GLOSARIO DE TERMINOS ECONOMICOS

GLOSARIO DE TERMINOS ECONOMICOS

ACCION / SHARE

Ttulo que representa derechos de propiedad en una determinada sociedad y, por lo tanto, derecho a participar en las utilidades de la misma. Pueden existir diversas clases de acciones, diferencindose en el valor nominal, en el contenido de derechos o en ambos. En el Per, las clases de acciones ms conocidas son las de capital y del trabajo. Las primeras representan participacin en el capital social de una sociedad y otorgan a su propietario la calidad de ocio y, en algunos casos, el derecho de intervenir en la gestin de la empresa. Las segundas constituyen la cuenta Participacin Patrimonial del Trabajo y no confieren a sus titulares el derecho a participar en la gestin de la empresa.

ACCION COMUN / COMMON STOCK

Unidad (parte alcuota) del capital de una empresa, que da derecho a participar en el reparto de utilidades y, en algunos casos, intervenir en las juntas generales y fiscalizar la gestin de la empresa. Cuando estas acciones confieren algn privilegio se llaman "Preferenciales", y cuando no tienen derecho a voto se les denomina "Acciones preferenciales sin derecho a voto".

ACCION DE CAPITAL

Ver: Accin comn

ACCION DEL TRABAJO / LABOR STOCK

Accin que constituye la cuenta Participacin Patrimonial del Trabajo y confieren a sus titulares el derecho a participar de un determinado porcentaje de las utilidades de la empresa, pero no otorgan derecho a intervenir en la gestin de la misma. Su antecedente fue la accin laboral.

ACCION LIBERADA / SPLIT SHARE

Accin que se emite y se entrega cuando la Junta General de Accionistas de una empresa acuerda la capitalizacin de utilidades o de las reservas. El nmero de acciones entregadas est en funcin de la tenencia de acciones. Estas acciones tambin tienen su origen en la revaluacin de los activos de la empresa.

ACCION PREFERENCIAL / PREFERRED STOCK

Accin de capital que confiere algn privilegio especial, tal como: derecho preferente en el pago de beneficios, derecho preferente con cargo a beneficios, derecho preferente en la distribucin de activos en el caso de disolucin de la sociedad. Ver: Accin comn

ACCION PREFERENCIAL SIN DERECHO A VOTO (PERU) / NON VOTING SHARE

Accin cuyo privilegio patrimonial consiste en el derecho a una distribucin preferencial de utilidades, pero carece de derecho a voto. No obstante, es computable para el qurum y mayora en las votaciones de las juntas generales de accionistas. En el Per, fue aprobada mediante Ley 26356. Ver: Accin comn

ACEPTACION BANCARIA / BANKERS ACCEPTANCE

Letra de cambio a plazo girada, la cual ha sido aceptada por algn banco que garantiza su pago al vencimiento. Debido a la seguridad que otorga el aceptante, este instrumento puede ser negociado en el mercado secundario. El tenedor final del documento cobrar al banco aceptante y ste a su vez al deudor original.

ACTIVO / ASSET

Cualquier bien tangible o intangible que es propiedad de un individuo o empresa y tiene valor. Pueden incluir efectivo, inventarios, valores, cuentas por cobrar, terrenos, edificios, maquinaria, etc. Los activos del sistema bancario, en su modo ms general, se clasifican principalmente en: fondos disponibles, colocaciones, inversiones financieras, inversiones reales y otras cuentas.

ACTIVOS A LARGO PLAZO CON EL EXTERIOR / LONG TERM FOREIGN ASSETS

Ver: Crditos a largo plazo con el exterior

ACTIVOS INTERNACIONALES / INTERNATIONAL ASSETS

Estn constituidos por activos lquidos para hacer frente a pagos con el exterior, mas no por activos a futuro. Estn compuestos principalmente por las tenencias de divisas (efectivo y depsitos en el exterior), valores negociables, oro y aportes a los organismos internacionales. En el caso del Banco Central de Reserva del Per, los activos internacionales son las reservas internacionales brutas. Ver: Reservas internacionales brutas; Reservas internacionales netas

ACTIVOS INTERNOS NETOS DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU

/ NET DOMESTIC ASSETS OF THE CENTRAL BANK Incluye el endeudamiento neto con el exterior a largo plazo, el crdito interno neto y las obligaciones monetarias, excepto el circulante. Diferencia entre el circulante y las reservas internacionales netas del Banco Central.

ACTIVOS LIQUIDOS / LIQUID ASSETS

Efectivo u otros activos fcilmente convertibles en efectivo.

ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO / RISK WEIGHTED ASSETS

Con el fin de hacer un seguimiento sobre la calidad de los activos de las instituciones financieras, la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica del Superintendencia de Banca y Seguros (Ley N26702), dispone que los activos y crditos contingentes de un banco deben ser clasificados y ponderados por riesgo. Para ello, se les multiplica por los siguientes factores, considerando las siguientes categoras:

Categora I: Activos con riesgo cero por ciento: (0%)

Categora II: Activos crediticios con riesgo diez por ciento: (10%)

Categora III: Activos crediticios con riesgo veinte por ciento: (20%).

Categora IV: Activos crediticios con riesgo cincuenta por ciento: (50%) y

Categora V: Activos crediticios con riego cien por ciento: (100%).

Segn la mencionada ley, el monto de los activos y crditos contingentes de un banco, ponderados por riesgo, no puede exceder de once veces su patrimonio efectivo. La antigua ley fijaba el lmite en doce veces y media, por la cual para evitar problemas con el ajuste los bancos debern cumplir con el nuevo requerimiento a partir del 31 de diciembre de 1999. Para el 30 de junio de 1997 esta relacin deber ser de once veces y media. Ver: Ratio de apalancamiento

ACUERDO BILATERAL / BILATERAL AGREEMENT

En el caso de las negociaciones con el Club de Pars, es el contrato que representa el instrumento legal del Acta Acordada o Minuta del Club de Pars, suscrito entre el pas deudor y cada uno de los acreedores que participaron en la reprogramacin de la deuda. En dicho contrato, se establecen el monto y las condiciones financieras de la deuda reprogramada, las cuales no pueden ser menos favorables que las contempladas en la Minuta del Club de Pars. Ver: Minuta del Club de Pars

ACUERDO DE CARTAGENA / CARTAGENA AGREEMENT

Ver: Grupo Andino

ACUERDO DE DERECHO DE GIRO / STAND-BY AGREEMENT

Mediante esta facilidad crediticia ordinaria, el Fondo Monetario Internacional financia programas destinados a corregir desajustes temporales de la balanza de pagos. Por lo general, se otorgan recursos durante un periodo de uno a dos aos, en forma escalonada y condicionados al cumplimiento de un programa econmico. El periodo de maduracin es de 5 aos, incluyendo 1,5 aos de gracia. Ver: Lmites de acceso al crdito del Fondo Monetario Internacional

ACUERDO DE PRINCIPIO / AGREEMENT IN PRINCIPLE

En el marco de las negociaciones de deuda externa comercial, es el acuerdo entre los bancos acreedores representados por el Comit Asesor de Bancos y el pas deudor, en el que se define el men de opciones que deben elegir los bancos dentro del plan Brady. Ver: Plan Brady

ACUERDO DE RECOMPRA / REPURCHASE AGREEMENT (REPOS)

Transaccin por la cual una institucin financiera adquiere (proporciona), efectivo inmediato vendiendo (comprando) un instrumento financiero ya existente, con el acuerdo simultneo de revertir la transaccin a un precio determinado en una fecha fijada. Estos contratos son de uso comn en los Estados Unidos de Amrica y un instrumento de poltica monetaria de uso cotidiano del Bundesbank de Alemania. Existen varias clases de acuerdos de recompra: de un da para otro ("overnight repo"), al trmino ("term repo"), abierto ("open repo") y flexible ("flex repo").

ACUERDO DE SERVICIO AMPLIADO (SA) / EXTENDED FUND FACILITY

Tambin llamado Acuerdo de Facilidad Ampliada. Mediante ste, el Fondo Monetario Internacional financia programas orientados a corregir desajustes estructurales de la balanza de pagos. Se espera que durante el periodo de vigencia del acuerdo, el pas miembro cumpla con un programa con ciertas metas y otros criterios de evaluacin. Por lo general, se otorgan recursos durante un periodo de tres a cuatro aos, bajo un sistema de giros escalonados. El periodo de maduracin es de 10 aos, incluyendo 4,5 aos de gracia. Ver: Lmites de acceso al crdito del Fondo Monetario Internacional

ACUERDO DE SERVICIO DE AJUSTE ESTRUCTURAL (SAE) / STRUCTURAL ADJUSTMENT FACILITY (SAF)

Prstamo que el Fondo Monetario Internacional otorga en condiciones concesionales a los pases en desarrollo, de ingresos bajos y que enfrentan problemas persistentes de balanza de pagos, para respaldar sus programas de ajuste macroeconmico y estructural de mediano plazo. Generalmente, el programa es trienal y los recursos se otorgan anualmente de acuerdo a criterios de ejecucin. Estos recursos se otorgan a una tasa de inters de 0,5 por ciento, y se reembolsan en 10 pagos semestrales iguales durante un periodo que comienza 5,5 aos despus del desembolso y termina diez aos despus del desembolso. Ver: Lmites de acceso al crdito del Fondo Monetario Internacional

ACUERDO DE SERVICIO DE FINANCIAMIENTO COMPENSATORIO Y CONTINGENTE (SFCC) / COMPENSATORY AND CONTINGENCY FINANCING FACILITY (CCFF)

Crdito compensatorio otorgado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) a pases cuya balanza de pagos presenta un desequilibrio temporal de ingresos por exportaciones o elevados costos de importacin, producto de eventos ajenos al control del pas miembro (terremotos, sequas, etc.). Por su parte, el crdito contingente es otorgado a los pases miembros que tienen vigente un programa de ajuste con el FMI para evitar que ste no pierda continuidad frente a eventos ajenos al control del pas. El plazo de maduracin es de 5 aos con 3 1/4 aos de gracia. Ver: Lmites de acceso al crdito del Fondo Monetario Internacional

ACUERDO DE SERVICIO DE FINANCIAMIENTO DE EXISTENCIAS REGULADORAS / BUFFER STOCK FINANCING FACILITY

Crdito establecido por el Fondo Monetario Internacional con el objeto que los pases en desarrollo exportadores de productos primarios, que participan en acuerdos internacionales de productos bsicos (de cobre, estao, etc.), no interrumpan sus aportes regulares, previniendo posibles crisis en los mercados internacionales de este tipo de productos y su impacto en sus respectivas balanzas de pagos. El plazo de maduracin es de 5 aos y el periodo de gracia es de 3 1/4 aos.

ACUERDO DE SERVICIO DE TRANSFORMACION SISTEMICA (STS) / SYSTEMIC TRANSFORMATION FACILITY (STF)

Crdito creado temporalmente por el Fondo Monetario Internacional que otorga recursos en trminos concesionales a pases miembros que enfrentan dificultades de balanza de pagos, que resultan de perturbaciones en sus esquemas tradicionales de comercio y pagos como consecuencia de un cambio de rgimen econmico, especficamente para pases cuyo anterior rgimen econmico era el de planificacin central. Dicho programa pretende que estos pases generen las condiciones para acceder a los recursos ordinarios del Fondo Monetario Internacional. El periodo de maduracin es de 10 aos, incluyendo 4,5 aos de gracia.

