Glosario

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Activo. Distintas maneras en que se puede materia-lizar el ahorro. Por lo tanto, conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una persona física o jurídica. En contabilidad, los bienes y dere-chos que posee una empresa.— circulante. Son los elementos del activo

empresarial que se agotan al utilizarlos en el ciclo productivo de una empresa. Su fun-ción es asegurar la actividad de ésta.

— fijo. Son los elementos del activo empresa-rial que se conservan y utilizan en más de un ejercicio económico. Por tanto, su per-manencia en la empresa es indefinida. Su función es asegurar la vida de ésta.

— financieros. Valores que representan un de-recho contractual a recibir pagos en el fu-turo, a participar en la gestión de la empre-sa (obligaciones, acciones).

— primarios. Activos emitidos por las unida-des económicas deficitarias para conseguir financiación y poder cubrir de este modo el desequilibrio temporal entre sus ingresos y sus gastos.

— secundarios. Activos emitidos por los inter-mediarios financieros quienes adquieren activos primarios y los transforman en se-cundarios, más acordes con las necesidades y exigencias de los participantes en el sis-tema financiero (ahorradores últimos y prestatarios en última instancia).

Activos líquidos en manos del público. Conjunto de activos financieros de fácil conversión en dinero.

Ad valorem. Gravamen que se aplica como un por-centaje sobre el valor del producto.

Amortización. Dotación contable de la pérdida de valor experimentada por los bienes de capital

como consecuencia de su deterioro por el uso, por el transcurso del tiempo y/o por su obsoles-cencia o envejecimiento técnico.

Apreciación. Aumento del valor de la moneda na-cional con relación a las monedas del resto del mundo. Se debe a un descenso del tipo de cam-bio como consecuencia del libre juego de la oferta y de la demanda de divisas.

Arancel. Impuesto de cuantía fija o proporcional que grava la importación de bienes, incremen-tando el coste de trasladar bienes del país de origen al país de destino.— disuasorio. Arancel que no impide total-

mente la importación de bienes, sólo la re-duce.

— prohibitivo. Arancel cuyo establecimiento estrangula totalmente las importaciones.

Área euro. Área que comprende aquellos Estados miembros que han adoptado el euro como mo-neda única y en la cual se lleva a cabo una política monetaria única bajo la responsabilidad de los órganos rectores del BCE.

Auditoría. Es la comprobación que realizan los expertos para poder garantizar que de acuerdo con los principios de la contabilidad el Balance y la Cuenta de Resultados de una empresa re-flejan correctamente su realidad económica y contable.

Auge. fase expansiva del ciclo económico.Aunamiento del riesgo. Es uno de los principios

que rige el funcionamiento de los seguros. Con-siste en ampliar el colectivo asegurado de forma que la probabilidad teórica de que el siniestro tenga lugar coincida con la realidad. De este modo, los buenos comportamientos de unos asegurados se compensan con los malos de otros y hacen viables los seguros.

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Autarquía. Opción económica según la cual se pretende que el país sea autosuficiente, redu-ciendo al mínimo el recurso al comercio exte-rior.

Autoconsumo. Consumo de los bienes que uno mismo produce.

Autoempleo. Opción por la que un trabajador se constituye como empresario y crea su propio puesto de trabajo.

Autofinanciación. Es la capacidad que tiene una empresa para abordar inversiones con cargo a sus fondos propios.

Balance. Es un documento contable en el que se valora el patrimonio o riqueza de una empresa, es decir, el conjunto de bienes, derechos y obli-gaciones de que dispone ésta en un momento dado.

Balance social. Es la valoración de la empresa con relación al medio ambiente, a los trabajadores y a los consumidores.

Balanza Comercial. Subbalanza de la Balanza de Pagos que registra los movimientos derivados de importaciones y exportaciones de bienes y servicios.

Balanza de Pagos. Documento contable en el que se registran, mediante la técnica de la partida doble, los intercambios entre residentes y no residentes. Su saldo es, por definición, cero aunque a efectos de su estudio las operaciones registradas se agrupan, dando lugar a diferentes sub-balanzas o cuentas.

Banco Central. Institución financiera, normalmen-te pública, que tiene el monopolio en la emisión del dinero legal, así como funciones de control del sistema financiero en el área de su compe-tencia.

Banco Mundial. Conjunto de instituciones interna-cionales creadas en 1944 para la reconstrucción de los países afectados por la Segunda Guerra Mundial y la ayuda al desarrollo mediante el fomento de los recursos y de los elementos de producción de los países menos adelantados.

Barreras de entrada. Obstáculos que impiden o dificultan el acceso a un mercado de nuevos competidores.

Base monetaria. Dinero legal que equivale, en cuanto su origen, al pasivo del banco central, y en cuanto a su utilización, a la suma de efectivo en manos del público más los activos de caja del sistema bancario.

BCE. (Banco Central Europeo). Dotado de perso-nalidad jurídica, garantiza que las funciones encomendadas al SEBC son realizadas, bien a través de las actividades recogidas en sus pro-

pios estatutos, bien mediante los Bancos Cen-trales nacionales.

BEN. (Bienestar Económico Neto). Magnitud que intenta corregir las deficiencias del PIB como índice del bienestar, incorporando aspectos como el autoconsumo, el tiempo de ocio y la economía sumergida y restando los daños su-fridos por el medio ambiente.

Beneficio. Es la diferencia positiva entre los ingre-sos y los gastos de una empresa incluyendo en éstos los costes de oportunidad y no sólo los gastos monetarios.

Beneficio contable. Es la diferencia positiva entre los ingresos y los gastos de una empresa.

Bienes. En Economía, bien es todo aquello que per-mite satisfacer una necesidad, ya sea ésta mate-rial (alimentación, vestido, calzado) o no (for-mación, seguridad). Incluye, pues, lo que comúnmente denominamos servicios (seguros, transporte).— complementarios. Bienes que se consumen

de forma conjunta o asociada. Es decir, aquellos bienes en los que al aumentar el precio de uno de ellos (y, por lo tanto, dis-minuir la cantidad demandada del mismo), disminuye la demanda del otro. Tienen, por consiguiente elasticidad cruzada negativa.

— de lujo. Bienes cuyo consumo no se destina a cubrir necesidades básicas y que aumenta con el nivel de renta de las personas.

— de primera necesidad. Bienes destinados a cubrir las necesidades más perentorias de los individuos (alimentación, cobijo) y que representan una parte muy importante del gasto de las personas. Su consideración cambia con el tiempo y de una sociedad a otra.

— Giffen. Con esta denominación son conoci-dos los bienes cuyo consumo aumenta cuando lo hace su precio. La explicación a tal comportamiento se debe al predominio del «efecto renta» sobre el «efecto sustitu-ción» en bienes inferiores.

— inferiores. Bienes cuya elasticidad renta es negativa, es decir, a medida que aumenta la renta, disminuye el consumo de estos bienes que son sustituidos por otros que cumplen el mismo cometido, pero se consideran de más calidad.

— normales. Bienes cuya elasticidad renta es positiva (su consumo aumenta cuando au-menta la renta y disminuye cuando lo hace aquélla), pero inferior a la unidad (es decir, el consumo se mueve en el mismo sentido

Glosario 315

que la renta, pero en menor proporción que ésta).

— superiores. Bienes cuya elasticidad renta es positiva y mayor que la unidad, es decir, bienes cuyo consumo aumenta con el nivel de renta, pero de forma más que proporcio-nal.

— sustitutivos. Los bienes sustitutivos son aque-llos que satisfacen la misma necesidad de forma equivalente, uno en lugar del otro. Su elasticidad cruzada es positiva. Si aumenta el precio de uno de ellos (y, por lo tanto, dismi-nuye la cantidad demandada del mismo), aumenta de demanda del otro pues reempla-za al que se ha encarecido.

Bolsa de valores. Intermediario financiero que fa-cilita la negociabilidad de ciertos títulos cuya oferta está constituida por las emisiones de va-lores nuevos o la venta de títulos ya existentes y cuya demanda depende de los deseos de ad-quirir dichos títulos. Se habla también de Bolsa de valores para referirse al mercado así genera-do.

