financiera 2006 master def - uab barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛...

76

Upload: others

Post on 28-Aug-2020

4 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

��������������� ��

�������������� ���������� ���������������������������� !��!�������"�#�� !��!�� $�$�

��%�����������������&��������

'!$������ ������ �()���&�*����� ��!���+����"�#�� ��!���+����

������������������'��+����

��

����

��

����

�'��+

Page 2: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�������������� ������������ �����

�������������������� � �� ������������������� ������ �� ��������� ���������������� ���������������� � �

Page 3: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

Page 4: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *
Page 5: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

����������������������������������������� ������������������ � �������� �� ��������� ��������������� ���� ��!����"

���� �!�"��#�������������$%�� & �����'�����()��&�* % +�� ����� �&���� �%���'�����,)-��������� ����#�������������������$���������&�* % +�� �����&���� �%���'�����.)-%��������������������������������������&�����������'�������(�����������������)�������������������(��������*��$� ������+���������*��$��������������������������,��*������������$���������&�* % +�� �����/ ���� �����'������0)-,������+��������+�����������'��*��������& ���������+������������ ���������� ��*����������-��+�$�(�������& ����.�+�������������$��,��*�������

����%� �&�* % +���

1�������������������������!����2��'�����3)-������ ������������% ���������� ���4��� 5��4%�$�%

����%�/����������&��� ����������% ��� 5�

#������������6������� ������7��������

��� �������!����8 ����� ���'�������) ��������+���������������+��*������������������+�����+��*�� ������9������'�������)-��������+���*��������+���������� �����*�����!�+������*����� ��� �� ����.�� �����*�����,������ ���������������,/�����,��*���������*��� �����/ ���� �������&����%���'������:)-�������� ��*��������������+�$���& ���������+������ �����+�.�+�������������$������������ �����������+�$�,��*��������������;��'������<)=9������������ �� / ��� 5�

����%���� *��� ��9%�������!���� �

:�0,�(�>��0��1��02��"<.���.340�����0�3��10���303���32

���0�14"���0�3�"3,�,<.��0���20�41��03������2���1�"

��(���<

�0�>.��0�>.�

��<:3

��3�0(:���0��2��024�

>(.�(.>4��0�3�

510����0112��022����0233">:�<(:4�0������

�02��5

<.�3�.3(.

��0�,�<<0���<(�>.0

>,0������0�����0���"�,�(<:��0�11��0�4�203��30�4�1��5

��2034�":.�,<��10���

530����0�4��41����"

(0�<,>

�0�.3��0�.3�

<,3

�:>�>�(���0����0�23

>0���<(��40����011440�31���

��041��201�4"<��0,(��0���

513�����"

:(�>3,,(,

,�,�<,(.00�<�0

��� ��=��� � ��00<

�=��� � ��003

6���7����������3� �������������� ��������������+���������-������ ��������� ������������������ � ������� �� ��������� ������0

<

Page 6: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

��� ��=��� � ��00<

�=��� � ��003

1��������������'������3)-��� ��%��9��� ���� &������& � 5������������*������%����� �������& �����-8����*���-�8����*���*��������������*��������� ������������% ���������� ���4��� 5��4%�$�%�����*��������� ��������9����������?9 *�%��� �� /����� ���������*��� 5��@�� �����4����� ������ $9 $%�����%����� �������& �����-,&� � �����-��������������� � �������������",&� � �����-���������������� �������������9������

����%�/���������� ��

��������A�������'������>)

��1���������#�� ����������������!����2�'�����>)

��#�������������6������� ������7���������'������()-�9$*��� ����������� ��%������ �4��������� ��� $9 �����*�� ����=��� � ��

����%� �4��������� ��� $9 �����*�� ����=��� � ��

��� ���������������#�����#�����'������,)

�����������!�#���!"��'������.)-��9����������� �����������@� ����������������������&$�%�������� ��������$������ ����

����%��������������%��4���%�+�

������������������!"��'������0)-��9����������� �����������@� ��,�&��������������� �� ��.�� ��+��������������9���������&����������� ����������������&��� �%��-�����+��������� ���+���+� � ��.�� ���+������+������+���������� �����*�����.�� �����+������� ���+�������������+�-����������9���������&��� �%��- ���������������,/�����(����� �� �����* � ���������������� ����������B/ ��=9������������ �� / ��� 5�

����%���������������������%�+����!���� �

��:��(�,:,�:�.,0�4�

��03�3,<�(>�

>,0���3<:(�:><�1014����0�12"�3(��,.

>���,�

:�3((

-3<(3<(

,�.,0

3>�<(>3�<�(�,�:,3,0��,,

.<����1�01�3�3����

>:>�3<:2�043��1�0����4�04��.0��,3�10�����0����<�>�>

�<.,:3�.�(

���<(�>.0

��:��(�,:,�0�0>,�4�

�102��>(�<,.'(�.,>)':�>0<):3��3>�20������02�3"��0��(:

3��.�:

<��

<��>�:0

3��.:

30�.,3(�33>���:.>(0�.:(

:3�,0���0322

�����03

3�>�<��3�011����0����1�024�.0��0>��0����40���:�..:����(

>30�3<:.00�<�0

����������������������������������������� ������������������ � �������� �� ��������� ��������������� ���� ��!����"

6���7����������3� �������������� ��������������+���������-������ ��������� ������������������ � ������� �� ��������� ������0

3

Page 7: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�0���

3��0��2

���04����0����03�4�0212

1�013��0�4��0�2�

�0���0�1�(0�(,0

4�1�0�22�0�14��0���

���0�11�04�1

(��,0>

5

��404��2�

4034�

>.�.:,��01��<,�00:���02�3"

:3��3>

��0112

2��0��2

��301�3�4044�30�2��4��"

��40�2�402�2��0��4

�0�41011�(,�,<�

�0�3�4044��0324103��

5�013��013�

(>��:3

�4�2"

3��0��4�41

�0���

(:�<,0��0��2<.�.>����0�12"

:(�:><

��6��=��� � ��00<

�=��� � ��003

#����C8� ������� ��������������� �������������� �������������+��*�������������:�����������������-�������9��������7������5�"������� ��+������:��;�� ��)����������������� �������-������������7������5�".����������+����������$�������� ������*��$� �<��������� ��+��*�������� ����=������7������5�"(�����-������ ���9+�������:��;��*�������9����������(�����-������ ��-������������������%�������

6���/ � �������8�%���� 5�

��������������������������+������*����� ��(�����-�������������������������� ��.�������������-���*��� ��������

,������+���������+&� � ��� ������� � ���+������������'��*��������7������5�"�����$������ ����� �� ����������� �������� �������7�����"

6���/ � ������%������ * ��������� ��� ��<��������� �����+��*�������� ������*��$� �����������)����������������������,&� � ���+���� ������ ������*��$� �����������)������������������������������9����� ���������7������5>"���������+&� � ��� �����������������������

6���/ � ��������% ��������������� &�9�������+����������������������6���/ � �������% �������%��=��� � ��'������<-4)8����� ��������� ������������9��������7������5-"6���/ � ����%��=��� � ����� $9 �����%����� ��������& ������'������<-4)

������������� ������������� ������������� ��+&� � �����-��������������� � ���������+�� ������������������������������������ �������� �� ��������� ���������������� ���� ��!����"

6���7����������3� �������������� ��������������+���������-������ ����������� ��+&� � �����-��������������� � �� ����������������

>

Page 8: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�0��102���0��4

�40����0���

���44���

���������

2211

�02�1�03�4403��:�3(�

40��440��4

�014��4

�01�3�0213��,>,

�0���0�1�20�3�

��01�1�043�

�0�4���21

���������

43�0�41�01�2�44

402����.00

�0�43�0�43

�4����

�0����0�14��(33

D6���=��� � ��00<

�=��� � ��003

��#�����C

��+���������� ���������� ����-�������7�������5������5 ":��<�������,���������� �����*������������ ���9���������� ��������������� ������������� �������������%��������������� ���+��������+��+�����������*��$� �(�������-������ ���9+�������:����-������������������������� ��-������������������;��*����������!9����� ��+��*��������+��������-�����-�����

��-������ ��+������+�������������+�����-������ ��*��������-��������������������*��������(�������-�������������������7������5�".�����������+�����*��� ��������

���9%������/ ���� �������4�� *��,������+�������������������� ������� � ���+������������'��*��������7������5�"

������������������������� ������*��$� �����������)����������������������;��*��������� ����+������������� ����������� ���-�������9����� �������

���9%�������8������ ��� �����4�� *��

6���7����������3� �������������� ��������������+���������-������ ����������� ��+&� � �����-��������������� � �� ����������������

������������� ������������� ������������� ��+&� � �����-��������������� � ���������+�� ������������������������������������ �������� �� ��������� ���������������� ���� ��!����"

(

Page 9: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

,

Page 10: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�������������� ������������� ����� ������������� � �� ������������������ ������ �� ��������� ������

�� ����� �9� 5����@4 &���%�4�%����� * �����

����� �9� 5�

? ��)�;00������ �����)���;���� � �.��������")������ � � �� ���������� ����� �)������������������2� ��-����� ���123)��� ��������������������-� �����,����*� ������������������ ����������.0�8�����;������@�6��� �)���������/��������1� ��,�������0

A�-������������������8�-������ �������� ��,����*� �������������22� ��6������24� ��;���� � ��)�������+�����B� ����#�����/�����2��10

%��������-�� �����0�0A0��/�����5�40��4011�0

;�� ���������������� �������,����*� ��)�����8���@�� ��������)��/�������0

�@4 &���%�4�%

6��;���� � �.��������������-��+����������������)��� �-�� ����������)�6��� ��;���� � ������������� ��=� ��+�����������-�����+����������������+�� ��;���� � ��0

�� * ��������%�#�9��

6�������*� � ���'��� ����������������� � �����-��� �����������+��? ��)�;00����������������������-���������� � ��� ����-����:

�0 ,��������� ���� ������� ��� ������������ �����=����������������0

�0 8���$������ ���� ������� �������+/�������+��*� �)�+�����+�������� �����������)��� ��� ��������������*�����������#� �=�����0

�0 ���+��*����)�� ������������)��9+�������������'�����������+����������=�-�� ���� ������� ����������������)��/����������������0

�0 ������������)� �����������)� ���+��*����� �� ��+��������� �� +�� ������ ����������� ��0

�0 �������� �� ������������� �� +������� +���� ��+�����)� ������������� �� ��-�������� �� �� �� @� ��0

40 !��� ��)� ���C�)� �������������+��*����� ���� ����+�� �����+�������)�+�� ����������������������������)������=�������� �������������������)���/�����������-��0

30 �����������������-��� ���������������#��+��������)��������������� ��'�������������'��+����������& ����)������������ �� *����� �� ��������� ����-�� ��� +���� '���������)� ?��� �� #���������� �� +��������0

20 8���$������ ������ ���)�+������������������������ ������ �������������+�������)�����������)���@���� ����������������@�D����+���*������������������� ���� ������� �������������������� ������ ��#������*� � D��+�����������*�� ���+�� ������ ����������+�����0

.

Page 11: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

.���������� �)���;���� � �.���������+� �=����������)����+������+������'������@����� '���������������E��+������+�������������������������;���� � ������������E��6����� ��)��/������ ����������������� �������������������� ��������'������+��+��� ��? ��)�;00)�+� ��� ���������������������;���� � ��������������*���;���� � �������������6����� �������������+���������@�����������@ ����)����'������'����������������� ����*� � � �� @����� ��������� '��� ��� ������$��� +���� ��� ;���� � ��� �� ���*�� ��������0

�������)�? ��)�;00)���������� �����+��;���F��&)���������������������� ��������� ������������������� ����������� ���������*� � �����+����������'��� ����������������� � �������������+����+������+��? ��);00� ����������-��������*���� ��� ���0

.� ��������*� � �����'������ � ������������� � ��� �����+�)�&������������������+������� � ��)�-�����)����*��)����+��*����������������-������� ���������$���� �����������'���+� ������������-��������*�������������������+���������)����������������������������������� ��� ��&����0�,������������*���������������� ��-������+��@�����������+���������������� �������������������������� � ������+������������������� �������������� ������������0

19� 5�����������9����������7��@��������������������9��� ��������� �%��������'�� �������%)-����

6���F���������������(� �������� ���������������;���F��&)�;00������������)��� ���������� ��������)�;00�?��+������"5�� ;� �����#����3� �������� ����������2� �������� ������)����+����*������)��+���������+�������� ��������� ������������� � ��)��� ���������������� ������-�� ��+�����+������0�6���������� ����������+���� ���������+�� ������������� �������� �� ��������� �������'��������������� ������������������������� ��� ��� �� ��#�����������0

6��������� ���������������;���F��&)�;00����� ;����+�� ������ ������������������ ������-�� ��+����+������)�� '������ ��������� � ��������������@���-��� ��+���������� ����������� ���� ������������������������'��� ���� ������������)� ����#��������-�������� �����'�������+�� ��������� � �������� ����������������'������� '�����������������@���� ��������������*����)�'�� �� �������-� ������� ������ ����#�������-�������� ����;���� � �������� �)�'������ ���*��������'�� ����������*�$�'��������*����+/����������� �� �����������������������������8�-������ �������� ��,����*� ����������#���1� ��(������� ������0

;��� ���������������;���F��&)�;00�������� ��������� � � �������������� ���� ;)��������������������+������� ����+���� ��������������)��������������� ����+�� �������� ����������������@���������+����������������������������� �������������� ����� �������� �������� ���9+�������� �+�� ���������������,������� ��A�����)��� ����� ���������� � ��������������� ����������@�������� ����9�������� � �� ����6��� �;���� � ����������0

�0

Page 12: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

6������������+��������������������� ������������������#��������+��� �������������� ���������������;��F��&)�;00�+�������������*������'������@��������������� ���� ;0

6�����#����+������ ������������+���������� ���� ;� ���������� �����������$� ��)�������������������)+���������� ���������������;���F��&)�;00������ ���� �������� ������0

6���������� ���+�������� ������������#�������� �����&-����� ��������� � ���������-�� ���������+@���<���� ��%@����<���� ��80.060��E����)� ���� �����$�)�'����+��������%�9���8���� � �� ����6��� ����+�����������;���� � ��0

7���9������������������������� ������� ���+����� ;)����+����� �����'����������������;���F��&)�;00� ���������������+�������� �� �������� �����'�������� ������� ���������������� ���������+���� ��������� ����@����1�� ���������� ��80.060��E����0

!� ������� �� ������� �� �� ;� ����� �� �� ��� �� ��������� �� ����� ��� ������� �� ���������������������������� �������":

!��������+���������� ������������������������� �*� ����� ���������������;���F��&)�;00�#������� � �����0��������� �������)������������#������ ����+����������������������� � ��� ��;��-��+�������� ����������������;���F��&)�;00���� �����+�������� ����? ��)�;00

6���������������+������ ��������$�������+���� ��������+������� ���������+���������� � �������� ��������� '���� ����������C���'������ �������������������������������������":

������ ����� �� �����

��������������� ���������������� �������������������� ��

������������������

����� ����� ��� ���� ����� �������� ���� ����� �� ��� ������� ������� �����������

�����������������������

������������

����

�� !�

����

!"�#��! �

$#$%��"$

�#

�!� �!

�"� #�

&��������������'� ����������(���� �������� � �������)��������� ��� �'���*�'������� �� �����'��������� �� �������������

��������$���

�$��#�%$�+

���#+##���%

�����"� #�

����� ��

�,��#""!�,��#""$�,��#""#�,��#""��,��#"""�,�������*��� ���� �

�����

-----

!!�#!�

%%��%&

!�� +!�#�"""

---

�#����

##�%'�

#"�!$� �# $�"�"+"%�%"�$���$�!�+ #

&%����

����! ��! ����"#

-$�%+�

-

��� �"

+$����#��+�!����+#%�%"���+$�+���$�

� ��""#

�(���������)�

*���)�� ����)�)�������)��+�)���

*���, �)����������(

*���-�����������

�).�����/�0� �����

��

Page 13: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�� ��� ������������� �����

6�������� � ��� �+�� ������������ ��������+��@������ �������� ���������������-�������:

�������1���2)������

�������1���2)�)0������)�.�)���2)�$����� ��.�������$�����

����0�� ����������)���-��

����&3&�3�!������0�0

.�����������/��0��12�/���

3�4 ��5��'2�/���6�

. �� ��� ��2�/����6�

7��������� �����/��0��12�/���6�

��� � �2�/���6�

.�� �����6�2�/���

.�����������6��8����

7(�� � � �/ � �����2�/�8�

6��91�����/���� �.�:�

/03�9;����� ��3�' � ����<����(=

6��9 ���2�/���6�

>����� �.����2�!!?)��� � �@

���� �������2�� -(��?)��� � �@

>����� �.����2�!!?)��� � �@

>����� �.����2�!!?)��� � �@

>����� �.����2�!!?)��� � �@

>����� �.����2�!!?)��� � �@

.A��B� �� � �(��2��#-�!�C�9��DE�?)����'�@

6��F���!!�C�:�'�

91��������������& ��

7 G ���4���<2��$��%#���9������

>����� �.����2�!!?)��� � �@

.�����������

.����-� ��� ������� � � �������*�'1� ���� ���������

���� ��� ���2������(�����2������ ��2����� ����������2

�����������*� ���������� ������� �� �������*�'1� ���� ��������

)��������� ������� � �������� �� ���F�� ������(������2������������� ��' � ��2������� ��

��������� �

���� ��� ���2������(�����2�����-� ��2������������ �������������������

���� ��� ���2������(�����2�����-� ��2������������ �������������������

.����������������� �2���� �������*�� ������

/ � ������*����������� �� �����

)��������2�������������2���'�������2 ����������*������������

�� �������������� ��������� ������ ��� ������ �

.�����������

������2����������2�� ����������*����'������H(���� ���(���2

� �������2�� ������*����I�� ��� �� ��������� ���' ��*������

%"��+#

���

�"

�"

#"$

�$

#%

$

##

-

��#�!

