encuesta sobre financiación para el crecimiento junio 2008

Encuesta sobre financiación para el crecimiento

Junio 2008

I. Datos demográficos de la muestra


Industrias Nivel de facturación

Datos demográficos de la muestra

18%

14%

13%

11%

11%

11%

6%

4%

6%

4%2%

Retail

UtilitiesEnergíaManufacturas de productos industrialesAgribusinessManufacturas de consumo masivo

Tecnología y ComunicacionesServicios FinancierosProductos QuímicosConstrucción e InmobiliariaOtros

64%

19%

6%

11%

Más de USD 100 millonesEntre USD 61 y USD 100 millonesEntre USD 30 y USD 60 millonesMenos de USD 30 millones


Origen de capital Apertura de Capital


Moneda Funcional

40%

28%

12%

10%

10%

Argentina

EuropaLatinoamérica

USA

Otros

61%

39%

NoSi

64%

31%

5%

Pesos ArgentinosUSDEuros


Ventas en exportaciones Empleados


13%

4%

27%56%

Más del 60%Entre 30% y 60%Hasta 30%Mercado doméstico

55%

17%

17%

11%

Más de 1.000 empleadosDesde 501 hasta 1.000 empleadosDesde 101 hasta 500 empleadosHasta 100 empleados

II. Datos vinculados a la gestión


¿Cómo ha evolucionado su negocio durante el último año medido en términos de ventas?

Ventas Rentabilidad

El aumento de las ventas no se traduce en mejores resultados como consecuencia del incremento de los costos empresariales.

32%

33%

29%

4% 2%

Creció más de 20%Creció entre 10 y 20%Creció entre 0 y 10%

Se mantuvo constanteDecreció entre 0 y 10%

24%

11%

20%

15%

22%

4% 4%

Mejoró más de 20%Mejoró entre 10 y 20%Mejoró entre 0 y 10%Se mantuvo constante

Empeoró entre 0 y 10%Empeoró entre 10 y 20%Empeoró más de 20%


¿Cómo estima que será dicha rentabilidad el próximo año en comparación con el ejercicio corriente?

Perspectivas de mayor desaceleración de la rentabilidad para el 2008.

25% 24% 23% 3%9% 16%

11% 22% 29% 14% 7%17%

5% 15% 11% 29% 24% 11% 5%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

20

06

20

07

20

08

Mejorará más de 20%Mejorará entre 10 y 20%Mejorará entre 0 y 10%Se mantendrá constante

Disminuirá entre 0 y 10%Disminuirá entre 10 y 20%Disminuirá más de 20%


¿Qué porcentaje tiene actualmente de utilización de la capacidad instalada?

La capacidad instalada representa una limitante para el crecimiento.

81%

85%

19%

15%

79% 21%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

20

06

20

07

20

08

Más del 80%Menos del 80 %


¿Qué porcentaje tiene actualmente de utilización de la capacidad instalada?

Por industria

86%

50%

75%62% 67%

80%

33%

14%

50%

25%38%

10%

33%

33% 33%

10%

100%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Energía Productos Químicos

Utilities Manufacturas Tecnología y Comunicaciones

Retail Agribusiness Construcción e Inmobiliaria

Más del 90%Entre 80 y 90%

Entre 70 y 80%

Entre 60 y 70%Menos del 60%

Frente a utilizaciones tan altas resulta dificil identificar nuevas usinas de crecimiento sin inversiones significativas.

III. Financiamiento


¿Qué evolución ha experimentado su nivel de endeudamiento en los últimos cinco años?

Un porcentaje creciente está aumentando el leverage de sus operaciones aún cuando la rentabilidad empresaria ha disminuido.

16%

21%

27%

40%

30%

21%

23%

23%

54%

58%

50%

37%

14% 38% 48%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

CrecióSe mantuvo constanteSe redujo


Nivel de endeudamiento por segmento de actividad durante el último año

Por industria

Los sectores más dinámicos son los que continúan tomando más endeudamiento.

17%

29%

40%

50%

83%

100%

29%

30%

17%

17%

83%

42%

100%

30%

33%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Construcción e Inmobiliaria

Utilities

Energía

Tecnología y Comunicación

Retail

Manufacturas

Agribusiness

CrecióSe mantuvo constanteSe redujo


¿Qué fuentes de financiamiento han utilizado para sus proyectos?

