PRINCIPIOS FUNDAMENTALES DE LA CONTABILIDAD

1

2

3 PRUDENCIA se vale de provisiones y diferidos, es decir se requiere conocer el tema, el sector y ser prudente al ejecutar una acción

4 UNIDAD DE MEDIDA

5 REALIZACION Y ASOCIACION DAN UNA CAUSACION

6 ASOCIACION

7 ESENCIA SOBRE LA FORMA

8 REVELACION PLENA

todas las situaciones que pueden distorsionar los objetivos de la empresa se tiene que revelar 9 IMPORTANCIA RELATIVA 10 PERIODO

se estabkece el principio de anualidad 11 MANTENIMIENTO DEL PATRIMONIO

12 VINCULACION O MEDICION

VALOR DEL COSTO HISTORICO Vvalor historico menos depreciacion igual valor en libros

VALOR DE REPOSICION

cuanto tiene que reponer para poder comprar el otro bien que necesita

VALOR DE REALIZACION

dentro de las principales reglas de la economía nacional, esta la que las grandes empresas colombianas y mundiales, a través de su posición determinan el norte del sector económico en Colombia

la contabilidad requiere de dos mecanismos para su ejecución valoración y medición

la unidad de medida esta dada en la moneda que rige la nación y el cambio de la divisa

cuando los hechos económicos se entiende realizados , en colombia se trabaja con el método de causación y en el estado aplica el de presupuestado

entre los ingresos y los costos es decir lo operacional y no incluye lo que no es operacional dentro de la empresa

en la contabilidad se debe presentar lo real y existe una forma jurídica y una económica

VALOR VPN traer todos los titulo a costo de hoy, sin duda es el mas utilizado y eml mejor financieramente hablando

VPN= CUOTA ( 1- (1+i ) elevado a la - n / i

NATURALEZA DE LAS CUENTAS

K W = CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE

KNW = CAPITAL NETO DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORIENTE

AUM

ENTA

PRINCIPIOS FUNDAMENTALES DE LA CONTABILIDAD

valoracion

medicion

se vale de provisiones y diferidos, es decir se requiere conocer el tema, el sector y ser prudente al ejecutar una acción

todas las situaciones que pueden distorsionar los objetivos de la empresa se tiene que revelar

ACT VALOR DE COSTO HISTORICO VALOR DE OPERACIÓN VALOR DE REALIZACION VPN

vehicilo 50,000,000.00 depreciacion acumulada 0.60 valor de salvamento 20% 0.20

50,000,000.00 24,000,000.00 26,000,000.00

traer todos los titulo a costo de hoy, sin duda es el mas utilizado y eml mejor financieramente hablando

NIVEL DE CODIFICACION DE LAS CUENTAS

CLASE primer digito GRUPO segundo digito CUENTA tercer digito SUBCUENTA cuerto digito

DEBITO CREDITO

AUMENTA DISMINUYE DISMINUYE AUMENTA

ACTIVOS PASIVOS GASTOS PATRIMONIO COSTOS INGRESOS CUENTAS DE ORDEN DEUDORA CTAS DE ORDEN DEUDORES ACREEDORES

DEBITO CREDITO

AUM

ENTA

RESTA

RESTA

AUM

ENTA

R

ES

TA

R

ES

TA

A

UM

EN

TA

BALANCE SEGÚN PUCACTIVO PASIVO

DISPONIBLE OBLIGACIONES FINANCIERASINVERSIONES PROVEEDORES PY GCUENTAS POR COBRAR CUENTAS POR PAGAR BALANCE SEGÚN PUCPROVISION DECARTERA IMPUESTOS GRABAMENES Y TASAS INGRESOS OPERACIONALES 1INVENTARIOS OBLIGACIONES LABORALES DEVOLUCION REBAJAS Y DESCUENTOS 2PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO PROVISIONES Y PASIVOS ESTIMADOS INGRESOS NETOS 3INTANGIBLES PASIVOS DIFERIDOS COSTO DE VENTAS 4DIFERIDOS OTROS PASIVOS UTILIDAD BRUTA 5OTROS ACTIVOS BONOS Y PAPELES COMERCIALES GASTOS OPERACIONALES 6VALORIZACIONES TOTAL PASIVOS ADMIN 7TOTAL ACTIVOS VENTAS 8