!��#!�

+%2�$J

�""J

�""J

�""J

�""J

%�2+$J

+J

��2�"J

#2 #J

�""J

�""J

-

-

-

-

-

$#2%"J

%#2%�J

-

+#2�+J

-

-

��

Page 14: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�9$-4�9��������% ��$%��������9����������7��@�����

�������������;���F��&)�;00�������������-��+�������� ������������� ��+��������-������������� � ��:

456����)��(�0�������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$�����

����0�� ������)���-������&3&�3�!������0�0

.�����������K����2�/���6�

.���������(�����2�/���6�

.����������6��8����

/��0��1�3�62�7�(

/��0��1�.������������7����

.�����������/��0��1���' ����2�/���

/��0��1�6��'�*2�/���

.�����������2�> <(���������*�.��� ������2�/�8�6�

���4�����3��'�4��������� �2�/�8�6�?��3���@

3���'��9 �� ����2�/���6�

�����9 �� ��F� 2�/���6�

6����������2�/���6�

/��0��1�&��� 2�/���>�8

/��0��1�.(��: � 2�/���6�

.�9/����' ����2�/���

.�����������)�� ,� �� ���� ����2�/���

/��0��1�) �H2�/���.�

� ���������6�(���������6�2�/���

�����(�������� ����� � ���������6�(��������2�/���6��?���6@

�����(����������� � � ���������6�(��������2�/���6��?���6@

/��0��1����� ����������*�/ �������2/���6

�����(������6�2�/���6�

.A�>��� �)��� �� 2��H� ��������� ��.����2�9��

.A�3�(����9����2�$�������:����2��)��������B�9������!�?/ ����@

.A��B� �� � �(��2��#-�!�C�9�����?)����'�@

0�<�-7 ��' 2�#�-##�/��G 2��3 ����2��� ���

!!"���< �L� �'� �M���� �3�����'��L�<��'������.��#""$+�?��66@

����8 ����N���� ��� %%���""��3� ������� ��?��' ����@

.A�.���� ������*�2�%�%2�����#.������ �/��� ����?6��'�*@

���� �8�'�2��"$-�$B������/���'�� �.������ �

.A�)����� �.�����2�!��-�B����:�������7��1��

.A���'����NB�$ $2�B��3�� ���

�� ��� �3������(F, �2�#"-#B��:� ���

.A�>����� �.�����2�O�!!�)��� � �

#��>� ����� < ��$$� %�8 �=����

.� � �)���C�.(��: �

>����2����%��/��8����?��' ����@

.��� �)��F�?> �H(���� �)��F@

8���?) �H@

.A�>����� �.�����2�O�!!�)��� � �

.A�>����� �.�����2�O�!!�)��� � �

.A�>����� �.�����2�O�!!�)��� � �

.A�>����� �.�����2�O�!!�)��� � �

.A�>����� �.����2��B�!!�)��� � �

.�����������2������� ��� �� �� ����*���� ����������

.����������������� �2����� �������*�� ������

.����������������� �2����� �������*�� ������

.����� ��� �� �� ���2�������������2���� ����������2�I��� ��*������������� ��(��

> �������� ������� � ��(���*������������� ��H(������������

.����������� ��*��(����H(����� ��' � ��2������ ����������� �� �� ���

���������������*���� ����������2� ���������������2 �� ������2��� ��� ���� �(� � �2��(���*�� �������

.����� ���*�I��������� �� �� ��2�I�������� � ����� ���� ���������-� �� ��� 2�����������������������

*���� ����������� � �������� ��*�� �� ���

.����� ���*�I��������� �� �� ��2�I�������� � ����� ���� ���������-� �� ��� 2�����������������������

*���� ����������� � �������� ��*�� �� ���

> �������� ������� � ��(��*������������� ���H(������������

> �������� ������� � ��(��*������������� ���H(������������

> �������� � ������2����* ����2� � �������*��� ���� ���� ���������� ���������� �

/��� � ���� �

.�������������(�������2��H(����*�����

.����������� ��*��(����H(����� ��' � ��2������ ����������� �� �� ���

.�����������2����������*�� �� ������ � ���� ����

.�����������2�� <(���������*��I��� �� ����� (� �

> �������� ������� � ��(��*������������� ���H(������������

> �������� ������� � ��(��*������������� ���H(������������

> �������� ������� � ��(��*������������� ���H(������������

> �������� ������� � ��(��*������������� ���H(������������

)���������*�������������� ������� � ��(��

��"+$

$� !

#!%

!$%

+�#�!

##!

$�

�%$

!$%

�"

�"

+�$��

� #

��

-

+ �

!�+""

�"

�"

��� !

�"

��+%

&�#�"��

�""2""

�""2""

+"2""

!2""

�""2""

�"2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

�2""

�!2 "

+%2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

�!2�%

�:

Page 15: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

��� ������������% ���������������9$4�9���� 49 ������%�&@���������9���������?9 *�%��� �

�9$-4�9��������% ��$%��������9����������7��@��4��� �������

�������������;���F��&��-������)�;00)������ � � �+�� ������ ���������������;���F��&)�;00)������������*�$�����-������������� � ��� �+�� ������:

456����)��(�0�������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$�����

����0�� ���.1����0����������1���2)������0�0

� ��������6�(�������.<�����2�/���

.A�> ��� ���2�##�C�9�� )�������������(����� #"�#!+

����%"

#+2%"

$���0�0��� ���

.�����������/��0��12�/���

456�����)��(0��������1���2)

�������)�.�)���2)�$����� ��.�������$�����

����0�� ���.1����0����������1���2)������0�0

� ����� ����' ����2�/���

.�9/����' ����2�/���

����8 ����N���� �2� %%������%�-�.�����& ��

3� ������� �

9�� ���� ���� ��������� �

M(�������

���

$

&��

-

�2""

456�����)��(0��������1���2)

�)0�����

�!2%"

!2�"

�<

Page 16: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�9$-4�9��������% ��$%����������9��� �%�������

? ����� ������)�;00?0)������ � � �+�� ������ ���������������;���F��&)�;00)������������*�$������-������������ � ��� �+�� ������:

�9$-4�9��������% ��$%����/� ���4�� �����������

456�����)��(0��������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$�����

����0�� ���.1����0����������1���2)������0�0

� ����������2�/���6�

/ ������' �� ���2�/���6�?/�('������������(� @

� �����������/ ��������/���6�?���'��.��/�@

� �����������/ '���2�/���6�?���'��/ '��@

��� ����' �� ���2�/�8�6�

6��9�� ���� ���2�/�8�6

3�� ���

�� ��.�����?9��@

�� ��.�����?9��@

�� ��.�����?9��@

)��� � �

�� ��.�����?9��@

/�����������*�� ��������<����������

/ �������� ���' �� ��

/ �������� ���' �� ��

����������*���� ���� ���� ������2������������*����� ��� �� '���

*������-��� ����

������2��� ,�2� �������2������� ��2�����������2 ���������� ����������*����� ��� � ���������

�������F������*� �� � ����������� �2�H����� ���' �

)� ������� �� �������� ��(����*�� �1�������H(�����

�� �

!�%"

%�!

�#"

+%$

$

"� %#

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

456�����)��(0��������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$�����

����0�� ���.1����0����������1���2)������0�0

/9�5���2�/���6�

������ 2�/���6�

/ ������' �� ����9���2�/�>8

���� ����������� �

����> �H(������' ����2� / ����

9��� ���

.�� ����������� ��I������*� I����

����������*����� ������� ����� �� ������������

/ �������� ���' �� ��

!%

��

#%+

�#

�""2""

�""2""

+%2""

�3

Page 17: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�9$-4�9��� �����% ��$%�� ��&�$ % �� �� &�� ����� ��� �������%%��� ��$��;�� ����� �����

�9$-4�9��� �����% ��$%�� ��&�$ % �� �� �9������ ��� �������%%��� ��$��;�� ����� �����

�9$-4�9��������% ��$%������7��@����E�������

����0�� ���.1����0����������1���2)

456�����)��(0��������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$����� ������0�0

��' �����2�/��� ���������9 ���"#"2�%B

?3� ������ �-��' ����@

.�����������2�.������ ��2�I��� ��*����� ����� �(� � ������ (� �

#��$�!

#��$�!

�%

����0�� ���.1����0����������1���2)

456�����)��(0��������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$����� ������0�0

��� ����� ��)�������� �7���2�/�8�6�

/��)(���)��2�/�8�6�

��' �����2�/���

����0������'� ���2�$�?9�( ��@

�� ��� �3�<���#+2�/ ����

���������9 ����"#"2�%B?3� ������ �-��' ����@

)�������������(�����

)�������������(�����

.�����������2�.������ ��2��I��� ��*����� ���� �(� � ������ (� �

+��+�

���#!

��%!+

& �#!�

�""2""

�""2""

%2""

456�����)��(0��������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$����� ������0�0

����������I��� ����2�/���

����I�.�����������2�/���

���8�( ���� ��#�"�#B?8��-) �H@

���8�( ���� ��#�"�#B?8��-) �H@

.������������*�)�������������(�����

.�����������

��#�+

$!

&�#%!

�""2""

�""2""

����0�� ���.1����0����������1���2)

�>

Page 18: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�9$-4�9��������% ��$%����&�$ % �� �����������

��� ������� �����% ������ ��� ����� �9$4�9��� � 49 ����� �%�&@����� ��� ���4��� 5�� 4%�$�%

6������� � � �+�� ������.������=������;���� � �������������)�;00�+������+�������*�$��������-�����������:

456�����)��(0��������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$����� ������0�0

.��'2�/���6�

���������F�����2�/�8�

6����' ����2�/���

���������F������/��� ����(�����2�/���

6���������(������/�8�6�

6��������(�����2�/�8�6�

6���������(�����2�/�8�6�

6���2�/�8�6�

6�� 2�/�8�6�

:�'��?)��� � �@

)��� � �

3� ������� ��?��' ����@

M������?)����'�@

�� ��.�����?9��@

�� ��.�����?9��@

�� ��.�����?9��@

�� ��.�����?9��@

�� ��.�����?9��@

)���������*�� ��� ����� �2�� �� ����*� �������� � ���F�� ������(������

)�������������(�����

)�������������(�����

)�������������(�������.����� �� ����� ��*�������������������

)���������*�� ��� ����� �2�� �� ���*� �������� �� ���F�� ������(������

)���������*�� ��� ����� �2�� �� ���*� �������� �� ���F�� ������(������

)���������*�� ��� ����� �2�� �� ���*� �������� �� ���F�� ������(������

)���������*�� ��� ����� �2�� �� ���*� �������� �� ���F�� ������(�������

)���������*�� ��� ����� �2�� �� ���*� �������� �� ���F�� ������(�������

#�+%%

$�%+�

#�#�%

������

$

$

$

#

$

������

�""2""

�""2""

�"2""

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

%%2""

�""2""

456�����)��(0��������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$����� ������0�0

3��'��&�������2�/��� M������?)����'�@ ����(����� %�" �""2""

����0�� ���.1����0����������1���2)

����0�� ���.1����0����������1���2)

�(

Page 19: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

��� ������������% ���������������9$4�9���� 49 ������%�&@���������9���������?9 *�%��� �

�9$-4�9��������% ��$%����&��� �%������������� ������� �����% ������ ��� ����� �9$4�9��� � 49 ����� �%�&@����� ��� ���4��� 5�� 4%�$�%

��� ������������% ���������������9$4�9���� 49 ������%�&@���������9���������?9 *�%��� �

456�����)��(0��������1���2)

)�.�)���)�.�)���2)�$����� ��.�������$����� ������0�0

)��� '�F�2�/�8�

P��' ��2�/�8�

����'��> <(����2�/���

9��

9��

.A�. �����"�?9��@

)�������������(�����

)�������������(�����

)�������������(�����

���%"�

��"""

#!"

&��"%'

!%2""

#"2""

!"2""

$���0�0���� ���

����(������6�2�/���

����(������6�2�/���

6��������(�����2�/�8�6�

456�����)��(0��������1���2)�)�.�)���2)�$����� ��.�������$����� ������0�0

=���/�����2�/���6�

M������5��'2�/���6�

5�<��/�����/���2�/���6�

&�<����5��'2�/���6�

.A�& �����7���F� �2�#�?9��@

.A�>��� �)��� �� �� ��.�����?9��@

���� ������2�$!(��I� �.��#O����������?9��@

.A�>��� �)��� �� �� ��.�����?9��@

&(�������2���� ��� ����*������(����� ��������������������

&(�������2���� ��� ����*������(����� ��������������������

.�� �����������*������(����� �����,���������� � ����

.�� �����������*������(����� �����,���������� � ����

�"

�"

��%�%

�"

&�#'!

�""2""

�""2""

�""2""

�""2""

/��� � ���� �

456�����)��(0��������1���2)

)�.�)���)�.�)���2)�$����� ��.�������$����� ������0�0

��� ����� �����<�2�/��� ��A8 ����N��� �� %%2�%B�����2�3� ������� �

?��' ����@

!#!

%�%

�2!�

$���0�0���� ���

.�� �����6�2��/���

����0�� ���.1����0����������1���2)

���%"�

��"""

#!"

&��"%'

����0�� ���.1����0����������1���2)

����0�� ���.1����0����������1���2)

�,

Page 20: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

6������������������ ���������� � ����=����-��������*������=���� ��� ���+��������-���������� ��������9������:

�0 .������:

? ��)�;00)��������������;���F��&�;00)��������������H*����;00?0)���������������������;00?0)�������������)8�#�������������������*�����)�;060?0���I�0")�!���>���$�����-��>���$�����+���)�;060?0��!0�00")�����-� � ��������)�;00?0)��������������? ���6����� �)�������������? ��)�;00)�.������=������;���� � �������������);00)����-��A�� ������)�;00)�.������=�����)�;060)����-���8�#��������)�;060)�;�������-�������)�;00?0)������-�������)�;060?0)�? ����� ������)�;00?0)�%����������)�;00?0)�;0 0�J���)�;00?0)�%�����������;��*�����);00?0)����������? ��)�;00D������9)�;00?0)�.��������?����@�������#�����@�)�;00���,����-�=�)�;060

�0 .0�8���� ������������� ���,/������?�"":

? ����-������)�;00D��������������;���F��&��-������)�;00D�%����������-������)�;00D��������������;��F��&)����������-������0

�0 ��� ����I����+���:

;���F��&������������������+)����0

�0 J, �

��#����-������)�;00)���*�����������#=�)�;00����-������)�;00

�0 ,�����K����#��������+���

;���F��&�,��/)�;00�0)�!�+�������'��������)�;00���!�+��'�������������)�;00

40 �.(�� ������:

�������)�;080�0)�;00

30 �����������������������

�������������,�����C�� �����+������)�;00

!������� ������� � ��������� � ������#��������� ������������������ ����@���9�������������������������+�������������-����������-� �������0

�.

Page 21: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

:� 6����������������� 5�����%����9��������9�%��

�) �&�4���/ �%

�0 6������������������������ � ���#����� ��+��+��� �����+������ �������-������������������ �*� ���� ��? ��)�;00)��� ���� ������ ���������� � ���'������������+��@������ ���������� �����)�����+��������)�����&�������-�������)� ������� ���������������� ��������-�����������������*�-����)���������������������� ��������,���������� ���������� � ��������8���.��������2��E1�)� ���� �� ��������)�+�����'�������+�����������������+����������������� ����������������������� � ��0 ��=�)� � ��'����������*� � �+�����+�������������������)����#�����-�� ��������������������������� ��������(� ��� �� ���������� ��!�����@����L����� �� ���3� �������� ���11�)�+�����'������+����������7������ �� �+���������,���������� ���������� � ��������+�������������������)��������� ���9+�����������-������� ��+���������������� � �)� ������������������������������� � ��� ����������� ��������� � ��� �������+���������0

�0 6������������������������ � ������� �*� ����� ��? ��)�;00��� ���� ������ �������������������� � ������� ��������+��@������ �������� ������������+�� ����������������������)������� ��������+������ �������������+���������+����*������������ �� ������������)����#����+�� ������� ���+��������+������������+�� �������F��������������� ���������������;�����0�7����������)���������+����'�����+�� �$������ ������������������������������������������� �� ��#���+��������0

$) � �� �� ���������%����;&�������������% ��� 5�

6���+�����+����*����������� ��+��@������ �������� ������#��� ��������������������������������������� ��������-���������+���������:

5 �������#����� ��.��������� ������������*����+/�������������������� ��������� � �#�9����&������ �%����7��@������� ���������������� ����0��3���������� ��4������� ��*��������������������� ��? ��);00�������� � � ����������������+���������*��� �����M� ����+���0�.������ ��+������� ������������������ ��-��+�� ����+������������$� ���+���������� � �?.8)�;00�����+��?.8"����#��+��*�����'��������� � ��8?,(�! ,8!;8�6�;7�F(;N)�;00���������������� �������+������+�� ����*����� �����*����� �� ���+�� ?.8)� ������ ��� '��� ���=� �� +��+��� ������������� ;��� F��&)� ;00� �*�=��� 7���� �4"0

5 ������������� ��������� � �����7��@���/������9��9��������* � ���������)����������+���������� �4������� ���������@���-�������� �������� �"0�!�������������� ��;���F��&��������������������;��*�����);00���)������������)���+��������� ���� ������� ��� ������������ �����=����������������)���@�����������������������-������ ���� ����+�� ��� ������������������$������ �����'���������� �������0�<�=��� ������������7�����40

5 6��F������������(� ������� ������������� ���������������;���F��&)�;00� �����#���3� �������� �������+������������������+���������� ����;���� � �#������������@�� ���0��4������ �������)��� ��������������� ����10�3�����*������������ ��4������� ��*������������� �����)���������+����� ��������� ���33)��3��������+���������)��� �������+�������������� ����������������������������������� ����&�$ % �� ����������)���'��������������������+���������� ��2�0�32������ �������0�A��������)������������� ����������������� ���������������;���F��&)�;00�'������������������������ ����+������� ����+���)��������������4�03�2����*������������ ��4������� ��*������������� �������14������� �������")��������+����� ���������� ��4�04�������� �������0�!� ���������#���������� ��������+��������)�+������������� ������������� ���@����)� ���03��0�13���������� ��������������? ��)�;00

