indicadores económicos de coyuntura · dirección de análisis económico y bursátil 23 de julio...
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Indicadores Económicos de Coyuntura
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
23 de julio 2018
Editorial
La semana pasada estuvo marcada por noticias sobre el presidente de EUA. Así, a principios de la misma, el gran tema fue sin
duda la cumbre al más alto nivel entre Trump y Putin que a pesar de los inconvenientes políticos que generó, no tuvo impacto en
los mercados financieros. Posteriormente criticó la política de subida de tasas de interés por parte de la FED y se quejó de la
fortaleza del dólar, lo que considera hace menos atractivo a EUA frente a sus competidores. Por último, amenazó nuevamente a
China con la posibilidad de establecer aranceles a todas las importaciones provenientes del gigante asiático; esto es, la medida
implicaría cobrar impuestos a importaciones por 500 mil millones de dólares.
Las declaraciones sobre las tasas y el dólar provocaron una caída generalizada de la divisa estadounidense frente a la mayoría de
las monedas en el mundo, incluido el peso mexicano. Estas críticas se dieron justo después de la comparecencia del presidente de
la FED, Jerome Powell, en el Congreso, lo que había provocado que el dólar se apreciara a su mejor nivel en un año.
Powell expresó su confianza en que seguir subiendo la tasa de interés de referencia de forma gradual es la mejor manera de
continuar (por ahora), teniendo en cuenta la fortaleza de la economía estadounidense, en particular del mercado laboral y la
inflación, indicadores que se ubican cerca del objetivo de la autoridad monetaria.
Por otro lado, después de la pausa “natural” por las elecciones en México, el tema de la renegociación del TLCAN volvió a ser
protagonista. El presidente Trump insistió en buscar acuerdos comerciales bilaterales por separado con México y Canadá, en lugar
del trilateral. Incluso planteó la posibilidad de que primero con México y el resultado serviría de modelo para una posible
negociación con Canadá. Asimismo, Trump enfatizó que su administración está teniendo una muy buena comunicación con México
y con su nuevo presidente, Andrés Manuel López Obrador. Inicialmente, los inversionistas, y así lo vimos en la reacción del peso
mexicano, parecieron quedarse con la visión más optimista de las palabras de Trump: que el tono general de EUA hacia México
es favorable, esto a pesar del cambio de Administración Pública.
Sin embargo, estos comentarios hay que tomarlos con reserva, ya que los ha venido repitiendo en innumerables ocasiones en los
últimos 12 meses. El propio Trump y su representante comercial, Robert Lighthizer, han abierto la puerta en diversas ocasiones a
esa opción en caso de que las negociaciones no avanzaran. Además, y quizá más importante, lo que debe de preocupar es lo de
reducir la negociación trilateral a una bilateral. Aunque un acuerdo bilateral es mejor que no tener nada, el trilateral sigue siendo la
mejor opción posible. No le conviene a los tres países buscar acuerdos bilaterales.
La renegociación se reanuda a finales de esta semana en Washington. Al final de la semana, el representante empresarial en la
negociación comercial (Moisés Kalach) comentó que después de varias reuniones con el equipo de transición del nuevo gobierno
mexicano se tienen alineadas las posturas de México, incluida la de priorizar un acuerdo trilateral. Lo anterior después de que
Trump comentó que el nuevo gobierno de México estaba abierto a explorar un acuerdo bilateral, desechando el trilateral actual.
Ante ello, estaremos atentos en la semana en verificar las posturas de México, EUA y Canadá, ya que una mala señal tendrá
efecto en los mercados financieros, en especial el cambiario. Además, si el proceso de negociación se alarga (lo que es muy
probable), el equipo de AMLO podría ceder en la postura del actual gobierno e inclinarse en aceptar el acuerdo bilateral, incluso
vinculando lo comercial y de inversión con acuerdos relacionados con migración y seguridad.
