el mercado de bienes en una economía abierta as

MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMIA ABIERTA MACROECONOMÍA II Análisis teórico y coyuntural de la economía peruana UNC-CECA-EAPE

EL MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMÍA ABIERTA

En este capítulo se introduce en el análisis de mercado de bienes, la interacción de un país matriz con el resto del mundo, y las incidencias que estos puedan tener sobre la posición comercial y crecimiento de sus economías, es decir, la influencia sobre la balanza comercial y la producción. Así mismo las familias en este apartado tomaran decisiones no solo de 1ero Ahorrar o Consumir, sino, que además tendrá que decidir entre 2do consumir bienes interiores o extranjeros en función a su precio.

Importaciones y exportaciones – Demanda de bienes interiores:

El mercado de bienes, cuando la producción de bienes interiores es igual a la demanda tanto de bienes de bienes nacionales como extranjeros, tomamos así nuevamente el punto de equilibrio donde, la OFERTA = DEMANDA (Y = Z ), pero incluyendo la interacción con el resto del mundo, es decir:

La demanda nacional son las variables básicas en una economía cerrada ( C + I + G) el consumo que depende de forma directamente proporcional (D.P) al ingreso disponible, es decir, un aumento de este último generara un aumento del consumo, La inversión que depende de forma D.P a la renta interior o producción interior e inversamente proporcional (I.P) a la tasa de interés, es decir un aumento en las tasas de interés generara un incentivo para que disminuya la inversión, por ultimo un incremento en le gasto del gobierno se concluirá en un aumento de la demanda, para Entender las relaciones recordemos el modelo básico de dependencias:

Si a los componentes analizados (C,I;G) 1ero le restamos el valor de la demanda de bienes extranjeros, expresados en valor de bienes interiores(importaciones), y luego sumamos la demanda que absorbe el resto del mundo respecto a nuestros bienes del país Matriz(exportaciones); obtendremos la Demanda de bienes Interiores

MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMIA ABIERTA MACROECONOMÍA II Análisis teórico y coyuntural de la economía peruana UNC-CECA-EAPE Así mismo las importaciones tienen una relación D.P a la renta interior y al tipo de cambio, es decir ante un encarecimiento de bienes nacionales las familias preferirán consumir al extranjero. En cuanto a las Exportaciones; si al resto del mundo le va bien es decir aumenta su renta, demandaran mas bienes de nuestro país matriz, entonces aumentan las exportaciones de este último, por el otro lado, ante un aumento del tipo de cambio es decir un encarecimiento de los bienes del país matriz respecto a las del extranjero provocara que estos últimos no demandes nuestros bienes en consecuencia una disminución de las exportaciones

Demanda de Bienes interiores y Equilibrio en mercado de bienes y exportaciones netas exportaciones netas

Aumento de la demanda interna:

“G” Y “Desplazamiento”, (pero en menor cuantía que en Eco. Cerrada)

* “T”

“Y” ( - ) B.C o “incremento de Déficit” IM/e Vs Cte. “X”

Un aumento de la demanda nacional dado cuales quiera sea su fuente (incremento de gasto de gobierno, menores impuesto, mayor consumo), provoca un incremento en la producción nacional, pero también empeora la balanza comercial dado los mayores niveles de importaciones y dado un nivel constante de las exportaciones.


Aumento de la demanda extranjera:

Un aumento de la demanda extranjera, provocara un incremento en la producción interior y un mejoramiento de la balanza comercial o disminución del Déficit, debido a que las exportaciones superaran las importaciones de bienes.

Aumento de la demanda interna: Aumento de la demanda extranjera

CHINA: Medidas de Política Monetaria, “Depreciación del Yuan”, y su efecto en la Economía peruana <<Menos Felices>>.

Primero es importante entender el alto grado de relación comercial existente entre nuestro país y China “gran economía”, dado que China es la principal demandante de nuestros productos tradicionales entre estas nuestro principal “el cobre” y además, compra el 20% de nuestras exportaciones, es así que el grado de demanda que china tenga hacia nuestros productos afectaran nuestra economía de forma positiva o negativa.


