empresas colaterales examen final 2
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El
riesgo
es
compartido
con
los
inversionistas
Es
una
entidad
que
administra
elpatrimonio
integrado
por
aportesde inversionistas para ser invertidos
en determinados sectoreseconómicos
y
obtener
rentabilidad
Defnición
Sociedades
Administradoras
de
Fondos
dSESIÓN 13
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Es de vigencia limitada y tiene unobjetivo de inversión específco
Es de
capital cerrado
o fjo,
es
decir,
no pueden ingresar
o salir
inversionistasen cualquier momento
Esta
dirigido
exclusivamente
ainversionistas califcados
aracterísticas
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Surge como una alternativa efca! para canali!ar recursoscon la fnalidad de invertirlos en activos o sectores
específcos obteniendo rentabilidad
El inversionista obtiene títulos valorepor
su
inversión
ertifcados de "articipación
aracterísticas
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Estos
títulos
valores
son
librementetrans#eribles
y
negociables
a
trav$s
dela
%olsa
de
&alores
"uedenemitirse por o#erta p'blica o
privada
y
adoptar
la
#orma
de
títulos#ísicos
o
anotaciones
en
A&A()
ertifcados de "articipación
aracterísticas
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Aporte
de
bienes
no
dinerarios*asta por un m+ximo de -. de
la inversión
Aporte en e#ectivo en las
cuentas
bancarias
del
#ondo
"ueden ser adquiridos mediante
aracterísticas
ertifcados de "articipación
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Estos bienes ser+n valori!ados por una entidadindependiente
En el caso de aporte en bienes el #ondoverifcar+ que cumpla con las condicione
del
/eglamento
de
"articipación
"ueden ser adquiridos mediante
aracterísticas
ertifcados de "articipación
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0rans#erencia a trav$s de contratoante la Administradora, siempre que
no est$n listados en %olsa
En ambos casos, luego de fnali!adoel periodo de colocación
"ueden ser adquiridos mediante
aracterísticas
ertifcados de "articipación
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ustodio
olocadorde
ertifcados
AuditoresExternos
omit$
de)nversion
Sociedaddministradora )nversionistas
omit$
de&igilancia
Asamblea
de)nversionistas
Fondo de)nversión
)ntervinientesS1&
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En la negociación secundaria loscertifcados se adquieren a su valor de
mercado,
es
decir,
seg'n
la
o#erta
ydemanda burs+til o extra burs+til
En
la
colocación
primaria
los ertifcados del #ondo de inversión seadquieren al 2--. de su valor
nominal
&alor
de
Adquisición
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Fondos )nmobiliarios3Desarrollo )nmobiliario4
Fondos de inversión en derec*oscrediticios
3cesión
de
acreencias4
Fondos de (easing 5perativo
Fondos de desarrollo de empresas3acciones
no
inscritas4
lases
de
Fondos
de
)nversión
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"or liquidación del Fondo3por caducidad del #ondo o por
acuerdo de asamblea4
"or trans#erencia de certifcadosa terceros en mercado
secundario3burs+til o extra burs+til4
6
ómo
retirarse
7
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"or rescate de certifcados en
ejercicio del DE/E85 DE
SE"A/A)59
ante
cambiosimportantes
en
el
#ondo:
"olítica de inversiones, duración,gastos no autori!ados, límite de
endeudamiento,
excesos
a
los
límitesde
inversión
o
inversiones
nopermitidas, etc;
6
ómo
retirarse
7
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Es regulada y supervisada por la S1&
Defnición
Es la entidad privada que act'acomo intermediario directo entre
emisores
de
instrumentosrepresentativos de deuda y
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Funciones
/eali!ar estudios económicos y fnancierossobre el emisor
An+lisis preliminar sobreaspectos
generales
yfnancieros de la empresa
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Es
la
*erramienta
jurídica
por
la
cualel %anco de )nversión se comprometea reali!ar su mejor es#uer!o para lacolocación de los títulos emitidos
1odalidades
ontrato
de
=nder>riting
En
algunos
casos,
incluso,
adquierela totalidad de títulos directamente
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olocación en frme
(a
entidad
fnanciera
reali!a
el
pago
dla emisión en #orma inmediata a la
empresa
(uego se encarga de colocar lostítulos en el mercado por su cuenta
y riesgo
1odalidades
ontrato
de
=nder>riting
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olocación
garanti!ada
El under>riter garanti!a que lacolocación se reali!ar+ en un pla!o
determinado,
en
su
de#ecto
adquirirlos títulos no colocados
1odalidades
ontrato
de
=nder>riting
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olocación al mejor es#uer!o
El under>riter se compromete a
colocar
los
títulos
que
pueda,
noasumiendo
ninguna
responsabilidadpor el remanente
1odalidades
ontrato
de
=nder>riting
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olocación
de
todo
o
nada
El under>riter obtiene promesas deAdquisición de
posibles
clientes
Si
se
coloca
el
2--.