UTILIDAD OPERACIONAL 9PATRIMONIO INGRESOS NO OPERACIONALESCAPITAL SOCIAL GASTOS NO OPERACIONALESSUPERAVIT DE KAPITAL UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOSRESERVAS PROVISION IMPORENTASREVALORIZACION DEL PATRIMONIO UTILIDAD NETADIVIDENDOS Y PARTIDAS DECRETADASUTILIDADES DEL PATRIMONIO ANTERIORESUTILIDAD DEL EJERCICIOSUPERAVIT POR VALORIZACIONTOTAL PATRIMONIO

BALANCE SEGÚN FUENTES DE FINANCIACION ACTIVO PASIVO

CORRIENTE CORRIENTEDISPONIBLE OBLIGACIONES FINANCIERAS PY G BALANCE SEGÚN LIQUIDEZINVERSIONES TEMPORALES PROVEEDORESCUENTAS POR COBRAR CUENTAS POR PAGAR INGRESOS OPERACIONALESPROVISION DE CARTERA IMPUESTOS GRABAMENES Y TASAS DEVOLUCION REBAJAS Y DESCUENTOSINVENTARIOS OBLIGACIONES LABORALES INGRESOS NETOSOTROS ACTIVOS CORRIENTES PROVISIONES Y PASIVOS ESTIMADOS COSTO DE VENTASTOTAL ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS DIFERIDOS UTILIDAD BRUTA

OTROS PASIVOS GASTOS OPERACIONALESNO CORRIENTE BONOS Y PAPELES COMERCIALES ADMIN PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO TOTAL PASIVOS CORRIENTES VENTASTERRENOS UTILIDAD OPERACIONALCONSTRUCCIONES Y EDIFICACIONES PASIVOS LARGO PLAZO INGRESOS NO OPERACIONALESMAQUINARIA Y EQUIPO OBLIGACIONES FINANCIERAS LP GASTOS NO OPERACIONALESMUEBLES Y ENSERES PROVEEDORES LP UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOSCVEHICULOS CUENTAS POR PAGAR LP PROVISION IMPORENTASACTIVOS TECNOLOGICOS IMPUESTOS GRABAMENES Y TASAS LP UTILIDAD NETAOTROS ACTIVOS FIJOS OBLIGACIONES LABORALES LPDEPRECIACION ACUMULADA PROVISIONES Y PASIVOS ESTIMADOS LPTOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO PASIVOS DIFERIDOS LP

OTROS PASIVOS LPOTROS NO CORRIENTES BONOS Y PAPELES COMERCIALES LPINVERSIONES LPOTROS ACT NO CORRIENTES TOTAL PASIVOSTOTAL DE OTROS ACTIVOS

PATRIMONIOCAPITAL SOCIALSUPERAVIT DE KAPITALRESERVASREVALORIZACION DEL PATRIMONIODIVIDENDOS Y PARTIDAS DECRETADASUTILIDADES DEL PATRIMONIO ANTERIORESUTILIDAD DEL EJERCICIOSUPERAVIT POR VALORIZACIONTOTAL PATRIMONIO

