emisión de bonos avianca julio 2009 · estrictamente privado & confidencial 3 razones para...
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Emisión de Bonos AVIANCA
Julio 2009
22Estrictamente Privado & Confidencial
Advertencia
El proceso de emisión y colocación de Bonos Ordinarios de AVIANCA, sobre el cual consta la
promoción preliminar objeto de esta presentación, se encuentra en trámite de aprobación
ante la Superintendecia Financiera de Colombia.
En el presente documento se incluyen las proyecciones financieras de AVIANCA y sus
subsidiarias, acordes con su plan de negocios. Las cifras que se presentan a continuación
son indicativas, y no constituyen una garantía de cumplimiento por parte de la Compañía ni
de sus asesores ni de sus accionistas, a los potenciales compradores de los títulos.
Esta presentación y el Prospecto Preliminar de Información de los Bonos Ordinarios de
AVIANCA no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación
como el Prospecto Preliminar de Información pueden ser complementados o corregidos. En
consecuencia, no se pueden realizar negociaciones de los bonos ordinarios hasta que la
oferta pública sea autorizada y oficialmente comunicada a sus destinatarios.
Los datos presentados están contenidos en el prospecto preliminar y éste debe ser
consultado por los futuros inversionistas.
33Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
44Estrictamente Privado & Confidencial
La primera aerolínea comercial de América, y la segunda
a nivel mundial …
SCADTA (Sociedad Colombo Alemana de Transporte Aéreo) se crea en Barranquilla, Colombia.
SCADTA y SACO se fusionan en Aerovías Nacionales de Colombia S.A. (AVIANCA)
SCADTA empieza operaciones internacionales a EEUU y Venezuela
1919
1924
1940
1981
1998
20032004
2005
2007
2002
AVIANCA a través de su hubofrece mas de 6,000 conexiones semanales
AVIANCA comienza operaciones en el Terminal Puente Aéreo en Bogotá (TPA)
AVIANCA se embarca en su renovación de flota
AVIANCA, ahora Aerovías del Continente Americano S.A, empieza nueva fase de consolidación y expansión, con una nueva imagen
AVIANCA sale de Capitulo 11, y Synergy Group se convierte en accionista mayoritario
AVIANCA comienza su proceso de reestructuración
2008
AVIANCA recibe sus primeros aviones de la flota Airbus
Se integra Alianza Summa
55Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
Marco estratégico claramente definido e implementado exitosamente
1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
66Estrictamente Privado & Confidencial
Con un marco estratégico claramente establecido …
Seguridad Cumplimiento
Agilidad Calidez
Compromiso Innovación
Visión
Misión
Ser Aerolínea líder de América Latina en 2010
VOLAMOS para GANAR la LEALTAD de nuestros:
Clientes Actuales y Potenciales
Volamos para ganar la preferencia, a través de servicios que se
adelanten a las expectativas, a precios competitivos
Colaboradores
Volamos para ganar el compromiso entusiasta. Los colaboradores nos
tratamos con el mismo apego a nuestros valores que
esperamos en el trato a nuestros clientes
Accionistas
Volamos para crear y aumentar el valor para los accionistas
Comunidad
Volamos para merecer el respaldo y la admiración
Para GANAR esta LEALTAD nos
enfocamos en el logro de
nuestros valores
77Estrictamente Privado & Confidencial
Administración comprometida con la excelencia en
los resultados operacionales
Crecer con
Rentabilida
d
Niveles de
liquidez
sostenible
s
Estructur
a de
Capital
Optima
Controlar
el Riesgo
Diseñar y
ofrecer el
producto
indicado para
cada segmento
de mercado
Mantener los mas altos estándares de seguridad
Puntualidad y Cumplimiento
Calidad OperacionalConsistencia
Eficiencia y Productividad Operacional
Lograr un entorno favorable para el
desarrollo y cumplimiento de los objetivos de Avianca
Lograr un posicionamiento importante en los
mercados estratégicos de Avianca con
ventajas competitivas sostenibles y estar
preparados para ganar el liderazgo en la región
Entregar con
altos estándares
de calidad un
servicio cálido,
ágil, sencillos y
simplificado
Lograr la admiración y el
respaldo de la comunidad,
de cara al posicionamiento y
diferenciación de la marca
Avianca en Colombia y la
Región
Tener el mejor
talento humano
Controlar y
disminuir los
costos
operacionales
Financiero:
Mercados:
Clientes:
Procesos
Internos:
Aprendizaje y
Desarrollo:
POSICIONAMIENTO EN EL MERCADO
LEALTAD DE LOS CLIENTES Y LA COMUNIDAD
LEALTAD Y COMPROMISO DE LOS COLABORADORES
SEGURIDAD RELACIONES CON
AUTORIDADESEXCELENCIA
OPERACIONAL
Alcanzar la
excelencia en la
cultura de servicio
Afianzar cultura
de alto
desempeño
Alinear los aliados
estratégicos con la
cultura y estándares
Avianca
Consolidar las oportunidades de
crecimiento con el grupo Synergy Comercial
Aviation en pasajeros y carga
Fortalecer la
responsabilidad
social
corporativa
incluyendo el
medio ambiente
88Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
Marco estratégico claramente definido e implementado exitosamente
Crecimiento a futuro con una estrategia en 5 frentes básicos
1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
99Estrictamente Privado & Confidencial
Modernización de nuestra Flota
Implementación de nuevas
tecnologías para incrementar
ingresos y reducir costos
Optimización de nuestra
Red
Consolidación del Negocio
de Carga
Diversificación de Mercados
