estudio económico

1. EL ESTUDIO ECONÓMICO – FINANCIERO

Permitirá definir la viabilidad de la inversión y la conveniencia de la misma, en función

de la posibilidad de financiarla y el nivel de rentabilidad que genere. Para esto se

analiza:

4.1.1 Inversión inicial.- que viene a constituir el monto requerido para poner en

marcha el proyecto y las inversiones futuras según el cronograma establecido.

Está constituida por: la Inversión fija.- activos fijos totales, el Capital de

operaciones.- recursos para poner en marcha el proyecto, antes que la empresa

genere capital de trabajo y los Gastos de constitución.- necesarios para

funcionar.

A. DETALLE INVERSIÓN FIJA:

Muebles y enseres:

ACTIVO CANT V. UNIT V. TOTAL

Escritorio 3 80,00 240,00

Sillas 10 30,00 300,00

Archivadores 2 95,00 190,00

Mesa reuniones 1 120,00 120,00

Subtotal 850,00

Équipos de cómputo:


Computadora 1 691,43 691,43

Impresora 1 180,00 180,00

Escaners 1 120,00 120,00

Regulador 1 15,71 15,71

Subtotal 1007,14

Équipo de oficina:


Teléfono 1 120,78 120,78

Fax 1 200,00 200,00

Subtotal 320,78

Équipo de limpieza


Aspiradora 1 250,00 250,00

Abrillantadora 1 300,00 300,00

Subtotal 550,00

Vehículos


Camionetas Pick up 5 22.800,00 114.000,00

Subtotal 114.000,00

RESUMEN INVERSIÓN FIJA:

ACTIVO VALOR

Vehículos 114000,00

Muebles y enseres 850,00

Équipo de cómputo 1007,14

Équipo de oficina 320,78

Équipo de limpieza 550,00

TOTAL 116727,92

B. CAPITAL DE OPERACIONES:

COSTO DE VENTAS:

CONCEPTO MENSUAL ANUAL

Mantenimiento 95,00 1140,00

Reparación 190,00 2280,00

Sueldos choferes 441,69 5300,30

Garaje 150,00 1800,00

Combustible 400,00 4800,00

Honorarios agente ad. 100,00 1200,00

Subtotal 16520,30

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN:


Sueldos personal adm. 1545,56 18546,70

Servicios básicos 20,00 240,00

Teléfono 25,00 300,00

Útiles de oficina 15,00 180,00

Arriendo oficinas 500,00 6000,00

Subtotal 25266,70

GASTOS DE VENTA.


Publicidad 200,00 2400,00

Subtotal 2400,00

CAPITAL OPERACIÓN ANUAL

Costo de ventas 16520,30

Gastos Administrativos 25266,70

Gastos de venta 2400,00

TOTAL ANUAL 44187,00

FACTOR CAJA 30 días

CAPITAL DE OPERACIÓN 3682,25

4.1.2 Financiamiento.- que determina la decisión relacionada con la estructura de

financiamiento, y según el caso la definición de la amortización de la deuda

C. GASTOS DE CONSTITUCIÓN:

ACTIVO CANT V. TOTAL

Gastos de constitución

total 1 2300

D. INVERSIÓN INICIAL:

CONCEPTO VALOR

Inversión Fija 116727,92

Capital de operación 3682,25

Gastos de Constitución 2300,00

TOTAL 122710,17

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO:

FONDOS % MONTO

Propios 52,00% 63809,29

Ajenos 48,00% 58900,88

TOTAL 100,00% 122710,17

AMORTIZACIÓN DE DEUDA:

Monto 58900,88

Plazo 5 años

Tasa de interés anual 17,50%

Cuotas semestrales 10

Valor cuota fija $ 9.077,19

TABLA DE AMORTIZACIÓN DE DEUDA:

No. PAGO CAPITAL INTERES CUOTA SALDO

0 58900,88

1 $ 3.923,37 $ 5.153,83 $ 9.077,19 $ 54.977,51

2 $ 4.266,66 $ 4.810,53 $ 9.077,19 $ 50.710,85

3 $ 4.640,00 $ 4.437,20 $ 9.077,19 $ 46.070,86

4 $ 5.045,99 $ 4.031,20 $ 9.077,19 $ 41.024,86

5 $ 5.487,52 $ 3.589,68 $ 9.077,19 $ 35.537,34

6 $ 5.967,68 $ 3.109,52 $ 9.077,19 $ 29.569,67

7 $ 6.489,85 $ 2.587,35 $ 9.077,19 $ 23.079,82

8 $ 7.057,71 $ 2.019,48 $ 9.077,19 $ 16.022,11

9 $ 7.675,26 $ 1.401,93 $ 9.077,19 $ 8.346,85

10 $ 8.346,85 $ 730,35 $ 9.077,19 ($ 0,00)