BALANCE

PY G

ORDEN

ACTIVO C

TE

PASIVO C

TE

23

NO CTE

NO CTE5

67

OTROS

OTROS

9

BALANCE SEGÚN LIQUIDEZ

BALANCE

PY G

ORDEN

ACTIVO C

TE

PASIVO C

TE

23

NO CTE

NO CTE5

67

OTROS

OTROS

9

ACTIVO AÑO 1 % TOTAL AÑO 2 % TOTAL

Efectivo 12,176 2.88 2.74 15,383 3.08 2.96

Inversiones 22 0.01 0 0.00 0.00

Cuentas por cobrar 147,020 34.77 33.07 188,590 37.80 36.32

Provisión cartera -1,145 -0.27 -0.26 -1,147 -0.23 -0.22

205,565 48.62 46.24 216,333 43.36 41.66

Inventario en tránsito 23,440 5.54 5.27 37,043 7.42 7.13

Otros corrientes 35,738 8.45 8.04 42,758 8.57 8.23

Total activo corriente 422,816 100.00 95.11 498,960 100.00 96.09

P.P.E.

Terrenos 217 1.88 0.05 217 2.12 0.04

Edificio y equipos 19,719 171.16 4.44 20,394 198.99 3.93

-8,415 -73.04 -1.89 -10,362 -101.10 -2.00

Activo fijo neto 11,521 100.00 2.59 10,249 100.00 1.97

Otros activos

123 1.20 0.03 44 0.44 0.01

7,591 74.21 1.71 6,250 62.23 1.20Otros no corrientes 2,515 24.59 0.57 3,750 37.34 0.72Total otros activos 10,229 100.00 2.30 10,044 100.00 1.93

TOTAL ACTIVO 444,566 100.00 519,253 100.00

PASIVO

Obligación Bancarias 129,042 31.49 29.31 213,785 46.02 41.17Proveedores 255,884 62.45 58.12 225,440 48.53 43.42Gastos acumulados 20,840 5.09 4.73 13,750 2.96 2.65Impuesto renta 1,620 0.40 0.37 2,457 0.53 0.47Otros pasivos 2,350 0.57 0.53 9,128 1.96 1.76T. Pasivo corriente 409,736 100.00 93.06 464,560 100.00 89.47

% GRUPO

% GRUPO

Inv. producto terminado

Depreciación acumulada

Inversiones permanentesActivo diferido - Amortización

15,276 49.97 3.47 25,962 54.94 5.00Cesantias 10,777 35.25 2.45 15,205 32.18 2.93Otros largo plazo 4,516 14.77 1.03 6,085 12.88 1.17

30,569 100.00 6.94 47,252 100.00 9.10TOTAL PASIVOS 440,305 100.00 511,812 98.57

PATRIMONIOCapital pagado 5,000 117.34 117.34 5,000 67.20 0.96Reservas 0 0.00 0.00 0 0.00 0.00Utilidades retenidas -1,457 -34.19 -34.19 -739 -9.93 -0.14

Utilidades del ejercicio 718 16.85 16.85 3,180 42.74 0.61Total patrimonio 4,261 100.00 100.00 7,441 100.00 1.43

