REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR

INSTITUTO UNIVERSITARIO POLITÉCNICO SANTIAGO MARIÑO

CATEDRA: FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Evaluación económica20% III corte

REALIZADO POR:

Grecia Elibeth Sayago Mejia. C.I: 20.123185 (49)

MARACAIBO, Marzo del 2017

ÍNDICE.

- Determinación de los costos de un proyecto.

-Costos de producción.

-Costos administrativos

-Costos por adquisiciones.

- Inversión total.

-Cronograma de inversiones (flujo de caja de los proyectos).

- Punto de equilibrio.

- Balance General.

- Descripción y perfiles de los Cargos.

-Valor Presente Neto (VPN): definición, ventajas y desventajas, cálculo para el

VPN.

-Tasa Interna de Retorno (TIR): definición, ventajas y desventajas, cálculo para la

TIR.

Determinación de los costos de un proyecto.

La determinación de costos es una parte importante para lograr el éxito en

cualquier negocio. Con ella podemos conocer a tiempo si el precio al que

vendemos lo que producimos nos permite lograr la obtención de beneficios, luego

de cubrir todos los costos de funcionamiento de la empresa.

Los costos nos interesan cuando están relacionados directamente con la

productividad de la empresa. Es decir, nos interesa particularmente el análisis de

las relaciones entre los costos, los volúmenes de producción y las utilidades.

La determinación de costos permite conocer:

Cuál es el costo unitario de un artículo, esto es, lo que cuesta producirlo

Cuál es el precio a que debemos venderlo

Cuáles son los costos totales en que incurre la empresa.

Cuál es el nivel de ventas necesario para que la empresa, aunque no tenga

utilidades, tampoco tenga pérdidas. Es decir, cuál es el punto de equilibrio.

Qué volumen de ventas se necesita para obtener una utilidad deseada.

Cómo se pueden disminuir los costos sin afectar la calidad del artículo que

se produce.

Cómo controlar los costos.

Costos de producción.

El costo es el expendio económico que se lleva a cabo para comprar o

mantener un servicio o un producto. El concepto de producción, por su parte,

alude a la acción de producir (elaborar, fabricar, originar).

Con estas ideas en claro, podemos avanzar en la definición de costo de

producción. Se trata del conjunto de los gastos que son necesarios para producir

un servicio o un bien. El costo de producción, por lo tanto, está formado por todas

las inversiones que una empresa debe realizar para seguir en funcionamiento y

producir aquello que comercializa.

Costos administrativos.

Un gasto administrativo es aquel que está relacionado específicamente con

el trabajo administrativo. En el estado de ingresos y gastos, se lo suele clasificar

como un gasto operativo, como las tareas necesarias para el funcionamiento

constante del negocio. Algunos contadores incluyen el conjunto de "Costos

administrativos y de oficina" (u otro nombre similar) en un ítem separado de la

sección de gastos operativos.

Ejemplo: La empresa Guitarras Guti S.A de C.V está realizando la

contabilidad de fin de año. Para esto es necesario que separa los diferentes

costos, y los costos que faltan por contabilizar son los costos Administrativos.

Para ello el contador contratado, le pide al gerente que le indique cuales

fueron los costos administrativos realizados durante los últimos tres meses el año

2012. El gerente le informa que se realizaron los pagos correspondientes a los

sueldos de: El gerente, La secretaria, El contador, Un administrador, La

contratación de un auditor, La contratación del abogado de la empresa, Pagos a

pensiones de los trabajadores arriba mencionados etc.

Le entregó un informe detallado de los movimientos realizados por el

gerente y sus subalternos, así como de las funciones de cada empleado

administrativo, para que se deslinden los movimientos realizados. El contador,

adjunto los datos los registró y los adjunto al resto de costos que serán enviados a

los accionistas de la empresa.

Costos por adquisiciones.

El Precio de Compra, incluyendo todos los honorarios, que serán

necesarios para obtener la una Propiedad. El Costo de adquisición es el costo

total para el Comprador de la propiedad. El Precio total que un individuo paga por

una Propiedad, incluyendo todos los honorarios. El costo de adquisición es lo que

se paga por el bien o factor y se entienden y concibe como activos fijos, la

maquinaria y las edificaciones con un ejemplo de esta valoración.

