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Fusión empresarial

UNIVERSIDAD NACIONAL DE LOJA

AREA JURIDICA, SOCIAL Y ADMINISTRATIVA

TRABAJO GRUPALUNIDAD I

TEMA:

FUSION EMPRESARIAL

INTEGRANTES:

Tatiana Agila Moreno

Jenny Arrobo Carrillo

arla Carri!n S"n#$e%

Mar&a Criollo 'alare%o

M!ni#a Neira E()ino(a

M*DULO: + ,C-

DOCENTE: Ing. E/i(on Miran/a

FEC0A: 12 /e O#t3bre /el 2415

A6O LECTI'OSe)tie7bre 8

9ebrero



Introduccion

“Una herramienta útil en la reestructuración de los negocios es la fusión de sociedades

cuando resulta conveniente concentrar las operaciones de dos o más sociedades en una solade ella u otra nueva con la desaparición de los demás.

Dentro de nuestra economía la fusión de sociedades representa una nueva forma de

reestructurar negocios siempre buscando perfeccionar los procesos de la empresa o

implementar nuevas ideas, ofreciendo nuevos productos y servicios a los clientes, reduciendo

costos y una mejor administración ue se ve reflejada, ofreciendo mayores rendimientos y un

menor riesgo para los inversionistas, destacando la operación de fusión entre empresas

!merica "nline y #ime $amer, como una de las mas importantes de nuestros tiempos debido

a ue son dos de las empresas mas grandes en el ambito internacional, la primera es una de

las empresas mas grandes ue proporcionan servicios de internet en todo el mundo y la

segunda es la mayor empresa de entretenimiento del mundo.% &'ordoba,())*,p. +- .

“/as empresas crecen e0ternamente al aduirir, o combinarse, con otras compa1ías2 esto

contrasta con el crecimiento interno, ue se alcan3an mediante la compra de activos

específicos. 'uando dos empresas se combinan, la compa1ía compradora paga con dinero en

efectivo o con sus propios valores2 y los activos y pasivos de la compa1ía aduirida se

transfieren a la compa1ía compradora.% &4oyer 4c.5uigan 6retlo7,())*,p.*(.

El auge de las Fusiones.

“/as fusiones estan de moda. 8o es la primera ve3 ue ocurre2 hubo un movimiento de estas

caracteristicas en los a1os -). 9n auel entonces, ui3as el factor determinante fue el cambio

del marco jurídico y judicial. 9sto fue acompa1ado por una e0pansión, sobre todo en el

conte0to comercial y financiero.



9n los a1os :), más especificamente de ;::, las empresas volvieron por la consolidación de

sus operaciones, mas convencidas ue nunca ue hacía falta juntarse para poder competir

mejor.

8o cabe duda ue ser un grupo peue1o es una desventaja neta para una empresa hoy en día.

<uienes controlan una peue1a parte del mercado internacional se ven en la necesidad de

competir con otras empresas más eficientes, con mayor control del mercado y dispuestas a

recurrir a estrategias agresivas para consolidar su posición% &'ordoba,())*,p. +- .

Aspectos teóricos de la fusión de sociedades

“9n un caso especial de disolución de sociedades mediante la cual una sociedad se e0tingue

por la transmisión total de su patrimonio a otra sociedad pree0istente, o ue se constituye con

las aportaciones de los patrimonios de dos o más sociedades ue en ella se fusionan.

/a fusión implica el traspaso de bienes, derechos y obligaciones de una o varias empresas, a

otra ue asume tales bienes, derechos y obligaciones, desapareciendo las primeras para dar

lugar al nacimiento o fortalecimiento de otra empresa.

/a fusión consiste en la transmisión del patrimonio de una o varias sociedades a otra

sociedad, por medio de la absorción por parte de una sociedad. /a fusión es una operación

por la cual las sociedades pueden aumentar su producción o penetrar en mercados nuevos. /a

fusión puede tener varios objetivos2 la búsueda de una mayor eficiencia económica o de un poder sobre el mercado, una diversificación, un redespliego geográfico sobre todos los

mercados, la obtención de sinergias financieras o para la investigación y desarrollo.

