Flujos de caja considerando el IGVVALORES EN U.S.$SUPUESTOS1. EL PROYECTO TIENE UN HORIZONTE DE PLANEACIÓN DE 2 AÑOS2.LA INVERSIÓN EN EL AÑO CERO ASCIENDE A 20000, SIN INCLUIR IGV(18%). LA INVERSIÓN ESTÁ COMPUESTA POR LOS SIGUIENTES RUBROS: VALOR LIQUIDACIÓN

PERÍODO 0 1 2 SIN CON IGVCOSTOS DE INVERSIÓN -20000 16500 19110TERRENOS -2000 2000 2000EDIFICIOS -4000 2000 2360MAQUINARIA -8000 6000 7080EQUIPO -3000 0 0CAPITAL DE TRABAJO -3000 -3500 6500 7670

LA INVERSIÓN INICIAL EN CAPITAL DE TRABAJO SERÁ DE 3000Y SE INCREMENTARÁ A 3500 EN EL AÑO 1. ESTOS IMPORTES FIGURAN SIN CONSIDERAR EL IGV.Y SERÁN UTILIZADOS PARA LA ADQUISICIÓN DE MATERIA PRIMA.3. EL VALOR DE LIQUIDACION DEL PROYECTO, INCLUYENDO EL CAPITAL DE TRABAJO,COMO SE MUESTRA EN EL CUADRO ANTERIOR, SE ESTIMA EN 16500. SIN INCLUIR IGV.4. LAS VENTAS PROYECTADAS PARA LOS AÑOS 1 Y 2 ASCIENDEN A 30000 Y 60000, RESPECTIVA-MENTE SIN INCLUIR IGV.5. LOS COSTOS DE FABRICACIÓN DE LOS PRODUCTOS VENDIDOS (CFPV), PARA LOS AÑOS 1 Y 2,SIN INCLUIR IGV, ASCIENDEN A 7000 Y 13000 RESPECTIVAMENTE Y ESTÁN COMPUESTOS PORLOS SIGUIENTES RUBROS:

PERIODO AÑO 1 AÑO 2CFPV -7000 -13000MANO DE OBRA (1) -4000 -8000MATERIA PRIMA -2000 -4000COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN (2) -1000 -1000(1) INCLUYE CARGAS SOCIALES(2) INCLUYE PAGO POR SERVICIO DE LUZ Y AGUA DE LA PLANTA. LA DEPRECIACIÓN ESTÁ CONSIDERADA EN LOS GASTOS DE OPERACIÓN6. LOS COSTOS DE OPERACIÓN, ASCIENDEN A 6500 ANUALES Y ESTÁN COMPUESTOS POR LOSSIGUIENTES RUBROS:PERÍODO AÑO 1 AÑO 2GASTOS DE OPERACIÓN: -6500 -6500GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (3) -5500 -5500GASTOS DE VENTAS (4) -1000 -1000(3) CORRESPONDE AL SUELDO DEL GERENTE, INCLUYENDO CARGAS SOCIALES. ADEMÁS SE SABEQUE LA DEPRECIACIÓN ANUAL DE LOS ACTIVOS ES DE 3500 Y NO ESTÁ INCLUIDA EN LACANTIDAD ANTERIOR.(4) CORRESPONDE A GASTOS DE PUBLICIDAD Y PROMO CIÓN.7. LA TASA DE IMPUESTOS ES DEL 50%8. DATOS DEL FINANCIAMIENTO:PRÉSTAMO = 12000TEA = 20%SE CANCELARÁ CON CUOTAS ANUALES CONSTANTES, DURANTE DOS AÑOSTIEMPO AÑOS 2

CUADRO1MÓDULO DE INGRESOSPERÍODO 0 1INGRESOS SIN IGV 30,000.00 INGRESOS CON IGV 35,400.00

CUADRO 2MÓDULO DE INVERSIONES (SIN IGV)PERÍODO 0 1COSTOS DE INVERSIÓN -20,000.00 TERRENOS -2,000.00 EDIFICIOS -4,000.00 MAQUINARIA -8,000.00 EQUIPO -3,000.00 CAPITAL DE TRABAJO -3,000.00 -3,500.00

