EL SALVADOR

Consultor: José Gabriel Rosales Martínez, MSc.

UNION EUROPEA

AUSPICIADO POR SAN VICENTE PRODUCTIVO

Programa de Apoyo al Proceso Productivo en el Departamento de San Vicente

EN APOYO A

LA ASOCIACION CAMPESINA PARA EL DESARROLLO DEL NORTE DE SAN VICENTE

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FACTIBILIDAD FABRICA DE CONCENTRADOS ASOCIACION CAMPESINA PARA EL DESARROLLO DEL

NORTE DE SAN VICENTE I. Descripción de la Empresa 1.1 Origen y razón Social El proyecto de la fábrica de alimentos concentrados, es una iniciativa del Comité de ganaderos de la zona norte de San Vicente, los cuales son miembros de la Asociación Campesina para el Desarrollo del Norte de San Vicente, ACDNSV, organización que se encuentra legalmente inscrita en la Dirección de Asociaciones Agropecuarias dependencia del Ministerio de Agricultura. 1.2 Localización y Tamaño El domicilio legal de la empresa será San Vicente, pero sus operaciones comerciales las ejecutará en el municipio de Santa Clara o en San Esteban Catarina , departamento de San Vicente. La Asociación Campesina para el desarrollo del norte de San Vicente, tienen actualmente una membresía de 45 a 50 ganaderos, pero en la zona existen aproximadamente 300 familias que se dedican a la producción ganadera. De acuerdo a los registros que tienen ACDNSV, entre los tres municipios de la zona, se están asistiendo unas 125 familias , con un promedio de 10 cabezas de ganado por familia; pero además existen otros beneficiados indirectos. La municipalidad de San Esteban Catarina, le ha ofrecido un terreno de aproximadamente 4,500 metros cuadrados para la construcción del complejo productivo; pero el Consultor considera conveniente evaluar las posibilidades de conseguir un terreno en el municipio de Santa Clara. Los factores que se deben de considerar para ubicar el proyecto en el municipio de Santa Clara son los siguientes: - En este municipio se encuentra el 40% de las familias beneficiadas actualmente y

además son las familias que tienen en promedio mayor número de cabezas de ganado, lo que representa el mayor mercado potencial para los alimentos concentrados y posiblemente el municipio que entregue más leche al Centro de Recolección.

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- Santa Clara, es un municipio más inmediato para los ganaderos de San Ildefonso y con vías de mejor acceso. Lo anterior representa que mayor número de ganaderos se beneficiarían con esta ubicación, reduciéndose los costos de transporte hacia el proyecto.

- La ubicación en esta zona, podrá permitir que entre los mismos miembros de la

Asociación se desarrollen micro empresarios que vendan el servicio de transporte de la leche.

- Santa Clara, tiene una mejor ubicación para que una planta procesadora de lácteos

pueda pasar a recibir la leche acopiada en el Centro de Recolección En el siguiente mapa departamental se puede observar la zona geográfica de ubicación del proyecto 1.3 Actividad de la Empresa La Asociación ha proyectado tener como actividades productivas las siguientes: la fábrica de alimentos concentrados para animales, un Centro de Recolección de Leche y un tiangue para la comercialización de ganado en pié. En la fábrica, el principal producto serán los alimentos concentrados para ganado bovino, proyectando una mayor cobertura de mercado con ganaderos particulares adentro y fuera de su área geográfica; pero tendrá la capacidad instalada para fabricar alimentos para otras especies si el mercado lo demanda.

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1.4 Objetivos Los objetivos principales que tiene la ACDNSV con estas actividades empresariales son los siguientes: - Proveer a sus afiliados alimentos concentrados de buena calidad para sus animales, a

precios competitivos dentro del mercado local. - Fortalecer la actividad ganadera, lo cuál se espera lograr mediante una mejor

comercialización de la leche a través de un Centro de Recolección para vender al sector industrial

- Buscar vinculaciones de mercado entre los productores agrícolas y las empresas

agroindustriales que demanden sus productos. - Ampliar el mercado de sus productos hacia el sector privado, en los municipios del

departamento de San Vicente. 1.5 Productos principales Los productos concentrados que actualmente se comercializan en la zona son: Concentrados para ganado lechero con 20 a 22% de proteína cruda y concentrado de mantenimiento con 12% de proteína, el cual tiene mayor demanda en la estación seca. En la fábrica se ha proyectado elaborar concentrado para bovinos lecheros de 16% y 20% de proteína, considerando que el primero puede tener mayor aceptación en la estación lluviosa. También se elaborará un concentrado de mantenimiento con 12% de proteína y se espera en menor escala producir un concentrado para terneros. Considerando que algunos ganaderos aprovechan granos básicos y los residuos de su cosecha puede existir la demanda de servicio de molido, por lo que en la proyección productiva y financiera del estudio, se ha incluido la alternativa de combinar la producción de concentrados y la venta de este tipo de servicio. 1.6 Principales Mercados El principal mercado con el que se espera la operación de la fábrica, son los ganaderos miembros de la Asociación, así también en menor volumen con otros ganaderos de la zona norte del departamento, a los cuáles para efectos de diferenciarlos en la proyecciones se les denomina ´´ ganaderos particulares ´´ . Se ha proyectado únicamente ventas directas en la fábrica, pero eso no limita que en el futuro se pudiera tener en la zona sur del departamento, agroservicios o personas distribuidoras de los productos a fabricarse.

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1.7 Apoyo técnico y financiero Para las inversiones de la fábrica de alimentos concentrados, se espera tener el financiamiento de la Cooperativa EL Roble, quienes manejaran recursos económicos para apoyar las actividades productivas tendientes a fortalecer el desarrollo empresarial de los pequeños agricultores y microempresarios del departamento. Como es de esperarse en este tipo de proyecto de inversión también se requiere de la aportación económica de los beneficiarios, la cual se ha estimado como lo establecen las líneas de financiamiento bancario . De acuerdo a referencias de ACDNSV, tienen un período de seis meses más de asistencia técnica, lo que puede permitir una orientación adecuada para la implementación del proyecto. 1.8 Metas Las metas de producción y ventas proyectadas para la fábrica de alimentos concentrados para los primeros cinco años de operación son las siguientes: • Satisfacer la demanda de alimentos concentrados para los afiliados y tener cierto

posicionamiento con ganaderos de la zona norte del departamento de San Vicente .Se espera producciones anuales de 30,180 qq para el primer año y de 45,300 qq para el año 2,009. Lo que representará pasar de un volumen de ventas de $ 282,280 a $ 424,290

• Obtener ganancias brutas superiores al 20% sobre el valor de ventas y utilidades netas

de operación mayores al 10%. • Cancelar los créditos de inversión en equipo en un período de cinco años II. Productos y Servicios 2.1 Descripción y Especificaciones del Producto Los concentrados para alimentación animal a producirse, se elaborarán bajo las normas de calidad que se exigen en el mercado, y para ampliar su mercado a otros clientes se deberá de proceder a su registro y marca legalizada. Se elaborarán cuatro tipos de concentrado para bovinos: GL-20; GL 16; T-17 y M-12, las letras significan si son para vacas lecheras (GL) ; para terneras (T) o de mantenimiento (M) y el número representa el contenido porcentual de proteína.

