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EMPRESA DISTRIBUIDORA SUR SOCIEDAD ANONIMA (EDESUR S.A.)

INDICE

Carta del Presidente Páginas 1 / 2

Memoria, Reseña Informativa e Informe de Gobierno Societario Páginas 1 / 36

Estados contables al 31 de diciembre de 2009

� Balance general Página 2

� Estado de resultados Página 3

� Estado de evolución del patrimonio neto Página 4

� Estado de flujo de efectivo Página 5

� Notas a los estados contables Páginas 6 / 28

� Anexos A, C, D, E, G, H e I Páginas 29 / 35

Informe de los Auditores sobre Estados Contables

Informe de la Comisión Fiscalizadora


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CARTA DEL PRESIDENTE A LOS ACCIONISTAS

Señores Accionistas: Tengo el agrado de presentar a ustedes la Memoria y Balance General del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, que corresponde al decimoctavo cierre anual de la Empresa Distribuidora Sur Sociedad Anónima (EDESUR S.A.). En el transcurso del ejercicio y en un contexto de leve caída de la demanda y de importantes incrementos de costos (principalmente salarios, contratistas e insumos), la Sociedad realizó un destacable esfuerzo para mantener equilibrado el flujo operativo de fondos, aplicando a inversiones en la red eléctrica importante recursos, y preservando además la salud financiera de la Compañía, a pesar de no haberse ajustado sus ingresos durante el año. El aumento en los precios estacionales del mercado mayorista eléctrico, dispuesto por el Poder Ejecutivo en octubre de 2008 y que constituyó el final del congelamiento tarifario para los usuarios residenciales con consumos superiores a 1.000 kWh/bimestre, estuvo destinado a reducir los aportes con los que el Estado Nacional subsidia el consumo de los usuarios finales a través de la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (CAMMESA) y no incorporó ajustes en el Valor Agregado de Distribución que recibe la compañía. Esta positiva decisión de reducir los subsidios y hacer más transparente la señal de precios para los usuarios tuvo aparejado un amparo presentado por la Defensoría del Pueblo de la Nación y que le ordenó a las distribuidoras abstenerse de realizar cortes de suministro por falta de pago de los aumentos descriptos. Esta decisión judicial constituyó un desafío inédito para la gestión de morosidad de la Compañía y es muy destacable que, tras un impacto inicial, se haya cerrado el ejercicio con un índice de cobrabilidad del 98,6%, similar al del año precedente. Por otra parte, la crisis económica mundial influyó sobre los niveles de actividad en el país y ello se tradujo en una leve caída interanual (-1%) en la demanda de energía eléctrica en el área de EDESUR. En este contexto de remuneración sin incremento, leve caída en el volumen de venta y un crecimiento constante en los costos operativos, es muy destacable que EDESUR haya logrado sostener por tercer año consecutivo el resultado positivo en su balance, aunque claro está, con una significativa caída respecto del año 2008. En efecto, el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 fue una utilidad neta de $34,5 millones que se compara desfavorablemente con una utilidad neta de $93,3 millones para el ejercicio 2008. Importantes inversiones Durante el año 2009, EDESUR ejecutó un plan de obras e inversiones por $398,9 millones, que elevó a $4.497 millones el total invertido por la Empresa desde su nacimiento en 1992.

Entre las importantes obras de infraestructura eléctrica construidas merecen citarse: la ampliación de potencia de la subestación Perito Moreno (80 a 120 MVA de potencia instalada), para beneficiar a la zona oeste de la Ciudad de Buenos Aires; la instalación de una subestación móvil en el predio de la Subestación Bosques, beneficiando a los partidos de Florencio Varela y Berazategui; y la renovación y/o instalación de 1.075 nuevos kilómetros de redes eléctricas y de 865 transformadores de media tensión/baja tensión.


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Hechos significativos: • Durante 2009, EDESUR mantuvo las certificaciones de sus sistemas de gestión en las

normas ISO 14001, ISO 9001 y OHSAS 18001/IRAM 3800, obtenidas en 2001 y sostenidas durante todo el período de emergencia económica. EDESUR confirma así con hechos, más que con palabras, el compromiso de la Empresa con la calidad, la seguridad y el medio ambiente.

• Las pérdidas de energía volvieron a reducirse, ubicándose la tasa anual móvil de pérdidas en el 10,47% de la energía entregada a la red. EDESUR tiene, en este aspecto, registros comparables a nivel internacional que, en el actual contexto, evidencian la eficiencia en la gestión de lucha contra el hurto de energía.

• Se han mantenido armoniosas relaciones con las entidades gremiales, Asociación del Personal Superior de Empresas de Energía Eléctrica (APSEE) y Sindicato de Luz y Fuerza-Capital. Durante este período sólo han tenido lugar quites de colaboración sectorizados y de corta duración.

• Por primera vez desde 2001, EDESUR volvió a pagar dividendos a sus accionistas por un monto de $48 millones. El Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE) dispuso inicialmente la suspensión de este pago con argumentos que la Compañía no consiente. Si bien esta suspensión fue levantada en forma parcial, la Sociedad ha recurrido la resolución del ENRE en sede administrativa.

• El día 12 de noviembre de 2009, EDESUR presentó al ENRE el requerimiento de ingresos necesarios en la Revisión Tarifaria Integral conforme a las exigencias establecidas por el regulador, así como todos los estudios necesarios para dar sustento a la presentación que fueron elaborados por un consultor independiente.

• Un hecho destacado, que afirma el compromiso con la comunidad y el desarrollo sostenible, fue la elección de EDESUR como miembro titular de la Mesa Directiva del Pacto Global en Argentina y, a su vez, una de las cinco organizaciones que conforman la Secretaría Ejecutiva de la red local.

Conclusión La normalización definitiva de la Compañía se alcanzará recién cuando, a través de la Revisión Tarifaria Integral, EDESUR culmine el proceso de renegociación de su Contrato de Concesión y alcance el equilibrio de su ecuación económico-financiera. Confiamos en que este proceso podrá completarse en el transcurso del ejercicio 2010. Por último, debemos reconocer el esfuerzo, la dedicación y la capacidad de los trabajadores y ejecutivos de EDESUR, que han superado todas las dificultades y limitaciones que les impuso el contexto adverso, evidenciando una encomiable vocación de servicio, orientación al cliente y compromiso con la comunidad, y remarcar la confianza y el esfuerzo de los accionistas de la Compañía. A todos ellos, vaya el sincero agradecimiento del Directorio.


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Memoria, Reseña Informativa e Informe de Gobierno Societario al 31 de diciembre de 2009

MEMORIA De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes, sometemos a su consideración la documentación del Balance General correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009. ANTECEDENTES GENERALES DE EDESUR S.A. Historia de la Sociedad EDESUR S.A. (en adelante EDESUR, o la Compañía, o la Sociedad) fue una de las sociedades surgidas del proceso de transformación del sector eléctrico desarrollado por el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) entre los años 1991 y 1992. La ley N° 24.065, conocida como de “Marco Regulatorio Eléctrico” –sancionada por el Congreso de la Nación- y sus decretos reglamentarios, establecieron los lineamientos y pautas principales para la reestructuración y privatización de la industria eléctrica. EDESUR fue constituida por escritura pública de fecha 21 de julio de 1992 en cumplimiento del decreto del PEN Nº 714 del 28 de abril de 1992 y las disposiciones legales allí citadas. Tras una licitación pública internacional de la que participaron varios de los operadores del negocio eléctrico más importantes del mundo, junto con los grupos empresarios más relevantes de la Argentina, el PEN, mediante el decreto N° 1507/92, adjudicó el 51% de las acciones ordinarias, escriturales clase “A” de la Sociedad a la oferta presentada por el consorcio Distrilec Inversora S.A. (DISTRILEC) al ofertar el mejor precio (US$ 511.021.021), firmando el contrato de transferencia de acciones con fecha 6 de agosto de 1992. El 1º de setiembre de 1992 se realizó la toma de posesión por parte del consorcio adjudicatario, e inicia EDESUR sus actividades dentro del área de concesión. El 12 de diciembre de 1995, Enersis S.A., accionista de DISTRILEC, -por medio de una subsidiaria- presentó la única oferta por el 39% de las acciones ordinarias escriturales clase “B” de EDESUR que conservaba el Gobierno argentino. La oferta por las 387.263.754 acciones fue de US$ 390 millones y le fue adjudicada en el proceso. El 31 de mayo de 2000, EDESUR culminó la operación del rescate de acciones ordinarias, escriturales clase “C” de EDESUR correspondientes al Programa de Propiedad Participada, representativas del 10% del paquete accionario de la Sociedad. Por un monto de US$ 150,2 millones, se procedió a la compra de aproximadamente el 95% del total de acciones clase “C”. Las restantes acciones clase “C”, que estaban en manos de los empleados que no aceptaron la propuesta de adquisición, fueron convertidas en acciones clase “B” y se encuentran prendadas a favor de la Sociedad. Objeto Social El objeto social de EDESUR es la prestación del servicio de distribución y comercialización de energía eléctrica en la zona sur de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y en doce partidos de la provincia de Buenos Aires (Almirante Brown, Avellaneda, Berazategui, Cañuelas, Esteban Echeverría, Ezeiza, Florencio Varela, Lanús, Lomas de Zamora, Presidente Perón, Quilmes y San Vicente), así como la adquisición de la propiedad de acciones de otras empresas distribuidoras de energía eléctrica, en forma individual o asociada con terceros, previo cumplimiento de la legislación aplicable, y la prestación de servicios de operación vinculados con distribución y comercialización de energía eléctrica a dichas empresas.


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Estructura de la propiedad El capital autorizado de EDESUR es de $898.585.028 representado por 506.421.831 acciones ordinarias escriturales clase “A” y 392.163.197 acciones ordinarias escriturales clase “B”. La participación accionaria en EDESUR, al 31 de diciembre de 2009, era la siguiente:

ACCIONISTA % N° Acciones

CLASE A Distrilec Inversora S.A. 56,358% 506.421.831

CLASE B Enersis S.A. 16,025% 143.996.758

Chilectra S.A. 20,848% 187.333.996

Endesa Latinoamérica S.A. 6,224% 55.933.000

Otros accionistas 0,545% 4.899.443

TOTALES 100,000% 898.585.028

Al presente, DISTRILEC, la sociedad inversora controlante de EDESUR, posee el 56,358% de las acciones, siendo sus accionistas sociedades del Grupo Enersis (51,5%), controlado por el Grupo ENDESA, y a partir de junio de 2009 ENEL ENERGY EUROPE S.L. controla ENDESA con la tenencia del 92,06% de sus acciones, y sociedades del Grupo Petrobras (48,5%). A su vez, DISTRILEC es administrada por un Directorio compuesto por diez directores titulares y diez suplentes, los que son designados por los accionistas que pertenecen al Grupo Enersis y al Grupo Petrobras, respectivamente, en igual número de directores y con igual cantidad de votos a emitir para adoptar todas sus resoluciones sociales. Composición del Directorio La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por nueve directores titulares que podrán ser reemplazados por los directores suplentes, exclusivamente de su misma clase. Los directores son elegidos por el período de un ejercicio, pudiendo ser reelegidos. Los accionistas de la clase “A” tienen derecho a elegir cinco directores titulares y cinco directores suplentes. Los accionistas de la clase “B” tienen derecho a elegir cuatro directores titulares y cuatro directores suplentes. La fiscalización de EDESUR es ejercida por una Comisión Fiscalizadora compuesta por tres síndicos titulares que durarán un año en el ejercicio de sus funciones. También se designan tres síndicos suplentes que reemplazarán a los titulares en los casos previstos por la ley. La composición del Directorio de EDESUR, al 31 de diciembre de 2009, era la siguiente:

Presidente: Claudio Fontes Nunes Vicepresidente: Rafael López Rueda Directores titulares: Marcelo Silva Iribarne Rafael Arias Salgado


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Rigoberto Mejía Aravena Juan Pablo Larraín Medina Gonzalo Vial Vial Ramiro Alfonsín Balza Miguel Beruto Directores suplentes: Santiago Daireaux Manuel María Benites Roberto Fagan Daniel Casal VACANTE Pablo Martín Lepiane Alan Arntsen Pedro Eugenio Aramburu María Inés Justo Comisión Fiscalizadora Síndicos titulares:

Nicolás Mordeglia Mariano Florencio Grondona

Jorge Luis Pérez Alati

Síndicos suplentes: Claudio Vazquez Betina Di Croce Adela Alicia Codagnone

Gerente General: José María Hidalgo Martín-Mateos

Comité de Auditoría En virtud de lo dispuesto por el decreto N° 677/2001 y las resoluciones de la Comisión Nacional de Valores (CNV) Nº 400/2002 y N° 402/2002, las sociedades autorizadas a hacer oferta pública de sus acciones deben contar con un Comité de Auditoría. Las funciones principales del Comité de Auditoría son las de opinar, supervisar e informar al mercado respecto de, entre otras, las siguientes cuestiones:

• el cumplimiento de ciertos requisitos legales y reglamentarios a los que está sujeta la Sociedad bajo régimen de oferta pública;

• el funcionamiento del sistema de control interno y del sistema administrativo contable, el cumplimiento de las normas de conducta que resulten aplicables;

• la independencia, la idoneidad y desempeño de los auditores externos; • el funcionamiento y desempeño de la auditoría interna de la Sociedad.

El Directorio de EDESUR modificó su reglamento interno por acta de Directorio de fecha 5 de mayo de 2003, incluyéndose cláusulas sobre la creación y el funcionamiento del Comité de Auditoría, tal como lo exige la resolución N° 400/2002 de la CNV. Por actas de Directorio del 22 de abril de 2004 y del 26 de marzo de 2007, se modificaron algunos puntos de la cláusula 7 de dicho reglamento interno de EDESUR que regula el Comité de Auditoría. Asimismo, el Comité de Auditoría dictó su propio reglamento interno que se encuentra transcripto en el acta N°1 del Libro de Actas de dicho Comité.


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El Comité de Auditoría de EDESUR está formado por tres directores titulares de la Sociedad, de los cuales dos son independientes. Al 31 de diciembre de 2009 sus miembros eran: Claudio Fontes Nunes, como miembro no independiente y Miguel Beruto y Marcelo Silva Iribarne como miembros independientes. Este último ejerce la Presidencia del Comité. EDESUR cuenta con un sistema de control interno sobre la información financiera. El mismo fue elaborado mediante la metodología COSO. El sistema consiste en la definición de Objetivos de Control que contemplen los Riesgos de la operatoria y la formalización de Actividades de Control en dichos procesos para asegurar la fiabilidad de la información contenida en los estados contables. El esquema se complementa con un esquema de autoevaluaciones por parte de los responsables de los procesos y supervisiones de los responsables finales de la Compañía, y evaluaciones sobre el diseño y efectividad de los controles por parte de la Gerencia de Auditoría Interna. Estructura Organizacional y principales ejecutivos La estructura de la Compañía está formada por la Gerencia General de la cual dependen seis direcciones (Recursos Humanos, Comercial, Distribución, Servicios, Planificación y Control Económico y Administración y Finanzas) y tres gerencias (Comunicación, Asuntos Legales, y Calidad, Medio Ambiente y Desarrollo Sostenible). Existe, además, la Gerencia de Auditoría Interna que depende directamente del Directorio. Esta estructura, junto con la fijación de límites de aprobación y la existencia de sistemas de información, favorecen la toma de decisiones y el control en la gestión de EDESUR por parte de sus distintos órganos. A efectos de favorecer el proceso de toma de decisiones, el trabajo en equipo y alcanzar resultados positivos en la gestión de áreas estratégicas para la organización, existen Comités presididos todos por el Gerente General e integrados por los principales ejecutivos de la Sociedad en cada una de las áreas de incumbencia. Son ellos los Comités de Dirección; Compras y Contratos; Calidad, Medio Ambiente y Desarrollo Sostenible; Seguridad; Regulación; y Comunicación.


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Miembros del Comité Ejecutivo al 31 de diciembre de 2009

Gerente General

José María Hidalgo Martín-Mateos

Director de Administración y Finanzas

Juan Eduardo Verbitsky

Director Comercial

Sandro Ariel Rollan

Director de Distribución

Osvaldo Ernesto Rolando

Director de Planificación y Control Económico

Juan Antonio Garade

Director de Servicios

Daniel Roberto Alasia

Director de Recursos Humanos

Héctor Hernán Ruiz Moreno

Gerente de Asuntos Legales

Silvia Lucía Joaquina Migone Diaz

Gerente de Medio Ambiente, Calidad y Desarrollo Sostenible

José María Gottig

Gerente de Comunicación

Daniel Horacio Martini

Gerente de Auditoría Interna

Jorge Lukaszczuk

Compensación a miembros del Directorio, Directores y Gerentes La remuneración de los miembros del Directorio es fijada por la Asamblea General Ordinaria, en el momento de la aprobación de la memoria y balance anual. La política de remuneraciones del personal ejecutivo de EDESUR se compone de una retribución fija, mensual, conforme la legislación vigente, una retribución variable y un programa de beneficios. La retribución variable consiste en un esquema de bonos anuales sujetos a objetivos fijados anualmente por el Directorio de la Compañía, los cuales determinan su percepción y cuantía. 2002-2009: PERIODO DE EMERGENCIA PÚBLICA EN MATERIA SOCIAL Y ECONOMICA EN LA ARGENTINA y RENEGOCIACION DEL CONTRATO DE CONCESION DE LA COMPAÑÍA 1. La sanción de la ley de Emergencia Económica y el quiebre del equilibrio económico-financiero del Contrato de Concesión La ley N° 25.561, sancionada por el Congreso Nacional y publicada en el Boletín Oficial de la República Argentina el día 7 de enero de 2002, declaró la emergencia pública en materia social, económica, administrativa, financiera y cambiaria. A partir de la sanción de esta ley de Emergencia Económica, las medidas adoptadas posteriormente y los efectos de ambas afectaron la situación de EDESUR produciendo un grave daño sobre la ecuación económico-financiera de la Compañía. La pesificación de las tarifas produjo una insuficiencia de ingresos para atender adecuadamente el financiamiento de la actividad de la Sociedad, como así también desvirtuó lo previsto por los artículos 40


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y 42 de la ley N° 24.065, en cuanto al aseguramiento de una tasa de rentabilidad razonable, comparable nacional o internacionalmente. En tanto, aquella y el congelamiento de tarifas impidieron el reconocimiento del real costo de la prestación del servicio y de los márgenes de utilidad previstos en la ley. 2. El proceso de renegociación de los contratos A efectos de recomponer esta situación y de conformidad con lo previsto por la ley N° 25.561, en el mes de febrero de 2002, el PEN dictó el decreto N° 293/02 por medio del cual se encomendaba al Ministerio de Economía la misión de llevar a cabo, a través de una comisión ad hoc, el proceso de renegociación de los contratos de obras y servicios públicos. El objetivo primario del proceso, declarado a través de la resolución N° 20/2002 del Ministerio de Economía de la Nación, resultaba el de adecuar los contratos de concesión o de licencia durante el período de emergencia y hasta tanto sea superada dicha situación, sin introducir cambios estructurales, a efectos de preservar la vida del contrato y las condiciones originariamente pactadas con miras a su restablecimiento futuro. El gobierno que asumió funciones el 25 de mayo de 2003, dispuso a través del decreto N° 311/03 de fecha 3 de julio de 2003, la creación de la Unidad de Renegociación y Análisis de los Contratos de Servicios Públicos (UNIREN), en el ámbito de los ministerios de Economía y Producción y de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios. Esta unidad tiene la misión de asesorar y asistir al Poder Ejecutivo en el proceso de renegociación, en su carácter de continuadora de la comisión creada por el decreto N° 293/02. El plazo para llevar a cabo la renegociación de los contratos fue prorrogado sucesivamente a través de las siguientes leyes sancionadas por el Congreso de la Nación:

• Ley N° 25.790, publicada en el Boletín Oficial de la República Argentina del 22 de octubre de 2003. Prorrogó la emergencia económica al 31 de diciembre de 2004.

• Ley N° 25.972, publicada en el Boletín Oficial de la República Argentina del 17 de diciembre de 2004. Prorrogó la emergencia económica al 31 de diciembre de 2005.

• Ley N° 26.077, publicada en el Boletín Oficial de la República Argentina del 10 de enero de 2006. Prorrogó la emergencia económica al 31 de diciembre de 2006.


• Ley N° 26.339, publicada en el Boletín Oficial de la República Argentina del 4 de enero de 2008. Prorrogó la emergencia económica al 31 de diciembre de 2008.



3. Sobre el proceso de renegociación del Contrato de Concesión durante el ejercicio. Como parte del proceso de renegociación de su Contrato de Concesión, el 29 de agosto de 2005, EDESUR suscribió el Acta Acuerdo de Renegociación del Contrato de Concesión, que fue ratificada por Decreto del PEN N° 1.959 de diciembre de 2006, publicado en el Boletín Oficial el 8 de enero de 2007. Dicho Acta Acuerdo, entre otros dictados, estableció un régimen tarifario de transición que debía aplicarse desde el 1° de noviembre de 2005, con un aumento en la tarifa media del servicio no superior al 15%, que refleja un aumento promedio del Valor Agregado de Distribución (VAD) del 28%. De la aplicación de este aumento quedaban excluidos los clientes residenciales.


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3.1. Modificaciones tarifarias de transición Mediante su Resolución N° 50/2007 de febrero de 2007, el ENRE puso en vigencia a partir del 1° de febrero de 2007 las tarifas emergentes del régimen tarifario de transición contenido en el Acta Acuerdo. Cabe señalar que, por aplicación del Mecanismo de Monitoreo de Costos (MMC) establecido en el Acta Acuerdo, que activa cada seis meses el proceso de redeterminación de la tarifa por variación de costos de la distribuidora, el ENRE dispuso aplicar:

• un incremento, a partir de febrero de 2007, del 9,962% sobre los costos propios de distribución del período mayo 2005- abril 2006, a través de la misma Resolución N° 50/2007 antes mencionada.

• un incremento del 9,75% sobre los costos propios de distribución del período mayo 2006 – abril 2007 que, tras ser compensados con los fondos excedentes del Programa de Uso Racional de la Energía Eléctrica (PUREE) en virtud de la Resolución de la Secretaría de Energía N° 1.838/2007 y la Resolución ENRE N° 867/2007 de diciembre de 2007, fue trasladado a tarifas a partir del 1° de julio de 2008 merced a la Resolución ENRE N° 324/08.

• en virtud de dicha Resolución, se autorizó la aplicación en tarifa a partir del 1° de julio de 2008, de un incremento del 7,34% sobre los costos propios de distribución del período mayo 2007- octubre 2007.

La Resolución ENRE N°324/08 constituyó, además, el final del congelamiento de tarifas que regía desde 2002, para los clientes residenciales de más altos consumos. Adicionalmente, la nota de la Subsecretaría de Energía N° 1.382/08 estableció que se compensaran, con los excedentes del PUREE, todos aquellos MMC devengados y no incluidos en la tarifas hasta su efectivo trasladado a la misma. Al cierre del ejercicio, los MMC no trasladados a tarifa eran:

• 6,4% correspondiente al período noviembre 2007-abril 2008 • 6,1% para el período mayo 2008–octubre 2008. • 5,25% para el período noviembre 2008-abril 2009 • 5,12% para el período mayo 2009-octubre 2009

EDESUR utilizó todos los recursos adicionales percibidos en el ejercicio, al sostenimiento de la prestación del servicio y al financiamiento del plan de inversiones del año, que fue el más elevado de la Compañía desde el comienzo de la emergencia económica. 3.2. Revisión Tarifaria Integral El Acta Acuerdo determinó la realización de una Revisión Tarifaria Integral (RTI) a implementarse por el ENRE de acuerdo con la ley N° 24.065, para fijar un nuevo régimen tarifario con vigencia por un período de 5 años. El proceso para la RTI aún no ha sido efectivizado y, por lo tanto, se mantiene la aplicación del régimen tarifario de transición con las circunstancias que se han descripto precedentemente. Sobre el particular, la Secretaría de Energía de la Nación (SE) emitió sendas resoluciones (la Resolución N° 433/2007 y la N° 864/2008) que establecieron, sucesivamente, los meses de febrero de 2008 y 2009, como fechas incumplidas de entrada en vigencia del nuevo Cuadro Tarifario. Con relación a las tareas a desarrollar por el ENRE, el organismo regulador -mediante su resolución N° 467/2008- definió los lineamientos para la presentación de la propuesta tarifaria y estableció la fecha de la presentación de los resultados por parte de las distribuidoras para el día 12 de diciembre de 2008. Como consecuencia de las modificaciones en las categorías tarifarias establecidas por la Secretaría de Energía en la fijación de los precios estacionales de noviembre de 2008, sumado a la indefinición de algunas pautas establecidas en la citada resolución ENRE y a la incertidumbre que generaba la crisis económica mundial sobre algunas de las estimaciones, las distribuidoras solicitaron una prórroga al plazo inicialmente previsto para la presentación de la propuesta tarifaria.


