Entorno Económico Global

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Modelos Económicos Analizando los Datos del País

¿Qué es el Ciclo Económico?

El Ciclo Económico puede medirse como las desviaciones respecto a la tasa de crecimiento medio o tendencial de una economía.

Para calcular la tasa de crecimiento tendencial de una variable Y durante un período de (n+1) años, partimos de la siguiente expresión:

nn xYY )1(0

Y0: Valor de la variable en el año inicial.Yn: Valor en el año final.X: La tasa de crecimiento tendencial.  

AñoProducción

realTasa de

crecimiento anualTasa media tendencial

Desviación

0 100 -- --1 103 2.5 4.0 -1.52 104 1.5 4.0 -2.53 106 2.0 4.0 -2.04 109 3.0 4.0 -1.05 114 4.0 4.0 0.06 119 4.5 4.0 0.57 125 5.0 4.0 1.08 134 7.1 4.0 3.19 142 6.1 4.0 2.1

10 148 4.5 4.0 0.511 152 3.0 4.0 -1.012 159 4.0 4.0 0.013 167 5.0 4.0 1.0

Fases de un Ciclo Económico

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Tiempo

(%)

Expansión

Contracción

Valle

Pico

Valle

ACTVIDAD ECONÓMICA AGREGADA

A partir del gráfico anterior, definimos las siguientes cuatro fases del ciclo:

– Pico (cima): es la cota alta, donde la desviación alcanza un máximo local

– Valle (fondo): es la cota mínima entendida localmente– Expansión o Boom: es la etapa que va de un valle a un pico– Recesión o Contracción: es la etapa que va de un pico a un

valle.

La duración de un ciclo se mide por el tiempo transcurrido entre pico y pico o entre valle y valle. En el ejemplo anterior el ciclo completo dura 9 años.

Amplitud del ciclo, que es una medida de la amplitud de las desviaciones, y se mide por la distancia de cada uno de los picos a la senda media o de cada uno de los valles a la senda media.

Una de las características importantes de las fluctuaciones es que NO exhiben ningún patrón regular.

La duración del ciclo y la amplitud del mismo difiere de unos ciclos a otros. Esto hace que sean imprevisibles.

Duración media de los ciclos: 5 años. Pero en muchos países los ciclos duran 2 o 3 años. La economía norteamericana tuvo una recesión en 1991 y no volvió a entrar en recesión hasta 2001, es decir una vez transcurridos 10 años, batiéndose un record desde la Segunda Guerra Mundial.

Recesiones en estados Unidos desde la segunda guerra mundial

Año y trimestre de la cima del PIB real

Número de trimsetres transcurridos hasta el fondo del PIB real

Variación del PIB real entre la cima y el fondo

1948-IV 2 -1.8%1953-II 3 -2.7%1957-III 2 -3.7%1960-I 3 -1.6%

1970-III 1 -1.1%1973-IV 5 -3.1%1980-I 2 -2.2%

1981-III 2 -2.9%1990-III 2 -1.3%2001-II 1 -0.4%

Recesiones en Estados Unidos desde la Segunda Guerra Mundial

Aunque no hay dos ciclos idénticos, todos tienen CARACTERÍSTICAS EN COMÚN.

Para analizar los hechos de los ciclos económicos son importantes dos características de la conducta cíclica de las variables económicas.

La Primera es el Sentido de la Actividad Económica Agregada.

Se dice que un variable es PROCÍCLICA si se mueve conjuntamente con la actividad real, medida por la producción o renta de la economía, es decir, si aumenta relativamente en las fases de expansión y modera, o incluso disminuye, su ritmo de crecimiento en las fases de recesión.

Una variable es anti cíclica si se mueve de forma opuestas a la producción o renta.

La segunda característica es la cronología de los puntos de giro de una variable en relación con los del ciclo económico.

Un indicador adelantado (Leading indicator) es una variable que sigue una pauta adelantada a la actividad económica, es decir, alcanza un pico (valle) antes que ésta y cambia de una fase a otra anticipándose al ciclo.

Un ejemplo de estos indicadores son las licencias y permisos para obras de construcción, los pedidos de manufacturas, la evolución de algunos agregados monetarios, el índice de confianza de los consumidores, etc. Estas variables son especialmente útiles para los analistas por su poder de predicción del comportamiento inmediato de la economía aunque por su puesto, no son infalibles y ha sido origen de frecuentes errores de interpretación.

Un indicador retardado es una variable que se mueve con posterioridad a al actividad económica: por ejemplo, la recaudación impositiva.

Ejemplos de Variables Procíclicas:

– Los indicadores de producción de sectores (ejemplo: IPI).– Consumo (coincidente).– Inversión (coincidente).– Empleo (coincidente).– Gasto público (retardada).– Productividad (ligeramente adelantada).– Salario real (ligeramente prócilica).– Beneficios empresariales.– Recaudación tributaria.

Ejemplos de Variables Procíclicas:

– Oferta monetaria (ligeramente adelantada).– Inflación tipos de interés nominales (retardada).– Inflación (retardada).

Variable Anticíclica:

- Tasa de Paro.

EEUU: Ciclo económmico

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

(%)

PIB IPI

EEUU: Ciclo Económico

EEUU: Ciclo económmico

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

(%)

PIB Consumo

EEUU: Ciclo Económico