�0

Page 22: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

6���������� ����+������� ����+�������#�������� �����&-����� ��������� � �������+��*������������+@���<���� ��%@����<���� ��80.060��E����)� ���� �����$�)�'����+��������%�9���8���� � �� ����6��� ����+�����������;���� � ��0

6������������ ��������������? ��)�;00��+���� ���������������� ����+������� ����+����#����� �*���� ��������������� ���������������;���F��&)�;00�+������*���� ������� �)�'����9�� @�� ��*������������ ������+��������������0�43������ �������)�������&� ������������+�� �������������� ��*����������*������ ���9+������� �+�� �����0

������������� ���� ����)���+������+������ ���������������;���F��&)�;00����������������? ��)�;00���#����*� ����1�)1�M)�#����� ��� '���� �����������������*�� ��&������+���� ���������������������� � �+������&�� �� ������-�������-���)�����������&�� �� ��+����������'��*�������'��������+��� ������������������������0

5 ������ ������ �� ��+������+������ ���������������;���F��&)�;00� �3�M"����;���F��&�,��/)�;00�0)����� � ���������� ����3� ����+�������� ������0�!����+������+������������#��@�������+��� ����+��@����� �������� ������ ��� ����'�����+������+���������� '����������+��9��� � ��������#�� ��������)����� ������������������������ ��������������������� � ���+������-��������*�0

5 �������#��4� ���������� ��������������������;���F��&)�;00�� '��������������������? ��)�;00������� � � �����+������+������������������+���������*��� ����+���������� ��������� � �F������$%��%�+�����!���G)�+��� ��+����� ��4������� �������0�.��#���+�����������-������ ������ ���-���0

�������#��2� ����*������� ������)��������������;���F��&)�;00�����$��������+������� ����+������;���,����,�$�)�;060?0�+�����+����� ��10�4������� �������)��������������������@���-���������� �������� ��� ���������+������������ ��������� ��������������������;�*�������������+�������� ����0�2������*&���7����3"0�!������������*�����+�������������+�����+�����'�����-������������������ ���������������;��F��&)�;00)�������&� ������+����+��*���������� ��*�����������*������ ���9+������� �+�� �����0��������)����+���+������&-����� ��������� � �������������� ���������+@����<���)�%@����<���� ��80.060��E����) ���� �����$�)� ����+������������;���� � ��0

�������#���2� �������� �����������������@�� �� � ����������� ����F����� ��� ���@�����������*����������������������� ���������������������������+�������� ������������'�������"�+���������������������������������� ���������� ����������)���������������������� ������)�-������������&�)��������� �������� � ������ ����02�����0

5 ������������� ��������� � ��������%%�����$��;�� ������������0��.??")����������+���������� ��4������ ���������@���-�������� �������� �"0�!�������������� ��.??���)������������)���+��������� ��� ������� ��� ������������ �����=����������������)���@������������������������-������ ���� ����+� ��� ������������������$������ �����'���������� �������0�!��������� � ����#������ ������*� � ��-����������0

5 ������������� ��������� � ���&�$ % �� ��&�� ���������������%%�����$��;�� �������������.?")���������+���������� ��4������� ���������@���-�������� �������� �"0�!�������������� ���.?���)�����������)���+��������� ���� ������� ��� ������������ �����=����������������)���@�����������������������-������ ���� ����+�� ��� ������������������$������ �����'���������� �������0

��

Page 23: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

5 ������������� ��������� � �������������!���+��� ��.���������?����@������)�;00?0���!.?")���������+���������� ��4������� ���������@���-�������� �������� �"0�!�������������� ���!.?���)������������)��+��������� ���� ������� ��� ������������ �����=����������������)���@������������������������-����� ���� ����+�� ��� ������������������$������ �����'���������� �������0

�!.?�#��������� ���������������������������-���������������������:

� '������������� ���-����� ������� �����M� ����+���� ������ �� ������� � �F��*��� �������� &�� �%���#9��� +�����!�G)������ � � ������� ����� ������� =�-�")�������������������������������)�����������������*� � ��)���������$�����)�+��������)�������������)����+��5*����)��'����)�9+�������)�-���������� ������������� ���� ������� ����������/����������������0�!�+�����+������*�� ����������� � �����������������������������������+���������+��9��� �� ����0������������ ����-������0�.��#������������������+��*��#�������� ����0�����������������������������������������-� �����*���������,��������������� ��$�)�;060�+������������������� ����������������������� ������)��������=9���� ����+�����0�!������� �� ��#�����+���#������� � ����30131������ �������)� �����'�� ���+�� ������� ��+�-���0�3������� �������)�������������������=���� ������+�-��&�����*��������������� ���-����� �����30

�����������)��!.?�� '������ �������� ��� ����#��� ����& ����'����������-��������������������������������*���������,��������������� ��$�)�;060)�+�����+����� ���032������� �������)�������#���� �@���-����������������#�0

!������������ �� ��#��� '������������034������� �������"�#���� ���������� �������*&�� �����+�&����������� ��+����!.?� ���������������;���F��&)�;00

� �������#���3� �� ��������� ������)��!.?�����$��������+������� ����+����+�����+����� ��10�������� �������)������������ �������� ��@���-��������+����������������;���F��&)�;00)��� ��������+��������� ��������� � � �����+������+��������������������-������� ����+���������� ��������� � ;���,����,�$�)�;060?0)��+�=� �������������+������&-����� ��������� � �������������� ��������+@���� <���)� %@���� <���� �� 80.060� �E����)� �� �� �����$�)� �� ��+������ ������ ;���� � ��0

� �������#���� ������� ������)��������� � ���������������!���+��� ��.��������?����@�����)�;00?0��!.?"������������������������ ��.��������?����@�����)�;00?0���.?"�� '���������������� � � ������������� ��������� � �F�#�����������G)� ������� ���������� � � ���������������8�+/�����-������"0��-������)�;00���������������-������� �� �������� �������*����������������'�������+��+�� � � ���8?,(�?�L7)� ��� ������������ ���������� ��������� �� ����������������0

5 �������#���� �����$�� ������������*����+/�������������������� ��������� � ������������ ����������� ���������������� ����0��3���������� ��4������� ��*��������������������� ��? ��)�;00�������� � ����������������+���������*��� �����M� ����+���0��� ���� ��%��� ��)�;00?0)� �������������������*&� ����*�����������#��)�;00)�+����������M� ����������������+���������*��� ����+���������� ��9�H���4��� �������)������ � � ������� ���������� � � ���������������8�+/������-������")�'������� '���� ���������0���#����-���������������������-������� �� �������� �������*����������������������������������"�'��������+��+�� � � ���8?,(�?�L70�.��#��� '��������������������� �������*&�� ������& ��������� � ��+���? ��)�;00

5 �������#������ �� ��������� ����������+�� �������� ������� ����+���� ��������� � �����7��@�1�����������!�)�+�����+����� ���0��������� ��������+����� ������� ��*����������� ���������������� ����������+��������� ����� ����������+�� �������+�����+����� ��11������� ���������� �*�������+����� ������+�����������+�����+����� ��1������ �������0

��

Page 24: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

5 �������#����� �������� ������)��������������? ��)�;00�� '��������������������+����������� ������ �������M������;���� � �.������=�����)�;060�+��������+����� ���04��0��1������)�+���� ����������+���������� ��+������+����������������� ��������M0

5 �������)��������#����� ���������� ������)�������������? ��)�;00�� '��������������������+���������� ��������'��*���������)2�M����������� � ���+�-�)�;00�+��������+����� ���2�0���������)�+���� ����������+���������� ��+������+����������������� �����M0

5 �������#����� ����*������� ��������������������;���F��&)�;00������ ������+�&������+�����+���� ���0���0������������O���-���)�;060�,�������������)��������������;���F��&)�;00��� ������ ����#�� �������+�&��������������������? ��)�;00����������#����� ����*������� ����������������$������������� ����+������� ����+���� ��O���-���)�;060��� ������������������������? ��)�;00��+���������� ��+�&�����)�� '������ ������M� ����+���������� ��O���-���)�;060

5 �������#���� �� ��������� �������������������? ��)�;00�*�� �������M� ����+������+������'��+���@�� ��? ����)�;060)�+��������+����� ���0���������)�+���� �����������+������+������������������� � ����M0

<� ���&�����������% ��� 5������&������*�%���� 5�

�)����&�����������% ��� 5�

6������������������������ � �������� �� ��������� ����������������������������������� �*� ���� ��? ��)�;00)��� ���������� � ��� �+�� ������)�+������+� ��� ��������� ����������� ������)�������'�������+��+��������������������*�����9�������� � � �� ���������������&�������+��*��������������@������ ���� �-�� ����������0�6�������� � �������� ��������+��@������ �������� ����������� �� �������� ���������� ����������7�����0

6�������� ������ ���'���������� � ������������'��������+����������� �������������*�)�+�������������@�� ��*��������������-����� ����+��������������+��'����9�������� � � �� ���������������&������+��*��������������@������� ���� �-�� ����������)����#������$� ��+������&�� �� ������-������-���0�6�������� ������+������&�� �� ��+����������'��*����������#���+��� ������������ � �������� ��)���� ����)��'�&���������'���������������� �������������*�������������������������������������-������)��� ����������+������+�������������+���������� �)��������)�����M�����������$��������������M��������$���0

L����� ���9��� ��� ��+��@������ �������� �������'���������� � ��� �+�� ��������������� ���'��)�/��+������ �������+������+������+�������-�������+����������M)�+�����������������&��+������-��������*��������+������������-������0�.��#���+������+�����������#���*���� ���������� ��� '��������)������� �)����������)�+�����������������+��*��������+���� �+����������+������9����� �����������������*������$�������������� �����������)� ��������� ��&������� ������������ ������� �������*�����������5�������0

�:

Page 25: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

6��������������=����������$� �������������� ������������������-�������:

����1����������&��� ����������% ��� 5�

;����-������+�������+����� ���� ����������+�����*���9����������������*������������ ����+������+�����) ����������� ������)� ��������� � � ����������������+���� ��������� � � �+�� �����)�����-��+��������� ������*���� ����+�����+��+�������� �������� ���+��+���� ������������ � �������������'����+������+��������������#�� ��+������������� �����0�6�� ����������+�����*������������������+����� �������*����$�������� ������*����� ������� ��������� ��*���� ��+���*��� ��������)������@����� ��*���� ������� �)������+��+�������'����� ��#����+�������������+�� ����+������+������������+���� �� ��#������0

!���� �� ����������� �������� ���������������$�� ���� ��������=�������+������ �������#�� ��+������������ �����)������+��@� �������'�������������'��� ��#�� ��� ��������������� ������������ ��������������'�����������������������C��0

����� /����� ����4�� *����������% ��� 5�

;����-������+�������+����� ���� ������������-���*���9����������������*������������ ����+������+�����) ����������� ������)� ��������� � � ����������������+���� ��������� � � �+�� ����������-��+��������� ������*���� ����+�����+��+�������� �������� ���+��+���� ������������ � ��������������'���+������+��������������#�� ��+������������� �����0

:����������� �������������� ������� ��%9 ��������%����;&�������������% ��� 5�

6��������� ���+�� ��� ���+����+���������� �����+��*����� ���9���������)�����*��$� �)����*�����������*�������������������$� ����������������� � ���'������������ ���-������������ �������)�#�������������������'�������������0

;����������� ������+�� �������������� � ���+�����������'��*������)�������������+�����+��+������� �������� ��������� ����*���� ����+������+�����0

6�����& ������� &��������������+������ ��-��+�)���@�����������-��������-���������+��� � ���������������������� ���)�����������������+������� �������� �����0

<���D�&�4��� +�� 5��������� �������%����9������ �� * �9�%������%������ ������� ��%9 �������%����;&��������%�������% ��� 5�

������������� ��+��������� ��������#���-&������� ���������+���� ���'������+���������������������������� � ��)����#����+��� ������ ����������� � �������� ��������+��@������ �������� �����)���+�����+������������� ��*�����������-�� ���+���������� � � ��������0�6����������� ���������� � �� ��-��+���������� ����������� ����������������������������#�� �����������+��@� ��'�������������������������� � ��0�6������� ��������������� ���������������������� � �����-������������$� �������+������� �������� ������#����� ������ ���������������#���������)�������#������ �����������)���������� �������� �����)����������+������������'�������� �� ��������� �����������*���������-� ��������$����������� � ��� �� ��#��+�@�� ������� ���������������*��*�-���������������0

�<

Page 26: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

3���� * ������

;������� ����� �*� �� �����������������-����� ����������-������ ������������ ����������� � � ����+��'���#������� �� �������� ���+��������+��������������������0

6��� �*� �� ��������� ���+�������� � ��� �����+��������+�� �������������������� ��������������������������������������� ��=� ���������*��� ��������� � �+����+����)�������������� ������ ������������P(����������*��� ��������� � � ��������Q���P8����*����������� � ��������� � ��Q)� ������ ���+@����PA�� ���,��+���Q� ��������� ������������������ � ��� �����)� �+�� ��� �� ��'��������� � �'���+��������� �*� �� ����������� � ������$�������� � �����0��6��� �*� �� �������������������������������������� �� ������+���������*�� ���������������������� � �'������ ���������0

>������*��� 5������9��������9�%��������� ��������8����=����� ��%9 ��������%����;&�������%�������% ��� 5�

%� ������������)� ����#��������-�������� ���������� � ����9����������������*�������������������$�� �����+�� ���������*�-������������#�� �����������'�������������������������� �� ��#�������� � ��0�6��+���� ��� ������������� ��+&� � �����-���������������*�����������$�� �������+�� ����������� ��+�� ��� ������������� ��*������ ��������������������$� �������� �����������0�6�� �������������������+����� �������� ���+��+��������� ����-/����������� ��������+����� �������� ���+��+������*���� �������+�� ���������#������������������������������ ���+��+���� ��������������� � ������+���� ��P.����������� �����*������Q0�6�����+��� ����������������������+�� ����������� ���+�� ��� � ��+��@� ������$� ���#����� �������-�������:

(������ ����8������

8���-����+������+������ �����������������������������������+������������������������ ��������� ��������� � ��������� � ���+�������-�������-���0

,���=��� � ������5& ������%������ ������������% �����

!��������������������� ���� ����������� � ��� �����+�)����-���'����� ����;���� � �.��������)������ ���������C��������0�,��������-������)������#�� ��������� ���������������������� �*� ��������$� �������������� ����������� ����� �� ��������� ������0

��)0��4�)�0�06 ��1��0���.-���.0����1��0���.-����������

�������66

) ���� �����

) ����' �����

������.(��: �

3�(����� ,�

���<������I��

) ������'�*�

/�� ��� �����

�2�+�+

�#2+�$�

$2%�+

��"2#%#"

�2#$�$

��2�� �

# 2$" $

!2"�"�

�2#!+%

�$2+"�"

$2����

��"2#%#"

�2#�$%

��2��%�

$"2�"�%

!2�#��

�3

Page 27: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

$)����&������*�%���� 5�

����#�������������$%�� & ����

;����-��������������������-������������� ���#�������������� ��������*� � �+�� ����*�)������������������������*�� ����+������� �������+��� � )�������������� ��������������������������+������� ���+���)� �������&� ���� ����� -������ �� �� �� ����� ��� ��� +�$�� �=9���� �� ������ �C��0

6�� ��������+����������$������ �����-������ ������������������������������������������� �����12����� ���������*&����7����3"0

����#��������� ��� $9 �����*�� ����=��� � ��

8���-���������������+�� ������� �� �*��-�� ���*� ��� ���+�$�������� ���� �� ��������$� ������������+������ '��������� ��������0�;������+������������ ������������������������������ ��������+�$�� ��*����������� �����������+�� ������� �� ��0

:�����&�* % +�� ����� �&���� �%��

������������-���������+@-�����:

�0 ������� ����*����-�������� �������)�*���� �����+������ ��� '����������������� ��+�� ������)��+��=� ������+�����������+��@������#��������������� ����������$�����)�����+���'������&��$��������������-��� ���������������������������+���������������������9����������*����� � �����������&9�����&���������������$������ �����������0

�0 .����#��� ������+�������+����������������=�����)�*���� �����+������ ��� '���������������������-��)� � ��� ����������$������������ �0

�0 6��� ����#��� �������� ���+����� �����+��� ���*� ��� ��������$������ ����������������&-���� ������� ������������������)���-����� ���+�����*���� ������� �� �������������������� ���� '��������0�!����+���*�������������� �� �������+������������� ������� ���������=������+���� �����+����� �����+��0�6�� ������������������������� �� �����������*���� ������� �� ������)�'��*��������-���������������� �����+�������)������������$�������-������� �������������*�����������������������+������������ ��� ��������� �������� �������������������������������������0�!��������������'������������������+����� �����+��)�������������������$������������ �� ���������������������+��������������+����������+�� ������� ������*��$� ���������0

0 .����#�����������*�������������$� ������������������������ � ��)�'�������������� �������������������������������$� �������������������� � ��������*������+������������ ��� '�������� � ��� ����������$������������ �0

6��������$������ �������������� ������*��$� ��������������������/����-���� ������&�� ������)����������� ������C��� ��*� ��/��������� ��+������ ������������-��+�� ����������)���-/�����-������� ����:

6�� ��������+����������$�������� ������*��$� ��������������������$� �������������������������� �����2�������� ���������*&����7����2"0

����1��2) �7�

7����� ���� ���'�����*� �������

��������� ��������F����

� � �<��� �������

� � �<�����(� �(� � �� ���1'�� � ��� ��� ���������� ��

� � �<�����(� ���� ����� ��� ������������������� ���� ��

%

!

