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155LAN Airlines - Annual Report

Estados Financieros Individuales

Contenido

Informe de los auditores independientes.Balance general.Estado de resultados.Estado de flujos de efectivo.Notas a los estados financieros.

US$ Dólares estadounidensesMUS$ Miles de dólares estadounidenses$ Peso chilenoUF Unidades de fomento


PricewaterhouseCoopers RUT:81.513.400-1 INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Santiago de Chile Av. Andrés Bello 2711 Torre Costanera – Pisos 2, 3, 4 y 5 Las Condes Teléfono [56] (2) 940 0000

Santiago, 5 de febrero de 2007

SeñoresAccionistas y DirectoresLAN Airlines S.A.

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de LAN Airlines S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y a los correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de LAN Airlines S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El análisis razonado y los hechos relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de LAN Airlines S.A., a base de los principios descritos en Nota 2, antes de proceder a la consolidación, línea a línea, de los estados financieros de las filiales detalladas en Nota 12. En consecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financieros consolidados de LAN Airlines S.A. y filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros individuales presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de LAN Airlines S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios descritos en Nota 2.

En Nota 3 a los estados financieros individuales, se explica y fundamenta el cambio que en 2006 la Sociedad realizó al método de contabilización del costo de mantenimiento.

JUAN RONCAGLIOLO G PricewaterhouseCoopers


Activos

NOTA

Al 31 de diciembre

2006MUS$

2005MUS$

Total Activos Circulantes 583.544 469.188

Disponible 3.500 5.529

Depósito a plazo 142.202 31.505

Valores negociables (neto) Nota 04 26.093 83.516

Deudores por venta (neto) Nota 05 158.258 125.022

Documentos por cobrar (neto) Nota 05 5.617 4.492

Deudores varios (neto) Nota 05 105.166 120.274

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

Nota 06 53.846 23.587

Existencias (neto) Nota 07 42.515 36.240

Impuestos por recuperar 15.584 9.135

Gastos pagados por anticipado Nota 31 15.564 13.185

Impuestos diferidos Nota 08 3.574 4.612

Otros activos circulantes Nota 09 11.625 12.091

Total Activos Fijos 1.214.066 773.382

Terrenos Nota 10 5.537 5.537

Construcción y obras de infraestructura Nota 10 59.159 54.454

Maquinarias y equipos Nota 10 1.157.188 620.956

Otros activos fijos Nota 10 449.540 436.226

Depreciación acumulada (menos) Nota 10 (457.358) (343.791)

Total Otros Activos 836.181 647.959

Inversiones en empresas relacionadas Nota 12 274.940 181.746

Inversiones en otras sociedades 491 1.175

Menor valor de inversiones Nota 13 19.004 20.814

Deudores a largo plazo Nota 05 9.184 7.886

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo

Nota 06 338.577 204.357

Intangibles 1.993 1.580

Amortización (menos) (787) (433)

Otros Nota 14 192.779 230.834

Total Activos 2.633.791 1.890.529

Las notas adjuntas Nº 1 a 32 forman parte integral de estos estados financieros.


Pasivos y Patrimonio

NOTA

Al 31 de diciembre

2006MUS$

2005MUS$

Total Pasivos Circulantes 837.942 620.943

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo con vencimiento dentro de un año

Nota 15 73.017 30.694

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año Nota 18 47.834 45.678

Dividendos por pagar Nota 19 67.787 35.000

Cuentas por pagar Nota 32 164.979 160.367

Acreedores varios - 322

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas Nota 06 155.757 104.294

Provisiones Nota 17 72.081 56.427

Retenciones 29.674 25.636

Impuesto a la renta Nota 08 - 61

Ingresos percibidos por adelantado 219.445 152.972

Otros pasivos circulantes 7.368 9.492

Total Pasivos a Largo Plazo 1.169.529 766.873

Obligaciones con bancos e instituciones financieras Nota 16 853.350 338.311

Acreedores varios largo plazo - 16.178

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Nota 06 - 31.669

Provisiones largo plazo Nota 17 39.126 94.433

Impuestos diferidos a largo plazo Nota 08 107.865 82.866

Otros pasivos a largo plazo Nota 18 169.188 203.416

Total Patrimonio Nota 19 626.320 502.713

Capital pagado 134.303 134.303

Otras reservas 2.620 2.620

Utilidades acumuladas 363.947 290.640

Utilidad (pérdida) del ejercicio 241.300 146.601

Dividendos provisorios (menos) (115.850) (71.451)

Total Pasivos y Patrimonio 2.633.791 1.890.529



Estado de Resultados

NOTA

Por los ejercicios terminadosAl 31 de diciembre

2006MUS$

2005MUS$

Resultado de Explotación 202.206 127.557

Margen de Explotación 844.347 687.979

Ingresos de explotación 1.930.196 1.776.184

Costos de explotación (menos) (1.085.849) (1.088.205)

Gastos de administración y ventas (menos) (642.141) (560.422)

Resultado Fuera de Explotación 74.333 44.055

Ingresos financieros 18.826 15.033

Utilidad inversiones empresas relacionadas Nota 12 110.419 26.137

Otros ingresos fuera de la explotación Nota 20 26.287 39.580

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) Nota 12 (18.903) (8.881)

Amortización menor valor de inversiones (menos) Nota 13 (1.810) (1.810)

Gastos financieros (menos) (51.245) (31.999)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) Nota 20 (15.714) (369)

Corrección monetaria Nota 21 189 300

Diferencias de cambio Nota 22 6.284 6.064

Resultado antes de Impuesto a la Renta e Itemes Extraordinarios

276.539 171.612

Impuesto a la renta Nota 08 (35.239) (25.011)

Utilidad (Pérdida) antes Interés Minoritario 241.300 146.601

Interés Minoritario - -

Utilidad (Pérdida) Líquida 241.300 146.601

Amortización mayor valor de inversiones - -

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 241.300 146.601



Estado de Flujo Efectivo Directo

NOTA

Al 31 de diciembre

2006MUS$

2005MUS$

Flujo Neto Originado por Actividades de la Operación 410.137 239.144

Recaudación de deudores por ventas 2.756.130 2.053.549

Ingresos financieros percibidos 15.992 11.460

Dividendos y otros repartos percibidos 304 2.170

Otros ingresos percibidos 21.511 59.285

Pago a proveedores y personal (menos) (2.304.067) (1.848.129)

Intereses pagados (menos) (47.121) (26.254)

Impuesto a la renta pagado (menos) (11.239) (164)

Otros gastos pagados (menos) (7.598) (841)

Impuesto al valor agregado y otros similares pagados (menos) (13.775) (11.932)

Flujo Neto Originado por Actividades de Financiamiento 457.402 180.694

Obtención de préstamos 753.650 256.835

Pago de dividendos (menos) (84.906) (43.444)

Pago de préstamos (menos) (199.525) (19.789)

Otros desembolsos por financiamiento (menos) Nota 23 (11.817) (12.908)

Flujo Neto Originado por Actividades de Inversión (787.131) (545.770)

Ventas de activo fijo 66.509 1.505

Ventas de inversiones permanentes 1.386 288

Ventas de otras inversiones 26.671 77.608

Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas 14.758 -

Incorporación de activos fijos (menos) (680.453) (398.156)

Pago de intereses capitalizados (menos) - (3.110)

Inversiones permanentes (menos) - (439)

Inversiones en instrumentos financieros (menos) - (38.978)

Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) (216.002) (184.488)

Flujo Neto Total del Período 80.408 (125.932)

Efecto de la Inflación sobre el Efectivo y Efectivo Equivalente - -

Variación Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente 80.408 (125.932)

Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente 72.586 198.518

Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente 152.994 72.586



Conciliacion Flujo – Resultado

CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

NOTA

Al 31 de diciembre

2006MUS$

2005MUS$

Utilidad (Pérdida) del ejercicio 241.300 146.601

Resultado en venta de activos (1.077) (1.496)

(Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos Nota 20 (1.106) (1.496)

Pérdida en venta de inversiones 29 -

Cargos (Abonos) a Resultado que no representan flujo de efectivo (23.751) 37.850

Depreciación del ejercicio Nota 10 83.206 51.746

Amortización de intangibles 354 228

Castigos y provisiones 9.975 8.264

Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) Nota 12 (110.419) (26.137)

Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas Nota 12 18.903 8.881

Amortización menor valor de inversiones Nota 13 1.810 1.810

Corrección monetaria neta Nota 21 (189) (300)

Diferencia de cambio neta Nota 22 (6.284) (6.064)

Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos)

(26.673) (696)

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 5.566 118

Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumento) disminución

25.095 38.587

Deudores por ventas (11.282) 39.938

Existencias (7.798) (9.297)

Otros activos 44.175 7.946

Variación de Pasivos que afectan al flujo de efectivo aumento (disminución)

168.570 17.602

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 146.271 (1.052)

Intereses por pagar 2.646 4.304

Impuesto a la renta por pagar (neto) Nota 08 24.168 25.011

Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar (neto) (4.515) (10.661)

Flujo Neto originado por Actividades de la Operación 410.137 239.144



Nota 01. Inscripción en el registro de valores

LAN AIRLINES S.A. es una sociedad anónima abierta, por lo que se encuentra inscrita en el Registro de Valores, desde el 22 de enero de 1987, bajo el Nro. 0306 y conforme a lo establecido en la Ley Nro. 18.046, está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Con fecha 28 de julio de 2004 LAN CHILE S.A. cambia de nombre a LAN AIRLINES S.A., el cual fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces, con el Nro. 18.764 del año 2004 fojas 25.128.

Nota 02. Criterios Contables Aplicados

a) Período contable

Los presentes Estados Financieros Individuales cubren el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2006, comparado con igual ejercicio del año anterior.

b) Bases de preparación

Los presentes Estados Financieros Individuales, han sido preparados de acuerdo con normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, y con principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. Cabe señalar que las normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros priman por sobre los principios de contabilidad generalmente aceptados, como en el caso de las inversiones en filiales, que se presentan registradas en una sola línea del Balance General a su valor patrimonial proporcional y, por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio, así como tampoco modifica el patrimonio.

c) Bases de presentación

Con el objeto de facilitar la comparación, se han realizado algunas reclasificaciones menores a los Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2005.

d) Bases de conversión

La Sociedad está autorizada para registrar su contabilidad en dólares estadounidenses. El dólar estadounidense es usado como unidad de medida común y, por ende, los saldos de los activos y pasivos correspondientes a distintas monedas han sido expresados en dólares estadounidenses a las tasas de cambio vigentes al 31 de diciembre de cada año. Las cuentas de resultado se presentan convertidas a dólares estadounidenses a las tasas de cambio vigentes a la fecha de cada transacción.


A continuación se presentan las tasas de cambio vigentes para el dólar estadounidense al cierre de cada ejercicio:

31.12.06 31.12.05

Por dóla Estadounidense Por dólar Estadounidense

Peso chileno 532,39 512,50

Unidad de fomento (Chile) 0,03 0,03

Peso argentino 3,06 3,03

Real brasileño 2,14 2,34

Nuevo sol peruano 3,20 3,42

Dólar australiano 1,27 1,36

Franco polinésico 90,69 101,27

Bolívar venezolano 2.144,60 2.144,60

Boliviano 7,94 7,95

Peso uruguayo 24,42 23,50

Peso mexicano 10,80 10,61

Dólar canadiense 1,16 1,16

Corona danesa 5,65 6,31

Guaraní paraguayo 5.130,00 6.050,00

Peso colombiano 2.239,00 2.285,05

Yen japonés 119,09 118,04

Dólar neozelandés 1,42 1,47

Euro (Comunidad europea) 0,76 0,85

El ajuste por fluctuación de cambio de las diferentes monedas al 31 de diciembre de 2006 significó, un abono neto a resultado de MUS$ 6.284 (MUS$ 6.064 en 2005), que se presenta en la cuenta Diferencias de cambio.

e) Depósitos a plazo y Valores negociables

Los depósitos a plazo incluyen capital más intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

Los Valores Negociables corresponden, principalmente, a inversiones en bonos valorizados al menor valor entre el valor de la inversión o el valor de mercado, y fondos mutuos al valor de la cuota al cierre de cada ejercicio.

f) Existencias

Las partidas incluidas en este rubro corresponden, principalmente, a repuestos y materiales los cuales serán utilizados en servicios de mantención propia como de terceros en un período de un año; estos se encuentran valorizados a su costo de adquisición promedio. Los montos resultantes, no exceden a los respectivos valores de reposición. Adicionalmente se incluyen existencias para la venta, las cuales se encuentran valorizadas al costo o valor de mercado, si este es menor.

g) Estimación deudores incobrables

La Sociedad constituye provisiones para deudores de dudosa recuperabilidad, sobre la base tanto de la antigüedad de los saldos como de otros antecedentes relevantes.


h) Activo fijo

Los bienes del Activo fijo se valorizan al costo de adquisición, el cual incluye los costos reales de financiamiento incurridos por la Sociedad hasta que los bienes entren en operación. Los inventarios de materiales y repuestos, que figuran en el rubro Otros activos fijos, se presentan a su costo de adquisición promedio, netos de provisión de obsolescencia.

i) Depreciación activo fijo

Hasta el 31 de diciembre de 2005 los bienes del Activo fijo se depreciaban, excepto los repuestos, sobre la base del método lineal, considerando la vida útil económica estimada de los mismos.

A contar del 1 de enero de 2006 los bienes del Activo fijo se deprecian, excepto los repuestos, sobre la base del método lineal, considerando la vida útil económica estimada de los mismos, o en base de ciclos y horas voladas, según corresponda.

j) Activos en leasing

La Sociedad mantiene vigente operaciones de leasing financiero relacionadas con bienes del Activo fijo. Estos bienes no son jurídicamente de su propiedad, por lo cual mientras no ejerza las correspondientes opciones de compra, no puede disponer libremente de ellos. Estos activos se registran al valor actual de los contratos, el cual se establece descontando el valor de las cuotas periódicas y la opción de compra a la tasa de interés implícita o explícita que surge de los contratos. La respectiva obligación se presenta bajo los rubros Obligaciones de largo plazo con vencimiento dentro de un año en el Pasivo circulante y en Otros pasivos a largo plazo, neta de sus correspondientes intereses diferidos.

k) Intangibles

Las partidas incluidas en este rubro corresponden a registros de marcas comerciales, valorizadas al costo de adquisición. La Sociedad amortiza sus intangibles sobre la base del método lineal considerando un plazo máximo de 10 años.

l) Inversiones en empresas relacionadas

Las Inversiones en empresas relacionadas, se presentan en el rubro Otros activos.

Las inversiones efectuadas con anterioridad al 1 de enero de 2004, se encuentran valorizadas al Valor Patrimonial Proporcional (V.P.P.), determinado sobre la base de sus respectivos Estados Financieros al 31 de diciembre de cada año.

Las inversiones efectuadas desde el 1 de enero de 2004, se valorizan a Valor Patrimonial (V.P.), de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

Las inversiones en el exterior, son ajustadas a principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, traducidas y controladas en la moneda funcional que utiliza la Sociedad Matriz.

m) Menor valor de inversiones

El Menor valor de inversión representa la diferencia entre el valor de adquisición de la inversión en empresa relacionada y el valor patrimonial proporcional de dicha inversión a la fecha de compra, el cual es amortizado con cargo a resultados en un período de 20 años, plazo esperado de retorno de la inversión.

A contar del 1 de enero de 2004, el Menor valor de inversión representa la diferencia entre el valor de adquisición de la inversión en empresa relacionada y el valor justo de dicha inversión a la fecha de compra, el cual es amortizado con cargo a resultados en el plazo esperado de retorno de la inversión.

Las modificaciones al valor justo, menores y/o mayores valores son realizadas en un plazo no superior a un año desde la fecha de adquisición.


n) Impuesto a la renta e Impuestos diferidos

La Sociedad reconoce sus obligaciones tributarias de acuerdo con disposiciones legales vigentes.

Los efectos de Impuestos diferidos originados por las diferencias entre el balance financiero y el balance tributario, se registran por todas las diferencias temporarias, considerando la tasa de impuesto que estará vigente a la fecha estimada de reverso, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Los efectos derivados de los Impuestos diferidos existentes a la fecha de implementación del referido Boletín Técnico y no reconocidos anteriormente, se reconocen en resultados sólo a medida que las diferencias temporarias se reversen.

o) Cuentas por pagar

En este rubro se presentan aquellas obligaciones con proveedores, producto de operaciones comerciales de la Sociedad.

p) Provisiones

En este rubro se presentan, principalmente, provisiones de mantenimiento de aeronaves y motores, provisiones de patrimonio negativo de algunas inversiones permanentes, provisiones por vacaciones del personal cuyo costo es reconocido en el momento en que se devenga y provisiones por los costos asociados a la prestación de servicios correspondientes al Programa de pasajeros frecuentes LAN Pass, considerando los kilómetros acumulados al cierre de cada ejercicio y las condiciones establecidas en dicho programa.

Hasta el 31 de diciembre de 2005 las provisiones de mantenimiento se efectuaban sobre la base de las mantenciones programadas de aeronaves y motores, propias o arrendadas, determinadas sobre bases técnicas, de acuerdo a su utilización expresada en base a ciclos y horas de vuelo. Las mantenciones no programadas de las aeronaves y motores, son cargadas a resultado en el ejercicio en que son incurridas.

A contar del 1 de enero de 2006 las provisiones de mantenimiento corresponden a las mantenciones programadas de aeronaves y motores arrendados, determinadas sobre bases técnicas, de acuerdo a su utilización expresada en base a ciclos y horas de vuelo. Las mantenciones no programadas de las aeronaves y motores, son cargadas a resultado en el ejercicio en que son incurridas.

