Ficha país Reino Unido

Fichas País es una publicación de CaixaBank Research, que contiene informaciones y opiniones que proceden de fuentes que consideramos fiables. Este documento tiene un propósito meramente informativo, por lo cual CaixaBank no se responsabiliza en ningún caso del uso que se pueda hacer del mismo. Las opiniones y las estimaciones son propias de CaixaBank Research y pueden estar sujetas a cambios sin notificación previa.

Reino UnidoForma de Estado: Monarquía parlamentaria

Capital: Londres

Idioma oficial: Inglés

Población: 66,1 millones de habitantes (2017)

Moneda: Libra esterlina (GBP)

Tipo de cambio: 1 EUR = 0,88 GBP (31/05/2018) 1 USD = 0,75 GBP (31/05/2018)

PIB: 2.624,8 miles de millones $ (2,3% del PIB mundial)

PIB per cápita: 39.735 $ (44.118 $ en paridad de poder adquisitivo)

Facilidad para hacer negocios: 7 mejor país del mundo de 190 según el Banco Mundial (Doing Business)

Religión: Cristiana: 59%

Huso horario: 1 hora menos que la España peninsular

Reino UnidoReino Unido

Previsioneseconómicas

• La economía seguirá creciendo a un ritmo modesto, por de-bajo del promedio de la eurozona, a causa del bajo ritmo de avance del consumo, que sigue acusando el repunte de la in-fl ación provocado por la depreciación de la libra, y de la inver-sión, que acusa el efecto de la incertidumbre sobre el brexit. Aun así, la ralentización de la actividad se mantendrá conte-nida gracias al apoyo ofrecido por un mercado laboral cerca-no al pleno empleo y por la política monetaria acomodaticia del Banco de Inglaterra. En 2019 prevemos un ligero repunte de la actividad a medida que la incertidumbre que rodea a las negociaciones del brexit se reduzca.

• Tras repuntar en 2017 debido a la fuerte pérdida de valor de la libra, la infl ación caerá de forma muy gradual a medida que el impacto de la depreciación sobre los precios se deshaga. Asimismo, esta caída se verá parcialmente contrarrestada por un aumento de las presiones salariales provocadas por un mer-cado laboral de práctico pleno empleo. Prevemos que en 2019 la infl ación se situará cerca del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.

1,8

1,2

1,6

4

3

2

1

0

-1

PIB. Variación interanual (%) Previsión

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

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3

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2,7 2,4

2,2

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3

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1

0

IPC. Variación interanual (%) Previsión

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

0

1

2

3

4

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Thomson Reuters Datastream, FMI, Bloomberg y Oxford Economics.

0,78 0,72 0,71

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1

2

Tipo de interés de referencia (%) y tipo de cambio (GBP/USD)

Previsión

Tipo de interés de referencia (esc. izda.) Tipo de cambio (esc. dcha.)

2008-12Prom. Prom.

2008-122013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

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1

2

0,00

0,32

0,64

0,96

-4,1 -3,7

-3,4

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-4

-2

0

Cuenta corriente (% PIB) Previsión

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

-8

-6

-4

-2

0

-2,3 -1,8 -1,5

-10

-8

-6

-4

-2

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Saldo �scal (% PIB) Previsión

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

-10

-8

-6

-4

-2

0

86,387,0 85,9

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20

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Deuda pública (% PIB) Previsión

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

0

20

40

60

80

100

Política económica

• Tras reaccionar al brexit de manera preventiva con una po-lítica monetaria más expansiva, el Banco de Inglaterra des-hizo el movimiento de forma parcial y subió tipos a fi nales de 2017 debido al repunte de la infl ación y a la continua mejora del mercado laboral. De cara al 2018 y 2019, y dado el contexto de elevada incertidumbre, prevemos que el Banco mantendrá una actitud cautelosa y procederá a nor-malizar la política monetaria de manera muy gradual. Por su parte, la libra esterlina reaccionó al referéndum con una fuerte depreciación que se deshará parcialmente a lo largo de 2018 y 2019 a medida que se reduzca la incertidumbre sobre las negociaciones.