Caeteris paribus. Expresión latina con la que se describe el supuesto de que las variables no contempladas no sufren variación alguna.

Capacidad (necesidad) de financiación. Variación neta de activos financieros menos la variación neta de pasivos financieros experimentada por un agente, sector o economía a lo largo de un ejercicio económico. Nos indica si en ese pe-ríodo se ha prestado en términos netos a otros sectores o se ha recibido financiación ajena.

Capital. En Economía el capital representa el con-junto de bienes (edificios, maquinaria, instala-ciones) que, una vez producidos, permiten producir otros bienes. En la empresa, conjunto de recursos propios que proceden de las apor-taciones de los propietarios de ésta.

Cártel. Es una de las formas explícitas de establecer la colusión. Nace mediante un pacto expreso entre empresas con cláusulas inequívocas cuya finalidad es limitar la competencia entre éstas en beneficio propio.

Centro-Periferia. Denominación utilizada para referirse a la dicotomía entre países ricos y po-bres, que pone el acento en la dependencia de los segundos respecto a los primeros.

Certeza. Situación en la que tenemos un conoci-miento seguro, claro y evidente de las cosas porque disponemos de información completa acerca de lo que va a acontecer.

Ciclo económico. Evolución de la actividad econó-mica que se caracteriza por la sucesión de pe-

ríodos de fuerte crecimiento y otros de ralenti-zación de la producción.

Ciclo de existencias. Ciclo económico derivado de los excesos o roturas indeseados de las mercan-cías fabricadas y no vendidas.

Ciclo vital. Evolución de las pautas de comporta-miento económico de los individuos, especial-mente en consumo y ahorro, en función de la edad y la vida activa.

Círculo vicioso de la pobreza. Situación de los PMD en la que los bajos niveles de renta no permiten ahorrar, la inversión es baja, no au-menta la productividad y no puede elevarse la renta.

Cláusula de nación más favorecida. Fórmula fre-cuente en los tratados comerciales por la que los países firmantes se comprometen a aplicar-se las posibles mejoras que cualquiera de ellos reconozca con posterioridad a otros países no firmantes del acuerdo.

Codesarrollo. Políticas de cooperación al desarro-llo que contemplan simultáneamente la situa-ción de la población inmigrante y la de los países de origen.

Coeficiente de caja. Su aplicación determina el montante de las reservas obligatorias mínimas de los activos de caja del sistema bancario.

Coeficiente de Gini. Índice que permite conocer el grado de desigualdad en la distribución de la renta. Sus valores oscilan entre cero (máxima igualdad) y uno (máxima desigualdad).

Colusión. Es el acuerdo implícito o explícito entre empresas encaminado a limitar la competencia entre ellas en beneficio propio.

Comercio. Actividad de intercambio de bienes o servicios.— internacional. Conjunto de intercambios

que se producen entre residentes de dos o más países diferentes.

— intraindustrial. Comercio que tiene lugar cuando se realizan exportaciones e impor-taciones de bienes que son producidos por una misma industria.

Competencia Monopolística. Es un mercado de competencia imperfecta en el que se dan las si-guientes características: hay muchos oferentes y escasas barreras de entrada y salida, pero con diferenciación entre los oferentes que les permi-te una cierta capacidad para influir en el precio.

Competencia perfecta. Se dice que un mercado está funcionando en competencia perfecta cuan-do reúne determinadas características entre las que puede destacarse el elevado número de compradores y vendedores que implica la irre-

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levancia de las decisiones individuales en las magnitudes del mercado. Garantiza la máxima eficiencia.

Condonación. Perdón total o parcial por parte de un acreedor del capital o/y los intereses adeu-dados por el beneficiario de un préstamo.

Consumo. Variable que representa la utilización de bienes para satisfacer de forma inmediata nece-sidades, ya sean éstos de consumo no duradero (desaparecen con su utilización en un solo acto), o duraderos (permiten una utilización prolongada en el tiempo). Es realizado funda-mentalmente por las familias o economías do-mésticas.

Contabilidad Nacional. Conjunto de informacio-nes estadísticas que define, ordena y cuantifica las magnitudes agregadas básicas de una eco-nomía, según un sistema convencional que tiende a asemejarse en todos los países.

Contingentes, restricciones cuantitativas o cuo-tas. Límites a la importación de mercancías del exterior autorizando su número en cantida-des limitadas (no prohibitivas) o nulas (prohi-bitivas).

Conversión de deuda. Operación por la que se reduce una deuda con la condición de que el país deudor destine la totalidad o parte de los fondos liberados a proyectos de desarrollo en las condiciones que se pacten.

Cooperación internacional. Conjunto de políticas de los países del Norte para favorecer el desa-rrollo en los países del Sur.— bilateral. Programas de ayuda al desarrollo

que se acuerdan directamente entre el país donante y el receptor.

— multilateral. Programas de ayuda al desa-rrollo que se canalizan a través de organis-mos internacionales.

Corto plazo. Período de tiempo, cuya duración concreta depende del proceso productivo al que nos estemos refiriendo, en el cual existe algún factor fijo, es decir, hay factores que no pode-mos adaptar al nivel de producción y que gene-ran costes independientemente de éste.

Coste. Recursos que es preciso utilizar como con-secuencia de una decisión de producción o consumo. — de menú. Hace referencia al coste que con-

lleva para la empresa alterar los precios de un bien de forma continua.

— de oportunidad. Concepto económico que no tiene reflejo contable y que representa el valor de aquello a lo que se renuncia. Su consideración es importante y pone de ma-

nifiesto que, dado que los recursos produc-tivos son limitados y las necesidades ilimi-tadas, es preciso elegir y renunciar.

— directo. Es aquel que puede imputarse sin dificultad a los bienes o servicios porque intervienen directamente en su producción.

— indirecto. Es aquel que afecta a la empresa en su conjunto o al menos a más de un bien o servicio. Por tanto, al no poderse imputar directamente a un solo bien o servicio habrá que realizar ésta por métodos indirectos.

— fijo. Cuantificación monetaria de los factores fijos utilizados en un proceso productivo. No varía al variar el nivel de producción.

— marginal. Es el aumento de coste derivado de producir una unidad más del bien o ser-vicio.

— medio. Es el cociente entre los costes totales y el número de unidades producidas.

— variable. Son la cuantificación monetaria de los factores variables utilizados en un pro-ceso productivo. Varían al variar el nivel de producción.

Crecimiento. Aumento de la capacidad productiva a lo largo del tiempo.

Cuarto mundo. Término utilizado para referirse a los núcleos de marginación y desigualdad que se localizan fundamentalmente en torno a las grandes ciudades.

Cuenta corriente (de la balanza de pagos). En ella se registran los intercambios entre residentes y no residentes relativos a las importaciones y exportaciones de bienes y de servicios, las ren-tas de trabajo y de capital y las transferencias corrientes. Si su saldo es positivo, el superávit indica que el ahorro nacional es suficiente para financiar la inversión nacional.

Cuenta de Resultados. Es el documento que refle-ja el resultado contable obtenido por una em-presa. Se le denomina también cuenta de «Pér-didas y Ganancias».

Curva de Lorenz. Modelo empleado para medir el grado de desigualdad en el reparto de la renta. Nos indica el porcentaje de renta (medido en ordenadas) que acumulan los diferentes por-centajes de población (representados en las abscisas).

Curva de Phillips. Curva que muestra una relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo.

Decila. Décima parte de un conjunto de datos cla-sificados en un orden determinado.

Déficit Público. Diferencia positiva entre Gastos (excluidos los financieros) e Ingresos Públicos.

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Deflación. Proceso generalizado y continuo de ba-jadas de precios.

Deflactar. Reducir una magnitud a valores reales referidos a un determinado año que se toma como base, una vez descontado el impacto de-bido a la variación experimentada por los pre-cios.

Deflactor del PIB. Variación del precio del conjun-to de los bienes y servicios producidos en una economía, ponderada según el peso relativo en la producción total de cada uno de ellos.

