Nombre: Matrcula: 2734111

Nombre del curso: Evaluacin de proyectos y fuentes del financiamientoNombre del profesor:

Mdulo: 1. Caractersticas y consideraciones de los proyectos de inversinActividad: Evidencia 1: Propuesta de proyecto de inversin justificada conforme a las expectativas, incertidumbre, riesgo y posibilidades financieras de una empresa.

Fecha: 28 de julio de 2015

Bibliografa: Baca, G. (2010). Evaluacin de proyectos. (6 ed.). Mxico: McGraw-Hill.

Sapag, N. (2011). Proyectos de inversin. Formulacin y evaluacin (2 ed.). Mxico: Pearson. Rodrguez, V., Bao, R. y Crdenas, L. (2012). Formulacin y evaluacin de proyectos. Mxico: Limusa. El pas. (2013). El grupo mexicano ADO adquiere la empresa de autobuses Avanza. Recuperado de http://economia.elpais.com/economia/2013/08/21/actualidad/1377092654_336910.html

Parte 11. Lee y responde cuidadosamente las siguientes preguntas:

a. Qu son los flujos de efectivo de un proyecto de inversin?

Los flujos de efectivo de un proyecto constituyen un estado de cuenta que resume las entradas de efectivo y salidas de efectivo a lo largo de la vida til del proyecto, por lo que permite determinar la rentabilidad de la inversin.b. Cmo influyen los flujos de efectivo dentro de la fase de factibilidad (estudio de pre-inversin) en la toma de decisiones de los inversores?

Influyen en que los flujos de efectivo son clculos que darn a conocer la rentabilidad de la inversin y en esta etapa los clculos referentes a las inversiones de capital requeridas, las entradas y salidas derivadas de costos, gastos e ingresos, as como la rentabilidad o beneficio esperado, permiten sustentar ampliamente la recomendacin de aceptacin, rechazo, adecuacin o postergacin del ejercicio del proyecto. As que depender de lo que indique el estado de flujo de efectivo para determinar si es factible o no la inversin.c. Qu son los flujos netos de efectivo?

Los flujos netos de efectivo escriben los movimientos de efectivo (ingresos y gastos) en un periodo determinado.

d. Explica qu son los flujos de efectivo incrementales y da un ejemplo de ellos.

Son aquellos que se calculan solo en empresas que se encuentran ya en operacin, y la calidad de flujo incremental se obtiene cuando los ingresos o egresos de efectivo se presentan con motivo de la ejecucin de un proyecto de inversin.

Por ejemplo: Los ingresos por las ventas de una nueva sucursal adquirida o sus gastos.e. Explica el anlisis marginal para efectos de los flujos de efectivo de un proyecto de inversin.

El anlisis marginal es una excelente herramienta que permite saber cmo un determinado bien o servicio repercute en la utilidad del proyecto, de tal forma que ello pudiera permitir ciertos ajustes cuando se estima que la generacin del flujo de efectivo neto no cubre totalmente la inversin inicial y rentabilidad mnima esperada.

f. Por qu los costos hundidos no forman parte de los flujos de efectivo de un proyecto?

El costo hundido es aquella erogacin que se efecta con relacin al proyecto, al margen de si se ejecuta o no este. Estos costos no son relevantes, por lo que no se consideran en el flujo de efectivo para efecto de la valuacin del proyecto.

g. Por qu crees que la incertidumbre da paso a los riesgos en un proyecto de inversin?

Porque se refiere a algo desconocido, que puede suceder pero que no se puede controlar, ya que son factores internos o externos a la empresa que pueden afectar a esta en cualquier momento.h. Cuando un proyecto inicia sus operaciones, lo hace con un escenario en s mismo; explica por qu.

Pues porque est iniciando, y al iniciar se tiene que enfocar en su beneficio, en no correr riesgos, sino en hacer lo posible para recuperar la inversin inicial.i. Cmo beneficia a un proyecto el anlisis de sensibilidad?

El propsito principal del anlisis de sensibilidad es identificar las variables que ms afecten o generen incertidumbre al proyecto, lo que permite en su caso, modificar la estimacin de los flujos de efectivo e incluso replantear el periodo de recuperacin de la inversin.

