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Folleto para el Público en General

Fondo de Garantías y Jubilaciones de los

Empleados del Banco Nacional

2020

Aprobado por el Órgano de Dirección del FGJ-BN en la

Sesión No 1.173 de junio del 2020, artículo 6.3 Edición 4

Agencia Guadalupe 077, Tercer Piso. Costa Rica. Teléfonos (506) 2246-1360, Correo Electrónico: [email protected]

https://www.bncr.fi.cr/transparencia/Paginas/Informes.aspx

1. Presentación

El siguiente folleto1 se realiza en cumplimiento del artículo 75 del Reglamento de Gestión de Activos,

publicado en el alcance No 192 del Diario Oficial la “Gaceta”, del 02 de noviembre del 2018, el cual señala

Artículo 75. Folleto para el público en general

“La entidad regulada debe mantener en todo momento a disposición de los afiliados y

pensionados un documento en el que se declaren aspectos básicos y relevantes para

información y toma de decisiones de éstos.”

2. Introducción

El Fondo de Garantías y Jubilaciones de los Empleados del Banco Nacional, en adelante FGJ – BN fue

creado en el amparo de la Ley Orgánica del Sistema Bancario Nacional, artículo número 55, cuenta con

su respectivo Reglamento, cuya versión vigente fue publicada en el diario oficina “La Gaceta” No 269 del

24 de noviembre del 2016 y es fiscalizado por la Superintendencia de Pensiones, en adelante SUPEN.

El objetivo principal del FGJ-BN es generar un

crecimiento adecuado, sostenible y estable a

largo plazo del portafolio que genere un

rendimiento que permita mantener el

equilibrio actuarial y de esta forma

proporcionar las pensiones para los

empleados cuando lleguen al final de sus

años de trabajo y comiencen la jubilación.

Con tal fin el FGJ-BN cuenta con un marco de

políticas de inversión debidamente

aprobadas.2

La representación legal del FGJ-BN la ostenta

el Gerente General del BNCR o el Subgerente que así sea designado oficialmente.

1 Los datos del folleto están actualizados el 18 de mayo 2020 2 PO01-CGF01. Políticas de Inversión. Ver https://www.bncr.fi.cr/transparencia/Paginas/Informes.aspx

mailto:[email protected]




3. Órgano de Dirección Miembros, puestos y formación

Nombre Representación Formación Experiencia

Titulares

1 Jaime Murillo Víquez Administración

(Presidente)

-Lic. en Contaduría Pública

-M.B.A. en Administración de

Empresas - Mercados Financieros

Modernos

-Director de Cumplimiento Banco

Nacional

-Director General de Riesgos

-Subgerente General de Operaciones

2 Reinaldo Herrera Arce Administración MBA. en Economía.

-Director General de Finanzas

-Coordinador y supervisor las tres

principales mesas de negociación.

-Administrador de cartera de

inversiones.

-Analista de riesgos de mercado.

3 Maritza Fuentes Salas Administración

-MBA. en Administración de

Negocios con énfasis en Recursos

Humanos.

-Licenciada en Administración

Pública.

-Desarrollo humano y organizacional.

-Gestión de Talento.

4 Xiomara Gamboa Fuentes Sindicato Licenciatura en Psicología

-Mostrador

- Crédito

- Cajas

- Plataforma de Servicios

5 Henry Calvo Bejarano Sindicato

Lic. en Administración de

Empresas con énfasis en

contabilidad

-Cajas

-Plataforma de servicios

6 Nelson Arrieta Piedra Asociación

Pensionados Ingeniero Civil

-Previo a su jubilación en el año 2001

integró la Junta Administrativa del

FGJ-BN.

- A partir de 19 junio 2019 se integra

como Director.

Suplentes

7 Luis Bogantes Rodríguez Administración MBA. Administración de

Empresas.

-Forma parte del Órgano de Dirección

a partir del mes de setiembre del

2018.

Control Interno, Riesgo Operativo y

Cumplimiento.

