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Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones - US$ 10 Millones-

Banco General Rumiñahui S.A.

Comité No: 261 - 2019 Fecha de Comité: 28 de noviembre de 2019

Informe con estados financieros no auditados al 30 de septiembre de 2019 Quito-Ecuador

Ing. Sofía González (593) 323 0541 [email protected]

Aspecto o Instrumento Calificado Calificación Observación Resolución SB / SCVS

Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones por US$ 10 Millones

AAA Segunda Revisión

SB-DTL-2018-1063 (29 de octubre de 2018)

SCVS-IRQ-DRMV-SAR-2018-00011694 (7 de diciembre de 2018)

Significado de la calificación

Categoría AAA: Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen excelente capacidad de pago del capital e intereses, en los términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general. La categoría de calificación descrita puede incluir signos de más (+) o menos (-). El signo de más (+) indicará que la calificación podría subir hacia su inmediata superior, mientras que el signo de menos (-) advertirá descenso a la categoría inmediata inferior. La información empleada en la presente calificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. La calificación otorgada o emitida por PCR constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y la misma no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente calificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Calificadora.

El presente informe se encuentra publicado en la página web de PCR (http://www.ratingspcr.com/informes-país.html), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la metodología de calificación respectiva y las calificaciones vigentes.

Racionalidad

En Comité de Calificación de PCR mantiene la calificación de “AAA” a la Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones de US$ 10 Millones de Banco General Rumiñahui S.A. La calificación se fundamenta en la administración de riesgos financieros del banco y el desempeño en la intermediación financiera le ha permitido generar flujos y altos indicadores de rentabilidad, posicionándose por encima del promedio del sistema de bancos privados. La calificación considera la trayectoria, posicionamiento y aceptación de la institución financiera en el mercado, especialmente en el segmento de consumo. La presente emisión ha presentado un buen desempeño acorde con lo preestablecido en el Prospecto de Oferta Pública. Riesgos y Debilidades

Riesgos en el Sistema Financiero: El principal reto para el 2019, es la búsqueda de las fuentes de liquidez debido a que los créditos crecen a un mayor ritmo que los depósitos. Situación que no es sostenible si se busca precautelar la solidez en las instituciones financieras. La mayoría de las entidades recurren al fondeo con instituciones financieras del exterior, incremento de tasas pasivas para fidelizar sus clientes y restricciones para el otorgamiento de créditos. Adicional, las condiciones macroeconómicas actuales podrían ser causales para un deterioro de los indicadores de morosidad, dado que, al observarse una ralentización de la economía los consumidores empezarían a priorizar pagos. Riesgos Previsibles de la Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones En base al monto emitido por parte de la entidad financiera, la Calificadora de Riesgos, PCR, considera que no existe un riesgo previsible capaz de poner en contratiempos a la institución financiera para cumplir con las obligaciones que contrae con esta emisión, puesto que, el monto emitido no es representativo para Banco General Rumiñahui S.A.

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Aspectos de la Calificación

La calificación de riesgo otorgada al instrumento se basó en la evaluación de los siguientes aspectos: Entorno Macroeconómico: A partir del año 2014, la economía ecuatoriana se ha mostrado particularmente susceptible a las fluctuaciones de los mercados internacionales. Además de incurrir en problemas de liquidez por la caída del precio del petróleo, la economía del Ecuador evidenció una configuración estructural no favorable frente a su posicionamiento en la economía internacional. Pese al periodo de bonanza experimentado posterior a la crisis internacional del 2008-09, el modelo primario exportador del país no acompañó al crecimiento del nivel de gastos del Estado y la expansión de la demanda agregada, misma que se fundamentó en el crecimiento del consumo interno basado en el significativo incremento del tamaño del Estado y, por consecuencia, de la masa salarial. La recesión económica experimentada a partir de finales del 2014 alcanzó un nivel máximo en el año 2016, con una contracción anual de -1,23% como consecuencia del desplome del precio internacional del barril de petróleo y el terremoto que afectó a la población de la zona costera del país. Sin embargo, a partir del último trimestre del mismo año se experimentó una leve recuperación, por lo que, en términos anuales, para el 2017 el PIB se expandió en 2,37%, según cifras del Banco Central del Ecuador. Este dinamismo estuvo impulsado en el 2017 por el gasto de consumo final de los hogares (+3,73% de crecimiento anual) y el gasto de consumo final del gobierno (+3,22% de variación anual)1.

Fuente: Banco Central de Ecuador; Elaboración: Banco Central del Ecuador

Durante el año 2018, sin embargo, se observó una desaceleración de la tasa de crecimiento del PIB (+1,4%) asociado a una disminución de la extracción de crudo (-3,3%) y en la refinación de petróleo (-10,0%), así como una tasa de crecimiento de las importaciones (+5,8%) mayor al crecimiento de las exportaciones (0,9%). El significativo nivel de dependencia del Estado sobre el ingreso petrolero junto a la prominente posición de este en el dinamismo del consumo y la inversión, han generado vínculos y encadenamientos entre el sector petrolero y la macroeconomía, como se observa en los resultados del 2018. Adicionalmente, el 2018 fue el año con mayor inversión extranjera directa para Ecuador durante los últimos cinco años con US$ 1.401 millones, explicado por la actividad minera a gran escala que se encuentra en desarrollo en el país; con cinco proyectos estratégicos que actualmente están en proceso de concesión: Mirador, Fruta del Norte, Río Blanco, Loma Larga y San Carlos. Al primer trimestre del 2019, se acentuó la desaceleración de la tasa de crecimiento del PIB (+0,6%) con relación al mismo periodo del 2018 (t/t-4). Este crecimiento moderado, sin embargo, es positivo ya que corresponde al crecimiento del sector exportador (+3,5%), y el consumo final de los hogares (+1,0%), mismo que se deriva de un aumento salarial del +2,2% y una variación de los precios del consumidor de -0,12%. El gasto final del gobierno mostro un crecimiento marginal del 0,3% al reducirse los ingresos de este por la reducción de la refinación de petróleo en el 2018 y principios del 2019 asociado a las operaciones parciales de la refinería de Esmeraldas, La Libertad, y Amazonas. Acorde a las previsiones del Banco Central del Ecuador a julio del 2019, la tasa de crecimiento del PIB para el 2019 alcanzara el 0,2%. Aunque el gasto final del gobierno se incrementó en el año 2018 (+2,9%), la desaceleración del 2018 se fundamenta principalmente la caída del Valor Agregado Bruto (VAB) del sector petrolero (-4,0%) y en la política de ajuste económico adoptada por el gobierno para superar el déficit fiscal (US$ -3.332 millones al cierre del 2018) y de la balanza comercial (US$ -1.575 millones al cierre del 2018). El recorte de los servidores

1 Banco Central de Ecuador: Información Estadística Mensual No. 2008 – junio 2019



públicos, la disminución del subsidio a la gasolina super y extra, entre otras, forman parte de medidas de recorte que permitieron al estado alcanzar un acuerdo de facilidad ampliada con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El acuerdo supone la continuación de las políticas de ajuste y la voluntad política para la implementación de marcos jurídicos que permitan al país alcanzar mayor competitividad en el sector externo. La carta de intención acordada entre el FMI y Ecuador establece seis ejes de acción para el desembolso del crédito (US$ 4.209 millones):

• Restaurar la prudencia en la política fiscal

• Fortalecer el marco institucional del Banco Central (BCE)

• Reforzar la resiliencia del sistema financiero

• Protección a los segmentos pobres y vulnerables

• Apoyar la creación de empleo y competitividad

• Promover la transparencia y el buen gobierno

El incremento de la productividad y la competitividad apuntan a generar mayor capacidad de resistencia y maniobrabilidad frente a las limitaciones del país para adoptar políticas monetarias que respalden a la industria local. El FMI estima una sobrevalorización del tipo de cambio del 31%, lo que debilita aún más los términos de intercambio del Ecuador con relación a sus principales socios comerciales, en especial frente a los países vecinos. Si bien el acuerdo con el FMI es favorable por el acompañamiento de la multilateral en términos económicos y de asistencia técnica, será necesario que el ejecutivo maneje de manera adecuada el ambiente político para una implementación y adopción de las medidas que no genere rechazo o inconformidad social. De darse, es factible que el clima político vuelva a generar incertidumbre e inestabilidad, lo que dificultaría la transición que propone el ejecutivo hacia una mayor participación del sector privado en la inversión y como motor principal del crecimiento económico y la generación de empleo. En cuanto al mercado laboral, la mayor parte de la población económicamente activa se emplea en actividades informales. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC), la tasa de desempleo mejoró al pasar de 4,62% (dic17) a 3,70% (dic18), explicado por las siguientes variaciones en los componentes del empleo: empleo adecuado cae 1,7 p.p., subempleo cae 3,3 p.p., empleo no remunerado sube 0,9 p.p., otro empleo no pleno sube 4,7 p.p., 2 lo que refleja que frente a la desaceleración económica y despidos en el sector público, las personas realizan emprendimientos o buscan alternativas para percibir ingresos, aunque eso implique no estar afiliado a la Seguridad Social, no percibir un salario mínimo ni cumplir la jornada completa. Ante esto, y la necesidad de generar mayor competitividad, el acuerdo con el FMI apunta a una reforma laboral que brinde flexibilidad y se ajuste a la realidad económica del país.

Fuente: Información estadística trimestral INEC; Elaboración: PCR

A futuro, la política económica apunta a una reconfiguración del gasto fiscal y la persecución de políticas anticíclicas. Para superar el déficit fiscal (que a 2018 representó un 2,44% del PIB), el FMI señala la necesidad de reducir la exención de cargas impositivas no justificadas, la ampliación de la base de contribuyentes, y el aumento a impositivos indirectos (IVA, ICE). Si bien una reforma a nivel tributario es necesaria para diversificar el ingreso al fisco y proveer de mayor sostenibilidad al mismo, estas políticas, al igual que las reformas laborales y en los subsidios, conllevan un gran peso político que deberá ser manejado con mucha cautela. De superarse el déficit fiscal mediante las mencionadas reformas laborales, tributarias, y fiscales, el FMI aconseja la implementación de normas para evitar el exceso del gasto público en épocas de bonanza y la introducción de medidas anticíclicas en épocas de recesión.

2 INEC: Información estadística, informe JUN-19, Series Históricas y Tabulaciones

4,6%

42,3%

19,8%9,0%

24,1%

3,7%

40,6%

16,5%9,9%

28,8%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

Tasa deDesempleo

Empleo Adecuado Subempleo Empleo noremunerado

Otro empleo nopleno

PO

RC

ENTA

JE D

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P

OB

LAC

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EC

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CTI

VA Evolución del Mercado Laboral 2017-2018

2017 2018



Adicionalmente, el sistema de bancos cerro el 2018 con niveles de morosidad menores que los años anteriores (2,62% dic-18), al igual que el segmento 1 de las cooperativas (3,35% dic-18). El Informe del FMI, sin embargo, observa que los niveles de rentabilidad y capital interno del sistema podrían generar preocupación para el entorno económico, así como la capacidad del BCE para cubrir con reservas internacionales los escenarios de iliquidez que pudieran darse en el sistema. Por tanto, se espera que las normativas a futuro adopten recomendaciones en torno a estándares de liquidez, eficiencia en el manejo del seguro de depósitos, y metodologías para el correcto seguimiento del endeudamiento de los hogares. PCR considera que, la economía ecuatoriana se encuentra en un periodo de transición en el cual será fundamental el correcto manejo del riesgo político que pudiere derivarse de las políticas y reformas que apuntan a una reconfiguración fiscal y productiva de la macroeconomía. De acuerdo con el Informe de Perspectivas Económicas Mundiales realizado por el Fondo Monetario Internacional se prevé para el año 2019, que el PIB real del Ecuador se contraiga en 0,5%, mientras que para el 2020 estima una recuperación del 2,2% como consecuencia de las reformas en la política fiscal y el sector real de la economía. Contexto Sistema

La ajustada liquidez en el año 2015 afectó directamente al sector financiero, el fondeo con el público se redujo y por lo tanto, las entidades financieras disminuyeron sus colocaciones. La contracción en la demanda de productos de crédito motivó a la banca a ofrecer productos financieros más atractivos y consecuentemente se ve una recuperación para los siguientes años. De acuerdo con el Informe de Perspectivas Económicas Mundiales realizado por el Fondo Monetario Internacional se prevé para el año 2019, que el PIB real del Ecuador se contraiga en 0,5%. La banca ha sabido adaptarse a las condiciones de la economía y políticas estatales que han buscado dinamizar la economía, por medio de adopción de varias estrategias encaminadas a mantener, controlar y mitigar la exposición al riesgo, como una gestión de crédito conservadora para mantener la calidad de sus activos. El sistema financiero ecuatoriano abarca el sector de bancos; cooperativas de ahorro y crédito que están categorizadas como segmento 1 hasta el segmento 5, dependiendo del tamaño de activos3, la banca pública y mutualistas. Al considerar los actores más representativos del sistema financiero4, se totaliza en los activos un monto de US$ 60.054,62 millones, donde el 69,39% corresponde al sistema de bancos y está compuesto por 24 entidades. Se debe destacar que los activos del sistema cooperativo del segmento 1 están creciendo en mayor proporción que el sistema de bancos (promedio 2014-2018: 16,82% y 6,23% respectivamente), motivo que repercute en una mayor representatividad de las cooperativas en el sistema financiero. La cartera bruta de los bancos ha tenido una tendencia creciente en los últimos 5 años, misma que se ha impulsado en promedio anual (2014-2018) un 8,97% y se replica a la fecha de corte. Es importante destacar que la conducta del sistema bancario está sujeto al desempeño de los 10 bancos más representativos, pues repercuten en más del 90% del comportamiento. En este sentido, los segmentos de crédito más representativos son: comercial ampliada, consumo y vivienda. Se evidencia que en el último año la cartera se ha expandido de manera similar a su promedio y se deriva de las colocaciones que los bancos están haciendo principalmente en el segmento de consumo y comercial. Los indicadores crediticios como morosidad y cobertura se comportan de manera similar a los últimos dos años, esto implica una adecuada gestión crediticia, al colocar de manera más minuciosa y provisionar al mismo ritmo que las colocaciones. No obstante, los créditos otorgados se están expandiendo en mayor medida que las capaciones, lo cual motivó a los principales bancos a fondearse con instituciones del exterior y destinar parte de los recursos líquidos en la cartera. En este sentido, la calidad de la cartera de los bancos es adecuada presentando mejoras respecto a su periodo similar anterior. Contrario a su estructura histórica de obligaciones con el público, que tiene mayor participación en depósitos a la vista, el incremento presentado en el año 2019 respecto a diciembre de 2018 está soportado por los depósitos a plazo mientras que los depósitos a la vista disminuyeron. Las captaciones a plazo se explican por el incremento en las tasas pasivas, pues el sistema cooperativo ofrece tasas más competitivas, lo que motivó al sistema bancario a incrementarlas para fidelizar a sus principales clientes. Debido a la desaceleración de las captaciones, los principales bancos estuvieron motivados a a buscar otras fuentes de fondeo como las obligaciones financieras. Adicionalmente para soportar las fuertes colocaciones, los bancos