Bajo el nuevo método, los costos incurridos en el mantenimiento del fuselaje y motores de aeronaves propias, serán capitalizados y depreciados hasta la próxima mantención.

q) Ingresos percibidos por adelantado

El monto expuesto en este rubro corresponde, principalmente, al reconocimiento de la obligación que se genera por la venta de pasajes durante cada ejercicio, cuyo servicio de vuelo se produce con posterioridad al cierre de los Estados Financieros. Los gastos por comisiones asociados a estas ventas, se presentan rebajando los Ingresos percibidos por adelantado.

r) Ingresos de la explotación

La Sociedad reconoce ingresos por concepto de transporte de pasajeros y carga una vez que el servicio ha sido prestado.

s) Contratos de derivados

Corresponden a contratos de cobertura de combustible, tasas de interés y forward de moneda que se presentan valorizados a valor de mercado al cierre de cada ejercicio. Su tratamiento y clasificación contable se describe como sigue:

s.1) Contrato de cobertura de transacciones esperadasEl instrumento de cobertura se presenta a su valor justo y los cambios en dicho valor son reconocidos como resultado no realizado hasta su vencimiento, momento en el cual se reconocen como otros ingresos o egresos no operacionales, según corresponda.

s.2) Contrato de cobertura de partidas existentesTanto el instrumento financiero derivado como la partida protegida se valorizan al valor justo y el efecto neto de dicha valorización se reconoce en resultados no operacionales en caso de ser pérdida y se difiere en caso de ser utilidad.


t) Software computacional

La Sociedad registra las adquisiciones de software computacional, en el rubro Maquinarias y equipos y su costo se amortiza de acuerdo a normas e instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Los desembolsos efectuados para el desarrollo de sistemas computacionales mediante el uso de recursos propios de la Sociedad, son cargados a resultado en el ejercicio en que se incurren.

u) Transacciones de venta con retroarrendamiento

La Sociedad ha efectuado operaciones de venta con retroarrendamiento, en calidad de vendedor - arrendatario. Esta operación reúne las características de un leasing operativo. La utilidad generada en dicha operación se ha diferido y al cierre del ejercicio se presenta bajo los rubros Ingresos percibidos por adelantado y Otros pasivos a largo plazo, amortizándose en el plazo de duración del contrato.

v) Estado de flujos de efectivo

Se ha considerado como efectivo equivalente aquellas inversiones que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja y que se pueden convertir rápidamente en montos de efectivo conocidos, existiendo la intención de efectuar dicha conversión en un plazo no superior a 90 días, con un riesgo mínimo de pérdida significativa de valor.

Bajo flujos originados por actividades de operación, se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el Estado de Resultados.

Nota 03. Cambios contables

Con efecto desde el 1 de Enero de 2006, la Sociedad cambió el método de contabilización del costo de mantenimiento de fuselaje y motores de aeronaves propias, a fin de adecuarse a estándares internacionales de la industria. Hasta el ejercicio anterior, la Sociedad registraba las obligaciones por este concepto bajo el rubro “Provisiones”, tanto de corto como de largo plazo. Estas provisiones fueron establecidas en base a ciclos y horas de vuelo efectivamente voladas por una aeronave desde su incorporación a la flota o desde su última reparación, según corresponda. Bajo el nuevo método, los costos incurridos en el mantenimiento del fuselaje y motores de aeronaves propias, serán capitalizados y depreciados hasta la próxima mantención.

El efecto acumulado de este cambio contable al 1 de Enero de 2006, registrado en el rubro Otros ingresos fuera de la explotación, asciende a MUS$ 24.539 como se indica en Nota Nro. 20. Para el ejercicio 2006 este cambio implicó un menor cargo a resultado por MUS$ 1.332.

Nota 04. Valores negociables

a) Composición del saldo

Instrumentos

Valor Contable

2006MUS$

2005MUS$

Bonos 20.415 47.964

Cuotas de fondos mutuos 5.678 35.552

Total Valores Negociables 26.093 83.516


b) Instrumentos de Renta Fija

Instrumento FechaCompra

FechaVencimiento

Valor ParMUS$

Valor ContableValor deMercado

MUS$Provisión

MUS$MontoMUS$ Tasa

Bonos nacionales 10-09-2004 28-11-2007 3.767 3.745 7,45% 3.746 -

Bonos extranjeros 13-12-2004 30-09-2007 16.689 16.670 7,07% 16.873 -

Nota 05. Deudores de corto y largo plazo

Los Deudores por venta, Documentos por cobrar y Deudores varios, al 31 de diciembre de cada año, se componen de acuerdo al siguiente detalle:

a) Saldos

Rubro

Circulantes Largo plazo

Hasta 90 días Mas de 90 hasta 1 año Subtotal Total Circulante (neto)

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Deudores por ventas 165.178 130.256 6.590 4.836 171.768 158.258 125.022 - -

Estimación deudores incobrables - - - - 13.510 - - - -

Documentos por cobrar 12.487 12.544 1.709 1.372 14.196 5.617 4.492 - -

Estimación deudores incobrables - - - - 8.579 - - - -

Deudores varios 15.452 35.847 89.714 84.427 105.166 105.166 120.274 9.184 7.886

Estimación deudores incobrables - - - - - - - - -

Total deudores largo plazo 9.184 7.886


b) Segregación de acuerdo a las características y porcentajes que mejor los representan

Corto plazo Largo plazo

2006 2005 2006 2005

MUS$ % MUS$ % MUS$ % MUS$ %

a) Deudores por venta

En Chile 61.748 39,02 58.259 46,60 - - - -

En el exterior 96.510 60,98 66.763 53,40 - - - -

Total 158.258 100,00 125.022 100,00 - - - -

b) Documentos por cobrar

En Chile 5.617 100,00 4.484 99,82 - - - -

En el exterior - - 8 0,18 - - - -

Total 5.617 100,00 4.492 100,00 - - - -

c) Deudores varios

Anticipo Aviones (1) 91.234 86,75 104.345 86,76 - - - -

Anticipo a proveedores 3.786 3,60 1.677 1,39 - - - -

Cuentas corrientes personal 2.580 2,45 2.210 1,83 2.364 25,74 1.066 13,52

Cobertura de combustible por recuperar 1.008 0,96 1.021 0,85 - - - -

Deudores cobranding y LAN Pass 870 0,83 1.138 0,95 - - - -

Deudores por venta de activos - - 767 0,64 - - - -

Albatros Leasing LLC (2) - - - - 4.341 47,27 4.341 55,05

Deudores por devolución de aviones (3) - - - - 2.479 26,99 2.479 31,43

Otros 5.688 5,41 9.116 7,58 - - - -

Total 105.166 100,00 120.274 100,00 9.184 100,00 7.886 100,00

Los saldos de los rubros Deudores por venta y Documentos por cobrar, se presentan netos de provisión de deudores incobrables por MUS$ 13.510 y MUS$ 8.579 respectivamente (MUS$ 10.070 y MUS$ 9.424, respectivamente en 2005).

1) Los montos de anticipos pagados a los fabricantes de aeronaves, son recuperados totalmente al momento de la recepción de las aeronaves. Además, en el caso de Boeing, éstos anticipos pueden ser recuperados antes de la recepción sólo a requerimiento de LAN Airlines S.A. (hasta el 50% de lo anticipado por cada aeronave).

(2) Este saldo se relaciona con la cesión de crédito efectuada por la Sociedad, respecto del financiamiento de la flota Airbus.

(3) Corresponde a costos asociados al mantenimiento relacionado con las horas de vuelo incurridas por el anterior operador de la aeronave, desde la última reparación hasta la recepción; mantenimiento que será realizado por la Sociedad. Estos importes se recuperarán de los arrendadores al término del contrato.


Nota 06. Saldos y Transacciones con entidades relacionadas

a) Saldos

Documentos y cuentas por cobrar

RUT Sociedad


2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

96921070-3 Austral Sociedad Concesionaria S.A. - 296 - -

96518860-6 Comercial Masterhouse S.A. 351 186 - -

96778310-2 Concesionaria Chucumata S.A. - 192 - -

96634020-7 Ediciones Ladeco América S.A. 3 2 - -

96763900-1 Inmobiliaria Aeronáutica S.A. 2.206 2.500 11.620 14.585

96575810-0 Inversiones LAN S.A. y Filiales - - 4.987 12.129

96631410-9 Ladeco Cargo S.A. - 3 - -

96967400-9 LAN Card S.A. - - 4.330 3.721

93383000-4 LAN Cargo S.A. - - 138.335 83.919

96801150-2 LAN Courier S.A. y Filial 1.552 1.609 - -

96969680-0 LAN Pax Group S.A y Filiales 10.504 5.551 34.735 1.558

96847880-K Lufthansa LAN Technical Training S.A. - 65 - -

96669520-K Red de Televisión Chilevisión S.A 41 44 - -

78005760-2 Sociedad de Seguridad Aérea S.A. 448 755 - -

96854560-4 Terminal de Exportación Internacional S.A. 56 - - -

96951280-7 Transporte Aéreo S.A. - - 106.152 -

96645970-0 Transportes LAN Chile S.A. - 195 - -

Extranjera Aerolinheas Brasileiras S.A. 25.526 - - 50.045

Extranjera Aerotransportes Mas de Carga S.A. 8.106 9.668 - -

Extranjera Aircraft International Leasing Limited - - 2.384 2.383

Extranjera Choice Air Courier del Perú S.A. - - 15 22

Extranjera Cons. Fast Air Almacenes de Carga - 2 - -

Extranjera LAN Cargo Overseas Limited y Filiales 181 182 12.030 12.031

Extranjera LAN Chile Investments Limited y Filiales 2.539 1.634 13.524 14.220

Extranjera LanLogistics, Corp. y Filiales - - 10.132 9.354

Extranjera LAN Perú S.A. - 535 - -

Extranjera Laser Cargo S.R.L. - - 333 390

Extranjera Prime Airport Services Inc. 2.327 163 - -

Extranjera South Florida Air Cargo Inc. 6 5 - -

Totales 53.846 23.587 338.577 204.357


Documentos y Cuentas por Pagar

RUT Sociedad


2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

99530170-9 Aguas del Sur S.A. 7 11 - -

96577310-K Andes Airport Services S.A. 289 520 - -

96921070-3 Austral Sociedad Concesionaria S.A. 52 - - -

96894180-1 Bancard S.A. 10 11 - -

96631520-2 Fast Air Almacenes de Carga S.A. 3.523 3.766 - -

96969670-3 LAN Cargo Group S.A. - 4 - -

93383000-4 LAN Cargo S.A. 65.913 59.219 - -

96801150-2 LAN Courier S.A. y Filial - 322 - -

96969690-8 Línea Aérea Nacional Chile S.A. 1 4 - -

96847880-K Lufthansa LAN Technical Training S.A. 34 - - -

78074340-9 Sistemas de Distribución Amadeus Chile S.A. 1.549 1.387 - -

96888630-4 Sociedad Concesionaria Aerosur S.A. 2 - - -

96854560-4 Terminal de Exportación Internacional S.A. - 389 - -

96951280-7 Transporte Aéreo S.A. 53.686 29.696 - -

Extranjera Florida West International Airways Inc. 11.477 - - 31.669

Extranjera LAN Chile Investments Limited y Filiales 12.742 8.965 - -

Extranjera LAN Perú S.A. 6.472 - - -

Totales 155.757 104.294 - 31.669

Los saldos por cobrar y pagar de corto plazo están compuestos por valores neteados y consideran, principalmente, operaciones normales del giro, las cuales no devengan intereses, como también los Deudores de largo plazo porción corto plazo de los leasing financieros con LAN Cargo S.A y Transporte Aéreo S.A. por tres aviones Boeing 767 cargueros y cuatro aviones Airbus A319 pasajeros respectivamente, netos de sus correspondientes intereses diferidos. Dichos leasing financieros devengan un interés promedio anual de 5,0512%.

La cuenta por cobrar de largo plazo con su filial LAN Cargo S.A., está compuesta por valores neteados. La porción por cobrar corresponde a las Obligaciones de largo plazo de los leasing financieros con LAN Cargo S.A. y Transporte Aéreo S.A. por tres aviones Boeing 767 cargueros y cuatro aviones Airbus A319 pasajeros respectivamente, netos de sus correspondientes intereses diferidos. Dichos leasing financieros devengan un interés promedio anual de 5,0512%.

La porción por pagar correspondiente a la obligación con LAN Cargo S.A. está pactada en dólares estadounidenses y devenga un interés de un 4,2% anual. El plazo de vencimiento está formalmente establecido en un convenio de deuda y pago, donde se estipula una fecha no superior al año 2012.

En julio 2001, la Sociedad celebró con Transporte Aéreo S.A., filial de LAN Cargo S.A., un contrato de cuentas en participación para optimizar el servicio de transporte de pasajeros en la ruta nacional y la integración operacional de ambas sociedades. El citado contrato es de carácter indefinido y establece diversos derechos, obligaciones y aportes que cada uno debe efectuar para su ejecución.


b) Transacciones

Sociedad RUTNaturaleza de la relación Descripción de la transacción

2006 2005

MontoMUS$

Efecto enresultados

(cargo/abono)MUS$

MontoMUS$

Efecto enresultados

(cargo/abono)MUS$

Sistemas de Distribución Amadeus Chile S.A. 78074340-9 Filial Serv. administración recibidos 3.116 (2.619) 3.057 (2.569)LAN Cargo S.A. 93383000-4 Filial Arriendo aeronaves recibidos 31.807 (27.316) 40.945 (34.746)

Arriendo aeronaves otorgados 9.852 8.279 9.695 8.147Servicio transporte recibido 87.327 (86.655) 45.998 (45.998)Servicio transporte otorgado 20.951 20.951 20.694 20.694Mantto. línea aeronaves recibido 2.621 (2.203) - -Cobranza interlineal otorgada 13.078 - 1.418 -Otros servicios recibidos 5.559 (5.019) 5.162 (4.508)

Otros servicios prestados 6.199 5.467 2.731 2.718Pagos a cta. gastos mantto. 11.133 - 6.783 -Pagos a cta. gastos aeronaves 58.074 - 31.925 -Pagos a cta. de combustible 25.384 - 18.023 -Otros pagos a cuenta 16.420 - 5.936 -Dividendos recibidos 5.934 - 9.007 -Intereses por pagar 3.285 (3.285) 3.285 (3.285)Leasing aeronaves por cobrar 54.416 - 177.448 -Intereses leasing aeronaves 9.047 9.047 2.425 (2.425)Cesión de deuda recibida 55.116 - 493 -Venta inversión LAN Courier 5.638 - - -

Inversiones LAN S.A. y Filiales 96575810-0 Filial Arriendo aeronaves otorgados - - 2.891 2.891Compra activo fijo 2.343 - - -Otros pagos a cuenta 1.221 - 24 -Cesión de derecho recibida - - 2.891 -

Inmobiliaria Aeronáutica S.A. 96763900-1 Filial Arriendo inmueble recibido 2.738 (2.581) 2.542 (2.136)LAN Card S.A. 96967400-9 Filial Ventas LAN Card 1.190 - 893 -LAN Pax Group S.A. y Filiales 96969680-0 Filial Mantto. línea aeronaves otorgado 7.425 7.425 1.297 1.297

Arriendo aeronaves otorgados 7.177 7.177 360 360Serv. adm. y ventas recibidos 1.537 (1.270) 840 (840)Cobranza interlineal 8.099 - 446 -Pagos a cta. de combustible 1.374 - - -Ventas pax y carga transferidas 1.352 - 1.547 -Traspaso antic. aviones otorgado 60.424 - - -Financiamiento otorgado 18.659 - - -Otros pagos a cuenta 1.595 - 6.312 -

LAN Chile Investments Limited y Filiales Extranjera Filial Arriendo aeronaves otorgados 30.085 30.085 34.191 32.396Otros servicios prestados 18.571 18.449 3.736 3.664Arriendo aeronaves recibidos 28.794 (25.702) 24.066 (21.516)Otros servicios recibidos 4.167 (3.701) 4.363 (4.010)Cobranza interlineal recibida 1.272 - 1.637 -Otros pagos a cuenta 21.148 - 14.397 -Cesión de derecho recibida - - 1.467 -

Sociedad de Seguridad Aérea S.A. 78005760-2 Filial indirecta Servicio de seguridad recibido 1.947 (1.637) 2.143 (1.801)Otros pagos a cuenta 781 - 1.047 -

Andes Airport Services S.A. 96577310-K Filial indirecta Servicio handling rampa recibido 6.944 (5.837) 7.245 (5.704)Otros pagos a cuenta 1.021 - 928 -

Fast Air Almacenes de Carga S.A. 96631520-2 Filial indirecta Bonif. comercial otorgada 3.821 3.213 3.615 3.038Transportes LAN Chile S.A. 96645970-0 Filial indirecta Servicio traslado de personal 2.123 (2.101) 5.286 (4.997)LAN Courier S.A. y Filial 96801150-2 Filial indirecta Venta espacio de carga 1.895 1.592 1.797 1.510Terminal de Exportación Internacional S.A. 96854560-4 Filial indirecta Servicio frigorífico recibido 2.174 (1.827) 2.271 (1.908)Transporte Aéreo S.A. 96951280-7 Filial indirecta Arriendo aeronaves otorgados 8.629 7.251 9.316 7.829

Arriendo aeronaves recibidos 12.154 (10.214) 3.081 (2.591)Ases. com.y mark. otorgada 9.939 8.352 9.530 8.140Mantto línea aeronaves recibido 8.464 (7.112) 8.777 (7.510)Ventas pax transferidas 34.300 - 28.471 -Servicio asist. tierra otorgado 1.676 1.408 1.478 1.248Servicios adm. y ventas otorgados 1.654 1.435 2.204 1.899Servicios de transportes recibidos 1.418 (1.418) - -Pagos cta. ctas. ptmo. aeronaves 7.290 - - -Pagos cta. arriendo aeronaves 1.035 - 2.200 -Pagos a cta. reparación motor - - 2.303 -Pagos cta seguros de aeronaves 2.668 - 3.445 -Pagos a cta. de combustible 5.205 - 105 -Otros pagos a cuenta 32.230 - 6.306 -Cesión de deuda otorgada 3.570 - 2.970 -Leasing aeronaves por cobrar 113.901 - - -Intereses leasing aeronaves 2.360 2.360 - -

Aerolinheas Brasileiras S.A. Extranjera Filial indirecta Servicio transporte recibido 27.437 (27.437) 13.028 (13.028)Servicio transporte otorgado 44.243 44.243 36.269 36.269Arriendo aeronaves recibidos 1.430 (1.430) 2.710 (2.710)Arriendo aeronaves otorgados 18.598 18.598 18.497 18.497


Sociedad RUTNaturaleza de la relación Descripción de la transacción

2006 2005

MontoMUS$

Efecto enresultados

(cargo/abono)MUS$

MontoMUS$

Efecto enresultados

(cargo/abono)MUS$

Otros servicios prestados 8.648 8.648 6.769 6.769

Otros servicios recibidos 2.381 (2.381) 2.305 (2.305)