Mercados Financieros
Fuente: Bloomberg
Bonos Gubernamentales a 10 años
(Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)
La tasa de CETES a 28 días se mantuvo sin cambios en 7.74%. Por su parte, el
rendimiento del bono a 10 años (mercado secundario), se mantuvo en promedio
durante la semana alrededor de 7.72%
Tasas de Valores Gubernamentales
(Subasta primaria)
7.74%
4.44.64.85.05.25.45.65.86.06.26.46.66.87.07.27.47.67.88.0
1.4
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Fondeo Banxico 28 días1 año 5 años10 años 30 años
Fuente: Bloomberg
El peso mexicano tuvo una semana con ligera tendencia negativa. La comparecencia
del presidente de la FED en el Congreso presionó a la moneda, pero comentarios de
Trump sobre el dólar y las tasas de interés le ayudó a recortar pérdidas
Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)
Signo negativo significa
apreciación y signo
positivo, depreciación.
19.02
Peso vs
dólar Semana 1 mes En el año 12 meses
Var % +0.70 -6.56 -3.23 8.79
17.0017.2517.5017.7518.0018.2518.5018.7519.0019.2519.5019.7520.0020.2520.5020.7521.0021.2521.5021.7522.00
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El euro estuvo muy volátil, primero presionado después de que el dólar alcanzó
su mayor nivel en un año, pero hacia el final de la semana recortó pérdidas con
los comentarios de Trump que debilitaron al dólar
0.8
1.3
1.8
2.3
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3.3
3.8
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España Italia
Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos
gubernamentales a 10 años (%)
Fuente: Bloomberg
1.03
1.05
1.07
1.09
1.11
1.13
1.15
1.17
1.19
1.21
1.23
1.25
1.27
1.29
1.31
1.33
1.35
1.37
1.39
15.6016.0016.4016.8017.2017.6018.0018.4018.8019.2019.6020.0020.4020.8021.2021.6022.0022.4022.8023.2023.6024.0024.40
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Pesos por euro Dólares por euro
Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes en lo
que va del mes
País
AsiaActual
∆% En el
mes Actual
∆% En el
mes 5 AÑOS
∆% En el
mes 10 AÑOS
∆% En el
mes TIIE 91
∆% En el
mes
China 6.77 2.25 2829.27 -0.64 63.97 -3.673 3.504 0.832 2.65 -0.75
India 68.85 0.56 36496.37 3.03 94.045 -3.320 7.785 -1.480 6.51 0.04
Malasia 4.06 0.58 1754.67 3.73 92.39 -15.168 4.045 -3.690 3.69 0.00
Corea del Sur 1133.80 1.72 2289.19 -1.59 45.56 -4.122 1.65 0.00
Taiwán 30.71 0.76 10932.11 0.88 0.903 0.81 -0.01
Europa
República Checa 22.08 -0.72 1084.97 1.95 42.23 -6.218 2.022 -3.310 1.19 0.03
Hungría 277.72 -1.44 35186.52 -2.61 83.91 -10.653 3.342 -7.793 0.25 -0.01
Polonia 3.68 -1.58 57303.81 2.41 59.75 -7.565 3.152 -1.744 1.60 0.00
Rusia 63.51 1.16 2247.82 -2.10 134.50 -6.715 7.690 0.130 7.43 -0.04
Turquía 4.79 4.36 94082.34 -2.53 309.69 10.076 16.590 43.202 19.95 0.66
América Latina
Argentina 27.57 -4.70 27625.34 6.10 431.97 -33.497
Brasil 3.77 -2.77 78571.29 7.98 227.65 -42.996 11.026 -5.559
Chile 659.85 0.91 5430.13 2.43 55.75 -4.693 4.843 6.543
Colombia 2878.91 -1.80 1547.34 -1.88 110.93 -14.043 6.663 1.292 4.59 0.03
México 19.02 -4.44 48908.24 2.61 115.85 -17.960 7.673 0.965 8.15 0.01
Medio Oriente/ África
Israel 3.63 -0.82 1544.13 1.80 70.23 0.003 1.960 -1.259 0.10 0.00
Arabia Saudita 3.75 -0.01 8449.97 1.63 87.5 -0.040 2.61 0.02
Sudáfrica 13.40 -2.34 56990.20 -1.08 6.96 0.00
E.A.U - Dubái 3.67 0.00 2926.04 3.72 129.7 -1.414 2.52 0.09
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes en lo
que va del año
País
Asia Actual∆% en el
añoActual
∆% en el
año5 AÑOS
∆% en el
año10 AÑOS
∆% en el
añoTIIE 91
∆% en el
año
China 6.77 4.04 2829.27 -14.45 63.97 13.88 3.50 -10.20 2.65 -3.35
India 68.85 7.80 36496.37 7.16 94.05 41.74 7.79 6.27 6.51 0.22
Malasia 4.06 0.38 1754.67 -2.35 92.39 34.01 4.05 3.56 3.69 0.25
Corea del Sur 1133.80 6.22 2289.19 -7.23 45.56 -6.67 1.65 -0.01
Taiwán 30.71 3.28 10932.11 2.72 0.90 -11.97 0.81 -0.02
Europa
República Checa 22.08 3.70 1084.97 0.63 42.23 31.60 2.02 24.73 1.19 0.43
