gl osario mv

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7/23/2019 Gl Osario Mv http://slidepdf.com/reader/full/gl-osario-mv 1/30 Glosario de Términos A continuación se presenta un Glosario de términos bursátiles que pueden ser útiles para usted:  A  A LA PAR:  ACCIÓN:   ACCIONES ORDINARIAS:  ACCIONES PREFERENTES:  ACCIONES LIBERADAS:  ACCIONES PAGADAS:  ACCIONISTA:   ACEPTACIÓN BANCARIA  ACTIVOS:  ACTIVOS FIJOS:  ACTIVO SUBYACENTE  ADR(American Depositary Receipts):  AGENTE DE BOLSA:  AGENTE PAGADOR:  AGENTE DE MANEJO:  ARBITRAJE:   AUGE:  AUTORREGULACIÓN :  AUDITORÍA EXTERNA:  AVAL:  AVALADO:  APALANCAMIENTO FINANCIERO: B  BALANCE:  BAJO LA PAR:  BENCHMARK:  BENEFICIO BRUTO:  BENEFICIO NETO:  BETA:  BOLSAS DE VALORES:  BONOS DE ESTADO:  BONOS BASURA: C  CALIFICACIÓN DE RIESGO:  CALIFICADORAS DE RIESGO:  CANTIDAD TRANSADA:  CAPITAL:  CAPITAL SEMILLA:

Author: jaime-casa

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    Glosario de Trminos

    A continuacin se presenta un Glosario de trminos burstiles que pueden ser tiles parausted:

    A

    A LA PAR: ACCIN: ACCIONES ORDINARIAS: ACCIONES PREFERENTES: ACCIONES LIBERADAS: ACCIONES PAGADAS: ACCIONISTA: ACEPTACIN BANCARIA ACTIVOS:

    ACTIVOS FIJOS: ACTIVO SUBYACENTE ADR(American Depositary Receipts): AGENTE DE BOLSA: AGENTE PAGADOR: AGENTE DE MANEJO: ARBITRAJE: AUGE: AUTORREGULACIN: AUDITORA EXTERNA:

    AVAL: AVALADO: APALANCAMIENTO FINANCIERO:

    B

    BALANCE: BAJO LA PAR: BENCHMARK: BENEFICIO BRUTO:

    BENEFICIO NETO: BETA: BOLSAS DE VALORES: BONOS DE ESTADO: BONOS BASURA:

    C

    CALIFICACIN DE RIESGO: CALIFICADORAS DE RIESGO: CANTIDAD TRANSADA:

    CAPITAL: CAPITAL SEMILLA:

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    CAPITALIZACIN: CAPTACIN: CASAS DE VALORES: CEDULAS HIPOTECARIAS: CERTIFICADOS DE DEPSITO A PLAZO:

    CERTIFICADOS DE TESORERIA: COLOCACIN EN BOLSA: COEFICIENTE BETA: COLATERAL: CALL: COMISIN: COMIT DE VIGILANCIA: COMPENSACIN DE VALORES: CONFLICTO DE INTERS: CONSEJO NACIONAL DE VALORES (CNV):

    CONCURSO PREVENTIVO: COTIZACIN BURSATIL: COSTO DE OPORTUNIDAD: CUPN: CUSTODIO DE VALORES:

    D

    DEPOSITO CENTRALIZADO DE COMPENSACION Y LIQUIDACIONDE VALORES:

    DERIVADOS: DESINTERMEDIACIN FINANCIERA: DESMATERIALIZACIN DE VALORES: DIVIDENDO: DIVERSIFICACIN DE RIESGOS: DOW JONES: DURACIN:. DURACIN MODIFICADA:

    E

    ECU-INDEX: EMISIN: EMISOR: EMISORES PRIVADOS: EMISORES PBLICOS: EMPRESAS VINCULADAS: ENCARGO FIDUCIARIO: ENDOSO: ESCISIN:

    ESPECULACIN: ESTADOS FINANCIEROS:

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    F

    FACTORING: FECHA DE VENCIMIENTO: FIDEICOMISO MERCANTIL:

    FIDEICOMITENTE O CONSTITUYENTE: FIDUCIARIO: FORWARD: FONDO DE INVERSIN: FONDO DE INVERSIN ADMINISTRADO: FONDO DE INVERSIN COLECTIVO: FONDOS INTERNACIONALES: FUTUROS: FUSION: FLUJO DE CAJA:

    G

    GARANTA DE EJECUCIN: GARANTA SOLIDARIA: GOBIERNO CORPORATIVO:

    H

    HECHO RELEVANTE:

    I

    ILIQUIDEZ: INFORMACIN PRIVILEGIADA: INFORMACIN RESERVADA: INTERS: INTERES COMPUESTO: INTERMEDIACION DE VALORES: INTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES: INVERSIONES DE CORTO PLAZO:

    INVERSIONES DE LARGO PLAZO: INSIDER TRADING: IN THE MONEY: INDICE: INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES:

    J

    JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

    L

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    4/30

    LEY DE MERCADO DE VALORES LIQUIDEZ:

    M

    MARGEN: MERCADO AL CONTADO O SPOT MERCADO DE VALORES: MERCADO PRIMARIO: MERCADO PRIVADO: MERCADO SECUNDARIO: MERCADO BURSATIL: MERCADO EXTRABURSATIL: MERCADO DE DINERO: MERCADO DE CAPITALES:

    MERCADOS OTC :

    N

    NEGOCIABLE:

    O

    OBLIGACIONES: OBLIGACIONES CONVERTIBLES EN ACCIONES:

    OBLIGACIONES CON CUPN CERO: OFERTA PUBLICA DE VALORES OPCIONES: OPERACIN: OPERACIONES DE CONTADO: OPERACIONES A PLAZO: OPERACIONES CRUZADAS: OPERADORES DE VALORES: ORIGINADOR: OUT OF THE MONEY:

    P

    PARASO FISCAL: PAPEL COMERCIAL: PASIVOS: PATRIMONIO: PATRIMONIO AUTNOMO O DE PROPSITO EXCLUSIVO: PERODO DE CARENCIA: PORTAFOLIO: POSICIN CORTA:

    POSICIN LARGA: POSTURAS:

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    PRECIO: PRECIO DE MERCADO: PRIMA: PRIMA DE RIESGO: PRINCIPAL:

    PROSPECTO: PROVISIN: PUT:

    R

    RECOMPRA O REPORTO: REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES: RENDIMIENTO: REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS:

    RIESGO: RIESGO DE CONTRAPARTE: RIESGO DE LIQUIDEZ: RIESGO DE PRECIO: RIESGO DE INSOLVENCIA: RIESGO DE TASA DE INTERS: RIESGO JURIDICO: RIESGO SISTEMTICO: RIESGO NO SISTEMICO: RIESGO DE REINVERSIN:

    RIESGO PAS: RUEDA DE BOLSA: RUEDAS ORDINARIAS: RUEDAS EXTRAORDINARIAS: RUEDAS DE PISO: RUEDAS ELECTRNICAS:

    S

    SIGILO BURSTIL:

    SOBREVALORACIN: SOBRE LA PAR: SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS Y FIDEICOMISOS: SOLVENCIA: SPREAD: STAKEHOLDERS: SUBASTA: SUSPENSIN O CANCELACION DE LA OFERTA PUBLICA: SUPERINTENDENCIA DE COMPAAS:

    T

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    TASA LIBOR (LONDON INTERBANK OFFERED RATE): TASA PRIME: TASA ANUAL EQUIVALENTE, TAE: TASA DE DESCUENTO: TASA INTERNA DE RENTABILIDAD, TIR:

    TAG ALONG (Derecho de Coventa): TIPO DE INTERS LIBRE DE RIESGO: TTULARIZACIN: TTULOS NOMINATIVOS: TTULOS A LA ORDEN: TTULOS AL PORTADOR: TTULOS CERO CUPN: TTULOS DE RENTA FIJA: TTULOS DE RENTA VARIABLE: TRATADO DE LIBRE COMERCIO (TLC):

    TRANSPARENCIA:

    U

    UNDERWRITING:

    V

    VALORACION DE CARTERAS A PRECIO DE MERCADO:

    VALOR: VALOR CONTABLE O VALOR EN LIBROS: VALOR ACTUAL NETO DE UNA INVERSIN (VAN): VALOR NOMINAL: VALORES DE CONTENIDO CREDITICIO: VALORES DE PARTICIPACIN: VALORES DEL SECTOR PBLICO: VALORES DEL SECTOR PRIVADO: VOLATILIDAD HISTRICA:

    W

    WARRANTS:

    A

    A LA PAR: Un ttulo se emite o negocia a la par cuando el precio efectivo esigual al valor nominal.

