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CANACOL ENERGY LTO.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (NO AUDITADOS)TRES MESES TERMINADOS EN SEPTIEMBRE 30 DE 2014

Claudia Victoria Salgado R.-hU~.

TRADUCTORA OFICIAlCert. # 0249 U. Nal

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIONFINANCIERA(NO AUDITADOS)(en miles de do/ares de Estados Unidos)A Nota septiembre 30 de 2014 junio 30 de 2014

Pasivos no corrientesDeuda con bancosIngreso diferidoObligaciones de desmantelamientoUnidades de acciones restringidas 14Derechos de adquisicion de acciones 14

Derechos fantasma de adquisicion de acciones 14Otras obligaciones de largo plazoPasivos por impuestos diferidosTotal pasivos

ACTIVOSActivos corrientesEfectivo y equivalentes de efectivoEfectivo restringidoCuentas por cobrar, comerciales y otrasGastos y depositos pagados por anticipadoInversionesInventario de petroleo crudo

Activos no corrientesEfectivo restringidoActivos de exploracion yevaluacionPropiedades, planta y equipoInversion en negocios conjuntosInversionesActivos por impuesto diferido

Total activos

PASIVOYPATRIMONIOPasivos corrientesDeuda con bancosCuentas por pagar, comerciales y otrasContratos de productos basicosDerechos de adquisicion de accionesDerechos fantasma de adquisicion de accionesDeuda convertible en accionesUnidades de acciones restringidasImpuesto al patrimonio, por pagarImpuestos por pagar

6

7

64516

7

1414

14814

$

$

$

137,426 $ 163,72935,697 7.37937,236 60,981

10,997 12,4053,417 5,2541.338 1,936

226,111 251,684

68,021 59.448134,160 133,510328,854 301.398

1°.372 8,0462,421 2,5013,762

547.590 504,903773,701 $ 756,587

58,667 $ 44,00081,861 75,814

381.394 2,1213,795

23.356 25,395146 202

58219,596 15,969

188,815 164,121

153,145 166,6883,731 3,731

10,559 10,518146 2023°6 2,210

7,557219 219

1,054356,921 356,300

Claudia Victoria Salgado R.

~TRADUCTORA OFICIALCert. # 0249 U. Nal.

Primer trimestre de 2015 - Estados financieros intermedios consolidados condensados

A

PatrimonioCapital socialOtras reservasOtra perdida total acumuladaDeficitTotal patrimonioTotal pasivos y patrimonio

Compromisos y contingencias (nota 15)Eventos subsiguientes (nota 17)

Nota septiembre 30 de 2014 junio 30 de 2014

9 551,59° 551,°495°,684 48,842

347 347(185,841) (199,951)416,780 400,287

$ 773,701 $ 756,587

Ver notas anexas a estados financieros intermedios consolidados condensados.

Claudia Victoria Salgado R.~

TRADUCTORA OFICIALCert. # 0249 U. Nal.

Primer trimestre de 2015 - Estados financieros intermedios consolidados condensados 2

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE OPERACIONES EINGRESO TOTAL(NO AUDITADOS)(en miles de d6/ares de Estados Unidos, salvo los mantas par acci6n)

Tres meses terminados en septiembre 30 de Nota 2014 2013

IngresosIngresos por petr61eo y gas natural, netos de regalfas 12 $ 58,917 $ 48,222

Participaci6n de ganancia de negocios conjuntos 16 2,327 170

GastosGastos de producci6n y transporte 20,832 17,761Costos antes de Iicencia para exploraci6n 9° 27Generales y administrativos 5,898 5,411Remuneraci6n basada en acciones 9 1,268 231Agotamiento y depreciaci6n 5 19,493 7,298Perdida en cambio y otros 2,485 1,807(Ganancia) perdida en derivados e instrumentos financieros 12 (5,13°) 9,717

44,936 42,252

Gasto financiero neto 10 3,388 1,943

Ingreso antes de impuestos de renta 12,920 4,197

Impuestos de renta (recuperacion)Corrientes 3,627 1,622Diferidos (4,817) (406)

(1,19°) 1,216

Ingreso neto e ingreso total $ 14,110 2,981

Ingreso por accionBasico y diluido 11 $ 0.13 $ 0.03

Ver notas adjuntas a' los estados financieros intermedios consolidados condensados.

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ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE CAMBIOS EN ELPATRIMONIO(NO AUDITADOS)(en miles de d6/ares de Estados Unidos, y /05 numeros de acciones en miles)

OtroNumerode ingreso

acciones Capital totalordinarias accionario Otras reservas acumulado Deficit Total Patrimonio

Saldo a junio 30 de 2013 86,506 $ 408,770 $ 4°,°74 $ 347 $ (2°9,888) $ 239.3°3Opciones de compra de

acciones ejercidas 1°9 493 (198) 295Remuneraci6n basad a

en acciones 631 631Ingreso neto del

perfodo 2,981 2,981Saldo a septiembre 30

de 2013 86,615 4°9,263 40,507 347 (206,9°7) 243,210

Saldo a junio 30 de 2014 107,736 $ 551,°49 $ 48,842 $ 347 $ (199,951) $ 400,287Opciones de compra y

derechosdeadquisici6n deacciones ejercidos 78 541 11 552

Remuneraci6n basadaen acciones 1,831 1,831

Ingreso neto delperfodo 14,110 14,110

Saldo a septiembre 30de 2014 107,814 551,590 5°,684 347 (185,841) 416,780

Ver notas adjuntas a los estados financieros intermedios consolidados condensados.




ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE FLUJOS DE CAJA(NO AUDITADOS)(en miles de do/ares de Estados Unidos)

Tres meses terminados en septiembre 30 de Nota 2014 2013

Actividades de operacionIngreso neto (perdida) del perfodo $ 14,110 $ 2,981Ajustes:

Gasto de financiaci6n neto 10 3,388 1,943Perdida (ganancia) de participaci6n de empresa conjunta (2,327) (170)Remuneraci6n basad a en acciones 9 1,268 231Agotamiento y depreciaci6n 5 19,493 7,298Perdida (ganancia) no realizada en derivados e instrumentosfinancieros 12 (5,130) 8,868

Perdida no realizada en cambio y otros 3,383 1,454Liquidaci6n de pasivo de unidades de acciones restringidas (1,321)Impuesto de renta diferido (4,817) (406)

Cambios en capital de trabajo distinto a efectivo 12 16,250 (1,154)45,618 19,724

Actividades de inversionGastos en activos de exploraci6n yevaluaci6n (26,541) (7,°36)Gastos en propiedades, planta yequipo (20,420) (9,632)Inversiones 207 (294)Cambio en efectivo restringido (36,891) (1,9°3)Cambios en capital de trabajo distinto a efectivo 12 13,434 9,5°5

(70,211) (9,360)

Actividades de financiacion(Gasto) ingreso de financiaci6n neto (pagado) recibido 10 (2,144) (1,326)Emisi6n de acciones ordinarias 9 434 295

(1,710) (1,°31)

Cambio en efectivo y equivalentes de efectivo (26,303) 9,333Efectivo y equivalentes de efectivo, inicio del perfodo 163,729 52,29°Efectivo y equivalentes de efectivo, final del perfodo $ 137,426 $ 61,623

Efectivo y equivalentes de efectivo consisten en:Efectivo $ 137,426 $ 61,6°3Equivalentes de efectivo 20Efectivo y equivalentes de efectivo, final del perfodo $ 137,426 $ 61,623

Ver notas anexas a los estados financieros intermedios consolidados condensados.

Claudia Victoria Salgado R.~.

TRADUCTORA OFIC1ALCert. # 0249 U. Nal.


L'C1!:!~£.OLNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS(NO AUDITADOS)Paralos tres mesesterminados en septiembre 30 de 2014y 2013(en do/ares de Estados Unidos (montos en tab/as enmiles) salvo que se indique otra cosa)

NOTA 1 - INFORMACION GENERAL

Canacol Energy Ltd. y sus subsidiarias ("Canacol" 0 la "Compania" ) estan dedicadas principalmente a actividades deexploracion y produccion de petroleo y gas natural en Colombia y Ecuador, con actividades secundarias en Brasil yPeru. La sede principal de la Compania esta ubicada en 4500, 525 - 8th Avenue SW, Calgary, Alberta, T2P 1G1,Canada. Lasacciones de la Compania se negocian en la Boisa de Valores de Toronto bajo el simbolo CNE, la OTCQX en EstadosUnidos de America bajo el simbolo CNNEF y la Boisa de Valores de Colombia bajo el simbolo CNEe.

La Junta Directiva aprobo estos estados financieros intermedios consolidados condensados (los "estados financieros")para su expedicion en noviembre 11de 2014.

NOTA 2 - BASE DE PRESENTACION

Los estados financieros han sido preparados por la administracion de acuerdo con el Estandar Contable Internacional34, "Estados financieros intermedios". Estos estados financieros no incluyen toda la informacion requerida para losestados financieros anuales consolidados completos y deben ser leidos en conjunto con los estados financieros anualesconsolidados de la Compania para el ana terminado en junio 30 de 2014.

Base de medicion

Estos estados financieros han sido preparados sobre la base de cost os historicos, excepto por los contratos deproductos basicos, la deuda convertible en acciones, los derivados incorporados, las inversiones, los derechos deadquisicion de acciones, los derechos fantasma de adquisicion de acciones y las unidades de acciones restringidas, loscuales son medidos a valor razonable y los cambios en su valor razonable son registrados en ganancia 0 perdida ("valorrazonable a traves de ganancia 0 perdida").

Estos estados financieros han sido preparados sobre la base de un negocio en marcha.

Moneda funcional y de presentacion

Estos estados financieros se presentan en dolares de Estados Unidos, los cuales constituyen tanto la moneda funcionalcomo la de presentacion.

NOTA 3 - PRINCIPALES POLfTICAS CONTABLES

Estos estados financieros estan elaborados con aplicacion de las mismas politicas contables y metodos de calculorevelados en la nota 3 de los estados financieros anuales consolidados para el ana terminado en junio 30 de 2014, salvolosiguiente.

Aplicacion de las Normas Internacionales de Informacion Financiera ("NIIF") nuevas y revisadas

Interpretacion de la CINIIF 21- Gravamenes

La Junta Internacional de Normas Contables emitio la nueva interpretacion de la norma NIIF 21, "Gravamenes", la cualfue adoptada en el trimestre en curso. La interpretacion aclara que una entidad reconoce un pasivo por un gravamen apartir del momento en que ocurre la actividad que desencadena el pago, segun 10 identificado en la legislacionrespectiva. La adopcion de la interpretacion de la NIIF 21no tuvo impacto significativo en los estados financieros.



Primer trimestre de 2014- Estadosfinancieros intermedios consolidados condensados 6

,-'C~~~~.OLNOTAS A LOS ESTADOS FINANelEROS INTERMEDIOS eONSOLlDADOS eONDENSADOS(NO AUDITADOS)Para los tres meses term inados en septiembre 30 de 2014 y 2013(en do/ares de Estados Unidos (montas en tab/as en miles) salvo que se indique atra cosa)

Recientes pronunciamientos contables

Los siguientes son nuevos pronunciamientos sobre NIIF que han sido emitidas. Aunque no estan aun en efecto y no hansido adoptadas anticipadamente, pueden tener un impacto futuro en la Compania, segun se explica a continuacion.