444,566 519,253

Obligaciones bancos largo plazo

Total pasivo largo plazo

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

AÑO 3 % TOTAL DIF 1 Y 2 DIF 2 Y 3

8,893 1.36 1.33 3,207 -6,490

0 0.00 0.00 -22 0

264,543 40.57 39.61 41,570 75,953 U

-1,791 -0.27 -0.27 -2 -644 FI

305,360 46.83 45.72 10,768 89,027 U

49,071 7.53 7.35 13,603 12,028 U

25,924 3.98 3.88 7,020 -16,834 F

652,000 100.00 97.61 76,144 153,040

217 1.81 0.03 0 0

24,547 204.52 3.68 675 4,153 U

-12,762 -106.33 -1.91 -1,947 -2,400 FI

12,002 100.00 1.80 -1,272 1,753

35 0.89 0.01 -79 -9 F

2,404 61.12 0.36 -1,341 -3,846 FI

1,494 37.99 0.22 1,235 -2,256 F

3,933 100.00 0.59 -185 -6,111

667,935 100.00 74,687 148,682

291,507 48.39 43.64 84,743 77,722 F

288,037 47.82 43.12 -30,444 62,597 F

14,235 2.36 2.13 -7,090 485 F

125 0.02 0.02 837 -2,332 U

8,474 1.41 1.27 6,778 -654 U

602,378 100.00 90.19 54,824 137,818

% GRUPO

29,913 53.11 4.48 10,686 3,951 F

17,375 30.85 2.60 4,428 2,170 FI

9,035 16.04 1.35 1,569 2,950 F

56,323 100.00 8.43 16,683 9,071

658,701 98.62 71,507 146,889

5,000 54.15 0.75 0 0

2,441 26.44 0.37 0 2,441

0 0.00 0.00 718 739

1,792 19.41 0.27 2,462 -1,388

9,233 100.00 1.38 3,180 1,792

667,934 74,687 148,681

AÑO1 AÑO2

Ventas netas 445,960 100.00 597,879Costo de ventas 277,043 62.12 387,128

UTILIDAD BRUTA 168,917 37.88 210,751

Gastos de ventas y administración 120,444 27.01 156,583

UTILIDAD OPERACIONAL 48,473 10.87 54,168

Otros ingresos 4,781 1.07 14,193Otros egresos -18,649 -4.18 -10,086Gastos financieros -32,267 -7.24 -52,638

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 2,338 0.52 5,637

Impuesto de renta 1,620 0.36 2,457

UTILIDAD DEL EJERCICIO 718 0.16 3,180

AÑO3

744,249 151,919446,568 110,085

297,681 41,834

191,957 36,139

105,724 5,695

19,387 9,41250,644 8,563

-71,178 -20,371

3,289 3,299

1,497 837

1,792 2,462

ACTIVO AÑO 1 % GRUPO % TOTAL AÑO 2 % GRUPO % TOTAL

Efectivo 12,176 2.88 2.74 15,383 3.08 2.96Inversiones 22 0.01 0.00 0 0.00 0.00Cuentas por cobrar 147,020 34.77 33.07 188,590 37.80 36.32Provisión cartera -1,145 -0.27 -0.26 -1,147 -0.23 -0.22

205,565 48.62 46.24 216,333 43.36 41.66Inventario en tránsito 23,440 5.54 5.27 37,043 7.42 7.13Otros corrientes 35,738 8.45 8.04 42,758 8.57 8.23

Total activo corriente 422,816 100.00 95.11 498,960 100.00 96.09

P.P.E.Terrenos 217 1.88 0.05 217 2.12 0.04Edificio y equipos 19,719 171.16 4.44 20,394 198.99 3.93

-8,415 -73.04 -1.89 -10,362 -101.10 -2.00Activo fijo neto 11,521 100.00 2.59 10,249 100.00 1.97

Otros activos

123 1.20 0.03 44 0.44 0.01

7,591 74.21 1.71 6,250 62.23 1.20Otros no corrientes 2,515 24.59 0.57 3,750 37.34 0.72Total otros activos 10,229 100.00 2.30 10,044 100.00 1.93

TOTAL ACTIVO 444,566 100.00 519,253 100.00

PASIVO

Obligación Bancarias 129,042 31.49 29.31 213,785 46.02 41.17Proveedores 255,884 62.45 58.12 225,440 48.53 43.42Gastos acumulados 20,840 5.09 4.73 13,750 2.96 2.65Impuesto renta 1,620 0.40 0.37 2,457 0.53 0.47Otros pasivos 2,350 0.57 0.53 9,128 1.96 1.76T. Pasivo corriente 409,736 100.00 93.06 464,560 100.00 89.47

Inv. producto terminado

Depreciación acumulada

Inversiones permanentesActivo diferido - Amortización

15,276 49.97 3.47 25,962 54.94 5.00Cesantias 10,777 35.25 2.45 15,205 32.18 2.93Otros largo plazo 4,516 14.77 1.03 6,085 12.88 1.17