3 Segmento 1: mayor a US$ 80,00 millones, Segmento 2: mayor a US$ 20,00 millones hasta US$ 80,00 millones, Segmento 3: mayor a US$ 5,00 millones hasta US$ 20,00

millones, Segmento 4: mayor a US$ 1,00 millones hasta US$ 5,00 millones, Segmento 5: Cajas de Ahorro, bancos y cajas comunales. 4 Sistema de Bancos, Cooperativas de ahorro y crédito (segmento 1) y banca pública.



están destinando parte de sus activos líquidos hacia la cartera, que afectan levemente en los indicadores de liquidez que se ubican por debajo del promedio histórico. Si bien los ingresos financieros mostraron mejoras, la menor liquidez en el país motivó a los bancos a adquirir deuda externa, que tiene un mayor costo, así como las captaciones enfocadas a plazo afectaron el rendimiento correspondiente a la intermediación financiera, motivo por el cual los bancos controlaron los gastos operacionales (gastos de personal y servicios varios) y recuperaciones de cartera vencida que favorecieron a la utilidad del periodo. Cambios normativos

• Con fecha 30 de julio de 2018 se comunicó mediante Resolución No. SB-2018-771 cambios en la Norma de Control para la Gestión del Riesgo Operativo, misma que fue publicada en el Registro Oficial el 12 de septiembre del 2018. Cabe mencionar que se establecieron plazos para el cumplimiento de esta norma.

• Tomando en cuenta los requerimientos realizados por la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera en la resolución N° 486-2018-F (21-diciembre-2018) donde se sustituye el texto que dice “USD 100.000,00” por “USD 300.000,00” en el siguiente articulo: “Microcrédito.- Es el otorgado a una persona natural o jurídica con un nivel de ventas anuales inferior o igual a USD 100.000,00, o a un grupo de prestatarios con garantía solidaria, destinado a financiar actividades de producción y/o comercialización en pequeña escala, cuya fuente principal de pago la constituye el producto de las ventas o ingresos generados por dichas actividades, verificados adecuadamente por la entidad del Sistema Financiero Nacional.

• Adicionalmente, la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera fijará para el sistema financiero nacional, tasas en el segmento productivo que incentiven el acceso al crédito de los sectores agrícola y ganadero; donde las tasas para el crédito productivo para el sector agrícola y ganadero no puede ser superior al 8,53%. Esto estipulado el 28 de febrero de 2019 con resolución No. 496-2019-F.

• Con la resolución No. 516-2019-F (23 de mayo de 2019) se deroga la Disposición General de la resolución No. 495-2019-F de 6 de febrero de 2019, que estipula que las entidades financieras emisoras de tarjetas de crédito cobrarán intereses en el caso de que: el tarjetahabiente ha realizado el pago mínimo o mayor al mínimo sin cubrir el pago total dentro de la fecha máxima de pago sobre el saldo de capital desde la fecha máxima de pago y/o del saldo rotativo desde la fecha de inicio; y, si vencida la fecha máxima de pago el tarjetahabiente no ha cubierto al menos el pago mínimo.

• Por otra parte, la resolución No. 526-2019-F, emitida el 17 de junio de 2019 incluye el crédito educativo social que es otorgado por el rector de la educación superior a personas naturales que previamente recibieron créditos o becas para su formación profesional, con recursos provenientes del IECE y SENESCYT con una tasa máxima de 7,50%.

Perfil y Posicionamiento del Emisor

Banco General Rumiñahui S.A. se constituyó en la ciudad de Quito en junio de 1988. La Institución cuenta con una trayectoria de 30 años dentro del sistema financiero ecuatoriano, durante este transcurso se ha enfocado en atender necesidades financieras del segmento militar y público en general, fundamentalmente en negocios de consumo. Desde 1995, Banco Pichincha C.A. y BGR mantienen una asociación estratégica, que le permite a BGR desarrollar sus productos y servicios especializados con la cobertura más amplia en el país. De acuerdo con el boletín emitido por parte de la Superintendencia de Bancos con corte septiembre 2019, Banco General Rumiñahui S.A., ocupó la novena posición en el ranking en cuanto a activos totales del total de 24 Bancos Privados que conforma el sistema, lo que en participación de mercado representó el 2,10% del total. En cuanto a cartera bruta, la institución se situó en la décima posición con 2,08% del total y en patrimonio ocupa la posición once con 1,51% de representación. Banco General Rumiñahui S.A. ha consolidado su liderazgo en el segmento militar, la institución maneja cerca del 90% de los roles de pago de los miembros de la tropa y oficiales de las FF.AA. Operaciones Banco General Rumiñahui S.A. cuenta con una red propia de 23 agencias y 2 ventanillas de extensión, dispone de 40 cajeros automáticos ATM, alianzas estratégicas con Banco Pichincha C.A. y Servipagos generando una de las más amplias coberturas a nivel nacional. Adicional, en las ciudades donde no cuentan



con oficinas se atiende a través del canal Agencia Móvil, permitiendo atender a los militares activos dentro de los repartos y a los militares en servicio pasivo. Productos Banco General Rumiñahui S.A., se enfoca en dos líneas principales de negocio, Banca Minorista (Consumo - Vivienda) y Banca Empresarial con un portafolio diverso de productos y servicios en cada una de ellas. Banca Minorista: Es la línea que comprende productos y servicios para el personal de las Fuerzas Armadas en servicio activo y pasivo, así como del público en general. De igual manera, dentro de esta línea se maneja los pequeños negocios a título personal. Banca Empresarial: Esta línea ofrece una amplia gama de productos y servicios al sector productivo, comercial y de la construcción, enfocada principalmente en PYME. Principales productos de crédito y servicios de BGR:

• Créditos de consumo;

• Créditos de vivienda;

• Créditos Multidestino;

• Crediflash;

• Créditos para compra de terrenos y oficinas;

• BGR tu casa Militar;

• Tarjetas de crédito BGR Visa;

• Banca Empresarial;

• Ahorro décimo militar;

• Ahorro Programado; Nómina Militar: Producto que ofrece beneficios especiales destinado a atender las necesidades de financiamiento de consumo de los militares de servicio activo y pasivo, así como los servidores públicos que trabajan bajo relación de dependencia en empresas de las FFAA. Estrategias corporativas La estrategia de Banco General Rumiñahui S.A., se enfoca en mantener su posición de liderazgo en la atención de necesidades financieras del personal de las Fuerzas Armadas del Ecuador, mediante la entrega de productos y servicios de calidad, ajustados a las necesidades específicas de este nicho de mercado, brindando un servicio de alta calidad en todos sus canales, de una manera ágil, manteniendo siempre adecuados estándares de seguridad para la institución. Paralelamente atiende al segmento civil de clase media y media baja y a empresas pequeñas y medianas que presentan sólidas perspectivas financieras. Banco General Rumiñahui S.A. impulsa la estrategia de incrementar los servicios en canales electrónicos y canales físicos existentes, invirtiendo en el desarrollo de proyectos tecnológicos que proyecten con fuerza al Banco hacia el futuro y trabajan por mejorar la eficiencia operativa. Gobierno Corporativo Producto del análisis efectuado, PCR considera que Banco General Rumiñahui S.A. tiene un nivel de desempeño Sobresaliente - Categoría GC1 (donde GC1 es la categoría máxima y GC6 es la mínima), respecto a sus prácticas de Gobierno Corporativo. Banco General Rumiñahui ha presentado un desempeño sobresaliente en sus prácticas de Gobierno Corporativo, esto se debe al compromiso que posee la entidad financiera por tener una administración adecuada y estratégica, dando fiel cumplimiento a la normativa existente. La entidad financiera dispone de un área encargada para la comunicación con los accionistas, adicionalmente cuenta con un reglamento para la Junta General de Accionistas, a quienes se les permite incorporar puntos a debatir en las juntas. Además, la institución financiera cuenta con un Reglamento del Directorio, y realiza un seguimiento y control para los potenciales conflictos de interés que se puedan dar dentro del directorio. También dispone de políticas para la gestión de riesgos, mismas que forman parte de una política integral de gestión de riesgos y cuenta con un área de auditoría interna que reporta al Comité de auditoría del Directorio. En cuanto a la política de dividendos, ésta se decide en la Junta General de Accionista, con la aprobación del ente de control. Existe una observación por parte de la Superintendencia de Bancos en cuanto a la estructura de la unidad de riesgo, que tiene bajo su dependencia al análisis de riesgo de crédito, cobranzas y recuperaciones, generando un conflicto de intereses. Mediante oficio No GNR -1972-2019, Banco General Rumiñahui, da respuesta a esta observación donde detalla que: realizaron cambios en los perfiles de los funcionarios de la



Unidad de Análisis de Crédito. Adicional ponen en conocimiento a la SB que efectuaran los cambios solicitados en el sistema BPM (Busness Process Management), en los medios de aprobación y en el Manual respectivo. Adicional, la IFI financiera solicita una reunión con el ente de control, con el fin de ampliar el manejo del análisis jerárquico de la Unidad de Recuperación y Cobranzas para que ésta sea reconsiderada. Evaluación de desempeño del personal y sistemas de administración Referente a los sistemas que posee la entidad financiera para la evaluación del desempeño del personal, la institución dispone de un proceso que evalúa el conocimiento, actividades en el puesto y competencias, esta evaluación se lo realiza de manera anual mediante el sistema “Intelexion”, el cual es un aplicativo que tiene la entidad financiera para registrar los procesos de desarrollo de talento. Por otra parte, Banco General Rumiñahui dispone del sistema Siglo XXI, mismo que se encarga de consolidar y procesar toda la información de los diferentes aplicativos que utiliza la institución en sus operaciones, para de esta manera, a través de un proceso de revisión y validación, se genera los estados financieros de forma diaria y mensual. Por último, el proceso de planificación financiera se genera a través de la recepción de información mediante distintas herramientas que posee la institución financiera, para de este modo realizar las proyecciones, mismas que se encuentran sujetas a la revisión y validación respectiva. Responsabilidad Social Producto del análisis efectuado, PCR considera que Banco General Rumiñahui S.A. tiene un nivel de desempeño Óptimo - Categoría RSE2 (donde RSE1 es la máxima y RSE6 es la mínima), respecto a sus prácticas de Responsabilidad Social Empresarial. Banco General Rumiñahui S.A. ha presentado un nivel de desempeño óptimo en sus prácticas ambientales y sociales, esto debido a que, la entidad financiera ha identificado a sus grupos de interés, pero no de manera formal, además cuenta con programas o políticas que promuevan, el reciclaje, el consumo racional de agua a través de campañas de reciclaje de botellas, papel y cartones y la contratación de un proveedores que recicla el material utilizado; además, la Matriz cuenta con un sistema hidráulico que ayudan a ahorrar el consumo de agua. Por otra parte, la entidad financiera promueve la igualdad de oportunidades a través de sus políticas en el reglamento interno de trabajo y código de ética donde se establece que todos los procesos relacionados con gente se harán sin ninguna discriminación. Riesgo de Crédito Banco General Rumiñahui S.A., presentó activos totales con tendencia creciente, a excepción del año 2015 donde se evidenció una contracción anual de 11,89% producto de la situación económica-coyuntural del país. No obstante, a partir del año 2016 se observó una importante recuperación de la institución, lo que ha repercutido en la expansión de sus activos. A septiembre 2019 se ubicaron en US$ 897,05 millones, siendo su mayor registro histórico, con un crecimiento interanual de 11,68%. Respecto a la composición de los activos, el 63,62% representa a la cartera de créditos neta, seguido por fondos disponibles e inversiones con participación de 17,23% y 14,24% respectivamente. La cartera de créditos bruta históricamente presentó un comportamiento similar al descrito en los activos totales, presentando un crecimiento promedio en los años 2014-2018 de 10,02%. A septiembre 2019, alcanzó un monto de US$ 611,71 millones, con un crecimiento con respecto a su par anterior de 10,24% (sep18-19 sistema 9,23%), incremento que se ubica acorde a su histórico. Históricamente el Banco General Rumiñahui S.A. ha focalizado su colocación de cartera en créditos de consumo, y en menor medida créditos de vivienda y comerciales. Esta tendencia se mantiene a septiembre 2019 donde los créditos de consumo representan el 73,86% (US$ 451,82 millones) de la cartera bruta, los inmobiliarios el 14,33% (US$ 87,65 millones) y los créditos comerciales el 11,81% (US$ 72,24 millones), estos segmentos han presentado un crecimiento con respecto a su par anterior de 6,83%, 16,39% y 24,82% respectivamente. Estos acrecentamientos están alineados con la estrategia de la institución de fortalecer su colocación en operaciones destinadas para financiar proyectos de inversión y capital de trabajo a empresas con crecimiento sostenido, manteniéndose como líderes en participación de mercado en el segmento militar. La cartera de créditos de Banco General Rumiñahui se distribuye en Quito (66,25%), Guayaquil (30,86%) y Machala (2,89%). Esta cartera está diversificada en 26 sectores económicos, donde los tres más representativos son: Administración Pública y Defensa5 que corresponde al personal que labora en las

5 Personal que labora en las Fuerzas Armadas



Fuerzas armadas con una participación del 54,95%, seguido por Actividades No Económicas con el 19,36% y Servicios prestados a empresas con el 7,19%.