ACUERDO DE SERVICIO REFORZADO DE AJUSTE ESTRUCTURAL (SRAE) / ENHANCED STRUCTURAL ADJUSTMENT FACILITY (ESAF)

Prstamo otorgado por el Fondo Monetario Internacional en condiciones concesionales a los pases en desarrollo de bajos ingresos que enfrentan dificultades persistentes de balanza de pagos, con la finalidad de respaldar sus programas de ajuste macroeconmico y estructural de mediano plazo. El programa es generalmente trienal y los recursos se proporcionan cada ao de acuerdo a criterios de ejecucin. La tasa de inters es del 0,5 por ciento anual y el periodo de maduracin es de 10 aos, incluyendo 4,5 aos de gracia. Se diferencia del Servicio de Ajuste Estructural en las normas de acceso, financiamiento y supervisin. Ver: Lmites de acceso al crdito del Fondo Monetario Internacional

ACUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES ADUANEROS Y COMERCIO /

GENERAL AGREEMENT ON TARIFFS AND TRADE (GATT)

Organismo multilateral creado en 1948, que establece un cdigo de normas cuyo principal objetivo es promover el comercio internacional. A su vez, constituye un foro en el que los pases pueden solucionar sus problemas comerciales.

ACUERDO GENERAL SOBRE COMERCIO DE SERVICIOS / GENERAL AGREEMENT ON TRADE OF SERVICES (GATS)

Marco multilateral que busca la transparencia y liberalizacin progresiva del comercio internacional de servicios.

ACUERDO MULTIFIBRAS (AMF) / MULTIFIBER AGREEMENT

Acuerdo relativo al comercio internacional de textiles. Rige desde 1974 y a la fecha lo suscriben 42 pases. En dicho acuerdo los pases industriales negocian las restricciones a la importacin de textiles y prendas de vestir procedentes de pases en desarrollo, cuando stas causan desorganizacin en el mercado. El acuerdo se desempea bajo un estricto nmero de condiciones sujetas a vigilancia multilateral, a cargo del Comit de los Textiles del Acuerdo General sobre Tarifas y Comercio (GATT). La conclusin de la Ronda de Uruguay determin que el Acuerdo Multifibras ser paulatinamente desactivado antes del ao 2005.

ACUAR / MINT

Estampar o imprimir la impronta del cuo sobre el metal en fro para obtener monedas o medallas.

ADMINISTRACION DE NUMERARIO / NUMERARY MANAGEMENT

Conjunto de polticas relativas a la gestin de billetes y monedas llevadas a cabo por la autoridad monetaria. Su objetivo es lograr un adecuado abastecimiento de numerario en nivel, calidad y denominaciones para facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo.

ADMINISTRACION PUBLICA / PUBLIC ADMINISTRATION

Conjunto de instituciones del Estado establecidas para ejercer la autoridad poltica y atender los intereses pblicos, a travs de un conjunto de normas y procedimientos de acuerdo a ley.

ADMINISTRACION TRIBUTARIA / TAX ADMINISTRATION

Entidad o entidades facultadas para ejercer la administracin de los tributos, sean stos del gobierno central o local. En el Per, la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria es la entidad competente para la administracin de los tributos del gobierno central; la Superintendencia Nacional de Aduanas, para los tributos aduaneros; los gobiernos locales, para los tributos que por ley constituyen ingresos de los mismos; y los organismos del Estado tales como el Instituto Peruano de Seguridad Social, la Oficina de Normalizacin Previsional, el Servicio Nacional de Adiestramiento en Trabajo Industrial, el Servicio Nacional de Capacitacin para la Industria de la Construccin, etc. para las contribuciones que constituyen sus ingresos propios.

ADMINISTRADORAS PRIVADAS DE FONDOS DE PENSIONES (AFP) /

PRIVATE PENSION FUND MANAGERS

Instituciones financieras privadas que tienen como nico fin administrar un fondo de pensiones conformado por las aportaciones de los trabajadores, afiliados al Sistema Privado de Pensiones, para financiar sus pensiones de jubilacin, invalidez y sobrevivencia. El rgimen es de capitalizacin individual y el fondo de pensiones est constituido por las aportaciones, obligatorias y voluntarias, de los trabajadores, as como por el rendimiento generado por la inversin de dichos fondos. En trminos generales, tienen derecho a percibir las pensiones de jubilacin los trabajadores afiliados al cumplir los 65 aos de edad, siendo la pensin calculada con base en las aportaciones, intereses generados y la redencin del bono de reconocimiento si correspondiera. Las modalidades de pago de las pensiones son: retiro programado, renta vitalicia (personal y familiar) y retiro programado con renta vitalicia diferida. Las pensiones de invalidez corresponden a los trabajadores afiliados que queden en situacin de invalidez, parcial o total; mientras que las pensiones de sobrevivencia corresponden a los herederos de acuerdo a un orden pre-establecido por ley.

Las AFP podrn efectuar sus inversiones en:

a) Valores emitidos por el gobierno central

b) Valores emitidos por el Banco Central de Reserva del Per

c) Depsitos a plazo y otros ttulos representativos de captaciones por parte de empresas del sector financiero

d) Bonos emitidos por empresas del sistema financiero

e) Instrumentos financieros de corto plazo que confieren derechos crediticios

f) Bonos de empresas privadas, con excepcin de las del sistema financiero

g) Acciones representativas de capital social

h) Acciones del trabajo

i) Certificados de suscripcin preferente

j) Colocacin en operaciones de reporte

k) Productos derivados de valores que se negocian en rueda de bolsa

l) Cuotas de Fondos Mutuos de Inversin en Valores

m) Instrumentos financieros emitidos o garantizados por Estados o bancos centrales de pases extranjeros, as como acciones y bonos emitidos por instituciones extranjeras

n) Emisiones primarias de acciones o bonos dirigidas a financiar el desarrollo de nuevos proyectos

o) Otros valores mobiliarios cuando la Superintendencia de AFP lo determine

o1) Letras hipotecarias

ADMISION TEMPORAL PARA PERFECCIONAMIENTO ACTIVO (PERU)

Rgimen aduanero que permite recibir, con suspensin de derechos e impuestos de importacin, mercancas extranjeras destinadas a ser exportadas, despus de haber sufrido una transformacin, elaboracin o reparacin en un periodo determinado. Ver: Rgimen aduanero

ADUANA / CUSTOMS

Organismo encargado de intervenir en el trfico internacional de mercancas, vigilando su paso a travs de las fronteras aduaneras y aplicando las normas sobre comercio exterior. Determina el valor imponible de las mercancas, de conformidad con las normas de valoracin y clasificacin arancelaria; recauda los gravmenes que las afectan, aplica y controla las exenciones y franquicias que las benefician.

AFORO / APPRAISAL

Operacin consistente en la identificacin de las mercancas en las aduanas, verificacin de las caractersticas (especie, valor, entre otras), determinacin de su clasificacin en la nomenclatura arancelaria y de los gravmenes que les sean aplicables.

AGENCIA OFICIAL / OFFICIAL AGENCY

Organismo gubernamental encargado de canalizar la ayuda oficial de un pas a gobiernos y sectores no oficiales extranjeros.

AGENCIA PARA EL DESARROLLO INTERNACIONAL / AGENCY FOR

INTERNATIONAL DEVELOPMENT (US-AID)

Organismo del gobierno de los Estados Unidos de Amrica, responsable de la administracin de programas de ayuda econmica a pases en desarrollo.

AGENTE DE ADUANA / CUSTOMS AGENT

Profesional habilitado como gestor habitual, en toda clase de trmites regmenes y operaciones aduaneras. Tambin denominado despachador oficial.

AGENTE DE BOLSA / STOCK BROKER

Ver: Sociedad Agente de Bolsa

AGENTE DE INTERMEDIACION EN EL MERCADO DE VALORES /

SECURITIES BROKER

Entidad encargada de ejecutar por cuenta de sus clientes las rdenes de negociacin de valores. En nuestro mercado de valores, son agentes de intermediacin las sociedades agentes de bolsa y las sociedades intermediarias de valores. Mientras las primeras se dedican a realizar la intermediacin de valores en una o ms bolsas, o fuera de ellas (cuando se trate de valores no inscritos); las segundas se dedican a intermediar valores no inscritos en bolsa y otras operaciones que se sealan en la Ley de Mercado de Valores (Decreto Legislativo 755).

AGREGADO MONETARIO / MONETARY AGGREGATE

Indicador macro-monetario de activos o pasivos del sistema bancario. Entre stos, destacan los distintos indicadores de oferta monetaria (M0, M1, M2, M3, M4) de crdito (crdito al sector privado y pblico) y de liquidez internacional (reservas internacionales y posicin de cambio).

AGUINALDO (PERU)

Beneficio pecuniario que se otorga obligatoriamente a los trabajadores pblicos y privados por motivo de las fiestas patrias y navidad.

AHORRO CORRIENTE DEL SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO / NON

FINANCIAL PUBLIC SECTOR CURRENT SAVINGS

En cuentas fiscales, se refiere al monto en que los ingresos corrientes superan a los gastos corrientes.

AHORRO EXTERNO / FOREIGN SAVINGS

Recursos del exterior que financian el consumo e inversin de los residentes domsticos en exceso de su ingreso. Este exceso es medido por el resultado en cuenta corriente de la balanza de pagos.

AHORRO FINANCIERO / FINANCIAL SAVINGS

Parte de la riqueza del sector privado mantenida en forma de depsitos, valores y otros activos en el sistema financiero. Corresponde al cuasidinero del sistema financiero, exceptuando las obligaciones inmediatas del sistema financiero no bancario y los certificados de divisas.

AHORRO NACIONAL / INTERNAL SAVING

Aquella parte del ingreso disponible no gastado en el consumo final de bienes y servicios.

Comprende el ahorro privado (de familias y de empresas) y el ahorro pblico. Ver: recuadro de Cuentas de ingreso nacional, pgina 160

AJUSTE POR REVALORIZACION / VALUATION ADJUSTMENT

Ajuste que se realiza para captar el efecto de la variacin en el tipo de cambio utilizado en la contabilizacin de la moneda extranjera.

ALIVIO DE LA DEUDA / DEBT RELIEF

Se denomina as al desfase de un vencimiento de la deuda externa mediante un nuevo calendario, producto de una renegociacin. Con ello, se reduce el monto a pagar en el futuro inmediato, hasta una fecha futura especificada.

ALPACA / NICKEL SILVER OR GERMAN SILVER

Aleacin compuesta de cobre, zinc y nquel en porcentajes variables. Su color vara de acuerdo con su contenido de nquel desde un blanco plateado hasta un amarillo dorado. En el Per, las monedas de alpaca denominadas en Nuevos Soles tienen una composicin de 65 por ciento de cobre, 25 por ciento de zinc y 10 por ciento de nquel.