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    ACCIN: Valor que representa la propiedad de su tenedor sobre una de laspartes iguales en las que se divide el capital social de una sociedad annima y delas sociedades en comandita por acciones. Confieren a su propietario la calidadde accionista, y de acuerdo con la legislacin ecuatoriana deben ser nominativasy registradas en un libro de acciones y accionistas que debe ser llevado por el

    emisor. Las acciones pueden ser de dos tipos: ordinarias y preferidas.

    ACCIONES ORDINARIAS: Acciones que otorgan iguales derechos a sustenedores. Confieren todos los derechos fundamentales que en la ley sereconoce a los accionistas.

    ACCIONES PREFERIDAS:. No otorgan derecho a voto pero pueden conferirderechos especiales en cuanto al pago de dividendos y en la liquidacin de lacompaa.

    ACCIONES LIBERADAS:Son acciones emitidas por una sociedad y que sonliberadas de pago, representan una capitalizacin de utilidades retenidas. Sereparten a los accionistas en forma proporcional al nmero de acciones que

    pertenece a cada uno de ellos. ACCIONES PAGADAS:Es aquella parte de las acciones que efectivamente

    han sido suscritas y pagadas.

    ACCIONISTA: Persona natural o jurdica, a cuyo nombre est emitida unaaccin de determinada empresa y que se encuentra registrada en el libro de

    acciones y accionistas de la compaa.

    ACEPTACIN BANCARIA: Letras de cambio o pagars girados por losclientes de un banco o Institucin Financiera y aceptados por ste.

    ACTIVOS: Conjunto de bienes y derechos de una empresa susceptibles de servalorados econmicamente, representando en unidades monetarias, lo que laempresa posee, o bien el empleo que se ha dado al conjunto de recursosfinancieros que figuran en el pasivo del balance. Lo conforman tanto lasinversiones como los bienes y las cantidades adecuadas.

    ACTIVOS FIJOS:Activos permanentes que son necesarios para llevar a cabolas operaciones habituales de una empresa: la maquinaria, el equipo, losedificios y el terreno.

    ACTIVO SUBYACENTE: Es un activo que, en los mercados de productosderivativos, est sujeto a un contrato normalizado y es el objeto de intercambio.Es decir, es aquel activo sobre el que se efecta la negociacin de un activoderivado.

    ADR(American Depositary Receipts): Certificados negociables emitidos por

    un banco de los Estados Unidos de Amrica, que representan propiedad altenedor de dichos certificados, sobre acciones emitidas por sociedades inscritasen otros pases.

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    AGENTE DE BOLSA: Figura que desapareci con la Ley de Mercado de

    Valores de 1998. Persona fsica representante de un puesto de bolsa, titular deuna credencial otorgada por la respectiva bolsa de valores, que ante los clientes yante la bolsa realiza actividades burstiles a nombre del puesto. Acta como

    intermediario en el mercado de valores con el fin de efectuar la compra-venta devalores cotizados en bolsa y asesora a los clientes del puesto en materia deintermediacin de valores, especialmente sobre la rentabilidad, liquidez y riesgode los mismos.

    AGENTE PAGADOR: El agente pagador, es una figura jurdica utilizada en laemisin de obligaciones, con el propsito de realizar los pagos de intereses ycapital, en las fechas y condiciones estipuladas en la escritura de emisin.Pueden actuar como agente pagador, la misma emisora, o una Institucin delSistema Financiero que se encuentre bajo el control de la Superintendencia deBancos.

    AGENTE DE MANEJO: Es una sociedad Administradora de Fondos yFideicomisos. Su responsabilidad alcanza nicamente a la buena administracindel proceso de Titularizacin, por lo que no responder por los resultadosobtenidos, a menos que dicho proceso arroje prdidas causadas por susactuaciones, declaradas como tales en sentencia ejecutoriada, en cuyo casoresponder por dolo o hasta por culpa leve.

    ARBITRAJE: Actividad que consiste en comprar y vender un valoraprovechando las diferencias de precio en diversos mercados o momentos.

    Constituye una de las fuentes de ingresos de los intermediarios burstiles ycontribuye con la liquidez del mercado y la adecuada formacin de precios.

    AUGE: Fase del ciclo econmico en el cual se presentan signos evidentes deprosperidad.

    AUTORREGULACIN: Facultad que tienen las Bolsas de Valores y lasAsociaciones Gremiales formadas por los entes creados al amparo de la Ley deMercado de Valores y debidamente reconocidos por el Consejo Nacional deValores, para dictar sus reglamentos y dems normas internas, as como paraejercer el control de sus miembros e imponer sanciones dentro del mbito de su

    competencia.

    AUDITORA EXTERNA: Constituye la actividad que realizan personasjurdicas que, especializadas en esta rea, dan a conocer su opinin sobre larazonabilidad de los Estados financieros para representar la situacin financieray los resultados de las operaciones de la entidad auditada. Tambin podrnexpresar sus recomendaciones respecto de los procedimientos contables y delsistema de control interno que mantiene el sujeto auditado.

    AVAL: Letra de cambio avalada por un banco, por lo que cuenta con garantasolidaria. El dador del aval quedar obligado en la misma forma que la personaquien se constituya garante.

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    AVALADO: Persona a favor de la cual se concede el aval en garanta delcumplimiento de la obligacin que ha contrado.

    APALANCAMIENTO FINANCIERO: Se refiere al efecto que elendeudamiento tiene sobre la rentabilidad. En los mercados de valores, hace

    referencia al hecho de que con pequeas cantidades de dinero puede realizarseuna inversin que se comporta como otra de un volumen muy superior.

    B

    BALANCE: Estado contable que pertenece a las cuentas de una empresa, y querefleja tanto la estructura econmica (activo) como financiera (pasivo) de lamisma en un momento concreto del tiempo (esttico).

    BAJO LA PAR: Se da cuando el precio de transaccin , es inferior a su valornominal.

    BENCHMARK: Es una referencia que se usa para hacer comparaciones. En elmbito financiero, cualquier ndice que se tome como referencia para valorar laeficiencia en la gestin de una cartera, es un benchmark.

    BENEFICIO BRUTO: Se refiere a los resultados de una empresa (obtenido pordiferencia entre ingresos y gastos), antes de restar el porcentaje de trabajadores yel impuesto a la renta.

    BENEFICIO NETO: Se refiere al beneficio bruto, despus de restar elporcentaje de trabajadores e impuesto a la renta.

    BETA: El coeficiente Beta mide la sensibilidad de la rentabilidad de un valorrespecto a los movimientos de la rentabilidad del ndice del mercado. Beta midela cantidad de riesgo sistemtico asociado a un activo particular, en relacin conotro con riesgo promedio.

    BOLSAS DE VALORES: Corporaciones civiles sin fines de lucro,autorizadas y controladas por la Superintendencia de Compaas, que

    tienen por objeto brindar a sus miembros los servicios y mecanismospara la negociacin de valores.

    BONOS DE ESTADO: Sonttulos emitidos por el Gobierno Nacional a travsdel Ministerio de Economa y Finanzas con el objeto de obtener financiacin.

    BONOS BASURA: Ttulos emitidos por empresas con calificaciones de altoriesgo y por ende alto rendimiento.

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    C

    CALIFICACIN DE RIESGO: La actividad que realizan entidadesespecializadas, denominadas calificadoras de riesgo, mediante la cual den aconocer al mercado y pblico en general su opinin sobre la solvencia y

    probabilidad de pago que tiene el emisor para cumplir con los compromisosprovenientes de sus valores de oferta pblica.