8 Adrián Salazar Morales Administración -Lic. En Sistemas de Información

-Maestría en Empresas INCAE

-Director de proyectos.

-Director Comercial de Productos de

Crédito.

9 José Guevara Méndez Administración Lic. Administración de Empresas,

con énfasis en Dirección. -Banca de mediana empresa.

10 Harold Reyes Flores Sindicato Lic. en Derecho

- Forma parte del Órgano de

Dirección a partir del mes de

setiembre 2017





- Derecho y legalidad

11 Patricia Curione Rampini Sindicato Bachillerato Educación Media

-Servicio al cliente

-BN Viajes

-Corporativa

-Cuentas corrientes

-Confección de cheques

-Contabilidad de cuentas corrientes

12 Pendiente de nombrar

Asociación

Pensionados

Pendiente Pendiente

Asesores

Hilel Zomer Befeler Asesor Jurídico

titular

Lic. en Derecho. MBA en

Derechos Fundamentales . N/A

Maikol Mora Calderón Asesor Jurídico

suplente Lic. en Derecho N/A

Maria Elena Quirós Segura Oficial de

Cumplimiento

Lida. en Administración Banca y

Finanzas. Técnico Bursátil. N/A

4. Comité de Inversiones. Miembros, puestos y formación


Titulares

1 Héctor Mora Porras Presidente MBA. en administración de Empresas énfasis finanzas

-Forma parte del Comité de Inversiones desde agosto 2017. -Gestión de activos y pasivos del BN, manejo de cartera de inversiones nacional e internacional y liquidez.

2 Néstor Zúñiga arias Externo MBA. en administración de empresas

- Forma parte del Comité de Inversiones desde octubre del 2014. -Estrategia de Inversión, Gestión de liquidez, adquisición y venta de instrumentos financieros

3 José Antonio Vásquez Rivera

Secretario MBA. en administración de Negocios

- Forma parte del Comité de Inversiones desde enero del 2018. -Estrategia de Inversiones, administración de proyectos

Suplentes

4 Gabriela Garbanzo Arguedas

Directora Master en administración de Negocios

- Forma parte del Comité de Inversiones desde enero del 2012. -Gestión de Portafolios y finanzas.

5 Francisco Ramos Bermúdez

Director MBA. en Economía.

- Forma parte del Comité de Inversiones desde abril del 2019. - En el sector bancario y financiero, análisis financiero de negocios, analista de crédito, analista bursátil, analista de riesgo y supervisor de





áreas de riesgo e investigación y desarrollo.

5. Comité de Riesgos. Miembros, puestos y formación


Titulares

1 Rafael Fallas Campos Presidente

Postgrado en Economía con énfasis en Banca y Gestión de Riesgos de la UCR.

- Forma parte del Comité de Riesgos a partir del mes de enero 2018. - Asesor en riesgo, Control Interno y Gobierno corporativo.

2 Wagner Ortega González

Secretario Bachillerato y Lic. en Administración de Negocios

- Forma parte del Comité de Riesgos a partir del mes de noviembre del 2013.

- Riesgo operativo y Control Interno

3 Alejandra Morales Centeno

Directora Lic. Contaduría Pública - Forma parte del Comité de Riesgos a partir del mes de abril del 2019. -Auditoría y contabilidad

Suplentes

4 Michael Arias Quirós Director Lic. en Contaduría Pública

-Forma parte del Comité de Riesgos a

partir del mes de abril del 2019.

-En materia de: control financiero, planeación, estratégica, mercados financieros, auditoría, etc.

5 José Guevara Méndez Director Lic. Administración de Empresas, con énfasis en Dirección.

-Banca de mediana empresa.

6. Comité de Auditoría. Miembros, puestos y formación

Nombre Representación Formación Experiencia Titulares

1 Alexis Caravaca Arias Presidente

Licenciado en Gerencia de Empresas/Bachiller en Banca y Finanzas

- Forma parte del Comité de Auditoría a partir del mes de enero del 2016. -En materia financiera y calidad.