%

!-%"

%

�>

Page 28: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

<�����&�* % +�� �����&���� �%��

;����-����������������� ��� '��������)� � ��� ����������$������������ �0

6��������$������ �������������� ������*��$� ������������������/����-���� �����&�� ������)���+����� ����+������������ �������� ����������������� �������������� ����� '��������� ������*�)��������������C��� ��*� ��/��������� ���+������ ������������-��+�� ����������)���-/������-������� ����:

6�� ��������+����������$�������� ������*��$� ������������������$� ��������������������������� �����013�������� ���������*&����7����1"0

6���-������ ��������������������+����������'��������+������������������� ����*� ��/��� ��������*����������-� �������������� ��� ���������������'��������������0

3�����&�* % +�� �����/ ���� ������� �*��� �����/ ���� �������&����%��

�0 ,�&�����������& ����

6���+�&������������ � ���+����������� � ��)������������������������-��+�$�)���-����������������+������*����������0�6������������������+��� ������������ �����+�&�����������& ��������*�������������+������������C�������-������������������������P��-�������� �������������*���������������Q)� ��+��=� ���� ���������� �� ������ ��� �� ����� �� ���� ��� ��������� ����������0

�0 �������� ��*����������-��+�$�

!9��+���� �������*����������������� � ��������� ��)�'������+���������*���� ��� ������� ��������&�� �� ��+����������'��*������)��������� �������*������������*��������������������*�����)������ ��� ��� ������ �� *������ ���� �� ���� ����$������ ������)� �� +������ �� � '��������0

���� ����+������ ������� ���������������� �������)���� ��������+��*�������������������+����'��+��*��$����������� ����� ��0

,�������*����������$� ����������� ���������+������ ������� ��������������������� ������$������� ��� ��/������������������� ������$������ �� @�� ��������0

,�������+������+�������� ����+���������� ���� ���������$�������������� ���������+������ ������ ����*��������������������'���������+�� �)������-� ���������+����� �����+��*�@����=������9���������������������� �������+��)�����+���'���&��������������0

����1��2) �7�

.����������� �

��������� ���1�����

9I�����

M������������� �2������� �*���(������

M��������������

%"

�"

�-+

$-

$-

�(

Page 29: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�0 �������� ��*��������������+�$�

8���-�� ��� ��*����������������*��� ������������ �������� �����*���� ����������� ��� '��������0

0 .�+�������������$��

;��*������+�������+����������-� �0

�0 ��+������������������+�$�

;��*������+����� ��+����� �+����� �)� ��-����=� ���� ��� ��-��������� ��������� ��+&� � ����-�����������������������������'������ �*��-��0

>����8 ����� ��

6������������� �������������������������������������*��������+������ ��� '��������)� ������� ��������&�� �� ��+������������ ��+���������� �)����� ������� �����&���������������0�6������������� ������� +���� +����������� ������������� ��� *�����)� ��� ��� ����)� �� ������ �� � '��������0

6���-��������������� �����+���������������� ���������������� � �����������$������ ���������������-���������+������ ��� '����������������� ��+�� ���������+��=� �������������������������� ���������� �� ��������)� �� ������������ �� -����� ��� �� ����� �� '��� ��� ���� � �� ��� �� �� ����0

6������������������������*�����������+������ ��� '��������)��=������������ �� ������� ����������������)��@������������-�������������� ������������+������+��������� ���������������+������� ����������� ����L����� ��,/����)�-������ ����-�����)����0"0�.��#����+����������+����������-/����������*��� ������� �0

6���/������P,�������������������Q������������������ ��������$������ ������������������������������ ��#�������������� �����������)���@���������������� ������������������ '��������� �����+����������������������)� ���������� ������'�����-������ ��������������+��������������������������� ������������������������� �������������)���������#������������������������������#������������������*�� ��+��������� �� ��������� ������")������&������C� ����+�����'�����$�����������������+�� �� ������������� ��������������+������������������� ��'�����������)�������� � �����'��������������������+�� �����+��@� �� ��+��������)���@���������-������������������������� ��������+��@� �� ����������� ����������0

6���-��������������� �����+���������������� ���������������� � �����������$������ ���������������-���������+������ ��� '����������������� ��+�� ���������+��=� �������������������������� ���������� �� ��������)� �� ������������ �� -����� ��� �� ����� �� '��� ��� ���� � �� ��� �� �� ����0

,������������ ������*� � ��)�����9������������������������*��������+������ ��� '��������)�'����������� ������-������'������+�� �$����#�����'����������������#�����������&����-/�����&�� �� �+�������� ��0

���� ����*���� ������� �� ���������������������������+������ ��� '�����������+�� ���������� �����+��*������+���������0

(����% ���������9�����

A�-�����+������*����������0�;�� ��������������+�� �������+��*������������������� ������-��'��+��������� ���+������� ����*����������� ���+������������� �� �������*��)������ ���� �� ������ �����-R� � � ���� �� �����������*������ �� �� ��0

,����9$*��� ����

6������*��������� ����+���)����� ��������������=����� �����������-���������*������+�������+��������� � �)���+��=� ������������ �� ���������������+��+����������� �+�������������������9+�������� � ���������+��@� ��+����������*����������� ��0

�,

Page 30: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

.������* � ����������� ��4����4�����

;����-������)� ������� �����������������������$������ �����������@��)�������+������� � ���+����������������� �����'�������������������$�)����-��� ���+���������������)����-������������)�-�����@��)�� ����$����������������-�������+�������0

�0�����* � ���������������� ����������B/ ��

;����-����������+��*��������+����#�����������������-������+����� ����$���������������$���������)����+����� �����-������������ �������������� �� ���������������� ���������#��������'�� ����� �������*�� ���������)���@���������'�����������-������ ��������*������ ��������� ���������+��@� � ��-�����@�)������� �� ����������*����� �����������������-������ ���'�� �����0�!��������������-���� +��* �� ������ +���� ����� ����� �� +&� � ��� �� � ��� ��� ��� ������ ��� � ��� � $� ��0

������9���������������%��4���%�+�

6��� �� ��������������$���+������*���� ��������������� ���������������� ��#��*����������+���������� �������������$�����������*�� ��������������-������+������������� ����� ��)�'��������+������������ �����-���� ������&�� ������������0

6��� �� ��������������������������������-��+�$������������� ��+��@� �����+��� � �������������#� �������������*����������� ���� �� �)������ ���� ������� �� �����������+�$���'�&������*�����������#����� ����������������� �� �������-��+�$����� ��*�������������+������������+��@� �0

��������&� +�� ������������� ��

.������� ���������-��������������*�-����)��������� � ������=�����-� �����+�-�� ���� ����$����������'�������+�� ���'�������� ��+� � ���������������������� �0�6��� �������� ����� ����;���� � .�����������������'���������+�� ����=����������������������� �� ��+� �� ��+���������������*������������������)����������������)������������������������� � ��������������+��*�������-����+������������+��0

�:���������� ��������&�������8����=���

6����+����������������� ���9��������������-�������������� �����������������+��� ���������*�-������������������ ���������������0�.������������������)���� �����������'������+�� ���������������+� �����������������$� ������'�������������������*�-����������#�� ����������+�-�������-�������������-������������������ ��)���-/��+���� �0

6�����*������������� ���������� ������� ���������� ���+��������+������� �� ��������� ������������������ ���9��������)��������$���+���� ������+�� ��������� ���������������+�� �����������-��� �� ���� �����������)����-�� ���������� ����� ����������� �������������������)���� ��#������)� ������� ����������-������������� ��*��������0

6��� ����������� ���������+�����*�������-���*��� ���� ��*���)� &���������& ��������������������������� ������������ ��*������������� �������� �0����������������:

5 6��� �����������+�����*����������$� ���'������+�� ���������� ��-��+�)������������-�����)����������-���������������� ������������-����������+@����P��-�������� �������������*���������������Q� ��+���*�� ��������� ������������������ � �0

5 ,��������������)���� �������������-���*���'������+�� ���������� ��-��+�)������������-�����)�����+������������� ��0

6��� �����������+�����*��� ����� ���������������������������������+������������� ������������������'��*��$����������������������+� ����������������+�� �������*������ ������������)���& ������� &�������������� � �����'������*��������������� �� ����������� �����������-���*���+����-�������+�������+���������� ��-��+��#���-&���0

�.

Page 31: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�<�����4�������4�����

6�����-������+����������+��������������� ������������������*� � � ��������������������������� ������"�����-���������-���� �����&�� �� ��+���������� ������$�����)���-/��������������������������-�����+��������������� ������������-�� �� ������$������ ������������������ ��+��@� ���������0�6� ������������� �������-������+���������&�� ���������$������������� ��+���������� �������-���������������� �����������������+�����+������������ ��������������� ������������������+���� ��)+����������'���������������+������������������������������������ ���#����������#��������������������+����������$������ ����������������� �0

!�������������+�������������$� ���+��������-����������������)�+����������������'���������������������������-� ����������������)������������������ ����C� � ������� ������������ ������)������-���������-�����+������������&�� ��'���������$� ������������+�����+�)�����+���'�������9������ � ������������+���������+��������������&����������� ����&����������0

������������������ ������������)�����������+����� ���������� � ������������ ���+��������������� �������������������� ��+�� ������ ������������������-�������������������������+�� ������ ���������������������*�����0

!�������������+����� ���������� � ������������ ���+�� ������ �����������������-�����������+���*� ��������������������� ������� ��P�����+��������� ���+���+� � ��Q0

6�����-������+���*������ �����������+����*� ���+��������+���������������������������� ���������-� �������������0�!���+���������� ��������������� ������������� ���������������������$� ���#���������#�� ��������� ������������+�������'���������#��+�� ��� ���������-���������-�������+���*�� �������� ������������� ������������+@-�����P�����+��������� ���+���+� � ��Q���P���� ���������-��+�$�Q���-/��������*������������������������+���������C�)����+����*������0

�����������-�����)������-��������-�����������-������������������ ��+�����+��� �� �*��-�)���� ����)���� �����+�� �������������������� ��������������*������'�����+��������)������� �+�� ������ ������������'������+�� ��������������������������������������� ���*� �� �����������0�!������������������-����+&� � ��� +��*������)� �/�� ���� �� �*�������)� ��� ��������$����� ���� +������ ����� ����� ������ ��0

�3����&�9�������$���$���/ � ��

!�-�����+�������+������������;���� � �������������� �*� ���������������������� ����������� ���� ������� � ������������ ������+��+����+��=������)��� ����� �)�����������)�+������ ����������+�����������'������-������+������������� �������0�6��� � ���������������������������������������������+����� ����+������ �*��-� �� ���������������'�������+����0

6��� ���������������������+������������;���� � �����+�-�������-�����+��� ��#����+�����������-�������������+�����������������������������+� ���� ����� �0

6�����& �����������+�� �����������������+���������-���*�������+��� ����������+�������������+� �������������$���������� � ��'������-�����������&����������������+����������-������������������������$����������������&���$��������������-��� �"0�,�����)�����9������ � ���������� ���������+�������������)�+����+�������� ��+�����+��� ��+�� �����)���������-����������������0�;��+�������'��������$������������� �������+�������������+� ���������=��������������������-��� ������ �����+��*&'����������+�����������+�� ����=�������+�$����+����������� ��$��C�������� ��� �� �������#�� �������� �����������)��9��+�������9��������+������� ����� ���+�����+������-�������+�����������+�$�� ���*������������-����� �������+�������������+� ��0

:0

Page 32: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�>�������4��� 5���� �������&����%�������&������

.������ ��-��+�������� �����������-�����+�����+��+�������� ������� ��� �����+���� ��� ����������������� ��+&� � �����-��������� �����?�������%��+������ ��!�+������ ���������� � ���'���������+����� �������0�,����������-�����������������$������ ������+��������������$� ���+����������������+������ ����+��������������������������� ��+&� � �����-��������� ���������� � ��)���#����-�� ����+���� �������� ������-������+�����+��+�������� ������� ��� ����������������� ��+&� � �����-��������� �������������+��������������� ��+���������� ��+������+�����)�����*�$����$� ����#���-����$���������+������*������*����-���� ���������������� �+�� ���+��������+�)��@������������������� ����������� ����������$� ���'���+� �������9������+������������������������������ � �������������������+�������� ������� �������*�����+���*������@+�����0

�(�������4��� 5�����%����9�9���%��

!����-��+�������� �����������������;���F��&)�;00)�+����� ������������)����� ���������,����-�)���������� ������������������=�� ������� �����������)������������-������)����������� �����������������=�� ������� ������+�������-�������)�'������#������*���� �����������+���� ������+�� ������������� �� ��������� ��������*&����7�����5�04"0�!��&�� �� �����*�����������$� ��#���� ���� ����+� ��������� ��������)�'������������������*���������������� ������������)� ����#��������-�����������$�� ������+�� �����������������C�� �0�!��������������+���� ��� ����������� ��+&� � ����-������������#������$� ������+�� ����������� ��0

,����������-�����������������$������ ������+���������� ������������������#����-�� ����+���� ������� ������-����-�������������� ��� �����+���� ��� ��������� ���� ���������)�����*�$�����$� �����#���-����$���������+������*������*����-���� ������������������������� �+�� ���+��������+�)��@������������������� ����������� ����������$� ���'���+� �������9������+������������������� ������ �������*�����+���*������@+�����0

:�

Page 33: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

$��0�����&3&�3�%

����0�� ��

�����)�8����2)�8��-��9

.�����������/��0��12�/���

/ ������' �� ���2�/���6�

� �����������/ ��������/���6�

.�����������K����2�/���6�

.���������(�����2�/���6�

.�����������2�> <(���������*�.��� ������2�/�8�6�

���4�����3��'�4��������� �2�/�8�6�

/03�9;����� �

/��0��1�.������������7����2�����

/��0��1�&��� 2�/���>�8�

����(������6�2�/���

���������F�����2�/���6�

.��'2�/���6�

/��0��1�) �H2�/���.�

����(������6��/���

�����

�0����)0����:�0�

�����0����:�0� ���1��

��!$!

%%�

�+�

��%

�""

+%

�#"

��

%$

%

�!

#��+%

!+!

-

-

&��'!�

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

��$ �

$$

&�"�"

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

?�!@

-

-

-

-

4&%6

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

?#��+%@

?!+!@

-

#��!�

-

�.����/���2)$��0�����&3&�3�!

?$$�@

?# �@

? @

?�@

?$#@

?!@

?�@

?��@

?�"@

?%@

-

-

-

?��@

?��"$#@

4&�'"%6

��"�%

#+

��

�%�

%�

+�

��!

-

!$

-

-

-

-

��$#"

���%%

&��#'&

3� 1����������&��� ����������% ��� 5�

!���*�������� ���+@-����)������������ �����+������+��������'���#���-����� ������� �� ����������)�������-������:

:�

Page 34: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

>� � /����� ����4�� *������� &���������% ��� 5�

6�����+�������� ���� �� ��������+@-���������� �� ��������� ��������������-������:

(� #�������������$%�� & ����

!��������+@-����������-����������-������������� ���#�������������� ��������*� � �+�� ����*�)������������������������*�� ����+������� �������+��� � )�������������� ��������������������������+������� ����+���06�� ��������+����������$������ �����-������ ������������������������������������������� �����12����� �������0

$��0�����&3&�3�%

����0�� ��

��� ����' �� ���2�/�8�

6����������2�/���6�

� ����������2�/���6�

.�9/����' ����2�/���

.������2����������*�9� ��� �2�/���6�

/��0��1�&��� 2�/���>�8�

3�4 ��5��'2�/���6�

��� � �2�/���6�

M������5��'2�/���6�

5�<��/�����/���2�/���6�

��� ����� �����<�2�/���

.�� �����6�2�/���

�����

�0����)$��0�����&3&�3�!

�"#

$+

!

��

�+

�#

#

�##

-

-

%�&

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

#�%�

%++

��&"!

�"#

$+

!

-

�+

�#

#

�##

#�%�

%++

��!""

�����

-

-

-

-

?��@

-

-

-

-

-

-

-

4&'6

::

Page 35: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

,� ��&�* % +�� ����� �&���� �%��

6���*������� ��������+@-�����#���� ������-������:

6�� ��������+����������$�������� ������*��$� ��������������������$� ��������������������������� ����2�������� �������0

.������������������)����#����������� ���+������� �����+��� ������������ ������� �������������������������������������$������������ ������� @�����3������������ �������)����+����*������0

6����������'������+�����+�����+����������� �� ��P.����#��������������������&-����� ������� �����������������Q��������-����������-�����������:

!������� ����������������������������$� �������� �� ��������� ������������� �����0�41������ �������0

$��0�����&3&�3�%

����0�� ��

���97����� ���� ���'�����*� �������.��� ���� �2��� �� ��*������� ���������� ��������F����3� � �� ���1'�� �� ��� ��� ���������� ��� � �<�����(� ���� ����� �� ����������� ���� ��

���������9�.����/����)97����� ���� ���'�����*� �������.��� ���� �2��� �� ��*������� ���������� ��������F����3� � �� ���1'�� �� ��� ��� ���������� ��� � �<�����(� ���� ����� �� ����������� ���� ��

�������.����/����)��$��0��)��

��������)0��1�:.��� ���1��

$��0�����&3&�3�!

!�$�$

#�+#� +��

���%�

?!�@-

?���+$@?$�@?� @

4��&�&6&����

-�!+

---

'%"

-----

-'%"

-?$�$@

?+%@$�$

4"!6

---

$�-

�&4%%6

�0����)

-$

�����+$$

�"�%&!

-?�%@?%+�@?��%@?$$@

4 &%6#�#�&

�����

?!�@-

?##@--

4"&6

!�--

##-

"&-

-�%"

$�$�%��+!%!��

&&�!!'

-?�%@

?#�%!!@?�$@?�"�@

4�� ��6 �"�#

���)����8)

����0�� ��

��������� �� � � �'���1����9FI���� � ����� �F���9I�����

�����

� ����2)���)�����4�) ���0�06

� 0������8��1��/�

;������0����- ��)�������(������

� ����0��(������

� 0���������1��/���1��0�<�)

��%""�$#$#

#�"%!