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Además se pueden elaborar concentrado para bovinos de acuerdo a las exigencias del cliente (fórmulas abiertas), con buenos resultados, lo que permitirá mayor amplitud dentro del mercado particular. Las materias primas básicas consideradas son las siguientes: como fuentes proteicas harina de soya y urea en niveles bajos; como fuentes energéticas: maíz, sorgo; afrecho de trigo y melaza de caña; como material de relleno cascarilla de maní y como minerales fosfato dicálcico, carbonato de calcio, sal común y una premezcla comercial de micro minerales y vitaminas. Como se ha mencionado en otra sección del estudio, se ha evaluado la alternativa de ofrecer el servicio de molido de granos básicos y residuos de cosecha, así como la venta de melaza de caña; esto considerando que los ganaderos pueden estar más interesados en este tipo de servicio que en comprar concentrados de mantenimiento. A continuación se hace una breve descripción de los concentrados que se espera fabricar:

a) Lechero 20% Este es un concentrado con 20% de proteína cruda y de alto contenido de energía, se utiliza principalmente en vacas en producción láctea, principalmente durante la estación seca, período en el cual la cantidad y calidad del forraje que reciben los animales en la zona es de baja calidad. Lo anterior no implica que este concentrado no pueda utilizarse en la estación lluviosa, pero su demanda es menor. La composición promedio de este concentrado es la siguiente: maíz molido o sorgo molido 39 %; harina de soya 18%; afrecho de trigo 15%; melaza de caña 18%; urea 1%; cascarilla de maní 6% ; sal común 0.6%; carbonato de calcio 1.2%; fosfato dicalcico 1% y mezcla vitamineral 0.2%.

b) Lechero 16% Este tipo de concentrado no se comercializa actualmente en la zona; pero es una buena alternativa para vacas lecheras durante la estación lluviosa, período donde hay mayor disponibilidad de pasto y la demanda de proteína es menor. Además tiene la ventaja que es de menor costo que el del 20%. La composición promedio de este concentrado es la siguiente: maíz molido o sorgo molido 45%; harina de soya 6.5%; afrecho de trigo 17%; melaza de caña 19.4%; urea 1.3%; cascarilla de maní 8%; sal común 0.5%; carbonato de calcio 1.4%; fosfato dicalcico 0.80% y mezcla vitamineral 0.1%.

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c) Terneras 17% Este es otro tipo de concentrado que se espera sea una innovación en la zona; por lo tanto se ha sido bastante conservador en la proyección de ventas. Es un concentrado con 17% de proteína cruda y alto valor energético, que se recomienda para suplementar a las terneras desde que empiezan a consumir alimento hasta los 6 u 8 meses de edad. Esto ayudará a mejorar el crecimiento de las terneras, principalmente en ganaderías que busquen someter sus vacas a dos ordeños diarios en su fase inicial de lactancia La composición promedio de este concentrado es la siguiente: maíz molido o sorgo molido 51%; harina de soya 16.8%; afrecho de trigo 15%; melaza de caña 14%; sal común 1%; carbonato de calcio 1%; fosfato dicalcico 1% y mezcla vitamineral 0.2%. d) Mantenimiento 12% Este concentrado, se recomienda para aquellas ganaderías que tengan limitaciones de pasto durante la estación seca; pero también se puede utilizar como suplemento para novillas en las cuales se espere un incremento de peso mayor al que obtienen únicamente con pasto. Por lo anterior se espera que se venda mas en la estación seca. La composición promedio de este concentrado es la siguiente: maíz molido o sorgo molido 36%; afrecho de trigo 19%; melaza de caña 23%; urea 1%; cascarilla de maní 18%; sal común 0.9%; carbonato de calcio 1.5%; fosfato dicalcico 0.5% y mezcla vitamineral 0.1%. En anexos se presenta un cuadro de los diferentes tipos de concentrados con la composición de ingredientes y el contenido nutricional

2.2 Costo del Producto Los costos de los productos, en el caso de los alimentos concentrados, lo constituyen principalmente las materias primas, la mano de obra y los costos de operación. Entre las estrategias para reducir los costos del producto, se ha considerado que a los ganaderos afiliados a la Asociación se les puede vender el producto a granel o en envase reciclado, lo que permitiría disminuir el costo y el precio de venta entre $ 0.32 a $0.36 por quintal.

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Otra manera de reducir costos es la compra de granos básicos como el sorgo a los agricultores de la zona, de tal manera que el beneficio sea mutuo para productores y para la fábrica. En el cuadro 1, se detalla el costo promedio de los productos que se espera vender, este costo corresponde a la materia prima y el envase. Los gastos unitarios de operación se reducirán en la medida en que se incrementa el volumen de ventas. Cuadro 1. Costos promedios de concentrados a fabricarse (valores en $US/qq).