2 Michael Arias Quirós Director Lic. en Contaduría Pública

Forma parte del Comité de Auditoría a partir del mes de mayo del 2019. -Control financiero, planeación, estratégica, mercados financieros, auditoría.

3 Luis Bogantes Rodríguez

Titular MBA. en administración de empresas

Forma parte del Comité de Auditoría a partir del mes de diciembre del 2018. -Control Interno, Riesgo Operativo y Cumplimiento.

Suplentes





4 Kenneth Hernández Sánchez

Director MBA. en administración de empresas

-Forma parte del Comité de Auditoría

a partir del mes de abril del 2014.

- Estrategia y temas financieros.

5 Adrián Salazar Morales Director

Lic. En Sistemas de

Información

Maestría en Empresas INCAE

-Director de proyectos.

-Director Comercial de Productos de

Crédito.

Asesores

1 Ricardo Araya Jiménez

Auditor General

Lic. Contaduría Pública. Maestría en Economía con Énfasis en Banca y Mercado de Capitales y especialidad en Gestión de Riesgos Bancarios

N/A

2 Carlos Chavarría Rodríguez

Gerente FGJ-BN

Lic. Contaduría Pública. Lic. Administración de Negocios con énfasis en finanzas. Contador privado. Técnico Bursátil.

N/A

3 María Elena Quirós Segura

Oficial de Cumplimiento

Lida en Administración Banca y Finanzas Técnico Bursátil.

N/A

7. Alta Gerencia FGJ-BN


1 Carlos Chavarría

Rodríguez Gerente

Lic. Contaduría Pública. Lic. Administración de Negocios con énfasis en finanzas. Contador privado.

Técnico Bursátil.

-Oficinista Bancario agencias.

Contabilidad Sucursales

Contabilidad General

-Proyecto Contable S.F.B.

-Proyecto Contable Periféricas

-Gerente FGJ-BN 1992-1996

-Gerente BN-Vital 1997-1998

-Gerente FGJ-BN 1999 a la fecha.

2 Por definir Gestor de Portafolio Por definir Por definir





8. Declaración de los riesgos del portafolio y resumen del apetito por Riesgo

I Definición Apetito de Riesgo3

El apetito de riesgo se define en el FGJ-BN como la cuantía y tipología de los riesgos que se considera razonable asumir en la ejecución de la gestión y el cumplimiento de los objetivos, de modo que pueda mantener su actividad frente a la ocurrencia de eventos adversos. La delimitación del apetito por riesgo del FGJ-BN se fija a partir de los siguientes principios: 1. Responsabilidad del Órgano de Dirección y la Gerencia: el Órgano de Dirección es el máximo responsable de fijar el apetito de riesgo y su soporte normativo, así como de supervisar su cumplimiento. 2. Visión integral del riesgo, contraste y cuestionamiento de este con el perfil de riesgo: el apetito de riesgo considera todos los riesgos significativos a los que el FGJ-BN está expuesto, facilitando una visión agregada del perfil de riesgo a través del uso de métricas cuantitativas e indicadores cualitativos. El Órgano y la Gerencia cuentan con insumos para gestionar el riesgo actual y previsto en los planes y su coherencia con los límites máximos de riesgo. 3. Estimación futura de riesgos: el apetito de riesgo considera el perfil de riesgo deseable en el momento actual y a medio plazo, considerando tanto las circunstancias más probables como escenarios de estrés. Para este proceso, adicional a la cuantificación del apetito, se establecen umbrales “objetivo” de los riesgos, que corresponde a una medida de mediano plazo, así como los niveles de “tolerancia” y “capacidad”. 4. Revisión periódica, contraste continuo y adaptación a mejores prácticas y requerimientos regulatorios: la evaluación del perfil de riesgo y su contraste con las limitaciones fijadas por el apetito de riesgo es un proceso iterativo en el FGJ-BN. Cuenta con los mecanismos adecuados de seguimiento y control que aseguren el mantenimiento del perfil de riesgo dentro de los niveles fijados, así como la adopción de las medidas correctivas y mitigantes que sean necesarias en caso de incumplimiento.