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El día 12 de noviembre de 2009, finalmente, EDESUR presentó al ENRE el requerimiento de ingresos necesarios en la RTI conforme a las exigencias establecidas por el regulador en la Resolución N° 467/08, así como todos los estudios necesarios para dar sustento a la presentación que fueron elaborados por un consultor independiente. Es importante destacar que, en la presentación, sólo se incluyó el requerimiento de ingresos de la Compañía, sin incluir los cuadros tarifarios resultantes –los que fueron posteriormente solicitados por el ENRE mediante nota del día 17 de diciembre de 2009- debido a que la Compañía no cuenta con las suficientes y necesarias precisiones -por parte de la autoridad de aplicación- para efectuar la asignación de costos a las distintas categorías tarifarias, de manera que permita hacerse una distribución técnica de los mismos. Por otra parte, la autoridad no ha establecido el Régimen de Tarifa Social previsto en la Cláusula Décimo Cuarta del Acta Acuerdo. 4. Determinaciones relevantes del Poder Ejecutivo Nacional que tuvieron incidencia en la gestión de la Compañía. 4.1. Incremento en los precios estacionales del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) para la reducción de los subsidios del Estado Nacional a los usuarios. A través de la Resolución N° 1.169/08, la Secretaría de Energía de la Nación dispuso el aumento de los precios estacionales para el período noviembre 2008-abril 2009. Esta modificación, destinada a la reducción de los subsidios que aporta el Estado Nacional a los usuarios, se aplicó a través de una nueva reestructuración de la segmentación de los clientes tarifa T1 Residencial que elevó a nueve los estratos tarifarios. El cuadro tarifario de EDESUR, emergente de esta modificación, fue aprobado por Resolución ENRE N° 628/08 con vigencia a contar del 1° de octubre de 2008. El 27 de enero de 2009, ante un recurso de amparo presentado por la Defensoría del Pueblo de la Nación, la Justicia en primera instancia determinó que las distribuidoras eléctricas de todo el país, entre ellas EDESUR, debían abstenerse de efectuar cortes de suministro motivado en la falta de pago de las facturas emitidas de acuerdo con las resoluciones anteriormente especificadas, hasta tanto se dictase sentencia definitiva en la causa. Esta decisión fue ratificada en segunda instancia por la Sala V de la Cámara en lo Contencioso Administrativo que rechazó, en el mes de septiembre de 2009, las apelaciones presentadas por el Estado Nacional, el ENRE y las empresas distribuidoras de jurisdicción federal. En razón de múltiples reclamos por parte de usuarios, el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios instruyó a la Secretaría de Energía para que, durante el período comprendido entre el 1° Junio y el 31 de Julio de 2009, los subsidios del Estado Nacional destinados a los usuarios se restituyesen al 100% (es decir, al valor previo al dictado de la Resolución SE N° 1.169/2008) y que para el período del 1° de agosto al 30 de septiembre de 2009, se redujesen al 70%. Estos cambios en los subsidios a los precios estacionales por parte del Estado Nacional para los usuarios residenciales fueron instrumentados por la Secretaría de Energía mediante la Resolución N° 652/2009 y los cuadros tarifarios emergentes fueron aprobados por la Resolución del ENRE N° 433/09 del 14 de agosto de 2009. En dicho mes, mientras se analizaba el impacto que tenían los incrementos tarifarios sobre los clientes, el ENRE suspendió transitoriamente la emisión de facturas de las distribuidoras a clientes con consumos superiores a 1000 kWh bimestrales. Esto originó que, mientras se desarrollaban las modificaciones requeridas en los sistemas informáticos y se rediseñaba la factura que reciben los clientes, para cumplir con lo dispuesto por la autoridad, EDESUR permaneció 15 días sin emitir facturas a sus clientes residenciales, así mismo se debieron realizar los ajustes sobre todas las facturas que habían sido


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entregadas con anterioridad, y que en virtud del restablecimiento de los subsidios quedaban constituidas por un valor menor al originalmente facturado. A partir del 1° de octubre de 2009 los precios estacionales volvieron a ser los correspondientes a la Resolución SE N° 1169/08 y el cuadro tarifario el resultante de la Resolución ENRE N° 628/08. 4.2. Suspensión del pago de dividendos. La Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 16 de marzo de 2009, dispuso la constitución de una reserva para futuros dividendos por $65,5 millones, facultando al Directorio a determinar la oportunidad para su distribución. Posteriormente, el Directorio en su reunión del 19 de mayo de 2009 fijó el 3 de junio de 2009 como fecha de puesta a disposición de dividendos por un total de $65,4 millones. El 1° de junio de 2009, EDESUR recibió una carta del presidente del ENRE (Nota ENRE N° 87.335), a través de la cual se intimó a la Sociedad a suspender la ejecución del reparto de dividendos que estaba prevista. El Presidente del ente regulador sostiene, en la mencionada misiva, que la distribución de dividendos aprobada por EDESUR resultaba violatoria del Acta Acuerdo ratificada por el PEN mediante Decreto N° 1.959/2006. La Sociedad resolvió acatar, sin reconocer hechos ni derechos, la intimación formulada y, a su vez, solicitó al ENRE la reconsideración de los términos de la nota. Con fecha 26 de agosto de 2009, el ENRE dictó su Resolución N° 445/2009 a través de la cual rechaza el recurso de reconsideración interpuesto contra la Nota ENRE N° 87.335, por considerar que EDESUR se habría apartado de lo establecido en la cláusula séptima del Acta Acuerdo, toda vez que la misma contemplaría –según el punto de vista de la autoridad regulatoria que no consiente la Sociedad- la necesidad de evaluación del Plan de Inversiones como paso previo a cualquier disposición de fondos para distribuir dividendos. No obstante ello, en la citada Resolución, en virtud del análisis efectuado de los informes acompañados por la Sociedad, el ENRE levantó parcialmente la suspensión ordenando a EDESUR que se abstenga de disponer de $17,4 millones hasta que acredite la efectiva ejecución de las tareas supuestamente faltantes del plan de obras comprometido. En virtud de lo anterior, el Directorio en su reunión del 28 de agosto de 2009, resolvió la distribución de dividendos por $48 millones, puestos efectivamente a disposición de los accionistas el día 14 de septiembre de 2009. Asimismo, se determinó recurrir la Resolución ENRE N° 445/2009, puesto que EDESUR no puede consentir la intervención del ENRE, en forma previa a cualquier disposición de fondos de la Sociedad. Por ello, el pasado 7 de octubre, se presentó ante la Secretaría de Energía de la Nación, el recurso de alzada contra la Resolución ENRE N°445/2009. Allí se sostuvo que la motivación de la mencionada resolución resulta notoriamente contraria a disposiciones legales y contractuales expresas y se basa en una interpretación errónea de la cláusula 7.4 del Acta Acuerdo y del régimen normativo aplicable. Además, se rechazó por extemporáneo el pedido de informes en los cuales el ENRE sustenta su decisorio, toda vez que el plazo en el que dicho organismo debía expedirse respecto al plan de inversiones caducó, resultando improcedente cualquier petición relacionada y/o vinculada con lo establecido en el punto 7.4 de la cláusula séptima del Acta Acuerdo respecto del Plan de Inversiones 2008, y consecuentemente, 2007 y 2006. Sumado a ello, aún en la hipótesis de su procedencia, EDESUR sostiene la inexistencia de los incumplimientos imputados. A la fecha de los presentes estados contables, la Secretaría de Energía se encuentra analizando el recurso de alzada oportunamente interpuesto.


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ACTIVIDAD EMPRESARIA 1. EVOLUCION DE LA DEMANDA Durante el actual ejercicio, la demanda de energía en el área de concesión de EDESUR disminuyó un 1,0% respecto de 2008. Cabe señalar que dicho registro constituye la primera caída interanual en la demanda de energía de EDESUR desde el año 2002. La energía ingresada a la red de la Compañía llegó a los 17.899 GWh. En el mes de febrero, EDESUR registró la demanda de potencia máxima con un valor de 3.237 MW que resultó ser inferior en 2,5%, con respecto de la registrada en 2008.

2. INVERSIONES En el transcurso del ejercicio 2009, EDESUR realizó inversiones por $398,9 millones. El monto total invertido por la Compañía desde el inicio de la concesión en 1992 asciende a $4.497 millones. EDESUR desarrollará programas de inversión durante el ejercicio 2010, a efectos de abastecer el crecimiento de la demanda y mejorar la calidad de servicio, sosteniendo la operación de la Compañía con las actuales disponibilidades, estrategias y políticas financieras. 3. GESTION TECNICA La gestión técnica de EDESUR tuvo como objetivo el sostenimiento de la calidad del servicio y el resguardo de la seguridad pública, alcanzando resultados positivos gracias a una administración eficiente, con fijación de estrategias y objetivos estrictamente adaptados a las circunstancias y con un estrecho seguimiento y control sobre las variables claves de la gestión.

Evolución de la Demanda de Energía(en GWh - incluye Peaje)

10446 10832 10920 11577 12189 12727 13384 14058 14354 13748 14355 15097 15813 1658517737 18083 17899

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Evolución de la Demanda de Potencia Máxima(en MW - incluye Peaje)

1929 2002 2078 2170 2224 2291 23692593 2582 2547 2546 2650 2798

3028 31113320 3237

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009


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3.1. Nuevas obras Ampliación de la subestación Perito Moreno Esta obra tuvo por objetivo dar solución al problema de atención de la demanda de la zona sudoeste de la Capital Federal (barrios de Liniers, Villa Lugano, Mataderos, Villa Soldati y Villa Riachuelo), abastecida desde las subestaciones Liniers, Lugano y Autódromo. El proyecto contempló la ampliación de la subestación Perito Moreno de 2x40 MVA – 132/13,2kV a 3x40 MVA – 132/13,2kV. La ejecución de esta obra se inició durante 2008, y en 2009 se procedió a realizar los trabajos finales y la puesta en servicio. Instalación de una subestación móvil en subestación Bosques El objetivo de este proyecto fue atender el alto crecimiento de la demanda en la zona del Gran Buenos Aires comprendida por las localidades de Berazategui, Hudson, Gutiérrez, Bosques, Florencio Varela y El Pato, abastecida principalmente por las subestaciones Florencio Varela y Gutiérrez. El proyecto consistió en conectar una subestación móvil dentro del predio de la subestación Bosques e incorporar cinco nuevos alimentadores de media tensión. Nuevos interruptores alta y media tensión en subestaciones Con el objeto de sostener la seguridad operativa de la red, se han reemplazado dos interruptores de 220 kV en la subestación Costanera, y tres de 132 kV en la subestación Perito Moreno. Los interruptores renovados en 13,2 kV fueron ciento veintitrés: ocho en la subestación Quilmes, doce en Brown, nueve en Rivadavia, seis en Parque Centenario, veinticinco en Paraná, quince en Cañuelas, dieciséis en Caballito, dieciséis en Don Bosco y dieciséis en Santa Rita. En todos los casos se trata de nuevo equipamiento de la más avanzada tecnología, con óptima prestación. Ampliación y renovación de las redes de media y baja tensión. Durante 2009 se instalaron y/o renovaron 1.075 kilómetros de redes eléctricas, 856 transformadores de media tensión/baja tensión, 79.023 medidores monofásicos y 9.487 medidores trifásicos. 3.2. Plan general de contingencias y Sistema de gestión de seguridad pública Durante el 2009, EDESUR mantuvo la certificación IRAM del “Plan general de contingencias” y de su “Sistema de Gestión de Seguridad Pública”. Cabe destacar que, de la auditoría, no se produjeron “no conformidades”, manteniendo de esta manera el logro alcanzado. El plan de contingencias fue aplicado exitosamente en distintas oportunidades durante 2009. En particular merece destacarse lo actuado frente a la inusual doble falla en la red de 132 kV que ocurriera el día 15 de noviembre, cuando con diferencia de sólo cinco horas sufrieron averías los cables Nos. 335 y 441, dejando sin alimentación a las subestaciones Pompeya y Patricios, en la Ciudad de Buenos Aires. Activado el Plan General de Contingencias, y gracias al esfuerzo del personal interviniente, en sólo 38 horas se restituyó al servicio uno de los cables fallados, con lo que se logró minimizar el impacto de la doble avería. 3.3. Proyecto técnico EDESUR En el marco de este proyecto, durante 2008 se había implementado el denominado “PTE_Map”, una aplicación web con la representación georreferenciada de la infraestructura de las redes de alta, media y baja tensión de EDESUR.

Durante el año 2009 se implementaron nuevas funcionalidades para apoyar las tareas tanto de las áreas operativas como de las áreas de gestión. Entre estas funcionalidades se encuentran la de “Gestión de plazas” y “Gestión de grupos electrógenos”. Por otro lado, se mejoraron las búsquedas de clientes y se incorporaron para su visualización, los esquemas eléctricos unifilares que componen el mural de operación del Centro de Control y los esquemas eléctricos y civiles de los centros de transformación.


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4. GESTION COMERCIAL

4.1. Mercado de EDESUR Clientes El número total de clientes a fines de 2009 alcanzó los 2.305.060, representando un incremento neto de 1,89%, comparándolo con el año 2008. Este indicador mantiene por séptimo año consecutivo la tendencia creciente. La desagregación de los mismos según el uso de la energía es:

Tipo de Consumidor 2008 2009 +

Residencial 1.962.975 2.004.179 2,10%

General 292.282 293.716 0,49%

Grandes Consumidores 6.974 7.165 2,77%

Total 2.262.231 2.305.060 1,89%

Clientes Propios;

83%

Peaje; 17%

�

Ventas de energía La venta total anual alcanzó el valor de 16.026 GWh, cifra que representa una caída del 0.8% respecto de 2008. En este número se encuentran incluidos 2.787 GWh de servicio de distribución (peaje) a grandes usuarios. La disminución de la venta de energía eléctrica en el 2009, estuvo en concordancia con la reducción de la demanda, pero fue de menores proporciones debido a reducción de las pérdidas de energía.��

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Evolución de la venta total de energía(en GWh - incluye Peaje)

10,3

72

11,0

93

11,5

97

12,1

06

12,5

96

12,9

09

12,

159

12,6

58

13,3

23

14,0

18

14,8

37

15,8

33

16,1

60

16,0

26

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Participación del peaje en la energía total


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La distribución de la venta por tipo de cliente ha sido:

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Grandes Clientes; 40,6%

Residencial; 36,7%

General; 22,7%

�

4.2. Hechos significativos para la operatoria comercial Durante el año 2009, se produjeron distintos hechos de significación para la normal operación comercial de la Compañía. Ellos fueron:

• Fallo de la Justicia que impuso a las distribuidoras eléctricas de todo el país, abstenerse de cortar el suministro por falta de pago a los usuarios que decidiesen no pagar los aumentos determinados por el PEN en octubre de 2008.

• Resoluciones del ENRE Nº 184 y 336/09, sobre las exigencias que se deben cumplimentar para la obtención de un nuevo suministro. Estas disposiciones del organismo regulador dejaron sin efecto la Resolución ENRE Nº 207/05, haciendo recaer sobre las distribuidoras, la carga de la prueba sobre las condiciones de aptitud de las instalaciones ante posibles inconvenientes y ampliando la responsabilidad de la concesionaria. Estas normativas obligaron a adecuar nuestros procesos de alta de suministros y sumaron costos para la verificación de instalaciones.

• Disposición del ENRE, en agosto de 2009, suspendiendo la emisión de facturas a clientes con consumos superiores a 1000 kwh bimestrales, hasta tanto fuera analizado el impacto que tienen los incrementos tarifarios sobre los clientes. Producto de este análisis, se generaron 3 nuevos cuadros tarifarios, debiendo EDESUR reprocesar las facturas ya emitidas que no se correspondían con este esquema. Además se tuvo que redefinir el modelo de factura para todas las tarifas de acuerdo a los lineamientos establecidos por el ENRE.

• Incremento de los controles sobre la facturación por parte del ENRE. Entre otras determinaciones, se exigió una conexión punto a punto en forma remota y en tiempo real a las bases de datos de la Compañía; se demandó control diario de la facturación de los clientes de la Tarifa 1 Residencial que no se encuentren eximidos de los aumentos tarifarios y registren consumos superiores a 1000 kWh bimestrales o 500 kWh mensuales, entre otras condiciones; se requirió, también, control diario de todos los archivos de lectura de medidores para todas las tarifas y una auditoría sobre el cumplimiento de la Resolución ENRE Nº 628/08.

Es importante mencionar que a la fecha, el regulador no ha rechazado ninguna de las facturas que se remitieron para su control. Esto pone de manifiesto la calidad y confiabilidad del sistema de facturación de EDESUR.�

Energía Facturada por tipo de cliente


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4.3. Control de Pérdidas y Morosidad 4.3.1. Hurto de energía En el año 2009, la tasa anual móvil de pérdidas operacionales alcanzó 10,47%. Ello representa una mejora de 0,17 punto porcentual respecto de 2008. En este ejercicio, ya comenzaron a registrarse los primeros beneficios del cambio de estrategia en el combate de las pérdidas no técnicas. Esto es lograr, paulatinamente, que instalaciones seguras eviten la manipulación intencional de los clientes y permitan su fácil detección por parte de nuestros lectores e inspectores en caso que esto ocurriese. Estas medidas actúan en forma preventiva y disuasiva para la gran mayoría de nuestros clientes. Respecto de las medidas correctivas, continuaron aplicándose las herramientas tradicionales de detección y normalización de hurto, por aplicación del proyecto normalización, lográndose mejorar los resultados de eficiencia. Asimismo, continuaron los planes de instalación de gabinetes blindados y entubado de acometidas. 4.3.2. Morosidad�La medida cautelar que posibilita el no pago de los últimos aumentos de tarifas dispuestos por el PEN, constituyó un hecho relevante que impuso cambios significativos en toda la gestión de morosidad. Entre otras medidas que la Compañía se vio obligada a tomar, se modificaron todos los programas que gestionan los cortes de suministros para evitar ejecutar acciones sobre clientes que estaban amparados por la disposición judicial. Se generaron, además, nuevos instrumentos para el pago y financiación de las deudas. Por otra parte, se utilizaron nuevas técnicas de recupero como la gestión telefónica desde nuestro call center. Con todo ello, se logró mantener el nivel de morosidad en valores históricos, sosteniendo desde el 2004 los días de mora por debajo de los 10 días de facturación, y la cobrabilidad por encima del 98,50%. La cobrabilidad de la Compañía fue, en el presente ejercicio, del 98,61%, manteniéndose la performance y el alto nivel del índice móvil anual. � 4.4. Otros servicios e ingresos En 2009, la facturación de otros ingresos, sin considerar los recargos e intereses por mora, y contemplando la facturación de los recuperos de energía a los hurtadores, los cargos por conexión y rehabilitación, los servicios a municipios, empresas y clientes, tanto residenciales como generales, representó un récord histórico y fue superior en un 14% a la registrada en 2008. Con respecto a los ingresos no vinculados a la venta de energía, entre todas las líneas de negocio se destacó la línea de Negocios Constructivos, actividad que representó el 44% de los ingresos. Esto se logró a través de una oferta adecuada de servicios que nuestros clientes requerían, lográndose el doble objetivo de mejorar el margen de la Compañía y de posicionarnos como empresa de servicios líder para soluciones de clientes inmobiliarios. 5. GESTIÓN DE RECURSOS HUMANOS La dotación al 31 de diciembre de 2009 se elevó a 2.628 (+1.47% respecto de 2008), en virtud de la incorporación de personal convencionado en las áreas técnicas y comerciales. 5.1. Relaciones laborales Se han mantenido armoniosas relaciones con las entidades gremiales, habiéndose minimizado el grado de conflictividad. Durante este período sólo han tenido lugar quites de colaboración sectorizados y de corta duración. Los Convenios Colectivos de Trabajo del Sindicato de Luz y Fuerza-Capital y de la Asociación del Personal Superior de Empresas de Energía (APSEE) se han mantenido vigentes por ultractividad, sin perjuicio de los acuerdos salariales que se han suscripto con ambas entidades gremiales, a efectos de mantener el valor real del salario.


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En relación con los Convenios Colectivos de Trabajo suscriptos entre el Sindicato de Luz y Fuerza-Capital y las empresas contratistas que prestan servicios específicos de nuestra actividad, EDESUR ha supervisado el estricto cumplimiento de los compromisos asumidos por estas empresas con la entidad gremial, a los efectos de evitar que se vean afectadas las relaciones gremiales. EDESUR ratifica su compromiso con la defensa y el establecimiento de los derechos humanos, mediante el estricto cumplimiento de las normas legales y los acuerdos suscriptos con las entidades gremiales, asegurando a cada uno de sus trabajadores -convencionados o no- el pleno ejercicio de los derechos derivados de la relación laboral. EDESUR, inició hacia fines del año un programa de Retiros Voluntarios dirigido al personal Fuera de Convenio, lo que permitió llevar adelante una reducción de la plantilla de este grupo de trabajadores, permitiendo mejorar la eficiencia dentro de la organización. Al mencionado programa se habían adherido al 31/12 un total de 56 personas de diferentes cargos dentro de la Empresa. 5.2. Capacitación, innovación y desarrollo 5.2.1. Capacitación El año 2009, se realizaron 47.099 horas de capacitación, continuando el esfuerzo por profundizar y fortalecer las habilidades y competencias tanto genéricas como técnicas y comerciales que requiere el negocio de distribución eléctrica. Entre las acciones más importantes en materia de formación se pueden mencionar: “Programa de capacitación a los nuevos ingresos de zonas técnicas”; “Programa de formación técnica”; “Programa de gestión ambiental”; “Programa de gestión de potencial”. Dentro del “Programa de seguridad e higiene industrial” se desarrollaron el “Taller Safety Week” impulsado por el accionista ENDESA, con la participación de más 100 gerentes y mandos medios, generando una actividad teórica-práctica vinculada al trabajo seguro, y el programa “Actúa seguro”, dirigido a empresas contratistas. 5.2.2. Innovación Entre las actuaciones más significativas del ejercicio se pueden mencionar:

• Definición de la Política de Innovación de EDESUR: se emitió la política de innovación, siendo éste el primer documento de estas características en EDESUR.

• Plan de Inversiones: el Departamento de Innovación fue elegido como área concentradora de un

nuevo proceso de “Proyectos de Inversión”, a través del departamento de Planificación Económica. Se presentaron los siguientes proyectos: “Envío de facturas por internet”, “Medición de pérdidas focalizadas”, “Monitoreo on line de las protecciones de transformadores en subestaciones”, “Localizador y marcador de fallas en cables de alta tensión”, “Mitigación de campos magnéticos”, “Control activo de ruidos en subestaciones y centros de transformación” y desarrollo de soft internos de la Compañía.

• Nuevos procesos de desarrollo con proveedores: se establecieron junto con el Departamento de

Compras las pautas básicas para conformar el proceso de desarrollo de materiales con proveedores.

• Convenios con universidades: se realizaron convenios de cooperación mutua con la Universidad

Tecnológica Nacional (UTN), Regionales Buenos Aires y Avellaneda, la Universidad Nacional de la Plata y la Universidad de San Juan.


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• Proyecto energías alternativas con el ITBA–UBA: bajo un programa de pasantía, se seleccionó a 3 estudiantes del Instituto Tecnológico de Buenos Aires que, bajo la supervisión de profesionales especializados de la Compañía, están llevando a cabo estudios e investigaciones sobre Energía Eólica, Energía Solar y Ahorro de energía.

• Campañas y premiaciones: se realizó el proceso de votación para la premiación de las ideas

presentadas por los empleados de la Compañía, resultando ganadoras “Localización de fallas en líneas aéreas” (Innovación Tecnológica); “Venta de insumos en salones comerciales para nuevos servicios” (Innovación Comercial) y “Trabajar desde casa” (Mejora de procesos).