��!�$�$�

��! $

+��#

�"%

'

��+#��

�$+

#� #%

��" $-

�+

&�&��

��--

##

�.1����0�1��2)�0���.1��

:<

Page 36: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

.� ��&�* % +�� �����&���� �%��

!���*�������� �������������'�������-����������+@-�����#���� ���������-��:

6��+��*��������-����� ������� �� ��������� ����������������+�� �����������*���������������� ��������� � �� �+�� ��������-������)�;00�����#����-������)�;00

6���*����������� ��+��@�������=����-��������*���������+�� �����������-������� ��������-��+��������� ����������������? ��)�;00)���������������������� ��.���������?����@������)�;00?0����� ���� ��%��� ��);00?0�������+�� ��������*���������������0

6���� ���������=����-��������*��� ������������������+�� �������������������&��������������������&������ ��,�����)������������+��������� �����������<�� �� ��������� ������� ���������������� �����;�����-�� ����+������+�������� ����;���� � 0

!�*������������ �������� ������*��$� ��������������� �������� ���������������+�C�������� �)������ � ��������� ������)���2�0�22������ �������)������������$������������ ������0��������� �������0

!�*������������ �������� ����������������������������$� �������� �� ��������� ������������� ����1042������ �������0

���� �� ��������� ��������9����������*��$� ���+��+�� � � �����+��+��������+���������� ���0�2������ �������)�#�+����� ������-�����@�� ��+�&�������#�+��������������� � ���+���������� � ���������������+�������+����� ���0��������� �������0��*&�����7������15������5�"0

$��0�����&3&�3�%

����0�� ��

���9� �� ����*������������� ���������� ���1������*��I�����M������������� �2������� �*���(������M������������������������ �������������� ���� ��� �� ����������������9�.����/����)9.����������� ���������� ���1������*��I�����M������������� �2������� �*���(������M���������������������.����/����))�������� �$��0��)��

��������)0��1�:.��� ���1��

$��0�����&3&�3�!

#"�%���"�"�% �+%%+���%�#"

%"�!�%

?#�+�"@?%�$��@?+�!#�@?$�$"�@

4& �"#&6����������-� �"%�

!�� +�$�#+#��!%!����� �#+

"��' �

?�$�$#+@?+��� @? ��! @

���-4� �!'�6

���?#$� %$@���!�%

#��!"�+%

������-?#��!"@

"!

?�#@

?# @4��6�����-%�

�0����)

$����$$�#$�!�

��##"#� &�

?!�"��@?+! @?#!#@? %@

4!�'"&6�?%!$@�''

�����

?#"%@?�+@?� +@?��+@�������-4!"#6

%# � �" & #�������-4�'�6

+��!�##$�$+"���""$+�+$$#+

&�#�"'#

?#"�" �@?�$�� �@?�%�+�"@?!���!@

4!��&"&6?#!�$��@%'���'

:3

Page 37: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�0���&�* % +�� �����/ ���� ����

6���*������� ��������+@-�����#���� ������-������:

�) ���� � ��� ������9����������?9 *�%��� �

!���*�������� �� ��+���� ��P,������+��������+�����������'��*������Q)� ��-��� ��+�������� � ��)�������-������:

6���� �������������������=����-��������*��� �������������������������-��������*��������� ��+��@������ ������� �����)������������������� ����� ������ ��O���-���)�;060������9������� ��? ��� &9���)�;00 ���0<0������+��@�����0

$��0�����&3&�3�%

����0�� ��

)���������� ���� ���� �� I���� ���.�1���������� ���� ���� �� I���� ���.�� �� ����� �M�������1����� ��������*������)�������� ��?N����"-�@�����

��������)0��1�:.���

$��0�����&3&�3�!

#��""%#�% ++�!"% +%$��

?!""@�'� %&

#�#�+ �"���!� $%

-+"

?�%@�!�&%#

�0����)�1����1�����)0��(������

?��%�%@?#�% +@?��%#+@?+#%@?%�@

-4#�%&�6

�����

#+%-----

�"!

$"�"$# �"��#"�+�$

�%"$ "

?!�%@! � %'

$��0�����&3&�3�%

����0�� ��

� ��������6�(��������.<�����2�/���. �������������/��0�� � �.:/ �����������������������.�� �2�/���)��� '�F��/�8�����'��> <(����2�/��P��' ��2�/�8�����

��������)0��1�:.���

��������.�)��

$��0�����&3&�3�!

���� %�%!�+

�"#�#!"

-�'���!

?! @--

#�$�%--

���#"

---

#�--

�#

����0)0�

---

?��%�%@--

4&�!&!6

-?�%!@?�+@

--

��"""�%'

����$+--

� %%#!"

��"""������

�0����)�1���)���1�����2)�0�

� ���0��0��(������

:>

Page 38: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

$) ��@� ��������� ��������9����������?9 *�%��� �

!��� ������� �� ��������� ������� ��P��& ������������ � ���+�����������'��*������Q�������+�� ����������������������-� �������-���8�#�������)�;060�;�������� ��*������+�&������� �����=�����+������+���*���������-������� ����:

.�*��-�����������&��*������� �������� ������������� �����*������� �������� �� ���������*� � ����������*�������������#��������@����� ������C��� ���������=����0�6���� �������� ����� ����;���� � .�����������������'�����+�&������*������������*� �)�+�����'�����-������������ ���������-��+�$�0

!�����+�&�������#���-����� ���������-������������������ ������������������������+�����+����� ���������� �������)�����-� ���������+@-����� ��P(�������-������������������ �� �� ��� ����+������ ��-��+��������� ��Q� ����������� ��+&� � �����-��������� ������������������ �����)� �����'������=��+�� ������ ������������� �� ��������� ������������+����� ����������� �������0

�) �����������*�%����

6�����+�������� ������������ ��*����������������-��:

�.1����)�����0�� �� �)��.�)��

!�!

#���!

��% "

#�#""

��#$�

!""

��#'

��A"+A#""�

$"A"!A#""�

#�A"!A#""�

#$A"�A#""�

#�A"+A#""�

�%A��A#""�

����0�� ��

3� '�������2�/���.���( �/�.�>�2�/����?#@> ��� ��#"""2�/����?�@6��������/�.�>�2�/����?�@6��91����2�/���� �.:.�� �� ����� �� �� ����� ����' ����2�/���&���������� ��2�/���&������2�/�8�������������� ��2�/���Q�����7��� �2�/����(��=������2����������<��������������� ���� �2�/�>�8�P � ���2�/�8�M���

�����)��������

���������

��##��#�#+"

�" !��

��"$#$�$"%!%"�%#

��%""�!#�$"$"#�

���"&�?!�%@

����&

�)��0�0

��" ;���� � ��� �� ��� ��� +��� J, ���" ;���� � ��� ��� ��+���8 ;�� �#��+����

:(

Page 39: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

6��*��������� ������������������+@-�����P�������� ��*�����Q�������+�� ���������-���������+���������:

5 6��F������������!9����� ������� ��������� � �P���+��������;����������;0�080)�;00Q���(8;�!"� ����#����� ������� �������� �+��)������������)�������� �� ����+������� ����+����+��������+����� ���04�������� �������)���������+�������������������� �����������������������������-������ �� ���������40�1������� �������0�6������������������+�� ��������������@���-�������������������� �������� ��������������������+����������������;���F��&)�;00"���������M)�����������������*������+������������������+�������������������0�!������� �� ��#����+���������������� ���������������;���F��&)�;00������� ���10��������� �������)�����-�� ��+�����+������� ����+������� ����+��������������+����� �������� ����M"� ����+�������������������0� �����������)����#�������� ����� �*� �� ��+���*��+�����+����� ��0122������ ���������7�����15�"0�!���+����� ����+����������������������� �������� ��������+�� ���������+������+������ ���������������;���F��&)�;00�������������� ����+������� ����+���������� ����0��������� �������0

6�� �������� �� �+�������� ��� #��� +�� ������ �� ��� ������+����� ��� �� 8�-������ �������0

6��+������+������ ���������������;���F��&)�;00�����(8;�!)�;00������ �� ��������� ����������� ����)2M0

5� 6���9������� ����+������+������ ��? ��� &9���)�;00� ���0<0� ��+��@������ �������� ������'���#���� ������ �����P�������� ��*�����Q0

5 !�������� ����+������+���������;���F��&�,��/)�;00�0)�'�������������������������������������@������+��@������ �������� �����0

����8 ����� ��

!� ��-���� ��������+@-������������-������:

�) ��%��������������

6���+�����+������������������ ��������������+@-��������:

�0 ;�������������S� ��<�&�)���������0�0 ;������ ����*��)�%��� ����<�������)����;�*��0�0 ;������ ��A������!�;�$���;��-��)� ��6�-��&�)���� � �� 0�0 ;������ ��6��A�����������<�������)����<�-�0�0 ;���� ����6�����)����6���040 ;�������-������030 ;������,��������������%��� ����������������020 ;����� ��-�����)�6���0

����0�� ��

���������I������/��� ��*�� �� ����?N�����-@M(�� �������� ������������� �� �������������?N�����-(@M(���*� �������������������?N�����-�@��������������� �� �)�������� �

#��$+�!�"!$����+�#+��!�#�� �%

?�+� �#@

��!��"�

:,

Page 40: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

$) �$�������9�������������9�� 5������ �%�������

.������ ����+���� ��P(������������� ��������������� ������������Q������-����������+���������� ������������������ �������� �� ������������������������ �������-��������+����������)������+�$�� �����������������������������C�:

�0 A����8�5�� ��,�������� �����+��������� ���������854�!�������) ��,���������� ��<� ������� � �� "0

�0 ,��������� ��S����8��� ���������������=� ��<�&�0�0 ,���������8/�����*������,����-�"0�0 .����������+��������������,�����.������,����-�"0�0 ,������������ �����.������-��)�(+������,����-�"40 ,������������,��'���.���7�T���)�6�������,����-�"30 ! ������� �����,����-�"20 A�����;���,����,�$�)�;�*��010 ;���6���)�6���0��0 ������ �����+�����#������)�6���0

������������������+@-�����P,�������������������Q������-����������+�����+��+�������� ������������������ ���+���������� � � �+�� �������������������H*���)�;00�+������ '��������� ��+������������+�@-���O0(0�4�)�?0!0��� ��,�������� ��,���������� ��;���;������=�� �����8������ � �� "��������������������������� ����+���������������������+������������������� ��34�*�*��� ��� ��+����������+/�����'��� ��#������ � ����=��*�� �����������������&-����� �����������+���� ����+��������������+������+������ ���M��?%!�.�#����<����"0

�) �� / � ���������9 ���

6���+���������������� ��������������+@-��������������-�������:

�0 U���������� ����+�������������������������$� ���������,���,������ ��(� �������� �������������P���+�����Q����;���A����� ����= �$E ��$���� "

�0 ,����������������������)�;�����-�� �����+�����0�0 ,���������!�+������*�� ����6��;����%����-���"�0 .�*�������������������������������������0

���� �� ��������� ��������9�������9����������+��+�� � � �����+��+��������+���������� ����0�11����� �������)�#�+����� ������-�����@�� ��+�&�������#�+��������������� � ���+���������� � ���������������+�������+����� ����0�3������� �������0��*&�����7������15������5�"0

.��������������������������� ��������������� � ��� ����������������� ����#�����+����$� ���������������9����������+�����+����� ���0��������� �������0

�) �� � ���������*�������

.������ ���+@-����� ��P�����+�����+��*�� ����Q�����������+�����+����������������+��+�����+����� ���102������� �������������-� ��+���������� � � �+�� ������? ����)�;060)� ���*� �� ��+�-����������� ��+�����+����������+���������������+��*� �� �������+���������������C�0

�) ���* � ����

������+�� ��+�����+�����������+��*������������������+����������� ��*��� �����*����)�,�������������6��%��� �0

:.

Page 41: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

��� ��9�����

�) �% ����������*�������������� 5��������* � ��

!��� �� ��P��������+���*��������+���������� �����*�����Q�����������-������� ��-���:

6���/������P��������+���*��������+���������� �����*�����Q�������)������ �� ��������� ������)��������� ������� ��+�� ������� ��*�����������+�����+����� ���30��������� �������)������������+���� ���������-��������+@-���� ��+���*�� ���������P.�� ����������� � ��� ����& ���Q��*&����7������5�"0

!��+@-�����P(����������� ��+�� ������ ������������Q�����-���������������� �������������������+�� ������ ��������������������)�'����������������������-����������+��@� �� ������� ���������+�������� ���&�� �� ���������������� ����-������+��������������� �)������������ ���&�� �� ��-�� �� ���*���������$� ��+���������� � ������������*� � �+�����+�������������������)� ���������� � ��������� � ���+�������-�������-���0

$) ��9������*�� ��

!��� �� ��P.�� �����*�����Q�����������-������� ��-���:

�) �������%

!�����+@-�����P,������Q������-�������+�����+����������+�&������������ � ������2� ����*������� ��������+�������+�����+����� ���02�������� ������������������� ��,��� ����������+����.������*��� ������� �+��������+��;���F��&0�.��#�����& ����� �*��-��������+�� �������&����������������� ����!��������=���� ���������� ������� �)�#����� ���� ��������-�� ����������������;���� � ��������#���1� �������� �����40

����0�� ��

.�� �� ������� ����*��� ������� �� �������

.�� �� �� � ��������(���*� ����� �

. ���������� �� ��(��� ����������

. ���������� �� ��(��� ���� �� ����M(�� � ����� �� �� � �� �������.�� �� �� ��������(��

����������� ��(��������� ����?N���#"-�@

%�#%��$�$�$$!$�" ++"�%���"$�%#!%��!!

#�&�%"�4 ��#"&6!%��"''

����0�� ��

� ��� ���������������� ������M����� ��� �� ��� ������6���� ��� ����� �� ����� ��

! #$�+�!%��#%

'���&

<0

Page 42: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�) �& � ����� ������E$% ���

,������������-������� ��-���:

!��PL����� ��,/����)� �� ����+����0<00Q������-������������+������ ������'�� �������� ���0<00�+�� ������ �����+�����0

!9����������& ����������+���+&� � ��������+������'���������+�� ������-������ ����& ����+�����������+��������-���*��� �� ����� � ��� +�������������� �� ��������� ������ ���)� ��-/�� �� ��-������� ��-���:

�) ���* � ����

6���+��*��������������+�� ������������$� ���+���������������� ��� �� � ��������������� ������P�������+���*��������+���������� �����*�����Q)�'�������� �� ��������������������-������� ��-���:

$��0��� 0��

.�1����������1��������� ���� ���������� ��������� ����� ���������:�� �������� ��������� ����� ����

�$���� #!$� �!��+%#

!!� %

����0�� ��

.�����������/��0��12�/���6����������2�/���6��?R@

!�#�!!

#�#

�V",�����������-��+�������� �����������������;���F��&)�;00

����0�� ��

.�� �� ������� ����*��� ������� �� �����������,� ��� ���� ����.�� �� ������� ����*��� ������� �� ��������)����'�

�� "��� !+�$

&�� ""

<�

Page 43: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�:���*��� �����/ ���� �������&����%��

�) �����������*�%��������������%�+�

!� ��-���� ���+@-�����P�������� ��*��������������+�$�Q�+�������� � ��������-������:

!��� �� ��P�������� ��*��������������+�$�Q�� ����;���� � �.����������� �����;���� � ���.�+�� ������������+�� ���@���-������������+������������������+�$�0�!���+�� �������&���� ��� �������+�����������������+�$�� �������������������� ���)�M0

$) ��@� �������&���������%�#�9��

6��������������������+�����& ���������+������ ��-��+��������+�� ���@���-���������������������������������� ���������-���8�#�������)�;00�.��#���������������+�� �������������� ��+�&������� �*��-� ���������� �������� �� ��������� ������0

�<��������;�

;�� ���������������-��:

%� �������� ������� ������� ��+�������0

����0�� ��

$ -8� 1����)�� ������$�)�=�+>�$���9.�����������/��0��12�/���6����������2�/���M���

$ -8� 1����0)��0���)0�>�$������<F����' ����2�/���

�����

%��+! ��$�+#"%

#&��"�

#!"

#&�!&�

����0�� ��

3����2���� �� ���3����2���� � ����� �S.�2���� �� ���.�2���� � ����� �

!+�!$+���%�##"+��

%'�!&'

<�

Page 44: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�3�1���������� ��

!� ��-���� ����*�������� �� ���������� �� ��� ��������'��� ���+�����������+@-����� ���� ����� ��-��:

��� ��%��9��� ��-

!���+���������� ��������� � � ������������=���������� ��+�����204��������������������*��� ��4������� �*������������� �����)������� ��� ��������204���������������*�)������ ���� �������������$� ��)������������ �������� �������������� � 0

���� �� ��������� ��������� ������������ ������������ �� ��������� � � �����������������-������:

6��� ����+����� �������*���#��� ����������������������������������� �� �����-������� �� ����������� ������� ������'��������������������� � ��������� � ��0

.������� ���������&-��������@ ���� ���������� � �����������)������M� ���������������� ���� �������������������������� ���������*���-�)�#�����'����������������������M� ����+���������0�!�/����� ������� �����������*���-����������+��������� ��+&� � ���������+������� ����+����+�����+�����'����9�� �� ����M ����+�������������� �0����� �� ��������� ������)��������*���-����+������������M� ����+������������0

����0�� ��

��1�����$��������.��0�.��2)

�����)������- �-�

���������- �-�

�����)$���0�0��)���0�0�

�)�8����2)�;��-��

�����)$���0�0

��)���0�0��1���� ��)��, ����)���

��?�)���0���)���2)

� ���0�0���(������ �����

�����0����$���0�0���.�)�)�

/�����$�-�#-"!������(������� ������#""!S���-���� � ������-������ ������ � ����� ����� �����M����> ������ � �������#""%

$��0������&3&�3�!

��$�#------

&��&�

+� $ ------

"� �

#�$------

�#�

��� "%-

$���#----

���"&"

�+�! �

#"��� ��������--

?#��#�@-

%�"#&

?+�� �@

��"!%-�-

#��#��-

# �

?$��"!@---

!��!�#�#-

&��!%

$%��%�-

?$"��%%@?%�""�@

--

$+�$�!

�"��#%

�#"�#+$--

?%�""�@!��!�?�$@

$+�$�!