Hungría 277.72 7.27 35186.52 -10.64 83.91 -2.03 3.34 61.51 0.25 0.22
Polonia 3.68 5.71 57303.81 -10.11 59.75 24.38 3.15 -5.37 1.60 -0.02
Rusia 63.51 10.09 2247.82 6.54 134.50 6.77 7.69 -0.32 7.43 -0.45
Turquía 4.79 26.19 94082.34 -18.43 309.69 144.86 16.59 38.28 19.95 4.99
América Latina
Argentina 27.57 48.02 27625.34 -8.12 431.97 199.72
Brasil 3.77 13.80 78571.29 2.84 227.65 65.68 11.03 5.14
Chile 659.85 7.22 5430.13 -2.42 55.75 6.85 4.84 9.09
Colombia 2878.91 -3.58 1547.34 2.23 110.93 6.22 6.66 -1.54 4.59 -0.62
México 19.02 -3.23 48908.24 -0.90 115.85 9.74 7.67 5.46 8.15 0.49
Medio Oriente/ África
Israel 3.63 4.22 1544.13 2.28 70.23 0.31 1.96 10.42 0.10 0.00
Arabia Saudita 3.75 0.00 8449.97 16.93 87.50 -0.05 2.61 0.71
Sudáfrica 13.40 8.25 56990.20 -4.23 6.96 -0.20
E.A.U - Dubái 3.67 -0.01 2926.04 -13.18 129.70 5.94 2.52 0.73
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Fuente: Bloomberg
Bolsa Mexicana (IPyC)
La bolsa de valores tuvo una semana de altibajos, pero con tendencia positiva,
con los inversionistas atentos a los reportes corporativos correspondientes al
segundo trimestre, en México y en EUA
IPyC Var %
1 semana +1.04
1 mes 4.60
En el año -0.90
12 meses -4.37
48,908
37,000
38,000
39,000
40,000
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
Mercado de Capitales
No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2018 Emisora 12 meses
1 MEXCHEM 6.97 ELEKTRA 20.46 ALPEK 33.01 ALPEK 44.20
2 GFNORTE 5.54 GENTERA 20.13 MEXCHEM 29.65 WALMEX 35.24
3 ASUR 5.28 LIVEPOL 13.91 GENTERA 20.13 MEXCHEM 26.18
4 OMA 5.24 GCARSO 13.86 GFNORTE 17.41 MEGA 17.53
5 ALPEK 5.02 VOLAR 13.84 WALMEX 15.71 AMX 5.35
No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2018 Emisora 12 meses
1 CUERVO -5.74 CUERVO -5.94 LALA -27.02 VOLAR -53.60
2 AMX -3.86 GMEXICO -5.83 PE&OLES -21.52 LALA -42.18
3 PE&OLES -3.10 PE&OLES -4.74 VOLAR -20.53 GENTERA -29.85
4 LALA -2.84 AMX -2.09 GMEXICO -16.18 CEMEX -27.09
5 MEGA -2.22 CEMEX -1.16 KOF -15.04 KOF -26.85
Principales Bajas - IPC
Principales Alzas - IPC
País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2018 12 meses
México IPC 48,908.24 1.04% 4.60% -0.90% -4.37%
EU Dow Jones 25,058.12 0.15% 1.62% 1.37% 15.95%
EU S&P 500 2,801.83 0.02% 1.25% 4.80% 13.28%
EU NASDAQ 7,820.20 -0.07% 0.50% 13.28% 22.38%
Brasil BOVESPA 78,571.29 2.58% 8.94% 0.87% 20.99%
Alemania DAX 30 12,561.42 0.16% -1.05% -2.76% 0.92%
Francia CAC 40 5,398.32 -0.57% 0.48% 1.61% 3.83%
Inglaterra FTSE 100 7,678.79 0.22% 0.67% -0.12% 2.55%
España IBEX 35 9,724.80 -0.10% -0.65% -3.18% -7.95%
Japón NIKKEI 22,697.88 0.44% 0.63% -0.29% 12.67%
China SSEC 2,829.27 -0.07% -2.97% -14.45% -12.81%
Principales Índices Accionarios del Mundo
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
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2.0
4.0
6.0
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Estados Unidos Japón
Europa Emergentes
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2.00
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-ju
l.-1
8
20
-ju
l.-1
8
Estados Unidos Japón
Europa Emergentes
Año 2018 Último mes
Estados Unidos
Emergentes
Europa
Evolución de principales Bolsas de valores en el mundo
(rendimiento % en dólares)
Emergentes
-22
-19
-16
-13
-10
-7
-4
-1
2
5
8
11
14
17
20
29
-dic
.-1
75
-en
e.-
18
12
-en
e.-
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-en
e.-
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26
-en
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18
2-f
eb
.-18
9-f
eb
.-18
16
-fe
b.-
18
23
-fe
b.-
18
2-m
ar.
-18
9-m
ar.
-18
16
-ma
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82
3-m
ar.
-18
30
-ma
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86
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3-a
br.
-18
20
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82
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br.
-18
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11
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18