II- Apetito por riesgo 4

El apetito de riesgo se expresa a través de límites sobre métricas cuantitativas e indicadores cualitativos que

miden la exposición o perfil de riesgo del FGJ-BN por tipo de riesgo. Para este proceso es fundamental contar con

una identificación clara de las exposiciones a riesgo. A continuación, se muestra el mapa de los riesgos relevantes

del FGJ-BN.

3 Declaración de Apetito por Riesgo, edición 2, página 3. 4 Declaración de Apetito por Riesgo, edición 2 página 4.





Mapa de Riesgos del FGJ-BN

El FGJ-BN-BN es un fondo de pensión complementario, creado en la Ley del Sistema Bancario Nacional, con objetivos de largo plazo, el cual debe perseguir objetivos de rentabilidad, sin grandes exposiciones a riesgo que comprometan la seguridad de los recursos. Considerando los elementos anteriores, el perfil del FGJ-BN se define entre el nivel conservador y moderado, según se detalla:

III Riesgos de portafolio 5

5 Marco de Gestión Integral de Riesgos FGJ-BN, edición 15, página 10.

Gestión Integral

Financieros

Mercado

Liquidez

Tasa/Precio

CambiarioCrédito

Solvencia

No Financieros

Operativos

Legal

Tipo de Riesgo ¿Qué sucede? ¿Cómo sucede?

Riesgo de Mercado Se producen pérdidas en la cartera

de inversiones.

Se experimenta un cambio inesperado en el estado de

alguno de los factores de riesgo de los que depende el valor

de dicha cartera de inversiones: tipos de interés, precio de

los instrumentos financieros, tipo de cambio.

Transversales: Estratégico, Reputacional y Cumplimiento Normativo





Riesgo de Liquidez

Posibilidad de una pérdida

económica debido a la escasez de

fondos que impediría cumplir las

obligaciones en los términos

pactados.

El riesgo de liquidez también puede

asociarse a la profundidad

financiera del mercado en el que se

negocia un instrumento financiero y

una posible afectación significativa

de su valor.

Factores internos o externos que generan una programación

inexacta de las posibles entradas y salidas de flujos de

efectivo, por ejemplo, que los clientes anticipen el retiro de

fondos.

Se produce la realización de valores mediante descuentos

inusuales para hacer frente a las obligaciones de manera

oportuna.

Riesgo Cambiario Se dan variaciones no esperadas en

el tipo de cambio.

El tipo de disminuye o bien aumenta significativamente con

respecto a la tasa actual vigente, afectando las posiciones

totales (activos- pasivos) de la entidad.

Riesgo de Crédito El emisor incumple las condiciones

de pago pactadas.

Se experimenta una pérdida por incapacidad del emisor de

honrar el pago de principal e intereses de instrumentos

financieros, originado por el deterioro de la calificación

crediticia.

Riesgo Operativo

Ingresos insuficientes para cubrir

pérdidas operativas.

Aumentos significativos y

desproporcionados en el nivel de

pérdidas.

Los ingresos generados no pueden cubrir las pérdidas

operativas generadas en un periodo dado.

El nivel de pérdida que se podría presentar por los distintos

riesgos operativos se aleja de la expectativa definida por la

Administración.

Riesgo de

Solvencia

Los activos actuales y futuros

esperados resultan insuficientes

para cubrir los pasivos actuales y

futuros.

Disonancia entre los aportes y los beneficios de los afiliados.

Desapego de las decisiones a las recomendaciones

actuariales.

Riesgo Estratégico Desvíos de las gestión respecto de

lo definido en el Plan Estratégico

Los objetivos estratégicos no se cumplen

Se compromete el rumbo estratégico de la entidad y la

capacidad de dar sostenibilidad en el largo plazo.

Riesgo Modelo

Se generan resultados incorrectos y

se toman decisiones con resultados

alejados de la realidad.