Gráfico N° 01

Actualmente China está pasando por una recesión o una desaceleración de su economía, que se evidencia por la contracción de, su consumo de petróleo y de sus exportaciones a más del 8% en el último año. Es así que el Banco Central de China de devaluar el yuan en 3%, esta política con el fin de abaratar sus bienes, aumentar sus exportaciones y restablecer su crecimiento económico, de ser exitosa esta acción (que teóricamente vimos debe funcionar), el incremento de la producción de China “ Y* ”, tendrá como efecto en nuestra economía un aumento de nuestra producción “ Y “ reflejada en un aumento del precio y de la demanda de nuestras exportaciones “ X” , además teóricamente debería también mejorar nuestra balanza comercial (exportaciones netas “NX”). De no ser exitosa esta medida (devaluación del yen) para restablecer el crecimiento Chino, el efecto en nuestra economía peruana será la de cada vez, menores niveles de demanda de nuestras exportaciones y del precio de estos. “Menos felices”.

En setiembre 2015, el valor real de las exportaciones tradicionales sumo $ 552.1 millones, con una variación de – 8.5 %respecto al valor reportado en similar mes del año.

A nivel de productos el cobre mantuvo el liderazgo en el ranking de productos exportados, sin embargo descendió en 8.8 %, seguido del oro

MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMIA ABIERTA MACROECONOMÍA II Análisis teórico y coyuntural de la economía peruana UNC-CECA-EAPE y derivados del petróleo.

LA DEPRECIACIÓN, LA BALANZA COMERCIAL Y LA PRODUCCIÓN.

Supongamos que el gobierno de Estados Unidos toma medidas que conducen a una depreciación del dólar, es decir, a una reducción del tipo de cambio nominal, esto trae consigo consecuencias en nuestro país, haciendo que nuestra moneda se aprecie (se pague menos soles por un dólar); también causando que las exportaciones disminuyan y que las importaciones aumenten, en general las exportaciones netas se reduzcan o sean negativas.

Tipo de cambio real se da por:

Ɛ ≡ EP/P*

Este tipo de cambio real Ɛ (el precio de los bienes interiores expresado en bines extranjeros), es igual al tipo de cambio nominal, E (el precio de la moneda nacional, soles, expresado en moneda extranjera, dólar) multiplicado por el nivel de precios interior, P, dividido por el nivel de precios extranjeros, P*. A corto plazo, podemos considerar que tanto P como P* están dados. Esto implica que la depreciación nominal se traduce en una depreciación real de la misma cuantía. Más concretamente, si el nuevo se deprecia frente al dólar en un 10%, y si los niveles de precios de Perú y Estados Unidos no varían, los bienes peruanos serán un 10% más baratos que los estadounidenses.

LA DEPRECIACIÓN Y LA BALANZA COMERCIAL: LA CONDICIÓN MARSHALL-LERNER.

Exportaciones netas: NX ≡ X – IM/ Ɛ

Sustituyendo X e IM:

NX = X (Y*, Ɛ) – IM(Y, Ɛ)/ Ɛ

Como el tipo de cambio real Ɛ figura en el segundo miembro de la ecuación en tres lugares, esta ecuación muestra claramente que la depreciación real afecta a la balanza comercial a través de tres vías distintas:


Las exportaciones, X, aumentan. La depreciación real abarata relativamente los bienes peruanos en el extranjero, lo que provoca un aumento de la demanda extranjera de bienes peruanos y, por lo tanto, un aumento de las exportaciones netas del Perú.

Las importaciones, IM, Disminuyen. La Depreciación real encarece relativamente los bienes extranjeros, lo que provoca un desplazamiento de la demanda nacional hacia los bienes internos y una reducción de la cantidad de importaciones.

El precio relativo de los bienes extranjeros expresado en bienes internos, 1/ Ɛ, sube. Esta subida tiende a elevar la factura de importaciones, IM/ Ɛ. Ahora cuesta más comprar la misma cantidad de importaciones (en bienes interiores).

Para que la balanza comercial mejore tras una depreciación, las exportaciones deben aumentar lo suficiente y las importaciones deben disminuir lo suficiente para compensar la subida del pecio de las importaciones. La condición según la cual una depreciación real provoca un aumento de las exportaciones netas se conoce con el nombre de condición Marshall-Lerner. Resulta que esta condición se satisface en realidad.

LOS EFECTOS DE UNA DEPRECIACIÓN.

La variación de las exportaciones netas altera la producción interior (PBI) lo cual afecta aún más a las exportaciones netas.

Como los efectos de una depreciación real son muy parecidos a los de un aumento de la producción extranjera.