El costo de adquisición de un bien de uso representa el sacrificio económico

para adquirir el bien y ponerlo en condiciones de ser utilizado en la actividad.

Incluye el precio de compra y demás erogaciones necesarias, como fletes,

seguros, honorarios del despachante de aduana, trámites de registro en el caso de

bienes cuyo dominio debe inscribirse, costo de la función de compras, la

construcción de plataformas, el montaje, la puesta a punto, los ensayos de puesta

en marcha, el entrenamiento del personal, etc. La fecha límite para la activación

de un componente en el costo de incorporación de un bien es aquella en la cual el

bien se pone en marcha. Los gastos en que se incurra después de esa fecha

serán considerados resultados del período al que se asignen.

Las normas contables profesionales vigentes disponen que para determinar

el costo de adquisición se debe considerar el precio que debe pagarse al contado.

Por lo tanto, toda diferencia con dicho precio será reconocida como componente

financiero implícito y el descuento por pronto pago que se obtuviera significará

una reducción del cargo financiero

Inversión total .

Una inversión, en el sentido económico, es una colocación de capital para

obtener una ganancia futura. Esta colocación supone una elección que resigna un

beneficio inmediato por uno futuro y, por lo general, improbable.

Cuando hablamos de inversión total. Es la adición en las posesiones de

bienes de producción, insumos y productos, que realizaron las unidades

económicas en bienes de producción (activos fijos) y en inventarios (variación de

existencias totales). Se obtiene de sumar a la formación bruta de capital fijo, la

variación de existencias.

Cronograma de inversiones (flujo de caja de los proyectos).

El cronograma de inversiones es la presentación de las inversiones

detalladas por cada uno de los conceptos básicos en función del tiempo en que se

van a realizar, indicando las sumas a invertir en cada concepto, totalizadas por la

unidad de tiempo que en este caso es años. En cualquier sector de actividad,

existe la necesidad de asignar eficientemente los recursos, casi siempre escasos,

de que se dispone. La evaluación de proyectos constituye, en este sentido, un

instrumento que provee información para ayudar al proceso decisorio respecto de

dónde invertir, ya que permite la medición y comparación de los beneficios y

costos que podrían generarse con su eventual materialización. Como en todo

orden de cosas, no puede ser la variable económica, por sí sola, la que determine

el resultado de una decisión. Especialmente en áreas como la salud, variables

como las éticas, morales, sociales e incluso políticas, podrían hacer aceptar un

proyecto aunque no sea rentable, o rechazar otro que lo sea. Es imposible

pretender presentar un listado de todas aquellas inversiones que se pueden

encontrar en los diferentes proyectos. Por eso, la tipología que a continuación se

presenta tiene sólo una finalidad didáctica, que permite identificar los principales

egresos previos al momento de inicio del proyecto. Un primer grupo de inversiones

lo constituyen aquéllos de carácter obvio y que difícilmente se omitirían en un

proyecto: la compra, construcción o remodelación de los espacios físicos, la

adquisición de equipos de fábrica y de oficina, el mobiliario y los vehículos, entre

otros. Aunque se puedan catalogar como inversiones tradicionales o típicas, no

siempre son fáciles de tratar. Esto, porque generalmente existen opciones que

obligarán a una evaluación adicional como, por ejemplo, para determinar si será

más rentable comprar la infraestructura necesaria o arrendar un inmueble que

cumpla con los requerimientos del proyecto. Un segundo grupo de inversiones

previas a la puesta en marcha está constituido por aquéllas que, siendo muy

comunes, son omitidas en varios proyectos: la inversión publicitaria para dar a

conocer la existencia del proyecto y atraer clientes, el diseño de los sistemas

administrativos de apoyo (plan de cuentas contable, sistemas de cobranza,

inventario, proveedores, etcétera), la constitución de la sociedad con todos los

gastos legales, notariales y de servicios de unidades externas de apoyo a la

implementación de la inversión (supervisión técnica para el montaje de los

equipos, instalación de redes comunicacionales e instalación de software),

etcétera. En un tercer grupo se incluyen aquellas inversiones respecto de las

cuales se identifica la mayor cantidad de problemas entre los evaluadores, ya sea