AMERICAN DEPOSITORY RECEIPT (ADR)

Certificado de valor emitido por un banco de los Estados Unidos de Amrica que representa un determinado nmero de acciones de una compaa extranjera. Este certificado se transa y cotiza en el mercado de valores de los Estados Unidos de Amrica y puede ser colocado mediante oferta pblica o privada. Cuando es colocado y transado en varios mercados se denomina Global Depositary Receipt (GDR). Los programas de ADR estn clasificados en tres niveles:

Nivel I: Certificados patrocinados o no patrocinados que son emitidos por uno o ms bancos depositarios para ttulos valores. Estos ADR se negocian a travs del mercado "over-the-counter" (mercado extraburstil).

Nivel II: Certificados patrocinados que son emitidos por un banco depositario, previo acuerdo con la sociedad emisora, para ser negociados en un mercado de valores de los Estados Unidos de Amrica.

Nivel III: Adems de poseer las caractersticas de los ADR de nivel II, a travs de este tipo de certificados el emisor puede aumentar su capital va colocacin de sus acciones.

Oferta privada: Regida por la Regla 144, disposicin que permite la negociacin secundaria sin necesidad de cumplir con las exigencias de registro, pero nicamente en un mercado restringido de inversionistas calificados, denominados Qualified Institutional Buyers (QIB).

AMERICAN DEPOSITARY SHARES (ADS)

Valores emitidos por un banco comercial de los Estados Unidos de Amrica, que representan el derecho sobre acciones de una compaa extranjera. La evidencia es un certificado fsico denominado American Depositary Receipt (ADR).

AMNISTIA TRIBUTARIA / TAX AMNESTY

Beneficio que se concede por ley a los deudores tributarios. Tiene por objeto condonar total o parcialmente las deudas y/o las sanciones derivadas del incumplimiento de obligaciones tributarias.

AMORTIZACION / AMORTIZATION

Reembolso del principal de los prstamos recibidos, de acuerdo al calendario de vencimientos del contrato, mediante cuotas peridicas generalmente iguales. En la balanza de pagos, se registran las obligaciones del periodo, bajo el principio del devengado, sin considerar si el pago se hace efectivo o no.

ANTICIPO DE IMPUESTOS / TAX PAYMENT IN ADVANCE

Ver: Pago a cuenta

ANTICIPOS / ADVANCES

Generalmente, concesiones de crdito a corto plazo en forma de giros contra una lnea de crdito convenida.

AO FISCAL / FISCAL YEAR

Periodo respecto al cual se autorizan las partidas presupuestarias, el mismo que usualmente coincide con el ao calendario. Las asignaciones, compromisos y pagos relativos a los programas del gasto de un presupuesto pueden extenderse ms all del ao respecto del cual fueron autorizados.

APTOS PARA LA CIRCULACION / READY FOR CIRCULATION

Billetes que se encuentran dentro del patrn de calidad establecido por la autoridad monetaria para circular.

ARANCEL / TARIFFImpuesto sobre la importacin de bienes. Puede aplicarse sobre el valor o el volumen de las

importaciones. Ver: Arancel ad-valorem; Arancel especfico

ARANCEL AD-VALOREM / AD-VALOREM TARIFF

Impuesto porcentual aplicable sobre el valor, generalmente CIF ("Cost, Insurance and Freight"), de una mercanca proveniente del exterior, para que el producto adquiera el derecho de internamiento en el pas.

ARANCEL DE ADUANAS / CUSTOMS TARIFF

Clasificacin de las mercancas en partidas arancelarias, estableciendo una tasa aplicable a la importacin de las mismas. En el Per, se ha estructurado el arancel de aduanas basado en la nomenclatura arancelaria comn de los pases miembros del Acuerdo de Cartagena (NANDINA).

ARANCEL ESPECIFICO / SPECIFIC TARIFF

Impuesto a la importacin aplicado sobre unidades de volumen o peso y no con relacin a su valor.

ARANCEL EXTERNO COMUN / COMMON EXTERNAL TARIFF

Arancel comn que adopta un grupo de pases miembros de un acuerdo de integracin, para las importaciones provenientes de terceros pases. La adopcin de un arancel externo comn, junto con la exoneracin de los derechos aduaneros a las importaciones provenientes de los pases miembros, caracterizan una unin aduanera. Ver: Unin aduanera

ARANCEL EXTERNO MINIMO COMUN / MINIMUM COMMON EXTERNAL TARIFF

Nivel mnimo de arancel que los pases miembros de un acuerdo de integracin se comprometen a aplicar a las importaciones provenientes de terceros pases. Este arancel mnimo es un instrumento previo a la aplicacin de un arancel externo comn y permite asegurar un margen de preferencia mnimo para los pases miembros. Ver: Margen de preferencia; Arancel externo comn

ARANCEL "FLAT" / FLAT TARIFF

En tributacin, se refiere a aquella tasa nica que se aplica uniformemente sobre determinados bienes y/o sujetos gravables.

ARANCEL PROMEDIO / AVERAGE TARIFF

Promedio de todos los aranceles que conforman el universo arancelario. Puede ser un promedio simple o ponderado por el monto de importaciones.

ARBITRAJE / ARBITRAGE

Operacin de compra-venta simultnea de un mismo tipo de activo en dos mercados distintos, cuando existe diferencia en sus precios con el fin de obtener ganancia por dicho diferencial.

ARBITRIOS / PUBLIC SERVICES UTILITIES

Tasa que se paga por la prestacin o mantenimiento de un servicio pblico.

ARMONIZACION DE POLITICAS / POLICY COORDINATION

Proceso dentro de un acuerdo de integracin por el cual los pases miembros coordinan y homogenizan sus polticas comerciales, aduaneras, monetarias, fiscales, cambiarias, financieras y laborales.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO / LEASING

Contrato mercantil que tiene por objeto el arrendamiento de bienes por una empresa para el uso del arrendatario, mediante el pago de cuotas peridicas y con opcin de comprar los bienes por un valor pactado.

ASIGNACION DE FONDOS

Ver: Autorizacin de giro

ASIGNACION DEG / SDR ALLOCATION

Forma que tiene el Fondo Monetario Internacional (FMI) de crear liquidez, complementando el nivel de activos de cada pas miembro, en funcin de sus necesidades globales de largo plazo.

As, si el FMI prev una mayor demanda en el futuro, puede incrementar el nivel de activos de reserva de cada pas va una asignacin de Derechos Especiales de Giro (DEG), la misma que estar en funcin de la cuota de dicho pas.

ASIGNACION PRESUPUESTAL / BUDGET ALLOCATION

Recursos que el gobierno otorga, dentro del presupuesto, a un organismo del sector pblico para la ejecucin de sus gastos corrientes y de capital.

ASOCIACION INTERNACIONAL DE FOMENTO (AIF) / INTERNATIONAL DEVELOPMENT ASSOCIATION (IDA)

Organismo afiliado al grupo del Banco Mundial, cuya funcin es otorgar ayuda financiera en condiciones concesionales a los pases miembros que en 1990 tuvieron un ingreso anual per cpita menor a US$ 740 (lmite formal) o US$ 1 195 (lmite operacional). Sus recursos provienen de las utilidades del Banco Mundial y de donaciones de algunos pases miembros.

ASOCIACION LATINOAMERICANA DE INTEGRACION (ALADI) /

LATINAMERICAN ASSOCIATION FOR INTEGRATION

Organismo internacional cuyo objetivo es la creacin del Mercado Comn Latinoamericano. Surgi del Tratado de Montevideo de agosto de 1980 que sustituy a la Asociacin Latinoamericana de Libre Comercio (ALALC).

ATRASO CAMBIARIO / APPRECIATED DOMESTIC CURRENCY

Se produce cuando el tipo de cambio real de una economa es inferior al tipo de cambio real de equilibrio de largo plazo. Ver: Tipo de cambio real de equilibrio

ATRASOS / ARREARS

Servicio de la deuda (amortizacin o intereses) no atendido en la fecha contractualmente pactada y que no ha sido objeto de reestructuracin, por decisin unilateral del deudor.

ATRASOS NETOS / NET OF ARREARS

Ver: Otros capitales

AUTONOMIA FINANCIERA / FINANCIAL AUTONOMY

Atribucin concedida a una empresa u organismo pblico para administrar su presupuesto.

AUTONOMIA PRESUPUESTAL / BUDGETARY AUTONOMY

Atribucin concedida a una empresa u organismo pblico para aprobar su presupuesto.

AUTORIDAD MONETARIA / MONETARY AUTHORITY

Organismo encargado de dirigir la poltica monetaria de un pas. En la mayora de los pases, esta institucin es el Banco Central.

AUTORIZACION DE GIRO / MONEY TRANSFER AUTORIZATION

Acto por el cual la autoridad pblica autoriza a las entidades del Estado a contraer obligaciones y/o pagar fondos a terceros por determinados montos y periodos.

AUTORIZACION PRESUPUESTARIA / BUDGET AUTORIZATION

Ver: Asignacin presupuestal

AVANCE EN CUENTA, CUENTA DE ANTICIPOS / ADVANCE ACCOUNT

Concesiones de crdito a muy corto plazo en forma de giros contra una lnea de crdito convenida, como desembolsos anticipados de operaciones de crdito. Cabe anotar que cuando haba control de divisas en el Per, el "advance account" era un prstamo (adelanto en cuenta) que daba al exportador su banco y/o un banco extranjero, a cuenta de los ingresos futuros producto de la exportacin.

AVIO

Ver: Superficie aviada

AZUCAR, CONTRATO 14 / SUGAR, 14 CONTRACT

Cotizacin a futuro del azcar correspondiente al mes siguiente en los Estados Unidos de Amrica.

AZUCAR, PRECIO C.I.A. / SUGAR, C.I.A. QUOTATION

Cotizacin internacional del azcar dada por la Organizacin Internacional del Azcar, que resulta del promedio de los precios al contado del Contrato No. 11 del Coffee, Sugar and Cocoa Exchange de Nueva York y del precio diario de Londres, FOB, en cualquier puerto del Caribe.

BALANZA COMERCIAL / TRADE BALANCE

Cuenta de la balanza de pagos que registra la diferencia entre el valor FOB ("Free On Board") de las exportaciones e importaciones de bienes de un pas, en un periodo determinado.

BALANZA DE CAPITALES A LARGO PLAZO / LONG-TERM CAPITAL BALANCE

Cuenta de la balanza de pagos que registra el flujo neto de capitales con vencimiento a ms de un ao o sin vencimiento fijo (en el caso de inversin extranjera) frente al resto del mundo. Comprende:

a) Capitales dirigidos al sector pblico: el endeudamiento neto (desembolsos menos amortizaciones) incurrido por el gobierno central, gobiernos regionales y locales, organismos descentralizados y empresas pblicas.

b) Capitales dirigidos al sector privado: el endeudamiento neto de empresas privadas residentes, as como la inversin extranjera directa e inversin en cartera. Ver: Cuenta financiera

BALANZA DE PAGOS / BALANCE OF PAYMENTS

Registro estadstico que resume sistemticamente las transacciones de bienes, servicios, renta, oro, capital y transferencias entre una economa y el resto del mundo (es decir, entre residentes y no residentes), en un periodo determinado. Usualmente, dichas transacciones se clasifican de modo que la variacin de las reservas internacionales del sistema bancario es igual al saldo global de la balanza de pagos. Segn el artculo 73 de la Ley Orgnica del Banco Central de Reserva del Per (Decreto Ley 26123), esta entidad formula exclusivamente la balanza de pagos.

