fondo monetario internacional

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1. ¿QUÉ ES EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL? El Fondo Monetario Internacional o FMI es una institución internacional que en la actualidad reúne a 188 países, y cuyo papel, según sus estatutos, es: «fomentar la cooperación monetaria internacional; facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional; fomentar la estabilidad cambiaria; contribuir a establecer un sistema multilateral de pagos para las transacciones corrientes entre los países miembros y eliminar las restricciones cambiarias que dificulten la expansión del comercio mundial; infundir confianza a los países miembros poniendo a su disposición temporalmente y con las garantías adecuadas los recursos del Fondo, dándoles así oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la prosperidad nacional o internacional, para acortar la duración y aminorar el desequilibrio de sus balanzas de pagos» 1 Así, realmente podemos definir al FMI como una organización que busca mantener una estabilidad económica entre los diferentes países que lo conforman a lo que conforman mediante la aplicación de una serie de normas que se han venido desarrollando y modificando a través del tiempo desde su creación. Adicional el desarrollo financiero y social de 1 http://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_Monetario_Internacional

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Generalidades FMI

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Page 1: Fondo Monetario Internacional

1. ¿QUÉ ES EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL?

El Fondo Monetario Internacional o FMI es una institución internacional que en

la actualidad reúne a 188 países, y cuyo papel, según sus estatutos, es:

«fomentar la cooperación monetaria internacional; facilitar la expansión y el

crecimiento equilibrado del comercio internacional; fomentar la estabilidad

cambiaria; contribuir a establecer un sistema multilateral de pagos para las

transacciones corrientes entre los países miembros y eliminar las restricciones

cambiarias que dificulten la expansión del comercio mundial; infundir confianza a

los países miembros poniendo a su disposición temporalmente y con las garantías

adecuadas los recursos del Fondo, dándoles así oportunidad de que corrijan los

desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la

prosperidad nacional o internacional, para acortar la duración y aminorar el

desequilibrio de sus balanzas de pagos»1

Así, realmente podemos definir al FMI como una organización que busca

mantener una estabilidad económica entre los diferentes países que lo conforman

a lo que conforman mediante la aplicación de una serie de normas que se han

venido desarrollando y modificando a través del tiempo desde su creación.

Adicional el desarrollo financiero y social de los países conformantes del fondo es

una de sus preocupaciones más importantes de esta organización la cual, como

su nombre indica es un fondo el cual ofrece una serie de servicios como

prestamos, ayudas y alivios de deudas en busca de la evolución de la estructura

económica y social los países miembros.

1 http://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_Monetario_Internacional

Page 2: Fondo Monetario Internacional

2. CREACIÓN DEL FMI

El Fondo Monetario Internacional fue concebido en julio de 1944 durante la

Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidos celebrada

en Bretton Woods (Nuevo Hampshire) en Estados Unidos. 44 de los delegados de

la conferencia acordaron un marco para la cooperación económica internacional

del que nacería el Fondo Monetario Internacional el 27 de Diciembre de 1945, día

en el que 29 países firmaron el Convenio Constitutivo del FMI.2 Entre los cuales se

encontraban Estados Unidos, El Reino Unido, Canadá, México, Guatemala,

Colombia entre otros.

Su fundación fue estimulada en gran medida por la crisis económica que sufrían la

mayoría de los países industrializados durante dicha época por sucesos tales

como la gran depresión ocurrida durante los años 30 y las consecuencias de la

segunda guerra mundial que eran contemporáneas a la problemática global que

se experimentaba durante su creación. Así muchos países tomaron medidas tal

como restricción de importaciones, pero que desgraciadamente por el contrario de

lo esperado genero un descenso del comercio mundial que solo empeoro la

situación a la que estaban sometidos los países en esa época. Así, otras medidas

aplicadas durante dicho periodo fueron limitar a los ciudadanos a la compras del

exterior, devaluaciones de las monedas de cada país y restricciones a sus

ciudadanos sobre la obtención de divisas.

Sin embargo, ninguna de estas medidas permitió, un aumento significativo del

patrimonio de los países aplicantes, por el contrario solo permitió incrementar la

crisis que se estaba viviendo por aquella época que ya de por si era bastante

complicada de subsanar. Fue así, que cercana la culminación de la segunda

guerra mundial los países aliados se reunieron en busca de encontrar medidas

efectivas ante de crisis económica que se experimentaba a gran escala; y de esta

forma una de las soluciones establecidas fue la creación de una organización

2 https://www.efxto.com/diccionario/f/3840-fondo-monetario-internacional-fmi

Page 3: Fondo Monetario Internacional

encargada del monitoreo, control y ayuda de la economía de los diferentes países,

a la cual se le denominó Fondo Monetario Internacional (FMI).

