (Europensiones y PopularPrevisión Privada), una compañía de segurosde vida (Eurovida) y una sociedad de capital-r i e s g o ( P o p u l a r d e P a r t i c i p a c i o n e sFinancieras).

Estas entidades son filiales al 100% deBanco Popular con las siguientes excepciones:la part ic ipación del Grupo en las dossociedades de factoring es del 50% y el 49,8%respectivamente junto con GE Capital, enPopular Gestión Privada y Popular PrevisiónPrivada es del 60%, ostentando el bancoD e x i a - B I L e l r e s t o d e l c a p i t a l y e nEuropensiones y Eurovida posee el 51% y el49% respectivamente, siendo titular del restodel capital el grupo asegurador alemán Allianz.

Debido a la mayoría de control queposee Popular o, en su caso, en virtud de losacuerdos existentes con los socios externos,estas sociedades están regidas con el criteriode unidad de gestión del Grupo, por lo que lesson aplicables las consideraciones hechas alo largo de este Informe.

A continuación se presentan los estadosfinancieros resumidos de estas sociedades a31 de diciembre de 2003 y de 2002 (Datos enmiles de €).

FILIALESFINANCIERAS Y DESERVICIOS Heller Factoring Española

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Avales y otras cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.12.03 31.12.02

30–

3.929290.001

––––

44460153567

295.184

237.959––

24.5812.812

254376

27.3741.828

295.184

25.388

195–

15.427362.644

––––

3141275

1.167

379.951

310.627––

34.4222.622

245376

29.2012.458

379.951

24.510

10.6967.702

2.994

4.911(1)

7.904

2.55795

174

5.426

2.131–

(243)

3.052

1.224

1.828

–1.828

10.4976.372

4.125

5.681(2)

9.804

2.69889

265

7.282

3.049–

( 302)

3.931

1.473

2.458

–2.458

2003 2002

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuentas de resultados

Balances de situación

107

Heller Factoring Portuguesa

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.12.02

2002

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuentas de resultados

1–2

219.354––––

492.819

66189

222.480

142.129–

24.940 24.042

833––

27.8192.717

222.480

8.6685.398

3.270

3.841–

7.111

2.63816757

4.363

272– 7

4.098

1.381

2.717

–2.717

31.12.03

1–5

229.178––––

2062.850

3042

232.312

173.181––

25.353588

––

30.5082.682

232.312

2003

8.0134.680

3.333

3.708–

7.041

2.660156120

4.345

273–

(48)

4.024

1.342

2.682

1.0731.609

Balances de situación

Activo

Accionistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inmovilizaciones materiales . . . . . . . . . . . . . . . . .Inmovilizaciones inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Tesorería . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Acreedores comerciales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.12.03Balances de situación

Popular de Renting

1.44285.207

624.053

–134

–

90.898

77.8123.9122.3761.750

204.0261.002

90.898

24.94820.452

4.496

(2.933)(11)

1.552

550

1.002

–1.002

2003Cuentas de resultados

Ingresos de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . .– Gastos de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

+ Resultados financieros (neto) . . . . . . . . . . . . .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.44278.758

559.533

4103

2

89.897

78.8393.4511.6341.947

–3.488

538

89.897

31.12.02

2002

17.24714.147

3.100

(2.281)9

828

290

538

–538

108

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Patrimonios gestionados . . . . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

Sogeval

––

85.0726.644

20.7514.984

––

412.597

85235

120.976

–––

9.00325

––

104.4017.547

120.976

5.518.191

––

116.6457.902

–2.821

––

432.428

77163

130.079

–––

9.902413

––

111.7078.057

130.079

6.708.522

3.7172

3.715

11.821(910)

14.626

3.115220160

11.451

––

32

11.483

3.936

7.547

2407.307

2.6341

2.633

13.244488

16.365

3.437195160

12.893

––

(479)

12.414

4.357

8.057

2407.817

2003 2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Popular Gestión Privada

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Patrimonios gestionados . . . . . . . .

31.12.02Balances de situación

2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2–

4.218628

–18

––

187975

1

5.039

–––

481503

––

3.704351

5.039

543.797

131–

131

2.103–

2.234

1.66624

–

544

––

(3)

541

190

351

31536

31.12.03

2–

4.099778

–18

––4

5084

–

5.035

–––

846187

––

3.739263

5.035

978.611

2003

111–

111

1.904–

2.015

1.54026

–

449

––

(38)

411

148

263

–263

109

Gestora Europea de Inversiones

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Patrimonios gestionados . . . . . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

––

915136

2.68411

––57

175

3.780

–––

654––

3.64962

3.780

304.709

––

965139

2.5551––242

16

3.684

–––

362––

3.711(65)

3.684

327.493

121–

121

48292

695

5929–

94

3–

(1)

90

28

62

–62

84–

84

43310

527

5886–

(67)

–– 3

(64)

1

(65)

–(65)

20022003Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Otros recursos intermediados . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

Popular Bolsa

––

6.35126

4.499491

–––

659

10

11.451

–––

2.562553

––

7.0231.313

11.451–

––

7.09614

4.4971.334

–––

459

10

13.005

–––

4.063459

––

7.0241.459

13.005–

602–

602

3.217(208)

3.611

1.60748

(13)

1.943

–– –

1.943

630

1.313

1.313–

607–

607

3.30257

3.966

1.60430

(43)

2.289

––

(89)

2.200

741

1.459

1.4554

2003 2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110

Popular Previsión Privada

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Patrimonios gestionados . . . . . . . .

31.12.02Balances de situación

2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1–

1.03926

–1––––1–

1.068

–––

2957

––

94042

1.068

15.349

32–

32

147–

179

114––

65

–––

65

23

42

384

31.12.03

––

1.03425

–1––––––

1.060

–––

6320

––

94433

1.060

14.811

2003

22–

22

139–

161

108––

53

––

(2)

51

18

33

–33

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: Patrimonios gestionados . . . . . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

Europensiones

–3.217

26.7492.7753.8641.267

––

6221630817

38.475

–––

3.342961

––

18.79515.377

38.475

2.418.097

–3.019

30.4553.0961.940

968––

37179108

26

39.828

–––

3.8161.166

––

18.79516.051

39.828

2.671.882

1.229–

1.229

26.384294

27.907

4.194107

–

23.606

––

35

23.641

8.264

15.377

15.377–

880–

880

27.42085

28.385

3.64092

–

24.653

––

58

24.711

8.660

16.051

14.4461.605

2003 2002Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

111

Popular de Participaciones Financieras

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultado neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.12.03Balances de situación

2003Cuentas de resultados

Productos de empleos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Costes de recursos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . .

+ Productos de servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Resultados de operaciones financieras . . . . . .

= Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Costes operativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros resultados de explotación (neto) . . . . . .

= Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . .

– Amortización y provisiones para insolvencias .– Saneamiento de inmovilizaciones financieras .+ Resultados extraordinarios (neto) . . . . . . . . . .

= Resultado antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . .= Resultado neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.12.02

––

19.056––

16.488––––

1874

35.636

–––

19467––

36.395(1.020)

35.636

702–

702

(60)(1.645)

(1.003)

17––

(1.020)

–– –

(1.020)

–

(1.020)–

(1.020)

2002

––

18.318193

–17.482

––––

1072

36.075

–––

5611––

35.375138

36.075

430–

430

(60)118

488

16––

472

–– 1

473

335

138–

138

Eurovida

Activo

Inmovilizado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones técnicas reaseguro . . . . . . . . . . . . . .Créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ajuste y periodificación . . . . . . . . . . .Efectivo en bancos, cajas y cheques . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Provisiones técnicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisión de responsabilidades y gastos . . . . . . .Depósitos recibidos y reaseguros cedidos . . . . . .Deudas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ajuste y periodificación . . . . . . . . . . .Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.12.03 31.12.02Balances de situación

212504.264

3.407215

7.881837

516.816

477.863259

3.4075.173

66316.78912.662

516.816

175572.112

3.024291

8.876560

585.038

538.995753

3.0245.926

–19.32117.019

585.038

126.694(10.170)84.669

6657.6082.368

21.214

963

20.251

(840)54

–

19.465

6.803

12.662

12.100562

144.64336.17783.48260.483

8.2612.304

26.290

1.108

25.182

1.982(643)

–

26.521

9.502

17.019

13.6203.399

2003 2002Cuentas de resultados

Primas adquiridas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Otros ingresos financieros (neto). . . . . . . . . . .– Prestaciones pagadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Incremento de provisiones. . . . . . . . . . . . . . . .– Comisiones y otros gastos (neto) . . . . . . . . . .– Gastos de administración . . . . . . . . . . . . . . . .

= Resultado técnico negocio directo. . . . . . . . . .

– Resultado del reaseguro cedido . . . . . . . . . . .

= Resultado cuenta técnica . . . . . . . . . . . . . . . .

+ Ingresos financieros del patrimonio (neto). . . .+ Otros ingresos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .– Gastos extraordinarios. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . .

– Impuesto de sociedades . . . . . . . . . . . . . . . . .

= Beneficio neto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .+ Beneficio retenido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112

Cuentas Anuales

114

Informe de auditores independientes

115

Responsabilidad de la información

La Dirección General del Banco, en su calidad de órgano técnico yejecutivo de gobierno del mismo de acuerdo con el artículo 22 de losEstatutos Sociales, se responsabiliza de la preparación y presentaciónde toda la documentación financiera que aparece en las páginassiguientes.

En opinión de la Dirección, la información presentada respondefielmente a la realidad y los procesos operativos y contables están deacuerdo con las normas legales y administrativas en vigor y con lasinstrucciones y recomendaciones del Banco de España.

Con este fin, se han establecido procedimientos, que se revisan yperfeccionan periódicamente, que están estudiados para asegurar unregistro contable consistente de las operaciones mediante un sistemaadecuado de controles internos.

Estos procedimientos incluyen, de una parte, el control de gestiónmensual a todos los niveles de decisión, el examen y aprobación de lasoperaciones dentro de un sistema formal de delegaciones, la formaciónpermanente y profesionalización del personal y la emisión yactualización de manuales y normas de actuación. De otra parte, estáinstitucionalizada, incluso organizativamente, la independenciaprofesional de actuación de los correspondientes órganos de control.

Las cuentas anuales, que han sido auditadas por la firmaPricewaterhouseCoopers, incluyen las explicaciones y los detalles quese consideran necesarios para una mejor comprensión de los balancesy cuentas de resultados. Para profundizar en el contenido de estascuentas, teniendo presente los hechos o resultados significativos queles afectan, es imprescindible remitirse al Informe de Gestión queaparece en páginas anteriores en este documento.

116

Grupo Banco PopularBalances consolidados (Notas 1,2,3 y 4)

Activo

Caja y depósitos en bancos centralesCaja . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros bancos centrales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Deudas del Estado (Nota 5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito (Nota 6)

A la vista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Créditos sobre clientes (Nota 7) . . . . . . . . . . . . . . .Pro memoria: entidades de contrapartida . . . . . .

Obligaciones y otros valores de renta fija (Nota 8)De emisión pública . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros emisores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pro memoria: títulos propios . . . . . . . . . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable (Nota 9) .Participaciones (Nota 10)

En entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Participaciones en empresas del grupo (Nota 11)En entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Activos inmateriales (Nota 13)Gastos de constitución y de primer establecimientoOtros gastos amortizables . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondo de comercio de consolidación (Nota 12)Por integración global y proporcional . . . . . . . . . .Por puesta en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . .

Activos materiales (Nota 14)Terrenos y edificios de uso propio . . . . . . . . . . . .Otros inmuebles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Mobiliario, instalaciones y otros . . . . . . . . . . . . . .

Capital suscrito no desembolsadoDividendos pasivos reclamados no desembolsadosResto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Acciones propiasPro memoria: nominal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros activos (Nota 15) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación (Nota 16) . . . . . . . . . . . .Pérdidas en sociedades consolidadas (Nota 26)

Por integración global y proporcional . . . . . . . . . .Por puesta en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . .Por diferencias de conversión . . . . . . . . . . . . . . .

Pérdidas consolidadas del ejercicioDel grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De minoritarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2001 2000

31 de diciembre

19992002

1.887.105347.096

1.530.1689.841

623.8134.968.925

253.8974.715.028

27.368.371–

495.34830.288

465.060–

122.59023.241

–23.24133.282

–33.28220.791

5520.73633.61328.3085.305

580.594204.289

53.282323.023

–––––

934.273299.970

3.6433.505

138––––

37.395.559

412.106270.284131.61210.210

302.6895.466.607

178.2435.288.364

22.962.523–

591.92023.842

568.078–

59.9444.897

–4.897

32.581–

32.58113.615

6813.547

6.160386

5.774571.172193.76864.005

313.399–––––

583.053349.480

1.047871176

––––

31.357.794

565.729275.066287.258

3.405498.333

4.701.077204.161

4.496.91618.640.575

–466.415

1.519464.896

–45.9574.378

–4.378

30.151–

30.15113.500

23713.2638.501

4918.010

589.775194.36499.439

295.972–––––

528.839237.473

353228125

––––

26.331.056

683.317363.890314.313

5.114129.346

4.706.692182.830

4.523.86233.711.019

–544.14353.490

490.653–

390.87226.599

–26.59922.719

–22.71917.938

18417.7547.2533.8703.383

568.280204.25747.401

316.622–––––

890.345297.242

9.3559.195

1564–––

42.005.120

Miles de €

1.080.289411.184572.40396.70228.008

4.564.212152.777

4.411.43543.466.605

249.999555.895132.442423.453

–350.309

9.908–

9.90827.741

–27.74120.666

10820.558

342.374341.562

812679.588293.81473.366

312.408–––––

1.110.363303.50771.68670.994

66824–––

52.611.151

2003

117

Pasivo

Entidades de crédito (Nota 17)A la vista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .A plazo o con preaviso . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Débitos a clientes (Nota 18)Depósitos de ahorro

A la vista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .A plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros débitosA la vista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .A plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pro memoria: entidades de contrapartida

Débitos representados por valores negociables (Nota 19)Bonos y obligaciones en circulación . . . . . . . . . . .Pagarés y otros valores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otros pasivos (Nota 15) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación (Nota 16) . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas (Nota 20)

Fondo de pensionistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras provisiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondo para riesgos bancarios generales (Nota 21) .Diferencia negativa de consolidación (Nota 12)

Por integración global y proporcional . . . . . . . . . . .Por puesta en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Beneficio consolidado del ejercicioDel Grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De minoritarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivos subordinados (Nota 22) . . . . . . . . . . . . . . . .Intereses minoritarios (Nota 23):

De acciones ordinarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De participaciones preferentes . . . . . . . . . . . . . . .

Capital suscrito (Nota 24) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Primas de emisión (Nota 25) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas (Nota 25) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas de revalorización (Nota 25) . . . . . . . . . . . .Reservas en sociedades consolidadas (Nota 26)

Por integración global y proporcional . . . . . . . . . . .Por puesta en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por diferencias de conversión . . . . . . . . . . . . . . . .

Resultados de ejercicios anteriores . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ordenPasivos contingentes

Redescuentos, endosos y aceptaciones . . . . . . . .Activos afectos a diversas obligaciones . . . . . . . .Fianzas, avales y cauciones . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros pasivos contingentes . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CompromisosCesiones temporales con opción de recompra . . .Disponibles por terceros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros compromisos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Las Notas 1 a 33 y los Anexos I a VI que figuran en la Memoria adjunta forman parte de las Cuentas Anuales consolidadas

2001 2000

31 de diciembre

1999

6.925.077276.854

6.648.22322.615.23621.344.59311.862.7109.481.8831.270.643

–1.270.643

2.986.4661.968.1461.018.320

878.951301.009282.380

–12.207

270.173–

44418

426614.164565.28248.882

263.469498.347198.347300.000108.57721.164

1.036.194–

864.080848.35414.807

9191

37.395.559

4.279.024–

5783.941.196

337.2505.015.418

–4.256.861

758.557

4.888.588202.174

4.686.41420.424.97518.571.63510.678.0887.893.5471.853.340

–1.853.340

1.659.1621.161.888

497.274695.844274.261506.697396.966

9.90499.827

–57018

552527.509490.557

36.952207.469355.908175.908180.000108.577

21.164910.035

–777.034761.730

14.394910

1

31.357.794

3.181.783–

12.9992.899.003

269.7814.464.278

–3.708.572

755.706

4.444.183195.905

4.248.27817.304.10116.070.27810.086.8445.983.4341.233.823

–1.233.823

1.212.0831.028.330

183.753595.378193.226340.640295.847

9.47935.314

–55218

534465.782432.72733.055

–163.616163.616

–108.57721.164

805.195–

676.556659.99015.674

8923

26.331.056

2.693.669–

24.6712.438.318

230.6804.086.788

–3.341.086

745.702

6.965.943290.351

6.675.59223.690.32922.701.25812.597.47310.103.785

989.071–

989.071

6.009.9684.264.7661.745.202

923.709301.041229.471

–24.263

205.208–

418282136

687.735633.490

54.245245.356663.074225.074438.000108.577

21.1641.167.403

–990.931983.404

6.631896

1

42.005.120

5.283.579–

6044.897.752

385.2236.121.536

–5.375.722

745.814

2002

8.532.526305.472

8.227.05428.894.51726.884.11214.600.78512.283.3272.010.405

–2.010.405

411.0428.115.3815.356.5122.758.8691.175.389

290.100410.44460.77627.154

322.514–

418282136

777.797714.27163.526

454.141978.589240.589738.000113.693428.720

1.328.071–

1.111.3641.103.100

7.372892

1

52.611.151

6.405.437–

4735.937.151

467.8139.261.521

–8.382.087

879.434

2003

118

Intereses y rendimientos asimilados (Nota 31.b)De los que: de la cartera de renta fija . . . . . . . . . . . . . . .

Intereses y cargas asimiladas (Nota 31.b) . . . . . . . . . . . . . .Rendimientos de la cartera de renta variable (Nota 31.b)

De acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . . . .De participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De participaciones en el grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Comisiones percibidas (Nota 31.b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Comisiones pagadas (Nota 31.b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultados de operaciones financieras (Nota 31.c) . . . . . . .Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros productos de explotación (Nota 31.e) . . . . . . . . . . . . .Gastos generales de administración

De personal (Nota 31.d) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .- de los que: sueldos y salarios . . . . . . . . . . . . . . . .

cargas sociales . . . . . . . . . . . . . . . . .- de las que: pensiones . . . . . . . . .

Otros gastos administrativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortización y saneamiento de activos materiales e inmaterialesOtras cargas de explotación (Nota 31.e) . . . . . . . . . . . . . . . .Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultados netos generados por sdes. puestas en equivalencia

Participación en beneficios de sdes. puestas en equivalenciaParticipación en pérdidas de sdes. puestas en equivalenciaCorrecciones de valor por cobro de dividendo . . . . . . . .

Amortización del fondo de comercio de consolidación (Nota 12)Beneficios por operaciones grupo

Beneficios por enajenación de participaciones en entidadesconsolidadas por integración global y proporcional . . . .Beneficios por enajenación de participaciones puestas enequivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficios por operaciones con acciones de la sociedaddominante y con pasivos financieros emitidos por el grupo .Reversión de diferencias negativas de consolidación . .

Quebrantos por operaciones grupoPérdidas por enajenación de participaciones en entidadesconsolidadas por integración global y proporcional . . . .Pérdidas por enajenación de participaciones puestas enequivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pérdidas por operaciones con acciones de la sociedaddominante y con pasivos financieros emitidos por el grupo .

Amortización y provisiones para insolvencias (neto) . . . . . . .Saneamiento de inmovilizaciones financieras (neto) . . . . . . .Dotación al fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Beneficios extraordinarios (Nota 31.f) . . . . . . . . . . . . . . . . . .Quebrantos extraordinarios (Nota 31.f) . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultado antes de impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Impuesto sobre beneficios (Nota 27) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultado consolidado del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . .

Resultado atribuido a la minoría:De acciones ordinarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De participaciones preferentes . . . . . . . . . . . . . . .

Beneficio neto atribuible a accionistas de BPE . . . . .

Grupo Banco PopularCuentas consolidadas de resultados (Notas 1,2,3,4 y 31)

2001 2000 1999

2.284.11950.604

892.57810.0001.7861.0967.118

1.401.541703.301135.95444.984

2.013.8721.474

749.208538.666393.024132.39129.304

210.54268.20341.352

1.156.5835.048

13.30038

(8.214)8.0583.283

97

132

3.054–

487

8

1

478190.617

––

32.698146.256852.194235.461

2.569614.16448.88240.4878.395

565.282

1.768.40053.548

649.5938.0021.270

7685.964

1.126.809653.375115.954119.491

1.783.7211.474

667.660477.021369.10997.059

–190.63967.47439.144

1.010.9175.771

12.53935

(6.733)2.3516.355

808

–

5.547––

–

–

–101.905

––

28.361136.734810.414282.056

849527.50936.95235.771

1.181490.557

1.362.86234.325

368.6635.9232.238

1623.523

1.000.122560.01093.15545.837

1.512.8141.333

633.923461.650356.64093.371

–172.27366.13537.430

776.6596.2589.943

–(3.685)1.459

353

19

–

334––

–

–

–65.403

––

33.82345.605

704.626238.844

–465.78233.05533.055

–432.727

Las Notas 1 a 33 y los Anexos I a VI que figuran en la Memoria adjunta forman parte de las Cuentas Anuales consolidadas

2.355.97829.463

795.75031.15323.3761.3536.424

1.591.381729.678156.96628.948

2.193.0411.901

782.775552.354407.342133.86627.681

230.42167.90736.157

1.308.1034.745

13.194672

(7.777)63.4203.313

139

–

3.174–

3.205

–

–

3.205235.088

–9.402

103.17452.791

1.055.429365.259

2.435687.73554.24541.97212.273

633.490

Miles de € 2002

2.503.43522.229

735.12131.58425.446

5375.601

1.799.898779.815171.97731.715

2.439.4512.113

841.997596.848435.221146.98734.879

245.14975.95337.370

1.486.24411.74218.059

179(6.138)11.8154.197

108

–

4.089–

3.367

36

–

3.331316.192

––

97.61463.241

1.205.182418.389

8.996777.79763.52645.82417.702

714.271

2003

119

Memoria

(1) Reseña de Banco Popular Español, bases depresentación de las cuentas anuales, principiosde consolidación y patrimonio neto

Reseña de Banco Popular Español

El Banco Popular Español, SA es una entidad dederecho privado, cuyo objeto social es la actividadbancaria, según establece el artículo 4º de susEstatutos Sociales, y está sujeta a la normativa yregulación de las entidades bancarias operantes enEspaña.

El Banco Popular fue fundado el 14 de julio de 1926,y está inscrito en el Registro Mercantil de Madrid,tomo 174, folio 44, hoja 5.458, inscripción 1ª. Esmiembro del Fondo de Garantía de Depósitos enestablecimientos bancarios. La sede social seencuentra en la calle Velázquez, 34 de Madrid(28001), donde puede consultarse, al igual que en lapágina web del Banco (www.bancopopular.es), ladocumentación social y la información pública delBanco y de su grupo consolidado.

El Banco es la sociedad dominante de un Grupo deentidades, cuya actividad controla directa eindirectamente.

Bases de presentación

Las cuentas anuales adjuntas del Grupo BancoPopular se presentan siguiendo los modelosestablecidos por la circular 4/1991 de Banco deEspaña, y sus sucesivas modificaciones, de formaque muestren la imagen fiel del patrimonio, de lasituación financiera, de los riesgos, y de los resultadosconsolidados. Todos los importes están expresadosen miles de €, salvo expresa indicación en contrario.

Las cuentas anuales consolidadas reflejan toda laactividad financiera del Grupo, en sentido amplio,incluyendo a las sociedades instrumentales que seutilizan como apoyo jurídico a dicha actividad, deacuerdo con los criterios fijados por el artículo 8º dela Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficientes deinversión, recursos propios y obligaciones deinformación de los intermediarios financieros.

Los criterios utilizados en la consolidación secorresponden con los dictados por el Real Decreto1371/1985, de 1 de agosto, que regula laconsolidación de los estados contables de lasentidades de depósito, por la circular 4/1991 de Bancode España, que ha desarrollado esa norma, y por elReal Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, sobreformulación de las cuentas anuales consolidadas.

La Memoria se ha preparado cumpliendo con lasexigencias contenidas en la Circular 4/1991 deBanco de España, en lo específico, y en la Ley deSociedades Anónimas, Código de Comercio, PlanGeneral de Contabilidad y Real Decreto 1815/1991,en lo que es de aplicación de carácter general.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio2003 se encuentran pendientes de aprobación porla Junta General de Accionistas. No obstante, elConsejo de Administración del Banco opina quedichas cuentas anuales serán aprobadas sincambios significativos.

Principios contables

Las cuentas anuales, formuladas por losAdministradores de Banco Popular, se hanpreparado a partir de los registros contables decada sociedad siguiendo los principios contables ycriterios de valoración generalmente aceptadosdescritos en la nota 2.

Principios de consolidación

La definición del perímetro de consolidación se haefectuado de acuerdo con las circulares 4/1991 y5/1993, de Banco de España, estando constituidopor las sociedades del Grupo (consolidadas y noconsolidables), sociedades multigrupo y empresasasociadas. El Grupo incluye todas las sociedadesen cuyo capital part icipa el Banco directa oindirectamente en un porcentaje igual o superior al50 por ciento o, siendo inferior, si el Banco ejerceun control efectivo sobre ellas y constituyen, junto aéste, una unidad de decisión.

Los métodos utilizados en la consolidación son el deintegración global para las sociedades financieras einstrumentales del grupo consolidado, el deintegración proporcional para las sociedadesmultigrupo financieras y el procedimiento de puestaen equivalencia para las sociedades noconsolidables por su actividad, las sociedadesmultigrupo no financieras y las empresas asociadas.

Todas las cuentas y transacciones entre sociedadesconsolidadas han sido eliminadas en el proceso deconsolidación, excepto las relaciones entresociedades consolidadas por integración global ysociedades multigrupo en la parte no incorporada deéstas en el proceso de consolidación, informando enel correspondiente apartado de la Memoria sobre losimportes no eliminados. Los intereses minoritarios,que aparecen explícitamente en los balances ycuentas de pérdidas y ganancias consolidados de2003 y 2002, corresponden a accionistas novinculados, ni directa ni indirectamente al Grupo.

120

Patrimonio neto

El patrimonio neto contable del Grupo a final decada año, después de la distribución de beneficios,y su evolución se presenta en el siguiente cuadro.La columna de Banco Popular recoge el importe delas cuentas del balance consolidado: capitalsuscrito, primas de emisión, reservas, en las quese han practicado los correspondientes ajustes deconsolidación imputables al patrimonio neto de laentidad matriz, y reservas de revalorización. En elcapítulo dedicado a cada uno de los componentesdel patrimonio neto se detallan los importes yconceptos más significativos.