2. Con base en los conceptos abordados durante la resolucin de las preguntas, elabora un mapa conceptual para organizar la informacin que has desarrollado.

Parte 2Supn que debes asesorar a una empresa dedicada al giro del transporte de pasajeros, que desea incrementar sus ventas en Mxico mediante la concesin de una nueva ruta, para lo cual debe decidir entre la compra de autobuses usados (con una vida til de 6 meses) o autobuses nuevos (con una vida til de 5 aos).

Tu labor consistir en plantear la mejor alternativa conceptual de proyecto de inversin, de acuerdo a la situacin especfica de la empresa.

3. Para comenzar, responde a las siguientes preguntas:

a. Consideras que existen otras opciones (adems de las ya mencionadas) para que esta empresa incremente sus ventas? Mencinalas de modo general.

Al ser una empresa dedicada al transporte, pues solo se me ocurre que puede incrementar ventas quizs haciendo paquetes de viajes en donde pueda generar ingresos por incrementos de viajes.

Tambin puede hacer descuentos en viajes redondos para garantizar que un pasajero utilizara su lnea tanto en viaje de ida como de vuelta. O puede adquirir alguna lnea de autobuses que est en crisis hacindola parte de su activo aunque siga trabajando con la misma denominacin social.b. Crees que todas estas alternativas pueden clasificarse como proyectos de inversin? Justifica tu respuesta haciendo uso de fuentes confiables, ya sea un caso de xito a lo que consideres importante.

4. Selecciona una de las alternativas anteriores, para designarla como el proyecto de inversin que puede resolver el incremento de ventas de la empresa en Mxico; justifica tu decisin, considerando puntualmente los siguientes aspectos:

Se elige la alternativa de adquirir alguna lnea de autobuses que est en crisis.

a. La importancia y oportunidad de realizar la propuesta del proyecto

Es un proyecto de inversin que tiene una gran importancia en el mercado, ya que el transporte es una necesidad que todo ser humano desea cubrir y adems dicha adquisicin constituye acciones a las cuales la empresa va a dotar de recursos para el logro de un servicio necesario, el cual le dar beneficios. La empresa ya est establecida, por lo tanto ya tiene un mercado ganado, no es necesario darse a conocer siempre y cuando se decida seguir trabajando bajo su misma denominacin social.b. El tipo de decisiones financieras que tendra que enfrentar la empresa para llevarlo a cabo

Fuentes de financiamiento: Determinar la mejor opcin de financiamiento en donde la tasa de inters sea ms baja. Tecnologa disponible: verificar que tan bien estn diseados los autobuses que se desean adquirir, si cuentan con servicios al cliente, como es el clima, la televisin, bao, cafetera etc. Cul es la antigedad de los carros etc.

Rentabilidad: que tan rentable seria adquirir la lnea de autobuses, investigar si el motivo de la quiebra fue por falta de ventas o por exceso de deudas en la compaa.

Costo del dinero: Hacer los clculos necesarios para determinar el total de tasas de inters que se tendan en caso de necesitar un financiamiento para adquirir la lnea de autobuses.

c. El ciclo de vida del proyecto de inversin

Pre inversin

*Perfil: Se conoce el nombre del proyecto, en este caso sera la adquisicin de una lnea de autobuses en X ciudad. Se llevan a cabo estimaciones muy generales para encaminar la realizacin de los flujos de efectivo conociendo sus papeles de trabajo (sus Activos y Pasivos).*Pre factibilidad: Con informacin general y secundaria se disea un estudio preliminar sobre aspectos tcnicos, como la tecnologa, organizacin, localizacin y tamao del proyecto, as como de rubros financieros fundamentales, como los flujos de efectivo, la rentabilidad y el tipo de inversiones a realizar y su probable fuente de financiamiento.*Factibilidad: Se realizara un estudio tcnico y de mercado, se haran clculos referentes a las inversiones de capital requeridas, las entradas y salidas derivadas de costos, gastos e ingresos, as como la rentabilidad o beneficio esperado, permitiendo sustentar ampliamente la recomendacin de aceptacin, rechazo, adecuacin o postergacin del ejercicio del proyecto. Inversin

Una vez que se ha decidido que el proyecto es factible se ingresa a esta etapa en donde la empresa que adquirir la lnea de autobuses deber invertir en su adquisicin y en las futuras adaptaciones o remodelaciones de las estaciones de la lnea que existen.