18
-ma
y.-
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25
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1-j
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n.-
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81
3-ju
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82
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l.-1
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México Brasil Corea Chile Rusia China
-10
-8
-6
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6
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n.-
18
22
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n.-
18
24
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18
26
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n.-
18
28
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n.-
18
30
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18
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ul.-1
8
4-j
ul.-1
8
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ul.-1
8
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8
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8
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l.-1
8
18
-ju
l.-1
8
20
-ju
l.-1
8
México Brasil Corea Chile Rusia China
Año 2018 Último mes
México
China
México
Evolución de mercados de valores de economías emergentes (rendimiento
% en dólares)
China
Fuente: Bloomberg.
Precio internacional del Oro
(dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata
(dólares por onza troy)
1,040
1,140
1,240
1,340
1,440
1,540
1,640
1,740
1,840
1,940
en
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32
35
38
41
44
47
50
en
e.-
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-15
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7
se
p.-
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feb
.-1
8
jul.-1
8
Promedio móvil de 100 días Promedio móvil de 100 días
El precio del oro tuvo una semana negativa, todavía en su menor nivel desde julio
de 2017, ante la fortaleza generalizada del dólar por la expectativa de que continúe
el proceso de normalización de tasas de interés por parte de la FED
Precio de Commodities
Fuente: Bloomberg.
Inventarios de Petróleo en EU
(millones de barriles)
295
310
325
340
355
370
385
400
415
430
445
460475
490
505520
535
jun.-
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dic
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ma
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n.-
12
sep
.-12
dic
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ma
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n.-
13
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dic
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n.-
14
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n.-
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n.-
16
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n.-
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sep
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r.-1
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n.-
18
Prom. 2017: 489
Prom. 2018: 425
Precio del Petróleo
(WTI, dólares por Barril)
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
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3ju
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13
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4ju
n.-
14
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5ju
n.-
15
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6ju
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r.-1
7ju
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17
sep
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r.-1
8ju
n.-
18Prom. 2018: $66
Prom. 2017: $51
El precio internacional del petróleo (WTI) se mantuvo la mayor parte de la semana
por debajo de los 70 dólares por barril, por los recientes aumentos en producción
de crudo en EUA y Arabia Saudita
Economía de Estados Unidos
Fuente: Bloomberg.