5.2.3. Desarrollo Desde el punto de vista de las acciones vinculadas a la motivación y desarrollo del personal se pueden mencionar:

• Programa de becas para 180 hijos de trabajadores de convenio. • Entrega de 41 becas de estudios para alumnos del Instituto 13 de Julio. • Programa de reconocimiento al mérito y entrega de 50 becas de estudio, con el fin de premiar

a los hijos de los trabajadores fuera de convenio por su desempeño en el ámbito académico. • Entrega de 3 becas especiales, para que hijos de trabajadores cursen la carrera de Ingeniería

Eléctrica en el ITBA. • Programa de pasantías secundarias y prácticas rentadas. • Programa “Empresa y Familia”, con el apoyo y colaboración de la Universidad Austral.

5.2.4. Otros Proyectos

• Certificación de competencias laborales: con la participación de EDESUR, el Sindicato Luz y Fuerza-Capital, APSEE y el Ministerio del Trabajo, se desarrolla este proyecto que sienta las bases para la certificación de competencias laborales en el ámbito de la distribución eléctrica.

• Promoción del empleo juvenil: con el apoyo de la OIT continúa este programa que se enmarca dentro de las acciones dirigidas a estimular la educación y capacitación técnica de los jóvenes.

5.3. Medicina del trabajo En cumplimiento de la normativa vigente, se prosiguió con los planes y acciones para reducir la incidencia de enfermedades inculpables y accidentes de trabajo, mejorando la capacidad laboral y la productividad. En lo que respecta a exámenes de salud, se realizaron los exámenes médicos periódicos a directores y gerentes, jefes de departamento y personal con riesgo eléctrico. En relación con la prevención y promoción de la salud:

• Se mantuvo la certificación de EDESUR ante el Ministerio de Salud de la Nación como empresa 100% libre de humo de tabaco, en todas sus sedes.

• Se implementó una campaña de prevención de riesgos cardiovasculares con distribución de folletería a todo el personal, como así también medición de parámetros de riesgos en los chequeos médicos.

• Se continuó con el control de salud ocupacional de empresas contratistas, auditando los requisitos legales que deben cumplir en virtud de la normativa vigente.

• Se dictaron cursos de primeros auxilios y resucitación cardiopulmonar en las distintas áreas de la Compañía, tanto para el personal operativo como administrativo.

5.4. Beneficios al personal Durante el año 2009, las actividades de beneficios desarrolladas tendieron a reforzar la política de integración del trabajador y su familia con la Compañía. Se sostuvieron iniciativas tales como el concurso de dibujo infantil dirigido a los hijos de trabajadores sobre el tema “La Navidad y la Familia”, la entrega


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de útiles escolares al comienzo del año lectivo, entradas de cine para compartir en familia para el Día del Niño y entrega de juguetes por la Navidad. 5.5. Prevención de Riesgos 5.5.1. Seguridad del personal Con relación a los indicadores de accidentes laborales, tanto en personal propio como contratista, se puede observar que, durante 2009, se han logrado mejoras en las tasas de frecuencia y de gravedad. Se efectuaron 10.278 auditorías de control en trabajos de empresas contratistas y en tareas de personal propio. Se trabajó con las empresas contratistas con el objetivo de alinear y mejorar las condiciones de prevención en los siguientes aspectos: planes de capacitación; procedimientos de trabajo; manuales de prevención, políticas y responsabilidades; panel de control; investigación y difusión de accidentes; establecimiento de premios y castigos, etc. A lo largo del año se ha desarrollado una campaña de comunicación y motivación dirigida al comportamiento seguro. La misma comprendió:

• Línea Directa por el Día de la Seguridad. • Premio a los trabajadores más seguros de la Compañía. • Trípticos sobre temas de prevención y salud. • Difusión mensual de indicadores. • Alertas de prevención.

Se realizaron los simulacros de evacuación en todos los edificios de EDESUR, verificándose mejoras en los tiempos empleados. Estas prácticas, además de ser un requerimiento legal, preparan al personal para una respuesta sistemática ante situaciones de emergencia. Se trabajó, asimismo, en la puesta en marcha del sistema corporativo SAP “Delfos”, tanto en la revisión y adecuación del mismo como en la capacitación y carga de datos, también en el sistema Gestión Integral de Accidentes (GIA) para que toda línea de trabajo esté interesada e informada acerca de los accidentes, su investigación y acciones correctivas. 5.5.2. Seguridad contra incendios Durante 2009 se trabajó intensamente en la ampliación de la reserva de agua para incendio de la subestación Perito Moreno; la instalación de tanques de agua y bomba de extracción de agua en las subestaciones Ezeiza y Bosques; reparación y cambios en las centrales de incendio de los edificios Portela y Río de la Plata y de la subestación Escalada; la colocación y el cambio de las puertas de emergencia con cierra puertas y del cerramiento en túneles de cables de alta y media tensión, en las subestaciones Ezeiza, Cañuelas, Echeverria, Hernandarias, Reconquista, Alberdi y Constitución. Asimismo, se iniciaron las obras para la instalación de los sistemas de extinción por agua en las subestaciones Hernandarias y Parque Centenario. Por otra parte, se realizaron mantenimientos y pruebas de los sistemas de detección y detección + extinción, en las 67 Subestaciones y en los 12 edificios donde desarrolla su actividad el personal de nuestra Compañía. 6. GESTION DE CALIDAD, MEDIO AMBIENTE Y DESARROLLO SOSTENIBLE 6.1. Certificaciones Durante el corriente ejercicio, la Compañía sostuvo las certificaciones de sus sistemas de gestión obtenidas en años precedentes. Al cierre del ejercicio, sus sistemas de gestión se encontraban certificados de acuerdo con el siguiente detalle: • ISO 14001 (Sistema de gestión ambiental), en toda la organización.


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• ISO 9001 (Gestión de la calidad), en toda la organización. • OHSAS 18001/IRAM 3800 (Seguridad y Salud Ocupacional), en operación de la red de alta tensión,

telecontrol, telecomunicaciones y atención comercial personal y telefónica a clientes de EDESUR, lectura y reparto de facturas, ejecución de trabajos con tensión en líneas de media y alta tensión desarrollados en las redes eléctricas de EDESUR, en todo el ámbito de su área de concesión, y se agregó la gestión de almacenes del Depósito Roca.

Estas certificaciones, iniciadas a fines de 2001, ampliadas en los sucesivos años y sostenidas durante toda la emergencia, demuestran el compromiso asumido por la Compañía con la calidad, la seguridad y el medio ambiente. Los sistemas de gestión están fundamentados en una sólida estructura documental con más de 4.500 documentos, disponibles a todo el personal vía Intranet. 6.2. Evaluaciones internas En el año, se realizaron 55 evaluaciones internas de los sistemas de gestión, detectándose 100 oportunidades de mejora. Entre ellas se obtuvieron 45 mejoras en procesos que inciden directamente en la calidad del servicio que se brinda al cliente. 6.3. Evaluaciones a contratistas En el marco del Plan de Evaluación a Contratistas (PLACONT) se cumplieron con 66 evaluaciones en total que abarcaron las tres normas de gestión. El objetivo principal de dicho plan es asesorar y concientizar a nuestras empresas contratistas en cuanto a la importancia del cumplimiento de los sistemas de gestión (ISO 9001/14001, OHSAS 18001) certificados por EDESUR. 6.4. Gestión de los bifenilos policlorados (PCBs) En el Sistema de Gestión Ambiental se ha seguido avanzando en la solución de la problemática de los PCBs. Al finalizar el año, se han retirado del servicio el 100% de los transformadores contaminados con PCB que han sido declorinados casi en su totalidad, ya que resta un solo equipo que fuera retirado sobre el final del año 2009. La Ley Nacional de Presupuestos Mínimos N° 25.670 "Gestión y eliminación de los PCBs" -que se encuentra entre las más exigentes del mundo- establece el año 2010 como plazo final para el retiro de la red de los equipos contaminados con PCBs, exigencia que ha sido cumplida por nuestra Compañía. 6.5. Gestión de los reclamos Merced a un tratamiento más personalizado de las distintas consultas y reclamos, hemos logrado mejorar nuestra comunicación con los clientes y marcar una tendencia de disminución de la cantidad de reclamos ambientales realizados. 6.6. Reciclaje de residuos Se alcanzó un nivel de reciclado y reutilización cercano al 75% del total de residuos generados, habiéndose optimizado el reciclaje de todos los componentes metálicos. 6.7. Reducción del consumo de aceite Se ha reducido en más de un 85% el consumo de aceite de los equipos transformadores, llegando a un valor actual que representa menos del 15% del consumo del año 2000. 6.8. Uso eficiente de los recursos Se trabaja en forma permanente sobre la implementación de acciones dirigidas al uso eficiente y preservación de los recursos, con los siguientes resultados:


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• En los últimos cinco años, se redujo el consumo de agua en las instalaciones propias. • Se mantiene acotado el consumo histórico de energía eléctrica en nuestros edificios. • Se ha conseguido una disminución del consumo de papel en resmas. 7. COMUNICACIÓN Y RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIA EDESUR asumió el compromiso de satisfacer la demanda actual sin comprometer las posibilidades de las generaciones futuras promoviendo el Desarrollo Sostenible y la Responsabilidad Social como ejes estratégicos de la gestión. La Compañía, convencida que la actitud responsable del consumidor y el desarrollo de la sociedad se logra con educación, ha orientado sus recursos en este sentido.� Un hecho destacado, que afirma el compromiso con la comunidad y el desarrollo sostenible, fue la elección de EDESUR como miembro titular de la Mesa Directiva del Pacto Global en Argentina y, a su vez, una de las cinco organizaciones que conforman la Secretaría Ejecutiva de la red local. EDESUR publicó en 2009 su 3° Informe de Responsabilidad Social con el objeto de reportar la gestión de 2008, que se constituyó en la Comunicación sobre el Progreso (COP), requisito para ser un miembro activo en la red del Pacto Global y fue publicada en la web de la empresa (www.edesur.com.ar) y de Naciones Unidas (www.unglobalcompact.org). �n el transcurso del año 2009, se consolidaron las siguientes iniciativas orientadas a afianzar la relación de la Compañía con la comunidad. 7.1. Comunicación EDESUR desarrolló una campaña integral de comunicación institucional destinada a promover el uso eficiente y racional de la energía y a generar conciencia respecto a la seguridad en la vía pública. La campaña fue difundida en las principales radios y canales de televisión por cable de la Ciudad de Buenos Aires. Asimismo, en su condición de integrante de la Asociación de Distribuidores de Energía Eléctrica de la República Argentina (ADEERA), EDESUR participó activamente de la campaña que dicha asociación inició con el objeto de crear conciencia respecto de la necesidad de usar racionalmente la energía eléctrica en días de elevadas temperaturas. 7.2. Educación Con distintos programas e iniciativas, EDESUR asumió durante 2009 el objetivo de difundir información y educar a los niños de edad escolar, en el uso seguro y eficiente de la energía eléctrica, poniendo especial énfasis en los conceptos de ahorro de energía. El viaje de la energía Por cuarto año consecutivo, EDESUR desarrolló el programa El viaje de la energía, iniciativa educativa que difunde, entre alumnos de las escuelas primarias y secundarias del área de concesión de la Compañía, conocimientos básicos sobre la energía eléctrica, tales como el funcionamiento de la electricidad, su distribución desde las fuentes hasta los hogares y su uso seguro y eficiente. Este programa, que ya había recibido la declaración de “Interés Educativo” por parte del Ministerio de Educación, Ciencia y Tecnología de la Nación y de la Dirección General de Cultura y Educación de la provincia de Buenos Aires, fue declarado en 2009 de Interés Educativo por el Ministerio de Educación del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. En 2009, se sumó -al material ya existente para escuelas de nivel primario- un kit para el nivel secundario en respuesta de la demanda de docentes y autoridades. Entre ambos niveles participaron casi 800 escuelas


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públicas y privadas, a través de 2.500 docentes que adhirieron voluntariamente a la iniciativa y recibieron el material didáctico diseñado especialmente para ser utilizado en las clases. Campaña EDESUR por los chicos y Espacio de Juegos Esta nueva actividad lúdico-educativa consiste en un espacio donde los niños pueden interactuar con docentes especialmente capacitados para educar e informar sobre el uso seguro y racional de la energía eléctrica, en forma amena y atractiva. Las acciones realizadas en 2009 fueron:

• Actividad convocada por la Agencia de Protección Ambiental – Ministerio de Ambiente y Espacio Público del Gobierno de la Cuidad de Buenos Aires, en el marco de la Semana del Ambiente (5 de junio Día Mundial del Ambiente).

• Por tercer año consecutivo, se participó del Festejo del "Día del Niño" organizado por las Casas de

las Provincias. Este evento se realizó el día viernes 18 de septiembre y fue destinado a niños, la mayoría, de hogares humildes, y muchos de ellos provenientes de zonas inhóspitas de Argentina, que se encuentren derivados a hospitales de alta complejidad de la Ciudad de Buenos Aires para recibir atención médica. En este encuentro solidario participaron 200 niños.

• Junto a la Asociación Internacional por los derechos del niño/a a jugar (IPA), se participó de la

inauguración y el lanzamiento de la 1° Muestra Lúdico Cultural del Juguete y el Festejo de sus 20 años de trayectoria, que se realizaron en el Centro Cultural Mariano Moreno.

7.3. Cooperación Campaña de búsqueda de chicos perdidos En el ámbito de la promoción social y los derechos del niño, EDESUR ha sostenido por séptimo año consecutivo su convenio con Missing Children de Argentina, con el objeto de continuar colaborando con la búsqueda de chicos perdidos a través de la cesión gratuita de espacio en sus facturas, para la divulgación de fotos de niños que están ausentes de sus hogares. Sobre un total de 82 fotos publicadas por EDESUR desde el inicio de la campaña, se resolvieron favorablemente 53 casos (65%). Sólo en 2009 se publicaron 17 fotografías de niños que faltan de su hogar y 8 de ellos fueron encontrados. Programa de colaboración con comedores infantiles Campaña de donación del vuelto EDESUR continuó desarrollando, junto con Cáritas Argentina, el programa de donación de alimentos a comedores comunitarios en las zonas más pobres del sur del Gran Buenos Aires. En 2009, este programa benefició a unos 54.955 niños que asisten a 270 comedores. En esos lugares, EDESUR entregó más de 79.894 kilogramos de alimentos y cerca de 10.935 litros de aceite. El programa recibió una destacada muestra de solidaridad y compromiso por parte de nuestros clientes que, durante el transcurso del año, realizaron más de 826.923 actos de donación del vuelto de sus facturas en las oficinas comerciales, con destino a Cáritas Argentina, para ser utilizados en este programa. Así se alcanzó a reunir una suma de $163.152 que complementó el aporte de EDESUR a esta iniciativa. Programa de reciclado de papel A través del convenio que EDESUR firmó con la Fundación del Hospital de Pediatría “Dr. Juan Garrahan” se continúa implementando el programa de reciclado de papel a beneficio de dicho centro de salud.�En el año 2009, se donaron más de 37.000 kilogramos de papel y cartón para reciclar, y 700 kilos de tapitas. Colaboración con organismos oficiales Se efectuaron diversos convenios que contemplaron difundir información a través de la factura. De esta manera EDESUR con:


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• Policía Federal Argentina: se difundió un “mensaje preventivo” sobre falsos representantes de

empresas de servicios. • Cáritas Argentina: se difundió la colecta anual.

Edesur y la integración Se continúa emitiendo el Newsletter “integrado”, hoja de comunicación institucional y comercial escrita tanto en texto como en sistema braille. Este Proyecto cuenta con la colaboración de Comisión Nacional Asesora para la Integración de Personas Discapacitadas (CONADIS) y el Consejo Nacional de Coordinación de Políticas Sociales, Presidencia de la Nación. 7.4. Cultura Para continuar con la promoción del arte y la cultura e integrar personas con capacidades diferentes, EDESUR sigue ofreciendo en sus oficinas comerciales un espacio alternativo de expresión para el arte y ha realizado diversas exposiciones. 8. PREMIOS Y RECONOCIMIENTOS En 2009, EDESUR recibió los siguientes premios y reconocimientos:

• Distinción por el Programa de Promoción del Empleo Juvenil en el marco de la 6° Edición de "Responsabilidad Social Comunicativa" cuyo propósito es crear conciencia y espíritu solidario en la opinión pública y por ello reconoce la labor de aquellas empresas que más se destacan en la realización de programas de bien público.

• El programa educativo El viaje de la energía desarrollado por EDESUR fue declarado de Interés

Educativo por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, a través de una resolución del Ministerio de Educación en reconocimiento por la labor comprometida en promover en los ciudadanos una actitud responsable en lo que respecta al tema energético.

• EDESUR fue distinguida por Defensa Civil por su integración con la comunidad que demuestra la

vocación de servicio y el compromiso asumido por la Compañía para responder ante las necesidades de organismos públicos, privados y ante la sociedad en general.

• EDESUR fue distinguida en el IV Congreso Internacional sobre Sostenibilidad y la Industria

Eléctrica (CISLIE) organizado por el CACIER. Recibieron la distinción los proyectos El viaje de la energía y Sistemas para la protección contra incendio en subestaciones.

9. GESTION DE APROVISIONAMIENTO E INFORMÁTICA � 9.1 Gestión del aprovisionamiento y del mantenimiento de nuestras instalaciones e inmuebles Compras y contrataciones: Durante el año 2009 se realizaron compras de bienes y contrataciones de servicios por un monto aproximado de $ 440 millones. Es de destacar que el 98% de dichas compras y contrataciones fueron realizadas a proveedores nacionales. Para optimizar la atención de reclamos por problemas técnicos de las redes que eventualmente se generen en momentos de mayor demanda o ante emergencias climáticas, se acordó con los contratistas de servicios comerciales, su incorporación como apoyo y complemento a los prestadores de servicios de atención de reclamos del “ciclo técnico”. Previamente se realizaron las capacitaciones y prácticas en terreno necesarias como así también se debió gestionar la provisión del herramental requerido para lograr la sinergia


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planificada y mejorar nuestra calidad de servicio. El monto anual estimado por estos servicios fue de M$ 2.610. Gestión de inmuebles e instalaciones Durante el transcurso del ejercicio se continuó ejecutando el plan plurianual de readecuación de los edificios e instalaciones que utiliza la Compañía. Puesta en valor de instalaciones edilicias Se ejecutaron obras civiles en el Edificio Roca, entre las que se incluyen: impermeabilización de cubiertas, remodelación de oficinas administrativas ubicadas en el primer piso, la renovación y ordenamiento de la red de desagües cloacales y pluviales. Readecuaciones generales Los trabajos más relevantes tienen que ver con la normalización y mejoras de los tableros eléctricos (de iluminación, tomacorrientes; bombas de agua, etc.) en los edificios de las sucursales Ribera Sur y Gral. Roca, edificios San José, Roca y Alberdi y en las subestaciones Constitución, Hernandarias, Azopardo, Charcas, Reconquista, Once, Paraná, Villa Crespo, Carlos Pellegrini, Liniers, Patricios, Blanco, Azopardo y Azcuénaga. Se realizaron obras para mejorar las instalaciones contra incendio, puertas de escape, tableros eléctricos, entre otras, en los Edificios Almagro (utilizado por la Zona Técnica Río de la Plata, Agencia comercial Almagro y depósitos) y en el Edificio Alberdi (utilizado por la Zona Técnica y Sucursal Comercial General Paz). Se obtuvieron los correspondientes certificados y la habilitación municipal de ambos edificios. Gestión de flota propia Se actualizó parte de la flota de transporte pesado por un monto de M$ 478. 9.2. Gestión de la tecnología informática y de las telecomunicaciones 9.2.1. Gestión de Tecnología Informática Desarrollo de nuevas aplicaciones: Se realizó la migración del módulo de “Liquidación y Gestión de Tiempos” de Recursos Humanos del sistema de Gestión Administrativa de la Compañía a la última versión SAP 6.0 existente en el mercado, la cual cuenta con mayores prestaciones y nueva tecnología. Este proceso de migración incluyó el cambio de los servidores que soportan la operación de estas aplicaciones y la instalación de un nuevo motor de base de datos, lográndose una significativa reducción de los tiempos de ejecución de los procesos. Se realizó la migración de la base de datos del módulo de “Medidores”, al servidor del sistema comercial y la extensión de la memoria RAM, de 4 a 8 Gigabytes, mejorando de esta manera el rendimiento y procesamiento de la información del sistema. En el marco de la auditoría de los sistemas de información comunicada por el ENRE, se procedió a realizar los procesos de extracción de información de todas las categorías tarifarias desde el año 2007 en adelante. Asimismo, para dar curso a la resolución del ENRE N° 55/2009, que dispuso un “Nuevo control diario de la facturación de clientes residenciales”; se contrató una línea de datos de 2 Mb de ancho de banda, entre EDESUR y el ENRE y se modificaron los procesos de facturación, para realizar el modelo de selección de facturas a “retener” que cumplan con los parámetros de control establecidos. Mejoras tecnológicas Se reemplazó el servidor de correos electrónicos externos, por un nuevo equipo que permite un mayor filtrado de correos spam y virus, mejorando de esta manera la performance en la recepción y envío seguro de correos desde y hacia Internet.


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Con relación a la aplicación que permite la “suspensión y rehabilitación de medidores on-line”, se implementaron mejoras en los dispositivos móviles. Se realizó la migración de la aplicación a un sistema operativo homologado (Symbian) compatible con diferentes marcas de teléfonos móviles. Por otra parte se avanzó en el proceso de automatización que permite actualizar la versión del software desde las oficinas de los contratistas. Se realizó un upgrade técnico sobre el servidor de producción del sistema comercial que consiste en el cambio de los procesadores, por unos más veloces, mejorando de esta manera la velocidad de respuesta y performance del sistema. Este servidor actualmente almacena información relacionada con los clientes de Tarifa 1, más la base de datos del módulo de medidores e información histórica de clientes. Para mejorar nuestra situación ante eventuales contingencias, se incorporó a nuestro Centro de Procesamiento de Datos un servidor de similares características al que actualmente utiliza el sistema comercial para utilizarlo como back-up ante una eventual indisponibilidad del servidor principal. Se configuró un nuevo servidor que estará instalado en el “Centro de control de contingencias”, situado en la subestación Azopardo, y desde el cual se podrá acceder a información necesaria para el eventual funcionamiento del área desde fuera del edificio San José. Se adquirieron para reemplazar equipos obsoletos, 169 nuevas computadoras (PC) y monitores. Se instalaron nuevas aplicaciones para mejorar la seguridad de la información en todo el ámbito de la Compañía. En línea con las mejores prácticas en esta materia, durante el ejercicio se incorporaron medidas de protección y software destinadas a prevenir jaqueos, accesos indebidos y minimizar riesgos de pérdida de información relevante de la empresa. Entre las más relevantes se encuentran: la instalación de los dispositivos IPS (Intrusion Prevention Sistem) en los routers de las sucursales Roca, Ribera Sur y en los edificios General Paz, Río de la Plata y Roca, herramienta que detecta comportamientos “sospechosos” en la red y bloquea la conexión o PC, en donde se encuentre el ataque a la misma y la realización del test de intrusión en la red perimetral e inalámbrica de EDESUR, para evitar fallas y detectar problemas de vulnerabilidad y acceso a los sistemas de la compañía. 9.2.2. Gestión de las Telecomunicaciones Radioenlaces Finalizaron las tareas de cambio de los vínculos analógicos “principal” y de “reserva” del sistema de telecontrol entre el SACME y las subestaciones Perito Moreno y Bosques, por vínculos digitales. Esta actualización permitirá una mejor disponibilidad de los mismos, eliminando cortes intempestivos por ecualización de los módems analógicos. Se llevó a cabo el reemplazo del actual servicio de radiollamadas (transmisión de información en forma unidireccional) por telefonía celular, como medio de comunicación entre las distintas áreas operativas de la Compañía. La evolución de la tecnología en comunicaciones nos permitió obtener una adecuada relación “costo-beneficio” frente a la alternativa de los equipos de radiollamadas. Se incorporaron 85 teléfonos celulares, con restricciones para acceder a números fuera del ámbito laboral y sin costo para las comunicaciones entre los equipos de la red de EDESUR. Se implementó un nuevo vínculo de telecontrol entre la “Subestación Móvil” (que en forma provisoria se encuentra instalada en la subestación Bosques) y el centro de control ubicado en el edificio San José. Esto nos permite monitorear en forma remota las instalaciones de la misma. Se han puesto en funcionamiento nuevos radioenlaces digitales entre las siguientes subestaciones: Gutiérrez – Ezpeleta, Gutiérrez – Abasto, Don Bosco – Monte Chingolo. Mediante la implementación de estos radioenlaces de moderna tecnología digital, se les da a las subestaciones un doble vínculo de telecomunicaciones. Esto permite que las subestaciones no queden incomunicadas ante eventuales fallas en alguno de los vínculos, manteniendo activos los sistemas de telecontrol y teleprotección de las mismas.