3. FUNCIONES DEL FMI

El FMI es el ente encargado de supervisar el sistema monetario internacional

para que cumpla con su propósito esencial de facilitar el intercambio de bienes,

servicios y capital; así como ejecutar un seguimiento de las políticas económico-

financieras de los países miembros. Todo para lograr un crecimiento económico

sólido y fundamentado.

Es decir, el propósito del Fondo Monetario Internacional (FMI) es asegurar la

estabilidad del sistema de pagos internacionales y tipos de cambio que permite a

los diferentes países y a sus ciudadanos efectuar transacciones entre sí, éste

propósito lo logra combinando el examen de la situación económica mundial y la

evaluación de las políticas de cada uno de los países miembros, y si estas últimas

no son buenas, asesorar a los países para encaminar dichas políticas

correctamente. Puesto que desde la fundación del FMI, uno sus de principales

objetivos ha sido mantener la estabilidad y regímenes cambiarios ordenados para

conseguir la estabilidad en los sistemas monetarios

evitando depreciaciones cambiarias competitivas.

Las funciones del FMI son establecidas por el Artículo IV del Convenio

Constitutivo del FMI.

Otras funciones que desempeña el Fondo Monetario Internacional:

Fomentar la cooperación monetaria internacional, por medio de asesoría a

los países en materia de manejo monetario internacional.

Page 4: Fondo Monetario Internacional

Fomentar la estabilidad cambiaria al procurar que los países mantengan

regímenes de cambio ordenados, esto es, evitando que alteren el manejo

cambiario global por variar competitivamente las tasas de cambio.

Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para transacciones

corrientes que se realicen entre los países miembros y promover la

eliminación de restricciones cambiarias que dificulten la expansión del

comercio mundial.

Infundir confianza a los países miembros poniendo a su disposición,

temporalmente, por corto plazo, y con las garantías adecuadas, recursos

financieros del Fondo, para darles oportunidad de corregir desequilibrios de

su balanza de pagos, sin recurrir a medidas que vayan en detrimento de la

prosperidad nacional o internacional.

Procurar que no se produzca una indebida prolongación de desequilibrios

de balanza de pagos de los países miembros, así como realizar préstamos

ocasionales a los miembros que tengan dificultades en su balanza de

pagos.

Asegurar una adecuada disponibilidad de liquidez internacional, al

complementar con la emisión de derechos especiales de giro (DEG) el

manejo entre países de medios de pago de aceptación internacional. El

derecho especial de giro es una unidad de cuenta, creada y asignada a

cada país por el Fondo en proporción al tamaño de su economía, y que los

países pueden usar para hacerse pagos, debitando y acreditando su cuenta

en el Fondo. Su valor se establece con cargo al promedio del valor de una

canasta de monedas de aceptación internacional. 

Page 5: Fondo Monetario Internacional

Promover la estabilidad en los intercambios de divisas.

 

3.1. ¿Cómo es su funcionamiento?

Los economistas del FMI visitan y realizan un seguimiento continuo de las

economías de los países miembros, generalmente, una vez al año para

intercambiar opiniones con los gobiernos y los bancos centrales y, sobre todo,

para determinar si existen riesgos que amenazan la estabilidad interna y

mundial. En esas visitas se habla de temas como: políticas cambiarias,

monetarias, fiscales y financieras, así como reformas macroeconómicas

estructurales de importancia crítica.

Cuando los economistas regresan a la sede, se presenta al Directorio

Ejecutivo del FMI un informe para que lo analice. Posteriormente, las opiniones

del Directorio se transmiten a las autoridades del país.

El FMI también realiza un seguimiento a las tendencias económicas regionales

y mundiales, y analiza las repercusiones que pueden tener las políticas

adoptadas por los países miembros en la economía mundial.

Su objetivo fundamental que es la supervisión se lleva a cabo mediante

publicaciones periódicas del informe Perspectivas de la economía

mundial (WEO), que es donde se presenta un análisis detallado sobre la

situación de la economía mundial, además de abordar temas de gran interés,

como la actual turbulencia financiera mundial y la desaceleración económica. El

informe sobre la estabilidad financiera mundial, que es donde se efectúa una

evaluación actualizada de los mercados financieros mundiales y sus

perspectivas, y también se destacan los desequilibrios y los factores de

vulnerabilidad que podrían entrañar riesgos para la estabilidad de los mercados

financieros. Y finalmente, el Monitor Fiscal donde se actualizan las

Page 6: Fondo Monetario Internacional

proyecciones fiscales a mediano plazo y se evalúan los hechos que marcan la

evolución de las finanzas públicas.

