finanzas internacionales sistema financiero internacional

FINANZAS INTERNACIONALES

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

ECONOMÍA INTERNACIONAL1. FINANZAS INTERNACIONALES: • Banco Mundial.

• Fondo Monetario Internacional.

• Banco Interamericano de Desarrollo. Banca Internacional.

• Transferencias.

ECONOMÍA INTERNACIONAL(2)

1. FINANZAS INTERNACIONALES(2): • Importaciones.

• Exportaciones.

• Banca Nacional.

• Aplicaciones de la Balanza de Pagos.

ECONOMÍA INTERNACIONAL(3)

• 2. COMERCIO INTERNACIONAL:

Importaciones de Bienes y Servicios. Exportaciones de bienes y Servicios. Balanza Comercial.

CRECIMIENTO ECONÓMICO

• 1. EQUIDAD SOCIAL.

• 2. DESARROLLO SOSTENIBLE.

• 3. ECOFICIENCIA. Uso eficiente de los recursos naturales y conservación del Medio Ambiente.

PRODUCTIVIDAD

• Mayor producción por unidad de insumo (con o sin) criterios de calidad, manejo, modernización, sistematización, esfuerzos colectivos.

COMPETITIVIDAD• 1. Mercado masivo.

• 2. Reducción de costos.

• 3. Nuevos productos.

• 4. Precios

COMPETITIVIDAD(2)

• 5. Competencia.

• 6. Ciclo vida del producto.

• Generar ventajas diferenciales competitivas.

INTERACCIÓN ECONÓMICA ENTRE PAISES

• 1. Ganancias del Comercio.

• 2. Importaciones y Exportaciones.

• 3. Préstamos Internacionales.

• 4. Negocios de Bolsa.

INTERACCIÓN ECONÓMICA ENTRE PAISES(2)

• 5. Compra Venta de Activos.

• 6. Patrones de Comercio.

• 7. Proteccionismo.

• 8. Libre Cambio. Determinación tipos de Cambio.

INTERACCIÓN ECONÓMICA ENTRE PAISES(3)

• 9. Balanza de Pagos.

• 10. Coordinación internacional de las políticas de cambio. Afectación a otras economías.

• 11. Mercado Internacional de capitales. Prestamos.

SISTEMA DE BRETTON WOODS

• PATRON ORO 1870- 1914

• PERIODO DE ENTREGUERRA 1918- 1939. Hiperinflación alemana.

• BRETTON WOODS 1944- 1973. Una onza de oro igual a 35 dólares. Endeudamiento externo versus devaluación o reevaluación.

• 1973- 1990

• 1990

• Desequilibrio estructural y fundamental.

ECONOMIAS ABIERTAS Y CERRADAS

• Economía Cerrada: Consumo, inversión y compras públicas. Ahorro nacional es igual a la Inversión.

• Economía abierta: Consumo, Inversión, Compras públicas y Cuenta corriente.

• Visión Economía Abierta: Equilibrio Interno y Equilibrio Externo

FLUJO DE ESPECIE PRECIO• David Hume. 1752

• 4/5 partes todo el dinero se destruyera y nación se viera reducida de la misma manera sus monedas de oro y plata. ¿qué pasaría con los precios del trabajo y bienes?. ¿cómo sería la competencia y los beneficios de los países y empresas?. Y ¿qué pasa si sucediera lo contrario?

• Regulación automática de la balanza de pagos, fin asegurar adecuada oferta monetaria.

ORGANISMOS INTERNACIONALES

• Fondo monetario internacional.

• Birf banco internacional de reconstrucción y fomento.

• Banco mundial y organismos: a) a.I.D. B) c.F.I. C) birf. D) o.M.G.

• Banco interamericano de desarrollo.

BANCO CENTRAL

• ACTIVOS

• Activos Externos

• Activos Internos

• PASIVO

• Depósitos de los Bancos Privados

• Efectivo en Circulación.

BANCO CENTRAL(2)

• 1. Partida doble.

• 2. Activos Externos: Bonos denominados en Divisas propiedad del Banco Central. (Reservas Internacionales del Banco). Varía cuando el Banco interviene el mercado de Divisas comprando o vendiendo divisas. Incluye el oro.