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Asimismo se incorporaron durante el año 2009 al sistema de comunicaciones móviles trunking, un total de 127 terminales. Atención telefónica Se realizaron mejoras tecnológicas en el Centro de atención telefónica de EDESUR: actualización del software genérico de la central telefónica, migración del sistema de gestión de llamadas a la nueva versión “Contact Center 6.0”, con soporte en dos nuevos servidores (principal y de reserva), migración de la tecnología digital de los teléfonos a puestos de atención de voz por IP, lo que permite realizar la atención de llamadas telefónicas desde el exterior de la Compañía llevando las comunicaciones desde EDESUR a través de una línea de datos e incorporación de grabadores de comunicación IP lo que permite cumplir con la disponibilidad de respaldo exigida por las nuevas disposiciones del ENRE en esta materia. Se efectuó la ampliación del sistema de atención a los clientes de la Compañía por problemas de emergencias o falta de suministro, que comprende la adquisición de hardware, software y servicios de la red inteligente de Telefónica de Argentina para: • Pasar de 90 canales de acceso desde la red de telefonía pública a 120 canales digitales simultáneos. • Ampliar el sistema de atención automatizada (IVR) a 120 canales digitales simultáneos distribuidos en

dos servidores para mejorar su disponibilidad. 10. GESTION ECONOMICO FINANCIERA Y RESULTADOS DE LA OPERACIÓN Al inicio del año 2009 la economía mundial se enfrentaba a la crisis financiera más severa de los últimos años. La respuesta de política económica de las principales potencias fue proveer enormes dosis de estímulo mediante políticas monetarias y fiscales expansivas, a fin de estabilizar la situación financiera y reactivar una demanda sumamente debilitada. Al promediar el año, el ánimo en los mercados globales ya había mutado iniciando un proceso de recuperación. En ese contexto, la economía local se sumergía como la gran mayoría de las economías del mundo en una fase recesiva, bajo un clima de emergencia financiera, una importante fuga de capitales y un incremento del riesgo país. De esta forma, y tras seis años de vigorosa expansión, la economía local finalizó el año con una tasa de crecimiento negativa. En el 2009, el excedente comercial se acercó al record histórico de US$16.700 millones de 2002. Si bien las exportaciones se redujeron significativamente, la recesión y las restricciones administrativas derivaron en un recorte aún mayor de las importaciones. Respecto de la balanza de pagos, mientras la cuenta corriente sostuvo su superávit durante todo el año, el resultado de la cuenta financiera se comportó en forma disímil: el primer semestre se caracterizó por una importante fuga de capitales que puso presión al mercado cambiario, pero en la segunda mitad del año, volvieron a sobrar las divisas y el Banco Central de la República Argentina (BCRA) se posicionó nuevamente como comprador neto, acumulando reservas que culminaron en US$47.967 millones. La flotación administrada continuó siendo uno de los pilares de la política monetaria en el 2009. El peso cerró el año en los 3,80/3,805 por dólar, aproximadamente un 10% por debajo del cierre del año anterior. En el frente fiscal, el aumento del gasto público en un contexto de limitado crecimiento de los recursos tributarios, ha hecho desaparecer el superávit primario. Para el consolidado de Nación y Provincias, el gasto primario de 2009 representaría 34,5% del PBI, el máximo registro de los últimos 50 años. A partir del segundo semestre, la distensión del escenario financiero internacional tuvo su correlato en el plano local en una progresiva baja del riesgo país y en la moderación de la fuga de capitales.


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10.1. Análisis del resultado de las operaciones El resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, contempla los efectos de la publicación en el Boletín Oficial de la Provincia de Buenos Aires, con fecha 18 de junio de 2009, del Decreto N° 732/2009. El mismo aprueba la adenda al nuevo Acuerdo Marco, que se encontraba vencido desde diciembre de 2006, renovándolo por un período de cuatro años a contar del 1° de enero de 2007. En el ámbito nacional, la mencionada adenda había sido ya ratificada por el Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios con fecha 17 de septiembre de 2008. Como consecuencia de lo anterior, se reconocieron ingresos acumulados por el consumo de los asentamientos de provincia, desde enero de 2007 hasta la fecha de cierre del ejercicio, por un monto de M$67.276, de los cuales corresponden a 2009, M$23.732. En base a la experiencia de cobro del Acuerdo Marco anterior, se estimó el valor actual de dicho crédito en M$58.655, generándose un descuento de (M$8.621) que se expone en los resultados financieros generados por activos. A su vez, el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 contempla el reconocimiento de M$10.582 en concepto de ingresos retroactivos correspondientes al ejercicio 2007, relacionados con la aplicación del MMC establecido en el Acta Acuerdo, que debería haber entrado en vigencia el 1° de noviembre de 2007 y sin embargo lo hizo con la entrada en vigencia del cuadro tarifario aprobado por la Resolución ENRE N° 324/2008, el 1° de julio de 2008. Así, el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 fue una utilidad neta de M$34.461, en comparación con una utilidad neta de M$93.304 para ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008. Los ingresos por servicios del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 ascendieron a M$2.203.900, en comparación con ingresos por servicios de M$2.048.141 para el ejercicio 2008. Sin considerar los ingresos retroactivos del Acuerdo Marco, los ingresos por servicios del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 hubieran sido de M$2.160.356, es decir, un 4,9% superiores a los M$2.059.277 del ejercicio 2008, también corregidos por el correspondiente consumo de asentamientos y por lo explicado en el segundo párrafo. Esto se debió principalmente a un aumento en el precio promedio de venta de energía (incluyendo peaje) del 6% mientras que la demanda de energía eléctrica sufrió una leve caída interanual de aproximadamente un 1%. En cuanto a la variación del precio, esta se debe fundamentalmente al traslado a tarifa de ajustes ex-post aprobado por las resoluciones N° 1.169/08 de la Secretaría de Energía y N° 628/2008 del ENRE, aplicable a partir del 1° de octubre de 2008, a los efectos de mantener la neutralidad del costo de adquisición de la energía eléctrica en el MEM (pass-through). Por su parte, el costo de explotación aumentó aproximadamente un 7,9%, debido principalmente a mayores cargos en concepto de: (i) compra de energía (M$1.025.981 vs. M$964.331), producto del incremento en su precio promedio del 8,1%, mientras que el volumen de energía eléctrica comprada no sufrió variaciones significativas; (ii) remuneraciones (M$201.344 vs. M$152.923); (iii) previsiones para contingencias (M$88.215 vs. M$64.778), que se explica fundamentalmente por la mayor constitución de previsiones en concepto de multas del ente regulador, sólo parcialmente compensado por una menor constitución de la previsión por juicios; (iv) depreciación de bienes de uso (M$166.498 vs. M$161.171); y (v) impuestos y contribuciones (M$6.840 vs. M$2.570). Lo anterior se vio sólo parcialmente compensado por menores gastos en concepto de: (i) servicios contratados (M$106.067 vs. M$123.083); (ii) insumos (M$25.750 vs. M$30.494); y (iii) servicios de transporte (M$13.741 vs. M$16.716). Como consecuencia de lo anterior, la utilidad bruta del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 ascendió a M$564.165 en comparación con una utilidad bruta de M$528.991 en el ejercicio 2008. Sin embargo, corrigiendo ambos ejercicios por los efectos mencionados más arriba, la utilidad bruta del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 hubiera sido de M$520.621, mientras que la del ejercicio 2008 hubiera ascendido a M$540.126, con márgenes brutos del 24,1% y el 26,2%, respectivamente. Los gastos de administración y de comercialización y los otros gastos netos del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 aumentaron un 16,2% respecto de los del ejercicio 2008, y representan un 20,1% y 18,1% de los ingresos por servicios de cada año, respectivamente, corregidos ambos por los efectos


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explicados en los primeros párrafos. El aumento se evidencia principalmente en las líneas de: (i) remuneraciones (M$165.408 vs. M$145.141); (ii) servicios contratados (M$127.432 vs. M$112.988); (iii) previsión para deudores de dudoso cobro (M$17.312 vs. M$5.529); (iv) honorarios (M$10.196 vs. M$4.696); y (v) impuesto a los movimientos en cuentas corrientes bancarias (M$30.745 vs. M$26.114). Lo anterior fue sólo parcialmente compensado por una menor pérdida como resultado de las bajas de bienes de uso (M$12.374 vs. M$18.942). De esta manera, el resultado operativo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 fue una utilidad de M$130.890 en comparación con una utilidad operativa de M$156.078 para el ejercicio 2008. Corrigiendo estos valores por los efectos mencionados anteriormente, el resultado de la explotación del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 hubiera sido una ganancia de M$87.346, en comparación con una ganancia de M$167.213 en el ejercicio 2008. Los resultados financieros y por tenencia del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 resultaron en una pérdida neta de (M$556) en comparación con una ganancia neta de M$37.262 en el ejercicio 2008. Esto se debió principalmente a: (i) el reconocimiento en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 de una pérdida por la valuación de activos y pasivos a sus valores descontados de (M$1.829), mientras que en el ejercicio 2008 se había reconocido por este concepto una ganancia de M$18.814; (ii) mayores intereses devengados sobre la deuda financiera (M$41.562 vs. M$29.435); (iii) el reconocimiento, durante el ejercicio 2008, de intereses ganados por la mora en la compensación del coeficiente de actualización trimestral (CAT) del Fondo Nacional de la Energía Eléctrica (FNEE) contenido en el costo de la compra de energía eléctrica y de los ajustes por el MMC dispuesto en el Acta Acuerdo, no trasladados a tarifa, con los fondos excedentes del PUREE, por M$13.378, mientras que en el ejercicio 2009 se registró por la mora en la compensación del MMC una ganancia de M$1.668; y (iv) una menor ganancia por la tenencia de materiales y repuestos (M$16.086 vs. M$23.424). Lo anterior se vio sólo parcialmente compensado por: (i) mayores recargos e intereses por mora de los clientes (M$27.432 vs. M$21.582); (ii) una mayor activación de intereses de la deuda financiera en aquellos proyectos de inversión cuya ejecución tiene una duración prolongada (M$26.188 vs. M$21.645); (iii) una menor pérdida por la actualización de las multas del ente regulador de conformidad con los términos del Acta Acuerdo (M$29.483 vs. M$31.376); y (iv) menores intereses perdidos sobre los depósitos en garantía de clientes (M$1.047 vs. M$2.831). Adicionalmente, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 se reconocieron otros egresos por (M$30.364), en concepto de: (i) plan de retiros voluntarios (M$30.000), según el costo estimado del plan aprobado por el Directorio de la Sociedad; y (ii) resultado del cobro del juicio mantenido con el Estado Nacional por pagos realizados por cuenta y orden de SEGBA S.A., por el cual se recibieron Bonos de Consolidación en moneda nacional sexta serie, cuya cotización de mercado resultó inferior al crédito que estaba reconocido contablemente (M$364). Por último, la Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada. En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 se reconoció un cargo en concepto de impuesto a las ganancias a pagar de (M$73.629), mientras que el cargo reconocido por este concepto en el ejercicio 2008 había sido de (M$104.225). Adicionalmente, las normas contables establecen la obligación de reconocer los efectos de los impuestos diferidos originados por aquellas diferencias temporarias existentes entre la valuación contable e impositiva de determinados rubros del activo y el pasivo. Por este concepto, durante el ejercicio 2009 se registró una ganancia de M$8.120, mientras que en el ejercicio 2008 se había reconocido una ganancia de M$4.189. 10.2. Situación Financiera Liquidez Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 los fondos totalizaban M$213.974 y M$144.941, respectivamente. Los fondos generados por las operaciones, al 31 de diciembre de 2009, alcanzaron M$474.504 comparados con M$471.077 al 31 de diciembre de 2008.


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En un contexto de mayor volatilidad en los mercados, la Compañía mantuvo una estrategia de inversión de excedentes de fondos en el mercado local, buscando un equilibrio entre rentabilidad, plazo de las colocaciones, liquidez y acceso a líneas de crédito. En este sentido, se utilizaron instrumentos de renta fija de corto plazo en entidades de primera línea tales como plazos fijos a un plazo promedio de 35 días y fondos comunes de inversión para plazos inferiores. Asimismo, como una medida para mitigar el riesgo cambiario, se mantuvo una reserva de liquidez en dólares para hacer frente a eventuales contingencias operativas y financieras. A fin de año, dichas reservas totalizaban aproximadamente US$22 millones. Calificación de riesgo crediticio La Compañía mantuvo a lo largo del año la calificación de riesgo crediticio A+ (estable) otorgada por Fitch Argentina. Esta calificación tiene el carácter de “grado de inversión” o “investment grade” local, que permite a la Compañía ser sujeto de crédito para inversores institucionales locales. EDESUR fue la primera compañía del sector eléctrico en recuperar dicho “grado de inversión” en mayo de 2004. Fitch Argentina fundamenta su calificación en las siguientes fortalezas:

• Fortaleza en el flujo de caja operativo. • Conservadora estructura de capital. • Posición financiera holgada.

A futuro, el mantenimiento o eventual mejora de la calificación estará sujeta a la favorable resolución del proceso de renegociación del contrato de concesión. Actividades de inversión En 2009, los fondos aplicados a las actividades de inversión totalizaron M$375.658 comparados con M$485.402 en 2008. No obstante la similitud en términos monetarios de los planes de inversión de los ejercicios 2009 y 2008, la disminución evidenciada en los fondos aplicados a las actividades de inversión se explica fundamentalmente por la utilización en 2009 de materiales adquiridos durante el ejercicio anterior. Actividades de financiación y recursos de capital En 2009, los fondos aplicados a las actividades de financiación alcanzaron a (M$39.177) en comparación con los fondos aplicados durante el ejercicio 2008 por (M$6.876). En el primer semestre del año 2009 se tomaron nuevos préstamos financieros en pesos con distintas entidades locales por un monto total de US$ 24,9 millones, a plazos de 11 a 18 meses y amortizables al vencimiento. Con estos nuevos financiamientos se cancelaron vencimientos del semestre por US$5,9 millones y se cancelaron anticipadamente préstamos del exterior con Deutsche Bank US$12,5 millones y Bayerische Landesbank US$5,2 millones, ambos con vencimiento en septiembre 2009. A lo largo del segundo semestre del año, la Compañía se anticipó a los vencimientos del año 2010 refinanciando la totalidad de los préstamos bilaterales bancarios (en pesos y en dólares) por el equivalente a US$37 millones. La mencionada refinanciación se realizó mediante préstamos bilaterales bancarios en pesos a plazos de 27 a 33 meses. El 66% de los nuevos préstamos devengan tasa de interés variable (base Badlar corregida) y el restante 34% tasa fija. EDESUR ha podido mantener líneas de crédito no comprometidas con entidades financieras locales, las cuales -al momento de la presente Memoria- se encontraban disponibles. No obstante ello, en el actual


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contexto local e internacional, estas entidades financieras podrían no contar con liquidez suficiente y por lo tanto reducir o suspender el desembolso de las mismas. Cabe destacar que la Compañía mantiene un total de operaciones de leasing que, al cierre del ejercicio, asciende a M$15.430. Los requerimientos de capital para los próximos ejercicios están fuertemente condicionados por factores tales como: a) planes de inversión previstos por la Compañía para los próximos años, b) crecimiento de la demanda de energía, c) resolución del proceso de Revisión Tarifaria Integral y d) desempeño de la economía; todos con fuerte impacto en los ingresos y egresos de la Compañía en general, y capital de trabajo en particular. Como hasta ahora, los fondos generados por la propia operación serán la fuente principal de financiamiento, reforzado con recursos obtenidos en el mercado financiero. En este sentido, es intención de la Compañía mantenerse activa en el mercado de deuda y de capitales, como fuente eficiente de recursos necesarios, para dar soporte a los requerimientos del negocio de acuerdo con las nuevas alternativas de financiamiento que surjan en el mercado local. Estructura de deuda La deuda financiera de EDESUR, al cierre del ejercicio, asciende a M$313.267, nivel similar al cierre del año anterior de M$293.529. La deuda financiera neta al cierre del ejercicio era de M$99.293 un 33% inferior en comparación con los M$148.588 de diciembre de 2008. Cabe destacar que ningún instrumento de deuda está sujeto al cumplimiento de “covenants” de tipo financiero y en ningún caso se otorgaron garantías reales. Con respecto al mix de moneda, al cierre del ejercicio el 100% de la deuda financiera se hallaba nominada en pesos en comparación con el 60% al cierre del año anterior. Asimismo, el 69% de la deuda se encuentra a tasa fija y el restante 31% a tasa variable. La vida promedio de la deuda financiera, a diciembre de 2009, era de 21 meses. Finalmente, en el siguiente cuadro podemos observar la evolución de los principales ratios financieros.

(1) En 2009 no se consideran los consumos de asentamientos del Acuerdo Marco correspondientes a los períodos 2007/2008. Asimismo, en 2008 no se consideran los ingresos retroactivos por MMC correspondientes a consumos de 2007.

(2) Los intereses financieros no consideran la activación de intereses contenida en los bienes de uso.

RATIO 2009 2008

Deuda Financiera / EBITDA (1) 1,0 0,8 Cobertura (EBITDA (1) / Intereses Deuda Financiera (2)) 7,5 12,8 Endeudamiento (Deuda Financiera / Capitalización total) 12,4% 11,6% Liquidez 0,55 0,58


Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05/02/2010

SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA T° 2 F° 6

ARIEL S. EISENSTEIN SOCIO

CONTADOR PUBLICO U.B.A. CPCECABA T° 217 - F° 185

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RESEÑA INFORMATIVA POR EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

(Cifras expresadas en miles de pesos Según nota 2.I. a los estados contables)

1. Estructura patrimonial comparativa.

2009 2008 2007 2006 2005

Activo corriente 700.839 617.739 519.777 396.092 378.442 Activo no corriente 3.132.337 2.978.188 2.772.352 2.619.854 2.615.485 Total 3.833.176 3.595.927 3.292.129 3.015.946 2.993.927

Pasivo corriente 1.281.533 1.059.641 789.889 527.750 536.910 Pasivo no corriente 337.514 293.757 350.874 497.454 402.984 Total 1.619.047 1.353.398 1.140.763 1.025.204 939.894

Patrimonio neto 2.214.129 2.242.529 2.151.366 1.990.742 2.054.033

Total 3.833.176 3.595.927 3.292.129 3.015.946 2.993.927

2. Estructura de resultados comparativa

2009 2008 2007 2006 2005 Resultados operativos 130.890 156.078 394.031 (36.877) 12.773

Resultados financieros netos (556) 37.262 (88.220) (6.858) (23.001)

Otros egresos (30.364) - - 20 -

Utilidad (Pérdida) ordinaria 99.970 193.340 305.811 (43.715) (10.228)

Impuesto a las ganancias (65.509) (100.036) (144.301) (19.749) (32.482)

Utilidad (Pérdida) neta 34.461 93.304 161.510 (63.464) (42.710)






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3. Datos estadísticos (en unidades físicas) comparativos. (No cubierto por el informe del auditor).

Trimestre Oct/Dic´09 Oct/Dic´08 Oct/Dic´07 Oct/Dic´06 Oct/Dic´05

Energía comprada (GWh) 3.604 3.739 3.637 3.585 3.249

Energía facturada (GWh) (1) 3.111 3.103 3.084 3.027 2.774

Acumulada 2009 2008 2007 2006 2005

Energía comprada (GWh) 15.124 15.368 15.344 14.021 13.320

Energía facturada (GWh) (1) 13.812 13.113 13.079 12.118 11.499

(1) No incluye energía entregada por peaje

4. Indices comparativos.

2009 2008 2007 2006 2005

Liquidez 0,55 0,58 0,66 0,75 0,70

Solvencia 1,37 1,66 1,89 1,94 2,19

Inmovilización del capital 0,82 0,83 0,84 0,87 0,87

Deuda corto plazo / Patrimonio neto 0,58 0,47 0,37 0,27 0,26

Utilidad (Pérdida) neta del ejercicio (1)(2)(4)/Patrimonio neto promedio 2,7% 8,8% 5,6% (2,2%) (0,5%)

Utilidad (Pérdida) neta del ejercicio (1)(2)(4)/Ingresos por servicios (3)(5) 2,8% 9,4% 6,3% (3,1%) (0,8%)

Utilidad (Pérdida) neta del ejercicio (1)(2)(4)/Activo promedio 1,6% 5,6% 3,7% (1,5%) (0,3%)

(1) Antes del impuesto a las ganancias.(2) Al 31/12/09 no considera ingresos descontados por consumos de asentamientos del Acuerdo Marco correspondientes a los ejercicios 2007 y 2008 por 40.191.(3) Al 31/12/09 no considera ingresos por consumos de asentamientos del Acuerdo Marco correspondientes a los ejercicios 2007 y 2008 por 43.544.(4) Al 31/12/07 no considera ingresos retroactivos descontados correspondientes al período nov 05/ dic 06 por 188.951.(5) Al 31/12/07 no considera ingresos retroactivos correspondientes al período nov 05/ dic 06 por 219.310.


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11. PERSPECTIVAS FUTURAS EDESUR continuará manteniendo sus actuales estrategias y políticas financieras que le han permitido concretar las inversiones necesarias a los efectos de satisfacer el incremento de demanda y continuar mejorando la calidad de servicio. EDESUR confía, asimismo, que la futura RTI permitirá recomponer la ecuación económico-financiera del Contrato y alcanzar la normalización definitiva de la situación del servicio eléctrico prestado por la Compañía.


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ANEXO

INFORME DE GOBIERNO SOCIETARIO EJERCICIO 2009 (Resolución General CNV N° 516/2007)

1. GOBIERNO 1.1. Relación Sociedad - grupo económico En lo que hace a la relación con los grupos económicos, demás sociedades que participan directa o indirectamente en la Sociedad, accionistas y administradores, la sociedad aplica estrictamente las disposiciones de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales y el Decreto PEN N° 677/2001. En particular, se han cumplido en debido tiempo y forma en cada momento las exigencias relativas a contar con informes, como los del Comité de Auditoría, para el tratamiento y aprobación de operaciones con partes relacionadas cuando estas superan los mínimos que requiere la norma. Los saldos y operaciones con sociedades relacionadas constan asimismo en los estados contables de la sociedad. Adicionalmente, por prestar un servicio público por concesión la Sociedad está sujeta a la regulación del compre argentino que impone procedimientos de publicidad, participación del organismo regulador y calificación de oferentes de suma transparencia, además de los procesos de licitación y concurso público que se aplican entonces para la contratación de bienes y servicios. 1.2. Inclusión de nuevas disposiciones de gobierno societario en el Estatuto societario Se considera que las disposiciones de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales y del Decreto PEN N° 677/2001 relativas a las obligaciones y responsabilidades de los directores brindan ya un marco de actuación suficientemente específico al respecto. 2. DIRECTORIO 2.1. Decisiones sobre estrategia de la Sociedad El Directorio de la Sociedad tiene a su cargo la administración de la Sociedad por imposición legal, y no delega en terceros la aprobación en cada momento de las políticas y estrategias generales adecuadas. En tal sentido, el Directorio de la Sociedad aprueba el plan de negocios, los objetivos de gestión y presupuestos, la política de inversiones y financiación, la política de gobierno societario, las acciones de responsabilidad social empresaria, las políticas de control y gestión de riesgos y toda aquella que hace al seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control. El Directorio de la Sociedad, cuyos miembros se reúnen mensualmente según lo dispuesto en sus Estatutos, recibe de la Gerencia General un informe mensual de gestión sobre hechos relevantes, con descripción de la evolución de los indicadores de operación, económicos y financieros de la sociedad y el sector eléctrico, con el análisis de la implementación de estrategias y políticas de administración dispuestas por el Directorio, y con desarrollo de cuestiones relativas a la gestión y administración de la Sociedad a analizar por el Directorio. Asimismo, el Directorio verifica el cumplimiento del presupuesto, del plan de operaciones y de los objetivos trazados para la gestión.