Requerimiento de recursos propios

La actual legislación sobre recursos propios ysupervisión en base consolidada de las entidadesfinancieras entró en vigor en 1993, al modificarse laLey 13/1985, de 25 de mayo, de coeficientes deinversión, recursos propios y obligaciones deinformación de los intermediarios financieros, por laLey 13/1992, de 1 de junio, desarrollada por elReal Decreto 1343/1992, de 6 de noviembre y elReal Decreto 2024/1995 de 22 de diciembre y laOrden de 30 de diciembre de 1992, modificada porla Orden de 4 de diciembre de 1996, y la circularde Banco de España 5/1993 de 26 de marzo, sobre

Saldo al 31.12.1998 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Variaciones:Traspaso a fondo para pensionistas . . . . . . . . . . . . .Amortización de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Traspaso de fondo para pensionistas . . . . . . . . . . .Operaciones de consolidación (neto) . . . . . . . . . . .Beneficio neto de 1999 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dividendo correspondiente a 1999 . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.1999 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Variaciones:Activación de impuestos por prejubilaciones . . . . .Operaciones de consolidación (neto) . . . . . . . . . . .Beneficio neto de 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dividendo correspondiente a 2000 . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Variaciones:Traspaso para prejubilaciones (neto) . . . . . . . . . . . .Activación de impuestos por prejubilacionesde años anteriores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Operaciones de consolidación (neto) . . . . . . . . . . . .Beneficio neto de 2001 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dividendo correspondiente a 2001 . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.2001 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Variaciones:Remanente de prejubilaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Traspaso para prejubilaciones (neto) . . . . . . . . . . . .Operaciones de consolidación (neto) . . . . . . . . . . . .Beneficio neto de 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dividendo correspondiente a 2002 (*) . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Variaciones:Remanente de prejubilaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ampliación de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Adecuación de pólizas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Traspaso prejubilaciones (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . .Operaciones de consolidación (neto) . . . . . . . . . . . .Beneficio neto de 2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dividendo correspondiente a 2003 . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

BancoPopular

Reservas ensociedades

consolidadas Total1.136.586

(69.002)(147.893)

15.596(348)

323.788(234.041)

1.024.686

7.2127.879

376.290(259.499)

1.156.568

(28.600)

20.59817.370

446.604(295.330)

1.317.210

7.257(22.100)(5.222)

491.947(329.722)

1.459.370

292412.672

4.134(65.600)59.617

505.137(366.092)

2.009.530

694.656

(19.515)–

5.767(4.705)

108.939–

785.142

2.195(11.350)114.267

–

890.254

(15.556)

5.696(19.957)

118.678–

979.115

5.529(10.898)

7.830141.543

–

1.123.119

1.764–

1.181(25.925)(60.461)

209.134–

1.248.812

1.831.242

(88.517)(147.893)

21.363(5.053)

432.727(234.041)

1.809.828

9.407(3.471)

490.557(259.499)

2.046.822

(44.156)

26.294(2.587)

565.282(295.330)

2.296.325

12.786(32.998)

2.608633.490(329.722)

2.582.489

2.056412.672

5.315(91.525)

(844)714.271

(366.092)

3.258.342

Miles de €

* Importe definitivo aprobado por la Junta General de Accionistas de 2003, que difiere del publicado en el Informe Anual de 2002,debido al aumento de capital realizado en el año.

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determinación y control de los recursos propiosmínimos. Dicha circular fue ampliada y modificadaal incorporar el desarrollo final sobre esta materiaen la circular 12/1993, regulando el tratamiento dela cartera de negociación y el riesgo que asumenlas entidades en sus operaciones en divisa,disposición que entró en vigor en 1994.Adicionalmente, las circulares 12/1996, 3/1997,5/1998 y 3/2003 de Banco de España introdujeronlas últimas modificaciones en esta materia.

En la normativa se establece la obligatoriedad demantener, en todo momento, un volumen suficientede recursos propios computables para cubrir lasuma de las exigencias por riesgos de crédito, enfunción de los activos, compromisos y demáscuentas de orden que presenten ese riesgo; lasexigencias por riesgo de cambio, en función de laposición global neta en divisas, y las necesidadespor los riesgos derivados de la cartera denegociación. Los activos de riesgo ajustados -netosde amortizaciones, fondos específicos, deduccionesde recursos propios y saldos compensatorios-, seponderan por unos coeficientes según el nivel deriesgo de contraparte. Los requerimientos porpasivos contingentes y por cuentas de ordenrelacionadas con tipos de cambio y de interés, sedeterminan de la forma descrita anteriormente paraactivos de riesgo, introduciendo unos factores decorrección -en función del grado de riesgo en lospasivos contingentes y los plazos remanentes en lascuentas de orden relacionadas con tipos de cambioy de interés- antes de ponderar por los coeficientesde riesgo de contraparte.

Al 31 de diciembre de 2003, supuesta hecha ladistribución de beneficios del año, los recursospropios computables del grupo consolidadoexceden de los requerimientos mínimos exigidospor la citada normativa en 635.950 miles de €. Elexceso referido a fin de año de 2002 era de577.430 miles de €. Asimismo, en ambos ejerciciosse han cumplido los límites establecidos a lasposiciones en divisa, a la concentración de riesgosy a las inmovilizaciones materiales.

Información sobre participaciones en el capitalde Banco Popular

A 31 de diciembre de 2003, los accionistas queposeen directa o indirectamente al menos el 5 porciento del capital (participaciones significativas) sonlos siguientes:Accionistas Número de Participación

acciones %Sindicatura de accionistas de BPE 24.669.394 10,85Grupo Allianz 20.651.132 9,08

Modificaciones en la normativa contable en2003 y 2002

En los años 2003 y 2002 no ha habido ningunamodificación de la normativa contable digna demención que afecte a las cuentas anuales.

Auditoría externa

Las cuentas anuales consolidadas de BancoPopular Español, SA y su Grupo a 31 de diciembrede 2003 , al igual que las individualescorrespondientes a Banco Popular Español, SA,han sido auditadas por la f irmaPricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., quetambién auditó las del ejercicio anterior.

Conforme a lo dispuesto por la Ley 44/2002 de 22de noviembre, de Medidas de Reforma del SistemaFinanciero, se facilita la siguiente informaciónadicional:

Los honorarios pagados por el Grupo aPricewaterhouseCoopers en el año 2003 enconcepto de trabajos de auditoría de cuentasanuales y otros trabajos de revisión contable, en sumayoría relacionados con la adquisición de BNC,ascendieron a 1.080 miles de €. Asimismo el Grupopagó honorarios por importe de 110 miles de € auna f irma vinculada con la anterior por laprestación de otros servicios profesionales. En2002 esos importes fueron de 873 y 85 miles de €,respectivamente.

(2) Principios de contabilidad y criterios devaloración aplicados

En la preparación de las cuentas anuales se hanseguido los principios de contabilidad establecidospor el Banco de España en la circular 4/1991 ysucesivas modif icaciones. Se destacan enparticular los siguientes:

a) Principio del devengo

Los ingresos y gastos se contabilizan en funcióndel devengo de los mismos. De acuerdo con lapráctica bancaria, las transacciones se registranen la fecha en que se producen, que puede diferirde su correspondiente fecha valor, en base a lacual se calculan los devengos de intereses. Noobstante, aplicando el principio de prudencia ysiguiendo lo establecido en la normativa de Bancode España, los intereses devengados por losdeudores en mora, litigio o de cobro dudoso, nose reconocen como ingreso hasta el momento desu cobro.

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b) Transacciones en moneda extranjera

Los saldos de las cuentas en moneda extranjera(incluyendo las correspondientes a las sucursales ysociedades dependientes en el extranjero) se hanconvertido a € utilizando, en general, los tipos decambio medio oficiales publicados por el BancoCentral Europeo a la fecha de cierre de cadaejercicio; las cuentas de resultados de lassociedades extranjeras consolidadas ubicadas enpaíses distintos a la zona euro, se han convertido alos tipos de cambio existentes en las fechas en lasque se realizaron las correspondientesoperaciones, y las reservas de dichas sociedadesse han valorado a tipos de cambio históricos.

Las diferencias de cambio en cada entidad sereconocen y contabilizan como resultados en elmomento en que se producen, presentándose porsu importe neto en “Resultados de operacionesfinancieras”, de las cuentas de pérdidas y gananciasconsolidadas. Las diferencias correspondientes aoperaciones a plazo figuran como contrapartida enuna cuenta de balance incluida en “Otros activos” u“Otros pasivos”, según su signo.

Las diferencias posit ivas de cambio porconsolidación se registran como un componente de“Reservas en sociedades consolidadas” y lasnegativas, en “Pérdidas en sociedadesconsolidadas”, presentándose desglosadas a nivelde cada entidad que las produce, en dicho capítulo.

c) Fondo de insolvencias

Estos fondos tienen por objeto cubrir las pérdidasque pudieran producirse en la recuperación detodos los riesgos contraídos por el Banco y por lassociedades de su grupo consolidado. Los fondosque constituyen la cobertura de insolvencias son elespecífico, genérico, estadístico y el de riesgo-país.

La provisión para insolvencias, de acuerdo con lacircular 4/1991 del Banco de España, se calculasegún los siguientes criterios:

- La provisión específica correspondiente ainversiones crediticias y riesgos de firma, exceptoriesgo-país, de manera individual, de acuerdo con loestablecido en la normativa de Banco de España.Dentro de este fondo se incluye la cobertura por lasaportaciones a fondos de titulización, los valoressubordinados emitidos por los mismos y lasfinanciaciones subordinadas a los citados fondos.Dicha cobertura será la que debiera realizar laentidad de haber mantenido en su cartera los activosdel fondo, con el límite del importe de las citadasaportaciones, valores y financiaciones.

- La provisión genérica del 1 por ciento sobreinversiones crediticias, títulos de renta fija de lacartera de inversión y riesgos de firma, del sectorprivado, incluidos los créditos documentarios,destinada a la cobertura de riesgos no identificadosespecificamente pero que pudieran producirse enel futuro. Este porcentaje es del 0,5 por ciento parapréstamos con garantía hipotecaria sobre viviendasterminadas siempre que las garantías hayannacido con la financiación, y para arrendamientosfinancieros, cuando el riesgo vivo no supere el 80por ciento del valor de tasación de las viviendas.

- La provisión estadística se dota trimestralmente,desde su entrada en vigor el 1 de julio de 2000,por la diferencia positiva entre una cuarta parte dela estimación estadística de las insolvenciasglobales latentes en las diferentes carteras deriesgos homogéneos (producto de los riesgoscrediticios y de firma por los correspondientescoeficientes), como minuendo, y las dotacionesnetas para insolvencias realizadas en el trimestrecomo sustraendo, considerando como dotacionesnetas para insolvencias, las específicas, deducidala recuperación de activos amortizados.

- La provisión para riesgo-país, en función de laclasificación estimada del grado de dificultadfinanciera de cada país.

La cuenta del fondo específico se incrementa conlas dotaciones efectuadas con cargo a losresultados de cada ejercicio y se minora por lascancelaciones de deudas consideradas comoincobrables o que hayan permanecido más de tresaños en situación de morosidad (seis años para lasoperaciones hipotecarias), por la recuperación delos importes previamente aprovisionados y por lostraspasos efectuados al fondo de activosadjudicados, cuando los Bancos adquieren activosen pago de deudas. Adicionalmente, cuando unasunto se amortiza por incobrable no estandocubierto en su totalidad por este fondo, el importeno cubierto se registra como amortización directacon cargo a los resultados del ejercicio.

El fondo genérico aumenta por las dotacionesrealizadas con cargo a resultados y disminuyecuando los riesgos que constituyen la base decálculo se reducen respecto al periodo anterior,quedando fondos disponibles.

El fondo estadístico se constituye por las dotacionestrimestrales realizadas con cargo a los resultadosdel periodo y disminuye al abonar a la cuenta depérdidas y ganancias por recuperación cuando ladiferencia es negativa según se explica en loscriterios de dotación, por superar la dotación neta de

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insolvencias específicas en el trimestre lacorrespondiente en el mismo periodo a la estimaciónestadística de las insolvencias globales latentes enlas diferentes carteras de riesgos homogéneos. Estefondo será, como máximo, igual al triplo de la sumade los productos de los importes de las diferentescategorías de riesgo crediticio por suscorrespondientes coeficientes.

El fondo para r iesgo-país se nutre de lasdotaciones con cargo a pérdidas y ganancias y seminora por la amortización de deudasconsideradas como incobrables, por larecuperación de importes disponibles aldesaparecer las causas del riesgo y por la mejorade la calificación de los países.

Los fondos de provisión para insolvencias sepresentan en los balances minorando losrespectivos activos cubiertos: entidades de crédito,créditos sobre clientes y obligaciones y otros títulosde renta fija. Los que cubren riesgos de firma serecogen en “Provisiones para riesgos y cargas” delpasivo, si bien, “Fianzas, avales y cauciones” y“Otros pasivos contingentes” se presentan encuentas de orden de los balances por el importeíntegro, sin minorar de los correspondientes fondosde cobertura. En las cuentas de pérdidas yganancias públicas las dotaciones efectuadas sepresentan netas de fondos disponibles y de activosen suspenso recuperados.

d) Carteras de valores

El conjunto de los títulos que constituyen lasdistintas carteras de valores se presentan enbalance según su naturaleza. No obstante, lacircular 6/1994, de 26 de septiembre, de Banco deEspaña, sobre normas de contabilidad y modelosde estados financieros, modificó la circular 4/1991,regulando cuatro categorías de cartera de valores,a efectos de valoración, que son las siguientes:

I. Cartera de negociación. Pueden incluirse en estacartera los valores de renta fija o variable que lasentidades deseen mantener en el activo parabeneficiarse a corto plazo de las variaciones en losprecios. Sólo pueden tener esa condición valores quecoticen públicamente y cuya negociación sea ágil,profunda y no influenciable por agentes privadosindividuales. No pueden incluirse en esta cartera losvalores emitidos por la propia entidad, sociedades delgrupo o asociadas, las adquisiciones y cesionestemporales, y los valores dados en garantía.

La valoración de los títulos que componen estacartera se hace a precios de mercado, recogiendolas diferencias entre el valor contable y el precio de

mercado en "Resultados de operacionesfinancieras". Sin embargo, los interesesdevengados y los dividendos cobrados secontabil izan en “Intereses y rendimientosasimilados” y “Rendimientos de la cartera de rentavariable”, respectivamente.

II. Cartera de inversión ordinaria. Recoge losvalores de renta fija o variable no asignados a otracategoría. Los valores de renta fija se contabilizaninicialmente por el precio de adquisición, previadeducción, en su caso, del importe del cupóncorrido. La diferencia, positiva o negativa, entre elprecio de adquisición y el valor de reembolso seperiodifica durante la vida residual del valor,corrigiendo el precio inicial del título con abono oadeudo a resultados, en "Intereses y rendimientosasimilados", denominando a esta valoraciónresultante "precio de adquisición corregido".

Los valores de renta fija cotizados de esta carteratienen el siguiente tratamiento a efectos devaloración y su correspondiente cobertura:

– Para cada clase de valor se calcula la diferenciaentre el precio de adquisición corregido, definidoanteriormente, y la cotización, deduciendo de ésta,en su caso, el cupón corrido del último día. Estacotización del último día se sustituye por la mediade los últimos diez días hábiles en valores conmercados poco profundos o erráticos. Cuando losvalores están vendidos con compromiso derecompra, la diferencia se l imita a la parteproporcional correspondiente al período que mediaentre el término de esa operación y el vencimientodel valor.

– La suma de las minusvalías netas resultantes deese cálculo se registra en una cuenta activa,clasificada entre las de periodificación, de la quese netan, hasta ese saldo, las plusvalíasexistentes en esta cartera en títulos cotizados.Este importe se deduce de los recursos propios aefectos del cálculo del cumplimiento de loscorrespondientes niveles mínimos exigidos. Lacontrapartida de estos ajustes es el fondo defluctuación de valores.

– En las enajenaciones, los beneficios o pérdidasrespecto del precio de adquisición corregido sereconocen en resultados, dotando en el caso de losprimeros una provisión integrada en el fondo defluctuación de valores, por el importe neto de losbeneficios menos las pérdidas de esta cartera.Esta provisión podrá liberarse en la medida que nosea necesario mantener cobertura, porrecuperación de las cotizaciones o por pérdidas enposteriores enajenaciones.

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III. Cartera de inversión a vencimiento. Comprendelos valores de renta fija que las entidades handecidido mantener hasta su vencimiento.

Los criterios de valoración son los mismos quepara la cartera de inversión ordinaria, excepto laconstitución del fondo de fluctuación de valores,que por su naturaleza no es necesaria. En caso derealizarse enajenaciones, los resultadosproducidos se llevan a la cuenta de pérdidas yganancias, dotando, en el caso de beneficios, unaprovisión específ ica por el mismo importe,disponiendo linealmente de dicha provisión a lolargo de la vida residual del valor vendido.

IV. Cartera de participaciones permanentes. Seincluyen en esta cartera las part icipacionesdestinadas a servir de manera duradera a lasactividades del grupo al que éstas pertenezcan.

En cumplimiento de la normativa de Banco deEspaña, los criterios que tiene establecidos elgrupo Banco Popular para asignar los valores a lasdiferentes categorías de carteras son, en síntesis,los siguientes:

En la cartera de negociación se incluyen, entreotros, las operaciones de compra-venta de Deudadel Estado realizadas en su condición de "entidadnegociante del mercado de deuda públ icaanotada", "entidad gestora del mercado de deuda"y “creador de mercado de deuda públ icaanotada”, así como futuros sobre valores de rentafija y operaciones con títulos de renta variable enlos que se incluyen préstamos de valores yopciones sobre índices y valores. La cartera deinversión ordinaria es de carácter residual, nodesde un punto de vista cuant i tat ivo sinoconceptual, al incluir en ella todos los títulos, yasean de renta fija o variable, no incorporados enlas otras carteras. Banco Popular, Banco deAndalucía y Banco de Castilla son las únicasentidades del grupo que han tenido cartera deinversión a vencimiento durante los ejercicios2002 y 2003, manteniéndola a fin de este últimoejercicio el Banco de Andalucía. Por último, en lacartera de part ic ipaciones permanentes seincluyen todos aquellos títulos de renta variableque constituyen participaciones en empresas delgrupo no consolidable, empresas multigrupo yasociadas.

En los balances públicos, estos tí tulos sepresentan por su naturaleza, deducidas lascorrespondientes coberturas constituidas con cargoa la cuenta de resultados en el fondo de fluctuaciónde valores y en la provisión para insolvencias.

d.1.) Deudas del Estado.

Recoge Letras del Tesoro, Bonos y Obligacionesdel Estado contabilizados con los criterios antesdescritos, según se trate de la cartera denegociación, la de inversión ordinaria o la deinversión a vencimiento.

d.2.) Obligaciones y otros valores de renta fija.

Los títulos integrantes de esta cartera de losbalances están asignados a la cartera denegociación y a la de inversión ordinaria, y en Bancode Andalucía en 2003, también a la cartera deinversión a vencimiento contabilizándose de acuerdocon los criterios indicados para dichas categorías decarteras, tanto en la valoración de los mismos comoen la correspondiente cobertura en el fondo defluctuación de valores y en el de insolvencias.

d.3.) Acciones y otros títulos de renta variable.

En acciones se recogen los títulos de renta variable(españoles y extranjeros) de empresas que notienen la consideración de sociedades del grupo,multigrupo y asociadas, al precio de adquisición,regularizado, en su caso, conforme a las normaslegales que en el pasado han sido aplicables, alvalor de cotización media del último trimestre o alde cierre del ejercicio, si este último fuese inferior,para los títulos que coticen en Bolsa. Los títulos desociedades no cotizadas se valoran con losmismos criterios que las part icipaciones enempresas del grupo.

d.4.) Participaciones y participaciones en empresasdel grupo.

Las participaciones en empresas asociadas, enempresas mul t igrupo no f inanc ieras y ensociedades del grupo no consol idable,respectivamente, constituyen por su naturaleza,la cartera de participaciones permanentes. En elba lance, quedan recogidas a l va lor netopatrimonial en libros, corregido por el importe delas plusvalías tácitas existentes, en el momentode la adquisición de la participación y que semantengan a l c ier re de cada e jerc ic io .Adicionalmente, en el proceso de consolidaciónse incluyen los resultados del ejercicio y losajustes en consolidación.

e) Activos inmateriales

Desde 1996, con la entrada en vigor de la circular2/1996 de Banco de España, determinados pagospor la elaboración de aplicaciones informáticas

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cuya uti l idad estimada se extiende a variosejercicios, se registran contablemente en esteapartado de los balances consolidados,amortizándose linealmente durante el períodoprevisto de uti l ización, o en tres años comomáximo, registrándose estas amortizaciones segúnla naturaleza de los gastos.

Los gastos de constitución y primer establecimiento,así como otros gastos amortizables de escasasignificación cuantitativa, correspondientes asociedades consolidadas, se presentan netos deamortizaciones, que se realizan en un período nosuperior a cinco años.

f) Fondo de comercio de consolidación y diferencianegativa de consolidación

Las diferencias entre el coste de las participaciones encada una de las sociedades incluidas en el perímetrode consolidación y los respectivos valores teórico-contables ajustados de las mismas, en la fecha de laprimera consolidación, se han imputado de lasiguiente forma:

1. En los casos en los que esa diferencia se puedaimputar directamente a los elementos patrimonialesde las sociedades dependientes, aumentando odisminuyendo el valor de los activos y de lospasivos cuyos valores de mercado sean diferentesa los valores netos contables deducidos de susbalances y cuyo tratamiento contable es similar alde los mismos activos del Grupo.

2. La diferencia restante, después de aplicar loindicado en el punto anterior, se registrará, segúnsu signo, de la siguiente manera:

a) Los saldos activos figuran como fondos decomercio de consolidación. Estos fondos decomercio se amortizan linealmente desde elmomento de la compra en un plazo máximo decinco años (veinte años para el correspondienteal grupo portugués BNC), período en el que elGrupo considera se beneficiará de estos fondos.Los cargos a las cuentas de pérd idas yganancias consol idadas adjuntas por laamortización de estos fondos, figuran registradosen e l capí tu lo “Amort izac ión del fondo decomercio de consolidación”. Excepcionalmente,en el ejercicio 2002 se amortizó la totalidad delfondo de comercio de consolidación de FortiorHolding, 37.516 miles de € por la adquisición del35 por c iento en este e jerc ic io , yextraordinariamente 17.025 miles de € por elsaldo pendiente de la compra inicial. Asimismo,en ese ejercicio se amortizaron 176 miles de €adic ionales del fondo de comerc io de

consolidación de Bancopopular-e para cancelarel citado saldo.

b) Las diferencias negativas de consolidaciónfiguran en los balances consolidados adjuntos concarácter de provisión. Estos fondos se podránabonar a resultados consolidados cuando seenajene, total o parcialmente, la participación en elcapital de esas sociedades (Nota 12).

g) Activos materiales

El inmovilizado material se presenta a su precio deadquisición, regularizado, en su caso, conforme alas leyes de actualización aplicables, menos lacorrespondiente amortización acumulada y losfondos específ icos constituidos para cubrirminusvalías en los activos adjudicados en pago decréditos. Todos los elementos, regularizados o no,se amortizan según las tablas recogidas en el RealDecreto 537/1997, de 14 de abril.

Los coeficientes de amortización anual máscomúnmente utilizados en 2003 y 2002, son:

Inmuebles 2% al 4%

Equipos de oficina y mecanización 12% al 25%

Mobiliario e instalaciones 6% al 16%

Equipos informáticos 16% al 25%

Las amortizaciones acumuladas para el conjuntode las sociedades consolidadas totalizan 658.927miles de € en 2003 y 568.145 miles en 2002.

Los gastos de conservación y mantenimiento sereconocen como gastos en el ejercicio en que seproducen.

El inmovi l izado mater ial procedente deoperaciones de arrendamiento financiero seencuentra registrado al coste de adquisición,deducidas sus respect ivas amort izacionesacumuladas.

Los activos arrendados a empresas del grupo,cuando existen, o cedidos a terceros aparecenincluidos dentro de los epígrafes de inmovilizadomaterial o de inversiones credit ic ias,respectivamente.

El inmovilizado material correspondiente a lassociedades del grupo afectadas por los procesosde fusión, llevados a cabo en años anteriores, serecoge en la sociedad absorbente por el valorcontable en libros de las sociedades absorbidas,sin practicar ninguna revalorización.

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h) Acciones propias

Durante los años 2003 y 2002, el Grupo intervinoen el 1,29 y 0,92 por ciento, respectivamente, delas transacciones como comprador y en igualcuantía como vendedor para facilitar la liquidez dela acción. La autocartera máxima mantenida encualquier momento ha sido de 173.527 acciones en2003 y 1.645.542 en 2002, el 0,08 y 0,76 porciento, respectivamente del número de acciones encirculación. Los resultados procedentes de lasenajenaciones de estas acciones se registran enlos capítulos “Beneficios por operaciones grupo” y“Quebrantos por operaciones grupo” de la cuentaconsolidada de resultados.

A 31 de diciembre de 2003, al igual que en lamisma fecha del año anterior, el Banco no poseíaacciones propias, ni directamente ni a través deninguna sociedad de su grupo, consolidable o no.

i) Compromisos por pensiones

A 31 de diciembre de 2003 y 2002, la totalidad delos compromisos por pensiones de los Bancos delGrupo operantes en España con los empleadosactivos, pasivos y sus beneficiarios, reconocidos aestos en el convenio colectivo o norma similar,están exteriorizados mediante planes de pensionesde empleo asegurados y contratos de seguro, enlos términos del Real Decreto 1588/1999. Comoconsecuencia de estas operaciones, los Bancoshan transferido a la entidad aseguradora,directamente o a través de los planes de pensionesde los que son promotores todos los compromisospor pensiones, no reteniendo ningún riesgoactuarial, financiero o de otra naturaleza por talconcepto.

Personal en activo

Con fecha 8 de noviembre de 2001, Banco PopularEspañol y sus filiales los Bancos de Andalucía,Castilla, Crédito Balear, Galicia, Vasconia, Popular-ey Popular Hipotecario instrumentaron laexteriorización de sus compromisos por pensionescon sus empleados en activo mediante laaportación de los fondos internos a los respectivosplanes de pensiones constituidos -quienessimultáneamente suscribieron los contratos deaseguramiento de tales compromisos-, o acontratos de seguro por el exceso del límitefinanciero. La entidad aseguradora es Allianz,Compañía de Seguros y Reaseguros, SA, con lagarantía solidaria irrevocable de su matriz AllianzAktiengesellschaft.

Las aportaciones quedaron desembolsadas en sutotalidad al 31 de diciembre de 2001.

De este modo quedaron culminados los acuerdosde exteriorización firmados el 29 de diciembre de2000 por los Bancos y la representación de supersonal.

Las aportaciones anteriores sumaban 465.163miles de €. Este importe, valor actual actuarial delos compromisos devengados por pensiones adicha fecha, fue calculado con las siguienteshipótesis:

Tablas de mortalidad: PERM/F 2000 - P

Tabla de incapacidad permanente: OM de enero de1977, corregida al 85%

Tipo de interés técnico:Años 1 a 40: Tipo vinculado a la TIR de losactivos afectos según contrato de seguro.Periodo posterior: Tipo máximo permitido porla Dirección General de Seguros paraoperaciones no casadas, con cláusula departicipación en beneficios al 95%.

Tasa de variación de salarios: 2,5% anual

Tasa de variación de las pensiones de laSeguridad Social: 1,5% anual

Periodo de devengo: Proporcional al número deaños de servicio respecto a la primera edad dejubilación según el convenio colectivo.

Los planes de pensiones de empleo estánintegrados en el fondo de pensiones EuropopularIntegral. La entidad gestora del fondo esEuropensiones, SA, sociedad cuyos accionistasson Banco Popular Español (51%) y Allianz (49%).El depositario del fondo es Banco Popular Español.

El plan cubre dos colectivos a los quecorresponden los siguientes compromisos:

- De prestación definida y asegurada para losempleados con derecho a complemento dejubilación y sus coberturas adicionales deincapacidad permanente, viudedad y orfandad,así como para los riesgos en actividad. Por laparte devengada en cada ejercicio de acuerdocon las hipótesis y parámetros indicados,incluyendo las variaciones puntuales, serealiza la aportación anual que ha sido de30.716 y 24.482 miles de euros en 2003 y2002, respectivamente.

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- Mixto, de prestación def in ida para losriesgos en actividad y de aportación definidapara todas las prestaciones, para el resto delpersonal. El Banco asume el compromiso derealizar aportaciones anuales a este fondo,para los empleados con más de dos años deantigüedad, comprendidas entre 1,25% y1,30% de su salario bruto, más una cantidadadicional, hasta un límite, condicionada auna aportación de la misma cuantía porparte del empleado.

A 31 de diciembre de 2003 y 2002, las reservasmatemáticas correspondientes a los contratos deseguro suman 524.046 y 447.651 miles de €respectivamente para los seguros de los planes depensiones y 25.393 y 60.210 miles de € para losrelativos a los excesos de límite financiero.

De conformidad con la circular 5/2000 de Banco deEspaña la cuenta “Diferencias en el fondo depensiones”, que recogió en diciembre de 2000 elefecto de utilizar nuevas hipótesis de cálculoderivadas de la aplicación de la citada circular,debe amortizarse en un plazo máximo de 14 años(en la parte de aportación al plan de pensiones) yde 9 años (para los contratos de seguro). Laanualidad de amortización correspondiente alejercicio 2003 asciende a 2.527 miles de € y 3.311miles de € al año 2002. Adicionalmente, por lavariación del colectivo se han amortizado 4.893 y3.037 miles de € en 2003 y 2002 respectivamente.El saldo pendiente de amortizar es de 23.728 milesde euros a 31 de diciembre de 2003 y 31.148 unaño antes.

