estudios & consultorias santa fe de bogota, octubre 10 de 2002 traslado del precio de compra de...

ESTUDIOS

& CONSULTORIAS

Santa Fe de Bogota, Octubre 10 de 2002

Traslado del precio de compra de la energía a la

tarifa a usuario final regulado

ASOCODIS

Estudios & CONSULTORIAS

Contenido:

Conclusiones

Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado

ASOCODIS

Estudio de esquemas de traslado

Principios Economicos y Legales

Propuesta


Contenido:

ASOCODIS



Propuesta

Conclusiones


Principios Económicos y Legales

Eficiencia Economica

Criterios para definir un régimen tarifario

Suficiencia Financiera


ASOCODIS


Contenido:

ASOCODIS



Propuesta

Conclusiones


Estudio de Esquemas de Traslado

Comparativo de metodologías

Metodología Volatilidad EficienciaCosto de

Volatilidad

Regulacion Actual

Promedio movil de 12 meses ajustado con IPP (bolsa y contratos), Beta

Alfa o Peso de compras propias { 0,7 - 0,98 } Se

compara con MmTeoria: La

volatilidad misma

Nueva Propuesta de la

CREG

Promedio movil de 3 meses (bolsa y

contratos), elimina beta

Alfa o Peso de compras propias { 0,5 } Se compara

con MmTeoria: La

volatilidad misma

Diaz - MercadoLimitacion a la

magnitud de las contrataciones

Contratos propios vs Contratos del Mercado + o - rango; Precio de Bolsa vs

Contratos del Mercado + o - rango

No hay costo directo

Mercados Energeticos

Promedio movil para contratos y Bolsa

Independientemente

Contratos Standard;

Contratos propios vs

Contratos Standard del

Mercado; Limite a la

exposición en bolsa; Precio

de Bolsa vs Contratos

Standard del Mercado

Ajustes

Codensa

Promedio movil de 12 meses ajustado con Tendencia Historica

(bolsa y contratos), Beta

Traslada Ajustes a 12 meses con

Tasa

Historico + Futuro

Contratos: Promedio movil de 3 meses

historico + 3 meses futuros y Bolsa:

Promedio movil de 3 meses historico

Contratos propios vs Contratos del Mercado + o -

rango; Limite a la exposición en Bolsa;

Precio de bolsa ó Precio de Bolsa vs Contratos del

Mercado

Acumula un periodo de

variaciones y difiere ajuste por

periodo igual (Tasa financiera

sobre acumulado de ajuste)

Asocodis

Contratos: Promedio movil de 3 meses historico y Bolsa:

Promedio movil de 3 meses historico

Contratos propios vs Contratos del Mercado + o -

rango; Limite a la exposición en Bolsa;

Precio de bolsa ó Precio de Bolsa vs Contratos del

Mercado

Acumula un periodo de

variaciones y difiere ajuste por

periodo igual (Tasa financiera

sobre acumulado de ajuste)


Contenido:

ASOCODIS



Propuesta

Conclusiones


Propuesta

Aspectos Relevantes


ASOCODIS

Clarificar objetivos: Transparencia entre disminución de volatilidad y aplicación del criterio de eficiencia

Separar compras en bolsa y de contratos

Limitar exposición en bolsa

Compra eficiente en contratos se define a través de bandaEliminar el riesgo por cumplimiento de estabilización de precios

Propuesta

Clarificar objetivos


ASOCODIS

Regulacion Actual y Nueva propuesta de la CREG

Cálculo de Promedios

MóvilesPaso No. 1

Comparativo con el mercadoPaso No. 2

Disminuir volatilidad

Aplicar eficiencia

De la diferencia entre costo a trasladar y costo real de la compra no se puede en forma sencilla identificar eficiencia y