(i) Ingreso por contratos con clientes

En enero 1 de 2017 la Compania debera adoptar la NIIF 15, "Ingreso de contratos con c1ientes". La NIIF 15 fueemitida en mayo de 2014 y reemplazara la NIC 11, "Contratos de construccion", la NIC 18, "Reconocimiento deingresos", la CINIIF 13, "Programas de fidelizacion de clientes", la CINIIF 15, "Acuerdos para la construccion deinmuebles", la CINIIF 18, "Transferencias de activos por parte de clientes", y la SIC 31 "Ingreso - transacciones depermuta que involucran servicios de publicidad". La NIIF 15 ofrece un modelo sencillo de cinco pasos, basado enprincipios contables, el cual sera aplicado a todos los contratos con c1ientes, con Iimitadas excepciones las cualesincluyen, entre otras, los arrendamientos dentro del alcance de la NIC 17 Y los instrumentos financieros y otrosderechos u obligaciones contractuales dentro del alcance de la NIIF 9, "Instrumentos financieros", la NIIF 10,

"Estados financieros consolidados", y la NIIF 11, "Acuerdos conjuntos". Ademas del modelo de cinco pasos, lanorma especifica como contabilizar los costos incrementales de la obtencion de un contrato y los costosdirectamente relacionados con el cumplimiento de un contrato. Los requisitos de la norma tam bien se aplicaran alreconocimiento y la medicion de ganancias y perdidas en la venta de algunos activos no financieros que no seanun producto de las actividades ordinarias de la entidad.

La Compania esta en el proceso de evaluar el impacto de la NIIF 15 en sus estados financieros.

(ii) Instrumentos financieros

En enero 1 de 2018 la Compania debera adoptar la NIIF 9, "Instrumentos financieros", la cual es el resultado de laprimera fase del proyecto de la Junta Internacional de Normas Contables ("lASS") para reemplazar la NIC 39,"Instrumentos financieros: reconocimiento y medicion". La nueva norma reemplaza la c1asificacion y los modelosde medicion multiples actuales para activos y pasivos financieros con un solo modelo que solo tiene doscategorias de c1asificacion: costo amortizado y valor razonable.

Partes de la norma siguen en desarrollo y el impacto total de la norma en los estados financieros no se conocerahasta que el proyecto este completo.

NOTA 4 - ACTIVOS DE EXPLORACION V EVALUACION

Saldo a junio 30 de 2013AdicionesAdquisiciones de propiedadesTransferido a activos de D&P (nota 5)Transferido a gasto de exploracionSaldo a junio 30 de 2014AdicionesTransferido a activos de D&P (nota 5)Saldo a septiembre 30 de 2014


~TRADUCTORA OFICIALCert. # 0249 U. Nat.


$

$

92,75327,10815,000(965)(386 )

133,51027,102

(26,452)134,160

7

L'C~!:!~~.OLNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS(NOAUDITADOS)Paralos tres mesesterminados en septiembre 30 de 2014y 2013(en do/ares de Estadas Unidas (mantas en tablas en miles) salva que se indique atra cosa)

NOTA 5 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

ActivosActivosde corporativos

petr61eo y gasnatural yotros Total

CostoSaldo a junio 30 de 2013 $ 472,997 $ 6,728 $ 479,725Adquisicion de propiedades 4°,000 40,000Adiciones 69,402 1,655 71,°57Transferido de activos de E&E (nota 4) 965 965Reclasificaciones (321) 321Saldo a junio 30 de 2014 583,°43 8,704 591,747Adiciones 19,850 570 20,420Desreconocimiento (221) (221)Transferido de activos de E&E (nota 4) 26,452 26,452Saldo a septiembre 30 de 2014 $ 629,124 $ 9,274 $ 638.398

Depreciacion y agotamiento acumuladosSaldo a junio 30 de 2013 $ (237.316) $ (4,131) $ (241,447)Agotamiento y depreciacion (38,224) (516) (38,740)Deterioro (10,577) (10,577)Reclasificaciones y ajustes de inventario 388 27 415Saldo a junio 30 de 2014 (285,729) (4,620) (29°.349)Agotamiento y depreciacion (19.350) (143) (19,493)Eliminacion y ajustes de inventario 298 298Saldo a septiembre 30 de 2014 $ (3°4,781) $ (4,763) $ (3°9,544)

Val ores en IibrosA junio 30 de 2013 $ 235,681 $ 2,597 $ 238,278A junio 30 de 2014 $ 297.314 $ 4,084 $ 301.398A septiembre 30 de 2014 $ 324.343 $ 4,511 $ 328,854

NOTA 6 - EFECTIVO RESTRINGIDO

Efectivo restringido - corrienteEfectivo restringido - no corriente

$

$

Septiembre 30de 2014

$35,697 $68,021

$1°3,718 $

Junio 30de 2014

7.37959,448$66,827

A septiembre 30 de 2014, el efectivo restringido consistfa en $47.4 millones de depositos a termino usados comogarantfa para respaldar los prestamos del (PI de Ecuador (c1asificados como no corrientes), $38.6 millones paracompromisos de trabajo y otros compromisos de capital ($35.7 millones c1asificados como corrientes y $2.9 millonesc1asificados como no corrientes), y $17.7millones mantenidos en una cuenta de reserva de deudas segun 10 requeridoconforme al prestamo a termino preferencial y garantizado (c1asificados como no corrienteSCtaudia Victoria Salgado R.

~TRAOUCTORA OFICIALCert. # 0249 U. Nal.

Primer trimestre de 2015- Estados financieros intermedios consolidados condensados 8

L'C~!:!~~.OLNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS(NO AUDITADOS)Para los tres meses terminados en septiembre 30 de 2014 y 2013(en do/ares de Estados Unidos (mantas en tab/as en miles) salvo que se indique otra cosa)

NOTA 7 - INVERSIONES

Saldo a junio 30 de 2013AdicionesPerdida no realizadaPerdida en cambioSaldo a junio 30 de 2014Liquidaci6n netaPerdida no realizadaPerdida en cambioSaldo a septiembre 30 de 2014

$

$

2,4675,821(508)(25)

7,755(207)

(1,597)(113)5,838

Durante el ano terminado en junio 30 de 2014, la Compania invirti6 $5 millones en valores de una compania dedicada ala exploraci6n y el desarrollo de petr61eo y gas en Latinoamerica. Un directivo de la Compania es tambien miembro dela junta directiva de tal compania. Durante los tres meses terminados en septiembre 30 de 2014, la contraparte pag6una porci6n de los valores por $2.5 mill ones en tanto que invirti6 $2.3 millones adicionales en acciones de esa compania.