La actividad industrial de EUA repuntó en junio, confirmando que la caída de
mayo se trató de un evento aislado. El alza es explicado por un fuerte incremento
en las manufacturas y un mayor avance de la producción minera
Índice de la Producción Industrial en EUA
(2002=100, serie desestacionalizada)
100101102103104105106107108109
en
e.-
13
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13
se
p.-
13
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e.-
14
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14
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e.-
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15
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p.-
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e.-
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e.-
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-3
-2
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0
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2
3
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5
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e.-
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p.-
13
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e.-
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p.-
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en
e.-
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e.-
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e.-
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18
Manufacturas
Total Industria
Índice de la Producción Industrial en EUA
(Var % mensual, serie desestacionalizada)
Índice de la Producción Industrial en EUA
(Var % anual, serie desestacionalizada)
Índice de la Capacidad de Utilización
(%)
74
75
76
77
78
79
80
en
e.-
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se
p.-
13
en
e.-
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en
e.-
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15
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p.-
15
en
e.-
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16
en
e.-
17
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se
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17
en
e.-
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18
Promedio 2006—2017: 76.6
0.9
-0.2 -0.4
0.6 1.0
0.0 0.1
-0.1 -0.4
0.0
1.5
0.5 0.5
-0.3
0.4 0.5
1.1
-0.5
0.6
-1.3-0.9-0.5-0.10.30.71.11.51.9
dic
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8
may.-
18
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8
Act. Industrial Total Manufacturas
Fuente: Bloomberg. *Enero-junio
Ventas al menudeo en EU
(variación anual, serie desestacionalizada)
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
en
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18
Ventas al menudeo en EU
(Var. % mensual, serie desestacionalizada)
(variación anual, %)
-3.5
-1.5
0.5
2.5
4.5
6.5
8.5
10.5
12.5
14.5
en
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Mercancías grales. Excluyendo Autos Autos
0.8
1.2
-0.5
0.2
0.7
-0.3
0.4 0.3 0.0
1.9
0.6 0.8
0.0
-0.1
0.1
0.7
0.3
1.3
0.5
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8
may.-
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.-1
8
Las ventas al menudeo subieron en junio por quinto mes consecutivo y la cifra
de mayo se revisó al alza. La fortaleza del mercado laboral y la reducción de
impuestos por la reforma fiscal son los factores detrás de estas mejoras
5.4%
7.3%
4.9% 3.8% 4.1%
2.3% 3.0%
4.6% 5.2%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*
Ventas al menudeo en EU
(Var. % anual, serie desestacionalizada)
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
en
e.-
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7e
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17
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8
Fuente: Bloomberg
Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
(miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor
20
40
60
80
100
120
140
en
e.-
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8
Univ. Michigan Conference Board
Las solicitudes iniciales cayeron en 8 mil a 207 mil (vs. 220 mil pronosticadas),
su nivel más bajo desde diciembre de 1969, lo que demuestra la fortaleza del
mercado laboral estadounidense
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas
del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.
Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Multiplicador monetario M1 (Ratio)
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
1.50
1.60
1.70
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-09
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e.-
18
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-18
may.-
18
jul.-1
8
Base Monetaria en EU
Fuente: Bloomberg.
Precio de gas natural en EU
(dólares por MMBtu)
1.00
6.00
11.00
16.00
21.00
26.00
31.00
36.00
jun
.-0
8o
ct.
-08
feb
.-0
9ju
n.-
09
oct.
-09
feb
.-1
0ju
n.-
10
oct.
-10
feb
.-1
1ju
n.-
11
oct.
-11
feb
.-1
2ju
n.-
12
oct.
-12
feb
.-1
3ju
n.-
13
oct.
-13
feb
.-1
4ju
n.-
14
oct.