Sector económico sep-18 sep-19

ADMINISTRACION PUBLICA Y DEFENSA 60,16% 54,95%

ACTIVIDADES NO ECONOMICAS 17,33% 19,36%

SERVICIOS PRESTADOS A EMPRESAS 6,14% 7,19%

Otros 16,37% 18,50%

Total 100,00% 100,00%

Fuente: Banco General Rumiñahui. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A Con relación a los 40 mayores deudores que se concentran en entidades jurídicas, a fecha de corte, la institución financiera presentó un saldo de US$ 36,72 millones, que representa el 6,00% del total de la cartera bruta, estas operaciones cuentan con calificaciones de riesgo que van desde A2 hasta C2. Se debe recalcar que el 47,50% de esta cartera tiene calificación C (sep18 30,00%). Adicional, esta cartera cuenta con diferentes garantías como: hipotecarias, prendarias, títulos - valores en garantía y documentos a plazo pignorados valorados con un monto total de US$ 79,43 millones, mostrando una cobertura de 216,30% para el total de esta cartera. Con esto se puede validar que la IFI mantiene una cartera diversificada y suficientes garantías que le permiten mitigar el riesgo de impago. La morosidad en su principal segmento de crédito (consumo) se debe a su nicho de mercado. La administración considera que el depósito voluntario de los roles del personal de las Fuerzas Armadas en servicio activo y las pensiones del personal militar en servicio pasivo en el BGR, así como el enfoque innovador en los procesos y sistemas de análisis de crédito, influyen en el nivel de mora. Aunque en el año 2019 se observa un deterioro. La entidad mantiene un índice de morosidad menor que el promedio del sistema en los segmentos de consumo (BGR 3,20%; sistema 4,96%) y vivienda (BGR 1,22%; sistema 3,27%), aunque en el segmento comercial la mora es superior (BGR 1,79%; sistema 1,21%). A septiembre 2019, la morosidad total del Banco se ubicó en 2,70%, presentando incremento con respecto a su par anterior de 0,58 p.p. (sep18 2,12%), esto como consecuencia del incremento de la cartera en riesgo6 (sep18-19 40,38%) en mayor proporción que la cartera bruta total (sep18-19 10,24%). El crecimiento de la cartera que no devenga intereses como parte de la cartera en riesgo viene dado por el aumento de créditos en sus segmentos más representativos como son consumo y vivienda con el 61,40% y 20,95% respectivamente. Se debe mencionar, que aun con estos crecimientos, el índice de mora al corte se mantiene por debajo del presentado por el sistema (3,00%), aunque la brecha es cada vez menor por la estrategia del banco de diversificar los sectores a los que atiende. Tomando la morosidad ajustada7, como un indicador de sensibilidad de PCR, que incorpora la cartera reestructurada y refinanciada por vencer, y los castigos acumulados netos, el Banco General Rumiñahui presenta un comportamiento similar al de la mora de la cartera total, alcanzando a septiembre 2019 10,07% (sep18 9,14%), cifra que se ubica por debajo de sistema bancario (12,11%). La cobertura de la cartera problemática de la institución financiera se ha comportado similar al sistema de bancos, alcanzado a septiembre 2019 248,11% (sistema 212,55%), que representa una reducción de 77,42 p.p. baja con respecto a su par anterior, esto como consecuencia al crecimiento en mayor proporción de la cartera en riesgo que de las provisiones (sep18-19 6,99%). Pese a este comportamiento, el banco mantiene niveles de cobertura que superan al presentado por el promedio del sistema de bancos privados. Adicional, las coberturas de todos los segmentos son superiores al 100%, lo que indica la administración conservadora que ha mantenido el Banco.

6 A septiembre 2019, la cartera en riesgo está compuesta por: créditos que no devenga intereses con el 70,90% y cartera de créditos

vencidos con el 29,10%. 7 Morosidad Ajustada (Cartera en Riesgo + Cartera Reestructurada por Vencer + Refinanciada por Vencer + Castigos / Cartera Total)



Gráfico N° 1 Gráfico N°2

Fuente: Superintendencia de Bancos. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

La calificadora de riesgos considera el crecimiento de la cartera improductiva en el último año, que corresponde principalmente a la cartera de consumo; no obstante, el indicador de morosidad de este segmento está considerablemente por debajo del sistema y le permite mantener una mora global más favorable que sus pares, con optimas coberturas. Se observa que el Banco está realizando mayores colocaciones respecto a periodos anteriores y se debe al adecuado manejo del nicho de mercado militar a través del depósito voluntario de los roles del personal de las Fuerzas Armadas en servicio activo y las pensiones del personal militar en servicio pasivo en el BGR. No obstante, la limitada diversificación geográfica y la concentración en actividades de Administración Pública y Defensa ocasiona que exista riesgos de concentración inherentes a su giro de negocio, pero se mitiga puesto que las FFAA son los accionistas de la entidad. Riesgo de Liquidez

El comportamiento de los pasivos de Banco General Rumiñahui S.A., es similar al descrito en los activos. En los últimos 5 años, el pasivo total presentó una tasa de crecimiento del 8,12% (sistema +4,95%), como resultado del crecimiento sostenido en sus niveles de captación, esto dado principalmente por el posicionamiento del banco en su nicho de mercado (Militares). Estas captaciones son resultado de los depósitos voluntarios de los roles del personal de las Fuerzas Armadas en servicio activo y las pensiones del personal militar en servicio pasivo. A la fecha de corte, el total de pasivos de la entidad se ubica en US$ 820,42 millones, de los cuales US$ 694.62 millones corresponden a obligaciones con el público (84,67%%), US$ 78,41 millones corresponden a obligaciones financieras (9,56%), y US$ 29,27 millones a cuentas por pagar (3,57%). Esto representa un crecimiento interanual de los pasivos de 11,47% y trimestral de 1,92%, mientras que el sistema crece 8,07% y 2,11% respectivamente. La principal fuente de fondeo de la institución financiera es por obligaciones con el público, que representa un incremento interanual a septiembre 2019 del 5,28% y trimestral del 1,29% (sep19 US$ 694,63 millones). Las obligaciones con el público están compuestas por depósitos a plazo y depósitos a la vista. Desde diciembre 2017 se observó que los depósitos a la vista presentan una tendencia decreciente mientras que los depósitos a plazo crecen, mostrando al corte, mayor participación en depósitos a plazo con respecto a las obligaciones con el público. Para soportar esta baja en depósitos a la vista, la entidad financiera está incrementando su fondeo con obligaciones financieras (sep18 US$ 78,41 millones). Como se hizo referencia anteriormente, los depósitos a la vista tienen tendencia a la baja, alcanzando al corte US$ 304,24 millones, que equivale a una baja con respecto a su par anterior del 7,61%. Mientras que los depósitos a plazo presentan un incremento interanual del 18,12% que en términos monetario simbolizan US$ 390,38 millones. Esto obedece a la tendencia del público de direccionar su dinero a depósitos que generen un mayor interés, comportamiento se ve replicado en todo el sistema bancario. Banco General Rumiñahui, al concentrar sus obligaciones con el público en depósitos a plazo, mitiga en parte su riesgo de volatilidad, que viene respaldado con el índice de renovación de depósitos, que al corte fue de 61,87%.

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Cobertura (%)

Cobertura Cartera Problemática Cobertura Cartera Problemática (Sistema)



Composición de las obligaciones con el público

Obligaciones con el público dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 jun-18 dic-18 jun-19 sep-19

Depósitos a la vista 59,79% 60,30% 58,02% 56,14% 50,29% 51,74% 43,47% 43,80%

Depósitos a Plazo 40,21% 39,70% 41,98% 43,86% 49,71% 48,26% 56,53% 56,20%

Fuente: Superintendencia de Bancos. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A Es importante mencionar que las obligaciones con el público a nivel sistémico se están desacelerando por la fuerte competencia con el sector Cooperativo, que ofrece tasas de captación más competitivas. Esto ha motivado al sector bancario a ajustar sus tasas. Banco General Rumiñahui al corte presenta tasa por depósitos a plazo de 5,36% y ahorros por 0,59%; mismas que están por debajo del promedio, tanto del sistema de Bancos Privados (tasa depósito a plazo 5,72%, tasa ahorro 0,77%) como del sistema de Cooperativas (tasa depósito a plazo 7,63%, tasa ahorro 1,79%).8 La cuenta obligaciones financieras alcanzó a septiembre 2019 US$ 78,41 millones; esta cifra representa un crecimiento interanual del 66,67% y una baja trimestral del 1,09% por amortización de deuda. Las obligaciones financieras están concentradas en 4 instituciones financieras privadas con el 70,37%, 2 entidades extranjeras (España y Panamá) con el 28,87% y una institución de la banca pública con el 0,76%. El mayor plazo de vencimiento es en febrero 2024.

Gráfico N° 3

Fuente: Superintendencia de Bancos. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A

Con respecto a los 100 mayores depositantes, estos alcanzan a septiembre 2019 un monto de US$ 277,91 millones, que representa el 40,01% del total de depósitos. El 51,90% de estos depósitos corresponde a instituciones financieras, mientras que la diferencia (48,10%) a empresas industriales y de servicios. Con esto, podemos validar que existe concentración de depositantes; sin embargo, Banco General Rumiñahui aprobó controles para disminuir el riesgo de concentración de depósitos estableciendo un límite por cliente del 1,5% de los depósitos totales promedio del mes. A septiembre 2019, los fondos disponibles alcanzaron un monto de US$ 154,57 millones, con un crecimiento interanual del 29,99% y disminución trimestral de 7,21%, esta baja se da por utilización de recursos para la colocación de cartera y ampliación de inversiones. Los fondos disponibles se encuentran principalmente integrados por Banco Pichincha, Banco Internacional y Banco Central con el 28,56%, 12,64% y 12,53% respectivamente. Por otro lado, las inversiones presentan un crecimiento al corte de 9,02% con respecto a su par anterior y trimestral de 7,12%, que en cifras monetarias equivale a US$ 127,69 millones. Las inversiones están diversificadas en instrumentos con calificaciones de riesgo que van desde AA- a AAA, que manifiesta una administración conservadora de los fondos líquidos. El portafolio de inversiones está conformado principalmente por: el Fideicomiso Fondo de liquidez con el 34,51%, seguido por inversiones en la CFN con

8 Información obtenida del boletín semanal de estadísticas monetarias No. 617 https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Estadisticas

/SectorMonFin/TasasInteres/Indice.htm

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Captaciones

Depósitos a la vista Depósitos a Plazo


https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Estadisticas


el 13,51%, en el Ministerio de Finanzas con el 12,27% y Banco Diners con el 6,76%. Se debe mencionar que estas inversiones en su mayoría se encuentran en Derechos Fiduciarios y Certificados de Depósito. Con respecto al indicador de liquidez inmediata9, este ha presentado un promedio en el periodo 2014-2018 de 30,88% (sistema 29,77%). Se debe mencionar, que, en el año 2016, Banco General Rumiñahui incrementó sus niveles de liquidez, por medio de la acumulación de fondos disponibles, esto como medida de prevención ante la situación sistémica económica del país y para mantener una posición más conservadora por su parte. A septiembre 2019, el índice de liquidez llegó a 29,19%, que representa incrementos interanuales y trimestrales de 5,91 p.p y 3,81 p.p respectivamente. Con lo antes mencionado se puede concluir que la liquidez inmediata presenta mejoras desde el tercer trimestre del 2018, y que, aun cuando al corte se ubicó por debajo de su comportamiento histórico, mantiene niveles levemente superiores al presentado por el sistema de bancos privados (sep19 23,42%).

Gráfico N° 4

Fuente: Superintendencia de Bancos. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A

Por otra parte, acorde al reporte del índice estructural de liquidez, el indicador de segunda línea al último día del mes se ubicó en 32,85% mientras que, el indicador de liquidez mínimo, el cual viene dado por la concentración de depositantes, se situó en 14,70%, el cual tiene una cobertura por parte del primer indicador de 2,23 veces. Con dicha cobertura se determinan que el nivel de liquidez soporta apropiadamente el giro del negocio.

INDICADOR DE LIQUIDEZ

ESTRUCTURAL mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19

LIQUIDEZ DE PRIMERA LINEA

40,51% 33,22% 28,86% 45,10% 29,66% 32.17% 32,22%

LIQUIDEZ DE SEGUNDA LINEA

38,28% 34,93% 30,00% 43,61% 30,31% 32,29% 32,85%

INDICADOR DE LIQUIDEZ MINIMO

13,41% 13,47% 12,96% 12,47% 13,67% 14,29% 14,70%

COBERTURA DE INDICADOR MINIMO DE LIQUIDEZ

2,85 2,55 2,31 3,42 2,22 2,26 2,23

Fuente: Banco General Rumiñahui. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A Respecto al reporte de brechas de liquidez presentados por Banco General Rumiñahui S.A., para los escenarios contractual, dinámico y esperado se observó que, pese a los descalces observados desde la tercera banda en adelante, la institución cuenta con US$ 240,17 millones de activos líquidos, suficientes para cubrir dichos descalces y no presentar posición de liquidez en riesgo. Por lo antes expuesto, PCR considera que, la fuerte competencia de tasas en el sistema financiero ocasionó que los depositantes direccionen su dinero a depósitos que generen un mayor interés, disminuyendo así los depósitos a la vista. Banco General Rumiñahui presenta mejoras en su indicador de liquidez inmediata, que se ubican por encima del índice del sistema bancario. Adicional, la institución financiera presenta concentración de depositantes, lo que genera riesgo en la liquidez; no obstante, el Banco General Rumiñahui cuenta con planes de contingencia para mitigar esto posibles inconvenientes; y adecuados índices de liquidez estructural. Concluyendo así, que la IFI cuenta con un óptimo manejo de sus recursos líquidos que le permiten hacer frente a todos sus requerimientos, reflejando una adecuada administración del riesgo de liquidez.