BALANZA DE SERVICIOS / BALANCE OF SERVICES

Cuenta de la balanza de pagos que registra la diferencia entre el valor de las exportaciones y el valor de las importaciones de servicios financieros (intereses, utilidades, etc.) y no financieros (seguros, fletes, turismo, etc.) de un pas, en un periodo determinado.

BALANZA EN CUENTA CORRIENTE / CURRENT ACCOUNT BALANCE

Cuenta de la balanza de pagos que registra la suma de la balanza comercial y la de servicios (financieros y no financieros), ms los pagos netos de transferencias de una economa con el resto del mundo, durante un periodo determinado. Equivale al exceso de gasto de los residentes de un pas. Ver: Ahorro externo

BALANZA NETA BASICA / NET BASIC BALANCE

Cuenta de la balanza de pagos que registra la suma del saldo de la balanza en cuenta corriente y de la balanza de capitales a largo plazo. Es un indicador de las decisiones de largo plazo de los agentes que intervienen en las transacciones de la balanza de pagos, al excluir las variaciones de carcter especulativo o fcilmente reversibles.

BANCA DE FOMENTO / DEVELOPMENT BANKING SYSTEM

Conjunto de empresas bancarias cuyos recursos son orientados hacia proyectos de inversin de mediano y largo plazo, de sectores especficos de la actividad productiva. En el Per, la banca de fomento perteneci al Estado y actualmente se encuentra en proceso de disolucin y liquidacin de sus activos.

BANCA MULTIPLE / MULTIPURPOSE BANK

Forma de organizacin del sistema bancario en la que los bancos estn en libertad para dedicarse a toda clase de operaciones, de corto y largo plazo, incluyendo inversiones y crditos. La Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros (Decreto Legislativo 770) en vigencia promueve la banca mltiple.

BANCA NO SINDICADA / NON SYNDICATED BANKING

Aquellos bancos acreedores que otorgan sus prstamos en forma individual sin agruparse en un sindicato.

BANCA SINDICADA / SYNDICATED BANKING

Agrupacin de instituciones bancarias con la finalidad de otorgar un prstamo y/o refinanciar uno ya contrado. Se rige por un conjunto de clusulas destinadas a garantizar un trato igualitario a todos los bancos miembros en funcin de sus aportes.

BANCO / BANK

Empresa dedicada a operaciones de carcter financiero, que recibe dinero del pblico, en forma de depsitos o cualquier otra modalidad convenida, y utiliza ese dinero, junto con su propio capital y el de otras fuentes, en conceder crditos (prstamos o descuentos de documentos) y realizar inversiones por cuenta propia. Se caracteriza por la creacin secundaria de dinero a travs de sus operaciones crediticias.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU --BCRP-- (PERU)

Entidad autnoma que se rige por su Ley Orgnica (Decreto Ley 26123), cuya finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son regular la cantidad de dinero, administrar las reservas internacionales del pas, emitir billetes y monedas e informar al pas sobre las finanzas nacionales.

BANCO CORRESPONSAL / CORRESPONDENT BANK

Organizacin financiera o bancaria conectada continuamente con otro banco en una diferente plaza o rea geogrfica, donde este ltimo acta como agente del primero. Usualmente, la corresponsala se establece en forma recproca.

BANCO DE EXPORTACION E IMPORTACION / EXPORT-IMPORT BANK

Agencia de algunos gobiernos, cuyo propsito es financiar y facilitar el comercio exterior de un pas, a travs de prstamos de corto y largo plazo, generalmente en condiciones concesionales. Los ms conocidos son el EXIMBANK de los Estados Unidos de Amrica y el JEXIMBANK de Japn.

BANCO DE INVERSIONES / INVESTMENT BANK

Ver: Empresa de inversin

BANCO DE LA NACION --BN-- (PERU)

Entidad financiera cuyo objeto es administrar las subcuentas del Tesoro Pblico y proporcionar al gobierno central los servicios bancarios para la administracin de los fondos pblicos.

BANCO DE PAGOS INTERNACIONALES (BPI) / BANK FOR INTERNATIONAL SETTLEMENTS (BIS)

Organismo financiero internacional creado en primera instancia como rgano para el pago definitivo de las reparaciones de la Primera Guerra Mundial. Actualmente, sus objetivos son promover la cooperacin entre los bancos centrales y dar facilidades para las operaciones financieras internacionales. El BPI funciona como banco central para muchos bancos centrales y ofrece un foro para intercambios de opiniones en las reuniones mensuales que se realizan en su sede en Basilea (Suiza).

BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID) / INTERAMERICAN DEVELOPMENT BANK (IDB)

Institucin financiera internacional establecida en 1959 para promover el desarrollo econmico y social de Amrica Latina y el Caribe mediante el financiamiento de proyectos del sector pblico, con nfasis en las reas de produccin (agricultura e industria) e infraestructura fsica (transportes y energa) y social (salud, educacin y desarrollo urbano). Posteriormente, su actividad tambin ha estado vinculada al financiamiento de reformas de carcter estructural.

BANCO INTERNACIONAL PARA LA RECONSTRUCCION Y FOMENTO (BIRF) /

INTERNATIONAL BANK FOR RECONSTRUCTION AND DEVELOPMENT (IBRD)

Banco de fomento internacional, con la perspectiva inicial de aportar asistencia financiera para la reconstruccin de los pases afectados por la Segunda Guerra Mundial. Posteriormente, su actividad se ha centrado principalmente en la asistencia a los pases en vas de desarrollo, a travs de la provisin de recursos con fines productivos y de desarrollo de infraestructura, as como el financiamiento de reformas de carcter estructural.

BANCO LATINOAMERICANO DE EXPORTACIONES (BLADEX) / LATIN AMERICAN EXPORTS BANK

Banco creado con el objeto de promover las exportaciones de bienes y servicios de origen latinoamericano, preferentemente las no tradicionales. Comprende un sistema de crdito para la exportacin que incluye el otorgamiento de prstamos directos para exportar y el desarrollo de un mercado de aceptaciones bancarias. Las operaciones de crdito que concede BLADEX son efectuadas en forma prioritaria con sus bancos accionistas, los cuales son los bancos centrales o las entidades estatales que cada pas designa y los bancos comerciales u otras entidades.

BANCO MULTINACIONAL / MULTINATIONAL BANK

Institucin financiera que se constituye con participacin de capital extranjero y tiene por objeto promover y participar en todo tipo de operaciones bancarias y financieras, de inversin y desarrollo de negocios, servicios y otras actividades afines, en el pas y en el exterior.

BANCO MUNDIAL / WORLD BANK

Ver: Banco Internacional para la Reconstruccin y Fomento

BANDA CAMBIARIA / EXCHANGE RATE BAND

Rango dentro del cual la autoridad monetaria permite que la cotizacin de la moneda flucte libremente, interviniendo en el mercado cambiario --comprando y vendiendo de modo discrecional--, con el objetivo de que el tipo de cambio siga flotando dentro de dicho rango.

BARRERAS NO ARANCELARIAS / NON TARIFF BARRIERS

Mecanismos de restriccin de las importaciones que pueden ser de carcter administrativo, financiero o cambiario. Entre estos mecanismos, se puede mencionar las cuotas y restricciones o prohibiciones a la importacin.

BARRIALES / RIVER ALLUVIAL SHORES

Terrazas que deja el ro cuando baja su caudal y son aprovechadas para sembrar algunos cultivos de pronta maduracin tales como arroz, frijol y maz amarillo. Este tipo de cultivo ocurre slo en regiones selvticas.

BARRIL / BARREL

Cuarentids (42) galones de medida lquida de los Estados Unidos de Amrica para el petrleo, corregida a una temperatura de sesenta grados farenheit (60F) a presin del nivel del mar.

BASE IMPONIBLE / TAX BASE

Valor sobre el cual se aplica un impuesto o derecho. La base imponible puede definirse en:

- Unidades monetarias o de valor monetario, en cuyo caso los derechos establecidos son llamados ad valorem.

- Unidades fsicas, en cuyo caso los derechos fijados son denominados especficos.

BASE MONETARIA / MONEY BASE

Ver: Emisin primaria

BASE PRESUNTA / PRESUMPTIVE TAX ASSESMENT

Monto de una obligacin tributaria determinada por la administracin tributaria con base en hechos y circunstancias relacionados a situaciones similares que generan la misma obligacin tributaria.

BENEFICENCIA PUBLICA (PERU) / PUBLIC WELFARE SOCIETY

Institucin pblica perteneciente al gobierno general que ejecuta una labor de beneficio y promocin social, complementarias a los fines sociales y tutelares del Estado.

BENEFICIOS SOCIALES / SOCIAL BENEFITS

Fondos constituidos a favor del trabajador, normados actualmente por el Decreto Legislativo 688. En trminos generales, se asocian a la duracin de la relacin laboral y comprenden la Bonificacin por Tiempo de Servicios, la Compensacin por Tiempo de Servicios y el Seguro de Vida.

BIENES DE CAPITAL / CAPITAL GOODS

Denominacin que reciben los bienes que intervienen en el proceso productivo y que generalmente no se transforman (como maquinaria y equipo). En el caso de comercio exterior, corresponde a un rubro de la Clasificacin por Uso o Destino Econmico (CUODE) para las importaciones.

BIENES DE CONSUMO / CONSUMER GOODS

Bienes o servicios generalmente utilizados para consumo final, es decir, que no son destinados a un proceso productivo. En el caso de comercio exterior, corresponde a un rubro de la Clasificacin por Uso o Destino Econmico (CUODE) para las importaciones.

BIENES Y SERVICIOS / GOODS AND SERVICES

En cuentas fiscales, comprende el gasto en bienes que no incrementan el patrimonio del Estado, as como los servicios no personales prestados por personas jurdicas o naturales sin existir relacin laboral directa con el Estado.

BIENES Y SERVICIOS CON PRECIOS CONTROLADOS / GOODS AND

SERVICES WITH ADMINISTERED PRICES

Aquellos bienes y servicios cuyos precios necesitan ser aprobados por alguna institucin o comisin oficial en alguna etapa de su produccin o venta.

BIEN PUBLICO O COLECTIVO / PUBLIC GOOD

Aqul al que tienen derecho de libre acceso todos los integrantes de una comunidad, sin que el usufructo por parte de una persona excluya el de otra (por ejemplo, alumbrado pblico o vas pblicas).

BIEN NO TRANSABLE / NON TRADED GOOD

Aqul cuyo precio, incluyendo el costo de transporte, no lo hace susceptible de

comerciarse internacionalmente. Su precio estn determinado por las condiciones de

oferta y demanda en el mercado interno.

BIEN TRANSABLE / TRADED GOOD

Aqul susceptible de ser comerciado internacionalmente (exportado o importado) debido a la ausencia de costos significativos de comercializacin o transporte. Su precio tender a reflejar el precio internacional, ms aranceles y costos de transporte, en moneda nacional.

BILLETE ADULTERADO / FAKE BILL

Elevacin fraudulenta de la denominacin de un billete genuino de menor valor.

BILLETE ALTERADO / MODIFIED BILL

Billete genuino daado al haber sido sometido a procesos qumicos para fabricar un billete falso.

BILLETE FRACCIONADO / FRACTIONAL BILL

Billete genuino incompleto. En algunos pases son posibles de canje las fracciones de billetes, estableciendo la autoridad monetaria las reglas de su canje.

