finanzas base
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Dime, y lo olvido.Dime, y lo olvido.Enséñame y lo recuerdo.Enséñame y lo recuerdo.
Involúcrame InvolúcrameY lo aprenderY lo aprenderé.é.
Benjamin FranklinBenjamin Franklin
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Finanzas: Relación con otras disciplinas
Macroeconomía
Análisis delcontexto
Relacióninversión tasa deinterés
Contabilidad
Estados Contables
Rentabilidad
Liqidez
Costo
Administración
Estrctra
Control
Fnción Le!islaciónEmpresaria
"ropiedad # !obiernosocietario
$istribción tilidades
%ítlos
Le!islaciónEmpresaria
"ropiedad # !obiernosocietario
$istribción tilidades
%ítlos
%écnicas Cantitativas #Matemática Financiera
"robabilidades& valoractal& renta& desvío
Costos
Fi'os& variables&pnto de eqilibrio
Costos
Fi'os& variables&pnto de eqilibrio
F(
)
A
)
*A
+
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FINANZAS
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" R , - R A M A
I.- Función Financiera
II.- Decisiones y Metas Financieras
III.- Decisiones de Inversión
IV.- Riesgo y Rendimiento
V.- Decisiones de Financiamiento
VI.- Gestión del Capital de Trabao
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Finanzas CorporativasFinanzas Corporativas
S DO Análisis Financiero
FUTURO Planifcación
Financiera
RESENTE
Administración FinancieraDe la empresa en marcha
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Finanzas Corporativas
.rea de las /inanzas qe aplica principios
/inancieros dentro de na or!anización para crear #
mantener valor mediante la toma de decisiones de
inversión # na correcta administración de los
recrsos0
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La empresa y la función del administrador
financiero
• La empresa como vehículo de inversión
• La empresa como entidad contable
• La empresa como una serie de acuerdoscontractuales
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Función Financiera según el modelo contable
AC%(1,: (nversiones en
marc2a
Capital de%raba'o
Activo Fi'o
F()A)C(AM(E)%,: inversores en la
empresa qe/inancian sactivo
"asivo
"atrimonio )eto
+istemaFinanciero
Mercado deCapitales
A2orristasprivados(nterés
$ividendos
(mpestosal Fisco
Oportunidades
De Negocios
Mercados
Competencia
Rentabilidad,perativa
Costo del capitalpromedio ponderado
Ro 3 ó 4 5o
Ro debe ser su!iciente para cubrir Intereses de Deuda "#i$Impuestos a las Ganancias "t$
Dividendos "D$
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Modelo La empresa como vehículode inversión
EL
MUNDO
LA EMPRESA
Decisiones
de
inversión
de laempresa
Decisiones
de
financiamiento
de la empresa
()1ER+,RE+
Intercambio
de dinero y
activos reales
Mercados
financieros
Intercambio
de dinero y
activosfinancieros
FinanzasCorporativas
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Fnción Financiera: la empresa como ve2íclo deinversión
,peraciones
de la empresa
67n con'nto
$e ActivosReales8
9ancos #
Mercados$e Capitales
67n con'ntode ActivosFinancieros8
%dmin.
Financiero
686;8
6<8 6=b8
6=a8
68 (ncremento de /ondos por venta de activos /inancieros ainversores
6;8 Fondos invertidos en operaciones # compra de activos reales
6<8 Fondos !enerados por las operaciones de la empresa
6=a8Fondos reinvertidos6=b8 Fondos pa!ados a inversores
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&os activos reales son inversiones
reali'adas para producir bienes oservicios. (ay activos reales tangiblescomo los inmuebles) rodados yma*uinarias+ e intangibles como las
marcas) las !órmulas y patentes.
,ara !inanciar la compra de activosreales) la empresa emite activos
!inancieros) *ue son papeles con valorpor*ue representan derecos sobre losactivos reales y el !luo de !ondos *uestos generan.