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La Sociedad cuenta, desde el 2006, con un informe de sostenibilidad denominado Informe de Responsabilidad Social que se pone a disposición en la página web de Edesur S.A. en el ícono correspondiente a la comunidad. La Sociedad sigue los lineamientos del Global Reporting Initiative en su Guía para la Elaboración de Memorias de Sostenibilidad para redactar el Informe de Responsabilidad Social, y también está adherida al pacto mundial de la Organización de Naciones Unidas (ONU). Una vez por año Edesur S.A. presenta a la ONU el pacto de responsabilidad social con una carta de la máxima autoridad renovando el compromiso y publicándolo en una página de internet que indica dicha Organización de Naciones Unidas con una clave de acceso específica. Desde el inicio de la operación, los miembros del Directorio han contado, y cuentan, con idoneidad moral y profesional y dilatada experiencia profesional y laboral en los sectores relativos a la actividad de la sociedad y al mundo empresario. En lo que hace a los programas de entrenamiento continuo para ejecutivos gerenciales, la Sociedad cuenta con los ofrecidos por el Grupo Endesa, tales como el programa de desarrollo de liderazgo gerencial con un entrenamiento de una semana, además de las políticas y programas propios introducidos por Edesur S.A. sobre la base de conceptos y programas que aplican tanto el Grupo Petrobras como Endesa. Así, la Sociedad ha diseñado e implementado su propio Plan de Desarrollo del Potencial disponible para sus cuadros gerenciales. 2.2. Información y control interno. Gestión de riesgos El Directorio aprueba las políticas de control y gestión de riesgos y todas aquellas que tienen por objeto el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control que lleva adelante la auditoría interna que depende en forma directa de la Gerencia General, y recibe los informes a su requerimientos. La Sociedad aplica el modelo COSO para cumplir con el sistema de control interno dispuesto por la Ley Sarbanes (“SOX”). Adicionalmente, el Comité de Auditoría, que supervisa el funcionamiento de los sistemas de control interno, vela por la implementación y cumplimiento de las políticas de riesgo y control e informa al respecto habitualmente al resto de los miembros del Directorio y anualmente a la autoridad de la oferta pública. 2.3. Composición del Directorio y del Comité de Auditoría De acuerdo con el Decreto PEN N° 714/1992, la administración de la Sociedad está a cargo de un Directorio designado por Asamblea de sus Accionistas y compuesto por nueve directores titulares y nueve directores suplentes. Los accionistas de la Clase A tienen derecho a elegir cinco directores titulares y cinco directores suplentes y los accionistas de la Clase B tienen derecho a elegir cuatro directores titulares y cuatro directores suplentes, los cuales pueden ser independientes o no independientes según las condiciones que tengan frente a la Sociedad. La modificación del número de directores requiere de aprobación previa por parte del Ente Nacional Regulador de la Electricidad. En cuanto a las condiciones de los directores, en la Sociedad se han designado y se designa en su mayoría a funcionarios o ejecutivos de la Sociedad o de sociedades con participación directa o indirecta en la Sociedad, debido al aporte relevante de la experiencia en cada sector e incluso en otras entidades, por lo cual no hay una política para limitar el desempeño en estas últimas. Por su parte, para el cumplimiento de lo dispuesto en el Decreto PEN N° 677/2001, el Directorio ha contado y cuenta con directores independientes propuestos por sus accionistas en una cantidad suficiente para conformar el Comité de Auditoría, que elige el mismo Directorio, de acuerdo a ley, por lo que no se encuentra necesidad de fijar una política al respecto, y se valora adecuado que lleven a cabo las reuniones exclusivas que consideren pertinentes.


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Los miembros del Comité de Auditoría cuentan con amplia libertad y autonomía para exponer sus opiniones y peticiones, deliberar y tomar decisiones de acuerdo a ley. En tal contexto, designan a su Presidente en base al consenso sobre sus condiciones para desempeñar tal cargo, y no se considera necesario otorgar a determinados miembros más facultades que las que tienen otros. Es práctica del Directorio de la Sociedad comisionar a algunos de sus miembros el análisis y elevación de propuestas sobre cuestiones específicas de la administración, resultando una práctica beneficiosa que relativiza la constitución de comités permanentes. Cabe agregar, que el Directorio en su conjunto y, en virtud de la experiencia y antecedentes de sus miembros, es quien resuelve sobre las políticas de remuneración así como sobre las normas y procedimientos inherentes a la selección de directores y ejecutivos clave, y las normas de gobierno societario de la Compañía y supervisa su funcionamiento. Sin perjuicio de ello y tal como se destaca en el párrafo 5° del Punto 2.3., es práctica del Directorio comisionar a algunos de sus miembros el análisis y elevación de propuestas sobre cuestiones específicas de la administración, resultando una práctica beneficiosa y tan efectiva como la constitución de comisiones permanentes. Mensualmente sus integrantes analizan y toman decisiones sobre la evolución en la implementación de políticas aprobadas y la gestión en torno a ellas, contando así con la capacidad para actualizar y ajustar sus decisiones. Es por ello que no se estima necesario un procedimiento guía para evaluar su propia gestión. El Directorio valora como adecuado el número de sus integrantes y su actuación para llevar a cabo su misión y la del Comité de Auditoría en forma efectiva y eficiente. 2.4. Motivación en la designación de directores y ejecutivos gerenciales El Directorio estima conveniente que el accionista que proponga directores con condición de independientes brinde la motivación que estime suficiente respecto de tal independencia y las recomendaciones respectivas. Cabe agregar, que en la asamblea que designa directores, cada vez que los accionistas proponen candidatos informan respecto de la condición de independiente o no independiente que reviste cada persona propuesta y luego, dentro del plazo de 10 días de celebrada la asamblea que eligió directores, cada director presenta a la CNV la declaración jurada sobre su carácter de independiente o no independiente. También estima conveniente que la designación de ejecutivos gerenciales también esté acompañada de los antecedentes relevantes considerados para su selección, propuesta y designación. 3. RELACIONES CON LOS ACCIONISTAS Y CON LA COMUNIDAD 3.1. Información a los accionistas La Sociedad cuenta con una oficina para la atención de consultas de los accionistas, a pesar de que cuenta con un número reducido de accionistas y su capital no cotiza en bolsas de comercio. Por lo tanto, informa a los accionistas a solicitud de los mismos, en lugar de promover reuniones informativas en forma periódica. No se considera necesario adoptar medidas adicionales dirigidas a promover la asistencia de los accionistas minoritarios a las asambleas que no sean las que establece la Ley de Sociedades Comerciales, el estatuto social, las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos


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Aires, que son la publicación de edictos en el Boletín Oficial, en un diario de circulación nacional y en el boletín de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. 3.2. Mercado de control La Sociedad no está adherida al régimen optativo de oferta pública de adquisición obligatoria; tampoco limita el ejercicio de voto ni impone quórum agravado que no sea el dispuesto por el Estado Nacional al aprobar sus Estatutos por el Decreto PEN N° 714/1992. Por consiguiente, no se encuentran razones para ponderar una alternativa a la situación actual en lo que hace al mercado de control. 3.3. Política de dividendos Dada la necesidad actual de evaluar en cada momento las excepcionales circunstancias en las que se desenvuelve la actividad de la Sociedad, el flujo de sus ingresos y el nivel de costos, y las condiciones de las economías local y mundial, no se considera que resulte útil que el Directorio fije una política de pago de dividendos en efectivo. 3.4. Comunicación vía internet La Sociedad cuenta con un sitio web de libre acceso, con información y con la posibilidad para el usuario de transmitir sus inquietudes en un ámbito que garantiza la confidencialidad e integridad con las técnicas más avanzadas. 4. COMISIÓN FISCALIZADORA Y AUDITORES EXTERNOS 4.1. Rotación de síndicos y/o auditores externos Considerando la especificidad en la actividad de la Sociedad, ha sido política de la misma que exista estabilidad en la composición de la Comisión Fiscalizadora. En cuanto a los auditores externos, y dadas las exigencias legales de independencia, el Comité de Auditoría analiza e informa en cada caso la idoneidad, independencia y desempeño del auditor externo, informando anualmente sobre la calidad de las políticas de auditoría y el grado de objetividad e independencia del auditor externo. Tales exigencias de independencia también han obligado a alternar en los últimos años las firmas que prestaron servicios de auditoría externa a la Sociedad, por lo cual no se evalúa necesario aprobar políticas que excedan las disposiciones legales. 4.2. Doble carácter de síndico y auditor Los síndicos de la Sociedad en ningún caso se han desempeñado como auditores externos o como integrantes de la firma de auditoría externa de la Sociedad, y entonces no se ha definido, ni se estima necesario definir, una posición determinada sobre el desempeño de auditores externos en la Comisión Fiscalizadora.


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PROPUESTA DEL DIRECTORIO

De los resultados no asignados al 31 de diciembre de 2009 por M$169.156, se destinarán M$1.723 a la constitución de la Reserva legal con el 5% de la utilidad neta del ejercicio 2009. El Directorio propone que el destino del remanente de los resultados no asignados al 31 de diciembre de 2009 por M$167.433, sea decidido por la Asamblea General Ordinaria que aprobará la presente Memoria y Balance General. Asimismo en relación a la capitalización del ajuste integral del capital y de ganancias acumuladas, el Directorio decide no hacer ninguna propuesta por entender que el capital nominal es el adecuado para el giro normal del negocio. Los honorarios del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora han sido deducidos del resultado neto del ejercicio, como así también el importe correspondiente al bono de participación del personal. La Compañía está obligada a distribuir entre sus empleados, el 0,5% de las ganancias del ejercicio. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de febrero de 2010.





ARIEL S. EISENSTEIN MARIANO F. GRONDONA CLAUDIO FONTES NUNES SOCIO Por COMISION FISCALIZADORA PRESIDENTE


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Domicilio legal: San José 140 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. CUIT: 30-65511651-2 Ejercicio Económico Nº 18: Iniciado el 1º de enero de 2009. Estados contables: Correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009. Sociedad no adherida al régimen estatutario optativo de oferta pública de adquisición obligatoria. Actividad principal: Distribución y comercialización de energía eléctrica. Inscripción en el Registro Público de Comercio: - Del estatuto o contrato social: 3 de agosto de 1992. - De las modificaciones: 26 de agosto de 1992, 18 de septiembre de 1992, 12 de julio de 1993, 4 de octubre de 1995, 12 de agosto de 1996, 2 de mayo de 1997, 27 de febrero de 2001 y 10 de junio de 2004. Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 7042 - Libro 111 - Tomo A, de Sociedades Anónimas. Fecha de vencimiento del contrato social: 2 de agosto de 2087. Sociedad controlante: Distrilec Inversora S.A. Domicilio legal de la sociedad controlante: San José 140 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. Actividad principal de la sociedad controlante: Inversora. Porcentaje sobre el capital y los votos poseídos en Edesur por la sociedad controlante: 56,36%. Composición del capital:

Acciones ordinarias escriturales de VN $ 1 y con derecho a un voto cada una

Tipo Capital autorizado a realizar oferta pública,

suscripto, inscripto e integrado $

Clase "A" 506.421.831 Clase "B" 392.163.197

898.585.028







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2009 2008ACTIVOActivo corrienteCaja y bancos 22.273 62.814 Inversiones (Anexo D) 191.701 82.127 Créditos por servicios (Nota 3.a) 438.722 422.392 Otros créditos (Nota 3.b) 24.347 16.655 Materiales y repuestos 23.796 33.751 Total del activo corriente 700.839 617.739

Activo no corrienteInversiones (Anexo C) 408 397 Créditos por servicios (Nota 3.a) 58.801 75.265 Otros créditos (Nota 3.b) 6.417 7.810 Materiales y repuestos 89.354 118.547 Bienes de uso (Anexo A) 2.977.357 2.776.169 Total del activo no corriente 3.132.337 2.978.188

Total del activo 3.833.176 3.595.927

PASIVOPasivo corrienteCuentas por pagar (Nota 3.c) 350.127 362.175 Deuda financiera (Nota 5) 79.467 84.469 Deudas sociales y fiscales (Nota 3.d) 155.704 181.841 Otros pasivos (Nota 3.e) 538.273 263.284 Previsiones (Anexo E) 157.962 167.872 Total del pasivo corriente 1.281.533 1.059.641

Pasivo no corrienteCuentas por pagar (Nota 3.c) 15.387 6.305 Deuda financiera (Nota 5) 233.800 209.060 Deudas sociales y fiscales (Nota 3.d) 37.671 39.078 Previsiones (Anexo E) 50.656 39.314 Total del pasivo no corriente 337.514 293.757

Total del pasivo 1.619.047 1.353.398

PATRIMONIO NETO (Según estados correspondientes) 2.214.129 2.242.529

Total del pasivo y patrimonio neto 3.833.176 3.595.927

Las notas 1 a 16 y los anexos A, C, D, E, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

(Expresados en miles de pesos)

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 COMPARATIVO CON ELBALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008







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COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008(Expresados en miles de pesos)

2009 2008

Ingresos por servicios (Nota 3.f) 2.203.900 2.048.141 Costo de explotación (Anexo H) (1.639.735) (1.519.150) Utilidad bruta 564.165 528.991

Gastos de administración (Anexo H) (196.703) (179.701) Gastos de comercialización (Anexo H) (228.635) (182.433) Otros gastos netos (Nota 3.g) (7.937) (10.779) Resultado operativo 130.890 156.078

Resultados financieros y por tenencia:Generados por activos

Intereses y recargos ganados 37.839 43.495 Resultado valor actual créditos (1.829) 18.814 Resultado por tenencia de materiales y repuestos 16.086 23.424 Resultado por tenencia de títulos 225 (954) Diferencias de cambio 8.672 7.129

60.993 91.908 Generados por pasivos

Intereses perdidos (49.239) (43.232) Diferencias de cambio (11.665) (11.058) Gastos financieros (645) (356)

(61.549) (54.646)

Otros egresos (Nota 3.h) (30.364) - Utilidad antes del impuesto a las ganancias 99.970 193.340

Impuesto a las ganancias (Nota 4) (65.509) (100.036)

Utilidad neta 34.461 93.304

Resultado por acción ordinaria (en pesos) 0,038 0,104

Las notas 1 a 16 y los anexos A, C, D, E, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

ESTADO DE RESULTADOSPOR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009







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ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008


2008Aporte de lospropietarios

Reserva Resultados Resultados Total Totalpara

Rubro Capital de Reserva futuros diferidos nosocial capital legal dividendos (1) asignados

Saldos al inicio 898.585 1.091.686 49.954 - (2.556) 204.860 2.242.529 2.151.366

Variación neta de resultados diferidos - - - - 2.556 - 2.556 (2.141)

Distribución de resultados dispuesta por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de marzo de 2009 - - 4.665 65.500 - (70.165) - -

Desafectación de la reserva dispuesta en la reunión de Directorio del 19 de mayo de 2009 (Nota 9.b) - - - (65.417) - - (65.417) -

Utilidad neta - - - - - 34.461 34.461 93.304

Saldos al cierre 898.585 1.091.686 54.619 83 - 169.156 2.214.129 2.242.529

(1) Diferencia transitoria de medición de instrumentos derivados determinados como una cobertura eficaz.Las notas 1 a 16 y los anexos A, C, D, E, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

2009

Ganancias reservadasResultados acumulados

Ajuste







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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1)POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008(Expresados en miles de pesos)

2009 2008

Efectivo generado por las operaciones:Utilidad neta 34.461 93.304

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivogenerado por (aplicado a) las operaciones:Constitución de previsiones 107.535 71.706 Depreciación de los bienes de uso 180.975 175.185 Resultado neto bajas de bienes de uso 12.374 18.942 Impuesto a las ganancias 65.509 100.036 Resultado inversión sociedad vinculada (11) (7) Resultado por tenencia de materiales y repuestos (16.086) (23.424) Otros resultados financieros netos 39.706 29.797

Cambios en activos y pasivos:Créditos por servicios (17.178) (46.920) Otros créditos (6.299) (6.789) Materiales y repuestos 34.347 45.456 Cuentas por pagar (2.966) 102.667 Deuda financiera (2.592) 2.189 Deudas sociales y fiscales 40.856 38.655 Otros pasivos y utilización de previsiones 173.347 6.708

Impuesto a las ganancias pagado (133.909) (107.550) Intereses pagados (35.565) (28.878)

Total efectivo generado por las operaciones 474.504 471.077

Efectivo generado por (aplicado a) las actividades de inversión:Pagos por adquisición de bienes de uso (281.874) (289.924) Pagos por adquisición de materiales y repuestos (95.589) (198.262) Cobros por la venta de bienes de uso 1.805 2.784 Total efectivo aplicado a las actividades de inversión (375.658) (485.402)

Efectivo generado por (aplicado a) las actividades de financiación:Toma de deuda financiera 206.778 10.000 Cancelación de deuda financiera (197.953) (16.876) Dividendos pagados (48.002) - Total efectivo aplicado a las actividades de financiación (39.177) (6.876)

Aumento (Disminución) de efectivo 59.669 (21.201)

Efectivo al inicio (1) 144.941 157.175

Diferencia de cambio generada por el efectivo 9.364 8.967

Efectivo al cierre (1) 213.974 144.941

(1) Caja y bancos más inversiones equivalentes (colocaciones originales a menos de tres meses). Las notas 1 a 16 y los anexos A, C, D, E, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.







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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

(Cifras expresadas en miles de pesos) 1. Constitución y actividad de la Sociedad

Empresa Distribuidora Sur S.A. (Edesur o la Sociedad) fue constituida el 21 de julio de 1992 en relación con el proceso de privatización y concesión de la actividad de distribución y comercialización de energía a cargo de Servicios Eléctricos del Gran Buenos Aires S.A. (Segba S.A.). Por una Licitación Pública Internacional el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) adjudicó el 51% del paquete accionario de Edesur, representado por las acciones Clase “A”, a la oferta presentada por Distrilec Inversora S.A., firmándose el contrato de transferencia el 6 de agosto de 1992. El 1º de septiembre de 1992 se iniciaron las actividades de Edesur dentro del área de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y del Gran Buenos Aires (zona sur) que determina el correspondiente Contrato de Concesión. La Sociedad tiene la prestación en forma exclusiva del servicio público de distribución y comercialización de energía eléctrica dentro del área de concesión para todos los usuarios que no tengan la facultad de abastecerse en el Mercado Eléctrico Mayorista (M.E.M.), debiendo satisfacer toda demanda de suministro que se le solicite y dar libre acceso a sus instalaciones a todos los agentes del M.E.M. que así lo requieran.

2. Bases de presentación de los estados contables Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la ley de sociedades comerciales, las normas de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), y las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Los principales criterios contables aplicados fueron los siguientes: I. Consideración de los efectos de la inflación: Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de agosto de 1995, mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la RT N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.). A partir del 1° de septiembre de 1995, de acuerdo con lo estipulado por la Resolución General N° 368 de la C.N.V., la Sociedad discontinuó la aplicación del método manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha. Con fecha 25 de julio de 2002 la C.N.V. aprobó la Resolución General N° 415 que estableció la reanudación del ajuste por inflación establecido en la RT N° 6 de la F.A.C.P.C.E. a partir del 1° de enero de 2002, y admitía que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta la interrupción de los ajustes indicados en el párrafo anterior, como las que tuvieran fecha de origen en el período de estabilidad, se consideraran reexpresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001. Este criterio fue aplicado hasta el 28 de febrero de 2003. En cumplimiento de la Resolución General N° 441 de la C.N.V., a partir del 1° de marzo de 2003 se ha discontinuado, a todos los efectos, la aplicación del método de reexpresión de estados contables en moneda homogénea establecido por la RT N° 6.







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II. Criterios de exposición y valuación: Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las resoluciones técnicas de la F.A.C.P.C.E. A los efectos de la presentación comparativa, se efectuaron las reclasificaciones necesarias sobre los estados contables del ejercicio anterior para exponerlos sobre bases uniformes. La modificación de la información comparativa no implica cambios en las decisiones tomadas en base a ellas. Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables se detallan a continuación: a) Caja y bancos, otros créditos y pasivos: - En moneda nacional: a su valor nominal más, de corresponder, los intereses devengados al cierre del ejercicio. - En moneda extranjera: a su valor nominal en moneda extranjera más, de corresponder, los intereses devengados al cierre del ejercicio, convertidos a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio para la liquidación de estas operaciones. Los saldos por cobrar o por pagar han sido valuados a su valor descontado en la medida que el efecto fuera significativo. El efecto en resultados del descuento de saldos por cobrar se expone en la línea “Resultado valor actual créditos” del rubro Resultados financieros y por tenencia. b) Créditos por servicios: A su valor actual. Incluye los servicios facturados y no cobrados y aquellos devengados y no facturados a la fecha de cierre del ejercicio. Los servicios devengados y no facturados fueron determinados en función a estimaciones, series históricas de datos reales y facturaciones posteriores al cierre del ejercicio. El monto total de los créditos por servicios se encuentra neto de una previsión para deudores de dudoso cobro, la cual se basa en estimaciones de cobro realizadas por la Sociedad. c) Inversiones:

Colocaciones a plazo: A su valor nominal más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los saldos en moneda extranjera han sido convertidos a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio para la liquidación de estas operaciones. Fondos comunes de inversión: Al valor de cotización de las cuotas partes del cierre del ejercicio. Participación en sociedad vinculada: La misma comprende la participación directa del 50% en el capital social de la Sociedad Anónima Centro de Movimiento de Energía (Sacme S.A.). Dicha inversión se valúa a su valor patrimonial proporcional, utilizándose para ello los últimos estados contables de Sacme S.A. disponibles al cierre del ejercicio.

d) Materiales y repuestos: Los más significativos se valuaron a su costo de reposición a la fecha de cierre del ejercicio y el resto fue valuado a su costo de adquisición ajustado por inflación según se describe en el apartado I de la presente nota. El monto total de los materiales y repuestos se encuentra neto de una previsión por desvalorización y obsolescencia, la cual se basa en estimaciones de la Sociedad sobre los bienes en existencia.







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La Sociedad clasificó a los materiales en corrientes y no corrientes dependiendo del destino final de los mismos, el cual puede ser para mantenimiento o proyectos de inversión. La valuación de los materiales y repuestos en su conjunto no supera su valor recuperable. e) Bienes de uso: La valuación de los bienes de uso fue determinada de la siguiente forma: - Los bienes incorporados con motivo del contrato de transferencia, se valuaron en función del precio efectivamente pagado por el paquete mayoritario licitado, ajustado por inflación según se describe en el apartado I de la presente nota. La apertura del valor global transferido entre las respectivas cuentas de este rubro fue realizada en base a estudios técnicos de un experto independiente. - Las incorporaciones posteriores se valuaron a su costo de adquisición más, de corresponder, aquellos costos directos e indirectos relacionados con su puesta en servicio, como así también aquellos costos financieros generados por el endeudamiento para la realización de las obras cuya construcción se prolonga en el tiempo, ajustado por inflación según se describe en el apartado I de la presente nota.

Durante el presente ejercicio, la Sociedad activó en concepto de costos directos e indirectos y resultados financieros, 54.276 y 26.188, respectivamente. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, la Sociedad activó por dichos conceptos 59.518 y 21.645, respectivamente. Los valores así determinados fueron reducidos por la correspondiente depreciación acumulada, la que fue calculada por el método de la línea recta aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

f) Previsiones para contingencias: Se han constituido para afrontar situaciones existentes al cierre del ejercicio que pueden resultar en una pérdida para la Sociedad y cuya materialización depende de que uno o más eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de dichas situaciones contingentes es realizada por la Dirección de la Sociedad sobre la base de la opinión de sus asesores legales y los restantes elementos de juicio disponibles a la fecha de los presentes estados contables.

Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado, un pasivo es contabilizado en el rubro previsiones. Si la potencial pérdida no es probable, pero sí razonablemente posible, o es probable pero su monto no puede ser estimado, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia son expuestas en nota a los estados contables. Las contingencias consideradas remotas no se exponen en los estados contables, excepto que involucren garantías, en cuyo caso se incluyen en nota a los estados contables indicando la naturaleza de las mismas.

g) Cuentas del patrimonio neto: Se encuentran reexpresadas según lo indicado en el apartado I de la presente nota. La cuenta “Capital social” se expone a su valor nominal y el ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta “Ajuste de capital”.