9 Liquidez inmediata: fondos disponibles + inversiones a corto plazo entre total depósitos.

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Liquidez (%)

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Riesgo de Mercado

Las instituciones financieras del Ecuador gozan de bajos niveles de riesgo de mercado al experimentar mínima volatilidad en la tasa de interés y encontrarse bajo un sistema monetario dolarizado. Aunque el Banco Central del Ecuador regula las tasa máximas y referenciales, las entidades financieras están obligadas a realizar reportes mensuales, en los cuales se analice el posible impacto que tendría en la entidad financiera una ligera fluctuación en la tasa de interés del +/- 1%. El reporte de brechas de sensibilidad proporcionado por Banco General Rumiñahui, a septiembre 2019, presenta un riesgo de reinversión de +/- US$ 895,62 mil, ante una variación de la tasa de interés pasiva del +/- 1%, lo que demuestra una sensibilidad del +/- 1,03% del patrimonio técnico constituido. Con respecto al informe de posición en riesgo al Margen financiero, ante una variación de +/– 1% en la tasa pasiva de interés tendría una afectación del 1,33% respecto al patrimonio técnico constituido de la institución. El GAP Duración Margen Financiero a la fecha de corte, se ubicó en - US$ 1,16 millones. Adicional, el reporte de valor patrimonial muestra que, ante una variación del +/- 1% de la tasa de interés la entidad experimentaría una afectación o beneficio de +/- US$ 622,39 mil, representando una sensibilidad sobre los recursos patrimoniales de 0,72%. Con lo antes expuesto, se observa que, Banco General Rumiñahui muestra solvencia patrimonial ante posibles fluctuaciones de la tasa de interés pasiva. Sin embargo, el mercado provee condiciones favorables al encontrarse reguladas las tasas máximas por el ente de control, generando estabilidad y cierto grado de confiabilidad por el sistema monetario nacional. Riesgo Operativo

La estructura de riesgo operativo de Banco General Rumiñahui S.A., está definida por una Jefatura y dos Oficiales Senior quienes son independientes de las demás áreas del Banco y reportan a la Gerencia Nacional de Riesgo Global. Para la gestión de riesgo operacional, la institución coordina con los líderes de mejoramiento de los procesos, dueños de macroprocesos y procesos, Gerencias responsables, coordinadores de planes de mitigación y líderes de proyecto, con responsabilidades definidas según su metodología, la cual fue formalmente implementada desde el año 2007 y que ha sufrido modificaciones de mejora continua a lo largo del tiempo. El banco cuenta con una Guía Metodológica para la gestión del riesgo operacional, la cual es del método básico según Basilea y que actualmente está culminando el desarrollo del método estándar. En el documento, se define al SAROp (Sistema de Administración de Riesgo Operacional, basado en Coso ERM, Basilea II e ISO 31000 para la identificación, medición, control y monitoreo del riesgo). Con última versión de actualización en enero 2019. Asimismo, cuenta con una metodología de cálculo de exposición al riesgo, que de acuerdo con la estructura de la base de datos de riesgos considera a las líneas de negocio, además presenta planes para mitigar los riesgos operativos identificados. La matriz de riesgo operacional cuenta con el cálculo de riesgo inherente, controles implementados, efectividad de controles implementados, riesgo actual, planes de mitigación, efectividad de planes de mitigación y riesgo residual. Además, considera criterios de valoración más detallados para determinar el impacto y probabilidad, relacionados a la aceptabilidad del riesgo en función del apetito definido por el Banco. Dentro de las herramientas que le permiten a la institución monitorear el desempeño de la gestión de riesgos, se encuentran:

• Indicadores de desempeño KPIs, permite el monitoreo del desempeño de los principales roles y responsabilidades definidas para la gestión del riesgo operacional en la organización, cuenta con un boletín trimestral. Los dashboards asociados a los indicadores permite obtener una vista situacional a través de velocímetros con medidas normalizadas y una vista evolutiva.

• Indicadores de Riesgo KRIs permite el monitoreo del desempeño de los principales riesgos, con la finalidad de identificar posibles deterioros y establecer acciones de mitigación oportunas para mantenerlos controlados.

• Herramienta informática OpRisk, permite obtener algunos tipos de reportes de concentración, evolución y a detalle de la base centralizada de riesgos, así como el seguimiento de los planes de mitigación y la medición de la exposición al riesgo considerando el avance de la implementación de los planes y el objetivo de control asociados a cada uno.



• Impacto al ROE, permite conocer la relación de las pérdidas potenciales y reales del Banco con la rentabilidad y el apetito de riego definido.

• Mapa de riesgo institucional, permite conocer la situación de la gestión de riesgo operacional en relación con los demás riesgos de la organización.

• Base central de pérdidas operativas, permite conocer el detalle de los eventos de pérdida, se cuenta con un boletín trimestral.

• Brecha de mitigación, permite conocer la brecha existente entre la mitigación alcanzada con el avance de los planes de mitigación y el objetivo propuesto al momento de su establecimiento en función de su efectividad.

Por otro lado, desde el año 2017 la entidad financiera cuenta con una política de pérdidas operativas con la finalidad de reforzar la identificación y gestión de los eventos de pérdida, así como también contribuir al registro de la base central de pérdidas operativas con que el banco cuenta desde 2014, la cual le permite conocer el detalle de los eventos de pérdida y la gestión de los eventos considerados como representativos por medio de un boletín trimestral. La última versión de la política se ha actualizado en enero 2019. En la misma línea, todas las áreas del banco cuentan con un coordinador de pérdidas operativas para el reporte y contabilización si aplica de los eventos de pérdidas, las responsabilidades se encuentran formalmente descritas en la política de pérdidas operativas que forma parte de la guía metodológica de gestión de riesgos operacionales. En cuanto a los reportes de posibles riesgos, todo colaborador puede reportar y los responsables de los procesos son los principales delegados. El indicador global que solida perdidas potenciales y reales en relación al Patrimonio Contable cierra en el tercer trimestre con el 1,25%, por debajo del apetito de Riesgo Operacional definido por el Banco. PCR considera que, Banco General Rumiñahui S.A presenta una baja exposición de eventos de riesgo operativo, ya que la institución cuenta con políticas y herramientas que le permiten la mitigación de estos, así como dar un correcto seguimiento en función al desempeño de los mecanismos de seguridad de la información del banco. Seguridad de la información El plan de mitigación Ethical hacking, engloba el servicio contratado por GSM, cuyo objetivo fue mitigar la vulnerabilidad del personal ante eventos de ataques de ingeniería social, y fue cubierto en un 100%. Respecto con la implementación del centro de cómputo alterno, el proyecto finiquitó a finales del 2017. La primera fase comprendió: Implementación de la réplica de todas las aplicaciones propias que corren en el Data Center Primario en la ciudad de Quito, la realización de una prueba controlada sin retorno de transacciones en los aplicativos propios del Banco para verificar que las aplicaciones se presenten operativas y funcionales. La segunda fase correspondió a la implementación de todas las aplicaciones con proveedores y aplicaciones que interactúan con terceros. Así como la implementación tecnológica requerida que permita trasladar la operación al Centro de Cómputo Alterno y su retorno al Centro de Cómputo Principal. Se debe mencionar que el 26 de septiembre se presentaron los resultados de la ejecución de una nueva revisión de Ethical Hacking. Prevención de Lavado de Activos Banco General Rumiñahui en apego a normas de prevención de lavado de activos, financiamiento del terrorismo y otros delitos, cuenta con la Unidad de Cumplimiento, integrada por tres Oficiales de Cumplimiento nombrados por el Directorio y calificados por la Superintendencia de Bancos y Seguros; así como con un Asistente de Cumplimiento. La Unidad tiene el respaldo de los miembros del Directorio, Comité de Cumplimiento y la Gerencia General. Como medida inicial para evitar que el Banco sea utilizado para el Lavado de Activos y en virtud de la normativa emanada por los Organismos de Control (UAFE – SB) mantiene un sistema informático automático que verifica a los potenciales clientes contra las listas reservadas que contienen una base de datos de personas que han sido sindicadas por Narcotráfico, Lavado de Activos, estafa, transacciones inusuales y de los delitos Tipificados la Ley Orgánica de Prevención, Detección y Erradicación del delito de Lavado de Activos y que se ejecuta previa apertura de nuevos productos. Esta base de datos se actualiza diaria y mensualmente con información proveniente de los diferentes juzgados penales a través de la Superintendencia de Bancos y Seguros, también de información externa como listas OFAC, Banco Mundial, Naciones Unidas, FBI, INTERPOL y mensualmente a través del CONSEP que remite vía internet la información actualizada.



Las medidas implementadas para prevenir el Lavado de Activos han sido desarrolladas en base a los Manuales e Instructivos dictados tanto por el la UAFE así como por la Superintendencia de Bancos; que entre sus medidas principales está la de consultar la base de personas sindicadas en el primer momento de establecer la relación comercial con los clientes. El Banco cuenta con un Manual de Prevención y Control del Lavado de Activos y Financiamiento de Delitos en el cual se han dictado normas con enfoque de riesgos y señales de alerta orientadas a cumplir con las exigencias de los Organismos de Control y con las políticas internas de la Institución. El seguimiento a transacciones inusuales las realiza la Unidad de Cumplimiento diaria, semanal y mensualmente para lo cual cuenta con un sistema de monitoreo automático basado en reglas y escenarios para realizar las verificaciones del origen licito de los recursos de las transacciones que sean tipificadas como inusuales. Finalmente, cabe mencionar que la Institución repotenció un software denominado MONITOR con el objetivo de obtener un control más eficiente en el área. El proceso integral de prevención de lavado de activos se apega a las normativas vigentes y a las políticas internas, lo que permite definir que los controles son adecuados, manteniendo una exposición baja por lavado de activos. Riesgo de Solvencia

Históricamente el patrimonio contable del Banco General Rumiñahui presentó una tendencia al alza, con una tasa de crecimiento promedio en los últimos cinco años de 10,77%. A septiembre 2019, esta cuenta alcanza un monto de US$ 76,62 millones que equivale a un incremento interanual del 14,07%, De la variación mencionada, el 77,06% corresponde al rubro de capital social, que refleja el compromiso de los accionistas; la diferencia corresponde al incremento de las reservas y de los resultados. La composición del patrimonio viene dada por: capital social con el 75,48% de participación, seguida por resultados con el 13,11% y por reservas con el 10,82%. El patrimonio técnico del Banco General Rumiñahui presenta una tendencia creciente, con una tasa de crecimiento promedio 2014-2018 del 6,67%, consiguiendo a septiembre 2019 US$ 86,89 millones (sep18-19 28,14%). Por otro lado, los activos contingentes ponderados por riesgo a la fecha se ubicaron en US$ 663.15 millones que muestra una ampliación interanual del 9,83%, esto dado por el crecimiento de la cartera de crédito e inversiones. El índice de patrimonio técnico también se ha fortalecido en el presente año por la colocación de emisión de obligaciones convertibles en acciones10 por US$ 10 millones, que computa en el patrimonio técnico secundario. Con respecto al indicador de apalancamiento, que viene dado por la relación entre pasivo y patrimonio, desde diciembre 2018 (11,34 veces), se ve mejoras en el mismo, alcanzando a septiembre 2019 10,71 veces (sep 18 10,96). Se debe mencionar que aun cuando el índice ha mejorado, este se ubica en una posición menos favorable que el promedio del sistema (8,66 veces).