30,569 100.00 6.94 47,252 100.00 9.10TOTAL PASIVOS 440,305 100.00 511,812 98.57

PATRIMONIOCapital pagado 5,000 117.34 117.34 5,000 67.20 0.96Reservas 0 0.00 0.00 0 0.00 0.00Utilidades retenidas -1,457 -34.19 -34.19 -739 -9.93 -0.14

Utilidades del ejercicio 718 16.85 16.85 3,180 42.74 0.61Total patrimonio 4,261 100.00 100.00 7,441 100.00 1.43

444,566 519,253

AÑO1 AÑO2 AÑO3 DIF 1 Y 2

Ventas netas 445,960 100.00 597,879 744,249 151,919Costo de ventas 277,043 62.12 387,128 446,568 110,085

UTILIDAD BRUTA 168,917 37.88 210,751 297,681 41,834Gastos de ventas y adm 120,444 27.01 156,583 191,957 36,139

UTILIDAD OPERACIO 48,473 10.87 54,168 105,724 5,695Otros ingresos 4,781 1.07 14,193 19,387 9,412Otros egresos -18,649 -4.18 -10,086 50,644 8,563Gastos financieros -32,267 -7.24 -52,638 -71,178 -20,371

UTILIDAD ANTES DE 2,338 0.52 5,637 3,289 3,299Impuesto de renta 1,620 0.36 2,457 1,497 837

Obligaciones bancos largo plazo

Total pasivo largo plazo

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

UTILIDAD DEL EJERC 718 0.16 3,180 1,792 2,462

HORIZONTAL

AÑO 3 % GRUPO % TOTAL DIF 1 Y 2 DIF 2 Y 3 año 1 y 2 año 2 y 3

8,893 1.36 1.33 3,207 -6,490 26.338699 -42.189430 0.00 0.00 -22 0 -100

264,543 40.57 39.61 41,570 75,953 28.275065 40.27414-1,791 -0.27 -0.27 -2 -644 0.1746725 56.146469

305,360 46.83 45.72 10,768 89,027 5.2382458 41.1527649,071 7.53 7.35 13,603 12,028 58.033276 32.47037225,924 3.98 3.88 7,020 -16,834 19.642957 -39.37041

652,000 100.00 97.61 76,144 153,040 18.008779 30.671797

217 1.81 0.03 0 0 0 024,547 204.52 3.68 675 4,153 3.4230945 20.363832

-12,762 -106.33 -1.91 -1,947 -2,400 23.137255 23.16155212,002 100.00 1.80 -1,272 1,753 -11.04071 17.104108

35 0.89 0.01 -79 -9 -64.22764 -20.45455

2,404 61.12 0.36 -1,341 -3,846 -17.66566 -61.5361,494 37.99 0.22 1,235 -2,256 49.105368 -60.163,933 100.00 0.59 -185 -6,111 -1.808583 -60.84229

667,935 100.00 74,687 148,682 16.79998 28.633826

291,507 48.39 43.64 84,743 77,722 65.670867 36.355217288,037 47.82 43.12 -30,444 62,597 -11.89758 27.76659

14,235 2.36 2.13 -7,090 485 -34.02111 3.5272727125 0.02 0.02 837 -2,332 51.666667 -94.91249

8,474 1.41 1.27 6,778 -654 288.42553 -7.164768602,378 100.00 90.19 54,824 137,818 13.380323 29.666351

29,913 53.11 4.48 10,686 3,951 69.952867 15.21839617,375 30.85 2.60 4,428 2,170 41.087501 14.271621

9,035 16.04 1.35 1,569 2,950 34.743136 48.479869

56,323 100.00 8.43 16,683 9,071 54.574896 19.197071658,701 98.62 71,507 146,889 16.240333 28.699796

5,000 54.15 0.75 0 0 0 02,441 26.44 0.37 0 2,441

0 0.00 0.00 718 739 -49.27934 -100

1,792 19.41 0.27 2,462 -1,388 342.89694 -43.64789,233 100.00 1.38 3,180 1,792 74.630368 24.082785