-14
feb
.-1
5ju
n.-
15
oct.
-15
feb
.-1
6ju
n.-
16
oct.
-16
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.-1
7ju
n.-
17
oct.
-17
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.-1
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n.-
18
Prom. 2017: $2.92
Prom. 2018: $3.72
Precio de gasolina regular promedio en EU
(dólares por galón)
1.90
2.10
2.30
2.50
2.70
2.90
3.10
3.30
3.50
3.70
3.90
4.10
jun
.-1
1se
p.-
11
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1m
ar.
-12
jun
.-1
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-13
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.-1
3se
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jun
.-1
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4m
ar.
-15
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.-1
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15
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5m
ar.
-16
jun
.-1
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16
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6m
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-17
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p.-
17
dic
.-1
7m
ar.
-18
jun
.-1
8Prom. 2017: $2.64
Prom. 2018: $2.99
El precio de la gasolina se mantuvo prácticamente sin cambios, con lo que se
mantiene cerca de su nivel más alto desde septiembre de 2014
21 enero 2014:
$56
Noticias corporativas de México
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas)
WALMEX. La compañía informó la adquisición de
Grupo Empresarial de Supermercados (GESSA) que
cuenta con 3 cadenas de supermercados en Costa
Rica (Perimercados, Supercompro y Saretto). Con
dicha operación, Walmex sumará 52 tiendas que
fortalecerá su presencia en Centroamérica. El monto
de la operación no fue revelado y aun espera la
aprobación de las autoridades correspondientes.
ALFA. El conglomerado dio a conocer sus resultados
correspondientes al 2T18. En su comparativo anual,
los ingresos consolidados fueron de US$4,837
millones lo que refleja un crecimiento del 14.0%. El
Ebitda aumentó 30.0% para colocarse US$676
millones y la utilidad neta creció a US$184 millones
presentando una variación positiva de 142.0%.
Posteriormente la compañía informó las
actualizaciones en su guía de resultados para el resto
del año, donde los cambios corresponden a mejoras
en las expectativas de crecimiento de en ingresos
consolidados de 3.6% a 12% y Ebitda de 7.5% a
17.2%.
AC. La embotelladora dio a conocer los resultados
obtenidos durante el segundo trimestre del año. En su
comparativo anual, los ingresos aumentaron 7.0%, el
Ebitda 2.1% y la utilidad neta aumentó 30.6%.
VOLAR. La aerolínea informó sus resultados
correspondientes al 2T18. Los ingresos operativos
aumentaron 3.9% respecto al 2T17. En el mismo
periodo de comparación, la utilidad neta ascendió a
$38 millones, la cual se compara con una pérdida neta
de $508 mdp.
ALPEK. La emisora anunció los resultados obtenidos
en el segundo trimestre de 2018. Los ingresos netos
ascendieron a US$1,759 millones registrando un
crecimiento anual de 35%. En el mismo periodo de
comparación, el Ebitda de la compañía creció 191% a
US$239 millones. Alpek corrigió de manera positiva su
guía de resultados para la segunda mitad del año. Las
cifras actualizadas consideran la consolidación de
Suape y Citepe en el volumen, ventas y Ebitda. Los
cambios contemplan aumentos en el volumen de 15%,
aumento en ventas de 30% y de 95% en Ebitda.
NEMAK. La división de autopartes del conglomerado
Alfa, informó que en el 2T18 obtuvo un crecimiento
anual en los ingresos netos de 6%. El Ebitda de la
compañía ascendió a US$207 millones con lo que se
mantuvo sin cambios en su comparación con el 2T17.
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas)
AXTEL. En el segundo cuarto de 2018 la división de
telecomunicaciones de Alfa, presentó una contracción
anual en los ingresos netos del 2%, tras registrar
US$199 millones en este rubro. El Ebitda de la
compañía disminuyó 10% para cerrar en US$73
millones.
