ELEMENTOS PARA EL ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD DEL CAPITAL INDIVIDUAL (BORRADOR)

Abelardo Mariña Flores

otoño de 2009

1 LA RENTABILIDAD DEL CAPITAL INDIVIDUAL: RELACIONES CONTABLES

La tasa de ganancia de un capital individual (

€

ujr ) en un periodo, por

ejemplo un año, es la relación entre la masa de ganancia apropiada (

€

ujG ) y el

valor del capital total invertido en ese periodo (

€

ujK

K ). Por su parte, la masa de

ganancia apropiada (

€

ujG ) es la diferencia entre los ingresos por ventas (

€

ujY ) y

los costos de producción (

€

ujK ).

€

ujr =

ujG

ujK

K=

ujY − u

jKu

jK

K (1)

1.1 Ingresos

Los ingresos por ventas (

€

ujY ) están determinados por el volumen de

producto vendido en cada periodo (

€

ujX ) y por el precio unitario de venta (

€

jp ).

€

ujY =

jp ujX (2)

1.2 Costos de producción

Los costos de producción en que incurre el capitalista (precio de costo)

están constituidos por el valor de los elementos objetivos y subjetivos de la

producción consumidos en cada periodo. Los costos totales de producción

(

€

ujK ) están compuestos por el costo en medios de producción (

€

ujC ) y el costo

en fuerza de trabajo (

€

ujV ).

€

ujK = u

jC + ujV (3)

2

1.2.1 Costo en medios de producción

El costo en medios de producción (

€

ujC ) tiene dos componentes: costo en

materias primas y auxiliares (

€

ujAC ) y costo en depreciación (

€

ujDC ).

€

ujC = uj

AC + ujDC (4)

1.2.1.1 Costo en materias primas y auxiliares

El costo en materias primas y auxiliares es el valor de los elementos

objetivos de la producción que son consumidos totalmente en cada periodo:

fundamentalmente materias primas y auxiliares. Corresponde al valor del

capital constante circulante consumido.

El costo total en materias primas y auxiliares (

€

ujAC ) está determinado por

el volumen consumido de cada uno de sus componentes (

€

iu

jA ) y por los precios

respectivos (

€

ip ).

€

ujAC =

ip iu

jAi=1

n∑ (5)

1.2.1.1 Costo en depreciación

El costo en depreciación es una parte del valor de los elementos objetivos

de la producción que no se consumen totalmente en cada periodo y que, por

tanto, permanecen materialmente en la esfera de la producción durante varios

periodos: fundamentalmente maquinaria y equipo y construcciones e

instalaciones. Corresponde al consumo de capital fijo, que es la parte del valor

del capital fijo consumida en cada periodo.

El costo en depreciación (

€

ujDC ) está determinado por el valor bruto de los

acervos de capital fijo utilizados (

€

ujFC ), que depende del volumen (

€

fu

jF ) y

precio (

€

fp ) de cada uno de ellos, y por su respectiva tasa de depreciación

(

€

ufd ), inversa de la vida útil (

€

ufu ).

3

€

ujDC = u

fd fp fu

jFf =1

n∑ =

1u

fu fp fu

jFf =1

n∑ (6)

1.2.2 Costo en fuerza de trabajo

El costo en fuerza de trabajo (

€

ujV ) está determinado por el volumen de

trabajadores empleados (

€

ujE ) y por el salario pagado en promedio por persona

(

€

ujew ).

€

ujV = uj

ew ujE (7)

1.3 Valor del capital invertido

El valor del capital adelantado es la suma de dinero desembolsado en la

adquisición de los medios de producción (capital constante) y fuerza de trabajo

(capital variable) requeridos para iniciar el proceso de producción. El valor del

capital invertido en cada periodo es el valor de reposición de los medios de

producción y fuerza de trabajo utilizados en la producción.

El valor del capital total invertido (

€

ujK

K ) se compone del valor de los

acervos, tanto de capital constante (

€

ujK

C ), como de capital variable (

€

ujK

V ).