BANCO CENTRAL(3)

• 3. Activos Internos: Son los títulos con cargo a los ciudadanos residentes o a las instituciones del propio país. Adoptan formas de Bonos del gobierno y de créditos a los bancos privados.

• 4. Depósitos de los Bancos Privados: Obligación de los bancos a mantener depósitos como reserva parcial a obligación.

BANCO CENTRAL(4)

• 5. Efectivo en Circulación: Billetes y monedas. Razones históricas.

• Cualquier compra de activos del Banco Central se traduce automáticamente en un aumento de la oferta monetaria interna.

• Cualquier venta de activos por parte del Banco Central se traduce en una disminución de la oferta monetaria.

SUPERÁVIT O DÉFICIT CUENTA CORRIENTE

• DÉFICIT:

• A) Desacertada política gubernamental.

• B) Mal funcionamiento de la economía.

• C) Proyectos de inversión muy optimistas. D) Política fiscal expansiva que no haga a la vez más rentables las oportunidades de inversión en el país.

SUPERÁVIT • Indica que un país está acumulando activos

localizados en el exterior.

• A) Menor inversión en instalaciones y equipos en el propio país.

• B) Rendimientos de capital invertido en nación pueden ser más fácil de gravar con impuestos.

SUPERÁVIT(2)

• C) Préstamos excesivos a los países extranjeros.

• D) Falta de pago igual redistribución de la riqueza.

DEVALUACIÓN Y REVALUACIÓN

IMPORTADORES: • A) Deudores externos.

• B) Colocación de recursos en el exterior.

EXPORTADORES.• A) Deudores externos.

• B) Colocación de recursos en el exterior.

DESEQUILIBRIOS

• DESEQUILIBRIO ESTRUCTURAL.

• Conduce a un desequilibrio Fundamental.

• Cambios en estructura del aparato productivo de un país. Energía, Agua, gas, etc.

DESEQUILIBRIO FUNDAMENTAL• 1. Cambios permanentemente adversos en la demanda

de sus productos.

• 2. Devaluación o Revaluación de la moneda.

• 3. Crisis en su balanza de pagos.

• 4. Reservas Internacionales.

• 5. Estanflación.

ENTRADAS DE CAPITAL

• Financiación por obligaciones o Bonos.

• Préstamos Bancarios.

• Inversión directa Extranjera. (Efectivo, Compras de compañías, creación de compañías).

• Préstamos oficiales (Fondo Monetarios Internacional, Banco Mundial, etc.)

PROGRAMAS DE ESTABILIZACIÓN

• ORTODOXOS: • Inflación provenía del Señoreaje que países

estaban utilizando para compensar el recorte de los prestamos extranjeros.

• Solución: Aumentar impuestos y recortar el gasto público.

PROGRAMAS DE ESTABILZACIÓN

• HETERODOXOS:• Inflación provenía en el establecimiento de

precios y salarios como principal culpable.

• Solución: controles rígidos en precios y salarios y tipo de cambio.

SISTEMAS DE PAGOS INTERNACIONALES

• Principales herramientas utilizadas internacionalmente para lograr el perfeccionamiento de las operaciones de Comercio Exterior, enfatizando la óptica del exportador, analizando los elementos esenciales de cada tipo de mecanismo, de acuerdo con los siguientes propósitos.

SISTEMAS DE PAGOS INTERNACIONALES(2)

• 1. Reducir riesgos del comprador y vendedor.

• 2. Determinar claramente las responsabilidades de cada uno.

• 3. Facilitar la transferencia del riesgo a una “tercera parte” (Bancos).

• 4. Facilitar la financiación de las transacciones.


• VENTAJAS Y LIMITACIONES.

• 1. Cuenta abierta.

• 2. Cobranzas.

• 3. Pago contra entrega.

• 4. Pago anticipado.


• 5. Carta de Crédito.

• 6. Garantías Internacionales.

• 7. Compensación.

• 8. Avales en Moneda Extranjera.

• 9. Giros directos.

INCOTERMS

• 1. Define costos de transporte, nacionalización, etc.

• 2. Define riesgos de la mercancía durante el tránsito.

• 3. Define responsable de la documentación.

ORGANISMOS DE FINANCIACIÓN INTERNACIONAL.