• Tras varios años de austeridad, el Tesoro británico ha aban-donado su objetivo de volver al superávit en 2020 en aras de un plan que, conservando la sostenibilidad fi scal a largo pla-zo, le da fl exibilidad para implementar un estímulo fi scal a corto plazo en caso de considerarlo necesario. Este margen de actuación no impedirá que la ratio de la deuda pública sobre el PIB caiga de manera gradual en los próximos años.

Condicionesfi nancieras

• El ritmo de crecimiento del crédito se ha moderado gracias a un leve endurecimiento de los estándares de concesión y al enfriamiento del mercado inmobiliario en parte debido al efecto incertidumbre del brexit. Con todo, el sector bancario está bien capitalizado (14,6% de capital CET1) de modo que los riesgos macrofi nancieros se muestran contenidos. De cara a los próximos años prevemos que el crédito siga creciendo de forma moderada en la medida que el Banco de Inglaterra pro-ceda con la normalización de la política monetaria.

167,5 168,0 166,5

0

50

100

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250

Crédito privado (% PIB) Previsión

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

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100

150

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250

309,9 308,6 308,0

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300

400

Deuda externa bruta (% PIB) Previsión

2008Prom.

-122013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

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200

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400

• El nivel elevado de deuda externa del Reino Unido se debe, en gran parte, a su carácter de centro fi nanciero internacio-nal. Sin embargo, un escenario de separación poco amistosa con la UE en el que no haya acuerdo para el comercio de servicios, además de generar inestabilidad económica y po-lítica a nivel doméstico, puede situar al Reino Unido en una posición externa muy vulnerable.

Reino Unido Reino Unido

AARating

• Las agencias rebajaron sus ratings y revisaron negativamente las perspectivas de la economía británica tras el referéndum sobre el brexit.

• Moody’s ha rebajado recientemente su rating de nuevo y ha cambiado las perspectivas de la economía británica a estables. La agencia considera que habrá un deterioro de las fi nanzas públicas debido al aumento de las presiones por incrementar el gasto público y a la debilidad del crecimiento económico.

• Un país tiene “grado de inversión” si su rating es BBB- o superior (S&P y Fitch) o Baa3 o superior (Moody’s).

AA Aa2

Situación política • Theresa May no logró alcanzar una mayoría parlamentaria en las elecciones de junio de 2017. A pesar de su posición de debilidad, prevemos que el Partido Conservador opte por mantener al Gobier-no en funciones hasta que se produzca la salida del Reino Unido de la UE (marzo de 2019). Tanto el revés electoral sufrido por los conser-vadores como la posición de fuerza que ostenta la UE en las negocia-ciones sobre el brexit han situado al Gobierno en posiciones más cercanas a un escenario de “brexit más suave”.

• En diciembre de 2017 el Reino Unido y la UE alcanzaron un acuerdo sobre los términos de la separación. Este acuerdo defi ne, entre otras cosas, el importe que el Reino Unido deberá pagar a la UE por las

obligaciones fi nancieras contraídas en el pasado con el presupuesto comunitario e incluye el compromiso de que en el caso de que no se encuentre otra solución, el Reino Unido permanecerá, de facto, en la unión aduanera y el mercado único por tal de garantizar la ausencia de fronteras entre Irlanda del Norte e Irlanda. Asimismo, en marzo de 2018 ambas partes acordaron establecer un periodo de transición por el cual el Reino Unido permanecerá en el mercado único y la unión aduanera hasta diciembre de 2020. Prevemos que el Reino Unido y la UE acuerden una declaración de principios sobre el marco de la futura relación para fi nales de 2018 y que ambas partes sigan negociando a lo largo de 2019-2020.

Perspectivas a largo plazo

• La salida de la UE tendrá un impacto negativo limitado para la eco-nomía británica, sobre todo para el sector fi nanciero y el comercio exterior. A corto plazo, su magnitud y profundidad dependerán de cómo evolucione la incertidumbre, y, a largo plazo, de cómo se arti-cule la nueva relación con la UE, en particular los acuerdos comercia-les y de libre circulación de personas.

