ConceptosLA INFLACIONConcepto y ejemplos Teoras Ortodoxas Primera teora explicativa acerca de la inflacin que est relacionada con el frente monetario y fiscal. Halla respuesta al problema en la estabilizacin fiscal y la consecuente emisin monetaria. Estrechamente relacionada con la economa neoclsica monetarista y el enfoque de la sntesis neoclsica. En este sentido, segn la ortodoxia econmica, son dos las causas centrales del proceso inflacionario. Por un lado, la denominada inflacin por costos. Dicho de otra forma, una de las causas centrales del aumento de los precios es el incremento de los costos de los empresarios. El crecimiento de la demanda genera aumento de precios. Por lo tanto, la expansin del consumo y del gasto pblico se traduce automticamente, para esta visin, en un incremento en el nivel general de precios. Desde este enfoque, la elevacin de los precios ocurre cuando los aumentos de los gastos (tanto del sector pblico como del privado) enfrentan una oferta insuficiente de bienes y servicios. Brecha de oferta que se cierra por aumento de la produccin o de los precios de bienes y servicios escasos. En este caso, los economistas ortodoxos ponen su nfasis en el aumento de los salarios de los trabajadores al traducirse en una suba de los costos que luego los empresarios trasladan a los precios. Se debe enfriar la economa cargando sobre el aumento de la demanda. Ejemplos: Polticas anti-inflacionarias del FMI que consisten en reducir la oferta monetaria, rescate financiero de Grecia, Espaa e Italia impulsados por el BCE. Teoras Heterodoxas Centrada en los costos de produccin y la rigidez de la estructura productiva. Se manejan como ajustes de esta teora la desindexacin salarial y el manejo del tipo de cambio. Se intenta eliminar la inercia inflacionaria. Existe la suposicin de que no es suficiente eliminar el desequilibrio fiscal. Suponen como soluciones adicionales: Incremento de los precios del sector pblico, devaluacin del tipo de cambio, incremento de tasas impositivas. Ejemplo: La teora heterodoxa en la prctica, al detener la inercia inflacionaria congela los salarios y los precios, ms concreto, El plan austral de 1983 impulsado por Alfonsin para enfrentar la inflacin en Argentina. La inflacin subyacente y no subyacente Subyacente: Incremento contino de los precios de un subconjunto de bienes y servicios que conforman el INPC para facilitar la lectura de la tendencia general de la inflacin. Tiene como caracterstica que al no tomar en consideracin los bienes sujetos a cambios bruscos ajenos a la poltica monetaria del banco central, este ndice refleja los resultados de las medidas del BM y permite calificar la eficiencia de la autoridad monetaria en el manejo de la inflacin. El ndice subyacente permite establecer una tendencia central de los precios en el largo plazo. Porque al eliminar factores que modifican los precios en forma estacional o aleatoria indica en que direccin estn movindose las tendencias fundamentales de los precios. De hecho en los pases de habla inglesa, el ndice subyacente es conocido como core index o ndice central. Ejemplo: Se usa la inflacin subyacente para proyectar la inflacin de un periodo de tiempo futuro y que son los bienes que el banco central tiene en su poder, as, una inflacin de 3.5% da tendencia a que una inflacin de 4.3% baje en un futuro. No subyacente: Para el clculo de la inflacin no subyacente se considera el precio de los bienes y servicios administrados (gasolina, electricidad y gas para uso domstico), de los concertados (transporte local, forneo y otros) y de los agropecuarios (frutas, verduras y otros alimentos). El ndice no subyacente, por regla general es ms voltil es decir, muestra mayores variaciones y ms bruscas porque est sujeto al efecto de un nmero mayor de causas que suelen ocurrir en forma independiente e inesperada. Sin embargo a la larga tambin estn sujetos a las polticas del BM por lo cual tienden a girar alrededor de las tendencias del ndice subyacente. Ejemplo: La inflacin no subyacente esta determinada por malas cosechas o por escenarios internacionales blicos, como por ejemplo, la guerra de Irak que afecto los precios del petrleo. Efectos de la inflacin Distribucin del ingreso: La inflacin tiene efectos en la distribucin del ingreso debido a que ciertos sectores tienen capacidad para ajustar sus ingresos ante la inflacin, mientras que otros no tienen esta capacidad. Por ejemplo los asalariados, los jubilados, los beneficiaros de planes sociales y quienes obtienen rentas mediante contratos de largo plazo, tienen poca capacidad de ajustar sus ingresos ante la inflacin, mientras que por ejemplo los comerciantes o vendedores de insumos, pueden ajustar elpreciode sus productos ante un aumento de su costo de vida o del nivel general de precios. Nivel de crecimiento: En las economas de mercado, los precios son claves en la asignacin de recursos. La inflacin es un fenmeno que desalienta muchas actividades productivas, al generar incertidumbre sobre los futuros precios. Las personas son por naturaleza adversas al riesgo, por lo que si la inflacin genera un mayor riesgo para ciertas inversiones, estas estarn desalentadas, asignndose recursos hacia otros destinos, ya sea bienes que resguarden su valor ante la inflacin o bien inversiones que ajusten sus ingresos con la inflacin. Esta asignacin de recursos es ineficiente porque est basada en parte por la incertidumbre generada por la inflacin y no por consideraciones productivas. Dficit fiscal: Algunos ingresos del gobierno varan con la inflacin (como la recaudacin por el Impuesto al Valor Agregado) y otros no. Algunos gastos varan con la inflacin (compra de insumos,inversindel gobierno) y otros no (sueldos, salarios y jubilaciones en el corto plazo). El efecto de la inflacin sobre el dficit/supervit fiscal depender de la estructura de ingresos y gastos del gobierno. Tipo de cambio: El tipo de cambio real tiene en cuenta el precio de los bienes extranjeros en trmino de los bienes locales, por lo que si el precio de los bienes locales aumenta en el corto plazo, los bienes extranjeros se hacen ms baratos en trmino de los bienes locales, esto significa que el tipo de cambio real disminuye. En el largo plazo, hay una tendencia a que suba el tipo de cambio nominal, debido a que en el corto plazo mejora la balanza comercial.EXPECTATIVASConcepto y ejemplos Adaptativas La hiptesis de las expectativas adaptables considera que los agentes prevn los datos econmicos del futuro como una funcin de los datos conocidos recientes. En su forma ms sencilla, la hiptesis de las expectativas adaptables considerar que los agentes creen que la tasa de inflacin del ao que viene ser la misma que la del presente ao. Si las expectativas de los agentes econmicos fueran adaptables, sus errores estaran sesgados: tendran el mismo signo y tenderan a agravarse.