&!"�& '

0������> *�7���F� �)�����������Q>2�/�8�6��:���2�/���0����K�����)1� �)�������������� ����� �2�/�8�M����

++�!%"%$��$�#$�%�+�"��$#��#�%!!�# +

�& �#%�

$%2!#J#!2$"J�"2++J%2""J!2#!J#"2#+J

&��5

�@.���0�����)

����)��(�0�������1���2)

<:

Page 45: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

!� ��-���)�+�������� � ��� ����� ��������+��@������ �������� �����)� �� ��������*����������� � �������� � ����������-������:

6���+������+���������������+���� ���������� � ���+�����������'��*�������+���@ ���+�����������+�����) ��������������+����� ��� ������������)��-���������+������������M����������-�������:

�� &������& � 5�-

!�%�9���8���� � �� ����6��� ��;���� � �����������+��������9+����������������$������ ���� �� ����+���� ����������+������+��������+�������������������������������-������������������ ��+������ � � �� ��#���� �0

�����*��%�4�%-

.������� ���������&-��������@ ���� ���������� � �����������)������M� ���������������� ���� �������������������������� ���������*���-�)�#�����'����������������������M� ����+���������0�!�/����� ������ ������������*���-����������+��������� ��+&� � ���������+������� ����+����+�����+�����'����9�� �� ���M� ����+�������������� �0

����0�� ������

$

��$"$��!%+%

#�#$$?���@?���@

%�"#&

�$$

?#��@# �

!�%%&

$���0�0

$���0�0���.�)�)�96�2�/���

�����)�8����2)�8��-��9.�����������/��0��12�/���3�4 ��5��'2�/���6�.�� ������6�2�/������ � �2�/���6�6��9 ���2�/���6�/03�9;����� ��3�' � ����<����(=

����1 ���)�, ����)���9� ����� ����' ����2�/���)��� '�F�2�/�8�� ��������6�(��������.<�����2�/���

�����

�����2�/�8���� ����2�/�8�8�����2�/���3���)��� ������*�)��������2�/�8�0>)���I��� ����2�/�8�/��� ����.�������� �2�/�8�����7���������(������2�/�8�

)��� '�F��/�8�)��� '�F��/�8�����'��> <(����2�/��P��' ��2�/�8P��' ��2�/�8P��' ��2�/�8� ��������6�(��������.<�����2�/���

!%2""�"2""�"2""$+2%"�"2%"$#2""+#2%"

$���0�0�������1�0�

����)��(�0�������1���2)��� ���

<<

Page 46: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�>���� ����8������

!��� �� ���������+@���� ��������� ������������������ � ������-����*���� ����+������+������ ���������������������������������������� � ��������������-��+��������� � ���+������&�� �� ������-������-���0���������)����� ��'��������������������+@-�����P8����� ��������� ������������9������Q� ���������� ��+&� � �����-��������������� � ����+����������+������+������ �� ��#�������������������������������������������� �����������0

!���*�������� ��������+@-�����+������ ������� � � �+�� �������������-������:

6�����+�������� ���� ����������� ������������+��������+�����������-������:

�(���4��������� ��� $9 �����*�� ����=��� � ��

P(�������-�������� �������������*����������������Q�������+�� ����������������+@������+��� ����#��� ����& �������-��+�$�)�'��������+������������� �������������� ��*����������� ��������� �� ��#����& ���0

����0�� ��

.�����������/��0��12�/�������(������6�2�/���.�� �����6�2�/���.�����������6��8��7(�� � � �/ � �����2�/�8�6��91����2�/���� �.�:�/03�9;����� �

$���$$�$�% #

#�!?�"@

-?#�@?�%@

!��'&�

$��0�����&3&�3�%

� ���0����8)�0����)��.�)��������4������%386

�#�%��-

!$?��@

---

&��!'

+��+%?��!%#@

---

�%

#�!�

�"%�+

---

?��@-

&�%&#

$ +?�#���+@

?%@������-

-$#-

4&��� �6

�"��#�-

$$#?+�@

---

#&�& �

��������)0��1�:.���

��?�)���0���)���2)

���1����*�����.���.�)��

$��0�����&3&�3�!

.�����������/��0��12�/���

.�� �����6�2�/���

.�����������6��8��

! ��!+#�"?��@

%'�&"#

?%�#@--

4!'�6

��1����*�����

��?�)���0���)���2)$���0�0

�#�%��!$

?��@

&��!'

� ���0��0�(������

�"��#�$$$?+#@

#&�& �

�����

����0�� ��

<3

Page 47: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�,����* � ����������� ��4����4�����

8���-�����+��*������������$� ���+�����;���� � �+�����������+����������+������� � ����������� �������������������������������)����� ������*�����������-������:

6�� �������� ���������������������� ������ ���+@-�����P��������9����� �������Q� ����������� ��+&� � ����-��������0

�.�������������%��4���%�+�

�) ��9����������� �����������@� ��

!� ��-���� ���� �� ���������� � ��� ����& ��������-��+�$������������-��:

����0�� ��

/�����$�-�#-"!�������� �� � ���������������� ����������:������� �� ��� ��� ���� ������������

$��0������&3&�3�!

%���$$�+#�

?#��!!@#�+"#

�' �

����0�� ��

)������ ���1�������'��������� ��� ���������� ��

!����#�� �!

!#�%"#

<>

Page 48: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

!� ����� �����+��$��� ����& ��������-��+�$���������-������:

%�������������� ����������7�����1�����)����+�&�������#�+�������������=��-������$� ���+��� ������������������ ������*��$� �)�+����������������������������0

!� ����� �����*������������ ������� ������������������������ �� ��������� �����������������-��:

!���+�� �������&���� ��� ��������������� ������� ���������������������� ��!�������W�)�M)��+��9��� ������0

$) �������������������%��4���%�+�

!� ��-���� ��P(���������� ���������-��+�$�Q�����������-��:

�"��"$��������

�$�#"$��#%#!��$��$� $��# #"�"""# �"""

"��%�

!�%"!�%���%��$�!$�!� !��$��$ $��# � $+� �+�$

%'�#&�

-$�$�-------

"

����(���T�"2#"J����(���T�"2+%J����(���T�"2+%J����(���T�"2#"J����(���T�"2�%J����(���T�"2#%J����(���T�"2�%J����(���T��2""J����(���T�"2�J����(���T�"2�J

=���� ���=���� ���=���� ���=���� ���=���� ���=���� ����=���� ���=���� ���) �����) �����

"$A"%A#"$##!A"�A#"� #!A"�A#"� # A"+A#"$#$"A��A#"!�"�A"%A#""��?R@$"A��A#"#��#A"%A#""+#�A��A#"���$A�#A#"��

����0�� ��

.��9��

.��9��

.��9��

.��9��

.���.����*3� ���.���.����*6����3����N������ �.�1���3����N������ �.�1���

�.1�����)�0�0�

�����8����/�

����������/�

��1��0�)��+ ;���)�:� �)��.�)��

�)��0�0A�)�)����

?R@�)� �������������������1�����<���� ��������������

�.1�����)0�)�

$�8 �)�

#�+��

���"

�$"

���

+�#

���'

+�#

��&�

+�#

��&&

+�#

�����

�� �!

�7�

��� ��� ���������� ��

����0�� ��

����0�� ��

)��� �� �� ����� �����'������)��� �� �� ������������������ ������'������M���� ��

�#�$�#$!��%�+

!�%�"

<(

Page 49: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

!��+@-�����P,��*�� ����� �������������-��+�$�Q���-�������� �� ���+�$� ��+���� '��������� �������������*��������������30�!���� �� �)�������$� ������������)��*����+@�������������&�� ���)���M0�!���+����������+�� ������������������������ �*��-� �������� �� ��������� ������������� ����32������ �������)����-����� ��-����� ��� ��� �� �/������ �� ������� �� ���������� P������� �� ���������� ��� *������ ����������Q0

!��+@-�����P,��*�� ����� ������*��$� �����������������-��+�$�Q���-�������� �� ���+�$� ��+���� '�������� �� �*������+������+�������������������)������*���������������������-��:

!���+�� �������&���� ��� �*��-� �� ������������������������+�������+���������������������#���� �����M0

�����������)� ������ ���+@-�����P(����� �� ��Q���������������� ��+�����+����� ����������� �������������+�� ��������+�&����������-� ������� ������� ������)��������������� ���������)�+����������-��������������� ��������� � �;�������-�������)�;00?0�!�������-����������+������ �����������=���+� ��� ������+�������� �� �������� ��� ��� �������� +���� ��� ������ �� ����������� ������ �� ��� ����������0

�) ����&$�%�������� ��������$������ ����

!���+�����+�� ������������+�� �����������P.����������+�� ���������������������Q�� ��.��������?����@������#�����@�)�;0����#��=�������*���� �������+����������� �������������������*������*����)�����������@����+�$��'��� ������ ��+�$���=9���� ����#���C��)���+������ ����������������)������ ������������ �� ������������ ��.��������?����@�������#�����@�)�;00������ ���� ����������� � �������������������� �������� �+�������)���� �������� ���������� ������ ���� �������������������� ������-��+�$�0

�����������)�������+@-�����P.����������+�� ���������������������Q������-��������� �*� �� ��+���*��+����+����� ���0122������ ���������+���� ������ ������� �� ����+������� ����+���� ��������� � �P���+�������;����������;0�080)�;00Q���(8;�!"� �����#����� ������� �������'������=� �������� ������������� ��������� �� ������������� ��P���+��������;����������;0�080)�;00Q������� ����� �� ��������� �����3�*&����7������"0

����0�� ��

#""+#"" #""�

�����

#�%�#!$+# %

����%

����0�� ��

� ��������6�(��������.<�����2�/��.����������/��3 ����/�.�>��/����?.���( @

�#�$�+%��

& �� !

<,

Page 50: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�0� �������������������%�+�

�) ��9����������� �����������@� ��

!� ��-����+�������� � ��� ���� �� ���������� � ��� ����& �����������-������:

6��� �� ����������� � ��� ����& ���������������-������� ��-����+��������+��:

6���@������ �����+��$��� ����& �����������+�� �������&���� ��� ����������������� ���������������-��:

!���+�� �������&���� ��� �����+��$��������+�&�������������/�����!�������W�)�M0

%�������������� ���������7��������9������+�&���������+��$�������������+�������� � ��� �����+��'������=�-������$� ���+��� ������� ��-����� ������ �� �/������ ��P!9���������Q� ��������� �� ����������� �����0

����0�� ��

6�2�/���.�����������/��0��12�/���/�('�����.������(� �6����������2�/���6�/�('�����.������(� �����(������6�2�/���/�('�����/��0��1�) �H2�/���.�.�����������)�� ,� �� ���� ����2�/���/�('�����.�����������/��0��1���' ����2�/��������9 �� ��F� 2�/���6�.�����������K����2�/���6�.���������(�����2�/���6�M���

#%$##���%� �+"%$��$"�����!%�% ##�$$%$!#

���$�%� %%$"�

'%�&��

����0�� ��

� ������� � ����� ��������?N����#-@� ��� ��������� ���1���)�1������*������ ��)�� �������� ���1����������� ����� ������'�������?N�����-@��� �� ���� ��� ���������� ���������������?N��� @� ���������� � � �

�+�$$#�$�#$$�#�!"�

+ � �+%

'%�&��

����0�� ��

/��� �������� /��� �� � �� �� �

��#"#�##���%

&�%�&'"

<.

Page 51: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

$) ��9���������&����������� ����

!���+���������-� �����Q.�� ���������+������������ ��Q�������+�� ��@���-�����������������������+�-����,����-�=�)�;060������ ���������$����������0

�) �� � ������� $ ����������� ���

6���/������P�����+��������� ���+���+� � ��Q�����-������+����� ���������� � ������������ ���+��������+�� ������� ����������)�����+�������� ���&�� �� ����������������� ����-����������������� ��-�� �� ��*����0

�) �& � ����� ������E$% ���

!��� �� �� ���������������,/������������+���� �:

�) ��������9���

!� ��-���� ���+@-�����P(����� �� ��Q������ �� ��������� ��������������-������:

!��P8��������������+�� ������� ��+�-�Q���-������+��*������+�����������*�������������������������� �+���������+�-��������������������-������)������� ��������������� � ���'������+���������������������� ���0

!��� �� �����/������P.�� ������������������)�� �������� ������� ������*��Q�������+�� ��������������������������������������'��� �*��-�����������&�� ������� �)����������� ����!�������������������*����������� ����� �0

4) ���* � ���������������� ����������B/ ��

8���-��+�����+�����������+����������� ��+����#�����������������-������ ��������*������ ��������� ��������+��@� �� ��-�����@�)������� �� ����������*����� �����������������-������ ���'�� ������������$���#������� �*������0�%����&������-�����-���������� �����#������������������������0

$��0����0��

����0�� ��

��� ����������� ������(� �/��� �M�'������� ���/ '����/����2��� �� ���� ���������>�)�&��*����������� ��������� ������(� �( � ��������� ������ ��������:�

%��+�#� +�%��#�

�#$$��#�

!'����

����0�� ��

� ���� �� � �������� � �������'�> ��� ����� ��� �� �� �� ��'�&������ ��(��������������� ����������������2���������� ��*��� ������M������� �� �

�!�!%�

��#%�# +��##"

�&��!!

30

Page 52: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

��� � �9�� 5��/ ���%

6�������������� �������� �����������������������+������ ����+������������;���� � ���������#������� � ��� ������ ��+��� � � �����������*�������� ����� ���������+�@����������'��� ���������������*� � ������+�0

6�������� � ��� �����+����������� ���������� �*� ��0

!���������� � �������� � � �+�� �������������������;���F��&)�;00���������������������+�����������������-����������+������:

�������������� �����#�� ������������� �����+������������������������������ � ��)� ������� � �+�� �������������������;���F��&)�;00)������������������� ���������+������������� ��������C������)������������������=����������������������������� ����������*�������+���������������������������������� ������7��������������������� ���'�� ������ ���0<00� �����������������112����1110�.���������������������� �#����������#����� �������� �����+��*&��'��������������� ����������������*������������� �����'�������� ���*��=��+���*�����������'���+� ����������������-��������*������������������������������� ����������������0�!��������������������������)��9������*��+������� �����-�����@�� ���������������+�����+����� ��0��������� �������0

6��;���� � �.��������)���@��������� ��=������� � ��� ��+��@������ �������� ���������� ����������������!�+�C�)��9��� ��������� � � �+�� �������������������;���F��&)�;00)����������������������+��������� ����� ������������ ����+������)����-�����)� �����/������������������������������+������������;���� � �� ����������������)����+� ��� ������� ������� �������*���#�����'����������������+��@� �� ��+������+������#�����'�����������+������� ��0�7�������+����'��)������������������� ����� ���������������+����������� ����������*���������+�����)����+�� �$����+���*���� �����������-��������*������������������������������� ����������������0�,����������� � ��� ��-��+������ ��������������������9�������������+����=����-�������������*�-���������� ������ �����+�@���0

6�����������+���������-���*���+�� ������� �����+������+����������� � ��� ��-��+�������������-���:

�����������)��������� � ��������� ���+��������������+���������-���*�������� �� ��������� ������+�����+����� ���0��������� �������0

.����������� ����������������������)������ �� ��������� ��������9��������& �����������������*� ���+����+����� ��4�4������ ���������*&����7������5 "0

�(������

��:�����>�)�&����� ������(� �/��� �

#""#-#""%#""#-#""%#""�-#""%

�.1 ��

+$#�+����

��$ ##�"$�$�$% !�#�+!�$$�

&"�%�"

#"�$-#"� #"�!-#"��#""�-#"#"#""+-#"#�#"" -#"###"�$-#"#$#"��-#"#!#"��-#"#%

�7��0B1�����2)

��� ����#"""#""�#""##""$#""!#""%

�7��08)����2) ����0�� ��

3�

Page 53: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

���������4�����;������&���& ��������� �4��� ��

!� ����� �����-�����@������+������ �����������������������-������:

6���-�����@����������� ���������;���� � �.������������'����������������� � ���+�������-�������-���������+�� ���+�����+����������*����+��*����������� �������*��� ��������������������������� �����������-�������� +/������ �� +��*� ��� ����-� ��)� ��� ��� �����@�)� +��� ������� �� ���+�C@��� �� ��-����

!� ��+����� �����-�����@����������� ���������+������+�����������'��*�������������+�� ��������*���������� ��+�������+����������� ��.��������?����@�������#�����@�)�;00����������������@�� ��L����� � ���������� � � �� � �� ������-�����@�� �������+������� ��+���� �������� �������)���������� �+���������������������������%�������!��������� ����������*��8�-����� �� � �� �����������'�� ����� ���*� �� �������������� ��+�-�������� ������� �� ��������� ���112)���������+��� ����+������������%�������������,�������������������F��@ �����.�������� ���+�������������� ��� �� ��������+������ ������������@������ ����� ����#��� ��8!7A!�������������������*������ ���#�����@�0

6��� �������� ����� ����;���� � �.����������� ����� �+�� ������������+�����'������+��-�� ���������������-/��+���*��������������������-�����@������+������ ��0

�:������� ����������&��������9����������?9 *�%��� ���* ��9%����

!� �����+�������� � ����������-������:

��$" �+!���%��

�& ��"�

/��� �������� /��� ������������������ '������'��(�/��� ���� ���� �� I���� ���

����0�� ��

����0�� ��

�)������-�0�

##%

��!

�.1���1 ���)�, ����)���9����'��> <(����2�/��

3�

Page 54: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�<���4�������4�����

�) ����9&����������4�������8������

!� ����� ���+@-�����P�����������������-�������9������Q��������-������:

P(�����-�������9������Q�����-������+����� ��������������'��)������� ��+����� ��+������� ��+�� ������+��+��)���������-����������������������������������+�����0

$) ���4������ �%��

6������-��� ��������������+�� �����-�����+���;�-��� � �;����� ��������-������ �������� ��+������0

�) � ��� $9� 5����%� &��������������%��� /��������4�� �������&�������4��4�B/ ��

6�� ������������ ����+����� �����*������+�������� ��-��-�=������������-������:

�) � ��� $9� 5����%� &��������������%��� /��������4�� �������� ��������� * ��������������������������� ���������=��9���

6�� ������������ �� ��+����� ����� �� �� ������ �� ��-������ +��� ��+�� �� ����*� � � ��� �� ��-������:

����0�� ��

�$�$!$##"�+%�%#��$#!