=or fusión se entiende a la unión jurídica de dos o más sociedades mercantiles2 es decir, dos o

más empresas constituidas juridicamente como entidades diferentes, deciden unirse para crear

una nueva empresa o ue una de las e0istentes cre3ca. 9n el caso de ue una de las empresas

en cuestión sobreviva se le denominará fusionante y a las empresas ue desaparecen se les



llamarám fusionadas. #ambi>n se da el caso de ue todas las empresas involucradas

desapare3can como entidades jurídicas independientes creándose una tercera empresa con

una nueva ra3ón social%. &'ordoba,())*,p. .

Una fusión es la combinación de dos o más empresas en la ue todas las ue se combinan, a

e0cepción de una, dejan de e0istir legalmente y la compa1ía ue sobrevive sigue operando

con su nombre original. 9n una consolidación, las empresas ue participan en una

combinación se disuelven y conforman una compa1ía nueva. 9l termino fusión se utili3a de

manera indistinta para describir una combinación de empresas. &4oyer 4c.5uigan 6retlo7,

())*,p.*(.

Fusiones y Adquisiciones.

“'onsiste en fusionar dos empresas y formar una sola, en cuyo caso a la empresa compradora

le corresponden todos los activos y todos los pasivos de la otra. /a empresa aduirida deja de

e0istir, y sus antiguos accionistas reciben dinero y?o títulos de la firma compradora. 9n

muchas fusiones, e0iste una empresa ue es claramente la compradora, y cuyos directivos se

encargan luego de dirigir la empresa ampliada. ! veces las fusiones se presentan como

“uniones entre iguales%, pero aun entonces son los ejecutivos de cada una de ellas los ue

toman el poder.

Una fusión debe tener la aprobación de, al menos, el ) por ciento de los accionistas de cada

una de las dos empresas. /os accionistas no siempre opinan ue las fusiones favorecen sus

intereses.

/a terminología ue se emplea en el mundo de las fusiones y aduisiciones puede resultar

confusa, y las e0presiones suelen emplearse para aludir a cualuier tipo de unión o

aduisición de empresas. =ero hablando con propiedad, la fusión consiste en la combinación



de los activos y los pasivos de dos empresas. /a compra de las acciones o de los activos de

otra empresa se denomina aduisición% &@realey 4yres 4arcus,())*,p.A)-.

ESTIMACIÓN E !AS "ANANCIAS # !$S C$ST$S EC$NÓMIC$S E !AS

F%SI$NES

Bupongamos ue es el director financiero de la empresa ! y ue desea anali3ar la posible

compra de la empresa @. /a primera cosa ue hay ue considerar es si hay una ganancia

económica derivada de la fusión. Cay una ganancia económica sólo si las dos empresas

juntas valen más ue separadas. =or ejemplo, si piensa ue la empresa combinada tendría una

valor VA AB y ue las empresas por separado valen VA A y VAB entonces

"anancia & VP AB ' A+¿VPB

VP¿ (

Bi esta ganancia es positiva, e0iste una justificación económica para la fusión. 9scoja un caso

sencillo en el cual el pago se hace en efectivo. 9ntonces el costo de aduirir @ es igual al

pago en tesorería menos el valor de @ como una entidad independiente. 9s decir.

Costo=tesorería−VPB

9l valor actual neto de ! derivado de una fusión con @ está medido sólo por la diferencia

entre la ganancia y el costo. =or lo tanto, debería seuir adelante con la fusión si su valor

actual neto definido como

tesorería−VPB

VPN =ganancia−costo=VP AB−(VP A+VPB)−¿



=or ejemplo la empresa ! tiene un valor actual de ()) millones de dólares y @ tiene un valor

de ) millones de dólares. /a fusión de las dos permitirá un ahorro en costo son un valor

actual de ( millones. 9sta es la ganancia de la fusión

VP A=$200millones

VPB=$50millones

Ganancia=+25millones

VP AB=$275millones

Bupongamos ue @ es comprobada con tesorería por A millones. 9l costo de la fusión es

Costo=tesorería−VPB=65−50=15millones

8ote ue los accionistas de la empresa @ ganan ; millones. Bu ganancia es costo para !.