Cobranza interlineal recibida 16.355 - 697 -

Pagos a cta. de combustible 12.518 - 9.290 -

Otros pagos a cuenta 1.197 - 918 -

Aerotransportes Mas de Carga S.A. Extranjera Filial indirecta Servicio transporte recibido 15.369 (15.369) 11.478 (11.478)

Otros servicios prestados 2.859 2.859 2.949 2.949

Otros servicios recibidos 1.555 (1.352) 1.286 (1.119)

Cobranza interlineal otorgada 1.919 - 986 -


Otros pagos a cuenta 7.347 - 4.480 -

LanLogistics, Corp. y Filiales Extranjera Filial indirecta Cumplimiento metas 2.084 (2.084) - -

Cobranza interlineal otorgada 3.437 - 899 2

Otros pagos a cuenta 65 - 2.048 -

LAN Perú S.A. Extranjera Filial indirecta Arriendo aeronaves otorgados 53.450 53.375 32.810 27.571

Arriendo aeronaves recibidos 8.453 (8.453) 4.321 (3.631)

Comisiones ventas operaciones 5.342 5.187 89 76

Asistencia en tierra otorgado - - 1.660 1.453

Mantto. aviones otorgado 28.435 28.435 23.579 23.361

Arriendo bellies recibido 8.468 (8.304) 13.708 (13.646)

Servicio agente general 2.172 (2.062) 490 (412)

Otros servicios prestados 8.620 8.597 36 36

Otros servicios recibidos 2.487 (2.377) 882 (822)

Cobranza interlineal recibida 2.799 - 764 -


Pagos a cta. seguro aeronaves 2.851 - 2.218 -

Otros pagos a cuenta 12.218 - 17.118 -

Cesión de derecho otorgada - - 4.671 -

Prime Airport Services Inc. Extranjera Filial indirecta Servicio handling recibido 1.971 (1.971) 3.453 (3.453)

South Florida Air Cargo Inc. Extranjera Filial indirecta Servicio transporte otorgado - - 2.462 2.462

Cobranza interlineal recibida 161 - 1.470 -

Concesionaria Chucumata S.A. 96778310-2 Coligada Disminución de capital 186 - 192 -

Tasas aeronáuticas recibidas 16 (16) 45 (45)

Conc. aeronáuticas recibidas 39 (39) 31 (31)

Consumos básicos recibidos 4 (4) 20 (20)

Lufthansa LAN Technical Training S.A. 96847880-K Coligada Capacitación recibida 321 (321) 320 (320)

Otros pagos a cuenta 477 - 376 -

Arriendos otorgados 16 16 19 19

Austral Sociedad Concesionaria S.A. 96921070-3 Coligada Tasas aeronáuticas recibidas 82 (82) 54 (54)

Conc. aeronáuticas recibidas 234 (234) 218 (218)

Consumos básicos recibidos 33 (33) 11 (11)

Disminución de capital 317 - 327 -

Sociedad Concesionaria Aerosur S.A 96888630-4 Coligada indirecta

Conc. aeronáuticas recibidas - - 6 (6)

Consumos básicos recibidos - - 3 (2)

Tasas aeronáuticas recibidas 40 (40) 1 (1)

Florida West International Airways Inc. Extranjera Coligada indirecta

Servicio transporte otorgado 1.344 1.344 1.256 1.256

Arriendo aeronaves recibidos 40.695 (40.695) 38.373 (38.373)

Servicio transporte recibido 4.234 (4.234) 3.068 (3.068)

Mantto. línea aeronaves recibido 387 (387) 954 (954)



Cobranza interlineal recibida 273 - 360 -

Cesión de deuda otorgada 55.116 - - -

Choice Air Courier del Perú S.A. Extranjera Coligada indirecta

Servicio prestado / courier - - 108 108

Servicio recibido / courier - - 11 (11)

Servicio transporte otorgado - - 10 10


Red de Televisión Chilevisión S.A. 96669520-K Accionistas comunes

Servicio publicidad recibido 259 (217) 271 (228)

Servicio de pasajes otorgado 272 272 72 72

Inversiones Costa Verde S.A. 96810370-9 Accionistas comunes

Recuperación de gastos 12 - 12 -

Otros servicios prestados - - 5 5

Bancard S.A. 96894180-1 Accionistas comunes

Ases. profesionales recibidas 99 (99) 120 (120)

Aguas del Sur S.A. 99530170-9 Accionistas comunes

Serv. aprovisionamiento recibido 34 (28) 15 (13)


La materialidad definida para exponer las transacciones efectuadas con empresas relacionadas son todos aquellos montos que superan MUS$ 1.000. Para el caso de las empresas coligadas y accionistas comunes, se presentan todas las transacciones sin considerar la materialidad antes definida.

Nota 07. Existencias

Las existencias al 31 de diciembre 2006 y 2005, valorizadas según lo descrito en Nota 2 f), incluyen los siguientes conceptos:

2006MUS$

2005MUS$

Repuestos y materiales 39.235 33.611

Existencias Duty Free 3.231 2.494

Repuestos para la venta 49 135

Total 42.515 36.240

Los repuestos para la venta, se presentan netos de provisión por ajuste al valor de mercado por MUS$ 2.121 al 31 de diciembre de 2006 (MUS$ 2.058 en 2005).

Nota 08. Impuestos diferidos e impuesto a la renta

a) General

Al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad presenta utilidad tributaria por MUS$ 53.595 (pérdida tributaria por MUS$ 12.947 en 2005). De acuerdo a lo anterior, y a la normativa vigente, se ha constituido provisión por impuesto a la renta de primera categoría por MUS$ 9.111 y provisión por impuesto único por gasto rechazado de MUS$ 58 (MUS$ 42 en 2005), los cuales se presentan netos de pagos provisionales mensuales, bajo el rubro de impuestos por recuperar.


b) Impuestos diferidos

Conforme al criterio descrito en nota 2 n), los saldos de impuestos diferidos se detallan en cuadro adjunto.

Conceptos

2006 2005

Impuesto DiferidoActivo

Impuesto DiferidoPasivo

Impuesto DiferidoActivo

Impuesto DiferidoPasivo

Corto plazoMUS$

Largo plazoMUS$

Corto plazoMUS$

Largo plazoMUS$

Corto plazoMUS$

Largo plazo MUS$

Corto plazoMUS$

Largo plazoMUS$

Diferencias Temporarias

Provisión cuentas incobrables 3.891 - - - 3.672 - - -

Provisión de vacaciones 1.030 690 - - 1.056 758 - -

Activos en leasing - - - 17.061 - - - 15.856

Depreciación Activo Fijo - - - 70.766 - - - 56.726

Otros eventos 2.451 7.783 109 - 2.384 - - -

Provisión obsolescencia 2.960 - - - 4.593 - - -

Pérdidas tributarias acumuladas - - - - - 2.201 - -

Comisiones activadas - - 1.589 - - - 1.518 -

Caducidad de pasajes - - - 16.198 - - - 16.295

Gastos Activados - - 3.412 - - - 2.977 -

Intereses activados de aeronaves - - - 6.396 - - - 3.603

Provisión de mantenimiento - - - 7.812 - - - -

Otros

Cuentas complementarias-neto de amortización

- - - 8.645 - - - 8.883

Provisión de valuación 1.648 6.750 - - 2.598 2.228 - -

Totales 8.684 1.723 5.110 109.588 9.107 731 4.495 83.597

c) Efecto en resultados

Item 2006MUS$

2005MUS$

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (9.169) (42)

Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) 324 119

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (22.227) (22.916)

Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos (238) (322)

Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de valuación (3.572) (1.721)

Otros cargos o abonos en la cuenta (357) (129)

Totales (35.239) (25.011)


Nota 09. Otros activos circulantes

La composición de este rubro es la siguiente:

2006MUS$

2005MUS$

Contratos a futuro (1) 7.778 9.575

Otras garantías 599 525

Garantías otorgadas (aeronaves) 200 699

Otros 3.048 1.292

Total 11.625 12.091

(1) Corresponde a contratos de cobertura de combustible, tasas de interés y forward de moneda. Los pasivos por obligaciones y provisiones asociados a dichos contratos se presentan dentro del rubro Otros pasivos circulantes.

Nota 10. Activos Fijos

a) Activo Fijo

2006 2005

ValorActivoMUS$

DepreciaciónAcumulada

MUS$

ValorNeto

MUS$

ValorActivoMUS$

DepreciaciónAcumulada

MUS$

ValorNeto

MUS$

Terrenos 5.537 - 5.537 5.537 - 5.537

Edificios 35.177 (8.211) 26.966 34.377 (7.452) 26.925

Otras instalaciones 23.643 (8.701) 14.942 16.429 (6.754) 9.675

Obras en ejecución 339 - 339 3.648 - 3.648

Total Construcciones y obras de infraestructura 59.159 (16.912) 42.247 54.454 (14.206) 40.248

Aviones Boeing 767 Pasajeros 404.822 (61.784) 343.038 70.574 (50.813) 19.761

Avión Boeing 737 Pasajero 5.827 (5.197) 630 6.896 (4.244) 2.652

Aviones Airbus A319 Pasajeros 205.537 (5.982) 199.555 67.448 (402) 67.046

Aviones Airbus A320 Pasajeros 145.939 (30.981) 114.958 142.469 (15.226) 127.243

Motores y rotables 276.162 (91.989) 184.173 225.394 (60.999) 164.395

Equipos de comunicación y computación 87.668 (55.645) 32.023 78.563 (46.224) 32.339

Otras maquinarias y equipos 31.233 (22.134) 9.099 29.612 (19.478) 10.134

Total Maquinarias y equipos 1.157.188 (273.712) 883.476 620.956 (197.386) 423.570

Aviones Boeing 767 en leasing pasajeros 229.206 (87.375) 141.831 220.469 (67.173) 153.296

Aviones Boeing 767 en leasing cargueros 152.273 (52.498) 99.775 148.634 (40.923) 107.711

Almacenes de repuestos 18.466 - 18.466 18.330 - 18.330

Muebles y equipos de oficina 9.307 (5.819) 3.488 8.602 (5.219) 3.383

Otros activos fijos 40.288 (21.042) 19.246 40.191 (18.884) 21.307

Total Otros activos fijos 449.540 (166.734) 282.806 436.226 (132.199) 304.027

Totales 1.671.424 (457.358) 1.214.066 1.117.173 (343.791) 773.382


El cargo a resultados, clasificado bajo Costos de explotación, por depreciación del ejercicio asciende a MUS$ 66.231 y en Gastos de administración y ventas asciende a MUS$ 16.975 (MUS$ 35.931 y MUS$ 15.815 respectivamente en 2005).

Por sus características, las existencias denominadas rotables, se presentan clasificadas en el ítem Motores y rotables. Los repuestos en existencias, cuyo período de consumo es superior a un año, se presentan clasificados en el rubro Otros activos fijos sin depreciarlos y netos de provisión de obsolescencia por MUS$ 12.717 al 31 de diciembre 2006 (MUS$ 12.853 en 2005).

Al 31 de diciembre de 2006 el rubro Maquinarias y equipos se presenta neto de una provisión por abatimiento Flota Boeing 737, por MUS$ 3.100.

b) Activos en leasing

Los bienes del Activo fijo adquiridos bajo la modalidad de leasing financiero, se encuentran clasificados dentro del rubro Otros activos fijos, y corresponden a:

b.1) Con fecha 30 de septiembre de 2004, la Sociedad vendió su participación en los establecimientos permanentes Condor Leasing LLC e Eagle Leasing LLC, ambos dueños de un total de cinco aeronaves Boeing 767-300 (tres y dos, respectivamente), manteniéndose vigente el contrato de leasing financiero que ambas sociedades habían suscrito originalmente con LAN Airlines S.A. por cada una de las mencionadas aeronaves.

c) Composición de la flota

Aeronaves de propiedad de la Sociedad:

2006 2005 Aeronave Modelo Uso

1 1 Boeing 737 200ADV Pasajero

7 3 Boeing 767 300ER Pasajero

2 2 Boeing 767 300F Carguero (*)

1 1 Boeing 767 200ER Pasajero (**)

6 2 Airbus A319 100 Pasajero

4 4 Airbus A320 200 Pasajero (***)

21 13 Total Flota Propia

(*) Arrendados a LAN Cargo S.A y Aerolinheas Brasileiras S.A.(**) Arrendado a Aerovías de México S.A.(***) Arrendados a Inversiones LAN S.A.

Aeronaves arrendadas y operadas por la Sociedad:

2006 2005 Aeronave Modelo Uso

10 12 Boeing 767 300ER Pasajero



18 20 Total Flota Arrendada

39 33 Total Flota


Nota 11. Transacciones de venta con retroarrendamiento

La Sociedad, al cierre de los presentes Estados Financieros, posee un contrato de Venta con retroarrendamiento de fecha marzo 2002, en el cual actúa en calidad de vendedora - arrendataria, y su detalle es el siguiente:

Descripción

Preciocompra- ventaMUS$

Valor nominalContratoMUS$

N° cuotaspactadas

Período delContrato(Años)

Utilidad porVentaMUS$

Amortización Monto por amortizar

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Dos motores flota Airbus A320

13.100 9.684 84 7 6.883 4.671 3.687 2.212 3.196

Nota 12. Inversiones en empresas relacionadas

a) Valor patrimonial

La Sociedad ha constituido provisiones relacionadas con aquellas filiales que al cierre de cada ejercicio presentan patrimonio negativo, las cuales se incluyen en la cuenta Provisiones (Nota 17).

La Sociedad posee influencia significativa en algunas coligadas cuyo porcentaje de participación es menor o igual a un 20%, razón por la cual ha mantenido como método de valorización, el Valor Patrimonial Proporcional (V.P.P.).

b) Información sobre inversiones en el exterior

La Sociedad, tal como se muestra en cuadro de detalle, mantiene inversiones en sociedades extranjeras, las cuales no han realizado remesas de utilidades al cierre de ambos ejercicios.

c) Información adicional

1.- LAN Pax Group S.A.

Con fecha 22 de diciembre de 2006, las filiales LAN Pax Group S.A. e Inversora Cordillera S.A. participan de un aumento de capital en LAN Argentina S.A. (ex - Aero 2000 S.A.) por MUS$ 296 y MUS$ 7.026, manteniendo sus porcentajes de participación del 4% y 95%, respectivamente.

Con fecha 10 de octubre de 2006, se constituyó la sociedad Perdiz Leasing Limited donde LAN Pax Group S.A., tiene una participación de un 99% (99 acciones), equivalente a US$ 99.

Con fecha 29 de septiembre de 2006, se constituyó la sociedad Atlantic Aviation Investments LLC donde LAN Pax Group S.A., tiene una participación de un 99% (990 acciones), equivalente a US$ 990.

Con fecha 17 de agosto de 2006, la filial LAN Pax Group S.A. adquirió el 31% de la sociedad Inversora Cordillera S.A. por MUS$ 1.872 equivalentes a 4.116.818 acciones, aumentando su porcentaje de participación de un 49% a un 80%. Además realiza un aporte, por aumento de capital, por MUS$ 7.488. Esta operación generó un menor valor de MUS$ 1.872.

Con fecha 17 de agosto de 2006, la filial LAN Pax Group S.A. adquirió el 1,55% de la sociedad LAN Argentina S.A. (ex - Aero 2000 S.A.) por MUS$ 70 equivalentes a 29.140 acciones, aumentando su porcentaje de participación de un 2,45% a un 4%. Además realiza un aporte, por aumento de capital, por MUS$94. Esta operación generó un menor valor de MUS$ 70.

Con fecha 23 de diciembre de 2005, la filial LAN Pax Group S.A. participó de un aumento de capital en Inversora Cordillera S.A., por MUS$ 281 manteniendo su porcentaje de participación del 49%.


Con fecha 9 de diciembre de 2005, las filiales LAN Pax Group S.A. e Inversora Cordillera S.A. participan de un aumento de capital en LAN Argentina S.A. (ex - Aero 2000 S.A.) por MUS$ 3.084, enterando el 25% del aporte en enero 2006, manteniendo sus porcentajes de participación del 2,45% y 95% respectivamente.

Con fecha 16 de noviembre de 2005, se constituyó la sociedad Siventas S.A., donde las filiales LAN Pax Group S.A. e Inversora Cordillera S.A. tienen una participación de un 95% (11.400 acciones) y 5% (600 acciones) equivalente a MUS$ 3,8 y MUS$ 0,2 respectivamente, ambas sociedades pagaron el 25% del total del aporte.

Con fecha 14 de abril de 2005, la filial Inversora Cordillera S.A. adquirió el 95% de participación de la sociedad Aero 2000 S.A. (actualmente LAN Argentina S.A.). Asimismo, LAN Pax Group S.A. adquirió directamente el 2,45% de la referida sociedad. Esta adquisición se efectuó mediante pago de MUS$ 725, y generó un menor valor de MUS$ 717.Con fecha 13 de abril de 2005, la filial LAN Pax Group S.A. adquirió el 49% de las acciones de la sociedad Inversora Cordillera S.A., por un monto de MUS$ 2, equivalentes a 5.880 acciones. Esta operación generó un menor valor de MUS$ 1.

Con fecha 7 de abril de 2005, LAN Airlines S.A. participó del aumento de capital de su filial LAN Pax Group S.A., por un monto de MUS$ 355 equivalentes a 510 acciones, aumentando de esta forma su porcentaje de participación de un 99% a un 99,83607%.

El menor valor generado en la filial LAN Pax Group S.A. ascendente a un total de MUS$ 1 fue ajustado, al 31 de diciembre de 2005, a MUS$ 4.815, en base a lo descrito en Nota 2 l) y m).

2.- LAN Cargo S.A.

Con fecha 28 de abril de 2006, la filial LAN Cargo S.A realizó una distribución de dividendos por un monto de MUS$ 5.934.

Con fecha 4 de noviembre de 2005, la Sociedad adquirió 15.000 acciones de su filial LAN Cargo S.A., aumentando su porcentaje de participación de un 99,86462% a un 99,88875%.

Con fecha 29 de abril de 2005, la filial LAN Cargo S.A. realizó una distribución de dividendos por un monto de MUS$ 9.007.

3.- LAN Chile Investments Limited

Con fecha 30 de diciembre de 2005, LAN Airlines S.A vendió una acción de su filial LAN Chile Investments Limited, disminuyendo de esta forma su porcentaje de participación de 100,00% a 99,99%. Esta operación generó una utilidad por venta de acciones de MUS$ 1.

4.- Andes Airport Services S.A. (Ex - Servicios Aeroportuarios LAN Chile S.A.)