Conjunto de posibles consecuencias adversas derivadas de

decisiones basadas en resultados e informes incorrectos de

modelos, debido a supuestos muy alejados de la realidad

macroeconómica y bancaria, una inadecuada o insuficiente

gestión de validación, afinamiento y reparametrización, o

bien por su uso o interpretación inapropiado por parte de los

usuarios finales.





9. Información límites aprobados por el Órgano de Dirección del FGJ-BN

9.1 Asignación de Activos del Portafolio de Inversión del FGJ-BN aprobada por el Órgano de Dirección

en la sesión ordinaria No 1170 del 26 de marzo del 2020.

Esta asignación fue aprobada como una referencia para la gestión del Portafolio de Inversiones del FGJ-BN,

definiendo porcentajes, con el fin de realizar una asignación de activos que esté acorde con la estrategia de

generar un crecimiento adecuado, sostenible y estable a largo plazo del portafolio manteniendo el equilibrio

actuarial a partir de su perfil de riesgo, el FGJ-BN cuenta con un Modelo de Asignación de Recursos.

Esta metodología nos permite, a partir de la definición de una serie de clases de activos, distribuir en forma óptima

el patrimonio entre tales activos, de tal manera que se cumplan los objetivos básicos, ajustándose tanto al perfil

de riesgo del FGJ-BN, como a la situación actuarial y las restricciones normativas existentes, dando como resultado

final un Benchmark o cartera objetivo, con respecto a la cual el FGJ-BN debe orientar sus resultados.

Las clases de activos financieros mencionadas tienen características similares y se pueden definir por liquidez,

tipos de tasas, moneda, plazos, títulos y emisores sean estos privados, públicos, nacionales e internacionales,

dando lugar a la estructura del portafolio.

9.2 Plan Anual de Inversiones

9.2.1 Rendimiento

Según lo señalado en las Políticas de Inversión del FGJ-BN el objetivo general del mismo es:

“Generar un crecimiento adecuado, sostenible y estable a largo plazo del portafolio el cual permita mantener el

equilibrio actuarial y de esta forma proporcionar las pensiones para los empleados cuando lleguen al final de sus

años de trabajo y comiencen la jubilación”.

A partir del anterior supuesto, la Administración del Fondo debe tener como meta mínima el rendimiento real

necesario para lograr la tasa actuarial de equilibrio.

En los estudios actuariales anteriores se ha mantenido una recomendación constante que señala:

“Se recomienda la Administración del Fondo que, para contribuir al equilibrio actuarial del Fondo en el

largo plazo, mantenga una estrategia en el portafolio de inversión que genere al menos un 4,25% de

rendimiento real anual, considerando siempre un manejo adecuado de riesgos y cumplimiento de las

metas financieras.”

Dado el rango señalado por el programa macroeconómico y su compromiso firme de mantener la inflación baja

y estable, se decidió mantener la meta de inflación de 3±1%, por lo que el rendimiento nominal promedio de las

diferentes inversiones que mantendría el equilibrio actuarial del Fondo se ubicaría en 7.25%.

Objetivo Rendimiento nominal 2020: > 7.25%.

9.2.2 Benchmark

Con el fin de medir la apropiada y eficiente administración del portafolio del Fondo en materia de rentabilidad, se

utilizará como límite el tracking error anualizado del rendimiento, calculado a partir de un análisis integral del





Benchmark de rentabilidad del FGJ-BN, con el propósito de ajustarlo a las necesidades y características del perfil

del portafolio.

Objetivo Límite tracking error 2020: 157 puntos base2

Para ello toman en cuenta los siguientes elementos:

1. Características de la población de afiliados que componen el fondo.

2. El alto componente determinista en comportamiento de las salidas del fondo

3. Las limitaciones y poca profundidad del mercado de valores local.

4. La propuesta considera la definición de límites de VaR de tasas que se ajusten al perfil de riesgo del FGJ-BN

A partir de enero 2020, se realiza el ajuste del Benchmark de acuerdo al Asset Allocation aprobado por el Órgano

de Dirección. Asimismo, alinear la estratégica de inversión en el horizonte de tiempo para corregir

cualquier desviación y optimizar el portafolio de inversión de acuerdo con Asset Allocation.