• 1. Bancos centrales.

• 2. Banca internacional.

• 3. Banca comercial.

ORGANISMOS DE FINANCIACIÓN INTERNACIONAL(2)

• 4. Instituciones financieras no bancarias.

• 5. Operaciones bancarias internacionales (offshore).

• 6. Sucursales y corresponsales.

ENCAJE• 1. Encaje.

• 2. Encaje marginal.

• 3. Margen de redescuento.

• 4. Tasa de redescuento.

• 5. Endeudamiento externo, sectores productivos y encajes.

CONTABILIDAD NACIONAL

• 1. PRODUCTO NACIONAL BRUTO: Valor de todos los bienes y servicios finales producidos por sus factores de producción y vendidos en el mercado en un tiempo.

• 2. PRODUCTO INTERIOR BRUTO: Mide el volumen de producción realizada dentro de las fronteras de un país.

P.N.B. Y P.I.B.

• El P.N.B. Iguala al P.I.B. más los ingresos netos de renta de los factores procedentes del resto del mundo. Estos ingresos netos son la renta que los residentes nacionales obtienen por la riqueza que mantienen en otros países, menos los pagos que los residentes nacionales hacen a los propietarios extranjeros de riqueza situada en el país.

USOS PRODUCTO NACIONAL BRUTO

• 1. CONSUMO: La parte del P.N.B. Que es adquirida por el sector privado para satisfacer sus necesidades.

• 2. COMPRAS PÚBLICAS: Cualquier gasto en la adquisición de un bien o servicio por la administración central o regional.

• 3. INVERSIÓN: La parte del producto que es utilizada por las empresas privadas para asegurar la producción en el futuro.

• 4. CUENTA CORRIENTE

CUENTA CORRIENTE• SUPERÁVIT: Exportaciones) Importaciones.

• DÉFICIT: Importaciones) Exportaciones.

• Importaciones, Exportaciones, endeudamiento exterior, financiación exterior.

• Endeudamiento exterior da déficit por cuenta corriente. Adquiere mayor cantidad de bienes y servicios de los que está produciendo.

CUENTA CORRIENTE(2)

• 1. Un país con un Déficit por Cuenta Corriente está importando consumo presente y exportando consumo futuro.

• 2. Un país con un superávit por Cuenta Corriente está exportando consumo presente e importando consumo futuro.

EL AHORRO Y LA CUENTA CORRIENTE

• Una Economía abierta puede ahorrar acumulando capital o adquiriendo riqueza exterior. Economía cerrada solo acumulando capital.

• Ahorros de un país pueden ser adquiridos en forma de prestamos por otro que este incrementando el stock de capital. El superávit viene relacionado con inversión exterior neta.

BALANZA DE PAGOS• La Balanza de pagos de un país registra los pagos y los

ingresos procedentes del exterior.

• La contabilidad de la Balanza de Pagos mide las variaciones del nivel de endeudamiento exterior de un país, así como la evolución de las exportaciones e importaciones de sus sectores competitivos industriales. También refleja la relación existente entre las transacciones exteriores y las ofertas monetarias nacionales.

BALANZA DE PAGOS(2)

• 1. Cualquier transacción que se traduzca en un pago al exterior es débito y se acompaña con signo negativo. (-)

• 2. Cualquier transacción que se traduzca en un ingreso procedente del exterior es crédito y se acompaña con signo positivo. (+).

BALANZA DE PAGOS(3)

• CUENTA CORRIENTE:

• Transacciones donde se registran las Exportaciones o importaciones de bienes y servicios

• CUENTA CAPITAL

• Transacciones que suponen la compra o venta de activos. Un activo es una manera de mantener riqueza. (Dinero, existencias, fabricas, deuda pública, tierra, sellos).

BALANZA DE PAGOS(4)

• 1. Balanza por cuenta corriente. Déficit o superávit.

• 2. Balanza por cuenta capital. Déficit o superávit.

• 3. Discrepancias Estadísticas.

• 4. Balanza de pagos igual a cero (0).

CUENTA CORRIENTE

• 1. EXPORTACIONES IMPORTACIONES• a) Mercancías.

• b) Rentas de Inversión ingresadas o pagadas.

• c) Otros servicios.

• Transferencias unilaterales netas.