Gráfico Nº 5

Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

10 Emisión de Obligaciones Convertibles aprobadas el 17 de diciembre de 2018, mediante la resolución No. SCVS-IRQ-DRMV-SAR-2018-

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Patrimonio Técnico

(miles de $US)

Patrimonio Técnico Constituido Índice de Patrimonio Técnico **



El indicador de capital ajustado11, el cual toma al patrimonio más las reservas entre los activos improductivos en riesgo, a septiembre 2019 se ubicó en 265,87% presentando un decrecimiento interanual de 11,83 p.p., esto dado como consecuencia del incremento en menor proporción del patrimonio más provisiones (sep18-19 11,84%) que de los activos improductivos (sep18-19 16,82%). Sin embargo, se debe mencionar que el nivel de cobertura de Banco General Rumiñahui mantiene una posición más favorable que el promedio de sus pares (2014-2018 221,20%) PCR considera positivo la mejora del nivel de apalancamiento y del índice de patrimonio técnico para el periodo de corte. Además, se debe mencionar que, si bien el índice de capital ajustado tuvo un decrecimiento interanual, este mantiene una posición más favorable que el promedio de sus pares. Con lo que se evidencia la adecuada solvencia de Banco General Rumiñahui para hacer frente a situaciones de estrés. Resultados Financieros

La tendencia de los ingresos financieros de Banco General Rumiñahui S.A., ha sido creciente, salvo el año 2016, donde el Ecuador presentó coyuntura económica, que afectó a todo el sistema financiero. Estos ingresos presentan una tasa de crecimiento promedio del 9,88%. A septiembre 2019, la institución financiera totalizó ingresos por US$ 77,70 millones que representa un incremento interanual del 12,05%, esto como resultado del incremento en colocaciones e inversiones. Los ingresos financieros están compuestos mayoritariamente por intereses y descuentos ganados con el 83,37% que corresponden principalmente al rendimiento generado por una de sus carteras más representativas (consumo); seguido por ingresos por servicios con el 9,81%, comisiones ganadas y utilidades financieras con el 4,09% y 2,74% respectivamente. Por otro lado, los egresos financieros, muestran una tasa de crecimiento promedio de 7,38%, que llegó al corte a US$ 22,24 millones, reflejando un crecimiento con respecto a su par anterior de 30,25%. Estas variaciones interanuales corresponden al incremento en las fuentes de fondeo como depósitos a plazo y obligaciones financieras; mismas que tiene un mayor costo con respecto al fondeo de corto plazo. Con lo antes mencionado, se puede evidenciar que la relación margen neto de intereses / ingresos financieros presentaron una baja de 6,88 p.p. en el periodo septiembre 2018-2019 (sep19 55,41%). En términos monetarios, el margen financiero bruto fue US$ 55,46 millones al corte al tercer trimestre del 2019 y se traduce en un crecimiento interanual del 6,11%: Desde el año 2016, por medio de la relación egresos operacionales/ ingresos financieros se evidencia que el Banco General Rumiñahui está disminuyendo sus gastos operacionales ya que se observa como disminuye esta relación. Al cierre del 2016 este indicador fue de 54,42%, siendo este el mayor registro histórico; no obstante, a septiembre 2019 este índice disminuye llegando a 41,47% (sep18 44,41%). Estas mejoras han impactado de forma positiva la utilidad del ejercicio puesto que, al corte este fue de US$ 9,69 millones, que muestra un incremento con su par antecesor de 12,17%. Con la mejora en el margen financiero neto y la optimización de recursos operacionales, la eficiencia para el periodo de corte fue de 70,60% presentando leves mejoras con respecto al penúltimo trimestre del 2018 (71,93%). Adicional el ROE al corte fue de 18,94% y el ROA de 1,48%, cifras que aun cuando han presentado variaciones de -0,07% y 0.06% respectivamente, se ubican mejor que la de sus pares (sistema: ROE 13,71% y ROA 1,49%). PCR destaca la gestión en intermediación financiera de Banco General Rumiñahui S.A., que se da por el constante crecimiento de su principal segmento de crédito (consumo), demostrando así, la fidelización de su mercado meta que proviene de las Fuerzas Armadas. Además, se observa que su principal fuente de fondeo para el corte fue con depósitos a plazo y obligaciones financieras, mismo que afectó el margen neto de intereses. Sin embargo, la institución financiera mantuvo controlado sus gastos operativos y de provisión, lo que favoreció al indicador de eficiencia al corte, cifra que se ubica mejor que sus promedios históricos y que sus pares. Adicional, se valida que la IFI, alcanzó un ROE y ROA mayores que el promedio de sus pares.

11 Capital Ajustado (Patrimonio + Provisiones / Activos Improductivos en Riesgo)



Gráfico Nº 6 Gráfico Nº 7


Situación de la Emisión:

La Emisión de Obligaciones Convertible en Acciones de Banco General Rumiñahui S.A., con fecha 29 de octubre de 2018 (Resolución No. SB-DTL-2018-1063), recibe la aprobación del presente instrumento por parte de la Superintendencia de Bancos y con fecha 17 de diciembre de 2019 (Resolución SCVS-IRQ-DRMV-SAR-2018-00011694) es autorizada por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros. La mencionada emisión de US$ 10,00 millones está respaldada por la Garantía General de Banco General Rumiñahui S.A. La emisión cuenta con 2 clases (A y B) a un plazo de 1.800 días con pago de intereses trimestral, y pago de capital al vencimiento con la opción de ser convertible en acciones de la entidad financiera. Las proyecciones se muestran adecuadas considerando las previsiones macroeconómicas, así como la estabilidad en los indicadores financieros. Situación de la Emisión:

La Emisión de Obligaciones Convertible en Acciones de Banco General Rumiñahui S.A., con fecha 29 de octubre de 2018 (Resolución No. SB-DTL-2018-1063), recibe la aprobación del presente instrumento por parte de la Superintendencia de Bancos y con fecha 17 de diciembre de 2019 (Resolución SCVS-IRQ-DRMV-SAR-2018-00011694) es autorizada por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros. La mencionada emisión de US$ 10,00 millones está respaldada por la Garantía General de Banco General Rumiñahui S.A. La emisión cuenta con 2 clases (A y B) a un plazo de 1.800 días con pago de intereses trimestral, y pago de capital al vencimiento con la opción de ser convertible en acciones de la entidad financiera. Las proyecciones se muestran adecuadas considerando las previsiones macroeconómicas, así como la estabilidad en los indicadores financieros.

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

dic

-14

dic

-15

dic

-16

dic

-17

sep-1

8

dic

-18

mar-

19

jun-1

9

sep-1

9

Rentabilidad sobre Activos (%)

ROA ROA (Sistema)

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

dic

-14

dic

-15

dic

-16

dic

-17

sep-1

8

dic

-18

mar-

19

jun-1

9

sep-1

9

Rentabilidad sobre Patrimonio (%)

ROE ROE (Sistema)



Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones - US$ 10 Millones

La presente Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones de Banco General Rumiñahui S.A. fue aprobada por la Junta General Extraordinaria de Accionistas, con fecha 23 de julio de 2018, adicionalmente, el 25 de julio de 2018, el Directorio del Banco General Rumiñahui S.A. resolvió rectificar tal aprobación y especificó las características de la presente emisión:

Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones Emisor Banco General Rumiñahui S.A.

Agente Pagador DCV-BCE

Estructurador Picaval Casa de Valores S.A.

Representante obligacionistas Gbholders Cía. Ltda.

Monto de Emisión US$ 10'000.000

Clases

CLASE MONTO TASA PLAZO

A US$ 6’000.000 TPR + 2,80% 1.800 días

B US$ 4’000.000 TPR + 2,80% 1.800 días

Pago de Intereses Trimestral

Plazo reajuste:

La tasa de interés se reajustará de forma trimestral, tomando en consideración la Tasa Pasiva Referencial publicada por el Banco Central del Ecuador que estuviere vigente al día del pago del cupón de interés inmediatamente anterior, más dos puntos ochenta puntos porcentuales (TPR+2.80%) anual.

Pago de Capital Al vencimiento

Factor de conversión

na =vn (obl)

1,7 vl

Na es igual a el número de acciones a convertir;

vn(obl) es igual al valor nominal en dólares de los Estados Unidos de América de las Obligaciones Convertibles en Acciones;

1,7 es múltiplo de conversión – El Múltiplo de conversión viene dado por la relación del Precio de la Acción (US$ 0,0237) dividido para el Valor en libros (US$ 0,0139)

vl es igual al valor patrimonial por acción de Banco General Rumiñahui a la fecha de vencimiento.

Valor nominal de cada obligación: El monto mínimo será de USD 1.000,00 pudiendo emitirse títulos por montos mayores, siempre que sean múltiplos de USD 1.000,00

Límite de endeudamiento El emisor se compromete a mantener una relación de endeudamiento de obligaciones financieras colocadas en mercado de valores y bancarias no superior al 30% de su activo total.

Destino de los recursos

Los recursos captados en virtud del proceso de emisión de obligaciones convertibles en acciones se destinarán en un cien por ciento al incremento del fondeo estable, mediante la captación de recursos de largo plazo para ampliar la cobertura de colocaciones y/o fortalecer el patrimonio técnico.

Redención y rescates anticipados No se contempla redención, rescates anticipados, ni sorteos de los valores.

Resguardos de ley

• Mantener semestralmente un indicador promedio de liquidez o circulante, mayor o igual a uno (1), a partir de la autorización de la oferta pública y hasta la redención total de los valores; y,

• Los activos reales sobre los pasivos de la compañía deberán permanecer en niveles de mayor o igual a uno (1), entendiéndose como activos reales a aquellos activos que pueden ser liquidados y convertidos en efectivo.

• No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora.

• Mantener durante la vigencia de la Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones, la relación de los activos libres de gravamen sobre las obligaciones en circulación, según lo establecido en el artículo trece de la sección primera, del capítulo tercero, del Título segundo, Libro II de la Codificación de Resoluciones Monetarias, Financieras, de Valores y Seguros; la Ley de Mercado de Valores, Libro II del Código Orgánico Monetario y Financiero; y, demás normas pertinentes.

• De forma adicional, para efectos de preservar las posiciones de liquidez y solvencia razonables, Banco General Rumiñahui se compromete a observar estrictamente las disposiciones del Código Orgánico Monetario y Financiero, las Resoluciones emitidas por la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, así como la demás normativa que fuese pertinente y, que regule estos aspectos.

El incumplimiento de los resguardos antes mencionados dará lugar a declarar de plazo vencido a todas las emisiones.

Garantía General

Fecha de Aprobación: 17 de diciembre de 2018

Fecha de Emisión: 27 de Diciembre de 2018.

Fecha de Vencimiento: 06 de Julio de 2023.

Fuente: Banco General Rumiñahui S.A. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Banco General Rumiñahui S.A. inició su colocación el 27 de diciembre de 2018 y terminó la misma el 27 de agosto de 2019. Se debe mencionar que los valores colocados en la clase A fueron a un solo emisor; mientras que los de la clase B se distribuyen en 5 emisores. A continuación, se detallan los pagos efectuados de la presente emisión, acorde a la tabla de amortización que se muestra en los Anexos.



Resumen del Pago de Dividendos por Clases – Al 30 de septiembre de 2019

Clase Capital Pagado Interés Pagado Total Saldo de Capital

A - 380.850 380.850 6.000.000

B - - - 4.000.000

Total - 380.850 380.850 10.000.000


A septiembre 2019, no se evidencio ningún pago de la clase B; sin embargo, a octubre del mismo año se observó el primer pago de intereses por US$ 87,30 mil de la clase en mención. Destino de los recursos: Los recursos captados en virtud del proceso de emisión de obligaciones convertibles en acciones se destinaron en un cien por ciento al incremento del fondeo estable, mediante la captación de recursos de largo plazo para ampliar la cobertura de colocaciones y/o fortalecer el patrimonio técnico. Provisiones de recursos: El Banco General Rumiñahui S.A. registra el vencimiento diario de intereses en la cuenta de Provisión Emisión Obligaciones Convertibles, contabilización que es automática y diaria, dado que las obligaciones están registradas en el sistema automatizado de Tesorería. Al vencimiento de los cupones de intereses se recibe por parte del DECEVALE, quien es el agente pagador, el oficio para la transferencia de los fondos a su cuenta en Banco Central del Ecuador. Resguardos de Ley y Cumplimiento: En base a lo establecido en la minuta del Contrato de Emisión de Obligaciones, el emisor se obliga a mantener como resguardos de la Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones, según lo dispuesto por el artículo once de la Sección I, Capítulo III, Título II, Libro II de la Codificación de Resoluciones Monetarias, Financieras, de Valores y Seguros: Establecer las siguientes medidas cuantificables en función de razones financieras, para preservar posiciones de liquidez y solvencia razonables del emisor, a partir de la autorización de la oferta pública y hasta la redención total de los valores:

• Mantener semestralmente un indicador promedio de liquidez o circulante, mayor o igual a uno (1), a partir de la autorización de la oferta pública y hasta la redención total de los valores;

Primer Resguardo Financiero

Relación I Semestre

Promedio Cumplimiento oct-18 nov-18 dic-18 ene-19 feb-19 mar-19

Liquidez de Segunda Línea 26,50% 34,75% 29,48% 35,48% 36,31% 30,31% 32,14%

Si Requerimiento Mínimo 13,15% 13,89% 14,17% 14,50% 14,56% 13,67% 13,99%

Liquidez o circulante > 1 2,02 2,50 2,08 2,45 2,49 2,22 2,29

Relación II Semestre

Promedio Cumplimiento abr-19 may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19

Liquidez de Segunda Línea 30,66% 35,05% 32,29% 38,05% 34,01% 32,85% 33,82%

Si Requerimiento Mínimo 15,68% 13,67% 14,29% 14,62% 13,85% 14,70% 14,47%

Liquidez o circulante > 1 1,96 2,56 2,26 2,60 2,46 2,23 2,35

Fuente: Banco General Rumiñahui S.A. / Elaboración: PCR

Según el índice de liquidez estructural de Banco General Rumiñahui S.A., se observó una cobertura promedio de 2,35 veces en el último semestre analizado. Con ello, se evidencia el cumplimiento de este resguardo.

• Los activos reales sobre los pasivos de la compañía deberán permanecer en niveles de mayor o igual a uno (1), entendiéndose como activos reales a aquellos activos que pueden ser liquidados y convertidos en efectivo.



Segundo Resguardo Financiero

Indicador Límite sep-19 Cumplimiento

Activos reales/Pasivos ≥ 1 veces 1,07 Si

Fuente: Banco General Rumiñahui S.A. / Elaboración: PCR

La relación de los activos productivos sobre pasivos con costo de la institución a septiembre 2019 fue de 1,07 veces. Con ello, se evidencia el cumplimiento de este resguardo.

• No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora. El emisor cumple con este resguardo, a la fecha de corte la entidad no ha repartido dividendos mientras existan obligaciones en mora.

• Mantener durante la vigencia de la Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones, la relación de los activos libres de gravamen sobre las obligaciones en circulación, según lo establecido en el artículo trece de la sección primera, del capítulo tercero, del Título segundo, Libro II de la Codificación de Resoluciones Monetarias, Financieras, de Valores y Seguros; la Ley de Mercado de Valores, Libro II del Código Orgánico Monetario y Financiero; y, demás normas pertinentes. A septiembre 2019, el Banco General Rumiñahui S.A., ha mantenido la relación del monto no redimido de las obligaciones en circulación sobre activos libres de gravamen por debajo del 80,00%, cumpliendo con lo exigido por normativa.