667,934 74,687 148,681 16.79998 28.633633

DIF 3 Y 2 HORIZONTAL

146,370 34.065611 24.48154259,440 39.735709 15.354095

86,930 24.766009 41.24772835,374 30.004816 22.591214

51,556 11.748809 95.1779655,194 196.86258 36.595505

60,730 -45.91667 -602.1218-18,540 63.132612 35.221703

-2,348 141.10351 -41.65336-960 51.666667 -39.07204

-1,388 342.89694 -43.6478

para el calculo de las empresas que trabajan en bolsa se aplica otra formula

WACC = Kd * Wd ( 1-T) + Kp Wp + Ka Wa

kd

(1+T)

Wd

Kp

KLR + ( KM - KIN ) B

B =

costo de la deuda

GASTOS FIJOS/ PASIVOS

tasa impositiva

participacion de la deuda

PASIVOS COSTOSOS/TTAL FUENTES DE FINANCIACION

costo de capital preferente

DIV PREFERENCIALES/ VLR ACCION PREFERENTE

KLR = (KM - KN ) = RENDIMIENTO DEL MERCADO

AÑO 1 AÑO 2

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Disponible 64 172 kd

Inversiones temporales 5 274

deudores netos 28,111 47,195

inventarios netos 64,023 62,697

intangibles 16,942 12,024

diferidos 241 394

otros activos netos 573 475

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 109,959 123,231

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones permannetes netos 777 499

deudores netos 20,442 34,479

propiedad planta y equipo neto 136,305 113,038

intangiobles 20,758 15,051

otros activos 1,617 1,617

valorizacion 324,987 318,289

TOTAL ACTIVO NO CORRIEN 504,886 482,973

GASTOS FROS/ PASIVOS

TOTAL DEL ACTIVO 614,845 606,204

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

obligaciones finacieras 34,989 49,680

proveedores 45,274 45,491

cuentas por pagar 3,498 3,083

imp gravamenes y tasas 11,781 13,448

obligaciones laborales 4,355 5,093

Pasivos estimados y provisione 3,377 3,044

Diferidos y otros pasiovos 5 5

TOTAL PASIVO CORRIENTE 103,279 119,844

PASIVO NO CORRIENTE

Obligaciones financieras 12,033 18,491

Impuestos gravamenes y tasas 2,015 4,657

Obligaciones laborales 7,130 8,133

Pasivos estimados y provision 6,444 7,100

Diferidos y otros pasivos 3,039 71,730

TOTAL PASIVO NO CORRIEN 30,661 110,111

TOTAL PASIVO 133,940 229,955

PATRIMONIO

Patrimonio de los accionistas 480,905 376,249

TOTAL PATRIMONIO 480,905 376,249

TOTAL PASIVO MAS PATRIM 614,845 606,204

- -

SIGNO

WACC = Kd * Wd ( 1-T) + Kp Wp + Ka Wa kd Wd (1+T)