Por apl icación de la Ley 30/1995, de 8 denoviembre, de Ordenación y Supervisión de losSeguros Privados cuya disposición adicionaldécimoquinta fue parcialmente modificada por laLey 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas deReforma del Sistema Financiero, los bancosoperantes en España del Grupo procedieron, en elsegundo trimestre del ejercicio, a la modificaciónde los planes de reequilibrio de sus respectivosplanes de pensiones, integrando en los mismos latotalidad del coste por servicios pasados existentesa 31 de diciembre de 2000.

El importe de dicho coste por servicios pasadosascendía a 46.475 miles de € y se encontrabamaterializado en contratos de seguros de vidacolectivos vinculados a los planes de pensiones,que fueron suscritos para dar cabida a lasaportaciones que excedían de los límites legalesde aportación vigentes en el momento de laconstitución de los planes de pensiones de empleode cada uno de los bancos operantes en Españadel Grupo.

Personal pasivo

Los compromisos por pensiones con el personalpasivo anterior al 8 de noviembre de 2001 deBanco Popular Español y de sus filiales los Bancosde Andalucía, Castilla, Crédito Balear, Galicia yVasconia están exteriorizados desde octubre de1995 mediante seguros suscritos por los Bancoscon Allianz, Compañía de Seguros y Reaseguros,SA, con la garantía solidaria irrevocable de sumatriz Allianz Aktiengesellschaft. Los contratos seadaptaron a lo dispuesto en el Real Decreto1588/1999 en el año 2001.

A 31 de diciembre de 2003, el importe de lasreservas matemáticas correspondientes a estosseguros asciende a 553.073 miles de €. Esta cifraera de 603.046 miles de € a la fecha de cierre delejercicio 2002.

Los compromisos por pensiones con el personalpasivo a partir del 8 de noviembre de 2001 entodos los Bancos del Grupo operantes en Españaestán cubiertos con las pólizas contratadasdirectamente por los Bancos o por los planes depensiones descritas anteriormente.

De acuerdo con los contratos de seguro anteriores,los Bancos han transferido a la entidadaseguradora todos los compromisos por pensionescon su personal pasivo, no reteniendo ningúnriesgo actuarial, financiero o de otra naturaleza portal concepto.

Personal de BNC

Los compromisos por pensiones de BancoNacional de Crédito (BNC), derivados del acuerdocolectivo de trabajo del sector bancario portugués,son calculados de acuerdo con las hipótesis, tablasde mortalidad y parámetros, así como su registrocontable, según la normativa específica de Bancode Portugal. Estos compromisos estánexteriorizados con la compañía aseguradoraportuguesa Eurovida BNC, sociedad multigrupo deeste Banco en la que participa en un 50 por ciento,manteniendo BNC la responsabil idad de losmismos. Las aportaciones realizadas anualmente ala compañías de seguros se registran como gastospor pensiones dentro de costes de personal.

Las primas pagadas por BNC en 2003, desde laincorporación al Grupo Banco Popular, han sido de5.694 miles de €, 2.148 miles de € registrados encostes de personal y 3.546 miles de € con carácterextraordinario. Al 31 de diciembre de 2003, lareserva matemática es de 33.294 miles de €.

En el proceso de armonización contable paraelaborar los estados consolidados del GrupoBanco Popular, los compromisos por pensionesse han calculado siguiendo las normas reguladaspor Banco de España, aplicando la metodología,hipótesis, tablas de mortalidad, tipos de interés y,en general, los criterios descritos más arriba paralos Bancos operantes en España. Comoconsecuencia de este proceso de armonizaciónpor la diferencia existente en el origen, a la fechade adquisición de BNC, se ha reconocido unajuste imputable al fondo de comercio deconsolidación por importe de 27.482 miles de €. Apartir de ese momento, los importes derivados delmayor coste por la utilización de los criteriosindicados, se reconocen en la cuenta deresul tados consol idada como aportacionesextraordinarias a pensiones. En este proceso deapl icación de las normas españolas, loscompromisos por pensiones de BNC, al mantenerel riesgo la entidad aunque estén exteriorizados,se registran en el pasivo del balance consolidadoen provisiones para riesgos y cargas, fondo depensionistas, con contrapartida en otras cuentasdiversas de activo.

A 31 de diciembre de 2003, el importe que figuraen balance en fondo de pensionistas correspondeíntegramente a BNC (Nota 20).

j) Fondo para riesgos bancarios generales

El saldo de dicho fondo no está asignado a finespecífico alguno pero se creó en previsión deeventuales fluctuaciones y riesgos extraordinarios.(Nota 21). El saldo de este fondo se consideracomo parte de las reservas patrimoniales a efectosdel cumplimiento de las exigencias de recursospropios.

k) Futuros financieros sobre valores, tipos deinterés y mercaderías

Estas operaciones se contabilizan por su principalen cuentas de orden. Los resultados de lasoperaciones de cobertura se reconocensimétr icamente a los de las operacionescubiertas. El resto de las operaciones, cuandoestán realizadas en mercados organizados, sereflejan diariamente según cotizaciones; lasreal izadas fuera de dichos mercados secontabilizan en el momento de la liquidación,efectuándose la correspondiente cobertura encaso de pérdidas potenciales, y lascorrespondientes a convenios de tipos de interésy a las permutas f inancieras de interés sereconocen al comienzo del período de interés.

En las cuentas de pérdidas y ganancias, losresultados procedentes de operaciones decobertura de cuentas patrimoniales, de activo o depasivo, se consideran recti f icación de losresultados del elemento cubierto, rendimientos ocargas asimiladas, según corresponda. El resto delos resultados por esta actividad se presenta en"Resultados de operaciones financieras".

l) Fondos de Garantía

En "Otras cargas de explotación" de la cuenta depérdidas y ganancias consolidadas se recogen lascontribuciones al Fondo de Garantía de Depósitos(España y Portugal), para las entidades de crédito,y al Fondo de Garantía de Inversiones, para lassociedades y agencias de valores. Este último fuecreado en 2001 por el Real Decreto 948/2001, de 3de agosto, sobre sistemas de indemnización a losinversores.

Estas contribuciones se imputan a los resultadosdel ejercicio en que se satisfacen, de acuerdo conla normativa de Banco de España.

La aportación al Fondo de Garantía de Depósitos porlos Bancos consolidados operantes en España es del0,6 por mil de la base de cálculo en 2003 al igual queen 2002, año en el que se incorporó en la misma el 5por ciento del depósito de valores y otros instrumentosfinancieros garantizados. Para estos bancos del grupoha supuesto, en conjunto, 13.244 y 12.348 miles de €en los ejercicios 2003 y 2002, respectivamente.

La aportación al Fondo de Garantía de Inversionespor las sociedades consolidadas a las que les esde aplicación esa normativa ha supuesto 44 y 13miles de € en 2003 y 2002, respectivamente.

La aportación de BNC realizada al Fondo deGarantía de Depósitos de Portugal en 2003,atribuible al periodo consolidado ha sido de 202miles de €. Además de acuerdo con la normativaportuguesa mantiene en cuentas de orden, otroscompromisos contingentes por un importe de 4.099miles de € para posibles riesgos futuros a los quetenga que hacer frente el citado Fondo.

m) Impuesto sobre beneficios

El gasto por impuesto sobre beneficios de cadaejercicio se calcula individualmente por cadasociedad en función del resultado económico antesde impuestos, aumentado o disminuido, segúnproceda, por las diferencias permanentes con elresultado fiscal, es decir, con la base imponible delcitado impuesto.

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La contabilización del impuesto de sociedades seha realizado de acuerdo con el Plan General deContabilidad, según establece la normativa deBanco de España, por lo que figura en “Otrospasivos”, de los balances a fin de cada año, netode las retenciones y pagos a cuenta efectuados.

n) Débitos representados por valores negociables ypasivos subordinados

Los débitos representados por valores negociablesrecogen deudas al portador o a la orden, talescomo bonos de caja o tesorería, cédulas,obligaciones, pagarés o instrumentos similares.

Los pasivos subordinados se presentan en balance enun capítulo independiente y recogen todas lasfinanciaciones subordinadas que, a efectos de prelaciónde créditos, se sitúen detrás de los acreedorescomunes, sea cual sea su instrumentación. Estasfinanciaciones son computables para el requerimientode recursos propios cuando cumplen determinadasexigencias reguladas en la normativa específica.

Estos pasivos se presentan contablemente en elbalance por su valor de reembolso. En las emisionesal descuento, la diferencia entre el valor de reembolsoy el importe recibido se registra en una cuentacompensatoria hasta que el pasivo desaparezca delbalance. El juego de dicha cuenta compensatoriaaparece explicado en la nota (16) “Cuentas deperiodificación”. Las emisiones cupón cero con opciónde cancelación anticipada se registran siguiendo loscriterios anteriores, considerando como vencimientola fecha de la próxima opción.

n.1) Emisión de euronotas

El Banco Popular tiene en vigor a fin de 2003 unprograma de emisión de Euronotas a medio plazo,en mercados internacionales y en diferentesmonedas, con un límite de emisión de 8.000millones de €. Los títulos son emitidos por lasfiliales instrumentales creadas en Holanda paraeste fin dependientes al cien por cien de BancoPopular, Popular Finance Europe, para la emisiónde empréstitos, y Popular Capital Europe para lade deuda subordinada. Los pagos del principal y delos intereses de estas operaciones estángarantizados incondicional e irrevocablemente porBanco Popular. Con fecha 25 de julio de 2003,Banco Popular emitió el documento (OfferingCircular) donde se recoge la información relativa aeste programa.

Durante 2003, hasta el 11 de octubre, fecha en laque no renovó el documento (Offering Circular),Banco Popular dispuso de un programa de emisión

de Euronotas a medio plazo, en mercadosinternacionales y en diferentes monedas con unlímite de emisión de 6.000 millones de $USA. Esteprograma iniciado en 1997, cubría los títulosemitidos por las filiales instrumentales creadas enIslas Caimán para ese objetivo y dependientes alcien por cien de Banco Popular, BPE FinanceInternational, para la emisión de empréstitos, yBPE Capital International para la deudasubordinada. Al igual que en el programa vigente,los pagos del principal y de los intereses de estasoperaciones están garantizados incondicional eirrevocablemente por Banco Popular.

Los ratings concedidos a las emisiones amparadaspor estos dos programas son los siguientes:

Deuda Euronotas Subordinada

Fitch Ratings AA AA-Moody’s Aa1 Aa2Standard & Poor’s AA AA-

A 31 de diciembre de 2003, el saldo vivo de lasemisiones en circulación es de 5.356.512 miles de €. Afin de 2002, el saldo vivo era de 4.239.826 miles de €.

El importe en balance a fin de 2003 de los pasivossubordinados es de 454.141 miles de €, frente a245.356 miles de € a fin del año anterior. El saldode 2003 recoge, además de las emisionesrealizadas según los programas descritos, unimporte de 24.964 miles de € emitidos por BancoNacional de Crédito (BNC).

n.2) Programa de emisión de pagarés de empresa

Los bancos del grupo tienen programas de emisiónde pagarés de empresa cuyos folletos de emisiónhan quedado inscritos en los Registros Oficiales dela Comisión Nacional del Mercado de Valores enjulio de 2003 para la última emisión de BancoPopular Español y en febrero de 2003 para losBancos filiales, excepto para Banco de Andalucíaque ha sido diciembre 2003. Las características deeste programa de emisión son las siguientes: Elsaldo vivo nominal máximo en cada momento seráde 5.280 millones de € (4.200 Banco Popular, 690Banco de Andalucía, 120 Banco de Castilla, 30Banco de Crédito Balear, 150 Banco de Galicia y 90Banco de Vasconia), ampliable a 6.360 millones de€; el valor nominal de cada pagaré es de 3.000 €,representados mediante anotaciones en cuenta convencimiento a cualquier plazo entre siete días ydieciocho meses, a contar desde la fecha deemisión de cada uno de ellos; son títulos emitidos aldescuento cuyo valor efectivo se determina en elmomento de la emisión de cada uno de los pagarés,

129

130

en función del tipo de interés pactado, y el programatiene la calificación de alta liquidez estando admitidoa negociación en el Mercado secundario Organizadode la AIAF. En el ejercicio 2002 el límite máximo erade 2.200 millones de € para el conjunto de losBancos, ampliable a 3.200 millones de €.

ñ) Participaciones preferentes

El grupo Banco Popular ha realizado en 2003 unaemisión de participaciones preferentes por un importede 300 millones de € a través de su filial española alcien por cien, Popular Capital, creada al amparo de lodispuesto en la Ley 19/2003 cuyo objeto es la emisiónde este tipo de títulos. En 2002 emitió 138 millones de€ de participaciones preferentes a través de su filialBPE Preference International.

Estos títulos, no acumulativos, garantizados porBanco Popular y sin derecho a voto, fueronsuscritos por terceros ajenos al grupo y sonamortizables por decisión del emisor, en sutotalidad o en parte, con autorización previa delBanco de España en cualquier momento a partirdel sexto año desde la fecha de desembolso.

En el balance y en la cuenta de pérdidas yganancias figuran los importes correspondientes enintereses minoritarios. A fin de 2003 y 2002, elimporte de intereses minoritarios de balance recoge738 y 438 millones de € y en resultados la partecorrespondiente al dividendo devengado para estasparticipaciones asciende a 17.702 y 12.273 milesde €, respectivamente. Estos saldos soncomputables para el requerimiento de recursospropios, como recursos propios básicos de acuerdocon la calificación otorgada por Banco de España.

Los rat ings concedidos a las emisiones departicipaciones preferentes en España son lossiguientes:

Fitch Ratings A+Moody’s Aa3Standard & Poor’s A

Adicionalmente BNC International Cayman tieneuna emisión de participaciones preferentes previa ala adquisición de BNC por Banco Popular, por 14millones de $USA totalmente suscrita por INCA-BNC, por lo que en los estados consolidados nofiguran al estar eliminados en el proceso deelaboración de los mismos.

o) Titulización de activos

En marzo de 2003, Banco Popular participó en unatitul ización de activos, junto con otras seis

entidades de primer nivel nacional, realizada porGC FTGENCAT II, por un importe de 950 millonesde €. Las series AG y BG por 706,8 y 17,6 millonesde € respectivamente están garantizadas por avalde la Generalitat de Catalunya. La aportación deBanco Popular fue de 25 millones de €, 19 millonesde préstamos hipotecarios y 6 mil lones depréstamos personales.

En el año 2002 el grupo Banco Popular no realizóoperaciones de esta naturaleza.

Actualmente, además de la operación descrita enel punto anterior, existen saldos vivos de lastitulizaciones efectuadas por el Grupo BancoPopular en 2000 y 1998, así como los de latitulización hipotecaria por 250 millones de € depréstamos hipotecarios, realizada por BNC en juniode 2002.

p) Plan de prejubilaciones

En el año 2003, Banco Popular Español y susfiliales los Bancos de Andalucía, Castilla, CréditoBalear, Galicia y Vasconia han aprobado un planextraordinario de prejubilación que forma parte delos programas de gestión orientados a mejorar laeficiciencia de los costes operativos y que afecta a445 empleados aproximadamente (cerca del 20 porciento pertenecen a la plantilla de los servicioscentrales y el resto a la red de sucursales).

El plan se instrumenta mediante la inclusión delcolectivo en un contrato de seguro temporal queasume la total idad del r iesgo actuarial y deinversión, y cubre las prestacionescorrespondientes hasta la fecha de jubilación decada empleado, momento en el que pasarán alplan de pensiones vigente.

El coste de este plan se estima en 147 millones de €y se financia con cargo a reservas de libredisposición. El traspaso de reservas correspondientese ha hecho en virtud del acuerdo de las JuntasGenerales de Accionistas de los Bancos afectados yha sido autorizado igualmente por el Banco deEspaña con fecha 19 de diciembre de 2003.

A 31 de diciembre de 2003 figuran contabilizadosen los Bancos los traspasos de reservas por unimporte agregado de 147 millones de € a unacuenta específica de pasivo dentro del grupo"Provisiones para riesgos y cargas" cuya únicafinalidad será el pago de las primas de seguro ycuyo remanente, si lo hubiera, será retrotraído a lascuentas de reservas al término del plan. Conformea la autorización del Banco de España,simultaneamente se ha contabilizado la totalidad

de los impuestos anticipados por 51 millones de €en "Otros activos" con abono a reservas.

El plan de prejubilaciones aprobado en el año 2002por los mismos Bancos del grupo antes indicados,finalizó en el primer trimestre de 2003. De los 54millones de € traspasados de reservas para hacerfrente al citado plan, 3 millones de € se handevuelto a sus cuentas de origen, netas deimpuestos anticipados, por no haberse utilizadopara el fin para el que fueron consituidos.

q) Adaptación a las Normas Internacionales deContabilidad

El Reglamento 1606/2002 del Parlamento Europeoy del Consejo de 19 de julio estableció, en suartículo 4, que " Para los ejercicios financieros quecomiencen a part ir del 1 de enero de 2005inclusive, las sociedades que se rigen por la Ley deun Estado miembro elaborarán sus cuentasconsolidadas de conformidad con las NormasInternacionales de Contabilidad si, en la fecha decierre de su balance, sus valores han sidoadmitidos a cotización en un mercado regulado decualquier Estado miembro".

Para el cumplimiento de la regulación anterior, elGrupo Banco Popular adaptará, en el ejercicio de2004, partiendo de los trabajos iniciados en el2003, los criterios y sistemas contables paraelaborar los estados financieros consolidados, las

cuentas anuales y el informe de gestión de acuerdoa lo establecido en las Normas Internacionales deContabilidad.

Las principales diferencias consisten, entre otras,en la aplicación del valor razonable a losinstrumentos financieros, determinadas comisionesde operaciones de activo que actualmente seregistran por el cri terio de caja pasarán areconocerse por el criterio de devengo, se modificael sistema para determinar las coberturas de losriesgos y los resultados por operaciones conacciones propias se considerarán variaciones depatrimonio neto y no resultados del ejercicio.Respecto a los métodos de consolidación, todaslas entidades del grupo no consolidable y lassociedades multigrupo no financieras, incluidas lascompañías de seguros, a las que actualmente seaplica el procedimiento de puesta en equivalencia,pasarán a consolidar por el método de integraciónglobal y proporcional, respectivamente. Por lotanto, sólo se utilizará la puesta en equivalenciapara las empresas asociadas. Asimismo, existirá laposibilidad de amortizar los fondos de comercio deconsolidación en función de test periódicos devaloración.

Todas estas modificaciones producirán cambios enla composición, estructura y formato de los estadosfinancieros, así como en el desarrollo de las notasde las cuentas anuales.

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132

(3) Grupo Banco Popular

Banco Popular Español

El Banco Popular es la Sociedad matriz del Grupoy representa aproximadamente el 56 por ciento delbalance y resultados agregados de 2003, antes deefectuar los correspondientes ajustes intragrupo enel proceso de consolidación.

A continuación se presentan de forma resumida losbalances de situación del Banco a 31 de diciembrey las cuentas de pérdidas y ganancias y cuadrosde financiación correspondientes a los ejerciciosanuales terminados en los últimos años. Incluye lossaldos correspondientes a la red de Sucursal enPortugal que empezó a operar en el año 2000.

Banco Popular Español, SA Balances de situación resumidos a 31 de diciembre

Miles de €

20002002 19992001

1.247.225539.063

6.644.71516.512.934

319.18988.664

101.972499.37415.946

380.551––

733.423181.574

–

27.264.630

6.793.34416.500.779

813.006599.907252.136186.233

–446.603562.961108.57721.164

979.919–1

27.264.630

5.754.3803.200.877

Activo

Caja y depósitos en bancos centrales . . . . . . . . . .Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del Grupo . . . . . . . .Activos inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Capital suscrito no desembolsado . . . . . . . . . . . . .Acciones propias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pérdidas del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total activo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Débitos representados por valores negociables . .Otros pasivos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de periodificación . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisiones para riesgos y cargas . . . . . . . . . . . . .Fondo para riesgos bancarios generales . . . . . . .Beneficio del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pasivos subordinados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Capital suscrito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Primas de emisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas de revalorización . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultados de ejercicios anteriores . . . . . . . . . . . .

Total pasivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuentas de orden

Pasivos contingentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Compromisos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

237.786130.017

5.980.52214.100.266

431.93230.09450.314

442.6999.969

373.365––

478.062205.627

–

22.470.653

4.774.49914.334.162

497.274488.251230.120381.716

–376.290387.469108.57721.164

871.130–1

22.470.653

3.993.6503.076.218

357.056413.494

4.745.18311.474.999

272.05718.69949.554

403.4439.051

375.718––

421.694116.819

–

18.657.767

4.635.06511.795.269

190.281403.535162.206243.710

–323.788

–108.57721.164

774.169–3

18.657.767

2.858.9392.809.168

387.06775.987

8.301.50319.977.255

301.163363.62332.340

620.28214.516

369.452––

689.795196.246

–

31.329.229

7.038.28819.412.1931.420.728

648.047262.947126.139

–491.947682.848108.57721.164

1.116.350–1

31.329.229

8.650.3323.353.168

2003

627.38420.885

10.769.07323.718.694

290.476314.319

11.1151.185.298

15.940369.223

––

757.661171.645

–

38.251.713

8.747.61822.665.3392.136.699

842.482225.756208.198

–505.137

1.160.669113.693428.720

1.217.401– 1

38.251.713

10.935.9284.529.098

133

Banco Popular Español, SA Cuentas de pérdidas y ganancias resumidas correspondientes a los ejerciciosanuales terminados el 31 de diciembre

20002002 19992001

1.522.737702.513106.404926.628436.54194.86436.165

1.304.470667

479.047

46.90024.406

754.784112.990

8.044–

23.45599.266

557.939110.930

406446.603

Intereses y rendimientos asimilados . . . . . . . . . . . . .Intereses y cargas asimiladas . . . . . . . . . . . . . . . . . .Rendimiento de la cartera de renta variable . . . . . . . .Margen de intermediación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Comisiones percibidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Comisiones pagadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultados de operaciones financieras . . . . . . . . . . .Margen ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros productos de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . .Gastos generales de administración . . . . . . . . . . . . .Amortización y saneamiento de activos materiales

e inmateriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras cargas de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Margen de explotación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortización y provisiones para insolvencias (neto) .Saneamiento de inmovilizaciones financieras (neto) .Dotación al fondo para riesgos bancarios generales .Beneficios extraordinarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Quebrantos extraordinarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultado antes de impuestos . . . . . . . . . . . . . . . .Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultado del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Banco Popular Español, SA Cuadros de financiación resumidos correspondientes a los ejercicios anualesterminados el 31 de diciembre

20002002 19992001

446.603

129.826(395)

61.71443.7168.590

46.900(6.074)

730.880–

387.5702.663.976

23.429–

25.9563.831.811

259.499–

–2.530.744

–59.545

467.638514.385

3.831.811

Origen de fondosBeneficio neto del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Importes que minoran el beneficio, pero que nosuponen aplicación de fondos:

Dotación neta a provisiones:Para insolvencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Para riesgo-país . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Para pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Para otros fines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saneamiento de la cartera de valores . . . . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio en venta de activos permanentes (–) . . . .

Fondos procedentes de las operaciones Ampliación de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Incremento neto en:

Bancos centrales y entidades de crédito (neto) . . . .Recursos de clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Disminución neta en:Valores de renta fija . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Acciones y participaciones no permanentes . . . . . .

Venta de activos permanentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Aplicación de fondosDividendo correspondiente al año anterior . . . . . . . . . .Reducción de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Incremento neto en:

Bancos centrales y entidades de crédito (neto) . . . .Inversiones crediticias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valores de renta fija . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Acciones y participaciones no permanentes . . . . . .Otros activos y pasivos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . .

Adquisición de activos permanentes . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.193.131529.01585.522

749.638407.16582.932

107.8241.181.695

614424.323

45.18023.099

689.70763.3743.004

–21.046

113.489530.886154.596

–376.290

894.140301.20975.648

668.579339.97466.23831.469

973.784528

402.964

42.47522.213

506.66043.897

1.691–

18.47933.815

445.736121.948

–323.788

376.290

82.270(247)

57.13552.8023.248

45.180(10.640)606.038

–

–3.220.235

123.578–

41.3213.991.172

234.041–

978.4442.685.708

–11.818

(42.328)123.489

3.991.172

323.788

58.7491.459

22.5502.9402.032

42.475(8.443)

445.550–

–1.691.170

–20.47349.637

2.206.830

216.376147.893

392.6691.153.962

21.305–

174.78499.841

2.206.830

1.547.796626.413120.690

1.042.073450.797107.29921.958

1.407.5291.084

498.038

46.62321.408

842.544141.69158.394

–93.71839.904

696.273204.177

149491.947

491.947

149.6953.170

–(64.749)62.00046.623(3.936)

684.750–

–3.634.057

481.104–

51.2424.851.153

295.330–

546.1923.597.774

–279.976(59.434)191.315

4.851.153

Miles de €

Miles de €

1.603.426585.012126.293

1.144.707471.947121.149

16.9251.512.430

1.227508.500

50.67422.044

932.439197.448

12.840–

62.56147.001

737.711232.529

45505.137

2003

505.137

215.425(2.317)

–10.60412.43050.674

(17.739)774.214412.672

–4.441.681

65.90549.41358.465

5.802.350

329.722–

988.9713.938.815

––

(107.134)651.976

5.802.350

2003

134

Sociedades del Grupo

En los anexos I a VI se presentan informaciones delas sociedades que a 31 de diciembre de 2003forman el Grupo Banco Popular, separando lasincluídas en la documentación consolidada por elmétodo de integración global de aquellas que

forman el grupo no consolidable en función de suactividad, recogidas en la citada documentaciónpor el procedimiento de puesta en equivalencia.

Las variaciones producidas en las sociedades delgrupo en los ejercicios 2003 y 2002 han sido lassiguientes:

Variaciones en el año 2003:Banco Nacional de Crédito (BNC) Alta Adquisición del 100% Consolidado (I.G.)

INCA-BNC Alta Participación a través de BNC Consolidado (I.G.)BNC International Cayman Alta Participación a través de BNC Consolidado (I.G.)BNC Gerfundos Alta Participación a través de BNC Consolidado (I.G.)BNC Predifundos Alta Participación a través de BNC Consolidado (I.G.)BNC Gestao Imovéis Alta Participación a través de BNC Consolidado (I.G.)BNC Consulteam Alta Participación a través de BNC No consolidable (P.E.)BNC Corretora Alta Participación a través de BNC Consolidado (I.G.)BNC Corretora Baja Absorbida por BNC Consolidado (I.G.)

Popular Capital Alta Constitución Consolidado (I.G.)Popular Capital Europe Alta Constitución Consolidado (I.G.)Popular Commercial Europe Alta Constitución Consolidado (I.G.)Popular Finance Europe Alta Constitución Consolidado (I.G.)Fortior Holding Baja Absorbida por Popular Banca Privada Consolidado (I.G.)

Variaciones en el año 2002:Banco Popular Hipotecario Alta Adquisición del 50% Consolidado (I.G.)Fortior Holding Alta Adquisición adicional del 35% Consolidado (I.G.)

Popular Banca Privada Alta Participación a través de Fortior Holding Consolidado (I.G.)Popular Gestión Privada Alta Participación a través de Fortior Holding Consolidado (I.G.)Iberagentes Previsión Alta Participación a través de Fortior Holding Consolidado (I.G.)Gestión Premier Fund Alta Participación a través de Fortior Holding Consolidado (I.G.)Iberagentes Servicios Alta Participación a través de Fortior Holding Consolidado (I.G.)

Urbanizadora Española Reclasificación En función de su actividad Consolidado (I.G.)Panorama Ibicenca Alta Adquisición adicional del 50% No consolidable (P.E)

I.G.: Integración global; P.E.: Puesta en equivalencia

El 20 de junio de 2003, Banco Popular adquirió el75,12 por ciento del capital de la entidadportuguesa Banco Nacional de Crédito (BNC). Elprecio de esa participación fue de 433.422 miles de€, de los que 412.672 miles de € se pagaronmediante la emisión de de 10.232.392 acciones deBanco Popular y el resto, en efectivo. En julio deese año, Banco Popular aumentó hasta el 100% supart icipación en el capital de BNC, comoconsecuencia de la oferta pública de adquisiciónhecha a sus accionistas minoritarios adquiriendo el24,88% por ciento de las acciones de la sociedadal mismo precio que en la operación anterior. Elvalor contable de la participación se elevó a577.120 miles de euros. El fondo de comercio deconsolidación, incorpora algunos ajustes dearmonización para homogeneizar los estadosfinancieros de BNC con la normativa española porlo que el fondo de comercio por la adquisición de latotalidad de la entidad se elevó a 347.635 miles de€. Banco Nacional de Crédito es un grupo bancarioportugués cuya matriz posee seis f i l iales:instrumentales financieras, gestoras de fondos y

patrimonios e instrumentales operativas, así comola part icipación en Eurovida BNC sociedadmultigrupo. La consolidación de este banco y sussociedades filiales, por el método de integraciónglobal o por puesta en equivalencia en su caso, serealizó con fecha 30 de junio de 2003, de modoque a los resultados consolidados se incorporanlos generados por estas sociedades a partir de esafecha, una vez practicadas las eliminacionescorrespondientes en el proceso de consolidación.