• De forma adicional, para efectos de preservar las posiciones de liquidez y solvencia razonables, Banco General Rumiñahui S.A., se compromete a observar estrictamente las disposiciones del Código Orgánico Monetario y Financiero, las Resoluciones emitidas por la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, así como la demás normativa que fuese pertinente y, que regule estos aspectos.

A la fecha de corte, la institución financiera presentó un índice de patrimonio técnico de 13,10%, ratio que se ubica por encima del requerimiento normativo (9,00%), cumpliendo así con el resguardo de ley.

Limitaciones de Endeudamiento De conformidad con lo dispuesto por el artículo trece de la sección primera, del capítulo tercero, del Título segundo, Libro II de la Codificación de Resoluciones Monetarias, Financieras, de Valores y Seguros, se establece que el monto máximo para las emisiones amparadas con garantía general que podrá realizar el emisor no podrá exceder del ochenta por ciento (80%) del total de activos del emisor; restando los activos diferidos o impuestos diferidos. Adicionalmente, Banco General Rumiñahui S.A. se compromete a no superar el 30% en la relación de endeudamiento de las obligaciones financieras en mercados de valores y bancarias respecto con el total de sus activos. Al corte del presente informe, el saldo contable de mercado de valores más las obligaciones financieras del Banco General Rumiñahui alcanzó un monto de US$ 88,09 millones, que representa el 9,82% del total de activos, lo que nos indica que cumple con el requerimiento de limitación de endeudamiento.

Obligaciones Convertibles en Acciones y Aportes para Futura Capitalización a Septiembre 2019 (US$)

Obligaciones convertibles en acciones 10.000.000,00

Prima y descuento en colocación de obligaciones (319.348,70)

Obligaciones convertibles en acciones 9.680.651




Proyecciones de la Emisión Estado de Resultados A continuación, se presentan las proyecciones del Estado de Resultados de Banco General Rumiñahui que corresponden al período de vigencia de la emisión de obligaciones convertibles en acciones (2019-2024).

Proyecciones del Estado de Resultados (En miles US$)

Septiembre 2019 Real

dic-19 %

Cumplimiento Real

dic-20 dic-21 dic-22 dic-23 dic-24

TOTAL INGRESOS

77.701,24 113.000,07 68,76% 127.999,32 144.641,59 163.732,30 185.210,15 211.278,07

Intereses y descuentos

ganados 64.775,97 91.837,72 70,53% 104.649,98 119.061,94 135.260,46 153.656,28 174.801,86

Intereses causados -21.719,73 -26.341,92 82,45% -31.396,89 -35.673,07 -41.172,67 -47.799,20 -55.718,95

MARGEN NETO DE INTERES

43.056,24 65.495,79 65,74% 73.253,10 83.388,87 94.087,79 105.857,08 119.082,92

Comisiones ganadas

3.178,67 4.889,05 65,02% 5.558,25 6.319,02 7.183,86 8.167,02 9.284,67

Ingresos por servicios

7.618,99 11.401,28 66,83% 12.994,48 14.810,33 16.879,91 19.238,70 23.059,54

Comisiones causadas

-382,51 -597,28 64,04% -624,89 -643,63 -662,94 -682,83 -703,32

Utilidades financieras

2.127,61 1.909,41 111,43% 1.964,79 2.023,74 2.084,45 2.146,98 2.211,39

Pérdidas financieras

-134,90 -256,32 52,63% -270,38 -278,49 -286,85 -295,45 -304,31

MARGEN BRUTO FINANCIERO

55.464,10 82.841,92 66,95% 92.875,36 105.619,83 119.286,22 134.431,50 152.630,88

Provisiones -10.029,67 -15.171,76 66,11% -16.103,01 -19.839,94 -23.404,67 -27.870,53 -33.900,25

MARGEN NETO FINANCIERO

45.434,43 67.670,16 67,14% 76.772,36 85.779,89 95.881,56 106.560,97 118.730,63

Gastos de operación

-32.078,21 -49.442,40 64,88% -55.405,36 -60.433,26 -66.017,63 -72.346,52 -79.188,24

MARGEN DE INTERMEDIACION

13.356,22 18.227,76 73,27% 21.367,00 25.346,62 29.863,93 34.214,45 39.542,38

Otros ingresos operacionales

53,51 216,47 24,72% 222,96 229,65 236,54 243,64 250,95

Otras pérdidas operacionales

-142,50 -203,04 70,18% -209,13 -215,41 -221,87 -228,53 -235,38

MARGEN OPERACIONAL

13.267,23 18.241,18 72,73% 21.380,83 25.360,87 29.878,60 34.229,57 39.557,95

Otros ingresos 2.465,73 2.746,15 89,79% 2.608,84 2.196,92 2.087,07 1.757,53 1.669,66

Otros gastos y peérdidas

-329,26 -701,12 46,96% -771,23 -848,36 -933,19 -1.026,51 -1.129,16

GANANCIA O (PERDIDA) ANTES DE

IMPUESTOS

15.403,70 20.286,21 75,93% 23.218,44 26.709,43 31.032,47 34.960,59 40.098,44

Impuestos y participación a

empleados -5.715,00 -7.353,75 77,72% -8.416,68 -9.682,17 -11.249,27 -12.673,21 -14.535,69

GANANCIA O (PERDIDA) DEL

EJERCICIO 9.688,70 12.932,46 74,92% 14.801,75 17.027,26 19.783,20 22.287,37 25.562,76


La evolución histórica de los ingresos financieros de Banco General Rumiñahui S.A., ha sido creciente, salvo el período 2016 producto de la coyuntura del ecuador, etapa en la cual se presenció recesión económica. No obstante, la variación promedio anual (2014 - 2018) es de 10,51%, cabe destacar que 2018 fue el año que mayores ingresos ha presentado la institución con US$ 94,86 millones de forma anualizada. A septiembre 2019 la entidad financiera generó un incremento 12,05% en ingresos con respecto a su par anterior, como resultado del incremento validado en la cartera de créditos, principalmente en el segmento de consumo, así como en el portafolio de inversiones. Además, para septiembre 2019, se observa un avance de las proyecciones para el cierre del año 2019 de 69% aproximadamente en los registros más importantes del estado de resultados. Los intereses y descuentos ganados evidenciaron un cumplimiento de 70,53%, mientras que los intereses causados del 82,45% y el margen financiero bruto el 66,95%. Con esto, la utilidad neta obtuvo un cumplimiento del 74,92%, lo cual va acorde a lo estimado. La Calificadora de Riesgos, considera que el Banco General Rumiñahui posee capacidad de generar flujos, derivado de su solida sólida estructura financiera, la cual se ve reflejadas en sus proyecciones, Adicional, mantiene adecuados niveles de liquidez, solvencia y eficiencia, mismos que se ubican en mejor posición que



sus pares; sin dejar de lado el control que mantienen sobre el riesgo operativo de la IFI. Estos factores en conjunto forjan claras perspectivas de estabilidad, lo cual ha permitido a la institución minimizar efectos macroeconómicos adversos. Garantía General de la Emisión

PCR ha recibido por parte del emisor el certificado de activos libres de gravamen al corte de 30 de septiembre de 2019, los activos libres de gravamen del emisor ascienden a US$ 876,92 millones, que brindan una amplia cobertura para el monto no redimido de OCAS de US$ 10,00 millones. Por otra parte, el emisor cumple con lo establecido por Ley, al ser el saldo de OCAS inferior al 80% de los activos libres de gravamen.

Activos libres de gravamen al 30 de septiembre de 2019 (US$)

Detalle Monto (US$)

Total Activos 897.047.279

(-) Activos Diferidos e Intangibles - 9.141.100

(-) Impuestos Diferidos -

(-) Activos Gravados - 100.000

(-) Activos en Litigio - 312.183

(-) Impugnaciones Tributarias -

(-) Monto no redimido de valores en circulación (saldo contable) - 9.680.65112

(-) Monto no redimido de titularización de flujos de circulación -

(-) Derechos fiduciarios en fideicomiso en garantía - 301.201

(-) Documentos por cobrar provenientes de la negociación de Derechos Fiduciarios - 593.391

(-) Saldo de valores no redimido de REVNI -

(-) Inversiones en acciones en compañías nacionales o extranjeras que no coticen en bolsa o mercados regulados y que sean vinculadas con el emisor

-

Total de Activos libres de Gravamen 876.918.753

80% Activos libres de Gravamen 701.535.002

Saldo total del monto no redimido de emisiones / ALG más monto no redimido 1,09%


Activos en Litigio Al tercer trimestre del 2019, Banco General Rumiñahui S.A. posee juicios por US$ 312.18 mil, valor que representa un 0,36% del patrimonio técnico constituido de la entidad financiera. Los activos en Litigio corresponden a las operaciones castigadas, por lo cual, la IFI inició el proceso legal para la recuperación.

Adicional, al 30 de septiembre de 2019, el saldo de la emisión de obligaciones que mantiene la IFI en el mercado de valores, no superara el límite del 50% de su Patrimonio Técnico que establece la normativa, presentando un índice de 11,14% por lo que cumple con el requerimiento.

Monto Máximo de Valores en Circulación (US$) – Al 30 de septiembre de 2019

Detalle Valor

Patrimonio Técnico 86.885.675,00

50% Patrimonio Técnico 43.442.837,50

Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones (saldo contable) 9.680.651,30

Valores por colocarse

Total Valores en Circulación y por Emitirse 9.680.651,30

Total Valores en Circulación y por Emitirse / Patrimonio Técnico (debe ser menor al 50%) 11,14%


Finalmente, se analiza la cobertura que posee los fondos disponibles (US$ 154,59 millones) y los activos libres de gravamen (US$876,92 millones) respecto al saldo de las obligaciones que presentó la institución financiera a septiembre 2019. La segunda prelación de pagos de la institución financiera es obligaciones con el público que presentó una cobertura por parte de los fondos disponibles de 7,14 veces; mientras que la tercera prelación que es el mercado de valores alcanzó una cobertura de 4,93 veces.

12 El monto colocado es de US$10,00 millones, el cual será cancelado al final de la emisión; no obstante, en el saldo de la emisión (US$

9,68 millones) se considera un descuento por prima en la colocación de obligaciones.



Posición Relativa de la Garantía General al 31 de marzo 2019 (US$)

Orden de Prelación de Pagos

Primera Segunda Tercera Cuarta

Detalle IESS, SRI, Empleados Obligaciones con el Público (Depósitos)

Mercado de Valores Obligaciones Financieras

Saldo Contable 11.978.536 9.680.651 9.680.651 61.154.872

Pasivo Acumulado 11.978.536 21.659.187 31.339.838 92.494.710

Fondos disponibles 154.586.220

Total activos menos deducciones

876.918.753

Cobertura Fondos Líquidos

12,91 7,14 4,93 1,67

Cobertura ALG 73,21 40,49 27,98 9,48

Fuente: Banco General Rumiñahui S.A. / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A. Metodología utilizada

• Manual de Calificación de Riesgo PCR Información Utilizada para la Calificación

• Información financiera de la Institución: Información financiera de la Institución: Estados financieros auditados anuales de 2014, 2015, 2016, 2017 y 2018 auditados por la firma PWC del Ecuador Cía. Ltda. y se presentan sin salvedades. Además, información interna a septiembre 2018, marzo 2019, junio 2019 y septiembre 2019.

• Copia certificada del Acta Junta General Extraordinaria de Accionistas de 23 de julio de 2018. • Copia certificada del Acta Directorio del Banco General Rumiñahui S.A. de 28 de agosto de 2019. • Prospecto de Oferta Pública. • Minuta de Escritura de Emisión de Obligaciones. • Certificado de Activos Libres de Gravamen con corte a 30 de septiembre de 2019. • Otros papeles de trabajo. Presencia Bursátil

Situación del Mercado de Valores: El mercado de valores es una alternativa de financiamiento para las empresas mediante la oferta de títulos de valor de renta fija y de renta variable. Sin embargo, la cultura bursátil del país llega a niveles mínimos por lo que no se ha desarrollado este mecanismo y como consecuencia de ello, existe escasa transaccionalidad de títulos de valor de renta variable en el mercado secundario siendo este el 0,34% del total transado mientras que las negociaciones de renta fija representaron el 99,66%. Uno de los motivos por lo que se ve involutivo este mercado se debe a la competencia dada por las instituciones financieras. De acuerdo con las cifras de cierre para el año 2018, se observa un balance positivo en el que el volumen negociado fue cerca de US$7.000 millones a escala nacional a través del incremento en la negociación de títulos del sector privado. Al comparar el año 2017 y 2018 se aprecia un decremento del 15% en la negociación de títulos del Estado que implica una mayor participación del sector privado en el mercado. Adicionalmente, la emisión de obligaciones incrementó 10% frente al año anterior y brinda un escenario positivo para el año 2019. Las negociaciones del sector privado (Certificados de Inversión, Certificados de Depósito, Papel Comercial, otros) aportaron con el 41,86%, mientras que los valores del sector público (Certificados de tesorería, Certificados de Inversión, notas de crédito, otros) lo hicieron con el 58,14%. Dentro del total de emisores del sector privado, las negociaciones realizadas en la Bolsa de Valores de Quito fueron de 48% mientras que la diferencia mayoritaria corresponde a la Bolsa de Valores de Guayaquil; siendo el sector comercial e industrial los mayores dinamizadores. Debido a las colocaciones de deuda externa que se realizaron a finales del 2017, la economía del país para el primer trimestre del año 2018 mostró excedentes de liquidez que incentivó la colocación de papeles comerciales provocando así la reducción de tasas (4% - 5%) por la alta demanda de estos. Por otra parte, las facturas comerciales negociaron más US$ 250 millones que permitió generar liquidez para las PYMES. Sin embargo, para finales del año 2018 la liquidez se contrajo lo que resultó más difícil realizar colocaciones.