porque las omiten o porque las incluyen de manera errónea: el costo del estudio

de viabilidad, los gastos pre-operacionales y el capital de trabajo. Cuando se

contrata el estudio de viabilidad, éste debe pagarse independientemente de que

se decida hacer o no la inversión. Por tal motivo, se le considera un costo

irrelevante para la decisión de aprobación o rechazo, por lo que nunca se debe

considerar en la construcción de un flujo de caja. Respecto de los gastos pre-

operacionales, es frecuente observar en muchos proyectos un ítem de Gastos

depuesta en marcha que incluye egresos como la capacitación del personal, la

inscripción de la marca que tendrá el establecimiento o la supervisión del montaje

de los equipos, entre otros. Sin embargo, el Calendario de inversiones deberá

incluir no sólo las inversiones, sino que todos los desembolsos en los que se

tendrá que incurrir antes de que el proyecto empiece a funcionar.

Cuando evaluamos un proyecto, la proyección del flujo de caja, es de vital

importancia para la toma de decisiones, pues ya sabemos que al final del día, lo

único que interesa es cuánto dinero nos queda en el bolsillo. Por lo tanto, el saber

cómo construirlo puede representar la diferencia entre el éxito y el fracaso en una

aventura empresarial.

Empecemos diciendo que el flujo de caja de un proyecto, no es nada más

que la suma algebraica de tres flujos: el flujo de caja de la inversión, el flujo de

caja de la operación y el flujo de caja de liquidación. El primero comprende el

dinero gastado en activos fijos (terrenos, edificaciones, maquinaria y equipo,

vehículos, etc.), intangibles (permisos, patentes, intereses pre-operativos, etc.) y

capital de trabajo; el segundo, detalla los ingresos y egresos en efectivo que se

producen durante el tiempo en los que el proyecto entrega bienes o servicios; en

tanto que el tercero, recoge las entradas en efectivo que se generan cuando el

proyecto termina y se liquida, esto es, cuando se venden los activos fijos y se

recupera el capital de trabajo invertido. Visto gráficamente sería así:

El año 0, es el momento actual donde se tomará la decisión de invertir o no

en el proyecto. El lapso que va del año 1 al año n, representa la vida útil del

proyecto (o sea el tiempo en el que producirá bienes y servicios) y al año n+1, se

le denomina año de liquidación (aunque en la práctica, muchos incluyen el año de

liquidación dentro del último año de vida útil del proyecto). Por otro lado, en el año

0 siempre habrá una salida de efectivo (y de ahí el signo (-)), entre el año 1 y el

año n, los flujos pueden ser positivos (el proyecto tiene más ingresos que egresos)

o negativos (el proyecto tiene más egresos que ingresos) y en el año de

liquidación (año n+1) habrá una entrada de efectivo producto de la venta de los

activos fijos (para qué quiero seguir conservando activos que ya no utilizaré?) y la

recuperación de capital de trabajo (para qué necesito invertir en capital de trabajo

si ya no produciré más?). Es importante notar que, a pesar que muchos textos

llaman al año 0, el año de la inversión, en realidad las inversiones del proyecto

pueden producirse entre ese año y el año n-1 (ampliación de capacidad,

reemplazo de maquinaria, aumento o disminución de capital de trabajo, etc.)

En lo que sigue, supondremos que todas las ventas y las compras se hacen

al contado y todo lo que se produce se vende. En difícil, lo que estoy proponiendo

es romper el principio contable del devengado (si no se acuerda lo invito a que

revise la entrega Caja o utilidad… ¿qué prefieren ustedes?). Sé que corro el riesgo

que mencione que todas las empresas (y, por lo tanto, sus proyectos) reciben y

otorgan créditos por lo que mi asunción no se ajusta a la realidad. Permítanme

poner un ejemplo para ilustrar mi punto, traigamos a la vida un proyecto al que

llamaremos el proyecto X, este proyecto durará 10 años y venderá S/.100,000

mensuales siguiendo esta estructura: 10% al contado, 40% a 30 días y 50% a 60

días. Ahora proyectemos los ingresos en efectivo mensuales:

Observe por favor a partir de qué mes las ventas se hacen iguales, no

importando las condiciones de venta pactadas con los clientes. A partir del mes 3,

¿no?, ese es mi punto precisamente. No vale la pena proyectar estructuras de

ventas o compras al crédito si su impacto en los ingresos en efectivo totales del

proyecto, es marginal y sólo es visible en el primer año. Pero si usted lo considera

importante, entonces no dude en considerarlo.

Punto de equilibrio.