    CALIFICADORAS DE RIESGO:Sociedades annimas o de responsabilidadlimitada que tienen por objeto principal la calificacin de riesgo de los valoresy emisores.

    CANTIDAD TRANSADA: Nmero de unidades del respectivo valor ocertificado negociado en un perodo determinado.

    CAPITAL: Son los recursos financieros de los que dispone una unidadeconmica o sujeto para realizar una inversin o actividad.

    CAPITAL SEMILLA: Modalidad o tipo de inversin de capital de riesgodonde la aportacin de recursos tiene lugar en la fase preliminar, es decir es,es anterior al inicio de la produccin y distribucin masiva del producto oservicio, apenas cuando es un proyecto.

    CAPITALIZACIN: Reinversin o reaplicacin de resultados, utilidades oreservas.

    CAPTACIN: Obtencin de recursos de los inversionistas para canalizarloshacia inversiones de las sociedades.

    CASAS DE VALORES: Compaa annima autorizada y controlada por laSuperintendencia de Compaas cuya principal funcin es la de actuar comointermediario de valores, es decir, realizar la compra venta de ttulos porcuenta de sus clientes.

    CEDULAS HIPOTECARIAS: Ttulos que tienen por objeto captar recursospara la actividad de la construccin y adquisicin de bienes inmuebles;generan una tasa de inters pagadera por perodos.

    CERTIFICADOS DE DEPSITO A PLAZO: Valores emitidos porinstituciones financieras. Los plazos, el valor nominal y la tasa de inters varansegn las polticas de cada emisor.

    CERTIFICADOS DE TESORERIA: Ttulo emitido por el Ministerio deEconoma y Finanzas, en los cuales el Estado se compromete a cancelar elcapital de los mismos al vencimiento.

    COLOCACIN EN BOLSA:Negociacin destinada a la venta de una nueva

    emisin de valores, o a la concesin de un prstamo a largo plazo, a travs de lossistemas de negociacin de las bolsas de valores.

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    COEFICIENTE BETA: Compara la variabilidad del precio de un ttulo en

    relacin con la del mercado. Es el coeficiente de una recta de regresin entre larentabilidad del ttulo y la del mercado. Si vale 1, ambas rentabilidades semodifican de la misma manera. Si es inferior a 1, significa que las variaciones de

    precio son menores en el valor que en el mercado; y si es superior, indica que elprecio del valor varia ms deprisa que el mercado.

    COLATERAL: Activo que se ofrece como garanta adicional, en un crdito ouna emisin de bonos. Puesto que supone una reduccin del riesgo de crdito,tambin disminuye el coste de la financiacin, es decir, los intereses ofrecidos alinversor.

    CALL:Denominada as a la opcin de compra

    COMISIN: Pago que recibe algn participante del mercado de valores por elservicio que brinda a otro participante.

    COMIT DE VIGILANCIA: Comit de vigilancia: le corresponde al comitcomprobar que el agente de manejo, en el caso de la titularizacin; o laadministradora de fondos, en el caso del fondo colectivo, cumpla con relacin alrespectivo patrimonio lo dispuesto en el Ley de Mercado de Valores y susnormas complementarias.

    COMPENSACIN DE VALORES: Proceso, posterior a la operacin burstil,mediante el cual se determinan saldos netos acreedores y deudores de los

    participantes en del mercado.

    CONFLICTO DE INTERS:Contraposicin existente entre los intereses deun participante en el mercado (emisor, bolsa o administradora de fondos deinversin) y los de su cliente.

    CONSEJO NACIONAL DE VALORES (CNV): Es el rgano rector delmercado de valores, adscrito a la Superintendencia de Compaas.

    CONCURSO PREVENTIVO:El concurso tiene por objeto la celebracin deun acuerdo o concordato entre el deudor y sus acreedores, tendiente a facilitar

    la extincin de las obligaciones de la compaa, a regular las relaciones entrelos mismos y a conservar la empresa.

    COTIZACIN BURSATIL:Precio registrado en una Bolsa cuando se realizauna negociacin de valores.

    COSTO DE OPORTUNIDAD: Cualquier inversin lleva asociado un costo deoportunidad, que consiste en la rentabilidad que se hubiese obtenido de haberelegido la mejor alternativa posible.

    CUPN: Es un documento en que consta un derecho a recibir un determinadoflujo de dinero correspondiente a pago de intereses y amortizaciones (o

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    solamente intereses), cada cierto perodo de tiempo, definido con anticipacin.Normalmente el cupn se encuentra adherido al mismo documento que logenera.

    CUSTODIO DE VALORES: Entidades que se encargan de la custodia y

    debida conservacin de los valores y documentos que les hayan sido entregadosformalmente as como de su administracin. Su operacin busca reducir elriesgo que representa el manejo fsico de los valores para sus tenedores, agilizarlas operaciones en el mercado secundario y facilitar su liquidacin. La Ley deMercado de Valores autoriza al Depsito Centralizado de Compensacin yLiquidacin de Valores y a las entidades bancarias a actuar como custodio devalores.

    D

    DEPOSITO CENTRALIZADO DE COMPENSACION Y LIQUIDACION

    DE VALORES: Son compaas annimas autorizadas y controladas por laSuperintendencia de Compaas para recibir en depsito valores inscritos en elRegistro del Mercado de Valores, encargarse de su custodia, conservacin y brindarlos servicios de liquidacin y registro de transferencias de los mismos y, operar comocmara de compensacin de valores.

    DERIVADOS:Son productos que derivan de otros productos financieros. Losderivados no son ms que hipotticas operaciones que se liquidan pordiferencias entre el precio de mercado del subyacente y el precio pactado. Losderivados financieros son productos en los cuales el poseedor tiene laobligacin o alternativa de: en algn tiempo a futuro comprar o vender un

    activo financiero. El precio de estos contratos se deriva del precio del activosubyacente. Por ejemplo las opciones, futuros, etc.

    DESINTERMEDIACIN FINANCIERA: En el mercado de valores, lasempresas captan recursos directamente de los inversionistas que se los

    proporcionan, esto se denomina desintermediacin financiera, la cual espropiciada por el mercado de valores ya que este busca ser una fuente definanciamiento de menor costo, acercando directamente al emisor einversionista, eliminando a un tercero que realice la intermediacin de precios.

    En ese sentido, un mercado de valores eficiente, permitir que los emisorespuedan financiarse a un menor costo y que los inversionistas reciban una mejorretribucin por su dinero. Fenmeno derivado del desarrollo de los mercadosde capitales, caracterizado por las relaciones directas entre los agentes connecesidad de recibir financiacin y los prestamistas.

    DESMATERIALIZACIN DE VALORES:Eliminacin del soporte materialde los valores (papel) por un sistema electrnico de anotaciones en cuenta. Conla desmaterializacin o con la inmovilizacin de los valores se elimina las

    inexactitudes derivadas de procesos manuales y del traslado fsico de ttulos, en

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    igual forma con la desmaterializacin se disminuyen una serie de costosasociados al uso de papel.

    DIVIDENDO:Valor pagado a favor de los accionistas, en dinero o acciones yeventualmente en bienes, como retribucin por su inversin; se otorga en

    proporcin a la cantidad de acciones posedas y con recursos originados en lasutilidades generadas por la empresa en un determinado perodo.

    DIVERSIFICACIN DE RIESGOS: Es un principio bsico de la operativa enmercados financieros, segn el cual los riesgos pueden controlarse si el importeglobal que se pretende invertir se distribuye entre productos con diferentesexpectativas de rentabilidad y riesgo. La idea que subyace es que, integrandoactivos de riesgos opuestos, stos puede compensarse en distinto grado, de modoque el riesgo del agregado resulte inferior.

    DOW JONES: ndice de los principales valores industriales de la bolsa devalores de New York.

    DURACIN: En trminos generales, indica la vida media de un valor de rentafija (calculada mediante el descuento de los flujos de ingresos previstos,

    ponderados segn su cuanta y el tiempo que reste hasta su percepcin). Sirvetambin como instrumento para medir la sensibilidad en el precio de un bono,ante variaciones en los tipos de inters (ofreciendo as una medida del riesgo).La duracin indica asimismo en qu momento de la vida del bono, ste puedevenderse de manera que se neutralice el riesgo de variaciones en los tipos; esdecir, en esa fecha no existe riesgo de tipos.