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h) Cuentas del estado de resultados: - Las cuentas que acumulan operaciones monetarias se computaron a su valor nominal. - Los cargos por consumos de activos no monetarios se computaron en función de los valores de dichos activos determinados siguiendo el criterio descripto en el apartado I de la presente nota. - Los resultados financieros y por tenencia se exponen abiertos en generados por activos y generados por pasivos, netos de los resultados financieros activados mencionados en el inciso e) de la presente nota. Los componentes financieros implícitos no se encuentran segregados dada su escasa significatividad en relación a los estados contables tomados en su conjunto. - Los costos de explotación, gastos de administración y comercialización, se encuentran netos de los costos directos e indirectos activados, mencionados en el inciso e) de la presente nota.

i) Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada. Adicionalmente, la Sociedad contabiliza los efectos de los impuestos diferidos originados por aquellas diferencias temporarias existentes entre la valuación contable e impositiva de determinados rubros del activo y el pasivo, según se detalla en nota 4. Los activos y pasivos por impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal, de acuerdo con lo previsto en la Resolución General N° 434 de la C.N.V. El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998. Con fecha 19 de diciembre de 2008, se publicó en el Boletín Oficial de la República Argentina (B.O.) la Ley N° 26.426 que extendió su vigencia por un año, hasta el 30 de diciembre de 2009. A su vez, con fecha 2 de diciembre de 2009, se publicó en el B.O. la Ley N° 26.545 que vuelve a prorrogar su vigencia hasta el 30 de diciembre de 2019. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincida con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad no ha determinado cargo alguno por impuesto a la ganancia mínima presunta, ya que la provisión por impuesto a las ganancias a pagar excede a aquel.

j) Uso de estimaciones:

La preparación de los estados contables, de acuerdo con las normas contables profesionales requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones a la fecha de los estados contables acerca del valor de ciertos activos y pasivos, incluyendo aquellos de naturaleza contingente, como así también de las cifras informadas de ciertos ingresos y gastos generados durante el ejercicio. El valor real final de las transacciones y de los rubros afectados por estas estimaciones puede diferir de los montos estimados.

III. Participación en uniones transitorias de empresas: De acuerdo a lo establecido en la RT N° 14 de la F.A.C.P.C.E., la Sociedad utiliza el método de consolidación proporcional para exponer su participación en las uniones transitorias de empresas (U.T.E.) Edesur S.A. – Mor S.A. y Edesur S.A. – Emcoserv S.A.. Dicho método implica reconocer su porcentaje de participación en los







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activos, pasivos, ingresos, costos y gastos de las U.T.E., en cada uno de los rubros de los estados contables. Cabe señalar que con fecha 13 de noviembre de 2008 Edesur S.A.- Mor S.A. U.T.E. firmó con la Municipalidad de Quilmes un acuerdo mediante el cual estipularon rescindir el Convenio de Construcción y Servicio que las vinculaba. Al 31 de diciembre de 2009, la participación de Edesur en las U.T.E., que representa el 90% en cada una de ellas, comprende activos por 782, pasivos por 414 y una ganancia del ejercicio por 24. IV. Contabilización de instrumentos financieros derivados: La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados con el objetivo de reducir su exposición a la variabilidad de los flujos de efectivo que se atribuyen a fluctuaciones en las tasas de interés. Este tipo de acciones se encuadran dentro de los Procedimientos de Gestión de Riesgos Financieros de Edesur los cuales prevén el uso de mecanismos alternativos (incluyendo instrumentos financieros derivados) para tal fin y contemplan todos aquellos préstamos financieros con una vida promedio superior al año. Los instrumentos financieros derivados son designados como cobertura de exposiciones concretas en la medida que manifiesten alta correlación con la exposición de riesgo cubierto y alta eficacia en la compensación de los cambios de los flujos de efectivo subyacentes. Dichos instrumentos son contabilizados a su valor corriente, determinados sobre la base del valor en efectivo a cobrar o pagar necesario para cancelar el instrumento a la fecha de medición. Los cambios en la medición contable del instrumento derivado designado como cobertura de riesgos de flujos de efectivo, que se hayan determinado como una cobertura eficaz, se reconocen en el rubro “Resultados diferidos - Diferencia transitoria de medición de instrumentos derivados determinados como una cobertura eficaz” del patrimonio neto. Debido a la precancelación del préstamo bancario mantenido con Banco Itaú New York Branch por aproximadamente 45.500, durante el mes de diciembre también se precanceló su respectivo contrato de cobertura que fijaba la tasa de interés Libo. Por lo anterior, al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad no posee contratos de cobertura de tasa de interés (swap) vigentes. A continuación se detalla el movimiento del rubro “Resultados diferidos – Diferencia transitoria de medición de instrumentos derivados determinados como una cobertura eficaz” del patrimonio neto:

Saldo al inicio (2.556) Variación del ejercicio 2.556 Saldo al cierre -

V. Planes de beneficios al personal: Los convenios colectivos de trabajo suscriptos por Edesur con los sindicatos de Luz y Fuerza y la Asociación de Personal Superior de Empresas de Energía (A.P.S.E.E.) contemplan para los trabajadores que se acojan al beneficio de la jubilación ordinaria, una gratificación especial a cargo de la Sociedad. Los costos de este plan de beneficios se encuentran valuados por un experto independiente, por el método actuarial de las Unidades de Beneficios Proyectados. Los valores correspondientes al plan de beneficios al personal aplicado por la Sociedad se exponen a continuación y en la nota 3. d).







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Para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, los componentes del costo neto del plan de beneficios, que se exponen en el estado de resultados en la línea “Remuneraciones y cargas sociales” del “Costo de explotación”, son los siguientes:

2009 2008

Costo 897 635 Intereses 559 403 Pérdida actuarial 4.493 2.613 Costo neto del beneficio 5.949 3.651

El detalle de la variación de las obligaciones por beneficios de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:

2009 2008Obligaciones por beneficios al inicio 10.164 7.322 Costo 897 635 Intereses 559 403 Pérdida actuarial 4.493 2.613 Beneficios pagados a los participantes (859) (809) Obligaciones por beneficios al cierre 15.254 10.164

Los pagos futuros proyectados por las obligaciones por beneficios son los siguientes: 2010 4.674 2011 1.492 2012 1.139 2013 1.210 2014 1.354 2015-2019 5.231 2020-2026 6.288 2027 en adelante 7.474

El siguiente cuadro muestra el efecto de un cambio del 1% en la tasa de descuento utilizada para las proyecciones de las obligaciones por beneficios de la Sociedad:

2009Obligaciones por beneficios al cierre del ejercicio 2009 15.254 Efecto de 1% de incremento 13.804 Efecto de 1% de decremento 17.011

Los supuestos actuariales utilizados fueron:

2009 2008Tasa de descuento 14% 18%Incremento de salarios 8% 12%Inflación 8% 12%

Al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la Sociedad no posee activos relacionados a los planes de beneficios.







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VI. Implementación de las normas internacionales de información financiera:

Con fecha 30 de diciembre de 2009, la C.N.V. aprobó la Resolución General N° 562/09 por medio de la cual estableció la aplicación de la RT N° 26 de la F.A.C.P.C.E., la cual adopta para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública las normas internacionales de información financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB). De acuerdo a lo mencionado en la citada resolución de la C.N.V., la aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1° de enero de 2012. Asimismo, dicha resolución establece que el Directorio de la Sociedad deberá aprobar el plan de implementación específico antes del 30 de abril de 2010.

3. Composición de ciertos rubros de los estados contables a) Créditos por servicios: 2009 2008

- Corrientes:Energía facturada 263.922 207.993 Energía a facturar 192.748 236.908 Créditos varios 23.290 7.641

479.960 452.542 Previsión para deudores de dudoso cobro (Anexo E) (41.238) (30.150)

438.722 422.392

- No corriente:Energía facturada 31.045 3.462 Energía a facturar 27.756 71.803

58.801 75.265

b) Otros créditos: - Corrientes:

Gastos a recuperar PRONUREE - 1.544 Gastos pagados por adelantado 3.703 2.080 Créditos diversos con sociedades relacionadas (Nota 7.a) 1.563 700 Gastos a recuperar 347 3.999 Adelantos al personal 3.414 1.946 Adelantos a rendir 1.168 1.473 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta(netos de anticipos, pagos a cuenta, y retenciones) 4.253 - Créditos por ventas de materiales de rezago y servicios 784 1.211 Adelantos honorarios a directores 323 298 Impuestos a recuperar 4.006 1.315 Fondo de garantía de cumplimiento Decreto 238/08 1.040 1.040 Diversos 3.746 1.049

24.347 16.655

- No corrientes:Créditos con accionistas minoritarios (Nota 9.a) 3.079 3.079 Impuestos provinciales a recuperar 1.376 1.376 Gastos abonados por cuenta de Segba S.A. - 1.100 Diversos 1.962 2.255

6.417 7.810







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c) Cuentas por pagar: 2009 2008 - Corrientes:

Por compra de energía 186.099 195.130 Por compra de materiales y servicios asociedades relacionadas (Nota 7.a) 1.047 1.216 Por compra de materiales y servicios 162.981 165.829

350.127 362.175

- No corrientes:Por compra de materiales y servicios 15.387 6.305

d) Deudas sociales y fiscales:

- CorrientesDeudas sociales:Provisiones, jubilación anticipada y otros 90.985 71.086 Planes de beneficios al personal (Nota 2.V) 4.674 635 Aportes y contribuciones 14.792 13.648

110.451 85.369 Deudas fiscales:Impuestos, fondos y contribuciones nacionales, provinciales y municipales 45.253 38.981 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta(netos de anticipos, pagos a cuenta y retenciones) - 57.491

45.253 96.472 155.704 181.841

- No corrientes:Deudas sociales: Provisiones, jubilación anticipada y otros 10.958 5.296 Planes de beneficios al personal (Nota 2.V) 10.580 9.529

21.538 14.825 Deudas fiscales - Impuesto diferido neto (Nota 4) 16.133 24.253

37.671 39.078

e) Otros pasivos: - Corrientes:

Multas 318.761 230.234 Resolución 1063/2005 - PUREE 201.268 30.530 Dividendos a pagar (1) (Nota 9.b) 17.415 - Diversos 829 2.520

538.273 263.284 (1) Incluye 17.319 con sociedades relacionadas (Nota 7.a)

f) Ingresos por servicios:Ingresos por ventas de energía 2.024.545 1.884.862 Otros ingresos por servicios 179.355 163.279

2.203.900 2.048.141

(Pérdida) - Ganancia







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g) Otros gastos netos: 2009 2008Resultado neto bajas de bienes de uso (12.374) (18.942) Diversos 4.437 8.163

(7.937) (10.779)

h) Otros egresos:Retiros voluntarios (Nota 15) (30.000) - Diversos (364) -

(30.364) -

4. Impuesto a las ganancias

Los activos y pasivos por impuesto diferido al cierre del ejercicio han sido determinados en base a las diferencias temporarias generadas en determinados rubros que poseen distinto tratamiento contable e impositivo. Se exponen en forma neta en el rubro “Deudas sociales y fiscales” del pasivo no corriente. El activo por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2009 se genera principalmente por las diferencias temporarias resultantes de aquellas previsiones que no son deducibles para fines impositivos y por el descuento de activos y pasivos no admitidos a los fines impositivos. El pasivo por impuesto diferido se genera principalmente por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los bienes de uso, por los distintos criterios de depreciación y el tratamiento dado a las activaciones de intereses, diferencias de cambio y gastos indirectos y por los ingresos correspondientes al aumento tarifario descripto en la nota 14 por el período noviembre 2005/enero 2007 cuyo reconocimiento impositivo se difirió en el tiempo. Con respecto a la diferencia entre el valor contable ajustado por inflación de los bienes de uso (y otros activos no monetarios) y su valor fiscal, por aplicación de la Resolución General N° 487/06 de la C.N.V., la Sociedad adoptó el criterio de mantenerla como diferencia permanente exponiendo en nota el efecto de reconocer tal diferencia como temporaria. En este sentido, al 31 de diciembre de 2009 el pasivo por impuesto diferido generado por este concepto hubiera sido de aproximadamente 268.000, mientras que el efecto en los resultados del ejercicio finalizado en esa fecha hubiera significado una ganancia de alrededor de 30.500. Por otra parte, el plazo para la reversión del pasivo mencionado se estima en aproximadamente 9 años.

A continuación, se detalla la composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados y del impuesto diferido:







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2009 2008Impuesto a las ganancias del ejercicioImpuesto a pagar estimado (73.629) (104.225) Impuesto diferido - ganancia 8.120 4.189 Total impuesto a las ganancias (65.509) (100.036)

Impuesto diferidoActivo no corriente por impuesto diferidoPrevisión para contingencias y otras provisiones 80.984 77.879 Descuento de activos y pasivos 6.445 5.805 Previsión para deudores de dudoso cobro 14.685 10.811 Diversos 239 - Total 102.353 94.495

Pasivo no corriente por impuesto diferidoIngresos retroactivos 29.327 45.432 Bienes de uso 79.459 63.158 Materiales y repuestos 4.724 6.618 Diversos 4.976 3.540 Total 118.486 118.748 Impuesto diferido neto (16.133) (24.253)

Seguidamente, se muestra la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar a la ganancia contable (antes del impuesto) la tasa impositiva vigente del 35%:

2009 2008

Impuesto a las ganancias cargado a resultados (65.509) (100.036) Diferencias permanentesEfecto del ajuste por inflación 30.288 31.896 Otros 232 471 Impuesto a las ganancias calculado a la tasa impositiva vigente (35%) sobre el resultado contable antes del impuesto (34.989) (67.669)

Asimismo, a continuación se expone una conciliación entre el impuesto cargado a resultados y el impuesto determinado del ejercicio a los fines fiscales:







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2009 2008

Impuesto a las ganancias cargado a resultados (65.509) (100.036) Variación de diferencias temporarias

Créditos por servicios (16.538) (9.100) Previsiones (7.086) (13.822) Activación indirecta de intereses y gastos 10.702 9.284 Resultado por tenencia de materiales y repuestos 4.337 6.324 Reconocimiento como pasivos de ganancias impositivasacumuladas no reconocidas en ejercicios anteriores - 2.422 Otros 465 703

Impuesto determinado a los fines fiscales (73.629) (104.225)

5.Endeudamiento Obligaciones negociables:

Con fecha 5 de noviembre de 2008, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad resolvió prorrogar el plazo de duración del programa de emisión de títulos de deuda de mediano plazo por un monto de hasta US$ 450.000.000, o su equivalente en otras monedas, por 5 años más a contar desde el 14 de octubre de 2008, o el plazo máximo que pueda ser fijado por la futura regulación, que fue aprobado por la C.N.V. el 19 de febrero de 2009. Bajo este programa, en el mes de junio de 2007, Edesur emitió nuevas obligaciones negociables (Clase 7) por un monto total de 165.000, a un plazo de 5 años y con una vida promedio de 48 meses. Este instrumento devenga intereses en forma trimestral a una tasa fija del 11,75%. Los fondos obtenidos de la emisión se destinaron a la cancelación de la deuda financiera y capital de trabajo.

Préstamos bilaterales con instituciones bancarias: Durante el primer trimestre del año se refinanció el préstamo con el Banco Ciudad de Buenos Aires por 12.000 a tasa de interés variable con base Badlar, ampliando el capital y el plazo. Asimismo, en el mes de marzo de 2009 se tomó un nuevo préstamo financiero en pesos con Standard Bank por 15.000 a un plazo de 15 meses. El mismo devenga tasa de interés variable con base Badlar corregida. Posteriormente, en los meses de mayo y junio de 2009 se tomaron nuevos préstamos financieros con entidades locales por un monto total de 67.800 (Banco Santander Rio: 25.000, Banco Hipotecario: 20.000, BBVA Banco Francés: 10.000, Banco Ciudad: 7.800 y Banco Comafi: 5.000). Los mismos se tomaron a plazos de 11 a 18 meses, siendo 100% amortizables al vencimiento. El 74% de los nuevos préstamos devengan tasa de interés variable (base Badlar corregida) y el restante 26% devenga tasa de interés fija. Con estos nuevos financiamientos se precancelaron los préstamos del exterior con Deutsche Bank 32.074 y Bayerische Landesbank 19.665, ambos con vencimiento en septiembre 2009. Por otro lado, en el mes de septiembre de 2009 se amortizó la primera cuota de capital correspondiente al préstamo financiero mantenido con Banco Itaú S.A. New York Branch por 11.535.







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En el último trimestre del año y a efectos de extender la vida media de la deuda y mitigar riesgos de refinanciación, la Sociedad se anticipó a los vencimientos del año 2010 refinanciando la totalidad de los préstamos bilaterales bancarios (en pesos y en dólares). Para ello, en el mes de noviembre se refinanció el préstamo mantenido con Banco Santander Rio por 25.000 extendiendo el plazo del mismo, se tomó un nuevo préstamo con BBVA Banco Francés por 50.000 y se precancelaron los préstamos con BBVA Banco Francés, Banco Hipotecario y Banco Comafi mencionados más arriba. Durante el mes de diciembre, se refinanciaron los préstamos vigentes con Standard Bank por 15.000 y con Banco Ciudad por un total de 19.800, y se tomaron nuevos préstamos con Standard Bank por otros 15.000 y con Banco Santander Rio por 20.000. Los nuevos préstamos se tomaron a plazos de 27 a 33 meses. El 66% de los mismos devengan tasa de interés variable (base Badlar corregida) y el restante 34% tasa fija. Finalmente, se precanceló el préstamo del exterior con Banco Itaú S.A. New York Branch por el equivalente a pesos 45.489, quedando de esta forma la totalidad de la deuda financiera nominada en moneda local. Ciertos contratos de préstamo contienen cláusulas de incumplimiento cruzado o “cross default”, según las cuales los bancos acreedores pueden declarar vencida y exigible la totalidad de los importes adeudados, en caso de que cualquier endeudamiento de la Sociedad no sea cancelado oportunamente, siempre que dichos importes vencidos y no pagados excedan los montos estipulados en los contratos. Parte de estos contratos cuentan, además, con cláusulas de aceleración cruzada o “cross acceleration”, que consisten en que los bancos acreedores pueden declarar vencida y exigible la totalidad de los importes a ellos adeudados, en caso que le sea requerida a la Sociedad la precancelación de cualquier otro endeudamiento en hipótesis previstas en esos contratos. Cabe destacar, adicionalmente, que los contratos de préstamos no poseen ningún tipo de restricción financiera ni otorgan garantías. Los préstamos bancarios devengan intereses a una tasa promedio ponderada, con impuestos, de 18,32% con distintos plazos de vencimiento de hasta 2,8 años.

Instrumento Entidad financiera / Clase Corriente No corriente Monedaoriginal

Préstamo Banco Ciudad de Buenos Aires 151 19.800 $Préstamo Banco Standard Bank 394 30.000 $Préstamo BBVA Banco Francés 11.616 40.000 $Préstamo Banco Santander Rio 660 45.000 $Obligaciones Negociables Clase 7 66.646 99.000 $

Total 79.467 233.800

6. Suministro eléctrico en asentamientos y barrios carenciados

Hasta el 31 de diciembre de 2006 estuvo vigente el Nuevo Acuerdo Marco entre el Gobierno Nacional, la Provincia de Buenos Aires y las empresas distribuidoras Edenor, Edelap y Edesur, que financiaba el consumo de energía eléctrica de las villas de emergencia en el conurbano bonaerense. Este acuerdo preveía además, la cancelación de las deudas generadas por los consumos de los asentamientos a partir de septiembre de 2002 y la regularización de los suministros de energía eléctrica a clientes con dificultades de pago.







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Este financiamiento era sostenido por un fondo especial del Estado Nacional y de la Provincia de Buenos Aires, generado con aportes porcentuales sobre impuestos nacionales y provinciales incluidos en la facturación efectivamente cobrada a los clientes T1 Residencial con "características particulares", según se encontraban definidos en el acuerdo. A la fecha de cierre de los presentes estados contables el saldo a cobrar por este acuerdo asciende a 9.917, que se encuentra incluido en el rubro “Créditos por servicios” del activo corriente. En relación con la deuda mantenida por la Provincia de Buenos Aires, se ha suscripto un acuerdo para su cancelación en 18 cuotas, el cual fue aprobado por el Poder Ejecutivo Provincial mediante el decreto N° 3595/2007, publicado en el Boletín Oficial de la Provincia de Buenos Aires con fecha 23 de enero de 2008. Asimismo, con fecha 23 de junio de 2008 las partes suscribieron una adenda al Nuevo Acuerdo Marco, mediante la cual se renueva el mismo por un período de cuatro años a contar del 1° de enero de 2007. El Estado Nacional, mediante Resolución N° 900 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios del 17 de septiembre de 2008, ratificó el mencionado acuerdo. Por su parte, el Gobierno de la Provincia de Buenos Aires aprobó el acuerdo mediante Decreto N° 732/2009, publicado en el Boletín Oficial de la provincia con fecha 18 de junio de 2009. Como consecuencia de lo anterior, se reconocieron ingresos acumulados por el consumo de los asentamientos de Provincia, desde enero de 2007 hasta la fecha, por un monto de 67.276. A la fecha de cierre de los presentes estados contables el saldo a cobrar por este nuevo acuerdo ha sido valuado a su valor descontado y asciende a 58.655, que se encuentra incluido en el rubro “Créditos por servicios” del activo corriente y no corriente, en la proporción que corresponde.

7. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas

a) Saldos

SociedadOtros

créditosCuentas

por pagar Otros pasivos

Endesa Costanera S.A. - 15 - Distrilec Inversora S.A. 10 - 9.814 Endesa Latinoamérica S.A. 395 - 1.084 Enersis S.A. 2 - 2.791 Chilectra S.A. 1 - 3.630 CAM S.R.L. - 222 - Endesa CEMSA S.A. - 14 - Sacme S.A. 1.155 742 - Synapsis Argentina S.R.L. - 54 - Total 2009 1.563 1.047 17.319 Total 2008 700 1.216 -







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b) Operaciones

Sociedad Compra de materialesy servicios

Endesa Costanera S.A. 231 CAM S.R.L. 1.985 Endesa CEMSA S.A. 139 Sacme S.A. 5.127 Synapsis Argentina S.R.L. 294 Total 2009 7.776 Total 2008 11.629

8. Contratos de leasing

A la fecha de los presentes estados contables el total de contratos de leasing financiero de bienes de uso (transformadores, subestación móvil y tableros), asciende a 15.430. Los contratos incluyen cláusulas de incumplimiento cruzado o “cross default” según las cuales, los bancos acreedores podrán declarar vencida y exigible la totalidad de los importes adeudados, en caso de que cualquier endeudamiento financiero de la Sociedad no sea cancelado oportunamente, siempre que el monto total de dichos préstamos exceda determinados montos estipulados en los contratos de leasing. Adicionalmente, algunos contratos poseen restricciones a la transferencia de bloques de activos por importes superiores a los que se establecen en cada contrato. Ninguno de los contratos posee garantías ni restricciones financieras. Adicionalmente, los contratos prevén una opción de compra final por valores similares o inferiores a un canon, y a opción del tomador, podrán ser renovados en condiciones a convenir entre las partes. Las operaciones vigentes tienen un plazo de hasta cinco años y devengan intereses a tasas fijas o variables a un costo promedio ponderado de aproximadamente el 18%. Las mismas se exponen en el rubro “Cuentas por pagar” del pasivo corriente y no corriente, en la proporción que corresponde. Detalle de los contratos de leasing al 31 de diciembre de 2009:

Entidad Financiera Hasta1 año

Entre1 y 4 años

Banco Comafi 2.375 9.610 BBVA Banco Francés 1.253 2.192

Total 3.628 11.802

Monto en moneda local

Por otra parte, los bienes incorporados a través de estos contratos se exponen en el rubro “Bienes de uso” y su valor residual al 31 de diciembre de 2009 asciende a 19.642.