Bancos 2008

La disminución de la rentabilidad y, por lo tanto, de la autofinanciación, hace que los bancos sean ahora la principal fuente.

32%

38%

26%

27%

28%

33%

40%

38%

15%

11%

11%

8%

6%

7%

11%

15%

6%

6%

10%

12%

8%38% 25% 23%

9%

2%

13%

2%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

AutofinanciaciónBancosCasa Matriz

Mercado de CapitalesProveedoresOtros

27%

73%

Entidades Financieras LocalesEntidades Financieras del Exterior


¿Qué tipo de proyectos necesita financiar?

El aumento de la capacidad instalada y la inversión en capital de trabajo son los destinos prioritarios del fondeo.

Para mantener el crecimiento de las ventas parece necesario alargar los plazos y reducir márgenes de rentabilidad.

55%

51%

51%

53%

27%

32%

31%

39%

13%

9%

12%

7%

19%

5%

8%

6%

1%

47% 24% 10%

Aumento de capacidad instaladaInversión capital de trabajoAdquisicionesReconversión

0% 20% 40% 60% 80% 100%

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08


¿Por qué monto?

50

15

66% 46% 17% 19% 22%

30%38% 28%39%34%

15% 51% 50%45%

Permanece constante la inversión en términos nominales en proyectos de mayor relevancia.

Mil

lon

es

$

2004 2005 2006 2007 2008


¿A qué plazos?

27%

Plazo

Más de 3 años

Hasta 3 años

Hasta 1 año

41% 40% 57% 60%

47% 38% 16% 19%

12% 22% 27% 13%

59%

Aceleración de inversiones de repago más cercano por percepción de riesgo más alto.

22%

2004 2005 2006 2007 2008


¿En qué moneda y tasa?

54% 20%

4% 22%

Tasa Fija

Tasa Variable

Pesos Dólares

Clara preferencia por pesos a tasa fija

El dólar disminuye como alternativa con respecto al 2007


¿Qué barreras encuentra en el sistema financiero argentino para financiar sus proyectos?

La ausencia de volumen, el costo y el descalce de plazos continúan siendo las principales barreras

0% 20% 40% 60% 80% 100%

22% 32% 32% 8% 6%2006

21% 30% 43% 6%2007

28% 28% 33% 8% 3%2008

Ausencia de volumen de capacidad prestableAsimetría entre el costo pretendido por el financiamiento y las posibilidades del negocioDescalce en los plazos ofrecidos vs los necesarios para el negocioFalta de conocimiento de la industria y del negocio de la compañíaRequerimiento de información y demás requisitos administrativos


¿Ha pensado en el mercado de capitales local como fuente de financiamiento?

El mercado de capitales decrece como opción en relación con 2007

48% 16% 26% 10%

61% 12% 20% 7%

49% 25% 21% 5%

SiNo puede resolver mis necesidadesNo resulta eficienteOtros

2006

2007

2008

0% 20% 40% 60% 80% 100%


Si pensó en el Mercado de Capitales, ¿bajo qué modalidad?

7%

8%

17%

58%

53%

51%

31%

31%

29%

4%

8%

3%

Acciones ordinariasDeuda corporativa (Ons)FideicomisosOtros

2006

2007

2008

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Sin embargo, es creciente el interés de explorar la oportunidad de IPOs (especialmente en el exterior).


¿Piensa tomar deuda en los próximos 6 meses?

Tendencia creciente a aumentar el nivel de endeudamiento…

31%

39%

51%

56%

58%

64%

57%

46%

36%

38%

5%

4%

8%

4%

3%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

SiNoNs/Nc


¿Estaría dispuesto a otorgar garantías?

…pero sin garantías.

36%

55%

9%

SiNoNs/Nc


¿Cómo impactará la crisis de los mercados internacionales?

Las condiciones internacionales para la demanda de nuestros productos continúan siendo favorables.Si existen limitaciones importantes en el financiamiento.

51%43%

6%

Aumentando el costo del fondeoReduciendo la disponibilidad de fondosEliminando por completo la posibilidad de acceder a nuevas líneas

¿En su estructura de financiamiento?

¿En la demanda de sus productos?

2%7%

7%

33%

51%

Si, en más de un 20%Si, entre un 10% o un 20%Si, hasta un 10%

NoNo aplica

encuesta sobre financiación para el crecimiento junio 2008

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