gloria s.a. - eeff final

Gloria S.A.

Balance General Al 31 de Diciembre de

(a valores constantes) (en miles de nuevos soles)

Cuenta 2010 2009 2008 2007

Activo

Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 78,586 101,404 17,559 18,166

Inversiones Financieras

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 383,001 359,654 338,195 262,685

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 120,446 211,496 129,201 98,148

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 56,524 35,491 77,922 21,339

Existencias (neto) 407,939 273,361 366,973 299,219

Activos Biológicos

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta

Gastos Contratados por Anticipado 15,995 18,639 26,061 4,821

Otros Activos

Total Activo Corriente 1,062,491 1,000,045 955,911 704,378

Activo No Corriente

Inversiones Financieras 84,138 77,870 88,628 589,595

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

- Inversiones al Método de Participación

- Otras Inversiones Financieras 84,138 77,870 88,628 589,595

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 120,275 130,437 123,178 0

Otras Cuentas por Cobrar

Existencias (neto)

Activos Biológicos

Inversiones Inmobiliarias

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 857,109 775,336 546,638 529,451

Activos Intangibles (neto) 4,433 1,864 2,258 1,400

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

Crédito Mercantil

Otros Activos

Total Activo No Corriente 1,065,955 985,507 760,702 1,120,446

TOTAL ACTIVO 2,128,446 1,985,552 1,716,613 1,824,824

Pasivo y Patrimonio

Pasivo Corriente

Sobregiros Bancarios 3 114 939 354

Obligaciones Financieras 64,081 97,298 207,305 185,851

Cuentas por Pagar Comerciales 276,695 171,697 176,299 196,295

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 1,105 5,895 4,480 10,164

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 54,678 27,182 27,429 33,014

Otras Cuentas por Pagar 62,754 46,620 74,891 32,728

Provisiones

Pasivos mantenidos para la Venta

Total Pasivo Corriente 459,316 348,806 491,343 458,406

Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras 342,603 377,312 256,145 303,464

Cuentas por Pagar Comerciales 0 727 2,828 3,612

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 0 0 15,246

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 88,789 87,772 9,449 10,357

Otras Cuentas por Pagar 0 0 14,556 14,556

Provisiones

Ingresos Diferidos (netos)

Total Pasivo No Corriente 431,392 465,811 282,978 347,235

Total Pasivo 890,708 814,617 774,321 805,641

Patrimonio Neto

Capital 255,843 255,843 255,843 450,791

Acciones de Inversión 26,164 26,164 26,164 46,077

Capital Adicional

Resultados no Realizados

Reservas Legales 51,179 51,179 51,179 90,158

Otras Reservas 139,612 139,612 0 0

Resultados Acumulados 764,940 698,137 609,106 432,157

Diferencias de Conversión

Total Patrimonio Neto 1,237,738 1,170,935 942,292 1,019,183

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2,128,446 1,985,552 1,716,613 1,824,824

Analisis Vertical Analisis Horizontal

2010 2009 2008 2007 2010-2009 2009-2008 2008-2007

3.69% 5.11% 1.02% 1.00% -22.50% 477.50% -3.34%

17.99% 18.11% 19.70% 14.40% 6.49% 6.35% 28.75%

5.66% 10.65% 7.53% 5.38% -43.05% 63.70% 31.64%

2.66% 1.79% 4.54% 1.17% 59.26% -54.45% 265.16%

19.17% 13.77% 21.38% 16.40% 49.23% -25.51% 22.64%

0.75% 0.94% 1.52% 0.26% -14.19% -28.48% 440.57%

49.92% 50.37% 55.69% 38.60% 6.24% 4.62% 35.71%

3.95% 3.92% 5.16% 32.31% 8.05% -12.14% -84.97%

3.95% 3.92% 5.16% 32.31% 8.05% -12.14% -84.97%

5.65% 6.57% 7.18% 0.00% -7.79% 5.89% 0.00%

40.27% 39.05% 31.84% 29.01% 10.55% 41.84% 3.25%

0.21% 0.09% 0.13% 0.08% 137.82% -17.45% 61.29%

50.08% 49.63% 44.31% 61.40% 8.16% 29.55% -32.11%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 7.20% 15.67% -5.93%