BILLETES Y MONEDAS EN CIRCULACION / NOTES AND COINS HELD BY THE PUBLIC

Ver: Circulante

BILLETES Y MONEDAS EN PODER DE LOS BANCOS / NOTES AND COINS HELD BY BANKS

Ver: Efectivo en poder de bancos

BILLETES Y MONEDAS EN PODER DEL PUBLICO / NOTES AND COINS HELD BY THE PUBLIC

Ver: Circulante

"BLUE CHIPS"

Acciones percibidas como de la ms alta calidad como alternativa de inversin por los participantes del mercado, con niveles elevados de dividendos, tendencia a alcanzar cotizaciones promedio relativamente altas y riesgo menor al promedio en cuanto a omisin de dividendos o quiebras. El trmino deriva del juego de pker, en que las fichas blancas tenan menor valor, luego las rojas y las azules (blues) eran las ms preciadas. Originalmente, se usaba el trmino "diamond chips".

BOLSA DE METALES / METALS EXCHANGE

Mercados en los cuales los intermediarios efectan operaciones de compra y venta de metales al contado o a futuro. Entre los ms importantes, cabe sealar el London Metals Exchange (LME) de Londres y el Commodities Exchange (COMEX) de New York.

BOLSA DE METALES DE LONDRES / LONDON METALS EXCHANGE (LME)

Mercado de metales de gran importancia a nivel internacional debido a los volmenes negociados. En dicha bolsa se negocian los principales metales no ferrosos utilizados en las industrias (cobre, plomo, zinc, plata, estao).

BOLSA DE METALES DE NUEVA YORK / COMMODITY EXCHANGE (COMEX)

Bolsa de productos de Nueva York, en la cual se fijan los precios de los principales metales por ser el mercado de metales ms activo en el mundo y el tercer mercado de productos primarios de los Estados Unidos de Amrica.

BOLSA DE PRODUCTOS / COMMODITY EXCHANGE

Asociacin civil que tiene por finalidad proveer a sus miembros la infraestructura y servicios para la realizacin de transacciones de productos (por lo general, materias primas y productos agrcolas), ttulos representativos de los mismos o contratos relativos a ellos. En el Per, segn la Ley sobre Bolsa de Productos (Ley 26361), constituyen materia de negociacin:

a) Los bienes muebles de origen o destino agropecuario, pesquero, minero, industrial y servicios complementarios.

b) Los ttulos representativos de los bienes y servicios antes mencionados, siempre que sean libremente transferibles.

c) Los contratos sobre tales bienes o servicios bajo cualquier modalidad.

d) Otros que se autorice a propuestas de las bolsas.

BOLSA DE VALORES / SECURITIES EXCHANGE

Mercado pblico en el que se efectan operaciones de compra y venta de acciones, bonos y valores. Segn la Ley de Mercado de Valores (Decreto Legislativo 755) las bolsas de valores son asociaciones civiles sin fines de lucro de servicio pblico que tienen por finalidad facilitar la negociacin de valores mobiliarios debidamente registrados, proporcionando a sus miembros y, por conducto de ellos, al pblico en general, los mecanismos adecuados para intermediar valores mediante su oferta pblica.

BONO / BOND

Ttulo emitido por una institucin que da al titular el derecho a una renta monetaria fija y a una suma fija declarada en la fecha o fechas estipuladas. Existen varios tipos de bonos, como por ejemplo, bonos convertibles por acciones, de tasa de inters flotante, vinculadas a un ndice, etc.

BONO A LA PAR / PAR BOND

Bono emitido a cambio de una deuda reestructurada por un valor nominal igual al de la deuda original. En los acuerdos de reduccin de deuda tipo Plan Brady con la banca internacional, estos bonos generalmente tienen un colateral para el principal y los intereses, y rinden un inters fijo por un plazo de 30 aos.

BONO "CAPITALIZACION BCRP" --BONOS BC BC-- (PERU)

Bonos emitidos por el Ministerio de Economa y Finanzas como mecanismo para que el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) alcance el capital sealado en su Ley Orgnica (Decreto Ley 26123), una vez aprobado su balance al 94-12-31 expresado a precios de mercado. Con ello, se salda la deuda que mantenan el sector pblico y la banca de fomento en disolucin con el BCRP; as como prdidas acumuladas en el pasado. Estos bonos fueron emitidos en dos series:

Serie A: Bonos a un plazo de 10 aos a la tasa de inters promedio mensual de la banca mltiple para depsitos en moneda nacional a plazo mayor de 360 das

Serie B: Bonos no remunerados que se cancelarn con las utilidades del BCRP que le corresponden al gobierno y con el canje por bonos tipo A, cuando el gobierno lo crea conveniente. El saldo de bonos B no cancelados se renovar automticamente al cierre de cada ejercicio anual.

BONO CON DESCUENTO / DISCOUNT BOND

Bono emitido a cambio de una deuda reestructurada por un valor nominal inferior al de la deuda original. En los acuerdos de reduccin de deuda tipo Plan Brady con la banca internacional, estos bonos tienen generalmente un colateral para el principal y los intereses, y rinden una tasa de inters de mercado por un plazo de 30 aos.

BONO CONVERTIBLE / CONVERTIBLE BOND

Bono que da a su tenedor la opcin de adquirir acciones comunes de una empresa, en un plazo y a un precio determinados.

BONO CORPORATIVO / CORPORATE BOND

Obligacin emitida por una empresa para captar fondos que le permitan financiar sus operaciones y proyectos. Los bonos son emitidos a un valor nominal, el cual ser pagado al tenedor en una fecha de vencimiento determinada (rescate). Asimismo, el monto del bono devenga un inters, el cual puede ser pagado ntegramente al vencimiento o en cuotas peridicas (cupones).

BONO CUPON CERO / ZERO COUPON BOND

Bono que no paga intereses y se vende con un descuento. Por lo general, se emite a largo plazo y el principal es pagado al vencimiento. En un acuerdo de reduccin de deuda tipo Plan Brady, generalmente la garanta se efecta mediante estos bonos.

BONO DE DINERO NUEVO / NEW MONEY BOND

Instrumento mediante el cual, a cambio de una deuda elegida bajo esta opcin, los bancos se comprometen a otorgar nuevos prstamos por un porcentaje de dicha deuda. Esta deuda usualmente se canjea por los denominados bonos de conversin, mientras que los nuevos prstamos son canjeados por bonos (de dinero nuevo) a 15 aos de maduracin con 7 aos de gracia, siendo la tasa de inters la del mercado.

BONO DE INTERES FLOTANTE / FLOATING RATE NOTE (FRN)

Modalidad de bono, con una tasa de inters flotante generalmente estipulada como porcentaje sobre la LIBOR (London Interbanc Offered Rate). El periodo de vencimiento puede variar entre 5 y 40 aos.

BONO DEL TESORO / TREASURY BOND

Ttulo pblico de mediano y largo plazo emitido para financiar operaciones del gobierno.

BONOS DE RECONOCIMIENTO (PERU)

Bonos que sern otorgados a los trabajadores afiliados al Sistema Privado de Pensiones, por las aportaciones previas efectuadas al Instituto Peruano de Seguridad Social. Los bonos de reconocimiento tendrn garanta estatal, se indizarn segn la tasa de inflacin, sern transferibles y se pagarn a la fecha en que el afiliado tenga derecho a percibir una pensin.

BONO SUBORDINADO / SUBORDINATED BOND

Bono cuyo pago est condicionado a la cancelacin de otras deudas. En el Per, en el caso de las instituciones bancarias y financieras, la Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros (Decreto Legislativo 770) seala que los bonos subordinados emitidos por dichas entidades son convertidos en acciones en el caso de rehabilitacin de la entidad financiera (artculo 381). Asimismo, se dispone que deben tener un plazo total no menor a cuatro aos, ni plazo promedio inferior a dos, su emisin debe darse por oferta pblica y no pueden ser pagados antes de su vencimiento.

BOVEDA DE CUSTODIA (PERU)

Espacio fsico ubicado fuera del Banco Central, asignado por una institucin financiera, donde sta deposita billetes y, de ser el caso, monedas. Los movimientos que sobre ella efectan las instituciones financieras, depsitos o retiros, afectan como abono o cargo la cuenta corriente en moneda nacional que stas mantienen en el Banco Central.

BURSATIL / RELATIVE TO STOCK EXCHANGE

Relativo a la bolsa, trmino para designar a las operaciones de compra y venta de valores que se efectan en rueda de bolsa.

CABOTAJE / COASTAL TRADING

Carga que se embarca de puerto a puerto, cuya navegacin se efecta sin perder de vista la costa, puede ser martima o fluvial. Tambin se refiere a trayectos ms largos, pero dentro de un solo pas.

CAFE VERDE LAVADO / WASHED GREEN COFFEE

Nombre asignado al grano de caf secado al sol y lavado para su almacenamiento y/o transporte. Generalmente, es exportado en bolsas de 62 kilos.

CAFE, OTROS SUAVES / COFFEE, OTHER MILDS

Nombre asignado por el Convenio Internacional del Caf a variedades del grano producido por pases tales como Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Honduras, India, Mxico, Nicaragua, Papa Nueva Guinea, Per y Repblica Dominicana, entre otros.

CAJA DE VALORES DE LA BVL --CAVAL--(PERU)

Sistema de cuentas corrientes de los titulares de valores que cotizan en bolsa, mediante el cual se acredita y debita en dichas cuentas las cantidades de valores adquiridos o vendidos, segn corresponda.

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO (PERU)

Empresa con personera jurdica propia de derecho pblico, autorizada a recibir depsitos de ahorro y a plazo. Su mbito jurisdiccional est delimitado por la demarcacin poltica del concejo provincial donde opera cada una de las cajas.

CAJA MUNICIPAL DE CREDITO POPULAR (PERU)

Institucin financiera que brinda servicios de empeo (crdito pignoraticio). Adems, est facultada a efectuar operaciones activas y pasivas con los respectivos concejos provinciales y distritales y con las empresas municipales dependientes de los primeros, as como brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.

CAJA PRE-DEUDA EXTERNA DEL TESORO PUBLICO / PUBLIC TREASURY

CASH FLOW (EXCLUDING EXTERNAL DEBT PAYMENT)

Concepto financiero que mide la disponibilidad de recursos en efectivo del Tesoro Pblico que pueden ser destinados al pago de deuda externa. Se obtiene por la diferencia entre el total de ingresos efectivos del Tesoro Pblico y el total de gastos internos autorizados, incluyendo amortizaciones de deuda interna.

CAJA RURALES DE AHORRO Y CREDITO (PERU)

Empresa privadas cuyo objeto social es realizar la intermediacin financiera en apoyo de la actividad econmica que se desarrolla exclusivamente en el mbito rural donde operan.

CALAMAR GIGANTE (POTA) / GIANT SQUID

Dosidicus gigas, cefalpodo migratorio y depredador que se encuentra a lo largo de la costa del Ocano Pacfico oriental y en aguas con temperaturas que oscilan entre los 16 y 30 grados centgrados. Mide aproximadamente un metro de longitud y su carne es aprovechada en pases como Japn y Corea como insumo para la elaboracin de otros preparados. En el Per, su captura se realiza a partir de 1992 por medio de flotas extranjeras especializadas.