%��%&

.�������� �� �� ���

.�������� ��� ���������M�����'����� �� ����

����0�� ��

��"$ ��#��+#�!$#

&��&��!#&

9 ����������9 ������� �������

����0��8�8�C?���

����0�� ��

� �$#+���$��! ��""%+�""%#%�+�

&��&��!#&

.�������������' �� ��� ���������� �����(�����.�� ����9�� ���� ���2�� � ����������� ��*�� '���

��1��0�������0�0

3:

Page 55: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

6���������� ��+� � ����������� ����+�� ������ ���������������� �� ��������� ������������� �����0���01������� �������)������ ��-�����������-������:

�) �������� ������/���9��������&�������8����=���

6������������������������ ���������� ���9��������� ������������������-������� ��!����+����������� � ��'��������������������������� ���)����������-�������:

/) �� �� 5�����%������* � ����������B/ ��

!� ��-���� ����*��������� �����+��*�������� ����=���������������-��:

6��*��������� ����+��*������ ���9����������#���� ������-������:

����0�� ��

���$#�"+$�#$� %"

&��!!�'��

7�����.����������7�������������

����0�� ��

�#�!�+�$�$#�

7����� � �����������'� ���� � ���������

����0�� ��

?���+�@��+$!?� %@

4#��6

:������� ������������� � ���� ����:�������������������������� ����� ���1����:������������������������ ����� �� ���F����

����0�� ��

-?���+�@���%�$

&"� '�

/�����$�-�#-"!:������� �� � ������:������� (������(��� �� ��� ��� ���� ������������

$��0������&3&�3�!

3<

Page 56: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

6��*��������� ����+��*������+��������*������� ����& �����#���� ������-������:

!��+@-�����P<��������� �����+��*�������� ����=����Q� ����������� ��+&� � �����-��������� ����������������)����-�������+������������� ���03�������� �������0�!�� ��#����+����������������0�21������ �������)�'��������+�� �����+&� � ��� ����& ��������������������������� �����������0

6��*��������� ����+��*������+�����������+���������� ����=�����#���� ������-������:

4) ������ 5�������� ������� ��%9 ��������%����;&�������������% ��� 5�

6���+��������� ���� ������� � ������ �������+��@������ ���������� ����������������� ��������� � ��)�������-������:

����0�� ��

��#��������#�!"�

$��"�?!�"��@

&�� ""

/�����$�-�#-"!:������� (������(��� �� ��� ��� ���� �������������������� �� � ������)�������������

$��0������&3&�3�!

����0�� ��

$���$?� %@

���$"

&%�#&#

/�����$�-�#-"!:������� �� � ������:������� (������(��� �� ��� ��� ���� ������������

$��0������&3&�3�!

$���0�0�0�.�)�)�96�2�/���

��)���0���2)�8��-��9��� � �2�/���6�.�� �����6�2�/����?7������������(� @3�4 ��5��'2�/���6�.�����������/��0��12�/����?7������������(� @. �� ��� ��2�/����?7������������(� @/03�9;����� �6��9 ���2�/���6�

�����

$�!

$����"� �

$ ����?%�!@

?��## @?!!@

�"��!�

�"��#%

-

-!$-

�#�%%%---

&��!'

&��!'

$�!

$���%$� �

%"�+!�?%�!@

?��## @?!!@

%'�#%

%'�'#�

$���0�0����- �-���

���$���0�0���.�)�)�����- �-���

���$������B��)� �����

����0�� ��

33

Page 57: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

H) �%��� %%��&�� ������&�%�����

6��+�������� �����+�� ����������+����������������������#���� ������-������:

) D������ ��

6���#���������������*��������*������ ���� ����@��+����� ���+������� ���������� �������������� � ���'������+���������+�� ����������������������������� ���������3������� �������0

,��������+����)����#���������������*��������������*������+������������+����� �������� �������������� � ��� ����+��+������� ����� ����������������������������� ���������1������ �������0

=) ������ �4������/ ���� ����

!��+@-�����P(�������-�����������������Q�����-������� �� ����������� ��������������+�� �����������-�����+������������������� ��� ������� � ���+�����������'��*��������*&�����������"0

I) #�������8������ ��� ��

6���-�������9����� ������������-����=������������ ������������$� �����������������+����#����������������+������� � ���+�����������������)�+���� ������ �����-����������������� ����$�������������-�������+�� ������0��������������-�������9����� �����������-�������+��������-����$��������'���������� � �#��*� ��������� ���� ��� ����������)���+�������������������������������+�������+��*�������� ��� ��������������������������0

�@.����0��0��.1��0�

!+$�����#

$�#%#

%� %

����������� ���� ���������� ����������������M� ������*�� �������1�����

���8��:�����?��)��

3>

Page 58: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�3������ �/��&�� 5�

6����������������� �*��-� ���+��������������� ���������� �� ������������� ����;���� � �.�������� ������������������������#����� �������-�������:

7���9������������+�������& ���������� � �������������� �������������� ����-���� ��� ������������0

7���9���������-��������������@ �������������� ��+����������� ����-����� ��*� �����+����� �����������������-�������������� ���������� �� ������������0

.���������� � ��������������� ����������@������3����0�� ����6��� ��;���� � ����������)������ ��� �+�����6����4E����)� ���3� ������)�+�����'�������� ��������6�����E�122)� ���2� ������)� �� ���� �� �<�����)�����%�9���8���� � �� ����6��� ��;���� � ����������)����������� �������$����������+�������� ��������� � �����������)������C��������������������������� � ��������������)���=�-�������+���������-&����� ������*� � ���'����������������������������� ��? ��)�;00�����������+����+������+�������������� ���������� �� ���������������������+�����������)���@�������������������'��)��������������������������:

� ��

��$""�"""$��"""

&���#����

/� ����*��������� ���*������������� ��.��� ��

��)�1��

3� '�� � ���� ����� �

.�����������

.�����������

.�����������)�����������(���������(�����

������0�03� '�������2�/���

.���( 2�/���.�����������/��0��12�/���.�����������/��0��12�/���.�����������/��0��12�/�������(������6�2�/������ ����� ��>���2�/���

/�����2�/�8�

$���0�0��������1�0���J

�!2%J�"2+J!2#J#!2$J"2$J�%J

�#2%J

�������1���2)N��'��N��'��.��� � ��.��� � ��.��� � ��

������������������������������

A )���).�����������/��0��12�/���.�����������/��0��12�/���

6��:���2�/���)�������������� ����� �2�/�8�

)�����������Q>2�/�8����) ���/F ��-�� ���������) ���/F ��-�� ���������) ���/F ��-�� ������

��� ���

3(

Page 59: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

���������� ������� ����������9����������� ���������������)��������������������� ����������$�����)�+���������+��+����������)� ������*� � ���+���+����� ����� ������������������ ���������� �� ������������)� ������)���=�-�������+����������-&����� ������*� � � ��'����������������������������� ��? ��)�;00:

���0������> *�8� ����0������> *�8� ����0������> *�8� ����0������> *�8� ����0������> *�8� ����0������> *�8� ����0������> *�7���F� ����0������> *�7���F� ����0������> *�7���F� ����0������> *�7���F� ����0������> *�7���F� ����) ���/F ��-�� ���������) ���/F ��-�� ���������) ���/F ��-�� ���������) ���/F ��-�� ���������) ���/F ��-�� ���������) ���/F ��-�� ������

.�����������

.�����������

.�����������

.�����������

.���������������(�����

� � ���� ����� �� � ���� ����� �� � ���� ����� �

.���������������(���������(���������(���������(�����)�����������(�����)�������

�� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �

.�����������/��0��12�/���.�����������K����2/���6�.���������(�����2�/���6�

.�����������2�> <(���������*�.��� ������2�/�8�6�6��8����

����(������6�2�/���6���� ��2�/�.�>�

6��������7����2�/�.�>�6��:���2�/����6.=2�/���

� �����������(���������6�>�2�/������(�������� ����� �� ���������6�(��������2/���6����(����������� � �� ���������6�(��������2/���6�

. �� ��� ��2�/���6����������F�����2�/�8�

.�6:�/�>�N&�)�Q

����������.��� � ��.��� � ��.��� � ��

����������.��� � ��

������������������������������.��� � ��

����������.��� � ��.��� � ��.��� � ��

������������������������������

��1��0��+8�.)0�������2)�0���������0�0

������0�0����/�0���.-�

$���0�0�������+0����� ��������

���������0�0

���8����A )���), ����)��)������/�)�)���

$���0�0��)0���0�

�>�D��H��������� ����

.����������+�������������� �����4������+��#���������� �� �������� ��������-���$�����������������'�������+��������������������� ��+��������������� ���������������40�!������������ �)� ������ ��+������� ������������������ ��-��+�� ����+������������$� ���+���������� � �?.8)�;00�����+��;7�F(;N"������������'���������� � ��8?,(�! ,8!;8�6�;7�F(;N)�;00���������������� �������+������+�� ����*���� �����*������ �����+��?.8)����������'������=���+��+����������������;���F��&)�;00

.��#�����������������������*�)������������)������-���������+���������:

5 �������#���� �����$�� �����4��������������;���F��&)�;00�*�� �����? ��)�;00����+������+���������)�4M"������������? ��)�;00)������ � ���������� ���� �*��������������� �����+��?.8)�-����=� ������������ ��+�����*��+������;���� � �+�����+����� ����2������ �������0

5 +��������)�+���+����� ���������������;���F��&)�;00� ��������� ������*� � � ��P.��������������@������Q��������� � �.���������?����@�������? ��)�;00��.??")��� ���������+��������� ������+������+����������������� � ���.��������?����@�������#�����@�)�;00)�������������!���+��� ��.���������?����@������);00������������������������ ��.���������?����@������)�;00

5 �+������� ����+���� ��������� � ����+��!�+��������;���F��&)�;00�+��������� ��*�����������������������+��������� ��������� � � �������������� ���������������;���F��&)�;00�+���+����� �����������������)�������� �������������������� �����+��!�+��������;���F��&)�;00���+���������*��� ��������+��������� ����+����'���+���@�������������������;���F��&)�;00

3,

Page 60: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

5 !��������+������ ���������������;���F��&)�;00������� � ������ � �"������*��� ��;���F��&�������������������;��*�����)�;00������� � �������������"� ���� ����������*� � ��� ������������������*� � � ��������������)�� ������������+���������'������������� � ����������������� �����+������+��������'���������������;���F��&)�;00�+�������:

�� ���*� � � �� +��������� �����������)��� ������ �� +������+������ ��� ������������? ��)� ;00

�����*� � � �� ��������������@������)��� ��������+������+���������.���������?����@�������? ��)�;00

�����*� � ��� ������)��� ��������+������+���������? ����� ������)�;00

!�����+���������������$��=��� ������������ ������� ����+�������������� � ��������������;���F��&)�;00��������+������� ����+������������������������ � �������������)�+�������+���������� �����+������+��������+���� ���*���� �����*���������������������� �� ��������� ������������������� ��������� � ������ � �0

%� �������+������������������ �����������������������-��=�����&-����� ��������� � �������������� ���� �� ��+@���� <���)� %@���� <���� �� 80.060� �E����)� �� �� �����$�)� �� ��+������ ������ ;���� � ��0

�@������)���������� ������������;���� � �#���������� �����+�� ���������������� ���*� �������������� ��������$���������-�� ����+�� �������&����'���+�� �����=��9+��������������;���� � �������������-������ �����+�� �����������������0

�������#����� �������� �����4�������� � � �+�� ������? ����)�;060�#��� '���� ���� ����������������+/���������+������������ �����������C�)�+��������+���������� ��31�������� �������)�+���� ��� ���������������� ���������� � ��������-� ��������������������$�� �����+�&������#�+����������������9���*��+���2�������� �������0

3.

Page 61: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�(��� �������&����%�������&��������%�:������ � �&$�������003

�)�2)��.1�����0��.1��

;� 1����)�� ����9�����8�N�

�(�� �����&� ���,�.-$"��)���

��� ������������������ �� ����Q)MA�#

� ���� ����9 �����'�����(� ��������

�����*������� ����

����(����� ��M��.�������(��)H(����

��������=������: �' ��� -)��� �� ������������-�0 � �

3 �.�)�8U����.( �� �

.�����/���'�.���������� .,����<

.�������(��( �..3�9�����.�0MV/�.<����.<�����.�����

.��� ����.�����.��� ���8��-�������

�""J#"J�""J�""J�""J%"J#"J�""J+%J#"J�""J#"J#"J#"J%"J�""J�""J+"J�""J�""J+%J�""J#"J%%J�"J�""J�""J%"J%"J#"J

��++ ���

��$! #��"%-

�"�#!%$

#��%�+��!#�"�--��--

��# �#�

��$"�---

��!!�%%--+"

#���$!� + -#$�

�������1���2)

����0�� ��

����?������)��.���0�)����(�������4D6

>0

Page 62: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�)�2)��.1�����0��.1��

.��� ���8���-������� ?.�9@� ������.���

� �'; �������� ��>����,���� ��

��' ���9��������� ��9�� ���� ���������

7����� =����������

=������������=�������.����>��=������� ��������=�������8�'�=�������: �' ����/��3�����3��8�7����-�0 � �

8�8�8�������<

9-!"�8���(��9�I� �����8� �

9 ����9�"+�*�9��+�3 � ����9 ������' ���9��

9����� ���. ���� �N����=������

N� ����������)����� ��> *N� ���)� ���)������I� �)������)��)�����

)������K�(��)����1�����8'������

)� ��6�I���)�����'������K�������� I

)� �� �7 ����-�.���(> �/� ���� �� �> �� ���������)��> �� ���� ������ �

#"J#"J#"J�%J

-�"J%"J�""J "J�""J#"J!$J%"J#"J "J�""J+%J�""J%"J#"J�""J$"J#"J�%J�""J�""J�"J�""J#%J�""J+"J�"J�""J�""J#"J%"J�""J

#�#�+�

------

�!���$-!���"�����+

!%�-���� --���$�#% �"�

##�$" $!

-�#��%%--+%

�%$�!"+�� %#-- !$$���!

#"� +�-

�������1���2)

����0�� ��

����?������)��.���0�)����(�������4D6

>�

Page 63: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�)�2)��.1�����0��.1��

>���& �� ���>����M �� /��8���

/� ���5�� '�7��4�/���9��� ������/���9���9'��/ �����������9F�'/ '����.��������:�'�/�����8�� ��� �����)��

/�����������' ��

� ���� �3 ���� ��P��� ��������

���� ������� �'��

������'�����(� �:�����(�6�(� �

6�(������������ �:���� �����

: ����:���������

6���=�'�����> ����������&������ � �<�

> ��������������������> �����3�(���� ����������#"> ����� ��)( ������#> �����&�����.� ����

> �����N�� ��".�� �N�,���W������

> �����.� � ���6��� ����0�� ��)��� ��������.(� �

�����> ������ ���<���� � �<��6�

&��������������)������>�(���N�� ��/�����&.=/

8(��������� �����'��60�

�""J�""J�""J#"J#"J�"J%"J%"J#"J#"J "J�""J�""J�""J%"J#"J�""J�""J�""J%"J "J+%J�""J�""J�""J�""J�""J�""J "J�""J�""J�""J�""J�""J�""J�""J�""J

%!��""-�%$"+--

�"��%+$"�##$

+��$$---#"#$�!

#!+�!� $�%$+%-

%-#����---!!�

--�"

-���%� $ �#%���%�%!�$�

�������1���2)

����0�� ��

����?������)��.���0�)����(�������4D6

>�

Page 64: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�)�2)��.1�����0��.1��

> �����8(���������W������6:.��)�0���9�'��

6�%�����&�<�&�����'��6�:�/����&�����)������'�

MA.��)�3 �<�� �������3� ����

�����9������9����.��)�/��0���> �����

.�� �N�,���W������L�.�/ ����.����>��3�,F��

:��� ���� < ��:� �

;� 1���)0 �����

������)8)���>�$���96������ �-����� �6���> ����.