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9. Capital social y restricciones para la distribución de los resultados no asignados a) Estado del capital Al 31 de diciembre de 2009 el capital de la Sociedad asciende a 898.585, el cual está totalmente suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio. Durante los tres últimos ejercicios, el capital social no ha tenido modificaciones. El 3 de abril de 2000, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas y Especial de clases “A”, “B” y “C” aprobó la adquisición de las acciones Clase “C” correspondientes al programa de propiedad participada y su cancelación mediante una reducción de capital social. El 30 de mayo de 2000 se obtuvo la aprobación del Ente Nacional Regulador de la Electricidad (E.N.R.E.) y se procedió a la cancelación del saldo del precio de adquisición de las acciones Clase “C” adeudado por los empleados adherentes y no adherentes al Estado Nacional Argentino. La deuda mantenida por estos últimos fue transferida a la Sociedad y será cancelada mediante la asignación del 50% de lo que cada uno reciba del Bono de Participación en las ganancias y de los dividendos provenientes de distribución de utilidades futuras. El saldo al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, respectivamente, ha sido expuesto en la línea “Otros créditos no corrientes”. b) Restricciones a los resultados no asignados De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550 y sus modificatorias, y según la resolución general N° 368 de la C.N.V., el 5% de la utilidad neta del ejercicio más/menos ajustes de ejercicios anteriores, debe ser destinado a la reserva legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social. Asimismo, de acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 25.063, aquellos dividendos en efectivo o en especie que se distribuyan en exceso de las utilidades impositivas acumuladas estarán sujetos a una retención del 35%, con carácter de pago único y definitivo en concepto de impuesto a las ganancias. Por otra parte, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de marzo de 2009 dispuso la constitución de una reserva para futuros dividendos por 65.500, facultando al Directorio a determinar la oportunidad para su distribución. Posteriormente, el Directorio en su reunión del 19 de mayo de 2009 fijó el 3 de junio de 2009 la fecha de puesta a disposición de dividendos por un total de 65.417. En relación con ello, con fecha 1° de junio de 2009 Edesur recibió una carta del presidente del E.N.R.E. (Nota E.N.R.E. N° 87.335) a través de la cual se intimó a la Sociedad a suspender la ejecución de la distribución de dividendos que estaba prevista. El Presidente del ente regulador sostiene en la mencionada misiva que la distribución de dividendos aprobada por Edesur resulta violatoria del Acta Acuerdo ratificada por el PEN mediante Decreto N° 1.959/2006, cuyos términos se detallan en la nota 14 de los estados contables. La Sociedad resolvió acatar, sin reconocer hechos ni derechos, la intimación formulada y, a su vez, solicitó al E.N.R.E. la reconsideración de los términos de la nota. Con fecha 26 de agosto de 2009, el E.N.R.E. dictó su Resolución N° 445/2009 a través de la cual rechaza el recurso de reconsideración interpuesto contra la Nota E.N.R.E. N° 87.335, por considerar que Edesur se apartó de lo establecido en la cláusula séptima del Acta Acuerdo, toda vez que la misma contempla la necesidad de evaluación del Plan de Inversiones previo a cualquier disposición de fondos para distribuir dividendos. Asimismo, en virtud del análisis efectuado de los informes acompañados por la Sociedad, determina, en esta instancia, levantar parcialmente la suspensión y ordena a Edesur abstenerse de disponer de 17.412 hasta que acredite la efectiva ejecución de las tareas faltantes del plan de obras comprometido por los períodos 2006 a 2008.







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En virtud de lo anterior, el Directorio en su reunión del 28 de agosto de 2009 resolvió la distribución de dividendos por 48.002, con fecha de puesta a disposición de los accionistas a partir del 14 de septiembre de 2009. Asimismo, se determinó recurrir la Resolución E.N.R.E. N° 445/2009, puesto que de lo contrario se estaría consintiendo la intervención del E.N.R.E., en forma previa a cualquier disposición de fondos de la Sociedad, estableciendo un precedente para futuras decisiones de la misma. Por ello, el pasado 7 de octubre se presentó ante la Secretaría de Energía. (S.E.), el recurso de alzada contra la Resolución E.N.R.E. N° 445/2009. Allí se sostuvo que la motivación de la mencionada resolución resulta notoriamente contraria a disposiciones legales y contractuales expresas y se basa en una interpretación errónea de la cláusula 7.4 del Acta Acuerdo y del régimen normativo aplicable. Además, se rechazó por extemporáneo el pedido de informes en los cuales el E.N.R.E. sustenta su decisorio, toda vez que el plazo en el que dicho organismo debía expedirse respecto al plan de inversiones caducó, resultando improcedente cualquier petición relacionada y/o vinculada con lo establecido en el punto 7.4 de la cláusula séptima del Acta Acuerdo respecto del Plan de Inversiones 2008, y consecuentemente, 2007 y 2006. Sumado a ello, aún en la hipótesis de su procedencia, Edesur sostiene la inexistencia de los incumplimientos imputados. A la fecha de los presentes estados contables, la S.E. se encuentra analizando el recurso de alzada oportunamente interpuesto. Los dividendos a pagar se exponen en el rubro “Otros pasivos” del pasivo corriente. c) Limitación a la transmisibilidad de las acciones El Contrato de Concesión establece que, a partir del 1° de septiembre de 1997, Distrilec Inversora S.A., titular de las acciones Clase “A”, puede vender dichas acciones previa aprobación del E.N.R.E. Asimismo, el Contrato de Concesión dispone que las acciones Clase “A” se mantendrán prendadas durante todo el plazo de la concesión, como garantía del cumplimiento de las obligaciones asumidas en el Contrato de Concesión. Esta prenda no interfiere en los derechos políticos o patrimoniales asociados a las acciones de la Sociedad.

10. Marco Regulatorio

La actividad de la Sociedad se encuentra regulada por la Ley N° 24.065 que estableció el Marco Regulatorio Eléctrico y creó el E.N.R.E., siendo éste el organismo de aplicación, el cual tiene entre sus facultades controlar la calidad del servicio y aprobar y fiscalizar la correcta aplicación de las tarifas.

El Contrato de Concesión ha fijado una concesión territorial exclusiva por 95 años. Dicho lapso ha sido dividido en nueve períodos de gestión (15 años el primero y 10 años cada uno de los ocho restantes). Antes de finalizar cada uno de los períodos de gestión, el E.N.R.E. licitaría la venta del paquete mayoritario de acciones de Edesur (acciones Clase “A” propiedad de Distrilec Inversora S.A.) en condiciones similares a las del primer concurso, pudiendo cotizar el titular del paquete mayoritario. En caso de que ninguno de los oferentes superara o igualara a la oferta del titular, éste conservará la propiedad sin obligación de abonar suma alguna. Con fecha 5 de julio de 2007, el E.N.R.E. emitió su Resolución N° 466/2007 a través de la cual prorroga el plazo del primer período de gestión dándolo por cumplido con la finalización del período tarifario de cinco años que se inicie con la vigencia de la Revisión Tarifaria Integral (RTI) establecida en el Acta Acuerdo, según se detalla en nota 14. En el Contrato de Concesión se describe el cuadro tarifario que está fijado en dólares estadounidenses, el que originalmente tenía vigencia hasta agosto de 2002, fecha en la cual el régimen tarifario y cuadro tarifario deberían haber sido revisados. Con posterioridad a dicha fecha, la mencionada revisión se efectuaría cada cinco años. Esto ha sido afectado a partir de la sanción de la Ley N° 25.561 y los eventos descriptos más adelante.







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Como contrapartida, el contrato obliga a Edesur a proveer el servicio de distribución de acuerdo a niveles de calidad definidos, a atender el pedido de nuevas conexiones y de aumento de capacidad de suministro, debiendo satisfacer toda demanda de servicios de electricidad que le sea requerida en los términos de su contrato de concesión, efectuando las inversiones y trabajos necesarios para mantener la calidad del servicio. El incumplimiento de las disposiciones del Contrato de Concesión y de las disposiciones que regulan la actividad de la Sociedad hacen pasible a ésta de penalidades que prevé el propio contrato según el caso. El Contrato de Concesión establece que es obligación de Edesur abstenerse de constituir hipoteca, prenda u otro gravamen o derecho real en favor de terceros sobre los bienes afectados a la prestación del servicio público, consignando asimismo que tal prohibición no alcanzará a la constitución de derechos reales que Edesur otorgue sobre un bien en el momento de su adquisición, como garantía de pago del precio de compra. Al término de la concesión los bienes afectados a la prestación del servicio serán transferidos a una nueva sociedad titular de la concesión de tal servicio. Edesur recibirá a cambio de dichos bienes, el importe que se obtenga por la venta, en concurso público, de las acciones de la nueva sociedad concesionaria, una vez deducidos los créditos que por cualquier concepto tenga el Estado Nacional contra Edesur. A partir de la sanción de la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, de fecha 6 de enero de 2002, quedaron sin efecto las cláusulas de ajuste en dólares estadounidenses del cuadro tarifario, así como las cláusulas indexatorias basadas en índices de precios de otros países, convirtiéndose las tarifas vigentes a pesos al tipo de cambio 1 peso por cada dólar estadounidense. Asimismo el Gobierno Nacional quedó facultado para renegociar los contratos de concesión con las empresas de servicios públicos, debiéndose contemplar en la renegociación los criterios establecidos en el art. 9 de la Ley N° 25.561. Durante 2002, mediante diferentes decretos y resoluciones, se reglamentó el proceso de renegociación de los contratos. Edesur cumplió en tiempo y forma con la presentación de la documentación e información requerida en la Guía de Procedimientos de la Renegociación. El proceso se vio afectado por distintas circunstancias y cambios de autoridades, lo que provocó la postergación del plazo original así como sucesivas extensiones. Con posterioridad, el 3 de julio de 2003 se dictó el Decreto N° 311/2003 que dispone la creación de la Unidad de Renegociación y Análisis de Contratos de Servicios Públicos (UNIREN), presidida por los señores Ministros de Economía y Producción y de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios. Esta unidad es la continuadora de la Comisión de Renegociación de Contratos de Obras y Servicios Públicos creada por el Decreto N° 293/2002, prosiguiendo los trámites que se hallaren en curso en el ámbito de la mencionada comisión. Con fecha 22 de octubre de 2003, se publicó en el B.O. la Ley N° 25.790 sancionada por el Congreso de la Nación que dispone la extensión, hasta el 31 de diciembre de 2004, del plazo para llevar a cabo la renegociación de los contratos de obras y servicios públicos. Dicha ley determina que las facultades de los entes reguladores en materia de revisiones contractuales, ajustes y adecuaciones tarifarias previstas en los marcos regulatorios respectivos, podrán ejercerse en tanto resulten compatibles con el desarrollo del proceso de renegociación. Finalmente la Ley N° 26.563, que entró en vigencia el 1° de enero de 2010, prorroga nuevamente el plazo para renegociar los contratos de obras y servicios públicos hasta el 31 de diciembre de 2011. Con fecha 25 de noviembre de 2004 la UNIREN, remitió un proyecto de Carta de Entendimiento en la que se transcriben los términos de la propuesta de adecuación del Contrato de Concesión formulada por el Gobierno Nacional. Edesur no aceptó la propuesta debido a que la misma, entre otras razones, no garantizaba la finalización del proceso de renegociación a través de una solución consensuada.







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Con fecha 20 de abril de 2005, se celebró la Audiencia Pública convocada por la UNIREN para tratar la propuesta del Gobierno. En la oportunidad Edesur reiteró el rechazo de la propuesta gubernamental por las razones antes expuestas. Posteriormente, la UNIREN, tomando en consideración las opiniones vertidas en la mencionada audiencia, elevó una nueva propuesta que concluyó en la firma de un Acta Acuerdo con Edesur, según se detalla en nota 14.

11. Contratos de disponibilidad de potencia

Con fecha 1° de febrero de 2004, Edesur firmó con las sociedades relacionadas, Endesa Costanera S.A. y Endesa CEMSA S.A., sendos contratos de disponibilidad de potencia, por medio de los cuales éstas ponen a disposición de Edesur las potencias de unidades por ellas comercializadas, para ser convocadas en caso que se cumplan las condiciones previstas, a saber:

- Que exista déficit programado en el M.E.M. que afecte el abastecimiento de Edesur; o

- Que existan restricciones de abastecimiento en el área del Gran Buenos Aires debido a déficit de oferta y/o

transporte que afecte el abastecimiento de Edesur; y

- Que la potencia de las máquinas contratadas no esté asignada al cubrimiento de los contratos de exportación a Brasil suscriptos por Endesa CEMSA S.A..

Hasta el 31 de mayo de 2005, la potencia contratada ascendió a un total de 1.062 MW, conformados por 562 MW contratados a Endesa CEMSA S.A. y 500 MW, a Endesa Costanera S.A.. A partir del 1° de junio de 2005, la potencia contratada bajó a 962 MW, debido a la reducción operada en el contrato con Endesa CEMSA S.A. que pasó de 562 MW a 462 MW. La vigencia de ambos contratos es de 20 trimestres, a contar desde el 1° de febrero de 2004, siendo renovables automáticamente por sucesivos períodos de 4 trimestres, a menos que una de las partes manifieste su opción en contrario con 180 días de antelación a la fecha de inicio del nuevo período. Habiendo finalizado el 31 de enero de 2009 el período de vigencia original de ambos contratos, los mismos han sido renovados automáticamente por el término de un año. La remuneración de estos contratos consiste en un precio de $300/MW-mes, reajustable a partir del trimestre mayo - julio del año 2004 por la evolución del precio de la potencia en el M.E.M.. Al 31 de diciembre de 2009, este precio no ha sufrido modificaciones. Además, cuando la potencia es convocada, se remunera la energía suministrada al precio reconocido por CAMMESA a las unidades involucradas en el nodo de Endesa Costanera S.A.. Estos contratos de disponibilidad de potencia fueron readecuados a partir del 1° de mayo de 2008, concordantemente con la nueva situación contractual con Brasil, lo que ha llevado a que las unidades de generación involucradas en esta exportación se integren al respaldo de los contratos suscriptos por Endesa CEMSA S.A. y Endesa Costanera en el mercado local.







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12. Litigio con la Asociación Coordinadora de Usuarios, Consumidores y Contribuyentes

La Asociación Coordinadora de Usuarios, Consumidores y Contribuyentes interpuso una medida autosatisfactiva (cautelar) con la pretensión de que se ordene al E.N.R.E. y a Edesur la suspensión de las obras de cableado en la localidad de Quilmes, Provincia de Buenos Aires, como así también que se disponga el traslado de la Subestación Sobral de Edesur, en razón de los eventuales daños a la salud de la población que dichas instalaciones provocarían. La Cámara Federal de Apelaciones en lo Civil y Comercial de La Plata otorgó una medida cautelar, ordenando la suspensión de las obras de cableado. No obstante, durante el desarrollo del juicio y antes de que se notificara dicha medida, las mismas habían sido concluidas. Nada se expresa en este resolutorio sobre el pedido de remoción de la Subestación Sobral. Un posterior resolutorio de Cámara dispone que el juez de primera instancia ordene a Edesur que comunique la situación en materia de campos electromagnéticos (CEM) respecto de otras subestaciones, brinde información en lo concerniente a la utilización de bifenilos policlorados (PCB), como así también adecue los equipos que los contengan y los lugares de almacenamiento. El expediente pasó a primera instancia a los fines expuestos, siendo Edesur notificada y brindándose el informe antedicho. Posteriormente, el juzgado dispuso citar al E.N.R.E., al Ministerio de Salud y Ambiente y a la Dirección Provincial de Control Ambiental y Saneamiento Urbano de la Secretaría de Política Ambiental de la Provincia de Buenos Aires, a los fines de que intervengan en el proceso. Luego de una audiencia convocada por el juzgado y otra en sede del E.N.R.E., con participación de las partes y demás organismos mencionados en este párrafo, se practicaron una serie de medidas técnicas tendientes a atenuar los valores de CEM, inclusive por debajo de los valores establecidos en la normativa de aplicación. Desde entonces, mayo de 2005, y a la fecha de los presentes estados contables, no se han registrado novedades en el juicio. En razón de las particulares características del proceso, existe incertidumbre acerca de la evolución de la causa. No obstante, en opinión de la Dirección de la Sociedad y sus asesores legales el hecho planteado no tendría un impacto significativo con respecto a los estados contables tomados en su conjunto.

13. Litigio con Consumidores Libres Coop. Ltda. de Provisión de Servicios de Acción Comunitaria Con fecha 2 de noviembre de 2009 la Sociedad ha sido notificada de la demanda “CONSUMIDORES LIBRES COOP. LTDA. DE PROVISIÓN DE SERVICIOS DE ACCIÓN COMUNITARIA c/e.n. – SECRETARIA DE ENERGÍA DE LA NACIÓN – E.N.R.E. S/PROCESO DE CONOCIMIENTO” interpuesta por dos asociaciones de consumidores: CONSUMIDORES LIBRES COOP. LTDA. DE PROVISIÓN DE SERVICIOS DE ACCIÓN COMUNITARIA y LA UNIÓN DE USUARIOS Y CONSUMIDORES, en la que se demanda al Estado Nacional, a la S.E., al E.N.R.E., a Edesur, a Edelap S.A. y a Edenor S.A.. La demanda tiene por objeto: a) Declarar de nulidad e inconstitucionalidad de todas las últimas resoluciones tarifarias y, consecuentemente,

la devolución de los importes facturados en virtud de estas resoluciones. b) Imponer a todas las demandadas la obligación de llevar adelante la RTI. c) Declarar la nulidad e inconstitucionalidad de las resoluciones de la S.E. que prorrogan el período de

transición del Acta Acuerdo.







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d) Ordenar a las demandadas llevar adelante el proceso de venta, en concurso público internacional, de las acciones clase "A" como consecuencia de que consideran finalizado el primer período de gestión del Contrato de Concesión.

e) Declarar la nulidad e inconstitucionalidad de las resoluciones o cualquier otro acto administrativo que

modifique las renegociaciones contractuales. f) Declarar la nulidad e inconstitucionalidad de las Resoluciones E.N.R.E. N° 466/2007 y 467/2007 por

prorrogar los períodos de gestión contemplados en el Contrato de Concesión. g) Subsidiariamente para el caso en que se rechace el reclamo principal, condenar a las demandadas a facturar

bimestralmente a todos los usuarios. Adicionalmente, solicitan: (i) el dictado de una medida cautelar destinada a suspender los aumentos tarifarios fijados en las resoluciones que cuestiona la parte actora; (ii) subsidiariamente, la suspensión parcial de la aplicación de las referidas resoluciones; y (iii) también subsidiariamente, que se ordene cautelarmente que la autoridad de aplicación se abstenga del dictado de nuevos aumentos que no sean en el marco del proceso de RTI. En relación con la solicitud por parte de las asociaciones actoras del dictado de una medida cautelar, el juez entendió conveniente oficiar al E.N.R.E y a la S.E. previo a expedirse sobre la misma. Ambos organismos respondieron a la solicitud de información. A la fecha de los presentes estados contables, el Juzgado no se ha pronunciado al respecto. Edesur contestó la demanda informada rechazando por improcedentes todos sus términos dentro de los plazos procesales concedidos a tal fin. A la fecha de los presentes estados contables el proceso se encuentra con los trámites posteriores a la contestación de la demanda.

14. Acta Acuerdo entre Edesur y el Gobierno Nacional

Con base en la Carta de Entendimiento suscripta entre Edesur y la UNIREN el 17 de junio de 2005, con fecha 29 de agosto de 2005, Edesur y los Ministros de Economía y Producción, y Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios suscribieron un Acta Acuerdo, modificada luego por la Addenda de fecha 28 de septiembre de 2005 y ratificada el 15 de febrero de 2006 por las autoridades del Ministerio de Economía y Producción. El Acta Acuerdo contiene los términos y condiciones que, cumplidos los procedimientos previstos en las Leyes Nro. 25.561 y 25.790, y demás normativa aplicable, incluyendo la aprobación por parte del Congreso Nacional y la ratificación por el PEN, constituyen la base sustantiva para la adecuación del contrato de concesión del servicio público de distribución y comercialización de energía eléctrica entre el Estado Nacional y Edesur. El Acta Acuerdo ha sido ratificada por el PEN mediante el Decreto N° 1.959 del 28 de diciembre de 2006, publicado en el B.O. el 8 de enero de 2007. Posteriormente, con fecha 5 de febrero de 2007 se publicó en el B.O. la Resolución E.N.R.E. N° 50/2007, que aprobó el nuevo cuadro tarifario y el traslado a facturación de los incrementos de tarifas transitorios acordados. Asimismo, con fecha 30 de abril de 2007 se publicó en el B.O. la Resolución N° 433/2007 de la S.E., por la cual se prorrogó el plazo del período de transición contractual y sus efectos hasta la fecha de entrada en vigencia del cuadro tarifario que se derive de la RTI.







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Los documentos prevén, fundamentalmente, lo siguiente: • La realización de una RTI mediante la cual se fijará un nuevo régimen tarifario para los siguientes 5 años. Este

proceso, a cargo del E.N.R.E., se realizará conforme a lo estipulado en la Ley N° 24.065. La Resolución S.E. N° 864/2008 prorrogó la entrada en vigencia del nuevo régimen tarifario indicado y del cuadro tarifario respectivo hasta el mes de febrero 2009. No obstante, con fecha 31 de julio de 2008 el E.N.R.E. emitió la Resolución N° 324/2008, que en el marco del régimen tarifario de transición aprobó el cuadro tarifario que impone a partir del 1° de julio de 2008 un aumento de tarifas en forma escalonada, entre el 10% y 30%, a los usuarios residenciales con consumos mayores a 650 kilowatts bimestrales y 10% a los usuarios comerciales e industriales, a cuenta del análisis que efectúe el E.N.R.E. al momento de la RTI. A la fecha de los presentes estados contables no hay resoluciones respecto de la RTI.

• Un período de transición, en el cual establece:

1. un régimen tarifario de transición con vigencia a partir del primer día del mes siguiente a la ratificación del Acta Acuerdo por el PEN, que considera un aumento en la tarifa media del servicio no superior al 15%, a partir del 1° de noviembre de 2005, aplicable a todas las categorías tarifarias con excepción de las tarifas residenciales.

2. revisión del ajuste tarifario cada seis meses, cuando del Mecanismo de Monitoreo de Costos (MMC) resulte

una variación de más/menos el 5%, o a pedido de la concesionaria, en cualquier momento, cuando la variación de costos sea igual o superior al 10%. Los ajustes indicados se aplicarán hasta la entrada en vigencia del nuevo régimen tarifario resultante de la RTI.

3. el compromiso por parte de Edesur de ejecutar durante el año 2006 un plan de inversiones, admitiéndose un

margen de flexibilidad del 10% en términos monetarios respecto de las previsiones comprometidas. Según lo requerido por la Resolución E.N.R.E. N° 50/2007 y por la Resolución S.E. N° 433/2007 se presentó al E.N.R.E. un plan de inversiones para el ejercicio 2007. En ambos ejercicios los compromisos fueron cumplimentados. Adicionalmente, en respuesta a lo requerido por la S.E. mediante su Nota N° 1.382, con fecha 3 de diciembre de 2008 Edesur presentó un plan de inversiones para el ejercicio 2009.

4. un régimen de calidad de prestación del servicio hasta la entrada en vigencia de la RTI, que tomará como

referencia la calidad media registrada durante el período 2000 – 2003, expresada por los indicadores de frecuencia y duración de interrupciones, cuyo cumplimiento será oportunamente evaluado por el E.N.R.E., y que al presente la Sociedad no puede garantizar que se puedan alcanzar.

5. limitaciones a la retribución del capital propio y de terceros, consistentes en que la Sociedad sólo podrá

disponer para esos fines del excedente de caja previsto en la proyección económico-financiera que forma parte integrante del Acta Acuerdo, y en la medida en que se vaya dando cumplimiento al plan de inversiones comprometido.

6. limitaciones a los titulares de las acciones Clase “A” para modificar su participación o vender sus acciones

en la Sociedad. 7. eximición a Edesur de la obligación de abastecimiento, cuando existan hechos de casos fortuitos, fuerza

mayor y/o restricciones en el M.E.M., hasta la entrada en vigencia del nuevo régimen tarifario resultante de la RTI.