Tipo de Concentrado

Materia primas más envase

Mano de Obra Costo promedio

Gasto Operación 2005 2009

Lechero 20% Lechero 16% Ternera 17% Mantenimiento 12%

8.21 7.27 8.57 6.15

0.39 / qq

0.87 -- 0.64

2.3.Precios de los productos y de la Competencia

Con la finalidad de poder penetrar en el mercado que satisface la demanda actual de los productores, se han proyectado precios de venta ligeramente inferiores o iguales a la competencia. Si se logran precios mas bajos de las materias primas, con respecto a los que se han estimado en la formulación de los concentrados, se puede adoptar un sistema de bonificación o descuento para los asociados, de tal manera que el precio nominal del producto no se reduzca. En el siguiente cuadro se presentan los precios promedios al que se espera vender y los que tiene la competencia con concentrados similares. Cuadro 2.Análisis Competitivo de los alimentos concentrados para bovinos (precios promedio por qq sin IVA)

Concentrado a fabricarse y precio

A 1/

B 2/

C 3/

Lechero 20% $ 10.90 Lechero 16% $ 9.90 Ternera 17% $ 11.00 Mantenimiento $ 7.60

$ 12.30 9.29

$ 11.06 $ 7.34

$ 11.28 $ 10.44 $ 11.33 $ 9.56

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1/ Aliansa; 2/ Conacsa; 3/ CCA

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III. Análisis de Mercado En los últimos años, el ingreso de grandes cantidades de leche y derivados provenientes de los países de la región centroamericana, en especial de Costa Rica y más recientemente de Honduras y Nicaragua, ha planteado para los ganaderos nacionales el reto de ser más eficientes en sus empresas. Dentro de este marco, la disponibilidad de alimentos concentrados de buena calidad a precios razonables, aparecen como un componente clave para la producción ganadera, la cual constituye una inversión con resultados perceptibles en el corto plazo. Por otro lado, el mercado de concentrados presenta variaciones ligadas a la estacionalidad de las lluvias; ya que en la época seca la demanda de alimentos concentrados fibrosos se incrementa notablemente debido a la escasez de pastos y al incremento en el precio de la leche que se paga al productor. Lo anterior determina que como estrategia, se buscará una mayor penetración en el mercado durante la estación seca, lo cual podría permitir una demanda de un producto ya no complementario, sino en parte sustitutivo de los forrajes que son escasos en esa época, con especificaciones técnicas diferentes a la de los productos que actualmente se tienen en el mercado. 3.1.Segmentación Para la comercialización de los alimentos concentrados se han identificado dos segmentos bien definidos, uno es el mercado de los ganaderos miembros de ACDNSV, el cual es un mercado cautivo y el otro segmento es el de los productores particulares medianos. Ambos localizados en la zona de influencia de la Asociación (Santa Clara, San Esteban Catarina y San Ildefonso) 3.2. Tamaño del Mercado en la zona del proyecto Ganaderos de la Asociación. El tamaño y la tendencia de este mercado cautivo es estable; sin embargo, se ha proyectado que el primer año se cubra el 70% de la demanda potencial, esperando que por la acción de el Centro de Recolección de Leche,, se produzca un incremento del 20% -en el segundo año y después incrementos graduales para estabilizarse en el año 2008. Además se tienen que hacer esfuerzos para incrementar el número de ganaderos afiliados y de esta manera se puede incrementar el mercado cautivo. Productores particulares. Los ganaderos ubicados en la zona norte del departamento de San Vicente, constituyen el principal mercado de particulares, pero no se debe de perder

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la visión que en la zona sur existen también ganaderías de mediana escala que son clientes potenciales. Para la fábrica este segmento se puede constituir en mercado que puede tener un mayor crecimiento si se logra mantener una buena calidad del producto y a precios competitivos; pero en las proyecciones se ha considerado un incremento bastante moderado En el siguiente cuadro, se puede apreciar la proyección del volumen de ventas y su relación con el mercado potencial a la fecha. Lógicamente este mercado puede crecer en la medida en que los ganaderos mejoren su tecnología de producción y los precios de la leche. Cuadro 3. Volumen proyectado y participación en el mercado local.

Cantidad de concentrado por año (qq) Tipo de Concentrado 2005 2006 2007 2008 2009 1. Ventas a socios ASCDNSV

Lechero 20% PC 7,620

9,100

10,000

11,000

11,000

Lechero 16% PC 5,760

6,900

7,600

8,400

8,400

Terneras 17% PC 900

1,100

1,200

1,300

1,300

Mantenimiento 12% PC 10,200

12,200

13,400

14,700

14,700

Total qq por año 24,480

29,300

32,200

35,400

35,400

Mercado potencial (qq) 33,408

33,408

33,408

33,408

33,408

Cobertura del mercado (%) 73.28% 87.70% 96.38% 105.96% 105.96% 2005 2006 2007 2008 2009 2. Ventas a particulares

Lechero 20% PC 1,200

1,400

1,700

2,000

2,000

Lechero 16% PC 2,400

2,900

3,500

4,200

4,200

Terneras 17% PC 300

400

500

600

600

Mantenimiento 12% PC 1,800

2,200

2,600

3,100

3,100

Total qq por año 5,700

6,900

8,300

9,900

9,900

Mercado potencial (qq) 9,360

9,360

9,360

9,360

9,360

Cobertura del mercado (%) 60.90% 73.72% 88.68% 105.77% 105.77%

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3.3 La Competencia La competencia más importante en el mercado de los productos concentrados para bovinos, es Alianza, la cual es una de las fábricas más grandes del país, respaldada por un capital sólido. Aunque no se dispone de cifras, hasta hace unos años Alianza era el mayor abastecedor de concentrados en el país, y en la zona de influencia del proyecto, han penetrado otras marcas, entre ellas: CONACSA, CCA y HEAGRO, los cuales en cierta medida han comenzado a desplazar a los concentrados de Alianza, debido principalmente por precios. En la siguiente gráfica se ilustra el esquema de distribución que utiliza la competencia, el cual es mas complejo al que se espera desarrollar en este proyecto, ya que la venta se espera realizar directamente con los productores. Canales de distribución utilizados por la competencia FABRICA Comisionista Distribuidor mayorista Agroservicios PRODUCTOR IV. Estrategia de Mercadeo 4.1.Objetivos de Mercadeo El plan de mercadeo tienen como objetivo, lograr un nivel de ventas de alimentos concentrados, que conduzca al logro de una rentabilidad neta sobre ventas del 10 % en el año 2,005 y que este valor se incremente en los siguientes años para garantizar la sostenibilidad del proyecto. Con un adecuado plan de mercadeo, se espera que los productos elaborados y comercializados por la Asociación alcancen una porción importante del mercado no

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cautivo que se encuentra en las zonas de los asociados a la empresa; consolidando su posición como principal agente comercializador de productos para alimentar el ganado no solo en la zona norte, sino en todo el departamento de San Vicente. 4.2.Estrategias de Mercadeo La operación del proyecto se basará en dos aspectos fundamentales como son la disponibilidad de información sobre el comportamiento del mercado y la buena atención al cliente. Por lo tanto se ha considerado que es importante realizar lo siguiente: ♦ El monitoreo constante de los precios, productos y servicios que ofrece la competencia. ♦ El monitoreo constante de los precios de materia prima para la elaboración de

concentrados y derivados lácteos; a fin de negociar los precios más ventajosos ♦ El mantenimiento de un directorio actualizado de clientes y proveedores ♦ El cumplimiento estricto de las políticas de atención a los clientes de los diferentes

segmentos ♦ La asesoría técnica permanente a los productores clientes como un servicio adicional,

la cual será una de las ventajas competitivas 4.3 Plan de Promoción La promoción de los concentrados se hará directamente con los productores, haciendo uso de lo siguiente: ♦ Elaboración de material promocional como carteles, stikers, calendarios, y brochures,

en estos últimos se explicarán las bondades del producto, ventajas sobre otros alimentos, uso y cuidados en el manejo del mismo.