CALENDARIO DE COMPROMISOS / SCHEDULE OF COMMITMENTS Tope mximo autorizado mensualmente, a cada organismo del Estado, para contraer obligaciones de gasto.

CALIFICATIVO LEGAL / LEGAL RATING

Metodologa empleada por el International Banking Credit Analysis Ltd. (IBCA), empresa inglesa especializada en la evaluacin del comportamiento bancario, para medir la importancia de un banco a nivel nacional e internacional y el consiguiente apoyo que recibira por parte del Estado o de sus propios accionistas de ser necesario. La jerarqua va desde "1" hasta "5".

"1" Banco para el cual existe claramente una garanta legal por parte del Estado, o de tal importancia, tanto nacional cuanto internacional, que recibira apoyo del Estado en caso necesario. El Estado en cuestin debe ser un pas desarrollado y con recursos suficientes para proveer tal apoyo.

"2" Banco para el cual no existe obligacin legal por parte de la nacin soberana, pero que dada su importancia para la economa o su relacin histrica con el gobierno o el banco central de su pas, sera objeto de apoyo oficial. El pas en cuestin debe tener recursos suficientes para proveer tal apoyo.

"3" Bancos cuyos accionistas tienen suficiente reputacin y poseen los recursos necesarios para acudir en su ayuda cuando sta se precise.

"4" Banco para el cual el apoyo de sus propietarios o autoridades oficiales es probable pero no seguro. Es el caso de bancos con accionistas de recursos limitados e insuficientes para prestar ayuda, o de bancos donde hay tal nmero de accionistas, que es posible que consideren a la empresa como una inversin y no como un compromiso de largo plazo.

"5" Banco en el que no se puede confiar si obtendr apoyo externo.

CALIFICATIVO TECNICO O INDIVIDUAL / INDIVIDUAL RATING

Metodologa empleada por el International Banking Credit Analysis Ltd. (IBCA). Mide el grado de solidez de los estados financieros, la calidad de los activos y el rendimiento del banco, en comparacin a los principales bancos de su plaza, sin tener en cuenta el apoyo que pudiera recibir por parte de sus accionistas o del gobierno. La jerarqua va desde "A" hasta "E".

"A" Banco con estados financieros slidos, perfil crediticio favorable y un historial de rentabilidad por encima del promedio.

"B" Banco seguro, con buen perfil crediticio y sin problemas significativos. El comportamiento del banco generalmente ha estado a la par o por encima que sus similares.

"C" Banco que tiene un adecuado perfil, pero que presenta uno o ms aspectos problemticos que dan lugar a la posibilidad de riesgo, o un banco que generalmente no ha logrado situarse a la par de sus similares.

"D" Banco que se desempea visiblemente por debajo de sus posibilidades. Es probable que su balance est por debajo del promedio de los principales bancos de la plaza y que su rentabilidad sea modesta. Sin embargo, el banco tiene capacidad para recuperarse con sus propios recursos, aun cuando es posible que le tome algn tiempo.

"E" Banco con problemas muy serios que requiere o puede requerir apoyo externo.

CAMARA DE COMPENSACION / CLEARING HOUSE

Lugar de reunin de bancos donde se realiza el canje de cheques girados contra cada uno de ellos, compensndose luego las diferencias. En el Per, en localidades donde funciona una oficina del Banco Central de Reserva del Per, se compensan los saldos con cargos y abonos a las cuentas que los bancos mantienen en el Banco Central.

CAMPAA AGRICOLA / AGRICULTURAL CAMPAIGN

Nombre con el que se identifica la etapa de siembra de los cultivos transitorios. Se inicia en agosto de cada ao y tiene una duracin de doce meses. Se denomina campaa grande a la siembra realizada entre los meses de agosto y febrero, mientras que la campaa chica se realiza entre los meses de marzo y julio (representa aproximadamente el 20 por ciento del total de la campaa agrcola). La campaa complementaria es aqulla que se programa de manera eventual con la finalidad de recuperar superficies sembradas perdidas por fenmenos naturales tales como heladas o inundaciones. Por lo general, se realiza entre marzo y julio.

CANASTA DE CONSUMO / CONSUMPTION GOODS BASKET

Conjunto de bienes y servicios adquiridos por un consumidor representativo de la economa. Sirve de base para la elaboracin del Indice de Precios al Consumidor. La canasta que usa el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica est conformada por los siguientes ocho grandes grupos de consumo:

a) Alimentos y bebidas

b) Vestido y calzado

c) Alquiler de vivienda, combustibles y electricidad

d) Muebles, enseres y mantenimiento de la vivienda

e) Cuidados, conservacin de la salud y servicios mdicos

f) Transportes y comunicaciones

g) Esparcimiento, diversin, servicio cultural y de enseanza

h) Otros bienes y servicios

CANASTA DE MONEDAS / BASKET OF CURRENCIES

Conjunto de monedas de diferentes pases considerados relevantes para fines de construccin de indicadores, los cuales suponen ponderaciones para cada moneda. Los ejemplos ms comunes son los Derechos Especiales de Giro (DEG) y la canasta usada en el clculo de inflacin externa.

CANJE / COMPENSATION

Activo de las instituciones financieras que representa sus tenencias de cheques de otras instituciones financieras no presentados a la Cmara de Compensacin. En estadsticas de cuentas monetarias, en el rubro "otras cuentas" se incluye el monto de canjes registrado como fondos disponibles.

CANJE DE DEUDA / DEBT EQUITY SWAP

Mecanismo utilizado por diferentes pases con la finalidad de reducir el nivel de su deuda externa, sin necesidad de hacer uso de sus divisas. Los mecanismos ms comunes son los canjes de deuda por activos, por donacin y por inversin. Ver: Conversin de deuda en donacin, Conversin de deuda en inversin

CANJE INTERBANCARIO / BANKING COMPENSATION

Operacin mediante la cual dos o ms bancos intercambian cheques emitidos por cada banco y que se encuentran en poder del otro. Esta operacin suele efectuarse en la Cmara de Compensacin.

CANON

Prestacin pecuniaria peridica por el aprovechamiento o explotacin de una concesin pblica. Se le define tambin como la pensin, monto o contraprestacin que se paga en reconocimiento directo de algn predio por la persona que tiene el dominio til del mismo.

CAPACIDAD INSTALADA / INSTALLED PLANT CAPACITY

Existencia de bienes de capital disponibles para el proceso productivo. Su plena utilizacin define la produccin potencial (mxima) de una empresa o una economa.

CAPITALES A LARGO PLAZO / LONG-TERM CAPITAL

Ver: Balanza de capitales a largo plazo

CAPITALES DE CORTO PLAZO Y E.U O. / SHORT-TERM CAPITAL AND ERRORS AND OMISSIONS

Rubro de la balanza de pagos que registra el financiamiento proveniente del exterior, a plazo igual o menor a un ao, dirigido a las empresas residentes no bancarias (por operaciones de comercio exterior y para capital de trabajo), as como el flujo de los depsitos provenientes del exterior de no residentes en el sistema bancario local. A ello, se agrega una categora residual denominada errores y/u omisiones. Ver: Cuenta financiera

CAPITALES PRIVADOS / PRIVATE CAPITAL

En estadstica de balanza de pagos corresponde a los flujos netos de crditos del exterior a largo plazo (desembolsos y amortizaciones) a empresas residentes, as como los flujos netos de inversin extranjera (aportes nuevos de capital, reinversiones y remesas al exterior). Ver: Cuenta financiera

CAPITALIZACION BURSATIL / STOCK-EXCHANGE CAPITALIZATION

Valor de mercado de una empresa inscrita en bolsa, es decir, el valor de la totalidad de acciones en circulacin a precio de mercado a una fecha determinada.

CAPTURA PERMISIBLE (PESCA) / PERMISSIBLE QUOTA (FISHING)

Volumen estimado por el Instituto Peruano del Mar (IMARPE) de ciertas especies que puede ser extrado, sin afectar la supervivencia de dichas especies ni el equilibrio ecolgico. Principalmente, se determina para la extraccin de anchoveta, sardinas y calamar gigante.

CARACTERISTICAS DE LA VIVIENDA / HOUSING CHARACTERISTICS

Generalmente, se refiere al material predominante en las paredes exteriores, techos, pisos y tipo de las viviendas; as como al nmero de habitaciones disponibles. A partir de dichas caractersticas, se definen variables tales como "condiciones inadecuadas de la vivienda" y "hacinamiento". De acuerdo al Instituto Nacional de Estadstica e Informtica, la primera incluye a las viviendas cuyo material predominante en las paredes exteriores es la estera, tienen piso de tierra y paredes exteriores de quincha, piedra con barro, madera u otros materiales y a aqullas de carcter "improvisado". Por su parte, existe una situacin de hacinamiento si el nmero de personas respecto al de habitaciones de la vivienda es mayor que tres.

CARDUMEN / SHOAL OF FISH

Aglomeracin de una especie martima que avanza en forma conjunta en una determinada direccin, de acuerdo a la temperatura imperante.

CARGA FISCAL / TAX BURDEN

Indicador del grado de afectacin del ingreso de una persona, operacin o sector econmico por el total de los tributos que le sean aplicables. Estos ltimos pueden incluir tributos comprendidos dentro del Sistema Tributario Nacional, destinados al gobierno central (impuestos, derechos arancelarios y tasas), a los gobiernos locales (de acuerdo a la Ley de Tributacin Municipal) y a otros fines (Instituto Peruano de Seguridad Social, Fondo Nacional de Vivienda, Servicio Nacional de Adiestramiento Tcnico Industrial y Servicio Nacional de Capacitacin para la Industrial de la Construccin).

CARRETERAS / HIGHWAYS

Caminos, vas de comunicacin terrestre. Se puede distinguir las siguientes:

a) Asfaltadas: aqullas cuya superficie de rodadura est constituida por una pavimentacin de asfalto, sea o no compacta.

b) Afirmadas: aqullas cuya superficie de rodadura est constituida por una capa de material graduado y dosificado.

c) Sin afirmar: aqullas con superficie de rodadura constituida por el suelo natural o por una capa de material granular, no especificado, siguiendo un trazado tcnico.

CARTA DE CREDITO COMERCIAL / COMMERCIAL LETTER OF CREDIT

Instrumento a travs del cual los bancos conceden crdito a los clientes para que puedan financiar la compra de bienes. Ver: Crdito documentario

CARTA DE INTENCION / LETTER OF INTENT

Documento mediante el cual un pas miembro expone al Fondo Monetario Internacional (FMI) tanto los motivos por los que solicita el apoyo financiero de dicha institucin, cuanto los compromisos que asumir respecto a determinadas polticas de estabilizacin que pretende aplicar y con los cuales existe acuerdo con el FMI.

CARTA DE PRESENTACION / LETTER OF AWARENESS

Comunicacin oficial de la matriz de un banco corresponsal haciendo conocer el grado de vinculacin que dicha matriz tiene con la subsidiaria con la cual se planea iniciar operaciones de tesorera.

CARTERA DE VALORES / PORTFOLIO

Conjunto de inversiones en ttulos, valores de renta fija o variable y otros activos financieros que pertenece a una persona natural o jurdica, el cual puede clasificarse segn el tipo de activos que lo conforman. Por ejemplo: cartera de billetes y cheques (caja) o cartera de colocaciones (prstamos).