9.2.3 Niveles de concentración por sector y emisor

9.2.3.1 Sector Gobierno

El nivel de concentración del portafolio por sector para la industria de pensiones viene determinado en parte por

la normativa del ente regulador.

La meta propuesta por sector, de acuerdo a la nueva normativa, es que el Sector Público local no supere el 80%.

Objetivo Meta concentración Sector Público 2020: ≤ 80%

9.2.3.2 Sector Privado Nacional-Resto Sector Público

Con el fin de mantener la diversificación del portafolio, en forma complementaria al límite definido al Sector

Público, la meta propuesta es que no sea inferior al 20%.

Objetivo Meta concentración sector privado 2020: ≥ 20%

9.2.3.3 Sector externo

El comité de inversiones evaluará de acuerdo a su apetito por riesgo y sus metas de rentabilidad-riesgo, la

oportunidad de ingresar en el sector externo, evaluándolo conjuntamente con la Dirección de Riesgo.

Según los actuales límites, el FGJ-BN puede optar por crecer en moneda extranjera (incluido sector externo) hasta

un 15%, límite de apetito aprobado. Sin embargo, debido a la coyuntura económica actual el Órgano de Dirección

en su sesión No 1165 del 28 de enero 2020, solicitó que, durante el presente año, no se invierta un porcentaje

mayor al límite objetivo aprobado, es decir un 9%. Más allá de ese porcentaje, se requiere una solicitud de revisión

de límites de participación en moneda extranjera a la Dirección de Riesgo. Se adjuntan los límites actuales.





Objetivo Meta sector externo 2020 ≤ 9%

9.2.4 Niveles de concentración por moneda

La inversión en instrumentos de emisores internacionales le da opción al FGJ-BN de diversificar el portafolio ante

un mercado nacional poco profundo.

Al definir la meta de participación en sector externo en sector externo, se define en forma paralela un mínimo de

concentración en moneda extranjera también del 9%.

El incremento de la participación de títulos locales en moneda extranjera dentro del portafolio por encima del 9%

va a depender de la evolución del tipo de cambio y las tasas de interés.

Dado los actuales límites, es posible que el FGJ-BN pueda invertir sin problema hasta un 9% del total del portafolio

sin necesidad de justificación ante los entes superiores.

Si la meta llega a superar el 15%, se solicitaría a la Dirección de Riesgo revaluar el apetito por riego en lo que

respecta a monedas para que se amplíen los límites. Se adjuntan límites actuales.

Objetivo Meta en moneda extranjera 2020 ≤ 15%

9.2.5 Monto cartera de liquidez -2020

9.2.5.1 Cartera rentabilidad

El objetivo de esta cartera es obtener mayores rentabilidades acordes al portafolio Benchmark aprobado por el Comité de Inversiones e instrumentalizado técnicamente por la Dirección de Riesgo. 1. Monto cartera rentabilidad 2020: Portafolio total del FGJ-BN menos Portafolio Liquidez del FGJ-BN

2. Para la determinación de los límites se utiliza el VaR de liquidez que consiste en calcular el percentil (a distintos niveles de confianza) sobre la distribución empírica de los retiros netos del FGJ-BN, así como el Coeficiente de liquidez que mide la cobertura de las disponibilidades, para poder hacer frente a los retiros según el VaR de liquidez.





9.2.6 Límites normativos y de Indicadores de Riesgo

Estos límites conforman el marco de referencia dentro del cual se realiza la gestión del portafolio.

9.2.6.1 Límites normativos

Están compuestos por los límites definidos en los artículos 67,68, 69 del Reglamento de Gestión de Activos de

SUPEN, que comenzó a regir a partir de noviembre 2018.