♦ Realización de días de campo para demostrar los resultados de la utilización del

producto; promocionar la empresa y dar a conocer la calidad de los concentrados ♦ Participación en ferias ganaderas, días de tiangue, etc, para dar a conocer el producto ♦ En los dos eventos anteriores, se aprovecharía para distribuir el material promocional ♦ Rótulos en carreteras o a la entrada de poblaciones claves. Además se colocarán

carteles en las explotaciones ganaderas de sus clientes

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4.4 Política de Precios La empresa deberá de mantener una política de precios que le permita competir y permanecer en el mercado. Por lo tanto, se harán revisiones periódicas de la estructura de costos y los precios del mercado de la competencia. Se tratará de mantener precios estables y competitivos, sin sacrificar la utilidad de la empresa, por lo que será fundamental la investigación permanente de los precios de materia prima en el mercado, a fin de producir al menor costo posible. La estrategia a seguir en la fábrica de concentrado será la siguiente: En la medida que el volumen de operación se incremente se logrará reducir los costos unitarios de operación, principalmente los gastos de administración,. Lo anterior permitiría la posibilidad de reducir en cierta medida el precio de venta de los productos o bonificar en función del volumen de compra. En cuanto a los productos nuevos, como es el concentrado para terneras, se esta proyectando la operación con precios similares a los de la competencia, lo que permite tener oportunidades de penetrar en el mercado si se demuestra la calidad del producto. En cuanto a los precios de venta con los particulares, se puede reducir un poco el precio de venta establecido, el cual es mayor que el estipulado para los asociados. Esto podría permitir una mayor penetración en el mercado También se debe estimular la participación de los asociados, los cuales pueden cultivar sorgo y de esta manera adquirir materia prima a un menor costo que en el mercado local. V. Proyección Económica y Financiera 5.1 Necesidades de Inversión Para poder ejecutar el proyecto, sin considerar la compra del terreno, se requiere una inversión total de cuarenta y ocho mil quinientos treinta y cuatro dólares ( $US 48,534.00 ) para la compra de equipo; construcción de la planta y el capital de operación para el primer año. Las inversiones antes mencionadas se describen en el siguiente cuadro:

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Cuadro 4. Proyección de las inversiones requeridas ($US)

Fuente de Inversión

RUBRO DE INVERSION Monto de la Crédito Coop. Recursos Donación

Inversión ($) El Roble Propios 1. Equipo de Producción

1.1 Mezcladoras horizontales (2 de 10qq c/u) a/ 7,817.00

6,253.00 1,564.00

1.2 Molino de martillo 80 qq/hora a/ 3,717.00

2,974.00 743.00

1.3 Básculas de plataforma (2) b/ 740.00

592.00 148.00

1.4 Cocedora de bolsas c/ 705.00

564.00 141.00

1.5 Bomba para elevar melaza d/ 950.00

760.00 190.00

1.6 Tanque de melaza e/ 1,200.00

960.00 240.00

1.7 Equipo de Computación e/ 700.00

560.00 140.00

Sub-total equipo 15,829.00

12,663.00 3,166.00

2. Capital de Operación 11,400.00

11,400.00 -

3. Construcción de planta 21,305.00

- -

21,305.00

Total de Inversión $US 48,534.00

24,063.00 3,166.00

21,305.00

Participación porcentual 100.00% 49.58% 6.52% 43.90% a/ Talleres Fastabend (Santa Ana) b/ Rúben Melara Moreno c/ Servicio Agrícola Salvadoreño, SAGRISA d/ Hidrotec e/ Valores estimados en el mercado nacional

La infraestuctura de la planta corresponde a una construcción de ciento noventa y ocho metros cuadrados (198.00 m2) diseñada de acuerdo a los requerimientos de espacio para la operación del proceso productivo y del crecimiento esperado. En anexos se presentan los planos de construcción y el presupuesto, los cuales fueron realizados por un arquitecto con experiencia en este tipo de construcción. El Capital de Operación inicial se ha estimado en once mil cuatrocientos dólares ($ 11,400.00) los cuales cubren quince días de para la compra de materias primas y gastos de operación.

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5.2 Proyección de Ventas De acuerdo a los volúmenes de venta esperados, se ha estimado el valor de las ventas considerando los precios unitarios de cada segmento de mercado (asociados y ganaderos particulares). En los siguientes cuadros se presentan las ventas esperadas por año y en anexos se presentan las ventas trimestrales del primer año. Cuadro 5. Proyección de Ventas a miembros de ACDNSV Plan de Ventas SOCIOS DE ACDNSV Cantidad ( qq ) 2005 2006 2007 2008 2009 LECHERO 20% PC 7,620.00 9,100.00 10,000.00 11,000.00 11,000.00 LECHERO 16%PC 5,760.00 6,900.00 7,600.00 8,400.00 8,400.00 TERNERAS 17%PC 900.00 1,100.00 1,200.00 1,300.00 1,300.00 MANTENIMIENTO 12%PC 10,200.00 12,200.00 13,400.00 14,700.00 14,700.00 Precio Promedio Unitario ( $/qq sin IVA) LECHERO 20% PC 10.90 10.90 10.90 10.90 10.90 LECHERO 16%PC 9.90 9.90 9.90 9.90 9.90 TERNERAS 17%PC 11.00 11.00 11.00 11.00 11.00 MANTENIMIENTO 12%PC 7.60 7.60 7.60 7.60 7.60 LECHERO 20% PC 83,058.00 99,190.00 109,000.00 119,900.00 119,900.00 LECHERO 16%PC 57,024.00 68,310.00 75,240.00 83,160.00 83,160.00 TERNERAS 17%PC 9,900.00 12,100.00 13,200.00 14,300.00 14,300.00 MANTENIMIENTO 12%PC 77,520.00 92,720.00 101,840.00 111,720.00 111,720.00 Ventas Totales ( $US) 227,502.00 272,320.00 299,280.00 329,080.00 329,080.00