Y una estrategia de crecimiento enfocada a obtener un
liderazgo en el mercado Latinoamericano …
1010Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
Marco estratégico claramente definido e implementado exitosamente
Crecimiento a futuro con una estrategia en 5 frentes básicos
AVIANCA es el líder indiscutible en el mercado doméstico en Colombia y en mercados
internacionales donde opera desde Colombia2
1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
1111Estrictamente Privado & Confidencial
Participación de Mercado Doméstico (Marzo 2009)*
Población Total: ~ 45 millones
PIB Nominal 2008: US$202 billones
Promedio de crecimiento anual PIB desde 2003 : 5.5%
# de años de crecimiento negativo desde 1945: 1 (1999)
Principales Áreas Metropolitanas:
Bogotá ~ 7 millones
Medellín ~ 2 millones
Cali ~ 2 millones
Barranquilla ~ 1 millones
Bucaramanga ~ 1 millones
Colombia
Colombia tiene la tercera población más grande de
América Latina
Tercer mercado doméstico de pasajeros en América
Latina
Líder indiscutible en el tercer mercado doméstico de
pasajeros de Latinoamérica…
Participación de Mercado Doméstico Rutas Top 10 (Marzo 2009)*
Fuente: Aerocivil
*Información Avianca y Sam
AeroRepública
17.4%
AVIANCA
59.2%Satena
9.5%
Aires
9.4%
Otros
4.5%
Fuente: Aerocivil
* Información Avianca y Sam
AVIANCA
71.7%
AeroRepública
20.6%
Satena
4.5%
Aires
3.2%
Fuente: Latin Focus
1212Estrictamente Privado & Confidencial
Argentina
Bolivia
Brazil
Chile
Paraguay
Colombia
Peru
Venezuela
Ecuador
Estadísticas (2008):
Población Conjunta: 119.4MM
PIB Nominal Conjunto: US$ 674.5Bn
Promedio Crecimiento PIB Real: 5.4%253 314 383 455
540675
255
0
250
500
750
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008E
(US$Bn)
Uruguay
PIB – Región Andina
Colombia – Países Pacto Andino (Marzo 2009)*
Fuente: Latin FocusFuente: Latin Focus
Fuente: Aerocivil
* Información Avianca y Sam
Primera aerolínea en transporte de pasajeros entre
países del Pacto Andino…
AVIANCA
61.8%
LanPerú
12.2%
AeroRepública
9.3%
Taca
8.5%
AeroGal
4.0%
Aires
2.6%
Otros
1.6%
1313Estrictamente Privado & Confidencial
Taca 10.2%
Varig 10.9%
LanChile
12.5%
Av ianca
56.2%
Copa 6.2%
Otros 4.0%
Colombia – Sur América (Marzo 2009)*
Colombia – España (Marzo 2009)
Colombia – USA (Marzo 2009)
Spirit 7.7%
Continental
10.1%
American
Airlines 21.1%
Av ianca
45.8%
Delta 7.4%
Otros 7.9%
Otros 0.6%
AirPlus 8.1%
Iberia 38.2%
Av ianca
53.2%
Fuente: Aerocivil
* Información Avianca y Sam
Líder en mercados internacionales de transporte de
pasajeros …
Impacto Entrada
Nueva Flota
1414Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
Marco estratégico claramente definido e implementado exitosamente
Crecimiento a futuro con una estrategia en 5 frentes básicos
AVIANCA es el líder indiscutible en el mercado doméstico en Colombia y en mercados
internacionales donde opera desde Colombia2
Efectiva red de rutas que combina servicio punto a punto con un “hub” en Bogotá
1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
1515Estrictamente Privado & Confidencial
Red extensa y ubicada estratégicamente combinando el HUB
de Bogotá con servicio punto a punto
10.1 millones de Pasajeros en 2008
Aeropuerto #1 en Sur América en transporte de carga
Aeropuerto #2 en Sur América en transporte de
Pasajeros después de Guarulhos en Sao Paulo
El HUB de Bogotá
21 Destinos Domésticos
897 frecuencias Round-trip a la semana
21 Destinos Internacionales
241 frecuencias Round-trip a la semana
BOG
Red InternacionalRed Doméstica
BOGMZL
PEI
MTR
BAQ
CTG
SMR
CUC
EJA
BGA
PSO
RCH
AXM
CLO
TUM
ADZ
MDE
BOGMZL
PEI
MTR
BAQ
CTG
SMR
CUC
EJA
BGA
PSO
VUP
AXM
CLO
TCO
ADZ
MDE
PPN
IBE
NVA
JFK
MIA
MEX
BUE
SCL
SAO
BCN
GYE
CCS
CURAUA
PTY
MAD
FLL
LAX
CLO
CTG
BAQ
LIM
UIO
VLNMDE
SDQ
SJO
IAD
Fuente: AVIANCA
1616Estrictamente Privado & Confidencial
AVIANCA sirve más de 70 destinos adicionales a través de seis códigos compartidos y a través de acuerdos interlínea con
aerolíneas en todo el mundo AVIANCA ofrece destinos en los 5 continentes.
AVIANCA tiene cinco alianzas para el programa de viajero frecuente con los cuales pone a disposición de sus afiliados más de 600
destinos
La estrategia de AVIANCA esta enfocada en establecer acuerdos de código compartido que permitan complementar la red actual
Código Compartido Viajero Frecuente
*
* Actualmente se encuentra suspendido por migración a Amadeus Fuente: AVIANCA
A través de alianzas AVIANCA ofrece un mayor número de
destinos adicionales ….
1717Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
Marco estratégico claramente definido e implementado exitosamente
Crecimiento a futuro con una estrategia en 5 frentes básicos
AVIANCA es el líder indiscutible en el mercado doméstico en Colombia y en mercados
internacionales donde opera desde Colombia2
Efectiva red de rutas que combina servicio punto a punto con un “hub” en Bogotá
Reconocimiento de AVIANCA como la aerolínea bandera de la región Andina y una de las
marcas de mejor recordación en Colombia3
1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
1818Estrictamente Privado & Confidencial
La marca AVIANCA es una de las más reconocidas en el país
como aerolínea bandera de Colombia ….
AVIANCA continua siendo la marca de aerolínea más
reconocida del país
Fuente: Revista Dinero, Abril 2009
1919Estrictamente Privado & Confidencial
Enfocada al servicio y satisfacción de sus clientes ….