4.2 Análisis de costos y gastos.-para lo que se debe desglosar las erogaciones del

proyecto y así considerar su impacto sobre los flujos de efectivo. Dentro de los

principales se analizarán:

Costo de producción

Costo de ventas de las mercancías

Gastos operativos.- o Gastos de administración

o Gastos de venta

Depreciaciones y amortizaciones.- o Depreciación de activos fijos

o Amortización gastos de constitución

Gastos financieros.-

o Gasto interés

GASTOS DE PERSONAL:

No. PERSONAL: MENSUAL ANUAL

1 Gerente 500 6000

1 Secretaria 350 4200

1 Contador* 100 1200

1 Conserje 300 3600

5 Choferes 350 4200

1 Agente Aduana* 100 1200

* personal por honorarios

BENEFICIOS DE LEY:

PERSONAL V. ANUAL Ap. patro. 10mo. Terc 10mo. Cuar iece/secap TOTAL

Gerente 6000,00 669,00 500,00 240,00 60,00 7469,00

Secretaria 4200,00 468,30 350,00 240,00 42,00 5300,30

Conserje 3600,00 401,40 300,00 240,00 36,00 4577,40

Choferes 4200,00 468,30 350,00 240,00 42,00 5300,30

COSTOS Y GASTOS DEL 1ER. AÑO:

COSTO DE VENTAS:

CONCEPTO ANUAL

Mantenimiento 1140,00

Reparación 2280,00

Sueldos choferes 5300,30

Garaje 1800,00

Combustible 4800,00

Honorarios agente ad. 1200,00

Depreciación vehículos 22800,00

Subtotal 39320,30

4.2.1 Proyección de costos y gastos.- se definirá el comportamiento futuro de las

erogaciones y su incidencia sobre los estados financieros respectivos.

4.3 Análisis de ingresos.- en base de las ventas proyectadas anualmente y durante la

vida útil del proyecto será necesario:

La Fijación del precio de venta, según el análisis de mercado y la propuesta técnica se tomará la decisión sobre el precio del producto

Proyección de precios.- en función del criterio del proyectista.

Proyección de los ingresos.- tomando en cuenta cantidad a comercializar y

precios proyectados.

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN:

CONCEPTO ANUAL

Sueldos personal adm. 18546,70

Servicios básicos 240,00

Teléfono 300,00

Útiles de oficina 180,00

Arriendo oficinas 6000,00

Depreciación equipo de cómputo 201,43

Depreciación equipo de oficina 32,08

Depreciación muebles y enseres 85,00

Depreciación equipo de limpieza 55,00

Subtotal 25640,21

GASTOS DE VENTA.

CONCEPTO ANUAL

Publicidad 2400,00

Subtotal 2400,00

GASTOS FINANCIEROS:

Intereses 9964,36

Subtotal 9964,36

GASTOS AMORTIZACIÓN:

Amortización gastos de constitución 766,82

Subtotal 766,82

4.4 Estados financieros.- con los datos anteriores se puede ya establecer los estados

financieros básicos del proyectos, estos son:

Balance general con financiamiento externo

Balance general sin financiamiento externo

Estados de resultados con financiamiento externo

Estados de resultados sin financiamiento externo

DEFINICIÓN DEL PRECIO DE VENTA:

En primer lugar se define el precio por el servicio de transporte:

COSTOS Y GASTOS TOTALES:

RUBRO VALOR

Costo de ventas 39320,30

Gastos administrativos 25640,21

Gastos de venta 2400,00

Gastos financieros 9964,36

TOTAL 77324,87

TM a Transportar 5940,00

Costo Unitario 13,02

Márgen de Utilidad 30%

Precio servicio/TM 16,92

En segundo lugar se define el precio por trámite de exportación a través del DAS

en relación con que cada flete corresponde a un trámite individual.

RUBRO Veces/año Precio U. Total/año

Trámite exportación 297 10 2970

Por la situación de competitividad del sector se estima un precio fijo para los 5 años de vida útil del proyecto.