0.00% 0.01% 0.05% 0.02% -97.37% -87.86% 165.25%

3.01% 4.90% 12.08% 10.18% -34.14% -53.07% 11.54%

13.00% 8.65% 10.27% 10.76% 61.15% -2.61% -10.19%

0.05% 0.30% 0.26% 0.56% -81.26% 31.58% -55.92%

2.57% 1.37% 1.60% 1.81% 101.16% -0.90% -16.92%

2.95% 2.35% 4.36% 1.79% 34.61% -37.75% 128.83%

21.58% 17.57% 28.62% 25.12% 31.68% -29.01% 7.19%

16.10% 19.00% 14.92% 16.63% -9.20% 47.30% -15.59%

0.00% 0.04% 0.16% 0.20% -100.00% -74.29% -21.71%

0.00% 0.00% 0.00% 0.84% 0.00% 0.00% -100.00%

4.17% 4.42% 0.55% 0.57% 1.16% 828.90% -8.77%

0.00% 0.00% 0.85% 0.80% 0.00% -100.00% 0.00%

20.27% 23.46% 16.48% 19.03% -7.39% 64.61% -18.51%

41.85% 41.03% 45.11% 44.15% 9.34% 5.20% -3.89%

12.02% 12.89% 14.90% 24.70% 0.00% 0.00% -43.25%

1.23% 1.32% 1.52% 2.53% 0.00% 0.00% -43.22%

2.40% 2.58% 2.98% 4.94% 0.00% 0.00% -43.23%

6.56% 7.03% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

35.94% 35.16% 35.48% 23.68% 9.57% 14.62% 40.95%

58.15% 58.97% 54.89% 55.85% 5.71% 24.26% -7.54%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 7.20% 15.67% -5.93%

Gloria S.A.

Por los años terminados al 31 de Diciembre de

Estado de Ganancias y Pérdidas (en miles de nuevos soles)

Cuenta 2010 2009

Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales) 2287593 2006165

Otros Ingresos Operacionales

Total de Ingresos Brutos 2287593 2006165

Costo de Ventas (Operacionales) -1715901 -1556227

Otros Costos Operacionales

Total Costos Operacionales -1715901 -1556227

Utilidad Bruta 571692 449938

Gastos de Ventas -182411 -161671

Gastos de Administración -79222 -74481

Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos -150 831

Otros Ingresos 6589 28919

Otros Gastos -6974 -7149

Utilidad Operativa 309524 236387

Ingresos Financieros 42912 58717

Gastos Financieros -26560 -36795

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación

Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 325876 258309

Participación de los trabajadores -30431 -21716

Impuesto a la Renta -83180 -54962

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 212265 181631

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 212265 181631

Utilidad (Pérdida) por Acción

Utilidad (pérdida) básica por acción común 0.753 0.644

Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión 0.753 0.644

Utilidad (pérdida) diluida por acción común

Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión

Por los años terminados al 31 de Diciembre de

(en miles de nuevos soles) Analisis Vertical Analisis Horizontal

2008 2007 2010 2009 2008 2007 2010-2009 2009-2008

2047739 1810418 100% 100% 100% 100% 14% -2%

2047739 1810418 100% 100% 100% 100% 14% -2%

-1573771 -1370182 -75% -78% -77% -76% 10% -1%

-1573771 -1370182 -75% -78% -77% -76% 10% -1%

473968 440236 25% 22% 23% 24% 27% -5%

-166517 -155333 -8% -8% -8% -9% 13% -3%

-82212 -71189 -3% -4% -4% -4% 6% -9%

7122 1854 0% 0% 0% 0% -118% -88%

14018 10400 0% 1% 1% 1% -77% 106%

-12297 -6056 0% 0% -1% 0% -2% -42%

234082 219912 14% 12% 11% 12% 31% 1%

180775 73692 2% 3% 9% 4% -27% -68%

-33407 -35278 -1% -2% -2% -2% -28% 10%

381450 258326 14% 13% 19% 14% 26% -32%

-24202 -21413 -1% -1% -1% -1% 40% -10%

-64438 -55725 -4% -3% -3% -3% 51% -15%

292810 181188 9% 9% 14% 10% 17% -38%

292810 181188 9% 9% 14% 10% 17% -38%

0.882 0.365 0% 0% 0% 0% 17% -27%

0.882 0.365 0% 0% 0% 0% 17% -27%

Analisis Horizontal

2008-2007

13%

13%

15%

15%

8%

7%

15%

284%

35%

103%

6%

145%

-5%

48%

13%

16%

62%

62%

142%

142%

Gloria S.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

al termino de diciembre del 2007 al 2010

Capital Acciones de Inversión Reserva Legal

(S/. miles)

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 450,791 46,077 90,158

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 450,791 46,077 90,158


Dividendos declarados y Participaciones acordados durante el período

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 450,791 46077 90158


Dividendos declarados y Participaciones acordados durante el período

Reducción de Capital 0

Reducción en acciones de Inversión 0

Tranferencia/ Capitalizacion Reserva Legal 0

Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 450,791 46077 90158

Resultados Acumulados Total

432,157 1,019,183

292810 292810

724,967 1,311,993

181631 181188

906598 1493181

212265 212265

0

1118863 1705446

Gloria S.A.