CUENTA CAPITAL

• Expresa la diferencia entre nuestras ventas de activos al exterior y nuestras compras de activos ubicados en el exterior.

• Activos de un país radicado en el exterior. Incremento (-).

• Activos exteriores radicados en el país. Incremento (+).

CUENTA CAPITAL(2)

• Los incrementos de activos por parte de un país ubicados en el exterior constituyen salida de capital y son con signo negativo. (-)

• Los incrementos de los activos ubicados en el país pertenecientes a no residentes constituyen entradas de capital y son con signo positivo. (+).

RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA

• Reservas Internacionales: 10.000 MM US $

• Deuda Externa: 20.000 MM US $

• Si se abona a la deuda Externa se reducen cerca de US 800 Millones año en intereses.

• Tasa de interés de la deuda es más alta que la que se recibe por la remuneración de las Reservas Internacionales.

RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(2)

• Falacia primera de que el ahorro sea de 800 M de US $ anuales, pues simultáneamente el país deja de recibir US $ 500 M de rendimiento de las reservas.

• Por lo tanto el ahorro solo sería de US $300 M de US $.


• Si el ejercicio se hace con US $ 500 M de reservas en lugar de US $ 10.000. el ahorro sería de US $ 15 M.

• Sería difícil justificar perder la independencia del Banco de la República por US $ 15 M.


• La Segunda falacia se relaciona con la confusión sobre la propiedad de las Reservas, es que el país tenga reservas de sobra y se pueda dar el lujo de malgastarlas en hacer gasto público.


• Las reservas internacionales son un fondo de reserva de propiedad de los colombianos cuyo único fin es asegurar la estabilidad del intercambio de bienes y recursos financieros entre residentes del país y del exterior.


• El gobierno no aparece en la ecuación, salvo por ser un residente mas que hace intercambios con el exterior.

• El país debe contar con un monto de reservas suficiente que asegure los medios de pago externos (divisas internacionales) para todos los intercambios que sean necesarios entre el país y el exterior.


• Hace un par de décadas cuando las economías eran cerradas y los flujos de capital eran ínfimos, se decía que en Reservas Internacionales un país debía contar con el equivalente a por lo menos 3 meses de importaciones.


• A raíz de las crisis de México, Asia y Rusia el indicador de las Reservas se modificó para incorporar la mayor interdependencia de capitales entre países.


• Actualmente, se estima que el monto de las Reservas internacionales de un país debe ser el equivalente al déficit de la cuenta corriente más las amortizaciones, tanto privadas como públicas, de deuda externa de corto y largo plazo.


• Bajo el primer criterio, Colombia debería contar con US $ 3.750 millones en Reservas internacionales.

• Bajo el segundo, Colombia debería contar con US $ 12.000 millones en Reservas internacionales.


• Se argumenta que $ 1 billón más o menos no hace la gran diferencia frente a las necesidades de financiamiento del gobierno y que, por lo tanto el déficit fiscal puede ser 0,3% o 0,5% del PIB.

• Sin embargo, 10 años más tarde el país tiene una deuda pública de más del 50% del PIB cuando en 1995 era del 20%.


• ¿Se siente amenazada la independencia del Banco de la República y acepta partes?

• Se sabe como comienza pero no cómo termina y dónde.

• Stanley Fisher “este tipo de decisiones si importa y tiene un impacto negativo sobre los mercados.

• ¿Dónde esta realmente el problema?


• El problema de Colombia es fiscal y de sostenibilidad de la deuda pública.

• Es preferible obtener ingresos para sus planes de gobierno de cualquier gobernante sin tener que dar la discusión pública y política de cómo extraer esos recursos a la población o cómo los va a gastar.


• Una de las grandes ventajas de un banco independiente es asegurarle a la población que el gobierno no actuará de manera irresponsable, manipulando la política monetaria para reducir su deuda en términos reales mediante estrategias soterradas.

• La inflación es el único impuesto que no es aprobado por el congreso.

INSTITUTO DE ESTUDIOS SUPERIORES EN EDUCACIÓN

UNIDAD DE NUEVAS TECNOLOGÍAS APLICADAS A LA EDUCACIÓN

Coordinador Académico:

FERNANDO SOLANO SOLANO

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