INGRESOS GENERADOS:

Ingresos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Por servicio 100522,33 110574,56 121632,01 133795,21 147174,74

Por trámite 2970,00 3267,00 3593,70 3953,07 4348,38

Los costos y gastos se proyectan con 3% de inflación anual, y los sueldos con el 6% anual.

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO CON FINANCIAMIENTO:


Por servicio 100522,33 110574,56 121632,01 133795,21 147174,74

Por trámite 2970,00 3267,00 3593,70 3953,07 4348,38

Ingreso Total 103492,33 113841,56 125225,71 137748,28 151523,11

COSTO DE VENTAS:

Mantenimiento 1140,00 1174,20 1209,43 1245,71 1283,08

Reparación 2280,00 2348,40 2418,85 2491,42 2566,16

Sueldos choferes 5300,30 5618,32 5955,42 6312,74 6691,51

Garaje 1800,00 1854,00 1909,62 1966,91 2025,92

Combustible 4800,00 4944,00 5092,32 5245,09 5402,44

Honorarios agente ad. 1200,00 1236,00 1273,08 1311,27 1350,61

Depreciación vehículos 22800,00 23484,00 24188,52 24914,18 25661,60

Total costo de ventas 39320,30 40658,92 42047,24 43487,31 44981,32

UTILIDAD BRUTA 64172,03 73182,64 83178,48 94260,97 106541,80

GASTOS OPERATIVOS:

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

Sueldos personal adm. 18546,70 19474,04 20447,74 21470,12 22543,63

Servicios básicos 240,00 247,20 254,62 262,25 270,12

Teléfono 300,00 309,00 318,27 327,82 337,65

Útiles de oficina 180,00 185,40 190,96 196,69 202,59

Arriendo oficinas 6000,00 6180,00 6365,40 6556,36 6753,05

Depreciación equipo de cómputo 201,43 207,47 213,69 220,11 226,71

Depreciación equipo de oficina 32,08 33,04 34,03 35,05 36,10

Depreciación muebles y enseres 85,00 87,55 90,18 92,88 95,67

Depreciación equipo de limpieza 55,00 56,65 58,35 60,10 61,90

Total gastos administrativos 25640,21 26780,35 27973,24 29221,39 30527,43

GASTOS DE VENTA.

Publicidad 2400,00 2472,00 2546,16 2622,54 2701,22

Total gastos de venta 2400,00 2472,00 2546,16 2622,54 2701,22

Total Gastos Operativos 28040,21 29252,35 30519,40 31843,93 33228,65

UTILIDAD OPERACIONAL 36131,82 43930,29 52659,08 62417,04 73313,14

GASTOS FINANCIEROS:

Intereses 9964,36 $ 8.468,40 $ 6.699,19 $ 4.606,83 $ 2.132,28

Total Gastos financieros 9964,36 8468,40 6699,19 4606,83 2132,28

OTROS GASTOS:

Amortización gastos de constitución 766,82 766,59 766,59 0 0

Total otros gastos 766,82 766,59 766,59 0,00 0,00

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN A TRABAJ. 25400,64 34695,30 45193,30 57810,21 71180,86

15% Participación a trabajadores 3810,10 5204,30 6778,99 8671,53 10677,13

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 21590,54 29491,01 38414,30 49138,68 60503,73

25% de Impuesto a la Renta 5397,64 7372,75 9603,58 12284,67 15125,93

UTILIDAD NETA 16192,91 22118,26 28810,73 36854,01 45377,80

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO SIN FINANCIAMIENTO:


Por servicio 100522,33 110574,56 121632,01 133795,21 147174,74

Por trámite 2970,00 3267,00 3593,70 3953,07 4348,38

Ingreso Total 103492,33 113841,56 125225,71 137748,28 151523,11

COSTO DE VENTAS:

Mantenimiento 1140,00 1174,20 1209,43 1245,71 1283,08

Reparación 2280,00 2348,40 2418,85 2491,42 2566,16

Sueldos choferes 5300,30 5618,32 5955,42 6312,74 6691,51

Garaje 1800,00 1854,00 1909,62 1966,91 2025,92

Combustible 4800,00 4944,00 5092,32 5245,09 5402,44

Honorarios agente ad. 1200,00 1236,00 1273,08 1311,27 1350,61


Total costo de ventas 39320,30 40658,92 42047,24 43487,31 44981,32

UTILIDAD BRUTA 64172,03 73182,64 83178,48 94260,97 106541,80

GASTOS OPERATIVOS:

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

Sueldos personal adm. 18546,70 19474,04 20447,74 21470,12 22543,63

Servicios básicos 240,00 247,20 254,62 262,25 270,12

Teléfono 300,00 309,00 318,27 327,82 337,65

Útiles de oficina 180,00 185,40 190,96 196,69 202,59

Arriendo oficinas 6000,00 6180,00 6365,40 6556,36 6753,05





Total gastos administrativos 25640,21 26780,35 27973,24 29221,39 30527,43

GASTOS DE VENTA.