Para poder comprender mucho mejor el concepto de punto de equilibrio, se

deben identificar los diferentes costos y gastos que intervienen en el proceso

productivo. Para operar adecuadamente el punto de equilibrio es necesario

comenzar por conocer que el costo se relaciona con el volumen de producción y

que el gasto guarda una estrecha relación con las ventas. Tantos costos como

gastos pueden ser fijos o variables.

El análisis del punto de equilibrio estudia entonces la relación que existe

entre costos y gastos fijos, costos y gastos variables, volumen de ventas y

utilidades operacionales.  Se entiende por punto de equilibrio aquel nivel de

producción y ventas que una empresa o negocio alcanza para lograr cubrir los

costos y gastos con sus ingresos obtenidos.  En otras palabras,  a este nivel de

producción y ventas la utilidad operacional es cero, o sea, que los ingresos son

iguales a la sumatoria de los costos y gastos operacionales.  También el punto de

equilibrio se considera como una herramienta útil para determinar el

apalancamiento operativo que puede tener una empresa en un momento

determinado.

El punto de equilibrio se puede calcular tanto para unidades como para

valores en dinero. Algebraicamente el punto de equilibrio para unidades se calcula

así:

                                          

Dónde: CF = costos fijos; PVq = precio de venta unitario; CVq = costo variable

unitario O también se puede calcular para ventas de la siguiente manera

                                         

Donde CF = costos fijos; CVT = costo variable total; VT = ventas totales

Balance general.

El balance general es el estado financiero de una empresa en un momento

determinado. Para poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente

los activos (lo que organización posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia

entre estos (el patrimonio neto). El balance general, por lo tanto, es una especie

de fotografía que retrata la situación contable de la empresa en una cierta fecha.

Gracias a este documento, el empresario accede a información vital sobre su

negocio, como la disponibilidad de dinero y el estado de sus deudas.

El activo de la empresa está formado por el dinero que tiene en caja y en

los bancos, las cuentas por cobrar, las materias primas, las máquinas, los

vehículos, los edificios y los terrenos.

Activos corrientes. Entre los mismos se encuentran aquellos elementos que

son capaces de convertirse fácilmente en dinero efectivo. De ahí que dentro de

esta tipología se hallen el dinero que hay en el banco y el que existe disponible en

la propia empresa, las cuentas que quedan por cobrar de clientes, los cheques

que hay que cobrar y lo que son los bienes inventariados (materias primas,

productos terminados, productos en proceso de elaboración…).

Activos fijos. Bajo dicha denominación incluyen todos los inmuebles y los

bienes muebles que la empresa en cuestión tiene y que le son básicos para el

desempeño de su actividad. De esta manera, ejemplos de activos de este tipo son

los vehículos, los muebles, los terrenos, las construcciones o la maquinaría, entre

otros. Es importante saber que estos activos están sometidos a lo que se conoce

por el nombre de depreciación, es decir, al desgaste que sufren por el uso.

Otros activos. En esta clasificación se incluyen los activos que no

pertenecen a ninguna de las dos categorías anteriormente citados. Ejemplos de

aquellos serían los gastos que son abonados de manera anticipada.

El pasivo, en cambio, se compone por las deudas, las obligaciones

bancarias y los impuestos por pagar, entre otras cuestiones.

En el caso de los pasivos estos también pueden clasificarse en tres

categorías: Pasivos a largo plazo. Son los que la empresa debe abonar en el plazo

superior a un año. Pasivos corrientes. Son los que la industria debe pagar en el

plazo menor a un año: prestaciones, sobregiros, créditos…

Otros pasivos. Son los que no se incluyen en ninguna de las dos anteriores

clasificaciones. Cabe destacar que el balance general también se conoce como

estado de situación patrimonial. El documento suele presentar distintas columnas,

que organizan los valores según sean activos o pasivos. La diferencia entre estos

es el patrimonio neto, es decir, la diferencia entre lo que la compañía tiene y lo que

debe.

Descripción y perfiles de los Cargos.

Dentro de los procesos de selección lo que se busca ante todo es lograr dar

con el candidato que por su perfil profesional, aptitudes y actitudes mejor se

adecue al puesto de trabajo. Por lo tanto, antes de iniciar cualquier proceso de

selección es conveniente tener claro cuáles son las aptitudes que buscamos en el

candidato y que debe hacer en dicho puesto de trabajo.