Incidentes de Equipajes/1,000 Piezas*
Satisfacción Clientes Internacionales*
9,4
7,8
8,5
7,8
9,1
6
7
8
9
10
2004 2005 2006 2007 2008
74
78
83
8284 84
8685
84 8485
70
75
80
85
90
2S
2003
1S
2004
2S
2004
1S
2005
2S
2005
1S
2006
2S
2006
1S
2007
2S
2007
1S
2008
2S
2008
Quejas/10,000 Clientes*
Satisfacción Clientes Domésticos*
15
13
1920
21
15
1617
21
20
2121
12
16
20
24
1Q
2006
2Q
2006
3Q
2006
4Q
2006
1Q
2007
2Q
2007
3Q
2007
4Q
2007
1Q
2008
2Q
2008
3Q
2008
4Q
2008
86858486
87
84
86
8183
7674
70
75
80
85
90
2S
2003
1S
2004
2S
2004
1S
2005
2S
2005
1S
2006
2S
2006
1S
2007
2S
2007
1S
2008
2S
2008
Fuente: AVIANCA
* Información Avianca y Sam de acuerdo con encuesta independiente realizada por La Sociedad Indices de Dirección Empresarial S.A. (Indices S.A.)
(%) (%)
11pp12pp
2020Estrictamente Privado & Confidencial
Propuesta de valor para sus viajeros frecuentes ….
Posición privilegiada en el moderno Terminal Puente Aéreo
Proximidad al terminal internacional Facilidades nuevas y modernas Gran variedad de locales comerciales y
restaurantes Amplias áreas de check-in Acceso a internet inalámbrico
“Premio Portafolio” servicio al cliente Programa de incentivos para empleados
alineado con la cultura de actitud de servicio Auditorías estrictas por parte de terceros
Nievas Salas VIP de talla mundial Acceso a internet inalámbrico “Lounge of the Year, Latin America
& Caribbean” de Priority Pass
El más importante programa de lealtad en Colombia (número de miembros)
Aproximadamente 845.000 miembros activos
Más de 750 destinos 85 convenios de asociación con
bancos, hoteles y otras aerolíneas
Pla
n d
e R
en
ova
ció
n
de
Flo
ta
Valor
Superior
2121Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
Marco estratégico claramente definido e implementado exitosamente
Crecimiento a futuro con una estrategia en 5 frentes básicos
AVIANCA es el líder indiscutible en el mercado doméstico en Colombia y en mercados
internacionales donde opera desde Colombia2
Efectiva red de rutas que combina servicio punto a punto con un “hub” en Bogotá
Reconocimiento de AVIANCA como la aerolínea bandera de la región Andina y una de las
marcas de mejor recordación en Colombia3
Plan de renovación de flota integral único en la historia colombiana que ya empieza a
mostrar eficiencias financieras y operacionales
1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
2222Estrictamente Privado & Confidencial
Plan de renovación de flota que resultará en una ventaja
competitiva de la Compañía ….
319 X 6 Desde 2008
320 X 23 Desde 2008
330 X 5 Desde 2008
787 X 12 Desde 2013
2323Estrictamente Privado & Confidencial
Plan de renovación de flota que resultará en una ventaja
competitiva de la Compañía ….
10 Fokker-50
Pax. Cap: 52 sillas
Rango: 2,200 Km
6 Boeing 757
Pax. Cap: 168-170 sillas
Rango: 7,300 Km
8 Boeing 767
Pax. Cap: 175-181 sillas
Rango: 12,300 Km
13 MD-83
Pax. Cap: 143-147 sillas
Rango: 4,680 Km
Flota de Avianca a
Marzo 31, 2009
15 Fokker-100
Pax. Cap: 97 sillas
Rango: 2,956 Km
Flota de Avianca en el
futuro (2019)
6 Airbus A319-100
Pax. Cap: 124 sillas
Rango: 6,800 Km
12 Boeing 787-8
Pax. Cap: 210-250 sillas
Rango: 15,200 Km
23 Airbus A320-200
Pax. Cap: 150 sillas
Rango: 5,700 Km
5 Airbus A330-200
Pax. Cap: 252 sillas
Rango: 12,500 Km
Mejorar la satisfacción de los clientes
Eficiencias Operacionales
Acceso a Nuevos Mercados
– Incrementar presencia en Europa y Centro América
– Desarrollo del negocio de Carga
– Ahorros en consumo de combustible
– Menores costos de Mantenimiento
– Mayor utilización de Flota
– Mayor Capacidad de Carga
– Incremento del confort y la capacidad de carga de equipajes
– Mejor puntualidad
– Mayor beneficios a los pasajeros Avianca esta evaluando la posibilidad de
reemplazar la flota Fokker por aviones de nueva generación
4 Airbus A319-100
Pax. Cap: 120 sillas
Rango: 6,800 Km
2 Airbus A320-200
Pax. Cap: 150 sillas
Rango: 5,700 Km2 Airbus A330-200
Pax. Cap: 252 sillas
Rango: 12,500 Km
4 Boeing 767 Cargueros
Ton. Cap: 42 Tons.
Rango: 12,300 Km
6 Boeing 767 Cargueros
Ton. Cap: 42 Tons.
Rango: 12,300 Km
2424Estrictamente Privado & Confidencial
Las rutas que hoy en día operan en flota nueva tienen una
mayor rentabilidad ….