    DURACIN MODIFICADA: Para poder utilizar la duracin como medida delriesgo de un valor de renta fija, es necesario ponerla en funcin de los tipos deinters. La duracin modificada, por tanto, indica la volatilidad del precio de un

    bono, al producirse variaciones en los tipos.

    E

    ECU-INDEX: Es un ndice que refleja el desenvolvimiento accionario del

    Mercado Burstil Ecuatoriano en su conjunto. Se expresa en sucres, dlares ypor sectores econmicos.

    EMISIN: Conjunto de valores que una empresa o institucin pone encirculacin para captar dinero. En el caso de las sociedades annimas (pblicas o

    privadas), la emisin puede ser de renta fija (la deuda) o de renta variable (lasacciones). La Ley de Mercado de Valores exige que las empresas privadas queemitan tanto deuda como acciones para captar ahorro del pblico, deben estarinscritos en el Registro del Mercado de Valores y sus emisiones deben estarautorizadas por la Superintendencia de Compaas.

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    EMISOR:Entidad que pone sus valores a la venta a travs del mercado burstil,con el fin de captar los ahorros del pblico para financiar sus inversiones uobtener capital de trabajo.

    Pueden ser emisores de valores aquellas personas jurdicas de los sectoresmercantil y financiero as como las Entidades Pblicas que, de acuerdo a susleyes especficas, deciden financiar sus proyectos con recursos existentes en elMercado de Valores, con el propsito de conformar nuevas unidades productivaso, en el caso de empresas existentes, sustituir pasivos, incrementar los capitalessociales o de trabajo, etc., para lo cual deben cumplir con los requisitosdeterminados en la Ley de Mercado de Valores y ms disposicionescorrespondientes.

    EMISORES PRIVADOS: Instituciones de carcter privado que colocanvalores en el mercado burstil.

    EMISORES PBLICOS: Instituciones de carcter estatal facultadas paraemitir valores susceptibles de colocacin en el mercado burstil.

    EMPRESAS VINCULADAS: Conjunto de entidades que, aunquejurdicamente independientes, presentan vnculos de tal naturaleza en supropiedad, administracin, responsabilidad crediticia o resultados que hacenpresumir que la actuacin econmica y financiera de estas empresas est guiada

    por los intereses comunes, o que existen riesgos financieros comunes en loscrditos que se les otorgan o respecto de los valores que emitan.

    ENCARGO FIDUCIARIO: Se denomina as al contrato escrito y expreso porel cual una persona, llamada constituyente, instruye a otra, llamada fiduciario,

    para que de manera irrevocable, con carcter temporal y por cuenta de aquel,cumpla diversas finalidades, tales como de gestin, inversin, tenencia o guarda,enajenacin, disposicin en favor del propio constituyente o de un tercerollamado beneficiario.

    En esta figura no existe transferencia de bienes de parte del constituyente, quien

    conserva la propiedad de los mismos y nicamente los destina al cumplimientode finalidades instituidas de manera irrevocable.

    ENDOSO: Medio para transmitir la propiedad de un valor. Consiste en unafirma o declaracin escrita sobre un ttulo valor a la orden y generalmente aldorso, a travs del cual la persona a quien se gir el ttulo transfiere su propiedady cualquier derecho inherente.

    ESCISIN: La junta general de socios podr acordar la divisin de lacompaa (escisin), en una o ms sociedades.

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    ESPECULACIN: Proceso por el cual, en los mercados de valores, uninversor asume una posicin de riesgo esperando un beneficio a corto plazo,como resultado de la fluctuacin del precio de los activos.

    ESTADOS FINANCIEROS: Informes cuantitativos sobre la situacin

    financiera y los resultados de las operaciones de los participantes del mercado,que deben ser remitidos peridicamente a la Superintendencia de Compaas.

    F

    FACTORING: Operacin financiera que consiste en la cesin de una carterade crditos comerciales de una empresa de factoring, a cambio de un importeconvenido en un contrato.

    FECHA DE VENCIMIENTO: Fecha en que el emisor del valor secompromete a pagar el principal ms los intereses (de ser el caso)correspondientes.

    FIDEICOMISO MERCANTIL: Por el contrato de Fideicomiso Mercantil unao ms personas llamadas constituyentes o fideicomitentes transfieren, de maneratemporal e irrevocable, la propiedad de bienes muebles o inmuebles corporales oincorporales, que existen o se espera que existan, a un patrimonio autnomo,dotado de personalidad jurdica, para que la sociedad Administradora de Fondosy Fideicomisos, que es su fiduciaria y en tal calidad su representante legal,cumpla con las finalidades especficas instituidas en el contrato de constitucin,

    bien sea en favor del propio constituyente o de un tercero llamado beneficiario.

    FIDEICOMITENTE O CONSTITUYENTE:Persona natural o jurdica queaporta bienes para la constitucin de un fideicomiso. Es quien establece lasreglas de administracin del fideicomiso.

    FIDUCIARIO: Administrador de un fideicomiso. La Ley faculta a lasAdministradoras de Fondos y Fideicomisos y a la Corporacin Financiera

    Nacional.

    FORWARD: Contrato privado que representa la obligacin de comprar (o

    vender) un determinado activo en una fecha futura determinada, en un preciopreestablecido al inicio del perodo de vigencia del contrato.

    FONDO DE INVERSIN:Patrimonio comn integrado por aportes de variosinversionistas, personas naturales o jurdicas y, las asociaciones de empleadoslegalmente reconocidas, para su inversin en valores, bienes y dems activosque permite la Ley de Mercado de Valores Ecuatoriana. Correspondiendo lagestin del mismo a una compaa administradora de fondos y fideicomisos, laque actuar por cuenta y riesgo de sus aportantes o partcipes.

    Los Fondos de inversin son de dos clases los Administrados y los colectivos.

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    FONDO DE INVERSIN ADMINISTRADO: Son aquellos que admiten laincorporacin, en cualquier momento de aportantes, as como el retiro de uno ovarios partcipes. El patrimonio del fondo administrado est dividido enunidades de participacin.

    FONDO DE INVERSIN COLECTIVO: Son aquellos que tienen comofinalidad invertir en valores de proyectos productivos especficos. El fondoestar constituido por los aportes hechos por los constituyentes dentro de un

    proceso de oferta pblica. El patrimonio de los fondos colectivos, estndivididos en cuotas de participacin mismas que no son rescatables, pero snegociables a travs de las Bolsas de Valores del pas.

    FONDOS INTERNACIONALES: Fondos Constituidos en el Exterior pornacionales o extranjeros. Estos Fondos podrn actuar en el mercado nacional yconstituirse con dineros provenientes de ecuatorianos o extranjeros.

    FUTUROS:Contrato negociado en un mercado organizado por el que las partesacuerdan la compraventa de una cantidad concreta de un valor (activosubyacente) en una fecha futura predeterminada, y a un precio convenido deantemano.

    FUSION: La fusin de las compaas se produce cuando dos o ms compaasse unen para formar una nueva que les sucede en sus derechos y obligaciones; ocuando una o ms compaas son absorbidas por otra que continasubsistiendo.

    FLUJO DE CAJA: Diferencia entre los cobros y pagos efectivamenterealizados en un perodo de tiempo, como consecuencia de la actividad de unacompaa

    G

    GARANTA DE EJECUCIN: Las Bolsas de Valores exigirn a susmiembros una garanta, que tendr por objeto asegurar el cumplimiento de lasobligaciones de las Casas de Valores frente a sus comitentes y a la respectivaBolsa, derivadas exclusivamente de operaciones burstiles.

    GARANTA SOLIDARIA:Garanta de pago brindada por un tercero a una

    obligacin de forma tal que el acreedor puede dirigirse a cobrar el crditoindistintamente al deudor o al garante.