Al igual que ocurre con un aumento de la producción extranjera (PBI extranjero), una depreciación provoca un aumento de las exportaciones netas, cualquiera que sea el nivel de producción. Tanto la relación de demanda (ZZ) como la relación de exportaciones netas (NX) se desplazan hacia arriba. El equilibrio se traslada del punto A hacia A’ y la producción aumenta de Y a Y’; esto llevando a que la balanza comercial tenga una mejora. El aumento de las importaciones provocadas por el incremento de la producción es menor que la mejora directa de la balanza comercial provocada por la depreciación.

En consecuencia, la depreciación provoca un desplazamiento de la demanda, tanto extranjera como interna, en favor de los bienes internos, lo cual provoca, a su vez, un aumento de la producción, interior y una mejora de la balanza comercial.

Aunque una depreciación y un aumento de la producción extranjera producen el mismo efecto en el PBI y en la balanza comercial, existe una diferencia sutil, pero importante, entre los dos. Una depreciación actúa encareciendo relativamente los bienes extranjeros, pero eso significa que, dada la renta de los individuos, su bienestar empeora, ya que ahora tienen que pagar más por los bienes extranjeros a causa de la depreciación. Este mecanismo se deja sentir sobre todo en los países que sufren una gran depreciación. Los gobiernos que tratan de conseguir una gran depreciación suelen encontrarse con huelgas y disturbios, ya que la población reacciona a la enorme subida de los precios de los bienes importados.

MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMIA ABIERTA MACROECONOMÍA II Análisis teórico y coyuntural de la economía peruana UNC-CECA-EAPE LA COMBINACIÓN DE LA POLÍTICA DE TIPO DE CAMBIO Y LA POLÍTICA FISCAL:

Supongamos que la producción se encuentra en un nivel estable, pero la economía tiene un gran déficit comercial. Al gobierno le gustaría reducir el déficit comercial sin alterar el nivel de producción.

Una depreciación no daría resultado por sí sola, debido que sólo reduciría el déficit, pero también elevaría la producción. Tampoco daría resultado una política fiscal: reduciría el déficit comercial, pero am mismo tiempo también reduciría la producción.

Supongamos que el gobierno se encuentra inicialmente en el punto A, y va acompañado de un nivel de producción Y. En ese nivel de producción, hay un déficit comercial, representado por la distancia BC. Si el gobierno desea eliminar el déficit comercial sin alterar la producción, debe hacer dos cosas:

Debe conseguir una depreciación suficiente para eliminar el déficit comercial en el nivel inicial de producción. Por lo tanto, la depreciación debe ser tal que desplace la relación de exportaciones netas de XN a XN’.El problema es que esta depreciación y el aumento corresponde de las exportaciones netas también desplazan la relación de demanda de ZZ a ZZ’. En ausencia de otras medidas, el equilibrio se desplazará de A a A’ y la producción aumentaría de Y a Y’.

Para evitar el aumento de la producción el gobierno debe reducir el gasto público con el fin de desplazar a ZZ’ de nuevo a ZZ. Esta combinación de depreciación y contracción fiscal provocará el mismo nivel de producción y mejora la balanza comercial.

En la medida en que al gobierno le preocupe tanto el nivel de producción como la balanza comercial, tiene que utilizar simultáneamente tanto la política fiscal como la política de tipo de cambio.

GRÁFICO 03:TIPO DE CAMBIO NOMINAL EN LOS ÚLTIMOS 11 AÑOS, DE DÓLAR A NUEVO SOL

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

3.397 3.2263.016 3.095

2.895 2.817 2.713 2.5882.805 2.914

3.379

Al 26-27 de noviembre de cada año. FUENTE: DATOS SUNAT.


GRÁFICO 04:TIPO DE CAMBIO NOMINAL EN LOS ÚLTIMOS 13 MESES, DE DÓLAR A NUEVO SOL

Nov-14

Dec-14

Jan-15

Feb-15

Mar-15

Apr-15

May-15

Jun-15Jul-1

5

Aug-15

Sep-15

Oct-15

Nov-15

2.9142.973

3.023.094 3.077

3.132 3.155 3.173 3.191

3.3053.222

3.27

3.379

Al 26-27 de cada mes. FUENTE: DATOS SUNAT.

El Perú tiene que aplicar una buena política fiscal y ver si es necesario apreciar o depreciar la moneda, debido que en el último año el país ha tenido déficit comercial, causando que el PBI no tenga un crecimiento como años anteriores.