Can capturado ; millones de los ( millones de ganancia de la fusión. =or lo tanto

escribimos el E=8 de la fusión desde el punto de vista !, estamos calculando realmente la

parte ue realmente va a los accionistas de !. 9l E=8 de los accionistas de ! iguala a la

ganancia global de la fusión menos la parte de ganancia ue es capturada por los accionistas

de @.

VPN =25−15=+10millones

Bimplemente para comprobarlo, vamos a confirmar ue los accionistas de ! consiguen ;)

millones. 'omien3an con una empresa de un VA A=200millones . =agan A millones en

tesorería a los accionistas de @ y acaban con una empresa de (* millones. =or lo tanto su

ganancia neta es de



VPN =riquezadela fusión−riquezasin la fusión=(VP AB−tesorería )−VP A

¿ (275−65 )−200=+10millones

Bupongamos ue el inversor no anticipa la fusión entre ! y @. 9l anuncio originara una

subida en las acciones de @ de ) millones a A millones, un incremento del +)F. Bi los

inversores comparten loa valoración de la ganancia con la dirección, el valor de mercado de

las acciones de ! se incrementara en ;) millones, o solo un incremento del ;)F.

#iene sentido mantener el ojo atento a lo ue piensan los inversores de cuáles son las

ganancias de la fusión. Bi el precio de la acción de ! cae cuando la operación es anunciada,

los inversores están enviando el mensaje ue los beneficios de la fusión son dudosos a ue !

está pagando demasiado por ellos.

Moti)os para una fusión

“Begún la "rgani3ación de la 8aciones Unidas para el 'omercio y el Desarrollo &U8'#!D,nuestros mundo actual caracteri3ado por una globali3ación de la economía y de las relaciones

humanas tras fuertes transferencias de información y de capitales principalmente, está

creando presiones sobre las empresas, a tal grado ue las ha impulsado a las operaciones de

fusión y aduisición en el conte0to de la reestructuración económica, teniendo como

motivación las siguientes% &'ordoba,())*,p. +A;.

#abla ;

Moti)os para una fusión

Moti)os posi*les

+ara una fusión E)aluación del moti)o



Econom,as de

operación y de escala

9sta causa está fundada principalmente en el hecho de ue al

unirse dos empresas, pueden abatir costos mediante la reali3ación

de ciertas acciones como eliminar duplicidad de instalaciones o

funciones2 consolidar siempre y cuando se traten de funciones

relacionadas a la contabilidad, compras o marGeting, concentrar en

una sola instalación, la mayor cantidad de operaciones posibles

para disminuir los costos.

Me-orAdministración

'uando una empresa tiene una mala administración, esta se ve

reflejada principalmente en sus bajas utilidades, por lo ue es una

buena ra3ón para llevar a cabo una fusión siempre y cuando le d>

una mejor administración a la empresa y se puedan mejorar

sustancialmente las utilidades.

Crecimiento

=uede resultar, con el fin más barato para una empresa el hecho de

aduirir otra ue est> funcionando, con el fin de incrementar su

capacidad o su penetración en estructura interna o aduirir losactivos ue le permitan aumentar su capacidad.

Bituación

Bubvaluada

Be presenta cuando una compa1ía puede aduirir otra empresa a

un precio muy barato, debido a ue la ue se pretende aduirir

cuenta con un valor de mercado ue está muy por debajo del valor

de reposición de los activos, ue se debe principalmente a bajas

utilidades.

i)ersificación

Be lleva a cabo cuando una empresa desea aduirir otra ue se

desempe1a en un sector distinto al suyo, con la finalidad de evitar

ue durante ciertos periodos las utilidades disminuyan.