Operacin

La administracin ir comprobando los planes tcnicos y financieros futuros calculados en la fase de factibilidad, con base en los cuales se tom la determinacin de aceptar la alternativa de inversin, en funcin principalmente de la rentabilidad esperada.

d. Los costos en que habr de incurrir la empresa para realizar el proyecto

Contar con un presupuesto de capital el cual proveer contar con la liquidez que permita enfrentar los compromisos de corto plazo sin trastornos en la operacin de la empresa. La bondad del proyecto en funcin de los ingresos y egresos asociados al mismo. utilizar el costo de capital promedio ponderado como un indicador de importancia esencial, ya que es la tasa que representa la suma del costo del dinero de lo que los inversionistas estn dispuestos a pedir y otros agentes a cobrar por los recursos que suministran como inversin inicial del proyecto.

e. La determinacin del costo de capital promedio ponderado

El desembolso inicial, para el proyecto de inversin de la adquisicin de la lnea de autobuses X est calculado en $300, 000,000.00, mismo que se planea financiar de la siguiente forma: un crdito bancario por $100,000,000.00, cuyo costo asciende a un 12%; emisin de acciones comunes por $120,000,000.00, con una utilidad ofrecida del 16%; y emisin de acciones preferentes por $80,000,000.00, con una utilidad ofrecida del 8%.

El proyecto solo puede generar un 40% de tasa de rendimiento lo cual india que es factible.Rubros del pasivo y capital contableImportes ($)% de financiamientoCosto de financiamiento (%)% ponderado

Crdito bancario$100,000,000,.00100.0012%12.00

Acciones comunes$120,000,000.00120.0016%19.2

Acciones preferentes$80,000,000.0080.008%6.4

Total del activo$300,000,000.00300.0037.6%

f. La incertidumbre y los riesgos del proyecto.

La incertidumbre se puede dar por la posibilidad de que los ingresos no se alcancen o que los costos y gastos rebasen lo programado para el proyecto, con consecuencias negativas para lograr el rendimiento esperado. Todo esto no se puede controlar ya que existen factores externos e internos que no pueden ser previstos.

Y pueden ocurrir riesgos en el proyecto es decir que la rentabilidad esperada no se alcance, y que el costo de oportunidad no sea el esperado, es decir que se pierda ms al haber invertido en el proyecto de la adquisicin de la lnea de autobuses que con las otras opciones que se tenan.

5. Finalmente, con base en lo anterior, explica por qu tu propuesta cumple con las expectativas y posibilidades financieras de la empresa.

Mi propuesta como lo pude comprobar cumple con las expectativas del cliente, es algo supositorio ya que no tengo los datos reales, pero al ver un artculo de un caso similar me pude dar cuenta que para otras empresas dedicadas a ese mismo giro les ha funcionado muy bien.

Evaluacin de proyectos y fuentes de financiamiento

Flujos de efectivo en un proyecto de inversin.

Evaluacin de proyectos bajo incertidumbre

Anlisis de escenarios

Dependiendo de lo que indique el estado de flujo de efectivo se determinara si es factible o no la inversin.

Anlisis marginal

Flujos netos de efectivo

Flujos de efectivo incrementales

Anlisis de sensibilidad

Es una excelente herramienta que permite saber cmo un determinado bien o servicio repercute en la utilidad del proyecto,

Puede haber variables que an conocidas es difcil prever su comportamiento futuro.

El proyecto de inversin aceptado, es aquel que presenta el mejor escenario para los inversionistas o decisores de su ejecucin.

muestra el grado de variabilidad que pueden exhibir o, dependiendo del modelo utilizado, resistir la proyeccin del flujo de caja.