• Una vez resuelta la nueva relación con la UE, la economía bri-tánica debería volver a avanzar a ritmos similares a los de años anteriores. El Gobierno deberá prestar especial atención a los desequilibrios existentes, como la elevada deuda pública y la deuda exterior. Aumentar la baja productividad será clave para dinamizar la economía.

1,1

1,7

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

Prom. 2008-17 Prom. 2018-28

Crecimiento del PIB (%)

66,1

69,0

64

66

65

68

67

69

70

2017 2027

Población. Millones de habitantes

FORTALEZAS

• Facilidad para hacer negocios. • Flexibilidad del mercado laboral. • Efi ciencia del mercado de bienes.

Entorno empresarial

DEBILIDADES

• Inestabilidad política e institucional después del brexit. • Pérdida de productividad. • Baja calidad de las infraestructuras.

• Financiero.

• Consultoría legal y de gestión. Principales sectores

• Industria: química, farmacéutica, automovilística, gas y petróleo, y aeronáutica.

ICIE | Índice CaixaBank para la Internacionalización Empresarial

1. Accesibilidad

94,556,8

72,4

95,187,8

20

40

60

80

100

72,4 94,5 95,1 87,8 56,866,2 70,7 79,6 71,5 60,2

20

40

80

100

0

60

2. Facilidad de operar

3. Atractivocomercial

4. Entornofi nanciero

5. Estabilidad

— Europa Occidental — Reino Unido(Mín. 0 - Máx. 100)

POSICIÓN EN EL RANKING DE PAÍSES

SUBPILARES

Top Relaciones inversión con EspañaGustos parecidos a EspañaCrédito

Bottom Estabilidad macroeconómicaDistancia, comunicaciones y acuerdos con EspañaEstabilidad institucional

167

Nota: el ICIE mide la facilidad de internacionalización de las empresas españolas en cada país. El análisis se lleva a cabo para un total de 67 países y permite elaborar un ranking que refl eja su atractivo para las empresas españolas (en el ranking global, cuanto menor es el número, más fácil es la internacionalización). Por su parte, en los pilares, cuanto mayor es el número, más fácil es la internacionalización. Véase el documento “ICIE. Índice CaixaBank para la internacionalización empresarial”, disponible en http://www.caixabankresearch.com/

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Thomson Reuters Datastream, FMI, Bloomberg y Oxford Economics.

PILARES

CORTO PLAZO

• Aumento de la tensión con la UE - +

• Elevado endeudamiento de los hogares - +

• Mayor desequilibrio exterior - +

• Burbuja en el sector inmobiliario - +

Riesgos LARGO PLAZO

• Acuerdo con la UE poco favorable - +

• Ganancias limitadas de productividad - +

• Infraestructuras obsoletas - +

• Incertidumbre sobre el modelo de Estado - +

Reino Unido

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Reino Unido

El Reino Unido es considerado uno de los países del mundo con mayores benefi cios fi scales tanto indivi-duales como para empresas. El impuesto de socieda-des está fi jado en un 20% para las pequeñas empre-sas que tienen de benefi cio hasta 300.000 libras, aunque el Gobierno ha anunciado un recorte del mismo por debajo del 15%. Es necesario distinguir entre empresas residentes, sujetas a impuestos de sociedades según sus benefi cios globales, y empre-sas no residentes, que solo estarán sujetas a impues-tos de sociedades en sus ingresos en este país, así como para sus ingresos imponibles sobre activos uti-lizados con el objetivo de hacer un negocio o de convertirse en un establecimiento permanente. Si una compañía no residente lleva a cabo una activi-dad de inversión en relación con una fuente de in-gresos en el Reino Unido se hallará sujeta al impues-to sobre la renta. Una compañía residente en el