    GOBIERNO CORPORATIVO:La facultad de compartir la responsabilidadde la administracin y de la toma de decisiones de una empresa, desarrollandola capacidad de su recurso humano, la investigacin, la misin, y el

    presupuesto. El buen gobierno corporativo, busca transparencia, objetividad,equidad en la organizacin y principalmente la proteccin a los minoritarios.Ayuda a obtener credibilidad, confianza y buen uso de sus recursos a travs deentregar al mercado informacin necesaria para que los inversionistas puedanconocer las empresas e invertir en ellas.

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    H

    HECHO RELEVANTE: Todo hecho relacionado con un emisor o una

    emisin que pueda influir de forma sensible en las decisiones de losinversionistas sobre sus inversiones en un determinado valor, y que por lo tantosea susceptible de afectar su precio o rentabilidad.

    I

    ILIQUIDEZ: Dificultad del tenedor de un activo para transformarlo en dineroen cualquier momento.

    INFORMACIN PRIVILEGIADA: Es el conocimiento de actos, hechos oacontecimientos capaces de influir en los precios de los valores materia deintermediacin en el mercado de valores, mientras tal informacin no se hayahecho del conocimiento pblico.

    INFORMACIN RESERVADA: Una compaa emisora podr, con laaprobacin de por lo menos las tres cuartas partes de los directores oadministradores, dar carcter de reservado a hechos o antecedentes relativos anegociaciones pendientes que, de ser conocidas, pudieran perjudicar el interssocial del mercado. Estas decisiones y su contenido debern comunicarse

    reservadamente a la Superintendencia de Compaas el da hbil siguiente a suadopcin.

    INTERS:Cantidad de dinero que recibe una persona por el servicio de prestarsu dinero, o costo en que un deudor incurre al hacer uso de un prstamo.

    INTERES COMPUESTO:Contablemente, es la forma de calcular el inters,en la que cada perodo de clculo el inters se acumula al capital. Esta cifra sirvede base para calcular los intereses en el siguiente perodo. El inters efectivo

    para el acreedor es tanto mayor cuanto ms frecuentemente se haga el clculo.

    Financieramente, es el originado por la adicin peridica del inters simple alprincipal, formando esta nueva base el capital principal para el clculo de losintereses posteriores.

    INTERMEDIACION DE VALORES: Es el conjunto de actividades, actos ycontratos que se los realiza en los mercados burstil y extraburstil, con elobjeto de vincular las ofertas y las demandas para efectuar la compra o venta devalores.

    INTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES: Es el rea tcnica de laSuperintendencia de Compaas especializada en el Mercado de Valores que lecompete, entre otras funciones: la ejecucin de la poltica general dictada por elConsejo Nacional de Valores; la vigilancia, control e inspeccin de las

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    compaas, entidades y dems personas que intervengan en el Mercado; lapromocin y asesora sobre los diversos instrumentos de financiamientoprevistos en la Ley de Mercado de Valores.

    INVERSIONES DE CORTO PLAZO: Ttulos valores o instrumentos

    financieros emitidos a no ms de 360 das.

    INVERSIONES DE LARGO PLAZO: Ttulos valores o instrumentosfinancieros emitidos a un plazo superior a 360 das.

    INSIDER TRADING: Trmino anglosajn que se refiere a la persona queutiliza la informacin privilegiada para invertir en su mercado de valores.

    IN THE MONEY: Situacin de una opcin, en la que el precio de ejercicio esinferior al precio de mercado del subyacente en una opcin call, y superior enuna put. Tiene un valor intrnseco positivo.

    INDICE: Es un instrumento que resume de forma agregada el comportamientode un conjunto de variables (cotizaciones de valores, precios de bienes oservicios, etc) en un perodo determinado, a partir de un valor que se toma como

    base en una fecha dada.

    INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES: Constituyen las instituciones delsistema financiero pblicas o privadas, las sociedades Administradoras deFondos y Fideicomisos y toda otra persona jurdica y entidades que el Consejo

    Nacional de Valores seale como tales, en atencin a que el giro principal de

    aquellas sea la realizacin de inversiones en valores u otros bienes y que elvolumen de las transacciones u otras caractersticas permita calificar designificativa su participacin en el mercado.

    J

    JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS(shareholders' meeting): rgano degobierno supremo de una sociedad; en ella se adoptan por mayora las

    principales decisiones societarias y estatutarias.

    L

    LEY DE MERCADO DE VALORES (Ley No. 107. RO/ 367 de 23 de Juliode 1998.): Esta Ley tiene por objeto promover un Mercado de Valoresorganizado, integrado, eficaz y transparente, en el que la intermediacin devalores sea competitiva, ordenada, equitativa y continua, como resultado de unainformacin veraz, completa y oportuna.

    El mbito de aplicacin de esta Ley abarca el Mercado de Valores en sus SegmentosBurstil y Extraburstil, las Bolsas de Valores, las Asociaciones Gremiales, las Casas deValores, las Administradoras de Fondos y Fideicomisos, las Calificadoras de Riesgo,

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    los Emisores, las Auditoras Externas y dems participantes que de cualquier maneraacten en el Mercado de Valores.

    Tambin son sujetos de aplicacin de esta Ley, el Consejo Nacional de Valoresy la Superintendencia de Compaas, como organismos regulador y de control,

    respectivamente.

    LIQUIDEZ:Facilidad que tiene el tenedor de un activo para transformarlo endinero en cualquier momento.

    M

    MARGEN: Diferencial entre el precio de venta y el precio de compra,obteniendo una ganancia o beneficio.

    MERCADO AL CONTADO O SPOT: Mercado en el que las obligacionesrecprocas de los contratantes, pago de precio y entrega del bien o valor, serealizan en el mismo instante sin mediar plazo de entrega.

    MERCADO DE VALORES:Es un espacio econmico que rene a oferentes(emisores) y demandantes (inversionistas) de valores. El Mercado de Valores,utiliza los mecanismos previstos en la Ley de Mercado de Valores, paracanalizar los recursos financieros hacia las actividades productivas, a travs de lanegociacin de valores en los segmentos burstil y extraburstil.

    MERCADO PRIMARIO: Es aquel en que los compradores y el emisorparticipan directamente o a travs de intermediarios, en la compraventa de

    valores de renta fija o variable y determinacin de los precios ofrecidos alpblico por primera vez.

    MERCADO PRIVADO: Se consideran negociaciones de Mercado Privadoaquellas que se efectan en forma directa entre comprador y vendedor sin laintervencin de intermediarios de valores autorizados o inversionistasinstitucionales, sobre valores no inscritos en el Registro del Mercado de Valoreso que estando inscritos sean producto de transferencias de acciones originadasen fusiones, escisiones, herencias, legados y otras especificadas en la Ley deMercado de Valores.

    MERCADO SECUNDARIO:Comprende las operaciones o negociaciones quese realizan con posterioridad a la primera colocacin; por lo tanto, los recursos

    provenientes de aquellas, los reciben sus vendedores.

    MERCADO BURSATIL: Es el conformado por ofertas, demandas ynegociaciones de valores inscritos en el Registro del Mercado de Valores y enlas Bolsas de Valores, realizadas en estas por los intermediarios de valoresautorizados.

    MERCADO EXTRABURSATIL:Es el que se desarrolla fuera de las bolsasde valores, con la participacin de intermediarios de valores autorizados einversionistas institucionales, con valores inscritos en el Registro del Mercadode Valores.

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    MERCADO DE DINERO: En este mercado se negocian valores emitidos a

    plazos menores o iguales a un ao, es decir de corto plazo. Estos valores otorganuna tasa de rendimiento fija preestablecida que se cobra al cabo de su plazo devigencia.

    MERCADO DE CAPITALES:En este mercado se negocian valores emitidos aplazos mayores a un ao, es decir de mediano o largo plazo. Por ejemplo, sonpropias de un Mercado de Capitales las transacciones con acciones o bonos demediano y largo plazo. Con la emisin de valores de estas caractersticas, lasempresas o entidades financian sus necesidades de dinero para llevar adelante

    proyectos de gran envergadura, como ser aumento de capacidad productiva,captacin de nuevos mercados (internos o de exportacin), diversificacin deactividades, etc.

    MERCADOS OTC: Son mercados que no estn sujetos a regulacin nisupervisin externa. No suelen tener una sede fsica, y se negocia por telfono u

    ordenador. No existe ningn rgano de compensacin y liquidacin quegarantice el cumplimiento de los compromisos adquiridos por los contratantes;por ello, en estos mercados suelen operar entidades de gran solvencia.