Inversiones por $3.4 millones fueron c1asificadas como corrientes y por $2.4 millones fueron c1asificadas como nocorrientes a septiembre 30 de 2014.

NOTA 8 - DEUDA CONVERTIBLE EN ACCIONES

Saldo a junio 30 de 2013Perdida no realizadaGanancia en cambioSaldo a junio 30 de 2014Ganancia no realizadaGanancia en cambioSaldo a septiembre 30 de 2014

NOTA 9 - CAPITAL SOCIAL

Autorizado

La Compania esta autorizada para emitir un numero i1imitado de acciones ordinarias.

$

$

22,0913,699(395)

25.395(852)(1,187)23.356


(~

TRADUCTORA OFIC1AlCert. # 0249 U. Nal.


L'C~~~£.OLNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS(NO AUDITADOS)Para los tres meses terminados en septiembre 30 de 2014 y 2013(en do/ares de Estados Unidos (mantas en tab/as en miles) salvo que se indique otra cosa)

Emitido y en circulacion

Saldo a junio 30 de 2013Emitido en la oferta de capitalEmitido en la adquisicion de propiedadEmitido por el ejercicio de opciones de compra y derechos de adquisicion de accionesTransferencia de otras reservas para opciones de compra y derechos de adquisicionde acciones ejercidos

Costos de emision de accionesSaldo a junio 30 de 2014Emitido por el ejercicio de opciones de compra y derechos de adquisicion de accionesTransferencia de otras reservas para opciones de compra y derechos de adquisicionde acciones ejercidos

Saldo a septiembre 30 de 2014

Opciones de compra de acciones

Numero(000)

86,50615,8232,4542,953

107,73678

107,814

Monto

$ 408,770115,28915,00010,878

6,874(5,762)551,049

434

107$ 551,590

EI numero y el promedio ponderado de los precios de ejercicio de las opciones de compra de acciones fueron lossiguientes:

Saldo a junio 30 de 2014EjercidasPerdidas y canceladasSaldo a septiembre 30 de 2014

Numero(000)

9,689(3)(21)

9,665

Promedio ponderado deprecio de ejercicio

(($)

7.053.686.627.05

A continuacion se presenta la informacion relativa a las opciones de compra de acciones en circulacion a septiembre 30de 2014.

Opciones de compra de acciones en circulacion

Rango de preciosde ejercicio

(C$)

$1.00 a $3.50$3.60 a $7.00$7.10 a $10.50$10.60 a $14.00$14.10y mas

Numerodeopciones decompra deacciones

(000)

1,6053,0594.340131530

9,665

Promedioponderado de

vida contractualrestante(anos)

2.593.121.641.431.322.25

Promedioponderado de

precio deejercicio

(C$)

3-416.018.0112.1014.907.°5

Opciones de compra de accionesque pueden ser ejercidasNumero de Promedioopciones de ponderado decompra de precio deacciones ejercicio

(000) (C$)

1,182 3.422,131 5.843,201 8.28131 12.10530 14.907,175 7.31


~Primer trimestre de 2015 - Estados financieros intermedios consolidados condensados TRADUCTORA OFICIAL

Cert. # 0249 U. Nal.10

L'C1~~~.OLNOTAS A LOS ESTADOS FINANelEROS INTERMEDIOS eONSOLIDADOS eONDENSADOS(NO AUDITADOS)Para los tres meses terminados en septiembre 30 de 2014 y 2013(en dolares de Estados Unidos (montos en tablas en miles) salvo que se indique otra cosa)

Se registr6 un gasto de remuneraci6n basad a en acciones de $1.3 millones ($0.2 millones en 2013) Yse capitalizaron $0.6millones ($0.4 millones en 2013) durante los tres meses terminados en septiembre 30 de 2014.

NOTA 10 -INGRESOS V GASTOS FINANCIEROS

Tres meses terminados en septiembre 30 de

Ingreso financieroIngreso por intereses y otros $

2014 2013

(695)

Gasto financieroAjuste de valor razonable en impuesto al patrimonio por pagarIncremento en obligaciones de desmantelamientoAmortizaci6n de cargos por adelantadoIntereses y otros gastos de financiaci6n

Gasto financiero neto

NOTA 11 - GANANCIA POR ACCION

5 10116 128

1,124 4703,212 2,0304,457 2,638

$ 3.388 $ 1,943

Los ingresos basicos y diluidos por acci6n fueron calculados como se indica a continuaci6n:


Ingreso neto, basico y diluido

Promedio ponderado de ajustes en acciones ordinariasPromedio ponderado de acciones ordinarias en circulaci6n, basicoEfecto de derechos de adquisici6n de accionesEfecto de opciones de compra de accionesPromedio ponderado de acciones ordinarias en circulacion, diluido

2014 2013

$ 14,110 $ 2,981

107,812 86,560410

1,053 549109,275 87,109

Para los tres meses terminados en septiembre 30 de 2014 y 2013, el efecto de la deuda convertible en acciones fueantidilusivo.