Demanda. Variable que, en términos microeconó-micos mide la cantidad de un bien o de un factor que se desea adquirir a los distintos nive-les de precios. Gráfica y analíticamente se ob-tiene considerando la relación (inversa) que existe entre el precio de un bien o la remunera-ción de un factor y la cantidad demandada del mismo.— agregada. En términos agregados repre-

senta la utilización de bienes que llevan a cabo los diferentes agentes económicos —familias, empresas, sector público, sec-tor exterior— con el fin de satisfacer sus necesidades. La integran el consumo, la inversión, el gasto público (demanda agre-gada interior) y las exportaciones netas.

— de dinero. Factores que influyen en que los particulares deseen mantener más o menos dinero en efectivo.

— derivada. Es la demanda de bienes o servi-cios que realizan los agentes económicos, no por un interés directo en ellos, sino en otros bienes.

— especulativa. Se aplica a la demanda de di-nero como activo, fundamentalmente como alternativa a otros activos financieros.

— para transacciones. Se aplica a la demanda de dinero para su uso como medio de pago en las compras de bienes y servicios.

— quebrada. Modelo que se utiliza para indicar que la demanda de un bien cambia su ten-dencia, haciéndose más elástica o más rígi-da en función de los precios. Esta situación es característica de un mercado de oligopo-lio en el que el oligopolista teme normal-mente que con precios más bajos a los vi-gentes la demanda sea rígida y, sin embargo, con precios más elevados sea más elástica.

Depósito de valor. Función del dinero que lo convier-te en un mecanismo para retener en el tiempo el poder de compra. Desde esta perspectiva, el dine-ro es un activo más líquido, pero menos rentable que otros.

Depreciación (de una moneda). Pérdida del valor de la moneda nacional con relación a las demás monedas. Significa que el tipo de cambio sube como consecuencia del libre juego de la oferta y de la demanda de divisas.

Depreciación. Pérdida de valor sufrida por los bie-nes de capital como consecuencia de su uso, del transcurso del tiempo y/o del envejecimiento tecnológico. Su expresión contable es la amor-tización.

Desarme arancelario. Supresión de los aranceles y demás barreras comerciales que impiden la libre circulación de mercancías en el interior de una zona integrada. Su logro permite hablar de una Zona de Libre Comercio.

Desarrollo. Proceso de crecimiento acompañado de transformaciones técnicas, sociales e institucio-nales que remuevan los obstáculos para un crecimiento sostenido y equilibrado.— sostenible. Crecimiento basado en el equili-

brio entre los costes y los beneficios, con especial atención a los aspectos cualitativos y a la protección del medio ambiente.

Deseconomías de escala. Existen deseconomías de escala en una empresa cuando un aumento de la dimensión empresarial similar en todos los factores productivos utilizados origina un incre-mento de la producción menos que proporcional y, por tanto, un aumento de los costes medios.

Desempleo. Situación en la que se encuentran quie-nes, en edad laboral, deseando trabajar no en-cuentran empleo (v. paro).

Desincentivos. Ausencia de estímulos para la rea-lización de una actividad o, incluso, presencia de estímulos contrarios a esa opción.

Despegue. Período de tiempo en el que una socie-dad experimenta altas tasas de crecimiento, rompe con los esquemas de la sociedad tradi-cional y sienta las bases para un proceso soste-nido de desarrollo.

Desviación del comercio. Efecto económico de una unión aduanera por el cual los países que la integran incrementan las relaciones comerciales entre ellos, en detrimento de terceros países.

Deuda externa. Carga derivada de empréstitos re-cibidos por un país de gobiernos, organismos o instituciones extranjeras.

Devaluación. Subida del tipo de cambio (en un sistema fijo) adoptada por las autoridades mo-netarias para equilibrar el déficit de la balanza comercial.

Dilema del prisionero. Juego de decisiones alter-nativas a las debería enfrentarse un prisionero sabiendo que, en función de cuál sea la que

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elija, tendría qué efectos jurídicos distintos. Por similitud en cuanto al esquema de decisiones, el dilema del prisionero se utiliza para explicar determinadas situaciones económicas.

Dinero. Medio de pago generalmente aceptado para la cancelación de deudas, es decir, un activo financiero con poder liberatorio.— bancario. Dinero creado como consecuencia

del papel de intermediación de los bancos, que adopta la forma de activos financieros indirectos aceptados generalmente como medio de pago.

— fiduciario. Dinero cuyo valor se basa en la confianza porque es superior al de la mer-cancía en que se materializa.

— legal. El emitido por quien tiene reconocida legalmente la capacidad para hacerlo (nor-malmente el Banco Central).

— mercancía. Dinero cuyo valor deriva del material que los sustenta.

— signo. Medio de pago que tiene mayor valor como dinero que en cualquiera de sus otros usos.

Discriminación de precios. Política por la que se aplican precios distintos al mismo bien o servi-cio atendiendo a las diferentes características de los consumidores o de los mercados.

Disponibilidades líquidas. Agregado monetario que engloba el efectivo en manos del público, los depósitos a la vista, de ahorro y a plazo. También se conoce como M3.

Distribución de la renta. Forma en que se reparten en una sociedad los recursos existentes.— funcional (o factorial). Se refiere al repar-

to de la renta entre los distintos factores como consecuencia de su participación en el proceso productivo. La más frecuente es distinguir entre rentas salariales y no sala-riales.

— personal. Informa de cómo se reparte la renta entre las personas o las familias que integran una sociedad.

— primaria. Aporta información acerca de cómo reparte el mercado las rentas genera-les entre los distintos individuos en función de la aportación de los diferentes factores al proceso productivo.

— sectorial. Se refiere al reparto de renta entre los distintos sectores productivos (primario, secundario y terciario) de una economía.

— territorial (o espacial). Permite conocer el reparto de renta desde el punto de vista geográfico con el fin de comparar el grado de desarrollo de unas regiones y otras o de

unas regiones en relación a todo el país o a un conjunto de países.

Diversificación. Variación. Práctica que permite a los agentes económicos hacer frente en mejo-res condiciones a las dificultades derivadas de la incertidumbre sobre el futuro, compensando el riesgo de unos activos o de determinadas actividades con alternativas menos arriesga-das.

Dualismo. Característica de los países subdesarro-llados que presentan fuertes contrastes entre la modernidad y relativa opulencia de grupos, sectores y zonas frente al atraso y pobreza de otros.

Dualización (del mercado de trabajo). Caracterís-tica del mercado de trabajo por la cual una parte de los asalariados disfrutan de un empleo estable y con retribuciones por encima de la media, mientras que otros oscilan entre el desempleo y el empleo precario, con condiciones de trabajo habitualmente inferiores a la media. Puede apli-carse también a la división social que esa cir-cunstancia va provocando paulatinamente.

Dumping. Práctica consistente en vender en los mercados exteriores a precio inferior al coste o a precio inferior al del mercado nacional, con el propósito de inundar los mercados interna-cionales.

Economía normativa. Enfoque económico que analiza lo que debería ser desde el punto de vista de unos determinados principios o valo-res.

Economía positiva. Enfoque económico que ana-liza la realidad económica desde el punto de vista de lo que es (descriptiva) o de lo que po-dría ser (prospectiva).

Economía sumergida. Actividades económicas no declaradas legalmente.

Economías de escala. Existen economías de escala en una empresa cuando un aumento de la dimen-sión empresarial similar en todos los factores productivos utilizados origina un incremento de la producción más que proporcional y, por tanto, una disminución de los costes medios.

Economías domésticas. Unidades de análisis eco-nómico (familias) protagonistas de la demanda de bienes (para satisfacer sus necesidades) y de la oferta de factores productivos (para que las empresas puedan producir dichos bienes y les compensen con el pago de unas remuneraciones con las que poder adquirir los bienes en el mer-cado).

Efectivo en manos del público. Dinero legal que el sector no financiero conserva en su poder.

Glosario 319

Efecto acelerador. Teoría que explica la inversión en función de los aumentos que experimenta la renta.

Efecto contractivo. Consecuencias del cambio en una variable que llevan a una reducción del nivel de actividad, de la renta y el empleo.

Efecto crowding-out. Ver efecto expulsión.Efecto expansivo. Consecuencias del cambio en

una variable que llevan a un estímulo del nivel de actividad, de la renta y el empleo.