CARTERA PESADA / BAD AND DOUBTFUL DEBTS

Incluye, adems de la cartera vencida y en litigio, documentos en cartera y crditos incobrables o de difcil recuperacin.

CARTERA VENCIDA / OVERDUE NOTES RECEIVABLE

Parte del activo constituida por los documentos en cartera y, en general, por los crditos que no han sido pagados a la fecha de su vencimiento.

CASA DE MONEDA (PERU)

Institucin oficialmente autorizada para la acuacin de monedas. La Casa de Moneda de Lima (1565) fue la primera de Amrica del Sur. Desde 1944 est incorporada a la administracin del Banco Central de Reserva del Per.

CAUDAL O DESCARGA DE LOS RIOS / RIVER FLOW

Cantidad de agua que pasa por un punto de referencia (estacin de aforo) en un instante dado y se mide en m3 por segundo.

CEDULA HIPOTECARIA DE AHORRO / MORTAGE CERTIFICATE

Ttulo representativo de depsitos en una institucin financiera que efecta crditos con garanta de hipoteca. En el Per, estas instituciones eran el Banco Hipotecario y la Caja de Ahorros de Lima, ambas actualmente en proceso de liquidacin.

CENSO NACIONAL DE TALLA EN ESCOLARES (PERU)

Realizado por el Ministerio de Educacin en 1993. Proporciona informacin a nivel nacional sobre el estado nutricional de los nios de 6 a 9 aos de edad que cursaban el primer grado de educacin primaria.

CENSOS NACIONALES DE POBLACION Y VIVIENDA (PERU)

El Instituto Nacional de Estadstica e Informtica ha llevado a cabo el IX Censo Nacional de Poblacin y el IV Censo Nacional de Vivienda en 1993, los cuales proporcionan informacin sobre las caractersticas demogrficas, sociales y econmicas de la poblacin, as como sobre la infraestructura y servicios de las viviendas.

CENTRAL DE RIESGO (PERU)

Registro que lleva la Superintendencia de Banca y Seguros, donde se encuentra informacin consolidada y clasificada de los deudores de las empresas y entidades del sistema financiero. Esta informacin est a disposicin de las empresas y entidades del sistema financiero, as como del Banco Central de Reserva del Per.

CENTRAL ELECTRICA / POWER STATION

Conjunto de equipos utilizados para la generacin de energa elctrica cualquiera que sea su tipo; incluye equipo electromotor, aparellaje elctrico y el conjunto de obras civiles necesarias. Se le conoce tambin como casa de mquinas, planta o usina generadora. La central termoelctrica es aqulla en la cual la energa trmica obtenida por combustin es convertida en energa elctrica; en ella se incluyen los motores primos de combustin interna o externa. La central hidroelctrica es la central elctrica en la cual se convierte la energa cintica del agua, en energa elctrica mediante grupos de motores, que accionan un generador.

CENTRO DE ESTUDIOS MONETARIOS LATINOAMERICANOS (CEMLA) /

CENTER FOR LATIN AMERICAN MONETARY STUDIES

Institucin que se encarga de proponer el anlisis monetario, fiscal y de polticas econmicas en general de los pases latinoamericanos, as como su interrelacin con polticas provenientes de pases desarrollados. Proporciona informacin a los bancos centrales miembros a travs de cursos, seminarios, publicaciones e investigaciones que promueven el desarrollo de intereses regionales e internacionales.

CERTIFICADO BANCARIO EN MONEDA EXTRANJERA --CBME-- (PERU)

Ttulo emitido al portador por las empresas bancarias del pas contra entrega de dlares de los Estados Unidos de Amrica.

CERTIFICADO DE DEPOSITO / CERTIFICATE OF DEPOSIT

Documento que ampara un acuerdo mediante el cual se deposita dinero en una institucin financiera, normalmente a plazo fijo y con una tasa de inters. Por lo general, no puede cobrarse hasta el vencimiento, es de largo plazo y es transferible y negociable. En el Per, son comunes los certificados bancarios en moneda extranjera (CBME).

CERTIFICADO DE DEPOSITO BCRP --CDBCRP-- (PERU)

Valor en moneda nacional emitido por el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) con fines de regulacin monetaria. Es emitido al portador, se puede negociar libremente y tiene un plazo de vencimiento normalmente de cuatro semanas. Su colocacin es mediante subasta pblica en la que pueden participar las empresas bancarias, financieras y de seguros, las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones y otras entidades invitadas a participar por el BCRP. El monto subastado se adjudica entre las ofertas recibidas, de acuerdo a las menores tasas de inters, seleccionndose las primeras hasta que su adicin complete el monto mximo establecido para la subasta correspondiente, siempre que las tasas de inters ofrecidas no superen la tasa de inters mxima establecida por el BCRP (Circular BCRP 019-92-EF/90).

CERTIFICADO DE ORIGEN / CERTIFICATE OF ORIGIN

Documento que expide el pas exportador como constancia de que la mercadera ha sido extrada o producida en dicho pas.

CERTIFICADO DE PARTICIPACION / CERTIFICATE OF PARTICIPATION

Ttulos emitidos por instituciones financieras que representan una participacin sobre una determinada operacin financiera, ya sea por cuenta de la institucin o constituidos en fideicomiso. En el mercado de valores en el Per, son emitidos por las bolsas, representan parte alcuota de su patrimonio y otorgan derecho de asociado a las Sociedades Agentes de Bolsa, careciendo de valor nominal.

CERTIFICADO DE REINTEGRO TRIBUTARIO A LAS EXPORTACIONES NO TRADICIONALES --CERTEX-- (PERU) / TAX REFUNDABLE CERTIFICATE FOR NON-TRADITIONAL EXPORTS

Mecanismo tributario por el cual se reintegraba a los exportadores no tradicionales un porcentaje del valor FOB de las exportaciones. El objetivo de este mecanismo era compensar a los exportadores por los impuestos indirectos que grabaran su proceso productivo. Fue eliminado en 1990.

CERTIFICADO DE SUSCRIPCION PREFERENTE / CERTIFICATE OF PREFERRED SUBSCRIPTION

Ttulo emitido por las sociedades annimas cuyas acciones son cotizadas en bolsa, cuando la

Junta General de Accionistas acuerda aumentar el capital con nuevos aportes, para dar oportunidad a sus accionistas a que ejerzan su derecho de preferencia.

CIF

Ver: Valor CIF

CIRCULANTE / NOTES AND COINS

Billetes y monedas de curso legal emitidos por el Banco Central que se encuentran en poder del pblico.

CIRCULARES BCRP (PERU)

Disposiciones emitidas por el Banco Central de Reserva del Per en el ejercicio de sus funciones, que son de obligatorio cumplimiento para todas las entidades del sistema financiero, as como para las dems personas naturales y jurdicas en tanto corresponda.

CLASIFICACION ECONOMICA DEL GASTO PUBLICO / ECONOMIC CLASSIFICATION OF EXPENDITURE

Clasificacin del gasto pblico de acuerdo a la naturaleza de la transaccin:

- Con o sin contraprestacin

- Con fines corrientes o de capital

- Segn clases de bienes y servicios obtenidos

- Segn sector o subsector que recibe las transferencias

Generalmente, se utiliza para determinar la naturaleza y medir el efecto econmico de las operaciones gubernamentales.

CLASIFICACION FUNCIONAL DEL GASTO PUBLICO / FUNCTIONAL CLASSIFICATION OF EXPENDITURE

Clasificacin del gasto pblico segn la finalidad de las transacciones. Generalmente, se utiliza para medir la asignacin de recursos por parte del Estado en sectores como salud, educacin, transporte.

CLASIFICACION INTERNACIONAL INDUSTRIAL UNIFORME DE TODAS LAS

ACTIVIDADES ECONOMICAS (CIIU) / INTERNATIONAL STANDARD

INDUSTRIAL CLASSIFICATION OF ALL ECONOMIC ACTIVITIES Herramienta que permite la organizacin de la informacin estadstica segn el tipo de actividad econmica. Su empleo es recomendado por el Consejo Econmico y Social de las Naciones Unidas, con la finalidad de hacer internacionalmente comparable las estadsticas econmicas. A partir de 1995, entra en vigencia en el Per la tercera revisin, la cul fue aprobada por la Comisin Estadstica de las Naciones Unidas en 1989.

CLASIFICACION POR USO O DESTINO ECONOMICO (CUODE) /

CLASIFICATION FOR ECONOMIC USE OR DESTINY

Clasificacin usada para el registro de las importacin es de bienes en la balanza de pagos. En su mayor nivel de agregacin, clasifica las importaciones en bienes de consumo, insumos y bienes de capital.

CLASIFICADORA DE RIESGO

Ver: Empresa clasificadora de riesgos

CLAUSULA DE BUENA VOLUNTAD / THE GOODWILL CLAUSE

Clusula de la Minuta del Club de Pars mediante la cual se determina una fecha y, en algunos casos, las categoras de deuda, para una futura reunin con los acreedores agrupados en el Club de Pars. El objetivo de la nueva reunin ser la realizacin de una nueva reprogramacin, siempre y cuando se cumplan los acuerdos bilaterales y ciertas condiciones que generalmente se especifican en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.

CLAUSULA DE DISTRIBUCION / SHARING CLAUSE

Clusula mediante la cual se obliga al acreedor de crditos sindicados a distribuir, proporcionalmente a su participacin en el prstamo sindicado, los pagos que el deudor realice.

CLAUSULA DE INICIATIVA / THE INITIATIVE CLAUSE

Mediante esta clusula el pas deudor se compromete a buscar con acreedores diferentes al Club de Pars, trminos de reprogramacin de deuda comparables a los obtenidos con este foro.

CLAUSULA DE LA NACION MAS FAVORECIDA / THE MOST FAVOURED NATION CLAUSE

Clusula de los tratados de comercio, bajo la cual los pases contratantes reciben seguridad de que los derechos aduaneros que gravan sus exportaciones sern alineados automticamente con los derechos menos elevados que sean concedidos a otro pas. En la terminologa de deuda, esta clusula, tambin conocida como clusula de no discriminacin y contenida en las minutas del Club de Pars, se refiere a que un pas deudor se compromete a no acordar con los pases que no participaron en el acuerdo multilateral, trminos de pago ms favorables que los acordados con los pases participantes.

CLUB DE LONDRES / LONDON CLUB

Foro donde se negocia la deuda con los bancos comerciales. Se cre en la dcada de los setenta con la negociacin de la deuda de Argentina, Per y Zaire.

CLUB DE PARIS / PARIS CLUB

Foro internacional que rene generalmente a los representantes de los pases industrializados acreedores con los representantes de un pas deudor para renegociar los trminos del servicio de la deuda pendiente entre ellos. La deuda negociable est constituida por aqulla otorgada por las agencias oficiales y/o gobiernos y proveedores que tengan sus crditos protegidos con algn tipo de seguro en el pas acreedor. Estas reuniones se realizan a solicitud del pas deudor.

COBERTURA / COVERAGE

Provisin de fondos previos que garantiza el cumplimiento de una obligacin burstil. Los agentes requeridos para intervenir en una operacin pueden exigir el previo depsito de fondos o entrega de los ttulos que han de ser objeto de transaccin.