€

ujK

K = ujK

C + ujK

V (8)

1.3.1 Valor de los acervos de capital constante

El valor del capital constante invertido es el valor de reposición de los

medios de producción utilizados en la producción, ya sea que se consuman

totalmente (capital constante circulante) o sólo parcialmente (capital constante

fijo) en cada periodo.

El valor de los acervos de capital constante (

€

ujK

C ) es la suma del valor de

los acervos de capital constante circulante (

€

ujKCC ) y del valor neto de los acervos

de capital fijo (

€

ujKFC ).

€

ujK

C = ujKCC + uj

KFC (9)

4

1.3.1.1 Valor de los acervos de capital constante circulante

La parte circulante del capital constante es aquella invertida en los

medios de producción que se consumen totalmente en cada proceso

productivo y que, por tanto, deben reponerse continuamente para darle

continuidad al proceso. El valor de esta parte del capital constante circula

totalmente con el producto en cada proceso de producción. Aunque retorna

continuamente a manos del capitalista en forma de dinero, también debe

relanzarse continuamente a la circulación con lo que se mantiene íntegramente

como parte del capital constante circulante invertido.

El valor de los acervos de capital constante circulante (

€

ujKCC ) es una

fracción del valor de las materias primas y auxiliares consumidas (

€

ujAC ) que

depende inversamente del número de rotaciones en cada periodo de tales

insumos intermedios (

€

ujA

n ), recíproco de su tiempo de rotación (

€

ujA

t ). Entre menor

sea el tiempo de rotación, mayor es la velocidad de rotación y el número de

rotaciones.

€

ujKCC =

uj

ACu

jA

n= uj

AC ujA

t (11)

El mismo volumen de capital constante circulante pone en movimiento un

mayor volumen de materias primas y auxiliares entre mayor sea el número de

rotaciones; esto es, entre mayor sea la velocidad de rotación y menor sea el

tiempo de rotación.

1.3.1.2 Valor neto de los acervos de capital fijo

La parte fija del capital constante es aquella invertida en los medios de

producción que no se consumen totalmente en cada proceso productivo y que,

por tanto, no deben reponerse continuamente. El valor de esta parte del capital

5

constante sólo circula parcialmente con el producto en cada proceso de

producción. La parte de su valor que circula, correspondiente al valor de la

depreciación, y que retorna en cada proceso al capitalista en forma de dinero

como, no requiere relanzarse a la circulación hasta el momento en que los

elementos del capital fijo, una vez concluida su vida útil, deben reponerse en

especie. La depreciación de cada periodo, que se va incorporando al fondo de

depreciación, va disminuyendo el valor del capital constante fijo invertido.

El valor del capital constante fijo invertido es, por tanto, el valor neto de

los acervos de capital fijo (

€

ujKFC ), que es la diferencia entre el valor bruto de los

acervos (

€

ujFC ) y la depreciación acumulada (

€

fu

jA

D ).

€

ujKFC = uj

FC − fu

jA

D (10)

1.3.2 Valor de los acervos de capital variable

El valor de los acervos de capital variable (

€

ujK

V ) es una fracción del valor

de la fuerza de trabajo consumida (

€

ujV ) que depende del número de rotaciones

(

€

ujE

n ), recíproco del tiempo de rotación (

€

ujE

t ). El mismo volumen de capital

variable pone en movimiento mayor volumen de fuerza de trabajo entre menor

sea el tiempo de rotación y, por tanto, mayor sea el número de rotaciones.