Efecto expulsión. Reducción en la inversión pri-vada provocada por la elevación de los tipos de interés inducida por una política fiscal expan-siva.

Efecto multiplicador. Relación entre el incremento de una variable y el aumento de la renta que provoca.

Efecto renta. Recoge el impacto que los cambios en los precios producen sobre el poder adquisi-tivo de los individuos. Es decir, si los precios suben, la renta en términos reales disminuye, y viceversa, no porque nuestros ingresos en tér-minos nominales hayan variado, sino porque su capacidad de compra se ha deteriorado. Se pro-duce simultáneamente al efecto sustitución.

Efecto sustitución. Efecto en virtud del cual las variaciones en el precio de un bien alteran el precio relativo de los demás, sin que su precio absoluto haya cambiado, de modo que el gasto se dirige ahora hacia aquellos bienes sustituti-vos del encarecido, como consecuencia de que los que mantienen su precio en términos abso-lutos son ahora comparativamente más baratos y permiten satisfacer de forma análoga una misma necesidad.

Eficiencia. Término económico que recoge la idea de que no sólo se ha alcanzado el objetivo pro-puesto (es decir, que las acciones llevadas a cabo han sido eficaces), sino que, además, se ha incurrido en el menor coste posible. Según el economista italiano W. Pareto, una situación puede calificarse de eficiente cuando no es po-sible mejorar la situación de alguien sin que empeore la de otro (eficiencia paretiana).

Ejército industrial de reserva. Para el marxismo, los parados que el sistema capitalista mantiene ne-cesariamente para asegurar el mantenimiento de la tasa de ganancia de los capitalistas.

Elasticidad. Concepto que permite cuantificar la sensibilidad de una variable al cambio en las distintas variables que determinan su compor-tamiento. — cruzada. Mide la respuesta de la cantidad

demandada de un bien ante variaciones en

el precio de los bienes con los que está re-lacionado.

— precio. Mide la respuesta de la reacción de la cantidad demandada u ofrecida de un bien ante cambios en su propio precio.

— renta. Mide la respuesta de la reacción de la cantidad demandada u ofrecida de un bien ante cambios en el nivel de renta.

Empresa. Unidad de análisis económico que des-cribe el comportamiento de los agentes encar-gados de la producción de los bienes económi-cos. Para ello demandan factores productivos y los ordenan en un proceso para producir los bienes que ofrecen.— marginal. Es aquella que se mantiene en el

mercado con una estructura o funciona-miento ineficiente lo que implica beneficios muy por debajo de los normales o pérdidas no sólo económicas sino incluso contables.

Equidad. Concepto normativo que incorpora la idea de justicia. En materia distributiva, la equidad supone repartir la renta de forma correcta y justa.

Equilibrio general. Se dice que existe una situación de equilibrio general cuando en todos los mer-cados, para todos los bienes y para todos los factores productivos, la totalidad de los compra-dores y vendedores han alcanzado su óptimo y, por tanto, no tienen ningún incentivo para cam-biar su posición ni su comportamiento.

Estanflación. Situación de una economía en la que coexisten el estancamiento en el ritmo de cre-cimiento y apreciables tasas de inflación.

Excedente del consumidor. Mide la diferencia entre el precio máximo que el consumidor es-taría dispuesto a pagar por una determinada cantidad y el que efectivamente paga.

Exceso de demanda. Diferencia (positiva) entre la cantidad demandada y la cantidad ofrecida de un determinado bien. Cuando se demanda más cantidad de la que el mercado está dispuesto a ofrecer a un determinado precio, la demanda supera a la oferta, es decir, aparece un exceso de demanda. Éste surge cuando el precio del bien se sitúa por debajo del que equilibraría el mercado.

Exceso de oferta. Situación que se produce cuando, para un determinado precio, la cantidad ofrecida de un bien supera a la cantidad demandada del mismo. Aparece cuando el precio del bien se si-túa por encima del que equilibraría el mercado.

Existencias. Las materias primas, los productos intermedios y los productos finales no vendidos de una empresa.

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Expansión. Fase del ciclo económico en la que la economía está creciendo en torno a su producto potencial, y con ello la renta y el empleo.

Expectativas. Configuración del futuro que hacen los agentes económicos. Depende de la infor-mación de la que dispongan y de su propia valoración de la misma —más o menos opti-mista—.

Exportaciones. Ventas de productos nacionales a residentes en el resto del mundo.

Factor productivo. Elementos que, debidamente combinados, permiten obtener los bienes con los que satisfacer necesidades. Tradicionalmen-te se agrupan en tierra y recursos naturales, trabajo o mano de obra y capital.

Factoring. El factoring es un contrato en virtud del cual una entidad (que asume el papel de factor, o entidad de factoring) se encarga de todas las actividades empresariales que conlleva la fun-ción de gestionar el cobro de los créditos que le ha cedido el empresario, liberando a éste de la carga de medios materiales y humanos que debería arbitrar en orden a obtener el abono de los mismos, asumiendo, además, el riesgo de insolvencia del deudor cedido y anticipando al empresario el importe de los créditos transmi-tidos, permitiéndole la obtención de una liqui-dez inmediata.Según esta definición, los elementos que carac-terizan el factoring son: 1. Se constituye como un tipo de contrato entre

el empresario o empresa y una entidad es-pecializada.

2. Se sustituyen las acciones que debería adop-tar la empresa para cobrar sus derechos de cobro por las que efectúa la sociedad de factoring en sustitución de la primera.

3. Esta sustitución de funciones hace que la empresa que cede sus derechos de cobro a una entidad de factoring se ahorre todos aquellos recursos productivos que tendría que emplear para llevar una correcta gestión de cobros y recobro.

4. Es también una garantía frente a la insolvencia de los deudores, ya que al ceder los derechos de cobro, la entidad de factoring asume el riesgo de quiebra, impago, fraude, etc.

5. Es una fuente de financiación, ya que funcio-na en muchos casos como si fuera un des-cuento de una letra, es decir, se abona el importe menos las comisiones por descuen-to del efecto.

FEDER. Fondo Europeo de Desarrollo Regional. Creado en 1975 con el objetivo de suprimir las

desigualdades entre las regiones de la Comunidad Europea. Por sus recursos financieros es el fondo estructural de más importancia de la misma.

FEOGA. Fondo Europeo de Orientación y Garantía Agrícola. Es el encargado de financiar la polí-tica agrícola común, protegiendo los mercados y fomentando los ajustes estructurales de la agricultura. Para ello cuenta con dos secciones: la sección garantía y la sección orientación.

Flujo circular de la renta. Representación simpli-ficada de la realidad (modelo) que recoge las relaciones que se producen entre los distintos agentes económicos. En su versión más elemen-tal representa los intercambios entre las econo-mías domésticas (demandantes de bienes y oferentes de factores) y las empresas (oferentes de bienes y demandantes de factores) que dan lugar a dos mercados (de bienes y de factores) y a dos flujos (real y monetario).

Flujo de caja (cash-flow). Diferencia entre los in-gresos y los gastos realizados por una empresa a lo largo de un ejercicio económico.

FMI. Fondo Monetario Internacional. Agencia de Naciones Unidas especializada en la creación de un código de conducta económico interna-cional para ayudar a los países con déficit exte-rior mediante un mecanismo que conlleva no sólo la ayuda financiera, sino la elaboración de programas de actuación como condición para la concesión de las ayudas.

Fondo de Cohesión (de la UE). Creado en 1993 con el fin de apoyar los proyectos relacionados con el medio ambiente y las infraestructuras del transporte. Hasta finales de 1999 sólo se han beneficiado de su ayuda España, Grecia, Irlanda y Portugal por ser los únicos países que reunían los requisitos exigidos para recibir su ayuda financiera.

Fondo de maniobra. Diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante de una empre-sa. También se puede definir como la diferencia entre el pasivo fijo y el activo fijo.

Formación bruta de capital fijo. Gasto de inver-sión de la economía.

Frontera de posibilidades de producción. Tam-bién conocida como curva de coste de oportu-nidad o curva de transformación. Modelo que representa la producción máxima que puede obtener una determinada economía, dado su conocimiento tecnológico y suponiendo que todos los factores productivos están siendo uti-lizados eficientemente.