Con fecha 3 de agosto de 2006, LAN Airlines S.A. vendió el 2% de participación de su filial Andes Airport Services S.A. (ex - Servicios Aeroportuarios LAN Chile S.A.) a su filial LAN Pax Group S.A., por un monto de US$ 117,68 equivalente a una acción.

5.- LAN Courier S.A.

Con fecha 15 de diciembre de 2006, LAN Airlines S.A. vendió el 99,99% de participación de su filial LAN Courier S.A. a sus filiales LAN Cargo S.A. e Inversiones LAN S.A., 99,98% y 0,01% respectivamente, por un monto total de MUS$ 5.638, equivalente a 8.837.860 acciones. Esta transacción generó un resultado no realizado de MUS$ 2.620.

6.- Atlantic Aviation Investments LLC.

Con fecha 29 de septiembre de 2006, se constituyó la sociedad Atlantic Aviation Investments LLC. donde LAN Airlines S.A., tiene una participación de un 1% (10 acciones), equivalente a US$ 10.

7.- Perdiz Leasing Limited

Con fecha 10 de octubre de 2006, se constituyó la sociedad Perdiz Leasing Limited donde LAN Airlines S.A., tiene una participación de un 1% (1 acción), equivalente a US$ 1.


La Sociedad ha estimado que el valor libro de las inversiones realizadas a contar del 1 de enero de 2004, constituyen una buena aproximación del valor justo, por tal motivo, se ha utilizado este como base para la valorización de la inversión.

d) Resultados no realizados

La Sociedad ha reconocido Resultados no realizados por:

1.- Asesorías informáticas de terceros, consistentes en el desarrollo de productos informáticos, instalación y capacitación en su uso, con las siguientes filiales:

FilialFecha deTransacción

Resultadono realizado

MUS$

Resultado realizado del ejercicio

2006MUS$

2005MUS$

Transporte Aéreo S.A. 28-nov-03 661 156 156

Transportes LAN Chile S.A. 28-nov-03 19 4 4

Comercial Masterhouse S.A. 28-nov-03 15 3 3

Sistemas de Distribución Amadeus Chile S.A. 28-nov-03 10 3 3

LAN Courier S.A. 31-dic-03 195 46 46

Estos resultados se realizan desde abril 2004, de acuerdo a la vida útil asignada al Activo fijo que los originó.

2.- Venta de participación de su filial LAN Courier S.A.:

FilialFecha deTransacción

Resultadono realizado

MUS$

Resultado realizado del ejercicio

2006MUS$

2005MUS$

LAN Cargo S.A. 15-dic-2006 2.620 - -

Este resultado se realizará a partir de enero 2007, de acuerdo a la amortización del mayor valor de inversión originado en LAN Cargo S.A.


e) Detalle de las inversiones

RUT SociedadPaís deorigen

Moneda controlde lainversión

Nro. deacciones

Porcentaje departicipación

Patrimonio Sociedades

Resultadodel Ejercicio

Resultado Devengado VP / VPP

Resultadosno realizados

Valor contable de la inversión

2006 20052006

MUS$ 2005

MUS$ 2006

MUS$ 2005

MUS$ 2006

MUS$ 2005

MUS$ 2006

MUS$ 2005

MUS$2006

MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

93383000-4 LAN Cargo S.A.

Chile Dólar 62.131.694 99,89394 99,88875 255.366 158.421 102.888 19.802 102.779 19.780 255.098 158.245 (2.620) - 257.718 158.245

96763900-1 Inmobiliaria Aeronáutica S.A.

Chile Dólar 100 99,01000 99,01000 7.838 6.115 1.724 1.831 1.707 1.813 7.760 6.054 - - 7.760 6.054

96801150-2 LAN Courier S.A.

Chile - - - 99,99000 - 5.881 - 1.752 2.395 1.752 - 5.880 - - - 5.880

96575810-0 Inversiones LAN S.A.

Chile Dólar 345 99,71000 99,71000 3.084 6.913 (3.828) (963) (3.817) (960) 3.075 6.892 - - 3.075 6.892

Extranjera LAN Perú S.A. Perú Dólar 64.286 49,00000 49,00000 6.465 4.177 2.288 1.911 1.121 936 3.168 2.047 - - 3.168 2.047

96921070-3 Austral Sociedad Concesionaria S.A.

Chile - 352 20,00000 20,00000 4.431 4.397 864 867 173 173 886 879 - - 886 879

78074340-9 Sistemas de Distribución AmadeusChile S.A.

Chile Dólar 919 50,00000 50,00000 1.826 1.561 265 77 132 38 913 780 - - 913 780

96847880-K Lufthansa LAN TechnicalTraining S.A.

Chile - 50 50,00000 50,00000 1.217 1.142 392 304 196 152 609 571 - - 609 571

96967400-9 LAN Card S.A. Chile Dólar 99 99,00000 99,00000 527 189 339 143 336 142 522 187 - - 522 187

96778310-2 Concesionaria Chucumata S.A.

Chile - 167 16,70000 16,70000 1.499 701 808 959 135 160 250 117 - - 250 117

96518860-6 Comercial Masterhouse S.A.

Chile Dólar 10.059 99,99000 99,99000 38 87 (49) (138) (49) (138) 38 87 - - 38 87

96969670-3 LAN Cargo Group S.A.

Chile Dólar 99 99,00000 99,00000 - 3 - (2) - (2) - 3 - - - 3

96969690-8 Línea Aérea Nacional Chile S.A.

Chile Dólar 99 99,00000 99,00000 1 3 (2) (2) (2) (2) 1 3 - - 1 3

96577310-K Andes Airport Services S.A.

Chile - - - 2,00000 - 70 - 28 5 1 - 1 - - - 1

96969680-0 LAN Pax Group S.A.

Chile Dólar 609 99,83607 99,83607 (22.001) (7.154) (14.847) (7.579) (14.823) (7.567) - - - - - -

96645970-0 Transportes LAN Chile S.A.

Chile - - - 0,01000 - (59) - (259) - - - - - - - -

Extranjera LAN Chile Investments Limited

Islas Cayman

Dólar 9.999 99,99000 100,00000 (7.683) (9.124) 1.440 1.190 1.440 1.190 - - - - - -

Total 272.320 181.746 (2.620) - 274.940 181.746

Nota 13. Menor y Mayor valor de inversiones

a) Menor valor de inversiones

RUT Sociedad

2006 2005

Monto amortizado en el período

MUS$

Saldo menorvalor

MUS$

Monto amortizadoen el período

MUS$

Saldo menorvalor

MUS$

93383000-4 LAN Cargo S.A. 1.810 19.004 1.810 20.814

Total 1.810 19.004 1.810 20.814


Nota 14. Otros (Activos) La composición de este rubro es la siguiente:

2006MUS$

2005MUS$

a) Depósitos en garantía:

Depósitos en garantía (aeronaves) 7.370 7.380

Otros 45 79

Subtotal 7.415 7.459

b) Otros activos de largo plazo:

Anticipos aviones (1) 155.260 202.834

Resultado no realizado por contratos a futuro (2) 26.828 16.066

Otros 3.276 4.475

Subtotal 185.364 223.375

Total 192.779 230.834

(1) Corresponden, principalmente, a anticipos por compra de aeronaves. De acuerdo con las condiciones pactadas estos importes serán recuperados al momento de la recepción de las aeronaves. Los valores de corto plazo, se incluyen en rubro Deudores varios, según se indica en Nota 5 c). (2) Corresponde a contratos de cobertura de tasas de interés.

Nota 15. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

Largo plazo con vencimiento dentro de un año

Rut Banco o Institución Financiera

Tipos de Monedas e Indice de Reajuste

Dólares Otras monedas extranjeras Totales

2006MUS$

2005 MUS$

2006MUS$

2005MUS$

2006MUS$

2005MUS$

Extranjera Calyon 16.951 16.247 - - 16.951 16.247

Extranjera Private Export Funding Corporation

30.898 10.995 - - 30.898 10.995

Extranjera ING 10.325 3.452 - - 10.325 3.452

Extranjera BNP Paribas 14.843 - - - 14.843 -

Totales 73.017 30.694 - - 73.017 30.694

Monto capital adeudado 67.070 27.964 - - 67.070 27.964

Tasa int prom anual 5,2370% L+1,0767% - - - -

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,0000

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) -


Nota 16. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo

RUT

Banco o Institución Financiera

MonedaIndice deReajuste

Años de vencimiento

Fecha cierre período actual

Fecha cierreperíodoanteriorMás de 1

hasta 2Más de 2

hasta 3Más de 3

hasta 5Más de 5 hasta 10 Más de 10 años

Total largoplazo al cierrede los Estados

FinancierosMUS$

Tasa deinterésanual

promedioMUS$

Total largo plazo al cierrede los Estados

FinancierosMUS$MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ Plazo

Extranjera Calyon Dólares 15.900 16.455 34.619 68.935 26.557 12 162.466 L+0,9681% 172.885

Extranjera Private Export Funding Corporation

Dólares 29.723 31.130 66.669 195.858 66.824 12 390.204 4,5882% 142.698

Extranjera ING Dólares 9.773 10.300 22.230 37.427 9.001 12 88.731 5,3589% 22.728

Extranjera BNP Paribas Dólares 14.820 15.657 34.082 103.711 43.679 12 211.949 5,5190% -

Totales 70.216 73.542 157.600 405.931 146.061 853.350 338.311

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,0000Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) -

Nota 17. Provisiones y castigos

a) Provisiones

La composición de este rubro, que se encuentra valorizado según se indica en Nota 2 p), es la siguiente:


2006 MUS$

2005 MUS$

2006 MUS$

2005 MUS$

Patrimonio negativo filiales 29.648 16.266 - -

Mantención aeronaves y motores 27.564 27.029 28.533 83.126

Premios LAN Pass 8.537 6.872 - -

Vacaciones 6.057 6.213 4.060 4.461

Otros 275 47 6.533 6.846

Total 72.081 56.427 39.126 94.433

b) Castigos

Los castigos efectuados al 31 de diciembre de 2006 y 2005, son los siguientes:

2006MUS$

2005MUS$

Deudores incobrables 1.191 3.620

Obsolescencia de repuestos y rotables 751 2.121

Total 1.942 5.741

Ambos castigos se efectuaron con cargo a provisiones.


Nota 18. Otros pasivos a largo plazo

El detalle de los Otros pasivos a largo plazo es el siguiente:

2006MUS$

2005MUS$

Obligaciones por leasing (1) 128.141 161.151

Contratos a futuro 19.686 8.112

Anticipo cobranzas ventas U.S.A. (2) 19.578 31.549

Otros 1.783 2.604

Total 169.188 203.416

(1) La porción de corto plazo ascendente a MUS$ 35.864 ( MUS$ 33.861 en 2005), se presenta dentro del rubro Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año. (2) Con fecha 30 de marzo de 1999, LAN Airlines S.A. celebró un contrato de Securitización con la empresa Pelican Finance Ltd. por un monto original de MUS$ 60.000, acordando ceder y vender en Estados Unidos de Norteamérica, los derechos que le corresponden de cobrar y percibir respecto de ciertos emisores de tarjetas de crédito, provenientes de ventas futuras de pasajes efectuadas con tarjetas de crédito de dicho país. La cesión de tales derechos autoriza al adquirente al recupero de la inversión entre los años 2001 y 2006, con un costo financiero de 6,82% anual.

Al 31 de marzo de 2006 se encuentran totalmente cancelados los compromisos adquiridos por la negociación descrita anteriormente con Pelican Finance Ltd.

Con fecha 22 de agosto de 2002, LAN Airlines S.A. celebró un contrato de Securitización con la empresa Pelican Finance Ltd. por un monto original de MUS$ 40.000, acordando ceder y vender en Estados Unidos de Norteamérica, los derechos que le corresponden de cobrar y percibir respecto de ciertos emisores de tarjetas de crédito, provenientes de ventas futuras de pasajes efectuadas con tarjetas de crédito de dicho país. La cesión de tales derechos autoriza al adquirente al recupero de la inversión entre los años 2006 y 2009, con un costo financiero de 6,96% anual.

Los desembolsos por el contrato anteriormente descrito se encuentran reflejados en el ítem Otros desembolsos por financiamiento, en el Estado de Flujos de Efectivo (Nota 23).

Respecto del Estado de resultados, los intereses devengados se encuentran reflejados bajo el rubro Gastos financieros, presentados dentro del resultado fuera de la explotación.

La porción de corto plazo ascendente a MUS$ 11.970 ( MUS$ 11.817 en 2005) se presenta dentro del rubro Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año.

Nota 19. Cambios en el patrimonio

a) Dividendos

En Sesión Ordinaria de Directorio celebrada el 26 de diciembre de 2006, se acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,21256 por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2006. Al 31 de diciembre de 2006, este monto se presentó en el rubro Dividendos por pagar.

En Sesión Ordinaria de Directorio celebrada el 24 de julio de 2006, se acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,15071 por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2006.

En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006, se acordó el reparto de dividendos definitivos con cargo a los resultados del ejercicio 2005, de US$ 0,22983 por acción, imputando a dicha suma los dividendos provisorios repartidos en los meses de agosto 2005 y enero 2006 de US$ 0,11430 por acción y de US$ 0,10975 por acción respectivamente, quedando por pagar US$ 0,00578 por acción, los cuales se cancelaron durante el mes de mayo 2006.


En Sesión Ordinaria de Directorio celebrada el 31 de enero de 2006, se acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,10975 por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2005, los cuales se cancelaron durante marzo 2006. Al 31 de diciembre de 2005, este monto se presentó en el rubro Dividendos por pagar.

En Sesión Ordinaria de Directorio celebrada el 2 de agosto de 2005, se acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,11430 por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2005.

En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2005, se acordó el reparto de dividendos definitivos con cargo a los resultados del ejercicio 2004, de US$ 0,25642373 por acción, imputando a dicha suma los dividendos provisorios repartidos en los meses de agosto y diciembre 2004 de US$ 0,12475 por acción y de US$ 0,10974 por acción respectivamente, quedando por pagar US$ 0,02192745 por acción, los cuales se cancelaron durante el mes de mayo 2005.

El valor libro de la acción al cierre del ejercicio alcanza la suma de US$ 1,9639 (US$ 1,5764 al 31 de diciembre de 2005).

b) Otras reservas

El saldo de la cuenta Otras reservas, al cierre de cada ejercicio, se compone como sigue:

2006MUS$

2005MUS$

Reserva por ajuste al valor del activo fijo 2.620 2.620

Total 2.620 2.620

Esta reserva no es distribuible y sólo puede ser capitalizada.

c) Cambios en las cuentas patrimoniales

31-12-2005

RubroCapitalpagado

Reservarevalorización

Capital

Sobreprecioen venta

de accionesOtras

reservas

Reservafuturos

dividendosResultados

AcumuladosDividendosProvisorios

DéficitPeríodo deDesarrollo


Saldo Inicial 134.303 - - 2.620 - 208.865 (74.783) - 163.552

Distribución resultado ejercicio anterior - - - - - 163.552 - - (163.552)

Dividendo definitivo ejercicio anterior - - - - - (81.777) 74.783 - -

Aumento del capital con emisión de acciones de pago

- - - - - - - - -

Capitalización reservas y/o utilidades - - - - - - - - -

Déficit acumulado período de desarrollo - - - - - - - - -

Dividendos distribuidos - - - - - - - - -

Revalorización capital propio - - - - - - - - -

Resultado del ejercicio - - - - - - - - 146.601

Dividendos provisorios - - - - - - (71.451) - -

Saldo Final 134.303 - - 2.620 - 290.640 (71.451) - 146.601

Saldos Actualizados 134.303 - - 2.620 - 290.640 (71.451) - 146.601


Rubro

31-12-2006

Capitalpagado

Reservarevalorización

Capital

Sobreprecioen venta

de acciones

Otrasreservas

Reservafuturos

dividendos

ResultadosAcumulados

DividendosProvisorios

DéficitPeríodo deDesarrollo


Saldo Inicial 134.303 - - 2.620 - 290.640 (71.451) - 146.601

Distribución resultado ejercicio anterior - - - - - 146.601 - - (146.601)

Dividendo definitivo ejercicio anterior - - - - - (73.294) 71.451 - -

Aumento del capital con emisión de acciones de pago

- - - - - - - - -

Capitalización reservas y/o utilidades - - - - - - - - -

Déficit acumulado período de desarrollo - - - - - - - - -

Dividendos distribuidos - - - - - - - - -

Revalorización capital propio - - - - - - - - -

Resultado del ejercicio - - - - - - - - 241.300

Dividendos provisorios - - - - - - (115.850) - -

Saldo Final 134.303 - - 2.620 - 363.974 (115.850) - 241.300

Saldos Actualizados - - - - - - - - -

d) Número de Acciones

Serie Nro. acciones suscritas Nro. acciones pagadas Nro. acciones con derecho a voto

Unica 318.909.090 318.909.090 318.909.090

e) Capital

SerieCapital suscrito

MUS$Capital pagado

MUS$

Unica 134.303 134.303


Nota 20. Otros ingresos y egresos fuera de la explotación

El detalle de los Otros ingresos y egresos fuera de la explotación es el siguiente:

a) Otros ingresos fuera de la explotación

2006MUS$

2005MUS$

Efecto en cambio contable descrito en Nota Nro.3 24.539 -

Hedge combustible - 37.004

Utilidad en venta de activos fijos 1.106 1.496

Otros 642 1.080

Total 26.287 39.580

b) Otros egresos fuera de la explotación

2006MUS$

2005MUS$

Indemnización extraordinaria al personal 6.551 -

Hedge combustible 5.536 -

Provisión abatimiento flota Boeing 737 (*) 3.100 -

Otros 527 369

Total 15.714 369

(*) Ver Nota 10.