NOTA 12 - INFORMACION ADICIONAL

La Compania registra las ventas de petr61eo y gas natural netas de regalfas. Las regalfas fueron las siguientes:


Regalfas de petr61eo y gas natural $

2014

6,666 $

2013

4,669



TRADUCTORA OFICIALCert # 0249 U. Nal. 11

L'C~~~£.OLNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS(NO AUDITADOS)Para los tres meses term inados en septiembre 30 de 2014 y 2013(en do/ares de Estados Unidos (montos en tab/as en miles) salvo que se indique otra cosa)

Los impuestos de renta y el interes pagado fueron los siguientes:

Tres meses term inados en septiembre 30 de

Impuestos de renta pagadosInteres pagado

Perdida (ganancia) en derivados e instrumentos financieros:

$$

2014

$2,657 $

2013


Derivados incorporados - no realizadaDeuda convertible en acciones - no realizadaDerechos de adquisicion de acciones - no realizadaDerechos fantasma de adquisicion de acciones - no realizadaUnidades de acciones restringidas - no realizadaUnidades de acciones restringidas - realizadaInversiones - no realizadaContratos de productos basicos - no realizadaContratos de productos basicos - realizada

Los cam bios en capital de trabajo distinto a efectivo comprenden:

Tres meses term inados en septiembre 30 de

Cambioen:Cuentas por cobrar, comerciales y otrasGastos y depositos pagados por anticipadoInventario de petrol eo crudoCuentas por pagar, comerciales y otrasImpuesto al patrimonio por pagarImpuestos por pagar

Atribuible a:Actividades operativasActividades de inversion

NOTA 13 - INFORMACION POR SEGMENTOS

$

$

$

$

2014 2013

. $ 412(852) 2,295

(2,335) 2,877(3,4°9) 1,879

(93) 1,347618

1,597 97(38) (39)

231(5,130) $ 9,717

2014 2013

23,745 $ (12,209)1,4°8 (1,269)520 804971 20,454

(587) (712)3,627 1,283

29,684 8,351

16,25° (1,154)13,434 9,50529,684 $ 8,351

EI unico segmento reportable de la Compania es Colombia. EI proposito principal de "Otros Segmentos" es conciliar elsegmento reportable con los resultados combinados de la Compania. "Otros Segmentos" no es un segmentoreportable. Las personas de la Compania que Iideran la toma de decisiones operativas son sus directivos ejecutivos.




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Las tablas siguientes muestran informacion relacionada con los segmentos de la Compania.

OtrosColombia Segmentos Total

(reportable) (no reportables)Tres meses term inados en septiembre 30 de 2014Ingresos $ 58,917 58,917Participacion en ganancias de negocios conjuntos 2,327 2,327Gastos, excluidos impuestos de renta (45,370) (2,954) (48,324)

13,547 (627) 12,920Gasto de impuesto de renta (recuperacion) (1,190) (1,190)Ingreso neto (perdida) $ 14,737 (627) 14,110

Gastos de capital, netos $ 47,448 74 47,522

Tres meses terminados en septiembre 30 de 2013Ingresos $ 48,222 $ - $ 48,222Participacion en perdida de negocio conjunto 170 170Gastos, excluidos impuestos de renta (32,791) (11,404) (44,195)

15,431 (11,234) 4,197Gasto de impuesto de renta (recuperacion) 1,216 1,216Ingreso neto (perdida) $ 14,215 $ (11,234) $ 2,981

Gastos de capital, netos $ 17,268 $ 140 $ 17,408

OtrosColombia Segmentos Total

(reportable) (no reportables)A septiembre 30 de 2014Total activos $ 579,046 $ 194,655 $ 773,701Total pasivos $ 201,507 $ 155,414 $ 356,921

A junio 30 de 2014Total activos $ 529,705 $ 226,882 $ 756,587Total pasivos $ 192,923 $ 163,377 $ 356,300

Claudia Victoria Salgado R.~.



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NOTA 14 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y ADMINISTRACION DE RIESGOS

Valor razonable de instrumentos financieros

Los valores en Iibros y los correspondientes valores razonables de activos y pasivos financieros a septiembre 30 de 2014se resumen a continuacion:

Valor razonable a traves de ganancia 0 perdidaEfectivo y equivalentes a efectivoEfectivo restringidoDeuda convertible en accionesDerechos fantasma de adquisicion de accionesDerechos de adquisicion de accionesUnidades de acciones restringidasInversiones

Prestamos y cuentas por cobrarDeuda con bancosCuentas por cobrar, comerciales y otras

Valor en Iibros Valor razonable

$ 137,426 $ 137,426103,718 103,71823.356 23.3563,795 3,7951,700 1,700292 292

5,838 5,838

211,812 220,00037,236 37,236

Otros pasivosCuentas por pagar, comerciales y otrasOtras obligaciones de largo plazoIngreso diferido

81,861219

3,731

81,861219

3,731


La Compania c1asifica el valor razonable de los instrumentos financieros medidos a valor razonable de acuerdo con lasiguiente jerarquia basada en la cantidad de elementos observables usados para valorar el instrumento.

• Nivel1 - Los precios cotizados estan disponibles en mercados activos para activos 0 pasivos identicos desde lafecha de reporte. Los mercados activos son aquellos en los cuales las transacciones ocurren con suficientefrecuencia y volumen para brindar informacion de precios sobre una base constante.

• Nivel 2 - Los elementos para fijar precios son diferentes a los precios cotizados en los mercados activosincluidos en el Nivel 1. Los precios en el Nivel 2 son directa 0 indirectamente observables desde la fecha dereporte. Las valoraciones de Nivel 2 se basan en elementos que incluyen precios futuros cotizados paraproductos basicos, valor temporal y factores de volatilidad, los cuales pueden ser sustancialmente observadoso corroborados en el mercado.

• Nivel 3 - Las valoraciones en este nivel son aquellas con elementos para el activo 0 pasivo que no se basan endatos observables de mercado.