FSE. Fondo Social Europeo. Nació en 1960 como el instrumento más importante de la política

Glosario 321

social comunitaria. Orienta sus recursos a pro-gramas de formación y reconversión profesional y creación de empleo.

Función de costes. Relación entre el coste de pro-ducción de un bien o servicio y la cantidad producida de éste.

Función de producción. Relación entre las canti-dades de factores productivos utilizados en la producción de un bien y la cantidad producida de éste.

GATT. Siglas correspondientes a General Agreement on Tariff and Trade (Acuerdo General sobre Aran-celes Aduaneros y Comercio). Es un acuerdo que aunque nació con carácter provisional como com-plemento del FMI y del BIRD se ha perpetuado con la creación de la OMC y ha contribuido a consolidar un procedimiento nuevo en la resolu-ción de conflictos comerciales al reemplazar los acuerdos bilaterales por un conjunto de actuacio-nes en las que el protagonismo de los países par-ticipantes está tamizado por el principio de reci-procidad y por la aplicación generalizada de la cláusula de nación más favorecida.

Globalización. Internacionalización creciente de la producción mundial de bienes y servicios, así como de los flujos de capital.

Hiperinflación. Inflación a tasas muy elevadas, próximas o superiores al 1.000 por 100, que provoca una grave pérdida de confianza en el dinero y desequilibrios sociales de gran impor-tancia.

IDH (Índice de desarrollo humano). Índice utiliza-do por la ONU que tiene en cuenta, además del poder adquisitivo de la renta media, la esperan-za de vida y el índice de alfabetización.

Igualdad. Concepto positivo que tiene carácter ob-jetivo y, en cuanto tal, es susceptible de medición. Se interpreta como la ausencia total de discrimi-nación entre los seres humanos. En temas redis-tributivos, la igualdad absoluta comporta la asig-nación de la misma proporción de renta a cada uno de los miembros de la economía.

Importaciones. Compras de productos por parte de residentes nacionales al resto del mundo.

Impuestos directos. Ingresos coactivos del Estado que recaen sobre los ingresos o el patrimonio de los hogares.

Impuestos indirectos. Ingresos coactivos del Estado que recaen sobre la producción y venta de bienes y servicios. Se incluyen no sólo los impuestos sobre los bienes, sino todos aquellos que suponen un coste añadido para los agentes productores.

Incentivos. Estímulos para realizar una determina-da actividad o adoptar un comportamiento.

Incertidumbre. Estado de la naturaleza que permi-te un conocimiento imperfecto del conjunto de consecuencias derivadas de sus decisiones.

Indiciación. Conexión de salarios y rentas a la evolución general de los precios, de forma que aquéllos se adaptan a la inflación de forma au-tomática.

Industria naciente. Suele aplicarse a las activida-des iniciadas recientemente en un país y que chocan con la competencia de competidores internacionales con mayor antigüedad.

Inflación. Aumento generalizado y persistente de los precios.— de costes. Proceso inflacionario desencade-

nado por el incremento de los precios de las materias primas y de los factores producti-vos.

— de demanda. Proceso inflacionario desen-cadenado por un crecimiento de la demanda superior al que es capaz de absorber la ca-pacidad productiva.

— estructural. Rigideces sectoriales y organi-zativas en una economía que provocan la generalización y multiplicación de los in-crementos de precios ante cualquier aumen-to de la actividad económica o de algún componente de los costes.

— galopante. Crecimiento generalizado de los precios a tasas anuales elevadas, incluso de tres dígitos.

— monetaria. Crecimiento de los precios pro-vocado por un incremento excesivo de la oferta monetaria. Todo proceso inflaciona-rio tiene un componente monetario hasta el punto de que para los monetaristas (y para buen número de economistas) la inflación es un fenómeno estrictamente monetario.

Integración económica plena. Proceso de integra-ción que une al desarme arancelario y a la tarifa exterior común la libre circulación de factores y la existencia de políticas únicas, incluyendo la posibilidad de una moneda única, en cuyo caso se habla de Unión Económica y Monetaria.

Integración económica. Proceso en virtud del cual los países van eliminado las diferencias en ma-teria de política industrial, de competencia, así como los obstáculos a la libre circulación de factores y de mercancías, dando lugar a una regionalización de la economía al servir de pro-tección de la zona integrada frente a terceros países. Puede revestir una intensidad variable que da lugar a las diferentes formas de integra-ción que van desde las zonas de preferencias aduaneras a la integración plena.

322 Glosario

Intercambio desigual. Característica de las relacio-nes comerciales internacionales en las que la relación entre los productos comercializados por los PVD y los de los países ricos es cada vez más perjudicial para los primeros.

Interés. Remuneración del capital como factor pro-ductivo. De forma aproximada, equivaldría al precio del dinero.— compuesto. Permite calcular el valor final

de una cantidad prestada suponiendo que, a lo largo del tiempo, los intereses producidos se van incorporando al capital principal para devengar nuevos intereses.

— nominal. El obtenido por el capital sin tener en cuenta los cambios en los precios.

— real. Tiene en cuenta las variaciones de los precios. Se obtiene restando del tipo de interés nominal la variación porcentual de los precios.

— simple. Permite calcular el interés suponien-do que, a lo largo del tiempo, los intereses devengados no se incorporan al capital prin-cipal.

Intermediarios bancarios. Intermediarios financie-ros cuyos pasivos son dinero. Integran este colectivo, junto al Banco de España, la banca privada, las Cajas de ahorro, las Cooperativas de crédito y las Cajas rurales.

Intermediarios financieros. Conjunto de institucio-nes especializadas en la mediación entre los prestamistas y los prestatarios últimos de la economía.

Inversión. Gasto que permite mantener o aumentar las dotaciones de capital de una economía.— bruta. Total del gasto en inversión, incluyen-

do tanto el aumento de capital como el destinado a compensar su pérdida por de-preciación.

— neta. Gasto que permite aumentar las dota-ciones de capital de una economía. Es igual a la inversión bruta menos la depreciación del capital.

— planeada. La prevista por las empresas para atender a las ventas esperadas de sus pro-ductos. Se compone tanto de materias pri-mas como de bienes utilizados en el proce-so productivo y de los ya terminados.

IPH. Índice de pobreza humana elaborado por el PNUD que tiene en cuenta factores como la mortalidad prematura, el analfabetismo y el acceso a servicios sanitarios.

Largo plazo. Período de tiempo cuya duración concreta depende del proceso productivo que estemos analizando, pero en el que todos los

factores productivos son variables porque el empresario puede ajustarlos sin limitaciones.

Leasing. Operación financiera que se materializa en el alquiler de un activo, pudiendo los pagos pasar a considerarse «a cuenta» de la compra del mismo si se opta finalmente por ello.

Ley (económica). Relación o fenómeno que se considera demostrado a partir de la observación de los datos, siempre que se cumplan unas de-terminadas circunstancias.— de la productividad marginal decreciente.

Esta ley establece que, dada una cantidad fija de unos factores productivos, a partir de un determinado nivel, el aumento de los otros factores variables producirá un incre-mento de la producción cada vez menor.

— de la utilidad marginal decreciente. Esta ley económica describe un comportamiento general en virtud del cual el consumo de unidades adicionales de un determinado bien proporciona un grado de satisfacción (utilidad) cada vez menor, llegando incluso a la saturación.

Liderazgo. Situación en un mercado oligopolista en la que una empresa, a la que se le considera líder, toma determinadas iniciativas que son seguidas por las demás.

Línea (o recta) de equidistribución. En la repre-sentación de la curva de Lorenz situación de absoluta igualdad.

Liquidez. Característica que se refiere a la facilidad y certeza para poder realizar (transformar en dinero) un activo a corto plazo sin sufrir pér-didas.

Macroeconomía. Análisis económico que centra su atención en el comportamiento de la economía en su conjunto.

Margen bruto. Es una ratio que mide la relación por cociente entre el beneficio de una empresa y las ventas de ésta.