    N

    NEGOCIABLE: Calificativo de los ttulos susceptibles de negociacin, quepueden ser transmitidos o cedidos o enajenados segn las peculiaridadespropias del tipo del que se trate.

    O

    OBLIGACIONES: Son los valores emitidos por las compaas annimas, deresponsabilidad limitada, sucursales de compaas extranjeras domiciliadas en elEcuador u organismos seccionales que reconocen o crean una deuda a cargo dela emisora.

    OBLIGACIONES CONVERTIBLES EN ACCIONES: Las compaasannimas, podrn emitir obligaciones convertibles en acciones, que darnderecho a su titular o tenedor para exigir alternativamente o que el emisor le

    pague el valor de dichas obligaciones, conforme a las disposiciones generales, olas convierta en acciones de acuerdo a las condiciones estipuladas en la escriturade emisin. La conversin puede efectuarse en poca o fechas determinadas oen cualquier tiempo a partir de la suscripcin, o desde cierta fecha o plazo.

    OBLIGACIONES CON CUPN CERO: Son obligaciones que no paganintereses peridicos durante su vigencia. La rentabilidad para el inversor vienedeterminada por la diferencia entre el precio de adquisicin y el precio dereembolso. Es habitual que se negocien con descuento.

    OFERTA PUBLICA DE VALORES: Se considera oferta pblica de valores

    a toda invitacin o propuesta dirigida al pblico en general o a sectores

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    especficos de ste, con el propsito de suscribir, adquirir o enajenar valores enel mercado.

    OPCIONES:Es el derecho a comprar o vender algo en el futuro a un preciopactado, a diferencia de los futuros en las opciones se realiza una transaccin en

    el momento de su contratacin. As el que compra la opcin paga una prima pordisfrutar del derecho adquirido mientras que quin lo vende cobra la prima. Elcomprador, si llegado el momento del vencimiento, siempre podr optar porejercitar o no su opcin siendo el riesgo que corre igual a la prima pagada. Elvendedor esta a expensas de lo que decida el comprador y por tanto es habitualque utilice la prima cobrada para comprar otras opciones que le permitan fijar elriesgo asumido. Este hecho hace que sea habitual por parte de las entidadesfinancieras ofrecer a sus clientes la posibilidad de comprar opciones pero no la

    posibilidad de venderlas.

    OPERACIN:Toda transaccin de valores que se realiza en bolsa. Puede ser

    clasificada segn el tipo de mercado, el intermediario y el plazo de liquidacin.

    OPERACIONES DE CONTADO: En otros mercados, las operaciones decontado operan desde (t+0 hasta t+3) entendindose como t, el da de lanegociacin y de 0 a 3 los das tiles hasta cuando la bolsa de valores procedera la compensacin y liquidacin de dichos valores.

    La Bolsa de Valores de Guayaquil considera operaciones de contado al (t+5) y laBolsa de Valores de Quito considera (t+9).

    OPERACIONES A PLAZO: Operaciones en las que las partes acuerdanrealizar la entrega del dinero y la de los valores en una determinada fecha en elfuturo.

    OPERACIONES CRUZADAS: Operaciones en las que una misma casa devalores representa tanto al cliente que compra como al que vende.

    OPERADORES DE VALORES: Las Casas de Valores negocian en elMercado a travs de los Operadores de Valores, inscritos en el Registro delMercado de Valores, quienes son personas naturales calificadas por las Bolsasde Valores y que deben actuar bajo responsabilidad solidaria con sus respectivas

    Casas.

    ORIGINADOR: Consiste en una o ms personas naturales o jurdicas, dederecho pblico o privado, pblicas, privadas o mixtas, de derecho privado confinalidad social o pblica, nacionales o extranjeras, o entidades dotadas de

    personalidad jurdica, propietarios de activos o derechos sobre flujossusceptibles de ser titularizados.

    OUT OF THE MONEY: Situacin de una opcin, en la que el precio deejercicio es superior al precio de mercado del subyacente en una opcin call, einferior en una put. Carecen de valor intrnseco.

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    P

    PARASO FISCAL: Es la denominacin con que se hace referencia a aquellospases que aplican una presin fiscal inferior a la habitual (y tambin, a menudo,

    una regulacin financiera menos estricta). De esta manera, consiguen captarimportantes volmenes de capitales internacionales.

    PAPEL COMERCIAL:Deuda emitida a un plazo de vencimiento inferior a360 das, que cuentan con un cupo de emisin revolvente y autorizacin general

    por un plazo de hasta 720 das para redimir, pagar, recomprar, emitir y colocarpapel comercial.

    PASIVOS:Obligaciones totales que una empresa tiene con terceros en el cortoy largo plazo. Estas pueden ser compromisos bancarios (pasivo bancario), con

    proveedores (cuentas por pagar comerciales) o con inversionistas en el caso delas empresas que emiten certificados de inversin.

    PATRIMONIO: Valor lquido del total de los bienes de una persona o unaempresa. Contablemente es la diferencia entre los activos y los pasivos.

    PATRIMONIO AUTNOMO O DE PROPSITO EXCLUSIVO: Es elconjunto de derechos y obligaciones afectados a una finalidad y que seconstituye como efecto jurdico del contrato, tambin se denomina fideicomisomercantil. as cada fideicomiso mercantil tendr una denominacin peculiarsealada por el constituyente en el contrato a efectos de distinguirlo de otro que

    mantenga el fideicomiso con ocasin de su actividad.

    Patrimonio independiente integrado inicialmente por los activos transferidos porel Originador y posteriormente por los activos, pasivos y contingentes queresulten o se integren como consecuencia del desarrollo de un proceso detitularizacin.

    Cada patrimonio autnomo est dotado de personera jurdica, siendo elfiduciario su representante legal.

    PERODO DE CARENCIA: Suele hacer referencia al perodo que transcurre

    entre la emisin del emprstito y la primera amortizacin del capital; se llamaperodo de carencia porque durante el mismo slo se pagan intereses, pero no sedevuelve principal.

    PORTAFOLIO: Se denomina portafolio o cartera al conjunto de inversiones, ocombinacin de activos financieros que constituyen el patrimonio de una

    persona o entidad.

    POSICIN CORTA: Es la que tiene un inversor que ha vendido un activo, oque ha asumido un compromiso de venta.

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    POSICIN LARGA: Es la que tiene un inversor que ha comprado un activo, oque ha asumido un compromiso de compra.

    POSTURAS:Son propuestas de compra o venta de una cantidad de valores a undeterminado precio que realizan los Operadores de Valores o los funcionarios

    designados por las Instituciones Pblicas, con el propsito de concretar unanegociacin.

    PRECIO: Es el valor efectivo o monetario de un determinado bien.

    PRECIO DE MERCADO: Se trata del precio en el que se iguala la oferta yla demanda. En los mercados financieros se llama cotizacin.

    PRIMA: Diferencial en una tasa de inters por incremento de riesgo o, eldiferencial entre la tasa nominal de inters y la tasa de inflacin, a lo que por logeneral se denomina inters real. Si la prima es positiva, el emprstito sesuscribe por encima de la par, y si es negativa por debajo.

    PRIMA DE RIESGO: Es la mayor rentabilidad que un inversor exige a unactivo, por aceptar el riesgo que incorpora en relacin a los activos que seconsideran libres de riesgo (generalmente, se emplea como referencia la deuda

    pblica al plazo de la inversin). Por eso las emisiones de empresas privadasofrecen tipos ms altos que la deuda pblica: cualquier emisor privado, por muysolvente que sea, conlleva un riesgo superior al del Estado. Tambin para lainversin en acciones se exige mayor remuneracin cuanto mayor sea el riesgoesperado (mayor prima de riesgo), en funcin de la coyuntura de los mercados.

    PRINCIPAL: Valor nominal de un activo financiero. Cantidad nominalpresentada en el momento inicial y sobre la que se calculan los intereses por laaplicacin del tipo de inters.