En 2003, Banco Popular ha constituído la entidadespañola para la emisión de participacionespreferentes Popular Capital y las sociedadesinstrumentales holandesas Popular Capital Europepara emisión de deuda subordinada, PopularCommercial Europe para emisión de papelcomercial a corto plazo y Popular Finance Europepara la emisión de euronotas a medio plazo. Eneste mismo ejercicio Fortior Holding fue absorbidapor Popular Banca Privada y BNC Corretora, porBNC. Iberagentes Previsión cambió ladenominación por Popular Previsión Privada.

135

La participación de 6,98 por ciento de BancoPopular en Inmobiliaria Bami se ha reducido,después de la operación de fusión de esa entidadcon Metrovacesa, al 1,80 por ciento. Con esteporcentaje de dominio la sociedad pierde lacondición de Asociada, al situarse por debajo del 3por ciento establecido por la circular 4/1991 deBanco de España, reclasificándola en “accciones yotros títulos de renta variable” dentro de la carterade inversión ordinaria.

Grupo Banco Popular en el exterior

A 31 de diciembre de 2003, las entidadesoperativas que constituyen la red exterior delGrupo Banco Popular son las siguientes:

En Portugal:Sucursal en Portugal de BPE (2 oficinas:Lisboa y Oporto)Banco Nacional de Crédito (BNC, 6 filialesy una entidad multigrupo)Heller Factoring Portuguesa (2 oficinas:Lisboa y Oporto)

En Francia: Banco Popular France (14 oficinas)

El 1 de noviembre de 2003 se han integrado en BNC11 de las 13 oficinas que Banco Popular tenía en laSucursal de Portugal, a fin de concentrar en esaentidad el negocio de banca comercial y minoristadel Grupo en ese país. El traspaso se ha realizado

mediante la fórmula de “entrada de activos”consistente en la transmisión de Banco Popular aBNC de los activos y pasivos de las citadas oficinas,con la contrapartida de una ampliación de capital deBNC que ha recibido Banco Popular. Los activoscedidos ascienden a 85.055 miles de €, en tanto quelos pasivos suman 81.995 miles de €, con un valorneto de 3.060 miles de €, que ha sido satisfecho porBNC mediante un aumento de capital por el mismoimporte, del que 928 miles de € corresponden acapital social y 2.132 miles de € a prima de emisión.Después de esta operación, BNC dispone a fin de2003 de una red de 127 oficinas en Portugal.

Los importes de balance y cuenta de pérdidas yganancias, armonizados con los criterios contablesde Banco de España, de la Sucursal en Portugalde Banco Popular, derivado de la actividad de lasoficinas en Lisboa y Oporto, se integran en lacontabilidad de Banco Popular.

Los balances y cuentas de resultados,armonizados con los criterios del consolidado, deBanco Nacional de Crédito (BNC) y Banco PopularFrance se presentan individualizados en el capítuloBancos Filiales de este documento, al igual que loscorrespondientes a Heller Factoring Portuguesa,que se incluye en el capítulo Filiales Financieras yde Servicios.

Adicionalmente, el Grupo Banco Popular cuentacon filiales instrumentales financieras en Holanda,Islas Caimán, Hong Kong y Luxemburgo.

En 2002, Popular Banca Privada (anteriormenteIberagentes Popular Banca Privada) absorbió aIberagentes Activos, e Iberagentes GestiónColectiva cambió su denominación por PopularGestión Colectiva.

Otras sociedades incluidas en el perímetro deconsolidación

Son aquellas que sin ser sociedades del Grupo seincorporan en el proceso de consolidación por

tener la consideración de sociedades multigrupo yempresas asociadas.

En los anexos de estas Cuentas Anualesaparecen recogidos los datos más significativos,a n ive l ind iv idual , de l conjunto de estasentidades.

Las variaciones producidas en los años 2003 y2002 correspondientes a estas sociedades incluidasen el perímetro de la consolidación han sido:

Variaciones en el año 2003:Eurovida BNC Alta Participación a través de BNC Multigrupo (P.E.)Sociedad Preparatoria de Absorbida por Sociedad Conjunta para laMedios de Pago Baja Emisión y Gestión de Medios de Pago Multigrupo (P.E.)Inmobiliaria BAMI Baja Reducción de la participación Asociada (P.E.)

Variaciones en el año 2002:Sociedad Conjunta para la Emisióny Gestión de Medios de Pago Alta Constitución Asociada (P.E.)Banco Popular Hipotecario Baja Aumento de participación Multigrupo (I.P.)Fortior Holding Baja Aumento de participación Multigrupo (I.P.)Panorama Ibicenca Baja Aumento de participación Asociada (P.E.)Consorcio Iberión Baja Liquidación Asociada (P.E.)

I.P.: Integración proporcional; P.E.: Puesta en equivalencia

136

(4) Distribución de resultados y retribuciones alConsejo

Distribución de resultados

La propuesta de distribución de los beneficios de2003, de Banco Popular Español es la siguiente:

€

Beneficio neto del ejercicio 505.137.669

Remanente del ejercicio anterior 706

Total distribuible 505.138.375

Dividendo activo 366.092.278

Fondos de reserva:

Voluntario 137.846.097

Para inversiones en Canarias 1.200.000

Remanente a cuenta nueva –

En 2003, el Banco Popular se ha acogido a laposibilidad que faculta la Ley 19/1994 de dotar laReserva para Inversiones en Canarias. La dotaciónpor importe de 1.200 miles de € ha supuestoreducir los impuestos a pagar en 2003 en 420miles de € , importe que se incluye en el capítulo“cuentas de periodificación” del pasivo del balancey que disminuye el gasto por impuesto desociedades a medida que se vayan materializandolas inversiones que afecten a la reserva creada. Elplazo de materialización finaliza el 31 de diciembrede 2007. Por otra parte, las dotaciones efectuadasen 2001 y 2002 fueron de 3.750 y 2.400 miles de €,respectivamente. Las inversiones materializadasen 2003 han ascendido a 886 miles de €, lo que hasupuesto una reducción del gasto por impuesto desociedades de 310 miles de €.

El Banco Popular tiene establecida una política dereparto de dividendos con periodicidad trimestral, deacuerdo con el siguiente calendario: en octubre sepaga el primer dividendo a cuenta de los beneficiosdel ejercicio; en enero y abril siguientes, el segundoy tercer dividendo a cuenta; y en julio siguiente, eldividendo complementario final.

A continuación se detallan los dividendos pagadosa cuenta del ejercicio de 2003 comparados con elbeneficio neto acumulado a fin de cada trimestreanterior:

Miles de €

Septiembre 2003 Diciembre 2003

Beneficio neto acumulado 370.796 505.137

Dividendos a cuenta pagados 89.818 90.955

Retribuciones y otras prestaciones al Consejode Administración de Banco Popular

A continuación se relacionan los componentes delConsejo de Administración al 31 de diciembre de2003, con información complementaria sobre losmismos.

Los importes que figuran en el cuadro siguientesobre atenciones estatutarias, retribuciones yriesgos recogen los correspondientes a BancoPopular más los de cua lqu iera de lassociedades filiales consolidadas.

01/10/0202/01/0301/04/0301/07/03

01/10/0302/01/0401/04/0401/07/04

Ejercicio 2002 . . . . . .1º- A cuenta . . . . . .2º- A cuenta . . . . . .3º- A cuenta . . . . . .4º- ComplementarioTotal . . . . . . . . . . . .

Ejercicio 2003 (*)1º- A cuenta . . . . . .2º- A cuenta . . . . . .3º- A cuenta . . . . . .4º- ComplementarioTotal . . . . . . . . . . . .

0,3600,3650,3850,3901,500

0,3950,4000,4050,4101,610

10,19,9

11,010,210,3

9,79,65,25,17,3

Fecha depago Importe

Var.sobre añoanterior (%)

(Datos en €)

(*) Acuerdo del Consejo de Administración de 29 de enero de 2004, pendiente de su aprobación por la Junta General de Accionistas.

Los dividendos por acción en los dos últimosejercicios son los siguientes:

137

De los r iesgos a consejeros 4 miles de €corresponden a directos y 49.791 miles de € a sussociedades vinculadas, de los que 12.665 miles de€ cuentan con la garantía de los mismos. Dichosriesgos se desglosan en 47.062 de créditos ypréstamos, 377 a descuento comercial, 266 aarrendamiento financiero y 2.090 a avales.

Los tipos de interés de los créditos oscilanentre el 2,16% y el 5,50% y las comisionesd e a v a l e s v a r í a n e n t r e 0 , 1 0 % y 0 , 5 0 %trimestral.

Las aportaciones realizadas en el año 2003 al plande pensiones y contrato de seguro complementarioa favor de los miembros del Consejo que sonbeneficiarios asciende a 897 miles de €. Ademásse han satisfecho 7 miles de € en conceptos deprimas de seguros de vida y salud.

Determinados miembros de l Conse jo quecausaron baja en diciembre de 2003 percibieronen este e jerc ic io 496 mi les de € deretribuciones y 57 miles de € en concepto deatenc iones estatu tar ias . Las apor tac ionesreal izadas en 2003 al plan de pensiones ycontrato de seguro complementario a favor deestos miembros asciende a 2.070 miles de €,habiendo satisfecho también 7 miles de € enconceptos de pr imas de seguros de vida ysalud.

Los datos correspondientes a l Consejo deAdmin is t rac ión en e l año 2002 fueron loss igu ientes: 113 mi les de € de atenc ionesestatutarias, 1.624 miles de € de retribuciones y51.407 mi les de € de r iesgos d i rectos eindirectos.

Atenciones estatutarias(miles €)

–––––––––

56–––––––––

56

–––––––––––

527––––

703656

–

1.886

Aparicio, Francisico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Asociación de Directivos de BPE . . . . . . . . . . . . . . . . .Breipohl, Diethart . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ferreira de Amorim, Americo . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gancedo, Eric . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Herrando, Luis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Molins, Casimiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Montuenga, Luis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Morillo, Manuel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Nigorra, Miguel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Rodríguez, José Ramón . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ron, Angel Carlos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Santana, Vicente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sindicatura de Accionistas de BPE . . . . . . . . . . . . . . .Solís, Miguel Angel de . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Termes, Rafael . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valls, Javier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valls, Luis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Viñas, Emilio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

–––

34.259–––

1.580–

4.040––––

9.916–––––

49.795

Riesgos*(miles €)

Retribuciones(miles €)Nombre

(*) Incluye riesgos directos y a sus sociedades vinculadas.

Participaciones y cargos de losAdministradores de Banco Popular Español ensociedades con actividades similares

De conformidad con lo dispuesto en el artículo127 ter de la Ley de Sociedades Anónimas,introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio,por la que se modifican la Ley 24/1988, de 28 deju l io , de l Mercado de Valores, y e l textorefundido de la Ley de Sociedades Anónimas,

aprobado por e l Real Decreto Legis la t ivo1564/1989, de 22 de diciembre, con el fin dereforzar la transparencia de las sociedadesanónimas cotizadas, a continuación se indicanlas soc iedades con e l mismo, análogo ocomplementario género de actividad al queconstituye el objeto social de Banco Popular, encuyo capital participan los miembros del Consejode Admin is t rac ión, así como los cargos yfunciones que en ellas ejercen:

138

Aparicio, Francisco . . . . . . . . . . . . . .

Asociación de Directivos de BPE . . .Breipohl, Diethart . . . . . . . . . . . . . .Ferreira de Amorim, Americo . . . . .Gancedo, Eric . . . . . . . . . . . . . . . . .

Herrando, Luis . . . . . . . . . . . . . . . . .

Molins, Casimiro . . . . . . . . . . . . . . .Montuenga, Luis . . . . . . . . . . . . . . .

Morillo, Manuel . . . . . . . . . . . . . . . .Nigorra, Miguel . . . . . . . . . . . . . . . .

Rodríguez, José Ramón . . . . . . . . .

Ron, Angel Carlos . . . . . . . . . . . . . .

Santana, Vicente . . . . . . . . . . . . . . .

Sindicatura de Accionistas de BPE .Solís, Miguel Angel de . . . . . . . . . .

Termes, Rafael . . . . . . . . . . . . . . . .Valls, Javier . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valls, Luis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Viñas, Emilio . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Sociedad con el mismo,análogo o complementariogénero de actividad al queconstituye el objeto social

Participación en el capital social(número de acciones y %)

Número deacciones

%Participación

Directas/Indirectas

Cargo o funcióndesempeñado

Banco de AndalucíaBanco de CastillaBanco de Crédito BalearBanco de GaliciaBanco de Vasconia– – Millenium bcpBanco de Castillabancopopular-eBanco de GaliciaPopular Banca Privada-Banco de AndalucíaBanco de GaliciaBanco de Vasconia-Banco de AndalucíaBanco de Crédito BalearBanco de Crédito BalearBanco de Crédito BalearBanco de VasconiaBanco Popular Hipotecariobancopopular-ePopular Banca PrivadaPopular Banca PrivadaBancovalBBVA– Banco de AndalucíaBanco de AndalucíaBanco de Crédito BalearBanco de GaliciaBanco de Vasconia– – – Bancoval

90200183192270

––

2.429.000––

100––

120500

––

2.976131.059953.325

4.0003.200

––––

80.20214.400

–6.832

5003.4005.1001.750

–––

80.202

00000––

0,07––0––00––

0,010,936,770,030,01

––––

3,210–

0,030

0,020,020,01

–––

3,21

DirectasDirectasDirectasDirectasDirectas– – Indirectas– – Directas– – DirectasDirectas– – DirectasDirectasIndirectasDirectasDirectas– – – – IndirectasDirectas– DirectasIndirectas DirectasDirectasDirectas– – – Indirectas

– – – – – – – – ConsejeroPresidenteConsejero Presidente– Consejero Consejero SecretarioConsejero Secretario– – PresidentePresidenteConsejero Presidente Presidente ConsejeroConsejeroConsejero– – –PresidentePresidenteConsejero– Consejero– – – –

Nombre

139

(6) Entidades de crédito (activo)

Este capítulo del activo se detalla por conceptos enel cuadro siguiente, desglosando los importestotales por monedas, así como los saldos consociedades del grupo, empresas multigrupo yasociadas. Además, se presenta la distribución delas cuentas a plazo, por plazos residuales, así comolos importes clasificados en morosos y su cobertura.

Los importes que f iguran en las sociedadesclasif icadas como empresas mult igrupo,corresponden a los saldos no eliminados en lasentidades por integración global por sus posicionescon las incorporadas por el método de integraciónproporcional (multigrupo).

Miles de €20002002 19992001

729.396368.775

22.025.3071.698.170

147.5164.969.166

2.743.8782.225.2884.969.166

–––

413.048–

4.556.1184.969.166

3.839.703555.927307.35312.045

4.715.028

117241

Por naturaleza:Bancos operantes en España . . . . . . . . . . . . . . .Cajas de ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cooperativas de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito no residentes . . . . . . . . . . .Adquisición temporal de activos . . . . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por moneda:

En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por sociedades:

Empresas del grupo:Bancos operantes en España . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito residentes . . . . . . . . . .Entidades de crédito no residentes . . . . . . . .

Empresas multigrupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Empresas asociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Distribución de las cuentas a plazo:

Hasta 3 meses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 3 meses a 1 año . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 1 año a 5 años . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .A más de 5 años . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores morosos y su cobertura:

Deudores morosos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Provisión para insolvencias y riesgo-país . . . . . .

406.701394.974

661.897.5532.539.231

228.4605.466.985

3.835.2251.631.7605.466.985

–––

230.318–

5.236.6675.466.985

4.292.124635.316347.72913.195

5.288.364

209378

510.603382.344

3251.887.4011.819.010

101.9474.701.630

3.330.9081.370.7224.701.630

–––

193.216–

4.508.4144.701.630

3.807.828422.171255.59411.323

4.496.916

–553

359.830395.700

–1.650.7602.047.690

256.7684.710.748

2.662.0192.048.7294.710.748

–––

80.007–

4.630.7414.710.748

3.658.134556.109298.62110.998

4.523.862

4.4804.056

182.124111.006

–1.650.1402.332.320

292.3584.567.948

3.697.712870.236

4.567.948

–––

101.207–

4.466.7414.567.948

3.690.030508.380188.01525.010

4.411.435

3.6253.736

2003

Miles de €

20002002 19992001

–

414.116209.477

261623.854

117.167187.313319.374623.854

41

Certificados de Banco de España . . . . . . . . . . . . . . .Deuda del Estado:

Letras del Tesoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras deudas anotadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros títulos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Detalle por carteras:De negociación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De inversión ordinaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De inversión a vencimiento . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondo fluctuación valores con cargo a resultados . .

–

232.62669.913

278302.817

23.803238.36540.649

302.817128

138.642

345.03514.471

281498.429

–489.322

9.107498.429

96

–

23.445105.935

8129.388

68.61025.86134.917

129.38842

2003

–

7.11620.884

828.008

16.81511.193

–28.008

–

(5) Deudas del Estado

La composición de este capítulo se detalla en elcuadro siguiente.

En el ejercicio 2003 se han traspasado 4.265 milesde € de la cartera de negociación a la de inversión

ordinaria. En 2002 se produjeron traspasos por43.951 miles de €.

El importe de la Deuda del Estado afecta adistintos compromisos (obligaciones propias o deterceros) ascendía a 18.171 miles de € en 2003 y2002 respectivamente.

140

(7) Créditos sobre clientes

La composición de este capítulo de los balancesatendiendo a su modalidad, a los sectoresfinanciados, a la moneda de contratación, a lossaldos con empresas del grupo, al plazo devencimiento residual y a su cobertura, es la queaparece en el siguiente cuadro.

Los fondos de provisión para insolvencias, quefiguran en los balances disminuyendo el saldo decréditos sobre clientes, se corresponden con lasuma de provisiones para insolvencias(específicas, genéricas y estadísticas) y parariesgo-país. Los movimientos de estos fondos serecogen en el apartado “Provisiones para riesgos ycargas”, junto con los que cubren riesgos de firma.

Miles de € 20002002 19992001

4.392.65311.565.1858.605.3341.155.4891.853.490

247.85927.820.010

30.42926.652.900

888.822247.859

27.820.010

27.387.459432.551

27.820.010

22.15373.479

27.724.37827.820.010

8.301.7695.404.0257.816.108 6.298.108

–27.820.010

451.639

Por modalidad:Crédito comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Créditos con garantía real . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros créditos a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores a la vista y varios . . . . . . . . . . . . . . . . . .Arrendamiento financiero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Deudores morosos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Por sectores:Administraciones Públicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros sectores residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dudosos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Por moneda:En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Por sociedades:Empresas del grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Empresas asociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Por plazo:Hasta 3 meses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 3 meses a 1 año . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 1 año a 5 años . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .A más de 5 años . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De duración indeterminada . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondos de cobertura:Fondos de provisión para insolvencias y riesgo-país .

4.111.9758.758.3657.117.432

942.0941.576.885

200.75023.307.501

32.65622.657.246

416.849200.750

23.307.501

23.029.149278.352

23.307.501

10.894–

23.296.60723.307.501

7.030.3704.623.3786.617.650 5.036.103

–23.307.501

344.978

3.297.9456.952.3216.479.190

735.8961.283.357

190.67118.939.380

25.44018.427.732

295.537190.671

18.939.380

18.702.810236.570

18.939.380

3.355–

18.936.02518.939.380

5.650.3683.773.1325.303.510 4.212.370

–18.939.380

298.805

4.713.68616.578.6959.246.7161.356.5202.080.787

345.38734.321.791

31.39532.740.7511.204.258

345.38734.321.791

33.971.413350.378

34.321.791

78.474180.731

34.062.58634.321.791

8.906.4695.981.057

10.055.395 9.378.870

–34.321.791

610.772

5.645.50022.468.86511.810.7481.643.0292.330.506

406.40544.305.053

61.92639.131.3134.705.409

406.40544.305.053

43.974.128330.925

44.305.053

77.608–

44.227.44544.305.053

10.035.0108.269.635

14.427.269 11.573.139

–44.305.053

838.448

2003

En 2003, Banco Popular participó en una operaciónde titulización de activos aportando 25.003 milesde €, 19.223 miles de € de préstamos hipotecariosy 5.780 miles de € de préstamos personales.

141

(8) Obligaciones y otros valores de renta fija

Los criterios de asignación de los títulos a las diferentesclases de carteras se detallan en la nota 2.d). El saldo

de este capítulo de los balances se desglosa pordistintos conceptos, clases de carteras, tasas derentabilidad y cobertura, en el cuadro siguiente.

Miles de € 20002002 19992001

30.28851.391

–51.391

331.99884.025

497.702

493.8983.804

497.702

437.40160.301

497.702

364.283133.419497.702

11.588486.114

–497.702

–497.702497.702

35.667462.035497.702

499.452497.702

1.7502.017

267

2672.0872.354

5,856,174,765,014,88

Por emisores:De emisión pública . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De entidades de crédito:

Títulos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros emisores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

De otros sectores residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . .De otros sectores no residentes . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por cotización:

Cotizados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No cotizados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por moneda:

En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por clases de títulos:

Títulos españoles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Títulos extranjeros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por clases de cartera:

De negociación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De inversión ordinaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De inversión a vencimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por sociedades:

Empresas del Grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por vencimientos:

Vencimiento en el año siguiente . . . . . . . . . . . . . . .Otros vencimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por valoración:

Total valor de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total valor contable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Plusvalías tácitas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Minusvalías tácitas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondos de cobertura:De fluctuación de valores con cargo a resultados . .De insolvencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Tasas de rentabilidad por emisores (en %):

De emisión pública . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De otros sectores residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . .De otros sectores no residentes . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

23.84230.660

–30.660

456.44984.437

595.388

588.0237.365

595.388

537.42657.962

595.388

504.80490.584

595.388

20.475574.913

–595.388

–595.388595.388

16.085579.303595.388

596.202595.388

8141.722

908

9172.5513.468

5,795,094,465,874,71

1.51934.888

–34.888

337.66995.234

469.310

456.68512.625

469.310

420.57648.734

469.310

372.91896.392

469.310

31.257438.053

–469.310

–469.310469.310

29.154440.156469.310

469.904469.310

5941.134

540

5402.3552.895

4,374,833,096,483,46

53.49027.775

–27.775

411.94953.563

546.777

546.777–

546.777

501.22245.555

546.777

475.82270.955

546.777

5.337511.550

29.890546.777

–546.777546.777

26.187520.590546.777

559.454546.777

12.67712.800

123

1132.5212.634

5,624,363,883,553,96

132.44214.551

–14.551

359.31453.403

559.710

559.710–

559.710

522.63537.075

559.710

413.188146.522559.710

35.310494.49829.902

559.710

–559.710559.710

14.059545.651559.710

571.370559.71011.66013.2871.627

1.4122.4033.815

5,483,803,594,453,89

2003

142

A fin de 2003 y 2002, el total de este capítulorecoge en “De otros sectores residentes” 156.614(144.720 miles de € de bonos de titulizaciónhipotecar ia y 11.894 mi les de act ivos nohipotecar ios) y 252.993 mi les de €,

respectivamente, de bonos correspondientes a lastitulizaciones realizadas por el Grupo en ejerciciosanteriores. El movimiento que se ha producido enel saldo de obligaciones y otros valores de rentafija se muestra a continuación.

(9) Acciones y otros títulos de renta variable

Los balances recogen en este capítulo el importecorrespondiente a la inversión, neta del fondo defluctuación de valores, en acciones oparticipaciones de empresas ajenas al grupo,mult igrupo y asociadas. Estos títulos estánasignados a las carteras de negociación y deinversión ordinaria, cuyos criterios de clasificación

han sido descritos en la nota 2.d) de esta Memoria.

La participación en Metrovacesa se ha traspasadoa este capítulo al dejar de considerarse empresaasociada.

A continuación se desglosa el saldo de estecapítulo en función de la moneda de contratación, yde su admisión o no a cotización.

El movimiento que se ha producido en el saldo deesta cuenta de los balances de situaciónconsolidados se indica en el cuadro siguiente.

El movimiento del fondo de fluctuación de valoresfigura en la nota 20.

Miles de €

20002002 19992001

107.21322.416

129.629

123.2846.345

129.629

63.87165.758

129.629

127.918129.629

(1.711)5.3287.0397.039

Por cotización:Cotizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No cotizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Por moneda:En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Por clases de cartera:De negociación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De inversión ordinaria . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Por valoración:Total valor de mercado . . . . . . . . . . . . . . .Total valor contable . . . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Plusvalías tácitas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Minusvalías tácitas . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondo de fluctuación de valores . . . . . . . . .

60.0367.975

68.011

68.011

68.011

–68.01168.011

63.95568.011(4.056)4.0118.0678.067

39.58611.07150.657

50.59463

50.657

–50.65750.657

107.07250.65756.41561.1154.700 4.700

374.53427.310

401.844

397.1434.701

401.844

344.42957.415

401.844

394.823401.844

(7.021)3.951

10.97210.972

Miles de € 20002002 19992001

Saldos al inicio del ejercicio . . . . . . . . . . . . . .

Aumentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Disminuciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondo fluctuación de valores (neto) . . . . .

Saldos al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . . . . .

59.944

297.887236.269

(1.028)

122.590

45.957

104.44387.089

3.367

59.944

79.304

55.84088.718

469

45.957

122.590

2.273.9032.001.688

3.933

390.872

331.77628.251

360.027

355.7494.278

360.027

273.65886.369

360.027

363.704360.027

3.67713.3959.7189.718

2003

390.872

2.487.7352.529.552

(1.254)

350.309

2003

Miles de € 20002002 19992001

Saldos al inicio del ejercicio . . .

Aumentos . . . . . . . . . . . . . .Disminuciones . . . . . . . . . .Fondos de cobertura (neto)

Saldos al cierre del ejercicio . .

591.920

1.104.5191.202.205

(1.114)

495.348

466.415

579.522453.444

573

591.920

494.200

381.791408.688

888

466.415

495.348

2.567.6542.518.579

280

544.143

2003

544.143

2.322.1072.309.174

1.181

555.895

143

(10) Participaciones

El importe de la inversión en acciones de sociedadesque no son del Grupo, realizada como vinculaciónduradera y destinada a contribuir a la actividad delGrupo Banco Popular, aparece recogido en estecapítulo de los balances, neto del correspondientefondo de fluctuación de valores. Por la naturaleza de lainversión, estos títulos están asignados a la cartera departicipaciones permanentes, describiéndose el criteriode clasificación en la nota 2.d) de esta Memoria.

Las entidades en las que Banco Popular participa almenos en un 20 por ciento y mantiene direcciónconjunta con otros socios, sociedades multigrupo, seincorporan por el método de integración proporcional,cuando su actividad es financiera, en el sentido delartículo 3.1 del Real Decreto 1343/1992. Lasparticipaciones en empresas asociadas se recogenen los balances consolidados por el procedimiento depuesta en equivalencia siguiendo las normas de lacircular 4/1991 de Banco de España.

El detalle de las sociedades que constituyen estegrupo figura en el Anexo II de esta Memoria, dondese ofrece información sobre los porcentajes dedominio, directo e indirecto, y otros datos relevantes.

En el ejercicio 2003 se ha incorporado laaseguradora portuguesa Eurovida BNC, participadaa través de BNC y dado de baja Inmobiliaria Bami(Metrovacesa) al descender la participación del 6,98por ciento al 1,80 por ciento, por lo que se traspasade “participaciones” a “Acciones y otros títulos derenta variable”. Sociedad Preparatoria de Medios dePago ha causado baja al ser absorbida por SociedadConjunta para la Emisión y Gestión de Medios dePago.

Durante el año 2002 se traspasaron aParticipaciones en empresas del Grupo lassociedades Banco Popular Hipotecario, FortiorHolding y Panorama Ibicenca.