CUADRO 3COSTOS DE INVERSIÓN Y OPERATIVOS (SIN IGV)PERÍODO 0 1INVERSIÓN ACTIVO FIJO -17,000.00 INVERSIÓN CT -3,000.00 -3,500.00 CFPV -7,000.00 MANO DE OBRA -4,000.00 MATERIA PRIMA -2,000.00 GIF -1,000.00 COSTOS DE OPERACIÓN -6,500.00 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (3) -5,500.00 GASTOS DE VENTAS (4) -1,000.00

TOTALES -20,000.00 -17,000.00

CUADRO 4COSTOS DE INVERSIÓN Y OPERATIVOS (CON IGV)IGV= 18%PERÍODO 0 1INVERSIÓN ACTIVO FIJO -19,700.00 - INVERSIÓN CT -3,540.00 -4,130.00 CFPV -7,540.00 MANO DE OBRA -4,000.00 MATERIA PRIMA -2,360.00 GIF -1,180.00 COSTOS DE OPERACIÓN -6,680.00 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (3) -5,500.00 GASTOS DE VENTAS (4) -1,180.00

TOTALES -23,240.00 -18,350.00

CUADRO 5MÓDULO DEL IGVPERÍODO 0 1INGRESOS 5,400.00 EGRESOS -3,240.00 -1,350.00 NETO (1+2) -3,240.00 4,050.00 CRÉDITO FISCAL -3,240.00 - IGV A PAGAR 810.00

CUADRO 6PRÉSTAMO BANCARIOPERÍODO R i

0 120001 12000 7,855.00 2,400.00 2 6546 7,855.00 1,309.20

CUADRO 7ESTADO DE RESULTADOS CONSIDERANDO GASTOS FINANCIEROSPERÍODO 1 2INGRESOS 30,000.00 60,000.00 CFPV -7,000.00 -13,000.00 COSTOS DE OPERACIÓN -6,500.00 -6,500.00 DEPRECIACIÓN -3,500.00 -3,500.00 UAIT 13,000.00 37,000.00 INTERESES DE PRÉSTAMO -2,400.00 -1,309.20 UAT 10,600.00 35,690.80 IMPUESTOS -5,300.00 -17,845.00 UTILIDAD NETA 5,300.00 17,845.80

CUADRO 8ESTADO DE RESULTADOS SIN CONSIDERAR LOS GASTOS FINANCIEROSPERÍODO 1.00 2.00 INGRESOS 30,000.00 60,000.00 CFPV -7,000.00 -13,000.00 COSTOS DE OPERACIÓN -6,500.00 -6,500.00 DEPRECIACIÓN -3,500.00 -3,500.00 UO 13,000.00 37,000.00 IMPUESTO A LA RENTA -6,500.00 -18,500.00 UTILIDAD OPERATIVA DESP.T. 6,500.00 18,500.00

CUADRO 9

INVERSIÓN CON IGVINVERSIÓN TOTALCON IGV -23,240.00 PRÉSTAMO DEL BANCO -12,000.00 CAPITAL -11,240.00

CUADRO 10FLUJO DE CAJA FINANCIERO MÉTODO DIRECTO (CON IGV)PERÍODO 0 1INGRESOS 35,400.00 COSTO DE INVERSIÓN -11,240.00 -4,130.00 CFPV -7,540.00 COSTO DE OPERACIÓN (3) -6,680.00 PAGO DE INTERESES DE DEUDA -2,400.00 PAGO DE IGV -810.00 PAGO DE TR -5,300.00 PAGO DE AMORTIZACIÓN DE DEUDA -5,455.00 INV PROPIA / FCF -11,240.00 3,085.00

CUADRO 11FLUJO DE CAJA ECONÓMICO MÉTODO DIRECTO (CON IGV)PERÍODO 0 1INGRESOS - 35,400.00 COSTO DE INVERSIÓN -23,240.00 -4,130.00 CFPV -7,540.00 COSTO DE OPERACIÓN (3) -6,680.00 PAGO DE IGV -810.00 PAGO DE TR -6,500.00 INV TOTAL / FCE -23,240.00 9,740.00

CUADRO 12FLUJO DE CAJA ECONÓMICO MÉTODO DIRECTO (CON IGV) DERIVADO DEL FLUJO DE CAJA FINANCIEROFLUJO DE CAJA FINANCIERO MÉTODO DIRECTO (CON IGV)PERÍODO 0 1FLUJO DE CAJA FINANCIERO -11,240.00 3,085.00 + i DE DEUDA(1-TR) 1,200.00 + AMORTIZACIÓN DE DEUDA 5,455 DEUDA -12,000.00