volatilidad


ASOCODIS

Propuesta

Comparativo con el mercadoPaso No. 1

Calcular promedios

móvilesPaso No. 2

Aplicar eficiencia

Disminuir volatilidad

Precio Real

Precio Reconocido

Precio a trasladar

Diferencia por eficiencia

Diferencia por volatilidad

Clarificar objetivos

Propuesta


ASOCODIS

Banda permitida en precios de contratos

No. 1

Margen Inferior

Propuesta

Margen Superior

Límite de Exposición en la

BolsaNo. 2

%

%

Precio promedio de compras en contratos en el

Mercado Nacional

%

Parámetros regulatorios


ASOCODIS

Comercializador

Inputs relevantes

Propuesta

Precio promedio de las compras

en contratos

Mercado Nacional


en contratos

Exposición en bolsa


en bolsa

Propuesta

Compras en contratos: Precio reconocido


ASOCODIS

Promedio de compras en contratos dentro de

la banda permitida

Reconocimiento pleno del precio de contratos del comercializador

Si

Promedio de compras en contratos < que la

banda permitida

No

Reconocimiento del precio

mínimo definido por la banda

Si

Reconocimiento del precio

máximo definido por la banda

No

Propuesta

Compras en Bolsa: Precio reconocido


ASOCODIS

Exposición en Bolsa <Límite de Exposición

Reconocimiento pleno del precio de las compras

en bolsa

Si

$-Promedio de compras en bolsa < $-Promedio de compras en contratos del

Mercado Nacional

No

Si

Reconoce exposición < límite a precio de compras propias en bolsa y exposición > a precio promedio de compras en contratos

del mercado

No

Reconocimiento pleno del precio de las compras

en bolsa

Propuesta


ASOCODIS

Ponderado de Precio a trasladar

Precio a trasladar:

Promedio móvil de los ultimos tres precios

reconocidos por compras en bolsa

Promedio móvil de los últimos tres precios

reconocidos por compras en contratos

AjusteDiferencia Mensual = Precio Reconocido – Precio

Trasladar

El acumulado de seis meses de las diferencias se divide entre seis y se aplica durante los siguientes seis meses

Propuesta


ASOCODIS

Bases del Análisis comparativo:

Se recibió información de proyección de compras de 11 empresas.

La evaluación se realizó para el periodo abril de 2002 a diciembre de 2004.

La proyección de precios en bolsa se modeló como los precios volatiles de los años 1997 y 1998.

Los precios de los contratos fueron reportados por las empresas (se aplicó una indexación a los precios constantes, del 6%).

Los calculos correspondientes al mercado nacional se determinaron ponderando los precios con base en la demanda estimada de las 11 empresas.

Propuesta


ASOCODIS

Aspectos analizados

Supuesto: El ingreso o costo mensual es el equivalente a la compra de 1 kwh-mes, para el periodo se aplicó sumatoria aritmetica o sea el ingreso contable de dicho periodo.

Costo de aplicar eficiencia :

Se calcula el ingreso antes de aplicar los conceptos de eficiencia, el costo o ganancia se genera al comparar el resultado una vez se haya aplicado el concepto de eficiencia respectivo de cada esquema analizado

Costo de aplicar volatilidad :

Se calcula el ingreso antes de aplicar los promedios moviles o conceptos de volatilidad, el costo o ganancia se genera al comparar el resultado una vez se haya aplicado el concepto de volatilidad respectivo de cada esquema analizado

Propuesta


ASOCODIS

Empresa No. 1

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00

A-02 M-02 J -02 J -02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J -03 J -03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J -04 J -04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04

$/kW

h

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

Contratos Mercado Precio Medio EmpresaBolsa Mercado MmExposicion en Bolsa Empresa

Propuesta


ASOCODIS

Empresa No. 1

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00

A-02 M-02 J-02 J-02 A-02 S-02 O-02 N-02 D-02 E-03 F-03 M-03 A-03 M-03 J-03 J-03 A-03 S-03 O-03 N-03 D-03 E-04 F-04 M-04 A-04 M-04 J-04 J-04 A-04 S-04 O-04 N-04 D-04

$/k

Wh

Traslado Pleno Nueva Propuesta CREG Regulación Actual Propuesta

Propuesta


ASOCODIS

Mercado Nacional

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00


$/kW

h

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

8.00%

Contratos Bolsa Mm Exposicion en Bolsa

Propuesta


ASOCODIS

Mercado Nacional

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00


$/k

Wh

Traslado Pleno Nueva Propuesta CREG Regulación Actual Propuesta

Propuesta


ASOCODIS

Origen de InformaciónEvaluada

Empresa No. 1Ingreso antes de eficiencia 2,251.70Ingreso aplicando eficiencia 2,251.70Costo Periodo Analizado ($) 0.00 -13.76 0.6% -34.69 1.6% 1.49 0.1%

Costo Mensual ($/kwh) 0.00Empresa No. 2

Ingreso antes de eficiencia 2,323.83Ingreso aplicando eficiencia 2,323.83Costo Periodo Analizado ($) 0.00 0.16 0.0% 1.56 0.1% 0.00 0.0%