Reino Unido se halla sujeta a los impuestos de este país si se funda en el Reino Unido o, en caso contra-rio, si su lugar de gestión central y control se en-cuentra en el país. El impuesto sobre el valor añadi-do tiene un tipo general del 20%, existiendo algunos grupos de productos con el 5% y el 0%. El 5% se aplica, entre otros, a productos para bebés, como asientos de seguridad, carritos, etc., materiales rela-cionados con el ahorro de energía en los hogares o edifi cios residenciales, productos de higiene, etc. Los productos incluidos dentro del tipo 0% son, básica-mente, alimentos, libros, ropa para bebés, transpor-tes (caravanas, barcos, etc.), construcción, viviendas. Están exentos los servicios fi nancieros, seguros, etc. Los impuestos especiales recaen sobre ciertos pro-ductos, como los derivados del tabaco, las bebidas alcohólicas y el petróleo.

Fiscalidad

Inversiones En el Reino Unido, la inversión extranjera directa para 2015 ha sido de 39.532 millones de dólares, situándo-se en octavo puesto a nivel mundial. La mayoría de

inversiones van asociadas al sector servicios (fi nancie-ros, profesionales y empresariales). Los principales países inversores son EE. UU., Países Bajos y Francia.

Establecimiento SOCIEDAD LOCALLa opción más popular para los inversores extranjeros es la creación de una sociedad de responsabilidad limi-tada, ya sea como una empresa independiente o como una fi lial de una sociedad de propiedad extranjera. La principal ventaja de una sociedad limitada es que los accionistas tienen la responsabilidad de su parte de las acciones. También existen la sociedad limitada por ga-rantía, en la cual cada miembro de la empresa se com-promete a contribuir con una cantidad de activos de la empresa (fórmula utilizada para clubes, asociaciones u otras organizaciones sin ánimo de lucro) y la sociedad pública limitada, en la cual las acciones de la empresa

cotizan en un mercado, como la Bolsa de Londres. Otra opción es la sociedad de responsabilidad ilimitada, en la cual todos los accionistas tienen responsabilidad ili-mitada. Otras formas de establecimiento menos habi-tuales son la sociedad comanditaria simple, que tiene dos tipos de socios con responsabilidades distintas, o bien las asociaciones de responsabilidad limitada (LLP), que proporciona las ventajas de responsabilidad limi-tada pero permite a los socios libertad en la organiza-ción interna y otras gestiones propias de una asocia-ción convencional.

UK ESTABLISHMENTTérmino utilizado para unifi car conceptos como “ofi ci-na de representación” y “sucursal”. Una empresa ex-tranjera que quiera trabajar mediante estas dos fi guras debe registrarse como Establishment en el Registro de empresas (Companies House). Para ello debe completar un formulario (OS IN01) con los datos de la empresa en el Reino Unido, del director/a y secretario/a, además de

los nombres y direcciones de los representantes perma-nentes de la empresa y/o persona residente en el Reino Unido autorizados para la representación de la empre-sa. El formulario OS IN01 debe ir acompañado de copias certifi cadas de los documentos de constitución y una copia de las cuentas más recientes.

Alianzas estratégicas

JOINT VENTUREEl establecimiento en el Reino Unido mediante joint venture es posible y las fórmulas más utilizadas para esta forma de establecimiento son la sociedad limitada o las asociaciones.

ZONA FRANCAEn el Reino Unido existen cinco zonas francas: Liverpool Free Zone, Prestwick Airport Free Zone, Port of Sheer-ness Free Zone, Southampton Free Zone y Port of Tilbury Free Zone.

Reino Unido

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Reino Unido

TRATADOS DE LIBRE COMERCIOA efectos aduaneros, los 27 Estados pertenecientes a la UE forman parte del mismo territorio. La mera de-fi nición de unión aduanera valida la no existencia de barreras arancelarias entre estos países miembros.

Se aplica el arancel aduanero común para los pro-ductos importados; una vez hecho efectivo, las mer-cancías pueden circular libremente por todos los países de la UE.