-23,240.00 9,740.00

CUADRO 13FLUJO DE CAJA FINANCIERO = FLUJO DE CAJA ECONÓMICO – FINANCIAMIENTO NETO

FLUJO DE CAJA FINANCIERO (CON IGV)PERÍODO 0 1

INGRESOS 35,400.00 COSTO DE INVERSIÓN -23,240.00 -4,130.00

CFPV -7,540.00 COSTO DE OPERACIÓN (1) -6,680.00 PAGO DE IGV -810.00 PAGO DE IR -6,500.00 FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -23,240.00 9,740.00 FINANCIAMIENTO NETO -12,000.00 -6,655.00 FLUJO DE CAJA FINANCIERO -11,240.00 3,085.00

FINANCIAMIENTO NETO PERIODO 0 1PRÉSTAMO BANCARIO -12,000.00 PAGO DE PRINCIPAL -5,455.00 PAGO DE INTERÉS -2,400.00 ESCUDO TRIBUTARIO DE INTERESES 1,200.00 FINANCIAMIENTO NETO -12,000.00 -6,655.00

2 LIQUIDACIÓN 60,000.00 16,500.00 70,800.00 19,110.00

2 LIQUIDACIÓN 16,500.00 2,000.00 2,000.00 6,000.00 - 6,500.00

2 LIQUIDACIÓN 10,000.00 6,500.00

-13,000.00 -8,000.00 -4,000.00 -1,000.00 -6,500.00 -5,500.00 -1,000.00 -19,500.00 16,500.00

2 LIQUIDACIÓN - 11,440.00 - 7,670.00 -13,900.00 - -8,000.00 -4,720.00 -1,180.00 -6,680.00 -5,500.00 -1,180.00 -20,580.00 19,110.00

2 LIQUIDACIÓN 10,800.00 2,610.00 -1,080.00 9,720.00 - 9,720.00 2,610.00

USANDO FORMULA DEL EXCELL P A -12000

i 20.00% 5,455.00 n 2 6,545.80 INSERTANDO LA FUNCIÓN PAGO

7,854.55 7,855.00

2 LIQUIDACIÓN 70,800.00 19,110.00 - -13,900.00 -6,680.00 -1,309.20 -9,720.00 -2,610.00 -17,845.00 -6,545.80 14,800.00 16,500.00

2 LIQUIDACIÓN 70,800.00 19,110.00 - -13,900.00 -6,680.00 -2,610.00 -9,720.00 -18,500.00 22,000.00 16,500.00

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO MÉTODO DIRECTO (CON IGV) DERIVADO DEL FLUJO DE CAJA FINANCIERO

2 LIQUIDACIÓN 14,800.00 16,500.00 655.00 6,545.80

22,000.80 16,500.00

FLUJO DE CAJA FINANCIERO (CON IGV)2 LIQUIDACIÓN

70,800.00 19,110.00

-13,900.00 -6,680.00 -9,720.00 -2,610.00 -18,500.00 22,000.00 16,500.00 -7,200.40 14,799.60 16,500.00

2

-6,545.80 -1,309.20 654.60 -7,200.40

TASAS EQUIVALENTES

Página 10

TASA MENSUAL 3.00%TASA EFECTIVA 42.57608868

MENSUAL SEMESTRAL= ½

1.03 12 1.425760887 0.083333333 0.5

TASA EFECT 42.57608868 =42.58

MENSUAL SEMESTRALTASA EQUIVALENTES 0.03TASA EQUIVALENTES 3

SIMULACIÓNEJERCICIOS

TASA EFECT 50.00% TASA EQUIVALENTE MENSUAL 0.10668192SEMESTRAL 0.10668192BIMESTRAL 0.10668192TRIMESTRAL 0.10668192

TASAS EQUIVALENTES

Página 11

TASA EFECTIVA DATO PERIODO DATO1/n n

50.00% 0.25 4

SIMULACIÓN% SIN FORMULA CORRECTO

10.6681919700321 0.0343660831319 3.43660831310.6681919700321 0.2247448713916 22.4744871410.6681919700321 0.0699131939337 6.99131939310.6681919700321 0.1066819197003 10.66819197