Ha3ones =ersonales

=uede presentarse el caso de ue e0istan sectores en la economía

ue est>n sumamente controlados, por lo ue los accionistas de

una empresa perteneciente a uno de esos sectores opten por

fusionarse con una compa1ía ue tenga mayor facilidad de acceso



al mercado accionario, con el fin de obtener una mejor liuide3.

Moti)aciónFinanciera

=ara una empresa con dificultades en la obtención de efectivo,

resulta más fácil pagar con acciones a los accionistas de la

empresa con la ue uieren llevar a cabo la fusión, ue vender esas

acciones en el mercado accionar y posteriormente con ese dinero

comprar lo ue necesitan, además de ue pueden aduirirlo a un

costo menor.

Efectos de la

Información

90iste la posibilidad de ue una empresa este subvaluada y uiera

ser aduirida por otra. Una ve3 ue se empie3an a llevar a cabo las

negociaciones para lograr la fusión, puede descubrirse esta

subvaluación y la información filtrarse al mercado, mismo ue se

da cuenta de ue en realidad esta empresa tiene un valor mayor de

ue muestra y por lo tanto incrementa su valor en el mercado y la

empresa aduirente obtiene una gran ganancia por esta situación.

Utilidad por !cción

9n algunas ocasiones una empresa busca aduirir a otra con el solo

hecho de aumentar las utilidades por accionar, lo ue representa

para los inversionistas de la empresa un buen parámetro para

invertir en ella.

Estructurade Capital

9sta causa motiva a la fusión cuando una empresa está muy

apalancada y desea aduirir una nueva compa1ía ue este

financieramente sana, lo ue da como resultado una empresa con

una mejor estructura de capital, ue le permite tener una mayor

capacidad de endeudamiento.

Hapide3y 'osto

90isten sectores ue son muy difíciles de incursionar, debido a los

grandes controles ue pueden tener, por lo ue una manera de



poder ingresar a ellos es mediante la fusión puesto ue de esta

forma ingresa a este sector evitándose muchos problemas.!os argumentos que se presentan para -ustificar una fusión incluyen eplicaciones

económicas/ financieras y fiscales/ adem0s de la moti)ación de acrecentar la empresa.&'ordoba,())*,p. +A(I+A+.

1/as fusiones se clasifican en

Cori3ontales Eerticales #ipo conglomerado.

!as fusiones 2ori3ontales4 son las ue se reali3an entre dos empresas con la misma línea de

actividad2 las empresas fusionadas son consideras competidoras.

!as fusiones )erticales4 se hacen entre empresas ue pertenecen a distintas etapas del

proceso de producción. 9l comprador se traslada hacia atrás, en el sentido de las materias

primas, o hacia adelante, en la dirección del consumidor final.

!as fusiones de tipo conglomerado4 se producen entre empresas cuyas actividades no tiene

relación entre sí.

4uchas fusiones y aduisiciones se deben a la posibilidad de lograr más eficiencia

combinando las actividades de las empresas. 9stas fusiones crean sinergias. 'on esto

ueremos decir, ue juntas, las dos empresas tiene más valor ue cuando están separadas. /as

fusiones solo a1aden valor cuando las sinergias, la mejora de la gestión y otros cambios

hacen ue las dos empresas tengan más valor juntas ue separadas.% &@realey 4yres

4arcus,())*,p.A;)IA;;.

“Una Fusión )ertical se reali3a entre empresas en diferentes etapas de la cadena de

producción. 9l comprador busca una empresa de materias primas en el principio de a cadena

o una ue llega al consumidor final.



Una Fusión en conglomerado ocurre cuando se unen empresas con diferentes tipos de

negocio. Jstas han perdido la popularidad, por lo menos en los 9stados Unidos y en otras

economías desarrolladas.