El FMI examina regularmente sus actividades de supervisión.

4. PRESTAMOS

4.1. ¿De dónde obtiene el dinero el FMI?

Principalmente los recursos que se usan para financiar los préstamos que el FMI

otorga, provienen de los países miembros. Estos están sujetos a un sistema de

cuotas donde se les asigna un monto de dinero que es acorde al tamaño de la

economía de cada país con respecto al entorno global. Así se determina la

contribución máxima a los recursos financieros de la institución. Por otro lado la

captación de crédito complementa temporalmente los recursos procedentes de las

cuotas.

Generalmente cuando un país se convierte en miembro, suele pagar una cuarta

parte de la cuota en divisas ampliamente aceptadas (como el dólar el euro o el

yen) o en derechos especiales de giro (DEG). Las tres cuartas partes restantes se

pagan en la moneda del país. (FMI, 2014).

Cuando los recursos obtenidos a través de los canales anteriores resultan

insuficientes, otra fuente aparece para complementar estos recursos, los Nuevos

Acuerdos para la Obtención de Prestamos (NAP). Los NAP son un conjunto de

acuerdos de crédito entre el FMI y 38 países miembros e instituciones. Una vez

estos son activados pueden suministrar recursos de hasta USD$575.000 millones.

Page 7: Fondo Monetario Internacional

4.2. Capacidad de préstamo

El FMI puede disponer de las tenencias de las monedas provenientes de las

cuotas de países con una economía sólida, para financiar los préstamos que

otorga. Estas monedas suelen ser las de los países industrializado, aunque

también se incluyen la de países como China e India. La tenencia de estas

monedas junto las tenencias de DEG constituyen los recursos prestables propios

del FMI.

El monto del cual dispone inmediatamente el FMI para financiar un nuevo

préstamo, está indicado por la capacidad de compromiso futura y esta a su vez

determinada por los recursos utilizables más los rembolsos de préstamos

proyectados en los 12 meses subsiguientes, menos los recursos que ya se han

comprometido conforme a los acuerdos de préstamo vigentes, y menos un saldo

precautorio. (FMI, 2014).

4.3. ¿Cuándo un país puede obtener un préstamo?

Un país miembro puede solicitar ayuda financiera al FMI cuando presenta una

necesidad, potencial o real, en su balanza de pagos, es decir, cuando no cuenta

con un financiamiento en montos suficientes y condiciones accesibles que le

permitan hacer frente a sus deudas internacionales (importaciones, deuda

externa) y así mismo mantener un nivel de reservas adecuado para enfrentar

necesidades futuras. El préstamo del FMI genera un margen de seguridad que da

flexibilidad a las políticas y reformas que debe hacer el país para corregir el

problema de balanza de pagos y poder recuperar el crecimiento económico.

El volumen de los préstamos del FMI ha fluctuado con el tiempo debido a

diferentes acontecimientos históricos que han golpeado la economía mundial. Por

ejemplo, pasada la crisis petrolera de los ’70 y la crisis económica de los ’80 se

produjo un aumento brusco en el financiamiento que proporcionaba la institución.

Page 8: Fondo Monetario Internacional

En los noventa la crisis de los mercados emergentes genero un nuevo aumento de

la demanda de recurso en el FMI que se mantuvo hasta el año 2000. Por último el

crédito concedido por la institución volvió a aumentar en 2008 debido a la crisis

financiera mundial que tuvo lugar en el mismo año.

4.4. Proceso de concesión de préstamos

Una vez el país hace la solicitud de préstamo al FMI, este pone a su disposición

los recursos necesarios en un marco que comprende un acuerdo de préstamo el

cual estipula, dependiendo del tipo instrumento usado para el préstamo, las

políticas convenientes para el país que deben ser aplicadas para resolver el

problema de balanza de pagos. Estas políticas convenientes se deben plasmar en

un plan de política económica sobre el cual se sienta el acuerdo y que en la

mayoría de los casos se presenta en una carta de intención al Directorio Ejecutivo.

Una vez este órgano aprueba el acuerdo, los recursos son entregados por el FMI

en desembolsos periódicos a medida que se va ejecutando el programa. Los

países que presentan un buen desempeño tienen la oportunidad de un acceso

directo a los recursos, es decir, no están sujetos a ninguna clase de compromiso

en materia de política.