Racionales A mediados de los aos setenta se empez a utilizar un nuevo enfoque, el de lasexpectativas racionales, propuesto por la corriente de pensamiento llamadaNueva Economa Clsica. El supuesto bsico de este modelo es que la gente aprende de sus propios errores. Si los errores presentan un sesgo sistemtico, los agentes son capaces de corregirlo para hacer predicciones ms exactas. Las predicciones puede que sigan siendo errneas, pero esos errores ya no sern sistemticos sino aleatorios. Las predicciones puede que sigan siendo errneas, pero esos errores ya no sern sistemticos sino aleatorios. El supuesto de la racionalidad de las expectativas es interpretado a veces de forma equivocada como una pretensin de que las previsiones de los agentes son siempre acertadas; es una interpretacin equivocada; si las expectativas de los agentes son racionales, seguirn cometiendo errores, pero diferentes en cada ocasin.

LA TASA DE INTERES Y EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPOConcepto y ejemplos Tasa de inters nominal y tasa de inters real Los economistas llaman tipo de inters nominal al tipo de inters que paga el banco. Los economistas llaman tipo de inters real al aumento de nuestro poder adquisitivo. Ejemplo: Supongamos que depositamos nuestros ahorros en una cuenta bancaria que paga un 8% anual de intereses. Un ao ms tarde, retiramos nuestros ahorros y los intereses acumulados. Somos un 8% ms ricos que cuando realizamos el depsito un ao antes?La respuesta depende de lo que entendamos por ms ricos. Ciertamente, tenemos un 8% ms de euros que antes; pero si los precios han subido, de tal manera que con cada euro compramos menos, nuestro poder adquisitivo no ha aumentado un 8%. Si la tasa de inflacin ha sido del 5%, la cantidad de bienes que podemos comprar slo ha aumentado un 3%. Y si la inflacin ha sido del 10%, nuestro poder adquisitivo ha disminuido, de hecho, un 2%. Inters simple e inters compuesto Simple: Es la cantidad de dinero que debe pagar una persona por el uso del dinero tomado en prstamo, depende de: Capital, Plazo y tasa de inters. Compuesto: Tiene lugar cuando el deudor no paga los intereses correspondientes. As provoca que los mismos intereses se conviertan en un capital adicional que a su vez producir intereses. Ejemplo: Valor futuro vs. Valor presente de una variable Valor futuro: El valor de una suma de dinero actual en una fecha futura, basndose en un tipo de inters apropiado y el nmero de aos hasta que llegue esa fecha futura. El valor futuro, suponiendo un sistema de inters compuesto anual. Valor presente: Valor Presente es el valor actual de un Capital que no es inmediatamente exigible es (por oposicin al valor nominal) la suma que, colocada a Inters Compuesto hasta su vencimiento, se convertira en una cantidad igual a aqul en la poca de pago. Comnmente se conoce como el valor del Dinero en Funcin del Tiempo.

Fuentes:

http://fcasua.contad.unam.mx/apuntes/interiores/docs/98/2/mate_fin.pdfhttp://www.econlink.com.ar/dic/inflacionhttp://www.lostiempos.com/diario/actualidad/economia/20120422/%E2%80%9Cinflacion-subyacente-y-no-subyacente%E2%80%9D_168755_354310.htmlhttp://www.banxico.org.mx/politica-monetaria-e-inflacion/material-de-referencia/basico/fichas-sobre-politica-monetaria-e-inflacion/inflacion/%7BCE357F1D-E5A2-0A63-3D1F-9C281D9783E0%7D.pdfhttp://www.econlink.com.ar/economia/inflacionhermoso/inflacionhermoso.shtmlhttp://es.slideshare.net/mitsuvichy/heterodoxiahttp://es.slideshare.net/CLAUDIAGarca6/diferencias-entre-la-ortoxia-y-la-heterodoxia-12901570?next_slideshow=1http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/eco/heteco.htmhttp://www.ejournal.unam.mx/ecu/ecunam19/ECU001900703.pdfhttp://www.eumed.net/cursecon/13/expectativas.htmhttp://www.economia48.com/spa/d/valor-futuro/valor-futuro.htmhttp://www.eco-finanzas.com/diccionario/V/VALOR_PRESENTE.htmhttp://fcasua.contad.unam.mx/apuntes/interiores/docs/98/2/mate_fin.pdfMacroeconoma, Gregory Mankiw, 6ta. Edicin, 2006, Editorial Antoni Bosch.