la
empresa
emisorinicia la emisión de los títulos
ontrato
de
=nder>riting
1odalidades
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5#ertas
primarias
o
iniciale
onsiste en la colocación de valores que
por
primera
ve!
entran
al
mercado
"ueden ser p'blicas o privadas
(os
valores
colocados
pueden
servía patrimonio 3acciones4
ovía deuda 3bonos4
1ecanismos
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5#ertas secundarias
onsiste en la trans#erencia de valorespreviamente
colocados
por
o#erta
primaritambi$n
se
le
conoce
como
mercadosecundario
"or ende pueden ser burs+tiles oextraburs+tiles
"ueden
ser
p'blicas
o
privadas
1ecanismos
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Es el an+lisis minucioso que se reali!asobre la empresa emisora, a fn de
determinar
su
valor
y
el
precio
al
cualvender
un
instrumento
existente
o
a
seremitido
En
esta
instancia
el
banco
de
inversión
yla
empresa
emisora
trabajanestrec*amente a nivel legal y fnanciero
1ecanismos
Due diligence
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/oads*o>
Es
el
proceso
por
el
cual
se
reali!alas
presentaciones
de
la
empresaemisora ante los inversionistas
seleccionados
1ecanismos
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?5@ering
ircularo
?"rospectus
/oads*o>
1ecanismos
En esta etapa se prepara un
cronograma de
visitas
en
las
que
se"resentaran una serie de materiales
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Esta
instancia
es
presidida
por
el%anco de )nversión participando
personal clave de la empresaemisora como el "residente del
Directorio, el Berente Beneral y
1ecanismos
Ó
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Es
regulada
y
supervisada
por
la
S1&
Defnición
Es
la
entidad
privada
especiali!ada
enEvaluación de
empresas,
en
relación
co
aspectos
cualitativos
y
cuantitativos,emitiendo opinión con criterio
independiente
3objetivo4
Empresas
lasifcadoras
de
/iesgoSESIÓN 16
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onos
,
ertifcados
de
)nversión,
ertifcados
de
Depósitoa "la!o y otros valores emitidos por %ancos, empresas ycompaCías de leasing
Servicios
lasifcación de riesgo local einternacional, de instrumentos
fnancieros,
tales
como:
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Es la opinión sobre la #utura
capacidad
de
un
emisor
en
eloportuno cumplimiento de lascondiciones establecidas en el
contrato de emisión de un
instrumento representativo dedeuda
lasifcación
de
/iesgo
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1ide la probabilidad que el emisorincumpla con los compromisos asumido
durante
la
vigencia
del
instrumentoemitido
Agregando,
en
el
caso
de
aquellos
a
largo
pla!o, unaEvaluación sobre los e#ectos de p$rdida económica que
pueda ocasionar el incumplimiento
lasifcación
de
/iesgo
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"or
los
valores
representativos
de
deuden cuyo caso los emisores deben
contratar
dos
clasifcadoras
para
suevaluación constante
/evisión trimestral, sin perjuicio que la
S1&
disponga
mayor
#recuencia
/evisión
inmediata
por
coyuntura
de
mercado
5bligatoriedad
lasifcación
de
/iesgo
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Facilita
la
colocación
de
valores
/epresenta
mayor
reconocimientoy
prestigio
para
la
empresa
emisora
)mportancia
lasifcación
de
/iesgo
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%rinda
una
adecuada
base
para
la#ormación de precios, pues establece unadecuada relación entre tasas y riesgos
"roporciona elementos de protección al
inversionista,
pues
basar+
sus
decisioneen in#ormación fdedigna
lasifcación
de
/iesgo
)mportancia
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Estabilidad
de
sus
resultados
económicos
*istóricos
Solvencia del emisor
riterios
lasifcación
de
/iesgo
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aracterísticas
del
&alor
Situación general del
mercado
lasifcación
de
/iesgo
riterios
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Simbología
De acuerdo al instrumento fnanciero a evaluar
"ara #acilitar la asignación de laclasifcaciónse *a establecido una
serie
de
símbolos
estandari!ados
lasifcación
de
/iesgo
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)nstrumentos de deuda de corto ylargo pla!o
Acciones
comunes
y
de
inversión
Fondos de )nversión
Bobiernos
locales
y
regionales
Empresas nacionales e internacionale
Fortale!a
Financiera
lasifcación
de
/iesgo
Simbología
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lasifcación
de
/iesgo
Simbología
F)9