Finalmente, un hecho positivo fue que en 2018 la Bolsa de Valores de Quito fue admitida en la Asociación de Bolsas de Centroamérica y el Caribe (BOLCEN), gracias a esta iniciativa Ecuador podrá posicionarse y le permitirá atraer inversiones desde el exterior. Indicador de Presencia Bursátil La presencia bursátil, es un indicador que permite medir la liquidez de los valores sean éstos de renta fija o variable13. Cuyo principal objetivo es dar a conocer al inversionista que tan fácil puede ser negociado un valor en el mercado secundario. Para su cálculo se considera la siguiente fórmula:

𝐼𝑛𝑑𝑖𝑐𝑎𝑑𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑏𝑢𝑟𝑠á𝑡𝑖𝑙 =𝑁º 𝑑𝑒 𝑑í𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑎𝑑𝑜𝑠 𝑚𝑒𝑠

𝑁º 𝑑𝑒 𝑟𝑢𝑒𝑑𝑎𝑠 𝑚𝑒𝑠

Al 31 de agosto de 2019, el indicador de liquidez de la emisión de obligaciones convertibles en acciones del Banco General Rumiñahui se ubicó en 0 durante los meses negociados en la Bolsa de Quito. Esto obedece al comportamiento del mercado de valores en el país, en donde en mayor medida se ofertan títulos de renta fija y en mercado primario.

Presencia Bursátil

Instrumento Monto

Autorizado US$

Bolsa No.

transacciones Monto

Negociado Días

bursátiles Meses

Días negociados

Mes

Ruedas Mes

Presencia Bursátil

Emisión de Obligaciones Convertibles en Acciones de Banco General Rumiñahui S.A.

10.000.000 Quito - - - - - - -

Fuente: Bolsa de Valores de Quito / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

En vista de que el mercado de valores secundario del país es mínimo, PCR considera que el indicador de presencia bursátil propuesto por la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros en valores de renta fija no refleja la liquidez real del valor, el rendimiento atractivo que ofrecen los títulos de renta fija incentiva a mantener la inversión hasta el vencimiento. Con esto, PCR opina que la calificación de riesgo es la que influye en la liquidez del valor en el mercado. BGR mediante resolución No. SCVS-IRQ-DRMV-SAR-2018-0011694 de 17 de diciembre de 2018, emitió obligaciones convertibles en acciones por US$ 10 millones, las cuales fueron colocadas en su totalidad, presentando un saldo al corte de US$ 10,00 millones. A continuación, el detalle:

Presencia Bursátil

Instrumento

Monto

Resolución Aprobatoria Calificación

Obtenida Calificadora

Riesgos Fecha

Calificación

Saldo

Autorizado (US$) US$ 30/09/2019

Obligación Convertible

10.000.000

No. SCVS-IRQ-DRMV-SAR-

2018-00011694 AAA PCR Corte

mar-19 10.000.000

17-dic-18 Total 10.000.000 10.000.000

Fuente: Superintendencia de Compañías, valores y Seguros / Elaboración: Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Hechos de Importancia

• La Superintendencia de Bancos mediante Resolución N. SB-2017-757 de 8 de septiembre 2017 confirió la autorización para el Ejercicio de Actividades Financieras N. 2017-BC-002, que faculta al Banco a operar como Banco Especializado en el Segmento de Consumo.

• En sesión extraordinaria de Directorio celebrada el 5 de febrero de 2018 se nombró al Ing. José Francisco Paredes Durán Ballén como nuevo Gerente General de Banco General Rumiñahui S.A. por el período estatutario de dos años.

13 Sección II, Capítulo XVI del Libro II de la Codificación de Resoluciones Monetarias, Financieras, de Valores y Seguros: “Conformación Accionaria y Presencia Bursátil” Art. 10, numerales 2 y 5



• Conforme la protocolización de documentos efectuada el 03 de julio de 201914, se ha incrementado el capital suscrito y pagado del Banco en la suma de US$ 7,28 millones (hasta US$ 57,83 millones). El incremento ha sido cubierto y pagado íntegramente, mediante la capitalización de la reserva especial para futuras capitalizaciones formada por el saldo (75%) de las utilidades no distribuidas correspondientes al ejercicio económico 2018.

Miembros de Comité

Econ. Karla Torres Econ. Yoel Acosta Econ. Matías Velastegui Anexos

Anexo1: Tabla de Amortización - Clase A (US$)

Cupón Fecha Inicio Fecha Vencimiento Capital Interés Tasa Estado

1 27/12/2018 27/3/2019 - 123.450,00 8,23 Cancelado

2 27/3/2019 27/6/2019 - 127.050,00 8,47 Cancelado

3 27/6/2019 27/9/2019 - 130.350,00 8,69 Cancelado

4 27/9/2019 27/12/2019 - 127.050,00 8,47 Pendiente

5 27/12/2019 27/3/2020 - 127.050,00 8,47 Pendiente

6 27/3/2020 27/6/2020 - 127.050,00 8,47 Pendiente

7 27/6/2020 27/9/2020 - 127.050,00 8,47 Pendiente

8 27/9/2020 27/12/2020 - 127.050,00 8,47 Pendiente

9 27/12/2020 27/3/2021 - 127.050,00 8,47 Pendiente

10 27/3/2021 27/6/2021 - 127.050,00 8,47 Pendiente

11 27/6/2021 27/9/2021 - 127.050,00 8,47 Pendiente

12 27/9/2021 27/12/2021 - 127.050,00 8,47 Pendiente

13 27/12/2021 27/3/2022 - 127.050,00 8,47 Pendiente

14 27/3/2022 27/6/2022 - 127.050,00 8,47 Pendiente

15 27/6/2022 27/9/2022 - 127.050,00 8,47 Pendiente

16 27/9/2022 27/12/2022 - 127.050,00 8,47 Pendiente

17 27/12/2022 27/3/2023 - 127.050,00 8,47 Pendiente

18 27/3/2023 27/6/2023 - 127.050,00 8,47 Pendiente

19 27/6/2023 27/9/2023 - 127.050,00 8,47 Pendiente

20 27/9/2023 27/12/2023 6.000.000,00 127.050,00 8,47 Pendiente


14 La protocolización de documentos se efectuó el 3 de julio de 2019 ante la Doctora Rocío García Costales, Notaria Décimo Séptima del

Cantón Quito, debidamente inscrita en el Registro Mercantil del Cantón Quito el 17 de julio de 2019.



Anexo2: Tabla de Amortización - Clase B (US$)

Cupón Fecha Inicio Fecha Vencimiento Capital Interés Tasa Estado

1 3/7/2019 3/10//19 - 87.300,00 8,73 Cancelado

2 3/10//19 3/12/2019 - 127.050,00 8,47 Pendiente

3 3/12/2019 3/3/2020 - 127.050,00 8,47 Pendiente

4 3/3/2020 3/6/2020 - 127.050,00 8,47 Pendiente

5 3/6/2020 3/9/2020 - 127.050,00 8,47 Pendiente

6 3/9/2020 3/12/2020 - 127.050,00 8,47 Pendiente

7 3/12/2020 3/3/2021 - 127.050,00 8,47 Pendiente

8 3/3/2021 3/6/2021 - 127.050,00 8,47 Pendiente

9 3/6/2021 3/9/2021 - 127.050,00 8,47 Pendiente

10 3/9/2021 3/12/2021 - 127.050,00 8,47 Pendiente

11 3/12/2021 3/3/2022 - 127.050,00 8,47 Pendiente

12 3/3/2022 3/6/2022 - 127.050,00 8,47 Pendiente

13 3/6/2022 3/9/2022 - 127.050,00 8,47 Pendiente

14 3/9/2022 3/12/2022 - 127.050,00 8,47 Pendiente

15 3/12/2022 3/3/2023 - 127.050,00 8,47 Pendiente

16 3/3/2023 3/6/2023 - 127.050,00 8,47 Pendiente

17 3/6/2023 3/9/2023 - 127.050,00 8,47 Pendiente

18 3/9/2023 3/12/2023 - 127.050,00 8,47 Pendiente

19 3/12/2023 3/3/2024 - 127.050,00 8,47 Pendiente

20 3/3/2024 3/6/2024 4.000.000,00 127.050,00 8,47 Pendiente


Anexo 3: Composición accionaria

Capital (US$) Porcentaje

FIDEICOMISO ACCIONES BANCO RUMIÑAHUI 27.308.604 47,22%

INST. SEG. SOCIAL. FF.AA. ISSFA 16.583.833 28,67%

ASTILLEROS NAVALES DEL ECUADOR - ASTINAVE 6.786.746 11,73%

DIRECCION GENERAL DE AVIACION CIVIL 4.281.430 7,40%

ACCIONISTAS MENOS DEL 1% 2.873.929 4,97%

Total 57.834.542 100%




BANCO GENERAL RUMIÑAHUI dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19

ACTIVOS

Fondos disponibles 122.613,66 142.643,35 231.677,28 230.863,23 168.088,84 118.923,35 175.928,12 181.877,77 166.606,76 154.586,22

Operaciones Interbancarias - - - - 10.000,00 9.900,00 - - - -

Inversiones 79.836,87 66.327,67 98.244,60 103.311,79 127.831,93 117.128,53 112.275,91 127.560,07 119.205,13 127.695,06

Cartera de Créditos Neta 370.604,62 324.142,61 343.745,83 456.374,26 492.587,95 516.545,09 521.095,73 522.390,06 548.979,56 570.673,09

Cartera de créditos por vencer 384.169,50 345.735,24 368.313,56 483.183,80 517.633,01 543.119,34 549.641,77 546.600,62 574.106,02 595.171,52

Cartera de créditos que no devenga intereses - 5.786,84 4.227,98 4.211,30 7.200,37 7.846,64 5.921,92 10.769,22 11.502,71 11.726,56

Cartera de créditos Vencida - 3.503,16 2.821,40 3.513,17 4.241,15 3.936,20 2.954,81 3.398,65 4.006,24 4.814,00

Provisiones (24.816,42) (30.882,63) (31.617,11) (34.534,02) (36.486,57) (38.357,09) (37.422,78) (38.378,43) (40.635,40) (41.038,99)

Deudores por Aceptacion - - - - - - - - - -

Cuentas por Cobrar 3.222,42 2.731,86 2.621,51 3.845,80 3.843,91 4.629,37 4.299,86 4.825,00 6.876,40 5.650,33

Bienes Realizados 327,27 188,00 301,26 25,91 - - 312,94 329,56 312,94 313,64

Propiedades y Equipo 2.485,80 2.747,62 3.960,78 4.010,53 4.162,66 4.055,60 6.101,08 5.827,50 5.627,44 5.550,44

Otros Activos 63.712,46 27.566,88 27.179,13 31.427,73 31.193,38 32.020,26 31.791,35 32.187,78 30.612,72 32.578,49

Activo 642.803,10 566.348,00 707.730,40 829.859,26 837.708,68 803.202,21 851.804,99 874.997,76 878.220,96 897.047,28

Activos Productivos 597.483,81 504.075,55 649.130,29 781.832,53 768.760,05 747.643,32 760.182,23 771.752,00 802.182,30 857.115,42

Activos Improductivos 34.067,75 62.272,45 58.600,12 48.026,73 68.948,62 55.558,89 91.622,76 103.245,76 76.038,65 39.931,86

PASIVOS

Obligaciones con el público 545.764,26 469.071,85 590.903,09 691.576,07 690.630,51 659.795,11 684.426,96 702.100,03 685.787,06 694.623,06

Depósitos a la vista 326.289,40 282.830,30 342.863,58 388.256,53 347.325,34 329.311,50 354.114,80 319.746,67 298.094,78 304.244,61

Operaciones de reporto - - - - - - - - - -

Depósitos a Plazo 219.474,86 186.241,55 248.039,51 303.319,54 343.305,17 330.483,61 330.312,17 382.353,36 387.692,28 390.378,45

Depósitos de garantía - - - - - - - - - -

Depósitos Restringidos - - - - - - - - - -

Operaciones Interbancarias - - - - - - - - - -

Obligaciones inmediatas 2.619,02 812,44 6.665,29 2.329,96 2.559,93 1.475,94 6.297,25 1.477,14 3.913,29 4.227,59

Aceptaciones en Circulación - - - - - - - - - -

Cuentas por pagar 23.238,86 18.780,27 21.825,68 24.479,99 26.452,58 23.441,14 28.038,62 28.919,65 26.465,84 29.273,88

Obligaciones Financieras 7.479,70 19.329,38 23.284,40 36.730,82 50.540,39 47.046,35 54.621,78 61.154,87 79.277,46 78.413,81

Valores en Circulación - - - - - - - - - -

Obligaciones convertibles en acciones y aportes

para futura capitalización11.476,66 6.000,00 6.000,00 6.000,00 - - 5.734,63 5.747,93 5.761,22 9.680,65

Otros Pasivos 6.387,40 2.114,83 2.673,92 6.078,60 3.264,49 4.272,68 3.683,04 3.195,60 3.747,08 4.205,13

Pasivos 596.965,90 516.108,78 651.352,37 767.195,43 773.447,89 736.031,22 782.802,29 802.595,22 804.951,95 820.424,13

Patrimonio 45.837,20 50.239,22 56.378,03 62.663,83 64.260,78 67.170,99 69.002,70 72.402,54 73.269,00 76.623,15

Pasivo + Patrimonio 642.803,10 566.348,00 707.730,40 829.859,26 837.708,68 803.202,21 851.804,99 874.997,76 878.220,96 897.047,28

RESULTADOS

Ingresos Financieros 66.602,87 74.134,03 67.334,10 80.466,25 45.195,96 69.344,10 94.855,25 25.444,00 50.847,58 77.701,24