Condiciones arancelarias

ZONA FRANCALas mercancías están exentas de IVA y de derechos y tasas de importación. En las zonas francas de la UE las mercancías se pueden transformar bajo control adua-nero previo a su introducción en territorio de la UE, o bajo el régimen de perfeccionamiento activo previo a su reexportación. A la salida de las mercancías de una zona franca su destino defi nitivo es libre. Si las mer-

cancías son reexportadas no pagarán, en ningún caso, derechos arancelarios ni impuestos indirectos internos. Si, por el contrario, se decide despachar la mercancía a libre práctica, habrá que liquidar los correspondientes derechos arancelarios e impuestos a la importación del territorio de destino.

SISTEMA GENERALIZADO DE PREFERENCIAS (SGP)El Reino Unido es uno de los países que conceden preferencias arancelarias aplicando arancel cero o aranceles reducidos a los países benefi ciarios (países menos desarrollados).

CULTURA EMPRESARIALEl trato es formal y profesional. Buscan resultados a corto plazo y solo aceptan una cita si están realmente interesados, su valor del tiempo es muy importante. La cortesía y la disciplina deben estar siempre presentes.

No es esencial el intercambio de tarjetas de visita. Es importante también controlar la efusividad y el com-portamiento excesivos, puesto que ellos suelen mos-trarse muy reservados.

Negociación y protocolo

• Your Wedding Exhibition.• Moving and Handling People.• Surface Design Show.

• Olympia Beauty Show.• The Franchise Show.

• Agencia Tributaria del Reino Unido (HM Revenue & Customs): https://www.gov.uk/government/organisations/hm-revenue-customs

• The London Chamber of Commerce (Cámara de Comercio de Londres): http://www.londonchamber.co.uk/• Food Standards Agency: http://www.food.gov.uk/• The Natural Environment Research Council (NERC): http://www.nerc.ac.uk/• British Standards Institution: http://www.businesslink.gov.uk/• HM Revenue & Customs (Impuestos y Aduanas): http://www.hmrc.gov.uk/• Confederation of British Industries (CBI): http://news.cbi.org.uk/• UK Trade & Investment | 1 More London Place | London SE1 2AF | Tel: +44 (0) 7880054760. http://www.gov.uk/

government/organisations/uk-trade-investment

MEDIOS DE COBROEn general funciona el pago por transferencia contra factura a 30-45 días.Es ilegal que las compañías retengan los pagos más alládel tiempo pactado con los proveedores, por lo que son

considerados buenos pagadores. Otro medio muy utiliza-do es el crédito documentario, que puede utilizarse para que el vendedor tenga mayor seguridad en el cobro.

A través de la sucursal de CaixaBank en Londres ofrecemos fi nanciación y servicios para empresas en el Reino Unido.

MEDIOS DE PAGOPor lo general se utiliza la transferencia, porque es un método rápido y efi caz, en su propia moneda o en

euros. Otra opción también, sobre todo cuando no se conoce al cliente, es el crédito documentario.

SEGUROS DE TIPO DE CAMBIONo suele tener grandes fl uctuaciones frente al euro. Aun así, es recomendable la cobertura del tipo de cambio de las transacciones a futuro.

Medios de cobro y pago

CaixaBanken el país

Webs de interés

Ferias clave

CaixaBank en el mundo

Fráncfort (Alemania)

Varsovia (Polonia)

Pekín (China)

Singapur

Santiago de Chile (Chile)

São Paulo (Brasil)

Lima (Perú)

Tánger (Marruecos)

Ciudad de México (México)

Lisboa (Portugal)

París (Francia)

Bogotá (Colombia)

Milán (Italia)

Argel (Argelia)

Shanghái (China)

Nueva Delhi (India)

Estambul (Turquía)

Dubái (Emiratos Árabes Unidos)

El Cairo (Egipto)

Johannesburgo (Sudáfrica)

Nueva York (EE. UU.)