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Comunidad
Empleados
Clientes
Proveedores
Directivos
Bancos
Acreedores
Gobierno
Accionistas
Empresa
La Empresa como conjunto de contratosStokeholders y Stakeholders, Gestión
Modelo La empresa como serie de contratos
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lientes Empleados Proveedores !ancos Estado Propietarios
ompa"#a
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-erente Financiero
>e/e de%esorería
>e/e deContralor
-estión de%esorería
Relaciones con9ancos
"lani/icación/inanciera
Contabilidad
"lani/icación# Control
Costos
(mpestos
-estión decréditos
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?é si!ni/ica na decisión@
/
qe existe más de na alternativa lo qeimplica na elección&
/ la existencia de ob'etivos previamentede/inidos&
/ la existencia de criterios de valoración #selección qe permitan en/ocar # apreciar lacorrelación de cada alternativa con el ob'etivo0
/ n modelo es la representación simbólica dena parte de la realidad qe brinda in/ormacióncantitativa # calitativa para la toma dedecisiones
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Los interesados legtimos en la empresa
Clientes y ,roveedores
Empleados
Acreedores
Accionistas
Comnidad
EM"RE+A
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acia la de/inición del ob'etivo
El ob'etivo de la empresa es la creación de valor paratodos los participantes en ella # la prestación de nprodcto o servicio Btil a la comnidad donde se 2allainserta0
El ob'etivo /inanciero es la maximización del valorpresente de la riqeza de ss propietarios
, la maximización del valor de mercado de lasparticipaciones en el capital social0
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La %rans/ormación Financiera
Entradas "laneadas Metasistema +alidas "laneadas
Materias primasRecrsos 2manos9ienes de capitalRecrsos/inancieros
"rodctos
+ervicios
9ienes +ociales
-estión
Empresaria
(nsmos(nsmos
Costos
E!resos
"rodctividad
Rentabilidad
+Bperavit
"rodctos
9ene/icios
(n!resos
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La %rans/ormación (n/ormacional
(n/ormación básica: cantitativa(n/ormación básica: cantitativa
,roducción 011 *uintales por ect2rea
01 #ilos de grasa butiromtrica
(n/ormación contable económica valori'a a precio y apropia a per3odo por criterio devengado
Ventas mes !ebrero 4 051.111
(n/ormación /inanciera
in!ormación monetaria) apropiada a per3odo por percibido yes una serie de ingresos y egresos susceptibles de seraustados por valor tiempo del dinero) in!lación y riesgo
Ingresos por ventas !ebrero 4 61.111
Ingresos por ventas mar'o 4 71.111
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I N $ R E S O S
Entradas de efectivo %&e se prod&cen por'
• Actividades Operacionales:
•Actividades de Inversión: cobran!as de intereses" retiro dedepósitos bancarios" venta de activos financieros
• Actividades de (inanciamiento' entrada de efectivo por
pr#stamos solicitados$ aporte de los socios" % cual&uier otraforma de financiamiento &ue 'enera efectivo(
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E $ R E S O S
Salidas de efectivo &ue se producen por :
• Actividades Operacionales' )
•Actividades de Inversión' salida de dinero por inversión en
bienes de uso o inversiones de corto pla!o
• Actividades de (inanciamiento' )a'o de servicios de
deuda" pa'o de dividendos(
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Fnción Financiera en distintas empresas
7n deo Corporación%dministración 8l propietario 9nico
posee y administra elnegocio
8erce la !unción!inanciera y todas lasdem2s
&a sociedad posee y
opera el negocio. &osempleados maneanel negocio
&os accionistas est2nrepresentados por eldirectorio
Riesgo Ilimitado &imitado al capitalaportado por cadasocio
Relación conpropietarios Con!usión depropiedad y control 8structurapro!esionali'adarelación porin!ormación
Distribución Due:o decide y
distribuye
%ccionistas reclaman
y votan distribución
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&iliana Colombo
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Interno 0>5
colombo?econ.unicen.edu.ar