Ruta Equipo Anterior Equipo Nuevo Ahorros Mensuales
CLO - MIA B757 A320 ~US$100K (8%)
BOG – UIO B757 / MD83 A320 /A319 ~US$80K (16%)
BAQ – MIA MD83 A320 ~US$200K (19%)
PEI-CTG-MIA B757 A319 ~US$490K (30%)
CLO-MDE-JFK B757 A319 ~US$900K (32%)
BOG-MAD B767-300 A330 ~US$200K (4%)
Fuente: AVIANCA
Aunque el mercado de la ruta Bogotá-Madrid sólo creció un 4% en el primer trimestre de 2009 comparado con el primer
trimestre de 2008, Avianca aumentó la capacidad en 39% en el mismo período, Avianca logró aumentar el número de
viajeros transportados en 36%
2525Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
Marco estratégico claramente definido e implementado exitosamente
Crecimiento a futuro con una estrategia en 5 frentes básicos
AVIANCA es el líder indiscutible en el mercado doméstico en Colombia y en mercados
internacionales donde opera desde Colombia2
Efectiva red de rutas que combina servicio punto a punto con un “hub” en Bogotá
Reconocimiento de AVIANCA como la aerolínea bandera de la región Andina y una de las
marcas de mejor recordación en Colombia3
Plan de renovación de flota integral único en la historia colombiana que ya empieza a
mostrar eficiencias financieras y operacionales
Sólidos resultados financieros y operacionales durante los últimos años que evidencian
un cambio fundamental en la Compañía
1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
2626Estrictamente Privado & Confidencial
AVIANCA ha obtenido resultados operacionales que soportan
el desempeño financiero y la participación de mercado ….
Load Factor (2)
ASKs Totales (1)
71.370.1
74.776.3 75.5
66.9
60
70
80
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
(UDM)
6,225
7,143
8,040
9,0209,591 9,600
5,000
7,000
9,000
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
(UDM)
Pasajeros Totales (1)
(MM)
(%)
(000’s)
Fuente: AVIANCA
Nota: (1) Regular y charter Avianca y Sam ; (2) Operación regular únicamente Avianca y Sam; UDM
9,2569,900
12,033
13,25914,397 14,779
7,500
10,000
12,500
15,000
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
(UDM)
ASK Regr (MM) 9.189 9.787 11.876 13.073 14.183
Crecimiento Capacidad 6,5% 21,3% 10,1% 8,5%
2727Estrictamente Privado & Confidencial
Nota: (1) Estados Financieros Consolidados Auditados bajo normas contables Colombianas; UDM (Últimos Doce Meses). Desde el año 2007 se han pagado Col$ 332,000 millones en depósitos para adquisición de flota
1,844 2,015
2,5952,952
3,700 3,831
0
1,000
2,000
3,000
4,000
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
(UDM)
Ingresos Operacionales (1)
(Col$miles de millones)
189143
202
359383470
0
100
200
300
400
500
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
(UDM)
EBITDA (1)
(Col$miles de millones)
Y resultados financieros sólidos durante los últimos años ….
Patrimonio (1)
(Col$miles de millones)
(77)
45
484
727847
(48)(100)
100
300
500
700
900
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
Disponible y Equivalentes de Efectivo (1)
184,804
253,501
188,059
247,561
410,588
95,178
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
(Col$millones)
2828Estrictamente Privado & Confidencial
89.9 91.0 90.0 89.193.2 94.5
50
75
100
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
Completion Rate*
Cumplimiento Doméstico (15” saliendo)* Cumplimiento Internacional (15” saliendo)*
Fuente: AVIANCA
88.0 89.193.4
89.192.1
94.7
50
75
100
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
97.0 97.3 97.693.2
97.796.2
50
75
100
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
(%)
98.7 99.2 99.2 99.2 99.399.1
50
75
100
2004 2005 2006 2007 2008 Marzo
2009
Confiabilidad Técnica*
(%)(%)
(%)
Fuente: AVIANCA
Fuente: Aerocivil
* Información Avianca y SamFuente: Aerocivil
Que garantizan nuestro compromiso con nuestros clientes ….
2929Estrictamente Privado & Confidencial
AVIANCA ha demostrado tener un equipo gerencial de
ejecución exitosa – Adquisición Tampa Cargo S.A. en 2008
712
-10 -9
32
-15
0
15
30
45
2004 2005 2006 2007 2008*
Saldo de Caja - Tampa Cargo
EBITDA - Tampa Cargo
1
8
4
0
2
4
6
8
10
2006 2007 2008*
133153
200
176
217
60
120
180
240
2004 2005 2006 2007 2008*
Margen de EBITDA - Tampa Cargo
Ingresos - Tampa Cargo
5.47.5
(5.2) (4.9)
13.8
(10)
(5)
0
5
10
15
2004 2005 2006 2007 2008*
(US$MM)
(US$MM)
(US$MM)
(%)
Nota: (1) 2007 y 2008 Estados Financieros Auditados bajo normas contables colombianas
(2) Incluye cambio en la política de mantenimiento
* Tampa Cargo S.A. fue adquirida en julio de 2008
2
23.8
3030Estrictamente Privado & Confidencial
173 177 180 180
209
100
120
140
160
180
200
220
2004 2005 2006 2007 2008*
Toneladas de Carga Internacionales
27
(15)(11)
42
(20)
(10)
0
10
20
30
40
50
2004 2005 2006 2007 2008*
Patrimonio (1)(2)
Utilidad Neta (1)
2.6
(7.1)
47.9
(10)
0
10
20
30
40
50
2006 2007 2008*
(US$MM)
(US$MM)
(000)
0.80.9
1.11.0
1.3
0.0
0.5
1.0
1.5
2004 2005 2006 2007 2008*
Tarifa Media
(US$)
2
Note: (1) 2007 y 2008 Estados Financieros Auditados bajo Colombian GAAP