    PROSPECTO:Documento exigido por la Superintendencia de Compaas parala oferta publica de valores que debe contener informacin sobre las principalescaractersticas y condiciones de las emisiones de la empresa emisora, fondocolectivo y valores provenientes de procesos de titularizacin.

    PROVISIN:Reserva que debe hacerse frente a una prdida.

    PUT:Denominada as a la opcin de venta.

    R

    RECOMPRA O REPORTO BURSATIL:Operacin en la que una persona(comprador a plazo) vende un valor hoy y se compromete a recomprarlo denuevo en un plazo determinado, reconocindole a su contraparte (vendedor a

    plazo) un rendimiento por el tiempo que estuvo vigente el contrato.

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    REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES: Unidad de laSuperintendencia de Compaas en la cual se inscribe la informacin pblicarespecto de los emisores, los valores y las dems instituciones reguladas por laLey de Mercado de Valores. La inscripcin en este Registro constituye requisito

    previo para participar en los Mercados Burstil y Extraburstil.

    RENDIMIENTO: Ganancia que se obtiene al invertir en un valor, depende delprecio pagado por la inversin y del pago esperado de intereses o dividendos.

    REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS:El representante de losobligacionistas es una persona jurdica especializada, utilizada en la emisin deobligaciones, que se encargar de velar por los intereses de los obligacionistas(personas que compran obligaciones de un emisor), durante la vigencia de laemisin.

    RIESGO: Desde un punto de vista financiero, el riesgo significa incertidumbresobre la evolucin de un activo, e indica la posibilidad de que una inversinofrezca un rendimiento distinto del esperado (tanto a favor como en contra delinversor).

    RIESGO DE CONTRAPARTE:Riesgo de que una de las partes no entregueel valor o el dinero correspondiente a la transaccin en la fecha de liquidacin.

    RIESGO DE LIQUIDEZ: Riesgo de no poder vender o transferir uninstrumento en el momento deseado y a un precio razonable.

    RIESGO DE PRECIO: Riesgo de prdida por variaciones en los precios de los

    instrumentos frente a los precios del mercado.

    RIESGO DE INSOLVENCIA: Riesgo de prdida ocasionada por elincumplimiento de pago del emisor.

    RIESGO DE TASA DE INTERS:Riesgo de prdida ocasionada por cambiosinesperados en las tasas de inters del mercado.

    RIESGO JURIDICO: Riesgo derivado de situaciones de orden legal quepuedan afectar la titularidad de la inversiones.

    RIESGO SISTMICO: Tambin llamado riesgo de mercado, es debido afactores de riego generales, tales como cambios en el ciclo econmico, reformaimpositiva, etc. Este riesgo afecta a todo tipo de valores y por tanto

    RIESGO NO SISTEMICO: El Riesgo no sistmico es nico y particular decada compaa. Estos factores no sistemticos pueden variar desde una huelgaque afecte al sector o a la empresa, la aparicin en el mercado de un nuevocompetidor, el nivel de endeudamiento, etc. Este tipo de riesgo, es posibleeliminar casi totalmente con la diversificacin.

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    RIESGO DE REINVERSIN: Es el que asume el tenedor de un valor de rentafija, como consecuencia del efecto que pueda tener la evolucin de los tipos deinters al volver a invertir los flujos derivados de su inversin. Se producesiempre por los flujos de caja generados, y tambin por el reembolso del

    principal o por el precio de mercado del activo, en caso de que el horizonte

    temporal de la inversin no coincida con la fecha de vencimiento de ste. Lasvariaciones de los tipos de inters producirn una mayor o menor rentabilidad enla reinversin de los flujos de caja, respecto de la inicialmente prevista; por otrolado, al vencimiento del activo, si es necesario reinvertir el capital, el nivel delos tipos de inters determinar una mayor o menor rentabilidad de la inversinen el ltimo periodo. En los bonos cupn cero no existe riesgo de reinversinatribuible porque se percibe un nico flujo, al vencimiento.

    RIESGO PAS: Es el riesgo de crdito de una inversin, que no depende de lasolvencia del emisor, sino de la de su pas de origen. Por ejemplo, hay riesgo

    pas si existe la posibilidad de que un Estado decida suspender la transferenciade capitales al exterior, bloqueando los pagos, o retirar en su caso el aval pblicoa una entidad; algunos pases incluso han suspendido, en un momento u otro, los

    pagos de intereses y/o principal de la deuda pblica.

    RUEDA DE BOLSA:Es la reunin o sistema de interconexin de Operadoresde Valores que, en representacin de sus respectivas Casas de Valores, realizantransacciones con valores inscritos en el Registro del Mercado de Valores y enBolsa.

    Pueden tambin participar en las citadas Ruedas funcionarios especialmentedesignados por las Instituciones del Sector Pblico para realizar negociacionesde valores, exclusivamente por cuenta de dichas Entidades, de conformidad conlas disposiciones establecidas en la Ley.

    RUEDAS ORDINARIAS: Se realizan en forma regular y permanente todos losdas hbiles del ao, dentro del horario especficamente sealado.

    RUEDAS EXTRAORDINARIAS: Se efectan en horario diferente al de lasRuedas Ordinarias y en condiciones especiales, de acuerdo a los participantes,clases de valores, requerimientos de diversificacin o amplitud del mercado.

    RUEDAS DE PISO: Estas Ruedas, conocidas tambin como de Viva Voz, serealizan en el recinto burstil, con la concurrencia y participacin fsica de losOperadores de Valores, en representacin de sus respectivas Casas de Valoresmiembros de una Bolsa, y los funcionarios designados por las Instituciones delSector Pblico.

    RUEDAS ELECTRNICAS: Las operaciones burstiles tambin se llevan aefecto a travs de terminales de computadoras localizadas en lascorrespondientes Casas de Valores, las que estn conectadas a un servidorcentral en la Bolsa de Valores.

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    S

    SIGILO BURSTIL: Es la prohibicin de no divulgar a las personas oinstituciones que en ejercicio de sus funciones u obligaciones de vigilancia,fiscalizacin y control tuvieren acceso a informacin privilegiada, reservada o

    que no sea de dominio pblico, de no divulgar la misma, ni aprovechar lainformacin para fines personales o a fin de causar variaciones en los precios delos valores o perjuicio a las entidades del sector pblico o del sector privado.

    SOBREVALORACIN: Valoracin de los activos por encima del valor realde mercado.

    SOBRE LA PAR: Un ttulo se emite o negocia sobre la par cuando el precio essuperior a su valor nominal.

    SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS Y FIDEICOMISOS:Sociedad annima cuyo objeto social es la administracin de fondos,fideicomisos, representar fondos internacionales y actuar como emisores de

    procesos de titularizacin.

    SOLVENCIA:Capacidad de pago de las obligaciones.

    SPREAD: Trmino ingls utilizado en los mercados financieros para indicar eldiferencial de precios, de rentabilidad, crediticio, etc., de un activo financiero.

    STAKEHOLDERS: personas o grupos, adems de los accionistas, que tienen

    especial inters o ejercen influencia sobre las operaciones de la empresa y laconsecucin de sus objetivos, tales como acreedores, empleados, proveedores,clientes y la comunidad general.

    SUBASTA:Mecanismo que permite a los emisores captar a travs de las bolsasde valores mediante la seleccin de diferentes ofertas de compra realizadas porlas Casas de Valores.

    SUSPENSIN O CANCELACION DE LA OFERTA PUBLICA: LaSuperintendencia de Compaas, mediante resolucin fundamentada, podrsuspender o cancelar una oferta pblica, cuando se presenten indicios de que enlas negociaciones, objeto de la oferta, se ha procedido en forma fraudulenta o sila informacin proporcionada no cumple los requisitos de la Ley de Mercado deValores, es insuficiente o no refleja adecuadamente la situacin econmica,financiera y legal del emisor.

    SUPERINTENDENCIA DE COMPAAS: Es el organismo tcnico y conautonoma administrativa, econmica, y financiera, que vigila y controla laorganizacin, actividades, funcionamiento, disolucin y liquidacin de lascompaas y otras entidades, en las circunstancias y condiciones establecidas porla Ley de Mercado de Valores y la Ley de Compaas. En el mbito de la Ley de

    Mercado de Valores la Superintendencia de Compaas ejecuta la polticageneral del Mercado de Valores dictada por el Consejo Nacional de Valores y,

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    entre otras funciones, inspecciona, en cualquier momento y con ampliasfacultades de verificacin, a los que intervienen en dicho Mercado.