#eniendo estas distinciones en cuenta, vamos a considerar los motivos o las ra3ones por las

ue dos empresas valen más juntas ue por separado. Una tarea a la ue se producirá con

mucho cuidado porue los motivos, aunue muchas veces llevan a los beneficios, pueden ser

a veces tan solo espejismos ue tientan a reali3ar aduisiciones desastrosas a los directivos

incautos o demasiado confiados. Jste fue el caso de !#K# ue gastó *.)) millones de

dólares para comprar 8'H. 9l objetivo era refor3ar el negocio de informática de !#K# y

“unir a la gente, las organi3aciones y su información en una perfecta red global%. /a

operación no funcionó.

4uchas de las fusiones ue parece ue tienen sentido económico fracasan porue los

directivos no pueden llevar a cabo la tarea de integración de las dos empresas con sus

diferentes procesos de producción, m>todos de contabilidad y culturas empresariales. 9ste fue

uno de los problemas de la fusión entre !#K# y 8'H.

9l valor de la mayoría de los negocios depende de los activos humanos los directivos, los

empleados competentes, los científicos y los ingenieros. Bi no están contentos con su nueva

posición en la empresa aduirente, los mejores se irán.% &@realey 4yers !llen,())*,p.:A;I

:A(.

!as econom,as de escala

“/as economías de escala es distribuir los costos fijos en un mayor volumen de producción,

son el objetivo natural de las fusiones hori3ontales. =ero tambi>n se esperan en las fusiones

de tipo conglomerado% &@realey 4yres 4arcus,())*,p.A;(.



“9ste tipo de economías de escala son el objetivo natural de las fusiones hori3ontales, pero

estas economías de escala tambi>n son buscadas en las fusiones de conglomerado. /os

aruitectos de estas fusiones han apuntado a las economías donde e0isten servicios

centrali3ados como por ejemplo la dirección administrativa, el departamento de contabilidad,

el control financiero, el desarrollo ejecutivo y la alta dirección.

/os directores financieros optimistas pueden reconocer las potenciales economías de escala

en casi todos los sectores, pero resulta más fácil comprar un negocio ue integrarlo más tarde

con el suyo% &@realey 4yers !llen,())*,p.:AL.

Aspectos conta*les de las fusiones

“90isten dos m>todos básicos ue pueden emplearse para e0plicar las fusiones

M5todo de compra4 el valor total pagado o negociado por los activos de la compa1ía

aduirida se registra en los libros de la empresa comparadora. /os activos tangibles

aduiridos se registraran a su valor legítimo de mercado ue puede ser o no mayor a la

cantidad ue se traslada al balance general de la empresa aduirida antes de la fusión.

M5todo del fondo com6n de intereses4 los activos de la empresa aduirida se registran en

los libros de la empresa compradora al costo original al ue se compraron &depreciación

neta. !sí cualuier diferencia entre el precio de compra y su valor en libros no se registra en

los libros de la empresa compradora y por lo tanto o se crea una cuenta en plusvalía% &4oyer

4c.5uigan 6retlo7, ())*, p.*+(.



Fusión

1Art. 778.9 !a fusión de las compa:,as se produce4

a 'uando dos o más compa1ías se unen para formar una nueva ue les sucede en sus

derechos y obligaciones2

b 'uando una o más compa1ías son absorbidas por otra ue continúa subsistiendo.

Art. 77;.9 =ara la fusión de cualuier compa1ía en una compa1ía nueva se acordará primero

la disolución y luego se procederá al traspaso en bloue de los respectivos patrimonios

sociales a la nueva compa1ía. Bi la fusión hubiere de resultar de la absorción de una o más

compa1ías por otra compa1ía e0istente, >sta aduirirá en la misma forma los patrimonios de

la o de las compa1ías absorbidas, aumentando en su caso el capital social en la cuantía ue

proceda. /os socios o accionistas de las compa1ías e0tinguidas participarán en la nueva

compa1ía o en la compa1ía absorbente, según los casos, recibiendo un número de acciones o

aduiriendo derecho de cuota de capital por un valor proporcional a sus respectivas

participaciones en auellas.