Miles de €2003 2002 2001 2000 1999

Empresas multigrupo 4.335 465 – – –Empresas asociadas 5.573 26.134 23.241 4.897 4.378

Cotizadas – 21.040 18.699 – –No cotizadas 5.573 5.094 4.542 4.897 4.378

Total 9.908 26.599 23.241 4.897 4.378Fdo. fluctuación valores – – – – –

Las cifras resultantes del proceso de consolidaciónpor integración proporcional y puesta enequivalencia se recogen a nivel individual en losrespectivos capítulos de la Memoria.

(11) Participaciones en empresas del Grupo

Las sociedades en las que el Grupo Banco Popularposee, directa o indirectamente, la mayoría delcapital o votos, o que con una participación a partirdel 20 por ciento estén sometidas a su direcciónúnica, son consideradas empresas del grupo.Aquellas cuya actividad es financiera, en sentidoamplio, incluyendo a las sociedades instrumentalesque se uti l izan como apoyo jurídico a dichaactividad, forman el grupo consolidado porintegración global, y el resto, por su actividad nofinanciera, integran el grupo no consolidable.Todos los tí tulos correspondientes a estasinversiones en sociedades del grupo estánasignados a la cartera de part icipacionespermanentes. Los cri terios de clasif icaciónaparecen en la nota 2.d) de esta Memoria.

En los anexos se relacionan todas las sociedades queconstituyen cada uno de los perímetros -consolidado,por integración global y proporcional, y no consolidable-con las variaciones producidas en el último año.

En el balance consolidado figura sin cifra el renglóncorrespondiente a entidades de crédito por haberseeliminado esa inversión en el proceso deconsolidación por integración global. El importe de“Otras” corresponde en su totalidad a sociedadesdel grupo no consolidable, que se incorporan por elprocedimiento de puesta en equivalencia en virtudde lo establecido en la circular 4/1991 de Banco deEspaña. Todas las cifras resultantes del procesode consolidación por integración global, o puestaen equivalencia se recogen a nivel individual en loscorrespondientes capítulos de esta Memoria. Losbalances presentan estos importes netos del fondode fluctuación de valores.

El desglose por conceptos de las participaciones enempresas del grupo se recoge en el anexo IV, asícomo el detalle por sociedades y su movimiento enel último año. En el ejercicio 2003, se hanincorporado como participaciones en empresas delGrupo a Banco Nacional de Crédito (BNC) y susfiliales, las sociedades instrumentales financierascreadas en Holanda y Popular Capital. Se ha dadode baja a Fortior Holding, al ser absorbida porPopular Banca Privada, relacionándose todas estasentidades en la nota 3. Sociedades del Grupo. En2002 se incorporaron en este capítulo BancoPopular Hipotecario, Fortior Holding y PanoramaIbicenca al aumentar las participaciones de dominioy ejercer el control sobre las mismas. Además,Urbanizadora Española se ha reclasificado desociedad no consolidable a sociedad consolidada,por su actividad.

144

A continuación f igura el desglose de estasparticipaciones según coticen o no sus acciones.

(12) Fondo de comercio de consolidación ydiferencia negativa de consolidación

El saldo de la cuenta “Fondo de comercio deconsolidación” de los balances del grupo, registrael mayor precio de adquisición de los títulosrespecto al valor contable en libros de la sociedadcorrespondiente, deducidas las amortizacionespracticadas con cargo a la cuenta de pérdidas yganancias consolidada. Las diferencias surgidas nofueron atribuidas a ningún elemento patrimonial yse amortizan linealmente en un período de cincoaños, plazo en el que el Grupo considera que sebeneficiará de estos fondos.

El fondo de comercio de consolidación de BancoNacional de Crédito (BNC) incorpora algunos ajustesde armonización para homogeneizar los estadosfinancieros de esta entidad con la normativa española.La amortización de este fondo se hace linealmente enun periodo de veinte años.

En función de la previsible aportación de resultados deBNC y sociedades filiales atribuibles al Grupo BancoPopular, los ingresos superarán el importe pendientede amortización en el plazo residual.

Los datos de este capítulo de los balancesconsolidados, a nivel de sociedad, son los siguientes:

La amortización de este fondo de comercio ha sidode 11.815 miles de € en 2003 y de 63.420 miles de€ en 2002. El importe de 2002 recoge, además delas amortizaciones ordinarias, las amortizaciones decarácter extraordinario de 54.541 miles de € porFortior Holding y 176 miles de € por Bancopopular-e,quedando cancelados los fondos de comercio deconsolidación correspondientes a esas sociedades(ver nota 2.f).

El importe del capítulo “Diferencia negativa enconsol idación” del pasivo del balanceconsolidado recoge las diferencias de primeraconsol idación de las sociedades del grupoincorporadas por cualquiera de los métodos deintegración global, integración proporcional y elprocedimiento de puesta en equivalencia. Al

incorporarse en la normat iva bancar ia e lprocedimiento de puesta en equivalencia en1992, se tomó como fecha de la pr imeraconsolidación junio de 1985, en la que se realizóla consolidación por primera vez para el cálculodel coeficiente de recursos propios. Para lassociedades incorporadas al grupo después deesa fecha, se han tenido en cuenta en loscálculos los datos correspondientes al momentoen que entraron a formar parte del grupo. Estadiferencia tiene la consideración de provisión. Elimporte de 2002 de Panorama Ibicenca por 106miles de € es el neto de la Diferencia negativa deconsolidación por 132 miles de € menos 26 milesde € de fondo de comercio de consolidaciónsurgido en la adquisición en ese ejercicio del 50por ciento restante de la sociedad.

Miles de € 20002002 19992001

–35.67435.6742.392

No consolidables:Cotizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No cotizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondo de fluctuación de valores . . . . . . . . . . . . . . . .

–34.97334.9732.392

–32.69332.6932.542

–22.71922.719

–

2003

–27.74127.741

–

Miles de € 2000 19992001

386

386

5.774–

5.7746.160

28122.434

5.59328.308

1.2474.058

–5.305

33.613

––

3.8703.870

9482.435

–3.3837.253

491

491

8.010–

8.0108.501

Sociedades del grupo y multigrupo:

Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fortior Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Grupo BNC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Heller Factoring Portuguesa . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total integración global y proporcional . . . . . .Empresas asociadas:

Inmobiliaria Bami (Metrovacesa) . . . . . . . . . . . . . .Sistema 4B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras sociedades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total por puesta en equivalencia . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2002

––

338.9472.615

341.562

–812

–812

342.374

2003

145

(14) Activos materiales

La inversión contable en inmovilizado material,neto de amort izaciones y provis iones parar iesgos y cargas, ha ten ido la s igu ienteevolución durante los cinco últimos ejercicioseconómicos.

En mobiliario e instalaciones y en inmuebles seincorporan, cuando existen, los activos de leasingarrendados a las sociedades consolidadas por lasentidades del grupo que realizan esa actividad.Asimismo, los inmuebles arrendados entresociedades consolidadas han sido clasificadoscomo de uso propio.

(13) Activos inmateriales

Los activos inmateriales contabil izados porl a s s o c i e d a d e s c o n s o l i d a d a s , s e g ú n l o sc r i t e r i o s d e s c r i t o s e n l o s “ P r i n c i p i o s d e

c o n t a b i l i d a d a p l i c a d o s ” , a p a r e c e n e n e ld e t a l l e s i g u i e n t e , c o n l o s m o v i m i e n t o scorrespondientes.

Saldo al 31.12.98 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 1999 . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones del año . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.99 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 2000 . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones del año . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.00 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 2001 . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones del año . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.01 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 2002 . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones del año . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.02 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 2003 . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones del año . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.03 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Miles de €

OtrosMobiliario e

instalaciones TotalUso propio

295.01361.26760.308

295.97278.96361.536

313.39971.72962.105

323.02355.47061.871

316.62262.84367.057

312.408

Inmuebles

191.4048.1705.210

194.3644.7365.332

193.76816.1445.623

204.2895.6995.731

204.25797.4117.854

293.814

132.583(32.867)

27799.439

(35.192)242

64.005(10.615)

10853.282(5.731)

15047.40126.081

11673.366

619.00036.57065.795

589.77548.50767.110

571.17277.25867.836

580.59455.43867.752

568.280186.33575.027

679.588

El detalle por sociedades es el siguiente:

Miles de € 20002002 19992001

18–

18

12–

18264

132426444

Consolidadas (Por integración global y proporcional)Aula 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Urbanizadora Española . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total por integración global y proporcional . . . . . . . . . . . .Grupo no consolidableDesarrollo Aplicaciones Especiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Panorama Ibicenca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Promoción Social de Viviendas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras sociedades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Empresas asociadasOtras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total por puesta en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18–

18

12–

18390

132552570

18–

18

12––

390

132534552

18264282

1210618–

–136418

18264282

1210618

–

–136418

2003

Miles de €20002002 19992001

13.50016.76716.288

36413.615

13.61517.55410.012

36620.791

20.7919.977

12.675155

17.938

10.90829.39026.458

34013.500

Saldo inicial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aumentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Disminuciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortizaciones del año . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo final . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

17.93815.49711.859

91020.666

2003

146

En el cuadro siguiente se recogen otrasinformaciones complementarias relativas alinmovilizado material. El inmovilizado no afecto a la

explotación está constituido por edificios, localescomerciales, viviendas y terrenos.

Los activos adjudicados en pago de créditos seregistran contablemente por su precio deadjudicación o el valor de tasación, si éste esinfer ior. Las provis iones de insolvenciasconst i tu idas por los act ivos apl icados semantienen hasta el 25 por ciento del principal delcrédi to y el c ien por c ien de los interesesrecuperados. Adicionalmente, por los inmueblesadquir idos por este procedimiento noincorporados al inmovilizado funcional de losbancos se tiene que constituir un fondo paracubrir las posibles minusvalías en dichos activos,aplicando una escala sobre el valor neto contable,

La normativa sobre determinación y control de losrecursos propios mínimos establece la limitaciónpor la que las inmovilizaciones materiales netas nopueden superar el 70 por ciento de los recursospropios computables. Las inmovil izacionesmateriales del Grupo Banco Popular, a fin de 2003,representan el 16,38 por ciento de los recursospropios computables, supuesta hecha la

Miles de €20002002 19992001

Inmovilizado no afecto a la explotación:Valor contable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Amortización acumulada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondo activos adjudicados . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Productos de arrendamientos netos en el ejercicio .Importe primas anuales seguro del inmovilizado . . .

82.9713.859

25.8301.302

262

100.7703.994

32.7711.351

179

137.9603.855

34.6661.138

197

75.3124.047

23.8641.696

139

2003

108.0373.842

30.8291.659

135

en función del período transcurrido desde laincorporación del activo. Esta provisión no es deapl icación para las viv iendas y localespolivalentes terminados, cuando la valoracióncontable se just i f ique mediante tasaciónactual izada, real izada por una ent idadindependiente distinta de la que evaluó el valor demercado de los activos en el momento de suadquisición por la entidad.

A continuación se detalla la evolución en los cincoúltimos ejercicios del inmovilizado adjudicado y sufondo de cobertura.

Saldo al 31.12.98 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 1999 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.99 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.00 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 2001 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.01 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.02 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variación neta en 2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al 31.12.03 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Miles de €

Fondo NetoTotal

146.918(33.640)113.278(32.643)80.635

(17.123)63.512(3.724)59.78821.19680.984

Activos adjudicados

38.284(3.618)34.666(1.895)32.771(6.941)25.830(1.966)23.8646.965

30.829

108.634(30.022)78.612

(30.748)47.864

(10.182)37.682(1.758)35.92414.23150.155

distribución de beneficios del año. Un año antesese porcentaje era del 16,14 por ciento.

(15) Otros activos y otros pasivos

Los conceptos más representativos del capítulo“Otros activos” de los balances consolidados sedesglosan a continuación.

Miles de €20002002 19992001

Cheques a cargo de entidades de crédito . . . .Operaciones en camino . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dividendos activos a cuenta . . . . . . . . . . . . . . .Impuestos anticipados . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

188.83180.47685.537

339.343240.086

934.273

86.12440.26968.853

215.972171.835

583.053

119.26736.13263.158

175.461134.821

528.839

179.39844.37297.040

342.277227.258

890.345

2003

241.59524.883

110.981397.392335.512

1.110.363

147

(16) Cuentas de periodificación

La composición del saldo de estos capítulos delactivo y del pasivo de los balances consolidados serecoge en el cuadro siguiente.

Por otro lado el detalle del saldo del capítulo “Otrospasivos” de los balances consolidados es elsiguiente.

Miles de €

20002002 19992001

Obligaciones a pagar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Acreedores por factoring . . . . . . . . . . . . . . . . . .Operaciones en camino . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de recaudación . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas especiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

66.19637.77846.574

454.93566.379

207.089

878.951

36.67914.46815.987

340.030130.40857.806

595.378

47.64615.72616.869

383.299158.65073.654

695.844

63.13229.66614.036

449.50080.784

286.591

923.709

2003

71.39731.96010.913

465.56682.258

513.295

1.175.389

Miles de €

20002002 19992001

Activo:Intereses anticipados de recursos tomados a descuento .Devengo de productos no vencidos de inversiones no

tomadas a descuento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras periodificaciones deudoras . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Devengo de costes no vencidos de recursos tomados

a descuento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pasivo:Productos anticipados de operaciones activas

a descuento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Devengo de costes no vencidos de recursos no

tomados a descuento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras periodificaciones acreedoras . . . . . . . . . . . . . . . . . .Devengo de productos no vencidos de inversiones

tomadas a descuento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

111.190

166.73362.229

(40.182)299.970

80.065

157.084102.786

(38.926)301.009

127.473

157.590101.982

(37.565)349.480

77.682

141.07593.449

(37.945)274.261

99.594

110.35743.682

(16.160)237.473

55.065

92.84872.561

(27.248)193.226

115.610

167.02767.560

(52.955)297.242

84.466

144.682112.574

(40.681)301.041

2003

114.622

172.18557.721

(41.021)303.507

93.130

114.193122.680

(39.903)290.100

De acuerdo con la normativa de Banco de Españaen materia contable para las entidades de crédito,los productos y costes financieros correspondientesa las operaciones a descuento, de activo y depasivo, se registran en cuentas específicas por eltotal en el momento de realizarse la operación.Desde esa fecha los importes devengados serecogen como importes devengados no vencidos

hasta el vencimiento de la operación, momento enel que esta cuenta se cancela con la primera en laque se contabilizó el importe total del descuento.Por esta razón se presentan restando los importesdevengados no vencidos, con el fin de que en elsaldo de periodificaciones por operaciones adescuento sólo figuren en los balances los importesanticipados no devengados.

(17) Entidades de crédito (pasivo)

El conjunto de este capítulo del pasivo se detalla acontinuación, por naturaleza, monedas y posicionescon sociedades del grupo, empresas multigrupo y

asociadas. Finalmente, figura la distribución de lascuentas a plazo por plazos residuales.

148

Miles de € 20002002 19992001

82.796922.177663.57683.714

684.9333.478.022

954.49755.362

6.925.077

4.683.2252.241.8526.925.077

–––

8.881–

6.916.1966.925.077

4.576.2361.118.543

814.092139.352

6.648.223

Por naturaleza:Banco de España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Bancos operantes en España . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cajas de ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cooperativas de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Instituto de Crédito Oficial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Entidades de crédito en el extranjero . . . . . . . . . . . . .Cesión temporal de activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por moneda:

En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por sociedades:

Empresas del grupo:Bancos operantes en España . . . . . . . . . . . . . . . .Otras entidades de crédito residentes . . . . . . . . . .Entidades de crédito no residentes . . . . . . . . . . . .

Empresas multigrupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Empresas asociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Distribución de las cuentas a plazo:

Hasta 3 meses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 3 meses a 1 año . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 1 año a 5 años . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .A más de 5 años . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

184.001615.195896.115107.254620.961

1.621.477767.72075.865

4.888.588

3.682.1831.206.4054.888.588

–––

10.280–

4.878.3084.888.588

3.250.276772.986566.86296.290

4.686.414

–696.821579.838114.351562.206

1.368.5261.106.698

15.7434.444.183

3.482.368961.815

4.444.183

–––

9.583–

4.434.6004.444.183

2.980.528559.189615.14093.421

4.248.278

–811.290

1.619.74738.681

1.141.4674.394.443

465.98960.909

8.532.526

6.181.1172.351.4098.532.526

–––

115–

8.532.4118.532.526

4.222.4742.764.0631.047.682

192.8358.227.054

–833.517574.10872.874

767.2213.431.8681.187.952

98.4036.965.943

4.978.7581.987.1856.965.943

–––

15–

6.965.9286.965.943

3.439.8322.210.312

953.88071.568

6.675.592

Los importes que figuran en las sociedadesc las i f i cadas como empresas mul t ig rupocorresponden a los saldos no eliminados en lasentidades consolidadas por integración globalpor sus posiciones con las incorporadas por elmétodo de in tegrac ión proporc iona l(multigrupo).

Entidades de crédito en el extranjero recoge, ademásde los saldos de depósitos, 180 millones de €correspondientes a una cédula hipotecaria singular ynominativa, emitida en abril de 2003 por Banco Populary suscrita por Banco Europeo de Inversiones (BEI), convencimiento en marzo de 2011 y cuyo objetivo esfinanciar determinados proyectos de Pymes.

149

(19) Débitos representados por valores negociables

El importe de este capítulo del balance consolidadoal 31 de diciembre de 2003 se corresponde con elsaldo de las emisiones vivas realizadas por PopularFinance Europe y BPE Finance International deacuerdo con los programas de emisión de“Euronotas”, descritos en el punto n) de los“Principios de contabilidad y criterios de valoraciónaplicados” de estas cuentas anuales y con lasemisiones de pagarés de empresas descritas en el

punto antes citado, así como pagarés emitidos porBNC y BNC International Cayman. En 2002, incluíaademás el saldo de la emisión de empréstitos deHeller Factoring Portuguesa.

En el cuadro de la página siguiente se presenta eldetalle de las emisiones realizadas por PopularFinance Europe y BPE Finance International pormonedas, con el importe en las divisas de emisióny su contravalor en miles de € a fin de 2003 y 2002,respectivamente.

(18) Débitos a clientes

Este capítulo aparece desglosado en los balancespor depósitos de ahorro y otros débitos, dividiéndosea su vez entre los que son a la vista y a plazo. Losdepósitos de ahorro recogen los correspondientes aadministraciones públicas españolas, a otrossectores residentes y a no residentes, en cuentascorrientes, de ahorro y plazo.

“Otros débitos” presenta el saldo de las cuentas contitularidad de los sectores antes indicados encesiones temporales de activos y otras cuentas.

A continuación se ofrecen desgloses adicionalessegún las características de las cuentas, de acuerdocon las monedas en que están formalizadas, saldospertenecientes a sociedades del grupo y asociadasy por plazos.

Miles de €20002002 19992001

7.751.6464.111.0649.481.8831.268.749

1.89422.615.236

311.13219.458.2652.845.839

22.615.236

21.725.307889.929

22.615.236

–25.0041.919

2322.588.29022.615.236

6.737.1063.097.989

914.4712.960

10.752.526

Por naturaleza:Cuentas corrientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuentas de ahorro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Depósitos a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cesión temporal de activos . . . . . . . . . . . . . .Otras cuentas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por sectores:

Administraciones Públicas . . . . . . . . . . . . . .Otros sectores residentes . . . . . . . . . . . . . . .No residentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por moneda:

En euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En moneda extranjera . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por sociedades:

Empresas del grupo:Consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No consolidable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Empresas multigrupo . . . . . . . . . . . . . . . . . .Empresas asociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Distribución de las cuentas a plazo:

Hasta 3 meses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 3 meses a 1 año . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 1 año a 5 años . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .A más de 5 años . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

6.880.5013.797.5877.893.5471.852.542

79820.424.975

355.11117.463.529

2.606.33520.424.975

19.569.236855.739

20.424.975

–21.936

14720.402.89220.424.975

6.093.4922.840.175

811.8301.390

9.746.887

6.228.9193.857.9255.983.4341.232.160

1.66317.304.101

338.72114.472.5812.492.799

17.304.101

16.483.659820.442

17.304.101

–18.885

2717.285.18917.304.101

5.000.7701.423.352

790.5382.597

7.217.257

9.593.8215.108.726

12.181.5651.993.268

17.13728.894.517

639.13623.062.5545.192.827

28.894.517

28.188.266706.251

28.894.517

–10.10028.813

5028.855.55428.894.517

7.299.4144.889.3772.084.966

19.97514.293.732

8.095.5784.501.895

10.103.785987.124

1.94723.690.329

366.94620.432.2282.891.155

23.690.329

22.906.813783.516

23.690.329

–11.753

–14.046

23.664.53023.690.329

5.399.6174.374.7311.312.933

5.57511.092.856

150

La distr ibución conjunta por vencimientoscontractuales y monedas de emisión del saldo a finde 2003 se recoge a continuación.

Las emisiones en divisa están cubiertas medianteswap de la moneda de emisión contra euros,referenciadas principalmente a euribor y libor. Por lotanto, el coste real de estas emisiones para el grupoes en €. El tipo medio de coste de las operacionesdurante 2003 y 2002, en función de las característicasdel tipo de la emisión, ha sido el siguiente:

(En %) 2003 2002

Operaciones a tipo fijo 2,53 3,43Operaciones a tipo variable 2,49 3,43Operaciones a cupón cero:

a tipo fijo 2,48 3,38a tipo variable 2,50 3,38

Tipo medio de las operaciones 2,49 3,42

Heller Factoring Portuguesa tenía emitidos al 31 dediciembre de 2002 empréstitos por un importe de24.940 miles de € que vencieron en septiembre de2003.

A fin de 2003, el saldo vivo de pagarés de empresaemitidos por los Bancos del grupo al amparo delprograma descrito en esta Memoria es de2.723.982 miles de €, con un vencimiento medio de68 días y un tipo medio de coste del 2,17 por ciento.Esos datos correspondientes a 2002 eran de1.745.202 miles de €, 39 días y 3,08 por ciento,respectivamente. Adicionalmente, a 31 dediciembre de 2003, el saldo de pagarés de BNC yBNC International Cayman es de 34.887 miles de €.

(20) Provisiones para riesgos y cargas

Este capítulo aparece desglosado en el balanceconsol idado en “Fondo para pensionistas”,“Provis iones para impuestos” y “Otrasprovisiones”. Los fondos para insolvencias yriesgo-país (excluidos los que cubren riesgos defirma) aparecen en los balances minorando lasdistintas cuentas de activo que están cubriendo,fundamentalmente los créditos sobre clientes; elfondo para fluctuación de valores dotado concargo a la cuenta de resultados se ha restado delos correspondientes saldos en que sedescompone la cartera de valores, netándose elconstituido con cargo a periodificaciones activas,con esta cuenta, y el fondo de cobertura deactivos adjudicados se ha deducido de los activosmateriales. Los fondos para cobertura de riesgosde firma se presentan en el pasivo del balance en“Otras provisiones”. Con el fin de ofrecer unavisión de conjunto, cada fondo se presenta deforma global por naturaleza de la cobertura, conindependencia de sus ubicaciones en el balance,y con los respectivos movimientos, lo que facilitasu análisis.

El fondo para pensionistas figuraba expresamenteen el pasivo de los balances hasta suexteriorización por los bancos operantes enEspaña, momento en el que se canceló según seindica en la nota 2.i).

Moneda de emisión€

En eurosEuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

En otras monedas:Dólar USA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dólar Singapur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Yen japonés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total bonos y obligaciones en circulación . .

Por sociedades de emisión

BPE Finance International . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Finance Europe . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Divisa

Datos en miles

4.950.943

444.000100.000

1.000.000

4.950.943

351.54446.6207.405

5.356.512

2.856.5122.500.000 5.356.512

2003€Divisa

3.658.101

544.000100.000

1.000.000

3.658.101

518.73854.9488.039

4.239.826

4.239.826–

4.239.826

2002

Moneda

En eurosEuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

En otras monedas:Dólar USA . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dólar Singapur . . . . . . . . . . . . . . .Yen japonés . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Miles de €2004 2005 2006 2007 Posterior Total2008

899.393

256.53246.620

– 1.202.545

1.093.067

– – –

1.093.067

1.009.672

95.012– –

1.104.684

14.331

–––

14.331

1.509.035– –– –

1.509.035

425.445

– –

7.405432.850

4.950.943

351.54446.6207.405

5.356.512

151

Los movimientos en los cinco últimos años de losbancos operantes en España son los siguientes.

El fondo para pensionistas que figura en el balanceconsolidado a fin de 2003, por un importe de60.776 miles de € se corresponde con laexteriorización de pensiones que tiene efectuadoBNC y que de acuerdo con las normasestablecidas por Banco de España, al mantener laentidad el riesgo de esos compromisos, debeincorporarse en el balance en fondo parapensionistas. El importe antes indicado recoge la

Adicionalmente, el grupo ha amortizado asuntosdirectamente con cargo a resultados, por no estarcubiertos en su totalidad en el fondo específico, por11.951 miles de € en el ejercicio 2003 y 7.677milesde € en el año anterior.

Los movimientos del saldo de los fondos parainsolvencias y riesgo país son los siguientes:

reserva matemática y los ajustes de armonizacióndescritos en la nota 2.i).

Los fondos para insolvencias y riesgo país cuyofuncionamiento contable se describe en la nota 2. c),se presentan restando en los siguientes capítulosde los balances consolidados, excepto los quecubren pasivos contingentes que figuran en elpasivo del balance.

Miles de €20002002 19992001

Saldos al inicio del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Variaciones:Dotaciones netas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Utilizaciones:

Por pago de primas de seguros . . . . . . . . . . . . . .Por pago por exteriorización . . . . . . . . . . . . . . . . .

Traspaso de reservas, reservas en sociedadesconsolidadas e intereses minoritarios . . . . . . . . .

Impuestos anticipados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Traspaso a reservas, reservas en sociedades

consolidadas e intereses minoritarios . . . . . . . . .Otras variaciones y traspasos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Periodificaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldos al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

396.966

72.070

(3.872)(465.164)

––

–––

–

295.847

68.042

(8.129)–

––

––

41.206

396.966

310.633

27.713

(132.579)–

93.00120.416

(22.997)(340)

295.847

–

–

––

––

–––

–

–

–

––

––

–––

–

Miles de €

20002002 19992001

–450.062

2.08753.980

506.129

Entidades de crédito . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . .Obligaciones y valores de renta fijaPasivos contingentes . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003 20002002 199920012003

Para insolvencias Para riesgo país

–344.202

2.55137.138

383.891

–296.990

2.35528.856

328.201

3.625835.507

2.40389.819

931.354

2411.577

–711

2.529

1112.941

–667

3.719

5531.815

–420

2.788

378776

–1.5552.709

–609.517

2.52169.710

681.748

4.0561.255

–497

5.808

Miles de €

20002002 19992001

Saldos al inicio del ejercicio . .

Variaciones:Dotaciones netas . . . . . . . .Utilizaciones . . . . . . . . . . . .Otras variaciones y traspasos

Saldos al cierre del ejercicio .

2003 20002002 199920012003

Para insolvencias Para riesgo país

383.891

218.668(98.061)

1.631

506.129

328.201

133.664(77.515)

(459)

383.891

294.279

95.764(61.771)

(71)

328.201

681.748

347.659(135.253)

37.200

931.354

2.709

(178)–

(2)

2.529

5.808

(2.090)–1

3.719

1.311

1.478–

(1)

2.788

2.788

(79)–

(1)

2.709

506.129

254.221(95.683)17.081

681.748

2.529

3.278–1

5.808

152

A 31 de diciembre de 2003 y 2002, el desglose delFondo de Insolvencias entre específico, genérico y

El fondo para fluctuación de valores recoge lacobertura correspondiente a la cartera de inversiónordinaria, de participaciones permanentes y defuturos f inancieros. En los balances, estascoberturas se presentan minorando “Deudas delEstado”, “Obligaciones y otros valores de rentafija”, “Acciones y otros títulos de renta variable”,“Participaciones” y “Participaciones en empresasdel grupo”, quedando en el pasivo, en “Otrasprovisiones y fondos”, las provisiones para futurosfinancieros. La presentación conjunta de lasdistintas coberturas de este fondo facil ita el

análisis de las mismas. El fondo de fluctuación devalores correspondiente a los títulos cotizados dela cartera de inversión ordinaria está constituido,en parte, con cargo a la cuenta de resultados yademás, desde la entrada en vigor de la circular6/1994 de Banco de España, con contrapartida enuna cuenta clasificada entre las de periodificaciónde activo, por las diferencias negativas netas delas positivas, excluyendo de este tratamiento losvalores prestados. El detalle de las coberturas decada una de las cuentas a final de año es elsiguiente.