A la anterior pregunta ¿Qué aptitudes tiene que tener? y ¿Qué debe de

hacer? solo podremos responder de una manera clara si previamente tenemos

una descripción clara del puesto de trabajo y del profesiograma requerido. La

descripción del puesto de trabajo es un documento que tiene que responder a

varias preguntas. Estas son: ¿Cómo se denomina el puesto?, ¿Dónde está

situado?, ¿Qué se hace en el mismo y por qué?, ¿Dónde y cuándo opera?,

¿Cómo y con qué opera? Cuando todas esas preguntas hayan sido contestadas

con exactitud tendremos una buena descripción de un puesto de trabajo.

La realización del perfil del puesto de trabajo hace necesario previamente

tener un profesiograma de dicho puesto de trabajo. Este es un documento que

explique qué características tiene que tener la persona adecuada para ocupar el

nuevo puesto de trabajo que ha sido creado. Los profesiogramas se pueden

realizar por factores o por competencias.

Valor Presente Neto (VPN): definición, ventajas y desventajas, cálculo para el VPN.

Valor Presente Neto = VPN de un proyecto de inversión no es otra cosa que su

valor medido en dinero de hoy, o expresado de otra manera, es el equivalente en

pesos actuales de todos los ingresos y egresos de un proyecto. Se mide con los

flujos de efectivo netos, no con utilidades.

Se desea invertir en la compra de un taxi que vale $300,000 para trabajarlo durante 4 años con rendimientos anuales de $70,000. Al final del cuarto año se vende por $35,000. El costo de oportunidad de los recursos es del 15%.

Proyecto Taxi 0 1 2 3 4Inversión (300,000)Ingresos netos

70,000 70,000 70,000 70,000

Valor de Venta 35,000Flujo de caja

(300,000) 70,000 70,000 70,000 105,000

Tasa Descuento 15.00%VPN (80,140.15)

•Si «i» es la tasa de interés adecuada el proyecto...

• VPN(i) > 0 .... Crea Valor = proyecto conveniente

• VPN(i) = 0 .... Ni crea ni destruye valor = Proyecto indiferente ¿puede haber

opciones?

• VPN(i) < 0 .... Destruye Valor Proyecto inconveniente.

Ventajas

Considera el valor del dinero en el tiempo.

Considera todos los flujos de efectivo de la duración del proyecto.

Considera la contribución esperada en términos absolutos.

Desventajas

Dificultad de cálculo.

Requiere de una tasa de interés para realizar el cálculo.

El caculo del VPN es una herramienta de gran utilidad para la toma de

decisiones de inversión ya que convierte los beneficios futuros en cifras presentes

permitiendo comparación de proyectos y tomas de decisiones más objetivas.

Tasa Interna de Retorno (TIR): definición, ventajas y desventajas, cálculo para la TIR.

Se define como la tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el

valor futuro o el valor anual de los flujos de efectivo esperados de un proyecto con

el desembolso de la inversión, en otras palabras, es la tasa en la que los flujos de

entrada y salida se igualan al costo inicial. Es decir, TIR es la tasa que iguala el

VPN a cero.

En tanto la tasa interna de rendimiento del proyecto (TIR), sea mayor que la

tasa de rendimiento requerida por la empresa para tal inversión, el proyecto será

aceptable.

Regla general de inversión al valorar la TIR: Si la TIR

es Mayor que K aceptar

Igual que K .Indiferente, ¿hay opciones?

Menor que K , Rechazar

Ejemplo:

Si se solicita un préstamo a una tasa de interés del 15% para invertirla en el

mercado de acciones, pero los valores que se eligen solo tienen una tasa de

rendimiento del 13%.

Se paga:

Interés tasa del 15% Y pierde 2% s/la inversión.

Para obtener rendimientos:

La tasa de descuento (costo de inversión) debe ser inferior al 13%

Ventajas.

La TIR nos da la referencia de cuanto es el mínimo rendimiento que se

debe exigir a un proyecto para cubrir costo de la inversión y establecer a partir de

ahí cual es la tasa de rendimiento.

Desventaja.

La TIR depende de una estimación de flujos, pueden arrojar cifras erróneas

en el caso de que no sean estimados correctamente. A flujos de efectivo

considerables y poco frecuentes la TIR se vuelve imprecisa.