6���9�� �� ��)��6���/����I������������.����

6���/����)��* ���� ������&�� ���6���6��� ���� �/���'�

$?����)8)���>�$�����96���)��6���3��� �

6���.F�� ��/ '���6���6N��������6������ �

6���9 �F�����/.=6���9�� �� ��)��

6���/���9��� ������6���.���������������������.�M�

6��������� �

�""J�""J$"J!"J%"J "J "J "J "J#"J#"J#"J "J%"J%"J

+"J "J%"J%"J%"J#"J

��J!"J��J "J#"J%"J%"J "J#"J "J

�+-

��$"�#�%%"

!�----$"�"

��%�%-#"�-

#��$"--++�

-�%--

��!!+-!+! -�"+

�������1���2)

����0�� ��

����?������)��.���0�)����(�������4D6

>:

Page 65: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�)�2)��.1�����0��.1��

6���� ���� ���� �3�� ���6���=������� �:���(����6���.���� �9F�'

��)���)����>�$�����96���3�������

6���.��� ���8��6���.��� ���8��6���)�������/�1���

6�����I� ���� 6���9�� �� ��)��6���>�� ��9-%"

6���9����� ���� ��������6���9�����. ���� �

6���������.���������N����=�����8�'�6���/�( ������������������>�����6���/�( ������������������M� �

6�������(���)H(����� ��.�� ��&���#B6���/��� �� ���� �� ���� ���� �)��6���N� �����������L������ �. �� �

6���9�� ��3/.=6���.������� �3��( ��.�(�����3�����6����'��)��(� �)��� ������8 '��� �����

6���.����������� �� ��������.M6����(�� ���� ����&� ���,

6�������� �����'��)��(� �:����� �6���� �'; � ������� ��>���)�I� 6���> ��������> �/� �� ����� �� �6���/� �� ���� ��5� '�7��4�6���=�� ��.� ���>�9� �9�� �

6������������� � ������N����=�������8�'�6���)�����%6���)�����

6�����������7 � ���� ���-/ ���6���=�������: �' �.���6���9�I� �����81��

6���/�������

$$J#"J "J

+%J "J "J%"J%"J%"J$$J "J "J%"J%"J%"J "J "J "J%"J "J "J "J "J "J "J "J "J "J$!J%"J%"J "J "J "J#"J

�#-#�

-#�!#��#�-$%--$%��!��� ��+�

��%�%%#%#$

$! -$�%+%�%+$"+#�$�"%$"�

�% $��#!%�$$

�������1���2)

����0�� ��

����?������)��.���0�)����(�������4D6

><

Page 66: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�)�2)��.1�����0��.1��

6���)�����!""96���)������7 ��

6����(�� ���� ����&� ���,6����H� � ��.�� ��� �7��

6��������:��= (���6���/ ��.������/�( ������

$����E��.�>�$�����96���� �����������C�/9�5���

!"J "J "J%"J "J%"J

#%J

�"��# ---#

-

�������1���2)

����0�� ��

����?������)��.���0�)����(�������4D6

�V"�.����������M�+���� ������ ��������� ��������������� �����������+�� �������?0%0!0

>3

Page 67: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

>>

Page 68: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�������������� ������������� �����

�������� ���������������� � � ������������������� ������ �� ��������� ������

� �!���������!���� ������!�#���������!��7���������003

�����������������5& ��

!��������������9+�������� �������������@����� ��������������������������#������� ��������������M)�������������-���������������������9+�������� ���������������������)�'��������������� � ��� ���M0�7���������)��������� ����+�� �������#��+��� �� ������!��� ���?�� ���������F�+��)�� '������ �������+����������� ��*�$����������������@��� ��+�@����������#�������� ��0

6���+�@���� ����O����!����������/������������������������������������������ ��,��� ���+��9��� ����������)�M)��-���������+��� ������ ���9+�������� ��������/�������C��������)�����������")�� '������ �������+������������*�������+������� ����+������� ����?�����!���+�����*��������������� �����������)����������@������� ��+����)�'������ �=�����+���� ����+�������� ��� �+�������+����'�����������=����������������������������������+������ � ��� ����-��������� ��#������� ��0

6���+�@����'������������� ��O����!����#��� ���� ������������������� ��� ������� ��������)�M)����+�C� �� �������+������������������� ������ &������������+��������C������)�����=� ���������� ���C��������)�M0��&������+����������������!�+�C����������� �����+�@�����=������������������-������ ���������� ����������� ���)�M)������ &�������=��'�������������������)����=�� �����+�����+��������+���������� ������ ��� �����+�@���� ����O����!���0

!����������������)����������������!���+������=��+���� ��+�@��������������������������*��)������=� ���������� ������������� ��+������ �� �����)�'������������������������������ �������+��� �������&�0�!�@� ���!����������#������������ ��������������������������=�� ���)��+������+����������)�����=� ���������� �������������������)��M0�6��+��*�������9�����������'���������������������4���-�� ��#����� �����0

6��������@����+�C��������������0�M�������C���������� ������������+������������ ���� ���������)��*����� ��+������������� ����+����� ���������� ��+������ �����#�-�������+�C���)�������������*������������� ��������������������������� �� �������0

,��������� �)��� ���� ���9������#���� ��������������+����$� ��+�����+������������+���������� ��������������� ���)��+��9��� ������������M�������C�)�'���#����+���������� ��+��������+&� � �� ����+�����*� � � �������������+�����0

�������������9�� 5�

?����C���=�)����������������#���� ������ ���������������=�� ��=������ ����������@����+�C��������������� �������������� ��4M���������������)4�+������+������������=��'�����������@����+�C����������������0�!��������#������ �������� ����M� ���� ���������*���+������� ���������������#����-����� �������*���=9����#���������������$����������� ��3��0����*�*��� ���*��� ��� �����*��������������)��+�������������M����/����� ��*�*��� ���*��� ����������������������0

6������������������������� ��� ��������������� ���������*�����#������������ �������������������������������������������+�����������)���@���������@� ����� �����������+������� ���������0�;��#�+�� ��� ���������������+������������ ��������������� � ������������ ��� ���@�)��������)!9����� ������7�*����0

>(

Page 69: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

���������&�$ % �� �

!�����������������������������)� �����������������������)��� ��+�&�� �����/�������C��)�����-������������� �������*���� �����*���*�*��� ���*��� ��0�.� �������*������ ������*� � ������/����������������)�������������������������������������� ����� �������������� �����������/��������+������������+����������M0

!�����/������3��C��)����#���+�� ��� ��������������������+������� ����*�*��� �����*����!�+�C����+������������M�����0�!������������������)������������������#������� ��+��������� ����M)���'���#������������ �������� � ����=���������������������)� � �� ���;���;������=�0!�����������������#��+�� ��� ��+���������������� ������������ ����������:��� ����������������$����� �������+��� �������&�)����+�������� ������� ��� ����� �����*��-����������+��������� �������������������������)� ��*��������9��������������-�� ��*�*��� �)����������� �� �������� ������� ������ ����+�����)��������0

.�� ������������������)��������� �������������� �����+�������������=�������� �)�+��*��� ��'�������������������������&��������������M0

�*�%9� 5����%�#�9������������%��=��� � ���003

!�,��� ��7�-����� �����+����������������+�����+����������*����������-���������-�������:,������������������������������-������ ���������*�)��� �*������������� �������-����������������������$�����0

?��������������������� �������������� �����)���������� ���������-�� �� ����+�����$���������������-�����������'���������+�������������&������������#������������������������+�����#�� ������� �������������*� ��+�������� �������������0

����������� ��������*� � � ������ ��;������,/����� ��������� ����� �+�� ������ ���� ����������+��*� ������9��� ����������*� � ���������=����D��� ���������������������)� �����*��� �� ����������)� ��@� ����� �� �� ������������� �� ��#����������� �� � �������0

��������������� �������9����������������+�� �� ������� ����������������������� �����������'���������� ������������������+������+������������*�0

������������+�@����� �����+���������������9+������)��������������� �*������������������� �������������������������0

�����������������+�@����� ���������������$������'���+����������� ���+�$����������������� � ����� �*� �����+��+���� ��+�@�������������0

A���������������������� ���� ���)�������������� ������$������������*�������������������� ��0

�������)�+������������������ ��������������*���������=���*�� ��������)������������)�����-����������������:

�" 8���-���$��������������� �����=����� ����-����������������������������������� �����+����� �� ������*�� �� ��+����� �� ���� ����������� ���� �� ���� �� ������������ ������0

�" ������������������9������������+�������� ����������� ��������������)�����������&����6��������������!���+�� ��!���0

>,

Page 70: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

���������������4�� +�� 5��/9�� ���%����%�����4�� �����%�#�9��C

.����������+�������������� �����4������+��#���������� �� �������� ��������-���$����������������'��������+��������������������� ��+��������������� ���������������40�!������������ �)� ������ ��+������ ������������������� ��-��+�� ����+������������$� ���+���������� � �?.8)�;00�����+��;7�F(;N"������������'���������� � ��8?,(�! ,8!;8�6�;7�F(;N)�;00���������������� �������+�����+�� ����*����� �����*������ �����+��?.80

.��#�����������������������*�)������������)������-���������+���������:

�0 �������#���� �����$�� �����4��������������;���F��&)�;00�*�� �����? ��)�;00����+������+��������)�4M"�������������? ��)�;00)������ � ���������� ���� �*��������������� �����+��?.8)-����=� ���� ��� ������ �� +�����*�� +���� �� ;���� � � +��� ��+����� �� ��2������ �� �����0

�0 +��������)�+���+����� ���������������;���F��&)�;00� ��������� ������*� � � ��P.�������������@������Q���������� � �.���������?����@�������? ��)�;00��.??")��� ���������+��������� �����+������+������������������� � ���.��������?����@�������#�����@�)�;00)�������������!���+�� ��.���������?����@������)� ;00� �� ������������ !���+��� ��.���������?����@������)� ;00

�0 �+������� ����+���� ��������� � ����+��!�+��������;���F��&)�;00�+��������� ��*�����������������������+��������� ��������� � � �������������� ���������������;���F��&)�;00�+���+���� �����������������)��������� �������������������� �����+��!�+��������;���F��&)�;00���+���������*�� ��������+���������� ����+����'���+���@�������������������;���F��&)�;00

0 !��������+������ ���������������;���F��&)�;00������� � ������ � �"������*��� ��;���F��&�������������������;��*�����)�;00� ������ � �������������"� �� �� ��� �������*� � ��� ������������ ������*� � � �������������)��� ������������+���������'������������� � ����������������� �����+������+�������'����������������;���F��&)�;00�+�������:

���*� � � ��+��������������������)��� ��������+������+���������������������? ��)�;00

���*� � � �� ��������������@������)��� ������ ��+������+���������.���������?����@������? ��)�;00

���*� � ��� ������)��� ��������+������+���������? ����� ������)�;00

!�����+���������������$��=��� ������������ ������� ����+�������������� � ��������������;���F��&);00���������+������� ����+���������=�������������� � �������������)�+�������+���������� ����+������+���������+���� ��)�*���� �����*���������������������� �� ��������� ������������������ ��������� � ������ � �0

%����������$������ ������+����������'�����������������+������� ������-���$�����)������+��'�� ��=��������-������������-�������� ��������-�����:

�� �� ��%���� /��������%��=��� � ���003

!���+���������� ���������� ����-������ �����+��? �������� ��������������������������0����������� ������)���������+����������������������� ����)1M��������+�������*������ ������*� � � ����������������0

6������*� � ����������������+����������2�)�M� ������������������������������������ ������� �� �������� ������0�.��� ������+�@����� �� �*������������� ��-��+�)���+��*���������'����9������������ ������ ��� ������� �������+����������������������)�����*��� �������� ����������0

>.

Page 71: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

!����-��������� ���9+��������#������$� �����2�)��������� �������)�'�����+������3M� ����+��������� ���������� ����-�����0�6��*���������+�����*���������+��������������� ����)32M)���+����� ��#������+�� ��� ������-��������������� ������������ ��+�� ������0

!������� �������� ����+������� �����+�����#������������ ������M��������+������� ����������������)����=� ����������3�)��������� �������)���'�����+��������������-��� ��4)�3M����������������+��������� ���������� ����-������������ � �0

!������� �� ������������������� ����������� � � ������������ ���3)��������� ������������+�������������� ��4)�2M��������+���������������������0

��������������

!����+�����#������$� �� ���������������������������-�����+���������������������+��+���0

��� �������������������� ����#��2����������!!�

6��� �+������� ���������������*� � ������������� � � ��������������� ������������������������+��������� ���� �����������)���������$�� �������������� ������-@������������������������� ����������������������+�������#����)���@��������������������=��� ������+������ ���������)�����������������+�����+������ �����+����������������������9#�����*�� ������� � )������� �������������������� ����+��������'�������$����0

D��D�����#��1���� ���������������������!�������

����������������������� ���������+�������+������� ������-���$������ ����-�����)�����+��������� � ��������� �����������������������#���+�� ��� ��#��#����������������-��������*���'���+� ��������������������������������������������� � ��� �����+�0

��������������������1���������

6�������������������������9����������������+�)����������$� ��+��������*�� ���+���������������������������� ��� �)���� ����#��#�� ��'���+�=������������������ � � ������+�����������������$���������� �����)�#����'���������-���������������'���+� �������������9+��������������� � ��� �����+���������+������*����� ��� �� *��������� �� ���� ����*��)� +���*��� �� ��� �� ������ �� ������ � �� �� ���������0

�8��� � 5���%�� ��4�������@� ���J

!����+���������������-�� ����& ������-��������*�����'����������������������������������������'������+�� ������������������� ���������@����������������� �� ���*� ����������� � ��� ����*� ����*�����)�������'��������-�� ��������+�������������-��������*�0�6���������+�������������� � ������������������'�������-������ ����������������� ����������������������#������-�� ��������������������0

6���+�����+��������*��������������� �����+�������� ��� ���������������*�)� �� ��������������������������������������������*��������)�'�����+������������9+���������=9���� �����+��������-�� ����& �������������������������*��������������0

!�����-�� ����& ���� �����+���������������+�����+������������� �� �������������0�6�����+���������������������������� ������������������ ��+��*��������+��������*������)������� ���+�����.��������� ����;���� � ����������� �����9+��������� �������������������������� �����*��������� �������������������������0

(0

Page 72: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

�8��� � 5���%�� ��4����� ����@��-

!����+�� ��+���� ��������������� ������������ ����+�� �������&��+������������������������-��+�$�)�������� ������������ ���������� ���������������40�!�*������ ������������������������ ��� �+�� � ����+�������+�$�� ����������������� ��+�����������=������� ��� ��� ������ ����������������������������������+�������)������=���������'����� ����+�� �������&�����-��� �� � ��'�������������������+�$�� �� ��+����������������$������ ������������������������+������������������������������� ������-�0

�8��� � 5���%�� ��4�������&$ ��J

!����+��������������#��������� �����������+���������� ������������������������-�� ��������0�;��9+����������� �*����������+�� ��+�����+�������������+������+���������������������������� � ��������� �=������ ����$��������)�������������������������������������� �����0

�8��� � 5���%�� ��4�����% ?9 ��+�J

!����+���������������+�@����� �� �'�� �$���������������� ��������������� ������� � ������ ����������+������ �������*������������������������+������+�����+����������������+������+��������������� � ��+��*������+������+���� ��'������&������������ �����������������9+������*��� ���������� ��� �� �� ��� ����+�����0

��� ������������!��7���������00>

!����������� ��+��*��������������������������������������� ��������������������������+�����������M+�������+��9�����������C����� ���)�M�+�������������������40�!���������������������� �������������� ���� ���������������)�����+�C� �� �� ���� ���9���������������-���*��'�����#��� ���������������������0

!�,��-����� ��!������ � � ��!�+�C������5���2��+���� ������������� �� �������������������������'����������������� ��+�@��#�� ������� ����������������������+����-���������������+��*�������� ��@��0,�����)���+��-���������������������$������������ � �+����+��������)������������� �������������+�����*����������+���� ����+�� ����*� � �+�������������+����� ��������� �������������0

,����������C�����4����=�+��*�����'���������*� � �����������������$������������)�M�����4)�M0�!����������������������-������������������*�)���������4)�M�����3)�M)�'�����-����9+��������� �������*� � ��������)� ������� ����+����-������� ����� ���������������8�-������0�6��� �������������� ����������� �=������&����*� �������� �������������)�������4)�M���3)�M)������� ���������� ��+��������*��� ��������� ���/�������C�����'������#������������� ���������0�;��������-�)������������������� �����-������� ���� ���� ���������)���������������-���� �������� ��������*� � ������� ���������������� �����)����'������ �=�����������������������)�M������)�M0�%����&������#����������������*��=���������)�M������)�M� �������������� ��� ����� ����������������� ������� ��� �����������*�*��� ��� ����*�����������������������*����$������ ������� �������������0

!�������+�� ���������������������� �������+������� �� �+�� ��=� ����������������� ������������������ ��+����� ���������� ��A������������'��������������������������� ����������-�������,����+������)���@���������������-�������������'���#�����'��������������������������� ����������������+/����5+��*� ��������������������+��*� �)������+�����������*�������+������ ��+����� ������������������0

����� ������������������'������#��+�� ��� ��������+����������������� ��������*&�� ����������*���+��*� ������$�� ��=����� ������ ����'����� ���������������+/����)�����������#��+�����)���$-� ��������-���0!����$������+������'�����+������ ����+&� � �� ��-����+����� �������� ��� ����#�����������*��� �������*���+�@���������+��� �������?!)�������������� ��������������������*&�� ������������*��+��*� ������������-����+����������-���� �����+����� ��������+�@���0

(�

Page 73: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

!��������*� � �������������)���+����� ������-��������*�� ����������� ����+��������� ����+��������+�C���������9��������� ������������������)������+��;���F��&���-����+����� ��+��������*@�� ���������������������� ������������������������'���������@���+�����*��0�.���-���������)�������+��������+������� ���������&�����+�������=������������������ ��� �������=���0

!������������� ����;���� � ����� ��� �������������� ���������� � ������� ��������9+������� ��=������������ ��������������*� � ���������&-����� ������+����)���+�����$� ������ ���������������������=�����,/����������,��*� ����������������������������� ���������������+�������+�������� ������� �� ��������*�� ���*� �� ��*�-�����+��� ������������������)�����+�C� �� �������������������� ���������)�����+������������+���'����������� ����-���������������� ��+��*�����+�������4���+����=�� �����������+������������������ ��������+�����������������0

(�

Page 74: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

������������ ������������� �����

�������� ���������������� � �� ������������������ ������ �� ��������� ������

6���+����������������������)���������� ���+������������ ����������������������� ��+&� � �����-��������)���@��������������� ����������� �����)�'�������9���� ������3�������� ��+�+�������� �)��/������XXXXXXX��XXXXXXX)�#����� �������� ���+������������� �� ������������� ����;���� � )��������#����� �����$�� �����40

����������� ������������������������������� ����������������� ��������������������� �������������������������� ���������!

�����������������������

��������������������������

���������������� ������������ �������"��������#��$%"&�$�'&��!

����������� �!����

�����������"����!�#��

(:

Page 75: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

(<

Page 76: FINANCIERA 2006 MASTER DEF - UAB Barcelona · 2012. 4. 19. · ˝ ˆ ˘ ˙= 00< ˙= 003 1˘˛ ˘˝ ˘˝ˆ˘’˛ 3)-ˇ % 9 ˝ & & 5 ˘ * % & -8 *-8 ** * % 4 5 4% $% * 9 ?9 *% / *

��������������� ��

�������������� ���������� ���������������������������� !��!�������"�#�� !��!�� $�$�

��%�����������������&��������

'!$������ ������ �()���&�*����� ��!���+����"�#�� ��!���+����

������������������'��+����

��

����

��

����

�'��+