Kp

Wp

Wa Ka Wa

Wp

COVARIANZA KM KM / O 2 K

participacion del capital ordinario

CAPITAL ORDINARIO/TOTAL FUENTES DE FINANCIACION

participacion del capital preferente

CAP PREFERENTE/ TOTALK FTES DE FINANCIACION

KLR = TASA LIBRE DE RIESGO

(KM - KN ) = RENDIMIENTO DEL MERCADO

0.69 GASTOS FROS/

PASIVOS

NOMBRE FORMULA

costo de la deuda GASTOS FROS/ PASIVOS

participacion de la deuda

tasa impositiva

costo de capital preferente

KLR + ( KM - KIN ) B

PASIVOS COSTOSOS/TTAL FUENTES DE FINANCIACION

DIV PREFERENCIALES/ VLR ACCION PREFERENTE

participacion del capital preferente

CAP PREFERENTE/ TOTALK FTES DE FINANCIACION

participacion del capital ordinario

CAPITAL ORDINARIO/TOTAL FUENTES DE FINANCIACION

N

-

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

TES/ KLR

KD

PATRIMONIO

GASTOS FINACIEROS

SE CALCULA EL COSTO DE LA DEUDA - IMPUESTO + CAPITAL PREDFERENCIAL +

Kd

PASIVO

OBLIGACIONES FINACIERAS 55

PROVEEDORES 15

CTAS POR PAGAR 20

BONOS 35

125

PATRIMONIO

KO 100

KP 35

RESERVAS 10

15

SUPERAVIT POR VAL 30

190

PASIVO COSTOSO 90 6

KP 35 2

KO 125 8

250

COSTO DE LA DEUDA = GASTOS FINACIEROS/ PASIVO Y ESTE SIEMPRE DEBE ESTAR POR DEBAJO DE LA TASA DE USURA

COSTO DEL CAPITAL PRETFERNCIAL ES = DIVIDENDO PREFERENCIAL / VALOR DE LA ACCION PREFERENCIAL

COSTO DE LA ACCION COMUN= CAPITAL LIBRE DE RIESGO+( RENDIMIENTO DEL MERCADO- CAITAL LIBRE DE RIESGO)POR BETA

BETA= COVARIANCIA( RENDIMIENTO DEL MERCADO Y RENDIMIENTOS DE LA EMPRESA) VARIANCIA DE LOS RENDIMIENTO

AÑO IGBC VAR % VAR %

2,002 1,041 19

2,002 1,609 1 21 0

2,003 2,334 0 33 1

2,004 4,364 1 18 - 0

2,005 9,513 1 61 2

2,006 11,161 0 23 - 1

2,007 10,694 - 0 7 - 1

2,008 7,561 - 0 1 - 1

2,009 11,602 1 1 0

2,010 15,497 0 1 - 0

2,011 12,666 - 0 1 - 0

2,012 14,716 0 3,535 4,310

KM - 0 KE 1,567

VARIANZA 0

COVARIANZA - 69

BETA - 354

7

PRECIO ACCIONES

34,989

12,033

47,022

496,125

318,289

177,836

224,858

47,022 0 WD

177,836 1 WA

224,858

23,753

68,171 0 KD

COSTO DE LA DEUDA = GASTOS FINACIEROS/ PASIVO Y ESTE SIEMPRE DEBE ESTAR POR DEBAJO DE LA TASA DE USURA

COSTO DEL CAPITAL PRETFERNCIAL ES = DIVIDENDO PREFERENCIAL / VALOR DE LA ACCION PREFERENCIAL

COSTO DE LA ACCION COMUN= CAPITAL LIBRE DE RIESGO+( RENDIMIENTO DEL MERCADO- CAITAL LIBRE DE RIESGO)POR BETA

BETA= COVARIANCIA( RENDIMIENTO DEL MERCADO Y RENDIMIENTOS DE LA EMPRESA) VARIANCIA DE LOS RENDIMIENTO

DESCRIPCION AÑO 1 AÑO 2 VARIACION FUENTEACTIVO

CORRIENTEEfectivo 12,176 15,383 3,207Inversiones 22 0 -22 22Cuentas por cobrar 147,020 188,590 41,570Provisión cartera -1,145 -1,147 -2 2Inv. producto terminado 205,565 216,333 10,768Inventario en tránsito 23,440 37,043 13,603Otros corrientes 35,738 42,758 7,020Total activo corriente 422,816 498,960 76,144

NO CORRIENTETerrenos 217 217 0Edificio y equipos 19,719 20,394 675Depreciación acumulada -8,415 -10,362 -1,947 1947Activo fijo neto 11,521 10,249 -1,272

OTROS ACTIVOSInversiones permanentes 123 44 -79 79Activo diferido - Amortización 7,591 6,250 -1,341 1341Otros no corrientes 2,515 3,750 1,235Total otros activos 10,229 10,044 -185