Cuadro 6. Proyección de Ventas a ganaderos particulares Plan de Ventas PARTICULARES Cantidad 2005 2006 2007 2008 2009 LECHERO 20% PC 1,200.00 1,400.00 1,700.00 2,000.00 2,000.00 LECHERO 16%PC 2,400.00 2,900.00 3,500.00 4,200.00 4,200.00 TERNERAS 17%PC 300.00 400.00 500.00 600.00 600.00 MANTENIMIENTO 12%PC 1,800.00 2,200.00 2,600.00 3,100.00 3,100.00 Precio Promedio Unitario LECHERO 20% PC 11.10 11.10 11.10 11.10 11.10 LECHERO 16%PC 10.10 10.10 10.10 10.10 10.10 TERNERAS 17%PC 11.20 11.20 11.20 11.20 11.20 MANTENIMIENTO 12%PC 7.70 7.70 7.70 7.70 7.70 LECHERO 20% PC 13,320.00 15,540.00 18,870.00 22,200.00 22,200.00 LECHERO 16%PC 24,240.00 29,290.00 35,350.00 42,420.00 42,420.00 TERNERAS 17%PC 3,360.00 4,480.00 5,600.00 6,720.00 6,720.00 MANTENIMIENTO 12%PC 13,860.00 16,940.00 20,020.00 23,870.00 23,870.00

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Ventas Totales 54,780.00 66,250.00 79,840.00 95,210.00 95,210.00 5.3 Proyección de Costos y gastos de Operación Los costos directos de producción (variables) se han estimado con base a la proyección de ventas de cada tipo de concentrado y de acuerdo a los precios promedios de las materias primas en el presente año. Además del costo de materias primas se ha incluido el costo de la bolsa de propetileno, en las que se envasarán los concentrados. Los gastos de operación, comprenden cuatro tipos de gastos: administración; mano de obra directa para la fabricación; gastos de operación y pérdidas de materia prima que ocurren en el proceso de fabricación y envasado. En el siguiente cuadro se presenta el resumen anual de los costos y gastos antes descritos y en anexos se presenta el detalle de cada uno de los mismos. Cuadro 7. Costos y gastos de Operación 2005 2006 2007 2008 2009 I. Costos Directos (variables)

Materias primas concentrados 1/ 215,819.00

258,866.00

289,723.00

324,085.00

324,085.00

II. Gastos de Operación 2.1 Mano de Obra 2/ Total empleados 4 5 6 7 7

Total Salarios 9,623.00

11,863.00

14,103.00

16,342.00

16,342.00

2.2 Reducción materias primas 3/ 2,158.00

2,587.00

2,897.00

3,241.00

3,241.00

2.3 Gastos de producción - Fijos

Energía eléctrica 4,800.00

5,200.00

5,200.00

5,200.00

5,200.00

Agua 420.00

500.00

500.00

500.00

500.00

Telecomunicaciones 1,800.00

2,100.00

2,100.00

2,100.00

2,100.00

Mantenimiento de equipo 1,200.00

1,500.00

1,500.00

1,500.00

1,500.00

Papelería 600.00

800.00

800.00

800.00

800.00

Publicidad 900.00

1,000.00

1,000.00

1,000.00

1,000.00

2.4 Administración - Salarios Empleados

Total de Empleados 4/ 5

5

5

5

5

Total Salarios 11,586.00

11,586.00

11,586.00

11,586.00

11,586.00

1/ Corresponde al costo de los insumos utilizados para la fabricación de concentrados

21

2/ Mano de obra directa en la fábrica y en los montos se incluyen las prestaciones laborales 3/ Estimado en base al 1% de materias primas que se pierden en la fabricación 4/ Incluye 2 personas asalariadas y 3 por servicios sin prestaciones (contador, auditor externo y regente)

5.4 Estado de Resultados proyectados En términos generales, el proyecto resulta con una rentabilidad aceptable para este tipo de empresa. El primer año refleja una utilidad neta de $ 29,569 (10.48% sobre ventas) y en los años siguientes se incrementa gradualmente, hasta llegar al quinto año con una utilidad de $ 56,097 (13.22%). En el siguiente cuadro se presentan los resultados esperados y en anexos se presentan en forma trimestral para el primer año. Cuadro 8. Proyección de Ganancias o Pérdidas ( valores en $US)

2005 2006 2007 2008 2009

Ingresos por Ventas 282,282.00 338,570.00 379,120.00 424,290.00 424,290.00 Costos Directos 215,819.40 258,866.00 289,723.00 324,085.00 324,085.00 Ganancias Brutas 66,462.60 79,704.00 89,397.00 100,205.00 100,205.00 Mano de obra 9,623.13 11,862.84 14,102.55 16,342.26 16,342.26 Gastos de producción 11,878.19 13,688.66 13,997.23 14,340.85 14,340.85 Administración 11,586.00 11,586.00 11,586.00 11,586.00 11,586.00 Amortización 1,674.70 1,674.70 1,674.70 1,674.70 1,674.70 Gastos Operativos 34,762.02 38,812.20 41,360.48 43,943.81 43,943.81 Ganancias Operativas 31,700.58 40,891.80 48,036.52 56,261.19 56,261.19 Intereses Pagados 2,130.73 1,376.31 513.62 339.68 163.38 Ingresos antes de impuestos 29,569.85 39,515.49 47,522.90 55,921.51 56,097.81 Provisión por Impuestos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Ganancia Neta 29,569.85 39,515.49 47,522.90 55,921.51 56,097.81 Ganancias Netas Acumuladas 29,569.85 69,085.34 116,608.24 172,529.75 228,627.56 Ganancias Brutas (%) 23.54 23.54 23.58 23.62 23.62 Ganancias Operativas (%) 11.23 12.08 12.67 13.26 13.26 Ganancias Netas Antes de Impuestos (%) 10.48 11.67 12.54 13.18 13.22 Ganancia Neta (%) 10.48 11.67 12.54 13.18 13.22

5.5 Análisis de Punto de Equilibrio Se presenta un análisis del punto de equilibrio; y se ha determinado que en el primer año, este se logra cuando se alcanzan ventas acumuladas de $ 143,123.00, las cuales

22

representan el 51% de las ventas anuales; los valores encontrados son alentadores conociendo que en la estación seca se puede tener la mayor demanda de alimentos concentrados y en este período es donde se logra el equilibrio económico. También se puede observar en los siguientes cuadros que cuando se analizan los cinco años proyectados, el punto de equilibrio se logra con un nivel de ventas del 45%.