(2) Incluye cambio en la política contable
(3) Incluye capacidad de carga internacional de AVIANCA
* Tampa Cargo fue adquirida en julio de 2008
3
33.8
AVIANCA ha demostrado tener un equipo gerencial de
ejecución exitosa – Adquisición Tampa Cargo S.A. en 2008
3131Estrictamente Privado & Confidencial
Razones para Invertir en AVIANCA
AVIANCA es la aerolínea comercial más antigua de América y la segunda a nivel mundial
en operación1
Marco estratégico claramente definido e implementado exitosamente
Crecimiento a futuro con una estrategia en 5 frentes básicos
AVIANCA es el líder indiscutible en el mercado doméstico en Colombia y en mercados
internacionales donde opera desde Colombia2
Efectiva red de rutas que combina servicio punto a punto con un “hub” en Bogotá
Reconocimiento de AVIANCA como la aerolínea bandera de la región Andina y una de las
marcas de mejor recordación en Colombia3
Plan de renovación de flota integral único en la historia colombiana que ya empieza a
mostrar eficiencias financieras y operacionales
Sólidos resultados financieros y operacionales durante los últimos años que evidencian
un cambio fundamental en la Compañía
Grupo gerencial con amplia experiencia y comprometido con la excelencia en resultados1 Fuente: Aeronáutica Civil de Colombia (“Aerocivil”)2 Fuente: www.aviacol.net3 Fuente: Revista Dinero, abril 2009
3232Estrictamente Privado & Confidencial
Administración comprometida con la excelencia en
los resultados operacionales
Grupo ejecutivo con más de 10 años de experiencia en promedio en la industria
Alta gerencia probada en tiempos de dificultad
Cambio exitoso en los resultados financieros, de servicio y operacionales de AVIANCA bajo la
nueva administración
Obtención de resultados positivos en un periodo de tiempo relativamente corto
Manejo asertivo del negocio durante épocas de dificultad en la industria
Alineación de la estrategia con un programa de incentivos basado en indicadores de gestión medibles
La SEGURIDAD es un pre-requisito para el programa de incentivos
Los indicadores combinan indicadores financieros, operacionales, de servicio, de clima laboral y
de participación de mercado
A pesar de la entrada de nuevos competidores la administración ha logrado mantener e inclusive
incrementar la participación de mercado
3333Estrictamente Privado & Confidencial
Presidente
Fabio Villegas
Secretaria
General
Elisa Murgas
MANTENIMIENTO
Miguel Montoya
FINANCIERA
Gerardo Grajales
Relaciones
Públicas
Gilma Usuga
Conformidad
Regulatoria
Eduardo Mendoza
Auditoría
Fernando
Castrillón
Seguridad
Operacional
Carlos Sinisterra
GESTIÓN
HUMANA
Sara Alvarez
PLANEACIÓN
Eduardo Asmar
VENTAS Y
MERCADEO
Javier Gaez
SERVICIOS
Angela Maria
Sierra
OPERACIONES
Vittorio Marconi
Administración comprometida con la excelencia en
los resultados operacionales
Fuente: AVIANCA
3434Estrictamente Privado & Confidencial
Administración comprometida con la excelencia en
los resultados operacionales
Avianca tiene una Junta Directiva compuesta por cinco (5) miembros principales de los cuales
tres (3) son independientes, cada uno de los cuales tiene un suplente personal, los cuales son
elegidos por la Asamblea General de Accionistas.
• Germán Efromovich
• Alexander Bialer
• Luisa Fernanda Lafaurie
• Isaac Yanovich Farbaiarz
• Alvaro Jaramillo Buitrago
• José Efromovich
• Raúl Adalberto de Campos
• Nicolás Gamboa Morales
• Juan Guillermo Serna Valencia
• Ramiro Valencia Cossio
Miembros Principales Miembros Suplentes
Miembros Independientes Miembros Independientes
3535Estrictamente Privado & Confidencial
Agente Líder Colocador
Participantes de la Emisión
Emisor
Representante Legal de Tenedores
Agente Estructurador Asesor LegalFiducia en Garantía
Bolsa de Valores Calificadora Depósito y Admin.
Agentes Colocadores
3636Estrictamente Privado & Confidencial
La Emisión
Emisor Aerovías del Continente Americano S.A. AVIANCA
Monto COP $500.000.000.000
No. de Bonos 50.000
Vr. Min. Inversión COP $10.000.000
Series
Tasa de
ReferenciaIPC
Destino de los Recursos
85%
15%
Fondo de Liquidez
COP$75.000 millones
Flota, Sustitución Deuda
y Operación General
~COP$425.000 millones
Serie A: 5 Años (máximo $ 100.000 MM)
Serie B: 7 Años – amortizaciones iguales años 6 y 7
(máximo $ 200.000 MM)
Serie C: 10 años – amortizaciones iguales años 8, 9 y 10
(máximo $300.000 MM)
3737Estrictamente Privado & Confidencial
Mecanismos de Fuente de Pago y Garantía
AVIANCA cederá a un PATRIMONIO AUTONOMO (PA) los derechos económicos sobre las ventas con tarjetas de crédito
correspondientes a CODIGOS COMPROMETIDOS con recaudos mensuales equivalentes a COP $42.000 millones
En caso que el recaudo de los CODIGOS COMPROMETIDOS se reduzca a menos de 2 veces el máximo servicio a los
bonos proyectado, AVIANCA deberá ceder CODIGOS ADICIONALES
AVIANCA transferirá inicialmente el 15% del monto colocado al PA (COP $75.000 millones) - FONDO DE LIQUIDEZ.