    T

    TASA LIBOR (LONDON INTERBANK OFFERED RATE): Tasa de intersde corto plazo que los bancos comerciales de Londres se cobran entre s para los

    prstamos en dlares. Se calcula como un promedio de las cotizaciones de losbancos ms importantes en Londres a las 11 a.m. hora local. La importancia dela tasa Libor es dada porque varios emisores de obligaciones por ejemplo, tomansta como base, para el pago de intereses.

    TASA PRIME:Es la tasa preferencial a la que prestan los bancos comerciales,en los mercados de Nueva York y Chicago. La tasa prime constituye una tasamundial que vara constantemente en funcin de la demanda del crdito y de laoferta monetaria; pero tambin en funcin de las expectativas inflacionarias ylos resultados de la cuenta corriente en la balanza de pagos de los EstadosUnidos de Amrica.

    TASA ANUAL EQUIVALENTE, TEA: Es un tipo de inters terico a un ao,que permite establecer comparaciones entre activos con distintos plazos devencimiento y condiciones contractuales. Mediante una frmula matemtica, seobtiene el tipo que, en un momento dado, igualara el valor de la inversin con elvalor actual de todos los flujos de cobros y pagos previstos (cupones,amortizacin del principal, etc).

    TASA DE DESCUENTO: Tipo de inters que se utiliza para calcular el valoractual de los flujos de fondos que se obtendrn en el futuro. Cuanto mayor es latasa de descuento, menor es el valor actual neto.

    TASA INTERNA DE RETORNO, TIR: Es el tipo de inters al que sedescuentan los flujos futuros de cobros y pagos previstos en una inversin, paraigualarlos con el valor inicial de la misma (obtenindose un Valor actual netoigual a 0). Indica la rentabilidad de la inversin, es decir, el tipo al que resultaindiferente disponer del capital en el momento actual, o diferir su disponibilidadhasta las fechas de cobro previstas.

    TAG ALONG (Derecho de Coventa): Es el derecho de los accionistasminoritarios de recibir en el caso de transferencia de control, el mismo valor

    pagado a los accionistas mayoritarios por la venta de las acciones.

    TIPO DE INTERS LIBRE DE RIESGO: Es el que ofrecen los activos quese consideran virtualmente libres de riesgo; normalmente, se atribuye talcualidad a la deuda pblica en sus distintos plazos.

    TTULARIZACIN: Proceso mediante el cual se emiten valores que sonsusceptibles de ser colocados y negociados libremente en el mercado burstily cuya emisin se la hace con cargo a un patrimonio autnomo.

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    TITULOS NOMINATIVOS: Ttulos que se emiten a favor de una persona enparticular y sus derechos son transferibles mediante cesin. Esta transferenciadebe registrarse ante el emisor en un libro especial para el efecto.

    TTULOS A LA ORDEN: Ttulos que se emiten a favor de una persona

    determinada y a otra indeterminada que ha de concretar la primera. Sus derechosson transmisibles mediante simple endoso, el que debe quedar expresado en elmismo ttulo.

    TTULOS AL PORTADOR: Valores que se emiten sin indicar a favor dequien se ejecutar el pago al vencimiento. La propiedad de los derechos se la

    prueba con la simple tenencia del ttulo.

    TTULOS CERO CUPN:Valores cuyo rendimiento no reconoce en formaexplcita bajo la forma de intereses sino a travs de descuentos sobre su valornominal.

    TTULOS DE RENTA FIJA:Valores que generan una renta predeterminada asus tenedores, es decir, que sta no depende de los resultados financieros delemisor ni de las condiciones del mercado.

    TTULOS DE RENTA VARIABLE:Valores en los que la renta esperada esincierta pues depende de los resultados financieros de la empresa o se afectasegn se modifiquen las condiciones del mercado.

    TRATADO DE LIBRE COMERCIO (TLC): Es un acuerdo bilateral

    mediante el cual dos pases establecen reglas y normas para el libre intercambiode productos, servicios e inversiones.

    TRANSPARENCIA: Cualidad de un mercado burstil, en el que existe un flujoadecuado y suficiente de informacin de las empresas y los mercados.

    U

    UNDERWRITING:Por el contrato de underwriting una entidad autorizadapara el efecto y una persona emisora o tenedora de valores convienen en que la

    primera asuma la obligacin de adquirir una emisin, o un paquete de valores, ogarantizar su colocacin o venta en el mercado, o la realizacin de los mejoresesfuerzos para ello.

    V

    VALORACION DE CARTERAS A PRECIO DE MERCADO:Consiste enla valoracin de los ttulos que forman parte de una cartera de inversin, a travs

    de la estimacin del valor razonable que stos tendran en el mercado en unmomento dado.

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    VALOR: Derecho o conjunto de derechos de contenido esencialmenteeconmico, negociables en el mercado de valores, incluyendo, entre otros,acciones, obligaciones, bonos, cdulas, cuotas de fondos de inversin

    colectivos, contratos de negociacin a futuro o a trmino, permutas financieras,opciones de compra o venta, valores de contenido crediticio de participacin ymixto que provengan de procesos de titularizacin, etc. Para que un derecho

    pueda ser determinado como valor no requerir de una representacin material,pudiendo constar exclusivamente en un registro contable o anotacin en cuentaen un Depsito Centralizado de Compensacin y Liquidacin de Valores.

    VALOR CONTABLE O VALOR EN LIBROS: Diferencia entre los activosreales y los activos exigibles de una empresa, segn se desprenden de loslibros de contabilidad. Tambin llamado valor terico de la accin, el valorcalculado segn el balance de la sociedad, como resultado de dividir, ladiferencia del neto patrimonial y el activo ficticio, entre el nmero de acciones.

    VALOR ACTUAL NETO DE UNA INVERSIN (VAN): Es el valor quetendran en el momento actual todos los cobros y pagos que se prev que genereen el futuro un determinado activo financiero. Para 'traer' o descontar esos flujos,en general se emplea un tipo de inters apropiado al riesgo y al horizontetemporal de dicho activo, bajo la hiptesis de que se mantendr sin cambiosdurante toda la vida de la inversin (esta premisa suele emplearse porsimplicidad operativa).

    VALOR NOMINAL: Es el valor facial de un ttulo, o aquel que consta impresoen el documento.

    VALORES DE CONTENIDO CREDITICIO: Constituyen una obligacinpara el emisor o forman parte de un crdito asumido por ste, como ocurre conlos bonos emitidos por las empresas, en los que el tenedor es acreedor delemisor, de acuerdo con el nmero de valores que posee.

    VALORES DE PARTICIPACIN: Son lo que otorgan a sus tenedoresderechos sobre un patrimonio especfico. Los casos ms comunes son lasacciones y las cuotas de participacin en los fondos de inversin colectivos.

    VALORES DEL SECTOR PBLICO: stos son emitidos por el Estado, las

    Municipalidades y, en general, por personas jurdicas de derecho pblico.

    VALORES DEL SECTOR PRIVADO: Son emitidos por personas jurdicas dederecho privado.

    VOLATILIDAD HISTRICA: Indica el nivel de variabilidad de los preciosde un valor en un periodo determinado.La volatilidad nos permite evaluar el riesgo a travs del anlisis estadstico de laserie histrica de sus cotizaciones, si un valor es muy voltil, es ms difcil

    predecir su comportamiento, por lo que incorpora mayor incertidumbre para elinversor. Por lo tanto, a mayor volatilidad, mayor riesgo.

  • 7/23/2019 Gl Osario Mv

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    W

    WARRANTS: Valores negociables que incorporan el derecho de comprar ovender un activo subyacente a un precio de ejercicio determinado.

    NOTA: El glosario debe estar en continuo cambio, incrementando trminos en el

    momento que se considere pertinente.

    Si tiene dudas sobre la informacin del presente glosario, contctenos (vincular con elcorreo) [email protected] en Quito y [email protected] en Guayaquil.