Cuadro 9. Determinación del punto de equilibrio

AÑO 1 Ventas Gastos Gastos Ganancias % Operativas Fijos Variables Operativas Cantidad 10% 28,228.20 32,603.83 21,797.76 (26,173.39) 20% 56,456.40 32,603.83 43,595.52 (19,742.95) 30% 84,684.60 32,603.83 65,393.28 (13,312.51) 40% 112,912.80 32,603.83 87,191.04 (6,882.07) 50% 141,141.00 32,603.83 108,988.80 (451.63) 51%<- Variables 143,123.54 32,603.83 110,519.71 0.00 60% 169,369.20 32,603.83 130,786.56 5,978.81 70% 197,597.40 32,603.83 152,584.32 12,409.25 80% 225,825.60 32,603.83 174,382.08 18,839.69 90% 254,053.80 32,603.83 196,179.83 25,270.14 100% 282,282.00 32,603.83 217,977.59 31,700.58 LOS CINCO AÑOS Ventas Gastos Gastos Ganancias % Operativas Fijos Variables Operativas Cantidad

10% 184,855.20 188,696.5

4 142,670.42 (146,511.76

)

20% 369,710.40 188,696.5

4 285,340.84 (104,326.98

)

30% 554,565.60 188,696.5

4 428,011.26 (62,142.20)

40% 739,420.80 188,696.5

4 570,681.67 (19,957.41)

45%<- Variables 826,874.89 188,696.5

4 638,178.35 0.00

50% 924,276.00 188,696.5

4 713,352.09 22,227.37

60% 1,109,131.2

0 188,696.5

4 856,022.51 64,412.15

70% 1,293,986.4

0 188,696.5

4 998,692.93 106,596.93

80% 1,478,841.6

0 188,696.5

4 1,141,363.3

5 148,781.71

90% 1,663,696.8

0 188,696.5

4 1,284,033.7

7 190,966.49

100% 1,848,552.0

0 188,696.5

4 1,426,704.1

8 233,151.28

23

5.6 Informe pro forma de Flujo de Caja Los flujos de caja en el primer año y en el quinquenio, se reflejan en los siguientes cuadros y se puede observar que el incremento a partir del tercer año en los flujos operativos y netos son significativos, esto se debe a que se ha proyectado la amortización de los créditos desde el primer año, por lo que tiende a reducirse el pago de intereses en la medida que las ventas se incrementan. Es importante señalar que los valores de ingresos por venta que se observan son mayores a los que se presentan en los Estados de Resultados, pero esto se debe a que en le flujo son valores con IVA, así también los costos directos en el flujo tienen el valor agregado del impuesto. Cuadro 10. Flujo de efectivo del primer año.

ENE - 05 FEB - 05 MAR - 05 ABR - 05 MAY - 05 JUN - 05

Ingresos por ventas 29,139.31 29,139.31 29,139.31 29,139.31 29,139.31 29,139.31 Pagos a Proveedores 23,593.96 23,593.96 23,593.96 23,593.96 23,593.96 23,593.96 Pagos por Salarios 1,512.75 1,767.43 1,767.43 1,767.43 1,767.43 1,767.43 Pagos por Equipos 15,829.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Impuestos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por IVA 0.00 (1,183.08) 637.96 637.96 637.96 637.96 Total Desembolsado 40,935.75 24,178.31 25,999.35 25,999.35 25,999.35 25,999.35 Flujo Operativo Neto (11,796.44) 4,961.00 3,139.96 3,139.96 3,139.96 3,139.96 Intereses Pagados 0.00 171.24 165.27 364.98 153.05 146.81 Préstamos Recibidos 1/ 24,063.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Préstamos 0.00 398.13 404.11 951.08 416.32 422.57 Capital Suscripto 4,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos de Dividendos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Flujo de Caja Neto 16,266.56 4,391.63 2,570.59 1,823.91 2,570.59 2,570.59 Flujo de Caja Acumulado 16,266.56 20,658.19 23,228.78 25,052.69 27,623.28 30,193.87 1/ Incluye $ 11,400.00 de crédito para operación (Capital de trabajo)

JUL - 05 AGO - 05 SEP - 05 OCT - 05 NOV - 05 DIC - 05

Ingresos por ventas 24,023.80 24,023.80 24,023.80 24,023.80 24,023.80 24,023.80 Pagos a Proveedores 19,289.09 19,289.09 19,289.09 19,289.09 19,289.09 19,289.09 Pagos por Salarios 1,767.43 1,767.43 1,767.43 1,767.43 1,767.43 1,767.43 Pagos por Equipos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Impuestos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

24

Pagos por IVA 637.96 544.70 544.70 544.70 544.70 544.70 Total Desembolsado 21,694.48 21,601.22 21,601.22 21,601.22 21,601.22 21,601.22 Flujo Operativo Neto 2,329.32 2,422.58 2,422.58 2,422.58 2,422.58 2,422.58 Intereses Pagados 337.45 134.03 127.50 308.93 114.15 107.32 Préstamos Recibidos 1/ 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Préstamos 978.61 435.34 441.87 1,007.13 455.22 462.05 Capital Suscripto 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos de Dividendos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Flujo de Caja Neto 1,013.26 1,853.21 1,853.21 1,106.52 1,853.21 1,853.21 Flujo de Caja Acumulado 31,207.14 33,060.35 34,913.56 36,020.08 37,873.29 39,726.50

Cuadro 11. Flujo de caja del quinquenio ( 2,005 – 2,009 )

2005 2006 2007 2008 2009

Ingresos por ventas 318,978.66 382,584.10 428,405.60 479,447.70 479,447.70 Pagos a Proveedores 257,298.28 307,986.77 343,203.86 382,421.21 382,421.21 Pagos por Salarios 20,954.45 23,416.45 25,656.16 27,895.87 27,928.26 Pagos por Equipos 15,829.04 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Impuestos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por IVA 4,730.23 8,411.53 9,700.31 11,048.98 11,162.34 Otros Pagos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Total Desembolsado 298,812.01 339,814.74 378,560.32 421,366.05 421,511.81 Flujo Operativo Neto 20,166.65 42,769.36 49,845.28 58,081.65 57,935.89 Intereses Pagados 2,130.73 1,376.31 513.62 339.68 163.38 Intereses Ganados 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Préstamos Recibidos 24,063.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Préstamos 6,372.43 8,442.90 3,042.50 2,647.06 2,823.36 Capital Suscripto 4,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos de Dividendos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Flujo de Caja Neto 39,726.50 32,950.15 46,289.16 55,094.90 54,949.15 Flujo de Caja Acumulado 39,726.50 72,676.65 118,965.81 174,060.71 229,009.86

5.7 Análisis de Sensibilidad El negocio de la fábrica de concentrados, es relativamente sensible a cambios en los precios de venta de los productos , así como a incrementos en los costos de producción y esto se debe a que el costo de las materias primas son determinantes en la rentabilidad del negocio. Lo anterior se ilustra en las siguientes gráficas: a) Cambios en los precios de venta.