COBRE AMPOLLOSO O "BLISTER" / BLISTER

Forma impura de cobre que muestra una superficie rugosa y con burbujas, obtenida luego de un proceso pirometalrgico (fundicin) con un contenido de cobre normalmente cercano al 98 por ciento del peso. Tambin es denominado "cobre para el afino".

COBRE REFINADO / REFINED COPPER

Metal cuyo contenido de cobre tiene un peso igual o superior al 99,85 por ciento del peso total; o no menor al 97,5 por ciento, siempre que el contenido de cualquier otro elemento no exceda de ciertos lmites.

CODIGO TRIBUTARIO / TAX CODE

Conjunto de normas que establece los principios generales, procedimientos, penalidades y dems normas del ordenamiento jurdico-tributario de un pas.

COEFICIENTE DE APERTURA / OPENESS COEFFICIENT

Mide el grado de participacin del comercio exterior en el producto bruto interno de un pas. Se define como la relacin de la suma de importaciones y exportaciones entre el producto bruto interno.

COEFICIENTE DE DEUDA-EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS /

EXPORT-DEBT RATIO

Proporcin de la deuda externa total con respecto a las exportaciones de bienes y servicios no financieros. Es un coeficiente de referencia que indica la capacidad de pago del pas.

COEFICIENTE DE DEUDA-PBI / TOTAL DEBT-GDP RATIO

Proporcin de la deuda total con respecto al producto bruto interno. Es un coeficiente de referencia que indica la capacidad de pago del pas.

COEFICIENTE DE MONETIZACION / MONETIZATION RATIO

Indicador de la cantidad de recursos financieros disponibles (o del tamao del sistema financiero) respecto a la actividad econmica del pas. Resulta de dividir el saldo promedio de la liquidez en moneda nacional de un periodo entre el correspondiente producto bruto interno.

COEFICIENTE DE PREFERENCIA POR CIRCULANTE / LIQUIDITY PREFERENCE RATIO

Ver: Tasa de preferencia por circulante

COLATERAL / COLLATERAL

Garanta de crdito en propiedades y valores, sujeta algunas veces a lmites mnimos que impone el banco central o la entidad supervisora de la banca.

COLOCACION DE VALORES / SECURITIES ISSUANCE (TRADE)

Venta de valores. La colocacin primaria es la primera venta de una emisin de valores. Luego de ser recomprados, pueden ser recolocados (revendidos) o amortizados (cancelados). La colocacin neta de bonos es la diferencia, a una fecha, de la colocacin primaria ms la recolocacin, menos la recompra y la amortizacin.

COLOCACION NACIONAL DE POLLOS "BB" (PERU)

Cantidad de pollos "BB" destinados para su crianza en las granjas ubicadas en todo el territorio nacional.

COMERCIO AL POR MAYOR / WHOLE SALE

Reventa (venta sin transformacin) de mercaderas a comerciantes minoristas, a usuarios industriales y a todos aquellos agentes que compran bienes en grandes volmenes.

COMERCIO AL POR MENOR / RETAIL

Ultima etapa de la cadena de comercializacin, en la cual las mercaderas son adquiridas directamente por el consumidor final en establecimientos tales como almacenes, tiendas, etc.

COMFORT LETTER

Documento que extiende una empresa bancaria matriz en favor de una empresa que desea iniciar negocios con una de sus subsidiarias. Mediante el Comfort Letter, la matriz deja constancia de su participacin en el accionariado de la subsidiaria y declara que es poltica del grupo econmico asegurar que las subsidiarias cumplan con sus compromisos y obligaciones. El texto del Comfort Letter vara segn cada caso y, aun cuando tribunales extranjeros le han dado diferentes alcances, fundamentalmente constituye un compromiso moral y no necesariamente una garanta.

COMISION CLASIFICADORA DE INVERSIONES DE LA SUPERINTENDENCIA

DE ADMINISTRADORAS PRIVADAS DE PENSIONES (PERU)

Comisin clasificadora de la Superintendencia de Administradoras Privadas de Pensiones, de carcter transitorio, cuya funcin es calificar y clasificar los ttulos financieros de oferta pblica que han de ser objeto de inversin de las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, a solicitud de las stas o de los emisores de valores. Est integrada por nueve miembros: el Superintendente, como presidente, y representantes del Banco Central de Reserva del Per, la Comisin Nacional de Supervisin de Empresas y Valores, la Superintendencia de Banca y Seguros, del Vice Ministro de Economa, de las bolsas de valores, dos de las AFP y de las asociaciones privadas.

COMISION DE LIQUIDACION (PERU)

Entidad encargada de la conduccin de los procesos de liquidacin de las empresas y entidades del sistema financiero. Cuando una empresa o entidad del sistema financiero es declarada en disolucin y liquidacin, la comisin designa los liquidadores, reglamentando y supervisando su actividad. Est integrada por un representante del Banco Central de Reserva del Per, del Ministerio de Economa y Finanzas y de las empresas bancarias.

COMISION DE PROMOCION DE LA INVERSION PRIVADA --COPRI-- (PERU)

Comit encargado de disear y conducir el proceso de promocin de la inversin privada en el mbito de las empresas que conforman la actividad empresarial del Estado, centralizando la toma de decisiones a este respecto, como organismo rector mximo.

COMISION NACIONAL DE INVERSIONES Y TECNOLOGIAS EXTRANJERAS --CONITE-- (PERU)

Entidad pblica destinada a proponer y ejecutar la poltica nacional de tratamiento a las inversiones, tecnologas y marcas extranjeras, en concordancia con los planes econmicos nacionales y la poltica de integracin.

COMISION NACIONAL DE ZONAS FRANCAS DE TRATAMIENTO ESPECIAL (PERU)

Organismo de carcter multisectorial que se encarga de promover, normar, supervisar y evaluar las zonas francas industriales y tursticas, las zonas de tratamiento especial comercial y las zonas especiales de desarrollo.

COMISION NACIONAL SUPERVISORA DE EMPRESAS Y VALORES --CONASEV-- (PERU)

Organismo pblico descentralizado cuya finalidad es promover el mercado de valores y velar por el adecuado manejo de las empresas. Para ello, se encarga del estudio, reglamentacin y supervigilancia del mercado de valores mobiliarios, la bolsa y agentes de valores, as como de las personas jurdicas, de acuerdo con las facultades que le otorga la Ley de Mercado de Valores (Decreto Legislativo 755).

COMITE ASESOR DE BANCOS / STEERING COMMITTEE

Comit que representa los intereses de los bancos acreedores, generalmente de la banca sindicada, en las negociaciones con el pas deudor.

COMITE DE CAJA (PERU)

Comit encargado de evaluar y determinar la ejecucin del presupuesto de caja mensual del Tesoro Pblico, de manera que la ejecucin del gasto se ajuste al nivel de ingresos fiscales. Est conformado por el vice-ministro de Hacienda, el gerente general del Banco Central de Reserva del Per, el gerente general del Banco de la Nacin y el director general de Presupuesto Pblico.

COMITE DE DESARROLLO / DEVELOPMENT COMMITTEE

Conocido formalmente como "Comit Ministerial Conjunto de la Junta de Gobernadores del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional sobre Transferencia de Recursos Reales a los Pases en Desarrollo", creado en octubre de 1974. Generalmente, est formado por ministros de Economa o Finanzas y asesora e informa a la Junta de Gobernadores del Banco y del Fondo sobre todos los aspectos relacionados con la transferencia de recursos reales a los pases en desarrollo.

COMITE INTERINO / INTERIM COMMITTEE

El Comit Interino Comit Provisional es conocido formalmente como "Comit Provisional de la Junta de Gobernadores sobre el Sistema Monetario Internacional", creado en octubre de 1974 para asesorar a la Junta de Gobernadores del Fondo Monetario Internacional en la supervisin del sistema monetario internacional, as como para examinar las estrategias ante las perturbaciones que pudieran afectar el sistema.

COMITENTE / SECURITIES INVESTOR

Generalmente, se refiere a la persona natural o jurdica que realiza operaciones de compra-venta de valores en el mercado de capitales. En el caso de operaciones en el mercado burstil o extraburstil, la transaccin se realiza a travs de una Sociedad Agente de Bolsa.

COMITE PROVISIONAL / INTERIM COMMITTEE

Ver: Comit interino

COMMODITIES

Productos negociados en bolsa en forma de contratos estandarizados de acuerdo a la calidad, cantidad, fecha de entrega y localizacin para cada bien, siendo el precio la nica variable resultante de la negociacin en bolsa.

COMPENSACION / CLEARING

Proceso por medio del cual se confrontan crditos y dbitos de valores, de tal modo que slo se liquidan las diferencias, es decir, los saldos. En los pagos internacionales, los acuerdos "clearing" son mecanismos de pagos compensatorios que admiten modalidades diferentes, segn los pases de que se trata o de las pocas en que se realicen.

COMPENSACION BANCARIA / BANK CLEARING

Proceso efectuado a travs de la Cmara de Compensacin, por el cual los bancos hacen efectivo el cobro o pago de la diferencia entre el valor de los cheques por cobrar y por pagar, adems del saldo de los crditos interbancarios.

COMPENSACION POR TIEMPO DE SERVICIOS --CTS-- (PERU)

Beneficio social que corresponde a los trabajadores sujetos al rgimen laboral de la actividad privada, normado actualmente por el Decreto Legislativo 650. La CTS se genera a partir del primer mes de trabajo y se cancela en forma semestral, en los meses de mayo y noviembre, a travs de depsitos en las instituciones financieras elegidas por los trabajadores, o en las propias empresas. La CTS se calcula en funcin a la remuneracin computable y equivale a un dozavo de la misma por mes de trabajo, de tal forma que el monto a depositar equivale a tantos dozavos como meses se haya laborado en el semestre.

COMPONENTE IMPORTADO / IMPORTED COMPONENT

En el marco de la balanza de pagos, se refiere al valor de los bienes importados que forman parte de la inversin extranjera o de los desembolsos por prstamos del exterior.

COMPRA - RECOMPRA / PURCHASE - REPURCHASE

Trminos utilizados en las operaciones de crdito con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Se refieren a los desembolsos (compras) o amortizaciones (recompras) de recursos financieros correspondientes a los acuerdos de crdito del FMI. Mediante una compra, el pas miembro cambia un monto de su moneda nacional por el equivalente en Derechos Especiales de Giro (DEG) o en moneda(s) de otros pases miembros. En un plazo determinado, dicha operacin deber revertirse mediante recompras peridicas.

COMPROMISO DE NO HACER / NEGATIVE PLEDGE

En el marco de los contratos de deuda externa, clusula por la cual el deudor se compromete a no gravar ciertos activos (no otorgar prendas) en favor de un acreedor.

COMUNIDAD LABORAL (PERU)

De acuerdo al Decreto Legislativo 677, la comunidad laboral es la persona jurdica de derecho privado cuya funcin es la representacin de los intereses de los trabajadores en materia de la participacin en la utilidad, gestin y propiedad de las empresas que desarrollan actividades generadoras de rentas de tercera categora. Ello rige para los trabajadores del rgimen laboral de la actividad privada.

CONCENTRADO / CONCENTRATE

Mineral que ha sido sometido a proceso fs