AVIANCA deberá mantener en el FONDO DE LIQUIDEZ el valor correspondiente al 15% del saldo a capital de los
BONOS
El PA tendrá las siguientes cuentas:
Cuenta de Fondo de Liquidez: contará con recursos líquidos equivalentes al 15% del saldo a capital de los Bonos
Cuenta de Recaudo: Donde entrarán todos los recursos cedidos al PA
Cuenta de Servicio de Intereses: Reserva de alícuotas mensuales para el pago de intereses (1/3)
Cuenta de Servicio de Capital: Reserva de alícuotas mensuales para el pago de capital (1/12)
Cuenta de Excedentes de Efectivo: Recursos a disposición de AVIANCA
3838Estrictamente Privado & Confidencial
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
Jul-09
Ene-1
0
Jul-10
Ene-1
1
Jul-11
Ene-1
2
Jul-12
Ene-1
3
Jul-13
Ene-1
4
Jul-14
Ene-1
5
Jul-15
Ene-1
6
Jul-16
Ene-1
7
Jul-17
Ene-1
8
Jul-18
Ene-1
9
Servicio a la Deuda Mes Apropiación Cuentas de Reserva
Recaudo del PA = Códigos
Comprometidos (COP $42.000
millones mensuales)
Códigos Comprometidos ($ mm)
4.60x Deuda la a Servicio
Reserva de Cuentasn Apropiació9.58x
Deuda la a Servicio
Reserva de Cuentas Aprop
En caso que el recaudo del PA sea inferior a 2 veces el Máximo Servicio a los Bonos, AVIANCA deberá ceder Códigos
Adicionales de manera que el recaudo del PA sea siempre igual o superior a 2 veces el Máximo Servicio a los Bonos
Monto Máximo Servicio a los
Bonos (se revisará
mensualmente de acuerdo a la
tasa de interés vigente en la
fecha de cálculo)
Mecanismos de Fuente de Pago y Garantía – Códigos
Comprometidos
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINKNota: Asume un monto de colocación proporcional en cada una de las series
(2 Veces Monto Máximo
Servicio a los Bonos)
3939Estrictamente Privado & Confidencial
Recaudo Histórico Mensual
Códigos Comprometidos ($ mm)
Mecanismos de Fuente de Pago y Garantía – Códigos
Comprometidos
Recaudo Códigos Comprometidos
como % de los Ingresos
Prom. Recaudo CC 2008 = $42.587 mm
2 Veces Máximo Serv. Bonos = $25.169 mm
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
Ju
l-0
7
Se
p-0
7
No
v-0
7
En
e-0
8
Ma
r-0
8
Ma
y-0
8
Ju
l-0
8
Se
p-0
8
No
v-0
8
En
e-0
9
Ma
r-0
9
Ma
y-0
9
Recaudo CC / Ingresos Tarjetas de Crédito Tiquetes Colombia
Recaudo CC / Ingresos Operacionales Consolidados
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
55.000
Ju
l-0
7
Se
p-0
7
No
v-0
7
En
e-0
8
Ma
r-0
8
Ma
y-0
8
Ju
l-0
8
Se
p-0
8
No
v-0
8
En
e-0
9
Ma
r-0
9
Ma
y-0
9
Recaudo Códigos Comprometidos
2 Veces Máximo Servicio a los Bonos
Promedio Recaudo Mensual 2008
4040Estrictamente Privado & Confidencial
Descripción de la estructuraMecanismos de Fuente de Pago y Garantía – Ejemplo Mes 1
Supuestos: Pago Trimestral de Intereses = COP$ 12.600 millones
El recaudo de servicio de intereses ocurre aproximadamente en los primeros 3 días del mes
Ventas Códigos Comprometidos
COP$ 42.000 millones (mensuales)
FIDUCIA- Cuenta de Recaudo
100% (COP$ 42.000 millones)
AVIANCA
(COP$ 37.800 millones)
Cuenta Exceso de Efectivo
Excedente (COP$ 37.800 millones)
Cuenta de Servicio de Intereses
1/3 pago intereses (COP$ 4.200 millones)
Cuenta Fondo de Liquidez
en caso de haber un faltante (COP$ 0)
4141Estrictamente Privado & Confidencial
Descripción de la estructuraMecanismos de Fuente de Pago y Garantía – Ejemplo Año 6 (Pago Intereses y Principal)
Supuestos:
Pago Anual Principal = COP$100.000 millones
Pago Trimestral Intereses = COP$ 12.600 millones
Ventas Códigos Comprometidos
COP$ 42.000 millones (mensuales)
Cuenta de Servicio de Capital
1/12 pago capital (COP$ 8.300 millones)
FIDUCIA - Cuenta de Recaudo
100% (COP$ 42.000 millones)
AVIANCA
(COP$ 29.500 millones)
El recaudo de servicio de capital e intereses ocurre aproximadamente en los primeros 9 días del mes
Cuenta Exceso de Efectivo
Excedente (COP$ 29.500 millones)
Cuenta de Servicio de Intereses
1/3 pago intereses (COP$ 4.200 millones)
Cuenta Fondo de Liquidez
en caso de haber un faltante (COP$ 0)
4242Estrictamente Privado & Confidencial
Mitigación de Riesgos dentro de la Estructura
Riesgo Mitigante
Que el flujo recibido por los Códigos
Comprometidos no sea suficiente para
cubrir el servicio a los Bonos
- El flujo de caja a las cuentas del PA para el servicio a los Bonos
proveniente de los Códigos transferidos es equivalente al 6,6x el
servicio a los Bonos
- En caso que el recaudo se disminuya por debajo de dos veces el
máximo servicio a los Bonos, AVIANCA está obligada a ceder
Códigos Adicionales
- Los flujos cedidos no superan el 14% de los ingresos operacionales
totales anuales
Evento de Insolvencia de AVIANCA
- El flujo de caja a las cuentas del PA para el servicio a los Bonos
proveniente de los Códigos transferidos es equivalente al 6,6x el
servicio a los Bonos
- Fondo de Liquidez del 15% del valor de los Bonos
Eventos de Incumplimientos de AVIANCA
(incumplimiento de pago, no ceder códigos
adicionales, Incumplimiento de Covenants,
default en otras acreencias)
- El 100% de los flujos de los Códigos Comprometidos se utilizan para
las cuentas del PA destinadas al servicio a los Bonos – No hay lugar a
repartición de excedentes a AVIANCA
4343Estrictamente Privado & Confidencial
Restricciones Endeudamiento Adicional (ver capítulo 2.5 del Prospecto de Información)
Endeudamiento para renovación de flota
Endeudamiento adicional sujeto a cumplimiento de covenants
Restricciones para incurrir en Inversiones de Capital (ver capítulo 2.6 del Prospecto de Información)
Inversiones Plan de Renovación de Flota
Inversiones relacionadas con Mantenimiento
Inversiones fondeadas con aportes de capital o con endeudamiento sujeto a cumplimiento de covenants
Restricciones para repartir Dividendos (ver capítulo 2.4 del Prospecto de Información)
Sujeto a cumplimiento de covenants
Hasta 2015 máximo 12% EBITDA
Obligaciones de Hacer (ver capítulo 2.2 del Prospecto de Información)
Obligaciones de No Hacer (ver capítulo 2.3 del Prospecto de Información)
Mecanismos de Apoyo
4444Estrictamente Privado & Confidencial
Eventos de Incumplimiento
a) Incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses de los Bonos.