Al mes de mayo, la balanza comercial del país registró un déficit de 231 millones de dólares. Según el BCRP, las importaciones sumaron un total de 2 857 millones de dólares en este mes, mientras que las exportaciones solo consiguieron sumar un total de 2 626 millones de dólares, logrando esto que las exportaciones netas sean de -231 millones.

Al mes de julio, la balanza comercial del país registró un déficit de 373 millones de dólares. Según el BCRP, las exportaciones ascendieron a 2 718 millones de dólares, mientras que las importaciones ascendieron a 3 090 millones de dólares.

Al mes de setiembre, la balanza comercial del país registró un déficit de 502 millones de dólares. Según el BCRP, las importaciones sumaron un total de 3 102 millones de dólares en este mes, mientras que las exportaciones solo consiguieron sumar un total de 2 600 millones de dólares, logrando esto que las exportaciones netas sean de -502 millones.

Como se puede observar, en la actualidad el Perú tiene una depreciación de su moneda, en este caso el dólar tiene una apreciación de su valor, pero como se puede observar en datos antes mencionados hay un déficit comercial, por lo tanto no se está cumpliendo la condición Marshall-Lerner, que nos menciona que con una depreciación las exportaciones y las exportaciones Netas van a aumentar.


Perú Mercado de Bienes, situación actual exportaciones e importaciones:

GRÁFICO 05:

El INEI informa que en el mes de setiembre de 2015, el volumen exportaciones de bienes disminuyo en 9.0% respecto a setiembre de 2014, determinado por el menor envió de productos tradicionales (-8,5%) y no tradicionales (-9.6%) En términos nominales, el valor exportaciones descendió en 24.2% asociado a la baja en el precio los principales conmodities.

GRÁFICO 06:


GRÁFICO 07:

El Banco Central de Reserva (BCR) reportó que la balanza comercial registró un déficit en setiembre, ya que las importaciones superaron a las exportaciones en US$ 502 millones.

Indicó que las exportaciones totales ascendieron a US$ 2,600 millones en setiembre, con lo que se acumularon US$ 24,808 millones en los primeros nueve meses del año


GRÁFICO 08:Evolución de las exportaciones peruanas, julio del 2011 – junio 2015

Las Exportaciones peruanas cayeron 24 % en los últimos cuatro años:El sector tradicional fue el más afectado registrando una variación negativa del 33 % informo la CCL, en tanto, el sector no Tradicional registro un crecimiento de 4% impulsado por el crecimiento de nuevos productos

Según Carlos García, gerente del CCEX, en el análisis comparativo del primer y cuarto periodo, el sector tradicional, que representa alrededor del 70% del total exportado, registró una variación negativa del 33% que coincide al promedio de caída de cada sub sector tradicional.“Este resultado se debe principalmente a las exportaciones de los sectores de minería y derivados de petróleo, afectados por la caída de los precios internacionales. Pero a esto se suma los ya recurrentes conflictos sociales en las zonas de producción que viene deteniendo importantes inversiones en nuestro país”, precisó.


GRÁFICO 09:TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL Y MULTILATERA DE MAYO 2005 A JUNIO 2015

LA CURVA J

Cuando para corregir el saldo negativo de la Balanza Comercial se recurre a una devaluación (“D”, en el gráfico), se sugiere que inicialmente se profundizará el déficit de la misma, por el incremento en el costo de las importaciones; esta situación se revertirá posteriormente, pasándose a un saldo positivo. El proceso da lugar a la trayectoria que se muestra en el gráfico, que presenta cierta similitud con la letra “J” (de ahí su denominación).

T= Tiempo. XN= Exportaciones Netas. D= Devaluación.

MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMIA ABIERTA MACROECONOMÍA II Análisis teórico y coyuntural de la economía peruana UNC-CECA-EAPE Cuando se produce una depreciación en la moneda nacional tendrá lugar un doble efecto sobre las exportaciones netas:

Efecto Precio: El precio de las importaciones será mayor, lo que tendrá un efecto negativo sobre las exportaciones netas.

Efecto Volumen: Se reducirá el volumen de las importaciones, lo que tendrá un efecto positivo sobre las exportaciones netas.

¿Cuál de los dos efectos predominará?

El efecto precio se deja notar al instante, mientras que el efecto volumen es muy discreto. Así en el corto plazo el efecto precio es mayor que el efecto volumen y la depreciación lleva asociado un deterioro en el saldo de la balanza comercial. En el largo plazo el efecto volumen supera al efecto precio, por lo que se produce una mejora en el comportamiento de la balanza comercial.