4.5. Instrumentos de préstamo

A través de los años el FMI ha ido creando instrumentos de préstamo que se

ajustan a las diferentes circunstancias y necesidades de cada país. Por ejemplo

los países con de bajo ingreso pueden obtener préstamos en condiciones

concesionarias por medio del Servicio de Crédito Ampliado (SCA), el Servicio de

Crédito Stan-by (SCS) y el Servicio de Crédito Rápido (FMI, 2014).

Page 9: Fondo Monetario Internacional

4.6. Préstamos no concesionarios

Estos tipos de préstamos son utilizados generalmente para necesidades de

mediano y de largo plazo; son otorgados por medio de los Acuerdos de Derechos

de Giro (Acuerdos Stan-by), la Línea de Crédito Flexible (LCF), la Línea de

Precaución y Liquidez (LPL) y EL Servicio Amplio del FMI. Para atender

necesidades de emergencia se utiliza el Instrumento de Financiamiento Rápido

(IFR), para aquellos países que deben resolver sus problemas de balanza de

pagos con suma urgencia.

Todos los servicios no concesionarios están sujetos a una tasa de cargos que esta

sujeta a fluctuaciones del mercado. Los préstamos mayores que sobrepasan cierto

miles esta sujetos a una sobretasa. El monto máximo al que puede acceder un

país denominado como “límite de acceso” depende del tipo de préstamo, pero

generalmente es un múltiplo de la cuota que aporta al FMI.

4.6.1. Acuerdo de derecho de giro (Stan-by)

Históricamente son los acuerdos con los que mayor se ha dado asistencia no

concesionaria. Estos tienen como objeto ayudar a los países a resolver problemas

de balanza de pagos a corto plazo. Los desembolsos están supeditados al

cumplimiento de metas establecidas en el programa que a solucionar los

problemas. Por lo general tienen una duración de 12 a 24 meses y el rembolso

debe hacer en un plazo de 3 a 5 años.

4.6.2. Línea de crédito flexible

Este instrumento está destinado a países en que las variables económicas y la

aplicación de políticas han sido muy sólidas. Los acuerdos en este tipo de marco

se aprueban por solicitud del país miembro, el cual debe cumplir con ciertos

criterios prestablecidos. El plazo de esta línea es de una o dos años con una

evaluación en el primer año para constatar que el país sigue cumpliendo con los

criterios. El acceso al monto no está sujeto a límites de acceso y es inmediato, en

vez de hacerlo de forma escalonada. Estos acuerdos no están sujetos a

Page 10: Fondo Monetario Internacional

cumplimiento de políticas económicas ya que los países habilitados han

demostrado una trayectoria de aplicación de políticas económicas adecuadas.

4.6.3. Línea de precaución y liquidez

Esta línea está destinada a países con políticas y fundamento sólidos así como

una trayectoria de aplicación de las mismas. Los países habilitados pueden sufrir

vulnerabilidades moderadas y no se ajusten a los criterios de la LFC, pero no

necesitan los mismos ajustes sustanciales exigidos en los acuerdos Stan-by. Los

acuerdos dentro del marco de la LPL puede ser de seis mese o de 1 a 2 años.

Para el plazo de seis meses el acceso esta limitado al 250% de la couta en

épocas de normalidad y en casos excepcionales este acceso puede ser del 500%

de la cuota. Para los préstamos de 1-2 años hay un limite de acceso anual del

500% de la cuota y un acceso cumulativo del 1000%.

4.6.4. Servicio ampliado del FMI (SAF)

Este servicio fue creado para ayudar a los países a solucionar problemas de

mediano a largo plazo debido a distorsiones importantes que exigen reformas

económicas fundamentales. El plazo de estos acuerdos suele ser mas largo que

los stan-by, pero generalmente no supera los tres años con una prórroga máxima

de un año. El rembolso debe efectuarse en un plazo de 4 a 10 años a partir de la

fecha de desembolso.

4.6.5. Instrumento de financiamiento rápido

Se creó con el fin de ampliar el alcance de las políticas de asistencia en casos de

emergencia. Otorga préstamos de manera rápida y con limitada condicionalidad.

El acceso al monto está sujeto a un 50% anual de la cuota y un cumulativo del

100% de la cuota.

4.7. Préstamos concesionarios

Estos servicios concesionarios fueron creados para los países de bajo ingreso

como parte de una serie de reformas que permita que la asistencia financiera del

FMI sea más flexible y se adapte a las circunstancias de los países de bajo

Page 11: Fondo Monetario Internacional

ingreso. Todos los servicios sirven para apoyar programas concebidos por los

propios gobiernos con el fin de fomentar una mejor economía sostenible y un

crecimiento firme.