b) Cuando la información suministrada por el AVIANCA que haya sido determinante para la
colocación de los Bonos Ordinarios, resulte sustancialmente incorrecta, falsa o tergiversada.
c) Cuando un hecho o decisión en firme constituya un Efecto Material Adverso (75 días de
subsanación)
d) En un evento de liquidación de AVIANCA
e) Cuando haya una declaración de incumplimiento de otras acreencias de AVIANCA (30 días de
subsanación)
f) Cuando exista incumplimiento por parte de AVIANCA de las Obligaciones de Dar y Hacer (75 días
de subsanación) o de las Obligaciones de No Hacer (30 días de subsanación)
g) Cuando haya repartición de dividendos, endeudamiento adicional o se realicen inversiones de
capital sin dar cumplimiento a las limitaciones establecidas.
Los tenedores de bonos podrán exigir el pago inmediato de los Bonos, incluidos los intereses
remuneratorios, cuando ocurra alguna de las siguientes circunstancias:
4545Estrictamente Privado & Confidencial
Proyección de Pasajeros
Pasajeros Domésticos (000) Load Factor Doméstico (%)
Pasajeros Internacionales (000) Load Factor Internacional (%)
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK, Información Avianca y Sam
7.6547.5797.5067.4337.2017.1296.985 7.3447.2636.6906.237 6.233
7,3%
1,0% 1,0%1,0%1,0%1,2%1,1%0,9%4,4%
2,1%-0,1%
8 9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Revenue Pax Doméstico Crecimiento (%)
73,0
67,870,4
66,169,5 70,1
67,3 68,2 68,9 70,9 71,6 72,2
8 9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Load Factor Doméstico
4.7434.6714.5994.5293.8933.7703.561
4.2064.0043.2612.857 2.839
14,9%3,3% 1,6%1,6%1,5%
7,7%5,1%2,8%9,2%
5,9%-0,6%
8 9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Revenue Pax Internacional Crecimiento (%)
78,776,0
78,9
73,575,9 76,174,5 75,6 76,0 75,4 76,4 77,5
8 9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Load Factor InternacionalSupuestos
Crecimientos
4646Estrictamente Privado & Confidencial
Proyecciones Financieras – Tarifas Domésticas
Tarifa Media Total (USD / Rev. Pax)
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK, Información Avianca y Sam
83,5 83,5
78,2
87,387,287,287,287,287,2 87,287,287,283,5
87,2
70,271,773,374,976,5
81,7 79,9
85,3
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
USD Corrientes USD Constantes (2009 = 100)
Tarifa Neta de Fuel Surcharge (USD / Rev. Pax) Precio del Petróleo
13,2 16,2 16,2
71,171,071,071,071,071,0 71,071,071,070,3 71,0
16,216,216,216,216,216,2 16,216,2
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Tarifa sin Fuel Surcharge Fuel Surcharge
73,073,073,073,073,074,0 73,073,073,8
57,4
73,0
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
US / Barril
4747Estrictamente Privado & Confidencial
Proyecciones Financieras – Tarifas Internacionales
Tarifa Media Total (USD / Rev. Pax)
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK, Información Avianca y Sam
241,8248,9
233,2
260,0260,0260,0260,0260,0260,0 260,0260,0260,0
241,8
260,0
209,2213,8218,5223,3228,2
243,6 238,3
254,4
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
USD Correintes USD Constantes (2009 = 100)
Precio del PetróleoTarifa Neta de Fuel Surcharge (USD / Rev. Pax)
62,979,1 79,1
180,9180,9180,9180,9180,9180,9 180,9180,9180,9178,9 180,9
79,179,179,179,179,179,1 79,179,1
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Tarifa sin Fuel Surcharge Fuel Surcharge
73,073,073,073,073,074,0 73,073,073,8
57,4
73,0
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
US / Barril
4848Estrictamente Privado & Confidencial
Proyecciones Financieras – Caso Base
INGRESOS (USD mm) COSTOS Y GASTOS (USD mm)
EBITDAR (USD mm) EBITDA (USD mm)
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK. Información consolidada
2.6092.5642.5192.2682.2052.143
2.4752.3542.047
1.6431.912
7,0%2,9% 1,8%1,8%1,8%
5,2%3,8%4,7% 2,9%
16,4%
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Ingresos Consolidados Crecimiento (%)
2.2502.1862.1391.9191.9181.8542.0931.9911.807
1.4951.751
3,2%0,0%
2,9%2,2%2,2%5,1%3,7%2,6% 3,5%
17,1%
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Costos y Gastos Crecimiento (%)
549546545520463459
544520
417
281333
17,1% 20,4% 22,9% 21,0%21,3%21,6%22,0%22,1%21,4% 21,0%17,4%
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
EBITDAR Margen EBITDAR
359377380349286289
382362
239148 162
9,0% 11,7%15,4% 13,8%14,7%15,1%15,4%15,4%13,5% 13,0%
8,5%
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
EBITDA Margen EBITDA
4949Estrictamente Privado & Confidencial
1,5x1,4x
1,8x
2,2x 2,1x
1,6x 1,7x
2,0x 2,1x 2,2x 2,3x
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Razón de Servicio a la Deuda AVIANCA Límite
Indicadores Financieros Bonos – Caso Base
Razón de Servicio a la Deuda AVIANCA
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK
12,5x
10,5x
14,0x
7,0x8,0x
15,1x
8,5x
6,3x
9,0x10,0x 10,8x
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
CC / Servicio a los Bonos Promedio
Razón de Cobertura de Bonos Ordinarios
(Recaudo Cód. Comprometidos / Servicio a la Deuda)
Nota: Asume un monto de colocación proporcional en cada una de las series.