Los instrumentos financieros de la Compania han sido evaluados conforme a la jerarquia de valor razonable descritaarriba. EI efectivo y los equivalentes de efectivo, el efectivo restringido, las unidades de acciones restringidas y ladeuda convertible en acciones se c1asifican en el Nivel 1. Las inversiones se c1asifican en el Nivel 2. Los derechos deadquisicion de acciones y los derechos fantasma de adquisicion de acciones se c1asifican en el Nivel 3. Durante eltrimestre terminado en septiembre 30 de 2014 no ha habido reclasificacion de instrumentos financieros para suinclusion en alguna de las jerarquias de valor razonable 0 su exclusion de ella. La evaluacion de la importancia de un


~ 14TRADUCTORA OFICIAL

Celt. # 0249 U. Nal.

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elemento especffico para la medicion del valor razonable requiere criterio y puede afectar la ubicacion en el nivel dejerarqufa del valor razonable.

Unidades de acciones restringidas

Numero Monto(000)

Saldo a junio 30 de 2013 1,4°4 $ 3,914Otorgadas 62 366Liquidadas (1,404) (7,232)Perdida no realizada 3,647Ganancia en cambio (291)Saldo a junio 30 de 2014 62 4°4Ganancia no realizada (93)Ganancia en cambio (19)Saldo a septiembre 30 de 2014 62 $ 292

Derechos de adquisicion de acciones

Numero Monto(000)

Saldo a junio 30 de 2013 5.382 $ 1,871Ejercidos (1,776) (5.329)Expirados (1,114) (650)Perdida no realizada 8,746Ganancia en cambio (307)Saldo a junio 30 de 2014 2,492 $ 4.331Ejercidos (75) (99)Ganancia no realizada (2.335)Ganancia en cambio (197)Saldo a septiembre 30 de 2014 2,417 $ 1,700

La informacion con respecto a los derechos de adquisicion de acciones en circulacion a septiembre 30 de 2014 sepresenta a continuacion.

Precio deejercicio

(($)

5.965.963.975.20

5.45

Numerodederechos de

adquisicion deacciones

(000)

4951,143

515264

2,417


~TRADUCTORA OFICIAlCert. # 0249 U. Nal.

Fecha de expiracion

Enero 26 de 2015Febrero 1de 2015Septiembre 2 de 2015Febrero 9 de 2016


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Derechos fantasma de adquisici6n de acciones

Numero Monto(000 )

Saldo a junio 30 de 2013 2,697 $ 1,866Perdida no realizada 5,827Ganancia en cambio (136)Saldo a junio 30 de 2014 2,697 7,557Ganancia no realizada (3.4°9)Ganancia en cambio (353)Saldo a septiembre 30 de 2014 2,697 3,795

EI valor razonable de los derechos fantasma de adquisicion de acciones fue estimado usando el modelo de fijacion deprecios de opciones de Black-Scholes con los siguientes datos de entrada:

A

Valor razonable en la fecha de otorgamiento (C$)

Precio por accion (C$)Precio de ejercicio (C$)VolatilidadVida del derecho de adquisicion de accionesDividendosTasa de interes Iibre de riesgo

septiembre 30 de 2014

5.274.50

52.87%1.2arios

o1.00%

junio 30 de 2014

3.00

6.954.5°

51.84%1.5anos

o1.01%

Claudia Victoria Salgado R.~.4-

Despues de septiembre 30 de 2014, todas las 2.697.292 unidades de derechos fantasma de adquisicion de accionesfueron pagadas en efectivo por $3.5 millones.

Riesgo de mercado

EI riesgo de mercado es el riesgo de que cam bios en los factores de mercado, tales como precios de productos basicos,tasas de cambio y tasas de interes afecten los flujos de caja, la ganancia 0 perdida, la Iiquidez 0 el valor de losinstrumentos flnancieros de la Compania. EI objetivo de la administracion del riesgo de mercado es mitigar lasexposiciones a riesgos de mercado cuando ello se considere apropiado y maximizar los retornos.

(I) Riesgo de precio de productos basicos

EI riesgo de precios de productos basicos es el riesgo de que el valor razonable 0 los flujos de caja futuros de uninstrumento flnanciero fluctuen como consecuencia de cam bios en precios de productos basicos. Los preciosbajos de productos basicos tambien pueden tener impacto en la capacidad de la Compania para reunlr capital. Losprecios de productos basicos para petroleo crudo se yen impactados por los eventos economicos mundiales quedictan los niveles de oferta y demanda. De tiempo en tiempo la Compania puede procurar mitigar el riesgo deprecios de productos basicos mediante el uso de derivados financieros. La politica de la Compania es suscribirsolo los contratos de productos basicos considerados adecuados hasta un maximo del 50% de los volumenesproyectados de produccion.

TRADUCTORA OFICIALCert. # 0249 U. Nat.


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A septiembre 30 de 2014, la Compania tenia pendiente de pago un instrumento financiero de cobertura sobreprecio de petr61eo , en los siguientes terminos:

Periodo

Ene. de 2014 - die. de 2014

(ii) Riesgo de moneda extranjera

Volumen

500 barriles/dia

Tipo

Instrumento financiero de coberturasobre precio de petr61eo Brent

Rango de precio

$75.00 - $123.50

EI riesgo de moneda extranjera es el riesgo de que el valor razonable 0 los flujos de caja futuros de un instrumentofinanciero fluctuen como consecuencia de cam bios en las tasas de cambio de monedas extranjeras. La Companiaesta expuesta a fluctuaciones de monedas extranjeras pues ciertos gastos se denominan en pesos colombianos yd61ares canadienses, y en menor medida en reales brasileros y soles peruanos.

La Compania no tuvo contratos de futuros sobre monedas extranjeras a septiembre 30 de 2014 ni durante los tresmeses terminados en esa fecha.

(iii) Riesgo de tasa de interes

EI riesgo de tasa de interes es el riesgo de que el valor razonable 0 los flujos de caja futuros de un instrumentofinanciero fluctuen como consecuencia de cam bios en las tasas de interes de mercado. La Compania estaexpuesta al riesgo de tasa de interes de ciertos instrumentos de deuda con tasas de interes variable, en la medidaen que sean girados. EI resto de los activos y pasivos financieros de la Compania no esta expuesto al riesgo de tasade interes. La Compania no tuvo contratos de intercambio de tasas de interes ni contratos financieros aseptiembre 30 de 2014 ni durante los tres meses terminados en esa fecha.