9.2.6.2 Límites de Indicadores de Riesgo

Los indicadores de riesgo corresponden a los que están vigentes en el Marco de Gestión Integral de Riesgos FGJ-

BN.

10. Resumen de políticas ante excesos de inversiones y pérdida de requisitos6

Desviaciones de los Límites Aprobados

CONDICIONES

En caso de instrumentos

financieros que tengan que

adquirir en función de la

oportunidad y cuya combinación

rentabilidad – riesgo sea muy

atractiva, pero necesiten

realizarse más allá de los límites

establecidos, podrán ser

ejecutadas únicamente cuando

se cumplan las siguientes

condiciones:

1. UAIR y el Comité de Riesgos deberán estar de acuerdo, aprobarlo y así manifestarlo por escrito o por correo electrónico al Comité de Inversiones y a la Administración del FGJ – BN; autorizando para exceder los límites establecidos y haciendo constar su anuencia y autorización. 2. La inversión a realizar debe ser exclusivamente en los instrumentos autorizados por el Comité de Inversiones. 3. Si se autoriza la desviación temporal, deberá cumplirse oportunamente con las disposiciones establecidas en la sesión Medidas para corregir las desviaciones de los límites. 4. No podrán autorizarse excesos o desviaciones activas, sobre los topes de inversión establecidos por la Ley de Protección al Trabajador, Reglamento de Gestión de Activos y demás normativa con rango superior a este Manual.

6 AN01-CGFG01, Marco De Gestión De Riesgos del FGJ-BN. Edición 15. Pág. 46. 7 Modificado Comité de Riesgo. Sesión 88Art.4.2 del 28/01/2014.Aprobado Órgano Dirección. Sesión 1072Art. 4.2 del 25/03/2014.

Corregir Demasía en los Límites Aprobados

PASOS A SEGUIR

La UAIR deberá informar por

escrito a más tardar en la

siguiente sesión al Comité de

Riesgos las razones del exceso

presentado.

1. UAIR analiza las causas de la demasía y presenta al Comité de Riesgos un informe técnico sobre las eventuales desviaciones7 y emite las recomendaciones pertinentes. 2. El Comité de Riesgos determinará para cada caso en particular, el plazo y la estrategia que empleará la Administración del FGJ – BN para corregir los excesos, informe que deberá presentar al Comité de Inversiones para su aprobación final. 3. El Comité de Inversiones analizará, modificará y aprobará el plan de reducción de excesos, el cual será comunicado a la Superintendencia de Pensiones para su aprobación. 4. La Administración del FGJ – BN procederá a corregir los excesos en los términos del plan aprobado e informará periódicamente al Comité de Riesgos, al Comité de Inversiones y a la Superintendencia de Pensiones; sobre los avances en la implementación de la estrategia aprobada.





11. Resumen Estructura del Portafolio8

Actualmente, el FGJ-BN mantiene el 100% de su portafolio de Inversión en el mercado nacional, a continuación, se muestra la compasión según Moneda, Sector, Tipo de mercado y Emisor:

8 Los datos están actualizados a mayo 2020

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

Nacional Internacional

Por tipo de mercado





12. Información sobre la rentabilidad trimestral

El rendimiento nominal del portafolio sin valorización del FGJ-BN a marzo 2020 es de 8.53%, cumple la

meta de maximización del rendimiento, esto es, superar el 7.25%. Paralelamente, con un 6.50% de

rendimiento real, se logra la meta actuarial que consiste en superar la tasa de rendimiento de equilibrio

actuarial de 4.25%.

13. Porcentaje de comisiones al afiliado y pensionado

No aplica por cuanto el FGJ-BN no es una operadora.

5.21% 5.53% 6.35% 6.50%

7.76% 8.20% 7.96%8.53%

4.25%

2.42% 2.53%1.52% 1.91%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

Jun 19 Set 19 Dic 19 Mar 20

Rendimientos del FGJ-BN por trimestre 2019-2020

Rendimiento real sin valorizar Rendimiento nominal

Rendimiento real con valorizar Rendimiento actuarial

Inflación



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