Art. 77<.9 9n caso de fusión de compa1ías los traspasos de activos, sean tangibles o

intangibles, se podrán reali3ar a valor presente o de mercado.

Art. 7=>.9 /a compa1ía absorbente deberá aprobar las bases de la operación y el proyecto de

reforma al contrato social en junta e0traordinaria convocada especialmente al efecto. /as

compa1ías ue hayan de ser absorbidas o ue se fusionen para formar una nueva compa1ía

deberán aprobar el proyecto de fusión en la misma forma. /a escritura pública de fusión será

aprobada por el jue3 o por la Buperintendencia de 'ompa1ías, en su caso, inscrita y publicada

y surtirá efecto desde el momento de su inscripción.



Art. 7=?.9 9l acuerdo ue permita la disolución de las compa1ías ue se fusionan debe ser

aprobado con igual número de votos ue el reuerido en los estatutos para la disolución

voluntaria de la misma. /a compa1ía absorbente se hará cargo de pagar el pasivo de la

absorbida y asumirá, por este hecho, las responsabilidades propias de un liuidador respecto a

los acreedores de >sta.

Art. [email protected] /a fusión de compa1ías será aprobada por la Buperintendencia conforme al !rt.

+L) en todos los casos en ue alguna de las compa1ías ue se fusionen o la nueva compa1ía

sea de responsabilidad limitada, anónima, en comandita por acciones o de economía mi0ta.

Art. 7=7.9 'uando una compa1ía se fusione o absorba a otra u otras, la escritura contendrá,

además del balance final de las compa1ías fusionadas o absorbidas, las modificaciones

estatutarias resultantes del aumento de capital de la compa1ía absorbente y el número de

acciones ue hayan de ser entregadas a cada uno de los nuevos accionistas.

Art. 7==.9 9n auello ue no estuviere e0presamente regulado en esta sección se estará a lo

dispuesto para los casos de transformación% &/ey de 'ompa1ías. 'odificación 8o. ))). H"?

+;( de de 8oviembre de ;:::,p.:*I:-I::



Comentario "rupal



+reguntas

?. Seleccione la respuesta correcta.

Musión es

/a unión jurídica de ( o más sociedades mercantiles 9l valor ue un producto o un activo tiene para la empresa o los inversores.

9s elegir entre diferentes alternativas de inversión

@. Complete49n el caso de ue una de las empresas en cuestión sobreviva se la denominara fusionante

y a las empresas ue desaparecen se las llamaran fusionadas

7. e las siguientes opciones esco-a la respuesta correcta./os motivos para una fusión son

& !cciones en circulación

&N 4ejor !dministración

&N 'recimiento

& Hendimiento de los activos

&N Ha3ones personales

=. %ne con l,nea seg6n corresponda

Bituación Bubvaluada =uede presentarse el caso de ue e0istan sectores en

la economía ue est>n sumamente controlados

Ha3ones =ersonales 90iste la posibilidad de ue una empresa este

subvaluada y uiera ser aduirida por otra.

9fectos de la información Be presenta cuando una compa1ía puede aduirir

otra empresa a un precio muy barato.

. Escri*a B si es Berdadero o F si es Falso seg6n corresponda.

X



'B( /a diversificación se lleva a cabo cuando una empresa desea aduirir otra ue se

desempe1a en un sector distinto al suyo.

'F( 'uando una empresa tiene una buena administración, esta se ve reflejada principalmente en sus bajas utilidades.

&E( /a estructura de capital es cuando una empresa está muy apalancada y desea aduirir

una nueva compa1ía ue esta financieramente sana.

. Encierre en un c,rculo la respuesta correcta/os argumentos ue se presentan para justificar una fusión incluyen e0plicaciones

9conómicas

b Ourídicas

Minancieras Miscales

8. Su*raye el enunciado correcto

/a fusión de las compa1ías se produce

a 'uando dos o más compa1ías se unen para formar una nueva ue les sucede en susderechos y obligaciones.

bc 'uando una o más compa1ías son absorbidas por otra ue continúa subsistiendo.