Medio de cambio. Función distintiva del dinero que hace que éste sea aceptado con carácter general en los intercambios como pago de bienes, servi-cios y deudas.

Mercado. Conjunto de mecanismos y, por lo tanto, no necesariamente un lugar físico, que posibi-lita el acuerdo entre oferentes y demandantes de un bien o de un factor productivo.— común. Proceso de integración internacional

que implica, además del desarme arancela-rio y de la tarifa exterior común, la libre circulación de los factores de producción.

— de bienes. Conjunto de mecanismos que posi-bilita el acuerdo entre oferentes de bienes

Glosario 323

(empresas) y demandantes de los mismos (economías domésticas).

— de factores. Conjunto de mecanismos que posibilita el acuerdo entre oferentes de fac-tores (economías domésticas) y demandan-tes de los mismos (empresas).

— de futuros. Mercados en los que la negocia-ción se realiza a plazo y sobre el precio esperado en el momento correspondiente.

— negro. Mercado clandestino de bienes y servicios.

— financieros. Conjunto de mecanismos o lu-gar en el cual se produce el intercambio de activos y se determinan sus precios.

— intervenidos. Son aquellos en los que el Estado establece algún tipo de traba al libre juego del mercado.

Monopolio. Es un mercado de competencia imper-fecta en el que se dan determinadas caracterís-ticas, especialmente que hay un solo oferente.

Monopolio natural. Es aquella situación en que por diferentes razones la competencia no es viable y la entrada de nuevas empresas en ese merca-do no implica una mejora de la eficiencia.

Monopsonio. Monopolio de demanda. Movilidad. Característica que implica la facilidad

de los factores productivos para moverse, espa-cial o funcionalmente, de las empresas y secto-res en baja hacia los destinos más dinámicos de la economía en cada momento.

Necesidad de financiación (ver capacidad de fi-nanciación).

Neto patrimonial. Son los fondos propios de una empresa. Coincide con el pasivo no exigible y es la diferencia entre el valor de los bienes y derechos de una empresa y el de las obligacio-nes que ésta tiene contraídas.

Norte-sur. Denominación utilizada para referirse a la dicotomía entre países ricos y pobres, basada en la distribución geográfica dominante de unos y otros pero que refleja también un matiz de dependencia de los segundos respecto a los pri-meros.

Obsolescencia. Envejecimiento económico de un activo, por causa del desarrollo tecnológico.

Oferta. Cantidad de un bien o de un factor que se está dispuesto a lanzar al mercado a los distin-tos niveles de precios. Gráfica y analíticamente se obtiene considerando la relación (directa) entre el precio del bien o la remuneración del factor y la cantidad ofrecida del mismo. En términos macroeconómicos (oferta agregada) relación de los diversos niveles de producción con los precios existentes en la economía.

— Oferta derivada. Es la oferta de bienes y servicios que realizan los agentes económi-cos para obtener recursos que le permitan a su vez adquirir otros bienes y servicios.

— Oferta monetaria. Cantidad de dinero dis-ponible en la economía. Incluye tanto el dinero legal como el dinero bancario.

Oligopolio. Es un mercado de competencia imper-fecta en el que hay pocos oferentes y una gran interrelación entre ellos.

Oligopsonio. Oligopolio de demanda. OMC. (Organización Mundial del Comercio). Orga-

nización internacional con sede en Ginebra que sucede, desde 1995, al GATT, con el objetivo de crear un foro en el que se resuelvan los conflictos ligados al comercio entre los países del planeta.

ONG. Organizaciones no gubernamentales, de ob-jetivos solidarios y, normalmente, fuerte parti-cipación de voluntariado.

Operaciones de mercado abierto. Tienen como propósito regular la liquidez del sistema finan-ciero y señalar la orientación de la política monetaria. Consisten en la venta o en la compra de títulos por parte del Banco Central.

PAC. Política Agrícola Común cuyos objetivos son incrementar la productividad de la agricultura para garantizar un nivel de vida equitativo a los agricultores, estabilizar los mercados, garanti-zar la seguridad de los abastecimientos y ase-gurar al consumidor los suministros a precios razonables.

Paro. Situación en la que se encuentra quienes, en edad laboral, deseando trabajar no encuentran empleo.— cíclico. Incremento del desempleo motivado

por la fase recesiva del ciclo económico que tendería a desaparecer con la recupe-ración económica.

— estacional. Desempleo que se produce en aquellos sectores productivos (como el agrario o el turístico) en los que las necesi-dades de trabajo se concentran en determi-nados períodos del año y se reducen drásti-camente en otras.

— friccional. Desempleados «transitorios» por haber dejado un empleo y hallarse a la bús-queda de otro.

Pasivo. Es el conjunto de obligaciones de una em-presa. Está constituido por las deudas de ésta más los fondos aportados por sus propietarios.— exigible. Es el pasivo que está constituido por

fondos ajenos a la empresa.Patrón oro. Ejemplo histórico de un sistema de

tipos de cambio fijos. En él cada gobierno se

324 Glosario

comprometía a mantener un valor fijo de su moneda en relación con el oro.

PIB. Producto Interior Bruto, conjunto de bienes y servicios finales producidos en un territorio en un período de tiempo.

PMD. Países menos desarrollados. Se aplica a los países que no han alcanzado los niveles de los industrialmente avanzados o, más específica-mente, a los países de renta especialmente baja.

PNB. Producto Nacional Bruto. A diferencia del producto Interior, se toman en consideración las rentas de los factores residentes que obtienen en el exterior y se descuentan las obtenidas por los no residentes en el territorio propio. Este concepto, tradicional en los sistemas de Conta-bilidad Nacional, desaparece en las últimas versiones de la ONU y del sistema europeo.

PNUD. Programa de Naciones Unidas para el De-sarrollo.

Pobreza absoluta. Situación en la que se encuen-tran las personas que no alcanzan el umbral del nivel de ingresos que se considera suficiente para satisfacer las necesidades básicas de ali-mentación, vestido y vivienda, así como otros aspectos fundamentales de la vida cotidiana.

Pobreza relativa. Situación en la que se encuentran las personas que se encuentran por debajo del umbral del nivel de ingresos que se considera necesario para no quedar excluidas de las pautas de consumo y de las actividades sociales con-sideradas como normales en la sociedad en la que viven.

Poder monopolístico. En la práctica se define el poder monopolístico en función del grado de concentración de la oferta de cada sector en un número determinado de empresas, de tal forma que el poder será tanto mayor cuanto más redu-cido sea el número de éstas.

Política depredadora de precios. Es una de las formas en la que las empresas precio-determi-nantes pueden establecer barreras de entrada a nuevos competidores. Consiste en aprove-char el margen de beneficios que tienen para establecer precios muy reducidos, incluso aceptando a corto plazo pérdidas, de tal forma que los posibles competidores se vean desani-mados a entrar en el mercado.

Política económica. Medidas tomadas por las au-toridades para corregir determinados aspectos de la evolución de los mercados.— cambiaria. Medidas del poder público que

inciden sobre el tipo de cambio de la mo-neda nacional.

— de demanda. Medidas monetarias o fiscales que intentan regular la demanda agregada con el fin de estabilizar la evolución de la actividad económica.

— de rentas. Políticas de oferta que pretenden reducir el crecimiento de determinadas rentas

— de oferta. Medidas del poder público enca-minadas a mejorar la productividad, reducir los costes y, en general, propiciar una ma-yor competitividad empresarial.

— estabilizadora. Medidas del poder público para intentar corregir la marcha de la eco-nomía privada y amortiguar los ciclos eco-nómicos.

— fiscal. Políticas de demanda que utilizan como instrumento los ingresos y los gastos públicos.

— monetaria. Políticas de demanda que inci-den sobre las variables monetarias de la economía como la cuantía de dinero en circulación y los tipos de interés.

PPAE. Países pobres altamente endeudados (HIPC en siglas inglesas), objetos de programas espe-ciales de renegociación de su deuda externa.