El movimiento de estos fondos se recoge acontinuación.

estadístico, así como sus movimientos en cadaejercicio, es el siguiente:

Miles de €

EstadísticoEspecífico Genérico

Créditos sobre clientes . . . . . . . . . . .Obligaciones y valores de renta fija .Pasivos contingentes . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total

323.3532.176

50.127375.656

138.894345

15.455154.694

609.5172.521

69.710681.748

147.270–

4.128151.398

Saldo al inicio del ejercicio . . . . . . . .Dotaciones netas . . . . . . . . . . . .Utilizaciones . . . . . . . . . . . . . . . .Otras variaciones y traspasos . .

Saldo al cierre del ejercicio . . . . . . . .

297.50465.913

– 12.239

375.656

97.367 50.257

– 7.070

154.694

506.129254.221(95.683)

17.081681.748

111.258138.051(95.683)(2.228)

151.398

Fondos para Insolvencias

165.480–

5.852171.332

151.398143.244

(135.253)11.943

171.332

466.4931.963

61.329529.785

375.656128.872

– 25.257

529.785

207.159440

22.638230.237

154.694 75.543

– –

230.237

839.1322.403

89.819931.354

681.748347.659

(135.253)37.200

931.354

20022003 20022003 20022003 20022003

Miles de €20002002 19992001

41267

7.039–

2.3921.297

11.036

Deudas del Estado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Obligaciones y otros valores de renta fija . . . .Acciones y otros títulos de renta variable . . . .Participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Participaciones en empresas del grupo . . . . .Futuros financieros (cuentas de orden) . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

128917

8.067–

2.3921.530

13.034

96540

4.700–

2.5421.709

9.587

42113

10.972––

403

11.530

2003

–1.4129.718

––

101

11.231

Miles de €20002002 19992001

13.034

1.723(3.723)

–2

11.036

Saldo al inicio del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . .Variaciones:

Dotaciones netas . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Utilizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Periodificaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras variaciones y traspasos . . . . . . . . . .

Saldo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . .

2003

9.587

4.442(995)

––

13.034

7.013

3.395(841)

–20

9.587

11.530

(1.229)(295)

–1.225

11.231

11.036

8.852(5.894)

–(2.464)11.530

153

La conciliación del detalle de “Otras provisiones” delos balances consolidados es la siguiente,

partiendo de las distintas clasificaciones pornaturaleza de la cobertura.

El resto de fondos específicos incluye loss igu ientes conceptos: las prov is ionesconst i tu idas para la cobertura de posib lescontingencias f iscales, las provisiones parapotenciales minusvalías en activos adjudicadosen pago de créditos y otros fondos especiales.Los fondos para la cobertura de potencialesminusvalías en activos adjudicados en pago de

créditos se presentan en los balances minorandolos “Act ivos mater ia les” ; e l resto de lasprovisiones de este apartado figura en el pasivo,en “Prov is ión para impuestos” y “Otrasprovisiones”.

Los saldos de estos fondos a final de cada año sonlos siguientes.

Miles de €

20002002 19992001

26.24812.207

214.185252.640

Para activos materiales . . . . . . . . . . . . . . . . . .Para impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros fondos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Suma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

33.0499.904

59.604102.557

35.0359.4794.329

48.843

32.15027.154

231.927291.231

24.35424.263

134.598183.215

Otros fondos recoge 147 y 54 millones de € en2003 y 2002, respectivamente, correspondientes altraspaso de reservas para los planes de jubilaciónanticipados aprobados en cada uno de esos años.

El movimiento en los últ imos cinco años sepresenta a continuación.

Miles de €20002002 19992001

102.557

79.299(1.259)72.043

252.640

Saldo al inicio del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . .Variaciones:

Dotaciones netas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Utilizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras variaciones y traspasos . . . . . . . . . .

Saldo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . .

2003

48.843

61.468(3.301)(4.453)

102.557

50.125

(5.792)(3.328)(3.746)48.843

183.215

6.643(54.506)155.879291.231

252.640

(55.220)(1.182)

(13.023)183.215

Miles de €20002002 19992001

54.691

1.297

214.185270.173

En fondos de insolvencias:Por pasivos contingentes . . . . . . . . . . . . .

En fondo de fluctuación de valores:Por futuros financieros . . . . . . . . . . . . . . .

En otros fondos específicos:Otros fondos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

38.693

1.530

59.60499.827

29.276

1.709

4.32935.314

70.207

403

134.598205.208

2003

90.486

101

231.927322.514

(21) Fondo para riesgos bancarios generales

El saldo de esta cuenta está constituido, despuésde pagar los impuestos correspondientes por notener la consideración de gasto f iscalmentededucible, sin ninguna afectación a f inesespecíf icos, en previsión de eventualesfluctuaciones y riesgos extraordinarios. Los saldospertenecientes a las entidades consolidadas,distintas de Banco Popular, tienen consideración

de patrimonio neto y, por lo tanto, en los balancesconsolidados se eliminan generando reservas ensociedades consolidadas e intereses minoritarios anivel de cada uno de los bancos filiales. Estosfondos, mientras se mantienen como tales, secomputan como recursos propios de acuerdo conla normativa vigente. A fin de 2003 y 2002 noexisten saldos en esta cuenta en los balancesconsolidados, correspondiéndose con la situaciónde Banco Popular, entidad matriz del grupo.

154

(22) Pasivos subordinados

Las emisiones de deuda subordinada han sidorealizadas por BPE Capital International, PopularCapital Europe y Banco Nacional de Crédito. Eldetalle de las emisiones por sociedades es elsiguiente:

Fecha Importe Tipo de interésSociedad Moneda emisión (en miles) Vto. vigente

BPE Capital International

EUR 27.04.00 100.000 27.04.10 Euribor 3m+55pb

USD 30.05.00 50.000 30.05.10 Libor 3m+50pb

USD 15.06.00 50.000 15.06.10 Libor 3m+54pb

EUR 24.09.01 50.000 26.09.11 Euribor 3m+45pbPopular Capital Europe

EUR 22.08.03 200.000 22.08.13 Euribor 3m+30pbBNC

EUR 21.11.97 14.964 15.11.07 Lisbor 6m+30pbEUR 17.12.01 10.000 17.01.12 Euribor 6m+100pb

El “spread” de las emisiones de BPE CapitalInternational y Popular Capital Europe seincrementará a partir del sexto año en 50 pb.

Estas emisiones t ienen carácter de deudasubordinada que, a efectos de prelación decréditos, se sitúan detrás de todos los acreedorescomunes, estando garantizadas solidaria eirrevocablemente por Banco Popular tanto elprincipal como los intereses en las emisiones deBPE Capital International y Popular Capital Europe.Son amortizables a partir del final del quinto año adecisión del emisor, previa autorización del Bancode España y del Banco de Portugal para lasemisiones realizadas por BNC. Estas emisionesestán autorizadas por los respectivos bancoscentrales como recursos propios computables en elcoeficiente de solvencia.

Los intereses devengados por los pasivossubordinados en los ejercicios 2003 y 2002 hansido de 10.085 y 10.247 miles de €, corregido enlas emisiones cubiertas por swaps, lo que supone

un tipo de coste real para el grupo de 2,96 y 3,97por ciento, respectivamente.

(23) Intereses minoritarios

Los intereses minoritarios que aparecen en losbalances consol idados de 2003 y 2002corresponden a accionistas no vinculados, nidirecta ni indirectamente, al Grupo Banco Popular.

De acciones ordinarias:

En los cuadros siguientes se desglosan los saldosoriginados en las sociedades consolidadas porintegración global y los intereses minoritarios quesurgen por puesta en equivalencia a fin de los años2003 y 2002, respecto a las acciones ordinarias asícomo el movimiento acaecido en cada sociedad en elúltimo ejercicio, en el que los aumentos se hanoriginado básicamente por la dotación a Reservas delos beneficios del ejercicio anterior y los impuestosanticipados de los planes de prejubilaciones, y lasdisminuciones por la aplicación del plan dejubilaciones anticipadas, debiéndose el resto de losaumentos o disminuciones, fundamentalmente, avariaciones en las participaciones o ajustes en elproceso de consolidación. Obsérvese que losintereses minoritarios de las sociedades puestas enequivalencia, no consolidables y asociadas, songenerados por esas entidades pero son atribuidos alas sociedades accionistas. En las sociedadesmultigrupo, incorporadas por integraciónproporcional, no pueden aparecer interesesminoritarios.

Los planes de jubilación anticipada han supuestouna disminución de 6.123 y 3.234 miles de € en2003 y 2002, respectivamente. Para estosejercicios, los impuestos activados hanincrementado los intereses minoritarios en 2.148 y1.132 miles de €. Además, en el ejercicio 2003 sehan registrado 546 miles de € como importe netode los fondos no uti l izados en el plan deprejubilaciones aprobado en 2002.

La evolución de este concepto ha sido la siguiente:

Miles de € 20002002 19992001

Saldo inicial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variaciones:

Incorporación de sociedades . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Plan prejubilación (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Remanente de prejubilaciones (neto) y adecuaciónde pólizas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por ampliación de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Activación de impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Traspaso a fondo para pensionistas . . . . . . . . . . . . .Traspaso del fondo para pensionistas . . . . . . . . . . . .Operaciones de consolidación (neto) . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Dividendo correspondiente al ejercicio . . . . . . . . . . . .

Saldo final, después de la distribución del resultado . . . .

191.928

12.975(3.286)

––

1.291––

(4.561)40.487

(20.657)218.177

178.393

––

––

492––

(2.977)35.771

(19.751)191.928

169.928

––

–1.178

–(4.484)1.634

(4.640)33.055

(18.278)178.393

218.177

10.310(2.102)

1.293––––

(2.604)41.972

(21.546)245.500

2003

245.500

–(3.975)

789––––

(1.725)45.824

(22.584)263.829

155

De participaciones preferentes:

E l impor te que f igu ra en BPE Pre fe renceIn te rna t iona l y en Popu la r Cap i ta l secorresponde exactamente con las emisionesreal izadas de par t ic ipaciones preferentes.Estas part icipaciones son no acumulativas,garantizadas solidaria e irrevocablemente porBanco Popular y sin derecho a voto. Estasparticipaciones fueron suscritas por tercerosajenos al grupo y son amortizables por decisióndel emisor, en su total idad o en parte, conautorización previa del Banco de España, encualquier momento a partir del sexto año desdela fecha de desembolso.

El detalle del saldo de participaciones preferentes afin de 2003 es el siguiente:

Fecha Importe Tipo de interésSociedad Moneda emisión (en miles) vigente

BPE Preference International

EUR 16.11.00 180.000 Euribor 3m+5pb

EUR 21.12.01 120.000 Euribor 3m+5pb

EUR 27.12.02 138.000 Euribor 3m+5pbPopularCapital

EUR 20.10.03 300.000 6%

Los titulares de participaciones preferentes de BPEPreference International tienen derecho a percibir undividendo preferente no acumulativo, pagadero portrimestres vencidos calculado como el Euribor a tresmeses más un margen de 5 puntos básicos, si biendurante los tres primeros años de la emisión, el tipomínimo de interés anual será del 2,25 por ciento delnominal para las emisiones de 2002 y 2001. Laevolución anual ha sido la siguiente:

Miles de € 2002 2001

Saldo inicial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variaciones:

Emisión de participaciones preferentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio neto del ejercicio atribuible a participaciones preferentes . . .Dividendo correspondiente a participaciones preferentes . . . . . . . . . . . .

Saldo final, después de la distribución del resultado . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

180.000

120.0008.395

(8.395)300.000

300.000

138.00012.273

(12.273)438.000

2003

438.000

300.00017.702

(17.702)738.000

El desglose por entidades de los saldos de estacuenta en los balances de los dos últimos años con

el movimiento en el ejercicio 2003, antes de ladistribución de beneficios, es el siguiente.

Miles de €

DisminucionesSaldo al31.12.02 Aumentos

113.25415.54039.16819.724

3.858–––––

699

–13.891

Entidades de depósito:Banco de Andalucía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Castilla . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Crédito Balear . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Vasconia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Nacional de Crédito Inmobiliario . . . . . . . . . . . . . . . .Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Popular France . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Popular Hipotecario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC International Cayman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Banca Privada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Entidades de Financiación:Heller Factoring Española . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Heller Factoring Portuguesa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al31.12.03

Movimientos en 2003

13.7281.4905.4132.454

528–––––

8.739

–1.365

3.040650

2.9191.367

132–––––

483

–669

123.94216.38041.66220.8114.254

–––––

8.955

–14.587

156

Miles de €

DisminucionesSaldo al31.12.02 Aumentos

––

9.2108.732

173–––––

37840–

––––––1––––––––

287224.955

––––

119––––––––

––

––

119225.074438.000

–438.000663.074

(Continuación)Sociedades de cartera y servicios:BNC Gerfundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Predifundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Europensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fortior Holding (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestión Premier Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestora Europea de Inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestora Popular . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Bolsa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Participaciones Financieras . . . . . . . . . . . . . . .Popular Gestión Privada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Previsión Privada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sogeval . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Instrumentales:Aliseda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aula 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Gestao de Imóveis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BPE Capital International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BPE Finance International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Finespa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Iberagentes Servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Viagracia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Vivesa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Intermediación y Servicios Tecnológicos . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Capital Europe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Commercial Europe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Español Asia Trade. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Finance Europe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Urbanizadora Española . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Subtotal por integración global . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No consolidablesConsulteam-Consultores de Gestao . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Desarrollo Aplicaciones Especiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eurocorredores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eurovida . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inversiones Inmobiliarias Alprosa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Panorama Ibicenca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Comunicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Informática . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Renting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Proassurances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Promoción Social de Viviendas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sicomi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sociedades multigrupo no consolidablesDieznet Comercio Electrónico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eurovida BNC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Empresas asociadasSistema 4B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sdad. conjunta para la emisión y gestión de medios de pago

Subtotal por puesta en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . .Total participaciones ordinarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BPE Preference International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total participaciones preferentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al31.12.03

Movimientos en 2003

–––––––––––––

–––––––––––––––1

33.718––––

37––––––––

––

––

3733.755

–300.000300.000333.755

–––

8.732161

–––––

7610–

––––––1–––––––––

18.240–––––––––––––

––

–––

18.240–––

18.240

––

9.210–

12–––––

30230–

–––––––––––––––

288240.433

––––

156––––––––

––

––

156240.589438.000300.000738.000978.589

(1) Sociedad absorbida en 2003 por Popular Banca Privada.

157

(24) Capital

A 31 de diciembre de 2003, el capital social deBanco Popular está representado por 227.386.508acciones de 0,50 € de valor nominal, después de laampliación de capital con prima de emisión realizadael 20 de junio de 2003 como pago de una parte de laadquisición de Banco Nacional de Crédito emitiendo10.232.392 acciones al precio de 40,33 € por acciónpor un nominal de 5.116 miles de €.

Todas las acciones están admitidas a cotizaciónoficial en las bolsas españolas y se contratan en elmercado continuo.

El valor de adquisición de las acciones propiascompradas y vendidas durante los últimos cincoejercicios, excluidas las compradas para suamortización por 147.893 miles de € en 1999 hasido el siguiente:

Miles de € 20002002 19992001

Saldos al inicio del ejercicio . . . .Aumentos . . . . . . . . . . . . . . .Disminuciones . . . . . . . . . . .

Saldos al cierre del ejercicio . . .

–85.34185.341

–

–134.061134.061

–

–17.28917.289

–

–117.464117.464

–

2003

–234.285234.285

–

(25) Reservas

Las disposiciones aplicables a las sociedadesanónimas establecen para las entidades queobtengan beneficios, la obligación de dotar el 10por ciento de los mismos a Reserva legal, hastaalcanzar el 20 por ciento del capital. Dichareserva podrá capitalizarse en lo que exceda del10 por c iento del capi ta l . Salvo para estafinalidad, y mientras no supere el 20 por cientodel capital, sólo podrá destinarse a compensarpérdidas, siempre que no existan otras reservasdisponibles suficientes para este fin.

Según la legislación vigente, las sociedadesestán obl igadas a const i tu i r reservasindisponib les por las operac iones con suspropias acciones o de su sociedad matriz, porimportes equivalentes a los que figuran en elactivo (adquisición o créditos para adquisición detales acciones), o del valor efect ivo de lasposeídas en garantía de préstamos concedidos.Dichas reservas son indisponibles hasta quedesaparezcan las c i rcunstanc ias que hanobligado a su constitución.

El importe de la prima de emisión de accionespuede ser utilizado, según la regulación mercantilen materia de sociedades, para ampliar capital, no

estableciendo restricción alguna en cuanto a sudisponibilidad.

El 20 de junio de 2003 se incrementaron lasreservas por prima de emisión de acciones en407.556 miles de €, por la ampliación de capitalrealizada como parte del pago en la adquisición delas acciones de BNC.

En 2003 y 2002 se han utilizado 101.000 y 34.000miles de €, respectivamente, de reservas de libredisposición de Banco Popular Español para cubrir lasnecesidades financieras derivadas de la realización delos planes extraordinarios de jubilaciones anticipadas.

En 2003 y 2002 se han traspasado a reservasvoluntarias 35.400 y 11.900 miles de € relativos alos impuestos anticipados derivados de los planesde jubilación efectuados en esos ejercicios. En losejercicios 2003 y 2002 se han registrado 292 y7.257 miles de € en reservas como importe neto delos fondos no utilizados de los planes de 2002 y2001 f inal izados en marzo de 2003 y 2002respectivamente.

El conjunto de las Reservas que en el balanceconsolidado figuran en tres capítulos: Primas deemisión, Reservas y Reservas de revalorización,se presentan desglosadas a continuación.

Miles de € 20002002 19992001

Reservas restringidas:Reserva legal . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas para acciones propias:

Por adquisición . . . . . . . . . . . . . . .Por garantía . . . . . . . . . . . . . . . . .Por ctos. para su adquisición . . . .

Otras reservas restringidas . . . . . . . .Reservas de libre disposición:

Estatutaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Primas de emisión de acciones . . . . .Voluntarias y otras . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

35.696

–10.829

7425.553

54.28921.164

929.0851.057.358

35.696

–11.298

94627.015

54.28921.164

780.791931.199

35.696

–8.951

73927.015

41.61121.164

691.183826.359

35.696

–8.775

849.303

54.28921.164

1.059.2561.188.567

2003

35.696

–9.012

949.900

56.847428.720

1.216.5221.756.791

158

Miles de € 20002002 19992001

Aumentos:Ampliación de capital . . . . . . . . . . . . . .Distribución beneficio año anterior . . . .Traspaso activación impuestos . . . . . .Remanente prejubilaciones . . . . . . . . . . . .Adecuación de pólizas . . . . . . . . . . . . . . . .Ajustes en consolidación . . . . . . . . . . .

Disminuciones:Ampliación de capital . . . . . . . . . . . . .Amortización de capital . . . . . . . . . . . .Traspaso a fondo para pensionistas . .Traspaso a fondo para prejubilacionesDistribución de reservas . . . . . . . . . . .Ajustes en consolidación . . . . . . . . . . .

Variación neta en el año . . . . . . . . . . . . .

2003

–116.79135.998

––

17.370

–––

44.000––

126.159

–89.7497.212

––

7.879

––––––

104.840

–96.856

–15.596

––

27.553145.69569.002

––

348(130.146)

407.556162.22535.400

2924.134

59.617

–––

101.000––

568.224

–151.27411.9007.257

––

–––

34.000–

5.222131.209

El detalle de las variaciones del conjunto de lasReservas en cada año es el siguiente.

Los aumentos por activación de impuestoscorresponden a los impuestos anticipados en lasoperaciones de jubilaciones anticipadas.

La evolución de cada cuenta durante el últimoejercicio ha sido la siguiente.

Miles de euros

Reservas restringidas:Reserva legal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Reservas para acciones propias:

Por adquisición . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por garantía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otras reservas restringidas . . . . . . . . . . . . . .Reservas de libre disposición:

Estatutaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Primas de emisión de acciones . . . . . . . . . . .Voluntarias y otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Causas de las variaciones:

Ampliación de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Distribución beneficio ejercicio anterior . . . . .Traspasos entre reservas . . . . . . . . . . . . . . .Traspaso por activación de impuestos . . . . .Ajustes en consolidación . . . . . . . . . . . . . . . .Traspaso por prejubilaciones . . . . . . . . . . . . .Adecuación de pólizas . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

35.696

–8.775

849.303

54.28921.164

1.059.2561.188.567

DisminucionesSaldo al31.12.02 Aumentos

Saldo al31.12.03

Movimientos en 2003

–

21.8541.352

481.803

––

126.884151.941

– –

50.784157

–101.000

–

151.941

35.696

–9.012

949.900

56.847428.720

1.216.5221.756.791

–

21.8541.589

582.400

2.558407.556284.150720.165

407.556162.22550.78435.40059.617

4494.134

720.165

Los saldos del conjunto de estas reservas en losbalances consolidados son distintos a los que figuranen los balances individuales de Banco Popular (Nota3), al recogerse las contrapartidas de ciertos ajustes

y eliminaciones por operaciones intragrupoimputables a la sociedad matriz. En el cuadrosiguiente se presenta el efecto de estos ajustes quebásicamente corresponde a dividendos intragrupo.

Miles de euros20002002 19992001

1.001.08356.27568.032

(11.757)1.057.358

Importe en balance de Banco Popular . . . . . . . .Ajustes en consolidación:

Por dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por otros (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Importe en balance consolidado . . . . . . . . . . . . .

2003

1.646.121110.67057.73852.932

1.756.791

795.33331.02642.926

(11.900)826.359

892.29438.90551.294

(12.389)931.199

1.137.51451.05357.170(6.117)

1.188.567

159

(26) Reservas y pérdidas en sociedades consolidadas

Las correspondientes a integración global yproporcional recogen las diferencias surgidas en elproceso de consolidación, al eliminar inversión-recursos propios de las sociedades dependientesincluidas en la consolidación. La puesta enequivalencia consiste en valorar las sociedades delgrupo no consolidables, multigrupo no financieras y lasempresas asociadas por su valor patrimonial en libros,recogiendo la diferencia respecto al valor de cartera,en estas cuentas. Las diferencias producidas por losmétodos y procedimiento descritos anteriormente secalculan a partir de la fecha de incorporación de cadaentidad al perímetro de la consolidación,correspondiendo las variaciones a la acumulación debeneficios o de pérdidas de la sociedad en la parteque le es atribuible al grupo, netas de laseliminaciones y ajustes surgidos en el proceso deconsolidación por relaciones internas entre lasdistintas entidades que forman dicho perímetro.

Las reservas que se han ut i l izado parajubi laciones ant ic ipadas por los Bancos deAndalucía, Castilla, Crédito Balear, Galicia yVasconia supusieron una disminución de lasreservas en sociedades consolidadas en 2003 y2002 de 39.877 y 16.766 miles de €. Estasreservas se han incrementado en 13.952 y 5.868miles de € por la devolución a la cuenta de origende los impuestos ant ic ipados en los añosindicados (Véase Nota 2.p).

Además, en los ejercicios 2003 y 2002 se hanregistrado 1.764 y 5.529 miles de € como importeneto de los fondos no utilizados en los planes de2002 y 2001 finalizados en marzo de 2003 y 2002,respectivamente.

A continuación se desglosa a nivel de cadasociedad, para los cinco últimos ejercicios, el saldode la cuenta de reservas en sociedadesconsolidadas:

Entidades de depósito:Banco de Andalucía..........................................................................Banco de Castilla..............................................................................Banco de Crédito Balear...................................................................Banco de Galicia...............................................................................Banco de Vasconia...........................................................................Banco Nacional de Crédito ...............................................................Bancopopular-e ................................................................................Banco Popular France .....................................................................Banco Popular Hipotecario ...............................................................BNC International Cayman ...............................................................Popular Banca Privada .....................................................................Entidades de Financiación:Heller Factoring Española ................................................................Heller Factoring Portuguesa .............................................................Sociedades de cartera y servicios:BNC Gerfundos ................................................................................BNC Predifundos ..............................................................................Europensiones..................................................................................Gestión Premier Fund.......................................................................Gestora Europea de Inversiones ......................................................Gestora Popular................................................................................Inca ...................................................................................................Popular Bolsa ..................................................................................Popular de Participaciones Financieras ...........................................Popular Gestión Privada...................................................................Popular Previsión Privada ................................................................Sogeval.............................................................................................Instrumentales:Aliseda ..............................................................................................Aula 2000..........................................................................................BNC-Gestao de Imóveis ...................................................................BPE Capital International ...................................................................BPE Finance International ...................................................................BPE Preference International ..............................................................Finespa.............................................................................................Iberagentes Servicios .......................................................................Inmobiliaria Viagracia .......................................................................Inmobiliaria Vivesa............................................................................Intermediación y Servicios Tecnológicos .............................................Popular Capital .....................................................................................Popular Capital Europe .......................................................................Popular Commercial Europe ...............................................................Popular Español Asia Trade.................................................................Popular Finance Europe ......................................................................Urbanizadora Española .......................................................................

Total por integración global y proporcional (a) ...........................

20002002 19992001

242.586213.42036.506

151.35174.279

–737

12.583

–

7.842–

1.617–

2.770718

91544––

92.596

1.6091

–––

1.795–

5.4921.452

41

–

848.354

2003

208.596196.66633.856

133.41363.360

–14.0039.925

6.772

1.617

2.364663

857

79.667

1.6101

– ––

1.769

5.1101.452

29

–

761.730

178.333178.88528.210

116.47552.566

–13.8807.799

5.749

1.372

1.409850

718

64.994

1.6011

4––

2.010

5.2731.452

10

659.990

336.060252.89745.763

186.87397.899

1–

3.11327.440

––

9.974–

––

1.617–

2.990279

–924

–525

108.851

1.0861––––

9.556–

6.1061.452

91–––––

10.0701.103.100

288.549235.07241.221

172.30685.778

–2.249

20.906

111

9.060–

1.61716

2.932426

92339510413

101.479

1.5441

–––

1.738–

5.4721.452

59

–

9.981983.404

Miles de €

160

Miles de € 20002002 19992001

31318

3.482381

–––

15028653

9.98414.424

383

38314.807

11115

892

––

919864.080

Continuación

Grupo no consolidableConsulteam-Consultores de Gestao.................................................Desarrollo Aplicaciones Especiales..................................................Eurocorredores .................................................................................Eurovida............................................................................................Inversiones Inmobiliarias Alprosa .....................................................Panorama Ibicenca ..........................................................................Popular de Comunicaciones.............................................................Popular de Informática......................................................................Popular de Renting ...........................................................................Proassurances..................................................................................Promoción Social de Viviendas ........................................................Sicomi ...............................................................................................Otras sociedades..............................................................................

Subtotal sociedades no consolidables (b) .................................Sociedades multigrupo no consolidablesDieznet Comercio Electrónico .........................................................Eurovida BNC ..................................................................................

Subtotal multigrupo no consolidable (c) .....................................Empresas asociadasInmobiliaria Bami ..............................................................................Sistema 4B .......................................................................................Sdad. Conjunta para la Emisión y Gestión de Medios de Pago ......

Subtotal empresas asociadas (d) ...............................................Total por puesta en equivalencia (b)+(c)+(d) .........................

Por diferencias de conversiónBPECapital International...................................................................BPE Finance International ................................................................BPE Preference International ...........................................................Banco Popular France......................................................................BNC International .............................................................................Popular Asia Trade ...........................................................................Otras sociedades .............................................................................

Total por diferencias de conversión (e) ......................................Reservas en sociedades consolidadas (a)+(b)+(c)+(d)+(e) ..

2003

31320

3.116164

–

58

–2

10.33814.011

383

38314.394

882

892

–910

777.034

31317

3.0073–

19

32

11.92815.292

382

38215.674

892

–892

676.556

–31316

4.963422

–––

1.02147

1784–

6.964

– 11

407–

4077.372

–––

892–––

8921.111.364

31316

3.760409

–––

48342

1223–

5.148

–

–

1.100383

–1.4836.631

22–

892

––

896990.931

161

(27) Situación fiscal

La información que se detalla a continuación se refiere,excepto cuando expresamente se indique otra cosa, ala situación fiscal de las sociedades en España.

El Grupo Banco Popular no tr ibutaconsolidadamente y, en consecuencia, cadaentidad presenta por separado su declaración.