Nota 21. Corrección monetaria

Indice de reajustabilidad2006

MUS$2005

MUS$

Inversiones en empresas relacionadas I.P.C. 162 261

Otros activos no monetarios I.P.C. 27 39

(Pérdida) Utilidad por corrección monetaria - 189 300


Nota 22. Diferencia de cambio

RubroMoneda 2006

MUS$2005

MUS$ Activos (cargos) / abonosDisponible Euro 328 (612)Disponible Real brasileño 16 (6)Disponible Peso argentino 99 (125)Disponible $ No reajustable 2.167 (10)Disponible Otras monedas 206 (231)Depósitos a plazo $ No reajustable (2.894) 145Depósitos a plazo Otras monedas 34 (56)Valores negociables Euro 46 (118)Valores negociables $ No reajustable (137) 399Valores negociables Otras monedas (7) (66)Deudores por venta Peso colombiano 196 64Deudores por venta Euro (137) (716)Deudores por venta Real brasileño 513 361Deudores por venta Peso argentino 48 106Deudores por venta Dólar australiano (107) (15)Deudores por venta $ No reajustable 1.873 3.273Deudores por venta Otras monedas (1.014) (162)Documentos por cobrar $ No reajustable (430) 929Documentos por cobrar Otras monedas 56 359Deudores varios Euro 82 (58)Deudores varios $ No reajustable (1.764) (213)Deudores varios $ Reajustable (46) 152Deudores varios Otras monedas 193 (179)Documentos y cuentas por cobrar EE.RR. Otras monedas 2 (258)Impuestos por recuperar Peso argentino 8 (21)Impuestos por recuperar Peso mexicano 44 80Impuestos por recuperar $ Reajustable (331) 526Impuestos por recuperar Otras monedas 219 (358)Gastos pagados por anticipado $ No reajustable (10) 44Gastos pagados por anticipado Otras monedas 8 (1)Otros activos circulantes Euro 19 (23)Otros activos circulantes $ No reajustable (205) 455Otros activos circulantes $ Reajustable (11) 14Otros activos circulantes Otras monedas 1 (1)Inversiones empresas relacionadas $ Reajustable (202) 567Inversión en otras sociedades $ Reajustable (59) 93Deudores a largo plazo $ Reajustable (4) 121Documentos y cuentas por cobrar EE.RR. largo plazo $ No reajustable (182) -Otros Euro (17) 55Otros $ No reajustable (21) (36)Otros Otras monedas (1) (11)

Total (cargos) abonos (1.421) 4.467

Pasivos (cargos) / abonosCuentas por pagar $ No reajustable 1.857 (2.191)Cuentas por pagar Otras monedas (403) 235Documentos y cuentas por pagar EE.RR. $ No reajustable (104) 53Documentos y cuentas por pagar EE.RR. Otras monedas - (2)Provisiones $ No reajustable (344) (191)Provisiones Otras monedas 12 (51)Retenciones Peso argentino 5 (18)Retenciones $ No reajustable (86) (731)Retenciones Otras monedas (19) (145)Impuesto a la renta Otras monedas (8) 2Ingresos percibidos por adelantado $ No reajustable 6.886 4.042Ingresos percibidos por adelantado Otras monedas (225) 866Otros pasivos circulantes $ No reajustable 1 (1)Otros pasivos circulantes Otras monedas (4) (2)Provisiones largo plazo $ No reajustable 191 (318)Provisiones largo plazo Otras monedas (54) 49

Total (cargos) abonos 7.705 1.597(Pérdida) Utilidad por diferencias de cambio 6.284 6.064


Nota 23. Estado de flujo de efectivo

El detalle de Otros desembolsos por financiamiento es el siguiente:

2006MUS$

2005MUS$

Securitización (1) 11.817 12.908

Total 11.817 12.908

(1) Ver Nota 18.


Nota 24. Contratos de derivados

Los contratos de derivados se encuentran valorizados de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G., según lo descrito en Nota 2 s)

Descripción de los contratos

Tipo dederivado

Tipo decontrato

Valor del contrato

MUS$

Plazo devencimientoo expiración

ItemEspecífico

PosiciónCompra /Venta

Partida o transacción protegida Valor de lapartida

protegida

Efecto en Resultado

NombreMontoMUS$

Realizado MUS$

No RealizadoMUS$

S CCTE 52.664 II 2010 Tasa interés C Préstamos 52.664 24.300 (195) (280)S CCTE 48.431 II 2010 Tasa interés C Préstamos 48.431 22.363 (171) (247)S CCTE 50.934 III 2010 Tasa interés C Préstamos 50.934 23.859 (174) (293)S CCTE 51.462 IV 2010 Tasa interés C Préstamos 51.462 24.761 (189) (335)S CCTE 58.062 IV 2011 Tasa interés C Préstamos 58.062 32.932 (332) (668)S CCTE 69.055 III 2012 Tasa interés C Préstamos 69.055 41.760 (403) (1.074)S CCTE 32.874 IV 2017 Tasa interés C Préstamos 32.874 30.841 90 554S CCTE 32.874 IV 2017 Tasa interés C Préstamos 32.874 30.841 77 490OE CCTE 12.750 III 2012 Tasa interés C Préstamos 12.750 10.661 (38) (78)OE CCTE 12.825 IV 2012 Tasa interés C Préstamos 12.825 11.162 (43) (94)OE CCTE 11.604 IV 2012 Tasa interés C Préstamos 11.604 10.496 (28) (40)OE CCTE 31.530 III 2014 Tasa interés C Préstamos 31.530 23.658 (202) (87)OE CCTE 32.227 IV 2014 Tasa interés C Préstamos 32.227 24.331 (199) (600)OE CCTE 32.182 IV 2014 Tasa interés C Préstamos 32.182 24.348 (193) (563)OE CCTE 31.814 IV 2014 Tasa interés C Préstamos 31.814 24.440 (217) (687)OE CCTE 30.257 IV 2015 Tasa interés C Arriendo Aeronaves 30.257 - (175) (43)OE CCTE 30.257 IV 2015 Tasa interés C Arriendo Aeronaves 30.257 - (213) 445OE CCTE 24.500 III 2016 Tasa interés C Arriendo Aeronaves 24.500 - (115) (717)OE CCTE 24.500 IV 2016 Tasa interés C Arriendo Aeronaves 24.500 - (114) (729)S CCTE 4.693 II 2010 Tasa interés C Préstamos 4.693 3.958 14 13S CCTE 4.698 II 2010 Tasa interés C Préstamos 4.698 3.963 10 13S CCTE 5.317 IV 2010 Tasa interés C Préstamos 5.317 4.379 7 13S CCTE 5.210 III 2010 Tasa interés C Préstamos 5.210 4.247 7 12S CCTE 6.757 IV 2011 Tasa interés C Préstamos 6.757 5.829 9 24S CCTE 5.607 III 2012 Tasa interés C Préstamos 5.607 4.962 10 19S CCTE 7.489 III 2013 Tasa interés C Préstamos 7.489 6.527 14 21S CCTE 7.772 IV 2013 Tasa interés C Préstamos 7.772 6.794 17 24S CCTE 70.547 II 2019 Tasa interés C Préstamos 70.547 - - 828S CCTE 71.787 IV 2019 Tasa interés C Préstamos 71.787 - - 738S CCTE 69.875 IV 2019 Tasa interés C Préstamos 69.875 - - (1.890)S CCTE 70.103 I 2020 Tasa interés C Préstamos 70.103 - - 713S CCTE 71.359 II 2020 Tasa interés C Préstamos 71.359 - - 658S CCTE 70.950 III 2020 Tasa interés C Préstamos 70.950 - - (1.774)S CCTE 71.383 III 2020 Tasa interés C Préstamos 71.383 - - (1.761)S CCTE 72.396 IV 2020 Tasa interés C Préstamos 72.396 - - 722S CCTE 23.441 I1 2019 Tasa interés C Préstamos 23.441 - - (544)S CCTE 23.441 I1 2019 Tasa interés C Préstamos 23.441 - - (544)S CCTE 23.666 III 2019 Tasa interés C Préstamos 23.666 - - (569)S CCTE 23.724 III 2019 Tasa interés C Préstamos 23.724 - - (578)S CCTE 23.724 III 2019 Tasa interés C Préstamos 23.724 - - (578)S CCTE 23.724 III 2019 Tasa interés C Préstamos 23.724 - - (578)S CCTE 23.724 III 2019 Tasa interés C Préstamos 23.724 - - (578)S CCTE 23.836 IV 2019 Tasa interés C Préstamos 23.836 - - (581)S CCTE 23.894 IV 2019 Tasa interés C Préstamos 23.894 - - (592)S CCTE 23.894 IV 2019 Tasa interés C Préstamos 23.894 - - (592)S CCTE 34.069 I 2020 Tasa interés C Préstamos 34.069 - - (841)S CCTE 34.069 I 2020 Tasa interés C Préstamos 34.069 - - (842)S CCTE 24.410 III 2020 Tasa interés C Préstamos 24.410 - - (612)S CCTE 24.410 III 2020 Tasa interés C Préstamos 24.410 - - (612)S CCTE 24.410 III 2020 Tasa interés C Préstamos 24.410 - - (612)S CCTE 24.410 III 2020 Tasa interés C Préstamos 24.410 - - (612)S CCTE 24.410 III 2020 Tasa interés C Préstamos 24.410 - - (612)S CCTE 34.636 III 2020 Tasa interés C Préstamos 34.636 - - (868)S CCTE 34.636 III 2020 Tasa interés C Préstamos 34.636 - - (868)S CCTE 24.586 IV 2020 Tasa interés C Préstamos 24.586 - - (569)S CCTE 24.586 IV 2020 Tasa interés C Préstamos 24.586 - - (569)S CCTE 24.586 IV 2020 Tasa interés C Préstamos 24.586 - - (569)S CCTE 24.586 IV 2020 Tasa interés C Préstamos 24.586 - - (569)S CCTE 24.586 IV 2020 Tasa interés C Préstamos 24.586 - - (569)S CCTE 5.970 I 2007 Combustible C Compra de combustible 5.970 - - (646)S CCTE 5.960 I 2007 Combustible C Compra de combustible 5.960 - - (636)


Descripción de los contratos

Tipo dederivado

Tipo decontrato

Valor del contrato

MUS$

Plazo devencimientoo expiración

ItemEspecífico

PosiciónCompra /Venta

Partida o transacción protegida Valor de lapartida

protegidaMUS$

Efecto en Resultado

NombreMontoMUS$

Realizado MUS$

No RealizadoMUS$

S CCTE 5.835 I 2007 Combustible C Compra de combustible 5.835 - - (511)










S CCTE 886 II 2007 Combustible C Compra de combustible 886 - - (22)

S CCTE 1.758 II 2007 Combustible C Compra de combustible 1.758 - - (29)

S CCTE 2963 II 2007 Combustible C Compra de combustible 2.963 - - (154)














S CCTE 2.801 II 2007 Combustible C Compra de combustible 2.801 - - 9

S CCTE 2.798 II 2007 Combustible C Compra de combustible 2.798 - - 12

S CCTE 4.158 III 2007 Combustible C Compra de combustible 4.158 - - (50)

S CCTE 4.973 III 2007 Combustible C Compra de combustible 4.973 - - 16








S CCTE 5.046 III 2007 Combustible C Compra de combustible 5.046 - - (58)


S CCTE 4.599 IV 2007 Combustible C Compra de combustible 4.599 - - 7





S CCTE 10.044 I 2007 Dólar V Venta de dólares 10.044 - - 138



S CCTE 10.052 I 2007 Dólar V Venta de dólares 10.052 - - (66)

S CCTE 10.052 I 2007 Dólar V Venta de dólares 10.052 - - (66)


Nota 25. Contingencias y restricciones

a) Juicios

Tribunal N° Rol dela causa

Origen Etapa procesale instancia

MontosComprometidos

MUS$

4º Juzgado Civil de Santiago de Chile 4831-97 Demanda de indemnización de perjuicios interpuesta por Aerovías DAP / Alex y Andrés Pivcevic R .

Pendiente que el Tribunal proceda a liquidar el crédito y se efectúe la notificación del cumplimiento del fallo de autos.

138

Comercial 14 Sec.28, Argentina 108210/99 Demanda daños y perjuicios. Rechazado recurso extraordinario de los demandantes y pendienterecurso de queja.

249

6° Juzgado Laboral de Santiago de Chile 141-00 Demanda por supuesto incumplimiento en períodos de servicio de vuelo.

Pendiente apelación ante Corte de Apelaciones Indeterminado

4° Juzgado Laboral de Santiago de Chile 3576-2003 Demanda presentada por el Sindicato de Trabajadores de LAN Airlines S.A. por gratificaciones correspondientes a los ejercicios 1998, 1999, 2000, 2001, 2002.

Pendiente cumplimiento y liquidación por parte de SII.

Indeterminado

Tribunal competente para conoceracciones de clase

- Como consecuencia de la investigación por supuestas prácticas anticompetitivasaerolíneas cargueras especialmente sobrecargo de combustible (Fuel Surcharge).

Presentadas acciones de clase. Indeterminado

En atención al estado procesal de las causas y/o el improbable evento de ser condenados en dichos juicios, al 31 de diciembre de 2006 se ha estimado en cada caso que no corresponde la constitución de provisión alguna por estos juicios.

b) Garantías, otras contingencias y compromisos

Acreedor Garantía Tipo

ValorMUS$

Fecha de liberación

Fisco de Chile (Aduana) Cuatro letras en garantía 20.150 A la vista

United Technologies International Corporation, Pratt & Whitney Division

Dos cartas de crédito 15.000 30-Jul-07

Private Export Funding Corp. Carta de crédito 11.000 29-Dic-07

TAF Venus Lease Limited Carta de crédito 4.000 11-Dic-07

TAF Mercury Lease Limited Carta de crédito 4.000 11-Dic-07

JP Morgan Chase Carta de crédito 3.465 30-Ago-07

International Lease Finance Corporation Siete cartas de crédito 3.280 25-Jul-07

Orix Aviation System Limited Carta de crédito 3.265 5-May-07

Deutsche Verkehrsbank AG. Carta de crédito 3.255 17-Ago-08

CIT Leasing (Bermuda), Limited Dos cartas de crédito 3.240 10-May-07

Celestial Aviation Trading 35 Limited Carta de crédito 2.500 13-Jun-07

MSA V Willmington Trust Company Carta de crédito 2.200 3-Dic-07

GE Capital Aviation Services Limited Dos cartas de crédito 2.054 27-Jul-07

Washington International Insurance Tres cartas de crédito 1.750 5-Abr-07

Metropolitan Dade County Cinco cartas de crédito 1.504 31-May-07

Atlas Air Inc. Carta de crédito 1.500 7-Oct-07

Celestial Aviation Trading 50 Limited Carta de crédito 1.400 20-Feb-07


b.1) Existen los siguientes contratos de arrendamiento de aeronaves:

Arrendador Tipo de Aeronave Cantidad

International Lease Finance Corporation 767 5

CIT Leasing (Bermuda), Limited 767 1

GAP Investment Forty-Five LLC 767 1

Nordea Finance Sweden PLC 767 1

MSA V Willmington Trust Company 767 1

Celestial Aviation Trading 35 Limited 767 1

IA Crane Limited A320 1

IA Hawk Limited A320 1

IA Hummingbird Limited A320 1

Wells Fargo Bank Northwestern, N.A. A320 1

IA Sparrow Limited A340 1

Bi Opal Lease Co., Limited A340 1

IA Mariners Lease Co. Limited A340 1

IA Cormorant Limited A340 1

Total 18

Los montos de arriendos anuales comprometidos por contratos de aeronaves y motores ascienden a: MUS$ 87.313 / Año 2007; MUS$ 78.054 / Año 2008; MUS$ 60.385 / Año 2009; MUS$ 51.289 / Año 2010; MUS$ 50.273 / Año 2011; MUS$ 44.460 / Año 2012; MUS$ 18.155 / Año 2013 y siguientes. b.2) Compromisos

Con fecha 23 de agosto de 1999, se informó la suscripción de un contrato de compraventa de 7 aeronaves de largo alcance A340-300 con Airbus Industries (actual Airbus S.A.S.). De este total, a la fecha se han recibido cuatro aeronaves, se ha cancelado la entrega de una aeronave y quedan por recibirse dos aeronaves por un monto total aproximado de MUS$ 230.000. La entrega está programada para el año 2008.

Con fecha 4 de octubre de 2005, la Sociedad suscribió con Airbus S.A.S. una modificación al contrato de compra de aeronaves de fecha 20 de marzo de 1998, en virtud del cual se acordó la compra de nuevas aeronaves de la familia A320, esto es, modelos A320, A319 y A318. En virtud de esta nueva modificación, el total de aeronaves Airbus de la familia A320 que serán adquiridas en los años 2006, 2007 y 2008 asciende a treinta y dos, con la opción de compra de 15 aeronaves adicionales. El valor total aproximado asciende a MUS$ 960.000.

Con fecha 20 de abril de 2004, la Sociedad suscribió un contrato con The Boeing Company, por la compra de 2 aeronaves 767-300F que fueron recibidas en julio y noviembre 2005.

Con fecha 11 de noviembre de 2004, la Sociedad suscribió con The Boeing Company un contrato de compra de 4 aeronaves 767-300, pudiendo ser éstos indistintamente cargueros o pasajeros. Estas aeronaves fueron recibidas durante el año 2006.

Con fecha 28 de abril de 2005, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de 3 aeronaves 767-300, pudiendo ser éstos indistintamente cargueros o pasajeros. La entrega está programada para los años 2006 y 2007.

Con fecha 20 de julio de 2005, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de 3 aeronaves 767-300, siendo uno de ellos de pasajeros y pudiendo ser dos indistintamente cargueros o pasajeros. La entrega está programada para los años 2007 y 2008.

Con fecha 31 de marzo de 2006, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de 3 aeronaves 767-300 para ser entregadas en el período 2007 - 2008.


Con fecha 14 de diciembre de 2006, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de 3 aeronaves 767-300. La entrega está programada para el año 2009.