Como consecuencia de la emisión por parte del E.N.R.E. de la Resolución N° 50/2007 anteriormente mencionada, al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad había reconocido por los puntos 1 y 2, ingresos por aproximadamente 239.000 correspondientes al período comprendido entre el 1° de noviembre de 2005 y el 31







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de enero de 2007, a cobrar en 55 cuotas. El crédito generado como contrapartida se expone en “Créditos por servicios” del activo corriente y no corriente, en la proporción que corresponde, y se encuentra medido a su valor actual, exponiéndose el efecto del descuento en los resultados financieros y por tenencia generados por activos. Con posterioridad, se emitieron las Resoluciones N° 1.838/2007 de la S.E. y N° 867/2007 del E.N.R.E. que aprobaron un ajuste por el MMC establecido en el Acta Acuerdo, de 9,75% para el período mayo de 2006 a abril de 2007, aplicable a partir de las ventas de mayo de 2007. Las mencionadas resoluciones determinaban un procedimiento compensador con los fondos excedentes del Programa de Uso Racional de la Energía Eléctrica (PUREE) hasta tanto se reconociera el efectivo traslado a la tarifa. La Resolución E.N.R.E. N° 324/2008, antes mencionada, contempla en el cuadro tarifario vigente a partir del 1° de julio de 2008 el traslado a tarifa de este concepto, además del reconocimiento parcial del MMC por períodos posteriores. Adicionalmente, la Nota N° 1.382 de la S.E. establece que los fondos excedentes del PUREE continuarán afectándose a cubrir los montos que resulten de la aplicación del MMC hasta tanto se reconozca su efectivo traslado a tarifa. Por otra parte, en el marco de la RTI, con fecha 12 de noviembre de 2009, Edesur elevó al E.N.R.E. su requerimiento de ingresos, cumplimentando los requerimientos técnicos establecidos por la Resolución E.N.R.E. N° 467/2008. En enero de 2009 el Defensor del Pueblo de la Nación promovió una presentación en contra, entre otras, de las resoluciones que pusieron en vigencia un nuevo cuadro tarifario a partir del 1° de octubre de 2008. Dicho aumento dispuesto por la Resolución N° 628/08 del E.N.R.E. incluye el traslado a tarifa del aumento en el precio estacional de la energía, a fin de reducir los subsidios del Estado Nacional al sector eléctrico. Con fecha 27 de enero de 2009 el E.N.R.E. notificó a Edesur de una medida cautelar, consecuencia de la presentación del Defensor del Pueblo de la Nación, por la cual se ordena que Edesur se abstenga de efectuar cortes en el suministro de energía eléctrica, motivados en la falta de pago de las facturas emitidas con el aumento tarifario, hasta tanto se resuelva el fondo de la cuestión en litigio. La medida fue apelada por todas las partes. La Cámara resolvió el incidente de apelación de la medida cautelar, confirmándola en lo sustancial y admitiendo parcialmente el recurso interpuesto por el Defensor del Pueblo de la Nación, al sólo efecto de aclarar que los usuarios afectados podrán realizar pagos a cuenta, calculados de acuerdo con el régimen tarifario anterior al dictado de la resolución administrativa impugnada. Asimismo, con fecha 18 de agosto de 2009, la S.E., atento al nivel de consumo de energía eléctrica que tiene la comunidad durante el período invernal y a fin de no afectar negativamente su capacidad de pago, dispuso en su Resolución N° 652/2009 nuevos precios estacionales a ser considerados para el período 1° de junio de 2009 – 30 de septiembre de 2009, para usuarios residenciales con consumos bimestrales mayores a los 1000 kWh o consumos mensuales mayores a 500 kWh. Ello motivó el dictado de la Resolución E.N.R.E. N° 433/09, de fecha 19 de agosto de 2009, que aprueba los valores de los nuevos cuadros tarifarios aplicables al período mencionado, que supuso un subsidio del Estado Nacional a los clientes involucrados, del 100% del aumento tarifario de la Resolución E.N.R.E. N° 628/08 durante los meses de junio y julio de 2009, y del 70% de tal aumento para los meses de agosto y septiembre de 2009. La demora en el cumplimiento de ciertos hitos previstos en el Acta Acuerdo ha afectado el índice de liquidez, no obstante la Sociedad prevé que esta situación cambiará con la recomposición tarifaria.

• Verificándose el cumplimiento por parte de Edesur de sus obligaciones relacionadas con el plan de inversiones,

el régimen de calidad del servicio y la puesta a disposición de la información que permita el seguimiento de la proyección económico-financiera y el plan de inversiones:







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1. un plazo de 5 años (10 cuotas semestrales) contados a partir de los 110 días de la entrada en vigencia de la RTI, para la cancelación de multas pendientes aplicadas por el E.N.R.E., cuyo destino sea bonificaciones a los usuarios. El monto estimado de estas multas asciende a 110 millones, debiendo ser recalculados los importes de cada cuota hasta la fecha de su efectivo pago, por el incremento promedio que registre el costo propio de distribución producto de los aumentos y ajustes a esa fecha otorgados. Habiendo dado efecto al ajuste previsto en el régimen tarifario de transición, a la fecha de presentación de los presentes estados contables el monto asciende aproximadamente a 175 millones.

2. se procederá a través del E.N.R.E. a dejar sin efecto las multas pendientes aplicadas a la Sociedad, una vez

presentados los desistimientos a acciones requeridos en el Acta Acuerdo y que se indican más adelante, con excepción de aquellas que correspondan a bonificaciones a usuarios. El monto estimado de estas multas asciende a 70 millones que, actualizado a la fecha de los presentes estados contables, asciende aproximadamente a 108 millones.

Debido a la incertidumbre existente sobre la factibilidad de cumplimiento del régimen de calidad de servicio, Edesur ha adoptado un criterio conservador reclasificando la totalidad de las multas al pasivo corriente. A la fecha de los presentes estados contables no podemos asegurar el resultado final de las evaluaciones sobre el grado de cumplimiento de dicha obligación.

• Una vez que la autoridad pertinente apruebe la normativa correspondiente, Edesur aplicará un régimen de tarifa social, el cual tomará en cuenta ciertos lineamientos básicos contenidos en el Acta Acuerdo.

Como condición previa a la ratificación del Acta Acuerdo por parte del PEN, Edesur y sus accionistas que representan más del 99% del capital accionario, han suspendido el trámite de todos los reclamos entablados o en curso, que se encuentren fundados en las medidas dispuestas a partir de la situación de emergencia establecida por la Ley N° 25.561 de la República Argentina respecto del Contrato de Concesión. Finalmente, dichas acciones, así como todos los derechos fundados o vinculados en los hechos o medidas mencionadas que la Sociedad y sus accionistas pudieran eventualmente invocar, deberán desistirse íntegra y expresamente dentro del plazo de 10 días de publicada la resolución que apruebe el cuadro tarifario resultante de la RTI.

15. Plan de retiros voluntarios

Durante el último trimestre de 2009, el Directorio de la Sociedad aprobó la implementación de un plan de retiros voluntarios para el personal fuera de convenio, mediante el cual se espera reducir en 100 personas el plantel. Se prevé para dicho plan un costo máximo de 30.000, que se expone en la línea “Otros egresos” del estado de resultados. Al 31 de diciembre de 2009 se acogieron al plan 56 personas.

16. Hechos posteriores

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del ejercicio y la fecha de emisión de los presentes estados contables que puedan afectar significativamente la situación patrimonial y financiera de la Sociedad o sus resultados al 31 de diciembre de 2009.







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ANEXO " A "

Valor de origen DepreciacionesAcumuladas Acumuladas

Cuenta principal Valor Valor al Alícuota al Neto al inicio Altas Transferencias Bajas al cierre inicio % Monto (2) Bajas cierre resultante

Subestaciones 710.694 - 50.321 (691) 760.324 354.625 2-6 24.856 (653) 378.828 381.496 Red Alta Tensión 623.372 - 55.004 (2.760) 675.616 343.976 3-5 22.057 (2.454) 363.579 312.037 Red Media Tensión y Centros de Transformación 1.403.721 - 154.666 (18.871) 1.539.516 713.718 2-6 46.371 (10.136) 749.953 789.563 Red Baja Tensión 1.318.392 - 93.049 (7.921) 1.403.520 758.635 3-10 50.195 (5.126) 803.704 599.816 Conexiones y Medidores 747.962 - 48.815 (12.227) 784.550 402.826 3-10 24.656 (7.956) 419.526 365.024 Comunicaciones 81.418 494 - - 81.912 68.213 5-20 1.670 - 69.883 12.029 Informática 157.243 6.993 - (5.057) 159.179 123.220 10-20 6.355 (5.056) 124.519 34.660 Muebles y Utiles 16.748 316 - - 17.064 15.478 10 330 - 15.808 1.256 Aparatos, Herramientas y Varios 32.267 1.353 - (4.397) 29.223 29.398 20 1.013 (4.397) 26.014 3.209 Medios de Transporte 12.613 - - (155) 12.458 8.303 10-20 780 (148) 8.935 3.523 Edificios, Instalaciones y Terrenos 142.671 8.914 - - 151.585 52.202 2-10 2.692 - 54.894 96.691 Obras en Ejecución 394.769 380.813 (401.855) - 373.727 - - - - - 373.727 Anticipo a Proveedores 4.893 (567) (1) - - 4.326 - - - - - 4.326 Total 2009 5.646.763 398.316 - (52.079) 5.993.000 2.870.594 180.975 (2) (35.926) 3.015.643 2.977.357 Total 2008 5.296.419 402.457 - (52.113) 5.646.763 2.727.374 175.185 (31.965) 2.870.594 2.776.169

(1) Neto de consumos y aplicaciones.(2) Anexo H.

BIENES DE USO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Expresados en miles de pesos)

Del ejercicio







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ANEXO " C "

PARTICIPACION EN SOCIEDAD VINCULADA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Expresados en miles de pesos)

2009 2008Tenencia accionaria Información sobre el ente emisor Porcentaje de

Cuenta Valor según último balance emitido participación Valorprincipal Clase Valor Cantidad de Actividad Fecha Capital Utilidad Patrimonio sobre el de

nominal en $ libros principal social neta neto capital social libros

Inversiones no corrientes --

Sociedades art.33Ley N° 19.550

Sociedad Ordinarias Prestaciónvinculada no 1 6.000 408 de 31/12/2009 12 22 816 50% 397

Sacme S.A. endosable servicios







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ANEXO " D "

INVERSIONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Expresados en miles de pesos)

2008Rubro Valor de Valor de

libros libros

Inversiones Corrientes

Colocaciones a plazo 191.701 61.641 Fondos comunes de inversión - 20.486 Total inversiones corrientes 191.701 82.127

2009







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ANEXO "E"PREVISIONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009


2009Saldos Saldos

Rubro al Aumentos Disminuciones al inicio cierre

Deducidas del activo:

- Para deudores de dudoso cobro 30.150 17.312 (1) 6.224 41.238 - Para desvalorización y obsolescencia de materiales y repuestos 902 2.008 (2) 2.747 163

31.052 19.320 8.971 (4) 41.401

Incluidas en el pasivo:

- Corriente - Para contingencias 167.872 103.581 113.491 157.962 - No corriente - Para contingencias 39.314 14.106 2.764 50.656

207.186 117.687 (3) 116.255 (4) 208.618 Total 2009 238.238 137.007 125.226 250.019 Total 2008 203.536 103.082 68.380 238.238

(1) Cargo del ejercicio imputado a Gastos de Comercialización del estado de resultados (Anexo H).

(2) Cargo del ejercicio imputado al Costo de Explotación del estado de resultados (Anexo H).(3) Incluye 88.215 imputados al Costo de Explotación del estado de resultados (Anexo H) y 29.472 imputados a los Resultados Financieros (Intereses perdidos).(4) Utilizaciones del ejercicio.







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ANEXO " G "

2008Rubro Clase de moneda Monto Cambio Moneda local Moneda local

extranjera en miles vigente e importe e importecontabilizado contabilizado

Activo corrienteCaja y bancos Dólares EE.UU. 3.371 (1) 3,800 12.809 45.868 Inversiones:

Colocaciones a plazo Dólares EE.UU. 19.236 (1) 3,800 73.097 38.599 Otros créditos:

Sociedades relacionadas Dólares EE.UU. 103 (1) 3,800 391 460 Sociedades relacionadas Euros 1 (1) 5,395 5 3 Diversos Dólares EE.UU. - - - 17

Activo no corriente Bienes de uso - Anticipo a proveedores Dólares EE.UU. 229 (2) 3,805 871 4.101 Bienes de uso - Anticipo a proveedores Euros 57 (2) 5,453 311 -

Total del activo 87.484 89.048

Pasivo corrienteCuentas por pagar:

Por compra de materiales y servicios Dólares EE.UU. 2.229 (2) 3,805 8.481 14.283 Por compra de materiales y servicios Euros 72 (2) 5,453 393 656

Deuda financiera: Préstamos bancarios Dólares EE.UU. - - - 73.685

Otros pasivos:Diversos Dólares EE.UU. 12 (2) 3,805 46 90

Pasivo no corriente Deuda financiera:

Préstamos bancarios Dólares EE.UU. - - - 44.060

Total del pasivo 8.920 132.774

(1) Tipo de cambio comprador vigente al cierre del ejercicio.(2) Tipo de cambio vendedor vigente al cierre del ejercicio.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Expresados en miles de pesos)

2009







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ANEXO " H "INFORMACION REQUERIDA EN EL ART. 64 - INC. B) DE LA LEY N° 19.550 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009


2009 2008Rubro Costo de Gastos de Gastos de Costos Total Total

explotación administración comercialización activadosCompras de energía 1.025.981 - - - 1.025.981 964.331 Depreciaciones de los bienes de uso (Anexo A) 166.498 10.858 3.619 - 180.975 175.185 Remuneraciones y cargas sociales 201.344 87.120 78.288 49.887 416.639 352.701 Honorarios 44 9.359 837 30 10.270 4.804 Servicios contratados 106.067 25.215 102.217 2.713 236.212 238.520 Previsión para contingencias (Anexo E) 88.215 - - - 88.215 64.778 Previsión para desvalorización y obsolescencia de materiales y repuestos (Anexo E) 2.008 - - - 2.008 1.399 Previsión para deudores de dudoso cobro (Anexo E) - - 17.312 - 17.312 5.529 Servicios de transporte 13.741 1.542 3.250 714 19.247 22.239 Impuestos y contribuciones 6.840 12.133 221 128 19.322 12.460 Impuesto sobre débitos y créditos en cuenta corriente bancaria - 30.745 - - 30.745 26.114 Comisiones bancarias - 326 10.346 - 10.672 7.357 Insumos 25.750 2.043 10.121 349 38.263 40.418 Seguros - 4.972 - 10 4.982 3.674 Publicidad y propaganda - 3.998 - - 3.998 1.546 Gastos varios 3.247 8.392 2.424 445 14.508 19.747 Total 2009 1.639.735 196.703 228.635 54.276 2.119.349 Total 2008 1.519.150 179.701 182.433 59.518 1.940.802







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ANEXO " I "

APERTURA DE INVERSIONES, CREDITOS Y PASIVOS POR PLAZO DE VENCIMIENTOAL 31 DE DICIEMBRE DE 2009


Plazo PasivosDeuda Otros

Sin Plazo - 14.109 - (6) 318.761

Con PlazoTotal vencido - 105.465 - -

A vencerHasta tres meses 191.701 326.238 3.467 685.529 De tres a seis meses - 26.869 33.000 13.707 De seis a nueve meses - 20.439 - 9.521 De nueve a doce meses - 17.077 43.000 16.586 De más de un año y hasta dos años - 48.418 117.000 25.005 De más de dos años y hasta tres años - 10.641 116.800 4.411 De más de tres años y hasta cuatro años - 216 - 3.793 De más de cuatro años y hasta cinco años - 27 - 3.171 De más de cinco años y hasta seis años - 26 - 1.135 De más de seis años - - - 15.543

Total a vencer 191.701 449.951 313.267 778.401

Total con plazo 191.701 555.416 313.267 778.401

TOTAL (1) 191.701 (2) (3) 569.525 (4) 313.267 (5) 1.097.162

(1) Corresponde a colocaciones a plazo en moneda nacional y extranjera que devengan una tasa promedio ponderada aproximada del 9,64% y 0,15%, respectivamente.

(2) Sin netear 41.238 correspondientes a la previsión para deudores de dudoso cobro.(3) Alrededor del 20% devenga una tasa de interés variable de aproximadamente un 16% nominal anual.(4) Ver nota 5 a los estados contables. (5) Comprende el total del pasivo, excepto previsiones y deuda financiera.(6) Corresponde a multas del ENRE según nota 14.

financiera

CréditosInversiones

INFORME DE LOS AUDITORES SOBRE ESTADOS CONTABLES

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Empresa Distribuidora Sur S.A. Domicilio legal: San José 140 Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T. 30-65511651-2

1. Hemos examinado el balance general de Empresa Distribuidora Sur S.A. (“Edesur S.A.” o “la Sociedad”) al 31 de diciembre de 2009, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, sus notas 1 a 16 y anexos A, C, D, E, G, H, e I presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior.

2. El Directorio y la Gerencia son responsables por la preparación y adecuada presentación de estos estados contables

de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores para la preparación de estados contables. Esta responsabilidad incluye: (a) el diseño, implementación y mantenimiento de un control interno apropiado de manera que los estados contables no contengan distorsiones significativas debidas a errores o irregularidades; (b) la selección de políticas contables apropiadas, y (c) la preparación de estimaciones contables razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados contables basada en nuestra auditoría.

3. Realizamos nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Dichas

normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados contables no contienen errores significativos. Una auditoría implica realizar procedimientos sobre bases selectivas para obtener elementos de juicio sobre las cifras y aseveraciones expuestas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio profesional, incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados contables contengan distorsiones significativas debidas a errores o irregularidades. Al realizar esta evaluación del riesgo, consideramos el control interno existente en la Sociedad relativo a la preparación y adecuada presentación de los estados contables con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Sociedad. Como parte de la auditoría se evalúan asimismo las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas hechas por la Gerencia y la presentación de los estados contables en su conjunto. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión profesional.

4. En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1. de este informe presentan razonablemente,

en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial y financiera de Edesur S.A. al 31 de diciembre de 2009, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

5. Con relación a los estados contables al 31 de diciembre de 2008 y por el ejercicio finalizado en esa fecha, que se

presentan para fines comparativos, hemos emitido un informe de auditoría expresando una opinión favorable sin salvedades con fecha 9 de febrero de 2009.

6. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a. los estados contables referidos en el párrafo 1. se ajustan a las disposiciones de la Ley de Sociedades Comerciales y las normas sobre documentación contable de la Comisión Nacional de Valores, se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances, y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Los sistemas de información utilizados para generar la información incluida en los estados contables mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizadas.

b. hemos leído las secciones “Estructura patrimonial comparativa”, “Estructura de resultados comparativos” e “Indices comparativos” de la Reseña informativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ambas correspondientes a los estados contables al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008 y preparadas por el Directorio de la Sociedad, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. La información contable incluida en la reseña informativa correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005, ha sido cubierta por otros auditores, quienes han emitido sus informes de auditoría sobre los referidos estados contables con fecha, 5 de marzo de 2008, 24 de enero de 2007 y 10 de febrero de 2006, respectivamente, y a los cuales nos remitimos, y

c. al 31 de diciembre de 2009, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 10.620.071, no existiendo deudas exigibles a dicha fecha.

d. De acuerdo a lo requerido por la Resolución General N°400 de la Comisión Nacional de Valores:

� el cociente entre el total de servicios profesionales de auditoría prestados por nosotros para la emisión de informes sobre estados contables y otros informes especiales o certificaciones sobre información contable o financiera facturados a la Sociedad, y el total facturado a la Sociedad por todo concepto, incluyendo dichos servicios de auditoría, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 es de 1;

� el cociente entre el total de dichos servicios profesionales de auditoría facturados a la Sociedad y el total de

los mencionados servicios de auditoría facturados a la Sociedad y a sus controladas y vinculadas es de 1; � el cociente entre el total de dichos servicios profesionales de auditoría facturados a la Sociedad y el total

facturado a la Sociedad y a sus controladas y vinculadas por todo concepto es de 1.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de febrero de 2010

SIBILLE Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6 Ariel S. Eisenstein Socio Contador Público (UBA) CPCECABA Tº 217 Fº 185

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA A los Señores Accionistas de EMPRESA DISTRIBUIDORA SUR SOCIEDAD ANÓNIMA (EDESUR S.A.) De nuestra consideración: I. Hemos examinado el inventario y el balance general de Edesur S.A. al 31 de diciembre de 2009 y los

correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo con

sus notas 1 a 16 y anexos A, C, D, E, G, H e I y la Memoria y Reseña Informativa por el ejercicio

terminado en esa fecha. Adicionalmente hemos examinado la correspondiente "Información

adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de

Buenos Aires". Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en

ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad se limita a expresar una opinión sobre

dichos documentos basada en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.

II. Nuestro trabajo se basó en la auditoría de los documentos arriba indicados efectuada por Sibille,

sociedad civil argentina, y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG

afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza según lo

prevén las normas de auditoría vigentes en la Argentina, y se circunscribió a verificar la

razonabilidad de la información significativa de los documentos revisados, su congruencia con la

información sobre las decisiones de los órganos societarios y la adecuación de dichas decisiones a la

ley argentina y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos

efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones

empresarias de administración, financiación, comercialización e inversión, dado que estas cuestiones

son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

III. En nuestra opinión, basados en nuestro trabajo y en el informe de auditoría de fecha 5 de febrero de

2010 de Sibille, sociedad civil argentina, y firma miembro de la red de firmas miembro

independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), una

entidad suiza, los estados contables indicados incluyen todos los hechos y circunstancias que son de

nuestro conocimiento y en relación a ellos no tenemos objeciones que formular para que los mismos

estén presentados de conformidad con la legislación vigente en la República Argentina.

IV. De acuerdo a lo requerido por las normas de la Comisión Nacional de Valores, sobre la

independencia del auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por el

mismo y de las políticas de contabilización de la Sociedad, el informe del auditor externo descripto

anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes, que

comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación a la aplicación de

dichas normas y de las normas contables profesionales.

V. Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes en la República Argentina,

que en ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los

restantes procedimientos descriptos en el art. N° 294 de la Ley 19.550, que consideramos necesarios

de acuerdo con las circunstancias, y cumplido con el Reglamento de la Bolsa de Comercio de

Buenos Aires, no teniendo objeciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de febrero de 2010.

EMPRESA DISTRIBUIDORA SUR SOCIEDAD ANONIMA

(EDESUR S.A.)

San José 140 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS

A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

ART. Nº 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE

COMERCIO DE BUENOS AIRES






- 1 -

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES - ART. N° 68

DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

(Valores expresados en miles de pesos)

En cumplimiento de lo establecido por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en el artículo N° 68 del Reglamento para la autorización, suspensión y cancelación de la cotización de títulos valores, el Directorio de Empresa Distribuidora Sur Sociedad Anónima (Edesur) ha aprobado la presente información correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, referente a los puntos en él solicitados: Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad 1. Regímenes jurídicos específicos: excepto por lo mencionado en la nota 10 a los estados contables, al 31

de diciembre de 2009 no existen otros regímenes jurídicos específicos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

2. No existen modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias

similares ocurridas durante el ejercicio que afecten su comparabilidad con el presentado en el ejercicio anterior.

3. Créditos y deudas - Clasificación de los saldos según su vencimiento: se exponen en el Anexo “I” a los

estados contables al 31 de diciembre de 2009. 4. Créditos y deudas - Clasificación según los efectos financieros que produce su mantenimiento: se

exponen en los Anexos “G” e “I” a los estados contables al 31 de diciembre de 2009. 5. Participación y saldos en sociedades del artículo 33 Ley N° 19.550: el detalle del porcentaje de

participación en el capital de Sacme S.A. se expone en el Anexo “C” a los estados contables al 31 de diciembre de 2009.

6. Créditos por ventas o préstamos con directores y síndicos: no existen créditos por ventas significativos

o préstamos contra Directores, miembros de la Comisión Fiscalizadora y sus parientes hasta el segundo grado inclusive. (Información no cubierta por el informe del auditor).

7. Inventario físico de los bienes de cambio: si bien no existen bienes de cambio, existen otros activos

sujetos a inventarios físicos rotativos periódicos dentro del ejercicio económico. 8. Bienes de uso: los criterios de valuación de los bienes de uso se describen detalladamente en la nota

2.II.e) a los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009. 9. Bienes de uso: no se practicaron revalúos técnicos.






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10. Bienes de uso: no hay consignados bienes de uso obsoletos en los estados contables al 31 de diciembre de 2009. Los materiales y repuestos se exponen netos de una previsión por desvalorización y obsolescencia.

11. Participaciones en otras sociedades: la Sociedad no posee participaciones en otras sociedades en exceso

de lo admitido por el art. 31 de la ley N° 19.550. 12. Valores recuperables: el valor recuperable de los bienes de uso, considerados en su conjunto, se

determinó en base a su valor de utilización económica. 13. Seguros: a continuación se exponen los seguros que cubren los bienes tangibles:

Bienes Asegurados

Riesgos Cubiertos

Sumas aseguradas

Valores contables

Inmuebles varios y subestaciones Todo riesgo 1.326.580 1.147.590 Equipos de análisis de energía Todo riesgo 7.223 - Automotores Todo riesgo 3.440 1.711 Equipos montados en móviles Todo riesgo 10.457 - Valores en caja fuerte Robo, destrucción o daño 900 - Valores en tránsito Robo, destrucción o daño 20 -

14. Contingencias positivas y negativas: los elementos considerados para calcular las previsiones cuyos

saldos, considerados individualmente o en conjunto, superen el dos por ciento (2%) del patrimonio neto se exponen en las notas 2.II.b), 2.II.d) y 2.II.f) de los estados contables al 31 de diciembre de 2009.

15. No existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones. 16. No existen dividendos acumulados impagos de acciones preferidas. 17. En las notas 9.b) y 14 a los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 se indican las

restricciones a los resultados no asignados. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de febrero de 2010

EL DIRECTORIO

CLAUDIO FONTES NUNES PRESIDENTE

empresa distribuidora sur sociedad anonima … y balance edesur (con... · empresa distribuidora...

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