FIHO. Anunció los resultados obtenidos durante el
segundo trimestre de 2018 y el monto de la
distribución a realizarse el próximo 27 de julio de
2018. En su comparación anual, los ingresos totales
del fideicomiso aumentaron 20.4% a $1,042.3 millones
de pesos (mdp). La utilidad de operación alcanzó
$205.05 mdp, lo cual refleja un incremento de 29.3%.
Finalmente, la utilidad neta integral consolidada
experimentó una expansión de 59.44% alcanzando los
$175.8 mdp. En su conjunto, el portafolio de FIHO
tuvo un factor de ocupación de 67.0% y una tarifa
promedio de $2,126 pesos por noche. La distribución
a realizarse asciende $235 mdp lo cual representa
$0.2901 pesos por certificado en circulación (ex–pago
25 de julio de 2018).
KUO. Dio a conocer sus resultados correspondientes
al segundo trimestre de 2018. En su comparativo
anual, los ingresos netos crecieron 10.4% a $10,778
millones de pesos (mdp). El Ebitda presentó una
variación positiva de 16.8% para colocarse en $1,527
mdp. En contraste, la compañía presentó una pérdida
neta de $97 mdp, debido a la depreciación del peso
mexicano frente al dólar norteamericano en el periodo.
JAVER. La viviendera anunció sus resultados
correspondientes al segundo cuarto del año. En su
comparación anual, los ingresos netos aumentaron
23.8% para alcanzar los $2,276.7 millones de pesos
(mdp). El Ebitda de la compañía presentó un
crecimiento de 54.4% colocándose en $336.4 mdp.
Finalmente, la utilidad neta experimentó una
expansión 69.3% para cerrar en $72.6 mdp.
GEO. Anunció que no realizó el pago que había
acordado con los tenedores de los certificados
bursátiles GEOCB11, GEOCB11-2 y GEOCB12.
Adicionalmente, informó del incumplimiento en el pago
de intereses de la nota GEOMAQ denominada en
dólares y emitida en Estados Unidos por alrededor de
USD$1.0 millón. La medida fue tomada con el objetivo
de preservar la liquidez y fortalecer su operación de
corto y mediano plazo.
Expectativas y calendario
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Principales referencias económicas y eventos
•Esta semana, la principal referencia para los mercados financieros globales será el PIB de EUA correspondiente al
2do trimestre.
•Adicionalmente, en EUA se publicará de junio: índice de actividad nacional de la FED de Chicago, ventas de casas
usadas y casas nuevas, inventarios al mayoreo y órdenes de bienes duraderos; de julio: índice manufacturero de la
FED de Richmond y sentimiento del consumidor.
•En Europa, habrá reunión de política monetaria por parte del Banco Central Europeo, en cuanto a datos económicos
se conocerá confianza del consumidor, PMI manufacturero, de servicios y compuesto, todo de julio; En Alemania, el
índice de clima de negocios (IFO) de julio.
•En México, las principales referencias serán el IGAE y ventas al menudeo de mayo; tasa de desempleo de junio y la
inflación de la primera quincena de julio.
Expectativa Tipo de cambio
•El peso mexicano estará muy dependiente de los siguientes elementos en la semana: 1) posibles declaraciones de
Trump sobre medidas proteccionistas y política monetaria; 2) cifras económicas en EUA, en particular, el PIB, del cual
se espera el mayor crecimiento de los últimos cuatro años; 3) reanudación del proceso de renegociación del TLCAN
(26 de julio), con la respuesta que tendrá el equipo negociador mexicano actual sobre la postura (nuevamente) de
Trump de negociar acuerdos bilaterales en lugar del trilateral. Durante la semana, el peso mexicano podría fluctuar
entre los $18.75 y $19.30.
Expectativa Tasas de interés
•En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una baja o mantenerse sin cambios; por su parte,
el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 7.65% – 7.75%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros:
*Información relevante del 23 al 27 de julio de 2018
Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 23
EUA: Índice de
Actividad Nacional,
Chicago FED
(Jun) 07:30 a.m.
Anterior: -0.15
Expectativa:
*Medio
Mex: Indicador Global
de la Actividad
Económica (IGAE,
Var % anual)
(May) 08:00 a.m.