€

ujK

V =u

jVu

jE

n= u

jV ujE

t (12)

1.4 Síntesis: masa y tasa de ganancia del capital individual

Recapitulando, la masa de ganancia:

€

ujG = u

jY − ujK =

jp ujX( )− u

fd fp fu

jB

Ff =1

n∑ +

ip iu

jAi=1

n∑

+ uj

ew ujE

(13)

El valor del capital invertido:

€

ujK

K = ujK

C + ujK

V = ujKFC + uj

AC ujA

t( ) + ujV u

jE

t (14)

Y la tasa de ganancia:

6

€

ujr =

ujG

ujK

K=

jp ujX( )− u

fd fp fu

jB

Ff =1

n∑ +

ip iu

jAi=1

n∑

+ uj

ew ujE

ujKFC + uj

AC ujA

t( ) + ujV u

jE

t (15)

2 LOS DETERMINANTES DEL GRADO DE VALORIZACIÓN DELCAPITAL

INDIVIDUAL

Dividendo entre el volumen de producto vendido:

Masa de ganancia por unidad de producto:

€

ujg =

jp − ujk =

jp − ujDc + uj

Ac( ) + ujv[ ] =

jp − ufd fp f

uj

Bf

f =1

n∑ +

ip iu

jai=1

n∑

+ uj

ew uje

(16)

Capital invertido por unidad de producto.

€

ujK

k = ujK

c + ujK

v = ujKF c + u

jc ujA

t( ) + ujv u

jE

t (17)

La tasa de ganancia, en función de la ganancia y el capital invertido por

unidad de producto:

€

ujr =

ujgu

jK

k= jp − u

jc + ujv( )

ujK

c + ujK

v( )=

jp − ufd fp f

uj

Bf

f =1

n∑ +

ip iu

jai=1

n∑

+ uj

ew uje

ujKF c + u

jc ujA

t( ) + ujv u

jE

t (18)

2.1 Precios unitarios

La tasa de ganancia guarda una relación positiva con el precio unitario de

venta (

€

jp ) y negativa con los precios unitarios de los medios de producción

(

€

fp ,

€

ip ).

2.2 Salario por ocupado

La tasa de ganancia guarda una relación negativa con el salario nominal

promedio pagado por empleado (

€

ujew ), que constituye el precio de la fuerza de

trabajo adquirida.

2.3 Condiciones técnicas de producción

7

Las condiciones técnicas de producción de cada capital individual se

expresan por conducto de las relaciones entre los distintos elementos del

proceso productivo: los requerimientos de medios de producción por unidad de

producto (

€

fu

j

Bf ,

€

iu

ja ), los requerimientos de fuerza de trabajo por unidad de

producto (

€

uje ).

La tasa de ganancia guarda una relación negativa con los requerimientos de

medios de producción y de fuerza de trabajo por unidad de producto.

2.3.1 Requerimientos de medios de producción por unidad de producto

Los requerimientos por unidad de producto de capital fijo (

€

fu

j

Bf ) y de

materias primas y auxiliares (

€

iu

ja ) están determinados, en primer lugar, por la

tecnología de producción utilizada; es decir, por las características materiales

de los elementos objetivos de la producción (los medios de producción y el

producto). Están determinados, en segundo lugar, por la calidad del trabajo y

por la organización del proceso laboral y el proceso de producción.

2.3.2 Requerimientos de fuerza de trabajo por unidad de producto: la

productividad de la fuerza de trabajo

Los requerimientos de fuerza de trabajo por unidad de producto (

€

uje )

dependen, de manera inversa, del producto por trabajador, que expresa la

productividad media de la fuerza de trabajo contratada (

€

uje x ).

€

uje x =

ujXu

jE=

1u

je (19)

La productividad de la fuerza de trabajo ( ) depende de la productividad

del trabajo (producto por unidad de trabajo: ) y de la cantidad de trabajo por

trabajador ( ). Esta última, a su vez, depende de la duración de la jornada

8

(horas por trabajador: ) y de la intensidad del trabajo (cantidad de trabajo

por hora: ).

(20)

La tasa de ganancia guarda una relación positiva con la productividad

media de la fuerza de trabajo y con cada uno de sus determinantes: la

productividad del trabajo, la duración de la jornada e intensidad del trabajo.

2.3.3 Velocidad de rotación de capital y requerimientos de capital

La tasa de ganancia guarda una relación positiva con la velocidad de

rotación y con el número de rotaciones del capital constante circulante y del

capital variable; por tanto, guarda una relación inversa con el tiempo de

rotación del capital constante circulante (

€

ujA

t ) y del capital variable (

€

ujE

t ).