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El punto de partida para buscar el objetivo básico

financiero

Autor: Dr. Johny García Tirado

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ÍNDICE

TEMAS A DESARROLLAR: RESUMEN ...................................................................................................................... 3

1. LA FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA ...................................................................................................4

1.1 OBJETIVOS EMPRESARIALES ......................................................................................................................5

1.1.1 Objetivo básico de Mercadeo .....................................................................................................................5

1.1.2 Objetivo básico de Producción ...................................................................................................................6

1.1.3 Objetivo básico de Recursos Humanos ....................................................................................................7

1.1.4 Objetivo Básico Financiero (OBF) .............................................................................................................7

1.2 FUNCIÓN FINANCIERA: CONCEPTUALIZACIÓN ..................................................................................8

1.2.1 La transformación de las finanzas .......................................................................................................... 10

2. LA INFORMACIÓN CONTABLE EN LA TOMA DE DECISIONES............................................................... 12

2.1 CARACTERÍSTICAS DEL ENTORNO ......................................................................................................... 13

2.2 CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA .......................................................................................................... 13

2.3 INFORMACIÓN FINANCIERA .................................................................................................................... 13

2.3.1 Balance general ........................................................................................................................................... 14

2.3.2 Estado de resultados o ganancias y pérdidas ...................................................................................... 15

2.4 DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA ................................................................................ 16

3. PLANEACIÓN Y CONTROL FINANCIERO ...................................................................................................... 18

4. EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN............................................................................................ 18

5. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS .............................................................................................. 20

5.1 FLUJO DE EFECTIVO O FLUJO DE FONDOS ......................................................................................... 20

5.1.1 Elaboración del flujo de fondos ................................................................................................................. 22

5.2 ACTIVIDADES EN LA DIRECCIÓN ............................................................................................................. 23

5.2.1 Consecución de fondos ............................................................................................................................... 23

5.2.2 Administración de capital de trabajo ...................................................................................................... 24

6. ANÁLISIS DEL COSTO DE CAPITAL O DEL COSTO DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO ...... 256.1 FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL) ...................................................................................................................... 26

BIBLIOGRAFÍA ...................................................................................................................................... ....................... 28

NOTA: Algunos fragmentos de este libro no fueron incluídos en este workshop.

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TEMAS A DESARROLLAR: RESUMEN

1. MARCO DE TRABAJO PARA LAS FINANZAS CORPORATIVAS

El marco de trabajo para las finanzas corporativas tiene un objetivo centrado en la búsqueda de

una estructura de activos rentable, fuentes de financiamiento poco costosas, la máxima utilidad

posible y la mayor eficiencia en la administración de la liquidez.

2. LA FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA

La operación de las compañías, de acuerdo con Carlos Ramírez Molinares (2011), implica lle-

var a cabo una serie de actividades o funciones que, en términos generales, pueden agruparse

en cuatro categorías: mercadeo, producción, recursos humanos y finanzas. Ello no significa que

siempre deban existir departamentos o áreas básicas, pues el diseño de la estructura organiza-

cional depende del tamaño y tipo de actividad que desarrolle la empresa, su entorno, sus obje-

tivos y estrategias, entre otros factores, todo lo cual determina la importancia relativa de las

diferentes funciones.

Lo esencial no es que las finanzas sean la actividad más o menos importante de la organización,

sino que lo que debe resaltarse es que no se trata de un área, sino de una función, que resulta ser

transversal en la empresa.

3. EL ENTORNO DE LAS EMPRESAS

Conocer las características del entorno es el primer requisito para ubicar la compañía dentro del

contexto que la rodea y estar al tanto de la situación de la industria o el sector al que pertenece,

con sus debilidades y fortalezas. Asimismo, ello permite saber las amenazas y las oportunidades

que tiene y debe aprovechar la firma antes de que la competencia se le adelante.

El punto de partida para buscar el objetivo básico financiero

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4. LA FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La finalidad de todo proceso contable es hacer posible la preparación de los estados financie-

ros. Por medio de ellos, se pueden apreciar los movimientos de una compañía con respecto a su

posición en una fecha determinada (balance general) y a sus resultados a través de un periodo de

tiempo (estado de ganancias y pérdidas). Constituyen además una combinación de hechos regis-

trados, convenciones contables y juicios personales.