Al 31 de diciembre de 2006, producto de los distintos contratos de compra con The Boeing Company anteriormente descritos por un total de 18 aeronaves, resta por recibirse un total de 11 aeronaves por un monto total aproximado de MUS$ 1.012.000. De este total, a esta fecha las configuraciones son aeronaves de pasajeros, teniendo una aeronave la posibilidad de conversión a carguero.

c) Restricciones

c.1) En relación con los diversos contratos celebrados por LAN Airlines S.A. para el financiamiento de aeronaves Boeing 767 que cuentan con la garantía del Export - Import Bank de los Estados Unidos de Norteamérica, se han establecido límites a algunos indicadores financieros de la Sociedad, en base consolidada. Por otra parte y relacionado con estos mismos contratos, se establecen restricciones a la gestión de la Sociedad en términos de composición accionaria y disposición de activos.

c.2) En relación con el contrato de Securitización, celebrado con Pelican Finance Ltd., en agosto 2002 se han establecido restricciones a la gestión de la Sociedad en términos de disponer de Cuentas por cobrar similares a las enajenadas.

c.3) Existe un contrato de mutuo, con BBVA, que establece restricciones a la gestión de la Sociedad, en términos de disposición de activos.

c.4) En relación con los diversos contratos celebrados por LAN Airlines S.A. para el financiamiento de aeronaves Airbus A320 que cuentan con la garantía de las Export Credit Agencies Europeas, se han establecido límites a algunos indicadores financieros de la Sociedad. Por otra parte, y relacionado con estos mismos contratos, se establecen restricciones a la gestión de la Sociedad, en términos de composición accionaria y disposición de activos.

d) Garantías directas

Acreedor de la garantía

Deudor

Tipo de garantía

Activos comprometidosSaldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los Estados Financieros

Nombre Relación TipoValor Contable

MUS$2006

MUS$2005

MUS$

ING Capital LLC LAN Airlines S.A. - Hipoteca garantía Avión motores contrato de arriendo 88.306 84.755 91.288

Wilmington Trust Company LAN Airlines S.A. - Hipoteca garantía Avión motores contrato de arriendo 85.930 81.981 88.585

Wilmington Trust Company LAN Airlines S.A. - Hipoteca Avión motores 85.441 73.396 -


Wilmington Trust Company LAN Airlines S.A. - Hipoteca garantía Avión motores contrato de arriendo 80.149 66.973 -


ING Capital LLC LAN Airlines S.A. - Hipoteca garantía Avión motores contrato de arriendo 78.942 76.086 -

BNP Paribas LAN Airlines S.A. - Hipoteca Avión motores 33.742 28.565 -








Calyon LAN Airlines S.A. - Hipoteca Avión motores 31.752 31.231 33.208

Calyon LAN Airlines S.A. - Hipoteca Avión motores 31.365 31.210 33.195

Calyon LAN Airlines S.A. - Hipoteca prenda Avión contrato arriendo 29.481 28.715 30.190

Calyon LAN Airlines S.A. - Hipoteca prenda Avión contrato arriendo 28.371 29.353 30.828

Credit Lyonnais LAN Airlines S.A. - Hipoteca prenda Avión contrato arriendo 28.009 29.381 30.807

Credit Lyonnais LAN Airlines S.A. - Hipoteca prenda Avión contrato arriendo 27.561 29.527 30.904

GPA Group PLC LAN Airlines S.A. - Prenda Repuestos 331 - -


e) Garantías indirectas

Acreedor de la garantía

Deudor Activos comprometidosSaldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los Estados Financieros

Nombre Relación Tipo de garantía TipoValor Contable

MUS$2006

MUS$2005

MUS$

ING Capital LLC LAN Cargo S.A. Filial Aval fianza codeuda - - 84.755 91.288

Wilmington Trust Company LAN Cargo S.A. Filial Aval fianza codeuda - - 81.981 88.585

Wilmington Trust Company LAN Cargo S.A. Filial Aval fianza y codeuda - - 73.396 -

Wells Fargo Bank Northwest, NationalAssociation y Eximbank

LAN Cargo S.A. Filial Aval fianza codeuda - - 63.897 69.593

Wells Fargo Bank Northwest, NationalAssociation y Eximbank


Citibank N.A., Bahrain BranchWestdeutche Landesbank Girozet


Credit Lyonnais Inversiones LAN S.A. Filial Fianza y codeuda solidaria - - 29.527 30.904

Credit Lyonnais Inversiones LAN S.A. Filial Fianza y codeuda solidaria - - 29.381 30.807

Calyon Inversiones LAN S.A. Filial Fianza y codeuda solidaria - - 29.353 30.828

Calyon Inversiones LAN S.A. Filial Fianza y codeuda solidaria - - 28.715 30.190

BNP Paribas Transporte Aéreo S.A. Filial indirecta Aval codeuda solidaria - - 28.565 -




C.B.L. Inc. Transporte Aéreo S.A. Filial indirecta Aval fianza y codeuda - - 27.898 28.523

M-One Wisteria Lease Co., Limited Transporte Aéreo S.A. Filial indirecta Aval fianza y codeuda - - 27.820 28.563

MLD T.I.S. Co., Limited Transporte Aéreo S.A. Filial indirecta Aval fianza y codeuda - - 27.586 28.215

Bi Opal Lease Co., Limited Transporte Aéreo S.A. Filial indirecta Aval fianza y codeuda - - 22.896 26.334



BBVA Inmobiliaria Aeronáutica S.A. Filial Fianza y codeuda solidaria - - 7.706 8.248

Celestial Aviation Trading 16 Limited LAN Cargo S.A. y/o Florida West International

Filial / coligada Aval fianza y codeuda - - 3.500 3.500

Orix Aviation System Limited Inversiones LAN S.A. Filial Fianza y codeuda solidaria - - 3.265 3.265

Banco Estado Transporte Aéreo S.A. Filial indirecta Aval fianza y codeuda - - 2.000 2.000

ACL Aviation Limited Transporte Aéreo S.A. Filial indirecta Aval fianza y codeuda - - 1.000 1.000

ACL Aviation Limited Transporte Aéreo S.A. Filial indirecta Aval fianza y codeuda - - 1.000 1.000

Nota 26. Cauciones

Tipo deGarantía Otorgante Tipo de Operación Tipo de Relación

Valor

2006 MUS$

2005MUS$

Dos cartas de crédito Aerovías de México S.A. Arriendo avión Cliente 2.620 2.500


Nota 27. Moneda nacional y extranjera

Activo

Rubro Moneda2006

MUS$2005

MUS$

Activos CirculantesDisponible Dólar 1.315 712Disponible $ No reajustable 1.796 2.119Disponible Peso argentino 174 236Disponible Otras monedas 215 2.462Depósitos a plazo Dólar 90.360 25.315Depósitos a plazo $ Reajustable 39.875 -Depósitos a plazo Euro 1.253 -Depósitos a plazo Otras monedas 10.714 6.190Valores negociables Dólar 20.746 77.010Valores negociables $ Reajustable 4.754 5.850Valores negociables Euro 593 656Deudores por venta Dólar 84.945 79.233Deudores por venta $ No reajustable 29.439 22.837Deudores por venta Euro 16.523 8.148Deudores por venta Real brasileño 12.159 5.259Deudores por venta Peso colombiano 3.961 2.503Deudores por venta Peso argentino 2.932 2.213Deudores por venta Dólar australiano 2.601 970Deudores por venta Jen japonés 864 160Deudores por venta Otras monedas 4.834 3.699Documentos por cobrar $ No reajustable 4.670 3.766Documentos por cobrar Euro 355 260Documentos por cobrar Real brasileño 164 107Documentos por cobrar Otras monedas 428 359Deudores varios Dólar 98.458 114.323Deudores varios $ No reajustable 2.889 3.130Deudores varios $ Reajustable 1.957 1.339Deudores varios Euro 948 313Deudores varios Real brasileño 239 29Deudores varios Peso argentino 141 112Deudores varios Peso mexicano 1 268Deudores varios Otras monedas 533 760Documentos y cuentas por cobrar EE.RR. Dólar 50.753 20.498Documentos y cuentas por cobrar EE.RR. $ No reajustable 3.093 3.089Existencias Dólar 42.515 36.240Impuestos por recuperar $ Reajustable 9.930 5.575Impuestos por recuperar Peso mexicano 2.171 1.509Impuestos por recuperar Peso argentino 753 938Impuestos por recuperar Dólar 604 381Impuestos por recuperar Otras monedas 2.126 732Gastos pagados por anticipado $ No reajustable 2.016 670Gastos pagados por anticipado Dólar 12.932 12.380Gastos pagados por anticipado Otras monedas 616 135Impuestos diferidos Dólar 3.574 4.612Otros activos circulantes Dólar 11.176 11.730Otros activos circulantes Euro 227 118Otros activos circulantes $ Reajustable 81 124Otros activos circulantes $ No reajustable 69 69Otros activos circulantes Otras monedas 72 50

Activo FijoTerrenos Dólar 5.537 5.537Construcciones y obras de infraestructura Dólar 42.247 40.248Maquinarias y equipos Dólar 883.476 423.570Otros activos fijos Dólar 282.806 304.027

Otros ActivosInversiones empresas relacionadas Dólar 273.261 174.417Inversiones empresas relacionadas $ Reajustable 1.679 7.329Inversión en otras sociedades Dólar 491 -Inversión en otras sociedades $ Reajustable - 1.175Menor valor inversiones Dólar 19.004 20.814Deudores a largo plazo Dólar 6.820 6.820Deudores a largo plazo $ Reajustable 2.364 1.066Documentos y cuentas por cobrar EE.RR. largo plazo Dólar 334.247 186.051Documentos y cuentas por cobrar ER.RR. largo plazo $ No reajustable 4.330 18.306Intangibles Dólar 1.206 1.147Otros Dólar 192.747 230.763Otros $ No reajustable - 55Otros Otras monedas 32 16

Total activosDólar 2.459.220 1.775.828$ No reajustable 48.302 54.041Peso argentino 4.000 3.499Otras monedas 19.570 14.403$ Reajustable 60.640 22.458Euro 19.899 9.495Real brasileño 12.562 5.395Peso colombiano 3.961 2.503Dólar australiano 2.601 970Jen japonés 864 160Peso mexicano 2.172 1.777


Pasivos Circulantes

RUBRO Moneda

Hasta 90 días 90 días a 1 año

2006 2005 2006 2005

MUS$Tasa int.

prom. anual MUS$Tasa int.



prom. anual

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo porción corto plazo

Dólar 22.402 0,05237 9.593 L+1,0767% 50.615 0,05237 21.101 L+1,0767%

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año

Dólar 9.508 L+0,2657% 3.576 L+0,2473% 26.356 L+0,2657% 30.285 L+0,2473%

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año

Dólar 2.915 6,96% 3.366 6,95% 9.055 6,96% 8.451 6,95%

Dividendos por pagar Dólar 67.787 - 35.000 - - - - -

Cuentas por pagar Dólar 68.008 - 64.978 - 224 - 57.744 -

Cuentas por pagar $ No reajustable 31.793 - 32.543 - 92 - 1.255 -

Cuentas por pagar Euro 3.990 - 6 - 1.058 - 136 -

Cuentas por pagar Peso argentino 2.776 - 1.743 - - - 21 -

Cuentas por pagar Real brasileño 1.349 - 406 - 50.878 - - -

Cuentas por pagar Peso mexicano 861 - 751 - 2.113 - - -

Cuentas por pagar Otras monedas 1.440 - 545 - 397 - 239 -

Acreedores varios Dólar - - 322 - - - - -

Documentos y cuentas por pagar EE.RR. Dólar 155.695 - 89.818 - - - 9.333 -

Documentos y cuentas por pagar EE.RR. $ Reajustable 62 - - - - - - -

Documentos y cuentas por pagar EE.RR. $ No reajustable - - 5.143 - - - - -

Provisiones Dólar 21.067 - 22.039 - 45.469 - 32.904 -

Provisiones $ No reajustable 1.647 - - - 3.898 - 1.484 -

Retenciones Dólar 23.596 - 17.516 - 2.561 - 3.251 -

Retenciones $ No reajustable 3.517 - 4.869 - - - - -

Impuesto a la renta Dólar - - - - - - 42 -

Impuesto a la renta Otras monedas - - 19 - - - - -

Ingresos percibidos por adelantado Dólar 200.279 - 126.950 - 19.166 - 26.022 -

Otros pasivos circulantes Dólar 4.743 - 34 - 2.499 - 9.438 -

Otros pasivos circulantes Otras monedas 126 - - - - - 20 -

Total pasivos circulantes

Dólar 576.000 373.192 155.945 198.571

$ No reajustable 36.957 42.555 3.990 2.739

Euro 3.990 6 1.058 136

Peso argentino 2.776 1.743 - 21

Real brasileño 1.349 406 50.878 -

Peso mexicano 861 751 2.113 -

Otras monedas 1.566 564 397 259

$ Reajustable 62 - - -


Pasivos largo plazo al 31-12-2006

Rubro Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

MUS$Tasa int.




prom. anual

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Dólar143.758 5,2370% 157.600 5,2370% 405.931 5,2370% 146.061 5,2370%

Provisiones largo plazo Dólar 19.925 - 10.046 - 4.967 - - -

Provisiones largo plazo $ No reajustable 3.953 - 70 - 36 - - -

Provisiones largo plazo Otras monedas 129 - - - - - - -

Impuesto diferido a largo plazo Dólar - - - - - - 107.865 -

Otros pasivos largo plazo Dólar 76.197 L+0,2657% 39.509 L+0,2657% 12.435 L+0,2657% - -

Otros pasivos largo plazo Dólar 19.578 6,96% - - - - - -

Otros pasivos largo plazo Dólar 12.008 - 7.396 - 2.039 - - -

Otros pasivos largo plazo Otras monedas 2 - - - 24 - - -

Total pasivos a largo plazo

Dólar 271.466 214.551 425.372 253.926

$ No reajustable 3.953 70 36 -

Otras monedas 131 - 24 -

Pasivos largo plazo al 31-12-2005

Rubro Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

MUS$Tasa int.




prom. anual

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Dólar 59.379 L+1,0767% 64.409 L+1,0767% 156.112 L+1,0767% 58.411 L+1,0767%

Acreedores varios largo plazo Dólar 16.178 L+2,0000% - - - - - -

Documentos y cuentas por pagar EE.RR. largo plazo

Dólar 31.669 - - - - - - -

Provisiones largo plazo Dólar 30.855 - 21.507 - 36.540 - - -

Provisiones largo plazo $ No reajustable 4.124 - 67 - 30 - - -

Provisiones largo plazo Otras monedas 1.310 - - - - - - -

Impuesto diferido a largo plazo Dólar - - - - - - 82.866 -

Otros pasivos largo plazo Dólar 71.858 L+0,2473% 69.956 L+0,2473% 8.777 L+0,2473% 10.560 L+0,2473%

Otros pasivos largo plazo Dólar 24.796 6,96% 6.753 6,96% - - - -

Otros pasivos largo plazo Dólar 6.935 - 1.771 - 1.867 - 112 -

Otros pasivos largo plazo Otras monedas 31 - - - - - - -

Total pasivos a largo plazo

Dólar 241.670 164.396 203.296 151.949

$ No reajustable 4.124 67 30 -

Otras monedas 1.341 - - -


Nota 28. Sanciones

a) De la Superintendencia de Valores y Seguros

No se han aplicado sanciones a la Sociedad, a sus Directores o Administradores, emitidas por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

b) De Otras autoridades administrativas

No se han aplicado sanciones significativas a la Sociedad, emitidas por otras autoridades administrativas al 31 de diciembre de 2006 y 2005.

Nota 29. Hechos posteriores

a) Con posterioridad al 31 de diciembre de 2006 y hasta la fecha de emisión de estos Estados Financieros, existe el siguiente hecho posterior:

En la Junta Extraordinaria de Accionistas de LAN Airlines S.A., celebrada con fecha 26 de enero de 2007 y con la asistencia de accionistas que representaban un 80,1% del total de las acciones suscritas y pagadas de la Sociedad, se adoptaron los siguientes acuerdos:

- Aumentar el capital social de US$ 134.303.353, dividido en 318.909.090 acciones de una misma serie, nominativas, de carácter ordinario, sin valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, a la cantidad de US$ 206.478.253, dividido en 326.409.090 acciones, mediante la emisión de 7.500.000 de acciones de pago de iguales características a las existentes, representativas en total de un aumento de capital por la cantidad de US$ 72.174.900.

- Destinar un 10% de las acciones representativas del aumento de capital, esto es, la cantidad de 750.000 acciones, a planes de compensación que el Directorio elaborará al efecto para los trabajadores de la Sociedad Matriz y de sus filiales, conforme lo dispuesto en los incisos tercero, cuarto y quinto del artículo 24 de la Ley 18.046, mediante un programa de opciones para la suscripción de acciones de la Sociedad, quedando ampliamente facultado para ello.

b) Entre el 31 de diciembre de 2006 y la fecha de emisión de estos Estados Financieros, no han ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que afecten en forma significativa los saldos o interpretación de los mismos.

Nota 30. Medio ambiente De conformidad con la Ley de Bases sobre el Medio Ambiente y su normativa complementaria, no existen disposiciones que afecten la industria de servicios de transporte aéreo.


Nota 31. Gastos pagados por anticipado


2006MUS$

2005MUS$

Seguros de aviación y otros 6.271 6.224

Arriendo aeronaves (1) 3.283 3.195

Recepción aeronaves (2) 3.054 1.894

Publicidad no consumida 1.032 91

Oficinas del exterior 593 201

Servicios a bordo 141 529

Otros 1.190 1.051

Total 15.564 13.185

(1) El concepto arriendo de aeronaves, corresponde a valores pagados anticipadamente a los arrendadores, los cuales serán cargados a resultados operacionales una vez que estos se devenguen. (2) Como recepción de aeronaves, se incluyen todos aquellos costos en que incurre la Sociedad al momento de recepcionar una aeronave, para dejarla en condiciones operativas. Dichos costos no son recuperables y se difieren con cargo a resultados operacionales en los plazos de duración establecidos en los respectivos contratos.

Nota 32. Cuentas por pagar


2006MUS$

2005MUS$

Combustible 36.807 40.242

Compras técnicas 13.975 16.830

Tasas aeroportuarias y de sobrevuelo 11.779 12.943

Handling y Ground handling 10.891 8.333

Cumplimiento de metas agencias 10.766 7.606

Asesorías y servicios profesionales 9.230 2.455

Tripulación 8.658 6.978

Publicidad 7.941 5.367

Servicios a bordo 7.321 8.132

Seguros de aviación 6.162 7.895

Arriendo de aeronaves y motores 5.691 6.364

Materiales y servicios de mantenimiento 3.119 5.418

Comunicaciones 1.868 3.102

Mantenciones generales 1.670 1.743

Sistemas de distribución 1.140 6.320

Compañías aéreas interlineales 103 2.026

Otros proveedores 27.858 18.613

Total 164.979 160.367


Hechos relevantes

Los siguientes Hechos fueron informados en carácter de esenciales a la Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas de Valores, hasta la fecha de emisión de esta memoria:

Año 2007- Con fecha 6 de marzo de 2007 se informó que, en Sesión Extraordinaria de Directorio celebrada el día 6 de marzo de 2007, el Directorio de Lan Airlines S.A. acordó citar a Junta Extraordinaria de Accionistas para el día 5 de abril de 2007 inmediatamente a continuación de la Junta Ordinaria de accionistas de la compañía, la cual se celebrará a las 11:00 horas, para tratar las siguientes materias:

a) Dejar sin efecto el aumento de capital por 7.500.000 (siete millones quinientas mil) acciones de pago, acordado por la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 26 de Enero de 2007.b) Aumentar el capital social de Lan Airlines S.A. mediante la emisión de 22.090.910 (veintidós millones noventa mil novecientas diez) acciones de pago, al precio y demás condiciones que acuerde la Junta de Accionistas. Se hace presente que el Directorio de la compañía tiene la intención de colocar una parte de este aumento de capital para ser transado en mercados de valores extranjeros, a través del mecanismo de certificados americanos de depósito de acciones, también conocidos como ADRs.c) Destinar una parte de dicho aumento de capital a planes de compensación en los términos del artículo 24 de la ley 18.046.d) Modificar los estatutos sociales para ajustarlos a los acuerdos adoptados por la Junta.e) Facultar al Directorio de la Sociedad para solicitar la inscripción de las acciones representativas del aumento de capital en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros; proceder a su colocación; y acordar los términos de los planes de compensación mencionados anteriormente; yf) Adoptar los demás acuerdos necesarios para implementar los acuerdos anteriores.