Los importes para el pago de los impuestos, queson de aplicación para cada entidad consolidada,figuran de acuerdo con la normativa en el capítulo“Otros pasivos” de los balances, deducidas lasretenciones y pagos a cuenta.

En el cálculo correspondiente al impuesto desociedades, recogido en la cuenta de pérdidas yganancias consolidada en el epígrafe “Impuesto sobrebeneficios”, se han tenido en cuenta las diferentesdeducciones fiscales que la legislación autoriza.

Los ejercicios abiertos a inspección de las entidadesconsolidadas son, en general, los últimos cinco añospor los impuestos que son de aplicación. Debido aposibles interpretaciones diferentes de la normativafiscal aplicable a algunas operaciones, podríanexistir determinados pasivos fiscales de caráctercontingente. Sin embargo, en opinión de losasesores fiscales de las sociedades consolidadas, laposibilidad de que se materialicen estos pasivos esremota, y en cualquier caso, la deuda tributaria quede ellos pudiera derivarse no afectaríasignificativamente a las cuentas anualesconsolidadas.

Si bien no se ha presentado aún la declaración delimpuesto sobre sociedades para el ejercicio 2003, elcuadro siguiente resume los cálculos necesarios paradeterminar, a partir del resultado antes de impuestos,el gasto por impuesto sobre beneficios consolidado,teniendo en cuenta no sólo el beneficio antes deimpuestos, sino el que se deriva de las diferencias

Por integración global y proporcionalBancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BPE Capital International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BPE Finance International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BPE Preference International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fortior Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestión Premier Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Heller Factoring Portuguesa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Banca Privada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Participaciones Financieras . . . . . . . . . . . . . . . . .

Subtotal por integración global y proporcional . . . . . . . . .Por puesta en equivalenciaDieznet Comercio Electrónico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Panorama Ibicenca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Comunicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Informática . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sdad. Conjunta para la emisión y gestión de medios de pagosSociedad Preparatoria de Medios de Pago . . . . . . . . . . . . . . .Otras sociedades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Subtotal por puesta en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . .Por diferencias de conversiónBPE Capital International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BPE Finance International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BPE Preference International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Subtotal por diferencias de conversión . . . . . . . . . . . . . . .Pérdidas en sociedades consolidadas . . . . . . . . . . . . .

Miles de € 199920012003 20002002

3.505––––––––

3.505

–94––––

44138

–––

3.643

3.770–––

2141.151

65.234625

70.994

2179711

352

–668

66

1224

71.686

2244–––––––

228

–93––––

32125

–––

353

86011–––––––

871

–94––––

82176

–––

1.047

4.161––1

4.460–

573––

9.195

349511–

25–

156

––44

9.355

Miles de € 20002002 19992001

Beneficio antes de impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . .Aumentos en Base Imponible (según detalle) . . . . .Disminuciones en Base Imponible (según detalle) .Compensación de bases imponibles negativas

de ejercicios anteriores . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Base Imponible (Resultado Fiscal) . . . . . . . . . . . . .Cuota (35%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Deducciones:

Por doble imposición . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por bonificaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por donativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por reinversión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por aportaciones a planes de pensiones . . . . . .

Cuota líquida . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Impuesto por diferencias temporales (neto) . . . . . .Otros ajustes (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Impuesto sobre beneficios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

852.194305.34487.623

791.069.836

374.443

33.862631

– 439

––

339.511(9.458)

(94.592)235.461

810.414255.198108.932

–956.680334.838

52.123665

– 815

––

281.23514.302

(13.481)282.056

704.626120.83778.420

–747.043261.465

27.620672

– 863

––

232.31023.681(17.147)

238.844

1.205.182279.334137.900

2.2971.344.319

470.512

43.028601

7.593 313

8.2191.037

409.72111.763(3.095)

418.389

1.055.429277.923191.589

1.0611.140.702

399.246

37.795592

– 362

1.7841.024

357.68916.424(8.854)

365.259

El desglose por sociedades de pérdidas ensociedades consolidadas se indica a continuación:

162

permanentes a la base imponible. El beneficio fiscalcorrespondiente a las deducciones por dobleimposición, donativos, bonificaciones e inversiones,reinversión y aportaciones a planes de pensiones, seconsidera como un menor importe del impuesto sobresociedades de cada ejercicio. Para que lasdeducciones sean efectivas deberán cumplirse losrequisitos que establece la normativa vigente.

El gasto por impuesto que se deriva de ejerciciosanteriores es negativo en 9.053 y 11.877 miles de€ en 2003 y 2002, respectivamente.

Los detalles a que se hace referencia en el cuadroanterior, relativos a aumentos y disminuciones enla base imponible, en función de su consideracióncomo diferencias temporales o permanentes, sedesglosan en la siguiente información.

Miles de €20002002 19992001

Aumentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencia permanente . . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencia temporal con origen

en el ejercicio actual . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencia temporal con origen

en ejercicios anteriores . . . . . . . . . . . . .Disminuciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Diferencia permanente . . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencia temporal con origen

en el ejercicio actual . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencia temporal con origen

en ejercicios anteriores . . . . . . . . . . . . .

2003

305.344211.684

91.039

2.62187.62320.983

6.950

59.690

279.334188.900

88.158

2.276137.90016.155

8.859

112.886

120.837119.626

1.211

–78.4209.542

15.118

53.760

255.198223.700

30.975

523108.93236.571

8.451

63.910

277.923220.690

55.123

2.110191.58988.611

–

102.978

En el ejercicio 2003, las sociedades del Grupo seacogen a la deducción por reinversión debenecicios extraordinarios por plusvalíasgeneradas en los ejercicios 2002 y 2003, ya que, alo largo del ejercicio 2003, se ha producido lareinversión correspondiente a dichas plusvalías. Elimporte de la citada deducción es de 980 miles de€ por el ejercicio 2002 y 7.239 miles de euros por el2003.

En el siguiente cuadro detallamos los elementos enlos que se ha materializado la reinversión:

Miles de €

Año de reinversiónDeducción

Año de obtención de las rentas Plusvalías

1.2601.8521.3111.1792.7657.239

199819992000200120022003

1998199920002001

2002 y 20032003

7.40910.8957.7146.938

15.39825.695

Mobiliario e instalaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . .Equipos de automación y sus instalaciones . . .Acciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inmuebles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26.71026.83220.68010.703

Importe de lareinversiónElementos en que se produce la reinversión

Miles de €

En el siguiente cuadro detallamos las plusvalíasacogidas a la deducción por reinversión debeneficios extraordinarios.

anticipadas comentado en otros capítulos de estaMemoria, se han activado otros impuestos con abonoa resultados, por importe de 9.807 y 4.596 miles de €en 2003 y 2002, respectivamente, pagados por noser fiscalmente deducibles las aportacionesefectuadas al fondo externo para pensionistas.También se han activado impuestos por aportacionesdel ejercicio por importe de 5.124 miles de €. Deacuerdo con la circular 7/1991 de Banco de España,se han activado sólo los impuestos que se esperarecuperar en los próximos diez años por lasaportaciones realizadas al plan de pensiones o porlas pensiones que se paguen efectivamente, segúnlos casos. Por ese mismo concepto se han utilizado39.293 miles de € en 2003. Como consecuencia dela dotación a un fondo para la cobertura estadísticade insolvencias, se han activado impuestos porimporte de 22.725 y 15.454 miles de €, en 2003 y2002, respectivamente, pagados por no considerarsegasto fiscalmente deducible. Se han activado otrasdiferencias temporales por 2.675 miles de € en 2003y 78 miles en 2002, habiéndose utilizado 25 miles deeuros en 2003.

Existen otros saldos a recuperar de Hacienda porimporte de 28.836 miles de € e impuestosanticipados por importe de 16.719 miles de € que,relativos a pensiones, no están activados porquesu plazo de recuperación excede de diez años.

Existen otros impuestos anticipados por importe de153.548 miles de €, básicamente por dotaciones afondos que no han sido deducidos fiscalmente ybases imponibles negativas a compensar por 2.880miles de euros no activados en aplicación delprincipio de prudencia.

Con independencia de los impuestos activados yrecuperados en relación a los planes de jubilaciones

163

En 2003 y 2002 se han pagado impuestos por 791 y738 miles de €, respectivamente, relativos a laopción que dió el Real Decreto-Ley 3/1993 dereconocer fiscalmente una amortización superior a latécnica por activos fijos materiales nuevos adquiridos.

Los impuestos anticipados y diferidos totales quehan sido contabilizados y que revertirán en losejercicios siguientes ascienden a 364.559 y 2.732miles, respectivamente.

Por otra parte, los beneficios en el extranjero,básicamente obtenidos por las sociedades que tributan

fuera de España, han sido gravados en 2003 conimpuestos extranjeros de naturaleza similar al impuestosobre sociedades por importe de 8.996 miles de €,reconocidos en la cuanta de pérdidas y ganancias en“Otros impuestos”.

Adicionalmente, se incluye el desglose delimpuesto sobre beneficios correspondiente aresultados ordinarios y extraordinarios. Estosúltimos están constituidos por los originados enlas operaciones no t íp icas de la act iv idadf inanciera y los procedentes de ejercic iosanteriores.

Miles de € 20002002 19992001

Compraventa de divisas a plazo:Compras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ventas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Futuros financieros en divisa . . . . . . . . . . . . . . .Compraventa de activos financieros a plazo:

Compras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ventas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Futuros sobre valores y tipos de interés:Compras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ventas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Opciones:Sobre valores:

Compras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ventas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Sobre tipos de interés:Compras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ventas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Sobre divisas:Compras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ventas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Otras operaciones sobre tipos de interés:Acuerdos sobre tipos de interés futuro (FRA)Permutas financieras . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Operaciones de futuros sobre mercaderías . . . .Valores a crédito pendientes de liquidar . . . . . .Cobertura de operaciones de futuro:

Fondo de provisión por futuros . . . . . . . . . .

2003

1.606.154545.171

–

41526

223.73895.150

681.708846.375

––

––

–3.124.769

–––

1.297

(28) Garantías por compromisos propios o deterceros

El cuadro siguiente detalla los activos afectos a la

792.439456.051

–

––

2.511.8872.445.618

38.22037.932

––

2.1922.192

–3.743.448

–––

1.530

680.177467.302

–

61.16261.150

136.800151.500

––

––

2.1872.187

150.0003.962.230

–––

1.709

3.173.522721.357

–

––

39.269229.659

1.040.8232.819.882

––

28.50428.504

–4.616.891

–––

101

1.824.840812.212

–

––

9.786114.221

923.153921.871

––

73.87173.871

–6.913.435

–––

403

Miles de € 20002002 19992001

Títulos emitidos por el sector público . . . . . . . .Inmuebles propios hipotecados . . . . . . . . . . . . .Otros activos afectos a garantías . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Fondo de cobertura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

18.27567

242.230260.572

7

18.17175

365.642383.888

7

25.289214

121.115146.618

246

18.05268

252.812270.932

130

18.17166

408.424426.661

8

Miles de € 20002002 19992001

Impuesto sobre beneficios:Resultados ordinarios . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultados extraordinarios . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

245.610(10.149)235.461

413.7024.687

418.389

238.977(133)

238.844

282.615(559)

282.056

372.943(7.684)

365.259

garantía de obligaciones propias o de terceros, afin de cada año, en el balance consolidado delGrupo Banco Popular.

(29) Operaciones de futuro

Al 31 de diciembre de cada año las operaciones defuturos financieros contratadas por el Grupo, en el

curso normal de su actividad, aparecen reflejadasen el cuadro siguiente:

164

Miles de €

2003 2002 2003 2002 2003 2002

Compraventa de activos financ. . .Futuros financieros sobre valoresy tipos de interés . . . . . . . . . . . . .

Opciones:Sobre valores y tipos de interésSobre divisas . . . . . . . . . . . . . . .

FRAs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Permutas financieras . . . . . . . . . .

Nacionales Extranjeros

Negociados en mercados

–

227.034

––––

–

115.538

6.124– ––

–

23.190

––-

–

8.469

––-

–

18.704

3.860.705 57.008

– 4.616.891

–

–

1.838.900 147.742

– 6.913.435

Organizados

El detal le de la cartera de negociación yoperaciones de cobertura es el siguiente:

En el siguiente cuadro se presenta la informaciónatendiendo a su negociación en mercadosorganizados y no organizados (OTC):

A las valoraciones positivas de estas operaciones,netas de los respectivos fondos específicos, seincorporan los nocionales contables corregidos enfunción de los plazos residuales, ponderándose elconjunto según las contrapartes, obteniendo deesta manera los riesgos ponderados que para el

Grupo Banco Popular, a 31 de diciembre de 2003,es de 131.596 miles de €, lo que supone unaexigencia de recursos propios mínimos por estosconceptos de 10.528 miles de €.

Miles de €

FRAs . . . . . . . . . . . . . . . .Permutas financieras . . . . .

2003 2003 2003

– 1.740.508

– 496.012

– 2.380.371

< 1 año 1-5 años > 5años.

Saldos según plazos

Por lo que respecta a la medición del riesgo decrédito y contraparte de las operaciones dederivados financieros sobre tipos de interés enmercados OTC (over the counter), se sigue elsistema de valoración a precios de mercado segúnregula la circular 3/2003 de Banco de España que

modifica la circular 5/1993, sobre requerimientomínimo de recursos propios, con entrada en vigoren diciembre de 2003, por lo que únicamente sepresenta en este periodo información relativa a finde 2003.

No organizados

Miles de €

2003 2002 2003 2002 2003 2002

Compraventa de activos financ. .Futuros financieros sobre valoresy tipos de interés . . . . . . . . . . . . .

Opciones:Sobre valores y tipos de interésSobre divisas . . . . . . . . . . . . . .

FRAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Permutas financieras . . . . . . . . . .

Negociación Patrimoniales Otros derivados

Cobertura de

–

16.632

1.912.059– –

535.628

–

30.059

–– –

1.198.987

–

151.524

–––

1.889.890

–

–

–––

2.762.006

–

100.772

1.948.646 57.008

– 2.191.373

–

93.948

1.845.024 147.742

– 2.952.442

165

A continuación se detallan los saldos de lasoperaciones con entidades consolidadas porintegración proporcional, con sociedades noconsolidables por su actividad y con entidades

asociadas que figuran en los balances y cuentasde pérdidas y ganancias consolidados, referidos alos dos últimos ejercicios.

(30) Operaciones con entidades del grupo,multigrupo y asociadas

En este apartado se presentan los saldos en losbalances y cuentas de pérdidas y gananciasconsolidadas, correspondientes a operaciones consociedades del grupo, multigrupo y asociadas.

Miles de €20002002 19992001

Corresponden a beneficios generados:En el año . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En años anteriores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

1838.0318.214

2286.5046.732

–6.1386.138

1073.5783.685

–7.7777.777

Miles de €

20032003 20022002

BalanceActivo:

Entidades de crédito . . . . . . . . . . . .Créditos sobre clientes . . . . . . . . . .Ctas. de periodificación . . . . . . . . . .

Pasivo:Entidades de crédito . . . . . . . . . . . .Débitos a clientes . . . . . . . . . . . . . .Ctas. de periodificación . . . . . . . . . .

Cuentas de orden:Pasivos contingentes . . . . . . . . . . . .Compromisos . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pérdidas y Ganancias:Intereses y rendimientos asimiladosIntereses y cargas asimiladas . . . . .Comisiones percibidas . . . . . . . . . . .Comisiones pagadas . . . . . . . . . . . .

2003

80.007–

354

15––

–143.620

2.992–

1.085–

2002

Sociedadesconsolidadas por

Integración proporcional

Sociedades integradas porPuesta en equivalencia

No consolidables Multigrupo y asociadas

–78.474

386

–11.753

19

2029.252

2.137160

17.9528.046

–180.731

1.514

–14.046

42

5.6955.808

8.877104

––

101.207–

326

115––

11.397112.148

2.018–

1.017–

––1

–28.863

66

––

18557

––

–77.608

228

–10.100

21

20331.655

2.606112

20.2098.712

Los dividendos procedentes de las sociedadesdependientes no consolidables por su actividad y deentidades asociadas están registrados comorendimientos de la cartera de renta variable y,simultáneamente, como correcciones de valor porcobro de dividendos distribuidos por sociedadespuestas en equivalencia, con el siguiente desglose.

Miles de €

Entidades de credito Sector privado

Contrapartes

FRAs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Permutas financieras . . . . . . . . . . . .

2003 2003

– 3.996.791

– 620.100

(31) Cuenta de pérdidas y ganancias

En relación con las cuentas de pérdidas yganancias consolidadas, a continuación se indicadeterminada información relevante.

a. Distribución geográfica

La actividad financiera en el extranjero del grupoconsolidado se realiza por las siguientessociedades agrupadas por los países en los que

166

actuan. En Portugal operan la Sucursal de BancoPopular, Banco Nacional de Crédito (BNC) y susfiliales en ese país y Heller Factoring Portuguesa;en Francia el Banco Popular France. Ademáscuenta con las siguientes sociedadesinstrumentales: Popular Capital Europe, PopularCommercial Europe y Popular Finance Europe enHolanda, BPE Finance International, BPE CapitalInternational, BPE Preference International y BNCInternational Cayman en islas Caimán, Popular

Asia Trade en Hong Kong y Gestion Premier Funden Luxemburgo.

A continuación se detallan los importes de losprincipales capítulos que componen las cuentas depérdidas y ganancias de los últ imos cincoejercicios, según la zona geográfica en que estánlocalizadas las sociedades del Grupo que generanlos mismos.

Miles de € 20002002 19992001

Intereses y rendimientos asimiladosEspaña . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto de Europa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .América . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Productos de servicios (neto)España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto de Europa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .América . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Asia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Resultados de operaciones financierasEspaña . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto de Europa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .América . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Intereses y cargas asimiladasEspaña . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resto de Europa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .América . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

2.250.71333.406

–

558.6278.533

(1)188

44.97410–

799.35412.99680.228

1.754.40813.992

–

534.1163.305

––

119.47120–

579.3975.799

64.397

1.351.58111.281

–

464.1522.703

––

45.719118

–

317.8425.492

45.329

2.390.595112.677

163

588.54419.057

127110

30.6401.320(245)

558.17248.369

128.580

2.326.85129.127

–

565.0347.517

–161

28.880671

675.67910.425

109.646

Miles de € 20002002 19992001

Intereses y rendimientos asimiladosDe Banco de España y otros bancos centrales .De entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De la cartera de renta fija . . . . . . . . . . . . . . . . . .De créditos sobre clientes . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Rendimiento de la cartera de renta variableDe acciones y otros títulos de renta variable . . .De participaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De participaciones en el grupo . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Productos de servicios (neto)De pasivos contingentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De servicios de cobros y pagos . . . . . . . . . . . . .De servicios de valores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De otras operaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Resultados de operaciones financierasRenta fija española y extranjera . . . . . . . . . . . . .Renta variable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cambios y derivados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De titulizaciones de activos . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

18.522237.27950.604

1.977.7142.284.119

1.7861.0967.118

10.000

49.151228.779160.861128.556567.347

3.365(10.464)49.2062.877

44.984

14.642222.49653.548

1.477.7141.768.400

1.270768

5.9648.002

41.692198.034175.011122.684537.421

5.73081.23330.5881.940

119.491

8.478141.20434.325

1.178.8551.362.862

2.238162

3.5235.923

36.857165.608169.17995.211

466.855

6.92512.28619.311

7.31545.837

14.402104.07922.229

2.362.7252.503.435

25.446537

5.60131.584

67.127244.276173.946122.489607.838

2.44830.733(5.220)3.754

31.715

17.811149.50129.463

2.159.2032.355.978

23.3761.3536.424

31.153

57.042242.504153.155120.011572.712

6.676(79.505)98.0253.752

28.948

b. Naturaleza de las operaciones

El detalle de determinados capítulos de las cuentasde pérdidas y ganancias consolidadas, atendiendo

a la naturaleza de las operaciones que las originan,se indica a continuación.

167

d. Gastos generales de administración.(Gastos de personal)

La composición del saldo de este epígrafe de las cuentasde pérdidas y ganancias consolidadas es la siguiente.

c. Resultados de operaciones financieras

El saldo de este epígrafe de las cuentas de pérdidas yganancias se presenta detallado en el cuadro siguiente.

Miles de € 20002002 19992001

Remuneraciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cargas sociales: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cuotas de la Seguridad Social . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aportación al fondo de pensiones externo . . . . . . . . .

Otros gastos de personal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Total. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Pensiones pagadas (con cargo a fondos especiales). .

2003

393.024132.391103.08729.30413.251

538.666

–

369.10997.05997.059

–10.853

477.021

–

356.64093.37193.371

–11.639

461.650

–

435.221146.987112.10834.87914.640

596.848

–

407.342133.866106.185

27.68111.146

552.354

–

La remuneración bruta de los miembros de laDirección Ejecutiva del Grupo, sin incluir la delConsejero Delegado ya que figura en la nota 4,asciende a un importe agregado de 4.450 miles de€ en el ejercicio 2003. Este importe comprende4.361 miles de € de retribución dineraria y 89 milesde € en especie (fundamentalmente primas deseguros de vida y de salud y utilización de vivienda).

Durante el año 2003, las aportaciones realizadaspor el Grupo al plan de pensiones y contrato de

seguro complementario a favor de este colectivosuman 3.526 miles de €.

El Grupo no t iene ningún sistema deremuneración de sus direct ivos que estérelacionado directa o indirectamente con lavaloración de la acción Banco Popular ni de otrosvalores del Grupo, ni tampoco con opciones sobrelas mismas.

Miles de €20002002 19992001

De diferencias de cambio . . . . . . . . . . . . . . . .De la cartera de renta fijaResultado de negociación . . . . . . . . . . . . . . . . .Saneamiento de la cartera de renta fija . . . . . . .

Subtotal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De la cartera de renta variableResultado de negociación . . . . . . . . . . . . . . . . .Saneamiento de la cartera de renta variable . . .

Subtotal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De la cartera de derivadosResultado de negociación . . . . . . . . . . . . . . . . .Saneamiento de operaciones de futuro . . . . . . .

Subtotal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De titulizaciones de activos

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

36.556

2.772(593)

3.365

(7.915)2.549

(10.464)

12.417(233)

12.6502.877

44.984

32.826

6.139409

5.730

85.4454.212

81.233

(2.417)(179)

(2.238)1.940

119.491

20.681

7.545620

6.925

13.5801.294

12.286

1111.481

(1.370)7.315

45.837

30.815

1.894(554)

2.448

30.359(374)

30.733

(36.336)(301)

(36.035)3.754

31.715

36.028

6.600(76)

6.676

(69.683)9.822

(79.505)

61.103(894)

61.9973.752

28.948

No figura ningún importe en pensiones pagadas ya queéstas son satisfechas por Allianz Seguros, SA, y EurovidaBNC en virtud de los contratos de seguro formalizadoscon dichas compañías para el personal pasivo, según loexpuesto en distintos apartados de esta Memoria.

(Continuación)Intereses y cargas asimiladasDe Banco de España . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De entidades de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De acreedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De empréstitos y subordinados . . . . . . . . . . . . .Costo imputable a los fondos de pensiones

constituidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros intereses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20002002 199920012003

3.241252.838506.301110.348

19.347503

892.578

10.431182.488368.48667.658

20.125405

649.593

3.79996.600

232.10323.679

12.114368

368.663

1163.970376.089194.274

–787

735.121

1.818193.029438.928161.211

–764

795.750

168

%

Hasta 20.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 20.001 a 26.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 26.001 a 32.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 32.001 a 38.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 38.001 a 50.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 50.001 a 80.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 80.001 a 120.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .De 120.001 a 180.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Más de 180.000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Sumas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9,5511,7837,2118,4015,506,600,670,140,15

100,00

5,028,42

32,2319,1919,9111,571,880,641,14

100,00

17.53823.83428.88134.76942.82358.44493.357

149.420250.302

33.340

%

Mediapor tramo

(€)

Personas RemuneraciónTramo(€)

Miles de €20002002 19992001

Beneficios netos explotación fincas en renta . . . .Otros productos diversos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

1.302172

1.474

1.351123

1.474

1.138195

1.333

1.659454

2.113

1.696205

1.901

e. Otros productos y otras cargas deexplotación

El desglose de “Otros productos de explotación” enlos últimos cinco años se muestra en el cuadro

siguiente. En los resultados de explotación de fincasen renta, han sido eliminados los procedentes dearrendamientos entre sociedades del grupo.

Los cuadros siguientes ofrecen información referida ala evolución de la plantilla del grupo por categorías, afin de cada año y en media anual, a su distribuciónpor edades y antigüedades, así como la estructura de

remuneraciones en 2003. En el último no se incluyenlas de los ejecutivos que forman parte del Consejo deAdministración, que aparecen ya individualizadas enel cuadro correspondiente al mismo.

20002002 19992001

Técnicos . . . . . . . . . . .Administrativos . . . . . .Servicios generales . .

Total . . . . . . . . . . .

7.4924.775

42

12.309

20002002 19992001

A fin de cada año En media anual

7.1304.772

41

11.943

6.8434.650

46

11.539

7.3524.792

38

12.182

6.9974.814

42

11.853

6.8254.750

50

11.625

7.7154.710

39

12.464

7.5954.785

41

12.421

2003

8.2474.767

75

13.089

2003

8.3125.045

74

13.431

Datos en %

Antigüedad

Menos de 6 . . . . . . . . . . . . .De 6 a 10 . . . . . . . . . . . . . .De 11 a 20 . . . . . . . . . . . . .De 21 a 30 . . . . . . . . . . . . .De 31 a 40 . . . . . . . . . . . . .De 41 a 50 . . . . . . . . . . . . .Distribución por edades . . .

Menosde 21

De 21a 30

De 31a 40

De 41a 50

De 51a 60

Distribuciónmarginal

antigüedadMás

de 60

Edad

0,01 –––––

0,01

5,708,548,830,04

––

23,11

0,760,413,43

17,853,34

–25,79

0,330,390,699,96

13,250,40

25,02

– –

0,020,080,260,080,44

31,6510,1112,9827,9316,850,48

100,00

24,850,770,01

–––

25,63

169

f. Beneficios y quebrantos extraordinarios

En el cuadro siguiente se detallan los conceptos

más significativos que forman los beneficiosextraordinarios de las cuentas de resultados de losúltimos cinco años.

Miles de €

20002002 19992001

Beneficios netos por enajenaciónde inmovilizado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Rendimientos por prestaciónde servicios atípicos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Beneficios de ejercicios anteriores . . . . . . . . . . . .Otros productos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Recuperación otros fondos específicos . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

9.566

7008.625

10.2213.586

32.698

11.333

1.4719.7805.777

–

28.361

42.050

13643.55611.872

–

97.614

18.794

68910.239

4.101–

33.823

17.401

95215.99513.60655.220

103.174

En cuanto a los quebrantos extraordinarios, acontinuación se muestran los conceptos en que se

desglosa este capítulo de las cuentas deresultados.

Miles de €

20002002 19992001

Pérdidas netas por enajenación del inmovilizadoDotación a otros fondos específicos (neto) . . . . .Quebrantos de ejercicios anteriores . . . . . . . . . .Otros quebrantos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aportaciones o dotaciones extraordinarias a

fondos de pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

48282.8859.112

13.784

39.993

146.256

1.48261.46812.12913.738

47.917

136.734

5956.643

23.48918.594

13.920

63.241

1.9765.792

12.2869.952

15.599

45.605

572–

13.08121.040

18.098

52.791

Miles de €

20002002 19992001

Pérdidas netas por explotación de fincas de renta .Contribución a fondos de garantía . . . . . . . . . . . .Atenciones estatutarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aportación a fundaciones de carácter social . . . .Otros conceptos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

–17.389

20222.774

98741.352

–15.278

25322.774

83939.144

–13.830

24722.774

57937.430

–12.361

16322.773

86036.157

2003

–13.490

11622.773

99137.370

Los conceptos en que se desglosa el capítulo“Otras cargas de explotación” de la cuenta de

resultados consolidada en los cinco últ imosejercicios, son los siguientes.

170

(32) Cuadro de financiación

Miles de €

20002002 19992001

Origen de fondos

Beneficio neto del ejercicio . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Importes que, minorando el beneficio, no suponenaplicación de fondos:

Dotación neta a provisiones:Para insolvencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Para riesgo-país . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Para pensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Para otros fines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saneamiento de la cartera de valores . . . . . . . .Amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Beneficio en venta de activos permanentes (-) .Imputación de resultados por filiales puestas

en equivalencia (-) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondos procedentes de operaciones . . . . . .