Serie A (5 años): COP $83.333 mm
Serie B (7 años): COP $166.667 mm
Serie C (10 años): COP $250.000 mm
. Información consolidada
Promedio = 10,2x
5050Estrictamente Privado & Confidencial
Escenario de Estrés
Con el objetivo de analizar las coberturas de servicio a la deuda en un escenario de estrés, se realizó un análisis
de sensibilidad sobre el crecimiento de los mercados en 2009 y 2010, proyectando una caída de 5%
Máxima caída en el número de pasajeros en un período de 3 años en los últimos 20 años
5151Estrictamente Privado & Confidencial
Proyecciones Financieras – Caso Estrés
Pasajeros Caso Estrés (mm)
Ingresos Caso Estrés (USD mm)
EBITDAR Caso Estrés (USD mm)
EBITDA Caso Estrés (USD mm)
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK. Información consolidada
12,011,811,711,510,09,69,3
11,110,78,99,1 9,1
-2,0%4,9% 1,3%1,3%1,2%3,3%4,0%6,8%4,9% 2,6%-0,2%
8 9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Revenue Pax Total Crecimiento (%)
501497494474382375
490479
348281 275
17,1% 19,3% 21,7% 19,7%19,9%20,2%20,4%20,8%20,0% 19,2%16,0%
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
EBITDAR Margen EBITDAR
329331338309215213
333319
191148 117
9,0% 10,6%14,2% 12,9%13,3%13,8%13,8%13,9%11,4% 10,8%
6,8%
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
EBITDA Margen EBITDA
2.5462.4982.4522.1811.9871.868
2.4082.301
1.8051.643 1.718
5,0%9,8%
1,9%1,9%1,8%4,7%5,5%3,5% 6,3%4,6%
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Ingresos Consolidados Crecimiento (%)
5252Estrictamente Privado & Confidencial
Indicadores Financieros Bonos – Caso Estrés
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK
Nota: Asume un monto de colocación proporcional en cada una de las series.
Serie A (5 años): COP $83.333 mm
Serie B (7 años): COP $166.667 mm
Serie C (10 años): COP $250.000 mm
Información consolidada
1,4x1,5x 1,6x 1,7x 1,7x
1,4x 1,4x1,6x 1,7x 1,8x 1,9x
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
Razón de Servicio a la Deuda AVIANCA Límite
Razón de Servicio a la Deuda AVIANCA
10,6x9,8x8,7x
6,0x7,6x
13,2x
7,8x6,9x
12,4x
10,5x 11,2x
9p 10p 11p 12p 13p 14p 15p 16p 17p 18p 19p
CC / Servicio a los Bonos Promedio
Promedio = 9,5x
Razón de Cobertura de Bonos Ordinarios
(Recaudo Cód. Comprometidos / Servicio a la Deuda)
5353Estrictamente Privado & Confidencial
Nicolás Gómez
Director de Proyectos
Andrés Velasco
Vicepresidente
Información de Contacto
INVERLINK S.A.
Carrera 7 No. 71 – 52, Torre B,
Oficina 1504
Bogotá, Colombia
Teléfono: +57 1 312 2726
Fax: +57 1 312 3045
www.inverlink.com.co
5454Estrictamente Privado & Confidencial
13%
12%
3%8%
7%
34%
23%
Participación de Mercado
* Crecimiento proyectado en la participación de mercado con la introducción de A-330.
Iberia
Avianca
Colombia – España
Air Plus
Others
0.8%12%41%
46%
Participación de
Mercado Actual
Nota: Participación de Mercado a Diciembre de 2008
LAN
Avianca
Colombia – Buenos Aires BOEING 767 (Actual)
Otros
TACA
Colombia – Buenos Aires AIRBUS 330*
Aerolineas
Argentinas
Copa
GOL
11%
12%
2%
8%
6% 41%
20%
LAN
Avianca
Otros
TACA
Aerolineas
Argentinas
Copa
GOL
Fuente: MIDT
5555Estrictamente Privado & Confidencial
349.580299.622
2.656
Var. Rev. Pax Var. Sillas Var. Ciclos
788.916
422.414
5.206
Var. Rev. Pax Var. Sillas Var. Ciclos
254.977295.634
1.818
Var. Rev. Pax Var. Sillas Var. Ciclos
852.827
456.582
9.419
Var. Rev. Pax Var. Sillas Var. Ciclos
Proyecciones Financieras – Supuestos Pasajeros
Crecimiento Internacional 2010 Crecimiento Internacional 2011
Crecimiento Doméstico 2010 Crecimiento Doméstico 2011
Plan de Negocios AVIANCASupuestos Crecimiento de Mercado
+4.4%+2.5%
+1.8%
+14.9%
+20.3%
+21.0%
+9.2%
+8.9%
+7.5%
Fuente: AVIANCA, Cálculos: INVERLINK, Información Avianca y Sam
+7.3%
+9.2%
+10.3%
Proyección
Pasajeros
Crecimiento Mercados
Mercado
Promedio
2005 - 2008
20102012 2013 2020
Colombia - Colombia 4.0% 2.5% 1.5% 1.0% 1.0%
Colombia - Pacto Andino 11.3% 3.6% 2.6% 1.7% 1.7%
Colombia - Sur América 16.3% 4.2% 3.1% 2.1% 2.1%
Colombia - Centro América 17.0% 4.8% 3.8% 2.5% 2.5%
Clombia - Caribe 6.3% 3.9% 2.7% 1.8% 1.8%
Colombia - Norte América 10.5% 2.7% 1.9% 1.3% 1.3%
Colombia - Europa 16.3% 2.5% 1.7% 1.1% 1.1%
2011