Publicidad 2400,00 2472,00 2546,16 2622,54 2701,22

Total gastos de venta 2400,00 2472,00 2546,16 2622,54 2701,22

Total Gastos Operativos 28040,21 29252,35 30519,40 31843,93 33228,65

UTILIDAD OPERACIONAL 36131,82 43930,29 52659,08 62417,04 73313,14

GASTOS FINANCIEROS:

Intereses 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Total Gastos financieros 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

OTROS GASTOS:

Amortización gastos de constitución 766,82 766,59 766,59 0,00 0,00

Total otros gastos 766,82 766,59 766,59 0,00 0,00

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN A TRABAJ. 35365,00 43163,70 51892,49 62417,04 73313,14

15% Participación a trabajadores 5304,75 6474,56 7783,87 9362,56 10996,97

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 30060,25 36689,15 44108,62 53054,48 62316,17

25% de Impuesto a la Renta 7515,06 9172,29 11027,15 13263,62 15579,04

UTILIDAD NETA 22545,19 27516,86 33081,46 39790,86 46737,13

BALANCE GENERAL CON FINANCIAMIENTO:

ACTIVOS PASIVOS

Activo Corriente Pasivo de largo plazo 58900,88

Bancos 3682,25

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3682,25 TOTAL PASIVO 58900,88

Activos Fijos

Vehículos 114000,00 PATRIMONIO

Muebles y enseres 850,00 Capital Social 63809,29


Équipo de oficina 320,78 TOTAL PATRIMONIO 63809,29


TOTAL ACTIVOS FIJOS 116727,92 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 122710,17

Otros Activos


TOTAL OTROS ACTIVOS 2300,00

TOTAL ACTIVOS 122710,17

BALANCE GENERAL SIN FINANCIAMIENTO:

ACTIVOS PASIVOS

Activo Corriente Pasivo de largo plazo 0,00

Bancos 3682,25

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3682,25 TOTAL PASIVO 0,00

Activos Fijos

Vehículos 114000,00 PATRIMONIO

Muebles y enseres 850,00 Capital Social 122710,17


Équipo de oficina 320,78 TOTAL PATRIMONIO 122710,17


TOTAL ACTIVOS FIJOS 116727,92 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 122710,17

Otros Activos


TOTAL OTROS ACTIVOS 2300,00

TOTAL ACTIVOS 122710,17

ESTADO DE SITACIÓN INICIAL

EMPRESA TRANSPORTE LIVIANO INTERNACIONAL

ESTADO DE SITACIÓN INICIAL

EMPRESA TRANSPORTE LIVIANO INTERNACIONAL

4.4.1 Punto de equilibrio.- que permite el análisis del volumen de ventas en que la

utilidad es cero, comparado con el volumen de ventas del proyecto. Se

analizarán por tanto los Costos fijos y los Costos variables del proyecto para

poder calcular el punto de equilibrio con financiamiento externo y el punto de

equilibrio sin financiamiento externo.

4.5 Evaluación financiera.- permite definir la rentabilidad del proyecto y su

conveniencia para el inversionista. Se definen:

Flujos de efectivo con financiamiento externo

Flujos de efectivo sin financiamiento externo

El costo de capital con y sin financiamiento externo

El costo de capital con y sin financiamiento externo ajustado al riesgo

4.6 Aplicación de técnicas de evaluación, a partir de los datos anteriores se procederá a:

PUNTO DE EQUILIBRIO.-

COSTOS FIJOS:

Garaje 1800,00

Honorarios agente aduana 1200,00

Depreciación vehículos 22800,00

Sueldos personal adm. 18546,70

Servicios básicos 240,00

Teléfono 300,00

Útiles de oficina 180,00

Arriendo oficinas 6000,00

Depreciación equipo de cómputo 201,43

Depreciación equipo de oficina 32,08

Depreciación muebles y enseres 85,00

Depreciación equipo de limpieza 55,00

Publicidad 2400,00

Intereses 9964,36

Amortización gastos de constitución 766,82

TOTAL COSTOS FIJOS 64571,39

COSTOS VARIABLES

Mantenimiento 1140,00

Reparación 2280,00

Sueldos choferes 5300,30

Combustible 4800,00

TOTAL COSTO VARIABLE 13520,30

TM Transportadas 5940,00

COSTO VARIABLE UNITARIO 2,28

PUNTO DE EQUILIBRIO TM 4408,56

4.6.1 Evaluación en situación normal.- sin ajustar el costo de capital

4.6.1.1 Cálculo del valor actual neto con y sin financiamiento externo

4.6.1.2 Cálculo de la tasa interna de retorno con y sin financiamiento externo

4.6.1.3 Cálculo del índice de redituabilidad con y sin financiamiento externo

4.6.1.4 Cálculo del periodo de recuperación con y sin financiamiento externo

4.6.2 Evaluación ajustada a riesgo.- sumando al costo de capital una tasa de riesgo,

según el tipo de inversión.




4.6.3 Análisis de sensibilidad.- dependiendo del comportamiento de precios o

demanda y sus respectivas variaciones.

4.6.3.1 Flujos de efectivo ajustado por probabilidades

4.6.3.2 Flujos de efectivo con financiamiento externo

4.6.3.3 Flujos de efectivo sin financiamiento externo


4.6.3.5 Cálculo de la tasa interna de retorno con y sin financiamiento externo



FLUJO DE EFECTIVO CON FINANCIAMIENTO

RUBRO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

ENTRADAS DE EFECTIVO

Inversión Inicial -122710,17

UTILIDAD NETA 16192,91 22118,26 28810,73 36854,01 45377,80







TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO -122710,17 40133,23 46753,56 54162,09 62176,32 71459,78

SALIDAS DE EFECTIVO

Pago de capital de deuda 8190,03 9685,99 11455,20 13547,56 16022,11

TOTAL SALIDAS DE EFECTIVO 8190,03 9685,99 11455,20 13547,56 16022,11

FLUJO NETO DE EFECTIVO -122710,17 31943,20 37067,57 42706,89 48628,76 55437,68

FLUJO DE EFECTIVO SIN FINANCIAMIENTO

RUBRO Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

ENTRADAS DE EFECTIVO

Inversión Inicial -122710,17

UTILIDAD NETA 16192,91 22118,26 28810,73 36854,01 45377,80







TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO -122710,17 40133,23 46753,56 54162,09 62176,32 71459,78

SALIDAS DE EFECTIVO

Pago de capital de deuda 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL SALIDAS DE EFECTIVO 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

FLUJO NETO DE EFECTIVO -122710,17 40133,23 46753,56 54162,09 62176,32 71459,78

Para al final terminar con las conclusiones de la evaluación financiera, que definirán la

viabilidad económica de la inversión y la conveniencia de la misma.

EVALUACIÓN CON FINANCIAMIENTO:

COSTO DE CAPITAL EN SITUACIÓN NORMAL: EVALUACIÓN FINANCIERA:

FONDOS PARTICIPACIÓN COSTO PONDERACIÓN VAN $ 22.963,71

Propios 52% 8,00% 4,16% TIR 20%

Ajenos 48% 17,50% 8,40% ID 1,21

12,56% PRI 4,16 años

COSTO DE CAPITAL CON RIESGO EVALUACIÓN FINANCIERA:


Propios 52% 8,00% 4,16% TIR 20%

Ajenos 48% 17,50% 8,40% ID 1,06

12,56% PRI 4,69 años

5%

17,56%

COSTO DE CAPITAL PONDERADO


TASA DE RIESGO

TASA DE DESCUENTO

EVALUACIÓN SIN FINANCIAMIENTO:

COSTO DE CAPITAL EN SITUACIÓN NORMAL: EVALUACIÓN FINANCIERA:


Propios 100% 8,00% 8,00% TIR 31%

8,00% ID 1,54

PRI 3,31 años

COSTO DE CAPITAL CON RIESGO EVALUACIÓN FINANCIERA:


Propios 100% 8,00% 8,00% TIR 31%

8,00% ID 1,35

5% PRI 3,67 años

13,00%


TASA DE RIESGO

TASA DE DESCUENTO


estudio económico

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