Precio. Número de unidades monetarias de curso legal en las que se valora un bien o un factor productivo en el mercado. Normalmente el pre-cio de los factores se denomina remuneración (sueldo o salario si es la mano de obra, interés si es el capital, beneficio si es la actividad em-presarial y renta o alquiler si se trata de la tierra y los recursos naturales).— aceptante. Empresa que, por su escasa di-

mensión relativa en el mercado, se enfrenta a una curva de demanda absolutamente elástica y se ve obligada a aceptar los pre-cios fijados exógenamente.

— administrado. Aplícase a todos aquellos precios cuya fijación no responde al estric-to juego de la oferta y la demanda, sino que se ve influida de forma decisiva por factores institucionales, normalmente con una ma-yor rigidez de la que permitiría el libre funcionamiento del mercado.

— constante. Valoración de una magnitud a los precios vigentes en un período que se toma como base, distinto al corriente.

— corriente. Precios vigentes en el período considerado.

— determinante. Empresa que tiene algún poder monopolístico, suficiente para poder fijar los precios de los bienes que ofrece, dentro de los márgenes tolerables por el mercado.

Glosario 325

— tope. Es el que se da en una economía inter-venida cuando el Estado establece la prohi-bición de que los vendedores de un determi-nado bien cobren un precio superior al que aquel ha establecido para dicho bien.

Prestaciones sociales (subsidios). Transferencias sin contraprestación que realizan las Adminis-traciones públicas a los hogares.

Presupuestos (públicos). Relación ordenada de los ingresos y gastos públicos. La previsión de los mismos se materializa en una ley aprobada por el órgano legislativo que es la que autoriza su ejecución por el Gobierno.

Producción. Suma de los bienes generados por una empresa, sector o economía. En este último caso se obtiene agregando la de todas las uni-dades de producción y los sectores de la econo-mía valorándola a los precios del mercado. Permite así calcular el Producto Interior Bruto. Con el fin de evitar duplicidades en su cómpu-to (lo que es producción para una empresa puede ser insumo para otras), se emplea el pro-cedimiento del valor añadido que se calcula como el valor de la producción menos el de las compras.

Producción potencial o de pleno empleo. Nivel de producción que puede alcanzar una econo-mía cuando utiliza eficientemente todos sus recursos, sin causar elevadas presiones inflacio-nistas.

Propensión marginal a ahorrar. Es la parte que de cada unidad adicional de renta disponible se destina al ahorro. O, lo que es lo mismo, canti-dad en que aumenta el ahorro cuando la renta personal disponible aumenta en una unidad.

Propensión marginal a consumir. Es la parte que de cada unidad adicional de renta disponible se gasta en consumo, es decir, la cantidad en que aumenta el consumo cuando la renta personal disponible aumenta en una unidad.

Propensión media a ahorrar. Es la parte de la renta disponible que se destina al ahorro.

Propensión media a consumir. Es la parte de la renta disponible que se destina al consumo.

Punto de cierre. Para una empresa, es aquella si-tuación en la que no le compensa producir. Genéricamente, ocurre siempre que los ingresos no cubren ni siquiera los costes variables.

PVD. Países en vías de desarrollo. Se aplica a los países que no han alcanzado los niveles de los industrialmente avanzados o, más específica-mente, a los países de renta media.

Quiebra. Situación en la que una empresa se ve obligada a abandonar el mercado porque su

activo total es inferior al pasivo exigible y no encuentra forma de solucionar su situación de insolvencia.

Recesión. Fase contractiva del ciclo económico.Relación real de intercambio. Determina la canti-

dad de un bien a la que es necesario renunciar para adquirir una unidad adicional de otro bien, teniendo en cuenta los precios de ambos. En el comercio internacional, es el cociente entre el índice de precios de las exportaciones y el ín-dice de precios de las importaciones, expresado en tanto por 100.

Renta. En sentido clásico, remuneración asociada a la tierra y a los recursos naturales. En la actualidad y en términos agregados mide la suma de todas las remuneraciones de los factores productivos.— Disponible. Ingresos monetarios de los ho-

gares de los que éstos pueden disponer li-bremente para el consumo o el ahorro.

— Disponible Ajustada. Renta Disponible de los hogares incrementada por el conjunto de prestaciones públicas en especie (educa-ción, sanidad...) que aquéllos reciben gra-tuita o semigratuitamente.

— Renta Nacional. Suma de todos los pagos efectuados a los factores productivos por su contribución a la producción nacional o lo que es lo mismo, las rentas percibidas por tal concepto.

— permanente. Renta tendencial de la econo-mía doméstica en función de la renta con-siderada normal para un período largo de tiempo.

Rentabilidad de un activo financiero. Capacidad de un activo para generar intereses u otros ren-dimientos a su tenedor.

Reservas. Beneficios obtenidos en períodos ante-riores que no se han distribuido.

Reservas bancarias. Efectivo que los bancos con-servan, tanto por mandato obligatorio del banco Central como de forma voluntaria para poder hacer frente a las demandas de efectivo por parte de los depositantes.

Responsabilidad social corporativa. Es la respon-sabilidad que tiene la empresa con relación al medio ambiente, a los trabajadores y a los con-sumidores.

Restricción presupuestaria. Determina el límite de recursos de los que disponen los individuos o las familias para poder adquirir las diferentes combinaciones de bienes (cestas de consumo) con las que satisfacer sus necesidades.

Retardos. Son los tiempos que deben transcurrir en un enfoque dinámico para poder alcanzar los

326 Glosario

correspondientes ajustes entre la oferta y la demanda de un bien en un mercado.

Revaluación. Bajada del tipo de cambio adoptada por las autoridades monetarias para equilibrar el superávit de la balanza comercial.

Riesgo. En sentido estricto, posibilidad de que ocu-rra un suceso para el que se conoce objetiva-mente la distribución de las probabilidades asociadas a cada estado. Frecuentemente, el término se utiliza para indicar que existen po-sibilidades de que el resultado favorable espe-rado no se produzca.

Riesgo moral. Comportamiento que describe la pér-dida de diligencia en el cuidado de las cosas (moral hazard) como consecuencia de que éstas están aseguradas.

Salario. Remuneración de la fuerza de trabajo o mano de obra.— de reserva. Condiciones (no sólo ingresos

sino también procedencia, condiciones, pa-trimonio...) de las que disfruta un trabajador en situación de desempleo y que marcan el punto de comparación respecto a los posi-bles empleos que se le presenten.

— mínimo. Retribución mínima obligatoria que la legislación de un país puede marcar para los trabajadores por cuenta ajena. Puede ser única o variar según la edad u otras circuns-tancias.

Saldo de la balanza de pagos. Situación neta de las transacciones con el exterior. Contablemen-te nulo, aunque las partidas de la misma se suelan agrupar al objeto de obtener otros saldos por cuenta corriente, la capacidad o necesidad de financiación o las liquidaciones oficiales. Este último refleja el saldo efectivo.

Saldo por cuenta corriente. Es el saldo en la Ba-lanza de Pagos de los intercambios de mercan-cías, servicios, rentas de capital y de trabajo y las transferencias corrientes con el exterior.

Saldo presupuestario. Es el resultado de comparar los ingresos ordinarios del sector público con los gastos totales del mismo. Del resultado de esa comparación puede suceder que los ingresos ordinarios sean mayores que los gastos totales en cuyo caso existe superávit, que los ingresos ordinarios sean menores que los gastos totales en cuyo caso hay déficit, o que sean de igual cuantía unos y otros, en cuyo caso hay equili-brio presupuestario.

SEBC. (Sistema Europeo de Bancos Centrales). Formado por el BCE y los Bancos Centrales Nacionales de los quince Estados miembros de la UE. Su objetivo primordial es el manteni-

miento de la estabilidad de precios para lo cual es el encargado de definir e implantar la políti-ca monetaria, poseer y gestionar las reservas de los Estados miembros, realizar las operaciones de cambio de divisas y promover el funciona-miento del sistema de pagos.

SEC. Sistema europeo de cuentas, que adapta para Europa los criterios de la ONU para la Conta-bilidad Nacional. El último aprobado es el SEC-95 (correspondiente a 1995 y en proceso de aplicación).

Segmentación. División que se produce en un mer-cado de modo que los oferentes y demandantes de cada uno de los segmentos tienden a diferen-ciarse nítidamente entre sí y, con frecuencia, de forma creciente.