Riesgo de Iiquidez

EI riesgo de Iiquidez es el riesgo de que la Compania no este en capacidad de cumplir sus obligaciones financieras en lamedida en que venzan. EI enfoque de la Compania al administrar Iiquidez es asegurar, dentro de medios razonables, laIiquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones a su vencimiento, bajo condiciones tanto normales comoinusuales, sin incurrir en perdidas inaceptables 0 poner en riesgo los objetivos de negocio de la Compania. LaCompania prepara presupuestos anuales de gastos de capital los cuales son revisados y actualizados regularmentesegun se estime necesario. Se Ie hace seguimiento diario a la producci6n de petr61eo y gas natural para obtenerestimados de flujos corrientes de caja, y la Compania utiliza autorizaciones para erogaciones en proyectos con el fin deadministrar los gastos de capital.





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La siguiente tabla presenta las maduraciones contractuales de los pasivos financieros de la Compania a septiembre 30de 2014:

Menosdeun Mas de 2

ario 1-2 arios arios Total

Deuda con bancos - capital $ 58,667 $ 58,667 $ 102,666 $ 220,000Cuentas por pagar, comerciales y otras 81,861 81,861Ingreso diferido 3,731 3,731Otras obligaciones de largo plaza 219 219Deuda convertible en acciones - capital 22,786 22,786Derechos fantasma de adquisicion de 3,795 3,795accionesDerechos de adquisicion de acciones 1.394 306 1,700Unidades de acciones restringidas 146 146 292

$ 168,649 $ 62,850 $ 102,885 $ 334.384

Ademas de 10 anterior, la Compania ha emitido cartas de credito por un total de $26.1 millones para garantizar algunasobligaciones derivadas de sus contratos de exploracion y para garantizar otros compromisos contractuales. Talesmontos se vuelven exigibles solo si la Compania no cum pie con tales obligaciones.

Riesgo de cn~dito

EI riesgo de credito refleja el riesgo de perdida si las contrapartes no cumplen sus obligaciones contractuales. Lamayoria de los sa/dos comerciales por cobrar de la Companfa se refieren a ventas de petroleo y gas natural. La polfticade la Companfa es celebrar contratos con clientes que sean entidades bien establecidas y bien financiadas en laindustria de petroleo y gas, de modo que el nivel de riesgo se mitigue. Ala fecha, la Companfa no ha experimentadoperdidas de credito importantes en el recaudo de sus cuentas comerciales por cobrar. En Colombia, una porcionsignificativa de las ventas de petroleo crudo se da con clientes que son directa 0 indirectamente controlados por elgobierno. La Companfa tam bien ha celebrado contratos de venta con ciertas companfas colombianas del sectorprivado.

Las cuentas comerciales par cobrar de la Companfa se refieren principalmente a ventas de petroleo y gas natural, lascuales normalmente se recaudan dentro de los 45 dfas siguientes al mes de produccion. La Companfa historicamenteno ha experimentado problemas de cartera con sus clientes.

Administracion de capital

La polftica de la Companfa es mantener una fuerte base de capital para tener flexibilidad en el desarrollo futuro delnegocio y mantener la confianza de inversionistas, acreedores y el mercado. La Campania administra su estructura decapital y hace ajustes en respuesta a cambios en las condiciones economicas y las caracterfsticas de los riesgos de losactivos subyacentes. La Companfa considera que su estructura de capital incluye el capital de acciones ordinarias, ladeuda convertible en acciones, la deuda con bancos y el capital de trabajo, definido como activos corrientes menospasivos corrientes, con exclusion de conceptos que no son efectivo tales como la porcion corriente de contratos deproductos basicos, derechos de adquisicion de acciones, derechos fantasma de adquisicion de acciones y deudaconvertible en acciones. Para mantener a ajustar la estructura de capital, la Companfa de tiempo en tiempo puedeemitir acciones ordinarias u otros tftulos, vender activos 0 ajustar sus gastos de capital para manejar niveles actuales yproyectados de deuda.

La Companfa hace seguimiento al apalancamiento y ajusta su estructura de capital con base en la razon de deuda neta afondos provenientes de las operaciones. Esta razon se calcula como deuda neta, definida como el monto de capital dela deuda pendiente con bancos mas el monto de capital de su deuda convertible en acciones, a menDs que la deudaconvertible sea in-the-money a de otro modo pueda pagarse en acciones ordinarias a opcion de la Companfa, menDscapital de trabajo, segun 10 definido anteriormente, y menDs la porcion corriente de la deuda con bancos, la deudaconvertible en acciones, los derechos de adquisicion de acciones y los derechos fantasma de adquisicion de acciones,

Claudia vlctona Salgado K.~18


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incluidos arriba, dividida por los fondos anualizados y ajustados provenientes de las operaciones, definidos como losflujos de caja provenientes de actividades de operacion, excluidos los cam bios en capital de trabajo distinto a efectivo,y ajustados para la participacion de la Compania en flujos de fondos provenientes de las operaciones de suparticipacion en el contrato de produccion incremental de los campos de Ubertador y Atacapi en Ecuador (el "CPI deEcuador"), el cual es contabilizado conforme al metodo de participacion (ver nota 16). La Compania usa la razon dedeuda neta a fondos ajustados provenientes de las operaciones como un indicador clave del apalancamiento de laCompania y para hacer seguimiento a la fortaleza de su situacion financiera.