Intereses y Descuentos Ganados 55.510,41 56.857,03 53.834,92 65.708,69 37.704,32 57.842,88 78.814,21 20.925,08 42.202,66 64.775,97

Comisiones Ganadas 3.080,08 3.336,98 3.539,24 3.816,42 1.836,02 2.780,18 4.118,66 1.002,74 2.073,02 3.178,67

Utilidades Financieras 1.108,02 6.348,26 847,89 1.138,69 738,17 1.184,66 1.711,31 1.088,36 1.642,51 2.127,61

Ingresos por Servicios 6.904,36 7.591,77 9.112,04 9.802,44 4.917,45 7.536,39 10.211,06 2.427,82 4.929,38 7.618,99

Egresos Financieros 17.780,35 16.829,69 18.611,93 20.053,81 11.269,33 17.072,08 23.368,15 6.603,37 13.897,32 22.237,14

Intereses Causados 16.597,88 15.915,12 17.903,32 19.282,78 10.934,38 16.577,09 22.709,75 6.436,84 13.572,84 21.719,73

Comisiones Causadas 155,28 417,98 443,68 519,49 225,07 331,89 461,00 124,22 245,85 382,51

Pérdidas Financieras 1.027,19 496,59 264,93 251,55 109,87 163,10 197,41 42,31 78,63 134,90

Magen Financiero Bruto 48.822,52 57.304,34 48.722,17 60.412,43 33.926,64 52.272,02 71.487,09 18.840,63 36.950,26 55.464,10

Provisiones 6.695,90 13.008,76 8.436,63 7.378,17 5.863,33 9.506,34 13.413,67 4.194,09 7.089,84 10.029,67

Margen Financiero Neto 42.126,62 44.295,58 40.285,55 53.034,26 28.063,31 42.765,68 58.073,42 14.646,54 29.860,42 45.434,43

Ingresos Operacionales 915,32 786,82 1.596,24 206,55 77,29 107,81 134,31 7,81 16,63 53,51

Egresos Operacionales 34.722,20 38.518,35 36.646,39 40.021,36 20.429,65 30.798,60 43.939,93 10.237,22 21.155,32 32.220,71

Resultado Operacional 8.319,73 6.564,05 5.235,40 13.219,45 7.710,95 12.074,89 14.267,79 4.417,13 8.721,73 13.267,23

Ingresos Extraordinarios 4.219,42 4.253,61 4.272,90 3.432,68 1.897,09 2.244,81 3.404,39 1.005,91 1.843,89 2.465,73

Egresos Extraordinarios 1.359,53 1.431,46 273,61 2.018,45 518,58 702,83 728,18 188,63 253,30 329,26

Utilidades antes de Participación e Impuestos 11.179,63 9.386,20 9.234,68 14.633,68 9.089,46 13.616,87 16.944,00 5.234,42 10.312,32 15.403,70

Participación e Impuestos 3.462,89 2.966,00 2.925,85 5.316,56 3.265,42 4.979,53 6.152,68 1.905,00 3.810,00 5.715,00

Utilidad Neta 7.716,73 6.420,20 6.308,83 9.317,12 5.824,04 8.637,34 10.791,32 3.329,42 6.502,32 9.688,70

MÁRGENES FINANCIEROS

Margen Neto de Intereses 38.912,53 40.941,91 35.931,60 46.425,92 26.769,94 41.265,79 56.104,46 14.488,24 28.629,82 43.056,24

Margen Neto Intereses / Ingresos Financieros 58,42% 55,23% 53,36% 57,70% 59,23% 59,51% 59,15% 56,94% 56,31% 55,41%

Margen Financiero Bruto / Ingresos Financieros 73,30% 77,30% 72,36% 75,08% 75,07% 75,38% 75,36% 74,05% 72,67% 71,38%

Margen Financiero Neto / Ingresos Financieros 63,25% 59,75% 59,83% 65,91% 62,09% 61,67% 61,22% 57,56% 58,73% 58,47%

Utilidad Neta / Ingresos Financieros 11,59% 8,66% 9,37% 11,58% 12,89% 12,46% 11,38% 13,09% 12,79% 12,47%

Ingresos Extraordianrios / Ingresos Financieros 6,34% 5,74% 6,35% 4,27% 4,20% 3,24% 3,59% 3,95% 3,63% 3,17%

Ingresos Extraordinarios / Utilidad Neta 54,68% 66,25% 67,73% 36,84% 32,57% 25,99% 31,55% 30,21% 28,36% 25,45%

Gastos de Operación 34.592,79 38.169,17 36.526,11 39.827,62 20.407,35 30.761,09 43.891,94 10.209,93 21.080,20 32.078,21

Otras Pérdidas Operacionales 129,42 349,18 120,28 193,74 22,30 37,51 48,00 27,29 75,12 142,50

Eficiencia 82,12% 86,17% 90,67% 75,10% 72,72% 71,93% 75,58% 69,71% 70,60% 70,60%

Eficiencia PCR 70,85% 66,61% 74,97% 65,93% 60,15% 58,85% 61,40% 54,19% 57,05% 57,84%

CARTERA BRUTA 395.421,05 355.025,24 375.362,95 490.908,28 529.074,53 554.902,18 558.518,51 560.768,49 589.614,97 611.712,08

PROVISIÓN / MARGEN BRUTO 13,71% 22,70% 17,32% 12,21% 17,28% 18,19% 18,76% 22,26% 19,19% 18,08%

Anexo 3: Resumen (En miles de US$)

ESTADOS FINANCIEROS




Atentamente,

Econ. Santiago Coello

Gerente General

Calificadora de Riesgos Pacific Credit Rating S.A.

Ing. Sofía González Analista

BANCO GENERAL RUMIÑAHUI dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19

CALIDAD DE ACTIVOS

Activo Productivo / Activo Total 92,95% 89,00% 91,72% 94,21% 93,08% 89,24% 88,20% 91,34% 95,55%

Activo Productivo / Activo Total (Sistema) 86,20% 86,18% 80,03% 84,38% 86,88% 86,01% 88,56% 87,99% 88,20%

Activo Productivo / Pasivo con Costo 119,36% 113,07% 114,19% 113,29% 111,52% 108,97% 105,88% 109,44% 115,28%

Activo Productivo / Pasivo con Costo (Sistema) 140,13% 134,54% 125,49% 133,89% 137,17% 134,87% 137,89% 136,23% 135,86%

Cartera Comercial 15,60% 14,89% 9,99% 8,29% 8,59% 9,31% 9,96% 10,11% 9,73%

Cartera de Consumo 68,28% 68,74% 71,98% 74,85% 76,22% 74,96% 74,08% 74,03% 73,86%

Cartera de Vivienda 15,75% 15,88% 15,43% 14,71% 13,05% 13,52% 13,79% 13,71% 13,78%

Cartera Productivo 0,00% 0,16% 1,75% 1,41% 1,51% 1,59% 1,55% 1,56% 2,08%

Cartera de Vivienda Interés Público 0,00% 0,17% 0,80% 0,73% 0,63% 0,62% 0,61% 0,58% 0,55%

MOROSIDAD

Morosidad Cartera Comercial 0,75% 2,35% 1,00% 1,65% 2,11% 1,25% 1,47% 1,25% 1,79%

Morosidad Cartera Comercial (Sistema) 0,75% 1,14% 1,24% 1,12% 1,32% 0,88% 1,25% 1,11% 1,21%

Morosidad Cartera Consumo 2,22% 2,84% 2,16% 1,63% 2,25% 1,79% 2,91% 3,16% 3,20%

Morosidad Cartera Consumo (Sistema) 5,53% 6,93% 6,70% 5,21% 5,12% 4,67% 5,44% 5,03% 4,96%

Morosidad Cartera Vivienda 0,71% 1,87% 1,41% 1,36% 1,72% 0,97% 1,61% 1,14% 1,22%

Morosidad Cartera Vivienda (Sistema) 1,90% 2,17% 2,99% 2,89% 3,33% 2,80% 3,07% 3,11% 3,27%

Morosidad de la Cartera Total 1,78% 2,62% 1,88% 1,57% 2,12% 1,59% 2,53% 2,63% 2,70%

Morosidad de la Cartera Total (Sistema) 2,87% 3,66% 3,54% 2,96% 3,11% 2,62% 3,10% 2,95% 3,00%

Morosidad Ajustada * 9,78% 11,39% 12,07% 9,46% 9,14% 9,06% 9,97% 9,95% 10,07%

Morosidad Ajustada (Total Sistema) 8,16% 11,00% 12,63% 12,41% 12,02% 11,94% 12,29% 11,94% 12,11%

COBERTURA

Cobertura Cartera Comercial 1392,29% 752,45% 1424,45% 1556,01% 1414,91% 2345,86% 2016,50% 2382,80% 1241,35%

Cobertura Cartera Comercial (Sistema) 679,65% 499,78% 441,98% 581,95% 518,71% 737,75% 496,08% 615,48% 533,91%

Cobertura Cartera Consumo 151,55% 136,81% 121,65% 122,17% 134,54% 149,53% 103,71% 114,38% 112,15%

Cobertura Cartera Consumo (Sistema) 105,22% 95,96% 102,63% 128,17% 126,66% 128,44% 113,52% 122,13% 121,81%

Cobertura Cartera de Vivienda 496,75% 227,54% 121,25% 112,27% 172,53% 275,71% 164,04% 219,01% 215,60%

Cobertura Cartera de Vivienda (Sistema) 129,89% 114,97% 86,13% 103,95% 98,85% 104,27% 92,07% 93,92% 90,83%

Cobertura Cartera Problemática 351,79% 332,43% 448,51% 447,07% 325,53% 421,58% 270,88% 262,01% 248,11%

Cobertura Cartera Problemática (Sistema) 221,75% 187,14% 189,53% 234,38% 221,30% 247,65% 206,20% 223,63% 212,55%

Provisión / Cartera Bruta 6,28% 8,70% 8,42% 7,03% 6,91% 6,70% 6,84% 6,89% 6,71%

Provisión / Cartera Bruta (Sistema) 6,37% 6,85% 6,71% 6,94% 6,88% 6,50% 6,39% 6,60% 6,39%

LIQUIDEZ

Activos Líquidos / Total Depósitos 30,15% 25,44% 39,24% 36,24% 23,28% 23,33% 24,43% 25,39% 29,19%

Activos Líquidos / Total Depósitos (Sistema) 30,54% 29,56% 33,42% 29,09% 22,58% 26,24% 24,40% 24,37% 23,42%

Activos Líquidos / Total Pasivos 27,57% 23,12% 35,60% 32,67% 20,87% 20,40% 21,37% 21,63% 24,72%

Activos Líquidos / Total Pasivos (Sistema) 27,64% 26,18% 29,89% 25,68% 19,64% 22,55% 21,05% 20,87% 19,92%

SOLVENCIA

Pasivo Total / Patrimonio (Veces) 13,02 10,27 11,55 12,24 10,96 11,34 11,09 10,99 10,71

Pasivo Total / Patrimonio (Sistema) 9,72 8,36 9,10 8,24 7,81 7,89 7,85 7,78 7,64

Índice de Patrimonio Técnico ** 12,70% 15,89% 14,90% 13,30% 11,23% 12,68% 13,20% 12,69% 13,10%

PT Primario / PT Constituido 64,32% 76,63% 78,65% 75,92% 85,19% 76,56% 74,65% 83,04% 76,10%

Capital Ajustado *** 316,77% 464,59% 132,85% 293,15% 277,69% 291,84% 265,48% 262,30% 265,87%

Patrimonio Técnico Constituido 58.484,88 57.803,77 63.235,69 69.329,73 67.805,33 75.441,39 78.816,74 79.630,56 86.885,68

Activos y Contingentes ponderados por riesgo 460.585,27 363.815,26 424.470,77 521.403,63 603.817,62 595.169,10 597.073,77 627.560,34 663.149,57

RENTABILIDAD

ROE 20,24% 14,65% 12,60% 17,47% 19,01% 18,54% 19,29% 18,91% 18,94%

ROE (Sistema) 11,95% 8,22% 6,72% 10,36% 13,28% 13,65% 12,03% 13,04% 13,71%

ROA 1,20% 1,13% 0,89% 1,12% 1,42% 1,27% 1,55% 1,51% 1,48%

ROA (Sistema) 1,00% 0,88% 0,62% 1,02% 1,40% 1,35% 1,35% 1,44% 1,49%

Margen Neto Intereses 334,44% 357,25% 300,70% 340,76% 348,93% 347,05% 325,08% 310,93% 298,24%

Margen Neto Intereses (Sistema) 382,05% 366,32% 309,58% 382,50% 388,19% 384,19% 349,62% 344,97% 338,61%

EFICIENCIA

Gastos de Operación / Margen Financiero Bruto 71,12% 66,61% 74,97% 65,93% 58,85% 61,40% 54,19% 57,05% 57,84%

Gastos de Operación / Margen Financiero Bruto (Sistema) 71,18% 71,92% 73,71% 67,62% 62,88% 63,78% 62,10% 62,10% 62,26%

Provisiones / Margen Financiero Bruto 13,71% 22,70% 17,32% 12,21% 18,19% 18,76% 22,26% 19,19% 18,08%

Provisiones / Margen Financiero Bruto (Sistema) 15,59% 17,76% 20,40% 20,46% 18,58% 17,06% 19,77% 19,22% 18,73%

* Morosidad Ajustada (Cartera en Riesgo + Cartera Reestructurada por Vencer + Refinanciada por Vencer + Castigos / Cartera Total)

** Índice de Patrimonio Técnico (Patrimonio Técnico Constituído / Activos y Contingentes Ponderados por Riesgo)

*** Capital Ajustado (Patrimonio + Provisiones / Activos Improductivos en Riesgo)

Anexo 4: Resumen Indicadores (Miles de US$)

INDICADORES FINANCIEROS


emisión de obligaciones convertibles en acciones - us$ 10 ... · convertibles en acciones de us$...

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