Anterior: 4.53
Expectativa:
*Alto
Euro: Confianza del
Consumidor (anual)
(Jul) 09:00 a.m.
Anterior: -0.50
Expectativa: -0.70
*Medio
EUA: Ventas de
casas usadas
(millones)
(Jun) 09:00 a.m.
Anterior: 5.43
Expectativa: 5.48
*Medio
• Lala, Asur, Mega,
Gentera (C)
•Alphabet, Whirpool
(C)
24
Euro: PMI
Compuesto (puntos,
prelim.)
(Jul) 03:00 a.m.
Anterior: 54.90
Expectativa: 54.80
*Medio
Mex: Inflación (Var
% quincenal)
(15-jul) 08:00 a.m.
Anterior: 0.25
Expectativa:
*Alto
Mex: Inflación (Var
% quincenal, anual)
(15-jul) 08:00 a.m.
Anterior: 4.76
Expectativa:
*Alto
EUA: Índice
Manufacturero FED
de Richmond
(puntos)
(Jul) 09:00 a.m.
Anterior: 20.00
Expectativa: 18.00
*Medio
•Cuervo, RA (SC),
Elektra, Bimbo (C)
• Sherwin Williams,
Kimberly Clark (C)
25
Alem: Índice de Clima de
Negocios (IFO, puntos)
(Jul) 09:00 a.m.
Anterior: 101.80
Expectativa: 101.60
*Medio
Mex: Ventas al menudeo
(Var % anual)
(May) 08:00 a.m.
Anterior: 3.30
Expectativa:
*Medio
EUA: Ventas de casas
nuevas (miles)
(Jun) 09:00 a.m.
Anterior: 689.00
Expectativa: 670
*Medio
EUA: Cambio en
Inventarios de petróleo
(millones de barriles)
(20-jul) 09:30 a.m.
Anterior: 5.84
Expectativa:
*Alto
•Walmex, Mexchem,
Gruma, IENova (C)
•General Motors, Visa,
Facebook, Ford (C)
26
Euro: Decisión de Política Monetaria, Tasa
de Interés BCE (%)
(Jul) 06:45 a.m.
Anterior: 0.00
Expectativa: 0.00
*Alto
EUA: Inventarios al mayoreo (Var %
mensual)
(Jun) 07:30 a.m.
Anterior: 0.60
Expectativa:
*Medio
EUA: Solicitudes iniciales de subsidio por
desempleo (miles)
(21-jul) 07:30 a. m.
Anterior: 207
Expectativa:
*Alto
EUA: Órdenes de bienes duraderos (Var %
mensual)
(Jun) 07:30 a.m.
Anterior: -0.40
Expectativa: 2.80
*Alto
Mex: Tasa de Desempleo (% de la PEA)
(Jun) 08:00 a.m.
Anterior: 3.22
Expectativa:
*Medio
27
EUA: PIB real (Var
% trimestral,
anualizada)
(2-Trim) 07:30 a.m.
Anterior: 2.00
Expectativa: 4.00
*Alto
EUA: Sentimiento
del Consumidor
(Univ. Michigan,
final, ptos.)
(Jul) 09:00 a.m.
Anterior: 97.10
Expectativa: 97.30
*Alto
•Gmexico,
GFInburo, GMXT
(SC), Peñoles,
Femsa (C)
•Colgate-Palmolive,
Twitter (C)
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
•*Reporte de empresas de EU y MEX correspondiente al 2do trimestre de 2018. C:Confirmado; SC: Sin Confirmar.
Livepol, Pinfra, Cemex,
KOF, Gcarso, GFNorte,
BSMX, Gap (C)
Brsitol-Myers Squibb,
Mastercard, Amazon.
Starbucks (C)
Analistas Responsables:
James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103 1103 Ext. 5699
Jorge Gordillo Arias
Director de Análisis Económico y Bursátil
1103 1103 Ext. 5693
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Jesús Antonio Díaz Garduño
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A Benjamín Álvarez Juárez
Analista Bursátil
11031103 Ext. 5620