Estado de Flujo de Efectivo

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Cuenta

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Cobranza (entradas) por:

Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales)

Honorarios y Comisiones

Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)

Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)

Regalías

Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad

Menos pagos (salidas) por:

Proveedores de Bienes y Servicios

Remuneraciones y Beneficios Sociales

Tributos

Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)

Regalías

Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad

Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operación

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN


Prestamos a Partes Relacionadas

Venta de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios

Venta de Inversiones Financieras

Venta de Inversiones Inmobiliarias

Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Venta de Activos Intangibles

Intereses y Rendimientos

Dividendos



Prestamos a Partes Relacionadas

Compra de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios

Compra de Inversiones Financieras

Compra de Inversiones Inmobiliarias

Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Desembolsos por Obras en Curso de Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Compra y desarrollo de Activos Intangibles


Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversión

ACTIVIDADES DE FINANCIACION


Aumento de Sobregiros Bancarios

Emisión y aceptación de Obligaciones Financieras

Emisión de Acciones o Nuevos Aportes

Venta de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)



Amortización o pago de Sobregiros Bancarios

Amortización o pago de Obligaciones Financieras

Recompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)

Intereses y Rendimientos

Dividendos Pagados


Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiación

Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo

Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio

Efecto de las Diferencias de Cambio del Efectivo y Equivalente de Efectivo

Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio

CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN


Más :

Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio

Estimación de Cuentas de Cobranza Dudosa

Desvalorización de Existencias

Fluctuación del Valor de Activos Biológicos

Depreciación y Deterioro de Valor del Ejercicio

Amortización de Activos Intangibles

Amortización de Otros Activos

Provisiones

Pérdida en Venta de Inversiones Financieras

Pérdida por Instrumentos Financieros Derivados

Pérdida en Venta de Inversiones Inmobiliarias

Pérdida en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Pérdida en Venta de Activos Intangibles

Gastos Financieros

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo)

Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores

Otros

Menos:

Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio

Fluctuación del Valor de Activos Biológicos

Utilidad en Venta de Inversiones Financieras

Ganancia por Instrumentos Financieros Derivados

Utilidad en Venta de Inversiones Inmobiliarias

Utilidad en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Utilidad en Venta de Activos Intangibles

Ingresos Financieros

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo)


Otros

CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS CORRIENTES

(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales

(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar

(Aumento) Disminución en Existencias

(Aumento) Disminución en Activos Biológicos

(Aumento) Disminución de Activos no Corrientes mantenidos para la Venta

(Aumento) Disminución en Gastos Contratados por Anticipado

(Aumento) Disminución de Otros Activos

Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales

Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

Aumento (Disminución) de Impuesto a la Renta y Particip. Corrientes

Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar

Aumento (Disminución) de Provisiones

Aumento (Disminución) de Pasivos mantenidos para la Venta

Cobros por:

Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)

Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)

Diferencia de Cambio

Pagos por:


Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)