El efecto Curva J para el caso de Perú.

La evidencia bajo esta metodología econométrica ha mostrado que el fenómeno Curva-J no está presente en la economía peruana (situación que caracteriza las economías en desarrollo) y además, se observa el cumplimiento de la condición de Marshall-Lerner. Esto indica que los agentes partícipes del comercio internacional peruano son altamente sensibles a las variaciones en el tipo de cambio real. Un factor explicativo de dichos acontecimientos, se centran en la estructura productiva del comercio exterior peruano que se basa en esencia en productos con bajo contenido de valor agregado, es decir, los productos de exportación peruanos no incorporan un componente tecnológico significativo, esto trae como consecuencia, la incapacidad de competir en el mercado internacional con calidad y productividad, y la única salida a la competencia internacional es mediante la depreciación del tipo de cambio real. Esto también se podría ver en cuanto al uso de la capacidad instalada en el momento de darse una depreciación, es decir, si una se encuentra en niveles bajos en el uso de su capacidad instalada el efecto positivo de una depreciación del tipo de cambio real sobre la balanza comercial va a ser inmediata, de estar al borde de su PBI potencial es necesario hacer el reajuste señalado y por tanto se estaría más propenso a encontrar la Curva-J en el comportamiento de la balanza comercial inmediatamente después de ocurrida la depreciación.

¿A qué se debe el déficit comercial y, por implicación el déficit por la cuenta corriente?

Son tres factores que parece que han desempeñado un papel más o menos parecido:

Primero es la elevada tasa de crecimiento. Un aumento del crecimiento no provoca necesariamente un aumento del déficit comercial. Si la causa principal del aumento de la demanda y del crecimiento de un país es un aumento de la demanda extranjera, el país puede crecer rápidamente y mantener la balanza comercial equilibrada o incluso mantener un superávit comercial. Sin embargo, en el caso de EEUU desde mediados de los años noventa, la principal causa del aumento de la demanda ha sido la demanda interior:


en efecto, la elevada demanda de consumo y de inversión ha sido el principal factor que explica la continua expansión. Por lo tanto el aumento del crecimiento ha ido acompañado de un creciente déficit comercial.

Segundo factor es la continua apreciación real de los bienes del país: el aumento del tipo de cambio real efectivo del país. Aunque a un tipo de cambio real dado el crecimiento provoque un aumento del déficit comercial, una depreciación real puede ayudar a mantener el comercio en equilibrio aumentando la competitividad de los bienes interiores.

El tercer factor son los desplazamientos de las funciones de exportaciones y de importaciones, es decir, las variaciones de las exportaciones y de las importaciones que no se deben a cambios de la actividad económica ni a variaciones del tipo de cambio. Los datos muestran que estos desplazamientos también han desempañado un importante papel y explican hasta la mitad del aumento del déficit comercial.

¿Es de esperar que el elevado déficit comercial y el elevado déficit por cuenta corriente desaparezcan por si solos en el futuro?

Si no varía el tipo de cambio real, probablemente no.

La evidencia econométrica sobre la relación dinámica entre las exportaciones, las importaciones y el tipo de cambio sugiere que en todos los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) una depreciación real acaba mejorando la balanza comercial. Pero también sugiere que este proceso lleva algún tiempo, normalmente entre seis meses y un año. Estos retardos tienen implicaciones no sólo para las consecuencias de una depreciación para la balanza comercial sino también para sus consecuencias para la producción. Si una depreciación reduce inicialmente las exportaciones netas, también ejerce inicialmente un efecto contractivo en la producción. Por lo tanto, si un gobierno recurre a una depreciación tanto para mejorar la balanza comercial como para aumentar la producción interior, los efectos serán durante un tiempo contrarios a los deseados.

El ahorro, la inversión y la balanza comercial

Partiendo de nuestra condición de equilibrio:

Y=C+I+G+XN………. (Restamos C+T)

S=I+G-T+XN

XN=S+T-G-I

Esta condición establece que en el equilibrio de la balanza comercial (XN) debe ser igual al ahorro (la suma del ahorro privado, S, y el ahorro público T-G) menos la inversión (I). Por lo tanto, un superávit comercial debe corresponder a un exceso del ahorro sobre la inversión y un déficit comercial debe corresponder a un exceso de la inversión sobre el ahorro.

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