Costo Mensual ($/kwh) 0.00Mercado


Costo Mensual ($/kwh) 0.00 0.00

0.00

Costo de Aplicar Eficiencia ($)Ingresos Contables del Periodo (1 kwh-mensual)

-0.42

0.78

0.00

2,323.832,323.832,267.18

2,402.922,377.24

2,216.62

0.00 0.01

1.89 0.21

0.05

0.05

2,264.952,264.95

2,267.33

2,364.82

2,305.52

2,427.25

2,250.21

Asocodis

2,233.02

Traslado Pleno

Nueva Propuesta

CREG

Regulacion actual

2,202.86

2,302.40 2,321.47

2,303.96

2,440.59

2,302.40 2,321.72

2,267.712,251.70

-1.05

2,433.64

Propuesta


ASOCODIS

Origen de InformaciónEvaluada

Empresa No. 1Ingreso antes de volatilidad 2,251.70Ingreso aplicando volatilidad 2,251.70Costo Periodo Analizado ($) 0 48.84 2.2% 18.68 0.8% 1.35 0.1%


Ingreso antes de volatilidad 2,323.83Ingreso aplicando volatilidad 2,323.83Costo Periodo Analizado ($) 0 56.50 2.4% 18.32 0.8% 1.72 0.1%



Costo Mensual ($/kwh) 0.00Mercado


Costo Mensual ($/kwh) 0.00

Regulacion actual

2,251.702,202.86

2,323.832,267.33

Ingresos Contables del Periodo (1 kwh-mensual)

2,264.95

1.48 0.57

Costo de Reducir Volatilidad ($)

2,440.592,402.92

1.71

Traslado Pleno

Nueva Propuesta

CREGAsocodis

2,249.03

0.04

0.05

0.59

0.56

2,305.52

2,440.59

2,251.70

2,321.72 2,321.47

2,420.10

2,323.83 2,323.83

0.06

2,321.72

1.72

2,247.68

2,322.12

0.06

2,302.40

2,233.02

1.14 0.40

2,418.25

2,319.39

2,427.25


Contenido:

Conclusiones


ASOCODIS



Propuesta


Criterio de eficiencia:

A través de los ejercicios evaluados se determinó la necesidad de que la nueva regulación fuese transparente en cuanto a separar eficiencia de volatilidad.

La nueva propuesta de la CREG incrementa riesgos ya que aumenta magnitud de premios por eficiencia pero también magnitud de “castigos” por “no eficiencia”.

La comparación de eficiencia debe darse separando compras en bolsa y compras en contratos. Así la exposición en bolsa del mercado no influye en la definición de compra

eficiente. Magnitud del margen en contratos

10% Límite de exposición en bolsa

5%

ASOCODIS

Conclusiones


Criterio de volatilidad

ASOCODIS

Conclusiones

Definitivamente la utilización de promedios móviles de mayor duración (12 meses) estabiliza la volatilidad independiente del esquema de ajuste (regulación actual es con IPP y se estudiaron opciones diferentes)

Si bien lo anterior es cierto para estos promedios se pierde señal de precios y en presencia de precios crecientes se presenta un alto costo financiero.

La limitante de la exposición en bolsa coadyuva en la disminución de la volatilidad, es por ello que con un mayor nivel de dicho límite se podrían incrementar los problemas en este sentido.

El costo por volatilidad en presencia del ajuste propuesto, debe ser cero (al hacer corte en un periodo quedan diferencias por el diferido del ajuste).

Propuesta


ASOCODIS

Empresa No. 2

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00


$/kW

h

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

90.00%

100.00%

Contratos Pm Bolsa Mm Exposicion en Bolsa

Propuesta


ASOCODIS

Empresa No. 2

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00


$/k

Wh

Traslado Pleno Nueva Propuesta CREG Regulacion Actual Propuesta

Propuesta


ASOCODIS

Empresa No. 3

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00


$/kW

h

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

Contratos Pm Bolsa Mm Exposicion en Bolsa

Propuesta


ASOCODIS

Empresa No. 3

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00


$/k

Wh

Traslado Pleno Nueva Propuesta CREG Regulacion Actual Propuesta

estudios & consultorias santa fe de bogota, octubre 10 de 2002 traslado del precio de compra de...

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