;. Complete49n caso de fusión de compa1ías los traspasos de activos, sean tangi*les o intangi*les, se

podrán reali3ar a )alor presente o de mercado<. Su*raye la opción correcta

/a escritura pública de fusión será aprobada por

a Oue3 b 5erente 5eneralc) Buperintendencia de 'ompa1ías.

a

c

d



?>. Desponda seg6n corresponda./as fusiones se clasifican enori3ontales Bon las ue se reali3an entre dos empresas con la misma línea de

actividad.Berticales Be hacen entre empresas ue pertenecen a distintas etapas del proceso de

producción.e tipo conglomerado Be producen entre empresas cuyas actividades no tiene relación

entre sí.

"losario de t5rminos

Fusión4 constituye una operación usada para unificar inversiones y criterios comerciales de

dos compa1ías de una misma rama o de objetivos compatibles.

Su*)aluada4 #>rmino ue se refiere al valor de una variable &generalmente el valor de la

http://www.monografias.com/trabajos12/cntbtres/cntbtres.shtml

http://www.monografias.com/trabajos16/objetivos-educacion/objetivos-educacion.shtml



http://www.monografias.com/trabajos12/cntbtres/cntbtres.shtml



moneda nacional con respecto a la moneda e0tranjera cuando es menor a un valor de

referencia de euilibrio.

Deestructuración4 hace referencia al reordenamiento o a la reorgani3ación de determinadotipo de estructuras en ámbitos y espacios específicos.

uplicidad4 'ircunstancia de ser doble una determinada cosa.

Fusión4 Unión de dos o más cosas diferentes formando una sola2 especialmente ideas,

intereses o agrupaciones.

Empresa4 es una organi3ación o institución dedicada a actividades o persecución de fines

económicos o comerciales para satisfacer las necesidades de bienes o servicios de los

demandantes.

Negocio4 es una actividad comercial o social ue se ha pensado y ue se desea desarrolla.

Compa:,a4Bociedad o reunión de varias personas unidas para un mismo fin,generalmente in

dustrial o comercial.

Traspaso4 es lo ue la ley llama cesión del contrato de arrendamiento. 'onsiste en ue un

nuevo arrendatario sustituye al anterior en los derechos y obligaciones frente al arrendador.

Accionista4 es un socio capitalista ue participa de la gestión de la sociedad en la misma

medida en ue aporta capital a la misma.

Consolidar4 es la ue se utili3a para hacer referencia a un determinado tipo de acción.

Acti)o4 es un sistema construido con bienes y servicios, con capacidades funcionales y

operativas ue se mantienen durante el desarrollo de cada actividad socioIeconómica

específica

epreciación4 Disminución del valor de una moneda o de otro bien.

Mercado4 /ugar teórico donde se encuentra la oferta y la demanda de productos y servicios y

se determinan los precios.

http://que-significa.com/significado.php?termino=sociedad

http://que-significa.com/significado.php?termino=reuni%F3n


http://que-significa.com/significado.php?termino=varias


http://que-significa.com/significado.php?termino=personas

http://que-significa.com/significado.php?termino=unidas

http://que-significa.com/significado.php?termino=para


http://que-significa.com/significado.php?termino=mismo

http://que-significa.com/significado.php?termino=generalmente

http://que-significa.com/significado.php?termino=industrial


http://que-significa.com/significado.php?termino=comercial


http://que-significa.com/significado.php?termino=sociedad



http://que-significa.com/significado.php?termino=personas

http://que-significa.com/significado.php?termino=unidas


http://que-significa.com/significado.php?termino=mismo

http://que-significa.com/significado.php?termino=generalmente






Adquisición4 aprobación de una empresa por medio de la compra de sus acciones ordinarias

o de sus activos.

Copra apalancada4 aduisición de la empresa por un grupo privado utili3ado sobre tododeuda.

Compra por la dirección4 !duisición de la empresa por parte de sus directivos por medio

de una compra apalancada.

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