Sucursales O� cinas de representación Alianzas estratégicas

Fecha de cierre de esta edición: 31/05/2018

Hong Kong (China)

Viena (Austria)

Agadir (Marruecos)

Casablanca (Marruecos)

Londres (Reino Unido)

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Reino Unido

TRATADOS DE LIBRE COMERCIOA efectos aduaneros, los 27 Estados pertenecientes a la UE forman parte del mismo territorio. La mera de-fi nición de unión aduanera valida la no existencia de barreras arancelarias entre estos países miembros.

Se aplica el arancel aduanero común para los pro-ductos importados; una vez hecho efectivo, las mer-cancías pueden circular libremente por todos los países de la UE.

Condiciones arancelarias

ZONA FRANCALas mercancías están exentas de IVA y de derechos y tasas de importación. En las zonas francas de la UE las mercancías se pueden transformar bajo control adua-nero previo a su introducción en territorio de la UE, o bajo el régimen de perfeccionamiento activo previo a su reexportación. A la salida de las mercancías de una zona franca su destino defi nitivo es libre. Si las mer-

cancías son reexportadas no pagarán, en ningún caso, derechos arancelarios ni impuestos indirectos internos. Si, por el contrario, se decide despachar la mercancía a libre práctica, habrá que liquidar los correspondientes derechos arancelarios e impuestos a la importación del territorio de destino.

SISTEMA GENERALIZADO DE PREFERENCIAS (SGP)El Reino Unido es uno de los países que conceden preferencias arancelarias aplicando arancel cero o aranceles reducidos a los países benefi ciarios (países menos desarrollados).

CULTURA EMPRESARIALEl trato es formal y profesional. Buscan resultados a corto plazo y solo aceptan una cita si están realmente interesados, su valor del tiempo es muy importante. La cortesía y la disciplina deben estar siempre presentes.

No es esencial el intercambio de tarjetas de visita. Es importante también controlar la efusividad y el com-portamiento excesivos, puesto que ellos suelen mos-trarse muy reservados.

Negociación y protocolo

• Your Wedding Exhibition.• Moving and Handling People.• Surface Design Show.

• Olympia Beauty Show.• The Franchise Show.

• Agencia Tributaria del Reino Unido (HM Revenue & Customs): https://www.gov.uk/government/organisations/hm-revenue-customs

• The London Chamber of Commerce (Cámara de Comercio de Londres): http://www.londonchamber.co.uk/• Food Standards Agency: http://www.food.gov.uk/• The Natural Environment Research Council (NERC): http://www.nerc.ac.uk/• British Standards Institution: http://www.businesslink.gov.uk/• HM Revenue & Customs (Impuestos y Aduanas): http://www.hmrc.gov.uk/• Confederation of British Industries (CBI): http://news.cbi.org.uk/• UK Trade & Investment | 1 More London Place | London SE1 2AF | Tel: +44 (0) 7880054760. http://www.gov.uk/

government/organisations/uk-trade-investment

MEDIOS DE COBROEn general funciona el pago por transferencia contra factura a 30-45 días.Es ilegal que las compañías retengan los pagos más alládel tiempo pactado con los proveedores, por lo que son

considerados buenos pagadores. Otro medio muy utiliza-do es el crédito documentario, que puede utilizarse para que el vendedor tenga mayor seguridad en el cobro.

A través de la sucursal de CaixaBank en Londres ofrecemos fi nanciación y servicios para empresas en el Reino Unido.

MEDIOS DE PAGOPor lo general se utiliza la transferencia, porque es un método rápido y efi caz, en su propia moneda o en

euros. Otra opción también, sobre todo cuando no se conoce al cliente, es el crédito documentario.

SEGUROS DE TIPO DE CAMBIONo suele tener grandes fl uctuaciones frente al euro. Aun así, es recomendable la cobertura del tipo de cambio de las transacciones a futuro.

Medios de cobro y pago

CaixaBanken el país

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Ferias clave

Sucursal de Reino Unido8th floor, 63 St Mary AxeEC3A 8AA-LondonReino Unido

Datos de contactoDirector: Joseph ZacharioudakisTel. (+44) 0 20 7936 4227