5. EL COSTO DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Este objetivo consiste en la minimización de los costos de las fuentes de financiamiento.

Figura Nº 1: Costo de capital de fuentes de financiamiento

Fuente: elaboración propia.

El costo de capital de las fuentes de financiamiento el costo ponderado de cada una de ellas so-

bre el total de la deuda por el costo específico de cada fuente. Es una excelente herramienta para

medir la viabilidad de financiamiento de un proyecto o empresa.

1. LA FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA

La operación de las compañías, de acuerdo con Carlos Ramírez Molinares (2011), implica lle-

var a cabo una serie de actividades o funciones que, en términos generales, pueden agruparse

en cuatro categorías: mercadeo, producción, recursos humanos y finanzas. Ello no significa que

siempre deban existir departamentos o áreas básicas, pues el diseño de la estructura organiza-

cional depende del tamaño y tipo de actividad que desarrolle la empresa, su entorno, sus obje-

tivos y estrategias, entre otros factores, todo lo cual determina la importancia relativa de las

diferentes funciones.

FUENTES DEFINANCIAMIENTO

COSTO DE CAPITAL

COSTO DE LAS FUENTES DE FINANCIMIENTO

TASA EFECTIVA DE LOS PASIVOS

COSTO DE LAS FUENTES DE PATRIMONIO

TASA DE OPORTUNIDADDE LOS INVERSIONISTAS

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Con respecto a lo expuesto anteriormente, el autor explica que, por ejemplo, una empresa que

se desenvuelve en un mercado muy sensible a la tecnología deberá considerar como una de sus

actividades clave la investigación y el desarrollo, la cual deberá ocupar una jerarquía de primer

nivel dentro de la estructura. Caso contrario, dicha actividad podría aparecer como dependiente

de la dirección de producción, en un nivel inferior.

Igualmente, términos como administración, planeación, sistemas y control, entre otros, no de-

ben considerarse dentro del mencionado grupo de actividades fundamentales, sino como con-

ceptos vinculados a éstas. Así, es posible hablar, por ejemplo, de administración de la producción,

planeación de la producción, sistemas aplicados a la producción, control de la producción, etcé-

tera (García Serna, 1999).

1.1 OBJETIVOS EMPRESARIALES

El éxito de una empresa depende, en gran medida, de que en cada una de las cuatro áreas refe-

ridas al principio (Mercadeo, Producción, Recursos Humanos y Finanzas) se alcancen determinados

objetivos. Los directores de cada una de ellas deben responder por estos propósitos y tomar

decisiones en pos de su cumplimiento, apoyados en una serie de herramientas y técnicas propias

de su ámbito de competencia (García Serna, 1999).

1.1.1 OBJETIVO BÁSICO DE MERCADEO

De acuerdo con Oscar León García (1999), el objetivo básico de la actividad de mercadeo es la

satisfacción de los clientes y consumidores más allá de sus expectativas. Según el autor, para su

logro deben conocerse cuáles son los atributos que hacen que se sientan realmente satisfechos.

Cabe destacar que la evaluación y selección de dichos aspectos no es similar para todas las em-

presas, pues ello depende, principalmente, de su estrategia de posicionamiento. Esta última se

estructura sobre la combinación de dos elementos: por un lado, la segmentación del mercado

(mercado objetivo) y, por el otro, el grado de diferenciación que se les quiere dar a los productos

y servicios.

Concepto

Los atributos de satisfacción se relacionan con aspectos como el

precio, la calidad y el desempeño de los productos y servicios, entre

otros (García Serna, 1999).

Además de la satisfacción de dichos atributos, indica García Serna (1999), los ejecutivos de

mercadeo deben lograr otros objetivos complementarios, vinculados con aspectos tales como

el volumen de ventas, la participación en el mercado, los canales de distribución, la extensión

de la línea de productos, etcétera. En este sentido, herramientas como las técnicas de ventas,

el manejo del punto de venta (merchandising), la publicidad, la promoción y la investigación de

mercados, entre otras, facilitan el logro de esta clase de propósitos.

NOTA: Algunos fragmentos de este libro no fueron incluídos en este workshop.