25

En la gráfica anterior se puede observar que una disminución del 10% del precio de venta de los productos en el primer año, reduce las ganancias netas operativas, pero se logra sostener la actividad y de acuerdo al margen de utilidad de los años siguientes, se espera que siempre se logre utilidades. Más del 10% en el valor de venta de los productos, si afecta resultando en pérdidas. b) Cambios en los costos de producción

Incrementos del 10% en los costos unitarios, siempre permite obtener ganancias operativas; pero si estos se incrementa hasta un 20% se generan pérdidas. Es importante señalar que el proyecto es más sensible a reducción del 10% de los precios de venta que al 10% de incremento a los costos unitarios de producción. También se puede observar que una reducción del 10% de los costos incrementan significativamente las utilidades, lo que refleja la importancia de producir materias primas energéticas en la zona del proyecto.

26

5.8 Tasa Interna de Retorno y VAN Al realizar la evaluación de la Tasa Interna de Retorno (TIR) se encuentra que esta tiene un alto valor ( 77%) lo que nos indica que la inversión se recupera en una forma rápida. Lo anterior se debe a que en términos relativos, la inversión inicial es baja con respecto al beneficio económico que se espera obtener de la empresa. Con una tasa de actualización del 20%, que puede ser alta para proyectos de desarrollo, pero que en términos reales es adecuada al cambio del valor del dinero, en los cinco años proyectados se tiene un Valor Actual Neto (VAN) de los beneficios de $ 85,574 , cifra mucho mayor a la inversión requerida. En el siguiente cuadro se observan los valores determinados Cuadro 12. Tasa Interna de Retorno y Valor Actual Neto del proyecto.

Inversión neta en año 0 48,534

Costo de capital 20% Número de años 5

Año Egresos Ingresos Flujo Flujo Fc VP PV

Neto Acumul.

1/(1+i)^

n Egreso Ingreso Neto

0 48,534

-

(48,534)

(48,534)

1.000

48,534 -

(48,534)

1 251,036

282,282

31,246

(17,288)

0.833

209,197

235,235

26,038

2 297,379

338,570

41,191

23,903

0.694

206,513

235,118

28,605

3 329,922

379,120

49,198

73,101

0.579

190,927

219,398

28,471

4 366,694

424,290

57,596

130,697

0.482

176,839

204,615

27,776

5 366,517

424,290

57,773

188,470

0.402

147,295

170,513

23,218

Total 979,305

1,064,879

85,574

VPN 85,574

TIR 77.5%

27

VI. Evaluación de la alternativa de fabricar concentrados y vender

servicio de molido de materias primas Como se ha descrito en el documento, también se ha considerado la alternativa de que produzcan concentrados para ganado lechero y para terneras; pero en lugar de fabricar concentrados de mantenimiento proporcionar dos servicios, molido de granos básicos y residuos fibrosos secos, y la venta de melaza de caña. Para efectos de no sobredimensionar esta alternativa, se han estimado los volúmenes de productos en la proporción en que se utilizan en los concentrados de mantenimiento y en la cantidad proyectada para este tipo de concentrado. Lo anterior significa que este servicio podría todavía ser mayor, ya que es una práctica que buscan los ganaderos con bovinos de bajo potencial productivo. De esta alternativa se presentan en esta sección los resultados de ganancias o pérdidas y el flujo de efectivo y en los anexos se presentan las otras evaluaciones económicas y financieras. 6.1 Resultados proyectados en Alternativa 2 Cuadro 13. Proyección de Estado de Resultados 2005 2006 2007 2008 2009 Ingresos por Ventas 205,153.92 246,005.80 276,350.00 309,913.00 309,913.00 Costos Directos 150,558.60 180,536.00 202,767.00 227,299.00 227,299.00 Ganancias Brutas 54,595.32 65,469.80 73,583.00 82,614.00 82,614.00 Mano de obra 9,623.13 11,862.84 11,862.84 11,862.84 11,862.84 Gastos de producción 11,225.59 12,905.36 13,127.67 13,372.99 13,372.99 Administración 11,586.00 11,586.00 11,586.00 11,586.00 11,586.00 Amortización 1,674.70 1,674.70 1,674.70 1,674.70 1,674.70 Provisiones 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Gastos Operativos 34,109.42 38,028.90 38,251.21 38,496.53 38,496.53 Ganancias Operativas 20,485.90 27,440.90 35,331.79 44,117.47 44,117.47 Intereses Pagados 1,514.61 853.67 504.97 339.68 163.38 Ingresos antes de impuestos 18,971.30 26,587.23 34,826.82 43,777.79 43,954.09 Provisión por Impuestos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Ganancia Neta 18,971.30 26,587.23 34,826.82 43,777.79 43,954.09 Ganancias Netas Acumuladas 18,971.30 45,558.52 80,385.34 124,163.13 168,117.22

28

Ganancias Brutas (%) 26.61 26.61 26.63 26.66 26.66 Ganancias Operativas (%) 9.99 11.15 12.79 14.24 14.24 Ganancias Netas Antes de Impuestos (%) 9.25 10.81 12.60 14.13 14.18 Ganancia Neta (%) 9.25 10.81 12.60 14.13 14.18

Como puede apreciarse en el cuadro anterior, esta alternativa en términos relativos tiene un porcentaje de utilidades netas similares la operación de solo fabricar concentrados, hincándose con un 9.25% hasta llegar a un 14.18%; aunque en términos de cantidades las ganancias netas son menores, iniciándose con $ 18,971 y estabilizándose en $ 43,954 por año. Se puede comentar que es una buena opción ya que además de dejar una buena utilidad, representa un beneficio para los ganaderos que utilicen los servicios de molido de granos y/o rastrojos.