Provisiones

Diferencia de Cambio

Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de Operación

Notas 2010 2009 2008 2007

2,655,796 2,333,946 2,315,425 2,060,308

1,671 7,998 2,727

23,173 21,757 30,034 21,044

-2,197,535 -1,822,671 -2,070,069 -1,743,046

-92,713 -114,512 -103,376 -102,851

-170,502 -165,696 -169,812 -163,413

-566 -3,471 -3,029 -3,122

-2,400 -1,150 -3,575 -4,947

216,924 248,203 3,596 66,700

96,422

30,473 20,738

2,840 3,671 30,906

812

6,370 14,377 9,302 7,747

30,299 39,001 159,158 59,238

-53,946 -35,431 -47,615

-6,268 -17,191 -28,635

-145,104 -57,068 -76,693 -98,079

-4,274 -149 -1,101 -618

-17 -152 -803 -3,947

-18,920 -23,793 57,979 -81,003

585 354

153,000 128,405 148,055

-111 -825

-67,927 -150,780 -63,946 -10,997

-27,589 -33,938 -30,941 -26,553

-124,468 -105,922 -95,501 -92,089

-727 -2,100 -784 -2,748

-220,822 -140,565 -62,182 16,022

-22,818 83,845 -607 1,719

101,404 17,559 18,166 16,447

78,586 101,404 17,559 18,166

212,265 181,631 292,810 181,188

60,108 56,021 48,749 47,167

946 543 243 452

23,962 16,490 22,132 18,848

150

1,017

-19,718

-775 -7,122 -2,131

-53

-3,671 -908 -2,090

11,310 14,116 -15,882 -4,062

-42,424 -49,952 -228,088 -118,804

-51,332 -30,765 -22,962 -8,893

-136,110 93,612 -67,754 -82,925

2,644 7,422 -21,240 -2,051

106,814 -25,288 -3,803 36,912

-1,798 20,839 -15,390 11,137

29,425 -12,302 22,811 -8,048

216,924 248,203 3,596 66,700

Principales Indicadores 2010

Ratios de Liquidez

Liquidez corriente Activo Corriente / Pasivo Corriente = 2.31

Prueba ácida Caja + Cuentas por cobrar / Pasivo Cte = 1.00

Liquidez absoluta Caja / Pasivo Cte = 0.17

Capital de trabajo Activo Cte - Pasivo Cte = 603,175

Ratios de Solvencia

Grado de autonomía financiera Patrimonio Neto / Activo Total = 0.58

Endeudamiento patrimonial Pasivo total / patrimonio neto = 0.72

Endeudamiento patrimonial LP Pasivo no corriente / patrimonio neto = 0.35

Ratios de Gestión

Rotación de cuentas por cobrar (días) Cuentas por cobrar / Ventas Netas * 360 = 88

Rotación de existencias (días) Prom Existencias / Costo de Ventas Netas *360 = 71.5

Rotación de cuentas por pagar (días) Cuentas por pagar / Costo de Ventas * 360 = 71

Rotación de Activos Totales (veces) Ventas / Total Activos = 1.07

Rotación de Activos Fijos (veces) Ventas / Activos Fijos = 2.67

Ratios de Rentabilidad

Rentabilidad sobre las ventas Utilidad neta / Ventas = 0.09

Utilidad operativa sobre las ventas Utilidad operativa / Ventas = 0.14

Utilidad bruta sobre las ventas Utilidad bruta / Ventas = 0.25

ROE % Utilidad Neta / Patrimonio Neto = 17%

ROA % Utilidad Neta / Total Activo = 10%

A12

Martin: La variacion del capital de trabajo se aprecia mejor en el ANC

2009 2008 2007

2.87 1.95 1.54

1.32 0.72 0.61

0.29 0.04 0.04

651,239 464,568 245,972

0.59 0.55 0.56

0.70 0.82 0.79

0.40 0.30 0.34

109 96 76

74.1 76.2 78.6

52 58 63

1.01 1.19 0.99

2.59 3.75 3.42

0.09 0.14 0.10

0.12 0.11 0.12

0.22 0.23 0.24

16% 31% 18%

9% 17% 10%

CEMENTOS LIMA2007 2006

EBITDAProblemasBuscar en el EFECálculoUtilidad operativa 303721 205192(+) depreciación 67226 91615(+) amortización 2873 3906

373820 300713Vtas 864140 749801Margen EBITDA 43.26% 40.11% 3.15% Explicar el aumento del EBITDA

Analizar si las ventas subieron por precio o por volumen RPTA: Mejoró el precio / Menor volumenCosto de ventas: por volumen o por costos RPTA: Mejores precios de combustibles / mejora en los procesos

Ver como se financia la deuda a corto:

A mayor ratio de apalancamiento es mayor crecimiento de pasivos que financian los activos es mayor al activo

Análisis de la utilidad operativaVer los gastos de administración que han sido mayores

Utilidad neta

A8

Martin: Buscar en el EFE

A9

Martin: Buscar en el EFE

A12

Martin: EBITDA/VENTAS

EBITDAAprox. de caja teórica que la empresa puede generar en un ejercicio sólo por el core businessEs el monto que se puede generar a partir de la Utilidad OperativaNo se consideran los ingresos financieros

El EFE no es la verdadera caja ya que mezcla ganancias de otros periodos

Metodo de participacion patrimonial

EBIT UTILIDAD OPERATIVA

RPTA: Mejoró el precio / Menor volumenRPTA: Mejores precios de combustibles / mejora en los procesos

A mayor ratio de apalancamiento es mayor crecimiento de pasivos que financian los activos es mayor al activo

PREGUNTAS

gloria s.a. - eeff final

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