1.- Con fecha 31 de enero de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que, el Directorio de Lan Airlines S.A., en sesión del día 30 de enero de 2007, acordó poner en conocimiento público el hecho que desde el mes de septiembre de 2006, Lan Airlines S.A., actuando a través de una sociedad filial, ha concurrido a otorgar financiamientos por un monto total de aproximadamente US$ 17.100.000 (los “Créditos”) a VRG LINHAS AEREAS S.A. (“Nueva Varig”). Los Créditos son convertibles en acciones de Nueva Varig, a sola opción de Lan Airlines S.A.

Aún cuando el monto de la inversión no tiene un efecto significativo para la compañía, se ha acordado hacer pública esta información ya que, de ejercerse la opción de convertibilidad referida, Lan Airlines S.A. podría pasar a tener una participación minoritaria en la Nueva Varig.

Nueva Varig es una sociedad anónima constituida según las leyes de Brasil, la cual fue formada con el objeto de adquirir parte de los activos de la aerolínea Varig S.A., dentro del proceso de quiebra de dicha empresa, y se encuentra actualmente operando conforme a la autorización técnico operativa (“CHETA”) otorgada por la autoridad aeronáutica brasileña.

La compañía mantiene negociaciones con los accionistas de Nueva Varig para eventualmente ejercer su opción de participación en dicha sociedad mediante la capitalización de los Créditos.

De conformidad con lo anterior, el Directorio de la Sociedad ha acordado cesar el carácter de reservado del acuerdo que autorizó el otorgamiento de los Créditos, adoptado con fecha 26 de septiembre de 2006, informado oportunamente a esa Superintendencia con carácter de hecho reservado.

2.- Con fecha 30 de enero de 2007 se informó que, en la Junta Extraordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A., celebrada con fecha 26 de enero de 2007 y con la asistencia de accionistas que representaban un 80,1% del total de las acciones suscritas y pagadas de la Sociedad, se adoptaron los siguientes acuerdos:

- Aumentar el capital social de la cantidad de US$ 134.303.353, dividido en 318.909.090 acciones de una misma serie, nominativas, de carácter ordinario, sin valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, a la cantidad de US$ 206.478.253, dividido en 326.409.090 acciones, mediante la emisión de 7.500.000 acciones de pago de iguales características a las existentes, representativas en total de un aumento de capital por la cantidad de US$ 72.174.900.

- Destinar desde ya un 10% de las acciones representativas del aumento de capital aprobado, esto es, la cantidad de 750.000 acciones, a planes de compensación que el Directorio elaborará al efecto para los trabajadores de la sociedad y de sus filiales, conforme lo dispuesto en


los incisos tercero, cuarto y quinto del artículo 24 de la Ley 18.046, mediante un programa de opciones para la suscripción de acciones de la Sociedad, quedando ampliamente facultado para ello.

Las acciones no suscritas por los accionistas en ejercicio de su opción preferente o aquellas cuyos derechos de opción preferente sean renunciando total o parcialmente, o las correspondientes a fracciones producidas en el prorrateo entre los accionistas, podrán ser destinadas por el Directorio a los mencionados planes de compensación, y el saldo de acciones que no se hayan aplicado en definitiva a este objeto, podrán ser ofrecidas entonces libremente a los accionistas o terceros.

- Facultar al Directorio de la sociedad para proceder a la determinación final del precio de colocación de las acciones de pago, de conformidad con lo que dispone el inciso segundo del artículo 28 del Reglamento de Sociedades Anónimas. En todo caso, la Junta acordó que el precio para las nuevas acciones no podrá ser inferior a la cantidad de US$ 9,62332 por acción, en su equivalente en pesos de acuerdo con el valor del tipo de cambio denominado Dólar Observado publicado en el Diario Oficial el día en que el Directorio fije el precio de colocación.

Este monto corresponde al valor promedio ponderado de cotización bursátil de las acciones de la Compañía durante los 120 días inmediatamente anteriores a la Junta, en la Bolsa de Comercio de Santiago, bolsa de Valores, esto es, la cantidad de $ 5.187,45 por acción, lo cual, al valor del tipo de cambio Dólar Observado publicado con fecha 25 de enero de 2007, corresponde a la cantidad de dólares antes indicada.

- Facultar al Directorio de la Sociedad para proceder a acordar los términos de la emisión y colocación de las acciones de pago necesarias para la materialización del aumento de capital acordado y de su suscripción y pago, y para solicitar la inscripción de dichas acciones en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros y en una o más bolsas de valores autorizadas del país.

- Sustituir los artículos quinto permanente y primero transitorio de los estatutos sociales, a fin de ajustarlos a los acuerdos adoptados por la junta.

3.- Con fecha 10 de enero de 2007 se envió copia de Carta enviada con esta misma fecha a los accionistas de la sociedad, por medio de la cual se les informó sobre la convocatoria a la Junta Extraordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A. a celebrarse el próximo día 26 de enero de 2007 y se les acompañó un modelo del poder que podrán otorgar para hacerse representar en dicha junta.

4.- Con fecha 10 de enero de 2007 se envió copia de la publicación efectuada el 10 de enero de 2007 en el diario La Tercera, del aviso de citación a Junta Extraordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A.

5.- Con fecha 10 de enero de 2007 se informó que en Sesión de Directorio de la sociedad Lan Airlines S.A., se acordó citar a los señores accionistas a Junta Extraodinaria de Accionistas a celebrarse a las 11:00 horas del día 26 de Enero de 2007 en Avenida Américo Vespucio Sur 901, comuna de Renca, Santiago, con el objeto de someter a la consideración de los accionistas las siguientes materias:

a) Aumentar el capital social de Lan Airlines S.A. mediante la emisión de 7.500.000 acciones de pago, al precio y demás condiciones que acuerde la Junta de Accionistas;

b) Destinar una parte de dicho aumento de capital a planes de compensación en los términos del artículo 24 de la ley 18.046;

c) Modificar los estatutos sociales para ajustarlos a los acuerdos adoptados por la Junta;

d) Facultar al Directorio de la Sociedad para solicitar la inscripción de las acciones representativas del aumento de capital en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros; proceder a su colocación; y acordar los términos de los planes de compensación mencionados anteriormente; y

e) Adoptar los demás acuerdos necesarios para implementar los acuerdos anteriores.

Año 2006

6.- Con fecha 27 de diciembre de 2006 se informó que, en Sesión Ordinaria del día 26 de diciembre de 2006, el Directorio de Lan Airlines S.A. acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,21256 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2006, el que será


pagado a partir del día 18 de enero de 2007, teniendo derecho a este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto día hábil anterior a dicha fecha.

7.- Con fecha 27 de diciembre de 2006 se informó que el día 26 de diciembre de 2006 el Directorio de Lan Airlines S.A. acordó citar a una Junta Extraordinaria de Accionistas a celebrarse el 26 de enero de 2007, a objeto de que se pronuncie sobre las siguientes materias:

a) Aumentar el capital social de Lan Airlines S.A. mediante la emisión de 7.500.000 (siete millones quinientos mil) acciones, al precio y demás condiciones que acuerde la Junta de Accionistas.b) Destinar una parte de dicho aumento de capital a planes de compensación en los términos del artículo 24 de la ley 18.046.c) Modificar los estatutos sociales para ajustarlos a los acuerdos adoptados por la Junta de Accionistas.d) Facultar al Directorio de la Sociedad para solicitar la inscripción de las acciones representativas del aumento de capital en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros; proceder a su colocación; y acordar los términos de los planes de compensación mencionados anteriormente.e) Adoptar los demás acuerdos necesarios para implementar los acuerdos anteriores.

8.- Con fecha 25 de julio de 2006 se informó que, en la Sesión Ordinaria del día 24 de julio de 2006 el Directorio de Lan Airlines S.A. acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,15071 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2006, el que será pagado a partir del día 24 de agosto de 2006, teniendo derecho a este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto día hábil anterior a dicha fecha.

9.- Con fecha 2 de mayo de 2006 se informó que, en la Junta Ordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A., celebrada con fecha 28 de abril de 2006, se acordó el reparto de un dividendo definitivo de US$ 0,00578 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2005, el que será pagado a partir del día 17 de mayo de 2006, teniendo derecho a este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto día hábil anterior a dicha fecha.

10.- Con fecha 28 de abril de 2006 se informó en calidad de hecho relevante que, en Junta Ordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A. celebrada el día 28 de abril de 2006 se eligió a los nuevos directores de la Sociedad.

El nuevo Directorio de Lan Airlines S.A. se encuentra integrado por los siguientes directores:

1. Jorge Awad Mehech2. Darío Calderón González3. José Cox Donoso4. Juan José Cueto Plaza5. Juan Cueto Sierra6. Ramón Eblen Kadis7. Bernardo Fontaine Talavera8. Andrés Navarro Haeussler9. Sebastián Piñera Echenique

11.- Con fecha 29 de marzo de 2006 se informó, en carácter de hecho relevante, que el día 28 de marzo de 2006, el Directorio de Lan Airlines S.A. autorizó la adquisición de tres aeronaves Boeing 767-300 para ser entregadas los años 2007 y 2008. El monto aproximado de la inversión asciende a US$ 270.000.000 (doscientos setenta millones de dólares de los Estados Unidos de América).

La adquisición antes referida se suma a las ordenes por un total de doce aeronaves Boeing 767-300 informadas oportunamente mediante hecho esencial de fecha 2 de agosto de 2005.

12.- Con fecha 17 de marzo de 2006 se informó en carácter de hecho esencial que el Directorio de Lan Airlines S.A.(LAN), siguiendo una recomendación de la administración, la cual fue analizada y ratificada por los auditores independientes de la Compañía, decidió, con esta fecha, modificar la política de contabilización de los costos de mantenimiento de su flota. Este cambio de política se fundamenta en el crecimiento que han experimentado las operaciones y flota de Lan Airlines S.A.(LAN), a la vez que alinea las prácticas de la Compañía con las de los principales operadores internacionales.

La nueva política se hará efectiva en forma retroactiva desde el 1 de enero de 2006. El cambio generará un beneficio no recurrente de


US$ 40,3 millones antes de impuestos, el que será reconocido como un ítem no operacional en el primer trimestre de 2006. Este beneficio se origina en la eliminación de provisiones constituidas bajo el método anterior, las cuales no serán utilizadas bajo la nueva política. La Compañía estima que este cambio de política contable tendrá un efecto positivo de aproximadamente US$ 2 millones en su resultado operacional de 2006.

13.- Con fecha 14 de febrero de 2006, se informó en carácter de hecho relevante que con esta fecha se presentó, en las oficinas de Miami de la filial Lan Cargo S.A., personal del gobierno de los Estados Unidos de América requiriendo información, en el marco de una investigación por Antitrust que incluye una serie de líneas aéreas de carga europeas, norteamericanas y asiáticas.

Lan Cargo S.A. ha prestado la máxima colaboración a las autoridades a cargo de la investigación, entregando todos los antecedentes que le han sido solicitados, por lo que espera que esta situación se resuelva a la brevedad.

Las gestiones realizadas corresponden a una etapa preliminar de la investigación, no existiendo formulación de cargos.

Lan Cargo S.A. y sus compañías afiliadas se encuentran operando normalmente.

14.- Con fecha 1 de febrero de 2006 se informó que, en Sesión ordinaria del día 31 de enero de 2006, el Directorio de Lan Airlines S.A. acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,10975 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2005, el que será pagado a partir del día 1 de marzo de 2006, teniendo derecho a este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto día hábil anterior a dicha fecha.

15.- Con fecha 2 de enero de 2006, se informó que: se han implementado los siguientes cambios en la administración de Lan Airlines S.A.:

- Ignacio Cueto asumió la Gerencia General de Lan Airlines S.A., liderando los negocios de pasajeros y carga y reportando al señor Enrique Cueto, Vicepresidente Ejecutivo de la compañía.

- Armando Valdivieso asumió la Gerencia General de Pasajeros, encabezando la estructura de este negocio y reportando directamente al señor Ignacio Cueto.

- Cristián Ureta asumió la Gerencia General de Lan Cargo S.A., teniendo bajo su responsabilidad el negocio de carga y reportando directamente al señor Ignacio Cueto.

- La señora Susana Tonda, que hasta el 30 de diciembre de 2005 se desempeñaba como Vicepresidenta de Soporte y Tecnología, ha renunciado a su cargo. El cargo que la señora Susana Tonda desempeñaba no será reemplazado, siendo sus responsabilidades asumidas internamente.

Finalmente, cabe destacar que la representación legal de la compañía continúa siendo ejercida por Alejandro de la Fuente, Vicepresidente de Finanzas Corporativo de Lan Airlines S.A., tal como se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 1 de junio de 2005.


Análisis razonadoAnálisis comparativo y explicación de las principales tendencias.

1. Balance General

Al cierre del ejercicio 2006, los activos totales de la Sociedad presentan un aumento de MUS$ 743.262 con respecto al mismo ejercicio anterior, lo que en términos porcentuales equivale a un 39,3%.

El Activo circulante de la sociedad aumenta en MUS$ 114.356 (24,4%) respecto al año anterior, pudiendo observarse las principales variaciones positivas en los rubros Disponible, Depósitos a plazo y Valores negociables (42,5%), Deudores por ventas (26,6 %), Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas (128,3%), Existencias (17,3%) e Impuestos por recuperar (70,6%). En relación a las disminuciones, se puede mencionar que el rubro que más influye, principalmente, son Deudores varios (12,6%).

El índice de liquidez de la Sociedad muestra una disminución de un 7,8% pasando de 0,76 veces en el año 2005 a 0,70 veces en el año 2006. Los Pasivos circulantes crecieron un 34,9% mientras el Activo circulante sólo lo hizo en un 24,4%. Sin embargo, el índice que muestra la razón ácida presenta una variación positiva (5,6%) pasando de 0,19 veces en el año 2005 a 0,21 veces en el año 2006.

El Activo fijo, que asciende a MUS$ 1.214.066, presenta un aumento neto de 57,0% respecto al mismo período del año anterior, cuyo valor era de MUS$ 773.382. Esta variación se explica, principalmente, por el efecto neto entre los rubros Otros activos fijos y Maquinarias y equipos, producto de la incorporación de cuatro aeronaves A319, de cuatro aeronaves B-767, para el transporte de pasajeros, de nueve motores de repuesto flota B-737, dos motores de repuesto flota A320 y Unidades rotables para soportar la operación de la flota, por la adquisición de equipamiento computacional, equipos de apoyo terrestre, herramientas y otros; y el aumento en la Depreciación acumulada dado por la depreciación del ejercicio.

El rubro Otros activos aumenta de MUS$ 647.959 en el año 2005 a MUS$ 836.181 en el año 2006, lo cual representa un incremento del 29,0%. Las principales variaciones están explicadas por el incremento en los rubros de Inversión en empresas relacionadas (51,3%) y Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas (65,7%). En relación a las disminuciones, se puede mencionar que el rubro que más influye es Otros (16,5%), dado principalmente por recuperos de anticipos de aviones, por la flota recepcionada y los traspasos al corto plazo de los anticipos por recuperar.

El Pasivo circulante de la Sociedad aumenta en MUS$ 216.999 (34,9%) con lo que cierra el ejercicio 2006 en MUS$ 837.942. La variación se explica, principalmente, por los aumentos en los rubros de Obligaciones con bancos e instituciones financieras de largo plazo - porción corto plazo (137,9%), Dividendos por pagar (93,7%), Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas (49,3%), Ingresos percibidos por adelantado (43,5%) y Provisiones (27,7%).

El indicador de endeudamiento de corto plazo de la Sociedad aumenta en un 8,3% pasando de 1,24 veces en el año 2005 a 1,34 veces en el año 2006 y su participación sobre la deuda total disminuyó en un 6,7%, pasando de 44,7% en el año 2005 a 41,7% en el año 2006.

El Pasivo a largo plazo presenta un aumento de MUS$ 402.656 (52,5%), con lo que cierra el ejercicio 2006 en MUS$ 1.169.529. Esta variación se explica, principalmente por el aumento en el rubro Obligaciones con bancos e instituciones financieras de largo plazo (152,2%), producto de la obtención de financiamiento para la compra de aeronaves. Las principales disminuciones están dadas por los rubros Provisiones largo plazo (58,6%), Otros pasivos a largo plazo (16,8%) y Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas (100,0%).

Al cierre del ejercicio 2006, el 96,0% de las Obligaciones con bancos e instituciones financieras que presenta la Sociedad, están afectas a tasas de interés fijas, considerando los contratos futuro en esta materia.

El indicador de endeudamiento de largo plazo de la Sociedad, aumenta en un 22,4% pasando de 1,53 veces en el año 2005 a 1,87 veces en el año 2006, y su participación sobre la deuda total aumentó en un 5,4%, pasando de 55,3% en el año 2005 a un 58,3% en el año 2006.

Se puede observar que la Sociedad no presenta deuda bancaria de corto plazo.

El indicador de endeudamiento total sobre el patrimonio de la Sociedad aumenta en un 16,1% pasando de 2,76 veces en el año 2005 a 3,21 veces en el año 2006.


La variación del Patrimonio se explica por los resultados obtenidos durante el ejercicio 2006, por la distribución de dividendos definitivos con cargo a resultados del año 2005 y por la distribución de dividendos provisorios.