Ampliación de Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Incremento neto en:

Títulos subordinados emitidos . . . . . . . . . . . . . .Bancos centrales y entidades de crédito (neto) .Recursos de clientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Otros activos y pasivos (neto) . . . . . . . . . . . . . .

Disminución neta en:

Valores de renta fija . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Acciones y participaciones no permanentes . . .

Venta de activos permanentes . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Aplicación de fondos

Dividendo correspondiente al año anterior . . . . . . .

Reducción de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Incremento neto en:Bancos centrales y entidades de crédito (neto) .Inversiones crediticias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Valores de renta fija . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Acciones y participaciones no permanentes . . .Otros activos y pasivos (neto) . . . . . . . . . . . . . .

Disminución neta en:Títulos subordinados emitidos . . . . . . . . . . . . . .

Adquisición de activos permanentes . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2003

614.164

218.668(178)

72.07279.2991.723

76.261(11.880)

(9.347)

1.040.782

–

56.0001.135.9223.533.848

–

96.317–

39.973

5.902.842

280.431

–

–4.599.878

–61.616

478.077

–

482.840

5.902.842

527.509

133.664(79)

68.04261.4684.442

69.825(16.206)

(8.720)

839.945

–

207.469–

3.540.074250.534

69.281–

50.322

4.957.625

252.319

–

171.9664.427.718

–17.354

–

–

88.268

4.957.625

465.782

95.7641.478

27.7135.7923.395

67.594(17.171)

(6.977)

643.370

–

––

2.136.405–

45.69132.053

84.576

2.942.095

227.122

147.893

120.2622.105.178

––

222.494

–

119.146

2.942.095

777.797

347.659(2.090)

–6.643

(1.229)87.768

(42.285)

(12.191)

1.162.072

412.672

208.7851.363.2837.310.589

305.964

90.25861.364

122.259

11.037.246

363.541

–

–10.072.548

–––

–

601.157

11.037.246

687.735

254.2213.278

–(55.220)

8.852131.327(16.937)

(8.542)

1.004.714

–

–1.519.3074.094.175

197.172

445.391–

80.369

7.341.128

324.382

–

–6.572.912

–272.215

–

18.113

153.506

7.341.128

171

(33) Información sobre medio ambiente

De la política sobre medio ambiente definida yasumida por el Grupo Banco Popular no se derivaa fin de 2003 y 2002 ningún riesgo o contingenciacorrespondiente a actuaciones medioambientales orelacionada con protección y mejora del medioambiente.

Durante el año 2003, el Grupo Banco Popular hainstalado en oficinas nuevas y en reformadassistemas modernos de aire acondicionado másacordes con el medio ambiente y con el ahorroenergético, suponiendo la inversión en activosmateriales 1.510 miles de € y registrando 60 milesde euros de amortización acumulada de losmismos.

Adicionalmente, ha realizado análisis periódicos, lamayoría con carácter mensual, en las torres derefrigeración, como medida preventiva contra lacontaminación bacteriológica, con un coste de 74miles de € registrados en gastos generales en2003.

172

ANEXO I

Grupo Banco Popular. Sociedades que constituyen el grupo consolidado al 31 de diciembre de 2003

Sede social , actividad y método de integración en consolidación

Domicilio

Velázquez, 34 Madrid Banca Integ. GlobalFernández y González, 4 Sevilla Banca Integ. GlobalPl. de los Bandos, 10 Salamanca Banca Integ. GlobalPl. de España, 1 P.Mallorca Banca Integ. GlobalPolicarpo Sanz, 23 Vigo Banca Integ. GlobalPl. del Castillo, 39 Pamplona Banca Integ. GlobalRua do Comércio, 85 Lisboa Banca Integ. GlobalVelázquez, 34 Madrid Banca Integ. Global8, Rue D´Anjou París Banca Integ. GlobalVelázquez, 64-66 Madrid Banca Integ. GlobaCarcinal Avenue Gran Cayman Banca Integ. GlobalJ.Ignacio Luca de Tena, 13 Madrid Banca Integ. Global

María de Molina, 54 Madrid Factoring Integ. ProporcionalRua Castilho, 39 Lisboa Factoring Integ. Global

Rua do Comércio, 85 Lisboa Gestión de fondos de inversión Integ. GlobalRua do Comércio, 85 Lisboa Gestión de fondos de inversión Integ. GlobalMaría de Molina, 34 Madrid Gestión de planes de pensiones Integ. GlobalBoulevard Royal, 261 Luxemburgo Gestión de fondos de inversión Integ. GlobalVelázquez, 64-66 Madrid Gestión de carteras Integ. GlobalJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Cartera y tenencia de acciones Integ. GlobalAvenida Arriaga, 73 Funchal Cartera y tenencia de acciones Integ. GlobalVelázquez, 64-66 Madrid Sociedad de valores y bolsa Integ. GlobalVelázquez, 64-66 Madrid Sociedad de capital riesgo Integ. GlobalJ.Ignacio Luca de Tena, 13 Madrid Gestión de fondos de inversión Integ. GlobalJ.Ignacio Luca de Tena, 13 Madrid Gestión de planes de pensiones Integ. GlobalVelázquez, 64-66 Madrid Gestión de fondos de inversión Integ. Global

J.Ortega y Gasset, 29 Madrid Tenencia de activos Integ. GlobalJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Instrumental de servicios Integ. GlobalRua do Comércio, 85 Lisboa Gestión y servicios inmobiliarios Integ. GlobalUgland House George Town Instrumental financiera Integ. GlobalUgland House George Town Instrumental financiera Integ. GlobalUgland House George Town Instrumental financiera Integ. GlobalJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Instrumental inmobiliaria Integ. GlobalJ.Ignacio Luca de Tena, 13 Madrid Instrumental de servicios Integ. GlobalJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Instrumental inmobiliaria Integ. GlobalJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Instrumental inmobiliaria Integ. GlobalJ.Ignacio Luca de Tena, 13 Madrid Instrumental de servicios Integ. GlobalVelázquez,34 Madrid Instrumental financiera Integ. GlobalStrawinskylaan, 3105 Amsterdam Instrumental financiera Integ. GlobalStrawinskylaan, 3105 Amsterdam Instrumental financiera Integ. Global13/F Tim Mei Avenue Hong Kong Instrumental financiera Integ. GlobalStrawinskylaan, 3105 Amsterdam Instrumental financiera Integ. GlobalJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Instrumental inmobiliaria Integ. Global

Entidades de depósito:Banco Popular Español . . . . . . . . . . . .Banco de Andalucía . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Castilla . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Crédito Balear . . . . . . . . . . . .Banco de Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Vasconia . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Nacional de Crédito . . . . . . . . . .Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Popular France . . . . . . . . . . . . .Banco Popular Hipotecario . . . . . . . . . .BNC International Cayman . . . . . . . . . .Popular Banca Privada . . . . . . . . . . . . .

Entidades de Financiación:Heller Factoring Española . . . . . . . . . . .Heller Factoring Portuguesa . . . . . . . . .

Sociedades de cartera y servicios:BNC Gerfundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Predifundos . . . . . . . . . . . . . . . . .Europensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestión Premier Fund . . . . . . . . . . . . . .Gestora Europea de Inversiones . . . . .Gestora Popular . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Bolsa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Participaciones FinancierasPopular Gestión Privada . . . . . . . . . . . .Popular Previsión Privada . . . . . . . . . . .Sogeval . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Instrumentales:Aliseda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aula 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Gestao de Imóveis . . . . . . . . . . . .BPE Capital International . . . . . . . . . . . .BPE Finance International . . . . . . . . . . .BPE Preference International . . . . . . . . .Finespa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Iberagentes Servicios . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Viagracia . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Vivesa . . . . . . . . . . . . . . . .Intermediación y Servicios TecnológicosPopular Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Capital Europe . . . . . . . . . . . . . .Popular Commercial Europe . . . . . . . . .Popular Español Asia Trade . . . . . . . . . .Popular Finance Europe . . . . . . . . . . . .Urbanizadora Española . . . . . . . . . . . .

ActividadMétodo de

Consolidación

173

Domicilio ActividadMétodo de

Consolidación

Grupo no consolidable

Consulteam-Consultores de Gestao . . .Desarrollo Aplicaciones Especiales . . .Eurocorredores . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eurovida . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inversiones Inmobiliarias Alprosa . . . . .Panorama Ibicenca . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Comunicaciones . . . . . . . . .Popular de Informática . . . . . . . . . . . . .Popular de Renting . . . . . . . . . . . . . . . .Proassurances . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Promoción Social de Viviendas . . . . . .Sicomi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Sociedades multigrupo no consolidables

Dieznet Comercio Electrónico . . . . . . . .Eurovida BNC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Rua Tomás Ribeiro, 50 Lisboa Consultores de gestión Puesta equivalenciaCapitán Haya, 38 Madrid Tratamiento de datos Puesta equivalenciaJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Correduría de seguros Puesta equivalenciaMaría de Molina, 34 Madrid Seguros Puesta equivalenciaJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Promociones inmobiliarias Puesta equivalenciaSanta Eulalia del Río Ibiza Tenencia de activos Puesta equivalenciaJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Servicios de comunicaciones Puesta equivalenciaJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Servicios informáticos Puesta equivalenciaVelázquez, 64-66 Madrid Renting Puesta equivalencia8, Rue D’Anjou París Correduría de seguros Puesta equivalenciaJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Tenencia de activos Puesta equivalenciaJ.Ortega y Gasset, 29 Madrid Sin actividad Puesta equivalencia

J.Ortega y Gasset, 29 Madrid Comercio electrónico Puesta equivalenciaAvenida da República, 57 Lisboa Seguros Puesta equivalencia

ANEXO I(continuación)

Grupo Banco Popular. Sociedades que constituyen el grupo no consolidable y sociedades multigrupoal 31 de diciembre de 2003

Sede social , actividad y método de integración en consolidación

174

ANEXO II

Grupo Banco Popular. Sociedades que constituyen el grupo consolidado al 31 de diciembre de 2003

Porcentajes de dominio - directo e indirecto - y valor contable de las participaciones

Participación (%)

Directa Indirecta Total

Valor contableparticipación(miles de €)

80,0795,1664,4792,0696,82

100,00100,00100,0099,94

–52,50

50,0049,76

––

51,00–

99,9035,00

–100,00100,00

––

99,99

100,0099,00

–100,00100,00100,00

4,19–

99,9999,9999,5090,00

100,00100,00 100,00 100,00

7,00

Entidades de depósito:Banco de Andalucía . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Castilla . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Crédito Balear . . . . . . . . . . . .Banco de Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Vasconia . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Nacional de Crédito . . . . . . . . . .Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Popular France . . . . . . . . . . . . .Banco Popular Hipotecario . . . . . . . . . .BNC International Cayman . . . . . . . . . .Popular Banca Privada . . . . . . . . . . . . .

Entidades de Financiación:Heller Factoring Española . . . . . . . . . . .Heller Factoring Portuguesa . . . . . . . . .

Sociedades de cartera y servicios:BNC Gerfundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Predifundos . . . . . . . . . . . . . . . . .Europensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestión Premier Fund . . . . . . . . . . . . . .Gestora Europea de Inversiones . . . . .Gestora Popular . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Bolsa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Participaciones Financieras .Popular Gestión Privada . . . . . . . . . . . .Popular Previsión Privada . . . . . . . . . . .Sogeval . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Instrumentales:Aliseda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aula 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Gestao de Imóveis . . . . . . . . . . . .BPE Capital International . . . . . . . . . . . .BPE Finance International . . . . . . . . . . .BPE Preference International . . . . . . . . .Finespa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Iberagentes Servicios . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Viagracia . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Vivesa . . . . . . . . . . . . . . . .Intermediación y Servicios TecnológicosPopular Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Capital Europe . . . . . . . . . . . . . .Popular Commercial Europe . . . . . . . . .Popular Español Asia Trade . . . . . . . . . .Popular Finance Europe . . . . . . . . . . . .Urbanizadora Española . . . . . . . . . . . .

0,040,020,020,030,02

–––

0,06100,00

7,50

––

100,00100,00

–60,000,10

65,00100,00

––

60,0060,000,01

–1,00

100,00–––

95,8160,000,010,010,50

10,00–– – –

90,55

80,1195,1864,4992,0996,84

100,00100,00100,00100,00100,0060,00

50,0049,76

100,00100,0051,0060,00

100,00100,00100,00100,00100,0060,0060,00

100,00

100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,0060,00

100,00100,00100,00100,00 100,00100,00100,00100,0097,55

166.65171.11930.52155.61732.495

580.17924.9089.538

106.47625.39679.341

4.81519.469

300375

7.96877

65512.36314.0256.100

36.0001.803

5223.009

2.5926

249464652

8.05836

20.6353.1131.203

902.0002.000

–2.000

11.448

175

(Continuación)Grupo no consolidable

Consulteam-Consultores de Gestao ............................................Desarrollo Aplicaciones Especiales..............................................Eurocorredores.............................................................................Eurovida .......................................................................................Inversiones Inmobiliarias Alprosa.................................................Panorama Ibicenca.......................................................................Popular de Comunicaciones.........................................................Popular de Informática .................................................................Popular de Renting.......................................................................Proassurances..............................................................................Promoción Social de Viviendas....................................................Sicomi...........................................................................................

Sociedades multigrupo no consolidables

Dieznet Comercio Electrónico ......................................................Eurovida BNC................................................................................

Participación (%)

Directa Indirecta Total

Valor contableparticipación(miles de €)

–50,6790,0037,00

––

99,8499,84

100,00–––

50,00–

100,00–

10,0010,48

100,00100,00

0,160,16

–100,0091,84

100,00

–50,00

100,0050,67

100,0047,48

100,00100,00100,00100,00100,00100,0091,84

100,00

50,0050,00

6234762

4.2773.453

3576161

1.5638

5537

1.0003.750

ANEXO II(continuación)

Grupo Banco Popular. Sociedades que constituyen el grupo no consolidable y sociedades multigrupoal 31 de diciembre de 2003

Porcentajes de dominio - directo e indirecto - y valor contable de las participaciones

Grupo Banco Popular. Empresas asociadas y otras participaciones significativas al 31 de diciembrede 2003

Porcentajes de dominio - directo e indirecto - y valor contable de las participaciones

Participación (%)

Empresas asociadasSistema 4B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sociedad Conjunta para la Emisión y Gestión de Medios de Pago . .

Otras participaciones significativasConstrucciones y Conducciones del Sur . . . . . . . . . . . . . . . .Corretaje e Información Monetaria y de Divisa . . . . . . . . . . . . . .Inversiones y Construcciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .MCC Navarra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Neva Rica Industrias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Directa Indirecta Total

Valor contableparticipación(miles de €)

20,6220,00

––

8,33––

Empresas asociadas: aquellas en las que se posee una participación de al menos el 20 por ciento, si sus títulos no cotizanen Bolsa, o del 3 por ciento, si se trata de acciones cotizadas, o aquellas cuya actividad sea una pura prolongación de laactividad financiera del grupo cualquiera que sea el porcentaje.

Otras participaciones significativas: aquellas en las que se posee una participación igual o superior al 5 por ciento einferior al 20 por ciento, cuyos títulos no cotizan en bolsa.

17.0272.019

–575290364168

20,6220,00

14,825,008,336,05

10,76

––

14,825,00

–6,05

10,76

176

Grupo Banco Popular. Sociedades consolidadas al 31 de diciembre de 2003

Capital, reservas, resultados y dividendos percibidos

(Datos en miles de €, salvo indicación en contrario)

Resultados ejercicio

Capital Reservas Total

Dividendospercibidos

en el ejercicio

113.69316.29726.03610.5729.1299.600

175.92821.00019.10084.25028.00022.779

3.45612.500

300375

15.626124100

3.74414.0004.515

36.0003.006

870962

2.0436

249505050

1.29260

4.688902

1.2029018181

18240

Extraordinarios

(1) Los resultados de estas sociedades corresponden a los generados a partir del 30 de junio de 2003, fecha en la que se incorporaronpor primera vez al consolidado del Grupo Banco Popular.

(2) Sociedades consolidadas por integración proporcional.(3) Datos en miles de $ USA (1 Dólar USA = 0,7918 € al 31.12.03)(4) Datos en miles de $ HK (1 Dólar HK = 0,1020 € al 31.12.03)

ANEXO III

1.646.121604.707310.835105.366253.765124.83770.913

13816.88640.264

–(1.146)

11.14518.118

320512

3.16912

3.6113.778

7292.509(625)

73374

110.745

1.89919

(263)–––

8.609–

22.60726892–

1.9821.982

–1.982

11.512

505.137117.02849.29722.41944.16826.2938.270

7302.537

17.9653.694

(1.764)

1.2292.682

142108

16.05144

(65)7.8867.9111.459

13826333

8.057

602

(122)––

11.091389

–18.617

386

3.589(2)

1–

(7)69

15.5601.092

637439

(896)(3.192)(5.273)

(65)259334(7)

(174)

(151)(48)

––

58(2)

38.910

–(89)

1(38)(2)

(479)

3291

(22)–––

65141

19.047–

(1)––––––

126.293415314111220234

9––––

756

––

––

19––

448.138

371–

21–

32

––––––

56–

1.433––––––––

Entidades de depósito:Banco Popular Español . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Andalucía . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Castilla . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Crédito Balear . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Vasconia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Nacional de Crédito (1) . . . . . . . . . . .Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Popular France . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Popular Hipotecario . . . . . . . . . . . . . .BNC International Cayman (1) (3) . . . . . . . .Popular Banca Privada . . . . . . . . . . . . . . . . .

Entidades de Financiación:Heller Factoring Española (2) . . . . . . . . . . . .Heller Factoring Portuguesa . . . . . . . . . . . . .

Sociedades de cartera y servicios:BNC Gerfundos (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Predifundos (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Europensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestión Premier Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestora Europea de Inversiones . . . . . . . . .Gestora Popular . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inca (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Bolsa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Participaciones Financieras . . . .Popular Gestión Privada . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Previsión Privada . . . . . . . . . . . . . . .Sogeval . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Instrumentales:Aliseda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aula 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Gestao de Imóveis (1) . . . . . . . . . . . . .BPE Capital International (3) . . . . . . . . . . . . . .BPE Finance International (3) . . . . . . . . . . . . .BPE Preference International (3) . . . . . . . . . .Finespa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Iberagentes Servicios . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Viagracia . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Vivesa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Intermediación y Servicios Tecnológicos . . . .Popular Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Capital Europe . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Commercial Europe . . . . . . . . . . . . .Popular Español Asia Trade (4) . . . . . . . . . . .Popular Finance Europe . . . . . . . . . . . . . . . .Urbanizadora Española . . . . . . . . . . . . . . . .

177

Grupo Banco Popular. Sociedades del grupo no consolidables al 31 de diciembre de 2003

Capital, reservas y resultados

(Datos en miles de €, salvo indicación en contrario)

Resultados ejercicio

Capital Reservas Total Extraordinarios

Grupo Banco Popular. Empresas asociadas al 31 de diciembre de 2003

Capital y reservas

(Datos en miles de €, salvo indicación en contrario)

Domicilio

Francisco Sancha, 12. Madrid

Velázquez, 130. Madrid

Capital Reservas

Empresas asociadasSistema 4B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Sociedad Conjunta para la Emisión y Gestiónde Medios de Pago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3009060

9.0153.005

606161

3.0058

27012

2.543

6.000

14.151

2.336

7464518

10.306461306(1)(1)

1.02147

368(1)

–1.260

10817.020

77(1)(1)

–1.022

146718

–595(36)

–102

–––

(11)–

6125

ANEXO III(continuación)

Grupo Banco Popular. Sociedades multigrupo no consolidables al 31 de diciembre de 2003

Capital y reservas

(Datos en miles de €, salvo indicación en contrario)

Dieznet Comercio Electrónico . . . . . . . . . . . .Eurovida BNC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Capital Reservas

2.0007.500

(435)(1.783)

(Continuación)Grupo no consolidable

Consulteam-Consultores de Gestao (1)Desarrollo Aplicaciones Especiales . . .Eurocorredores . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eurovida . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inversiones Inmobiliarias Alprosa . . . . .Panorama Ibicenca . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Comunicaciones . . . . . . . . .Popular de Informática . . . . . . . . . . . . .Popular de Renting . . . . . . . . . . . . . . . .Proassurances . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Promoción Social de Viviendas . . . . . .Sicomi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Dividendospercibidos

en el ejercicio

––––––––––––

(1) Los resultados de esta sociedad corresponde a los generados a partir del 30 de junio de 2003, fecha en la que se incorporapor primera vez al consolidado del Grupo Popular

178

ANEXO IV

Grupo Banco Popular. Sociedades del grupo no consolidables al 31 de diciembre de 2003

Desglose por conceptos del valor contable en los balances consolidados

(Datos en miles de €)

Valor contable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencia primera consolidación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Variaciones de valor:

En reservas de consolidación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En intereses minoritarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por resultados imputados en el ejercicio . . . . . . . . . . . . .Por ajustes en consolidación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Por actualización de balances RD Ley 7/1996 art.17 . . .

Suma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Fondo de fluctuación de valores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldo al31.12.02

9.961136

12.6225.051

1197.464

(12)–

22.719

–

22.719

10.338136

17.2676.865

15610.257

(11)–

27.741

–

27.741

Saldo al31.12.03

Grupo Banco Popular. Sociedades del grupo no consolidables al 31 de diciembre de 2003

Desglose por sociedades de los importes y movimientos de los valores contables en los balancesconsolidados

(Datos en miles de €)

ConsulteamDesarrollo Aplicaciones Especiales . . . . . . . . . .Eurocorredores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eurovida . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inversiones Inmobiliarias Alprosa . . . . . . . . . . . .Panorama Ibicenca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Comunicaciones . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Informática . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Renting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Proassurances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Promoción Social de Viviendas . . . . . . . . . . . . .Sicomi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Saldoal

31.12.02

Movimientos en 2002

DisminucionesAumentos

–913174

14.4323.471

3686060

2.58455

59210

22.719

374638108

8.34077–––

1.002145619

10.628

–54196

4.965–3–1––––

5.606

3741.010

18617.8073.548

3656059

3.58669

64829

27.741

Saldoal

31.12.03

179

ANEXO V

Grupo Banco Popular. Sociedades consolidadas al 31 de diciembre de 2003

Resultado neto(Datos en miles de €)

Correspondiente a

Resultado neto Accionistas BPE Minoritarios

2003 2002 2003 2002 2003 2002

505.137117.02849.29722.41944.16826.2938.270

7302.537

17.9654.665

(1.764)

1.2292.682

142108

16.05144

(65)7.8867.9111.459

13833

2638.057

602

(122)––

14.008389

–18.617

386

3.589(2)1–

(7)69

879.376

491.947105.15746.30619.20242.25925.017

6721.7397.971

(4.036)

9142.717

15.3776962

338

1.313(1.020)

35142

7.547

4484

––

12.2271.365

–1.612

633

–

101

779.740

505.13793.75146.92114.45840.67425.4628.270

7302.537

17.9654.665

(1.058)

1.2291.335

142108

8.18626

(65)7.8867.9111.459

13820

1588.057

602

(122)––

(61)389

–18.617

386

(44)(2)1–

(7)67

815.091

491.94783.94744.06512.38038.88724.226

6721.7397.971

(2.422)

9141.352

7.8424162

338

1.313(1.020)

21125

7.547

4484

––

(46)1.365

–1.612

6 33

–

99

725.558

–23.2772.3767.9613.494

831–––––

(706)

–1.347

––

7.86518–––––

13105

–

–––––

14.069–––––

3.633––––2

64.285

–21.210

2.2416.8223.372

791

–––

(1.614)

–1.365

7.53528––

––

14017–

––

––

12.273–––––

–

2

54.182

Entidades de depósito:Banco Popular Español . . . . . . . . . . . .Banco de Andalucía . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Castilla . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Crédito Balear . . . . . . . . . . . .Banco de Galicia . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco de Vasconia . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Nacional de Crédito (1) . . . . . . .Bancopopular-e . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Banco Popular France . . . . . . . . . . . . .Banco Popular Hipotecario . . . . . . . . . .BNC International Cayman (1) . . . . . . .Popular Banca Privada (3) . . . . . . . . . .

Entidades de Financiación:Heller Factoring Española (2) . . . . . . . .Heller Factoring Portuguesa . . . . . . . . .

Sociedades de cartera y servicios:BNC Gerfundos (1) . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Predifundos (1) . . . . . . . . . . . . . . .Europensiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Gestión Premier Fund . . . . . . . . . . . . . .Gestora Europea de Inversiones . . . . .Gestora Popular . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inca (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Bolsa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Participaciones Financieras .Popular Gestión Privada . . . . . . . . . . . .Popular Previsión Privada . . . . . . . . . . .Sogeval . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Instrumentales:Aliseda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aula 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BNC Gestao de Imóveis (1) . . . . . . . . .BPE Capital International . . . . . . . . . . . .BPE Finance International . . . . . . . . . . .BPE Preference International . . . . . . . . .Finespa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Iberagentes Servicios . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Viagracia . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Vivesa . . . . . . . . . . . . . . . .Intermediación y Servicios TecnológicosPopular Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular Capital Europe . . . . . . . . . . . . . .Popular Commercial Europe . . . . . . . . .Popular Español Asia Trade . . . . . . . . . .Popular Finance Europe . . . . . . . . . . . .Urbanizadora Española . . . . . . . . . . . .Subtotal integración global

y proporcional . . . . . . . . . . . . . . . . .

(1) Los resultados de estas sociedades corresponden a los generados a partir del 30 de junio de 2003, fecha en la que se incorporan porprimera vez al consolidado del Grupo Popular.

(2) Sociedad consolidada por el método de integración proporcional en la que el resultado es el atribuible al grupo.(3) En 2002 incorpora los resultados de Fortior Holding, sociedad absorbida en 2003.

180

ANEXO V(continuación)

Grupo Banco Popular. Sociedades no consolidables y empresas asociadas al 31 de diciembre de 2003

Resultado neto

(Datos en miles de €)

No consolidables

Del grupoConsulteam-Consultores de Gestao (1) . . . . . .Desarrollo Aplicaciones Especiales . . . . . . . . . .Eurocorredores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Eurovida . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inversiones Inmobiliarias Alprosa . . . . . . . . . . .Panorama Ibicenca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Comunicaciones . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Informática . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Popular de Renting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Proassurances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Promoción Social de Viviendas . . . . . . . . . . . . .Sicomi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Subtotal Sociedades grupo no consolidablepuesta en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Soc. multigrupo por puesta en equivalencia . . .Empresas asociadas por puesta en equivalencia Imputable a terceros ajenos al grupo de soc.puestas en equivalencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Subtotal por puesta en equivalencia . . . . . . . . .

Suma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Ajustes y eliminaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

–1.260

10817.020

77(1)(1)–

1.002146718

19.564

1.3873.033

(11.782)

12.202

891.578

(113.781)

777.797

1.06796

12.66213–––

5385

72–

14.453

(231)17.263

(22.931)

8.554

788.294

(100.559)

687.735

–638108

8.08277(1)(1)–

1.002146218

9.999

6931.252

–

11.944

827.035

(112.764)

714.271

54196

6.01113–––

5385

66–

7.270

(156)1.246

–

8.360

733.918

(100.428)

633.490

–––

258––––––––

258

––

–

258

64.543

1.017

63.526

––

194––––––––

194

––

–

194

54.376

(131)

54.245

*

(1) Los resultados de estas sociedades corresponden a los generados a partir del 30 de junio de 2003, fecha en la que se incorporan porprimera vez al consolidado del Grupo Popular

* Resultados generados por las sociedades indicadas atribuibles a minoritarios de las entidades accionistas.

Correspondiente a

Resultado neto Accionistas BPE Minoritarios

2003 2002 2003 2002 2003 2002

*

181

ANEXO VI

Grupo Banco Popular. Información sobre autorizaciones de ampliación de capital al 31 de diciembrede 2003

Autorizaciones deampliación de

capital

Número deacciones cotizadas

Milesde €

Fechalímite

Banco Popular . . . . . . . . . . . . . .Banco de Andalucía . . . . . . . . .Banco de Castilla . . . . . . . . . . .Banco de Crédito Balear . . . . . .Banco de Galicia . . . . . . . . . . . .Banco de Vasconia . . . . . . . . . .

56.8478.148

13.0185.2864.5644.800

19.06.200711.04.200718.04.200725.04.20072.05.2007

18.04.2007

227.386.50821.729.24043.392.90014.096.44830.429.00032.000.000