Seguro de desempleo. (v. Subsidio de desem-pleo).

Selección adversa. Situación a la que se enfrentan los seguros que supone que las personas más proclives a asegurarse son aquéllas que están sometidas a un mayor riesgo o creen estarlo porque tienen aversión al mismo. Es decir, los seguros cuentan entre sus clientes con los clien-tes con mayor probabilidad real o aparente de sufrir un siniestro.

Servicios. Productos destinados a la satisfacción de necesidades no materiales. En cuanto tales están comprendidos dentro del concepto económico de bienes.

Sistema de tipos de cambio. Conjunto de reglas que determinan el papel de las autoridades mo-netarias en el mercado de divisas y en la con-creción del valor de nuestra moneda con rela-ción a las demás.

Sistema Europeo de Bancos Centrales (v. SEBC).

Sistema financiero. Conjunto de instituciones, me-dios y mercados cuyo fin primordial es el de canalizar el ahorro de las unidades económicas superavitarias hacia los prestatarios últimos de la economía.

Solvencia. Ratio que mide la relación existente entre el activo real total y el pasivo exigible de una empresa. Si su valor es inferior a 1, signi-fica que la empresa tiene un patrimonio nulo o negativo como consecuencia de las pérdidas que ha ido acumulando a lo largo del tiempo y pue-de verse abocada a la quiebra.

Subdesarrollo. Situación de un conjunto de países en la que se dan conjuntamente bajos niveles de renta y graves deficiencias sociales en términos de educación, sanidad, calidad de vida, estabi-lidad política e índices de pobreza.

Glosario 327

Subempleo. Situación en la que un trabajador ocupa un empleo para el que es necesaria una cualifica-ción inferior a la suya.

Subsidio de desempleo. Prestación pública perió-dica que recibe un trabajador en el caso de que pierda su empleo. Normalmente tiene carácter temporal y es inferior al salario que se percibía en activo.

Subsidios a la exportación. Ayudas, generalmente indirectas, a la exportación con el fin de hacer más atractivos los productos nacionales en los mercados internacionales. Dado que encierran cierto componente de deslealtad suelen revestir la forma de subvenciones a la investigación en sectores estratégicos para la exportación.

Subvenciones de explotación. Transferencias sin contraprestación que realizan las Administra-ciones públicas a las empresas para mantener rentas y/o precios.

Superávit/déficit público. Saldo del presupuesto público, positivo en el primer caso (los ingresos ordinarios superan a los gastos), negativo en el segundo.

Suspensión de pagos. Situación en la que se en-cuentra una empresa cuando no tiene liquidez suficiente para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.

Sustitución de importaciones. Política que intenta reducir la dependencia de las compras exterio-res, potenciando la producción interna de los sectores afectados, normalmente acompañada de un fuerte proteccionismo.

Tablas Intersectoriales (Input-Output). Informa-ción desglosada de las operaciones internas entre los distintos sectores económicos inclui-dos en el concepto genérico de empresas, así como su relación con los restantes agentes que aparecen en cuanto que sectores de demanda final o proveedores de inputs primarios.

Tasa natural de desempleo. Nivel que se considera de pleno empleo porque permite el máximo apro-vechamiento de los recursos sin generar graves tensiones inflacionistas. Se supone que se corres-ponde con el paro friccional, aunque deficiencias estructurales pueden elevar su valor.

Tercer Mundo. Denominación del conjunto de los países menos desarrollados, en contraposición al primer mundo que abarca a los países ricos de la tierra.

Tierra. Factor productivo que representa al conjun-to de los recursos naturales a los que se aplica el trabajo, el capital y la actividad empresarial con el fin de obtener bienes. La remuneración asociada a la misma son los alquileres o rentas.

Tipo de cambio. Cantidad de monedas nacionales necesaria para adquirir una divisa. — fijo. El valor de la moneda nacional con

relación al resto de las monedas viene de-terminado por la autoridad monetaria.

— flexible. El valor de la moneda nacional con relación al resto de las monedas viene de-terminado por el libre juego de la oferta y de la demanda de divisas.

Tipo de interés. El tanto por ciento que representa la remuneración del capital. Normalmente se calcula en referencia a un año.

Trabajo. Factor productivo asociado a la utilización del esfuerzo de las personas o mano de obra. El grado de cualificaciones que requiere determina su remuneración (sueldos y salarios) y depende del nivel de instrucción y del adiestramiento adquirido (capital humano).

Trampa de la liquidez. Nivel tan reducido de los tipos de interés que implica la esterilización de cualquier efecto expansivo de la política mone-taria.

Trueque. Sistema económico en el que los inter-cambios se basan en la doble coincidencia de necesidades lo que hace innecesario el uso de dinero.

UEM. (Unión Económica y Monetaria). Tras el desmantelamiento de las barreras interiores al libre movimiento de capitales en el seno de la UE, supone la transferencia de las competencias monetarias al SEBC, así como la creación del euro como moneda única.

Unidad de cuenta. Función del dinero que lo con-vierte en el instrumento para fijar los precios y llevar las cuentas.

Unidad residente. Agentes económicos que reali-zan operaciones económicas en el territorio correspondiente durante un año o más.

Unión Aduanera. Proceso de integración que exi-ge el desarme arancelario y la tarifa exterior común.

Unión Económica y Monetaria. La forma más avanzada de integración económica. Supone la integración económica plena y la existencia de una moneda única.

Utilidad. Grado de satisfacción que le reporta a los individuos el consumo de los diferentes bienes.— marginal. Es la utilidad (satisfacción) deri-

vada del consumo de la última unidad de bien.

— marginal ponderada. Aumento de la utili-dad derivado de la aplicación de una nueva unidad monetaria. Corrige, por tanto, la

328 Glosario

utilidad marginal de un bien en función de su precio.

Valor actual (o descontado). Valor en el momento presente de cantidades que se obtendrán en el futuro. La regla general para hallar el valor ac-tual de una unidad monetaria pagable dentro de «n» años es preguntarse cuánto habría que in-vertir hoy a interés compuesto para que se con-virtiera en una unidad monetaria al final de esos «n» años.

Valor Añadido. Aportación a la producción final por parte de cada agente productor de bienes y servicios, descontados los bienes interme-dios que haya utilizado producidos por otros agentes.

Valor del producto marginal. Ingreso marginal derivado de la utilización de un factor produc-tivo. Su expresión cuantitativa es el resultado de multiplicar la productividad marginal por el precio del producto final.

Valor esperado. Es el que se obtiene multiplicando el resultado previsto de un proyecto (en térmi-nos monetarios) por su probabilidad.

Variable. Una variable es todo aquello que se pue-de cuantificar o medir. Su relación con otras se determina mediante funciones matemáticas. — flujo. Variable que se refiere a un período de

tiempo determinado a lo largo del cual se produce.

— fondo o stock. Variable que se refieren a un momento concreto del tiempo. Por ejemplo,

la riqueza, el patrimonio, la población. Tie-nen carácter estable y son consecuencia de las variables flujo, al tiempo que pueden generar nuevos flujos.

— nominales. Las que están valoradas a pre-cios corrientes

Variación de existencias. Diferencia entre las exis-tencias entre el principio y el final de un ejerci-cio económico. Es un componente de la inver-sión y puede tener valores negativos. Aunque algunas veces son inversión planeada al formar parte de la estrategia empresarial para hacer frente a cambios bruscos de la demanda, otras veces constituyen el componente de inversión no planeada.

Variaciones de reservas. Esta rúbrica de la Balanza de Pagos incluye la variación de reservas (oro monetario, DEG, posición de reservas en el FMI y activos en moneda extranjera) de disponibilidad inmediata por la autoridad monetaria para finan-ciar los desequilibrios de las cuentas de la Balan-za de Pagos o para regular indirectamente su magnitud a través de intervenciones en los mer-cados de cambios.

Ventaja comparativa (Teoría de la). Teoría elabo-rada por David Ricardo para explicar las venta-jas del comercio internacional. Según dicha teoría, cada país se especializará en la produc-ción y en el intercambio de los bienes en cuya producción disfrute de cierta ventaja relativa en términos de coste.