4.7.1. Servicio de crédito ampliado (SCA)

Es una herramienta utilizada por el FMI para brindar apoyo a mediano plazo a

países de bajo ingreso con problemas de balanza de pagos persistentes. El

financiamiento a través de este instrumento tiene una tasa de interés de cero y un

periodo de gracia de 5 años y medio con un vencimiento final de 10 años.

4.7.2. Servicio de crédito Stan-By

Proporciona asistencia financiera a países de bajo ingreso con problemas de

balanza de pago a mediano plazo. Actualmente, tiene una tasa de interés igual a

cero con un periodo de gracia de 4 años y un vencimiento a los 8 años.

4.7.3. Servicio de crédito rápido (SCR)

Otorga asistencia financiera rápida con condicionalidad limitada cuando un país de

bajos ingresos enfrenta una necesidad de balanza de pagos urgente. Su

financiamiento tiene una tasa de interés de cero, un periodo de gracia de 5 años y

medio y un vencimiento final de 10 años.

5. OTROS ÓRGANOS Y FUNDACIONES QUE AYUDAN A CUMPLIR LAS

FUNCIONES DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

Con el fin de complementar el funcionamiento del fondo monetario internacional,

algunas entidades similares y en algunos casos distintas han sido creadas.

El Banco Mundial, inicialmente conocido como el Banco Internacional de

Reconstrucción y Fomento y que está comprendido por la Corporación Financiera

Internacional (CFI) y la Asociación Internacional de Fomento (AIF), acompaña al

Fondo Monetario Internacional en la búsqueda del desarrollo económico a largo

plazo de países, comprendiendo el financiamiento de proyectos de infraestructura

como la construcción de carreteras y la mejora del abastecimiento de agua.

Page 12: Fondo Monetario Internacional

Como respuesta al funcionamiento de esta complementación, el Fondo Monetario

Internacional se centra sobre todo en los resultados macroeconómicos y la política

macroeconómica y del sector financiero mientras que el Banco Mundial se interesa

principalmente en los temas relacionados con el desarrollo a largo plazo y la

reducción de la pobreza. Su actividad incluye el financiamiento concedido a los

países en desarrollo y en transición para proyectos de infraestructura, la reforma

de determinados sectores de la economía y las reformas amplias de índole

estructural. En cambio, el Fondo Monetario Internacional no financia un sector

determinado ni proyectos, sino que respalda ampliamente la balanza de pagos y

las reservas internacionales de un país mientras éste toma las medidas de política

necesarias para corregir las dificultades.

En el momento de la creación del Fondo Monetario Internacional y el Banco

Mundial se previó también una organización que estaría encargada de fomentar la

liberalización del comercio mundial, pero no ha sido hasta 1995 que pudo

establecerse la Organización Mundial del Comercio. En el intervalo, las cuestiones

relacionadas con el comercio se trataron en el marco del Acuerdo General sobre

Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT).

6. ¿QUIÉNES CONFORMAN EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL?

En la actualidad son miembros del mismo 181 países con diversidad política y

económica, incluyendo algunos del este de Europa que anteriormente pertenecían

al campo socialista (algunos de los cuales habrían sido admitidos aun antes del

cambio de régimen político). Similar a la situación de la República de China. En

cuanto a la antigua Unión Soviética, fue admitida como miembro especial a finales

de 1991 y una vez los Estados que la constituían redefinieron su relación en la

Comunidad de Estados Independientes, 14 repúblicas soviéticas pasaron a ser

miembros del Fondo desde septiembre de 1992. Otra adhesión significativa ha

sido la de Suiza, país que tradicionalmente se había abstenido de solicitar su

admisión. De este modo, el FMl se ha convertido en un organismo de afiliación

casi universal.

Page 13: Fondo Monetario Internacional

La diversidad de los miembros de este gran grupo se puede ilustrar en la siguiente

lista:

24 Países industriales:

Estados Unidos

Japón

Alemania

Francia

Gran Bretaña

Italia

Canadá

Países Bajos

Bélgica

Suiza

España

Suecia

Dinamarca

Grecia

Page 14: Fondo Monetario Internacional

Portugal

Irlanda

Luxemburgo

Australia

Finlandia

Islandia

Nueva

Zelanda

Noruega

Austria

San Marino

130 Países subdesarrollados:

51 países de África

29 países de Asia, incluida China

3 países de Europa: Malta, Turquía y Chipre

15 países de oriente medio, incluida Arabia Saudita

32 países de América

Page 15: Fondo Monetario Internacional

27 países que tuvieron economías centralmente planificadas:

16 países de la ex unión soviética, incluida Rusia

11 países de Europa Central y Europa del Este