Con el fin de facilitar la administracion de esta razon, la Compania prepara presupuestos anuales, los cuales seactualizan segun sea necesario dependiendo de factores variantes que incluyen los precios actuales y proyectados depetroleo crudo, cam bios en la estructura de capital, ejecucion del plan de negocios de la Compania y las condicionesgenerales de la industria. EI presupuesto anual es aprobado por la Junta Directiva y se preparan y revisanactualizaciones segun sea necesario.

Septiembre 30 de 2014

Deuda con bancos (corriente y a largo plazo) - capitalSuperavit de capital de trabajo, excluyendo la porcion corriente de deuda con bancos,deuda convertible en acciones, derechos de adquisicion de acciones, derechosfantasma de adquisicion de acciones e inversion

Deuda neta

Fondos provenientes de las operaciones, anualizados y ajustados (1)

Deuda neta a fondos ajustados provenientes de las operaciones

$

$

$

220,000

(124,5°8)95.492

147,14°

0.6

(1) Fondos ajustados provenientes de las operaciones para los tres meses terminados en septiembre 30 de 2014, anualizados, e incluyendo losmontos relacionados con el (PI de Ecuador.

NOTA 15 - COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

A continuaci6n se presentan los compromisos contractuales de la Compania a septiembre 30 de 2014:

Contratos de exploracion y produccionArrendamiento de oficina

$$

Menos de 1ano

21,5°5991

$$

1-3anos

27.390 $1,674 $

Mas de 3 anos

3.460

Total

$ 48,895$ 6,125

Contra to de producci6n incremental de Ecuador

En adicion a los compromisos descritos anteriormente, la Compania tiene a una participaci6n no operada como titulardel 25% (participaci6n en el capital del 27.9%) en un consorcio (negocio conjunto), al cual en 2012 Ie fue adjudicado uncontrato de producci6n incremental de los campos maduros Ubertador y Atacapi en Ecuador. EI consorcio estacomprometido a realizar gastos del proyecto por un total de $334 millones ($93.3 mill ones netos para la Compania) porel termino de 15 anos del contrato. A septiembre 30 de 2014 la Compania habia hecho gastos por $64.3 millones enrelaci6n con su compromiso del CPI de Ecuador.




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Oleoducto Bicentenario de Colombia ("OBC")

La Compania posee una participacion del 0.5%en OBC, entidad que posee un sistema de oleoducto que conectara laproduccion de petroleo de la cuenca de los Llanos con el sistema de oleoducto de Cano Limon. Conforme a losterminos del acuerdo con OBC, a la Compania se Ie puede exigir que otorgue respaldo financiero 0 garantias por suparticipacion proporcional de capital en cualquier financiacion futura de deuda que asuma OBC. La Compania tam biendebe celebrar con OBC acuerdos de transporte bajo la modalidad de pago en firme independientemente del volumentransportado, con el fin de garantizar los ingresos del oleoducto.

Contingencias

En el curso normal de las operaciones, la Compania tiene controversias con participantes en la industria de las cualesactualmente no puede determinar el resultado final. La Compafifa tiene la politica de registrar los pasivos contingentesen cuanto se vuelvan determinables y la probabilidad de perdida sea mayor que la de que no haya perdida.

NOTA 16 - INVERSION EN NEGOCIOS CONJUNTOS

La Compania lIeva a cabo sus operaciones en Ecuador mediante una participacion como titular del 25% (27.9% departicipacion en el capital) en el CPI de Ecuador, el cual es reportado en estos estados financieros con el uso delmetodo de participacion. Antes de la adopcion de la NIIF 11, el CPI de Ecuador se contabilizaba usando el metodocontable de consolidacion proporcional. Los detalles de activos netos e ingreso neto del CPI de Ecuador se muestran acontinua cion con la informacion comparativa deb ida a la adopcion de la NIIF 11.

A

Activos totales del CPI de Ecuador (brutos)Pasivos totales del CPI de Ecuador (brutos)Capital del CPI de Ecuador (bruto)

Inversion en negocio conjunto

Para los tres meses terminados en

Ingreso neto de negocio conjuntoParticipacion de la Compania en ganancia de negocioconjunto

septiembre 30 de 2014 junio 30 de 2014

$ 247,403 $ 250,255219,449 231,60727,954 18,648

10,372 8,046

septiembre 30 de 2014 septiembre 30 de 2013

$ 9,3°7 $ 682

$ 2,327 $ 170

NOTA 1] - EVENTOS SUBSIGUIENTES

En octubre 29 de 2014 la Compania celebro un convenio por $100 millones con Apollo Investment Corporation deemision de tftulos de deuda preferenciales no garantizados y con tasa flotante (los "Bonos Preferenciales"), con $50millones girados y financiados en octubre 29 de 2014, y $50 millones mas, comprometidos y disponibles para ser giradosen cualquier momento en un lapso de 18 meses a la sola discrecion de Canacol, unicamente con sujecion a condicioneshabituales de cierre. Los Bonos Preferenciales son pagaderos en su totalidad a su fecha de vencimiento en diciembre 31de 2019, y causan intereses de L1BOR mas 8.5% anual (con sujecion a un piso de L1BOR de 1.00%), pagaderostrimestralmente. Los Bonos Preferenciales pueden ser pagados en cualquier momento antes de su vencimiento y estansujetos a los pactos financieros, de cumplimiento y legales habituales. Los cargos por disponibilidad sobre la porcion nogirada de los Bonos Preferenciales se calculan a11%anual.

20Primer trimestre de 2015- Estados financieros intermedios consolidados condensados


~TRADUCTORA OFICtALCert. # 0249 U. Nal.

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En octubre 20 de 2014, todas las 2.697.292 unidades de derechos fantasma de adquisici6n de acciones fueron pagadasen efectivo por $3.5 millones.

En octubre 2 de 2014, la Compania otorg6 234.781 unidades de acciones restringidas a algunos directivos y empleadoscon un precio de referencia de C$4.80 por acci6n.




estados financieros intermedios consolidados … · saldo a septiembre 30 de 2014 107,814 551,590...

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