29

6.2 Flujo de Efectivo Para estimar el flujo de efectivo, se ha determinado que el capital de operación para 15 días de fabricación de alimentos es de $ , además se ha reducido la mano de obra de fabricación ya que los volúmenes a producir son menores a la considerada en el estudio inicial. Dentro de los costos de operación se ha estimado un costo de mano de obra directa para el proceso de molido, de tal manera que se pueda desarrollar esta actividad por obra, es decir con el equipo que se comprará se pueden tener rendimientos de 30 qq de molido por hora – hombre. En los siguientes cuadros se presenta el flujo de efectivo en meses para el primer año y anual para todo el período proyectado. Cuadro 14. Flujo de Efectivo del año 2,005 ($US)

ENE - 05 FEB - 05 MAR - 05 ABR - 05 MAY - 05 JUN - 05 Ingresos por ventas 1/ 18,924.18 18,924.18 18,924.18 18,924.18 18,924.18 18,924.18 Pagos a Proveedores 14,870.20 14,870.20 14,870.20 14,870.20 14,870.20 14,870.20 Pagos por Salarios 1,542.99 1,797.67 1,797.67 1,797.67 1,797.67 1,797.67 Pagos por Equipos 15,829.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por IVA 0.00 (1,396.03) 425.01 425.01 425.01 425.01 Total Desembolsado 32,242.23 15,271.84 17,092.88 17,092.88 17,092.88 17,092.88 Flujo Operativo Neto (13,318.05) 3,652.34 1,831.30 1,831.30 1,831.30 1,831.30 Intereses Pagados 0.00 112.71 107.22 307.42 95.99 90.25 Préstamos Recibidos 2/ 20,163.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Préstamos 0.00 366.04 371.53 918.02 382.76 388.51 Capital Suscripto 4,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Flujo de Caja Neto 10,844.95 3,173.59 1,352.55 605.86 1,352.55 1,352.55 Flujo de Caja Acumulado 10,844.95 14,018.54 15,371.09 15,976.95 17,329.50 18,682.05

1/ Los valores incluyen el IVA 2/ Los prestamos incluyen $ 7,500 en capital de operación

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JUL - 05 AGO - 05 SEP - 05 OCT - 05 NOV - 05 DIC - 05 Ingresos por ventas 19,646.24 19,646.24 19,646.24 19,646.24 19,646.24 19,646.24 Pagos a Proveedores 15,550.34 15,550.34 15,550.34 15,550.34 15,550.34 15,550.34 Pagos por Salarios 1,780.39 1,780.39 1,780.39 1,780.39 1,780.39 1,780.39 Pagos por Equipos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por IVA 425.01 453.38 453.38 453.38 453.38 453.38 Total Desembolsado 17,755.74 17,784.10 17,784.10 17,784.10 17,784.10 17,784.10 Flujo Operativo Neto 1,890.50 1,862.13 1,862.13 1,862.13 1,862.13 1,862.13 Intereses Pagados 281.40 78.50 72.50 254.46 60.22 53.94 Préstamos Recibidos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Préstamos 944.03 400.25 406.25 970.98 418.53 424.81 Capital Suscripto 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Flujo de Caja Neto 665.06 1,383.38 1,383.38 636.70 1,383.38 1,383.38 Flujo de Caja Acumulado 19,347.12 20,730.50 22,113.88 22,750.57 24,133.95 25,517.34

Cuadro 15. Flujo de efectivo de todo el período proyectado ( 2,005 – 2,009)

2005 2006 2007 2008 2009

Ingresos por Ventas 231,422.53

277,502.95

311,741.20

349,603.30

349,603.30

Pagos a Proveedores 182,523.23

218,236.18

243,572.26

271,525.43

271,525.43

Pagos por Salarios 21,213.65 23,728.45 23,792.84 23,832.84 23,832.84 Pagos por Equipos 15,829.04 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por IVA 2,995.94 6,311.19 7,288.01 8,362.59 8,452.86

Total Desembolsado 222,561.86

248,275.81

274,653.10

303,720.86

303,811.13

Flujo Operativo Neto 8,860.66 29,227.14 37,088.10 45,882.44 45,792.17 Intereses Pagados 1,514.61 853.67 504.97 339.68 163.38 Préstamos Recibidos 20,163.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Pagos por Préstamos 5,991.72 5,484.34 2,481.77 2,647.06 2,823.36 Capital Suscripto 4,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Flujo de Caja Neto 25,517.34 22,889.13 34,101.35 42,895.70 42,805.43

Flujo de Caja Acumulado 25,517.34 48,406.47 82,507.82 125,403.52

168,208.94

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VII Conclusiones. Con base a los resultados obtenidos en este estudio, se concluye lo siguiente: 7.1 La fábrica de Alimentos concentrados para animales de ACDNSV, es un negocio con

bastante factibilidad económica, principalmente por que se tiene un mercado cautivo de los asociados, lo cual debe de garantizar su ejecución sin muchos problemas.

7.2 La alternativa de combinar la fabricación de alimentos concentrados y además ofrecer

el servicio de molido de materias primas como son los granos básicos y rastrojos, es también de bastante factibilidad e incluso requiere menor capital de trabajo inicial; por lo que no hay que descartar que podría ser el inicio de las operaciones del negocio.

7.3 La rentabilidad del negocio es bastante aceptable, ya que se espera que el primer año

la utilidad neta sobre ventas puede ser del 10.48% y cuando el proyecto se estabilice del 13.2%. Estos valores pueden ser superables si se llega a un convencimiento con los agricultores de la zona para que les produzcan sorgo, el cual tiene un precio menor que el maíz.

7.4 La inversión de la construcción de la planta, se ha considerado que puede ser una

donación; pero incluso de no lograrse, el proyecto es rentable si para este rubro se consigue un financiamiento de baja tasa de interés y un período de pago de 8 a 10 años

. 7.5 La inversión para iniciar este negocio a pesar de ser superior a los cuarenta y ocho mil

dólares, es relativamente baja comparada con el valor de ventas totales que se espera lograr en los cinco años proyectados ($ 1,848,552), que al estimarle una rentabilidad promedio del 11.5% representa una ganancia neta acumulada de $ 212,583, valor muy superior a la inversión inicial.

7.6 El flujo de efectivo proyectado es bastante factible siempre que se mantenga la política

de que las ventas son estrictamente al contado y que se tenga un buen control de los gastos administrativos.

7.7 La Tasa Interna de Retorno, aparentemente es bien alta, lo que garantiza que la

inversión se recupera en el mediano plazo y esto podría permitir la ampliación de la capacidad instalada, si se logra mejorar el mercado con otros ganaderos del departamento

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