2. Estado de Resultados Individual

La utilidad neta al 31 de Diciembre de 2006 alcanza a MUS$ 241.300, lo que representa una variación de MUS$ 94.699, equivalentes a un 64,6% con respecto al ejercicio del año anterior. El significativo aumento en los niveles de rentabilidad es gracias a un modelo de negocios distintivo, una operación eficiente y una sólida posición financiera. El resultado operacional alcanza a MUS$ 202.206 que comparado con el ejercicio del año anterior registró un aumento de 58,5%, equivalentes a MUS$ 74.649. Por otra parte, el resultado no operacional mostró una mejora de MUS$ 30.278 en el ejercicio 2006 en relación con el resultado positivo de MUS$ 44.055 del ejercicio anterior.

Los ingresos de explotación aumentaron un 8,7% con respecto al ejercicio anterior, alcanzando a MUS$ 1.930.196. Esta alza se debe al aumento de 1,0% en los ingresos de pasajeros, de 11,4% en los ingresos de carga y a un crecimiento de 37,6% en el rubro otros ingresos.

Los ingresos de carga aumentan en 11,4% lo que equivale a MUS$ 71.015. Este aumento se debe, principalmente, a mejores tarifas como también a un aumento en las toneladas vendidas que reflejan una mejora global del mercado. Los principales orígenes que marcaron diferencias por el aumento en sus ingresos son los mercados exportadores de Estados Unidos, Brasil y Ecuador. Adicionalmente, los yields aumentaron producto del traspaso a tarifa de venta del alza en el precio de los combustibles.

Finalmente, el ítem otros ingresos se incrementa en MUS$ 73.555 equivalentes a 37,6% de variación, producto, principalmente, de un aumento en el arriendo de aviones a otras compañías del grupo.

Los costos operativos, que corresponden a los costos de explotación más los gastos de administración y ventas, ascienden en el ejercicio 2006 a MUS$ 1.727.990 lo que comparado con el ejercicio del año anterior, representa un aumento de MUS$ 79.363 equivalentes a un 4,8%. La variación de los principales conceptos se explica de la siguiente manera:

a) El gasto en combustible aumenta en MUS$ 21.834 lo que equivale a un 5,3% de incremento con respecto al ejercicio del año anterior. Este mayor costo se explica, principalmente, por el alza del precio internacional del combustible.

b) Las comisiones reflejan un aumento de MUS$ 38.642 equivalentes a un 14,3% de variación. Este aumento se debe, principalmente, al aumento en el tráfico de carga.

c) Los costos de remuneraciones aumentan un 16,3% lo que equivale a MUS$ 34.805. Este aumento se explica, principalmente, por un menor tipo de cambio sobre las remuneraciones denominadas en moneda local y a un aumento por bonos de desempeño.

d) El costo de arriendo de aviones aumenta en MUS$ 5.626 lo que representa un 5,4% de variación.

e) Los gastos de aterrizaje y otras rentas aumentan en MUS$ 23.435 lo que representa un 8,4% de variación con respecto al año 2005, este efecto se explica, principalmente, por el mayor gasto en compras de espacio, y con el aumento en los costos de handling debido a una mayor operación.

f) El item mantenimiento presenta mayores costos por MUS$6.793 lo que representa un 6,1% de variación.

g) Los gastos de depreciación y amortización aumentaron en un 47,8%, lo que equivale a MUS$ 27.478, esto debido a la incorporación de cuatro aviones a la flota B767 y cuatro a la flota A319, así como también por el cambio de criterio en la contabilización de los costos de mantenimiento de fuselaje y motores de aviones propios. El resultado no operacional registró una utilidad neta de MUS$ 74.333 que comparada con la utilidad neta del ejercicio anterior deMUS$ 44.055 significa mayores ingresos por MUS$ 30.278.

Este incremento se origina por efectos compensados. Por una parte, por el aumento de MUS$ 84.282 en el ítem utilidad inversión en empresas relacionadas, y compensados por el aumento de MUS$ 10.022 en la pérdida de inversión en empresas relacionadas, el aumento en los gastos financieros en un 60,1% equivalente a MUS$ 19.246, el incremento de los otros egresos fuera de la explotación en MUS$ 15.345 y la disminución de los otros ingresos fuera de la explotación en MUS$ 13.293. Esta disminución en los otros ingresos fuera de la explotación se origina por efectos compensados, por una parte existe un aumento en MUS$ 24.359 producto del


efecto en el cambio de criterio en la contabilización de los costos de mantenimiento de fuselaje y motores de aviones propios, compensado con la disminución de MUS$ 37.004 del efecto del hedge de combustible.

3. Análisis y explicación flujo neto originado por las actividades de operación, inversión y financiamiento.

El Flujo de operación de la Sociedad, presenta un aumento de MUS$ 170.993, respecto al ejercicio anterior, debido principalmente, al efecto neto entre los mayores ingresos por recaudación de Deudores por venta (34,2%) y los mayores Pagos a proveedores y personal (24,7%). Los Otros ingresos percibidos disminuyeron (63,7%) debido a menores ingresos recibidos por concepto de hedge de combustible, producto del aumento en el precio del combustible, por sobre el precio protegido, lo que provocó que el diferencial entre ambos, fuese favorable a la Sociedad, pero menor al del mismo período del año anterior; a estos menores ingresos se deben agregar los gastos pagados por este mismo concepto durante el ejercicio 2006, lo que explica el aumento de los Otros gastos pagados. Han tenido, también, un efecto importante sobre este flujo el aumento de los Intereses pagados (79,5%).

El Flujo de financiamiento, presenta un aumento de MUS$ 276.708 respecto al ejercicio anterior, debido principalmente a la obtención de financiamiento a través de préstamos de instituciones financieras mayor en MUS$ 496.815, que se ve compensado por el mayor pago de dividendos por MUS$ 41.462 y el mayor Pago de préstamos por MUS$ 179.736, efectuados por la Sociedad.

El Flujo de inversión, presenta una variación negativa de MUS$ 241.361 con respecto al ejercicio anterior; esta variación se explica principalmente por el aumento en la Incorporación de activos fijos de MUS$ 282.297, producto, en su mayor parte, de la compra de cuatro aeronaves de la flota B-767 y cuatro aeronaves de la flota Airbus A319, y por la disminución de las ventas de otras inversiones en MUS$ 50.937, lo cual se ve parcialmente compensado con la disminución de Inversiones en instrumentos financieros por MUS$ 38.978.

Finalmente, el flujo neto de la Sociedad generado durante el ejercicio 2006, presenta una variación positiva de MUS$ 206.340 respecto al ejercicio anterior. El saldo negativo del flujo de inversión ha sido cubierto totalmente por los flujos de operación y financiamiento del ejercicio 2006.

4. Análisis de riesgo de mercado

Concentración de riesgo crediticio

Las cuentas por cobrar de la Sociedad provienen en un alto porcentaje de las ventas de pasajes aéreos, servicios de carga a personas y diversas empresas comerciales que están económica y geográficamente dispersas, siendo generalmente de corto plazo. Conforme a ello, la Sociedad no estima que esté expuesta a una concentración importante de riesgo crediticio.

Instrumentos financieros: Administración del riesgo de precio del combustible

La variación en los precios del combustible depende en forma importante de la oferta y demanda de petróleo en el mundo, de las decisiones tomadas por la OPEP, de la capacidad de refinamiento a nivel mundial, de los niveles de inventario mantenidos, de factores como el clima y de factores políticos. Para disminuir el riesgo de variaciones en los precios a que podría estar expuesta la Sociedad, se han suscrito contratos de cobertura de combustible, con diferentes instituciones financieras, por una parte del consumo total de combustible estimado que tendrá la Sociedad para el año 2006. Los tipos de contratos suscritos son (a) el de Swap, que permite fijar el precio, (b) el de opciones Call, que permite limitar el alza del precio y (c) el de bandas de precio, que permiten fijar un precio máximo y un precio mínimo. En el caso del contrato swap cuando el precio de mercado supera el nivel fijado, la Sociedad recibe el diferencial que se produce entre ambos precios por la cantidad de galones de combustible que estipula cada contrato. A la inversa, si el precio de mercado está por debajo del precio fijado, es la Sociedad quien debe proceder a pagar la diferencia de precios establecida. No existen costos asociados al contrato swap. En el caso de la compra de una opción Call cuando el precio de mercado supera el nivel fijado, la Sociedad recibe el diferencial que se produce entre ambos precios por la cantidad de galones de combustible estipulada en el contrato. Si el precio de mercado está por debajo del precio fijado, la Sociedad no ejerce la opción. En el caso de un contrato de bandas de precio, si el precio de mercado está por encima del precio máximo, la Sociedad recibe el diferencial que se produce entre el precio de mercado y el precio máximo multiplicado por la cantidad de galones de combustible estipulada en cada contrato. Si el precio de mercado está por debajo del precio mínimo, es la Sociedad quien debe proceder a pagar la diferencia de precios establecida. Si el precio de mercado está entre los precios máximos y mínimos fijados, la Sociedad no recibe ni paga.

Por estos contratos, durante el ejercicio 2006, la Sociedad reconoció como pérdida neta MUS$ 5.536 Las pérdidas o ganancias producidas por estos contratos se reconocen como componente del Resultado no operacional.


Instrumentos financieros: Administración del riesgo de tasa de interés.

Con el fin de disminuir el riesgo de una eventual alza en los tipos de interés la Sociedad, suscribió contratos de Swap de tasa de interés durante el primer semestre 2001. Además durante el segundo semestre del año 2003, todo el año 2004 y 2005, la Sociedad ha suscrito contratos de opción Call. Junto con lo anterior, la deuda adquirida durante el año 2006 fue tomada principalmente a tasa fija directamente con el banco acreedor. Adicionalmente, se fijaron anticipadamente la tasa de interés para el financiamiento de 24 aviones Airbus con entrega en el 2007 y 2008 y 8 Boeing 767-300 que se entregarán entre el año 2007 y el año 2008. Para mayor detalle de estas operaciones, ver nota 25 (de contingencias y restricciones). El objetivo que esto persigue es tener una porción de la deuda con (i) tasa fija (como es el caso de los swap) y (ii) otra porción con tasa variable pero limitado a un máximo (como es el caso de las Call). Junto con (iii) limitar la exposición a la tasa de interés en futuros financiamientos. De ésta manera la Sociedad disminuye de manera importante el riesgo del alza de las tasas de interés. Con relación a dichos contratos, la Sociedad (i) paga , recibe, o (ii) solamente recibe dependiendo del caso, la diferencia entre la tasa fija acordada y la tasa flotante calculada sobre el capital insoluto de cada contrato. Por estos contratos, la Sociedad reconoció en el resultado acumulado del período, una pérdida de MUS$ 2.746 Las pérdidas y ganancias por swap de tasa de interés junto con las primas y las ganancias de las Call de tasas de interés se reconocen como un componente del gasto financiero sobre la base de la amortización del préstamo cubierto. Al 31 de Diciembre 2006, el valor de mercado de los contratos swap, call y fijación anticipada de tasas de interés vigentes es de MUS$ 21.731 (negativo) Al 31 de diciembre, aproximadamente un 97% de la deuda está fijada con alguno de los instrumentos anteriormente nombrados.

Efectos de las Fluctuaciones en los Tipos de Cambio

La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el dólar estadounidense en términos de fijación de precios de sus productos, de composición de su balance y de efectos sobre los resultados de las operaciones. Vende la mayor parte de sus servicios en dólares estadounidenses o en precios equivalentes al dólar estadounidense, y gran parte de sus gastos están denominados en dólares estadounidenses o equivalentes al dólar estadounidense, en particular costos de combustible, tarifas de vuelo y aterrizaje, arriendo de aeronaves, seguros, y componentes y accesorios para aeronaves. Del total del pasivo, aproximadamente un 95%, incluyendo obligaciones con bancos, pasivos de tráfico aéreo, y algunas cuentas por pagar de proveedores, está expresado en dólares estadounidenses. Por otra parte, aproximadamente un 93% de sus activos, principalmente Efectivo y equivalentes de efectivo, Activo fijo, Cuentas por cobrar e Inversiones también están expresados en dólares estadounidenses.

Aunque generalmente mantiene sus tarifas y precios de carga, en dólares estadounidenses o en precios equivalentes al dólar estadounidense, la Sociedad está expuesta a pérdidas y ganancias por moneda extranjera, debido a las fluctuaciones en los tipos de cambio.

En lo que va del 2006, la Sociedad registró una utilidad neta por estos conceptos de MUS$ 6.284, la que se presenta en el Estado de resultados bajo el rubro Resultados fuera de la explotación.

5. Ambiente Económico Chileno

Con el objetivo de analizar el ambiente económico en el cual está inserta la Sociedad, a continuación se explica brevemente la situación y evolución de las principales economías que la afectan, tanto del ámbito nacional como regional y mundial.

La economía mundial continúa evolucionando favorablemente, principalmente con un crecimiento en la producción y el comercio, esperando un crecimiento cercano al 5,2% para el año 2006 (aproximadamente 5,5% para el año 2007), a pesar de los desequilibrios acumulados en los mercados y en los precios del crudo.

En Europa los indicadores siguen mostrando una recuperación moderada de la economía. Las expectativas sitúan el crecimiento cercano al 2,5% para el 2006 (aproximadamente 2,2% para el año 2007). Los principales factores de recuperación de la economía europea es la mejora en el mercado del trabajo y la disminución del precio de las materias primas, además del dinamismo que experimenta el mercado asiático.

Estados Unidos ha experimentado un cierto debilitamiento, como consecuencia de la disminución del consumo privado, el menor ritmo en la creación de empleos, la reducción en la inversión y el retroceso experimentado en el sector inmobiliario. Esta situación se mantendrá durante el 2007, repercutiendo así en un menor crecimiento mundial. Para el 2006 se espera un crecimiento del 3,3% (2,6% en el año 2007).

En cuanto a la región, se espera que la economía tenga un crecimiento cercano al 4,4% durante el 2007, siendo ligeramente inferior al año 2006 (4,9%). Es importante mencionar el despertar económico experimentado durante el 2006 por Brasil y México, que habrían dejado


atrás el letargo del año anterior, obteniendo crecimientos cercanos al 3,3% y el 4,6%, respectivamente. De esta forma se anularía el efecto de desaceleración provocado por Argentina y Venezuela.

La economía chilena ha mostrado una desaceleración, provocada por la industria en general, sin embargo se le proyecta un crecimiento del orden del 5,3% para el presente año, ligeramente superior al año anterior (4,3%). Las perspectivas inflacionarias se mantienen controladas y existe un importante superávit fiscal, por lo cual se espera que para el 2007 la economía retome su nivel de crecimiento.

Bajo este entorno económico, la industria aeronáutica tanto nacional como internacional ha experimentado una evolución positiva. En este escenario, el modelo de negocios implementado por la compañía ha permitido mantener un contínuo crecimiento logrando un importante resultado tanto para el último trimestre del 2006, como para el ejercicio completo del mismo año.


6. Indices financieros

a) Se presentan a continuación los principales índices financieros del Balance General Individual:

31-12-2006 30-09-2006 31-12-2005 30-09-2005

- Indices de Liquidez

Liquidez corriente (veces)

(Activo circulante/pasivo circulante) 0,70 0,75 0,76 0,91

Razón ácida (veces)

(Fondos disponibles/pasivo circulante) 0,21 0,13 0,19 0,19

- Indices de Endeudamiento

Razón de endeudamiento (veces)

(Pasivo circulante + Pasivo largo plazo/Patrimonio) 3,21 2,86 2,76 2,69

Deuda corto plazo / Deuda total (%) 41,74 36,86 44,74 47,18

Deuda largo plazo / Deuda total (%) 58,26 63,14 55,26 52,82

Cobertura gastos financieros

(R.A.I.I. / gastos financieros) 9,53 8,82 11,12 9,84

- Indices de Actividad

Total de activos 2.633.791 2.315.666 1.890.529 1.798.329

Inversiones 536.451 424.837 152.413 148.339

Enajenaciones 6.313 6.283 1.505 584

Rotación de inventario

(Costo venta / Inventario promedio) 27,58 19,17 30,52 22,15

Permanencia de inventarios

(Inventario promedio / costo venta * 360) 13,06 18,78 11,79 16,25

- Indices de Rentabilidad

Rentabilidad del patrimonio

(Utilidad neta/Patrimonio promedio) 0,43 0,27 0,31 0,21

Rentabilidad del activo

(Utilidad neta / activos promedio) 0,11 0,07 0,08 0,06

Rendimiento activos operacionales

(Resultado operacional / Activos operacionales promedio) 0,11 0,08 0,08 0,06

Considerando activos operacionales al total de activo menos impuesto diferido, cuentas corrientes del personal, inversiones permanentes y temporales y mayor y menor valor de inversión.

Utilidad por acción

(Utilidad del ejercicio / n° acciones suscritas y pagadas) 0,76 0,46 0,46 0,30

Retorno de dividendos 0,02 0,03 0,02 0,04

(Dividendos pagados / precio de mercado)


b) Se presentan a continuación los principales índices financieros del Estado de Resultados Individual:

31-12-2006 30-09-2006 31-12-2005 30-09-2005

- Indices De Resultados

Ingresos de explotación 1.930.196 1.399.657 1.776.184 1.295.858

Carga 694.233 505.380 623.218 457.581

Pasajeros 966.743 707.278 957.301 694.107

Otros 269.220 186.999 195.665 144.170

Costos de Explotación y Gastos de administración 1.727.990 1.254.224 1.648.627 1.214.928

Combustibles 430.389 328.951 408.555 291.547

Comisiones 308.230 233.939 269.588 198.854

Gastos de aterrizaje y otras rentas 303.906 209.320 280.471 213.232

Remuneraciones 248.890 176.707 214.085 153.778

Mantención aviones 118.283 78.511 111.490 86.364

Arriendo aviones 109.475 81.336 103.849 77.330

Depreciación y amortización 85.011 63.059 57.533 43.726

Otros gastos de operación 80.417 50.377 160.127 117.873

Servicios pasajeros 43.389 32.024 42.929 32.224

Resultado operacional 202.206 145.433 127.557 80.930

Gastos financieros 32.419 22.926 16.966 12.471

Resultado no operacional 74.333 33.902 44.055 29.307

R.A.I.I.D.A.I.E. 393.974 262.671 242.134 162.721

Utilidad (pérdida) después de impuestos 241.300 147.652 146.601 96.722

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