TOTAL ACTIVO 444,566 519,253 74,687

PASIVOCORRIENTEObligación Bancarias 129,042 213,785 84,743 84,743Proveedores 255,884 225,440 -30,444Gastos acumulados 20,840 13,750 -7,090Impuesto renta 1,620 2,457 837Otros pasivos 2,350 9,128 6,778 6,778T. Pasivo corriente 409,736 464,560 54,824

NO CORRIENTEObligaciones bancos largo plazo 15,276 25,962 10,686 10,686Cesantias 10,777 15,205 4,428 4,428Otros largo plazo 4,516 6,085 1,569 1,569Total pasivo largo plazo 30,569 47,252 16,683TOTAL PASIVOS 440,305 511,812 71,507

PATRIMONIOCapital pagado 5,000 5,000 0Reservas 0 0 0Utilidades retenidas -1,457 -739 718 718Utilidades del ejercicio 718 3,180 2,462 2,462Total patrimonio 4,261 7,441 3,180

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 444,566 519,253 74,687114775

USO

3,207

41,570

10,76813,6037,020

675

1,235

304447090

837

116,449 1,674

ESTADO FLUJO DE EFECTIVOAÑO 1 AÑO 2

Utilidad del ejercicio 3,180 1792

Perdidas que implican salida de efectivo 10,175 10,557Provision de cartera 2 644Depreciacion 1947 2400Amortizacion de activos diferidos 1341 3846Provision impuesto de renta 2457 1497Cesantias 4428 2170

Recursos de la actividad operacional -105003 -96360Cuentas por cobrar -41570 -75953Inventarios de productos terminados -10768 -89027Inventarios de productos en transito -13603 -12028Otros activos corrientes -7020 16843Otros activos no corrientes -1235 2256Proveedores -30444 62597Gastos acumulados -7090 485Otros pasivos corrientes 6778 -654Otros pasivos no corrientes 1569 2950Impuesto de renta -1620 -3829

Recursos por actividad financiera 95429 81673Obligaciones financieras 84743 77722Obligaciones banco 10686 3951

Recursos generados por actividad de inversion -574 -4144Inversiones 22 0Inversiones permanentes 79 9Edificaciones -675 -4153

VARIACION EFECTIVO 3,207 -6,482Saldo inicial caja (efectivo) 12,176 15383

15,383 8,901

ESTADO DE FUENTES Y ACTIVIDAD FINANCIERAAÑO 1 AÑO 2

Generacion interna de recursos 13355 12349Utilidad 3180 1792Provision de cartera 2 644Depreciacion 1947 2400Amortizacion 1341 3846Provision impuesto de renta 2457 1497Cesantias 4428 2170

Fuentes 103877 85286Inversiones 22 0Inversiones permanentes 79 9Obligaciones financieras 84743 77722Otros pasivos 6778 654Obligaciones bancarias a largo plazo 10686 3951Otros pasivos 1569 2950

117232 97635Usos 117232 273653Efectivo 3207 6482Cuentas por cobrar 41570 75953Inventarios de productos terminados 10768 89027Inventarios de productos en transito 13603 12028Otros activos 7020 16843Edificios y equipos 675 4153Otros no corrientes 1235 2256Proveedores 30444 62597Gastos acumulados 7090 485Impuesto de renta 1620 3829

ESTADO DE CAMBIO Y SITUACION FINANCIERAAÑO 1 AÑO 2

Utilidad 3180 1792Depreciacion 1947 2400Amortizacion 1341 3846Cesantias 4428 2170

10896 10208

Otras fuentes de capital de trabajo 12334 6910Inversiones permanentes 79 9Obligaciones a largo plazo 10686 3951Otros pasivos a largo plazo 1569 2950

23230 17118Usos 1910 6409Edificios 675 4153Otros no corrientes 1235 2256

23,230 27,729Capital neto de trabajo 1 13,080 13,080Capital neto de trabajo 2 34,400 34400

21,320 21,320